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UNIVERSIDAD NACIONAL DECAJAMARCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS, CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS. Escuela Acadmico Profesional de ECONOMA.


ASIGNATURA: Mtodos y Tcnicas de Estudio. DOCENTE: MG. Alex Miguel, Hernndez Torres. ALUMNO: Edin Roberth, Silva Rojas. TRABAJO: Monografa Balanza de Pagos en el Per periodo 2005 - 2010. CICLO: I GROPO: A Cajamarca, Junio del 2011.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

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DEDICATORIA:
A mis padres ya queellos son la razn y el sentido de mi vida. JUAN SILVA Y ELENA ROJAS

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Agradecimiesto:

A mis padres ya que gracias a su apoyo estoy logrando logrando mis


metas y estoy seguro que seguire adelante...

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PRESENTACIN:

Este trabajo monogrfico est dirigido principalmente a alumnos Universitarios y investigadores inmersos en el campo de las operacines comerciales en nuetro pas. En la elaboracin de este trabajo se ha tenido en cuenta datos oficiales, verdicos y actualizados que garantizan su contenido. Este trabajo, sinduda, procura ser un instrumento auxiliar de directa utilidad para el lector.

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NDICE
Resumen...................................................... 05 Abstrac... 13 EL PROBLEMA. 22 Ttulo descriptivo del proyecto 22 Formulacn del Problema. 22 Objetivos dela Investigacin 23 Justificacin. 23 Limitaciones. 23 MARCO DE REFERENCIA. 24 Marso Legal, Normativo o Jurdico 24 Marco Referencial 28 Marco Terico.. 28 Elaboracin de Hipotesis.. 55 Identificacin de variables 55 ASPECTOS ADMINISTRATIVOS.. 56 Conclusiones 56 Sugerencias Y Recomendaciones.. 56 Bibliografa 57 ANEXOS. 58

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RESUMEN
Balanza de pagos
DEFINICIN:
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes. Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central. La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Divisiones de la balanza de pagos


La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta financiera.

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Cuenta corriente. Cuenta de capital. Cuenta de errores y omisiones

Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. Balanza Comercial La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la Exportacin y CIF para la Importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas. Balanza de servicios La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los

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residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas.

Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes.

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc. Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones.

Servicios

financieros,

comprende

los

servicios

de

intermediacin

financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de equipos informticos.

Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo

Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios gubernamentales, con que comprende consulados, los cobros y pagos de

relacionados

embajadas,

representaciones

organismos internacionales, unidades militares, etc. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Balanza de rentas La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas.

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Balanza de transferencias En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartidas recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej. remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen).

Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

Cuenta financiera
Registra la variacin neta de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Es decir, esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas con no residentes vinculadas con un traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros de una economa sobre el exterior, incluidas la creacin, el intercambio y la liquidacin de crditos frente al resto del mundo o del resto del mundo frente a la economa".

Inversiones directas. Inversiones en cartera. Otras inversiones. Instrumentos financieros derivados. Variacin de activos de reserva.

Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per Cuenta de errores y omisiones


En teora, el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debera ser igual a cero, siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen registrado en sta. Sin embargo, en la prctica, cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo, el total neto casi siempre muestra un crdito o un dbito neto. Este saldo se debe a errores y omisiones en la compilacin de las estadsticas. Para subsanar esta situacin se ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadstica", llamada Errores y Omisiones Netos, para subsanar los posibles errores de sobrestimacin o subestimacin de las operaciones registradas. El Manual seala que "la magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud global del estado. Aun as, cuando el residuo neto es grande, es difcil interpretarlo. Sin embargo, se puede sealar que en la prctica es imposible registrar todas las transacciones econmicas entre los residentes de un pas y el resto del mundo. As, en el caso del Per, existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas, que son muy difciles de rastrear. Como: 1. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a travs de las instituciones financieras; 2. La actividad del contrabando de mercancas, principalmente importaciones que eluden las aduanas; 3. La subvaluacin y el subconto en las aduanas nacionales; 4. La actividad ilegal del narcotrfico y otras operaciones ilegales con otros pases. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que, adems de afectar a la oferta monetaria interna, tambin pueden afectar a las reservas internacionales del pas, en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional.

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Significado de los saldos de la balanza de pagos


La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por que estarlo a nivel interno. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior. Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de bienes.

Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de las correspondientes balanzas comercial y de servicios.

Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas comerciales, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes.

Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a otros con el excedente generado. Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital, tendremos que tener un supervit en la balanza financiera.

Crisis de Balanza de pagos


Analizamos mas detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea anteriormente, el punto de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume lentamente las reservas en poder del banco central.

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Debido a que la cantidad de reservas es finita, la autoridad ser incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente.

Importantes hechos ocurridos en la balanza de pagos y balanza comercial del Per y de pases importantes
BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a mejor contexto internacional 3/3/2010 Dficit en balanza comercial de hidrocarburos se reducira a US$ 200 millones este ao 9/2/2010. Agricultura logr supervit de S/. 200 millones en su balanza comercial 1/1/2010. El Per registr ingresos de capitales por US$1,012 millones en el 2009 4/3/2010. BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a mejor contexto internacional 3/3/2010. Per solicit a la CAN elaborar estudio sobre condiciones de salvaguarda que impone Ecuador 7/2/2010. Per es el quinto pas inversor en Bolivia en el 2009 30/12/2009. Balanza de Pagos, exportaciones e importaciones en el Per 2010 La evolucin de este indicador durante el ao pasado estuvo marcada por la reduccin en los trminos de intercambio, cuyo deterioro fue ms drstico en el ltimo trimestre, -ante la agudizacin de la crisis financiera internacional-. El aumento del precio del petrleo, de los alimentos y de otros insumos importados, como los plsticos, el hierro y el acero y los productos qumicos influyeron en la primera mitad del ao sobre este resultado. A ello se sum, en los meses posteriores, la disminucin de las cotizaciones de los metales bsicos, las cuales se haban incrementado significativamente en la primera mitad del ao.

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En el ao 2008 las exportaciones sumaron US$ 31 529 millones, monto que represent un aumento de 13,1 por ciento respecto de 2007, y se explica por aumento de precios (5,1 puntos porcentuales) y volumen (8,0 puntos porcentuales). El incremento del volumen de las exportaciones tradicionales fue de 6,9 por ciento, mientras que el de las no tradicionales fue de 12,5 por ciento. Las importaciones fueron de US$ 28 439 millones en el ao 2008, incrementndose en 45,1 por ciento respecto al ao anterior ante las mayores adquisiciones de bienes de capital (57,6 por ciento) e insumos (39,5 por ciento). Las importaciones de bienes de consumo fueron mayores en 41,8 por ciento. Exportaciones peruanas fueron 14% menos que el 2008, el mejor sector fue Metal Mecnico con +10% 29/1/2010. Exportacin de pisco creci 215% en ltimos seis aos y EEUU fue principal mercado de destino 3/2/2010 Las exportaciones subiran ms de 12% en 2010 9/2/2010. El 25% de exportaciones peruanas depende de diversidad biolgica, seala Minam 23/2/2010. Importaciones del Per caen 27% en el 2009 4/2/2010. Importaciones de bienes de capital para la industria y materiales de construccin cayeron 26.7% en el 2009 3/2/2010. Importaciones cayeron 27% en el 2009 pero aumentaron en diciembre por primera vez en todo ese ao 3/2/2010. Balanza de pagos obtuvo supervit de US$ 152 millones en tercer trimestre del 2010. La cuenta corriente de la balanza de pagos registr un supervit de US$ 152 millones (0,5 por ciento del PBI), en el tercer trimestre de este ao, inform el Banco Central de Reserva (BCR).

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As, se observaron mayores exportaciones respecto al segundo trimestre (15,1 por ciento) y una mayor generacin de utilidades de las empresas con participacin extranjera. Por su parte, las importaciones fueron mayores a las del segundo trimestre (10,4 por ciento) ante la mayor demanda de bienes de consumo e insumos. Economa no petrolera creci 5,5% entre 2007 y 2010.

ABSTRAC
Balance of payments
DEFINITION:
The balance or balance of payments is an accounting document in which are recorded in a systematic way, business operations, services and capital movements carried out by residents in a country with the world during a given period, usually one year. The balance of payments provides detailed information on all transactions between residents and nonresidents.

The transactions recorded in the balance of payments are grouped into different sub-scales, according to the character they have. The difference between income and payments for a given sub-scale is called the balance of it. The final balance of the balance of payments as a whole depends on the exchange rate regime of the economy. In the case of a clean float of the balance of payments is always balanced, ie has a zero balance. However, when the economy is driven by a fixed exchange rate, the balance is equivalent to the change in net reserves of the Central Bank.

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The structure and guidelines for the compilation of balance of payments reflected in the Fifth Balance of Payments Manual of the International Monetary Fund (IMF).

Divisions of the balance of payments


The balance of payments is divided into four subdivisions: Financial account. Current account. Capital account. Has Errors and omissions

Current account
The current account records payments from trade in goods and services and income in the form of profits, interest and dividends earned on investment in another country. The sale of goods is recognized on the trade balance, services in the services balance, and the benefits in the balance of income and cash transfers in the balance transfers.

Balance of trade

The trade balance, also called goods or goods used as a source of basic data collected by the Customs Department of the Inland Revenue. It records the payments and receipts from imports and exports of tangible goods such as automobiles, clothing or food.

One thing to consider is those imports and exports balances of payments

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have to come up with FOB value for Export and Import CIF, which is as elaborate customs. The FOB (Free On Board) prices differ from CIF (Cost, Insurance and Freight) that the latter include freight and insurance. In developing the balance of payments, freight and insurance must be accounted for as services rather than goods.

Balance of services

The services balance will collect all revenues and payments from the sale of services between residents of one country and residents of another, provided they are not factors of production (labor and capital) since the latter part of the income. The services are: Tourism and travel, which includes services and goods purchased in an economy by travelers, thus not only includes the provision of services, but also incorporates the goods consumed. Transport, which include both fees and payments in respect of freight. Communications includes postal, email and more. Construction. Insurance is estimated by the difference between premium income and compensation payments. Financial Services includes financial intermediation services, which among others includes the fees for obtaining and allocating funds transfers, payment, currency exchange, etc. Computer and information services, such as consulting and computer configuration. Services provided to businesses such as commercial and operational leasing services. Personal, cultural and recreational services.

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Government services, including receipts and payments related to embassies, consulates, representatives of international organizations, military units, and so on. Royalties and license fees. Balance of income

The income balance, or balance of factor services, collect revenues and payments recorded in one country in interest, dividends or profits generated by the factors of production (labor and capital), or whatever it is, investment by residents of a country in the world or those not resident in the country itself.

Balance transfers

In the balance transfer transactions are recorded without consideration received or paid abroad. These transfers are normally of gift or reward and can be either public (eg, a gift between governments) or private (eg, remittances sent by migrants to their countries of origin).

Capital account
The second main division of the balance of payments is the balance of capital. In it are collected capital transfers and acquisition of intangible nonproduced assets. Capital transfers encompass all those transfers that are intended to finance capital goods, these include those received from international agencies to build infrastructure.

Financial account

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Records the net change in assets and liabilities. Therefore reflects the financial flows between residents of a country and the world.

That is, this account "comprises all transactions with non-residents related to a change of ownership of assets and liabilities of an economy on the outside, including the creation, exchange and settlement of claims against the rest of the world or rest of the world from the economy. Direct investment. Investment portfolio. Other investments. Derivative financial instruments. Variation in reserve assets.

Account errors and omissions


In theory, the net total of the accounts of the balance of payments should be zero, provided that all transactions between residents and foreigners have been registered in it. However, in practice, when we add up all the seats in positive and negative, almost always shows total net credit or net debit. This balance is due to errors and omissions in the compilation of statistics. To remedy this situation has made this "balancing item or statistical discrepancy," called Net errors and omissions, to correct any errors of overestimation or underestimation of the transactions. The Manual states that "the magnitude of this residual item is not necessarily an indication of the overall accuracy of the state. However, when the net residual is large, difficult to interpret.

However, it can be noted that in practice it is impossible to record all economic transactions between residents of a country and the world. Thus, in the

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case of Peru, there are both informal and other illegal transactions unreported, which are very difficult to trace. As:

1. Cash remittances from abroad and vice versa is not channeled through financial institutions;

2. The activity of smuggling of goods, mostly imports that evade customs;

3. Undervaluation and the undercount in the national customs;

4. The illegal activity of drug trafficking and other illegal operations with other countries. These activities can generate large amounts of currency, besides affecting the domestic money supply can also affect the country's international reserves, to the extent that these laundered funds enter the banking system.

Meaning of the balances of the balance of payments


The balance of payments, but is balanced in the aggregate, does not have to be pregnant at the domestic level.

The balances of the various components of the balance of payments provide information about the situation of a country on the outside.

To this end, they take certain parts of the balance of payments with economic content to interpret the balance, some of the most used are: Trade balance, the difference in value between imports and exports of goods. Balance of goods and services, is the difference between exports and imports of related trade and services balance.

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Current account balance is the difference of income and payment of the balance of trade, services, income and current transfers.

When a country buys more than it sells has to finance the difference by borrowing, by contrast, sells more than what you buy, you can provide others with the surplus generated.

Therefore, if there is a deficit in current account and the capital, we will have a financial surplus in the balance.

Balance of Payments Crisis


We looked more closely at the precise moment when a crisis occurs balance of payments, that is, when the central bank depleted its reserves and forced to abandon the pegged exchange rate. As discussed above, the starting point is an underlying fiscal deficit, with a fixed exchange rate slowly consuming the reserves held by the central bank. Because the amount of reserves is finite, the authority will be unable to maintain a fixed exchange rate permanently.

Important events in the balance of payments and trade balance of Peru and major countries
BCR: current account returned to positive in 2009 due to better international context - 3/3/2010. Trade deficit of oil would be reduced to U.S. $ 200 million this year 9/2/2010. Register a trade balance surplus of U.S. $ 7.601 billion, according to Scotiabank - 8/2/2010.

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Agriculture achieved surplus of S /. 200 million in its trade balance 1/1/2010. BCR: current account returned to positive in 2009 due to better international context - 3/3/2010. News, current account surplus amounted to U.S. $ 267 million in 4Q09 2/3/2010. Peru is the fifth largest investor in Bolivia in 2009 - 30/12/2009.

Balance of Payments, exports and imports in Peru 2010

The evolution of this indicator over the past year was marked by the reduction in the terms of trade, the deterioration was most dramatic in the last quarter, before the worsening international financial crisis. The rising price of oil, food and other imported inputs, such as plastics, iron and steel and chemicals affected the first half of this outcome. To this was added in the following months, the decline in prices of base metals, which had increased significantly in the first half.

In 2008 exports totaled U.S. $ 31 529 million, representing an increase of 13.1 percent over 2007, and is attributable to price increases (5.1 percentage points) and volume (8.0 percentage points). The increase in the volume of traditional exports was 6.9 percent, while non-traditional exports were 12.5 percent.

Imports were U.S. $ 28 439 million in 2008, increasing by 45.1 percent over the previous year at the largest purchases of capital goods (57.6 percent) and supplies (39.5 percent). Imports of consumer goods were higher in 41.8 percent. Peruvian exports were 14% less than in 2008, the sector was better at +10% Metal Mechanic - 29/1/2010. Export of Pisco grew 215% in six years and the U.S. was the main target market - 3/2/2010 exports.

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Would rise more than 12% in 2010 - 9/2/2010. 25% of Peruvian exports depend on Biological Diversity, said Minam 23/2/2010. Imports from Peru 27% fall in 2009 - 4/2/2010. Imports of capital goods for industry and building materials fell 26.7% in 2009 - 3/2/2010. Imports fell 27% in 2009 but rose in December for the first time throughout the year - 02.03.2010. Balance of payments surplus was U.S. $ 152 million in third quarter of 2010.

The current account balance of payments recorded a surplus of U.S. $ 152 million (0.5 percent of GDP) in the third quarter of this year, the Central Reserve Bank (BCR).

Thus, there were higher exports from the second quarter (15.1 percent) and increased generation of profits of companies with foreign participation.

Meanwhile, imports were higher than the second quarter (10.4 percent) with the increased demand for consumer goods and inputs.

Non-oil economy grew 5.5% between 2007 and 2010.

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I. EL PROBLEMA
A. Ttulo descriptivo del proyecto.

DESARROLLO DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER.


B. Formulacn del Problema.
La balanza de pagos es un estado estadstico que resume sistemticamente, para un perodo especfico dado, las transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayora tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios y renta, las que entraan activos y pasivos financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (como los regalos), en las que se efectan asientos compensatorios para equilibrar?desde el punto de vista contable?las transacciones unilaterales. Una transaccin en s se define como un flujo econmico que refleja la creacin, transformacin, intercambio, transferencia o extincin de un valor econmico y entraa traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros, la prestacin de servicios o el suministro de mano de obra y capital. De qu manera se desarrolla La Balanza Pagos en el

Per?.

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C. Objetivos dela Investigacin.


1.
-

Generales:
Conocer de qu manera se desarrolla la Balanza de Pagos en el Per. Estudiar la intervencin de la Balanza de pagos en la economa peruana

2.
-

Especficos:
Estudiar los diferentes tipos de cuentas que existen en la Balanza de Pagos. Determinar la Balanza de Pagos en el Per. Estudiar el desarrollo de la Balanza Comercial y la relacin con la Balnza de Pagos. Conocer los importantes hechos ocurridos en el Per con relacin a la Balanza de Pagos.

D. Justificacin.
- Personal: Este trabajo lo he realizado con el objetivo de mostrar a las personas interezadas en este campo lo manera en que se desarrolla y como es el funcionamiento de la Balanza de Pagos en nuestro pas.

- Cientfica: En el campo cientfico se basa mayormente en el anlisis e interpretacin de la economa peruana centrado mayormente en la Balanza de Pagos y Balanza Comercial que son de mucha importancia para hacer proyecciones a futuros.

E. Limitaciones.

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No encontre suficiente informacin acerca del Marco Legal, Normativo o Juridico, creo que en nuestro pas la informacin es escasa sobre todo en este tema. La informacin actualiza me fue muy difisil de encontrar; y aado un comentario a esto. En nuestro pas se debe utilizar eficazmente la tecnologia (Internet) para que la poblacin pueda acceder facilmente y salir de ignorancia sobre la forma en que se va desarrollando nuestro pas.

II. MARCO DE REFERENCIAl


A. Marso Legal, Normativo o Jurdico.
Mecanismos de Provisin de Liquidez
Comit de Operaciones Monetarias y Cambiarias a. Reuniones diarias entre las 11:30 y 12:45 horas. b. Evaluacin de la liquidez del sistema bancario y otros elementos que afectan al mercado domstico e internacional. c. La liquidez inicial de las empresas bancarias y sus requerimientos se utlizan para determinar el monto y naturaleza de las operaciones de mercado abierto. d. Las operaciones de mercado abierto, al afectar la cantidad de dinero en el mercado interbancario, guan a la tasa interbancaria hacia la tasa de poltica. Cuenta Corriente de las Empresas Bancarias antes de las Operaciones del BCRP a. En forma diaria se estima el saldo de la banca en su cuenta corriente, as como su demanda por fondos para encaje, la cual es obtenida mediante encuesta.

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b. Los principales componentes que determinan la posicin de la cuenta corriente son: El saldo final del da previo en la cuenta corriente. El vencimiento de las operaciones del BCRP con la banca. Transferencias al Banco de la Nacin, principalmente asociadas al pago de impuestos por parte de los clientes corporativos de la banca. Transferencias de efectivo de la bveda de los bancos a la cuenta corriente. Monto previsto de operaciones cambiarias conducidas por el BCRP. Funcionamiento del Mercado Interbancario a. Los prstamos interbancarios se negocian principalmente por telfono, por ello se requiere mantener un contacto frecuente con la banca a fin de monitorear el comportamiento de este mercado. b. Con dicha informacin se pueden identificar potenciales presiones sobre la tasa interbancaria que la aparten de la tasa de referencia. Operaciones de Mercado Abierto a. La posicin inicial de la cuenta corriente y el saldo final planeado por los bancos son utilizados para determinar la naturaleza y el monto de las operaciones de mercado abierto a ser conducidas por el BCRP. b. Se anuncia la posicin actual de la cuenta corriente de las empresas bancarias y el cronograma de las subastas de CD BCRP-NR o Repos, monto y plazo. c. Se supervisa frecuentemente el saldo en cuenta corriente de cada banco a fin de identificar potenciales fuentes de presin sobre la tasa interbancaria. Instrumentos de Esterilizacin a. b. c. d. e. Encaje Emisin de Certificados Depsitos Especiales del Sector Pblico Depositos Overnight Venta de Moneda Extranjera

Esterilizacin de Liquidez

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Subasta de CDBCRP-NR El exceso de liquidez es retirado a travs de la emisin de CDBCRP-NR. Valores a un plazo de vencimiento menor a 3 aos. Cada participante propone el precio de adquisicin. Los ttulos son asignados a los bancos que ofrecen los precios ms altos. Instrumentos de Inyeccin a. Repos b. Recompra de Certificados c. Compra de Moneda Extranjera d. Crditos de Regulacin Monetaria e. Swaps de monedas f. Subasta de Depsitos del Banco de la Nacin Inyeccin de Liquidez Subasta de Repos El requerimiento de liquidez es provisto a travs de la compra temporal de CDBCRP o BTP. Cada banco ofrece la tasa de inters que esta dispuesta a pagar por los fondos. Los fondos son asignados a los bancos que ofrecen la mayor tasa de inters. Compra con Compromiso de Recompra de Valores a. b. Participantes: Empresas Bancarias Otros Plazo: 1 a 90 das. Mecanismo: Subasta Compra directa Valores: CD BCRP, CD BCRP-NR y CDR BCRP BTP, nominal y VAC Bonos corporativos (slo en la modalidad de compra directa) El BCRP tiene un lmite para adquirir valores del Estado.

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5 por ciento de la emisin primaria Compra con Compromiso de Recompra de Valores a. Las tenencias de la banca de certificados emitidos por el BCRP, le permitiran acceder a cerca de S/. 10 miles de millones en repo. b. Dicho monto representa ms del 10 por ciento de las obligaciones de la banca en moneda nacional y extranjera con el pblico. c. El monto mximo de BTPs que se puede usar como colateral para repo es superior a los S/. 1 100 millones.

Sistemas de Pagos (SP


Son el conjunto de instrumentos, procedimientos comunes, estndares tcnicos, canales y redes que conectan a sus participantes para la transferencia de fondos entre ellos. Constituyen la infraestructura bsica a travs de la cual se moviliza el dinero en una economa y el canal a travs del cual se instrumenta la poltica monetaria del Banco Central. Son usuarios todos los agentes econmicos a travs de las entidades financieras participantes en los sistemas.

SP y Estabilidad Financiera
La estabilidad financiera es un bien pblico que requiere, entre otros, la buena marcha de los sistemas de pagos. Los SP y SLV deben ser adecuadamente administrados y supervisados para asegurar su funcionamiento seguro y eficiente, de manera que no representen un riesgo para la estabilidad del sistema financiero (riesgo sistmico). El buen funcionamiento de los SP y SLV permiten el desarrollo de los mercados financieros y de capitales, la bancarizacin y da seguridad a los agentes econmicos en sus transacciones e inversiones. Los SP y SLV son indispensables para la eficiente conduccin de la poltica monetaria y por ende de la estabilidad de precios. Conclusin: Los SP y SLV son de inters pblico.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per Necesidad de una Ley de SP


En el contexto de altos y crecientes volmenes de transacciones y de un contnuo proceso de modernizacin de los SP y Sistemas de Liquidacin de Valores (SLV) se requiere consolidar un marco legal que proteja los intereses de la sociedad, recogiendo los principios y estndares definidos por el Banco de Pagos Internacionales. El Banco Central ha elevado al Congreso un proyecto de Ley de los SP y SLV que tiene tres elementos claves: proteccin jurdica; gobernabilidad y transparencia; y regulacin y supervisin.

B.

Marco Referencial.

Este tema en nuestro pas se ha dejado de lado, se han hecho poqusimos estudios y actualizados peor aun no hay; lo nico que e encontrado es un trabajo de investigacin realizado por el seor Arnoldo Rozenberg en Diciembre, 2000 con el tema de La Balanza De Pagos: Instrumento De Anlisis Y Poltica Econmica el cual es una gua de estudio bsica para la comprensin de este instrumento del anlisis y la poltica del sector externo de toda economa.

C.

Marco Terico.

Balanza de pagos
DEFINICINES:
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se

registran, de manera sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central. La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI). Utilizaremos aqu las especificaciones del Quinto Manual de Balanza de

Pagos elaborado por el FMI, que son las utilizadas con mayor o menor fidelidad por la mayora de pases. Como ejemplo utilizaremos los datos de la economa espaola tal como los elabora el Banco de Espaa. Los pases europeos siguen las normas del FMI con algunas normas adicionales especficas que permiten la elaboracin por el Banco Central Europeo de una Balanza conjunta. El BCE define la Balanza de Pagos como "la estadstica que recoge, con el desglose apropiado, las transacciones transfronterizas durante el perodo del calendario al que se refieren, mensual, trimestral o anual". Sin embargo, esta sencilla definicin requiere de una interpretacin ms precisa de los trminos involucrados en tal definicin. El FMI ha desarrollado un sistema uniforme de estimados de la balanza de pagos para facilitar la coleccin e interpretacin de los datos estadsticos de los pases declarantes. Segn el Fondo: "La balanza de pagos es un estado estadstico que resume

sistemticamente, para un perodo especfico dado, las transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayora tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios y renta, las que entraan activos y pasivos financieros frente al

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resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (como los regalos), en las que se efectan asientos compensatorios para equilibrar? desde el punto de vista contable? las transacciones unilaterales. Una transaccin en s se define como un flujo econmico que refleja la creacin, transformacin, intercambio, transferencia o extincin de un valor econmico y entraa traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros, la prestacin de servicios o el suministro de mano de obra y capital". Esta es una definicin ex-post amplia y muy prctica que describe en trminos generales las clases de transacciones registradas en la balanza de pagos. Este tratamiento econmico, estadstico y contable es el que se utiliza al analizar la realidad econmica externa de cualquier pas. Sin embargo, hay que recalcar que la balanza de pagos tambin puede ser interpretada como un concepto ex-ante; sea ste la balanza de pagos de mercado o la balanza de pagos programada, pero con diferente centro de inters. Tambin, en los aos sesenta, los economistas y expertos internacionales se preguntaban si el trmino "Balanza de Transacciones Internacionales" era una mejor expresin que el ms tradicional y ampliamente aceptado trmino de "Balanza de Pagos (Internacional)". Si esta ltima expresin implica un simple estado de pagos e ingresos monetarios, se razonaba entonces que el primer trmino sera el ms apropiado. Pero si "la balanza de pagos pretende registrar sistemticamente todos los flujos de recursos reales entre [los residentes de] un pas y el resto del mundo, y todos los cambios en sus activos y pasivos extranjeros," se puede decir que ambas expresiones son intercambiables.

Divisiones de la balanza de pagos


La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta financiera. Cuenta corriente. Cuenta de capital.

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Cuenta de errores y omisiones

Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias. Balanza Comercial La balanza comercial es el registro de las importaciones y exportaciones de un pas durante un perodo. El saldo de la misma es la diferencia entre exportaciones e importaciones. Es la diferencia entre los bienes que un pas vende al exterior y los que compra a otros pases. Hay dos tipos: Positiva: Cuando el valor de las compras es menor que el de las ventas. (Vendes ms que compras) Negativa: Cuando el valor de las ventas es menos que el de las compras. (Compras y no vendes todo)

Las importaciones son las compras que los ciudadanos, las empresas o el gobierno de un pas hacen de bienes y servicios que se producen en otros pases y que se traen desde esos otros pases a l.

Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se venden y envan a clientes de otros pases.

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El saldo de la balanza comercial se define como la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que se llevan a cabo en el pas. Saldo Balanza comercial = Exportaciones Importaciones Esta diferencia, segn cuales sean las importaciones y las exportaciones en un momento determinado, podra ser positiva (lo cual se denomina supervit comercial) o negativa (lo cual se denomina dficit comercial). Se dice que existe un dficit cuando una cantidad es menor a otra con la cual se compara. Por lo tanto podemos decir que hay dficit comercial cuando la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es menor que la cantidad de bienes que importa. Por el contrario, un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa. Importacin En economa, la importacin es el transporte legtimo de bienes y servicios nacionales exportados por un pas, pretendidos para el uso o consumo interno de otro pas. Las importaciones pueden ser cualquier producto o servicio recibido dentro de la frontera de un Estado con propsitos comerciales. Las importaciones son generalmente llevadas a cabo bajo condiciones especficas. Las importaciones permiten a los ciudadanos adquirir productos que en su pas no se producen, o ms baratos o de mayor calidad, beneficindolos como consumidores. Al realizarse importaciones de productos ms econmicos, automticamente se est librando dinero para que los ciudadanos ahorren, inviertan o gasten en nuevos productos, aumentando las herramientas para la produccin y la riqueza de la poblacin. Pero por otro lado, tambin esto pone en competencia a la industria local, con industrias extranjeras que podran tener mejores condiciones de produccin (Como una poblacin laboral altamente

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calificada, mayor desarrollo tecnolgico y mejor infraestructura) o costos menores (Por el pago de bajos salarios), segn algunos economistas, perjudicando la economa interna en su mercado laboral. Financiamiento Existen tres formas de financiar las importaciones: 1. Con un saldo comercial favorable; es decir, exportando ms de lo que se importa. 2. Con ingreso de capitales al pas (turismo, inversin extranjera, etc.). 3. Con endeudamiento pblico. Los economistas liberales sostienen que si un pas importa sin recurrir al endeudamiento ni a un tipo de cambio fijo, la economa no se ve afectada, cosa que s ocurre cuando el Estado interviene tomando deuda o fijando tipos de cambio que no reflejan la preferencia. Importaciones y balanza comercial La balanza comercial se define como el valor monetario de los bienes exportados menos los bienes importados, y por tanto se considera positivo cuando las exportaciones superan a las importaciones, y negativa cuando se importa ms de los que se exporta. Existe una relacin estrecha entre el ahorro nacional, la inversin nacional y la balanza comercial. Teniendo en cuenta los componentes agregados del PIB:

Donde PIBpm es el producto interior bruto contabilizado en precios de mercado, C es valor total de los bienes consumidos, I la formacin bruta de capital (inversin), G el gasto de gobierno o consumo pblico, X el valor de las exportaciones y M el valor de las importaciones. A partir de la identidad anterior es trivial derivar la identidad fundamental de la contabilidad nacional:

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La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la Exportacin y CIF para la Importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas. Balanza de servicios La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios.

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Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas entre terceros.

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc. Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones.

Servicios

financieros,

comprende

los

servicios

de

intermediacin

financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.

Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo.

Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios gubernamentales, con que comprende consulados, los cobros y pagos de

relacionados

embajadas,

representaciones

organismos internacionales, unidades militares, etc. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Balanza de rentas La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas.

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Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios. Balanza de transferencias En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartidas recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej. remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen). La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a veces resulta complicado determinar que transferencias forman parte de la cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar, la ayuda internacional transferida en forma de donacin.

Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

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Tradicionalmente, la Cuenta de Capital de la balanza de pagos ha incluido el registro de todas las operaciones que dan lugar a cambios (brutos o netos) en los activos y pasivos financieros de moneda extranjera del pas en un determinado perodo. A partir de 1993, adoptando la nueva clasificacin en el SCN, el FMI ampli la cobertura de la "cuenta de capital" y la denomin "cuenta de capital y financiera"; y la dividi en dos categoras importantes: la cuenta de capital y la cuenta financiera, que a partir de entonces se presentan separadamente en las estadsticas de balanza de pagos publicadas por el FMI. La cuenta de capital incluye dos grandes componentes: a) las transferencias de capital del gobierno general (condonacin de deudas y otras) y de otros sectores (transferencias de emigrantes, condonacin de deudas y otras) que dan lugar a un traspaso de propiedad de un activo fijo, un traspaso de fondos vinculado o condicionado a la adquisicin o enajenacin de un activo fijo, o la cancelacin de un pasivo por parte de un acreedor sin que reciba a cambio una contrapartida; y b) la adquisicin/enajenacin de activos no financieros no producidos que comprende los factores intangibles, como las patentes, arrendamientos u otros contratos transferibles, el buen nombre, etc.

Cuenta financiera
Registra la variacin neta de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Es decir, esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas con no residentes vinculadas con un traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros de una economa sobre el exterior, incluidas la creacin, el intercambio y la liquidacin de crditos frente al resto del mundo o del resto del mundo frente a la economa".

Inversiones directas, tanto en el extranjero como en la economa declarante.

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Inversiones en cartera, en sus diversas formas: ttulos de participacin en el capital accionario, ttulos de deuda (bonos y pagars), instrumentos del mercado monetario e instrumentos financieros derivados.

Otras inversiones, que incluyen: los crditos comerciales del gobierno central y de los otros sectores, a corto y largo plazo; prstamos de las autoridades monetarias, del gobierno general, bancos y otros sectores, a corto y largo plazo; moneda y depsitos (de ahorro y a plazo, etc.); y otras cuentas por cobrar y pagar.

Instrumentos financieros derivados. Variacin de activos de reserva.

Cuenta de errores y omisiones


La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. En teora, el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debera ser igual a cero, siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen registrado en sta. Sin embargo, en la prctica, cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo, el total neto casi siempre muestra un crdito o un dbito neto. Este saldo se debe a errores y omisiones en la compilacin de las estadsticas. Para subsanar esta situacin se ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadstica", llamada Errores y Omisiones Netos, para subsanar los posibles errores de sobrestimacin o subestimacin de las operaciones registradas. El Manual seala que "la

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magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud global del estado. Aun as, cuando el residuo neto es grande, es difcil interpretarlo. Sin embargo, se puede sealar que en la prctica es imposible registrar todas las transacciones econmicas entre los residentes de un pas y el resto del mundo. As, en el caso del Per, existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas, que son muy difciles de rastrear. Como: 1. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a travs de las instituciones financieras; 2. La actividad del contrabando de mercancas, principalmente importaciones que eluden las aduanas; 3. La subvaluacin y el subconto en las aduanas nacionales; 4. La actividad ilegal del narcotrfico y otras operaciones ilegales con otros pases. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que, adems de afectar a la oferta monetaria interna, tambin pueden afectar a las reservas internacionales del pas, en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional. En el caso del Per, sobre estas actividades informales e ilegales con el resto de pases, el ente emisor no seala en forma explcita si hace o no algn estimado global de estas transacciones, y si las incluye o no en sus estadsticas de la balanza de pagos.

HERRAMIENTAS DE ANLISIS Y LA POLTICA ECONMICA DE LA BALANZA DE PAGOS


Todo Estado soberano debera tener (o desarrollar sino lo tiene) una poltica econmica relacionada con el sector externo de su economa, que genere beneficios, divisas y mayores niveles de empleo en sus sectores domsticos; que

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propicie el desarrollo de los sectores productivos donde el pas posea ventajas comparativas y competitivas presentes y potencialmente desarrollables. Ya que el futuro de las economas contemporneas estar cada vez ms vinculado a un mundo ms interconectado de mercados globales, en los que la competencia ser cada vez ms intensa, por los nuevos logros alcanzados en las reas del conocimiento, la tecnologa y la informacin. Pero en el que a pesar de estos avances, el sistema capitalista actual an no ha logrado reducir los grandes niveles de pobreza y subdesarrollo de muchos pases. Siendo esto un reto que pronto debern confrontar y resolver todos los pases en conjunto e individualmente. A continuacin se dan algunas pautas generales que los interesados deben tener en cuenta despus de familiarizarse con los conceptos de la balanza de pagos y dems estados financieros del sector externo de la economa. Se han juntado aqu varias herramientas sencillas de anlisis econmico con diferentes alternativas de medidas econmicas ya conocidas o relativamente nuevas. Debe recordarse que cualquier medida econmica --o grupo de medidas-- que se implemente, puede generar tambin costos sociales para todo el pas, o algunos de sus sectores productivos, y su poblacin; los que deben ser identificados de antemano y sopesados siempre a la hora de analizar todas las posibles acciones a tomarse con relacin a una situacin econmica determinada. 1. Participacin del Sector Comercial Externo en la Economa Interna Al revisar las cuentas nacionales de una economa, por ejemplo del Per, observamos que las importaciones de bienes y servicios no financieros, junto con Producto Bruto Interno (PBI), comprenden la oferta global del pas. Mientras que las exportaciones de bienes y servicios no financieros, conjuntamente con la demanda interna, integran la demanda global de la economa. Esta es una primera aproximacin a la participacin del sector externo de un pas en el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN). Pero los efectos del comercio exterior son ms directos en los sectores econmicos internos de una economa: primero, en las

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caractersticas de sus estructuras productivas, que se visualizan a travs de los coeficientes (tcnicos) de importaciones de las matrices insumo producto de los sectores productivos; y luego, mediante el efecto multiplicador de las exportaciones sobre el ingreso nacional, el nivel de empleo y los diversos sectores econmicos. Tambin, el sector externo de toda economa puede ser comparado o medido con relacin al tamao total de la economa domstica; si representa una mayor o menor participacin de ella, y cmo esta participacin ha ido evolucionado a travs del tiempo con relacin a situaciones anteriores o frente a otros pases. Se puede obtener una primera relacin proporcional (ratio) del sector externo con el PBI, sea a base del total de las exportaciones, de las importaciones o de la suma del comercio exterior con relacin al producto o la renta agregada en un perodo dado. Muchas veces se puede observar que ciertas economas pequeas tienen una participacin relativamente alta de su sector externo, pero que en montos monetarios corrientes puede ser muy pequea o insignificante en trminos globales. Como es el caso de las economas pequeas que dependen sustancialmente del comercio exterior con los pases

industrializados. Todo lo contrario puede suceder con pases desarrollados, con enormes mercados internos de bienes y servicios, cuyos sectores externos pueden ser comparativamente menores con relacin a sus economas; pero que, sin embargo, generan grandes corrientes comerciales en los mercados globales. Existen pases como el caso de pases del sudeste asitico en las ltimas dcadasque lograron desarrollar sus ventajas comparativas y competitivas a travs del comercio exterior, para alcanzar altas tasas de crecimiento econmico, mediante la ejecucin de polticas promotoras de las exportaciones y protegiendo a sus sectores internos de la libre competencia externa. Se puede visualizar la poltica econmica de un pas con relacin al sector externo y el desempeo interno de la economa en el contexto externo, al analizar el desempeo agregado y por sectores productivos - de las cuentas de la balanza comercial y los servicios. Es aqu donde el analista debe de interpretar las cifras estadsticas de

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comercio exterior para diagnosticar la situacin y el desempeo econmico del pas bajo anlisis, para posteriormente recomendar las medidas en favor del mejor desempeo comercial de esta economa en el marco internacional. Para un diagnstico comercial adecuado, ya sea agregado o por sectores econmicos, el investigador debe de conocer (o familiarizarse con) la composicin y naturaleza de las principales exportaciones e importaciones del pas. Cmo stas han ido evolucionando y cules son las tendencias y factores coyunturales nacionales e internacionales de la oferta y demanda de estos productos en los mercados, y en especial de sus cotizaciones con relacin a sus costos internos, en el caso particular de las exportaciones principales. Ser necesario medir las corrientes comerciales, los destinos y orgenes de las exportaciones e importaciones, la magnitud y evolucin del dficit o supervit comercial y en cuenta corriente, los trminos de intercambio, la capacidad de importaciones y dems parmetros o variables relacionadas con el comercio exterior. Con el avance de la globalizacin, los acuerdos en favor del libre comercio de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) y de los procesos regionales de apertura al libre comercio y la integracin econmica; las polticas comerciales de los estados modernos tienden a favorecer la libre competencia. Sin embargo, an subsisten restricciones comerciales y aranceles a las importaciones competitivas del exterior en muchos pases; an en los pases desarrollados que siguen protegiendo a sus sectores econmicos ms sensibles, como los subsidios a ciertas actividades agropecuarias en los Estados Unidos y la Unin Europea. Otros pases subsidian (directa o indirectamente) o promueven sus exportaciones a travs de la reduccin de los costos financieros, exonerndolos de los impuestos regulares o mediante la pronta devolucin de stos. Se han creado zonas libres (de impuestos y tarifas) dnde se permite la internacin temporal de insumos y productos intermedios para su transformacin y posterior exportacin a otros mercados.

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Tambin la poltica monetaria sobre el tipo de cambio, la tasa de inflacin, la disponibilidad del crdito y su costo, vigente en toda economa, influye mucho en el desempeo de los productos transables (exportables e importables) del pas. Si se tiende a devaluar frecuentemente el tipo de cambio, se favorecer la competitividad de las exportaciones del pas, encareciendo sus importaciones. Pero si el tipo de cambio se encuentra sobrevaluado --como sucedi con la economa peruana en estos aos pasados-- se importar ms bienes al abaratarse relativamente los productos importados. La mayor inflacin interna tambin afectar la competitividad de los bienes transables del pas. Igualmente, los sobrecostos internos (tributarios y laborales) tambin le quitarn competitividad a la produccin interna; situacin que se ha dado y sigue presente ahora en el Per. 2. Participacin del Sector Financiero Externo en la Economa Interna Otra magnitud de la importancia del sector externo sera estimar el aporte financiero del exterior hacia el proceso de inversin y produccin interna de una economa. Los pases pueden ser exportadores o importadores financieros si tienen supervits o dficits en la balanza de cuenta corriente. Pero ms importante es el rol que juegan los pases desarrollados exportadores de capitales financieros a otros pases --ya sea directamente a travs de sus empresas transnacionales, o a travs de la cooperacin bilateral y el financiamiento multilateral-- para cubrir los requerimientos de inversin interna, ganar nuevos mercados y ampliar los ya existentes. Este ahorro externo que llega a la economa compiladora se ve expresado tanto en las cuentas financieras de la balanza de pagos como en la posicin de inversin internacional de dicho pas con el resto del mundo. Se mide el aporte financiero del exterior al ahorro y la inversin interna agregada, la liquidez y las lneas de crdito, el patrimonio y el endeudamiento del sector financiero y mercado local de capitales. Aqu el analista debe familiarizarse con el origen, magnitud, composicin, destino y uso de los flujos financieros recibidos del exterior; s esta dependencia

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de fuera se ha incrementando o no y porqu razones, y cules seran sus posibles efectos inmediatos y posteriores sobre la economa nacional. Tambin, si la economa en su conjunto est ahora (o si lo estar) en condiciones de honrar el endeudamiento externo recibido y sus costos. Generalmente, el investigador va ms all del anlisis del monto de los flujos financieros del exterior, ya que puede estimar (para el presente) o pronosticar (para el futuro) los efectos de stos - es decir, la rentabilidad o el costo beneficio - en los mercados financieros internos, sectores productivos y dems agentes de la economa receptora. Algunos investigadores prestan mucha atencin al endeudamiento externo de los pases y a la capacidad de stos para reembolsar dichos crditos y honrar el servicio de la deuda externa. Diferencian entre el endeudamiento pblico y privado, precisamente por los destinos y usos distintos de dichos fondos. Son consientes de los lmites del apalancamiento de ambos sectores; pero sobre todo del desarrollo de los mercados internos de capitales para que eventualmente sustituyan o compitan con los mercados financieros externos. Ya que es de gran transcendencia que las economas pequeas o emergentes traten de generar la mayor plusvala (o valor agregado) para ir superando progresivamente la dependencia financiera de los pases desarrollados y las entidades multilaterales financieras. Con el avance de la globalizacin, las turbulencias en los mercados financieros hace ms crtica la dependencia financiera de las economas pequeas o emergentes de la inversin y del crdito externo, que puede ser muy voltil en situaciones de incertidumbre en los mercados mundiales. La magnitud de las reservas internacionales netas (RIN) es un indicador financiero que permite determinar la capacidad de una economa para responder a cualquier situacin de emergencia coyuntural en su balanza de pagos, y de brindar confianza a los agentes econmicos internos y externos. Se les compara con el perodo de tiempo suficiente para cubrir las importaciones de un pas. Sin embargo, ms importante es ver el origen y la composicin de dichos RIN. Cul es

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la participacin del sector privado, del Banco Central y del gobierno; la composicin y orgenes de los pasivos de reserva de las instituciones extranjeras. El investigador deber encontrar los vnculos de la poltica monetaria y fiscal vigente del Estado con relacin al sector externo. Deber analizar e interpretar las polticas referentes al libre flujo o control de capitales del exterior, al tipo de cambio vigente y sus efectos sobre los flujos financieros. En una economa tan dolarizada como la peruana, la poltica monetaria tiene ciertas limitaciones si es que no hay ningn control de los ingresos y salidas de capitales de corto plazo. La presencia de reglas claras, transparencia en las operaciones, bajos costos y la disponibilidad de buenos papeles lquidos en las bolsas de valores locales favorecern mayores inversiones de cartera del exterior en las bolsas y mercados financieros internos. Las inversiones directas del exterior han venido acompaadas de nuevos procesos tecnolgicos y conocimientos empresariales. Este valor agregado de las inversiones forneas es, cada vez, ms generalizado y de gran provecho para la economa receptora; sobre todo en esta poca de la llamada nueva economa, cuando se habla de una tercera revolucin industrial generada, en los EE.UU. y otros pases desarrollados, por los grandes avances en la informtica y la nueva tecnologa de punta. Particularmente, este nuevo know-how se ha desarrollado ms rpido en los sectores de la informtica, finanzas y banca,

telecomunicaciones y los transportes que en los sectores tradicionales de la economa, para lograr mayor competitividad y reducir costos en los mercados. Finalmente, el reto de los pases en desarrollo, como el Per, es lograr el acceso a todos estos nuevos conocimientos y tecnologas, saltando etapas intermedias si fuere necesario, y adoptndolos, sobretodo, a las reas educativas y de capacitacin tcnica. Sin embargo, no hay que olvidar que an hay reas de la produccin en que estos pases en desarrollo, saldran beneficiados si siguen aplicando tecnologas intermedias en sus procesos de produccin. Precisamente,

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por tener ellos ventajas comparativas propias de la especializacin en sus recursos naturales y humanos.

Significado de los saldos de la balanza de pagos


La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por qu estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las diferentes cuentas que afecten directamente a la economa de un pas. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior, con objeto de proporcionar una fundamentacin a la poltica econmica de un pas. Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de bienes, nos dice hasta qu punto las exportaciones financian las importaciones.

Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La tercerizacin de algunas economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.

Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas comerciales, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un pas ha gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene que acudir bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.

Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a

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otros con el excedente generado. Este principio es una caracterstica de la balanza comercial. Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital, tendremos que tener un supervit en la balanza financiera. El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos presenta un dficit. Lo contrario sucede cuando sta presenta un supervit.

Crisis de Balanza de pagos


Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea anteriormente, el punto de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume lentamente las reservas en poder del banco central. Debido a que la cantidad de reservas es finita, la autoridad ser incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente. Adems, el pblico empieza a pronosticar el colapso y a tomar acciones que de hecho contribuyen a evaporar las reservas internacionales. Por ejemplo, el pblico puede correr en masa a tratar de convertir su moneda local en moneda extranjera, aunque sea pocos minutos antes de que se declare la crisis cambiaria.

Importantes hechos ocurridos en la balanza de pagos y balanza comercial del Per y de pases importantes
Balanza de Pagos y Balanza Comercial del Per abril 2010 Balanza Comercial registr un supervit de US$338 millones en enero, segn BCR 12/3/2010

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


As, el valor de las exportaciones en enero ascendi a US$2,422 millones, con un crecimiento de 48.4%, mientras que las importaciones fueron de US$2,083 millones, precis el gerente central de Estudios Econmicos del BCR, Adrin Armas. Agreg que el 2009 se registr un supervit de US$5,873 millones y el 2008 fue US$3,090 millones.

BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a mejor contexto internacional 3/3/2010 La cuenta corriente de la balanza de pagos retom en el 2009 un resultado positivo luego de un ao de dficit, y alcanz un supervit de US$247 millones, equivalente a 0.2% del PBI, ante un mejor contexto externo luego de la crisis financiera internacional. A este resultado contribuy el saldo positivo de la balanza comercial (US$5,873 millones) que se recuper en.

Noticia, EEUU: dficit comercial lleg a US$40,200 millones en diciembre 10/2/2010 La balanza comercial de Estados Unidos tuvo en diciembre un dficit comercial de US$40,200 millones, por encima de los US$35,400 millones del mes anterior. El dato es peor de lo previsto. Los analistas consultados por Bloomberg esperaban una agujero comercial de US$35,800 millones. Las exportaciones subieron en US$4,600 millones hasta una cifra total de US$142,700 millones, mientras que las importaciones.

Dficit en balanza comercial de hidrocarburos se reducira a US$ 200 millones este ao 9/2/2010

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


Este ao se registrara una disminucin considerable en el dficit de la balanza comercial de hidrocarburos del Per y pasara de 1,000 millones de dlares, que se tuvo en 2009, a slo 200 millones, inform hoy la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa (SNMPE).

Balanza comercial registrara un supervit de US$7,601 millones, segn Scotiabank 8/2/2010 El Per registrara un supervit de US$7,601 millones en su balanza comercial del 2010, lo que significara un aumento de 39% respecto del resultado obtenido el ao pasado, proyect el Scotiabank. El analista del Departamento de Estudios Econmicos del Sctoiabank, Pablo Nano, explic que el supervit del 2010 se sustentara en el aumento de los precios de los metales industriales.

Agricultura logr supervit de S/. 200 millones en su balanza comercial 1/1/2010 El titular de Agricultura dijo, tambin, que para dicho sector se espera un crecimiento del orden del 3% al 4%, para el ao 2010.

El Per registr ingresos de capitales por US$1,012 millones en el 2009 4/3/2010 La cuenta financiera de la balanza de pagos, que registra los ingresos y salidas de capitales a Per, mostr un flujo positivo hacia el pas de US$1,012 millones en el 2009, seal el BCR. Indic que ello estuvo explicado bsicamente por el ingreso de capitales privados de largo plazo (US$1,655 millones) y del sector pblico (US$1,032 millones).

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

BCR: cuenta corriente retom resultado positivo en el 2009 debido a mejor contexto internacional 3/3/2010 La cuenta corriente de la balanza de pagos retom en el 2009 un resultado positivo luego de un ao de dficit, y alcanz un supervit de US$247 millones, equivalente a 0.2% del PBI, ante un mejor contexto externo luego de la crisis financiera internacional. A este resultado contribuy el saldo positivo de la balanza comercial (US$5,873 millones) que se recuper en.

Noticia, El supervit en cuenta corriente ascendi a US$267 millones el 4T09 2/3/2010 La cuenta corriente de la balanza de pagos registr un supervit de 0.2% del PBI en el 2009, seal el BCR. Agreg que en el cuarto trimestre del 2009 el supervit en cuenta corriente ascendi a US$267 millones, equivalente a 0.8% del PBI. Adems, se recuperaron los trminos de intercambio en 9.3% respecto del trimestre anterior del 2009 y 25%.

Per solicit a la CAN elaborar estudio sobre condiciones de salvaguarda que impone Ecuador 7/2/2010 Per solicit a la Secretara General de la Comunidad Andina (CAN) que elabore un estudio sobre las salvaguardas que aplica actualmente Ecuador por balanza de pagos a los productos peruanos, seal el Ministerio de Comercio Exterior y Turismo (Mincetur).

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


Per es el quinto pas inversor en Bolivia en el 2009 30/12/2009 Segn el Banco Central de Bolivia en base a la informacin de los primeros tres trimestres, el Per se ubic como el quinto pas con mayor Inversin Extranjera Directa en el pas altiplnico. De este modo, las inversiones peruanas habran alcanzado los US$40 millones de acuerdo con el ltimo reporte de Balanza de Pagos del vecino pas. Balanza de Pagos, exportaciones e importaciones en el Per En el ao 2008 la cuenta corriente de la balanza de pagos del Per registr un dficit de 3,3 por ciento del PBI. La evolucin de este indicador durante el ao pasado estuvo marcada por la reduccin en los trminos de intercambio, cuyo deterioro fue ms drstico en el ltimo trimestre, -ante la agudizacin de la crisis financiera internacional-. El aumento del precio del petrleo, de los alimentos y de otros insumos importados, como los plsticos, el hierro y el acero y los productos qumicos influyeron en la primera mitad del ao sobre este resultado. A ello se sum, en los meses posteriores, la disminucin de las cotizaciones de los metales bsicos, las cuales se haban incrementado significativamente en la primera mitad del ao. Asimismo, el ritmo de crecimiento de la demanda interna contribuy, al aumento de las importaciones de insumos para la industria, que crecieron cerca al 60 por ciento. Igualmente, alent a la economa local el inicio de la construccin del proyecto de exportacin de gas natural. Las adquisiciones orientadas a la manufactura y el transporte aceleraron el incremento de las importaciones de bienes de capital para la industria, las cuales crecieron a ms de 100 por ciento mensualmente. La balanza comercial tuvo un supervit de US$ 3 090 millones, inferior a la de 2007. La reduccin del supervit fue acentundose a lo largo del ao, primero por el crecimiento de las importaciones, y ms adelante por la desaceleracin de los precios de los metales, principalmente. Aunado a esta evolucin, el dficit por servicios fue superior en 63 por ciento al de 2007.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


En el ao 2008 las exportaciones sumaron US$ 31 529 millones, monto que represent un aumento de 13,1 por ciento respecto de 2007, y se explica por aumento de precios (5,1 puntos porcentuales) y volumen (8,0 puntos porcentuales). El incremento del volumen de las exportaciones tradicionales fue de 6,9 por ciento, mientras que el de las no tradicionales fue de 12,5 por ciento. En el grupo de los productos exportados tradicionales, se elevaron los volmenes exportados de harina de pescado, caf, cobre, zinc y oro. Mientras que en el caso de las exportaciones no tradicionales, subieron las ventas de productos agropecuarios, pesqueros, textiles y qumicos. Las importaciones fueron de US$ 28 439 millones en el ao 2008, incrementndose en 45,1 por ciento respecto al ao anterior ante las mayores adquisiciones de bienes de capital (57,6 por ciento) e insumos (39,5 por ciento). Las importaciones de bienes de consumo fueron mayores en 41,8 por ciento. Los precios de las importaciones aumentaron en 22,3 por ciento en el ao, y el volumen se increment en 18,5 por ciento. Se observaron mayores volmenes de importacin, destacando el caso de los bienes de capital y de los bienes de consumo.

Exportaciones peruanas fueron 14% menos que el 2008, el mejor sector fue Metal Mecnico con +10% 29/1/2010 Las exportaciones peruanas sumaron durante el ao pasado US$26,470 millones, 14% menos respecto de lo registrado el 2008, resultado que estuvo influido por la recuperacin de las exportaciones en diciembre, mes en el que aumentaron en 43% y calificado como el mejor mes, inform la Asociacin de Exportadores (Adex). En cuanto al total anual, el sector tradicional cay 12%, pasando.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Exportacin de pisco creci 215% en ltimos seis aos y EEUU fue principal mercado de destino 3/2/2010 Las exportaciones de pisco registraron un crecimiento de 215 por ciento en los ltimos seis aos y Estados Unidos ha liderado durante todo este perodo las compras de esta bebida bandera de Per, seal hoy la Asociacin de Exportadores (Adex).

Las exportaciones subiran ms de 12% en 2010 9/2/2010 El ao pasado el pas sum envos al exterior por 26,625 millones de dlares.

El 25% de exportaciones peruanas depende de diversidad biolgica, seala Minam 23/2/2010 La diversidad biolgica tiene una importancia econmica relevante para Per pues el 25 por ciento de las exportaciones peruanas est sustentado en los productos genticos como la pesca, productos agrcolas, camlidos, etc., seal hoy el ministro del Ambiente, Antonio Brack.

Importaciones del Per caen 27% en el 2009 4/2/2010 Las importaciones de Per sumaron US$21,815 millones el ao pasado, 27% menos respecto del 2008, reflejando el impacto negativo de la crisis financiera internacional. Sin embargo, en diciembre, reportaron su primer y nico incremento

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


de todo el ao 2009, inform la Sunat. La disminucin en todos los rubros de importacin se debe a que las materias primas y productos intermedios.

Importaciones de bienes de capital para la industria y materiales de construccin cayeron 26.7% en el 2009 3/2/2010 Las importaciones de bienes de capital para la industria y materiales de construccin en el 2009 sumaron 7,285 millones de dlares, registrando una disminucin de 26.7 por ciento respecto al ao anterior, indic hoy la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (Sunat).

Importaciones cayeron 27% en el 2009 pero aumentaron en diciembre por primera vez en todo ese ao 3/2/2010 Las importaciones de Per sumaron 21,815 millones de dlares el ao pasado, 27 por ciento menos respecto al 2008, reflejando el impacto negativo de la crisis financiera internacional, sin embargo, en diciembre reportaron su primer y nico incremento de todo el ao 2009, inform hoy la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (Sunat).

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

D. Elaboracin de Hipotesis.
a) Generales:
La Balanza de Pagos en el Per se desarrolla con los datos estadsticos de las transacciones econmicas entre nuestra economa con el resto del mundo . La Balanza de pagos los interviene de las en la economa peruana hecer

proporcionandos

datos

transacciones

para

proyecciones a futuro.

b) Especficos:
La balanza de pagos en el Per est determinada para que suministre la informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes. La Balanza Comercial y la relacin con la Balanza de Pagos es que la balanza comercial proporciona informacin para la elaboracin de las operacines comerciales en general que se hace con la Balanza de Pagos.

E. Identificacin de variables.
El desarrollo de la Balanza de Pagos en el per. La Balanza informacin residentes y balanza de balanzas. de Pagos est dada por la suministracin de detallada sobre todas las transacciones entre no residentes, Las transacciones registradas en la pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

III.

ASPECTOS

ADMINISTRATIVOS
A. CONCLUSIONES
La Balanza de Pagos se desarrolla a diario en nuestro pas y adems es de gran importancia para la economa y el desarrollo de proyectos. Las importaciones peruanas estn conformadas mayormente por insumos y bienes de capital (ms de 2/3 del valor de las importaciones) y en menor proporcin por los bienes de consumo final; por lo que, cualquier restriccin en el valor de las importaciones directamente afecta a la produccin nacional, esto, hace suponer que los efectos ingresos de las medidas contractivas (por ejemplo. Tipo de cambio) son ms fuertes que los efectos precios. Las exportaciones peruanas estn conformadas en ms de 2/3 partes por productos tradicionales (mineros, agrcolas y pesqueros) con poco valor agregado y solamente 1/3 por productos no tradicionales; por lo mismo, las exportaciones peruanas estn conformadas mayormente por productos inelsticos a su precio.

B. SUGERENCIAS y RECOMENDACIONES
Se debe elaborar un plan estratgico especfico para promover las exportaciones de todo tipo de bienes de aquellos donde tengamos ventajas comparativas, pero cada vez con mayor valor agregado.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


Se debe dar ms prioridad a brindar informacn a la colectividad, para as poder cambiar la percepcin de los ciudadanos con respecto a la economa de nuestro pas.

El estado peruano debe preocuparse por dotar de una infraestructura econmica y social necesaria para el surgimiento de empresas competitivas y slidas; para lo cual debe invertir en capital humano y crear las condiciones econmicas, jurdicas y polticas estables y favorables para la inversin privada.

C. BIBLIOGRAFA.
Banco Central de Reserva del Per (BCRP): Memoria Varios aos. Lecciones de Economa. Ed. IELM/USIL, Lima. Fondo Monetario internacional, Manual de balanza de pagos, quinta edicin, abril de 2004. Fondo Monetario Internacional. Los Efectos de la Crisis Econmica y Financiera Internacional, de 1997a 1999, en la Balanza de Pagos del Per. Documento de trabajo N 186. PUCP. Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

ANEXOS

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

PERU: RESUMEN DE LA BALANZA DE PAGOS Millones de dlares

TRANSACCIONES I. CUENTA CORRIENTE 1. Balanza comercial i) Exportaciones FOB ii) Importaciones FOB 2. Servicios i) Exportaciones ii) Importaciones 3. Renta de factores a. Privado b. Pblico 1/

1999 - 1 380 - 623 6 088 6 710 - 588 | 2 212 - 1 112 - 549 - 563

2000 - 1 546 - 403 6 955 7 358 - 735 1 555 2 290 - 1 410 - 896 - 513

2001 - 1 203 - 179 7 026 7 204 - 963 1 437 2 400 - 1 101 - 550 - 551

2002 - 1 110 321 7 714 7 393 - 994 1 455 2 449 - 1 457 - 746 - 711

2003 - 949 886 9 091 8 205 - 900 1 716 2 616 - 2 144 - 1 275 - 869

2004 19 3 004 12 809 9 805 - 732 1 993 2 725 - 3 686 - 2 715 - 970

2005 1 148 5 286 17 368 12 082 - 834 2 289 3 123 - 5 076 - 4 211 - 865

2006 2 854 8 986 23 830 14 844 - 737 2 660 3 397 - 7 580 - 6 901 - 679

2007 1 220 8 287 27 882 19 595 - 1 187 3 159 4 346 - 8 374 - 7 941 - 433

2008 - 4 180 3 090 31 529 28 439 - 1 929 3 637 5 566 - 8 144 - 8 257 113

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


4. Transferencias corrientes II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado 2. Sector pblico 3. Capitales de corto plazo 943 583 1 678 381 - 1 476 1 001 1 023 1 481 277 - 735 1 040 1 544 983 372 189 1 019 1 800 1 538 1 056 - 794 1 209 672 - 105 630 147 1 433 2 154 937 988 230 1 772 141 1 818 - 1 441 - 236 2 185 699 1 941 - 738 - 503 2 494 9 304 9 148 - 2 473 2 630 2 803 7 372 7 657 - 1 404 1 118

0
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 1. Brady 2. Refinanciacin 3. Condonacin de deuda externa 4. Flujo de atrasos netos 24 0 0 38 - 14

0
- 58 0 0 1 - 58

0
- 1 0 54 1 - 56

0
14 0 0 14 0

0
64 0 0 64 0

0
26 0 0 26 0

0
100 0 0 100 0

0
27

0
67

0
57

IV. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1 - 2) 1. Variacin del saldo de RIN 2. Efecto valuacin y monetizacin de oro V. ERRORES Y OMISIONES NETAS Nota: Inversin directa por privatizacin Inversin directa sin privatizacin
() Dato no disponible

775 780 5 - 2

193 224 31 388

- 450 - 433 16 110

- 833 - 985 - 152 130

- 477 - 596 - 119 689

- 2 351 - 2 437 - 86 151

- 1 628 - 1 466 162 239

- 2 753 - 3 178 - 425 - 827

- 9 654 - 10 414 - 760 - 936

- 3 169 - 3 507 - 338 - 80

219 1 593

229 581

267 803

186 1 970

10 1 265

31 2 488

31 2 548

79 3 388

Fuente: BCRP, Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT) y empresas. ELABORACION: COMUNIDAD ANDINA, Secretara General. Proyecto Estadstica

Principal impacto en nuestra economa viene por la cada de precios de exportacin.

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


Commodities Reuters/Jefferies-CRB Index (1967=100)
Setiembre 1956 - Enero 2009

Thomson Reuters
Indice

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50

1956

1960

1964

1968

1972

1976

1980

1984

1988

1992

1996

2000

2004

2008

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF)

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).

El canal comercial de transmisin de la crisis internacional: La balanza comercial ser afectada por menores exportaciones.

BALANZA COMERCIAL (Millones de US$) 2007 2008 2009 2010 2008 1. EXPORTACIONES Productos tradicionales Productos no tradicionales Otros 27956 21,493 6,288 175 31,595 23,797 7,543 255 23,620 16,796 6,653 171 27,066 19,613 7,272 181 13.0 10.7 20.0 46.0 Var.% 2009 -25.2 -29.4 -11.8 -33.0

2010 14.6 16.8 9.3 6.0

2. IMPORTACIONES

19,599

28,432

25,306

27,244

45.1

-11.0

7.7

3. BALANZA COMERCIAL

8,356

3,163

-1,686

-178

Precios exportaciones Precios importaciones

5.5 16.8

-26.6 -13.2

6.1 3.6

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Desarrollo de la Balanza de pagos en el Per


El dficit proyectado en la cuenta corriente es sostenible. Prevalece el financiamiento de largo plazo externo, si bien a un nivel menor, pero excediendo el dficit en cuenta corriente.
Inve rsin e x tra nje ra : 2009 M inera Hidroc arburos E lec tric idad Telec om unic ac iones Indus tria Infraes truc tura O tros s ec tores Tota l 908 1621 593 546 649 565 370 5252

Balanza de Pagos (% del PBI)


Cuenta Co rriente de la Balanza de P ago s Capitales privado s de largo plazo
2 .8 1.8 0 .0 - 0 .2 2 .7 1.3 1.4 2 .3 3 .0 2 .1 1.4 8 .4 6 .7 4 .1 2 .9

4 .8 3 .2 3 .3

- 2 .7 - 5.7

- 2 .9

- 2 .2

- 2 .0

- 1.5 - 3 .2 - 3 .4 - 3 .0

- 5.9

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010*

63