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CPA-20.

Questes Comentadas 30/01/2011

1. Quando o governo aumenta a taxa de juros a) Incentiva investimentos no setor produtivo. b) Diminui o fluxo de investidores estrangeiros em ativos financeiros. c) Pode desencorajar o investimento em alguns projetos do setor produtivo. d) Aumenta a sada de investidores estrangeiros em ativos financeiros. a) Errada. Pois com mais juros, alguns empresrios preferiro investir seus recursos no mercado, ao invs de investir na produo, alm de que alguns que precisar de recursos emprestados para ampliar seus negcios, seguraro a demanda. b) Errada. Os estrangeiros passaro a entrar no Pas atrs de juros. c) Correta. Vale a explicao da letra A d) Errada. Vale a explicao da letra B 2. Considerando o regime de metas de inflao, quando a projeo da taxa de inflao estiver abaixo da meta, o COPOM tende a a) Aumentar a taxa bsica de juros (SELIC). b) Diminuir a taxa bsica de juros (SELIC). c) Aumentar a taxa bsica de juros (CDI). d) Diminuir a taxa bsica de juros (CDI). O COPOM foi institudo, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e definir a taxa de juros. Desde 1996, o Regulamento do COPOM sofreu uma srie de alteraes no que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio, atribuies e competncias de seus integrantes. Essas alteraes visaram no apenas aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm refletiram as mudanas de regime monetrio. Formalmente, os objetivos do COPOM so "estabelecer diretrizes de poltica monetria, Destaca-se a adoo, pelo Decreto no 3.088 em 21 de junho de 1999, da sistemtica de "metas para a inflao" como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do COPOM passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo Decreto, se as metas no forem atingidas, cabe ao Presidente do Banco Central divulgar, em carta aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos. definir a meta da taxa SELIC e seu eventual vis, e analisar o Relatrio de Inflao". A taxa de juros fixada na reunio do COPOM a meta para a taxa SELIC (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o COPOM tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao Presidente do Banco Central para alterar a meta para a taxa SELIC a qualquer momento entre as reunies ordinrias. A taxa SELIC do Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC), expressa na forma anual para 252 dias teis, a taxa mdia ponderada pelo volume das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e realizadas no SELIC, na forma de operaes compromissadas. a taxa bsica utilizada como referncia pela poltica monetria. A taxa SELIC se origina das taxas de juros efetivamente observadas no mercado. Evidentemente, o mercado usa como base para essas operaes compromissadas, a meta para a taxa determinada pelo COPOM. Porm, essa taxa reflete, basicamente,

as condies de liquidez no mercado monetrio (oferta versus demanda por essas operaes), o que pode fazer como que a taxa SELIC real desvie ligeiramente da meta estipulada pelo COPOM. Para evitar que a taxa SELIC real desvie significativamente da meta, o Banco Central pode ofertar ou demandar, em maior ou menor quantidade, essa operaes, controlando assim, a liquidez no mercado. O CDI, como indexador, a mdia das taxas das operaes realizadas entre as instituies financeiras a cada dia. Por ser calculado diariamente, o CDI reflete o comportamento dos juros em um determinado perodo. Sua taxa expressa ao ano, considerando 252 dias teis. Dessa forma, o gabarito B.

3. Taxa que, se um fluxo de caixa for descontado, ter seu valor presente lquido igualado a zero a taxa a) de juros de mercado. b) de cmbio. c) Interna de Retorno. d) de juros real. a) Errada. A mudana da taxa de juros de mercado tem o efeito de deslocar a curva de rendimento dos papis anteriormente emitidos, refletindo a mudana dos valores presentes, decorrentes da alterao das taxas de juros. b) Errada. Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em unidades monetrias de outra moeda. c) Correta, pois A taxa interna de retorno a taxa de juros que iguala o preo de um ttulo ao valor presente dos seu fluxos de caixa futuros. d) Errada. A taxa de juros nominal remunerao pelo emprstimo de dinheiro do modo como foi explicado at este ponto. A taxa de juros real leva em considerao mais um fator: inflao. Ou seja, a taxa nominal "menos" inflao. Gabarito C

4. Partindo da taxa de 20% ao ano para aplicao em CDB e considerando o prazo de 6 meses, o gerente informa que a taxa de 10% para este perodo. Estas duas taxas so a) Equivalentes, pois trata-se de juros simples. b) Equivalentes, pois trata-se de juros compostos. c) Proporcionais, pois trata-se de juros simples. d) Proporcionais, pois trata-se de juros compostos. Taxas Proporcionais: duas taxas de juros expressas em unidades de tempo distintas so consideradas proporcionais quando, incidindo sobre um mesmo principal, durante um mesmo prazo, geram o mesmo montante, considerado o regime de capitalizao simples. Ex: taxa de 36% a.a. proporcional a uma taxa de 3% a.m. = (36/12) Taxas Equivalentes: duas taxas de juros expressas em unidades de tempo distintas so consideradas equivalentes quando, incidindo sobre um mesmo principal, durante um mesmo prazo, geram o mesmo montante, considerado o regime de capitalizao composta. Ex: taxa de 34,49% a.a. equivalente a uma taxa de 2,5% a.m. = {[(1.3449)1/12] 1} 100 E o CDB, hein? regido pelo regime simples ou composto?

O CDB, como outros ttulos de renda fixa, pode ter remunerao pr-fixada ou ps-fixada. Os CDBs ps-fixados podem ser em taxa flutuante como a taxa do DI ou a taxa Selic, que so taxas dirias, ou indexados a TR, TJLP, TBF ou ndice de preo como o IGPM e o IPCA. As operaes indexadas possuem cupom de juros, por exemplo, TR + 12% aa, IGPM + 8% aa. Dessa forma, fica fcil saber que o CDB remunerado a juros compostos e que as taxas s podem ser equivalente. Gabarito B.

5. Voc aplicou recursos a 3 taxas diferentes 12% ao ano, 6% ao semestre e 1% ao ms sobre um mesmo principal de R$100,00 e observou que o montante acumulado no final de 4 anos exatamente o mesmo, ou seja, R$148,00. Podemos concluir que so taxas a) equivalentes e voc utilizou o regime de juros composto. b) proporcionais e voc utilizou o regime de juros simples. c) efetivas, que resultam no mesmo montante independente do regime de juros utilizado. d) Nominais, que em outra simulao poderiam indicar resultados diferentes. Taxas Proporcionais: duas taxas de juros expressas em unidades de tempo distintas so consideradas proporcionais quando, incidindo sobre um mesmo principal, durante um mesmo prazo, geram o mesmo montante, considerado o regime de capitalizao simples. Ex: taxa de 36% a.a. proporcional a uma taxa de 3% a.m. = (36/12) Taxas Equivalentes: duas taxas de juros expressas em unidades de tempo distintas so consideradas equivalentes quando, incidindo sobre um mesmo principal, durante um mesmo prazo, geram o mesmo montante, considerado o regime de capitalizao composta. Na ponta do lpis, fica fcil saber que o regime usado o simples, ento a opo B, observando os comentrios gerais da questo 04.