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+ + + =
= =
n
i
n
i 1 1
n
i
n
i 0
r) 1 /( c r) 1 /( Y I - VAN
Donde:
VAN = Valor Actualizado Neto
r = Costo de Oportunidad del Capital (Mnima ganancia del empresario)
n = ltimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
I
o
=Inversin inicial
Y = Ingresos brutos del proyecto
C = Costos del proyecto
Clculo del VAN
Donde:
VAN = Valor Actualizado Neto
+ =
=
n
i 1
n
i 0
r) 1 /( YN I VAN
r = Costo de Oportunidad del Capital (Mnima ganancia del empresario)
n = ltimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
I
o
=Inversin inicial
YN = Ingresos Netos del proyecto durante su perodo de Anlisis financiero
Interpretacin
Si el VAN > 0 Si el VAN > 0, significa que el proyecto es rentable.
Indicando que el dinero invertido en el proyecto, rinde
ms que el Costo de Oportunidad de la Inversin (r%). O
que los ingresos netos actualizados del proyecto,
superan a los egresos netos actualizados del proyecto
(constituidos por inversiones ms costos) (constituidos por inversiones ms costos)
Si el VAN = 0 Si el VAN = 0, significa que existe incertidumbre e
indiferencia respecto a la rentabilidad del proyecto
Si el VAN < 0 Si el VAN < 0, significa que el proyecto no es rentable,
dado que los egresos actualizados han superado a los
ingresos actualizados, conviniendo invertir en proyectos
alternativos
Representacin Grfica de la Curva del Representacin Grfica de la Curva del
VAN VAN
La Tasa Interna de Retorno (T.I.R.)
La Tasa Interna de Retorno, es aquella tasa de inters que hace
igual a cero el valor actual de un flujo neto de caja.
Vale decir, es aquella tasa de descuento que aplicada a un flujo de
caja neto, hace que en el ao cero su valor sea exactamente igual a
cero.
+ + + =
n n
n n
) 1 /( c ) 1 /( Y -I 0
+ + + =
= = i i
n
1 1
n
i i 0
) 1 /( c ) 1 /( Y -I 0
Donde:
= Tasa Interna de retorno
n = Ultimo ao del periodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin inicial
Y = Ingreso brutos del proyecto
C = Costo del proyecto
+ =
=
n
i
n
1
i 0
) 1 /( YN I 0
Donde: Donde:
= Tasa Interna de retorno
n = Ultimo ao del periodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin inicial
YN = Ingreso Netos del proyecto durante su perodo de Anlisis financiero
Interpretacin de la TIR
TIR > Costo de Oportunidad del Capital
para el inversionista indica que el proyecto
es atractivo o rentable
TIR = Costo de Oportunidad del Capital TIR = Costo de Oportunidad del Capital
para el inversionista indica que el proyecto
es indiferente o incierto
TIR < Costo de Oportunidad del Capital
para el inversionista indica que el proyecto
no es rentable.
Relacin Beneficio / Costo (B/C)
La relacin Beneficio/Costo, se define como aquel coeficiente de
evaluacin de proyectos, que resulta de dividir los ingresos netos
actualizados entre los egresos.
En otras palabras, indica cunto representan los ingresos
actualizados respecto a los egresos actualizados.
n n
+ +
+ =
= =
n
1 i
i 0
n
1 i
i
) 1 /( c I / ) 1 /( Y B/C
n n
r r
Donde:
B/C = Relacin Beneficio / Costo
r = Costo de Oportunidad del Capital
N = Ultimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin Inicial
Y = Ingresos brutos del proyecto
C = Costos del proyecto
Interpretacin
Si B/C (r%) > 1 El proyecto es rentable
Si B/C (r%) = 1 El proyecto es incierto
Si B/C (r%) < 1 El proyecto no es
rentable rentable