Laive S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros Aos Terminados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

Gris, Hernndez y Asociados S.C. Las Begonias 441, 6th Floor San Isidro, Lima 27 Peru Tel: +51 (1) 211 8585 Fax: +51 (1) 211 8586 www.deloitte.com.pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los seores Accionistas y Directores de Laive S.A. Hemos auditado el balance general adjunto de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra auditora. Los estados financieros de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores independientes, cuyo dictamen fechado 21 de enero de 2005, expres una opinin sin salvedades sobre esos estados. Nuestra auditora fue efectuada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditora incluye el examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditora tambin incluye una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que nuestra auditora proporciona una base razonable para sustentar nuestra opinin. En nuestra opinin, los estados financieros del 2005, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.

23 de enero de 2006

-1-

LAIVE S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

ACTIVO

Notas

2005 S/.000

2004 S/.000

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Notas

2005 S/.000

2004 S/.000

ACTIVO CORRIENTE: Caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Total activo corriente OTRAS CUENTAS POR COBRAR - LARGO PLAZO INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto INVERSIONES EN VALORES OTROS ACTIVOS, neto de amortizacin acumulado de (en miles) S/.649 (S/.1,865 en el 2004)

4 5 6 7

1,390 32,505 776 21,015 906 56,592

261 31,341 296 22,504 221 54,623 75,429 4 1,051

PASIVO CORRIENTE: Sobregiros y prstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Otras cuentas por pagar Parte corriente de deuda a largo plazo Total pasivo corriente DEUDA A LARGO PLAZO PASIVO DIFERIDO POR IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES TOTAL PASIVO

9 10 11 12 13

541 23,571 57 2,800 7,031 34,000

5,681 22,114 117 6,048 3,276 37,236 3,281

6 8

11 76,205 4 378

13

7,389

24

7,164 48,553

7,117 47,634

PATRIMONIO NETO: Capital social Acciones de inversin Capital adicional Reserva legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO

14 15 16 17 18

69,003 177 84 3,167 12,206 84,637 133,190

69,549 178 84 2,525 11,137 83,473 131,107

TOTAL ACTIVO

133,190

131,107

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Ver notas a los estados financieros.

-2-

LAIVE S.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 Notas 2005 S/.000 198,729 (153,542) 45,187 2004 S/.000 198,279 (152,012) 46,267

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES: Gastos de administracin Gastos de venta Total UTILIDAD OPERATIVA OTROS INGRESOS (GASTOS): Ingresos financieros Gastos financieros Diversos Resultado por exposicin a la inflacin Total UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los trabajadores Impuesto a la renta UTILIDAD NETA Utilidad por accin bsica por accin comn y accin de inversin (en nuevos soles) Ver notas a los estados financieros.

19

20 21

(6,025) (27,558) (33,583) 11,604

(6,460) (24,786) (31,246) 15,021

156 (2,191) 769 (1,266)

894 (1,726) 505 448 121

10,338 22 23 (1,071) (2,893) 6,374

15,142 (1,682) (4,541) 8,919

25

0.096

0.135

-3-

LAIVE S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 Capital Social (Nota 14) S/.000 Saldo al 1 de enero de 2004 Compensacin Ajuste del pasivo diferido por diferencias temporales de aos anteriores (Nota 24 (a)) Dividendos prescritos no cobrados Dividendos declarados Utilidad neta Transferencia Saldo al 31 de diciembre de 2004 Compensacin Ajuste del pasivo diferido por diferencias temporales de aos anteriores (Nota 24 (a)) Dividendos prescritos no cobrados Dividendos declarados Otros ajustes Utilidad neta Transferencia Saldo al 31 de diciembre de 2005 70,393 (844) 69,549 (546) 69,003 177 178 (1) 84 Acciones de Inversin (Nota 15) S/.000 180 (2) Capital Adicional (Nota 16) S/.000 84 84 Reserva Legal (Nota 17) S/.000 1,627 6 892 2,525 5 637 3,167 Resultados Acumulados (Nota 18) S/.000 6,803 846 (177) (4,362) 8,919 (892) 11,137 547 (177) (4,668) (370) 6,374 (637) 12,206 S/.000 79,087 (177) 6 (4,362) 8,919 83,473 (177) 5 (4,668) (370) 6,374 84,637 Total Patrimonio

Ver notas a los estados financieros.

-4-

LAIVE S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 2005 S/.000 ACTIVIDADES DE OPERACION: Cobranza a clientes y otros cobros de operacin Pago a proveedores Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Pago de regalas Otros pagos de operacin Efectivo neto proveniente de actividades de operacin ACTIVIDADES DE INVERSION: Compra de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de maquinaria y equipo Compra de otros activos Efectivo neto usado en actividades de inversin ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: (Disminucin) aumento de sobregiros y prstamos bancarios Aumento (disminucin) de deuda a largo plazo Pago de dividendos Efectivo neto usado en actividades de financiamiento AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FIN DEL AO 2004 S/.000

236,536 (191,539) (18,008) (15,307) (323) (2,414) 8,945

236,861 (187,238) (16,538) (14,818) (438) (1,608) 16,221

(2,679) 103 (2,576)

(7,415) 20 (9) (7,404)

(5,140) 5,856 (5,956) (5,240) 1,129 261 1,390

3,574 (9,926) (3,029) (9,381) (564) 825 261 (Contina)

-5-

LAIVE S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 2005 S/.000 CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION: Utilidad neta Ajustes a la utilidad neta: Provisin para cuentas de cobranza dudosa Provisin por desvalorizacin de existencias Depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo Amortizacin y castigo de intangibles Ventas de maquinaria y equipo Retiro de maquinaria y equipo Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Ajuste por correccin monetaria del impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Disminucin (aumento) en activos: Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Aumento (disminucin) en pasivos: Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Otras cuentas por pagar Efectivo neto proveniente de actividades de operacin Transaccin de inversin que no ha representado movimiento de efectivo: Compra de inmueble, maquinaria y equipo Ver notas a los estados financieros. 2004 S/.000

6,374 116 5,404 85 (37) 88 (1,280) (491) 1,489 (685) (103) (60) (1,955) 8,945

8,919 425 427 5,226 274 (9) 49 984 (292) (1,266) (267) (1,723) 37 2,691 309 437 16,221

3,567

420

-6-

LAIVE S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 1. ACTIVIDAD ECONOMICA Laive S.A. (en adelante la Compaa), fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre de 1910 bajo la denominacin de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando posteriormente su razn social por Laive S.A. La Compaa se dedica al desarrollo, produccin, procesamiento, industrializacin, comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de productos de consumo humano, los cuales incluyen derivados de frutas, distribucin, comercializacin y exportacin de dulces, golosinas, confitera y alimentos en general. El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Nicols de Pirola N 601, Ate Vitarte, Lima, Per. Asimismo la Compaa cuenta con plantas en Arequipa y Majes. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 el nmero de trabajadores (funcionarios, empleados y obreros) de la Compaa fue de 224 y 246, respectivamente. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2005 sern sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizar dentro del plazo de ley, para su aprobacin. En opinin de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 adjuntos, sern aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2004 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de febrero de 2005. En febrero 2004 la Compaa suscribi un Contrato de Licencia de Marcas con Watts Alimentos Per S.A., para la fabricacin, envase y comercializacin en forma exclusiva en el Per, con ciertas excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca Watts S.A. por un perodo indefinido, debiendo pagar en contraprestacin una regala equivalente al 3% de las ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas cedidas. 2. POLITICAS CONTABLES Las polticas contables importantes utilizadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros son las siguientes: (a) Base de preparacin y presentacin Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per, los cuales hasta el 31 de diciembre de 2005 y 2004 comprenden: (i) las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), de la 1 a la 41, emitidas -7-

por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC por sus siglas en ingls), y las Interpretaciones 1 al 33, emitidas por el Comit Permanente de Interpretaciones (SIC), oficializadas a esa fechas por el Consejo Normativo de Contabilidad para su aplicacin en el Per, (ii) el ajuste a moneda constante de los estados financieros hasta el 31 de diciembre de 2004 (Nota 2(b)), y (iii) el reconocimiento del impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998, de acuerdo a los dispuesto por las Resoluciones CONASEV 168-98-EF/94.10 y 110-99EF/94.10 (Nota 24(a)). En la preparacin y presentacin de sus estados financieros por el 2005 y 2004, la Compaa ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas, que le son aplicables. El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolucin No. 034-2005EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprob oficializar las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versiones de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) modificadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, (IASB por sus siglas en ingles) en diciembre de 2003 y en marzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1ro. de enero de 2005 la NIC 15, y a partir del 1ro. de enero de 2006 las NIC 22 y 35, y la mayora de las Interpretaciones emitidas por el SIC. Posteriormente, segn Resolucin No. 036-2005-EF/93.01 del 18 de noviembre de 2005, publicada el 15 de diciembre de 2005, el CNC aprob oficializar la NIIF 6, Exploracin y Evaluacin de Recursos Minerales. De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versiones de las NIC antes mencionadas, sern aplicables en la preparacin y presentacin de estados financieros que correspondan a perodos que se inician el 1ro. de enero de 2006, y optativamente para los que se inician el 1ro. de enero de 2005. La Gerencia de la Compaa ha optado por aplicar las nuevas versiones de las NIC y las NIIF a que se refiere el prrafo anterior, a partir del 1ro. de enero de 2006. La Gerencia considera que la adopcin de las nuevas Normas Contables no tendrn un efecto significativo en los estados financieros de la Compaa. (b) Ajuste a moneda constante Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros se ajustaron a moneda constante para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizando factores de ajuste derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM). Mediante Resolucin del Consejo Normativo de Contabilidad No. 31 de fecha 11 de mayo de 2004, y por Ley No. 28394 de fecha 22 de noviembre de 2004, se ha suspendido a partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros por efectos de la inflacin, tanto para efectos contables como tributarios. Ambos dispositivos contemplan que los saldos finales ajustados por efectos de la inflacin al 31 de diciembre de 2004, deben ser considerados como saldos iniciales histricos a partir del 1 de enero de 2005. -8-

(c) Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para revelacin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros. Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera incluido en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros, de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo, la amortizacin de otros activos y el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores corriente y diferido. (d) Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y estn presentadas netas de provisin para cuentas de cobranza dudosa, la cual es determinada de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia considerando, entre otros factores, la antigedad de los saldos por cada cliente y la efectividad de su cobranza. El monto de la provisin es registrado con cargo a resultados del perodo en el cual la Gerencia determina su necesidad y es revisado peridicamente para, de ser el caso, ajustarlo a los niveles que se consideren necesarios para cubrir las prdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales. (e) Existencias Las existencias se valan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el mtodo de promedio ponderado; excepto el costo de las existencias por recibir, que se determina usando el mtodo de costo especfico. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. (f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, cuentas por pagar a vinculadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), prstamos bancarios y deuda a largo plazo. Las polticas contables para su reconocimiento y medicin se describen en las correspondientes notas de polticas contables. La clasificacin de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que lo origina. Los intereses, y las prdidas y ganancias relacionadas con un instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a -9-

los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados. (g) Inmuebles, maquinaria y equipo Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo ms ajustes por revaluacin efectuados en base a valor de tasacin realizada por peritos independientes en 1992 y en el 2000, y estn presentados netos de depreciacin acumulada. La depreciacin anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes. Los desembolsos incurridos despus que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo nicamente cuando es probable que tales desembolsos resultaran en beneficios econmicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado originalmente para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y, en su caso, la revaluacin, as como la correspondiente depreciacin acumulada se eliminan y la ganancia o prdida resultante se reconoce como ingreso o gasto. (h) Arrendamiento financiero Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al valor razonable como activos y pasivos al inicio del arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el mtodo de lnea recta en base a su vida til estimada para bienes similares propios. La depreciacin anual se reconoce como gasto. El cargo financiero se distribuye entre los ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento. (i) Otros activos

Otros activos, comprende principalmente en el 2004 proyectos de inversin relacionados con la planta de produccin de nuevas lneas de negocio que fueron desarrollados e implementados por la Compaa, los cuales son registrados al costo neto de amortizacin. La amortizacin anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos, en un perodo de diez aos. Durante el ejercicio 2005, la Compaa efecto la amortizacin total del saldo al 31 de diciembre de 2004 de los proyectos de inversin con cargo a resultados acumulados. (j) Prdida por deterioro

Cuando el valor en libros de un activo de larga vida excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por deterioro en el estado de ganancias y prdidas o se disminuye el excedente de revaluacin en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida es el mayor entre el precio de venta neto y su valor de uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un - 10 -

activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. (k) Provisiones Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. (l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan cuando es probable que se producir un ingreso de recursos. Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, sern reconocidas en los estados financieros del perodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producir una salida o un ingreso de recursos, respectivamente. (m) Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes y se deposita en la institucin bancaria elegida por el trabajador. (n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los ingresos por venta de productos y el costo de ventas relacionado, son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin, fluirn a la Compaa. Los ingresos por intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido. Los dems ingresos y gastos se reconocen cuando se devengan. (o) Ganancias y prdidas de cambio Las ganancias y prdidas de cambio provenientes de la cancelacin de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipo de cambio despus de su registro inicial, se reconocen como un ingreso y un gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

- 11 -

(p) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido El pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables, entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, sern reversadas. El activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro la Compaa dispondr de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se mide a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participacin de los trabajadores que se espera aplicar a la renta gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea recuperado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participacin de los trabajadores vigente o sustancialmente vigente en la fecha del balance general. El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o ingreso del perodo, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio. De acuerdo con la Resolucin CONASEV 168-98-EF/94.10, el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido, devengado al cierre del ejercicio 1998, se registra con cargo a resultados acumulados en cada ejercicio en el cual se revierten las diferencias temporales con las que se relacionan, esto es, en un plazo mximo de 12 aos a partir del ao 2000. En el 2006, la Compaa regularizar el saldo del pasivo no registrado (Nota 24 (a). (q) Reclasificaciones Ciertas cifras de los estados financieros del 2004 han sido reclasificadas para hacerlas comparables con las del ejercicio 2005. La naturaleza de las reclasificaciones, los importes reclasificados, y las cuentas afectadas se resumen como sigue: S/.000 Estado de ganancias y prdidas Diferencia en cambio transferida de resultado por exposicin a la inflacin a: Ingresos financieros Gastos financieros 880 (293)

- 12 -

3.

MONEDA EXTRANJERA Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera estn expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda vigente a esa fecha de S/.3.431 venta, y S/.3.429 compra (S/.3.283 venta, y S/.3.280 compra en el 2004) por US$1.00, y se resumen como sigue: 2005 2004 US$000 US$000 Activos: Caja y bancos Otras cuentas por cobrar Total Pasivos: Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Deuda a largo plazo Total Posicin pasiva neta

96 13 109

17 51 68

4,907 6 616 5,529 (5,420)

4,473 9 4,482 (4,414)

En el 2005 la Compaa registr ganancias de cambio por (en miles) S/.151 (S/.880 en el 2004) y prdidas de cambio por (en miles) S/.965 (S/.293 en el 2004). Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda, - venta, y los porcentajes de inflacin (deflacin), segn el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los ltimos cinco aos, fue como sigue: Devaluacin (Revaluacin) % 4.51 (5.51) (1.47) 2.00 (2.35) Inflacin (Deflacin) % 3.60 4.89 2.00 1.67 (2.19)

Ao

2005 2004 2003 2002 2001

- 13 -

4.

CAJA Y BANCOS Este rubro comprende: 2005 S/.000 Caja Cuentas corrientes Fondos fijos Fondos sujetos a restriccin Total 1,185 171 3 31 1,390 2004 S/.000 12 199 4 46 261

Los fondos sujetos a restriccin corresponden al depsito del Impuesto General a las Ventas, segn lo establecido en la normatividad legal vigente. Tales fondos sern utilizados para el pago de obligaciones tributarias y en el caso de que estas ltimas se agoten cumplido el plazo sealado por la norma, sern considerados de libre disponibilidad. 5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Este rubro comprende: 2005 S/.000 Distribuidores Autoservicios Otros clientes Total Provisin para cuentas de cobranza dudosa Total 17,040 12,673 3,798 33,511 (1,006) 32,505 2004 S/.000 16,548 13,477 2,364 32,389 (1,048) 31,341

- 14 -

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue: 2005 S/.000 Dentro de los plazos de vencimiento Vencidas hasta 30 das Vencidas ms de 30 das y hasta 180 das Vencidas ms de 180 das Total 18,731 8,052 4,765 1,963 33,511 2004 S/.000 17,804 7,758 5,053 1,774 32,389

El movimiento en la provisin para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue: 2005 S/.000 Saldo inicial Aumento (Nota 20) Castigos Correccin monetaria Saldo final 1,048 116 (158) 1,006 2004 S/.000 980 425 (322) (35) 1,048

En opinin de la Gerencia, el saldo de la provisin para cuentas de cobranza dudosa, determinada segn los criterios indicados en la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2005 y 2004.

- 15 -

6.

OTRAS CUENTAS POR COBRAR Este rubro comprende: ... 2005 S/.000 Impuesto a la renta terceros terceros Diversas Total 556 39 18 163 776 Largo Plazo S/.000 11 11 ... 2004 Corriente Corriente Largo Plazo S/.000 S/.000 -- Prstamos -- Reclamos 61 235 296 a a -

7.

EXISTENCIAS Este rubro comprende: 2005 S/.000 Mercaderas Productos terminados Productos en proceso Materias primas y auxiliares Envases y embalajes Suministros diversos Existencias por recibir Total 1,924 6,167 245 4,505 5,224 1,697 1,253 21,015 2004 S/.000 2,006 7,869 500 4,330 4,889 1,634 1,276 22,504

En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no se presentan condiciones para reconocer una provisin para desvalorizacin de existencias.

- 16 -

8.

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO El movimiento en el costo y depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante el 2005 fue como sigue:
Saldos Iniciales S/.000 Costo: Terreno Edificios e instalaciones Maquinaria y equipo Equipos diversos Muebles y enseres Unidades de transporte Obras en curso y unidades por recibir Total Depreciacin acumulada: Edificios e instalaciones Maquinaria y equipo Equipos diversos Muebles y enseres Unidades de transporte Total Neto Retiros o Ventas S/.000 Otros C a mb io s S/.000 Saldos Finales S/.000 Tasas de Depreciacin %

Adiciones S/.000

9,148 29,975 81,752 375 2,796 4,206 2,011 130,263

457 254 57 62 5,416 6,246

(46) (4) (2,031) (5) (2,086)

642 4,572 34 15 62 (5,325) -

9,148 30,617 86,735 663 2,864 2,299 2,097 134,423

10,989 37,847 266 2,235 3,497 54,834 75,429

898 4,076 34 191 205 5,404

(24) (1,996) (2,020)

11,887 41,899 300 2,426 1,706 58,218 76,205

2.17 - 4.76 2 - 10 10 10 y 25 6.6 - 20

Al 31 de diciembre de 2005 este rubro incluye: Edificios e instalaciones, maquinaria y equipo, equipos diversos, muebles y enseres y unidades de transporte (en miles) S/.19,070 (S/.18,918 al 31 de diciembre de 2004), totalmente depreciados, que todava se encuentran en uso. Activos por (en miles) S/.7,495 (S/.7,932 en el 2004) adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. La depreciacin acumulada de estos activos es de (en miles) S/.4,712 (S/.6,252 en el 2004). Terrenos y edificios, ubicados en las ciudades de Lima y Arequipa, por (en miles) US$2,818 y US$664, respectivamente, otorgados en garanta de deuda a largo plazo (Nota 13). Un monto de (en miles) S/.6,199 por revaluacin de las plantas industriales ubicadas en Lima, Arequipa y Tacna, neto de (en miles) S/.4,263 de ajuste a la depreciacin acumulada, efectuada en el ao 1992. El valor razonable para propsito de la

revaluacin fue determinado por un tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluacin, y posteriormente capitalizado. Un monto de (en miles) S/.1,731 por revaluacin de los terrenos efectuada en el ao 2000. El valor razonable para propsito de la revaluacin fue determinado por un tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluacin, y posteriormente capitalizado.

La depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2005 de (en miles) S/.5,404 (S/.5,226 en el 2004) est incluida en las cuentas: costo de produccin S/.4,879 (S/.4,717 en el 2004), gastos de administracin S/.286 (S/.259 en el 2004) y en gastos de ventas S/.239 (S/.250 en el 2004). La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia. En febrero de 1999 como parte del proceso de reordenamiento de sus unidades productivas, la Compaa dispuso la paralizacin de la planta de Tacna. Al 31 de diciembre de 2005, el valor neto en libros de los activos que no fueron reubicados en otras unidades (sustancialmente bienes inmuebles) asciende a (en miles) S/.1,657. El importe recuperable del activo est constituido por su precio de venta; la base utilizada para fijar dicho precio fue determinada por un perito tasador independiente, el cual determin que su valor de mercado era superior al valor de libros. Al 31 de diciembre de 2005, la Gerencia ha realizado proyecciones de los resultados esperados para los prximos aos, que consideran una tasa de descuento que se estima refleja las condiciones de mercado. En base a dicha informacin, la Gerencia ha determinado que los valores recuperables de sus activos fijos son mayores a sus valores en libros; por lo que no es necesario constituir ninguna provisin para estos activos a la fecha del balance general. 9. SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS Este rubro comprende: 2005 S/.000 Sobregiros Prstamos bancarios: Bank Boston N.A., Sucursal del Per Banco de Crdito del Per Total 541 541 2004 S/.000 681 3,500 1,500 5,681

Los prstamos bancarios en el 2004 correspondan a pagars en moneda nacional obtenidos para financiar capital de trabajo. Los pagars devengaron intereses a tasas de mercado entre 4.55% y 4.6% anual, fueron de vencimiento corriente y no contaban con garantas especficas. En el ao 2004 el Banco de Crdito del Per adquiri la cartera de clientes al Bank Boston N.A., Sucursal del Per. 10. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Este rubro comprende: 2005 S/.000 Facturas Letras Empresa vinculada (Nota 11) Total 15,268 4,255 4,048 23,571 2004 S/.000 13,993 3,763 4,358 22,114

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, no generan intereses y no se han otorgado garantas por estas obligaciones. 11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS El movimiento en cuentas por pagar a empresas vinculadas durante el 2005 fue como sigue: Saldos Iniciales S/.000 Por pagar comerciales (Nota 10): Watt's S.A. Por pagar no comerciales: Watt's Alimentos Per S.A. 117 384 (444) 57 4,358 Adiciones S/.000 11,154 Deducciones S/.000 (11,464) Saldos Finales S/.000 4,048

Las cuentas por pagar comerciales corresponden principalmente a compras de mercadera y materias primas.

Las cuentas por pagar no comerciales corresponden a las regalas por pagar, determinadas de acuerdo a los contratos de licencia de fabricacin y uso de marcas. Las cuentas por pagar a empresas vinculadas no generan intereses, y no tienen garantas especficas. Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden: 2005 S/.000 Compra de mercaderas y materia prima Regalas 12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro comprende: 2005 S/.000 Tributos Adeudos previsionales y de seguridad social: AFP - Integra AFP - Horizonte AFP - Profuturo AFP - Unin Vida AFP - Prima Organismo Nacional de Pensiones (ONP) Essalud Remuneraciones y participaciones Compensacin por tiempo de servicios Dividendos Intereses Diversas Total 691 24 17 35 28 18 13 102 1,522 156 10 50 134 2,800 2004 S/.000 2,162 23 27 42 35 13 105 1,955 132 1,303 95 156 6,048 11,154 323 2004 S/.000 13,111 437

13.

DEUDA A LARGO PLAZO Este rubro comprende:

Clase de Obligacin Vencimiento Total 2005 S/.000 2,114 2004 S/.000 4,113 Saldos Pendientes de Pago Corriente No Corriente 2005 2004 2005 2004 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 2,114 1,998 2,115

Nombre de los Acreedores BBVA Banco Continental Prstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.75%, garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e inmueble de propiedad de la Compaa ubicados en la ciudad de Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664. Prstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.85%, garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno e inmueble de propiedad de la Compaa ubicados en la ciudad de Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664. Crdito Leasing S.A. Arrendamiento financiero destinado a financiar la ampliacin de las plantas de procesamiento de Majes y de envasado de UHT de Lima, con garanta de los propios bienes adquiridos. Banco de Crdito del Per Prstamo en moneda nacional, obtenido para la reestructuracin de pasivos con el mismo banco, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 9.5%, garantizado con una hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de la Compaa ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles) US$2,818. Prstamo en moneda nacional, obtenido para la reestructuracin de pasivos con el mismo banco, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.75%, garantizado con una hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de la Compaa ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles) US$ 2,818. Tetra Pak S.A. Contrato por compra de equipo de envasado por (en miles) US$613, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.31%, garantizado con los bienes materia del contrato.

Prstamo

Trimestrales hasta noviembre de 2006

Prstamo

Trimestrales hasta febrero de 2007

3,192

2,535

657

Arrendamiento financiero

Mensual, hasta junio de 2005

694

694

Prstamo

Trimestrales, hasta mayo de 2006

1,750

584

1,166

Prstamo

Trimestrales, hasta mayo de 2009

7,000

2,000

5,000

Letras

Anuales, hasta noviembre de 2010

2,114

382

1,732

Total

14,420

6,557

7,031

3,276

7,389

3,281

- 21 -

La deuda a largo plazo son pagaderas como sigue: 2005 S/.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Total 7,031 3,051 2,419 1,445 474 14,420 2004 S/.000 3,276 3,281 6,557

14. CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital est representado por 57,489,506 acciones comunes de clase A y 8,601,417 acciones comunes de clase B, de S/.1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, suscritas y pagadas. Las acciones comunes clase B estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2005 no hubo valor de cotizacin en bolsa de estas acciones (S/.1.10 en el 2004). Las acciones comunes de clase B no confieren a sus titulares derecho de participacin en las Juntas de Accionistas y por consiguiente, derecho a voto en las mismas. Sin embargo, en adicin a los derechos que le otorga la Ley General de Sociedades de Per a los accionistas sin derecho a voto, los titulares de estas acciones reciben un pago adicional de 5% por accin con respecto del dividendo en efectivo que perciba cada accin de la clase A. Este derecho no es acumulable si en algn ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo. La Compaa tiene pendiente de emitir en el futuro 2,912,783 acciones comunes como resultado del ajuste por inflacin acumulado al 31 de diciembre de 2004 de la cuenta capital social, el cual est sujeto a la aprobacin de la Junta General de Accionistas.

- 22 -

Al 31 de diciembre de 2005, la estructura de participacin accionaria de la Compaa era como sigue: Participacin Individual en el Capital % Hasta De De De Total 1 5 10 40 Nmero de Accionistas Total de Participacin % 6.97 4.25 13.89 74.89 100.00

1.01 a 5.01 a 30.01 a

112 2 2 2 118

15. ACCIONES DE INVERSION Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la cuenta acciones de inversin est representada por 169,396 acciones de inversin, de S/.1.00 de valor nominal cada una. De acuerdo a ley, las acciones de inversin atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribucin de dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporcin existente en la cuenta acciones de inversin en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de inversin por capitalizacin de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Compaa. Las acciones de inversin no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas. 16. CAPITAL ADICIONAL Corresponde al mayor valor obtenido en la transferencia de acciones de inversin por acciones comunes de clase B realizado en el ao 2002, registrado como prima de capital y que ser capitalizado en los prximos aos, sujeto a la aprobacin de los Accionistas. 17. RESERVA LEGAL De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

- 23 -

18. DISTRIBUCION DE UTILIDADES De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modific la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros. 19. COSTO DE VENTAS El costo de ventas comprende: 2005 S/.000 Mercaderas: Saldo inicial de mercaderas Compras Saldo final de mercaderas Total Productos terminados: Saldo inicial de productos terminados Saldo inicial de productos en proceso Materias primas e insumos utilizados Gastos de personal Depreciacin y amortizacin Otros gastos de fabricacin Saldo final de productos en proceso Saldo final de productos en terminados Total 2004 S/.000

2,006 15,453 (1,924) 15,535

1,937 17,586 (2,006) 17,517

7,869 500 115,218 9,225 4,879 6,728 (245) (6,167) 138,007

7,192 983 114,896 8,451 4,876 6,466 (500) (7,869) 134,495

Total

153,542

152,012

20.

GASTOS DE ADMINISTRACION Gastos de administracin comprenden: 2005 S/.000 Gastos de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestin Otros Provisiones del ejercicio: Depreciacin y amortizacin Compensacin por tiempo de servicios Cuentas de cobranza dudosa (Nota 5) Total 2,986 955 724 297 352 370 225 116 6,025 2004 S/.000 3,143 1,057 739 306 240 374 176 425 6,460

21. GASTOS DE VENTA Gastos de venta comprenden: 2005 S/.000 Gastos de personal Gastos de publicidad Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestin Otros Provisiones del ejercicio: Compensacin por tiempo de servicios Depreciacin y amortizacin Total 3,535 15,215 4,091 169 451 3,676 182 239 27,558 2004 S/.000 3,210 14,366 3,645 120 401 2,644 150 250 24,786

22. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES El gasto por participacin de los trabajadores comprende: 2005 S/.000 Participacin en las utilidades que se otorga a los trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892 10% sobre la renta gravable antes de impuesto a la renta (Nota 23) Participacin diferida (Nota 24 ( c)) Total 2004 S/.000

(1,047) (24) (1,071)

(1,416) (266) (1,682)

23. IMPUESTO A LA RENTA a) Rgimen tributario vigente: De conformidad con el D. Legislativo 945, de fecha 23 de diciembre de 2003, la tasa de impuesto a la renta de las personas jurdicas domiciliadas por el ejercicio gravable 2005 y 2004 es de 30%. Las personas jurdicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, por considerarse una distribucin indirecta de utilidades, a toda suma o entrega en especie que al practicarse la fiscalizacin respectiva, resulte renta gravable, en tanto signifique una disposicin indirecta de dicha renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados. Las personas jurdicas que acuerden la distribucin de dividendos, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. Para propsitos de determinacin del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas, las personas jurdicas que realicen transacciones con partes vinculadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia, y presentar anualmente una declaracin jurada informativa especial de las transacciones que realicen con las referidas empresas, en la forma, plazo y condiciones que establezca la administracin tributaria. Con fecha 31 de diciembre de 2005, se public el Decreto Supremo No. 190-2005-EF mediante el cual se modifica el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta que regula las normas vinculadas a los precios de transferencia. Este decreto establece que a partir del ao 2006, las compaas vinculadas debern cumplir con presentar tres obligaciones formales: 1) el estudio de precios de transferencias, 2) la documentacin de soporte del estudio y, 3) la declaracin informativa de precios de transferencia.

Las normas de precios de transferencia sern de aplicacin cuando la valoracin convenida hubiese determinado en el pas, un pago inferior al que hubiere correspondido por aplicacin del valor de mercado. En todo caso resultarn de aplicacin, sin excepciones, cuando se trate de operaciones internacionales o nacionales en las que una de las partes sea un sujeto inafecto, tenga suscrito un convenio que garantiza la estabilidad tributaria, o una de las partes haya obtenido prdidas en los ltimos seis aos. b) El gasto por impuesto a la renta comprende: 2005 S/.000 Impuesto a la renta corriente Impuesto diferido, gasto (Nota 24 (c )) Total (2,829) (64) (2,893) 2004 S/.000 (3,823) (718) (4,541)

c) La participacin de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente fueron determinados como sigue: 2005 S/.000 Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta Adiciones (deducciones) tributarias: Gastos no deducibles Diferencias temporales Renta gravable para computar la participacin de los trabajadores Participacin de los trabajadores D. Legislativo 892 - 10% (Nota 22) Renta gravable para computar el impuesto a la renta corriente Impuesto a la renta corriente 30% 10,338 378 (241) 10,475 (1,047) 9,428 2,829 2004 S/.000 15,142 699 (1,684) 14,157 (1,416) 12,741 3,823

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2001 al 2004, y la que ser presentada por el ejercicio 2005, estn pendientes de revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la declaracin jurada de impuesto a la renta. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de las revisiones pendientes.

d) Conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria combinada La conciliacin de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participacin de los trabajadores de 38.34% al 31 de diciembre de 2005 (41.10% al 31 de diciembre de 2004) con la tasa tributaria combinada de 37.00%, que resulta de considerar la tasa de 30% de impuesto a la renta y el 10% de la participacin de los trabajadores, es como sigue:
2005 S/.000 Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta calculado segn tasa tributaria combinada Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones): Gastos no deducibles Ajuste de diferencias temporales de aos anteriores Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta corriente y diferido registrado segn tasa efectiva combinada % S/.000 2004 %

10,338

100.00

15,142

100.00

3,825

37.00

5,603

37.00

139 -

1.34 -

258 362

1.71 2.39

3,964

38.34

6,223

41.10

24. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO (a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido durante el 2005 fue como sigue:
Saldo Inicial S/.000 Pasivo: Diferencia de tasas de depreciacin Costo neto de bienes en arrendamiento financiero Capitalizacin de intereses financieros Costo neto de activos revaluados Total pasivos Activos: Obligaciones por arrendamiento financiero Provisin por vacaciones Otros Total activos Mas: Pasivos pendientes de contabilizar Pasivo neto Ajuste a Resultados Acumulados S/.000 Adiciones/ Recuperos S/.000 Saldo Final S/.000

(2,216) (2,830) (333) (3,346) (8,725)

(30) 57 21 163 211

(2,246) (2,773) (312) (3,183) (8,514)

257 110 367

218 218

(257) (11) (31) (299)

99 187 286

1,241 (7,117)

(177) 41

(88)

1,064 (7,164)

En 1998, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolucin CONASEV 168-98-EF/94.10, la Compaa eligi registrar el pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998 de (en miles) S/.3,347 en un periodo mximo de 12 aos a partir del ao 2000. En 1999, en aplicacin de la Resolucin CONASEV 110-99-EF/94.10, la Compaa decidi mantener la opcin elegida en 1998. Un monto de (en miles) S/.177 de este pasivo ha sido registrado con cargo a resultados acumulados en el 2005 y en el 2004. Al 31 de diciembre del 2005, el pasivo no reconocido es de (en miles) S/.1,064 (S/.1,241 en el 2004). Mediante Resolucin 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la CONASEV ha derogado las dos Resoluciones antes mencionadas, y ha establecido que a partir del ejercicio 2006, las entidades que supervisa debern sujetarse estrictamente a lo dispuesto por las Normas Internacionales de Informacin Financiera oficializadas y vigentes, en consecuencia, en el 2006 la Compaa deber registrar el pasivo por impuesto a la renta de (en miles) S/.1,064 no reconocido al 31 de diciembre de 2005.

(b) El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido comprende: 2005 2004 S/.000 S/.000 Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Total 1,936 5,228 7,164 1,923 5,194 7,117

(c) El gasto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido comprende: 2005 S/.000 Participacin de los trabajadores diferida (Nota 22) Impuesto a la renta diferido (Nota 23 (b)) Total (24) (64) (88) 2004 S/.000 (266) (718) (984)

25. UTILIDAD POR ACCION La utilidad bsica por accin comn y accin de inversin ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de inversin, entre el promedio ponderado de nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresin del capital y la cuenta acciones de inversin a moneda constante se consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participacin de los accionistas ni de los titulares de acciones de inversin en el patrimonio de la Compaa. No se ha calculado utilidad diluida por accin comn y de inversin porque no existen acciones comunes ni de inversin potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversin.

El promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el 2005 y 2004, ambas de S/.1.00 de valor nominal c/u, fue como sigue:
Das de vigencia Acciones Comunes En circulacin durante el 2004 y 2005 66,090,923 Acciones de Inversin 169,396 To t al 66,260,319 hasta el cierre del ao 365 Promedio ponderado de acciones 66,260,319

El clculo de la utilidad por accin bsica y diluida por los aos terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 se presenta a continuacin: Utilidad (numerador) S/. 6,374,000 8,919,000 Nmero de acciones (denominador) 66,260,319 66,260,319 Utilidad por accin S/. 0.096 0.135

Ao 2005 Ao 2004

26. INFORMACION POR SEGMENTOS A continuacin se presenta informacin financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2005 y de 2004:
Productos derivados Lcteos 2005 S/.000 2004 S/.000 Crnicos 2005 S/.000 2004 S/.000

de las frutas Vinos, licores y otros

2004 S/.000 2005 S/.000 2004 S/.000

2005 S/.000

Activos Ventas netas Utilidad operativa

115,026 151,684 6,579

113,661 153,060 11,116

15,221 29,742 2,547

14,457 28,462 1,819

2,862 16,460 2,252

2,887 15,753 1,829

81 843 226

102 1,004 257

27. INSTRUMENTOS FINANCIEROS Riesgo de cambio La Compaa realiza sus ventas principalmente en nuevos soles. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 la Compaa tiene una posicin pasiva neta de (en miles) US$5,420 y US$4,414, respectivamente (Nota 3). La Gerencia ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posicin, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

Riesgo de crdito Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente de depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos en instituciones financieras de primera categora, y limita el monto de la exposicin al riesgo de crdito en cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo, estn limitadas debido a la amplia base de clientes y a la poltica de la Compaa de evaluar continuamente la historia de crdito de los clientes y su condicin financiera para cumplir con los pagos. Valor razonable En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los valores razonables de los activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en libros. 28. COMPROMISO De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con Watts Alimentos Per S.A. en el ao 2004, la Compaa se encuentra obligada a invertir anualmente en actividades de marketing de las marcas bajo licencia incluidas en el referido contrato, un equivalente a 7% de los ingresos netos que perciba por las ventas realizadas (Nota 1). Al 31 de diciembre de 2005 la Compaa ha invertido por este concepto un monto de (en miles) S/.811 (S/.791 en el 2004).