EL FEDERAL

Ficha personal
s Mariano Otlora (1979) es licenciado en Administracin de empresas. Mediante charlas, talleres y libros, viene desde hace aos divulgando las diferentes alternativas a la hora de ahorrar, invertir y hacer negocios. Especializado en planificacin financiera personal, trabaja como consultor de empresas, y es columnista de radio y TV. Es autor de los best-seller Del colchn a la inversin e Inversiones para todos. Ms info: www.salirdelcolchon.com.ar. s A partir de las prximas semanas, Otlora publicar en "El Federal" columnas sobre temas de inversin y finanzas personales.

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ABRIL 12 2012

Mariano Otlora

El argentino debe evolucionar en sus inversiones

Divulgador y autor de libros sobre finanzas personales, estimula a los pequeos y medianos ahorristas a dejar de pensar slo en el consumo y los ladrillos, para encarar un modelo econmico del que no vislumbra grandes cambios en el mediano plazo.
Por: Martn Llamb / Fotos: Bruno Bertagna

E
El autor del bestseller "Inversiones para todos" estima que la economa argentina no cambiar el rumbo.

nseguida queda claro que Mariano Otlora escapa al prototipo del mundo de las finanzas. Es un tipo sencillo, que no anda aparentando. Cuenta que viene de una familia de clase media, y que sus padres le inculcaron valores y se desvivieron para darle una educacin. Advierte que en el mundo de las finanzas hay muchos que viven de los sueos de otros. Y que odia a los supuestos gures. Sus libros los escribe pensando en personas comunes, como l y su familia. Tambin cuenta que consigui trabajo en un banco cuando tena 18 aos. Sus compaeros tenan ms de 40. La gente que laburaba ah aspiraba a tener otro tipo de vida, muchos estaban frustrados. Yo me promet que nunca iba a abandonar mis sueos y objetivos, comenta en el mtico caf Saint Moritz, del Centro porteo. - Todava puede afectar a la Argentina la tan mencionada crisis internacional? - Primero quiero aclarar que ya no podemos hablar de crisis internacional. La crisis de Europa es compleja y profunda, pero no golpe a Amrica Latina como se esperaba. El desastre en Grecia no repercuti en la Argentina. Por otro lado, los indicadores de Estados Unidos vienen mejorando y se espera que lo sigan haciendo. Latinoamrica est

en el mejor momento de su historia. Brasil es la sexta economa del mundo y potencia a la regin, que en conjunto sigue creciendo a tasas impresionantes. - En este contexto, cmo ve a la Argentina? - A pesar de que este es un ao de sintona fina y de ajustes, el pas sigue creciendo. Los pesimistas pronostican un 3 o 3,5 por ciento y los optimistas, un 5. Yo estoy en el medio: creo que el PBI crecer un 4 por ciento en 2012. Para dar una idea: slo el valor actual de la soja garantiza 2 puntos de crecimiento. - Es fcil hacer pronsticos en nuestro pas? - Hay muchos economistas y consultoras que hace aos vienen pronosticando un dlar a 5 pesos. Y el Gobierno, para bien o para mal, ha ido en contra de casi todos los pronsticos econmicos. Entonces, para entender qu va a pasar en el futuro, antes hay que entender cmo funciona el modelo. El Gobierno depende de la recaudacin. Y la mayor parte de la recaudacin depende del consumo: del IVA, el impuesto a las ganancias y el impuesto al cheque. - Cul es la principal amenaza? - Si llegara a subir el nivel de desempleo, el consumo caera y la recaudacin se vera seriamente afectada. El nivel de empleo y

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el del consumo estn ligados en forma muy estrecha. Creo que el modelo econmico del kirchnerismo que funcion de 2003 al 2011, hoy debera estar cambiando. Pero por algo natural, como cualquier proceso que necesita adaptarse por el paso del tiempo. Las necesidades de una persona de 8 aos no son las mismas que la de una de 15 o de 50. Y esto no es hablar mal del modelo. Es ms, creo que los argentinos no nos imaginbamos que podamos estar como estamos hoy. El modelo econmico del 2003 fue uno de corto plazo, aunque se mantuvo en el largo. Entonces hoy el gran desafo del kirchnerismo es cmo ajustar ese modelo, para que se transforme en uno de largo plazo. En la actualidad, el supervit fiscal ha disminuido y el dficit energtico es muy importante. - Y la reduccin de subsidios? - Es importante, pero lo que ms impacta es el aspecto energtico, que representa 20 mil millones de dlares anuales. Por eso est tan en boga el tema de YPF. No tengo dudas de que por estatizacin o nacionalizacin, el Gobierno va a seguir detrs de YPF. Hoy, el aspecto energtico es clave. - Qu espera para el futuro cercano? - Creo que el Gobierno ha mostrado el camino que va a seguir: habr inflacin porque la misma alienta el consumo. Hay que remarcar que no hay intenciones de bajar la inflacin porque la misma es parte del modelo. - Cmo afectan las trabas a la compra de dlares? - El impedimento a la compra de dlares hace que las familias argentinas no encuentren

MUNDO PRIVADO Otlora jug mucho tiempo al vley en Lans, en lo que sera en ftbol una B Nacional. Dice que se dio el gusto, a pesar de su metro setenta. Hoy juega al ftbol 5 con amigos por diversin. Mariano Otlora es un bicho de ciudad. Lleva una vida tranquila aunque la rompe en las pistas bailando salsa y tambin, tango. Al tango lo lleva en la sangre: fue cantante, admirador de la vieja escuela. Cree que en algn momento va a volver a cantar. Otra parte de su vida, es la escritura. Hoy trabaja en un nuevo libro. inversiones conservadoras para sus ahorros. La nica inversin conservadora y tradicional que queda es la de ladrillos, es decir, la compra de inmuebles. Y en el contexto actual, sabemos que comprar inmuebles no est al alcance de cualquiera. Considero que en trminos de inflacin, los precios de las viviendas estn bien. Pero en trminos de salario, estn caras. El negocio inmobiliario va a seguir creciendo, por la inflacin. Este ao la inflacin va a estar cerca de un 25 por ciento. - Los industriales y el campo reclaman por el tipo de cambio, al que consideran atrasado. - No hay dudas de que el tipo de cambio est atrasado. Yo creo que este ao se va a ajustar mucho ms que otros aos. Pero no en los valores que se esperan. Hoy las consultoras y analistas ven un dlar entre 5 y 5,15 pesos.

En mi opinin, este ao, el dlar oficial no va a romper la barrera de los 5 pesos. En este modelo, el dlar siempre estuvo por debajo de las proyecciones de las consultoras. Mientras solucionan el dficit energtico, mientras la soja mantenga este valor y el consumo no caiga, hay espaldas para sostener este tipo de cambio. Aun sabiendo que se pierde competitividad. De todas formas, estimo que la devaluacin ms fuerte, se va a dar el ao que viene. Como deca, el Gobierno tiene espaldas y slo va a hacer un ajuste en casos lmites. No veo grandes cambios para la economa argentina. - Qu puede hacer un ahorrista para conservar su capital? - El ahorrista y el inversor no tienen que caer en las trampas del modelo econmico. La inflacin estimula el consumo, destruye el ahorro y la inversin. Si una persona tiene capacidad de ahorro, es probable que termine comprando cosas que no necesita. Y todo esto no es azaroso; est pensado en el modelo. Este ao las paritarias van a estar en un 20 por ciento. Una persona que quiere comprar una vivienda, empieza a ahorrar y se da cuenta de que el valor de la vivienda aumenta y que cada vez le queda ms lejos. La capacidad de ahorro, va por debajo del aumento de precios. Entonces lo que muchas personas hacen es, por ejemplo, comprar un auto. Hoy en la Argentina se vende un auto cada 44 segundos. Y por cada auto que se vende, nace un beb. Quiero aclarar que un auto no es una inversin: genera gastos y te aleja de la casa propia. Los que compran LCD, compran algo sin valor residual. Trat de vender un LCD con dos aos de uso! En la actualidad, las familias son ricas en salario (en dlares) y en consumo, pero son pobres en patrimonio. El argentino debe evolucionar en sus inversiones. La nica que le queda es diversificar. Hoy invertir en cualquier lugar del mundo es mucho ms sencillo que hace unos aos. Hoy existen inversiones para todos. Primero hay que pensar qu se quiere lograr con el dinero. Tambin cul es el objetivo que se busca, y no plantearse escenarios de riqueza, sino de mejora. Cada persona tiene su propia personalidad y entonces debe encontrar el instrumento de inversin afn. Y hay que tener en cuenta que las inversiones se ven en la entrada, no en la salida. Hay que entrar en un buen momento. El margen de ganancia est en la entrada. Si pons un bar, tens que ganar desde los costos, ser competitivo. De esa manera hay que iniciar los pensamientos estratgicos en trminos de dinero.

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