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ESTUDIO FINANCIERO En el marco financiero se especifican las necesidades de recursos a invertir, con detalles de las cantidades y fechas para

los diversos tems sealados, su forma de financiacin y las estimaciones de ingresos y egresos para el periodo de vida til del proyecto. El marco financiero permite establecer los recursos que demandan el proyecto, los ingresos y egresos que generara y la manera como se financiara. Flujo de beneficios netos del proyecto Para realizar este estudio se utiliza informacin de varias fuentes, como por ejemplo estimaciones de ventas futuras, costos, inversiones a realizar, estudios de mercado, de demanda, costos laborales, costos de financiamiento, estructura impositiva, entre otros. La viabilidad de una organizacin consiste en su capacidad para mantenerse operando en el tiempo. En las empresas, la viabilidad est ntimamente ligada con su rentabilidad. Hablamos de rentabilidad a largo plazo, dado que la viabilidad no necesariamente implica que siempre sea rentable. Usualmente hay perodos de tiempo en los que las empresas no son rentables. En los perodos iniciales de un emprendimiento, la empresa debe incurrir en costos que otorgan beneficios en el futuro, como la publicidad, costos de organizacin, compra de materiales. Pero debe haber una expectativa de obtener beneficios en el futuro. En este caso, el estudio financiero deber establecer si la empresa ser capaz de sortear los perodos de rentabilidad negativa sin incurrir en cesacin de pagos, y estimar en qu momento la rentabilidad ser positiva y la relacin entre la rentabilidad y el capital invertido o los activos. Una parte importante es la capacidad de financiacin de que dispone la empresa y el costo de la misma. Cmo puede obtener capital una empresa? Algunas formas pueden ser: ingresos netos por operaciones. aportes de capital de los socios. incorporacin de nuevos socios. disponibilidad de capital por aportes iniciales. disponibilidad de fondos por resultados acumulados. prstamos bancarios. prstamos gubernamentales liquidacin de activos. crditos de proveedores.

Las inversiones del proyecto Comprende la inversin inicial constituida por todos los activos fijos, tangibles e intangibles necesarios para operar y el capital de trabajo.

Las decisiones que se adoptan en el estudio tcnico corresponden a una utilizacin que debe justificarse de diversos modos desde el punto de vista financiero. Inicialmente se debe demostrar que los inversionistas cuentan con recursos financieros suficientes para hacer las inversiones y los gastos corrientes, que implican las solucin dad a los problemas de proceso, tamao y localizacin. Inversin fija Los activos tangibles estn referidos al terreno, edificaciones, maquinaria y equipo, mobiliario, vehculos, herramientas, entre otros. Es conveniente especificar y clasificar los elementos requeridos para la implementacin del proyecto (capital fijo), contemplando en este mismo compra de terrenos, construccin de obra fsicas, compra de maquinaria, equipos, aparatos, instrumentos, herramientas muebles, enseres y vehculos as: Terrenos: incluyendo los costos de los trabajos preparativos como estudios de suelo, nivelaciones de terreno, drenaje, la excavacin, vas de acceso etc. Construcciones: con indicacin de los edificios de la planta, edificios para las oficinas y servicios auxiliares como almacenes, laboratorios, talleres, garajes, y en ocasiones edificios sociales. En estos costos se deben incluir los servicios profesionales, los planos y las licencias de construccin. Maquinaria y equipo: rubro que comprende los bienes necesarios para la produccin y los servicios de apoyo como el laboratorio, la planta de la energa, talleres de mantenimiento, unidades para transporte y oficinas o departamentos. Vehculos: correspondiente a los equipos de movilizacin interna y externa, tanto de pasajeros como de carga, ya sea para el transporte de insumos o de los productos destinados a los consumidores. Muebles y enseres: para la dotacin de las oficinas e instalaciones previstas, detallando los cotos con base en las cotizaciones. Inversin diferida Los activos intangibles estn referidos al conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su funcionamiento, e incluyen investigaciones preliminares, gastos de estudio, adquisiciones de derechos, patentes de invencin, licencias, permisos, marcas, asistencia tcnica, gastos pre operativos y de instalacin, puesta en marcha, estructura organizativa, etc. Con los anteriores rubros valorados en unidades monetarias actualizadas, se elabora un cuadro que oriente su clculo. Capital de trabajo inicial El capital de trabajo, que contablemente se define como la diferencia entre el activo circundante y pasivo circundante, est representado por el capital adicional necesario para que funcione una empresa, es decir, los medios financieros necesarios para la primera produccin mientras se

perciben ingresos: materias primas, sueldos y salarios, cuantas por cobrar, almacn de productos terminados y un efectivo mnimo necesario para sufragar los gastos diarios de la empresa. Su estimacin se realiza basndose en la poltica de ventas de la empresa, condiciones de pago a proveedores, nivel de inventario de materias primas etc. Se conocen tambin como las necesidades de capital de trabajo que requiere el proyecto para comenzar su operacin, ubicando los costos de los materiales, transportes, desplazamientos y mano de obra, sueldos, arrendamientos, servicios pblicos, mantenimiento etc. Determinando, ante todo, los elementos de costo significativo dentro del proceso de operaciones del proyecto. La inclusin del capital de trabajo inicial en las inversiones se justifica en aquellos proyectos donde el proceso de produccin es largo, como es el caso de los proyectos donde el proceso de produccin es largo, como es el caso de los proyectos agrcolas, en que se tarda en efectuar las primeras ventas. En todos aquellos casos donde se tienen ingresos desde que se inicia la operacin no es dable la consideracin del capital de trabajo inicial como inversin. Inversin total Aqu se debe hacer una adecuada presentacin de la informacin financiera teniendo en cuenta la realizacin de un cmputo de los cotos correspondientes a la inversin fija, la inversin diferida y el capital de trabajo necesario para la instalacin y operacin del proyecto. Las inversiones se pueden ver resumidas de la siguiente manera: