Si bien es cierto la actual crisis econmica europea es una crisis de la deuda, en su gnesis en realidad es una crisis moral.

No hay que sorprenderse si reconocemos que la crisis moral ha sido la fuerza formadora y reformadora de la civilizacin humana desde sus inicios hasta hoy. El gran problema de la humanidad es la confianza sobre la naturaleza. El ser humano desconfia del comportamiento bondadoso de otros seres vivos: plantas, animales, humanos, etc. Cuando desconfio de las plantas invento la agricultura, cuando desconfio de los animales, expulso al zorro e invento la figura del pastor (vigilante). Cuando desconfio de la bondad de sus pares entonces creo el Leviatan como lo llamaba Hobbes. Desde ah el Estado paso a ser el gran hermano y trato de confiar en que lo proteger. En eso estbamos cuando apareci el liberalismo, primero con sus economistas clsicos, luego con los neoclsicos de principios del siglo XX. La idea de estos utimos es bsicamente que el Estado debe regular lo menos posible las relaciones entre los agentes econmicos porque la regulacin produce distorsiones de la realidad. Ademas creen que no se puede regular o controlar todos los comportamientos, ya que, siempre existe la forma de eludir al vigilante, como reza el dicho hecha la ley, hecha la trampa. A principios de los aos 80s esta idea recobro fuerza y se comienzan a desregular los mercados, entre ellos el financiero. Desregular significa facilitar las condiciones para acceder al crdito incentivando prcticas de prstamo de alto riesgo. La crisis empez cuando se decidi aumentar los niveles de endeudamiento de los hogares y gobiernos.

Una explicacin de las causas de la crisis comienza con el significativo aumento del ahorro disponible durante el perodo que va desde el ao 2000 hasta 2008, cuando el importe de todos los activos en circulacin en el mundo aumentaron desde alrededor de 36 billones de dlares hasta 70 billones en 2007. Esta "Gigantesca Reserva de Dinero" aument gracias a la entrada de naciones en desarrollo de alto crecimiento en los mercados de capitales globales. La tentacin ofrecida por tal cantidad de ahorro disponible rpidamente super los mecanismos de control regulatorios y polticos pas tras pas, a medida que los prestamistas y prestatarios hacan uso de esos fondos, generando as una burbuja econmica tras otra en todo el mundo. A medida que estas burbujas fueron pinchando, haciendo que el precio de los fue cayendo, las deudas debidas a los inversores globales que haban financiado esas burbujas mantuvieron sus precios mximos, generando entonces cuestiones acerca de la solvencia de los gobiernos y de sus sistemas bancarios. La manera en cada pas europeo particip en esta crisis tomando dinero prestado e invirtindolo vara. Por ejemplo, los bancos de Irlanda prestaron dinero a promotores inmobiliarios, generando una burbuja inmobiliaria gigantesca. Cuando la burbuja pinch, el Gobierno de Irlanda y sus contribuyentes asumieron las deudas privadas. En Grecia, el Gobierno aument su compromiso con sus funcionarios en la forma de generosos beneficios salariales y de jubilacin, doblndose los primeros en trminos reales en el plazo de diez aos. El sistema bancario de Islandia creci de modo gigantesco, generando deudas con inversores globales por importe de varias veces su PIB. La interconectividad del sistema financiero global hace que si un pas quiebra en su deuda soberana o entra en recesin poniendo parte de la deuda privada externa en riesgo, el sistema bancario de los pases acreedores se enfrenta a prdidas. Por ejemplo, en octubre de

2011, los prestamistas italianos deban a bancos franceses 366.000 millones netos de dlares. Si Italia fuera incapaz de financiarse, el sistema financiero de Francia y su economa se veran sometidos a una intensa presin, lo que a la vez afectara a los acreedores de Francia, y as consecutivamente. Grecia escondi su creciente deuda y enga a los funcionarios de la UE gracias a la ayuda de derivados financieros diseados por los principales bancos de inversin. Aunque algunas instituciones financieras claramente se beneficiaron de la creciente deuda griega en el corto plazo, esto dio comienzo a una crisis econmica de largo recorrido. Aunque existen otros factores que aceleraron el desarrollo de la crisis como los desequilibrios en la balanza de pagos y problemas estructurales del sistema de la eurozona, a mi parecer estos son secundarios y en cierto sentido son consecuencias del riesgo moral producido en el manejo de la deuda. En el corto plazo lo mas seguro es que la crisis econmica se de por finalizada, pero en ningn caso se puede decir lo mismo de la crisis moral. El problema de la confianza humana sigue intacto y seguimos en una encrucijada lejos de ser resuelta, ya que, las soluciones que se han utilizado para enfrentarla no han dado resultados positivos: por una parte la regulacin y control de la economa es imposible de llevarla acabo en todas las desiciones economicas, y por otra parte la desregulacin y confianza en la bondad tampoco es la mejor solucin como quedo demostrado en la actual crisis moral.