4.

INTERS COMPUESTO El objetivo de este captulo es capacitar al estudiante para manejar los factores que intervienen en los clculos del inters compuesto y ensearle los anlisis matemticos que conducen al desarrollo de las frmulas para el clculo de montos, tasas y tiempos. Al terminar el captulo el estudiante ser capaz de reconocer, definir y calcular los factores que intervienen en el inters compuesto, calcular montos, tasas nominales, tasas efectivas y tasas equivalentes. En los problemas de inters simple, el capital que genera los intereses permanece constante todo el tiempo de duracin del prstamo. Si en cada intervalo de tiempo convenido en una obligacin se agrega los intereses al capital, formando un monto sobre el cual se calcularn los intereses en el siguiente intervalo o perodo de tiempo y, as, sucesivamente, se dice que los intereses se capitalizan y que la operacin financiera es a inters compuesto. 4.1 CONCEPTOS GENERALES. Inters compuesto: En una operacin financiera a inters compuesto, el capital aumenta en cada final de perodo, por adicin a los intereses vencidos a la tasa convenida. Funcin del tiempo El crecimiento natural es una variacin proporcional a la cantidad presente en todo instante; tal es el caso del crecimiento de los vegetales, de las colonias de bacterias, de los grupos de animales, etc. Estos crecimientos son funciones continuas del tiempo. En la capitalizacin a inters compuesto, tambin se produce el crecimiento continuo. Perodo de capitalizacin: Es el intervalo de tiempo convenido en la obligacin, para capitalizar los intereses. Tasa de inters compuesto: Es el inters fijado por perodo de capitalizacin. Monto de un capital a inters compuesto o monto compuesto: Es el valor del capital final o, capital acumulado despus de sucesivas adiciones de los intereses. 4.2 COMPARACIN ENTRE SIMPLE E INTERES COMPUESTO Por ser objetiva, la mejor forma de comparar los montos es dibujando las grficas correspondientes a una misma tasa, para el inters simple y el compuesto. Sea por ejemplo la tasa del 20% y un capital de Q1000. Los montos son M = 1000 [1 + n(0,20)] para el inters simple y M = (1 + 0,20)n para el inters compuesto. Funcin discreta a = monto de Q1000 al inters simple del 20% b = monto de Q1000 al inters compuesto del 20%

Funcin contina A lnea recta M =1000 + n (1,20) B funcin exponencial M = 1000(1,2)n El monto a inters compuesto crece en razn geomtrica y su grfica corresponde a la de una funcin exponencial. Por su parte, el monto a inters simple crece en progresin aritmtica y su grfica es una lnea recta. 4.3 TASA NOMINAL, TASA EFECTIVA Y TASAS EQUIVALENTES La tasa convenida para una operacin financiera es su tasa nominal. Tasa efectiva de inters es la que realmente acta sobre el capital de la operacin financiera. La tasa nominal puede ser igual o distinta de la tasa efectiva y esto slo depende de las condiciones convenidas para la operacin. Por ejemplo, si se presta un capital del 8% con capitalizacin trimestral, el 8% es la tasa nominal anual, la tasa efectiva queda expresada por los intereses que corresponden a Q100 en un ao, en las condiciones del prstamo. Para el monto, tenemos: M = C (1+ i )n n = 4; C= 100; 8%/4= 2%=tasa efectiva en el perodo; i = 0.02 M = 100 (1 + 0.02)4 = 100 (1.02)4 = 100 (1.0824321) M = Q108.24321 Q100.00 ganan Q8.24321 en un ao o sea tasa efectiva = 8.24321% Tasas equivalentes: Son aquellas que, en condiciones diferentes, producen la misma tasa efectiva anual. En el texto utilizaremos los siguientes smbolos para las diferentes tasas, expresadas en tanto por ciento. i = efectiva anual j = nominal anual m = nmero de capitalizaciones en el ao Para el 12% con capitalizacin trimestral se tiene m = 4; j = 12; j/m = 12/4= 3%. El smbolo i se refiere al tanto por uno, en el perodo. Relacin entre la tasa nominal y efectiva: El monto de 1 al i efectivo anual es 1 + i . El monto de 1 a la tasa j por uno con m capitalizaciones en el ao es (1 + j/m) m ; la ecuacin de equivalencia entre estos dos montos es:

1 + i = (1 + j/m)m i = (1 + j/m)m 1 frmula definida para i. La frmula permite calcular la tasa efectiva equivalente a una tasa nominal j capitalizable m veces en el ao. Despejando j en se tiene: (i + 1) = (1 + j/m)m (1 + i)1/m = (1 + j/m) j/m = (1 + i)1/m 1 j = m [(1 + i)1/m 1] frmula para j

Introduciendo los nuevos smbolos, la frmula del monto compuesto en n aos para la tasa j capitalizable m veces en el ao, queda: Nmero de perodos de capitalizacin en el ao = m; nmero de aos = n; nmero total de perodos = mn; tasa en el perodo = i = j/m M = C (1 + j/m)mn Para expresar la tasa nominal y el nmero de perodos de capitalizacin, se utiliza el smbolo j (m) que indica la tasa nominal j con m capitalizaciones en el ao. Ejemplo: Calcular el monto a inters compuesto en 8 aos de un capital de Q6000 a la tasa del 10% capitalizable semestralmente. C = 6000; j = 0.10; m = 2; Frmula a utilizar M = C (1 + j/m)mn M = 6000 (1 + 0.10/2)2x8 = 6000 (1 + 0.10/2)16 M = 6000 (1 + 0.05)16 = 6000 (1.05) 16 M = 6000 (2.1828746) M = Q 13,097. 25 n=8

4.4 MONTO DE UNA DEUDA. Ejemplo: Una deuda de Q1000 a 5 aos plazo, es convenida al inters del 10% con capitalizacin anual. Esto significa que al final de cada ao los intereses deben capitalizarse. A continuacin, se muestra en el cuadro de desarrollo de la deuda el capital acumulado al final de cada perodo, que en este caso es anual.
NUMERO DE PERIODOS 1 2 3 4 5 CAPITAL A PRINCIPIO DE PERIODO 1000.00 1100.00 1210.00 1331.00 1464.10 INTERESES EN EL PERIODO 100.00 110.00 121.00 133.10 146.41 CAPITAL MAS INTERESES A FINAL DE C/PERIODO 1100.00 1210.00 1331.00 1464.10 1610.51

Si el prstamo fuese a inters simple, su monto al final de los 5 aos sera: M = C (1 + ni) = 1000 (1 + 5 x 0.10) = 1000 (1.50) M = Q 1500.00 (monto a inters simple) Monto a inters compuesto M = Q1610.51

4.5 MONTO A VALOR FUTURO A INTERS COMPUESTO Sea el capital C puesto al inters i por perodo de capitalizacin (i es el tanto por ciento en el perodo).Calculemos el monto M al final de n perodos de capitalizacin.
NUMERO DE PERIODOS 1 2 3 4 . n CAPITAL A PRINCIPIO DE PERIODO C C (1 + i) C (1 + i)2 C (1 + i)3 . C (1 + i)n 1 INTERESES EN EL PERIODO Ci C (1 + i)i C (1 + i)2 i C (1 + i)3 i .. C (1 + i)n 1 i

CAPITAL MAS INTERESES A FINAL DE C/PERIODO C + Ci = C (1 + i) C (1 + i) + C (1 + i)i = C (1 + i)2 C (1 + i)2 + C (1 + i)2 i = C (1 + i)3 C (1 + i)3 + C (1 + i)3 i = C (1 + i)4 C(1 + i)n1 + C(1 + i)n1 i = C (1 + i)n

Es decir:

M = C (1 + i)n

M = monto compuesto (tambin es costumbre designarlo por F o S) C = capital (tambin es costumbre designarlo por P mayscula)

i = tanto por uno en el perodo (1 + i)n = factor de acumulacin, o factor de inters compuesto y corresponde al monto de 1 a inters compuesto en n perodos. Ejemplo: Un banco ofrece la tasa del 10% para los depsitos en cuenta de ahorros. Calcular el monto de un depsito de Q 1000 al cabo de 10 aos. M = C (1 + i)n C = 1000; n = 10; i = 0.10

M = 1000 (1 + 0.10)10 = 1000 (1.10)10 = 1000 (2.5937424) M = Q2,593.74

4.6 MONTO COMPUESTO FRACCIONARIOS.

CON

PERIODOS

DE

CAPITALIZACION

Las condiciones convenidas, en una operacin financiera a inters compuesto, fijan el perodo de capitalizacin suponiendo que sern perodos enteros. Cuando se presentan fracciones de perodos, la costumbre comercial es calcular el monto compuesto para los perodos enteros de capitalizacin y utilizar el inters simple, para las fracciones de perodos. Tericamente, el inters simple en las fracciones de perodo es mayor que el compuesto a la misma tasa, ya que significa capitalizar los intereses en un perodo menor que el convenido y, como consecuencia, la tasa efectiva resulta mayor. Ejemplo: Una deuda de Q100 000 convenida al 6% con capitalizacin anual es pagada a los 2 aos 4 meses. La costumbre o regla comercial indica cobrar los intereses compuestos para los 2 perodos completos y simples, para los 4 meses. C = 100 000; i = 0,06; perodos completos = 2; fraccin de perodo = 4/12 0= 1/3 Monto compuesto = M1 = 100 000(1 + 0,06)2 = 100 000 (1,1236) M1= Q112 360 El monto M1 gana intereses simples en los 4 meses y su monto final M ser:

M = 112360 [1 + 1/3 (0.06)] = 112,360 (1.02) M = Q114,607.20 Desde el punto de vista terico, el monto debe calcularse a inters compuesto para el total de perodos, incluida la fraccin. C = 100,000 ; i = 0.06 ; n = 2 aos 4 meses = 2 1/3

M = 100000 (1 + 0.06)2 1/3 = 100000 (1 + 0.06)2.333333 M = 100000 (1.06) 2.333333 = 100000 (1.145637) M = Q114, 563.69 En el monto calculado para la fraccin de perodo, los intereses simples son siempre mayores que el monto a inters compuesto; en el ejemplo anterior, la diferencia es de Q 43,51. Para el clculo del inters compuesto, hay diferentes costumbres comerciales para el tratamiento de los intereses, en las fracciones de perodo. En algunas operaciones financieras, se sealan expresamente las fechas de capitalizacin en el ao y todo dinero colocado entre fechas, gana inters simple, hasta la fecha inicial del perodo siguiente; todo dinero retirado entre fechas gana inters simple, desde la fecha terminal del perodo anterior. As: Ejemplo: Alguien deposita Q1000 el 20 de enero en una cuenta de ahorros que ofrece el 6% de inters capitalizable trimestralmente los: 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre. Calcular el monto que podr retirar el 15 de diciembre del ao siguiente. 20-01 Compuesto en 6 perodos
simple

15-12

Marzo 31

junio 30

septiembre 30

El capital gana intereses simples, durante los 70 das que trascurren desde el 20 de enero al 31 de marzo, convirtindose en un monto M 1 que gana intereses compuestos, durante los 6 perodos completos que trascurren entre el lo. de abril y el 30 de septiembre del ao siguiente, convirtindose en un monto M2, que gana intereses simples hasta el 15 de diciembre.

Monto M1 es inters simple = 1000 (1 + 70/360 x 0.06) = 1000 (1.01166667) M1 = 1011.67 Monto M2 ya es inters compuesto = 1011.67 (1 + 0.06/4)6 = 1011.67 (1.015)6 M2 = 1011.67 (1.09344326) = M2 = 1106.20.

Monto final M = M2 [1 + (75/360) (0.06)] = 1106.20 (1 + 0.0125) M = 1106.20 (1.0125) M = Q1120.03

Se deber investigar las costumbres locales para estos casos.