Conhecimentos Bancários - Apostila Completa - Professor Fernandes

CONHECIMENTOS BANCRIOS
CONHECIMENTOS BANCRIOS
Prof. Francisco Fernandes de Souza fernandesadvg@gmail.com CONTEUDO PROGRAMTICO: Estrutura do Sistema Financeiro Nacional: Conselho Monetrio Nacional; COPOM - Comit de Poltica Monetria; BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social; Bancos Mltiplos; Bancos de Cmbio; Companhias Hipotecrias; Agncias de Fomento; Banco Central do Brasil; Comisso de Valores Mobilirios; Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional; bancos comerciais; caixas econmicas; cooperativas de crdito; bancos comerciais cooperativos; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades de arrendamento mercantil; sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios; bolsas de valores; bolsas de mercadorias e de futuros; Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC); Central de Liquidao Financeira e de Custdia de Ttulos (CETIP); sociedades de crdito imobilirio; associaes de poupana e emprstimo. Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar: Conselho Nacional de Seguros Privados; Superintendncia de Seguros Privados; Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC; Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC; Resseguradores; sociedades seguradoras; sociedades de capitalizao; entidades abertas e entidades fechadas de previdncia privada; corretoras de seguros; sociedades administradoras de seguro-sade. Sociedades de fomento mercantil (factoring); sociedades administradoras de cartes de crdito. Produtos e servios financeiros: depsitos vista; depsitos a prazo (CDB e RDB); letras de cmbio; cobrana e pagamento de ttulos e carns; transferncias automticas de fundos; commercial papers; arrecadao de tributos e tarifas pblicas; home/office banking, remote banking, banco virtual, dinheiro de plstico; conceitos de corporate finance. Fundos de Investimento; hot money; contas garantidas; crdito rotativo; descontos de ttulos; financiamento de capital de giro; vendor finance/compror finance; leasing (tipos, funcionamento, bens); financiamento de capital fixo; crdito direto ao consumidor; crdito rural; cadernetas de poupana; financiamento importao e exportao - repasses de recursos do BNDES; cartes de crdito; ttulos de capitalizao; planos de aposentadoria e penso privados; planos de seguros.
Mercado de capitais: aes - caractersticas e direitos; debntures; diferenas entre companhias abertas e companhias fechadas; operaes de underwriting; funcionamento do mercado vista de aes; mercado de balco; operaes com ouro. Mercado de cmbio: instituies autorizadas a operar; operaes bsicas; contratos de cmbio - caractersticas; taxas de cmbio; remessas; SISCOMEX. Operaes com derivativos: caractersticas bsicas do funcionamento do mercado a termo, do mercado de opes, do mercado futuro e das operaes de swap. Garantias do Sistema Financeiro Nacional: aval; fiana; penhor mercantil; alienao fiduciria; hipoteca; fianas bancrias; Fundo Garantidor de Crdito (FGC). Crime de lavagem de dinheiro: conceito e etapas. Preveno e combate ao crime de lavagem de dinheiro: Lei n 9.613/98 e suas alteraes, Circular Bacen 3.461/2009 e suas alteraes e Carta-Circular Bacen 2.826/98.Nova lei n12.683/2012. Auto- regulao Bancria. Exerccios, 150 com gabarito.
I - SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 1

INTRODUO: O sistema financeiro nacional do Brasil formado por um conjunto de instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no mercado nacional e orientado por trs rgos normativos, o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho Nacional da previdncia complementar (CNPC).
1. INTERMEDIAO FINANCEIRA:
A existncia da moeda permite que alguns indivduos resolvam manter (guardar) o poder de compra para que possam exerc-lo em um momento posterior. Por outro lado, existem indivduos que querem exercer um poder de compra maior do que suas disponibilidades no momento permitem. Podemos resumir da seguinte forma: h indivduos que desejam transferir poder de compra do presente para o futuro (poupadores) e indivduos que querem usar hoje o poder de compra a ser obtido no futuro (tomadores de recursos). Os poupadores desejam receber uma remunerao (juros) pela renncia ao consumo e, portanto, os tomadores de recursos tero de pagar esta remunerao para poder receber estes recursos. Estes dois grupos de pessoas, com necessidades diferentes, vo se encontrar para
Art. 192 da Constituio Federal: "O sistema financeiro nacional, estruturado de forma a promover o desenvolvimento equilibrado do Pas e a servir aos interesses da coletividade, em todas as partes que o compem, abrangendo as cooperativas de crdito, ser regulado por leis complementares que disporo, inclusive, sobre a participao do capital estrangeiro nas instituies que o integram."
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realizar a transferncia do poder de compra de uns (os que querem exerc-los em momento posteriores para outros os que querem consumir, no presente, mais do que suas disponibilidades lhes permitem). Para facilitar esta transferncia de poder de compra surgem instituies cuja especialidade realizar a intermediao entre estes dois lados (poupadores e tomadores de recursos), ou seja, instituies financeiras especialistas na intermediao financeira. O papel dos intermedirios financeiros Fonte: BACEN No atual arranjo do sistema financeiro, as principais instituies esto constitudas sob a forma de banco mltiplo (banco universal), que oferecem ampla gama de servios bancrios. Outras instituies apresentam certo grau de especializao, conforme exemplos a seguir: Bancos comerciais, que captam principalmente depsitos a vista e depsitos de poupana, e so tradicionais fornecedores de crdito para as pessoas fsicas e jurdicas, especialmente capital de giro, no caso das empresas; Bancos de investimento, que captam depsitos a prazo e so especializados em operaes financeiras de mdio e longo prazo; Caixas econmicas, que tambm captam depsitos a vista e depsitos de poupana e atuam mais fortemente no crdito habitacional; Bancos Cooperativados e as Cooperativas de Crdito, voltados para a concesso de crdito e prestao de servios bancrios aos cooperados, quase sempre produtores rurais; Sociedades de crdito imobilirio e associaes de poupana e emprstimo, tambm voltadas para o crdito habitacional; Sociedades de crdito e financiamento, direcionadas para o crdito ao consumidor e Empresas corretoras e distribuidoras, com atuao centrada nos mercados de cmbio, ttulos pblicos e privados, valores mobilirios, mercadorias e futuros. Dentre as instituies relacionadas, ocupam posio de destaque no mbito do sistema de pagamentos os bancos comerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial, as caixas econmicas e, em plano inferior, os bancos cooperativos e as cooperativas de crdito. Essas instituies captam depsitos a vista e, em contrapartida, oferecem aos seus clientes contas movimentveis por cheque, muito utilizadas pelo pblico em geral, pessoas fsicas e jurdicas, para fins de pagamentos e transferncias de fundos. O sistema financeiro conta com 1.574 instituies financeiras da espcie, incluindo cooperativas de crdito, totalizando cerca de, 17,4 mil agncias e 95,1 milhes de contas (dez/2005). No quadro a seguir, mostrada a estrutura do sistema financeiro brasileiro, com indicao da rea de competncia de cada rgo de superviso:
2. LEGISLAO BSICA:
a) Lei n 4.595/64: Conhecida como Lei da Reforma Bancria; Reformou o Sistema Financeiro Nacional; Criou o Conselho Monetrio Nacional; Criou o Banco Central do Brasil. b) Lei n 4.380/64: Instituiu o Sistema Financeiro da Habitao; Criou o extinto Banco Nacional da Habitao (BNH); Instituiu a Correo Monetria. c) Lei n 4.728/65: Reformou o Mercado de Capitais. d) Lei n 6.385/76: Criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM). e) lei n 7357: A LEI DO CHEQUE. f) lei n 9613/98: LAVAGEM DE DINHEIRO g) lei n 12.154/2009: E A LEI QUE CRIOU A PREVIC h) Nova lei n 12.683/2012 ALTERA A LEI N 9.613/98 DA LAVAGEM DE DINHEIRO.
3. ESTRUTURA DO SFN.
O Sistema Financeiro Nacional foi estruturado e regulado pela Lei n 4.595, de 31/12/1964, conhecida por Lei da Reforma Bancria. Inicialmente prevaleceu a tese de especializao das instituies por atuao, tanto na captao como na aplicao de recursos. Assim, as operaes de curto prazo, basicamente emprstimos para capital de giro, estavam atribudas aos bancos comerciais, enquanto para as operaes de mdio e longo prazo foram criados os bancos de investimento. As sociedades de crdito, financiamento e investimento assumiram o mercado de crdito ao consumidor e as operaes de financiamento imobilirio passaram a ser realizadas por instituies componentes do Sistema Financeiro de Habitao. J o crdito de longo prazo para o setor produtivo ficou sob a responsabilidade do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). A partir do ano de 1967, a evoluo do sistema financeiro foi caracterizada pela concentrao de instituies financeiras, atravs de fuses e incorporaes bancrias e de incentivos capitalizao de empresas. Surgiram as sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e as sociedades de arredamento mercantil. Logo se verificou a intensificao do papel dos bancos privados como financiador do setor pblico (Unio, estados, municpios e empresas estatais), situao que permanece at os dias atuais. O Conselho Monetrio Nacional permitiu que os intermedirios financeiros se
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transformassem em bancos mltiplos, que englobam atividades at ento segmentadas por instituio financeira. (ano de 1988, R.154 BACEN) O Sistema Financeiro Nacional constitudo por um subsistema operativo, atravs de normas legais expedidas pelas autoridades monetrias, ou pela oferta seletiva de crdito levada a efeito pelos agentes financeiros, o subsistema operativo constitudo de: instituies financeiras pblicas ou privadas, que atuam no mercado financeiro. VI AUTORIDADES DO SISTEMA DE SEGURO, PREVIDNCIA E CAPITALIZAO. Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP); Conselho Nacional da previdncia Complementar (CNPC); Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP); Superintendncia de Previdncia complementar (PREVIC); Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). VII ENTIDADES DO SISTEMA DE SEGURO, PREVIDNCIA E CAPITALIZAO. Entidades Abertas de Previdncia Complementar (EAPC); Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (EFPC); Sociedades Seguradoras (SS); Sociedades de Capitalizao (SC); VIII - ENTIDADES ADMINISTRADORAS DE RECURSOS DE TERCEIROS Fundos Mtuos de investimento Administradores de seguro sade RGOS REGULADORES (aqueles que tm poder nominativo): 1. Conselho Monetrio Nacional: o rgo supremo do SFN. Sua finalidade fixar as diretrizes para as polticas monetrias, creditcia (regular crdito) e cambial do Pas, rene-se ordinariamente 01 UMA vez por ms. 2. Banco Central do Brasil (BACEN): o rgo executivo central do sistema financeiro. Funciona como uma secretaria executiva do CMN, cabendo-lhe a responsabilidade de cumprir as disposies que regulam o funcionamento do SFN e as normas expedidas pelo conselho. considerado o Banco dos Bancos. 3. Comisso de Valores Mobilirios: uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda. Tem por finalidade disciplinar, fiscalizar e desenvolver o mercado de valores mobilirios (aes e debntures esto relacionadas ao CVM) ENTIDADES SUPERVISORAS Banco Central do Brasil CVM - Comisso de Valores Mobilirios SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados PREVIC Sup. da Previdncia Complementar IRB-BRASIL. INSTITUIES NORMATIZADORAS Conselho Monetrio Nacional Conselho Nacional de Seguros Privados
Integram o Sistema Financeiro Nacional:

I AUTORIDADES MONETRIAS Conselho Monetrio Nacional (CMN); Banco Central do Brasil (BACEN). II AUTORIDADES DE APOIO Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN); Comisso de Valores Mobilirios (CVM); Banco do Brasil S.A. (BB); Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES); Caixa Econmica Federal (CEF). III INSTITUIES FINANCEIRAS MONETRIAS Bancos Mltiplos com carteira comercial; Bancos Comerciais (BC); Caixas Econmicas Estaduais (CEF); Cooperativas de Crdito (CC); Bancos Comerciais Cooperativos (BCC). Banco de Cmbio.
IVINSTITUIES FINANCEIRAS NO MONETRIAS Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial; Bancos de Desenvolvimento (BD); Bancos de Investimento (BI); Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento (SCFI); Sociedades de Crdito Imobilirio (SCI); Associaes de Poupana e Emprstimo (APE): Companhia Hipotecria
V - INSTITUIES AUXILIARES Bolsas de Mercadorias e de Futuros (BM&F); Bolsas de Valores (BV); Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios (CTVM); Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios (DTVM); Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing); Agncia de fomento
Conselho Nacional Complementar. da Previdncia Regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos do Pas; Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas ou privadas, de forma a garantir condies favorveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional; Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilizao de recursos; Zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras; Coordenar as polticas monetrias, creditcia oramentria, fiscal e da dvida poltica interna e externa.
4. CONSELHO MONETRIO NACIONAL - CMN:

Como rgo normativo, por excelncia, no lhe cabem funes executivas, sendo o responsvel pela fixao das polticas monetria, creditcia e cambial do Pas. Pelo envolvimento destas polticas no cenrio econmico nacional, o CMN acaba transformando-se num conselho de poltica econmica. Caractersticas: Criado pela Lei n 4.595/64; rgo Normativo Central do SFN; No possui Funes Executivas; S possui Funes Normativas; No tem Personalidade Jurdica; Autoridade Monetria; Vinculado ao Presidente da Repblica. Composio do CMN: A Medida Provisria n 542, de 30/06/1994, transformada na lei 9.069 de 29/06/1995 que criou o Plano Real simplificou a composio do CMN, que passou a ser integrado pelos seguintes membros: Ministro da Fazenda (Presidente); Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto; Presidente do Banco Central do Brasil. Criou, tambm, subordinado ao CMN, a Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito com a competncia bsica de regulamentar as matrias da MP 542, de responsabilidade do CMN. Seus componentes so: Presidente do Banco Central; Presidente da Comisso de Valores Mobilirios; Secretrios do Tesouro Nacional e da Poltica Econmica do Ministrio da Fazenda; Diretores da Poltica Monetria, de Assuntos Internacionais e de Normas e Organizao do Sistema Financeiro, todos do Banco Central. Funcionam, tambm, junto ao CMN as seguintes comisses consultivas de:
Atribuies do CMN Autorizar as emisses de papel-moeda; Aprovar os oramentos monetrios preparados pelo Banco Central; Fixar diretrizes e normas de poltica cambial; Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas; Estabelecer limites para a remunerao das operaes e servios bancrios ou financeiros; Estabelecer normas a serem seguidas pelo Banco Central nas transaes com ttulos pblicos; Determinar as taxas de recolhimento compulsrio das instituies financeiras; Regulamentar as operaes de redesconto de liquidez; Regular a constituio, o funcionamento e a fiscalizao de todas as instituies financeiras que operam no pas; Outorgar ao Banco Central o monoplio das operaes de cmbio quando o balano de pagamento o exigir.
Est previsto o funcionamento tambm junto ao CMN de comisses consultivas de Normas e Organizao do Sistema Financeiro,de Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros, de Crdito Rural, de Crdito Industrial, de Crdito Habitacional e para Saneamento e Infra-Estrutura Urbana, de Endividamento Pblico e de Poltica Monetria e Cambial.
Competncia do CMN Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa;
5. BANCO CENTRAL DO BRASIL BACEN

O Banco Central uma Autarquia Federal, com personalidade jurdica de direito pblico, vinculado ao Ministrio da Fazenda. Entidade criada para atuar como rgo executivo central do sistema financeiro, cabendo-lhe a responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposies que regulam o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN. Est sediado em Braslia, possuindo representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Rio de Janeiro, So Paulo, Salvador e Recife. Caractersticas: Criado pela Lei n 4.595/64; rgo Executivo Central do SFN;
Possui Funes Normativas e Executivas; Autarquia Federal; Personalidade Jurdica de Direito Pblico; Autoridade Monetria; Vinculado ao Ministrio da Fazenda. Congresso Nacional e tem um mandato fixo, no podendo ser retirado a ordem do Presidente da Repblica. Os Estados unidos possuem um Banco Central, denominado Federal Reserve. Os pases europeus que participam da comunidade Europia tm hoje um Banco Central independente. A Escolha do Presidente do Banco Central no Brasil de competncia do Presidente da Repblica, que deve indicar o Presidente do Banco Central e seus Diretores, cabendo ao senado aprovar ou no esta indicao. (previso constitucional) Sendo aprovado pelo Senado, cabe ao Presidente da Repblica nomear o Presidente e Diretores do Banco Central. Segundo Eduardo Fortuna o BACEN: Banco dos bancos Depsitos compulsrios Redesconto de liquidez Gestor do SFN Normas/ autorizaes Fiscalizaes/ intervenes. Executor da poltica monetria Controle dos meios de pagamentos (liquidez no mercado) Oramento monetrio/Instrumentos de poltica monetria. Determinar a taxa SELIC (taxa de remunerao dos ttulos pblicos, via o COPOM). Banco emissor Emisso dos meios circulantes Saneamento do meio circulante Banqueiro do governo federal Financiamento do tesouro nacional (via emisso de ttulos pblicos) Administrao da divida pblica interna e externa. Gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do pas. Representante junto s instituies financeiras internacionais do SFN Centralizador do fluxo cambial: Normas/autorizaes de funcionamento/registros/fiscalizao e interveno. OBS: Taxa Over SELIC - a taxa de referncia do mercado, e que regula as operaes dirias com ttulos pblicos federais, pois a sua mdia diria que reajusta diariamente os preos unitrios (PU) dos ttulos pblicos. Representa a taxa pela qual o BC compra e vende ttulos pblicos federais ao fazer sua poltica monetria. determinada nas reunies peridicas do Copom.
Competncia: Nos termos da Lei 4.595/64, so de competncia privativa do Banco Central as seguintes atribuies: Emitir papel-moeda e moeda metlica nas condies e limites autorizados pelo CMN; Executar os servios do meio circulante; Receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais; Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras; Regular e supervisionar a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; Controlar o crdito; Controlar os capitais estrangeiros; Fiscalizar as instituies financeiras; Autorizar o funcionamento das instituies financeiras; Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e de moedas estrangeiras; Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies estabelecidas pelo CMN; Acompanhar a execuo do oramento monetrio aprovado pelo CMN; Representar o Governo junto s instituies financeiras internacionais; Estabelecer as condies para o exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras privadas; Vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais. Importncia do Banco Central: O Banco Central o instrumento pelo qual o Governo Federal controla o sistema financeiro e, consequentemente, intervm na economia. Como j relatamos anteriormente, a adequao dos meios de pagamento s necessidades da economia fundamental para o crescimento econmico. Ao mesmo tempo, cabe ao Banco Central zelar pela estabilidade da moeda, atravs do controle dos meios de pagamento. A estabilidade da moeda consiste na manuteno do seu valor, tanto em relao s moedas estrangeiras, atravs das taxas de cmbio, como em relao s mercadorias produzidas no Pas. Esta ltima relao implica em estabilidade do nvel geral de preos, ou seja, inflao zero. A estabilidade da moeda to importante que alguns pases preferem dar ao Banco Central autonomia total, isto , a pessoa indicada para a Presidncia do Banco Central aprovada pelo
6. COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS CVM
A Comisso de Valores Mobilirios uma Autarquia Federal, sob a forma jurdica de direito pblico, vinculada ao Ministrio da Fazenda. A CVM foi criada pela Lei n 6.385, em 07/12/1976, que ficou conhecida como a Lei da CVM, pois at aquela data faltava uma entidade que absorvesse a regulao e fiscalizao do mercado de capitais, especialmente no que se referia s sociedades de capital aberto. Fixou-se, portanto, como o rgo normativo do sistema financeiro, especificamente voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao do mercado de valores mobilirios no emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional. Os poderes de fiscalizao e disciplinadores da CVM foram ampliados para incluir as Bolsas de Mercadorias e Futuros, as entidades do mercado de balco organizado e as entidades de compensao e liquidao de operaes com valores mobilirios que, da mesma forma que as Bolsas de Valores, como rgos auxiliares da Comisso de Valores Mobilirios. Elas operam com autonomia administrativa, financeira e patrimonial e responsabilidade de fiscalizao direta de seus respectivos membros e das operaes com valores mobilirios nelas realizadas, mas sempre sob a superviso da CVM. Seus objetivos fundamentais so: - estimular a aplicao de poupana no mercado acionrio; - assegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores e instituies auxiliares que operem neste mercado; - proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e outros tipos de atos ilegais que manipulam preos de valores mobilirios nos mercados primrios e secundrios de aes; - fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao de ttulos emitidos pelas sociedades annimas de capital aberto. Hoje, o BB um conglomerado financeiro que vem aos poucos se ajustando estrutura de um banco mltiplo tradicional, embora ainda opere, em muitos casos, como agente financeiro do Governo Federal. Conserva, ainda, algumas funes que no so prprias de um banco comercial comum, mas tpicas de parceiro principal do Governo Federal na prestao de servios bancrios, como por exemplo: Operando o sistema de compensao. Caractersticas: Sociedade de Economia Mista; Personalidade Jurdica de Direito Privado; Sociedade Annima de Capital Aberto; Banco Mltiplo; Principal executor da poltica oficial de Crdito Rural; Agente financeiro do Governo Federal; Principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal. Funes: Executar os servios de compensao; Executar a poltica de comrcio exterior; Executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropecurios; Executar o servio da dvida pblica consolidada; Ser agente pagador e recebedor fora do pas; Adquirir e financiar estoque de produtos exportveis; Financiar as atividades industriais e rurais; Receber os depsitos voluntrios das instituies financeiras; Receber em depsito, com exclusividade, as disponibilidades de entidades federais; Arrecadar tributos e rendas federais; Administrar os recursos do PASEP; Conceder aval, fiana e outras garantias; Efetuar os pagamentos necessrios execuo do Oramento da Unio; Realizar, por conta prpria e por conta do BACEN, operaes de compra e venda de moedas estrangeiras; Realizar as operaes dos fundos de Investimento setorial, como Pesca e Reflorestamento; Captar de depsitos de poupana direcionada ao crdito rural e a operao do Fundo Constitucional do Centro-Oeste. O BB participa de empresas controladas e coligadas, em diversos ramos como:
7. BANCO DO BRASIL BB
O Banco do Brasil S.A. uma sociedade de economia mista, com personalidade jurdica de direito privado, vinculado ao Ministrio da Fazenda. Configurase, em sua concepo moderna, como banco mltiplo, atuando em praas do Pas e no Exterior. O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital aberto (suas aes so negociadas em Bolsas de Valores), dividido em aes ordinrias nominativas (com direito a voto) e preferncias nominais, todas sem valor nominal. Como a Unio seu maior acionista, incumbe ao Banco executar a poltica oficial de crdito rural e ainda operar em muitos casos, como agente financeiro do Governo Federal, sob a superviso do Conselho Monetrio Nacional. Esta instituio teve uma funo tpica de autoridade monetria at janeiro de 1986, quando, por deciso do CMN, foi suprimida a conta movimento, que colocava o BB na posio privilegiada de banco coresponsvel pela emisso de moeda, via ajustamento das contas das autoridades monetrias e do Tesouro Nacional.
Companhia de Seguros Aliana do Brasil Brasilsade (seguros de sade) Brasilveculos (seguros de veculos)

Brasilprev (previdncia) Brasilcap (capitalizao) Cobra Tecnologia BB Cartes BB Turismo BB DTVM Banco Votorantim BV Financeira Banco Patagonia De forma a aumentar sua presena no mercado de crdito, o BB ampliou sua atuao por meio de novos produtos e servios, tais como a criao da BB Consrcios e do Banco Popular do Brasil (BPB). A lei n 4.595/64 concedeu posio de destaque ao BNDES e este rgo passou a ser considerado o principal instrumento de execuo da poltica de investimentos do governo federal. Ex: Financiamento do PAC. Integram ao BNDES vrios programas do governo federal. Ex: FINAME. Para a consecuo desses objetivos, conta com um conjunto de fundos e programas especiais de fomento. Aps o Plano Collor, o BNDES ficou encarregado de gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais.
9. CAIXA ECONMICA FEDERAL

A Caixa Econmica Federal uma Empresa Pblica (100% DO Governo Federal), sob a forma jurdica de direito privado, integrante do Sistema Financeiro Nacional um rgo auxiliar de execuo da poltica de crdito social do Governo Federal, Financia setores como habitao e saneamento bsico, que foi fundada 1861. A Caixa a instituio financeira responsvel pela operacionalizao das prticas do Governo Federal para habitao popular e saneamento bsico, caracterizando-se cada vez mais como o banco de apoio ao trabalhador de baixa renda. Podem operar no crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tm o monoplio das operaes de emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao. CEF permitido atuar nas reas de atividades relativas a bancos comerciais, sociedades de crdito imobilirio e de saneamento e infra-estrutura urbana, alm de prestao de servios de natureza social delegada pelo Governo Federal. Suas principais atividades esto relacionadas com a captao de recursos em cadernetas de poupana, em depsitos judiciais e a prazo e sua aplicao em emprstimos vinculados, substancialmente habitao. Os recursos obtidos junto ao Fundo de Garantia por Tempo de Servio FGTS so direcionados, quase na sua totalidade, para as reas de saneamento e infra-estrutura urbana. A Caixa Econmica Federal exerce a administrao de fundos e de programas, entre os quais se destacam: Administrar o Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS); Administrar o Programa de Integrao Social (PIS); Administrar o Fundo de Desenvolvimento Social (FDS); Administrar as loterias Bolsa Famlia; Seguro desemprego Depsitos judiciais Penhor de jias. Todas as operaes de cmbio.
OBS.:O BB at 1986 era conhecido como autoridade monetria.
8. BNDES
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), empresa pblica federal, hoje o principal instrumento de financiamento de longo prazo para a realizao de investimentos em todos os segmentos da economia, em uma poltica que inclui as dimenses social, regional e ambiental. Desde a sua fundao, em 1952, o BNDES se destaca no apoio agricultura, indstria, infraestrutura e comrcio e servios, oferecendo condies especiais para micro, pequenas e mdias empresas. O Banco tambm vem implementando linhas de investimentos sociais, direcionados para educao e sade, agricultura familiar, saneamento bsico e transporte urbano. O apoio do BNDES se d por meio de financiamentos a projetos de investimentos, aquisio de equipamentos e exportao de bens e servios. Alm disso, o Banco atua no fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e destina financiamentos no reembolsveis a projetos que contribuam para o desenvolvimento social, cultural e tecnolgico. Em seu Planejamento Corporativo 2009/2014, o BNDES elegeu a inovao, o desenvolvimento local e regional e o desenvolvimento socioambiental como os aspectos mais importantes do fomento econmico no contexto atual, e que devem ser promovidos e enfatizados em todos os empreendimentos apoiados pelo Banco. Impulsionar o desenvolvimento econmico e social do pas; Fortalecer o setor empresarial nacional; Atenuar os desequilbrios regionais, criando novos plos de produo; Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais e de servios, e Promover o crescimento e a diversificao das exportaes.
OBS:A CEF autorizada a realizar operaes de leasing imobilirio sob legislao especifica. Funes da CEF So funes da Caixa Econmica Federal: 1. Receber em depsito, com a garantia da Unio, economias populares, incentivando os hbitos de poupana; 2. Conceder emprstimos e financiamentos de natureza assistencial, cooperando com as entidades de direito pblico e privado na soluo de problemas sociais e econmicos; 3. Operar no setor habitacional como sociedade de crdito imobilirio, com objetivo de facilitar e promover a aquisio da casa prpria, especialmente pelas classes de menor renda da populao; 4. Explorar, com exclusividade, os servios de loterias, nos termos da legislao; 5. Exercer o monoplio das operaes sobre penhores civis; 6. Prestar servios que se adaptem sua estrutura de natureza financeira, delegados pelo governo federal ou por convnios com outras entidades ou empresas; 7. Realizar, no mercado financeiro, com entidade integrante do Sistema Financeiro Nacional, quaisquer operaes, no plano interno e externo, podendo estipular clusulas de reajustes monetrios; 8. Realizar, no mercado de capitais, para investimento ou revenda, as operaes de subscrio, aquisio e distribuio de aes, obrigaes e quaisquer outros ttulos e valores mobilirios; 9. Realizar, na qualidade de agente financeiro do Tesouro Nacional, por conta e ordem deste e sob superviso do CMN, quaisquer operaes ou servios, nos mercados financeiros e de capitais, que lhe forem delegados mediante convnio; 10. Coordenar e executar o Plano Nacional de Habitao Popular e o Plano de Saneamento Bsico; 11. Administrar o FGTS, PIS e FDS, como tambm pagar o seguro desemprego. 04representantes das entidades de classe, dos mercados financeiros e de capitais por elas indicados, em lista trplice, por solicitao do Ministrio da Fazenda.
Os membros do Conselho e seus respectivos suplentes sero designados pelo Ministrio da Fazenda, com mandato de dois anos, podendo ser reconduzidos uma vez. Junto ao Conselho trabalham 03 Procuradores da Fazenda Nacional, designado pelo Procurador-Geral da Fazenda, com a atribuio de zelar pela fiel observncia das leis, decretos, regulamentos e demais atos administrativos. Ainda auxilia o conselho 01 secretario executivo. A Presidncia do Conselho ocupada pelo representante do Ministrio da Fazenda a Vice Presidncia dever ser ocupada por pessoas designada pelo Ministrio da Fazenda entre os representantes das entidades de classe.
11. INSTITUIES FINANCEIRAS

Conforme a Lei 4.595 consideram-se instituies financeiras, para efeitos da legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas que tenha como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valores de propriedade de terceiros. a) INSTITUIES FINANCEIRAS MONETRIAS Instituies financeiras que captam recursos atravs de depsitos a vista e, portanto, multiplicam a moeda.
Bancos Mltiplos
Os bancos mltiplos surgiram atravs da Resoluo n 1.524/88, emitida pelo BACEN por deciso do CMN, a fim de racionalizar a administrao das instituies financeiras. As carteiras de um banco mltiplo envolvem carteira comercial (regulamentao dos BC), carteira de investimento (regulamentao dos BI), carteira de crdito imobilirio (regulamentao das SCI), carteira de aceite (regulamentao das SCFI) e carteira de desenvolvimento (regulamentao dos BD). Em 1994, quando da adeso ao Acordo de Basilia, foi includa a carteira de leasing. Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das carteiras mencionadas, sendo, obrigatoriamente, uma delas comercial ou de investimento.
10. O CONSELHO DE RECURSOS DO SFN

rgo integrante do Ministrio, da Fazenda, criado para julgar, em segunda e ltima instncia, os recursos e interpostos das decises relativas aplicao de penalidades administrativas pelo Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios e Secretaria de Comrcio Exterior. Integrado por oito Conselheiros; de reconhecida competncia e possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos ao mercado financeiro e de capitais, observada a seguinte composio: 02 representantes do Ministrio da Fazenda; 01 representante do Banco Central; 01representante da Comisso de Valores Mobilirios;
Bancos Comerciais BC S/A Aberta Banco

De acordo com o MNI, seu objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios para financiar,
curto e mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios e as pessoas fsicas. Para atender a esses objetivos, os bancos comerciais podem: Descontar ttulos; Realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente (contas garantidas); Realizar operaes especiais, inclusive de crdito rural, de cmbio e comrcio internacional; Captar depsitos a vista e a prazo fixo; Obter recursos junto s instituies oficiais para repasse aos clientes; Obter recursos externos para repasse e, Efetuar a prestao de servios, inclusive mediante convnio com outras instituies. A captao de depsitos a vista, que nada mais so do que as contas correntes livremente movimentveis. a atividade bsica dos bancos comerciais, configurando-os como instituies financeiras monetrias. Tal captao de recursos, junto com a captao via CDB e RDB, via cobrana de ttulos e arrecadao de tributos e tarifas pblicas, permite aos bancos repass-las s empresas, sob a forma de emprstimos que vo girar a atividade produtiva (estoques, salrios etc.) Em resumo, so intermedirios financeiros que recebem recursos de quem tem e os distribuem atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos, naturalmente criando moeda atravs do efeito multiplicador do crdito. Os bancos comerciais podem delegar uma srie de operaes, inclusive a captao de depsitos e aplicaes do pblico, a empresas localizadas em qualquer parte do pas que podem funcionar como correspondentes bancrios.
Cooperativas de Crdito CC
As cooperativas de crdito atuam basicamente no setor primrio da economia, com o objetivo, de permitir uma melhor comercializao de produtos rurais e criar facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os centros consumidores, destacando que os usurios finais do crdito que concedem so sempre os cooperados. Cooperativas de crdito de pessoas: Nascem a partir da associao de funcionrios de uma determinada empresa e suas operaes ficam restritas aos cooperados, portanto, aos funcionrios desta empresa. Basicamente, elas oferecem possibilidades de crdito aos funcionrios a partir de uma pequena contribuio mensal, muitas vezes descontada na folha de pagamento, podendo ser na forma de um percentual fixo (entre 1% e 5%) sobre o salrio. Outra forma de captao permitida pelo Banco Central s cooperativas a de operar contas com depsitos a vista e a prazo. Uma parte dos recursos depositados recolhida ao banco que lhe representa na cmara de compensao, como reserva tcnica, mas a maior parte representada aos associados na forma de mais emprstimos. A conta com depsitos a vista uma forma de captao de recursos com custo zero diante das contribuies que tm de ser remuneradas, assim como os depsitos a prazo neste caso chamados de Recibo de Depsito de Cooperativas (RDC). Assim elas tambm podem oferecer produtos como conta corrente, cheque especial, recebimento de contas de servios pblicos e o processamento da folha de pagamento dos funcionrios da empresa. Para efeito de constituio, a Lei Cooperativista n 5.764, de 16/12/1971, estabeleceu que as cooperativas de crdito singulares so constitudas pelo nmero mnimo de 20 pessoas fsicas. A cooperativa s se tornar vivel, economicamente a partir de pelo menos 200 cooperados. A cooperativa equipara-se a uma instituio financeira (Lei n 4.595, de 31/12/1964). As operaes restritas aos cooperados e, operacionalmente, a contabilidade enquadra-se no padro estabelecido pelo plano de contas das Cooperativas de Crdito Mtuo, normas e circulares do BC, de conformidade com o COSIF.
Caixas Econmicas Estaduais CEE

Integram o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro de Habitao, sendo, juntamente com os bancos comerciais, as mais antigas instituies do Sistema Financeiro Nacional. Equiparam-se, em certo sentido, aos bancos comerciais, pois podem captar depsitos a vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servio, embora basicamente dirigidas s pessoas fsicas. Podem operar no crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tm o monoplio das operaes de emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao. Entretanto, sua grande fonte de recursos so os depsitos em cadernetas de poupana, que so os instrumentos de captao privativos das entidades financiadoras ligadas ao SFH e que garantem o estmulo captao das economias das classes de baixa renda, por proteg-las contra a eroso inflacionria e lhes dar liquidez imediata.
Bancos Comerciais Cooperativos BCO

O Banco Central, atravs da Resoluo no 2.193, de 31/08/1995, autorizou a constituio de bancos comerciais cooperativos, na forma de sociedades annimas de capital fechado, com participao exclusiva de cooperativas de crdito singulares, exceto as do tipo Luzzat (as que admitem a participao de no cooperados) e centrais, bem como de federaes e confederaes de cooperativas de crdito, com
atuao restrita Unidade da Federao de sua sede, cujo PR dever estar enquadrado nas regras do Acordo de Basileia. Podem participar no capital social de instituies financeiras autorizadas a funcionar pelo BC, desde que, como scio majoritrio. No pode realizar operaes de swap por conta de terceiros. O BC deu autorizao para que as cooperativas de crdito abrissem seus prprios bancos comerciais, podendo fazer tudo o que qualquer outro banco comercial j faz: emisso de cheques e emite carto de crdito, faz diretamente a compensao de documentos e, principalmente, passar a administrar a carteira de crdito, antes sob-responsabilidade das cooperativas. A constituio do banco cooperativo vai permitir tambm levantar recursos no exterior, atividade velada s atuais cooperativas de crdito. No Banco Cooperativo a vantagem para o sistema, entre outras, que o produtor rural e o gerador e o controlador do fluxo de dinheiro ao mesmo tempo em que mantm estes recursos. Em sntese, isto significa que o dinheiro fica na regio onde gerado para reaplicao no desenvolvimento de novas culturas. A demora de sua criao se deve, provavelmente, ao fato de, at 1996, o Governo garantir para o campo recursos suficientes e com juros subsidiados. Na Europa, os bancos cooperativados existem h mais de 100 anos e entre os 20 maiores bancos do mundo trs foram formados a partir de cooperativas: o holands Rabobank, o alemo DG Bank e o francs Crdit Agricole. Os bancos cooperativos podem serem constitudos na forma mltiplos com carteira comercial. facultada a constituio de banco comercial e banco mltiplo sob controle acionrio de cooperativas centrais de crdito, observado que: (Res. 2788 art. 1 pargrafo 1/3; Res. 3188 art. 1; Res. 3531 art. 1) a) as cooperativas centrais de crdito integrantes do grupo controlador devem deter, no mnimo, 51% (cinquenta e um por cento) das aes com direito a voto das referidas instituies; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 1) b) os bancos mltiplos, constitudos na forma ora facultados, devem possuir, obrigatoriamente, carteira comercial; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 2) c) a denominao da instituio de que se trata deve incluir a expresso "Banco Cooperativo"; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 3). d) os bancos cooperativos podem receber depsitos de poupana rural, nos termos da regulamentao em vigor. (Res. 3188 art. 1; Res. 3531 art. 1). (Resoluo CMN 3.426/2006 art. 1 I/V e pargrafo nico) Aos bancos de cmbio aplicam-se as mesmas condies de constituio e de funcionamento aplicveis as demais instituies financeiras, de que trata o MNI 1-1-1, inclusive os limites de imobilizao, de exposio por cliente e de patrimnio de referncia compatvel com o grau de risco de suas operaes (PLE) - MNI 1-2-2 Nveis Mnimos de Capital Realizado e MNI 2-2 Limites. (Res. 3426 art. 5) OBS. instituio monetria atpica. b) INSTIT. FINANCEIRAS NO-MONETRIAS. So instituies que captam recursos atravs de emisso de ttulos para emprestar e, portanto, intermdia moeda. (compra e venda de moeda)
Bancos de Investimento BI
Foram criados para canalizar recursos de mdio e longo prazo para suprimento de capital fixo ou de giro das empresas. Seu objetivo maior o de dilatar prazo das operaes de emprstimos e financiamento, sobretudo para fortalecer o processo de capitalizao das empresas, atravs da compra de mquinas e equipamentos e da subscrio de debntures e aes. No podem manter contas correntes e captam recursos pela emisso de CDB e RBB, atravs de captao e repasses de recursos de origem interna ou externa ou pela venda de cotas de fundos de investimento por ele administrados. Devem orientar, prioritariamente, a aplicao dos seus recursos repassados, no fortalecimento do capital social das empresas, via subscrio ou aquisio de ttulos; na ampliao da capacidade produtiva da economia, via expanso ou realocao de empreendimentos; no incentivo melhoria da produtividade, atravs da reorganizao, da racionalizao e da modernizao das empresas; na promoo de uma melhor ordenao da economia e maior eficincia das empresas, atravs de fuses, cises ou incorporaes (corporate finance), na promoo ao desenvolvimento tecnolgico, via treinamento ou assistncia tcnica. Eles apiam, basicamente, a estrutura capitalista privada, tendo, inclusive, limites para apoiar os rgos e empresas do estado. Os financiamentos ao capital fixo so precedidos de cuidadosas avaliaes de projeto. No podem destinar recursos a empreendimentos imobilirios. Em sntese, as operaes ativas que podem ser praticadas pelos Bancos de Investimento so: Emprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital fixo; Emprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital de giro;
Banco de Cmbio
O banco de cmbio, instituio financeira especializada na realizao das operaes de compra e venda de moeda estrangeira, transferncias de recursos do e para o exterior, financiamento de importao e de exportao, adiantamento sobre contratos de cmbio e outras operaes, inclusive de prestao de servios, previstas na regulamentao do mercado de cmbio, devendo conter em sua denominao social a expresso "Banco de Cmbio".
Aquisio de aes, obrigaes ou quaisquer outros ttulos e valores mobilirios para investimento ou revenda no mercado de capitais (operaes de underwriting); Repasses de emprstimos obtidos no exterior; Repasses de recursos obtidos no Pas e Prestao de garantia de emprstimos no Pas ou provenientes do exterior. O desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado. As operaes passivas so depsitos a prazo, emprstimos externos, emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, emisso de cdulas pignoratcias de debntures e de Ttulos de Desenvolvimento Econmico. As operaes ativas so emprstimos e financiamentos,dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede (Resoluo CMN 394, de 1976). Os bancos estaduais de desenvolvimento incluem-se em um conjunto de instituies financeiras, controladas pelos governos estaduais e destinado ao fornecimento de crdito de mdio e longo prazo, para s empresas localizadas nos respectivos estados. Normalmente, operam com repasses de rgos financeiros do Governo Federal.
Corporate Finance
Corporate Finance,destaca-se, na sua atuao em processos de fuses e aquisies no mercado das empresas de grande e mdio portes, assessorando compradores e vendedores de todos os tamanhos, sejam de origem nacional, internacional e/ou multinacional. A atuao com os clientes ao longo do processo de analise inicia-se ainda na fase de prospeco de potenciais compradores de um negcio, ou na prospeco de oportunidades para eventuais compradores que estejam sendo assessorados. Pesquisa de mercado, busca de investidores e/ou de negcios, preparao de documentao relevante e abordagem a potenciais compradores/vendedores so feitos de forma integrada e eficaz.
Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento SCFI (Financeiras):

So instituies financeiras privadas. Sua funo financiar bens de consumo durveis por meio do popularmente conhecido credirio ou crdito direto ao consumidor e emprstimo de capital de giro, para pessoas fsicas e jurdicas. No podem manter contas correntes, e os seus Instrumentos de captao colocao de letras de cmbio (LC) e RDB. As LC que so ttulos de crdito sacados pelos financiados e aceitos pelas financeiras para colocao junto ao pblico. Por ser uma atividade de grande risco, suas operaes passivas no podem ultrapassar o limite de 12 vezes o montante de seu capital realizado mais as suas reservas. Est tambm, limitada sua responsabilidade direta por cliente. Na esfera das financeiras, giram as chamadas promotoras de vendas, constitudas, em geral, sob a forma de sociedades civis, servindo de elo entre o consumidor final, o lojista e a financeira, por meio de contratos especficos, em que figuram com poderes especiais, inclusive para sacar letras de cmbio, na qualidade de procuradores dos financiados e, tambm, prestando garantia de credores dos contratos intermediados. Tais promotoras tm suas atividades disciplinadas pela Resoluo n. 562, de 30/09/1979, do CMN. Obs. O Banco Central autorizou as financeiras a usar o RDB como instrumento de captao.
Bancos de Desenvolvimento BD
Como j visto anteriormente, o BNDES o principal agente do Governo para financiamentos de mdio, longo prazos, aos setores primrio, secundrio e tercirio. As principais instituies de fomento regional so o Banco do Nordeste BNB e o Banco da Amaznia BASA. Bancos de Desenvolvimento Estadual Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e em longo prazo, de programas e projetos que visem a promover Os bancos de desenvolvimento instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e em longo prazo, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado. As operaes passivas so depsitos a prazo, emprstimos externos, emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, emisso de cdulas pignoratcias de debntures e de Ttulos de Desenvolvimento Econmico. As operaes ativas so emprstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede (Resoluo CMN 394, de 1976).
Sociedades de Crdito Imobilirio SCI

A Resoluo n 2.735, de 28/06/2000, do BC, estabeleceu que as sociedades de crdito imobilirio so instituies financeiras Integrantes do Sistema Financeiro Nacional, especializadas em operaes de financiamento imobilirio e constitudas sob a forma de sociedade annima. s sociedades de crdito imobilirio facultado, alm da realizao das atividades inerentes consecuo de seus objetivos. Operar
em todas as modalidades admitidas nas normas relativas ao direcionamento dos recursos captados em depsitos de poupana. As sociedades de crdito imobilirio podem empregar em suas atividades, alm de recursos prprios, os provenientes de: Depsitos de poupana; Letras hipotecrias; Letras imobilirias; Repasses e refinanciamentos contrados no Pas, inclusive os provenientes de fundos nacionais; Emprstimos e financiamentos contrados no exterior, inclusive os provenientes de repasses e refinanciamentos de recursos externos; Depsitos interfinanceiros, nos termos da regulamentao em vigor e, Outras formas de captao de recursos, autorizadas pelo BC. financiamentos imobilirios. Tais entidades tm como operaes especiais a administrao de crditos hipotecrios de terceiros e de fundos de investimento imobilirio (Resoluo CMN 2.122, de 1994). A companhia hipotecria tem por objeto social: (Res. 2122 art. 3 I/VI, 8; Res. 3017 art. 2; Carta Circ. 3095) a) conceder financiamentos destinados a produo, reforma ou comercializao de imveis residenciais ou comerciais e lotes urbanos; b) comprar, vender e refinanciar crditos hipotecrios prprios ou de terceiros; c) administrar crditos hipotecrios prprios ou de terceiros; d) administrar fundos de investimento imobilirio, desde que autorizada pela CVM; e) repassar recursos destinados ao financiamento da produo ou da aquisio de imveis residenciais; f) realizar outras operaes que venham a ser expressamente autorizadas pelo Banco Central do Brasil. c) INSTITUIES AUXILIARES So as instituies que colocam em contato poupadores com investidores, facilitando o acesso destes quelas.
Associaes de Poupana e Emprstimo APE:

Suas cartas patentes foram emitidas pelo extinto BNH, com base no dispositivo da Lei n 4.380/64, que previu a criao, no mbito do SFH, de fundaes, cooperativas e outras formas associativas para a construo ou aquisio da casa prpria, sem finalidade de lucro. Constituem-se obrigatoriamente sob a forma de sociedades civis, restritas a determinadas regies, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes so, fundamentalmente, semelhantes s sociedades de crdito imobilirio, e a captao de recursos basicamente a caderneta de poupana para financiamentos imobilirios. Definio do BACEN As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de sociedade civil, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas so, basicamente, direcionadas ao mercado imobilirio e ao Sistema Financeiro da Habitao (SFH). As operaes passivas so constitudas de emisso de letras e cdulas hipotecrias, depsitos de cadernetas de poupana, depsitos interfinanceiros e emprstimos externos. Os depositantes dessas entidades so considerados acionistas da associao e, por isso, no recebem rendimentos, mas dividendos. Os recursos dos depositantes so, assim, classificados no patrimnio lquido da associao e no no passivo exigvel (Resoluo CMN 52, de 1967).
Bolsas de Mercadorias e de Futuros BM&F

Bolsas de Mercadorias - mercado centralizado para transaes com mercadorias, sobretudo os produtos primrios de maior importncia no comrcio internacional e do comrcio interno, como caf, acar, algodo, cereais etc. (as chamadas commodities). Realizando negcios tanto com estoques existentes quanto estoques futuros, as Bolsas de Mercadorias exercem papel estabilizador no mercado, minimizando as variaes de preos provocadas pelas flutuaes da procura e reduzindo os riscos dos comerciantes. Na atualidade, as mais importantes bolsas de mercadorias do mundo so: Chicago, Nova York e Londres; suas cotaes regulam os preos de quase todo o comrcio internacional. No Brasil, a primeira foi a Bolsa de Mercadorias do Rio de Janeiro, inaugurada em 1912, na qual faziam negcios de caf, acar e algodo. Desativada no ano seguinte, em 1920 foi substituda pela bolsa de Caf, que servia tambm para transaes de acar e algodo. Em outubro de 1971 foi criada em So Paulo a Bolsa de Mercadorias de So Paulo (BMSP), Introduzindo no Brasil as operaes a termo. Devido s caractersticas da economia brasileira na poca, o principal volume de negcios referia-se a contratos agropecurios, principalmente caf, boi gordo e algodo, onde alcanou reconhecimento e tradio. A Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F) surgiu em julho de 1985, e seus preges entraram em atividade em janeiro de 1986. Em pouco tempo alcanou posio de destaque internacional entre
Companhias Hipotecrias
So instituies financeiras constitudas sob a forma de sociedade annima. Suas principais operaes passivas so: letras hipotecrias, debntures, emprstimos e financiamentos no Pas e no Exterior. Suas principais operaes ativas so: financiamentos imobilirios residenciais ou comerciais, aquisio de crditos hipotecrios, refinanciamentos de crditos hipotecrios e repasses de recursos para
as principais bolsas de mercadorias do mundo, negociando contratos futuros, de opes, a termo e a vista, referenciados em ndices de aes, ouro, taxas de juros e taxa de cmbio. Em 09 de maio de 1991 ocorre a fuso da BMSP e da BM&F, consolidando-se a Bolsa de Mercadorias & Futuros, tambm com a sigla BM&F. Com o objetivo de desenvolver mercados futuros de ativos financeiros agropecurios e outros, a BM&F representa tradio unida modernidade, uma instituio pronta para os negcios do mundo contemporneo. A prova desta histria de sucesso que BM&F encerrou o ano de 1997 entre as seis maiores bolsas de futuros no mundo em nmero de contratos negociados. Estrutura Organizacional
Bolsas de Valores BV
Instituio em que se negociam ttulos e aes no mercado secundrio das S.A. As Bolsas de Valores so importantes nas economias de mercado, por permitirem a canalizao rpida das poupanas para sua transformao em investimento. Constituem para investidores, um meio prtico de jogar lucrativamente com a compra e venda ttulos e aes, escolhendo os momentos adequados de baixa ou alta nas cotaes. Em suas origens, as Bolsas de Valores confundiam-se com as Bolsas de Mercadorias, ms a partir do sculo XVIII, com o extraordinrio aumento das transaes com valores mobilirios e, sobretudo, com o surgimento das sociedades por aes, iniciou-se um processo de especializao do qual resultou o aparecimento de Bolsas dedicadas exclusivamente a operaes com ttulos e aes. Na atualidade, as mais importantes Bolsas de Valores do mundo so as de Nova York, Londres, Paris e Tquio. No Brasil, as mais importantes bolsas do Pas, pela ordem, so as de So Paulo, Rio de Janeiro e de Porto Alegre.
A BM&FBOVESPA muito mais do que um espao de negociao: lista empresas e fundos; realiza negociao de aes, ttulos, contratos derivativos; divulga cotaes; produz ndices de mercado; desenvolve sistemas e softwares; promove avanos tecnolgicos e muito mais. A Bolsa, efetivamente, contribui para o crescimento econmico brasileiro. A BM&FBOVESPA est apta a disputar investidores locais e internacionais com qualquer bolsa do mundo. Tem credibilidade e transparncia para assegurar o acesso dos mais diversos investidores, de pessoas fsicas a fundos internacionais. A CBLC desempenha atividades de compensao, liquidao, gerenciamento de risco e depositria central, alm de oferecer servios de emprstimos de ttulos e valores mobilirios. Atua como contraparte para o mercado de aes e de ttulos de renda fixa privada, realizando todos os pagamentos e recebimentos, bem como a guarda de ativos. J as Clearings de Derivativos, Cmbio e Ativos prestam servios de registro, compensao, liquidao e gerenciamento de risco de operaes realizadas nos mercados derivativos, interbancrio de dlar e de ttulos pblicos federais, respectivamente, proporcionando eficientes mecanismos para cobertura de perdas relacionadas a um ou mais participantes.
Sobre a BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros foi criada em 2008 com a integrao entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e a Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA). Juntas, as companhias formam uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado, a segunda das Amricas e a lder no continente latinoamericano. No cenrio global, em que acompanhar a velocidade das transformaes torna-se um diferencial competitivo, a BM&FBOVESPA apresenta atraentes opes de investimento com custos de operao alinhados ao mercado. Misso Atuar na dinmica macroeconmica de crescimento do mercado latino-americano e posicionar no apenas a Bolsa, mas tambm o Brasil como centro financeiro internacional de negociao de aes, commodities e outros instrumentos financeiros, com excelncia operacional e atitudes socialmente responsveis.
BSM
A BM&FBOVESPA Superviso de Mercado (BSM) responsvel pela fiscalizao das operaes e das atividades dos participantes do mercado e dos agentes de compensao e/ou custdia perante CBLC, bem como pela administrao do Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos (MRP).
Banco BM&F
Com atividades restritas s operaes realizadas e/ou registradas nos ambientes de negociao da Bolsa, os servios de liquidao do Banco BM&F responderam por R$3,4 milhes em 2008.
Bolsa Brasileira de Mercadorias

Por intermdio de sua controlada, a Bolsa Brasileira de Mercadorias, a BM&FBOVESPA viabiliza a comercializao de produtos agropecurios e atua na prestao de servios para o setor pblico por meio do sistema de licitao eletrnica e para a iniciativa privada na aquisio de bens e servios.
Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios CTVM
So instituies tpicas do mercado acionrio, operando com compra, venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios (inclusive ouro) por conta de terceiros. Elas fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias. Sua constituio depende de autorizao do BC, e o exerccio de sua atividade depende de autorizao da CVM e, como tal, operam nos recintos das bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes. Administram carteiras e custodiam valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos de investimentos; operam no mercado aberto e intermdio operaes de cmbio. Definio do BACEN As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre seus objetivos esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e valores mobilirios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valores mobilirios; exercer funes de agente fiducirio; instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; emitir certificados de depsito de aes e cdulas pignoratcias de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes de conta margem; realizar operaes compromissadas; praticar operaes de compra e venda de metais preciosos, no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiros. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989). Os FUNDOS DE INVESTIMENTO, administrados por corretoras ou outros intermedirios financeiros, so constitudos sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios, com o objetivo de propiciar aos condminos valorizao de quotas, a um custo global mais baixo. A normatizao, concesso de autorizao, registro e a superviso dos fundos de investimento so de competncia da Comisso de Valores Mobilirios. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios DTVM Suas atividades tm funo semelhante as corretoras por operarem nas bolsas de valores e de mercadorias. Suas atividades bsicas so constitudas de: Subscrio isolada ou em consrcio de emisso de ttulos e valores mobilirios para revenda; Intermediao da colocao de emisses de capital no mercado; Operaes no mercado, aberto, desde que satisfaam as condies exigidas pelo Banco Central. Na esfera deste mercado, gravitam ainda os agentes autnomos de investimento; que so pessoas fsicas credenciadas pelo BI, Financeiras, CCVM, DTVM, que sem vnculo empregatcio e em carter individual exercem, por conta da instituio credenciada colocao de ttulos e valores mobilirios, quotas de fundos de investimento e outras atividades de intermediao autorizadas pelo BC. Definio do BACEN As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a expresso "Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios". Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; operam no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores mobilirios, inclusive ouro financeiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986). Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing). As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de sociedade annima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso "Arrendamento Mercantil". As operaes passivas dessas sociedades so emisso de debntures, dvida externa, emprstimos e financiamentos de instituies financeiras. Suas operaes ativas so constitudas por ttulos da dvida pblica, cesso de direitos creditrios e, principalmente, por operaes de arrendamento mercantil de bens mveis, de produo nacional ou estrangeira, e bens imveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso prprio do arrendatrio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 2.309, de 1996). As operaes de Leasing foram regulamentadas pelo CMN atravs da Lei no 6.099, de 09/1974, e a integrao das sociedades arrendadoras ao Sistema Financeiro Nacional se deu atravs da Resoluo n 351, de 1975. As empresas de Leasing normalmente captam recursos de longo prazo, como, por exemplo, atravs da emisso de debntures, ttulos que tm como cobertura o patrimnio da empresa que os emitiu. As debntures no tm prazo fixo de resgate, e suas caractersticas podem ser bem diferenciadas, sendo corrigidas por diferentes ndices, inclusive com clusula cambial. Agncias de Fomento Tem como objeto social a concesso de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federao onde tenha
sede, observado que: (Res. 2828 art. 1 pargrafo 1 II, 2, 3; Res. 3757 art. 1) a) deve ser constituda sob a forma de sociedade annima de capital fechado, nos termos da Lei 6.404/1976; (Res. 2828 art. 1 pargrafo 2) b) a expresso "Agncia de Fomento", acrescida da indicao da Unidade da Federao controladora, deve constar obrigatoriamente de sua denominao social. (Res. 2828 art. 1 pargrafo 3) c) para efeito do disposto neste item, no 29 e 30, projetos so empreendimentos que visem a ampliao ou a manuteno da capacidade produtiva de bens e servios, previstos em programas de desenvolvimento econmico e social da Unidade da Federao onde tenham sede. (Res. 2828 art. 1 pargrafo 1 II; Res. 3757 art. 1) As agncias de fomento podem realizar, na Unidade da Federao onde tenham sede, as seguintes operaes e atividades, observada a regulamentao aplicvel em cada caso: (Res. 2828 art. 3 I/XIII; Res. 3757 art. 1) a) financiamentos de capital fixo e de giro associado a projetos; (Res. 2828 art. 3 I; Res. 3757 art. 1) b) prestao de garantias em operaes compatveis com o objeto social descrito no item anterior; (Res. 2828 art. 3 II; Res. 3757 art. 1) c) prestao de servios de consultoria e de agente financeiro; (Res. 2828 art. 3 III; Res. 3757 art. 1 d) prestao de servios de administrador de fundos de desenvolvimento, observado o disposto no art. 35 da Lei Complementar 101, de 4 de maio de 2000; (Res. 2828 art. 3 IV; Res. 3757 art. 1) e) aplicao de disponibilidades de caixa em ttulos pblicos federais, inclusive por meio de operaes compromissadas de que trata o captulo 214; (Res. 2828 art. 3 V; Res. 3757 art. 1)f) cesso de crditos; (Res. 2828 art. 3 VI; Res. 3757 art. 1) g) aquisio, direta ou indireta, inclusive por meio de fundos de investimento, de crditos oriundos de operaes compatveis com o objeto social descrito no item anterior; (Res. 2828 art. 3 VII; Res. 3757 art. 1) h) participao acionria, direta ou indireta, no Pas, em instituies no financeiras, observadas as seguintes condies: (Res. 2828 art. 3 VIII; Res. 3757 art. 1) I - no se configure a condio de acionista controlador; (Res. 2828 art. 3 VIII a; Res. 3757 art. 1) II - a empresa no seja controlada, direta ou indiretamente, por Unidade da Federao; ou (Res. 2828 art. 3 VIII b; Res. 3757 art. 1) III - a Unidade da Federao no tenha influncia significativa na empresa; (Res. 2828 art. 3 VIII c; Res. 3757 art. 1) i) swap para proteo de posies prprias; (Res. 2828 art. 3 IX; Res. 3757 art. 1) j) operaes de crdito rural; (Res. 2828 art. 3 X; Res. 3757 art. 1) k) financiamento para o desenvolvimento de empreendimentos de natureza profissional, comercial ou industrial, de pequeno porte, inclusive a pessoas fsicas; (Res. 2828 art. 3 XI; Res. 3757 art. 1) l) operaes especficas de cmbio autorizadas pelo Banco Central do Brasil; (Res 2828 art. 3 XII; Res. 3757 art. 1) m) operaes de arrendamento mercantil financeiro: (Res. 2828 art. 3 XIII; Res. 3757 art. 1) I - contratadas com o prprio vendedor dos bens ou com pessoas jurdicas a ele vinculadas; e/ou (Res. 2828 art. 3 XIII a; Res. 3757 art. 1) II - realizadas com recursos provenientes de instituies pblicas federais de desenvolvimento. (Res. 2828 art. 3 XIII b; Res. 3757 art. 1) Com relao ao disposto nos itens 28 e 29, deve ser observado: (Res. 2828 art. 3 pargrafo 1/2; Res. 3757 art. 1) a) excepcionalmente, quando o empreendimento visar benefcios de interesse comum, as agncias de fomento podem prestar assistncia a programas e projetos desenvolvidos em estado limtrofe a sua rea de atuao; (Res. 2828 art. 3 pargrafo 1; Res. 3757 art. 1) b) a realizao de operaes de cmbio e de arrendamento mercantil depende de autorizao do Banco Central do Brasil, exigindose os seguintes acrscimos de capital realizado e de patrimnio lquido ao valor estabelecido no item 1-2-2-7: (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 I/II; Res. 3757 art. 1) I - R$6.500.000,00 (seis milhes e quinhentos mil reais), para operar no mercado de cmbio; (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 I; Res. 3757 art. 1) II - R$7.000.000,00 (sete milhes de reais), para a realizao de operaes de arrendamento mercantil, com redutor de 30% (trinta por cento) para as agncias de fomento sediadas fora dos Estados do Rio de Janeiro e de So Paulo. (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 II; Res. 3757 art. 1).
12. SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

O Sistema Nacional de Seguros Privados do Brasil (SNSP), formado por rgos e empresas que trabalham no mercado de seguros, capitalizao e previdncia privada. Tem por objetivo criar um ambiente para formulao da poltica de seguros privados, e legislar sobre suas normas, alm de fiscalizar as operaes. formado pela Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP, o Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP, Conselho nacional da previdncia complementarCNPC,Superintendncia da previdncia complementar- PREVIC e o Instituto de resseguro do Brasil-IRB, e pelas as sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, as entidades de previdncia privada aberta e fechada e os corretores de seguros habilitados.
CAPTULO II
CONSELHO NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - CNPC.

O CNPC o novo rgo com a funo de regular o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, nova denominao do Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. O CNPC presidido pelo ministro da Previdncia Social e composto por representantes da Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (Previc), da Secretaria de Polticas de Previdncia Complementar (SPPC), da Casa Civil da Presidncia da Repblica, dos Ministrios da Fazenda e do Planejamento, Oramento e Gesto, das entidades fechadas de previdncia complementar, dos patrocinadores e instituidores de planos de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar e dos participantes e assistidos de planos de benefcios das referidas entidades. O Decreto n 7.123, de 03 de maro de 2010, dispe sobre a organizao e o funcionamento do Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) e d outras providncias.
DAS COMPETNCIAS Art. 2o Compete PREVIC: I - proceder fiscalizao das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de suas operaes; II - apurar e julgar infraes e aplicar as penalidades cabveis; III - expedir instrues e estabelecer procedimentos para a aplicao das normas relativas sua rea de competncia, de acordo com as diretrizes do Conselho Nacional de Previdncia Complementar, a que se refere o inciso XVIII do art. 29 da Lei no 10.683, de 28 de maio de 2003; IV - autorizar: a) a constituio e o funcionamento das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como a aplicao dos respectivos estatutos e regulamentos de planos de benefcios; b) as operaes de fuso, de ciso, de incorporao ou de qualquer outra forma de reorganizao societria, relativas s entidades fechadas de previdncia complementar; c) a celebrao de convnios e termos de adeso por patrocinadores e instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e instituidores; e d) as transferncias de patrocnio, grupos de participantes e assistidos, planos de benefcios e reservas entre entidades fechadas de previdncia complementar; V - harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar com as normas e polticas estabelecidas para o segmento; VI - decretar interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como nomear interventor ou liquidante, nos termos da lei; VII - nomear administrador especial de plano de benefcios especfico, podendo atribuirlhe poderes de interveno e liquidao extrajudicial, na forma da lei; VIII - promover a mediao e a conciliao entre entidades fechadas de previdncia complementar e entre estas e seus participantes, assistidos, patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os litgios que lhe forem submetidos na forma da Lei no 9.307, de 23 de setembro de 1996; IX - enviar relatrio anual de suas atividades ao Ministrio da Previdncia Social e, por seu intermdio, ao Presidente da Repblica e ao Congresso Nacional; e X - adotar as demais providncias necessrias ao cumprimento de seus objetivos. 1o O Banco Central do Brasil, a Comisso de Valores Mobilirios e os rgos de fiscalizao da previdncia complementar mantero permanente intercmbio de informaes e disponibilidade de base de dados, de forma a garantir a superviso contnua das operaes realizadas no mbito da competncia de cada rgo. 2o O sigilo de operaes no poder ser invocado como bice ao fornecimento de informaes, inclusive de forma contnua e sistematizada, pelos entes integrantes do sistema de registro e liquidao financeira de ativos
SUPERINTENDNCIA NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - PREVIC.

uma superintendncia, criado pela Lei 12.154/2009, que tem funes executivas e sua principal funo por em pratica as deliberaes do CNPC.
LEI N 12.154, DE 23 DE DEZEMBRO DE 2009.

Cria a Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC e dispe sobre o seu pessoal; inclui a Cmara de Recursos da Previdncia Complementar na estrutura bsica do Ministrio da Previdncia Social; altera disposies referentes a auditoresfiscais da Receita Federal do Brasil; altera as Leis nos 11.457, de 16 de maro de 2007, e 10.683, de 28 de maio de 2003; e d outras providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei: CAPTULO I DA CRIAO DA AUTARQUIA Art. 1o Fica criada a Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC, autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira e patrimnio prprio, vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, com sede e foro no Distrito Federal e atuao em todo o territrio nacional. Pargrafo nico. A PREVIC atuar como entidade de fiscalizao e de superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, observadas as disposies constitucionais e legais aplicveis.
autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela Comisso de Valores Mobilirios, sobre ativos mantidos em conta de depsito em instituio ou entidade autorizada prestao desse servio. 3o No exerccio de suas administrativas, cabe ainda PREVIC: competncias Nacional de Previdncia Complementar, que exercer a funo de rgo regulador do regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar. Art. 14. O Conselho Nacional de Previdncia Complementar contar com 08 (oito) integrantes, com direito a voto e mandato de 02 (dois) anos, permitida uma reconduo, sendo: I - 5 (cinco) representantes do poder pblico; e II - 3 (trs) indicados, respectivamente: a) pelas entidades fechadas de previdncia complementar; b) pelos patrocinadores e instituidores; e da c) pelos participantes e assistidos. Art. 15. Fica criada, no mbito do Ministrio da Previdncia Social, a Cmara de Recursos da Previdncia Complementar, instncia recursal e de julgamento das decises de que tratam os incisos III e IV do art. 7o, cujo pronunciamento encerra a instncia administrativa, devendo ser tal deciso e votos publicados no Dirio Oficial da Unio, com segredo da identidade dos autuados ou investigados, quando necessrio. 1o A Cmara de Recursos da Previdncia Complementar ser composta por 07 (sete) integrantes, com direito a voto e mandato de 02 (dois) anos, permitida uma reconduo, sendo: I 4 (quatro) escolhidos entre servidores federais ocupantes de cargo efetivo, em exerccio no Ministrio da Previdncia Social ou entidades a ele vinculadas; e II - 03 (trs) indicados, respectivamente: a) pelas entidades fechadas de previdncia complementar; b) pelos patrocinadores e instituidores; e c) pelos participantes e assistidos. 2o Os membros da Cmara de Recursos da Previdncia Complementar e respectivos suplentes sero designados pelo Ministro de Estado da Previdncia Social.
I - deliberar e adotar os procedimentos necessrios, nos termos da lei, quanto : a) celebrao, alterao ou extino de seus contratos; e b) nomeao e exonerao de servidores; II - contratar obras ou servios, de acordo com a legislao aplicvel; III - adquirir, administrar e alienar seus bens; IV - submeter ao Ministro de Estado Previdncia Social a sua proposta de oramento;
V - criar unidades regionais, nos termos do regulamento; e VI - exercer outras atribuies decorrentes de lei ou de regulamento. V - elaborar e divulgar relatrios peridicos de suas atividades; e VI - revisar e encaminhar os demonstrativos contbeis e as prestaes de contas da PREVIC aos rgos competentes. 1o As deliberaes da Diretoria Colegiada sero tomadas por maioria simples, presente a maioria de seus membros, cabendo ao DiretorSuperintendente, alm do seu voto, o de qualidade. 2o Considerando a gravidade da infrao, o valor da multa aplicada ou o montante do crdito cobrado, conforme dispuser o regulamento, a Diretoria Colegiada poder delegar as competncias relativas aos incisos III e IV. CAPTULO VII DA TAXA DE FISCALIZAO E CONTROLE Art. 12. Fica instituda a Taxa de Fiscalizao e Controle da Previdncia Complementar - TAFIC, cujo fato gerador o exerccio do poder de polcia legalmente atribudo PREVIC para a fiscalizao e a superviso das atividades descritas no art. 2 o. 1o So contribuintes da TAFIC as entidades fechadas de previdncia complementar constitudas na forma da legislao. 2o A TAFIC ser paga quadrimestral mente, em valores expressos em reais, conforme tabela constante do Anexo V, e seu recolhimento ser feito at o dia 10 (dez) dos meses de janeiro, maio e setembro de cada ano. 3o Os valores relativos TAFIV no pagos na forma e prazo determinados sofrero acrscimos de acordo com a legislao aplicvel aos dbitos em atraso relativos a tributos e contribuies federais. 4o Em caso de pagamento com atraso da TAFIC, incidir multa de mora de 20% (vinte por cento) sobre o montante devido, que ser reduzida a 10% (dez por cento) se o pagamento for efetuado at o ltimo dia til do ms subsequente ao do vencimento. 5o A TAFIC ser recolhida ao Tesouro Nacional, em conta vinculada PREVIC, por intermdio de estabelecimento bancrio integrante da rede credenciada. CAPTULO VIII DOS RGOS COLEGIADOS Art. 13. O Conselho de Gesto da Previdncia Complementar, rgo da estrutura bsica do Ministrio da Previdncia Social, passa a denominar-se Conselho
DECRETO N 7.075, DE 26 DE JANEIRO DE 2010.

ESTRUTURA REGIMENTAL DA SUPERINTENDNCIA NACIONAL DE PREVIDNCIA COMPLEMENTAR CAPTULO I DA NATUREZA, SEDE, FINALIDADE E COMPETNCIAS. Art. 1o A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC, autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira e patrimnio prprio, vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, com sede e foro no Distrito Federal, ter atuao em todo o territrio nacional como entidade de fiscalizao e superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas referidas entidades. Art. 2o Compete PREVIC: I - proceder fiscalizao das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e suas operaes;
II - apurar e julgar as infraes, aplicando as penalidades cabveis; III - expedir instrues e estabelecer procedimentos para a aplicao das normas relativas sua rea de competncia, de acordo com as diretrizes do Conselho Nacional de Previdncia Complementar, a que se refere o inciso XVIII do art. 29 da Lei n o 10.683, de 28 de maio de 2003; IV - autorizar: a) a constituio e o funcionamento das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como a aplicao dos respectivos estatutos e regulamentos de planos de benefcios; b) as operaes de fuso, de ciso, de incorporao ou de qualquer outra forma de reorganizao societria, relativas s entidades fechadas de previdncia complementar; c) a celebrao de convnios e termos de adeso por patrocinadores e instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e instituidores; e d) as transferncias de patrocnio, grupos de participantes e assistidos, planos de benefcios e reservas entre entidades fechadas de previdncia complementar; V - harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar com as normas e polticas estabelecidas para o segmento; VI - decretar interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como nomear interventor ou liquidante, nos termos da lei; VII - nomear administrador especial de plano de benefcios especfico, podendo atribuir-lhe poderes de interveno e liquidao extrajudicial, na forma da lei; VIII - promover a mediao e a conciliao entre entidades fechadas de previdncia complementar e entre estas e seus participantes, assistidos, patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os litgios que lhe forem submetidos na forma da Lei no 9.307, de 23 de setembro de 1996; IX - enviar relatrio anual de suas atividades ao Ministrio da Previdncia Social e, por seu intermdio, ao Presidente da Repblica e ao Congresso Nacional; e X - adotar as providncias cumprimento de seus objetivos. necessrias ao
Pelo Decreto n 24.782, de 14 de julho de 1934, foi criado o Departamento Nacional de Seguros Privados e Capitalizao - DNSPC, em substituio Inspetoria de Seguros, extinta pelo mesmo Decreto. Pelo Decreto-Lei n 73, de 21 de novembro de 1966, foi extinto esse Departamento e criada, em substituio, a Superintendncia de Seguros Privados. Mesmo Decreto-Lei n 73/66 instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privados e criou o Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP. Composio Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante, na qualidade de Presidente; Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados- SUSEP, na qualidade de VicePresidente; Representante do Ministrio da Justia Representante do Banco Central do Brasil Representante do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social Representante da Comisso de Valores Mobilirios Atribuies Fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados; Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, bem como a aplicao das penalidades previstas; Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao; Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro; Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Previdncia Privada Aberta e de Capitalizao, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes; Disciplinar a corretagem do mercado e a profisso de corretor. SUPERINTENDNCIA DO SEGURO PRIVADO SUSEP Age como secretaria e rgo executivo das Resolues do Conselho. uma entidade autrquica, tendo personalidade jurdica de Direito Pblico, com autonomia administrativa e financeira. Na poca, era jurisdicionada ao Ministrio da Indstria e Comrcio, mas hoje jurisdicionada ao Ministrio da Fazenda. Como rgo executor da poltica ditada pelo Conselho, tem uma longa lista de atribuies, das quais podemos destacar: fiscalizao da constituio, organizao e funcionamento das Seguradoras, processando, inclusive, os pedidos de fuso, encampao, transferncia de controle acionrio, mudana de estatutos sociais, alteraes de capital social etc.; fixao das condies de aplices, planos e tarifas, utilizadas obrigatoriamente por todas as seguradoras;
Pargrafo nico. No exerccio de suas competncias administrativas, cabe ainda PREVIC: I - deliberar e adotar os procedimentos necessrios, nos termos da lei, quanto : a) celebrao, alterao ou extino de seus contratos; e b) nomeao e exonerao de servidores; II - contratar obras ou servios, de acordo com a legislao aplicvel; III - adquirir, administrar e alienar seus bens; IV - submeter ao Ministro de Estado Previdncia Social a sua proposta de oramento; da
V - criar unidades regionais, observados os limites e condies estabelecidos neste Decreto; e VI - exercer outras atribuies decorrentes de lei ou de regulamento.
CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS
PRIVADOS
A interveno do Estado nas atividades de seguro remonta h vrios anos.
aprovao dos limites de operao das seguradoras, execuo da liquidao das seguradoras que tiveram cassadas e autorizao de funcionamento; exame, aprovao e tarifao de Coberturas Especiais etc. A SUSEP administrada por um Superintendente nomeado pelo Presidente da Repblica, por indicao do Ministro da Fazenda. A autonomia financeira decorrente de recursos oriundos do Imposto de Operaes Financeiras (IOF) das muitas que aplica, de dotao oramentria especfica ou crditos especiais de sua cota de participao no Fundo de Estabelecimento do Seguro Rural e de outras receitas que decorrem de suas atividades. INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL O IRB dirigido por um presidente, nomeado pelo Presidente da Repblica. Alm da residncia sua administrao compreende o Conselho Tcnico e o Conselho Fiscal. OBS. O governo Brasileiro quebrou o monoplio das operaes de resseguro com a participao operacional do IRB. SOCIEDADES SEGURADORAS Definimos uma seguradora como uma pessoa jurdica que, mediante o recebimento de uma importncia garante indenizar o segurado, ou seus benefcios, de perdas relativas ao seu patrimnio ou sua vida. So, por disposio de lei, constitudas obrigatoriamente em forma de S.A. (Sociedades Annimas), com aes nominativas, em sua totalidade. No esto sujeitas falncia nem podem impetrar concordata. Esto, pelo mesmo motivo, proibidas de explorar qualquer outro ramo de comrcio e indstria. So autorizadas a funcionar por concesso feita pelo governo, atravs de Portaria do Ministro da Fazenda, mediante requerimento dos interessados dirigido ao CNSP, por intermdio da SUSEP. SOCIEDADES DE CAPITALIZAO Administram recursos aplicados em ttulos de capitalizao, por intermdio dos quais o investidor participa de sorteios. A capitalizao se caracteriza como uma poupana de longo prazo conjugada com sorteios, como forma de estimulo, que podem ser baseados em resultados de loterias, jogos, etc. A instituio financeira destina uma parte do valor aplicado pelo poupador a sorteios. Outra parcela destinada s despesas ao lucro da instituio e o restante do valor do premio devolvido com juros e correo com base na poupana. Existe um prazo de carncia, normalmente de 1 a 2 anos, dentro do qual a paralisao do pagamento pode provocar a perda de todo o valor aplicado. A carncia para resgate no pode ser superior a 24 meses aps o trmino do pagamento do premia. Se o prazo para o pagamento for inferior a 48 meses, o prazo de carncia ser de no mximo de 12 meses. Capital Nominal - o valor que o investidor resgata no fim do plano de capitalizao. Sobre o capital nominal, incidem a correo monetria e juros de 0,5% ao ms. Prmio o valor que o investidor paga pelo ttulo. Pode ser em uma nica prestao ou em parcelas mensais reajustadas pela TR. Carregamento ou Taxa de Administrao a parte do prmio (prestao) destinada a cobrir as despesas e o lucro da instituio financeira. DECRETO-LEI N 261, DE 28 DE FEVEREIRO DE 1967
Dispe sobre as Sociedades de Capitalizao e d outras providncias.
IRB - uma sociedade de economia mista, vinculada ao Ministrio da Fazenda e com sede no Rio de Janeiro (RJ). Detinha o monoplio das operaes de resseguros no Brasil e regula as operaes de co-seguro e de retrocesso. A composio acionria do IRB distribuda da seguinte forma: 50% so de propriedade do Governo Federal, e 50%, obrigatoriamente, de propriedade de todas as seguradoras que operam no pas.
So suas atribuies:
Dentre suas competncias, destacamos: Aceitar o resseguro obrigatrio e facultativo, do pas ou do exterior; Reter o resseguro aceito, na totalidade ou em parte; Promover a colocao, no exterior, de seguro, cuja aceitao no convenha aos interesses do Pas ou que nele no encontre cobertura; Distribuir pelas sociedades parte dos resseguros que no retiver e colocar no exterior as responsabilidades excedentes da capacidade do mercado segurador, ou aquelas cuja cobertura fora do Pas convenha aos interesses nacionais. Elaborar e expedir normas reguladoras de co-seguro, resseguro e retrocesso; ; Impor penalidade s sociedades seguradoras por infraes cometidas na qualidade de co-seguradoras,resseguradoras ou retrocessionarias; ; Proceder liquidao de sinistros, de conformidade com os critrios traados pelas normas de cada ramo de seguro. de sua responsabilidade a liquidao de todos os sinistros em cujos prejuzos participem como ressegurador. Porm, delega essa misso s sociedades seguradoras, dentro de limites fixados periodicamente em funo do prejuzo havido. Desta forma, s participa da liquidao de um sinistro quando os prejuzos superarem esses limites.
Art. 1 Todas as operaes das sociedades de capitalizao ficam subordinadas s disposies do presente Decreto-lei. Pargrafo nico. Consideram-se sociedades de capitalizao as que tiverem por objetivo fornecer ao pblico, de acordo com planos aprovados pelo Governo Federal, a constituio de um capital mnimo perfeitamente determinado em cada plano, e pago em moeda corrente em um prazo mximo indicado no mesmo plano, pessoa que possuir um ttulo segundo clusulas e regras aprovadas e mencionadas no prprio ttulo. Art. 2 O controle do Estado se exercer pelos rgos referidos neste Decreto lei, no interesse dos portadores de ttulos de capitalizao, e objetivando: I - promover a expanso do mercado de capitalizao e propiciar as condies operacionais necessrias sua integrao no progresso econmico e social do Pas; II - promover o aperfeioamento do sistema de capitalizao e das sociedades que nele operam; III - preservar a liquidez e a solvncia das sociedades de capitalizao; IV - coordenar a poltica de capitalizao com a poltica de investimentos do Governo Federal, observados os critrios estabelecidos para as polticas monetria, creditcia e fiscal, bem como as caractersticas a que devem obedecer as aplicaes de cobertura das reservas tcnicas. Art. 3 Fica institudo o Sistema Nacional de Capitalizao, regulado pelo presente Decreto lei e constitudo: I - do Conselho Nacional de seguros Privados (CNSP); II - da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP); III - das sociedades autorizadas a operar em capitalizao. 1 Compete privativamente ao CNSP fixar as diretrizes e normas da poltica de capitalizao e regulamentar as operaes das sociedades do ramo, relativamente s quais exercer atribuies idnticas s estabelecidas para as sociedades de seguros, nos seguintes incisos do Art. 32 do Decreto lei n 73, de 21 de novembro de 1966: I, II, III, IV, V, VI, IX, X, XI, XII, XIII. 2 A SUSEP o rgo executor da poltica de capitalizao traada pelo CNSP, cabendo-lhe fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operaes das sociedades do ramo, relativamente s quais exercer atribuies idnticas s estabelecidas para as sociedades de seguros, nas seguintes alneas do Art. 36 do Decreto lei n 73, de 21 de novembro de 1966: "a", "b", "c", "g", "h", "i". Art. 4 As sociedades de capitalizao esto sujeitas a disposies idnticas s estabelecidas nos seguintes artigos do Decreto lei n 73, de 21 de novembro de 1966, e, quando for o caso, seus incisos, alneas e pargrafos: 7, 25 a 31, 74 a 77, 84, 87 a 111, 113, 114, 116 a 121.
participante recolhe contribuies para uma conta vinculada, ou seja, um regime de capitalizao acoplado ao regime geral de previdncia social. O carter contratual da previdncia complementar, que decorre do art. 202 da CF, significa no s que os patrocinadores e instituidores devem voluntariamente oferecer planos de previdncia para seus empregados ou associados, mas tambm que o ingresso e permanncia dos participantes em planos de previdncia so voluntrios como, alis, deixa claro o 2 do art. 16 da LC 109/01. Trata-se, portanto, da celebrao de um contrato. As clusulas deste contrato esto expressas no regulamento do plano de benefcios ao qual o participante adere. Contudo, como o participante no pode livremente discutir as clusulas deste contrato com a entidade de previdncia complementar que o administra, este contrato caracterizado como um contrato de adeso. A Constituio de 88 trata do assunto em seu artigo 202, in verbis: "Art. 202. O regime de previdncia privada, de carter complementar e organizado de forma autnoma em relao ao regime geral de previdncia social, ser facultativo, baseado na constituio de reservas que garantam o benefcio contratado, e regulado por lei complementar." O Regime de Previdncia Complementar Privado se subdivide em dois segmentos, aberto e fechado. A Previdncia Complementar aberta pode ser contratada por qualquer pessoa e operada por seguradoras, cuja composio dever ser necessariamente uma Sociedade Annima, ou seja, visam lucro. A Previdncia Complementar Fechada destinada a grupos especficos, que precisam ter uma relao empregatcia ou associativa. Se o vnculo for empregatcio, haver a figura do patrocinador, que tambm contribui junto com o participante. O patrocinador a pessoa que contribui para a constituio das reservas destinadas a garantir o pagamento de benefcios a seus empregados ou servidores. A condio de patrocinador de um plano de benefcios formalizada mediante a celebrao de um contrato com a entidade de previdncia, contrato este denominado convnio de adeso. Os patrocinadores so: a Unio, os Estados, o Distrito Federal e os Municpios, inclusive suas autarquias, fundaes, sociedades de economia mista e empresas controladas direta ou indiretamente pelo poder pblico (CF, art. 202, 4, e LC 108/01, art. 1); a empresa ou grupo de empresas (LC 109/01, art. 31, I). Os patrocinadores so, portanto, pessoas jurdicas de direito privado ou de direito pblico que decidem oferecer um plano de previdncia para seus empregados ou servidores.
ENTIDADES ABERTAS E ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDNCIA PRIVADA Entidades de previdncia privada: conceito e finalidades, constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao. A Previdncia Complementar Privada baseada na constituio de reservas, onde
Alm das obrigaes decorrentes do contrato firmado com a entidade fechada de previdncia complementar, o patrocinador tem diversos deveres decorrentes da legislao. Um deles o de fiscalizar a entidade que administra o plano que ele patrocina (artigo 25 da LC 108/01 e art. 41, 2 da LC 109/01). No caso do patrocinador de plano regido pela LC 108/01, o resultado da fiscalizao deve ser remetido ao rgo fiscalizador. Tambm cabe ao patrocinador custear o plano de benefcios, sozinho ou em concurso com os participantes (e eventualmente os assistidos). Quando apenas o patrocinador contribui para o plano de previdncia, ele chamado de plano no contributivo; quando h contribuies do patrocinador e dos participantes, o plano dito contributivo. O patrocinador deve firmar o convnio de adeso com a entidade administradora do plano de benefcios. Tanto pode faz-lo em relao a plano preexistente quanto pode firmar convnio de adeso a plano criado especialmente para ele, por sua iniciativa. As entidades fechadas tambm podem ser patrocinadoras de planos de benefcios para seus empregados, e neste caso, firmaro termo de adeso em que sero estabelecidas suas obrigaes enquanto patrocinadora e enquanto administradora do plano de previdncia. A entidade fechada de previdncia deve assumir a forma de fundao ou associao civil sem fins lucrativos. PREVIDNCIA PRIVADA ABERTA uma opo de aposentadoria complementar por conta do interessado na complementao; oferecida por bancos, seguradoras e entidades abertas de previdncia privada. PREVIDNCIA PRIVADA FECHADA uma opo de aposentadoria complementar. oferecida pelas empresas aos empregados, atravs da constituio de um fundo de penso para o qual contribuem a prpria empresa e seus funcionrios. Portanto, no aberto participao de outras pessoas e tem caractersticas diferentes de uma empresa para outra. Podem ser explorados por empresas publicas e privadas. CORRETORAS DE SEGUROS So pessoas fsicas ou jurdicas, legalmente autorizadas, que, por intermediao, angariam e promovem contratos de seguros entre as seguradoras e as pessoas fsicas e jurdicas de Direito Privado. Para exercer a profisso, o Corretor depende de prvia habilitao e de registro em ambos os caso perante a SUSEP. As comisses de corretagem s podem ser pagas a corretores habilitados, que podero manter prepostos, sendo-lhes vedado aceitar empregos ou exercer funes de pessoa jurdica de Direito Pblico, no podendo tambm manter relao de emprego ou de direo em Seguradoras. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SEGURO SADE So instituies ligadas ao sistema de previdncia e seguros. Conforme Lei n 10.185/01, as sociedades seguradoras podero operar o seguro, desde que estejam constitudas como seguradoras especializadas nesse seguro, devendo seu estatuto social vedar a atuao em quaisquer outros ramos ou modalidades. Art. 1, 1 As sociedades seguradoras que j operam o seguro de sade, conjuntamente com outros ramos de seguro, devero providenciar a sua especializao at 1 de julho de 2001, a ser processada junto Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP, mediante ciso ou outro ato societrio pertinente. Art. 1, 2 As sociedades seguradoras especializadas, nos termos deste artigo, ficam subordinadas s normas e fiscalizao da Agncia Nacional de Sade - ANS, que poder aplicar-lhes, em caso de infringncia legislao que regula os planos privados de assistncia sade, as penalidades previstas na Lei n 9.656, de 1998, e na Lei n 9.961, de 28 de janeiro de 2000. Art. 1, 4 As sociedades seguradoras especializadas em seguro sade continuaro subordinadas s normas sobre as aplicaes dos ativos garantidores das provises tcnicas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional CMN. Art. 2 Para efeito da Lei n 9.656, de 1998, e da Lei n 9.961/2000, enquadra-se o seguro sade como plano privado de assistncia sade e a sociedade seguradora especializada em sade como operadora de plano de assistncia sade. SOCIEDADE FACTORING DE FOMENTO MERCANTIL -
1. Conceito: Factoring uma atividade comercial, mista e atpica, que soma prestao de servios compra de ativos financeiros. 2. A operao de Factoring um mecanismo de fomento mercantil que possibilita empresa fomentada vender seus crditos, gerados por suas vendas prazo, a uma empresa de Factoring. O resultado disso o recebimento imediato desses crditos futuros, o que aumenta seu poder de negociao, por exemplo, nas compras vista de matria-prima, pois a empresa no se descapitaliza. A Factoring tambm presta servios empresa - cliente, em outras reas administrativas, deixando o empresrio com mais tempo e recursos para produzir e vender. 3. BANCO BANCO. FACTORING FACTORING - Por definio e filosofia, o Factoring no uma atividade financeira. A empresa de Factoring no pode fazer captao de recursos de terceiros, nem intermediar para emprestar estes recursos, como os bancos. O Factoring no desconta ttulos e no faz financiamentos. Na verdade, o Factoring uma atividade comercial,pois conjuga a compra de direitos de
crditos com a prestao de servios. Para isso depende exclusivamente de recursos prprios. 4. Finalidades: A finalidade principal da empresa de Factoring o fomento mercantil. Fomentar, assessorar, ajudar o pequeno e mdio empresrio a solucionar seus problemas do dia a dia, so as finalidades bsicas de uma Factoring. 5. Vantagens da parceria com uma factoring fornecedor e a empresa paga Factoring com o faturamento gerado pela transformao desta matria-prima. 8. PBLICO ALVO: O Factoring destinado exclusivamente s Pessoas Jurdicas, principalmente as pequenas e mdias empresas. 9. FACTORING FORA DO BRASIL: As operaes de Factoring tm sua origem nos sculos XIV e XV, na Europa. O factor era um agente mercantil, que vendia mercadorias a terceiros contra o pagamento de uma comisso. Eram representantes de exportadores que conheciam muito bem as novas colnias, custodiando as mercadorias e prestando contas aos seus proprietrios. Com o tempo, esses representantes passaram a antecipar o pagamento das mercadorias aos seus fornecedores, cobrando posteriormente dos compradores. Hoje, alm dos Estados Unidos, o Factoring muito praticado e difundido na Inglaterra, Sucia, Noruega, Holanda, Espanha, Itlia, Frana e Blgica. Entre os pases da Amrica Latina, fora o Brasil, o Factoring encontra expresso no Mxico, Colmbia, Peru e Equador. 10. O que no factoring
A empresa recebe vista suas vendas feitas

prazo, melhorando o fluxo de caixa para movimentar os negcios;
Intermediao entre a empresa e seu fornecedor. O Factoring possibilita a compra de matria-prima vista, gerando vantagens e competitividade;
Assessoria administrativa; Cobrana de ttulos ou direitos de crditos; Agilidade e rapidez nas decises;
Anlise de risco e assessoria na concesso de crditos a clientes.

6. Como funciona: O processo de Factoring inicia-se com a assinatura de um Contrato de Fomento Mercantil (contrato me) entre a empresa e a Factoring onde so estabelecidos os critrios da negociao e o fator de compra. So 4 as etapas bsicas do processo:
A empresa vende seu bem, crdito ou

servio prazo, gerando um crdito (exemplo: Duplicata Mercantil), no valor correspondente;
Operaes onde o contratante no seja Pessoa Jurdica; Emprstimo com garantia de linha de telefone, veculos, cheques, etc;
Emprstimo via carto de crdito; Alienao de bens mveis e imveis; Financiamento ao consumo;
A empresa negocia este crdito com a

Factoring;
De posse desse crdito, a Factoring informa o sacado sobre o fato e a forma de cobrana (carteira ou banco); Findo o prazo negociado inicialmente, a
empresa sacada pagar o valor deste crdito Factoring, encerrando a operao. 7. Modalidades: No mercado brasileiro o Factoring mais atuante na modalidade convencional. Segue abaixo um pequeno resumo das principais modalidades: Convencional a compra dos direitos de crditos das empresas fomentadas, atravs de um contrato de fomento mercantil; Maturity A Factoring passa a administrar as contas a receber da empresa fomentada, eliminando as preocupaes com cobrana; Trustee Alm da cobrana e da compra de ttulos, a Factoring presta assessoria administrativa e financeira s empresas fomentadas; Exportao Nessa modalidade, a exportao intermediada por duas empresas de Factoring (uma de cada pas envolvido), que garantem a operacionalidade e liquidao do negcio; Factoring Matria-Prima A Factoring nesse caso transforma-se em intermedirio entre a empresa fomentada e seu fornecedor de matria-prima. A Factoring compra vista o direito futuro deste
Operaes privativas das instituies financeiras;
Ausncia
mercantil.
de
contrato
de
fomento
PRODUTOS E SERVIOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL SERVIOS BANCRIOS E FINANCEIROS: 01. ABERTURA E MOVIMENTAO DE CONTAS A abertura de uma conta um contrato entre o banco e o cliente, celebrado pela livre deciso de ambos. Dentro do que permitido pela legislao, cada banco pode estabelecer condies para a aceitao de um cliente, tais como depsito inicial ou renda mnima. CONCEITO DE CONTA CORRENTE Segundo ensina o Prof. FRAN MARTINS conta corrente o contrato segundo o qual duas pessoas convencionam fazer remessas recprocas de valores (sejam bens, ttulos ou dinheiro),
anotando os crditos da resultantes em uma conta para posterior verificao do saldo exigvel, mediante balano. As partes contratantes tm o nome de correntistas ou correspondentes; desses correntistas denomina-se remetente o em favor de quem lanado o crdito; recipiente aquele que recebe o crdito e o lana, na conta, a seu dbito. As remessas so operaes praticadas pelos correntistas para alimentar a conta. Podem contar essas remessas de dinheiro, bens ou ttulos de crdito; devero, sempre, ter um valor determinado, para que possam servir de base aos lanamentos que so feitos na conta. a) Quais os tipos de conta que posso ter? Voc pode ter uma conta de depsito vista, de depsito a prazo e de poupana. A conta de depsito vista o tipo mais usual de conta bancria. Nela, o dinheiro do depositante fica a sua disposio para ser sacado a qualquer momento. A conta de depsito a prezo o tipo de conta onde o seu dinheiro s pode ser sacado depois de um prazo fixado por ocasio do depsito. A conta de poupana foi criada para estimular a economia popular e permite a aplicao de pequenos valores que passam a gerar rendimentos mensalmente b) O que conta-salrio? Tipo especial de conta de depsito vista destinada a receber salrios, vencimentos, aposentadorias, penses e similares. No movimentvel por cheques e isenta da cobrana de tarifas. O instrumento contratual firmado entre a instituio financeira e a entidade pagadora. No est sujeita aos regulamentos aplicveis s demais contas de depsitos. c) O que conta simplificada? uma conta de depsito vista criada com a funo de insero do trabalhador de baixa renda no sistema financeiro nacional. Caractersticas: No tem tarifa; No tem talo de cheque; Movimentada por carto magntico; O correntista no pode ter outra conta corrente bancria; Movimentao com saldo sempre inferior a R$ 2.000,00; S pode ter 12(doze) movimentaes mensais 04 saques, 04 transferncias e 04 estratos; Documentao de abertura: comprovante de endereo ou declarao de endereo de prprio punho. d) O que necessrio para a abertura de uma conta de depsitos? Dispor da quantia mnima exigida pelo banco, preencher a ficha-proposta de abertura de conta, que o contrato firmado entre banco e cliente, e apresentar, no mnimo, os originais dos seguintes documentos: No caso de pessoa fsica: a) documento de identificao (carteira de identidade ou equivalente, como carteira profissional, carteira de trabalho); b) inscrio no Cadastro de Pessoa Fsica (CPF) e c) comprovante de endereo. No caso de pessoa jurdica: a) documento de constituio da empresa (contrato social e registro na Junta Comercial); b) documentos que qualifiquem e autorizem os representantes, mandatrios ou prepostos a movimentar a conta; c) inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) e d) comprovante de endereo.
e) O menor pode ser titular de conta bancria? Sim. O jovem menor de 16 anos precisa ser representado pelo pai ou responsvel legal. O maior de 16 e menor de 18 (no emancipado),deve ser assistido pelo pai ou pelo responsvel legal f) Analfabeto pode ser titular de conta bancria? Sim, desde que apresente procurador, nomeado por meio de procurao passada em cartrio, com poderes especficos para abrir e movimentar a conta em nome do depositante analfabeto. g) Que informaes o banco deve me prestar na abertura de minha conta? Informaes, sobre direitos e deveres do correntista e do banco, constantes no contrato, como: Saldo mdio mnimo exigido para manuteno da conta; Condies para fornecimento de talonrio de cheques; Necessidade de voc comunicar, por escrito, qualquer mudana de endereo ou nmero de telefone; Condies para incluso do nome do depositante no Cadastro de Emitente de Cheques sem Fundos (CCF); Informao de que os cheques liquidados, uma vez microfilmados, podero ser destrudos; Tarifas de servios; Necessidade de comunicao prvia, por escrito, da inteno de qualquer das partes de encerrar a conta; Prazo para adoo das providncias relacionadas resciso do contrato; Necessidade de expedio de aviso da instituio financeira ao correntista, admitida a utilizao de meio eletrnico com a data do efetivo encerramento da conta de depsitos vista; Obrigatoriedade da devoluo das folhas de cheque em poder do correntista ou de apresentao de declarao de que as inutilizou;
Necessidade de manuteno de fundos suficientes para o pagamento de compromissos assumidos com a instituio financeira ou decorrentes de disposies legais. Todos esses assuntos devem estar previstos em clusulas explicativas na ficha-proposta, que o contrato de abertura da conta celebrado entre o banco e voc. h) Quais os cuidados que devo tomar antes de abrir uma conta? Ler atentamente o contrato de abertura de conta (ficha-proposta); No assinar nenhum documento antes de esclarecer todas as dvidas; Solicitar cpia dos documentos que assinou. i) O dinheiro depositado em qualquer tipo de conta pode ser transferido, pelo banco, para qualquer modalidade de investimento sem minha autorizao? No. Somente com sua autorizao, feita por escrito ou por meio eletrnico. j) Quando o banco fizer algum dbito em minha conta, fica obrigado a me informar? O dbito de impostos e das tarifas previstas no contrato (ou ficha-proposta) pode ser feito sem aviso. Qualquer outra cobrana no prevista s pode ser feita mediante o seu prvio consentimento. Voc pode autorizar, por escrito ou por meio eletrnico, o dbito em sua conta por ordem de terceiro. Depsitos realizados em sua conta por falha do banco podem ser estornados sem aviso prvio. k) O banco obrigado a me fornecer comprovante da operao de depsito realizada? Sim. da natureza do contrato de depsito a entrega imediata, pelo banco depositrio, de recibo da operao de depsito realizada, o banco e voc podem pactuar, em comum acordo, outras formas de comprovao e da operao realizada. l) Posso abrir uma conta em moeda estrangeira? As contas em moeda estrangeira s so abertas para estrangeiros que estejam transitoriamente no pas. m) Servios gratuitos prestados pelos bancos: a) fornecimento de carto magntico ou talonrio, cheques com, pelo menos, 10 (dez) folhas, por ms. b) substituio do carto magntico, exceto nos casos de pedidos de reposio formulados pelo correntista, decorrentes de perda e roubo, danificao e outros motivos no imputveis instituio emitente; c) expedio de documentos destinados liberao de garantias de qualquer natureza, inclusive por parte de administradoras de consrcio; d) devoluo de cheques pelo Servio de Compensao de Cheques e Outros Papis (SCCOP), exceto por insuficincia de fundos, hiptese em que a cobrana somente poder recair sobre o emitente do cheque; e) manuteno de contas de depsitos de poupana, a ordem do poder judicirio, e de depsitos em consignao de pagamento de que trata a Lei no 8.951, de 13 de dezembro de 1994; f) fornecimento de dois extratos mental contendo toda a movimentao do ms; COMO FICOU AS TARIFAS BANCARIAS APS A REGULAMENTAO. (PERGUNTAS E RESPOSTAS). 1. O que mudou em relao s tarifas cobradas pelos bancos? Em dezembro de 2007, o Conselho Monetrio Nacional - CMN criou novas regras para disciplinar a cobrana de tarifas bancrias no Brasil, com foco especial nos servios mais utilizados por pessoas fsicas, buscando dar maior transparncia e clareza prestao de servios pelos bancos, de forma a permitir ao consumidor comparar e verificar qual o fornecedor que atende melhor s suas necessidades, estimulando a concorrncia no setor. 2. Qual o objetivo dessas medidas? As medidas tiveram por objetivo aumentar a transparncia na cobrana de tarifas para pessoas fsicas, de forma que cada cliente saiba exatamente pelo que est pagando. A padronizao da nomenclatura, com a descrio pormenorizada do servio cobrado, permite a comparao entre os preos praticados em cada instituio, levando ao aumento da concorrncia. 3. Quais foram s principais medidas? De modo geral, elas podem ser agrupadas da seguinte forma:
Os servios mais utilizados pela populao, definidos como "servios prioritrios", passaram a ter nomenclatura (nome) padronizada, que deve ser obrigatoriamente utilizada por todos os bancos tanto para a divulgao do valor das tarifas correspondentes a esses servios prioritrios quanto para identificao da cobrana nos extratos, recibos e quaisquer outros documentos (Resoluo CMN 3.518). O nmero de servios prioritrios de 20, no sendo admitida a cobrana de qualquer outra tarifa relacionada a 1 - movimentao de contas de depsitos, 2 - transferncia de recursos, 3 confeco de cadastro e 4 - operaes de crdito (Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466). Dessa forma, no podem mais ser cobradas tarifas, por exemplo, por cheque compensado ou por depsitos e nem por abertura de crdito (TAC). Portanto, somente podem ser cobradas as tarifas previstas na regulamentao. A padronizao da nomenclatura desses servios permite a comparao entre os valores cobrados em cada banco, levando a uma maior competio e,
consequentemente, consumidor. gerando benefcios para o esto, aqueles relacionados a aluguel de cofres, entrega em domiclio, carto de crdito e outros servios de natureza correlatos prestados a pessoas fsicas (Resoluo CMN 3.518).
Ampliao de servios gratuitos: o nmero de servios bancrios para os quais vedada a cobrana de tarifas foi ampliado. Esses servios foram denominados "servios essenciais", pois permitem a movimentao gratuita de contas de depsitos, dentro dos limites estabelecidos pela Resoluo CMN 3.518. Pacote de tarifas: foi institudo pacote bsico de servios prioritrios, de forma a facilitar a comparao das tarifas mais comuns ao consumidor. Todas as instituies tm que oferecer esse pacote cujo valor no pode superar a soma do valor das tarifas individuais. O consumidor tem o direito de optar pelo pacote bsico, por outro pacote qualquer ou pela utilizao e pagamento apenas por servios escolhidos, da forma que considerar mais vantajosa (Resoluo CMN 3.518 e Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466). Prazo de reajuste: foi estabelecido o prazo (mnimo) de 180 dias para aumento do valor de tarifa pela prestao de servios prioritrios. Cada instituio pode fazer eventuais reajustes quando quiser e da forma que quiser, mas ter que respeitar esse prazo mnimo para aumento do valor de tarifas. No h restries para a reduo do valor de tarifas, que pode ocorrer a qualquer momento. Prazo para divulgao e cobrana de nova tarifa ou de majorao de seu valor: somente admitida a cobrana de nova tarifa ou de tarifa com preo majorado aps divulgao da ocorrncia com, no mnimo, 30 dias de antecedncia, sendo permitida a cobrana apenas para os servios utilizados aps esse prazo. Para a reduo do valor de tarifa no necessria a observncia do prazo de 30 dias. Custo Efetivo Total (CET): o CET foi criado para permitir que o cliente saiba exatamente o custo de um crdito. O CET expresso por uma taxa percentual anual que considera todos os custos envolvidos na operao, como juros, tributos, tarifas, seguros e quaisquer outras despesas cobradas do cliente. A informao do CET obrigatria previamente contratao de operao de crdito e de arrendamento mercantil financeiro, bem como em informes publicitrios a respeito do financiamento ou arrendamento de bens. A utilizao do CET passou a ser obrigatria a partir de 3 de maro de 2008 para contratao de operaes com pessoas fsicas (Resoluo CMN 3.517). Tarifa de Liquidao Antecipada: foi
vedada, a partir de dezembro de 2007, a cobrana de tarifa de liquidao antecipada (TLA) em operaes de crdito e de arrendamento mercantil financeiro pactuada com pessoas fsicas, com microempresas e empresas de pequeno porte. Os contratos devem prever que o valor a ser pago para liquidao antecipada da operao de crdito deve ser calculado considerando a taxa de juros utilizada para o clculo das prestaes e as taxas de juros bsicas da economia da poca da contratao e da poca da liquidao (Taxa Selic) (Resoluo CMN 3.516).
Fim da cobrana de tarifas em contas sem saldo: o valor de tarifas debitado em contas de depsitos vista e em contas de depsitos de poupana no pode exceder o saldo disponvel.
4. Alguma tarifa se tornou gratuita? Quais? Sim. Os servios bancrios considerados "essenciais" so gratuitos, observado, em alguns casos, o nmero de ocorrncias (utilizao) mximo previsto na regulamentao. De acordo com a Resoluo CMN 3.518, so os seguintes os "servios bancrios essenciais" a pessoas fsicas:
Relativos conta corrente de depsito vista: a. Fornecimento de carto com funo dbito; b. Fornecimento de dez folhas de cheques por ms, desde que o cliente rena os requisitos para utilizao de cheque, conforme a regulamentao em vigor e condies pactuadas; c. Fornecimento de segunda via do carto de dbito, exceto nos casos decorrentes de perda, roubo, danificao e outros motivos no imputveis instituio emitente; d. Realizao de at quatro saques, por ms, em guich de caixa, inclusive por meio de cheque ou de cheque avulso, ou em terminal de autoatendimento; e. Fornecimento de at dois extratos contendo a movimentao do ms por meio de terminal de autoatendimento; f. Realizao de consultas mediante utilizao da internet; g. Realizao de duas transferncias de recursos entre contas na prpria instituio, por ms, em guich de caixa, em terminal de autoatendimento e/ou pela internet; h. Compensao de cheques; i. Fornecimento, at 28 de fevereiro de cada ano, de extrato consolidado, discriminando, ms a ms, as tarifas cobradas no ano anterior. Relativos conta de depsito de poupana: a. Fornecimento de carto, com a funo de movimentao; b. Fornecimento de segunda via do carto, com funo movimentao, exceto nos casos decorrentes de perda, roubo, danificao e outros motivos no imputveis instituio emitente; c. Realizao de at dois saques, por ms, em guich de caixa ou em terminal de autoatendimento; d. Realizao de at duas transferncias para conta de depsitos de mesma titularidade; e. Fornecimento de at dois extratos contendo a movimentao do ms;
Relao de servios diferenciados: foram listados os servios diferenciados, para os quais admitida a cobrana de tarifas. Entre esses servios
f. Realizao de consultas mediante utilizao da internet; g. Fornecimento, at 28 de fevereiro de cada ano, de extrato consolidado, discriminando, ms a ms, as tarifas cobradas no ano anterior. Nos casos de quitao antecipada de operaes de crdito ou de arrendamento mercantil, para os contratos firmados a partir de 10.12.2007, a Resoluo CMN 3.516 veda a cobrana de tarifa pela liquidao antecipada e estabelece a forma de clculo do valor presente dos pagamentos previstos. Para os contratos firmados at 9.12.2007, pode ser cobrada tarifa por liquidao antecipada, desde que haja previso contratual. 5. Os bancos continuam livres para criar qualquer tarifa? No. Desde 30 de abril de 2008, na prestao de servios a pessoas fsicas, s podem ser cobradas tarifas referentes: 1 - aos servios prioritrios (padronizados pelo Banco Central do Brasil), 2 - aos servios especiais (determinados em outras normas do Banco Central do Brasil e do Conselho Monetrio Nacional, como, por exemplo, a tarifa de administrao de contratos do Sistema Financeiro da Habitao, limitada a R$ 25,00 mensais), e 3 - a servios diferenciados, que incluem, entre outros, aqueles vinculados a carto de crdito, entrega e coleta de documentos e valores em domiclio. A alterao da lista de servios passveis de cobrana de pessoas fsicas depende de deliberao do Conselho Monetrio Nacional ou do Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 3.518 e Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466). 6. E os aumentos? Respeitados os 180 dias, os bancos podem aumentar as tarifas o quanto quiserem? O valor das tarifas estabelecido livremente pelas instituies prestadoras de servios, assim como ocorre nos demais segmentos econmicos. A alterao do valor de tarifa deve ser comunicada ao Banco Central e aos clientes (nas agncias e sites) com 30 dias de antecedncia. Para os servios prioritrios, para aumento do valor das tarifas correspondentes, deve ser observado o prazo de 180 dias, contados da ltima alterao. importante que o consumidor compare os preos (Resoluo CMN 3.518). 7. Os bancos devem comunicar esses aumentos aos clientes? Como? Sim. As novas tarifas devem ser comunicadas com 30 dias de antecedncia. A divulgao deve ser feita em local e formato visvel ao pblico nas agncias e nas pginas na internet (Resoluo CMN 3.518). 8. O Banco Central divulga as tarifas praticadas pelas instituies financeiras? A tabela de tarifas das instituies financeiras pode ser consultada na pgina do Banco Central na internet, em: Servios ao cidado > Bancos > Tarifas > Valor de tarifas bancrias > Tarifas Bancrias. L o consumidor pode conferir as principais tarifas (Resoluo CMN 3.518). 9. Como saber se determinada tarifa tem sua cobrana permitida ou no? As instituies financeiras esto obrigadas a divulgar a relao dos servios essenciais no passveis de cobrana, dos servios prioritrios e dos demais servios, com o valor das respectivas tarifas, nas dependncias, nas pginas na internet e em qualquer outro meio de comunicao. A relao dos servios essenciais e prioritrios consta da Resoluo CMN 3.518 e da Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466. Para servios associados a: 1 - contas de depsitos, 2 transferncia de recursos, 3 - confeco de cadastro e 4 - operaes de crdito, somente podem ser cobrados, de pessoas fsicas, os servios listados na Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466. A cobrana de tarifa somente pode ser efetuada se prevista em contrato ou mediante solicitao do servio. 10. Quem fiscaliza a cobrana de tarifas? Todos os procedimentos sistemticos de fiscalizao do Banco Central foram atualizados de forma a contemplar as alteraes normativas. O Banco Central tambm est acompanhando a implementao de novos controles nas instituies financeiras, de modo a evitar cobranas de tarifas em desacordo com as normas em vigor. Alm disso, a eficcia das novas medidas est diretamente relacionada ao acompanhamento do prprio consumidor. Como em todo e qualquer segmento econmico onde existe concorrncia, o papel da sociedade fundamental, seja comparando preos ou comunicando eventuais irregularidades. Assim, se o cliente se sentir prejudicado pela falta de informao quanto s tarifas, ele deve, inicialmente, dirigir sua reclamao nos canais normais de atendimento da instituio (SAC). Caso no tenha soluo adequada no tempo fixado pela instituio, ele pode dirigir-se Ouvidoria da prpria instituio, que dever, no prazo mximo de 30 dias, encaminharem resposta conclusiva sua demanda. Se, ainda assim, o cliente no ficar satisfeito com a resposta/soluo ou esta no for apresentada no prazo regulamentar de 30 dias, o cliente poder dirigir sua reclamao ao Banco Central. 11. Qual a atribuio da Ouvidoria das instituies financeiras? Com a edio da Resoluo 3.477, de 2007, todas as instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar, foram obrigadas a instituir componente organizacional de Ouvidoria, com a atribuio de assegurar a estrita observncia das normas legais e regulamentares relativas aos direitos do consumidor e de atuar como um canal de comunicao entre essas instituies e os clientes e usurios de seus produtos e servios, inclusive na mediao de conflitos. Esse componente responsvel por receber, registrar, instruir, analisar e dar tratamento formal e adequado s reclamaes dos clientes e usurios de produtos e servios, que no
forem solucionadas pelo atendimento habitual realizado pelas agncias e quaisquer outros pontos de atendimento. 12. O que acontece com a instituio que descumprir a norma? Ao detectar descumprimento de normas, a Superviso determina a adoo das medidas saneadoras pertinentes. Em caso de no atendimento as instituies financeiras esto sujeitas s penalidades previstas no art. 44 da Lei 4.595, de 1964, como, por exemplo, advertncia e multa. Os depsitos no dia D em cheque ou em dinheiro passam a constituir saldo contbil para o banco no mesmo D, j contando, portanto, para efeito de clculo do depsito compulsrio. Entretanto, viram reserva para o banco acolhedor aps compensados em D + 1. O depsito em dinheiro poder virar reserva em D, se recolhido ao BACEN at as 15 horas de D (???). Os cheques cruzados no podem ser descontados, apenas depositados. Os cheques administrativos, visados ou DOC de emisso do prprio correntista, so movimentados como, se dinheiro fossem, embora sempre transitem na cmera de compensao. Os bancos podem recusar o pagamento de cheques nos seguintes casos: insuficincia de fundos (cheque sem fundos); divergncia ou insuficincia na assinatura do emitente; irregularidade formal ou erro no preenchimento; contra-ordem escrita do emitente (bloqueio); conta encerrada. Aps o Plano Collor, todos os cheques so obrigatoriamente nominativos, quer para saque, depsito ou pagamento. Os cheques acima de R$ 100,00 devem, obrigatoriamente, ser nominativos, caso contrrio o sero devolvidos, mas o nome do emitente no vai para o Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos. O MNI (manual de normas institucional) estabelece as regras a serem seguidas pelos bancos e as penalidades para os emitentes de cheques sem fundos, que cada vez se tornam mais rigorosas. Cheque uma ordem de pagamento vista, que deve ser pago no momento de sua apresentao ao banco sacado. Considera-se no escrita qualquer meno em contrrio. O cheque deve ser apresentado para pagamento a contar do dia da emisso no prazo de 30 dias, quando emitido na mesma praa onde tiver de ser pago, e de 60 dias quando emitido em outro lugar do Pas ou do exterior. O seu prazo de prescrio de 180 dias, depois de encerrado o prazo de apresentao. O cheque pr-datado, quando aceito por um estabelecimento comercial, passa a ter a caracterstica de uma nota promissria e no mais de uma ordem de pagamento vista, embora tal posicionamento no seja juridicamente vlido. Instrumentos de movimentao corrente de depsito a vista: da conta
- Normativos:
Resoluo CMN 3.516, de 2007. Resoluo CMN 3.517, de 2007. Resoluo CMN 3.518, de 2007. Circular 3.371, de 2007. Circular 3.377, de 2008. Circular 3.466, de 2009. 02. DEPSITOS VISTA A captao de depsitos vista, livremente movimentveis, atividade tpica e distintiva dos bancos comerciais, o que os configura como instituies financeiras monetrias. a chamada captao a custo zero. Assim, o depsito vista para o banco, um dinheiro gratuito, ou seja, os depsitos vista no rendem juros. Entretanto, como existe um custo implcito na abertura e na movimentao de uma conta corrente, os bancos podem, eventualmente estabelecer valores mnimos para abertura e manuteno de saldo mdio em conta pelo cliente, que, pelo menos, garanta a cobertura dos custos operacionais desta conta. Embora sendo uma captao de recursos dos clientes, acreditamos ser melhor enquadrar este produto como servio, pois a qualidade de atendimento e os recursos tecnolgicos colocados disposio da clientela que os diferenciam entre os bancos. At o Plano Collor I, as contas correntes permitiam remunerao aos valores nela depositados. Eram as chamadas contas correntes remuneradas. Hoje este produto est proibido pelo BC. TIPO DE CONTAS (Pessoalidade) A conta corrente o produto bsico da relao entre o cliente e o banco, pois atravs dela so movimentados, via depsito, cheques, ordens de pagamento ou DOC, os recursos do cliente. Elas podem ser pessoais ou conjuntas. A conta corrente conjunta pode, por sua vez, ser simples ou solidria. A simples exige a assinatura de no mnimo dois participantes. Na conta corrente conjunta solidria, todos os atos praticados na conta so exige apenas a assinatura de um dos correntistas. Os valores depositados em conta corrente em cheque s podem ser movimentados no mesmo dia tambm via cheque, caso sejam da mesma praa; caso contrrio, daro origem aos chamados saque sobre valor que, quando ocorrem, geram perda de reserva para o banco, pois este estar, na verdade, adiantando recursos ao depositante antes de realmente dispor das reservas bancrias.
a) Depsitos e saque; b) Ordem de pagamento; c) DOC Documento de ordem de crdito; d) TED Transferncia eletrnica disponvel; e) Cheques.
Ordem de pagamento o instrumento de transferncia de recursos interna, no mesmo banco, mesmo que em agencias distintas ou conta correntes distintas, mais sempre do mesmo banco. OBS: No h alterao na conta de reserva bancria do banco. DOC (Documento de ordem de crdito) o instrumento usado para transferncia de recursos entre bancos (interbancria). Caractersticas do DOC: Crdito em D + 1; Transita na cmara de compensao; Valor inferior a R$ 4.999,00 TED - TRANSFERENCIA ELETRNICA DISPONVEL Instrumento usado para transferncia de recursos entre bancos (interbancria). Caractersticas do TED: Transferncia em D; No transita na cmara de compensao; Valor igual ou superior a R$ 3.000,00; Tipos de TED: TED em tempo real ( aquele que tem transferncia imediata); TED Programado (Transferncia at o final do expediente bancrio). 03. RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS: Os bancos prestam servios de um modo geral s empresas e tambm a pessoas fsicas, como, por exemplo, quando funcionam como rgo arrecadador de tributos. Existem empresas que mantm cobrana com os bancos e vendem seus produtos e no boleto bancrio consta o local de pagamento, ou seja, se o pagamento for efetuado at o vencimento, vrios bancos recebem esses valores, e os mesmos so liquidados atravs dos servios de compensao. Mas, se o sacado efetuar o pagamento aps o vencimento, somente um banco est autorizado a receber o pagamento do boleto. Central do Brasil, o Pas ingressou no grupo de pases em que transferncias de fundos interbancrias podem ser liquidadas em tempo real, em carter irrevogvel e incondicional. Esse fato, por si s, possibilita reduo dos riscos de liquidao1 nas operaes interbancrias, com conseqente reduo tambm do risco sistmico, isto , o risco de que a quebra de um banco provoque a quebra em cadeia de outros bancos, no chamado "efeito domin". Outra alterao importante ocorreu no regime de operao das contas de reservas bancrias. A partir de 24 de junho de 2002, depois de observada uma regra de transio, qualquer transferncia de fundos entre contas da espcie passou a ser condicionada existncia de saldo suficiente de recursos na conta do participante emitente da correspondente ordem. Com isso houve significativa reduo no risco de crdito incorrido pelo Banco Central do Brasil. A liquidao em tempo real, operao por operao, a partir de 22 de abril de 2002, passou a ser utilizada tambm nas operaes com ttulos pblicos federais cursados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - SELIC, o que se tornou possvel com a interconexo entre esse sistema e o STR. A liquidao dessas operaes agora observa o chamado modelo 1 de entrega contra pagamento. A reforma de 2002, entretanto, foi alm da implantao do STR e da alterao do modus operandi do SELIC. Para reduo do risco sistmico, que era o objetivo maior da reforma, foram igualmente importantes algumas alteraes legais. Nesse sentido, a Lei 10.2143, de maro de 2001, reconheceu a compensao multilateral nos sistemas de compensao e de liquidao e estabeleceu que, em todo sistema de compensao multilateral considerado sistemicamente importante, a correspondente entidade operadora deve atuar como contraparte central e assegurar a liquidao de todas as operaes cursadas. Todas essas alteraes tiveram o propsito de fortalecer o sistema financeiro, dando, assim, continuidade reestruturao iniciada, em 1995, com o Programa de Estmulo Reestruturao e ao Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional - Proer e, mais adiante, com o Programa de Incentivo Reduo da Participao do Setor Pblico Estadual na Atividade Bancria - Proes. Como se observa no incio do processo o foco esteve direcionado para o fortalecimento das instituies financeiras, via fuses e transferncias de controle, e para a reduo da presena do setor pblico na atividade bancria. Mais recentemente, o Banco Central do Brasil tem procurado atuar de forma mais intensiva tambm no sentido de promover o desenvolvimento dos sistemas de pagamentos de varejo, visando, sobretudo, ganhos de eficincia relacionada, por exemplo, com o maior uso de instrumentos eletrnicos de pagamento, com a melhor utilizao das redes de mquinas de atendimento automtico
04. SISTEMA DE PAGAMENTO BRASILEIRO (SPB).
Introduo
At meados dos anos 90, as mudanas no Sistema de Pagamentos Brasileiro SPB foram motivadas pela necessidade de se lidar com altas taxas de inflao e, por isso, o progresso tecnolgico ento alcanado visou principalmente o aumento da velocidade de processamento das transaes financeiras. Na reforma conduzida pelo Banco Central do Brasil em 2001 e 2002, o foco foi redirecionado para a administrao de riscos. Nessa linha, a entrada em funcionamento do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em 22 de abril daquele ano, marca o incio de uma nova fase do SPB. Com esse sistema, operado pelo Banco
(ATM) e de transferncias de crdito a partir do ponto de venda (PDV), bem como com a maior integrao entre os pertinentes sistemas de compensao e de 4 liquidao . Os riscos de liquidao compreendem os riscos de crdito e de liquidez, isto , respectivamente, o risco de perda definitiva do valor total ou parcial de uma operao e o risco de a liquidao de uma operao somente ocorrer em data posterior combinada. A liquidao final da ponta financeira e da ponta do ttulo ocorre ao longo do dia, de forma simultnea, operao por operao Para mais informaes sobre modelos de entrega contra pagamento, ver Delivery Versus Payment in Securities Settlement Systems, BIS, setembro de 1992. Lei resultante da converso da Medida Provisria 2.115-16 (inicialmente Medida Provisria 2.008, de 14.12.99). Para maiores informaes, ver o Diagnstico do Sistema de Pagamentos de Varejo no Brasil, de maio de 2005. Conceito: Trata-se de um conjunto de regras, procedimentos, instrumentos de controle e sistemas operacionais integrados usados na transferncia de recursos financeiros entre clientes, bancos, cmaras de liquidao e compensao e o BACEN. Sistema utilizado por bancos, empresas, pessoas, governos e rgos em geral para transferir fundos e/ou liquidar operaes entre instituies financeiras. A partir de abril de 2002, o Brasil passou a contar com um sistema de pagamentos bem mais moderno, igualando o SPB aos padres adotados nas economias mais desenvolvidas tornando o mercado financeiro brasileiro ainda mais estvel e atrativo. Aspectos legais De acordo com a Lei 4.595 (Lei da Reforma do Sistema Financeiro Nacional), que regula o funcionamento do sistema financeiro brasileiro, o Conselho Monetrio Nacional - CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito, devendo atuar inclusive no sentido de promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos. O Banco Central do Brasil o principal rgo executor da poltica traada pelo CMN, cumprindo-lhe tambm, nos termos da mencionada lei, autorizar o funcionamento e 1 exercer a fiscalizao das instituies financeiras , emitir moeda e executar os servios do meio-circulante. Adicionalmente, o Banco Central do Brasil tem competncia legal para submeter as instituies financeiras a regimes de interveno ou de administrao especial, podendo, tambm, decretar sua liquidao extrajudicial (Lei 6.024 e Decreto-Lei 2.321). A Lei 10.214, o marco legal da reforma do sistema de pagamentos brasileiro, estabelece, entre outras coisas, que: compete ao Banco Central do Brasil definir quais sistemas de liquidao so considerados sistemicamente importantes; admitida compensao multilateral de obrigaes no mbito de um sistema de compensao e de liquidao; nos sistemas de compensao multilateral, considerados sistemicamente importantes, as respectivas entidades operadoras devem atuar como contraparte central e adotar mecanismos e salvaguardas que lhes possibilitem assegurar a liquidao das operaes cursadas; os bens oferecidos em garantia no mbito dos sistemas de compensao e de liquidao so impenhorveis; e os regimes de insolvncia civil, concordata, falncia ou liquidao extrajudicial, a que seja submetido qualquer participante, no afetam o adimplemento de suas obrigaes no mbito de um sistema de compensao e de liquidao, as quais sero ultimadas e liquidadas na forma do regulamento desse sistema. Objetivos do SPB: Reconhecimento da compensao multilateral no mbito dos sistemas de compensao e de liquidao; Dispositivos que garantem a exequibilidade dos ativos oferecidos, no caso de quebra de integrante do sistema de compensao e de liquidao; Obrigatoriedade de que, em todo sistema de liquidao considerado sistemicamente importante pelo BACEN, a entidade operadora atue como contraparte central e, ressalvado risco o risco de emissor, assegure a liquidao de todas as operaes cursadas, devendo para isso contar com adequados mecanismos de proteo; Exigncia de que, nos sistemas considerados sistemicamente importantes, a liquidao final dos resultados apurados seja feita diretamente em contas mantidas no BACEN. Estabelecimento de princpios para o funcionamento do SPB em conformidade com as recomendaes feitas por organismos financeiros internacionais; Proibio de saldo a descoberto nas contas de liquidao mantidas pelo BACEN. Os princpios bsicos de funcionamento do sistema de pagamentos brasileiro foram estabelecidos por intermdio da Resoluo 2.882, do Conselho Monetrio Nacional, e seguem recomendaes feitas, isolada ou conjuntamente, pelo BIS - Bank for International Settlements e pela IOSCO - International Organization of Securities Commissions, nos relatrios denominados "Core Principles for Systemically Important Payment Systems" e "Recommendations for Securities
Settlement Systems". A mencionada resoluo d competncia ao Banco Central do Brasil para regulamentar, autorizar o funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de Valores Mobilirios - CVM. O Banco Central do Brasil, dentro de sua competncia para regular o funcionamento dos sistemas de compensao e de liquidao, estabeleceu que: os sistemas de liquidao diferida considerados sistemicamente importantes devem promover a liquidao final dos resultados neles apurados diretamente em contas mantidas no Banco Central do Brasil; so considerados sistemicamente importantes: todos os sistemas que liquidam operaes com ttulos, valores mobilirios, derivativos financeiros e moedas estrangeiras; e os sistemas de transferncia de fundos ou de liquidao de outras transaes interbancrias que tenham giro financeiro dirio mdio superior a 4% do giro financeiro dirio mdio do Sistema de Transferncia de Reservas, ou que, na avaliao do Banco Central do Brasil, possam colocar em risco a fluidez dos pagamentos no mbito do Sistema de Pagamentos Brasileiro; o prazo limite para deferimento da liquidao da operao deve ser de at: (i) o final do dia, no caso de sistema de transferncia de fundos considerado sistemicamente importante; (ii) um dia til, no caso de operaes vista com ttulos e valores mobilirios, exceto aes; e (iii) trs dias teis, no caso de operaes vista com aes realizadas em bolsas de valores. O prazo limite de liquidao para outras situaes estabelecido pelo Banco Central do Brasil em exame caso a caso; e a entidade operadora deve manter patrimnio lquido compatvel com os riscos inerentes aos sistemas de liquidao que opere, observando limite mnimo de R$ 30 milhes ou de R$ 5 milhes por sistema conforme ele seja ou no considerado sistemicamente importante. Os cheques so regulados segundo os princpios gerais da Conveno de Genebra (Lei 7.357), enquanto as relaes financeiras entre os agentes econmicos, incluindo questes relacionadas com transferncias de fundos e compensao e liquidao de obrigaes, so comandadas por contratos entre as partes, sujeitos s disposies, principalmente, do Cdigo Civil (Lei 10.406), do Cdigo Comercial (Lei 556), da Lei do Mercado de Capitais (Lei 4.728) e da chamada Lei do Colarinho Branco (Lei 7.492), alm da j mencionada Lei 10.214. As relaes entre as instituies financeiras e seus clientes subordinam-se tambm s disposies da Lei de Defesa do Consumidor (Lei 8.078). COMPENSAO DE CHEQUES E OUTROS PAPIS Centralizadora da Compensao de Cheques COMPE Participam obrigatoriamente da COMPE instituies titulares de conta Reservas Bancrias ou de Conta de Liquidao nas quais sejam mantidas contas de depsito movimentveis por cheque e, facultativamente, as demais instituies financeiras no-bancrias titulares de Conta de Liquidao. O Banco do Brasil S.A., executante da COMPE, fornece o apoio necessrio ao seu funcionamento, seja para a troca da imagem digital, seja para a compensao eletrnica de todas as obrigaes, que inclui os centros de processamento principal e secundrio. No prprio dia do acolhimento (D), os participantes transmitem para o centro de processamento principal e, simultaneamente, para o centro de processamento secundrio os arquivos eletrnicos de dados e de imagens contemplando os cheques com valor acima do chamado valor-limite (R$ 299,99, atualmente). Os cheques com valor at o valor-limite tm seus arquivos transmitidos para os centros de processamento na manh do dia seguinte (D+1). A cada dia til so realizadas duas sesses de compensao (uma noturna e outra diurna), apurando-se, em cada sesso, um resultado multilateral nico, de mbito nacional, para cada participante. Tomando-se como base a data de acolhimento do cheque que d origem obrigao (D), a liquidao interbancria na COMPE feita no dia seguinte (D+1), nas contas mantidas pelos participantes no Banco Central do Brasil (Reservas Bancrias ou Conta de Liquidao). O resultado da sesso noturna informado a cada participante s 7h do dia seguinte e sua liquidao realizada s 9h desse dia, e o da sesso diurna, s 16h40 do prprio dia da realizao da sesso, e sua liquidao realizada s 17h15 desse dia. Tipos de Compensao: No Brasil existem trs tipos de compensao: Sistema Local Sistema Integrado Regional e Sistema Nacional Sistema Local: Abrange os bancos localizados em qualquer praa onde o Banco do Brasil mantenha agncia, admitindo-se a participao de bancos localizados em praas circunvizinhas que se disponham a comparecer s sesses de troca e devoluo, nos horrios determinados, por sua exclusiva conta e risco. Sistema Integrado Regional: Abrange os bancos localizados em praas de uma mesma regio, previamente determinada pelo Banco do Brasil.
Sistema Nacional: A compensao nacional de cheques acontece quando a agncia do banco sacado no faz parte da mesma cmara de compensao da agncia do banco depositrio (banco que recebe o cheque e o envia para o banco sacado). O prazo de liberao do valor dos cheques da praa de: At dois dias teis para cheques de valor inferior a R$ 300,00; Um dia til para cheques de valor igual ou superior a R$ 300,00. OBS: A regulamentao atual determina que a compensao de cheques seja efetuada unicamente por intermdio de imagem digital e outros registros eletrnicos do cheque (truncagem de cheques), que uma frameword de assinatura digital que foi projetada para atender a necessidade de aposio de assinatura digital de cheques digitalizados, permitindo a compensao de cheques (COMPE) atravs de imagens digitais dos mesmos. Quando o banco recusar o pagamento de um cheque, deve carimb-lo no verso, com um dos motivos de devoluo acima. O banco obrigado a comunicar a devoluo de cheques sem fundos, somente nos motivos 12, 13 e 14, que implicam incluso do nome do emitente no CCF Cadastro de Emitente de Cheques sem Fundos. Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de Crdito SILOC O SILOC liquida obrigaes interbancrias relacionadas com Documentos de Crdito (DOC) Transferncias Especiais de Crdito (TEC) e bloquetos de cobrana de valor inferior ao VLB Cobrana (R$ 5 mil). A liquidao feita, com compensao multilateral de obrigaes, no mesmo dia, no caso da TEC, ou em D+1, no caso do DOC e do bloqueto de cobrana, sempre via contas mantidas no Banco Central do Brasil. O sistema, operado pela CIP, entrou em operao em 18.02.2004. A cada dia til (D) so realizadas duas sesses, uma pela manh e outra tarde. O resultado multilateral informado para cada participante, por intermdio de arquivos eletrnicos, at 5h10 do dia D, no caso da sesso da manh, e at 15h05 no caso da sesso da tarde. Em cada sesso apurado um nico resultado multilateral, de mbito nacional. Na primeira sesso, que se encerra s 8h20, so liquidadas as obrigaes interbancrias relacionadas com os documentos tratados na rede bancria no dia til anterior (D-1) . Na segunda, que se encerra s 16h10, so liquidadas principalmente obrigaes relacionadas a documentos liquidados na sesso da manh que, por qualquer razo, forem devolvidos pelas instituies financeiras destinatrias devido inconsistncia nos dados informados.Podem participar do SILOC apenas instituies titulares de contas de reservas bancrias (116 participantes em dez/2008). Sistema de Transferncia de Fundos SITRAF O SITRAF, que operado pela CIP, utiliza compensao contnua de obrigaes. As ordens de transferncia de fundos so emitidas para liquidao no mesmo dia (D), por assim dizer, "quase em tempo real". um sistema hbrido de liquidao no sentido de que rene caractersticas dos sistemas de liquidao diferida com compensao de obrigaes (LDL) e dos sistemas de liquidao bruta em tempo real (LBTR). Em situaes de agendamento, a ordem de transferncia de fundos submetida ao processo de liquidao no incio do dia indicado. O sistema, que entrou em funcionamento em 06 de dezembro de 2002, funciona com base em ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia de fundos, a qual pode ser feita em nome prprio do participante ou por conta de terceiros, a favor do participante destinatrio ou de cliente do participante destinatrio. A liquidao efetuada com base em recursos mantidos pelos participantes no Banco Central do Brasil, seja no que diz respeito aos pr-depsitos efetuados no incio de cada dia e s suas eventuais complementaes, seja no que diz respeito s transferncias de fundos efetuadas para atendimento das ordens de transferncia de fundos no denominado ciclo complementar.
Sistema de Transferncia de Reservas STR

O STR um sistema de transferncia de fundos com liquidao bruta em tempo real (LBTR), pertencente e operado pelo Banco Central do Brasil, que funciona com base em ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia de fundos. O sistema, planejado, desenhado e construdo em conjunto pelos especialistas em sistemas de pagamentos e em tecnologia da informao do Banco, constitui-se no corao do sistema financeiro nacional, pois por seu intermdio que ocorrem as liquidaes das operaes interbancrias realizadas nos mercados monetrio, cambial e de capitais, com destaque para as de poltica monetria e cambial do Banco Central, a arrecadao de tributos e as colocaes primrias, resgates e pagamentos de juros dos ttulos da dvida pblica federal pelo Tesouro Nacional. Alm desses movimentos financeiros, so liquidados no STR os resultados apurados em sistemas de compensao e de liquidao que liquidam de forma diferida lquida, por exemplo, os resultados interbancrios da compensao de cheques e dos pagamentos de bloquetos de cobrana. Nesse caso o Banco Central restringe a liquidao diferida lquida aos cheques emitidos com valor inferior a R$ 250 mil e aos bloquetos emitidos com valor at R$ 5 mil. Os cheques de valor igual ou superior a R$ 250 mil, bem como os bloquetos de cobrana de valor igual ou superior R$ 5 mil, so liquidados no STR de forma bilateral entre os bancos, pelos valores brutos agregados (sem compensao).
Cmara TECBAN No sistema de compensao e de liquidao operado pela Tecnologia Bancria S.A. - TECBAN, que entrou em funcionamento em 22.04.2002, so processadas transferncias de fundos interbancrias relacionadas principalmente com pagamentos realizados com cartes de dbito nos estabelecimentos comerciais credenciados para aceitao de cartes com a bandeira Cheque Eletrnico e com saques em redes de atendimento automtico de uso compartilhado, principalmente na denominada Banco24Horas. O sistema utiliza compensao multilateral de obrigaes, com a liquidao final dos resultados apurados sendo feita, por intermdio do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em contas mantidas pelos participantes no Banco Central do Brasil. De vez que esse sistema de liquidao, na forma da regulamentao em vigor, no considerado sistemicamente importante, a liquidao em contas mantidas no Banco Central do Brasil decorre de opo da entidade operadora. Com poucas excees, a liquidao garantida pela TECBAN e, para tanto, os participantes depositam garantias e se sujeitam observao de limites operacionais. A liquidao ocorre em D ou D+1 dependendo do horrio em que a operao que d origem transferncia de fundos realizada. Para isso, em cada dia considerado til para fins de funcionamento do sistema financeiro, o sistema realiza dois ciclos de liquidao. No primeiro, que se encerra s 10h10, so liquidadas as transferncias de fundos originadas em operaes confirmadas pelos participantes entre 14h e 24h do dia til anterior, no caso de operaes garantidas, e entre 14h do dia til anterior e 8h do prprio dia, no caso de operaes no garantidas. No segundo ciclo, que se encerra s 17h10, so liquidadas as transferncias de fundos relacionadas com operaes confirmadas pelos participantes entre 0h e 14h do prprio dia, no caso de operaes garantidas, e entre 8h e 14h tambm do prprio dia, no caso de operaes no garantidas. Participam do sistema 31 instituies financeiras (dez/2007). Cerca de 93 milhes de cartes tm acesso ao Banco24Horas. utilizada rede de comunicao prpria para transmisso de dados entre os pontos de captura (mquinas de auto-atendimento, pontos de venda, etc) e a TECBAN. Todas as confirmaes so feitas pela TECBAN em tempo real, salvo nos casos de dbitos diretos e crditos diversos. SERVIOS BANCRIOS / PRODUTOS E SERVIOS FINANCEIROS Em sua essncia o banco uma instituio cuja principal funo econmica promover a circulao do dinheiro atravs de duas operaes bsicas bilaterais de crdito: de um lado centralizam aqueles que tomam dinheiro emprestado e de outro os que emprestam. Nesta linha, o mximo a ser projetado, com o desenvolvimento do capitalismo, a especializao dessas instituies financeiras nos processos das principais operaes bancrias existentes. Porm, as operaes bancrias por produtos de servios (movimentao de cheques, ordens de pagamento, cmbio, administrao de valores etc.) ganharam uma importncia grande na busca pelos lucros do mercado. Segundo Fortuna (2005, p. 140) entende-se por produtos de servios os relacionados prestao de servios aos clientes, cuja remunerao obtida atravs do float ou pela cobrana de tarifas de prestao de servios.
1. CHEQUE
1.1 CARACTERSTICAS DO CHEQUE O que o cheque? O cheque uma ordem de pagamento a vista, devendo ser pago no momento de sua apresentao ao banco sacado, descontando-se o valor do seu saldo em depsito. Qual a NATUREZA JURDICA do cheque? O cheque , ao mesmo tempo, ordem de pagamento vista (para o banco onde o dinheiro est depositado) e (para o beneficirio que o recebe). Nele esto presentes dois tipos de relao jurdica; uma entre voc e o banco (baseada na conta bancria); outra entre voc e o beneficirio, pela qual o cheque se torna um documento capaz de gerar protesto ou execuo em juzo. O chamado cheque (ps-datado). Regulamentado pelo cdigo civil. Quais as PESSOAS PRESENTES NO CHEQUE? No cheque esto presentes 03 (trs) pessoas. So elas: o emitente (emissor ou sacador), que aquele que emite o cheque; o beneficirio, que a pessoa a favor de quem o cheque emitido; e o sacado, que o banco em que est depositado o dinheiro do emitente. Como o meu cheque pode ser emitido? O cheque pode ser emitido de 3 (trs) formas. So elas: nominal (ou nominativo) ordem, que aquele que s pode ser apresentado ao banco pelo beneficirio indicado no cheque, podendo ser transferido por endosso do beneficirio; nominal no ordem, que aquele que no pode ser transferido pelo beneficirio; e ao portador, que aquele que no nomeia um beneficirio, e o cheque pagvel a quem o apresente ao banco sacado. Para tornar um cheque no ordem, basta o emitente escrever, aps o nome do beneficirio, a expresso no ordem, ou notransfervel, ou proibido o endosso ou outra equivalente.
O cheque ao portador no pode ter valor superior a R$ 100,00. As pessoas, lojas, empresas etc. esto obrigadas a receber meus cheques? No. Apenas as cdulas e as moedas do Real tm curso forado. Pagamentos em cheque estabelecem uma relao de confiana entre voc (emitente) e quem recebe (beneficirio) que no pode ser forada. Qual a diferena entre cheque comum e o cheque especial? No existe, do ponto de vista legal, nenhuma diferena, pois todo cheque igualmente uma ordem de pagamento vista e um ttulo de crdito. O chamado cheque especial um produto e decorre de uma relao contratual onde fornecida ao cliente uma linha de crdito para cobrir cheques que ultrapassem o dinheiro que tiver depositado. O banco cobra juros por esse emprstimo. Um cheque apresentado antes do dia nele indicado (pr-datado) pode ser pago pelo banco? Sim. O cheque uma ordem de pagamento vista, vlida para o dia de sua apresentao ao banco, mesmo que nele esteja indicada uma data futura. Se houver fundos, o cheque pr-datado pago; se no houver, devolvido peto motivo 11 ou 12. O cliente, bem como o portador do cheque obrigado a comunicar ao banco com antecedncia quantia que ir sacar? Apenas para saque em espcie de valores superiores a cinco mil reais, prudente que o cliente comunique ao banco com antecedncia, pois, caso no seja comunicado, permitido ao banco postergar a operao para o expediente seguinte. 1.2 REQUISITOS ESSENCIAIS (Lei 7.357/85): a) A denominao Cheque; b) A ordem incondicional de pagar a quantia nele descrita (em numeral e por extenso); c) O nome do banco sacado; d) A indicao do lugar de pagamento e data de emisso; e) A assinatura do emitente, ou seu representante, que pode ser atravs de chancela mecnica. 1.3. DEVOLUO DE CHEQUE Quais os principais motivos que podem levar o banco sacado a devolver um cheque meu? Cheque sem fundos: Motivo 11 cheque sem fundos na primeira apresentao. Motivo 12 cheque sem fundos na segunda apresentao; Motivo 13 conta encerrada; Motivo 14 prtica espria; Impedimento ao pagamento: Motivo 20 folha de cheque cancelada por solicitao do correntista; Motivo 21 contra-ordem (ou revogao) ou oposio (ou sustao) ao pagamento solicitado pelo emitente ou pelo beneficirio; Motivo 22 divergncia ou insuficincia da assinatura; Motivo 23 cheques emitidos por entidades e rgos da administrao pblica federal direta e indireta, em desacordo com os requisitos constantes do artigo 74, do decreto-lei 200, de 25.2.67; Motivo 24 bloqueio judicial ou determinao do Banco Central; Motivo 25 cancelamento de talonrio pelo banco sacado; Motivo 26 inoperncia temporria de transporte; Motivo 27 feriado municipal no previsto; Motivo 28 contra-ordem (ou revogao) ou oposio (ou sustao), motivada por furto ou roubo com apresentao do registro da ocorrncia policial; Motivo 29 cheque bloqueado por falta de confirmao do recebimento do talo de cheques pelo correntista; Motivo 30 furto ou roubo de malotes. Cheque com irregularidade: Motivo 31 erro formal (sem data de emisso, ms grafado numericamente, sem assinatura, sem valor por extenso); Motivo 32 ausncia ou irregularidade na aplicao do carimbo de compensao; Motivo 33 divergncia de endosso; Motivo 34 cheque apresentado por estabelecimento bancrio que no o indicado no cruzamento em preto, sem o endosso-mandato; Motivo 35 cheque falsificado, emitido sem controle ou responsabilidade do banco, ou ainda com adulterao da praa sacada; Motivo 36 cheque emitido com mais de um endosso; Motivo 37 registro inconsistente compensao eletrnica. Apresentao indevida: Motivo 40 moeda invlida; Motivo 41 cheque apresentado a banco que no o sacado; Motivo 42 cheque no compensvel na sesso ou sistema de compensao em que apresentado; Motivo 43 cheque devolvido anteriormente pelos motivos 21, 22, 23,
24, 31 e 34, no possvel de reapresentao em virtude de persistir o motivo da devoluo; Motivo 44 cheque prescrito (fora do prazo); Motivo 45 cheque emitido por entidade obrigada a realizar movimentao e utilizao de recursos financeiros do tesouro nacional mediante ordem bancria; Motivo 46 CR Comunicao de Remessa, quando o cheque correspondente no for entregue ao banco sacado nos prazos estabelecidos; Motivo 47 CR Comunicao de Remessa com ausncia ou inconsistncia de dados obrigatrios referentes ao cheque correspondente; Motivo 48 cheque de valor superior a R$ 100,00 (cem reais), emitido sem a identificao do beneficirio, acaso encaminhado ao SCCOP, devendo ser devolvido a qualquer tempo; Motivo 49 remessa nula, caracterizada pela reapresentao de cheque devolvido pelos motivos 12, 13, 14, 20, 25,28, 30, 35,43,44 e 45, podendo a sua devoluo ocorrer a qualquer tempo. Motivos criados pela circular 3.226/2004: Motivo 70 -- sustao provisria. Motivo 71 Inadimplemento contratual da cooperativa de crdito no acordo de compensao. Motivo 72 contrato de compensao encerrado. No. Porm as instituies bancrias podem cobrar tarifa pela sustao, desde que expressamente prevista na ficha-proposta. -O banco obrigado a informar ao portador do cheque a razo pela qual eu (emitente) determinei a sustao? No caso de cheque devolvido por sustao, cabe ao banco sacado informar o motivo alegado pelo oponente, sempre que solicitado pelo favorecido nominalmente indicado no cheque, ou pelo portador, quando se tratar de cheque cujo valor dispense a indicao do favorecido. -O banco obrigado a fornecer, ao portador de cheque devolvido, as informaes que permitam me identificar e me localizar? Somente quando o seu cheque for devolvido por um dos seguintes motivos: lia 14, 21, 22 e 31 e o portador estiver devidamente qualificado (vide questo 15). Nos demais casos, o banco fica impedido de fornecer qualquer informao. -No caso de talo de cheque furtado ou roubado, o banco pode fornecer ao portador de cheque devolvido as informaes que permitam me identificar e me localizar? Se voc apresentou, no ato de sustao, o registro da ocorrncia policial (motivo 28), o banco fica proibido de fornecer qualquer informao. -Quando a sustao dada por roubo ou furto (motivo 28), sou obrigado a pagar a taxa e a tarifa cobradas? Voc fica liberado do pagamento de taxas e, no caso de incluso no CCF, da tarifa pato servio de excluso do seu nome no cadastro. -Em caso de perda ou roubo, o beneficirio do cheque pode pedir ao banco a oposio ao seu pagamento? Sim. -Um cheque devolvido pelo motivo 11 (insuficincia de fundos na primeira apresentao) pode ser sustado por mim antes da segunda apresentao? Sim. -Quais as consequncias a que estou sujeito se emitir cheque sem fundos ou sustar indevidamente o seu pagamento? Dependendo do motivo de devoluo do cheque, seu nome ser includo no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos e nos cadastros de devedores mantidos pelas instituies financeiras e entidades comerciais. Alm disso, o beneficirio do seu cheque poder protest-lo e execut-lo. Finalmente, a emisso deliberada de cheque sem proviso de fundos considerada crime de estelionato.
-Quando o banco recusar o pagamento de um cheque meu, deve carimb-lo com o motivo da devoluo? Sim. Ao recusar o pagamento, o banco deve registrar, no verso do seu cheque, o cdigo do motivo da devoluo, a data e a assinatura de funcionrio autorizado. -O banco obrigado a me comunicar a devoluo de cheques sem fundos? Somente nos motivos 12, 13 e 14, que implicam incluso do seu nome no CCF (Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos). 1.4 REVOGAO E SUSTAO DE CHEQUE -Posso impedir o pagamento de um cheque meu. Sim. Existem duas formas para tal e so elas: oposio ao pagamento ou sustao, que pode ser determinada pelo emitente ou pelo beneficirio, e suspende de imediato o pagamento do cheque; contra-ordem ou revogao, que s vigora aps o trmino do prazo de apresentao, s vale para cheques preenchidos e s pode ser determinada por voc, emitente do cheque. Revoga em definitivo o cheque. -Os bancos podem impedir ou limitar o meu direito de sustar o pagamento de um cheque?
1.5 PREENCHIMENTO DO CHEQUE -Qual o procedimento do banco quando o meu cheque apresentar o valor numrico diferente do valor por extenso? O banco considera apenas o valor escrito por extenso. -O meu cheque pode ser preenchido com tinta de qualquer cor? Sim, porm os cheques preenchidos com outra tinta que no azul ou preta podem, no processo de microfilmagem, ficar ilegveis. 1.6 - PRAZOS DE VALIDADE DO CHEQUE -Quais os prazos para pagamento de meus cheques? Existem dois prazos que afetam o cheque: prazo de apresentao, que de 30 dias, a contar da data de emisso, para os cheques emitidos na mesma praa do banco sacado; e de 60 dias para os cheques emitidos em outra praa; e prazo de prescrio, que de 6 meses decorridos a partir do trmino do prazo de apresentao. -O que acontece quando o meu cheque apresentado aps o prazo de apresentao? O cheque pago se houver fundos na sua conta. Se no houver, o cheque devolvido pelo motivo 11, (ou 12, se tratar da segunda apresentao, tendo o seu nome no CCF). -O que acontece quando o meu cheque apresentado alm do prazo de prescrio? O cheque devolvido pelo motivo 44, no podendo ser pago pelo banco mesmo que tenha fundos na sua conta. 1.7- CHEQUES CRUZADO -Quando o cheque for cruzado, o favorecido pode sacar diretamente no caixa? No. O cheque cruzado tem que ser depositado em conta bancria. -O cruzamento de um cheque pode ser anulado? O cruzamento pode ser geral, quando no indica o nome do banco, ou especial, quando o nome do banco aparece entre os traos de cruzamento, banco sacado no considera nenhuma tentativa de inutilizar o cruzamento ou alterar o nome do banco indicado para efetuar o saque do referido cheque. 1.8-TALO DE CHEQUES -Quem responsvel pelo talo de cheques? Enquanto o talo estiver em poder do banco, ele o responsvel pelo que acontea com o mesmo. A partir do momento em que voc recebe o talo, voc que tem a responsabilidade exclusiva sobre sua guarda e controle da emisso dos cheques. Tambm se voc anota no canhoto do cheque para quem ele foi destinado previne transtornos futuros, caso estes cheques sejam devolvidos (no pagos) pelo banco, e voc necessite recuper-los para limpar seu nome no CCF. -O banco obrigado a me fornecer talo de cheques? O banco obrigado a fornecer, a critrio do cliente talo de cheques ou carto magntico para movimentao da conta. Se sua opo for talo de cheques, o banco dever fornecer a voc um talo, (ou talonrio) de cheques por ms com 10 folhas gratuitamente, desde que voc no tenha o nome includo no CCF e atenda s condies estipuladas na ficha-proposta de abertura da conta. -O banco pode me exigir saldo mdio mnimo para fornecer o primeiro talo de cheques em cada ms? No. -Qual a idade mnima para eu receber talo de cheques? A partir de 16 anos de idade, desde que autorizado pelo responsvel que o assistir.
LEI N 7357/85
Dispe sobre o cheque e d outras providncias.
CAPTULO I DA EMISSO E DA FORMA DO CHEQUE Art. 1 . O cheque contm: I - a denominao "cheque' inscrita no contexto do ttulo e expressa na lngua em que este redigido; II - a ordem incondicional de pagar quantia determinada; III - o nome do banco ou da instituio financeira que deve pagar (sacado); IV - a indicao do lugar de pagamento; V - a indicao da data e do lugar da emisso; VI - a assinatura do emitente (sacador), ou de seu mandatrio com poderes especiais. Pargrafo nico. A assinatura do emitente ou a de seu mandatrio com poderes especiais pode ser constituda, na forma da legislao especfica, por chancela mecnica ou processo equivalente. Art. 2. O ttulo a que falte qualquer dos requisitos enumerados no artigo precedente no vale como cheque, salvo nos casos determinados a seguir: I - na falta de indicao especial, considerado lugar de pagamento o lugar designado junto ao nome do sacado, se designados vrios lugares, o cheque pagvel no primeiro deles; no existindo qualquer indicao, o cheque pagvel no lugar de sua emisso; II - no indicado o lugar de emisso, considera-se emitido o cheque no lugar indicado junto ao nome do emitente. Art. 3. O cheque emitido contra banco, ou instituio financeira que lhe seja equiparada, sob pena de no valer como cheque. Art. 4 . O emitente deve ter fundos disponveis em poder do sacado e estar autorizado a sobre eles emitir cheque, em virtude de contrato expresso ou tcito. A infrao desses preceitos no prejudica a validade do ttulo como cheque.
1. A existncia de fundos disponveis verificada no momento da apresentao do cheque para pagamento. 2. Consideram-se fundos disponveis: a) os crditos constantes de conta corrente bancria no subordinados a termo; b) o saldo exigvel de conta corrente contratual; c) a soma proveniente de abertura de crdito. Art. 5 . (VETADO). Art. 6. O cheque no admite aceite, considerando-se no escrita qualquer declarao com esse sentido. Art. 7. Pode o sacado, a pedido do emitente ou do portador legitimado, lanar e assinar, no verso do cheque no ao portador e ainda no endossado, visto, certificao ou outra declarao equivalente, datada e por quantia igual indicada no ttulo. 1. A aposio de visto, certificao ou outra declarao equivalente obriga o sacado a debitar conta do emitente a quantia indicada no cheque e a reserv-la em benefcio do portador legitimado, durante o prazo de apresentao, sem que fique exonerado o emitente, endossantes e demais coobrigados. 2. O sacado creditar conta do emitente a quantia reservada, uma vez vencido o prazo de apresentao; e, antes disso, se o cheque lhe for entregue para inutilizao. Art. 8. Pode-se estipular no cheque que seu pagamento seja feito: I - a pessoa nomeada, com ou sem clusula expressa " ordem'; II - a pessoa nomeada, com a clusula "no ordem', ou outra equivalente; III - ao portador. Pargrafo nico. Vale como cheque ao portador o que no contm indicao do beneficirio e o emitido em favor de pessoa nomeada com a clusula "ou ao portador', ou expresso equivalente. Art. 9 . O cheque pode ser emitido: I - ordem do prprio sacador; II - por conta de terceiro; III - contra o prprio banco sacador, desde que no ao portador. Art. 10. Considera-se no escrita a estipulao de juros inserida no cheque. Art. 11. O cheque pode ser pagvel no domiclio de terceiro, quer na localidade em que o sacado tenha domiclio, quer em outra, desde que o terceiro seja banco. Art. 12. Feita a indicao da quantia em algarismos, e por extenso, prevalece esta no caso de divergncia. Indicada a quantia mais de uma vez, quer por extenso, quer por algarismos, prevalece, no caso de divergncia, a indicao da menor quantia. Art. 13. As obrigaes contradas no cheque so autnomas e independentes. Pargrafo nico. A assinatura de pessoa capaz cria obrigaes para o signatrio, mesmo que o cheque contenha assinatura de pessoas incapazes de se obrigar por cheque, ou assinaturas falsas, ou assinaturas de pessoas fictcias, ou assinaturas que, por qualquer outra razo, no poderiam obrigar as pessoas que assinaram o cheque, ou em nome das quais ele foi assinado. Art. 14. Obriga-se pessoalmente quem assina cheque como mandatrio ou representante, sem ter poderes para tal, ou excedendo os que lhe foram conferidos. Pagando o cheque, tem os mesmos direitos daquele em cujo nome assinou. Art. 15. O emitente garante o pagamento, considerandose no escrita a declarao pela qual se exima dessa garantia. Art. 16. Se o cheque, incompleto no ato da emisso, for completado com inobservncia do convencionado com o emitente, tal fato no pode ser oposto ao portador, a no ser que este tenha adquirido o cheque de m-f. CAPTULO II DA TRANSMISSO Art. 17. O cheque pagvel a pessoa nomeada, com ou sem clusula expressa " ordem', transmissvel por via de endosso. 1. O cheque pagvel a pessoa nomeada, com a clusula "no ordem', ou outra equivalente, s transmissvel pela forma e com os efeitos de cesso. 2. O endosso pode ser feito ao emitente, ou a outro obrigado, que podem novamente endossar o cheque. Art. 18. O endosso deve ser puro e simples, reputando-se no-escrita qualquer condio a que seja subordinado. 1. So nulos o endosso parcial e o do sacado. 2. Vale como em branco o endosso ao portador. O endosso ao sacado vale apenas como quitao, salvo no caso de o sacado ter vrios estabelecimentos e o endosso ser feito em favor de estabelecimento diverso daquele contra o qual o cheque foi emitido. Art. 19. O endosso deve ser lanado no cheque ou na folha de alongamento e assinado pelo endossante, ou seu mandatrio com poderes especiais 1. O endosso pode no designar o endossatrio. Consistindo apenas na assinatura do endossante (endosso em branco), s vlido quando lanado no verso do cheque ou na folha de alongamento. 2. A assinatura do endossante, ou a de seu mandatrio com poderes especiais, pode ser constituda, na forma de legislao especfica, por chancela mecnica, ou processo equivalente. Art. 20. O endosso transmite todos os direitos resultantes do cheque. Se o endosso em branco pode o portador: I - complet-lo com o seu nome ou com o de outra pessoa; II - endossar novamente o cheque, em branco ou a outra pessoa; III - transferir o cheque a um terceiro, sem completar o endosso e sem endossar. Art. 21. Salvo estipulao em contrrio, o endossante garante o pagamento. Pargrafo nico. Pode o endossante proibir novo endosso; neste caso, no garante o pagamento a quem seja o cheque posteriormente endossado. Art. 22. O detentor de cheque " ordem' considerado portador legitimado, se provar seu direito por uma srie ininterrupta de endossos, mesmo que o ltimo seja em branco Para esse efeito, os endossos cancelados so considerados no-escritos. Pargrafo nico. Quando um endosso em branco for seguido de outro, entende-se que o signatrio deste adquiriu o cheque pelo endosso em branco. Art. 23. O endosso num cheque passado ao portador torna o endossante responsvel, nos termos das disposies que regulam o direito de ao, mas nem por isso converte o ttulo num cheque " ordem'. Art. 24. Desapossado algum de um cheque, em virtude de qualquer evento, o novo portador legitimado no est obrigado a restitu-lo, se no o adquiriu de mf. Pargrafo nico. Sem prejuzo do disposto neste artigo, ser observado, nos casos de perda, extravio, furto, roubo ou apropriao indbita do cheque, as disposies legais relativas anulao e substituio de ttulos ao portador, no que for aplicvel. Art. 25. Quem for demandado por obrigao resultante de cheque no pode opor ao portador excees fundadas em relaes pessoais com o emitente, ou com os portadores anteriores, salvo se o portador o adquiriu conscientemente em detrimento do devedor.
Art. 26. Quando o endosso contiver a clusula "valor em cobrana', "para cobrana', "por procurao', ou qualquer outra que implique apenas mandato, o portador pode exercer todos os direitos resultantes do cheque, mas s pode lanar no cheque endosso-mandato. Neste caso, os obrigados somente podem invocar contra o portador as excees oponveis ao endossante. Pargrafo nico. O mandato contido no endosso no se extingue por morte do endossante ou por supervenincia de sua incapacidade. Art. 27. O endosso posterior ao protesto, ou declarao equivalente, ou expirao do prazo de apresentao produz apenas os efeitos de cesso. Salvo prova em contrrio, o endosso sem data presume-se anterior ao protesto, ou declarao equivalente, ou expirao do prazo de apresentao. Art. 28. O endosso no cheque nominativo, pago pelo banco contra o qual foi sacado, prova o recebimento da respectiva importncia pela pessoa a favor da qual foi emitido, e pelos endossantes subsequentes. Pargrafo nico. Se o cheque indica a nota, fatura, conta cambial, imposto lanado ou declarao a cujo pagamento se destina, ou outra causa da sua emisso, o endosso pela pessoa a favor da qual foi emitido e a sua liquidao pelo banco sacado provam a extino da obrigao indicada. CAPTULO III DE AVAL Art. 29. O pagamento do cheque pode ser garantido, no todo ou em parte, por aval prestado por terceiro, exceto o sacado, ou mesmo por signatrio do ttulo. Art. 30. O aval lanado no cheque ou na folha de alongamento. Exprime-se pelas palavras "por aval', ou frmula equivalente, com a assinatura do avalista. Considera-se como resultante da simples assinatura do avalista, aposta no anverso do cheque, salvo quando se tratar da assinatura do emitente. Pargrafo nico. O aval deve indicar o avalizado. Na falta de indicao, considera-se avalizado o emitente. Art. 31. O avalista se obriga da mesma maneira que o avalizado. Subsiste sua obrigao, ainda que nula a por ele garantida, salvo se a nulidade resultar de vcio de forma. Pargrafo nico. O avalista que paga o cheque adquire todos os direitos dele resultantes contra o avalizado e contra os obrigados para com este em virtude do cheque. CAPTULO IV DA APRESENTAO E DO PAGAMENTO Art. 32. O cheque pagvel a vista. Considera-se no escrita qualquer meno em contrrio. Pargrafo nico. O cheque apresentado para pagamento antes do dia indicado como data de emisso pagvel no dia da apresentao. Art. 33. O cheque deve ser apresentado para pagamento, a contar do dia da emisso, no prazo de 30 (trinta) dias, quando emitido no lugar onde houver de ser pago; e 60 (sessenta) dias, quando emitido em outro lugar do Pas ou no exterior. Pargrafo nico. Quando o cheque emitido entre lugares com calendrios diferentes, considera-se como de emisso o dia correspondente do calendrio do lugar de pagamento. Art. 34. A apresentao do cheque cmara de compensao equivale apresentao a pagamento. Art. 35. O emitente do cheque pagvel no Brasil pode revog-lo merc de contra-ordem dada por aviso epistolar, ou por via judicial ou extrajudicial, com as razes motivadoras do ato. Pargrafo nico. A revogao ou contra-ordem s produz efeito depois de expirado o prazo de apresentao e, no sendo promovida, pode o sacado pagar o cheque at que decorra o prazo de prescrio, nos termos do art. 59 desta Lei. Art. 36. Mesmo durante o prazo de apresentao, o emitente e o portador legitimado podem fazer sustar o pagamento, manifestando ao sacado, por escrito, oposio fundada em relevante razo de direito. 1. A aposio do emitente e a revogao ou contra-ordem se excluem reciprocamente. 2. No cabe ao sacado julgar da relevncia da razo invocada pelo oponente. Art. 37. A morte do emitente ou sua incapacidade superveniente emisso no invalidam os efeitos do cheque. Art. 38. O sacado pode exigir, ao pagar o cheque, que este lhe seja entregue quitado pelo portador. Pargrafo nico. O portador no pode recusar pagamento parcial, e, nesse caso, o sacado pode exigir que esse pagamento conste do cheque e que o portador lhe d a respectiva quitao. Art. 39. O sacado que paga cheque " ordem' obrigado a verificar a regularidade da srie de endossos, mas no a autenticidade das assinaturas dos endossantes. A mesma obrigao incumbe ao banco apresentante do cheque cmara de compensao. Pargrafo nico. Ressalvada a responsabilidade do apresentante, no caso da parte final deste artigo, o banco sacado responder pelo pagamento do cheque falso, falsificado ou alterado, salvo dolo ou culpa do correntista, do endossante ou do beneficirio, dos quais poder o sacado, no todo ou em parte, reaver o que pagou. Art. 40. O pagamento se far medida em que forem apresentados os cheques e se 2 (dois) ou mais forem apresentados simultaneamente, sem que os fundos disponveis bastem para o pagamento de todos, tero preferncia os de emisso mais antiga e, se da mesma data, os de nmero inferior. Art. 41. O sacado pode pedir explicaes ou garantia para pagar cheque mutilado, rasgado ou partido, ou que contenha borres, emendas e dizeres que no paream formalmente normais. Art. 42. O cheque em moeda estrangeira pago, no prazo de apresentao, em moeda nacional ao cmbio do dia do pagamento obedecida a legislao especial. Pargrafo nico. Se o cheque no for pago no ato da apresentao, pode o portador optar entre o cmbio do dia da apresentao e o do dia do pagamento para efeito de converso em moeda nacional. Art. 43. (VETADO). 1. (VETADO). 2. (VETADO). CAPTULO V DO CHEQUE CRUZADO Art. 44. O emitente ou o portador podem cruzar o cheque, mediante a aposio de dois traos paralelos no anverso do ttulo. 1. O cruzamento geral se entre os dois traos no houver nenhuma indicao ou existir apenas a indicao "banco', ou outra equivalente, O cruzamento especial se entre os dois traos existir a indicao do nome do banco. 2. O cruzamento geral pode ser convertido em especial, mas este no pode converter-se naquele. A inutilizaro do cruzamento ou a do nome do banco reputada como no existente. Art. 45. O cheque com cruzamento geral s pode ser pago pelo sacado a banco ou a cliente do sacado, mediante crdito em conta. O cheque com cruzamento especial s pode ser pago pelo sacado ao banco indicado, ou, se este for o sacado, a cliente seu, mediante crdito em conta. Pode, entretanto, o banco designado incumbir outro da cobrana. 1. O banco s pode adquirir cheque cruzado de cliente seu ou de outro banco. S pode cobr-lo por conta de tais pessoas. 2. O cheque com vrios cruzamentos especiais s pode ser pago pelo sacado no caso de dois
cruzamentos, um dos quais para cobrana por cmara de compensao. 3. Responde pelo dano, at a concorrncia do montante do cheque, o sacado ou o banco portador que no observar as disposies precedentes. CAPTULO VI DO CHEQUE PARA SER CREDITADO EM CONTA Art. 46. O emitente ou o portador podem proibir que o cheque seja pago em dinheiro mediante a inscrio transversal, no anverso do ttulo, da clusula "para ser creditado em conta', ou outra equivalente. Nesse caso, o sacado s pode proceder a lanamento contbil (crdito em conta, transferncia ou compensao), que vale como pagamento. O depsito do cheque em conta de seu beneficirio dispensa o respectivo endosso. 1. A inutilizaro da clusula considerada como no existente. 2. Responde pelo dano, at a concorrncia do montante do cheque, o sacado que no observar as disposies precedentes. CAPTULO VII DA AO POR FALTA DE PAGAMENTO Art. 47. Pode o portador promover a execuo do cheque: I - contra o emitente e seu avalista; II - contra os endossantes e seus avalistas, se o cheque apresentado em tempo hbil e a recusa do pagamento comprovada pelo protesto ou por declarao do sacado, escrita e datada sobre o cheque, com indicao do dia de apresentao, ou, ainda, por declarao escrita e datada por cmara de compensao. 1. Qualquer das declaraes previstas neste artigo dispensa o protesto e produz os efeitos deste. 2. Os signatrios respondem pelos danos causados por declaraes inexatas. 3. O portador que no apresentar o cheque em tempo hbil, ou no comprovar a recusa de pagamento pela forma indicada neste artigo, perde o direito de execuo contra o emitente, se este tinha fundos disponveis durante o prazo de apresentao e os deixou de ter, em razo de fato que no lhe seja imputvel. 4. A execuo independe do protesto e das declaraes previstas neste artigo, se a apresentao ou o pagamento do cheque so obstados pelo fato de o sacado ter sido submetido a interveno, liquidao extrajudicial ou falncia. Art. 48. O protesto ou as declaraes do artigo anterior devem fazer-se no primeiro dia til seguinte. 1. A entrega do cheque para protesto deve ser prenotada em livro especial e o protesto tirado no prazo de 3 (trs) dias teis a contar do recebimento do ttulo. 2. O instrumento do protesto, datado e assinado pelo oficial pblico competente, contm: a) a transcrio literal do cheque, com todas as declaraes nele inseridas, na ordem em que se acham lanadas; b) a certido da intimao do emitente, de seu mandatrio especial ou representante legal, e as demais pessoas obrigadas no cheque; c) a resposta dada pelos intimados ou a declaraes da falta de resposta; d) a certido de no haverem sido encontrados ou de serem desconhecidos o emitente ou os demais obrigados, realizada a intimao, nesse caso, pela imprensa. 3. O instrumento de protesto, depois de registrado em livro prprio, ser entregue ao portador legitimado ou quele que houver efetuado o pagamento. 4. Pago o cheque depois do protesto, pode este ser cancelado, a pedido de qualquer interessado, mediante arquivamento de cpia autenticada de quitao que contenha perfeita identificao do ttulo. Art. 49. O portador deve dar aviso da falta de pagamento a seu endossante ao emitente, nos 4 (quatro) dias teis seguintes ao do protesto ou das declaraes previstas no art. 47 desta Lei ou, havendo clusula "sem despesa', ao da apresentao. 1. Cada endossante deve, nos 2 (dois) dias teis seguintes ao do recebimento do aviso, comunicar seu teor ao endossante precedente, indicando os nomes e endereos dos que deram os avisos anteriores, e assim por diante, at o emitente, contando-se os prazos do recebimento do aviso precedente. 2. O aviso dado a um obrigado deve estender-se, no mesmo prazo, a seu avalista. 3. Se o endossante no houver indicado seu endereo, ou o tiver feito de forma ilegvel, basta o aviso ao endossante que o preceder. 4. O aviso pode ser dado por qualquer forma, at pela simples devoluo do cheque. 5. Aquele que estiver obrigado a aviso dever provar que o deu no prazo estipulado. Considera-se observado o prazo se, dentro dele, houver sido posta no correio a carta de aviso. 6. No decai do direito de regresso o que deixa de dar o aviso no prazo estabelecido. Responde, porm, pelo dano causado por sua negligncia, sem que a indenizao exceda o valor do cheque. Art. 50. O emitente, o endossante e o avalista podem, pela clusula "sem despesa, sem protesto', ou outra equivalente, lanada no ttulo e assinada, dispensar o portador, para promover execuo do ttulo, do protesto ou da declarao equivalente. 1. A clusula no dispensa o portador da apresentao do cheque no prazo estabelecido, nem dos avisos. Incumbe a quem alega a inobservncia de prazo a prova respectiva. 2. A clusula lanada pelo emitente produz efeito em relao a todos os obrigados; a lanada por endossante ou por avalista produz efeito somente em relao ao que lanar. 3. Se, apesar da clusula lanada pelo emitente, o portador promove o protesto, as despesas correm por sua conta. Por elas respondem todos os obrigados, se a clusula lanada por endossante ou avalista. Art. 51. Todos os obrigados respondem solidariamente para com o portador do cheque. 1. O portador tem o direito de demandar todos os obrigados, individual ou coletivamente, sem estar sujeito a observar a ordem em que se obrigaram. O mesmo direito cabe ao obrigado que pagar o cheque. 2. A ao contra um dos obrigados no impede sejam os outros demandados, mesmo que se tenham obrigado posteriormente quele. 3. Regem-se pelas normas das obrigaes solidrias as relaes entre obrigados do mesmo grau. Art. 52. O portador pode exigir do demandado: I - a importncia do cheque no pago; II - os juros legais desde o dia da apresentao; III - as despesas que fez; IV - a compensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o embolso das importncias mencionadas nos itens antecedentes. Art. 53. Quem paga o cheque pode exigir de seus garantes: I - a importncia integral que pagou; II - os juros legais, a contar do dia do pagamento; III - as despesas que fez;
IV - a compensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o embolso das importncias mencionadas nos itens antecedentes. Art. 54. O obrigado contra o qual se promova execuo, ou que a esta esteja sujeito, pode exigir, contra pagamento, a entrega do cheque, com o instrumento de protesto ou da declarao equivalente e a conta de juros e despesas quitadas. Pargrafo nico. O endossante que pagou o cheque pode cancelar seu endosso e os dos endossantes posteriores. Art. 55. Quando disposio legal ou caso de fora maior impedir a apresentao do cheque, o protesto ou a declarao equivalente nos prazos estabelecidos consideram-se estes prorrogados. 1. O portador obrigado a dar aviso imediato da ocorrncia de fora maior a seu endossante e a fazer meno do aviso dado mediante declarao datada e assinada por ele no cheque ou folha de alongamento. So aplicveis, quanto ao mais, as disposies do art. 40 e seus pargrafos desta Lei. 2. Cessado o impedimento, deve o portador, imediatamente, apresentar o cheque para pagamento e, se couber, promover protesto ou a declarao equivalente. 3. Se o impedimento durar por mais de 15 (quinze) dias contados do dia em que o portador, mesmo antes de findo o prazo de apresentao, comunicou a ocorrncia de fora maior a seu endossante, poder ser promovida a execuo, sem necessidade da apresentao do protesto ou declarao equivalente. 4. No constituem casos de fora maior os fatos puramente pessoais relativos ao portador ou pessoa por ele incumbida da apresentao do cheque, do protesto ou da obteno da declarao equivalente. CAPTULO VIII DA PLURALIDADE DE EXEMPLARES Art. 56. Excetuado o cheque ao portador, qualquer cheque emitido em um pas e pagvel em outro pode ser feito em vrios exemplares idnticos, que devem ser numerados no prprio texto do ttulo, sob pena de cada exemplar ser considerado cheque distinto. Art. 57. O pagamento feito contra a apresentao de um exemplar liberatrio, ainda que no estipulado que o pagamento torna sem efeito os outros exemplares. Pargrafo nico. O endossante que transferir os exemplares a diferentes pessoas e os endossantes posteriores respondem por todos os exemplares que assinarem e que no forem restitudos. CAPTULO IX DAS ALTERAES Art. 58. No caso de alterao do texto do cheque, os signatrios posteriores alterao respondem nos termos do texto alterado e os signatrios anteriores, nos do texto original. Pargrafo nico. No sendo possvel determinar se a firma foi aposta no ttulo antes ou depois de sua alterao, presume-se que o tenha sido antes. CAPTULO X DA PRESCRIO Art. 59. Prescrevem em 6 (seis) meses, contados da expirao do prazo de apresentao, a ao que o art. 47 desta Lei assegura ao portador. Pargrafo nico. A ao de regresso de um obrigado ao pagamento do cheque contra outro prescreve em 6 (seis) meses, contados do dia em que o obrigado pagou o cheque ou do dia em que foi demandado. Art. 60. A interrupo da prescrio produz efeito somente contra o obrigado em relao ao qual foi promovido o ato interruptivo. Art. 61. A ao de enriquecimento contra o emitente ou outros obrigados, que se locupletaram injustamente com o no-pagamento do cheque, prescreve em 2 (dois) anos, contados do dia em que se consumar a prescrio prevista no art. 59 e seu pargrafo desta Lei. Art. 62. Salvo prova de novao, a emisso ou a transferncia do cheque no exclui a ao fundada na relao causal, feita a prova do no-pagamento. CAPTULO XI DOS CONFLITOS DE LEIS EM MATRIAS Art. 63. Os conflitos de leis em matria de cheques sero resolvidos de acordo com as normas constantes das Convenes aprovadas, promulgadas e mandadas aplicar no Brasil, na forma prevista pela Constituio Federal. CAPTULO XII DAS DISPOSIES GERAIS Art. 64. A apresentao do cheque, o protesto ou a declarao equivalente s podem ser feitos ou exigidos em dia til, durante o expediente dos estabelecimentos de crdito, cmaras de compensao e cartrios de protestos. Pargrafo nico. O cmputo dos prazos estabelecidos nesta Lei obedece s disposies do direito comum. Art. 65. Os efeitos penais da emisso do cheque sem suficiente proviso de fundos, da frustrao do pagamento do cheque, da falsidade, da falsificao e da alterao do cheque continuam regidos pela legislao criminal. Art. 66. Os vales ou cheques postais, os cheques de poupana ou assemelhados, e os cheques de viagem regem-se pelas disposies especiais a eles referentes. Art. 67. A palavra "banco', para os fins desta Lei, designa tambm a instituio financeira contra a qual a lei admita a emisso de cheque. Art. 68. Os bancos e casas bancrias podero fazer prova aos seus depositantes dos cheques por estes sacados, mediante apresentao de cpia fotogrfica ou microgrfica. Art. 69. Fica ressalvada a competncia do Conselho Monetrio Nacional, nos termos e nos limites da legislao especfica, para expedir normas relativas matria bancria relacionada com o cheque. Pargrafo nico. da competncia do Conselho Monetrio Nacional: a) a determinao das normas a que devem obedecer as contas de depsito para que possam ser fornecidos os tales de cheques aos depositantes; b) a determinao das consequncias do uso indevido do cheque relativamente conta do depositante; c) a disciplina das relaes entre o sacado e o opoente, na hiptese do art. 36 desta Lei. Art. 70. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao. Art. 71. Revogam-se as disposies em contrrio
2. DEPSITOS PRAZO (CDB E RDB): O Certificado de Depsito Bancrio, o famoso CDB e o Recibo de Depsito Bancrio, RDB, so os mais antigos e utilizados ttulos de captao de recursos pelos bancos comerciais, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento e bancos mltiplos que tenham uma destas carteiras, sendo oficialmente conhecidos como depsitos a prazo. Os recursos captados atravs desses instrumentos so repassados aos clientes na forma de emprstimos.
Certificado (CDB)
de
Depsito
Bancrio
O CDB deve ser emitido sempre sob a forma nominativa, sendo transmissveis somente por endosso em preto.
facultado o recebimento de depsitos a prazo fixo, com emisso de certificado, das sociedades corretoras e sociedades distribuidoras e de agentes autnomos, alm de pessoas fsicas e jurdicas, em geral, com exceo das entidades estatais, instituies financeiras e administradoras de consrcios. A regulamentao vigente no dispe sobre o assunto, ficando a critrio das instituies financeiras estipularem o valor mnimo de aplicao em CDB. A deciso quanto resciso de contratos de depsito a prazo fixo, admitida em carter de excepcionalidade e por iniciativa do depositante, atravs da apresentao de motivos prementes e irrecusveis, de responsabilidade do banco depositrio. No caso de concordncia do banco, resciso solicitada no pode ser abonada qualquer remunerao, nem corrigido o valor do depsito, desde a data do contrato, cabendo-lhe abater, do principal a devolver, quaisquer parcelas eventualmente pagas quele ttulo. Quanto ao prazo o CDB pode ser feito at por um dia. Quanto ao imposto de renda o CDB taxado em mais ou menos 20%.
Resgates ocorridos no prazo inferior a 30 dias esto sujeitos a incidncia de IOF conforme tabela regressiva a seguir: IOF Prazo 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 % 80 76 73 70 66 63 60 56 53 50 Prazo 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 % 30 26 23 20 16 13 10 6 3 0
Recibo de Depsito Bancrio (RDB)

O RDB nominativo, intransfervel e escritural. Esta caracterstica o diferencia do CDB. O valor mnimo de aplicao fica a critrio da instituio financeira. de responsabilidade do banco depositrio a deciso de rescindir contratos de depsitos a prazo fixo. Tal deciso admitida em carter de excepcionalidade, por iniciativa do depositante, que dever apresentar motivos prementes e irrecusveis, no podendo ser abonada qualquer remunerao, nem corrigido o valor do depsito, desde a data do contrato. Quanto ao prazo o RDB pode ser feito at por um dia. Quanto ao imposto de renda o CDB taxado em mais ou menos 20%. Caractersticas do CDB e RDB: Titulo nominativo; Rendimento pr- fixado: Com valor de resgate previamente definido; Rendimento Ps-fixado: Com rendimentos atrelados a um dos indexadores: TR, TJLP, TBF ou CDI.
Resgates ocorridos no prazo inferior a 30 dias esto sujeitos a incidncia de IOF conforme tabela regressiva a seguir: IOF Prazo 1 2 3 4 5 % 96 93 90 86 83 Prazo 16 17 18 19 20 % 46 43 40 36 33
Desde 1 de janeiro de 2005, os clientes Que investe em CDB pode ser beneficiados com uma alquota menor de IR sobre o rendimento auferido, dependendo do prazo da aplicao e/ou resgate. Veja a tabela abaixo:
CDB alquota de IR Prazo de Aplicao At 180 dias Alquota de IR 22,5% 20,0% 17,5% 15,0%
De 181 dias at 360 dias De 361 dias at 720 dias Acima de 721 dias
A diferena entre o CDB e o RDB a transferibilidade, o CDB transfervel por endosso em preto, enquanto que o RDB intransfervel. Prazos Mnimos de emisso CDB pr-fixado ou corrigido pela variao da taxa DI: a partir de 1 dia CDB corrigido pela TR ou TJLP: prazo mnimo de 1 Ms CDB corrigido pela TBF: prazo mnimo de 2 meses CDB corrigido pelo IGP-M: prazo mnimo de 1 ano O CDB garantido pela instituio financeira emissora que tem a obrigao de resgatar o ttulo na data do vencimento. Caso isso no ocorra, o investidor conta com a garantia do Fundo Garantidor de Crditos. Ele garante as aplicaes em CDB at R$ 70.000,00, por CPF ou CNPJ,
LETRA FINANCEIRA Conselho Monetrio Nacional (CMN) aprovou a regulamentao da chamada Letra Financeira, que um tipo de ttulo que poder ser emitido pelas instituies financeiras. Esse papel, institudo pela Medida Provisria 472, de dezembro de 2009, consiste, segundo o Banco Central, na promessa de pagamento em dinheiro, "nominativo, transfervel e de livre negociao". Sobre esses papis, incidir o depsito compulsrio (recolhido ao BC) com a alquota de 15%, referente a depsitos a prazo. - Quem pode emitir: Esto autorizadas a emitir a letras financeiras, de acordo com a autoridade monetria, os bancos mltiplos, os bancos comerciais, os bancos de investimento, as sociedades de crdito, financiamento e investimento, as caixas econmicas, as companhias hipotecrias, as sociedades de crdito imobilirio e o BNDES. O valor unitrio de emisso deve ser igual ou superior a R$ 300 mil, e no h teto. O prazo mnimo de 24 meses para o vencimento, sendo proibido o resgate antecipado. Segundo o BC, no h um prazo mximo estipulado. "O mercado quem vai dizer qual o prazo mximo. A regulamentao prev remunerao prefixada, que pode ser combinada ou no com taxas flutuantes ou ndices de preos (como inflao, por exemplo), e est proibido o uso de clusula com variao cambial. O papel pode contar com "cupom" semestral, ou seja, pagar juros de seis em seis meses. servia como referncia aos valores pr-rata ou descasados do perodo mensal cheio. A TRD foi extinta por Medida Provisria em 01/05/93. A TR divulgada todo dia til pelo BC, informando o valor ou valores no caso de dia til que se segue a dia(s) no til (eis), calculado(s) para o(s) dia(s) de referncia, atravs de Comunicado que informa a(s) TBF e o(s) redutor (es) R da(s) TR, compondo o(s) seu(s) valor(es) final(is). Taxa de Juros de Longo Prazo TJLP Em novembro de 1994, o BC, por delegao do CMN, definiu as formas de clculos e apurao da TJLP, cuja finalidade de estimular os investimentos nos setores de infra-estrutura e consumo e, ao mesmo tempo, ajudar a inverter a curva de rendimento que at 1994 sempre privilegiou os investimentos de curto prazo com juros maiores. A TJLP vem sendo aplicada na ponta de captao para remunerar trs fundos compulsrios: o PIS/PASEP, o FAT e o Fundo de Marinha Mercante: Na ponta de aplicao, ela vem sendo utilizada nas linhas j existente do BNDES, como Finame, Finem e BNDES Automtico, substituindo a TR. A TJLP vlida para os emprstimos de longo prazo, seu custo varivel, mas permanece fixo por perodos mnimos de trs meses. Atualmente (01/01/05), o clculo da TJLP segue o determinado pela Resoluo 2.654, de 30/09/99, quando ento seu clculo passou a ter como base. A inflao mdia pro rata prevista pelo IPCA para os prximos 12 meses dentro do conceito de metas de inflao, com ponderao de 50%, acrescido do prmio de risco Brasil tambm com peso de 50%, mantendo sua periodicidade de vigncia e de recalculo no trimestre civil. O seu valor divulgado via resoluo do BC ao final de cada trimestre civil, para vigorar no trimestre seguinte. Taxa Bsica de Financiamento TBF A TBF foi criada em 30/06/95, atravs da Resoluo 2.171 do BC, com o objetivo de alongar o perfil das aplicaes em ttulos, pela criao de uma taxa de juros de remunerao superior TR. Sua metodologia de clculo, que foi consolidada pela Resoluo 2.809, de 21/12/00, e pela Circular 3.056, de 20/08/01. Est baseada na amostra da capitao das 30 maiores instituies financeira pelo somatrio dos valores de captao de depsitos a prazo (CDB/RDB prefixados de 30 a 35 dias corridos) ao longo de um semestre civil, sendo retiradas da taxa mdia mensal ponderada pelo volume captado, as duas maiores e as duas menores taxas. A amostra de instituies financeiras reavaliada a cada incio de semestre civil. A base de clculo cada dia do ms o dia de referncia , sendo calculada no dia til imediatamente posterior, vlida do dia de referncia at o mesmo dia do ms seguinte. Quando o dia de referncia no for dia til devemse calcular os fatores dirios da TBF dos dias teis
Captao de recursos de longo prazo

Com o ttulo, de acordo com informaes do BC, busca-se dotar as instituies financeiras de um instrumento "juridicamente seguro" que viabilize a captao de recursos de mdio e longo prazos, "de modo a propiciar uma gesto adequada da liquidez". O BC explicou que a letra financeira vai permitir, mais facilmente, um "casamento" dos passivos (dvidas) dos bancos com seus ativos (bens e direitos a receber) de longo prazo. Taxa ReferencialTR A TR foi criada no Plano Collor II, como intuito de ser uma taxa bsica referencial dos juros a serem praticados no ms iniciado e no como um ndice que refletisse a inflao do ms anterior. Ela substituiu o Bnus do Tesouro Nacional Fiscal BTNF, cento o ndice de remunerao bsica da caderneta de poupana e do FGTS. Tambm deveria funcionar como uma Libor ou prime raite. A TRD, por sua vez, era a TR rateada pelo nmero de dias teis d ms a que se referia a TR e
anteriores e posterior ao dia de referncia e utilizar a sua mdia geomtrica no clculo. O prazo mnimo das operaes ativas e passivas do mercado financeiro com remunerao pela TBF est fixado em dois meses. Certificado de deposito interfinanceiro ou interbancrio CDI o indexador que tem como base a taxa SELIC por ser ele usado nas operaes do dia a dia dos bancos, com variao diria e apurada pelos dias teis. Os valores mximos estipulados para cobertura do seguro variam em cada instituio. O segredo da popularidade da caderneta de poupana foi o fato de ela ter sido garantida pelo Governo pelo FGDLI, para valores at 5 mil (Resoluo no 2.169, do BC, de 02/07/1995), por poupador e em cada instituio financeira. Atualmente a sua proteo enquadra-se no Fundo Garantidor de Crditos FGC. Podem-se ter quantas cadernetas quiser, escolhendo livremente a data de aniversrio. Caractersticas: Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms no recebem nenhuma remunerao; A caderneta de poupana remunerada pela TR da data do depsito mais os tradicionais 0,5% a.m; A data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana efetuados nos dias 29, 30 ou 31 ser o dia 1 de cada ms, aplicando-se o ndice correspondente ao 1 dia do ms anterior; O depsito realizado por meio de cheque, desde que este no seja devolvido, deve ser considerado a partir da data do depsito; O banco pode cobrar pela tarifa da conta de poupana. Hoje as contas de poupana foram equiparadas as contas de depsitos a vista na cobrana de tarifas. Atualmente, os bancos, em funo da concorrncia, vm criando alternativas e facilidades para a poupana, que viabilizem um aumento da liquidez e da facilidade de movimentao das cadernetas, como por exemplo: - depsitos e saques direito pela conta corrente; - mesmo nmero e senha da conta corrente; - aplicao e resgate pelo telefone; - programao do investimento por perodos de at um ano, bastando informar datas de aplicao e resgate; - possibilidade de abertura de at 28 subcontas de poupana na mesma instituio financeira derivadas de uma nica conta. OBS. As contas de poupana abertas nos dias 29, 30 e 31 tero como dia do aniversario o dia 01 do ms subsequente. O QUE MUDOU POUPANA NA CADERNETA DE
2. CADERNETAS DE POUPANA
Aplicao mais simples e tradicional, sendo uma das poucas, seno a nica, em que se podem aplicar pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda de rentabilidade para saques fora da data de aniversrio da aplicao. A caderneta de poupana um produto exclusivo das Sociedades de Crdito Imobilirios, das carteiras imobilirias dos Bancos Mltiplos, das Associaes de Poupana e Emprstimo e das Caixas Econmicas (Federal e Estadual). Eles compem o chamado Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo SBPE, que em 12/99 reuniam 41 instituies, sendo 26 privadas e 15 pblicas. Totalizavam recursos de R$89,6 bilhes, sendo 49,1 bilhes de instituies privadas e 40,5 bilhes de instituies pblicas. Os recursos das cadernetas de poupana devem ser aplicados de acordo com regras preestabelecidas pelo Banco Central e que, conforme as variveis econmicas do momento podem ser alteradas. A caderneta de poupana remunerada pela TR da data do depsito mais os tradicionais 0,5% a.m Assim, a caderneta passou a ter uma correo diferenciada para os vrios dias do ms, funcionando como um CDB ps-fixado. Os valores de remunerao da caderneta so conhecidos quando do clculo da TR e divulgados nos principais jornais do Pas. Assim, a poupana um ativo que rende de acordo com a quantidade de dias teis no ms e a variao da TR do perodo. Ela recebe depsitos de pessoas fsicas e jurdicas. A abertura pode ser feita em qualquer dia do ms, sendo que as contas abertas nos dias 29, 30 e 31 comeam a contar rendimento a partir do dia primeiro do ms seguinte. A remunerao mensal para as pessoas fsicas e jurdicas sem fins lucrativos. Para pessoas jurdicas com fins lucrativos (empresas), o rendimento trimestral. Atualmente, as aplicaes em caderneta de poupana de pessoas fsicas e jurdicas no-tributadas com base no lucro real esto totalmente isentas de impostos. As pessoas jurdicas tributadas com base no lucro real sero tributadas apenas na declarao de rendimentos. Alm disso, as cadernetas oferecem seguro sobre valores depositados em caso de morte ou invalidez por acidente do titular.
Apenas as regras da rentabilidade dos novos depsitos, feitos a partir de 04 de maio, foram alteradas. A remunerao passa a ser vinculada Selic: enquanto a Selic for maior que 8,5%, a remunerao continua 0,5% ao ms + TR. Quando a Selic for igual ou menor que 8,5%, a correo ser de 70% da Selic + TR. Nesse primeiro momento no haver alterao na rentabilidade: a Selic est em 9%. Os depsitos continuam remunerados a 0,5% maisTR.
independente, como sempre foi. Qual ser a regra para novas contas? As novas contas sero abertas j com as novas regras de remunerao. De quanto ser a diferena? Quem tem R$ 1 mil na poupana atual, ter um rendimento de R$ 5,23 aps 30 dias. Pela nova regra, os mesmos R$ 1 mil rendero em um ms R$ 4,89. . Por que o governo alterou as regras? Com a queda sucessiva da Selic, os fundos de investimento (CDB, DI e renda fixa) ficaro menos vantajosos, se comparados poupana. Por contarem com desconto de Imposto de Renda e taxa de administrao, os fundos poderiam perder investidores, que migrariam para a poupana. O governo ficaria sem investidores para comprar ttulos da dvida pblica, mantidos pelos fundos de investimento e utilizados para financiar os gastos do governo.
Caderneta de Poupana com rendimento trimestral Criada em 1993, esta caderneta s permite o resgate com prazo mnimo de 90 dias, para que o rendimento no seja perdido. Sua remunerao dada pela variao da TR, mais 0,5% ao ms, alem de um uma nova aplicao s poder ser feita na data do aniversario. Caderneta de Poupana de Rendimento Crescente Recebe apenas um nico depsito. Os rendimentos so creditados trimestralmente e as taxas de juros so crescentes: 1,5% do primeiro ao terceiro trimestres; 1.705% do quarto ao oitavo trimestres; 1.942% do nono ao dcimo primeiro trimestres e 2.177% do dcimo segundo trimestre em diante. Suas principais caractersticas so: no se permitem saques parcelados; os depsitos so feitos sempre em mltiplos de 10; o rendimento creditado retroativamente a cada mudana de taxa. Caderneta de Poupana com finalidade especfica O Rendimento dessa poupana idntico a tradicional mensal (TR + 0,5%) ou trimestral (TR + 1.5%). A diferena que sua utilizao ocorre apenas em fins especficos, como por exemplo, a cauo da fiana de um locatrio. As modalidades disponveis so: Garantia locatcia; Revendedores de loterias; Trabalho de condenados; Leiloeiros. Caderneta de Poupana Rural Caderneta Verde idntica caderneta de poupana TRADICIONAL, A nica diferena entre as duas que os recursos por ela captados so basicamente
O que mudou? A poupana continua isenta de Imposto de Renda e com liquidez diria. O que taxa Selic? a taxa bsica de juros da economia brasileira, e definida pelo Comit da Poltica Monetria (Copom) do Banco Central, a cada 45 dias. Atualmente, a Selic est em 9% ao ano. Meios de movimentao . As novas regras no alteram a movimentao da poupana. Isto , saques, transferncias, pagamentos e dbito em conta podem ser feitos normalmente. Como fica a remunerao do saldo anterior? Nada muda na regra de remunerao do saldo de depsitos antigos. Enquanto existir saldo de depsitos realizados antes de 4 de maio, a remunerao ser de 0,5% a.m. + TR, independentemente de oscilao da Selic. Ser preciso abrir nova conta? No preciso abrir nova conta. A movimentao ser normal, inclusive para fazer novos depsitos. O que mudou foi apenas a regra de remunerao dos saldos de depsitos feitos a partir do dia 4 de maio e a conta existente j est preparada para diferenciar o saldo dos antigos e novos depsitos. Como vou acompanhar meu saldo? O saldo poder ser acompanhado normalmente pelos canais de atendimento dos bancos. . Como sero apresentados os demonstrativos de movimentao da conta poupana? Os bancos tero de apresentar os demonstrativos de movimentao da conta de poupana com os saldos separadamente, isto , com os rendimentos dos antigos e novos depsitos. Como poderei acompanhar a mudana? Os bancos tero at o dia 4 de junho para apresentar o primeiro demonstrativo de movimentao da conta, regido pelas novas regras. Como sero os saques? A regra que seja retirado primeiro do saldo dos depsitos novos, efetuados a partir de 4 de maio e, depois de esgotado, ser retirado do saldo de depsitos antigos, efetuados at 3 de maio. H mudana para quem tem mais de uma conta? A nova regra de remunerao de saldo de depsitos definida por conta e no por cliente. Logo, a movimentao de cada conta
direcionados para o financiamento de operaes rurais, e no para o crdito imobilirio. At 09/2003 as instituies financeiras autorizadas a receberem depsitos nestas cadernetas devem gradativamente cumprir a exigibilidade e aplicar na rea rural, at o limite naquela data, de 40% do saldo dirio mdio dos recursos captados. PERGUNTAS SOBRE POUPANA FONTE: BANCO CENTRAL a) Como so atualizados os depsitos de poupana? Os valores depositados em poupana so atualizados com base na taxa referencial (TR), acrescida de juros de 0,5% ao ms. Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms no recebem nenhuma remunerao. A TR utilizada aquela do dia do depsito. OBS: Essa regra est condicionada a depsitos feitos at dia 04/05/2012. b) O banco pode cobrar pela manuteno de conta de poupana? Sim, Hoje so varias as tarifas na poupana. c) Qual a data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana efetuados nos dias 29,30 e 31? A data de remunerao ser o dia 1 de cada ms, aplicando-se o ndice correspondente ao dia 1 do ms anterior. d) O depsito em conta de poupana feito em cheque vale para remunerao desde a data do depsito? Sim. Os depsitos realizados por meio de cheque, desde que no devolvido, e independentemente do prazo de sua liberao devem ser considerados a partir do dia do depsito. 04 - TTULOS DE CAPITALIZAO Os ttulos de capitalizao so um investimento com caractersticas de um jogo onde se pode recuperar parte do valor gasto na aposta. Sem a ajuda da sorte, o rendimento ser inferior ao de um fundo ou uma caderneta de poupana. Caracteriza-se, portanto, como uma forma de poupana de longo prazo, onde o sorteio funciona como estmulo. um produto tpico de uma economia estabilizada. Do valor aplicado pelo investidor, a instituio financeira separa um percentual para a poupana, outro para o sorteio e um terceiro para cobrir suas despesas. Assim, nos Planos de capitalizao de 10 anos, de cada valor de prestao, normalmente 10% vo para o sorteio, 15% cobrem as despesas de administrao e 75% so poupados em uma conta que rende, no mximo, TR mais juros de 0,5% ao ms. As primeiras parcelas pagas costumam destinar-se integralmente ao sorteio e s despesas de administrao, sem, nenhum depsito para o aplicador. A Circular no130, de 12/05/2000, da SUSEP, estabelece a determinao de um limite mnimo de remunerao de 20% dos juros da caderneta de poupana; Os ttulos de capitalizao tm, tambm, liquidez limitada, havendo uma carncia para a retirada das parcelas depositadas. Carncia esta que pode variar de um a dois anos e na qual parar de pagar pode significar a perda de todo o valor j aplicado. Alguns bancos, entretanto, j esto reduzindo ou at eliminando o prazo de carncia. Esses ttulos so Interessantes para quem gosta de jogar com a vantagem de que, caso no ganhe, uma parte do investimento ser recuperada. No uma boa opo, quando comparado com o custo de oportunidade de investimento em alternativas de mercado. Os Planos de capitalizao so regulamentados pela Circular no 23/91 da SUSEP (Superintendncia de Seguros Privados). As caractersticas dos ttulos de capitalizao so, em resumo, as seguintes: Capital Nominal: o valor que o investidor vai resgatar ao final do Plano. Sobre ele incidem correo e juros. Sorteios: podem ser semanais, mensais etc. Alguns se baseiam em resultados de jogos, como a sena; outros possuem sorteios prprios. Outros misturam os dois. Prmio: quanto o investidor paga pelo ttulo. O pagamento pode ser de uma s vez (Plano nico) ou mensal (Plano Mensal). No segundo caso, normalmente, as mensalidades so reajustadas pela TR. Prazo: no podem existir planos com prazo inferior a um ano. Quanto menor o prazo do ttulo, menor ser sua perda com relao poupana. Proviso para sorteio: parcela da prestao que ir compor o prmio dos sorteados. Pela Circular n 130, de 12/05/2000, da SUSEP, a parcela de arrecadao destinada a sorteio de prmios tem que ser menor do que 25% do custo total. Carregamento: parte da prestao que vai cobrir as despesas e o lucro da instituio. a taxa de administrao. Proviso matemtica: parcela da prestao que vai compor a poupana do investidor. Normalmente, corrigida pela TR mais juros de, no mximo, 0,5% AM. As normas atuais (01/00) exigem que na venda de ttulos de pagamento nico, no mnimo 50% da arrecadao seja efetivamente destinada proviso de capitalizao, ou seja, a devoluo dos recursos ao comprador do ttulo. Esta parcela sobe para 70% no caso de ttulos com pagamento parcelado mensalmente. A partir do sexto ms do pagamento (inclusive), a instituio obrigada a destinar, no mximo, 70% do prmio para a proviso matemtica. Existem instituies que, nos cinco primeiros meses, no colocam qualquer quantia nessa reserva.
Carncia para resgate: no pode ser superior a 24 meses. Se o prazo de pagamento do ttulo for inferior a 48 meses, ela cai para 12 meses, no mximo. Se o investidor fizer o resgate antes do trmino do Plano, tem direito a, no mnimo, um percentual do valor da proviso matemtica corrigido. No trmino do Plano, deve receber 100%. Os rendimentos auferidos em operaes com ttulos de capitalizao sujeitam-se incidncia do IR na fonte s seguintes alquotas: 25% sobre os benefcios resultantes da amortizao antecipada, mediante sorteio e sobre os benefcios atribudos aos portadores dos referidos ttulos nos lucros da empresa emitente; e 20%, nos demais casos, inclusive no caso de resgate sem ocorrncia de sorteio. Capitalizao 1- O que um ttulo de capitalizao? um produto em que parte dos pagamentos realizados pelo subscritor usada para formar um capital, segundo clusulas e regras aprovadas e mencionadas no prprio ttulo (Condies Gerais do Ttulo) e que ser pago em moeda corrente num prazo mximo estabelecido. O restante dos valores dos pagamentos usado para custear os sorteios, quase sempre previstos neste tipo de produto e as despesas administrativas das sociedades de capitalizao. 2- Qual a legislao aplicvel? Na esfera legal, o Decreto-lei n 261, de 28 de fevereiro de 1967, dispe sobre as operaes das Sociedades de Capitalizao, mencionando no seu texto artigos do Decreto-lei n 73, de 21 de novembro de 1966. Na esfera infra legal, a Resoluo CNSP n 015, de 12/05/92, e alteraes (Res. CNSP 23/2002 e Res. CNSP 101/2004) estabelecem as normas reguladoras das operaes de capitalizao no pas e a Circular SUSEP n 365, de 27 de maio de 2008, e alteraes (Circular SUSEP 378/2008, Circular SUSEP 396/2009 e Circular SUSEP 416/2010) dispem sobre as operaes, as Condies Gerais e a Nota Tcnica Atuarial dos ttulos de capitalizao. Tambm, a Circular SUSEP n 376 dispe sobre operacionalizao, a emisso de autorizaes e a fiscalizao das operaes de distribuio gratuita de prmios mediante sorteio. O ttulo de capitalizao s pode ser comercializado pelas Sociedades de Capitalizao devidamente autorizadas a funcionar. 3- Quais as informaes que devem constar nas Condies Gerais de um ttulo de capitalizao? As Condies Gerais, alm de determinarem os direitos e as obrigaes do Subscritor/Titular e da Sociedade de Capitalizao, estabelecem tambm todas as normas referentes ao ttulo de capitalizao. Abaixo apresentamos vrios itens que devero constar das Condies Gerais e entre parntesis os nmeros das perguntas que se relacionam com o item apresentado, explicando-o melhor: A) Glossrio: Definio dos termos mais importantes para a compreenso das Condies Gerais; B) Objetivo: Define a finalidade do ttulo, que a formao de um capital (13) no prazo e condies estabelecidos nas Condies Gerais. C) Natureza do Ttulo: Informa sobre a sua indivisibilidade em relao Sociedade de Capitalizao, sendo facultada a transferncia de titularidade (5); D) Incio de Vigncia (7): Prazo em que se dar o incio do contrato, isto , define a data em que a Sociedade assume a administrao do ttulo; E) Pagamentos: Traz informaes sobre o nmero de pagamentos (8, 9 e 10), a vigncia (7), atraso de pagamento (11), entre outros; F) Cancelamento dos Ttulos (11): (S nos ttulos PM ou PP) Informa as condies nas quais a Sociedade de Capitalizao poder cancelar o ttulo, porm ela no poder, em nenhum caso, se apossar do capital constitudo; G) Ordenao e Identificao de Ttulos: Informa o tamanho da srie (nmero de ttulos emitidos numa mesma srie). Em geral, quanto maior a srie menor a chance de ser sorteado; H) Sorteios (12): Define de que forma so realizados os sorteios e os valores dos prmios. Tais valores so sempre definidos como mltiplos do ltimo pagamento efetuado; I) Resgate (13 a 18): Informa sobre o Resgate do ttulo de capitalizao, definindo o prazo de carncia e a taxa de juros de capitalizao do ttulo. Traz tambm uma tabela que, em funo do nmero de pagamentos realizados, fornece o percentual em relao soma dos pagamentos efetuados que o titular tem direito em caso de resgate, isto , qual o percentual do valor efetivamente pago a que o subscritor tem direito em caso de resgate. J) Atualizao de Valores (13 e 18): Informa como realizada a atualizao mensal da proviso matemtica, devendo-se utilizar a taxa de remunerao bsica aplicada caderneta de poupana (TR). Esta taxa no inclui a taxa de juros de 0,5% ao ms aplicado caderneta de poupana. K) Impostos e Taxas (12): Informa os Impostos e as taxas incidentes, ou que venham a incidir, sobre os valores do ttulo. L) Informaes (19): Apresenta como o titular receber informaes sobre o seu ttulo, acompanhando, assim, a evoluo do capital constitudo; M) Foro: Dever prever que o foro ser o do domiclio do titular. 4- Como feita a contratao de um ttulo? No existe obrigatoriedade normativa de preenchimento e assinatura da proposta de subscrio para a aquisio do ttulo. A aquisio pode ser feita diretamente com os canais de comercializao disponibilizados pela sociedade de capitalizao. No caso de existncia de proposta, o envio (a entrega) da proposta devidamente assinada representa a concretizao da subscrio do
Ttulo, sendo proibida a cobrana de qualquer taxa a ttulo de inscrio. importante destacar que as Condies Gerais do ttulo devem estar disponveis ao subscritor no ato da contratao. A disponibilizao das Condies Gerais em momento posterior ao da contratao constitui violao s normas, sendo a Sociedade, portanto, passvel de penalidade. 5- Pode-se adquirir um ttulo para outra pessoa? Sim, alis, o subscritor, que a pessoa que adquire o ttulo e assume o dever de efetuar os pagamentos, pode desde que comunique por escrito Sociedade, a qualquer momento, e no somente no ato da contratao, definir quem ser o titular, isto , quem assumir os direitos relativos ao ttulo, tais como o resgate e o sorteio. claro que subscritor e titular podem ser a mesma pessoa, isto , a pessoa que paga o ttulo a que detm os direitos inerentes a ele. Tambm possvel a cesso parcial do ttulo, ou seja, o subscritor pode ceder o resgate do ttulo para uma associao, para um clube de futebol e outros. Quando essa cesso feita automaticamente, isto , no ato da compra j est pr-definido que ocorrer a cesso do direito de resgate para alguma instituio, obrigatrio que esta informao esteja claramente disponvel para o subscritor. Em outras palavras, o subscritor tem que ser obrigatoriamente informado de que ao comprar o ttulo est cedendo o direito de resgate instituio identificada no material de comercializao. 6- Quais os tipos de ttulo disponveis no mercado? Os ttulos so estruturados, quanto a sua forma de pagamento, em PM, PP e PU. PM um ttulo que prev um pagamento a cada ms de vigncia do ttulo. PP um ttulo em que no h correspondncia entre o nmero de pagamentos e o nmero de meses de vigncia do ttulo. PU um ttulo em que o pagamento nico (realizado uma nica vez), tendo sua vigncia estipulada na proposta. 7- Quais as modalidades dos ttulos de capitalizao? Modalidade Tradicional: Define-se como Modalidade Tradicional o Ttulo de Capitalizao que tem por objetivo restituir ao titular, ao final do prazo de vigncia, no mnimo, o valor total dos pagamentos efetuados pelo subscritor, desde que todos os pagamentos previstos tenham sido realizados nas datas programadas. Modalidade Compra Programada: Define-se como Modalidade Compra Programado o Ttulo de Capitalizao em que a sociedade de capitalizao garante ao titular, ao final da vigncia, o recebimento do valor de resgate em moeda corrente nacional, sendo disponibilizada ao titular a faculdade de optar, se este assim desejar e sem qualquer outro custo, pelo recebimento do bem ou servio referenciado na ficha de cadastro, subsidiado por acordos comerciais celebrados com indstrias, atacadistas ou empresas comerciais. Modalidade Popular: Define-se como Modalidade Popular o Ttulo de Capitalizao que tem por objetivo propiciar a participao do titular em sorteios, sem que haja devoluo integral dos valores pagos. Normalmente, esta modalidade a utilizada quando h cesso de resgate a alguma instituio. Modalidade de Incentivo: Entende-se por Modalidade Incentivo o Ttulo de Capitalizao que est vinculado a um evento promocional de carter comercial institudo pelo Subscritor. O subscritor neste caso a empresa que compra o ttulo e o cede total ou parcialmente (somente o direito ao sorteio) aos clientes consumidores do produto utilizado no evento promocional. 8- Prazo de Vigncia o mesmo que Prazo de Pagamento? No, Prazo de Pagamento o perodo durante o qual o Subscritor compromete-se a efetuar os pagamentos que, em geral, so mensais e sucessivos. Outra possibilidade, como colocada acima, a de o ttulo ser de Pagamento Peridico (PP) ou de Pagamento nico (P.U.). J Prazo de Vigncia o perodo durante o qual o Ttulo de Capitalizao est sendo administrado pela Sociedade de Capitalizao, sendo o capital relativo ao ttulo, em geral, atualizado monetariamente pela TR e capitalizado pela taxa de juros informada nas Condies Gerais. Tal perodo dever ser igual ou superior ao perodo de pagamento. 9- Como estruturado um ttulo de capitalizao? Os ttulos de capitalizao so estruturados com prazo de vigncia igual ou superior a 12 meses e em sries cujo tamanho deve ser informado no prprio ttulo, sendo no mnimo de 10.000 ttulos. Por exemplo, uma srie de 100.000 ttulos poder ser adquirida por at 100.000 clientes diferentes, que so regidos pelas mesmas condies gerais e, se for o caso concorrer ao mesmo tipo de sorteio. O ttulo prev pagamentos a serem realizados pelo subscritor. Cada pagamento apresenta, em geral, trs componentes: Cota de Capitalizao, Cota de sorteio e Cota de Carregamento. 10- O que representam as Cotas que compem um ttulo? As Cotas de Capitalizao representam o percentual de cada pagamento que ser destinado constituio do Capital, conforme definido na pergunta n 1. Em geral, no representam a totalidade do pagamento, pois, como foi dito anteriormente, h tambm uma parcela destinada a custear os sorteios e outra destinada aos Carregamentos da Sociedade de Capitalizao. Este capital tambm chamado de proviso matemtica para resgate. Nos ttulos com Pagamento nico (PU) em que haja sorteio, a Cota de Capitalizao mnima dever ser 70% do valor do pagamento. Porm para ttulos pertencentes s modalidades incentivo e popular com 12 meses de vigncia este percentual dever ser no mnimo, 50% do valor do pagamento. Em resumo, temos a tabela abaixo:
PU com Sorteios Prazo de Percentual mnimo Modalidade vigncia destinado (meses) capitalizao Tradicional / Compra 70% Programada Popular / Acima de 12 70% Incentivo Popular / 12 50% Incentivo J nos ttulos com pagamentos mensais (PM) ou pagamentos peridicos (PP), os percentuais destinados formao da proviso matemtica devero respeitar os seguintes valores mnimos: Prazo de Vigncia Ms de Vigncia ( meses ) 1 2 3 4 Acima de 12 10% 10% 10% 70% at o final Porm, ainda devero satisfazer a seguinte condio: a mdia aritmtica do percentual descapitalizao at o final da vigncia dever corresponder a, no mnimo, 70% (setenta por cento) dos pagamentos realizados. Para finalizar cabe destacar que nos ttulos em que no haja sorteio, os percentuais destinados formao da proviso matemtica devero corresponder, no mnimo, a 98% (noventa e oito por cento) de cada pagamento. As Cotas de Sorteio tem como finalidade custear os prmios que so distribudos em cada srie. Por exemplo, se numa srie de 100.000 ttulos com Pagamento nico os prmios de sorteios totalizarem 10.000 vezes o valor deste pagamento, a cota de sorteio ser de 10% (10.000/100.000), isto , cada ttulo colabora com 10% de seu pagamento para custear os sorteios. A cota de sorteio dever ser informada nas Condies Gerais do ttulo. As Cotas de carregamento devero cobrir os custos de despesas com corretagem, colocao e administrao do ttulo de capitalizao, emisso, atendimento ao cliente, desenvolvimento de sistemas, lucro da sociedade descapitalizao e cota de contingncia, quando for o caso, conforme definido na Nota Tcnica Atuarial e nas Condies Gerais do ttulo. A cota de carregamento, tambm, dever ser informada nas Condies Gerais do ttulo. Para encerrar, daremos um exemplo. Suponha que, num ttulo com pagamentos mensais no valor de R$100,00 cada um, o quarto pagamento apresente as seguintes cotas: Cota de Capitalizao: 75% Cota de Sorteio: 15% Cota de Carregamento: 10% Ento, R$75,00 sero destinados para compor o capital, R$15,00 sero destinados para o custeio dos sorteios e R$10,00 sero destinados Sociedade de Capitalizao. 11- Os valores dos pagamentos so fixos? Nos ttulos com vigncia igual a 12 meses, os pagamentos so obrigatoriamente fixos. J nos ttulos com vigncia superior, facultada a atualizao dos pagamentos, a cada perodo de 12 meses, por aplicao de um ndice oficial estabelecido no prprio ttulo. 12- O que acontece se houver atraso nos pagamentos? Cada ttulo define o procedimento em relao aos pagamentos em atraso. Alguns estipulam multa moratria, atualizao monetria e juros para pagamentos aps a data de vencimento. Outra somente atualizao monetria e juros. J alguns simplesmente prorrogam a vigncia em razo de atrasos. Porm, em qualquer hiptese anteriormente citada, os ttulos que esto em atraso so suspensos, no possuindo direito aos sorteios durante o prazo de suspenso. Alm disso, na ocorrncia de um determinado nmero consecutivo (definido em cada ttulo) de pagamentos em atraso, o ttulo ser automaticamente cancelado. Porm, mesmo assim, o titular ter direito ao capital formado para resgate, aps encerrado o prazo de carncia. 13- Como so realizados os sorteios? A Sociedade de Capitalizao pode utilizar-se dos resultados de loterias oficiais para a gerao dos seus nmeros sorteados. Caso a sociedade opte por no utiliz-los, ou se as loterias oficiais no se realizarem, a Sociedade de Capitalizao se obriga a realizar sorteios prprios com ampla e prvia divulgao aos titulares, prevendo, inclusive, livre acesso aos participantes e a presena obrigatria de auditores independentes. As Condies Gerais do ttulo devem informar o critrio de apurao dos nmeros sorteados, alm de definir os mltiplos dos prmios dos sorteios. Tais mltiplos se referem ao valor do pagamento, ou seja, se no exemplo dado na pergunta n 10, o prmio do sorteio for de 40 vezes o pagamento, ao ttulo sorteado caber R$4.000,00 (40 x R$100,00). Porm, dever ser informado se este valor bruto (sobre o qual incidir imposto de renda) ou se j lquido de imposto. O ttulo sorteado poder permanecer em vigor ou no, segundo o que estiver disposto nas condies gerais, porm o fato de um ttulo ser ou no sorteado em nada alterar o seu capital para resgate. Finalizando, um ttulo de capitalizao no obrigatoriamente dever prever sorteios, mas como os prmios do sorteio so custeados pelos prprios ttulos, em geral, quanto maiores forem os prmios, menores sero as cotas de capitalizao, isto , menor ser a parcela do pagamento destinada a compor o capital de resgate do ttulo. 14- Como formado o capital a ser resgatado? O capital a ser resgatado origina-se do valor que constitudo pelo ttulo com o decorrer do tempo a partir dos percentuais dos pagamentos efetuados, com base nos parmetros estabelecidos nas Condies Gerais. Este montante que vai sendo formado denomina-se Proviso Matemtica e , portanto, a base de clculo para o valor a que o subscritor ter direito ao efetuar o resgate do seu ttulo. Ele, mensal e obrigatoriamente, atualizado, em geral, pela TR, que a mesma taxa utilizada para atualizar as contas de caderneta de poupana, e sofre a aplicao da taxa de juros definida nas condies gerais, que pode inclusive ser varivel, porm limitada ao mnimo de 20% da taxa de juros mensal aplicada caderneta de poupana (atualmente, ento, a taxa mnima de juros seria de 0,1% ao ms). A Sociedade de Capitalizao em hiptese alguma poder se apossar do capital, podendo apenas estabelecer um percentual de desconto (penalidade), no superior a 10%, nos casos de
resgate antecipado, isto , quando o resgate for solicitado pelo titular antes de concludo o perodo de vigncia. Na hiptese de resgate o ttulo aps o prazo de vigncia, ou quando o ttulo for sorteado, no poder haver aplicao de penalidade - o capital resgatado corresponder a 100% da proviso matemtica. 15- O ttulo pode ser resgatado a qualquer momento? No, alguns ttulos preveem prazo de carncia, isto , um perodo inicial em que o capital fica indisponvel ao titular. Se o titular solicitar o resgate durante o perodo de carncia ou se o ttulo for cancelado, o resgate s poder acontecer efetivamente (receber o dinheiro) aps o encerramento do perodo de carncia. Conforme j explicado acima, em casos de resgate antecipado, faculta-se a Sociedade de Capitalizao estipular uma penalidade de at 10% do capital constitudo. Outra possibilidade, tambm, a de o ttulo prever Resgate Parcial, isto , resgata-se uma parte do capital constitudo, valendo inclusive a aplicao de penalidade limitada novamente a 10%. O ttulo de capitalizao dever informar nas suas Condies Gerais, em geral na forma de uma tabela, os percentuais do capital constitudo a que o titular ter direito em funo do nmero de pagamentos realizados. Vejamos abaixo um exemplo de um ttulo de pagamentos mensais da modalidade popular com 12 meses de prazo de vigncia e com prazo de pagamento igual a 9 meses, sendo cada pagamento no valor de R$10,00. % DE RESGATE SOBRE A SOMA DOS PAGAMENTOS EFETUADOS 1 9,05% 2 27,16% 3 42,32% 4 49,99% 5 54,66% 6 57,84% 7 66,84% 8 68,83% 9 70,42% 10 (**) 70,78% 11(**) 71,13% 12(**) 71,48% (*) Esta tabela foi elaborada considerando as seguintes cotas descapitalizao: ms 1: 10% , ms 2: 50%, meses 3 a 9: 80% . Alm disso, considerou-se a taxa de juros igual a 0,5% ao ms e um fator de reduo (penalidade) igual a 10% at o sexto ms. (**) 10, 11 e 12 representam na verdade apenas os meses de vigncia, j que o ttulo s prev 09 pagamentos. PAGAMENTOS EFETUADOS Se, por exemplo, o titular solicitar o resgate aps ter efetuado 2 pagamentos (2 x R$10,00 = R$20,00), ele ter direito a 27,16% do valor que pagou, resultado, ento, em R$5,43 (27,16% de R$20,00). J se o titular permanecer at o final do ttulo, tendo, portanto, realizado 09 pagamentos (9 x R$10,00 = R$90,00), ele ter direito a 71,48% do que pagou, ou seja, a R$ 64,33 ( 71,48% de R$90,00). Em ambos os casos acima, sobre os valores, ainda, incidir a atualizao monetria. 16- Ao se resgatar o ttulo, ao final do prazo de vigncia, no se recebe tudo o que foi pago? A resposta ir variar de ttulo para ttulo. Nas Modalidades Tradicionais e Compra Programada h obrigao prevista em Norma para que o resgate seja, no mnimo, igual ao montante pago. Cada empresa define no seu ttulo o percentual, em relao aos pagamentos realizados, que ser restitudo ao titular quando do resgate. O consumidor, antes de assinar a proposta, dever observar nas Condies Gerais do ttulo tabela semelhantes a que foi mostrada na pergunta anterior, verificando, assim, o percentual a que ter direito. Se o ttulo fosse da modalidade tradicional e o titular ficasse at o final do prazo de vigncia, receberia, no mnimo, R$ 90,00. 17- O resgate sempre inferior ao valor total que foi pago? No, alguns ttulos possuem ao final do prazo de vigncia um percentual de resgate igual ou at mesmo superior a 100%, isto , se fosse, por exemplo, 100% significariam que o titular receberia, ao final do prazo de vigncia, tudo o que pagou, alm da atualizao monetria. 18- Aplicar em ttulo de capitalizao o mesmo que aplicar em poupana? Formaro, em situaes semelhantes, o mesmo capital? Ttulo de capitalizao no a mesma coisa que caderneta de poupana. O ttulo de capitalizao um produto comercializado somente pelas Sociedades de Capitalizao atravs de ttulos que so previamente aprovados pela SUSEP. Seu capital de resgate ser sempre inferior ao capital constitudo por aplicaes idnticas na caderneta de poupana, j que, dos pagamentos efetuados num ttulo, desconta-se uma parte para custear as despesas administrativas das Sociedades de Capitalizao e, quando h sorteios, uma parcela para custear as premiaes. 19- Os ttulos que, ao final do prazo de vigncia, estabelecem capital de resgate de 100% (ou mais) em relao aos pagamentos efetuados, alm de atualizao monetria pela TR, no formaro no ttulo de capitalizao o mesmo capital comparado com a caderneta de poupana? No, o capital formado na caderneta de poupana calculado sobre a totalidade dos depsitos e incluem a variao da TR, alm de juros de 0,5% ao ms. No caso dos ttulos de capitalizao, h tambm atualizao monetria, em geral, pela TR e juros mensais, mas estes no incidem sobre a totalidade dos pagamentos. Ao prever um resgate de 100% (ou mais), estes j incluem a taxa de juros nos percentuais da tabela citada anteriormente, restando apenas a atualizao monetria. Dizer que h atualizao pela TR no significa dizer que o capital formado ser igual ao que seria constitudo por meio da caderneta de poupana.
20- Como se faz para acompanhar a evoluo do capital constitudo? 21- vantagem adquirir um ttulo de capitalizao? A resposta para esta pergunta depende de cada pessoa. O consumidor dever avaliar as diferenas entre o ttulo de capitalizao e a poupana, por exemplo. O ttulo de capitalizao permite a participao em sorteios e a obrigao de poupar para no atrasar os pagamentos, uma vez que os ttulos com pagamento em atraso no concorrem aos sorteios. Entretanto, o capital formado inferior se comparado ao que seria obtido com a caderneta de poupana, naturalmente com os mesmos valores e nmero de depsitos, pode haver prazo de carncia, os valores de depsitos esto pr-definidos, ou seja, obriga o subscritor a efetuar o depsito daquele valor e ainda pode haver a aplicao de penalidade em caso de resgate antecipado, isto , antes de encerrado o prazo de vigncia. 22- O que significa o nmero Processo SUSEP que aparece no ttulo? Quando a sociedade submete o material referente a um produto para anlise na SUSEP recebe um nmero de processo Processo SUSEP XXXXX. Deste modo, o nmero que aparece no ttulo e no material de comercializao o nmero de identidade do produto da empresa que est registrado na SUSEP. 23- Como posso saber se o ttulo que estou comprando foi registrado na SUSEP? Basta verificar se consta o nmero do processo administrativo do produto na SUSEP esse nmero deve constar obrigatoriamente nas condies gerais do ttulo. Todo ttulo de capitalizao, antes de comear a ser comercializado deve, obrigatoriamente, ter seus critrios tcnicos analisados e aprovados pela SUSEP. 24- a SUSEP que aprova as promoes comerciais envolvendo ttulos de capitalizao onde os consumidores ganham o direito participao em sorteios? No. A SUSEP aprova os ttulos que podem ser utilizados nestas promoes. Esta aprovao do ttulo capitalizao na Modalidade Incentiva representa uma autorizao prvia por parte da SUSEP para sua utilizao em promoes comerciais. Quando uma empresa quer aumentar as vendas de um determinado produto, pode fazer promoes onde o consumidor ao adquirir aquele produto recebe, gratuitamente, um nmero para participar de um sorteio (pode receber tambm o ttulo na ntegra) e esse nmero est ligado a um ttulo de capitalizao, sempre da modalidade incentivo. A SUSEP, embora no aprove cada promoo individualmente, determina por meio da Circular SUSEP 376/2008, as regras que as sociedades de capitalizao devem seguir para vender estes ttulos para as empresas utilizarem nestas promoes comerciais. 05 - PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSO PRIVADOS Manter o mesmo padro de vida que antecede a aposentadoria um objetivo cada vez mais comum entre os brasileiros, e para evitar frustraes e garantir um futuro tranquilo surgiram os planos de previdncia privada. Mas da vem a pergunta: por que iniciar um plano privado se existe a previdncia pblica no Brasil, o INSS? A verdade que a previdncia pblica brasileira est em crise, e isso acontece no mundo todo, j observou quantas reformas so feitas nesta na previdncia brasileira? E que ela sempre a mais prejudicada? A ltima reforma da previdncia limitou em at dez salrios mnimos o teto de aposentadoria e existem discusses sobre uma nova alterao nos benefcios oficiais, ento est crescendo o nmero de pessoas preocupadas em cuidar de seu prprio futuro, optando pelos planos de previdncia privada, tanto que a captao do mercado de previdncia privada bateu seu recorde, e atingiu R$ 7,3 bilhes no primeiro trimestre de 2008, com uma alta de 23% sobre o mesmo perodo do ano passado (R$ 5,9 bilhes). Os dados so da Fenaprev(Federao Nacional de Previdncia Privada e Vida). Grande parte deste crescimento se deve a familiarizao da populao com os produtos de previdncia, a forte investida das seguradoras e as vantagens oferecidas, como benefcio fiscal e tributao favorvel, que lhe do importantes ganhos no longo prazo, fazendo com que os fundos de previdncia privada abocanhem uma parcela dos recursos aplicados nas demais modalidades como os fundos tradicionais, de renda fixa e DI, e a poupana em um prazo longo. Quem trabalha como autnomo tambm contribui para o avano da previdncia privada, pois so poucos os que contribuem para o INSS, e assim precisam encontrar formas de garantir a manuteno do padro de vida de sua famlia na aposentadoria. As vantagens da previdncia privada o regime tributrio de alquotas decrescentes, a iseno da cobrana do Imposto de Renda sobre o ganho da capital durante a fase de acumulao e os papis de renda fixa atrelados Selic. Para quem faz a declarao completa do Imposto de Renda, o incentivo fiscal faz toda a diferena, porque permite deduzir o que foi investido no plano de previdncia at 12% da sua Renda Bruta anual. . Outra caracterstica importante em um plano de previdncia privada que voc define quanto e quando quer receber a sua aposentadoria. A partir da, deposita um valor todo ms, at o momento de comear a receber os seus benefcios. E como uma ferramenta de planejamento, permite que voc garanta o seu futuro aos poucos, sem depender de grandes aplicaes. Existem tambm as desvantagens deste sistema, como por exemplo, as altas taxas cobradas pelos gestores destes planos, que muitas vezes podem superar as vantagens fiscais; e os riscos da operadora do plano quebrar e a meta do plano no ser cumprida, neste caso a inflao poder corroer a sua aplicao. Por isso todo cuidado pouco na hora de escolher um plano, procure sempre uma empresa slida no mercado, e um corretor autorizado, que
a melhor pessoa a te orientar sobre o plano ideal a ser adquirido. Previdncia Privada Aberta: A Previdncia Privada Aberta foi criada, semelhana dos fundos de penso das estatais, para permitir que os interessados (empregados ou no) tivessem uma opo de aposentadoria complementar. Os planos abertos de aposentadoria complementar so oferecidos por bancos e seguradoras, aps aprovao pela SUSEP (Superintendncia de Seguros Privados) e esto sujeitos s normas estabelecidas pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP). O interessado no plano tem duas opes sua escolha: a) benefcio definido em que o participante determina previamente o valor da futura renda mensal e se compromete a fazer os pagamentos necessrios para atingi-la. H algum tempo, as empresas que atuam no segmento de previdncia privada vm tirando do mercado os planos do tipo Benefcio Definido (BD), por conta do risco que eles podem oferecer s prprias empresas. Isso porque neste tipo de plano o beneficirio sabe exatamente quanto vai receber depois de se aposentar, sendo que a contribuio mensal que varia. Desta forma, as empresas ficam sujeitas a gastar mais com o benefcio pago caso a pessoa viva mais do que o esperado, por exemplo. b) contribuio definida (PGBL) em que o valor da aposentadoria vai depender do saldo ao final do prazo de contribuio determinado pelo participante. PGBL (Plano Gerador de Beneficio Livre) Os planos denominados (sob a sigla) PGBL, durante o perodo de deferimento tero como critrio de remunerao da proviso matemtica de benefcios a conceder, a rentabilidade da carteira de investimentos do FIE institudo para o plano, ou seja, durante o perodo de deferimento no h garantia de remunerao mnima. O Plano PGBL poder ter sua carteira de investimentos estruturada sob as seguintes modalidades: soberano, renda fixa p composto (ver definies bsicas). O objetivo do Plano a concesso de benefcios de previdncia aberta complementar (no confundir com fundos de investimento de mercado financeiro). A Proposta de Inscrio indicar a data de concesso de benefcios escolhida pelo participante. O valor do benefcio ser calculado em funo da proviso matemtica de benefcios a conceder na data da concesso do benefcio e do tipo de benefcio contratado, de acordo com os fatores de renda apresentados na Proposta de Inscrio. VGBL (Vida Geradora de Benefcio Livre) semelhante ao PGBL exceto pela forma de tributao. Diferena entre o PGBL e VGBL As contribuies para o plano de aposentadoria complementar podem ser deduzidas do Imposto de Renda at o limite de 12% da renda bruta do participante do plano. (PGBL) Em caso de falecimento durante o perodo de contribuio, os beneficirios do participante recebem o saldo das contribuies feitas at ento. Os participantes podem em seus planos inclurem outros modelos de coberturas, como, renda por invalides, penso por morte ou peclio. As contribuies so estabelecidas por faixas de idade (25, 30, 35, 40, 45) e geralmente tomando como base (incio) a idade atual do participante e como idade de sada 60 anos, para o benefcio de aposentadoria. Previdncia Privada Fechada: No tocante aos denominados fundos de penso e aposentadoria, h a distinguir os que so operados por empresas pblicas e particulares para complementar os valores de aposentadoria e penso de seus empregados (fundos de previdncia fechados), Mediante as contribuies adicionais dos empregados e do empregador para um fundo especial (exemplos desses fundos de penso: PREVI, do Banco do Brasil, e PETROS, da Petrobrs) e os planos de previdncia social privada aberta (fundos de previdncia abertos), que so operados por empresas privadas especialmente constitudas com essa finalidade (geralmente instituies financeiras), como o caso da BRASILPREV, do Banco do Brasil.
06 PLANOS DE SEGURO
O CONTRATO DE SEGURO. I.DEFINIO Aurlio Buarque de Holanda Ferreira define seguro como um "Contrato pelo qual uma das partes se obriga a pagar uma indenizao na ocorrncia de determinado evento envolvendo a outra parte (morte, prejuzo eventual, etc.) (1) . Em termos financeiros pode-se definir seguro como uma operao de troca de uma despesa futura e incerta de valor elevado, por uma despesa antecipada e certa de valor comparativamente reduzido. Fran Martins aquele em obrigao de em virtude pagamento (2) entende por contrato de seguro que uma empresa assume uma ressarcir prejuzo sofrido por outrem, de evento incerto, mediante o de determinada importncia.
Para Caio Mrio esse tipo de contrato definido como: um acordo de vontades, na conformidade da lei, e com a finalidade de adquirir, resguardar, transferir, modificar ou extinguir direitos (3) . . Sendo um contrato tpico na sistemtica do Direito
ptrio, o contrato de seguro vinha definido no artigo 1432 do CC/16 como sendo: "aquele pelo qual uma das partes se obriga para com a outra, mediante a paga de um prmio, a indeniz-la do prejuzo resultante dos riscos futuros previstos no contrato". Esta disciplina no difere materialmente da dada pelo nCC que, em seu artigo 757 (5), o define como aquele pelo qual: "o segurador se obriga, mediante o pagamento de prmio, a garantir interesse legtimo do segurado, relativo a pessoa ou a coisa, contra riscos predeterminados". Em ambos os casos encontramos os mesmos elementos: partes e o objeto. . Contudo, a redao no nCC apresenta uma tcnica mais apurada j que evita utilizar-se do verbo indenizar que, no entendimento de Slvio Venosa (4) , imprpria, pois envolve a idia de inadimplemento de obrigao e culpa, enquanto que, no contrato em questo, trata-se de contraprestao contratual. Apesar disso, ainda, usa-se chamar a quantia paga ao segurado ou beneficirio, em razo da ocorrncia do sinistro segurado, por meio de um contrato de seguro de pessoa, de indenizao. . As definies apresentadas pelos CC/16 e nCC para o contrato de seguro so genricas, assim como todo o tratamento dado por estes diplomas legais ao instituto. Entretanto, o nCC traz uma definio constituda por cinco elementos: garantia, interesse, risco, prmio, empresarialidade e ainda, afasta a indenizao como elemento essencial do contrato do seguro, conforme se demonstrar adiante. . 1.1ELEMENTOS Da definio trazida pelo art. 757 do CC depreende-se a existncia de duas partes: o segurador e segurado, que, no entanto, no so as nicas, uma vez que pode surgir a figura do beneficirio, terceiro que receberia o capital segurado no caso de seguros de vida e obrigatrio contra acidentes de trabalho em que resultasse a morte do segurado. Este estaria contido na expresso interesse legtimo do segurado. Para se ter uma melhor compreenso do tema em comento, sob a gide do CC, no se pode deixar de comentar, ainda que brevemente, os elementos elencados por ele como essenciais para a formao dos contratos de seguro em geral. 1.1.1Garantia A garantia o objeto imediato do contrato, mesmo antes de ser positivada pela legislao Civil ptria. Com essa positivao, o CC filiou-se viso unitarista dos contratos de seguro minorando, as discusses a respeito da existncia ou no de funo indenizatria nos seguros de pessoa, o que ser analisado oportunamente. . este elemento que diferencia o contrato de seguro dos demais, conforme demonstra Ernesto Tzirulnik: Garantir e segurar so dois conceitos que se confundem. O contrato de seguro fornece ao titular do legtimo interesse submetido a risco uma proteo determinada. Esta a prestao inata que ir distinguir o seguro de qualquer outro contrato, em especial do jogo e da aposta. Frequentemente o termo garantia tem seu significado dependente de uma prestao principal, por exemplo, a fiana em relao ao aluguel. No contrato de seguro, a garantia a prpria prestao principal (6). . 1.1.2Interesse O legtimo interesse do segurado o objeto da garantia. Ao mencion-lo, o dispositivo reporta ao artigo 104, II (7) do mesmo diploma legal, na medida em que deve ser juridicamente relevante, ou seja, sendo objeto mediato do contrato, o interesse se consubstancia em verdadeiro requisito de validade do contrato de seguro. Desta forma, o objeto segurado h que ser lcito para que o contrato tenha validade, como destaca Ernesto Tzirunilk. . Ao dizer que a garantia se reporta ao interesse, a norma legal se refere a uma relao juridicamente relevante, isto , o interesse h se ser protegido pela ordem jurdica . Se o interesse consiste na posio juridicamente relevante de um sujeito de direito para com um bem da vida, a idia de legitimidade acostada para relevar a importncia de que a pertinncia entre o sujeito e o bem da vida seja de ordem a fazer com que aquela queira sua preservao, no desdenhe o estatus quo e no queira nem lhe seja vantajosa a realizao do risco garantido. [...] A garantia o objeto imediato do seguro e o interesse da garantia, portanto, objeto mediato do contrato, requisito de validade do mesmo (8). . H que se dizer, ainda, que alm do requisito de validade representado pelo interesse, a exigncia de que ele seja legtimo, estabelece um requisito de eficcia, ou seja, somente poder ser admitido o contrato de seguro quando o segurado estiver em relao potencial com o efeito da leso, tendolhe proveito a garantia (9). . Pelo CC, o interesse deve ser de titularidade do segurado. Entretanto, ao se falar em titularidade, esta deve ser sobre o interesse, no se confundindo, necessariamente, com a titularidade sobre o bem, o que se confirma pelo carter consensual deste tipo de contrato. Nesse ponto, o CC se coaduna ao entendimento de Pontes de Miranda, no sentido de que o que se busca garantir por meio dos contratos de seguro no o bem patrimonial ou o bem da vida, mas sim o interesse:
O que se segura no propriamente o bem, razo porque, nas expresses seguro de bens ou seguro de coisas e seguro de responsabilidade, h elipse. O que se segura o status quo patrimonial ou do ser humano (acidentes, vida). Se segura o interesse positivo como se segura o interesse negativo. Assim, h o seguro contra incndio, o seguro de vida, o seguro de responsabilidade, que o seguro para indenizar o que resulte de dvida ou obrigao que nasa ao segurado. O seguro feito pelo afretador ou pelo locatrio da embarcao seguro de responsabilidade (10). Para Tzirulnik, a possibilidade de dissociao entre o figurante e o verdadeiro segurado, merece uma crtica, na medida em que poder surtir efeitos negativos j que este ltimo poder ser determinante para a aceitao do contrato, ponderao do risco, etc. Em seu entendimento, nessas hipteses o que dever prevalecer a questo da boa-f contratual. . Importa, contudo, ressaltar que esta dissociao entre o figurante do contrato e a pessoa do segurado, como partes formais e materiais do contrato, poder ser relevante e surtir efeitos negativos sobre o contrato por razes ligadas a outros aspectos, diversos da sua mera documentao. [...] encontraremos situaes nas quais a pessoa deste ltimo imprescindvel, para a ponderao do risco, aceitao do contrato etc., nessas hipteses nos confrontaremos com aspectos vinculados ao dever de veracidade e boa-f. O defeito na formao contratual, todavia, no se situa na pessoa aparente, e sim na infrao relevante a dispositivos legais importantes para a correta formao do contrato. Atente-se, quanto a isso, que o nosso ordenamento inclusive admite aplices no nominativas, sem, portanto, estampar a pessoa do segurado. O problema, assim, no se situa na simples dissociao e sim na relevncia desta (11). . 1.1.3Risco Assim como a garantia, o risco o elemento que caracteriza o contrato de seguro diferenciando-o dos demais. . O risco, outro elemento essencial do contrato, a possibilidade de ocorrncia de um evento predeterminado capaz de lesar o interesse garantido.O que torna segurado o interesse legtimo o risco, portanto, se o risco predeterminado no existe, falta um elemento essencial ao contrato (12) . Pedro Alvim refora a idia de risco como elemento essencial do contrato de seguro e a transferncia dele, como fundamento do mesmo: A teoria da transferncia do risco consiste numa formulao mais precisa da teoria da necessidade eventual e que, como esta, capaz de identificar, no a causa dos subtipos de contrato de seguro (seguro de dados, seguro de pessoas), mas o tipo contratual. [...] a prestao do segurador a razo de ser do contrato. Constitui seu objeto. Corresponde aos efeitos econmicos do risco. Embora suportado pelo segurado, pode ele transferir, porm, por via do contrato, suas conseqncias financeiras para o segurador. a indenizao nos seguros de dano e a soma prevista no contrato dos seguros de pessoa. Consiste, geralmente, num pagamento em dinheiro, mas pode ser tambm sob a forma de reposio como acontece nos seguros de automveis. [...] A incidncia do risco sobre a pessoa ou os bens do segurado o pressuposto necessrio do contrato de seguro. Caso contrrio, no valeria negociar a transferncia de suas conseqncias para o segurador. O risco inerente ao segurado; algo que afeta sua pessoa ou seus bens (13). . O risco a ser segurado sempre ser futuro e incerto. Ao contratar um seguro, se busca acautelar-se de riscos a que se encontra exposto, numa forma de minimizar ou atenuar as suas conseqncias. O risco, que futuro e incerto, poder ocorrer, mas o fato de se precatar assegura uma condio de tranqilidade nsita aos seres racionais (14). No mesmo sentido discorre Pontes de Miranda. : Contrato de seguro o contrato com que um dos contraentes, o segurador, mediante prestao nica ou peridica, que o outro contraente faz, se vincula a segurar, isto , a, se o sinistro ocorrer, entregar ao outro contraente soma determinada ou determinvel, que corresponde ao valor do que foi destrudo, ou que se fixou para o caso do evento previsto. A aleatoriedade existe mesmo se o evento inevitvel, como a morte: a lea aqui, no tempo, refere-se a quando e no a se. Pretendeu-se que no h lea para o contraente que obtm a vinculao, porque, se o evento ocorre, est ele coberto. Tambm se sustentou que a lea, no seguro unilateral, e no bilateral. Basta considerar-se a diferena do valor e do objeto das prestaes que incumbem aos contraentes para se verificar que de ambos os lados h lea: um quer elimin-la; outro, assumindo-a, eliminou-a porque a isso se vincula. . O que se segura no propriamente o bem, razo por que, nas expresses seguro de bens ou seguro de coisas e seguro de responsabilidade, h elipse. O que se segura o status quo patrimonial ou do ser humano (acidentes, vida). Se segura o interesse positivo como se segura o interesse negativo (15). . Raul Teixeira entende que pelo contrato de seguro, o segurado transfere as conseqncias econmicas da concretizao do risco segurado sendo que este, na relao securitria exclusivamente do segurado. [...] para a perfeita identificao de uma relao securitria, imperativo que se visualize o
interesse segurado sobre o qual incide o risco, cujas conseqncias econmicas so transferidas pelo titular para a seguradora. Para tanto necessrio reafirmar que o risco, nessa relao, exclusivamente do segurado (16). . H que se ressaltar, tambm, a importncia do risco para a realizao dos clculos atuariais, a fim de se determinar a taxa a ser aplicada no clculo do prmio. As taxas no so proporcionais aos valores das importncias ou capitais garantidos, mas sim, garantia em si a qual corresponde ao risco que incide sobre o interesse. . 1.1.4Prmio O prmio o preo da garantia, sendo a prestao essencial do segurado ou estipulante. Deve ser especificado no contrato de seguro, garantindo que o segurador assuma a responsabilidade de determinado risco predeterminado. . Para Joo Marcos de Brito Martins (17), prmio entendido como o valor em moeda, pago pelo segurado ao segurador, para que este assuma as perdas financeiras conseqentes da realizao do risco previsto no contrato. . Pontes de Miranda (18), ao examinar os pressupostos do contrato de seguro enfatiza que o prmio a prestao do contraente que quer o seguro. O segurador assume o risco e, para que isso ocorra, o contraente promete prestar ou presta desde logo o prmio. . Trata-se, portanto, de prestao que deve ser suportada pelo segurado, configurando-se em elemento importante para a solvncia do conjunto de negcios firmados pela seguradora interessando, portanto, a todos os segurados. Assim, deve ser observado como uma prestao de interesse no s da seguradora, como tambm de toda a coletividade de segurados. 1.1.5Empresarialidade O pargrafo nico do artigo 757 do NCC exige que o segurador seja entidade legalmente autorizada para tal fim. Isto s vem a confirmar a empresarialidade nsita concepo moderna de seguro destacada por Cesare Vivante ao afirmar que o seguro no pode ser considerado como um negcio isolado, ressaltando a base econmica da relao. . O seguro no se pode considerar atualmente como um negcio isolado, como no sculo passado, quando os comerciantes assumiam quaisquer riscos em busca da boa sorte, sem se dedicarem a uma atividade sistemtica de seguros [...]. No comrcio de seguros hoje exercido, atuam exclusiva e sistematicamente por grandes empresas comerciais, com uma srie contnua de negcios homogneos. [...] Esta base econmica influi na construo jurdica das empresas e do contrato de seguro (19). . Por se tratar de atividade em que se realiza a administrao de fundos comuns, constitudos pelas contribuies prestadas por cada um dos estipulantes, a empresarialidade essencial para garantir interesses predeterminados expostos a riscos predeterminados e, para tanto, as seguradoras dependem de autorizao. 1.2ESPCIES O novo codex abraou o conceito unitrio de seguro, sendo assim, as vrias classificaes apresentadas pela doutrina visam reunir os diversos seguros em categorias de acordo com as semelhanas que estes guardem entre si. . No obstante a variedade de espcies predomina em nosso direito positivo o conceito unitrio do seguro, segundo o qual h um s contrato que se multiplica em vrios ramos ou subespcies, construdos sempre em torno da idia de dano (patrimonial ou moral), cujo ressarcimento ou compensao o segurado vai buscar, mediante o pagamento de mdicas prestaes [], ao contrrio do conceito dualista que separa os de natureza ressarcitria (seguros de danos) daquele em que est presente apenas o elemento aleatrio (seguro de vida), sem a inteno indenizatria [] ou visando a uma capitalizao [] (20). . Apesar das diversas espcies que poderiam ser apresentadas, a presente monografia dar mais enfoque quela que trata do objeto do contrato de seguro, em outras palavras, do interesse segurvel e que trazida no CC, classificada em seguros de dano e seguros de pessoa e, mais especificamente, a esta ltima. Entretanto, vale a pena discorrer, ainda que de forma sucinta a respeito das duas espcies destacadas no novo Cdigo, antes de nos aprofundar no tema objeto da presente. . 1.2.1Seguro de Dano. . Os seguros de dano so aqueles que visam cobertura de danos ocorrveis com coisas, da tambm serem chamados de seguros de coisas, resultantes de roubos, acidentes, incndios, fenmenos da natureza e de todo e qualquer evento danoso, o CC traz o regramento deste seguro nos artigos 778 a 787. Nesse tipo de seguro, a indenizao no poder ser superior ao valor do interesse segurado no momento do sinistro, e, em caso algum, ao limite mximo da garantia estipulado na aplice (21). . Essa vedao tem por objetivo, evitar o uso especulativo do seguro, visto que constituiria locupletamento ilcito o segurado vir a receber pelo
sinistro, valor indenizatrio superior ao adequado da coisa sinistrada ou do interesse segurado. Ao segurado permitido realizar mais de um contrato de seguro sobre a mesma coisa ou interesse, e contra o mesmo risco, desde que informe o segurador e que o valor dos dois contratos somados, no ultrapasse o valor da coisa. . O risco no seguro de dano dever compreender todos os prejuzos advindos dos esforos realizados para minimizar o dano ou mesmo evit-lo. Assim, o segurador responder por todos os prejuzos decorrentes do risco assumido (22). 1.2.2 Seguro de Pessoa. . sobrevida do segurado a uma data limite. . Em geral o seguro de vida para o caso de morte e o seguro de sobrevivncia, contratado conjuntamente, caracterizando o seguro de vida misto. Por sua vez, o seguro de acidentes pessoais, regulado pela Circular SUSEP 29, de 20.12.1991, visa a garantir o segurado contra riscos de leses corporais decorrentes de causas violentas e externas, provocando a sua morte ou invalidez. Trs so os elementos deste tipo de seguro de pessoa: o acidente; a leso caracterizada pela invalidez ou morte do segurado e o respectivo nexo de causalidade (26). . Cumpre salientar que estes, como j mencionado, o so os nicos tipos de seguro de pessoas. Em verdade, atualmente vrios outros vm sendo comercializados como o seguro de dirias por incapacidade temporria, o qual garante o pagamento de determinado nmero de dirias, enquanto o segurado estiver afastado de sua atividade laboral, decorrente de doena, acidente, etc. Com relao prestao pecuniria devida a ttulo de indenizao no seguro de pessoa, o princpio aplicvel o previdencirio, uma vez que o prejuzo abstrato j que o valor da vida inestimvel. . Assim, tanto o valor quanto a forma da prestao podem ser estipulados, livremente, pelo proponente sendo, ainda, que a forma pode ser fixa ou de renda mensal a ser entregue ao beneficirio designado. Devido a sua grande importncia em nossa atual sociedade, o presente trabalho dar enfoque as alteraes introduzidas pelo novo Cdigo Civil nos contratos de seguro de pessoa as quais sero analisadas, com maior profundidade, a seguir. 1.2.2.1 Funo indenizatria. .
Os seguros de pessoa visam garantir a pessoa humana no que se refere a sua existncia e higidez fsica (23). . Como regra, os seguros de pessoa se constituem em seguros de soma, valor determinado ou pactuado, onde a garantia prestada pela seguradora ser sempre determinada no ato da contratao. A exceo fica por conta do seguro sade no qual a prestao se ajusta ao dano sofrido pelo segurado, composto pelas despesas hospitalares ou de tratamento mdico, o qual, entretanto, no ser objeto do presente estudo. Quanto ao interesse no seguro de pessoa, ao contrrio do que ocorre nos seguro de dano, sempre presumido no havendo, portanto, a necessidade de ser demonstrado. . O risco, nesse tipo de seguro incide sobre a pessoa do segurado sua vida ou integridade fsica, e no sobre bens em relao aos quais tenha interesse econmico (24). . Na seo dos seguros de pessoa, os mais importantes so os de vida e os de acidentes pessoais, sendo que o seguro de vida se divide em seguro de vida propriamente dito e em seguro de sobrevivncia. Orlando Gomes entende, a respeito do primeiro, que o pagamento da prestao est condicionado morte do prprio segurado ou do terceiro durante a vigncia do contrato. . [...] o seguro de vida propriamente dito o contrato mediante o qual o segurador se obriga a, por morte do segurado, pagar determinada quantia a quem este designar. Trata-se, pois, de seguro de vida strictu sensu, que pode constituir-se por lapso temporal determinado, ou prolongar-se por toda a vida do segurado (25). . J, no segundo, o segurador se obriga a pagar certa quantia ao segurado, no caso dele chegar a determinada idade ou se for vivo a certo tempo, assim, o pagamento do prmio fica condicionado a um evento futuro e incerto, qual seja, o de o segurado ultrapassar determinada faixa etria. O risco, portanto, reside na
Denomina-se indenizao o valor que uma seguradora est obrigada a pagar, contratualmente, no caso de ocorrncia do sinistro. , portanto, a contraprestao correspondente ao prmio recebido do segurado (27). Uma grande discusso se travou, ao longo do tempo, a respeito da existncia ou no de carter indenitrio nos seguros de pessoa. Isso se dava, especialmente, em razo da diviso que existia no antigo Cdigo, o qual trazia, Seguro de Dano e Seguro de Vida. O CC ao trazer a dicotomia Seguro de Dano Seguro de Pessoa, tambm no conseguiu resolver essa discusso.
Depreende-se do disposto na nova legislao que o seguro de dano tem carter indenizatrio, uma vez que se probe a cumulao de seguros sobre um mesmo bem. O mesmo no ocorre quando se trata de seguro de pessoa, o qual, contrariamente, permite a livre estipulao do capital segurado bem como a cumulao de seguros. . Como j mencionado, o seguro de pessoa, abarca no s os seguros de vida, como tambm os seguros de acidentes pessoais entre outros. Desta forma, como ocorre nos seguros de vida tambm nos demais o capital segurado livremente contratado pelo proponente, havendo a possibilidade de ser contratado mais de um seguro sobre o mesmo interesse (28). . Nos seguros de vida, a perda sofrida pelo beneficirio em razo da morte do segurado no pode ser avaliada, uma vez que difcil estimar a vida humana em termos financeiros. . Assim, no sendo os seguros de vida de natureza indenizatria, as partes so livres para a fixao da importncia segurada, no havendo inclusive restries quanto ao nmero de seguros de vida de uma mesma pessoa que podem ser feitos. Ocorrendo o evento danoso, o valor da contraprestao do segurador corresponder ao montante convencionado pelas partes. . A respeito da impossibilidade de se estipular um valor para a vida, pertinente o comentrio de Carvalho Santo. : A vida tem um valor inestimvel, economicamente encarada. Por isso mesmo se compreende a razo do preceito que comentamos que no lhe estabelea limites para o seu valor, como base no seguro, deixando sua fixao ao arbtrio das partes. Joo Luiz Alves observa, com exatido, que a vida humana no suscetvel de avaliao pecuniria. A indenizao em caso de morte, no representa o valor da vida humana, mas o valor aprecivel da falta do segurado, como agente de trabalho e de produo, de amparo material sua famlia, etc. O valor do seguro, em casos tais, encontra naturalmente limitao: da parte do segurado, dentro de suas possibilidades para pagar os respectivos prmios; da parte do segurador, dentro de suas convenincias e disponibilidades, pois, tal seja o capital que disponha, ou no lhe seja possvel assumir responsabilidades alm de um determinado valor (29). . Ernesto Tzirulnik entende que o Seguro de Pessoas, introduzido pelo NCC, tem sim um carter indenizatrio, porm, diferenciado daquele que observamos nos Seguros de Dano. . O seguro pessoal para garantia de obrigaes, por exemplo, tpico seguro de dano, medida que o credor no poder receber valor superior ao dbito do segurado. Tpico seguro de dano o denominado seguro sade, mas, como a essa modalidade de seguro no se aplicam as disposies do seguro de pessoa (art.802), no ser ele objeto de nossas cogitaes. O seguro sobre a vida de outrem, o seguro de acidentes pessoais nas garantias de invalidez, o denominado seguro de dirias por incapacidade temporria decorrente de acidente ou doena, todos tm funo indenizatria, ainda que, em regra, no haja necessidade de se estabelecer a prestao do segurador na exata medida do prejuzo sofrido (30). . Depreende-se da opinio do autor que de fato, no possvel a existncia de carter indenizatrio nos seguros de vida, entretanto, os demais tipos de seguro inclusos no ttulo do seguro de pessoa no nCC, na verdade apresentam carter tipicamente indenizatrio, na medida em que h como se aquilatar o prejuzo em virtude, por exemplo, de o segurado ter que ficar um ou dois meses sem trabalhar, em funo de um acidente. . Da surge a necessidade de que a contratao desses seguros tenha algum tipo de limitao. Assim, uma vez que o CC/02 no a apresenta, na medida em que pelo disposto no 789, aplicvel a eles, podem a quantidade e o montante segurados ser consensualmente contratados entre segurado e segurador, as seguradoras passam a ter a necessidade de impor seus prprios limites, com o intuito de evitar fraudes. OBSERVAO: O contrato de seguro tem a denominao de aplice. As aplices, emitidas pelo segurador, podem ser nominativas, ordem ou ao portador. Entretanto, as aplices de seguro sobre a vida no podem ser ao portador. A aplice permanece em poder do segurado at a data de seu vencimento, sendo depois substituda por outra aplice quando renovado o contrato, o que ocorre geralmente depois de um ano. A aplice deve conter: a) O nome do segurador (quem assume o risco e paga a indenizao); b) O nome do segurado (quem paga prmio e recebe o valor do seguro); c) O valor da coisa segurada; d) A natureza da coisa segurada (imvel, vida, mveis etc.); e) A natureza do risco (morte, incndio, invalidez etc.); f) O prazo do seguro (por meses, por ano, por viagem etc.) e
g) O prmio (quantia a ser paga pelo segurado). OBSERVAO: As seguradoras que operam no ramo de seguro de vida podero habilitar-se a operar planos de previdncia privada, nos termos da Lei n 6.435, de 15/07/1977. O Banco do Brasil opera no ramo de seguros atravs de empresas coligadas a empresas do ramo (BRASIL SEG, BRASIL VECULOS E BRASIL SADE). Cabe-nos, ainda, verificar quanto a seguros, que: a) Seguro simples aquele contrato feito por uma nica seguradora; b) Co-seguro o seguro feito com vrias seguradoras, mediante acordo entre elas, com vistas diviso do risco total. Nesse caso, o seguro recebe uma aplice coletiva da seguradora lder; c) Resseguro ocorre quando a seguradora transfere o excesso de risco para outro segurador, normalmente para o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). EXEMPLOS DE TIPOS DE SEGUROS impossibilidade de proteo ou remoo de salvados, despesas com combate ao fogo, salvamento e desentulho do local. Mediante cobertura adicional, indeniza ainda incndios provocados por exploso de aparelhos ou substncias de qualquer natureza (no expressa na cobertura bsica), ou por outras causas como terremoto, queimadas em zona rural, vendaval, impacto de veculos, queda de aeronave, etc. Seguro de Lucros Cessantes Este seguro destina-se a pessoas jurdicas. Visa a preservao do movimento de negcios do segurado, mantendo sua lucratividade e operacionalidade nos mesmos nveis anteriores ao sinistro (paralisao total ou parcial no movimento de negcios da empresa). A cobertura de lucros cessantes est condicionada a contratao de seguro de danos materiais. Dependendo do seu interesse, o segurado poder contratar vrias coberturas como: indenizao de despesas fixas, ou incluir tambm lucro lquido e gastos adicionais, despesas com honorrios de perito, contador, de instalao em novo local, etc. Seguro Obrigatrio de Automveis (DPVAT) O Seguro Obrigatrio de Danos Pessoais Causados por Veculos Automotores de Via Terrestre, um seguro de responsabilidade civil obrigatrio, pago anualmente pelo proprietrio de automvel, em rede bancria juntamente com o DUT, e, em alguns Estados, juntamente com o IPVA. Cobre danos fsicos causados por automvel ou por sua carga, a pessoas transportadas ou no, incluindo entre estes os proprietrios e/ou motoristas dos veculos. Garante Morte (indenizao pecuniria ao beneficirio) Invalidez e Despesas com Assistncia Mdica Hospitalar. As indenizaes so feitas por qualquer seguradora integrante do Convnio DPVAT, e independem de prova de culpa ou identificao do veculo causador do sinistro.
TIPOS DE SEGUROS
Seguro de Acidentes Pessoais Este seguro oferece coberturas para danos decorrentes de acidente sbito, externo e involuntrio sofrido pelo segurado, causando leses fsicas, ou morte. Coberturas bsicas - Morte (indenizao pecuniria ao beneficirio) e Invalidez Permanente (indenizao ao prprio segurado). Coberturas adicionais - Despesas MdicoHospitalares - DMH, (para tratamento iniciado at 30 dias aps a data do acidente) e Dirias de Incapacidade Temporria - DIT, (no perodo de tratamento). Seguro de Automveis Este seguro cobre perdas e danos ocorridos aos veculos terrestres automotores. Coberturas Bsicas - Coliso, Incndio e Roubo, que podem ser contratadas separadamente ou agrupadas (cobertura compreensiva). Pode cobrir tambm prejuzos causados a terceiros (Responsabilidade Civil Facultativa de Veculos - RCF.V), Acidentes Pessoais de Passageiros, Assistncia 24 horas e reposio de veculo em caso de acidente. O custo do prmio varia de acordo com caractersticas do carro (marca, ano de fabricao, condies de segurana, etc), regio na qual trafega, perfil do motorista e valor das coberturas. Seguro Incndio Este seguro oferece cobertura bsica para danos causados por incndios, queda de raios e exploso causada por gs empregado no uso domstico (quando no gerado nos locais segurados) e suas consequncias tais como desmoronamento,
Seguro de Renda ou Previdncia Privada A Previdncia Privada uma Instituio paralela Previdncia Social, com benefcios semelhantes e os mesmos fins de constituir peclio ou rendas, especialmente aposentadoria complementar. A diferena que a Previdncia Social de carter pblico e obrigatrio e a Previdncia Privada opcional e voluntria. um seguro cujos planos so custeados em sua maioria pelas empresas e seus funcionrios, de contribuio varivel de acordo com os clculos atuariais e a poltica da empresa, podendo ser feito tambm individualmente, por pessoa fsica. Conforme seja a constituio da Sociedade, a Previdncia Privada pode ser Aberta ou Fechada.
Fechada: Organizam-se sob a forma de Sociedade Civil e so conhecidos como Planos de Penso. Aberta: Organizam-se sob a forma de Sociedade Civil, sem fins lucrativos (antigos Montepios), e com fins lucrativos. Estas ltimas so operadas por seguradoras e, alm dos benefcios previstos, conforme plano ou contrato, podem garantir participao aos segurados nos resultados financeiros dos planos. Os benefcios previstos so concedidos por ocasio da aposentadoria, morte ou invalidez. Os planos podem ser interrompidos, com percepo proporcional dos benefcios, ou resgatados antes do prazo previsto, com restituio ao participante do montante das reservas acumuladas, ou parte delas, relativas ao seu benefcio. Seguro de Responsabilidade Civil Geral- RCG Este seguro garante o reembolso de indenizaes que o segurado venha a ser obrigado a pagar em consequncia de leses corporais ou danos materiais, por ele provocados involuntariamente (por omisso, negligncia ou imprudncia) a terceiros ou a pessoas pelos quais possa responder civilmente. o ramo de seguro que oferece maior variedade de cobertura. Exemplos: RCG Empregador: Cobre danos pessoais sofridos por seus empregados quando em servio. Independe da indenizao devida pelo Seguro Obrigatrio de Acidentes do Trabalho. RCG Condomnio, Proprietrios e Locatrios de Imveis: Cobre danos ocasionados a terceiros por acidentes relacionados com o uso, e conservao do imvel. RCG Clubes e Associaes: Cobre danos causados a terceiros scios e dependentes relacionados com o imvel e as atividades nele desenvolvidas relacionadas a scios e dependentes, bem como danos causados a objetos pessoais entregues guarda do clube. RCG Estabelecimentos Comerciais / Industriais: Cobre danos causados a terceiros decorrentes de atividades comerciais ou industriais, painis, letreiros, eventos, danos causados mercadoria transportada pelo segurado ou a seu mando, etc. RCG Exposio e Feiras: Cobre danos causados a terceiros por acidentes ocorridos desde a montagem at desmontagem das instalaes e encerramento das operaes. No cobre os bens objetos da exposio ou feira. RCG Poluio Ambiental: Oferece cobertura relativa a reparao de danos ao meio ambiente e causados a terceiros devido s operaes realizadas por responsabilidade do segurado.(Ex: contaminao do ar, poluio de guas, contaminao de animais e alimentos). RCG Produtos: Cobre o segurado por danos causados a terceiros decorrentes de acidentes provocados por produtos por ele fabricados, vendidos ou distribudos, por defeitos de fabricao, armazenagem ou manipulao inadequada. RCG Profissional: Cobre danos causados a terceiros por falhas cometidas pelo segurado no exerccio de sua profisso ou dele decorrentes dentro dos prazos e localidades fixados na aplice. Este seguro comumente utilizado por mdicos, dentistas, advogados, engenheiros, corretores, empresas prestadoras de servio de processamento de dados etc. Seguro Riscos Diversos Este seguro abrange vrias modalidades e diversas coberturas numa nica aplice (Multirriscos), sendo que a sua grande caracterstica a de cobrir perdas e danos materiais contra acidentes decorrentes de causa externa, exceto aqueles expressamente excludos. possvel realizar, portanto, atravs de uma Aplice Mestra e de condies especiais muito variadas, seguro que abranja todas as modalidades de cobertura para as quais no existam condies gerais especficas. Um exemplo comum o Seguro Multirrisco Residencial, que cobre simultaneamente Incndio, Roubo, Quebra de Vidros, Responsabilidade Civil, etc. Seguro de Roubo Este seguro reembolsa o segurado pelos prejuzos que venha a sofrer em consequncia de roubo de seus bens mencionados na aplice e ocorrido no imvel indicado como local do seguro. Alm do roubo e furto qualificados efetivamente ocorridos, o seguro pode cobrir danos materiais causados aos bens pela simples tentativa de roubo e furto qualificado. A Cobertura de roubo tambm comumente contratada na modalidade de Multirrisco, associada a outras coberturas como o de Incndio e Responsabilidade Civil. Seguro Sade Este seguro garante ao segurado as despesas com assistncia mdico-hospitalar. Pode ser feito por pessoa fsica ou jurdica (em favor de pessoas fsicas). A seguradora poder pagar diretamente aos profissionais e organizaes mdico-hospitalares credenciados que prestou os servios, ou efetuar o reembolso ao prprio segurado a vista dos comprovantes de despesas mdicas- hospitalares realizadas. As coberturas so variveis de acordo com as necessidades de segurado, podendo abranger consultas de rotina, exames, internao hospitalar, tratamento e cirurgia, variando, consequentemente o custo do seguro. Diferentemente dos planos de sade operados por Medicina de Grupo ou Cooperativas, os planos de seguro sade so fiscalizados pela Agncia Nacional de Sade Suplementar - ANS, que controla as reservas tcnicas e a solvncia das seguradoras especializadas em sade, visando a proteo do segurado. Seguro de Transportes: Areos,Terrestres e Martimos. Este seguro obrigatrio para as empresas de transporte e embarcadores, pelo menos relativamente cobertura de Responsabilidade Civil do Transportador e do Embarcador. Cobre danos causados ao objeto segurado, especialmente carga transportada (mercadorias em geral, mudanas domsticas, malotes, bagagem, mostrurio, remessa postal, etc.), por
roubo, desaparecimento e danificao, com indenizao por reembolso. operado nas vrias modalidades: area, martima, lacustre e terrestre (rodoviria e ferroviria). Alm da carga, o seguro pode ser feito tambm na forma de Responsabilidade Civil Transportes de Passageiros e Animais. Seguro de Vida em Grupo Contrato de um ano, obrigatoriamente feito por um estipulante, renovvel a critrio das partes, onde numa mesma aplice so garantidas vrias pessoas, unidas entre si por interesses comuns e que mantenham relaes definidas com o estipulante, geralmente um contrato de trabalho. Podero ser agregadas coberturas adicionais, como invalidez permanente, por exemplo, assim como estabelecidas indenizaes mltiplas para casos de mortes decorrentes de acidentes. Seguro de Vida Individual Cobre morte ou sobrevivncia de um nico segurado (valendo tambm para casais ou scios). A indenizao paga na forma de Capital ou Renda. So em geral planos de longa durao, ou mesmo por toda a vida. Existem vrios planos deste seguro: Seguro de Vida Ordinrio O segurado paga prmios anuais ao segurador enquanto viver. Seguro de Vida de Pagamentos Limitados Os prmios so pagos apenas durante um perodo de tempo estipulado no contrato, findo o qual nada mais ser pago ao segurador at a morte do segurado quando, ento, seu beneficirio receber a indenizao devida. Se o segurado vier a falecer antes do prazo estipulado, a obrigao do pagamento do prmio se interrompe, e o beneficirio faz jus indenizao. Seguro de Vida Dotal Puro Os prmios so pagos durante o perodo de tempo estipulado no contrato, e a indenizao somente ser devida ocorrendo a sobrevivncia do segurado. Seguro de Vida Dotal Misto (Combinao do Dotal Puro com Temporrio de igual durao). A indenizao ser devida tanto no caso de morte do segurado durante o perodo estipulado, como no caso de sua sobrevivncia. Seguro de Vida Este seguro garante ao beneficirio ou ao prprio segurado, um capital ou renda determinados no caso de morte, ou no caso do segurado sobreviver a um prazo convencionado. O prmio calculado em funo da idade do segurado e do Capital por ele estipulado. Mediante coberturas adicionais pode cobrir tambm invalidez permanente. 07 COBRANA O produto mais importante desenvolvido pelas instituies nos ltimos dez anos foi a cobrana bancria, um servio indispensvel para qualquer banco comercial. Com a cobrana, os bancos estreitaram o relacionamento com as empresas e engordaram as aplicaes dos recursos transitrios em ttulos pblicos. A cobrana o carro-chefe do relacionamento com os clientes, pelo fato de ser uma relao reforada pelo contato dirio com as empresas clientes. Atravs dela, o banco vivencia o fluxo do caixa do cliente no seu lado mais sensvel a receita. A cobrana bancria feita atravs dos boletos bancrios, que substituem duplicatas, notas promissrias, letras de cmbio, recibos ou cheques e tm o poder de circular pela cmara de compensao. Os valores resultantes da operao de cobrana so automaticamente creditados na conta corrente do cliente em D ou D + 1, de acordo com o previamente acertado entre banco e cliente. Os bancos cobram os ttulos de seus clientes em qualquer praa e, graas ao sistema de compensao, os ttulos podem ser pagos, at o vencimento, em qualquer agncia bancria; aps o vencimento, apenas nas agncias do banco emissor do boleto. As vantagens deste produto so discriminadas a seguir. Para o banco aumento dos depsitos vista, pelos crditos das liquidaes; aumento das receitas pela cobrana de tarifas sobre servios; consolidao do relacionamento com o cliente; inexistncia do risco de crdito. Para o cliente (cedente do ttulo): capilaridade da rede bancria; e crdito imediato dos ttulos cobrados; consolidao do relacionamento com o banco; garantia do processo de cobrana (quando necessrio o protesto). Atualmente o relacionamento banco/cliente na cobrana escritural praticamente todo automatizado. No h mais necessidade da duplicata como comprovao da operao basta o boleto. Os dados dos ttulos a serem cobrados so passados aos bancos por via magntica ou direta, atravs do computador. O banco emite os boletos aos sacados. Depois de cobrados esses boletos so feita a informao aos clientes via computador, sendo o seu valor creditado automaticamente em conta. A cobrana um produto em permanente evoluo, baseado na tecnologia dos recursos da informtica. 08-Pagamento de ttulos e carns Os ttulos a pagar de um cliente tm o mesmo tratamento de seus ttulos a receber (cobrana).
O cliente informa ao banco, via computador, os dados sobre seus fornecedores, com datas e valores a serem pagos e, se for o caso, entrega os comprovantes necessrios ao pagamento. De posse destes dados, o banco organiza e executa todo o fluxo de pagamentos do cliente, via dbito em conta, DOC ou ordem de pagamento, informando ao cliente todos os passos executados. O documento de crdito (DOC) utilizado para pagamento ou depsitos entre bancos, mesmo estando em praas diferentes. A ordem de pagamento (ORPAG) utilizada para pagamentos ou depsitos dentro do mesmo banco, para agncias em praas diferentes. 09-Transferncias automticas de fundos Servio prestado ao cliente que, por gerenciamento de seu caixa, necessite ter uma ou mais contas em uma ou mais agncias do banco. O cliente informa previamente ao banco em que conta deseja manter como principal e esse ou aquele nvel de saldo. O banco, automaticamente, ao final do dia, movimenta as contas do cliente, de forma a fechar o saldo dirio dessas contas com o determinado pelo cliente. Arrecadao de tributos e tarifas pblicas So servios prestados s instituies pblicas, atravs de acordos e convnios especficos, que estabelecem as condies de arrecadao e repasse desses tributos/tarifas. A Circular do BC 1.805/90 estabeleceu que os valores referentes aos tributos recolhidos sofreram o efeito do compulsrio, de forma idntica aos depsitos vista. As tarifas de servios pblicos ficaram de fora, portanto, permanecem gerando o floating bancrio. 10 HOME/OFFICE BANKING O home banking , basicamente, toda e qualquer ligao entre o computador do cliente e o computador do banco, independente de modelo ou tamanho, que permita s partes se comunicarem a distncia. Atravs do home banking, o cliente, sem sair de seu escritrio, tem, entre outros servios, informaes sobre: saldo e movimentao em conta corrente; saldo e movimentao de cobrana/contas a pagar; posio, aplicaes e resgates em fundos; operaes de emprstimo; cotaes de moeda/ndice e bolsas de valores; saldo em caderneta de poupana. Ao mesmo tempo, o cliente pode se comunicar diretamente com o banco, solicitando alteraes dos seus ttulos em cobrana, tales de cheques ou qualquer outro tipo de demanda no negociada. A comunicao feita via linha telefnica, quer seja pblica ou privada, atravs de modem. Mais recentemente, com enorme ganho em segurana, velocidade e qualidade, alguns bancos introduziram a sofisticao da comunicao prpria via satlite, com garantia total de conexo. Qualquer equipamento aceito neste dilogo, e os recursos de informtica dos bancos compatibiliza o protocolo de comunicao de forma automtico. A segurana na transmisso de dados garantida pelo perfil de autorizao que o banco concede, atravs de uma palavra-chave password que limita o acesso s informaes. O fax tambm foi includo, dentro do home banking, como meio de ligao bancocliente, com todo o poder da comunicao escrita. A Internet consolidou o processo. A diversidade de alternativa hoje colocada pela tecnologia a servio dos bancos faz com que possamos ampliar o conceito do home banking para o do relacionamento entre banco e cliente, composto por qualquer uma das composies abaixo que permita a troca rpida e segura de informaes entre as partes. Base de difuso de informao pelo banco: Central de atendimento; Unidade de resposta audvel (talker); Talker com fax; Micro; Mainframe. Canal utilizado para envio de informao: Linha telefnica discada (modem); Linha telefnica dedicada (LP); Trans data da Embratel; Reenpac (Rede Nacional de Pacotes); FM (receptor especial); Canal videotexto; Internet. Veculo do cliente: Telefone com ou sem visor; Fax; Monitor videotexto; Micro (Monitor/Winchester/Impressora); Terminal ponto de venda; Pager ou telefone celular; Assistente pessoal digital. 11 REMOTE BANKING Dentro do processo de reduo de custos de intermediao financeiro, os bancos, mais recentemente, concluram sobre a importncia de reduzir o trnsito e a fila de dentes nos agncias e, como consequncia, o investimento necessrio em instalaes de atendimento. Dessa forma, foi intensificado o atendimento remoto (fora das agncias), segmentado pelo tipo de servio prestado pelos bancos. Saques de dinheiro: Pontos de atendimento externo, tipo rede banco 24 horas; Pontos de atendimento interno em empresas, tipo balco eletrnico; Pontos de atendimento externo, atravs de carto magntico ou cheques trocados em redes de postos de gasolina, redes de lojas, tipos auto-
caixas Shell e Rede Drive Thru do Citibank e envio de recursos em domiclio, atravs de courier. Depsitos fora do caixa dos bancos: Depsitos nas redes tipo banco 24 horas; Depsitos expressos em caixas coletoras e Depsitos em cheque pago na casa dos clientes. Entrega em domiclio de tales de cheques: Em mos e Via correio. Pagamento de contas fora do caixa dos bancos: Terminais de auto pagamento; Coletas de contas em casa, para pagamento no banco e posterior devoluo de recibo pelo correio; Envio das contas a pagar atravs dos Correios; Envio das contas a pagar atravs de fax e Programao prvia de pagamentos, tipo agenda eletrnica.
Home Banking Internet Banking 0,02 0,01
12-BANCO VIRTUAL Banco interntico (do ingls Internet banking), e-banking, banco online, online banking, s vezes tambm banco virtual, banco eletrnico ou banco domstico (do ingls home banking), so termos utilizados para caracterizar transaes, pagamentos e outras operaes financeiras e de dados pela Internet por meio de uma pgina segura de banco. Isto bastante til, especialmente para utilizar os servios do banco fora do horrio de atendimento ou de qualquer lugar onde haja acesso Internet. Na maioria dos casos, um navegador como o Internet Explorer ou o Mozilla Firefox so utilizados e qualquer conexo Internet suficiente. No necessrio nenhum software ou hardware adicional. 13 DINHEIRO DE PLSTICO Existe, hoje, uma srie de alternativas de dinheiro de plstico, que facilita o dia-a-dia das pessoas e representa um enorme incentivo ao consumo, por representar uma alternativa de crdito intermediada pelo mercado bancrio. Cartes Magnticos ou de Dbito Utilizados para saques nos quiosques tipo banco 24 horas, tm a vantagem de eliminar a necessidade de ida a uma agncia bancria. No representam um estmulo ao consumo, medida que apenas permitem o saque sobre valores j existentes nas contas correntes dos clientes. Eventualmente podem ser utilizados como moeda de pagamento, em locais onde haja equipamentos que permitam a transferncia eletrnica de fundos. Neste caso, substituem, com vantagem, os cheques. O desenvolvimento dos recursos tecnolgicos tem permitido ampliar a utilizao dos cartes magnticos para outras finalidades, alm do uso como meio para saque de dinheiro. Hoje j possvel utiliz-los para a obteno de extratos de conta corrente/fundos/poupana e, inclusive, como autorizao para resgate e aplicaes entre contas correntes e de investimento. O carto magntico caminha celeremente para ser realmente utilizado como um verdadeiro cheque eletrnico, com a grande vantagem de reduo de custo para os bancos (US$ 0,25 por transao, contra US$0,70 do cheque comum), garantia de recebimento pelos estabelecimentos comerciais (menor possibilidade de fraude), rapidez na operao de venda (a quitao da compra mais rpida) e eliminao das consultas prvias sobre a sade financeira dos clientes, com a consequente economia de custos e de trfego telefnico. Um carto de dbito uma forma de pagamento eletrnico que permite a deduo do
Dbito automtico em conta corrente de concessionrias de servios pblicos e outras empresas: Troca de informaes constante com os bancos via home banking, para obter extratos, aplicar, resgatar, transferir fundos entre contas, bloquear cheques, pedir tales e muito mais. Neste item sobressai-se a Central de Atendimento Telefnico. Atualmente, inclusive, j esto disponveis bancos com atendimento totalmente remoto, incluindo at a remessa de numerrio ao cliente. Como exemplo, podemos citar o Banco Direto e o Banco Um. O conceito de remote bank est, portanto, associado ideia de banco virtual, ou seja, no qual o banco diversifica os seus canais de distribuio, derrubando os limites criados, quer seja por espao, tempo ou meio de comunicao. A tecnologia tem papel fundamental, para garantir a integrao dos requisitos de convenincia, segurana, eficcia e relacionamento, exigidos pelo conceito de remote (virtual) bank. A Internet viabilizou de forma definitiva esta soluo. A reduo dos custos das transaes bancrias, como resultado da facilitao e agilizao dos processos , sem dvida, o maior impacto prtico de todos estes mecanismos. O quadro a seguir demonstra estes resultados.
TRANSAES BANCRIAS
Canais de Distribuio Agncias Telefone Auto-atendimento Custo por Transao (em US$) 1,07 0,54 0,27
valor de uma compra diretamente na conta corrente ou poupana do possuidor do carto. Fisicamente o carto de dbito possui as mesmas dimenses de um carto de crdito mas quanto ao uso assemelha-se ao cheque, por representar uma ordem de pagamento vista expedida sobre fundos da conta do cliente. O carto de dbito uma alternativa mais segura e cmoda do que o cheque. Para a efetivao de uma transao o cliente deve utilizar uma senha para autorizar o acesso aos seus fundos bancrios. A transao feita por um terminal eletrnico chamado de POS (Point of Sale) instalado no estabelecimento comercial e este est conectado diretamente em rede bancria. Um comprovante emitido ao final da transao, e todas as transaes so listadas no extrato mensal da conta do cliente. Dentre as vantagens do carto de dbito em relao ao carto de crdito, destacam-se: Um maior controle dos gastos: as compras por carto de dbito so limitadas aos fundos existentes na conta do cliente no ato da compra, enquanto com o carto de crdito o cliente pode realizar uma compra cujo valor ele no dispe para pagamento imediato, mas compromete-se a pagar essa compra futuramente. Para adquirir um carto de crdito o cliente deve submeter-se a uma anlise de crdito, e certos tipos de cartes somente so fornecidos para quem possuir determinada renda mensal; j um carto de dbito no apresenta essas restries, sendo uma alternativa para os que querem um carto para pagamentos eletrnicos, mas no conseguem um carto de crdito. Nas compras com carto de dbito no incorrem encargos, enquanto no carto de crdito pode haver cobrana de juros caso a dvida no seja paga integralmente na fatura seguinte. Por terem uma aceitao limitada a uma nica cadeia de varejistas, so cartes direcionados a um pblico alvo especfico e que, na maioria das vezes, j cliente deste varejista. Seu surgimento no Brasil remonta dcada de 70 com os extintos cartes Mappin e Mesbla, precursores do conceito no Brasil.
Cartes de Crdito
Utilizados para aquisio de bens ou servios nos estabelecimentos credenciados, para os quais trazem a real vantagem de ser um indutor ao crescimento das vendas e a suposta desvantagem de um rebate no seu preo vista pela demora no prazo do repasse dos recursos provenientes das vendas. Para o possuidor do carto, quando os valores so pagos no vencimento seguinte, a compra representa a vantagem de ganhos reais sobre a inflao, alm do enquadramento de suas necessidades de consumo s suas disponibilidades momentneas de caixa. Tm a eventual desvantagem de vir a representar um fator de propenso ao consumo, nos momentos em que o consumidor intuitivamente desejava poupar. Como o nome diz, alm de dinheiro de plstico, pois servem como meio de pagamento, so, acima de tudo, um crdito automtico. Sem dvida, constituem a moeda do futuro, pela sua segurana tanto para o credor quanto para o devedor. Existem, basicamente, dois tipos de cartes de crdito quanto ao usurio, podendo ser de pessoa fsica ou empresarial. Quanto utilizao, eles podem ser de uso exclusivo no mercado brasileiro ou de uso internacional. A cobrana ser feita em uma fatura em dlar, cuja converso dever ser feita pela taxa do dlar turismo do dia do pagamento da fatura. cada vez maior o uso do carto de crdito no conceito de carto empresarial, destinado aos executivos em suas despesas de viagem e de outros benefcios que lhes so concedidos.
Cartes Private Labels ou Retail Card (carto de loja/Carto de varejista)

Utilizados para aquisio de bens ou servios nos pontos de emisso especficos, normalmente lojas de departamentos ou qualquer outro ponto comercial de porte. Tem como vantagem para o recebedor a garantia de crdito previamente aprovado, e, para o usurio do carto, o status de cliente preferencial. A grande desvantagem a cobrana de juros sobre o saldo devedor, a partir do momento da compra. Entretanto, cada carto pode ter o perfil desejado pelo comerciante e, assim, em alguns casos, podem oferecer prazos, carncias e at taxas mais baixas do que as praticadas no mercado. Apesar disso, representam um estmulo ao consumo. Cartes Private Label so cartes de crdito emitidos por um varejista e usualmente vlidos apenas para a realizao de compras com este varejista ou em qualquer estabelecimento credenciado. So diferentes dos cartes de crdito de uso genrico, pois no tm uma bandeira de aceitao universal em todo o comrcio, tais como as bandeiras Mastercard, Visa e American Express.
Carto Virtual
O crescimento do uso da Internet gerou o desenvolvimento deste conceito virtual de carto. Todo o processo de adeso, movimentao e controle eletrnico e, com o objetivo de ser utilizado nica e especificamente nas transaes via Internet. Sua grande vantagem a garantia de segurana dada pelo seu especfico processo criptogrfico, seu monitoramento constante e suas ferramentas de apoio, tais como as redes neurais. Carto de Afinidade (parceria com organizaes no lucrativas) , na realidade, um carto de crdito em que grupos, organizaes beneficentes, associaes, clubes e afins exibem suas marcas ou logomarcas.
O produto tem todas as caractersticas, benefcios e utilidades de um carto de crdito comum, com a vantagem de oferecer os privilgios ou servios extras que o grupo social ao qual o cliente pertence quiser. Para o grupo de afinidade, as vantagens so que seus associados passam a se identificar e a levar a marca em todos os lugares, seja no Brasil ou no exterior, alm de receberem o percentual do faturamento da operadora (Visa, Mastercard ou American Express) pelas vendas com seus cartes. Para a operadora, representa uma ampliao rpida e objetiva de sua base operacional de clientes. Carto Co-Branded (parceria com empresas) uma variao dos cartes de afinidade, emitida por uma empresa reconhecida no mercado (Fiat, GM, Varig), em associao com uma operadora e um banco especfico. Traz vantagens especficas para seus associados, como, por exemplo, oferecer programas de incentivos. Os cartes Co-branded so ligados a montadoras de veculos, redes de varejo e companhias areas, oferecendo bnus, descontos ou milhas a cada compra efetuada. Carto de Valor Agregado o dinheiro eletrnico em sua essncia, emitida por um banco com valores previamente determinados, em geral de pequeno montante, prpago pelo cliente, para ser utilizado como pagamento de despesas em mquinas especficas no comrcio e/ou prestador de servios. H vrios sistemas em operao. Os fechados (onde o emissor reembolsa os conveniados) e os sistemas abertos com multe emissores que posteriormente acertam as Contas. H ainda um terceiro caso, na Frana, onde o Banco Central local est emitindo o carto, em uma experincia de substituio do papel-moeda circulante. A configurao do carto tambm varivel. Existem os descartveis e os recarregveis. No segundo caso a carga remota, em ATM, ou na rede de telefonia pblica. Outra configurao contar ou no com senha. Para os consumidores, os testes mostram que a aceitao imediata, devido ao acesso facilitado ao dinheiro, reproduzindo as relaes da moeda. 14- SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE CARTES DE CRDITO As Administradoras de Carto de Crdito no so empresas financeiras, e sim empresas prestadoras de servios, que fazem a intermediao entre os portadores de cartes, os estabelecimentos afiliados, as bandeiras (Visa, Mastercard etc.) e as instituies financeiras. importante esclarecer os termos tcnicos utilizados neste segmento: Portador a pessoa fsica ou jurdica usuria do carto. Bandeira a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com a sua marca e que coloca estabelecimentos no mundo inteiro disposio do portador, para utilizao deste carto. Emissor a administradora vinculada a uma instituio financeira autorizada pela bandeira (Visa, Mastercard) a emitir cartes de crdito com o seu nome, com o nome de terceiros (co-branded) ou cartes de afinidade. Acquirer a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema de Cartes de crdito da bandeira da qual associada. Este tipo de administradora, chamada acquirer, tem a funo de gerenciar, pagar e dar manuteno aos estabelecimentos afiliados da bandeira. Estabelecimento a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de crdito de uma determinada bandeira, para pagamento de bens ou servios. Instituio financeira so os bancos autorizados pelas bandeiras a emitir o carto. As receitas da Administradora, por sua vez, podem ser classificadas como: Anuidade: a taxa que a administradora cobra do portador para se associar ao sistema de carto de crdito. Comisso paga pelo estabelecimento instituio que o afiliou, pela utilizao do carto por parte do usurio. Esta comisso varia de acordo com algumas variveis, tais como: total movimentado via carto; valor de venda mdia por operao; risco do negcio; tradio no ramo e tempo de mercado. Remunerao de garantia: trata-se de uma receita que a administradora cobra do portador do carto quando as compras so financiadas. Taxa de administrao: toda vez que h um financiamento por parte do portador, algumas administradoras cobram tambm uma taxa mensal. MERCADO DE CRDITO Mercado de crdito o nome dado a parte do sistema financeiro onde ocorre o processo de concesso e tomada de crdito. O mercado de crdito envolve duas partes, uma credora e outra devedora, que normalmente estabelecem uma relao contratual entre si, podendo ser formal ou informal. Esta situao sugere que uma das partes, a credora conceda liquidez outra, mediante um premio de liquidez ou de risco, comumente intitulado de juros. Nesta relao parte credora oferece um bem a parte devedora, que na sociedade capitalista a moeda fiduciria ou escritural. Segundo o novo dicionrio do Aurlio, crdito definido como cesso de mercadoria, servio ou importncia em dinheiro, para pagamento futuro. Assim sendo, ao dispormos a terceiro uma determinada mercadoria, mediante ao compromisso, formal (contrato) ou informal, de reembolso no futuro, estamos vendendo a crdito. Quando dispomos a terceiro uma importncia em dinheiro mediante o compromisso, formal ou informal, de pagamento no futuro, estamos emprestando a crdito.
No Brasil, o mercado de crdito serve de alavancagem para a maioria das economias desenvolvidas do mundo, j no Brasil este mercado ainda tem pouco expresso, devido a taxa de juros no Brasil estar entre as mais altas do mundo. No entanto o mercado de crdito est em grande expanso, segundo a FEBRABAN em julho de 2008 o crdito alcanou o seu recorde histrico, chegando a 37% do PIB brasileiro, ultrapassando a casa de 1 trilho de reais, onde o crdito destinado a pessoa fsica corresponde a cerca de 370 bilhes de reais. No sistema capitalista os principais agentes de concesso de crdito so as instituies financeiras, embora existam vrios outros agentes, como as empresas para seus clientes e as pessoas fsicas para seus parentes e amigos. As instituies financeiras so os principais agentes pelo seu poder de arregimentar recursos, e pelo grau de especializao que alcanam no processo de emprestar e principalmente receber seus emprstimos. Existem muitas modalidades de crdito disponveis ao consumidor atualmente, as principais so: cheque especial; carto de crdito; emprstimo pessoal; crdito direto ao consumido(CDC); crdito consignado; crdito habitacional; leasing. corrente de movimentao. medida que, nessa ltima, existam valores disponveis, estes so transferidos de volta, para cobrir o saldo devedor da conta garantida. Para o cliente, o produto garante uma liquidez imediata para suas emergncias. Para o Banco, um instrumento mercadolgico forte, mas que, se mal administrado, pode representar uma perda significativa, tendo em vista seu impacto sobre a administrao de reservas bancrias, j que necessrio deixar recursos de suas reservas de livre movimentao em stand by para atender eventual demanda e, portanto, sem aplicao. Algumas contas garantidas tm carter apenas de conta devedora, funcionam separadas da conta corrente e, normalmente, exigem do cliente o aviso com antecedncia dos valores a serem sacados, razo pela qual trabalham com taxas de juros menores. Os juros sobre esse produto so calculados diariamente sobre o saldo devedor e cobrados normalmente, no primeiro dia til do ms seguinte ao de movimentao. O IOF calculado sobre o saldo devedor na base de 00041% ao dia para pessoa jurdica (1,5% a.a.) e 00164 ao dia para pessoa fsica (6% a.a.).
1 HOT MONEY
o emprstimo de curtssimo prazo, normalmente por um dia, ou um pouco mais, no mximo em 29 dias. comum, de forma a simplificar os procedimentos operacionais, para os clientes tradicionais neste produto, criar-se um contrato fixo de hot, estabelecendo as regras deste emprstimo e permitindo a transferncia de recursos ao cliente a partir de um simples comando por parte da empresa, garantidos por uma NP j previamente assinada, evitando-se, assim, o fluxo corrido de papis para cada operao. A formao de taxa para o hot Money definida pela taxa do CDI do dia da operao, acrescido do custo do PIS (0,75%) sobre o faturamento da operao. Por ser uma operao de curto prazo, o hot Money tem a vantagem de permitir uma rpida mudana de posio no caso de uma mudana brusca para baixo nas taxas de juros. 2.CONTA CORRENTE GARANTIDAS/CHEQUE ESPECIAL Conta Garantida um tipo de conta com limite garantido, para pessoa jurdica, e separada da conta de livre movimentao. Representa, em outras palavras, uma conta de saldo devedor, em que o cliente saca a descoberto e os juros so calculados periodicamente sobre o saldo mdio utilizado. um tipo de emprstimo em que so utilizadas em conjunto duas contas: a conta corrente de livre movimentao; a conta garantida. FUNCIONAMENTO DA C/G Abre-se uma conta de crdito (conta garantida) com um valor-limite, que normalmente movimentada diretamente pelos cheques emitidos pelo cliente, desde que no haja saldo disponvel na conta
3 CRDITO ROTATIVO
Definio 1 - Contratos de abertura de crdito rotativo so linhas de crdito abertas com um determinado limite e que a empresa utiliza medida de suas necessidades, ou mediante apresentao de garantias em duplicata. Os encargos (juros e IOF) so cobrados de acordo com a utilizao dos recursos, da mesma forma que nas contas garantidas. Definio 2 - O contrato de Abertura de Crdito Rotativo com Cauo de Duplicatas, ou outras garantias, estabelece um limite de crdito para empresas, que pode ser utilizado de acordo com as suas necessidades. Os juros so calculados sobre o saldo devedor dirio e so cobrados mensalmente. Algumas instituies financeiras anunciam em seus stios na internet que aceitam diversas formas de garantias como cheques, cartes, duplicatas, alienao fiduciria, entre outras. O resultado da cobrana das garantias creditada na conta vinculada cobrana caucionada, cujo valor pode ser sacado mediante a apresentao de novas garantias. 4 DESCONTO DE TTULOS Por desconto bancrio entende-se a operao ativa onde o Banco antecipa recursos ao cliente, cobrando-lhe um gio em funo do prazo ajustado. O legtimo possuidor, de um ttulo de crdito (duplicata, nota promissria, letra de cmbio etc.), se necessitar da importncia nele fixada antes do respectivo vencimento, pode recorrer a um Banco e negociar a propriedade do ttulo, transferindo-lhe seus direitos por meio de endosso, recebendo, em troca, aquela importncia,
diminuda de um gio (desconto). Diz-se, ento, que o ttulo foi descontado pelo Banco. O desconto , pois, a operao de compra de um ttulo de crdito, mediante a transferncia, por endosso, de sua propriedade ao comprador. O valor pago pelo Banco (valor nominal do ttulo menos gio) denomina-se valor lquido ou atual. O gio cobrado pelo Banco constitudo das seguintes partes: a) o desconto, assim chamado o juro cobrado pelo Banco; b) as taxas e comisses, cobradas pelo Banco para cobrir as despesas da operao. Sobre a operao de desconto incide tambm o Imposto Sobre Operaes Financeiras IOF, deduzido no ato da liberao do crdito. H duas espcies de desconto: desconto por fora ou comercial (usualmente adotado pelos Bancos) e desconto por dentro ou racional. Os ttulos descontados podem ser redescontados pelos Bancos junto ao Banco Central do Brasil. Somente so admitidos a desconto ttulos revestidos das formalidades legais, inclusive quanto ao modelo padronizado e indicado do nmero de inscrio do devedor no CNPJ, se pessoa jurdica ou firma individual, e no CPF, se pessoa fsica. So passveis de desconto os seguintes ttulos de crdito: a) duplicatas mercantis (DM); b) duplicatas de prestao de servio (DS); c) notas promissrias (NP); d) duplicata rural (DR); e) nota promissria rural (NPR); f) warrant (WR) 5 EMPRSTIMO DE CAPITAL DE GIRO So as operaes tradicionais de emprstimo vinculadas a um contrato especfico que estabelece prazo, taxas, valores e garantias necessrias e que atendem s necessidades de capital de giro das empresas. O Plano de amortizao estabelecido de acordo com os interesses e necessidades das partes e, normalmente, envolve prazo de at 180 dias. Esse tipo de emprstimo geralmente garantido por duplicatas numa relao de 120% a 150% do principal emprestado. Nesse caso, as taxas de juros so mais baixas. Quando a garantia envolve aval e notas promissrias os juros so mais altos. Nos grandes Bancos, os contratos podem Ter caractersticas informais, como garantia de crdito para as empresas que optam por dar algum tipo de reciprocidade aos bancos.como, por exemplo, manter aplicaes em Fundos, CDB ou Poupana, enfim, o limite da operao existir enquanto houver aquele recurso aplicado 6 - VENDOR FINANCE/COMPROR FINANCE VENDOR FIINANCE uma operao de venda a prazo em que a empresa vendedora recebe o valor a vista da instituio financeira e a empresa compradora paga o valor a prazo (com juros) para a instituio financeira. Caractersticas: A empresa vendedora assume o risco de no pagamento da dvida pela empresa compradora. A base de clculo dos tributos e contribuies incidentes sobre o faturamento fica diminuda, uma vez que os juros no esto embutidos no preo faturado (base de clculo desses tributos) No incidiro IPI, ICMS, PIS, COFINS Incidir IOF sobre o crdito. A taxa de financiamento da instituio financeira geralmente menor que a taxa praticada pela empresa vendedora no caso Autofinanciamento da venda, uma vez que o risco rateado por varias operaes. COMPROR FAINANCE a operao inversa ao vendor. O compror ocorre quando pequenas indstrias vendem para grandes lojas comerciais. Neste caso, em vez de o vendedor (indstria) ser o fiador do contrato, o prprio comprador que funciona como tal. Trata-se, na verdade, de um instrumento que dilata o prazo de pagamento de compra sem envolver o vendedor (fornecedor). O ttulo a pagar funciona como um "lastro" para o banco financiar o cliente que ir lhe pagar em data futura prcombinada, acrescido de juros e IOF, sem incidncia imediata de CPMF no emprstimo. Como o vendor, este produto tambm exige um contrato-me definindo as condies bsicas da operao que ser efetivada quando do envio ao banco dos contratos-filhos, com as planilhas dos dados de pagamentos que sero financiados. 7 LEASING O princpio bsico que norteia uma operao de leasing o de que: O lucro na produo de bens e servios no se origina do fato de que quem os produz tenha a propriedade das mquinas e equipamentos necessrios para produzi-los, mas, sim, da forma como elas so utilizadas na sua produo. O leasing , portanto, uma forma de ter sem comprar, seguindo o princpio de que o lucro vem da utilizao do bem e no de sua propriedade. Em seu sentido mais amplo, o leasing, ou em bom portugus, o arrendamento mercantil, uma operao realizada mediante contrato, na qual o dono do bem o arrendador concede a outrem o arrendatrio o direito de utilizao do mesmo, por um prazo previamente determinado. Em resumo, as grandes vantagens do leasing so: financiamento total do bem;
liberao de capital de giro; possibilidade de atualizao dos equipamentos durante a vigncia dos contratos; prazo da operao compatvel com a amortizao econmica do bem; flexibilidade nos prazos de vencimento; dupla economia de Imposto de Renda (deduo de aluguis e no-imobilizao de equipamento); acelerao da depreciao, gerando eficincia fiscal; simplificao contbil e melhoria dos ndices financeiros. permitido o leasing para pessoas fsicas e jurdicas sediadas no Pas. Tipos de operaes em Ieasing Os tipos de operaes disponveis em Ieasing so descritos a seguir. Leasing Operacional a operao, regida por contrato, praticada diretamente entre o produtor de bens (arrendador) e seus usurios (arrendatrios), podendo o arrendador ficar responsvel pela manuteno do bem arrendado ou por qualquer outro tipo de assistncia tcnica que seja necessria para seu perfeito funcionamento. Tal tipo de contrato, feito por perodo de tempo inferior vida til do bem arrendado, geralmente encontrado no ramo de equipamentos de alta tecnologia, como telefones, computadores, avies, mquinas copiadoras, pois, em princpio, o equipamento e/ou a empresa arrendadora satisfazem uma das condies a seguir: o equipamento possui alto valor de revenda e mercado secundrio ativo; a empresa arrendadora presta servios adicionais aos seus clientes e a empresa arrendadora a fabricante do equipamento. Ao contrrio do leasing financeiro, o arrendatrio pode rescindir o contrato a qualquer tempo, mediante pr-aviso contratualmente especificado. Esta opo permite a reduo de custos para o arrendatrio, j que as prestaes no amortizam o bem e ele no tem a opo de compra no final do contrato. Na prtica, as operaes de leasing operacional funcionam quase como um aluguel. Se o arrendatrio quiser adquirir o bem, ao final do contrato, ter que negociar com a empresa de leasing e a aquisio, se houver, ser feita pelo valor de mercado. O valor presente das contraprestaes do arrendamento, incluindo os custos e servios de operao, no deve ultrapassar 90% do custo do bem arrendado. O prazo contratual da operao deve ser inferior a 75% do prazo de vida til do bem, com um mnimo de 90 dias. No pode haver previso de pagamento de Valor Residual Garantido VRG. Leasing Financeiro uma operao de financiamento sob a forma de locao particular, de mdio e longo prazo, com base em um contrato, de bens mveis ou imveis, onde intervm uma empresa de leasing (arrendador) a empresa produtora do bem objeto do contrato (fornecedor) e a empresa que necessita utiliz-lo (arrendatrio). Esta operao se aproxima, no sentido financeiro, de um emprstimo, que utilize o bem como garantia e que pode ser amortizado num determinado nmero de aluguis peridico, geralmente correspondente ao perodo de vida til do bem. Assim, do ponto de vista estritamente financeiro, trata-se, basicamente, de um financiamento de mdio e longo prazo que, ao final do prazo de vigncia do contrato, d ao arrendatrio o direito, estabelecido no incio da vigncia do contrato, de escolher uma dentre trs alternativas: Renovar o contrato pelo valor estabelecido; Comprar o bem opo de compra pelo valor estabelecido e Devolver o bem ao arrendador. Portanto, ao final do contrato, o arrendatrio tem a opo de compra do bem por um valor previamente estabelecido, que pode ser o valor de mercado ou um valor mnimo, denominado Valor Residual Garantido VRG, normalmente representado como um percentual do valor do bem arrendado. A empresa de leasing chega ao VRG com base no prazo de durao do contrato e no perodo especial de depreciao do bem arrendado, que lhe concedido pela legislao que regulamenta as operaes de arrendamento mercantil. possvel acelerar 30% da depreciao, observando os seguintes itens: Amortizao do saldo devedor proporcional ao prazo da operao; Prazo mnimo do contrato ou igual a 40% do prazo de vida til original do bem; A depredao (vida til) dos bens no leasing segue alguns exemplos gerais, como: Normal Veculos e equipamentos informtica Mquinas, equipamentos industriais Edificaes ou alvenaria 60 meses 60 meses 300 meses acelerada 24 meses 24 meses 120 meses
Assim, o Leasing financia integralmente longo prazo, qualquer bem mvel ou imvel, novo ou usado, de fabricao nacional ou estrangeira, para uma empresa, sem que ela precise se descapitalizar. Alm de o custo do Leasing ser lanado como despesa operacional, este tipo de operao permite a modernizao constante do equipamento, atravs de sua substituio, quando se tornar obsoleto.
O prazo mnimo de arrendamento de 24 meses para bens com vida til de at 5 anos, e de 36 meses, para os demais bens, com vida til superior a 5 anos. Veculos, equipamentos de informtica e telecomunicaes tm prazo mnimo de 24 meses e demais equipamentos e imveis tm prazos mnimos de 36 meses (bens com vida til superior a cinco anos). O contrato de arrendamento mercantil, que estabelece as condies da operao de leasing e os direitos/obrigaes de arrendador e do arrendatrio, extenso e complexo, em funo das peculiaridades do leasing. Pode existir no contrato, por exemplo, a previso do arrendatrio para pagar o VRG, em qualquer momento durante a vigncia do contrato, no caracterizando, entretanto, o pagamento do VRG antecipado vista ou diludo ao longo do contrato, O exercido da opo de compra. Entretanto, se a opo de compra for exercida antes do final do contrato, a operao passa a se caracterizar como uma operao de compra e venda a prestaes, se descaracteriza como leasing e perde todas as suas vantagens fiscais. interessante notar que as despesas adicionais ficam a cargo do arrendatrio, tais como despesas de seguro, manuteno, registro de contrato, ISS (Imposto Sobre Servios) e demais encargos que incorram sobre os bens arrendados. No que tange s garantias contratuais, normalmente, a operao de leasing garantida por notas promissrias avalizadas, equivalentes aos aluguis contratuais e ao valor residual, sendo possvel, no entanto, ser negociada qualquer outra garantia. TIPOS DE LEASING Sob o ponto de vista da localizao geogrfica da sede das pessoas jurdicas envolvidas nos contratos de Leasing, podemos classific-las da maneira que se segue. Est previsto nos artigos 16 e 17 da Lei n 6.099, que dispe sobre os contratos de arrendamento mercantil celebrados com entidades sediadas no exterior. Assim, uma empresa brasileira recolhe, no exterior, os bens de que necessita, e os mesmos lhe so arrendados por uma companhia de leasing sediada no Brasil que, previamente, fechou um contrato de leasing com uma empresa de leasing no exterior. Tal operao assemelha-se importao financiada por instituies financeiras sediadas no exterior. A propriedade do bem, neste caso, da arrendadora nacional, que a responsvel por sua importao. Os prazos mnimos so, tambm, de dois anos, mas o valor da operao inclui transporte, despesas aduaneiras e impostos Importao, IPI e ICMS. As prestaes podem ser pagas em reais, convertidos para o dlar pelo cmbio comercial, mais a taxa de juros internacional ou, em reais com taxa de juros nacional, fixa ou varivel. Toda a operao dever ser previamente aprovada pelo Banco Central. O leasing importao pode ser realizado por bancos estrangeiros ou brasileiros, que importam o bem atravs de um contrato de Leasing internacional de um arrendador no exterior e o subarrendam ao cliente atravs de sua empresa de Leasing. Leasing Exportao Est previsto no artigo 20 da Lei n 6.099. Assim, um fabricante ou vendedor no Brasil vende seu produto a uma companhia de Leasing aqui sediada e esta o arrenda atravs de um contrato de leasing internacional. Toda a operao dever ser monitorada pelo Banco Central e os contratos de leasing podem ser firmados em moeda estrangeira com o cliente no exterior. Leasing BACK um tipo de Leasing com caractersticas de aluguel onde o arrendador compra o bem do arrendatrio condicionando este ao aluguel, ou seja, ocorre quando uma empresa necessita de capital de giro e vende seus bens a uma empresa que aluga de volta os mesmos. Funding O funding para as operaes de Leasing deve ser compatvel com o prazo do arrendamento, de forma a permitir o casamento dos prazos. As empresas de Leasing, quando as condies de mercado permitem, tm-se utilizado de debntures de emisso pblica, particular e de notas promissrias destinadas oferta pblica, como forma de obteno de recursos para suas operaes. No mercado interno, alm dos recursos prprios, o funding tambm pode ser feito com recursos captados no mercado interbancrio, via CDI ou atravs de emprstimos e financiamentos
Leasing Nacional o contrato entre pessoas jurdicas sediadas no Pas. Ele pode ter como objeto bens produzido no Pas ou bens importados. Neste ltimo caso, aplicadas as disposies do artigo 10, da Lei n 7.099. Leasing Internacional o contrato entre uma pessoa jurdica sediada no Pas e outra no exterior. A propriedade do bem da empresa de Leasing no exterior, que o arrenda para um cliente localizado no Brasil. O prazo mnimo da operao de dois anos, e o valor a ser considerado no contrato FOB (sem as despesas de transporte e importao), sobre o qual incidem as taxas internacionais. O mercado de leasing internacional dominado por bancos internacional, que tm grandes estruturas no exterior. Eles possuem a vantagem de conseguir melhores condies de funding (capitao de recursos) e de compra do bem. Leasing Importao
de instituies financeiras nacionais, ou de instituies financeiras oficiais destinadas a repasses de programas especficos. J no mercado externo as principais fontes de captao so os Eurobnus e os repasses de 63. Outro tipo de funding pode ser a cesso de contratos de arrendamento mercantil, bem como dos direitos creditrios deles decorrentes. Atravs dela uma empresa de leasing que necessita de funding vende para outra, que est capitalizada, os direitos sobre os recebveis de determinados contratos, recebendo vista o que levaria o prazo do contrato original para ser recebido, fazendo, portanto, caixa para novas operaes. Sendo classificadas como entidades auxiliares do Sistema Financeiro, no esto sujeitas ao pagamento do IOF, embora, paradoxalmente, estejam submetidas ao pagamento do ISS. Ao final, oportuno, mais uma vez, enfatizar o impacto do leasing no resultado das empresas arrendatrias, quando se considera que as contraprestaes so sempre contabilizadas como despesa. Assim, amortizao e juros so considerados como despesa contbil, ao contrrio dos emprstimos tradicionais, em que apenas os juros so lanados como despesa contbil. EMPRSTIMOS A disciplina jurdica bsica do emprstimo bancrio a do mtuo mercantil, o qual tambm se ampara no Cdigo Civil que prev duas espcies de emprstimo: o mtuo e o comodato. O mtuo consiste no emprstimo de consumo, o qual se aperfeioa com a tradio de certa quantidade de coisas fungveis, havendo a transferncia de domnio do mutuante para o muturio, com esse ltimo se obrigando a restituir no prazo pactuado, no as prprias coisas recebidas, mas outras de mesmo gnero, quantidade e qualidade. O comodato revela-se pelo emprstimo de coisas infungveis, as quais devero ser repostas ao proprietrio aps o uso. A dinmica bancria consagra ambas as espcies de emprstimo. No entanto, o mtuo a mais frequente, em razo do banco emprestar disponibilidades monetrias, de forma habitual e profissional, em troca de juros e comisses, realizando, assim, a maior parte de seu lucro. FINANCIAMENTOS Os contratos de financiamento em sua maioria oriundos de uma transao de compra e venda, esto contidos no corpo do prprio contrato. Nele so estabelecidos as condies de pagamento, o valor do mtuo e o prazo, alm das garantias. Uma empresa pode financiar suas atividades atravs de capitais prprios e de terceiros. Capital prprio implica aumento do patrimnio lquido. O aumento do capital prprio ocorre atravs da autogerao de recursos e os reinvestimentos na empresa, pela subscrio e integralizao de capital social ou pela emisso de aes, no caso de grandes empresas de capital aberto, ofertadas na Bolsa de Valores. Os capitais de terceiros so representados pelo endividamento da empresa, pertencem a terceiros e tm perodo de tempo definido para o pagamento, sendo os encargos financeiros uma espcie de aluguel por sua utilizao. Os capitais de terceiros podem ser classificados como crdito comercial e crdito financeiro. O crdito comercial decorrente de negociaes entre a empresa e seus fornecedores. Pode ter origem atravs de fontes como crdito de fornecedores, crdito de impostos e obrigaes sociais e outros crditos operacionais. J o crdito bancrio representado pelas chamadas operaes de emprstimo e pode ser feito por bancos comerciais. Tambm, existem empresas de factoring, estas por sua vez, no so consideradas instituies financeiras. As principais fontes de financiamento atravs de capitais de terceiros so: i) vendor; ii) compror; iii) crdito rotativo; iv) desconto de ttulos; v) hot-money; vi) contas garantidas; vii) emprstimos de capital de giro; viii) leasing; ix) factoring; e, x) BNDES.
Adiantamentos
Na linguagem comum, significa um pagamento antecipado ou um emprstimo. Em economia, um emprstimo ou um descoberto bancrio concedido por um banco comercial a um cliente. 8-CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR (CDC) o financiamento concedido por uma financeira para aquisio de bens e servios por seus clientes. Sua maior utilizao normalmente para aquisio de veculos e eletrodomsticos. O bem assim adquirido, sempre que possvel, serve como garantia da operao, ficando a ela vinculada pela figura jurdica da alienao fiduciria, pela qual o cliente transfere financeira a propriedade do bem adquirido com o dinheiro emprestado, at o pagamento total de sua dvida. O prazo dos CDC varia de trs a setenta e quatro meses e, normalmente, financia de 50 a 80% do valor do bem. As taxas so prefixadas ou psfixadas vinculadas TR no caso de operaes acima de quatro meses, no podendo ser vinculada variao cambial. O funding das operaes de CDC at 2009 eram as letras de cmbio, colocadas no mercado pelas financeiras e resgatveis nos seus respectivos vencimentos. O BACEN autorizou a capitao com RDB. Com a criao dos bancos mltiplos e com a crescente diminuio de liquidez das letras de cmbio, o funding dessas operaes passou a ser feito com os CDBs da carteira comercial e os CDIs. So financiamentos concedidos pelos Bancos, ou pelas chamadas Financeiras, a pessoas fsicas ou jurdicas, para aquisio de bens ou servios. A quitao do financiamento feita normalmente em prestaes mensais, iguais e sucessivas. Alm de juros, cobrado IOF de 0,5% ao ms (limitado a um total de 6%) para
pessoas fsicas e 1% ao ms (at o limite de 12%) para pessoas jurdicas. Sua contratao simples e rpida, bastando que voc escolha o bem de sua necessidade. O CDC uma alternativa de financiamento de veculos leves e pesados, mquinas e equipamentos mdicos e odontolgicos, equipamentos de informtica, servios diversos, entre outros. A garantia alienao fiduciria OBS. As Caixas econmicas tambm fazem o CDC. Crdito direto ao consumidor com intervenincia Emprstimos concedidos s empresas clientes especiais dos bancos, normalmente empresas comerciais, que passam a ser o interveniente, para repasse aos seus clientes, de financiamentos vinculados compra de um bem ou servio especifico, e amortizveis em prestaes iguais e sucessivas, com taxas pr ou ps-fixadas. As taxas so menores pois no envolvem o risco a nvel de quem faz a compra e sim do interveniente. Esses ttulos esto regulados pela lei no 4.728, de 14 de julho de 1965, artigo 27, os prazos mnimos e condies de captao so idnticos aos dos CDBs. 09.-CREDIUTO DE CAPITAL FIXO So contratos mtuos, emprstimos com caractersticas idnticas aos de capital de giro, porem diferem por admitirem prazos superiores a 180 dias, mas suas clausulas so restritivas e exigentes, j que maior o risco e mais amplo o resgate. O Capital Fixo tem como principal objetivo disponibilizar valores para que o empreendedor possa investir em seu empreendimento, comprando os equipamentos necessrios para a realizao de seu trabalho. 10- FINANCIAMENTO IMPORTAO E EXPORTAO; REPASSES DE RECURSOS DO BNDES Introduo: Para ter sucesso no concorrido mercado internacional, os exportadores se valem de sistemas de financiamento s exportaes que tornam as condies financeiras para compra de seus produtos e servios mais atrativas. Muitas vezes, a deciso de compra pode ser determinada pelas condies creditcias da operao, tendo em vista a similaridade das ofertas apresentadas quanto aos demais aspectos. Em uma operao de financiamento exportao o crdito pode ser concedido na fase de produo da mercadoria, denominando-se crdito pr-embarque (ou financiamento produo exportvel). Conceitua-se crdito psembarque, aquele que ofertado na fase de comercializao da mercadoria. O financiamento exportao funciona de modo semelhante a qualquer financiamento no mercado interno, observadas suas caractersticas prprias. O exportador embarca a mercadoria e fica aguardando o ingresso paulatino da divisa, ao longo do prazo pactuado ou, ento, recebe vista do agente financiador e este se torna credor do importador. O prazo de pagamento da exportao de bens compreende, na maioria das vezes, o espao de tempo entre a data de embarque da mercadoria e a data de vencimento da ltima parcela do principal. Nas exportaes financiadas, os exportadores e os agentes financeiros devem obter, da parte dos importadores, garantias que assegurem o tempestivo ingresso no pas do valor em moeda estrangeira da exportao e dos encargos incidentes no financiamento. Toda exportao financiada acarreta cobrana de juros. Usualmente os juros so cobrados com base na taxa LIBOR (Taxa Interbancria Londrina). Vias de regras, a amortizao da exportao financiada se d pelo pagamento do principal e dos juros em parcelas iguais e consecutivas, sempre com a mesma periodicidade.
Crdito Pessoal (credito de capital de giro)

a linha de crdito destinada ao financiamento de capital para pessoa fsica feita pelas financeiras, bancos mltiplos com carteira de aceite e pela caixa econmica. Seu prazo varia de 01 a 48 meses. O crdito consignado se inclui nas operaes consideradas como crdito pessoal, sendo sua carteira formada por servidores pblicos, funcionrios pblicos, aposentados e pensionistas. (Conforme legislao do INSS) Crdito consignado Tambm chamado de emprstimo consignado) um emprstimo com pagamento indireto, cujos parcelas so deduzidas diretamente da folha de pagamento da pessoa fsica.[1] Consiginatrio o rgo encarregado de recolher finanas de uma pessoa fsica, e em se tratando de crdito consignado, a empresa pagadora do salrio do indivduo, sendo que esta a responsvel pelo pagamento dos juros do crdito; o contrato em que se aponta um consignatrio denominado consignao. O crdito consignado mais seguro para quem est emprestando, pois a cobrana praticamente automtica e a responsabilidade da empresa empregadora ou do sindicato. Isso possibilita o emprstimo at para pessoas de nome "sujo" (as que tm registro no SPC ou no Serasa). Tambm vantajoso para o devedor no sentido de que diminui o trabalho de ir ao banco ou fazer o servio manualmente. Esses fatores contribuem para que a consignao tenha juros mais baixos que o cheque especial. Letras de cmbio o instrumento de captao especfico das sociedades de crdito, financiamento e investimento, sempre emitido com base numa transao comercial, ou seja, quando elas emprestam algum valor para algum, essa pessoa saca, por procurao uma LC contra financeira que a aceita e lana no mercado.
A carncia (vencimento da primeira parcela), geralmente, limitada a 180 (cento e oitenta) dias a partir da data de embarque do produto. Financiamento produo exportvel (fase prembarque): o financiamento que se destina a custear a produo dos produtos destinados aos mercados internacionais. Sua funo possibilitar a aquisio de insumos, matrias-primas e outros recursos para a produo. Adiantamento sobre contrato de cmbio ACC O ACC um adiantamento feito por instituio financeira ao exportador, tendo em vista a perspectiva de exportao. O exportador se compromete a entregar ao banco financiador, aps o embarque da mercadoria, as respectivas divisas. Pode ser conceituado ainda como a antecipao, empresa exportadora, do contravalor em moeda nacional de uma exportao, cujo embarque e seu respectivo pagamento pelo importador ocorrero em futuro prximo. Numa analogia com o mercado interno, o ACC pode ser comparado a um desconto de pedido de venda em carteira. O baixo custo de captao representa um diferencial dos adiantamentos e um dos principais fatores de estmulo busca desses mecanismos pelo exportador. Outra vantagem que a alquota de IOF reduzida a zero. Para solicitar o adiantamento, o exportador se dirige a uma instituio autorizada a operar em cmbio. Na maior parte das vezes essas operaes so feitas de forma casada, com o exportador solicitando de uma s vez o ACC e o futuro ACE - Adiantamento sobre Cambiais Entregues. Isto no impede, entretanto, que as operaes sejam solicitadas cada uma a seu tempo. A diferena do ACC em relao s demais opes de financiamento que, alm do pagamento, o exportador tem que comprovar que exportou o valor demandado. Tal comprovao se d por meio da vinculao de Registros de Exportao - RE ao Contrato de Cmbio celebrado previamente. Caso isso no ocorra, o exportador arcar com cobrana de Imposto sobre Operaes Financeiras - IOF, da diferena entre a taxa de juros pactuados e a taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, do Banco Central do Brasil - BACEN), de juros de mora e outros custos previstos no contrato. O BACEN regulamenta o assunto, tendo como objetivo propiciar mecanismo de crdito mais vantajoso que os tradicionalmente oferecidos para o mercado interno, com vistas a alavancar as exportaes. Qualquer empresa exportadora direta ou indireta pode se beneficiar do ACC, estando contemplados, portanto, a trading companies, as cooperativas e at mesmo os consrcios. Todo produto exportvel pode ser amparado pelo ACC, desde que no haja regulamentao especfica do BACEN proibindo ou gerando qualquer tipo de limitao. Pode tambm ser objeto de amparo a exportao indireta, prevista pela Lei n 9.529, de 10 de dezembro de 1997. Exportao indireta a venda, pelo prprio fabricante, de insumos que integrem o processo industrial (transformao, montagem, beneficiamento, renovao e acondicionamento) de bens destinados exportao. A empresa exportadora final, adquirente dos referidos insumos, deve apor aceite no ttulo representativo da venda e declarar no verso deste, juntamente com o fabricante, que os insumos sero utilizados em quaisquer dos processos referidos. O prazo de pagamento do ACC pode alcanar 360 dias. Porm, tendo em conta a liberdade de atuao dentro das normas estabelecidas, os prazos negociados com os bancos podem ser menores, dependendo de vrios fatores, tais como o ciclo produtivo do bem em questo e o risco da operao. O risco da operao calculado levando-se em conta o exportador, o importador e seu respectivo pas e o prazo de embarque, bem como a modalidade e o prazo de pagamento. Os custos do ACC, cobrados sob a forma de juros, normalmente no momento da liquidao do contrato de cmbio, so arbitrados a partir da taxa LIBOR (London Interbank Offered Rate). BNDES-EXIM O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES concede financiamento produo exportvel por meio do Programa BNDESExim, disponibilizando instrumentos de financiamento competitivos com os similares oferecidos no mercado internacional. BNDES-EXIM Pr-Embarque Trata-se de financiamento produo de bens para exportao, mediante abertura de crdito fixo, em operaes realizadas por meio de instituies financeiras credenciadas. No mbito do governo brasileiro, somente o BNDES concede financiamento produo exportvel. Os demais mecanismos governamentais destinam-se fase ps-embarque. O BNDES pode financiar a produo de at 100% do valor da exportao e o prazo de pagamento de at 30 meses, includa a carncia, de acordo com o ciclo de produo. Clientes: Micro, pequenas e mdias empresas. Itens Financiveis: So elegveis os bens constantes da lista anexa Circular FINAME no 137/02. Taxa de Juros: A taxa de juros cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao spread bsico e ao spread do agente: a) Custo Financeiro: variao do dlar norteamericano acrescida da LIBOR ou TJLP, a critrio do cliente; b) Spread Bsico: definido em funo das caractersticas da operao; c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da operao e o cliente. No caso de operao garantida pelo FGPC
(conhecido como Fundo de Aval do BNDES), de at 4% a.a.; d) Outros Encargos: Comisso de Reserva de Crdito de 0,5% ao ano, incidindo sobre o saldo no utilizado de cada parcela do crdito. Garantias: Negociadas entre a instituio financeira credenciada pelo BNDES e o cliente. Micro, pequenas e mdias empresas podero solicitar garantia pelo Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade - FGPC. Obteno do Financiamento: O interessado deve dirigir-se instituio credenciada de sua preferncia para negociar a operao. So credenciados pelo BNDES mais de 170 instituies financeiras, entre bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento e financeiras. Obteno do financiamento: Dirija-se instituio financeira credenciada de sua preferncia, que informar qual a documentao necessria, analisar a possibilidade de concesso do crdito e negociar as garantias. Aps aprovao pela instituio, a operao ser encaminhada para homologao e posterior liberao dos recursos pelo BNDES. BNDES-Exim Pr-Embarque Especial Trata-se de financiamento ao exportador para parte dos recursos necessrios produo de bens a serem exportados, sem vinculao de embarques especficos. concedido por meio de instituies financeiras credenciadas, mediante a abertura de crdito fixo. A parcela financiada pelo BNDES levar em conta o acrscimo estimado das exportaes em relao aos 12 meses anteriores. O prazo de at 12 meses, podendo ser estendido para 30 meses, em determinados casos. Clientes: Empresas de qualquer porte (pessoas jurdicas constitudas pelas leis brasileiras, que tenham sede e administrao no Brasil), exportadoras de bens. Itens Financiveis: Os mesmos do Exim Pr-Embarque. Taxa de Juros: A taxa de juros cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao spread bsico e ao spread do agente. Garantias: Negociadas entre a instituio financeira credenciada pelo BNDES e o cliente. Micro, pequenas e mdias empresas podero solicitar garantia pelo FGPC. Obteno do Financiamento: O interessado deve dirigir-se instituio credenciada de sua preferncia para negociar a operao. So credenciados pelo BNDES mais de 170 instituies financeiras, entre bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento e financeiras. FINANCIAMENTO EXPORTAO (FASE PSEMBARQUE): o financiamento que se destina a custear a comercializao externa dos bens e servios exportveis. A dilatao do prazo de pagamento propicia facilidade aos importadores dos nossos produtos e aumenta a competitividade. Muitas vezes, principalmente nos casos de concorrncia, a oferta de financiamento para a comercializao externa representa o diferencial necessrio para a realizao do negcio.
BNDES-EXIM Pr-Embarque de Curto Prazo

Financiamento ao exportador, com prazo de pagamento de at 180 dias, na fase pr-embarque da produo de bens que apresentem ndice de nacionalizao, em valor, igual ou superior a 60% (sessenta por cento). Estas operaes sero realizadas exclusivamente atravs de instituies financeiras credenciadas. Clientes: Empresa exportadora constituda sob as leis brasileiras e que tenha sede e administrao no Pas. Taxa de Juros: Custo Financeiro + Spread Bsico + Spread do Agente + outros encargos a) Custo financeiro: TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo b) Spread Bsico: 1,0% a.a, para operaes com micro, pequenas e mdias empresas; 2,5% a.a, para operaes com as demais empresas. c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da operao e o cliente, limitado a 3% a.a. d) Outros Encargos: o BNDES poder estabelecer outros encargos financeiros, a seu exclusivo critrio. Prazos: At 06 meses. Nvel de Participao: At 100 % do valor FOB, excluda a Comisso de Agente Comercial e eventual pr-pagamentos. A cada cliente ou grupo econmico do qual o mesmo faa parte, podero ser concedidos financiamentos que totalizem, no mximo, US$ 8 milhes (oito milhes de dlares norte-americanos). Garantias: A serem negociadas entre financeira credenciada e o cliente.
instituio
comum os importadores de produtos manufaturados brasileiros serem extremamente dependentes de condies mais favorveis de pagamento, em especial os localizados em pases em desenvolvimento. O financiamento propicia condies ao adquirente de utilizar o prprio bem ou servio comprado para gerar receita que ser utilizada em seu pagamento. Adiantamento sobre cambiais entregues ACE O ACE um adiantamento feito por uma instituio financeira ao exportador, tendo em vista o efetivo embarque de mercadorias exportadas. Reduz os custos financeiros para o exportador brasileiro, possibilitando competitividade dos negcios junto ao importador estrangeiro, na medida em que concede melhores prazos e reduz custos, em condies compatveis com as praticadas pelo mercado internacional. Para solicitar o adiantamento, o exportador se dirige a uma instituio autorizada a operar em cmbio. Nesta fase, alm do contrato de cmbio como lastro da operao, j existem os documentos representativos da venda, entre os quais a Letra de Cmbio ou Saque. O ACE, numa comparao com o mercado interno, assemelha-se a um desconto de duplicata mercantil. O baixo custo de captao representa um diferencial dos adiantamentos e um dos principais fatores de estmulo busca desse mecanismo pelo exportador. Valem para o ACE as mesmas vantagens elencadas para o ACC. A origem dos recursos a mesma, e repetem-se as regras para exportadores e produtos amparados. Da mesma forma, as penalidades aplicveis para as operaes inadimplentes de ACE so as mesmas do ACC. A anlise de risco e a definio dos juros cobrados so semelhantes s do ACC, com tendncia de reduo dos custos, uma vez que j ocorreu o embarque da mercadoria e a consequente entrega dos documentos representativos. Os tipos de garantias e respectivos nveis exigveis para o ACE tambm so similares aos do ACC, sem perder de vista que o saque de exportao emitido contra o importador atenua a exigncia de garantias complementares. Durante muitos anos, os prazos mximos tanto para ACC quanto para ACE foram de 180 dias. A partir de 18/08/99, com a edio da Carta-Circular BACEN n 2919, o ACC passou a poder ser fechado at 360 dias antes do embarque. J o ACE manteve seu prazo mximo em 180 dias, limitado ao prazo de pagamento dos saques de exportao. Prazos Mximos de ACC e ACE: ACC (at 360 dias) Embarque ACE (at 180 dias). Na maior parte das vezes essas operaes so feitas de forma casada, com o exportador solicitando de uma s vez o ACC e o futuro ACE. Isto no impede, entretanto, que as operaes sejam solicitadas cada uma a seu tempo. Portanto, pode haver contratao de ACE independentemente de ter sido negociado anteriormente um ACC.
BNDES/EXIM (Ps-Embarque) Definio: Refinanciamento exportao de bens e servios, na fase ps-embarque. O BNDES concede financiamento de at 100% do valor exportado, e o prazo de pagamento de at 12 anos. Clientes: Empresas de qualquer porte (pessoas jurdicas constitudas pelas leis brasileiras, que tenham sede e administrao no Brasil), exportadoras de bens e/ou servios, incluindo trading companies e empresas comerciais exportadoras. Itens Financiveis: Alm de servios, so elegveis os bens constantes da lista anexa Circular FINAME n.173/02 Taxa de Desconto: A taxa de desconto cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao spread bsico e ao spread do agente, havendo ainda o spread de risco e outros encargos: a) Custo Financeiro: LIBOR vigente na data de embarque, correspondente ao prazo do financiamento; b) Spread Bsico: definido em funo das caractersticas da operao; c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da operao e o cliente. d) Outros Encargos: Comisso de Reserva de Crdito de 0,5% ao ano, incidindo sobre o saldo no utilizado de cada parcela do crdito.
Programa de financiamento exportaes PROEX
O PROEX foi criado pelo Governo Federal em 1991, com o objetivo de proporcionar s exportaes brasileiras condies de financiamento equivalentes s do mercado internacional. Ao longo dos anos o PROEX se firmou como uma das principais fontes de financiamento do comrcio exterior brasileiro. Seu principal instrumento legal a Lei n 10.184, de 12 de fevereiro de 2001. O Programa apia a exportao de bens, assim como a de servios, como, por exemplo, servios de engenharia. Os bens elegveis so os listados no anexo Portaria MDIC n 58, de 10 de abril de 2002. So ainda objeto de apoio os servios de instalao, montagem e posta em marcha, no exterior, de mquinas e equipamentos de fabricao nacional. Atualmente, mais de 90% dos itens da Nomenclatura Comum do MERCOSUL - NCM so elegveis para o PROEX. A Portaria Interministerial MF/MICT n 314, de 28.12.95 regulamenta o amparo a servios. Dada a complexidade de tais operaes, as mesmas so examinadas pelo Comit de Crdito
s Exportaes - CCEx, independentemente de seu valor. Os recursos do PROEX provm do Tesouro Nacional, e so previstos anualmente no Oramento Geral da Unio. O Programa opera por meio das modalidades de Financiamento e de Equalizao de Taxas de Juros. Em qualquer das modalidades o exportador recebe, vista, o valor da exportao. Diferentemente do BNDES-EXIM, o PROEX s est disponvel na fase Ps-Embarque. O PROEX operacionalizado pelo Banco do Brasil S.A., na qualidade de Agente Financeiro da Unio. O enquadramento de uma operao no PROEX solicitado por meio do preenchimento do Registro de Operao de Crdito - RC no Sistema Integrado de Comrcio Exterior - SISCOMEX. Previamente, pode ser demandada carta de credenciamento junto ao Banco do Brasil S.A., vlida para que o exportador confirme ao importador que dispe de financiamento, principalmente nos casos de participao em concorrncia internacional. Os prazos de pagamento de financiamento ou de equalizao de taxas de juros variam de 2 meses a 10 anos, conforme indicado para cada produto relacionado no Anexo Portaria MDIC n 58/02, citada anteriormente. As exportaes podem ser realizadas individualmente ou em "pacote". Entende-se por "pacote" de exportao a venda, numa nica transao, de produtos de natureza conexa, porm com prazos de pagamento distintos. O prazo de pagamento do "pacote" de exportao ditado pela mercadoria ou conjunto de mercadorias de maior prazo, quando o valor a um deles atribudo representa parcela igual ou superior a 60% do valor da exportao. Para os demais casos, prevalece a mdia ponderada dos prazos, em funo do valor de cada mercadoria. O PROEX no financia nem paga equalizao de taxas de juros sobre valor de comisso de agente. PROEX Equalizao de Taxas de Juros Consiste no pagamento, por parte do Tesouro Nacional, de parte dos juros cobrados em financiamentos exportao de bens e servios brasileiros, com o objetivo de compatibiliz-los com os padres do mercado internacional. O exportador beneficiado pela reduo dos juros, mas no recebe os recursos diretamente. A equalizao paga ao financiador da operao. Esse financiador pode ser banco mltiplo, comercial, de investimento ou de desenvolvimento residente ou domiciliado no Pas, a Agncia Especial de Financiamento Industrial (FINAME), ou ainda estabelecimento de crdito ou financeiro situado no exterior. Os pagamentos so efetuados por meio da emisso de ttulos pblicos federais, (Notas do Tesouro Nacional srie I - NTN-I), resgatveis no vencimento de cada parcela. O prazo de carncia para efeito de clculo da equalizao de at 6 meses aps o embarque das mercadorias. PROEX Financiamento O financiamento concedido ao exportador (supplier's credit) ou ao importador (buyer's credit) de bens ou servios brasileiros. Trata-se de financiamento com juros compatveis com os praticados no mercado internacional. Comit de Crdito s Exportaes - CCEx O Comit foi institudo pela Portaria n 390, de 20.7.93, do Ministrio da Fazenda. Posteriormente, a Portaria MF n 5, de 11.1.96, alterou a composio desse Comit, que passou a contar com 13 membros oriundos de 4 Ministrios (Fazenda - MF, Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior - MDIC, Relaes Exteriores MRE e Planejamento, Oramento e Gesto - MP) e da Cmara de Comrcio Exterior - CAMEX. Detalhes sobre a composio do Comit podem ser obtidos no quadro que figura ao final deste material. O Seguro de Crdito Exportao - SCE tem a finalidade de garantir as operaes de crdito exportao contra os riscos comerciais, polticos e extraordinrios que possam afetar: I - a produo de bens e a prestao de servios destinados exportao brasileira; II - as exportaes brasileiras de bens e servios. O CCEx presidido pelo SecretrioExecutivo do Ministrio da Fazenda e possui, entre outras, as seguintes atribuies: 1. Avaliar o risco para a concesso de crditos e de operaes a um nico tomador ou garantidor, ou em benefcio de uma mesma empresa exportadora; 2. Estabelecer aladas e demais condies a serem observadas pelo Banco do Brasil S.A., na conduo do PROEX; 3. Analisar operaes de servios, tanto no PROEX / Financiamento quanto no PROEX/Equalizao; 4. Analisar as operaes de bens que no atenderem s condies previstas nas normas de financiamento em vigor. FINANCIAMENTO COM RECURSOS DO PRPRIO EXPORTADOR OU DE TERCEIROS
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Definio: So enquadradas nesta situao as exportaes financiadas que no oneram a dotao oramentria do Governo Federal, sendo conduzidas pelas instituies financeiras ou pelos exportadores com recursos prprios. Para efeito de Registro de Operao de Crdito - RC, todas as operaes no enquadradas no PROEX so consideradas como "financiamento com recursos do prprio exportador ou de terceiros", nos termos da Portaria MICT n 369, de 28/11/1994. Assim, tambm as operaes do BNDES-EXIM so consideradas como "recursos prprios ou de terceiros". O MDIC/SECEX o anuente para este tipo de operao, examinando os Registros de Operao de Crdito solicitados por meio do
Sistema Integrado de Comrcio Exterior - SISCOMEX. inclusive para proteo do solo (res. 3137); Prestao de servios de inseminao artificial, em imveis rurais (res. 3137); Explorao da pesca e aquicultura, com fins comerciais (res. 3137); Medio de lavouras (res. 3137) Atividades florestais (lei 8171).
11 CRDITO RURAL
o suprimento de recursos financeiros para aplicao exclusiva nas atividades agropecurias, desenvolvidas por produtores rurais. OPERADORES Apenas os bancos, comerciais e mltiplos com carteira comercial, compulsoriamente, operam neste segmento atravs de recursos prprios, oriundos de 25% dos volumes mdios dos depsitos vista e outros recursos de terceiros, conforme a exigibilidade periodicamente apurada. As taxas praticadas no crdito rural com estes recursos so de 6,75% ao ano ou 0,69% ao ms. Os bancos podem optar por terem o recurso da exigibilidade depositado no BC sem remunerao nenhuma. Muitos bancos privados que atuam na rea urbana tm preferido cumprir a exigibilidade da aplicao obrigatria, atravs de repasses de recursos no interbancrio para o Banco do Brasil, atravs do Depsito Interfinanceiro vinculado ao crdito Rural DIR. RECURSOS UTILIZADOS NO CRDITO RURAL Alm destes recursos obrigatrios, os bancos podem utilizar como funding para o crdito rural: os recursos livres; os recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador FAT; os recursos captados no exterior com base na Resoluo n 2.770; e os recursos controlados obrigatrios oriundos das Operaes Oficiais de Crdito sob a superviso do Ministrio da Fazenda (includas as operaes com recursos do BNDES) e os da Caderneta de Poupana Rural (40% do saldo mdio dirio dos depsitos captados). QUEM NO PODE OPERAR CRDITO RURAL No so consideradas como produtores rurais elegveis para estas linhas de crdito os estrangeiros residentes no exterior, sindicato rural ou parceiro, se o contrato de parceria restringir o acesso de qualquer das partes ao financiamento, pessoas fsicas ou jurdicas que tenham exploraes rurais sem carter produtivo, alm da criao de cavalos. QUEM PODE SER BENEFICIRIO DO CRDITO RURAL Produtor rural (pessoa fsica ou jurdica); Cooperativa de produtores rurais (res. 3137) Pode ainda ser beneficiria do crdito rural pessoa fsica ou jurdica que, embora sem conceituarse como produtor rural, se dedique s seguintes atividades vinculadas ao setor (lei 8.171; res. 3137): Pesquisa ou produo de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas (res. 3137); Pesquisa ou produo de smen para inseminao artificial de embries (res. 3137); Prestao de servios mecanizados, de natureza agropecuria, em imveis rurais,
TIPOS DE FINANCIAMENTOS DE CRDITO RURAL Custeio agrcola e pecurio. Recursos para o ciclo operacional das atividades, tendo como prazo mximo de financiamento o perodo de 24 meses para o custeio agrcola e 12 meses para o custeio pecurio. O mini ou pequeno produtor recebe financiamento de at 70% da receita prevista para a lavoura a ser financiada, limitado ao oramento e para os demais produtores limitados a 80% do oramento; Investimento agrcola e pecurio. Recursos para investimento semi-fixo (ex.: tratores e colhedeiras), tendo como prazo mximo de financiamento o perodo de 6 anos, e recursos para investimentos fixos (ex.: armazns, audes e estbulos), com prazo mximo de financiamento de 12 anos; e Comercializao agrcola e pecuria. Recursos para o beneficiamento e a industrializao dos produtos agropecurios, que sejam comercializados em at 180 dias aps a liberao destes recursos, tem um prazo mximo de financiamento de 2 anos. PRAZOS: Os prazos e os cronogramas de pagamento dos financiamentos so estabelecidos em funo da capacidade de pagamento do financiado, e estruturados de forma a fazer os vencimentos coincidirem com os perodos de recebimento de recursos pelo produtor rural, pela comercializao de seus produtos. FORMALIZAO Todas as operaes de crdito rural so formalizadas com a inscrio em ttulos de crdito e, de acordo com o DL 167/67, de 14/02/1967. Alm disso, elas podem ser formalizadas por contrato quando as garantias no so adequadas formalizao de um ttulo de crdito. ESPCIES DE TTULOS DE CRDITO RURAL Cdula Rural Pignoratcia CRP. um ttulo de crdito lastreado em garantia real, representada por penhor rural ou mercantil; Cdula Rural Hipotecria CRH. lastreada em garantia real, representada por hipoteca de imveis;
Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria CRPH. garantida por penhor e por hipoteca; Nota de Crdito Rural NCR. No se reveste de garantia real; Nota Promissria Rural NPR. uma promessa de pagamento, como a NP tradicional, porm, nela deve estar discriminado o produto objeto da transao; e Duplicata Rural DR. Difere da duplicata mercantil por sua natureza ruralista. Deve discriminar a natureza do produto. Os Produtores rurais que atendam as condies abaixo e apresentem a Declarao de Aptido ao PRONAF DAP, emitida pelas instituies e rgos oficiais autorizados. Explorem a terra na condio de proprietrio, posseiro, arrendatrio, parceiro ou concessionrio do Programa Nacional de Reforma Agrria; Residam na propriedade ou em local prximo; Possuam, no mximo 4 mdulos fiscais ou 6 mdulos fiscais, no caso de atividade pecuria; Tenha o trabalho familiar como base da explorao do estabelecimento; Tenham renda bruta anual, conforme Abaixo: O agricultor familiar deve avaliar o projeto que pretende desenvolver. Os projetos devem gerar renda aos agricultores familiares e assentados da reforma agrria, seja ele para o custeio da safra, atividade agroindustrial, investimento em mquinas, equipamentos ou infraestrutura. A renda bruta anual dos agricultores familiares deve ser de at R$ 110 mil. O que o Microcrdito Rural (Pronaf Grupo B) O Pronaf Grupo B uma linha de microcrdito rural voltada para produo e gerao de renda das famlias agricultoras de mais baixa renda do meio rural. So atendidas famlias agricultoras, pescadoras, extrativistas, ribeirinhas, quilombolas e indgenas que desenvolvam atividades produtivas no meio rural. Elas devem ter renda bruta anual familiar de at R$ 6 mil. Quais as novas linhas de crdito do PRONAF ? PRONAF Alimentos PRONAF Mulher PRONAF Jovem PRONAF Semi-rido PRONAF Florestal PRONAF Agroindstria 12-REPASSES DO BNDES Carto BNDES: Credito rotativo; Limite at 1.000.000,00 Prazo de 03 at 48 meses Publico alvo: Micro, pequenas e mdias empresas nacionais; Adquirido via um Banco credenciado ao BNDES; Taxa: Pr-fixada e divulgada pelo BNDES.
MODALIDADE ESPECIAL DE CRDITO RURAL: PRONAF: PROGRAMA NACIONAL DE

FORTALECIMENTO DA AGRICULTURA FAMILIAR O que o PRONAF? O Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar PRONAF um programa do Governo Federal criado em 1995, com o intuito de atender de forma diferenciada os mini e pequenos produtores rurais que desenvolvem suas atividades mediante emprego direto de sua fora de trabalho e de sua famlia. Qual o objetivo? Tem como objetivo o fortalecimento das atividades desenvolvidas pelo produtor familiar, de forma a integr-lo cadeia de agronegcio, proporcionando-lhe aumento de renda e agregando valor ao produto e propriedade, mediante a modernizao do sistema produtivo, valorizao do produtor rural e a profissionalizao dos produtores familiares. Quais as vantagens do PRONAF? a) Para os produtores: I. Obteno de financiamento de custeio e investimento com encargos e condies adequadas a realidade da agricultura familiar, de forma gil e sem custos adicionais; II. O aumento de renda mediante melhoria de produtividade, do uso racional da terra e da propriedade; III. Melhoria das condies de vida do produtor e de sua famlia; IV. Agilidade no atendimento; V. Para os produtores que honrarem seus compromissos, garantia de recursos para a safra seguinte, com a renovao do crdito at 5 anos, no caso de custeio das atividades. b) Para o pas: I. Maior oferta de alimentos, principalmente dos que compem a cesta bsica: arroz, feijo, mandioca, milho, trigo e leite; II. Estimula a permanncia do agricultor no campo cm mais dignidade e qualidade de vida. Quem pode operar no PRONAF?
CONHECIMENTOS BANCRIOS 75 FINAME

Financiamentos, atravs de instituies financeiras credenciadas, para a produo e a comercializao de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, credenciados no BNDES. O prazo de carncia, quando houver, dever ser mltiplo de 3 e ser de no mximo 24 meses para aquisio de mquinas e equipamentos, e de no mximo 12 meses para aquisio de bens de informtica por qualquer tipo de indstria, ressalvadas algumas excees. Nvel de Participao Definida em funo das Linhas de Financiamento. Veja: Condies financeiras aplicveis de acordo com as linhas de financiamento do BNDES Nas operaes de financiamento aquisio de mquinas e equipamentos que apresentem ndices de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%, a participao do BNDES/FINAME ser calculada pela multiplicao do ndice de nacionalizao da mquina ou equipamento pelo nvel de participao vigente. Em casos excepcionais, mediante Consulta Prvia, a critrio da Diretoria do BNDES, poder ser considerado o valor total do bem, porm, neste caso, a operao ser realizada em moeda estrangeira. Capital de giro associado passvel o financiamento ao capital de giro associado aquisio de mquinas e equipamentos nacionais novos, em operaes realizadas com micro, pequenas e mdias empresas, na Linha de Bens de Capital, observadas as condies abaixo: A parcela financivel de capital de giro associado ser limitada a 50% do valor dos equipamentos, nas operaes realizadas com microempresas, e a 30%, nas realizadas com pequenas e mdias empresas; A Taxa de Juros, os Prazos e o Nvel de Participao sero os mesmos aplicados ao financiamento das mquinas e equipamentos; O financiamento ao capital de giro associado no se aplica aquisio de mquinas e tratores rodovirios e agrcolas, nibus, chassis e carrocerias para nibus, caminhes, caminhestratores, cavalos-mecnicos, reboques, semireboques, chassis e carrocerias para caminhes, a includos semi-reboques tipo dolly e afins, carros-fortes e equipamentos especiais adaptveis a chassis, tais como plataformas, guindastes, betoneiras, compactadores de lixo e tanques, a operaes de empresas locadoras de equipamentos, bem como s operaes destinadas ao setor de servios e s realizadas nas modalidades Financiamento Produo de Mquinas e Equipamentos e Financiamento Fabricante para a Comercializao. Garantias Negociadas entre a instituio financeira credenciada e o cliente. No caso de Financiamento Compradora, sobre os bens objeto do financiamento dever ser constituda a propriedade fiduciria. Para utilizao do FGPC consulte suas condies especficas.
Taxa de Juros Custo Financeiro + Remunerao do BNDES + Taxa de Intermediao Financeira + Remunerao da Instituio Financeira Credenciada. Custo Financeiro Nas operaes do Produto FINAME o custo financeiro ser Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, com exceo das operaes abaixo relacionadas, onde ser aplicada a Variao da UMBNDES acrescida dos encargos da Cesta de Moedas ou a Variao do Dlar Norte-Americano acrescida dos encargos da Cesta de Moedas, no percentual de 100%: Operaes de qualquer valor realizadas com empresas brasileiras sob controle de capital estrangeiro que exeram atividade econmica no especificada no Decreto n 2.233, de 23.05.1997, e alteraes posteriores; Operaes para aquisio de mquinas e equipamentos que apresentem ndices de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%, no caso do valor do financiamento tomar por base o valor total do bem; e Operaes de importao de mquinas e equipamentos. Remunerao do BNDES At 1,8% a.a., em funo das Linhas de Financiamento, conforme abaixo: Veja: Condies financeiras aplicveis de acordo com as linhas de financiamento do BNDES Taxa de Intermediao Financeira De 0,5% a.a. As operaes com Micro, Pequenas e Mdias Empresas so isentas da Taxa de Intermediao Financeira. Para efeito de porte, as pessoas fsicas so equiparadas classificao de Micro, Pequenas e Mdias Empresas. Remunerao da Instituio Financeira Credenciada Negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente. Limitada a 4% a.a. nas operaes garantidas pelo Fundo de Garantia para Promoo da Competitividade - FGPC (Fundo de Aval). Prazos Os prazos de carncia e de amortizao devero ser definidos em funo da capacidade de pagamento da Beneficiria e do grupo econmico ao qual pertena, respeitado o prazo total mximo de 60 meses, ressalvadas algumas excees.
Encaminhamento da operao Dirija-se instituio financeira credenciada, com a especificao tcnica (oramento ou proposta tcnico-comercial) do bem a ser financiado. A instituio informar qual a documentao necessria, analisar a possibilidade de concesso do crdito e negociar as garantias. Aps aprovao pela instituio, a operao ser encaminhada para homologao e posterior liberao dos recursos pelo BNDES. No caso de operaes:de valores superiores a R$ 10 milhes; com prazos diferenciados para aquisio de veculos no convencionais de transporte urbano e para veculos de coleta de lixo em programa integrado de coleta, tratamento e disposio final; que necessitem de prazo superior ao estabelecido; de financiamento aquisio de mquinas e equipamentos, que apresentem ndices de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%; e realizadas na Linha Bens de Capital - Concorrncia Internacional. Os interessados devero consultar previamente o BNDES, por intermdio da instituio financeira credenciada de sua preferncia, encaminhando seus pleitos ao:BNDES - Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Socia. As operaces de Leasing esto amparadas pelos recursos do Finame. Carta-Circular n 26, de 27.06.08 Normas para Operaes Indiretas. nos fundos o capital do fundo tambm est dividido em parcelas: as cotas. Os investidores (ou cotistas) so proprietrios de partes da carteira (nmero de cotas) proporcionais ao dinheiro que investiram no fundo. O valor das cotas atualizado diariamente, de forma que para saber quanto est valendo o dinheiro que foi investido investiu em fundo especfico, s necessrio precisa multiplicar o nmero de cotas que possui pelo valor da cota no dia. A composio da carteira de investimentos deve refletir o tipo de fundo (aes, renda fixa, mistos, cambiais etc.) e a estratgia de investimento do gestor. No regulamento dos fundos devem existir os objetivos de investimento, rentabilidade, risco, e regras de entrada e sada do fundo de investimento. Uma das vantagens de se investir em um fundo, ao invs de sozinho, que os fundos so capazes de comprar alguns dos ativos financeiros que compem a sua carteira a preos mais baixos do que os investidores individuais. Isso porque eles tendem a comprar em grandes quantidades, volumes maiores, o que aumenta seu poder de negociao e em geral reduz o custo de compra. Trata-se do mesmo princpio que faz com que o atacadista pague menos por unidade de um produto qualquer, do que voc ao comprar esse mesmo produto em uma loja. claro que parte desse desconto no preo dos ativos fica com o prprio gestor do fundo, na forma de taxas de administrao e performance. Fundos de investimentos uma concentrao de recursos financeiros captados de Pessoas Fsicas e Jurdicas, fracionados em cotas destinados s aplicaes financeiras, em ttulos pblicos privados, nos mercados de renda fixa, renda varivel derivativos, de acordo com o regulamento e a poltica do investimento do fundo. Apesar de possuir CNPJ, um fundo no tem personalidade jurdica prpria. Quando uma empresa investe em Fundo de investimentos, significa que est confiando seus recursos administrao de terceiros, isto , est contratando um servio. FI (Fundo de Investimento) e FIA (Fundo de Investimento em Aes) So fundos que possuem carteira prpria de ttulos lastreando diretamente todas as aplicaes de seus mercados de renda fixa, renda varivel e derivativos, de acordo com o regulamento e a poltica de investimento do fundo. Apesar de possuir CGC, um fundo no tem personalidade jurdica prpria. Quando sua empresa investe em Fundos de Investimento, significa que est confiando seus recursos administrao de terceiros, Isto , est contratando um servio. FI (Fundo de Investimento) e FIA (Fundo de Investimento em Aes)
FUNDOS:
So constitudos sob a forma de condomnio aberto ou fechado e representam a reunio de recursos de poupana, destinados aplicao em carteira diversificada de ttulos e/ou valores mobilirios, com o objetivo de propiciar aos seus condminos valorizao de cotas, a um custo global mais baixo, ao mesmo tempo em que tais recursos se constituem em fonte de recursos para investimento em capital permanente das empresas. Os fundos de investimento so de longe a forma de aplicao mais comum no mercado financeiro. O investidor no precisa ser um especialista para investir em fundos, basta conhecer seu perfil de risco, escolher uma instituio de confiana para administrar seus recursos. exatamente essa facilidade para investir, que fez com que os fundos de investimento substitussem a caderneta de poupana como a forma preferida de investimento entre pequenos investidores. Os fundos de investimento funcionam como um condomnio de investidores, isso porque como no caso do condomnio de um apartamento os condminos (ou investidores) centralizam a administrao do prdio (ou carteira do fundo) na figura do sndico (ou gestor do fundo). Em um fundo de investimento, o gestor (administrador) do fundo aplica os recursos dos investidores (patrimnio do fundo) de forma a maximizar o retorno e minimizar o risco da carteira do fundo. Assim como no caso de aes, onde o capital da empresa est dividido em vrias parcelas (as aes),
So fundos que possuem carteira prpria de ttulos, lastreando diretamente todas as aplicaes de seus investidores. Podem vender cotas para Pessoas Fsicas e Jurdicas e tambm para outros fundos (FICs). FIC (Fundo de Investimento em Cotas dos FIs) e FIC FIA (Fundo de Investimento em Cotas de FIAs) So Fundos de Investimento que possuem em sua carteira cotas de outros fundos (FIs). Podem ser vendidos para Pessoas Fsicas e Jurdicas. Regulamento Cada fundo tem um regulamento, registrado em cartrio, que contm todas as informaes sobre o seu funcionamento e determinado a partir de regras estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios. Poltica de investimento A escolha da relao risco X retorno pretendida pela instituio financeira administradora do fundo, de acordo com sua composio de carteira, que vai determinar a personalidade de cada fundo para atender aos vrios perfis de investidores. Patrimnio Os recursos captados pelo fundo so aplicados de acordo com a poltica de investimento e a composio bsica da sua carteira, conforme definido em seu regulamento. O clculo do valor dirio desse patrimnio obtido atravs da contabilizao dos preos de mercado dos ativos financeiros em carteira (marcao a mercado) e da deduo das despesas previstas em regulamento (taxa de administrao, taxa de desempenho provises para divulgao de balanos, realizao de assemblias e outras citadas no regulamento). Carteira No mercado financeiro, d-se o nome de carteira ou portflio ao conjunto de ttulos e/ou aplicaes financeiras pertencentes a uma Pessoa Fsica, Pessoa Jurdica, Fundos de Investimento, etc. Quotas Corresponde a uma frao ideal do fundo. Seu valor igual ao patrimnio lquido do fundo dividido pelo nmero de quotas. Valor da quota apurado diariamente atravs da relao entre o patrimnio lquido (rentabilidade dos ativos financeiros despesas) pelo nmero de quotas do fundo. Quotista Ao aplicar em um Fundo de Investimento, sua empresa torna-se quotista desse fundo, ou seja, acionista da carteira de investimento que escolheu para investir seu capital. Seus recursos so transformados em quotas, dividindo-se o valor da aplicao pelo valor da quota do dia, previsto pela converso em quotas, segundo o regulamento do fundo. Taxa de administrao a remunerao do administrador do fundo pela administrao de recursos de terceiros, cobrada sobre o patrimnio do fundo, provisionada diariamente e cobrada em base mensal. As quotas divulgadas diariamente j se apresentam lquidas da taxa de administrao. Taxa de Performance Alguns fundos podem aplicar a cobrana de uma taxa de performance, situao em que se estabelece um parmetro como objetivo. Sempre que esse objetivo for ultrapassado, ser aplicada a cobrana de uma taxa sobre o excedente, de acordo com o que for especificado no regulamento.
FUNDOS DE RENDA VARIVEL

As Regras Antigas Histricas Fundo Mtuo de Investimento em Aes FMIA (Regulamentado pela Instruo CVM 215, de 06/06/1994) Era um fundo aberto aos investidores que se sentiam atrados pelo mercado de aes, mas que no tinham tempo ou conhecimento para investir e buscavam alternativas para aplicaes. Investiam com maior comodidade e segurana, garantindo uma maior lucratividade com riscos menores, j que a carteira de um fundo de aes diversificada. O cliente adquiria cotas cuja variao diria podia ser acompanhada pelos jornais ou diretamente no Banco. As aplicaes e os resgates podiam ser feitos por telefone, sendo os dbitos e os crditos automticos em conta corrente. No existia carncia. Uma vez solicitado o resgate, a converso de cotas poderia ser feita no dia seguinte. Os fundos de aes normalmente estabeleciam valores mnimos para aplicaes iniciais e movimentaes posteriores, a saber: um mnimo de 67% em aes de companhias abertas Brasileiras com negociao em BV; saldo dos recursos, ou seja, os demais 33% poderiam ser aplicados em: Outros valores mobilirios emitidos por companhias abertas, limitadas por uma mesma empresa a 33% em valor das aplicaes do fundo; aes ou depositary receipts de companhias abertas brasileiras negociadas no mercado internacional (anexo V); certificado de depsitos de aes emitidos por companhias do MERCOSUL; cotas de FIF e ttulos de renda fixa de livre escolha do administrador do fundo. Podia manter posies, limitadas ao mximo de 49% do PL, em mercados organizados de liquidao futura, envolvendo contratos referenciados em aes, ou ndices de aes, vedadas operaes a descoberto e, desde que,
limitando em 10% do PL o somatrio dos prmios pagos nas operaes de compra de opes, no caracterizadas como travadas. As pessoas fsicas e as pessoas jurdicas notributadas com base no lucro real, que auferissem ganho de capital no resgate do fundo de aes estavam sujeitas ao pagamento de 10% de IR sobre ganhos de capital recolhido na fonte pelo administrador do fundo. O ganho de capital era a diferena positiva entre o valor de resgate e o custo mdio de aquisio das quotas no perodo da aplicao. Normalmente, as aplicaes e os resgates eram feitos com a cota de D + 1 e o crdito na conta do cliente quando do resgate feito entre D + 2 e D + 5, dependendo do critrio da instituio responsvel pelo fundo. O critrio bsico era de que o pagamento fosse efetuado, no mximo, em um dia subsequente ao do maior prazo estipulado para liquidao em mercado organizado de ttulos e valores mobilirios, autorizado pela CVM. O resgate podia ser efetuado qualquer tempo, embora os estatutos previssem impossibilidade de carncia. O custo mdio de aplicao era a mdia ponderada das quotas nas datas das respectivas aplicaes. Instituies no-financeiras, pessoas fsicas ou jurdicas, podiam administrar estes fundos, desde que fossem credenciadas na CVM, contratassem uma instituio financeira como custodiante e no movimentassem recursos, s dando ordens de compra e venda. novas regras estabelecidas pelas circulares acima mencionadas.
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E DE CUSTRIA SELIC

O SELIC o depositrio central dos ttulos emitidos pelo tesouro Nacional e pelo Banco Central do Brasil e nessa condio processa, relativamente a esses ttulos, a emisso, o resgate, o pagamento dos juros e a custdia. O sistema processa tambm a liquidao das operaes definitivas e compromissadas registradas em seu ambiente, observando o modelo 1 de entrega contra pagamento. Todos os ttulos so escriturais, isto , emitidos exclusivamente na forma eletrnica. A liquidao da ponta financeira de cada operao realizada por intermdio do STR, ao qual o SELIC interligado. O sistema, que gerido pelo Banco Central do Brasil e por ele operado em parceria com a Andima, tem seus centros operacionais (centro principal e centro de contingncia) localizados na cidade do Rio de Janeiro. O horrio normal de funcionamento das 6h30 s 18h30, em todos os dias considerados teis. Para comandar operaes, os participantes liquidantes e os participantes responsveis por sistemas de compensao e de liquidao encaminham mensagens por intermdio da RSFN, observando padres e procedimentos previstos em manuais especficos da rede. Os demais participantes utilizam outras redes, conforme procedimentos previstos no regulamento do sistema. Participam do sistema, na qualidade de titular de contado custdia, alm do Tesouro Nacional e do Banco Central do Brasil, bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de investimento, caixas econmicas, distribuidoras e corretoras de ttulos e valores mobilirios, entidades operadoras de servios de compensao e de liquidao, fundos de investimento e diversas outras instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional. So considerados liquidantes, respondendo diretamente pela liquidao financeira de operaes, alm do Banco Central do Brasil, os participantes titulares de conta de reservas bancrias, incluindo-se nessa situao, obrigatoriamente, os bancos comerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial e as caixas econmicas, e, opcionalmente, os bancos de investimento. Os no liquidantes liquidam suas operaes por intermdio de participantes liquidantes, conforme acordo entre as partes, e operam dentro de limites fixados por eles. Cada participante no-liquidante pode utilizar os servios de mais de um participante liquidante, exceto no caso de operaes especficas, previstas no regulamento do sistema, tais como pagamento de, juros e resgate de ttulos, que so obrigatoriamente liquidados por intermdio de um liquidante-padro previamente indicado pelo participante no-liquidante. Os participantes no-liquidantes so classificados como autnomos ou como subordinados, conforme registrem suas operaes diretamente ou o faam por intermdio de seu
FUNDOS DE INVESTIMENTO EM RENDA FIXA

As Regras Originais e o Histrico Com o intuito de alongar o perfil das aplicaes financeiras, atravs da Circular n 25.94 e da Resoluo n 2.183, de 21/07/1995, o BC autorizou e regulamentou a constituio e o funcionamento dos Fundos de Investimento Financeiro FIF, e dos Fundos de Aplicao em Cotas FAC, de Fundos de Investimento Financeiro, posteriormente alteradas e consolidadas pela Circular n 2.616, de 18/09/1995, e seu regulamento anexo. As aplicaes existentes quela data, em Fundos de Aplicao Financeira (Fundo e Fafinho), Fundos de Curto Prazo (incluindo os Fundos de Aplicao em Cotas de Fundos de Curto Prazo), Fundos de Renda Fixa e Renda Fixa DI e Fundo de Commodities mantiveram-se normais at 29/09/1995. A partir de 02/10/1995, estes mesmos fundos passaram a aceitar apenas resgates, podendo, j nesta data, serem incorporados aos novos fundos criados, de acordo com critrios de cada instituio financeira e desde que com o aceite do investidor. No caso especifico dos Fundos de Commodities, dos Fundes e dos Fundos de Renda Fixa de Curto Prazo, mesmo sendo transformados nos novos fundos, aos valores aplicados at 29/09/1995 ficou garantida, permanentemente, a liquidez diria at o total resgate das cotas antigas. Aps 29/12/ 1995, todos os Fundos de Renda Fixa existentes foram, obrigatoriamente, adaptados s
liquidante padro. Os fundos de investimento so normalmente subordinados e as corretoras e distribuidoras, normalmente autnomas. As entidades responsveis por sistemas de compensao e de liquidao so obrigatoriamente participantes autnomos. Tambm obrigatoriamente, so participantes subordinados as sociedades seguradoras, as sociedades de capitalizao, as entidades abertas de previdncia, as entidades fechadas de previdncia e as resseguradoras locais. O sistema conta com cerca de 4.500 participantes (set/06). Tratando-se de um sistema de liquidao em tempo real, a liquidao de operaes sempre condicionada disponibilidade do ttulo negociado na conta de custdia do tesouro nacional. previdncia privada, investidores estrangeiros, alm de outras instituies tambm autorizadas e operarem nos mercados financeiros e de capitais. Os participantes no-titulares de conta de reservas bancrias liquidam suas obrigaes por intermdio de instituies que so titulares de contas dessa espcie.
GARANTIAS DO FINANCEIRO NACIONAL

CONCEITO DE GARANTIAS
SISTEMA
Para se assegurar que a obrigao est cumprida, podem o devedor e o credor estabelecer uma garantia, ou seja, uma forma pela qual o credor obter seu crdito, mesmo que o devedor no queira pag-lo, ou esteja impossibilitado. Essa garantia tanto poder ser uma coisa ou um bem (material, real, palpvel), como poder ser uma outra pessoa, que assuma a obrigao moral de cumprir o dbito, na hiptese de o devedor no querer ou no poder cumpri-lo. Esta ltima garantia baseada na confiana (fidcia) que merece o garantidor.
Classificao das garantias

Garantia Real A garantia real vincula o patrimnio, as coisas patrimoniais do devedor, garantindo, assim, o cumprimento da obrigao se ele no pagar haver um processo de execuo, em que ser requerido ao juiz que providencie a venda (leilo) do bem, apurando-se o dinheiro com que ser pago ao credor, devolvendo-se o saldo (se houver) ao devedor. So modalidades de garantia real: a hipoteca, o penhor, a alienao fiduciria, a cauo. Garantia Pessoal J na garantia pessoal (fidejussria), se o devedor no pagar, uma terceira pessoa (que prestou a garantia pessoal) ser obrigada a pagar no lugar dele. As modalidades de garantias pessoais so: o aval e a fiana. GARANTIAS REAIS: HIPOTECA Direito real de garantia que recai sobre bens imveis (casa, terreno, apartamento), oferecido como garantia do pagamento de uma divida. S o bem imvel pode ser dado em hipoteca. A hipoteca ser sempre civil, mesmo que a divida seja de natureza comercial (diferentemente do penhor, que pode ser de natureza civil ou comercial, conforme a natureza da divida a que se destina a garantir). Pode ser objeto de hipoteca: 1. Os imveis e os acessrios dos imveis conjuntamente com eles; 2. Domnio direto;
CMARA DE CUSTDIA E LIQUIDAO CETIP

A CETIP depositria principalmente de ttulos de renda fixa privados1, ttulos pblicos estaduais e municipais e ttulos representativos de dvidas de responsabilidade do Tesouro Nacional, de que so exemplos os relacionados com empresas estatais extintas, com o Fundo de Compensao de Variao Salarial FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade agropecuria PROAGRO e com a dvida agrria (TDA). Na qualidade de depositria, a entidade processa a emisso, o resgate e a custdia dos ttulos, bem como, quando o caso, o pagamento dos juros e demais eventos a eles relacionados. Com poucas excees, os ttulos so emitidos na forma escritural, Isto , existem apenas sob a forma de registros eletrnicos (os ttulos emitidos em papel so fisicamente custodiados por bancos autorizados). As operaes de compra e vendas so realizadas no mercado de balco, incluindo aquelas processadas por intermdio do CETIP-NET (sistema eletrnico de negociao). Podem participar da CETIP bancos comerciais, bancos mltiplos, caixas econmicas, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, sociedades corretoras de valores, sociedades distribuidoras de valores, sociedades corretoras de mercadorias e de contratos futuros, empresas de leasing, companhias de seguro, bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros, investidores institucionais, pessoas jurdicas no financeiras, incluindo fundos de investimento e sociedades de
3. 4. 5. Domnio til; As estradas de ferro; As minas e pedreiras, independentemente do solo onde se acham; 6. Os navios; 7. As aeronaves. Uma curiosidade: embora os trens, as estradas de ferro, os navios e as aeronaves sejam bens mveis, eles no so objeto de penhor, mas sim de hipoteca (isso porque a lei assim o quis). A hipoteca alcana ou tambm as acesses, os melhoramentos ou construes do imvel. Uma hipoteca no impede que se constitua, sobre o mesmo bem hipotecado, uma nova hipoteca. Porm, a garantida pela segunda hipoteca no poder ser executada com o imvel, antes de vencida a primeira. DOMNIO DIRETO E INDIRETO O domnio significa a prpria relao de propriedade que se exerce sobre o bem imvel, garantindo o exerccio desse direito de propriedade de modo efetivo, podendo ser oposto contra qualquer reivindicao de terceiros ou dvida quanto legitimidade do ato de aquisio. Apenas aquele que dono detm, na sua amplitude, o domnio sobre o imvel, ou seja, somente o proprietrio o senhor, que exerce de modo inconteste o dominus sobre a coisa. O domnio, contudo, pode ser desdobrado em domnio direto e domnio indireto. Esse desdobramento do domnio acontece nos casos em que o proprietrio do imvel separa o uso e fruio do bem, do poder de ser titular do domnio integral, tal como acontece com os institutos da enfiteuse ou aforamento e na concesso do direito de superfcie. O domnio indireto absoluto e perene, e resulta da prpria condio de proprietrio e senhor. O titular do domnio indireto detm o poder de disposio sobre o imvel, isto , somente ele pode alienar o bem e assim transferir o prprio domnio, a propriedade. O domnio direto, tambm denominado de domnio til, o exerccio dos direitos de uso, gozo e fruio sobre o bem imvel, mas sem o poder de disposio, que exclusivo do titular do domnio indireto. A hipoteca pode ser convencional, legal e judicial. Assim sendo, diz-se que a hipoteca convencional, quando decorre de contrato entre as partes. Diz-se legal, se decorre da imposio da lei. E hipoteca judicial, quando decorrente de sentena condenatria. Caractersticas Modalidade de garantia real; Recai sobre bens imveis; No ocorre a transferncia da posse do bem; Deve ser inscrita no cartrio de registro de imveis; A hipoteca de natureza civil; de 30 anos o prazo de validade da inscrio hipotecria; Os bens pblicos ou fora do comrcio no podem ser hipotecados; Exige-se que o hipotecante esteja em pleno domnio do bem hipotecado; O credor no pode usar e gozar da coisa gravada em garantia; Pode-se constituir uma nova hipoteca sobre o imvel hipotecado, em favor do mesmo ou de outro credor; O hipotecante depende da aprovao do cnjuge, ou seja, se o proprietrio do imvel for casado o cnjuge tambm dever concordar; Somente os bens alienveis podem ser hipotecados; A hipoteca extingue-se: Pela extino da obrigao principal; Pelo perecimento da coisa; Pela resoluo da propriedade; Pela renncia do credor; Pela remisso; Pela arrematao ou adjudicao.
PENHOR Modalidade de garantia real, que se constitui pela tradio da coisa mvel ao credor, para a garantia do dbito. S o bem mvel pode ser objeto de penhor. E se o bem for fungvel (consumvel), dever ficar anotada sua quantidade e qualidade. A coisa dada em penhor fica, portanto, com o credor, que se responsabilizar por ela como se fosse depositrio, sendo obrigado a devolv-la com os frutos e acesses, se ao final for paga a divida. O credor pignoratcio no poder ficar com a coisa empenhada (no se diz penhorada), que ser leiloada, caso o devedor no cumpra a obrigao. O penhor pode ser legal ou convencional. Legal a lei que o impe, independentemente da vontade, acordo ou conveno entre as partes. Ex.: os hospedeiros so credores pignoratcios dos hspedes, recaindo o penhor sobre as bagagens, mveis, jias ou dinheiro que os hspedes tiverem consigo nas respectivas casas ou estabelecimentos (hospedarias). Convencional quando resultar de um contrato ou acordo entre credor e devedor. Caractersticas Modalidade de garantia real; Recai sobre bens mveis; O bem empenhado deve ficar nas mos do credor; Pode ser contratado por instrumento pblico ou particular; O penhor pode ser de natureza civil ou comercial; So modalidades de penhor: Penhor agrcola; penhor pecurio; penhor industrial; penhor mercantil; penhor legal; penhor de veculos
O credor pignoratcio mero depositrio da coisa empenhada. Modalidade de garantia real; Representada por direitos de crdito; Os ttulos ficam em mos do credor; Podem ser caucionadas: Duplicatas, letras de cmbio, notas promissrias, cheques, warrants entre outros.
Extingue-se o Penhor Extinguindo-se a obrigao; Perecendo a coisa empenhada; Renunciando o credor; Confundindo-se na mesma pessoa as qualidades de credor e dono da coisa; Dando-se a adjudicao judicial, a remisso ou a venda da coisa empenhada, feita pelo credor ou por ele autorizada. ALIENAO FIDUCIRIA Contrato pelo qual o devedor transfere ao credor, em garantia de uma divida, o domnio e a posse indireta do bem, independente de sua tradio (entrega) efetiva. Isto significa que o bem oferecido em alienao fiduciria permanece em poder do devedor. O devedor fica com a posse direta e o uso desse bem na condio de fiel depositrio. Entretanto, o proprietrio legal do bem, enquanto a divida no for paga, o credor (vendedor ou financiador). A propriedade do bem s ser sua quando da quitao total da divida. A alienao fiduciria amplamente utilizada nas vendas a prazo, de veculos e de aparelhos eletrodomsticos, computadores, etc. Caractersticas Modalidade de garantia real; Recai sobre bens mveis ou imveis; formalizada atravs de contrato, por instrumento pblico ou particular; Ocorre a transferncia da propriedade (domnio) do bem mvel ou imvel para garantir a dvida contrada; Para ter validade jurdica, a alienao fiduciria dever ser registrada no cartrio de ttulos e documentos do domiclio do credor; A posse direta e o uso do bem ficam com o devedor; A posse indireta e a propriedade so do credor (financiador); Se o credor tiver que vender o bem para saldar o restante da dvida, ter que devolver ao devedor o que sobrar na transao; A alienao fiduciria um contrato bilateral (gera direitos e obrigaes para ambas as partes, oneroso (possui um custo), acessrio (depende da obrigao principal) e formal (faz parte de instrumento escrito). CAUO Consiste, habitualmente, na entrega feita pelo devedor ao credor de ttulos de credito, para garantia de uma divida. A entrega de duplicatas ao banco, para garantia de um emprstimo, um exemplo tpico de cauo. Caractersticas
GARANTIAS PESSOAIS AVAL Consiste na assinatura de um terceiro em um titulo de crdito, responsabilizando-se pelo seu pagamento, solidariamente com o devedor ou com qualquer outro coobrigado (endossante ou at mesmo outro avalista). Caractersticas A pessoa que se beneficia do aval chamado de avalizado; O avalista solidrio, ou seja, sobre ele a obrigao recai com a mesma fora como sendo o principal devedor; O aval dado aps o vencimento do ttulo vlido e eficaz desde que ocorra antes do protesto; Quando o aval dado a outro avalista, chama-se aval de aval; Um ttulo pode ter mais de um avalista, ou seja, permitida a pluralidade de avalistas, sendo todos considerados devedores solidrios da dvida assumida pelo avalizado; Em um ttulo com vrios avalistas, basta um pagar a dvida para exonerar os demais avalistas; A obrigao do avalista se mantm, mesmo que a obrigao que ele garantiu seja nula, da o motivo pelo qual se diz que o aval autnomo; Quando feito mediante a simples assinatura do avalista no verso do ttulo, sem especificar o avalizado chama-se aval em branco. Quando feito declarando o nome do avalizado, nos termos, Por exemplo: avalizo este cheque em favor de fulano de tal data assinatura do avalista, chama-se aval em preto; Se o aval for em branco o avalista se equipara aquele abaixo de cuja assinatura colocar a sua; Quando no se definir a favor de quem o aval pela sua posio, considera-se em favor do aceitante. Quando a letra no estiver aceita, considera-se em favor do sacador; necessrio a venha conjugal (anuncia do cnjuge).
FIANA D-se a fiana quando uma pessoa se obriga a satisfazer determinada obrigao, caso o
respectivo devedor no a tenha cumprido. Assim, a fiana uma garantia que se contrata subsidiariamente: o fiador s ser obrigado ao pagamento, depois de cobrado o afianado. A fiana tanto pode ser do principal, como s do acessrio (juros, correo monetria, multa, etc.), como do principal mais acessrio. livre sua contratao pelas partes interessadas. Caractersticas: necessrio a venha conjugal (anuncia do cnjuge); A fiana subsidiariamente constituda, tendo o benefcio de ordem; embora esse direito do fiador pode ser renunciado, ou seja, pode no ter o beneficio da ordem. A fiana sempre escrita; A fiana total (principal + acessrios) ou parcial s principal ou acessria. A fiana s se d em contratos; Pode-se estipular a fiana ainda que sem o consentimento do devedor. FIANA BANCRIA Conceito: um ato formal de garantia de compromissos assumidos pelo cliente, possibilitando tambm a substituio da cauo em dinheiro, pela fiana bancria, no ocorrendo desembolso de imediato. Destinada a empresas que necessitam de uma garantia bancria para participar de concorrncias. Caractersticas: um compromisso contratual, no qual o Banco, como fiador, garante o cumprimento de obrigaes de seus clientes. Tem como pblico alvo Pessoas Fsicas e Jurdicas. Os prazos so definidos em funo da natureza da obrigao a ser garantida. As garantias de pagamento fornecidas pelos clientes so: Nota Promissria, Aval, Duplicatas, Alienao Fiduciria, Penhor e outras. Vantagens: a garantia oferecida pelo Banco, que sendo uma instituio responsvel e de grande respeitabilidade no mundo dos negcios, proporciona uma maior facilidade no fechamento dos negcios com segurana e rapidez. Outra definio de fiana bancaria um contrato por meio do qual o banco, que o fiador, garante o cumprimento da obrigao de seus clientes (afianado) e poder ser concedido em diversas modalidades de operaes e em operaes ligadas ao comrcio internacional. A fiana nada mais do que uma obrigao escrita, acessria, assumida pelo banco, e que, por se tratar de uma garantia e no de uma operao de crdito, est isenta do IOF. Baixa-se uma fiana: a) quando do trmino do prazo de validade da Carta de Fiana, desde que esteja assegurado ao cumprimento das obrigaes assumidas pelas partes contratantes; b) mediante a devoluo da Carta de Fiana; c) mediante a entrega ao banco da declarao do credor, liberando a garantia prestada FUNDO GARANTIDOR DE CRDITO uma entidade privada sem fins lucrativos que administra um mecanismo de proteo aos correntistas, poupadores e investidores, que permite recuperar os depsitos mantidos em uma instituio financeira em caso de falncia ou liquidao. O Fundo foi criado em 1995 com a Resoluo n 2.211/95, do CMN, sob orientao do governo federal. So participantes do FGC Bancos Mltiplos; Bancos Comerciais; Bancos de investimento; Bancos de Desenvolvimento; Sociedades de crdito, Financiamento e Investimento; Sociedades de crdito imobilirio; Associaes de poupana e emprstimos; Caixas econmicas Federais e Estaduais; Companhias hipotecrias.
So garantidos pelo Fundo Garantidor de crdito Depsito a vista; Depsito a prazo; Caderneta de poupana; Letras de Cmbio; Letras imobilirias; e Letras hipotecrias. No so cobertos pela garantia: Os depsitos, emprstimos ou quaisquer outros recursos captados ou levantados no exterior; As operaes relacionadas a programas de interesse governamentais institudos por lei; Os depsitos judiciais; Os depsitos a prazo autorizados a compor o Nvel II do Patrimnio de referncia (PR), de que trata a resoluo n 2.837, de 30 de maio de 2001.
Valor mximo garantido
de R$ 70.000,00(setenta mil reais) por instituio financeira. OOB: Os cnjuges, perante o FGC so considerados pessoas distintas sejam, qual for o regime de bens do casamento, ou seja, cada um receber at o valor mximo de R$ 70.000,00. Obs. O FGC no tem funes pblicas. Para efeito da determinao do valor garantido dos crditos de cada pessoa, devem ser observados os seguintes critrios: a) titular do crdito aquele em cujo nome o crdito estiver registrado na escriturao da instituio associada ou aquele designado em ttulo por ela emitido ou aceito; b) devem ser somados os crditos de cada credor identificado pelo respectivo Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) / Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) contra todas as instituies associadas do mesmo conglomerado financeiro Crditos em nome de dependentes do beneficirio, identificados na forma do item b acima, devem ser computados separadamente, desde que essa relao de dependncia possa ser comprovada mediante apresentao de cpia da ltima declarao do Imposto de Renda. macroeconmicos e sociais. Caso as receitas sejam superiores soma das despesas, diz-se que o governo tem um supervit fiscal primrio e, caso sejam inferiores, um dficit fiscal primrio. Poltica Externa: Conjunto de medidas que tem por objetivo manter o equilbrio do balano de pagamentos do pas, proteger setores em desenvolvimento e desenvolver relaes comerciais com outros pases. Pode ser subdividida em poltica cambial e poltica comercial: Cambial: conjunto de medidas e aes do governo federal que influem no comportamento do mercado de cmbio e da taxa de cmbio. Comercial: conjunto de medidas que afetam o comrcio com outras naes, inclusive a adoo de cotas, aberturas de linhas de crdito para importao e exportao. Poltica de Rendas: Conjunto de medidas que tm por objetivo a redistribuio da renda, a garantia de renda mnima a determinados setores ou classes sociais, a reduo do nvel das tenses inflacionrias etc. Exemplos de polticas de rendas adotadas no Brasil: Poltica de Preos Mnimos garante um preo mnimo aos produtos agropecurios -, Poltica Salarial, Poltica de Controle de Preos, etc. Poltica Monetria Conjunto de medidas para controlar o volume da liquidez global disposio dos agentes econmicos. Neste caso, liquidez quer dizer quantidade de dinheiro que circula na economia. Instrumentos de Poltica Monetria O governo atua sobre a quantidade de moeda, de crdito e sobre o ndice das taxas de juros de sua economia. Para isso, utiliza os seguintes instrumentos: Operaes de mercado aberto: tambm conhecida como open-market. Por meio desse instrumento o BACEN regula o fluxo de moeda via compra e venda dos ttulos pblicos federais chamados de ttulos da dvida pblica. Fluxo de moeda o movimento de entrada e sada de moeda de um mercado. um instrumento bastante verstil por acomodar as variaes dirias de liquidez. Redesconto: tambm chamada de emprstimo de liquidez. Trata-se de uma linha de crdito do BACEN destinada s instituies financeiras, com o objetivo de suprir eventuais necessidades de caixa. Depsito Compulsrio: o percentual sobre produtos financeiros (depsitos vista, depsitos a prazo, poupana e etc.) que os bancos so obrigados a recolher ao BACEN. Com estes instrumentos o BACEN pode aumentar ou diminuir reservas bancrias em pouco tempo. O governo controla o nvel de produo, de emprego e a inflao por meio das polticas que implementa. Discutiremos aqui trs tipos de
NOES DE POLTICA ECONMICOFINANCEIRA

NOES DE POLTICA ECONMICA Poltica econmica o conjunto de medidas tomadas pelo governo de um pas, com o objetivo de promover o desenvolvimento econmico, o pleno emprego, equilibrar o volume financeiro das transaes econmicas com o exterior, garantir a estabilidade de preos, o controle da inflao e promover a distribuio da riqueza e da renda. Podemos definir, tambm, como: conjunto de intervenes do governo de um pas em sua economia, procurando alcanar certos objetivos. Dependendo desses objetivos, a poltica econmica pode ser chamada de: ESTRUTURAL: quando visa modificar a estrutura econmica do pas, chegando a regular o funcionamento dos mercados, extinguir ou criar empresas pblicas e alterar a distribuio de renda. DE ESTABILIZAO CONJUNTURAL: quando objetiva administrar uma depresso econmica, combater inflao e escassez de produtos. DE EXPANSO: quando visa a manuteno ou a acelerao do desenvolvimento econmico. Para alcanar seus objetivos, o governo utiliza diversos instrumentos (meios). A poltica econmica pode ser classificada em Poltica Fiscal, Poltica Externa, Poltica de Rendas e Poltica Monetria e Poltica Fiscal: Conjunto de decises e aes relacionadas com os gastos (despesas) dos governos federal, estadual e municipal e arrecadao de impostos (receitas). A poltica fiscal centraliza suas preocupaes nos gastos do setor pblico e nos impostos cobrados da sociedade, buscando o equilbrio entre a arrecadao e as despesas governamentais, para atingir os objetivos
polticas econmicas: a poltica monetria, a poltica fiscal e a poltica cambial. A poltica monetria implementada pelo Banco Central e tem como objetivo promover o crescimento do pas com estabilidade de preos. Ela determina o nvel das taxas de juros e a oferta de crdito na economia. Assim, afeta nosso dia-a-dia porque, por exemplo, quando h um aumento nas taxas de juros, fica mais caro comprar a crdito, aumenta o custo do cheque especial, as vendas caem e, aps algum tempo, h uma queda na atividade econmica que eleva a taxa de desemprego. Chamamos de poltica fiscal as decises do governo sobre como e quanto ir arrecadar de impostos e sobre quanto e de que forma ir gastar os recursos disponveis. No Brasil, a poltica fiscal do governo federal implementada pelos ministrios da Economia e do Planejamento. Mas os Estados e os Municpios tambm tm autonomia para decidir como administrar suas receitas e despesas. A poltica fiscal afeta significativamente nossa vida. Com os recursos que arrecada, o governo fornece servios essenciais, como sade, educao e segurana. Alm disso, o nvel de gastos pblicos afeta a atividade econmica. Por exemplo, ao decidir construir uma ponte, o governo eleva o nvel de emprego ao contratar os trabalhadores necessrios para a tarefa. A poltica cambial deve ter como objetivo gerenciar as contas externas do pas. Fazem parte da poltica cambial: 1. A forma como determinada a taxa de cmbio que pode ser fixa ou flutuante, e 2. as normas de acesso ao mercado onde so negociadas as moedas estrangeiras. Mudanas na poltica cambial tambm podem afetar a atividade econmica. Quando h uma desvalorizao da taxa de cmbio (valorizao do dlar), por exemplo. Ocorre um aumento nas exportaes (que ficam mais lucrativas porque o exportador recebe mais reais do que antes) o que afeta positivamente a atividade dos setores relacionados. H um aumento no emprego e na renda. Ao mesmo tempo, no entanto, h uma elevao no preo das mercadorias importadas que consumimos, ou ainda, ficar mais caro viajarmos ao exterior, por exemplo. nominal descontada da variao da inflao do perodo). Um aumento da taxa de juros real leva a uma queda na atividade econmica, enquanto uma reduo da taxa de juros real leva a uma melhora na atividade. O Banco Central pode, tambm, utilizar outros instrumentos de poltica monetria, que visam controlar a oferta de moeda na economia. Quando o Banco Central quer incentivar a atividade econmica, ele aumenta a quantidade de moeda (ou seja, de liquidez) da economia. Quando quer restringir a atividade, ele reduz essa liquidez.
INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

O governo faz poltica monetria atuando sobre o Mercado Financeiro de 3 formas bsicas (so os instrumentos clssicos de poltica monetria): 1. Operaes de "mercado aberto" (open market); 2. Recolhimento de compulsrios e; 3. Operaes de Redesconto. 1. Operaes no Mercado Aberto As Operaes de Mercado Aberto so o procedimento mais comum por meio dos quais os Bancos Centrais controlam a quantidade de moeda na economia. A operao funciona assim: quando o Banco Central compra ttulos, paga em moeda, o que significa uma elevao do volume de Reais na economia. Na ponta oposta, quando o Banco Central vende ttulos recebe moeda em pagamento, o que significa menos reais em circulao na economia. Mercado Primrio quando os ttulos so colocados pela primeira vez no mercado, ou seja, feita uma negociao direta entre o emitente dos ttulos (no caso, o governo) e os seus adquirentes (as instituies financeiras, por exemplo). Esta colocao realizada por meio de leiles. Mercado Secundrio quando os ttulos "mudam de mo", ou seja, so negociados entre as instituies financeiras aps a colocao primria. 2. O recolhimento de compulsrio O recolhimento compulsrio (obrigatrio) outro instrumento que controla a liquidez, por meio de um montante (percentual recolhido compulsoriamente) dos depsitos vista, a prazo, poupana, que os bancos, obrigatoriamente, recolhem ao Banco Central. O volume de recursos depositados compulsoriamente no BACEN influencia a capacidade dos bancos de emprestar. Quanto maior o depsito compulsrio, menor a capacidade dos bancos de emprestar e vice-versa. 3. Operaes de Redesconto Por ltimo, temos as operaes de Redesconto, que so emprstimos que o Banco Central faz aos bancos que tenham necessidade de liquidez, Ao utilizar este instrumento o BC est "colocando" dinheiro na economia. Especialmente em pases onde no existe a figura do depsito
NOES DE POLTICA MONETRIA

A Poltica Monetria um dos dois principais instrumentos que o governo utiliza para influenciar o nvel de produo e emprego e, principalmente, controlar a variao dos preos. Atualmente, a poltica monetria tem sido realizada pelo gerenciamento estratgico do volume e do custo de moeda no mercado financeiro, o que objetiva o alcance das metas de inflao, do nvel de atividade econmica, e manuteno da estabilidade de preos, ou seja, evitar a ocorrncia de inflao ou deflao. O Banco Central (BACEN) o rgo do governo que tem a responsabilidade de implementar a poltica monetria. Aqui no Brasil, usamos um modelo de poltica monetria chamado de Meta de Inflao. Neste modelo, o principal instrumento utilizado a taxa de juros, que determinada com vistas a cumprir a meta estabelecida para a inflao do ano. Basicamente, o Banco Central tenta mudar o nvel da taxa de juros real (que a taxa de juros
compulsrio, as operaes de redesconto so um importante instrumento de controle da quantidade de moeda na economia. segunda s quartas-feiras. Mensais at 2006 e a partir de ento as reunies passaram a ser aproximadamente a cada 45 dias, sendo o calendrio anual divulgado at o fim de outubro do ano anterior. O Copom composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil: o presidente, que tem o voto de qualidade; e os diretores de Poltica Monetria, Poltica Econmica, Estudos Especiais, Assuntos Internacionais, Normas e Organizao do Sistema Financeiro, Fiscalizao, Liquidaes e Desestatizao, e Administrao. Tambm participam do primeiro dia da reunio os chefes dos seguintes Departamentos do Banco Central: Departamento Econmico (Depec), Departamento de Operaes das Reservas Internacionais (Depin), Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos (Deban), Departamento de Operaes do Mercado Aberto (Demab), Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), alm do gerente-executivo da GernciaExecutiva de Relacionamento com Investidores (Gerin). Integram, ainda, a primeira sesso de trabalhos trs consultores e o secretrio-executivo da Diretoria, o assessor de imprensa, o assessor especial e, sempre que convocados, outros chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de suas reas. No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento e o gerente-executivo apresentam uma anlise da conjuntura domstica abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas pblicas, balano de pagamentos, economia internacional, mercado de cmbio, reservas internacionais, mercado monetrio, operaes de mercado aberto, avaliao prospectiva das tendncias da inflao e expectativas gerais para variveis macroeconmicas, No segundo dia da reunio, do qual participam apenas os membros do Comit e o chefe do Depec, sem direito a voto, os diretores de Poltica Monetria e de Poltica Econmica, aps anlise das projees atualizadas para a inflao, apresentam alternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem recomendaes acerca da poltica monetria. Em seguida, os demais membros do Copom fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final, procede-se votao das propostas, buscando-se, sempre que possvel, o consenso. A deciso final - a meta para a taxa SELIC e o vis, se houver - imediatamente divulgada imprensa ao mesmo tempo em que expedido Comunicado por meio do Sistema de Informaes do Banco Central (SISBACEN). As atas em portugus das reunies do Copom so divulgadas s 8h30 da quinta-feira da semana posterior a cada reunio, dentro do 'prazo regulamentar de seis dias teis, sendo publicadas na pgina do Banco Central na internet ("Notas da Reunio do Copom") e para a imprensa. A verso em ingls divulgada com uma pequena defasagem de cerca de 24 horas. Ao final de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), o Copom publica, em portugus e em ingls, o documento "Relatrio
FORMAO DA TAXA DE JUROS

A atual poltica monetria brasileira, com as chamadas metas de inflao, determina para as taxas de juros uma enorme importncia A formao das taxas de juros bsicos no Brasil possui forte atuao do BACEN por meio de seu Comit de poltica monetria: o Copom. O Copom, Comit de Poltica Monetria, do Banco Central do Brasil, foi institudo em 20 de junho de 1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e definir a taxa de juros. A taxa de juros definida como a meta para a taxa SELIC a vigorar no perodo entre reunies do Copom e, se for o caso, o seu vis (tendncia). A taxa SELIC a taxa mdia ajustada dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC). Se as metas no forem atingidas, cabe ao Presidente do Banco Central divulgar, em carta aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retomo da taxa de inflao aos limites estabelecidos. Quando o Copom estabelece vis (de alta ou de baixa), confere ao Presidente do Banco Central poderes para alterar, sem necessidade de convocar reunio extraordinria, a meta da taxa SELIC na direo do vis. Esta deciso informada por meio de Comunicao divulgada no SISBACEN na vspera de vigncia da nova meta. (Importante: se no houver vis, ou seja, se ele for neutro, o presidente do BACEN no tem poderes para alterar a taxa Meta-SELIC. Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma srie de alteraes no que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio, e s atribuies e competncias de seus integrantes. Destaca-se a adoo, em 1999, da sistemtica de "metas para a inflao" como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional, se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em Carta Aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retomo da taxa de inflao aos limites estabelecidos. Formalmente, os objetivos do Copom so "implementar a poltica monetria, definir a meta da taxa SELIC e seu eventual vis e analisar o Relatrio de Inflao. A taxa de juros fixada na reunio do Copom a meta para a taxa SELIC (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar, na direo do vis, a meta para a taxa Selic a qualquer momento entre as reunies ordinrias. As reunies ordinrias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira sesso s teras-feiras e a
de Inflao", que analisa detalhadamente a conjuntura econmica e financeira do Pas, bem como apresenta suas projees para a taxa de inflao. O que influencia o Copom na hora de fixar a taxa SELIC ? Fatores externos e os internos. No mbito internacional, leva-se em conta o nvel de instabilidade/ estabilidade, principalmente das' economias emergentes (Argentina, Chile, China, ndia, pases do Sudeste Asitico, entre outros), e da economia dos Estados Unidos. No frum interno, so avaliados essencialmente os indicadores de preo, que mostram uma fotografia do comportamento da inflao no passado. Mas o Copom, na verdade, tem como principal preocupao, o comportamento futuro da inflao. Por isso, os integrantes do comit tambm avaliam o comportamento de itens que podem impactar a trajetria da inflao no futuro. Por exemplo, o preo do barril do petrleo, tarifas pblicas, perodos de safra e entressafra, entre outros. O Copom tambm pode levar em conta na hora de fixar a taxa SELIC o nvel de consumo da sociedade. Em outras palavras, se as pessoas estiverem indo as compras com muito furor, o BC pode elevar a taxa bsica de juros para conter o consumo e estimular a poupana. Como? Simples: com taxas de juros mais altas, os credirios tambm ficam mais pesados na hora de pagar. E ao mesmo tempo, as remuneraes das aplicaes financeiras ficam mais atraentes. Normativo em vigor relacionado ao assunto Circular n 3.297, de 31 de outubro de 2005 (divulga novo regulamento do Copom). A taxa SELIC a taxa bsica da economia brasileira. tambm chamada de taxa de referncia da economia, entretanto importante distinguir os vrios conceitos de SELIC. Trs conceitos para SELIC 1. O SELIC, ou seja, o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia. 2. A SELIC se falou s SELIC, em geral se est falando da SELIC-META, que a taxa divulgada pelo Copom a cada 45 dias. Ela um objetivo a ser seguido, e os leiles dirios vo refletir isso quase imediatamente, pois basta o governo alterla e no dia seguinte todos estaro seguindo esse novo parmetro (raras vezes o mercado disputou com o governo, no aceitando os valores para leilo, foi numa dessas ocasies que o governo indexou parte de seus ttulos em dlar, pois o mercado naquela ocasio, no aceitou a taxa) A SELIC-OVER, que a taxa overnight do Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC), expressa na forma anual, a taxa mdia ponderada pelo volume das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e realizadas no SELIC, na forma de operaes compromissadas. E a taxa bsica utilizada como referncia pela poltica monetria. diria. A taxa SELIC overnight publicada aproximadamente s 9 horas da manh seguinte ao dia de referncia. A taxa diria Over/SELIC divulgada em portugus na pgina do Banco Central do Brasil na Internet (http://www.bcb.gov.br) e no Sistema de Informaes do Banco Central (SISBACEN), que pode ser acessado atravs de programa apropriado encontrado na Internet na pgina. O que a Taxa SELIC? A economia tem diversas taxas de juros. A taxa SELIC o resultado da mdia diria das negociaes dos ttulos pblicos federais. Por exemplo, em um determinado dia foram realizadas duas operaes com ttulos pblicos. A primeira pagou uma taxa de 16% ao ano. A segunda pagou mais: 16,2% ao ano. A taxa SELIC, neste dia, ser de 16,1 % ao ano. A taxa acumulada mensal publicada no Boletim do Banco Central, disponvel a todos os interessados no endereo. Quando ocorrem leiles primrios de ttulos pblicos, as taxas so divulgadas no mesmo dia no SISBACEN. A metodologia usada no clculo da taxa overnight Over/SELIC pode ser encontrada nas normas publicadas pelo Banco Central, disponveis na Internet no endereo http://www.bcb.gov.br. A taxa SELIC dada pela mdia diria ponderada pelo volume das operaes, de acordo com a seguinte frmula:
V E DI
i t 1
VE
t 1
Onde: = taxa mdia apurada; DIi = Taxa da i-sima operao; VEi = Valor de emisso da i-sima operao; n = nmero de operaes na amostra H diversas classificaes didticas que tentam subdividir o mercado financeiro em diversos segmentos, vale lembrar que no mundo real esses segmentos se interrelacionam e que quase sempre determinado produto financeiro participa de diversos segmentos simultaneamente. O quadro abaixo apenas orientativo e no taxativo.
Nome Palavramercad chave o Normatizado Participant Ex. res es Produtos BC, Bancos de CMN e BCB Varejo, TN, B invest, etc.
Monetr io
Dinheiro
TRfs e Reais
Op. Bancos de Emprstimo Financiame varejo, Crdito CMN e BCB se nto financeiras, financiamen etc. tos Capitais Bolsas, Investiment CMN e CVM Balco, B o invest, etc. Aes e TVMs
MERCADO MONETRIO
Conceito O Mercado Monetrio possui a peculiaridade de referir-se s operaes de curtssimo prazo, cujo objetivo no financiar diretamente nenhum empreendedor ou consumidor, mas equilibrar as reservas de moeda
entre os vrios agentes da economia. Pode ser inicialmente confundido com o prprio mercado de crdito, entretanto, no mercado monetrio o volume e a disponibilidade de recursos so os itens mais importantes e no as intermediaes financeiras tal como no mercado de crdito. Meios de pagamento e a base monetria Por meio do mercado monetrio, as instituies tratam de ajustar entre si seus desequilbrios, utilizando mecanismos do prprio mercado. A movimentao financeira da sociedade, includa as instituies financeiras no-bancrias, capaz de influenciar o saldo das reservas bancrias das instituies financeiras bancrias individualmente. O controle do papel-moeda emitido e das reservas bancrias (que, juntos, formam a base monetria) inclui o controle dos meios de pagamento (papel-moeda em poder do pblico e depsitos vista nas instituies financeiras), uma vez que, em geral, espera-se a ocorrncia de uma relao mais ou menos estvel entre os meios de pagamento e a base monetria. Operaes So operaes tpicas desse mercado as trocas de disponibilidades entre os prprios bancos, por meio dos certificados de depsitos interfinanceiros (CDI) e as operaes chamadas de mercado aberto (open market) nas quais o Banco Central e o Tesouro Nacional so os principais operadores. Se feitas de um dia para o outro, essas operaes so conhecidas como overnight, cuja taxa um importante referencial nos mercados financeiros, conhecida no jargo dos operadores como taxa over. Os principais ttulos negociados no mercado aberto so o BBC - Bnus do Banco Central, a LTN Letra do Tesouro Nacional, a LFT - Letra Financeira do Tesouro e a NTN - Nota do Tesouro Nacional. emprestado, e para cada grupo de participantes com caractersticas semelhantes foram criados segmentos distintos de mercado. No Brasil podemos distinguir dois grandes segmentos: o mercado de ttulos de dvida privada, onde se negociam principalmente as obrigaes de grandes empresas, e o mercado de ttulos pblicos, onde se negociam as obrigaes do governo, nas suas diferentes esferas federal, estadual e municipal. O longo perodo de inflao sofrida pelo Brasil inibiu o desenvolvimento do mercado de crdito no pas, uma vez que os grandes bancos comerciais preferiam financiar a dvida interna do pas, que possua grande liquidez e era percebida como tendo menor risco de crdito, e que tinha ainda taxas de juros substancialmente altas. A estabilidade econmica resultante do Plano Real estimulou a adoo de uma avaliao do risco de crdito e de sistemas de gesto mais sofisticados. Vrios grandes bancos de varejo comearam a organizar bases de dados contendo sries temporais de crdito e pontuao de comportamento, bem como estatsticas de pagamentos em atrasos, perdas e recuperaes. Esses bancos de dados permitem um maior refinamento do processo de avaliao do crdito e das tcnicas de gesto de risco. Mas recentemente, antecipando as demandas da autoridade reguladora local (especificamente, o Banco Central do Brasil BACEN),numa tentativa de igualar as prticas internacionais correntes no gerenciamento do risco de crdito, vrias instituies financeiras brasileiras passaram a concentrar sua ateno no desenvolvimento de metodologias sofisticadas para medir o risco de crdito de suas carteiras. Recentemente com a queda da taxa de juros, a relativa estabilidade internacional o Brasil (de 2003 a 2007), e em especial a modalidade de crdito de consignao em folha de pagamentos, tem melhorado seu mercado de crdito obtendo cerca de 37% do valor do PIB em crdito fornecido populao brasileira. (em naes desenvolvidas essa relao passa dos 100% do PIB).
MERCADO DE CRDITO
Conceito Chamamos de mercado de crdito ao espao abstrato e conceitual de intermediao financeira que ocorre por meio das instituies e outros intermedirios financeiros. Ao emprestar dinheiro, atuam no mercado de crdito. O mercado de crdito tem por caractersticas bsicas servir como um importante sinalizador do custo do dinheiro - que a taxa de juros - e funciona como um meio para direcionar recursos dos chamados financiadores (superavitrios) para os financiados (deficitrios) - compradores de dinheiro - realizando o encontro entre aqueles que necessitam de recursos e aqueles que os possuem em excesso para suas necessidades imediatas. As condies para os emprstimos - valor, prazo de vencimento, custo e periodicidade de pagamentos de juros, sistema de amortizao e pr ou ps-fixao dos juros - so especificadas, em regra, na data inicial do emprstimo. ATENO: S se fala em mercado de crdito se h em uma das "pontas" o recurso "dinheiro". Existe uma infinidade de participantes no mercado de crdito que necessitam de dinheiro
MERCADO DE CAPITAIS: AES

Uma ao representa a menor parcela do capital social de uma sociedade por aes. As aes podem ser ordinrias, com direito a voto, ou preferenciais, com direito de preferncia sobre os lucros a serem distribudos aos acionistas, seja na forma de dividendos ou juros sobre o capital prprio, sendo que, aps o Plano Collor, todas aes passaram a ser obrigatoriamente emitidas na forma nominativa ou escritural. As aes preferenciais atribuem a seus titulares certas vantagens ou preferncias que se diferenciam, no caso das aes serem ou no negociadas no mercado de valores mobilirios. Formalmente, a nova Lei das S/A. 10.303/02. Define as seguintes vantagens efetivas para as aes preferenciais de sociedades annimas de capital aberto negociadas no mercado de valores mobilirios:
Prioridade no reembolso do capital, com prmio ou sem ele; Prioridade no recebimento de dividendos, de acordo com pelo menos um dos seguintes privilgios mnimos, fixados em estatuto: a) o direito de participar em uma parcela de pelo menos 25% do lucro lquido do exerccio, apurado na forma da lei, sendo que deste montante lhes garantido um dividendo prioritrio de pelo menos 3% do valor do patrimnio lquido da ao, e ainda, cumulativamente, o direito de participar dos lucros remanescentes em igualdade de condies com as aes ordinrias, depois de a essa ter sido assegurado um dividendo igual ao mnimo prioritrio; b) o direito ao recebimento de um dividendo de pelo menos 10% maior do que o atribudo as aes ordinrias; e c) o direito de receber um dividendo pelo menos igual ao das aes ordinrias e cumulativamente o direito de serem includas na oferta pblica de alienao de controle em igualdade de condies com as aes ordinrias no integrantes do bloco de controle (tag along). O mercado de aes pode ser dividido em duas etapas: o mercado primrio, quando as aes de uma empresa so emitidas diretamente ou atravs de uma oferta pblica, quando falamos do undenwriting, e o mercado secundrio, no qual as aes j emitidas so comercializadas atravs das bolsas de valores. As bolsas de valores no so instituies financeiras, S/A com fins lucrativos, constitudas pelas corretoras de valores e outros para fornecer a infraestrutura do mercado de aes. Embora autnomas, operam sob superviso da CVM, de quem so rgos auxiliares, fiscalizando os respectivos membros e as operaes nelas realizadas. A bolsa de valores, em sntese, o local especialmente criado e mantido para negociao de valores mobilirios em mercado livre e aberto, organizado pelas corretoras e autoridades. Por valores mobilirios entendem-se ttulos, tais como debntures, aes e outros. Atualmente (01/03/04), no Brasil, negociam-se em bolsa basicamente aes, sendo que a nica bolsa de valores em operao a Bolsa de Valores de So Paulo Bovespa As Resolues n 2.690, de 28/01/2000, e 2.709, de 30/03/2000, ambas do BC, disciplinaram a nova constituio, a organizao e o funcionamento das bolsas de valores, aumentando e revolucionando sua flexibilidade. Por estas novas regras, as bolsas podem deixar de serem entidades sem fins lucrativos e se transformarem em sociedade annima, caso queiram. No somente as corretoras podero ser scias, mas, tambm, qualquer pessoa fsica e/ou jurdica. As empresas de capital aberto, cujas aes esto registradas em bolsa de valores, esto sujeitas a uma srie de exigncias quanto ao fornecimento de informaes junto ao pblico. Estas empresas tm de se sujeitar a todo um conjunto de regras de divulgao de informaes a seus acionistas regras de disclosure que foram regulamentadas pelas instrues CVM 369 e 379, respectivamente, de 11/06/02 e 12/11/02. O preo de uma ao em bolsa fruto das condies de mercado (oferta e demanda) que reflitam as condies mercadolgicas, estruturais e comportamentais, poltica da economia do Pas e especficas da empresa e de seu setor econmico. Normalmente, as aes traduzem as expectativas dos agentes econmicos em relao as perspectivas do Pas e, por consequncia, aos destinos das empresas abertas. As tendncias de preo das aes so estudadas por duas escolas, que se conjugam para uma deciso. Escola Grfica ou Tcnica Baseia-se na anlise grfica, quer seja pelo mtodo de barras ou de ponto figura, tendo como base os volumes e os preos pelos quais foram comercializadas as aes nos preges anteriores. Tem como premissa o fato de que uma boa anlise tcnica no precisa fazer uma pesquisa dos fundamentos da empresa, pois o grfico a soma de todos os conhecimentos, esperanas e expectativas sobre uma determinada ao. Ele reflete o preo que o mercado est, naquele momento, disposto a pagar pela ao, e, atravs de suas tcnicas, indica a tendncia futura. Ela fundamental para o market timing, ou seja, a escolha do momento certo para comprar ou vender a ao de uma determinada empresa. Escola Fundamentalista. Baseia-se nos resultados setoriais e especficos de cada empresa, dentro do contexto da economia nacional e internacional. Ela fundamental para o stock picking, ou seja, a escolha da empresa cuja ao deve ser adquirida e, como consequncia, a determinao de qual deve ser vendida em um determinado intervalo de tempo. Os principais indicadores diretos que influenciam os investidores na deciso de aquisio ou venda de uma ao so: O beta com o ndice da bolsa (movimento da ao em relao ao movimento do ndice); O preo da ao no mercado; O lucro por ao; O ndice preo da ao no mercado/lucro por ao; O ndice preo da ao no mercado/valor patrimonial da ao; O ndice dividendo pago pela ao/preo da ao no mercado cash-yield ou dividend yield; O ndice dividendo pago pela ao/lucro por ao pay-out; O ndice preo da ao no mercado/fluxo de caixa operacional. Esse ndice indica quantos anos so necessrios para a empresa gerar caixa equivalente ao valor total de suas aes. o ndice privilegiado no mercado internacional.
O ndice EV (valor da empresa em mercado acrescido de sua dvida lquida)/ EBITDA (capacidade de gerao de caixa da empresa). claro que uma cuidadosa anlise dos ltimos balanos e as perspectivas futuras da empresa que daro os melhores indicadores para qualquer ciso. ndice Preo/Lucro Exemplo de Avaliao Se um empresa tem um PL de 4, conclumos que os lucros correntes remuneram os acionistas em 25% AA. (100/4). Supondo que a taxa de juros cujo prazo associado ao risco Brasil (medido pelo C-Bond) seja de 16% (alto). Se tomarmos tal valor a um prmio de risco para aes de 7% (igual ao utilizado pelo mercado americano), chegamos, ento, a uma taxa requerida para investimento em bolsa de (16 + 7) 23%, que inferior aos supostos 25% obtidos pelos lucros correntes de empresa, e mesmo ignorando-se o crescimento futuro destes lucros, podemos em tese, concluir que a ao desta empresa um bom negcio. H quatro tipos bsicos de investidores: as pessoas fsicas; as pessoas jurdicas; os investidores externos; e os investidores institucionais. Os investidores institucionais esto sempre presentes no mercado, pois suas aplicaes so compulsrias, de acordo com as normas de composio e diversificao de suas carteiras, baixadas pelo Conselho Monetrio Nacional, com o duplo objetivo de reduzir o risco de seus investimentos e de direcionar recursos para aplicaes consideradas prioritria pelo Governo. A atuao dos investidores institucionais fundamental para o mercado, pois, pelo seu peso, no contexto, eles garantem o nvel de estabilidade do mercado. Alm deles, tem-se no mercado a clssica figura do especulador, que investe apenas com o objetivo de ganho imediato, garantindo o nvel de liquidez do mercado. Desde que no seja um manipulador, no chega a provocar uma distoro de preos. Quando um investidor compra uma ao de qualquer empresa com capital aberto, ou seja, regulado pela Lei das S/A, ele passa a ser acionista da empresa e, por isso so portadores de alguns direitos. Vejamos alguns destes direitos. Bonificaes o recebimento livre de um nmero de aes entregues pela empresa de maneira proporcional quantidade possuda pelo acionista. Consiste na incorporao de reservas de lucros e na transferncia de uma conta de patrimnio lquido para capital, que pode ser feita atravs da emisso de novas aes ou aumento do valor nominal. Sendo assim, normalmente ocorre quando h aumento de capital na empresa. Direitos de Subscrio o direito do acionista de adquirir novas aes em quantia proporcional s aes j possudas, por um preo pr-determinado (preo de emisso) e em certo perodo. Com isso, o investidor permanece com o mesmo capital da empresa. . Bnus de Subscrio. . So de rarssima emisso. O conceito o mesmo do direito de subscrio, ou seja, os bnus so ttulos negociveis que uma empresa emite quando h aumento de capital e do direito subscrio pelo preo de emisso, porm, juridicamente diferente da subscrio e ocorre no longo prazo. Direito de Retirada Direito do acionista de se retirar de uma companhia, mediante o reembolso do valor de suas aes (normalmente o reembolso com base no valor contbil da ao, que difere do valor de mercado), quando for acionista dissidente de deliberao de assemblia que aprovar determinadas matrias definidas na legislao pertinente. Em outras palavras, isto significa que se a empresa define alguma mudana como a incorporao de aes de outra Companhia, por exemplo, e o acionista no est de acordo com esta alterao, ele pode se retirar da companhia, manifestando seu interesse dentro do prazo estabelecido. . Direito de Voto. . Direito exercido pelo acionista nas deliberaes das assemblias da companhia. Normalmente conferido aos proprietrios de aes ordinrias. Dividendos Valor distribudo aos acionistas, em dinheiro. No Brasil, equivalente em pelo menos 25% do lucro lquido na proporo da quantidade de aes possudas. Normalmente, resultado dos lucros obtidos por uma empresa, no exerccio corrente ou em exerccios passados. Como os dividendos correspondem a parte do lucro lquido da empresa, esto isentos do imposto de renda. Desdobramento Tambm conhecido com split, o aumento do nmero de aes possudas pelo acionista. No altera o valor do capital da empresa, mas modifica o valor individual das aes. Tem por objetivo dar mais liqidez s aes. Por exemplo, se possumos 1 ao, valendo R$ 50,00, aps o desdobramento na proporo de 1:2, teremos 2 aes, valendo R$ 25,00, cada.
Grupamento Processo inverso ao split. a condensao do capital em um nmero menor de aes, aumentando o valor patrimonial de cada ao. Por exemplo, em um grupamento na proporo de 10:1, cada 10 aes possudas (normalmente de baixo valor), voc ter 1 ao, aumentando o valor da ao proporcionalmente. Juros sobre o Capital Prprio a remunerao do capital do acionista pela taxa de juros em dinheiro. A remunerao est sujeita reteno de imposto de renda na fonte.
O Prego
o recinto onde se renem os operadores da bolsa de valores para executar as ordens de compra e venda de aes dadas pelos compradores e vendedores de aes s suas corretoras. A tecnologia da informtica j permite que sejam realizados preges totalmente automatizados, sem interferncia de operadores, e so eles que predominam. siderurgia, metalurgia etc. e homogeneidade quanto aos volumes de transaes. Esse sistema, que j foi consagrado nas maiores bolsas do pas, bem como, nas grandes bolsas estrangeiras, permite efetuar grandes volumes de negcios. Os negcios so realizados segundo trs processos: negociao comum; direta; e por oferta. Recentemente foram extintas as operaes de negociao atravs de prego viva voz no mercado de aes da BOVESPA. Negociao comum a que se realiza entre dois representantes (em pblico prego). Sua apregoao feita de viva voz, mencionandose o ttulo, suas caractersticas, a quantidade e o preo unitrio, alm da inteno de comprar e vender. Havendo interesse por parte de um dos demais operadores, a transao concluda mediante a declarao da palavra fechada. Aps, deve ser preenchida a boleta (contrato simplificado de compra/venda) pelo vendedor que colhe a assinatura do comprador e a entrega para registro no posto de negociao. Com o nvel de tecnologia atual, todo este ritual pode ser ajustado aos meios eletrnicos. Negociao direta aquela na qual o mesmo operador , simultaneamente, comprador e vendedor: comprador para um dos clientes de sua corretora e vendedor para outro. Neste caso, a apregoao feita por um representante da bolsa, que aguardar o tempo suficiente para que outros operadores, se estiverem dispostos, apresentem propostas de melhor preo para compra ou para venda, quer da quantidade anunciada, quer de parcelas. No se pronunciando os demais, anunciado o fechamento do negcio. Se houver melhor oferta, para compra ou para venda, o negcio ser fechado como outro operador interveniente, a menos que seja contraposto um novo preo pelo primeiro. Se houver melhores propostas de compra e de venda, a venda ser feita para quem ofereceu maior preo e a compra, de quem props menor preo. Isso que dizer que, direta ou no, qualquer operao s ser fechada pelo melhor preo, tanto de compra quanto de venda. Negociao por oferta a realizada entre dois operadores, sendo um deles representado pelo posto de negociao que recebeu sua oferta. Isso significa que um operador pode, simplesmente, registrar num posto sua oferta de compra ou venda de uma ao qualquer e ela ser fechada, mesmo sem sua presena, desde que haja algum interessado. Se for possvel, as ofertas so fechadas entre si, isto , se h uma oferta de compra que feche com uma de venda, a operao ser executada pelo funcionrio da bolsa que representa, no caso, o comprador e o vendedor. No caso de estar presente um dos interessados, este fechar o negcio com o funcionrio da bolsa que representa a parte ausente. Se houver uma oferta registrada, nenhuma negociao com aquele papel poder ocorrer em condies iguais de preo para o mesmo lote de aes ou parte dele (a oferta tem prioridade). claro que tambm no podero ser
Mega Bolsa o sistema de informtica utilizado pela BOVESPA para o movimento de ordens de compra e venda de aes. Apenas as corretoras e operadores credenciados tm acesso direto ao Mega Bolsa. Os investidores operam o Mega Bolsa indiretamente, acessando o sistema atravs do home broker desenvolvido pelas corretoras.
Home Broker um sistema oferecido por diversas companhias para conectar seus usurios ao prego eletrnico no mercado de capitais. Usado como instrumento para negociao no mercado de capitais via internet, ele permite que sejam enviadas ordens de compra e venda atravs do site de uma corretora na internet. uma forma de negociao de papis em bolsa de valores pelo meio de ordens emitidas em meio eletrnico para corretoras de ttulos mobilirios regularmente credenciadas. a tecnologia que proporciona acesso a negociaes em renda varivel atravs da rede mundial de computadores O prego fsico pode ser organizado segundo um dos dois tipos de sistema de negociao existentes: o call system e o trading post ou prego contnuo. No call system, os operadores distribuem-se em lugares prefixados, em torno de um balco circular conhecido como corbeille, de onde anunciam oralmente suas ofertas de compra e venda. O diretor do prego delimita um pequeno intervalo de tempo para a negociao de cada ttulo. Uma vez esgotado o tempo, o mesmo ttulo s pode ser transacionado novamente no final do prego, quando for feita nova rodada, ou no dia seguinte. Esse tipo de sistema no adequado para as bolsas de grande porte, que operam grandes volumes e apresentam diariamente um enorme nmero de negcios. Nelas, a utilizao desse sistema pode acarretar frequentes confuses e enganos devido precipitao no fechamento das transaes. Nas bolsas de menor porte, o call system usado com sucesso e, alm disso, o volume de operaes no viabiliza a implantao do sistema de trading post. No sistema trading post, os negcios podem ser realizados, para qualquer ttulo simultaneamente, durante todo o perodo do prego. Para maior facilidade nas transaes, os ttulos so agrupados em postos de negociao. O critrio adotado para a formao desses postos obedece, normalmente, a dois fatores: reunio de empresas que operam em ramos afins de atividades econmicas como, por exemplo, bancos, comrcio, petrleo, alimentao e bebidas,
fechados outros negcios com o mesmo papel por um preo mais baixo, se a oferta for de compra, ou por um preo mais alto, se for de venda. Na Bovespa, o sistema Megabolsa compreende as operaes de compra e venda vista de aes realizadas pelas sociedades corretoras e distribuidoras; credenciadas para esse fim, mediante a utilizao de terminais de vdeo conectados ao sistema eletrnico de processamento de dados da bolsa. O Megabolsa representa uma ampliao dos limites espaciais do prego da bolsa nele as aes cotadas so negociadas em dois grupos: aes de alta liquidez e de baixa liquidez. So consideradas de alta liquidez aquelas constantes de relao elaborada com base na negociao da ao nos seis meses anteriores, sendo as demais consideradas de baixa liquidez. As aes de alta liquidez podero ser negociadas no sistema teleprego mediante ofertas, registro de negcios ou, em casos especiais, por meio da sistemtica de leilo. As aes de baixa liquidez somente podem ser negociadas por meio da sistemtica, de leilo. A instruo 387, de 28/04/03, da CVM estabelece as normas e procedimentos a serem observados nas operaes realizadas com valores mobilirios, em prego e em sistemas eletrnicos de negociao e de registro em bolsas de valores e de bolsas de mercadorias e futuros e d outras providncias. venda de aes emitidas pela companhia, sociedades controladas e controladoras. e) divulgao de deliberaes de assembleia de acionistas, rgos da administrao, fatos relevantes ocorridos nos negcios, que possam influir de modo pondervel na deciso de comprar ou vender aes, por parte de investidores. Podem ser citados como fatos relevantes o desdobramento de aes, a mudana de controle acionrio, o fechamento de capital, a ciso da companhia e a reavaliao de ativos. Dessa forma, as companhias abertas tm regras de atuao multo mais rigorosas do que as companhias fechadas, pois dado ao fato de poderem ter suas aes negociadas no mercado de capitais, devem divulgar mais informaes aos investidores interessados em comprar seus ttulos.
OPERAES DE UNDERWRITING
No mercado financeiro, o underwriting ou subscrio ocorre quando uma companhia seleciona e contrata um intermedirio financeiro, que ser responsvel pela colocao de uma subscrio pblica de aes ou obrigaes no mercado. A operao realizada por uma instituio financeira isoladamente ou organizada em consrcio. O termo descreve as operaes financeiras nas quais os bancos intermedeiam o lanamento e distribuio de aes ou ttulos de renda fixa para negociao no mercado de capitais. A instituio financeira que realiza operaes de lanamento de aes no mercado primrio chamada de underwriter. So instituies autorizadas para estas operaes: bancos mltiplos ou de investimento, sociedades corretoras e distribuidoras. As operaes de underwriting so ofertas pblicas de ttulos em geral, e de ttulos de crdito representativo de emprstimo, em particular, por meio de subscrio, cuja prtica permitida somente pela instituio financeira autorizada pelo Banco Central do Brasil (BACEN) para esse tipo de intermediao. Os lanamentos de aes novas no mercado, de forma ampla e no restrita subscrio pelos atuais acionistas, tambm leva o nome underwriting. Underwriting Esquema de lanamento de aes mediante a subscrio pblica, para o qual uma empresa encarrega um intermedirio financeiro, que ser responsvel por sua colocao no mercado. As Instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento de aes no mercado primrio no Brasil, tais instituies so, em geral, bancos mltiplos ou de investimento, sociedades distribuidoras e corretoras que mantm equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de orientar os empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade para que uma
COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS

As companhias (tambm conhecidas como S.A.) so sociedades constitudas por aes, com objetivo mercantil, que se rege pelas leis e usos do comrcio. Seu estatuto social (documento de constituio) define seu objeto social de modo preciso e completo, que pode ser qualquer empresa com fim lucrativo, no contrrio lei, ordem pblica e aos bons costumes. As companhias podem ser fechadas ou abertas. Companhias fechadas: S.A. com valores mobilirios no admitidos negociao no mercado de ttulos e valores mobilirios, seja o mercado de bolsas, seja o mercado de balco (que ser visto mais a frente). Companhias abertas: S.A. com valores mobilirios registrados na CVM, admitidos negociao no mercado de ttulos e valores mobilirios, de bolsa ou de balco. A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em categorias, conforme as espcies e classes dos valores mobilirios por ela emitidos, negociados nesses mercados. A companhia aberta sujeita ao cumprimento de uma srie de normas quanto a: a) natureza e periodicidade de informaes a divulgar. b) forma e contedo dos relatrios de administrao e demonstraes financeiras. c) padres contbeis, relatrio e parecer de auditores independentes. d) informaes prestadas por diretores e acionistas controladores, relativos compra, permuta ou
empresa abra seu capital ao pblico investidor, por meio de operaes de lanamento. UNDERWRITING: GARANTIA FIRME No underwriting firme, o intermedirio subscreve integralmente a emisso para revend-la posteriormente ao pblico. Nesta forma de contrato, a empresa no tem risco algum, pois tem a certeza da entrada de recursos, j que o intermedirio subscreve para si o total da emisso. O risco da aceitao ou no do lanamento pelo mercado fica por conta de intermedirio financeiro. UNDERWRITING: Best - Efforts (MELHOR ESFORO.) A instituio financeira apenas se compromete a realizar "os melhores esforos", no sentido de colocao junto ao mercado das sobras de subscrio. No h nenhum comprometimento por parte do intermedirio para a colocao efetiva de todas as aes do lanamento. Por outro lado, a empresa no tem a certeza de conseguir aumentar seu capital na proporo pretendida, nem no tempo envolvido para a sua concretizao, j que assume todos os riscos da aceitao ou no das aes lanadas por parte do mercado. UNDERWRINTING: STANDY BY Rene as caractersticas do "best-efforts" e do "underwriting firme". Neste caso, o intermedirio se compromete a colocar as sobras junto ao pblico em determinado espao de tempo, aps o qual ele prprio subscreve o total das aes no colocadas. Isto significa que, depois de decorrido o prazo no qual o intermedirio se compromete a vender as sobras de subscrio ao pblico, o "underwriting" se torna do tipo firme. FUNCIONAMENTO DO MERCADO VISTA DE AES Uma operao denominada vista ocorre quando h uma compra ou venda de determinada quantidade de aes. Aps a realizao do negcio em prego, caber ao comprador das aes efetuarem o pagamento das aes e o vendedor dever efetuar a entrega do ativo negociado dentro do prazo regulamentar estipulado. Para a realizao de um negcio nesse mercado h a necessidade da intermediao de uma sociedade corretora, seja na operao de compra ou na de venda com o objetivo de executar a ordem emitida por um investidor utilizando para isso um de seus operadores. O investidor ainda poder ser autorizado a emitir sua prpria ordem no Home Broker (via Internet) da Corretora. Vrios tipos de ordens podem ser executados no mercado vista; dentre elas podemos citar a ordem de mercado, ordem limitada e ordem casada. Na ordem de mercado o investidor especificar apenas a quantidade e o ativo que deseja comprar ou vender. Caber Corretora executar a ordem dada pelo melhor preo que estiver sendo praticado no mercado. Na ordem limitada, o investidor indica a quantidade, o ativo que deseja comprar ou vender e o preo mximo (no caso de compra) ou mnimo (no caso de venda) no qual dever ser negociada a ao. Na ordem casada, o investidor d Corretora uma ordem de compra e outra de venda de diferentes ativos. A operao somente ser feita se ambas as operaes puderem ser efetuadas, podendo especificar qual das duas deseja efetivar em primeiro lugar.
MERCADO DE BALCO
Mercado de balco so todas as distribuies, compra e venda de aes realizadas fora da bolsa de valores. onde so fechadas operaes de compra e venda de ttulos, valores mobilirios, commodities e contratos de liquidao futura, diretamente entre as partes ou com a intermediao de instituies financeiras, mas tudo fora das bolsas. Nesse tipo de operao somente os participantes conhecem os termos do contrato, que podem ser completamente adequados s necessidades especficas de cada parte. As particularidades de cada contrato dificultam, sua negociao posterior, sendo comum os participantes manterem essas posies em suas carteiras at o vencimento. Outro problema a liquidez. O fato das negociaes serem realizadas fora das bolsas torna mais difcil a revenda dos papeis. Os intermedirios do sistema que compe o mercado de balco so as instituies financeiras e as sociedades constitudas.
DEBNTURES
Alguns ttulos de dvida emitidos por sociedades annimas podem ser negociados no mercado decapitais, alm das aes. Um deles a debnture. Nesta aula sero estudadas as caractersticas deste ttulo. Conceito um ttulo que representa um emprstimo contrado por uma companhia, para captar recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro, mediante lanamento ao pblico ou particular. A debnture poder assegurar ao seu titular juros, fixos ou variveis, participao no lucro da companhia. A debnture um ttulo verstil, que permite companhia otimizar seu perfil de endividamento, porque pode ser emitida a prazos longos, e ser amortizada gradualmente. Esta caracterstica permite ainda o financiamento de projetos de porte e aumento na disponibilidade de capital circulante. Remunerao da Debnture
A remunerao da debnture pode revestir uma das seguintes formas: a) taxa de juro pr-fixada; b) TR Taxa referencial ou TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo, ajustada, para mais ou para menos, por taxa fixa, observando o prazo mnimo de um ms para vencimento ou perodo de repactuao; c) TBF Taxa Bsica Financeira, observado o prazo mnimo de dois meses para vencimento ou perodo de repactuao, com emisso restrita s sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias; d) taxas flutuantes, observado que a taxa utilizada como referencial deve ser regularmente calculada e de conhecimento pblico, e basear-se em operaes contratadas a taxas de mercado prfixadas, com prazo no inferior ao perodo de reajuste estipulado contratualmente; e) correo monetria, com base nos coeficientes fixados para correo de ttulos da dvida pblica federal, na variao da taxa cambial ou em ndice de preos, ajustada, para mais ou para menos, por taxa fixa. Na emisso de debntures com clusula de correo monetria com base em ndice de preos, deve ser atendido o prazo mnimo de um ano para vencimento ou repactuao, sendo que: a periodicidade de aplicao da clusula de correo monetria no pode ser inferior a um ano; o pagamento do valor correspondente correo monetria somente pode ocorrer por ocasio do vencimento ou da repactuao das debntures. O pagamento de juros e a amortizao realizados em perodos inferiores a um ano devem ter como base de clculo o valor nominal das debntures, sem considerar correo monetria de perodo inferior a um ano. Tipos de Debntures A debnture pode ser dos seguintes tipos: Padronizada com clusulas objetivas, de fcil compreenso, aplicao e de simples execuo, visando estimular o desenvolvimento de um mercado transparente e lquido para ttulos privados de renda fixa. Tem como principais caractersticas a simplificao e agilidade nos registros, a atividade permanente por parte de formadores de mercado e o fato de admitir a arbitragem na soluo de conflitos de interesse na arbitragem profissionais do mercado julgam conflitos, sem a necessidade de soluo via Judicirio. Conversvel em Ao (DCA) pode ser convertida em aes, a exclusivo critrio do investidor, em pocas e condies prdeterminadas. As converses resultam em aumento do capital social. Permutvel pode ser trocada por aes de outras empresas, existente no patrimnio da empresa emissora da debnture, conforme regras do contrato de emisso da debnture. Subordinada sem garantia real ou flutuante, cujas condies de resgate so as mesmas dos credores quirografrios nos casos de falncia. Debnture Cambial ttulos emitidos no mercado interno, atravs de empresas exportadoras. Esses ttulos apresentam uma clusula de variao cambial com um prazo de trs anos, no mnimo, tendo valor nominal de face igual ou mltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milho. As debntures sero emitidas pelos exportadores com vinculao s receitas da carteira de exportaes futuras ou levando em considerao a mdia de exportaes da empresa nos ltimos trs anos. Esses ttulos no podero ser resgatados antes do prazo de trs anos. Em alguns casos, pode haver pagamento de juros semestrais e o principal (valor base da dvida) no final do perodo.
Prmio de Debntures Alm da remunerao, a debnture pode oferecer um prmio aos investidores. O prmio da debnture tem como base a variao da receita ou do lucro da companhia emissora, e no pode ter como base a TR, a TBF, a TJLP, ndice de preos, a variao da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em taxa de juros. Tais condies no se aplicam s debntures que assegurem como condio de remunerao, exclusivamente, a participao no lucro da companhia emissora. Sntese histrica Debntures, palavra advinda do mdio ou velho ingls debentur que por sua vez o adotou do latim debere, significa dever ou aquilo que deve ser pago. Como o prprio nome indica, a "debnture" , portanto, um ttulo comprobatrio de dvida de quem a emitiu.. No podemos precisar a poca do seu surgimento, contudo, h noticias de que, h mais de 500 anos, j era usado, na prtica financeira inglesa, um ttulo de caractersticas idnticas s debntures. A debnture um ttulo tradicional de captao de recursos pelas empresas, normalmente de longo prazo e utilizado em vrios pases. No Brasil, adquiriu caractersticas peculiares, tornando-se um papel criativo e moldando-se s tcnicas de engenharia financeira, com a finalidade de atingir os objetivos desejados. A Lei n 6.404/76 (Lei das Sociedades Annimas S.A.) o texto bsico que regula a emisso de debntures, aplicando-se, outrossim, as normas regulamentares editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, Comisso de Valores Mobilirios - CVM e Banco Central do Brasil. Aps o surgimento da Lei n 6.404 que as debntures comearam, efetivamente, a ser utilizadas como instrumento de captao no Brasil. Entre outras medidas, a Lei das S.A. fixou limites para emisses, disciplinou os registros de escritura e formalizou a emisso de certificados de debntures.
Um grande nmero de emisses ocorreu nos primeiros anos da dcada de 80, e os fundos de penso foram um dos principais tomadores dos ttulos, quer pela atratividade do retorno dos papis, quer pela faculdade de serem convertidos em aes. Entretanto, devido s numerosas alteraes tributrias sofridas pelas debntures ao longo do tempo, o mercado praticamente ficou estagnado at 1987, quando, por razes de isonomia fiscal determinou-se que os ttulos deveriam ter caractersticas padronizadas para efeito de incidncia daquelas normas tributrias. Naquela poca, a ANDIMA criou o SND - Sistema Nacional de Debntures, instrumento que faltava para a viabilizao de um mercado secundrio destinado a estes papis e que constitua pr-requisito para implantao de um mercado primrio dinmico. Aps 1987, com as mudanas tributrias, introduzindo a isonomia fiscal, o surgimento do Sistema Nacional de Debntures e da multi-indexao (atravs de prmios), o mercado deste ttulo retornou progressivamente, estando em expanso desde ento. Pelas suas caractersticas, o desenvolvimento do mercado das debntures tem-se dado pelo suporte que os investidores institucionais lhe tm proporcionado. Entretanto, j h um grande esforo em consolidar este mercado junto aos investidores em geral, como ocorre nos Estados Unidos, onde a debnture conhecida como o investimento preferido do pblico em geral. O desenvolvimento de um mercado secundrio ativo e transparente assim como a divulgao e sistematizao das clusulas dos instrumentos legais e de clculo tem papel fundamental nesta direo. Deste relatrio dever constar, ainda, declarao do agente sobre sua aptido para continuar no exerccio da funo. Dever notificar aos debenturistas, no prazo estabelecido na legislao ou na escritura de emisso, qualquer inadimplemento, pela
emitente, de obrigaes assumidas na escritura de emisso.

Para isso, o agente fiducirio poder usar de qualquer ao para proteger direitos ou defender interesses dos debenturistas, sendo-lhe especialmente facultado, no caso de inadimplemento da emitente:
declarar, observadas as condies da escritura de emisso, antecipadamente vencidas as debntures, e cobrar o seu principal e acessrios; executar garantias reais, receber o produto da cobrana e aplic-lo no pagamento, integral ou proporcional dos debenturistas; requerer falncia da emitente, se no existirem garantias reais; representar os debenturistas em processos de falncia, concordata, interveno ou liquidao extrajudicial da emitente, salvo deliberao em contrrio da assemblia dos debenturistas; tomar qualquer providncia necessria para que os debenturistas realizem os seus crditos.
Agente fiducirio
A Lei das S.A. prev que, para todos os casos de emisso pblica de debntures, obrigatoriamente, dever haver a nomeao do agente fiducirio. A funo desta figura jurdica, que teve por modelo a figura do "trustee" adequado nossa prtica jurdica, a de dar proteo eficiente aos direitos e interesses dos debenturistas, exercendo uma fiscalizao permanente e atenta, cabendo-lhe a responsabilidade da administrao de bens de terceiros, independente da emissora e dos demais interessados na distribuio das debntures, no conflitando, no exerccio de suas funes, com os direitos e interesses que deva proteger. Para tanto, o agente fiducirio dever elaborar relatrio e coloc-lo, pelo menos anualmente, disposio dos debenturistas, dentro do prazo previsto na legislao ou na escritura de emisso, informando os fatos relevantes ocorridos durante o exerccio, relativos execuo das obrigaes assumidas pela emitente, aos bens garantidores das debntures e constituio e aplicao do fundo de amortizao, se houver.
O agente fiducirio responder, perante os debenturistas, pelos prejuzos que lhes venha a causar, por culpa, ou dolo no exerccio das suas funes. O crdito do agente fiducirio, por despesas que venha a fazer para proteger os direitos e interesses ou realizar crditos dos debenturistas, ser acrescido dvida da emitente, que gozando das mesmas garantias das debntures ter preferncia sobre estas na ordem de pagamento. A escritura de emisso, poder ainda, atribuir ao agente fiducirio as funes de autenticar os certificados de debntures, administrar o fundo de amortizao, se houver, manter em custdia bens dados em garantia e efetuar os pagamentos de juros, amortizaes resgate. O agente fiducirio ser nomeado e dever aceitar a funo, na escritura de emisso das debntures. Para o exerccio desta funo, somente podem ser nomeadas pessoas naturais, que satisfaam aos requisitos para o exerccio de cargo em rgo de administrao da emitente, e as instituies financeiras que, especialmente devero ser autorizadas pelo Banco Central do Brasil, tenham por objeto a administrao ou a custdia de bens de terceiros.
OBS. Deve-se destacar que o agente fiducirio no exerce a funo de avalista da emisso.A Instruo CVM n 28/83 e a Nota Explicativa CVM n 27/83 tratam especificamente do exerccio da funo de agente fiducirio. Vantagens, riscos e limitaes A deciso de emitir debntures, tomada pela diretoria de uma empresa, deve ser precedida no apenas de uma criteriosa e exaustiva anlise de suas necessidades de caixa, poca dos resgates, como tambm de uma profunda anlise das condies do mercado, a fim de compatibilizar os custos do lanamento, com a remunerao que o investimento desses recursos iro proporcionar empresa. Quando nos referimos compatibilizao dos custos, queremos com isso alertar que a remunerao da inverso dos recursos, captados atravs da emisso de debntures, deve ser superior a seus custos. Vantagens As principais vantagens oferecidas pelas debntures so: que obteria caso optasse pelo lanamento de aes; caso a empresa apresente um bom resultado poder influenciar a maioria de seus debenturistas a converter suas debntures em aes, o que no s eliminaria a ocorrncia de resgate como tambm proporcionaria maior capitalizao da emitente. apresentar no momento, custo mais baixo que os demais financiamentos de capital, obtidos junto aos bancos de investimentos; ter o seu valor bsico convenientemente atualizado, de acordo com diversos ndices de preos e de mercado; a descentralizao das exigibilidades de uma s instituio financeira, desobrigando-se a empresa quanto a eventual necessidade de dar reciprocidade. os juros e prmios pagos so dedutveis como despesas da emissora. Riscos Investidores associam o nvel de retorno desejado, em geral, a nveis de risco, de composio complexa. Integram o conceito de risco:
ser uma opo de financiamento a longo prazo; proporcionar a captao de grandes volumes de capital; ter custo de captao atraente dado que uma nica operao de emisso de debntures gera custos menores do que os custos de vrias operaes de mtuos bancrios; diminuir a complexidade de administrao de carteira de emprstimos pulverizada; atingir investidores de grande capacidade financeira como os institucionais; proporcionar a adequao do fluxo de caixa da emitente; dar administrao da empresa liberdade quanto s condies da emisso; ser um financiamento que, necessariamente, no retm os bens do ativo; proporcionar captao vista de recursos futuros oriundos de vendas de bens e servios da prpria companhia atravs de securitizao de recebveis; vender a imagem da empresa, tornando-a nacionalmente conhecida, dependendo do mercado e da sua pulverizao, ao mesmo tempo em que lhe abre as portas para futuras novas participaes no mercado de capitais; no caso de debntures conversveis: pagamento de juros menores em relao s debntures simples, uma vez que a converso pode ser considerada uma forma extra de remunerao; a emisso de debntures simples no implica a alterao do controle acionrio da companhia, como pode ocorrer com a emisso de novas aes. proporcionar, emitente, a possibilidade de negociar suas aes a preos superiores ao
risco da empresa emitente ou risco de crdito: caso a empresa deixe de cumprir qualquer de seus compromissos assumidos na escritura de emisso, ou deixe de pagar qualquer importncia devida, em qualquer poca, poder ter as debntures decretadas vencidas por antecipao. risco financeiro ou de estrutura de capital: caso a empresa no tenha um fluxo de caixa elaborado com o devido critrio, provisionando os recursos necessrios, nas pocas dos resgates, poder sofrer presses econmico-financeiras obrigando-a a recorrer a outras fontes de financiamento. risco das garantias: a emissora pode ter a sua falncia requerida, caso no tenha ou no possa manter as garantias reais oferecidas, conforme declarado na escritura de emisso. risco gerencial ou setorial: caso a empresa apresente uma baixa rentabilidade, at o vencimento das debntures, ocorrer que os seus debenturistas preferiro o resgate converso; risco relativo ao poder de compra da moeda: a mudana no nveis de preos afetar a taxa de retorno real do investimento. risco monetrio ou de taxa de juros: o nvel de oferta de recursos na economia tem impacto na taxa de juros. risco de resgate facultativo: a emissora pode, a qualquer momento, desde que
previsto na escritura de emisso, resgatar parcial ou totalmente os ttulos da emisso, fora das datas de vencimento ou amortizao. risco de mercado ou de liquidez. riscos eventuais: aquisies, cises, fuses. risco poltico. Rating O risco de uma emisso de debntures pode ser classificado levando em conta a capacidade da emissora relativa ao pagamento do principal e dos juros. Este tipo de servio executado pelas agncias de classificao ou "rating". H normalmente uma relao inversa entre qualidade ou classificao de uma debnture e sua taxa de retorno at o vencimento. Debntures de alta qualidade tm taxas de retorno inferiores s de baixa qualidade. O trabalho das "rating agencies" um fator de reduo dos custos enfrentados pelas empresas j que a nota de uma operao classificada reduz o custo da informao dos agentes no mercado. As notas atribudas aos ttulos ou corporaes so apenas sinais temporrios representativos de uma opinio tcnica sobre o risco percebido de Default (Declarao de no pagamento do principal e rendimentos na data de vencimento dado pelo devedor) em dado momento. No entanto, a deciso dos investidores sobre que papis adquirir, mesmo que todos sejam classificados, no os levar, necessariamente, a optar por aqueles ttulos que obtiveram classificaes mximas de segurana. A deciso final recair sobre um portflio que equilibre riscos e rentabilidades esperados. O processo de rating envolve a anlise de uma srie de fatores quantitativos e qualitativos, onde o passado e o presente subsidiam os analistas no processo prospectivo para atribuio de classificao. O rating aplica-se a uma emisso especfica e no ao emissor, constituindo-se em uma opinio ou julgamento da capacidade de um emissor arcar com suas obrigaes ao longo do tempo. Na conduo do exame do risco da emisso so levados em considerao "os quatro C's": carter, capacidade, colaterais e covenants. O primeiro C - carter da administrao o fundamento para a qualidade do crdito, incluindo a reputao tica, qualificao profissional e performance operacional dos executivos da emissora. O segundo C - capacidade de pagamento das obrigaes inclui a avaliao dos balanos patrimoniais passados, presentes e futuros. Planilhas de anlise de desempenho, fluxo de caixa e projees econmicofinanceiras servem de base para os analistas questionarem as causas e meios empregados para a obteno dos resultados. O terceiro C - colaterais envolve no somente a anlise dos ativos dados em garantia mas tambm a qualidade e o valor dos ativos no gravados, pois ambos formam a base de gerao de caixa da emissora. O quarto C - covenants ou termos e condies da emisso pode estabelecer restries quanto administrao da emissora na conduo de assuntos financeiros. A violao de qualquer restrio propicia os investidores a tomarem aes preventivas ou corretivas antes da deteriorao da capacidade de pagamento da emissora. O analista responsvel pela anlise atribui uma classificao de risco emisso que votada pelos membros do comit, aps debates e questionamentos. Classificao As debntures podem ser classificadas quanto a Tipo, Forma, Prazo, Classe e Garantia. Quanto ao tipo A Lei das S.A. no fornece critrios para definio do termo tipo contido no inciso VIII do seu artigo 59. Ou seja, sabe-se que o Conselho de Administrao pode deliberar acerca do tipo da debnture (por delegao) mas no se sabe o que tipo. A maior parte da doutrina entende que tipo o atributo de colocao com gio ou desgio, apesar de alguns autores defenderem que tipo equivale a forma (nominativa ou escritural). No mercado, a expresso tipo diz respeito conversibilidade ou no das debntures em aes. No entanto, tal entendimento no pode ser levado em considerao quando da interpretao deste artigo, j que, nos termos do inciso V, cabe Assemblia Geral deliberar sobre a conversibilidade das debntures em aes, no podendo tal atribuio ser delegada ao Conselho de Administrao. Ao par: O preo de subscrio ao par o preo calculado na curva de remunerao do papel, significando que o investidor pagar pela debnture seu valor nominal atualizado, se for o caso, e acrescido da remunerao, nos termos da escritura de emisso. Com gio: O gio, tambm conhecido como prmio, consiste em valor adicional pago pelo debenturista quando da subscrio das debntures e produz efeito inverso relativamente taxa efetiva de juros do ttulo. Com desgio: O desgio a diferena, a menor, entre o valor nominal e o preo de compra da debnture. Constitui remunerao, aumentando a taxa efetiva de juros do ttulo. A determinao do gio ou desgio a ser aplicado sobre o preo de subscrio pode ser feita aps a
concluso de um processo de bookbuilding. Neste caso, o pedido de registro formulado normalmente, ressalvando-se, na escritura, a existncia de o gio ou desgio, ou ainda de sobretaxa incidente sobre a remunerao, a ser determinado e divulgado at o incio do perodo de distribuio. Quanto forma As debntures podem ser emitidas sob a forma de debntures nominativas ou escriturais (as debntures endossveis foram extintas com o advento da Lei 8.021/90, que extinguiu todos os ttulos de captao ao portador ou nominativos-endossveis). Na realidade, as debntures escriturais tambm so nominativas, no entanto, convencionou-se chamar de nominativas as debntures no escriturais, cujo registro e controle das transferncias so feitos pela companhia (ou por instituio financeira contratada para tanto) nos Livros de Registro de Debntures Nominativas. Debntures nominativas: No caso de debntures nominativas, o crdito do debenturista pode ser representado pelo certificado, mas a transmisso de sua propriedade se d, efetivamente, pelo registro da operao no Livro de Registro de Debntures Nominativas da companhia, e no pela simples transferncia do certificado. Em geral se registra apenas um debenturista, o CETIP, e este sistema realiza as demais transferncias. Debntures escriturais: As debntures escriturais, por sua vez, so aquelas cuja custdia e escriturao feita por instituio financeira autorizada pela CVM para prestar tais servios. A propriedade de debntures escriturais se transfere pelo lanamento efetuado pela instituio financeira, responsvel pelo envio de extratos da conta de depsito de debntures aos respectivos debenturistas. As condies para concesso da autorizao para prestao de servios de custdia e escriturao de valores mobilirios pela CVM encontram-se previstas na Instruo CVM 89, de 8 de novembro de 1988. Tanto debntures nominativas como debntures escriturais podem ser custodiadas na CETIP. Neste caso, a CETIP constar do Livro de Registro de Debntures Nominativas ou perante a instituio custodiante como proprietria fiduciria das debntures, em se tratando, respectivamente, de debntures nominativas registradas ou escriturais. Certificado: o ttulo representativo do crdito e documento necessrio e suficiente para a cobrana dos direitos nele expressos. Como tal autnomo, independendo da respectiva causa, valendo na exata literalidade dos seus termos. Embora seja um ttulo de crdito imperfeito, a lei enumera taxativamente, seus requisitos essenciais, art. 64 da Lei 6.404, devendo ainda ser autenticado pelo Agente Fiducirio e assinado pelos Diretores da emitente, admitindo-se a chancela mecnica. Alm dos requisitos legais deve indicar outras informaes bsicas, tais como: Nome do Banco de Os certificados, representativos da devero conter os seguintes requisitos: emisso, Investimento ou Desenvolvimento "Underwriter", a coobrigao, local do pagamento de juros, onde deve ser solicitada a converso, se for o caso. A emitente pode emitir ttulos mltiplos, podendo, a seu critrio, cobrar dos debenturistas, a preo de custo, os pedidos de desdobramento dos ttulos.
a denominao, sede, prazo de durao e objeto da emitente; a data da constituio da emitente e do arquivamento e publicao dos seus atos constitutivos; a data da publicao da ata da Assemblia Geral que deliberou sobre a emisso; a data e ofcio do registro de imveis em que foi inscrita a emisso; a denominao Debnture e a indicao da sua espcie, pelas palavras "com garantia real", "com garantia flutuante", "sem preferncia", ou "subordinada"; a designao da emisso e da srie, se houver seriao; o nmero de ordem; o valor nominal e a clusula de atualizao monetria, se houver, as condies de vencimento, amortizao, resgate, juros, participao no lucro ou prmio de reembolso, e a poca em que sero devidos; as condies de conversibilidade em aes, se for o caso; o nome do debenturista; o nome do agente fiducirio dos debenturistas, se houver; a data da emisso do certificado e a assinatura de 2 (dois) diretores da emitente; e a autenticao do agente fiducirio, se for o caso. A Lei das Sociedades Annimas admite a emisso de certificados mltiplos de debntures e, provisoriamente cautelas que as representem, satisfeitos os requisitos acima.
As debntures escriturais no comportam a emisso de certificados. No caso de debntures nominativas no escriturais, no entanto, h controvrsias acerca da obrigatoriedade de a companhia emissora fornecer Certificado de Debntures aos debenturistas que o solicitarem. De fato, a emisso de certificados desnecessria, j que a prova de titularidade das debntures nominativas se faz atravs da verificao do Livro de Registro de Debntures Nominativas, em que so registradas todas as transferncias das debntures, e no atravs da apresentao do Certificado de Debntures. A propriedade do Certificado de Debntures, sem o correspondente registro no Livro de Registro de Debntures Nominativas, no serve como prova de
titularidade das debntures, mas unicamente como evidncia dos termos e condies do ttulo. O Certificado de Debntures, na realidade, era o instrumento necessrio ao exerccio dos direitos inerentes s extintas debntures ao portador. A Lei 8.953/94 tornou a debnture ttulo executivo extrajudicial. Antes da promulgao da lei, muito se debatia acerca da possibilidade da configurao da debnture como ttulo executivo extrajudicial. Atualmente, contudo, qualquer que seja sua forma, a debnture comporta execuo, inclusive se emitida sob a forma escritural, desde que formalmente constituda. Nesse sentido, declarou o Superior Tribunal de Justia que a escritura de emisso constitui ttulo executivo, desde que complementada pelos recibos e boletins de subscrio que permitam identificar os credores (Ag. Reg. 00107738/SP, 30 Turma, 14 de outubro de 1997). A execuo da debnture se far atravs da apresentao da escritura de emisso e cpias do Livro de Registro de Debntures Nominativas, em se tratando de debntures nominativas, ou, no caso de debntures escriturais, do extrato de custdia emitido pela instituio financeira custodiante. Tanto as debntures nominativas como as debntures escriturais podem ser custodiadas no SND ou outro sistema de custdia. Caso sejam custodiadas no SND, alm dos documentos mencionados, haver necessidade de apresentao do Relatrio de Posio de Ativos. Tal relatrio, no entanto, no identifica investidores que no sejam participantes do sistema, havendo tambm a necessidade de apresentao de um extrato emitido pela instituio financeira participante que registrou a operao em nome do cliente. Cumpre ainda observar que a companhia emissora poder contratar instituio financeira autorizada para que esta realize a escriturao e a guarda dos livros de registro e transferncia de debntures nominativas. Quanto ao prazo A debnture poder ter prazo de vencimento determinado, indeterminado ou antecipado. O prazo de vencimento estabelecido na escritura de emisso assim como as condies em que o vencimento pode ser antecipado. A legislao em vigor prev, caso a debnture no tenha seu prazo estipulado, que o vencimento se dar mediante a ocorrncia de um dos dois eventos a seguir: Quanto classe Quando da elaborao da escritura de emisso, dever ficar expressamente definida se a debnture ser no conversvel ou conversvel em aes da companhia emissora. As debntures no conversveis podero, ainda, ser permutveis por aes de outra companhia que no as da emissora, ou ainda por participao em algum empreendimento. No caso de debntures conversveis a Escritura de Emisso dever conter clusula referente converso das debntures em aes e nela devero estar explicitados os seguintes pontos:
as bases da converso; a espcie e classe de aes em que poder ser convertida; o prazo ou poca para o exerccio do direito converso.
Enquanto puder ser exercido o direito de converso no pode a assemblia geral da sociedade alterar o estatuto no que se refere mudana do objeto da companhia, na criao de aes preferenciais ou modificao das vantagens das existentes, sem prejuzo das aes em que so convertidas as debntures. A emisso de debntures conversveis em aes significa um ato que eventualmente poder redundar no aumento do capital social da emitente. Como conseqncia desse ato, considerando-se que os acionistas tm preferncia na subscrio de aes, quando do aumento de Capital Social da empresa, a lei lhes d igual preferncia para subscrio de debntures, na proporo das aes possudas. Por outro lado, para esse segundo caso, cabe Assemblia Geral, caso os estatutos assim o permitam, excluir o uso do direito de preferncia, quando se tratar de Companhia de Capital Aberto. A deciso de se emitir debntures conversveis em aes ou no, est na dependncia direta dos interesses e convenincias de cada empresa emissora, a qual, atravs deste mecanismo, tem condies de ofertar ao mercado ttulos mais atrativos e flexveis. Na converso das debntures deve ser observada a proporo do capital social da emissora, observado o limite legal estabelecido e o fixado no Estatuto Social. O parmetro de converso deve ter em vista a cotao das aes no mercado, o valor patrimonial ou perspectivas de rentabilidade da empresa. Nos perodos de retrao das bolsas de valores as emisses de debntures conversveis so mais oportunas que o lanamento de aes, constituitndo-se praticamente na nica opo para
inadimplemento da obrigao do pagamento dos juros, nas pocas fixadas para a ocorrncia de tais eventos; dissoluo da emitente.
Porm, outras condies podero ser arroladas na escritura de emisso, de forma a garantir debnture as vantagens que esta oferea, quando de sua emisso.
as empresas que no se dispem financiamento de longo prazo em governamentais ou fontes externas. a obter agncias Em um projeto de longo prazo de maturao, o incio da gerao dos lucros estar diretamente subordinado concluso dos investimentos dentro dos prazos prefixados, razo pela qual, quando se adota a deciso de financiar os projetos pretendidos, mediante a emisso de debntures conversveis em aes, h que se tomar o necessrio cuidado para que a empresa no se veja comprometida com um grande volume de ttulos convertidos a curto prazo, fato esse que poder comprometer seriamente o atingimento dos objetivos preconizados. Se a converso das debntures emitidas ocorrer num momento inadequado, antes que os investimentos estejam realizados, isso far com que as aes da resultantes passem a usufruir de um lucro para cuja formao no esto concorrendo. A no ser que o processo de converso mencionado esteja perfeitamente programado e previsto, isto poder acarretar em prejuzo aos atuais acionistas. Estas so algumas das razes que levam muitos empresrios a se desinteressar pelo processo de converso e at mesmo a desestimul-lo. Assim como j foi explanado anteriormente, ao se optar por uma emisso de debntures conversveis em aes, em realidade a empresa est procurando obter, junto ao mercado financeiro, os recursos de que necessita, mediante a venda indireta de aes. Para que isso seja alcanado, procura-se estimular o investidor a assim proceder, mediante a concesso de vantagens e benefcios previamente estudados e calculados. Quanto s espcies de garantia Muito embora as debntures possam ser classificadas quanto s espcies de garantias por elas oferecidas, oportuno esclarecer que qualquer classificao que se venha a fazer, esta no demonstrar as formas que elas realmente assumem. De maneira geral, as debntures podem ser classificadas, basicamente, em duas espcies:
O aspecto mais importante com relao s debntures conversveis refere-se fixao do preo de cada ao para efeito de converso, ou, em outras palavras, determinao da forma de converso das debntures. Esta determinao deve ser feita de maneira a no prejudicar os antigos acionistas, resguardando-se seu esforo na capitalizao e crescimento da empresa. Mesmo considerando-se esse fator, de modo geral, entretanto, as empresas procuram conceder estmulos que levem o investidor a optar pela converso, visto que um dos principais objetivos da emisso de debntures conversveis vender, indiretamente, aes, se possvel a um preo superior quele que seria obtido num lanamento simples de aes. Por outro lado, a forma de converso deve ter em vista, tambm, resguardar o interesse do debenturista e da empresa emissora, no devendo, por essa razo, ser fixada de maneira a tornar proibitiva a converso, o que significaria eliminar a principal caracterstica do ttulo. Ainda sob o mesmo ponto de vista, claro que quanto menor for o preo de converso por ao, maiores sero as vantagens decorrentes de eventual converso: maior o nmero de aes recebidas, maiores dividendos e, principalmente, maiores perspectivas de ganhos de capital na negociao de aes convertidas. Face s circunstncias ditadas pelas necessidades referidas, existem hoje, no mercado, as mais variadas frmulas de converso, as quais, segundo cada caso, procuram satisfazer os interesses envolvidos. De maneira geral, o exerccio do direito de conversibilidade pode ser exercido a partir de 30 (trinta) dias, aps o lanamento das respectivas debntures, muito embora esse prazo possa variar de emisso para emisso, conforme os interesses da empresa emissora. Conforme foi explanado inicialmente, para fazer frente aos seus investimentos de longo prazo de maturao, as empresas buscam no mercado financeiro os recursos de que necessitam e cujos prazos de amortizao estejam adequados aos projetos em pauta. Dessa forma, elas tm condies de compatibilizar seus fluxos de caixa s suas reais possibilidades e necessidades. Assim, quando uma empresa opta pela captao de recursos atravs da emisso de debntures conversveis, porque realizou seus estudos de custos, considerando que esta modalidade, naquele momento, a que mais lhe convm. Os recursos assim obtidos e convenientemente investidos, devero gerar uma rentabilidade superior ao custo desse capital, de tal forma que viabilize os investimentos que esto sendo feitos.
com garantias; sem garantias;
Na realidade, essas espcies se referem apenas s garantias que so oferecidas aos debenturistas, quanto ao pagamento das obrigaes assumidas pela sociedade. De qualquer maneira, esta sempre devedora dos debenturistas da parcela do emprstimo que cada debnture representa. Classes de debnture

Debnture subordinada aquela que reconhece preferncia to somente aos acionistas da empresa, no ativo remanescente, em caso de haver liquidao da sociedade. Esta classe de debnture no possui limites para emisso. Por tais caractersticas as debntures subordinadas devero contar com maiores vantagens para os debenturistas no que concerne ao pagamento dos juros e prmio face ao risco envolvido. Debnture quirografria aquela cujo ttulo no goza de nenhuma garantia real sobre o ativo da empresa ou de terceiros, nem mesmo qualquer tipo de privilgio geral ou especial sobre o ativo da empresa ou de empresa da sociedade a que ela pertena. Esta classe de debnture tem seu limite fixado ao valor do capital social da Companhia, igualando-se aos demais credores quirografrios da Empresa, no caso de sua liquidao Debnture com garantia flutuante a mais usada no mercado pois assegura debnture privilgio geral sobre o ativo da emissora, no impedindo, contudo, a negociao dos bens que compem esse ativo. Tal garantia constituda por todo o ativo da companhia emitente, ativo este que pode ser alterado no curso dos negcios da companhia at o prazo de vencimento das debntures. Os bens objeto da garantia flutuante no ficam vinculados emisso, de tal sorte que a companhia poder dispor dos mesmos, sem prvia autorizao dos debenturistas. A garantia flutuante assegura aos debenturistas privilgio geral sobre o ativo da sociedade existente por ocasio do vencimento do contrato de mtuo que se fez com a emisso das debntures. Assim, os debenturistas tero direito ao recebimento de seus respectivos crditos antes dos credores quirografrios, subordinando-se, entretanto, aos titulares de debntures com garantia real. Saliente-se que as garantias podero ser cumulativas, ou seja, as debntures podero ser emitidas simultaneamente com garantia real e flutuante. As debntures com garantia flutuante so preferidas, em caso de liquidao da empresa:
pelos crditos com privilgio especial sobre determinados bens, desde que anteriores e regularmente inscritos.
Neste caso a emisso est limitada a at 70% do ativo (reduzido do montante das dvidas garantidas por direitos reais), caso o valor da emisso supere o do capital social. Debntures com garantia real So debntures garantidas por hipoteca, cauo, penhor ou anticrese sobre bens da prpria companhia ou oferecidos por terceiros e que ficaro vinculados emisso. A hipoteca direito real de garantia em virtude do qual um bem imvel assegura ao credor o pagamento de uma dvida. O penhor direito real de garantia atravs do qual um bem mvel (ou imvel por acesso) transferido ao credor (em regra) para garantia de uma dvida, sendo a cauo a espcie de penhor sobre direitos (bens incorpreos), tais como os ttulos de crdito. Por fim, a anticrese direito real sobre imvel alheio, em virtude do qual o credor detm a posse do bem para perceber-lhe os frutos (em regra, aluguis) e imput-los no pagamento de sua dvida; Os bens oferecidos em garantia devero estar detalhadamente descritos e especificados na escritura de emisso, para perfeito conhecimento dos debenturistas, sendo que a garantia oferecida dever ser registrada perante o Cartrio competente (Registro de Imveis e/ou Registro de Ttulos e Documentos). Caso as debntures tenham garantia real de terceiros, e conforme for expresso na escritura de emisso, elas podero ser, em relao empresa, debntures quirografrias ou subordinadas. Em se tratando de garantia real, pode o valor do emprstimo ser superior ao capital social, porm, limitado a 80% (oitenta por cento) do valor dos bens gravados, j que a garantia real d grande segurana ao credor, respondendo pela dvida contrada pela empresa. A regra ser observada, ainda mesmo que os bens dados em garantia no sejam de propriedade da empresa emitente. Quando ultrapassar o total do Capital Social, o limite de 80% (oitenta por cento) do valor dos bens dados em garantia para emisso de debntures, poder ser determinado em relao situao do patrimnio da empresa depois de investido o produto da emisso; neste caso, os recursos ficaro sob o controle do agente fiducirio dos debenturistas e sero entregues empresa,
pelas debntures de emisso ou emisses anteriores, estabelecendo-se a prioridade pela data da inscrio na escritura de emisso, ocorrendo igualdade, para as sries de mesma emisso, pelos crditos com direitos reais de garantia de credores hipotecrios, pignoratcios e anticresistas, quanto s hipotecas, aos penhores e s anticreses regularmente inscritas.

observados os limites de 80% (oitenta por cento) do valor dos bens gravados, proporo que for sendo aumentado o valor da garantia, face s imobilizaes ocorridas. Debnture com garantia fidejussria a debnture em que se oferece ao ttulo a coobrigao por fiana, de uma terceira pessoa, geralmente na forma de garantia acessria. Muito embora no estejam previstas na Lei das Sociedades Annimas, juridicamente possvel a constituio de garantias fidejussrias quando da emisso de debntures. O aval no instituto adequado para se assegurar uma emisso de debntures, porquanto se trate de garantia de natureza cambiria. A debnture, por seu turno, no ttulo de crdito de natureza cambiria, no tendo requisitos quanto a forma de sua representao (podendo ser escritural e prescindir de certificado), ao contrrio do que ocorre com a nota promissria ou a letra de cmbio. A exemplo das aes, a debnture apenas traduz a frao de participao de determinado sujeito em um crdito maior representado pela escritura de emisso. Debntures de qualquer espcie podem contar com garantia fidejussria por fiana. A fiana regida pelas normas gerais de direito civil e no implica qualquer modificao ou alterao do crdito por debntures em face da companhia, podendo ser conferida por pessoas fsicas ou jurdicas, sociedades integrantes ou no do mesmo grupo da companhia emissora. Cumpre lembrar que a fiana de pessoa fsica casada s pode ser dada com o consentimento do cnjuge (outorga uxria). A fiana no se confunde com a solidariedade entre devedores. Naquela, o devedor subsidiariamente responsvel pelo cumprimento da obrigao e o credor obrigado a excutir primeiramente os bens do devedor principal, a menos que, no instrumento da fiana, o fiador renuncie a tal benefcio, chamado benefcio de ordem. Quando h solidariedade, por outro lado, o devedor e o garantidor ficam na mesma situao perante o credor, que poder demandar o cumprimento da obrigao de um ou do outro, ou de ambos, a seu exclusivo critrio. Esta espcie de garantia oferece, efetivamente, ao debenturista, uma maior responsabilidade por parte da emissora das debntures, pela liquidao das obrigaes decorrentes da emisso. O mais usado no mercado o caso em que a coobrigao assumida por uma pessoa jurdica, no caso uma instituio financeira, Banco de Desenvolvimento ou de Investimento. H casos, tambm, em que a concesso da fiana dada por acionistas da empresa ou at mesmo por outra empresa pertencente ao mesmo grupo. A emitente dos ttulos pode, at mesmo, oferecer coobrigao da dvida, garantias integrantes de seu ativo. Se for oferecida debnture a coobrigaco, por fiana, a uma debnture que prefira apenas aos acionistas, em caso de liquidao da empresa, (debntures subordinadas) no existir limites para emisses destas debntures. Por outro lado, se as debntures tiverem caractersticas quirografrias o valor de sua emisso estar limitado ao valor do capital social da empresa. Poder liberatrio O poder liberatrio a aceitao das debntures, por parte da empresa emissora ou de um terceiro (Interveniente Anuente), como moeda de pagamento de seus produtos ou servios. especialmente adequado s empresas de prestao de servio pblico. O poder liberatrio mais um atrativo oferecido pelas debntures, que contribui para uma maior movimentao dos ttulos, proporcionando maior liquidez no mercado secundrio. Normalmente, somente aps o vencimento, em caso de inadimplemento da companhia emissora, conferido poder liberatrio s debntures. Contudo, nada impede que a escritura de debntures preveja a possibilidade de utilizao deste ttulos como moeda de pagamento contra a companhia emissora a qualquer tempo. Compromissos de proteo covenants Adicionalmente s garantias prestadas podem estar previstos na escritura de emisso a previso de compromissos de proteo aos debenturistas, quando for o caso, por parte da companhia emissora, fiadores, devedores solidrios e/ou intervenientes. Os covenants no se qualificam como garantias do ponto de vista jurdico, mas sim em compromissos contratuais que visam a assegurar a manuteno de certas condies. Podem ser de natureza estatutria, operacional ou financeira. Seu cumprimento tambm deve ser acompanhado e fiscalizado pelo agente fiducirio. Os covenants devero estar minuciosamente descritos na escritura de emisso para que se permita a verificao inequvoca de seu cumprimento. Debntures com participao nos lucros Estas debntures agregam s demais condies uma participao nos lucros da empresa EMISSORA, sua coligada ou controlada, regulada na escritura de emisso. uma modalidade interessante a partir do momento em que se acredite que os projetos e as perspectivas futuras da Cia. sejam favorveis ao investidor e pode ser utilizada para reduzir a taxa de juros das debntures simples.

Debntures permutveis em aes So ttulos semelhantes s debntures conversveis em aes, com a diferena de que as debntures permutveis em aes oferecem ao debenturista a possibilidade de transformar os ttulos em aes de empresa que no a prpria emitente das debntures. ARBITRAGENS efetuadas pelo Banco Central do Brasil. O mercado de ouro, assim como o mercado de aes, integra o grupo dos chamados mercados de risco j que suas cotaes variam segundo a lei da oferta e da procura. Embora o ouro tenha perdido um pouco de sua importncia como meio de pagamento, ainda tem sua grande importncia como referncia ou reserva internacional. Isso se d devido ao grande risco que as moedas correm, podendo deteriorarse pela inflao ou mesmo por crises econmicas provocadas por dficits oramentrios e comerciais. A ARBITRAGEM consiste numa operao em que o Banco Central do Brasil comprava ouro do Sistema Financeiro Nacional, que por sua vez, o adquiria no garimpo ou nas Bolsas de Valores, onde negociado. Nessa operao de ARBITRAGEM, o Banco Central do Brasil liquidava a compra do ouro com dlares no Mercado de Taxas Flutuantes (o do "dlar turismo"). Por ser uma operao de renda varivel, as operaes com ouro no tem reteno do imposto de renda pela fonte pagadora do ganho de capital do investidor, o que no desobriga este ltimo de recolh-lo mensalmente atravs do "carn-leo". Nesse mercado de ouro, com compromisso de recompra pactuado no oficialmente (com "side letters") ficou conhecido como "over gold". Com o aumento da importncia do ouro nesses mercados, surgiu tambm outro tipo de operao, denominada de "Mtuo Ouro", comumente chamado de aluguel de ouro. Mais recentemente o Banco Central do Brasil deixou de fazer as ARBITRAGENS de ouro por dlares. Permitiu que as instituies do Sistema Financeiro Nacional passassem a faze livremente, inclusive com instituies no exterior. Nos tempos recentes houve importantes modificaes na regulamentao das operaes com ouro. No mercado internacional, os principais centros que negociam ouro so Londres e Zurique onde o ouro e negociado no mercado de balco e no via bolsas. Outro grande centro de negcios a Bolsa de Mercadorias de Nova York (COMEX) onde s se opera em mercado futuro. H tambm nesta praa um forte mercado de balco para o ouro tsico. No Brasil, o maior volume de comercializao de ouro se faz atravs da bolsa de mercadorias e futuros de So Paulo, que a nica bolsa no mundo que comercializa ouro no mercado fsico. As cotaes do ouro, no exterior, so feitas em relao ona troa, e que equivale em gramas a 31,104g. No Brasil, a cotao feita em reais por grama de ouro puro. O preo do ouro no Brasil vincula-se, historicamente, s cotaes de Londres e Nova York, refletindo, portanto, as expectativas do mercado internacional. Sofre, entretanto, influncia
Commercial Papers / Promissria Comercial

So ttulos de curto prazo que as empresas por sociedades annimas (S.A.) emitem, visando captar recursos no mercado interno para financiar suas necessidades de capital de giro. uma alternativa s operaes de emprstimos bancrios convencionais, permitindo geralmente uma reduo nas taxas de juros pela eliminao da intermediao financeira bancria (spread). Os commercial papers imprimem ainda maior agilidade s captaes das empresas, determinada pela possibilidade de os tomadores negociarem diretamente com os investidores de mercado (bancos, fundos de penso, etc.). As instituies financeiras, as sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobilirios e sociedades de arrendamento mercantil (empresas de leasing), no podem emitir esses ttulos. Os custos de emisso destes ttulos so, em geral, formados pelos juros pagos aos aplicadores, comisses e despesas diversas (publicaes, taxas de registro na Comisso de Valores Mobilirios, etc.). Os commercial papers negociados em Bolsas de Valores previstos na Instruo CVM n 217, de 2-8-94, no esto sujeitos tabela de corretagem adotada pelos membros das Bolsas de Valores. Os commercial papers costumam ser negociados com descontos, sendo seu valor de face pago por ocasio do resgate. Os ttulos podem ser adquiridos no mercado ou por meio de fundos de investimentos. Eles podem ser transferidos de titularidade mediante endosso em preto e o IE (ndice de endividamento) da empresa emissora no poder exceder a 1,2. A empresa emissora dever possuir registro atualizado junto CVM. No podem emitir: Instituies financeiras, sociedades corretoras e distribuidora de valores mobilirios e sociedades de arrendamento mercantil (empresas de leasing). Podem ser transferidos mediante endosso em preto sem direito de regresso. No possuem garantia. O risco do investidor (comprador do ttulo). O prazo do papel no pode ser inferior a 30 dias e nem superior a 360 dias. No vencimento a emissora resgata. Sua emisso registrada na CVM e h a necessidade de intermediao de uma instituio financeira. OPERAES COM OURO V Circular n 3.545, de 04.07. 2011 Nos tempos recentes houve importantes modificaes na regulamentao das operaes com ouro. O ouro sempre foi negociado nas Bolsas de Valores, porm, a partir da criao do Mercado de Taxas Flutuantes em 1989 e at o contrabando de pases vizinhos, passou a ser o lastro para

direta das perspectivas do mercado interno e, principalmente, das cotaes do dlar flutuante. Assim o preo interno calculado diretamente segundo as variaes do preo do dlar no mercado flutuante e dos preos do metal na bolsa de Nova York. O preo do grama do ouro em reais, calculado a partir do preo da ona em dlares (pela cotao do dlar flutuante) nos d um referencial de preos. Tradicionalmente, a cotao da Bolsa de Mercadorias e Futuros mantm a paridade com este valor referencial variando 2%, em mdia, para baixo ou para cima. Existem dois tipos de investidores no mercado de ouro no Brasil: No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente abstrato onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos, corretoras, distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus clientes. O mercado de cmbio regulamentado e, fiscalizado pelo Banco Central e engloba, as operaes de compra e de venda de moeda estrangeira, as, operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operaes com ouroinstrumento cambial, realizadas por intermdio das instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central. Qualquer pessoa fsica ou jurdica pode ir a uma instituio autorizada a operar no mercado de cmbio para comprar ou vender moeda estrangeira. Como regra geral, para a realizao das operaes de cmbio, necessrio respaldo documental. Podem operar no mercado de cmbio bancos, corretoras, distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central. Esses agentes podem realizar as seguintes operaes: a) bancos, exceto de desenvolvimento: todas as operaes previstas para o mercado de cmbio; b) bancos de desenvolvimento e caixas econmicas: operaes especficas autorizadas; c) sociedades de crdito, financiamento e investimento, sociedades corretoras de cmbio ou de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem, operaes no mercado interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio de banco autorizado a operar no mercado de cmbio, arbitragem com o exterior; d) agncias de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagens relativas a viagens Internacionais; e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem. A Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos ECT, tambm autorizada pelo Banco Central a realizar operaes com vales postais internacionais emissivos e receptivos, para atender manuteno de pessoas fsicas no exterior; contribuies a entidades associativas e previdencirias aquisio de programas de computador para uso prprio; aposentadorias e penses; aquisio de medicamentos no exterior, no destinados comercializao; compromissos diversos, tais como aluguel de veculos, multas de trnsito, reservas em estabelecimentos hoteleiros, despesas com comunicaes, assinatura de jornais e revistas, outros gastos de natureza eventual, e pagamento de livros, jornais, revistas e publicaes similares, quando a importao no estiver sujeita o registro no Siscomex; pagamento de servios de reparos, consertos e recondicionamento de mquinas e peas;
O investidor tradicional - que utiliza o ouro como reserva de valor, O especulador - que est a procura de ganhos imediatos e de olho na relao ouro/dlar/aes procurando a melhor alternativa do momento. Hoje h dois mercados no Brasil para o
ouro 1. Mercado de balco
Operaes so fechadas via telefone; Aps o pagamento, o comprador tem duas opes Deixar o ouro depositado em custdia em uma instituio financeira, levando consigo um certificado de custdia; Retirar fisicamente a quantidade de ouro adquirida.
2. Mercado spot nas bolsas
A entrega do ouro se d em 24 horas, Os volumes negociados so transferidos automaticamente entre as contas de custdia dos clientes em diferentes bancos, sem que o metal passe pelas mos de quem compra ou vende. No mercado de bolsas, trocam-se certificados de propriedade.
MERCADO DE CMBIO
1. INSTITUIES AUTORIZADAS, CONTRATOS DE CMBIO TAXAS DE CMBIO.
Conceito Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro pas. Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega a moeda estrangeira. J quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro, entregandolhe os reais correspondentes. Instituies autorizadas a operar

doaes. Tambm o pagamento de exportaes brasileiras at US$ 10 mil por operao pode se der por meio de vaie postal Internacional. As casas lotricas e as agncias dos Correios foram autorizadas, a fazer operaes de compra e venda de moeda estrangeira. Esses agentes j operavam com recebimento e transferncia de dinheiro para o exterior. Com a autorizao, as lotricas e Correios podero comprar e vender moeda estrangeira no limite de US$ 3 mil por operao. o mesmo limite para transferncias. A autorizao para operaes de cmbio para esses correspondentes foi concedida pelo CMN (Conselho Monetrio Nacional), formado pelos ministros da Fazenda e do Planejamento e pelo presidente do Banco Central. A autorizao no exige que todas as casas lotricas e agncias dos correios sejam correspondentes cambiais, como denominou o Banco Central. Aquelas que tiverem interesse podero fazer um contrato com um banco, como se fossem um correspondente bancrio. Na mesma deciso, o governo autorizou as agncias de turismo que j operam com compra e venda de moeda estrangeira a operar tambm com transferncias internacionais. Dessa forma, eles podero ser usados por pessoas que queiram enviar dinheiro ao exterior ou receber. registradas no SISBACEN, de acordo com o disposto na seo 2 deste captulo. 3. A formalizao das operaes de cmbio deve seguir os modelos, observado que o modelo constante do anexo 11 pode ser utilizado em todas as operaes de cmbio para liquidaes prontas no sujeitas ou vinculadas o registro no Banco Central do Brasil. (NR) 4. As caractersticas de impresso do contrato de cmbio simplificado constante deste ttulo podem ser adaptadas pela instituio autorizada, sem necessidade de prvia anuncia do Banco Central do Brasil. 5. Relativamente assinatura dos contratos de cmbio: a) o Banco Central do Brasil somente reconhece como vlida a assinatura digital dos contratos de cmbio por meio de utilizao de certificados digitais emitidos no mbito da InfraEstrutura de Chaves Pblicas (ICP-Brasil), devendo os certificados serem utilizados somente aps a numerao das operaes pelo SISBACEN, sendo responsabilidade do agente interveniente a verificao da utilizao adequada da certificao digital por parte do cliente na operao, incluindo-se a alada dos demais signatrios e a validade dos certificados digitais envolvidos; b) no caso de assinatura manual, a mesma aposta aps a impresso do contrato de cmbio, efetuada depois de numerada a operao pelo SISBACEN, em pelo menos duas vias originais, destinadas ao comprador e ao vendedor da moeda estrangeira. 6. No caso de certificao digital no mbito da ICP-Brasil, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio, negociador da moeda estrangeira, deve: a) utilizar aplicativo para a assinatura digital de acordo com padro divulgado pelo Banco Central do Brasil / Departamento de Tecnologia da Informao; b) estar apto a tornar disponvel, de forma imediata, ao Banco Central do Brasil, pelo prazo de cinco anos, contados do trmino do exerccio em que ocorra a contratao ou, se houver, a liquidao, o cancelamento ou a baixa, a impresso do contrato de cmbio e dele fazer constar a expresso contrato de cmbio assinado digitalmente; c) manter pelo mesmo prazo, em meio eletrnico, o arquivo original do contrato de cmbio, das assinaturas digitais e dos respectivos certificados digitais. 7. A assinatura manual pelas partes intervenientes no contrato de cmbio, quando requerida, constitui requisito indispensvel na via destinada ao agente autorizado a operar no mercado de cmbio, devendo ser mantida em arquivo do referido agente uma via original dos contratos de cmbio, pelo prazo de cinco anos, contados do trmino do exerccio em que ocorra a contratao ou, se houver, a liquidao, o cancelamento ou a baixa. 8. Na celebrao de operaes de cmbio, as partes intervenientes declaram ter
2. CONTRATOS DE CMBIO
Embora do ponto de vista cambial no exista restrio para a movimentao de recursos, os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restries legais ou regulamentares existentes para determinadas tipos de operao. Como exemplo, conforme regulamentaes prprias do segmento segurador somente podem ser colocadas no exterior ou ter prmios pagos em moeda estrangeira, aqueles seguros autorizados pela Susep nessas condies. O contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de cmbio. Nele, constam Informaes relativas moeda estrangeira que unia pessoa est comprando ou vendendo, taxa contratada, ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. Todas as operaes de cmbio realizadas no Pais precisam ser registradas no SISBACEN (Sistema de Informaes Banco Central um sistema eletrnico de coleta, armazenagem e troca de informaes que liga o Banco Central aos agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado, permitindo ao Banco Central o acompanhamento de todas as operaes. Regulamento dos Contratos de Cambio 1. Contrato de cmbio o instrumento especfico firmado entre o vendedor e o comprador de moeda estrangeira, no qual so estabelecidas as caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. 2. Contrato de cmbio o instrumento especfico firmado entre o vendedor e o comprador de moeda estrangeira, no qual so estabelecidas as caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. As operaes de cmbio so

pleno conhecimento das normas cambiais vigentes, notadamente da Lei n 4.131, de 03.09.1962, e alteraes subsequentes, em especial do artigo 23 do citado diploma legal, cujo texto constar in verbis do contrato de cmbio, sendo que do boleto constar o texto relativo aos pargrafos. 9. A liquidao, o cancelamento e a baixa de contrato de cmbio no elidem responsabilidades que possam ser imputadas s partes e ao corretor interveniente, nos termos da legislao e regulamentao vigentes, em funo de apuraes que venham a ser efetuadas pelo Banco Central do Brasil. 10. So os seguintes os tipos de contratos de cmbio e suas aplicaes: a) tipo 1: destinado contratao de cmbio de exportao de mercadorias ou de servios; b) tipo 2: destinado contratao de cmbio de importao de mercadorias com: I - prazo de pagamento at 360 dias, no sujeito a registro no Banco Central do Brasil, ou ; II - parcelas vista ou pagas antecipadamente, mesmo quando sujeitas a registro no Banco Central do Brasil; c) tipos 3 e 4: transferncias financeiras, sendo as compras tipo 3 e as vendas tipo 4, destinados contratao de cmbio referente a operaes de natureza financeira, importaes financiadas sujeitas a registro no Banco Central do Brasil e as de cmbio manual; d) tipos 5 e 6: destinados a contratao de cmbio entre instituies integrantes do sistema financeiro nacional autorizadas a operar no mercado de cmbio, inclusive arbitragens e entre estas e banqueiros no exterior a ttulo de arbitragem, sendo as compras tipo 5 e as vendas tipo 6; e) tipos 7 e 8: alterao de contrato de cmbio, sendo as compras tipo 7 e as vendas tipo 8; f) tipos 9 e 10: cancelamento de contrato de cmbio, sendo as compras tipo 9 e as vendas tipo 10, usados, tambm, por adaptao, para a realizao das baixas da posio cambial; g) contrato de cmbio simplificado, com uso de boleto: restrito s situaes especficas previstas neste ttulo. 11. Clusulas ajustadas entre as partes devem ser inseridas nos contratos de cmbio por meio da transao PCAM900. 12. As seguintes clusulas padronizadas, constantes das transaes PCAM300 e PCAM700, devem constar do contrato de cmbio, exceo do boleto: a) para todas as contrataes: CLUSULA 1: "O presente contrato subordinase s normas, condies e exigncias legais e regulamentares aplicveis matria". b) para as alteraes contratuais: CLUSULA 5: "A presente alterao subordina-se s normas, condies e exigncias legais e regulamentares aplicveis matria, permanecendo inalterados os dados constantes do contrato de cmbio descrito acima, exceto no que expressamente modificado pelo presente instrumento de alterao". OUTROS TOPICOS IMPORTANTES: 1. Instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil autorizado a operar no mercado de cmbio, devem registrar no Sisbacen at as dezenove horas, hora de Braslia, as informaes referentes s operaes de cmbio realizadas no dia, exceo das operaes: a) transmitidas ao Banco Central do Brasil via internet, por meio do aplicativo PSTAW10, conforme previsto no captulo 2, independentemente de os negcios terem sido realizados diretamente pela instituio contratante ou por instituio contratada; b) interbancrias eletrnicas, que devem observar o disposto no captulo 4. 2. O registro da contratao, da alterao, da liquidao, do cancelamento ou da baixa das operaes de cmbio deve ser realizado com utilizao da transao PCAM300, podendo, em carter de excepcionalidade, exceto no que respeita alterao, ser utilizada a transao PCAM500, neste caso condicionado a que haja prvia ressalva quanto conformidade da posio de cmbio (PCAM800, ou PCAM810, conforme o caso) e confirmao do Banco Central do Brasil. 3. facultado s corretoras de cmbio, na condio de intermediadoras nas operaes de cmbio, efetuar registro de contratao por meio da transao PCAM700 para posterior efetivao pelo banco autorizado. 4. A utilizao das transaes indicadas nos itens anteriores se desdobra em duas fases distintas: a) registro/edio do contrato de cmbio faculta a incluso, excluso e alterao de dados e clusulas, a promoo de acertos nos dados informados ou a anulao do registro pela instituio; b) efetivao do contrato de cmbio confirmao da operao, que passa a figurar na posio de cmbio da instituio. 5. At a data da liquidao do contrato de cmbio, eventuais alteraes, cancelamentos ou baixas so promovidos nas funes especficas disponveis no Sisbacen e sujeitam-se s normas aplicveis s operaes da espcie. 6. No mesmo dia da efetivao ainda facultada a anulao do contrato mediante utilizao da transao PCAM200. 7. facultado s corretoras de cmbio, na condio de intermediadoras nas operaes de cmbio, efetuar registro de contratao por meio da transao PCAM700 para posterior efetivao pelo banco autorizado. 8. A contratao de cancelamento de operao de cmbio efetuada mediante o consenso das partes e observncia aos princpios de ordem legal e regulamentares aplicveis. 9. As citaes ou informaes complementares que derivem de normas especficas devem ser includas no campo "Outras Especificaes" do contrato de cmbio. 10. (Revogado) 11. So registradas no Sisbacen e dispensadas da formalizao do contrato de cmbio:

a) as operaes de cmbio relativas a arbitragens celebradas com banqueiros no exterior ou com o Banco Central do Brasil; b) as operaes de cmbio em que o prprio banco seja o comprador e o vendedor da moeda estrangeira; c) os cancelamentos de saldos de contratos de cmbio cujo valor seja igual ou inferior a US$ 5.000,00 (cinco mil dlares dos Estados Unidos) ou seu equivalente em outras moedas; d) as operaes cursadas sob a sistemtica de interbancrio eletrnico; e) operaes de compra e de venda de moeda estrangeira de at US$ 3.000,00 (trs mil dlares dos Estados Unidos) ou do seu equivalente em outras moedas. 12. obrigatria a execuo, pelas instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, autorizadas a operar no mercado de cmbio, da rotina diria de conformidade aos dados das operaes de cmbio registradas no Sisbacen e entre estes e os saldos das contas que compem sua posio de cmbio, devendo referida conformidade, com ou sem ressalvas, ser manifestada at as dez horas, hora de Braslia, do dia til seguinte ao do movimento de cmbio e, na quartafeira de cinzas, at as catorze horas, hora de Braslia, sob a responsabilidade de funcionrio detentor de cargo de confiana. 13. As informaes disponveis na transao Sisbacen PCAM100, opo 8, substituem, para todos os fins e efeitos, o documento Registro Geral de Operaes de Cmbio - RGO. 14. As agncias de turismo e os meios de hospedagem de turismo autorizados a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central do Brasil devem registrar, a cada dia til, no Sisbacen transao PMTF, at as doze horas, hora de Braslia, as informaes referentes s suas operaes realizadas no dia til anterior ou, caso no as tenham realizado, a indicao expressa de tal inocorrncia, pela mesma via, entendido que os movimentos de sbados, domingos, feriados e dias no teis sero incorporados ao do primeiro dia til subsequente. 15. As operaes de cmbio manual so realizadas por meio de posto localizado em praa diferente daquela do agente autorizado a operar no mercado de cmbio devem ser registradas no Sisbacen at o dia til seguinte data de sua efetivao. 16. Os cdigos que identificam cada tipo de operao constam do captulo 8. 17. As agncias de turismo e os meios de hospedagem de turismo registram suas operaes no Sisbacen observados o seguinte procedimento: a) quando interligadas ao Sisbacen: promovem os registros diretamente naquele Sistema, inclusive a indicao de no ter realizado operaes no dia; b) quando no interligadas ao Sisbacen: promovem os registros atravs de sua instituio centralizadora, qual devem transmitir diariamente as informaes necessrias, inclusive, se for o caso, a indicao de no ter realizado operaes no dia, observado que s permitida a eleio de uma instituio centralizadora para cada cidade em que opere a instituio autorizada, ainda que nela existam vrias dependncias/postos de cmbio autorizados para a instituio. 18. A instituio centralizadora a que se refere o subitem 17.b anterior livremente escolhida pela instituio autorizada, exigindo-se que, alm de estar interligada ao Sisbacen, esteja autorizada a operar no mercado de cmbio. b) a data de incio do registro das operaes deve ser fixada para o primeiro dia til da semana; 19. A eventual alterao de instituio centralizadora deve ser objeto de prvia comunicao ao Banco Central do Brasil (Departamento de Monitoramento do Sistema Financeiro e de Gesto da Informao - Desig), com antecedncia mnima de trinta dias data da efetivao da mudana, observando-se os seguintes procedimentos: a) da correspondncia encaminhada ao Banco Central do Brasil deve constar a expressa concordncia da nova instituio centralizadora e a cincia da instituio a ser substituda; b) a data de incio do registro das operaes deve ser fixada para o primeiro dia til da semana; c) no havendo comunicao em contrrio do Banco Central do Brasil, a partir da data fixada a nova instituio centralizadora assumir a responsabilidade pela transmisso dos dados ao Sisbacen, sendo-lhe facultado o acesso a todos os dados da instituio centralizada, inclusive s antigas operaes e respectivos consolidados. 20. As mensagens do Banco Central do Brasil destinado aos agentes autorizados a operar no mercado de cmbio so transmitidas por meio do Sisbacen diretamente ou instituio por eles indicada como autorizada para registrar no Sistema suas operaes, caso o agente no esteja interligado ao Sisbacen. 21. O agente autorizado a operar no mercado de cmbio no interligado ao Sisbacen e sua instituio centralizadora so responsveis pelas informaes que fizerem constar do Sistema, cabendo instituio centralizadora a responsabilidade pelo fiel registro da informao que lhe for transmitida. OUTRO TOPICO IMPORTANTE 1. permitido o registro globalizado no Sisbacen das operaes de compra e de venda de moeda estrangeira formalizadas em boletos e realizadas no mesmo dia, em que sejam coincidentes a moeda estrangeira, a data da liquidao e a natureza da operao. 2. O registro globalizado de operaes relativas a despesas ou receitas bancrias, rendimentos de aplicaes e ressarcimento de despesas devidas por ou a favor de bancos no Pas, deve ser efetuado ainda que sem a respectiva formalizao. 3. O registro no Sisbacen promovido separadamente por compras e vendas, compreendendo, no mnimo, as seguintes informaes:

a) quantidade de operaes (para cada moeda e respectiva natureza da operao), no campo "quantidade de diversos" das telas do Sisbacen; b) cdigo da moeda estrangeira; c) valor em moeda estrangeira (somatrio); d) o contravalor em moeda nacional (somatrio); e) taxa cambial mdia (obtida pela diviso do somatrio do contravalor em moeda nacional pelo somatrio do valor em moeda estrangeira); f) cdigo da natureza da operao - conjunto de doze dgitos; g) preenchimento obrigatrio de a tela complementar, discriminando por CNPJ/CPF os valores das compras ou das vendas realizado individualmente (registro de clientes diversos), observado que, na compra ou venda efetuada a turista estrangeiro, deve ser registrado o valor da compra ou da venda individual, bem como o nmero, a data e o pas emissor do passaporte ou do documento que amparou seu ingresso no Pas. 4. A indicao do CNPJ/CPF ou, se estrangeiro, dos dados do passaporte ou do documento que amparou seu ingresso no Pas e o registro de liquidao no Sistema podem ser efetuados at as doze horas, hora de Braslia, do dia til seguinte, efetuando-se, quando for o caso, a necessria ressalva na declarao de conformidade diria ao movimento. (NR) 5. O agente autorizado a operar no mercado de cmbio deve manter a identificao individual dos efetivos remetentes de recursos do exterior, inclusive com endereo, para informao ao Banco Central do Brasil, quando solicitado. (NR) 4. A averbao acima indicada, a critrio das partes, pode ser acrescida da seguinte expresso: "Operao vinculada utilizao de crdito obtido junto ao (indicar nome do banqueiro no exterior, pas e cidade. Tpicos importantes 1. O adiantamento sobre contrato de cmbio constitui antecipao parcial ou total por conta do preo em moeda nacional da moeda estrangeira comprada para entrega futura, podendo ser concedido a qualquer tempo, a critrio das partes. 2. No cancelamento ou baixa de contrato de cmbio com adiantamento deve ser observado o disposto na seo 7 deste captulo. 3. No caso de exportao, o valor do adiantamento deve ser consignado no prprio contrato de cmbio, mediante averbao do seguinte teor: "Para os fins e efeitos do artigo 75 (e seus pargrafos) da Lei 4.728, de 14.07.1965, averba-se por conta deste contrato de cmbio o adiantamento de R$ _______". 4. A averbao acima indicada, a critrio das partes, pode ser acrescida da seguinte expresso: "Operao vinculada utilizao de crdito obtido junto ao (indicar nome do banqueiro no exterior, pas e cidade).". 5. Nos casos de falncia, liquidao extrajudicial ou interveno na instituio financeira que concedeu o adiantamento sobre contrato de cmbio de exportao, devem ser observados os seguintes procedimentos com vistas satisfao das obrigaes decorrentes da utilizao de crditos obtidos no exterior para financiamento das exportaes: a) os pagamentos so realizados com base nos recursos recebidos e oriundos dos contratos de cmbio de exportao, objeto dos adiantamentos concedidos, observada a proporcionalidade em relao ao total dos crditos tomados; b) na hiptese de o contrato de cmbio conter averbao na forma do item 4 acima, os recursos recebidos do exportador devem ser utilizados no pagamento do respectivo crdito tomado no exterior, observado que se houver caracterizao de inadimplncia do exportador, o pagamento ao banqueiro ocorre na forma da alnea "a" acima.
Tpicos importantes
1. No contrato de cmbio no so suscetveis de alterao o comprador, o vendedor, o valor em moeda estrangeira, o valor em moeda nacional, o cdigo da moeda estrangeira e a taxa de cmbio. 2. Entre as alteraes admitidas nos contratos de cmbio, devem ser necessariamente registradas no Sisbacen e formalizadas nos termos da seo 2 deste captulo aquelas relativas aos seguintes elementos: (NR) a) prazo para liquidao do contrato de cmbio; b) clusulas e declaraes obrigatrias; c) forma de entrega da moeda estrangeira; d) natureza da operao; e) pagador/recebedor no exterior. 3. Para as demais clusulas pactuadas nos contratos de cmbio, passveis de alteraes, admitem-se o acolhimento, pelos bancos, de comunicao formal dos clientes confirmando as modificaes ajustadas, a qual deve constituir parte integrante do contrato de cmbio respectivo. Tpicos importantes. 1. A liquidao de contrato de cmbio ocorre quando da entrega de ambas as moedas, nacional e estrangeira, objeto da contratao ou de ttulos que as representem. 2. A liquidao pronta obrigatria nos seguintes casos: a) operaes de cmbio simplificado de exportao ou de importao; b) compras ou vendas de moeda estrangeira em espcie ou em cheques de viagem; c) compra ou venda de ouro - instrumento cambial. 3. As operaes de cmbio contratadas para liquidao pronta devem ser liquidadas: a) no mesmo dia, quando se tratar: I - de compras e de vendas de moeda estrangeira em espcie ou em cheques de viagem; ou II - de operaes ao amparo da sistemtica de cmbio simplificado de exportao; b) em at dois dias teis da data da contratao, nos demais casos, excludos os dias no teis nas praas das moedas envolvidas (dias

no teis na praa de uma moeda e/ou na praa da outra moeda). 4. A contratao de cmbio de exportao e de importao deve observar os prazos estabelecidos nos captulos 11 e 12 deste ttulo, respectivamente. 5. As operaes de cmbio abaixo indicadas podem ser contratadas para liquidao futura, devendo a liquidao ocorrer em at: a) 750 dias, no caso de operaes interbancrias, de arbitragem, bem como nas operaes de natureza financeira em que o cliente seja a Secretaria do Tesouro Nacional; b) 360 dias, no caso de operaes de cmbio de importao e de natureza financeira, com ou sem registro no Banco Central do Brasil; c) 3 dias teis, no caso de operaes de cmbio relativas a aplicaes de ttulos de renda varivel que estejam sujeitas a registro no Banco Central do Brasil. 6. admitida liquidao em data anterior data originalmente pactuada no contrato de cmbio para as operaes de natureza financeira de compra e para as operaes de natureza financeira de venda referentes a obrigaes previstas no art. 1 da Resoluo n 3.217, de 30.06.2004. 7. As operaes de cmbio interbancrias podem ser contratadas para liquidao a termo em at 750 dias. a) sobre o valor em moeda nacional correspondente parcela do contrato de cmbio cancelado ou baixado; b) com base no rendimento acumulado da Letra Financeira do Tesouro - LFT, durante o perodo compreendido entre a data da contratao e a do cancelamento ou baixa, deduzido a variao cambial ocorrida no mesmo perodo e o montante em moeda nacional equivalente a juros calculados pela taxa de captao interbancria de Londres ("Libor") sobre o valor em moeda estrangeira objeto do cancelamento ou da baixa. 3. O banco notificado do valor do encargo financeiro por intermdio do Sistema de Lanamentos do Banco Central (SLB), ou por outro meio que assegure o recebimento. 4. O valor em moeda nacional do encargo financeiro deve ser recolhido pelo banco comprador da moeda estrangeira, observados os seguintes procedimentos: a) assegurado o prazo de cinco dias teis, que se inicia na data do recebimento da notificao, para o recolhimento do encargo financeiro; b) o valor recolhido aps o prazo fixado na alnea anterior acrescido de juros de mora e multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522, de 19.07.2002; c) o no-pagamento do encargo acarreta a inscrio do dbito na Dvida Ativa do Banco Central do Brasil, bem como a inscrio do devedor no Cadastro Informativo de Crditos no Quitados Cadin, na forma da legislao e regulamentao em vigor. 5. Vencido o prazo de que trata a alnea "a" do item anterior e no tendo ocorrido o recolhimento do encargo financeiro em decorrncia de decretao de falncia do vendedor da moeda estrangeira ou de interveno ou de liquidao extrajudicial do banco comprador da moeda estrangeira, aplicam-se os procedimentos a seguir indicados: a) nos casos de falncia do vendedor da moeda estrangeira, cumpre ao banco comprador da moeda estrangeira: I - na data do cancelamento ou da baixa do contrato de cmbio, comunicar ao sndico da massa falida, na forma do anexo 12 deste ttulo, a existncia de dbito referente ao encargo financeiro, encaminhando ao Banco Central do Brasil (Departamento de Monitoramento do Sistema Financeiro e de Gesto da Informao Desig), cpia da correspondncia com comprovao de recebimento pelo destinatrio; II - quando do recebimento do valor do encargo, informar ao Banco Central do Brasil, at o dia til seguinte, para fins do recolhimento do encargo financeiro, na forma constante desta seo; b) nos casos de interveno ou de liquidao extrajudicial do banco, cumpre ao interventor ou ao liquidante: Na situao de interveno ou liquidao extrajudicial do banco comprador da moeda estrangeira, em que no tenha ocorrido a decretao de falncia do vendedor da moeda estrangeira, h o acrscimo
Tpicos importantes
1. O cancelamento de contrato de cmbio ocorre mediante consenso das partes e formalizado por meio de novo contrato, no qual as partes declaram o desfazimento da relao jurdica anterior, com a observncia aos princpios de ordem legal e regulamentares aplicveis. 2. Nos casos em que no houver consenso para o cancelamento, podem os bancos autorizados a operar em cmbio proceder baixa do contrato de cmbio de sua posio cambial, observadas as exigncias e os procedimentos regulamentares aplicveis a cada tipo de operao. 3. A baixa na posio de cmbio representa operao contbil bancria e no implica resciso unilateral do contrato nem alterao da relao contratual existente entre as partes. 4. O contra valor em moeda nacional das baixas de contratos de cmbio calculado com base na mesma taxa de cmbio aplicada ao contrato que se baixa. 5. So livremente canceladas por acordo entre as partes ou baixadas da posio cambial das instituies as operaes de cmbio, exceo das operaes de cmbio de exportao, as quais esto sujeitas aos procedimentos constantes no captulo 11, deste Ttulo.
Tpicos importantes
1. Tendo em vista o disposto no artigo 12 da Lei 7.738, de 09.03.1989, alterado pela Lei 9.813, de 23.08.1999, o cancelamento ou a baixa de contrato de cmbio relativo a transferncias financeiras do exterior ou de contrato de cmbio de exportao previamente ao embarque das mercadorias para o exterior ou da prestao dos servios sujeita o vendedor da moeda estrangeira ao pagamento de encargo financeiro. 2. O encargo financeiro de que trata o item anterior calculado:

de juros de mora e multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522, de 19.07.2002, contados a partir da data de cancelamento/baixa do contrato, implicando, quando for o caso, a inscrio do dbito na Dvida Ativa do Banco Central do Brasil, e a do devedor no Cadin. I - na data do cancelamento ou da baixa do contrato de cmbio, providenciar a cobrana do encargo junto ao vendedor da moeda estrangeira, na forma do anexo 13 deste ttulo, encaminhando ao Desig, cpia da correspondncia com comprovao de recebimento pelo destinatrio; II - na hiptese de vir a ser decretada a falncia do vendedor da moeda estrangeira, comunicar ao sndico da massa falida, na data do cancelamento ou da baixa do contrato de cmbio, a existncia de dbito referente ao encargo financeiro, na forma do anexo 14 deste ttulo, encaminhando ao Desig, cpia da correspondncia com comprovao de recebimento pelo destinatrio; III - quando do recebimento do valor do encargo, informar ao Banco Central do Brasil, at o dia til seguinte, para fins do recolhimento do encargo financeiro na forma constante desta seo, ou para repasse direto ao Banco Central do Brasil do valor recebido. 6. Nos casos de que trata o item anterior, o Banco Central do Brasil, aps receber comunicao do banco comprador da moeda estrangeira sobre o recebimento do valor do encargo financeiro: a) reapresenta a notificao nos termos do item 3 anterior, sendo, nesse caso, assegurado o prazo de um dia til, que se inicia na data do recebimento da notificao, para o recolhimento do encargo financeiro; b) dispensa a reapresentao da notificao, nos casos de repasse direto. 7. Na situao de interveno ou liquidao extrajudicial do banco comprador da moeda estrangeira, em que no tenha ocorrido a decretao de falncia do vendedor da moeda estrangeira, h o acrscimo de juros de mora e multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522, de 19.07.2002, contados a partir da data de cancelamento/baixa do contrato, implicando, quando for o caso, a inscrio do dbito na Dvida Ativa do Banco Central do Brasil, e a do devedor no Cadin. 8. Na impossibilidade de pagamento ao banco sob interveno ou em liquidao extrajudicial, o devedor do encargo deve fazer o recolhimento diretamente ao Banco Central do Brasil, hiptese em que o banco comprador das divisas fica desobrigado do recolhimento do encargo financeiro. 9. O montante em moeda nacional do encargo financeiro de que se trata ser apurado observando-se a seguinte frmula: cmbio reflete, assim, o custo de uma moeda em relao outra, havendo a taxa de venda e a taxa de compra, as quais so referenciadas do ponta de vista do agente autorizado a operar pelo Banco Central. As taxas de cmbio praticadas no mercado de cmbio brasileiro so livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e so amplamente divulgadas pela imprensa. O Banco Central divulga as taxas de cmbio praticadas no mercado interbancrio, no fazendo, atualmente, nenhum tipo de fixao desta. Mercado de Cmbio de Taxas Livres (Dlar Comercial). O regulamento para suas operaes atuais est formalizado na Circular 2.231, de 25/09/92, e documentos posteriores. E destinado s operaes de cmbio em geral, enquadrando-se neste segmento as operaes comerciais de exportao/importao e as operaes financeiras de emprstimos e investimentos externos bem como o retorno ao exterior da remunerao destas operaes; Mercado de Cmbio de Taxas Flutuantes (Dlar Flutuante). O regulamento para suas operaes est formalizado na Carta Circular 1.987, de 21/08/89, em decorrncia do disposto nas Resolues 1552 e 1600, de 22/12/88 e 20/04/89, respectiva mente, alm das Circulares 1.442 e 1.500, de 29/12/88 e 22/06/89, respectivamente, e documentos posteriores. Foi criado para legitimar um segmento de mercado que era at ento considerado ilegal, enquadrando neste segmento as operaes de compra e venda de cmbio a clientes, gastos com carto de crdito no exterior, transferncias unilaterais, a movimentao na CC-5 e outras operaes entre instituies financeiras como definidas pelo BC. No incio do ano de 1999, o BC iniciou os procedimentos para a unificao do mercado de cmbio, isto , a criao de uma nica taxa com o fim da diviso at ento existente. Assim, partir de 01/02/99, os dlares que sobram em um segmento j podem ser utilizados no outro. A contabilizao dos dlares comercial e flutuante passou a ser conjunta. Falta, portanto, acabar com as diferenas de registro e regulamentao entre os dois segmentos para a completa unificao, o que deve ocorrer proximamente.
4. OPERAES BSICAS 3. TAXAS DE CMBIO

Taxa de cmbio o preo de uma moeda estrangeira medido em unidades ou fraes (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada o dlar dos Estados Unidos, fazendo com que a cotao mais comumente utilizada seja a dessa moeda. Dessa forma, quando dizemos que, por exemplo, que a taxa de cmbio 2,40, significa que 1 dlar dos Estados Unidos custa R$ 2,40. A taxa, de As operaes de cmbio visam, basicamente, a troca da moeda de um pas pela de outro. Em relao instituio autorizada a operar com cmbio elas se classificam como: Compra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional; Venda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional; e Arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra

moeda estrangeira. Estas operaes podem ocorrer em funo de: Exportao: venda ao exterior de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira. Importao: compra de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira Transferncias: movimentao financeira de capitais de entrada ou sada dos Pases. As operaes acima destacadas podem ser desdobradas em diversos contratos. Listamos alguns: documentos utilizados no processamento das operaes. O sistema de registro de exportaes totalmente informatizado permitindo um enorme ganho em agilizao, confiabilidade, rpido acesso a informaes estatsticas, reduo de custos etc, O acesso ao SISCOMEX IMPORTAO feito por meio de conexo com o Serpro a fim de quite as operaes que necessitam de Licenciamento de Importao possam ser efetuadas. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado, tendo incorporado o Mdulo Drawback Eletrnico, em novembro de 2001.
PERGUNTAS COM RESPOSTAS DO BACEN
Cmbio manual e cmbio sacado

"Cmbio manual" so as operaes de compra e venda de moedas estrangeiras para entrega em espcie: o mercado inclui nessa modalidade tambm as operaes para entrega em travelers cheques, embora conceitualmente essas sejam de cmbio sacado. Como exemplo, pode-se citar a venda ou a compra de moeda para aqueles que vo deixar o pas ou esto retornando de suas viagens. "Cmbio sacado" so as operaes de cmbio liquidadas por dbito ou crdito nas contas em moedas estrangeiras mantidas no exterior pelos bancos vendedores ou compradores, por meio de ordens de pagamentos, cheques, autorizaes de crdito e de dbito etc. Obviamente, as grandes maiorias das operaes de valor expressivo so de cmbio sacado.
1. O que cmbio? Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro pas. Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega (vende) a moeda estrangeira. J quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro, entregando-lhe os reais correspondentes. 2. O que mercado de cmbio? No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central e entre estes e seus clientes, diretamente ou por meio de seus correspondentes. O mercado de cmbio regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e compreende as operaes de compra e de venda de moeda estrangeira, as operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operaes com ouro-instrumento cambial, realizadas por intermdio das instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central, diretamente ou por meio de seus correspondentes. Incluem-se no mercado de cmbio brasileiro as operaes relativas aos recebimentos, pagamentos e transferncias do e para o exterior mediante a utilizao de cartes de uso internacional, bem como as operaes referentes s transferncias financeiras postais internacionais, inclusive vales postais e reembolsos postais internacionais. margem da lei, funciona um segmento denominado mercado paralelo. So ilegais os negcios realizados no mercado paralelo, bem como a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilcitas.
5. SISCOMEX
O Sistema Integrado de Comrcio Exterior SISCOMEX. Criado pelo Decreto n 660, de 25/9/1992, a sistemtica administrativa do comrcio exterior brasileiro, que integra as atividades afins da Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, da Secretaria da Receita Federal SRF e do Banco Central do Brasil BACEN, no registro, acompanhamento e controle das diferentes etapas das operaes de exportao. A partir de 1993, com a criao do SISCOMEX, todo o processamento administrativo relativo s exportaes foi informatizado. As operaes passaram a ser registradas via Sistema e analisadas on line pelos rgos que atuam em comrcio exterior, tanto os chamados rgos gestores. (SECEX, SRF e BACEN) como os rgos anuentes, que atuam apenas em algumas oper aes especficas (Ministrio da Sade, Departamento da Policia Federal, Comando do Exrcito etc.). Na concepo e no desenvolvimento do Sistema, foram harmonizados conceitos, cdigos e nomenclaturas, tornando possvel a adoo de um fluxo nico de Informaes, tratado pela via informatizada, que permite a eliminao de diversos

3. Qualquer pessoa fsica ou jurdica pode comprar e vender moeda estrangeira? Sim, desde que a outra parte na operao de cmbio seja agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio (ou seu correspondente para tais operaes) e que seja observada a regulamentao em vigor, incluindo a necessidade de identificao em todas as operaes. dispensado o respaldo documental das operaes de valor at o equivalente a US$ 3 mil, preservando-se, no entanto, a necessidade de identificao do cliente. 4. Que instituies podem operar no mercado de cmbio e que operaes elas podem realizar? Podem ser autorizados pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio: bancos mltiplos; bancos comerciais; caixas econmicas; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; bancos de cmbio; agncias de fomento; sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades corretoras de cmbio. Esses agentes podem realizar as seguintes operaes: jurdicas em geral) para a realizao das seguintes operaes de cmbio:
a) bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa Econmica Federal: todas as operaes previstas para o mercado de cmbio; b) bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento e agncias de fomento: operaes especficas autorizadas pelo Banco Central; c) sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades corretoras de cmbio:
a) execuo ativa ou passiva de ordem de pagamento relativa a transferncia unilateral (ex: manuteno de residentes, transferncia de patrimnio, prmios em eventos culturais e esportivos ) do ou para o exterior, limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dlares dos Estados Unidos; b) compra e venda de moeda estrangeira em espcie, cheque ou cheque de viagem, bem como carga de moeda estrangeira em carto pr-pago, limitada ao valor equivalente a US$ 3 mil dlares dos Estados Unidos, por operao, observados que, nessa situao, s podem ser correspondentes as seguintes pessoas jurdicas: i) instituies financeiras ou instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central; ii) pessoas jurdicas cadastradas no Ministrio do Turismo como prestadores de servios tursticos remunerados, na forma da regulamentao em vigor; iii) a Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos (ECT); e iv) lotricas; e c) recepo e encaminhamento de propostas de operaes de cmbio.
As operaes realizadas pelos correspondentes so de total responsabilidade da instituio contratante (para mais informaes sobre correspondentes, consulte: Perfis > Cidado > Perguntas frequentes, cartilhas e notcias > Perguntas frequentes > Correspondentes no pas). A ECT tambm autorizada pelo Banco Central a realizar operaes com vales postais internacionais, emissivos e receptivos, destinadas a atender compromissos diversos, tais como: manuteno de pessoas fsicas, contribuies previdencirias, aposentadorias e penses, aquisio de medicamentos para uso particular, pagamento de aluguel de veculos, multas, doaes. Por meio dos vales postais internacionais, a ECT tambm pode dar curso a recebimentos ou pagamentos conduzidos sob a sistemtica de cmbio simplificado de exportao ou de importao, observado o limite de US$50 mil, ou seu equivalente em outras moedas, por operao. A relao dos agentes autorizados a operar no mercado de cmbio pode ser consultada em: Cmbio e Capitais Internacionais > Instituies que atuam em mercado de cmbio. 5. Que operaes podem ser realizadas no mercado de cmbio? Quaisquer pagamentos ou recebimentos em moeda estrangeira podem ser realizados no mercado de cmbio, inclusive as transferncias para fins de constituio de disponibilidades no exterior e seu retorno ao Pas e aplicaes no
c1.) operaes de cmbio com clientes para liquidao pronta de at US$100 mil ou o seu equivalente em outras moedas; e c2.) operaes no mercado interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio de banco autorizado a operar no mercado de cmbio, arbitragem com o exterior.
Alm desses agentes, o Banco Central tambm concedia autorizao para agncias de turismo e meios de hospedagem de turismo para operarem no mercado de cmbio. Atualmente, no se concede mais autorizao para esses agentes, permanecendo ainda apenas aquelas agncias de turismo cujos proprietrios pediram ao Banco Central autorizao para constituir instituio autorizada a operar em cmbio. Enquanto o Banco Central est analisando tais pedidos, as agncias de turismo ainda autorizadas podem continuar a realizar operaes de compra e venda de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem, relativamente a viagens internacionais. As instituies financeiras autorizadas a operar em cmbio podem contratar correspondentes (pessoas

mercado financeiro. As pessoas fsicas e as pessoas jurdicas podem comprar e vender moeda estrangeira ou realizar transferncias internacionais em reais, de qualquer natureza, sem limitao de valor, observada a legalidade da transao, tendo como base a fundamentao econmica e as responsabilidades definidas na respectiva documentao. Embora do ponto de vista cambial no exista restrio para a movimentao de recursos, os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restries legais ou regulamentares existentes para determinados tipos de operao. Como exemplo, relativamente colocao de seguros no exterior, devem ser observadas as disposies dos rgos e entidades responsveis pela regulao do segmento segurador. 6. Os bancos so obrigados a vender moeda em espcie? No. Normalmente, os agentes autorizados a operar em cmbio, por questo de administrao de caixa e estratgia operacional, procuram operar com o mnimo possvel de moeda em espcie. 7. Posso fazer aplicaes no exterior no mercado de capitais ou de derivativos? Veja a seo Investimentos e emprstimos. 8. O que mercado primrio e mercado secundrio? A operao de mercado primrio implica o recebimento ou a entrega de moeda estrangeira por parte de clientes no Pas, correspondendo a fluxo de entrada ou de sada da moeda estrangeira do Pas. Esse o caso das operaes realizadas com exportadores, importadores, viajantes, etc. J no mercado secundrio, tambm denominado mercado interbancrio quando os negcios so realizados entre bancos, a moeda estrangeira negociada entre as instituies integrantes do sistema financeiro e simplesmente migra do ativo de uma instituio autorizada a operar no mercado de cmbio para o de outra, igualmente autorizada, no havendo fluxo de entrada ou de sada da moeda estrangeira do Pas. 9. O que posio de cmbio? A posio de cmbio representada pelo saldo das operaes de cmbio (compra e venda de moeda estrangeira, de ttulos e documentos que as representem e de ouro-instrumento cambial) prontas ou para liquidao futura, realizadas pelas instituies autorizadas pelo Banco Central do Brasil a operar no mercado de cmbio. 10. O que posio de cmbio comprada? A posio de cmbio comprada o saldo em moeda estrangeira registrado em nome de uma instituio autorizada que tenha efetuado compras, prontas ou para liquidao futura, de moeda estrangeira, de ttulos 16. Qual o papel do Banco Central no mercado de cmbio? O Banco Central executa a poltica cambial definida pelo Conselho Monetrio Nacional. Para e documentos que as representem e de ouroinstrumento cambial, em valores superiores s vendas.
11. O que posio de cmbio vendida? A posio de cmbio vendida o saldo em moeda estrangeira registrado em nome de uma instituio autorizada que tenha efetuado vendas, prontas ou para liquidao futura, de moeda estrangeira, de ttulos e documentos que as representem e de ouro-instrumento cambial, em valores superiores s compras. 12. O que operao pronta? A operao de cmbio (compra ou venda) pronta a operao a ser liquidada em at dois dias teis da data de contratao. 13. O que operao para liquidao futura? A operao de cmbio (compra ou venda) para liquidao futura a operao a ser liquidada em prazo maior que dois dias. 14. O que contrato de cmbio? Contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de compra ou de venda de moeda estrangeira. Nele so estabelecidas as caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. Dele constam informaes relativas moeda estrangeira que um cliente est comprando ou vendendo, taxa contratada, ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. Os contratos de cmbio devem ser registrados no Sistema Integrado de Registro de Operaes de Cmbio (Sistema Cmbio) pelo agente autorizado a operar no mercado de cmbio. Nas operaes de compra ou de venda de moeda estrangeira de at US$ 3 mil, ou seu equivalente em outras moedas estrangeiras, no obrigatria a formalizao do contrato de cmbio, mas o agente do mercado de cmbio deve identificar seu cliente e registrar a operao no Sistema Cmbio. 15. O que poltica cambial? o conjunto de aes governamentais diretamente relacionadas ao comportamento do mercado de cmbio, inclusive no que se refere estabilidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de pagamentos.

tanto, regulamenta o mercado de cmbio e autoriza as instituies que nele operam. Tambm compete ao Banco Central fiscalizar o referido mercado, podendo punir dirigentes e instituies mediante multas, suspenses e outras sanes previstas em lei. Alm disso, o Banco Central pode atuar diretamente no mercado, comprando e vendendo moeda estrangeira de forma ocasional e limitada, com o objetivo de conter movimentos desordenados da taxa de cmbio. 17. Como obter mais informaes sobre o mercado de cmbio? Dados e notas sobre o setor externo da economia brasileira esto disponveis em nossa pgina em Economia e finanas, por meio dos boletins do Banco Central do Brasil e das notas econmico-financeiras para a imprensa, assim como em textos tcnicos que podem ser consultados em: Cmbio e Capitais Internacionais > Legislao e normas > Textos tcnicos. J a regulamentao sobre o mercado de cmbio pode ser consultada em: Cmbio e Capitais Internacionais>Legislao e normas > RMCCI Regulamento do Mercado de Cmbio e Capitais Internacionais. A assinatura da verso impressa do RMCCI pode ser feita conforme orientaes constantes em: Publicaes > Assinatura de impressos. Que as instituies financeiras realizam aplicaes financeiras curto e curtssimo prazos de suas disponibilidades monetrias ociosas; A garantia de liquidez para os ttulos pblicos. Os dois primeiros objetivos so alcanados pelo mercado primrio, no qual o BC negocia diretamente com as instituies financeiras, alterando a posio de reservas das instituies monetrias, bem como o volume e o preo do crdito. Os dois ltimos so alcanados pelo mercado secundrio, entre instituies financeiras, no qual o BC intervm, atravs de seus dealers, que so as instituies financeiras especializadas na negociao de ttulos pblicos e autorizadas pelo BC para agir em seu nome, de forma agilizar as condies da liquidez da economia. Em resumo, os principais movimentos desse mercado so: Compra lquida de ttulos pblicos pelo BC, com aumento do volume de reservas bancrias e consequente aumento de liquidez do mercado e queda da taxa de juros primria (Resgate de Ttulos); Venda lquida de ttulos pblicos pelo BC, com diminuio do volume de reservas bancrias e consequente reduo de liquidez do mercado e aumento da taxa de juros primria (Colocao de Ttulos). O controle e a seleo de crdito Constituem um instrumento que impe restries ao livre funcionamento das foras de mercado, pois estabelece controles diretos sobre o volume e o preo do crdito. Tal contingenciamento do crdito pode ser feito por: controle do volume e destino do crdito; controle das taxas de juros; fixao de limites e condies dos crditos. Ele pode estender-se no s aos bancos comerciais, mas, tambm, s outras instituies financeiras no monetrias, atingindo outros passivos financeiros que no sejam representados pela moeda. O deposito de compulsrio (recolhimento) O recolhimento compulsrio (obrigatrio) outro instrumento que controla a liquidez, por meio de um montante (percentual recolhido compulsoriamente) dos depsitos vista, a prazo, poupana, que os bancos, obrigatoriamente, recolhem ao Banco Central. O volume de recursos depositados compulsoriamente no BACEN influencia a capacidade dos bancos de emprestar. Metas de Inflao A partir do segundo semestre de 1999, a poltica monetria passou a ser subordinada ao conceito de Inflation Targeting ou Meta de Inflao. Suas sistemticas so estabelecidas por decreto presidencial e servem como diretriz para a
POLTICA MONETRIA
Ela pode ser definida como o controle da oferta da moeda e das taxas de juros de curto prazo que garanta a liquidez ideal de cada momento econmico. O executor dessas polticas o Banco Central, e os instrumentos clssicos utilizados so: Depsito compulsrio; Redesconto ou emprstimo de liquidez; Mercado aberto open Market; e Controle e seleo de crdito. Redesconto de liquidez. O redesconto ou emprstimo de liquidez o socorro que o BC fornece aos bancos para atender s suas necessidades momentneas de caixa. , em tese, a ltima linha de atendimento aos furos de caixa das instituies monetrias. Por meio desse instrumento, o Meio de Pagamento pode ser reduzido ou expandido, de acordo com os critrios estabelecidos pelo BC. Mercado aberto-Open Market As operaes de mercado aberto so o mais gil instrumento da poltica monetria de que dispe o BC, pois, atravs delas, so, permanentemente, regulados a oferta monetria e o custo primrio do dinheiro na economia referenciado na troca de reservas bancrias por um dia, atravs das operaes de overnight. De forma reduzida, essas operaes permitem: O controle permanente do volume de moeda ofertada ao mercado; A manipulao das taxas de juros de curto prazo;

poltica monetria, alm de calibrar a liquidez da economia de forma a assegurar o crescimento econmico sustentado. Assim, por lei, o BC tem a obrigao de usar todos os meios necessrios de poltica monetria para a obteno destas metas. Uma vez estabelecidas, elas no podem ser alteradas, seja por choques externos ou internos. As metas so definidas pelo CMN por proposta do Ministro da Fazenda. Para os anos de 1999/2000 e 2001, as metas foram estabelecidas no dia 30/06/99, como sendo de 8% para 1999, 6% para 2000 e 4% para 2001. Para os anos seguintes, as datas para o limite de fixao sero 30/06 do segundo ano imediatamente anterior (2002 at 30/06/2000). O ndice escolhido para referencia de inflao o IPCA do IBGE, sem nenhum tipo de expurgo. A meta de inflao definida pelo CMN tem um intervalo de tolerncia para cima e para baixo, inicialmente estabelecida em 2%. Como pases que j utilizam este modelo, com suas variaes especficas, podem citar frica do Sul, Austrlia, Canad, Chile, Colmbia, Coreia do Sul, Finlndia, Israel, Inglaterra, Mxico, Nova Zelndia, Peru, Polnia, Repblica Tcheca, Sucia, Sua e Tailndia. O estabelecimento do sistema de metas provocou mudanas no funcionamento do Copom, que aumentou o nmero de suas reunies anuais de 10 para 12, j que o BC tem que produzir e divulgar a cada trimestre civil um Relatrio de Inflao. Este documento, que de conhecimento pblico, aborda o desempenho do sistema de metas, os resultados das decises anteriores de poltica monetria e uma avaliao futura de inflao, ou seja, qual a tendncia dos ndices e, se for o caso, a necessidade de correo de sua trajetria para a adequao da meta. Graas a este relatrio, o sistema de metas fica transparente para o pblico e gera a confiana e a participao necessrias ao seu sucesso, de forma que toda a sociedade d sua contribuio possvel para a convergncia meta de inflao. O Comit de Poltica Monetria Copom O Copom foi institudo em 20/06/1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e definir a taxa de juros. A criao do Comit buscou proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio da autoridade monetria, a exemplo do que j era adotado pelo Federal Open Market Committee (FOMC), do Federal Reserve, nos Estados Unidos, e pelo Central Bank Council, do Bundesbank, na Alemanha, procedimento tambm adotado, em 06/ 1998, pelo Bank of England na Inglaterra, com a criao do seu Monetary Policy Committee (MPC), assim como pelo Banco Central Europeu desde a criao da moeda nica, em 01 / 1999. Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma srie de alteraes no que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio, atribuies e competncias de seus integrantes. Essas alteraes visaram no apenas a aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm refletiram as mudanas de regime monetrio. Destaca-se adoo, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de 1999, da sistemtica de metas para a inflao como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo Decreto, se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do BC divulgar, em carta aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos. Formalmente, os objetivos do Copom so estabelecer diretrizes de poltica monetria, definir a meta da taxa Selic e seu eventual vis, e analisar o Relatrio de inflao. A taxa de juros fixada na reunio do Copom a taxa Selic (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar a meta para a taxa Selic a qualquer momento entre as reunies ordinrias. As reunies ordinrias do Copom so a cada 45 dias, dividindo-se em dois dias, sendo a primeira sesso s teras-feiras a segunda s quartas-feiras, quando anunciada a deciso. O Copom composto pelos oito membros da Diretoria Colegiada do BC, com direito a voto, sendo presidido pelo presidente do Banco Central, que tem o voto de qualidade. Tambm integram Copom: os chefes do Departamento Econmico, Departamento de Operaes das Reservas Internacionais, Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos, Departamento de Operaes do Mercado Aberto e Departamento de Estudos e Pesquisas do BC. Os chefes de departamento, ou seus eventuais substitutos; participam apenas do primeiro dia de reunies, sem direito a voto. Integra ainda a primeira sesso de trabalhos trs consultores da Diretoria do BC, indicados pelo presidente, e o secretrio-executivo da Diretoria, o assessor especial, o assessor de imprensa e, sempre que necessrio. Outros chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de suas reas. No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento apresentam uma anlise da conjuntura abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas pblicas, balano de pagamentos, ambiente externo, mercado domstico de cmbio, operaes com as reservas internacionais, estado da liquidez bancria, mercado monetrio, operaes de mercado aberto e avaliao prospectiva das tendncias da inflao. No segundo dia, o diretor de Poltica Monetria apresenta propostas de diretrizes de poltica monetria e alternativas para a taxa de juros, baseadas na avaliao da conjuntura. Em seguida, os demais membros da Diretoria Colegiada fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final, procedese votao das propostas, buscando-se, sempre

que possvel, o consenso. Ao trmino da reunio, ao mesmo tempo em que a deciso final divulgada imprensa, a partir das 18 horas, expedido comunicado atravs do Sistema de Informaes do Banco Central Sisbacen , que informa a nova meta da taxa Selic e seu eventual vis. Oito dias aps cada reunio do Copom, divulgado o documento Notas da Reunio do Copom na pgina do Banco Central na internet e aos jornalistas atravs da Assessoria de Imprensa. A ata da reunio avalia detidamente a deciso tomada pelo Comit, tendo como foco a diretriz de transparncia e prestao de contas sociedade. Para reforar o compromisso com a transparncia, se a deciso do Comit no tiver sido consensual, as opinies alternativas dos membros da Diretoria so destacadas. No ltimo dia de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), publicado o Relatrio de Inflao, que explicita as condies da economia que orientaram as decises do Copom em relao conduo da poltica monetria. O calendrio de reunies do Copom de um ano divulgado previamente at o final do ms de outubro do ano anterior. Para o sistema financeiro, a poltica monetria fundamental, j que pelos seus canais de transmisso que todas as decises se refletiro na economia. Todos os instrumentos de poltica monetria, de uma forma ou de outra, so transferidos para a sociedade por meio do sistema financeiro. 3) letra de cmbio e 4) duplicata
1. CHEQUE
uma ordem de pagamento vista, sacada em favor do prprio emitente ou de terceiro. Trs figuras: sacador (emitente); sacado (banco); e o beneficirio (tomador). Requisitos: denominao cheque inscrita no contexto do ttulo e expressa na lngua em que este redigido; a ordem incondicional de pagar quantia determinada (pague-se a); o nome do banco ou da instituio financeira que deve pagar; a indicao do lugar do pagamento; a indicao da data e do lugar de emisso; a assinatura do emitente (observao: assinado por representao aquele emitido por pessoas jurdicas). Espcies de Cheques: Quanto a circulao: O cheque ao portador ou cheque nominal. Tipos de Cheques: cheque cruzado (cruzamento geral e especial); cheque avulso (movimentao interna); cheque visado; cheque administrativo (garantia de pagamento). O prazo de apresentao do cheque de 30 dias caso a emisso do cheque tenha ocorrido na praa de pagamento. Se a emisso ocorreu em outra praa, o prazo de 60 dias. Observao: Ordem de pagamento vista mas tem que possuir proviso de fundos. Excees: cheque especial, cheque ps-datado (pr-datado) (promessa de pagamento) Requisitos de validade do Cheque: Denominao cheque; A ordem incondicional de pagar quantia terminada (pague-se a); Indicao do sacado (Nome do banco) quem deve paga; Lugar do pagamento; Data e lugar da emisso; Assinatura do emitente (sacador). Data da abertura da conta; Nome e CPF ou CNPJ.
TTULOS DE CRDITO
DEFINIO: o documento necessrio para o exerccio do direito literal e autnomo nele mencionado. (Cesar e Vivante). PRINCPIOS GERAIS: - Autonomia: no se vincula ao contrato subjacente. H uma independncia criando uma nova obrigao. - Literalidade: vale o que est escrito no ttulo (seu contedo) - Cartularidade: O ttulo o documento original - Abstrao: por ser desvinculada a causa de origem, regra geral os ttulos de crdito regem-se por este principio, com exceo das duplicatas e das notas promissrias vinculadas a um contrato (ttulos causais). TTULOS CAUSAIS So aqueles que s podem ser emitidos com causa especifica. ESPCIES DE TTULOS DE CRDITO Existem vrias de espcies de ttulos de crdito no Brasil, todos eles regulados por legislao especfica. Para os propsitos deste breve estudo, vamos apresentar as principais modalidades que garantem a grande maioria das operaes de crdito no mercado brasileiro. So eles: 1) cheque; 2) nota promissria;
2. NOTA PROMISSRIA
uma promessa de pagamento. Esse ttulo de crdito constitui compromisso escrito e solene pelo qual algum se obriga a pagar a outrem certa soma em dinheiro. Aplicam-se nota promissria os dispositivos (com as modificaes necessrias) relativos letra de cmbio, com exceo daqueles que se referem ao aceite e a duplicidade. No mais, a nota promissria ttulo literal e abstrato domiclio do seu emitente nota que no indicar o lugar do pagamento. No se admite nota promissria ao portador. Nota promissria em branco - entendese que foi facultado ao portador preench-la posteriormente com os requisitos essenciais.

Observao: Para a promissria ser vista no se deve indicar a data do vencimento. Prescrio: em 06 meses prescreve a ao de um endossante contra o outro. Em 1 ano a ao do portador contra o endossante. E por fim, em 3 anos a ao do portador contra o emitente e contra o respectivo avalista. Requisitos essenciais Denominao nota promissria; Promessa pura e simples de pagar quantia determinada; Data de emisso; Beneficirio; Assinatura do subscritor; Requisitos suprveis poca do pagamento; Lugar de pagamento; Lugar de emisso. Observao: O pagamento feito por um coobrigado desonera os demais. Se for o avalista quem o efetuou, ter ele ao cambial contra o sacado. O aceite o reconhecimento do dbito constante da letra. Apresentada a letra de cmbio o sacado ao receb-la a aceita, lanando na letra sua assinatura (o aceite deve ser lanado na prpria letra se lanado em documento separado, no valer em relao a terceiros). O aceite pode ser parcial ou total. Se o sacado recusar a lanar o aceite, no se obrigar cambialmente pelo dbito. Aval a garantia do pagamento do dbito expresso pela letra de cmbio. Pode ser dado por terceiro ou mesmo por um dos signatrios da letra. O avalista responsvel pela obrigao da mesma maneira que o avalizado. responsvel, ainda que nula, inexistente ou ineficaz a obrigao garantida, desde que o vcio no seja de forma. O aval pode ser completo ou parcial (o Cdigo Civil proibiu o aval parcial, mas deve ser entendida a lei especial). O aval dispensa a outorga uxria ou marital. Ficando vedado, to somente, quando no tiver expressado previso do aval parcial. Endosso o meio pelo qual se transfere o ttulo de um credor para o outro. O endosso um ato unilateral de declarao de vontade que exige a forma escrita. O endosso se d com a assinatura do endossante no verso da letra, ou em outro lugar (por endosso) e pode ser lanado ainda, no alongue. Para cancelar o endosso basta risc-lo. O endosso deve ser puro e simples. vedado o endosso parcial. O endosso posterior ao protesto por falta de pagamento ou dado depois de expirado o prazo lixado para fazer o protesto produz os efeitos de uma cesso ordinria de crdito. Prescrio: Todas as aes contra o aceitante prescrevem em 03 anos, contados do vencimento da letra. Aquelas movidas pelo portador contra os endossantes e contra o sacador prescrevem em 01 ano contado da data do protesto (em tempo til ou da data do vencimento). As aes dos endossantes, uns contra os outros e contra o sacador, prescrevem em 06 meses contados da data em que o endossante pagou a letra. O prazo para o avalista de 05 anos. Cumpre lembrar que o protesto (cambirio ou judicial) interrompe a prescrio. Protesto cambirio, duas hipteses: protesto probatrio (tem a funo de constituir a mora do
3. LETRA DE CMBIO
uma ordem de pagamento vista ou a prazo, por meio da qual o sacador dirige ao sacado com o objetivo de que este pague a importncia nela consignada a um terceiro chamado tomador. Alongue a extenso (de papel) colada letra de cmbio, quando a mesma no possui mais espao para serem lanadas subsequentes obrigaes. Figuras da letra de cmbio: sacador (emitente); sacado (pessoa a quem a ordem de pagamento dirigida); tomador (beneficirio). Alm dos requisitos exigidos por qualquer ttulo de crdito, so exigidos ainda: a denominao letra de cmbio; a quantia que deve ser paga; o nome da pessoa que deve pagar; o nome da pessoa a quem se deve pagar; a data do saque; o lugar onde a letra foi sacada; a assinatura do sacador. A falta da expresso letra de cmbio, mesmo que desconfigure o ttulo, no afasta, por si s, a responsabilidade do devedor pela obrigao. Vale observar que a falta de algum requisito faz com que a letra perca seu carter cambirio. E essa perda no toma a obrigao constante no ttulo inexistente ou juridicamente ineficaz, valer como prova de uma obrigao. Observao: Os vcios de vontade previstos no Cdigo Civil tornam a letra de cmbio anulvel. Vencimento: vista, a dia certo, a tempo certo, a tempo certo da data, e a tempo certo da vista. Prazo: 01 ano contado da data de emisso. Na contagem do prazo exclui o dia do aceite (do comeo) e conta-se o ltimo. Ocorre vencimento antecipado quando: faltar ou houver recusa do aceite; falncia do sacado; falncia do sacador. Pagamento: obrigao qurable o pagamento deve ser efetuado no lugar indicado na letra. Na falta de Indicao, o lugar ser aquele designado ao lado do nome e o lugar do domicilio do sacado.

devedor); e o protesto conservatrio (quando a lei determinar para conservar direitos do portador). Requisitos: denominao de nota promissria ou termo correspondente; a soma em dinheiro a pagar; o nome da pessoa a quem se deve pagar a assinatura do prprio punho do emitente ou do mandatrio especial. OBSERVAES: Se a data do vencimento e o lugar do pagamento no forem inseridos, presumem-se deferidos pelo portador (so requisites facultativos). Se no constar data de vencimento, ser pagamento vista. E ser pagvel no protesto, em caso de recusa de pagamento, deve ser no primeiro dia til seguinte ao do vencimento. Em se tratando de protesto por falta de aceite deve ser feito no prazo fixado para apresentao da letra para aceite. Lavrado o protesto, existem duas hipteses de ele ser cancelado (a. com o pagamento; ou b. por meio judicial sustao do protesto). Cancelado o protesto, no mais se expedir a seu respeito certides, salvo, a pedido escrito do devedor ou por requisio judicial. Requisitos de validade. (lei uniforme de Genebra) . A denominao letra de cmbio; Mandato puro e simples de pagar determinada quantia; O nome daquele que deve pagar(sacado); poca do pagamento, no se trata de requisito essencial, pois a sua ausncia causa de letra vista. Obs. Aceite no obrigado. A duplicata, aps receber o aceite, passa a ser um titulo de crdito, circulvel ordem, ou seja, por endosso; antes no, pois apenas um documento. Duplicata como ttulo de crdito Quando a duplicata nasce no um ttulo de crdito. Ao receber o aceite que ela passa a ser um ttulo de crdito, portador dos princpios da literalidade e da autonomia. Aceite O aceite a declarao pela qual o comprador (sacado) assume a obrigao de pagar a quantia indicada no ttulo, na data de vencimento. Requisitos da duplicata -A denominao duplicata;, -A data de sua emisso; - E o nmero de ordem; -O nmero da fatura; -A data certa do vencimento ou a declarao a ser duplicata vista; O nome e o domiclio do vendedor e do comprador; A importncia a pagar, em algarismo e por extenso; A praa de pagamento; A clusula ordem; A declarao do reconhecimento da sua exatido e da obrigao de pag-la, ao ser assinada pelo comprador como aceite cambial; A assinatura do emitente. Prazo prescritivo da duplicata e o protesto do titulo. A Lei das duplicatas, art. 18, estabelece prazo prescritivo de 3 anos, aps o vencimento, contra o sacado e respectivo avalista. Contra os endossantes e seus avalistas o prazo de um ano, contando da data do protesto. O protesto, por sua vez, deve ser efetuado na praa de pagamento constante da duplicata, no prazo de 30 dias a contar de seu vencimento, isto no pode perder, por parte do credor, o direito creditcio contra os coobrigados (endossantes e seus avalistas). Contra o devedor principal e seu avalista no necessrio o protesto.
4.DUPLICATA
Apresentao A duplicata mercantil um documento criado pelo legislador brasileiro. A duplicata um ttulo causal, ou seja, encontra-se vinculada relao jurdica que lhe d origem que a compra e venda mercantil. Somente a compra e venda a prazo permitem o saque da duplicata mercantil. Conceito de duplicata mercantil A lei obriga, entre partes domiciliadas no Brasil, a emisso de fatura em toda. Venda mercantil, com prazo no inferior a 30 dias, onde o vendedor descreve as mercadorias vendidas ou indica, apenas, os nmeros e valores das notas fiscais expedidas. Permite-se que a nota fiscal e a fatura estejam num mesmo documento, chamada Nota Fiscal/Fatura, facilitando tanto o aspecto comercial quanto o fiscal. Emitida a fatura, poder o empresrio extrair uma duplicata. A duplicata mercantil , ento, saque do empresrio contra o comprador de mercadorias a prazo. Com base em uma ou mais notas fiscais, o empresrio extrai a fatura, sendo duplicata, praticamente, a sua cpia.
5. CDULA DE CRDITO BANCRIO

A Cdula de Crdito Bancrio ttulo de crdito emitido, por pessoa fsica ou jurdica, em favor de instituio financeira ou de entidade a esta equiparada, representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operao de crdito, de qualquer modalidade. A Cdula de Crdito Bancrio regulamentada pela Lei n 10.931/2004, seno vejamos:
CAPTULO IV DA CDULA DE CRDITO BANCRIO

Art. 26. A Cdula de Crdito Bancrio ttulo de crdito emitido, por pessoa fsica ou jurdica, em favor de instituio financeira ou de entidade a esta equiparada, representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operao de crdito, de qualquer modalidade. 1o A instituio credora deve integrar o Sistema Financeiro Nacional, sendo admitida a emisso da Cdula de Crdito Bancrio em favor de instituio domiciliada no exterior, desde que a obrigao esteja sujeita exclusivamente lei e ao foro brasileiros. 2o A Cdula de Crdito Bancrio em favor de instituio domiciliada no exterior poder ser emitida em moeda estrangeira. Art. 27. A Cdula de Crdito Bancrio poder ser emitida, com ou sem garantia, real ou fidejussria, cdularmente constituda. Pargrafo nico. A garantia constituda ser especificada na Cdula de Crdito Bancrio, observadas as disposies deste Captulo e, no que no forem com elas conflitantes, as da legislao comum ou especial aplicvel. Art. 28. A Cdula de Crdito Bancrio ttulo executivo extrajudicial e representa dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel, seja pela soma nela indicada, seja pelo saldo devedor demonstrado em planilha de clculo, ou nos extratos da conta corrente, elaborados conforme previsto no 2o. 1o Na Cdula de Crdito Bancrio podero ser pactuados: I - os juros sobre a dvida, capitalizados ou no, os critrios de sua incidncia e, se for o caso, a periodicidade de sua capitalizao, bem como as despesas e os demais encargos decorrentes da obrigao; II - os critrios de atualizao monetria ou de variao cambial como permitido em lei; III - os casos de ocorrncia de mora e de incidncia das multas e penalidades contratuais, bem como as hipteses de vencimento antecipado da dvida; IV - os critrios de apurao e de ressarcimento, pelo emitente ou por terceiro garantidor, das despesas de cobrana da dvida e dos honorrios advocatcios, judiciais ou extrajudiciais, sendo que os honorrios advocatcios extrajudiciais no podero superar o limite de dez por cento do valor total devido; V - quando for o caso, a modalidade de garantia da dvida, sua extenso e as hipteses de substituio de tal garantia; VI - as obrigaes a serem cumpridas pelo credor; VII - a obrigao do credor de emitir extratos da conta corrente ou planilhas de clculo da dvida, ou de seu saldo devedor, de acordo com os critrios estabelecidos na prpria Cdula de Crdito Bancrio, observado o disposto no 2o; e VIII - outras condies de concesso do crdito, suas garantias ou liquidao, obrigaes adicionais do emitente ou do terceiro garantidor da obrigao, desde que no contrariem as disposies desta Lei. 2o Sempre que necessrio, a apurao do valor exato da obrigao, ou de seu saldo devedor, representado pela Cdula de Crdito Bancrio, ser feita pelo credor, por meio de planilha de clculo e, quando for o caso, de extrato emitido pela instituio financeira, em favor da qual a Cdula de Crdito Bancrio foi originalmente emitida, documentos esses que integraro a Cdula, observado que: I - os clculos realizados devero evidenciar de modo claro, preciso e de fcil entendimento e compreenso, o valor principal da dvida, seus encargos e despesas contratuais devidos, a parcela de juros e os critrios de sua incidncia, a parcela de atualizao monetria ou cambial, a parcela correspondente a multas e demais penalidades contratuais, as despesas de cobrana e de honorrios advocatcios devidos at a data do clculo e, por fim, o valor total da dvida; e II - a Cdula de Crdito Bancrio representativa de dvida oriunda de contrato de abertura de crdito bancrio em conta corrente ser emitida pelo valor total do crdito posto disposio do emitente, competindo ao credor, nos termos deste pargrafo, discriminar nos extratos da conta corrente ou nas planilhas de clculo, que sero anexados Cdula, as parcelas utilizadas do crdito aberto, os aumentos do limite do crdito inicialmente concedido, as eventuais amortizaes da dvida e a incidncia dos encargos nos vrios perodos de utilizao do crdito aberto. 3o O credor que, em ao judicial, cobrar o valor do crdito exequendo em desacordo com o expresso na Cdula de Crdito Bancrio, fica obrigado a pagar ao devedor o dobro do cobrado a maior, que poder ser compensado na prpria ao, sem prejuzo da responsabilidade por perdas e danos. Art. 29. A Cdula de Crdito Bancrio deve conter os seguintes requisitos essenciais: I - a denominao "Cdula de Crdito Bancrio"; II - a promessa do emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel no seu vencimento ou, no caso de dvida oriunda de contrato de abertura de crdito bancrio, a promessa do emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel, correspondente ao crdito utilizado; III - a data e o lugar do pagamento da dvida e, no caso de pagamento parcelado, as datas e os valores de cada prestao, ou os critrios para essa determinao; IV - o nome da instituio credora, podendo conter clusula ordem; V - a data e o lugar de sua emisso; e VI - a assinatura do emitente e, se for o caso, do terceiro garantidor da obrigao, ou de seus respectivos mandatrios. 1o A Cdula de Crdito Bancrio ser transfervel mediante endosso em preto, ao qual se aplicaro, no que couberem, as normas do direito cambirio, caso em que o endossatrio, mesmo no sendo instituio financeira ou entidade a ela equiparada, poder exercer todos os direitos por ela conferidos, inclusive cobrar os juros e demais encargos na forma pactuada na Cdula. 2o A Cdula de Crdito Bancrio ser emitida por escrito, em tantas vias quantas forem as partes que nela intervierem, assinadas pelo emitente e pelo terceiro garantidor, se houver, ou por seus respectivos mandatrios, devendo cada parte receber uma via. 3o Somente a via do credor ser negocivel, devendo constar nas demais vias a expresso "no negocivel". 4o A Cdula de Crdito Bancrio pode ser aditada, retificada e ratificada mediante documento escrito, datado, com os requisitos previstos no caput, passando esse documento a integrar a Cdula para todos os fins.

Art. 30. A constituio de garantia da obrigao representada pela Cdula de Crdito Bancrio disciplinada por esta Lei, sendo aplicveis as disposies da legislao comum ou especial que no forem com ela conflitantes. Art. 31. A garantia da Cdula de Crdito Bancrio, poder ser fidejussria ou real, neste ltimo caso constituda por bem patrimonial de qualquer espcie, disponvel e alienvel, mvel ou imvel, material ou imaterial, presente ou futuro, fungvel ou infungvel, consumvel ou no, cuja titularidade pertena ao prprio emitente ou a terceiro garantidor da obrigao principal. Art. 32. A constituio da garantia poder ser feita na prpria Cdula de Crdito Bancrio ou em documento separado, neste caso fazendo-se, na Cdula, meno a tal circunstncia. Art. 33. O bem constitutivo da garantia dever ser descrito e individualizado de modo que permita sua fcil identificao. Pargrafo nico. A descrio e individualizao do bem constitutivo da garantia poder ser substituda pela remisso a documento ou certido expedida por entidade competente, que integrar a Cdula de Crdito Bancrio para todos os fins. Art. 34. A garantia da obrigao abranger, alm do bem principal constitutivo da garantia, todos os seus acessrios, benfeitorias de qualquer espcie, valorizaes a qualquer ttulo, frutos e qualquer bem vinculado ao bem principal por acesso fsica, intelectual, industrial ou natural. 1o O credor poder averbar, no rgo competente para o registro do bem constitutivo da garantia, a existncia de qualquer outro bem por ela abrangido. 2o At a efetiva liquidao da obrigao garantida, os bens abrangidos pela garantia no podero, sem prvia autorizao escrita do credor, ser alterados, retirados, deslocados ou destrudos, nem podero ter sua destinao modificada, exceto quando a garantia for constituda por semoventes ou por veculos, automotores ou no, e a remoo ou o deslocamento desses bens for inerente atividade do emitente da Cdula de Crdito Bancrio, ou do terceiro prestador da garantia. Art. 35. Os bens constitutivos de garantia pignoratcia ou objeto de alienao fiduciria podero, a critrio do credor, permanecer sob a posse direta do emitente ou do terceiro prestador da garantia, nos termos da clusula de constituto possessrio, caso em que as partes devero especificar o local em que o bem ser guardado e conservado at a efetiva liquidao da obrigao garantida. 1o O emitente e, se for o caso, o terceiro prestador da garantia respondero solidariamente pela guarda e conservao do bem constitutivo da garantia. 2o Quando a garantia for prestada por pessoa jurdica, esta indicar representantes para responder nos termos do 1o. Art. 36. O credor poder exigir que o bem constitutivo da garantia seja coberto por seguro at a efetiva liquidao da obrigao garantida, em que o credor ser indicado como exclusivo beneficirio da aplice securitria e estar autorizado a receber a indenizao para liquidar ou amortizar a obrigao garantida. Art. 37. Se o bem constitutivo da garantia for desapropriado, ou se for danificado ou perecer por fato imputvel a terceiro, o credor sub-rogar-seno direito indenizao devida pelo expropriante ou pelo terceiro causador do dano, at o montante necessrio para liquidar ou amortizar a obrigao garantida. Art. 38. Nos casos previstos nos arts. 36 e 37 desta Lei, facultar-se- ao credor exigir a substituio da garantia, ou o seu reforo, renunciando ao direito percepo do valor relativo indenizao. Art. 39. O credor poder exigir a substituio ou o reforo da garantia, em caso de perda, deteriorao ou diminuio de seu valor. Pargrafo nico. O credor notificar por escrito o emitente e, se for o caso, o terceiro garantidor, para que substituam ou reforcem a garantia no prazo de quinze dias, sob pena de vencimento antecipado da dvida garantida. Art. 40. Nas operaes de crdito rotativo, o limite de crdito concedido ser recomposto, automaticamente e durante o prazo de vigncia da Cdula de Crdito Bancrio, sempre que o devedor, no estando em mora ou inadimplente, amortizar ou liquidar a dvida. Art. 41. A Cdula de Crdito Bancrio poder ser protestada por indicao, desde que o credor apresente declarao de posse da sua nica via negocivel, inclusive no caso de protesto parcial. Art. 42. A validade e eficcia da Cdula de Crdito Bancrio no dependem de registro, mas as garantias reais, por ela constitudas, ficam sujeitas, para valer contra terceiros, aos registros ou averbaes previstos na legislao aplicvel, com as alteraes introduzidas por esta Lei. Art. 43. As instituies financeiras, nas condies estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, podem emitir ttulo representativo das Cdulas de Crdito Bancrio por elas mantidas em depsito, do qual constaro: I - o local e a data da emisso; II - o nome e a qualificao do depositante das Cdulas de Crdito Bancrio; III - a denominao "Certificado de Cdulas de Crdito Bancrio"; IV - a especificao das cdulas depositadas, o nome dos seus emitentes e o valor, o lugar e a data do pagamento do crdito por elas incorporado; V - o nome da instituio emitente; VI - a declarao de que a instituio financeira, na qualidade e com as responsabilidades de depositria e mandatria do titular do certificado, promover a cobrana das Cdulas de Crdito Bancrio, e de que as cdulas depositadas, assim como o produto da cobrana do seu principal e encargos, somente sero entregues ao titular do certificado, contra apresentao deste; VII - o lugar da entrega do objeto do depsito; e VIII - a remunerao devida instituio financeira pelo depsito das cdulas objeto da emisso do certificado, se convencionada. 1o A instituio financeira responde pela origem e autenticidade das Cdulas de Crdito Bancrio depositadas. 2o Emitido o certificado, as Cdulas de Crdito Bancrio e as importncias recebidas pela instituio financeira a ttulo de pagamento do principal e de encargos no podero ser objeto de penhora, arresto, sequestro, busca e apreenso, ou qualquer outro embarao que impea a sua entrega ao titular do certificado, mas este poder ser objeto de penhora, ou de qualquer medida cautelar por obrigao do seu titular.

3o O certificado poder ser emitido sob a forma escritural, sendo regido, no que for aplicvel, pelo contido nos arts. 34 e 35 da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976. 4o O certificado poder ser transferido mediante endosso ou termo de transferncia, se escritural, devendo, em qualquer caso, a transferncia ser datada e assinada pelo seu titular ou mandatrio com poderes especiais e averbada junto instituio financeira emitente, no prazo mximo de dois dias. 5o As despesas e os encargos decorrentes da transferncia e averbao do certificado sero suportados pelo endossatrio ou cessionrio, salvo conveno em contrrio. Art. 44. Aplica-se s Cdulas de Crdito Bancrio, no que no contrariar o disposto nesta Lei, a legislao cambial, dispensado o protesto para garantir o direito de cobrana contra endossantes, seus avalistas e terceiros garantidores. Art. 45. Os ttulos de crdito e direitos creditrios, representados sob a forma escritural ou fsica, que tenham sido objeto de desconto, podero ser admitidos a redesconto junto ao Banco Central do Brasil, observando-se as normas e instrues baixadas pelo Conselho Monetrio Nacional. 1o Os ttulos de crdito e os direitos creditrios de que trata o caput considerar-se-o transferidos, para fins de redesconto, propriedade do Banco Central do Brasil, desde que inscritos em termo de tradio eletrnico constante do Sistema de Informaes do Banco Central - SISBACEN, ou, ainda, no termo de tradio previsto no 1o do art. 5o do Decreto no 21.499, de 9 de junho de 1932, com a redao dada pelo art. 1o do Decreto no 21.928, de 10 de outubro de 1932. 2o Entendem-se inscritos nos termos de tradio referidos no 1o os ttulos de crdito e direitos creditrios neles relacionados e descritos, observando-se os requisitos, os critrios e as formas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional. 3o A inscrio produzir os mesmos efeitos jurdicos do endosso, somente se aperfeioando com o recebimento, pela instituio financeira proponente do redesconto, de mensagem de aceitao do Banco Central do Brasil, ou, no sendo eletrnico o termo de tradio, aps a assinatura das partes. 4o Os ttulos de crdito e documentos representativos de direitos creditrios, inscritos nos termos de tradio, podero, a critrio do Banco Central do Brasil, permanecer na posse direta da instituio financeira beneficiria do redesconto, que os guardar e conservar em depsito, devendo proceder, como comissria delcredere, sua cobrana judicial ou extrajudicial.
CONCEITO DE PESSOA Pessoa um ser humano, independente de sua idade, sexo, sade fsica ou mental; um ser moral, isto , um ser dotado de conscincia moral, outono mia moral e responsabilidade, portanto de sociedade. PESSOA FSICA Em direito, pessoa fsica ou pessoa natural, o ser humano, tal como percebido por meio dos sentidos e sujeito s leis da natureza. Distingue da pessoa jurdica, que ente abstrato tratado por lei, para alguns propsitos, como sujeito de direito distinta das pessoas naturais que o componham. 1. A PERSONALIDADE JURDICA
1.1. Conceito Personalidade Jurdica, para a Teoria Geral do Direito Civil, a aptido genrica para se titularizar direitos e contrair obrigaes, ou, em outras palavras, o atributo necessrio para ser sujeito de direito. 1.2. Aquisio da personalidade jurdica (Pessoa Fsica ou Natural) O seu surgimento ocorre a partir do nascimento com vida (art. 2, NCC e art. 4, CC16). No instante em que principia o funcionamento do aparelho carde respiratrio clinicamente afervel pelo exame de docimasa hidrosttica de Galeno, o recm-nascido adquire personalidade jurdica, tornando-se sujeito de direito, mesmo que, venham a falecer minutos depois. Assim, se o recm-nascido - cujo pai j tenha morrido - falece minutos aps o parto, ter adquirido, por exemplo, todos os direitos sucessrios do seu genitor, transferindo-os para a sua me. 1.3. O Nascituro LIMONGI FRANA, citado por FRANCISCO AMARAL, define o nascituro como sendo o que no est por nascer, mas j concebido no ventre materno. Cuida-se do ente concebido, embora ainda no nascido, dotado de vida intra-uterina, da porque a doutrina diferencia-o (o nascituro) do embrio mantido em laboratrio2. A Lei Civil trata do nascituro quando, posto no o considere pessoa, coloca a salvo os seus direitos desde a concepo (art. 2, NCC, art. 4, CC-16). Ora, se for admitida a teoria natalista, segundo a qual a aquisio da personalidade opera-se a partir do nascimento com vida, razovel o entendimento no sentido de que, no sendo pessoa, o nascituro possui mera expectativa de direito (VICENTE RO, SILVIO RODRIGUES, EDUARDO ESPNOLA, SILVIO VENOSA). Mas a questo no pacfica na doutrina.
NOES DE DIREITO CIVIL

PESSOA FSICA E PESSOA JURDICA, CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL, REPRESENTAO E DOMICLIO
A origem mais remota da palavra pessoa do grego prsopon (aspecto) de onde passou ao etrusco phersu, com o significado de ai. A partir dessa palavra, os latinos denominaram persona as mascaras usadas pelos atores, e tambm chamaram assim aos prprios personagens teatrais representados. Pessoa: parente distante da palavra de origem grega em prsopon e seu derivativo. O vocbulo latino persona conservou-se no portugus pessoa.

Os adeptos da teoria da personalidade condicional sufragam entendimento no sentido de que o nascituro possui direitos sob condio suspensiva. Vale dizer, ao ser concebido, j pode ser titular de alguns direitos extras patrimoniais, como o direito vida, mas s adquire completa personalidade, quando implementada a condio do seu nascimento com vida. A teoria concepcionista, por sua vez, influenciada pelo Direito Francs, mais direta e ousada: entende que o nascituro pessoa desde a concepo (TEIXEIRA DE FREITAS, CLVIS BEVILQUA, SILMARA CHINELATO). A despeito de toda essa profunda controvrsia doutrinria, o fato que, nos termos da legislao em vigor, inclusive do Novo Cdigo Civil, o nascituro, embora no seja considerada uma pessoa, tem a proteo legal dos seus direitos desde a concepo. Nesse sentido, pode-se apresentar o seguinte quadro esquemtico: O nascituro titular de direitos personalssimos (como o direito vida, o direito proteo pr-natal etc.) Pode receber doao, sem prejuzo do recolhimento do imposto de transmisso inter vivos; Pode ser beneficiado por legado e herana; Pode ser-lhe nomeado curador para a defesa dos seus interesses (arts. 877 e 878, CPC); O Cdigo Pena Brasileiro tipifica o crime de aborto; Como decorrncia da proteo conferida pelos direitos da personalidade, o nascituro tem direito realizao do exame de DNA, para efeito de aferio de paternidade. Sufragamos, ainda, a possibilidade de se reconhecer ao nascituro direito aos alimentos, embora a matria seja extremamente polmica. Os que, por enfermidades ou deficincia mental, no tiverem o necessrio discernimento para pratica desses atos; Os que, mesmo por causa transitria, no podem exprimir sua vontade.
Seguindo a diretriz mais moderna e adequada do Novo Cdigo Civil, as seguintes pessoas so consideradas absolutamente incapazes de exercer pessoalmente os atos da vida civil: 2.1.1. Os menores de dezesseis anos. Trata-se dos menores impberes. Abaixo deste limite etrio, o legislador considera que a pessoa inteiramente imatura para atuar na rbita do direito. 2.1.2. Os que, por enfermidade ou deficincia mental, no tiverem o necessrio discernimento para a prtica desses atos. As pessoas que padeam de doena ou deficincia mental, que as torne incapazes de praticar atos no comrcio jurdico, so consideradas absolutamente incapazes. O Novo Cdigo Civil afastou a expresso loucos de todo o gnero, duramente criticada por Nina Rodrigues na poca da elaborao do Cdigo Civil de 1916. A incapacidade deve ser oficialmente reconhecida por meio do procedimento de interdio, previsto nos Arts. 1177 a 1186 do CPC. A doutrina admite, ainda, uma incapacidade natural, quando a enfermidade ou deficincia no se encontra judicialmente declarada. Nesse caso, admite-se a invalidao do ato praticado pelo incapaz no oficialmente interditado, se ficarem demonstrados: o prejuzo ao incapaz e a m-f da outra parte. bom lembrar ainda que, declarada judicialmente a incapacidade, no so considerados vlidos os atos praticados pelo incapaz mesmo nos intervalos de perfeita lucidez. 2.1.3. Os que, mesmo por causa transitria, no puderem exprimir a sua vontade. So considerados absolutamente incapazes aqueles que, em razo de uma causa temporria (ou permanente, claro) estejam impedidas de manifestar vontade. o caso da pessoa vtima de uma intoxicao fortuita, ou em estado de coma, em virtude de acidente de veculo. OBS: O Prodigo e suas particularidades. A prodigalidade um desvio comportamental por meio do qual o indivduo desordenadamente dilapida o seu patrimnio, podendo reduzir-se misria.
2. CAPACIDADE DE DIREITO, DE FATO E DE LEGITIMIDADE.

Adquirida a personalidade jurdica, toda pessoa passa a ser capaz de direitos e obrigaes. Possui, portanto, capacidade de direito ou de gozo. Todo ser humano tem, assim, capacidade de direito, pelo fato de que a personalidade jurdica um atributo inerente sua condio. Se puder atuar pessoalmente, possui, tambm, capacidade de fato ou de exerccio. Reunidos os dois atributos, fala-se em capacidade civil plena. A falta de capacidade de fato ou de exercido, conduz-nos ao problema da incapacidade. 2.1. Incapacidade absoluta. O Cdigo Civil de 2002, em seu art. 3, reputava absolutamente incapazes de exercer pessoalmente os atos da vida civil: Os menores de 16 (dezesseis) anos;

Para a sua prpria proteo (e para evitar que bata s portas de um parente ou do Estado), o prdigo poder ser interditado. Segundo a legislao em vigor, a curatela do prdigo somente o privar de, sem curador, emprestar, transigir, dar quitao, alienar, hipotecar, demandar ou ser demandado, e praticar, em geral, atos que no sejam de mera administrao (art. 1782, NCC). No estando previsto em inciso autnomo, como ocorria no Cdigo revogado, ainda assim, ele poder ser considerado absolutamente incapaz, caso se enquadre em qualquer das hipteses do art. 3, especialmente a do inc. III. 2.2. Incapacidade relativa. Consoante a diretriz do Novo Cdigo Civil, so incapazes, relativamente a certos atos, ou maneira de exercer: 2.2.1. Os maiores de dezesseis e menores de dezoito anos. Trata-se dos menores pberes. 2.2.2. Os brios habituais, os viciados em txicos, e os que, por deficincia mental, tenham o discernimento reduzido. ATENO!! Muito cuidado com este dispositivo. A embriaguez, o vcio de txico e a deficincia so considerados como causas de incapacidade relativa, neste caso, REDUZEM, mas no ANIQUILAM a capacidade de discernimento. Se privarem totalmente o agente de capacidade, conscincia e orientao, como na embriaguez patolgica ou toxicomania grave (dependncia qumica total) configurarem-se incapacidade absoluta, na forma do art. 3, II. 2.2.3. Os excepcionais, sem desenvolvimento mental completo. So consideradas relativamente incapazes as pessoas dotadas de desenvolvimento mental incompleto, como os portadores da sndrome de Down (pessoas especiais que, com muito amor e carinho em sua educao, merecem todo o nosso respeito, e podem perfeitamente atuar social e profissionalmente), 2.2.4. Os prdigos. So pessoas que no tem controle sobre seus bens, dilapida seu prprio patrimnio com gastos em jogos, bebidas e etc. Como o casamento deflagra tambm efeitos patrimoniais, o seu curador deve manifestar-se, no para interferir na escolha afetiva, mas para opinar acerca do regime de bens escolhido. 2.2.5. Algumas palavras sobre a capacidade jurdica dos silvcolas. A disciplina normativa do ndio (evite falar silvcola), que no Cdigo de 1916 mereceu assento entre os relativamente incapazes, passou a ser remetida legislao especial (art. 4, pargrafo nico, NCC), que disciplina autonomamente a matria (cf. especialmente a Lei n. 5371 de 05 de dezembro de 1967, e a Lei n. 6001 de 19 de dezembro de 1973 Estatutos do ndio). 2.3. Suprimento da Incapacidade (Representao e Assistncia). No Brasil o jovem s atinge a maioridade civil aos 18 anos de idade. Ms, suprimento da incapacidade absoluta d-se atravs da representao, e o da incapacidade relativa, por meio da assistncia. 2.3.1 EMANCIPAO (meio de se atingir a maioridade civil antes dos 18 anos e depois dos 16anos) A menoridade, luz do Novo Cdigo Civil, cessa aos 18 (dezoito) anos completos, quando a pessoa fica habilitada prtica de todos os atos da vida civil (art.5). A emancipao poder ser: Voluntria; Judicial; Legal. A emancipao voluntria ocorre pela concesso dos pais, ou de um deles na falta do outro, mediante instrumento pblico, independentemente de homologao judicial, desde que o menor haja completado dezesseis anos (art. 5, pargrafo nico, I, primeira parte, NCC). A emancipao ato irrevogvel, mas os pais podem ser responsabilizados solidariamente pelos danos causados pelo filho que emanciparam. Esse o entendimento mais razovel, nossa opinio, para que a vtima no fique sem qualquer ressarcimento. A emancipao Judicial aquela concedida pelo juiz, ouvido o tutor, se o menor contar com dezesseis anos completos (art. 5, pargrafo nico, I, segunda parte, NCC). Posto isso, passaremos a analisar as hipteses de emancipao legal. Casos de emancipao legal: A primeira hiptese o casamento (art. 5, pargrafo nico, II, NCC e art. 9, 1, II, CC16). Recebendo-se em matrimnio, portanto, antecipam a plena capacidade jurdica, esmo que venham a se separar ou a se divorciar depois. Em seguida, prev a lei como causa de emancipao legal o exerccio de emprego pblico efetivo (art. 5, pargrafo nico, III, NCC e art. 9, 1, III, CC-16), embora dificilmente a lei admitir o provimento efetivo em cargo ou emprego pblico antes dos 18 anos. Tambm a colao de grau em curso de ensino superior causa legal de emancipao (art. 5, pargrafo nico, IV, NCC e art. 9, 1 IV, CC-16). Situao tambm de dificlima ocorrncia, para os menores de 18 anos. Finalmente, justifica a emancipao o estabelecimento civil ou comercial, ou a existncia de relao de emprego, desde que, em funo deles, o menor com dezesseis anos

completos tenha economia prpria (art. 5, pargrafo nico, V, NCC e art. 9, 1, V, CC-16). Interessante e inovador a questo do menor emancipado com dezesseis anos completos, por fora de uma relao de emprego. Trata-se de previso legal inovadora. Nesse caso, entendemos que, ainda que venha a ser demitido, no retorna situao de incapacidade, em respeito ao princpio da segurana jurdica.
Art. 70. O domiclio da pessoa natural o lugar onde ela estabelece a sua residncia com nimo definitivo.
3. EXTINO DA PESSOA NATURAL.

3.1. Noes Gerais Termina a existncia da pessoa natural com a morte (art. 6, NCC, art. 10, CC-16). A parada do sistema carde respiratrio com a cessao das funes vitais indica o falecimento do indivduo. Tal aferio, permeada de dificuldades tcnicas, dever ser feita por mdico, com base em seus conhecimentos clnicos e de tanatologia8. Cuida-se aqui da morte real, aferida, regra geral, por profissional da medicina. 3.2. Morte Presumida. E O Novo Cdigo Civil admite a morte presumida, quanto aos ausentes, nos casos em que a lei autoriza a abertura da sucesso definitiva (art. 6, NCC). Mas a declarao de morte presumida no ocorre apenas em caso de ausncia. A lei enumera outras hipteses, em seu art. 7, I e II:
Art. 7 - Pode ser declarada a morte presumida, sem decretao de ausncia: I - se for extremamente provvel a morte de quem estava em perigo de vida; II- se algum, desaparecido em campanha ou feito prisioneiro, no for encontrado at dois anos aps o trmino da guerra.
Cumpre ressaltar que domiclio e residncia podem ou no coincidir. A residncia representa o lugar no qual algum habita com inteno de ali permanecer, mesmo que dele se ausente por algum tempo. J o domiclio, como define Maria Helena Diniz, a sede jurdica da pessoa, onde ela se presume presente para efeitos de direito e onde exerce ou pratica habitualmente seus atos e negcios jurdicos. A chamada moradia ou habitao nada mais do que o local onde o indivduo permanece acidentalmente, por determinado lapso de tempo, sem o intuito de ficar (por ex., quando algum aluga uma casa para passar as frias). Esto presentes no conceito de domiclio dois elementos: um subjetivo e outro objetivo. O elemento objetivo a caracterizao externa do domiclio, isto , a residncia. O elemento subjetivo aquele de ordem interna, representado pelo nimo de ali permanecer. Logo, domiclio compreende a ideia de residncia somada com a vontade de se estabelecer permanentemente num local determinado. Importncia do domiclio de interesse do prprio Estado que o indivduo permanea em determinado local no qual possa ser encontrado, para que assim seja possvel se estabelecer uma fiscalizao quanto a suas obrigaes fiscais, polticas, militares e policiais. No campo do Direito Internacional Privado, o domiclio, na maioria das legislaes, que ir solucionar a questo sobre qual lei deve ser aplicada ao caso concreto. O domiclio, como salientou Roberto Grassi Neto, tem especial importncia para a determinao da lei aplicvel a cada situao, para determinao do lugar onde se devem celebrar negcios e atos da pessoa, e onde deve ela exercer direitos, propor ao judicial e responder pelas obrigaes. Pluralidade de domiclios e domiclio incerto perfeitamente possvel que uma pessoa possua mais de um domiclio, residindo em um local e mantendo, por exemplo, escritrio ou consultrio em outro endereo. A pluralidade de domiclios disciplinada nos Arts. 71 e 72, do Cdigo Civil:
Art. 71. Se, porm, a pessoa natural tiver diversas residncias, onde, alternadamente, viva, considerar-se domiclio seu qualquer delas. Art. 72. tambm domiclio da pessoa natural, quanto s relaes concernentes profisso, o lugar onde esta exercida. Pargrafo nico. Se a pessoa exercitar profisso em lugares diversos, cada um deles constituir domiclio para as relaes que lhe corresponderem.
Tais hipteses tambm devero ser formuladas em procedimento especfico de justificao, nos termos da Lei de Registros Pblicos.
4. DOMICLIO
Conceito de domiclio a sede jurdica da pessoa onde ela se presume presente para efeitos de direito e onde exerce ou pratica, habitualmente, seus atos e negcios jurdicos (Washington de Barros Monteiro), o lugar pr-fixado pela lei onde a pessoa presumivelmente se encontra. Para Orlando Gomes, domiclio o lugar onde a pessoa estabelece a sede principal de seus negcios (constitutio rerum et fortunarum), o ponto central das ocupaes habituais. Em mbito geral, o domiclio da pessoa natural o lugar onde a pessoa estabelece a sua residncia com nimo definitivo. (note-se que o Cdigo no fornece um conceito de domiclio): Conceito de Domicilio: Domicilio a sede jurdica da pessoa, onde ela se presume presente para efeitos de direito.
H tambm casos de pessoas que vivem de passagem por vrios locais, como os circenses, sendo que o Cdigo Civil estabelece, para tanto, a seguinte soluo:

Art. 73. Ter-se- por domiclio da pessoa natural, que no tenha residncia habitual, o lugar onde for encontrada.
Tal regra aplica-se tambm em relao as pessoas que tm vida errante, como ambulantes, vagabundos, pessoas desprovidas de moradia, etc. 5.1. Mudana de domiclio De acordo com Pablo Stolze Gagliano, operase a mudana de domiclio com a transferncia da residncia aliada inteno manifesta de alter-lo. A prova da inteno resulta do que declarar a pessoa s municipalidades do lugar que deixa, e para onde vai, ou, se tais declaraes no fizerem da prpria mudana, com as circunstncias que a determinaram (art. 74, CC). A mudana de domiclio, depois de ajuizada a ao, nenhuma influncia tem sobre a competncia do foro (art. 87, CPC). Fixao do Foro competente Quanto s aes sobre direitos reais de bens mveis ou sobre direitos pessoais, manda o art. 94, caput, CPC, que o ru seja acionado em seu domiclio. Quanto aos imveis, competente foro da situao da coisa. Pode o autor, entretanto, optar pelo foro do domiclio ou de eleio, no recaindo o litgio sobre direito de propriedade, vizinhana, servido, posse, diviso e demarcao de terras e nunciao de obra nova (art. 95, CPC). No caso do ru possuir mais de um domiclio, pelo que se verifica do art. 94, 1, CPC, o ru ser demandado em qualquer um deles. Se o domiclio for incerto, o ru ser demandado no local em que for encontrado ou no domiclio do autor (art. 94, 2, CPC). Caso no possua residncia no Brasil, o ru responder perante o foro do autor ou em qualquer foro se este residir fora (art. 94, 3, CPC). Existem, porm, regras especiais para fixao do foro competente, como a seguir demonstramos: Em se tratando de ao de reparao de danos, cabe o domiclio do autor ou local do fato (art 100, pargrafo nico, CPC). Se diante de ao de divrcio, o foro competente o do domiclio da mulher (art. 100, I, CPC). s aes sobre alimentos devem ser ajuizadas no foro onde se verifica o domiclio alimentando (art. 100, II, CPC). Para propositura de ao de anulao de ttulos, o foro ser o do devedor (art. 100, III, CPC). E, finalmente, o inventrio no qual no se sabe qual o domiclio do de cujus, Ter como foro o da situao dos bens (art. 96, par. nico, I, CPC), e se o de cujus no tiver domiclio certo e bens estiverem em diferentes lugares, a lei determina que o foro fixado ser o do local do bito (art. 96, par. nico, II, CPC). 5.2. Classificao do domiclio quanto natureza a) Voluntrio: decorre do ato de livre vontade do sujeito, que fixa residncia em um determinado local, com nimo definitivo. b) Legal ou Necessrio: decorre da lei, em ateno condio especial de determinadas pessoas. Assim, temos: (art. 76, CC)
Domiclio do incapaz: o do seu representante ou assistente; Domiclio do servidor pblico: o lugar em que exerce permanentemente o suas funes; Domiclio do militar: o lugar onde serve, e, sendo da Marinha ou da Aeronutica, a sede do comando a que se encontra imediatamente subordinado; Domiclio do martimo: o lugar onde o navio estiver matriculado; Domiclio do preso: o lugar em que cumpre a sentena. O agente diplomtico do Brasil, que, citado no estrangeiro, alegar extraterritorialidade sem designar onde tem, no pas, o seu domiclio, poder ser demandado no Distrito Federal ou no ltimo ponto do territrio brasileiro onde o teve (art. 77, CC). O domiclio necessrio poder ser originrio ou legal. Ser originrio quando adquirido ao nascer, como ocorre com o recmnascido que adquire o domiclio dos pais. O domiclio legal aquele que decorre, como o prprio nome j acusa, de imposio da lei. o caso dos menores incapazes, que tm por domiclio o de seus representantes legais (art. 76, CC). O domiclio do menor acompanha o domiclio dos pais, sempre que estes mudarem o seu. Ocorrendo impedimento ou a falta do pai, o domiclio do menor ser o da me. Se os pais forem divorciados, o menor ter por domiclio o daquele que detm o ptrio poder. E no caso de menores sem pais ou tutor, sob cuidados de terceiros? Levar-se- em considerao o domiclio desses terceiros. E se no existirem tais terceiros? Dever ser levado em conta o domiclio real. Quanto ao militar, se em servio ativo, consiste o domiclio no lugar onde estiver servindo. Caso esteja prestando servio Marinha, ter por domiclio a sede da estao naval ou do emprego em terra que estiver exercendo. Em se tratando da marinha mercante (encarregada do transporte de mercadorias e passageiros), seus oficiais e tripulantes tero por domiclio o lugar onde estiver matriculado o navio. O preso tambm est sujeito ao domiclio legal, no local onde cumpre a sentena. Se o preso ainda no tiver sido condenado seu domiclio ser o voluntrio. c) Foro de Eleio: decorre do ajuste entre as partes de um contrato (arts. 78, CC e 111, CPC). A eleio de foro s pode ser invocada nas relaes jurdicas em que prevalea o princpio da igualdade dos contratantes e de sua correspondente autonomia de vontade (arts. 51, IV, CDC).
5.3. Domiclio da Pessoa Jurdica As pessoas jurdicas de direitos pblicos interno possuem domiclio especificado em lei: art.

75, CC, art. 99 do CPC, e art. 109, 1 e 2 da CF/88. -Da Unio, o Distrito Federal; -Dos estados e territrios, as respectivas capitais; Do Municpio, o lugar onde funciona a administrao municipal; Das demais pessoas jurdicas, o lugar onde funcionarem as respectivas diretorias e administraes, ou onde elegerem domicilio especial no seu estatuto ou atos constitutivos. O domiclio da pessoa jurdica de direito privado o lugar onde funcionarem as respectivas diretorias e administraes, isto quando dos seus estatutos no constar eleio de domiclio especial. O pargrafo 1 do mesmo artigo estabelece que, se houver mais de um estabelecimento relativo mesma pessoa jurdica, em lugares diferentes, cada qual ser considerado domiclio para os atos nele praticados. Caso a pessoa jurdica s tenha sede no estrangeiro, em se tratando de obrigao contrada por agncia sua, levar-se- em considerao o estabelecimento, no Brasil, o seu correspondente, como emana do pargrafo 2 do j citado art. 75, CC. Dispe a Smula 363, do STF: A pessoa jurdica de direito privado pode ser demandada no domiclio da agncia, ou do estabelecimento, em que se praticou o ato. do Cdigo Civil) quando, embora ajustada entre os scios, no possui seus atos constitutivos inscritos no rgo competente. Esta sociedade dita no personificada, pois no est juridicamente constituda, no podendo ser considerada uma pessoa jurdica. Este modelo de negcio no uma boa opo, pois alm do descumprimento da lei, neste caso, os scios, nas relaes entre si ou com terceiros, somente por escrito podem provar a existncia da sociedade, o que no ocorre com os terceiros que podem prov-la de qualquer modo admitido em direito, provas testemunhais, correspondncias, dentre outras formas. Riscos do no registro da sociedade Como consequncia, a sociedade em comum no pode, por exemplo, exercer o direito de ajuizar uma ao de cobrana contra um devedor, pois no existe legalmente a pessoa jurdica credora. Por Outro lado, qualquer terceiro prejudicado pode exigir do patrimnio da Sociedade, e neste sentido determina o Cdigo Civil no artigo 989 que os bens sociais respondem pelos atos de gesto praticados por qualquer dos scios, salvo pacto expresso limitativo de poderes, que somente ter eficcia contra o terceiro que o conhea ou deva conhecer. Para dificultar ainda mais a situao dos scios em uma sociedade em comum, de acordo com o artigo 990 do cdigo, os scios respondem, solidria e ilimitadamente pelas obrigaes sociais, excludo do benefcio de ordem, previsto no art. 1.024, o scio que contratou pela sociedade. A ausncia do benefcio de ordem significa que na execuo contra a sociedade, o credor pode exigir do scio que contratou, antes mesmo que se esgote o patrimnio da sociedade, ou seja, o credor escolhe de quem vai cobrar. 6.3. Pessoa Jurdica Definio: a entidade constituda de homens ou bens com vidas, direitos, obrigaes e patrimnios prprios. Classificao das pessoas jurdicas: As pessoas jurdicas, segundo o Cdigo Civil, so divididas em dois grupos: a) de direito pblico, interno (a Unio; os Estados, o Distrito Federal e os Territrios; os Municpios; as autarquias; as demais entidades de carter pblico, criadas por- lei) ou externo (os Estados estrangeiros e todas as pessoas que forem regidas pelo direito internacional pblico); e b) de direito privado. Para os objetivos do nosso estudo, vamos tratar somente das sociedades, que um dos tipos de pessoa jurdica de direito privado. No direito brasileiro, as pessoas jurdicas de direito privado so constitudas exclusivamente com recursos particulares e como estabelece o Cdigo Civil, so divididas em trs modalidades distintas: a) fundao; b) associao; e c) sociedade.
6.A SOCIEDADE EM COMUM E A PESSOA JURDICA NO NOVO CDIGO CIVIL

6.1. Sociedade em Comum Atividade informal A atividade empresarial no Brasil, como regra, vem sendo desenvolvida de forma regular, com o respectivo registro da empresa no rgo competente. Entretanto, comum encontrar esta atividade sendo praticada de forma irregular. caso em que no efetivado o registro, constituindo-se em atividade informal. Esta informalidade, no entanto, no lhe tira a essncia da existncia da sociedade, que no necessariamente o mesmo que pessoa jurdica. Em que momento nasce a sociedade Independente de registros celebra contrato de sociedade as pessoas que reciprocamente se obrigam a contribuir, com bens ou servios, para o exerccio de atividade econmica e a partilha, entre si, dos resultados, sejam eles lucros ou prejuzos. Este tipo de sociedade uma vez registrada na Junta Comercial, dar origem pessoa jurdica, transformando-se em sociedade empresria regularmente constituda. Obrigao bsica do empreendedor A primeira obrigao do empreendedor, antes de iniciar suas atividades empresariais proceder formalizao da sociedade, determinando o artigo 967 do Cdigo Civil que obrigatria a inscrio do empresrio no Registro Pblico de Empresas Mercantis da respectiva sede, antes do incio de sua atividade. O rgo que efetua o registro a Junta Comercial do Estado onde a empresa vai funcionar. 6.2. A Sociedade em Comum no personificada Ante a ausncia da formalidade, a sociedade chamada de Sociedade em Comum (artigos 986 a 990

Destas modalidades, vamos somente com o estudo das sociedades. nos ocupar Obs.: Na razo social deve apenas figurar os scios comanditados. SOCIEDADE ANNIMA (S/A) Scio annimo (sociedade capital) Capital dividida em aes Responsabilidade pelo valor das aes Responsabilidade limitada e no solidria Reguladas pela lei 6.404/76 Nome: denominao ou nome fantasia S/a ou companhia ou cia. SOCIEDADE ANNIMA POR COMANDITA Obs: Somente os acionistas comanditados podem ser diretores ou gerentes na sociedade annima por comandita, e ele responde ilimitadamente pelas obrigaes, j os scios comanditrios (no podem ser gerentes e nem diretores) possuem responsabilidade limitada ao capital social. SOCIEDADE LIMITADA As sociedades limitadas so aquelas cujo capital social representado por quotas. A responsabilidade dos scios no investimento limitada ao monte do capital social investido. A responsabilidade direta de cada scio limita-se obrigao de integralizar as cotas que subscreveu, embora exista obrigao solidria pela integralizao das quotas subscritas pelos demais scios. As sociedades se caracterizam com o incio do nome de um ou mais quotistas, por extenso ou abreviadamente terminam coma expresso & Cia. Ltda. (firma ou razo social) ou com o objetivo social no nome da empresa, seguindo-se da expresso Ltda (denominao), nos termos do art. 1158 do cdigo civil brasileiro. Caso a palavra limitada (por vezes abreviada por Lda., L. da Ltda.) no conste do nome da sociedade, presume-se ilimitada a responsabilidade dos scios, passando a ter as caractersticas jurdicas de uma sociedade em nome coletivo. A existncia da pessoa jurdica: sociedade empresria legalmente constituda Quando a sociedade explora ou tem por objeto o exerccio de uma ou mais atividade que so prprias de empresrio sujeito ao registro na Junta Comercial, denomina-se de sociedade empresria. Assim, a sociedade empresria realiza investimentos comuns para a explorao de atividade econmica objetivando o lucro. A pessoa jurdica sob o aspecto societrio, a sociedade legalmente constituda atravs de instrumento escrito, pblico ou particular, devidamente registrado no rgo competente. Efetivamente, pelo Cdigo Civil, comea a existncia legal das pessoas jurdicas de direito privado com a inscrio do ato constitutivo no respectivo registro, precedida, quando
Pessoa jurdica: Direito pblico externo/interno Direito privado sociedades civis ou comerciais Sociedade: So organizaes com fins lucrativos, podendo ser personificadas ou no personificadas. Personificada So pessoas jurdicas simples e empresarias No personificada Sem personalidade jurdica: Art. 986 cc Sociedade simples Antiga sociedade civil: atividade profissional ou tcnica: Art. 997 cc Ex: advogados, engenheiros e etc. Sociedade empresria Exerce atividade econmica organizada para a produo ou a circulao de bens ou servios: Art. 996 cc TIPOS: Sociedade em nome coletivo Scios: Pessoas fsicas com responsabilidade solidria e ilimitada por todas as dividas da empresa. Obs.: No pode ser utilizado o nome fantasia ou denominao. Tem que ser: Jos e Maria ou Jos, Maria e c&a. SOCIEDADE EM COMANDITA SIMPLES Comanditar: Entrar com fundos para ou gerir os negcios de sociedade em comandita. Encarregar da administrao dos fundos de uma sociedade em comandita.
Duas figuras societrias Investidor o scio comamditrio Gestor de negcios o scio comanditado Scios comanditados Pessoa fsica que representam, administram e respondem de forma ilimitada pelas obrigaes da sociedade. Scio comanditrio Pessoa fsica ou jurdica, esses scios no administram e nem representam e s respondem ate limitados valores de suas quotas no capital social.

necessrio, de autorizao ou aprovao do Poder Executivo, averbando-se no registro todas as alteraes por que passar o ato constitutivo. O Princpio da Autonomia Patrimonial Como consequncia da constituio da pessoa jurdica, a sociedade empresria passa a ser personalizada, tendo vinculado s suas relaes jurdicas o princpio da autonomia patrimonial, que um dos elementos fundamentais do direito empresarial. Por conta deste princpio, como regra, o patrimnio dos scios no responde, pelas obrigaes da sociedade. Ressaltamos que o princpio da autonomia patrimonial no tem prosperado em situaes em que o credor empregado, consumidor ou o estado, hipteses em que o patrimnio dos scios ou administradores responde pelas dvidas da sociedade. Igual tratamento tem sido aplicado nos casos de uso fraudulento ou abusivo do instituto da autonomia patrimonial, situao em que o juiz poder determinar a desconsiderao da pessoa jurdica, o que no significa sua extino. A EXTINO DA PESSOA JURDICA Para uma sociedade empresria, sua personalizao jurdica como j mencionado, comea com o registro de seus atos constitutivos na Junta Comercial e termina com a dissoluo da sociedade. O procedimento de dissoluo pode ser judicial ou extrajudicial, compreendendo trs fases: dissoluo, liquidao o e partilha, conduzindo assim a extino da sociedade empresria para todos os efeitos legais.
simples fsica e responde ilimitadamen te; Scio comanditri o pessoa fsica ou jurdica e responde limitadament e. Cada scio responde pela integraliza o da cota que subscreveu. Todos os scios respondem solidariamen te pela integraliza o das cotas. Cada scio responde pela integraliza o da ao que subscreveu Acionista comanditad o - responde ilimitadamen te; Acionista comanditri o responde limitadament e
5. Sociedade LTDA
Sim
Pode
6. S/A
Sim
Pode
7. Sociedade em comandita por aes Sim
7. SOCIEDADES
Sociedade s 1. Sociedade Comum Personalid ade Jurdica Responsabi lidade dos scios Respondem ilimitadamen te e solidariamen te. Scio ostensivo que aquele que aparece para os terceiros responde ilimitadamen te; Scio oculto No responde perante terceiros. Scios respondem ilimitado e solidariamen te. Scio comanditad o s pessoa Incapaz pode ou no ser scio
Pode como acionista comanditrio
No
No pode
2. Sociedade em cota de participa o
No
No pode
3. Sociedade em nome coletivo 4. Sociedade em comandita
Sim
No pode
Sim
Pode como scio comanditrio
8. FATO JURDICO, ATO JURDICO E NEGCIO JURDICO. Fato jurdico o acontecimento apto a produzir consequncias jurdicas. Pode decorrer da natureza, com os efeitos de uma chuva ou de um incndio. Pode decorrer da ao humana. Quando decorre de ao humana, denomina-se ato jurdico, que se subdivide em ato jurdico em sentido estrito e negcio jurdico. Ato jurdico em sentido estrito o delineado pela lei, na forma, nos termos e nos efeitos, com mnima margem de deliberao, como na descoberta de tesouro, no reconhecimento de filho ou na interpelao judicial. O negcio jurdico, ao contrrio, caracteriza-se pela maior liberdade de deliberao, na fixao dos termos e das decorrncias jurdicas, como na compra e venda e nos contratos em geral. Negcio jurdico, diz Von BULOW, norma concreta estabelecida pelas partes. A validade do negcio jurdico exige agente capaz, objeto lcito, possvel, determinado ou determinvel, e forma prescrita ou no defesa em lei.
CONTRATOS
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DEFINIO DE CONTRATOS Contrato, do latim "contractu", trato com. a combinao de interesses de pessoas sobre determinada coisa. "o acordo de vontades que tem por fim criar, modificar ou extinguir um Direito", como afirmado pelo Mestre Washington de Barros Monteiro. Ulpiano, corretamente afirmou que: "duorum pluriumve in idem placitum consensus", vale dizer contrato mtuo consenso de duas ou mais pessoas sobre o mesmo objeto. Alm das condies para sua validade o contrato possui, ainda, trs princpios bsicos: que a vontade seja autnoma, significando, a, a liberdade das partes na estipulao do que melhor lhes convenha; ainda, o princpio da supremacia da ordem pblica, ou seja, a vontade das partes tem como limite os termos da legislao pertinente matria, aos princpios da moral e da ordem pblica e, finalmente o da obrigatoriedade, donde o velho axioma de a avena fazer lei entre as partes (pacta sunt servanda). Em nosso tempo caracteriza-se o contrato, efetivamente como o negcio jurdico (espcie de ato jurdico) bilateral que tem por finalidade gerar obrigaes entre as partes. A legislao relativa aos contratos est contida nos artigos 1079 a 1504 do Cdigo Civil. E interessante ressaltar que a lei ptria no conceitua contrato, como faz, por exemplo, o Cdigo Francs, no artigo 1101 e o Argentino, no artigo 1137. Analisada a questo conceitual, gostaria de exibir a classificao dos contratos por entender que tal fato de capital importncia para a interpretao e a definio da obrigao das partes. Vejamos a classificao:
dirigismo contratual, onde as imposies e vedaes so categricas, no admitindo possam as partes revog-las ou modific-las.
PRINCPIOS CONTRATUAIS
Alguns princpios contratuais embora derrocados da importncia que possuam em outros tempos, so fundamentais para se estabelecer um equilbrio slido e justo na elaborao do contrato. Vamos analisar os principais preceitos contratuais, com especial nfase, boa-f objetiva e a funo social dos contratos, incorporados ao nosso l Cdigo Civil. O mais conhecido o princpio da autonomia da vontade. Pode-se conceitu-lo como a liberdade das partes de estipular conforme sua vontade o contedo contratual, criando para si direitos e obrigaes segundo seu consenso e interesse, sendo seus efeitos tutelados pelo ordenamento jurdico. Essa liberdade conferida parte ampla, no se referindo apenas construo da avena, mas tambm concernente liberdade de contratar ou no, de querer fazer parte do negcio jurdico, de fixar o seu contedo elaborando clusulas, estipulando direitos e conferindo obrigaes, etc. Nesse mbito especfico d-se a supremacia da autonomia individual, onde as normas civis so aplicadas de forma supletiva ou dispositiva. Excees so os casos das normas de ordem pblica e os bons costumes, j que nessas hipteses o querer dos contratantes se sujeita sempre aos seus imperativos. Ensina Humberto Theodoro Jnior:
Por meio das leis de ordem pblica, o legislador desvia o contrato de seu leito natural dentro das normas comuns dispositivas, para conduzi-lo ao comando daquilo que a moderna doutrina chama de
O alcance da autonomia da vontade est atenuado pelos mandamentos sociais, como os de boa-f e da funo social do contrato. O dirigismo estatal, que hoje abrange quase a totalidade do campo contratual, derroga em grande parte a vontade individual, movida pelo sentimento egostico necessrio s relaes humanas, e o interesse meta-individual a atual viso do indivduo inserido num todo, que a sociedade. O Estado, atravs dos legisladores e magistrados, intervm na relao contratual quando nela houver evidente desrespeito comutatividade, fator este que pode levar uma das partes runa. Isso porque o mero entrelace das vontades dos contratantes no sinnimo de igualdade e paridade, como propagava a doutrina dominante do sculo XIX. Dirigir ministrar, zelar pelos interesses comuns, coletivos, sendo esta funo intrnseca do Estado. O dirigismo estatal como limitador da autonomia da vontade tem, por finalidade, a existncia da igualdade ou sua manuteno nas avenas, e o seu desrespeito pode levar reviso ou resoluo deste contrato, conforme artigos 478, 479 e 480 do Cdigo Civil de 2002. Outro princpio o da fora obrigatria dos contratos conhecida pela mxima romana pacta sunt servanda. Essa norma foi empregada expressamente por alguns importantes Cdigos Civis do mundo Ocidental, como o Francs de 1804 em seu artigo 1.934 e o Italiano em seu artigo 1.372. Deste aforismo decorre a obrigatoriedade no cumprimento do que foi livremente acordado. , portanto, regra endgena que garante a segurana jurdica, pois j que o acordo foi elaborado de forma livre e consensual livre de qualquer vcio nada mais lgico do que seu normal adimplemento. O contrato quando concretizado surge para o mundo jurdico e dele retira sua proteo, podendo, em caso de inadimplemento, ter incio sua execuo judicial nos moldes do ordenamento vigente. A regra a imutabilidade dos contratos, sem a qual no se poderia exigir o seu cumprimento que a sua finalidade precpua: o contrato nasce para um dia se extinguir. Mas no se deve entender a sua imutabilidade de forma absoluta e sim de maneira relativa, v. g., a vontade de ambas as partes no intuito de desfazer o negcio seja por caso fortuito ou fora maior. Abrandou-se, com isso, o rigor deste princpio at ento interpretado e aplicado de forma implacvel e com inmeros efeitos malficos sobre os negcios jurdicos at fins do sculo XIX. Ensina Maria Helena Diniz:
A fora vinculante dos contratos somente poder ser contida pela autoridade judicial em certas circunstncias excepcionais ou extraordinrias, que impossibilitem a previso de excessiva onerosidade no cumprimento da prestao, requerendo a alterao do contedo da avenca, a fim de que se restaure o equilbrio entre os contraentes.

O princpio da relatividade dos contratos funda-se na mxima romana res inter alios acta, aliis neque nocet neque potest. Ou seja, o contrato s obriga aqueles que tomaram parte em sua formao no prejudicando e nem aproveitando a terceiros, j que ningum pode tornar-se devedor ou credor sem sua plena aquiescncia. O teor deste princpio est conectado ao objeto do contrato, pois contrato sobre bem no pertencente s partes contratual no afeta interesse de terceiros. Essa a norma geral, podendo haver casos especficos onde reflexos da criao de um contrato, como bem tangvel, possam afetar indiretamente interesses de terceiros que originalmente no integraram o liame contratual. O princpio do equilbrio contratual tem por fundamento vedar possveis desequilbrios entre as vantagens obtidas pelos contratantes e est de acordo com o preceito estatudo pelo artigo 3, inciso III de nossa Carta Poltica, que o princpio da igualdade substancial. Segundo esta mxima o contrato no pode servir como um manto protetor de injustias, onde as prestaes de um contratante acarretem em locupletamento em favor do outro contratante. um mecanismo de proteo parte hiposuficiente em razo da disparidade do poder negocial dos contratantes, possibilitando haver equitativas prestaes e permitindo se estabelecer verdadeira justia contratual. Por fim, o princpio do consensualismo entende que o simples acordo tem fora suficiente para fazer surgir o contrato, no se exigindo forma especial para a sua constituio. Nossa legislao observa ressalvas apenas a alguns tipos especficos de contrato onde algumas formalidades devem ser atendidas, por motivos de interesse social propiciando maior proteo legal. BOA F OBJETIVA O princpio da boa f objetiva possui tamanha amplitude que parte da doutrina considera-o gnero, onde so espcies outros princpios como, por exemplo, o do equilbrio contratual e da funo social do contrato. No podendo obliterar seu valor hoje preponderante em nosso ordenamento jurdico, vamos analis-lo separadamente. Em seu cerne esto valores ticos como a lealdade, correo e veracidade. Leciona Miguel Reale:
J a boa-f objetiva se apresenta como uma exigncia de lealdade, modelo objetivo de conduta, arqutipo social pelo qual impe o poder-dever de que cada pessoa ajuste a prpria conduta a esse arqutipo, obrando como obraria uma pessoa honesta, proba e leal.
tambm como meio de interpretao dos negcios jurdicos, v. g. artigo 113 do Cdigo Civil de 2002, que no possui correspondente no de 1916, no exerccio de direitos e como norma de conduta para os contratantes. Estatui o artigo 422 do Cdigo Civil, como uma clusula geral:
Art. 422. Os contratantes so obrigados a guardar, assim na concluso do contrato como em sua execuo, os princpios da probidade e da boa-f.
Os principais deveres decorrentes deste princpio so: os de cuidado, previdncia e segurana; os de aviso e esclarecimento; os de informao; o de prestar contas; os de colaborao e de cooperao; os de proteo e cuidado com a pessoa e o patrimnio; os da omisso e de segredo. Cada um se adapta e insere conforme o tipo de contrato idealizado e concretizado pelas partes. Essa anlise nos leva concluso de que o contrato alm de servir como meio de se atingir o interesse pessoal de determinadas pessoas com suas prerrogativas individuais e egosticas , tambm est sujeito a uma interveno tcita ou expressa do Estado na tentativa de procurar atender as finalidades sociais. A no observncia ou a deslealdade configura ato ilcito ou abuso de direito, de acordo com o artigo 187 do diploma civil:
Art. 187. Comete ato ilcito o titular de um direito que, ao exerc-lo, excede manifestamente os limites impostos pelo seu fim econmico ou social, pela boa-f ou pelos bons costumes.
A FUNO SOCIAL DO CONTRATO Prescreve o artigo 421 do Cdigo Civil:

Art. 421. A liberdade de contratar ser exercida em razo e nos limites da funo social do contrato.
um valor pertencente solidariedade que deve existir entre os cidados, ao respeito mtuo e cooperao. Deve ser observado desde a origem do contrato, durante a sua execuo e, inclusive, aps seu trmino como limitao de direitos. Difere da boa f subjetiva, pois est o estado da conscincia do agente, a sua inteno interna, que, desta maneira, est eivada de subjetivismo. No apenas em nosso Cdigo Civil, mas inclusive em outros corpos legislativos a boa f objetiva tambm foi absorvido, a exemplo do Cdigo de Defesa do Consumidor, ex vi artigo 51, inciso IV. Serve
Similar boa-f objetiva, o princpio da funo social do contrato foi incluso em nossa legislao civil como uma clusula geral. Assim compreende-se que atravs da funo social o contrato no mais entendido como uma relao jurdica existente apenas para satisfazer interesse relativo s partes, mas sim inserida num contexto social que influencia e mesmo altera este pacto. O contrato , portanto, mecanismo de consecuo do bem comum, de busca do interesse social. No h mais espao para sua antiga concepo individualista e desumana, pois o Direito segue uma esteira da tica de valores sociais, de um novo horizonte para a aplicao dos modernos princpios contratuais. Os paradigmas do instituto contratual foram elevados sua verdadeira condio no instante em que foi, tal qual a propriedade, entendido de acordo com sua funo social. O individualismo foi relegado ao ostracismo, voltando o legislador seus olhos para a funo metaindividual, exgena, do contrato. Esse o carter apregoado por Miguel Reale: o da eticidade, operabilidade e sociabilidade do direito civil. Informa que na promulgao do Cdigo Civil de 1916, 80% da

populao vivia no campo; hoje ocorre o inverso: 80% da populao vive nas cidades, sendo ntida a diferena entre a mentalidade daquela poca e a hodierna, da evoluo do individual para o social. H uma harmonizao entre o princpio da funo social com o da relatividade, segundo Teresa Negreiros: Assim, na outras ponta do arco histrico traado a partir do modelo de contrato fundado na vontade individual, tem-se hoje um modelo normativo no qual a fora obrigatria do contrato repousa, no na vontade, mas na prpria lei, submetendo-se a vontade satisfao de finalidades que no se reduzem exclusivamente ao interesse particular de quem a emite, mas igualmente satisfao da funo social do contrato. O homem no vive isolado no mundo. Como indivduo, trava uma gama de relaes com seus contemporneos e essa coexistncia pressupe uma troca de bens, sejam materiais ou imateriais. Sua existncia tutelada pelo Direito, mormente pelo direito civil, dito o cdigo do homem comum. O Direito no mais enxerga a pessoa isoladamente, mas como integrante de um todo que a sociedade, ou seja, um agrupamento de indivduos, cada qual manifestando sua vontade, realizando negcios, adquirindo bens, etc. A funo social exerce um sistema de proteo e garantia das partes. norma de carter preventivo, como demonstra Antnio Jeov Santos: O carter preventivo da norma um permanente aviso s partes contratantes. como se alertasse de que o direito no vai tolerar nenhum ato que venha a conspurcar o interesse social, que vulnere a funo social, concebida, principalmente, para tutelar a parte menos favorecida. exemplo, na locao em que o locatrio paga o aluguel para usar e gozar do bem e o locador entrega o que lhe pertence para receber o pagamento. Os gratuitos, ou benficos, so aqueles em que s uma das partes obtm um proveito, podendo este, por vezes, ser obtido por terceira pessoa, quando h espitulao neste sentido, como na doao pura e simples. 3. COMUTATIVOS E ALEATRIOS: o comutativo o tipo em que uma das partes, alm de receber da outra prestao equivalente a sua, pode apreciar imediatamente essa equivalncia. No momento da formao, ambas as prestaes geradas pelo contrato esto definidas, como na compra e venda. Aleatrio o contrato em que as partes se arriscam a uma contraprestao inexistente ou desproporcional, como no contrato de seguro e no emptio spei: contrato de aquisio de coisas futuras, cujo risco de elas no virem assume o adquirente. 4. CONSENSUAIS OU REAIS: consensuais so os que se consideram formados pela simples proposta e aceitao. Reais so os que s se formam com a entrega efetiva da coisa, como no mtuo, no depsito ou no penhor. A entrega, a, no cumprimento do contrato, mas detalhe anterior, da prpria celebrao do contrato. Observe-se que a doutrina moderna critica o conceito de contrato real, mas a espcie ainda inafastvel diante do nosso direito positivo vigente. Os contratos reais so comumente unilateriais posto que se limitam obrigao de restituir a coisa entregue. Excepcionalmente, podem ser bilaterais, como acontece no contrato de depsito remunerado: a importncia prtica est em que, enquanto no entregue a coisa, no h obrigao gerada. 5. CONTRATOS NOMINADOS E INOMINADOS: Os nominados, tambm chamados tpicos, so espcies contratuais que possuem denominao (nomem iuris) e so regulamentados pela legislao. Segundo Maria Helena Diniz "o nosso Cdigo Civil rege e esquematiza dezesseis tipos dessa espcie de contrato: compra e venda, troca, doao, locao, emprstimo, depsito, mandato, gesto, edio, representao dramtica, sociedade, parceria rural, constituio de renda, seguro, jogo e aposta, e fiana".Os inominados ou atpicos so os que resultam da consensualidade, no havendo requisitos definidos na lei, bastando para sua validade que as partes sejam capazes (livres), o objeto contrato seja lcito, possvel e suscetvel de apreciao econmica. 6. SOLENES E NO SOLENES: anote-se aqui que a classificao doutrinria se preocupou com a forma pela qual se d o consentimento das partes. Os solenes, tambm chamados formais, so contratos que s se aperfeioam quando o consentimento das partes est perfeitamente adequado pela forma prescrita na lei, objetivando conceder segurana a algumas relaes jurdicas. De regra, a solenidade se exige na lavratura de documentos ou instrumentos (contrato) pblico,
CLASSIFICAO DE CONTRATOS
1. CONTRATOS BILATERAIS (OU SINALAGMTICOS) E UNILATERAIS: nos bilaterais nascem obrigaes recprocas; os contratantes so simultaneamente credores e devedores do outro, pois produz direito e obrigaes, para ambos, sendo, portanto, sinalagmticos. Na compra e venda, por exemplo, o vendedor est obrigado a entregar o bem, assim que recebe o preo ajustado. Ressalte-se que nesta espcie de contrato vista, no pode um dos contratantes, antes de cumprir a sua obrigao, exigir o cumprimento da do outro (excepeito non adimpleti contractus). Nos unilaterais, s uma das partes se obriga em face da outra. Nestes, um dos contratantes exclusivamente credor, enquanto o outro devedor. o que ocorre na doao pura, no depsito e no comodato. 2. ONEROSOS E GRATUITOS: Os autores diversificam suas opinies no tocante discriminao: quais so os contratos a ttulo gratuito e quais os contratos a ttulo oneroso? Objetivando a identificao, norteia-se pela utilidade proporcionada pelos contratos, enquanto outros fundam no nus a respectiva diferenciao. So aspectos da doutrina, que no trarei aqui colao. Os onerosos so aqueles que por serem bilaterais trazem vantagens para ambos os contraentes, pois estes sofrem um sacrifcio patrimonial correspondente a um proveito almejado, como por

lavrado nos servios notariais (cartrio de notas), como na escritura de venda e compra de imvel que , inclusive pressuposto para que o ato seja considerado vlido.Os no-solenes, ou consensuais, so os que se perfazem pela simples anuncia das partes. O ordenamento legal no exige forma especial para que seja celebrado, como no contrato de transporte areo. 7. PRINCIPAIS E ACESSRIOS: os principais so os que existem por si, exercendo sua funo e finalidade independentemente da existncia de outro.Os acessrios (ou dependentes) so aqueles que s existem porque subordinados ou dependentes de outro, ou para garantir o cumprimento de determinada obrigao dos contratos principais, como a cauo e a fiana. 8. PARITRIOS E POR ADESO: os paritrios so contratos em que as partes esto em situao de igualdade no que pertine ao princpio da autonomia de vontade; discutem os termos do ato do negcio e livremente se vinculam fixando clusulas e condies que regulam as relaes contratuais. Os contratos por adeso se caracterizam pela inexistncia da liberdade de conveno porque excluem a possibilidade de debate ou discusso sobre os seus termos; um dos contratantes se limita a aceitar as clusulas e condies previamente redigidas pelo outro, aderindo a uma situao contratual que j est previamente definida. Ressalte-se se tratar de um clich contratual, segundo normas de rigorosas, que algum adere, aceitando os termos como postos, no podendo fugir, posteriormente do respectivo cumprimento. Nos contratos de adeso, eventuais dvidas oriundas das clusulas se interpretam em favor de quem adere ao contrato (aderente) O Cdigo de Defesa do Consumidor, em seu artigo 54, oferece o conceito e dispe sobre a admisso de clusula resolutria. So espcies deste tipo de contrato, o seguro, o contrato de consrcio e o de transporte. verdade que esta uma das formas de classificao, observando-se que existem outras de acordo com o entendimento dos doutrinadores, com a anotao final de que o mesmo contrato pode catalogar-se em vrias classificaes. O importante relembrar que a matria a respeito, como dito alhures, extensa e a previso est contida nos artigos 1079 a 1504 do Cdigo Civil. A procurao, tambm conhecida como mandato, o ato pelo qual algum concede a outrem poderes para represent-lo e praticar, responder ou exercer atividades em seu prprio nome. Quem nomeia denominado de outorgante e o que nomeado, de procurador. O procurador pratica os atos em nome do outorgante. Todavia, com a procurao, como se o prprio outorgante tivesse praticando os atos, por isso fundamental que, ao fornecer uma procurao, esta seja destinada a uma pessoa da mais absoluta confiana do outorgante. Como feita? O outorgante comparece ao Cartrio, com seu RG e CPF originais, e diz ao escrevente que deseja nomear um procurador para que pratique determinados atos em seu prprio nome. Para lavrar uma procurao necessria a apresentao dos seguintes documentos: RG ou Carteira de Habilitao nova e com foto e CPF, todos originais; Se o interessado tiver entre 16 ou 17 anos deve comparecer acompanhado de seu pai ou de sua me para assisti-lo, portando os documentos originais. fundamental levar a qualificao completa do procurador: nome completo, nacionalidade, estado civil, profisso, nmero do RG, nmero do CPF e endereo. A procurao tem data de validade? A qualquer momento uma procurao pode ser revogada a revogao o ato que torna sem validade uma procurao anteriormente feita. Por ser um ato baseado na confiana que o outorgante deposita no procurador, a procurao pode ser revogada a qualquer tempo, se no convier mais ao outorgante que o procurador continue exercendo atos em seu nome. O que preciso para revogar? O outorgante deve comparecer ao Tabelionato onde a procurao foi lavrada, portando o RG e CPF em originais e cpia da procurao pblica a ser revogada; declarar ao servidor que nomeou algum de sua confiana, mas que no deseja mais que esta procurao tenha validade. Outra definio de procurao A procurao um documento pelo qual uma pessoa d a outra poder para agir em seu nome. A procurao pode ser escrita de prprio punho ou datilografada com reconhecimento da firma (por instrumento particular) ou lavrada por tabelio em cartrio (por instrumento pblico). O indivduo que concede a procurao chamado de mandante, constituinte ou outorgante. Aquele que recebe a procurao chamado de o mandatrio, o procurador ou o outorgado. A procurao deve ser lavrada em papel ofcio, iniciando o texto com identificao e qualificao do outorgante e do outorgado. Os poderes, a finalidade e o prazo de validade da procurao so expressos de forma precisa. Aps
CARACTERSTICAS DOS CONTRATOS

01. Todo contrato deve conter, no mnimo, a manifestao de vontade de duas partes. 02. A classificao dos contratos em unilaterais ou bilaterais tem como foco as obrigaes assumidas pelos contratantes. 03. So bilaterais os contratos que estabelecem direitos e deveres para ambas as partes. 04. So classificados de unilaterais os contratos que estipulam obrigaes apenas para um dos lados. 05. O contrato se forma pela proposta e pela aceitao. 06. A validade do contrato exige acordo de vontades, agente capaz, objeto lcito e possvel e forma prescrita ou no proibida em lei.
PROCURAO / MANDATO
PROCURAO

o texto, a localidade, a data e a assinatura so expressas. Veja a estrutura de uma procurao: 1 - MANDATO EXPRESSO OU TACITO: Na hiptese de mandato expresso, este deve decorrer de conveno entre as partes. J no caso de mandato tcito, este por sua vez, depende de presuno legal. 2 - MANDATO ESCRITO OU VERBAL: Nos casos de mandatos escritos, estes deveram assumir a forma de documento particular ou publico. Nos casos de mandato verbal, este caracteriza-se como contrato falado, ou compactuado entre as partes de forma verbal, falado, neste tipo de contrato, geralmente de valores mais baixos, frequente a participao de testemunhas, ex: art. 441 do CPC. 3 - MANDATO GRATUITO OU ONEROSO: O contrato de mandato naturalmente ou geralmente praticado sob a forma gratuita, este presumisse-a oneroso quando praticado sob forma de profisso pelo mandatrio, admitindo, atravs de conveno entre as partes a remunerao do mandatrio, que pode durar enquanto for cedido o poder de representao, ou por tempo determinado entre as partes. 4 - MANDATO GERAL OU ESPECIAL: Era geral quando o mandato concedido abranger todos os negcios do mandante. E ser especial quando houver um fim especifico para o mandatrio, muitas vezes a lei estabelece casos em que os poderes atribudos devem ser expressos. Nestes casos, conclui-se que todo ato tomado pelo o mandatrio que estiver concedido de poder para este, ser valido pois o mandante o concede competncia para agir em seu nome. 5 - MANDATO AD NEGOTIA E AD JUDICIA: O mandato ad negotia o mandato concedido para a tomada de atos na esfera extrajudicial, ou seja atos fora do mundo jurdico. Ser ad judicia, quando este for especificamente para a defesa da pretenso do mandante no espao jurdico. Extino do mandato A extino do mandato pode ser dada de algumas formas, podendo ser feita pela renuncia do mandatrio, por revogao por parte do mandante, por morte de uma das partes ou por um eventual estado de incapacidade. Estas hipteses decorrem do fato do contrato de mandato ser um contrato com aspecto personalssimo, desta forma podem as partes contratantes rescindi-lo. Quando a extino feita pelo mandatrio sob a forma de renuncia, esta uma declarao unilateral de vontade, rescindindo o contrato a qualquer tempo. J a revogao que ato do mandante pode ser feita de duas maneiras, expressa ou tcita. Ambos os casos, tanto de revogao quando de renuncia, podem acarretar uma serie de responsabilidades aos seus autores, ou seja dependendo do contrato,
Modelo de procurao
Por esse instrumento particular de procurao, DANIEL ALVES RIBEIRO, com R.G. 21.449.336, brasileiro, solteiro, comerciante, residente e domiciliado em Goinia, na Rua Baro do Rio Branco, 372, nomeia e constitui seu bastante procurador o Sr. EDUARDO FONSECA, com R.G. 27,235.568, solteiro, professor, residente e domiciliado em Trindade, na Rua Dr. Irani Ferreira, 674, para o fim especial realizar a matrcula da outorgante na ESCOLA ESTADUAL PROF. RAINER RODRIGUES no terceiro ano do Ensino Mdio para o ano letivo de 2008, podendo o outorgado assinar todos os atos que se tornem necessrios para o bom e fiel cumprimento do presente mandato assim como substabelecer.
MANDATO/PROCURAO
Conceito e observaes O Contrato de mandato um tipo contratual no qual algum recebe de outrem poderes para praticar atos ou administrar interesses em seu nome. Este tipo de contrato em que uma parte defende interesses alheios, pode ser realizado ou classificado de duas maneiras distintas, sendo elas a Representao e Preposio. No primeiro caso, o titular de um direito pratica atos em seu nome e em seu interesse, porem atravs de terceiros. J no segundo, o que caracteriza esta modalidade de mandato, que este tipo utilizado na locao de servios e/ou nos contratos de trabalho, o que se resumiria em aproveitamento de trabalho alheio, devidamente compensado. A representao geralmente utilizada nos atos de pratica jurdica e caracteriza o prprio mandato. O mandato tem natureza jurdica de contrato unilateral pois, como a prpria classificao j diz, cria obrigao para apenas uma das partes, cuja denominao mandatrio. Porem admite-se que este tipo contratual assuma uma forma bilateral imperfeita, cuja qual estaria presente nas relaes decorrente de conveno entre as partes ou de atos profissionais remunerados, casos em que a obrigao recairia a ambas as partes do contrato. Destarte o contrato de mandato e um contrato consensual no solene, sendo em na maioria das vezes unilateral e gratuito, ainda como j visto este possui uma presuno iuris tantum. Decorrente da natureza contratual do mandato, concluise que seja indispensvel o acordo de vontades, e este contrato somente se concretiza aps a aceitao por parte do mandatrio, aceitao esta que no precisa ser explicita. Classificao O mandato possui diversas classificaes, podendo este ser: 1. Expresso ou Tcito; 2. Escrito ou Verbal; 3. Gratuito ou Oneroso; 4. Geral ou Especial; 5. Ad negotia ou Ad judicia.

se este prever o tempo do mandato ou condies para sua extino, a parte que o pleiteia assumira a responsabilidade de arcar com os prejuzos de seu ato A confiana subsistente entre homens de comrcio nas suas relaes mercantis o crdito, conforme definiu Henry Thornton no sculo XIX, lembra Jairo Saddi ("Protegendo o crdito bancrio, no o banqueiro". Valor, So Paulo, 20.mai.2004, p. A10). Haver pouca confiana e crdito e, igualmente, pouco comrcio, numa sociedade na qual a lei e o senso moral so fracos e, em consequncia, o direito de propriedade privada inseguro. O crdito bancrio movimenta a economia, garante o comrcio e a fluidez dos mecanismos de troca. Quando no h certeza jurdica, torna-se desnecessrio aprofundar-se nas imensas dificuldades para baixar juros e ampliar a oferta do crdito bancrio, conclui Saddi. O sistema bancrio brasileiro provou ser resistente a crises, mas o Pas precisa ampliar a intermediao financeira, e a falta de segurana no crdito e de regras para execuo de falncias retardam o desenvolvimento das operaes creditcias, avaliou a Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico (OCDE). O Brasil s em 1967, atravs da Resoluo n 63, de 21.ago.67, do CMN, permitiu aos bancos a captao de emprstimos externos destinada a repasse s empresas no Pas. Essa abertura, segundo Stephen Kanitz, viabilizou o Brasil crescer da 46 para a 9 economia do mundo. O crdito detm a fora econmica. Hoje a maioria das transaes comerciais no tem nada a ver com a moeda e sim com o crdito. O crdito determina os rumos da economia, observa Joseph Stiglitz, professor da Universidade de Colmbia, Prmio Nobel de Economia de 2001 (Valor, So Paulo, 18.jun.2004, p. C12). Os bancos dispem da faculdade de aumentar o poder de compra. Adiantam recursos para a efetivao do gasto. Intermediam todo o processo de gerao e utilizao da renda. 2. O volume do crdito no Brasil O Brasil, numa lista de 21 pases, ocupa a 15 colocao no volume total de crdito em relao ao Produto Interno Bruto (PIB), de acordo com dados coletados pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), com base em 2000, quando o volume total de crdito de nosso Pas ainda representava 29,4% do PIB. Essa proporo recuou para 23,8% ao final de 2002. O volume de crdito no Brasil caiu de 37% do PIB, em dez/94, para 24% do PIB, em dez/2002. O baixo volume de crdito no Brasil , sem dvida, um obstculo ao crescimento, observou, em 29.jan.2003, Altamir Lopes, chefe do Departamento Econmico do Banco Central do Brasil (BCB). No perodo de 1992 a 2002, o PIB brasileiro cresceu 31,62%, ou 2,87% de crescimento mdio anual. Mas as instituies financeiras acusam uma retrao de 5,75% nesse perodo, e o peso da participao das instituies financeiras no PIB recuou de 32,76%, em 1993, para 6,58%, em 2001. Na formao do PIB, as instituies financeiras participam com as receitas provenientes do "spread" e das tarifas de servio.
TEORIA GERAL DO CRDITO BANCRIO

A teoria geral do crdito bancrio um trabalho destinado a contribuir para o desenvolvimento do crdito bancrio, ora pela sua adequada valorao, ora pela sistematizao de seus principais fundamentos jurdicos (doutrina, lei e jurisprudncia). O crdito bancrio deve ser apreciado como negcio alavancador do crescimento econmico, o caminho seguro para o aumento da renda "per capita". "A norma obriga, no simplesmente porque vlida, mas porque contm valor. Obriga por ser justa e por ser legtima", ensina Arnaldo Vasconcelos ("Teoria
da norma jurdica", So Paulo: Malheiros Editores, 5a. ed., 2a. tiragem, 2002).
1. O valor do crdito Quando o acesso ao crdito facilitado, as empresas tendem a investir mais na expanso de suas atividades, e as famlias tendem a aumentar o seu grau de consumo. Esse comportamento das empresas e das famlias colabora para uma maior taxa de crescimento econmico. No Brasil, o primeiro banco surgiu em 1808 com a vinda de d. Joo VI, autorizador da abertura do primeiro Banco do Brasil, fechado em 1829. S em 1836 nasceu o primeiro banco privado, o Banco do Cear, mas logo fechado em 1839. Em 1838, nasceu o Banco Comercial do Rio de Janeiro, cujo sucesso motivou o surgimento de outros bancos comerciais na Bahia, Maranho e Pernambuco. Irineu Evangelista de Souza, o visconde de Mau. Sugeridor da criao do terceiro Banco do Brasil em 1851 e fundador do Banco Mau em 1854, aberto com 600 contos e 182 scios, disse sobre o valor do crdito: "O Banco do Brasil tinha, pois, a misso de tornar conhecido o uso do mais poderoso instrumento da civilizao moderna, no tocante criao da riqueza" (o crdito). A atividade principal dos bancos nos primrdios do capitalismo concentrou-se no financiamento da dvida pblica (garantida por impostos) e do comrcio de longa distncia. Depois da revoluo industrial, com a acelerao dos negcios, no s cresceram as operaes de desconto mercantil como se expandiu o avano de crdito aos produtores privados. Nesse momento, o crdito assume sua funo de antecipao de capital monetrio: uma aposta sujeita a perdas, no acrscimo de valor a ser criado no processo de produo, entendido como a utilizao da fora de trabalho assalariada e dos elementos do capital fixo e circulante na transformao de bens com o propsito de gerar mais dinheiro nas vendas mercadorias produzido. Os empresrios em conjunto podem gastar valores superiores s suas receitas correntes por conta da existncia do sistema de crdito, compreendendo os bancos e os demais intermedirios financeiros, ensina Luiz Gonzaga Belluzzo (Folha de S. Paulo, So Paulo, 01.ago.2004, p. B2) "H de se compreender que o sistema financeiro fundamental ao progresso de uma economia moderna e um sistema de crdito azeitado chave para o desenvolvimento econmico", analisa Jairo Saddi, advogado, doutor em Direito, professorcoordenador dos cursos de Direito do IBMEC (SP).

O IBGE no contabiliza as receitas de ttulos pblicos em carteira. 3. Proposta, anlise e classificao: As instituies financeiras solicitam aos pretendentes de operaes de crdito uma proposta, e por meio da anlise dessa proposta as instituies financeiras aprovam ou no o crdito pleiteado. As instituies financeiras iniciam a anlise da proposta com a verificao do conceito do proponente no mercado e, para esse fim, consultam a SERASA ou outra empresa de informaes cadastrais. O prazo para anotao dos dados do devedor nos cadastros de restrio de crdito (SERASA, SPC e afins), conforme deciso do STJ (julgamento em 23 jun.2004 do Resp. 472203), de cinco anos e no de trs anos, como vinham entendendo alguns tribunais de Justia. Contados cinco anos desde a data da negativao do nome do devedor, no podero ser fornecidas sobre ele quaisquer informaes possveis de impedir ou dificultar novo acesso ao crdito. O crdito especializado (crdito rural, crdito industrial, crdito habitacional e outros) envolve um processo de anlise especfico, mais tcnico e mais detalhado, por ter caractersticas e garantias prprias. Para propiciar s instituies um ambiente mais seguro na concesso dos limites de crdito, o BCB criou a "Central de Risco de Crdito (CRC)" (Resoluo n 2.390, de 22.mai.97, do CMN), atualmente regulamentada pela Resoluo n 2.724, de 31.mai.2000, do CMN, e pela Circular n 2.977, de 06.abr.2000, do BCB, complementada pela Circular n 2.909, de 26.abr.2000, e Circular n 3.098, de 20.03.2002. O Sistema de Informaes de Crdito do Banco Central (SCR) comeou a operar em 30. jun.2004, de acordo com a Carta-Circular n 3.139, de 29.jun.2004, do BCB. O SCR inclui todos os nomes de tomadores de crdito com dvidas iguais ou superiores a R$ 5 mil por instituio financeira, vencidas ou a vencerem, nos 13 meses anteriores ltima atualizao, independentemente de a dvida j ter sido quitada. O SCR uma verso aprimorada da CRC criada em 1997, explica Henrique Meirelles, presidente do BCB (Valor, So Paulo, 30.jun.2004, p. C1). Sob o ponto de vista da diversidade de informaes, o SCR substitui a CRC com larga vantagem. A SCR passa a ser uma poderosa ferramenta de gesto de risco de crdito. A SCR indicar os saldos devedores por modalidade de operao, por moeda e tambm por diferentes nveis de prazo, vencidos e a vencer; crditos j lanados em prejuzo tambm vo aparecer. A incluso do nome no SCR independe da situao do tomador, se regular ou irregular. O SCR pode ser usado tanto como cadastro negativo quanto cadastro positivo, pois mostra tambm o histrico de crdito dos bons pagadores. O BCB permite o acesso do prprio interessado s suas informaes. Qualquer pessoa com nome no SCR poder acessar e imprimir seu histrico por meio da pgina na internet. A Lei Complementar n 105, de 10.jan.2001, reguladora do sigilo das operaes das instituies financeiras, autoriza o funcionamento de centrais de risco para a troca de informaes entre instituies financeiras, para fins cadastrais (artigo 1, pargrafo 3, 4. Provisionamentos de crdito Cada operao de crdito continua Srgio Darcy, "deve ser classificada em um dos nove nveis estabelecidos na regulamentao. As classificaes possveis vo de AA (baixssimo risco) a H (alto risco ou default), estando cada faixa de ponderao associada a um nvel mnimo de provisionamento. Assim, por exemplo, a proviso mnima para um crdito classificado como nvel D 10%. Da mesma forma, crditos em atraso devem sofrer reclassificao, observandose os parmetros estabelecidos na norma. Por exemplo: as operaes em atraso entre 15 e 30 dias devem ser classificado, no mnimo, como risco B. O BCB reconhece: a falta de uniformidade no tratamento dos provisionamentos de crdito, para fins de deduo do IR/CSLL, afeta o custo do crdito ao tomador ("Juros e Spread Bancrio no Brasil"). 5. Capacidade de pagamento Um dos aspectos mais sopesados pelas instituies financeiras o percentual de comprometimento das prestaes assumidas pelo devedor em relao a sua renda mensal. Para preservar a capacidade pagamento do devedor, o comprometimento no deve ultrapassar, a ttulo de parmetro, 30% da renda mensal. 6. Juros remuneratrios "Os juros remuneratrios so devidos como compensao pelo uso do capital de outrem, e os juros moratrios, pela mora, pelo atraso, em sua devoluo", ensinam lvaro Villaa Azevedo e Luiz Antnio Scavone, professores, definies citadas pelo ministro Castro Filho, do STJ, no processo RESP 402.483. O Conselho Monetrio Nacional (CMN), alicerado no artigo 4, IX, da Lei n 4.595, de 31.dez.64, autorizou as instituies financeiras a praticarem em suas operaes de crdito taxas de juros livremente pactuveis, de acordo com a Resoluo n 1.064, de 05.dez.85, preceito consagrado no Manual de Normas e Instrues (MNI) 02-01-03. A regulao dos juros remuneratrios pelo artigo 591 da Lei n 10.406, de 10.jan.2002, o novo Cdigo Civil, no alcana as taxas praticadas pelas instituies financeiras, pois essas taxas continuam sendo regidas pelo comando da lei especial. O mesmo ocorre com os juros moratrios previstos no artigo 406 do novo Cdigo. O novo Cdigo Civil, luz do artigo 591 combinado com o artigo 406, preferiu vincular os juros taxa SELIC e estabeleceu: os juros no podero exceder a "taxa que estiver em vigor para a mora do pagamento de impostos devidos Fazenda Nacional". A taxa SELIC a mdia ajustada dos financiamentos dirios apurados no SELIC para ttulos federais (definio da Circular n 2.900, de

24.jun.99, do BCB, artigo 2o, pargrafo 1o). A legislao tributria federal passou a adotar a taxa SELIC como "juros de mora" a partir de 01.jan.95 (Lei n 8.981, de 20.jan.95, art. 84, alterada pela Lei n 9.065, de 20.jun.95, art. 13), com o fim da correo monetria e o congelamento da Unidade Fiscal de Referncia (UFIR). O BCB tambm divulga atravs do mesmo "site", as taxas mdias praticadas pelo SFN nas operaes de crdito. A liberdade das instituies financeiras para a prtica da taxa de juros nunca foi uma liberdade ampla e irresponsvel; (e sempre foi) uma liberdade limitada pelas foras de mercado, dentro de um regime de livre concorrncia e de alta competitividade, porque o mercado financeiro formado por mais de duzentas instituies creditcias, a includas as pblicas e as privadas, estas abrangendo as de capital nacional e as de capital estrangeiro. O BCB no limita os juros remuneratrios, mas determina s instituies financeiras toda a transparncia: elas devem indicar a taxa de juros em sua expresso efetiva ao ano (a taxa efetiva corresponde ao custo efetivo para o cliente e j traduz o impacto da capitalizao, em qualquer perodo inferior a 360 dias). O juro "no significa apenas o fruto civil do capital, pois passou a ser importante instrumento de poltica monetria, juntamente com o cmbio, o comrcio exterior e a regulao da moeda e do crdito, servindo para controlar o fluxo financeiro". "Para o clculo dos juros, considera-se o custo de captao do dinheiro, a sobretaxa do banqueiro, a desvalorizao da moeda e, por fim, os riscos operacionais, pois, quanto maior a possibilidade de inadimplncia, maior o risco." Os juros remuneratrios (compensatrios ou lucrativos) so devidos desde o trepasse; os juros moratrios, correspondentes indenizao pela inadimplncia, fluem a partir do momento da mora. 7. Juros moratrios O STJ permite a elevao dos juros remuneratrios em caso de mora do devedor. Ensina o voto-vista do ministro Csar Asfor Rocha, do STJ, no Recurso Especial n 213.825: "No que tange taxa de juros moratrios, verifico a existncia de precedentes de ambas as Turmas componentes da Seo de Direito Privado desta Corte, no sentido de que, mingua de legislao especial restringindo a elevao das taxas dos juros remuneratrios em caso de mora, a exemplo dos crditos rural, comercial e industrial, devem prevalecer as taxas de juros de mora pactuadas nos demais contratos de emprstimo bancrio " "O entendimento majoritrio desta Corte no sentido de se permitir, nos contratos bancrios, a cobrana cumulada de juros remuneratrios com moratrios, quando pactuada", afirma o ministro Castro Filho, do STF (RESP 402.483, deciso unnime). O novo Cdigo Civil, em seu artigo 406, permite a estipulao dos juros moratrios e, na falta de conveno, prevalecer "a taxa que estiver em vigor para a mora do pagamento de impostos devidos Fazenda Nacional". 8. "Spread" Os bancos e as financeiras desempenham o papel da intermediao financeira, e o "spread" corresponde diferena entre a taxa de aplicao (cobrada dos devedores nas operaes de crdito) e a taxa de captao (paga aos investidores). O "spread" (margem bancria adicionada taxa aplicvel a um crdito) aumenta quando h incertezas, quando h risco de moratria alto, quando a economia est fraca. Nesse cenrio, os riscos so maiores e as instituies buscam maiores compensaes. O "spread" varivel conforme a liquidez e as garantias do tomador do emprstimo, assim como do volume do emprstimo e o seu prazo de resgate. A falta de dados sobre os agentes da transao pode resultar em escassez de crdito, pois os juros deixam de estabelecer o equilbrio entre a oferta e a demanda do crdito (idem) 9. Formalizao As instituies financeiras tm duas alternativas principais para a formalizao das operaes de crdito: 1) o contrato de mtuo (artigo 586 do novo Cdigo Civil); 2) o ttulo de crdito (artigo 887 subsequente). O mtuo o emprstimo de coisas fungveis, e o ttulo de crdito documento representativo do direito literal e autnomo nele contido e produz efeito desde que preencha os requisitos da lei. A lei aditiva cria e regula os diversos ttulos de crdito. Nas operaes de crdito em geral, as instituies financeiras utilizam a Cdula de Crdito Bancrio, ttulo de crdito criado pela Medida Provisria n 1.925, de 14.out.1999, posteriormente regulamentada pela Medida Provisria n 2.160-25, de 23.ago.2001 e, por fim, disciplinada pela Lei n 10.931, de 02.ago.2004, captulo IV. Nas operaes de crdito rural, as instituies financeiras dispem dos ttulos de crdito criados pelo Decreto-Lei n 167, de 14.fev.67: I) Cdula Rural Pignoratcia (CRP); II) Cdula Rural Hipotecria (CRH); III) Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria (CRPH); IV) Nota de Crdito Rural (faculta-se a formalizao do crdito rural por meio de contrato, no caso de peculiaridades insuscetveis de adequao aos ttulos mencionados). A lei aditiva criou ainda, para atender a situaes especficas: Cdula de Crdito Industrial (Decreto-Lei n 413, de 09.jan.69); Cdula de Crdito Exportao e a Nota de Crdito Exportao (Lei n 6.313, de 16.dez.75); Cdula de Crdito Comercial (Lei n 6.840, de 03.nov.80); Cdula de Produto Rural e Cdula de Produto Rural Financeira (Lei n 8.929, de 22.ago.94); Letra de Crdito Imobilirio (Lei n 10.931, de 02.ago.2004, captulo II); Cdula de Crdito Imobilirio (Lei n 10.931, de 02.ago.2004, captulo III). A teoria de finanas trata os bancos como agentes econmicos especializados nas atividades de compra e venda de contratos e ttulos, e a teoria das carteiras explica a existncia de agentes

econmicos (investidores), com diferentes averses ao risco, tomadores de recursos no mercado para aplicar recursos acima de sua riqueza em uma carteira, com "spread" 10. Garantias Nos contratos de mtuo, as instituies financeiras podem solicitar ao devedor a apresentao de fiador: essa pessoa garante ao credor satisfazer a obrigao assumida pelo devedor, caso este no a cumpra, na forma do artigo 818 do novo Cdigo Civil. No livro "Direito das Coisas" do novo Cdigo Civil, o Ttulo X (artigo 1.419 a 1.510) rege o penhor, a hipoteca e a anticrese. Nas dvidas amparadas por esses direitos reais de garantia, o bem dado em garantia fica sujeito, por vnculo real, ao cumprimento da obrigao. 11. Prescrio Nos contratos de mtuo, a pretenso de cobrana prescreve em cinco anos (artigo 206, pargrafo 5, I, do novo Cdigo Civil), e nos ttulos de crdito, em trs anos, ressalvadas as disposies de lei especial (artigo 206, pargrafo 3, VIII, do novo Cdigo Civil). de 29/11/2001, prev a cesso de crdito para Fundos de Investimento em Direitos Creditrios. A Resoluo n 3.055, de 19/12/2002, facultou s entidades fechadas de previdncia complementar a aplicao de recursos em cdulas de crdito bancrio, a ttulo de investimento na carteira de renda fixa. A Resoluo n 2.933, de 28/02/2002, regulamentada pela Circular n 3.106 de 10 abril 2002, do BCB, introduziu as operaes de derivativos de crdito, ainda adstritas ao SFN. Mas as seguradoras e os fundos de penso, nos EUA e na Europa, podem participar das operaes de "swap" de crdito, as quais permitem que uma instituio financeira transfira sua exposio a um determinado risco a outra instituio financeira, ou a outras instituies financeiras, e ganhe mais espao para realizar novas operaes de crdito. O "swap" um instrumento mais gil que a cesso de crdito. Outra vantagem do "swap": o devedor da operao de crdito nunca sabe se seu financiador adquiriu proteo de crdito
RISCOS NA ATIVIDADE BANCRIA

Riscos na Atividade Bancria em Contexto de Estabilidade de Preos e de Alta Inflao* Este artigo analisa os riscos clssicos na atividade bancria, que so: Risco do crdito, Risco de taxa de juros, Risco operacional e Risco de liquidez e mostra que embora riscos no possam ser eliminados, bancos seguem normas convencionais de comportamento para se precaver desses riscos, utilizando tcnicas de gerenciamento de ativo e de passivo. Em particular, na alta inflao, o aumento da incerteza leva a um crescimento nos riscos bancrios, o que requer uma nova estratgia de gerenciamento de riscos por parte da firma bancria. Caractersticas do modus operandi dos bancos: eles s so capazes de obter margens de lucro elevadas entre captao e aplicao de recursos custa de menor liquidez, o que implica em aceitar um maior descasamento de maturidades; alternativamente, se adotarem uma postura avessa ao risco, privilegiando a liquidez e diminuindo o descasamento, devero obter menores margens de lucro. Na composio do balano, bancos acomodam as demandas dos clientes por ativos e passivos que tm diferentes maturidades e taxas de juros. Por isso, esto sujeitos aos riscos de liquidez e de taxa de juros, que, como visto acima, resulta diretamente do descasamento de taxas ou de maturidades entre as operaes ativas e passivas do banco. Ademais, em sua atividade bsica de prover emprstimos, o banco se defronta com o risco de inadimplncia (default) do tomador de crdito. Assim, de forma geral, bancos em seus negcios esto submetidos a trs tipos clssicos de riscos: (i) risco de taxas de juros ou de mercado, determinado pelo fato de que o custo de suas obrigaes muda mais rapidamente que o retorno de seus ativos, se os primeiros forem de mais curto termo que os ltimos; (ii) risco de
REVISO CONTRATUAL
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A doutrina e a jurisprudncia do sculo XX passaram a admitir uma reviso das condies dos contratos por meio da interveno judicial. Isso em situaes especiais, porque somente a vontade conjunta das partes pode alterar um contrato, de acordo com o princpio fundamental da obrigatoriedade das convenes, ensina Slvio de Salvo Venosa, ex-juiz do 1 Tribunal de Alada Civil do Estado de So Paulo (21.fev.2002). Abuso de direito (desvio do fim social e econmico do contrato, sob a falsa aparncia de legalidade), enriquecimento sem causa e excessiva onerosidade so possibilidades de reviso judicial, na opinio de Venosa, o qual, no entanto, adverte: "Questes meramente subjetivas do contratante no podem e nunca devem servir de pano de fundo para pretender uma reviso nos contratos." A reviso judicial uma situao excepcional e no pode ser utilizada desbragadamente com base na teoria da excessiva onerosidade, sentencia Slvio Venosa, para o qual essa teoria no pode "servir de panaceia para proteger o mau devedor"
MERCADO DE CRDITO
O CMN introduziu medidas para a pulverizao do crdito dentro e fora do SFN. O objetivo aumentar as fontes de recursos e ampliar a oferta do crdito, assim como mitigar os riscos e reduzir os "spreads". A Resoluo n 2.836, de 30/05/2001, alterada pela Resoluo n 2.843, de 29/06/2001, permitiu a cesso de crditos, tanto entre instituies financeiras como para pessoas no integrantes do SFN. Antes, a Resoluo n 2.686, de 26/01/2000, autorizou a cesso de crditos para companhia securitizadoras de crditos financeiros. Mais recentemente, a Resoluo n 2.907,

liquidez, decorrente da possibilidade de que o banco no possa liquidar seus ativos. Risco de crdito Quando um contrato financeiro estabelecido, tanto o credor quanto o devedor criam expectativas com relao capacidade do tomador de recursos em cumprir os termos do contrato. Em qualquer transao financeira, so feitas suposies acerca de um futuro intrinsecamente incerto: Cada transao financeira envolve uma troca de dinheiro-hoje por moeda mais tarde. As partes que transacionam tm algumas expectativas quanto ao uso que o tomador de moedahoje far com os fundos e de como esse tomador reunir fundos para cumprir a sua parte do negcio na forma de dinheiro-amanh. Nesse negcio, o uso de fundos pelo tomador de emprstimos conhecido com relativa segurana; as receitas futuras em dinheiro, que capacitaro o tomador a cumprir as parcelas de moeda-amanh do contrato, esto condicionadas pela performance da economia durante um perodo mais longo ou mais curto. Na base de todos os contratos financeiros est uma troca da certeza por incerteza. O possuidor atual de moeda abre mo de um comando certo sobre a renda atual por um fluxo incerto de receita futura em moeda. O risco de crdito - ou risco de default - o risco que um emprestador ou credor enfrenta devido possibilidade de que o devedor no honre sua obrigao financeira. De forma mais geral, o risco de crdito o risco que, em qualquer transao envolvendo uma transferncia intertemporal de direitos de propriedade, uma parte pode no entregar tais direitos como prometidos. Os emprestadores, possuidores atual de moeda. O risco de crdito pode ser visto claramente no contexto de um contrato de dvida padro, que estabelece as condies de pagamento da dvida no futuro; assim, no caso em que este pagamento no feito, o devedor declarado estar inadimplente. Como a maior parte do ativo bancrio est na forma de emprstimos, o risco de crdito normalmente o maior risco que um banco enfrenta. Risco de taxas de juros ou de mercado O risco de taxa de juros ou de mercado est relacionado ao risco de um banco ter um spread pequeno ou mesmo negativo em suas operaes de intermediao financeira, devido s oscilaes das taxas de juros de mercado: no momento de refinanciamento do ativo pode ocorrer uma variao nos custos de captao que pode ser incompatvel com o rendimento esperado das aplicaes. Risco de liquidez O risco de liquidez deriva especificamente da possibilidade de descasamento de maturida de entre as operaes ativas e passivas, sobretudo quando, na busca de uma maior rentabilidade nas suas operaes, os bancos aumentam a maturidade de suas aplicaes ativas, o que pode ocasionar problemas de liquidez. Este risco, portanto, refere-se habilidade de um banco ser capaz de satisfazer suas obrigaes quando elas forem devidas, uma vez que os bancos tm que atender a qualquer procura repentina de caixa ou transferncia de dinheiro sem hesitao ou demora. Caso contrrio, a confiana do pblico quanto capacidade de honrar suas obrigaes poder declinar rapidamente, provocando uma corrida contra ele. Tais problemas podem ser agravados em momentos de crise de confiana, ocasionada por uma elevao na demanda por moeda cash por parte do pblico. O risco de liquidez, na realidade, um risco potencial, uma vez que, nos sistemas bancrios modernos, os bancos podem, a rigor, sempre obter recursos a um dado custo para refinanciar suas posies. Risco operacional Risco operacional Por definio, risco operacional e o risco de perda direta ou indireta, resultante de inadequao ou falhas de processo interno, pessoas, sistemas e ou eventos externos e inerentes a todos as unidades da instituio. Gerenciamento de riscos A administrao de ativos e passivos pelos bancos envolve o gerenciamento destes riscos. O banco pode proteger-se do risco de liquidez atravs do gerenciamento de fundos, utilizando para tanto, cada vez mais, os chamados ativos substituveis, que so ativos que podem ser vendidos com relativa facilidade em mercados secundrios organizados (p.ex.,ttulos pblicos), a demais, as autoridades monetrias, como responsveis pela solvncia do sistema financeiro, impem, para evitar ou minimizar o risco de liquidez, taxas de reservas compulsrias aos bancos e, como emprestadores de ltima instncia do sistema, estabelecem as condies em que da converso em moeda nos mercados secundrios organizados, como so em geral os ttulos pblicos.
BANCO DO NORDESTE DO BRASIL-BNB

Os financiamentos oficiais concedidos pelo Banco do nordeste tm como funding o Fundo Constitucional de financiamento do nordeste FNE, que tem como objetivo financiar os setores produtivos privados, promovendo o desenvolvimento, a gerao de emprego e renda e a modernizao tecnolgica na Regio Nordeste. Os diversos programas do FNE abrangem as reas agro-industrial, agropecuria, mineral e industrial. So linhas de financiamento com estabilidade de garantia pela prpria Constituio brasileira e adequada s necessidades da regio. Assim, financiamento de longo prazo no s se torna vivel como acessvel a micro, pequenas e mdias empresrias e produtores do nordeste, suas associaes e cooperativas, como prioridade para quem produz no semi rido.
FUNDO CONSTITUCIONAL DE FINANCIAMENTO DO NORDESTE - FNE.

Criado em 1988, pela Constituio da Repblica Federativa do Brasil (artigo 159, inciso I, alnea "c" e artigo 34 do Ato das Disposies Constitucionais Transitrias) e legalmente regulamentado em 1989, (Lei n 7.827, de

27/09/1989), o Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste - FNE objetiva contribuir para o desenvolvimento econmico e social do Nordeste, atravs da execuo de programas de financiamento aos setores produtivos, em consonncia com o plano regional de desenvolvimento. Seus recursos destinam-se ao financiamento dos investimentos ou seja, so aplicados preferencialmente no longo prazo - sendo utilizados para capital de giro ou custeio quando estes complementam o aumento da capacidade produtiva regional. A Lei n 7.827 definiu como produtivos os setores agropecurio, de minerao, indstria e agroindstria regionais. Posteriormente, a legislao veio a contemplar tambm o turismo e, mais recentemente (Lei n 10.177, de 12/01/2001, que convalidou a Medida Provisria 2.035 e suas antecessoras), o setor de servios. Podem ser beneficirios do FNE os produtores, as empresas e as associaes e cooperativas de produo. O objetivo do Fundo deve ser atingido respeitando-se as diretrizes legais de destinao de pelo menos metade dos recursos para o Semi-rido; ao integrada com as instituies federais sediadas na Regio; tratamento preferencial aos mini e pequenos empreendedores; preservao do meio ambiente; conjugao do crdito com a assistncia tcnica; democratizao do acesso ao crdito e apoio s atividades inovadoras Essas diretrizes representam grandes desafios gesto do Fundo, uma vez que as leis de mercado tm sido incapazes de proporcionar as transformaes desejveis a um processo de desenvolvimento sustentvel na Regio. Por esse motivo, a qualidade da interveno de poltica pblica atravs do financiamento s atividades produtivas deve ser avaliada pelas modificaes estruturais na economia, observando aspectos como: a sustentabilidade dos empregos gerados em ambientes de alta competitividade; o desenvolvimento do capital social na Regio, o qual fortalece as micro e pequena empresas; e a preparao para o ingresso no comrcio internacional, com nfase na melhoria da qualidade dos produtos e na cultura empreendedora. Todas essas transformaes esto sendo operadas por um esforo contnuo de aes desenvolvidas pela funo pblica e, portanto, devem ser consideradas na anlise de efetividade dessas aes. Cabe ressaltar que, na medida em que uma nova postura empresarial incorporada, voltada principalmente para a eficincia e competitividade, possvel que ocorram mudanas no formato das funes produtivas, em que a gerao de renda ocorra com menor proporo de gerao de empregos, ou com efeitos de encadeamentos menores. Isso levaria, sim, a um menor efeito-multiplicador dos investimentos na Regio, o que no significa perda de eficincia, mas, ao contrrio, busca de adequao a um ambiente de concorrncia global. Como principal gestor, o BNB submete, anualmente, ao Ministrio da Integrao Nacional a proposta de Programao do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste FNE, para aplicao no prximo exerccio, a qual compreende, dentre outros dados, as estratgias de ao e as bases e condies dos financiamentos com recursos do citado Fundo. Os recursos do FNE representam ingressos adicionais para o Nordeste, no se destinando a substituir outros fluxos financeiros do Governo Federal, de rgos repassadores ou do prprio Banco. Tambm no se sujeitam, por definio legal, a injunes de polticas conjunturais de contingenciamento de crdito, tendo em vista a convenincia e a necessidade de se assegurar a continuidade das inverses de desenvolvimento regional. O que so Fundos Constitucionais? A Constituio Federal de 1988 destinou 3% do produto da arrecadao dos impostos sobre renda e proventos de qualquer natureza e sobre produtos industrializados para aplicao em programas de financiamento aos setores produtivos das Regies Norte, Nordeste e CentroOeste. Ao destinar parte da arrecadao tributria para as Regies mais carentes, a Unio propiciou a criao dos Fundos Constitucionais de Financiamento do Norte (FNO), do Nordeste (FNE) e do Centro-Oeste (FCO), com o objetivo de promover o desenvolvimento econmico e social daquelas Regies, por intermdio de programas de financiamento aos setores produtivos. Em consonncia com a misso dos Fundos Constitucionais de Financiamento e com as diretrizes e metas estabelecidas para o desenvolvimento das Regies beneficirias, os programas de financiamento buscam maior eficcia na aplicao dos recursos, de modo a aumentar a produtividade dos empreendimentos, gerar novos postos de trabalho, elevar a arrecadao tributria e melhorar a distribuio de renda. Os produtores rurais, as firmas individuais, as pessoas jurdicas e as associaes e cooperativas de produo, que desenvolvam atividades nos setores agropecurio, mineral, industrial, agroindustrial, turstico, de infraestrutura, comercial e de servios, podem solicitar financiamentos pelo FNO ao Banco da Amaznia S.A., no caso da Regio Norte; pelo FNE ao Banco do Nordeste do Brasil, no caso da Regio Nordeste; e pelo FCO, ao Banco do Brasil S.A, no caso da Regio Centro-Oeste. A concesso de financiamento com recursos dos Fundos Constitucionais de Financiamento exclusiva para empreendedores dos setores produtivos das Regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste. Recebem tratamento preferencial os projetos de atividades produtivas de mini e pequenos produtores rurais e de micro e pequenas empresas; as atividades que utilizem intensivamente matrias-primas e mo-de-obra locais; e a produo de alimentos bsicos para a populao. A anlise dos pedidos de emprstimos tambm leva em conta a preservao do meio ambiente e busca incentivar a criao de novos centros, atividades e plos de desenvolvimento que possam reduzir as diferenas econmicas e sociais entre as regies.
FAT - O FUNDO DE AMPARO AO TRABALHADOR

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Os recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT), fundo contbil de natureza financeira, so de grande importncia para os trabalhadores, pois auxiliam no combate ao desemprego atravs do estmulo a programas de desenvolvimento econmico e de qualificao da fora de trabalho. O Programa do Seguro-Desemprego, do Abono Salarial e o financiamento de Programas de Desenvolvimento Econmico so exemplos dos destinos desses recursos. Conceituar o FAT, evidenciar seu porte e a composio de seus valores so os objetivos desta nota tcnica. Para tanto foram utilizados dados do relatrio de Informaes Financeiras da Coordenao Geral de Recursos do FAT, referentes ao Balano Patrimonial divulgado em 31 de maro de 2004, o mais recente disponvel. O gestor dos recursos do FAT o Conselho Deliberativo do Fundo de Amparo ao Trabalhador (Codefat) rgo colegiado, de carter tripartite e paritrio, composto por representantes dos trabalhadores, dos empregadores e do governo. Tem, como misso institucional: "Contribuir para a sustentabilidade das polticas pblicas de empregos, zelando pelas aplicaes do Fundo de Amparo ao Trabalhador". Entre as funes do Codefat esto elaborar diretrizes para programas e para alocao de recursos; acompanhar e avaliar seu impacto social e propor o aperfeioamento da legislao referente s polticas relacionadas aos objetivos do Fundo. Tambm exerce importante papel no controle social da execuo destas polticas, estando entre suas competncias, a anlise de contas do Fundo, dos relatrios dos executores dos programas apoiados, bem como de fiscalizao da administrao do FAT. De forma mais especfica, a Coordenao Geral de Recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador (CGFAT) uma unidade gestora com atribuies relativas administrao financeira do FAT, responsvel pelos atos necessrios execuo oramentria, financeira e patrimonial. A sua funo voltada essencialmente para a gesto financeira das receitas do FAT. Instituio do FAT Institudo pela Lei n 7.998, de 11 de janeiro de 1990, o FAT, um fundo contbil de natureza financeira (no constitui imobilizado), vinculado ao Ministrio do Trabalho e Emprego Para cumprir sua misso institucional, o Fundo possui recursos provenientes das contribuies para nota tcnica do DIEESE O FUNDO DE AMPARO AO TRABALHADOR o Programa de Integrao Social PIS e para o Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico Pasep1, alm das receitas decorrentes das aplicaes das disponibilidade financeiras. Esses recursos so destinados repasses ao BNDES para financiar programas de desenvolvimento econmico; custeio dos programas de segurodesemprego e de abono salarial; pagamento das despesas com programas de apoio aos trabalhadores (Sistema Nacional de Emprego, Treinamento, Reciclagem, etc); aplicaes financeiras Os recursos Constituem recursos do FAT: a) o produto da arrecadao das contribuies devidas ao PIS e ao PASEP a principal fonte de recursos contabilizada como arrecadao. So os recursos efetivamente repassados pelo Tesouro Nacional ao FAT durante cada um dos exerccios; b) o produto dos encargos devidos pelos contribuintes, em decorrncia da inobservncia de suas obrigaes, principalmente multas por infrao legislao trabalhista; c) as aplicaes financeiras, que se referem s remuneraes dos emprstimos devidos pelos agentes aplicadores dos recursos do FAT, bem como pelos agentes pagadores dos benefcios, incidentes sobre os saldos dos repasses recebidos. Aqui se enquadra a classificao extramercado que corresponde ao total dos rendimentos das aplicaes das disponibilidades financeiras do FAT junto ao Banco do Brasil, no Fundo BB Extramercado FAT e administrado pela BB Administradora de Ativos e Distribuidores de Ttulos e Valores Mobilirios S.A. (BBDTVM), representando a posio em carteira por meio de ttulos pblicos federais. Uma parte dos recursos do FAT transferidos ao BNDES, chamados ordinrios, remunerada pela Taxa de Juros de Longo Prazo, a TJLP e pela Taxa de Juros para Emprstimos e Financiamentos no Mercado Interbancrio de Londres Libor. A parcela de recursos utilizada para o financiamento da produo ou comercializao de produtos brasileiros voltados para a exportao que integrem o programa FAT Cambial - e os saldos devedores dos financiamentos concedidos sero corrigidos com base na taxa do dlar. Destinao dos Recursos Os pagamentos de Abono, SeguroDesemprego, Tarifas, Outros Programas (Apoio Operacional ao Seguro-Desemprego e Sine) constituem as despesas ordinrias do Fundo de Amparo ao Trabalhador. As transferncias ao BNDES so aquelas estabelecidas pela Constituio Federal de 1988 (art. 239). Patrimnio Acumulado O patrimnio do FAT composto, basicamente, dos recursos financeiros aplicados nas instituies financeiras oficiais federais. O Grfico ilustra a evoluo deste patrimnio. A composio do patrimnio do Fundo, em 31 de maro de 2004, apresenta predominncia dos recursos transferidos ao BNDES, para financiar programas de desenvolvimento econmico. Naquela data, o Banco participava com 58,81% do total do patrimnio do Fundo. Alm disso, os recursos do FAT estavam aplicados em depsitos especiais (26,48% do total do patrimnio financeiro do FAT) e em disponibilidades financeiras aplicadas junto ao Banco do Brasil (14,57%) no Fundo-BB FAT. Residualmente,

aproximadamente 0,15% do patrimnio do Fundo encontram-se imobilizado. Histria da MF no Brasil: A histria das microfinanas no Brasil As microfinanas no Brasil tem uma histria recente. Apesar de algumas experincias pioneiras, como a dos CEAPEs Centros de Apoio ao Pequeno Empreendedor (www.ceape.org.br), o setor somente conheceu uma expanso significativa a partir de meados dos anos 90, graas a trs fatores: 1. A estabilizao macro-econmica, a partir de 1994. 2. O interesse do BNDES no desenvolvimento do setor, com a criao do PCPP (Programa de Crdito Produtivo Popular) e do PDI (Programa de Desenvolvimento Institucional). 3. Com o desenvolvimento do marco regulatrio e as inovaes trazidas pela lei das OSCIPs Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico (lei 9 790/99) e pela regulamentao do Conselho Monetrio Nacional que criou as SCMs - Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (Res. 2.627/1999 do CMN, substituda pela Res. 2.874/2001), bem como as regulamentaes subsequentes especficas ao setor de microfinanas sobretudo a Medida Provisria 2172-32/2001 que isentou as instituies que realizam crditos a micro-empresrios da limitao imposta pela lei da usura. Apesar dos importantes avanos realizados no passado, muitos desafios param se promover um setor sustentvel e com impacto social timo persistem: diversificar as fontes de financiamento do setor, impulsionar a abrangncia e penetrao das microfinanas (conhecer a demanda e adaptar a oferta), profissionalizar a gesto microfinanceira, aprofundar o desenvolvimento do marco legal so alguns deles. Atualmente, deve-se destacar a atuao do Comit do Microcrdito, grupo representativo de instituies pblicas e privadas das microfinanas que teve sua origem na quinta Rodada do Conselho da Comunidade Solidria, em fevereiro de 2001 sobre o tema A Expanso do Microcrdito no Brasil. Como decorrnci a desta rodada, foram criados quatro Comits destinados ao desenvolvimento do setor no pas. Em setembro de 2002, os quatro Comits se fundiram dando origem ao atual Comit do Micro-crdito que tem por objetivo estudar e sugerir medidas prioritrias que contribuam para o aperfeioamento do marco legal do microcrdito no Brasil, tendo por base as propostas sugeridas por seus interlocutores. Apesar de informal, o grupo tem levantado importantes dificuldades e buscado solues para as questes mencionadas. No atual governo, novas possibilidades para o desenvolvimento do setor das microfinanas se abriram. O debate em torno das novas medidas governamentais foi aprofundado e o estabelecimento de um dilogo positivo incentivado. Nesse ambiente, surgiram o Banco Popular do Brasil, primeira e nica instituio voltada exclusivamente para a atuao em microfinanas que, juntamente com a Caixa Econmica Federal, tem desempenhado importante papel.
MICRO FINANAS: MICROCRDITO: Base legal, finalidade, forma de atuao

As microfinanas permitem s pessoas de baixa renda aumentar sua qualidade de vida atravs do acesso a uma gama ampla de servios financeiros adequados s suas necessidades. importante, assim, que se v alm do crdito, por intermdio da oferta de servios e produtos financeiros que permitam a esse segmento da populao a construo de uma base slida que aumente seus ativos e lhe ajude a sair, permanentemente, de sua situao econmica precria, atravs da gerao de trabalho e renda em condies estveis. Dentro dessa linha, esse encontro tem por objetivo trazer para discusso as mais importantes experincias e inovaes internacionais em regulao e superviso em microfinanas como forma contribuir para o aprimoramento do marco legal e regulatrio mais apropriado realidade brasileira. Instituies de Microfinanas (IMF): As instituies de microfinanas so intermedirios financeiros que tm por objetivo garantir acesso ao crdito (normalmente produtivo) a populaes de baixa renda, excludas do sistema bancrio tradicional. As microfinanas como estratgia de desenvolvimento scio-econmico As microfinanas podem ser definidas como uma estratgia de apoio ao desenvolvimento de atividades geradoras de renda e emprego. O acesso ao crdito produtivo e a servios financeiros de apoio familiar destinados a populaes desfavorecidas tem por objetivo sua insero produtiva nos circuitos scio-econmicos, gerando um ciclo econmico virtuoso de redistribuio da riqueza. Atravs de uma metodologia de concesso de crditos especfica, baseada no conhecimento da situao scio-econmica do cliente, na avaliao de sua capacidade econmico-financeira e no acompanhamento da utilizao dos produtos oferecidos at o fechamento do ciclo operacional, busca-se ir alm do aspecto monetrio dos servios financeiros. Objetiva-se o estabelecimento de uma relao noassistencialista entre instituio e cliente que permita o desenvolvimento equilibrado e sustentvel de atividades produtivas. Crdito produtivo sim, mas no somente... preciso lembrar que o micro-empresrio e sua famlia esto expostos a uma precariedade social que tem um impacto no desenvolvimento de seu negcio. Uma doena inesperada, do micro-empresrio ou de um familiar, pode, por exemplo, afetar diretamente a capacidade de reembolso de um emprstimo. O acesso a servios financeiros diversificados, tais como a poupana, o micro-seguro, o crdito para a educao e para sade, aqui denominados crdito de apoio familiar, constitui, portanto, um fator importante na reduo desta vulnerabilidade. Desta maneira, fundamental que as microfinanas se estruturem de forma a promover a massificao o crdito produtivo, mas, tambm, disponibilizar um leque abrangente de servios que contemple o desenvolvimento da micro-empresa, do micro-empresrio e, tambm, de sua famlia.

pases. A experincia de Bangladesh um marco que estimulou experincias no mundo inteiro. Iniciada em 1974, quando o professor Muhammad Yunnus passou a emprestar dinheiro aos vizinhos pobres da Universidade na qual lecionava em Bangladesh, a ideia chegou Amrica Latina na dcada de 80 Peru, Chile e Bolvia. No Brasil a iniciativa ganhou fora nos anos 90, muito embora colnias de imigrantes praticassem, h tempos, experincias de crdito rotativo ou poupana conjunta, espcie de av dos crditos populares. 2. EXPERINCIAS DE MICROCRDITO Os programas de microcrdito espalhados pelo pas so muito heterogneos, embora apresentem algumas semelhanas. Primeiramente deve-se destacar que os programas de microcrdito lidam com o pequeno empreendedor, principalmente de baixa renda, que exerce atividade econmica formal e informal, nas zonas rural e urbana, nos setores primrio e secundrio e, fundamentalmente, no comrcio e em prestaes de servios. Geralmente so unidades produtivas muito pequenas, nas quais os proprietrios trabalham diretamente nos empreendimentos e acumulam funes (produo e gesto), dispem de pouco capital, tecnologia rudimentar e geram apenas a renda familiar. Estes programas de microcrdito geralmente buscam encontrar respostas para dois problemas muito diversos: - a captao de poupana e sua reverso em crdito? Como forma de financiar investimentos da populao com capital inicial limitado (compatvel com a poupana familiar ou individual), que no tem acesso ao sistema financeiro tradicional; o garantia de sobrevivncia, seja do produtor? Em tempos de crise, seja de famlias. Trata-se, nesse caso, de microunidades de sobrevivncia com baixo nvel de acumulao, com poucas condies de reverter parte do excedente em novos investimentos ou mesmo em capital de giro. Deve-se dizer que, do ponto de vista do funcionamento, os programas de microcrdito so conduzidos, geralmente, por organizaes nogovernamentais, que concedem emprstimos de curto prazo para microempreendedores urbanos e rurais com determinada experincia no ramo (pelo menos seis meses) e valores iniciais pequenos, ascendentes a cada renovao. Embora tocados por ONGs, alguns desses programas tm na retaguarda instituies com forte interrelao com agncias governamentais. So raros os programas direcionados aos microempreendedores iniciantes (menos de seis meses de atividade), o que refora a ideia de que os programas de microcrdito no devem ser vistos como substitutos de outros programas de proteo social, mas complementares, de modo que essas experincias devem estar integradas a programas de alfabetizao, qualificao e garantias de renda mnima, sem que haja, entretanto, confuso de objetivos e de pblico alvo dos programas de microcrdito e qualificao por um lado, e o de renda mnima, por exemplo, por
BASE LEGAL: RESOLUO CMN N. 002627 - Dispe sobre a constituio e o funcionamento de sociedades de credito ao microempreendedor.
O MICROCRDITO
O nvel de desemprego e de excluso social atingiu patamares assustadores no final dos anos 90 e incio do sculo XXI. Essa situao faz parte de um conjunto de desordens do mundo do trabalho, que resultam em um conjunto de fatores que extrapolam seus limites, tais como a intensificao da concorrncia e da inovao tecnolgica, que aumenta a produtividade da mo-de-obra e diminui a demanda por trabalho. No passado, essa situao era enfrentada com a reduo da jornada de trabalho e com acelerao do crescimento econmico. Atualmente, a luta pela aplicao das velhas frmulas deve continuar. Entretanto, a reduo da jornada difcil de ser conquistada por causa do nmero crescente de trabalhadores que esto perdendo o gozo dos direitos trabalhistas, em funo no s do desemprego mas tambm do desassalariamento. O enfrentamento do desemprego e da excluso social dificilmente poder ocorrer apenas por meio de polticas limitadas ao mercado de trabalho, ou por polticas locais. No se trata de desprezar estas polticas, mas de pontuar sua limitao diante da natureza desses problemas. Diante desta situao, como analisar as experincias de microcrdito que muitas vezes so apenas programas pontuais e desarticulados de outros programas de gerao de emprego no mbito local? 1. BREVE NOTA HISTORICA SOBRE O MICROCRDITO Os programas de microcrdito esto em evidncia: so mais de 7 mil experincias espalhadas pelo mundo e h uma intensidade de pesquisas sobre o assunto. Entretanto, a ideia central do microcrdito (mecanismos de financiamento a empreendimentos) vem de longa data. Robert D. Putnam, em Comunidade e Democracia: a experincia da Itlia Moderna, trata das experincias de crdito no norte italiano que remontam Idade Mdia. No sculo passado, vrias experincias criadas geralmente em torno de Igrejas e Parquias financiaram produtores em tempos de crise (Alemanha, 1846 e Canad, 1900). Estudos antropolgicos mostram que, tradicionalmente, as camadas populares de todos os continentes cultivam hbitos de poupana semelhantes. Formam-se nelas grupos informais, cujos membros se obrigam a poupar semanal ou quinzenalmente determinada quantia que recolhida por um deles e depositados numa conta ou, simplesmente, guardados. Quando a soma poupada pelo grupo atinge um valor previamente fixado, ela emprestada a um dos membros escolhido por sorteio ou por alguma regra de rotatividade. Baseada nesses consrcios tradicional e preocupada com a reduo da pobreza surgiu mais recentemente organizaes governamentais e no-governamentais em diversos

outro. Estes so programas complementares na medida que o beneficiado do programa de renda mnima hoje possa ser beneficiado do microcrdito, no futuro Ao contrrio do setor bancrio tradicional, que exige garantia real para concesso de emprstimos, os programas de crdito produtivo popular exigem o aval solidrio (grupo de pessoas em atividades independentes com responsabilidade comum e solidria sobre os crditos concedidos a cada um) ou individual. A ligao entre o agente de crdito (bancrio) e o cliente um diferencial do sistema. A maior proximidade rompe a mera relao comercial, transcende a simples garantia do recurso emprestado, e passa a ser o sucesso do microempreendedor. Por isso, o agente de crdito figura fundamental para o resultado dos programas. O acompanhamento do desenvolvimento do empreendimento financiado, a capacitao tcnico-gerencial e o apoio comercializao tm papis igualmente importantes para garantir a eficincia de programas de microcrdito. Do ponto de vista econmico, as experincias na Amrica Latina mostram que muito alta a produtividade do capital quando ele aplicado, mesmo em pequenas doses, em microempresas que estavam privadas de recursos. Alm do aspecto econmico e financeiro, as experincias de microcrdito representam uma forma de democratizar o acesso ao dinheiro, livrando os microempreendedores dos agiotas. Outro ponto comum nas experincias o cultural. Esses programas devem encarar o tomador de crdito como cliente, e no como pedidor de dinheiro a fundo perdido. Deste modo, surge um crculo virtuoso no qual o cidado consegue dar um salto qualitativo na busca de melhores condies de vida. 3. FATORES QUE POTENCIALIZAM O MICROCREDITO Para o bom funcionamento do programa importante que os policy makers locais estabeleam prioridades na concesso do crdito, no sentido de formar correntes produtivas. Os gestores do programa no podem financiar 20 costureiras e ao mesmo tempo duas vendedoras de roupas importadas, pois elas so concorrentes diretas entre si e se excluem mutuamente no processo. Se o favorecimento for das costureiras, a cadeia produtiva sero formadas com o financiamento de vendedores do mesmo ramo, feiras para escoamento da mercadoria, facilitao na compra de insumos e principalmente criao e manuteno de demanda para os produtos. Outra medida que no pode ser negligenciada relaciona-se comercializao da produo (induo da demanda), por meio de convnios e contratos, A criao de cooperativas na qual a preferncia de consumo incida sobre os produtos locais tambm uma boa iniciativa, principalmente no incio, quando o ganho de eficincia ainda no grande. H tambm outras experincias de cunho solidrio como a formao de redes - forma de relao econmica e social entre empreendedores, empresas, incubadoras ou consrcios - para complementar, obter resultados e atender necessidade e interesses comuns, que sozinhos no seria possvel realizar. Essas medidas so fundamentais para garantir baixo nvel de inadimplncia, sustentando os programas municipais de microcrdito. O resultado a recuperao da confiana dos empreendedores, tornando bancvel esse indivduo, inicialmente no bancvel. DESAFIOS Os programas de microcrdito restringemse basicamente proviso de crditos produtivos ao microempreendedor, enquanto um sistema de microfinanas pode prover os cidados de diversos servios financeiros, dentre os quais emprstimos, poupana e seguros. Por sua natureza, os programas de microcrdito apresentam duas limitaes: uma com relao ao cliente, e outra relacionada sua prpria sustentabilidade financeira. Com relao ao cliente, a limitao consiste no fato de que o crdito apenas uma poltica de oferta, dentre outras necessrias, e no est necessariamente articulada com outras polticas de demanda. Ou seja, ao prover o cliente de uma maior oferta de crdito, os referidos programas no lhe garantem maior oferta de qualificao da mo-de-obra empregada na produo de seus artefatos nem aumento da oferta de melhores condies para a gesto do empreendimento; e finalmente, pelo lado da demanda, no lhe garantem o escoamento da produo. Os programas de microcrdito tornam-se inviveis do ponto de vista financeiro, porque precisam, ao mesmo tempo, cobrar juros mais baixos que os juros de mercado, e arcar com seus custos administrativos, custos fixos e taxas de inadimplncia efetivas crescentes (consequncia da poltica macroeconmica retracionista), Ou seja, apesar do sucesso relativo das experincias de microcrdito, somente sua ampliao para sistemas de microfinanas possibilitar uma maior taxa de capitalizao dos referidos programas e, portanto, sua sustentabilidade financeira. No entanto, esta possibilidade de democratizar mais intensamente o crdito no Brasil extrapola a poltica local, e demanda alteraes de regras junto ao Banco Central. 4.
CREDIAMIGO
O Crediamigo o Programa de Microcrdito Produtivo Orientado do Banco do Nordeste que facilita o acesso ao crdito a milhares de empreendedores que desenvolvem atividades relacionadas produo, comercializao de bens e prestao de servios. Associado ao crdito, o Crediamigo oferece aos empreendedores acompanhamento e orientao para melhor aplicao do recurso, a fim de integr-los de maneira competitiva ao mercado. Alm disso, o Programa de Microcrdito do Banco do Nordeste abre conta corrente para todos os seus clientes, sem cobrar taxa de abertura e manuteno de conta, facilitando o recebimento e movimentao do crdito. O Crediamigo do Banco do Nordeste atua de maneira rpida e sem burocracia, graas metodologia de aval solidrio, que consiste na unio de um grupo de empreendedores,

interessados em obter o crdito, assumindo a responsabilidade conjunta no pagamento das prestaes. Da o termo "solidrio". Em um grupo solidrio todos respondem pelo crdito, sendo cada empreendedor avalista do outro. E quem escolhe os componentes do grupo so os prprios empreendedores. A metodologia do aval solidrio consolidou o Crediamigo como o maior programa de microcrdito produtivo orientado do pas, garantindo a milhares de empreendedores o fortalecimento de sua atividade e a melhoria da qualidade de vida de sua famlia. cumprimento do termo de parceria, e proporcionando o apoio necessrio ao Instituto Nordeste Cidadania para que o objeto do termo de parceria seja alcanado em toda a sua extenso. O Banco mantm, sob sua responsabilidade, o deferimento das propostas de crdito que lhes so encaminhadas e a liberao das parcelas concedidas aos beneficirios. Os clientes do Crediamigo so pessoas que trabalham por conta prpria, empreendedores que atuam geralmente no setor informal da economia. O Crediamigo tambm facilita o acesso ao crdito s pessoas de perfil empreendedor que tenham interesse em iniciar uma atividade produtiva, atravs dos bancos comunitrios. As iniciativas podem ser agrupadas, conforme o setor em que os clientes atuam: Indstria: Marcenarias, sapatarias, carpintarias, artesanatos, alfaiatarias, grficas, padarias, produes de alimentos, etc.; Comrcio: Ambulantes, vendedores em geral, mercadinhos, papelarias, armarinhos, bazares, farmcias, armazns, restaurantes, lanchonetes, feirantes, pequenos lojistas, aougueiros, vendedores de cosmticos etc. Os clientes que atuam no setor de comrcio formam a maioria dentro da carteira do Crediamigo; Servio: Sales de beleza, oficinas mecnicas, borracharias, etc. O Crediamigo oferece produtos e servios especialmente desenvolvidos para o mercado empreendedor. Alm do capital de giro para grupo solidrio, o Crediamigo crdito para aquisio de mquinas, equipamentos, instalaes e pequenas reformas. Confira os produtos do Crediamigo e faa sua escolha. Giro Popular Solidrio: Capital de giro para empreendedores com pelo menos 1 ano de atividade. Caractersticas: Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias; Emprstimos de R$ 100,00 at R$ 1.000,00; Emprstimo em grupo de 3 a 10 pessoas; Taxa de juros de 1,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito); Prazo de at 6 meses; Pagamentos fixos quinzenais ou mensais; Garantia: Aval Solidrio. Crediamigo Comunidade: Formao de bancos na comunidade, contemplando pessoas que tenham ou queiram
Outras Informaes: O atendimento ao cliente do Crediamigo personalizado, feito no prprio local do empreendimento; O emprstimo liberado de uma s vez em no mximo sete dias teis aps a solicitao; Os valores iniciais variam de R$ 100,00 a 2.000,00, de acordo com a necessidade e o porte do negcio; Os emprstimos podem ser renovados e evoluir at R$ 10.000,00, dependendo da capacidade de pagamento e estrutura do negcio, permanecendo esse valor como endividamento mximo do cliente. Conhea a forma de atuao do Crediamigo. Em 17 de novembro de 2003, o Banco do Nordeste firmou parceria com o Instituto Nordeste Cidadania, com o objetivo de operacionalizar o programa de microcrdito Crediamigo, tendo em vista o Programa Nacional de Microcrdito Produtivo Orientado (PNMPO) do Governo Federal. O Instituto uma Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico (OSCIP), fundada em 1993 durante a Campanha Nacional de Combate Fome, Misria e pela Vida, por iniciativa de funcionrios do Banco do Nordeste. Atualmente, o Instituto Nordeste Cidadania operacionaliza o Crediamigo em toda a rea de atuao do Banco do Nordeste, dispondo de mais de mil colaboradores, dentre Coordenadores, Administrativos, Assessores de Crdito, Recursos Humanos e Tcnicos. De acordo com o termo de parceria, o Instituto responsvel pela execuo do Crediamigo, conforme plano de trabalho aprovado pelo Banco do Nordeste, zelando pela qualidade e eficincia das aes e servios prestados, e pela gesto administrativa do pessoal, sua contratao e pagamento. Na operacionalizao do crdito o Instituto Nordeste Cidadania adota a metodologia de microcrdito produtivo orientado que consiste no atendimento dos empreendedores por pessoas treinadas, com o fim de efetuar o levantamento scioeconmico para definio das necessidades de crdito; No relacionamento direto dos assessores com os empreendedores, no prprio local de trabalho; E na prestao de servios de orientao sobre o planejamento do negcio. O Banco do Nordeste atua em primeiro piso, acompanhando, supervisionando e fiscalizando o

iniciar uma atividade produtiva. O crdito destinado ao financiamento de capital de giro e pequenos equipamentos para a populao de reas urbanas e semi-urbanas, comerciantes, prestadores de servios, vendedores ambulantes e pequenos fabricantes. Caractersticas: Recursos para a compra de matria-prima e/ou mercadorias; Emprstimos de R$ 100,00 at R$ 1.000,00; Emprstimo em grupo de 15 a 30 pessoas; Taxa de juros de 1,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito); Prazo de at 6 meses; Pagamentos fixos quinzenais ou mensais; Garantia: Aval Solidrio. Giro Solidrio: Capital de giro para empreendedores, com valores acima de R$ 1.000. Caractersticas: Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias; Emprstimos para valores acima de R$ 1.000,00, que podem ser renovados e evoluir at R$ 10.000,00 (limite mximo de endividamento); Emprstimos em grupo de 3 a 10 pessoas; Taxa de juros que variam de 2% a 3% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito), de acordo com a quantidade de emprstimos realizados no Crediamigo, pelo cliente ou pelo integrante mais antigo de seu grupo; Prazo de at 6 meses; Pagamentos fixos quinzenais e mensais; Garantia: Aval Solidrio. Giro Individual: Capital de giro para clientes com experincia anterior no Crediamigo, que desejam complementar seus recursos para expanso de sua atividade. Caractersticas: Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias; Emprstimos para valores de R$ 300,00 at R$10.000,00 (limite mximo de endividamento) Taxa de juros que variam de 2% a 3% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito), de acordo com a quantidade de emprstimos realizados pelo cliente no Crediamigo; Prazo de at 6 meses; Pagamentos fixos quinzenais ou mensais; Garantia: coobrigado. Investimento Fixo: Operao para clientes do Crediamigo, cujos valores variam de R$ 100,00 a R$ 5.000,00. Caractersticas: Recurso para compra de mquinas/equipamentos e/ou reformas no negcio/residncia; Emprstimos para valores at R$ 5.000,00; Taxa efetiva de juros de 2,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito); Prazo de at 36 meses (sem carncia); Pagamentos fixos e mensais; Garantia: coobrigado. Seguro Vida Crediamigo: O Seguro Vida Crediamigo traz tranquilidade e segurana para voc e sua famlia. O Seguro Vida Crediamigo garante o pagamento de indenizao ao(s) beneficirio(s) do seguro, caso o segurado venha a falecer por morte de qualquer causa. Caractersticas: O pagamento do seguro realizado em parcela nica; Duas opes de escolha, de acordo com a capacidade de pagamento do segurado: opo 1 - R$ 15,00; opo 2 - R$ 25,00. Auxlio funeral em caso de morte do segurado; Em caso de morte do segurado, o valor da indenizao chega a 153 vezes o valor investido, o que equivale a R$ 3.840,00; Renovao automtica; Segurado concorre a 4 sorteios mensais de R$ 1.500,00.
OPERAES COM DERIVATIVOS2

1. O QUE SO DERIVATIVOS Voc j deve ter percebido que a palavra derivativo utilizada em vrias situaes, para descrever, s vezes, coisas diferentes. Isso provoca confuso para as pessoas menos acostumadas ou mais distantes do jargo do mercado financeiro. Um dos significados dessa palavra relativo derivao. Antes de ingressar na discusso sobre o tema, vejamos outras definies: Derivativos Instrumentos financeiros cujo preo de mercado deriva (da o nome) do preo de mercado de um bem ou de outro instrumento financeiro. (Dicionrio de Derivativos, Jos Evaristo dos Santos. Editora Atlas, 1998). Instrumento ou produto derivativo Contrato ou ttulo conversvel cujo valor depende integral ou parcialmente do valor de outro instrumento financeiro. (Dicionrio de
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Fonte: Mercados Derivativos, Bolsa de Mercadorias & Futuro. Com adaptaes.

Administrao de Risco Financeiro, Gary L. Gastineau e Mark P. Kritzman. BM&F, 1999). Das definies acima, voc tira a seguinte concluso: Os derivativos so instrumentos financeiros cujos preos esto ligados a outro instrumento que lhes serve de referncia. Por exemplo: o mercado futuro de petrleo uma modalidade de derivativo cujo preo depende dos negcios realizados no mercado a vista de petrleo, seu instrumento de referncia. O contrato futuro de dlar deriva do dlar a vista; o futuro de caf, do caf a vista, e assim por diante. Observe, a seguir, citao do The Bankers sobre o tema, encontradas em publicaes sobre o mercado financeiro. No se pode dizer que uma operao com derivativos um investimento. Na realidade, representa uma expectativa da direo, dimenso, durao e velocidade das mudanas do valor de outro bem que lhe serve de referncia. (Martin Mayer, em seu artigo The Next Generation, publicado na revista) Assim sendo chegamos s seguintes concluses: se a formao de preos no mercado de derivativos est sujeita variao de preos de outros ativos no mercado a vista, os derivativos no so causa, mas efeito, pois derivam desses mercados; os derivativos representam a forma de negociar a oscilao de preos dos ativos, sem haver, necessariamente, a negociao fsica do bem ou da mercadoria. Embora haja muita discusso sobre a questo da especulao com derivativos, o que se pode afirmar que sua utilizao aumenta a velocidade com que os agentes de mercado trocam de posio, ou seja, migram do ativo A para o ativo B, sem ter de se desfazer do ativo A. As posies especulativas com derivativos, principalmente aquelas que apresentam baixa liquidez, devem ser muito bem geridas por seus administradores. 2. Tipos de mercados derivativos So quatro: o termo, futuro, de opes e de swap. Alguns analistas no consideram os swaps uma modalidade de derivativo devido a sua semelhana com o mercado a termo. Mercado a termo Como comprador ou vendedor do contrato a termo, voc se compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo fixado, ainda na data de realizao do negcio, para liquidao em data futura. Os contratos a termo somente so liquidados integralmente no vencimento. Podem ser negociados em bolsa e no mercado de balco. Mercado futuro Deve-se entender o mercado futuro como uma evoluo do mercado a termo. Voc se compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo estipulado para a liquidao em data futura. A definio semelhante, tendo como principal diferena a liquidao de seus compromissos somente na data de vencimento, no caso do mercado a termo. J no mercado futuro, os compromissos so ajustados financeiramente s expectativas do mercado referentes ao preo futuro daquele bem, por meio do ajuste dirio (mecanismo que apura perdas e ganhos). Alm disso, os contratos futuros so negociados somente em bolsas. Mercado de opes No mercado de opes, negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo fixo numa data futura. Quem adquirir o direito deve pagar um prmio ao vendedor tal como num acordo de seguro. Mercado de swap No mercado de swap, negocia-se a troca de rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros). Pode-se definir o contrato de swap como um acordo, entre duas partes, que estabelecem a troca de fluxo de caixa tendo como base a comparao da rentabilidade entre dois bens. Por exemplo: swap de ouro x taxa prefixada. Se, no vencimento do contrato, a valorizao do ouro for inferior taxa prefixada negociada entre as partes, receber a diferena a parte que comprou taxa prefixada e vendeu ouro. Se a rentabilidade do ouro for superior taxa prefixada, receber a diferena a parte que comprou ouro e vendeu taxa prefixada. Voc deve observar que a operao de swap muito semelhante operao a termo, uma vez que sua liquidao ocorre integralmente no vencimento. 3. CLASSIFICAO DOS DERIVATIVOS Derivativos agropecurios: tm como ativo-objeto commodities agrcolas, como caf, boi, milho, soja e outros. Derivativos financeiros: tm seu valor de mercado referenciado em alguma taxa ou ndice financeiro, como taxa de juro, taxa de inflao, taxa de cmbio, ndice de aes e outros. Derivativos de energia e climticos: tm como, objeto de negociao, energia eltrica, gs natural, crditos de carbono e outros. 4. COMO SO LIQUIDADAS AS OPERAES COM DERIVATIVOS As operaes com derivativos nopadronizados so liquidadas diretamente entre as partes contratantes, sendo os riscos de nocumprimento das obrigaes dos contratos assumidos por ambas as partes, sem o amparo de sistema de garantia que assegure o cumprimento do contrato. As operaes com derivativos padronizados so liquidadas em cmaras de compensao ligadas s bolsas ou a sistemas de negociao cuja estrutura de garantias garante o cumprimento de todas as obrigaes assumidas pelas partes.

Independentemente de a operao ser padronizada ou no, h duas formas de liquidao: financeira e fsica. Liquidao financeira: feita por diferena financeira. Utilizando-se o preo de referncia, no dia de vencimento do contrato, registram-se uma venda para o comprador original e uma compra para o vendedor original. A diferena apurada liquidada entre as partes, sem que haja entrega fsica do ativo negociado. Liquidao fsica: o negcio liquidado mediante a entrega fsica do ativo negociado. A liquidao fsica, mais comum nos mercados agropecurios e de energia, consiste na entrega fsica do ativo em negociao na data de vencimento do contrato. Em muitas situaes, a liquidao fsica pode ser muito dispendiosa ou, ainda, indesejvel, pois o participante pode no ter nenhum interesse pelo ativoobjeto, sendo seu nico intuito a obteno do valor do diferencial entre a compra e a venda desse ativo (especuladores). Nesses casos, opta pela liquidao financeira. Alguns contratos admitem ambas as formas de liquidao, mas a maior parte admite apenas a liquidao financeira. Exemplo de liquidao por diferena financeira Negociao de dez contratos de compra e venda a termo de caf a R$100,00/saca: o tamanho do contrato de 100 sacas de 60kg; e a cotao da saca no final da safra, de R$90,00. a) Qual o resultado da operao para o comprador e para o vendedor? Para o comprador: 10 (100 R$90,00) 10 (100 R$100,00) = R$10.000,00 Para o vendedor: 10 (100 R$100,00) 10 (100 R$90,00) = +R$10.000,00 Isto , o comprador pagar R$10.000,00 ao vendedor. b) Se a cotao (preo de referncia) no mercado a vista fosse de R$110,00, qual seria o resultado? Para o comprador: 10 (100 R$110,00) 10 (100 R$100,00) = +R$10.000,00 Para o vendedor: 10 (100 R$100,00) 10 (100 R$110,00) = R$10.000,00 Isto , o vendedor pagar R$10.000,00 ao comprador. 5. FINALIDADES DOS DERIVATIVOS Hedge (proteo) Proteger o participante do mercado fsico de um bem ou ativo contra variaes adversas de taxas, moedas ou preos. Equivale a ter uma posio em mercado de derivativos oposta posio assumida no mercado a vista, para minimizar o risco de perda financeira decorrente de alterao adversa de preos. Alavancagem Diz-se que os derivativos tm grande poder de alavancagem, j que a negociao com esses instrumentos exige menos capital do que a compra do ativo a vista. Assim, ao adicionar posies de derivativos a seus investimentos, voc pode aumentar a rentabilidade total destes a um custo mais barato. Especulao Tomar uma posio no mercado futuro ou de opes sem uma posio correspondente no mercado a vista. Nesse caso, o objetivo operar a tendncia de preos do mercado. Arbitragem Tirar proveito da diferena de preos de um mesmo produto/ativo negociado em mercados diferentes. O objetivo aproveitar as discrepncias no processo de formao de preos dos diversos ativos e mercadorias e entre vencimentos. 6. QUAIS SO OS PARTICIPANTES DO MERCADO DE DERIVATIVOS importante entender que a existncia e a atuao dos trs participantes so imprescindveis para o sucesso do mercado de derivativos. As funes de uns complementam as de outros em uma relao ativa e permanente. Somente isso garante um mercado de derivativos forte e lquido. So eles: Hedger O objetivo do hedger proteger-se contra a oscilao de preos. A principal preocupao no obter lucro em derivativos, mas garantir o preo de compra ou de venda de determinada mercadoria em data futura e eliminar o risco de variaes adversas de preo. Por exemplo: o produtor agrcola que participa do mercado futuro para travar o preo de venda e no correr o risco de queda acentuada de preos; o importador que tem passivo em dlares e compra contratos cambiais no mercado futuro porque teme alta acentuada da cotao dessa moeda na poca em que precisar comprar dlares no mercado a vista. Arbitrador O arbitrador o participante que tem como meta o lucro, mas no assume nenhum risco. Sua atividade consiste em buscar distores de preos entre mercados e tirar proveito dessa diferena ou da expectativa futura dessa diferena. A estratgia do arbitrador comprar no mercado em que o preo est mais barato e vender no mercado em que est mais caro, lucrando um diferencial de compra e venda completamente imune a riscos, porque sabe exatamente por quanto ir comprar e vender. importante notar que, medida que os arbitradores compram no mercado A e vendem no B, aumentam procura no mercado A (e, consequentemente, os preos) e a oferta no mercado B (causando, consequentemente, queda

de preos). Em determinado momento, os dois preos tendem a equilibrar-se no preo intermedirio entre os dois preos iniciais. O arbitrador acaba agindo exatamente como um rbitro, por acabar com as distores de preos entre mercados diferentes. Especulador O especulador um participante cujo propsito bsico obter lucro. Diferentemente dos hedgers, os especuladores no tm nenhuma negociao no mercado fsico que necessite de proteo. Sua atuao consiste na compra e na venda de contratos futuros apenas para ganhar o diferencial entre o preo de compra e o de venda, no tendo nenhum interesse pelo ativo-objeto. O conceito de especulador tem recebido conotao muito depreciativa, talvez devido ao fato de o participante visar apenas o lucro. Todavia, a presena do especulador fundamental no mercado futuro, pois o nico que toma riscos e assim viabiliza a outra ponta da operao do hedger, fornecendo liquidez ao mercado. Quando os hedgers entram no mercado futuro, no esto propriamente eliminando o risco de variaes adversas de preos e, sim, transferindo esse risco a outro participante. Como j foi demonstrado, o arbitrador tambm no assume riscos. O nico participante que assume risco o especulador, que entra no mercado arriscando seu capital em busca de lucro. Dessa forma, o fato de os especuladores abrirem e encerrarem suas posies a todo o momento faz com que o volume negociado aumente, trazendo liquidez para o mercado. Como as posies assumidas pelos especuladores so muito arriscadas e eles no precisam do ativo-objeto, no costumam permanecer por muito tempo no mercado e dificilmente carregam suas posies at a data de liquidao do contrato. A operao de especulao mais conhecida a day trade, que consiste na abertura e no encerramento da posio no mesmo dia. 7. OS BENEFCIOS OFERECEM QUE OS DERIVATIVOS forneam o capital indispensvel absoro das mudanas nos nveis de preos das mercadorias. Visibilidades de preos. Embora as alteraes nos preos futuros das mercadorias sejam rpidas e contnuas, a interao permanente de compradores e vendedores, em um mercado competitivo e aberta, estabelece velozmente, quanto cada mercadoria vale a todo o momento. Como os preos so disseminados instantaneamente para a sociedade, o menor usurio do mercado sabe tanto quanto seu maior concorrente qual o valor exato da mercadoria que pretende vender ou comprar. O custo da mercadoria para o pblico diminui. O hedge permite ao produtor e ao processador da mercadoria operar com custos mais baixos. Esse ganho operacional, na maioria das vezes, repassado ao consumidor. O custo de financiamento dos estoques cai. As instituies financeiras preferem financiar estoques a taxa menores a quem faa hedge. > Derivativos financeiros A principal aplicao dos derivativos financeiros diz respeito possibilidade de proteo (hedge). Empresas que tenham contratos de exportao, importao ou que, de alguma forma, possuam crditos a receber ou obrigaes a cumprir em moedas estrangeiras podem protegerse contra variaes adversas na moeda que impactem negativamente seus ativos e passivos. A mesma situao ocorre com empresas que estejam sujeitas s taxas de juro internacionais ou que queiram proteger-se da volatilidade dessas taxas. Investidores individuais e fundos de investimento financeiro possuidores de carteiras de aes podem utilizar os derivativos de ndice de aes para proteger o valor de suas carteiras diante das oscilaes de preo das aes. Existem muitas outras aplicaes para derivativos que no foram exploradas neste folheto. Mas o que voc precisa saber que os derivativos so poderosos instrumentos de transferncia do risco, permitindo que empresas e indivduos tenham um fluxo de caixa mais previsvel e, portanto, com mais planejamento. 8. COM RELAO AO RISCO EM DERIVATIVOS Voc ver mais adiante que os derivativos nasceram da necessidade de os agentes se protegerem das oscilaes dos preos. Mas, os derivativos tambm podem ser utilizados para investimento. Sobre isso bom lembrar que os derivativos so ativos de renda varivel, ou seja, no oferecem ao investidor rentabilidade garantida, previamente conhecida. Por no oferecer uma garantia de retorno, devem ser considerados como investimentos de risco. 9. PARA REFLETIR: PEQUENO RESUMO DESSA DISCUSSO A partir dos conceitos definidos, pode-se concluir que derivativos so instrumentos financeiros utilizados, em essncia, para gerenciar
> Derivativos agrcolas O mercado de derivativos responde a uma necessidade genuna da comercializao de determinadas mercadorias. Por exemplo, nos Estados Unidos, a colheita de trigo realizada apenas durante algumas semanas, enquanto o consumo do cereal ocorre o ano todo. Ento, algum precisa carregar a mercadoria, at que seja consumida por inteiro, arcando com os custos de aquisio, armazenagem e transporte, e sujeitando-se aos riscos das variaes de preo. Somente o mercado de derivativos pode oferecer ao agricultor (que pretender vender sua produo, assim que efetuar a colheita, pelo melhor preo) e ao processador/usurio do produto (que espera comprar o produto no decurso do ano, pelo melhor preo) os meios de garantir sua necessidade de fixao de preo, por meio de operaes de hegding. Grandes volumes de capital de risco so atrados. O mercado de derivativos possibilita mecanismos eficientes para que os especuladores

riscos, uma vez que seu valor depende de outros ativos aos quais se referem. Os derivativos podem ser utilizados de quatro formas: como mecanismo de proteo, elevao de rentabilidade (alavancagem), especulao e arbitragem. Essas quatro formas de utilizao se confundem, pois no muito fcil distinguir as fronteiras que as separam. Com o avano das comunicaes, o crescimento das relaes comerciais e a globalizao, o capital adquiriu grande mobilidade e os derivativos, sem dvida, tornaram-se importantes veculos para o aumento da eficincia em uma economia altamente competitiva em mbito mundial. DIFEREN ENTRE MODALIDADES Principais diferenas entre as modalidades de derivativos: Para que voc possa entender as aplicaes e as funcionalidades do mercado a termo, utiliza-se o exemplo de um cafeicultor e de um torrefador de caf. Exemplo Imagine a situao do cafeicultor ainda no incio da produo. Ele no tem nenhuma garantia do preo que poder ser praticado ao final da safra. Examine duas hipteses possveis: Hiptese A: as condies climticas favoreceram muito o cultivo de caf. Alm disso, houve superproduo no perodo. O excesso de oferta levar queda acentuada de preos de venda, reduzindo a margem de lucro do produtor. Algumas vezes, o valor de venda insuficiente para cobrir os custos de produo. Nesse caso, o produtor pode preferir destruir o caf a coloc-lo no mercado, pois minimizar seus custos com armazenagem e transporte e, ao mesmo tempo, conter a presso da oferta; Hiptese B: registrou-se a ocorrncia de pragas, geadas ou outras intempries que dificultaram o cultivo de caf, provocando a escassez da mercadoria. Nesse caso, haver alta nos preos do caf e o produtor conseguir vender sua produo por preo mais elevado do que imaginava anteriormente. Imagine agora a situao em que o torrefador: compra o caf do produtor e o vende ao consumidor final. Ele tambm no sabe por qual preo poder negociar o caf no final da safra, pois, no caso da hiptese B, os preos podem elevar-se drasticamente e atingir nvel superior ao que sua atividade lhe permite. Voc j percebeu que, nesse exemplo, o cafeicultor correr o risco de queda acentuada nos preos, enquanto o torrefador correr o risco de alta nos preos do caf no mercado a vista. O comprador (torrefador) corre o risco de alta acentuada nos preos. O vendedor (cafeicultor) corre o risco de queda acentuada nos preos. Agora que voc j entendeu a natureza do risco de cada participante do exemplo, monta-se uma operao a termo de maneira a eliminar os riscos associados s atividades de cada um. Para eliminar os riscos de variaes adversas de preo, o cafeicultor e o torrefador podem realizar uma operao a termo, tendo como base os pressupostos do exemplo a seguir. Suponha que, pelo preo de R$100,00/saca de 60kg, o cafeicultor consiga pagar todos os custos de produo e ainda obter lucro razovel em sua atividade. Considere tambm que R$100,00 seja o preo mximo que o torrefador poder pagar para auferir lucro e no ter prejuzo em sua atividade. Para ambos, R$100,00 um preo de negociao razovel. Logo, podero firmar um compromisso de compra e venda, em que o produtor se compromete a vender o caf por esse preo no final da safra e o torrefador se
MERCADO A TERMO
1. DEFINIO Como comprador ou vendedor de um contrato a termo, voc se compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo fixado, ainda na data de realizao do negcio, para liquidao em data futura. 2. CARACTERSTICAS OPERACIONAIS Negociao: os contratos a termo podem ser encontrados em bolsa, mas so mais comumente negociados no mercado de balco (contratos bilaterais negociados fora das bolsas). Ausncia de mobilidade de posies: em geral, os contratos a termo so liquidados integralmente no vencimento, no havendo possibilidade de sair da posio antes disso. Essa caracterstica impede o repasse do compromisso a outro participante. Em alguns contratos a termo negociados em bolsa, a liquidao da operao a termo pode ser antecipada pela vontade do comprador. 3. APLICAES

compromete a adquiri-lo pelo mesmo preo na data predeterminada. Observe que, independentemente do resultado da safra e dos preos estabelecidos no mercado a vista no perodo da entrega, ambos tero seus preos de compra e de venda travados em R$100,00/saca. Resultados da operao Hiptese A: safra recorde e consequente queda nos preos. Suponha que o preo estabelecido no final da safra seja de R$90,00/saca. O produtor obter xito nessa operao, pois conseguir vender sua produo por R$100,00, preo superior ao estabelecido pelo mercado (R$90,00). Os custos de produo sero cobertos e a lucratividade, garantida. O torrefador pagar preo mais alto do que o estabelecido pelo mercado a vista, mas que ainda lhe convm, posto que R$100,00 preo que considera razovel para sua atividade. Hiptese B: escassez de caf no mercado e consequente alta nos preos. Suponha que o preo estabelecido pelo mercado a vista no final da safra seja de R$120,00/saca. Nesse caso, quem obter xito ser o torrefador, que comprar por R$100,00 uma mercadoria cujo valor de mercado de R$120,00. O produtor vender a mercadoria ao torrefador por preo inferior ao estabelecido pelo mercado, mas que cobre todos os seus custos de produo e garante lucratividade razovel para sua atividade. Concluso Tanto para o comprador como para o vendedor no mercado a termo e em ambas as situaes (alta ou queda de preos), o prejuzo no ser visto propriamente como prejuzo e, sim, como algo que se deixou de ganhar, como um prmio de seguro. O que so contratos padronizados So contratos que possuem estrutura previamente padronizada por regulamentao de bolsa, estabelecendo todas as caractersticas do produto negociado, como cotao, data de vencimento, tipo de liquidao e outras. A padronizao dos contratos condio imprescindvel para que a negociao possa ser realizada em bolsa. Imagine um prego no qual cada um dos participantes negociasse determinado tipo de boi ou caf com cotaes e unidades de negociao diferentes. A negociao de prego seria impraticvel. Graas padronizao, os produtos em negociao se tornam completamente homogneos, tornando indiferente quem est comprando ou vendendo a mercadoria. Todas as condies sob as quais os ativos sero transferidos de uma contraparte para outra so estabelecidas por meio das especificaes do contrato, definidas pela bolsa. Apenas dois itens podem variar na BM&F: o nmero de contratos ofertados e o preo negociado entre as partes. Os contratos padronizados por regulamentao de bolsa so muito mais lquidos, pois, sendo uniformes, atendem s necessidades de todos os participantes do mercado. Assim, nenhum participante precisa carregar sua posio at a data de vencimento, podendo encerrar sua posio a qualquer momento, desde a abertura do contrato at a data de vencimento. Esse encerramento feito por meio de uma operao inversa original, que o mesmo que transferir sua obrigao a outro participante. Quais so as principais especificaes dos contratos Objeto de negociao: a descrio do ativo cuja oscilao de preos est em negociao. Exemplo: caf, dlar, boi. Cotao: a unidade de valor atribuda a cada unidade fsica da mercadoria em negociao. Exemplo: reais por saca, reais por dlares. Unidade de negociao: o tamanho do contrato. Exemplo: o tamanho do contrato de caf de 100 sacas de 60kg, o do dlar de US$50.000,00. Meses de vencimento: meses em que sero liquidados os contratos. Liquidao: forma pela qual o contrato ser liquidado. O que ajuste dirio Ajuste dirio o mecanismo de equalizao de todas as posies no mercado futuro, com base no preo de compensao do dia, resultando na movimentao diria de dbitos e crditos nas contas dos clientes, de acordo com a variao negativa ou positiva no valor das posies por eles mantidas. Assim, os participantes recebem seus lucros e pagam seus prejuzos de modo que o risco assumido pela cmara de compensao das bolsas se dilua diariamente at o vencimento do contrato.
MERCADO FUTURO
1. DEFINIO Tal como no contrato a termo, voc se compromete a comprar ou a vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo estipulado para liquidao em data futura. A principal diferena que, no mercado a termo, os compromissos so liquidados integralmente nas datas de vencimento; no mercado futuro, esses compromissos so ajustados financeiramente s expectativas do mercado acerca do preo futuro daquele bem, por meio do procedimento de ajuste dirio (que apura perdas e ganhos). O mecanismo de funcionamento do mercado futuro imprimiu caracterstica importante na negociao para liquidao futura: a competitividade. A homogeneidade dos produtos, a transparncia e a velocidade das informaes e a livre mobilidade de recursos permitem que os preos se ajustem conforme as leis de mercado, ou seja, de acordo com as presses de oferta e procura. Como os participantes podem entrar e sair do mercado a qualquer momento, os futuros tornaram-se muito importantes para as economias em face de sua liquidez. 2. CARACTERSTICAS FUNCIONAIS OPERACIONAIS E

O ajuste dirio uma das grandes diferenas entre o mercado futuro e a termo. Neste, h um nico ajuste na data de vencimento, de maneira que se acumula toda a perda para o ltimo dia. Logo, o risco de no cumprimento do contrato muito maior do que nos mercados futuros, em que os prejuzos so acertados diariamente. O mecanismo de ajuste dirio ser mais bem ilustrado adiante, com exemplos de operaes no mercado futuro. O que margem de garantia e qual sua funo A margem de garantia um dos elementos fundamentais da dinmica operacional dos mercados futuros, pois assegura o cumprimento das obrigaes assumidas pelos participantes. Voc aprendeu que os preos futuros so influenciados pelas expectativas de oferta e demanda das mercadorias e de seus substitutos e complementares. Tais expectativas alteram-se a cada nova informao, permitindo que o preo negociado em data presente para determinado vencimento no futuro varie para cima ou para baixo diariamente. Para mitigar o risco de no-cumprimento do contrato futuro gerado por eventual diferena entre o preo futuro negociado previamente e o preo a vista no vencimento do contrato, os mercados futuros desenvolveram o mecanismo do ajuste dirio, em que vendedores e compradores acertam a diferena entre o preo futuro anterior e o atual, de acordo com elevaes ou quedas no preo futuro da mercadoria. A margem de garantia requerida pela cmara de compensao necessria para a cobertura do compromisso assumido pelos participantes no mercado futuro. 3. RISCOS commodity no ser constante, pode-se dizer que existe o risco quanto expectativa de base.
MERCADO DE OPES
1. CONCEITOS BSICOS Na cronologia do surgimento dos derivativos, as opes ocupam o terceiro lugar. Atualmente, h opes negociadas sobre uma infinidade de ativos e bens, como aes de uma empresa, ndices de preos, contratos futuros, ttulos do Tesouro e mercadorias. As opes so negociadas tanto em bolsa quanto no balco. 2. DEFINIES Pode-se definir opo como o direito de comprar ou de vender certa quantidade de um bem ou ativo, por preo determinado, para exerc-lo em data futura prefixada. Devido a sua relativa complexidade, o mercado de opes apresenta vocabulrio todo particular, que visa representar as caractersticas de cada opo. Por esse motivo, voc deve conhecer alguns termos importantes: ativo-objeto: o bem, mercadoria ou ativo que se est negociando; titular: o comprador da opo, aquele que, adquire direitos de comprar ou de vender a opo; lanador: o vendedor da opo, aquele que cede os direitos ao titular, assumindo a obrigao de comprar ou de vender o objeto da opo; prmio: o valor pago pelo titular ao lanador da opo para ter direito de comprar ou de vender o objeto da opo; preo de exerccio: preo pelo qual o titular pode exercer seu direito; data de exerccio: ltimo dia no qual o titular pode exercer seu direito de comprar ou de vender, conhecido como data de vencimento da opo. 3. TIPOS DE OPES Opo de compra (ou call): o titular/comprador adquire o direito de comprar o ativo-objeto do contrato, mas no a obrigao, por preo fixo (preo de exerccio), em data futura acordadas pelas partes (data de exerccio ou vencimento). Para obter o direito de comprar, paga ao lanador/vendedor um valor chamado de prmio. Opo de venda (ou put): o titular adquire o direito de vender o objeto do contrato, mas no a obrigao, por preo fixo (preo de exerccio), em data futura acordada pelas partes (data de exerccio ou de vencimento). Para ceder o direito de venda ao titular/comprador, o lanador/vendedor recebe um valor chamado de prmio. Para resumir, memorize os seguintes conceitos:
1. Risco de mercado o risco proveniente de variaes imprevistas nos nveis de preos de mercado, devido a fatores polticos, econmicos, geogrficos, dentre outros. O risco de mercado comum a todos os ativos e existe para quaisquer perodos de tempo. Assim como o valor dos ativos negociados determinado pelas expectativas dos agentes de mercado, a incerteza em relao ao valor futuro desses ativos (cuja oscilao pode representar perdas ou ganhos) caracteriza o que chamamos de risco de mercado. 4. Risco de base no mercado agropecurio O risco de base pode ser definido como a diferena de preo do local de origem e a cotao do derivativo negociado na Bolsa. Tal diferena pode ser atribuda a diversos fatores como a localizao geogrfica, condies sazonais, oferta e demanda local, frete, dentre outros. Por exemplo, a comercializao de soja por um produtor do Mato Grosso, com a formao de preo do derivativo de soja na BM&F, reflete os preos praticados no Porto de Paranagu. Devido ao fato de a diferena de cotao entre dois pontos de formao de preo de uma determinada
4. CLASSIFICAES DO MODELO Modelo americano: a opo pode ser exercida a qualquer momento, at a data de vencimento acordada entre as partes. Modelo europeu: a opo somente pode ser exercida na data de vencimento acordada entre as partes. 5. CLASSIFICAES DO OBJETO Opo sobre mercadoria a vista ou disponvel: quando o objeto da opo um ativo ou uma mercadoria negociada no mercado a vista. Opo sobre contrato futuro: quando o objeto da opo o contrato futuro. Opo sobre contrato a termo: quando o objeto da opo um contrato a termo.
Se, no vencimento do contrato, a valorizao do ouro for inferior variao do Ibovespa negociada entre as partes, receber a diferena a parte que comprou Ibovespa e vendeu ouro. Nesse exemplo, ser a instituio A. Se a rentabilidade do ouro for superior variao do Ibovespa, receber a diferena a parte que comprou ouro e vendeu Ibovespa. No caso, a instituio B. Considere o exemplo de um swap muito comum no mercado brasileiro: dlar taxa pr. Sua forma de cotao a diferena entre a taxa de juro domstica e a variao cambial o cupom cambial. O valor dos indexadores incide sobre o valor de referncia comum acordado entre as partes.
MERCADO DE SWAP
A fora de uma economia competitiva capaz de revelar riscos inerentes a vrios setores e atividades, bem como criar, por meio de segmentos especializados do mercado financeiro, mecanismos cada vez mais apurados e flexveis para sua gesto. Por esse motivo, os derivativos passaram por grande mudanas. Nesta parte, voc conhecer os derivativos de ltima gerao: os swaps. Apesar de muitos autores considerarem o swap uma evoluo, sua estrutura semelhante dos antigos contratos a termo. As transaes de swap so uma das inovaes mais significativas dos ltimos 20 anos no mercado financeiro. Sua importncia est no fato de o swap poder ser combinado com a emisso de um ttulo e, dessa forma, viabilizar a troca da natureza da obrigao do tomador do emprstimo. Para que voc tenha ideia do incio dessas transaes, volta-se aos anos de 1970. Com o fim do acordo de Bretton Woods, que decretou o fim do padro-ouro (determinao de que a quantidade de dinheiro em circulao deveria ter lastro em ouro), as moedas dos pases tornaram-se muito volteis, dificultando as transaes comerciais. Com a introduo dos swaps de moedas, o comrcio internacional passou a ancorar-se em moedas mais fortes, permitindo o fluxo dos negcios. 1. DEFINIO Swap consiste em um acordo entre duas partes para troca de risco de uma posio ativa (credora) ou passiva (devedora), em data futura, conforme critrios preestabelecidos. As trocas (swaps) mais comuns so as de taxas de juro, moedas e commodities. 2. CARACTERSTICAS No mercado de swap, voc negocia a troca de rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros), a partir da aplicao da rentabilidade de ambos a um valor em reais. Por exemplo: swap de ouro bovespa. Posio da instituio A: vendida em dlar + cupom cambial; comprada em taxa prefixada. Posio da instituio B: comprada em dlar + cupom cambial; vendida em taxa prefixada. Se, no vencimento do contrato, a valorizao do dlar for inferior variao da taxa prefixada negociada entre as partes, receber a diferena a parte que comprou taxa prefixada e vendeu dlar. Nesse exemplo, ser a instituio A. Exemplo: Imagine que a empresa GHY possui ativo de R$10.000.000,00 prefixado a 17% ao ano para receber em 21 dias teis e que quer transformar seu indexador em dlar + 10% sem movimentao de caixa. Para isso, contrata um swap, ficando ativo em dlar + 10% e passivo em 17%, ao mesmo tempo em que o banco X, que negociou o swap com a empresa, fica ativo a uma taxa prefixada em 17% ao ano e passivo em dlar + 10% ao ano. A empresa GHY est exposta ao risco de alta na taxa de juro prefixada no swap. No vencimento do contrato, sobre o valor referencial, sero aplicadas as variaes dos indexadores, conforme demonstrado a seguir. Suponha que, no perodo, a variao cambio foi de 2%. Posio original: ativo em taxa pr 10.000.000,00 (17/100 + 1)21/252 = R$10.131.696,11 Swap Passivo em taxa pr 10.000.000,00 (17/100 + 1)21/252 = R$10.131.696,11 Ativo em dlar

10.000.000,00 1,02 [(10/100 30/360) + 1] = R$10.285.000,00 Pode-se concluir que a empresa GHY receber do banco X o valor lquido de R$153.303,89 (resultado de R$10.285.000,00 R$10.131.696,00), pois a variao cambial mais 10% ficou acima dos 17% estipulado pela taxa pr. Swap de ndices: contrato em que se trocam fluxos, sendo um deles associado ao retorno de um ndice de preos (como IGP-M, IPCFipe, INLPC) ou de um ndice de aes (Ibovespa, IBrX-50). Exemplo: Swap Ibovespa taxa de DI: trocam-se fluxos de caixa indexados ao retorno do Ibovespa mais uma taxa de juro negociada entre as partes por fluxos indexados a uma variao ao DI, ou vice-versa. Swap de commodities: contrato por meio do qual duas instituies trocam fluxos associados variao de cotaes de comodites.
3. CONCEITOS BSICOS
a) A palavra swap significa troca, ou seja, ao fazer uso de um contrato de swap as contrapartes trocam fluxo de caixa baseado em prazo, valor de referncia e variveis. na regra da formao de parmetros que se d a valorizao de um contrato de swap. b) Os swaps so contratos negociados no mercado de balco, no so padronizados e os tipos mais comuns so os swaps de taxa de juro. Por serem negociados em balco, no existe a possibilidade de transferir posio a outro participante, o que obriga o agente a carreg-la at o vencimento. c) Nos swaps, como nos demais contratos a termo, no h desembolso de recursos durante sua vigncia (ajustes dirios). A liquidao essencialmente financeira e feita pela diferena entre os fluxos no vencimento. OBSERVAES: Contraparte: so os agentes que negociam o swap. Variveis: preo ou taxa que ser apurada ao longo de um perodo para valorizar o parmetro. Valor de referncia: valor inicial sobre o qual incidir a valorizao do parmetro. Pode ser chamado de principal ou notional. Parmetros: so as frmulas para clculo dos fluxos; formam o conjunto de informaes responsveis pela valorizao do contrato. Prazo: perodo de durao do contrato de swap. 4. TIPOS Swap de taxa de juro: contrato em que as contrapartes trocam indexadores associados a seus ativos ou passivos e que uma das variveis a taxa de juro. Exemplos: Swap taxa de DI dlar: trocam-se fluxos de caixa indexados ao DI por fluxos indexados variao cambial mais uma taxa de juro negociada entre as partes. Swap pr taxa de DI: trocam-se fluxos de caixa indexados a uma taxa prefixada por fluxos indexados taxa de DI. Swap de moeda: contrato em que se troca o principal e os juros em uma moeda pelo principal mais os juros em outra moeda. Exemplo: Swap fixed-for-fixed de dlar libra esterlina: trocam-se os montantes iniciais em dlares e em libras. Durante o contrato, so feitos pagamentos de juros a uma taxa prefixada para cada moeda.
OS CRIMES DE LAVAGEM DE DINHEIRO

Conceito: a operao atravs da qual o dinheiro de origem sempre ilcita investido, ocultado, substitudo ou transformado e restitudo aos circuitos econmico-financeiros legais, incorporando-se a qualquer tipo de negcio como se fosse obtido de forma lcita. Gomes Iniesta. Fases da lavagem: 1. Colocao a primeira etapa do processo a colocao do dinheiro no sistema econmico. Objetivando ocultar sua origem, o criminoso procura movimentar o dinheiro em pases com regras mais permissivas e naqueles que possuem um sistema financeiro liberal. A colocao se efetua por meio de depsitos, compra de instrumentos negociveis ou compra de bens. Para dificultar a identificao da procedncia do dinheiro, os criminosos aplicam tcnicas sofisticadas e cada vez mais dinmicas, tais como o fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro e a utilizao de estabelecimentos comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espcie. 2. Ocultao a segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento contbil dos recursos ilcitos. O objetivo quebrar a cadeia de evidncias ante a possibilidade da realizao de investigaes sobre a origem do dinheiro. Os criminosos buscam moviment-lo de forma eletrnica, transferindo os ativos para contas annimas preferencialmente, em pases amparados por lei de sigilo bancrio ou realizando depsitos em contas "fantasmas". 3. Integrao nesta ltima etapa, os ativos so incorporados formalmente ao sistema econmico. As organizaes criminosas buscam investir em empreendimentos que facilitem suas atividades podendo tais sociedades prestarem servios entre si. Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais fcil legitimar o dinheiro ilegal. Preveno e combate: A criao de leis mais duras e um controle mais rgido na circulao de recursos no sistema financeiro a forma mais eficaz de combater os

crimes de lavagem de dinheiro no Brasil. A criao do COAF no Brasil deu mais efetividade na apurao desse delito, principalmente na utilizao do SFN como fonte de movimentao. Confederaes, Copa do Mundo da FIFA de 2014 e dos Jogos Olmpicos em 2016. Induvidosamente, estes megaeventos esportivos no so apenas competies que trazem dividendos desportivos ou ldicos, trata-se de grande oportunidade de incentivo economia local (por exemplo, o incremento do turismo) e, principalmente, economia do mundo do esporte. H bastante tempo se l nos peridicos nacionais a crescente nas cifras dos valores pagos por agremiaes estrangeiras s nacionais com mais contundncia no mbito do futebol por jovens revelaes. Recentemente, especula-se que o atleta Oscar, atacante do S.C. Internacional, dever ser negociado com o ingls Chelsea F.C. por cifras que giram em torno de R$ 70 (setenta) milhes. No somente por isso o futebol passou a atrair a ateno, nota-se um aquecimento do mercado brasileiro, atravs da contratao de jogadores de expresso, como o holands Clarence Seedorf ou o uruguaio Diego Forln, que nunca antes se imaginaria como possvel sua manuteno em virtude dos altssimos salrios. bem verdade que a lavagem de direito atravs do futebol no novidade, j foi, inclusive, objeto de interessante report estudo Financial Action Task Force-Groupe Daction Financeire (FATF-GAFI) organismo intergovernamental que o Brasil compe, em 2009. Ali, resta evidenciado a preocupao das vrias naes com a possibilidade do crime organizado tornar lcito dinheiro considerado sujo. Aliado a este quadro, a aproximao dos j referidos megaeventos esportivos parece ter promovido preocupao no legislador ordinrio que ao rever a Lei de Lavagem de Dinheiro trouxe para o rol das pessoas fsicas ou jurdicas que pretende manter sob perene fiscalizao e controle as atividades empresariais que importem em remessa ou recebimento de valores expressivos de capitais. Assim, portanto, se indaga: estaro os clubes de futebol, as empresas de assessoria desportivas, os agentes de atletas, os grupos de investidores ou investidores individuais preparados para esta novel realidade? A bem da verdade, o Direito Penal se aproxima do mundo do esporte business. Tem-se que ainda no se sabe qual ser extenso desta nova lei na realidade cotidiana, principalmente porque caber ao Coaf imagina-se que seja ele editar as normas para regular esta atividade, melhor dizendo, tecer as linhas que os clubes, empresrios, agncias de atletas e investidores devero percorrer para que as vendas para o exterior ou as aquisies sejam devidamente legalizadas. Igualmente, se passar a observar com mais rigor o volume de negcios a serem celebrados em virtude da Copa do Mundo ou dos Jogos
O impacto da nova Lei de Lavagem de Dinheiro no futebol

Por Milton Jordo O Brasil tem se esforado deveras e focado sobremaneira ateno, esforos e energias no combate e deteco da lavagem de capitais, inicialmente, direcionando olhares ao trfico de entorpecentes e prtica de atos de corrupo no mbito do setor pblico. No sem razo o pas tem celebrado, desde o crepsculo da centria passada, acordos de cooperao jurdica internacional com naes das Amricas e da Europa, destacando-se a assinatura e ratificao das Convenes de Viena e Palermo. No ltimo dia 10 de julho de 2012 publicou-se a Lei 12.683, que alterou a Lei 9.613/98 (Lei de Lavagem de Capitais), sob o manto de tornar mais eficiente a persecuo penal dos crimes de lavagem de dinheiro. Nesta novel redao se ampliou significativamente o espectro de abrangncia e alcance da norma penal, inclusive, se extirpou a figura do crime antecedente, bem como se remodelou o mecanismo de controle, ou seja, outorgou-se a rgo administrativo mltiplas novas funes. Muito provavelmente, incumbir ao Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), como tem sido at ento, editar as normas e procedimentos de identificao de clientes e transaes aos novos sujeitos includos pela lei. Dentre estas novas competncias do Coaf esto duas novidades, trazidas expressamente na alterao legal em apreo, que tm estreita relao com o mundo do esporte. Tratam-se do arrolamento de pessoas fsicas ou jurdicas que prestem, mesmo que eventualmente, servios de assessoria, consultoria, contadoria, auditoria, aconselhamento ou assistncia, de qualquer natureza, em operaes de alienao ou aquisio de direitos sobre contratos relacionados a atividades desportivas ou artsticas profissionais (art. 9, pargrafo nico, inciso XIV, alnea f) e de pessoas fsicas ou jurdicas que atuem na promoo, intermediao, comercializao, agenciamento ou negociao de direitos de transferncia de atletas, artistas ou feiras, exposies ou eventos similares (art. 9, pargrafo nico, inciso XV) entre aquelas que tm obrigao de informar detalhadamente ao Coaf quem so seus clientes, detalhes de suas transaes comerciais, adotar polticas e regramentos institudos pelo mesmo, dentre outras demandas fixadas nos artigos 10 e 11, da Lei de Lavagem de Capitais. Noutros termos, a atividade econmica na rea do esporte, at ento, regida pelos ditames gerais, passar ser disciplinada por complaince. O Coaf ir definir as regras e obrigaes, mediante resoluo, e regular o mercado do futebol. Cedio que o Brasil, de 2006 em diante, passou a ser centro de atenes e interesses da comunidade desportiva, que participaro da Copa das

Olmpicos. Todavia, o alcance da lei maior, porquanto aambarca o prprio campeonato nacional que movimenta milhes e milhes de reais, bem como as poderosas ligas de vlei e basquete. Atualmente, convm recordar que as transaes internacionais os negcios celebrados entre clubes nacionais e estrangeiros so reportados ao Banco Central, sendo ali especificados os detalhes da aludida contratao. Ora, com isso no se pode extrair que pouco ou quase nada ser modificado com a nova realidade do porvir, fruto da alterao na Lei de Lavagem de Dinheiro. A partir de agora, esta ser uma atividade de complaince, ou seja, as obrigaes sero mais constantes e firmes, advindo responsabilidades administrativas e criminais. Todavia, a teor das recomendaes do FATF-GAFI, ser preciso, por parte do Coaf, uma articulao junto s entidades de administrao esporte (FIFA, CBF, Federaes, etc), concebendo um tratamento administrativo e jurdico similar, pensar polticas de boas prticas para o mercado do esporte, para que esta lei atinja fim por ela colimado. A atividade econmica na rea dos esportes sofrer um choque de transparncia e fiscalizao. Em certa medida, pode-se dizer que com esta lei abrir-se- a caixa de pandora, ou seja, valores que antes sempre eram escamoteados ou pouco revelados passaro a ser de conhecimento das autoridades pblicas e, a violao de tais preceitos, poder fazer com que o desportista passe a pelejar em outro certame: as lides dos processos penal e administrativo. Com efeito, cr-se que esta mudana legal implicar em novas concepes acerca da estruturao das agremiaes, das prprias entidades de administrao desportiva, empresas de agenciamento e empresrios de atletas, exigindo-se cada vez conhecimento de tais normas e vinculao sistemtica que em breve se conhecer. Milton Jordo advogado criminalista, membro do Conselho Nacional de Poltica Criminal e Penitenciria, do Conselho Estadual da seccional baiana da Ordem dos Advogados do Brasil, procurador e ex-defensor dativo do Tribunal de Justia Desportiva do Futebol da Bahia, diretor presidente do Instituto de Direito Desportivo da Bahia (IDDBA), membro do Instituto Brasileiro de Direito Desportivo (IBDD) e professor de Direito Penal da Faculdade Ruy Barbosa. Revista Consultor Jurdico, 25 de julho de 2012 O Artigo 6 estabelece: "As instituies e entidades mencionadas no art.1 bem como a seus administradores e empregados, que deixarem de cumprir as obrigaes estabelecidas nesta Circular sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelo BACEN, as sanes previstas no Art. 12 da Lei 9.613/98..." As Instituies esto obrigadas a manter atualizados as informaes cadastrais dos clientes; O cadastro deve ser conservado por um perodo de 05(cinco) anos, contados a partir do 1 dia do ano seguinte ao do encerramento da conta corrente ou concluso da operao; Manter controles que permitam identificar o cliente e verificar a compatibilidade entre as movimentaes financeiras e capacidade econmica-financeira do mesmo. O controle deve abranger a totalidade das operaes de uma pessoa, conglomerado ou grupo; Para Pessoas Jurdicas, as Instituies devem manter cadastro completo dos procuradores, bem como de seus controladores; As Instituies devem desenvolver e implementar controles para detectar as operaes que caracterizem indcio de ocorrncia de "lavagem"; As Instituies, administradores e empregados, que deixarem de cumprir as determinaes da Circular, estaro sujeitos as penalidades previstas na Lei 9.613
CARTA-CIRCULAR 2.826
Divulga relao de operaes e situaes que podem configurar indicio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n. 9.613, de 03.03.98, e estabelece procedimentos para sua comunicao ao Banco Central do Brasil. A realizao das operaes ou a verificao das situaes abaixo descritas, considerando as partes envolvidas, os valores, as formas de realizao, os instrumentos utilizados ou a falta de fundamento econmico ou legal, podem configurar indicio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n. 9.613, de 03.03.98, tendo em vista o disposto nos arts. 2, pargrafo nico, e 4. , "caput", da Circular n. 2.852, de 03.12.98: I - situaes relacionadas com operaes em espcie ou em cheques de viagem: a) movimentao de valores superiores ao limite estabelecido no art. 4, inciso I, da Circular n. 2.852/98, ou de quantias inferiores que, por sua habitualidade e forma, configurem artifcio para a burla do referido limite; b) saques a descoberto, com cobertura no mesmo dia; c) movimentaes feitas por pessoa fsica ou jurdica cujas transaes ou negcios normalmente se efetivam por meio da utilizao de cheques ou outras formas de pagamento; d) aumentos substanciais no volume de depsitos de qualquer pessoa fsica ou jurdica, sem causa aparente, em especial se tais depsitos
LEGISLAO BSICA
Circular 2.852 do Banco Central do Brasil
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Circular 2.852 do BACEN, produzindo efeito a partir de 01/03/99, define os procedimentos a serem adotados pelo Sistema Financeiro Nacional na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei 9.613. Destaques da Circular 2.852

so posteriormente transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a destino anteriormente no relacionado com o cliente; e) depsitos mediante numerosas entregas, de maneira que o total de cada deposita no e significativo, mas o conjunto de tais depsitos o e; f) troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor; g) proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda estrangeira e vice-versa; h) depsitos contendo notas falsas ou mediante utilizao de documentos falsificados; i) depsitos de grandes quantias mediante a utilizao de meios eletrnicos ou outros que evitem contato direto com o pessoal do banco; j) compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de pagamento ou outros instrumentos em grande quantidade - isoladamente ou em conjunto -, independentemente dos valores envolvidos, sem evidencias de propsito claro; l) movimentao de recursos em praas localizadas em fronteiras; II - situaes relacionadas com a manuteno de contas correntes: a) movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao profissional e a capacidade financeira presumida do cliente; b) resistncia em facilitar as informaes necessrias para a abertura de conta, oferecimento de informao falsa ou prestao de informao de difcil ou onerosa verificao; c) atuao, de forma contumaz, em nome de terceiros ou sem a revelao da verdadeira identidade do beneficirio; d) numerosas contas com vistas ao acolhimento de depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos valores, somados, resultem em quantia significativa; e) contas que no demonstram ser resultado de atividades ou negcios normais, visto que utilizadas para recebimento ou pagamento de quantias significativas sem indicao clara de finalidade ou relao com o titular da conta ou seu negocio; f) existncia de processo regular de consolidao de recursos provenientes de contas mantidas em varias instituies financeiras em uma mesma localidade previamente as solicitaes das correspondentes transferncias; g) retirada de quantia significativa de conta ate ento pouco movimentada ou de conta que acolheu deposito inusitado; h) utilizao conjunta e simultnea de caixas separados para a realizao de grandes operaes em espcie ou de cambio; i) preferncia a utilizao de caixas-fortes, de pacotes cintados em depsitos ou retirados ou de utilizao sistemtica de cofres de aluguel; j) dispensa da faculdade de utilizao de prerrogativas como recebimento de credito, de altos juros remuneratrios para grandes saldos ou, ainda, de outros servios bancrios especiais que, em circunstancias normais, seriam valiosas para qualquer cliente; l) mudana repentina e aparentemente injustificada na forma de movimentao de recursos e/ou nos tipos de transao utilizados; m) pagamento inusitado de emprstimo problemtico sem que haja explicao aparente para a origem dos recursos; n) solicitaes frequentes de elevao de limites para a realizao de operaes; o) atuao no sentido de induzir funcionrio da instituio a no manter, em arquivo, relatrios especficos sobre alguma operao realizada; p) recebimento de recursos com imediata compra de cheques de viagem, ordens de pagamento ou outros instrumentos para a realizao de pagamentos a terceiros; q) recebimento de depsitos em cheques e/ou em espcie, de varias localidades, com transferncia para terceiros; r) transaes envolvendo clientes no residentes; s) solicitao para facilitar a concesso de financiamento - particularmente de imveis quando a fonte de renda do cliente no esta claramente identificada; t) abertura e/ou movimentao de conta por detentor de procurao ou qualquer outro tipo de mandato; u) abertura de conta em agencia bancaria localizada em estao de passageiros - aeroporto, rodoviria ou porto - internacional ou pontos de atrao turstica, salvo se por proprietrio, scio ou empregado de empresa regularmente instalada nesses locais; v) proposta de abertura de conta corrente mediante apresentao de documentos de identificao e numero do Cadastro de Pessoa Fsica (CPF) emitidos em regio de fronteira ou por pessoa residente, domiciliada ou que tenha atividade econmica em pases fronteirios; x) movimentao de contas correntes que apresentem dbitos e crditos que, por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio para burla da identificao dos responsveis pelos depsitos e dos beneficirios dos saques; III - situaes relacionadas com atividades internacionais: a) operao ou proposta no sentido de sua realizao, com vinculo direto ou indireto, em que a pessoa estrangeira seja residente, domiciliada ou tenha sede em regio considerada paraso fiscal, ou em locais onde e observada a pratica contumaz dos crimes previstos no art. 1. da Lei n. 9.613/98; b) solicitao de facilidades estranhas ou indevidas para negociao de moeda estrangeira; c) operaes de interesse de pessoa no tradicional no banco ou dele desconhecida que tenha relacionamento bancrio e financeiro em outra praa; d) pagamentos antecipados de importao e exportao por empresa sem tradio ou cuja avaliao financeira seja incompatvel com o montante negociado; e) negociao com ouro por pessoas no tradicionais no ramo;

f) utilizao de carto de credito em valor no compatvel com a capacidade financeira do usurio; g) transferncias unilaterais frequentes ou de valores elevados, especialmente a titulo de doao; IV - situaes relacionadas com empregados das instituies e seus representantes: a) alterao inusitada nos padres de vida e de comportamento do empregado ou representante; b) modificao inusitada do resultado operacional do empregado ou representante; c) qualquer negocio realizado por empregado ou representante - quando desconhecida a identidade do ultimo beneficirio -, contrariamente ao procedimento normal para o tipo de operao de que se trata. 2. A comunicao, nos termos do art. 4. da Circular n. 2.852/98, das situaes relacionadas nesta CartaCircular, bem como de outras que, embora no mencionadas, tambm possam configurar a ocorrncia dos crimes previstos na Lei n. 9.613/98, devera ser realizada por meio de transao do Sistema de Informaes Banco Central SISBACEN a ser oportunamente divulgada, ate o dia til seguinte aquele em que verificadas. Enquanto no divulgada mencionada transao, referida comunicao deve ser encaminhada ao Departamento de Fiscalizao (DEFIS), via transao PMSG750 daquele Sistema. 3. Com vistas ao atendimento do disposto no art. 1. , inciso III, da Circular n. 2.852/98: I - os dados relativos as operaes ali mencionadas devem ser mantidos a disposio do Banco Central do Brasil, compreendendo, no mnimo, o seguinte: a) tipo; b) valor em reais; c) data de realizao; d) numero do CPF ou do Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) do titular; II - deve ser considerado o conjunto de movimentaes financeiras ativas e passivas realizadas no Pais, como, por exemplo: a) depsitos de qualquer espcie; b) colocao de ttulos de emisso prpria ou de quotas de fundos de investimento; c) venda de metais preciosos; d) venda de cheques administrativos ou de viagem; e) ordens de pagamento; f) pagamento ou amortizaes antecipadas de emprstimos; III - relativamente as operaes que envolvam transferncias internacionais, bem como aquelas relacionadas a pagamentos e recebimentos em decorrncia da utilizao de carto de credito de validade internacional, devem ser observados os procedimentos de registro no SISBACEN e de envio de informaes ao Banco Central do Brasil, estabelecidos nas normas cambiais em vigor. 4. Esta Carta-Circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo efeitos, relativamente a adoo dos procedimentos e das providencias de que tratam os itens 2 e 3, a partir de 01.03.99.
Braslia, 04 de dezembro de 1998 DEPARTAMENTO DE CAMBIO DEPARTAMENTO DE FISCALIZAO Jose Maria Ferreira de Carvalho Luiz Carlos Alvarez Chefe DEPARTAMENTO DE NORMAS DO SISTEMA FINANCEIRO Antonio Francisco Bernardes de Assis Chefe, em exerccio
CIRCULAR 3.339
Dispem acerca dos procedimentos a serem observados pelos bancos mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas, cooperativas de crdito e associaes de poupana e emprstimo para o acompanhamento das movimentaes financeiras de pessoas politicamente expostas. A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 19 de dezembro de 2006, com base no disposto nos arts.10, inciso IX, e 11, inciso VII, da Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964, e nos arts. 10 e 11 da Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, tendo em vista o disposto no art. 52 da Conveno das Naes Unidas contra a Corrupo, cujo cumprimento e execuo no Brasil foram determinados pelo Decreto n 5.687, de 31 de janeiro de 2006, e a Deliberao Coremec n 2, de 1 de dezembro de 2006, D E C I D I U: Art. 1 Adicionalmente aos procedimentos estabelecidos na Circular n 2.852, de 3 de dezembro de 1998, os bancos mltiplos, os bancos comerciais, as caixas econmicas, as cooperativas de crdito e as associaes de poupana e emprstimo devem adotar as providncias previstas nesta circular para o estabelecimento de relao de negcios e o acompanhamento das movimentaes financeiras de clientes considerados pessoas politicamente expostas. 1 Para efeito desta circular, consideram-se clientes os depositantes em bancos mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas e cooperativas de crdito e os associados de cooperativas de crdito de qualquer natureza e de associaes de poupana e emprstimo. 2 Consideram-se pessoas politicamente expostas os agentes pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo. 3 No caso de clientes brasileiros, para efeito do 2,devem ser abrangidos: I - os detentores de mandatos eletivos dos Poderes Executivo e Legislativo da Unio; II - os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da Unio: a) de ministro de estado ou equiparado; b) de natureza especial ou equivalente; c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou equivalentes, de autarquias, fundaes pblicas, empresas pblicas ou sociedades de economia mista;

d) do Grupo Direo e Assessoramento Superiores - DAS, nvel 6, e equivalentes; III - os membros do Conselho Nacional de Justia, do Supremo Tribunal Federal e dos tribunais superiores; IV - os membros do Conselho Nacional do Ministrio Pblico, o Procurador-Geral da Repblica, o Vice-Procurador-Geral da Repblica, o ProcuradorGeral do Trabalho, o Procurador-Geral da Justia Militar, os Subprocuradores-Gerais da Repblica e os Procuradores-Gerais de Justia dos estados e do Distrito Federal; V - os membros do Tribunal de Contas da Unio e o Procurador-Geral do Ministrio Pblico junto ao Tribunal de Contas da Unio; VI - os governadores de estado e do Distrito Federal, os presidentes de tribunal de justia, de assembleia legislativa e de cmara distrital e os presidentes de tribunal e de conselho de contas de estado, de municpios e do Distrito Federal; VII - os prefeitos e presidentes de cmara municipal de capitais de estados. 4 No caso de clientes estrangeiros, para fins do 2, as instituies mencionadas no caput podem adotar as seguintes providncias: I - solicitar declarao expressa do cliente a respeito da sua classificao; II - recorrer a informaes publicamente disponveis; III - recorrer a bases de dados eletrnicos comerciais sobre pessoas politicamente expostas; IV - considerar a definio constante do glossrio dos termos utilizados nas 40 Recomendaes do Gafi, no aplicvel a indivduos em posies ou categorias intermedirias ou inferiores, segundo a qual uma "pessoa politicamente exposta" aquela que exerce ou exerceu importantes funes pblicas em um pas estrangeiro, tais como, chefes de estado e de governo, polticos de alto nvel, altos servidores dos poderes pblicos, magistrados ou militares de alto nvel, dirigentes de empresas pblicas ou dirigentes de partidos polticos. 5 O prazo de cinco anos referido no 2 deve ser contado, retroativamente, a partir da data de incio da relao de negcio ou da data em que o cliente passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta. 6 Para efeito do 2 so considerados familiares os parentes, na linha direta, at o primeiro grau, o cnjuge, o companheiro, a companheira, o enteado e a enteada. Art. 2 Para fins de cumprimento do disposto no art. 1: I - a comunicao prevista no art. 4 da Circular n 2.852,de 1998, deve incluir a informao de que se trata de cliente identificado como pessoa politicamente exposta; II - os procedimentos internos desenvolvidos e implementados de acordo com o art. 5 da Circular n 2.852, de 1998,devem tambm: a) ser estruturados de forma a possibilitar a identificao de pessoas consideradas politicamente expostas; b) identificar a origem dos fundos envolvidos nas transaes dos clientes identificados como pessoas politicamente expostas, podendo ser considerada a compatibilidade das operaes com o patrimnio constante dos cadastros respectivos. 1 obrigatria a autorizao prvia da alta gerncia para o estabelecimento de relao de negcios com pessoa politicamente exposta ou para o prosseguimento de relaes j existentes quando o cliente passe a se enquadrar como pessoa politicamente exposta. 2 As instituies mencionadas no art. 1 devem adotar medidas de vigilncia reforada e contnua da relao de negcio mantida com pessoa politicamente exposta. Art. 3 As instituies mencionadas no art. 1 devem dedicar especial ateno a propostas de incio de relacionamento e a operaes com pessoas politicamente expostas oriundas de pases com os quais o Brasil possua elevado nmero de transaes financeiras e comerciais, fronteiras comuns ou proximidade tnica, lingustica ou poltica. Art. 4 No caso de relao de negcio entre as instituies mencionadas no art. 1 e cliente estrangeiro, que tambm seja cliente de instituio estrangeira fiscalizada por entidade governamental assemelhada ao Banco Central do Brasil, admitese que as providncias em relao s pessoas politicamente expostas sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que assegurado a esta autarquia o acesso aos dados e procedimentos adotados. Art. 5 Esta circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo efeitos a partir de 2 de julho de 2007.
Braslia, 22 de dezembro de 2006. Alexandre Antonio Tombini
CARTA-CIRCULAR 3.098
Esclarece sobre o registro de depsitos e retiradas em espcie, bem como de pedidos de provisionamento para saques. Com base nos arts. 1., inciso III, e 2., caput e pargrafo nico, da Circular 2.852, de 3 de dezembro de 1998, que dispe sobre os procedimentos a serem adotados na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei 9.613, de 3 de maro de 1998, comunicamos, em complementao s disposies da Carta Circular 2.826, de 4 de dezembro de 1998, que os bancos comerciais, a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos com carteira comercial e/ou de crdito imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as sociedades de poupana e emprstimo e as cooperativas de crdito devem registrar, na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central - Sisbacen, as seguintes ocorrncias: I - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais), independentemente de qualquer anlise ou providncia, devendo o registro respectivo ser efetuado na data do depsito, da retirada ou do pedido de provisionamento para saque; II - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor

inferior a R$100.000,00 (cem mil reais), que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores, respeitado o disposto no art. 2 da mencionada Circular 2.852, de 1998. 2. O registro de que trata esta carta-circular deve conter as informaes abaixo indicadas, bem como observar as instrues contidas em seu anexo: I - o nome e o nmero do Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) ou do Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ), conforme o caso, do proprietrio ou beneficirio do dinheiro e da pessoa que estiver efetuando o depsito, a retirada ou o pedido de provisionamento para saque; II - o nmero da instituio, da agncia e da contacorrente de depsitos vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores ou de onde o valor ser retirado, conforme o caso; III - o nome e o nmero do CPF ou do CNPJ, conforme o caso, dos titulares das contas referidas no inciso II, se na mesma instituio; IV - a data e o valor do depsito, da retirada ou do provisionamento. 3. As instituies devem dispensar especial ateno, para fins dos referidos registros, aos depsitos e s retiradas que, pela habitualidade, valor e forma, configurem artifcio destinado a evitar os mecanismos de controle estabelecidos, devendo adotar procedimentos para impedir as tentativas de burla s disposies desta carta-circular. 4. As ocorrncias referidas nesta carta-circular devem ser registradas, na transao PCAF500 do Sisbacen, sob os enquadramentos 90, 91 ou 92, conforme se trate, respectivamente, de depsito em espcie, de retirada em espcie ou de pedido de provisionamento para saque. 5. A ausncia de depsitos em espcie, de retiradas em espcie e de pedidos de provisionamento para saque, em um ms calendrio, deve ser registrada na transao PCAF500 do Sisbacen, sob o enquadramento 93, no primeiro dia til do ms subsequente, observadas as instrues contidas no anexo a esta carta-circular. 6. O registro previsto no item 1, inciso I, no substitui as providncias estabelecidas no art. 4. da Circular 2.852, de 1998. 7. O diretor ou gerente indicado na forma do art. 7. da Circular 2.852, de 1998, deve adotar os procedimentos necessrios ao cumprimento das disposies contidas nesta carta-circular. 8. As instituies tm o prazo de 30 (trinta) dias, a contar da vigncia desta carta-circular, para adaptar os respectivos sistemas de informao, visando ao cumprimento das exigncias ora estabelecidas, sem prejuzo do registro das ocorrncias verificadas nesse perodo. 9. Esta carta-circular entra em vigor na data de sua publicao.
Braslia, 11 de junho de 2003. Departamento de Combate a Ilcitos Departamento de Normas do Cambiais e Financeiros Sistema Financeiro Ricardo Lio Clarence Joseph Hillerman Jr. Chefe Chefe Departamento de Superviso Direta Departamento de Tecnologia da Informao Osvaldo Watanabe Ricardo Machado Loureno Chefe Chefe, em exerccio
ANEXO CARTA-CIRCULAR 3.098, DE 11 DE JUNHO DE 2003 O registro na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central - Sisbacen deve observar as seguintes instrues: I - depsitos em espcie: a) identificao do proprietrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como responsvel, no campo tipo; b) identificao da pessoa que estiver efetuando o depsito: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como -depositante- no campo tipo; c) nmero do banco, da agncia e da contacorrente de depsitos vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores: campos prprios; d) identificao do titular da conta referida na alnea -c, se no mesmo banco: campo titular; e) data e valor do depsito: campos prprios; f) enquadramento: 90; II - retiradas em espcie e pedidos de provisionamento para saque: a) nmero do banco, da agncia e da contacorrente de depsitos vista ou da conta de poupana de onde o valor ser sacado: campos prprios; b) identificao do titular da conta referida na alnea -a-: campo -titular; c) identificao do destinatrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como -responsvel, no campo tipo; d) identificao da pessoa que estiver efetuando a retirada ou provisionamento: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando comosacador, no campo -tipo-; e) data e valor do saque: campos prprios; f) enquadramentos: 91 ou 92, se retirada ou pedido de provisionamento para saque, respectivamente; III - ausncia de depsitos em espcie, retiradas em espcie e pedidos de provisionamento para saque: a) campo-data do fato-: registrar ltimo dia do ms; b) campo - titular-: registrardepsito / saque / provisionamento-; c) campo enquadramento: registrar 93.
LEI N 9.613, DE 3 DE MARO DE 1998

Dispe sobre os crimes de "lavagem" ou ocultao de bens, direitos e valores; a preveno da utilizao do sistema financeiro para os ilcitos previstos nesta Lei; cria o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF, e d outras providncias. O PRESIDENTE DA REPBLICA

Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei: CAPTULO I Dos Crimes de "Lavagem" ou Ocultao de Bens, Direitos e Valores Art. 1 Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime: I - de trfico ilcito de substncias entorpecentes ou drogas afins; II - de terrorismo; II - de terrorismo e seu financiamento; (Redao dada pela Lei n 10.701, de 9.7.2003) III - de contrabando ou trfico de armas, munies ou material destinado sua produo; IV - de extorso mediante sequestro; V - contra a Administrao Pblica, inclusive a exigncia, para si ou para outrem, direta ou indiretamente, de qualquer vantagem, como condio ou preo para a prtica ou omisso de atos administrativos; VI - contra o sistema financeiro nacional; VII - praticado por organizao criminosa. VIII praticado por particular contra a administrao pblica estrangeira (arts. 337-B, 337-C e 337-D do Decreto-Lei no 2.848, de 7 de dezembro de 1940 Cdigo Penal). (Inciso includo pela Lei n 10.467, de 11.6.2002) Pena: recluso de trs a dez anos e multa. 1 Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo: I - os converte em ativos lcitos; II - os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou transfere; III - importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros. 2 Incorre, ainda, na mesma pena quem: I - utilizam, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores que sabe serem provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo; II - participa de grupo, associao ou escritrio tendo conhecimento de que sua atividade principal ou secundria dirigida prtica de crimes previstos nesta Lei. 3 A tentativa punida nos termos do pargrafo nico do art. 14 do Cdigo Penal. 4 A pena ser aumentada de um a dois teros, nos casos previstos nos incisos I a VI do caput deste artigo, se o crime for cometido de forma habitual ou por intermdio de organizao criminosa. 5 A pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto, podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, co-autor ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos ou valores objeto do crime. CAPTULO II Disposies Processuais Especiais Art. 2 O processo e julgamento dos crimes previstos nesta Lei: I obedecem s disposies relativas ao procedimento comum dos crimes punidos com recluso, da competncia do juiz singular; II - independem do processo e julgamento dos crimes antecedentes referidos no artigo anterior, ainda que praticados em outro pas; III - so da competncia da Justia Federal: a) quando praticados contra o sistema financeiro e a ordem econmico-financeira, ou em detrimento de bens, servios ou interesses da Unio, ou de suas entidades autrquicas ou empresas pblicas; b) quando o crime antecedente for de competncia da Justia Federal. 1 A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia do crime antecedente, sendo punveis os fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido ou isento de pena o autor daquele crime. 2 No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art. 366 do Cdigo de Processo Penal. Art. 3 Os crimes disciplinados nesta Lei so insuscetveis de fiana e liberdade provisria e, em caso de sentena condenatria, o juiz decidir fundamentadamente se o ru poder apelar em liberdade. Art. 4 O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico, ou representao da autoridade policial, ouvido o Ministrio Pblico em vinte e quatro horas, havendo indcios suficientes, poder decretar, no curso do inqurito ou da ao penal, a apreenso ou o sequestro de bens, direitos ou valores do acusado, ou existentes em seu nome, objeto dos crimes previstos nesta Lei, procedendose na forma dos arts. 125 a 144 do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de outubro de 1941 - Cdigo de Processo Penal. 1 As medidas assecuratrias previstas neste artigo sero levantadas se a ao penal no for iniciada no prazo de cento e vinte dias, contados da data em que ficar concluda a diligncia. 2 O juiz determinar a liberao dos bens, direitos e valores apreendidos ou sequestrados quando comprovada a licitude de sua origem. 3 Nenhum pedido de restituio ser conhecido sem o comparecimento pessoal do acusado, podendo o juiz determinar a prtica de atos necessrios conservao de bens, direitos ou valores, nos casos do art. 366 do Cdigo de Processo Penal. 4 A ordem de priso de pessoas ou da apreenso ou sequestro de bens, direitos ou valores, poder ser suspensa pelo juiz, ouvido o Ministrio Pblico, quando a sua execuo imediata possa comprometer as investigaes. Art. 5 Quando as circunstncias o aconselharem, o juiz, ouvido o Ministrio Pblico,

nomear pessoa qualificada para a administrao dos bens, direitos ou valores apreendidos ou sequestrados, mediante termo de compromisso. Art. 6 O administrador dos bens: I - far jus a uma remunerao, fixada pelo juiz, que ser satisfeita com o produto dos bens objeto da administrao; II - prestar, por determinao judicial, informaes peridicas da situao dos bens sob sua administrao, bem como explicaes e detalhamentos sobre investimentos e reinvestimentos realizados. Pargrafo nico. Os atos relativos administrao dos bens apreendidos ou sequestrados sero levados ao conhecimento do Ministrio Pblico, que requerer o que entender cabvel. CAPTULO III Dos Efeitos da Condenao Art. 7 So efeitos da condenao, alm dos previstos no Cdigo Penal: I - a perda, em favor da Unio, dos bens, direitos e valores objeto de crime previsto nesta Lei, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f; II - a interdio do exerccio de cargo ou funo pblica de qualquer natureza e de diretor, de membro de conselho de administrao ou de gerncia das pessoas jurdicas referidas no art. 9, pelo dobro do tempo da pena privativa de liberdade aplicada. CAPTULO IV Dos Bens, Direitos ou Valores Oriundos de Crimes Praticados no Estrangeiro Art. 8 O juiz determinar, na hiptese de existncia de tratado ou conveno internacional e por solicitao de autoridade estrangeira competente, a apreenso ou o sequestro de bens, direitos ou valores oriundos de crimes descritos no art. 1, praticados no estrangeiro. 1 Aplica-se o disposto neste artigo, independentemente de tratado ou conveno internacional, quando o governo do pas da autoridade solicitante prometer reciprocidade ao Brasil. 2 Na falta de tratado ou conveno, os bens, direitos ou valores apreendidos ou sequestrados por solicitao de autoridade estrangeira competente ou os recursos provenientes da sua alienao sero repartidos entre o Estado requerente e o Brasil, na proporo de metade, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f. CAPTULO V Das Pessoas Sujeitas Lei Art. 9 Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas jurdicas que tenham, em carter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou no: I - a captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira; II a compra e venda de moeda estrangeira ou ouro como ativo financeiro ou instrumento cambial; III - a custdia, emisso, distribuio, liquidao, negociao, intermediao ou administrao de ttulos ou valores mobilirios. Pargrafo nico. Sujeitam-se s mesmas obrigaes: I - as bolsas de valores e bolsas de mercadorias ou futuros; II - as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdncia complementar ou de capitalizao; III - as administradoras de cartes de credenciamento ou cartes de crdito, bem como as administradoras de consrcios para aquisio de bens ou servios; IV - as administradoras ou empresas que se utilizem de carto ou qualquer outro meio eletrnico, magntico ou equivalente, que permita a transferncia de fundos; V - as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (factoring); VI - as sociedades que efetuem distribuio de dinheiro ou quaisquer bens mveis, imveis, mercadorias, servios, ou, ainda, concedam descontos na sua aquisio, mediante sorteio ou mtodo assemelhado; VII - as filiais ou representaes de entes estrangeiros que exeram no Brasil qualquer das atividades listadas neste artigo, ainda que de forma eventual; VIII - as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorizao de rgo regulador dos mercados financeiro, de cmbio, de capitais e de seguros; IX - as pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no Brasil como agente, dirigentes, procuradoras, comissionrias ou por qualquer forma representem interesses de ente estrangeiro que exera qualquer das atividades referidas neste artigo; X - as pessoas jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou compra e venda de imveis; XI - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem jias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e antiguidades. XII as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em espcie. (Includo pela Lei n 10.701,
de 9.7.2003)
CAPTULO VI Da Identificao dos Clientes e Manuteno de Registros Art. 10. As pessoas referidas no art. 9: I - identificaro seus clientes e mantero cadastro atualizado, nos termos de instrues emanadas das autoridades competentes; II - mantero registro de toda transao em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de instrues por esta expedidas; III - devero atender, no prazo fixado pelo rgo judicial competente, as requisies formuladas pelo Conselho criado pelo art. 14, que se processaro em segredo de justia. 1 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, a identificao referida no inciso I

deste artigo dever abranger as pessoas fsicas autorizadas a represent-la, bem como seus proprietrios. 2 Os cadastros e registros referidos nos incisos I e II deste artigo devero ser conservados durante o perodo mnimo de cinco anos a partir do encerramento da conta ou da concluso da transao, prazo este que poder ser ampliado pela autoridade competente. 3 O registro referido no inciso II deste artigo ser efetuado tambm quando a pessoa fsica ou jurdica, seus entes ligados, houver realizado, em um mesmo ms-calendrio, operaes com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo que, em seu conjunto, ultrapassem o limite fixado pela autoridade competente. Art. 10A. O Banco Central manter registro centralizado formando o cadastro geral de correntistas e clientes de instituies financeiras, bem como de seus procuradores. (Includo pela Lei n 10.701, de
9.7.2003)
CAPTULO VII Da Comunicao de Operaes Financeiras Art. 11. As pessoas referidas no art. 9: I - dispensaro especial ateno s operaes que, nos termos de instrues emanadas das autoridades competentes, possam constituir-se em srios indcios dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se; II - devero comunicar, abstendo-se de dar aos clientes cincia de tal ato, no prazo de vinte e quatro horas, s autoridades competentes: a) todas as transaes constantes do inciso II do art. 10 que ultrapassarem limite fixado, para esse fim, pela mesma autoridade e na forma e condies por ela estabelecidas, devendo ser juntada a identificao a que se refere o inciso I do mesmo artigo; (Redao dada pela Lei n 10.701, de 9.7.2003) b) a proposta ou a realizao de transao prevista no inciso I deste artigo. 1 As autoridades competentes, nas instrues referidas no inciso I deste artigo, elaboraro relao de operaes que, por suas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, forma de realizao, instrumentos utilizados, ou pela falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a hiptese nele prevista. 2 As comunicaes de boa-f, feitas na forma prevista neste artigo, no acarretaro responsabilidade civil ou administrativa. 3 As pessoas para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador faro as comunicaes mencionadas neste artigo ao Conselho de Controle das Atividades Financeiras - COAF e na forma por ele estabelecida. CAPTULO VIII Da Responsabilidade Administrativa Art. 12. s pessoas referidas no art. 9, bem como aos administradores das pessoas jurdicas, que deixem de cumprir as obrigaes previstas nos arts. 10 e 11 sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelas autoridades competentes, as seguintes sanes: I - advertncia; II - multa pecuniria varivel, de um por cento at o dobro do valor da operao, ou at duzentos por cento do lucro obtido ou que presumivelmente seria obtido
pela realizao da operao, ou, ainda, multa de at R$ 200.000,00 (duzentos mil reais); III - inabilitao temporria, pelo prazo de at dez anos, para o exerccio do cargo de administrador das pessoas jurdicas referidas no art. 9; IV - cassao da autorizao para operao ou funcionamento. 1 A pena de advertncia ser aplicada por irregularidade no cumprimento das instrues referidas nos incisos I e II do art. 10. 2 A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9, por negligncia ou dolo: I deixarem de sanar as irregularidades objeto de advertncia, no prazo assinalado pela autoridade competente; II no realizarem a identificao ou o registro previstos nos incisos I e II do art. 10; III - deixarem de atender, no prazo, a requisio formulada nos termos do inciso III do art. 10; IV - descumprirem a vedao ou deixarem de fazer a comunicao a que se refere o art. 11. 3 A inabilitao temporria ser aplicada quando forem verificadas infraes graves quanto ao cumprimento das obrigaes constantes desta Lei ou quando ocorrer reincidncia especfica, devidamente caracterizada em transgresses anteriormente punidas com multa. 4 A cassao da autorizao ser aplicada nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente punidas com a pena prevista no inciso III do caput deste artigo. Art. 13. O procedimento para a aplicao das sanes previstas neste Captulo ser regulado por decreto, assegurados o contraditrio e a ampla defesa. CAPTULO IX Do Conselho de Controle de Atividades Financeiras Art 14. criado, no mbito do Ministrio da Fazenda, o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF, com a finalidade de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de atividades ilcitas previstas nesta Lei, sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades. 1 As instrues referidas no art. 10 destinadas s pessoas mencionadas no art. 9, para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador, sero expedidas pelo COAF, competindo-lhe, para esses casos, a definio das pessoas abrangidas e a aplicao das sanes enumeradas no art. 12. 2 O COAF dever, ainda, coordenar e propor mecanismos de cooperao e de troca de informaes que viabilizem aes rpidas e eficientes no combate ocultao ou dissimulao de bens, direitos e valores. 3 O COAF poder requerer aos rgos da Administrao Pblica as informaes cadastrais bancrias e financeiras de pessoas envolvidas em

atividades suspeitas. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003) Art. 15. O COAF comunicar s autoridades competentes para a instaurao dos procedimentos cabveis, quando concluir pela existncia de crimes previstos nesta Lei, de fundados indcios de sua prtica, ou de qualquer outro ilcito. Art. 16. O COAF ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida competncia, designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal, de rgo de inteligncia do Poder Executivo, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio das Relaes Exteriores e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo, nesses quatro ltimos casos, indicao dos respectivos Ministros de Estado. (Redao dada pela Lei n 10.683, de 28.5.2003) 1 O Presidente do Conselho ser nomeado pelo Presidente da Repblica, por indicao do Ministro de Estado da Fazenda. 2 Das decises do COAF relativas s aplicaes de penas administrativas caber recurso ao Ministro de Estado da Fazenda. Art. 17. O COAF ter organizao e funcionamento definidos em estatuto aprovado por decreto do Poder Executivo. Art. 18. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao.
Braslia, 3 de maro de 1998; 177 da Independncia e 110 da Repblica. FERNANDO HENRIQUE CARDOSO Iris Rezende Luiz Felipe Lampreia Pedro Malan Este texto no substitui o publicado no D.O.U. de 4.3.1998
provenientes, direta infrao penal. I - (revogado); II - (revogado); III - (revogado); IV - (revogado); V - (revogado); VI - (revogado); VII - (revogado);
ou
indiretamente,
de
VIII - (revogado). Pena: recluso, de 3 (trs) a 10 (dez) anos, e multa. 1o Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de infrao penal: 2 Incorre, ainda, na mesma pena quem: I - utiliza, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores provenientes de infrao penal; 4 A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos nesta Lei forem cometidos de forma reiterada ou por intermdio de organizao criminosa. 5o A pena poder ser reduzida de um a dois teros e ser cumprida em regime aberto ou semiaberto, facultando-se ao juiz deixar de aplic-la ou substitu-la, a qualquer tempo, por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao das infraes penais, identificao dos autores, coautores e partcipes, ou localizao dos bens, direitos ou valores objeto do crime. (NR) Art. 2
o
LEI N 12.683, DE 9 DE JULHO DE 2012. Altera a Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, para tornar mais eficiente a persecuo penal dos crimes de lavagem de dinheiro. A PRESIDENTA DA REPBLICA Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei: Art. 1o Esta Lei altera a Lei no 9.613, de 3 de maro de 1998, para tornar mais eficiente a persecuo penal dos crimes de lavagem de dinheiro. Art. 2 A Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, passa a vigorar com as seguintes alteraes: Art. 1 Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens, direitos ou valores
o o o
II - independem do processo e julgamento das infraes penais antecedentes, ainda que praticados em outro pas, cabendo ao juiz competente para os crimes previstos nesta Lei a deciso sobre a unidade de processo e julgamento;
III - infrao penal antecedente for de competncia da Justia Federal.

1 A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia da infrao penal antecedente, sendo punveis os fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido ou isento de pena o autor, ou extinta a punibilidade da infrao penal antecedente. 2 No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art. 366
o

do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de outubro de 1941 (Cdigo de Processo Penal), devendo o acusado que no comparecer nem constituir advogado ser citado por edital, prosseguindo o feito at o julgamento, com a nomeao de defensor dativo. (NR) Art. 4 O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico ou mediante representao do delegado de polcia, ouvido o Ministrio Pblico em 24 (vinte e quatro) horas, havendo indcios suficientes de infrao penal, poder decretar medidas assecuratrias de bens, direitos ou valores do investigado ou acusado, ou existentes em nome de interpostas pessoas, que sejam instrumento, produto ou proveito dos crimes previstos nesta Lei ou das infraes penais antecedentes. 1 Proceder-se- alienao antecipada para preservao do valor dos bens sempre que estiverem sujeitos a qualquer grau de deteriorao ou depreciao, ou quando houver dificuldade para sua manuteno. 2o O juiz determinar a liberao total ou parcial dos bens, direitos e valores quando comprovada a licitude de sua origem, mantendo-se a constrio dos bens, direitos e valores necessrios e suficientes reparao dos danos e ao pagamento de prestaes pecunirias, multas e custas decorrentes da infrao penal. 3 Nenhum pedido de liberao ser conhecido sem o comparecimento pessoal do acusado ou de interposta pessoa a que se refere o caput deste artigo, podendo o juiz determinar a prtica de atos necessrios conservao de bens, direitos ou valores, sem prejuzo do disposto no 1o. 4o Podero ser decretadas medidas assecuratrias sobre bens, direitos ou valores para reparao do dano decorrente da infrao penal antecedente ou da prevista nesta Lei ou para pagamento de prestao pecuniria, multa e custas. (NR) Art. 5 Quando as circunstncias o aconselharem, o juiz, ouvido o Ministrio Pblico, nomear pessoa fsica ou jurdica qualificada para a administrao dos bens, direitos ou valores sujeitos a medidas assecuratrias, mediante termo de compromisso. (NR) Art. 6 A pessoa administrao dos bens: responsvel pela
o o
utilizados para prestar a fiana, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f; 1 A Unio e os Estados, no mbito de suas competncias, regulamentaro a forma de destinao dos bens, direitos e valores cuja perda houver sido declarada, assegurada, quanto aos processos de competncia da Justia Federal, a sua utilizao pelos rgos federais encarregados da preveno, do combate, da ao penal e do julgamento dos crimes previstos nesta Lei, e, quanto aos processos de competncia da Justia Estadual, a preferncia dos rgos locais com idntica funo. 2 Os instrumentos do crime sem valor econmico cuja perda em favor da Unio ou do Estado for decretada sero inutilizados ou doados a museu criminal ou a entidade pblica, se houver interesse na sua conservao. (NR) Art. 8 O juiz determinar, na hiptese de existncia de tratado ou conveno internacional e por solicitao de autoridade estrangeira competente, medidas assecuratrias sobre bens, direitos ou valores oriundos de crimes descritos no art. 1o praticados no estrangeiro. 2 Na falta de tratado ou conveno, os bens, direitos ou valores privados sujeitos a medidas assecuratrias por solicitao de autoridade estrangeira competente ou os recursos provenientes da sua alienao sero repartidos entre o Estado requerente e o Brasil, na proporo de metade, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f. (NR) CAPTULO V DAS PESSOAS SUJEITAS AO MECANISMO DE CONTROLE Art. 9 Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas fsicas e jurdicas que tenham, em carter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou no: Pargrafo nico. I as bolsas de valores, as bolsas de mercadorias ou futuros e os sistemas de negociao do mercado de balco organizado; X - as pessoas fsicas ou jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou compra e venda de imveis; XII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor, intermedeiem a sua comercializao ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em espcie; XIII - as juntas comerciais e os registros pblicos;
o
Pargrafo nico. Os atos relativos administrao dos bens sujeitos a medidas assecuratrias sero levados ao conhecimento do Ministrio Pblico, que requerer o que entender cabvel. (NR) Art. 7
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I - a perda, em favor da Unio - e dos Estados, nos casos de competncia da Justia Estadual -, de todos os bens, direitos e valores relacionados, direta ou indiretamente, prtica dos crimes previstos nesta Lei, inclusive aqueles

XIV - as pessoas fsicas ou jurdicas que prestem, mesmo que eventualmente, servios de assessoria, consultoria, contadoria, auditoria, aconselhamento ou assistncia, de qualquer natureza, em operaes: a) de compra e venda de imveis, estabelecimentos comerciais ou industriais ou participaes societrias de qualquer natureza; b) de gesto de fundos, valores mobilirios ou outros ativos; c) de abertura ou gesto de contas bancrias, de poupana, investimento ou de valores mobilirios; d) de criao, explorao ou gesto de sociedades de qualquer natureza, fundaes, fundos fiducirios ou estruturas anlogas; e) financeiras, societrias ou imobilirias; e f) de alienao ou aquisio de direitos sobre contratos relacionados a atividades desportivas ou artsticas profissionais; XV - pessoas fsicas ou jurdicas que atuem na promoo, intermediao, comercializao, agenciamento ou negociao de direitos de transferncia de atletas, artistas ou feiras, exposies ou eventos similares; XVI - as empresas de transporte e guarda de valores; XVII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de alto valor de origem rural ou animal ou intermedeiem a sua comercializao; e XVIII - as dependncias no exterior das entidades mencionadas neste artigo, por meio de sua matriz no Brasil, relativamente a residentes no Pas. (NR) Art. 10. III - devero adotar polticas, procedimentos e controles internos, compatveis com seu porte e volume de operaes, que lhes permitam atender ao disposto neste artigo e no art. 11, na forma disciplinada pelos rgos competentes; IV - devero cadastrar-se e manter seu cadastro atualizado no rgo regulador ou fiscalizador e, na falta deste, no Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), na forma e condies por eles estabelecidas; V - devero atender s requisies formuladas pelo Coaf na periodicidade, forma e condies por ele estabelecidas, cabendo-lhe preservar, nos termos da lei, o sigilo das informaes prestadas. . (NR) Art. 11. II - devero comunicar ao Coaf, abstendose de dar cincia de tal ato a qualquer pessoa, inclusive quela qual se refira a informao, no prazo de 24 (vinte e quatro) horas, a proposta ou realizao: a) de todas as transaes referidas no inciso II do art. 10, acompanhadas da identificao de que trata o inciso I do mencionado artigo; e b) das operaes referidas no inciso I; III - devero comunicar ao rgo regulador ou fiscalizador da sua atividade ou, na sua falta, ao Coaf, na periodicidade, forma e condies por eles estabelecidas, a no ocorrncia de propostas, transaes ou operaes passveis de serem comunicadas nos termos do inciso II. 3 O Coaf disponibilizar as comunicaes recebidas com base no inciso II do caput aos respectivos rgos responsveis pela regulao ou fiscalizao das pessoas a o que se refere o art. 9 . (NR) Art. 12. II - multa pecuniria varivel no superior: a) ao dobro do valor da operao; b) ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da operao; ou c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais); IV - cassao ou suspenso da autorizao para o exerccio de atividade, operao ou funcionamento. 2 A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9o, por culpa ou dolo:
II - no cumprirem o disposto nos incisos I a IV do art. 10;

III - deixarem de atender, no prazo estabelecido, a requisio formulada nos termos do inciso V do art. 10; (NR)
Art. 16. O Coaf ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida competncia, designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal do Brasil, da Agncia Brasileira de Inteligncia, do Ministrio das Relaes Exteriores, do Ministrio da Justia, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio da Previdncia Social e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo indicao dos respectivos Ministros de Estado. (NR)

Art. 3 A Lei n 9.613, de 1998, passa a vigorar o o acrescida dos arts. 4 -A, 4 -B e 11-A e dos arts. 17-A, 17-B, 17-C, 17-D e 17-E, que compem o Captulo X Disposies Gerais: Art. 4-A. A alienao antecipada para preservao de valor de bens sob constrio ser decretada pelo juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico ou por solicitao da parte interessada, mediante petio autnoma, que ser autuada em apartado e cujos autos tero tramitao em separado em relao ao processo principal. 1 O requerimento de alienao dever conter a relao de todos os demais bens, com a descrio e a especificao de cada um deles, e informaes sobre quem os detm e local onde se encontram. 2o O juiz determinar a avaliao dos bens, nos autos apartados, e intimar o Ministrio Pblico. 3 Feita a avaliao e dirimidas eventuais divergncias sobre o respectivo laudo, o juiz, por sentena, homologar o valor atribudo aos bens e determinar sejam alienados em leilo ou prego, preferencialmente eletrnico, por valor no inferior a 75% (setenta e cinco por cento) da avaliao. 4 Realizado o leilo, a quantia apurada ser depositada em conta judicial remunerada, adotando-se a seguinte disciplina: I - nos processos de competncia da Justia Federal e da Justia do Distrito Federal: a) os depsitos sero efetuados na Caixa Econmica Federal ou em instituio financeira pblica, mediante documento adequado para essa finalidade; b) os depsitos sero repassados pela Caixa Econmica Federal ou por outra instituio financeira pblica para a Conta nica do Tesouro Nacional, independentemente de qualquer formalidade, no prazo de 24 (vinte e quatro) horas; e c) os valores devolvidos pela Caixa Econmica Federal ou por instituio financeira pblica sero debitados Conta nica do Tesouro Nacional, em subconta de restituio; II - nos processos de competncia da Justia dos Estados: a) os depsitos sero efetuados em instituio financeira designada em lei, preferencialmente pblica, de cada Estado ou, na sua ausncia, em instituio financeira pblica da Unio; b) os depsitos sero repassados para a conta nica de cada Estado, na forma da respectiva legislao. 5 Mediante ordem da autoridade judicial, o valor do depsito, aps o trnsito em julgado da sentena proferida na ao penal, ser:
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I - em caso de sentena condenatria, nos processos de competncia da Justia Federal e da Justia do Distrito Federal, incorporado definitivamente ao patrimnio da Unio, e, nos processos de competncia da Justia Estadual, incorporado ao patrimnio do Estado respectivo; II - em caso de sentena absolutria extintiva de punibilidade, colocado disposio do ru pela instituio financeira, acrescido da remunerao da conta judicial. 6 A instituio financeira depositria manter controle dos valores depositados ou devolvidos. 7 Sero deduzidos da quantia apurada no leilo todos os tributos e multas incidentes sobre o bem alienado, sem prejuzo de iniciativas que, no mbito da competncia de cada ente da Federao, venham a desonerar bens sob constrio judicial daqueles nus. 8 Feito o depsito a que se refere o 4 deste artigo, os autos da alienao sero apensados aos do processo principal.
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9o Tero apenas efeito devolutivo os recursos interpostos contra as decises proferidas no curso do procedimento previsto neste artigo. 10. Sobrevindo o trnsito em julgado de sentena penal condenatria, o juiz decretar, em favor, conforme o caso, da Unio ou do Estado: I - a perda dos valores depositados na conta remunerada e da fiana; II - a perda dos bens no alienados antecipadamente e daqueles aos quais no foi dada destinao prvia; e III - a perda dos bens no reclamados no prazo de 90 (noventa) dias aps o trnsito em julgado da sentena condenatria, ressalvado o direito de lesado ou terceiro de boa-f. 11. Os bens a que se referem os incisos II e III do 10 deste artigo sero adjudicados ou levados a leilo, depositandose o saldo na conta nica do respectivo ente. 12. O juiz determinar ao registro pblico competente que emita documento de habilitao circulao e utilizao dos bens colocados sob o uso e custdia das entidades a que se refere o caput deste artigo. 13. Os recursos decorrentes da alienao antecipada de bens, direitos e valores oriundos do crime de trfico ilcito de drogas e que tenham sido objeto de dissimulao e ocultao nos termos desta Lei permanecem submetidos disciplina definida em lei especfica.

Art. 4-B. A ordem de priso de pessoas ou as medidas assecuratrias de bens, direitos ou valores podero ser suspensas pelo juiz, ouvido o Ministrio Pblico, quando a sua execuo imediata puder comprometer as investigaes. Art. 11-A. As transferncias internacionais e os saques em espcie devero ser previamente comunicados instituio financeira, nos termos, limites, prazos e condies fixados pelo Banco Central do Brasil. CAPTULO X DISPOSIES GERAIS Art. 17-A. Aplicam-se, subsidiariamente, as disposies do Decreto-Lei no 3.689, de 3 de outubro de 1941 (Cdigo de Processo Penal), no que no forem incompatveis com esta Lei. Art. 17-B. A autoridade policial e o Ministrio Pblico tero acesso, exclusivamente, aos dados cadastrais do investigado que informam qualificao pessoal, filiao e endereo, independentemente de autorizao judicial, mantidos pela Justia Eleitoral, pelas empresas telefnicas, pelas instituies financeiras, pelos provedores de internet e pelas administradoras de carto de crdito. Art. 17-C. Os encaminhamentos das instituies financeiras e tributrias em resposta s ordens judiciais de quebra ou transferncia de sigilo devero ser, sempre que determinado, em meio informtico, e apresentados em arquivos que possibilitem a migrao de informaes para os autos do processo sem redigitao. Art. 17-D. Em caso de indiciamento de servidor pblico, este ser afastado, sem prejuzo de remunerao e demais direitos previstos em lei, at que o juiz competente autorize, em deciso fundamentada, o seu retorno. Art. 17-E. A Secretaria da Receita Federal do Brasil conservar os dados fiscais dos contribuintes pelo prazo mnimo de 5 (cinco) anos, contado a partir do incio do exerccio seguinte ao da declarao de renda respectiva ou ao do pagamento do tributo. Art. 4 Revoga-se o art. 3 da Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998. Art. 5 publicao.
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CIRCULAR N 3461, DE 24 DE JULHO DE 2009 Consolida as regras sobre os procedimentos a serem adotados na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998. A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 23 de julho de 2009, com base no disposto nos Arts. 10, inciso IX, e 11, inciso VII, da Lei n 4.595, de 31 de dezembro de1964, 10 e 11 da Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, e tendo em vista o disposto na Conveno Internacional para Supresso do Financiamento do Terrorismo, adotada pela Assembleia-Geral das Naes Unidas em 9 de dezembro de 1999, promulgada por meio do Decreto n 5.640, de 26 de dezembro de 2005, D E C I D I U: Art. 1 As instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil devem implementar polticas e procedimentos internos de controle destinados a prevenir sua utilizao na prtica dos crimes de que trata a Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998. 1 As polticas de que trata o caput devem: I - especificar, em documento interno, as responsabilidades dos integrantes de cada nvel hierrquico da instituio; II - contemplar a coleta e registro de informaes tempestivas sobre clientes, que permitam a identificao dos riscos de ocorrncia da prtica dos mencionados crimes; III - definir os critrios e procedimentos para seleo, treinamento e acompanhamento da situao econmico-financeira dos empregados da instituio; IV - incluir a anlise prvia de novos produtos e servios, sob a tica da preveno dos mencionados crimes; V - ser aprovadas pelo conselho de administrao ou, na sua ausncia, pela diretoria da instituio; VI - receber ampla divulgao interna.
Esta Lei entra em vigor na data de sua 191o da
Braslia, 9 de julho de 2012; Independncia e 124o da Repblica. DILMA ROUSSEFF Mrcia Pelegrini
2 Os procedimentos de que trata o caput devem incluir medidas prvia e expressamente estabelecidas, que permitam: I - confirmar as informaes cadastrais dos clientes e identificar os beneficirios finais das operaes; II - possibilitar a caracterizao ou no de clientes
Este texto no substitui o publicado no DOU de 10.7.2012

como pessoas politicamente expostas. 3 Para os fins desta circular, considera-se cliente eventual ou permanente qualquer pessoa natural ou jurdica com a qual seja mantido, respectivamente em carter eventual ou permanente, relacionamento destinado prestao de servio financeiro ou realizao de operao financeira. 4 Os procedimentos de que trata o caput devem ser reforados para incio de relacionamento com: I - instituies financeiras, representantes ou correspondentes localizados no exterior, especialmente em pases, territrios e dependncias que no adotam procedimentos de registro e controle similares aos definidos nesta circular; II - clientes cujo contato seja efetuado por meio eletrnico, mediante correspondentes no Pas ou por outros meios indiretos. Manuteno Atualizadas de Informaes Cadastrais II - quando pessoa jurdica, a razo social e nmero de inscrio no CNPJ. Pargrafo nico. Admite-se o desenvolvimento de procedimento interno destinado identificao de operaes ou servios financeiros eventuais que no apresentem risco de utilizao para lavagem de dinheiro ou de financiamento ao terrorismo, para os quais dispensada a exigncia de obteno das informaes cadastrais de clientes, ressalvado o cumprimento do disposto no art. 12 desta circular. Pessoas Politicamente Expostas Art. 4 As instituies de que trata o art. 1 devem coletar de seus clientes permanentes informaes que permitam caracteriz-los ou no como pessoas politicamente expostas e identificar a origem dos fundos envolvidos nas transaes dos clientes assim caracterizados. 1 Consideram-se pessoas politicamente expostas os agentes pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo. 2 No caso de clientes brasileiros, devem ser abrangidos: I - os detentores de mandatos eletivos dos Poderes Executivo e Legislativo da Unio; II - os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da diretores, se houver. 4 As informaes cadastrais relativas a cliente fundo de investimento devem incluir a respectiva denominao, nmero de inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ), bem como as informaes de que trata o inciso I relativas s pessoas responsveis por sua administrao. 5 As instituies mencionadas no art. 1 devem realizar testes de verificao, com periodicidade mxima de um ano, que assegurem a adequao dos dados cadastrais de seus clientes. Art. 3 As instituies mencionadas no art. 1 devem obter as seguintes informaes cadastrais de seus clientes eventuais, do proprietrio e do destinatrio dos recursos envolvidos na operao ou servio financeiro: I - quando pessoa natural, o nome completo, dados do documento de identificao (tipo, nmero, data de emisso e rgo expedidor) e nmero de inscrio no Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF);
Art. 2 As instituies mencionadas no art. 1 devem coletar e manter atualizadas as informaes cadastrais de seus clientes permanentes, incluindo, no mnimo: I - as mesmas informaes cadastrais solicitadas de depositantes previstas no art. 1 da Resoluo n 2.025, de 24 de novembro de 1993, com a redao dada pela Resoluo n 2.747, de 28de junho de 2000; II - os valores de renda mensal e patrimnio, no caso de pessoas naturais, e de faturamento mdio mensal dos doze meses anteriores, no caso de pessoas jurdicas; III - declarao firmada sobre os propsitos e a natureza da relao de negcio com a instituio. 1 As informaes relativas a cliente pessoa natural devem abranger as pessoas naturais autorizadas a represent-la. 2 As informaes cadastrais relativas a cliente pessoa jurdica devem abranger as pessoas naturais autorizadas a represent-la, bem como a cadeia de participao societria, at alcanar a pessoa natural caracterizada como beneficirio final. 3 Excetuam-se do disposto no 2 as pessoas jurdicas constitudas sob a forma de companhia aberta ou entidade sem fins lucrativos, para as quais as informaes cadastrais devem abranger as pessoas naturais autorizadas a represent-las, bem como seus controladores, administradores e

Unio: a) de ministro de estado ou equiparado; b) de natureza especial ou equivalente; c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou equivalentes, de autarquias, fundaes pblicas, empresas pblicas ou sociedades de economia mista; d) do Grupo Direo e Assessoramento Superiores (DAS), nvel 6, ou equivalentes; III - os membros do Conselho Nacional de Justia, do Supremo Tribunal Federal e dos tribunais superiores; IV - os membros do Conselho Nacional do Ministrio Pblico, o Procurador Geral da Repblica, o Vice Procurador Geral da Repblica, o Procurador Geral do Trabalho, o ProcuradorGeral da Justia Militar, os SubprocuradoresGerais da Repblica e os Procuradores-Gerais de Justia dos Estados e do Distrito Federal; V - os membros do Tribunal de Contas da Unio e o Procurador-Geral do Ministrio Pblico junto ao Tribunal de Contas da Unio; VI - os governadores de estado e do Distrito Federal, os presidentes de tribunal de justia, de Assembleia e Cmara Legislativa, os presidentes de tribunal e de conselho de contas de Estado, de Municpios e do Distrito Federal; VII - os prefeitos e presidentes de Cmara Municipal de capitais de Estados. 3 No caso de clientes estrangeiros, para fins do disposto no caput, as instituies mencionadas no art. 1 devem adotar pelo menos uma das seguintes providncias: I - solicitar declarao expressa do cliente a respeito da sua classificao; II - recorrer disponveis; a informaes publicamente governo, polticos de alto nvel, altos servidores dos poderes pblicos, magistrados ou militares de alto nvel, dirigentes de empresas pblicas ou dirigentes de partidos polticos. 4 O prazo de cinco anos referido no 1 deve ser contado, retroativamente, a partir da data de incio da relao de negcio ou da data em que o cliente passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta. 5 Para efeito do 1 so considerados familiares os parentes, na linha reta, at o primeiro grau, o cnjuge, o companheiro, a companheira, o enteado e a enteada. 6 No caso de relao de negcio com cliente estrangeiro que tambm seja cliente de instituio estrangeira fiscalizada por entidade governamental assemelhada ao Banco Central do Brasil, admite-se que as providncias em relao s pessoas politicamente expostas sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que assegurado ao Banco Central do Brasil o acesso aos respectivos dados e procedimentos adotados. Incio ou Prosseguimento de Relao de Negcio Art. 5 As instituies de que trata o art. 1 somente devem iniciar relao de negcio de carter permanente ou dar prosseguimento a relao dessa natureza j existente com o cliente se observadas as providncias estabelecidas nos Arts. 2 e 4. Registros de Servios Operaes Financeiras Financeiros e
Art. 6 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros de todos os servios financeiros prestados e de todas as operaes financeiras realizadas com os clientes ou em seu nome. 1 No caso de movimentao de recursos por clientes permanentes, os registros devem conter informaes consolidadas que permitam verificar: I - a compatibilidade entre a movimentao de recursos e a atividade econmica e capacidade financeira do cliente; II - a origem dos recursos movimentados; III - os beneficirios finais das movimentaes.
III - consultar bases de dados comerciais sobre pessoas politicamente expostas; IV - considerar a definio constante do glossrio dos termos utilizados no documento "As Quarenta Recomendaes", do Grupo de Ao Financeira contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Gafi), no aplicvel a indivduos em posies ou categorias intermedirias ou inferiores, segundo a qual uma pessoa politicamente exposta aquela que exerce ou exerceu importantes funes pblicas em um pas estrangeiro, tais como, chefes de estado e de
2 O sistema de registro deve permitir a identificao: I - das operaes que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado financeiro ou grupo, em um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o

valor de R$10.000,00 (dez mil reais); II - das operaes que, por sua habitualidade, valor ou forma, configurem artifcio que objetive burlar os mecanismos de identificao, controle e registro. Registros de Depsitos em Cheque, Liquidao de Cheques Depositados sem Outra Instituio Financeira e da Utilizao de Instrumentos de Transferncias de Recursos. Art. 7 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros especficos das operaes de transferncia de recursos. 1 O sistema de registro deve permitir a identificao: I - das operaes referentes ao acolhimento em depsitos de Transferncia Eletrnica Disponvel (TED), de cheque, cheque administrativo, cheque ordem de pagamento e outros documentos compensveis de mesma natureza, e liquidao de cheques depositados em outra instituio financeira; II - das emisses de cheque administrativo, de cheque ordem de pagamento, de ordem de pagamento, de Documento de Crdito (DOC),de TED e de outros instrumentos de transferncia de recursos, quando de valor superior a R$1.000,00 (mil reais). 2 Os registros de que trata o inciso I do 1 efetuados por instituio depositria devem conter, no mnimo, os dados relativos ao valor e ao nmero do cheque depositado, o cdigo de compensao da instituio sacada, os nmeros da agncia e da conta de depsitos sacadas e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do respectivo titular. 3 Os registros de que trata o inciso I do 1 efetuados por instituio sacada devem conter, no mnimo, os dados relativos ao valor e ao nmero do cheque, o cdigo de compensao da instituio depositria, os nmeros da agncia e da conta de depsitos depositrias e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do respectivo titular, cabendo instituio depositria fornecer instituio sacada os dados relativos ao seu cdigo de compensao e aos nmeros da agncia e da conta de depsitos depositrias. 4 No caso de cheque utilizado em operao simultnea de saque e depsito na prpria instituio sacada, com vistas transferncia de recursos da conta de depsitos do emitente para conta de depsitos de terceiros, os registros de que trata o inciso I do 1 devem conter, no mnimo, os dados relativos ao valor e ao nmero do cheque sacado, bem como aos nmeros das agncias sacada e depositria e das respectivas contas de depsitos. 5 Os registros de que trata o inciso II do 1 devem conter, no mnimo, as seguintes informaes: I - o tipo e o nmero do documento emitido, a data da operao, o nome e o nmero de inscrio do adquirente ou remetente no CPF ou no CNPJ; II - quando pagos em cheque, o cdigo de compensao da instituio, o nmero da agncia e da conta de depsitos sacadas referentes ao cheque utilizado para o respectivo pagamento, inclusive no caso de cheque sacado contra a prpria instituio emissora dos instrumentos referidos neste artigo; III - no caso de DOC, o cdigo de identificao da instituio destinatria no sistema de liquidao de transferncia de fundos e os nmeros da agncia, da conta de depsitos depositria e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do respectivo titular; IV - no caso de ordem de pagamento: a) destinada a crdito em conta: os nmeros da agncia destinatria e da conta de depsitos depositria; b) destinada a pagamento em espcie: os nmeros da agncia destinatria e de inscrio do beneficirio no CPF ou no CNPJ. 6 Em se tratando de operaes de transferncia de recursos envolvendo pessoa fsica residente no exterior desobrigada de inscrio no CPF, na forma definida pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB), a identificao prevista no 5, incisos I e IV, alnea "b", pode ser efetuada pelo nmero do respectivo passaporte, complementada com a nacionalidade da referida pessoa e, quando for o caso, o organismo internacional de que seja representante para o exerccio de funes especficas no Pas. 7 A identificao prevista no 5, incisos I e IV,alnea "b", no se aplica s operaes de transferncia de recursos envolvendo pessoa jurdica com domiclio ou sede no exterior desobrigada de inscrio no CNPJ, na forma definida pela RFB. Registros de Cartes Pr-Pagos Art. 8 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros especficos da emisso ou recarga de valores em um ou mais cartes prpagos. 1 O sistema de registro deve permitir a

identificao da: I - emisso ou recarga de valores em um ou mais cartes pr-pagos, em montante acumulado igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais) ou o equivalente em moeda estrangeira, no ms calendrio; II - emisso ou recarga de valores em carto prpago que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores. 2 Para fins do disposto no caput, define-se carto pr-pago como o carto apto a receber carga ou recarga de valores em moeda nacional ou estrangeira oriundos de pagamentos em espcie, de operao cambial ou de transferncia a dbito de contas de depsito. 3 Os registros das ocorrncias de que tratam os incisos I e II do 1 devem conter as seguintes informaes: I - o nome ou razo social e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ da pessoa natural ou jurdica responsvel pela emisso ou recarga de valores em carto pr-pago, no caso de emisso ou recarga efetuada por residente ou domiciliado no Pas; II - o nome, o nmero do passaporte e o respectivo pas emissor, no caso de emisso ou recarga de valores em carto pr-pago efetuada por pessoa natural no residente no Pas ou domiciliada no exterior; III - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF da pessoa natural a quem se destina o carto pr-pago; IV - a identificao das instituies, das agncias e das contas de depsito ou de poupana debitadas, os nomes dos titulares das contas e respectivos nmeros de inscrio no CPF, no caso de emisso ou recarga de valores em carto pr-pago oriundos de transferncias a dbito de contas de depsito ou de poupana tituladas por pessoas naturais; V - a identificao das instituies, das agncias e das contas de depsito ou de poupana debitadas, os nomes dos titulares das contas e respectivos nmeros de inscrio no CNPJ, bem como os nomes das pessoas naturais autorizadas a moviment-las e respectivos nmeros de inscrio no CPF, no caso de emisso ou recarga de valores em carto pr-pago oriundos de transferncias a dbito de contas de depsito ou de poupana tituladas por pessoas jurdicas; VI - a data e o valor de cada emisso ou recarga de valores em carto pr-pago; VII - o propsito da emisso do carto pr-pago; VIII - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF das pessoas naturais que representem as pessoas jurdicas responsveis pela emisso ou recarga de valores em carto pr-pago. Registros de Movimentao R$100.000,00 em Espcie Superior a
Art. 9 Os bancos comerciais, a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos com carteira comercial ou de crdito imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as sociedades de poupana e emprstimo e as cooperativas de crdito devem manter registros especficos das operaes de depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de provisionamento para saque. 1 O sistema de registro deve permitir a identificao de: I - depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de provisionamento para saque, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais); II - depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de provisionamento para saque, que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores; III - emisso de cheque administrativo, TED ou de qualquer outro instrumento de transferncia de fundos contra pagamento em espcie, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais). 2 Os registros de que trata o caput devem conter as informaes abaixo indicadas: I - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ, conforme o caso, do proprietrio ou beneficirio dos recursos e da pessoa que efetuar o depsito, o saque em espcie ou o pedido de provisionamento para saque; II - o tipo e o nmero do documento, o nmero da instituio, da agncia e da conta corrente de depsitos vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores ou de onde o valor ser sacado, conforme o caso; III - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ, conforme o caso, dos titulares das contas referidas no inciso II, se na mesma instituio; IV - o nome e o respectivo nmero de inscrio no

CPF, no caso de saque em espcie por meio de carto pr-pago cujo portador seja residente ou domiciliado no Pas; V - o nome e o nmero do passaporte e o respectivo pas emissor, no caso de saque em espcie por meio de carto pr-pago cujo portador seja no residente no Pas ou domiciliado no exterior; VI - a data e o valor do depsito, do saque em espcie, do saque em espcie por meio de carto pr-pago ou do provisionamento para saque. Especial Ateno Art. 10. As instituies de que trata o art. 1 devem dispensar especial ateno a: I - operaes ou propostas cujas caractersticas, no que se referem s partes envolvidas, valores, formas de realizao e instrumentos utilizados, ou que, pela falta de fundamento econmico ou legal, indiquem risco de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 1998, ou com eles relacionados; II - propostas de incio de relacionamento e operaes com pessoas politicamente expostas de nacionalidade brasileira e as oriundas de pases com os quais o Brasil possua elevado nmero de transaes financeiras e comerciais, fronteiras comuns ou proximidade tnica, lingustica ou poltica; III - indcios de burla aos procedimentos de identificao e registro estabelecidos nesta circular; IV - clientes e operaes em que no seja possvel identificar o beneficirio final; V - transaes com clientes oriundos de pases que aplicam insuficientemente as recomendaes do Gafi, conforme informaes divulgadas pelo Banco Central do Brasil; VI - situaes em que no seja possvel manter atualizadas as informaes cadastrais de seus clientes. 1 A expresso "especial ateno" inclui os seguintes procedimentos: I - monitoramento reforado, mediante a adoo de procedimentos mais rigorosos para a apurao de situaes suspeitas; II - anlise com vistas verificao da necessidade das comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13; III - avaliao da alta gerncia quanto ao interesse no incio ou manuteno do relacionamento com o cliente. 2 Considera-se alta gerncia qualquer detentor de cargo ou funo de nvel hierrquico superior ao daquele ordinariamente responsvel pela autorizao do relacionamento com o cliente. Manuteno de Informaes e Registros Art. 11. As informaes e registros de que trata esta circular devem ser mantidos e conservados durante os seguintes perodos mnimos, contados a partir do primeiro dia do ano seguinte ao do trmino do relacionamento com o cliente permanente ou da concluso das operaes: I - 10 (dez) anos, para as informaes e registros de que trata o art. 7; II - 5 (cinco) anos, para as informaes e registros de que tratam os arts. 6, 8 e 9. Pargrafo nico. As informaes de que trata o art. 2 devem ser mantidas e conservadas juntamente com o nome da pessoa incumbida da atualizao cadastral, o nome do gerente responsvel pela conferncia e confirmao das informaes prestadas e a data de incio do relacionamento com o cliente permanente. Comunicaes ao Coaf Art. 12. As instituies de que trata o art. 1 devem comunicar ao Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), na forma determinada pelo Banco Central do Brasil: I - as ocorrncias de que trata o art. 8, 1, inciso I, no prazo de at 5 (cinco) dias teis aps o encerramento do ms calendrio; II - as ocorrncias de que trata o art. 9, 1, incisos I e III, na data da operao. Pargrafo nico. Devem tambm ser comunicadas ao Coaf as propostas de realizao das operaes de que trata o caput. Art. 13. As instituies de que trata o art. 1 devem comunicar ao Coaf, na forma determinada pelo Banco Central do Brasil: I - as operaes realizadas ou servios prestados cujo valor seja igual ou superior a R$10.000,00 (dez mil reais) e que, considerando as partes envolvidas, os valores, as formas de realizao, os instrumentos utilizados ou a falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a existncia de indcios dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 1998; II - as operaes realizadas ou servios prestados que, possua habitualidade, valor ou forma, configurem artifcio que objetive burlar os

mecanismos de identificao, controle e registro; III - as operaes realizadas ou os servios prestados, qualquer que seja o valor, a pessoas que reconhecidamente tenham perpetrado ou intentado perpetrar atos terroristas ou neles participado ou facilitado o seu cometimento, bem como a existncia de recursos pertencentes ou por eles controlados direta ou indiretamente; IV - os atos suspeitos de financiamento do terrorismo. 1 O disposto no inciso III aplica-se tambm s entidades pertencentes ou controladas, direta ou indiretamente, pelas pessoas ali mencionadas, bem como por pessoas e entidades atuando em seu nome ou sob seu comando. deixarem de cumprir as obrigaes estabelecidas nesta circular. Art. 18. As instituies de que trata o art. 1 devem indicar ao Banco Central do Brasil diretor responsvel pela implementao e cumprimento das medidas estabelecidas nesta circular, bem como pelas comunicaes de que tratam os Arts. 12 e 13. 1 Para fins da responsabilidade de que trata o caput, admite-se que o diretor indicado desempenhe outras funes na instituio, exceto a relativa administrao de recursos de terceiros. 2 No caso de conglomerados financeiros, admite-se a indicao de um diretor responsvel pela implementao e cumprimento das medidas estabelecidas nesta circular, bem como pelas comunicaes referentes s respectivas instituies integrantes. Art. 19. O Banco Central do Brasil divulgar: 3 Devem tambm ser comunicadas ao Coaf as propostas de realizao das operaes e atos descritos nos incisos I a IV. Art. 14. As comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13 devero ser efetuadas sem que seja dada cincia aos envolvidos. 1 As comunicaes relativas a cliente identificado como pessoa politicamente exposta devem incluir especificamente essa informao. 2 A alterao ou o cancelamento de comunicao efetuada aps o quinto dia til seguinte ao da sua incluso devem ser acompanhados de justificativa da ocorrncia. Art. 15. As comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13 relativas a instituies integrantes de conglomerado financeiro e a instituies associadas a sistemas cooperativos de crdito podem ser efetuadas, respectivamente, pela instituio lder do conglomerado econmico e pela cooperativa central de crdito. Art. 16. As instituies de que trata o art. 1 devem manter, pelo prazo de 5 (cinco) anos, os documentos relativos s anlises de operaes ou propostas que fundamentaram a deciso de efetuar ou no as comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13. Procedimentos Internos de Controle Art. 17. O Banco Central do Brasil aplicar, cumulativamente ou no, as sanes previstas no art. 12 da Lei n 9.613, de 1998, na forma estabelecida no Decreto n 2.799, de 8 de outubro de 1998, s instituies mencionadas no art. 1, bem como aos seus administradores, que I - os procedimentos para efetuar comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13; as
2 As comunicaes das ocorrncias de que tratam os incisos III e IV devem ser realizadas at o dia til seguinte quele em que verificadas.
II - operaes e situaes que podem configurar indcio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 1998; III - situaes exemplificativas de relacionamento prximo, para fins do disposto no art. 4. Art. 20. A atualizao das informaes cadastrais relativas a clientes permanentes cujos relacionamentos tenham sido iniciados antes da entrada em vigor desta circular deve ser efetuada em conformidade com os testes de verificao de que trata o 5 do art. 2. Art. 21. Esta circular entra em vigor na data de sua publicao, surtindo efeitos 30 (trinta) dias aps a data de publicao para os relacionamentos com clientes permanentes ou eventuais estabelecidos a partir dessa data. Art. 22. Ficam revogadas as Circulares ns. 2.852, de 3 de dezembro de 1998, 3.339, de 22 de dezembro de 2006, e 3.422, de 27 de novembro de 2008, e os Arts. 1 e 2 da Circular n 3.290, de 5 de setembro de 2005. Braslia, 24 de julho de 2009. Alexandre Antonio Hoffmann-Diretor Tombini Alvir Alberto
Carta-Circular BCB n 3.542/2012 A Carta-Circular BCB n 3.542/2012 amplia as hipteses de operaes e situaes que podem ser consideradas suspeitas ou atpicas e possam configurar indcios de ocorrncias do crime de

lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, passveis de comunicao ao COAF Conselho de Controle de Atividades Financeiras, conforme abaixo discriminado: I situaes relacionadas com operaes em espcie em moeda nacional: a) realizao de depsitos, saques, pedidos de provisionamento para saque ou qualquer outro instrumento de transferncia de recursos em espcie, que apresentem atipicidade em relao atividade econmica do cliente ou incompatibilidade com a sua capacidade econmico-financeira; b) movimentaes em espcie realizadas por clientes cujas atividades possuam como caracterstica a utilizao de outros instrumentos de transferncia de recursos, tais como cheques, cartes de dbito ou crdito; c) aumentos substanciais no volume de depsitos em espcie de qualquer pessoa natural ou jurdica, sem causa aparente, nos casos em que tais depsitos forem posteriormente transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a destino no relacionado com o cliente; d) fragmentao de depsitos, em espcie, de forma a dissimular o valor total da movimentao; e) realizao de depsitos de grandes valores em espcie, de forma parcelada, especialmente em regies geogrficas de maior risco, principalmente nos mesmos caixas ou terminais de autoatendimento prximos, destinados a uma nica conta ou a vrias contas em municpios ou agncias distintas; f) movimentao de recursos em espcie em municpios localizados em regies de fronteira, que apresentem indcios de atipicidade ou de incompatibilidade com a capacidade econmicofinanceira do cliente; g) realizao de depsitos em espcie em contas de clientes que exeram atividade comercial relacionada com negociao de bens de luxo ou de alto valor, tais como obras de arte, imveis, barcos, joias, automveis ou aeronaves executivas; h) realizao de saques em espcie de conta que receba diversos depsitos por transferncia eletrnica de vrias origens em curto perodo de tempo; i) realizao de depsito em espcie com cdulas midas, malcheirosas, mofadas, ou com aspecto de que foram armazenadas em local imprprio ou ainda que apresentem marcas, smbolos ou selos desconhecidos, empacotadas em maos desorganizados e no uniformes; e j) realizao de depsitos ou troca de grandes quantidades de cdulas de pequeno valor, realizados por pessoa natural ou jurdica, cuja atividade ou negcio no tenha como caracterstica recebimentos de grandes quantias de recursos em espcie; II situaes relacionadas com operaes em espcie em moeda estrangeira e cheques de viagem: a) movimentao de recursos em espcie em moeda estrangeira ou cheques de viagem, que apresente atipicidade em relao atividade econmica do cliente ou incompatibilidade com a sua capacidade econmico-financeira; b) negociaes de moeda estrangeira em espcie, em municpios localizados em regies de fronteira, que no apresentem compatibilidade com a natureza declarada da operao; c) negociaes de moeda estrangeira em espcie ou cheques de viagem denominados em moeda estrangeira, que no apresentem compatibilidade com a natureza declarada da operao; d) negociaes de moeda estrangeira em espcie ou cheques de viagem denominados em moeda estrangeira, realizadas por diferentes pessoas naturais, no relacionadas entre si, que informem o mesmo endereo residencial; e e) recebimentos de moeda estrangeira em espcie, por pessoas naturais residentes no exterior, transitoriamente no Pas, decorrentes de ordens de pagamento a seu favor ou da utilizao de carto de uso internacional, sem a evidncia de propsito clara; III situaes relacionadas com dados cadastrais de clientes: a) resistncia ao fornecimento de informaes necessrias para o incio de relacionamento ou para a atualizao cadastral, oferecimento de informao falsa ou prestao de informao de difcil ou onerosa verificao; b) abertura, movimentao de contas ou realizao de operaes por detentor de procurao ou de qualquer outro tipo de mandato; c) apresentao de irregularidades relacionadas aos procedimentos de identificao e registro das operaes exigidos pela regulamentao vigente, seguidas ou no do encerramento do relacionamento comercial; d) cadastramento de vrias contas em uma mesma data, ou em curto perodo, com depsitos de valores idnticos ou aproximados, ou com outros elementos em comum, tais como origem dos recursos, titulares, procuradores, scios, endereo, nmero de telefone, etc; e) realizao de operaes em que no seja possvel identificar o beneficirio final, observados os procedimentos definidos na regulamentao vigente; f) informao de mesmo endereo comercial por diferentes pessoas jurdicas ou organizaes, sem justificativa razovel para tal ocorrncia; g) representao de diferentes pessoas jurdicas ou organizaes pelos mesmos procuradores ou representantes legais, sem justificativa razovel para tal ocorrncia; h) informao de mesmo endereo residencial ou comercial por pessoas naturais, sem demonstrao da existncia de relao familiar ou comercial; e i) incompatibilidade da atividade econmica ou faturamento informado com o padro apresentado por clientes com o mesmo perfil; IV situaes relacionadas com a movimentao de contas:

a) movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao profissional e a capacidade financeira do cliente; b) transferncias de valores arredondados na unidade de milhar ou que estejam um pouco abaixo do limite para notificao de operaes; c) movimentao de recursos de alto valor, de forma contumaz, em benefcio de terceiros; d) manuteno de numerosas contas destinadas ao acolhimento de depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos valores, somados, resultem em quantia significativa; e) movimentao de quantia significativa por meio de conta at ento pouco movimentada ou de conta que acolha depsito inusitado; f) ausncia repentina de movimentao financeira em conta que anteriormente apresentava grande movimentao; g) utilizao de cofres de aluguel de forma atpica em relao ao perfil do cliente; h) dispensa da faculdade de utilizao de prerrogativas como recebimento de crdito, de juros remuneratrios para grandes saldos ou, ainda, de outros servios bancrios especiais que, em circunstncias normais, sejam valiosas para qualquer cliente; i) mudana repentina e injustificada na forma de movimentao de recursos ou nos tipos de transao utilizados; j) solicitao de no observncia ou atuao no sentido de induzir funcionrios da instituio a no seguirem os procedimentos regulamentares ou formais para a realizao de uma operao; k) recebimento de recursos com imediata compra de instrumentos para a realizao de pagamentos ou de transferncias a terceiros, sem justificativa; l) realizao de operaes que, por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio para burla da identificao da origem, do destino, dos responsveis ou dos beneficirios finais; m) existncia de contas que apresentem crditos e dbitos com a utilizao de instrumentos de transferncia de recursos no caractersticos para a ocupao ou o ramo de atividade desenvolvida pelo cliente; n) recebimento de depsitos provenientes de diversas origens, sem fundamentao econmica financeira, especialmente proveniente de regies distantes do local de atuao da pessoa jurdica ou distantes do domiclio da pessoa natural; o) pagamentos habituais a fornecedores ou beneficirios que no apresentem ligao com a atividade ou ramo de negcio da pessoa jurdica; p) pagamentos ou transferncias por pessoa jurdica para fornecedor distante de seu local de atuao, sem fundamentao econmico-financeira; q) realizao de depsitos de cheques endossados totalizando valores significativos; r) existncia de conta de depsitos vista de organizaes sem fins lucrativos cujos saldos ou movimentaes financeiras no apresentem fundamentao econmica ou legal ou nas quais parea no haver vinculao entre a atividade declarada da organizao e as outras partes envolvidas nas transaes; s) movimentao habitual de recursos financeiros de ou para pessoas politicamente expostas ou pessoas de relacionamento prximo, no justificada por eventos econmicos; t) existncia de contas em nome de menores ou incapazes, cujos representantes realizem grande nmero de operaes atpicas; e u) transaes significativas e incomuns por meio de contas de depsitos de investidores no residentes constitudos sob a forma de trust; V situaes relacionadas com operaes de investimento interno: a) operaes ou conjunto de operaes de compra ou de venda de ttulos e valores mobilirios a preos incompatveis com os praticados no mercado ou quando realizadas por pessoa cuja atividade declarada e perfil no se coadunem ao tipo de negociao realizada; b) realizao de operaes atpicas que resultem em elevados ganhos para os agentes intermedirios, em desproporo com a natureza dos servios efetivamente prestados; c) investimentos significativos em produtos de baixa rentabilidade e liquidez; d) investimentos significativos no proporcionais capacidade econmico-financeira do cliente, ou cuja origem no seja claramente conhecida; e e) resgates de investimentos no curtssimo prazo, independentemente do resultado auferido; VI situaes relacionadas com cartes de pagamento: a) utilizao, carga ou recarga de carto em valor no compatvel com a capacidade econmicofinanceira, atividade ou perfil do usurio; b) realizao de mltiplos saques com carto em terminais eletrnicos em localidades diversas e distantes do local de contratao ou recarga; c) utilizao do carto de forma incompatvel com o perfil do cliente, incluindo operaes atpicas em outros pases; d) utilizao de diversas fontes de recursos para carga e recarga de cartes; e e) realizao de operaes de carga e recarga de cartes, seguidas imediatamente por saques em caixas eletrnicos. VII situaes relacionadas com operaes de crdito no Pas: a) realizao de operaes de crdito no Pas liquidadas com recursos aparentemente incompatveis com a situao econmicofinanceira do cliente;

b) solicitao de concesso de crdito no Pas incompatvel com a atividade econmica ou com a capacidade financeira do cliente; c) realizao de operao de crdito no Pas seguida de remessa de recursos ao exterior, sem fundamento econmico ou legal, e sem relacionamento com a operao de crdito; d) realizao de operaes de crdito no Pas, simultneas ou consecutivas, liquidadas antecipadamente ou em prazo muito curto; e) liquidao de operaes de crdito no Pas por terceiros, sem justificativa aparente; f) concesso de garantias de operaes de crdito no Pas por terceiros no relacionados ao tomador; g) realizao de operao de crdito no Pas com oferecimento de garantia no exterior por cliente sem tradio de realizao de operaes no exterior; e h) aquisio de bens ou servios incompatveis com o objeto da pessoa jurdica, especialmente quando os recursos forem originados de crdito no Pas; VIII situaes relacionadas com a movimentao de recursos oriundos de contratos com o setor pblico: a) movimentaes atpicas de recursos por agentes pblicos, conforme definidos no art. 2 da Lei n 8.429, de 2 de junho de 1992; b) movimentaes atpicas de recursos por pessoa natural ou jurdica relacionados a patrocnio, propaganda, marketing, consultorias, assessorias e capacitao; c) movimentaes atpicas de organizaes sem fins lucrativos; e recursos por b) realizao de operaes ou prestao de servios, qualquer que seja o valor, a pessoas que reconhecidamente tenham cometido ou intentado cometer atos terroristas, ou deles participado ou facilitado o seu cometimento; c) existncia de recursos pertencentes ou controlados, direta ou indiretamente, por pessoas que reconhecidamente tenham cometido ou intentado cometer atos terroristas, ou deles participado ou facilitado o seu cometimento; e d) movimentaes com indcios de financiamento do terrorismo; XI situaes relacionadas com internacionais: atividades
a) realizao ou proposta de operao com pessoas naturais ou jurdicas, inclusive sociedades e instituies financeiras, situadas em pases que no apliquem ou apliquem insuficientemente as recomendaes do Grupo de Ao contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Gafi), ou que tenham sede em pases ou dependncias com tributao favorecida ou regimes fiscais privilegiados ou em locais onde seja observada a prtica contumaz dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, no claramente caracterizadas em sua legalidade e fundamentao econmica; b) utilizao de operaes complexas e com custos mais elevados que visem a dificultar o rastreamento dos recursos ou a identificao da natureza da operao; c) realizao de pagamentos de importao e recebimentos de exportao, antecipados ou no, por empresa sem tradio ou cuja avaliao econmico-financeira seja incompatvel com o montante negociado; d) realizao de pagamentos a terceiros no relacionados a operaes de importao ou de exportao; e) realizao de transferncias unilaterais que, pela habitualidade, valor ou forma, no se justifiquem ou apresentem atipicidade; f) realizao de transferncias internacionais nas quais no se justifique a origem dos fundos envolvidos ou que se mostrem incompatveis com a capacidade econmico-financeira ou com o perfil do cliente; g) realizao de transferncia de valores a ttulo de disponibilidade no exterior, incompatvel com a capacidade econmico-financeira do cliente ou sem fundamentao econmica ou legal; h) realizao de exportaes ou importaes aparentemente fictcias ou com indcios de superfaturamento ou subfaturamento; i) existncia de informaes na carta de crdito com discrepncias em relao a outros documentos da operao de comrcio internacional; j) realizao de pagamentos ao exterior aps crditos em reais efetuados nas contas de depsitos dos titulares das operaes de cmbio
d) movimentaes atpicas de recursos por pessoa natural ou jurdica relacionados a licitaes; IX situaes relacionadas a consrcios: a) existncia de consorciados detentores de elevado nmero de cotas, incompatvel com sua capacidade econmico-financeira ou com o objeto da pessoa jurdica; b) aumento expressivo do nmero pertencentes a um mesmo consorciado; de cotas
c) oferecimento de lances incompatveis com a capacidade econmico-financeira do consorciado; d) oferecimento de lances muito prximos ao valor do bem; e) pagamento antecipado de quantidade expressiva de prestaes vincenda, no condizente com a capacidade econmico-financeira do consorciado; f) aquisio de cotas previamente contempladas, seguida de quitao das prestaes vincendas; g) utilizao de documentos falsificados na adeso ou tentativa de adeso a grupo de consrcio; X situaes relacionadas a pessoas suspeitas de envolvimento com atos terroristas: a) movimentaes financeiras envolvendo pessoas relacionadas a atividades terroristas listadas pelo Conselho de Segurana das Naes Unidas;

por pessoas que no demonstrem a existncia de vnculo comercial ou econmico; k) movimentaes decorrentes de programa de repatriao de recursos que apresentem inconsistncias relacionadas identificao do titular ou do beneficirio final, bem como ausncia de informaes confiveis sobre a origem e a fundamentao econmica ou legal; e l) realizao de frequentes pagamentos antecipados ou vista de importao em que no seja possvel obter informaes sobre o desembarao aduaneiro das mercadorias; XII situaes relacionadas com operaes de crdito contratadas no exterior: a) contratao de operaes de crdito no exterior com clusulas que estabeleam condies incompatveis com as praticadas no mercado, como juros destoantes da prtica ou prazo muito longo; b) contratao, no exterior, de vrias operaes de crdito consecutivas, sem que a instituio tome conhecimento da quitao das anteriores; c) contratao, no exterior, de operaes de crdito que no sejam quitadas por intermdio de operaes na mesma instituio; d) contratao, no exterior, de operaes de crdito, quitadas sem explicao aparente para a origem dos recursos; e e) contratao de emprstimos ou financiamentos no exterior, oferecendo garantias em valores ou formas incompatveis com a atividade ou capacidade econmico-financeira do cliente ou em valores muito superiores ao valor das operaes contratadas ou cuja origem no seja claramente conhecida; XIII situaes relacionadas com operaes de investimento externo: a) recebimento de investimento externo direto, cujos recursos retornem imediatamente a ttulo de disponibilidade no exterior; b) recebimento de investimento externo direto, com realizao quase imediata de remessas de recursos para o exterior a ttulo de lucros e dividendos; c) realizao de remessas de lucros e dividendos ao exterior em valores incompatveis com o valor investido; d) realizao de remessas ao exterior a ttulo de investimento em montantes incompatveis com a capacidade financeira do cliente; e) realizao de remessas de recursos de um mesmo investidor situado no exterior para vrias empresas no Pas; f) realizao de remessas de recursos de vrios investidores situados no exterior para uma mesma empresa no Pas; e g) recebimento de aporte de capital desproporcional ao porte ou natureza empresarial do cliente, ou em valores incompatveis com a capacidade econmico-financeira dos scios; e XIV situaes relacionadas com empregados das instituies financeiras e seus representantes: a) alterao inusitada nos padres de vida e de comportamento do empregado ou do representante, sem causa aparente; b) modificao inusitada do resultado operacional da pessoa jurdica do representante ou do correspondente no Pas, sem causa aparente; c) realizao de qualquer negcio de modo diverso ao procedimento formal da instituio por empregado, representante ou correspondente no Pas; e d) fornecimento de auxlio ou informaes, remunerados ou no, a cliente em prejuzo do programa de preveno lavagem de dinheiro e combate ao financiamento do terrorismo da instituio, ou de auxlio para estruturar ou fracionar operaes, burlar limites regulamentares ou operacionais.
LEI N 4.595, DE 31.12.1964

(D.O.U. de 31.1.1965) Dispe sobre a Poltica e as Instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias, Criam o Conselho Monetrio Nacional e d outras providncias. O PRESIDENTE DA REPBLICA, Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei: CAPTULO I Do Sistema Financeiro Nacional Art. 1. O sistema Financeiro Nacional, estruturado e regulado pela presente Lei, ser constitudo: I - do Conselho Monetrio Nacional; II - do Banco Central do Brasil; (Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67) III - do Banco do Brasil S. A.; IV - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; V - das demais instituies financeiras pblicas e privadas. CAPTULO II Do Conselho Monetrio Nacional Art. 2. Fica extinto o Conselho da atual Superintendncia da Moeda e do Crdito, e criado em substituio, o Conselho Monetrio Nacional, com a finalidade de formular a poltica da moeda e do crdito como previsto nesta lei, objetivando o progresso econmico e social do Pas. Art. 3. A poltica do Conselho Monetrio Nacional objetivar: I - Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; II - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, as depresses econmicas e outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais;

III - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira; IV - Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas, quer privadas; tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional; V - Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos; VI - Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; VII - Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e externa. Art. 4. Compete ao Conselho Monetrio Nacional, segundo diretrizes estabelecidas pelo Presidente da Repblica: (Redao dada pela Lei n 6.045, de 15/05/74) I - Autorizar as emisses de papel-moeda (Vetado) as quais ficaro na prvia dependncia de autorizao legislativa quando se destinarem ao financiamento direto pelo Banco Central da Repblica do Brasil, das operaes de crdito com o Tesouro Nacional, nos termos do artigo 49 desta Lei. O Conselho Monetrio Nacional pode, ainda autorizar o Banco Central da Repblica do Brasil a emitir, anualmente, at o limite de 10% (dez por cento) dos meios de pagamentos existentes a 31 de dezembro do ano anterior, para atender as exigncias das atividades produtivas e da circulao da riqueza do Pas, devendo, porm, solicitar autorizao do Poder Legislativo, mediante Mensagem do Presidente da Repblica, para as emisses que, justificadamente, se tornarem necessrias alm daquele limite. Quando necessidades urgentes e imprevistas para o financiamento dessas atividades o determinarem, pode o Conselho Monetrio Nacional autorizar as emisses que se fizerem indispensveis, solicitando imediatamente, atravs de Mensagem do Presidente da Repblica, homologao do Poder Legislativo para as emisses assim realizadas: II - Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica do Brasil emita moeda-papel (Vetado) de curso forado, nos termos e limites decorrentes desta Lei, bem como as normas reguladoras do meio circulante; III - Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central da Repblica do Brasil, por meio dos quais se estimaro as necessidades globais de moeda e crdito; IV - Determinar as caractersticas gerais (Vetado) das cdulas e das moedas; V - Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e quaisquer operaes em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69) VI - Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por parte das instituies financeiras; VII - Coordenar a poltica de que trata o art. 3 desta Lei com a de investimentos do Governo Federal; VIII - Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que exercerem atividades subordinadas a esta lei, bem como a aplicao das penalidades previstas; IX - Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios ou financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central da Repblica do Brasil, assegurando taxas favorecidas aos financiamentos que se destinem a promover: - recuperao e fertilizao do solo; - reflorestamento; - combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais; - eletrificao rural; - mecanizao; - irrigao; -investimentos indispensveis s atividades agropecurias X - Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas; XI - Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, mobilizaes e outras relaes patrimoniais a serem observadas pelas instituies financeiras; XII - Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies financeiras; XIII - Delimitar, com periodicidade no inferior a dois anos o capital mnimo das instituies financeiras privadas, levando em conta sua natureza, bem como a localizao de suas sedes e agncias ou filiais; XIV - Determinar recolhimento de at 60% (sessenta por cento) do total dos depsitos e/ou outros ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja atravs de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central do Brasil, na forma e condies que o Conselho Monetrio Nacional determinar, podendo este: (Redao dada pelo Del n 1.959, de 14/09/82) a) adotar percentagens diferentes em funo; - das regies geo-econmicas; - das prioridades que atribuir s aplicaes; - da natureza das instituies financeiras; b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras condies fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional. XV - Estabelecer para as instituies financeiras pblicas, a deduo dos depsitos de pessoas jurdicas de direito pblico que lhes detenham o controle acionrio, bem como dos das respectivas autarquias e sociedades de economia mista, no clculo a que se refere o inciso anterior;

XVI - Enviar obrigatoriamente ao Congresso Nacional, at o ltimo dia do ms subsequente, relatrio e mapas demonstrativos da aplicao dos recolhimentos compulsrios, (Vetado). XVII - Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condies, as operaes de redesconto e de emprstimos, efetuadas com quaisquer instituies financeiras pblicas e privadas de natureza bancria; XVIII - Outorgar ao Banco Central da Repblica do Brasil o monoplio das operaes de cmbio quando ocorrer grave desequilbrio no balano de pagamentos ou houver srias razes para prever a iminncia de tal situao; XIX - Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da Repblica do Brasil em suas transaes com ttulos pblicos e de entidades de que participe o Estado; XX - Autoriza o Banco Central da Repblica do Brasil e as instituies financeiras pblicas federais a efetuar a subscrio, compra e venda de aes e outros papis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de economia mista e empresas do Estado; XXI - Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos pblicos; XXII - Estatuir normas para as operaes das instituies financeiras pblicas, para preservar sua solidez e adequar seu funcionamento aos objetivos desta lei; XXIII - Fixar, at quinze (15) vezes a soma do capital realizado e reservas livres, o limite alm do qual os excedentes dos depsitos das instituies financeiras sero recolhidos ao Banco Central da Repblica do Brasil ou aplicados de acordo com as normas que o Conselho estabelecer; XXIV - Decidir de sua prpria organizao; elaborando seu regimento interno no prazo mximo de trinta (30) dias; XXV - Decidir da estrutura tcnica e administrativa do Banco Central da Repblica do Brasil e fixar seu quadro de pessoal, bem como estabelecer os vencimentos e vantagens de seus funcionrios, servidores e diretores, cabendo ao Presidente deste apresentar as respectivas propostas; XXVI - Conhecer dos recursos de decises do Banco Central da Repblica do Brasil; XXVII - aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil e decidir sobre seu oramento e sobre seus sistemas de contabilidade, bem como sobre a forma e prazo de transferncia de seus resultados para o Tesouro Nacional, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio. (Redao dada pelo Decreto Lei n 2.376, de 25.11.1987) (Vide Art. 10, inciso III) XXVIII - Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas vedaes ou restries equivalentes, que vigorem nas praas de suas matrizes, em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejem estabelecer - se; XXIX - Colaborar com o Senado Federal, na instruo dos processos de emprstimos externos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, para cumprimento do disposto no art. 63, n II, da Constituio Federal; XXX - Expedir normas e regulamentao para as designaes e demais efeitos do art. 7, desta lei. XXXI - Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive swaps, fixando limites, taxas, prazos e outras condies. XXXII - regular os depsitos a prazo de instituies financeiras e demais sociedades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, inclusive entre aquelas sujeitas ao mesmo controle acionrio ou coligadas. (Redao dada pelo Del n 2.290, de 21/11/86) 1 O Conselho Monetrio Nacional, no exerccio das atribuies previstas no inciso VIII deste artigo, poder determinar que o Banco Central da Repblica do Brasil recuse autorizao para o funcionamento de novas instituies financeiras, em funo de convenincias de ordem geral. 2 Competir ao Banco Central da Repblica do Brasil acompanhar a execuo dos oramentos monetrios e relatar a matria ao Conselho Monetrio Nacional, apresentando as sugestes que considerar convenientes. 3 As emisses de moeda metlica sero feitas sempre contra recolhimento (Vetado) de igual montante em cdulas. 4 O Conselho Monetrio nacional poder convidar autoridades, pessoas ou entidades para prestar esclarecimentos considerados necessrios. 5 Nas hipteses do art. 4, inciso I, e do 6, do art. 49, desta lei, se o Congresso Nacional negar homologao emisso extraordinria efetuada, as autoridades responsveis sero responsabilizadas nos termos da Lei n 1059, de 10/04/1950. 6 O Conselho Monetrio Nacional encaminhar ao Congresso Nacional, at 31 de maro de cada ano, relatrio da evoluo da situao monetria e creditcia do Pas no ano anterior, no qual descrever, minudentemente as providncias adotadas para cumprimento dos objetivos estabelecidos nesta lei, justificando destacadamente os montantes das emisses de papel-moeda que tenham sido feitas para atendimento das atividades produtivas. 7 O Banco Nacional da Habitao o principal instrumento de execuo da poltica habitacional do Governo Federal e integra o sistema financeiro nacional, juntamente com as sociedades de crdito imobilirio, sob orientao, autorizao, coordenao e fiscalizao do Conselho Monetrio Nacional e do Banco Central da Repblica do Brasil, quanto execuo, nos termos desta lei, revogadas as disposies especiais em contrrio. Art. 5. As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional entendem-se de responsabilidade de seu Presidente para os efeitos do art. 104, n I, letra "b", da Constituio Federal e obrigaro tambm os rgos oficiais, inclusive autarquias e sociedades de economia mista, nas atividades que afetem o mercado financeiro e o de capitais. Art. 6. O Conselho Monetrio Nacional ser integrado pelos seguintes membros: (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)

I - Ministro da Fazenda que ser o Presidente; (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) II - Presidente do Banco do Brasil S. A.; (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) III - Presidente do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) IV - Sete (7) membros nomeados pelo Presidente da Repblica, aps aprovao do Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada reputao e notria capacidade em assuntos econmicofinanceiros, com mandato de sete (7) anos, podendo ser reconduzidos. (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) 1 O Conselho Monetrio Nacional deliberar por maioria de votos, com a presena, no mnimo, de 6 (seis) membros, cabendo ao Presidente tambm o voto de qualidade. 2 Podero participar das reunies do Conselho Monetrio Nacional (VETADO) o Ministro da Indstria e do Comrcio e o Ministro para Assuntos de Planejamento e Economia, cujos pronunciamentos constaro obrigatoriamente da ata das reunies. 3 Em suas faltas ou impedimentos, o Ministro da Fazenda ser substitudo, na Presidncia do Conselho Monetrio Nacional, pelo Ministro da Indstria e do Comrcio, ou, na falta deste, pelo Ministro para Assuntos de Planejamento e Economia. 4 Exclusivamente motivos relevantes, expostos em representao fundamentada do Conselho Monetrio Nacional, podero determinar a exonerao de seus membros referidos no inciso IV, deste artigo. 5 Vagando-se cargo com mandato o substituto ser nomeado com observncia do disposto no inciso IV deste artigo, para completar o tempo do substitudo. 6 Os membros do Conselho Monetrio Nacional, a que se refere o inciso IV deste artigo, devem ser escolhidos levando-se em ateno, o quanto possvel, as diferentes regies geo-ecnomicas do Pas. Art. 7. Junto ao Conselho Monetrio Nacional funcionaro as seguintes Comisses Consultivas: (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995) I - Bancria, constituda de representantes: 1 - do Conselho Nacional de Economia; 2 - do Banco Central da Repblica do Brasil; 3 - do Banco do Brasil S.A.; 4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; 5 - do Conselho Superior das Caixas Econmicas Federais; 6 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo; 7 - do Banco do Nordeste do Brasil S. A.; 8 - do Banco de Crdito da Amaznia S. A.; 9 - dos Bancos e Caixas Econmicas Estaduais; 10 - dos Bancos Privados; 11 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos; 12 - das Bolsas de Valores; 13 - do Comrcio; 14 - da Indstria; 15 - da Agropecuria; 16 - das Cooperativas que operam em crdito. II - de Mercado de Capitais, constituda de representantes: 1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio; 2 - do Conselho Nacional da Economia. 3 - do Banco Central da Repblica do Brasil; 4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; 5 - dos Bancos Privados; 6 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos; 7 - das Bolsas de Valores; 8 - das Companhias de Seguros Privados e Capitalizao; 9 - da Caixa de Amortizao; III - de Crdito Rural, constituda de representantes: 1 - do Ministrio da Agricultura; 2 - da Superintendncia da Reforma Agrria; 3 - da Superintendncia Nacional de Abastecimento; 4 - do Banco Central da Repblica do Brasil; 5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S. A.; 6 - da Carteira de Colonizao de Banco do Brasil S.A.; 7 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo; 8 - do Banco do Nordeste do Brasil S.A.; 9 - do Banco de Crdito da Amaznia S.A.; 10 - do Instituto Brasileiro do Caf; 11 - do Instituto do Acar e do lcool; 12 - dos Bancos privados; 13 - da Confederao Rural Brasileira; 14 - das Instituies Financeiras Pblicas Estaduais ou Municipais, que operem em crdito rural; 15 - das Cooperativas de Crdito Agrcola. IV - (Vetado). 1 - (Vetado). 2 - (Vetado). 3 - (Vetado). 4 - (Vetado). 5 - (Vetado). 6 - (Vetado). 7 - (Vetado). 8 - (Vetado). 9 - (Vetado). 10 - (Vetado). 11 - (Vetado). 12 - (Vetado). 13 - (Vetado). 14 - (Vetado). 15 - (Vetado). V - de Crdito Industrial, constituda de representantes: 1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio; 2 - do Ministrio Extraordinrio para os Assuntos de Planejamento e Economia; 3 - do Banco Central da Repblica do Brasil;

4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; 5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S.A.; 6 - dos Bancos privados; 7 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos; 8 - da Indstria. 1 A organizao e o funcionamento das Comisses Consultivas sero regulados pelo Conselho Monetrio Nacional, inclusive prescrevendo normas que: a) lhes concedam iniciativa prpria junto ao MESMO CONSELHO; b) estabeleam prazos para o obrigatrio preenchimento dos cargos nas referidas Comisses; c) tornem obrigatria a audincia das Comisses Consultivas, pelo Conselho Monetrio Nacional, no trato das matrias atinentes s finalidades especficas das referidas Comisses, ressalvado os casos em que se impuser sigilo. 2 Os representantes a que se refere este artigo sero indicados pelas entidades nele referidas e designados pelo Conselho Monetrio Nacional. 3 O Conselho Monetrio Nacional, pelo voto de 2/3 (dois teros) de seus membros, poder ampliar a competncia das Comisses Consultivas, bem como admitir a participao de representantes de entidades no mencionadas neste artigo, desde que tenham funes diretamente relacionadas com suas atribuies. CAPTULO III Do Banco Central da Repblica do Brasil Art. 8. A atual Superintendncia da Moeda e do Crdito transformada em autarquia federal, tendo sede e foro na Capital da Repblica, sob a denominao de Banco Central da Repblica do Brasil, com personalidade jurdica e patrimnio prprio este constitudo dos bens, direitos e valores que lhe so transferidos na forma desta Lei e ainda da apropriao dos juros e rendas resultantes, na data da vigncia desta lei, do disposto no art. 9 do Decreto-Lei nmero 8495, de 28/12/1945, dispositivo que ora expressamente revogado. Pargrafo nico. Os resultados obtidos pelo Banco Central do Brasil, consideradas as receitas e despesas de todas as suas operaes, sero, a partir de 1 de janeiro de 1988, apurados pelo regime de competncia e transferidos para o Tesouro Nacional, aps compensados eventuais prejuzos de exerccios anteriores. (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87) Art. 9. Compete ao Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e fazer cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central da Repblica do Brasil: I - Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e limites autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional (Vetado). II - Executar os servios do meio-circulante; III - determinar o recolhimento de at cem por cento do total dos depsitos vista e de at sessenta por cento de outros ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de subscrio de Letras ou Obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja atravs de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central do Brasil, a forma e condies por ele determinadas, podendo: (includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989, renumerando-se os demais incisos) a) adotar percentagens diferentes em funo: 1. das regies geoeconmicas; 2. das prioridades que atribuir s aplicaes; 3. da natureza das instituies financeiras; b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras condies por ele fixadas. IV - Receber os recolhimentos compulsrios de que trata o inciso anterior e, ainda, os depsitos voluntrios vista das instituies financeiras, nos termos do inciso III e 2 do art. 19. (Renumerado com redao dada pela Lei n 7.730, de 31/01/89) V - Realizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies financeiras bancrias e as referidas no Art. 4, inciso XIV, letra "b", e no 4 do Art. 49 desta lei; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) VI - Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) VIII - Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos Especiais de Saque e fazer com estas ltimas todas e quaisquer operaes previstas no Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69) (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) IX - Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades previstas; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) X - Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam: (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) a) funcionar no Pas; b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no exterior; c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas; d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes Debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito ou mobilirios; e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento; f) alterar seus estatutos. g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionrio. (Includo pelo Del n 2.321, de 25/02/87)

XI - Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos de administrao de instituies financeiras privadas, assim como para o exerccio de quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e semelhantes, segundo normas que forem expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) XII - Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) XIII - Determinar que as matrizes das instituies financeiras registrem os cadastros das firmas que operam com suas agncias h mais de um ano.(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89) 1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso IX deste artigo, com base nas normas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da Repblica do Brasil, estudar os pedidos que lhe sejam formulados e resolver conceder ou recusar a autorizao pleiteada, podendo (Vetado) incluir as clusulas que reputar convenientes ao interesse pblico. 2 Observado o disposto no pargrafo anterior, as instituies financeiras estrangeiras dependem de autorizao do Poder Executivo, mediante decreto, para que possam funcionar no Pas (Vetado). Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da Repblica do Brasil; I - Entender-se, em nome do Governo Brasileiro, com as instituies financeiras estrangeiras e internacionais; II - Promover, como agente do Governo Federal, a colocao de emprstimos internos ou externos, podendo, tambm, encarregar-se dos respectivos servios; III - Atuar no sentido do funcionamento regular do mercado cambial, da estabilidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de pagamentos, podendo para esse fim comprar e vender ouro e moeda estrangeira, bem como realizar operaes de crdito no exterior, inclusive as referentes aos Direitos Especiais de Saque, e separar os mercados de cmbio financeiro e comercial; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69) IV - Efetuar compra e venda de ttulos de sociedades de economia mista e empresas do Estado; V - Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional; VI - Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; VII - Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de capitais sobre empresas que, direta ou indiretamente, interfiram nesses mercados e em relao s modalidades ou processos operacionais que utilizem; VIII - Prover, sob controle do Conselho Monetrio Nacional, os servios de sua Secretaria. 1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso VIII do artigo 10 desta lei, o Banco Central do Brasil poder examinar os livros e documentos das pessoas naturais ou jurdicas que detenham o controle acionrio de instituio financeira, ficando essas pessoas sujeitas ao disposto no artigo 44, 8, desta lei. (Includo pelo Del n 2.321, de 25/02/87) 2 O Banco Central da Repblica do Brasil instalar delegacias, com autorizao do Conselho Monetrio Nacional, nas diferentes regies geoeconmicas do Pas, tendo em vista a descentralizao administrativa para distribuio e recolhimento da moeda e o cumprimento das decises adotadas pelo mesmo Conselho ou prescritas em lei. (Renumerado pelo Del n 2.321, de 25/02/87) Art. 12. O Banco Central da Repblica do Brasil operar exclusivamente com instituies financeiras pblicas e privadas, vedadas operaes bancrias de qualquer natureza com outras pessoas de direito pblico ou privado, salvo as expressamente autorizadas por lei. Art. 13. Os encargos e servios de competncia do Banco Central, quando por ele no executados diretamente, sero contratados de preferncia com o Banco do Brasil S. A., exceto nos casos especialmente autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional. (Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67) Art. 14. O Banco Central do Brasil ser administrado por uma Diretoria de cinco (5) membros, um dos quais ser o Presidente, escolhidos pelo Conselho Monetrio Nacional dentre seus membros mencionados no inciso IV do art. 6 desta Lei. (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) (Vide Decreto n 91.961, de 19.11.1985) 1 O Presidente do Banco Central da Repblica do Brasil ser substitudo pelo Diretor que o Conselho Monetrio Nacional designar. 2 O trmino do mandato, a renncia ou a perda da qualidade Membro do Conselho Monetrio Nacional determinam, igualmente, a perda da funo de Diretor do Banco Central da Repblica do Brasil. Art. 15. O regimento interno do Banco Central da Repblica do Brasil, a que se refere o inciso XXVII, do art. 4, desta lei, prescrever as atribuies do Presidente e dos Diretores e especificar os casos que dependero de deliberao da Diretoria, a qual ser tomada por maioria de votos, presentes no mnimo o Presidente ou seu substituto eventual e dois outros Diretores, cabendo ao Presidente tambm o voto de qualidade. Pargrafo nico. A Diretoria se reunir, ordinariamente, uma vez por semana, e, extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao do Presidente ou a requerimento de, pelo menos, dois de seus membros. Art. 16. Constituem receita do Banco Central do Brasil as rendas: (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87) I - de operaes financeiras e de outras aplicaes de seus recursos; (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87) II - das operaes de cmbio, de compra e venda de ouro e de quaisquer outras operaes em moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87) III - eventuais, inclusive as derivadas de multas e de juros de mora aplicados por fora do disposto na legislao em vigor. (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)

1 Do resultado das operaes de cambio de que trata o inciso II deste artigo ocorrido a partir da data de entrada em vigor desta lei, 75% (setenta e cinco por cento) da parte referente ao lucro realizado, na compra e venda de moeda estrangeira destinar-se- formao de reserva monetria do Banco Central do Brasil, que registrar esses recursos em conta especfica, na forma que for estabelecida pelo Conselho Monetrio Nacional. (Renumerado pelo Del n 2.076, de 20/12/83) 2 A critrio do Conselho Monetrio Nacional, podero tambm ser destinados reserva monetria de que trata o 1 os recursos provenientes de rendimentos gerados por: (Pargrafo includo pelo Del n 2.076, de 20/12/83) a) suprimentos especficos do Banco Central do Brasil ao Banco do Brasil S.A. concedidos nos termos do 1 do artigo 19 desta lei; b) suprimentos especiais do Banco Central do Brasil aos Fundos e Programas que administra. 3 O Conselho Monetrio Nacional estabelecer, observado o disposto no 1 do artigo 19 desta lei, a cada exerccio, as bases da remunerao das operaes referidas no 2 e as condies para incorporao desses rendimentos referida reserva monetria. (Pargrafo includo pelo Del n 2.076, de 20/12/83) CAPTULO IV DAS INSTITUIES FINANCEIRAS SEO I Da caracterizao e subordinao Art. 17. Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. Pargrafo nico. Para os efeitos desta lei e da legislao em vigor, equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das atividades referidas neste artigo, de forma permanente ou eventual. Art. 18. As instituies financeiras somente podero funcionar no Pas mediante prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil ou decreto do Poder Executivo, quando forem estrangeiras. 1 Alm dos estabelecimentos bancrios oficiais ou privados, das sociedades de crdito, financiamento e investimentos, das caixas econmicas e das cooperativas de crdito ou a seo de crdito das cooperativas que a tenham, tambm se subordinam s disposies e disciplina desta lei no que for aplicvel, as bolsas de valores, companhias de seguros e de capitalizao, as sociedades que efetuam distribuio de prmios em imveis, mercadorias ou dinheiro, mediante sorteio de ttulos de sua emisso ou por qualquer forma, e as pessoas fsicas ou jurdicas que exeram, por conta prpria ou de terceiros, atividade relacionada com a compra e venda de aes e outros quaisquer ttulos, realizando nos mercados financeiros e de capitais operaes ou servios de natureza dos executados pelas instituies financeiras. 2 O Banco Central da Republica do Brasil, no exerccio da fiscalizao que lhe compete, regular as condies de concorrncia entre instituies financeiras, coibindo-lhes os abusos com a aplicao da pena (Vetado) nos termos desta lei. 3 Dependero de prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil as campanhas destinadas coleta de recursos do pblico, praticadas por pessoas fsicas ou jurdicas abrangidas neste artigo, salvo para subscrio pblica de aes, nos termos da lei das sociedades por aes. SEO II DO BANCO DO BRASIL S. A. Art. 19. Ao Banco do Brasil S. A. competir precipuamente, sob a superviso do Conselho Monetrio Nacional e como instrumento de execuo da poltica creditcia e financeira do Governo Federal: I - na qualidade de Agente, Financeiro do Tesouro Nacional, sem prejuzo de outras funes que lhe venham a ser atribudas e ressalvadas o disposto no art. 8, da Lei n 1628, de 20 de junho de 1952: a) receber, a crdito do Tesouro Nacional, as importncias provenientes da arrecadao de tributos ou rendas federais e ainda o produto das operaes de que trata o art. 49, desta lei; b) realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do Oramento Geral da Unio e leis complementares, de acordo com as autorizaes que lhe forem transmitidas pelo Ministrio da Fazenda, as quais no podero exceder o montante global dos recursos a que se refere a letra anterior, vedada a concesso, pelo Banco, de crditos de qualquer natureza ao Tesouro Nacional; c) conceder aval, fiana e outras garantias, consoante expressa autorizao legal; d) adquirir e financiar estoques de produo exportvel; e) executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropastoris; f) ser agente pagador e recebedor fora do Pas; g) executar o servio da dvida pblica consolidada; II - como principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal, inclusive suas autarquias, receber em depsito, com exclusividade, as disponibilidades de quaisquer entidades federais, compreendendo as reparties de todos os ministrios civis e militares, instituies de previdncia e outras autarquias, comisses, departamentos, entidades em regime especial de administrao e quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas responsveis por adiantamentos, ressalvados o disposto no 5 deste artigo, as excees previstas em lei ou casos especiais, expressamente autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional, por proposta do Banco Central da Repblica do Brasil;

III - arrecadar os depsitos voluntrios, vista, das instituies de que trata o inciso III, do art. 10, desta lei, escriturando as respectivas contas; (Redao dada pelo Del n 2.284, de 10/03/86) IV - executar os servios de compensao de cheques e outros papis; V - receber, com exclusividade, os depsitos de que tratam os artigos 38, item 3, do Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940, e 1 do Decreto-lei n 5.956, de 01/11/43, ressalvado o disposto no art. 27, desta lei; VI - realizar, por conta prpria, operaes de compra e venda de moeda estrangeira e, por conta do Banco Central da Repblica do Brasil, nas condies estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional; VII - realizar recebimentos ou pagamentos e outros servios de interesse do Banco Central da Repblica do Brasil, mediante contratao na forma do art. 13, desta lei; VIII - dar execuo poltica de comrcio exterior (Vetado). IX - financiar a aquisio e instalao da pequena e mdia propriedade rural, nos termos da legislao que regular a matria; X - financiar as atividades industriais e rurais, estas com o favorecimento referido no art. 4, inciso IX, e art. 53, desta lei; XI - difundir e orientar o crdito, inclusive s atividades comerciais suplementando a ao da rede bancria; a) no financiamento das atividades econmicas, atendendo s necessidades creditcias das diferentes regies do Pas; b) no financiamento das exportaes e importaes. 1 - O Conselho Monetrio Nacional assegurar recursos especficos que possibilitem ao Banco do Brasil S. A., sob adequada remunerao, o atendimento dos encargos previstos nesta lei. 2 - Do montante global dos depsitos arrecadados, na forma do inciso III deste artigo o Banco do Brasil S. A. Colocar disposio do Banco Central da Repblica do Brasil observado as normas que forem estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, a parcela que exceder as necessidades normais de movimentao das contas respectivas, em funo dos servios aludidos no inciso IV deste artigo. 3 - Os encargos referidos no inciso I, deste artigo, sero objeto de contratao entre o Banco do Brasil S. A. e a Unio Federal, esta representada pelo Ministro da Fazenda. 4 - O Banco do Brasil S. A. prestar ao Banco Central da Repblica do Brasil todas as informaes por este julgadas necessrias para a exata execuo desta lei. 5 - Os depsitos de que trata o inciso II deste artigo, tambm podero ser feitos nas Caixas econmicas Federais, nos limites e condies fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional. Art. 20. O Banco do Brasil S. A. e o Banco Central da Repblica do Brasil elaboraro, em conjunto, o programa global de aplicaes e recursos do primeiro, para fins de incluso nos oramentos monetrios de que trata o inciso III, do artigo 4 desta lei. Art. 21. O Presidente e os Diretores do Banco do Brasil S. A. devero ser pessoas de reputao ilibada e notria capacidade. 1 A nomeao do Presidente do Banco do Brasil S. A. ser feita pelo Presidente da Repblica, aps aprovao do Senado Federal. 2 As substituies eventuais do Presidente do Banco do Brasil S. A. no podero exceder o prazo de 30 (trinta) dias consecutivos, sem que o Presidente da Repblica submeta ao Senado Federal o nome do substituto. 3 (Vetado). 4 (Vetado). SEO III DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PBLICAS Art. 22. As instituies financeiras pblicas so rgos auxiliares da execuo da poltica de crdito do Governo Federal. 1 O Conselho Monetrio Nacional regular as atividades, capacidade e modalidade operacionais das instituies financeiras pblicas federais, que devero submeter aprovao daquele rgo, com a prioridade por ele prescrita, seus programas de recursos e aplicaes, de forma que se ajustem poltica de crdito do Governo Federal. 2 A escolha dos Diretores ou Administradores das instituies financeiras pblicas federais e a nomeao dos respectivos Presidentes e designao dos substitutos observaro o disposto no art. 21, pargrafos 1 e 2, desta lei. 3 A atuao das instituies financeiras pblicas ser coordenada nos termos do art. 4 desta lei. Art. 23. O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico o principal instrumento de execuo de poltica de investimentos do Governo Federal, nos termos das Leis nmeros 1628, de 20/06/1952 e 2973, de 26/11/1956. Art. 24. As instituies financeiras pblicas no federais ficam sujeitas s disposies relativas s instituies financeiras privadas, assegurada a forma de constituio das existentes na data da publicao desta lei. Pargrafo nico. As Caixas Econmicas Estaduais equiparam-se, no que couber, s Caixas Econmicas Federais, para os efeitos da legislao em vigor, estando isentas do recolhimento a que se refere o art. 4, inciso XIV, e taxa de fiscalizao, mencionada no art. 16, desta lei. SEO IV DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PRIVADAS Art. 25. As instituies financeiras privadas, exceto as cooperativas de crdito, constituir-se-o unicamente sob a forma de sociedade annima, devendo a totalidade de seu capital com direito a voto ser representada por aes nominativas. (Redao dada pela Lei n 5.710, de 07/10/71) 1 Observadas as normas fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional as instituies a que

se refere este artigo podero emitir at o limite de 50% de seu capital social em aes preferenciais, nas formas nominativas, e ao portador, sem direito a voto, s quais no se aplicar o disposto no pargrafo nico do art. 81 do Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71) 2 A emisso de aes preferenciais ao portador, que poder ser feita em virtude de aumento de capital, converso de aes ordinrias ou de aes preferenciais nominativas, ficar sujeita a alteraes prvias dos estatutos das sociedades, a fim de que sejam neles includas as declaraes sobre: (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71) I - as vantagens, preferenciais e restries atribudas a cada classe de aes preferenciais, de acordo com o Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940; (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71) II - as formas e prazos em que poder ser autorizada a converso das aes, vedada a converso das aes preferenciais em outro tipo de aes com direito a voto. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71) 3 Os ttulos e cautelas representativas das aes preferenciais, emitidos nos termos dos pargrafos anteriores, devero conter expressamente as restries ali especificadas. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71) Art. 26. O capital inicial das instituies financeiras pblicas e privadas ser sempre realizado em moeda corrente. Art. 27. Na subscrio do capital inicial e na de seus aumentos em moeda corrente, ser exigida no ato a realizao de, pelo menos 50% (cinquenta por cento) do montante subscrito. 1 As quantias recebidas dos subscritores de aes sero recolhidas no prazo de 5 (cinco) dias, contados do recebimento, ao Banco Central da Repblica do Brasil, permanecendo indisponveis at a soluo do respectivo processo. 2 O remanescente do capital subscrito, inicial ou aumentado, em moeda corrente, dever ser integralizado dentro de um ano da data da soluo do respectivo processo. Art. 28. Os aumentos de capital que no forem realizados em moeda corrente, podero decorrer da incorporao de reservas, segundo normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional, e da reavaliao da parcela dos bens do ativo imobilizado, representado por imveis de uso e instalaes, aplicados no caso, como limite mximo, os ndices fixados pelo Conselho Nacional de Economia. Art. 29. As instituies financeiras privadas devero aplicar, de preferncia, no menos de 50% (cinquenta por cento) dos depsitos do pblico que recolherem, na respectiva Unidade Federada ou Territrio. 1 O Conselho Monetrio Nacional poder, em casos especiais, admitir que o percentual referido neste artigo seja aplicado em cada Estado e Territrio isoladamente ou por grupos de Estados e Territrios componentes da mesma regio geoeconmica. Art. 30. As instituies financeiras de direito privado, exceto as de investimento, s podero participar de capital de quaisquer sociedades com prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil, solicitada justificadamente e concedida expressamente, ressalvados os casos de garantia de subscrio, nas condies que forem estabelecidas, em carter geral, pelo Conselho Monetrio Nacional. Pargrafo nico (Vetado). Art. 31. As instituies financeiras levantaro balanos gerais a 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano, obrigatoriamente, com observncia das regras contbeis estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Art. 32. As instituies financeiras pblicas devero comunicar ao Banco Central da Repblica do Brasil a nomeao ou a eleio de diretores e membros de rgos consultivos, fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias da data de sua ocorrncia. Art. 33. As instituies financeiras privadas devero comunicar ao Banco Central da Repblica do Brasil os atos relativos eleio de diretores e membros de rgo consultivos, fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias de sua ocorrncia, de acordo com o estabelecido no art. 10, inciso X, desta lei. 1 O Banco Central da Repblica do Brasil, no prazo mximo de 60 (sessenta) dias, decidir aceitar ou recusar o nome do eleito, que no atender s condies a que se refere o artigo 10, inciso X, desta lei. 2 A posse do eleito depender da aceitao a que se refere o pargrafo anterior. 3 Oferecida integralmente a documentao prevista nas normas referidas no art. 10, inciso X, desta lei, e decorrido, sem manifestao do Banco Central da Repblica do Brasil, o prazo mencionado no 1 deste artigo, entender-seno ter havido recusa a posse. Art. 34. vedado s instituies financeiras conceder emprstimos ou adiantamentos: I - A seus diretores e membros dos conselhos consultivos ou administrativo, fiscais e semelhantes, bem como aos respectivos cnjuges; II - Aos parentes, at o 2 grau, das pessoas a que se refere o inciso anterior; III - As pessoas fsicas ou jurdicas que participem de seu capital, com mais de 10% (dez por cento), salvo autorizao especfica do Banco Central da Repblica do Brasil, em cada caso, quando se tratar de operaes lastreadas por efeitos comerciais resultantes de transaes de compra e venda ou penhor de mercadorias, em limites que forem fixados pelo Conselho Monetrio Nacional, em carter geral; IV - As pessoas jurdicas de cujo capital participem, com mais de 10% (dez por cento); V - s pessoas jurdicas de cujo capital participem com mais de 10% (dez por cento), quaisquer dos diretores ou administradores da prpria instituio financeira, bem como seus cnjuges e respectivos parentes, at o 2 grau. 1 A infrao ao disposto no inciso I, deste artigo, constitui crime e sujeitar os responsveis pela transgresso pena de recluso de um a quatro anos, aplicando-se, no que couber, o Cdigo Penal e o Cdigo de Processo Penal. (Vide Lei 7.492, de 16.7.1986)

2 O disposto no inciso IV deste artigo no se aplica s instituies financeiras pblicas. Art. 35. vedado ainda s instituies financeiras: I - Emitir debntures e partes beneficirias; II - Adquirir bens imveis no destinados ao prprio uso, salvo os recebidos em liquidao de emprstimos de difcil ou duvidosa soluo, caso em que devero vend-los dentro do prazo de um (1) ano, a contar do recebimento, prorrogvel at duas vezes, a critrio do Banco Central da Repblica do Brasil. Pargrafo nico. As instituies financeiras que no recebem depsitos do pblico podero emitir debntures, desde que previamente autorizadas pelo Banco Central do Brasil, em cada caso. Redao dada pelo Decreto-lei n 2.290, de 21/11/86) Art. 36. As instituies financeiras no podero manter aplicaes em imveis de uso prprio, que, somadas ao seu ativo em instalaes, excedam o valor de seu capital realizado e reservas livres. Art. 37. As instituies financeiras, entidades e pessoas referidas nos artigos 17 e 18 desta lei, bem como os corretores de fundos pblicos, ficam, obrigados a fornecer ao Banco Central da Repblica do Brasil, na forma por ele determinada, os dados ou informes julgados necessrios para o fiel desempenho de suas atribuies. Art. 38. (Artigo revogado pela Lei Complementar n 105, de 10.1.2001) Art. 39. Aplicam-se s instituies financeiras estrangeiras, em funcionamento ou que venham a se instalar no Pas, as disposies da presente lei, sem prejuzo das que se contm na legislao vigente. Art. 40. - (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009) Pargrafo nico. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009) Art. 41. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009) CAPTULO V DAS PENALIDADES Art. 42. O art. 2, da Lei n 1808, de 07 de janeiro de 1953, ter a seguinte redao: "Art. 2 Os diretores e gerentes das instituies financeiras respondem solidariamente pelas obrigaes assumidas pelas mesmas durante sua gesto, at que elas se cumpram. Pargrafo nico. Havendo prejuzos, a responsabilidade solidria se circunscrever ao respectivo montante. (Vide Lei n 6.024, de 1974) Art. 43. O responsvel ela instituio financeira que autorizar a concesso de emprstimo ou adiantamento vedado nesta lei, se o fato no constituir crime, ficar sujeito, sem prejuzo das sanes administrativas ou civis cabveis, multa igual ao dobro do valor do emprstimo ou adiantamento concedido, cujo processamento obedecer, no que couber, ao disposto no art. 44, desta lei. Art. 44. As infraes aos dispositivos desta lei sujeitam as instituies financeiras, seus diretores, membros de conselhos administrativos, fiscais e semelhantes, e gerentes, s seguintes penalidades, sem prejuzo de outras estabelecidas na legislao vigente: I - Advertncia. II - Multa pecuniria varivel. III - Suspenso do exerccio de cargos. IV - Inabilitao temporria ou permanente para o exerccio de cargos de direo na administrao ou gerncia em instituies financeiras. V Cassao da autorizao de funcionamento das instituies financeiras pblicas, exceto as federais, ou privadas. VI - Deteno, nos termos do 7, deste artigo. VII - Recluso, nos termos dos artigos 34 e 38, desta lei. 1A pena de advertncia ser aplicada pela inobservncia das disposies constantes da legislao em vigor, ressalvadas as sanes nela previstas, sendo cabvel tambm nos casos de fornecimento de informaes inexatas, de escriturao mantida em atraso ou processada em desacordo com as normas expedidas de conformidade com o art. 4, inciso XII, desta lei. 2 As multas sero aplicadas at 200 (duzentas) vezes o maior salrio-mnimo vigente no Pas, sempre que as instituies financeiras, por negligncia ou dolo: a) advertidas por irregularidades que tenham sido praticadas, deixarem de san-las no prazo que lhes for assinalado pelo Banco Central da Repblica do Brasil; b) infringirem as disposies desta lei relativas ao capital, fundos de reserva, encaixe, recolhimentos compulsrios, taxa de fiscalizao, servios e operaes, no atendimento ao disposto nos arts. 27 e 33, inclusive as vedadas nos arts. 34 (incisos II a V), 35 a 40 desta lei, e abusos de concorrncia (art. 18, 2); c) opuserem embarao fiscalizao do Banco Central da Repblica do Brasil. 3 As multas cominadas neste artigo sero pagas mediante recolhimento ao Banco Central da Repblica do Brasil, dentro do prazo de 15 (quinze) dias, contado do recebimento da respectiva notificao ressalvado o disposto no 5 deste artigo e sero cobradas judicialmente, com o acrscimo da mora de 1% (um por cento) ao ms, contada da data da aplicao da multa, quando no forem liquidadas naquele prazo; 4 As penas referidas nos incisos III e IV, deste artigo, sero aplicadas quando forem verificadas infraes graves na conduo dos interesses da instituio financeira ou quando d reincidncia especfica, devidamente caracterizada em transgresses anteriormente punidas com multa. 5 As penas referidas nos incisos II, III e IV deste artigo sero aplicadas pelo Banco Central da Repblica do Brasil admitido recurso, com efeito suspensivo, ao Conselho Monetrio Nacional, interposto dentro de 15 dias, contados do recebimento da notificao. 6 vedada qualquer participao em multas, as quais sero recolhidas integralmente ao Banco Central da Repblica do Brasil. 7 Quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas que atuem como instituio financeira, sem estar devidamente autorizadas pelo Banco Central da Republica do Brasil, ficam sujeitas multa referida

neste artigo e deteno de 1 a 2 anos, ficando a esta sujeitos, quando pessoa jurdica, seus diretores e administradores. 8 No exerccio da fiscalizao prevista no art. 10, inciso VIII, desta lei, o Banco Central da Repblica do Brasil poder exigir das instituies financeiras ou das pessoas fsicas ou jurdicas, inclusive as referidas no pargrafo anterior, a exibio a funcionrios seus, expressamente credenciados, de documentos, papis e livros de escriturao, considerando-se a negativa de atendimento como embarao fiscalizao sujeito pena de multa, prevista no 2 deste artigo, sem prejuzo de outras medidas e sanes cabveis. 9 A pena de cassao, referida no inciso V, deste artigo, ser aplicada pelo Conselho Monetrio Nacional, por proposta do Banco Central da Repblica do Brasil, nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente punidas com as penas previstas nos incisos III e IV deste artigo. Art. 45. As instituies financeiras pblicas no federais e as privadas esto sujeitas, nos termos da legislao vigente, interveno efetuada pelo Banco Central da Repblica do Brasil ou liquidao extrajudicial. Pargrafo nico. A partir da vigncia desta lei, as instituies de que trata este artigo no podero impetrar concordata. CAPTULO VI DISPOSIES GERAIS Art. 46. Ficam transferidas as atribuies legais e regulamentares do Ministrio da Fazenda relativamente ao meio circulante inclusive as exercidas pela Caixa de Amortizao para o Conselho Monetrio Nacional, e (VETADO) para o Banco Central da Repblica do Brasil. Art. 47. Ser transferida responsabilidade do Tesouro Nacional, mediante encampao, sendo definitivamente incorporado ao meio circulante o montante das emisses feitas por solicitao da Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S.A. e da Caixa de Mobilizao Bancria. 1 O valor correspondente encampao ser destinado liquidao das responsabilidades financeiras do Tesouro Nacional no Banco do Brasil S. A., inclusive as decorrentes de operaes de cmbio concludas at a data da vigncia desta lei, mediante aprovao especificado Poder Legislativo, ao qual ser submetida a lista completa dos dbitos assim amortizados. 2 Para a liquidao do saldo remanescente das responsabilidades do Tesouro Nacional, aps a encampao das emisses atuais por solicitao da Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S.A. e da Caixa de Mobilizao Bancria, o Poder Executivo submeter ao Poder Legislativo proposta especfica, indicando os recursos e os meios necessrios a esse fim. Art. 48. Concludos os acertos financeiros previstos no artigo anterior, a responsabilidade da moeda em circulao passar a ser do Banco Central da Repblica do Brasil. Art. 49. As operaes de crdito da Unio, por antecipao de receita oramentaria ou a qualquer outro ttulo, dentro dos limites legalmente autorizados, somente sero realizadas mediante colocao de obrigaes, aplices ou letras do Tesouro Nacional. 1 A lei de oramento, nos termos do artigo 73, 1 inciso II, da Constituio Federal, determinar quando for o caso, a parcela do dficit que poder ser coberta pela venda de ttulos do Tesouro Nacional diretamente ao Banco Central da Repblica do Brasil. 2 O Banco Central da Repblica do Brasil mediante autorizao do Conselho Monetrio Nacional baseada na lei oramentaria do exerccio, poder adquirir diretamente letras do Tesouro Nacional, com emisso de papel-moeda. 3 O Conselho Monetrio Nacional decidir, a seu exclusivo critrio, a poltica de sustentao em bolsa da cotao dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional. 4 No caso de despesas urgentes e inadiveis do Governo Federal, a serem atendidas mediante crditos suplementares ou especiais, autorizados aps a lei do oramento, o Congresso Nacional determinar, especificamente, os recursos a serem utilizados na cobertura de tais despesas, estabelecendo, quando a situao do Tesouro Nacional for deficitria, a discriminao prevista neste artigo. 5 Na ocorrncia das hipteses citadas no pargrafo nico, do artigo 75, da Constituio Federal, o Presidente da Repblica poder determinar que o Conselho Monetrio Nacional, atravs do Banco Central da Repblica do Brasil, faa a aquisio de letras do Tesouro Nacional com a emisso de papel-moeda at o montante do crdito extraordinrio que tiver sido decretado. 6 O Presidente da Repblica far acompanhar a determinao ao Conselho Monetrio Nacional, mencionada no pargrafo anterior, de cpia da mensagem que dever dirigir ao Congresso Nacional, indicando os motivos que tornaram indispensvel a emisso e solicitando a sua homologao. 7 As letras do Tesouro Nacional, colocadas por antecipao de receita, no podero ter vencimentos posteriores a 120 (cento e vinte) dias do encerramento do exerccio respectivo. 8 At 15 de maro do ano seguinte, o Poder Executivo enviar mensagem ao Poder Legislativo, propondo a forma de liquidao das letras do Tesouro Nacional emitidas no exerccio anterior e no resgatadas. 9 vedada a aquisio dos ttulos mencionados neste artigo pelo Banco do Brasil S.A. e pelas instituies bancrias de que a Unio detenha a maioria das aes. Art. 50. O Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da Repblica do Brasil, o Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico, o Banco do Brasil S.A., O Banco do Nordeste do Brasil S.A. e o Banco de Crdito da Amaznia S. A. gozaro dos favores, isenes e privilgios, inclusive fiscais, que so prprios da Fazenda Nacional, ressalvado quanto aos trs, ltimos, o regime especial de tributao do Imposto de Renda a que esto sujeitos, na forma da legislao em vigor.

Pargrafo nico. So mantidos os favores, isenes e privilgios de que atualmente gozam as instituies financeiras. Art. 51. Ficam abolidas, aps 3 (trs) meses da data da vigncia desta Lei, as exigncias de "visto" em "pedidos de licena" para efeitos de exportao, excetuadas as referentes a armas, munies, entorpecentes, materiais estratgicos, objetos e obras de valor artstico, cultural ou histrico. Pargrafo nico. Quando o interesse nacional exigir, o Conselho Monetrio Nacional, criar o "visto" ou exigncia equivalente. Art. 52. O quadro de pessoal do Banco Central da Repblica do Brasil ser constitudo de: I - Pessoal prprio, admitido mediante concurso pblico de provas ou de ttulos e provas, sujeita pena de nulidade a admisso que se processar com inobservncia destas exigncias; II - Pessoal requisitado ao Banco do Brasil S. A. e a outras instituies financeiras federais, de comum acordo com as respectivas administraes; III - Pessoal requisitado a outras instituies e que venham prestando servios Superintendncia da Moeda e do Crdito h mais de 1 (um) ano, contado da data da publicao desta lei. 1 O Banco Central da Repblica do Brasil baixar dentro de 90 (noventa) dias da vigncia desta lei, o Estatuto de seus funcionrios e servidores, no qual sero garantidos os direitos legalmente atribudos os seus atuais servidores e mantidos deveres e obrigaes que lhes so inerentes. 2 Aos funcionrios e servidores requisitados, na forma deste artigo as instituies de origem lhes asseguraro os direitos e vantagens que lhes cabem ou lhes venham a ser atribudos, como se em efetivo exerccio nelas estivessem. 3 Correro por conta do Banco Central da Repblica do Brasil todas as despesas decorrentes do cumprimento do disposto no pargrafo anterior, inclusive as de aposentadoria e penso que sejam de responsabilidade das instituies de origem ali mencionadas, estas ltimas rateadas proporcionalmente em funo dos prazos de vigncia da requisio. 4 Os funcionrios do quadro de pessoal prprio permanecero com seus direitos e garantias regidos pela legislao de proteo ao trabalho e de previdncia social, includos na categoria profissional de bancrios. 5 Durante o prazo de 10 (dez) anos, cotados da data da vigncia desta lei, facultado aos funcionrios de que tratam os incisos II e III deste artigo, manifestarem opo para transferncia para o Quadro do pessoal prprio do Banco Central da Repblica do Brasil, desde que: a) tenham sido admitidos nas respectivas instituies de origem, consoante determina o inciso I, deste artigo; b) estejam em exerccio (Vetado) h mais de dois anos; c) seja a opo aceita pela Diretoria do Banco Central da Repblica do Brasil, que sobre ela dever pronunciar-se conclusivamente no prazo mximo de trs meses, contados da entrega do respectivo requerimento. Art. 53. (Revogado pela Lei n 4.829, de 05/11/65) CAPTULO VII Disposies Transitrias Art. 54. O Poder Executivo, com base em proposta do Conselho Monetrio Nacional, que dever ser apresentada dentro de 90 (noventa) dias de sua instalao, submeter ao Poder Legislativo projeto de lei que institucionalize o crdito rural, regule seu campo especfico e caracterize as modalidades de aplicao, indicando as respectivas fontes de recurso. Pargrafo nico. A Comisso Consultiva do Crdito Rural dar assessoramento ao Conselho Monetrio Nacional, na elaborao da proposta que estabelecer a coordenao das instituies existentes ou que venham a ser cridas, com o objetivo de garantir sua melhor utilizao e da rede bancria privada na difuso do crdito rural, inclusive com reduo de seu custo. Art. 55. Ficam transferidas ao Banco Central da Repblica do Brasil as atribuies cometidas por lei ao Ministrio da Agricultura, no que concerne autorizao de funcionamento e fiscalizao de cooperativas de crdito de qualquer tipo, bem assim da seo de crdito das cooperativas que a tenham. Art. 56. Ficam extintas a Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S. A. e a Caixa de Mobilizao Bancria, incorporando-se seus bens direitos e obrigaes ao Banco Central da Repblica do Brasil. Pargrafo nico. As atribuies e prerrogativas legais da Caixa de Mobilizao Bancria passam a ser exercidas pelo Banco Central da Repblica do Brasil, sem soluo de continuidade. Art. 57. Passam competncia do Conselho Monetrio Nacional as atribuies de carter normativo da legislao cambial vigente e as executivas ao Banco Central da Repblica do Brasil e ao Banco do Brasil S. A., nos termos desta lei. Pargrafo nico. Fica extinta a Fiscalizao Bancria do Banco do Brasil S. A., passando suas atribuies e prerrogativas legais ao Banco Central da Repblica do Brasil. Art. 58. Os prejuzos decorrentes das operaes de cmbio concludas e eventualmente no regularizadas nos termos desta lei bem como os das operaes de cmbio contratadas e no concludas at a data de vigncia desta lei, pelo Banco do Brasil S.A., como mandatrio do Governo Federal, sero na medida em que se efetivarem, transferidos ao Banco Central da Repblica do Brasil, sendo neste registrado como responsabilidade do Tesouro Nacional. 1 Os dbitos do Tesouro Nacional perante o Banco Central da Repblica do Brasil, provenientes das transferncias de que trata este artigo sero regularizados com recursos oramentrios da Unio. 2 O disposto neste artigo se aplica tambm aos prejuzos decorrentes de operaes de cmbio que outras instituies financeiras federais, de natureza bancria, tenham realizado como mandatrias do Governo Federal.

Art. 59. mantida, no Banco do Brasil S.A., a Carteira de Comrcio Exterior, criada nos termos da Lei n 2.145, de 29 de dezembro de 1953, e regulamentada pelo Decreto n 42.820, de 16 de dezembro de 1957, como rgo executor da poltica de comrcio exterior, (VETADO). Art. 60. O valor equivalente aos recursos financeiros que, nos termos desta lei, passarem a responsabilidade do Banco Central da Repblica do Brasil, e estejam, na data de sua vigncia em poder do Baco do Brasil S. A., ser neste escriturado em conta em nome do primeiro, considerando-se como suprimento de recursos, nos termos do 1, do artigo 19, desta lei. Art. 61. Para cumprir as disposies desta lei o Banco do Brasil S.A. tomar providncias no sentido de que seja remodelada sua estrutura administrativa, a fim de que possa eficazmente exercer os encargos e executar os servios que lhe esto reservados, como principal instrumento de execuo da poltica de crdito do Governo Federal. Art. 62. O Conselho Monetrio Nacional determinar providncias no sentido de que a transferncia de atribuies dos rgos existentes para o Banco Central da Repblica do Brasil se processe sem soluo de continuidade dos servios atingidos por esta lei. Art. 63. Os mandatos dos primeiros membros do Conselho Monetrio Nacional, a que alude o inciso IV, do artigo 6 desta lei sero respectivamente de 6 (seis), 5 (cinco), 4 (quatro), 3 (trs), 2 (dois) e 1 (um) anos. Art. 64. O Conselho Monetrio Nacional fixar prazo de at 1 (um) ano da vigncia desta lei para a adaptao das instituies financeiras s disposies desta lei. 1 Em casos excepcionais, o Conselho Monetrio Nacional poder prorrogar at mais 1 (um) ano o prazo para que seja complementada a adaptao a que se refere este artigo. 2 Ser de um ano, prorrogvel, nos termos do pargrafo anterior, o prazo para cumprimento do estabelecido por fora do art. 30 desta lei. Art. 65. Esta lei entrar em vigor 90 (noventa) dias aps data de sua publicao, revogadas as disposies em contrrio. Braslia, 31 de dezembro de 1964; 143 da Independncia e 76 da Repblica. H. CASTELO BRANCO Otvio Gouveia de Bulhes Daniel Farraco com as diversas outras normas aplicveis s suas atividades, contribuiro para que o mercado funcione de forma ainda mais eficaz, clara e transparente, em benefcio no s do prprio setor, mas de todos os envolvidos nesse processo: os consumidores e a sociedade, como um todo. 2. Como esse Sistema vai interferir no relacionamento entre bancos e consumidores? O propsito maior do Sistema de Auto Regulao Bancria promover a melhoria contnua da qualidade do relacionamento entre os bancos signatrios do Sistema e os consumidores pessoa fsica. Assim, ao contribuir para um melhor funcionamento do setor, como um todo, os consumidores devero serem diretamente beneficiados por esse processo. 3. Como ser monitorada e avaliada a conduta dos bancos, para que se saiba quem est, de fato, cumprindo as normas do Sistema? O monitoramento das condutas dos bancos, para que se avalie e assegure sua efetiva adequao a todas as normas da auto regulao ser feito pela Diretoria de Auto regulao - criada pelo prprio Cdigo de Auto regulao Bancria, na estrutura da Febraban, para essa finalidade especfica. Para cumprir essa sua misso, a Diretoria de Auto Regulao trabalhar com os seguintes procedimentos: Procedimentos: a) Relatrios de Conformidade: documento que cada banco signatrio do Sistema dever preencher, a cada semestre, indicando e demonstrando seus pontos de adequao, bem como as aes que esteja tomando, ou que vir a tomar, para completa adequao de quaisquer condutas que, de alguma forma, apresentem qualquer desajuste, em relao ao disposto nas normas do Sistema; b) Relatrio de Ouvidoria: os bancos signatrios devero enviar Diretoria de Auto Regulao, ainda, os mesmos relatrios de Ouvidoria que remetem ao Banco Central do Brasil; c) Central de Atendimento: aqui mesmo, neste portal do Sistema de Auto Regulao Bancria, est acessvel populao um sistema para registro de ocorrncias que os consumidores identifiquem como em desajuste com as normas da Auto Regulao. Esse sistema, que no se volta ao tratamento ou soluo de problemas individuais, tem por finalidade especfica propiciar um monitoramento amplo do mercado, por parte da Diretoria de Auto Regulao, no sentido de avaliar o efetivo cumprimento das normas do Sistema, sob a perspectiva do pblico. 4. O Sistema de Auto Regulao poder me ajudar a resolver algum problema pessoal / individual que eu venha experimentando junto a algum dos bancos signatrios?
AUTO REGULAO BANCRIA3
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1. O que o Sistema Brasileiro de Autorregulao Bancria? A auto regulao bancria um sistema de normas, criado pelo prprio setor, com o propsito bsico de criar um ambiente ainda mais favorvel realizao dos 4 grandes princpios que o orientam: (i) tica e legalidade; (ii) respeito ao consumidor; (iii) comunicao eficiente; (iv) melhoria contnua. Nesse Sistema, os bancos estabelecem uma srie de compromissos de conduta que, em conjunto
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http://www.febraban.org.br/conteaqui/07.asp#

No. O Sistema de Auto Regulao Bancria no processar qualquer demanda e/ou reclamao de carter individual. Para isso, os consumidores devero recorrer aos canais de atendimento dos prprios bancos. CDIGO DE AUTO REGULAO BANCRIA - 28 Dessa evoluo surgir um sistema bancrio ainda mais saudvel, tico e eficiente, e por consequncia, um sistema cada vez mais confivel. CONSIDERANDOS CONSIDERANDO o dinamismo do mercado, a demandar constantes atualizaes de procedimentos e padres de atuao por parte do sistema bancrio; CONSIDERANDO a viso da Federao Brasileira de Bancos. FEBRABAN (a "Febraban"), de que um sistema financeiro saudvel, tico e eficiente, em conformidade com a lei e com o princpio da livre concorrncia, condio essencial para o desenvolvimento econmico e social do pas; e CONSIDERANDO o disposto no Artigo 2(g) e nos Artigos 17 a 20 do Estatuto Social da Febraban; resolve o Conselho Diretor da Febraban criar o sistema de auto-regulao bancria (o "Sistema de Auto-Regulao Bancria") com os princpios, estruturas, mecanismos de deliberao e procedimentos de autodisciplina descritos no seguinte Captulo I. Sistema de Auto Regulao Bancria Art. 1 O Sistema de Auto Regulao Bancria regido (a) por este Cdigo de Auto Regulao Bancria (o "Cdigo"), (b) pelas orientaes, resolues e regras formal e publicamente estabelecidas pelo Conselho de Auto-Regulao (os "Normativos"), incluindo as Regras da Auto Regulao Bancria de que trata o Art. 6, (c) pelas decises da Diretoria de Auto Regulao aprovadas pelo Conselho de AutoRegulao, incluindo aquelas concernentes aos Relatrios de Conformidade de que trata o Art. 9(iii), e (d) pelos julgados dos Comits Disciplinares (sendo o Cdigo, as orientaes, os Normativos, as decises e os julgados conjuntamente denominados as "normas da autoregulao"). Art. 2 As normas da auto-regulao no se sobrepem, mas se harmonizam legislao vigente, destacadamente ao Cdigo de Defesa do Consumidor, s leis e normas especificamente direcionadas ao sistema bancrio e execuo de atividades delegadas pelo setor pblico a instituies financeiras. Art. 3 As normas da auto-regulao abrangem todos os produtos e servios ofertados ou disponibilizados pelas Signatrias a qualquer pessoa fsica, cliente ou no cliente (o "consumidor"). Art. 4 So participantes do Sistema de Auto-Regulao Bancria as signatrias do Termo de Adeso ao Sistema de Auto-Regulao Bancria, cujo modelo est anexo a este Cdigo (as "Signatrias"). 1. Podem solicitar a participao no Sistema de Auto-Regulao Bancria os bancos mltiplos, bancos comerciais, bancos de investimento, caixas econmicas, cooperativas de crdito ou sociedades de crdito, financiamento e investimento, desde que associados Febraban.
de agosto de 2008.
EXPOSIO DE MOTIVOS PARA AUTO REGULAO BANCRIA Os bancos fazem parte do dia-a-dia das pessoas, possibilitando desde o pagamento e o recebimento de salrios, aposentadorias, impostos, taxas, contas e compras, at a tomada de emprstimos e aplicao em investimentos. Apenas em 2007, foram realizadas algo em torno de 37 bilhes de transaes, muitas das quais nas mais de 18.000 agncias distribudas no pas. Nmeros dessa magnitude mostram o quanto um sistema bancrio saudvel, tico e eficiente essencial para o desenvolvimento econmico e social do Brasil. As atividades bancrias, por sua importncia, complexidade e dinamismo, so reguladas por um nmero considervel de normas voltadas estruturao do Sistema Financeiro e ao relacionamento entre os bancos e seu pblico. Diversas entidades asseguram que tais normas sejam devidamente respeitadas, dentre elas o Banco Central, os rgos de defesa do consumidor, os tribunais, as organizaes no governamentais e os veculos de comunicao. Esse sistema de normas e mecanismos de controle reconhecidamente slido e eficaz. No obstante, sempre haver o que ser aperfeioado. Para o sistema bancrio brasileiro avanar, preciso que cada banco ultrapasse as expectativas dos prprios consumidores e do estritamente indicado nas normas. No basta alguns bancos seguirem esta direo; preciso que todos o faam. por esse motivo que a Federao Brasileira de Bancos. Febraban, cumprindo a sua vocao de representar o setor bancrio e de fortalecer a sua relao com a sociedade,liderou, em conjunto com os maiores bancos do pas, a criao do sistema brasileiro de auto-regulao bancria. A Auto Regulao possibilitar aos bancos, em conjunto com a sociedade, harmonizar o sistema bancrio, suplementando as normas e os mecanismos de controle j existentes. A plena concorrncia essencial para a manuteno dos direitos do consumidor. Assim, a Febraban desenvolveu a auto-regulao como um sistema voluntrio, focado na sadia concorrncia do mercado, na elevao de padres e no aumento da transparncia em benefcio dos consumidores. Ao voluntariar-se para integrar o sistema de Auto Regulao, aderindo aos mais elevados padres ticos e de conduta, cada banco atesta o comprometimento com os seus consumidores e com a sociedade brasileira. A Auto Regulao no se resume ao Cdigo de Auto-Regulao Bancria e s Regras da AutoRegulao Bancria. Trata-se de um processo contnuo que envolve bancos, consumidores e a sociedade como um todo e, como tal, evoluir nos prximos anos.

2. Conforme o Art. 11(i) e o Art. 21(i), cabe ao Conselho das Signatrias admitir ou referendar a admisso de Signatrias. 3. A assinatura do Termo de Adeso ao Sistema de Auto-Regulao Bancria bastar para formalizar o ingresso de nova Signatria. 4. O Conselho de Auto Regulao divulgar na pgina eletrnica referida no Art. 31(vi) a relao das Signatrias. 5. A Signatria poder utilizar um selo denotando a sua participao no Sistema de Auto Regulao Bancria (o "Selo da Auto Regulao"), exceto quando suspensa do Sistema de AutoRegulao Bancria. Captulo II. Princpios Gerais Art. 5 As Signatrias devero observar os seguintes princpios gerais: (i) tica e Legalidade adotar condutas benficas sociedade, ao funcionamento do mercado e ao meio ambiente. Respeitar a livre concorrncia e a liberdade de iniciativa. Atuar em conformidade com a legislao vigente e com as normas da Auto Regulao. (ii) Respeito ao Consumidor. Tratar o consumidor de forma justa e transparente, com atendimento corts e digno. Assistir o consumidor na avaliao dos produtos e servios adequados s suas necessidades e garantir a segurana e a confidencialidade de seus dados pessoais. Conceder crdito de forma responsvel e incentivar o uso consciente de crdito. (iii) Comunicao Eficiente. Fornecer informaes de forma precisa, adequada, clara e oportuna, proporcionando condies para o consumidor tomar decises conscientes e bem informadas. A comunicao com o consumidor, por qualquer veculo, pessoalmente ou mediante ofertas ou anncios publicitrios, deve ser feita de modo a inform-lo sobre os aspectos relevantes do relacionamento com a Signatria. (iv) Melhoria Contnua - aperfeioar padres de conduta, elevar a qualidade dos produtos, nveis de segurana e a eficincia dos servios. Captulo III. Regras da Auto-Regulao Bancria Art. 6 O Conselho de Auto-Regulao estabelecer um Normativo contendo regras especficas sobre prticas bancrias intituladas "Regras da Auto- Regulao Bancria" (as .Regras"). 1. Na elaborao das Regras considerar-se-o as normas aplicveis s instituies financeiras, destacadamente as leis e normas do Sistema Financeiro Nacional, os usos e costumes em matria comercial e bancria e os princpios do Cdigo de Defesa do Consumidor. 2. As Signatrias devero disponibilizar as Regras ao pblico em geral, conforme a poltica de comunicao referida no Art. 48. Art. 7. O Conselho de Auto Regulao revisar as Regras periodicamente, sendo que a primeira reviso ter incio em no mximo 1 (um) ano aps a publicao das Regras, e as revises subsequentes, no mnimo a cada 2 (dois) anos. Art. 8 Os trabalhos de reviso sero desenvolvidos por um comit revisional composto por no mnimo 7 (sete) representantes das Signatrias no suspensas, sendo 1 (um) representante por conglomerado financeiro. Os trabalhos de reviso podero ser facilitados ou liderados por uma empresa de consultoria. Captulo IV. Responsabilidades das Signatrias Art. 9 Para manterem-se em conformidade com este Cdigo, cada Signatria deve: (i) Respeitar e fazer com que suas controladas e coligadas sujeitas fiscalizao do Banco Central do Brasil respeitem as normas da Auto Regulao. (ii) Apontar um profissional com cargo estatutrio, preferencialmente com a atribuio de ouvidor ou de diretor responsvel pela ouvidoria, para ser o interlocutor da Diretoria de AutoRegulao. (ii) Enviar Diretoria de Auto-Regulao semestralmente, e sempre que necessrio, um relatrio sobre a sua aderncia s normas da Auto Regulao (o "Relatrio de Conformidade"). O Relatrio de Conformidade, desenvolvido conforme indicado no Art. 21(v), constitui o documento para registro (a) do cumprimento das metas de aderncia da Signatria s normas da Auto Regulao e (b) dos planos de ao para adequao da Signatria s normas da autoregulao. (iv) Enviar Diretoria de Auto-Regulao os mesmos relatrios produzidos por suas Ouvidorias e remetidos semestralmente ao Banco Central do Brasil, contendo informaes descritivas e estatsticas sobre reclamaes de clientes. Captulo V. Conselho das Signatrias. Art. 10. O Conselho das Signatrias do Sistema de Auto-Regulao Bancria (o Conselho das Signatrias) composto pelos membros do Conselho Diretor da Febraban que sejam representantes de Signatrias, bem como por representantes das demais Signatrias, desde que elegveis para a posio de Conselheiro Diretor da Febraban. Art. 11. Compete ao Conselho das Signatrias: (i) Deliberar sobre a admisso de novas Signatrias. (ii) Sortear as Signatrias que sero representadas no Conselho de Auto-Regulao e nomear Conselheiros Natos, conforme disposto no Art. 16. (iii) Estabelecer eventual verba remuneratria para os Conselheiros Independentes. Art. 12. O Conselho das Signatrias reunirse- sempre que os interesses do Sistema de Auto-Regulao Bancria o exigir. 1. A convocao do Conselho das Signatrias ser feita pelo Presidente do Conselho de Auto-Regulao com antecedncia mnima de 5 (cinco) dias, atravs de mensagem eletrnica para o endereo cadastrado junto Diretoria de AutoRegulao. O aviso de convocao mencionar o dia, hora, local e assuntos da pauta. 2. O Conselho das Signatrias poder ser convocado por iniciativa de (metade) das Signatrias. Art. 13. O Conselho das Signatrias instalar-se- em primeira convocao, com a presena de, no mnimo, 1/4 (um quarto) das

Signatrias e, em segunda convocao, com qualquer nmero. Art. 14. As deliberaes sero tomadas por maioria de votos dos membros presentes reunio, sendo que cada Signatria tem direito a 1 (um) voto. Captulo VI. Conselho de Auto Regulao Art. 15. O Conselho de Auto-Regulao. o rgo normativo e de administrao do Sistema de Auto-Regulao Bancria, composto por Conselheiros do Sistema, Conselheiros Independentes (conjuntamente denominados .Conselheiros Natos.) e por Conselheiros Setoriais (sendo os Conselheiros Natos e os Conselheiros Setoriais conjuntamente denominados "Conselheiros"). Art. 16. O corpo de Conselheiros Natos, limitado a 20 (vinte) pessoas, integrado: (i) em at 50% (cinquenta Por cento), por representantes das 10 (dez) Signatrias com as maiores bases de clientes, conforme divulgado pelo Banco Central do Brasil; (ii) em at 25% (vinte e cinco por cento), por representantes das demais Signatrias (sendo os membros referidos no Art. 16(i) e neste Art. 16(ii) conjuntamente denominados "Conselheiros do Sistema"); e (iii) em no mnimo 25% (vinte e cinco por cento), por representantes da sociedade civil, de ilibada reputao e notrio conhecimento acerca dos temas tratados nas normas da Auto Regulao (os "Conselheiros Independentes"). 1. Em havendo mais de 15 (quinze) Signatrias, o Conselho das Signatrias sortear aquelas que sero representadas no Conselho de Auto-Regulao, observando o sistema de rodzio. 2. A Signatria sorteada na forma do pargrafo anterior indicar 1 (um) de seus profissionais estatutrios para servir como Conselheiro do Sistema, o qual ser nomeado pelo Conselho das Signatrias. 3. Caber ao Conselho das Signatrias nomearem Conselheiros Independentes, com base nas indicaes de quaisquer Signatrias. As indicaes ao Conselho das Signatrias sero formalizadas em material anexo correspondncia de convocao da sesso que deliberar a nomeao. 4. Os Conselheiros Natos nomeados pelo Conselho das Signatrias apontaro o presidente do Conselho de Auto-Regulao (o "Presidente do Conselho de Auto-Regulao") e o vice-presidente (O Vice-Presidente do Conselho de Auto Regulao.), observando o sistema de rodzio. 5. O Conselho de Auto-Regulao no contar, a qualquer tempo, com mais de 1 (um) Conselheiro Nato por conglomerado financeiro. No haver suplentes. Art. 17. A Entidade Setorial conveniada ao Sistema de Auto-Regulao, nos termos do Art. 29, indicar, ao Conselho de Auto-Regulao, 1 (um) de seus integrantes para servir como representante no Conselho de Auto-Regulao (o .Conselheiro Setorial.). Os Conselheiros Setoriais no sero considerados para fins dos percentuais estabelecidos no Art. 16. Art. 18. Cada Conselheiro ter um mandato de 3 (trs) anos. A cada 18 (dezoito) meses 1/2 (metade) do corpo de Conselheiros Natos ser renovado. Art. 19. Os Conselheiros permanecero com os mesmos poderes e cargos aps o trmino de vigncia dos respectivos mandatos, at a posse de seus substitutos. 1. Caso um Conselheiro do Sistema ou Conselheiro Setorial renuncie, sofra perda de mandato ou seja, destitudo do Conselho de AutoRegulao por sua Signatria ou pela Entidade Setorial, conforme o caso, ensejando nova nomeao, a Signatria que o indicou (desde que no suspensa), ou a Entidade Setorial, ter a prerrogativa de indicar outro representante em at 30 (trinta) dias aps o evento, para que complete o restante do mandato do Conselheiro substitudo. 2. A ausncia injustificada, por parte de um Conselheiro, a mais de 2 (duas) reunies consecutivas ou a mais de 3 (trs) reunies alternadas em um perodo de 12 (doze) meses, implicar a perda do mandato. Art. 20. Os Conselheiros do Sistema e os Conselheiros Setoriais no faro jus a qualquer verba remuneratria ou reembolso em razo do desempenho de suas funes. Os Conselheiros Independentes podero receber verba remuneratria e ser reembolsados por despesas diretamente relacionadas ao desempenho de suas funes, conforme determinado pelo Conselho das Signatrias. Art. 21. Compete ao Conselho de AutoRegulao: (i) Admitir Signatrias, ad referendum do Conselho das Signatrias. (ii) Suspender Signatrias. (iii) Publicar as Regras e deliberar alteraes a este Cdigo e s Regras. (iv) Editar Normativos versando sobre assuntos de interesse coletivo, incluindo aqueles concernentes s prticas das Signatrias. (v) Estabelecer, por meio de resolues, as diretrizes, polticas e procedimentos do Sistema de Auto Regulao Bancria, incluindo (a) a poltica de comunicao referida no Art. 48, (b) o modelo de Relatrio de Conformidade, bem como o procedimento para seu preenchimento pelas Signatrias e critrios de anlise para a Diretoria de Auto Regulao, (c) o Selo da Auto-Regulao, e (d) o relatrio anual contendo informaes sobre as atividades desempenhadas e resultados alcanados pelo Conselho de Auto Regulao e pela Diretoria de Auto Regulao (o "Relatrio Anual"). (vi) Efetuar a reviso peridica das Regras, conforme indicado no Art. 7. (vii) Nomear e destituir o responsvel pela Diretoria de Auto Regulao, bem como supervisionar a Diretoria de Auto Regulao. (viii) Firmar convnios com Entidades Setoriais e instituir Comits Setoriais, conforme indicado no Art. 27. (ix) Deliberar sobre assuntos que entenda relevantes ao Sistema de Auto Regulao. Art. 22. O Conselho de Auto Regulao reunir-se- ordinariamente a cada 2 (dois) meses e, extraordinariamente, sempre que os interesses do Sistema de Auto- Regulao Bancria o exigirem.

1. A convocao do Conselho de AutoRegulao ser feita pelo Presidente do Conselho de Auto-Regulao com antecedncia mnima de 5 (cinco) dias, atravs de mensagem eletrnica para o endereo cadastrado junto Diretoria de Auto-Regulao. O aviso de convocao mencionar o dia, hora, local e assuntos da pauta. 2. O Conselho de Auto-Regulao poder ser convocado por iniciativa de 1/2 (metade) dos Conselheiros Natos. Art. 23. O Conselho de Auto-Regulao instalarse- com a presena de no mnimo 60% (sessenta por cento) dos Conselheiros Natos, devendo ser observada ainda a proporcionalidade prevista no Art. 16 entre Conselheiros do Sistema e Conselheiros Independentes. Art. 24. As deliberaes sero tomadas por maioria de votos dos membros presentes reunio, sendo que cada Conselheiro tem direito a 1 (um) voto. 1. O Conselheiro Setorial poder avocar competncia e deliberar qualquer item da pauta da reunio do Conselho de Auto-Regulao que tenha repercusso relevante sobre o setor que representa, salvo manifestao contrria por parte de 75% (setenta e cinco porcento) dos Conselheiros presentes reunio. 2. Em caso de empate, o Presidente do Conselho de Auto-Regulao ou, em caso de impedimento, o Vice-Presidente, proferir o voto de qualidade. 3. As deliberaes do Conselho de AutoRegulao constaro da ata da respectiva reunio. 4. Tero assento nas reunies do Conselho de Auto-Regulao, sem direito a voto, o Diretor Geral da Febraban e o responsvel pela Diretoria de AutoRegulao, cabendo a este ltimo elaborar as pautas e secretariar as reunies. Art. 25. Compete ao Presidente do Conselho de Auto Regulao (a) convocar e presidir as reunies ordinrias e extraordinrias do Conselho de Auto Regulao, (b) instaurar procedimentos disciplinares, conforme disposto no Art. 34, e (c) apreciar alegaes de suspeio e impedimento, conforme disposto no Art. 35 2. Art. 26. Compete ao Vice-Presidente do Conselho de Auto-Regulao substituir o Presidente do Conselho de Auto-Regulao em caso de impedimento. Captulo VII. Comits Setoriais Art. 27. O Conselho de Auto Regulao poder celebrar convnios com entidades representativas do setor financeiro, integrando-as ao Sistema de Auto Regulao Bancria mediante criao de comits setoriais com competncia temtica (os "Comits Setoriais"). Art. 28. Compete ao Comit Setorial: (i) No mbito de sua competncia temtica, propor e interpretar Normativos. (ii) Em procedimento disciplinar, emitir parecer sobre casos diretamente relacionados sua competncia temtica. (iii) Criar seu regimento interno, que dispor, no mnimo, sobre sua estrutura, funcionamento e rito para emitir parecer em procedimento disciplinar, o qual conter dispositivo anlogo quele disposto no Art. 35 2, que trata de suspeio. Art. 29. A Entidade Setorial designar os integrantes do Comit Setorial, indicando seu coordenador e vice-coordenador. 1. O coordenador do Comit Setorial ser nomeado Conselheiro Setorial pelo Conselho de Auto-Regulao. 2. O Conselheiro Setorial representar o Comit Setorial nas reunies do Conselho de AutoRegulao e nos Comits Disciplinares de que participe. Captulo VIII. Diretoria de Auto-Regulao Art. 30. A Diretoria de Auto Regulao. o rgo executivo do Sistema de Auto Regulao, subordinado ao Conselho de Auto Regulao. Cabe Diretoria da Febraban prover infraestrutura operacional Diretoria de Auto Regulao. Art. 31. Compete Diretoria de AutoRegulao: (i) Implementar as orientaes do Conselho de Auto Regulao. (ii) Desenvolver propostas relacionadas ao desenvolvimento do Sistema de Auto Regulao, incluindo aquelas listadas no Art. 21(v), para deliberao do Conselho de Auto Regulao. (ii) Orientar as Signatrias quanto ao correto preenchimento dos Relatrios de Conformidade. Aprovar o teor dos Relatrios de Conformidade, monitorando o cumprimento das obrigaes ali consignadas, de acordo com a poltica definida pelo Conselho de Auto-Regulao. (iv) Desenvolver e gerenciar processos e sistemas para monitorar a aderncia das Signatrias s normas da autorregulao. (v) Registrar denncias por parte das Signatrias. Notificar, ao Presidente do Conselho de Auto-Regulao, indcios de violao s normas da autorregulao e inadequao nos Relatrios de Conformidade, conforme indicado no Art. 34. (vi) Estruturar e manter, na pgina eletrnica da Febraban, uma rea especificamente destinada ao Sistema de Auto-Regulao, de forma a disponibilizar (a) a lista das Signatrias ativas e suspensas, (b) o Cdigo, as Regras e demais Normativos, (c) os pareceres e orientaes sobre o Cdigo e as Regras, (d) o ementrio dos julgados dos Comits Disciplinares, (e) as informaes relativas aos sistemas das Signatrias para atendimento a consumidores, (f) um sistema para receber denncias e manifestaes do pblico em geral, e (g) o Sistema de Divulgao de Tarifas de Produtos e Servios Financeiros da Febraban . STAR. (vii) Participar de atividades e eventos relevantes ao Sistema de Auto Regulao. (viii) Secretariar o processo de renovao do Conselho de Auto-Regulao. (ix) Elaborar o oramento referente ao Sistema de Auto-Regulao, que compor o oramento da Febraban. Art. 32. A Diretoria de Auto Regulao, ouvido o Conselho de Auto Regulao, poder instituir e coordenar grupos de trabalho para efetuar estudos e promover discusses e relacionados com o aperfeioamento

conhecimento do Sistema de Auto-Regulao, incluindo o contedo e a interpretao do Cdigo e das Regras, e temas para futuros Normativos (os "Grupos de Trabalho"). Os Grupos de Trabalho podero ser compostos por representantes das Signatrias, por membros de Comisses Tcnicas da Febraban e por outros convidados, conforme a convenincia e os temas a serem tratados. Captulo IX. Procedimento Disciplinar Art. 33. A Diretoria de Auto Regulao, em decorrncia da constatao de indcio de violao s normas da autorregulao ou ainda da verificao de inadequao no Relatrio de Conformidade, notificar a Signatria para que apresente, em 10 (dez) dias, a sua verso dos fatos narrados na notificao e, se for o caso, as aes corretivas pertinentes, consignando-as no Relatrio de Conformidade. Art. 34. Caso a Signatria no apresente resposta tempestiva e fundamentada, ou caso no altere adequadamente o Relatrio de Conformidade, a Diretoria de Auto Regulao dar conhecimento ao Presidente do Conselho de Auto Regulao, que convocar, em at 10 (dez) dias, um comit disciplinar adhoc (o "Comit Disciplinar") para apurar os fatos e julgar o caso. Art. 35. O Comit Disciplinar ser formado por 5 (cinco) Conselheiros, sendo no mnimo 2 (dois) Conselheiros Independentes, todos com direito a 1 (um) voto. 1. Excetuado o disposto no Art. 35 3, respeitado o regime de rodzio, o Comit Disciplinar ser formado mediante sorteio, do qual no participar o Conselheiro impedido por representar a Signatria instada. O relator ser sorteado dentre os membros do Comit Disciplinar. 2. Os Conselheiros apontados para integrar o Comit Disciplinar podero declarar-se suspeitos ou impedidos. facultado aos membros do Conselho de Auto Regulao arguir o impedimento ou a suspeio de qualquer Conselheiro apontado para integrar o Comit Disciplinar. A declarao e o requerimento de suspeio ou impedimento devero ser devidamente justificados, cabendo sua apreciao ao Presidente do Conselho de Auto Regulao. 3. Caso o procedimento disciplinar verse sobre matria de competncia tcnica de um Comit Setorial, o Presidente do Conselho de Auto-Regulao nomear relator o coordenador daquele Comit Setorial. Em caso de impedimento ou suspeio do coordenador, ser nomeado relator o vice-coordenador. Os demais integrantes do Comit Disciplinar sero definidos conforme indicado no Art. 35 1. 4. O Presidente do Conselho de Auto Regulao no participar de Comit Disciplinar. Art. 36. O relator enviar, no prazo de 7 (sete) dias a contar da instaurao do procedimento, mediante correspondncia escrita, notificao para que a Signatria apresente a sua defesa, por escrito, em at 10 (dez) dias. Art. 37. Na apresentao da defesa, a Signatria poder encaminhar uma proposta de celebrao de termo de compromisso, comprometendo-se a cessar ou corrigir seus atos. 1. O relator encaminhar a proposta de celebrao de termo de compromisso imediatamente aos demais integrantes do Comit Disciplinar e, conforme o caso, ao Comit Setorial envolvido. 2. O Comit Disciplinar poder apresentar contraproposta, outorgando poderes ao relator para estipular as condies do termo de compromisso, e indicando um prazo para que o relator apresente as condies finais pactuadas com a Signatria. 3. Na apreciao da proposta de termo de compromisso, o Comit Disciplinar levar em considerao a convenincia e a oportunidade, bem como a natureza da infrao. Concordando com a proposta de termo de compromisso, o Comit Disciplinar estabelecer as condies que devero ser observadas pela Signatria em seu cumprimento. 4. O termo de compromisso ser consignado no Relatrio de Conformidade, e s poder ser celebrada uma nica vez por Signatria, relativamente a apuraes da mesma natureza. 5. A celebrao do termo de compromisso suspender o curso do procedimento disciplinar, que somente ser arquivado aps cumprimento integral e comprovado das obrigaes assumidas pela Signatria. 6. Uma vez verificado o cumprimento das obrigaes assumidas pela Signatria no termo de compromisso, o relator encaminhar a matria ao Comit Disciplinar, que deliberar o arquivamento do procedimento disciplinar, no prazo mximo de 60 (sessenta) dias. 7. O termo de compromisso no importar confisso quanto matria de fato, nem reconhecimento de infrao. 8. Na impossibilidade de se chegar a um acordo quanto ao termo de compromisso, ou na hiptese de descumprimento de qualquer das obrigaes assumidas em termo de compromisso, o procedimento ser retomado. Art. 38. Recebida ou no a defesa, o relator elaborar, quando cabvel, um roteiro das providncias para apurao dos fatos, os quais sero registrados em relatrio. A apurao de fatos poder ser efetuada por uma empresa de auditoria independente. Art. 39. O relator encaminhar aos demais membros do Comit Disciplinar e, conforme o caso, aos membros do Comit Setorial, cpia do relatrio e da defesa da Signatria, em at 10 (dez) dias aps o trmino do prazo fatal para a apresentao da defesa de que trata o Art. 36, designando data para julgamento, a ser realizado no prazo mximo de 10 (dez) dias. O relator dar conhecimento Signatria sobre todos os atos e documentos ocorridos ou produzidos antes da sesso de julgamento. Art. 40. A sesso de julgamento ser instalada com a presena de todos os membros do Comit Disciplinar e iniciar com a leitura do relatrio pelo relator que, em seguida, dar a palavra aos representantes da Signatria para o oferecimento das razes finais da defesa pelo prazo mximo de 30 (trinta) minutos. Art. 41. Terminado o prazo para o oferecimento das razes finais da defesa, o relator e os demais membros do Comit Disciplinar, nessa

ordem, proferiro os respectivos votos em sesso fechada, sem a presena da Signatria. 1. A deciso ser tomada por maioria de votos dos membros do Comit Disciplinar, vedada a absteno. 2. Na hiptese do Art. 35 3, o relator proferir seu voto em conformidade com o parecer do Comit Setorial. Art. 42. A Signatria que descumprir as normas da Auto Regulao estar sujeita a: (i) Recomendao do Comit Disciplinar para o ajuste de sua conduta, encaminhada atravs de carta reservada. (iii) Recomendao do Comit Disciplinar para o ajuste de sua conduta, encaminhada atravs de carta com o conhecimento de todas as Signatrias, cumulada com a obrigao de pagar uma contribuio entre 1 (uma) e 10 (dez) vezes o valor da menor anuidade paga por uma Associada da Febraban. (iv) Suspenso de sua participao no Sistema de Auto Regulao Bancria, com a interrupo do direito de uso do Selo da Auto Regulao e a perda do mandato de seu Conselheiro no Conselho de Auto regulao, cumulada com a obrigao de pagar uma contribuio entre 5 (cinco) e 15 (quinze) vezes o valor da menor anuidade paga por uma Associada da Febraban. 1. O Comit Disciplinar determinar a medida considerando a gravidade, o impacto para o Sistema de Auto Regulao Bancria e a reincidncia da infrao. 2. Na imposio de suspenso, referendada pelo Conselho de Auto Regulao conforme disposto no Art. 21(ii), o Comit Disciplinar estabelecer o prazo e as condies a serem observadas pela Signatria para a cessao da referida medida. 3. A obrigao de pagar contribuio ao Sistema de Auto Regulao Bancria poder ser complementada pela obrigao de custear ou adotar aes especficas para fortalecer a credibilidade do Sistema Financeiro perante o pblico em geral, limitada a 5 (cinco) vezes o valor da menor anuidade paga por uma Associada da Febraban. 4. A imposio de qualquer das medidas previstas neste Artigo implicar obrigao de pagamento dos custos diretos decorrentes do procedimento disciplinar, especialmente do custo associado empresa de auditoria independente referida no Art. 38. A obrigao de pagamento referida neste pargrafo limitada a 2 (duas) vezes o valor da menor anuidade paga por uma Associada da Febraban. 5. Revertero em favor da dotao oramentria do Sistema de Auto-Regulao Bancria os valores arrecadados pela imposio das contribuies tratadas neste Artigo. Art. 43. Concludo o julgamento, o relator lavrar a deciso, dando cincia inequvoca Signatria. 1. O relator redigir um resumo do julgamento, com seus fundamentos e concluses, para conhecimento pblico. Na hiptese do Art. 42(i), as partes sero mantidas em sigilo. 2. Na reunio do Conselho de Auto-Regulao subsequente ao julgamento, caber ao relator ou ao Conselheiro condutor do voto vencedor expor de forma sumarizada o histrico do julgamento. Art. 44. A deciso do Comit Disciplinar poder ser revista pelo Conselho de Auto Regulao (a) quando se tratar de deciso no unnime fundamentada em interpretao das normas da Auto Regulao diversa da que haja dado outro Comit Disciplinar, (b) quando houver fato novo ou Normativo novo que altere o dispositivo sobre o qual a deciso tenha se fundamentado, ou (c) em caso de irregularidade do procedimento disciplinar que possa invalid-la. 1. O pedido de reviso poder ser proposto em at 1 (um) ano, contado da data do julgamento. 2. A reviso pelo Conselho de Auto Regulao dar-se- em at 90 (noventa) dias do pedido, observado o disposto no Art. 35 2, que trata de impedimento e suspeio. Art. 45. Os participantes dos procedimentos descritos neste Captulo IX devero guardar absoluto sigilo sobre as informaes e documentos a que tenham acesso. Captulo X. Disposies Gerais e Transitrias Art. 46. O Conselho das Signatrias nomear o primeiro corpo de Conselheiros em at 30 (trinta) dias da entrada em vigor deste Cdigo. Art. 47. Em exceo regra disposta no Art. 18, metade do 1 corpo de Conselheiros ter mandato at Abril de 2010 e a outra metade ter mandato at Outubro de 2011. Art. 48. O Conselho de Auto Regulao ter o prazo de 60 (sessenta) dias, contados da entrada em vigor deste Cdigo, para publicar as Regras e aprovar uma poltica de comunicao versando sobre (a) a forma pela qual a Signatria comunicar a existncia e o acesso s Regras a toda a sua base de clientes ativos, (b) os documentos que, em conjunto com as Regras e o Cdigo, sero utilizados pelas Signatrias para dar publicidade ao Sistema de Auto Regulao Bancria, (c) a campanha publicitria de lanamento do Sistema de Auto-Regulao Bancria, incluindo o seu custeio pelas Signatrias e Febraban, e (d) outros temas relacionados comunicao e publicidade do Sistema de AutoRegulao Bancria. Art. 49. O Conselho de Auto Regulao ter o prazo de 60 (sessenta) dias, contados a partir da data da entrada em vigor deste Cdigo, para aprovar o modelo de Relatrio de Conformidade. Aps receberem o modelo de Relatrio de Conformidade, as Signatrias tero o prazo de 60 (sessenta) dias para preencher tal documento e entreg-lo Diretoria de AutoRegulao. Art. 50. As Signatrias devero adaptar seus produtos, servios e procedimentos ao disposto nas Regras at 1 de janeiro de 2009, data em que podero iniciar a utilizao do Selo da Auto-Regulao, nos termos do Art. 4 5. Art. 51. Os prazos indicados neste Cdigo computar-se-o em dias corridos, excluindo o dia de comeo e incluindo o do vencimento. ANEXO AO CDIGO DE AUTOREGULAO BANCRIA

Termo de Adeso ao Sistema de Auto Regulao Bancria Pelo presente instrumento, [nome da instituio], inscrita no C.N.P.J. sob o n, com sede na [endereo da instituio], na qualidade de Associada da Federao Brasileira de Bancos. FEBRABAN declara que adere ao Cdigo de Auto-Regulao Bancria, obrigando a si e as suas controladas e coligadas sujeitas fiscalizao do Banco Central do Brasil a respeit-lo fielmente, assumindo todos os direitos e obrigaes decorrentes do mesmo e sujeitando-se s penalidades cabveis, tornando-se assim Signatria do Sistema de Auto Regulao Bancria. O presente termo de adeso e a cpia do Cdigo de Auto Regulao Bancria so firmados em 2 (duas) vias de igual teor e forma, uma das quais ser arquivada na sede da FEBRABAN. [data] [assinatura] [nome do representante legal da instituio]
regulamente pelas instituies financeiras monetrias. (D) A Transferncia Eletrnica Disponvel (TED) uma modalidade gil de transferncia de fundos entre contas de depsitos a vista. (E) O DOC usado para transferir recursos entre bancos e seu valor inferior a R$ 4.999,99. 03. Com relao aos sistemas de captao de recursos das instituies financeiras, julgue os prximos itens. Marque V ou F. ( ) O CDB pode ser Pr-fixado ou ps-fixado, mas tem prazo mnimo de 30 dias. ( ) O CDB e o RDB podem ser nominativos e ao portador, ms s o CDB transferido por endosso em preto. ( ) Tanto o CDB quanto o RDB podem ser negociado no mercado secundrio.. ( ) Liquidao fsica e uma transao de compras e venda de ttulos a entrega de numerrio em espcie do vendedor para o comprador.
EXERCCIOS PROVAS E OUTRAS

01. Julgue os itens a seguir, acerca da estrutura do Sistema Financeiro Nacional (SFN). E marque a resposta correta. (A) No que se refere superviso bancria e fiscalizao prudencial, o BACEN seque as determinaes do Conselho Monetrio Nacional (CMN). (B) A CEF (Caixa Econmica Federal) que uma empresa pblica supervisionada, no que se refere s operaes que realiza, exclusivamente pela Comisso de Valores Mobilirios. (C) As resolues que regulam o SFN so editais pelo CMN, que tem funes executivas. (D) As cooperativas de crdito no so classificadas como instituies financeiras e no est autorizada a realizar operaes por meio de depsitos a vista e a prazo de associados. (E) Dos trs que compem o CMN, um deles o ministro da Fazenda. Que ser o vicepresidente. 02. Considerando que um Banco Comercial que oferece a seus clientes produtos e servios financeiros, julgue os itens que se seguem. E marquem o item errado. (A) Os bancos comerciais podem manter contas de depsito vista. (B) O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) um tipo de depsito vista. (C) Contas de depsito vista so popularmente denominadas contas correntes, e so usadas
( ) Liquidao financeira a entrega, do comprador para o vendedor, de determinado montante de recursos previamente acertado entre as partes quando elas realizam transao de compra e venda de ttulos. a) b) c) d) e) VVVFF VFFVV VFFFV VFVFV FFFFV
04. O Sistema Financeiro Nacional (SFN) composto por rgos de regulao, por instituies financeiras, e auxiliares, pblicas e privadas, que atuam na intermediao de recursos dos agentes econmicos (pessoas, empresas, governo). Com relao ao SFN, julgue os itens que se seguem. Marque o item coreto.
(A) So consideradas instituies financeiras as pessoas jurdicas, pblicas ou privadas, que tenham como atividade

principal ou acessria a coleta, a intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. (B) A rea normativa do SFN tem como rgo mximo o Banco Central do Brasil (BACEN). (C) O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social uma das principais entidades supervisoras do SFN. (D) O SFN atua na intermediao financeira, ou seja, no processo pelo qual os agentes deficitrios, com sobras de dinheiro, transferem esses recursos para agentes superavitrios, com falta de dinheiro. (E) O mercado Monetrio aquele que tem como objetivo operar intermediando crdito e vender seguros. 05. O Conselho Monetrio Nacional (CMN), institudo pela Lei n.o 4.595/1964, um rgo normativo, responsvel pelas polticas e diretrizes monetrias para a economia do pas. No que concerne ao CMN, julgue os itens seguintes. Marcando V ou F. ( ) competncia do CMN definir a forma como BB administra as suas reservas de moeda no mercado. ( ) O CMN o rgo formulador da poltica da moeda, crdito e cmbio, devendo atuar at mesmo no sentido de promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vista maior eficincia do sistema de pagamento e de mobilizao de recursos. ( ) O SFN tem como rgo executivo central O BACEN, que estabelece normas a serem observadas pelo CMN. ( ) As funes do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia e regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos. ( ) Entre as funes do CMN inclui a de zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras a) b) c) FVFVF VFVFV FVFVV d) e) FFFVV FVFFV
06. O BACEM, criado pela Lei n.o 4.595/1964, uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da Fazenda, com sede e foro na capital da Repblica e atuao em todo territrio nacional. Com relao ao BACEN, julgue os prximos itens. Marque o correto. (A) Alm de autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das instituies financeiras. Emitir moeda e executar os servios do meio circulante compete tambm ao BACEN traar as polticas econmicas, das quais o CMN o principal rgo executor. (B) As atribuies do BACEN incluem: estabelecer as condies para o exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras, vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas. (C) O BACEN no tem competncia para regulamentar, autorizar o funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao. (D) Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras e a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papeis so as atribuies do BACEN. (E) O BACEN a autoridade do mercado se capitalizao, pois ele que intervm na sociedade de Capitalizao quando ela fica sem liquidez.
07. A CVM, autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, instituda pela Lei n. 6.385/1976, um rgo normativo do SFN voltado para desenvolvimento, disciplina e a fiscalizao do mercado mobilirio. correto afirmar que a CVM: (A) No exerce a funo de assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios e a de estimular a formao

de poupana e sua aplicao em valores mobilirios. o rgo do SFN que se responsabiliza pela fiscalizao das operaes de cambio e dos consrcios. Tem como um de seus objetivos assegurarem o acesso do pblico s informaes acerca dos valores mobilirio. A CVM dentro de uma poltica de descentralizao de suas atividades autorizou as Bolsas a fiscalizarem suas operaes e seus operadores sempre sem a sua superviso. A CVM nunca pode fiscalizar uma S/A de capital fechado, mesmo na emisso de comercial papers. denominao social, deve constar a palavra Banco, exceto no caso da Caixa Econmica Federal (Caixa), que um banco mltiplo. ( ) Os bancos comerciais podem captar depsitos vista, mas no podem captar a prazo, o que est facultado apenas aos bancos de investimento. ) Os Bancos de Investimentos podem operarem com o setor pblico, mas restrito a empreendimentos imobilirios.
(B)
(C)
(D)
(E)
( ) As Sociedades de arrendamento Mercantil por serem instituies financeiras no monetrias podem captarem recursos com debntures. ( ) As Corretoras de valores Mobilirios e as Distribuidoras de valores Mobilirios so instituies financeiras que podem operar no recinto das Bolsas de Valores e das Bolsas de Mercadoria e Futuro. a) b) c) d) e) FFFFF FFFVV FFFFV FFVVV FVVVV
08. O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um rgo colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda. Com relao ao CRSFN, julgue os itens a seguir. Marque o correto. (A) atribuio do CRSFN: Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia, bem como regular os valores interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos. (B) De deciso em processo administrativo oriundo do BACEN, da CVM, da Secretaria de Comrcio Exterior ou da Secretria da Receita Federal, cabem recursos ao CRSFN, no prazo estipulado na intimao, devendo o interessado entreg-lo mediante recibo ao respectivo rgo instalador. (C) atribuio do CRSFN, julgar, em segunda e ltima instancia administrativa, os recursos interpostos das decises relativas s penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN quanto a matrias relativas aplicao de penalidades por infrao legislao do sistema financeiro. (D) O presidente do CRSFN um representante do ministrio da Fazenda e o vice-presidente o representante do BACEN. (E) O CRSFN um rgo que tem funo e deciso judiciais, com destaque de aplicar as penalidades no SFN. 09. Marque V ou F nas opes abaixo. ( ) Todo banco comercial deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima e, na sua
10. O segmento de crdito cooperativo brasileiro conta com mais de trs milhes de associados em todo Brasil, nmero que se encontra em significativa expanso. O segmento tem-se caracterizado, nos ltimos anos, por uma trajetria de crescimento e constante mudana em relao ao perfil das cooperativas. A participao das cooperativas de crdito nos agregados financeiros do segmento bancrio crescente. As cooperativas de crdito observam, alm da legislao e das normas do SFN, a Lei n. 5.764/1979, que define a poltica nacional de cooperativismo e institui o regime jurdico das sociedades cooperativas. Com relao s cooperativas de crdito, julgue os prximos itens. Marque o item correto.
(A) As cooperativas de crdito esto autorizadas a realizar operaes de

captao por meio de depsitos vista e depsitos a prazo somente vindos de associados. As cooperativas de crdito podem conceder crdito somente a brasileiros maiores de 21 anos de idade, por meio de desconto de ttulos, emprstimos e financiamento, e realizar aplicaes de recursos no mercado financeiro. As cooperativas de credito podem adotar, em sua denominao social, tanto a palavra cooperativa, como Banco, dependendo de sua poltica de marketing e de deu planejamento estratgico. As cooperativas de crditos so equiparadas aos Bancos por lei por isso elas podem ser passivas de falncia. As cooperativas de crdito para serem criadas no precisa terem a autorizao do BACEN para funcionar julgue o item baixo. Marque o item correto. (A) As entidades fechadas de previdncia complementar correspondem aos fundos de penso e so organizadas sob a forma de empresas privadas, sendo somente acessveis aos empregados de uma empresa ou a um grupo de empresas. (B) Com relao Superintendncia de seguros privados (SUSEP), autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, cuja sua funo normalizar os seguros especiais. (C) A SUSEP dotada de personalidade jurdica de direito privado, com relativa autonomia administrativa e financeira. (D) A PREVIC substituiu a Secretaria de previdncia complementar como com a funo de estabelecer as polticas sobre previdncia complementar. (E) O IRB pode fazer resseguro, por isso ele uma autarquia publica Federa. 13. Assinale a opo correta dentre os documentos abaixo, aquele que, de acordo com o manual de normas e instrues do Banco Central, sempre exigido quando da abertura de contas de depsito a vista junto instituio financeira: (A) No caso de Pessoa Fsica, Cadastro de pessoa fsica e comprovante de resistncia. (B) No caso de Pessoa Fsica, Documento de Identidade (RG). (C) No caso de Pessoa Jurdica, comprovante de inscrio no cadastro nacional de pessoa jurdica e documento de extino da pessoa jurdica registrado. (D) No caso de Pessoa Jurdica, documentos que qualifiquem o mandatrio, representante ou proposto a movimentar a conta. (E) No caso de pessoa Fsica, documento de identificao, CPF e comprovante de endereo. 14. Quanto ao cheque completa-se: (A) Pelo aceite dado pelo beneficirio
(B)
(C)
(D)
(E)
11. Com relao s Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios (SCTVMs), que so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, julgue os itens a seguir. Marque a errada.
(A) As SCTVMs so supervisionadas pela CVM quando operam valores mobilirios, mas na intermediao das operaes com ttulos emitidos pelo SFN so fiscalizados pelo BACEN. (B) As SCTVMs podem emitir certificados de depsitos de aes, intermediarem operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes de custodia e realizar operaes compromissadas. (C) So objetivos das SCTVs: praticar operaes de compra e venda de metais preciosos no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiros. (D) As SCTVMs operam num mercado mais amplo que as SDTVMs. Por serem operadoras exclusivas nos Bolsas. (E) Todas as anteriores esto erradas.
12. Com referncia ao Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar,

(B) Pelo saque independente da assinatura do emitente (C) Denominao cheques; ordem pura e simples de pagar soma indicada em cifra e por extenso; identificao do banco sacado; local de emisso, assinatura do emitente, identificao do emitente, e a data de abertura da respectiva conta. (D) Pela assinatura do emitente que no requisito da validade. (E) O cheque pode ser cruzado, administrativo, avulso, visado e especial, destes, o mais importante o cheque especial por ter garantia de pagamento. 15. Assinale a alternativa correta. (A) Os Bancos comerciais Cooperativados so constitudos por cooperativas de crdito de pessoas, podendo operar com agencias em todo pas. (B) A CEF pode operar com cmbio e entoas as operaes, ms integra o sistema brasileiro de poupana e emprstimo. (C) O Governo tem poder sobre a fixao da taxa de juros, pois no controla certos instrumentos de poltica monetria como o mercado aberto. (D) A taxa de juros que precifica os ativos do governo no mercado denominada taxa SELIC, constituindo-se na taxa de juros mais alta do sistema econmico. (E) A taxa de juros estabelecida livremente no mercado taxa SELIC a ser comparada com os retornos oferecidos pelos investimentos com risco. 16. O Sistema Financeiro (SFN), constitudo por instituies financeiras pblicas e privadas, existentes no pas, e tem suas autoridades de apoio, entre elas podemos destacar o BNDES que: (A) Opera no longo e mdio prazo no setor produtivo do pas. (B) No pode operar no setor pblico. (C) uma autarquia federal, vinculado ao ministrio da Fazenda. (D) um banco de fomento, na forma de S.A. (E) Opera com empresas de todo pas, ms no administra os recursos das privatizaes. 17. As Bolsas de valores e as Bolsas de mercadorias e futuro so empresas privadas na forma de S.A de capital aberto e tem por finalidade bsica: (A) Nas Bolsas de valores so negociados ativos emitidos por S.A de capital aberto e de capital fechado. (B) Compra e venda de aes no mercado da Bolsa de Valores, so fiscalizadas pelas prprias Bolsas de valores, sempre com a superviso da CVM. (C) Na Bolsa de Mercadoria e de Futura so negociados mercadorias exclusivamente com entrega a futura. (D) Captao de recursos no mercado internacional (E) Emitir debnture de competncia das bolsa de valores por ser uma instituio financeira. 18. Com relao aos sistemas de liquidao e custdia, julgue os prximos itens. Marque V ou F. ( ) O sistema Especial de Liquidao e de Custdia (SELIC) prov maior segurana aos compradores e vendedores de ttulos pblicos. ( ) Em uma transao de compra e venda de determinado ttulo realizada pela CETIP, o preo do titulo definido por ela, sendo as partes obrigadas a aceitar as condies estipuladas por essa empresa. ( ) Um sistema de liquidao e custodia aquele no qual se d a liquidao fsica e financeira das compras e vendas de ttulos e de outros papis. ( ) Liquidao fsica e uma transao de compras e venda de ttulos a entrega de numerrio em espcie do vendedor para o comprador.
( )Liquidao financeira a entrega, do comprador para o vendedor, de determinado montante de recursos previamente acertado entre as partes quando elas realizam transao de compra e venda de ttulos. f) g) h) i) j) VVVFF VFFVV VFFFV VFVFV FFVVF

19. O SELIC Sistema Especial de Liquidao e Custdia foi desenvolvido em 1979 pelo Banco Central do Brasil e pela ANBIMA (Associao Brasileira das Instituies do Mercado Aberto) com a finalidade de: (A) Custodiar os ttulos pblicos e privados negociados no mercado aberto antes de sua liquidao financeira. (B) Liquidar financeiramente as aes negociadas no mercado de Bolsa de Valores e custodiar os ttulos pblicos. (C) Regular e fiscalizar a atividade de liquidao e custdia dos ttulos pblicos federais, exercida pelas instituies financeira. (D) Verificar e controlar o ndice de liquidez dos ttulos pblicos e privados antes de sua custodia (E) Controlar e liquidar financeiramente as operaes de compra e venda de ttulos pblicos e manter duas custodia fsica e escritural. 20. A superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) o rgo responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao. Em relao a esse rgo, considere as atribuies abaixo: I Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do Conselho Nacional de Seguro Privados. II Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores do mercado de seguros, previdncia aberta e capitalizao. III Regular e fiscalizar as operaes de compra e venda de aes e ttulos pblicos realizados no mercado do balco. IV Prover recursos financeiros para as sociedades do mercado de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao por meio de aporte de capital, quando necessrio. (A) (B) (C) (D) (E) I, II e IV I, II e V III, IV e V I, II, III e IV II, III, IV e V
21. Os depsitos vista so os recursos captados dos clientes pelos bancos comerciais que, para facilitar livre movimentao desses recursos, disponibilizam o servio bancrio sem remunerao denominado. (A) (B) (C) (D) (E) 22. Certificado de Depsito Bancrio Conta Corrente Poupana Carto de Crdito Fundo de Investimento Atualmente os grandes bancos do mercado financeiro realizam desde as atividades mais simples, como o pagamento de um ttulo, at as mais complexas, como as operaes de Corporate Finance, que envolve a:
(A) Realizao de um contrato de cmbio para viabilizar as exportaes e as importaes. (B) Realizao de atividades corporativas no exterior. (C) Gesto de ativos no segmento corporativo. (D) Manuteno de contas correntes de expatriados no exterior. (E) Intermediaes de fuses, cises, aquisies e incorporaes de empresas.
V Disciplinar e acompanhar os investimentos das entidades do mercado de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas. So atribuies da SUSEP APENAS:
23. A letra de cmbio o investimento de captao especifico das sociedades de credito, financiamento e investimento, sempre emitidos com base em uma transao comercial e que, posteriormente ao aceite, ofertada no mercado financeiro. A letra de cmbio caracterizada por ser um ttulo:
(A) Ao portador, flexvel quanto ao prazo de vencimento. (B) Nominativo, com renda fixa e prazo determinado de vencimento.

(C) Atrelado variao cambial. (D) Negocivel na Bolsa de Valores, com seu rendimento atrelado o dlar. (E) Pertencente ao mercado futuro de capitais, com renda varivel e nominativa. por sua conta e risco, de coloc-lo no mercado. Rentabilidade das aes no mercado, responsabilizando-se por devolver o dinheiro empresa emissora em caso de uma desvalorizao repentina. Renovao da subscrio das aes colocadas no mercado e que no encontraram compradores interessados. Oferta global das aes da empresa tanto no pas quanto no exterior, assumindo todos os riscos relacionados oscilao de mercado. Prtica de melhores esforos para revender o Maximo de uma emisso de aes para seus clientes por um prazo determinado.
(B)
(C) 24. Para financiar necessidades de curto prazo, algumas empresas utilizam linhas de credito abertas com determinado limite cujos encargos so cobrados de acordo com sua utilizao, sendo o credito liberado aps a entrega de duplicatas, o que garantir a operao.
(D)
(E)
(A) (B) (C) (D) (E)
Crdito Direto ao Consumidor (CDC). Emprstimo compulsrio. Crdito rotativo. Capital alavancado. Cheque especial.
25. Com finalidade de captao de recursos, muitas empresas abrem seu capital e emitem aes para serem negociadas no mercado primrio ou secundrio, dependendo da ocasio da emisso das aes. A emisso de aes no mercado primrio ocorre quando a: (A) Negociao realizada no prego da Bolsa de Valores. (B) Negociao das aes no se concretizou no mercado secundrio. (C) Empresa emite aes para negociao somente com empresas do setor primrio. (D) Empresa emite pela primeira vez aes para serem negociadas no mercado. (E) Rentabilidade das aes no atingiu o patamar desejado. 26. As operaes de underwriting (subscrio) so praticadas pelos bancos de investimento que realizam a intermediao da distribuio de ttulos no mercado. A garantia Firme um tipo de operao de underwriting no qual a instituio financeira coordenadora da operao garante a:
27. O mercado de cmbio envolve a negociao de moedas estrangeiras e as pessoas interessadas em movimentar essas moedas. O cmbio manual a forma de cmbio que: (A) Pratica a importao e a exportao por meio de contratos. (B) Pratica a troca de moedas estrangeiras por uma mercadoria. (C) Envolve a compra e venda de moedas estrangeiras em espcie. (D) Envolve a troca de ttulos ou documentos representativos da moeda estrangeiras. (E) Exerce a funo de equilbrio na balana comercial externa. 28. As companhias ou sociedades annimas podem ser classificadas como aberta ou fechadas. So classificadas como abertas quando: (A) Seu passivo est atrelado a opes de mercado futuro. (B) Seus principais ativos so aes de outras companhias de capital aberto. (C) Suas estruturas de capital permitem a entrada de scios estrangeiros. (D) Suas aes so negociadas na Bolsa de Valores ou no mercado balco. (E) Suas aes so propriedades dos scios fundadores e no esto venda.
(A) Colocao dos lotes de ao a um determinado preo previamente pactuado com a empresa emissora, encarregando-se
29. A caderneta de poupana a aplicao mais simples e tradicional

no mercado financeiro nacional, sendo uma das poucas em que o cliente pode aplicar pequenas somas e ter liquidez. Atualmente, a maior vantagem da caderneta de poupana em relao a outros investimentos a: (A) Flexibilidade na data dos saques sem prejudicar os rendimentos. (B) Flexibilidade no registro da documentao para abertura da conta. (C) Iseno de taxas e tarifas bancrias. (D) Iseno de imposto de renda. (E) Maior rentabilidade oferecida. 30. O leasing uma operao de aluguel com caracterstica de um financiamento, foi criado na Europa e hoje uma operao muito usada no Brasil e no mundo, ar respeito dessa operao, Marque o item correto: (A) O leasing financeiro tem como caracterstica o seu prazo, pois ele pode ser rompido antes desse. (B) O leasing operacional pode ser rompido a qualquer momento sem aviso prvio. (C) No leasing, o bem arrendado fica no nome do arrendatrio quando ele financeiro, quando no final do contrato foi feito opo de compra. (D) O leasing tributado pelo valor final em funo da compra do bem pelo arrendatrio. (E) O leasing a operao de aluguel com prazo definido, que pode ser feito por pessoa fsica ou jurdica e que o bem pode ser novo ou usado. Por isso que ele no tem IOF. privilgio geral sobre o ativo da emissora, no impedindo, contudo, a negociao dos bens que compem esse ativo. Tal garantia constituda por todo o ativo da companhia emitente, ativo este que pode ser alterado no curso dos negcios da companhia at o prazo de vencimento das debntures. d) O prazo de vencimento no estabelecido na escritura de emisso assim como as condies em que o vencimento pode ser antecipado. e) Debnture, pode ser comparado com o comercial peper, principalmente em relao aos prazos e garantias. 32. A cerca do mercao e dos contratos de cambio, marque a opo correta em relao a legislao atual. a) A liquidao, o cancelamento e a baixa de contrato de cmbio no elidem responsabilidades que possam ser imputadas s partes e ao corretor interveniente, nos termos da legislao e regulamentao vigentes, em funo de apuraes que venham a ser efetuadas pelo Banco Central do Brasil. b) As instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, autorizadas a operar no mercado de cmbio, no devem registrar no SISBACEN as suas operaes. c) facultado s corretoras de cmbio, e os Bancos na condio de intermediadoras nas operaes de cmbio, efetuar registro de contratao por meio da transao, para posterior efetivao pelo banco autorizado. d) At a data da liquidao do contrato de cmbio, eventuais alteraes, cancelamentos ou baixas no so promovidos nas funes especficas disponveis no SISBACEN e sujeitam-se s normas aplicveis s operaes da espcie. e) No so registradas no SISBACEN e dispensadas da formalizao do contrato de cmbio, as operaes de cmbio em que o prprio banco seja o comprador e o vendedor da moeda estrangeira. 33. A Lei 10.214, que foi o marco legal da reforma do sistema de pagamentos brasileiro, estabelece, entre outras coisas, que: compete ao Banco Central do Brasil definir quais sistemas de liquidao so considerados sistemicamente
31. . A respeito dos itens abaixo, analise e escolha a opo correta: a) A finalidade do debenture e satisfazer, de maneira mais econmica, as necessidades financeiras das sociedades por aes, evitando, com isso, os contratempos das constantes e caras operaes de curto prazo, junto ao mercado financeiro. b) A Lei n 6.404/76 (Lei das Sociedades Annimas - S.A.) o texto bsico que regula a emisso de debntures, aplicando-se, outroa ssim, as normas regulamentares editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, Comisso de Valores Mobilirios - CVM e Banco Central do Brasil. c) A Debanture subordinado a mais usada no mercado, pois assegura debnture

importantes, embora existam vrios meios de transferncias dentro do SPB. A cerca desse produto analise os itens abaixo. a) Os bens oferecidos em garantia no mbito dos sistemas de compensao e de liquidao so penhorveis; b) O SPB um conjunto de normas, regras e procedimentos de conduta nas operaes que envolvam as transferncias de recursos no SFN e o TED deu mais segurana a esse sistema. c) admitida compensao unilateral de obrigaes no mbito de um sistema de compensao e de liquidao. d) Os cheques so regulados segundo os princpios gerais do Cdigo civil Brasileiro. e) O TED e o DOC so usados para transferir recursos no mbito do SPB, mas s o TED circula na cmara de compensao. 34. O Banco do Brasil uma das autoridades de apoio do SFN, ele o primeiro banco a funcionar no pas e j passou por muitas mudanas, sempre prestando servio a nao. cerca do BB, marque o item correto abaixo: a) O BB o agente do governo federal do crdito rural, sempre implementando as polticas publicas a cerca desse crdito. b) O BB o Agente do tesouro nacional ele que paga e recebe os recursos do governo federal. c) Como prestador de servio do SFN ele BB, que executa os servios de compensao. d) O BB tambm atua nas polticas de incentivos as exportaes do, pois, financiando o programa do governo federal de incentivo as exportaes. e) todos os itens acima esto corretos. 35. A negociao de valores comeou na Grcia antiga. A primeira bolsa no padro que conhecemos hoje foi fundada em Bruges, na Blgica, no sculo XIII. O termo bolsa viria do nome do negociante Van Der Burse, dono da casa em que se realizavam as assemblias de comerciantes. A Bolsa de Fundos Pblicos de Londres, outro cone do capitalismo mundial, foi fundada em 1698, e a maior bolsa do mundo, a de Nova York, surgiu em 1792. No Brasil, as bolsas de valores surgiram bem depois: a primeira foi criada em 1845 no Rio de Janeiro e a de So Paulo foi fundada quase meio sculo depois, em 1890. poca, 21/5/2007. Tendo o texto acima como referncia inicial, julgue os itens a seguir, relativos estrutura do SFN. Arque a resposta correta. A) A BOVESPA uma associao civil sem fins lucrativos, cujo patrimnio constitudo pelos recursos advindos das sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios, que adquirem ttulos patrimoniais, tornando-se membros da associao. B) Megabolsa. um sistema de negociao, que permite s sociedades corretoras e as sociedades distribuidoras, a partir de seus escritrios, cumprirem as ordens de clientes. Pelo sistema eletrnico de negociao, a oferta de compra ou venda feita por meio de terminais de computador, ao passo que o encontro das ofertas e o fechamento so realizados automaticamente pelos computadores da BOVESPA. C) Os scios de uma S/A so denominados acionistas, que pode ter suas aes ordinrias ou preferncias. Aes ordinrias quer dizer que ele vota e tem prioridade nos recebimentos dos dividendos. D) Quando uma S/A quer reduzir seu preo patrimonial de suas aes ela convoca seus 36. A cerca do mercado primrio e secundrio marque o item correto abaixo. A) Quando um Banco emite um CDB ou um RDB para venda ao poupador ele pratica uma operao no mercado secundrio, porque o CDB pode ser vendido a um terceiro. B) O Tesouro Nacional emite seus ttulos via leiles ao publico usando os DILERES, isto uma operao de mercado primrio. Mas no pode vender ttulos pblicos federais no mercado secundrio. C) Quando se negocia uma ao na Bolsa de valores quer dizer que operou o mercado secundrio, pois as aes podem ser negociadas nas bolsas em qualquer mercado. D) Mercado primrio aquele que se negocia qual quer titulo no SFN, mesmo na operao feita nas bolsas. E) O mercado primrio pode ser independente do secundrio, mas, o secundrio no pode existir independente, esse depende do outro, ou seja, do mercado primrio.

37. A respeito da figura do cheque no SFN, marque o item correto abaixo. a) O cheque pagvel a pessoa nomeada, com a clusula no ordem, ou outra equivalente, s transmissvel, pela figura do endosso em preto. b) O endosso transmite todos os direitos resultantes do cheque. Se o endosso em branco, pode o portador. Transmite todos os direitos resultantes do cheque. c) O cheque cruzado e o cheque administrativo so cheque com garantia de pagamento, certo dizer ento que o cheque tem cunho forado de recebimento. d) O cheque deve contm: A denominao cheque inscrita no contexto do ttulo e expressa na lngua em que este redigido; a ordem incondicional de pagar quantia determinada; o nome do banco ou da instituio financeira que deve pagar (sacado); indicao do lugar de pagamento. O cheque, a que falte qualquer dos requisitos enumerados a cima precedente vale como cheque. e) Entre as gratuidades bancrias oferecidas aos clientes, podemos destacar que, o cliente tem direito a um talo de cheque de 10 folhas mensal e o carto magntico. QUESTO 25 38. O CMN via BACEN estabelece as normas operacionais de todas as instituies financeiras, definindo suas caractersticas e possibilidades de atuao. Com base nas normas vigentes, assinale a opo incorreta. a) O objetivo principal dos bancos comerciais proporcionar o suprimento oportuno e b) A primeira fase dos ACCs ocorre quando a mercadoria j est pronta e embarcada, aproveitando o mximo possvel a variao cambial. c) O valor adiantado poder ser averbado no prprio contrato de cmbio, ou por meio de instrumento em separado que se integrar ao contrato. d) O objetivo dos ACCs proporcionar recursos antecipados ao importador, de modo a incrementar o comrcio internacional. E) O ACC pode ser utilizado como um instrumento de ganho financeiro pelo a) Os ACCs consistem, sempre, na antecipao total dos reais, equivalentes quantia em moeda estrangeira cooperados. C) As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios tm uma faixa operacional menos ampla que as sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios. D) As companhias hipotecrias podem captar depsitos a prazo com correo monetria, por meio de letras imobilirias (LI), e estabelecer convnios com bancos comerciais para funcionarem como agentes do Sistema Financeiro da Habitao (SFH). E) As sociedades de arrendamento mercantil nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples utilizao do equipamento e no de sua propriedade. QUESTO 27 40. O adiantamento sobre os contratos de cmbio (ACC) modalidade contratual de largo uso no mercado de cmbio. Acerca das caractersticas desse
contrato, assinale a opo correta.
comprada a termo de exportadores pelo banco.
adequado de recursos necessrios para financiar, a curto e mdio prazo, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios e as pessoas fsicas.
b) As cooperativas de crdito atuam basicamente no setor primrio da economia, com o objetivo de permitir uma melhor comercializao de produtos rurais e de criar facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os centros consumidores, destacando que os usurios finais dos crditos que concedem so sempre os

importador. UESTO 29 41. Uma operao de leasing pode ser conceituada como uma operao 43. Assinale a opo em que a situao hipottica apresentada obedeceu s normas vigentes quanto abertura e finalidade de contas bancrias. a) Na condio de pessoa fsica, Alberta abriu uma conta corrente; para isso, ela apresentou unicamente a carteira de a) a possibilidade de atualizao dos equipamentos durante a vigncia do contrato. identidade e o documento de inscrio no Cadastro de Pessoa Fsica (CPF). e) Por ser liquidada mediante cheques administrativos dos bancos, a taxa SELIC tambm denominada taxa ADM.
efetuada mediante contrato, na qual o arrendador concede a outrem arrendatrio a utilizao de bem do qual proprietrio, por prazo
determinado. Nesse tipo de operao, as vantagens para a empresa arrendatrio no incluem:
b) uma acelerao da depreciao, gerando maior eficincia fiscal. c) a simplificao da sua contabilidade. d) uma melhoria de seus ndices financeiros. e) aumento dos pagamentos de imposto de renda. 07 42. Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC) e a Central de Liquidao Financeira e de Custdia de Ttulos (CETIP). Acerca desses sistemas de grande valia para a segurana das operaes do SFN. Assinale a opo correta. a) Os ttulos negociados na CETIP so de grande liquidez e teoricamente de riscos mnimos (ttulos pblicos); por isso, a taxa definida no mbito desse sistema aceita como uma taxa livre de riscos da economia. b) Na CETIP, os negcios no so liquidados imediatamente como no SELIC; por isso, a taxa SELIC denominada em D0 e a CETIP em, D1. c) A taxa SELIC costuma apresentar-se como taxa de referencia para o SFN. Mas tambm chamada de taxa bsica. d) Como balizamento do mercado, a taxa CETIP mais importante, referenciando o custo do dinheiro no mercado financeiro. b) Um jovem com quatorze anos de idade abriu uma conta bancria, para o que foi representado por seu irmo, de dezessete anos de idade. c) A Construtora Beta Ltda. Abriu como pessoa jurdica, uma conta corrente, para tal apresentou apenas seu documento de constituio, os documentos que qualificavam e autorizavam seus representantes, mandatrios ou prepostos a movimentarem a conta, a inscrio no Cadastro nacional de pessoa jurdica (CNPJ) e o alvar de funcionamento como comprovante de endereo. d) Um analfabeto abriu conta bancria em seu nome, tendo assinado com a impresso de seu polegar. e) Arnaldo abriu conta de depsito a prazo, pois necessitava que mantivesse Junto a uma instituio bancria uma conta com livre movimentao. 44. Fundo Garantidor de Crditos (FGC) garante integralmente os (as). A) depsitos vista no valor de at R$ 80.000,00. B) depsitos em caderneta de poupana no valor de R$ 20.000,00.

C) CDBs no valor de at R$ 75.000,00. D) aplicaes no FIF no valor de at R$ 14.000,00. E) aplicaes em fundos de aes no valor de at R$ 17.000,00.QO 36 QUO 45. Acerca dos depsitos em caderneta de poupana. Assinale a opo incorreta. a) O depsito realizado por meio de cheque, desde que este no seja devolvido, deve ser considerado somente a partir da data do depsito. b) Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms no recebem nenhuma remunerao. c) O banco pode cobrar tarifas na conta de poupana a cada seis meses. d) A data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana efetuados nos dias 29, 30 ou 31 ser o dia 1. de ms subseqente a data da abertura. e) Os valores depositados em poupana so atualizados com base na taxa referencial (TR), acrescida de juros de 0,5% ao ms. A TR utilizada aquela do dia do depsito, salvo nas contas abertas a partir de maio de 2012. UE STO 39 46. Os servios bancrios que devem ser gratuitamente fornecidos aos correntistas por determinao do BACEN, incluem: I. O fornecimento a critrio do correntista, de carto magntico ou de um talo de cheques, com pelo menos dez folhas, por ms. II. substituio do carto magntico no vencimento de sua validade. III. devoluo de cheques pelo Servio de Compensao de Cheques e Outros Papis, mesmo se por motivo de insuficincia de fundos. IV. O fornecimento de dois extratos mensais, contendo toda a movimentao da conta no perodo e tirado pelo sistema. V fornecimento dos documentos que liberem garantias de qualquer espcie, mediante 49. O contato mais usual de um cliente com um banco ocorre por meio da movimentao de uma conta bancria. Com referncia abertura e movimentao de contas, julgue os itens seguintes. Marcelo, engenheiro civil recmformado, procurou o Gerente da agncia bancria onde movimenta uma conta corrente para se informar acerca do destino correto a ser dado ao seu salrio, j que gostaria que o dinheiro ficasse sua disposio para saque na hora em que lhe convier. a) O gerente indicou-lhe fazer depsito vista. Nessa situao, a indicao do gerente foi correta pela remunerao. b) Na caderneta de poupana, os valores depositados so atualizados com base na TR. Acrescida de juros de 0,5% ao tarifa. Esto certos apenas os itens: A. I, II e III. V. B. I, II e IV. C. I, IV e V. E. III, IV e
D.II, III e IV.
QUESTO 40 47. Podem operar no segmento livre do mercado de cmbio os (as). A) agncias de turismo. B) meios de hospedagem de turismo. C) corretoras e distribuidoras de ttulos e valores mobilirios. D) sociedades de arrendamento mercantil. E) bancos, menos os de Desenvolvimento. 48. A respeito do Leasing e seus contratos, marque o item correto abaixo.
A) pessoas fsicas, no Brasil, no podem realizar contratos de leasing. B) o prazo do contrato inferior ao mnimo estabelecido em normas do BACEN. C) o bem, no fim do contrato, tem de ser restitudo ao arrendador. D) O valor residual sempre cobrado nos contratos de leasing. E) no incide IOF sobre operaes de leasing.

ms quando completa um ms, ms tem liquidez imediata, com as alteraes a partir de maio de 2012. c) O recibo de depsito bancrio (RDB) uma modalidade de depsito vista. d) No ttulo da capitalizao, por ter liquidez imediata. e) No mercado de aes, por ter rendimento crescente e liquidez imediata. 50. Alm das contas bancrias, os bancos oferecem vrios produtos e vrias prestaes de servios. Com relao a esses produtos e servios, julgue os prximos itens. Com relao ao texto acima, marque o item correto abaixo. a) Na cobrana, o banco recebe o ttulo dos clientes e, agindo como seu mandatrio, cobra dos devedores a quantia devida. b) Ordem de pagamento a remessa de dinheiro, de um mesmo banco, de uma mesma praa, para outro banco. c) O DOC somente possibilita a transferncia de valores entre clientes de agncias do mesmo banco. d) O TED um instrumento de transferncia usado no novo SPB, com garantia de transferncia em tempo real. Podendo ser usado no mesmo banco ou interbancrio. e) O SPB foi implantado para dar mais segurana nas transferncias de recursos no sistema financeiro, por isso, normatizado e fiscalizado e administrado pelo BACEN. 51. No SFN existem produtos e servios como: de credito previdncia, capitalizao e seguros. Bem como garantias sobre operaes, acerca desses produtos e garantias analise as opes abaixo. Marque o item correto a) O plano gerador de benefcios livre (PGBL) uma aplicao oferecida como uma alternativa de complementao de aposentadoria pelo vinculo com a empresa. b) Do valor aplicado pelo investidor em ttulo de capitalizao, a instituio financeira separa um percentual para o seguro dos riscos da aplice, outro para o sorteio e um terceiro para cobrir suas despesas administrativas. c) O seguro de vida em grupo tem como caracterstica a atualizao mensal da relao dos empregados na atividade e na inatividade. d) No Brasil o resseguro e o cosseguro so espcies de seguro especial e tem como autoridade o IRB, instituto de resseguro do Brasil e o IRB que tem o monoplio dessas operaes. e) A previdncia fechada tem como caracterstica o vinculo de emprego do participante com o patrocinador e os dois contribuem para o processo de complemento de aposentadoria 52. A cerca das garantias oferecidas pelos devedores as instituies financeiras na formalizao das operaes de crdito, marque o item correto abaixo. a) A hipoteca uma modalidade de garantia real, enquanto a cauo uma modalidade de garantia pessoal. b) Pela alienao fiduciria, o vendedor somente transferir o bem ao comprador aps o pagamento da metade do preo. c) Em uma fiana de emprstimo, o fiador somente ser obrigado ao pagamento depois de cobrado o tomador. Mesmo com a renncia do beneficio de ordem. d) A diferena entre aval e fiana que o primeiro somente prestado em ttulos de crdito, enquanto o segundo prestado em contratos. e) O penhor uma garantia dada a um terceiro pela transferncia do bem pelo devedor para o credor, mesmo que o credor queira, ele no pode deixar o bem com o devedor. 53. Garantia a segurana dada ao titular de um direito para que possa exerclo. uma verdadeira proteo concedida ao credor, aumentando a possibilidade de receber aquilo que lhe devido. Acerca das garantias do Sistema Financeiro Nacional e do Fundo Garantidor de Crdito (FGC), julgue os itens a seguir. Marque a certa. a) So garantias reais a hipoteca, o penhor, a alienao fiduciria e a cauo. O aval e a fiana so garantias fidejussria. b) A alienao fiduciria em garantia no tem por finalidade precpua a transmisso da propriedade, embora esta seja sua natureza. c) A fiana uma garantia pessoal, na qual o credor no poder exigir a renuncia do beneficio da ordem. d) O aval uma garantia subsidiaria por ter beneficio de ordem. e) No penhor rural, a regra que a coisa empenhada continua em poder do credor, que deve guard-la e conservla. 54. A diferena fundamental entre CDB e o RDB, atualmente, est: a) No seu prazo mximo, j que o CDB tem um prazo diferente do RDB.

b) Na espcie de emitente, j que o CDB emitido por um Banco, uma Caixa econmica, e o RDB no pode ser emitido pelas Caixas econmicas. c) No seu prazo mnimo, s o RDB tem prazo de um dia. d) Na sua transferncia, o CDB transferido por endosso em preto e o RDB no pode ser transferido. e) O CDB o imposto de renda diferente do RDB, por esse ser intrasfervel. 55. De acordo com a Lei no 4.595/64, NO integra o Sistema Financeiro Nacional a (o): b) O CMN instncia mxima do SFN rgo exclusivamente normativo, com a finalidade principal de formular a polticas: monetria, cambial, crdito e da arrecadao publica. c) As comisses consultivas: Tcnica da Moeda e do Crdito, Normas e Organizao do Sistema Financeiro, e Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros funcionam junto ao BACEN. d) A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) tem poder disciplinador e fiscalizador, atuando sobre diversos segmentos do mercado, entre os quais se encontram: instituies financeiras, companhias de capital aberto (com valores mobilirios negociados em bolsa e em mercado de balco), investidores (protegendo seus direitos) e outras entidades do mercado financeiro que transacionem ttulos e valores mobilirios (como bolsas de valores e bolsas de mercadorias e de futuros) inclusive os ttulos do SFN. e) O Conselho de Recursos do SFN um conselho de poltica econmica com funo de julgar administrativamente os processos contra as instituies Financeiras no Brasil. 59. Marque a proposio incorreta: a) As Administradoras de Carto de Crdito so consideradas empresas financeiras. Por isso ela que financia o saldo devedor do usurio. b) Bandeira a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com a sua marca e que coloca estabelecimentos no mundo inteiro disposio do portador para utilizao deste carto. c) Acquirer a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema de cartes de crdito da bandeira da qual associada. d) Emissor pode ser uma empresa vinculada a uma instituio financeira ou no autorizada pela bandeira (Visa e Mastercard e etc.) a emitir cartes de crdito com o seu nome, com o nome de terceiros (co-branded) ou cartes de afinidade. e) As administradoras de carto de crdito pagam um imposto para o municpio denominado ISS. 60. O conselho Monetrio Nacional constitui a autoridade maior na estrutura do sistema financeiro nacional. Dentre as suas competncias, correto afirmar que:
(A) Secretaria do Tesouro Nacional. (B) Conselho Monetrio Nacional. (C) Banco Central do Brasil. (D) Banco do Brasil S.A. (E) Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social. 56. De acordo com a Lei no 4.595/64, as instituies financeiras nacionais somente podero funcionar no Brasil mediante prvia autorizao de (o): (A) Lei especfica. Feita pelo congresso nacional (B) Decreto Legislativo. (C) Senado Federal. Quando a pedido do BACEN. (D)Banco Central do Brasil. Quando instituio nacional. (E) Decreto do chefe do poder executivo. Quando nacional. 57. O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social exercitar suas atividades visando a estimular a: (A) responsabilidade governamental em financiar a habitao popular. (B) eficincia do Sistema Financeiro Nacional, fazendo as normas. (C) iniciativa privada e o setor publico, no que tange a infra estrutura do pas. (D) poltica monetria nacional. (E) poltica social a cargo dos rgos pblicos. 58. O SFN estruturado pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo. Vrios rgos possuem atribuies exclusivas e importantes para a tarefa bsica de prover um ambiente adequado para a intermediao financeira. Acerca do SFN e do papel de cada um desses rgos no desenvolvimento dessa tarefa, julgue os prximos itens. Marque a certa. a) O BACEN responsvel pela fiscalizao e a interveno das instituies financeiras e quando nacionais tambm autoriza a funcionar.

(A) Concede autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam funcionar no pas. (B) Efetua o controle dos capitais estrangeiros (C) Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa. (D) Fiscaliza o mercado cambial, fazendo toda poltica cambial. (E) Recebe os recolhimentos compulsrios das instituies financeiras, e operando redesconto. 61. O sistema Financeiro Nacional formado por um conjunto de instituies voltadas para gesto da poltica monetria do Governo Federal, cujo rgo deliberativo Maximo o Conselho Monetrio Nacional. As funes do Conselho Monetrio Nacional so: (A) Assessorar o Ministrio da Fazenda na criao de polticas oramentrias de longo prazo e verificar os nveis de moedas estrangeiras em circulao nos pais. (B) Definir a estratgia da Casa da Moeda, estabelecer o equilbrio das contas pblicas e fiscalizar as entidades polticas. (C) Estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia, regular as condies de constituio, funcionamento e fiscalizao das instituies financeiras e disciplinares os instrumentos das polticas monetrias e cambiais. (D) Fornecer crdito a pequenas, mdias e grandes empresas do pas, e fomentar o crescimento da economia interna a fim de gerar um equilbrio nas contas publicas na balana comercial e, conseqentemente na poltica cambial. (E) Secretariar a assessorar o Sistema Financeiro Nacional, organizando as sesses deliberativas de credito e mantendo seu arquivo histrico. 62. NO se refere a uma competncia do Banco Central do Brasil: (A) Exercer a fiscalizao das instituies financeiras. (B) Executar os servios do meio circulante (C) Emitir moeda-papel e moeda metlica. (D) Receber os recolhimentos compulsrios (E) Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial 63. O mercado de capitais pode atuar positivamente para o crescimento econmico. Para que esse mercado cumpra seu papel, dentre as condies necessrias, correto mencionar: (A) Assegurar a observncia de praticas comercial equitativas no mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo da comisso de valores mobilirios. (B) Fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, o que constitui uma funo do Banco do Brasil. (C) Fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo da superintendncia de seguros privados. (D) Apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de valores mobilirios, o que constitui uma funo do tesouro nacional. (E) Prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, inclusive com a suspenso da negociao de determinado valor mobilirio, o que constitui funo do Conselho Monetrio Nacional. 64. Compete, privativamente, ao conselho nacional de seguros privados, em relao s entidades de previdncia privada: (A) Processar os pedidos de autorizao para fins de constituio, funcionamento, fuso, incorporao, grupamento, transferncia de controle e reforma dos estatutos das entidades abertas. (B) Estabelece as normas gerais de contabilidade, atuaria e estatstica a serem observadas por essas entidades (C) Proceder liquidao das entidades abertas que tiverem cassada a autorizao para funcionar no pas. (D) Autorizar a movimentao e a liberao de bens e valores obrigatoriamente inscritos em garantia do capital, das reservas tcnicas e dos fundos especiais das entidades abertas de previdncia privada.

(E) Proceder inscrio dos corretores de planos previdencirios, de entidades abertas de previdncia privada e fiscalizarem suas atividades e aplica as penas cabveis. 65. As sociedades de capitalizao: (A) No podem prever, nas condies gerais dos ttulos, participao dos titulares nos lucros da empresa. (B) Esto impedidas de utilizar os resultados de loterias oficiais para a gerao dos seus nmeros sorteados, sendo obrigadas a realizar sorteios prprios com ampla e previa divulgao aos titulares. (C) Podero apropriar-se da proviso matemtica dos ttulos suspensos ou caducos por inadimplncia dos pagamentos. (D) Somente podem colocar ttulos com uma nica taxa de juros ao longo de sua vigncia. (E) Pode estabelecer um percentual de desconto (penalidade), no superior a 10% nos casos em que o resgate for solicitado pelo titular antes concludo o perodo de vigncia. 66. Em relao s entidades de previdncia privada aberta, correto afirmar: (A) O balano e os balancetes devero ser enviados ao banco central para exames tcnicos das reservas e provises constitudas. (B) permitida a realizao de operaes comerciais e financeiras com seus diretores e membros dos conselhos consultivos, administrativo, fiscais ou assemelhados, desde que as operaes sejam aprovadas pela assemblia geral. (C) Os bens garantidores das reservas tcnicas, fundos e provises sero registrados na SUSEP e no podero ser alienados, prometidos alienar ou de qualquer forma gravados sem sua prvia e expressa autorizao. (D) Os estatutos das entidades sem fins lucrativos no podero estabelecer distino entre associados controladores e simples participantes dos planos de benefcios. (E) As suas reservas tcnicas so livremente aplicadas. No tendo nenhuma relao com o sistema financeiro nacional. 67. Dentre as modalidades de investimento abaixo, aquele que permite a deduo dos valores investidos na declarao de ajuste anual do imposto de renda, at o limite de 12% de renda do contribuinte, : (A) (B) (C) (D) (E) O DB O VGBL O Fundo de Investimento Referente DI A Caderneta de Poupana O PGBL
68. No caso de investimentos feitos por pessoas fsicas em cadernetas de poupana correto afirmar que seus rendimentos so crditos: (A) Trimestralmente, conforme a data de aniversario da aplicao, e so isentos de tributao (B) A cada 30 dias, estando sujeitos ao recolhimento de imposto de renda alquota de 20% (C) Mensalmente, conforme a data de aniversario da aplicao, e so isentos de tributao. (D) Mensalmente, conforme a data de aniversario da aplicao, estando sujeito ao recolhimento de imposto de renda alquota de 20% (E) Trimestralmente, conforme a data de aniversario da aplicao, estando sujeitos ao recolhimento de imposto de renda alquota de 20%. 69. As sociedades de crdito, financiamento e investimento:
(A) Captam recursos por meio de aceite e colocao de letras de cmbio. (B) Participam da distribuio de ttulos e valores mobilirios. (C) So especializados na administrao de recursos de terceiros. (D) Desenvolvem operaes de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo. (E) So instituies financeiras operadoras para pessoas fsicas, no podendo operar para pessoa jurdica. 70. A CETIP S.A. (Balco Organizado de Ativos e Derivativos).

(A) Registra operaes realizadas no mercado de bolsa. (B) Efetua a custodia escritural de ttulos privados de renda fixa. (C) contraparte nas operaes do mercado primrio dos ttulos que mantm registro. (D) a cmara de compensao e liquidao de todos os ttulos Tesouro Nacional. (E) Atua separadamente do Sistema de Pagamento Brasileiro SPB. 71. O produto financeiro denominado nota promissria comercial (commercial paper), no mercado domestico, apresenta: (A) Baixo risco de liquidez, quando emitidas por instituio financeira. (B) Ausncia de risco de credito, quando analisamos por agencia de rating. (C) Garantia por parte do respectivo banco mandatrio. (D) Elevado risco de mercado, quando emitidas por prazo superior a 360 dias. (E) Obrigatoriedade de registro na comisso de valores mobilirios. 72. O agente fiducirio de emisses publica de debntures: 74. O mercado cambial o segmento financeiro em que ocorrem operaes de negociao com moedas internacionais. A operao que envolve compra e venda de moedas estrangeiras com transao processada por intermdio de conta bancaria denominada: (A) (B) (C) (D) (E) 75. Cmbio manual Cmbio sacado Exportao Importao Transferncia No mercado acionrio podem-se identificar as aes preferenciais e as aes ordinrias. As preferenciais se diferenciam por:
(A) Defende os interesses das debntures junto companhia emissora. (B) A o pagamento de juros e amortizao das debntures. (C) Representa a instituio lder da operao. (D) Determina a alocao das quantidades que sero subscritas pelos investidores (E) nomeada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). 73. No mercado de cmbio, esto autorizados a operar como agente, fazendo todas as operaes: (A) As associaes da poupana e emprstimo (B) As cooperativas de crdito e as financeiras (C) As empresas de arredamento mercantil, Corretoras de cambio. (D) As agencias de fomento, e a caixa econmica federal (E) Os bancos com exceo dos bancos de desenvolvimento.
(A) No serem adquiridas por pessoas fsicas. Concederem aqueles que as possui o poder de voto nas assemblias deliberativas da companhia. (B) No permitirem o recebimento de dividendos (C) Terem sua negociao vedada em bolsas de valores. (D) Oferecem preferncia na distribuio de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidao da companhia. (E) So diferenciados dos acionistas ordinrios em funo da sua preferncia na compra de novas aes. 76. Analise: I O underwriting firme prescinde de registro na comisso de valores mobilirio. II No underwritig stand-by a empresa emitente recebe imediatamente os recursos dos valores mobilirios colocados negociao. III Em um underwriting, h instituies financeiras que atuam como agentes de companhia emissora. correto o que consta em: (A) III, apenas (B) II e III, apenas (C) II, apenas

(D) I, apenas (E) I, II e III. 77. Cada instituio do sistema financeiro nacional desempena funes de fundamental importncia para equilbrio e o bom funcionamento do sistema como um todo. As funes de assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco so da: (A) (B) (C) (D) (E) Casa da Moeda Caixa Econmica Federal Comisso de Valores Mobilirios (CVM) Secretaria da Receita Federal Superintendncia de Seguros Privados (Susep). 80. As seguradoras tambm se preocupam com os ricos que as cercam por contada possibilidade de um colapso no mercado ou, at mesmo, pela ocorrncia simultnea de muitos sinistros. Nesse sentido, para se aliviar parcialmente do risco de um seguro j feito, a companhia poder contrair um novo seguro em outra instituio, atravs de uma operao denominada: (A) (B) (C) (D) (E) Corretagem de seguros Resseguro Seguro de incndio Seguro de veculos Seguro de vida
78. De acordo com a Lei n 4.595/1964, as cooperativas de crdito so equiparadas s demais instituies financeiras, e seu funcionamento devem ser realizados e regulados pelo Banco Central do Brasil. O principal objetivo de uma cooperativa de crdito a: (A) Concesso de cartas de credito, que estejam vinculadas a ttulos do Governo Federal, s demais instituies financeiras. (B) Fiscalizao das operaes de credito realizadas pelas demais instituies financeiras. (C) Prestao de assistncia creditcia e de servios de natureza bancria os seus associados, em condies mais favorveis que as praticadas pelo mercado. (D) Prestao do servio de proteo ao credito ao mercado financeiro, atuando principalmente como um fundo Garantidor de crdito. (E) Concesso de crdito para pessoas fsicas e jurdicas, associados ou no. 79. As instituies financeiras, controladas pelos Governos Estaduais, que fornecem crdito de mdio e longo prazo para as empresas de seus respectivos Estados so as (os): (A) (B) (C) (D) (E) Caixas Econmicas Cooperativas de Crdito Sociedades Distribudas Bancos Comerciais Bancos de Desenvolvimento.
81. Os bancos comerciais so o tipo de instituies financeiras que mais realizam movimentao monetria em numero de transaes, devido ao grande numero de instituies e cliente. Dentre os tipos de captao de recursos dos clientes, os bancos possuem um tipo de captao conhecido como captao a custo zero, realizada por meio das contascorrentes dos clientes. O tipo de operao em que so realizadas entradas de dinheiro em contascorrentes denominado captao de: (A) (B) (C) (D) (E) Cliente Dinheiro Depsitos vista Recursos a prazo Investimento a custo prazo.
82. Com o crescente avano tecnolgico, esta cada vez mais fcil realizar operaes bancaria sem que se precise ir pessoalmente a uma agencia. Que nome se ao tipo de acesso bancrio realizado em terminais de computadores, caixas eletrnicos e bancos 24 horas? (A) (B) (C) (D) Banco de Dados Debito Automtico Home Office Banking Internet Banking

(E) Remote Banking. 83. A emancipao um meio de tornar o menor civilmente maior, com respeito a esse instituto marque o item correto. (A) A emancipao concedida a todo menor de 18 anos. (B) O menor absolutamente incapaz pode se emancipar pelo casamento. (C) O pai do menor de 18 anos pode requerer direto no cartrio a emancipao do filho. (D) Um juiz pode emancipar um menor sem que o menor requeira. (E) A emancipao legal esta previsto na lei, e se d a emancipao do menor de 18 anos e maior de 16 anos. 84. A respeito dos instrumentos de poltica monetrios, marque o item correto abaixo. (A) Quando o BACEN quer tirar dinheiro de circulao emite ttulos para comercializar no SFN, essa operao denominada open market. (B) o open market um dos instrumentos menos eficientes na conduo da poltica monetria. (C) As operaes entre bancos de compra e venda de crdito denominada redesconto de liquidez. (D) O redesconto de liquidez o socorro que o BACEN fornece aos bancos, correto dizer que os bancos no do garantias nessa operao. (E) O COPOM um forte instrumento de poltica monetria, j que e ele que fixa a taxa de juro no mercado. 85. A conta corrente o instrumento de relacionamento entre o cliente e o banco, por intermdio dela que tudo comea. A cerca da conta corrente marque o item correto abaixo. (A) A conta corrente no tem tarifa. (B) A conta corrente pode ser encerrada a qualquer tempo, desde que previamente informada. (C) O carto da conta sempre cobrado, principalmente na conta salrio. (D) A conta simplificada destinada a um trabalhador que no tem salrio prprio. (E) O movimento na conta corrente gera o saldo mdio, por isso que o banco no pode exigir saldo mdio mnimo. 86. O cheque o principal instrumento de movimentao da conta corrente, sempre que um banco assume um compromisso com os seus clientes, tenta cumprir de forma satisfatria por isso que ele criou tipos de cheques e sua circulao. Com relao ao cheque escolha a opo correta. (A) O cheque por circula na cmara de compensao no pode ser sacado diretamente no caixa. (B) O cheque por ser uma ordem de pagamento a vista, pode ser sacado no caixa sem indicar o beneficirio, independente do tipo de cheque e seu valor. (C) O cheque a ordem pode ser transferido para um novo beneficirio independente se este nominativo ou ao portador. (D) Cheque cruzado um tipo de cheque que pode ser depositado, quando de interesse do beneficirio. (E) Cheque, por ser um ttulo de credito cabe endosso sempre, e pode necessitar sua confirmao, isto , aceite. 87. Conforme a legislao em vigor, o arrendamento mercantil (leasing) uma operao cujo contrato: (A) Determina que o arrendatrio seja o proprietrio do bem. (B) Tem o prazo mnimo de 180 dias, na modalidade denominadora leasing

operacional e de 24 meses no leasing financeiro. (C) Contempla apenas bens novos e usados. (D) Implica pagamento do imposto sobre servios (ISS), ms na quitao antecipada pode ser cobrado IOF. (E) O leasing operacional no tem beneficio tributrios. Ms podem ser definidas a opo de compra no inicio do contrato. 88O Conselho Monetrio Nacional (CMN) integrado pelo ministrio da Fazenda: II Em primeira instancia de decises do Banco Central do Brasil relativas penalidade por infrao legislao cambial. III De decises da comisso de Valores Mobilirios relativas penalidade por infraes legislao de mercado de capitais. Esto corretas o que consta em: (A) (B) (C) (D) (E) I apenas II apenas I e III apenas II e III apenas I, II e III. de credito
(A) Presidente do Banco Central do Brasil e Presidente da Comisso de Valores Mobilirios. (B) Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e Presidente do Banco do Brasil. (C) Presidente do Banco Central do Brasil e membros do comit de Poltica Monetria (D) Presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e presidente do Banco Central do Brasil. (E) Presidente do Banco do Brasil e Presidente da Caixa Econmica Federal.
91- As cooperativas caracterizam por:
89- O BACEN, autarquia federal de direito publico e que tem sede em Braslia, entre suas funes podemos destacar a: (A) Vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados de financeiros, de capitais e tributrios. (B) Ser depositrio das reservas em moeda nacional, ms no pode ter reservas cambiais. (C) Realizar operaes de redesconto e emprstimos s instituies financeiras. (D) Representar o governo junto as instituies nacional e internacionais. (E) Fixar a meta da inflao e fazer reunies do COPOM.
(A) Atuao exclusiva no setor rural. (B) Reteno obrigatria dos eventuais lucros auferidos com suas operaes. (C) Concesso de crditos a associados e ao pblico em geral, por meio de desconto de ttulos, emprstimos e financiamentos. (D) Captao, por meio de depsitos vista e a prazo, somente de associados. (E) Captao, por meio de deposito vista e a prazo, de associados, de entidades de previdncia complementar e de sociedades seguradores. 92- O sistema de Liquidao e de Custodia (SELIC), do Banco Central do Brasil, um sistema informatizado que: (A) operado em parceria com a CETIP S.A Balco Organizado de Ativos e Derivados. (B) Substituiu o Sistema de Pagamento Brasileiro SPB. (C) Tem como participantes, exclusivamente, a Secretaria do Tesouro Nacional e bancos mltiplos. (D) Impossibilita a realizao de operaes compromissadas, ou seja, a venda ou compra de ttulos com o compromisso de recompra ou revenda. (E) Destina-se a custodia de ttulos escriturais de emisso do Tesouro Nacional, bem como ao registro e
90- O conselho de Recursos do sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um rgo colegiado, integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda, que julga recursos: I Em segunda e ultima instancia administrativa

liquidao de operaes com esses ttulos. 93- Sobre operaes de resseguros retrocesso realizadas no pas, legislao brasileira em vigor prev: e a 96- Caracteriza-se como ato de distribuio pblica de valores mobilirios em operao de underwriting a: I Venda de aes por uma instituio financeira no mercado primrio e no mercado secundaria. II Negociao feita em loja ou estabelecimento aberto ao pblico, destinada, no todo ou em parte, a subscritores.
(A) A possibilidade de contratao de Ressegurador Eventual sediado em parasos fiscais. (B) A possibilidade de contratao por meio de Ressegurador local, admitido ou eventual. (C) Que o Ressegurador Local seja controlado por instituio financeira. (D) Que sejam contratadas exclusivamente por intermdio do IRB Brasil Re (antigo Instituto de Resseguros do Brasil. (E) A dispensa, s companhias seguradoras nacionais, de repassar risco, ou parte dele, a um Ressegurador. 94- As entidades Abertas de Previdncia Complementar caracterizam-se por: (A) Terem como rgo responsvel a Superintendncia Nacional de Previdncia PREVIC. (B) No permitirem a possibilidade da proviso matemtica de benefcios a conceder. (C) Proporcionarem planos com beneficio de renda por sobrevivncia, renda por invalidez, penso por morte, peclio por morte e peclio por invalidez. (D) Aceitarem contratao de planos previdencirios exclusivamente de forma individual. (E) Oferecem planos destinados apenas a funcionrios de uma empresa ou grupo de empresas. 95- O administrador de um fundo de investimento aberto tem como responsabilidade legal a: (A) Negociao dos ativos, respeitada a poltica de investimento do respectivo regulamento. (B) Guarda dos ttulos quem compem a carteira de investimento. (C) Auditoria das demonstraes financeiras peridicas. (D) Apurao e divulgao do valor da cota. (E) Exclusividade da atribuio das cotas.
III Liderana por um banco comercial e sua rede de agncias. Est correto o que consta APENAS em: (A) (B) (C) (D) (E) I II I e III II e III I e II. Garantidor de Crditos
97- O Fundo (FGC):
I Proporciona garantia a depsitos judiciais II Cobre crditos de cada pessoa contra a mesma instituio associada, ou contra todas as instituies associadas do mesmo conglomerado, at o valor limite de R$ 70.000,00. III Tem o custeio da garantia prestada feito com recursos provenientes do Banco do Brasil. Est correto o que consta em: (A) (B) (C) (D) (E) II e III, apenas I e III, apenas II, apenas I, apenas I, II e III.
98- O sistema financeiro nacional tem na sua composio, como entidade supervisora: (A) A Caixa Econmica Federal (B) O Banco Central do Brasil (C) O Banco da Amaznia

(D) O Banco do Nordeste (E) O Banco do Brasil. 99- O Comit de Poltica Monetria (COPOM). (A) Divulga semanalmente a taxa de juros de curto prazo verificando no mercado financeiro. (B) Tem como objetivo cumprir as metas para a inflamao definidas pela Presidncia da Repblica. (C) composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil. (D) Tem suas decises homologadas pelo ministro da Fazenda (E) Discute e determina a atuao do Banco Central do Brasil no mercado de Cmbio. 100- O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), que oferece apoio de financiamentos e projetos de investimentos, aquisio de equipamentos e exportao de bens e servios, : (A) (B) (C) (D) (E) Banco mltiplo Empresa publica federal Companhia de capital aberto Entidade de direito privado Subsidiaria do Banco do Brasil. (A) Representativos do capital social da empresa emitentes. (B) Cujos, direitos, garantias e demais clausulas e condies da emisso esto contidas na escritura de emisso. (C) Cujo prazo limite de cinco anos. (D) Que no se submetem ao processo de underwriting (E) Que podem ter garantia real disponvel para negociao. 104- No mercado acionrio, uma negociao vista requer que as aes sejam entregues pelo vendedor: (A) At o segundo dia aps a negociao D+2 (B) No dia da negociao D zero. (C) At primeiro dia aps a negociao D+1 (D) At o terceiro dia aps a negociao D+3 (E) At o quarto dia aps a negociao D+4. 105- As sociedades seguradoras: (A) Devem ter patrimnio liquido inferior ao valor do seu passivo no operacional (B) So autorizadas a funcionar atravs de portaria do ministrio da fazenda. (C) Tem autonomia completa para decidir ou no aceitar resseguros (D) Esto impedidas de explorar qualquer outro ramo de comercio ou indstria. (E) Tem autonomia para distribuir lucros ou quaisquer fundos correspondentes s reservas patrimoniais. 106- uma instituio financeira que est impedida de atuar no mercado de cambio no Brasil: (A) (B) (C) (D) (E) Banco comercial Agencia de turismo Sociedade de capitalizao Banco de investimentos Banco mltiplo. 103- Dentre os valores mobilirios negociados no Brasil encontram-se as debntures, que so ttulos:
101- Os depsitos de poupana constituem operaes passivas de: (A) Bancos de desenvolvimento (B) Cooperativas centrais de credito (C) Bancos de investimentos (D) Sociedade de crdito, financiamento e investimento. (E) Sociedades de crdito imobilirio. 102- Os ttulos de capitalizao so: (A) Estruturados com prazo de vigncia igual ou superior a 6 meses. (B) Comercializao por instituies financeiras autorizadas pelo banco central do Brasil. (C) Disponveis, normalmente em planos com pagamentos mensais e sucessivos ou pagamento nico. (D) Resgatados em base sempre superior ao capital constitudo. (E) Regidos por condies gerais disponibilizados aps a contratao.

107- Operao de arbitragem de cambio tem como adjetivo: (A) Buscar vantagens em funo de diferenas de preos nos diversos mercados. (B) Uniformizar as diferentes taxas de cmbio entre os diversos pases. (C) Comprar moeda estrangeira para financiar operaes de importaes de mercadorias. (D) Vender moedas estrangeiras para assegurar a liquidez das exportaes. (E) Comprar moeda no mercado cujo preo est alto e vender a mesma moeda no mercado cujo preo estar baixo. 108- As operaes no sistema integrado de comercio exterior (SISCOMEX) so feitas com a finalidade de: (A) Fiscalizar as etapas de operaes de exportaes. (B) Controlar a entrada de moeda estrangeira. (C) Autorizar as operaes de comercio exterior, feitas pelos bancos na remessa de moeda estrangeira. (D) Controlar o crdito para exportao. (E) Controlar o ACC e o ACE. 109- Em relao ao comercial papers, analise: I So ttulos de curto prazo emitidos por instituies financeiras e negociveis em mercado secundrio. II A colocao desses ttulos deve ser por uma instituio integrante do sistema de distribuio de valores mobilirios. III O investidor que compra um commercial paper pode vend-lo antes do vencimento, transferido a suas titularidades. IV Trata-se de uma operao que permite a obteno de recursos sem o pagamento de IOF. correto o que consta APENAS em: (A) (B) (C) (D) (E) 110I, II e III I e III II, III e IV III E IV I, II, IV. O mercado de seguros surgiu da necessidade que as pessoas e as empresas tm de se associar para suportar coletivamente suas perdas individuais. Foram criadas, ento, as seguradoras, as corretoras de seguro, alm de algumas instituies encarregadas no s de fixar normas e polticas, mas tambm de regular e fiscalizar esse mercado. Com o surgimento de tal necessidade, qual instituio foi criada para, alm de fiscalizar as seguradoras e corretoras, tambm regulamentar as operaes de seguro, fixando as condies da aplice e dos planos de operaes e valore de tarifas? (A) (B) (C) (D) (E) Seguradora Lder Cmara Especial de Seguros Superintendncia dos Seguros Privados Conselho Nacional de Seguros Privados Instituto de Resseguros do Brasil.
111- finalidade da Caixa Econmica Federal, exceto: (A) Receber em deposito sob a garantia do FGC, economias populares, incentivando os hbitos de poupana; (B) Conceder emprstimos e financiamentos de natureza assistencial, cooperando com as entidades de direito pblico na soluo dos problemas sociais e econmicos; (C) Explorar, com exclusividade, os servios da Loteria Federal do Brasil e da Loteria Esportiva Federal nos termos da legislao pertinente; (D) Operar no setor habitacional, como sociedade de credito imobilirio e principal agente em substituio ao Banco Nacional de Habilitao, como objetivo de facilitar e promover a aquisio de sua casa prpria pelas classes de maior ou menor renda da populao; (E) Exercer o monoplio das operaes sobre penhores civis (pessoal), com carter permanente e da continuidade. 112- Dentre as alternativas abaixo, assinale aquela que pode ser considerada como funo do BACEN e Conselho monetrio nacional:

(A) Banco Central pode emitir moeda e fiscalizar as instituies financeiras, entre elas destacamos as Sociedades de capitalizao e seguros. (B) O CMN composto por membros do BACEN e tem funo de formular as polticas econmicas, como a creditcia, cambial, creditcia e fiscal. (C) O Banco Central do Brasil a autoridade executiva, correto dizer que ele no tem funes normativas. (D) O CMN assim como o BACEN, criados pela lei n 4595 de 1964. A famosa lei da reforma bancaria. O BACEN o executivo sua principal funo cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CMN (E) O CMN o formulador do oramento monetrio, ele que autoriza o BACEN a emitir moedas e executar o referido oramento. 113- Sobre a composio do Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) podemos afirmar que: (A) Possui 07 conselheiros (B) Entre os conselheiros est presente um representante da Secretaria do Comrcio Exterior (C) Entre os conselheiros est presente o Ministro da Fazenda (D) Entre os conselheiros est presente o Presidente do Banco Central do Brasil. (E) Entre os conselheiros esto presente dois representantes do Ministrio da Fazenda. 114- Entre as instituies financeiras abaixo, assinale aquela que no pode captar recurso atravs de cadernetas de poupana: (A) Caixa Econmica Federal CEF (B) Sociedade de Crdito Imobilirio SCI (C) Bancos Mltiplos a Carteira sociedade de crdito imobiliria - SCI (D) Associao de Poupana e Emprstimo APE (E) Bancos comerciais. 115- Instituio Financeira Responsvel normatizar o mercado de previdncia privada fechada: (A) Superintendncia de Seguros Privados SUSEP (B) Instituto Resseguro Brasil IRB (C) Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP (D) Conselho nacional de Previdncia Complementar CNPC (E) Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC. 116- Sobre cheque correto afirmar que: (A) A morte do emitente invalida o efeito do cheque (B) Mesmo sendo uma ordem de pagamento vista, pode ser emitido de forma prdatado, devendo o banco ao efetuar a compensao do cheque, obedecer data combinada entre emitente e favorecida (C) Cheque ao portador poder ter valor superior a R$ 100,00 (D) O cruzamento geral pode ser convertido em especial, mas este no pode converter-se naquele (E) Prescreve 06 meses aps a data de emisso.
117- So requisitos essenciais no cheque, com exceo de: (A) O nome completo do favorecido (B) O nome do banco ou da instituio financeira que deve pagar (sacado) (C) A indicao do lugar do pagamento (D) A assinatura do emitente (sacador), ou de seu mandatrio com poderes especiais. (E) A denominao cheque inscrita no contexto do titulo e expressa na lngua em que este redigido. 118- documento obrigatrio para abertura de conta de deposito a vista, conta corrente, para pessoa jurdica, segundo a legislao: I Documento de constituio da empresa II Comprovante de depsito inicial exigido pela instituio financeira III Comprovante de endereo da empresa

IV Cadastro de pessoa jurdica CNPJ V Comprovante de Renda (A) (B) (C) (D) (E) I, II, III e IV I, IV e V I, III e IV II, IV e V II, II, IV e V. (A) Administrado pelo Banco Central do Brasil operando em parceria com a AMBIMA (B) Sociedades Seguradoras e Sociedades de capitalizao no podem participar do SELIC (C) A liquidao das operaes envolvendo ttulos custodiados pelo SELIC pode acontecer em D+0 ou D+1, dependendo do horrio da negociao. (D) As operaes na SELIC podem ser liquidadas por qual quer instituio financeira (E) Na SELIC pode ter ttulos pblicos federais sob a forma escritural e fsica. 121- O regime de poltica monetrio atualmente utilizado pelo Banco Central do Brasil estabelece metas para: I Inflao II Supervit primrio III Taxas de juros IV- para a taxa TR Est (ao) correto(s) apenas o (a) item (NS): (A) (B) (C) (D) (E) I e II II e III I e III I e II I, III e IV.
119- Sobre os meios de transferncia cursados pelo Sistema de Pagamento Brasileiro, correto o: (A) Documento de credito (DOC) uma ordem de transferncia de fundos por intermdio da qual o cliente emitente, que deve obrigatoriamente ser cliente de determinado banco, transfere recursos para a conta do cliente beneficirio em outro banco. (B) A transferncia Eleitoral Disponvel TED a ordem de transferncia de fundos por intermdio da qual o cliente emitente, correntista ou no de determinado banco, transfere recursos para a conta do cliente beneficirio em outro banco valores com limite mnimo R$ 5.000,00 (C) A transferncia Especial de Crditos TEC um instrumento por intermdio do qual o emitente, pessoa fsica ou jurdica, ordena a uma instituio financeira que ela faa um conjunto de transferncia de fundos para destinatrios diversos, clientes de outras instituies, cada uma das transferncias limitada ao valor de R$ 2.999,99 (D) A transferncia de recursos da conta no movimentvel por cheques destinada ao registro e controle de fluxo de recursos de pagamentos de salrio, vencimentos, proventos, aposentadoria, penso e similares, pode ser feita por intermdio da transferncia eletrnica disponvel (TED) independente do valor de credito (E) A transferncia Eletrnica Disponvel TED liquida em D + O, enquanto a transferncia Especial de Crdito TEC liquidada em D+1. 120- O sistema Especial de Liquidao e custdia SELIC um sistema informatizado que se destina a custodia de ttulos, bom como ao registro e liquidao de operaes com os mesmos. Sobre o SELIC correto afirmar:
122- Completem ao Banco Central do Brasil efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais. A esta operao dar-se o nome de: (A) (B) (C) (D) (E) Deposito Compulsrio Operaes de redesconto Emisso de papel moeda Reserva matemtica Operaes de mercado aberto . 123- Com relao aos instrumentos clssicos de poltica monetria, No correto afirmar que: (A) Open market o instrumento de poltica de resposta mais rpida, em virtude de

poder ser realizado diariamente e de forma direta junto s instituies financeiras, para acomodar as necessidades dirias de liquidez. (B) As taxas de recolhimento sobre os depsitos compulsrios so determinadas pelo BACEN e os recursos recolhidos permanecem depositados no Banco do Brasil (C) Redesconto consiste na possibilidade que as instituies financeiras tm em obterem recursos junto ao BACEN, a uma determinada taxa, mediante a apresentao de garantias preestabelecidas, formadas por ttulos e privados. (D) Para regular a oferta monetria, o BACEN compra ttulos quando h escassez de moeda no mercado e vende ttulos quando h excesso. (E) As operaes de mercado aberto podem ser realizadas com ttulos de emisso de tesouro nacional. (C) o emprstimo de socorro concedido pelo BACEN aos bancos comerciais, quando o encaixe insuficiente sendo cobrados juros elevadssimos (D) Uns ttulos de crditos emitidos geralmente por uma sociedade de capital aberto, visando captao de recursos para alavancar o seu negocio de curto prazo, para capital fixo. (E) Uns ttulos de crditos emitidos geralmente por uma sociedade de capital aberto, visando captao de recursos para alavancar o seu negocio de longo prazo. 126- Com relao aos mercados primrios e secundrios correto afirmar que: (A) No mercado primrio existe a liquidez dos ttulos e valores mobilirios (B) Mercados primrios so negociados ttulos de empresas que no possuem valores mobilirios negociados em bolsa de valores e mercado de balco organizado. (C) No mercado secundrio so emitidos ttulos novos (D) As empresas utilizam mercado secundrio, bolsa de valores, para captarem recursos (E) No mercado secundrio existe a liquidez dos ttulos e valores mobilirios. 127- De acordo com os critrios de segmento de mercado, as operaes de arrecadao mercantil leasing, pertencem a (o): (A) (B) (C) (D) (E) Mercado de Credito Mercado de Captais Mercado de Cmbio Mercado Monetrio Mercado Secundrio
124- Sobre as sociedades Annimas, marque a opo que apresenta erro em sua formulao: (A) Sociedade de capital aberto so empresas em que suas aes so negociadas mediante oferta pblica na bolsa de valores em Mercado de Balco Organizado. (B) Sociedade de capital fechado so empresas que no possuem autorizao da CVM para negociar suas aes na Bolsa de Valores (C) Aes ordinrias so aquelas que no conferem a seus titulares o direito a voto, mas asseguram o direito a um rendimento regular (D) Ao a representao de uma parcela do capital social de uma empresa (E) Aes preferncias possuem preferncias sobre as ordinrias na distribuio de dividendos. 125- Entre os valores mobilirios regulamentados e fiscalizados pela comisso de valores mobilirios, est debnture, que : (A) Um tipo de ao (B) A operao de entrada de numerrio dos bancos
128- Uma valorizao da moeda local em relao moeda estrangeira pode dar origem: (A) Ao aumento das receitas com exportao (B) A elevao dos preos dos ativos nacionais do ponto de vista do investidor estrangeiro

(C) Elevao dos preos externos dos produtos importados (D) Elevao dos preos, em moeda nacional, dos produtos importados (E) A diminuio dos preos de todos os produtos exportados, como regra geral, em virtude do barateamento dos produtos importados utilizando como insumo. 129- Considere abaixo: as instituies financeiras (B) O CDC Crdito Direito ao Consumidor uma opo de financiamento direcionado a aquisio de bens de consumo durveis onde a garantia exigida ser sempre a de alienao fiduciria do bem em favor do banco financiador (C) Os bancos no trabalham com desconto de cheques pr-datados, pois para a lei do cheque no existe o cheque prdatado; esta operao privativa das casas de financeiras, que no so instituies financeiras (D) O Desconto de Duplicadas uma operao de risco zero para o banco, pois no h adiantamento de valores por parte do banco e sim apenas cobrana do titulo em favor do cedente (E) As sociedades de arrendamento mercantil operam tambm na modalidade de desconto de cheques prdatados para pessoas fsicas. 132- Considere as operaes abaixo: I hot Money II Fundos de Investimentos III cobrana de ttulos IV Arrecadao de Tributos V Desconto de Ttulos (A) permitida a realizao de operaes de arrendamento mercantil com pessoas fsicas e jurdicas, na qualidade de arrendatrios (B) O prazo mnimo do leasing financeiro de 24 meses (C) Todos os bancos mltiplos podem fazer operaes de arrendamento mercantil a seus clientes (D) As operaes de leasing no h incidncia de IOF (E) Operaes de leasing possibilitam uma economia fiscal para os arrendatrios
I Bancos Mltiplos II Sociedade de Crdito, Financiamento e Investimento Financeiro III Caixa Econmica Federal IV Banco de Desenvolvimento. Quais esto autorizadas a realizarem todo tipo de operao e atuarem no mercado de cmbio sem restries. (A) (B) (C) (D) (E) Somente I I e III II e IV I, II e III II, III.
130- Nas operaes de leasing est incorreto:
Quais das operaes acima so consideradas como prestao de servio, oferecida pela instituio financeira. (A) (B) (C) (D) (E) I, II, III e IV I, IV e V II, III e V I, III, IV e V II, III e IV.
131- Acerca das operaes de crdito bancrio, julgue as afirmativas abaixo: (A) Na operao de conta garantida sempre um limite de crdito atrelado automaticamente na conta do cliente das pessoas fsicas.
133- A respeito das principais linhas de credito oferecidas pelos bancos, correto afirmar: (A) A operao de Hot Money oferecida com exclusividade para pessoas

jurdicas e a sua liquidao dever ser no mximo de 10 dias Nas linhas de crditos conhecidas como desconto de duplicadas o Banco possui o direito de regresso, podendo debitar da conta do seu cliente crditos futuros quem no venha a receber No crdito pessoal na modalidade de crdito consiquinado a operao feita sem regulamentao do governo. Financiamento de capital de giro um exemplo de linhas de crdito definida como crdito rotativo No carto de crdito o cliente pode comprar mercadorias e em at 24 meses, pois quem define a operao o lojista, independente do contrato com a administradora do carto. por meio dela so movimentados os recursos dos clientes. Para abertura de uma conta corrente individual, so necessrios e indispensveis os seguintes documentos: (A) documento de identificao, como cdula de identidade (RG), ou documentos que a substituem legalmente, cadastro de pessoa fsica (CPF) e comprovante de residncia. (B) documento de identificao, como cdula de identidade (RG) ou documentos que a substituem legalmente, cadastro de pessoa fsica (CPF) e ttulo de eleitor com comprovante da ltima votao. (C) documento de habilitao com foto com o nmero do CPF, comprovante de residncia, certido de nascimento ou casamento e certificado de reservista. (D) cadastro de pessoa fsica (CPF), cdula de identidade (RG), comprovante de residncia, ttulo de eleitor e certido de nascimento ou casamento, se for o caso. (E) cadastro de pessoa fsica (CPF), cdula de identidade (RG), ttulo de eleitor com comprovante da ltima votao, certificado de reservista, e comprovante de residncia. 136. A reforma conduzida pelo Banco Central do Brasil em 2001 e 2002 no Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) teve como foco o direcionamento para a administrao de riscos, principalmente os riscos de crdito e liquidez. Dentre as mudanas conduzidas em 2001 e 2002 destaca-se a: (A) alterao da poltica cambial estabelecendo regras mais flexveis para as transferncias internacionais.
(B)
(C)
(D)
(E)
134- Como o chamado rombo do INSS, cada dia aumenta o numero de pessoas interessadas em adquirirem planos de previdncia privada. A respeito desta modalidade, considerada as afirmaes abaixo. I Aplicaes e PGBL permitem deduo de at 12% sobre valor bruto aplicado no Imposto de Renda II VGBL um exemplo de plano de previdncia fechada, tambm conhecida como fundo de penso III Os planos de previdncia fechados so de exclusividade aos funcionrios de determinadas empresas. A grande vantagem para o investidor que as entidades que administram este tipo de fundo no possuem fins lucrativos IV possvel fazer portabilidade de um plano PGBL e vice e versa. Desde que seja do mesmo administrador. Esto corretas as afirmaes dos itens: (A) (B) (C) (D) (E) I e IV II e III III e IV I e III II e IV.
(B) definio de um capital mnimo baseado no risco de crdito para os bancos comerciais e bancos de investimento. (C) manuteno da tabela de tarifas operacionalizada por bancos comerciais e caixas econmicas.
(D) realizao de transferncias de fundos interbancrias com liquidao em tempo real, em carter irrevogvel e incondicional.
135. A conta corrente o produto bsico da relao entre o cliente e o banco, pois

(E) reestruturao das operaes de emprstimos, principalmente das operaes de leasing e CDC. cadernetas de poupana, em depsitos vista e a prazo e sua aplicao em emprstimos vinculados substancialmente habitao. (E) estruturao do Sistema Financeiro Nacional, auxiliando o Banco Central na elaborao de normas e diretrizes para administrao de fundos e programas como FGTS e PIS.
137. Um dos recursos disponibilizados pelos bancos para os clientes movimentarem suas contas correntes o cheque. Por ser uma ordem de pagamento vista de fcil manuseio, o cheque um dos ttulos de crdito mais utilizados. Qual das seguintes afirmativas apresenta uma das caractersticas principais do cheque? (A) Os cheques emitidos acima de R$ 50,00 devem, obrigatoriamente, ser nominativos, caso contrrio sero devolvidos. (B) Os cheques cruzados s podero ser descontados com autorizao do gerente da agncia bancria no verso do cheque. (C) O cheque considerado ao portador quando constar o nome do beneficirio que ir portar o cheque dentro do seu prazo de validade. (D) Os bancos podem recusar o pagamento de um cheque em caso de divergncia ou insuficincia na assinatura. (E) O endosso de um cheque s ser aceito pelo banco, se o endossante apresentar cpia de uma procurao transferindo a propriedade do cheque. 138. A Caixa Econmica Federal a instituio financeira responsvel pela operacionalizao das polticas do Governo Federal, principalmente, para habitao, saneamento bsico e apoio ao trabalhador. As principais atividades da Caixa Econmica Federal esto relacionadas a: (A) elaborao de polticas econmicas que iro auxiliar o Governo Federal na composio do oramento pblico e na aplicao dos recursos em atividades sociais, como esporte e cultura. (B) elaborao de polticas para o mercado financeiro, viabilizando a captao de recursos financeiros, administrao de loterias, fundos, programas e aplicao dos recursos e obras sociais. (C) captao de recursos financeiros para as transferncias internacionais auxiliando os trabalhadores brasileiros residentes no exterior. (D) administrao de loterias, fundos (FGTS), programas (PIS) e captao de recursos em
139. As instituies financeiras mantm relacionamento com pessoas fsicas e jurdicas, e para que esse relacionamento possa ocorrer de uma forma legal, as pessoas precisam ter a capacidade para exercitar seus direitos, ou seja, a capacidade de fato. Nesse sentido, quais os procedimentos que um Banco deve adotar para abrir uma conta corrente de uma pessoa com dezessete anos de idade? (A) Nenhum, porque os bancos so impedidos legalmente de abrir contas para menores de dezoito anos, pois so pessoas com incapacidade absoluta.
(B) O Banco deve exigir os documentos do menor e do seu responsvel e a conta s poder ser aberta pelo responsvel legal (pai, ou me ou tutor). (C) O Banco deve exigir a certido de nascimento do menor e comprovante de escolaridade como histrico escolar ou declarao da instituio de ensino. (D) O Banco deve exigir apenas os documentos pessoais (RG ou Carteira de Trabalho e CPF) e a conta pode ser aberta pelo prprio menor. (E) O Banco deve exigir do menor certificado de reservista, cdula de identidade, comprovante de residncia, CPF e procurao do responsvel legal. 140. O BACEN o executivo do sistema financeiro brasileiro, entre as suas funes destacamos: (A) Emisso de moeda e a cunhagem dessa moeda; (B) quem fiscaliza as instituies financeiras, como por exemplo: banco comercia e as seguradoras;
(C) Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e de moedas estrangeiras;

(D) Elaborar o oramento monetrio e executar quando aprovado pelo presidente da republica; (E) Zelar pelas instituies financeiras, fazendo a poltica do crdito. 141. O DOC uma modalidade muito utilizada de ordem de pagamento que tem como objetivo principal a transferncia de valores. Em relao s movimentaes com o DOC, este pode ser: (A) resgatado no mesmo dia, desde que haja crdito, diferentemente do cheque, que deve ser compensado. (B) emitido somente com valor superior a R$ 5.000,00, para que o valor seja creditado no mesmo dia na conta do tomador. (C) emitido somente em casos de transferncias para clientes de um mesmo Banco. (D) enviado pelos terminais de auto-atendimento ou pelos caixas, usando o formulrio que deve ser preenchido a mquina ou no computador. (E) enviado pelo cliente do Banco, atravs do Sistema de Compensao, para qualquer outra conta, prpria ou de terceiros. 142. O Conselho Monetrio Nacional (CMN) planeja, elabora, implementa e julga a consistncia de toda a poltica monetria, cambial e creditcia do pas. um rgo que domina toda a poltica monetria e ao qual se submetem todas as instituies que o compem. Uma das atribuies do CMN : (A) administrar carteiras e a custdia de valores mobilirios. (B) estabelecer normas a serem seguidas pelo Banco Central (BACEN) nas transaes com ttulos pblicos. (C) executar a poltica monetria estabelecida pelo Banco Central. (D) regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis. operaes realizadas com ttulos pblicos, garantindo transparncia aos negcios, agilidade e segurana. Uma das mudanas ocorridas com a criao do SELIC foi a: (A) dilao do prazo de liquidao dos ttulos pblicos, gerando maior segurana nas operaes. (B) reduo das taxas cobradas pela custdia dos ttulos federais, aumentando a demanda das operaes realizadas pelo Banco Central. (C) prorrogao da criao da Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos para o ano de 1996. (D) substituio dos ttulos fsicos por registros eletrnicos, gerando enorme ganho de eficincia, j que as operaes so fechadas no mesmo dia em que ocorrem. valorizao das taxas de cmbio referentes s operaes realizadas com ttulos internacionais.
(E)
144.
O leasing, tambm denominado arrendamento mercantil, uma operao em que o proprietrio de um bem mvel ou imvel cede a terceiro o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestao. Em relao s operaes de leasing analise as afirmaes a seguir. I - Ao final do contrato de leasing financeiro, o arrendatrio tem a opo de comprar o bem por valor previamente contratado. II - O leasing financeiro ocorre, quando, uma empresa vende determinado bem de sua propriedade, e o aluga imediatamente, sem perder sua posse. III - O leasing operacional assemelha-se a um aluguel, e efetuado geralmente pelas prprias empresas fabricantes de bens, com prazo mnimo de arrendamento de 90 dias. IV - Uma das vantagens do leasing que, durante o contrato, os bens arrendados fazem parte do Ativo da empresa, agregando valor patrimonial. V - O contrato de leasing tem prazo mnimo definido pelo Banco Central. Em face disso, no possvel a quitao da operao antes desse prazo.
(E) executar os servios dos meios circulantes. 143. O Sistema Especial de Liquidao e Custdia SELIC, criado pela Andima, em parceria com o Banco Central, um sistema que processa o registro, a custdia e a liquidao financeira das

Esto corretas APENAS as afirmaes (A) I, III e V (B) I, IV e V (C) II, IV e V (D) I, II, III e IV (E) II, III, IV e V 145. O certificado de depsito bancrio (CDB) o ttulo de renda fixa emitido por instituies financeiras, com a finalidade de captao de recursos para carreg-los em outras carteiras de investimento, visando ao ganho financeiro e/ou ganho de intermediao. Considerando as caractersticas do CDB, analise as afirmaes a seguir. I - No CDB Rural, existe a possibilidade, para o investidor, de repactuar a cada 30 dias a taxa de remunerao do CDB, dentro de critrios j estabelecidos no prprio contrato. II - Quando a perspectiva de queda da taxa de juros, a modalidade de CDB mais indicada para aplicao a prefixada. III - O CDB no pode ser negociado antes do seu vencimento, devendo o cliente esperar o final do contrato para sacar o dinheiro. IV - No CDB prefixado, no momento da aplicao, o investidor j conhece o percentual de valorizao nominal de seu investimento. V - As taxas de rentabilidade do CDB so determinadas pelos prprios Bancos, de acordo com o CDI. Esto corretas APENAS as afirmaes: (A) I, III e V (B) I, IV e V (C) II, IV e V (D) I, II, III e IV (E) II, III, IV e V 146. Quando o Banco Central deseja baratear os emprstimos e possibilitar maior desenvolvimento empresarial, ele ir adotar uma Poltica Monetria Expansiva, valendo-se de medidas como a: (A) venda de ttulos pblicos. (B) elevao da taxa de juros. (C) recolhimento compulsrio. (D) reduo das linhas de crdito. (E) reduo das taxas de juros. 147. A evoluo da tecnologia e da teleinformtica permitiu um acelerado desenvolvimento da troca de informaes entre os bancos e seus clientes. Um dos mais notveis exemplos dessa evoluo o home banking. O home banking basicamente: (A) o atendimento remoto ao cliente com o objetivo principal de reduo das filas nos Bancos, sendo um exemplo comum a utilizao dos caixas 24 horas. (B) toda e qualquer ligao entre o cliente e o banco, que permita s partes se comunicarem a distncia, possibilitando ao cliente realizar operaes bancrias sem sair de sua casa ou escritrio, como o pagamento de contas pela internet. (C) toda operao realizada pelo banco, com o uso de tecnologia avanada com o objetivo de gerar comodidade ao cliente, como, por exemplo, o cadastramento de contas em dbito automtico. (D) qualquer servio de atendimento ao cliente realizado pelo banco, permitindo a troca de documentao sem a necessidade de o cliente sair de casa, como, por exemplo, a entrega de tales de cheque em domiclio. (E) a disponibilizao de servios no caixa 24 horas, que anteriormente s poderiam ser realizados nas agncias bancrias, sendo a liberao de crdito automtica um exemplo desse tipo de servio. 148. Atualmente, no sistema financeiro existe diversas alternativas para uso do chamado, dinheiro de plstico, que facilita o dia-a-dia das pessoas e representam um enorme incentivo ao consumo. O carto de crdito um tipo de dinheiro de plstico que utilizado: (A) para aquisio de bens ou servios nos estabelecimentos credenciados. (B) para aquisio de moeda estrangeira em agncias de cmbio e de viagens com dbito

em moeda corrente do pas de emisso do carto. (C) para realizao de transferncias interbancrias, desde que ambos os Bancos sejam credenciados. (D) na compra de mercadorias em diversos pases com dbito na conta corrente em tempo real. (E) como instrumento de identificao, substituindo, nos casos aceitos por lei, a cdula de identidade. 149. O mercado de seguros surgiu da necessidade que as pessoas e empresas tm de proteger seu patrimnio. Mediante o pagamento de uma quantia, denominada prmio, os segurados recebem uma indenizao que permite a reposio integral das perdas sofridas. Em relao aos tipos de seguro, analise as afirmaes abaixo: (A) O contrato denominado aplice, tem prazo definido e nele costa a espcie de risco, que presente. (B) O sinistro o advento do dano futuro, quando se torna presente, correto dizer que o sinistro deve ser comunicado a qual quer tempo. (C) A autoridade que fiscaliza as operaes de seguro a PREVIC. (D) O IRB a autoridade do mercado de seguro, ele que estabelece as condies da aplice e faz os estudos estatsticos. (E) A aplice o contrato, nela tem que constar os seguintes dados: nome do segurado e do segurador, natureza do risco e do bem segurado, prazo e valor da coisa segurada e o prmio. 150. Os Bancos e demais instituies financeiras podem manter um relacionamento comercial, tanto com pessoas fsicas como com pessoas jurdicas. No relacionamento com um Banco comercial, as pessoas jurdicas so representadas legalmente por: (A) todos os seus funcionrios, que, devidamente identificados, estaro habilitados a realizar operaes bancrias, como entrega de malotes e pagamentos. (B) funcionrios da empresa autorizados pelo gerente da conta ou pelos scios da empresa, que devero comunicar verbalmente ao Banco a autorizao para realizao das operaes. (C) despachantes bancrios, que so funcionrios terceirizados pelas empresas para realizao de operaes bancrias. (D) seus correspondentes bancrios, que podem efetuar junto ao Banco todo tipo de transao. (E) seus scios, a quem o contrato social de constituio da sociedade confere poderes para assinar em nome da referida pessoa jurdica.
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DICIONARIO FINANCEIRO
B
Ao golden share - Ao "dourada" uma classe especial, que detm o direito do controle. Ao listada em Bolsa - ao negociada no prego de uma Bolsa de Valores. Ao Nominativa - ao que identifica o nome de seu proprietrio, que registrado no Livro de Registro de Aes Nominativas da empresa. Ao Ordinria - ao que proporciona participao nos resultados econmicos de uma empresa; confere ao seu titular o direito de voto em assembleia. Ao Preferencial - ao que oferece a seu detentor prioridade no recebimento de dividendos e ou, no caso de dissoluo da empresa, no reembolso de capital. Em geral no concede direito a voto em assembleia. Ao sem valor nominal - ao para a qual no se convenciona valor de emisso, prevalecendo o preo de mercado por ocasio do lanamento. Ao vazia (ex) - ao cujos direitos - dividendo, bonificao e subscrio - j foram exercidos. Acionista - aquele que possui aes de uma sociedade annima. Acionista Majoritrio - aquele que detm uma quantidade tal de aes com direito a voto que lhe permite manter o controle acionrio de uma empresa. Acionista Minoritrio - aquele que detentor de uma quantidade no expressiva - em termos de controle acionrio - de aes com direito a voto. gio - diferena, a maior, entre o valor pago e o valor nominal do ttulo. Alavancagem - 1) nvel de utilizao de recursos de terceiros para aumentar as possibilidades de lucro de uma empresa, aumentando, consequentemente, o grau de risco da operao; 2) possibilidade de controle de um lote de aes, com o emprego de uma frao de seu valor nos mercados de opes, termo e futuro - enquanto o aplicador se beneficia da valorizao desses papis, que pode implicar significativa elevao de sua taxa de retorno. Andar de lado - mercado fraco, sem tendncia definida, estagnado. Aplicao emprego da
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poupana na aquisio de ttulos, com o objetivo de auferir rendimentos. Apregoao - ato de apregoar a compra ou venda de aes, mencionando-se o papel, tipo, a quantidade de ttulos e o preo pelo qual se pretende fechar o negcio executado por um operador, representante de sociedade corretora, na sala de negociaes (prego). Arbitragem - sistemtica que possibilita a liquidao fsica e financeira das operaes interpraas, atravs da qual a mesma pessoa, fsica ou jurdica, atuando no mercado vista, poder comprar em uma bolsa e vender em outra, a mesma ao, em iguais quantidades, desde que haja convnio firmado entre as duas bolsas. Assembleia Geral Extraordinria - reunio dos acionistas, convocada e instalada na forma da lei e dos estatutos, a fim de deliberar sobre qualquer matria de interesse social. Sua convocao no obrigatria, dependendo das necessidades especficas da empresa. Assembleia Geral Ordinria convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedade annima para verificao de resultados, leitura, discusso e votao dos relatrios de diretoria e eleio do conselho fiscal da diretoria. Deve ser realizada at quatro meses aps o encerramento do exerccio social. Ativo financeiro - todo e qualquer ttulo representativo de parte patrimonial ou dvida. Aumento de capital - incorporao de reservas e ou novos recursos ao capital da empresa. Realizado, em geral, mediante bonificao, elevao do valor nominal das aes e ou direitos de subscrio pelos acionistas, ou tambm, pela incorporao de outras empresas. Aumento do valor nominal - alterao do valor nominal da ao em consequncia de incorporao de reservas ao capital de uma empresa sem emisso de novas aes. Aviso de Negociao de Aes - comprovante de operao enviado pela Bolsa de Valores ao comitente (investidor). B Balancete - balano parcial da situao econmica e do estado patrimonial de uma empresa, referente a um perodo de seu exerccio social. Balano -demonstrativo contbil dos valores do ativo, do passivo e do patrimnio lquido de uma entidade jurdica, relativo a um exerccio social completo. Banco Central do Brasil - rgo federal que executa a poltica monetria do Governo, administra as reservas internacionais do Pas e fiscaliza o Sistema Financeira Nacional. Benefcios - dividendos, bonificaes e ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus acionistas. Block-trade - leilo de grande lote de aes nas Bolsas de Valores. Bloqueio de posio - operao atravs da qual um aplicador impede o exerccio de sua posio mediante a compra, em prego, de uma opo da mesma srie da anteriormente lanada. Blue chip - em geral, aes de empresas tradicionais e de grande porte, com grande liquidez e procura no mercado de aes. Bolsa de Valores - associao civil sem fins lucrativos, cujos objetivos bsicos so: manter local ou sistema de negociao eletrnico, adequados realizao, entre seus membros, de transaes de compra e venda de ttulos e valores mobilirios; preservas elevados padres ticos de negociao; e divulgar as operaes executadas com rapidez, amplitude e detalhes. Bolsa em alta - quando o ndice de fechamento de determinado prego superior ao ndice de fechamento anterior. Bolsa em baixa - quando o ndice de fechamento de determinado prego inferior ao ndice de fechamento anterior. Bolsa estvel - quando o ndice de fechamento de determinado prego est no mesmo nvel do ndice de fechamento anterior. Bonificao em aes (filhotes) - aes emitidas por uma empresa em decorrncia de aumento de capital, realizado por incorporao de reservas e ou de outros recursos, e distribudas gratuitamente aos acionistas, na proporo da quantidade de aes que j possuem. Bonificao em dinheiro - distribuio aos acionistas, alm dos dividendos, de valor em dinheiro referente a reservas at ento no incorporadas. Bnus de subscrio- ttulo negocivel que d direito subscrio de novas aes, emitido por uma empresa, dentro do limite de aumento de capital autorizado em seu estatuto. Boom - fase do mercado de aes em que o volume de transaes ultrapassa, acentuadamente, os nveis mdios em determinado perodo, com expressivo aumento das cotaes. C Cadastro de clientes - conjunto de dados e informaes gerais sobre a qualificao dos clientes e das sociedades corretoras. Caderneta de Poupana - depsito de recursos, em dinheiro, que acumula juros e correo monetria, cujos recursos so destinados ao financiamento da construo e da compra de imveis. Caixa de registro e liquidao - empresa responsvel pela liquidao e compensao das negociaes vista, a termo e de opes, realizadas em Bolsa. Calispa - empresa controlada pela Bolsa de Valores de So Paulo. Sua funo compensar e liquidar financeiramente as operaes realizadas na Bovespa. Capital - a soma de todos os recursos, bens e valores, mobilizados para a constituio de uma empresa. Capital Aberto (companhia de ) - empresa que tem suas aes registradas na Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e distribudas entre um determinado nmero de acionistas, que

podem ser negociadas em Bolsas de Valores ou no mercado de balco. Capital autorizado - limite estatutrio, de competncia de assembleia geral ou do conselho de administrao, para aumentar o capital social de uma empresa. Capital fechado (companhia de) - empresa com capital de propriedade restrita, cujas aes no podem ser negociadas em Bolsas de Valores ou no mercado de balco. Capital social- montante de capital de uma sociedade annima que os acionistas vinculam a seu patrimnio como recursos prprios, destinados ao cumprimento dos objetivos da mesma. Capital social subscrito a integralizar - parcela de subscrio que o acionista dever pagar, de acordo com determinao do rgo que autorizou o aumento de capital de uma sociedade. Capital social subscrito e realizado - montante de capital social acrescido da parcela de subscrio paga pelo acionista. Capitalizao - ampliao do patrimnio, via reinverso de resultados ou captao de recursos, pela emisso de aes. Captao - obteno de recursos para aplicao a curto, mdio e ou longo prazos. Carteira de aes - conjunto de aes de diferentes empresas, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas. Carteira de ttulos- conjunto de ttulos de renda fixa e varivel, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas. CATS Bovespa - sistema eletrnico de negociao por terminais, que permite a realizao de negcios, por operadores e corretoras credenciados, nos mercados vista, a termo e de opes, com papis e horrios definidos pela Bovespa. Cauo - depsito de ttulos ou valores efetuados junto ao credor para garantir o cumprimento da obrigao assumida. Cautela - certificado que materializa a existncia de um determinado nmero de aes; tambm chamada ttulo mltiplo. Certificado - documento que comprova a existncia e a posse de determinada quantidade de aes. Certificado de Depsito - ttulo representativo das aes depositadas em uma instituio financeira. Algumas empresas do Mercosul so negociadas nas Bolsas de Valores brasileiras atravs desse mecanismo. Certificado de Depsito Bancrio (CDB) - ttulos emitidos por bancos de investimento e comerciais, representativo de depsitos a prazo. Certificado de Desdobro - comprovante do desdobramento de um certificado de aes em vrios outros. Chamada de Bnus - resgate de bnus pelo emitente, mediante o pagamento antes do vencimento. Chamada de Capital - subscrio de aes novas, com ou sem gio, para aumentar o capital de uma empresa. Ciso - o processo de transferncia, por uma empresa, de parcelas de seu patrimnio a uma ou mais sociedades, j existentes ou constitudas para esse fim, extinguindo-se a empresa cindida se houver verso de todo o seu patrimnio. D Data de exerccio da opo - data de registro em prego da operao de compra ou de venda vista das aes-objeto da opo. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Data ex-direito - data em que uma ao comear a ser negociada ex-direito dividendo,bonificao e subscrio - na Bolsa de Valores. Day-trade - conjugao de operaes de compra e de venda realizadas em um mesmo dia, dos mesmos ttulos, para um mesmo comitente (investidor), de uma mesma sociedade corretora, cuja liquidao exclusivamente financeira. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Debnture - ttulo emitido por uma sociedade annima para captar recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Debntures conversveis em aes - aquelas que, por opo de seu portador, podem ser convertidas em aes, em pocas e condies pr-determinadas. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Dedues estatutrias - partes dos lucros de uma empresa que, conforme determinao de seu estatuto social, no distribuda aos acionistas. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Democratizao do capital - processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se transfere, total ou parcialmente, para um grande nmero de pessoas que desejam dela participar e que no mantm, necessariamente, relaes entre si, com o grupo controlador ou com a prpria companhia. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Derivativos - so os valores mobilirios cujos valores e caractersticas de negociao esto amarrados aos ativos que lhes servem de referncia. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Desgio - diferena, para menos, entre o valor nominal e o preo de compra de um ttulo de crdito. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Desdobramento de cautelas - sistema de desdobramento de aes, efetuado pelas Bolsas de Valores, de modo a adequar a quantidade de aes ao lote padro. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo.

Diferencial - combinao de possveis compras e vendas de opes sobre a mesma ao-objeto, porm, de sries diferentes. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Direito de retirada - direito de um acionista de se retirar de uma empresa, mediante o reembolso do valor de suas aes, quando for dissidente de deliberao de assembleia que aprovar determinadas matrias definidas na legislao pertinente. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Direito de subscrio - direito de um acionista de subscrever preferencialmente novas aes de uma sociedade annima quando do aumento de seu capital. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Disclosure - divulgao de informaes por parte de uma empresa, possibilitando uma tomada de deciso consciente pelo investidor e aumentando a sua proteo. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Dividendo - valor distribudo aos acionistas, em dinheiro, na proporo da quantidade de aes possudas. Normalmente, o resultado dos lucros obtidos por uma empresa, no exerccio corrente ou em exerccios passados. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Dividendo cumulativo - dividendo que, caso no seja pago em um exerccio, se transfere para outro. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. Dividendo pro-rata - dividendo distribudo s aes emitidas dentro do exerccio social proporcionalmente ao tempo transcorrido at o seu encerramento. Data de vencimento da opo - o dia em que se extingue o direito de uma opo. E Emisso - colocao de dinheiro ou ttulos em circulao. Endosso - transferncia da propriedade de um ttulo mediante declarao escrita, geralmente feita em seu prprio verso. Especulao - negociao em mercado com o objetivo de ganho, em geral a curto prazo. Ex-direitos - denominao dada a uma ao que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa. Excluso do direito de preferncia - o estatuto da empresa aberta que contiver autorizao para aumento do capital pode prever a emisso, sem direito de preferncia, para antigos possuidores de aes, de debntures ou partes beneficirias conversveis em aes. Execuo de ordem - efetiva realizao de uma ordem de compra ou venda de valores mobilirios. Exerccio de opes - operao atravs da qual o titular de uma operao exerce seu direito de comprar ou de vender o lote de aes-objeto, ao preo de exerccio. F Fechamento de posio - operao atravs da qual o lanador de uma opo, pela compra em prego de uma outra da mesma srie, ou o titular, pela venda de opes adquiridas, encerram suas posies ou parte delas. A expresso tambm utilizada quando da realizao de operaes inversas no mercado futuro. Fechamento em alta - quando o ndice de fechamento for superior ao ndice de fechamento do prego anterior. Fechamento em baixa - quando o ndice de fechamento for inferior ao ndice de fechamento do prego anterior. Fundo de Penso - conjunto de recursos proveniente de contribuies de empregados e da prpria empresa, administrados por uma entidade a ela vinculada, cuja destinao a aplicao em uma carteira diversificada de aes, outros ttulos mobilirios e imveis. Fundo Imobilirio - fundo de investimento constitudo sob a forma de condomnio fechado, cujo patrimnio destinado a aplicaes em empreendimentos imobilirios. As quotas desses fundos, que no podem ser resgatadas, so registradas na CVM, podendo ser negociadas em Bolsas de Valores ou no mercado de balco. Fundo Mtuo de Aes - Carteira Livre constitudo sob a forma de condomnio aberto ou fechado, uma comunho de recursos destinados aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios. Dever manter, diariamente, no mnimo 51% de seu patrimnio aplicado em aes de emisso das companhias abertas, opes de aes, ndices de aes e opes sobre ndices de aes. Fundo Mtuo de Aes - conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores, sociedade corretora, banco de investimento, ou banco mltiplo com carteira de investimento, que os aplica em uma carteira diversificada de aes, distribuindo os resultados aos cotistas, proporcionalmente ao nmero de quotas possudas. H Holding (empresa) - aquela que possui, como atividade principal, participao acionria em uma ou mais empresas. I ndice Bovespa (Ibovespa) - ndice da Bolsa de Valores de So Paulo que mede a lucratividade de uma carteira terica de aes. ndice de lucratividade - relao entre o capital atual e o inicial de uma aplicao. ndice Preo/Lucro ou P/L - quociente da diviso do preo de uma ao no mercado, em um instante, pelo lucro lquido anual da mesma. Assim, o P/L o nmero de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na

compra de uma ao, atravs do recebimento do lucro gerado por uma empresa. Para tanto, torna-se necessrio que se condicione essa interpretao hiptese de que o lucro por ao se manter constante e ser distribudo todos os anos. Insider - investidor que tem acesso privilegiado a determinadas informaes, antes que estas se tornem conhecidas do mercado. Institucional (Investidor) - instituio que dispe de vultosos recursos mantidos em certa estabilidade e destinado reserva de risco ou renda patrimonial e que investe parte dos mesmos no mercado de capitais. Investimento - emprego da poupana em atividade produtiva objetivando ganhos a mdio e longo prazos. utilizado, tambm, para designar a aplicao de recursos em algum tipo de ativo financeiro. L Lanador - no mercado de opes, aquele que vende uma opo, assumindo a obrigao de: - se o titular exercer - vender ou comprar o lote de aes-objeto a que se refere. Lanamento de opes - operao de venda que d origem s opes de compra ou de venda. Lance - preo oferecido em prego para a compra ou venda de um lote de ttulos, atravs de representantes das sociedades corretoras. Leilo especial - sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela Bolsa de Valores em que se realizar a operao. Letra de Cmbio - ttulo de crdito emitido por sociedade de crdito, financiamento e investimento, utilizado para o financiamento de crdito direto ao consumidor. Letra Imobiliria - ttulo emitido por sociedades de crdito imobilirio destinado captao de recursos para o financiamento de construtores e adquirentes de imveis. Liquidez - maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo, convertendo-o em dinheiro. Lote - quantidade de ttulos de caractersticas idnticas. Lote-padro - lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas Bolsas de Valores. Lote fracionrio - quantidade de aes inferior ao lotepadro. Lote redondo - lote totalizando um nmero inteiro de lotes-padro. Lucratividade - ganho lquido total propiciado por um ttulo. Em bolsa, o lucro lquido proporcionado por uma ao, resultante de sua valorizao em prego em determinado perodo e do recebimento de proventos - dividendos, bonificaes e ou direitos de subscrio - distribudos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo. Lucro lquido por ao - ganho por ao obtido durante um determinado perodo de tempo, calculado atravs da diviso do lucro lquido de uma empresa pelo nmero existente de aes. M Margem - montante, fixado pelas Bolsas de Valores, a ser depositado em dinheiro, ttulos ou valores mobilirios, pelo cliente que efetua uma compra ou uma venda a termo ou a futuro, ou um lanamento a descoberto de opes. Mercado a termo- mercado onde se processam as operaes para liquidao diferida, em geral aps 30, 60 ou 90 dias da data de realizao do negcio. Mercado vista - mercado onde a liquidao fsica - entrega dos ttulos pelo vendedor - se processa no segundo dia aps a realizao do negcio em prego e a liquidao financeira pagamento dos ttulos pelo comprador - se d no terceiro dia til, posterior negociao, somente mediante efetiva liquidao fsica. Mercado de aes - segmento do mercado de capitais que compreende a colocao primria em mercado de aes novas emitidas pelas empresas e a negociao secundria - em Bolsas de Valores e no mercado de balco das aes j colocadas em circulao. Mercado de balco - mercado de ttulos sem lugar fsico determinado para as transaes, as quais so realizadas por telefone entre instituies financeiras. So negociadas aes de empresas no registradas em Bolsas de Valores e outras espcies de ttulos. Mercado de capitais- conjunto de operaes de transferncia de recursos financeiros de prazo mdio, longo ou indefinido, efetuadas entre agentes poupadores e investidores, atravs de intermedirios financeiros. Mercado de opes - mercado onde so negociados direitos de compra ou venda de um lote de valores mobilirios, com preos e prazos de exerccios pr-estabelecidos contratualmente. Por esses direitos, o titular de uma opo de compra paga um prmio, podendo exerc-los at a data de vencimento da mesma ou revend-los ao mercado. O titular de uma opo de venda paga um prmio e pode exercer sua opo apenas na data de vencimento, ou pode revend-la no mercado durante o perodo de validade da opo. Mercado financeiro - o mercado voltado para a transferncia de recursos entre os agentes econmicos. No mercado financeiro so efetuadas transaes com ttulos de prazos mdios, longos e indeterminado, geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro e fixo. Mercado futuro - mercado onde so realizadas operaes envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidao em datas prefixadas. Mercado primrio - onde ocorre a colocao de aes ou outros ttulos, provenientes de novas emisses. As empresas recorrem ao mercado primrio para completar os recursos de que necessitam, visando ao financiamento de seus projetos de expanso ou seu emprego em outras atividades. Mercado secundrio - onde ocorre a negociao dos ttulos adquiridos no mercado primrio, proporcionando a liquidez necessria. N Negociao comum - aquela realizada em prego, entre dois representantes de diferentes

sociedades corretoras, a um preo ajustado entre ambos. Negociao direta - realizada sob normas especiais por um mesmo representante de sociedade corretora para comitentes diversos. Os interessados nessa operao devem preencher o carto de negociao ou digitar um comando especfico - no caso de negociao eletrnica - indicando que esto atuando como comprador e vendedor ao mesmo tempo. Negociao por terminais- ver CATS Bovespa. Nota de corretagem - documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente, registrando a operao realizada, com indicao da espcie, quantidade de ttulos, preo data do prego, valor da negociao, da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos. O Oferta de direitos- oferta feita por uma empresa a seus acionistas, dando-lhes a oportunidade de comprar novas aes por um preo determinado, em geral, abaixo do preo corrente do mercado, e dentro de um prazo relativamente curto. Oferta pblica de compra - proposta de aquisio, por um determinado preo, de um lote especfico de aes, em operao sujeita a interferncia. Oferta pblica de venda - proposta de colocao, junto ao pblico, de um determinado nmero de aes de uma empresa. Opo- contrato que envolve o estabelecimento de direitos e obrigaes sobre determinados ttulos, com prazos e condies pr-estabelecidas. Opo coberta - quando h o depsito, junto a uma Bolsa de Valores, das aes-objeto de uma opo. Opo de compra de aes - direito outorgado ao titular de uma opo de, se o desejar, adquirir do lanador um lote-padro de determinada ao, por um preo previamente estipulado, na data de vencimento da opo. Open Market - qualquer mercado sem local fsico determinado e com livre acesso negociao. No Brasil, tal denominao se aplica ao conjunto de transaes realizadas com ttulos de renda fixa, de emisso pblica (LTN, BBC) ou privada (CDB). Operao caixa - operao atravs da qual um investidor vende a vista um lote possudo de aes e o recompra, no mesmo prego, em um dos mercados a prazo; o custo do financiamento dado pela diferena entre os preos de compra e venda. Operao de financiamento - consiste na compra a vista de um lote de aes e sua venda imediata em um dos mercados a prazo; a diferena entre os dois preos a remunerao da aplicao pelo prazo do financiamento. Operador CATS - representante de uma sociedade corretora que executa ordens de compra e de venda de aes e ou opes, atravs do sistema CATS Bovespa. Operador de prego - representante de uma sociedade corretora que executa ordens de compra e de venda de aes no prego de uma Bolsa de Valores. Ordem - instruo dada por um cliente a uma sociedade corretora para a execuo de compra ou de venda de valores mobilirios. Ordem a mercado - quando s h a especificao da quantidade e das caractersticas de um valor mobilirio. Deve ser efetuada desde o momento de seu recebimento no prego. Ordem casada - composta por uma ordem de compra e uma outra de venda de um determinado valor mobilirio. Sua efetivao s se dar quando ambas puderem ser executadas. Ordem de financiamento - constituda por uma ordem de compra ou de venda, de um valor mobilirio em um tipo de mercado e uma outra concomitante de venda ou de compra, de igual valor mobilirio no mesmo ou em outro mercado com prazos de vencimentos distintos. Ordem limitada - aquela que deve ser executada por um preo igual ou melhor do que o especificado pelo comitente. Oscilao - variao - positiva ou negativa verificada no preo de um mesmo ativo em um determinado perodo de tempo. Overnight - operaes realizadas no Open Market por prazo mnimo de um dia, restritas s instituies financeiras. P Permissionria sociedade corretora especialmente admitida no prego de uma Bolsa de Valores da qual no possui ttulo patrimonial. Posio em aberto - saldo de posies mantidas pelo investidor em mercados futuros e de opes. Poupana - parcela da renda no utilizada para consumo. Prazo de subscrio - prazo fixado por uma sociedade annima para que o acionista exera seu direito de preferncia na subscrio de aes de sua emisso. Preo de exerccio da opo - preo por ao pelo qual um titular ter direito de comprar ou vender a totalidade das aes-objeto da opo. Prego - sesso durante a qual se efetuam negcios com papis registrados em uma Bolsa de Valores, diretamente na sala de negociaes e ou atravs do sistema CATS Bovespa. Prmio - preo de negociao por ao-objeto de uma opo de compra ou de venda. Put - veja Opo de venda de aes. P/L - veja ndice Preo/Lucro. Q Quadro de cotaes - local no recinto de negociaes das Bolsas de Valores onde os diversos preos e quantidade de aes negociadas so apresentados. Quota (de fundo ou Clube de Investimento) parte ideal de um fundo ou Clube de Investimentos, cujo valor igual diviso de seu patrimnio lquido pelo nmero existente de quotas. R Recibo de subscrio - documento que comprova o exerccio do direito de subscrio, passvel de ser negociado em Bolsas de Valores.

Registro em Bolsa - condio para que uma empresa tenha suas aes admitidas cotao em uma Bolsa de Valores, desde que satisfaa as normas estabelecidas pela mesma. S Sala de negociaes - local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de valores e realizao, entre eles, de transaes de compra e de venda de aes/opes, em mercado livre e aberto. Sobras de subscrio - direitos referentes ao no exerccio de preferncia em uma subscrio. Sociedade annima - empresa que tem o capital dividido em aes, com a responsabilidade de seus acionistas limitada proporcionalmente ao valor de emisso das aes subscritas ou adquiridas. Sociedade corretora - instituio auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com ttulos e valores mobilirios, em especial no mercado de aes. a intermediria entre os investidores nas transaes em Bolsas de Valores. Administra carteiras de aes, fundos mtuos e clubes de investimentos, entre outras atribuies. Sociedade distribuidora - instituio auxiliar no Sistema Financeiro Nacional que participa no sistema de intermediao de aes e outros ttulos no mercado primrio, colocando-os venda junto ao pblico. Split - elevao do nmero de aes representantes do capital de uma empresa atravs do desdobramento, com a correspondente reduo de seu valor nominal. Spread - veja Diferencial Straddle - compra ou venda, por um mesmo investidor, de igual nmero de opes de compra e de venda sobre a mesma ao-objeto, com idnticos preos de exerccio e datas de vencimento. Subscrio - lanamento de novas aes por uma sociedade annima, com a finalidade de obter os recursos necessrios para investimento. T Titular de opo - aquele que tem o direito de exercer ou negociar uma opo. Ttulo patrimonial da Bolsa - desde que autorizada pelo Banco Central, onde dever previamente se registrar, a sociedade corretora dever adquirir um ttulo patrimonial da Bolsa de Valores em que desejar ingressar como membro. Trading Post - sistema de negociaes contnuas realizadas atravs de postos de negociaes, tendo como objetivo dar homogeneidade aos trabalhos, em funo da quantidade de negcios, permitindo, assim, distribuir uniformemente o fluxo de operaes pelo recinto - sala de negociaes. U Underwriters - instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento de aes no mercado primrio. No Brasil, tais instituies so, em geral: bancos mltiplos ou bancos de investimentos, sociedades distribuidoras e corretoras que mantm equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de orientar os empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade para que uma empresa abra seu capital ao pblico investidor, atravs de operaes de lanamento. Underwriting - esquema de lanamento de aes mediante subscrio pblica para o qual uma empresa encarrega um intermedirio financeiro que ser responsvel por sua colocao no mercado. V Valor de exerccio da opo - preo de exerccio por opo, multiplicado pelo nmero de aes que compem o lote-padro de uma opo. Valor intrnseco da opo - diferena, quando positiva, entre o preo a vista de uma aoobjeto e o preo de exerccio da opo, no caso de uma opo de compra, e entre o preo de exerccio e o preo a vista, no caso de uma opo de venda. Valor nominal da ao - valor mencionado no estatuto social de uma empresa e atribudo a uma ao representativa de seu capital. Valor patrimonial da ao - resultado da diviso entre o patrimnio lquido e o nmero de aes da empresa. Valor Unitrio da Ao - quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o nmero de aes emitidas. Variao - diferena entre os preos de um determinado ttulo em dois instantes considerados. Venda em margem - venda a vista, de aes obtidas por emprstimo, pelo investidor, junto a uma sociedade corretora que opere em bolsa. uma modalidade de operao da Conta Margem. Volatilidade - indica o grau mdio de variao das cotaes de um ttulo em um determinado perodo. Voto - direito que tem o proprietrio de aes ordinrias
- ou preferenciais no destitudas dessa faculdade de participar das deliberaes nas assembleias gerais.
SIGLAS (TERMOS TCNICOS)

ABAMEC - Associao Brasileira dos Analistas do Mercado de Capitais ABECIP - Associao Brasileira de Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana ABECS - Associao Brasileira das Empresas de Cartes de Crdito e Servios ABEL - Associao Brasileira das Empresas de Leasing ABDE - Associao Brasileira de Instituies Financeiras de Desenvolvimento ABRAPP - Associao Brasileira das Entidades Fechadas de Previdncia Privada ABRAPP - Associao Brasileira das Entidades Fechadas de Previdncia Privada (Fundos de Penso) ACC - Adiantamento de Contrato de Cmbio ACREFI - Associao das Instituies de Crdito, Financiamento e Investimento ADEVAL - Associao das Empresas Distribuidoras de Valores ADM - Cheque Administrativo ANBID - Associao dos Bancos de Investimento ANCOR - Associao Nacional das Corretoras de Valores, Cmbio e Mercadorias ANDIMA - Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto

ANECC - Associao Nacional Empresas Credenciadas em Cmbio ANFAC - Associao Nacional de Factoring ASBACE - Associao Brasileira dos Bancos Estaduais BACEN - Banco Central do Brasil BASA - Banco da Amaznia S/A BB - Banco do Brasil BBC - Bnus do Banco Central BBF - Bolsa Brasileira de Futuros (Rio) BIB - Brazilian Investiments Bonds BID - Banco Interamericano de Desenvolvimento BM&F - Bolsa de Mercadorias & Futuros (SP) BNCC - Banco Nacional de Crdito Cooperativo BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BOVESPA - Bolsa de Valores de So Paulo BTN - Bnus do Tesouro Nacional BTN Cambial - Bnus do Tesouro Nacional Cambial BT-SP - Bnus do Tesouro de So Paulo BVRJ - Bolsa de Valores do Rio de Janeiro CDB - Certificado de Depsito Bancrio CDB- E - Certificado de Depsito Bancrio Especial CDHU - Companhia de Desenvolvimento Habitacional e Urbano CDI - Certificado de Depsito Interfinanceiro ou Interbancrio CEF - Caixa Econmica Federal CETIP - Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulo CNBV - Comisso Nacional das Bolsas de Valores COMEX - Bolsa de Mercadorias de Nova York CVM - Comisso de Valores Mobilirios DECEX - Departamento de Comrcio Exterior DEMAB - Departamento de Mercado Aberto do Banco Central DER - Depsito Especial Remunerado DEORI - Departamento de Organismos e Acordos Internacionais do Banco Central do Brasil DI - Depsito Interfinanceiro FAF - Fundos de Aplicao Financeira FEBRABAN - Federao Brasileira de Bancos FEBRAFAC - Federao Brasileira de Factoring FMI/IMF - Fundo Monetrio Internacional IBOVESPA - ndice da Bolsa de Valores de So Paulo IOF - Imposto sobre Operaes Financeira LBC - Letra do Banco Central LBC -E - Letra do Banco Central Especial LC - Letra de Cmbio LFT - Letra Financeira do Tesouro LFTE - Letra do Financeira do Tesouro Especial LFTM - Letra Financeira do Tesouro Municipal LH - Letra Hipotecria LTE - Letra do Tesouro Estadual LTN - Letra do Tesouro Nacional MOP - Sistema de Moedas de Privatizao NBC - Nota do Banco Central NTN - Nota do Tesouro Nacional NTN-A,B,C... - Nota do Tesouro Nacional - Srie A, B, C.. OFND - Obrigao do Fundo Nacional de Desenvolvimento OTN - Obrigao do Tesouro Nacional RDB - Recibo de Depsito Bancrio SBPE - Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimos SELIC - Sistema Especial de Liquidao e Custdia SECEX - Secretaria de Comrcio Exterior SCI - Servio de Segurana ao Crdito e Informaes SINO - Sistema Nacional do Ouro SISBACEN - Sistema de Informaes do Banco Central SRF - Secretaria da Receita Federal SOF - Secretaria de Oramento e Finanas STN - Secretaria do Tesouro Nacional TBF - Taxa Bsica Financeira TDA - Ttulos da Dvida Agrria TDE - Ttulos de Desenvolvimento Econmico TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo TR - Taxa Referencial TRD - Taxa Referencial Diria UFIR - Unidade Fiscal de Referncia URV - Unidade Real de Valor
REFERNCIAS:
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www.editoradince.com.br ///
TEIXEIRA, M.A. Mercados Futuros Fundamentos e Caractersticas Operacionais . So Paulo. 1 edio. BM&F. 1992.

Conhecimentos Bancários - Apostila Completa - Professor Fernandes

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CONHECIMENTOS BANCRIOS

I - SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 1

Integram o Sistema Financeiro Nacional:

4. CONSELHO MONETRIO NACIONAL - CMN:

5. BANCO CENTRAL DO BRASIL BACEN

9. CAIXA ECONMICA FEDERAL

OBS.:O BB at 1986 era conhecido como autoridade monetria.

11. INSTITUIES FINANCEIRAS

10. O CONSELHO DE RECURSOS DO SFN

Bancos Comerciais BC S/A Aberta Banco

Caixas Econmicas Estaduais CEE

Bancos Comerciais Cooperativos BCO

Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento SCFI (Financeiras):

Sociedades de Crdito Imobilirio SCI

Associaes de Poupana e Emprstimo APE:

Bolsas de Mercadorias e de Futuros BM&F

Bolsa Brasileira de Mercadorias

12. SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

CONSELHO NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - CNPC.

SUPERINTENDNCIA NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - PREVIC.

LEI N 12.154, DE 23 DE DEZEMBRO DE 2009.

DECRETO N 7.075, DE 26 DE JANEIRO DE 2010.

CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS

A empresa recebe vista suas vendas feitas

Anlise de risco e assessoria na concesso de crditos a clientes.

A empresa vende seu bem, crdito ou

A empresa negocia este crdito com a

Operaes privativas das instituies financeiras;

04. SISTEMA DE PAGAMENTO BRASILEIRO (SPB).

Sistema de Transferncia de Reservas STR

Recibo de Depsito Bancrio (RDB)

Captao de recursos de longo prazo

Cartes Private Labels ou Retail Card (carto de loja/Carto de varejista)

Crdito Pessoal (credito de capital de giro)

BNDES-EXIM Pr-Embarque de Curto Prazo

Programa de financiamento exportaes PROEX

MODALIDADE ESPECIAL DE CRDITO RURAL: PRONAF: PROGRAMA NACIONAL DE

CONHECIMENTOS BANCRIOS 75 FINAME

FUNDOS DE RENDA VARIVEL

SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E DE CUSTRIA SELIC

FUNDOS DE INVESTIMENTO EM RENDA FIXA

GARANTIAS DO FINANCEIRO NACIONAL

Classificao das garantias

CMARA DE CUSTDIA E LIQUIDAO CETIP

Valor mximo garantido

NOES DE POLTICA ECONMICOFINANCEIRA

INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

NOES DE POLTICA MONETRIA

FORMAO DA TAXA DE JUROS

MERCADO DE CAPITAIS: AES

COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS

emitente, de obrigaes assumidas na escritura de emisso.

com garantias; sem garantias;

100 CONHECIMENTOS BANCRIOS

CONHECIMENTOS BANCRIOS 101

102 CONHECIMENTOS BANCRIOS

Commercial Papers / Promissria Comercial

CONHECIMENTOS BANCRIOS 103

ouro 1. Mercado de balco

2. Mercado spot nas bolsas

104 CONHECIMENTOS BANCRIOS

CONHECIMENTOS BANCRIOS 105

106 CONHECIMENTOS BANCRIOS