Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras

CIRCULAR
La Paz,

5 DE MARZO DE 2002 DOCMENlO: 424 TITULARIZACION 1155411 - SBEF RE6.PARTICIP.DE TRAMITE:

d 3 g /2002

&runta:

ENTIDADES EN PROCE

Seores
Presente

REF:

REGLAMENTO PARA LA PARTlCIPACIN DE ENTIDADES FINANCIERAS EN PROCESOS DE TlTULARlZACION

Seores: Para su aplicacin y estricto cumplimiento, se adjunta a la presente copia fotosttica de la Resolucin que aprueba y pone en vigencia el Reglamento para la participacin de entidades financieras en procesos de titularizacin. Dicho reglamento ser incorporado en la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades Financieras, en el Ttulo I, Captulo IX. Atentamente.

Plaza Isabel ta Catdlica N 2507 Telfono: (591-2) 2 4 3 1 9 1 9 F a x : (591-2) 2 4 3 0 0 2 8 E - m a i l : sbef@sbef.gov.bo Casilla de Correos N 447 Santa Cruz Av. Irala N 585, Of. 201 Telefono: (591-3) 3 3 3 6 2 8 8 Telefax: (591-3) 3 3 3 6 2 8 9 Casilla de Correos N 1359

Adj. Lo indicado GRR/SQB

. 1.

Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras

RESOLUCION SB Noo 2 6 /2002

La Pa% 0 5 HAU. 2002

VISTOS:

El Acta de la Reunin Extraordinaria y el Acta de Aprobacin del Comit de Normas Financieras de Prudencia Nos. SB/CONFIP/025/2002 y SB/CONFIP/056/2002 respectivamente, de fecha 28 de febrero de 2002, en las que aprueban el Reglamento para la participacin de Entidades Financieras en procesos de Titularizacin. CONSIDERANDO: Que, la Titularizacin como figura financiera se encuentra contenida en los Arts. 76 al 86 de la Ley del Mercado de Valores y en el Art. 29, nums 7), 8) y 9) de la Ley de Reactivacin Econmica, y est definida como la constitucin de patrimonios autnomos con la cesin de bienes y activos presentes o futuros destinados a garantizar y pagar valores emitidos en favor de inversionistas por dichos patrimonios. Que, la administracin de estos patrimonios se encuentra a cargo de sociedades annimas con objeto exdusivo, denominadas Sociedades de Titularizacin, a ser supervisadas y controladas por la Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros, cuya organizacin y actividades se encuentran reglamentadas mediante Decreto Supremo N 25514 de 17 de septiembre de 1999. B O L I V I A
Plaza Isabel La Catlica N2507 Telfono: (591-2) 2 4 3 1 9 1 9 F a x : (591-2) 2 4 3 0 0 2 8 Casilla de Correos N 447

Que, la Ley de Bancos y Entidades Financieras, en el Art. 3 seala las actividades de intermediacin financiera y servicios auxiliares financieros que quedan comprendidas dentro el campo de aplicacin de la referida Ley y deben ser realizadas por entidades financieras autorizadas por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras. Que, el Art. 39 numeral 17 y Art. 54 de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, modificada por la Ley 2297 de 20 de diciembre de 2001, permite a las entidades bancarias y financieras actuar, como agentes originadores en procesos de titularizacin y transferir sus bienes inmuebles de uso y su cartera de crditos, sujeta a reglamentacin emitida por la Superintendencia. Que la participacin en procesos de titularizacin va a permitir a las entidades financieras un mejor manejo o gestin de sus activos y pasivos, obtener liquidez a travs de la conversin de activos ilquidos en recursos disponibles,

A v . lrala N 585, Of. 2 0 1 TeIfono: ( 5 9 1 . 3 ) 3 3 3 6 2 8 8 Tefefax: (591-3) 3 3 3 6 2 8 9 Casilla de Correos N 1 3 5 9

E-mail: sbef@sbef.gov.bo www.sbef.gov.bo

. AL

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as como la diversificacin de sus fuentes de ingreso y de sus activos de riesgo. Que, al haberse dispuesto que si la titularizacin de activos es realizada por entidades de intermediacin financiera, se debe contar con la autorizacin previa de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras y con la reglamentacin general para la aplicacin de los procedimientos y prcticas pertinentes, se ha presentado ante el Comit de Normas Financieras de Prudencia (CONFIP), un proyecto de Reglamento para la participacin de las entidades financieras en procesos de titularizacin. Que, el Comit de Normas Financieras de Prudencia (CONFIP), segn consta en Acta de Aprobacin N SB/CONFIP/056/2002 de fecha 28 de febrero de 2002, aprob el proyecto presentado por la Superintendencia, con algunas modificaciones que han sido incorporadas en el texto del Reglamento. Que, la Ley de Bancos y Entidades Financieras establece que es atribucin de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras elaborar y aprobar los reglamentos de control y supervisin sobre las actividades de las entidades de intermediacin financiera. POR TANTO: El Superintendente de Bancos y Entidades Financieras, con las atribuciones conferidas por la Ley N 1488 de 14 abril de 1993 y dems disposiciones conexas. RESUELVE:

Plaza Isabel La Catlica Telfono: Fax:

N 2507

(591-2) 2 4 3 1 9 1 9

Aprobar y poner en vigencia el REGLAMENTO PARA LA PARTICIPACIN DE ENTIDADES FINANCIERAS EN PROCESOS DE TlTULARIZACION, para su aplicacin y estricto cumplimiento por parte de las entidades financieras, conforme al texto que en anexo forma parte de la presente Resolucin, el mismo que ser incorporado en la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades Financieras. Regstrese, comunquese y archvese.

(591-2) 2 4 3 0 0 2 8 N 447

C a s i l l a d e Correos

Av.

Irala

N 585,

0f. 201

Telfono: Telefax:

(591-3) 3 3 3 6 2 8 8 (591-31 3336289 ,359

GRR/SQB

C a r i l l a d e C o r r e o s N

E-mail: sbef@sbef.gov.bo www.sbef.gov.bo

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TITULO I AUTORIZACIONES TABLA DE CONTENIDO Pg. Captulo I: Seccin 1: Seccin 2: Seccin 3: Seccin 4: Seccin 5: Seccin 6: Captulo II: Seccin 1: Constitucin y funcionamiento Entidades bancarias Cooperativas de ahorro y crdito abiertas Fondos financieros privados Almacenes generales de depsito Agencia de bolsa filial Seccin de fideicomiso Sucursales y agencias Reglamento para la apertura, cierre y traslado de sucursales y agencias nacionales Sucursales, agencias y oficinas de representacin de bancos extranjeros Sucursales, subsidiarias y oficinas en el exterior 1/6 1/6 1/12 1/9 1/7 1/2 1/2

Seccin 2:

1/1 1/2

Seccin 3:

Captulo III: Emisiones Seccin 1: Captulo IV: Reglamento de emisin de bonos Reglamento sobre contratos de corresponsala de servicios auxiliares financieros Reglamento para entidades financieras que actuarn como puntos de venta de seguros de comercializacin masiva Reglamento para inversiones de entidades financieras bancarias en sociedades de titularizacin 1/2

1/3

Captulo V:

1/2

Captulo VI:

1/2
Ttulo I * i

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Captulo VII: Reglamento para la constitucin y funcionamiento de burs de informacin crediticia Seccin 1: Seccin 2: Seccin 3: Seccin 4: Seccin 5: Seccin 6: Aspectos generales Constitucin y licencia de funcionamiento del BIC Funcionamiento del BIC Derechos de los titulares Otras disposiciones Artculos transitorios 1/2 1/4 1/3 1/1 1/2 1/1

Captulo VIII: Reglamento para el funcionamiento del servicio de atencin de reclamos y consultas (SARC) Seccin 1: Seccin 2: Seccin 3: Seccin 4: Captulo IX: Seccin 1: Seccin 2: Seccin 3: Aspectos generales Funcionamiento Otras disposiciones Disposicin Transitoria Reglamento para la participacin de entidades de intermediacin financiera en procesos de titularizacin De las normas generales De la autorizacin de la superintendencia Del proceso de titularizacin de activos de entidades de intermediacion financiera De la administracin de los activos del patrimonio autnomo De los mecanismos de cobertura de riesgo, previsiones, contabilidad y limites De las inversiones en titulos valores emergentes de procesos de titularizacin 1/1 1/3 1/2 1/1 1/1 1/1

1/2 1/1

Seccin 4: Seccin 5:

1/2

Seccin 6:

1/1

Ttulo I * ii

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Seccin 7: Seccin 8: Seccin 9: Seccin 10:

De la informacin y auditoria De las prohibiciones De las sanciones De las disposiciones finales

1/1 1/1 1/1 1/1

Ttulo I * iii

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CAPTULO IX:

REGLAMENTO PARA LA PARTICIPACIN DE ENTIDADES DE INTERMEDIACIN FINANCIERA EN PROCESOS DE TITULARIZACIN

SECCIN 1: DE LAS NORMAS GENERALES Artculo 1 - El presente Reglamento tiene por objeto normar la participacin de entidades de intermediacin financiera sujetas a la supervisin y control de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, en adelante la Superintendencia, en procesos de titularizacin, conforme a lo dispuesto por el numeral 17 del Artculo 39 y el Artculo 54 de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, Ley N 1488, de 14 de abril de 1993, modificados por la Ley de Fortalecimiento de la Normativa y Supervisin Financiera, Ley N 2297 de 20 de diciembre de 2001.

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SECCIN 2: DE LA AUTORIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA Artculo 1 - Las entidades de intermediacin financiera podrn titularizar sus activos, cualquiera sea su naturaleza, incluyendo sus garantas y accesorios de acuerdo a lo establecido en el presente Reglamento, con excepcin del efectivo en bveda y de los recursos depositados en el Banco Central de Bolivia . Artculo 2 - Las entidades de intermediacin financiera, con la autorizacin previa y expresa de la Superintendencia , podrn participar en procesos de titularizacin, conforme a lo previsto en el presente Reglamento, en calidad de: a) b) c) originadores de activos a titularizarse; administradores de activos titularizados, por cuenta de sociedades de titularizacin; proveedores de mecanismos de cobertura de riesgo para los activos que originen.

Artculo 3 - Para obtener la autorizacin de la Superintendencia a que se refiere el Artculo 2 de la presente Seccin, las entidades de intermediacin financiera interesadas en titularizar activos de su propiedad debern presentar los siguientes documentos: a) b) Carta de solicitud dirigida al Superintendente de Bancos y Entidades Financieras Documento descriptivo detallando los activos que pretenden titularizar y la documentacin de respaldo sobre la existencia, calificacin, valoracin y estado actualizado de los mismos y adicionalmente: i. Justificacin tcnica de la operacin que se pretende realizar, incluyendo el plan de negocios que la respalda y su impacto en los estados financieros. Descripcin de los mecanismos de cobertura de riesgo.

ii.

iii. Forma de clculo del monto a percibir por la transferencia de los activos a titularizarse, debidamente individualizado, cuando corresponda. iv. Tasa de rendimiento nominal de los valores a emitirse. c) d) Calificacin asignada a la emisin, otorgada por una calificadora de riesgo habilitada. Contrato de titularizacin y de administracin a ser celebrados entre la entidad originadora y la sociedad de titularizacin.

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e)

Declaracin jurada del Directorio y Gerente General tanto sobre los motivos de la titularizacin, como sobre la verificacin de que: i. La transferencia de activos no implicar contravencin a la normativa prudencial vigente para entidades financieras. La transferencia de activos no afectar negativamente a los depsitos del pblico.

ii.

iii. La entidad financiera realizar una transaccin genuina y efectiva que concluir con la titularizacin de los activos transferidos y que de ninguna manera tiene por finalidad la ejecucin de manejos contables o tributarios. iv. La transferencia de activos no implicar por el volumen de activos enajenados una escisin parcial del negocio de intermediacin financiera, que contravenga lo establecido en la licencia de operacin. v. La transferencia de activos no afectar negativamente a la rentabilidad de la entidad financiera originadora o a la viabilidad de la misma, como resultado del proceso de titularizacin.

vi. La transferencia no se realizar en favor de una sociedad de titularizacin vinculada a la entidad financiera originadora, entendindose por vinculacin:

La participacin accionaria decisoria, ya sea de la entidad financiera originadora o de la sociedad de titularizacin; o El hecho que accionistas, directores, administradores o gerentes as como sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad del computo civil de la entidad financiera, no tengan conflicto de intereses o vinculacin de capital decisoria u otra forma de participacin en los rganos de administracin y/o control, ya sea de la entidad financiera originadora o de la sociedad de titularizacin; o Que dicha sociedad por cualquier motivo sea deudora de la entidad financiera originadora.

vii. La transferencia de cartera de crditos se realizar respetando los trminos de los contratos originales. Artculo 4 - La Superintendencia aprobar o rechazar la solicitud de autorizacin mediante resolucin fundada, en un plazo mximo de 10 das hbiles computables a partir de la fecha de presentacin de la solicitud. Si en el plazo de 40 (cuarenta) das de emitida la resolucin de la Superintendencia, la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros no hubiera autorizado la
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emisin de los valores correspondientes, la entidad originadora deber tramitar una nueva autorizacin de la Superintendencia . El silencio administrativo de la Superintendencia en ningn caso implica autorizacin.

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SECCIN 3: DEL PROCESO DE TITULARIZACIN DE ACTIVOS DE ENTIDADES DE

INTERMEDIACION FINANCIERA

Artculo 1 - Las entidades de intermediacin financiera podrn titularizar sus activos slo a travs de una sociedad de titularizacin, para cuyo fin, los transferirn a ttulo oneroso mediante un contrato de titularizacin a dicha sociedad. Artculo 2 - La transferencia a que se refiere el artculo anterior, constituir transmisin plena, irrevocable e irreivindicable a todos los efectos legales y produce plenos efectos de transmisin de obligaciones y derechos. Esta transferencia se har efectiva en la forma y en los trminos establecidos en el Artculo 5 de la presente Seccin. Artculo 3 - La sociedad de titularizacin, a nombre del patrimonio autnomo, abrir una cuenta recaudadora en la entidad originadora o en otra entidad financiera para que en ella se ingresen los recursos provenientes de la colocacin de los valores emitidos por cuenta del patrimonio autnomo. El dinero recaudado en esta cuenta estar destinado nica y exclusivamente a ser entregado a la entidad originadora en pago por los activos transferidos, o a su devolucin a los tenedores de los valores emitidos, cuando la sociedad de titularizacin no hubiere efectuado el pago del monto por la transferencia de los activos objeto de titularizacin a la entidad financiera originadora, en la forma y plazo sealados en el Artculo 5 de la presente Seccin. Por su carcter de depsito restringido de finalidad exclusiva, el encaje de esta cuenta recaudadora ser del 100%. Artculo 4 - Una vez celebrado el contrato de titularizacin de activos entre la entidad originadora y la sociedad de titularizacin, la entidad originadora proceder a: a) Reclasific ar en sus estados financieros, los activos a ser transferidos como activos restringidos destinados a titularizacin, y hasta tanto la entidad financiera originadora no cobre ntegramente en efectivo los activos a ser transferidos, deber clasificarlos y previsionarlos, devengar los intereses correspondientes, registrar las diferencias de cambio y actualizaciones de valor correspondiente, en funcin a la normativa aplicable a dichos activos Depositar en una cuenta a nombre de la sociedad de titularizacin, para que sta constituya el patrimonio autnomo, un importe de dinero que ser acordado entre la entidad originadora y la sociedad de titularizacin, cuyo objeto ser retribuir a los inversionistas por el periodo que transcurra hasta que se perfeccione la transferencia. Por su carcter de depsito restringido de finalidad exclusiva, el encaje de esta cuenta ser del 100%.

b)

Artculo 5 - La transferencia y consiguiente entrega de los activos a titularizarse se realizar en el momento que la sociedad de titularizacin pague a la entidad originadora la totalidad del monto convenido por la transferencia en la moneda pactada.
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La sociedad de titularizacin deber pagar el monto convenido a la entidad financiera originadora, en el plazo mximo e improrrogable de hasta diez (10) das hbiles, computables a partir de la fecha de emisin de los valores Una vez que la sociedad de titularizacin hubiere efectuado el pago del precio en la forma y el plazo sealados en el segundo prrafo del presente artculo, la entidad originadora transferir y entregar los activos objeto de titularizacin, incluyendo los productos generados a partir de la fecha de emisin de los valores a la sociedad de titularizacin para integrarlos real y efectivamente al patrimonio autnomo, separndolos en forma definitiva y completa de su balance y se entender que no existe responsabilidad ni obligacin posterior alguna de la entidad originadora con el patrimonio autnomo, con los tenedores de los valores emitidos por la sociedad de titularizacin o con la propia sociedad de titularizacin, excepto la que se derive de la administracin de los activos titularizados y la provisin de mecanismos de cobertura de riesgo si existieren, de conformidad a lo determinado en el presente Reglamento. Asimismo, efectuado el mencionado pago, el importe depositado por la entidad originadora a que se refiere el inciso b) del Artculo 4 precedente se restituir a la entidad originadora. Artculo 6 - Si la sociedad de titularizacin no efectuare el pago del monto convenido a la entidad financiera originadora en el plazo de diez das previsto en el Artculo 5 precedente, sta ltima no transferir ni entregar sus activos a la sociedad de titularizacin, procedindose a la liquidacin del patrimonio autnomo correspondiente de conformidad a lo dispuesto por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros y a la extincin del contrato de titularizacin entre la entidad originadora y la sociedad de titularizacin. La liquidacin del patrimonio autnomo implicar que: a) La sociedad de titularizacin devolver a los tenedores de los valores emitidos, los recursos que hubieren depositado en la cuenta recaudadora abierta por la sociedad de titularizacin para este efecto. El importe depositado por el originador para la constitucin del patrimonio autnomo, a que se refiere el inciso b) del Artculo 4 de la presente Seccin, se consolidar en favor del patrimonio autnomo para que la sociedad de titularizacin, a su vez, lo distribuya entre los inversionistas de acuerdo a lo previsto en el contrato de titularizacin, Cumplido lo previsto en los incisos a) y b) precedentes, quedan nulos y sin valor legal alguno los valores emitidos. Los activos que fueron reclasificados retornarn a su anterior situacin en el balance de la entidad originadora.

b)

c)

d)

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SECCIN 4: DE LA ADMINISTRACIN DE LO S ACTIVOS DEL PATRIMONIO AUTNOMO Artculo 1 - Las entidades financieras tendrn la obligacin de recibir en administracin los activos de un patrimonio autnomo constituido por activos originados y transferidos por ellas mismas, a travs de un contrato de administracin celebrado entre la sociedad de titularizacin y la entidad originadora. En caso de intervencin de la entidad originadora, el contrato de administracin quedar sin efecto y, consiguientemente, la sociedad de titularizacin determinar qu entidad se har cargo de la administracin de dichos activos, previa conciliacin de cuentas. En este caso no se requerir la autorizacin previa de la Superintendencia establecida en el Artculo 2, Seccin 2 del presente Reglamento. Artculo 2 - Los deudores a entidades financieras, cuyos crditos hubieran sido objeto de transferencia para titularizacin, permanecern en la Central de Informacin de Riesgos de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, quedando las entidades financieras administradoras de estos crditos, como responsables de la calificacin y reporte peridico correspondiente, de acuerdo a las normas que rigen para este propsito.

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SECCIN 5: DE LOS MECANISMOS DE COBERTURA DE RIESGO , PREVISIONES ,

CONTABILIDAD Y LIMITES

Artculo 1 - Las entidades de intermediacin financiera podrn otorgar mecanismos de cobertura internos que sirvan para mejorar la calificacin de riesgo, nicamente para los activos originados y transferidos por ellas a una sociedad de titularizacin, y slo al inicio del proceso de titularizacin, respetando los lmites establecidos en el presente Reglamento. Artculo 2 - Las entidades de intermediacin financiera debern cumplir con la constitucin de previsiones establecidas por el presente Reglamento, segn el mecanismo o combinacin de mecanismos de cobertura utilizados, dentro de cada proceso de titularizacin. Las previsiones requeridas en el presente Reglamento no son sustitutivas entre procesos de titularizacin distintos debiendo ser aplicadas en forma independiente, segn corresponda. Artculo 3 - La entidad de intermediacin financiera que celebre un contrato de titularizacin, podr otorgar nicamente los siguientes mecanismos internos de cobertura de riesgo: a) Subordinacin de la emisin: que implica que la entidad de intermediacin financiera originadora suscribe una porcin de los valores emitidos, a la cual se imputarn los siniestros o faltantes de los activos titularizados. Dicha suscripcin no podr exceder, en ningn caso, el 20% de la emisin o del patrimonio de la entidad originadora, el que sea menor. Sobrecolateralizacin: que implica que la entidad financiera originadora transfiere activos a la sociedad de titularizacin por un monto que excede el de los valores emitidos, a fin de que los siniestros o faltantes de activos o del flujo sean imputados a dicha porcin excedente. Fondo de liquidez: que implica que la entidad financiera originadora pone a disposicin de la Sociedad de titularizacin una lnea de crdito para que el patrimonio autnomo atienda necesidades eventuales de liquidez. Esta lnea de crdito no podr exceder el 5% de la emisin.

b)

c)

Cuando la entidad decida utilizar una combinacin de mecanismos internos de cobertura, en ningn caso la cobertura total exceder el 20% de la emisin o del patrimonio de la entidad originadora, el que sea menor. Artculo 4 - Cuando una entidad financiera que transfiera activos para ser titularizados utilice mecanismos internos de cobertura de riesgo, deber observar los siguientes principios para el rgimen de contabilidad, previsiones y devengamientos, de acuerdo a las normas legales que regulan la materia: a) Cuando la entidad financiera originadora utilice el mecanismo de la subordinacin de la emisin como medio de cobertura, las previsiones de los activos transferidos para
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titularizacin se mantendrn, reclasificndolas en las cuentas que para este propsito establezca la Superintendencia en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, debiendo los intereses o rendimientos financieros de los valores subordinados registrarse en cuentas de orden. El reconocimiento de la ganancia se har en el momento en que se cobren efectivamente. Las previsiones adicionales que requieran los activos titularizados se constituirn nicamente hasta el monto de los valores subordinados. El importe de los valores subordinados tendr una ponderacin nula como activo de riesgo pero ser deducido del patrimonio neto a los efectos del clculo del Coeficiente de Adecuacin Patrimonial, tomando en cuenta la calificacin otorgada por la entidad calificadora autorizada a la porcin subordinada de la emisin, con arreglo a la siguiente tabla:
Calificacin de la porcin subordinada de la emisin Largo Plazo Desde AAA hasta A3 Desde BBB1 hasta BBB3 Desde BB1 hasta E Calificacin de la porcin subordinada de la emisin Corto Plazo Desde N1 hasta N2 N3 Desde N4 hasta N5 Porcentaje del monto de los valores subordinados adquiridos, a deducirse del patrimonio 10% 20% 100%

b)

Cuando la entidad de intermediacin financiera originadora utilice el mecanismo de sobrecolateralizacin como medio de cobertura, la entidad reconocer la prdida correspondiente a la diferencia entre el valor de los activos transferidos y el monto de dinero recibido por dicha transferencia. Las previsiones de los activos transferidos se revertirn slo una vez que la entidad originadora cobre ntegramente en efectivo el valor de los activos transferidos. Cuando la entidad de intermediacin financiera originadora utilice el mecanismo de fondo de liquidez, las previsiones de los activos transferidos se reclasificarn y se mantendrn hasta el monto que se acuerde para el fondo de liquidez, el cual ser instrumentado mediante un contrato de lnea de crdito revolvente, que puede ser utilizada en forma automtica por la sociedad de titularizacin para las necesidades de liquidez nicamente del patrimonio autnomo conformado por los activos transferidos por el originador.

c)

Artculo 5 - Las entidades financieras deben contabilizar las operaciones de titularizacin de acuerdo a las especificaciones establecidas en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras. Artculo 6 - Independientemente o en sustitucin de los mecanismos internos de cobertura otorgados, las entidades originadoras o la sociedad de titularizacin por cuenta del patrimonio autnomo podrn contratar mecanismos externos de cobertura de riesgo, cuyas condiciones sern establecidas en el contrato de titularizacin.

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SECCIN 6: DE

LAS INVERSIONES EN TITULOS VALORES EMERGENTES DE PROCESOS DE TITULARIZACIN

Artculo 1 - Como adquirentes de valores emergentes de procesos de titularizacin, las entidades financieras se sujetarn a las siguientes reglas: a) Las entidades de intermediacin financiera no podrn adquirir valores que sean emitidos por patrimonios autnomos cuyo subyacente sea conformado total o parcialmente por los activos transferidos por ellas mismas para titularizacin, excepto los valores subordinados emitidos como mecanismo interno de cobertura del proceso de titularizacin. La prohibicin anterior se extiende a las filiales y entidades vinculadas a la entidad de intermediacin financiera originadora, exceptuando a las agencias de bolsa, las compaas de seguro y las sociedades administradoras de fondos de inversin, que se sujetarn a las normas legales que sean aplicables. b) Las entidades de intermediacin financiera podrn adquirir nicamente valores de contenido crediticio emergentes de procesos de titularizacin de otras entidades originadoras, cuya ponderacin de riesgo corresponder a lo establecido por el Ttulo IX, Captulo VIII de la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades Financieras, en funcin a la calificacin de riesgo otorgada a la emisin correspondiente. Las entidades financieras solo podrn adquirir valores que cuenten con una calificacin de riesgo, conforme a la normativa vigente aplicable.

c)

Artculo 2 - Las inversiones de las entidades de intermediacin financiera en valores provenientes de procesos de titularizacin de otras entidades originadoras, debern considerarse como cualquier otro instrumento de crdito para la entidad financiera inversora y se computarn para el clculo de lmites establecidos en las disposiciones legales correspondientes.

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SECCIN 7: DE LA INFORMACIN Y AUDITORIA Artculo 1 - Las entidades de intermediacin financiera que celebren contratos de titularizacin, debern proporcionar a la Superintendencia la informacin prevista por el presente Reglamento as como cualquier otra informacin relativa al proceso que, de manera especfica, sea solicitada por la misma. Asimismo, la auditoria externa que se realice al cierre de gestin, deber contener un apartado especial respecto a la administracin de los activos titularizados y los mecanismos de cobertura, debiendo la entidad originadora proporcionar la informacin y/o documentacin que les fuera requerida por los auditores externos.

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SECCIN 8: DE LAS PROHIBICIONES Artculo 1 - La entidad de intermediacin financiera que celebre un contrato de titularizacin no podr otorgar financiamiento destinado a la adquisicin de dichos activos, bajo ninguna modalidad u operacin financiera La prohibicin anterior incluye cualquier financiamiento indirecto para fines de la referida adquisicin, ya sea a travs de terceras personas naturales o jurdicas o a travs de los accionistas, directores, gerentes o administradores de la sociedad de titularizacin. Artculo 2 - Una entidad de intermediacin financiera no podr otorgar mecanismos internos de cobertura de riesgo distintos a los sealados en el Artculo 3, Seccin 5 del presente Reglamento, como ser avales y otro tipo de garantas, en cumplimiento del numeral 5 del Artculo 54 de la Ley 1488.

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RECOPILACIN DE NORMAS PARA BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS

SECCIN 9: DE LAS SANCIONES Artculo 1 - Las infracciones a lo establecido por el presente Reglamento, sern sancionadas segn lo dispuesto por la Ley de Bancos y Entidades Financieras y el Reglamento de Sanciones Administrativas. Artculo 2 - La Superintendencia sancionar, conforme a lo previsto por el Artculo precedente, a aquellas entidades de intermediacin financieras y/o a sus directores, sndicos, gerentes, ejecutivos o administradores segn corresponda, que realicen operaciones de titularizacin que: a) b) Importen la existencia de operaciones o transferencias falsas, ficticias o simuladas. Importen la existencia de operaciones o transferencias en las que existan situaciones de conflictos de inters que pudieran afectar la transparencia de la operacin. Importen la existencia de operaciones o transferencias con empresas vinculadas, entendindose por vinculacin lo establecido en el inciso e), numeral vi. del Artculo 3, Seccin 2, del presente Reglamento. Pongan en riesgo o afecten la estabilidad de la entidad de intermediacin financiera por no ajustarse a las disposiciones aplicables o que no renan las condiciones de transparencia requeridas por el presente Reglamento y dems disposiciones aplicables. Incumplan las normas sobre exigencias de previsin mediante informacin falsa, incompleta o inexacta.

c)

d)

e)

Circular SB/379/02 (03/02) Inicial

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RECOPILACIN DE NORMAS PARA BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS

SECCIN 10: DE LAS DISPOSICIONES FINALES Artculo 1 - Las entidades de intermediacin financiera no podrn transferir activos para titularizacin que estn pignorados a favor de otras entidades financieras o sujetas a programas especiales, sin el previo consentimiento de los beneficiarios.

Circular SB/379/02 (03/02) Inicial

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