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Apostila de Economia:

Ao final, esperamos que voc atinja os seguintes objetivos de aprendizagem: Conceituar e explicar o objeto de estudo da cincia econmica; Identificar os fatores que influenciam a demanda por bens e a oferta de bens e como se chega ao equilbrio de mercado Detalhar como esto condicionadas as diferentes estruturas de mercado, como concorrncia perfeita e monoplio, e as conseqncias para os consumidores; Explicar o objeto da macroeconomia e listar as metas e instrumentos da poltica macroeconmica; Mostrar como acontece a formao e a distribuio de produto e renda gerados pela atividade; Analisar o instrumental desenvolvido por Keynes para determinar o nvel de renda nacional e avaliar questes macroeconmicas como desemprego e inflao; Compreender os principais conceitos associados ao balano de pagamentos; Identificar como acontece a determinao da taxa de cmbio praticada pelo mercado; Explicar o motivo pelo qual o mercado no consegue atingir uma soluo eficiente em alguns casos e as razes que exigem a atuao governamental; Analisar o dficit pblico, seus conceitos e como o governo consegue recursos para se financiar; Apresentar os principais conceitos da Teoria do Crescimento e Desenvolvimento Econmico, bem como identificar as estratgias de longo prazo que devem ser adotadas para se atingir um crescimento econmico equilibrado e auto-sustentado.

Unidade 1 - Introduo

Vamos iniciar o estudo da Economia Nesta primeira unidade, vamos entender seus principais conceitos e aplicao no dia-a-dia. Veremos aqui que, ao contrrio dos recursos disponveis, as necessidades humanas so ilimitadas e a sociedade tem que decidir o qu, como e para quem produzir, de acordo com a forma de organizao econmica vigente.

Unidade 1. Antes de iniciarmos o nosso estudo, vamos conhecer a origem da palavra economia e seu objeto de estudo. Qual a origem da palavra e qual o objeto da economia? Uma idia muito boa da utilidade do estudo da cincia econmica vem da sua prpria etimologia: a palavra economia vem do grego oikos (casa) e nomos (norma, lei). Ou seja, trata da administrao da casa, que pode ser estendida para a administrao das empresas, para a administrao do pas. Conceitualmente, podemos dizer que o objeto de estudo da cincia econmica a questo da escassez. A escassez surge em virtude das necessidades humanas ilimitadas e da restrio de recursos disponveis. Vejamos: quando conseguimos atender nossas necessidades bsicas (alimentao, vesturio, moradia), passamos a desejar mais como uma casa maior, um carro mais potente, uma viagem internacional, ou seja, na prtica, nunca estamos satisfeitos.

Produzir o qu? Como? Para quem?


Ocorre que os recursos so limitados, o que significa que nem todas as necessidades podem ser simultaneamente atendidas. Dessa maneira, as pessoas, os governos, a sociedade como um todo, qualquer que seja seu tipo de organizao econmica, ou regime poltico, obrigada a fazer opes, escolhas. Assim, tambm podemos definir a economia como o estudo pelo qual a sociedade decide o qu (quais desejos sero safisfeitos e em que quantidade), como (qual tcnica ser utilizada para se conseguir o mximo de produo com a menor quantidade de recursos) e para quem produzir (quem ser o beneficirio da produo, como o produto ser distribudo).

Veja o resumo no diagrama a seguir:

Quadro I.1.

Se os recursos so limitados, significa que nem todas as necessidades podem ser simultaneamente atendidas? Sim. Dessa maneira, as pessoas, os governos, a sociedade como um todo, qualquer que seja seu tipo de organizao econmica, ou regime poltico, so obrigadas a fazer escolhas.

Introduo Curva de Possibilidade de Produo Custo de Oportunidade Para ilustrar a questo da escassez de recursos, a economia dispe de um grfico chamado de curva de possibilidade de produo. Essa representao mostra o mximo que uma sociedade pode produzir, dados os recursos produtivos limitados. Primeiramente, vamos definir fatores de produo: So todos os insumos utilizados para produzir bens e servios. E o que podemos considerar como fatores de produo? Tradicionalmente, so considerados fatores de produo: a terra (campos cultivveis, minas) o trabalho (recursos fsicos e mentais do homem) e o capital (mquinas, instalaes, matrias-primas). Agora, vamos supor que usamos todos os fatores de produo para produzir dois tipos de bens: automveis e alimentos. As alternativas de produo de automveis e alimentos esto expressas na tabela I.1 e representadas no grfico I.1: Dada a escassez de recursos, a sociedade deve decidir qual ponto da curva de possibilidades de produo ser escolhido. A tomada de decises exige escolher um objeto em detrimento do outro.

Curva de Possibilidade de Produo Tab I1.1 - grfico I.1

No ponto A do grfico I.1, a sociedade escolheu canalizar todos os fatores, todos os recursos, para produzir unicamente automveis. No ponto F, a sociedade optou por produzir apenas alimentos. As outras alternativas so situaes intermedirias. Por exemplo, no ponto D, a economia produz 10 mil automveis e 8 mil toneladas de alimentos. Note que temos um ponto G, que est alm da curva (externo a ela). Esse ponto retrata uma situao que no pode ser atingida com os recursos disponveis. S conseguiramos atingir o patamar G se houvesse recursos extras (veremos nos mdulos seguintes como fazer para aumentar os recursos produtivos de uma sociedade). Atente tambm para a existncia de um ponto H (interno curva). Nesse caso, temos uma situao ineficiente, pois no se est utilizando todos os recursos disponveis. H desemprego de fatores. E como resolver esse problema do desemprego? Tenha calma, tambm estudaremos isso nos prximos mdulos. Em suma, a curva de possibilidades de produo nos mostra que, quando os recursos so escassos, a sociedade s pode obter mais de algumas coisas se receber menos de outras. Voltando ao nosso exemplo: se estivermos no ponto B, estaro sendo produzidas 3 mil toneladas de alimentos e 14 mil automveis. Suponha que a sociedade decidiu que queria mais alimentos, o equivalente a 6 mil toneladas. Nesse caso, para conseguir essa produo de alimentos, a produo de veculos cair para 12 mil unidades (ponto C). Esse sacrifcio de 2 mil carros (ao irmos do ponto B para o ponto C) o que denominamos de custo de oportunidade, ou seja, custo de oportunidade o quanto temos de abrir mo de algo para conseguir mais de outro item.

Essa situao remete famosa frase do economista norte-americano: "No existe almoo grtis Milton Friedman (Prmio Nobel norte-americano)

isto , nada de graa numa situao de pleno emprego dos fatores. Quer dizer que vivemos sempre em situaes de escolhas? A todo momento estamos fazendo escolhas que implicam conseguir um bem ou servio, mas, em conseqncia, deixamos de ter outro. Por exemplo, um casal recebe sua renda mensal e tem de decidir se gastar o dinheiro com roupas, alimentos e lazer ou se aplicar sua renda em uma caderneta de poupana ou um plano de previdncia privada. Da, vem uma palavra muito utilizada em teoria econmica: Tradeoff. Esse termo define uma situao de escolha conflitante, quer dizer, ao optarmos por alguma coisa, deixamos de ter outra.

Sistemas Econmicos: Como vimos, os recursos disponveis so limitados e, portanto, deve-se decidir o qu, como e para quem produzir. No entanto, as respostas a essas questes dependem da forma de organizao econmica vigente. Existem trs tipos bsicos de organizao econmica: Economia de mercado Economia de planejamento central Economia Mista Em uma economia de mercado, o mecanismo de preos resolve os problemas econmicos fundamentais e promove o equilbrio. Se as empresas estiverem ofertando muitos bens, o preo deles deve cair para que a produo seja escoada. Por outro lado, se os consumidores estiverem dispostos a comprar muito de algo, a tendncia o preo desse bem subir. dessa forma que o mercado usa os preos para conciliar decises sobre consumo e produo. Voltaremos mais detalhadamente a esse assunto no prximo mdulo. Na economia de planejamento central, os meios de produo so de propriedade do Estado, isto , terras, fbricas, mquinas, residncias, tudo pertence ao Poder Pblico. As questes o qu, como e para quem so respondidas somente pelo Estado. Na atualidade, os pases que mais se aproximam desse sistema econmico so Cuba e China. Por fim, h uma soluo intermediria entre os dois sistemas comentados: o de economia mista, em que o governo e o setor privado interagem buscando solues para os problemas econmicos. Na realidade, esse o sistema adotado por todos os pases, sendo que alguns tendem mais para a economia de mercado e outros, para a de planejamento central.

Sntese Vimos que, como os recursos so limitados, devemos fazer escolhas. A curva de possibilidades de produo ilustra essas decises de optarmos por um bem em detrimento de outro. A sociedade decide o qu, como e para quem produzir, conforme o tipo de organizao econmica vigente. Todos os pases tendem a ser economias mistas, com mais ou menos interveno estatal.

Oferta, Demanda e Equilbrio de Mercado.

Como j citamos na unidade 1 do primeiro mdulo do curso, em uma economia de mercado, o mecanismo de preos resolve problemas econmicos fundamentais. Nesta unidade vamos entender como se processa essa dinmica do mercado e como os preos tm o poder de harmonizar a oferta com a demanda, gerando um equilbrio.

Oferta, Demanda e Equilbrio de Mercado Introduo A Economia divide-se tradicionalmente em dois amplos ramos: Microeconomia Macroeconomia A microeconomia, objeto desta unidade, o estudo de como as famlias e empresas tomam decises e de como elas interagem em mercados especficos. Por exemplo, o microeconomista estuda as preferncias dos indivduos, se as famlias preferem comprar laranjas a mas e quanto os produtores, nesse caso, oferecem de cada uma das frutas. Estuda ainda os preos relativos e a produo relativa desses dois bens (laranjas e mas).

Teoria da Demanda e da Oferta

Pense agora na seguinte situao: nos bares e restaurantes de uma cidade, consomem-se X garrafas de cerveja e Y garrafas de vinho. Suponha tambm que os consumidores tenham mudado sua preferncia e passaram a beber mais vinho e menos cerveja (talvez porque tenham divulgado que vinho faz bem sade). Considerando que a renda dos consumidores no foi alterada e que a produo de cerveja e vinho permaneceu a mesma em um primeiro momento, o que vai acontecer com o preo dos produtos? Ser que as quantidades produzidas de cerveja e vinho sero alteradas num segundo momento? Vejamos outros casos: voc j percebeu que o preo da gua de coco sempre aumenta no vero, que as roupas de frio ficam mais caras no inverno ou que os artigos de papelaria custam mais no incio do perodo escolar?

Pois , essas questes so estudadas pela teoria da oferta e da demanda, a serem introduzidas neste mdulo. Analisam-se como compradores e vendedores se comportam e como interagem uns com os outros. Mostra-se como a oferta (comportamento dos vendedores) e a demanda (comportamento dos compradores) determinam os preos em uma economia de mercado e como os preos influenciam a alocao dos recursos escassos da economia.

Anlise da demanda A demanda (ou procura) a quantidade de determinada mercadoria (bem ou servio) que os compradores (consumidores) desejam adquirir de acordo com cada preo dado. A quantidade demandada de um produto qualquer a quantidade desse bem que os compradores desejam e podem comprar. Normalmente, temos uma relao inversa entre o preo do bem e a quantidade demandada. Pensemos em uma mercadoria em particular: chocolate. Quando o preo do chocolate cai, voc tem uma inclinao maior para comprar mais barras e bombons; no entanto, se o chocolate ficar mais caro, voc provavelmente vai se conter e comprar menos. Como a quantidade demandada diminui quando o preo aumenta e aumenta quando o preo diminui, dizemos que a quantidade demandada negativamente relacionada com o preo (em um grfico, isso se traduz por uma curva decrescente). Vamos supor a seguinte escala de demanda (tabela II-1.1), ou seja, quantas barras de chocolate as pessoas esto dispostas a comprar conforme seja o preo da mercadoria. Note que quanto mais alto o preo, menos chocolate as pessoas compraro. Se a barra custar R$2,00, apenas 10 barras de chocolate sero adquiridas. Vejamos agora a representao desses valores em um grfico. A juno dos pontos forma a curva da demanda (linha inclinada para baixo).

Acompanhe as setas no grfico: quando os preos caem, a quantidade demandada aumenta (tambm vale o contrrio, se os preos subirem, a quantidade demandada diminui). Essa relao entre quantidade demandada e preo funciona para a maioria dos bens e servios existentes. Na verdade, to universal que chamada de lei da demanda. Lei da demanda: considerando todas as demais variveis constantes, a quantidade demandada de um bem diminui medida que o preo dele aumentar.

Preos, Bens Substitutos, Preferncias e Renda Imagine agora a seguinte situao: voc vai a um restaurante e pede o cardpio para escolher seu jantar. Para fazer sua escolha, voc olha primeiramente os preos. Vamos supor que sua opo seja por um fil de carne vermelha. No entanto, o garom lhe informa que existe um peixe em promoo. O peixe, por ser um substituto da carne vermelha, pode alterar sua escolha. Se os preos fossem parecidos, voc levaria em conta apenas seu gosto. Mas ento voc percebe que est com muita fome e poderia comer os dois pratos, porm, a deciso de consumir mais ou menos ir depender da sua renda disponvel. Vimos que a curva da demanda mostra a relao entre preo e quantidade demandada, mantendo todos os outros fatores constantes. Ocorre que, como a histria do restaurante retrata, existem outros fatores alm do preo que so relevantes para a demanda: o preo dos bens relacionados, a renda dos consumidores e seus gostos ou preferncias.

Bens Substitutos e Complementares Relativamente ao preo dos bens relacionados, temos dois casos. O primeiro deles trata dos bens substitutos. Isso acontece quando o consumo de um bem substitui o consumo do outro. So exemplos de bens substitutos: coca-cola e guaran, viagem de nibus e de metr, carne de vaca e de peixe, etc. O outro caso de bens relacionados so os bens complementares. Nesse caso, os bens so consumidos em conjunto, como po e manteiga, carro e combustvel, computador e software, etc. Um aumento no preo de um bem impulsiona a demanda por seus substitutos, mas reduz a demanda de seus complementares (e vice-versa). Vejamos: Uma vez que tanto a viagem de nibus quanto a de metr atendem a mesma finalidade de transporte pblico, esses dois servios so considerados substitutos e, portanto, se a passagem de nibus aumentar, aumentar a quantidade demandada das viagens de metr. Agora imagine que o preo dos computadores caia; isto implica que a quantidade demandada de computadores aumentar, mas tambm aumentar a demanda de programas de computador (software), pois no faz sentido ter um computador sem programas (caso dos bens complementares). Quais outros fatores alteram a demanda? Outro fator que altera a demanda a renda. Se ela aumenta, a demanda da maioria dos bens aumenta, ou seja, os consumidores compram mais de todas as coisas. Quando isso acontece, chamamos os bens de normais. No entanto, h excees, como os bens inferiores. Nesse caso, quando o indivduo tem um aumento na renda, ele passa a consumir menos dos bens inferiores (normalmente, so bens de baixa qualidade e baratos). Um exemplo disso a carne de segunda, s compramos esse tipo de carne quando dispomos de pouco dinheiro, se a nossa renda aumenta um pouco, passamos a comprar carne de primeira. Por fim, temos a questo do gosto. A demanda por bens pode ser alterada se houver mudanas no gosto dos indivduos. Isso pode acontecer por meio de campanhas publicitrias, modismos, atitudes sociais, etc. Por exemplo, se as protagonistas de novelas usam um determinado tipo de roupa, a demanda por essa roupa crescer. E qual ser o reflexo na curva da demanda decorrente de alteraes na renda, nos bens relacionados e no gosto? J vimos que mudanas ao longo da curva da demanda so causadas por mudanas nos preos (a quantidade demandada varia conforme o preo), lembre-se do grfico II-1.1. Mas e alteraes nos outros fatores? A curva da demanda se desloca toda para a direita ou para a esquerda em resposta a mudanas nos preos dos bens substitutos e complementares, na renda e nos gostos. Retornemos ao nosso exemplo das barras de chocolate. Se acontecer um aumento da renda, ou uma elevao do preo de algum bem substituto do chocolate, ou uma diminuio do preo de algum bem complementar a ele, ou, por fim, uma alterao no gosto de forma que os indivduos queiram mais chocolate, ento a curva da demanda se desloca toda para a direita (de D vai para D).

Note que, para todos os preos, a demanda ficou maior, ou seja, as famlias esto comendo mais chocolate independentemente do preo dele. O aumento no consumo ocorreu devido a alteraes nos fatores renda, bens relacionados e gosto. Analogamente, temos a situao de diminuio do consumo retratada por um deslocamento da curva da demanda para a esquerda.

Anlise da oferta A oferta a quantidade de determinada mercadoria (bem ou servio) que os vendedores querem oferecer de acordo com cada preo dado. A quantidade ofertada de um produto qualquer a quantidade desse bem que os produtores (vendedores) esto dispostos e aptos a vender.

Qual a relao entre o preo do bem e a quantidade ofertada? Em geral, temos uma relao direta. Continuemos com o nosso exemplo do chocolate. Quando o preo do chocolate sobe, o produtor (vendedor) tem uma inclinao maior para produzir (vender) mais barras e bombons; no entanto, se o chocolate ficar mais barato, ele tem menos incentivos para fabricar e vender chocolates . Como a quantidade ofertada aumenta quando o preo sobe e diminui quando o preo cai, dizemos que a quantidade ofertada positivamente relacionada com o preo (em um grfico, isso se traduz por uma curva crescente). Vamos supor a seguinte escala de oferta (tabela II-1.2), ou seja, quantas barras de chocolate os produtores esto dispostos a vender conforme seja o

preo da mercadoria. Note que quanto mais alto o preo, mais chocolate ser posto venda. Se a barra custar R$2,00, ento 50 barras de chocolate sero fabricadas e oferecidas no mercado.

O conjunto desses dados, representados em um grfico, forma a curva da oferta S (linha inclinada para cima). Usualmente a curva da oferta representada pela letra S em referncia palavra inglesa supply (oferta).

Acompanhe as setas no grfico II-1.3: quando os preos sobem, a quantidade ofertada aumenta (tambm vale o contrrio, se os preos carem, a quantidade ofertada cai). Esse movimento d origem chamada lei da oferta .

Lei da oferta: considerando todas as demais variveis constantes, a quantidade ofertada de um bem aumenta medida que o preo dele aumentar.

Bom, ento a curva da oferta mostra a relao entre preo e quantidade ofertada, mantendo todos os outros fatores constantes.

Quais outros fatores alteram a oferta? Ocorre que, analogamente demanda, existem outros fatores alm do preo que so relevantes para a oferta. Citamos dois dos principais: a tecnologia e o preo dos insumos (matrias-primas). A tecnologia se destaca, pois ela tem o papel de reduzir os custos das empresas e incrementar a produo. Por exemplo, quando o chocolate fabricado artesanalmente, a produo muito menor do que quando se utilizam mquinas que propiciam a fabricao do chocolate em escala industrial. Uma tecnologia melhor desloca a curva da oferta para a direita, pois os produtores ofertam mais que antes, para cada um dos preos (veja o grfico II-1.4).

Para produzir o chocolate, os produtores usam diversos insumos, como leite, acar, cacau, mquinas para fabricao, trabalhadores, etc. Se algum desses insumos fica mais caro, a produo do chocolate se torna menos lucrativa, logo o produtor passa a oferecer menos do produto, o que desloca a curva da oferta toda para a esquerda. Analogamente, preos menores dos insumos (como salrios mais baixos) induzem as empresas a produzirem mais a cada preo, deslocando a curva da oferta para a direita (um motivo das elevadas taxas de crescimento econmico da China a mo-de-obra barata disponvel por l, mas voltaremos a discutir isso mais tarde). O equilbrio de mercado O preo em uma economia de mercado determinado tanto pela oferta quanto pela demanda. Vamos colocar em um nico grfico as nossas curvas de oferta e de demanda de chocolate.

Observe, no grfico II-1.5, que h um nico ponto de interseo das curvas de oferta e de demanda: elas se cruzam no ponto E. Esse ponto chamado de equilbrio de mercado. Nele temos o preo de equilbrio que faz com que a quantidade ofertada seja igual a quantidade demandada. Em relao ao nosso exemplo, o preo de equilbrio R$1,20 que implica uma quantidade ofertada e demandada de chocolate igual a 30 barras. VALE DESDE O CHUCHU AO DLAR (extrado da revista Veja de 22/02/2009) Desde a introduo do sistema de cmbio flutuante no pas, em 1999, as cotaes oscilam de acordo com a lei mais bsica da economia, a da oferta e da procura. Quando a oferta pequena e a procura elevada, os preos sobem. Vale tanto para chuchu quanto para moedas sob o regime de cmbio flutuante.

As aes de compradores e vendedores conduzem naturalmente o mercado em direo ao equilbrio entre demanda e oferta. Vejamos o que acontece se o mercado estiver em desequilbrio No nosso exemplo, ao preo de R$1,20, a quantidade que os compradores desejam comprar e os vendedores desejam vender 30 barras de chocolate. Se o preo for cotado acima de R$1,20, os vendedores vo querer vender mais de 30 barras, mas os compradores estaro dispostos a comprar menos que isso. Haver um excesso de oferta de barras de chocolate. Em conseqncia, os vendedores acumularo estoques no planejados e tero de diminuir seus preos de forma que a produo seja escoada. No final do processo, o preo volta ao equilbrio.

Analogamente, grfico II-1.6, se o preo for cotado abaixo de R$1,20, os vendedores vo produzir menos de 30 barras, mas os compradores estaro dispostos a comprar mais que isso. Haver um excesso de demanda de barras de chocolate e os consumidores estaro dispostos a pagar mais pelo chocolate escasso. Novamente, o sistema voltar ao equilbrio.

Sntese A demanda a quantidade de bens que os compradores desejam comprar conforme o preo adotado. Considerando as outras variveis constantes, quanto maior o preo, menor ser a quantidade demandada. A oferta a quantidade de bens que os vendedores ou produtores esto dispostos a vender conforme o preo estipulado. Tendo os demais valores constantes, quanto maior o preo, maior ser a quantidade ofertada. O mercado est em equilbrio quando a quantidade ofertada igual a quantidade demandada em um determinado preo de equilbrio. Isso acontece no cruzamento das curvas de oferta e de demanda.

Estruturas de Mercado

Estudamos, na unidade passada, que o mercado est em equilbrio quando a quantidade ofertada igual a quantidade demandada em um determinado preo de equilbrio. Isso acontece no cruzamento das curvas de oferta e de demanda. Nesta unidade vamos conhecer as estruturas de mercado existentes e suas caractersticas, esperando que, ao final, voc possa: identificar o impacto de cada uma dessas estruturas nos preos e no lucro dos produtores.

Estruturas de Mercado Introduo Recentemente, presenciamos uma disputa entre os postos de gasolina para ver qual estabelecimento oferecia o combustvel a um preo menor, a competio chegava a centavos. Nesse ambiente, vamos supor que o posto prximo a sua casa venda o litro da gasolina a um preo 10% maior que a mdia dos concorrentes. O que acontecer com esse posto? Os clientes, ao perceberem a diferena de preo, certamente procuraro outro estabelecimento onde a gasolina esteja mais barata e o posto careiro ficar vazio. Vejamos agora outra situao: a companhia que oferece energia eltrica na sua cidade, alm de prestar um servio ruim com falta de luz a todo momento, ainda decidiu majorar a tarifa em 20%. O que voc vai fazer? Provavelmente vai tentar no deixar tanto as luzes da casa acesas, mas ser impossvel deixar de usar a energia eltrica ou trocar de fornecedor. Com esses exemplos, percebemos que existem mercados com estruturas diferentes que geram formas distintas de se fixar o preo do bem (ou do servio). Basicamente, no mercado de bens e servios, existem quatro tipos de estrutura que estudaremos neste mdulo: Concorrncia perfeita. Monoplio. Concorrncia monopolstica. Oligoplio.

Concorrncia perfeita O mercado em concorrncia perfeita um modelo hipottico que retrata uma situao ideal. Sua importncia reside no fato de servir de base para a avaliao das outras estruturas de mercado. Quais as caractersticas do mercado em concorrncia perfeita? As seguintes condies devem ser preenchidas para que o mercado seja considerado perfeitamente competitivo (em concorrncia perfeita): H muitos compradores e vendedores no mercado. Isso significa que cada agente muito pequeno em relao ao mercado como um todo sendo, em conseqncia, incapaz de influenciar os nveis de oferta e de demanda e o preo de equilbrio. Assim, cada comprador e vendedor um tomador de preos, ou seja, ele simplesmente aceita o preo dado pelo mercado, no tem poder nenhum de modific-lo. Os diversos vendedores oferecem bens homogneos. Ou seja, os produtos so parecidos de forma que no h margem para haver diferenciao de preo por conta de caractersticas individuais dos produtos de cada vendedor. Infere-se das duas hipteses acima que, num modelo de concorrncia perfeita, todas as firmas do mercado praticam o mesmo preo p0 e tudo o que for ofertado por cada firma ser vendido. Se alguma firma tentar praticar um preo mais alto, perder todos os clientes. Se quiser vender a um preo mais baixo, no estar sendo racional, pois, se vende quanto quer no preo p0, no h motivo para diminuir sua receita vendendo a um preo menor. Mas ento vem a dvida: por que todos os vendedores desse mercado no combinam uma medida para empurrar o preo para cima, obrigando os compradores a aceitarem esse preo mais alto (principalmente se for um bem cujo consumo necessrio)? Para que isso no acontea, h uma terceira hiptese no modelo de concorrncia perfeita: H livre entrada de firmas e compradores no mercado. Mesmo que os preos fossem elevados, o conseqente aumento dos lucros atrairia novas firmas para esse mercado, aumentando a oferta total e empurrando o preo para baixo.

A CONCORRNCIA DERRUBA OS PREOS O filsofo e economista escocs Adam Smith, pai do pensamento econmico moderno, escreveu no clssico A Riqueza das Naes, de 1776, que no da benevolncia do padeiro ou do aougueiro que devemos esperar nosso jantar, mas sim do comprometimento deles com seus prprios interesses. Ou seja, a concorrncia, com cada comerciante tentando vender mais que o outro, que derruba os preos, beneficiando toda a sociedade

Voltemos ao exemplo da gasolina. Em uma cidade grande, existem vrios postos oferecendo combustvel e, claro, vrios motoristas para comprarem a gasolina. O produto o mesmo: em tese, no h diferena na gasolina entre os estabelecimentos (a exceo se faz quando adulteram o combustvel misturando gua). Assim, o mercado de gasolina se aproxima bastante do mercado perfeitamente competitivo, mas ainda no uma concorrncia perfeita. Por qu? Bom, no qualquer um que consegue montar um posto. Para tanto, necessrio um capital alto e licenas de funcionamento especiais. Ou seja, no h livre entrada de firmas. O no-cumprimento dessa condio abre espao para a formao de cartis, isto , as empresas fornecedoras se unem para manipular o preo. As trs hipteses mencionadas so as mais citadas para se caracterizar uma concorrncia perfeita. No entanto, ainda podemos enumerar outras: Transparncia de mercado: compradores e vendedores detm informao completa sobre preos, locais de vendas, qualidade dos produtos, lucro dos concorrentes. Mobilidade dos bens: livre movimentao dos fatores de produo e dos produtos. No existem custos de transportes. Cabe frisar novamente: a concorrncia perfeita um modelo hipottico. usado apenas por seu valor analtico, pois no existe na prtica.

Monoplio Aps termos discutido a concorrncia perfeita, passamos agora ao caso oposto: o monoplio. Uma firma chamada monopolista se ela a nica fornecedora de determinado produto. Mais ainda, uma empresa um monoplio se a nica vendedora de seu produto, se o produto no tem substitutos prximos e se h barreiras entrada de outras empresas. A grande questo do monoplio saber o motivo pelo qual outras empresas no vendem o produto do monopolista. Isso acontece justamente pelas barreiras existentes que impedem outras firmas de atuarem no mercado monopolizado. Como podem ocorrer essas barreiras? Vejamos. Monoplio natural Esse tipo de estrutura surge quando h economias de escala na produo. Isto , a empresa monopolista, j estabelecida, tem condies de operar com baixos custos. Qualquer outra empresa que tente entrar no mercado ter que fazer muitos investimentos e no conseguir oferecer o produto a um preo equivalente ao da firma monopolista. Um exemplo de monoplio natural est na distribuio de energia eltrica. Para levar energia a uma cidade, uma empresa precisa de equipamentos caros e postes com fiao por todo o permetro municipal. Outra empresa no tem interesse em explorar esse ramo, porque o custo fixo de construo da rede muito alto e, com duas firmas competindo na prestao desse servio, as duas teriam desembolsado esse valor alto e o custo mdio do servio de fornecimento de energia eltrica seria mais elevado, diminuindo os lucros. Controle exclusivo sobre as matrias-primas Uma nica empresa detentora de um recurso-chave. Por exemplo, em uma cidade isolada, existe apenas uma fonte de gua de propriedade de uma firma e no h outra maneira de se obter gua. Essa modalidade de barreira entrada rara, pois hoje as economias so grandes, inclusive mundiais, os recursos esto distribudos por vrios proprietrios e h fcil transporte deles por entre reas distantes.

Monoplios criados pelo governo Em muitos casos, os monoplios surgem porque o governo concede a uma s firma o direito exclusivo de vender algum bem ou servio. A lei de patentes um exemplo de como o governo cria um monoplio para atender ao interesse pblico. Com a autorizao para produzir exclusivamente algum bem, o preo deve ficar num patamar mais elevado do que ocorreria se houvesse competio. Mas, concedendo a patente, o governo cria incentivos maiores atividade criativa e pesquisa. Podemos resumir at aqui os conceitos estudados. A principal diferena entre uma empresa competitiva e uma monopolista a capacidade que esta ltima tem de influenciar o preo do seu produto. Uma empresa competitiva pequena em relao ao mercado em que opera e, portanto, toma o preo do seu produto como dado pelas condies do mercado. Em contrapartida, uma monopolista, como nica produtora em seu mercado, pode alterar o preo de seu bem, garantindo lucros acima do normal (chamamos de lucros extraordinrios). Como lidar com o poder do monoplio? Do ponto de vista da poltica pblica, os monoplios produzem menos do que a quantidade socialmente eficiente e cobram preos superiores ao que deveriam. Nesse caso, o governo pode reagir com uma legislao antitruste para tentar tornar as firmas mais competitivas. Pode, por exemplo, proibir fuses de grandes corporaes quando o resultado disso for um mercado monopolizado. No Brasil, um dos rgos responsveis por esse controle o Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE. O governo pode tambm transformar o monoplio em estatal, de forma a controlar o comportamento da firma em nome do interesse pblico (exemplo: Petrobrs). Ou pode ainda regulamentar os preos cobrados pelos monopolistas, como faz algumas agncias reguladoras (exemplo: ANEEL Agncia Nacional de Energia Eltrica).

Concorrncia monopolstica A concorrncia monopolstica abrange os mercados que possuem algumas caractersticas do mercado competitivo e algumas caractersticas de monoplio. Trata de um modelo muito mais prximo da realidade do que a concorrncia perfeita. Vejamos um exemplo. Voc decide almoar num shopping e vai praa de alimentao. L voc se depara com restaurantes de diversos tipos: comida italiana, japonesa, natural, etc. Parece ser um mercado competitivo, todos os restaurantes esto disputando seu apetite. No entanto, tambm parece um monoplio, pois cada estabelecimento oferece exclusivamente um tipo de comida, com seu tempero prprio. Assim, a concorrncia monopolstica tem as seguintes caractersticas principais: Muitas empresas produzindo um dado bem ou servio. Os produtos so diferenciados, mas so substitutos prximos. Cada empresa tem certo poder sobre preos, dado que o produto diferenciado. O consumidor tem opo de escolha, de acordo com sua preferncia. Como no existem barreiras para a entrada de firmas, a longo prazo h tendncia apenas para lucros normais, como em concorrncia perfeita.

Oligoplio um tipo de estrutura de mercado que apresenta pequeno nmero de empresas no setor. Um timo exemplo de oligoplio a OPEP (Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo). Grande parte do petrleo do mundo produzida por um pequeno grupo de pases, a maioria deles localizada no Oriente Mdio. Juntos eles tomam decises sobre a quantidade extrada de petrleo e influenciam o preo do barril em escala mundial. Em oposio concorrncia monopolstica e de forma semelhante ao monoplio, as empresas pertencentes ao oligoplio garantiro lucros extraordinrios, pois sempre haver barreiras entrada de novos concorrentes, principalmente no oligoplio natural, como o caso do petrleo. Sntese Vimos quatro tipos de estrutura de mercado. A concorrncia perfeita pressupe um mercado com muitos compradores e vendedores negociando produtos idnticos, de modo que cada comprador e cada vendedor um tomador de preo. O monoplio consiste em uma empresa que a nica vendedora de um produto que no tem substitutos semelhantes. A concorrncia monopolstica uma estrutura de mercado em que muitas empresas vendem produtos que so similares, porm existe uma diferenciao. Por fim, temos o oligoplio, em que h poucos vendedores oferecendo produtos muito similares ou idnticos. O funcionamento da economia de mercado passou por diversas alteraes na atualidade, como o gigantismo das modernas unidades industriais e o crescente intervencionismo do Estado na economia. Em conseqncia, prevalece, entre as situaes de mercado, o monoplio e o oligoplio.

Vimos na unidade anterior, que a Microeconomia, um dos amplos ramos da Economia, estuda as preferncias dos indivduos, os preos relativos e a produo relativa dos bens. Nesta unidade vamos entender o objeto de estudo da Macroeconomia, suas metas e instrumentos de poltica utilizados para atuar sobre a capacidade produtiva e sobre a despesa planejada da sociedade.

Poltica Macroeconmica.

Qual o objeto de estudo da Macroeconomia? A macroeconomia tem como objeto de estudo as relaes entre os grandes agregados: a renda nacional, o nvel de emprego e dos preos, o consumo, a poupana e os investimentos totais. A macroeconomia, ao tentar responder como o mercado de bens e servios se comporta, efetua uma agregao de todos os bens produzidos pela economia durante certo perodo de tempo. Esse conjunto chamado de produto agregado, ou seja, o somatrio de todos os bens produzidos pela economia. O preo de produto agregado uma mdia de todos os preos produzidos. A isso, d-se o nome de nvel geral de preos.

Para que as compras e vendas de mercadorias e servios aconteam, necessrio um elemento comum de troca: o dinheiro. Para tanto, existe o mercado monetrio, em que so determinadas as taxas de juros e a quantidade de moeda necessria para efetuar as transaes econmicas. A moeda tem importncia na determinao dos preos e nas quantidades produzidas.

Analogamente, a macroeconomia tambm v o mercado de trabalho como uma agregao de todos os tipos de trabalho existentes na economia. Como resultado temos outras duas variveis macroeconmicas: a taxa salarial e o nvel de emprego. A macroeconomia se incumbe ainda de estudar as relaes do nosso pas com o resto do mundo. Analisa o mercado cambial, de forma a conhecer a taxa de cmbio que permite calcular a relao de troca entre diferentes moedas. Em sntese, a macroeconomia o estudo de fenmenos que englobam toda a economia. O que deve estudar um macroeconomista? Um macroeconomista estuda assuntos como os efeitos de emprstimos feitos pelo governo federal, as mudanas da taxa de desemprego ao longo do tempo ou polticas alternativas para promover a elevao do padro de vida nacional.

Metas da poltica macroeconmica So metas da poltica macroeconmica: alto nvel de emprego, estabilidade de preos, distribuio de renda socialmente justa e crescimento econmico. Alto nvel de emprego As pessoas que gostariam de trabalhar, mas no conseguem encontrar um emprego, no esto contribuindo para a produo de bens e servios da economia (alm de terem sua auto-estima completamente abalada). Embora um certo grau de desemprego seja inevitvel em uma economia complexa, quando um pas consegue manter a maior parte de seus trabalhadores plenamente empregados, atinge um nvel de PIB (Produto Interno Bruto) maior do que se deixasse muitos deles ociosos. Estabilidade de preos Define-se inflao como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos, o que provoca uma perda do poder aquisitivo da moeda. A inflao um problema porque gera distores de toda ordem no sistema econmico, como uma piora na distribuio de renda (os pobres tm mais dificuldade em se defender da inflao) e incertezas sobre o futuro, o que desestimula os investimentos produtivos. Da a necessidade de polticas que preservem a estabilidade dos preos.

Distribuio de renda socialmente justa A distribuio de renda resultante do sistema econmico pode no ser a desejada pela sociedade. O governo pode intervir, por meio de impostos, subsdios ou transferncias, no sentido de fazer ajustes e tornar a distribuio mais justa, mais eqitativa. No caso do Brasil, isso ainda mais urgente, dadas as diferenas absurdas existentes na sociedade brasileira. A distribuio de renda tambm tem sido assunto recorrente nos pases emergentes que conseguiram um crescimento econmico rpido, como a ndia (cresce a uma mdia anual de 6% desde 1990), pois a riqueza produzida demora a chegar s camadas mais pobres. Crescimento econmico Crescimento econmico o aumento da capacidade produtiva da economia e, portanto, da produo de bens e servios de determinado pas. O melhor indicador para isso aferir o aumento da renda nacional per capita, isto , o aumento da razo entre a quantidade produzida e a populao. Para termos incremento na renda nacional per capita, o aumento dos bens e servios produzidos deve superar o crescimento populacional. Essa meta deve ser uma das prioridades nacionais.

BRASIL NA LANTERNA DA DISTRIBUIO DE RENDA (publicado na Folha Online de 01/06/2008) O Brasil tem a segunda pior distribuio de renda do mundo de acordo com o ndice de Gini - que mede a desigualdade de renda em valores de 0 (igualdade absoluta) a 1 (desigualdade absoluta). O ndice do Brasil de 0,60, sendo superado s por Serra Leoa (0,62). A ustria uma das naes que tem a melhor distribuio de renda do mundo (0,23). Segundo o Radar Social, estudo divulgado pelo IPEA (Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada), embora o pas tenha conseguido melhorar alguns de seus principais indicadores sociais, a distribuio de renda ainda um dos piores problemas do pas. De acordo com a pesquisa, 1% dos brasileiros mais ricos (1,8 milho de pessoas) detm uma renda equivalente a da parcela formada pelos 50% mais pobres (86,5 milhes de pessoas).

Instrumentos da poltica macroeconmica

O governo, para atingir as metas, deve atuar sobre a capacidade produtiva (oferta agregada) e sobre a despesa planejada da sociedade (demanda agregada). Basicamente, os instrumentos de poltica macroeconmica utilizados para isso so:

Poltica fiscal Poltica monetria Polticas cambial e comercial

A poltica fiscal diz respeito s decises dos governos sobre gastos e tributos. Seus efeitos podem ser sentidos diretamente na demanda agregada, por meio da variao dos gastos pblicos em consumo e investimento, ou indiretamente, pela reduo dos impostos, o que eleva a renda disponvel no setor privado. Estudaremos, no mdulo III-3, como funcionam esses mecanismos. CONSUMO DO GOVERNO SOBE EM ANO ELEITORAL (publicado na Folha de So Paulo de 11/06/2008) Na comparao com o quarto trimestre de 2007, o consumo governamental aumentou 4,5%, considerando as trs esferas de governo (federal, estadual e municipal). Nesse caso, a maior variao de toda a srie do IBGE, que teve incio em 1996. A despesa do governo corresponde a 19% do PIB. E para financiar tanta despesa os impostos subiram, mais uma vez, num patamar superior ao do PIB, segundo o IBGE. O volume de tributos cresceu 8% no primeiro trimestre deste ano na comparao com o mesmo perodo de 2007. Desde o terceiro trimestre de 2006, os impostos aumentam sistematicamente mais do que o PIB.

A poltica monetria refere-se atuao do governo sobre a quantidade de moeda, de crdito e das taxas de juros. Na atualidade, o principal instrumento da poltica monetria a taxa de juros e seu objetivo primordial o controle da inflao. As polticas monetria e fiscal representam diferentes alternativas para as mesmas finalidades. A poltica macroeconmica deve utilizar uma combinao das duas. A poltica fiscal apresenta maior eficcia na distribuio de renda, utilizando como instrumentos, por exemplo, a taxao de rendas mais altas ou promovendo gastos pblicos para os setores menos favorecidos.

A poltica monetria possui a vantagem de ser facilmente implementada, pois s depende de decises das autoridades monetrias (no caso brasileiro, temos as famosas reunies do COPOM Comit de Poltica Monetria do Banco Central). A poltica fiscal depende, normalmente, de votao no Congresso Nacional e, portanto, exige um perodo maior para sua implementao. Por fim, a poltica cambial envolve as aes para afetar a taxa de cmbio e a poltica comercial trata dos incentivos s exportaes e dos desestmulos (ou em alguns casos estmulos) s importaes, que pode acontecer por meio de alteraes nas tarifas, no crdito ou via cotas.

Sntese Vimos que a macroeconomia se preocupa com os grandes agregados da economia. Suas metas so obter nveis satisfatrios de emprego, ausncia de inflao, uma distribuio de renda mais eqitativa e altas taxas de crescimento econmico. Para tanto, pode utilizar-se das polticas fiscal, monetria, cambial e comercial.

Conceitos e Identidades Fundamentais Introduo Como j vimos anteriormente, o principal objeto da macroeconomia a formao e a distribuio do produto e da renda gerados pela atividade econmica. Esses agregados representam importantes medidas de desempenho econmico e bem-estar da sociedade. Assim, para entendermos os modelos macroeconmicos, essencial conhecer alguns conceitos, bem como seus sistemas de contabilizao. Consideraremos, num primeiro momento, que existem apenas dois agentes na economia: as famlias e as firmas. Estudaremos como ocorrem as relaes entre esses dois agentes. A seguir, permitiremos que haja acumulao de capital no nosso sistema, adicionaremos o governo ao modelo e abriremos nossa economia para o comrcio internacional.

Famlias e Firmas As famlias so compostas por todos os indivduos da sociedade. Para que essas famlias consigam suprir suas necessidades (alimentos, vesturio, lazer, ou qualquer outro item de que precisem), algum deve produzir. Assim, os prprios indivduos da sociedade formam as firmas, com o objetivo de fabricar tudo que demandado pelas pessoas. Ou seja, as firmas ou empresas so os locais onde se organiza e ocorre a produo. Para que todos os itens demandados sejam fabricados, as firmas precisam de vrios elementos, ou melhor, so necessrios os fatores de produo, definidos como todos os insumos utilizados para produzir bens e servios. Tradicionalmente, so considerados fatores de produo a terra (campos cultivveis, minas), o trabalho (recursos fsicos e mentais do homem) e o capital (mquinas, instalaes, matrias-primas). E quem so os detentores dos fatores de produo? So as prprias famlias.

Bem, ento a atividade produtiva requer a utilizao de fatores produtivos terra, trabalho, capital que devem ser remunerados quando utilizados. Ou seja, as famlias, quando fornecerem os fatores de produo s firmas, devem receber uma contrapartida, uma remunerao por esses fatores que foram entregues ao processo produtivo.

As remuneraes dos fatores de produo so: salrios (remunerao do fator trabalho), juros (remunerao do capital monetrio), lucros (remunerao do risco incorrido pelo empresrio) e aluguis (remunerao do capital fsico). Essas remuneraes constituem a renda das famlias. As firmas produzem os bens e servios e os oferecem s famlias que os compram, utilizando a renda que tinham auferido. Dessas relaes, saem alguns importantes conceitos: Produto agregado (Y): soma de todos os bens e servios finais produzidos na economia durante determinado perodo de tempo (expresso em unidades monetrias). Algebricamente, o somatrio da quantidade (q) de cada bem i produzido, multiplicado pelo seu respectivo preo (p): Y = Produto = qi.pi Renda agregada (Y): soma de todas as remuneraes dos fatores de produo (trabalho, capital, terra) pagas na economia: Y = Renda Agregada = salrios(w) + juros(j) + aluguis(a) + lucros(l) Obs.: Representa-se salrio pela letra w em virtude da palavra inglesa wage Consumo agregado(C): total da aquisio de bens de consumo pelas famlias. Lembrando que bens de consumo so aqueles para satisfao das necessidades pessoais, como alimentao, sade, lazer, etc. Demanda agregada(DA) (ou Despesa Agregada): despesa com o produto ou a destinao do produto. Considerando uma economia hipottica que seja fechada (isto , sem relaes com o exterior), que no tenha governo e que produz apenas bens de consumo, a despesa agregada igual ao consumo agregado (C = DA).

Outra maneira de analisarmos essas relaes por meio de um diagrama chamado de Fluxo Circular da Renda, que descreve todas as transaes que envolvem as famlias e as empresas de uma economia simples.

Fluxo Circular da Renda

Note que existem dois fluxos no diagrama: um, com linha tracejada, que representa o lado real da economia, ou seja, insumos e produtos e outro, com linha contnua, que o fluxo de dinheiro. As famlias fornecem os fatores de produo para as firmas e so remuneradas por isso (renda agregada). As firmas utilizam os fatores produtivos e produzem bens e servios (produto agregado). A remunerao recebida pelas famlias gasta com os bens e servios produzidos pelas firmas (demanda agregada). O dinheiro que as firmas recebem pela venda dos bens e servios serve para pagar os fatores de produo oferecidos pelas famlias e a voltamos ao ponto de partida. Pelo Fluxo Circular da Renda, pode-se inferir a Identidade Macroeconmica Bsica: Produto Agregado = Demanda Agregada = Renda Agregada Essa identidade mostra que o valor de todos os bens e servios produzidos em uma economia equivale ao gasto total da populao com bens e servios que, por sua vez, igual ao valor de todos os rendimentos recebidos pela populao, tudo considerado no mesmo perodo de tempo. Essa identidade faz com que o fluxo circular da renda esteja sempre equilibrado. Vazamentos e injees At ento, estamos trabalhando com uma economia que s produz bens de consumo. No entanto, as empresas tambm produzem e investem em bens de capital. Alm disso, as famlias podem no gastar toda sua renda, isto , podem poupar uma parte.

Antes de continuarmos a discusso, cabe apresentarmos algumas definies:

Bens de capital: so bens destinados produo de outros bens, como mquinas e equipamentos. Os bens de capital no se destinam ao consumo final dos indivduos. Investimento (I): so gastos que visam a aumentar a capacidade produtiva da economia, como a aquisio de bens de capital, a construo de hidreltricas, a construo ou ampliao de fbricas. Cuidado para no confundir investimento com aplicao financeira. Se voc colocou seu dinheiro na bolsa de valores, voc fez uma aplicao financeira e no um investimento. Poupana (S) : a parcela da renda que no foi gasta com consumo. Obs.: Poupana representada pela letra S em virtude da palavra inglesa Savings Bem, de posse desses conceitos, podemos estabelecer algumas relaes algbricas. O produto agregado (Y), que igual demanda agregada (DA), composto no s de bens de consumo, mas tambm dos bens de capital e de toda a produo destinada a produzir outros bens, ou seja, o produto agregado equivalente ao consumo agregado (C) mais o investimento agregado (I) da economia: Y = DA = C + I Por outro lado, a renda agregada (Y), que antes era toda gasta com consumo, pode agora ter uma parte poupada: Y=C+S Pela identidade bsica, sabemos que a renda agregada igual demanda agregada, de onde resulta que o valor da poupana equivale ao valor dos investimentos: C+S=C+IS=I Perceba que a poupana um vazamento do fluxo circular, pois um dinheiro das famlias que no retorna s firmas na forma de gasto com consumo. Em contrapartida, temos os investimentos, que so considerados uma injeo. A parte poupada pelas famlias se converte em investimentos para aumentar a capacidade produtiva da economia. Assim, o dinheiro poupado retorna ao fluxo que se equilibra novamente. Agora vejamos o que acontece quando colocamos o governo na nossa economia. Cabe lembrar que o governo desempenha inmeras atividades e, para a consecuo de suas atividades, promove gastos. Para fazer frente a esses gastos, o governo arrecada tributos. Dessa maneira, a renda das famlias ter mais um destino, pagamento de tributos (T): Y=C+S+T Por outro lado, conforme dissemos, o governo tambm adquire bens e servios, logo a DA fica acrescida dos gastos pblicos (G):

DA = C + I + G No caso do governo, os gastos com bens de consumo so chamados de despesas correntes, ou seja, so gastos destinados manuteno da mquina pblica, como material de expediente ou pagamento dos funcionrios pblicos. Note que os tributos se configuram como um vazamento no fluxo circular da renda enquanto os gastos do governo so uma injeo para o fluxo. Novamente, utilizando a identidade bsica da macroeconomia (Y = DA), temos: S+T=I+GSI=GT Isso significa que, se houver dficit pblico, ou seja, se os gastos do governo superarem sua arrecadao (G > T), dever haver excesso de poupana do setor privado para financiar o governo (S > I). Em outras palavras, recursos que deveriam estar disposio da iniciativa privada para financiar aumentos da capacidade produtiva, esto sendo canalizados para financiar o governo que gasta demais. Esse exatamente o caso do Brasil.

O que entrava o crescimento econmico?


(extrado da revista Conjuntura Econmica de fev/2008)

Segundo Drio Fernandes Presidente do Banco Opportunity o principal entrave ao crescimento econmico so o tamanho e a ineficincia do Estado. Ao longo dos anos foi construdo um Estado cada vez maior e que para sobreviver precisa sugar cada vez mais recursos do setor privado. Alm disso, esses recursos so desperdiados no financiamento de despesas correntes e na manuteno de um aparato distante dos padres de eficincia necessrios para viabilizar um maior dinamismo da iniciativa privada.
Por fim, vamos acrescentar ao nosso modelo o setor externo, isto , vamos permitir que aconteam importaes (denominada por M) e exportaes (denominada por X). Apesar de termos um novo vazamento, as importaes (recursos gastos com bens produzidos no exterior), temos tambm uma nova injeo, as exportaes (recursos externos comprando bens e servios produzidos no pas). Nesse contexto, temos a demanda agregada global que a soma da demanda agregada at ento vista mais as exportaes (X). Isso se deve ao fato de que parte da produo est sendo consumida por agentes no exterior. Em outras palavras, as exportaes se caracterizam por ser um elemento de demanda por produo interna. Demanda Agregada Global = C + I + G + X Por outro lado, alm dos produtos produzidos no pas, temos produtos estrangeiros sendo ofertados internamente, so as importaes (M). Ento podemos definir a oferta agregada global como a soma do produto agregado interno (Y) mais as importaes (M). Oferta Agregada Global = Y + M Igualando a demanda agregada global com a oferta agregada global, temos o seguinte: Y+M=C+I+G+X Assim, a demanda agregada interna ou produto agregado interno (Y) dado por:

Y=C+I+G+XM Essa, provavelmente, a principal expresso existente na literatura macroeconmica. A parte (X-M) chamada de gastos lquidos do setor externo e (C+I+G) a absoro interna. Lembre-se que a renda das famlias gasta com consumo, poupana e tributos (Y=C+S+T). Como, pela identidade bsica, a renda agregada igual ao produto agregado que igual demanda agregada, temos que: C+S+T=C+I+G+XM S+T+M=I+G+X Essa ltima expresso mostra que os vazamentos se igualam s injees no fluxo circular da renda. Pode-se ainda escrever a equao anterior como: (X M) = (T G) + (S I) Isso interpretado da seguinte maneira, se houver um supervit externo (X>M, exportaes maiores que as importaes), deve ocorrer um supervit ou no setor privado (S>I) ou no governo (T>G), ou em ambos. Analogamente, se houver dficit externo, vai haver dficit interno no setor privado ou dficit pblico. sabido que o Brasil est batendo recordes de supervit no setor externo (X>M). O que est acontecendo ento com as outras variveis? Discutiremos isso em um estudo de caso mais adiante. Outra maneira de escrever a equao anterior : I = S + (TG) + (MX)

Investimento global

Poupana privada

Poupana pblica

Poupana externa

Poupana interna

Isto , os investimentos de um pas podem ser financiados ou pela poupana privada, ou pela poupana pblica, ou pela poupana externa. Note que a poupana externa dada por (M-X), isso acontece porque pensamos em termos reais, ou seja, as importaes representam recursos reais que entram no pas, como mquinas e equipamentos. Se as exportaes superam as importaes, temos uma poupana externa negativa.

Sntese Estudamos vrias expresses que nos permitem aferir e analisar macroeconomicamente um pas. A principal identidade a que chegamos a do produto agregado ou demanda agregada (podemos, simplificadamente, cham-lo de PIB - Produto Interno Bruto): Y = C + I + G + X M. Essa medida importante por que permite quantificarmos tudo que est sendo produzido no pas em termos de bens e servios. Permite tambm sabermos como est o crescimento da economia, ou seja, como est a ampliao da produo da economia. Flutuaes Econmicas

Vimos na unidade anterior, as principais identidades macroeconmicas e como us-las para anlise de economias reais. Nesta unidade estudaremos como ocorrem as flutuaes de curto prazo na atividade econmica e o impacto das polticas fiscal e monetria sobre a economia.
Introduo As flutuaes de curto prazo na economia so comuns, acontecem em todos os pases. Nos perodos de expanso econmica, em que temos um rpido crescimento do PIB real, ou seja, um aumento da produo de bens e servios, a taxa de desemprego diminui, o lucro das firmas so crescentes e a tendncia de alcanar um melhor padro de vida para toda a populao. Por outro lado, h perodos em que as empresas no conseguem vender tudo o que produzem, reduzem a produo e demitem trabalhadores, a taxa de desemprego aumenta, o PIB e a renda caem. Isso caracteriza uma situao de recesso. Vamos ento, entender como ocorrem as flutuaes de curto prazo na atividade econmica e o impacto das polticas fiscal e monetria sobre a economia. O modelo bsico para tanto o de demanda agregada e oferta agregada. Sua ilustrao consta do grfico III-3.1. No eixo vertical est o nvel geral de preos da economia. No eixo horizontal est a quantidade geral de bens e servios. A curva de demanda agregada mostra a quantidade de bens e servios que as famlias, as empresas e o governo desejam comprar a cada nvel de preos. A curva de oferta agregada mostra a quantidade de bens e servios que as empresas produzem e vendem a cada nvel de preos. A produo e o nvel de preos se ajustam at chegar ao ponto (Y0,P0) em que as curvas de oferta agregada e de demanda agregada se cruzam.

Vamos detalhar essa teoria nos tpicos seguintes. Demanda Agregada Como vimos, a curva de demanda agregada mostra a quantidade de bens e servios que as famlias, as empresas e o governo desejam comprar a cada nvel de preos. Note pelo grfico III-3.2, que a curva da demanda agregada decrescente (negativamente inclinada).

Isso significa que quando o nvel de preos diminui de P1 para P2, a quantidade demandada de bens e servios aumenta de Y1 para Y2. (veja o grfico III-3.2). Mas qual o motivo da demanda agregada ser negativamente inclinada? Para tanto, lembremos seus componentes: consumo (C), investimentos (I), gastos do governo (G) e exportaes lquidas (X M). Se tiver dvida, releia o mdulo III-2. Y=C+I+G+XM Vejamos a contribuio de cada um dos componentes para o comportamento decrescente da demanda agregada, exceto pelos gastos pblicos, cujo valor fixado por critrios polticos e no econmicos. Primeiramente analisemos o consumo. Quando os preos das mercadorias caem, ns, consumidores, conseguimos comprar mais itens com nosso dinheiro. Generalizando, quando o nvel de preos de toda a economia diminui, o dinheiro das pessoas passa a ser mais valioso, permitindo que os consumidores adquiram mais bens e servios e, por conseqncia, a demanda agregada aumenta. Note a relao inversa que caracteriza a inclinao negativa da demanda agregada: nvel de preos cai e quantidade demandada aumenta. Esse fato conhecido na literatura econmica por efeito riqueza. Vejamos agora o caso dos investimentos. As firmas, objetivando aumentar seus lucros, sempre querem expandir suas plantas industriais e seus equipamentos. Assim, as firmas tm projetos de investimentos para aumentar sua capacidade produtiva, que, se implementados, geram uma determinada taxa de retorno. No entanto, se a taxa de juros praticada pelo mercado financeiro for alta, o retorno dos investimentos da firma talvez no seja o suficiente. melhor para o empresrio fazer uma aplicao financeira do que aumentar sua capacidade produtiva. Porm, se a taxa de juros cai, ser lucrativo empreender mais e mais projetos. Em suma, taxas de juros altas reduzem a demanda de investimento. Mas onde est a relao disso com o nvel de preos? Comeamos a responder com um novo questionamento: quando o nvel de preos est baixo, voc precisa de mais ou menos moeda (dinheiro) para suas transaes dirias? Ora, se tudo custa pouco, vou precisar de pouco dinheiro para pagar minhas contas e comprar o que necessito. Bem, ento quando o nvel de preos baixo, a demanda por moeda para transaes menor. Mas se a necessidade de reter moeda pequena, as famlias racionalmente depositam o excedente de seu dinheiro em uma poupana de forma a receber juros. Os bancos, ao receberem esses depsitos, colocam o dinheiro disposio para emprstimos, afinal essa uma das funes do sistema bancrio: servir de intermediador financeiro. Quanto mais dinheiro estiver disposio, mais fcil consegui-lo (dinheiro mais barato) e, por conseguinte, menores sero as taxas de juros. J vimos que, com taxas de juros baixas, os projetos de investimentos das firmas ganham prioridade, alm disso, menos custoso financiar o investimento (tomar emprstimos). Resumindo, quando o nvel de preos baixo, a necessidade de moeda menor, o que acarreta taxas de juros menores, que incentiva o investimento, que aumenta a demanda agregada. Por fim, temos que as exportaes lquidas tambm aumentam quando o nvel de preos est mais baixo. Isso ocorre por meio da taxa de cmbio. Deixaremos para explicar melhor esse tema na unidade IV.

Bem, vimos at agora que oscilaes no nvel de preos alteram a quantidade demandada de bens e servios e, assim, caminhamos sobre a curva da demanda agregada. Alm desse caso, existem outros fatores que alteram a quantidade demandada deslocando a curva da demanda agregada para outro patamar, sem alterar o nvel de preos. Tais flutuaes podem ser causadas, por exemplo, por um aumento generalizado de impostos que diminui a renda disponvel

da populao e sacrifica o consumo, deslocando a curva da demanda agregada para a esquerda. Esse mesmo movimento pode ser causado por quedas no investimento decorrentes, por exemplo, do pessimismo dos empresrios em relao a um novo governo que prope intervir demasiadamente na economia. A demanda agregada pode ainda ser deslocada para a esquerda se o governo opta por uma poltica de supervit (economizar recursos) tendo por base a conteno das compras de bens e servios pelo Estado. Ou, por fim, o deslocamento para a esquerda pode acontecer se as exportaes diminuem porque um importante parceiro comercial do Brasil, como os Estados Unidos, entra em recesso. Todos esses eventos podem ser ilustrados pelo grfico III-3.3.

Demos exemplos que deslocaram a curva da demanda agregada para a esquerda, diminuindo o PIB, mas, claro, podemos ter os mesmos exemplos fazendo a demanda agregada ir para a direita, refletindo um aumento do PIB (diminuio dos impostos, otimismo com um prximo governo, gastos pblicos maiores e o exterior comprando mais do Brasil). Vejamos em seguida a oferta agregada.

Oferta Agregada Como dissemos, a curva de oferta agregada mostra a quantidade de bens e servios que as empresas produzem e vendem a cada nvel de preos. Neste ponto, temos de fazer a distino entre a oferta agregada de longo prazo e a de curto prazo. No longo prazo, presume-se que a economia estar sempre no seu produto potencial, isto , estar produzindo o mximo que pode considerando os fatores de produo disponveis. Nesse caso, o produto de equilbrio independente do nvel de preos e, portanto, representado por uma reta

vertical (grfico III-3.4). A oferta agregada de longo prazo no influenciada pelos preos porque depende apenas da oferta de trabalho, capital, recursos naturais e da tecnologia disponvel.

Como se aumenta o produto potencial? Ou seja, como se desloca a curva da oferta agregada para a direita? No longo prazo, isso se consegue por meio de aumento da fora de trabalho (como pela promoo da entrada de imigrantes), de aumento do estoque de capital o que eleva a produtividade, a descoberta de novas fontes de recursos naturais e inovaes tecnolgicas. Esses eventos permitem que mais bens e servios sejam produzidos, elevando o produto potencial. No curto prazo, porm, a economia no tem tempo para fazer os ajustes necessrios quando h alteraes nos preos, de modo que o produto pode se desviar do nvel potencial (em que h pleno emprego dos fatores de produo). Nesse caso, a curva de oferta representada por uma curva crescente, em que uma queda do nvel de preos produz uma queda na quantidade de bens e servios ofertados (grfico III-3.5).

Os mesmos eventos que deslocam a curva de oferta agregada de longo prazo podem deslocar a de curto prazo. Unidade 6 - Flutuaes Econmicas - pg. 04 Flutuaes econmicas e o equilbrio Vamos supor uma situao em que estejamos no nvel do produto potencial (grfico III-3.6). A economia est equilibrada no ponto O (a oferta agregada igual demanda agregada).

No entanto, por alguma conjuntura pessimista (uma guerra, por exemplo), as famlias diminuem seu consumo e as firmas param de investir. Isso causa um deslocamento da demanda agregada para a esquerda (de DA0 para DA2). No curto prazo, isso causa uma diminuio do PIB e uma queda dos preos (ponto B). No entanto, nessa nova realidade, depois de transcorrido mais tempo (longo prazo), os custos das empresas tambm iro diminuir, elas passaro a pagar salrios menores. Com menor custo, a margem de lucro aumenta e as firmas tm incentivos a ofertar mais bens e servios, o que desloca a oferta agregada para a direita (de OA0 para OA2) e o equilbrio da economia fica no ponto C. Ou seja, no longo prazo, a economia volta a se estabilizar no seu produto potencial, mas com nvel de preos bem abaixo do equilbrio inicial. Veja a ilustrao no grfico III-3.7.

ESTABILIDADE DE PREOS PILAR DE DESENVOLVIMENTO SUSTENTVEL


(publicado na Folha Online de 13/06/2008)

A ata da ltima reunio do Copom (Comit de Poltica Monetria do BC), divulgada ontem, apontou preocupao da autoridade monetria ante o aumento de preos no pas. No documento, os diretores do BC informam que a poltica de aumento dos juros ser mantida "enquanto for necessrio" para assegurar que a inflao fique dentro da meta, cujo centro 4,5%. A ata do Copom divulgada na semana seguinte reunio que decide os rumos da taxa bsica de juros, a Selic. Na semana passada, o BC elevou os juros de 11,75% para 12,25% ao ano. O Copom avaliou que o risco de um cenrio inflacionrio "menos benigno segue elevado" e que todos os cenrios de previses econmicas indicaram uma inflao acima desse patamar, caso os juros fossem mantidos em 11,75% ao ano.

Unidade 6 - Flutuaes Econmicas. A influncia das polticas monetria e fiscal Estudamos na unidade IV que a poltica monetria refere-se atuao do governo sobre a quantidade de moeda, crdito e das taxas de juros, mas que, na atualidade, o principal instrumento da poltica monetria a taxa de juros. O Banco Central, ao alterar a taxa de juros (Taxa Liquidao e Custdia a taxa que baliza as pelos bancos na liquidao de ttulos/ a taxa bsica promove mudanas na demanda agregada. Se a taxa dos emprstimos e o retorno da poupana. Em mais e as firmas investem em novas fbricas e quantidade demandada de bens e servios a um dado deslocando a curva da demanda agregada para a No Brasil, toda a sociedade fica atenta s reunies do Monetria do Banco Central), que tem por atribuio dessas reunies tem reflexos por todo o ambiente SELIC Sistema Especial de operaes financeiras realizadas de juros na economia brasileira), de juros fica menor, reduz o custo conseqncia, as famlias compram equipamentos. Como resultado, a nvel de preos aumenta, direita. COPOM (Comit de Poltica fixar a taxa SELIC. O resultado econmico.

Voc percebeu que normalmente os noticirios logo em seguida o impacto na bolsa de valores? Isso aes muito sensvel s mudanas na taxa bsica de na taxa de juros faz o ndice da bolsa de valores cair financeiras mais atraentes que as aes da bolsa,

divulgam a taxa SELIC e informam acontece porque o mercado de juros, mas por qu? Um aumento porque surgem aplicaes como os ttulos pblicos. Alm

disso, uma elevao das taxas de juros impacta negativamente a economia, diminuindo os lucros das empresas e diminuindo o valor de suas aes. Vejamos agora os efeitos da poltica fiscal. O governo pode aumentar a demanda agregada, comprando mais bens e servios. Isso desloca a demanda agregada para a direita e, no curto prazo, teremos um aumento do PIB. O governo pode tambm atuar por meio da poltica tributria. Por exemplo, se a alquota do imposto de renda diminui, os cidados passam a ter mais renda disponvel. Parte dessa renda extra ser gasta com consumo, o que aquece a demanda agregada. Analogamente, se os impostos aumentam, a demanda agregada se contrai. Por fim, cabe enfatizar que tanto a poltica fiscal quanto a monetria podem ser usadas para estabilizar a economia. Se estivermos em um perodo de extremo otimismo e as pessoas esto consumindo muito alm da capacidade das firmas de ofertarem produtos, isso causaria elevao generalizada dos preos, ou seja, inflao. O governo, desejando manter a estabilidade dos preos, pode tomar medidas para contrair a demanda agregada, como aumentar a taxa de juros ou cortar os gastos pblicos. Por outro lado, se passamos por um momento de recesso, o governo vai querer incentivar a economia a crescer. Para tanto, pode baixar as taxas de juros, diminuir os impostos ou aumentar os gastos pblicos.

Sntese Vimos que as oscilaes econmicas so causadas por alteraes na oferta ou demanda agregada. Essas alteraes podem ser incentivadas pelos governos, usando como instrumentos macroeconmicos a poltica fiscal e a poltica monetria. Se a ao desejada um aquecimento da economia, fortalecendo o crescimento econmico no curto prazo, pode-se diminuir a taxa de juros, aumentar os gastos pblicos ou diminuir os tributos. No entanto, se a inteno governamental manter a estabilidade dos preos, pode-se contrair a demanda agregada por meio de elevaes da taxa de juros, diminuio dos gastos pblicos ou aumento dos tributos.

Unidade 7 - Taxa de Cmbio e Regimes Cambiais

Vimos na unidade anterior os fundamentos da macroeconomia cujas metas so obter nveis satisfatrios de emprego, ausncia de inflao, uma distribuio de renda mais eqitativa e altas taxas de crescimento econmico. Nesta unidade, estudaremos como acontece a definio da taxa de cmbio, os regimes cambiais existentes e o impacto, nas variveis macroeconmicas, decorrente de alteraes no mercado cambial.

Sugestes para um bom estudo: Procure participar dos fruns de debates - eles so instrumentos valiosssimos de interao com o grupo, alm de integrarem a avaliao; Afinal o que globalizao? Atualmente, as economias de todos os pases esto interligadas, havendo uma integrao cada vez maior dos mercados, dos meios de comunicao e dos transportes. A esse processo de interligao das economias chamou-se globalizao. Com essa maior interao entre os pases, as relaes econmicas internacionais ocupam, cada vez mais, papel fundamental para as naes. No entanto, cada pas possui sua prpria moeda. Para que as transaes econmicas aconteam entre eles, preciso que haja uma regra de converso que permita a comparao entre moedas diferentes. Essa regra a taxa de cmbio. Com funciona o mercado cambial? Voc se lembra da unidade 2 em que estudamos as leis de mercado? Vimos que quando havia um excesso de chocolate, a tendncia era o preo cair e quando havia falta, o preo das barras de chocolate aumentava. O mesmo acontece no mercado cambial. Basta imaginar a moeda estrangeira, ou divisa, como se fosse um bem e a taxa de cmbio como se fosse seu preo. Assim, a taxa de cmbio determinada pela oferta de divisas (agentes que precisam trocar dlares por reais, como os exportadores) e pela demanda de divisas (agentes que precisam trocar reais por dlares, como os importadores). Atualmente (13/04/2006), a taxa de cmbio est no seguinte patamar: 1 dlar = 2,14 reais (US$1,00 = R$2,14).

Por simplificao, estaremos sempre comparando o real ao dlar; no entanto, a taxa de cmbio existe entre todas as moedas, como libra, iene, euro, etc. A taxa de cmbio um reflexo de diversas variveis como o resultado do balano de pagamentos (que ser estudado no mdulo seguinte), especulaes financeiras e polticas governamentais. Assim, comum a taxa de cmbio no refletir a paridade do poder de compra entre as moedas. Unidade 7 - Taxa de Cmbio e Regimes Cambiais. Paridade do poder de compra, o que isso? Se a taxa de cmbio fosse equivalente ao poder de compra, bastaria fazermos a converso das moedas e conseguiramos comprar os mesmos bens em pases diferentes. Por exemplo, considerando que um refrigerante aqui custa R$2,14, nos Estados Unidos, esse mesmo refrigerante deve custar US$1,00 (uma vez que a taxa de cmbio US$1,00=R$2,14). No entanto, isso no acontece, pois um refrigerante custa em torno de dois dlares nos EUA. Em 1986, a revista inglesa The Economist criou o ndice Big Mac, que um indicador do poder de compra das principais moedas mundiais, tendo como referncia o preo do sanduche, que produzido com as mesmas matrias-primas e vendido em praticamente todo o mundo. NDICE BIG MAC Conforme o site www.oanda.com, que um provedor de informaes sobre comrcio e moedas internacionais, o Big Mac custa o seguinte em dlar: Estados Unidos US$3,00 Brasil US$2,55 China US$1,31 Sua US$4,80

Argentina US$1,48 Por esses dados, o maior poder de compra do dlar americano na China e o menor poder de compra na Sua? Sim, isso! Como todo equilbrio, a taxa de cmbio oscila conforme as foras de mercado (oferta e demanda). A seguir, apresentamos um grfico que ilustra as oscilaes do real em relao ao dlar.

Note, pelo grfico IV-1.2, dois momentos interessantes da histria econmica recente do Brasil. O real comeou a vigorar em julho de 1994. Um dos grandes alicerces da nova moeda era a ncora cambial: instrumento utilizado para manter a estabilidade da moeda, fixando-se seu valor em uma taxa de cmbio valorizada. Veremos esse tpico mais detalhadamente logo adiante. Por causa da ncora cambial, um dlar, ao final de 1995, valia apenas 97 centavos de real. J em 2002, quando as eleies presidenciais se concluram, Lula foi o vencedor. Como existiam incertezas sobre a conduo da poltica econmica de um presidente do Partido dos Trabalhadores, o dlar atingiu uma de suas cotaes mais altas: valia R$3,53 no final do ano. Aps a posse de Lula, em 2003, percebeu-se que no haveria mudanas na economia, o que causou o declnio do cmbio desde ento. Em 1995, podemos dizer que o real estava valorizado, mas como se define valorizao cambial? Trata-se de um aumento do poder de compra da moeda nacional (1 real compra mais dlares). Corresponde a uma queda na taxa de cmbio. J no exerccio de 2002, o real estava muito desvalorizado, ou seja, a desvalorizao cambial representa uma perda do poder de compra da moeda nacional (1 real compra menos dlares). Corresponde a um aumento da taxa de cmbio. Unidade 7 - Taxa de Cmbio e Regimes Cambiais.

Regimes cambiais Um regime cambial descreve as regras estabelecidas pelo governo que permitem a determinao da taxa de cmbio. Basicamente, existem dois tipos de regimes cambiais: Regime de Cmbio Fixo: o Banco Central - BACEN fixa o valor da taxa de cmbio. Nesse caso, o BACEN deve possuir moeda estrangeira suficiente para atender uma situao de excesso de demanda por esta moeda (a exemplo de uma situao de dficit no Balano de Pagamentos, que ser detalhada no mdulo IV-2). Alm disso, o BACEN perde liberdade na conduo da poltica monetria, tendo de adquirir qualquer oferta de moeda estrangeira. Regime de Cmbio Flutuante: a taxa de cmbio deve ajustar-se de modo a equilibrar o mercado de divisas. O excesso de demanda por divisas elevar o preo da moeda estrangeira (a moeda nacional se desvalorizar) e vice-versa. Baseia-se num mercado de divisas do tipo concorrncia perfeita. O problema desse regime que gera instabilidade em virtude da maior volatilidade da taxa de cmbio. Isso pode desestabilizar os fluxos comerciais e reduzir os investimentos. Existem outros regimes, baseados nos dois primeiros? Vamos ver quais so: Flutuao Suja (dirty-floating): baseia-se no regime flutuante, mas com intervenes do BACEN, limitando as instabilidades. Bandas Cambiais: estipula-se uma taxa de cmbio central e um intervalo de variao para cima e para baixo. Enquanto a taxa de cmbio estiver dentro do intervalo estipulado, segue-se o regime flutuante; atingindo os limites de variao, o BACEN age como se fosse regime de cmbio fixo. No Brasil, hoje, o cmbio dito pelas autoridades monetrias como flutuante, mas sabe-se que o Banco Central atua para limitar as instabilidades. Como reconhecer os efeitos da variao da taxa de cmbio? Com desvalorizao cambial, a taxa de cmbio sobe, um dlar passa a valer mais reais, em conseqncia os produtos brasileiros ficam mais baratos e os estrangeiros mais caros. H um estmulo s exportaes e desestmulo s importaes. Na valorizao cambial, acontece o contrrio. Com relao aos aumentos generalizados de preos, o controle da inflao por meio da valorizao cambial chama-se ncora cambial. Com a valorizao, a moeda nacional tem maior poder de compra no exterior, as importaes aumentam, crescendo a concorrncia com os produtos nacionais, o que provoca presso pela queda dos preos internos. Essa poltica representa um custo para o setor exportador e para a indstria nacional. Hoje no se discute tanto a dvida externa quanto antigamente, pois ela passou a no ser to expressiva quanto dvida interna. Mas, de qualquer forma, no curto prazo, uma desvalorizao cambial aumenta o estoque da dvida externa em reais. Num mdio prazo, a desvalorizao, ao estimular exportaes e desestimular importaes, pode aumentar a oferta de dlares, com conseqente queda da moeda estrangeira. Isso levaria a uma queda da dvida externa. H ainda o efeito da taxa de juros sobre a taxa de cmbio. Com taxa de juros interna alta, h uma tendncia a um aumento do fluxo de capitais financeiros internacionais para o pas. Isso aumenta a oferta de divisas, fazendo cair a taxa de cmbio. No caso de queda da taxa de juros interna, o movimento se d ao contrrio.

Sntese

A taxa de cmbio o meio utilizado para os pases, com moedas diferentes, realizarem transaes econmico-financeiras. Quanto mais valorizada for a moeda local, menor ser a taxa de cmbio e maior poder de compra ter essa moeda. Uma taxa de cmbio desvalorizada incentiva as exportaes do pas, uma vez que o bem produzido internamente fica mais barato em relao aos concorrentes internacionais. O regime cambial do Brasil o flutuante, embora se aceite intervenes do Banco Central para manter uma certa estabilidade da taxa de cmbio.

Unidade 8 - Balano de Pagamentos

Na unidade anterior vimos a importncia da taxa de cmbio na realizao de transaes econmico-financeiras. Vimos, tambm, a relao entre a taxa de cmbio e as importaes e exportaes, ou seja, quanto mais valorizada for a moeda local, menor ser a taxa e cmbio e maior poder de compra ter essa moeda.

Sugestes para um bom estudo: Consulte com regularidade o cronograma do curso - o no cumprimento de algumas das datas implicar no cancelamento de sua matrcula; Procure realizar as atividades dentro dos prazos previstos - eles so planejados de forma a otimizar os resultados pretendidos e a pontualidade demonstra seu compromisso com o processo de aprendizagem; Unidade 8 - Balano de Pagamentos - pg. 01

Mas, afinal qual a relao entre taxa de cmbio, importaes e exportaes e balano de pagamento?

Ao longo do tempo, o comrcio internacional foi ganhando mais e mais importncia. Face a essa atividade crescente, os pases comearam a sentir necessidade de medir o valor das transaes efetuadas com o exterior, principalmente devido s dificuldades advindas de problemas econmicos como inflao, escassez de divisas, contingenciamento de importaes, etc. Como o assunto tornou-se de interesse geral por grande parte do mundo, o Fundo Monetrio Internacional (FMI) criou um modelo padronizado para fazer essa contabilizao das transaes internacionais. Tal modelo foi chamado de Balano de Pagamento - BP.

Em suma, o Balano de Pagamentos de um pas representa o resumo contbil das transaes econmicas que esse pas faz com o resto do mundo, durante certo perodo de tempo. Possibilita avaliar a situao econmica internacional do pas. Como a estrutura do Balano de Pagamentos no Brasil? No Brasil, o BP elaborado pelo Banco Central. A contabilizao feita em dlar e segue, desde 2001, a mais recente metodologia do Fundo Monetrio, divulgada na quinta edio do Manual de Balano de Pagamentos do FMI. A atual estrutura do BP a seguinte: A. Transaes Correntes 1. Balana Comercial (operaes com mercadorias) 1.1. Exportaes FOB 1.2. Importaes FOB 2. Servios (viagens, transportes, seguros, servios governamentais, etc) 3. Rendas (salrios, juros, lucros, dividendos) 4. Transferncias Unilaterais (donativos) B. Conta Capital (transferncias de patrimnio) C. Conta Financeira 1. Investimentos Diretos 2. Investimentos em Carteira 3. Derivativos 4. Outros Investimentos D. Erros e Omisses Resultado do Balano (A+B+C+D)

E. Transaes Compensatrias (Financiamento Oficial Compensatrio) 1. Variaes de Reservas (moeda estrangeira e ouro) 2. Operaes de Regularizao (acordo com bancos internacionais, FMI) 3. Atrasados Comerciais (no-pagamento de um compromisso no prazo)

Unidade 8 - Balano de Pagamentos - pg. 02 Qual a finalidade da Balana Comercial? A Balana Comercial registra as exportaes e as importaes pelo seu valor FOB (free on board, significa que a mercadoria contabilizada pelo seu valor de embarque no pas de origem, antes de acontecer o transporte). As exportaes so contabilizadas como receitas e as importaes, como despesas. No caso brasileiro, a Balana Comercial a maior fonte de divisas. O que a conta Servios? A conta Servios, como o prprio nome diz, registra todos os servios pagos ou recebidos pelo pas, como viagens internacionais, fretes, manuteno de embaixadas, etc. As entradas de divisas so contabilizadas com sinal positivo e as sadas, com sinal negativo. O que contabilizado em Rendas? Em Rendas, constam as remuneraes do fator trabalho (salrios), bem com as remuneraes dos investimentos (juros, lucros e dividendos). O que representado em Transferncias Unilaterais? Transferncias Unilaterais representam transaes que no criam contrapartidas. So exemplos os donativos, remessas de dinheiro de no-residentes (como os brasileiros de Governador Valadares que migram para os EUA e constantemente enviam ajuda para suas famlias aqui no Brasil), auxlios a instituies beneficentes ou religiosas, etc. E a Conta Transaes Correntes? A conta Transaes Correntes a soma da Balana Comercial, de Servios, de Rendas e das Transferncias Unilaterais. O saldo em Transaes Correntes chamado de poupana externa. Se esse saldo for negativo (dficit), temos poupana externa positiva - estamos absorvendo recursos reais (no financeiros) do resto do mundo. Porm, se o saldo em Transaes Correntes for positivo (supervit), existe uma poupana externa negativa - estamos transferindo bens e servios para o resto do mundo. O fato de o pas apresentar supervit em Transaes Correntes importante porque inspira confiana no mercado internacional, facilitando a obteno de crditos. Por outro lado, se o saldo em Transaes Correntes for negativo, o pas fica vulnervel a crises cambiais e suscetvel a desvalorizaes da moeda nacional. E a Conta Capital?

A Conta Capital envolve as transferncias de patrimnio por migrantes, includas a as marcas e patentes. E a Conta Financeira? A Conta Financeira abrange os investimentos diretos (de estrangeiros no Brasil ou de brasileiros no exterior), os investimentos em carteira (negociaes de ttulos de crdito: aplicaes brasileiras em ttulos estrangeiros e aplicaes estrangeiras em ttulos brasileiros), os derivativos (que registram fluxos financeiros relativos liquidao de alguns tipos de haveres e obrigaes) e outros investimentos (contabiliza transaes como emprstimos e financiamentos, movimentao de depsitos mantidos no exterior e alguns outros fluxos). E, finalmente, o que contabilizado em Erros e Omisses? Por fim, temos Erros e Omisses que destinam-se a sanar falhas de contabilizao que podem acontecer devido ao fato de o Balano de Pagamentos ser consolidado a partir de informaes de diversas fontes. O resultado do Balano: positivo ou negativo Somando A, B, C e D, conforme a estrutura do BP, temos o resultado do Balano. O saldo ser superavitrio quando o total de crditos das transaes (entradas de divisas) for superior ao total dos dbitos (sada de divisas). O saldo positivo serve principalmente para incrementar as reservas do pas, teis em momentos de turbulncia cambial. Na histria recente do Brasil, passamos por trs graves momentos internacionais que causaram, em 1999, a adoo do cmbio flutuante: Crise do Mxico (1994), Crise Asitica (1997) e Crise da Rssia (1998). OLHANDO PARA O FUTURO (publicado na Folha de SP de 24/02/2009) Por vrias vezes, nos ltimos meses, tenho manifestado meu otimismo sobre o futuro da economia brasileira. A primeira mudana que chamou minha ateno foi a das contas externas brasileiras. Por conta do rumo correto seguido na poltica econmica durante os anos FHC e mantido no governo Lula, pudemos colher os frutos de transformaes que vm ocorrendo hoje no mundo. O resultado foi uma melhora extraordinria no nosso balano de pagamentos, que levou reduo do risco cambial da economia brasileira. Por conta disso, est em curso uma inverso da dinmica perversa da inflao, outrora muito ligada a desvalorizaes abruptas da taxa de cmbio. Unidade 8 - Balano de Pagamentos. Em oposio, o resultado do Balano pode ser negativo. Nesse caso, deve-se tomar alguma medida para corrigir o desequilbrio. O pas pode usar as reservas de ouro ou moeda acumuladas em perodos anteriores e pode pedir emprstimos para cobrir o rombo (operaes de regularizao). Se no conseguir as opes anteriores, deixar de pagar os compromissos externos, declarando moratria. Os pagamentos no realizados passam a constituir os atrasados comerciais. Estudo de caso Conforme o Banco Central divulgou, o setor externo da economia brasileira passa por um timo perodo. Veja trecho da anlise transcrito a seguir: As contas externas brasileiras comearam a sofrer transformaes intensas a partir de 1999, quando foi adotado o regime de cmbio flutuante. O elemento propulsor da mudana vem sendo o desempenho da balana comercial, que atingiu supervits inditos em 2003 e 2004.

Os resultados positivos do setor externo da economia brasileira contriburam no somente para a expanso da atividade econmica, mas para a significativa melhora nos indicadores de solvncia externa. Registrou-se acentuada diminuio do risco-Brasil, favorecida pelas expectativas de crescimento mundial e pela elevao moderada da taxa de juros norte-americana, apesar das incertezas quanto ao comportamento daquela economia no mdio prazo, em razo do crescimento de seus dficits externo e fiscal.

RISCO-PAS Lucas Lautert Dezordi (publicado na revista FAE Business, n 3, set/2002) O Emerging Market Bond Index-Plus, o EMBI+, calculado pelo Banco JP Morgan. Ele representa o principal ndice de risco-pas, utilizado por investidores internacionais, na avaliao dos preos dos ttulos de 11 pases emergentes que tenham significativa emisso de ttulos no mercado internacional (mnimo de US$ 500 milhes), entre eles: Argentina, Brasil, Bulgria, Equador, Mxico, Nigria, Panam, Peru, Polnia, Rssia e Venezuela. O risco-pas calculado pela taxa de juros que os certificados de dvida do governo pagam acima do rendimento dos ttulos do Tesouro americano, considerados de risco nulo. Por exemplo, se o risco-pas estiver a 1.500 pontos, ento os ttulos nacionais pagam, neste caso, um gio de 15% em relao aos do Tesouro americano. O ndice tem como finalidade refletir o grau de incerteza no futuro de uma economia. Um ndice elevado demonstra, portanto, maior insegurana quanto ao futuro de uma determinada economia, o que significa maior possibilidade de calote da dvida pblica (default). O risco zero seria a certeza do pagamento do ttulo, que, neste ndice, representado pelos ttulos do Tesouro americano. Para termos uma ideia da situao externa brasileira, veja a prxima tabela que apresenta a consolidao dos valores do Balano de Pagamentos de 2004:

Como se pode ver, o grande heri do Balano de Pagamentos, que propiciou seu saldo superavitrio, foi a balana comercial, em especial as exportaes.

Sntese

O Balano de Pagamentos registra todas as transaes econmico-financeiras realizadas por residentes de um pas com os residentes do restante do mundo. Sua estrutura formada por quatro grandes contas Transaes Correntes, Conta Capital, Conta Financeira e Erros e Omisses que, somadas, formam o resultado do Balano de Pagamentos. Se o resultado for positivo, saldo superavitrio, o destino dos recursos normalmente o incremento das reservas do pas, teis em momentos de turbulncia cambial. Se o resultado for negativo, saldo deficitrio, deve-se corrigir o desequilbrio usando as reservas armazenadas anteriormente ou obtendo emprstimos. Se isso no for possvel, o pas ser obrigado a decretar moratria.

Unidade 9 - Por que precisamos de Governo?

Vimos, nas unidades anteriores, o setor externo da economia: taxa de cmbio, regimes cambiais e o balano de pagamentos, que o resumo contbil das transaes econmicas que o pas faz com o resto do mundo. A partir desta unidade, vamos analisar o setor pblico. Diariamente, ouvimos notcias sobre intervenes do governo na economia, como a alocao dos gastos pblicos, as metas de inflao, mudanas na taxa de cmbio, fixao dos juros e medidas de incentivo ao crescimento econmico.

Sugestes para um bom estudo: Procure elaborar suas respostas em um editor de texto para, posteriormente, copiar e colar no local apropriado da plataforma; Unidade 1 - Por que precisamos de Governo? - pg. 01 Mas, qual a influncia de tudo isso em nossas vidas ?

Nossas vidas so constantemente influenciadas pelo governo. Seja pelo que oferecido a ns por meio dos servios pblicos (no caso do Brasil, muitas vezes de baixa qualidade), seja pelo que retirado de ns por meio da tributao (atualmente, o governo brasileiro retira da sociedade 37,8% do PIB em tributos!). Por mais que ns nos irritemos com o governo (independentemente do partido ao qual pertena), os governos so fatos: eles existem, quer gostemos ou no. Mas por que existe a necessidade de um governo? O mundo vem se tornando cada vez mais complexo, de forma que necessrio um governo que faa a regulao da economia e promova a estabilidade do nvel de atividade, do emprego e dos preos. O que diz a Teoria Econmica Tradicional? A Teoria Econmica tradicional ensina que um ambiente de concorrncia perfeita pode levar a economia a uma situao eficiente (denominada na literatura de timo de Pareto). Uma alocao eficiente, conforme Pareto, quando ningum pode melhorar de situao sem que pelo menos uma outra pessoa piore. Vamos ver um exemplo concreto? Suponha que temos 10 mas para distribuir entre Joo e Maria. Se dermos 5 para Joo e 4 para Maria, temos uma situao ineficiente, pois no estamos usando todos os bens disponveis (no caso 10 mas). Em outras palavras, ineficiente porque Maria pode ter mais mas sem que Joo tenha que abrir mo das que recebeu. Se Maria e Joo receberem 5 mas cada um, teremos uma situao eficiente, pois, para que um deles aumente sua cota, o outro ter de perder mas. Da mesma forma, se Maria receber 8 mas e Joo receber 2 mas, caracteriza-se uma situao eficiente, embora menos justa que a repartio igualitria. O fato de os mercados competitivos gerarem uma situao eficiente uma viso idealizada do sistema. Na realidade, existem algumas circunstncias conhecidas como falhas de mercado, que impedem que ocorra uma situao timo de Pareto. So as seguintes as principais falhas de mercado: Existncia de bens pblicos. Falha de competio que se reflete na ocorrncia de monoplios naturais. Externalidades. Ocorrncia de desemprego e inflao. Assim, a existncia do governo se faz necessria para guiar, corrigir e complementar o sistema de mercado. Passamos a comentar agora as falhas de mercado citadas. Unidade 9 - Por que precisamos de Governo? - pg. 02 O que so Bens Pblicos? Os bens pblicos so caracterizados por serem indivisveis e por responderem ao princpio da no-excluso no consumo desses bens. Indivisveis porque o consumo por parte de um indivduo ou de um grupo social no prejudica o consumo do mesmo bem pelos demais integrantes da sociedade. So no-excludentes porque, em geral, difcil ou mesmo impossvel impedir que um determinado indivduo usufrua de um determinado bem pblico. So exemplos clssicos de bens pblicos: iluminao pblica, justia, segurana pblica e defesa nacional. A questo que se coloca como ratear os custos de produo dos bens pblicos entre a populao, uma vez que impossvel determinar o efetivo benefcio que cada indivduo derivar do seu consumo. Se as pessoas fossem informar quanto valeria aquele bem para elas, a tendncia que todos

subestimem a real utilidade para pagar menos. Alm disso, como no h como individualizar o consumo, natural que apaream caronas (free riding) dizendo que no querem aquele bem e no pagaro por ele, ainda que acabem usufruindo do benefcio do bem pblico. justamente o princpio da no-excluso no consumo dos bens pblicos que torna a soluo de mercado, em geral, ineficiente para garantir a produo da quantidade adequada de bens pblicos requerida pela sociedade. O sistema de mercado s funciona adequadamente quando o princpio da excluso no consumo pode ser aplicado. Por exemplo, se Jos comprou um sapato porque pagou o preo do sapato, enquanto Joo, que no pagou por esse bem, excludo desse consumo. por esta razo que a responsabilidade pela proviso de bens pblicos recai sobre o governo, que financia a produo desses bens por meio da cobrana compulsria de impostos. Revendo o conceito de Monoplios Naturais... Como vimos na Aula 3, os monoplios naturais so setores cujo processo produtivo caracteriza-se pelos retornos crescentes de escala (quanto maior a produo, menor o custo da unidade produzida). Sendo assim, dependendo do tamanho do mercado consumidor dos bens desses setores, pode ser mais vantajoso haver apenas uma empresa produtora do bem em questo.

Por exemplo, pode ser mais eficiente a existncia de apenas uma empresa de distribuio de energia eltrica servindo um mercado consumidor local, uma vez que os custos de distribuir energia so muito altos, como postes e cabos por toda a cidade.

No caso da ocorrncia do monoplio natural, a interveno do governo pode tomar duas formas possveis. Ele pode exercer apenas a regulao dos monoplios naturais, a fim de impedir que o forte poder de mercado detido pelas empresas monopolistas reflita-se na cobrana de preos abusivos junto aos consumidores, o que representaria uma perda de bem-estar para a sociedade como um todo. Ou o governo pode responsabilizar-se diretamente pela produo do bem ou servio referente ao setor caracterizado pelo monoplio natural. Unidade 9 - Por que precisamos de Governo? O que so Externalidades? Externalidade um conceito utilizado na cincia econmica para referir-se aos efeitos exercidos pela produo de uma empresa ou o consumo de um indivduo sobre terceiros de forma positiva ou negativa. Por exemplo, uma fbrica de cimento exerce um impacto positivo numa comunidade quando faz uma praa para a comunidade da regio onde est instalada. De outro lado, uma externalidade negativa dessa atividade pode ser dada pela fumaa lanada na atmosfera, trazendo prejuzos sade das pessoas moradoras na regio.

Outro exemplo o investimento em setores de infraestrutura que, garantindo um aumento da oferta de insumos importantes como a energia eltrica, traz benefcios para todos os outros setores da economia.

Pode-se usar o conceito de externalidade at em situaes do cotidiano: o latido dos cachorros cria uma externalidade negativa porque os vizinhos so perturbados pelo barulho. Os donos no arcam com o custo total do barulho e, por isso, tendem a tomar poucas precaues para que seus ces no latam. A existncia de externalidades justifica a interveno do Estado, que pode se dar por meio de: produo direta ou concesso de subsdios, para gerar externalidades positivas; multas ou impostos, para desestimular externalidades negativas; regulamentao. Desemprego e Inflao O livre funcionamento do sistema de mercado no soluciona problemas como a existncia de altos nveis de desemprego e inflao. Neste caso h espao para a ao do Estado no sentido de implementar polticas que visem manuteno do funcionamento do sistema econmico o mais prximo possvel do pleno emprego e da estabilidade de preos.

Estudo de caso Por que a gasolina tributada to pesadamente? (caso baseado em texto de N. Gregory Mankiw, Introduo Economia) Em muitos pases, a gasolina est entre os bens mais pesadamente tributados da economia: nos Estados Unidos, por exemplo, cerca de metade do preo que os mototristas pagam pela gasolina se deve a impostos. Em muitos pases europeus, o imposto ainda mais elevado e o preo da gasolina trs ou quatro vezes maior do que nos Estados Unidos. Por que esse imposto to comum? Uma resposta possvel que o imposto sobre a gasolina tenha por objetivo corrigir externalidades negativas associadas aos carros:

Congestionamentos: quanto mais cara a gasolina, mais as pessoas so incentivadas a usar transporte pblico, fazer rodzio de carros ou morar mais prximo de suas atividades. Acidentes: pesquisas revelam que os carros grandes ou veculos utilitrios geram mais riscos para as pessoas de modo geral. O imposto sobre a gasolina uma forma indireta de fazer com que as pessoas paguem pelo risco que seus carros grandes e de elevado consumo impem aos outros. Poluio: a queima de combustveis fsseis como a gasolina tida como causa do aquecimento global. O imposto sobre a gasolina reduz o problema na medida em que reduz o uso da gasolina. Assim, o imposto sobre a gasolina faz com que a economia funcione melhor. Ele representa menos congestionamentos, estradas mais seguras e um meio ambiente mais limpo.

Sntese O governo tem um papel fundamental nos mercados porque o ente autorizado a tentar solucionar as falhas existentes, como bens pblicos, monoplios naturais, externalidades, desemprego e inflao.

Unidade 10 - Dfict Pblico.

J sabemos quais so as falhas de mercado que impedem que ocorra uma situao timo de Pareto e a necessidade do governo em guiar, corrigir e complementar o sistema de mercado. Nesta unidade, vamos entender os conceitos de dficit pblico, desfazer mitos relativos s finanas pblicas e conhecer as formas de financiamento do governo.

Sugestes para um bom estudo:

Execute as atividades propostas em seqncia de mdulos/unidades - os exerccios respondidos fora da ordem ficam aguardando a vez para serem corrigidos e voc corre o risco de se esquecer de retom-los; Unidade 10 - Dfict Pblico. Quando ocorre o supervit das contas pblicas? Ocorre supervit das contas pblicas quando a arrecadao dos tributos supera os gastos do governo em um determinado perodo. Ao contrrio, quando os gastos pblicos superam a arrecadao tributria, temos o dficit pblico. O que dfict? O dficit o resultado negativo das contas pblicas medido normalmente pelo perodo de um ano (coincidente com o calendrio). Para tapar o buraco, o governo pode emitir moeda; no entanto, essa sada gera inflao, pois o excesso de dinheiro em circulao faz os preos dos bens e servios aumentarem. A outra alternativa do governo emitir ttulos pblicos, vend-los no mercado e, com o dinheiro arrecadado, fechar a diferena. Essa a sada utilizada por todos os pases na atualidade, inclusive o Brasil. O problema que esses recursos obtidos por intermdio da venda de ttulos tero, em algum momento, de ser devolvidos, ou seja, quem comprou o ttulo vai entreg-lo ao governo e receber seu dinheiro de volta acrescido de juros. Funciona exatamente como um emprstimo normal. Enquanto essa devoluo do dinheiro no acontece, o valor da venda dos ttulos se soma a um imenso reservatrio chamado dvida interna. Se, no momento do vencimento de parte dessa dvida e do pagamento dos respectivos juros, o governo no arrecadar tributos o suficiente (o que tem sido nosso caso nas ltimas dcadas), ter que apelar outra vez para a emisso de mais ttulos, pois apresentar novamente um dficit em suas contas. Com certeza voc ouviu dizer que o governo est fazendo um esforo enorme para conseguir um supervit em suas contas. Mas est obtendo sucesso? Ou ser que existem vrias metodologias diferentes que no nos deixam entender direito o que est acontecendo? Vamos esclarecer essas e outras questes neste mdulo sobre finanas pblicas. Unidade 10 - Dficit Pblico. Conceitos: Existem algumas formas diferentes de se aferir os dficits pblicos, principalmente devido a importncia que se d ao pagamento de juros. Os principais conceitos de dficit pblico so os seguintes: Dficit Primrio: diferena entre gastos pblicos correntes e a receita fiscal corrente, sem considerar o pagamento de juros. Dficit Operacional (ou nominal): medido pelo dficit primrio acrescido dos juros reais da dvida contrada anteriormente. Nos 12 meses terminados em fevereiro de 2006, o Banco Central divulgou que o supervit primrio acumulado pelo setor pblico (Unio, Estados, municpios e estatais) estava em 4,38% do PIB. Ou seja, o setor pblico arrecadou mais do gastou, se no considerarmos o pagamento de juros. No entanto, em termos operacionais, o Brasil continua apresentando dficit.

DFICIT ZERO (publicado na FolhaOnLine de 05/09/2005)

Delfim Netto defendeu sua proposta de zerar o dficit nominal (receitas menos despesas, incluindo os gastos com juros). Para ele, passado o perodo de estabilizao da economia, a prioridade agora deve ser o crescimento. "O supervit primrio um grande truque para dar a impresso que o governo est fazendo um esforo fiscal". Considerando o exerccio de 2007, o Banco Central divulgou que o supervit primrio acumulado pelo setor pblico (Unio, Estados, municpios e estatais) ficou em 3,97% do PIB. Ou seja, o setor pblico arrecadou mais do gastou, se no considerarmos o pagamento de juros. No entanto, em termos operacionais, o Brasil continua apresentando dficit. Em 2007, o dficit nominal representou 2,26% do PIB.

Por que a gasolina tributada to pesadamente?

Sntese O governo, ao gastar mais do que arrecada, tem de se financiar. Isso acontece por emisso monetria ou emisso de ttulos pblicos. A segunda opo a que vem sendo usada, uma vez que no gera inflao. Apesar dos esforos do Brasil em obter um supervit primrio, quando se considera as despesas com pagamento de juros da dvida, temos um dficit nominal, o que s faz aumentar o estoque de nossa dvida interna.

Vai doer, mas no tem jeito

Unidade 11 - Anlise da Situao Brasileira

Existem modelos que buscam explicar a elevao da capacidade produtiva ao longo do tempo. Tais modelos so tratados na literatura econmica como modelos de crescimento de longo prazo. Nesta unidade, estudaremos quais medidas ajudam um pas a crescer e quais criam obstculos ao crescimento, especialmente no caso do Brasil. Antes, porm, cabe uma breve explicao sobre a diferena entre crescimento e desenvolvimento econmico.

Sugestes para um bom estudo: Procure participar dos fruns de debates - eles so instrumentos valiosssimos de interao com o grupo, alm de integrarem a avaliao; Unidade 11 - Anlise da Situao Brasileira. O que Crescimento Econmico? Crescimento Econmico a expanso do produto real ao longo do tempo. Se, no curto prazo, agregados como consumo ou gastos do governo so importantes para a expanso do produto (considerando que o grau de utilizao da capacidade produtiva est abaixo de seu mximo), no longo prazo, o crescimento depende de outras variveis, como acumulao de capital, inovaes tecnolgicas ou elevao da eficincia do trabalho.

O processo de crescimento econmico sofre influncia tanto do comportamento conjuntural dos cenrios e das polticas macroeconmicas como dos fatores estruturais e institucionais mais permanentes.

Crescimento Econmico X Desenvolvimento Econmico. O crescimento econmico diz respeito elevao do produto agregado do pas e pode ser avaliado a partir das contas nacionais. Desenvolvimento Econmico um conceito bem mais amplo, que leva em conta a elevao da qualidade de vida da sociedade e a reduo das diferenas econmicas e sociais entre seus membros. Nesse sentido, uma elevao do produto agregado do pas pode no significar elevao da qualidade de vida da populao. Em outras palavras: ainda que o crescimento econmico seja fundamental para o processo de desenvolvimento, o ltimo no se reduz ao primeiro. Para exemplificar, crescimento, por si s, no reduzir de forma significativa o contingente de indivduos abaixo da linha de pobreza. Isso evidencia a necessidade de polticas sociais complementares que possibilitem s camadas mais pobres da populao se integrarem ao processo de desenvolvimento

MUITO CRESCIMENTO, POUCA DISTRIBUIO (publicado na revista VEJA, de 08/03/2006) A ndia enfrenta um problema recorrente em pases emergentes que conseguem um crescimento econmico muito rpido: apesar de esse ser o caminho mais consistente para melhorar a vida da populao, a riqueza produzida demora para chegar s camadas mais pobres. Isso acontece, em parte, porque necessrio mais de uma gerao para qualificar a mo-de-obra de um pas a maneira mais segura de ascenso social. O crescimento econmico costuma se concentrar nos centros urbanos. Dos 2,3 bilhes de habitantes da ndia e da China, mais da metade, ou 1,5 bilho de pessoas, vive na zona rural e ganha menos de 2 dlares por dia. O crescimento indiano dos ltimos anos fez diminuir a misria absoluta, mas o contraste entre campo e cidade aumentou. H quinze anos, o pas abandonou o modelo estatizante, abriu a economia e investiu pesado em educao. A renda per capita elevou-se de 359 para 640 dlares. Os primeiros beneficiados foram os mais de 200 milhes de indianos que engrossam a classe mdia nas grandes cidades mas o abismo da desigualdade continua profundo.

Unidade 11 - Anlise da Situao Brasileira.

O que favorece altas taxas de crescimento? Para que o crescimento seja sustentado, ou seja, no apresente volatilidade acentuada, necessrio que se atendam alguns requisitos. Duas condies so necessrias. A primeira se refere existncia de estabilidade macroeconmica. Isto quer dizer sustentabilidade das contas pblicas no longo prazo juntamente com a existncia de um regime monetrio que garanta taxas de inflao baixas e estveis. A segunda se refere estabilidade poltica que garanta o cumprimento dos calendrios eleitorais previamente estabelecidos em um regime democrtico. Uma vez satisfeitas as duas condies acima, o processo de crescimento sustentado requer tambm uma contnua evoluo estrutural e institucional da economia. Esta evoluo tem como funo principal a supresso das distores que influenciam negativamente o processo de crescimento econmico. O processo de crescimento sustentado e a evoluo da economia. No mbito da literatura sobre o tema, podem-se ressaltar duas correntes e suas implicaes de polticas pblicas. A primeira corrente enfatiza que a acumulao de capital est no centro do processo de crescimento econmico. Assim, para que um pas consiga elevar sua taxa de crescimento de equilbrio seria preciso elevar a taxa de poupana necessria para financiar novos investimentos e, conseqentemente, aumentar a formao de capital. Na segunda corrente, apesar de considerar importante tambm a acumulao de capital, coloca sua nfase principalmente na formao de capital humano, na acumulao de conhecimento e na gerao de novas tecnologias. Neste caso, as recomendaes de poltica econmica passam pelos diversos mecanismos por meio dos quais o conhecimento produzido e acumulado. O candidato mais imediato para a ao da poltica pblica so os investimentos em educao e pesquisa. Em ambos os casos, as mudanas nestas variveis de poltica requerem uma atuao permanente e por perodos longos. Alm disso, os frutos do crescimento no so colhidos num curto espao de tempo.

Investimentos em educao, alm de ajudar o crescimento econmico, tambm propiciam desenvolvimento econmico. Evidncias empricas tm demonstrado que maior escolaridade est correlacionada com o aumento de renda do indivduo. Assim, incrementos na educao, principalmente na primria, devem fazer parte de uma poltica de reduo da pobreza e de melhor distribuio de renda. Alm disso, evidncias indicam que criar as condies para a acumulao produtiva de capital to ou mais importante que a acumulao de capital. Isto , deve-se incentivar que os meios de produo consigam produzir mais com menos insumos. Dessa maneira, os governantes devem focar mais nas polticas que estimulem o crescimento da produtividade da economia como um todo do que na acumulao de capital. Unidade 11 - Anlise da Situao Brasileira. Sugestes para o Brasil crescer So praticamente consensuais alguns gargalos existentes no Brasil que atrapalham o crescimento econmico. Assim, as sugestes deixadas pelos estudiosos que, se aplicadas, dinamizariam a economia e facilitariam o crescimento, so as seguintes: Organizar a poltica tributria de forma a evitar constantes mudanas no regime fiscal brasileiro, pois a instabilidade gera incerteza no retorno do investimento, desestimulando o setor privado a faz-lo. Alm disso, necessria uma ampla reforma com o intuito de acabar com distores criadas pelo sistema tributrio brasileiro e de diminuir a elevada carga tributria. Atentar para o equilbrio oramentrio, uma vez que dficits oramentrios no setor pblico sugam recursos do setor privado. Alm disso, dficits oramentrios exigem elevadas taxas de juros para o governo se financiar, o que encarece o dinheiro. Investimentos em infra-estrutura (energia, transporte e comunicao) podero elevar a taxa de crescimento econmico tanto pelos ganhos de produto associados ao investimento do governo, como pelo aumento da produtividade dos investimentos privados.

So necessrias reformas institucionais, especialmente as relacionadas com o aparato legal e jurdico do pas, como diminuir o excesso de burocracia imposta aos empresrios e reformar a legislao trabalhista que hoje favorece a informalidade.

Sntese O crescimento econmico caracterizado pela variao positiva do PIB. Pode acontecer de um pas crescer, mas no ter desenvolvimento econmico, ou seja, o crescimento no se reflete em melhoria de qualidade de vida para toda a populao. Situaes importantes que favorecem o processo de crescimento econmico so a acumulao de capital, a formao de capital humano, a acumulao de conhecimento, a gerao de novas tecnologias e o incremento da produtividade. O Brasil precisa resolver alguns gargalos que dificultam o crescimento, como a elevada carga tributria, os sucessivos dficits pblicos, a infraestrutura deficiente e alguns problemas institucionais.