Lexiquede100termesconomiquesetfinanciers: Utilesenpriodedecrise!

Nom

Dfinition

Action

Titr engociablemispar unesocitparactionsetr epr sentant unefractionducapitalsocial.

ABS(AssetBacked Titr erepr sentatifdunpor tefeuilledactifsfinancier s(pr tsla Secur ity) consommation,encour sdecar tesdecrdit)

ACAM:Autor it decontrledes Assur ancesetdes Mutuelles

LACAM a t cr epar la loi scur it financire du1 aot 2003. Elle apour missionprincipale de contrler les entr eprises dassurance et de r assur ance, les mutuelles, les institutions de pr voyanceetlesinstitutionsderetr aitesupplmentair er elevant du Code de la Scur it Sociale. Elle devr ait prochainement tr e r approchedelaCommissionBancair e.

Agencesde notationfinancire

Organismes spcialiss dans lvaluation de la solvabilit des emprunteurs metteur s de titr es de dettes. Trois agences se partagentlessentieldumarch:Standar dandPoors,Moodys etFitch.

Actifstoxiques

Nom donnaux titr es dtenus par une institution financire sur lesquels psent de for ts soupons de per tes car les actifs sous jacents sur lesquels ils se fondent ont beaucoup per du de leur valeur Les agences de notation sociale et envir onnementale valuent et notent la politique de responsabilit sociale etenvironnementale desentr eprises.Ellestr availlentpartirdanalysesdedocuments publics, de questionnaires spcifiques et de r encontr es avec les r esponsablesdentr eprises.Par micesagences:ARESEfutcr e en 1997 puis absor be par VIGEO (cr e en juillet 2002), Cor e Ratings fut cr en 2002 et Innovest (agence anglosaxonne) est installePar isdepuisoctobr e2002.

Agencesde notationsociale

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

Alamoral

Toute modification du compor tement dun cocontractant contraireauxintrtsdesautrespartiesducontr atconduisant uneaugmentation,nonprogramme,durisque.

AMF:Autoritdes Elle a t cr e par la loi scurit financire du 1 aot 2003 Mar chsFinancier s (lAMFestissuedelafusiondelaCOB,duCMFetduCDGF: conseildedisciplinedelagestionfinancir e). LAMFapour missionsdeveiller : laprotectiondelpargne linformationdesinvestisseur s aubonfonctionnementdesmar chsdinstrumentsfinancier s

AAI:Autor its Administratives Indpendantes

Ce sontdesorganismes publics non jur idictionnels, dpour vus delaper sonnalitmoralequiontr eudelaloimissiondassur er la rgulation de secteur s sensibles, de veiller au r espect de cer tains droits des administr s, dots de garanties statutair es et de pouvoir s leur per mettant dexercer leur s fonctions sans tre soumislemprisedugouvernement(MichelGENTOT)

Assur ancedpts

Garantie assure aux particulier s que les fonds dposs auprs des banques leur seront r embour ss sous cer taines conditions demontantsencasdefaillitedelabanque.

Autor gulation

Cest lexpr ession de r gles et comportements bass sur le volontar iat dont la sour ce provient exclusivement des pr ofessionnels.

Balance commer ciale

La balance commer ciale est le compte qui r etr ace la valeur des biens expor ts et la valeur des biens impor ts. Pour calculer la balance commer ciale, la comptabilit nationale pr ocde lvaluationdesimportationsetdesexportationsdebienspar tir desstatistiquesdouaniresdemar chandises. En Fr ance la balance commer ciale ne couvr e que les biens. Les ser vices sont pr is en compte dans la balance des biens et des ser vicescontrair ementdautr espaysolabalancecommer ciale couvr elafoislesbiensetlesservices.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

Balancedes paiements

Etat statistique qui r ecouvr e sous une for me comptable lensemble des flux dactifs r els, financier s et montair es entre lesrsidentsduneconomieetlesnonr sidentsaucoursdune pr iodedter mine.

Banquedaffair es

Banque spcialise dans laccompagnement des entrepr ises: activitsdeconseilnotammentenfusions acquisitions

Banquede financementet dinvestissement: BFI

Ellepr oposeunevar itdeser vicesdesgrandesentr epr isesou institutions financir es tels que des financements complexes et laccsauxmar chsdecapitaux.

Banqueuniverselle

Cette banque r egr oupe les diffrents mtier s de la banque: banque de dtail (ou banque de r seaux ) cr dits la consommation gestion dactifs ou assur ancevie banque de financementetdinvestissement.
er Au 1 janvier 1999 elle a r emplac lInstitut Montair e Eur open. Elleapour objetdecontrler lapolitiquemontair eauseindela zoneeuroainsiquelintroductiondesbilletsetpiceseneur os. Son sige est Fr ancfor t. Son actuel Pr sident est J eanClaude TRICHET.

BCE:Banque Centr ale Europenne

Bour se

La bour se (march financier)organisela r encontr e entre loffr e etlademandedecapitaux.

BRI:Banquedes Rglements Inter nationaux

Elleatcreen1930.SonsigeestsituenSuisse,Ble.Elle estsur nommelabanquecentraledesbanquescentrales . Elleestlorganismedecoor dinationentr elesbanquescentrales elle centr alise la collecte et assur e la publication de nombr euses statistiquessurlactivitbancaireetlesmar chsfinancier selle pr par e des accor ds (au niveau de son comit de Ble) concernantlesrglespr udentielles.

Bullefinancire

La bulle financir e peut se dfinir comme une hausse trs impor tante du pr ix dun actif selon un processus quasi continu suividunr etournementbr utaldesanticipations.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

CAC40

CAC 40 = Cotation Assiste en Continu = indice boursier composdes40plusimpor tantescapitalisationscotesPar is.

Capitalisation bour sire

Lacapitalisationboursir edunesocitcoteuninstantdonn est le produit de son cour s cot par le nombr e dactions qui composentsoncapital.

CDS(cr editdefault Mcanismedassurancecontr elerisquedecr dit swap)

CESR

Delanglais:CommitteeofEuropeanSecur itiesRgulator s : ComitEuropendesRgulateursdeValeur sMobilir es.

Chambrede compensation

Organisme charg de lchange des crances entre les participantslachambre.

Codedebonne conduite

Ensemble de rgles de comportement que se donne une pr ofession afin de canaliser, moraliser , clarifier certaines pr atiquestantdanslintr tdelaprofessionellemmequedela clientle.

Commission Bancair e

LamissiondelaCBestpr incipalementdeveiller lascur itdes dpts du public et plus gnralement celle des banques (r espectdesr glespr udentielles contrleinterne). La Commission Bancair e est aussi charge de veiller au r espect delarglementationr elativelaluttecontreleblanchimentdes capitauxetlefinancementduter r or isme.Ellevaprochainement trer approchedelACAM.

ComitEuropen desContr leur s Bancair es

Comit dit de niveau 3 (agissant dans le cadr e du processus LAMFALUSSY)ilestchargde: conseillerlacommission contr ibuer la mise en uvr e cohr ente des directives europennes amlior er lacooprationenmatir edecontrlepr udentiel Les pr r ogatives de ces comits dits de niveau 3 (distincts banques assurances mar chs) vont tre prochainement r enfor cs.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

Conduit

Dsigne levhicule qui dtient un portefeuille de cr ances et metdestitr esr epr sentatifsdecepor tefeuille.Cesstructuresne sontpasconsolidesdanslebilandesbanques.

Cr ditcr unch

Limitation ou rarfaction de cr dits distr ibus par les banques auxentr epr isesetauxpar ticuliers

Cr dit hypothcair e

Crditgarantiparunehypothquesur lebien.

Cr isedeliquidit

Semanifestequandlestablissementsfinancier srefusent,suite unecr isedeconfiance,deseprtermutuellementdelargent.

Cr isesystmique

Il sagit dune crise qui affecte le fonctionnement de lensemble dusystmefinancier .

Dcroissance

Remise en cause de laccumulation matr ielle comme sour ce dpanouissementetdecroissanceconomiquetoutprix

Dflation

Diminution du niveau gnral des pr ix (par exemple de lindice despr ixlaconsommation)

Dpr ession

Diminution importante et durable de la production et de la consommation.

Dr ivsdecr dit

Pr oduits financier s complexes lis (ou dr ivant de) dautres actifs (actions,obligations, matir es premir es, indices) qualifis de sousjacents. Les pr incipaux drivs sont les options, les contratster me,lesswaps. Cespr oduitsper mettentauxbanquesdetransfr er lerisque. Cesinstr umentssontaucur delacr isedessubprimes.

Dsinter mdiation

Cestlaugmentationdurecoursaufinancementpar lesmarchs par rappor t la par t du financement assur par les tablissementsdecrdit.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

DettedelEtat

Ensembledesempr untsmisougarantispar lEtat.Letraitde Maastr ichtentr envigueurle1111993adfinicinqcr itresde convergencequelesEtatsmembr esdoiventrespecter pourpasser leuro. Deuxsontr elatifslamatrisedesdficitspublics:ledficitdes finances publiques ne devait pas dpasser 3% du PIB pour lensemble des administrations publiques et la dette publique devaittr elimite60% maximumduPIB. Noussommesaujour dhuiloindecesobjectifs(sour cePLF2010) ledficitpublicatteindra,pour laFr ance,8,5% duPIBetladette seraautourde84% en2010.

Dveloppement dur able

Dveloppement qui rpond aux besoins du pr sent sans compr omettr elacapacitdesgnrationsfuturesr pondr eaux leur s:cettenotionatofficialiseen1992ausommetdelaterr e RIOetconsidr equeledveloppementdoitsappuyer sur trois pilier s:conomique cologique social.

Effetdelevier

Mcanismequipermetunopr ateur dedgager desr entabilits tr slevespar tirduncapitaldedpar tlimit.

Eurosystme

Systmede banque centrale compos de la BCE et des Banques centrales nationales des Etats membr es de lU.E. ayant adopt leur o.

Fair Value(juste valeur)

La notion de juste valeur (ou fair value en anglais) implique la valorisationdactifsetdepassifssurlabaseduneestimationde leur valeur demar ch. Lafair valueestunpr incipecomptableissudesnouvellesr gles comptablesinter nationales. Elle fait lobjet de nombreuses critiques notamment par les pr ofessions financir es car cette notion se focalise sur la valorisationcour tter meetelleamplifielesvar iations.

Financiar isation

Part croissante des activits financires (ser vices des banques, assur ances,placementsfinancier s)danslePIB.

Fondsdecapital r isque

Ces fonds apportent les moyens financier s pour les entr eprises non cotes.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

FMI:Fonds Montaire Inter national

Il sagit dune institution inter nationale r egroupant 185 pays dont le rle est notamment de promouvoir la coopration montaire internationale, de garantir la stabilit financire, de faciliter leschanges inter nationaux, de contr ibuer la stabilit conomiqueetdefairer eculer lapauvr et. Il four nit des crdits aux pays qui connaissent des difficults financires. LeFMIatfondofficiellementle27dcembr e1945lasuite delaconfr encedeBr ettonWoods.Ilestactuellementdir igpar DominiqueStraussKahn. SuiteauxtroisG20,sesmoyensonttsubstantiellementaccr us. Laquestiondesagouvernanceestposeaveccommeobjectifde per mettr e une implication plus grandedes pays mer gents dans lesorganesdedir ection.

Fondscommunsde Pr oduits financier s qui sont des coproprits de valeur s placement(FCP) mobilir esdivisesenpar tsnominatives

Fondsthiques

Cesontdesfondsdinvestissementquiinter viennentpar tir de considr ations thiques concernant par exemple le nontr avail des enfants, le r espect de lenvir onnement, le r espect de la lgislationdutravail

Fondsdegarantie desdpts

Celuiciatcrparlaloidu25juin1999sur lpargneetla scur it financire: il a pour mission pr incipale dindemniser les dposants dans la limite en pr incipe de 70.000 euros lorsqueltablissementauquelilsontconfileur savoir snepeut plusfair efacesesengagements.

Fondspropres

Ils mesur ent la capacit dune entr eprise se dvelopper ou fairefaceauxdifficults.

Fondsdepension

Ce sont des fonds dpargne qui per mettent aux grandes entr eprises de mettr e en place des systmes de r etr aite par capitalisation. Cesontdesfondsdinvestissementgr spar desEtatsdisposant dune pargne abondante r sultant notamment des recettes ptr olir es.

Fondssouverains

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

For umdeStabilit Cefor umatcrenfvr ier 1999linitiativedesministresdes Financir e/Conseil finances et des gouverneurs des banques centr ales des pays du deStabilit G7. Financir e Ce For um vise coor donner les effor ts des diffr ents membres afin de promouvoir la stabilit financire inter nationale, damliorer le fonctionnement des marchs et de r duire les r isquessystmiques(). Lor sduder nierG20(novembr e2009)ilatdciddeconforter ses missions en matir e de stabilit financire et dlargir sa compositionauxpaysduG20.

Futur es

Enfranais :contratsterme.Ilsagitdunproduitfinancier qui per metunacheteuretunvendeur desengager lunacheter , lautr evendre,unechancefixe,uninstrumentfinancier unpr ixdcidlejourdelengagement.

Gazeffetdeserr e Les pr incipaux gaz responsables de leffet de serr e dont les (missionsde) missions sont encadres par le protocole de Kyoto sont: le dioxyde de car bone (CO2), le mthane (CH4), loxyde nitreux (N2O)etlesgazfluor s(HFC,PFCetSF6).Lesmissionsdeces six gaz sont pondr es par leur s potentiels de rchauffement global (PRG) et expr ims en quivalents CO2 pour donner un totaldmissionsenquivalentsCO2.

Hedgefunds

Fonds dar bitr age spcialiss dans des investissements haut r isque dont la gestion r elve dun contrat pr opos par le gestionnair e linvestisseur avec tr s peu dinterfr ence r glementaireetquipoursuitunobjectifderentabilitlev.

H3C

Haut Conseil du Commissar iat aux Comptes. Il est char g notamment: dor ganiser lescontr lesdelactivitdesprofessionnels dmettredesavissur lesnormesdexerciceprofessionnel didentifier et de promouvoir les bonnes pr atiques pr ofessionnelles de dfinir et de super viser les or ientations et le cadr e des contrlespr iodiques

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

Hypothque r echar geable

Formule de crdit intr oduite dans le dr oit fr anais en 2006: lhypothque r echargeable per met un emprunteur qui a dj constituunehypothqueconventionnellesurunbienimmobilier der echargercelleciaufuretmesur equelecr ditimmobilier estremboursafindegarantirunnouveaucr dit.

Inflation

Hausseduniveaugnraldespr ix

Inter mdiair e financier

Cest le pr ofessionnel aupr s de qui les investisseur s doivent sadresser pourvendr eouachetersurlemarchfinancier . Ilpeut sagir dune banque, dune entr epr ise dinvestissement, dun cour tier enligne.

Inter mdiation

Activit essentielle des tablissements de cr dit: collecte de lpargne puis, r edistr ibution des fonds r ecueillis sous for me de pr ts.

ISR: Investissement socialement r esponsable

LISRdsignelesplacementsfinancier sralissenfonctiondun ar bitragefondnonseulementsurlaper for mancefinanciredes valeur smaisaussisur lapriseencomptedecr itr essocitauxtel que le compor tement de lentrepr ise visvis de son environnementconomique,socialetenvironnemental.

Kr ach

Effondr ement br utal dun ou plusieur s marchs financier s entr anantdescompor tementsdepaniquesusceptiblesdavoir de graves rper cussions sur lactivit conomique dans son ensemble.

LBO(Lever age BuyOut)

LeLBOrepr senteler achatduneentrepr iseaveceffetdelevier et prend la for me du r achat dune socit par un ou plusieur s fondsdinvestissementspcialissdePr ivateEquity.

Liquiditde mar ch

Se dfinit comme la capacit du march absor ber des ventes dactifsrapidementetsansbaissesignificativedesprix.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

Management

Aptitude dir iger et r soudr e les difficults en intgrant les contraintesimmdiatessansper dr edevuelelongter me.

Mar chpr imair e Lesmarchsbour sierssontdedeuxsortes: mar chsecondair e. lemar chpr imair eoontlieulespremir escotationsenBourse (introductions). Lentr eprise vend dir ectement ses actions des actionnair es:on peutassimiler celuici unmarch des actions neuves lemar chsecondaireolesactionnair esserevendentlesactions dessocits:lemar chsecondair epeuttr eassimilunmar ch dactionsdoccasion.

Marktomarket (valor isationla justevaleur)

Mthode qui valor ise un actif la valeur de mar ch (par opposition la valor isationau cot histor ique qui se rfre la datedachat)

Mondialisation

Expansion des liens dinter dpendance entre notamment les nations,lesactivitsconomiquesetfinancir es.

Monolines (r hausseur sde cr dit)

Assur eurspcialisdanslacouver tur edur isquedecr dit.

Nationalisation

Tr ansfer t dela propr it pr ive lEtat lequel alor s nomme les dir igeantsdelentrepr iseconcer ne.

NormesIFRS

Nor mescomptablesdictesparlIASB(InternationalAccouting Standar dBoar d)

PactedeStabilit etdecroissance

Ce pacte sinscrit dans le cadre de la construction de lUnion EconomiqueetMontair e.IlrsultedunersolutionduConseil Eur open dAmsterdam du 17 juin 1997. Il prvoit qu moyen terme les Etats membr es sengagent respecter lobjectif dune position proche de lquilibr e budgtair e. Le pacte ouvre la possibilit pour le Conseil Europen de sanctionner un Etat membr epar ticipantnepr enantpaslesmesur esncessairespour mettr efinunesituationdedficitexcessif.( )

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

10

Procyclicit

Var iation excessive dun facteur aux fluctuations du cycle conomique.

Option

Droit(pourlacheteurdeloption)dacheter (optiondachat)ou devendr e(optiondevente)unequantitdunpr oduit(leproduit sousjacent)unpr ixetunechancefixedavance,pendant unepriodelimitedansletemps.

PER(Price EarningRatio)

LePERestlerappor tducour sdelactionaubnficeparaction delentr epr ise.

Prteur ender nier r essor t

Rle attribu aux banques centrales qui peuvent pr ter de manir eillimiteauxbanquesencasdecr isedeliquidit.

PrivateEquity

Cestlinvestissementdanslesentrepr isesquinesontpascotes enbour se. Lesopr ateur sdePr ivateEquitysontlafoisdesapporteur sen capitaux propr es, des ar rangeurs en ingnierie financir e, des actionnair es impliqus et des conseils aux quipes de dir ection desentr eprisesdanslesquellesilsontinvesti.

Privatisation

Venteoucessionpar lEtatdesinvestisseur sdecapitauxpr ivs detoutoupar tiedunesocitpublique.

Produitdriv

Cest un instr ument financier spculatif qui sappuie sur des valeur s mobilir es dites sousjacentes: on tr ouve dans cette catgoriedeproduitslescontratster me,options,swaps.

RatioCooke

Nom du ratio de solvabilit entr en vigueur en 1988 et dont lobjectif tait de r enfor cer la solidit et la stabilit du systme bancair e international. Il imposait une norme de 8% de fonds pr opresenfacedesrisquesglobaux.

Ratio(nouveau)de solvabilit

Ce nouveau r atio (entr en vigueur en 2008) sappuie sur trois typesdobligations:uneexigenceminimaleenfondspr opr es(un r atiodefondspr opr es/r isquesdecr dit+r isquesoprationnels + risques de march = ousupr ieur 8% ) une meilleure sur veillanceindividuelleparler gulateur nationaletdesr gles enmatir edinfor mationspublies.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

11

Rcession

Un pays est entr en r cession selon les conventions habituellement admises lor sque son PIB a diminu pendant deuxtr imestr esconscutifs.

Rglementation

Elleapourobjetdedireledr oitetsappuiesurdesinstruments telsqueleslois,rglementsetdir ectiveseuropennes. Elletr ouvesasour cenotammentdanslePar lement.

Rgulation financir e

Elle a pour objet dassurer la fois la protection des consommateur setler espectdesr glesdeconcur r enceentenant compte du r isque systmique pr opr e la place stratgique du secteur financier danslconomie. LeConseilconomiqueetSocialdfinitlar gulationcommela gestion publique duneactivit ou dun domaine donn visant fairepr valoirlintrtgnr aldanslerespectdelaplur alit,de laspcificitetdelautonomiedesacteurs. La r gulation r pond au souci dassur er un quilibre dans la gestion de systmes complexes. Elle est le fait des Etats, dInstitutionsinternationalesou/etdAutor itsAdministratives Indpendantes.

Rhaussementde cr dit (monolines )

Cest une opration financire par laquelle un tablissement financier spcialisappel r hausseur de cr dit (ou monoline en anglais)apportesagarantieunorganisme(publicoupr iv)qui metdesempruntssur lesmar chsfinancier s.

Retur nOnEquity (ROE)

Ce taux mesur e la rentabilit des capitaux propr es (profits / capitauxpropr es).Lamesurehabituellementadmise(bienquene cor respondantaucunenormereconnue)estde15% (pluspour lesbanquesetnotammentlesactivitsdebanquedemar ch ): un tel objectif dconnect de lconomie r elle et de la croissance globale de lconomie est proprement suicidair e et constitueunfacteurdintensificationdanslacr iseactuelle.

Risquesystmique

Risque o la faillite dune seule banque peut provoquer , par contagion, leffondrement de lensemble du systme de financement

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

12

Ser vicesbancaires debase

Ser vicesminimumassur s,gratuitement,par untablissementde crdit un particulier mme si celuici est inter dit de chquier danslecadredu droitaucompte.Cesser vicessontdfinisdansle dcretdu17janvier2001.Ilscompr ennentlouverture,latenue et la cltur e du compte, la dlivrance la demande de relevs didentitbancair e(RIB),lar alisationdesopr ationsdecaisse, lenvoi mensuel dun r elev de compte, lencaissement des chquesoudesvir ements,lesdptsoulesretr aitsdespcesau guichet,lespaiementspar pr lvement,laconsultationdistance du solde du compte, une carte de r etr ait autor isant des r etraits hebdomadair es et deuxchques de banquepar mois ou moyens depaiementquivalentsoffrantlesmmesser vices. Voilqui auniveaudelagratuitestprcismentencadr .

Shar eholders

Enanglais:actionnair essemploiehabituellementpar opposition stakeholder s:ensembledespartiespr enantes(actionnair es, tr availleurs, four nisseur s, clients, collectivits ter ritor iales) concernespar lesdcisionsstr atgiquesdelentrepr ise.

Stockoptions

Ce sont des options sur des titr es mis par des socits destination de leur s per sonnels, le plus souvent leurs cadres dir igeants. Desoptionsdachatdactionsdunesocitunpr ixfixetune chance donne sont pr oposes un salar i. A lchance de loption, si laction de la socit est la hausse, le salar i peut exercersesoptionsetacheter lesactionsuncour savantageux.

Subprime

Lesubpr ime estuncr ditaccor dtauxlev,var iabledans letempsetdeplusdesclientspassolvables. Ces cr dits ont t accords aux EtatsUnis par des inter mdiair es non r glements et sont lor igine de la crise actuelle.

Sur endettement

Situation dans laquelle une per sonne se trouve dans limpossibilit de faire face ses charges quil sagisse du paiement du loyer , de llectr icit ou du r embour sement des pr ts. En fr anais: change : cela consiste en un change de flux financiers(tauxdintr t,dettes,devises)unechancefixe davance.

Swap

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

13

Tauxdir ecteur sde laBCE

Tauxdintr tfixsparleConseildesGouver neurs,quirefltent lorientation de la politique montair e de la BCE. Il sagit du taux appliquaux oprations pr incipales de r efinancement, la facilitde pr tmarginaletlafacilitdedpt.

Titrisation

La titr isation est une technique dingnierie financire qui consiste transformer les cr ances dtenues par des tablissementsdecr dit,dessocitsfinancir es,descompagnies dassuranceoudessocitscommer cialesentitr esngociablesvia la cr ation dune str uctur e ad hoc : le Special Purpose Vehicule (SPV)ouFondscommundecrances(FCC). La titrisation (technique la sour ce dune bonne par t des difficults actuelles) se caractr ise par : lassemblage dun portefeuilledactifsladconnexionentrelerisquedecr ditdu portefeuilleetceluidelinitiateurdumontage(vialesSPV)etle dcoupageenplusieur stranchesdelmissiondetitresadosss ce por tefeuille. Le risque ds lor s devient trs difficilement identifiable.

TRACFIN

Traitement du renseignement et action contr e les cir cuits financiers clandestins (lois de juillet90 janvier 93mai96 juillet 98 mai 2001) : TRACFIN est une str uctur e de sur veillancedesfluxfinancier sclandestins(souponnsdtr elis aux trafics de stupfiants, au terr or isme, la pr ostitution, la tr aitedestr eshumains)

Tr anspar ence Inter nationale France(section fr anaisede tr anspar ency inter national)

Pr incipale organisation de la socit civile qui se consacr e la luttecontr elacor r uption

Ventedcouvert

Opration financir e qui consiste vendre sur un march terme un titr e que lon ne possde pas, en esprant le racheter plustar duncoursmoinslev.

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

14

Zoneeuro
er (au1 janvier 2009)

Ilsagitde16paysmembr esdelU.E.ayantadoptleurocomme monnaieunique:Allemagne,Autr iche,Belgique,Chypr e(par tie gr ecque), Espagne, Finlande, France, Grce, Irlande, Italie, Luxembourg,Malte,PaysBas,Portugal,SlovnieetlaSlovaquie er (depuisle1 janvier2009)ycomprislesdpartementsdoutr e mer ,lesterr itoiresetleslesquifontpar tiedecespaysouysont associs. Leur o est galement utilis dans les pays suivants: Monaco, SaintMar in et la Cit du Vatican qui ont fait de leuro leur monnaie nationale en ver tu dun accor d formel conclu avec la CommunautEuropenne. Andor re, le Montngro et le Kosovo utilisent galement leuro mais il nexiste aucune convention montair e entr e ces pays et lU.E.

Sourcesutiles:sitesdu :FMIBRIMINEFAMFCommissionBancaireBanquedeFrance BCE Fonds de Garantie des dpts Comit Consultatif du Secteur Financier Institut pour lEducationFinancireduPublicFBFFFSAQuesaisje? : Les100motsdelafinance(B. Jacquillat) Le roman vrai de la crise financire (Pastr Sylvestre) Wikipdia Conseil EconomiqueetSocial RapportsduCAE NumroHorssriedAlternativesEconomiques

Rgulation/Lexiquedetermesfinanciersutiles/JeanPierreMoussy/OCT08/MarsDcembre2009.

15