Anlisis de la Deuda Pblica de las Entidades Federativas y Municipios, 2000-Marzo 2011

Junio de 2011

NDICE
PRESENTACIN I. Saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios I.1 Deuda municipal I.2 Composicin del saldo de la deuda registrada I.2.1 Por tipo de deudor I.2.2 Por tipo de acreedor I.3 Otros factores relacionados con el crecimiento del saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios II. Anlisis de las disposiciones legales en materia de deuda pblica de las entidades federativas y municipios II.1 Definicin y clasificacin de la deuda pblica II.2 Destino del financiamiento pblico II.3 Autorizacin de los financiamientos y lmites al endeudamiento III. Anlisis de sostenibilidad, flexibilidad y riesgo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios IV. Conclusiones y recomendaciones Anexo I Anlisis del riesgo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios Anexo II Apndice estadstico 3 14 16 20 20 21 25 25 27 28 33

40

PRESENTACIN

Uno de los temas prioritarios de la agenda nacional es el crecimiento acelerado del saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios, el cual puede poner en riesgo la sostenibilidad de las finanzas pblicas locales, debido a que las obligaciones financieras se cubren en su gran mayora con cargo en las participaciones fiscales, que representaron 42.5% del total de los recursos federalizados en 2010. Las causas del endeudamiento y su crecimiento vertiginoso son mltiples y, entre ellas, las de carcter estructural comprenden: Elevada dependencia de los recursos de origen federal y debilidad de los ingresos obtenidos de la recaudacin propia; Limitadas facultades y capacidades recaudatorias de los gobiernos de las entidades federativas y municipios; Poltica de gasto local con dficit presupuestario y primario crecientes; Regulacin dbil, insuficiente e imprecisa de la deuda pblica; y Opacidad y casi nula rendicin de cuentas sobre el ejercicio de los recursos obtenidos mediante financiamiento, especialmente de los municipios. En el crecimiento de la deuda local tambin han influido la mayor oferta y las nuevas opciones para obtener financiamiento con garanta y fuente de pago en las participaciones fiscales, principalmente. El financiamiento es un medio que permite ejecutar proyectos multianuales de inversin pblica y su equipamiento que, con una adecuada evaluacin de costo-beneficio, hace posible incrementar la capacidad de atender necesidades pblicas prioritarias y proveer condiciones que incentiven la actividad econmica y el empleo en un marco de innovacin, competitividad y productividad. De ah la importancia de su adecuada gestin y del destino de los recursos, en un marco de solvencia, sostenibilidad y fortaleza de las finanzas pblicas. La banca comercial ha ampliado los crditos otorgados y las garantas de pago se han diversificado, ya que, adems de las participaciones federales, la deuda de las entidades federativas se garantiza con impuestos como la tenencia vehicular, sobre nmina y otros
1

locales, as como con derechos o flujos de los activos financiados con estas operaciones crediticias; adicionalmente, se han utilizado nuevas fuentes de recursos como las emisiones burstiles, todo lo cual resta margen de gestin presupuestaria a los gobiernos locales. El proceso de mayor endeudamiento se enmarca en un escenario en el que predominan la fragilidad de las finanzas pblicas, un dbil crecimiento y el impacto de la crisis econmica. La Auditora Superior de la Federacin (ASF) realiz el presente anlisis considerando los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad,1/ con el propsito de enfocar los aspectos relevantes de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios en los ltimos aos, especialmente en los casos de mayor endeudamiento registrado en 2009 y 2010. Para ello, se revisaron los principales factores que propician el elevado crecimiento de la deuda; se efectu una clasificacin temtica de las legislaciones locales en materia de deuda pblica para identificar las similitudes y diferencias en conceptos relevantes; se examin la estructura de los pasivos por fuente acreedora y deudor institucional; y se evaluaron la sostenibilidad y la flexibilidad, as como los riesgos inherentes al financiamiento contratado por los estados y los municipios, mediante la utilizacin de indicadores econmicos y financieros. Como resultado del presente anlisis, se someten a consideracin de las instancias gubernamentales competentes, criterios para el diseo e implementacin de reformas a diversos ordenamientos jurdicos y normativos, factibles de instrumentar en el corto plazo, tendientes a evitar y amortiguar los riesgos de una previsible insostenibilidad fiscal, que en un futuro prximo podra obligar al Gobierno Federal a instrumentar programas especiales y a destinar recursos para contrarrestar los graves desequilibrios que dicho fenmeno provocara a las finanzas pblicas nacionales y a la economa del pas.

1/

Los indicadores de sostenibilidad miden el grado en que el gobierno puede mantener los programas actuales y cumplir los compromisos pendientes con los acreedores, sin incrementar las cargas sobre la economa. La flexibilidad mide el grado en que el gobierno puede incrementar sus recursos financieros para responder a los compromisos crecientes, mediante el aumento de sus ingresos o con un incremento de su carga deudora. Al respecto, se puede consultar el documento: INTOSAI. Indicadores de la Deuda, 2009.

I. Saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios2/ Entre diciembre de 2000 y marzo de 2011, el saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios se increment nominalmente en 3.5 veces, al pasar de 90,731.3 millones de pesos (mdp) a 315,018.3 mdp, es decir, una variacin absoluta de 224,287.0 mdp corrientes. En trminos reales y a nivel nacional, entre 2000 y 2010 el saldo total de la deuda registrada creci 97.7%.3/ Entre el ao 2000 y marzo de 2011, destaca el crecimiento de las obligaciones financieras de los estados de Michoacn, con un aumento nominal absoluto de 62.6 veces; Nayarit, con 44.8 veces; Hidalgo, con 24.1 veces; y Oaxaca, con 18.7 veces. Veracruz fue un caso crtico, al elevar su deuda en casi 1,229 veces, ya que de un saldo de 17.8 mdp en 2000 lleg a 21,874.9 mdp en marzo de 2011.

2/

El saldo de la deuda que se utiliza es el que las entidades federativas y municipios registran en la SHCP, en los trminos del Reglamento del artculo 9 de la Ley de Coordinacin Fiscal. En este registro no se incluyen todos los pasivos financieros de corto plazo, los contingentes y otras obligaciones que no se consideran deuda pblica. La variacin nominal calcula la magnitud del cambio observado en el saldo de la deuda en un tiempo determinado, con base en su valor monetario corriente, mientras que la variacin en trminos reales elimina el efecto de la inflacin, con el objeto de comparar los valores monetarios de manera equivalente o estandarizada en diferentes momentos o lapsos, por lo que se divide el valor nominal del saldo de la deuda que se desea expresar en trminos reales, por un ndice de precios o por el deflactor del Producto Interno Bruto publicado por el INEGI.

3/

OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Saldos al cierre de 2000 y 2010, y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos)
Lugar Nacional 4/ Lugar Nacional 4/ Var. Real 1/ % Marzo 2011 Lugar Nacional 4/ Variacin 2000marzo 20112/ (veces) Orden de mayor a menor 3.5 5 6 19 21 18 23 30 9 15 12 11 13 27 14 29 17 10 8 4 31 3 24 22 26 28 7 20 16 1 2 25 32 1,228.9 62.6 44.8 24.1 18.7 18.1 16.6 13.7 12.1 11.1 10.7 10.4 9.7 8.0 7.9 5.7 5.4 4.7 4.3 3.9 3.9 3.9 3.7 3.2 2.8 2.7 2.6 2.0 1.8 1.6 1.6 n.a.

Entidad Federativa

2000

2010

Total Veracruz Michoacn Nayarit Hidalgo Oaxaca Aguascalientes Zacatecas Quintana Roo Guanajuato Tamaulipas Puebla Coahuila Yucatn Chiapas Colima San Luis Potos Baja California Chihuahua Jalisco Campeche Nuevo Len Tabasco Durango Baja California Sur Morelos Sonora Guerrero Sinaloa Distrito Federal Edo. de Mxico Quertaro Tlaxcala Informacin Complementaria Saldo segn CESF3/ FUENTE:

90,731.3 17.8 213.7 92.2 163.1 247.1 140.8 39.4 748.8 626.9 817.0 855.4 802.9 189.1 998.6 181.6 842.1 1,775.4 2,766.4 5,161.5 111.3 8,795.9 602.2 998.1 592.1 508.3 4,936.3 1,599.1 2,449.0 28,718.1 23,341.5 1,399.6 0.0 31 23 29 26 22 27 30 17 18 15 13 16 24 11 25 14 8 6 4 28 3 19 12 20 21 5 9 7 1 2 10 32

314,664.5 21,499.9 10,069.5 3,150.9 4,022.9 4,615.4 2,603.1 682.0 10,037.2 7,632.2 10,069.8 9,104.7 8,267.1 1,844.3 8,236.2 1,303.9 4,823.5 9,490.8 12,547.0 22,122.9 328.6 33,971.5 2,233.2 3,697.7 2,030.8 1,269.6 17,287.4 3,794.9 4,879.3 52,578.5 38,249.7 2,219.8 0.0 5 9 22 19 18 23 30 10 15 8 12 13 27 14 28 17 11 7 4 31 3 24 21 26 29 6 20 16 1 2 25 32

97.7 68,751.4 2,586.0 1,848.1 1,306.0 964.7 953.9 886.7 664.1 594.0 602.6 506.7 486.9 455.9 370.1 309.3 226.5 204.7 158.5 144.3 68.3 120.2 111.4 111.2 95.5 42.4 99.6 35.3 13.6 4.4 (6.6) (9.6) n.a.

315,018.3 21,874.9 13,381.4 4,129.2 3,928.1 4,608.7 2,550.5 652.1 10,264.9 7,608.4 9,087.7 9,119.5 8,342.2 1,829.1 8,035.5 1,434.9 4,787.5 9,601.3 13,105.4 21,997.3 438.1 34,634.4 2,332.6 3,663.5 1,870.3 1,436.1 13,163.7 4,084.9 4,879.0 52,258.7 37,731.2 2,187.3 0.0

90,731.3

128.3

363,422.0

4.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: n.a. 1/ 2/ 3/ 4/ El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para ambos aos. Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. No aplicable. Calculada por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.7543. Nmero de veces de incremento nominal absoluto respecto del saldo de la deuda registrada al cierre de 2010. Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), junio de 2011. La variacin real corresponde al periodo 2000-marzo 2011 y fue calculada por la ASF. Corresponde al lugar que ocupa el monto del saldo de la deuda registrado en la SHCP por las entidades federativas y municipios en el conjunto nacional.

De acuerdo con el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), al primer trimestre de 2011 la deuda de las entidades federativas y municipios ascendi a 363,422.0 mdp, lo que equivale a una diferencia de 48,994.1 mdp, un 15.6% adicional respecto del monto establecido en el registro de obligaciones financieras administrado por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP),4/ debido a que las entidades federativas reportan a esta dependencia principalmente la deuda garantizada con las participaciones en ingresos federales.

DEUDA TOTAL 2000-2010 (Miles de millones de pesos corrientes y constantes a 2010) 350 300 250 200 150 100 50 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
90.7 100.2 116.2 125.9 135.0 147.4 159.1 166.8 188.4 186.6 183.5 191.6 195.1 215.2 220.4 252.2 186.5 203.1 263.2 314.7 314.7

160.1

Pesos constantes (valor real)

FUENTE:

Pesos corrientes (valor nominal)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

Al analizar el periodo 2000-2006, se observa que aunque la tendencia creciente del financiamiento fue menos pronunciada, la deuda aument en 69,362.2 mdp, 22.6% real, por lo que al ao 2006 el saldo existente casi se duplic. Los estados de Hidalgo, Michoacn, Aguascalientes, Oaxaca, Nayarit y Zacatecas registraron crecimientos reales de entre 300.0% y cerca de 1,000.0%, pero Veracruz alcanz la mxima variacin real de 21,420.8%.

4/

Entre el dato del registro de la SHCP y del CESF al cierre de marzo de 2011, existe una diferencia de 590.4 mdp, que se explica por las fechas de corte de ambos datos.

OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Saldos al cierre de 2000 y 2006 Lugar Nacional 3/ (Millones de pesos) Lugar Nacional 3/ 2006 160,093.5 5,514.3 2,451.8 2,811.4 958.4 1,506.2 547.9 216.1 889.7 743.1 3,360.3 2,712.8 1,972.4 2,680.9 4,556.0 1,880.0 6,896.7 16,711.1 4,226.1 8,830.8 44,085.9 737.8 2,309.5 31,975.7 6,248.8 1,717.9 647.9 639.4 782.9 881.7 420.0 0.0 180.0 Variacin 2/ (veces) Orden de mayor a menor 1.8 309.8 15.0 13.2 6.8 6.1 5.9 5.5 4.9 3.9 3.9 3.2 3.1 2.7 2.6 2.5 2.5 1.9 1.7 1.7 1.5 1.5 1.4 1.4 1.3 1.2 1.1 1.1 1.0 0.9 0.5 0.0 n.a.

Entidad Federativa Total Veracruz Hidalgo Michoacn Aguascalientes Oaxaca Nayarit Zacatecas Colima Yucatn Puebla San Luis Potos Guanajuato Durango Baja California Quintana Roo Chihuahua Nuevo Len Sinaloa Jalisco Distrito Federal Morelos Guerrero Edo. de Mxico Sonora Quertaro Baja California Sur Tabasco Tamaulipas Chiapas Coahuila Campeche Tlaxcala FUENTE:

2000 90,731.3 17.8 163.1 213.7 140.8 247.1 92.2 39.4 181.6 189.1 855.4 842.1 626.9 998.1 1,775.4 748.8 2,766.4 8,795.9 2,449.0 5,161.5 28,718.1 508.3 1,599.1 23,341.5 4,936.3 1,399.6 592.1 602.2 817.0 998.6 802.9 111.3 0.0

Var. Absoluta 69,362.2 5,496.5 2,288.7 2,597.7 817.6 1,259.1 455.7 176.7 708.1 554.0 2,504.9 1,870.7 1,345.5 1,682.8 2,780.6 1,131.2 4,130.3 7,915.2 1,777.1 3,669.3 15,367.8 229.5 710.4 8,634.2 1,312.5 318.3 55.8 37.2 (34.1) (116.9) (382.9) (111.3) 180.0

Var. Real 1/ % 22.6 21,420.8 944.3 813.9 372.9 323.4 312.8 281.0 240.3 173.0 172.9 123.8 118.6 86.6 78.3 74.4 73.2 32.0 19.9 18.9 6.6 0.8 0.3 (4.8) (12.1) (14.7) (24.0) (26.2) (33.4) (38.7) (63.7) (100.0) n.a.

31 26 23 27 22 29 30 25 24 13 14 18 12 8 17 6 3 7 4 1 21 9 2 5 10 20 19 15 11 16 28 32

7 14 11 20 19 28 30 21 24 10 12 16 13 8 17 5 3 9 4 1 25 15 2 6 18 26 27 23 22 29 32 31

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: n.a. 1/ 2/ 3/ El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para ambos aos. No aplicable. Calculado por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.4395. Nmero de veces de incremento nominal absoluto del saldo de la deuda entre 2000 y 2006. Corresponde al lugar que ocupa el monto del saldo de la deuda registrado en la SHCP por las entidades federativas y municipios en el conjunto nacional.

Por otra parte, al analizar el cuatrienio 2007-2010, en el mbito nacional destacan las variaciones reales de 19.4% de 2008 a 2009 y de 19.6% de 2009 a 2010. Las entidades con

incrementos significativos mayores del 100.0% en estos aos fueron: Coahuila, Morelos, Quintana Roo y Veracruz.
OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Saldos al cierre de 2007, 2008, 2009 y 2010 (Millones de pesos)
Entidad Federativa 2007 Lugar Nacional
1/

2008

Lugar Nacional
1/

2009

Lugar Nacional
1/

Var. Real % 20082009 19.4

2010

Lugar Nacional
1/

Var. Real % 2009-2010 Orden de mayor a menor 19.6

Var. Real % 2007-2010 46.3 1,371.7 68.5 258.4 163.4 116.5 549.4 321.5 26.3 32.6 69.8 47.1 108.4 342.1 2.6 (57.6) 3.4 126.1 (7.6) 41.6 50.9 40.5 (5.8) 25.4 19.1 165.8 64.2 1.7 (3.9) 18.9 235.8 405.0 (100.0)

TOTAL Coahuila Morelos Quintana Roo Veracruz Sonora Tamaulipas Nayarit Puebla Michoacn Nuevo Len Guerrero Guanajuato Zacatecas Edo. de Mxico Tabasco Distrito Federal Jalisco Sinaloa Baja California San Luis Potos Hidalgo Oaxaca Colima Durango Baja California Sur Chihuahua Quertaro Aguascalientes Chiapas Yucatn Campeche Tlaxcala

186,470.0 486.9 653.3 2,427.8 7,074.4 6,922.5 1,344.0 648.0 6,250.0 6,581.1 17,346.2 2,236.3 3,174.9 133.7 32,316.3 4,561.7 44,079.5 8,480.4 4,579.2 5,809.9 2,771.5 2,481.4 4,245.3 901.6 2,692.1 662.3 6,623.3 1,891.2 2,347.4 6,005.4 476.0 56.4 210.0 28 26 19 5 6 23 27 9 8 3 21 15 31 2 13 1 4 12 11 16 18 14 24 17 25 7 22 20 10 29 32 30

203,070.2 1,831.9 486.1 2,756.4 9,169.7 11,390.7 1,507.4 1,539.7 6,327.4 6,757.8 17,959.9 1,773.0 3,801.1 639.6 32,838.6 2,068.0 45,579.6 12,309.9 4,514.7 6,438.2 2,865.4 2,466.4 4,544.6 1,068.0 3,153.3 731.0 6,300.6 1,975.2 2,440.2 7,069.9 730.9 35.0 0.0 22 30 17 6 5 25 24 10 8 3 23 14 29 2 20 1 4 13 9 16 18 12 26 15 27 11 21 19 7 28 31 32

252,153.5 1,561.6 346.2 3,743.2 9,331.2 11,258.2 6,637.4 2,215.7 6,501.8 7,770.9 27,070.7 3,140.8 6,410.0 572.8 33,017.5 1,962.7 47,529.5 20,163.4 4,476.5 8,895.2 4,580.1 3,909.2 4,483.8 1,270.0 3,643.7 2,015.4 13,183.0 2,355.8 2,816.1 9,215.0 2,076.1 0.0 0.0 27 30 18 7 6 11 23 12 10 3 20 13 29 2 26 1 4 16 9 14 17 15 28 19 25 5 22 21 8 24 31 32

314,664.5 8,267.1 1,269.6 10,037.2 21,499.9 17,287.4 10,069.8 3,150.9 9,104.7 10,069.5 33,971.5 3,794.9 7,632.2 682.0 38,249.7 2,233.2 52,578.5 22,122.9 4,879.3 9,490.8 4,823.5 4,022.9 4,615.4 1,303.9 3,697.7 2,030.8 12,547.0 2,219.8 2,603.1 8,236.2 1,844.3 328.6 0.0 13 29 10 5 6 8 22 12 9 3 20 15 30 2 24 1 4 16 11 17 19 18 28 21 26 7 25 23 14 27 31 32

(18.0) (31.5) 30.6 (2.1) (4.9) 323.5 38.4 (1.2) 10.6 45.0 70.4 62.2 (13.9) (3.3) (8.7) 0.3 57.6 (4.6) 32.9 53.8 52.5 (5.1) 14.4 11.2 165.2 101.3 14.7 11.0 25.4 173.2 (100.0) n.a.

407.2 251.4 156.9 120.8 47.1 45.4 36.3 34.2 24.2 20.2 15.8 14.1 14.1 11.0 9.0 6.0 5.1 4.4 2.2 0.9 (1.4) (1.4) (1.6) (2.8) (3.5) (8.8) (9.7) (11.4) (14.4) (14.9) n.a. n.a.

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para los aos 2007-2010. Las variaciones reales fueron calculadas por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.1537 (2007-2010), 1.0396 (2008- 2009) y 1.0437 (2009-2010). Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. 1/ No aplicable. Corresponde al lugar que ocupa el monto del saldo de la deuda registrado en la SHCP por las entidades federativas y municipios en el conjunto nacional.

Para evaluar los motivos y causas del crecimiento del saldo de la deuda entre los aos 2009 y 2010, se debe considerar que el incremento del endeudamiento registrado en 2009, que ascendi a 49.1 miles de millones de pesos (mmdp), compens la reduccin en las participaciones fiscales de 47.7 mmdp en ese ao, debido al efecto de la crisis econmica que disminuy la recaudacin federal participable.5/ En 2010, el saldo de la deuda se elev en 62.5 mmdp, comparados con el saldo registrado el ao previo, a pesar de que las participaciones aumentaron 61.6 mmdp respecto del monto obtenido en 2009. Para ponderar este crecimiento, es importante destacar que la suma del endeudamiento contrado en 2009 y 2010 asciende a 111.6 mmdp, lo que implica un aumento real en 2010 de 42.8% respecto del saldo de 2008 (ao en el que todava las participaciones no resintieron el efecto de la crisis), y que la deuda conjunta adquirida entre 2009 y 2010 equivale a ms de la tercera parte (35.5%) del saldo de la deuda pblica local acumulado hasta 2010, as como al 54.9% del saldo registrado al cierre de 2008; todo lo cual ilustra lo crtico del proceso de endeudamiento en el bienio 2009-2010. Al analizar la deuda en el marco del gasto federalizado total,6/ en 2009 este disminuy 54.9 mmdp respecto de 2008, pero la cada se compens con un endeudamiento de 49.1 mmdp y con 45.0 mmdp del FEIEF7/ (12.1 mmdp de la reserva del Fondo de Estabilizacin y 32.9 mmdp producto del esquema de potenciacin aplicado ese ao). En trminos reales,8/ el gasto federalizado total de 2009 fue menor en 93.9 mmdp que en 2008; los recursos de mayor endeudamiento y del FEIEF compensaron prcticamente esta disminucin, debido a que sumaron 94.1 mmdp.

5/

6/

La Ley de Coordinacin Fiscal define en su artculo segundo que la Recaudacin Federal Participable (RFP) ser la que obtenga la Federacin por todos sus impuestos, as como por los derechos sobre la extraccin de petrleo y minera, disminuido con el total de las devoluciones por los mismos conceptos. En esta Ley se establecen los criterios, frmulas y mecanismos para la distribucin de las participaciones que corresponden a las entidades federativas y los municipios derivadas de la RFP. El gasto federalizado se integra por la totalidad de los recursos federales que se transfieren a las entidades federativas y municipios, en cumplimiento a la Ley de Coordinacin Fiscal, el Presupuesto de Egresos de la Federacin y otras disposiciones. Incluye las participaciones fiscales (gasto no programable) y aportaciones, subsidios y reasignaciones (gasto programable). FEIEF es el Fondo de Estabilizacin de los Ingresos de las Entidades Federativas. Mediante el esquema de potenciacin de los recursos del FEIEF, las entidades federativas y municipios obtuvieron financiamiento de la banca comercial, otorgando como fuente de pago las disponibilidades respectivas del FEIEF y como garanta sus participaciones fiscales. Cifras calculadas a precios constantes de 2009.

7/

8/

Para 2010 el gasto federalizado se recuper. Comparado con el nivel alcanzado en 2009 creci 6.1% en trminos reales, y las participaciones se incrementaron 11.5%. En el anlisis del proceso de endeudamiento de las entidades federativas se considera que la mayora del gasto pblico tiene una tendencia inercial e incremental; alrededor del 90.0% tiene el carcter de obligacin derivada de relaciones laborales, de la prestacin de servicios pblicos y del cumplimiento de contratos jurdicos y financieros. Por ello, es pertinente comparar el nivel de gasto federalizado de 2010 respecto de 2008, ao previo a los efectos de la crisis internacional en el pas, a fin de ponderar el financiamiento requerido para cubrir el dficit presupuestario, el servicio de la deuda e impulsar proyectos de inversin en obra pblica, en su caso (que son los posibles destinos de la deuda).

COMPORTAMIENTO DEL GASTO FEDERALIZADO Y EL SALDO DE LA DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL, 2008-2010 (Millones de pesos constantes de 2009)
Concepto Gasto Federalizado Gasto programable Participaciones Saldo de la Deuda FUENTE: 2008 1,023,028.6 582,804.9 440,223.7 211,111.8 2009 929,167.8 553,450.5 375,717.3 252,153.5 2010 985,923.9 566,907.3 419,016.6 301,489.4 Var. Absoluta 2009-2008 (93,860.8) (29,354.4) (64,506.4) 41,041.7 Var. Real (%) 2009-2008 (9.2) (5.0) (14.7) 19.4 Var. Absoluta 2010-2009 56,756.1 13,456.8 43,299.3 49,335.9 Var. Real (%) 2010-2009 6.1 2.4 11.5 19.6 Var. Absoluta 2010-2008 (37,104.6) (15,897.5) (21,207.1) 90,377.6 Var. Real (%) 2010-2008 (3.6) (2.7) (4.8) 42.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Cuenta de la Hacienda Pblica Federal 2009 y 2010, apartado "Gastos Presupuestarios". Nota: Para obtener los valores en trminos de pesos de 2009, se utilizaron los deflactores implcitos del PIB, para 2008-2009 es 1.0396 y para 2009-2010 es 1.0437.

Como se muestra en el cuadro anterior, en trminos reales,9/ el gasto federalizado total de 2010 fue menor del nivel que alcanz en 2008 en 37.1 mmdp, de los cuales 21.2 mmdp (57.2% del total) correspondieron a las participaciones fiscales. Esto implica que el aumento del endeudamiento en 2010 por 90.4 mmdp compens la diferencia con el nivel de gasto de 2008 y se registr un excedente de financiamiento por 53.3 mmdp, los cuales slo se explican por un dficit pblico causado por ingresos tributarios propios insuficientes y un gasto inercial sin mecanismos estabilizadores y de racionalidad en las finanzas pblicas.

9/

Id.

Otra posibilidad es que en las entidades federativas se ejecutaron proyectos de obra pblica y su equipamiento, lo cual deber ser evaluado por parte de las Entidades Superiores de Fiscalizacin del mbito local, as como respecto de la transparencia y rendicin de cuentas del destino y resultados obtenidos con los recursos adquiridos a travs de una mayor deuda pblica. En el bienio 2009-2010 destaca que 10 entidades federativas elevaron su endeudamiento en mayor medida y explican el 76.1% (84.9 mmdp corrientes) de este aumento: Nuevo Len (16.0 mmdp y 14.3%); Veracruz (12.3 mmdp y 11.0%); Jalisco (9.8 mmdp y 8.8%); Tamaulipas (8.6 mmdp y 7.7%); Quintana Roo (7.3 mmdp y 6.5%); Distrito Federal (7.0 mmdp y 6.3%); Coahuila (6.4 mmdp y 5.8%); Chihuahua (6.2 mmdp y 5.6%); Sonora (5.9 mmdp y 5.3%) y Estado de Mxico (5.4 mmdp y 4.8%). En el marco de este alto endeudamiento, se destaca que para evaluar la justificacin y el impacto econmico y social del financiamiento contratado, es indispensable transparentar la informacin sobre el dficit pblico presupuestario que se requiere financiar, as como sobre el balance primario (ingresos totales sin financiamiento gastos totales sin servicio de la deuda, y que equivale a los recursos disponibles para solventar la amortizacin y el costo del endeudamiento en un ejercicio fiscal). Estos indicadores de la postura fiscal permiten medir la solvencia financiera y proyectar sus tendencias, as como determinar la capacidad de las finanzas pblicas locales para sostener el pago del servicio de la deuda y solventar el nivel del gasto pblico a mediano y largo plazo, considerando la programacin establecida en los vencimientos de la deuda.10/

10/

Los indicadores son importantes para evaluar la solvencia de las finanzas pblicas y el sostenimiento de la deuda pblica, por lo que utilizar exclusivamente la relacin Saldo de la Deuda/ PIB no es suficiente, como se puede apreciar en: INTOSAI. Indicadores de la Deuda, 2009, y en: BID. Vivir con deuda. Cmo contener los riesgos del endeudamiento pblico, 2007.

10

BALANCE PRIMARIO DE 24 ENTIDADES FEDERATIVAS, 2008-2010 (Millones de pesos) Entidad Federativa 2008 2009 2010 Orden de menor a mayor (12,593.4) (7,337.0) (1,766.2) (1,763.8) (1,582.5) (1,450.9) (1,312.7) (1,011.5) (675.7) (450.1) (24.6) 31.7 93.4 101.5 137.4 183.2 183.8 219.5 235.1 240.1 249.7 339.5 608.2 924.2 1,234.3

Total de 24 entidades federativas Veracruz Puebla Distrito Federal Nuevo Len Nayarit Yucatn Hidalgo Sonora Campeche Aguascalientes Morelos Quertaro Guerrero Baja California sur Sinaloa Coahuila Colima Durango Quintana Roo Oaxaca Tabasco Estado de Mxico Michoacn Chiapas FUENTE: Nota:

8,107.6 (1,695.0) 497.7 (1,814.0) 249.4 (393.2) 273.4 166.3 498.1 551.7 698.6 185.8 461.4 675.3 182.1 220.6 (2,012.9) 179.5 (229.9) 19.2 1,322.2 1,201.2 3,620.7 (90.9) 3,340.3

(11,627.8) (6,125.0) (732.1) (2,046.0) 434.5 (933.7) (1,329.4) (718.1) (446.1) (1,083.0) (795.6) 109.1 (735.7) 33.1 (782.7) 173.0 (1,729.8) 198.7 128.0 (931.8) (801.9) (449.3) 4,292.5 603.1 2,040.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de Fitch Ratings, junio de 2011. Fitch Ratings ha calificado la deuda pblica de 27 entidades federativas a junio de 2011, en las que no se incluyen San Luis Potos, Baja California, Guanajuato, Tlaxcala y Zacatecas. De esas 27 entidades, en este cuadro no se considera a Jalisco, Chihuahua y Tamaulipas, por no presentar informacin para 2010. Balance Primario = Ingresos Totales Egresos Totales Servicio de la deuda (intereses + amortizaciones).

Se observa que algunos estados con alto nivel de endeudamiento, como Coahuila, Chiapas, Estado de Mxico, Michoacn y Quintana Roo, tambin registran un supervit primario, lo cual implica que tienen dficit11/ y lo cubren con financiamiento, o que la nueva deuda

11/

En trminos generales el balance pblico tradicional (o econmico) muestra el cambio en la posicin financiera neta del sector pblico, que se obtiene de restar al ingreso corriente y de capital, los gasto de la misma naturaleza. Dicho resultado

11

adquirida se destina a refinanciar vencimientos prximos y no se reduce el saldo acumulado. El hecho de tener supervit primario significa que el gasto anual de carcter corriente y de inversin se cubre con los ingresos presupuestarios (sin considerar deuda) y que el monto de dicho supervit se destina a pagar el servicio de la deuda. En consecuencia, si ocurre simultneamente un supervit primario y un aumento del saldo de la deuda, implica que el nivel de gasto genera un dficit pblico que se financia con deuda y se mantienen e incrementan las restricciones presupuestarias en los ejercicios fiscales siguientes. Adems, el monto del supervit primario debe ser, por lo menos, suficiente para cubrir el servicio de la deuda en cada ejercicio fiscal; de lo contrario, el saldo acumulado de la deuda se incrementar y su peso ser mayor si adicionalmente se contratan ms financiamientos. Esto justifica la importancia de que se cuente con un registro integral del endeudamiento local y establecer una adecuada transparencia de las finanzas pblicas locales, para determinar y evaluar con objetividad los indicadores de la postura fiscal y de la deuda pblica. Asimismo, la agencia calificadora Fitch Ratings ha publicado informacin que permite apreciar las restricciones que tienen las finanzas pblicas locales para cubrir el nivel del gasto pblico prevaleciente y el servicio de la deuda, como lo muestra la tendencia decreciente que registra el ahorro interno de las entidades federativas con mayor saldo de la deuda en los ltimos aos.12/

debe ser equivalente al financiamiento que se deriva del endeudamiento ms el uso o acumulacin de disponibilidades. El balance econmico del sector pblico es el indicador ms utilizado para evaluar las consecuencias de la poltica fiscal sobre la sostenibilidad de la deuda pblica, la demanda agregada y la balanza de pagos, entre otros aspectos econmicos.
12/

Se consideran los datos de esta agencia calificadora, en razn de que la fuente de informacin son las entidades federativas y municipios, y que tiene una misma metodologa que permite un anlisis congruente al respecto.

12

AHORRO INTERNO DE 15 ENTIDADES FEDERATIVAS DEUDORAS (Millones de pesos) Entidad Federativa Total de 15 entidades federativas Veracruz Nayarit Aguascalientes Yucatn Campeche Colima Baja California sur Morelos Michoacn Quintana Roo Sinaloa Chiapas Coahuila Puebla Nuevo Len FUENTE: Nota: 2008 33,561.3 3,398.0 631.4 1,621.8 847.5 1,415.9 503.9 785.5 1,266.8 3,271.0 1,407.4 3,100.7 3,058.2 1,366.8 3,824.1 7,062.3 2009 32,011.5 956.0 573.7 975.3 886.2 778.3 566.2 576.3 1,397.8 4,616.9 968.4 4,083.4 2,701.9 3,746.2 2,896.7 6,288.2 2010 Orden de menor a mayor 26,734.3 (1,355.0) 136.7 702.8 744.4 891.7 943.5 1,032.0 1,389.2 1,636.9 2,049.3 2,325.0 2,599.0 2,646.3 5,324.3 5,668.2 Var. Real (%) 2009-2010 (20.0) n.a. (77.2) (31.0) (19.5) 9.8 59.7 71.6 (4.8) (66.0) 102.8 (45.4) (7.8) (32.3) 76.1 (13.6)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de Fitch Ratings, junio de 2011. De 27 entidades consideradas en la cartera de clientes de Fitch Ratings, esta agencia calificadora solamente publica la informacin sobre el ahorro interno de las 15 que se citan en el presente cuadro. Las variaciones reales se calcularon por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.0437. n. a. No aplicable. Ahorro Interno= Ingresos fiscales ordinarios Gasto operacional. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos estatales + Participaciones federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias no etiquetadas. Gasto Corriente = Servicios personales + Otros gastos corrientes.

En virtud de los hechos y argumentos planteados anteriormente, aunque en el mbito nacional el saldo de la deuda registrada al cierre de 2010 equivale a 2.5% del PIB de las entidades federativas, no es el indicador ms adecuado para establecer la solvencia y la sostenibilidad del gasto y de la deuda pblica. Se debe considerar tambin el dficit presupuestario, el dficit primario y sus tendencias, en relacin con lo restringido de los ingresos tributarios propios y la presin e inercia del gasto pblico obligatorio
13

(principalmente en educacin, salud, seguridad social, seguridad pblica, servicios personales, pensiones y el pari passu de los programas federales que operan mediante concurrencia financiera federal y local). I.1 Deuda municipal13/ La deuda municipal registr un monto de 15,017.5 mdp en 2006,14/ que aument a 36,416.1 mdp en 2010,15/ lo que constituye una variacin nominal de 2.4 veces en ese periodo, lo que corresponde a un menor ritmo de crecimiento que el de la deuda de las entidades federativas. De la deuda total conjunta, la de los municipios representa el 11.6% y el resto es de las entidades (88.4%). Al cierre de 2010, el saldo del endeudamiento municipal en las 9 entidades federativas con mayor deuda de algunos municipios ascendi a 25,928.6 mdp, equivalentes al 71.2% del saldo total municipal, distribuidos de la manera siguiente: Estado de Mxico (5,430.7 mdp y 14.9%), Jalisco (5,284.9 mdp y 14.5%), Nuevo Len (3,958.3 mdp y 10.9%), Baja California (3,436.5 mdp y 9.4%), Veracruz (2,191.1 mdp y 6.0%), Quintana Roo (1,744.6 mdp y 4.8%), Tamaulipas (1,462.7 mdp y 4.0%), Sonora (1,263.0 mdp y 3.5%) y Morelos (1,156.8 mdp y 3.2%). Particularmente, en 24 municipios de dichas entidades se concentra un monto de 16,906.0 mdp, equivalente al 46.4% de la deuda municipal, en su mayor parte contratado con la banca comercial. De manera general, se observa que el crecimiento de la deuda municipal est vinculado con las tres zonas metropolitanas ms importantes del pas (Ciudad de Mxico, Guadalajara y Monterrey).
13/

En el artculo 50 de la Ley de Coordinacin Fiscal se establece que los recursos del Fondo de Aportaciones para la Infraestructura Social (FAIS) y del Fondo de Aportaciones para el Fortalecimiento de las Entidades Federativas (FAFEF), se pueden afectar para garantizar obligaciones financieras que se contraigan con la Federacin y las instituciones de crdito que operen en territorio nacional, siempre que cuenten con autorizacin de la legislatura local y se inscriban en el registro que coordina la SHCP y en su equivalente del mbito local. Asimismo, en el artculo 37 de dicha Ley se define que los recursos del Fondo de Aportaciones para el Fortalecimiento de los Municipios y de las Demarcaciones Territoriales del Distrito Federal (FORTAMUN-DF), se podrn destinar al cumplimiento de sus obligaciones financieras. En el artculo 47 fraccin II de esta Ley se prev que los recursos del FAFEF se podrn destinar a la amortizacin de deuda pblica que reduzca el saldo registrado al 31 de diciembre del ao inmediato anterior.

14/

Los datos que presenta la SHCP, a travs de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas, tienen inconsistencias debido a que se registra un total de 14,622.0 mdp en 2006, pero los datos revisados por la ASF suman un monto de 15,017.5 mdp, lo que arroja una diferencia de 395.5 mdp, hecho que no se explica en las bases de datos de esa dependencia. La SHCP tiene en su registro un total de 36,708.4 mdp; sin embargo, los datos revisados por la ASF alcanzan un monto de 36,416.1 mdp, lo que produce una diferencia de 292.3 mdp, los cuales no se explican en las bases de datos de esa dependencia.

15/

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DEUDA CONTRATADA POR LOS MUNICIPIOS CON LA BANCA COMERCIAL, DE DESARROLLO Y EMISIONES BURSTILES Saldos al 31 de diciembre de 2010 por Entidad Federativa y Municipio (Millones de pesos)
Entidad Federativa Total Subtotal 9 estados Resto de municipios Subtotal municipios en 9 estados Edo. de Mxico Tlalnepantla Ecatepec de Morelos Huixquilucan Naucalpan Atizapn de Zaragoza Coacalco Resto de municipios (71) Jalisco Guadalajara Tonal Tlaquepaque Puerto Vallarta Zapopan Resto de municipios (94) Nuevo Len Monterrey San Nicols de los Garza Guadalupe Resto de municipios (32) Baja California Tijuana Resto de municipios (3) Veracruz Coatzacoalcos Veracruz Xalapa Resto de municipios (343) Quintana Roo Benito Jurez Resto de municipios (4) Tamaulipas Nuevo Laredo Resto de los municipios(7) Sonora
1/

Municipios 1,394 769 24

Banca Comercial 17,982.1 14,434.6 6,909.0 11,073.0 4,112.5 517.2 198.8 286.5 485.7 442.3 249.7 1,932.4 3,693.5 1,580.7 800.0 26.5 481.6 464.9 339.9 2,349.0 765.7 929.7 0.0 653.6 2,302.3 2,302.3 0.0 66.5 27.4 0.0 39.2 0.0 99.6 0.0 99.6 285.2 235.2 50.0 608.0 319.2 94.4 194.4 917.8 627.2 199.0 91.6

Banca de Desarrollo 16,091.4 9,151.2 11,491.3 4,600.2 1,318.2 0.0 505.8 217.2 0.0 0.0 75.6 519.5 1,591.3 0.0 0.0 476.7 0.0 0.0 1,114.7 1,609.3 769.5 0.0 428.9 410.9 1,134.2 15.8 1,118.4 846.3 218.9 205.5 0.0 421.8 1,644.9 1,398.8 246.2 347.4 128.4 219.0 420.7 0.0 136.3 284.4 238.9 0.0 22.8 216.2

Emisiones Burstiles 2,108.3 2,108.3 953.2 1,155.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1,278.3 109.6 126.7 88.8 953.2 0.0 0.0 0.0 830.0 830.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Saldo 1/ 36,416.1 25,928.6 19,510.1 16,906.0 5,430.7 517.2 704.6 503.7 485.7 442.3 325.3 2,452.0 5,284.9 1,580.7 800.0 503.2 481.6 464.9 1,454.5 3,958.3 1,535.2 929.7 428.9 1,064.5 3,436.5 2,318.1 1,118.4 2,191.1 355.9 332.2 127.9 1,375.1 1,744.6 1,398.8 345.8 1,462.7 1,193.6 269.0 1,263.0 396.9 230.7 635.4 1,156.8 627.2 221.8 307.8

Estructura (%) 100.0 71.2 53.6 46.4 14.9 1.4 1.9 1.4 1.3 1.2 0.9 6.7 14.5 4.3 2.2 1.4 1.3 1.3 4.0 10.9 4.2 2.6 1.2 2.9 9.4 6.4 3.1 6.0 1.0 0.9 0.4 3.8 4.8 3.8 0.9 4.0 3.3 0.7 3.5 1.1 0.6 1.7 3.2 1.7 0.6 0.8

Cajeme Nogales Resto de los municipios (17) Morelos Cuernavaca Jiutepec Resto de los municipios (30) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. 1/ Incluye 77.7 mdp y 156.7 mdp que corresponden al municipio de Cajeme y el resto de municipios de Sonora, contrados bajo la figura de Fideicomisos de deuda con 234.4 mdp.

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El saldo registrado de la deuda municipal al cierre de 2006 correspondi a 620 de 2,436 municipios, y para el cierre de 2010 el financiamiento otorgado se increment a un total de 1,394 municipios, el 57.2% del total.

I.2 Composicin del saldo de la deuda registrada Por su participacin en el saldo total de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios registrada a marzo de 2011, las nueve entidades con los mayores porcentajes son: Distrito Federal (16.6%), Estado de Mxico (12.0%), Nuevo Len (11.0%), Jalisco (7.0%), Veracruz (6.9%), Michoacn (4.2%), Sonora (4.2%), Chihuahua (4.2%) y Quintana Roo (3.3%), que absorben el 69.4% de las obligaciones financieras totales. La deuda por habitante indica que las entidades federativas con mayores montos son: Quintana Roo (7,571.9 pesos), Nuevo Len (7,300.3 pesos), Sonora (6,493.0 pesos) y Distrito Federal (5,940.4 pesos).

16

PARTICIPACIN POR ENTIDAD FEDERATIVA EN LA DEUDA PBLICA LOCAL, MARZO 2011 Saldo de la Deuda Orden de mayor a menor 315,018.3 52,258.7 37,731.2 34,634.4 21,997.3 21,874.9 13,381.4 13,163.7 13,105.4 10,264.9 9,601.3 9,119.5 9,087.7 8,342.2 8,035.5 7,608.4 4,879.0 4,787.5 4,608.7 4,129.2 4,084.9 3,928.1 3,663.5 2,550.5 2,332.6 2,187.3 1,870.3 1,829.1 1,436.1 1,434.9 652.1 438.1 0.0 (Millones de pesos) Lugar Nacional 1/

Entidad Federativa Total Distrito Federal Edo. de Mxico Nuevo Len Jalisco Veracruz Michoacn Sonora Chihuahua Quintana Roo Baja California Puebla Tamaulipas Coahuila Chiapas Guanajuato Sinaloa San Luis Potos Oaxaca Nayarit Guerrero Hidalgo Durango Aguascalientes Tabasco Quertaro Baja California Sur Yucatn Morelos Colima Zacatecas Campeche Tlaxcala FUENTE:

Estructura % 100.0 16.6 12.0 11.0 7.0 6.9 4.2 4.2 4.2 3.3 3.0 2.9 2.9 2.6 2.6 2.4 1.5 1.5 1.5 1.3 1.3 1.2 1.2 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.5 0.5 0.2 0.1 0.0

Deuda Per-cpita 2010 2,801.1 5,940.4 2,520.4 7,300.3 3,009.6 2,812.9 2,314.3 6,493.0 3,683.3 7,571.9 3,008.1 1,575.3 3,080.8 3,008.0 1,717.1 1,391.1 1,762.9 1,865.6 1,214.0 2,904.1 1,119.9 1,509.5 2,264.4 2,196.7 997.6 1,214.4 3,187.9 943.1 714.4 2,004.3 457.5 399.5 0.0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y con informacin de la pgina electrnica del INEGI, junio de 2011. Nota: 1/ Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. Corresponde al lugar que ocupa el monto del saldo de la deuda registrado en la SHCP por las entidades federativas y municipios en el conjunto nacional.

En 2000, seis entidades concentraban el 81.2% de la deuda: Distrito Federal (31.7%), Estado de Mxico (25.7%), Nuevo Len (9.7%), Jalisco (5.7%), Sonora (5.4%) y Chihuahua (3.0%), de las cuales, para marzo de 2011, las dos primeras y Sonora, en conjunto, disminuyeron su participacin en 30.0 puntos porcentuales.

17

PARTICIPACIN POR ENTIDAD FEDERATIVA DE LA DEUDA PBLICA , 2000 Y MARZO DE 2011 (Porcentajes)
35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Distrito Federal Estado de Mxico Nuevo Len Jalisco Veracruz Sonora Chihuahua Tamaulipas Michoacn Quintana Roo Resto de las Entidades

2000

Marzo de 2011

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: En el caso de Veracruz en 2000 el monto de la deuda ascenda a 17.8 millones de pesos.

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VARIACIN EN LA DISTRIBUCIN PORCENTUAL DE LA DEUDA PBLICA DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS 2000-MARZO 2011 Estructura (%) Entidad Federativa 2000 Total Veracruz Michoacn Quintana Roo Puebla Tamaulipas Coahuila Guanajuato Chiapas Nuevo Len Jalisco Chihuahua Oaxaca Nayarit Baja California Hidalgo San Luis Potos Aguascalientes Yucatn Colima Zacatecas Durango Tabasco Campeche Tlaxcala Baja California Sur Morelos Guerrero Quertaro Sonora Sinaloa Mxico Distrito Federal FUENTE: 100.0 0.0 0.2 0.8 0.9 0.9 0.9 0.7 1.1 9.7 5.7 3.0 0.3 0.1 2.0 0.2 0.9 0.2 0.2 0.2 0.0 1.1 0.7 0.1 0.0 0.7 0.6 1.8 1.5 5.4 2.7 25.7 31.7 Marzo 2011 100.0 6.9 4.2 3.3 2.9 2.9 2.6 2.4 2.6 11.0 7.0 4.2 1.5 1.3 3.0 1.2 1.5 0.8 0.6 0.5 0.2 1.2 0.7 0.1 0.0 0.6 0.5 1.3 0.7 4.2 1.5 12.0 16.6 Variacin (puntos porcentuales) Orden de mayor a menor -6.9 4.0 2.5 2.0 2.0 1.7 1.7 1.5 1.3 1.3 1.2 1.2 1.2 1.0 1.0 0.6 0.6 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 0.0 0.0 (0.1) (0.1) (0.5) (0.8) (1.2) (1.2) (13.7) (15.1)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Tlaxcala es la nica entidad federativa que no registra monto de deuda en 2000 y 2011.

Los estados que en mayor medida incrementaron su participacin en el endeudamiento acumulado son: Nuevo Len, Jalisco, Chihuahua, Quintana Roo, Michoacn, Coahuila, Nayarit, Puebla, Tamaulipas y Veracruz, que de participar con el 22.2% en el ao 2000, aumentaron al 46.3% del total a marzo de 2011.
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I.2.1 Por tipo de deudor La deuda de las entidades federativas y municipios entre 2006 y 2010 se increment 61.3% en trminos reales, al pasar de 160,093.5 mdp a 314,664.6 mdp, lo que se explica por la deuda de los municipios que aument 106.0% con 22,086.5 mdp, y de las entidades federativas con 98.1%, la ms elevada en trminos absolutos, con 145,759.7 mdp.
OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS POR TIPO DE DEUDOR Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Concepto Deuda Total Entidades Federativas Organismos Estatales Municipios Organismos Municipales No registrada Deuda Garantizada con Fuente Propia de Pago FUENTE: 2006 160,093.5 103,108.2 22,930.2 14,621.9 919.9 796.1 17,717.2 2010 314,664.6 248,867.9 27,970.5 36,708.4 1,117.8 Var. Absoluta 154,571.1 145,759.7 5,040.3 22,086.5 197.9 n.a. n.a. Var. Real % 61.3 98.1 0.1 106.0 (0.3) n.a. n.a. Estructura 2006 (%) 100.0 64.4 14.3 9.1 0.6 0.5 11.1 Estructura 2010 (%) 100.0 79.1 8.9 11.7 0.3 n.a. n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: n.a. El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para ambos aos. Calculado por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.2187. No aplicable.

En trminos de la estructura porcentual, del total de la deuda en 2006, el 64.4% correspondi a las entidades federativas, porcentaje que se increment en 14.7 puntos porcentuales para 2010; en el caso de los municipios, en 2010 absorbieron el 11.7 % de las obligaciones financieras, cifra superior en 2.6 puntos porcentuales a la registrada en 2006.

I.2.2 Por tipo de acreedor En 2010, la banca comercial fue el acreedor ms importante con el 53.6%, proporcin superior en 7.7 puntos porcentuales a la de 2006, y producto de un crecimiento real de 88.1% entre esos aos, seguida de la banca de desarrollo, con una participacin de 23.5% en 2010, 12.9 puntos porcentuales menos que 2006, y una variacin real positiva de 4.4% que corresponde a una menor incidencia en el mercado de los crditos otorgados a los gobiernos subnacionales, lo que tambin implica una mayor proporcin de deuda para

20

financiar el dficit fiscal y no proyectos de infraestructura o proyectos productivos, que son el objeto primordial de la banca de desarrollo.

OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS POR TIPO DE ACREEDOR Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Concepto Deuda Total Banca Comercial Banca de Desarrollo Emisiones Burstiles Fideicomisos FUENTE: 2006 160,093.5 73,503.8 58,219.2 28,370.5 n.a. 2010 314,664.6 168,542.6 74,050.9 53,808.1 18,263.0 Var. Real % 61.3 88.1 4.4 55.6 n.a. Estructura 2006 (%) 100.0 45.9 36.4 17.7 n.a. Estructura 2010 (%) 100.0 53.6 23.5 17.1 5.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: n.a. Calculado por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.2187. No aplicable.

I.3 Otros factores relacionados con el crecimiento del saldo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios En el periodo 2000-2010, la tendencia del crecimiento de la deuda de los gobiernos locales y sus organismos dependientes es consecuencia, entre otros,16/ de los factores siguientes: Las mayores participaciones federales han brindado ms oportunidades de contratacin de crdito, al quedar como garanta o fuente de pago. En el periodo 2000-2010 pasaron de 178,136.2 mdp a 437,327.6 mdp, es decir, su valor nominal creci 2.5 veces con una variacin real de 39.9% y un incremento de 124,822.7 mdp a precios constantes de 2010. Las entidades federativas y algunos municipios han emitido certificados burstiles en el mercado de valores con fuente de pago en sus ingresos y en las participaciones. Estas operaciones surgieron desde el ao 2001 con las modificaciones a la Ley del Mercado de Valores, que otorgaron facultades a los gobiernos locales para obtener recursos en el mercado burstil.

16/

Aqu no se incluye el problema estructural analizado anteriormente del dficit de las finanzas pblicas locales que es financiado con deuda pblica y otro tipo de obligaciones financieras. El tema de fondo de la reforma al federalismo hacendario, se debe evaluar adecuadamente en forma especfica.

21

A marzo de 2011, se registraron 29 emisiones burstiles de 9 entidades federativas que sumaban 53,744.2 mdp. Estas operaciones superaron las de 2006, cuando se tenan 25 emisiones de las que 4 eran municipales, con un monto de 28,370.5 mdp. En trminos reales, esto signific un aumento de 55.4 %.
EMISIONES BURSTILES DE DEUDA DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS, VIGENTES A MARZO DE 2011 (Millones de pesos)
Ao Total 2002 2002 2003 2003 2004 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 FUENTE: Chihuahua1/ Chihuahua1/ Nuevo Len Nuevo Len Nuevo Len2/ Chihuahua Distrito Federal Nuevo Len 3/ Nuevo Len Distrito Federal Veracruz Veracruz Hidalgo Chiapas Chiapas Michoacn Oaxaca Distrito Federal Distrito Federal Veracruz Municipios de Veracruz Distrito Federal 1/ Chihuahua 1/ Chihuahua Distrito Federal Distrito Federal Estado de Mxico Distrito Federal Distrito Federal 19 de noviembre 20 de noviembre 21 de agosto 28 de noviembre 16 de diciembre 18 de noviembre 15 de diciembre 10 de agosto 1 de octubre 28 de noviembre 30 de noviembre 27 de diciembre 9 de mayo 28 de junio 28 de junio 3 de diciembre 11 de diciembre 17 de diciembre 17 de diciembre 16 de diciembre 16 de diciembre 16 de diciembre 5 de noviembre 17 de diciembre 22 de junio 22 de junio 30 de julio 15 de octubre 15 de octubre Emisor Fecha de la Emisin Monto de la Emisin 53,744.2 1,400.0 1,100.0 978.0 738.0 2,250.0 1,220.0 800.0 2,676.1 2,413.0 1,400.0 5,193.1 1,100.9 2,450.0 4,200.0 800.0 3,500.0 2,800.0 575.0 2,425.0 995.5 212.5 1,000.0 4,200.0 1,300.0 900.0 1,100.0 4,065.0 531.1 1,421.0 Saldo de la Emisin 53,625.7 536.3 417.9 652.0 553.5 2,513.0 658.8 800.0 2,724.4 2,364.7 1,400.0 6,208.4 1,085.1 2,246.3 4,971.4 788.0 3,959.9 3,156.0 575.0 2,425.0 1,082.9 210.2 1,000.0 4,200.0 1,300.0 761.5 1,100.0 4,065.0 449.4 1,421.0 Tipo de Garanta Plazo (Aos)

Peaje Vehicular Peaje Vehicular Impuesto sobre Nmina Impuesto sobre Nmina Peaje Vehicular Participaciones Participaciones Ingresos Propios Participaciones Participaciones Impuesto sobre Tenencia Impuesto sobre Tenencia Participaciones Impuesto sobre Nmina Impuesto sobre Nmina Impuesto sobre Nmina ISN y Tenencia Vehicular Participaciones Participaciones Participaciones y Tenencia Vehicular Participaciones y Tenencia Vehicular Participaciones Peaje Vehicular Peaje Vehicular Participaciones Participaciones Recaudacin de Derechos del IFREM4/ Participaciones Participaciones

10 10 11.8 11.8 20 10 10 30 18 9 30 30 12 30 30 30 30 20 10 28 28 5 12 12 10 10 20 5 10

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas, junio de 2011. Nota: Informacin de las Entidades Federativas sobre la situacin de sus obligaciones financieras. Se incluyen las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo. Se trata de emisiones burstiles en bonos carreteros originalmente colocadas en 2004 y 2006, que ya se liquidaron y renovaron en 2009. Emisin colocada por la Red Estatal de Autopistas. Emisin colocada por el Instituto de Control Vehicular. Instituto de la Funcin Registral del Estado de Mxico.

1/ 2/ 3/ 4/

22

Las instituciones financieras acreedoras actualmente aceptan otras garantas distintas de las participaciones en ingresos federales, denominadas garantas colaterales, entre las que destacan los flujos de recursos de los proyectos de inversin que garantizan los prstamos (tramos carreteros), o los ingresos netos de las entidades y de los organismos que los contratan, ya sean presentes o futuros, tales como las cuotas de recuperacin de agua potable, cuotas de peaje vehicular, as como la recaudacin del impuesto sobre nmina o la tenencia vehicular.

El descenso en la tasa de inters interbancaria de equilibrio (TIIE) a 28 das, que es la tasa a la que se contratan los financiamientos, ms una sobretasa variable, en funcin de la calificacin de riesgo de la entidad deudora. En el periodo 2000-2010, la TIIE a 28 das pas de 17.0% a 4.9% promedio anual, es decir, registr una reduccin de 12.1 puntos porcentuales.

COMPARACIN DE LA TIIE A 28 DAS CON EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE LOS CRDITOS A ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS, 2000-2010 (Tasas) 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

TIIE 28 Das FUENTE:

Costo Promedio Ponderado

Elaborado por la ASF con base en la informacin de Banxico, consulta en su pgina electrnica al 13 de junio de 2011. Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP.

Adicionalmente, para tener un cmputo integral de los pasivos y de las obligaciones financieras, el saldo de la deuda local debera sumar los pasivos de corto plazo y los contingentes, debido a que significan una restriccin presupuestal, entre los que figura el valor de los Proyectos de Prestacin de Servicios (PPS), los cuales comprenden un esquema
23

particular de Asociacin Pblico-Privada que implica la celebracin de un contrato de servicios a largo plazo entre una dependencia o entidad y un inversionista proveedor. Al cierre de 2010, los PPS ascendieron a 25,929.1 mdp, que es el valor presente neto de los proyectos, con horizontes variables que van desde 1.4 hasta 25 aos. Asimismo, se deberan agregar los dficit actuariales de los sistemas de pensiones locales y de las instituciones estatales de educacin superior, los cuales, en opinin de las principales agencias calificadoras de la deuda subnacional, son factores de riesgo para las finanzas pblicas locales que pueden afectar la certidumbre de su capacidad o solvencia para cumplir con sus obligaciones financieras.

24

II. Anlisis de las disposiciones legales en materia de deuda pblica de las entidades federativas y municipios II.1 Definicin y clasificacin de la deuda pblica La deuda de las entidades federativas y los municipios, en general, se regula por el artculo 117, fraccin VIII, de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, que establece que la deuda de los gobiernos estatales y municipales, as como la de los organismos pblicos dependientes de estos, nicamente se puede contratar con personas fsicas o morales (pblicas o privadas) nacionales, en pesos mexicanos y con la finalidad exclusiva de destinarla a la inversin productiva. De acuerdo con lo anterior, la Carta Magna deja implcita la prohibicin de contratar deuda externa, facultad indelegable y exclusiva del Estado Federal Mexicano, y de destinar los financiamientos a gasto corriente que no incremente el acervo de capital de las entidades contratantes. Las leyes estatales en materia de deuda pblica establecen la naturaleza de este concepto como las obligaciones de pasivo, directas o contingentes (tambin llamadas en algunos casos indirectas) derivadas de financiamientos a cargo del gobierno del estado, de los municipios, de los organismos pblicos estatales o municipales, las empresas de participacin estatal o municipal mayoritaria y los fideicomisos en los que el fideicomitente sea alguna de las entidades pblicas antes sealadas.

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CONCEPTO Y CLASIFICACIN DE LA DEUDA PBLICA ESTATAL, 2010 (Artculos de Ley) Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Edo. de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo 1/ San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE: Definicin 3 3 3 4 417 6, 7 3 4 2 2 259 2 3 3 2 2 3 3 124 2 4 3 3 5 3 3 3 5 3 3 3 2 Clasificacin de Deuda Directa 2 4 2 2 416 2 2 2 1 256 3 2 2 2 3 2 2 3 2 3 2 2 2 2 2 2 2 Indirecta 4 2 Contingente 2 4 2 2 416 2 2 1 256 2 2 256 3 2 2 2 3 2 2 3 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Elaborado por la ASF con base en la informacin de las Leyes y Cdigos en materia de deuda pblica estatales y municipales. Nota: La gran mayora de las entidades cuentan con una Ley de Deuda Estatal, con excepcin de los estados de Chiapas, Mxico y Veracruz, que se rigen por un Cdigo Financiero para regular las operaciones de financiamiento, el Estado de Nuevo Len con una Ley de Administracin Financiera, y el Distrito Federal con la Ley General de Deuda Pblica. Incluye la deuda del Instituto para el Desarrollo y Financiamiento del Estado de Quintana Roo, as como la deuda directa y contingente municipal, paraestatal y paramunicipal.

1/

La deuda directa es la contratada por el gobierno del estado o el municipio, y la indirecta es aquella contrada por los organismos y empresas estatales y municipales. Sin embargo, en
26

algunos casos la deuda indirecta es considerada como contingente cuando el estado o el municipio funge como aval; en otros se distingue claramente entre la deuda estatal y municipal directa y contingente, en la que esta ltima es la que deviene de sus organismos y empresas bajo su control, por lo que no necesariamente es avalada por el gobierno estatal o municipal. Un ejemplo son las legislaciones de Baja California, Tamaulipas, Tabasco, Sonora, Quertaro, Guanajuato y Campeche. El Distrito Federal representa un caso particular, ya que su rgimen de deuda est regulado por la Ley General de Deuda Pblica, que en su artculo 1, fraccin II, define que las obligaciones directas o contingentes a cargo del Distrito Federal forman parte de la deuda pblica federal, por lo que su autorizacin, contratacin y lmite de endeudamiento se sujetan a la aprobacin del H. Congreso de la Unin y de la SHCP.

II.2 Destino del Financiamiento Pblico Las leyes estatales establecen de manera general que los emprstitos o crditos contratados por los gobiernos estatales o municipales debern destinarse a inversiones pblicas productivas, aunque no en todos los casos este concepto se define con precisin. Por ejemplo, en el estado de Guerrero el artculo 5 de su ley de deuda acota el uso del crdito pblico para inversiones pblicas productivas que el artculo 3, fraccin VIII, lo define como: la ejecucin de obras pblicas, acciones, adquisiciones o manufactura de bienes y prestacin de servicios, el mejoramiento de la estructura o perfil de la deuda pblica vigente, o de la que se pretenda contraer o a cualquier otra finalidad de inters pblico o social, siempre que puedan producir directa o indirectamente, inmediata o mediatamente, un ingreso para el Estado o los Municipios, incluyendo adems, las acciones que se destinen para apoyar el gasto pblico en materia de educacin, salud, asistencia, comunicaciones, desarrollo regional, fomento agropecuario, turismo, seguridad pblica y combate a la pobreza, que fomenten el crecimiento econmico y la equidad social, as como para cubrir un dficit imprevisto en la Hacienda Pblica, as como acciones que permitan hacer frente a cualquier calamidad o desastre natural. Dada la amplitud del concepto enunciado, es evidente que prcticamente cualquier gasto del estado puede considerarse inversin productiva, ya que no existe distincin entre lo
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que se podra considerar un gasto de naturaleza corriente y uno de capital que incremente el acervo de activos fsicos de la entidad y que produzca ingresos suficientes para su pago.

II.3 Autorizacin de los financiamientos y lmites al endeudamiento En todos los estados, la autorizacin del financiamiento pblico para el ejercicio fiscal de que se trate corresponde al Congreso local, quien en uso de sus facultades aprueba los programas financieros del gobierno estatal y, en algunos casos, fija restricciones al endeudamiento en funcin de variables de tipo fiscal y financiero. Debido a las repercusiones que tiene el exceso de endeudamiento en las finanzas pblicas estatales y municipales, y a la posibilidad de insolvencia financiera, algunas legislaturas locales han dispuesto en sus leyes lmites al endeudamiento, asociados en algunos casos con sus ingresos disponibles, en otros son equivalentes a un porcentaje de su presupuesto, o a las participaciones en ingresos federales. Otros lmites slo aplican a los municipios y para el financiamiento de corto plazo.17/ nicamente, 17 estados han legislado para establecer candados que limiten el financiamiento pblico:

17/

En trminos generales, las leyes de deuda estatal definen el financiamiento de corto plazo como aquel cuyos vencimientos no rebasan un periodo de 180 das naturales, es decir, seis meses, en otros casos, es la que no rebasa el ejercicio fiscal, y por lo comn para los efectos de registro, este financiamiento no es considerado deuda si cumple ciertos requisitos presupuestarios.

28

AUTORIZACIN DE LOS FINANCIAMIENTOS Y LMITES AL ENDEUDAMIENTO DE LOS ESTADOS

Artculos de Ley Entidad Federativa Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua 1/ Coahuila Colima Distrito Federal Durango 3/ Estado de Mxico Guanajuato Guerrero Hidalgo 4/ Jalisco Michoacn Morelos Nayarit 5/ Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas 4/ Tlaxcala Veracruz Yucatn
1/ 2/

Autorizacin 12 6 12 11 422

Techo de Endeudamiento

Variable base

Porcentaje

Presupuesto de Egresos del Estado

22.0

8 435 23

Presupuesto de Egresos del Estado Participaciones Fiscales + Ingresos Propios Presupuesto del ejercicio inmediato anterior

10.0 25.0 10.0

6 9

5 262 12 14 12 11 6 9 12 127 9 14 9 10 8 12 6 6 9 10 9 6 9

6 271 6

Saldo de la Deuda/Ingresos Ordinarios Ingresos Propios Presupuesto de Egresos del Estado

5.0 30.0 10.0

9 5 8

Ingresos Ordinarios Presupuesto de Egresos del Estado Servicio de la Deuda/Presupuesto de Egresos del Estado Endeudamiento Neto/Presupuesto de Egresos del Estado

5.0 10.0 2.5

17

15.0

11 9

Capital Contratado/Ingresos Autorizados en su Presupuesto Anual Capital Contratado/Ingresos Autorizados en su Presupuesto Anual Ingresos ordinarios Saldo Total Acumulado/Ingresos Autorizados en su Presupuesto Anual Capital Contratado/Ingresos Autorizados en su Presupuesto Anual Participaciones

20.0 5.0

13 12

5.0 5.0

15 17

5.0 30.0

1/

Zacatecas FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de las Leyes y Cdigos en Materia de Deuda Pblica de los Estados de la Repblica Mexicana, vigentes a 2010. 1/ 2/ 3/ 4/ 5/ El techo de endeudamiento es aplicable nicamente para los municipios. La autorizacin del financiamiento del Distrito Federal la realiza el H. Congreso de la Unin. El techo aplica para el endeudamiento adicional aprobado por el Congreso del Estado. El techo de endeudamiento es aplicable al financiamiento de corto plazo, para efectos de no registrarse como deuda directa. Sujeto a que las finanzas pblicas estatales muestren un supervit primario para cubrir el servicio de la deuda.

29

A continuacin se describen, en trminos generales, las leyes estatales que fijan lmites al endeudamiento pblico: Baja California. El pago de capital e intereses por cubrir en los primeros 12 meses no deber ser superior a 22.0% del presupuesto de egresos, y de 25.0% en caso de haber prrroga en el pago de esos conceptos. Campeche. El financiamiento contratado por los entes o dependencias autorizados debe ser equivalente al 10.0% del importe de su respectivo presupuesto de egresos, as como a un 1.5% adicional slo en caso de situaciones de emergencia ocasionadas por desastres naturales o meteorolgicos. Chiapas. Hasta un monto que no rebase el 25.0% de la suma del importe de sus participaciones fiscales e ingresos propios. Chihuahua. Slo es aplicable a la deuda municipal, cuyo endeudamiento no deber superar el 10.0% del presupuesto inmediato anterior y no rebasar el periodo de las dos siguientes administraciones municipales. Durango. En adicin al programa de financiamiento aprobado por el Congreso Estatal, se autoriza mayor endeudamiento siempre que el saldo total acumulado de dicha deuda no exceda del 5.0% de los ingresos ordinarios de la entidad de que se trate, durante el ejercicio fiscal correspondiente. Guanajuato. Se podr contratar deuda directa hasta por un monto neto del 10.0% del importe total de sus respectivos presupuestos de egresos del ejercicio fiscal en el que se contrate el crdito. Hidalgo. Para que un financiamiento de corto plazo no se registre como deuda directa, no exceder del 5.0% de los ingresos ordinarios del ejercicio fiscal correspondiente. Jalisco. Se podr contratar deuda directa por un monto neto de hasta el 10.0% del importe total de sus respectivos presupuestos de egresos autorizados para el ejercicio fiscal en el que se contrate el crdito. Estado de Mxico. Los municipios podrn comprometer y otorgar en pago o como garanta de pago para la contratacin de sus obligaciones directas y contingentes,

30

hasta el 30.0% del monto anual de sus ingresos por participaciones derivadas de la Coordinacin Fiscal. Michoacn. El monto correspondiente al pago del servicio de la deuda en ningn caso podr ser mayor del 2.5% del presupuesto anual de egresos al momento de la contratacin y con base en las proyecciones financieras. Nayarit. El monto mximo de endeudamiento neto no podr ser superior al 15.0% del presupuesto de egresos anual autorizado en el ejercicio que se contrate y es condicin que se proyecte un supervit primario en las finanzas pblicas para cubrir el servicio de la deuda. San Luis Potos. El monto total del capital contratado no podr ser mayor a 20.0% de los ingresos autorizados en sus presupuestos anuales. Sinaloa. Las obligaciones directas a corto plazo que se contraigan por las entidades no constituirn deuda pblica, cuando el saldo total acumulado de estos crditos no exceda al 5.0% de los ingresos ordinarios del ejercicio fiscal correspondiente. Tabasco. Se podrn contratar financiamientos que no excedan del 5.0% de los ingresos ordinarios del Estado en el ejercicio fiscal correspondiente y que su vencimiento y pago se realicen en el mismo ejercicio fiscal en el que sean contratados. En los mismos trminos para los municipios. Tamaulipas. Los crditos directos a corto plazo cuyos montos no se considerarn deuda pblica, sern aquellos cuyo saldo total acumulado no exceda del 5.0% del presupuesto de egresos del ejercicio fiscal anual, su pago no exceda un ao y no requiera de garantas especficas. Veracruz. La contratacin de obligaciones directas a corto plazo no sern computables para deuda pblica municipal siempre que el saldo total acumulado no exceda al 5.0% de los ingresos ordinarios. Yucatn. Lmites aplicables slo a los municipios, que en ningn caso implicarn deducciones superiores al 30.0% del monto de las participaciones que les correspondan. Estos 17 estados contrastan con los 13 que en 2006 disponan por ley el establecimiento de lmites para su endeudamiento: Campeche, Chiapas, Chihuahua, Guanajuato, Hidalgo,

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Jalisco, Estado de Mxico, Michoacn, Nayarit, San Luis Potos, Tlaxcala, Yucatn y Zacatecas. Actualmente, Tlaxcala y Zacatecas no cuentan con disposiciones legales al respecto, mientras que Chiapas e Hidalgo modificaron su ley. Los resultados mostrados en el crecimiento del endeudamiento estatal y municipal durante el periodo 2000-2010, revelan que la legislacin que incluye lmites a la expansin del crdito pblico de estos rdenes de gobierno ha tenido escasa o nula efectividad, ya que las entidades con lmites en su financiamiento crecieron a un ritmo prcticamente del doble en relacin con las entidades sin disposiciones para limitar estas operaciones, situacin que se invirti en 2010.

SALDO DE LA DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL EN ENTIDADES CON Y SIN LMITES LEGALES EN SU ENDEUDAMIENTO, 2000-2010 (Millones de pesos) Entidades Federativas Total Subtotal 17 con lmite Subtotal 15 sin lmite FUENTE: 2000 90,731.3 41,165.9 49,565.4 2008 203,070.2 102,873.2 100,197.0 2009 252,153.5 136,719.2 115,434.3 2010 314,664.5 164,898.4 149,766.1 Var. Real % 2000-2008 38.4 54.6 25.0 Var. Real % 2008-2009 19.4 27.8 10.8 Var. Real % 2009-2010 19.6 15.6 24.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las variaciones reales para 2000-2008, 2008-2009 y 2009-2010, fueron calculadas por la ASF con base en los deflactores implcitos del PIB, 1.6169, 1.0396 y 1.0437, respectivamente.

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III. Anlisis de sostenibilidad, flexibilidad y riesgo de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios En el periodo 2000-marzo de 2011, la evolucin de la deuda local creci exponencialmente, debido a factores de tipo presupuestario y financiero, relacionados con las mayores participaciones en ingresos federales, principal fuente de pago y garanta de los financiamientos contratados; los crecientes dficit primario y presupuestario; el crecimiento del mercado crediticio destinado a esos gobiernos; el descenso de las tasas de inters; y la incursin de los gobiernos locales en la emisin de ttulos de deuda en los mercados burstiles. El elevado endeudamiento representa un riesgo para la sostenibilidad de los financiamientos contratados en el mediano y largo plazos, debido a que los recursos federales constituyen la mayor fuente de ingresos de las finanzas pblicas locales (estimados en ms del 90.0% del total), adems de su dbil capacidad recaudatoria actual. Al considerar la deuda pblica local de manera agregada, se tiene que como proporcin del Producto Interno Bruto estatal (PIB), el promedio nacional no es significativo, ya que en 2010 represent el 2.5%, porcentaje apenas mayor del registrado en 2001 en 0.6 puntos porcentuales. Dos entidades federativas, Sonora y Quintana Roo, superaron en 3 puntos porcentuales a la media nacional, al registrar 5.5% de su PIB. No obstante, se considera que adicionalmente al indicador Deuda Pblica / PIB estatal, se deben medir otros indicadores relativos a la solvencia financiera, como Balance Primario / Servicio de la Deuda, Dficit Pblico / PIB estatal y Ahorro Pblico / Servicio de la Deuda, con una proyeccin futura que sea congruente con el plazo ponderado de vencimiento de la deuda pblica contratada.

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OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Saldo como proporcin del PIB por Entidad Federativa (Porcentajes) Entidad Federativa Sonora Quintana Roo Nayarit Veracruz Chiapas Nuevo Len Edo. de Mxico Michoacn Chihuahua Jalisco Baja California Sur Baja California MEDIA NACIONAL Oaxaca Distrito Federal Durango Tamaulipas Puebla Guerrero Hidalgo Coahuila San Luis Potos Aguascalientes Colima Sinaloa Guanajuato Yucatn Morelos Quertaro Zacatecas Tabasco Campeche Tlaxcala FUENTE: 2001 3.6 1.2 0.4 0.5 1.1 2.3 5.1 0.2 0.7 1.4 2.3 0.9 1.9 0.3 2.8 2.0 0.4 0.5 1.7 0.7 0.4 0.9 0.3 0.8 2.8 0.3 0.2 0.6 1.5 0.0 0.9 0.1 0.0 2006 2.5 1.3 0.9 1.2 0.5 2.2 3.6 1.2 2.1 1.4 1.2 1.5 1.6 1.0 2.5 2.2 0.2 1.0 1.6 1.7 0.1 1.5 0.9 1.7 2.2 0.5 0.6 0.7 1.0 0.3 0.2 0.0 0.3 2009 3.9 2.2 3.2 1.7 4.3 3.0 3.2 2.7 3.6 2.8 3.0 2.7 2.1 2.6 2.4 2.6 1.6 1.6 1.9 2.2 0.4 2.1 2.3 2.1 1.9 1.5 1.3 0.3 1.1 0.6 0.5 0.0 0.0 2010 Orden de mayor a menor 5.5 5.5 4.2 3.7 3.6 3.5 3.4 3.2 3.2 2.8 2.8 2.6 2.5 2.5 2.4 2.4 2.3 2.1 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0 2.0 1.9 1.6 1.1 1.0 1.0 0.7 0.5 0.0 0.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Saldo como % del PIB estatal 2.5 1.9 2.0 1.7 1.6 1.6 1.6 1.7 1.7 2.1

3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

%

2001 FUENTE:

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

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El indicador Deuda Estatal / Participaciones en ingresos federales muestra una tendencia ascendente, ya que de 2001 a 2010 creci de 50.3% a 72.0% en el mbito nacional, lo cual implica que las obligaciones financieras han crecido y representan proporciones cada vez mayores de los recursos federales con los que se garantiza de manera primordial el financiamiento pblico estatal. Las entidades federativas que destacan por presentar un riesgo elevado son: Quintana Roo, Nuevo Len, Sonora, Chihuahua, Distrito Federal y Veracruz, que en 2010 rebasaron la media nacional, con valores de 176.3%, 166.3%, 132.8%, 100.1%, 100.1% y 82.7%, respectivamente.
OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Deuda como proporcin de las participaciones federales (Porcentajes)
Entidad Federativa Total RIESGO ELEVADO Quintana Roo Nuevo Len Sonora Chihuahua Distrito Federal Veracruz Jalisco Coahuila Baja California Michoacn Estado de Mxico Tamaulipas Nayarit RIESGO MEDIO Baja California Sur Durango San Luis Potos Aguascalientes Puebla Hidalgo Chiapas Guanajuato Sinaloa Colima Oaxaca RIESGO BAJO Guerrero Quertaro Yucatn Morelos Tabasco Zacatecas Campeche Tlaxcala FUENTE: 2001 50.3 47.0 95.9 82.9 23.3 127.6 9.0 41.7 14.4 31.7 3.1 123.8 10.9 6.6 54.8 47.0 21.2 9.2 13.1 12.6 12.5 8.0 56.3 15.3 4.8 37.1 44.1 4.1 16.0 6.2 0.4 3.6 0.0 2006 48.7 43.9 107.8 61.8 73.4 99.7 30.1 42.0 5.2 49.1 29.2 83.0 7.7 17.2 27.9 61.4 45.3 24.1 26.1 40.3 6.8 16.1 52.7 35.2 19.1 34.8 30.8 13.8 15.3 4.4 5.0 0.0 5.6 2009 59.9 66.7 135.8 89.0 108.3 92.6 37.9 74.7 15.5 74.2 61.7 65.3 49.4 50.8 67.7 66.7 57.5 59.5 38.2 48.3 54.3 39.9 42.4 41.0 42.3 34.9 32.5 29.4 5.8 12.1 9.9 0.0 0.0 2010 Orden de mayor a menor 72.0 176.3 166.3 132.8 100.1 100.1 82.7 78.8 78.2 76.6 75.4 71.6 71.1 70.9 67.9 65.6 57.7 54.0 49.9 48.4 47.1 45.3 44.3 42.3 41.3 39.8 31.0 26.3 20.4 13.5 11.3 5.8 0.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: El riesgo es calificado por la ASF en tres intervalos, un riesgo bajo < 40.0%, riesgo medio > 40.0% y < 70.0%, y riesgo elevado cuando sea > 70.0%.

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DEUDA COMO PROPORCIN DE LAS PARTICIPACIONES FEDERALES 2001-2010 80.0 70.0 60.0 50.0
(%)

72.0 52.9 54.7 54.5 56.1 48.7 59.9 50.7

50.3

51.3

40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

COMPARACIN DE LAS PARTICIPACIONES FEDERALES Y EL SALDO DE LA DEUDA LOCAL, 2000-2010 (Miles de millones de pesos) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Participaciones

Saldo Deuda

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

El indicador de la tasa de inters promedio ponderado del financiamiento de la deuda local se redujo de 8.6% a 6.3% en el periodo 2001-2010, aunque con un diferencial promedio de 1.5 puntos porcentuales por arriba de la tasa de inters de referencia: la TIIE, Tasa Interbancaria de Equilibrio, lo que se explica por la sobretasa cobrada por los bancos a los crditos otorgados a esos rdenes de gobierno; 13 entidades presentaron en 2010
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porcentajes por arriba de la media de la tasa al crdito pblico, entre las que destacan: Baja California Sur, Guanajuato, Puebla, Tabasco y Durango, que tuvieron un costo financiero superior en 1 punto porcentual o ms a la media nacional, por la influencia de la calificacin otorgada por las agencias encargadas de evaluar los riesgos de la deuda subnacional.
OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Costo promedio ponderado por Entidad Federativa (Tasa de inters nominal anual) Entidad Federativa Baja California Sur Guanajuato Puebla Tabasco Durango Veracruz Edo. de Mxico Nayarit Yucatn Campeche Morelos Colima Nuevo Len MEDIA NACIONAL Baja California Distrito Federal Quintana Roo Coahuila Oaxaca Sonora Zacatecas Hidalgo Jalisco San Luis Potos Aguascalientes Chiapas Quertaro Chihuahua Michoacn Guerrero Sinaloa Tamaulipas Tlaxcala FUENTE: 2001 7.1 7.3 8.6 8.1 9.1 9.4 9.3 7.7 8.8 8.3 8.6 8.4 9.1 8.6 10.3 8.3 9.5 9.2 8.4 9.1 10.4 10.4 11.2 8.0 6.6 6.0 11.2 9.9 8.8 9.7 7.1 2006 7.8 7.9 8.0 7.8 8.6 10.5 11.8 8.4 8.0 8.0 8.1 9.0 9.8 8.1 10.3 7.9 7.5 7.3 8.2 8.9 8.5 8.4 9.1 7.4 8.4 7.9 7.8 8.6 8.0 8.0 7.7 8.5 2009 5.8 6.1 5.4 5.3 5.7 5.9 8.6 6.4 5.3 5.7 6.3 6.2 6.9 6.2 6.6 6.4 5.6 8.2 5.8 6.1 5.8 6.8 6.1 5.7 5.9 5.6 6.1 5.5 6.1 5.7 5.5 2010 Orden de mayor a menor 7.9 7.9 7.9 7.9 7.3 7.0 6.8 6.8 6.8 6.7 6.6 6.5 6.5 6.3 6.3 6.3 6.3 6.1 6.0 6.0 6.0 5.9 5.8 5.8 5.6 5.6 5.6 5.4 5.4 5.3 4.4 4.2 -

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

El plazo promedio de vencimiento ponderado en el periodo 2001-2010 pas de 9.6 a 14.1 aos; sin embargo, algunas entidades lo ampliaron 10 aos o ms, tales como Oaxaca (de 4.8 a 20 aos), Distrito Federal (de 10.3 a 23.9 aos), Colima (de 6.2 a 19 aos), Tamaulipas (de 5.9 a 16.5 aos), y San Luis Potos (de 5.6 a 16.1 aos).

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Aunque el crecimiento del plazo distribuye en el tiempo el servicio de la deuda (amortizacin ms costo financiero), tambin repercute en la traslacin generacional de la deuda que afectar la prestacin de servicios a la poblacin y el margen de accin de futuras administraciones, especficamente la inversin en infraestructura.
OBLIGACIONES FINANCIERAS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS Plazo promedio de vencimiento ponderado de la deuda por entidad federativa (Aos)
Entidad Federativa Distrito Federal Sinaloa Oaxaca Chiapas Edo. de Mxico Sonora Colima Puebla Tabasco Michoacn Tamaulipas Veracruz San Luis Potos Jalisco Durango MEDIA NACIONAL Guanajuato Nuevo Len Baja California Quertaro Quintana Roo Coahuila Nayarit Baja California Sur Morelos Chihuahua Aguascalientes Hidalgo Guerrero Yucatn Zacatecas Campeche Tlaxcala FUENTE: 2001 10.3 13.3 4.8 13.1 12.6 12.8 6.2 11.6 11.9 8.2 5.9 20.4 5.6 13.0 13.4 9.6 10.3 11.2 10.2 15.1 12.1 10.7 6.1 8.5 6.1 11.4 5.9 3.1 13.2 2.8 2.8 5.5 2006 9.2 18.0 14.9 9.8 16.4 12.7 8.7 10.1 8.0 10.5 5.7 5.4 8.6 9.4 12.3 9.1 11.1 10.6 10.7 18.1 6.5 8.8 8.7 5.9 5.0 8.4 7.8 6.2 7.3 5.5 2.4 0.0 2009 26.1 21.6 20.2 17.7 20.3 17.2 9.1 18.8 22.9 22.1 25.1 24.0 17.4 14.4 14.1 14.4 10.9 18.5 14.0 13.8 10.5 11.9 14.5 12.8 5.8 8.0 4.3 9.4 9.0 7.7 4.2 0.0 2010 Orden de mayor a menor 23.9 20.1 20.0 19.8 19.4 19.3 19.0 18.8 17.3 16.6 16.5 16.4 16.1 14.5 14.4 14.1 14.1 13.9 13.3 12.8 12.6 12.5 12.2 10.8 10.6 9.8 9.5 8.8 8.2 7.3 3.7 3.5 -

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

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16.0 14.0 12.0

AOS

PLAZO PROMEDIO PONDERADO DE VENCIMIENTO DE LA DEUDA 2001-2010 14.4

10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 9.6 8.6 8.1 8.5 8.3 9.1

12.6

14.0

14.1

2007

2008

2009

2010

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

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IV. Conclusiones y recomendaciones La deuda de los gobiernos de las entidades federativas y municipios se regula por la ley local de deuda pblica y, con respecto a su registro en la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), por el artculo 9 de la Ley de Coordinacin Fiscal (LCF) y su Reglamento (RA9LCF). Mejorar integralmente el marco legal y normativo del mbito federal en esta materia, comprender reformas a diversos ordenamientos, entre los que se encuentran la Constitucin Federal,18/ la Ley General de Deuda Pblica, la Ley de Coordinacin Fiscal, la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, la Ley General de Contabilidad Gubernamental y la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal, as como su equivalente en el mbito local; por lo que el tiempo requerido para realizar este conjunto de transformaciones puede ser considerable. Sin embargo, es viable que en el corto plazo se fortalezca el marco institucional rector del endeudamiento pblico local. Es prioritario hacerlo debido al crecimiento acelerado de los pasivos y de las obligaciones financieras asumidas por los gobiernos de las entidades federativas en los ltimos aos. El mayor endeudamiento aprobado por las legislaturas locales tiene varias causas, entre las que resaltan la disminucin de los ingresos causada por la reciente crisis financiera internacional y el dficit pblico que requiere ser financiado. En el proceso de crecimiento de la deuda influy tambin la ampliacin de la oferta de financiamiento en la banca comercial y las oportunidades para la emisin de certificados burstiles. La necesidad de los gobiernos locales por financiar el dficit tiende a incrementarse por la dependencia de sus finanzas respecto de los recursos de origen federal, aunado a lo dbil de la recaudacin tributaria propia y lo limitado de las medidas de reduccin del gasto no prioritario y con bajo desempeo. El dficit pblico es el resultado de una insuficiencia de ingresos para solventar el nivel de gasto corriente y de capital, por lo que se recurre al financiamiento. En consecuencia, para

18/

Se cuenta con dos iniciativas de reforma en la materia presentadas en la Cmara de Senadores y una en la Cmara de Diputados.

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regular el nivel de endeudamiento y los riesgos de su crecimiento, es necesario adoptar medidas para sanear y fortalecer las finanzas pblicas, con un mejoramiento gradual y sostenido del balance presupuestario y del balance primario. Si los gobiernos de las entidades federativas y de los municipios no incrementan sus ingresos y racionalizan el gasto reduciendo los egresos aplicados en programas que no agregan valor pblico ni tienen impacto econmico y social, as como las erogaciones en actividades operativas, de administracin, comunicacin social y servicios personales, principalmente, el dficit pblico persistir y las necesidades de financiamiento aumentarn con el tiempo. En sntesis, la solucin del problema del endeudamiento acelerado de los gobiernos locales requiere de una reforma integral y de fondo de las finanzas pblicas y del federalismo hacendario, que transforme las causas de la situacin imperante por resolver. Como parte de esa reforma, se debern establecer incentivos adecuados para el saneamiento y el manejo prudente de las finanzas pblicas, mediante mejoras estructurales, financieras y de calidad, en los rubros y sectores que representan mayores necesidades presupuestarias como educacin, salud, seguridad social, seguridad pblica, servicios personales, sistemas de pensiones, contingencias por desastres naturales, y los programas federales que operan en un marco de concurrencia presupuestaria (pari passu). 19/ En el Presupuesto de Egresos de la Federacin para 2012, se podra incluir un programa de incentivos para sanear y fortalecer las finanzas pblicas locales, con medidas que incrementen los ingresos tributarios propios y que eleven la calidad del gasto. Asimismo, sera pertinente avanzar en el proyecto de una Ley General de Presupuesto y Gasto Federalizado, para establecer un nuevo marco de coordinacin intergubernamental en el que se regule, por ejemplo, el financiamiento para los servicios descentralizados de educacin y salud, con un enfoque dirigido a lograr mejores resultados y calidad en beneficio de la poblacin objetivo.

19/

Para ejecutar una estrategia de mejora estructural al gasto, se aplicara el Presupuesto basado en Resultados (PbR) y el Sistema de Evaluacin del Desempeo (SED) que se derivan del artculo 134 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos.

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Las medidas indicadas son pertinentes, debido a que el conjunto de factores externos e internos que determinan el endeudamiento de los gobiernos locales puede catalizar situaciones de inestabilidad y restringir la capacidad de enfrentar eventos econmicos que deterioren la solvencia de las finanzas pblicas locales para cubrir el servicio de la deuda y de otros pasivos asumidos, adems de sostener el nivel de gasto en los servicios pblicos prioritarios. En este contexto, se debe tener en cuenta el riesgo moral20/ de que las finanzas pblicas locales no se conduzcan con prudencia, debido a que tienen la expectativa de que el Gobierno Federal Legislativo y Ejecutivo tendra que apoyar a los gobiernos locales con recursos en caso de que la falta de liquidez e insolvencia se materializara y se requiriera anular las graves consecuencias que se generaran a la economa del pas. Debido a los riesgos anteriores, es relevante implantar a la brevedad disposiciones jurdicas que fortalezcan los mecanismos institucionales para regular el endeudamiento local y racionalizar el destino de los recursos obtenidos mediante los diferentes mecanismos de financiamiento. El propsito es que en un marco de finanzas pblicas responsables y prudentes, se logre fortalecer los balances presupuestario y primario, se propicie un mayor rendimiento econmico y social con la aplicacin de los financiamientos adquiridos, y se justifiquen objetivamente las decisiones de endeudamiento que implican restringir las disponibilidades de recursos y el margen de accin de las futuras administraciones. De acuerdo con este objetivo general, a continuacin se presenta un conjunto de criterios para el diseo e implantacin de propuestas de poltica fiscal viables en el corto plazo, a fin de implantar mejoras de forma inmediata y posteriormente alcanzar las reformas legales que demandaran un periodo mayor de tiempo, por corresponder a reformas complejas de varios preceptos legales.

20/

El concepto de riesgo moral significa tener incentivos inadecuados que permiten a un gobierno local no ser prudente y responsable en el manejo de sus finanzas pblicas, con la expectativa de que el Gobierno Federal lo rescatar o apoyar para solventar su crisis financiera, por lo que asumir parcialmente los costos y responsabilidades locales.

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Propuestas viables de corto plazo 1. Incorporar en el Decreto de Presupuesto de Egresos de la Federacin para el Ejercicio Fiscal 2012 (DPEF), un artculo en el que se establezca la obligacin de la SHCP para que en un plazo mximo de 30 das naturales posteriores a la publicacin del DPEF en el Diario Oficial de la Federacin, emita un nuevo Reglamento del artculo 9 de la Ley de Coordinacin Fiscal que determine que con base en la informacin que entreguen las entidades federativas y municipios, se constituya un registro completo, confiable y actualizado de los financiamientos, pasivos y obligaciones financieras adquiridas,21/ en el que se incluya: i. Definicin integral del concepto de deuda pblica, de otros financiamientos que sern considerados como deuda pblica, as como de los pasivos y obligaciones financieras que es necesario transparentar por su efecto en el dficit presupuestario y las presiones de endeudamiento que representan;22/ ii. Determinar las causas vlidas para la contratacin de deuda y otro tipo de financiamientos considerados deuda pblica; iii. Establecer los destinos exclusivos y especficos a los que se podrn aplicar los recursos obtenidos mediante deuda y otros financiamientos considerados como deuda pblica;

21 /

El artculo 9 de la LCF prev que se establezca un registro de las obligaciones financieras en que las participaciones fiscales estn vinculadas como garanta o fuente de pago; no obstante, el artculo 10 del Reglamento vigente del artculo 9 de la LCF dispone que: se podrn inscribir en el Registro todas aquellas obligaciones contratadas por los Estados, el Distrito Federal o los Municipios en trminos de sus respectivas leyes de deuda pblica, cuando stos as lo soliciten, por lo que habra que hacer obligatorio el registro completo de todos los pasivos y obligaciones financieras constitutivas de deuda pblica, porque finalmente se tendrn que cubrir con participaciones fiscales e ingresos propios. Debido a las diferencias entre las leyes estatales de deuda pblica y para evitar conflicto jurdico con el nuevo Reglamento del artculo 9 de la LCF, en este se definiran los diferentes conceptos o tipos de financiamiento a los que se adecuaran los gobiernos locales para su registro como, por ejemplo: emprstitos; crditos; prstamos; emisiones burstiles; proyectos de prestacin de servicios; arrendamiento financiero; contratos multianuales; y otros pasivos y obligaciones financieras. Asimismo, tambin se indicaran los posibles destinos de los recursos obtenidos por medio de financiamiento.

22/

43

iv.

Todos los montos contratados en los diferentes tipos de deuda pblica y de financiamientos considerados como deuda (crditos, emprstitos, prstamos, emisiones burstiles, obligaciones de pago adquiridas a plazos; operaciones de reestructura, refinanciamiento o canje), y se indicara la fecha y el periodo de gobierno en el que se contrataron; 23/

v.

La plena identificacin del carcter directo, indirecto o contingente de todos los pasivos y financiamientos considerados como deuda pblica; del plazo de vencimiento; del costo financiero (tasas de inters promedio ponderado); y del tipo de deudor (entidad federativa, municipio, entidad paraestatal o paramunicipal) y de acreedor (banca comercial o de desarrollo, certificados burstiles, etc.).

vi.

En un apartado especfico del registro se identificar el endeudamiento en el que estn vinculados como garanta y fuente de pago alguno de los fondos de aportaciones del Ramo general 33: FAFEF, FORTAMUN y FAIS. En este apartado se especificar el monto y la proporcin anual de los recursos de cada fondo relacionados con un financiamiento en particular, as como el destino de los recursos y los resultados obtenidos;

vii.

Criterios para el registro de las inversiones y contratos plurianuales de los proyectos de prestacin de servicios, de los diversos tipos de arrendamiento, de pasivos contingentes (como las pensiones), y de otros pasivos y obligaciones financieras.

23/

En relacin con la importancia de dar plena transparencia al endeudamiento estatal, el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero propuso a la SHCP y a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores adoptar medidas para proporcionar incentivos que mejoren la transparencia y propicien polticas fiscales prudentes en las entidades federativas a travs, entre otras, de modificaciones a la regulacin bancaria en materia de creacin de provisiones y reservas. Lo anterior, debido a que al cierre de marzo de 2011 el endeudamiento registrado por los gobiernos locales ascendi a 314,427.9 mdp, mientras que la informacin proporcionada por los intermediarios financieros y la emisin de valores lo sita en 363,422.0 mdp, por lo que se tienen 48,994.1 mdp adicionales de endeudamiento equivalente a 15.6% ms de lo registrado (el monto al cierre de marzo tiene diferencias por la fecha de corte de los documentos de la SHCP y del CESF). De acuerdo con el CESF, en algunas entidades federativas la diferencia llega a ser hasta 3 veces superior al monto de la deuda registrada en la SHCP, debido a que los estados y municipios slo estn obligados a registrar los financiamientos vinculados con sus participaciones. Los estados con mayores montos de endeudamiento no registrado en la SHCP son: Coahuila con 23,643.8 mdp; Chihuahua 5,168.4 mdp; Estado de Mxico 3,007.1 mdp; Distrito Federal 2,941.3 mdp; Chiapas 2,595.6 mdp; Nuevo Len 2,269.1 mdp; Tabasco 2,060.2 mdp; Michoacn 1,655.8 mdp; Oaxaca 1,330.6 mdp; Zacatecas 1,094.2 mdp; Baja California 1,068.2 mdp; Veracruz 911.0 mdp; y Tamaulipas 901.1 mdp.

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viii.

Las deudas garantizadas por la entidad federativa o municipio, en su caso, y los ingresos propios otorgados como garanta o fuente de pago;

ix.

Otros elementos e indicadores que la SHCP considere pertinentes.24/

2. Asimismo, el nuevo registro de las obligaciones y emprstitos de las entidades federativas y municipios previsto en el Reglamento del artculo 9 de la LCF que puede ser emitido por el Titular del Ejecutivo Federal y el Secretario de Hacienda y Crdito Pblico, sera transparente mediante su publicacin en el portal de Internet de la SHCP y su equivalente local. Este registro sera una obligacin para la SHCP y las entidades federativas. Con el objetivo de asegurar su cumplimiento, se podra condicionar la entrega de los recursos previstos en el ramo general 23 Provisiones salariales y econmicas del DPEF a los gobiernos locales, hasta la entrega de la informacin de manera completa, confiable y congruente cada trimestre. El nuevo registro estara sustentado en un sistema de informacin compartido con los gobiernos locales, al que tendran acceso la Cmara de Senadores y la Cmara de Diputados, las legislaturas locales, adems de las entidades de control y fiscalizacin de los mbitos federal y local. 3. Adicionalmente, se establecera la obligacin de la SHCP para entregar trimestralmente, en la misma fecha en que se entregan al H. Congreso de la Unin, los Informes sobre la Situacin Econmica, las Finanzas Pblicas y la Deuda Pblica, una evaluacin de la deuda pblica de las entidades federativas y municipios, junto con el planteamiento de medidas de poltica y acciones concretas para prever, anticipar y evitar los riesgos inherentes a un elevado nivel de dficit y endeudamiento. Dichas medidas se debern presentar en la Comisin Permanente de Funcionarios Fiscales (CPFF), para que por consenso se adopten las acciones por instrumentar en todo el pas y en cada entidad federativa en particular, previa aprobacin de la autoridad competente.

24/

El INTOSAI recomienda utilizar indicadores de vulnerabilidad, sostenibilidad y financieros de la deuda.

45

Entre los anlisis que se publicaran, se deber considerar: La medicin trimestral y anual del coeficiente del saldo de la deuda respecto del Producto Interno Bruto estatal, y de las participaciones fiscales netas ms ingresos propios no etiquetados; La medicin del coeficiente de servicio de la deuda al trimestre y al ejercicio fiscal que se informa, respecto del balance presupuestario y del balance primario, as como su proyeccin para los prximos 4 aos (por lo menos); y Transparentar el destino de los recursos obtenidos mediante endeudamiento, para lo cual se comparara el monto del endeudamiento trimestral y anual con los incrementos observados en el gasto corriente, de inversin fsica y el costo financiero, respecto del gasto neto total del ejercicio fiscal correspondiente al financiamiento contratado, adems de analizar la composicin y plazos de vencimiento de la deuda. La transparencia de la informacin del registro, as como la evaluacin trimestral y anual de la SHCP, junto con las medidas de poltica y las acciones acordadas en la CPFF, sera de gran utilidad para las instituciones financieras que otorgan crdito y para las agencias calificadoras, con el fin de elevar de inmediato la calidad crediticia y limitar el endeudamiento insostenible y con riesgo de insolvencia. 4. Tambin se establecera que la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) emita, conjuntamente con el nuevo RA9LCF, lineamientos dirigidos a que las instituciones financieras que otorguen crditos a los gobiernos locales, constituyan reservas de acuerdo con el nivel de riesgo medido objetivamente, para lo cual el nuevo registro sera de alta importancia.25/

25/

Al respecto, el titular de la CNBV manifest recientemente que se podran emitir este tipo de lineamientos en el corto plazo y el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero ya lo ha recomendado.

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Consideraciones finales Con base en los datos analizados sobre la situacin de las finanzas pblicas y la deuda pblica de las entidades federativas y municipios, se concluye que es prioritario avanzar en las reformas jurdicas e institucionales que se plantean en el presente documento. El propsito es crear y mantener condiciones para incrementar de forma sostenida el nivel y la calidad de vida de la poblacin sobre todo la de menores ingresos y oportunidades, del crecimiento econmico y del empleo, con una distribucin ms equitativa del ingreso y la riqueza, en un marco de estabilidad econmica. Sin embargo, el elevado nivel de endeudamiento y la debilidad de las finanzas pblicas locales, representa un escenario potencialmente crtico para el pas. Los elementos clave de los cambios requeridos comprenden: a) Fortalecer los ingresos propios de los gobiernos locales, elevar la calidad del gasto y recuperar el equilibrio presupuestario. En el conjunto nacional, se estima que el 90% de los ingresos locales son de origen federal (participaciones, aportaciones, subsidios y reasignaciones), por lo que es imperativo que los gobiernos locales incrementen su recaudacin tributaria y ejerzan a plenitud las facultades con que cuentan al respecto. Para mantener un equilibrio presupuestario y lograr los objetivos de crecimiento econmico y desarrollo social, es necesaria una administracin prudente y responsable de las finanzas pblicas que reduzcan el dficit fiscal y el endeudamiento. Por esta razn, se debe lograr el mayor rendimiento econmico y social de los recursos pblicos, motivo por el que tambin es prioritario racionalizar el gasto e incrementar su calidad con un enfoque basado en resultados y la evaluacin del desempeo. Al cierre de 2010 el saldo de la deuda registrada represent 72% del total de las participaciones fiscales y en 5 entidades federativas fue mayor al 100%. De continuar esta tendencia, ms de la mitad de las entidades federativas tendrn que destinar todas sus participaciones fiscales para pagar el servicio de la deuda y no

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tendrn capacidad financiera para cubrir otros compromisos de gasto prioritario como educacin, salud, seguridad social y seguridad pblica. Adems, es imperativo estimular la actividad econmica y generar los empleos que requiere el aumento de la poblacin econmicamente activa situacin denominada como bono demogrfico, as como elevar el nmero, la calidad y las remuneraciones de los puestos de trabajo formal. Para que sea posible, se debe generar el espacio fiscal que canalice de forma sostenida mayores recursos a la inversin en infraestructura y a elevar la competitividad productiva de los factores de la produccin. b) Reformar el federalismo hacendario. Para mejorar los ingresos y las capacidades tributarias de los gobiernos locales, se debe evaluar y reformar el sistema de coordinacin fiscal vigente. Se requiere una distribucin ms equitativa de los recursos que integran la recaudacin federal participable26/ y que fortalezca los incentivos para que los gobiernos locales operen con una mayor responsabilidad fiscal que impulse el crecimiento econmico, el empleo y el desarrollo social. Asimismo, se debe reformar el actual sistema de coordinacin intergubernamental que comprende el gasto federalizado programable aportaciones, subsidios, reasignaciones y gasto concurrente o pari passu, motivo por el que la Auditora Superior de la Federacin ha expresado la necesidad de establecer una nueva Ley General de Presupuesto y Gasto Federalizado. c) Regular el financiamiento y su destino. Es urgente reformar el marco jurdico e institucional en el que opera el endeudamiento de los gobiernos locales, pero se debe acompaar con medidas

26/

Los ingresos que componen la recaudacin federal participable dependen directamente del ritmo de la actividad econmica, alrededor de la tercera parte de los ingresos federales son de origen petrolero y la economa nacional est fuertemente vinculada a la de los Estados Unidos de Norteamrica que se prev tendr una recuperacin lenta. Derivado de este conjunto de factores, el crecimiento de la economa mexicana continuar con tasas de crecimiento de alrededor de 3.8% a 4.2% de acuerdo con la estimacin presentada en los Criterios Generales de Poltica Econmica 2011, o de entre 3.5% y 4.5% segn la estimacin del Banco de Mxico, por lo que se mantendrn las presiones en las finanzas pblicas en sus componentes de ingreso y gasto, y es prudente definir las reformas que aseguren la estabilidad econmica y la fortaleza financiera para el logro de los objetivos del desarrollo nacional.

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para sanear y fortalecer las finanzas pblicas con una reduccin gradual y sostenida del dficit pblico en los trminos explicados anteriormente. El riesgo ni siquiera se puede determinar de manera confiable y objetiva, porque no se conocen los montos totales de la deuda, de otros pasivos financieros de corto plazo y de contingencias presupuestarias relevantes como las pensiones. Esta situacin se debe evaluar de forma prudente y responsable por los tres rdenes de gobierno y con la participacin del Poder Legislativo del mbito federal y local, motivo por lo que se propone dar transparencia total a la informacin indicada y que las autoridades competentes definan y apliquen las medidas pertinentes a nivel federal y local, con una rendicin de cuentas adecuada a la sociedad. En sntesis, si no se toman las decisiones apropiadas respecto del endeudamiento acelerado de las entidades federativas y se fortalecen sus finanzas pblicas, se puede configurar un escenario que ponga en riesgo la estabilidad econmica y el desarrollo social del pas.

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ANEXO I ANLISIS DEL RIESGO DE LA DEUDA PBLICA DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS

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48

NDICE Indicadores de sostenibilidad y flexibilidad I. Anlisis de la Deuda de las Entidades Federativas. I.1 Estado de Veracruz I.2 Estado de Michoacn I.3 Estado de Nayarit I.4 Estado de Hidalgo I.5 Estado de Oaxaca I.6 Estado de Aguascalientes I.7 Estado de Zacatecas I.8 Estado de Quintana Roo I.9 Estado de Guanajuato I.10 Estado de Tamaulipas I.11 Estado de Puebla I.12 Estado de Coahuila I.13 Estado de Yucatn I.14 Estado de Chiapas I.15 Estado de Colima I.16 Estado de San Luis Potos I.17 Estado de Baja California I.18 Estado de Chihuahua I.19 Estado de Jalisco I.20 Estado de Campeche I.21 Estado de Nuevo Len I.22 Estado de Tabasco 53 57 59 61 64 67 69 71 74 75 78 81 84 87 89 91 93 95 97 99 101 103
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49

I.23 Estado de Durango I.24 Estado de Baja California Sur I.25 Estado de Morelos I.26 Estado de Sonora I.27 Estado de Guerrero I.28 Estado de Sinaloa I.29 Distrito Federal I.30 Estado de Mxico I.31 Estado de Quertaro II. Anlisis de la Deuda de los Municipios II.1 Municipio de Benito Jurez, Quintana Roo II.2 Municipio de Monterrey, Nuevo Len II.3 Municipio de Tijuana, Baja California II.4 Municipio de Nuevo Laredo, Tamaulipas II.5 Municipio de San Nicols de los Garza, Nuevo Len II.6 Municipio de Atizapn de Zaragoza, Estado de Mxico II.7 Municipio de Tlaquepaque, Jalisco II.8 Municipio de Cuernavaca, Morelos

105 107 110 113 116 119 121 123 125

127 129 131 133 135 137 139 141

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50

Indicadores de Sostenibilidad y Flexibilidad Con base en indicadores calculados por la Auditora Superior de la Federacin, a partir de modelos utilizados por la SHCP y por la Agencia Calificadora Fitch Ratings, se analizaron las principales fortalezas y debilidades de la deuda pblica de las entidades federativas y de algunos municipios. Este anlisis incluy a 30 entidades federativas,15/ el Distrito Federal y 8 municipios. La presentacin de las entidades corresponde a un ordenamiento de mayor a menor en funcin del nmero de veces en que se elev el saldo de la deuda de cada una de ellas entre 2000 y marzo de 2011, para destacar aquellas con los problemas ms crticos en esta materia (igual prelacin tiene el apndice estadstico). Para ello, se emplearon los indicadores de sostenibilidad y de flexibilidad que se presentan a continuacin: Indicadores de Sostenibilidad: 1. (Deuda Estatal / Producto Interno Bruto Estatal) X 100. Indicador de la deuda estatal en trminos del tamao de la economa local. 2. (Deuda Estatal / Participacin en Ingresos Federales ) X 100. Indicador de la capacidad de pago de la entidad federativa en trminos de la principal fuente de recursos no etiquetados para fines especficos o de libre disponibilidad por parte del Ejecutivo conforme a la aprobacin del Congreso local. 3. (Endeudamiento Neto / Balance Presupuestario) X 100. Compara el endeudamiento neto resultado de la diferencia entre la disposicin y la amortizacin (si es positiva) respecto del balance presupuestario resultante de la diferencia entre los ingresos totales y egresos totales de la entidad federativa. 4. (Endeudamiento Neto / Inversin Total) X 100. Compara el endeudamiento neto respecto de la inversin total, producto de la suma de la inversin estatal ms la inversin etiquetada proveniente de los fondos del ramo 33 y otros convenios. 5. (Endeudamiento Neto /Balance Primario) X 100. Cuantifica el endeudamiento neto respecto del balance primario, entendido como la diferencia entre el ingreso total menos la suma del egreso total intereses y amortizaciones. 6. (Deuda estatal) / Ingresos Fiscales Ordinarios) Indicador de la capacidad de pago de los deudores en funcin de sus ingresos recurrentes, definidos como la suma de los

15/

Se excluye del anlisis al estado de Tlaxcala por no presentar a la fecha saldo de deuda vigente.

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ingresos estatales, ms participaciones federales del estado (excluyendo las de los municipios), ms FAFEF, FIES y FEIEF. 7. (Deuda estatal / Ahorro interno). Este indicador muestra la capacidad de pago de la entidad deudora en trminos de su ahorro interno, entendido como la diferencia entre los ingresos fiscales ordinarios menos el gasto de operacin (gasto corriente + transferencias no etiquetadas). 8. (Balance Presupuestario / PIB) X 100. Este indicador mide la postura fiscal con objeto de referenciar una situacin de equilibro o desequilibrio en la entidad, en relacin con el tamao de una economa. 9. (Balance Primario / PIB) X 100. Este indicador mide la postura fiscal de la entidad, para determinar la capacidad de solventar el servicio de la deuda, en relacin con el tamao de una economa.

Indicadores de Flexibilidad: 10. Tasa de inters promedio ponderado. Tasa del costo financiero de la deuda de las entidades federativas y municipios. 11. Plazo promedio de vencimiento. Indicador del horizonte temporal en que fueron contratados los financiamientos. 12. (Intereses / Ahorro interno) x 100. Indicador de la capacidad para cubrir los intereses, comisiones y gastos de la deuda, en relacin con el ahorro interno de la entidad. 13. (Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios) x 100. Indicador que refleja la capacidad para cubrir el pago de intereses, comisiones y gastos con los ingresos fiscales ordinarios. 14. (Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios) X 100. Indicador de la capacidad para cubrir el principal y los intereses de la deuda con los recursos recurrentes de la entidad. Por servicio de la deuda se entiende la suma de los intereses ms las amortizaciones. 15. (Servicio de la Deuda / Ahorro Interno) x 100. Indicador que muestra la capacidad para pagar amortizaciones e intereses de la deuda con el ahorro Interno de la entidad. 16. (Intereses / Balance Primario) X 100. Indicador que mide la proporcin destinada al pago de intereses para hacer frente a las obligaciones financieras con el saldo superavitario del balance primario.

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I. Anlisis de la Deuda de las Entidades Federativas. I.1 Estado de Veracruz Es la entidad con mayor incremento entre los saldos de deuda pblica de 2000 a 2010, al elevarse de 17.8 mdp a 21,499.9 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 103.3%. En trminos absolutos la variacin ms pronunciada se produjo entre 2007 y 2010 cuando se agregaron 15,985.6 mdp al saldo de 2006 que era de 5,514.3 mdp. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 21,655.8 mdp,16/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 22,566.8 mdp, al no contabilizar 911.0 mdp, lo que significa un 4.2% superior al saldo registrado en la SHCP. El crecimiento acelerado de las obligaciones financieras se explica principalmente por la disminucin de los ingresos ocasionada por la crisis econmica internacional, por el dficit fiscal y por los crditos otorgados por la banca comercial, cuyo saldo pas de 15.0 mdp en 2006 a 12,166.6 mdp en 2010. Tambin influyeron las emisiones de Certificados de Inversin Burstil, de las cuales dos se realizaron en 2006 y otras dos en 2008, que en conjunto sumaron 7,502.0 mdp.17/ Tres de esas emisiones fueron promovidas por el gobierno estatal y la otra por algunos municipios; las garantas de estos financiamientos estn constituidas por el flujo de recaudacin estimado del Impuesto Sobre Tenencia y Uso de Vehculos y los ingresos por participaciones federales en un periodo que culmina en 2036. Los recursos captados de la primera emisin, realizada el 30 de noviembre de 2006, fueron aplicados para liquidar deuda pblica directa estatal y financiar proyectos de infraestructura carretera, bsicamente para la construccin del libramiento de Xalapa, y las autopistas TuxpanTampico y San Julin-Paso del Toro, as como para invertir en infraestructura social, rehabilitacin y ampliacin del sistema de agua potable en Coatzacoalcos y el sistema mltiple de agua potable para el norte del estado. La emisin municipal de 2008 tuvo como objetivo financiar proyectos de infraestructura, obra pblica y equipamiento en materia de seguridad pblica. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su gran mayora est contratada por el gobierno estatal y representa 89.8% del total, en tanto que el resto es municipal (10.2%); por instituciones

16/ 17/

Esta cifra difiere en 219.1 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP. El saldo de las emisiones burstiles es de 8,586.6 mdp al primer trimestre de 2011.

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acreedoras, 56.6% deriva de crditos con la banca comercial, 39.5% emisiones burstiles y 3.9% banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 2,812.9 pesos, cantidad que supera en 3.7 veces los 763.4 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, estos muestran los resultados siguientes:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE VERACRUZ 2006-2010 2006 2007 2008 2009 1.2 30.1 0.30 1.49 261.8 195.2 71.0 0.17 0.23 10.5 5.4 1.3 6.3 17.7 87.0 25.5 1.4 37.1 0.30 2.46 (40.4) (40.4) 17.8 (0.77) (0.77) 10.5 26.7 1.1 9.3 1.2 9.7 n.d. 1.7 39.8 0.27 2.01 (123.6) (123.6) 30.0 (0.31) (0.31) 11.3 25.3 1.6 11.7 1.7 12.4 n.d. 1.7 37.9 0.28 7.34 (2.6) (2.6) 2.0 (1.13) (1.13) 5.9 24.0 1.7 43.8 1.9 48.1 n.d.

Indicadores

2010 3.7 82.7 0.69 (12.7) (164.9) (164.9) 183.0 (1.29) (1.29) 6.7 16.4 1.6 (28.7) 1.8 (33.1) n.d.

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4 Deuda Directa + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11 Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad tienden al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas al estar comprometida una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, por las razones siguientes:

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En 2010 la deuda pblica local increment su proporcin en el PIB estatal, al igual que en las participaciones federales y los ingresos fiscales ordinarios. Al mismo tiempo, la deuda ha superado el ahorro interno, el cual muestra una tendencia decreciente hasta registrar un valor negativo en 2010, debido a que el gasto operacional ha crecido ms que los ingresos ordinarios.

El endeudamiento neto se ha comportado en forma heterognea en relacin con los resultados de los balances presupuestario y primario, ya que se han contrado obligaciones financieras cuando los balances han arrojado supervit, como en 2006, o bien estas obligaciones han sido mucho menores que los dficit registrados, como en 2007 y sobre todo 2009, y el endeudamiento ha sido mayor que la necesidad de financiar el dficit, como en 2008 y 2010.

El endeudamiento no guarda una relacin congruente con el nivel de la inversin, lo que en alguna medida se debe a que esta es financiada con recursos etiquetados, ya que se financia el dficit en otros conceptos diferentes al capital fijo.

Los balances presupuestario y primario muestran en los ltimos aos dficit crecientes como proporcin del PIB.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad son contrastantes, ya que, por un lado, la baja en la tasa de inters ponderada y la ampliacin en el plazo promedio ponderado de vencimiento de las obligaciones brindan un margen de maniobra a la entidad federativa para enfrentar sus compromisos de corto plazo, pero al costo de trasladar a futuro el pago de la deuda, lo que afectar la disponibilidad de recursos y el margen de accin de las prximas administraciones. A la vez, el pago de intereses y el servicio de la deuda constituyen una mayor carga financiera sobre el presupuesto de la entidad, por la cada del ahorro interno. De lo anterior, se infiere que el problema radica en el rpido crecimiento del gasto operacional que aumenta a un ritmo mayor que el de los ingresos, 7.3% contra 0.1% en promedio anual en el periodo, lo que explica el decreciente ahorro financiero y refleja la necesidad de contener dicho concepto de gasto. Es importante destacar que no fue posible estimar el indicador (Intereses / Balance Primario) X 100 para los aos 2007 a 2010, en razn de que el reporte de finanzas pblicas de Fitch Ratings del Estado de Veracruz no consigna cifras del pago de intereses y amortizaciones para esos aos; sin embargo, dicho informe da a conocer los indicadores numerados 12 al 15 del cuadro anterior, en los que se consideran los conceptos enunciados sin proporcionar el procedimiento para llegar a

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esos resultados. Lo anterior denota un problema de opacidad en la informacin relacionada con la deuda estatal. En conclusin, el estado de Veracruz presenta un deterioro significativo en sus finanzas pblicas por los dficit fiscales de los ltimos cuatro aos, consecuencia del exceso de gasto corriente, la limitada recaudacin fiscal, y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 95.8% del total. Por ello, la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido est en riesgo si se mantiene esta tendencia. El ritmo de endeudamiento se encuentra muy por arriba del promedio nacional, y afecta la capacidad de los ingresos para cubrir el monto del gasto pblico obligatorio y el costo financiero de la deuda, lo que tambin implica un riesgo elevado en caso de que se incrementen las tasas de inters y se afecte la capacidad de las finanzas estatales para cumplir con el servicio de la deuda y atender la prestacin de los servicios pblicos prioritarios, adems de que se restringir el manejo presupuestario de los gobiernos siguientes.

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I.2 Estado de Michoacn Al cierre de 2010, el saldo de la deuda pblica de Michoacn se ubic en 10,069.5 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 47.0% respecto del saldo de 2000 que era de 213.7 mdp. La mayor variacin se registr entre 2007 y 2010 con un monto acumulado de 7,258.1 mdp. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 13,381.6 mdp,18/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 15,037.4 mdp, al no contabilizar 1,655.8 mdp, lo que significa un 12.4% superior al saldo registrado en la SHCP. El 92.2% de la deuda pertenece al gobierno del estado y la restante es deuda contingente o avalada de los municipios y sus organismos descentralizados. La operacin ms importante del periodo tuvo lugar en 2007 cuando el gobierno estatal emiti certificados de inversin burstil por un importe de 3,500.0 mdp,19/ garantizado con el impuesto sobre nmina y a liquidar en un plazo que culmina en 2037. Esta emisin tuvo como finalidad reestructurar la deuda vigente hasta ese momento, en condiciones de contratacin ms ventajosas en tasas y plazos. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 2,314.3 pesos, cantidad que supera 3.3 veces los 703.2 pesos por persona de 2006. El comportamiento de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 2006-2010 fue el siguiente:

18/ 19/

Esta cifra difiere en 0.2 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP. El saldo de la emisin burstil es de 3,959.9 mdp a marzo de 2011.

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MICHOACN, 2006-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa + Deuda Pblica sin Recurso / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa + Deuda Pblica sin Recurso / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario/PIB (%) 9.Balance Primario/ PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.6 10.5 2.8 12.8 4.5 20.6 (33.1) 8.5 26.6 4.8 31.5 5.3 35.1 (30.1) 9.3 25.8 3.8 16.8 4.3 18.8 (604.1) 5.5 22.1 3.5 11.7 3.9 13.1 89.3 5.4 16.6 6.0 50.4 6.7 56.5 89.3 2006 2007 2008 2009 2010

1.2 29.2 0.23 1.1 (1.9) (2.5) 0.4 (0.53) (0.40)

2.5 67.8 0.51 3.3 (140.1) (182.2) 46.0 (0.97) (0.75)

2.4 56.0 0.44 1.9 (27.6) (194.4) 1.7 (0.22) (0.03)

2.7 61.7 0.41 1.4 1,563.4 168.0 9.8 0.02 0.21

3.2 75.4 2,317.1 248.7 21.1 0.03 0.31

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales + Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Los indicadores de sostenibilidad revelan deterioro, lo que podra arriesgar las finanzas pblicas estatales, en razn de lo siguiente: La deuda pblica local increment su peso relativo respecto del PIB, de las participaciones federales y de los ingresos fiscales ordinarios y super significativamente el ahorro interno. El endeudamiento neto frente a los balances primario y presupuestario se ha incrementado y ha superado ampliamente los dficit registrados o se han obtenido elevados montos de endeudamiento a pesar de que los balances han sido superavitarios, lo que demuestra incongruencia entre la poltica de deuda y la gestin financiera, o en la informacin de las finanzas pblicas. Como proporcin del PIB los balances primario y presupuestario muestran una mejora relativa, ya que estos en los ltimos dos aos arrojaron resultados superavitarios, pero

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contrastan con el ritmo de endeudamiento, lo que implica que el dficit fiscal se cubre con financiamiento y que se deben sanear y fortalecer las finanzas pblicas. Los indicadores de flexibilidad mostraron tendencias contrapuestas, ya que el perfil de la deuda se mejor en trminos de tasas y plazos, y el balance primario, al ser superavitario en 2009 y 2010, muestran un margen para cubrir los intereses. Por su parte, la relacin de los intereses respecto de los ingresos fiscales ordinarios, y sobre todo del ahorro interno, tendi a deteriorarse con motivo de que los ingresos crecieron en 5.7% promedio anual, a un ritmo menor que el de los intereses, 27.7% promedio anual, mientras que el gasto operacional lo hizo en 8.9%. De lo anterior, se concluye que Michoacn presenta un deterioro en sus finanzas pblicas y en el manejo de su deuda, debido a un alto gasto operacional (gasto corriente y transferencias no etiquetadas) que reduce el ahorro interno del gobierno estatal. La entidad depende significativamente del gasto federalizado, ya que representa el 94.4% de sus ingresos totales.

I.3 Estado de Nayarit El saldo de la deuda pblica de Nayarit de 2000 a 2010 tuvo un crecimiento promedio anual de 42.4% (que lleg a ser de 69.4% en el periodo 2007-2010), al pasar de 92.2 mdp en 2000 a 3,150.9 mdp. 20/ Esta deuda ha sido en su mayora estatal, con 80.4% del total. El mayor crecimiento del saldo de la deuda se dio entre 2007 y 2010 al agregarse 2,502.9 mdp al saldo de 2007 que era de 648.0 mdp. Este crecimiento acelerado se contrat principalmente con la banca comercial y con la operacin de fideicomisos. Al cierre de 2010, la deuda estatal est contratada en un 39.5% con la banca comercial, 31.1% con la banca de desarrollo, y 29.4% se ha contrado mediante la operacin de fideicomisos de administracin y pago de obligaciones financieras. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 2,904.1 pesos, cantidad 5.1 veces superior a los 569.4 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010 se tiene lo siguiente:

20/

El saldo de la deuda asciende a 4,127.6 mdp al primer trimestre de 2011, cifra que difiere en 1.6 mdp de la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NAYARIT, 2006-2010 2006 2007 2008 2009

2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa + Fideicomiso / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa + Fideicomiso / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.- Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.4 8.7 0.4 4.7 4.6 49.5 (4.3) 8.7 8.5 1.3 17.4 7.9 106.1 (25.5) 9.9 14.5 1.6 9.9 10.2 62.7 (15.9) 6.4 14.5 2.0 13.8 11.8 82.2 (8.5) 6.8 12.2 2.2 71.1 4.6 148.8 (6.7) 0.9 17.2 0.18 1.89 (85.8) (89.5) 32.0 (0.53) (0.51) 1.0 19.5 0.22 2.95 (46.3) (58.1) 7.9 (0.34) (0.27) 2.2 38.5 0.34 2.07 (119.2) (138.2) 35.5 (0.65) (0.56) 3.2 50.8 0.47 3.26 (28.4) (30.9) 14.9 (1.44) (1.33) 4.2 70.9 0.40 13.03 (98.1) (104.7) 78.4 (2.09) (1.95)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales + Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Del anlisis de los indicadores de sostenibilidad se desprende una tendencia al deterioro con efectos negativos en el mediano plazo en las finanzas pblicas locales, en virtud de lo siguiente: La deuda pblica estatal ha incrementado su proporcin respecto del PIB, las participaciones y los ingresos ordinarios y supera en varias veces al ahorro interno. El endeudamiento ha crecido en forma desproporcional respecto de los balances primario, presupuestario y la inversin. Los dficit presupuestario y primario crecientes como proporcin del PIB muestran la necesidad de un ajuste estructural de las finanzas pblicas locales. Los indicadores de flexibilidad reflejan una tendencia hacia el deterioro, ya que han mejorado nicamente las tasas de inters y el plazo promedio de vencimiento. Los intereses y el servicio de la deuda representan una mayor carga sobre el ahorro interno por la tendencia decreciente de

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este ltimo, en razn del mayor crecimiento del gasto operacional (11.0% en promedio anual) sobre los ingresos fiscales (9.1%). En conclusin, el estado de Nayarit presenta elevados niveles de endeudamiento y una tendencia creciente del gasto operacional, lo que implica restricciones en el ahorro interno y en la capacidad de enfrentar sus obligaciones. Adicionalmente, se observan pasivos contingentes del sistema de pensiones y jubilaciones de los trabajadores al servicio del estado, una baja recaudacin fiscal y una alta dependencia de los ingresos federales, 95.4% del total, lo que en el mediano plazo pone en riesgo la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido.

I.4 Estado de Hidalgo La entidad federativa elev su deuda en 3,859.8 mdp durante el periodo 2000-2010, con un aumento nominal de 24.7 veces el saldo de 163.1 mdp en 2000 y una tasa media de crecimiento anual de 37.8%, para ascender a 4,022.9 mdp en 2010. En trminos absolutos, la mayor variacin se present entre 2001-2003 cuando el saldo se increment 8.3 veces, es decir, que al monto de 2000 se le adicionaron 1,183.3 mdp para ubicarse en 1,346.4 mdp en 2003. Una segunda ampliacin de la deuda se observ de 2009 a 2010 con un incremento de 1,556.5 mdp respecto del saldo a 2008 de 2,466.4 mdp. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 3,928.1 mdp, aunque es conveniente mencionar que de acuerdo con el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero, dicho saldo es de 4,108.5 mdp, al no estar contabilizados 180.4 mdp, lo que significa un 4.6% superior al saldo registrado en la SHCP. La captacin de financiamiento pblico se ha basado en la emisin de Certificados de Inversin Burstil, como la realizada en 2007 por 2,450.0 mdp, que permiti liquidar pasivos de aos anteriores; el saldo vigente de dicha emisin a marzo de 2011 asciende a 2,246.3 mdp con la garanta de las participaciones federales a un plazo de 12 aos. Los periodos anuales de repunte en el crecimiento de la deuda son 2003 con 627.2 mdp, 2005 con 1,190.3 mdp y 2009 con 1,442.8 mdp (esta ltima para la compra de terrenos en la regin de Tula con el fin de construir una refinera). El financiamiento es obtenido a travs del Instituto para el Financiamiento del Estado de Hidalgo, creado en julio de 2006 para captar recursos para el Gobierno del Estado, los organismos pblicos

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descentralizados y los municipios; dentro de sus funciones est el lograr una planeacin financiera integral y conseguir crditos en condiciones uniformes y accesibles. Para el cierre de 2010, la deuda estaba contratada en 93.8% por el gobierno estatal, 5.5% por organismos estatales y el resto corresponde a la deuda municipal y organismos municipales. Por institucin acreedora, los adeudos ms relevantes estn compuestos por las emisiones burstiles (56.6%), en seguida los crditos con la banca comercial (42.5%) y el restante con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 1,509.5 pesos, cantidad que supera los 1,027.7 pesos por persona en 2006, 1.5 veces ms. Respecto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE HIDALGO, 2006-2010 2006 2007 2008 2009 1.7 40.3 0.41 1.05 0.04 0.29 8.5 6.2 6.4 16.4 6.8 17.3 87.0 1.5 40.1 0.44 1.24 40.7 10.7 1.0 0.04 0.17 8.1 11.2 3.7 10.4 49.0 137.6 73.8 1.4 32.2 0.35 1.35 (0.02) 0.09 8.9 10.4 3.0 11.6 3.0 11.6 126.7 2.2 48.3 0.51 1.16 (151.0) (200.8) 27.4 (0.54) (0.40) 5.8 9.4 3.1 7.1 3.9 8.8 (33.0)

2010 2.1 48.4 0.77 n.d. (100.0) (131.2) 51.5 (0.71) (0.54) 5.9 8.8 4.7 n.d. 6.5 n.d. (31.2)

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7 Endeudamiento Neto / Inversin Total (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

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En general, los indicadores relacionados con la sostenibilidad muestran deterioro y falta de informacin. Cada vez se compromete una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda y se ponen en riesgo las finanzas pblicas, por lo siguiente: Para 2010, se aument la proporcin del saldo de la deuda respecto de las participaciones y de los ingresos fiscales ordinarios. Comparada contra el ahorro interno de la entidad, la deuda se ha mantenido estable, lo que contrasta con el carcter deficitario de los balances presupuestario y primario resultado de la tendencia del gasto operacional a crecer ms que los ingresos fiscales ordinarios, lo que obliga a contener dicho gasto y mejorar la recaudacin tributaria propia. En relacin con los niveles de inversin, el endeudamiento neto es mayor porque se financia con deuda el dficit fiscal, lo cual debe ser evaluado por la instancia competente local. Los balances presupuestario y primario respecto del PIB estatal mostraron deterioro, lo que significa capacidad limitada de las finanzas pblicas para sostener el servicio de la deuda y el nivel del gasto pblico. Los indicadores de flexibilidad muestran reduccin en las tasas de inters y acortamiento de los plazos de vencimiento en los ltimos cuatro aos. En conclusin, el estado de Hidalgo presenta una situacin dbil y vulnerable en sus finanzas pblicas y deuda, por el monto y el costo del endeudamiento respecto de los balances presupuestario y primario, adems del incremento del gasto operacional. La entidad depende en gran medida del gasto federalizado, que representa el 96.1% del total de sus ingresos. De mantenerse la tendencia descrita, se pone en riesgo la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido.

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I.5 Estado de Oaxaca De 2000 a 2010, la entidad increment el saldo de su deuda a una tasa media de crecimiento anual de 34.0%, al elevar su monto de 247.1 mdp a 4,615.4 mdp. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo entre 2006 y 2007, con el incremento de 3,753.6 mdp al saldo de 2005 que era de 491.7 mdp. El crecimiento acelerado de las obligaciones financieras se explica principalmente por el financiamiento obtenido a travs del mercado de valores mediante la emisin de Certificados de Inversin Burstil y de crditos otorgados por la banca comercial. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 4,608.7 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 5,939.3 mdp, al no contabilizar 1,330.6 mdp, lo que significa un 28.9% superior al saldo registrado en la SHCP. Entre las operaciones en el incremento de la deuda se encuentra la contratacin en 2006 de un crdito con BANOBRAS para inversiones pblicas por un monto de 1,000.0 mdp, que represent el 66.4% de su deuda en ese ao; posteriormente, se obtuvo un financiamiento de 2,800.0 mdp,21/ por medio de una emisin burstil realizada el 11 de diciembre de 2007, la cual fue promovida por el gobierno estatal y como garanta se estableci el Impuesto Sobre Nmina y el flujo de recaudacin estimado del Impuesto Sobre Tenencia y Uso de Vehculos, en un periodo que culmina en 2037. Los recursos captados de la emisin fueron para inversiones en obras pblicas, adquisiciones de bienes, prestacin de servicios pblicos, y el mejoramiento de las condiciones de la deuda pblica. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su gran mayora est contratada por el gobierno estatal (98.5% del total) y el resto es municipal (1.5%). Por instituciones acreedoras se distribuye 67.5% de emisiones burstiles, 19.0% se adeuda a la banca comercial y 13.5% a la banca de desarrollo. En 2010, la deuda por habitante asciende a 1,214.0 pesos, cantidad que supera en 2.9 veces los 424.1 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del gobierno estatal en el periodo 2005-2010, estos muestran los resultados siguientes:

21/

El saldo de las emisiones burstiles es de 3,156.0 mdp al primer trimestre de 2011.

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE OAXACA, 2005-2010 2005 2006 2007 2008 2009 0.4 7.0 0.06 0.21 n.a. n.a. n.a. 0.13 0.17 8.4 11.0 0.8 2.8 3.9 14.1 23.6 1.0 19.1 0.17 0.64 (181.6) (230.7) 22.8 (0.34) (0.26) 7.3 14.9 1.4 5.2 2.1 8.0 (27.0) 2.5 53.4 0.55 4.43 (182.3) (200.9) 58.6 (0.92) (0.83) 9.4 22.2 1.9 15.1 8.4 67.8 (10.2) 2.6 45.7 0.42 1.48 25.1 22.6 4.6 0.64 0.71 9.9 20.9 2.7 9.7 4.1 14.7 9.6 2.6 42.3 0.40 1.65 n.a. n.a. n.a. (0.51) (0.45) 8.2 20.2 1.5 6.3 4.5 18.5 (12.9)

2010 2.5 41.3 n.d. n.d. 90.3 52.7 2.5 0.08 0.13 5.2 20.0 n.d. n.d. n.d. n.d. 41.6

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas, por las razones siguientes: La deuda pblica local increment a partir de 2007 su proporcin respecto del PIB estatal y de las participaciones federales, y rebas al ahorro interno. El endeudamiento neto se ha comportado en forma heterognea en relacin con los resultados de los balances presupuestario y primario, ya que se han contrado obligaciones financieras cuando los balances han arrojado supervit, como en 2008 y 2010, pero las obligaciones han sido mucho mayores que los dficit registrados, como en 2006 y 2007. El endeudamiento, en comparacin con la inversin, muestra un comportamiento inconsistente, ya que de representar casi el 60.0% en 2007, disminuy drsticamente a 2.5% en 2010, lo que denota que la inversin estatal no es financiada con endeudamiento.

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Los balances presupuestario y primario, como proporcin del PIB, muestran un comportamiento inestable, lo que refleja la necesidad de fortalecer las finanzas pblicas locales y dar mayor calidad y transparencia a la informacin presupuestaria.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad son divergentes, ya que por un lado se mejor el perfil de la entidad al reducirse la tasa de inters y aumentar en casi el doble el plazo de vencimiento y, por otro, los intereses y el servicio de la deuda reportan movimientos errticos respecto de los ingresos fiscales y el ahorro interno. En conclusin, el estado de Oaxaca presenta una situacin desfavorable en sus finanzas pblicas, debido al dficit en sus balances presupuestario y primario, adems de que tiene una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 95.8% del total, y una limitada recaudacin que creci a una tasa media anual de 6.2%. El ritmo de endeudamiento del estado de Oaxaca est por arriba del promedio nacional y la tendencia deficitaria de sus balances obligan a sanear y fortalecer las finanzas pblicas locales.

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I.6 Estado de Aguascalientes Entre 2000 y 2010 el saldo de la deuda pblica de Aguascalientes se elev de 140.8 mdp a 2,603.1 mdp,22/ con una tasa media de crecimiento anual de 33.9%. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada ocurri entre 2006 y 2009, cuando el saldo se increment en 1,857.7 mdp para ubicarse en 2,816.1 mdp, el mayor monto del periodo. En el saldo de 2010 la mayor proporcin corresponda a deuda estatal (85.2%), y por fuente acreedora se divida en 88.8% con la banca comercial y el restante con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 2,196.7 pesos, cantidad 2.5 veces mayor que los 875.1 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010 se tiene lo siguiente:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE AGUASCALIENTES, 2006-2010
Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa LP+ Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch/ Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) 2006 2007 2008 2009 2010

0.9 24.1 0.19 0.51 n.a. n.a. n.a. 0.32 0.38 7.4 7.8 1.6 4.2 3.9 10.6 15.6

2.0 57.8 0.58 1.51 (77.7) (89.8) 39.2 (1.58) (1.36) 8.2 4.3 6.6 17.1 8.7 22.8 (15.6)

2.0 51.7 0.46 1.30 18.1 13.3 3.5 0.42 0.57 9.0 3.2 4.1 11.5 5.7 15.9 26.6

2.3 59.5 0.53 2.46 (31.7) (37.5) 8.7 (0.75) (0.64) 5.7 4.3 3.2 14.9 5.3 24.3 (18.3)

2.0 54.0 0.52 3.20 n.a. n.a. n.a. (0.12) (0.02) 5.6 9.5 3.0 18.4 6.3 39.0 (526.8)

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. n.a. No aplicable. LP = Largo plazo Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

22/

El saldo de la deuda estatal asciende a 2,550.5 mdp al primer trimestre de 2011.

67

El anlisis de los indicadores de sostenibilidad muestra en general deterioro fiscal, lo que podra producir efectos desfavorables y riesgos en las finanzas pblicas, por las causas siguientes: La deuda pblica local increment en el periodo su proporcin respecto del PIB estatal, participaciones federales, ingresos fiscales ordinarios y super en varias veces el ahorro interno. El endeudamiento neto muestra un comportamiento inestable respecto de los balances presupuestario y primario. El comportamiento de los balances presupuestario y primario como proporcin del PIB, demuestra la necesidad de sanear y fortalecer las finanzas pblicas locales. Por su parte, los indicadores de flexibilidad presentan una tendencia divergente, ya que por una parte se mejor el perfil de la deuda de la entidad al reducirse las tasas de inters promedio y aumentar el plazo de vencimiento. Por otra parte, el monto de los intereses y el servicio de la deuda constituyen una mayor carga financiera sobre el presupuesto de la entidad, debido a la baja del ahorro interno por un crecimiento anual medio de los gastos operacionales (10.0%) mayor que los ingresos ordinarios (2.3%), lo que obliga a efectuar ajustes estructurales en la composicin del gasto y fortalecer los ingresos. Por lo antes expuesto, se concluye que el estado de Aguascalientes presenta problemas en sus finanzas pblicas al mantener una tendencia creciente de sus niveles de gasto operacional y bajos niveles de recaudacin como proporcin de sus ingresos totales, que en 2010 apenas representaba el 5.8% con una elevada dependencia de los ingresos federales, 94.2%.

68

I.7 Estado de Zacatecas El saldo de la deuda pblica de Zacatecas de 2000 a 2010 pas de 39.4 mdp a 682.0 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 33.0% (alcanz a ser de 72.1% en el periodo 2007-2010). En trminos absolutos, la mayor variacin se produjo entre 2008 y 2010 con un monto acumulado adicional de 548.3 mdp al saldo de 2007 que era de 133.7 mdp. El crecimiento acelerado de las obligaciones financieras corresponde a crditos contratados con la banca de desarrollo, cuyo saldo pas de 85.3 mdp en 2006 a 297.0 mdp en 2010. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 651.6 mdp,23/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 1,745.8 mdp, al no contabilizar 1,094.2 mdp, lo que implica un 167.9% superior al saldo registrado en la SHCP. En el ao 2008 se contrataron dos crditos con BANOBRAS por 537.4 mdp a un plazo de cinco aos, que se canalizaron a obras de infraestructura urbana. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su gran mayora est contratada por el gobierno del estado (91.7% del total), y el resto es municipal (8.3%). Por instituciones acreedoras, se integra por 56.5% de crditos con la banca comercial y 43.5% con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 457.5 pesos, cantidad que supera en 2.9 veces los 156.3 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, con base en la informacin disponible se muestran los resultados siguientes:

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE ZACATECAS 2006 - 2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 3. Tasa de inters ponderada (%) 4 Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 8.9 2.4 9.7 2.6 9.9 5.1 6.1 4.2 6.0 3.7 0.3 5.0 0.2 3.1 0.7 12.0 0.6 9.9 0.7 11.3 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

23/

Esta cifra difiere en 0.5 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

69

Los indicadores de sostenibilidad denotan deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas, debido a que en 2010 la deuda pblica se increment respecto del PIB estatal y de las participaciones federales. Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran signos de mejora debido a la baja en la tasa de inters y por el incremento de 1.3 aos en el plazo de vencimiento. Es importante destacar que en relacin con los indicadores relativos a endeudamiento neto, ingresos fiscales ordinarios, los balances y el ahorro interno, no fue posible estimarlos en razn de que el reporte de la calificadora Standard & Poors no consigna cifras al respecto; sin embargo, dicho informe da a conocer la evaluacin del riesgo crediticio para 2009 y le otorg la calificacin de mxA con perspectiva negativa, lo cual significa un retroceso en relacin con la calificacin obtenida en 2008 que fue mxA+, en virtud de que el estado increment las transferencias y subsidios, pero, al mismo tiempo, se redujeron las participaciones federales, aunque para 2010 estas se incrementaron 15.8% respecto del ao anterior. En conclusin, el estado de Zacatecas presenta un deterioro en sus finanzas pblicas por los dficit fiscales de los ltimos cuatro aos, la limitada recaudacin fiscal y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 81.6% del total. De mantenerse esta tendencia, se debilitar el perfil financiero de la entidad en el mediano plazo y no podr sostener el nivel del gasto pblico y cubrir el servicio de la deuda.

70

I.8 Estado de Quintana Roo El saldo de la deuda pas de 748.8 mdp en 2000 a 10,037.2 mdp en 2010, con una tasa de crecimiento promedio anual de 29.6% (en el periodo de 2007 a 2010 fue de 60.5%). El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 10,268.5 mdp,24/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 10,950.6 mdp, al no contabilizar 682.1 mdp, lo que significa un 6.6% superior al saldo registrado en la SHCP. En trminos absolutos, la mayor variacin se present de 2007 a 2010, periodo en el que la entidad contrajo deuda por 8,157.2 mdp, cantidad que cuadruplic el saldo de 2006 que era de 1,880.0 mdp. El crecimiento de las obligaciones financieras se debi al aumento de los crditos otorgados tanto por la banca comercial, que pas de 1,525.9 mdp a 4,108.0 mdp, como por la banca de desarrollo, que lo hizo de 354.1 mdp a 5,929.1 mdp entre 2006-2010. La deuda de Quintana Roo es 76.6% estatal, 17.4% municipal y el resto (6.0%) de organismos estatales; contratada principalmente con la banca de desarrollo (59.1%), seguida de la banca comercial (40.9%). Un importante repunte del saldo se registr entre 2009 y 2010, cuando pas de 3,743.2 mdp a 10,037.2 mdp, una expansin de 2.7 veces respecto del ao anterior. El financiamiento obtenido en los aos 2008 y 2009 fue principalmente para obras de infraestructura vial con el fin de mejorar la comunicacin entre las zonas norte y sur del estado, as como para educacin y salud. En 2010, la deuda por habitante asciende a 7,571.9 pesos, cantidad 4.8 veces superior a los 1,576.7 pesos de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

24/

Esta cifra difiere en 3.6 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUINTANA ROO, 2006-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por FItch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 7.9 6.5 2.1 7.5 2.1 7.5 27.0 8.6 8.6 1.7 7.3 4.2 18.0 158.0 9.8 8.8 1.7 8.1 3.7 17.9 591.1 6.4 10.5 2.6 18.3 5.6 39.7 (19.0) 3.8 12.6 6.3 21.5 44.6 151.3 183.3 1.3 43.9 0.24 0.84 n.a. n.a. n.a. 0.22 0.29 1.5 53.0 0.22 0.93 (1,530.2) 887.8 30.2 (0.02) 0.04 1.6 52.0 0.25 1.19 (348.8) 1,711.5 11.9 (0.06) 0.01 2.2 66.7 0.39 2.75 (30.8) (36.7) 9.6 (0.68) (0.57) 5.5 176.3 n.d. n.d. (3,148.6) 2,621.4 637.3 (0.12) 0.14 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable. LP = Largo Plazo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + otros ingresos federales disponibles. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores relacionados con la sostenibilidad muestran un deterioro importante, lo que implica una situacin de riesgo de insostenibilidad a la que podra enfrentarse la entidad al comprometer una mayor cantidad de recursos para el pago de deuda: Se increment la deuda como proporcin del PIB de 1.5% en 2007 a 5.5% en 2010 (la ms elevada del pas), as como respecto de las participaciones y de los ingresos fiscales ordinarios. El monto de la deuda se ha elevado respecto del ahorro interno, resultado de la tendencia creciente del gasto operacional (16.2% en promedio) a un ritmo mayor que los ingresos fiscales ordinarios (9.4% en promedio), lo que evidencia la necesidad de contener el gasto de operacin.

72

El comportamiento del endeudamiento neto contra el balance presupuestario indica que la deuda contratada en el periodo no corresponde a los dficit alcanzados en cuatro de los cinco aos analizados, adems de que no existe relacin entre el monto del mayor endeudamiento y el dficit primario.

Igual tendencia al deterioro presenta el endeudamiento neto en relacin con la inversin total, debido a que sus valores muestran que el financiamiento contratado no es congruente con los niveles de inversin en 2010 e indica que se contrata financiamiento para atender otras necesidades diferentes del gasto de capital fijo.

Los balances presupuestario y primario como proporcin del PIB muestran comportamientos de deterioro creciente que implican una situacin inestable para cumplir con las obligaciones financieras y sostener el nivel del gasto pblico.

Los indicadores de flexibilidad presentan tendencias contrapuestas, ya que los intereses y las amortizaciones representan porcentajes cada vez ms elevados de los ingresos ordinarios y del ahorro interno, a pesar de que las tasas se han reducido y se han ampliado los plazos de vencimiento. La relacin entre los intereses respecto del balance primario muestran que la carga financiera es cada vez mayor, producto del dficit en las finanzas pblicas locales por la tendencia del gasto operacional a crecer ms que los ingresos. En conclusin, el estado de Quintana Roo presenta un comportamiento con tendencia al deterioro en sus finanzas pblicas, al crecer ms los gastos operacionales y el endeudamiento que los ingresos fiscales ordinarios. Durante 2009, el entorno econmico adverso ocasionado por la contingencia sanitaria afect ms la dinmica de los ingresos y de los dficit fiscales, situacin que se acrecent en 2010 por el incremento de la inversin en 29.1% y la cada en la recaudacin de 3.6%. Asimismo, existe una alta dependencia de los ingresos federales, los cuales representan el 83.3% del total, lo que en el mediano plazo significa un riesgo para la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido y el sostenimiento del gasto pblico.

73

I.9 Estado de Guanajuato Guanajuato es uno de los estados con mayor incremento en sus saldos de deuda pblica. Entre 2000 y 2010 pas de 626.9 mdp a 7,632.2 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 28.4% (alcanz a ser de 34.0% en el periodo de 2007 a 2010). El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 7,608.4 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 7,741.1 mdp, al no contabilizar 132.7 mdp, lo que significa un 1.7% superior al saldo registrado en la SHCP. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo en 2009, cuando se agregaron 2,608.9 mdp al saldo de 2008 que era de 3,801.1 mdp. Las mayores obligaciones financieras se contrataron mediante crditos con la banca comercial, que en 2010 ascendieron a 6,149.1 mdp. De acuerdo con lo informado por el gobierno del estado en su Cuenta Pblica, el endeudamiento se ha destinado a obras pblicas productivas y a programas de inversin en varios sectores. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su mayora est contratada por el gobierno estatal y representa el 85.3% del total, la municipal 12.0% y el resto es de los organismos municipales (2.7%). Por instituciones acreedoras, se distribuye 80.6% de crditos con la banca comercial y el resto con la banca de desarrollo (19.4%). Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 1,391.1 pesos, cantidad equivalente a 3.5 veces los 396.3 pesos por persona de 2006. Debido a que no es asequible la informacin relativa a las variables de finanzas pblicas, es limitado el nmero de indicadores para evaluar la sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal.

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL ESTADO DE GUANAJUATO, 2006 - 2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 3.Tasa de inters ponderada (%) 4.Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 7.9 11.1 8.7 10.2 9.4 10.3 6.1 10.9 7.9 14.1 0.5 16.1 0.8 25.6 0.9 24.5 1.5 39.9 1.6 45.3 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

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El crecimiento de la deuda en los ltimos dos aos ha sido poco significativo en relacin con el PIB estatal (1.6%); sin embargo, su peso relativo en los ingresos va participaciones, se ha elevado en 2010 al representar 45.3%, cuando en 2006 era de 16.1%. En cuanto a la flexibilidad de la deuda, se tiene que el costo financiero prcticamente se ha mantenido estable, ya que en 2010 el nivel de tasa estuvo ligeramente por abajo del promedio, en tanto que los plazos de vencimiento se ampliaron, principalmente en 2010. Para Standard & Poor's, la calificacin del riesgo crediticio de largo plazo de la entidad federativa es de mxAA, lo que significa que se encuentra estable, dada la opinin siguiente: La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que Guanajuato mantendr un desempeo presupuestal estable durante 2010 y 2011, el cual estara respaldado por un supervit operativo cercano al 10.0% del ingreso operativo y dficit despus de gasto de inversin manejables de aproximadamente 2.0% del gasto total. Adems, refleja nuestra opinin de que el estado mantendr un nivel de reservas de efectivo adecuado que le permitir respaldar su actual posicin de liquidez. Consideramos que un balance operativo inferior al 5.0% del ingreso operativo, en conjunto con un aumento de su deuda superior a nuestras estimaciones, o un deterioro en su posicin de liquidez, podran tener un impacto negativo en la calificacin del estado.

I.10 Estado de Tamaulipas De 2000 a 2010, la entidad aument el monto de su deuda a una tasa de crecimiento medio anual de 28.6% (lleg a 95.7% entre 2007 y 2010), al pasar de 817.0 mdp a 10,069.8 mdp. El mayor aumento se produjo entre 2009 y 2010 por 8,562.4 mdp equivalentes a 5.7 veces ms que el saldo registrado a 2008. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 9,087.7 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 9,988.8 mdp, al no contabilizar 901.1 mdp, lo que significa un 9.9% superior al saldo registrado en la SHCP. La deuda es 78.0% estatal, 14.5% municipal y 7.5% de organismos estatales y municipales. Por institucin acreedora, el saldo de la deuda estatal a 2010 se integr en un 59.6% por los fondos fideicomitidos en el fideicomiso de administracin y pago, 22.6% son adeudos con la banca comercial y el restante 17.8% con la banca de desarrollo.

75

Para 2010, la deuda por habitante asciende a 3,080.8 pesos, cantidad 12.2 veces superior a los 253.3 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del gobierno estatal en el periodo 2006-2010, se tiene lo siguiente:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TAMAULIPAS, 2005-2010 2005 2006 2007 2008 2009 0.3 11.4 0.07 0.17 n.a. n.a. n.a. 0.46 0.49 8.4 5.4 0.9 2.0 3.7 8.5 5.4 0.2 7.7 0.04 0.11 n.a. n.a. n.a. 0.4 12.4 0.04 0.12 0.4 11.6 0.01 0.03 1.6 49.4 n.d. n.d. n.a. n.a. 100.6 0.00 0.00 5.5 25.1 n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0

Indicadores

2010 2.3 71.1 n.d. n.d. n.a. n.a. n.a. 0.00 0.00 4.2 16.5 n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 7.7 5.7 0.4 1.1 2.9 7.9 2.9 7.8 10.5 0.3 1.0 0.5 1.6 (2.8) 8.6 10.9 0.2 0.5 2.0 5.1 18.1

(48.3) 152.3 (49.6) 124.8 8.4 1.9 0.03 0.03

0.44 (0.32) 0.46 (0.31)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. n.d Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

De los indicadores de sostenibilidad no hay informacin suficiente para analizar el periodo. En general, los indicadores evaluados denotan situaciones de deterioro en las finanzas pblicas y un incremento acelerado en el endeudamiento. La deuda pblica local increment de 2005 a 2010 su proporcin en el PIB estatal y en las participaciones federales, comprometiendo con ello una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas locales.

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Con datos disponibles entre 2007 y 2009 se constat que el endeudamiento como proporcin de la inversin mostr un comportamiento inconsistente, debido a que en 2007 y 2008 represent una fraccin pequea de la inversin, mientras que en 2009 prcticamente fue equivalente a este concepto, lo que denota que la inversin estatal no corresponde al endeudamiento y este se destina para cubrir gasto corriente.

La proporcin de los balances presupuestario y primario respecto del PIB alcanza posiciones de equilibrio en el periodo, aunque conviene destacar que la similitud entre ellos revela que el pago de intereses fue mnimo, lo que representa mayores restricciones a las finanzas pblicas de las administraciones futuras.

En trminos de la flexibilidad, la deuda pblica de Tamaulipas presenta una situacin de relativa estabilidad con la mejora de las tasas de inters y el plazo promedio de vencimiento, en comparacin con los ingresos fiscales. El servicio de la deuda respecto de los ingresos fiscales y el ahorro interno, y de los intereses frente al balance primario trazan una tendencia inestable, derivada del irregular ritmo de crecimiento de los ingresos fiscales ordinarios (10.7% promedio anual), del gasto operacional (7.3%), del ahorro interno (16.9%) y de los intereses (-7.0%). En conclusin, la deuda del estado de Tamaulipas se ha elevado por arriba de su capacidad financiera, aunado a su alta dependencia de los ingresos federales, que representan el 91.5% de su ingreso total.

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I.11 Estado de Puebla Esta entidad registr un incremento entre los saldos de deuda pblica de 2000 a 2010, al elevarse de 855.4 mdp a 9,104.7 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 26.7%. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 9,119.5 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 9,746.3 mdp, al no contabilizar 626.8 mdp, lo que significa un 6.9% superior al saldo registrado en la SHCP. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo entre 2006 y 2007, as como entre 2009 y 2010, cuando se agregaron en el primer periodo 2,889.7 mdp al saldo de 2006 que era de 3,360.3 mdp; mientras que en el segundo se adicionaron 2,602.9 mdp al saldo de 2009 que era de 6,501.8 mdp; es decir, que en esos aos aument en 5,492.6 mdp el saldo de la deuda. Los financiamientos fueron contratados por el gobierno estatal y se destinaron a obras de inversin pblica productiva, por lo que la Entidad Superior de Fiscalizacin local deber evaluar el destino especfico del endeudamiento contratado. Al cierre de 2010, la deuda en su mayora est contratada por el gobierno estatal (92.3% del total), y el resto es municipal (7.7%). Por instituciones acreedoras, se integra en 71.9% de crditos con la banca comercial, 26.4% con la banca de desarrollo, y el resto es con fideicomisos (1.7%). Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 1,575.3 pesos, cantidad equivalente a 2.6 veces los 611.0 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, estos muestran los resultados siguientes:

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE PUEBLA, 2006 - 2010 2006 2007 2008 2009 1.0 26.1 86,925.0 86,925.0 7.7 n.s. n.s. 8.0 10.1 1.7 48.0 0.24 1.34 (100.0) (111.4) 18.3 (0.42) (0.38) 8.4 7.0 1.1 6.1 14.1 79.4 (11.3) 1.6 39.5 0.20 0.88 79.5 15.6 1.0 0.03 0.13 9.3 19.9 2.4 10.5 2.9 13.0 80.4 1.6 38.2 0.19 1.16 (18.5) (23.8) 2.5 (0.25) (0.19) 5.4 18.8 1.2 7.2 1.2 7.2 (28.4)

2010 2.1 49.9 n.d. n.d. (112.9) (134.2) 43.1 (0.52) (0.44) 7.9 18.8 2.0 n.d. 2.0 n.d. (18.9)

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.s. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No significativo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan una situacin de riesgo en las finanzas pblicas, por las razones siguientes: En 2010, la deuda pblica local increment su proporcin respecto del PIB estatal, al igual que de las participaciones federales. La deuda en relacin con el ahorro interno ha mantenido su tendencia, pero el dficit se ha elevado, producto de que el gasto operacional es mayor que los ingresos ordinarios. El endeudamiento neto se ha incrementado en relacin con los resultados de los balances presupuestario y primario, para financiar el creciente dficit pblico. El endeudamiento no guarda una relacin equitativa con la inversin, lo que se explica porque la mayor parte de esta es financiada con recursos etiquetados, y a que el dficit se cubre con financiamiento.

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Los balances presupuestario y primario como proporcin del PIB muestran una tendencia de dficit creciente, lo que implica inestabilidad de las finanzas pblicas y un debilitamiento de su capacidad para hacer frente al nivel de gasto obligatorio y al servicio de la deuda.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran que se ha mantenido en promedio la tasa de inters ponderada y, adems, se ampla el plazo promedio ponderado de vencimiento de las obligaciones, lo que brinda un cierto margen de maniobra a la entidad federativa para enfrentar sus compromisos de corto plazo. Los intereses, en relacin con el balance primario, muestran que la entidad puede cubrir sus compromisos financieros de corto plazo, pero al costo de trasladar a futuro el pago de la deuda, lo que afectar la disponibilidad de recursos y el margen de accin de las prximas administraciones. En conclusin, el estado de Puebla presenta una situacin de riesgo en sus finanzas pblicas, debido al dficit fiscal, al mayor endeudamiento, la limitada recaudacin fiscal, y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 95.3% del total. Por ello, la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido est en riesgo si se mantiene esta tendencia. El ritmo de endeudamiento se encuentra por arriba del promedio nacional, por lo que se debe fortalecer la capacidad de los ingresos para cubrir el monto del gasto pblico obligatorio y el servicio de la deuda.

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I.12 Estado de Coahuila Al cierre de 2010, el saldo de la deuda pblica de Coahuila se ubic en 8,267.1 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento de 26.3% en relacin con el saldo de 2000 que ascendi a 802.9 mdp. La mayor variacin se registr de 2007 a 2010 con un monto acumulado de 7,847.1 mdp, que super en ms de 18 veces el saldo de 2006 (420.0 mdp) con una tasa media de crecimiento anual de 157.0% en este periodo. Del total, 89.7% corresponde al gobierno estatal, 8.4% a la deuda municipal y el resto a organismos estatales y municipales, mientras que por institucin acreedora, 82.2% se encuentra contratada con la banca comercial y el restante 17.8% con la banca de desarrollo. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 8,329.3 mdp,25/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 31,973.1 mdp, al no contabilizar 23,643.8 mdp, lo que significa un 283.9% superior al saldo registrado en la SHCP. El repunte ms importante del periodo se registr entre 2009 y 2010, cuando el saldo de la deuda se elev de 1,561.6 mdp a 8,267.1 mdp, una expansin de 5.3 veces en un ao, pero es mucho mayor al considerar lo publicado por el CESF. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 3,008.0 pesos, cantidad que supera en 18.3 veces los 164.3 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

25/

Esta cifra difiere en 12.9 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COAHUILA, 2006-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 7.5 8.8 8.4 7.1 9.3 11.9 0.3 2.4 0.5 3.8 (1.6) 5.6 11.9 0.6 2.0 2.9 9.1 (4.4) 6.1 12.5 2.9 12.6 2.9 12.6 180.7 0.1 5.2 18.7 18.7 3.0 0.16 0.16 0.1 6.0 (4.5) (4.5) 1.3 (0.44) (0.44) 0.5 18.8 0.11 0.94 (62.6) (63.6) 19.4 (0.55) (0.54) 0.4 15.5 0.24 0.77 (79.4) (82.9) 16.9 (0.53) (0.51) 2.0 78.2 0.64 2.80 (472.0) 380.8 8.7 (0.04) 0.05 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. LP = Largo Plazo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En principio, se debe considerar que la informacin con base en la cual se estimaron los indicadores es inconsistente, debido a que no est registrada la totalidad de la deuda. Sin embargo, con la informacin disponible se observa que los indicadores de sostenibilidad revelan una tendencia al deterioro, lo que implica un posible riesgo de las finanzas pblicas estatales al comprometer una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, por las razones que se enuncian a continuacin: La deuda pblica estatal representa progresivamente un mayor porcentaje del PIB, de las participaciones federales y de los ingresos fiscales ordinarios. Respecto del ahorro interno, la proporcin se incrementa cada vez ms, debido a que el crecimiento de la deuda es mayor al del ahorro interno (tasa media anual de 39.1% entre 2008 y 2010).

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El endeudamiento neto frente a los balances presupuestario y primario revela un dficit creciente, lo que implica una seria restriccin a las finanzas pblicas locales de las prximas administraciones. Adicionalmente, se observa que la poltica de deuda no guarda correlacin con los resultados de las finanzas pblicas, debido a que el gasto destinado a la inversin revela que el financiamiento contratado atiende otras necesidades diferentes del gasto de capital fijo.

Como proporcin del PIB, los balances presupuestario y primario muestran hasta 2009 un deterioro que evidencia la debilidad estructural de las finanzas pblicas locales.

Los indicadores de flexibilidad mostraron tendencias contrapuestas, debido a que las tasas de inters bajaron y los plazos de vencimiento se ampliaron, pero se deterior la relacin de los intereses respecto de los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, por el crecimiento mayor de aquellos (218.7% en promedio), mientras que los ingresos fiscales lo hicieron en 1.0% y el ahorro en 39.1%. El pago de los intereses respecto del balance primario muestra inconsistencias en la informacin de la calificadora. En conclusin, el estado de Coahuila presenta deterioro en sus finanzas pblicas debido al dficit en sus balances primario y presupuestario, los cuales han sido cubiertos con disposiciones de deuda de corto y largo plazo. Adems, la entidad mantiene una alta dependencia de los ingresos federales, los cuales al cierre de 2010 representaron el 92.2% de los ingresos totales, lo que es indicativo del bajo dinamismo en la recaudacin local.

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I.13 Estado de Yucatn El saldo de la deuda pblica de Yucatn, entre 2000 y 2010, pas de 189.1 mdp a 1,844.3 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 25.6% (lleg a 57.1% en el periodo 20072010). En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo en 2009 cuando se agregaron 1,345.2 mdp al saldo de 2008 que era de 730.9 mdp, es decir, que en 2009 con el endeudamiento adicional se super en 1.8 veces el saldo acumulado hasta 2008. El acelerado crecimiento de las obligaciones financieras se explica principalmente por la disminucin de los ingresos ocasionada por la crisis econmica internacional, el dficit pblico y los crditos otorgados por la banca comercial, cuyo saldo pas de 674.7 mdp en 2006 a 1,787.9 mdp en 2010. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 1,829.1 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 2,015.7 mdp, al no contabilizar 186.6 mdp, lo que significa un 10.2% superior al saldo registrado en la SHCP. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su mayora est contratada por el gobierno estatal (90.2% del total), la municipal es del 9.6%, y el resto es de organismos estatales (0.2%). Por instituciones acreedoras, se distribuye 80.7% de crditos con la banca comercial y 19.3% con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 943.1 pesos, cantidad que supera en 2.4 veces los 399.8 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, estos muestran los resultados siguientes:

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE YUCATN, 2006-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios(veces) 4.Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.0 5.5 0.7 3.3 4.3 20.0 0.52 8.7 5.1 0.6 3.7 2.4 14.7 0.07 9.1 4.1 0.4 3.1 1.3 9.7 0.10 5.3 7.7 0.8 5.9 2.2 17.0 (0.04) 6.8 7.3 1.9 17.0 4.2 38.6 (0.10) 0.6 13.8 0.09 0.42 355.1 446.1 28.4 0.03 0.07 0.3 8.7 0.05 0.29 n.a. n.a. n.a. 0.31 0.34 0.5 11.2 0.07 0.53 74.6 27.3 1.6 0.17 0.19 1.3 29.4 0.26 2.06 (1.0) (1.0) 46.9 (0.87) (0.84) 1.1 26.3 0.24 2.23 n.a. n.a. n.a. (0.89) (0.81) 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + Otros ingresos federales disponibles. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas al comprometer una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, por las razones siguientes: En 2009 y 2010 la deuda pblica local increment su proporcin respecto del PIB estatal, al igual que de las participaciones federales y los ingresos fiscales ordinarios. La deuda supera al ahorro interno, el cual muestra una tendencia decreciente, producto de que el gasto operacional ha crecido en mayor medida que los ingresos ordinarios. El endeudamiento neto se ha incrementado en relacin con los resultados de los balances presupuestario y primario, por causa del dficit y su cobertura mediante financiamiento.

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El endeudamiento no guarda una relacin uniforme con la inversin, lo cual implica que se est financiando el gasto corriente. Los balances presupuestario y primario muestran una tendencia deficitaria como proporcin del PIB, y es necesario fortalecer los ingresos propios y disminuir el gasto no prioritario.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran una baja en la tasa de inters y la ampliacin en el plazo de vencimiento de las obligaciones que brindan un margen de maniobra a la entidad federativa para enfrentar sus compromisos de corto plazo, pero, a la vez, al caer el ahorro interno, el pago de intereses y el servicio de la deuda constituyen una mayor carga financiera sobre el presupuesto de la entidad. Todo ello muestra que la entidad puede cubrir sus compromisos financieros de corto plazo, pero al costo de trasladar a futuro el pago de la deuda, lo que afectar la disponibilidad de recursos y el margen de accin de las prximas administraciones, dado que los pagos se garantizan principalmente con los ingresos federales. En conclusin, el estado de Yucatn presenta un deterioro en la sostenibilidad de la deuda, debido a que se ha incrementado significativamente con respecto al ahorro interno y las participaciones, adems de mostrar dficit fiscales en los ltimos dos aos, consecuencia del exceso de gasto corriente, la limitada recaudacin fiscal y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 94.1% del total. Por ello, la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido est en riesgo si se mantiene dicha tendencia. El ritmo de endeudamiento se encuentra muy por arriba del promedio nacional, y afecta la capacidad de los ingresos para cubrir el monto del gasto pblico obligatorio y el servicio de la deuda, lo que provocara riesgos en caso de que se incrementen las tasas de inters, adems de restringir el manejo presupuestario de los gobiernos siguientes.

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I.14 Estado de Chiapas Entre 2000 y 2010, el saldo de la deuda de esta entidad registr un crecimiento medio anual de 23.5% al pasar de 998.6 mdp a 8,236.2 mdp. En trminos absolutos la variacin ms acentuada se alcanz de 2007 a 2009, aos en los que el saldo acumul un monto de 8,333.3 mdp, hasta llegar a un valor de 9,215.0 mdp, el ms alto del periodo. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 8,035.5 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 10,631.1 mdp, al no contabilizar 2,595.6 mdp, lo que significa un 32.3% superior al saldo registrado en la SHCP. Esta deuda, en su gran mayora, fue contratada por el gobierno estatal con 87.9% del total y el resto es municipal y de organismos municipales. Este acelerado crecimiento de sus pasivos y obligaciones financieras se instrument por medio de dos emisiones burstiles realizadas en 2007, las que, en conjunto, sumaron recursos por un monto de 5,000.0 mdp, cuyo saldo al primer trimestre de 2011 asciende a 5,759.4 mdp. Las emisiones fueron promovidas por el gobierno estatal; las garantas de estos financiamientos estn asociadas con el flujo de recaudacin estimado del Impuesto Sobre Nmina durante un horizonte de tiempo que culmina en 30 aos. Por tal razn, entre 2006 y 2007 se registr un importante repunte en el saldo, cuando pas de 881.7mdp a 6,005.4 mdp, con una expansin de 6.8 veces en un ao. Con estas emisiones, el estado constituy el Fideicomiso de Estrategias Financieras Multisectoriales (FIDEFIM), con el objetivo de manejar los recursos para los programas de inversin en agua potable, saneamiento, hospitales y desarrollo turstico, entre otros. Al cierre de 2010, la deuda estatal por instituciones acreedoras se integra en 69.1% por emisiones burstiles, crditos con la banca de desarrollo por 30.3% y nicamente 0.6% se adeuda a la banca comercial. Los recursos captados en la emisin del 28 de junio de 2007 se aplicaron en obras de infraestructura en educacin, urbanizacin, vivienda, suministro de agua, drenaje y tratamiento de aguas, electrificacin, pesca, acuacultura, carreteras, aeropuertos y turismo. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 1,717.1 pesos, cantidad que supera en 8.5 veces los 201.3 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIAPAS, 2006-2010 2006 2007 2008

2009

2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa + Certificados Burstiles / Ingresos Fiscales Ordinario (veces) 4.Deuda Directa + Certificados Burstiles / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.4 9.8 0.4 1.4 6.3 22.1 3.8 9.0 26.5 0.0 9.9 22.9 0.0 6.1 17.7 0.1 0.4 2.3 15.3 0.6 3.1 19.8 0.1 n.d. n.d. n.d. 1.3 0.5 6.8 n.a n.a. n.a. 0.81 0.84 3.2 45.6 0.37 2.94 (165.7) (165.7) 31.4 (1.41) (1.41) 3.3 44.0 0.31 1.76 31.9 31.9 7.7 1.56 1.56 4.3 54.3 0.42 2.83 110.8 110.2 14.6 0.97 0.97 3.6 47.1 n.d. n.d. n.a. n.a. n.a. 0.55 0.56

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Del anlisis de los indicadores de sostenibilidad se concluye una tendencia al deterioro, lo que implica que: La deuda pblica estatal ha incrementado su proporcin en el PIB, las participaciones y los ingresos ordinarios, y supera en varias veces al ahorro interno, con impacto en las disponibilidades de recursos de las futuras administraciones. El endeudamiento se ha incrementado en comparacin con los balances primario y presupuestario, con excepcin de 2007, cuando estos balances fueron deficitarios y se justific la obtencin del financiamiento; la inversin no est asociada con el endeudamiento total, por lo que solventa tambin gasto corriente.

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Los dficit presupuestario y primario como proporcin del PIB muestran una tendencia hacia el equilibrio al corto plazo, que podra revertirse a mediano plazo si no se fortalecen los ingresos propios y se racionalizan los gastos no prioritarios.

Por lo que se refiere a los indicadores de flexibilidad, estos presentan una tendencia relativamente favorable, al haber disminuido la tasa de inters, aumentado el plazo de vencimiento y al mostrar los intereses y el servicio de la deuda proporciones a la baja respecto de los ingresos fiscales y el ahorro interno, lo que supone menores presiones al presupuesto estatal en el corto plazo. En conclusin, el estado de Chiapas presenta finanzas pblicas con balances (financiero y primario) inestables en los ltimos cinco aos, debido al comportamiento del gasto operacional con un crecimiento medio de 10.4%, mayor que el ingreso (5.5%). Existe una excesiva dependencia de los ingresos federales (94.8%) respecto del ingreso total; adems, el ahorro interno tiende a deteriorarse por el comportamiento ya indicado del gasto operacional, lo que en el mediano plazo pone en riesgo la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros. La comparacin del endeudamiento neto (o variacin de saldo de deuda) con los balances financiero y primario revela que es suficiente para cubrir estos conceptos en el corto plazo, pero esta situacin cambiar a mediano plazo, debido a las restricciones que significan para las finanzas pblicas el servicio de la deuda en los aos futuros.

I.15 Estado de Colima El saldo de la deuda pblica de Colima de 2000 a 2010 tuvo un crecimiento promedio anual de 21.8%, al pasar de 181.6 mdp en 2000 a 1,303.9 mdp. En trminos absolutos el mayor aumento se alcanz de 2006 a 2009 al agregarse 676.9 mdp al saldo de 2005 que era de 593.1 mdp. Este crecimiento se contrat con la banca de desarrollo (93.0%) y la banca comercial (7.0%). La deuda estatal es el 61.4%; la municipal 28.0% y el restante 10.6% es de organismos estatales. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 1,434.9 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 1,759.0 mdp, al no contabilizar 324.1 mdp, lo que significa un 22.6% superior al saldo registrado en la SHCP. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 2,004.3 pesos, cantidad 1.3 veces superior a los 1,532.0 pesos por persona de 2006.

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Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COLIMA, 2006-210 Indicadores 2006 2007 2008 2009 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.1 8.7 1.2 6.6 4.6 24.4 (19.1) 8.7 8.4 2.1 10.3 4.6 22.4 187.8 9.3 9.7 2.4 13.7 25.6 145.2 38.6 6.3 9.1 2.0 10.1 6.7 33.7 28.8 1.7 35.2 0.26 1.37 (96.2) (114.6) 24.7 (0.36) (0.30) 1.6 34.7 0.27 1.30 (156.3) 137.3 4.8 (0.04) 0.05 1.8 35.7 0.26 1.45 150.9 92.7 30.4 0.18 0.29 2.1 41.0 0.29 1.45 66.3 47.2 15.3 0.24 0.33

2010 2.0 42.3 0.24 0.85 20.7 15.4 3.9 0.26 0.35 6.5 19.0 1.7 5.9 2.3 8.0 25.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. LP=Largo plazo.

En los indicadores de sostenibilidad se observa lo siguiente: La deuda pblica local respecto del PIB y las participaciones federales se increment de 2006 a 2010, con lo que se comprometi una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas locales. Entre 2006 y 2010 el endeudamiento como proporcin de la inversin mostr un comportamiento inconsistente, debido a que en 2006 y 2008 represent casi una tercera parte de la inversin, mientras que en 2007 y 2010 se redujo a menos de 5.0% de esta, lo

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que refleja que la inversin estatal no es financiada con endeudamiento y este se destina a gasto corriente. Como proporcin del PIB los balances primario y presupuestario desde 2008 arrojaron resultados superavitarios, es decir, los ingresos superaron a los gastos en el corto plazo. En trminos de la flexibilidad, la deuda pblica de Colima presenta una situacin de mejora relativa con la baja de las tasas de inters y el incremento del plazo promedio de vencimiento, as como por el menor servicio de la deuda respecto de los ingresos y del ahorro interno. De lo expuesto, se concluye que el estado de Colima, en materia de deuda, no presenta problemas en el corto plazo.

I.16 Estado de San Luis Potos El saldo de la deuda pblica de San Luis Potos en el periodo 2000-2010, pas de 842.1 mdp a 4,823.5 mdp,26/ lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 19.1% que alcanz a ser de 20.3% entre 2007 y 2010. En trminos absolutos la variacin ms pronunciada se produjo en 2009 con un monto adicional de 1,714.7 mdp al saldo de 2008 que era de 2,865.4 mdp. El acelerado crecimiento de las obligaciones financieras se instrument mediante crditos otorgados por la banca comercial, cuyo saldo pas de 2,389.0 mdp en 2006 a 4,296.4 mdp en 2010. La variacin en el saldo de la deuda se debe fundamentalmente a que en 2009 el Congreso del Estado autoriz la contratacin de un crdito con la banca comercial por un monto de 1,500.0 mdp, a un plazo de 20 aos, el cual se canaliz a disminuir los pasivos acumulados y sanear las finanzas pblicas. Al cierre de 2010 la deuda estatal en su mayora fue contratada por el gobierno estatal, 88.7% del total; la de organismos estatales representa 1.9%, y la municipal, 9.4%. Por instituciones acreedoras, se distribuye 89.1% de crditos con la banca comercial y 10.9% con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 1,865.6 pesos, cantidad que supera en 1.7 veces los 1,106.1 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, con base en la informacin disponible se muestran los resultados siguientes:
26/

Al primer trimestre de 2011 dicho saldo lleg a 4,787.5 mdp.

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SAN LUIS POTOS 2006 - 2010 Indicadores 2006 2007 2008 2009 2010 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 3.Tasa de inters ponderada (%) 4.Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 9.1 8.6 9.1 8.3 9.3 18.1 6.1 17.4 5.8 16.1 1.5 45.3 1.4 44.1 1.3 37.3 2.1 57.5 2.0 57.7

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas al estar comprometida una mayor cantidad de recursos para el servicio de la deuda, debido a que la deuda pblica local increment su proporcin respecto del PIB estatal y de las participaciones federales, adems de tener una flexibilidad limitada en los ingresos propios. Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran signos de mejora por la baja en la tasa de inters y la ampliacin en el plazo de vencimiento de las obligaciones.27/ La entidad todava puede cubrir sus compromisos financieros de corto plazo, pero con el costo de trasladar a futuro el pago de la deuda, lo que afectar la disponibilidad de recursos y el margen de accin de las prximas administraciones. Es importante destacar que en relacin con los indicadores relativos a endeudamiento neto, ingresos fiscales ordinarios, los balances y el ahorro interno, no fue posible estimarlos en razn de que el reporte de la calificadora Standard & Poor's no consigna cifras al respecto. Sin embargo, da a conocer la evaluacin del riesgo crediticio otorgndole al estado la calificacin de mxBBB con perspectiva estable, como resultado de los plazos de vencimiento y los niveles de endeudamiento. En conclusin, el estado de San Luis Potos presenta una mejora en cuanto al perfil de vencimientos de su deuda con un plazo de vencimiento promedio a 16.1 aos. Sin embargo, la situacin financiera de la entidad se ha debilitado por los dficit presentados en los dos ltimos aos y la elevada proporcin que sus obligaciones financieras representan respecto de las

27/

En marzo de 2008 se renegoci deuda pblica directa por un monto de 2,678.9 mdp, disminuyendo la tasa de inters a TIIE + .45 y se ampli el plazo de vencimiento a 20 aos.

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participaciones, considerando que dichos ingresos equivalen al 26.3% del total de los recursos del estado en 2010.

I.17 Estado de Baja California El saldo de la deuda pblica de Baja California de 2000 a 2010 tuvo un crecimiento promedio anual de 18.2%, al pasar de 1,775.4 mdp a 9,490.8 mdp. De esta deuda, 37.7% correspondi a organismos estatales, 36.2% es deuda municipal, 25.7% deuda estatal y el restante 0.4% de organismos municipales. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 9,601.4 mdp,28/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 10,669.6 mdp, al no contabilizar 1,068.2 mdp, lo que significa un 11.1% superior al saldo registrado en la SHCP. El mayor crecimiento del saldo de la deuda se dio de 2007 a 2010 al agregarse 4,934.8 mdp al saldo de 2006 que era de 4,556.0 mdp. Este crecimiento tiene que ver con las obligaciones financieras contratadas con la banca de desarrollo y comercial, a las que corresponden 60.5% y 39.5% del saldo total, respectivamente. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 3,008.1 pesos, cantidad que aument 1.9 veces con respecto a los 1,549.7 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal, no se cont con la informacin necesaria para identificar posibles riesgos para las finanzas del estado; no obstante, con los datos proporcionados por la SHCP se presentan los indicadores siguientes:

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA, 2006-2010 Indicadores 2006 2007 2008 2009 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 3. Tasa de inters ponderada (%) 4. Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 8.1 10.7 9.0 12.0 9.6 13.0 6.2 14.0 1.5 49.1 1.8 60.8 1.9 54.8 2.7 74.2

2010

2.6 76.6 6.3 13.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

28/

Esta cifra difiere en 0.1 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

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Los dos indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas del estado, al estar comprometida una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, ya que los pasivos han incrementado su proporcin respecto del PIB y las participaciones. Por lo que se refiere a los indicadores de flexibilidad, con la informacin disponible, se aprecia una mejora en los trminos de contratacin de la deuda, al reducirse el costo financiero y aumentar el plazo de vencimiento, aunque esto implica transferir los costos a las futuras administraciones y restringir el margen de accin de las finanzas pblicas. De acuerdo con Standard & Poor's,29/ Baja California cuenta con una poltica financiera prudente reflejada en bajos niveles de endeudamiento y una slida posicin de liquidez, por lo cual reporta una perspectiva estable, ya que su expectativa es que el estado no enfrentar un deterioro significativo en su perfil financiero, aun ante un escenario de menores participaciones federales y presiones de gasto operativo. Asimismo, la calificadora seal que el estado mantiene las limitantes siguientes: un supervit operativo relativamente bajo y un sistema de pensiones no fondeado para el largo plazo. Cabe sealar que la cuenta pblica de Baja California slo presenta un estado de cuenta de la deuda pblica indirecta, cuyas cifras no se relacionan con las proporcionadas por la SHCP, adems de que no se aporta informacin acerca del saldo de la deuda y sus operaciones. En conclusin, se advierte que en Baja California se presenta cierto grado de opacidad en cuanto a la informacin relacionada con la deuda pblica, que se ve reflejada en la proposicin con punto de acuerdo firmada en el Congreso estatal de Baja California el 18 de mayo de 2011, donde se exhorta al titular del Poder Ejecutivo estatal a que informe de manera clara a cunto asciende el monto y los rubros de la deuda pblica del estado.

29/

Informacin con fecha de publicacin 7 de mayo de 2009.

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I.18 Estado de Chihuahua Esta entidad registr una tasa media de incremento anual en el saldo de la deuda pblica estatal entre 2000 y 2010 de 16.3% (alcanz a ser de 23.7% en el periodo 2007-2010), al pasar de 2,766.4 mdp a 12,547.0 mdp, y registr su mayor variacin de 2009 a 2010 con un monto acumulado de 6,246.4 mdp respecto del saldo a 2008, para alcanzar 13,183.0 mdp en 2009, el monto ms elevado en la dcada. Esta deuda en su mayora fue contratada por el gobierno estatal y representa 90.5% del total y el resto es de organismos estatales (7.4%) y de los municipios (2.1%). Por fuente acreedora se integra en 58.4% por emisiones burstiles, 41.4% con la banca comercial y 0.2% con la banca de desarrollo, la cual ha perdido presencia en el mercado de crdito pblico a los gobiernos subnacionales. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 13,105.4 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 18,273.8 mdp, al no contabilizar 5,168.4 mdp, lo que significa un 39.4% superior al saldo registrado en la SHCP. Este crecimiento de sus pasivos y obligaciones financieras se instrument a travs del mercado de valores mediante la emisin de Certificados de Inversin Burstil y con la banca comercial. La emisin burstil de 2009 se efectu en dos operaciones por 5,500.0 mdp promovidas por el gobierno estatal. Las garantas de estos financiamientos estn asociadas con el peaje vehicular en un plazo que culmina en el ao 2021. Para 2010, la deuda por habitante ascendi a 3,683.3 pesos, cantidad 1.8 veces superior a los 2,086.3 por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20042010, se muestran los resultados siguientes:

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIHUAHUA, 2004-2010

Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 12.0 10.3 1.1 3.1 1.4 4.2 15.4 8.2 9.5 0.7 2.8 12.2 45.1 (442.0) 7.8 8.4 0.7 2.1 1.3 4.0 (25.5) 8.3 6.1 0.7 4.6 1.5 9.6 (19.3) 9.1 5.2 0.6 3.3 1.3 7.2 (10.0) 13.7 8.0 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 2.6 9.8 0.5 19.3 0.11 0.32 248.1 209.9 43.8 0.25 0.29 0.5 16.1 0.11 0.41 n.a. n.a. n.a. (0.04) (0.01) 2.1 73.4 0.08 0.26 (296.5) (372.0) 26.6 (0.14) (0.11) 1.9 70.1 0.09 0.55 n.a n.a n.a (0.15) (0.13) 1.7 53.9 0.07 0.36 n.a. n.a. n.a. (0.25) (0.22) 3.6 108.3 n.d. n.d. n.a. n.a. 152.0 n.d. n.d. 3.2 100.1 n.a. n.a. n.a. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a n.d Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + Otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Del anlisis de los indicadores de sostenibilidad se desprende que la deuda en relacin con el PIB y las participaciones manifiesta un deterioro, sobre todo respecto de estas ltimas, que prcticamente equivalen al saldo de la deuda, lo cual podra propiciar efectos negativos en el mediano plazo en las finanzas pblicas locales al comprometerse cada vez una mayor cantidad de recursos. Los indicadores de flexibilidad en general muestran una situacin estable a corto plazo, con excepcin del servicio de la deuda frente al ahorro interno y los intereses en relacin con el balance primario, que han registrado un comportamiento divergente. En conclusin, el endeudamiento del estado de Chihuahua presenta elevados niveles respecto de las participaciones federales con flexibilidad al corto plazo que le permite el pago del servicio de la deuda, aunque es conveniente indicar que esta situacin podra cambiar hacia una perspectiva negativa, debido a que el estado de Chihuahua presenta una decreciente recaudacin (-0.9% en

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promedio entre 2004 y 2009) y una alta dependencia de los ingresos federales que representan 85.2% del total. Adems de los problemas en las finanzas pblicas locales, se suman los altos niveles de inseguridad (con fuertes montos de inversin), y que dejan al estado con un perfil limitado de recursos a mediano plazo para el pago del endeudamiento adquirido y solventar las presiones del gasto relacionado con la prestacin de los servicios prioritarios.

I.19 Estado de Jalisco El saldo de la deuda pblica estatal de Jalisco creci entre 2000 y 2010 a una tasa media de crecimiento de 15.7% (alcanz a ser de 37.7% en el periodo 2007-2010), al pasar de 5,161.5 a 22,122.9 mdp.30/ Esta deuda corresponde en su gran mayora al gobierno estatal, que representa 63.0% del total y el resto se distribuye entre la deuda municipal, 23.9%, y la de organismos estatales y municipales, 13.1%. El acelerado crecimiento de sus obligaciones financieras se presenta de 2006 a 2010 cuando se agregaron 13,292.1 mdp al saldo de 2006 que era de 8,830.8 mdp; es decir, en ese cuatrienio el saldo de la deuda creci ms del doble (2.6 veces). La estrategia seguida por la entidad para financiarse se basa principalmente en crditos con la banca comercial, que en 2010 representaban 56.4%; el resto ha sido negociado con la banca de desarrollo. Es conveniente indicar que esta entidad no ha participado en la emisin de certificados burstiles. De acuerdo con la Cuenta Pblica estatal de 2010, los recursos captados en ese ao se destinaron principalmente para la reestructuracin de crditos relacionados con la obra de la Lnea 2 Tren Elctrico. Los crditos obtenidos en 2009 se destinaron bsicamente a proyectos de inversin pblica. Para 2010, la deuda por habitante era de 3,009.6 pesos, cantidad 2.3 veces superior a los 1,286.3 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

30/

El saldo de la deuda ascendi a 21,969.4 mdp al primer trimestre de 2011, cifra que difiere en 27.9 mdp de la presentada en la pgina electrnica de la SHCP. Asimismo, el CEFS seala que la deuda del estado de Jalisco es superior en 99.0 mdp (0.5%) al saldo registrado en la SHCP.

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE JALISCO, 2006-2010 2006 2007 2008 1.4 42.0 0.20 0.76 36.8 28.4 11.1 0.20 0.25 8.4 9.4 1.6 6.3 3.1 12.2 22.7 1.2 39.1 0.20 1.06 n.a n.a n.a (0.15) (0.10) 9.1 13.4 1.6 8.6 3.2 17.0 (53.6) 1.7 47.8 0.24 1.26 (77.8) (92.7) 21.4 (0.33) (0.28) 9.3 15.4 1.5 7.8 2.0 10.5 (19.1)

2009 2.8 74.7 0.47 5.20 (104.8) (116.6) 74.9 (0.84) (0.76) 6.8 14.4 2.3 25.3 3.4 37.7 (11.3)

2010 2.8 78.8 n.d. n.d. n.a. n.a. 57.0 n.d. n.d. 5.8 14.5 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto de Operacin.

Los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro con posibles repercusiones negativas para las finanzas pblicas del estado, al comprometerse un monto mayor de recursos presupuestarios para el pago de sus obligaciones financieras, por las causas siguientes: La deuda pblica estatal representa una mayor proporcin del PIB, de las participaciones, los ingresos fiscales ordinarios y supera ampliamente el ahorro interno. El endeudamiento neto se ha incrementado debido al dficit de los balances primario y presupuestario. La poltica de deuda no se ajusta a los resultados de finanzas pblicas, ya que nicamente en 2009 el endeudamiento neto contrado fue suficiente para cubrir los dficit primario y presupuestario, en tanto que frente a la inversin no ha sido proporcional, lo que indica que se contrae deuda para solventar gasto de naturaleza corriente. El dficit presupuestario y primario como proporcin del PIB muestran una tendencia al deterioro progresivo de las finanzas pblicas locales.

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El anlisis de los indicadores de flexibilidad muestra, como en el resto de las entidades, una gradual tendencia hacia el deterioro, debido a que solamente las tasas de inters y los plazos mejoraron, en tanto que los intereses y el servicio de la deuda representan una mayor carga sobre el ahorro interno dada la tendencia decreciente de este, a causa del crecimiento ms que proporcional del gasto operacional (14.3% en promedio anual), sobre los ingresos fiscales (6.7%), lo que es seal de que las autoridades hacendarias locales deben implementar programas de ajuste en el gasto corriente. En conclusin, el estado de Jalisco muestra un deterioro en sus finanzas pblicas al haber presentado dficit financieros durante los ltimos aos causados por el incremento del gasto total, el reducido aumento de la recaudacin fiscal en los ltimos cinco aos, que ha mostrado una tasa media de crecimiento de 5.7% y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 92.5% del total, lo que en el mediano plazo pone en peligro la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido.

I.20 Estado de Campeche El saldo de la deuda pblica de Campeche de 2000 a 2009 present niveles muy reducidos, y fue en 2010 cuando present un crecimiento al contratar 328.6 mdp31/, conviene destacar que en 2009 no presentaba adeudos. De acuerdo con la Cuenta Pblica del Estado, dicha deuda corresponde a un crdito contratado por el gobierno del estado con HSBC por una lnea de crdito revolvente, con vencimiento al 25 de agosto de 2015. El crdito se destin al proyecto del Acueducto Chicbul-Carmen, lo cual deber ser evaluado por la Entidad Superior de Fiscalizacin local. El 60.5% del total es deuda estatal y el restante 39.5% municipal. Para 2010, la deuda por habitante ascendi a 399.5 pesos. Las calificadoras Fitch Ratings y Standard & Poor's sealan que el estado de Campeche desde 2003 vena manejado una poltica de nulo endeudamiento y que al cierre de 2009 no contaba con deuda directa, pero en la Ley de Ingresos del estado para 2010, se autoriz al ejecutivo contratar financiamiento por un monto neto del 10.0% del presupuesto.

31

El saldo de la deuda asciende a 438.1 mdp al primer trimestre de 2011.

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La calificacin de A+(mex) que Fitch Ratings haba venido otorgando al estado de Campeche, y que indica que tiene una slida calidad crediticia, fue uno de los factores que contribuyeron para que HSBC le otorgara el crdito, al cual se calific con AA+(mex),32/ en tanto que Standard & Poors el 24 de agosto de 2010 ratific su calificacin de riesgo crediticio de largo plazo en escala nacional CaVal de mxA+. No se analizaron los indicadores de sostenibilidad y de flexibilidad debido a la poltica de no endeudamiento, y es en 2010 cuando se solicit un crdito al que se le di la ms alta calificacin por parte de las agencias Fitch Ratings y Standard & Poors.

32/

Las agencias sealan que la calificacin de Campeche se encuentra respaldada por un desempeo financiero estable a pesar de la fuerte disminucin de las trasferencias de origen federal durante 2009, la prudente administracin financiera del estado, que incluye iniciativas para el fortalecimiento de sus ingresos propios, adems de los bajos niveles de deuda que se espera contine para el cierre de 2010 y 2011. Por otro lado, dichas fortalezas se ven parcialmente contrarrestadas por una limitada flexibilidad financiera por el lado del gasto reflejada en las necesidades de inversin en infraestructura.

100

I.21 Estado de Nuevo Len El saldo de la deuda de Nuevo Len de 2000 a 2010 tuvo un crecimiento promedio anual de 14.5% (alcanz a ser de 25.1% en el periodo 2007-2010), al elevarse de 8,795.9 mdp a 33,971.5 mdp. En trminos absolutos, se presentaron dos periodos con las variaciones ms pronunciadas; el primero se produjo de 2002 a 2006 cuando se agregaron 8,075.7 mdp al saldo de 2001 que era de 8,635.4 mdp, y el segundo se observ de 2008 a 2010, luego de que el saldo pas de 17,959.9 mdp a 33,971.5 mdp, con una expansin de 1.9 veces en este periodo. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 34,634.4 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 36,903.5 mdp, al no contabilizar 2,269.1 mdp, lo que significa un monto 6.6% superior al saldo registrado en la SHCP. El acelerado crecimiento de las obligaciones financieras se instrument mediante crditos con la banca comercial y de desarrollo, as como por la emisin de Certificados de Inversin Burstil. Con el mecanismo de bursatilizacin se realizaron cinco emisiones; dos en 2003, una en 2004 y dos en 2006, que en conjunto sumaron 9,055.1 mdp,33/ las cuales fueron promovidas por el gobierno estatal y estn garantizadas con el Impuesto Sobre Nminas, peaje vehicular, ingresos propios y a participaciones federales, en un periodo que culmina en el ao 2036. Los recursos de la primera emisin realizada el 16 de diciembre de 2004 por 2,250.0 mdp fueron aplicados en la Red Estatal de Autopistas de Nuevo Len (REA). Posteriormente, en 2006 se realizaron dos emisiones, una el 10 de agosto y otra el 1 de octubre, que en conjunto sumaron 5,089.1 mdp, y se aplicaron en inversin pblica productiva y el pago de la constitucin de un fondo de reservas. En 2010, se contrataron cuatro nuevos crditos de largo plazo por un monto de 4,304.1 mdp; tres de ellos se realizaron a travs de BANOBRAS, Bajo y Afirme, garantizados con las participaciones y las aportaciones federales que recibe el estado, y el otro se contrat con Nadbank/Cofidan sin garanta explcita. Al cierre de 2010, la deuda en su mayora est contratada por el gobierno estatal (58.8% del total) y el resto por los organismos estatales (29.5%) y los municipios (11.7%). Por institucin acreedora, se distribuye 31.2% con la banca comercial, 28.0% con la banca de desarrollo, 26.0% a travs emisiones burstiles y 14.8% por fideicomisos.

33/

El saldo de las emisiones burstiles es de 8,807.6 mdp al primer trimestre de 2011.

101

Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 7,300.3 pesos, cantidad que supera 1.9 veces los 3,885.0 pesos por persona de 2006. Los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 2005-2010 muestran los resultados siguientes:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NUEVO LEN, 2005-2010
Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa LP / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa LP / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13..Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 9.6 10.5 2.6 9.5 3.3 12.0 (62.1) 9.0 10.6 3.1 7.8 4.1 10.3 43.7 9.0 17.2 3.7 13.6 3.7 13.7 (103.8) 9.8 16.1 3.2 11.5 3.2 11.5 325.3 6.2 18.5 2.6 10.9 3.3 13.6 157.9 5.7 13.9 3.2 12.4 4.2 16.2 (44.5) 1.8 88.3 0.46 1.66 (203.1) (329.4) 41.6 (0.18) (0.11) 2.2 107.8 0.37 0.92 563.0 316.8 65.1 0.12 0.21 2.1 107.4 0.41 1.52 (44.1) (89.8) 8.5 (0.17) (0.09) 2.0 95.0 0.32 1.16 (109.2) 246.1 7.3 (0.06) 0.03 3.0 135.8 0.31 1.27 (669.1) 387.1 23.2 (0.03) 0.05 3.5 166.3 n.d. n.d. (100.0) (144.5) 26.2 (0.26) (0.18) 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. LP=Largo Plazo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + Otros ingresos federales disponibles. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas al estar comprometida una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, por las razones siguientes: La deuda pblica estatal ha elevado su peso relativo en relacin con el PIB estatal, al igual que en relacin con las participaciones federales. El endeudamiento neto frente al balance primario y presupuestario se ha incrementado y ha superado ampliamente los dficit registrados.

102

El endeudamiento no guarda relacin directa con el monto de la inversin pblica, por lo que se solventa gasto corriente con financiamiento. Los balances presupuestario y primario muestran tendencia al deterioro, lo que establece la necesidad de un ajuste estructural de las finanzas pblicas locales.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad tambin muestran una tendencia al deterioro, ya que aunque se haya presentado una baja en la tasa de inters y ampliado el plazo de vencimiento de las obligaciones, en promedios anuales los intereses crecieron en 8.6% y el servicio de la deuda en 9.3%, ritmos superiores al crecimiento del ahorro interno, 2.9%, y de los ingresos fiscales, 4.5%, lo que se agrava por el dficit en el balance primario en 2005, 2007 y 2010. En conclusin, Nuevo Len presenta una situacin crtica en sus finanzas, ya que sus egresos han crecido a una tasa media anual de 7.1%, superior a los ingresos totales, aunado a que su recaudacin se ha estancado durante los ltimos seis aos con una tasa media de crecimiento anual de 0.2%, por lo que existe una alta dependencia de los ingresos federales (82.0% del total). Es posible que se presente una situacin de riesgo en la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido, debido a la vulnerabilidad de las finanzas pblicas y a la limitada capacidad para hacer frente a los compromisos financieros del servicio de la deuda y sostener el nivel del gasto pblico.

I.22 Estado de Tabasco El saldo de la deuda pblica de Tabasco de 2000-2010 tuvo un crecimiento promedio anual de 14.0%, al pasar de 602.2 mdp en 2000 a 2,233.2 mdp en 2010. El mayor crecimiento del saldo de la deuda ocurri en 2007 al agregarse 3,922.3 mdp al saldo de 2006 que era de 639.4 mdp. En ese ao el endeudamiento adicional fue de 6.1 veces el de 2006. El incremento en el saldo de la deuda se debi a que el gobierno del estado recurri a un prstamo por 4,000.0 mdp con la banca comercial para financiar la reconstruccin de los daos causados por las inundaciones ocurridas en 2007. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 2,332.6 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 4,392.8 mdp, al no contabilizar 2,060.2 mdp, lo que significa un monto 88.3% superior al saldo registrado en la SHCP.

103

Al cierre de 2010, la deuda estatal est contratada en 81.2% por el gobierno estatal a travs de la banca comercial y el resto es municipal (18.7%) y de organismos estatales (0.1%) mediante la banca de desarrollo; el estado no ha contrado deuda mediante la operacin de fideicomisos de administracin y emisiones burstiles. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 997.6 pesos, cantidad que super los 316.4 pesos por persona en 2006, esto es 3.2 veces. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20052010 se tiene lo siguiente:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TABASCO, 2005-2010 2005 2006 2007 2008 2009

Indicadores

2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 0.6 8.0 0.3 1.5 0.7 4.0 (237.5) 7.8 8.0 0.3 3.4 3.4 37.8 (3.0) 8.3 27.2 0.3 (4.9) 0.5 (8.3) (1.2) 9.2 22.9 2.2 10.4 18.7 86.7 28.7 5.3 22.9 0.9 6.3 1.1 7.9 (28.3) 7.9 17.3 n.d n.d n.d n.d n.d 0.3 5.1 0.03 0.18 (384.0) (1,296.1) 3.6 (0.02) (0.01) 0.2 4.4 0.03 0.33 (0.1) (0.1) 0.03 (0.50) (0.48) 1.4 35.0 0.37 (5.69) (122.8) (124.3) 63.6 (0.92) (0.90) 0.5 13.5 0.12 0.57 n.a. n.a. n.a. 0.20 0.27 0.5 12.1 0.12 0.92 n.a. n.a. n.a. (0.15) (0.12) 0.5 13.5 n.d n.d n.d 79.7 9.0 n.d 0.08

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Aunque la informacin sobre endeudamiento es menor en 88.3% que el saldo real, del anlisis de los indicadores de sostenibilidad se desprende una tendencia al deterioro con efectos negativos en

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el mediano plazo en las finanzas pblicas locales, debido a que se compromete cada vez ms una mayor cantidad de recursos presupuestales, por las razones siguientes: La deuda pblica estatal ha incrementado su proporcin respecto del PIB, las participaciones federales, los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno. El endeudamiento ha crecido respecto del balance primario y la inversin. El comportamiento deficitario de los balances presupuestario y primario como proporcin del PIB demuestra la necesidad de sanear y fortalecer las finanzas pblicas locales. Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran una tendencia hacia el deterioro, ya que los intereses y el servicio de la deuda representan una mayor carga sobre el ahorro interno, por la tendencia decreciente de este ltimo en razn del mayor crecimiento promedio anual del gasto operacional (5.0%) sobre los ingresos fiscales (3.5%). En conclusin, el estado de Tabasco presenta un deterioro en sus finanzas pblicas debido a la tendencia creciente del gasto operacional que se traduce en una cada en el ahorro interno y una disminucin en la capacidad de enfrentar sus obligaciones, una baja recaudacin fiscal y una alta dependencia de los ingresos federales, 97.1% del total, lo que en el mediano plazo pone en riesgo la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido y el sostenimiento del nivel del gasto pblico en el corto plazo y para los gobiernos siguientes.

I.23 Estado de Durango La deuda pblica de Durango de 2000 a 2010 se increment de 998.1 mdp a 3,697.7 mdp, con una tasa media de crecimiento anual de 14.0%. El mayor crecimiento de la deuda se dio en 2004 al sumarse 814.2 mdp al saldo de 2003, es decir, un incremento de 45.8%, que lo ubic en 2,592.2 mdp. Este comportamiento se asoci a la mayor contratacin de deuda pblica del gobierno del estado por 578.4 mdp, 83.5% contratada con la banca comercial y el restante 16.5% con la banca de desarrollo. Del saldo de la deuda contratada con la banca comercial, el 41.5% se destin a inversin pblica, 15.2% a la carretera DurangoMazatln, y el restante 43.3% a la reestructuracin de deuda. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 3,663.5 mdp, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 4,158.8 mdp, al no contabilizar 495.3 mdp, lo que significa un 13.5% superior al saldo registrado en la SHCP.

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Al cierre de 2010, la deuda estatal y municipal de Durango se contrat en 76.9% con la banca comercial y en 23.1% con la banca de desarrollo. La deuda por habitante ascendi a 2,264.4 pesos, cantidad 1.3 veces mayor que en 2006 (1,748.2 pesos). Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010 se tiene lo siguiente:

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE DURANGO, 2005-2010 2006 2007 2008 2009 2.2 61.4 0.47 2.30 n.a. n.a. n.a. 0.04 0.22 8.6 12.3 4.2 20.6 5.0 24.4 83.2 2.1 62.4 0.45 2.63 35.4 4.5 0.8 0.02 0.19 8.4 17.9 4.1 23.7 4.4 25.8 87.2 2.2 60.2 0.54 3.54 (122.6) (247.0) 23.6 (0.33) (0.16) 10.9 15.9 4.2 27.9 4.6 30.3 (101.5) 2.6 66.7 0.52 7.97 (593.0) 383.1 13.6 (0.06) 0.09 5.7 14.1 3.7 57.8 4.8 73.9 164.7

2010 2.4 65.6 0.51 n.d. 89.3 23.0 2.4 0.04 0.15 7.3 14.4 3.1 n.d. 4.2 n.d. 74.3

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.- Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + Fondo de Apoyos para el Fortalecimiento de las Entidades Federativas (F-VIII Ramo 33) + Fideicomiso para la Infraestructura en los Estados + Fondo de Estabilizacin de los Ingresos de las Entidades Federativas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Al analizar los indicadores de sostenibilidad se observa una tendencia inestable, lo cual se manifiesta en efectos negativos en las finanzas pblicas del estado debido a lo siguiente: El monto de endeudamiento ha crecido considerablemente respecto del balance primario y la inversin, lo que implica que los montos de endeudamiento se destinan a financiar el dficit presupuestario y la inversin.

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El monto de endeudamiento de la entidad supera en varias veces a su ahorro interno, y muestra deterioro en su capacidad de pago del servicio de la deuda. El comportamiento del balance primario y presupuestario respecto del PIB muestra la inestabilidad de su postura fiscal y la necesidad de un ajuste en sus finanzas pblicas.

En materia de flexibilidad, los indicadores de la deuda mostraron una tendencia al deterioro e inestabilidad, ya que nicamente mostraron mejora los indicadores de intereses y servicio de la deuda respecto de los ingresos fiscales ordinarios. Por su parte, la tasa de inters no mantuvo un comportamiento congruente con el plazo promedio, ya que si bien en 2008, a la tasa ms elevada (10.9%) le correspondi el plazo ms largo (15.9 aos), en 2010 la tasa de inters empeor respecto de 2009, sin que el plazo promedio de la deuda mostrara una mejora significativa. De igual manera, el servicio de la deuda respecto del ahorro interno mostr un deterioro significativo en los ltimos aos. En conclusin, el estado de Durango mantuvo un elevado nivel de apalancamiento en trminos de sus ingresos y su ahorro interno, a lo que se debe agregar la inestabilidad manifiesta en sus indicadores de sostenibilidad y flexibilidad. Adicionalmente, presenta una recaudacin fiscal baja y una elevada dependencia de los ingresos federales (94.3%).

I.24 Estado de Baja California Sur Entre 2000 y 2010 el saldo de la deuda pblica de Baja California Sur present una tasa media de crecimiento de 13.1%, que en el periodo 2007-2010 fue de 45.3%; es decir, pas de 592.1 mdp a 2,030.8 mdp.34/ En 2009 se present la variacin ms pronunciada en trminos absolutos, con un incremento en 1,284.4 mdp respecto de 2008, que era de 731.0 mdp. Este crecimiento se debi a la disminucin de los ingresos ocasionada por la crisis financiera internacional y por las obligaciones financieras contradas para obras de infraestructura social por 1,000.0 mdp, garantizadas principalmente con el impuesto sobre nmina. Estos ingresos fueron recibidos por la Secretara de Finanzas, previo acuerdo del Comit Tcnico del Fondo Estatal de Inversiones, una vez realizadas las disposiciones del crdito otorgado por Banco Mercantil del Norte, S.A., al Fideicomiso Irrevocable Emisor de Valores y de Captacin de Recursos, de Administracin y de Pago, en abril de 2009.

34/

El saldo de la deuda estatal asciende a 1,870.3 mdp al primer trimestre de 2011.

107

En 2010, la mayor proporcin del saldo corresponda a deuda estatal (77.5%), y el resto era municipal (21.3%) y de organismos estatales (1.2%). Por fuente acreedora se distribuye 46.4% con fideicomisos, 38.1% con la banca comercial y 15.5% con la banca de desarrollo. Esta entidad no ha participado en los mercados de inversin burstil. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 3,187.9 pesos, cantidad que supera en 2.6 veces el valor de los 1,224.6 pesos por persona de 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010 se tiene lo siguiente:
Indicadores INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA SUR, 2006-2010 2006 2007 2008 2009 1.2 27.9 0.24 0.91 (12.3) (26.9) 1.2 (0.15) (0.07) 7.8 5.9 1.7 6.4 7.7 28.6 (118.4) 1.1 26.4 0.23 0.72 (1,767.1) 261.5 11.8 (0.01) 0.08 8.4 6.8 1.9 5.9 19.2 58.9 114.8 1.1 25.6 0.15 0.62 250.5 166.6 24.2 0.18 0.27 9.6 5.4 1.9 7.8 3.0 12.3 33.5 3.0 67.7 0.38 2.12 (96.4) (101.6) 59.3 (1.10) (1.04) 5.8 12.8 2.5 13.8 3.8 21.4 (5.4) 2010 2.8 67.9 0.40 1.50 18.3 11.2 1.6 0.11 0.17 7.9 10.8 2.0 8.4 4.9 20.3 38.7

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa de Largo Plazo + Otras Deudas consideradas por FItch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa de Largo Plazo + Otras Deudas consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto / Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

El anlisis de los indicadores de sostenibilidad muestra un marco de inestabilidad y deterioro, lo que podra producir efectos desfavorables y riesgos en las finanzas pblicas al comprometerse una mayor cantidad de recursos presupuestarios para el pago de las obligaciones financieras, por las causas siguientes:

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La deuda pblica local increment en el periodo su proporcin respecto del PIB estatal, las participaciones federales y los ingresos fiscales ordinarios y tambin super el ahorro interno.

El endeudamiento neto se ha comportado de forma heterognea respecto de los resultados de los balances presupuestario y primario, ya que se han contrado obligaciones financieras cuando los balances han arrojado supervit como en 2008 y 2010, o bien estas obligaciones han sido menores que el dficit registrado como sucedi en 2006, y aun el endeudamiento ha sido mucho mayor que el dficit presupuestario (2007). Esto puede implicar tambin inconsistencias en la informacin.

El comportamiento inestable de los balances presupuestario y primario como proporcin del PIB demuestra la necesidad de sanear y fortalecer las finanzas pblicas locales, as como lo vulnerable de su situacin.

El endeudamiento no guarda relacin con la inversin, lo que podra reflejar que sta es financiada con recursos etiquetados y que se destina a financiamiento para cubrir el dficit fiscal.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad presentan divergencia en sus tendencias, ya que por un lado se mejor el plazo de vencimiento de la deuda lo que le permite tener una holgura en el corto plazo para cumplir con sus obligaciones y por otro la tasa de inters se mantuvo estable. El servicio de la deuda sigue siendo relativamente elevado como porcentaje de los ingresos ordinarios y el ahorro interno. Adems, prevalece una presin de los intereses sobre el balance primario, lo cual es inconsistente con un manejo prudente de las finanzas pblicas. Por lo anterior, se concluye que el estado de Baja California Sur requiere sanear y fortalecer sus finanzas pblicas, debido a que presenta una tasa media de crecimiento negativa de 0.5% en su recaudacin entre 2006 y 2010, y una alta dependencia de los ingresos federales que representan el 92.6% del total. Cabe indicar que las obligaciones del fideicomiso de financiamiento ascendieron a 840.0 mdp en marzo de 2011, monto que si bien en trminos de la legislacin estatal no representa deuda directa, ya es elevado, considerando el tamao del presupuesto estatal y las restricciones en los ingresos propios.

109

I.25 Estado de Morelos Esta entidad presenta uno de los menores incrementos del saldo de la deuda, ya que en el periodo 2000 a 2010, sta pas de 508.3 mdp a 1,269.6 mdp,35/ lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 9.6% que alcanz a ser de 24.8% en el periodo 2007-2010. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo en 2010 cuando se agregaron 923.4 mdp al saldo de 2009 que era de 346.2 mdp, es decir, que en slo un ao el endeudamiento casi duplic ese saldo. El crecimiento de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado se explica principalmente por los crditos otorgados por la banca comercial. Se destaca que la deuda estatal representa slo el 8.8% del total de la entidad federativa; entonces, la mayor deuda est a cargo de los gobiernos municipales, principalmente en los municipios de Cuernavaca (627.2 mdp) y Jiutepec (221.8 mdp). La deuda municipal asciende a 1,156.8 mdp, contratada en su mayora con la banca comercial, de la cual 962.0 mdp est avalada por el Gobierno del Estado, lo cual deber ser evaluado por la Entidad Superior de Fiscalizacin local. Por instituciones acreedoras, el 81.1% corresponde a crditos con la banca comercial, y el resto a crditos con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 714.4 pesos, cantidad que equivale a 1.6 veces los 450.0 pesos por persona de 2006. Los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 2006-2010 muestran los resultados siguientes:

35/

Al primer trimestre de 2011 dicho saldo lleg a 1,436.1 mdp.

110

Indicadores 1.Deuda / PIB (%)

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MORELOS, 2006 - 2010 2006 2007 2008 2009 0.7 15.3 0.13 0.41 0.15 0.21 8.0 5.0 1.3 4.2 5.0 16.1 26.2 0.5 13.7 0.09 0.39 0.15 0.20 8.6 5.2 1.5 6.1 5.5 23.0 26.5 0.4 8.6 0.05 0.19 0.10 0.15 9.5 5.7 1.2 5.1 3.4 14.7 34.5 0.3 5.8 0.03 0.11 0.08 0.09 5.7 5.8 0.3 1.0 1.9 7.8 12.9

2010 1.0 20.4 n.d. n.d. 0.02 0.03 6.6 10.6 0.3 2.3 0.8 5.5 41.3

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa LP + Otras Deudas Consideradas por Fitch / Ahorro Interno (veces) 5.Balance Presupuestario / PIB (%) 6.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 7.Tasa de inters ponderada (%) 8.Plazo promedio ponderado (aos) 9.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 10.Intereses / Ahorro Interno (%) 11.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 12.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 13.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 9, 10, 11 y 12 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. LP = Largo plazo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + Otros ingresos federales disponibles. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

En general, los indicadores de sostenibilidad de la deuda denotan riesgo en las finanzas pblicas del estado de Morelos. Aunque la deuda representa una baja proporcin de los ingresos ordinarios, los intereses son muy superiores al balance primario. En 2010, la deuda pblica local increment su proporcin respecto del PIB estatal y de las participaciones federales. Aunque la deuda se ha reducido respecto del ahorro interno, los intereses son muy elevados respecto del balance primario. Los balances presupuestario y primario reflejan en cuatro aos situaciones de supervit decrecientes como proporcin del PIB. Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran situaciones de mejora, ya que las tasas de inters y la ampliacin en el plazo de vencimiento de las obligaciones brindan un margen de maniobra a la entidad federativa para enfrentar sus compromisos a corto plazo. Asimismo, los

111

intereses frente a los ingresos fiscales ordinarios se han estabilizado y en relacin con el ahorro interno han revertido la tendencia decreciente que mostraban hasta 2009. Por su parte, el servicio de la deuda ha disminuido su carga financiera sobre el presupuesto de la entidad. Por lo tanto, los indicadores de flexibilidad de la deuda muestran que la entidad puede cubrir sus compromisos financieros de corto plazo. En conclusin, el estado de Morelos presenta una situacin estable en sus finanzas pblicas, aunque se deben fortalecer los ingresos propios porque el 94.7% del total de sus ingresos provienen de la Federacin. Adems, se debe dar seguimiento a los pasivos contingentes del municipio de Cuernavaca, cuya deuda es la ms alta de todos los municipios del estado y representa el 54.2% del total de la deuda municipal. En cuanto al anlisis del riesgo de la deuda de esta entidad federativa, la agencia calificadora Fitch Ratings le otorg un nivel de A(mex) que significa alta calidad crediticia.

112

I.26 Estado de Sonora Al cierre de 2010, el saldo de la deuda pblica de Sonora se ubic en 17,287.4 millones de pesos (mdp),36/lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 13.4% respecto del saldo de 2000 que era de 4,936.3 mdp. En trminos absolutos, la variacin ms pronunciada se produjo de 2008 a 2010, periodo en que aument 10,364.9 mdp el saldo de 2007 que era de 6,922.5 mdp. Esto implica que en slo tres aos, el endeudamiento aument 1.5 veces su valor, a una tasa media de crecimiento anual de 35.7%. Este acelerado aumento de pasivos y obligaciones financieras se explica por el financiamiento obtenido principalmente con la banca comercial, en primer lugar, para refinanciar su deuda de corto plazo desde el ao 2004, y despus para realizar inversin pblica. En 2008 la entidad cre un fideicomiso de financiamiento con HSBC por un monto de 4,588.0 mdp y un plazo de vencimiento de 30 aos, para financiar obras pblicas. El saldo de la deuda en 2008 lleg a 11,390.7 mdp, y fue garantizada con los impuestos sobre las remuneraciones al trabajo personal, derechos de expedicin, canje y baja de placas de vehculos, ingresos derivados de revalidacin de placas de vehculos, y los ingresos por expedicin de licencias y permisos, entre otros.37/ En 2010, el gobierno del estado celebr nuevos contratos de crdito con distintas instituciones bancarias y con la banca de desarrollo, que en conjunto sumaron 6,671.0 mdp. El destino de los recursos fue apoyar a los ayuntamientos que enfrentan necesidades de liquidez para concluir sus programas de obras y servicios pblicos, inversin pblica productiva y para anticipar el pago de la deuda asumida por el fideicomiso de financiamiento Plan Sonora Proyecta (PSP). Cabe mencionar que la disposicin del crdito no se efectu en este ao. Al cierre de 2010, la deuda estatal en su gran mayora est contratada por el gobierno estatal y representa 85.6% del total, en tanto que el resto es municipal (7.3%) y de organismos estatales

36/

El saldo de la deuda estatal ascendi a 13,160.2 mdp al primer trimestre de 2011, cifra que difiere en 3.5 mdp de la presentada en la pgina electrnica de la SHCP. La Cuenta Pblica 2009 del Estado de Sonora reporta que esta operacin no est reconocida como deuda directa en virtud de que el esquema jurdico con el que se instrument utiliza un fideicomiso como deudor ante la Banca. Sin embargo, para cubrir esta obligacin el Estado dispuso que una parte de los ingresos que recauda se afectasen a favor del referido fideicomiso, para generar as los recursos necesarios para hacer frente al servicio de esta deuda. Por el momento es posible anticipar que esta situacin seguramente deber modificarse en razn de la resolucin que tom la Suprema Corte de Justicia de la Nacin, respecto de la accin de inconstitucionalidad que fue promovida contra la autorizacin que sirvi de base a este crdito.

37/

113

(7.1%). Por tipo de institucin acreedora el 62.0% son crditos con la banca comercial, 25.6% a travs de fideicomisos y el 12.4% con la banca de desarrollo. Hasta 2010 la deuda por habitante ascenda a 6,493.0 pesos, cantidad que supera en 2.5 veces los 2,552.5 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del gobierno estatal en el periodo 2006-2010, estos muestran los resultados siguientes:
INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SONORA, 2006-2010 2006 2007 2008 2009

Indicadores

2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa + Deuda Fideicomiso Sonora / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa + Deuda Fideicomiso Sonora / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE: 8.2 12.7 2.7 7.1 9.3 24.4 244.9 8.5 12.8 3.2 10.7 4.6 15.4 104.3 9.4 18.9 4.6 15.2 6.8 22.6 68.3 5.8 17.2 4.5 25.3 5.6 31.2 (63.3) 6.0 19.3 n.d. n.d. n.d. n.d. (68.8) 2.5 61.8 0.34 0.89 503.5 14.4 (0.07) 0.05 2.5 67.4 0.35 1.17 195.5 20.1 (0.01) 0.13 3.9 95.0 0.60 1.99 2,829.8 897.0 81.6 0.05 0.17 3.9 89.0 0.63 3.55 (28.5) (46.6) 3.7 (0.25) (0.15) 5.5 132.8 n.d. n.d. (100.0) (168.8) 33.0 (0.37) (0.22)

(347.5) (4,552.0)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Estatales (sin considerar los recursos del Fideicomiso de Financiamiento del Estado destinados al programa de inversiones del Plan Sonora Proyecta) + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional + Recursos transferidos al Fideicomiso Sonora. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas al estar comprometida una mayor cantidad de recursos para el pago de la deuda, por las razones siguientes:

114

En 2010 la deuda pblica local increment su proporcin en el PIB estatal (la ms alta a nivel nacional y ms del doble de la media nacional de 2.5), al igual que en las participaciones federales (mayor del 100.0%), los ingresos fiscales ordinarios y en varias veces al ahorro interno.

El endeudamiento neto en relacin con el balance presupuestario y primario se ha incrementado debido a los dficit presentados. El endeudamiento no guarda relacin con los niveles de inversin, por lo que se destina a solventar gasto corriente. Los balances presupuestario y primario muestran en los dos ltimos aos dficit crecientes como proporcin del PIB.

Los indicadores de flexibilidad muestran situaciones contrastantes, ya que, por un lado, la baja en la tasa de inters y la ampliacin en el plazo de vencimiento de las obligaciones brindan un margen de maniobra a la entidad federativa para enfrentar sus compromisos de corto plazo. Por otra parte, el monto de los intereses y el servicio de la deuda constituyen una mayor carga financiera sobre el presupuesto de la entidad debido a la baja del ahorro interno por un crecimiento anual medio de los gastos operacionales (18.2%) mayor que los ingresos ordinarios (6.0%), seal que es necesario realizar ajustes estructurales en la composicin del gasto y fortalecer los ingresos. Por ltimo, la relacin de intereses y balance primario refleja un deterioro en razn de que ste tiende a decaer ante los intereses. En conclusin, el estado de Sonora presenta un deterioro significativo en sus finanzas pblicas al haber presentado dficit presupuestarios en cuatro de los cinco aos analizados, as como un dficit en el balance primario en los ltimos dos aos y una baja recaudacin fiscal en los ltimos cinco aos, que ha mostrado una variacin de 5.0% en promedio anual y una alta dependencia de los ingresos federales, los cuales representan 89.4% del total, lo que en el mediano plazo pone en peligro la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido.

115

I.27 Estado de Guerrero La entidad mostr un crecimiento en el saldo de deuda pblica de 2000 a 2010 de 1,599.1 mdp a 3,794.9 mdp, lo que represent una tasa media de crecimiento anual de 9.0%, que se increment a 19.3% en el periodo 2007-2010. En trminos absolutos la variacin ms pronunciada se produjo entre 2009 y 2010 cuando se agregaron 2,021.9 mdp al saldo de 2008 que era de 1,773.0. El crecimiento de las obligaciones financieras se explica principalmente por la disminucin de los ingresos ocasionado por el impacto de la crisis econmica internacional y por los crditos otorgados por la banca comercial al Gobierno del Estado. El saldo de la deuda al primer trimestre de 2011 asciende a 4,093.0 mdp,38/ aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 4,193.1 mdp, al no contabilizar 100.1 mdp, lo que significa un monto 2.4% superior al saldo registrado en la SHCP. Es de destacar que la deuda estatal representa el 80.0% del total y el resto est a cargo de los gobiernos municipales, sin estar avalada por el gobierno estatal y asciende a 758.2 mdp (20.0%). Por instituciones acreedoras, la deuda estatal se integra por 80.8% de crditos con la banca comercial y el resto con la banca de desarrollo (19.2%). Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 1,119.9 pesos, cantidad que equivale a 1.5 veces los 732.9 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, muestran los resultados siguientes:

38/

Esta cifra difiere en 8.1 mdp con la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

116

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUERRERO, 2006 - 2010 2006 2007 2008 2009 1.6 34.8 0.31 1.13 66.8 49.5 17.4 0.45 0.61 8.0 7.3 3.3 11.9 29.2 105.8 26.0 1.4 33.4 0.30 1.47 45.2 33.4 6.8 0.28 0.38 8.6 6.3 2.3 11.3 3.2 15.8 26.2 1.1 20.9 0.22 0.82 37.1 29.3 3.9 0.32 0.40 9.3 6.3 1.6 6.0 5.8 22.1 20.9 1.9 34.9 0.27 1.52 (1,848.2) 2,306.0 17.4 (0.02) 0.02 6.1 9.0 0.8 4.5 3.2 18.0 224.5

2010 2.1 39.8 n.d. n.d. (104.9) 335.3 13.6 (0.18) 0.06 5.3 8.2 4.6 n.d. 15.9 n.d. 419.6

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Aportaciones Federales Netas + Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

En general, los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia al deterioro, como resultado del mayor dficit y de que la deuda representa un monto creciente de las participaciones federales. En 2010 la deuda pblica local increment su proporcin en el PIB estatal, en tanto que la deuda como proporcin de los ingresos fiscales ordinarios ha mantenido su tendencia a corto plazo. La deuda ha superado el ahorro interno, el cual ha mostrado una tendencia descendente, debido a que el gasto operacional ha crecido en mayor medida que los ingresos ordinarios. El endeudamiento neto en relacin con el balance presupuestario muestra que el creciente dficit se ha cubierto con financiamiento; en cuanto al balance primario, se observa tambin un deterioro en los ltimos dos aos, debido al dficit y al menor margen para cubrir el servicio de la deuda.

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El endeudamiento guarda poca relacin con la inversin, lo que se puede explicar porque sta es financiada con recursos etiquetados y a que el financiamiento se destina a cubrir el dficit y no slo a inversin de capital fijo.

El balance presupuestario en relacin con el PIB muestra un deterioro en 2009 y 2010, en tanto que el balance primario en relacin con los intereses de la deuda muestra la vulnerabilidad de las finanzas pblicas.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad muestran situaciones de mejora, ante la baja en la tasa de inters y la ampliacin en el plazo de vencimiento de las obligaciones. En conclusin, el estado de Guerrero presenta un riesgo moderado en sus finanzas pblicas por el dficit en su balance presupuestario en los ltimos dos aos, como consecuencia del creciente gasto pblico, la limitada recaudacin fiscal y una alta dependencia de los ingresos federales, que representan el 96.2% del total. Por ello, la continuidad de los flujos de pago del endeudamiento adquirido est en riesgo si se mantiene esta tendencia. A pesar de que el ritmo de endeudamiento se encuentra por abajo del promedio nacional, el saldo de 2009 y 2010 puede afectar la capacidad de los ingresos para cubrir el monto del gasto pblico obligatorio y el servicio de la deuda, adems de restringir el manejo presupuestario de los gobiernos siguientes.

118

I.28 Estado de Sinaloa Al cierre de 2010, el saldo de la deuda pblica de Sinaloa se ubic en 4,879.3 mdp,39/ lo que represent una tasa media de crecimiento de 7.1% respecto del saldo de 2000 que era de 2,449.0 mdp. La mayor variacin se registr de 2001 a 2006 con una variacin absoluta de 1,460.3 mdp. Cabe sealar que en 2005 se present la mayor variacin; sin embargo, en la Cuenta Pblica del Estado de Sinaloa no se explica el motivo del incremento. Para 2010, 53.7% de la deuda correspondi al gobierno del estado, 23.4% a organismos estatales, 22.8% a deuda municipal y 0.1% a organismos municipales. En enero de 2004, la entidad realiz la primera emisin de certificados burstiles por 247.0 millones de Unidades de Inversin (UDIS), equivalente a 831.0 mdp, a un plazo de 10 aos, con la finalidad de refinanciar y sustituir deuda contratada directamente en UDIS, con este movimiento se lograron mejores condiciones crediticias, y para 2006 dichas emisiones alcanzaron un monto de 935.9 mdp, lo cual represent el 22.1% de la deuda total. En 2010 la deuda con la banca comercial represent el 54.8%, con la banca de desarrollo el 28.9% y con fideicomisos el 16.3%. Para 2010, la deuda por habitante ascendi a 1,762.9 pesos, cantidad que supera 1.1 veces los 1,601.1 pesos por persona de 2006. El comportamiento de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 2005-2010 fue el siguiente:

39/

El saldo de la deuda estatal asciende a 4,542.1 mdp al primer trimestre de 2011, cifra que difiere en 336.9 mdp de la presentada en la pgina electrnica de la SHCP.

119

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SINALOA, 2005-2010 2005 2006 2007 2008 2009

2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda / PIB (%) 2. Deuda / Participaciones (%) 3. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5. Endeudamiento Neto / Balance Presupuestario (%) 6. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7. Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8. Balance Presupuestario / PIB (%) 9. Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10. Tasa de inters ponderada (%) 11. Plazo promedio ponderado (aos) 12. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13. Intereses / Ahorro Interno (%) 14. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) 9.0 11.4 2.6 9.8 2.6 9.8 (115.8) 8.0 18.0 2.0 7.2 16.6 60.7 (36.7) 8.8 23.2 1.9 7.6 11.1 44.0 (27.6) 9.7 22.4 1.9 6.8 1.9 6.8 96.2 5.7 21.6 1.3 4.0 1.3 4.0 95.5 4.4 20.1 1.5 7.9 1.5 7.9 100.0 2.4 62.1 0.28 1.07 (238.0) (513.4) 40.1 (0.2) (0.1) 2.2 52.7 0.24 0.88 (6.0) (8.2) 1.4 (0.4) (0.3) 2.1 56.5 0.23 0.91 (38.6) (49.2) 10.7 (0.4) (0.3) 1.9 46.1 0.21 0.76 n.a. n.a. n.a. n.s. 0.1 1.9 42.4 0.19 0.58 n.a. n.a. n.a. n.s. 0.1 1.9 44.3 0.20 1.02 n.a. 219.9 14.0 n.a. 0.1

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas y Municipios de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. n.a. n.s. No aplicable. No significativo. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales del Estado (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad revelan una tendencia de mejora y estabilidad, por las razones que se enuncian a continuacin: La deuda pblica conserv su peso relativo respecto del PIB, aunque aument en relacin con las participaciones federales; y en cuanto a los ingresos fiscales ordinarios se mantuvo estable. El endeudamiento neto no guarda relacin con el balance primario; en el ltimo ao se obtuvo un endeudamiento neto a pesar de que el balance fue superavitario, a diferencia de lo que sucedi entre 2005 y 2007.

120

Como proporcin del PIB los balances primario y presupuestario muestran una relativa mejora, ya que en los aos 2008 y 2009 arrojaron resultados superavitarios, en tanto que para el ao 2010 se registr un balance presupuestario equilibrado.

Los indicadores de flexibilidad mostraron tendencias positivas, ya que el perfil de la deuda se mejor en trminos de tasas y plazos; el balance primario pas de ser deficitario en 2006 y 2007 a superavitario para los aos 2008 a 2010. Ello ha permitido la generacin de ahorro interno, el cual present una tendencia creciente de 2007 a 2009, aunque para 2010 se redujo por la cada del ingreso fiscal ordinario y el aumento del gasto operacional. No obstante, en los tres ltimos aos los intereses han representado proporciones muy elevadas del balance primario. Por lo anterior, se concluye que las finanzas pblicas de Sinaloa en materia de ingresos, en el periodo 2005-2009, tienen una tasa media de crecimiento de 14.7%, en tanto que el gasto operacional creci en 7.8%. La entidad mantiene una dependencia alta del gasto federalizado que represent en 2010 el 91.8% de sus ingresos totales.

I.29 Distrito Federal La entidad registr un incremento en el saldo de su deuda entre 2000 y 2010 a una tasa media de crecimiento del 6.2%, al pasar de 28,718.1 mdp a 52,578.5 mdp. La mayor variacin se observ en el periodo 2000-2006, cuando se acumul un monto por 15,367.8 mdp, hasta alcanzar un saldo de 44,085.9 mdp, es decir, que en 6 aos el endeudamiento creci en 53.5%. Asimismo, entre 2009 y 2010 se increment el financiamiento en 6,998.9 mdp respecto del saldo acumulado a 2008. En su mayor parte, el incremento en el saldo deriv de emisiones burstiles que de representar el 10.5% del total en 2006 pas a 19.2% en 2010, en tanto que los crditos con la banca comercial se redujeron de 48.3% a 44.6%, y los crditos con la banca de desarrollo disminuyeron de 41.3% a 36.2%. El saldo de la deuda asciende a 52,258.7 mdp al primer trimestre de 2011, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 55,200.0 mdp, al no contabilizar 2,941.3 mdp, lo que significa un 5.6% superior al saldo registrado en la SHCP. La deuda del D.F. en 2010, se compone de 44.6% en crditos con la banca comercial, 36.2% con la banca de desarrollo y el 19.2% de emisiones burstiles. Para 2010, la deuda por habitante asciende a 5,940.4 pesos, cantidad que supera 1.2 veces los 4,999.7 pesos por persona de 2006.

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Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del D.F. en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:
Indicadores INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL DISTRITO FEDERAL, 2006-2010 2006 2007 2008 2009 2010

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16. Intereses / Balance Primario (%) 10.3 9.2 3.3 12.3 9.4 34.9 29.9 8.7 29.0 4.2 22.3 41.3 220.4 (131.1) 9.2 27.5 3.8 15.3 4.2 17.0 (199.6) 6.6 26.1 3.4 12.1 3.9 13.6 (159.4) 6.3 23.9 3.7 n.d. 4.5 n.d. (205.8) 2.5 99.7 0.51 1.90 8.3 5.8 2.9 0.38 0.55 2.3 101.8 0.52 2.80 (116.5) (269.3) 29.0 (0.33) (0.14) 2.3 91.0 0.47 1.92 (27.6) (82.7) 4.9 (0.27) (0.09) 2.4 92.6 0.50 1.76 (36.7) (95.3) 6.5 (0.27) (0.10) 2.4 100.1 0.50 n.d. (36.2) (110.6) 7.0 (0.26) (0.08)

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales + Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Los indicadores de sostenibilidad evidencian una situacin de relativa estabilidad en trminos de lo siguiente: La deuda pblica estatal tiene un saldo elevado, pero su peso especfico respecto del PIB, las participaciones, los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno se ha mantenido sin variaciones pronunciadas. El endeudamiento se ha incrementado respecto del balance presupuestario y el primario, pero en el caso del primero, en los ltimos aos ha cubierto una fraccin de los dficit generados en tanto que la inversin se ha financiado en una proporcin reducida. Los balances presupuestario y primario respecto del PIB revelan una posicin de equilibrio.

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En lo que se refiere a los indicadores de flexibilidad nicamente la relacin entre intereses y balance primario refleja un deterioro en razn de que el balance primario tiende a decaer ante los intereses. En conclusin, la deuda del Distrito Federal presenta condiciones de estabilidad. No obstante, su saldo es el ms elevado del pas, por lo que se requiere mejorar la recaudacin local para aminorar la dependencia de los ingresos federales, equivalentes al 65.1% del total, as como recomponer la estructura de su gasto para reducir las erogaciones corrientes y disminuir los dficit presupuestario y primario.

I.30 Estado de Mxico De 2000 a 2010, la entidad increment el saldo de su deuda a una tasa media anual de 5.1%, al elevar su monto de 23,341.5 mdp a 38,249.7 mdp. Hay varios periodos de mayor crecimiento de su deuda, uno es de 2000 a 2006, cuando se acumul un monto de 8,634.2 mdp hasta alcanzar un saldo de 31,975.7 mdp y otro de 2008 a 2010 con un aumento neto de 5,411.1 mdp. El saldo de la deuda asciende a 37,731.2 mdp al primer trimestre de 2011, aunque el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero seala que dicho saldo es de 40,738.3 mdp, al no contabilizar una diferencia por 3,007.1 mdp, lo que significa un 8.0% superior al saldo registrado en la SHCP. En 2010, el 75.0% corresponde a deuda estatal; 14.4%, a deuda municipal, y 10.6%, a los organismos estatales. En ese ao el flujo de las obligaciones financieras se obtuvo a travs del mercado de valores y la banca comercial. Mediante el primer mecanismo se emitieron certificados burstiles por un monto de 4,065.0 mdp en 2010, garantizados con la recaudacin de derechos desde 2010 al 2030, sin identificar el destino del financiamiento. Al cierre de 2010 se adeudaba 85.9% del saldo a la banca comercial, 10.6% a emisiones burstiles y 3.5% a la banca de desarrollo, que contina perdiendo presencia en el mercado de crdito pblico a los gobiernos subnacionales. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 2,520.4 pesos, cantidad ligeramente superior a los 2,235.8 pesos por persona en 2006. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, se tiene lo siguiente:

123

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MXICO, 2006-2010 2006 2007 2008 3.6 83.0 0.70 2.79 (11.0) 8.2 2.3 (0.19) 0.26 11.8 16.4 9.4 36.6 18.5 73.9 174.1 3.4 82.5 0.64 2.39 (197.1) 9.5 3.0 (0.02) 0.37 12.2 14.3 8.2 19.6 13.4 50.4 104.8 3.2 69.4 0.51 1.39 (457.4) 14.4 2.4 (0.01) 0.35 10.6 21.3 6.5 11.0 10.5 29.0 103.2

2009 3.2 65.3 0.52 1.47 17.0 4.2 0.9 0.10 0.41 8.6 20.3 5.9 12.9 10.5 29.5 75.5

2010 3.4 71.6 0.56 n.d. (2.8) 11.4 0.6 (0.22) 0.06 6.2 19.4 5.9 n.d. 12.7 n.d. 503.5

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%)

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF (F-VIII Ramo 33) + FIES + FEIEF. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Los indicadores de sostenibilidad configuran una situacin con cierta tendencia al deterioro en trminos de lo siguiente: La deuda pblica estatal mantiene un saldo elevado y su peso relativo en relacin con el PIB, las participaciones, los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno se ha incrementado. El endeudamiento se ha comportado de manera inestable respecto del balance presupuestario y la inversin. En 2007 y 2008 el endeudamiento neto contrado super ampliamente el dficit presupuestario. Los balances presupuestario y primario muestran una tendencia errtica respecto del PIB.

Dentro de los indicadores de flexibilidad, la relacin entre los intereses y el balance primario refleja un deterioro, debido a que el balance primario tiende a decaer ante los intereses.

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La situacin de la deuda del Estado de Mxico presenta una situacin manejable, no obstante que su saldo es uno de los ms elevados del pas, por lo que se requiere mejorar la recaudacin local para aminorar la dependencia de los ingresos federales, equivalentes al 91.1% del total, as como ajustar la estructura de su gasto para reducir el de naturaleza corriente y elevar la inversin fsica directa. Asimismo, es necesario fortalecer los balances presupuestario y primario, para abatir el dficit y su financiamiento mediante deuda.

I.31 Estado de Quertaro Los saldos de deuda pblica de 2000 a 2010 se elevaron de 1,399.6 mdp a 2,219.8 mdp,40/ con una tasa media de crecimiento anual de 4.7%. En trminos absolutos, en 2009 la variacin ms pronunciada ocurri con un monto de 380.2 mdp. En ese mismo ao el crecimiento de sus obligaciones se debi a la disminucin de los ingresos por la crisis econmica internacional y al crdito contratado por el municipio de Quertaro por 400.0 mdp para cumplir con sus compromisos financieros mediante la sustitucin de acreedores, consolidacin, renovacin o reestructuracin de la deuda integrada por los pasivos circulantes no bancarios, afectando como garanta las participaciones federales. Al cierre de 2010, la deuda est contratada por el gobierno estatal en un 58.2% y el resto es municipal (41.8%). Por instituciones acreedoras, se distribuye el 98.5% de crditos con la banca comercial y 1.5% con la banca de desarrollo. Para 2010, la deuda por habitante ascenda a 1,214.4 pesos, cantidad equivalente a 1.2 veces los 1,047.7 pesos por persona de 2006. En cuanto a los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda estatal en el periodo 20062010, estos muestran los resultados siguientes:

40/

Al primer trimestre de 2011 dicho saldo lleg a 2,187.3 mdp.

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Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUERTARO, 2006-2010 2006 2007 2008 2009 1.0 30.8 0.21 0.57 0.18 0.10 0.02 0.19 0.34 7.9 18.1 4.1 11.0 4.4 11.9 43.7 1.0 32.1 0.20 0.56 25.71 22.11 7.96 0.35 0.41 8.4 16.9 1.7 4.7 1.8 5.0 14.0 0.9 28.6 0.16 0.42 24.40 18.21 2.07 0.16 0.22 9.3 16.0 1.5 3.7 1.6 4.1 25.4 1.1 32.5 0.17 0.72 (46.3) (51.7) 9.75 (0.39) (0.35) 5.6 13.8 1.1 4.8 1.3 5.5 (11.8)

2010 1.0 31.0 0.17 n.d. n.a n.a n.a 0.01 0.04 5.6 12.8 1.0 n.d. 1.2 n.d. 83.9

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda / PIB (%) 2.Deuda / Participaciones (%) 3.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 4.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 5.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 6.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 7.Endeudamiento Neto / Inversin (%) 8.Balance Presupuestario / PIB (%) 9.Balance Primario / PIB (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 10.Tasa de inters ponderada (%) 11.Plazo promedio ponderado (aos) 12.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 13.Intereses / Ahorro Interno (%) 14.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 15.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 16.Intereses / Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a Los valores de los indicadores 3, 4, 12, 13, 14 y 15 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos estatales + Participaciones Federales (excluyendo las correspondientes a municipios) + FAFEF + FIES + FEIEF. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad denotan una tendencia estable, por las razones siguientes: En 2010, la deuda pblica local se mantuvo prcticamente en la misma proporcin respecto del PIB estatal y las participaciones federales, en tanto que su peso fue menor en los ingresos fiscales ordinarios. En 2009, el ahorro interno se ha deteriorado producto de que el gasto operacional ha crecido en mayor medida que los ingresos ordinarios. La entidad presenta endeudamientos aunque en su balance presupuestario y primario muestra supervit, con excepcin de 2009, por lo que el destino del financiamiento adquirido lo deber evaluar la Entidad Superior de Fiscalizacin local. El endeudamiento neto no guarda relacin con la inversin realizada, lo que implica que el gasto corriente est siendo financiado con deuda.

126

En general, los balances presupuestario y primario registran supervit, si bien este tiende a disminuir, lo que contrasta con el aumento del costo financiero respecto del balance primario.

Por su parte, los indicadores de flexibilidad registran una mejora por la reduccin en el plazo promedio ponderado de vencimiento de las obligaciones y una baja en la tasa de inters. No obstante, el ahorro interno mostr deterioro por el ritmo de crecimiento del gasto operacional que fue superior al de los ingresos. En conclusin, el estado de Quertaro presenta una situacin relativamente estable en sus finanzas pblicas debido a que en la mayor parte del periodo observa balances presupuestarios y primarios superavitarios, que se combinan con un manejo prudente de su deuda de corto plazo. Sin embargo, se tiene una alta dependencia de los recursos federales que representan el 87.4% del total, por lo que es necesario mejorar la recaudacin local para aminorar dicha dependencia y fortalecer los balances presupuestario y primario.

II. Anlisis de la Deuda de los Municipios II.1 Municipio de Benito Jurez, Quintana Roo El municipio present un endeudamiento neto de 838.0 mdp entre 2006 y 2010 al pasar de 560.8 mdp a 1,398.8 mdp en 2010,41/ equivalente a 2.5 veces al valor registrado en 2006. El saldo de la deuda representa el 13.9% del total estatal. En el municipio est la ciudad de Cancn, primer destino turstico de playa en el mbito nacional, con una situacin desfavorable a causa de los constantes huracanes que azotan la regin y que han obligado a la administracin municipal a contratar financiamiento para enfrentar los desastres naturales, la reconstruccin y el desarrollo de la obra pblica municipal. La deuda municipal se compone por dos crditos contratados con la banca de desarrollo, aplicados en la reestructuracin de la deuda contratada en aos anteriores, y para financiar inversiones pblicas productivas, consistentes en obras y acciones necesarias para la recuperacin, conservacin y mantenimiento de las playas ubicadas en la zona federal martimo terrestre, dentro de la zona territorial del municipio.

41/

El saldo de la deuda del municipio de Benito Jurez asciende a 1,371.0 mdp al primer trimestre de 2011.

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Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2006-2010, se tiene lo siguiente:

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE BENITO JUREZ, QUINTANA ROO, 2006-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses /Balance Primario (%) FUENTE: 4.3 78.6 4.3 78.6 (103.2) 2.9 31.4 4.1 44.2 140.1 2.8 18.4 4.3 28.1 19.0 1.8 58.7 3.5 112.2 86.7 2.8 415.5 69.6 n.a. (25.6) 0.46 8.45 n.a. n.a. n.a. 0.31 3.39 n.a. n.a. n.a. 0.30 1.96 n.a. n.a. n.a. 0.27 8.59 n.a. n.a. n.a. 0.75 111.6 (69.0) (86.7) 68.1 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad evaluados denotan una situacin de deterioro en las finanzas pblicas y un incremento acelerado en el endeudamiento. La deuda pblica municipal increment de 2006 a 2010 su proporcin respecto de los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno; esta situacin se acentu entre 2009 y 2010 debido a la emergencia sanitaria y los fenmenos naturales, por lo que se comprometieron mayores recursos para el pago de la deuda, lo que podra provocar situaciones de riesgo en las finanzas pblicas locales. En trminos de la flexibilidad, la deuda pblica municipal presenta una tendencia al deterioro, si bien los intereses respecto de los ingresos fiscales ordinarios se redujeron en el periodo y representan un porcentaje poco significativo, apenas el 2.8% en 2010. Se observa una reduccin del ahorro interno (34.4% en tasa promedio anual) y el crecimiento del servicio de la deuda,

128

particularmente en el ao 2010 (1,226.0 mdp de amortizaciones y 51.0 mdp de intereses), ao en que se realizaron operaciones de reestructuracin de pasivos. El comportamiento del ahorro interno es resultado de un mayor crecimiento del gasto operacional (12.3% anual promedio) respecto de los ingresos fiscales ordinarios (10.9%). El indicador de intereses contra el balance primario refleja el deterioro de las finanzas pblicas municipales, sobre todo entre 2006 y 2010 en que se reportan porcentajes negativos. En conclusin, la deuda del municipio de Benito Jurez, Quintana Roo, presenta riesgos en el mediano plazo, al mantener niveles de endeudamiento que sobrepasan sus finanzas pblicas. No obstante, se cuenta con condiciones favorables de tasas y plazos (Tasa TIIE y 15 aos de vencimiento), una recaudacin local que ha crecido en promedio a una tasa de 7.5% y que representa el 52.2% de sus ingresos totales, lo que muestra una menor dependencia de los ingresos federales (47.8%) en comparacin con el resto de los municipios en el mbito nacional (promedio de 71.5%). Por ello, el municipio tiene una calificacin crediticia otorgada por las agencias calificadoras de BBB-, debido a que esta deuda est avalada por el gobierno del estado, quien en caso de incumplimiento asumira solidariamente su pago.

II.2 Municipio de Monterrey, Nuevo Len El municipio present un endeudamiento por 538.9 mdp, ya que pas de 996.3 mdp en 2006 a 1,535.2 mdp en 201042/, que equivale a 1.5 veces su valor respecto de 2006. El saldo de la deuda del municipio representa el 4.5% de la estatal. En 2006, del total municipal, la mayor parte de la deuda estaba contratada con la banca de desarrollo (80.8%), seguida de la banca comercial, 17.0%, y emisiones burstiles, 2.2%. Para 2010, los acreedores eran la banca de desarrollo (50.1%) y la banca comercial (49.9%). La alta concentracin de poblacin y actividades econmicas han implicado importantes requerimientos en provisin de servicios e infraestructura vial, adems de atender los efectos de los fenmenos naturales que han devastado la ciudad, como el huracn Alex que dej prdidas estimadas en 1,300.0 mdp aunadas a los problemas de inseguridad y que han influido sobre la poltica de deuda del municipio.

42/

El saldo de la deuda del municipio de Monterrey asciende a 1,794.8 mdp al primer trimestre de 2011.

129

Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2005-2010, se tiene lo siguiente:

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE MONTERREY, NUEVO LEN 2005-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses/Balance Primario (%) FUENTE: 4.8 29.9 11.9 75.0 19.6 3.6 28.8 46.1 372.9 36.6 4.1 24.5 7.9 47.0 723.1 4.5 22.2 5.8 28.6 (61.5) 6.2 26.0 7.0 29.1 90.3 n.d. n.d. n.d. n.d. 57.0 0.38 2.41 21.1 16.9 41.3 0.41 3.34 29.3 18.6 14.4 0.46 2.71 (195.9) 25.1 0.50 2.43 (94.8) 28.9 0.56 2.32 268.3 26.0 4.5 n.d. n.d. 204.1 87.7 68.1 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1,221.8 (153.1)

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad del municipio de Monterrey muestran una tendencia al deterioro, lo que podra ocasionar problemas en el cumplimiento de sus compromisos financieros, por las razones siguientes: La deuda pblica municipal creci en el periodo analizado respecto de los ingresos fiscales ordinarios y supera ampliamente al ahorro interno, por lo que se comprometen cada vez mayores recursos presupuestarios para atender su pago. Los indicadores de endeudamiento neto contra los balances presupuestario y primario obligan a una mayor restriccin financiera y el indicador de deuda en comparacin con la inversin refleja que adicionalmente la deuda se destina a financiar el dficit fiscal. Los indicadores de flexibilidad reflejan una tendencia inestable, ya que los intereses sobre ahorro interno y los ingresos fiscales ordinarios repuntan en los ltimos aos.

130

En conclusin, la deuda del municipio de Monterrey ha presentado un elevado crecimiento en los ltimos aos, debido a los fenmenos naturales y la inseguridad pblica; tambin por las necesidades normales de su programa de inversin en infraestructura municipal. Por otra parte, se observa una variacin mayor de los ingresos fiscales ordinarios (3.0% promedio anual) sobre el gasto operacional (0.4% anual), el municipio cuenta con una recaudacin local de ingresos propios equivalentes al 32.9% de su ingreso total, con una dependencia de ingresos federales de 67.1%, por debajo de la media nacional municipal de 71.5%. Por esta razn se considera como deudor con alta calidad crediticia, (calificacin de A+ con una perspectiva de mejora).

II.3 Municipio de Tijuana, Baja California El municipio present un endeudamiento neto de 1,732.7 mdp, al pasar de 585.4 mdp en 2006 a 2,318.1 mdp en 2010, 43/ equivalente a 4.0 veces el valor registrado en 2006. El saldo de la deuda municipal represent el 24.4% del total estatal. En 2006, la totalidad de la deuda era con la banca comercial, mientras que para 2010 esta proporcin se redujo a 99.3%, en tanto que el 0.7% se adeuda a la banca de desarrollo. El financiamiento se ha destinado bsicamente a la infraestructura social municipal, sobre todo en pavimentacin de calles y banquetas, por lo que el municipio instituy el Programa Integral de Repavimentacin. Por otro lado, es una ciudad afectada por la delincuencia que obliga a la administracin municipal a invertir en su combate. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2006-2010, se tiene lo siguiente:

43/

El saldo de la deuda del municipio de Tijuana asciende a 2,316.9 mdp al primer trimestre de 2011.

131

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE TIJUANA, BAJA CALIFORNIA 2006-2010 2006 2007 2008 0.25 2.37 (63.3) (73.2) 28.4 1.3 12.8 4.8 45.9 (15.7) 0.21 6.67 n.a. n.a. n.a. 0.8 24.8 3.9 125.5 (19.7) 0.17 0.79 1.6 7.4 1.6 7.4 29.2

2009 0.31 2.53 (110.6) (126.4) 53.3 1.6 13.0 1.7 14.0 (14.3)

2010 0.57 3.24 (119.0) (144.2) 70.3 4.1 23.2 4.8 27.0 (21.2)

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses/ Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33) Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional.

Los indicadores de sostenibilidad del municipio de Tijuana muestran deterioro, lo que implica una restriccin presupuestaria para cumplir con sus obligaciones financieras, por las razones siguientes: La deuda pblica municipal representa una proporcin cada vez mayor de los ingresos fiscales ordinarios y rebasa ampliamente el ahorro interno. Los indicadores de endeudamiento neto contra los balances presupuestario y primario reportan una situacin adversa en las finanzas pblicas municipales, que presentan recurrentes dficit y porque el endeudamiento neto supera al valor absoluto de dichos balances. El indicador de deuda, en comparacin con la inversin, refleja que la inversin es financiada parcialmente por el endeudamiento neto y que cubre el dficit fiscal. Los indicadores de flexibilidad reflejan que los intereses, en comparacin con los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, se incrementaron.

132

El servicio de la deuda (intereses ms amortizacin), respecto de los ingresos fiscales, del ahorro interno y del balance primario, muestra que las finanzas pblicas municipales tienen serias restricciones a corto y mediano plazo. En conclusin, la deuda del municipio de Tijuana presenta niveles elevados y dficit en sus balances presupuestario y primario. El municipio genera el 39.6% de sus ingresos totales (dependencia del 60.4% de los ingresos federales), y tiene autorizacin del ayuntamiento para reestructurar sus adeudos por un monto de 2,300.0 mdp a un plazo de 20 aos a tasas preferenciales. Por estas circunstancias, las agencias calificadoras ubican al municipio como un deudor que cumple con sus obligaciones, aunque debe sanear y fortalecer sus finanzas pblicas.

II.4 Municipio de Nuevo Laredo, Tamaulipas El municipio present un endeudamiento neto de 1,044.3 mdp, al pasar de 149.3 mdp en 2006 a 1,193.6 mdp44/ en 2010, equivalente a 8.0 veces el valor registrado en 2006. El saldo de la deuda municipal representa el 11.9% del total estatal. En 2006, la totalidad de la deuda se tena contratada con la banca de desarrollo, mientras que para 2010 se diversificaron las fuentes acreedoras, para quedar en un 19.7% con la banca comercial, 10.8% con la banca de desarrollo y 69.5% de emisiones burstiles. El financiamiento se ha destinado a obras para enfrentar los efectos de contingencias derivadas de fenmenos naturales (inundaciones), obra pblica vial, pavimentacin en calles y equipamiento para la seguridad pblica. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2005-2010, se tiene lo siguiente:

44/

El saldo de la deuda del municipio de Nuevo Laredo asciende a 1,188.2 mdp al primer trimestre de 2011.

133

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS, 2005-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1. Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses/ Balance Primario (%) FUENTE: 1.2 3.6 1.9 5.6 34.0 1.1 3.0 1.7 4.8 64.9 0.8 2.6 1.4 4.2 (16.4) 0.8 2.7 1.3 4.6 (5.1) 4.4 38.5 4.9 43.3 (7.0) n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.12 0.35 n.a. n.a. n.a. 0.10 0.28 n.a. n.a. n.a. 0.08 0.24 n.a. n.a. n.a. 0.19 0.67 (71.9) (75.6) 24.1 0.81 7.16 (114.4) (122.4) 101.2 n.d. n.d. n.a. n.a. n.a. 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.a. n.d. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No aplicable. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Respecto de los indicadores de sostenibilidad de Nuevo Laredo, Tamaulipas, estos reflejan deterioro por el aumento del peso relativo de la deuda directa del municipio respecto de los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, debido a que se destinan mayores recursos presupuestarios para cumplir con los compromisos financieros. Los indicadores de flexibilidad registran calificaciones desfavorables, por lo siguiente: Crecimiento de los intereses (47.4% en tasa media de crecimiento anual), respecto de los ingresos fiscales ordinarios (7.4%), adems el ahorro interno present una cada (-18.4%), seal de que las finanzas pblicas municipales atraviesan problemas ocasionados por el exceso de gasto operacional (15.7% promedio anual) que supera la tendencia de los ingresos recurrentes y el resultado es el dficit presupuestario. Las relaciones entre el servicio de la deuda respecto de los ingresos fiscales y el ahorro interno se ha deteriorado, ya que el servicio creci al 35.7% en promedio anual, lo que

134

implica que los compromisos de corto plazo para el pago de intereses y amortizaciones son una carga para las finanzas pblicas locales. En conclusin, la deuda del municipio de Nuevo Laredo, Tamaulipas, presenta elevado crecimiento que afecta las finanzas pblicas, con un dficit recurrente por el alto nivel de gasto operacional respecto de los ingresos disponibles. El ahorro interno se ha reducido significativamente con efectos desfavorables en los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad. Adems, el municipio presenta una elevada dependencia de los ingresos federales en 93.3%, mientras que sus escasos ingresos propios se contrajeron en el periodo (-4.6%).

II.5 Municipio de San Nicols de los Garza, Nuevo Len El municipio registr un endeudamiento neto de 746.4 mdp, al crecer de 183.3 mdp a 929.7 mdp45/ entre 2006 y 2010, equivalente a 5.1 veces el valor registrado en 2006. El saldo de la deuda municipal representa el 2.7% del total estatal. Para 2010, la deuda se contrat en su totalidad con la banca comercial, situacin prcticamente idntica respecto de 2006, cuando el 99.3% se adeudaba a estas instituciones bancarias, el destino del financiamiento fue bsicamente inversin pblica productiva. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2005-2010, se tiene lo siguiente:

45/

El saldo de la deuda del municipio de San Nicols de los Garza asciende a 924.8 mdp al primer trimestre de 2011.

135

Indicadores

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE SAN NICOLS DE LOS GARZA, NUEVO LEN, 2005-2010 2005 2006 2007 2008 2009 0.26 1.91 (123.5) (166.2) 49.5 2.1 15.3 5.9 43.2 (34.5) 0.29 1.73 (86.8) (133.1) 44.3 2.1 12.5 6.0 36.2 (53.4) 0.41 5.07 (140.7) (189.2) 65.9 2.4 29.9 10.4 128.2 (34.5) 0.34 1.94 (16.3) (24.7) 7.0 2.9 16.7 11.0 62.4 (52.2) 0.67 6.02 (122.4) (150.1) 76.3 4.4 39.7 19.3 172.9 (22.6)

2010 n.d. n.d. 180.4 180.4 107.4 n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0

INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2. Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses/Balance Primario (%) FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad de la deuda de San Nicols de los Garza, Nuevo Len, presentan una tendencia al deterioro por el dficit en las finanzas pblicas locales que implica lo siguiente: La deuda directa ha elevado su peso relativo respecto de los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, indicio de que se destinan mayores recursos presupuestarios al pago de los compromisos financieros. Los indicadores de endeudamiento neto respecto de los balances presupuestario y primario revelan recurrentes dficit y que se contrate deuda para financiarlo, lo que deber ser evaluado por la Entidad de Superior de Fiscalizacin local. Los indicadores de flexibilidad registran calificaciones desfavorables por lo siguiente: Los intereses han crecido ms (28.9% en tasa media de crecimiento anual) que los ingresos fiscales ordinarios (6.8%) y el ahorro interno (1.6%), con un exceso de gasto operacional (7.2% promedio anual) que supera la tendencia de los ingresos, lo que propicia dficit presupuestario y primario.

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El servicio de la deuda creci a un ritmo de 43.8% en promedio anual, muy por arriba del ritmo de crecimiento de los ingresos fiscales y del ahorro interno, lo que evidencia que los compromisos de corto plazo para el pago de intereses y amortizaciones son una carga que pesa ms sobre las finanzas pblicas locales.

En conclusin, la deuda del municipio de San Nicols de los Garza, Nuevo Len, presenta riesgos en el cumplimiento de sus compromisos financieros, al observarse desequilibrios en sus finanzas pblicas manifestados en ejercicios consecutivos con dficit presupuestarios, altas proporciones de deuda respecto de sus ingresos fiscales recurrentes y ahorro interno; adems de una enorme dependencia de los recursos federales, los cuales representan el 76.1% de sus ingresos totales, as como una recaudacin local que ha decrecido en el periodo (-0.8%).

II.6 Municipio de Atizapn de Zaragoza, Estado de Mxico En 2010, el municipio registr un saldo deudor por 442.3 mdp,46/ equivalente a 1.2% del total estatal, a diferencia de 2006 cuando no registraba adeudos. Para 2010, la deuda est contratada en su totalidad con la banca comercial, aunque se desconoce el destino del financiamiento debido a que las fuentes de informacin consultadas no lo revelan. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2007-2010, se tiene lo siguiente:

46/ El saldo de la deuda del municipio de Atizapn de Zaragoza asciende a 437.5 mdp al primer trimestre de 2011.

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INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE ATIZAPN DE ZARAGOZA, ESTADO DE MXICO 2007-2010 Indicadores 2007 2008 2009 2010 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3. Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4. Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5. Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6. Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7. Intereses / Ahorro Interno (%) 8. Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9. Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10. Intereses / Balance primario (%) Nota: n. d. 0.2 1.4 0.7 5.5 (1.4) 3.8 29.4 5.5 42.1 (11.9) 3.2 72.5 11.9 271.8 (11.9) 2.2 n.d. 4.4 n.d. (4.8) 0.53 4.09 (394.4) (399.9) 209.2 0.48 3.23 (12.1) (13.5) 8.0 0.53 9.88 (8.2) (9.1) 7.4 0.70 n.d. (37.9) (39.7) 60.4

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Municipales + Participaciones Federales y Estatales + FORTAMUN. Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad de la deuda de Atizapn de Zaragoza, Estado de Mxico, presentan una tendencia a la inestabilidad y el deterioro por los dficit recurrentes que presentan las finanzas pblicas locales en el periodo, lo que puede afectar el flujo de pagos del financiamiento, por las razones siguientes: La deuda directa ha elevado su peso relativo respecto a los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, lo que denota que cada vez se comprometen ms recursos para el pago de las obligaciones financieras. La relacin entre el endeudamiento y los balances presupuestario y primario es errtica y no es proporcional a los dficit registrados, lo que deber ser evaluado por la Entidad de Fiscalizacin Superior local. El endeudamiento tampoco muestra congruencia con la inversin, ya que solo financia una fraccin de esta. Los indicadores de flexibilidad arrojan resultados desfavorables por lo siguiente: El incremento del gasto operacional (18.6% promedio anual) combinado con una lenta expansin de los ingresos fiscales ordinarios (5.5%), provocaron una significativa cada en el ahorro interno (-38.0%), lo que ha propiciado dficit presupuestarios y primarios pronunciados.

138

El servicio de la deuda creci a un ritmo de 93.5% en promedio anual, muy por arriba del ritmo de crecimiento de los ingresos fiscales, lo que evidencia que los compromisos de corto plazo para el pago de intereses y amortizaciones son una pesada carga sobre las finanzas pblicas locales.

En conclusin, la deuda del municipio de Atizapn de Zaragoza presenta rasgos de insostenibilidad y poca flexibilidad, al observarse desequilibrios agudos en sus finanzas pblicas manifestados en elevados dficit presupuestarios, altas proporciones de deuda respecto de sus ingresos fiscales recurrentes y ahorro interno; adems de mantener una dependencia de los recursos federales en un 64.0% de sus ingresos totales y una recaudacin local que crece a ritmos reducidos (4.5%).

II.7 Municipio de Tlaquepaque, Jalisco El municipio registr un endeudamiento de 184.1 mdp entre 2006 y 2010, al pasar de 319.1 mdp a 503.2 mdp,47/ con lo que se increment en 1.6 veces el valor registrado en el primer ao. El saldo de la deuda municipal representa 2.3% del total estatal. Para 2010, la deuda se contrat casi en su totalidad con la banca de desarrollo (94.7%), el resto del financiamiento se obtuvo mediante un crdito con HSBC por 26.5 mdp; en tanto que en 2006 se adeudaba el 100.0% a la banca de desarrollo. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2006-2010, se tiene lo siguiente:

47/

El saldo de la deuda del municipio de Tlaquepaque asciende a 495.9 mdp al primer trimestre de 2011.

139

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE TLAQUEPAQUE, JALISCO 2006-2010

Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5.Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7.Intereses / Ahorro Interno (%) 8.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10.Intereses / Balance primario (%)

2006

2007

2008

2009

2010

0.43 2.76 268.0 91.8 17.7 3.2 21.0 7.5 48.6 65.8

0.46 2.37 7.4 5.5 7.5 3.9 20.1 5.9 30.4 25.5

0.37 2.04 125.9 48.0 12.0 3.0 16.5 4.7 26.3 61.8

0.44 2.83 (54.7) (66.2) 24.6 2.6 16.5 3.1 19.8 (21.0)

0.50 12.07 (280.2) (6,418.2) 47.5 2.4 58.3 3.7 89.4 (2,190.9)

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (FIV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

Los indicadores de sostenibilidad de la deuda de Tlaquepaque presentan un deterioro por el dficit de los ltimos aos en las finanzas pblicas locales, que implica lo siguiente: La deuda directa ha elevado su peso relativo respecto de los ingresos fiscales ordinarios y el ahorro interno, lo que significa que cada vez se destinan mayores recursos presupuestarios al pago de las obligaciones financieras. Los indicadores de endeudamiento neto respecto de los balances presupuestario y primario revelan dficit en 2009 y 2010 y en 2010 la deuda contratada rebas considerablemente el nivel del dficit, lo que deber ser evaluado por la Entidad Superior de Fiscalizacin local. Los indicadores de flexibilidad registran situaciones contradictorias, por lo siguiente: Los ingresos han crecido ms lentamente que el gasto operacional (8.0% y 11.4%, respectivamente), lo que ha disminuido el ahorro interno y ha originado los dficit presupuestario y primario. A pesar de la disminucin del servicio de la deuda (9.6% promedio anual), persiste la carga que representan los compromisos financieros de corto plazo sobre las finanzas pblicas locales, debido a la menor generacin de ahorro interno.

140

En conclusin, la deuda del municipio de Tlaquepaque presenta riesgos en el cumplimiento de sus compromisos financieros, al observarse desequilibrios en sus finanzas pblicas en dos ejercicios consecutivos, altas proporciones de deuda respecto de sus ingresos fiscales recurrentes y de su ahorro interno, adems de una dependencia de los recursos federales, los cuales representan el 69.8% de sus ingresos totales (aunque la recaudacin local present un crecimiento del 5.8% en promedio anual en el periodo).

II.8 Municipio de Cuernavaca, Morelos El municipio registr un endeudamiento neto de 557.2 mdp, al crecer de 70.0 mdp a 627.2 mdp,48/ entre 2006 y 2010, equivalente a 1.1 veces el valor registrado en 2006. El saldo de la deuda municipal representa el 49.4% del total estatal. Para 2010, la deuda se contrat en su totalidad con la banca comercial, misma situacin que en 2006. En 2009 el municipio obtuvo autorizacin por parte del Congreso del estado mediante el Decreto No. 113, para contratar una o varias lneas de crdito hasta por 600.0 mdp cuyo destino sera inversin pblica en proyectos viales, la remodelacin de un centro comercial, el rediseo y sustitucin de redes de abastecimiento y mantenimiento a los sistemas de distribucin y almacenamiento de agua potable, as como para la rehabilitacin y ampliacin del sistema de alumbrado pblico, entre otros, lo que tendr que ser verificado por la Entidad Superior de Fiscalizacin local. En mayo de 2010 se contrat dicho crdito, teniendo como fuente de pago las participaciones del municipio. Respecto de los indicadores de sostenibilidad y flexibilidad de la deuda del municipio en el periodo 2005-2010, se tiene lo siguiente:

48/

El saldo de la deuda del municipio de Cuernavaca asciende a 624.3 mdp al primer trimestre de 2011.

141

INDICADORES DE DEUDA PBLICA DEL MUNICIPIO DE CUERNAVACA, MORELOS 2005-2010 Indicadores INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD 1.Deuda Directa / Ingresos Fiscales Ordinarios (veces) 2.Deuda Directa / Ahorro Interno (veces) 3.Endeudamiento Neto/ Balance Presupuestario (%) 4.Endeudamiento Neto / Balance Primario (%) 5.Endeudamiento Neto / Inversin (%) INDICADORES DE FLEXIBILIDAD 6.Intereses / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 7.Intereses / Ahorro Interno (%) 8.Servicio de la Deuda / Ingresos Fiscales Ordinarios (%) 9.Servicio de la Deuda / Ahorro Interno (%) 10.Intereses / Balance primario (%) FUENTE: 0.3 1.7 5.0 27.6 8.7 0.6 3.0 7.9 42.8 6.3 0.8 5.1 1.9 11.5 13.2 0.7 3.2 2.0 9.7 13.6 1.6 13.2 4.6 39.3 (33.2) 0.5 n.d. 2.2 n.d. (0.5) 0.08 0.44 155.5 141.9 24.6 0.10 0.56 n.a n.a n.a 0.09 0.51 n.a n.a n.a 0.06 0.28 n.a n.a n.a 0.03 0.26 n.a n.a n.a 0.92 n.d. (100.0) (100.5) 83.6 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Elaborado por la ASF con base en la informacin de Fitch Ratings, Reportes de Finanzas Pblicas, junio de 2011. Nota: n.d. n.a Los valores de los indicadores 1, 2, 6, 7, 8 y 9 fueron calculados por Fitch Ratings. No disponible. No aplicable. Ingresos Fiscales Ordinarios = Ingresos Propios + Participaciones Federales+ Participaciones Estatales + Fondo de Fortalecimiento Municipal (F-IV Ramo 33). Ahorro Interno = Ingresos Fiscales Ordinarios Gasto Operacional. Gasto Operacional = Gasto Corriente + Transferencias No Etiquetadas.

De los indicadores de sostenibilidad se tiene lo siguiente: La deuda del municipio respecto a los ingresos fiscales ordinarios mostr un deterioro en 2010, al aumentar significativamente su proporcin, debido a la contratacin del crdito ya mencionado. El indicador de la deuda respecto al ahorro interno mostr una evolucin favorable hasta el 2009, sin embargo, por los balances primario y presupuestario deficitarios de 2010, se infiere que el ahorro interno se redujo. Los indicadores de flexibilidad registran situaciones inestables y desfavorables en el ltimo ao por las razones siguientes: Los intereses han crecido a mayor velocidad (9.9% en tasa media de crecimiento anual) que los ingresos fiscales ordinarios (0.9%) en el periodo 2005-2010. Con respecto al ahorro interno en el periodo 2005-2009, crecieron (59.1%) contra (-4.4%). El servicio de la deuda se ha comportado en forma desigual respecto de los ingresos fiscales aunque tiende a representar una menor carga. En relacin con el ahorro interno el servicio de la deuda creci a un ritmo superior de 4.4%, lo que evidencia que los

142

compromisos de corto plazo para el pago de intereses y amortizaciones son una carga que pesa ms sobre las finanzas pblicas locales. En conclusin, la deuda del municipio de Cuernavaca, presenta riesgos en el cumplimiento de sus compromisos financieros, al observarse desequilibrios en 2010 en sus finanzas pblicas manifestados principalmente por el deficiente ritmo de crecimiento del ahorro interno, debido a un mayor nivel de gasto operacional que los ingresos fiscales ordinarios generados por la entidad, adems de su dependencia de los recursos federales, los cuales representan el 51.9% de sus ingresos totales.

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ANEXO II APNDICE ESTADSTICO

NDICE
CUADROS A. ESTADSTICAS EN EL MBITO NACIONAL 145 147 149 151 152 153 154 155 157 158 159

A.1.0 Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios A.2.0 Variaciones de los saldos de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios (Saldos al cierre de 20002010) A.3.0 Variaciones de los saldos de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios (Saldos al cierre de 2000, 2006, 2007, 2008, 2009 y 2010) A.4.0 Endeudamiento de los gobiernos de las entidades federativas, de los municipios y de sus organismos desconcentrados, CESF A.5.0 Plazo promedio de vencimiento ponderado por el monto de la deuda bancaria por entidad federativa A.6.0 Costo promedio ponderado por entidad federativa A.7.0 Relacin entre las obligaciones financieras y las participaciones en ingresos federales por entidad federativa A.8.0 Saldo como por ciento del PIB por entidad federativa A.9.0 Deuda pblica de entidades federativas y municipios por tipo de deudor (Saldos al 31 de diciembre de 2006) A.10. Obligaciones financieras de entidades federativas y municipios por tipo de deudor (Saldos al 31 de diciembre de 2010) A.11. Deuda contratada por las entidades federativas con la banca comercial, de desarrollo, y en emisiones burstiles (Saldos al 31 de diciembre de 2006) A.12. Obligaciones financieras de entidades federativas y municipios con la banca comercial, banca de desarrollo y en emisiones burstiles garantizadas con participaciones e ingresos propios (Saldos al 31 de diciembre de 2010) A.13. Deuda per cpita por entidad federativa 2006 y 2010 B. ESTADSTICAS DE LA DEUDA PBLICA POR ENTIDAD FEDERATIVA B.1. Estado de Veracruz B.2. Estado de Michoacn B.3. Estado de Nayarit B.4. Estado de Hidalgo B.5. Estado de Oaxaca B.6. Estado de Aguascalientes B.7. Estado de Zacatecas B.8. Estado de Quintana Roo B.9. Estado de Guanajuato B.10. Estado de Tamaulipas B.11. Estado de Puebla

160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172
14188

B.12. Estado de Coahuila B.13. Estado de Yucatn B.14. Estado de Chiapas B.15. Estado de Colima B.16. Estado de San Luis Potos B.17. Estado de Baja California B.18. Estado de Chihuahua B.19. Estado de Jalisco B.20. Estado de Campeche B.21. Estado de Nuevo Len B.22. Estado de Tabasco B.23. Estado de Durango B.24. Estado de Baja California Sur B.25. Estado de Morelos B.26. Estado de Sonora B.27. Estado de Guerrero B.28. Estado de Sinaloa B.29. Distrito Federal B.30. Estado de Mxico B.31. Estado de Quertaro GRFICAS Grfica 1. Variaciones absolutas y TMCA, 2000, 2006, 2007 y 2010 Grfica 2. Deuda de los estados y municipios como proporcin del PIB y de las participaciones, 2001-2010

173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 150 156

14288

ADVERTENCIA

Las cifras estn sujetas a revisiones. An cuando los datos presentados son congruentes a nivel de cada apartado, al compararse cifras tomadas de distintas secciones podran surgir discrepancias. Tales diferencias obedecen a que las cifras correspondientes han sido estimadas con base en fuentes y metodologas distintas, e incluso existen diferencias al interior de las propias fuentes.

143

14488

CUADRO A.1. SALDO DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS (Millones de pesos) Parte 1
Entidad 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011

TOTAL Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas 2_/ Chihuahua 3_/ 4_/ Coahuila Colima Distrito Federal 5_/ Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico 6_/ Michoacn 7_/ Morelos Nayarit
1/

18,278.2 283.6 478.1 260.8 127.1 212.3 2,071.5 248.9 104.3 960.6 296.7 280.3 497.8 30.0 2,260.8 2,728.5 101.0 162.2 118.2

28,318.8 364.0 999.6 304.3 499.0 1,024.7 2,511.8 515.5 191.9 1,473.3 552.0 405.6 515.8 22.6 2,811.6 4,843.0 249.6 144.3 222.6

41,071.8 307.5 960.3 296.8 460.9 992.0 2,722.0 926.0 263.4 2,465.4 462.3 411.7 858.2 14.2 3,371.9 8,643.9 256.2 232.7 187.6

53,219.4 339.2 1,214.3 350.6 518.1 1,088.1 3,037.6 1,116.4 291.0 7,390.4 606.7 464.5 983.7 16.1 3,876.2 13,396.7 251.8 244.1 178.0

59,823.5 287.0 1,380.3 450.4 419.2 961.6 3,178.4 593.5 237.1 11,789.2 713.9 517.2 1,168.5 12.7 4,006.9 16,609.5 216.0 365.2 115.2

74,732.4 197.3 1,611.9 472.2 221.8 1,067.3 3,068.8 649.0 185.9 20,366.5 838.1 589.5 1,309.7 10.4 4,514.2 19,628.5 283.0 395.0 101.3

81,403.2 163.5 1,641.8 517.4 148.5 1,021.8 2,915.3 786.5 208.1 22,962.1 860.4 559.1 1,512.2 0.0 4,749.2 22,410.4 292.9 408.0 87.6

90,731.3 140.8 1,775.4 592.1 111.3 998.6 2,766.4 802.9 181.6 28,718.1 998.1 626.9 1,599.1 163.1 5,161.5 23,341.5 213.7 508.3 92.2

100,243.1 207.3 1,703.5 700.1 82.2 946.8 2,696.3 712.8 223.4 32,788.5 1,345.9 598.9 1,579.2 456.7 5,004.8 26,960.9 180.5 466.5 129.1

116,218.4 343.3 1,987.5 689.8 21.7 926.9 4,064.0 607.3 342.9 38,284.9 1,314.6 636.6 1,540.7 719.2 5,864.2 31,200.4 152.8 486.2 100.9

125,893.0 711.3 2,503.2 602.8 0.0 887.7 4,016.3 261.3 509.2 41,634.0 1,778.0 1,181.3 2,018.1 1,346.4 5,672.3 31,147.2 1,597.7 842.6 98.4

135,015.0 621.0 3,161.1 572.3 20.5 1,062.9 5,664.6 273.0 437.2 42,310.0 2,592.2 1,536.4 2,417.5 1,271.5 6,231.9 29,988.4 1,481.8 851.1 270.7

147,412.4 1,110.0 3,928.4 637.5 55.7 1,416.0 5,534.4 323.2 593.1 43,527.4 2,710.0 1,889.8 1,999.4 2,461.8 8,160.9 31,790.4 2,787.8 935.7 363.4

160,093.5 958.4 4,556.0 647.9 0.0 881.7 6,896.7 420.0 889.7 44,085.9 2,680.9 1,972.4 2,309.5 2,451.8 8,830.8 31,975.7 2,811.4 737.8 547.9

186,470.0 2,347.4 5,809.9 662.3 56.4 6,005.4 6,623.3 486.9 901.6 44,079.5 2,692.1 3,174.9 2,236.3 2,481.4 8,480.4 32,316.3 6,581.1 653.3 648.0

203,070.2 2,440.2 6,438.2 731.0 35.0 7,069.9 6,300.6 1,831.9 1,068.0 45,579.6 3,153.3 3,801.1 1,773.0 2,466.4 12,309.9 32,838.6 6,757.8 486.1 1,539.7

252,153.5 2,816.1 8,895.2 2,015.4 0.0 9,215.0 13,183.0 1,561.6 1,270.0 47,529.5 3,643.7 6,410.0 3,140.8 3,909.2 20,163.4 33,017.5 7,770.9 346.2 2,215.7

314,664.5 2,603.1 9,490.8 2,030.8 328.6 8,236.2 12,547.0 8,267.1 1,303.9 52,578.5 3,697.7 7,632.2 3,794.9 4,022.9 22,122.9 38,249.7 10,069.5 1,269.6 3,150.9

315,018.3 2,550.5 9,601.3 1,870.3 438.1 8,035.5 13,105.4 8,342.2 1,434.9 52,258.7 3,663.5 7,608.4 4,084.9 3,928.1 21,997.3 37,731.2 13,381.4 1,436.1 4,129.2

145

CUADRO A.1. SALDO DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS (Millones de pesos) Parte 2
Entidad 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011

Nuevo Len 8_/ Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo 3/ San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE: Nota:
11_/ 10_/ 3_/ 9_/

1,273.1 181.6 106.1 343.7 437.4 306.3 481.9 2,547.0 187.9 416.3 68.8 348.4 224.6 132.4

2,348.4 260.3 156.1 1,282.8 450.3 345.9 873.6 3,150.1 518.1 368.5 136.2 348.3 305.1 123.9

6,427.4 147.0 321.4 1,090.0 643.4 426.3 1,337.6 4,869.4 343.3 531.9 52.7 379.4 288.1 380.9

5,463.5 192.9 308.7 1,016.8 740.3 543.9 1,677.4 6,085.5 411.1 363.8 0.0 262.3 320.9 468.8

6,706.6 202.8 351.7 1,061.1 842.5 599.4 1,931.2 3,672.4 431.9 315.2 0.0 78.8 372.2 235.9

7,989.5 361.5 657.0 1,215.5 855.8 660.8 1,990.2 4,177.8 604.8 271.0 0.0 23.3 316.6 98.2

8,623.8 290.7 716.1 1,327.1 761.6 642.2 1,500.5 4,584.5 601.4 702.4 0.0 22.6 310.2 75.3

8,795.9 247.1 855.4 1,399.6 748.8 842.1 2,449.0 4,936.3 602.2 817.0 0.0 17.8 189.1 39.4

8,635.4 230.8 1,005.6 1,406.4 993.8 802.9 2,765.8 5,133.6 580.6 712.8 0.0 1,053.1 127.3 11.6

8,704.0 312.2 1,001.8 1,400.8 1,320.6 1,438.0 3,175.0 5,030.4 576.2 435.3 0.0 2,754.6 578.7 206.9

8,418.2 583.3 2,829.9 1,493.5 1,505.3 1,211.0 3,150.8 5,460.2 535.5 758.1 0.0 1,882.9 874.9 381.6

9,248.8 552.7 3,057.8 1,559.5 2,000.7 2,721.0 3,225.0 5,419.9 493.4 1,343.0 0.0 3,528.7 730.3 370.1

11,721.7 491.7 3,012.6 1,717.3 1,927.8 2,146.0 4,182.0 5,744.7 690.4 1,008.5 180.0 3,464.2 607.1 293.5

16,711.1 1,506.2 3,360.3 1,717.9 1,880.0 2,712.8 4,226.1 6,248.8 639.4 782.9 180.0 5,514.3 743.1 216.1

17,346.2 4,245.3 6,250.0 1,891.2 2,427.8 2,771.5 4,579.2 6,922.5 4,561.7 1,344.0 210.0 7,074.4 476.0 133.7

17,959.9 4,544.6 6,327.4 1,975.2 2,756.4 2,865.4 4,514.7 11,390.7 2,068.0 1,507.4 0.0 9,169.7 730.9 639.6

27,070.7 4,483.8 6,501.8 2,355.8 3,743.2 4,580.1 4,476.5 11,258.2 1,962.7 6,637.4 0.0 9,331.2 2,076.1 572.8

33,971.5 4,615.4 9,104.7 2,219.8 10,037.2 4,823.5 4,879.3 17,287.4 2,233.2 10,069.8 0.0 21,499.9 1,844.3 682.0

34,634.4 4,608.7 9,119.5 2,187.3 10,264.9 4,787.5 4,879.0 13,163.7 2,332.6 9,087.7 0.0 21,874.9 1,829.1 652.1

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas, SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas, Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno de Baja California Sur incluye un fideicomiso garantizado principalmente con el Impuesto sobre Nmina. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Chiapas incluye dos emisiones con ingresos derivados de la recaudacin del Impuesto sobre Nminas. Incluye estimaciones del saldo de algunas obligaciones. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Chihuahua incluye cinco emisiones en bonos carreteros, garantizados con fuente de pago propia, diferente de las participaciones federales y se agrega el saldo de las emisiones burstiles registradas entre 1993 y 2005. El saldo de las obligaciones financieras del Gobierno del Distrito Federal incluye nueve emisiones burstiles garantizadas con participaciones. El saldo de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Mxico incluye una emisin burstil garantizada con los ingresos futuros del Instituto de la Funcin Registral del Estado de Mxico (IFREM). El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Michoacn incluye una emisin garantizada con los ingresos derivados del Impuesto sobre Nminas. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Nuevo Len incluye tres emisiones del Gobierno del Estado garantizadas con ingresos propios, una emisin del Instituto de Control Vehicular, y otra emisin de la Red Estatal de Autopistas con fuente de pago propia. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Oaxaca incluye una emisin burstil garantizada con los ingresos derivados del Impuesto sobre Nminas, y de los ingresos por derechos vehiculares. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Tamaulipas incluye un fideicomiso garantizado con el Impuesto sobre Nminas. El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Veracruz incluye cuatro emisiones garantizadas con ingresos derivados del Impuesto sobre Tenencia o Uso de Vehculos y participaciones.

1_/ 2_/ 3_/ 4_/ 5_/ 6_/ 7_/ 8_/ 9_/ 10_/ 11_/

146

CUADRO A.2. VARIACIONES DE LOS SALDOS DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS (Millones de pesos) Parte 1
Entidad Total Veracruz Michoacn Nayarit Hidalgo Oaxaca Aguascalientes Zacatecas Quintana Roo Guanajuato Tamaulipas Puebla Coahuila Yucatn Chiapas Colima San Luis Potos Baja California Chihuahua Jalisco Campeche Nuevo Len Tabasco Durango Baja California Sur Morelos Sonora Guerrero Sinaloa Distrito Federal Mxico Quertaro Tlaxcala Variacin 2001/2000 Absoluta 9,511.8 1,035.3 (33.2) 36.9 293.6 (16.3) 66.5 (27.8) 245.0 (28.0) (104.2) 150.2 (90.1) (61.8) (51.8) 41.8 (39.2) (71.9) (70.1) (156.7) (29.1) (160.5) (21.6) 347.8 108.0 (41.8) 197.3 (19.9) 316.8 4,070.4 3,619.4 6.8 0.0 Real (%) 4.9 5,514.8 (19.8) 32.9 165.7 (11.4) 39.7 (72.1) 26.0 (9.3) (17.2) 11.6 (15.7) (36.1) (10.0) 16.7 (9.5) (8.9) (7.5) (8.0) (29.9) (6.8) (8.5) 28.0 12.2 (12.9) (1.3) (6.3) 7.2 8.4 9.6 (4.6) n.a. Variacin 2002/2001 Absoluta 15,975.3 1,701.5 (27.7) (28.2) 262.5 81.4 136.0 195.3 326.8 37.7 (277.5) (3.8) (105.5) 451.4 (19.9) 119.5 635.1 284.0 1,367.7 859.4 (60.5) 68.6 (4.4) (31.3) (10.3) 19.7 (103.2) (38.5) 409.2 5,496.4 4,239.5 (5.6) 0.0 Real (%) 12.9 154.8 (17.5) (23.9) 53.4 31.8 61.3 1,637.4 29.4 3.5 (40.5) (3.0) (17.0) 342.8 (4.6) 49.5 74.5 13.6 46.8 14.1 (74.3) (1.8) (3.3) (4.9) (4.0) 1.5 (4.5) (5.0) 11.8 13.7 12.7 (3.0) n.a. Variacin 2003/2002 Absoluta 9,674.6 (871.7) 1,444.9 (2.5) 627.2 271.1 368.0 174.7 184.7 544.7 322.8 1,828.1 (346.0) 296.2 (39.2) 166.3 (227.0) 515.7 (47.7) (191.9) (21.7) (285.8) (40.7) 463.4 (87.0) 356.4 429.8 477.4 (24.2) 3,349.1 (53.2) 92.7 0.0 Real (%) (1.0) (37.5) 855.9 (10.8) 71.1 70.8 89.4 68.6 4.2 69.6 59.2 158.2 (60.7) 38.2 (12.5) 35.8 (23.0) 15.1 (9.7) (11.6) (100.0) (11.6) (15.0) 23.6 (20.1) 58.4 (0.8) 19.7 (9.3) (0.6) (8.7) (2.5) n.a. Variacin 2004/2003 Absoluta 9,122.0 1,645.8 (115.9) 172.3 (74.9) (30.6) (90.3) (11.5) 495.4 355.1 584.9 227.9 11.7 (144.6) 175.2 (72.0) 1,510.0 657.9 1,648.3 559.6 20.5 830.6 (42.1) 814.2 (30.5) 8.5 (40.3) 399.4 74.2 676.0 (1,158.8) 66.0 0.0 Real (%) (1.7) 71.8 (15.0) 152.2 (13.4) (13.1) (20.0) (11.1) 21.9 19.2 62.4 (0.9) (4.2) (23.5) 9.8 (21.3) 106.0 15.8 29.3 0.7 n.a. 0.7 (15.5) 33.7 (13.0) (7.4) (9.0) 9.8 (6.2) (6.8) (11.7) (4.3) n.a. Variacin 2005/2004 Absoluta 12,397.4 (64.5) 1,306.0 92.7 1,190.3 (61.0) 489.0 (76.6) (72.9) 353.4 (334.5) (45.2) 50.2 (123.2) 353.1 155.9 (575.0) 767.3 (130.2) 1,929.0 35.2 2,472.9 197.0 117.8 65.2 84.6 324.8 (418.1) 957.0 1,217.4 1,802.0 157.8 180.0 Real (%) 4.4 (6.1) 80.0 28.4 85.2 (14.9) 71.0 (24.1) (7.8) 17.7 (28.2) (5.8) 13.2 (20.5) 27.4 29.8 (24.6) 18.9 (6.5) 25.3 159.9 21.2 33.9 0.0 6.6 5.2 1.4 (20.9) 24.0 (1.6) 1.4 5.3 n.a.

147

CUADRO A.2. VARIACIONES DE LOS SALDOS DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS (Millones de pesos) Parte 2
Entidad Total Veracruz Michoacn Nayarit Hidalgo Oaxaca Aguascalientes Zacatecas Quintana Roo Guanajuato Tamaulipas Puebla Coahuila Yucatn Chiapas Colima San Luis Potos Baja California Chihuahua Jalisco Campeche Nuevo Len Tabasco Durango Baja California Sur Morelos Sonora Guerrero Sinaloa Distrito Federal Mxico Quertaro Tlaxcala FUENTE: Nota: Variacin 2006/2005 Absoluta 12,681.1 2,050.1 23.6 184.5 (10.0) 1,014.5 (151.6) (77.4) (47.8) 82.6 (225.6) 347.7 96.8 136.0 (534.3) 296.6 566.8 627.6 1,362.3 669.9 (55.7) 4,989.4 (51.0) (29.1) 10.4 (197.9) 504.1 310.1 44.1 558.5 185.3 0.6 0.0 Real (%) 1.8 49.2 (5.5) 41.3 (6.7) 187.1 (19.1) (31.0) (8.6) (2.2) (27.2) 4.5 21.8 14.7 (41.6) 40.6 18.5 8.7 16.8 1.4 (100.0) 33.6 (13.2) (7.3) (4.7) (26.1) 2.0 8.3 (5.3) (5.1) (5.7) (6.2) (6.3) Variacin 2007/2006 Absoluta 26,376.5 1,560.1 3,769.7 100.1 29.6 2,739.1 1,389.0 (82.4) 547.8 1,202.5 561.1 2,889.7 66.9 (267.1) 5,123.7 11.9 58.7 1,253.9 (273.4) (350.4) 56.4 635.1 3,922.3 11.2 14.4 (84.5) 673.7 (73.2) 353.1 (6.4) 340.6 173.3 30.0 Real (%) 10.3 21.5 121.6 12.0 (4.2) 166.8 131.9 (41.4) 22.3 52.4 62.5 76.1 9.7 (39.4) 544.8 (4.1) (3.3) 20.7 (9.1) (9.1) n.a. (1.7) 575.4 (4.9) (3.2) (16.2) 4.9 (8.3) 2.6 (5.3) (4.3) 4.2 10.4 Variacin 2008/2007 Absoluta 16,600.2 2,095.3 176.7 891.7 (15.0) 299.3 92.8 505.9 328.6 626.2 163.4 77.4 1,345.0 254.9 1,064.5 166.4 93.9 628.3 (322.7) 3,829.5 (21.4) 613.7 (2,493.7) 461.2 68.7 (167.2) 4,468.2 (463.3) (64.5) 1,500.1 522.3 84.0 (210.0) Real (%) 2.4 21.9 (3.4) 123.5 (6.5) 0.7 (2.2) 349.9 6.8 12.6 5.5 (4.8) 253.8 44.4 10.7 11.4 (2.8) 4.2 (10.5) 36.5 (41.6) (2.6) (57.4) 10.2 3.8 (30.0) 54.8 (25.4) (7.3) (2.8) (4.4) (1.8) (100.0) Variacin 2009/2008 Absoluta 49,083.3 161.5 1,013.1 676.0 1,442.8 (60.8) 375.9 (66.8) 986.8 2,608.9 5,130.0 174.4 (270.3) 1,345.2 2,145.1 202.0 1,714.7 2,457.0 6,882.4 7,853.5 (35.0) 9,110.8 (105.3) 490.4 1,284.4 (139.9) (132.5) 1,367.8 (38.2) 1,949.9 178.9 380.6 0.0 Real (%) 19.4 (2.1) 10.6 38.4 52.5 (5.1) 11.0 (13.9) 30.6 62.2 323.5 (1.2) (18.0) 173.2 25.4 14.4 53.8 32.9 101.3 57.6 (100.0) 45.0 (8.7) 11.2 165.2 (31.5) (4.9) 70.4 (4.6) 0.3 (3.3) 14.7 n.a. Variacin 2010/2009 Absoluta 62,511.0 12,168.7 2,298.6 935.2 113.7 131.6 (213.0) 109.2 6,294.0 1,222.2 3,432.4 2,602.9 6,705.5 (231.8) (978.8) 33.9 243.4 595.6 (636.0) 1,959.5 328.6 6,900.8 270.5 54.0 15.4 923.4 6,029.2 654.1 402.8 5,049.0 5,232.2 (136.0) 0.0 Real (%) 19.6 120.8 24.2 36.3 (1.4) (1.4) (11.4) 14.1 156.9 14.1 45.4 34.2 407.2 (14.9) (14.4) (1.6) 0.9 2.2 (8.8) 5.1 n.a. 20.2 9.0 (2.8) (3.5) 251.4 47.1 15.8 4.4 6.0 11.0 (9.7) n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y estimaciones propias, junio de 2011. El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para los aos 2000-2010. Las variaciones reales fueron calculadas por la ASF con base en los deflactores implcitos del PIB de 1.0537 (2001/2000), 1.0266 (2002/2001), 1.0939 (2003/2002), 1.0907 (2004/2003), 1.0454 (2005/2004), 1.0669 (2006/2005), 1.0563 (2007/2006), 1.0633 (2008/2007), 1.0396 (2009/2008) y 1.0437 (2010/2009). No aplicable.

n.a.

148

CUADRO A.3. VARIACIONES DE LOS SALDOS DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS 2006/2000, 2010/2000, 2010/2007 y 2010/2008
(%) Entidad Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE: Var. Real 2010/2000 97.7 953.9 204.7 95.5 68.3 370.1 158.5 486.9 309.3 4.4 111.2 594.0 35.3 1,306.0 144.3 (6.6) 2,586.0 42.4 1,848.1 120.2 964.7 506.7 (9.6) 664.1 226.5 13.6 99.6 111.4 602.6 n.a. 68,751.4 455.9 886.7 Var. Real 2006/2000 22.6 372.9 78.3 (24.0) (100.0) (38.7) 73.2 (63.7) 240.3 6.6 86.6 118.6 0.3 944.3 18.9 (4.8) 813.9 0.8 312.8 32.0 323.4 172.9 (14.7) 74.4 123.8 19.9 (12.1) (26.2) (33.4) n.a. 21,420.8 173.0 281.0 Var. Real 2010/2007 46.3 (3.9) 41.6 165.8 405.0 18.9 64.2 1,371.7 25.4 3.4 19.1 108.4 47.1 40.5 126.1 2.6 32.6 68.5 321.5 69.8 (5.8) 26.3 1.7 258.3 50.9 (7.6) 116.5 (57.6) 549.4 (100.0) 163.4 235.8 342.1 Var. Real 2010/2008 42.8 (1.7) 35.9 156.0 765.3 7.4 83.5 315.9 12.5 6.3 8.1 85.1 97.3 50.3 65.6 7.4 37.3 140.7 88.6 74.3 (6.4) 32.6 3.6 235.6 55.1 (0.4) 39.9 (0.5) 515.7 n.a. 116.1 132.6 (1.7) 2006/2000 69,362.2 817.6 2,780.6 55.8 (111.3) (116.9) 4,130.3 (382.9) 708.1 15,367.8 1,682.8 1,345.5 710.4 2,288.7 3,669.3 8,634.2 2,597.7 229.5 455.7 7,915.2 1,259.1 2,504.9 318.3 1,131.2 1,870.7 1,777.1 1,312.5 37.2 (34.1) 180.0 5,496.5 554.0 176.7 Variaciones absolutas (millones de pesos) 2010/2000 223,933.2 2,462.3 7,715.4 1,438.7 217.3 7,237.6 9,780.6 7,464.2 1,122.3 23,860.4 2,699.6 7,005.3 2,195.8 3,859.8 16,961.4 14,908.2 9,855.8 761.3 3,058.7 25,175.6 4,368.3 8,249.3 820.2 9,288.4 3,981.4 2,430.3 12,351.1 1,631.0 9,252.8 0.0 21,482.1 1,655.2 642.6 2010/2007 128,194.5 255.7 3,680.9 1,368.5 272.2 2,230.8 5,923.7 7,780.2 402.3 8,499.0 1,005.6 4,457.3 1,558.6 1,541.5 13,642.5 5,933.4 3,488.4 616.3 2,502.9 16,625.3 370.1 2,854.7 328.6 7,609.4 2,052.0 300.1 10,364.9 (2,328.5) 8,725.8 (210.0) 14,425.5 1,368.3 548.3 2010/2008 111,594.3 162.9 3,052.6 1,299.8 293.6 1,166.3 6,246.4 6,435.2 235.9 6,998.9 544.4 3,831.1 2,021.9 1,556.5 9,813.0 5,411.1 3,311.7 783.5 1,611.2 16,011.6 70.8 2,777.3 244.6 7,280.8 1,958.1 364.6 5,896.7 165.2 8,562.4 0.0 12,330.2 1,113.4 42.4 2010/2000 13.2 33.9 18.2 13.1 11.4 23.5 16.3 26.3 21.8 6.2 14.0 28.4 9.0 37.8 15.7 5.1 47.0 9.6 42.4 14.5 34.0 26.7 4.7 29.6 19.1 7.1 13.4 14.0 28.6 n.a. 103.3 25.6 33.0 TMCA (%) 2006/2000 9.9 37.7 17.0 1.5 (100.0) (2.1) 16.4 (10.2) 30.3 7.4 17.9 21.1 6.3 57.1 9.4 5.4 53.6 6.4 34.6 11.3 35.2 25.6 3.5 16.6 21.5 9.5 4.0 1.0 (0.7) n.a. 160.1 25.6 32.8 2010/2007 19.1 3.5 17.8 45.3 79.9 11.1 23.7 157.0 13.1 6.1 11.2 34.0 19.3 17.5 37.7 5.8 15.2 24.8 69.4 25.1 2.8 13.4 5.5 60.5 20.3 2.1 35.7 (21.2) 95.7 (100.0) 44.8 57.1 72.1

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP y estimaciones propias, junio de 2011. Nota: n.a. El saldo total de la deuda incluye el monto de las emisiones burstiles para los aos 2000/2010. Las variaciones reales fueron calculadas por la ASF con base en el deflactor implcito del PIB de 1.4395 (2006/2000), 1.7543 (2010/2000), 1.1537 (2010/2007), y 1.0850 (2010/2008), respectivamente. No aplicable.

149

Grfica 1. Variaciones absolutas y TMCA de los saldos de las obligaciones estatales y municipales 2000, 2006, 2007 y 2010
250.0 25.0

200.0

20.0

150.0 (mmdp)

15.0 (%)

100.0

10.0

50.0

5.0

0.0 2000-2006 2000-2010 Variacin absoluta (mmdp) TMCA (%) 2007-2010

0.0

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

150

CUADRO A.4. ENDEUDAMIENTO DE LOS GOBIERNOS DE LAS ENTIDADES FEDERATIVAS, DE LOS MUNICIPIOS Y DE SUS ORGANISMOS DESCONCENTRADOS, CESF Cifras preliminares marzo 2011 Informacin proporcionada por las instituciones financieras a las autoridades financieras ms otros acreedores del Registro de SHCP Total 1/ 2/ 3/ Estados (millones de pesos) Registro Variacin Absoluta Variacin % (a) (b) (a b) (a / b) Total 363,422.0 314,427.9 48,994.1 15.6 Coahuila 31,973.1 8,329.3 23,643.8 283.9 Chihuahua 18,273.8 13,105.4 5,168.4 39.4 Estado de Mxico 40,738.3 37,731.2 3,007.1 8.0 Distrito Federal 55,200.0 52,258.7 2,941.3 5.6 Chiapas 10,631.1 8,035.5 2,595.6 32.3 Nuevo Len 36,903.5 34,634.4 2,269.1 6.6 Tabasco 4,392.8 2,332.6 2,060.2 88.3 Michoacn 15,037.4 13,381.6 1,655.8 12.4 Oaxaca 5,939.3 4,608.7 1,330.6 28.9 Zacatecas 1,745.8 651.6 1,094.2 167.9 Baja California 10,669.6 9,601.4 1,068.2 11.1 Veracruz 22,566.8 21,655.8 911.0 4.2 Tamaulipas 9,988.8 9,087.7 901.1 9.9 Quintana Roo 10,950.6 10,268.5 682.1 6.6 Puebla 9,746.3 9,119.5 626.8 6.9 Durango 4,158.8 3,663.5 495.3 13.5 Colima 1,759.0 1,434.9 324.1 22.6 Yucatn 2,015.7 1,829.1 186.6 10.2 Hidalgo 4,108.5 3,928.1 180.4 4.6 Guanajuato 7,741.1 7,608.4 132.7 1.7 Guerrero 4,193.1 4,093.0 100.1 2.4 Jalisco 22,068.4 21,969.4 99.0 0.5 Morelos 1,497.3 1,436.1 61.2 4.3 Campeche 443.7 438.1 5.6 1.3 Quertaro 2,190.3 2,187.3 3.0 0.1 Baja California Sur 1,632.9 1,870.3 (237.4) (12.7) Aguascalientes 2,305.9 2,550.5 (244.6) (9.6) Sinaloa 4,126.1 4,542.1 (416.0) (9.2) Nayarit 3,637.9 4,127.6 (489.7) (11.9) Sonora 12,607.4 13,160.2 (552.8) (4.2) San Luis Potos 4,178.6 4,787.5 (608.9) (12.7) Tlaxcala n.a. n.a.
FUENTE: Nota:
1/ 2/ 3/

Consejo de Estabilizacin del Sistema Financiero (CESF). Las variaciones fueron calculadas por la ASF. Incluye financiamientos otorgados a estos Gobiernos por la Banca Mltiple de Desarrollo, valores emitidos, SOFOMES, ER y otros acreedores. Incluye los financiamientos inscritos en el Registro de Obligaciones de Emprstitos de Entidades y Municipios. Las cifras que reporta el CESF en la columna registro no coinciden con las publicadas por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas en la pgina electrnica de la SHCP. No aplicable.

n.a.

151

CUADRO A.5. PLAZO PROMEDIO DE VENCIMIENTO PONDERADO POR EL MONTO DE LA DEUDA BANCARIA POR ENTIDAD FEDERATIVA (Aos)
Entidad 1994 Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE: 6.0 6.1 8.2 6.0 5.5 7.6 4.7 8.6 4.4 6.4 3.8 8.1 5.4 3.0 7.7 5.3 7.8 4.4 4.1 8.6 7.2 8.9 6.0 6.3 2.7 7.3 8.4 3.1 5.7 3.9 5.9 6.3 2001 9.6 5.9 10.2 8.5 5.5 10.7 6.2 13.1 11.4 10.3 13.4 10.3 13.2 3.1 13.0 12.6 8.2 6.1 6.1 11.2 4.8 11.6 15.1 12.1 5.6 13.3 12.8 11.9 5.9 20.4 2.8 2.8 2002 8.6 3.7 9.8 8.2 8.0 11.0 6.4 12.4 11.5 8.9 13.1 9.5 12.0 2.1 11.6 11.4 7.9 4.9 5.2 10.2 4.5 10.7 14.4 12.5 6.9 12.3 12.1 9.3 7.5 1.6 3.9 3.5 2003 8.1 4.9 9.9 6.2 0.0 9.9 6.1 11.7 11.2 9.7 11.1 8.9 9.8 7.0 11.2 10.6 10.0 4.5 4.0 9.3 9.9 5.8 12.6 11.8 8.0 11.5 10.7 8.8 5.9 0.9 5.3 3.9 Deuda Total Plazo promedio ponderado por el monto en aos 2004 2005 2006 2007 8.5 5.0 10.7 8.7 0.9 8.5 5.1 9.5 10.3 8.7 6.9 9.8 8.4 5.6 9.5 18.6 8.4 3.8 4.4 11.5 10.4 11.2 13.7 14.1 7.1 10.0 12.6 8.4 5.8 9.2 3.0 3.4 8.3 7.1 10.5 7.3 0.6 8.4 5.7 9.3 9.5 8.2 13.3 11.0 8.7 7.2 9.0 17.2 11.1 4.9 3.5 10.5 11.0 11.9 12.8 7.1 9.0 11.4 11.5 8.0 5.4 0.4 8.3 4.4 2.9 9.1 7.8 10.7 5.9 0.0 8.8 8.7 9.8 8.4 9.2 12.3 11.1 7.3 6.2 9.4 16.4 10.5 5.0 8.7 10.6 14.9 10.1 18.1 6.5 8.6 18.0 12.7 8.0 5.7 5.4 5.5 2.4 12.6 4.3 12.0 6.8 1.4 7.1 8.4 26.5 6.1 29.0 17.9 10.2 6.3 11.2 13.4 14.3 26.6 5.2 8.5 17.2 22.2 7.0 16.9 8.6 8.3 23.2 12.8 27.2 10.5 0.4 26.7 5.1 2.6 Diferencia 2008 14.0 3.2 13.0 5.4 0.6 11.9 9.7 22.9 5.2 27.5 15.9 10.3 6.3 10.4 15.4 21.3 25.8 5.7 14.5 16.1 20.9 19.9 16.0 8.8 18.1 22.4 18.9 22.9 10.9 25.3 4.1 5.1 2009 14.4 4.3 14.0 12.8 0.0 11.9 9.1 17.7 8.0 26.1 14.1 10.9 9.0 9.4 14.4 20.3 22.1 5.8 14.5 18.5 20.2 18.8 13.8 10.5 17.4 21.6 17.2 22.9 25.1 24.0 7.7 4.2 2010 14.1 9.5 13.3 10.8 3.5 12.5 19.0 19.8 9.8 23.9 14.4 14.1 8.2 8.8 14.5 19.4 16.6 10.6 12.2 13.9 20.0 18.8 12.8 12.6 16.1 20.1 19.3 17.3 16.5 16.4 7.3 3.7 Marzo 2011 13.5 9.4 11.6 11.6 3.7 12.7 17.0 20.1 9.1 23.8 14.1 10.6 7.3 8.6 14.4 17.3 15.4 10.7 13.9 13.8 20.0 18.5 12.6 11.2 15.9 19.8 16.4 16.4 17.1 13.8 9.8 3.2 3.3 3.4 5.6 -1.8 5.1 12.3 11.5 4.7 17.4 10.3 2.5 1.9 5.6 6.7 12.0 7.6 6.3 9.8 5.2 12.8 9.6 6.6 4.9 13.2 12.5 8.0 13.3 11.4 9.9 3.9 -3.1 (0.1) (1.7) 0.8 0.2 0.2 (2.0) 0.3 (0.7) (0.1) (0.3 (3.5) (0.9) (0.2) (0.1) (2.1) (1.2) 0.1 1.7 (0.1) 0.0 (0.3) (0.2) (1.4) (0.2 (0.3 (2.9 (0.9 0.6 (2.6 2.5 (0.5 2011 - 1994 2011 - 2010

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas y Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Nota: Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del Artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo.

152

CUADRO A.6. COSTO PROMEDIO PONDERADO POR ENTIDAD FEDERATIVA (Tasa de inters nominal anual)
Entidad 2001 Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas 8.6% 6.6% 10.3% 7.1% 8.3% 9.2% 8.4% ----11.2% 8.3% 9.1% 7.3% 8.8% 10.4% 11.2% 9.3% 9.9% 8.6% 7.7% 9.1% 8.4% 8.6% 6.0% 9.5% 8.0% 9.7% 9.1% 8.1% 7.1% ----9.4% 8.8% 10.4% 2002 8.7% 7.2% 9.4% 7.4% 9.0% 9.1% 9.1% ----11.1% 8.3% 9.2% 8.2% 9.0% 10.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 7.3% 8.6% 6.8% 8.8% 8.2% 9.7% 11.4% 9.8% 8.6% 7.1% 14.7% ----8.7% 9.0% 9.5% 2003 7.3% 6.6% 8.0% 6.1% ----7.3% 7.6% 8.4% 9.5% 6.8% 7.7% 7.1% 7.9% 7.8% 7.8% 8.9% 9.7% 7.0% 7.1% 7.4% 6.1% 6.8% 7.7% 8.1% 10.7% 8.0% 7.7% 5.7% 6.3% ----7.6% 7.6% 7.8% 2004 7.4% 9.1% 9.8% 9.5% 10.7% 9.9% 9.4% 10.3% 12.0% 9.2% 10.6% 9.2% 11.1% 10.3% 9.3% 11.0% 9.9% 9.6% 11.5% 10.9% 8.8% 8.5% 9.1% 10.2% 11.6% 10.6% 10.2% 7.5% 12.2% ----10.2% 10.0% 10.2% 2005 11.2% 7.8% 8.8% 8.0% 9.2% 7.9% 8.8% 8.8% 8.2% 11.5% 9.1% 8.6% 9.5% 8.8% 9.4% 12.0% 9.0% 8.4% 9.0% 9.6% 8.4% 7.6% 8.7% 8.0% 9.8% 9.0% 8.9% 0.6% 8.4% 10.3% 8.9% 8.3% 9.1% Tasa promedio ponderada 2006 9.8% 7.4% 8.1% 7.8% ----7.5% 8.1% 8.4% 7.8% 10.3% 8.6% 7.9% 8.0% 8.5% 8.4% 11.8% 8.6% 8.0% 8.4% 9.0% 7.3% 8.0% 7.9% 7.9% 9.1% 8.0% 8.2% 7.8% 7.7% 8.5% 10.5% 8.0% 8.9% 2007 9.4% 8.2% 9.0% 8.4% 9.3% 8.4% 8.7% 9.0% 8.3% 8.7% 8.4% 8.7% 8.6% 8.1% 9.1% 12.2% 8.5% 8.6% 8.7% 9.0% 9.4% 8.4% 8.4% 8.6% 9.1% 8.8% 8.5% 8.3% 7.8% 9.0% 10.5% 8.7% 9.7% 2008 9.6% 9.0% 9.6% 9.6% 10.3% 9.3% 9.3% 9.9% 9.1% 9.2% 10.9% 9.4% 9.3% 8.9% 9.3% 10.6% 9.3% 9.5% 9.9% 9.8% 9.9% 9.3% 9.3% 9.8% 9.3% 9.7% 9.4% 9.2% 8.6% ----11.3% 9.1% 9.9% 2009 6.9% 5.7% 6.2% 5.8% ----5.6% 6.3% 5.9% 6.1% 6.6% 5.7% 6.1% 6.1% 5.8% 6.8% 8.6% 5.5% 5.7% 6.4% 6.2% 8.2% 5.4% 5.6% 6.4% 6.1% 5.7% 5.8% 5.3% 5.5% ----5.9% 5.3% 6.1% 2010 6.3% 5.6% 6.3% 7.9% 6.7% 6.1% 6.5% 5.6% 5.4% 6.3% 7.3% 7.9% 5.3% 5.9% 5.8% 6.8% 5.4% 6.6% 6.8% 6.5% 6.0% 7.9% 5.6% 6.3% 5.8% 4.4% 6.0% 7.9% 4.2% ----7.0% 6.8% 6.0% Marzo 2011 6.4% 5.4% 5.6% 7.5% 6.4% 6.6% 6.4% 5.5% 5.4% 6.7% 7.2% 5.9% 5.0% 5.5% 7.2% 6.7% 5.8% 6.7% 6.0% 6.6% 5.9% 6.9% 5.5% 6.2% 5.7% 5.6% 5.9% 5.4% 6.2% ----6.9% 6.9% 5.9% 1_/

FUENTE:

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas y Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Nota: Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo.

153

CUADRO A.7. RELACIN ENTRE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS Y LAS PARTICIPACIONES EN INGRESOS FEDERALES POR ENTIDAD FEDERATIVA (Relacin %)
Deuda / Participaciones Entidad Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE: Nota: 1994 64.5 83.4 82.5 118.4 100.6 53.3 61.2 67.3 76.7 23.1 93.5 26.2 52.8 3.0 113.8 113.8 19.9 23.5 50.6 126.4 23.6 10.0 214.5 135.0 44.9 81.3 250.4 28.8 29.4 32.4 13.6 47.9 22.7 2001 50.3 9.2 31.7 54.8 3.6 14.4 15.3 12.5 23.3 127.6 47.0 8.0 37.1 12.6 41.7 123.8 3.1 16.0 6.6 95.9 4.8 13.1 44.1 47.0 21.2 56.3 82.9 6.2 10.9 0.0 9.0 4.1 0.4 2002 52.9 13.7 33.1 48.5 0.9 11.8 21.0 10.8 24.3 137.1 44.6 7.9 32.9 17.7 44.6 126.7 2.3 15.0 4.5 87.2 6.0 11.9 41.0 58.2 35.2 63.8 76.5 5.5 6.5 0.0 21.4 17.1 7.5 2003 54.7 28.0 38.7 40.2 0.0 4.8 27.8 10.3 20.8 152.2 57.7 13.9 41.0 31.5 42.8 116.5 24.4 24.3 4.3 81.7 10.2 30.8 37.1 59.2 28.0 56.0 79.5 5.0 10.6 0.0 13.8 23.7 13.2 2004 54.5 21.0 46.2 34.4 0.8 4.8 23.5 11.3 19.3 144.7 82.7 17.2 46.8 28.5 40.8 107.6 21.0 23.5 11.3 84.5 9.3 31.9 36.9 69.2 60.0 54.5 72.9 4.0 17.3 0.0 25.3 18.8 12.0 2005 51.3 33.8 48.3 32.6 2.0 4.9 26.2 12.7 16.1 124.7 75.4 18.3 33.6 47.7 47.2 98.1 33.8 22.1 13.0 88.3 7.0 27.1 35.1 53.5 41.3 62.1 66.2 5.1 11.4 6.5 21.6 13.8 8.3 2006 48.7 24.1 49.1 27.9 0.0 5.2 35.2 6.8 73.4 99.7 61.4 16.1 34.8 40.3 42.0 83.0 29.2 15.3 17.2 107.8 19.1 26.1 30.8 43.9 45.3 52.7 61.8 4.4 7.7 5.6 30.1 13.8 5.0 2007 56.1 57.8 60.8 26.4 1.7 6.0 34.7 45.6 70.1 101.8 62.4 25.6 33.4 40.1 39.1 82.5 67.8 13.7 19.5 107.4 53.4 48.0 32.1 53.0 44.1 56.5 67.4 35.0 12.4 6.5 37.1 8.7 3.1 2008 50.7 51.7 54.8 25.6 0.7 18.8 35.7 44.0 53.9 91.0 60.2 24.5 20.9 32.2 47.8 69.4 56.0 8.6 38.5 95.0 45.7 39.5 28.6 52.0 37.3 46.1 95.0 13.5 11.6 0.0 39.8 11.2 12.0 2009 59.9 59.5 74.2 67.7 0.0 15.5 41.0 54.3 108.3 92.6 66.7 39.9 34.9 48.3 74.7 65.3 61.7 5.8 50.8 135.8 42.3 38.2 32.5 66.7 57.5 42.4 89.0 12.1 49.4 0.0 37.9 29.4 9.9 2010 72.0 54.0 76.6 67.9 5.8 78.2 42.3 47.1 100.1 100.1 65.6 45.3 39.8 48.4 78.8 71.6 75.4 20.4 70.9 166.3 41.3 49.9 31.0 176.3 57.7 44.3 132.8 13.5 71.1 0.0 82.7 26.3 11.3 Marzo 2011 1_/ 63.8 47.3 67.3 56.3 7.4 69.6 42.6 41.0 89.6 89.2 56.8 38.8 38.0 41.3 69.2 61.7 87.3 20.5 83.4 148.8 35.9 44.6 27.7 160.9 50.6 39.0 91.6 13.2 56.8 0.0 74.0 23.8 9.6 Diferencia Marzo 2011 - 94 (0.7) (36.1) (15.2) (62.1) (93.2) 16.3 (18.6) (26.3) 12.9 66.1 (36.7) 12.6 (14.8) 38.3 (44.6) (52.1) 67.4 (3.0) 32.8 22.4 12.3 34.6 (186.8) 25.9 5.7 (42.3) (158.8) (15.6) 27.4 (32.4) 60.4 (24.1) (13.1) Marzo 2011 - 10 (8.2) (6.7) (9.3) (11.6) 1.5 (8.6) 0.3 (6.1) (10.5) (10.8) (8.8) (6.5) (1.8) (7.1) (9.6) (9.9) 11.9 0.1 12.5 (17.4) (5.4) (5.3) (3.4) (15.4) (7.2) (5.3) (41.2) (0.3) (14.2) 0.0 (8.7) (2.5) (1.7)

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas y Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras Obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo.

154

CUADRO A.8. SALDO COMO POR CIENTO DEL PIB POR ENTIDAD FEDERATIVA
Deuda / PIB Concepto Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas Nota: 1994 2.0 2.7 2.6 4.5 3.3 1.4 2.7 4.3 1.8 0.5 3.2 0.9 2.1 0.1 3.3 3.6 0.8 0.8 2.6 2.7 1.2 0.4 6.7 2.7 1.5 3.1 9.0 3.1 1.0 2.1 0.6 1.8 1.2 2001 1.9 0.3 0.9 2.3 0.1 0.4 0.8 1.1 0.7 2.8 2.0 0.3 1.7 0.7 1.4 5.1 0.2 0.6 0.4 2.3 0.3 0.5 1.5 1.2 0.9 2.8 3.6 0.9 0.4 0.0 0.5 0.2 0.0 2002 2.0 0.5 1.0 2.1 0.0 0.3 1.1 1.0 0.6 2.9 1.8 0.3 1.5 1.0 1.6 5.6 0.1 0.6 0.3 2.1 0.4 0.5 1.4 1.5 1.5 2.9 3.5 0.8 0.2 0.0 1.2 0.7 0.5 2003 1.7 0.9 1.2 1.6 0.0 0.1 1.3 0.6 0.6 3.1 1.9 0.4 1.7 1.3 1.2 4.8 0.9 0.9 0.2 1.6 0.5 1.2 1.3 1.5 0.9 2.2 3.2 0.3 0.3 0.0 0.6 0.9 0.7 2004 1.6 0.7 1.3 1.3 0.0 0.1 1.0 0.7 0.5 2.8 2.4 0.5 1.9 1.1 1.2 4.2 0.7 0.9 0.6 1.5 0.4 1.1 1.2 1.8 1.8 1.9 2.8 0.2 0.5 0.0 1.0 0.7 0.6 2005 1.6 1.2 1.5 1.3 0.0 0.1 1.3 0.9 0.5 2.7 2.4 0.6 1.4 1.9 1.4 4.0 1.3 0.9 0.7 1.8 0.4 1.0 1.1 1.5 1.3 2.4 2.7 0.3 0.3 0.4 0.9 0.5 0.5 2006 1.6 0.9 1.5 1.2 0.0 0.1 1.7 0.5 2.1 2.5 2.2 0.5 1.6 1.7 1.4 3.6 1.2 0.7 0.9 2.2 1.0 1.0 1.0 1.3 1.5 2.2 2.5 0.2 0.2 0.3 1.2 0.6 0.3 2007 1.7 2.0 1.8 1.1 0.0 0.1 1.6 3.2 1.9 2.3 2.1 0.8 1.4 1.5 1.2 3.4 2.5 0.5 1.0 2.1 2.5 1.7 1.0 1.5 1.4 2.1 2.5 1.4 0.4 0.4 1.4 0.3 0.2 2008 1.7 2.0 1.9 1.1 0.0 0.5 1.8 3.3 1.7 2.3 2.2 0.9 1.1 1.4 1.7 3.2 2.4 0.4 2.2 2.0 2.6 1.6 0.9 1.6 1.3 1.9 3.9 0.5 0.4 0.0 1.7 0.5 0.7 2009 2.1 2.3 2.7 3.0 0.0 0.4 2.1 4.3 3.6 2.4 2.6 1.5 1.9 2.2 2.8 3.2 2.7 0.3 3.2 3.0 2.6 1.6 1.1 2.2 2.1 1.9 3.9 0.5 1.6 0.0 1.7 1.3 0.6 2010 2.5 2.0 2.6 2.8 0.0 2.0 2.0 3.6 3.2 2.4 2.4 1.6 2.1 2.1 2.8 3.4 3.2 1.0 4.2 3.5 2.5 2.1 1.0 5.5 2.0 1.9 5.5 0.5 2.3 0.0 3.7 1.1 0.7 Marzo 2011 2.3 1.7 2.5 2.1 0.1 2.1 2.0 3.2 3.1 2.2 2.1 1.5 2.0 1.8 2.6 3.0 4.0 1.0 4.9 3.4 2.2 2.0 0.9 5.2 1.9 1.7 3.8 0.5 2.1 0.0 3.4 0.9 0.5
1_/

Diferencia Marzo 2011 - 94 0.3 (1.0) (0.1) (2.4) (3.2) 0.7 (0.7) (1.1) 1.3 1.7 (1.1) 0.5 (0.1) 1.7 (0.7) (0.6) 3.2 0.2 2.3 0.7 1.0 1.6 (5.8) 2.5 0.4 (1.4) (5.2) (2.6) 1.2 0.0 2.8 (0.8) (0.6) Marzo 2011 - 10 (0.1) (0.3) 0.1 (0.7) 0.0 0.0 0.0 (0.4) (0.1) (0.2) (0.3) (0.2) (0.1) (0.2) (0.2) (0.4) 0.8 0.0 0.7 (0.1) (0.3) (0.1) (0.1) (0.3) (0.2) (0.2) (1.7) 0.0 (0.1) 0.0 (0.3) 0.1 (0.1)

FUENTE: Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y estimaciones propias. Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras Obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo.

155

Grfica 2. Deuda de los estados y municipios como proporcin del PIB y de las participaciones federales 2001-2010
80.0 70.0

72.0 54.7 54.5 56.1 48.7 59.9 50.7

4.0 3.5 3.0

% de Participaciones

60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0

50.3

52.9

51.3

2.0 1.5

1.9

2.0

1.7

1.6

1.6

1.6

1.7

1.7

2.1

2.5

1.0 0.5 0.0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Deuda / PIB
FUENTE:

Deuda / Participaciones

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

% del PIB

2.5

156

CUADRO A.9 DEUDA PBLICA DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS POR TIPO DE DEUDOR Saldos al 31 de diciembre de 2006 1_/ (Millones de pesos)
Entidad Federativa Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas 4_/ Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len 5_/ Oaxaca Puebla 6_/ Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa 7_/ Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz 8_/ Yucatn Zacatecas
FUENTE:

Gobierno Total 160,093.5 958.4 4,556.0 647.9 0.0 420.0 889.7 881.7 6,896.7 44,085.9 2,680.9 1,972.4 2,309.5 2,451.8 8,830.8 31,975.7 2,811.4 737.8 547.9 16,711.1 1,506.2 3,360.3 1,717.9 1,880.0 2,712.8 4,226.1 6,248.8 639.5 782.9 180.0 5,514.4 743.1 216.1 del Estado 103,108.2 713.5 1,216.3 469.3 0.0 0.0 621.5 0.0 1,126.2 33,348.0 2,394.6 1,244.0 2,194.7 2,429.2 4,412.6 28,387.4 2,596.9 588.0 354.3 6,351.4 1,365.3 0.0 1,339.2 1,245.5 2,668.7 2,378.0 3,980.6 440.0 411.1 180.0 0.0 521.0 130.8 Total 14,621.9 201.6 1,008.0 113.7 0.0 161.3 65.9 497.5 0.0 0.0 222.3 489.1 0.2 13.4 2,661.7 2,494.0 213.5 119.0 192.2 1,680.3 128.2 932.6 368.1 560.8 18.1 612.2 840.6 188.9 275.5 0.0 279.7 198.2 85.3

Deuda Municipal Avalados 3,314.1 0.0 76.4 113.7 0.0 161.3 65.9 0.0 0.0 0.0 222.3 352.4 0.0 13.4 116.3 0.8 0.0 72.0 191.1 0.0 0.0 49.6 368.1 560.8 0.0 0.0 570.5 0.0 274.5 0.0 15.0 4.6 85.3 Sin Aval 11,307.9 201.6 931.6 0.0 0.0 0.0 0.0 497.5 0.0 0.0 0.0 136.7 0.2 0.0 2,545.4 2,493.2 213.5 47.0 1.1 1,680.3 128.2 883.1 0.0 0.0 18.1 612.2 270.1 188.9 1.0 0.0 264.7 193.6 0.0 Total 23,850.1 43.4 2,331.7 65.0 0.0 258.7 202.2 384.2 126.9 10,737.8 64.0 239.3 114.5 9.2 1,756.5 1,094.2 0.9 30.8 1.4 1,834.8 12.7 2,427.7 10.6 73.7 26.0 439.9 1,427.6 10.6 96.4 0.0 5.5 23.9 0.0

Organismos Estatales 22,930.2 43.4 2,284.7 47.4 0.0 204.5 194.3 0.0 126.9 10,737.8 9.1 59.3 0.0 9.1 1,756.5 1,091.6 0.0 24.6 1.4 1,834.0 12.7 2,422.9 10.6 73.7 25.2 418.5 1,407.6 10.5 96.4 0.0 5.5 22.0 0.0 Municipales 919.9 0.0 47.0 17.6 0.0 54.2 7.9 384.2 0.0 0.0 54.9 180.0 114.5 0.1 0.0 2.6 0.9 6.2 0.0 0.8 0.0 4.8 0.0 0.0 0.8 21.4 20.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 0.0 Total

Emisiones Burstiles Estatales 28,095.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6,769.7 4,607.8 0.0 0.0 0.0 1,200.0 0.0 0.0 0.0 96.0 0.0 9,257.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 935.9 0.0 0.0 0.0 0.0 5,229.1 0.0 0.0 Municipios 274.5 120.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 19.6 0.0 0.0 0.0 0.0 134.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

No Registrada 2,520.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1,724.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 796.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2_/

Deuda garantizada con fuente propia de 3_/ pago 17,717.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5,643.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6,844.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5,229.1 0.0 0.0

28,370.5 120.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6,769.7 4,607.8 0.0 0.0 0.0 1,200.0 19.6 0.0 0.0 96.0 0.0 9,392.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 935.9 0.0 0.0 0.0 0.0 5,229.1 0.0 0.0

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas, junio de 2011. Nota: Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. 1_/ A partir del primer trimestre de 2005 cambia la metodologa de las estadsticas de deuda pblica, ya que incluye la deuda bancaria y burstil no registrada y reportada a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico por las entidades federativas, y la deuda municipal avalada y no avalada por los Gobiernos de los Estados. 2_/ La deuda no registrada est incorporada en el total, pero se separa para efectos informativos. 3_/ Incorpora la deuda bancaria y burstil garantizada con otras fuentes de ingresos, diferente de las participaciones federales. 4_/ El saldo de la deuda del Gobierno del Estado de Chihuahua incluye cinco emisiones burstiles en bonos carreteros. 5_/ El total de la deuda no registrada incluye dos certificados burstiles garantizados con ingresos fideicomitidos. El saldo total incluye adems una emisin del Instituto de Control Vehicular y otra emisin de la Red Estatal de Autopistas sin responsabilidad del Estado. 6_/ La deuda de organismos municipales incluye 1.8 millones de pesos de Sistemas Operadores sin el aval del Estado. 7_/ La deuda no registrada se refiere al Fideicomiso de la autopista "Benito Jurez Culiacn - Las Brisas". 8_/ El saldo de la deuda del Gobierno del Estado de Veracruz incluye una emisin con ingresos derivados del Impuesto sobre Tenencia o Uso de Vehculos.

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CUADRO A.10.OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS POR TIPO DE DEUDOR Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Millones de pesos)
Total Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur 1/ Campeche Coahuila 2/ Colima Chiapas 3_/ Chihuahua 2_/ 4_/ Distrito Federal 5_/ Durango Guanajuato Guerrero 2_/ Hidalgo Jalisco Mxico 6_/ Michoacn 2_/ 7_/ Morelos Nayarit Nuevo Len 8_/ Oaxaca 9_/ Puebla Quertaro Quintana Roo 2_/ San Luis Potos Sinaloa 2_/ Sonora Tabasco Tamaulipas 2_/ 10_/ Tlaxcala Veracruz 2_/ 11_/ Yucatn Zacatecas
FUENTE:

Entidad Federativa 248,867.9 2,218.7 2,440.4 1,574.8 198.9 7,419.5 800.8 7,239.4 11,357.5 52,578.5 2,843.1 6,513.2 3,036.7 3,771.5 13,926.7 28,697.1 9,286.7 111.9 2,532.5 19,980.9 4,546.5 5,850.0 1,291.7 7,684.8 4,280.7 2,620.0 14,802.7 1,814.1 7,851.1 0.0 19,308.8 1,663.5 625.0

Organismos Estatales 27,970.5 33.1 3,575.1 23.2 0.0 104.2 138.4 0.0 932.4 0.0 6.9 0.0 0.0 221.6 2,901.0 4,065.0 0.0 0.0 0.0 10,032.5 0.4 2,548.9 0.0 607.8 90.1 1,143.1 1,221.7 2.2 319.8 0.0 0.0 3.1 0.0

Total 36,708.4 351.3 3,436.5 432.8 129.7 697.4 364.7 701.2 257.1 0.0 790.0 914.4 758.2 22.0 5,284.9 5,487.6 766.7 1,156.8 618.4 3,958.3 68.9 704.9 928.1 1,744.6 452.7 1,113.7 1,263.0 416.9 1,462.7 0.0 2,191.1 177.6 56.6

Municipios Avalados 5,183.5 0.0 0.0 29.4 0.0 135.9 0.0 0.0 0.0 0.0 790.0 670.4 0.0 21.9 160.9 0.7 0.0 962.4 168.4 0.0 68.9 0.4 0.0 227.0 0.0 13.2 45.0 416.9 1,412.6 0.0 0.0 3.1 56.4

Sin Aval 31,524.9 351.3 3,436.5 403.4 129.7 561.5 364.7 701.2 257.1 0.0 0.0 244.0 758.2 0.0 5,124.0 5,486.9 766.6 194.4 450.0 3,958.3 0.0 704.5 928.1 1,517.5 452.7 1,100.5 1,217.9 0.0 50.0 0.0 2,191.1 174.5 0.3

Organismos Municipales 1,117.8 0.0 38.9 0.0 0.0 46.0 0.0 295.6 0.0 0.0 57.7 204.7 0.1 7.8 10.3 0.0 16.2 0.9 0.0 0.0 0.0 1.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 436.2 0.0 0.0 0.0 0.0

314,664.6 2,603.1 9,490.8 2,030.8 328.6 8,267.1 1,303.9 8,236.2 12,547.0 52,578.5 3,697.7 7,632.2 3,794.9 4,022.9 22,122.9 38,249.7 10,069.5 1,269.6 3,150.9 33,971.6 4,615.8 9,104.7 2,219.8 10,037.2 4,823.5 4,879.3 17,287.4 2,233.2 10,069.7 0.0 21,499.9 1,844.3 681.6

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas y Comisin Nacional Bancaria y de Valores, junio 2011. Notas: Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del Artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal y algunas otras Obligaciones reportadas por las Entidades Federativas. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo. El total difiere en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldos de las Obligaciones Financieras de Entidades y Municipios. 1_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno de Baja California Sur incluye 941.6 millones de pesos garantizados principalmente con el Impuesto sobre Nmina a travs de un fideicomiso. 2_/ Incluye estimaciones del saldo de algunas obligaciones. 3_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Chiapas incluye dos emisiones con ingresos derivados de la recaudacin del Impuesto sobre Nminas. 4_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Chihuahua incluye cinco emisiones en bonos carreteros, garantizados con fuente de pago propia, diferente de las participaciones federales y se agrega el saldo de las emisiones burstiles registradas entre 1993 y 2005. 5_/ El saldo de las obligaciones financieras del Gobierno del Distrito Federal incluye nueve emisiones burstiles garantizadas con participaciones. 6_/ El saldo de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Mxico incluye una emisin burstil garantizada con los ingresos futuros del Instituto de la Funcin Registral del Estado de Mxico (IFREM). 7_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Michoacn incluye una emisin garantizada con los ingresos derivados del Impuesto sobre Nminas. 8_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Nuevo Len incluye tres emisiones del Gobierno del Estado garantizadas con ingresos propios, una emisin del Instituto de Control Vehicular, y otra emisin de la Red Estatal de Autopistas con fuente de pago propia. 9_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Oaxaca incluye una emisin burstil garantizada con los ingresos derivados del Impuesto sobre Nminas, y de los ingresos por derechos vehiculares. 10_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Tamaulipas incluye 6 mil millones de pesos garantizados con el Impuesto sobre Nminas a travs de Fideicomiso. 11_/ El saldo total de las obligaciones financieras del Gobierno del Estado de Veracruz incluye cuatro emisiones garantizadas con ingresos derivados del Impuesto sobre Tenencia o Uso de Vehculos y participaciones.

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CUADRO A.11. DEUDA CONTRATADA POR LAS ENTIDADES FEDERATIVAS CON LA BANCA COMERCIAL, DE DESARROLLO, Y EN EMISIONES BURSATILES /1 Saldos al 31 de diciembre de 2006 por Entidad Federativa (Millones de pesos)
Entidad Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua 3_/ Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len 4_/ Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala 5_/ Veracruz Yucatn Zacatecas
FUENTE:

Banca Comercial 73,503.8 773.5 1,135.0 427.5 0.0 189.9 786.8 0.0 52.3 21,288.3 2,413.1 686.6 1,726.6 1,229.2 5,834.9 16,304.7 2,535.4 562.0 300.0 678.2 160.0 2,626.4 1,339.2 1,525.9 2,389.0 1,666.2 5,033.8 440.0 398.9 180.0 15.0 674.7 130.8

Banca De Desarrollo 58,219.2 64.9 3,421.0 220.4 0.0 230.1 102.9 881.7 74.7 18,189.8 267.8 1,285.9 582.9 22.7 2,976.2 15,670.9 276.0 79.8 247.9 6,640.5 1,346.2 733.9 378.7 354.1 323.8 1,624.1 1,215.0 199.4 384.0 0.0 270.2 68.5 85.3

Emisiones Burstiles 28,370.5 120.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6,769.7 4,607.8 0.0 0.0 0.0 1,200.0 19.6 0.0 0.0 96.0 0.0 9,392.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 935.9 0.0 0.0 0.0 0.0 5,229.1 0.0 0.0

Saldo Total 2_/ 160,093.5 958.4 4,556.0 647.9 0.0 420.0 889.7 881.7 6,896.7 44,085.9 2,680.9 1,972.4 2,309.5 2,451.8 8,830.8 31,975.7 2,811.4 737.8 547.9 16,711.1 1,506.2 3,360.3 1,717.9 1,880.0 2,712.8 4,226.1 6,248.8 639.4 782.9 180.0 5,514.3 743.1 216.1

Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas, SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas. 1_/ A partir del primer trimestre de 2005 cambia la metodologa de las estadsticas de deuda pblica, ya que incluye la deuda bancaria y burstil no registrada y reportada a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico por las entidades federativas, y la deuda municipal avalada y no avalada por los Gobiernos de los Estados. 2_/ Se refiere al total de la deuda pblica de entidades federativas y municipios. 3_/ El saldo de la deuda del Gobierno del Estado de Chihuahua incluye cinco emisiones en bonos carreteros, garantizados con fuente de pago propia, diferente de las participaciones federales. 4_/ El saldo de la deuda del Gobierno del Estado de Nuevo Len incluye una emisin del Instituto de Control Vehicular, y otra emisin de la Red Estatal de Autopistas, con fuente de pago propia, diferente de las participaciones federales. 5_/ El saldo de la deuda del Gobierno del Estado de Veracruz incluye una emisin con ingresos derivados del Impuesto sobre Tenencia o Uso de Vehculos.

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CUADRO A.12 OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS CON LA BANCA COMERCIAL, BANCA DE DESARROLLO Y EN EMISIONES BURSTILES 1_/ GARANTIZADAS CON PARTICIPACIONES E INGRESOS PROPIOS 2_/ Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Millones de pesos) Banca Comercial Entidad Federativa Total Garanta con Participaciones Garanta con Ingresos Propios Garanta con FAIS Garanta con FAFEF Garanta con Participaciones Banca de Desarrollo Garanta con Ingresos Propios Garanta con FAIS Garanta con FAFEF Emisiones Burstiles Garanta con Participaciones Garanta con Ingresos Propios Fideicomisos Garanta con Participaciones Garanta con Ingresos Propios

Total 314,664.6 155,924.6 11,871.8 745.9 0.3 64,362.0 5,334.8 1,948.1 2,406.0 20,006.8 33,801.3 11,376.5 6,886.5 Aguascalientes 2,603.1 915.3 1,397.5 0.0 0.0 290.3 0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Baja California 9,490.8 2,882.1 868.6 0.0 0.0 5,724.3 15.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Baja California Sur 3 / 2,030.8 774.7 0.0 0.0 0.0 313.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 942.4 Campeche 328.6 150.0 0.0 0.0 0.0 26.0 0.0 103.6 48.9 0.0 0.0 0.0 0.0 4/ Coahuila 8,267.1 6,793.7 0.0 0.0 0.0 1,473.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Colima 1,303.9 91.2 0.0 0.0 0.0 1,169.0 0.0 43.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Chiapas 5 / 8,236.2 49.2 0.0 0.0 0.0 897.1 0.0 179.7 1,418.6 0.0 5,691.5 0.0 0.0 Chihuahua 4 / 6 / 12,547.0 5,189.1 0.0 0.0 0.0 30.1 0.0 0.0 0.0 697.6 6,630.2 0.0 0.0 Distrito Federal 7 / 52,578.5 23,459.9 0.0 0.0 0.0 19,049.7 0.0 0.0 0.0 10,069.0 0.0 0.0 0.0 Durango 3,697.7 2,322.9 0.0 520.2 0.3 826.0 0.0 0.0 28.3 0.0 0.0 0.0 0.0 Guanajuato 7,632.2 4,655.4 1,493.8 0.0 0.0 1,453.7 29.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Guerrero 4 / 3,794.9 2,971.2 0.0 94.0 0.0 199.5 0.0 530.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Hidalgo 4,022.9 217.9 1,493.6 0.0 0.0 33.5 0.0 0.0 0.0 2,277.9 0.0 0.0 0.0 Jalisco 22,122.9 12,470.6 0.0 0.0 0.0 9,652.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8/ Mxico 38,249.7 32,750.0 0.0 92.4 0.0 1,140.1 0.0 202.1 0.0 0.0 4,065.0 0.0 0.0 Michoacn 4 / 9 / 10,069.5 2,940.6 1,526.8 0.0 0.0 1,226.1 0.0 244.1 201.8 3,930.0 0.0 0.0 0.0 Morelos 1,269.6 1,029.8 0.0 0.0 0.0 159.3 0.0 80.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Nayarit 3,150.9 947.8 297.3 0.0 0.0 537.7 0.0 30.8 412.3 0.0 0.0 0.0 925.0 Nuevo Len 10 / 33,971.6 8,243.7 2,365.7 0.0 0.0 4,514.3 4,936.7 45.5 0.0 3,032.2 5,814.5 0.0 5,019.1 11 / Oaxaca 4,615.4 878.0 0.0 0.0 0.0 614.6 0.0 9.8 0.0 0.0 3,112.9 0.0 0.0 Puebla 9,104.7 6,542.8 0.0 0.0 0.0 2,400.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 161.8 0.0 Quertaro 2,219.8 2,185.8 0.0 0.0 0.0 34.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Quintana Roo 4 / 10,037.2 2,769.3 1,338.7 0.0 0.0 5,925.5 0.0 3.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 San Luis Potos 4,823.5 4,296.4 0.0 0.0 0.0 111.7 93.1 322.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4/ Sinaloa 4,879.3 2,675.5 0.0 0.0 0.0 1,407.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 796.1 0.0 Sonora 17,287.4 10,724.5 0.0 0.0 0.0 2,144.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4,418.7 0.0 Tabasco 2,233.2 1,814.1 0.0 0.0 0.0 282.7 0.0 136.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Tamaulipas 4 / 12 / 10,069.7 2,182.9 90.0 0.0 0.0 1,594.8 185.8 0.0 16.3 0.0 0.0 6,000.0 0.0 Tlaxcala 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4 / 13 / Veracruz 21,499.9 11,127.4 1,000.0 39.2 0.0 691.5 74.0 15.6 65.2 0.0 8,487.1 0.0 0.0 Yucatn 1,844.3 1,487.9 0.0 0.0 0.0 141.8 0.0 0.0 214.6 0.0 0.0 0.0 0.0 Zacatecas 682.0 385.0 0.0 0.0 0.0 297.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 FUENTE: Elaborado por la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP con informacin proporcionada por las Entidades Federativas y Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Notas: Informacin proporcionada por las Entidades Federativas a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico sobre la situacin que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Emprstitos de Entidades Federativas y Municipios establecido en el Reglamento del artculo 9o. de la Ley de Coordinacin Fiscal. Incluye las obligaciones inscritas de sus organismos paraestatales y paramunicipales. Las cifras pueden variar debido al redondeo. El total difiere en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldos de las Obligaciones Financieras de Entidades y Municipios. 1_/ En virtud de la diversidad de las garantas utilizadas por las entidades federativas, los municipios y sus organismos para el pago de su obligaciones y emprstitos, se presenta informacin ms desagregada con el fin de que los agentes econmicos y financieros puedan identificarlas ms fcilmente, a partir del primer trimestre de 2007. 2_/ Incluye la deuda pblica a largo plazo, directa e indirecta, garantizada con participaciones y con ingresos propios.

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CUADRO A.13. DEUDA PER CPITA POR ENTIDAD FEDERATIVA 2006 y 2010
2006 Deuda (millones de pesos) 160,093.5 958.4 4,556.0 647.9 0.0 420.0 889.7 881.7 6,896.7 44,085.9 2,680.9 1,972.4 2,309.5 2,451.8 8,830.8 31,975.7 2,811.4 737.8 547.9 16,711.1 1,506.2 3,360.3 1,717.9 1,880.0 2,712.8 4,226.1 6,248.8 639.4 782.9 180.0 5,514.3 743.1 2010 Deuda (millones de pesos) 314,664.5 2,603.1 9,490.8 2,030.8 328.6 8,267.1 1,303.9 8,236.2 12,547.0 52,578.5 3,697.7 7,632.2 3,794.9 4,022.9 22,122.9 38,249.7 10,069.5 1,269.6 3,150.9 33,971.5 4,615.4 9,104.7 2,219.8 10,037.2 4,823.5 4,879.3 17,287.4 2,233.2 10,069.8 0.0 21,499.9 1,844.3 682.0 Deuda per cpita Var. (veces) 1.8 2.5 1.9 2.6 n.a. 18.3 1.3 8.5 1.8 1.2 1.3 3.5 1.5 1.5 2.3 1.1 3.3 1.6 5.1 1.9 2.9 2.6 1.2 4.8 1.7 1.1 2.5 3.2 12.2 0.0 3.7 2.4 2.9

Entidad Federativa Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Mxico Michoacn Morelos Nayarit Nuevo Len Oaxaca Puebla Quertaro Quintana Roo San Luis Potos Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatn Zacatecas FUENTE:

Poblacin 105,187,051 1,095,208 2,940,004 529,066 771,822 2,555,826 580,735 4,380,267 3,305,654 8,817,776 1,533,522 4,976,951 3,151,237 2,385,803 6,865,147 14,301,996 3,998,049 1,639,554 962,224 4,301,388 3,551,121 5,500,009 1,639,629 1,192,383 2,452,659 2,639,442 2,448,138 2,021,172 3,090,921 1,094,946 7,223,326 1,858,820

Deuda per cpita (pesos) 1,522.0 875.1 1,549.7 1,224.6 0.0 164.3 1,532.0 201.3 2,086.3 4,999.7 1,748.2 396.3 732.9 1,027.7 1,286.3 2,235.8 703.2 450.0 569.4 3,885.0 424.1 611.0 1,047.7 1,576.7 1,106.1 1,601.1 2,552.5 316.4 253.3 164.4 763.4 399.8

Poblacin 112,336,538 1,184,996 3,155,070 637,026 822,441 2,748,391 650,555 4,796,580 3,406,465 8,851,080 1,632,934 5,486,372 3,388,768 2,665,018 7,350,682 15,175,862 4,351,037 1,777,227 1,084,979 4,653,458 3,801,962 5,779,829 1,827,937 1,325,578 2,585,518 2,767,761 2,662,480 2,238,603 3,268,554 1,169,936 7,643,194 1,955,577

Deuda per cpita (pesos) 2,801.1 2,196.7 3,008.1 3,187.9 399.5 3,008.0 2,004.3 1,717.1 3,683.3 5,940.4 2,264.4 1,391.1 1,119.9 1,509.5 3,009.6 2,520.4 2,314.3 714.4 2,904.1 7,300.3 1,214.0 1,575.3 1,214.4 7,571.9 1,865.6 1,762.9 6,493.0 997.6 3,080.8 0.0 2,812.9 943.1 457.5

1,382,256 216.1 156.3 1,490,668 Elaborado por la ASF con cifras de la SHCP y del INEGI, Censo de Poblacin y Vivienda 2010. n.a. No aplicable.

161

CUADRO B.1. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE VERACRUZ 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) 2000 17.8 n.d. n.d. n.d. n.d. 2001 1,053.1 0.5 9.0 9.4 20.4 2002 2,754.6 1.2 21.4 8.7 1.6 2003 1,882.9 0.6 13.8 7.6 0.9 2004 3,528.7 1.0 25.3 10.2 9.2 2005 3,464.2 0.9 21.6 8.9 8.3 2006 5,514.3 1.2 30.1 10.5 5.4 2007 7,074.4 1.4 37.1 10.5 26.7 2008 9,169.7 1.7 39.8 11.3 25.3 13.2 2009 9,331.2 1.7 37.9 5.9 24.0 2010 21,499.9 3.7 82.7 6.7 16.4 39.5 Marzo 2011 21,874.9 3.4 74.0 n.d. n.d. 39.3 Saldo Inicial 17.8 Saldo Final 21,874.9 Endeudamiento 21,857.1

Deuda Bursatilizada /Total1/ 114.1 FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2006 y 2008 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. n.d. No disponible.

Ao 2006 2010
FUENTE:

Total 5,514.4 21,499.9

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE VERACRUZ POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Organismos Deuda Garantizada con Deuda Estatal % % Deuda Municipal % Estatales fuente propia de pago 19,308.8 n.a. 89.8 5.5 0.1 n.a. 279.7 2,191.1 5.1 10.2 5,229.1 -

% 94.8 n.a.

Nota: n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2006 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. No aplicable.

Ao 2006 2006 2008 2008 FUENTE:

Emisor

EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE VERACRUZ Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Monto de la Saldo de la Fecha de la Emisin Tipo de Garanta Emisin Emisin

Plazo (Aos) 30.0 30.0 28.0 28.0

Veracruz 30 de noviembre 5,193.1 6,208.4 Impuesto sobre Tenencia Veracruz 27 de diciembre 1,100.9 1,085.1 Impuesto sobre Tenencia Veracruz 16 de diciembre 995.5 1082.9 Participaciones y Tenencia Vehicular Municipios de Veracruz 16 de diciembre 212.5 210.2 Participaciones y Tenencia Vehicular Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE VERACRUZ POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca de Total Banca Comercial % % Desarrollo 5,514.4 21,499.9 15.0 12,166.6 0.3 56.6 270.2 846.3 4.9 3.9

Ao 2006 2010 FUENTE:

Emisiones Burstiles 5,229.1 8,487.1

% 94.8 39.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

El saldo total de 2006 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios.

162

CUADRO B.2. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MICHOACN 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada /Total FUENTE:
1/

2000 213.7

2001 180.5

2002 152.8

2003 1,597.7

2004 1,481.8

2005 2,787.8

2006 2,811.4

2007 6,581.1

2008 6,757.8

2009 7,770.9

2010 10,069.5

Marzo 2011 13,381.4

Saldo Inicial 213.7

Saldo Final 13,381.4

Endeudamiento 13,167.7

n.d. n.d. n.d. n.d.

0.2 3.1 9.9 8.2

0.1 2.3 10.0 7.9

0.9 24.4 9.7 10.0

0.7 21.0 9.9 8.4

1.3 33.8 9.0 11.1

1.2 29.2 8.6 10.5

2.5 67.8 8.5 26.6 53.2

2.4 56.0 9.3 25.8

2.7 61.7 5.5 22.1

3.2 75.4 5.4 16.6 39.0

4.0 87.3 n.d. n.d. 29.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2007 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MICHOACN POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Organismos Total Deuda Estatal % % Municipal Municipales 2,811.4 10,069.5 2,596.9 9,286.7 92.4 92.2 213.5 766.7 7.6 7.6 0.9 16.2

Ao 2006 2010 FUENTE:

% n.s 0.2

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s No significativo. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE MICHOACN Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta

Ao 2007 FUENTE:

Emisor

Plazo (Aos) 30.0

Michoacn 3 de diciembre 3,500.0 3,959.9 Impuesto sobre Nminas Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MICHOACN POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 2,811.4 10,069.5 Banca Comercial 2,535.4 4,467.4 % 90.2 44.4 Banca de Desarrollo 276.0 1,672.0 % 9.8 16.6 Emisiones Burstiles 3,930.0 % n.a. 39.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

163

CUADRO B.3. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NAYARIT 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: n.d. n.d. n.d. n.d. 0.4 6.6 7.7 6.1 0.3 4.5 7.3 5.2 0.2 4.3 7.1 4.0 0.6 11.3 11.5 4.4 0.7 13.0 9.0 3.5 0.9 17.2 8.4 8.7 1.0 19.5 8.7 8.5 2.2 38.5 9.9 14.5 3.2 50.8 6.4 14.5 4.2 70.9 6.8 12.2 4.9 83.4 n.d. n.d. 2000 92.2 2001 129.1 2002 100.9 2003 98.4 2004 270.7 2005 363.4 2006 547.9 2007 648.0 2008 1,539.7 2009 2,215.7 2010 3,150.9 Marzo 2011 4,129.2 Saldo Inicial 92.2 Saldo Final 4,129.2 Endeudamiento 4,037.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NAYARIT POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 547.9 3,150.9 Deuda Estatal 354.3 2,532.5 % 64.7 80.4 Organismos Estatales 1.4 % 0.3 n.a. Deuda Municipal 192.2 618.4 % 35.0 19.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

Ao 2006 2010 FUENTE:

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NAYARIT POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Total % Banca de Desarrollo % Fideicomisos Comercial 547.9 3,150.9 300.0 1,245.1 54.8 39.5 247.9 980.8 45.2 31.1 925.0

% n.a. 29.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

164

CUADRO B.4. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE HIDALGO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Total FUENTE:
1/

2000 163.1

2001 456.7

2002 719.2

2003 1,346.4

2004 1,271.5

2005 2,461.8

2006 2,451.8

2007 2,481.4

2008 2,466.4

2009 3,909.2

2010 4,022.9

Marzo 2011 3,928.1

Saldo Inicial 163.1

Saldo Final 3,928.1

Endeudamiento 3,765.0

n.d. n.d. n.d. n.d.

0.7 12.6 10.4 3.1

1.0 17.7 10.5 2.1

1.3 31.5 7.8 7.0

1.1 28.5 10.3 5.6

1.9 47.7 8.8 7.2

1.7 40.3 8.5 6.2

1.5 40.1 8.1 11.2 98.7

1.4 32.2 8.9 10.4

2.2 48.3 5.8 9.4

2.1 48.4 5.9 8.8 56.6

1.8 41.3 n.d. n.d. 57.2

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2007 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE HIDALGO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 2,429.2 3,771.5 99.1 93.8 9.1 221.6 0.4 5.5 13.4 22.0 0.5 0.5

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 2,451.8 4,022.9

Organismos Municipales 0.1 7.8

% n.s 0.2

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s No significativo. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE HIDALGO Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta 9 de mayo 2,450.0 2,246.3 Participaciones

Ao 2007 FUENTE:

Emisor Hidalgo

Plazo (Aos) 12.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE HIDALGO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Emisiones Total % Banca de Desarrollo % Comercial Burstiles 2,451.8 4,022.9 1,229.2 1,711.5 50.1 42.5 22.7 33.5 0.9 0.8 1,200.0 2,277.9

Ao 2006 2010 FUENTE:

% 48.9 56.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

165

CUADRO B.5. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE OAXACA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Total1/ FUENTE: n.d. n.d. n.d. n.d. 0.3 4.8 8.4 4.8 0.4 6.0 6.8 4.5 0.5 10.2 6.1 9.9 0.4 9.3 8.8 10.4 0.4 7.0 8.4 11.0 1.0 19.1 7.3 14.9 2.5 53.4 9.4 22.2 66.0 2.6 45.7 9.9 20.9 2.6 42.3 8.2 20.2 2.5 41.3 5.2 20.0 67.4 2.2 35.9 n.d. n.d. 68.5 2000 247.1 2001 230.8 2002 312.2 2003 583.3 2004 552.7 2005 491.7 2006 1,506.2 2007 4,245.3 2008 4,544.6 2009 4,483.8 2010 4,615.4 Marzo 2011 4,608.7 Saldo Inicial 247.1 Saldo Final 4,608.7 Endeudamiento 4,361.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible. 1/ En 2007 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE OAXACA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 1,506.2 4,615.8 Deuda Estatal 1,365.3 4,546.5 % 90.6 98.5 Organismos Estatales 12.7 0.4 % 0.8 n.s. Deuda Municipal 128.2 68.9 % 8.5 1.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2010 no coincide en 0.4 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. n.s. No significativo. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE OAXACA Vigente a marzo de 2011 (Millones de Pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta 11 de diciembre 2,800.0 3,156.0 ISN y Tenencia Vehicular

Ao 2007

Emisor Oaxaca

Plazo (Aos) 30.0

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE OAXACA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 1,506.2 4,615.4 Banca Comercial 160.0 878.0 % 10.6 19.0 Banca de Desarrollo 1,346.2 624.4 % 89.4 13.5 Emisiones Burstiles 3,112.9 % n.a. 67.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

166

CUADRO B.6. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE AGUASCALIENTES 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Total
1/

2000 140.8

2001 207.3

2002 343.3

2003 711.3

2004 621.0

2005 1,110.0

2006 958.4

2007 2,347.4

2008 2,440.2

2009 2,816.1

2010 2,603.1

Marzo 2011 2,550.5

Saldo Inicial 140.8

Saldo Final 2,550.5

Endeudamiento 2,409.7

n.d. n.d. n.d. n.d.

0.3 9.2 6.6 5.9

0.5 13.7 7.2 3.7

0.9 28.0 6.6 4.9

0.7 21.0 9.1 5.0

1.2 33.8 7.8 7.1

0.9 24.1 7.4 7.8 12.5

2.0 57.8 8.2 4.3

2.0 51.7 9.0 3.2

2.3 59.5 5.7 4.3

2.0 54.0 5.6 9.5

1.7 47.3 n.d. n.d.

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2006 fue calculado con base en el saldo de la emisin. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE AGUASCALIENTES POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Total Deuda Estatal % Organismos Estatales % Municipal 958.4 2,603.1 713.5 2,218.7 74.4 85.2 43.4 33.1 4.5 1.3 201.6 351.3

Ao 2006 2010 FUENTE:

% 21.0 13.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

Ao 2006 2010 FUENTE:

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE AGUASCALIENTES POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Emisiones Total % Banca de Desarrollo % Comercial Burstiles 958.4 2,603.1 773.5 2,312.8 80.7 88.8 64.9 290.3 6.8 11.2 120.0 -

% 12.5 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

167

CUADRO B.7. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE ZACATECAS 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011 Saldo Inicial 39.4 Saldo Final 652.1 Endeudamiento

Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos)

39.4

11.6

206.9

381.6

370.1

293.5

216.1

133.7

639.6

572.8

682.0

652.1

612.7

0.0 0.4 10.4 2.8

0.5 7.5 9.5 3.5

0.7 13.2 7.8 3.9

0.6 12.0 10.2 3.4

0.5 8.3 9.1 2.9

0.3 5.0 8.9 2.4

0.2 3.1 9.7 2.6

0.7 12.0 9.9 5.1

0.6 9.9 6.1 4.2

0.7 11.3 6.0 3.7

0.5 9.6 5.9 3.2

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE ZACATECAS POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Ao total Deuda Estatal % % Municipal 2006 2010 FUENTE: 216.1 681.6 130.8 625.0 60.5 91.7 85.3 56.6 39.5 8.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2010 no coincide en 0.4 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE ZACATECAS POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 216.1 682.0 130.8 385.0 60.5 56.5 85.3 297.0 39.5 43.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

168

CUADRO B.8. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUINTANA ROO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) n.d. n.d. n.d. n.d. 1.2 47.0 9.5 12.1 1.5 58.2 9.7 12.5 1.5 59.2 8.1 11.8 1.8 69.2 10.2 14.1 1.5 53.5 8.0 7.1 1.3 43.9 7.9 6.5 1.5 53.0 8.6 8.6 1.6 52.0 9.8 8.8 2.2 66.7 6.4 10.5 5.5 176.3 3.8 12.6 5.2 160.9 n.d. n.d. 2000 748.8 2001 993.8 2002 1,320.6 2003 1,505.3 2004 2,000.7 2005 1,927.8 2006 1,880.0 2007 2,427.8 2008 2,756.4 2009 3,743.2 2010 10,037.2 Marzo 2011 10,264.9 Saldo Inicial 748.8 Saldo Final 10,264.9 Endeudamiento 9,516.1

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUINTANA ROO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 1,880.0 10,037.2 Deuda Estatal 1,245.5 7,684.8 % 66.3 76.6 Organismos Estatales 73.7 607.8 % 3.9 6.1 Deuda Municipal 560.8 1,744.6 % 29.8 17.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUINTANA ROO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 1,880.0 10,037.2 1,525.9 4,108.0 81.2 40.9 354.1 5,929.1 18.8 59.1

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

169

CUADRO B.9. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUANAJUATO, 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011 Saldo Inicial Saldo Final Endeudamiento

Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos)

626.9

598.9

636.6

1,181.3

1,536.4

1,889.8

1,972.4

3,174.9

3,801.1

6,410.0

7,632.2

7,608.4

626.9

7,608.4

6,981.5

0.3 8.0 7.3 10.3

0.3 7.9 8.2 9.5

0.4 13.9 7.1 8.9

0.5 17.2 9.2 9.8

0.6 18.3 8.6 11.0

0.5 16.1 7.9 11.1

0.8 25.6 8.7 10.2

0.9 24.5 9.4 10.3

1.5 39.9 6.1 10.9

1.6 45.3 7.9 14.1

1.5 38.8 5.9 10.6

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUANAJUATO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 DEUDA ESTATAL 1,244.0 6,513.2 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) ORGANISMOS DEUDA % % ESTATALES MUNICIPAL 63.1 85.3 59.3 3.0 n.a. 489.1 914.4 ORGANISMOS MUNICIPALES 180.0 204.7

AO 2006 2010 FUENTE:

TOTAL 1,972.4 7,632.2

% 24.8 12.0

% 9.1 2.7

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUANAJUATO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 1,972.4 7,632.2 Banca Comercial 686.6 6,149.2 % 34.8 80.6 Banca de Desarrollo 1,285.9 1,483.1 % 65.2 19.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

170

CUADRO B.10. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TAMAULIPAS 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo Promedio Ponderado (Aos) n.d. n.d. n.d. n.d. 0.4 10.9 7.1 5.9 0.2 6.5 14.7 7.5 0.3 10.6 6.3 5.9 0.5 17.3 12.2 5.8 0.3 11.4 8.4 5.4 0.2 7.7 7.7 5.7 0.4 12.4 7.8 10.5 0.4 11.6 8.6 10.9 1.6 49.4 5.5 25.1 2.3 71.1 4.2 16.5 2.1 56.8 2000 817.0 2001 712.8 2002 435.3 2003 758.1 2004 1,343.0 2005 1,008.5 2006 782.9 2007 1,344.0 2008 1,507.4 2009 6,637.4 2010 10,069.8 Marzo 2011 9,087.7 Saldo Inicial 817.0 Saldo Final 9,087.7 Endeudamiento 8,270.7

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 782.9 10,069.7

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TAMAULIPAS POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Organismos Deuda Deuda Estatal % % % Estatales Municipal 411.1 7,851.1 52.5 78.0 96.4 319.8 12.3 3.2 275.5 1,462.7 35.2 14.5

Organismos Municipales 436.2

% n.a. 4.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo de 2010 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. n.a. No aplicable.

Ao 2006 2010 FUENTE:

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TAMAULIPAS POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Total Banca Comercial % Banca de Desarrollo % Fideicomisos 782.9 10,069.7 398.9 2,272.9 51.0 22.6 384.0 1,796.9 49.0 17.8 6,000.0

% n.a. 59.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo de 2010 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. n.a. No aplicable.

171

CUADRO B.11. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE PUEBLA, 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) 0.5 13.1 8.6 11.6 0.5 11.9 8.8 10.7 1.2 30.8 6.8 5.8 1.1 31.9 8.5 11.2 1.0 27.1 7.6 11.9 1.0 26.1 8.0 10.1 1.7 48.0 8.4 7.0 1.6 39.5 9.3 19.9 1.6 38.2 5.4 18.8 2.1 49.9 7.9 18.8 2.0 44.6 6.9 18.5 2000 855.4 2001 1,005.6 2002 1,001.8 2003 2,829.9 2004 3,057.8 2005 3,012.6 2006 3,360.3 2007 6,250.0 2008 6,327.4 2009 6,501.8 2010 9,104.7 Marzo 2011 9,119.5 Saldo Inicial 855.4 Saldo Final 9,119.5 Endeudamiento 8,264.1

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE PUEBLA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Organismos % % Deuda Municipal Estatales n.a. 64.3 2,422.9 2,548.9 72.1 28.0 932.6 704.9 Organismos Municipales 4.8 1.0

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 3,360.3 9,104.7

Deuda Estatal 5,850.0

% 27.8 7.7

% 0.1 n.s.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. n.s. No significativo. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE PUEBLA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Banca de Total % % Fideicomisos Comercial Desarrollo 3,360.3 9,104.7 2,626.4 6,542.8 78.2 71.9 733.9 2,400.1 21.8 26.4 161.8

Ao 2006 2010 FUENTE:

% n.a 1.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

172

CUADRO B.12. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COAHUILA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo Promedio Ponderado (Aos) FUENTE: n.d. n.d. n.d. n.d. 0.4 14.1 9.2 10.7 0.3 11.8 9.1 11.0 0.1 4.8 7.3 9.9 0.1 4.8 9.9 8.5 0.1 4.9 7.9 8.4 0.1 5.2 7.5 8.8 0.1 6.0 8.4 7.1 0.5 18.8 9.3 11.9 0.4 15.5 5.6 11.9 2.0 78.2 6.1 12.5 2.1 69.6 2000 802.9 2001 712.8 2002 607.3 2003 261.3 2004 273.0 2005 323.2 2006 420.0 2007 486.9 2008 1,831.9 2009 1,561.6 2010 8,267.1 Marzo 2011 8,342.2 Saldo Inicial 802.9 Saldo Final 8,342.2 Endeudamiento 7,539.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 420.0 8,267.1

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COAHUILA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % Municipal 7,419.5 n.a. 89.7 204.5 104.2 48.7 1.3 161.3 697.4

% 38.4 8.4

Organismos Municipales 54.2 46.0

% 12.9 0.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COAHUILA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 420.0 8,267.1 Banca Comercial 189.9 6,793.7 % 45.2 82.2 Banca de Desarrollo 230.1 1,473.4 % 54.8 17.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

173

CUADRO B.13. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE YUCATN 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011 Saldo Inicial 189.1 Saldo Final 1,829.1 Endeudamiento

Montos indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE:

189.1

127.3

578.7

874.9

730.3

607.1

743.1

476.0

730.9

2,076.1

1,844.3

1,829.1

1,640.0

0.2 4.1 8.8 2.8

0.7 17.1 9.0 3.9

0.9 23.7 7.6 5.3

0.7 18.8 10.0 3.0

0.5 13.8 8.3 4.4

0.6 13.8 8.0 5.5

0.3 8.7 8.7 5.1

0.5 11.2 9.1 4.1

1.3 29.4 5.3 7.7

1.1 26.3 6.8 7.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE YUCATN POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao Total Deuda Estatal % Organismos Estatales 22.0 3.1 % Deuda Municipal 198.2 177.6 % Organismos Municipales 1.9 %

2006 2010 FUENTE:

743.1 1,844.3

521.0 1,663.5

70.1 90.2

3.0 0.2

26.7 9.6

0.3 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE YUCATN POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao Total Banca Comercial % Banca de Desarrollo %

2006 2010 FUENTE:

743.2 1,844.3

674.7 1,487.9

90.8 80.7

68.5 356.4

9.2 19.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El total del saldo de 2006 no coincide en 0.1 millones de pesos con el monto registrado en el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios.

174

CUADRO B.14. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIAPAS 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo Promedio Ponderado (Aos) Deuda Bursatilizada /Total FUENTE:
1/

2000 998.6

2001 946.8

2002 926.9

2003 887.7

2004 1,062.9

2005 1,416.0

2006 881.7

2007 6,005.4

2008 7,069.9

2009 9,215.0

2010 8,236.2

Marzo 2011 8,035.5

Saldo Inicial 998.6

Saldo Final 8,035.5

Endeudamiento 7,036.9

n.d n.d n.d n.d

1.1 12.5 13.1

1.0 10.8 12.4

0.6 10.3 8.4 11.7

0.7 11.3 10.3 9.5

0.9 12.7 8.8 9.3

0.5 6.8 8.4 9.8

3.2 45.6 9.0 26.5 83.3

3.3 44.0 9.9 22.9

4.3 54.3 6.1 17.7

3.6 47.1 3.1 19.8 69.1

3.2 41.0 n.d n.d 71.7

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Los datos de los aos 2000-2010, corresponden al saldo registrado en la SHCP al 31 de diciembre de cada uno de los aos. En 2011 es el saldo al 31 de marzo. 1/ En 2007 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIAPAS POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Organismos Total Deuda Estatal % % Municipal Municipales 881.7 8,236.2 7,239.4 n.a. 87.9 56.4 8.5 497.5 701.2 43.6 3.6

Ao 2006 2010 FUENTE:

% 384.2 295.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.a. No aplicable. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE CHIAPAS Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta 28 de Junio 28 de Junio 4,200.0 800.0 4,971.4 788.0 Impuesto Sobre Nminas Impuesto Sobre Nminas

Ao 2007 2007 FUENTE:

Emisor Chiapas Chiapas

Plazo (Aos) 30.0 30.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El estado de Chiapas no realiz emisiones burstiles antes de 2007. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIAPAS POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca de Emisiones Total Banca Comercial % % Desarrollo Burstiles 881.7 8,236.2 49.2 n.a. 0.6 881.7 2,495.5 100.0 30.3 5,691.5

Ao 2006 2010 FUENTE:

% n.a. 69.1

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo de la emisin burstil al cierre de 2010 difiere del presentado en el cuadro Emisiones Burstiles por las fechas de cierre de la informacin. n.a. No aplicable.

175

CUADRO B.15. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COLIMA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 0.8 15.3 8.4 6.2 1.1 21.0 9.1 6.4 1.3 27.8 7.6 6.1 1.0 23.5 9.4 5.1 1.3 26.2 8.8 5.7 1.7 35.2 8.1 8.7 1.6 34.7 8.7 8.4 1.8 35.7 9.3 9.7 2.1 41.0 6.3 9.1 2.0 42.3 6.5 19.0 2.0 42.6 6.4 17.0 2000 181.6 2001 223.4 2002 342.9 2003 509.2 2004 437.2 2005 593.1 2006 889.7 2007 901.6 2008 1,068.0 2009 1,270.0 2010 1,303.9 Marzo 2011 1,434.9 Saldo Inicial 181.6 Saldo Final 1,434.9 Endeudamiento 1,253.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 889.7 1,303.9

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COLIMA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 621.5 800.8 69.9 61.4 194.3 138.4 21.8 10.6 65.9 364.7 7.4 28.0

Organismos Municipales 7.9 -

% 0.9 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE COLIMA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 889.7 1,303.9 786.8 91.2 88.4 7.0 102.9 1,212.8 11.6 93.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

176

CUADRO B.16. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SAN LUIS POTOS 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 0.9 21.2 8.0 5.6 1.5 35.2 11.4 6.9 0.9 28.0 10.7 8.0 1.8 60.0 11.6 7.1 1.3 41.3 9.8 9.0 1.5 45.3 9.1 8.6 1.4 44.1 9.1 8.3 1.3 37.3 9.3 18.1 2.1 57.5 6.1 17.4 2.0 57.7 5.8 16.1 1.9 50.6 5.7 15.9 2000 842.1 2001 802.9 2002 1,438.0 2003 1,211.0 2004 2,721.0 2005 2,146.0 2006 2,712.8 2007 2,771.5 2008 2,865.4 2009 4,580.1 2010 4,823.5 Marzo 2011 4,787.5 Saldo Inicial 842.1 Saldo Final 4,787.5 Endeudamiento 3,945.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SAN LUIS POTOS POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 2,712.8 4,823.5 Deuda Estatal 2,668.7 4,280.7 % 98.4 88.7 Organismos Estatales 25.2 90.1 % 0.9 1.9 Deuda Municipal 18.1 452.7 % 0.7 9.4 Organismos Municipales 0.8 % n.s. n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s. No significativo. n.a. No aplicable.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SAN LUIS POTOS POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 2,712.8 4,823.5 Banca Comercial 2,389.0 4,296.4 % 88.1 89.1 Banca de Desarrollo 323.8 527.1 % 11.9 10.9

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

177

CUADRO B.17. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 0.9 31.7 10.3 10.2 1.0 33.1 9.4 9.8 1.2 38.7 8.0 9.9 1.3 46.2 9.8 10.7 1.5 48.3 8.8 10.5 1.5 49.1 8.1 10.7 1.8 60.8 9.0 12.0 1.9 54.8 9.6 13.0 2.7 74.2 6.2 14.0 2.6 76.6 6.3 13.3 2.5 67.3 5.6 11.6 2000 1,775.4 2001 1,703.5 2002 1,987.5 2003 2,503.2 2004 3,161.1 2005 3,928.4 2006 4,556.0 2007 5,809.9 2008 6,438.2 2009 8,895.2 2010 9,490.8 Marzo 2011 9,601.3 Saldo Inicial 1,775.4 Saldo Final 9,601.3 Endeudamiento 7,825.9

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 4,556.0 9,490.8

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 1,216.3 2,440.4 26.7 25.7 2,284.7 3,575.1 50.2 37.7 1,008.0 3,436.5 22.1 36.2

Organismos Municipales 47.0 38.9

% 1.0 0.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 4,556.0 9,490.8 1,135.0 3,750.7 24.9 39.5 3,421.0 5,740.2 75.1 60.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

178

CUADRO B.18. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIHUAHUA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada /Total FUENTE:
1/

2000 2,766.4

2001 2,696.3

2002 4,064.0

2003 4,016.3

2004 5,664.6

2005 5,534.4

2006 6,896.7

2007 6,623.3

2008 6,300.6

2009 13,183.0

2010 12,547.0

Marzo 2011 13,105.4

Saldo Inicial 2,766.4

Saldo Final 13,105.4

Endeudamiento 10,339.0

n.d. n.d. n.d. n.d.

0.7 23.3 11.2 11.4

0.6 24.3 11.1 11.5 61.5

0.6 20.8 9.5 11.2

0.5 19.3 12.0 10.3

0.5 16.1 8.2 9.5 22.0

2.1 73.4 7.8 8.4

1.9 70.1 8.3 6.1

1.7 53.9 9.1 5.2

3.6 108.3 13.7 8.0 41.7

3.2 100.1 2.6 9.8 58.4

3.1 89.6 n.d. n.d. 54.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible. 1/ En 2002, 2005 y 2009 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIHUAHUA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Organismos Deuda Deuda Estatal % % Estatales Municipal 1,126.2 11,357.5 16.3 90.5 126.9 932.4 1.8 7.4 257.1

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 6,896.7 12,547.0

% n.a. 2.0

Deuda Garantizada con Fuente Propia de Pago 5,643.6 -

% 81.8 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE CHIHUAHUA Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta 19 de noviembre 20 de noviembre 18 de noviembre 5 de noviembre 17 de diciembre 1,400.0 1,100.0 1,220.0 4,200.0 1,300.0 536.3 417.9 658.8 4,200.0 1,300.0 Peaje Vehicular Peaje Vehicular Participaciones Peaje Vehicular Peaje Vehicular

Ao 2002 2002 2005 2009 2009 FUENTE:

Emisor Chihuahua Chihuahua Chihuahua Chihuahua Chihuahua

Plazo (Aos) 10.0 10.0 10.0 12.0 12.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CHIHUAHUA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 Total 6,896.7 12,547.0 Banca Comercial 52.3 5,189.1 % 0.8 41.4 Banca de Desarrollo 74.7 30.1 % 1.1 0.2 Emisiones Burstiles 6,769.7 7,327.8 % 98.2 58.4

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

179

CUADRO B.19. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE JALISCO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Deuda FUENTE:
1/

2000 5,161.5

2001 5,004.8

2002 5,864.2

2003 5,672.3

2004 6,231.9

2005 8,160.9

2006 8,830.8

2007 8,480.4

2008 12,309.9

2009 20,163.4

2010 22,122.9

Marzo 2011 21,997.3

Saldo Inicial 5,161.5

Saldo Final 21,997.3

Endeudamiento 16,835.8

n.d. n.d. n.d. n.d.

1.4 41.7 11.2 13.0

1.6 44.6 9.4 11.6

1.2 42.8 7.8 11.2

1.2 40.8 9.3 9.5

1.4 47.2 9.4 9.0

1.4 42.0 8.4 9.4 0.2

1.2 39.1 9.1 13.4

1.7 47.8 9.3 15.4

2.8 74.7 6.8 14.4

2.8 78.8 5.8 14.5

2.6 69.2 n.d. n.d.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2006 fue calculado con base en el saldo de la emisin. n.d. No disponible. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE JALISCO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 4,412.6 13,926.7 50.0 63.0 1,756.5 2,901.0 19.9 13.1 2,661.7 5,284.9 30.1 23.9

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 8,830.8 22,122.9

Organismos Municipales 10.3

% n.a. n.s

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s No significativo. n.a. No aplicable.

Ao 2006 2010 FUENTE:

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE JALISCO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Emisiones Total % Banca de Desarrollo % Comercial Burstiles 8,830.8 22,122.9 5,834.9 12,470.6 66.1 56.4 2,976.2 9,652.3 33.7 43.6 19.6 -

% 0.2 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

180

CUADRO B.20. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CAMPECHE 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: n.s 3.6 8.3 5.5 n.s 0.9 9.0 8.0 0.0 n.s 0.8 10.7 0.9 n.s 2.0 9.2 0.6 0.0 n.s 1.7 9.3 1.4 n.s 0.7 10.3 0.6 0.0 0.0 5.8 6.7 3.5 0.1 7.4 6.4 3.7 2000 111.3 2001 82.2 2002 21.7 2003 0.0 2004 20.5 2005 55.7 2006 0.0 2007 56.4 2008 35.0 2009 0.0 2010 328.6 Marzo 2011 438.1 Saldo Inicial 111.3 Saldo Final 438.1 Endeudamiento 326.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.s. no significativo.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CAMPECHE POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Ao Total Deuda Estatal % % Municipal 2006 2010 FUENTE: 328.6 198.9 n.a. 60.5 129.7 n.a. 39.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE CAMPECHE POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 328.6 150.0 n.a. 45.6 178.6 n.a. 54.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

181

CUADRO B.21. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NUEVO LEN 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Total
FUENTE:

2000 8,795.9 n.d. n.d. n.d. n.d.

2001 8,635.4 2.3 95.9 9.1 11.2

2002 8,704.0 2.1 87.2 8.6 10.2

2003 8,418.2 1.6 81.7 7.4 9.3 20.4

2004 9,248.8 1.5 84.5 10.9 11.5 24.3

2005 11,721.7 1.8 88.3 9.6 10.5

2006 16,711.1 2.2 107.8 9.0 10.6 30.5

2007 17,346.2 2.1 107.4 9.0 17.2

2008 17,959.9 2.0 95.0 9.8 16.1

2009 27,070.7 3.0 135.8 6.2 18.5

2010 33,971.5 3.5 166.3 5.7 13.9 26.0

Marzo 2011 34,634.4 3.4 148.8 n.d. n.d. 25.4

Saldo Inicial 8,795.9

Saldo Final 34,634.4

Endeudamiento 25,838.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. 1/ En 2003, 2004 y 2006 fue calculado con base al monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con los saldos de la emisin. n.d. No disponible.

Ao 2006 2010
FUENTE:

Total 16,711.1 33,971.6

Deuda Estatal 6,351.4 19,980.9

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NUEVO LEN POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Organismos Organismos % % Deuda Municipal % Estatales Municipales 38.0 58.8 1,834.0 10,032.5 11.0 29.5 1,680.3 3,958.3 10.1 11.7 0.8 -

% n.s n.a.

Deuda Garantizada con Fuente 6,844.5 -

% 41.0 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2010 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. n.s No significativo. n.a. No aplicable.

Ao 2003 2003 2004 2006 2006

FUENTE:

Emisor Nuevo Len Nuevo Len Nuevo Len Nuevo Len Nuevo Len

EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DE NUEVO LEN Vigente a marzo de 2011 (Millones de Pesos) Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta 21 de agosto 28 de noviembre 16 de diciembre 10 de agosto 1 de octubre 978.0 738.0 2,250.0 2,676.1 2,413.0 652.0 553.5 2,513.0 2,724.4 2,364.7 Impuesto sobre Nmina Impuesto sobre Nmina Peaje Vehicular Ingresos Propios Participaciones

Plazo (Aos) 11.8 11.8 20.0 30.0 18.0

Elaborado por la ASF con base en informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas, SHCP.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE NUEVO LEN POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010
FUENTE:

Total 16,711.1 33,971.6

Banca Comercial 678.2 10,609.4

% 4.1 31.2

Banca de Desarrollo 6,640.5 9,496.5

% 39.7 28.0

Emisiones Burstiles 9,392.4 8,846.7

% 56.2 26.0

Fideicomisos 5,019.1

% n.a. 14.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2010 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades federativas y municipios. n.a. No aplicable.

182

CUADRO B.22. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TABASCO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 0.9 6.2 8.1 11.9 0.8 5.5 7.1 9.3 0.3 5 5.7 8.8 0.2 4 7.5 8.4 0.3 5.1 0.6 8 0.2 4.4 7.8 8 1.4 35 8.3 27.2 0.5 13.5 9.2 22.9 0.5 12.1 5.3 22.9 0.5 13.5 7.9 17.3 0.5 13.2 5.4 16.4 2000 602.2 2001 580.6 2002 576.2 2003 535.5 2004 493.4 2005 690.4 2006 639.4 2007 4,561.7 2008 2,068.0 2009 1,962.7 2010 2,233.2 Mar-11 2,332.6 Saldo Inicial 602.2 Saldo Final 2,332.6 Endeudamiento 1,730.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TABASCO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao Total Deuda Estatal % Organismos Estatales 10.5 2.2 % Deuda Municipal 188.9 416.9 %

2006 2010 FUENTE:

639.4 2,233.2

440.0 1,814.1

68.8 81.2

1.6 0.1

29.5 18.7

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE TABASCO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 639.4 2,233.2 Banca Comercial 440.0 1,814.1 % 68.8 81.2 Banca de Desarrollo 199.4 419.1 % 31.2 18.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

183

CUADRO B.23. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE DURANGO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 2.0 47.0 9.1 13.4 1.8 44.6 9.2 13.1 1.9 57.7 7.7 11.1 2.4 82.7 10.6 6.9 2.4 75.4 9.1 13.3 2.2 61.4 8.6 12.3 2.1 62.4 8.4 17.9 2.2 60.2 10.9 15.9 2.6 66.7 5.7 14.1 2.4 65.6 7.3 14.4 2.1 56.8 7.2 14.1 2000 998.1 2001 1,345.9 2002 1,314.6 2003 1,778.0 2004 2,592.2 2005 2,710.0 2006 2,680.9 2007 2,692.1 2008 3,153.3 2009 3,643.7 2010 3,697.7 Marzo 2011 3,663.5 Saldo Inicial 998.1 Saldo Final 3,663.5 Endeudamiento 2,665.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE DURANGO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 2,394.6 2,843.1 89.3 76.9 9.1 6.9 0.3 0.2 222.3 790.0 8.3 21.4

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 2,680.9 3,697.7

Organismos Municipales 54.9 57.7

% 2.0 1.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE DURANGO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Ao Total % Banca de Desarrollo % Comercial 2006 2010 FUENTE: 2,680.9 3,697.7 2,413.1 2,843.4 90.0 76.9 267.8 854.3 10.0 23.1

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

184

CUADRO B.24. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA SUR 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 592.1 2001 700.1 2002 689.8 2003 602.8 2004 572.3 2005 637.5 2006 647.9 2007 662.3 2008 731.0 2009 2,015.4 2010 2,030.8 Marzo 2011 1,870.3 Saldo Inicial 592.1 Saldo Final 1,870.3 Endeudamiento 1,278.2

Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo Promedio Ponderado (Aos)

2.3 54.8 7.1 8.5

2.1 48.5 7.4 8.2

1.6 40.2 6.1 6.2

1.3 34.4 9.5 8.7

1.3 32.6 8.0 7.3

1.2 27.9 7.8 5.9

1.1 26.4 8.4 6.8

1.1 25.6 9.6 5.4

3.0 67.7 5.8 12.8

2.8 67.9 7.9 10.8

2.1 56.3 7.5 11.6

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA SUR POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 Total 647.9 2,030.8 Deuda Estatal 469.3 1,574.8 % 72.4 77.5 Organismos Estatales 47.4 23.2 % 7.3 1.1 Deuda Municipal 113.7 432.8 % 17.5 21.3 Organismos Municipales 17.6 % 2.7 n.a.

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE BAJA CALIFORNIA SUR POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Banca de Total % % Fideicomisos Comercial Desarrollo 647.9 2,030.8 427.5 774.7 66.0 38.1 220.4 313.7 34.0 15.4 942.4

Ao 2006 2010

% n.a. 46.4

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

185

CUADRO B.25. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MORELOS, 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011 Saldo Inicial Saldo Final Endeudamiento

Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Total1/

508.3

466.5

486.2

842.6

851.1

935.7

737.8

653.3

486.1

346.2

1,269.6

1,436.1

508.3

1,436.1

927.8

0.6 16.0 8.6 6.1

0.6 15.0 8.7 4.9

0.9 24.3 7.0 4.5

0.9 23.5 9.6 3.8

0.9 22.1 8.4 4.9

0.7 15.3 8.0 5.0 13.0

0.5 13.7 8.6 5.2

0.4 8.6 9.5 5.7

0.3 5.8 5.7 5.8

1.0 20.4 6.6 10.6

1.0 20.5 6.7 10.7

FUENTE Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.
1/ En 2006 fue calculado con base al saldo de la emisin.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MORELOS POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 737.8 1,269.6 Deuda Estatal 588.0 111.9 % 79.7 8.8 Organismos Estatales 24.6 % 3.3 n.a. Deuda Municipal 119.0 1,156.8 % 16.1 91.1 Organismos Municipales 6.2 0.9 % 0.8 0.1

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MORELOS POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Banca de Emisiones % % Comercial Desarrollo Burstiles 562.0 1,029.8 76.2 81.1 79.8 239.9 10.8 18.9 96.0 -

Ao 2006 2010

Total 737.8 1,269.6

% 13.0 n.a.

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

186

CUADRO B.26. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SONORA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: n.d. n.d. n.d. n.d. 3.6 82.9 9.1 12.8 3.5 76.5 8.6 12.1 3.2 79.5 7.7 10.7 2.8 72.9 10.2 12.6 2.7 66.2 8.9 11.5 2.5 61.8 8.2 12.7 2.5 67.4 8.5 12.8 3.9 95.0 9.4 18.9 3.9 89.0 5.8 17.2 5.5 132.8 6.0 19.3 3.8 91.6 n.d. n.d. 2000 4,936.3 2001 5,133.6 2002 5,030.4 2003 5,460.2 2004 5,419.9 2005 5,744.7 2006 6,248.8 2007 6,922.5 2008 11,390.7 2009 11,258.2 2010 17,287.4 Marzo 2011 13,163.7 Saldo Inicial 4,936.3 Saldo Final 13,163.7 Endeudamiento 8,227.4

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.d. No disponible.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 6,248.8 17,287.4

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SONORA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % % Municipal 3,980.6 14,802.7 63.7 85.6 1,407.6 1,221.7 22.5 7.1 840.6 1,263.0 13.5 7.3

Organismos Municipales 20.0 -

% 0.3 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

Ao 2006 2010 FUENTE:

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SONORA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Total % Banca de Desarrollo % Fideicomisos Comercial 6,248.8 17,287.4 5,033.8 10,724.5 80.6 62.0 1,215.0 2,144.2 19.4 12.4 4,418.7

% n.a. 25.6

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

187

CUADRO B.27. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUERRERO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Marzo 2011 Saldo Inicial Saldo Final Endeudamiento

Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos)

1,599.1

1,579.2

1,540.7

2,018.1

2,417.5

1,999.4

2,309.5

2,236.3

1,773.0

3,140.8

3,794.9

4,084.9

1,599.1

4,084.9

2,485.8

1.7 37.1 8.8 13.2

1.5 32.9 9.0 12.0

1.7 41.0 7.9 9.8

1.9 46.8 11.1 8.4

1.4 33.6 9.5 8.7

1.6 34.8 8.0 7.3

1.4 33.4 8.6 6.3

1.1 20.9 9.3 6.3

1.9 34.9 6.1 9.0

2.1 39.8 5.3 8.2

2.0 38.0 5.0 7.3

FUENTE:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUERRERO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 Total 2,309.5 3,794.9 Deuda Estatal 2,194.7 3,036.7 % 95.0 80.0 Deuda Municipal 0.2 758.2 % n.s. 20.0 Organismos Municipales 114.5 0.1 % 5.0 n.s.

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s. No significativo. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE GUERRERO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Banca de Ao Total % % Comercial Desarrollo 2006 2010 2,309.5 3,794.9 1,726.6 3,065.2 74.8 80.8 582.9 729.7 25.2 19.2

FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

188

CUADRO B.28. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SINALOA 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada/Deuda1/ FUENTE:
1/ En 2006 fue calculado con base en el saldo de la emisin.

2000 2,449.0

2001 2,765.8

2002 3,175.0

2003 3,150.8

2004 3,225.0

2005 4,182.0

2006 4,226.1

2007 4,579.2

2008 4,514.7

2009 4,476.5

2010 4,879.3

Marzo 2011 4,879.0

Saldo Inicial 2,449.0

Saldo Final 4,879.0

Endeudamiento 2,430.0

2.8 56.3 9.7 13.3

2.9 63.8 9.8 12.3

2.2 56.0 8.0 11.5

1.9 54.5 10.6 10.0

2.4 62.1 9.0 11.4

2.2 52.7 8.0 18.0 22.1

2.1 56.5 8.8 23.2

1.9 46.1 9.7 22.4

1.9 42.4 5.7 21.6

1.9 44.3 4.4 20.1

1.7 39.0 5.6 19.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SINALOA POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 4,226.1 4,879.3 Deuda Estatal 2,378.0 2,620.0 % 56.3 53.7 Organismos Estatales 418.5 1,143.1 % 9.9 23.4 Deuda Municipal 612.2 1,113.7 % 14.5 22.8 Organismos Municipales 21.4 2.5 % 0.5 n.s.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Al total de 2006, se incluyen 796.1 mdp como deuda no registrada del fideicomiso de la autopista Benito Jurez Culiacn-Las Brisas. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.s. No significativo.

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE SINALOA POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 4,226.2 4,879.3 Banca Comercial 1,666.2 2,675.5 % 39.4 54.8 Banca de Desarrollo 1,624.1 1,407.7 % 38.4 28.9 Emisiones Burstiles 935.9 % 22.1 n.a. Fideicomisos 796.1 % n.a. 16.3

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. El saldo total de 2006 no coincide en 0.1 millones de pesos con el cuadro A.1. Saldo de las obligaciones financieras de entidades y municipios. n.a. No aplicable.

189

CUADRO B.29. DEUDA DEL DISTRITO FEDERAL 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) 2000 28,718.1 n.d. n.d. n.d. n.d. 2001 32,788.5 2.8 127.6 8.3 10.3 2002 38,284.9 2.9 137.1 8.3 8.9 2003 41,634.0 3.1 152.2 6.8 9.7 2004 42,310.0 2.8 144.7 9.2 8.7 2005 43,527.4 2.7 124.7 11.5 8.2 2006 44,085.9 2.5 99.7 10.3 9.2 2007 44,079.5 2.3 101.8 8.7 29.0 2008 45,579.6 2.3 91.0 9.2 27.5 2009 47,529.5 2.4 92.6 6.6 26.1 2.1 2010 52,578.5 2.4 100.1 6.3 23.9 19.2 Marzo 2011 52,258.7 2.2 89.2 n.d. n.d. 19.0 Saldo Inicial 28,718.1 Saldo Final 52,258.7 Endeudamiento 23,540.6

Deuda Bursatilizada /Total1/ 1.8 3.2 6.8 FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.
1/ n.d. En 2005, 2006, 2007 y 2009 fue calculado con base en el monto de la emisin, para 2010 y marzo de 2011 con el saldo de la emisin. No disponible.

DEUDA DEL DISTRITO FEDERAL POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 44,085.9 52,578.5 Deuda del DF 33,348.0 52,578.5 % 75.6 100.0 Organismos del DF 10,737.8 % 24.4 n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

Ao 2005 2006 2007 2007 2009 2010 2010 2010 2010 FUENTE:

EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS DEL DISTRITO FEDERAL Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Emisor Fecha de la Emisin Monto de la Emisin Saldo de la Emisin Tipo de Garanta DF 15 de diciembre 800.0 800.0 Participaciones DF 28 de noviembre 1,400.0 1,400.0 Participaciones DF 17 de diciembre 575.0 575.0 Participaciones DF 17 de diciembre 2,425.0 2,425.0 Participaciones DF 16 de diciembre 1,000.0 1,000.0 Participaciones DF 22 de junio 900.0 761.5 Participaciones DF 22 de junio 1,100.0 1,100.0 Participaciones DF 15 de octubre 531.1 449.4 Participaciones DF 15 de octubre 1,421.0 1,421.0 Participaciones Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA DEL DISTRITO FEDERAL POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 Total 44,085.9 52,578.5 Banca Comercial 21,288.3 23,459.9 % 48.3 44.6 Banca de Desarrollo 18,189.8 19,049.7 % 41.3 36.2 Emisiones Burstiles 4,607.8 10,069.0

Plazo (Aos) 10.0 9.0 20.0 10.0 5.0 10.0 10.0 5.0 10.0

% 10.5 19.2

FUENTE: Nota:

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP.

190

CUADRO B.30. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MXICO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) Deuda Bursatilizada /Total FUENTE:
1/

2000 23,341.5

2001 26,960.9

2002 31,200.4

2003 31,147.2

2004 29,988.4

2005 31,790.4

2006 31,975.7

2007 32,316.3

2008 32,838.6

2009 33,017.5

2010 38,249.7

Marzo 2011 37,731.2

Saldo Inicial 23,341.5

Saldo Final 37,731.2

Endeudamiento 14,389.7

n.d. n.d. n.d. n.d.

5.1 123.8 9.3 12.6

5.6 126.7 9.6 11.4

4.8 116.5 8.9 10.6

4.2 107.6 11.0 18.6

4.0 98.1 12.0 17.2

3.6 83.0 11.8 16.4

3.4 82.5 12.2 14.3

3.2 69.4 10.6 21.3

3.2 65.3 8.6 20.3

3.4 71.6 6.2 19.4 10.6

3.0 61.7 n.d. n.d. 10.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.
1/ n.d. En 2010 y marzo de 2011 fue calculado con base en el saldo de la emisin. No disponible.

Ao 2006 2010 FUENTE:

Total 31,975.7 38,249.7

DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MXICO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Deuda Deuda Estatal % Organismos Estatales % Municipal 28,387.4 28,697.1 88.8 75.0 1,091.6 4,065.0 3.4 10.6 2,494.0 5,487.6

% 7.8 14.3

Organismos Municipales 2.6 -

% n.s. n.a.

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable. n.s. No significativo. EMISIONES BURSTILES DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ESTATALES Y MUNICIPALES DEL ESTADO DE MXICO Vigente a marzo de 2011 (Millones de pesos) Monto de la Saldo de la Ao Emisor Fecha de la Emisin Tipo de Garanta Emisin Emisin 2010 Edo Mex 30 de julio 4,065.0 4,065.0 Recaudacin de Derechos FUENTE: Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE MXICO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 31,975.7 38,249.7 Banca Comercial 16,304.7 32,842.4 % 51.0 85.9 Banca de Desarrollo 15,670.9 1,342.2 % 49.0 3.5 Emisiones Burstiles 4,065.0 % n.a. 10.6

Plazo (Aos) 20.0

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. Nota: Las sumas parciales y las variaciones o porcentajes pueden no coincidir debido al redondeo aplicado por la SHCP. n.a. No aplicable.

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CUADRO B.31. DEUDA PBLICA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUERTARO 2000-2011 Saldos al cierre de cada ao y al 31 de marzo de 2011 (Millones de pesos y porcentajes)
Concepto Montos Indicadores Deuda/PIB Deuda/Participaciones Tasa de inters ponderada anualizada Plazo promedio ponderado (aos) FUENTE: 1.5 44.1 6.0 15.1 1.4 41.0 8.2 14.4 1.3 37.1 7.7 12.6 1.2 36.9 9.1 13.7 1.1 35.1 8.7 12.8 1.0 30.8 7.9 18.1 1.0 32.1 8.4 16.9 0.9 28.6 9.3 16.0 1.1 32.5 5.6 13.8 1.0 31.0 5.6 12.8 0.9 27.7 5.5 12.6 2000 1,399.6 2001 1,406.4 2002 1,400.8 2003 1,493.5 2004 1,559.5 2005 1,717.3 2006 1,717.9 2007 1,891.2 2008 1,975.2 2009 2,355.8 2010 2,219.8 Marzo 2011 2,187.3 Saldo Inicial 1,399.6 Saldo Final 2,187.3 Endeudamiento 787.7

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUERTARO POR TIPO DE DEUDOR, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Ao 2006 2010 FUENTE: Total 1,717.9 2,219.8 Deuda Estatal 1,339.2 1,291.7 % 78.0 58.2 Organismos Estatales 10.6 % 0.6 n.a. Deuda Municipal 368.1 928.1 % 21.4 41.8

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011. n.a. No aplicable. DEUDA ESTATAL Y MUNICIPAL DEL ESTADO DE QUERTARO POR FUENTE ACREEDORA, 2006 y 2010 Saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2010 (Millones de pesos) Banca Banca de Ao Total % % Comercial Desarrollo 2006 2010 FUENTE: 1717.9 2,219.8 1,339.2 2,185.8 78.0 98.5 378.7 34.0 22.0 1.5

Elaborado por la ASF con base en la informacin de la Unidad de Coordinacin con Entidades Federativas de la SHCP, junio de 2011.

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