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DEFINICION DE RENTABILIDAD

Existen diversas definiciones y opiniones relacionadas con el trmino rentabilidad, por ejemplo: Gitman (1997) dice que rentabilidad es la relacin entre ingresos y costos generados por el uso de los activos de la empresa en actividades productivas. La rentabilidad de una empresa puede ser evaluada en referencia a las ventas, a los activos, al capital o al valor accionario. Por otra parte, Aguirre et al. (1997) consideran la rentabilidad como un objetivo econmico a corto plazo que las empresas deben alcanzar, relacionado con la obtencin de un beneficio necesario para el buen desarrollo de la empresa. Para Snchez (2002) la rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin econmica en la que se movilizan medios materiales, humanos y financieros con el fin de obtener ciertos resultados. En trminos ms concisos, la rentabilidad es uno de los objetivos que se traza toda empresa para conocer el rendimiento de lo invertido al realizar una serie de actividades en un determinado perodo de tiempo. Se puede definir adems, como el resultado de las decisiones que toma la administracin de una empresa. Se dice que una empresa es rentable cuando genera suficiente utilidad o beneficio, es decir, cuando sus ingresos son mayores que sus gastos, y la diferencia entre ellos es considerada como aceptable. Rentabilidad de una empresa es evaluar la relacin que existe entre sus utilidades o beneficios, y la inversin o los recursos que ha utilizado para obtenerlos. PARA HALLAR ESTA RENTABILIDAD, SE HACE USO DE INDICADORES, NDICES, RATIOS O RAZONES DE RENTABILIDAD, DE LOS CUALES, LOS PRINCIPALES SON LOS SIGUIENTES:

LA RENTABILIDAD ECONMICA
La rentabilidad econmica o de inversin (ROA por sus siglas en ingls- return on assets (ROA): Es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiacin de los mismos. Mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activos que posee. El ROA nos da una idea de cun eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar utilidades.

La rentabilidad econmica se establece como indicador bsico para juzgar la eficiencia en la gestin empresarial, pues es precisamente el comportamiento de los activos, con independencia de su financiacin, el que determina con carcter general que una empresa sea o no rentable en trminos econmicos. Adems, el no tener en cuenta la forma en que han sido financiados los activos permitir determinar si una empresa no rentable lo es por problemas en el desarrollo de su actividad econmica o por una deficiente poltica de

LA RENTABILIDAD FINANCIERA
La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la literatura anglosajona return on equity (ROE): Es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios, generalmente con independencia de la distribucin del resultado. Mide rentabilidad de una empresa con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado.

La rentabilidad financiera puede considerarse as una medida de rentabilidad ms cercana a los accionistas o propietarios que la rentabilidad econmica, y de ah que tericamente, y segn la opinin ms extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en inters de los propietarios. Adems, una rentabilidad financiera insuficiente supone una limitacin por dos vas en el acceso a nuevos fondos propios. Primero, porque ese bajo nivel de rentabilidad financiera es indicativo de los fondos generados internamente por la empresa Segundo, porque puede restringir la financiacin externa. La rentabilidad financiera es, por ello, un concepto de rentabilidad final que al contemplar la estructura financiera de la empresa (en el concepto de resultado y en el de inversin), viene determinada tanto por los factores incluidos en la rentabilidad econmica como por la estructura financiera consecuencia de las decisiones de financiacin.

LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD


Los indicadores referentes a rentabilidad, tratan de evaluar la cantidad de utilidades obtenidas con respecto a la inversin que las origin, ya sea considerando en su clculo el activo total o el capital contable (Guajardo, 2002). Se puede decir entonces que es necesario prestar atencin al anlisis de la rentabilidad porque las empresas para poder sobrevivir necesitan producir utilidades al final de un ejercicio econmico, ya que sin ella no podrn atraer capital externo y continuar eficientemente sus operaciones normales. Con relacin al clculo de la rentabilidad, Brealey y Myers (1998) describen que los analistas financieros utilizan ndices de rentabilidad para juzgar cuan eficientes son las empresas en el uso de sus activos. En su expresin analtica, la rentabilidad contable va a venir expresada como cociente entre un concepto de resultado y un concepto de capital invertido para obtener ese resultado. A este respecto, segn Snchez (2002), es necesario tener en cuenta una serie de cuestiones en la formulacin y medicin de la rentabilidad para poder as elaborar una ratio o indicador de rentabilidad con significado:

1. Las magnitudes cuyo cociente es el indicador de rentabilidad han de ser susceptibles de expresarse en forma monetaria. 2. Debe existir, en la medida de lo posible, una relacin causal entre los recursos o inversin considerados como denominador y el excedente o resultado al que han de ser enfrentados. 3. En la determinacin de la cuanta de los recursos invertidos habr de considerarse el promedio del periodo, pues mientras el resultado es una variable flujo, que se calcula respecto a un periodo, la base de comparacin, constituida por la inversin, es una variable stock que slo informa de la inversin existente en un momento concreto del tiempo. Por ello, para aumentar la representatividad de los recursos invertidos, es necesario considerar el promedio del periodo. 4. Tambin es necesario definir el periodo de tiempo al que se refiere la medicin de la rentabilidad (normalmente el ejercicio contable), pues en el caso de breves espacios de tiempo se suele incurrir en errores debido a una periodificacin incorrecta. Por otra parte, Guajardo (2002) dice que el estado de resultados es el principal medio para medir la rentabilidad de una empresa a travs de un periodo, ya sea de un mes, tres meses o un ao. En estos casos, el estado de ganancias y prdidas debe mostrarse en etapas, ya que al restar a los ingresos los costos y gastos del periodo se obtienen diferentes utilidades hasta llegar a la utilidad neta. Esto no quiere decir que se excluir el balance general a la hora del hacer un anlisis financiero, puesto que para evaluar la operacin de un negocio es necesario analizar conjuntamente los aspectos de rentabilidad y liquidez, por lo que es necesario elaborar tanto el estado de resultados como el estado de cambios en la posicin financiera o balance general. En nuestra opinin, tanto el Estado de resultados como el Balance General son necesarios para construir indicadores de rentabilidad, ya que no slo se requiere de informacin relacionada con resultados, ingresos o ventas, sino tambin es necesario disponer de informacin relacionada con la estructura financiera, bsicamente con los activos y el capital invertido.

ESTRATEGIAS DE RENTABILIDAD
La empresa debe utilizar por lo menos una (o todas) las estrategias siguientes para determinar su poltica de calidad que determinar su rentabilidad: Cumplimiento de las especificaciones. El grado en que el diseo y las caractersticas de la operacin se acercan a la norma deseada. Sobre este punto se han desarrollado muchas frmulas de control: Sello Norven de calidad, normas ISO 9.000, ISO 14.000, etc. Durabilidad. Es la medida de la vida operativa del producto. Por ejemplo, la empresa Ferrari garantiza que los vehculos que ellos fabrican tienen el promedio de vida til ms alto y por eso su alto precio. Seguridad de Uso. La garanta del fabricante de que el producto funcionar bien y sin fallas por un tiempo determinado. Chrysler en Venezuela, da la garanta ms amplia a

sus vehculos: 2 aos o 50.000 kilmetros, demostrando su confianza en la calidad de manufactura. Existen factores primordiales que influyen en la rentabilidad: Inversin Productividad Participacin de Mercado Desarrollo de nuevos productos o diferenciacin de los competidores Calidad de producto/servicio Tasa de crecimiento del mercado Costos operativos