Principais Planos de Estabilizao Econmica Grupo 1 Plano Cruzado (fevereiro 1986) O plano cruzado, adotado em fevereiro de 1986, no governo

Jos Sarney, foi um exemplo de poltica heterodoxa1 de combater a inflao. Teve por finalidade apagar a memria inflacionria do pas. As principais medidas foram: o congelamento de preos e salrios; a desindexao da economia; a criao da moeda cruzado com corte de trs zeros. O plano, no entanto no foi acompanhado das reformas monetrias, fiscais e estruturais necessrias para apagar a inflao do pas, e a demanda agregada acabou por subir alem da capacidade de produo da economia. Isso fez com que o plano se tornasse insustentvel e a inflao voltou a subir. Os principais resultados foram: os preos e taxas de cmbio ficaram estveis por 6 meses; o crescimento acelerado do PIB, Saldo Negativo no Balano de Pagamento. Grupo 2 Plano Bresser (Abril de 1987) O plano Bresser surgiu para conter o problema do dficit pblico, onde o governo gastava mais do que arrecadava. Durou pouco menos de um ano. As principais medidas foram: Congelamento de salrios por trs meses; Congelamento de preos por trs meses; Mudana de base do ndice de preos ao consumidor (IPC); Desvalorizao cambial; Congelamento de aluguis; Criao da URF (unio Referencial de preos) que corrigia salrios com base na inflao dos trs meses anteriores. Para diminuir o dficit publico tomou algumas medidas , como: Aumento de tributos; Eliminou o subsidio de trigo; As obras de grande porte j planejadas foram adiadas, entre elas o trem bala em So Paulo e Rio, ferrovia Norte e Sul, Plopetroqumico do Rio de Janeiro; Retomou as negociaes com o FMI (Fundo Monetrio Internacional) suspendendo a moratria; Como resultado: a) Preos e salrios estveis por trs meses; b) Fracasso no ajuste fiscal; c) Fracasso na negociao da dvida externa; c) Poltica monetria expansionista d) Crescimento moderado do PIB; e) Supervit na Balana Comercial; f) Saldo negativo do balano de pagamentos; g) inflao chegou a 366%; h) juros dispararam e descontrole fiscal pelo aumento dos salrios do funcionalismo e repasse de verbas para estados e municpios, e subsdios s empresas estatais. Plano Vero (Grupo 3) O Plano Vero (1989) Esse plano foi institudo em 16 de Janeiro de 1989, foi um plano econmico lanado pelo governo do presidente brasileiro Jos Sarney, realizado pelo ministro Malson Ferreira da Nbrega, que havia assumido o lugar de Bresser.
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Polticas heterodoxas atuam no componente referencial (ou inercial) da inflao, procurando eliminar a memria inflacionria embutida na economia. Exige mudanas institucionais extensas e profundas. Exemplos: Plano Cruzado, Plano Real, Plano Bresser e Plano Vero

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As principais medidas foram: a) Congelamento de preos salrios e cambio; b) Elevao da taxa interna de juros; c) proposta de ajuste fiscal; d) desindexao parcial; e) criao da moeda cruzado novo, com corte de trs zeros; f) Introduo de uma nova indexao diria. Como resultado: a) preos e salrios estveis por dois meses; b) Polticas monetrias e fiscal expansionistas; c) Reduo do supervit comercial; d) no pagamento da dvida externa; e) altas taxas de inflao; f) saldo negativo no Balano de Pagamento. Plano Collor (Grupo 4) O Plano Collor um exemplo de poltica ortodoxa2 de combate a inflao no Brasil, implantado em maro de 1990. Teve como caracterstica o corte da demanda agregada, fazendo com que a economia operasse abaixo da sua capacidade. As principais medidas foram: controle de preos e salrios, confisco das contas bancrias; ajuste fiscal; Criao da moeda cruzeiro, com corte de trs zeros, suspenso dos pagamentos da dvida externa; desindexao dos salrios. Eliminao da maioria dos incentivos fiscais; adoo de cmbio flutuante; abertura da economia para a competio do exterior; extino de diversas agncias do governo; estmulo a privatizao. Como conseqncias: o preo e salrios ficaram estveis por dois meses; a recesso profunda fez com que o governo adotasse uma poltica monetria expansionista, aumentando a emisso de moeda; fraca performance comercial; ajuste fiscal ineficiente; Queda acentuada no PIB; Fuga de Capital Estrangeiro; Saldo Negativo no BP; Recesso profunda na economia brasileira. Obs: O congelamento causou uma forte reduo no comrcio e da produo industrial. Com a reduo da gerao de dinheiro de 30% para 9% do PIB, a taxa de inflao caiu de 81% em maro para 9% em junho. O governo enfrentou duas escolhas: eles poderiam segurar o congelamento e arriscar uma recesso devido a reduo dos ativos, ou remonetizar a economia atravs do descongelamento e correr o riso do retorno da inflao. Plano real (todos os grupos) O Plano Real um exemplo de poltica heterodoxa de estabilizao da economia, adotada pelo governo Itamar Franco. Outro exemplo de poltica heterodoxa de estabilizao da economia o plano real, adotado no governo Itamar franco em duas etapas. Foi dividido em duas etapas: a primeira iniciada em maro de 1994, com a criao da URV, indexador dirio e oficial que correspondia variao dos preos dos bens e servios. A segunda que iniciou em julho de 1994, com a conveso do cruzeiro real para o Real. O plano foi composto por cinco principais frentes de aes:
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Polticas ortodoxas atuam no componente GAP (polticas em geral empregadas ou sugeridas pelo FMI). Promovem uma recesso (GAP negativo) para combater a inflao. Esse tipo de poltica faz com que a economia opere abaixo de sua capacidade, ou seja, num ambiente de recesso. Esse tipo de poltica deve ser usada apenas para controlar pequenas inflaes por um curto espao de tempo.

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1. Ajuste Fiscal - Combinando aumento de impostos e cortes nos gastos pblicos, o governo procurou reduzir o desequilbrio entre a arrecadao e os gastos pblicos. 2. Desindexao da Economia - aps anos de inflao recorrente, os agentes econmicos passaram a indexar preos a ndices de inflao, criando um crculo vicioso de aumento de preos. A principal ao para reverter este quadro foi a adoo da URV (Unidade Real de Valor), como forma de eliminar a memria inflacionria. A URV era definida diariamente atravs de um clculo usando como base uma mdia diria de inflao atravs de uma cesta de ndices inflacionrios. 3. Poltica Monetria Restritiva - o governo tomou diversas medidas para restringir a atividade econmica interna, como aumento da taxa bsica de juros e aumento dos depsitos compulsrios. 4. Reduo Pontual das Tarifas de Importao - para evitar presses inflacionrias relacionadas ao excesso de demanda, as tarifas de importao de alguns produtos foram baixadas. 5. Cmbio artificialmente valorizado - o real foi mantido supervalorizado para evitar aumento de preos dos produtos importados e manter alta a oferta interna de produtos (via reduo das exportaes e aumento das importaes). Como resultado: forte queda da inflao; insero das classes C e D no mercado consumidor; remonetizao e aquecimento da economia; reduo do superavit comercial; crescimento do PIB, aumento dos gastos pblicos, forte ingresso de capitais externos; taxa de cmbio valorizada. Num primeiro momento o plano obteve resultados muito positivos, com controle da inflao e aumento da taxa de investimentos na economia. Nos anos seguintes o governo manteve o controle da inflao tendo como principal instrumento de poltica econmica a "ncora cambial", que funcionava atravs do sistema de bandas cambiais, aliada a uma poltica de abertura econmica. A manuteno de tal poltica levou a um crescente desequilbrio fiscal, a ponto de se obter dficit primrio em 1998. Tal deteriorao das contas do governo foi acompanhada por um grande crescimento da dvida pblica, alavancada pela alta taxa de juros bsicos utilizados pelo governo como forma de atrao de capital estrangeiro. O pilar bsico do plano foi a valorizao artificial da taxa de cmbio, via utilizao de elevadas taxas reais de juros, que vinham sendo praticadas desde 1993. A partir desse momento, buscou-se o incremento das reservas internacionais de forma a criar um amortecedor para futuras presses no cmbio. A forte entrada de recursos no pas, notadamente de natureza especulativa, garantiu o crescimento das reservas e possibilitou a adoo do cmbio valorizado. Com isso, em fins de 1998, dada a extrema vulnerabilidade das contas externas e a percepo do mercado de que era impossvel sustentar por mais tempo o cmbio
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sobrevalorizado, o Brasil foi obrigado a pegar o maior emprstimo da histria do FMI (Fundo Monetrio Internacional), no valor de US$ 40 bilhes. Esses recursos foram utilizados pelo governo para saldar as dvidas dos investidores externos que estavam aplicados no Brasil, especialmente nos ttulos da dvida pblica atrelados a taxa de juros Selic, que chegou ao auge de 45% ao ano neste perodo. Em janeiro de 1999 ocorreu a desvalorizao do Real frente ao Dlar. Outro fator que ajudou a financiar o dficit externo foi a ampliao da entrada de investimentos diretos estrangeiros no pas aps a adoo do Plano Real. claro que os benefcios disso so muitos, como a modernizao do parque produtivo, a gerao de empregos e renda e ampliao da concorrncia. Por outro lado, existem diversos problemas como a desnacionalizao, o crescimento da remessa de lucros e importaes e o fato de que muitas dessas empresas no contribuem para o crescimento das exportaes. Ao contrrio, por atuarem no setor de servios ou para no concorrerem consigo mesmas em outros pases, trabalham somente no mercado interno. A utilizao de juros elevados resultou em alguns problemas que at hoje o governo luta para resolver. O primeiro foi a exploso da dvida interna desde a implantao do Plano Real e, conseqentemente, da despesa com juros. O segundo foi o fraco crescimento econmico apresentado pela economia nos ltimos anos e, em conseqncia disto, o substancial aumento do desemprego.

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