LA TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS DECIDIR: Es elegir una entre dos o ms alternativas incompatibles entre s o que se presentan simultneamente.

Cundo es mejor una alternativa que otra? Cundo cuesta menor esfuerzo? Cundo produce mayor satisfaccin? Cundo es ms posible realizarse?

La respuesta de manera general, se seala que son tres las decisiones bsicas a ser tomadas en una empresa. De Inversin. De financiamiento. De reparto de dividendos.

En verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa. Incluso autores como Harrington y Brent, las reducen a slo dos, cuando exponen: Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categoras: decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene que ver con las decisiones sobre qu recursos financieros sern necesarios, mientras que la segunda categora se relaciona de cmo proveer los recursos financieros requeridos. De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversin en capital de trabajo; bsqueda de financiamiento por capital propio o por capital ajeno (deuda); bsqueda de financiamiento en el mercado de dinero o en el mercado de capitales. Cada una de ellas involucran aspectos an ms especficos, como por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo en caja o sobre el nivel de inventarios. Es necesario estudiar las diferentes interrelaciones existentes entre estos dos grandes tipos de decisiones financieras.

La forma en que los individuos toman decisiones en las organizaciones y la calidad de opciones que eligen estn influidas principalmente por sus percepciones, por sus creen y por sus valores. Los procesos de decisin en las organizaciones son muy importantes porque generalmente afectan todos los procesos humanos dentro de las mismas. La comunicacin, la motivacin, el liderazgo, el manejo de conflictos, y otros ms. Cuando tenemos que tomar una decisin, se presenta un conflicto psicolgico, previo a la accin de elegir, este conflicto puede ser de cualquiera de los siguientes tres Tipos de Conflictos de Decisin: TIPOS DE CONFLICTOS DE DECISION 1. Conflicto de Atraccin - Atraccin - Cuando todas las alternativas son igualmente atractivas, pero slo podemos optar por una. Por ejemplo: tenemos dinero para comprar slo un vestido y nos gustan tres. 2. Conflicto de Evitacin - Evitacin - Cuando todas las alternativas son igualmente desagradables, pero tenemos que optar por una. Por ejemplo: Quedamos a estudia no ir a baile, o irnos al baile y reprobar el examen; ninguna de las dos opciones parecen gratas pero tenemos que elegir. 3. Conflicto de Atraccin - Evitacin - Cuando cada una de las alternativas son atractivas y desagradables. Por ejemplo: queremos adelgazar y estamos a dieta, pero vamos una cena de negocios donde se ofrece un buffet, con comida muy atractiva, pero engordadora, nuestro cliente potencial nos invit a cenar, y no podemos desairarlo quedndonos sin comer, tenemos que elegir lo que nos afecte menos. Los problemas en la toma de decisiones individual, se deben principalmente a dos causas al temor para tomar decisiones y a la toma de decisiones irreflexiva. La primera causa que es el temor a tomar decisiones, se debe a que en toda decisin involucran las Tres R que dificultan la toma de decisiones y producen un conflicto psicolgico en el que tiene que decidir, situacin que algunas personas no han aprendido manejar.

Otras personas prefieren evadir el conflicto psicolgico decisional y lo que hacen es tomar decisiones precipitadas, en forma irreflexiva, y sin analizar las ventajas y desventajas cada una de las opciones, eligen al azar o se guan por lo que otros hacen, lamentablemente aunque algunas veces acierten no asumen el riesgo cuando se equivoque mucho menos la responsabilidad de las consecuencias de su decisin y pretender justificarse culpando a otros o a fuerzas extraas que los llevaron a fracasar, lanzando pelotita a los dems y tratando de salir siempre bien librados de la situacin. Hay tambin quienes no aceptan la renuncia a las otras opciones y actan de una manera indecisa e inmadura, queriendo Comerse todas las galletas, lo cual resulta en situaciones problemticas incompatibles que los aburren despus. Una de las maneras de definir la racionalidad, utiliza trminos econmicos y ve a la racionalidad como la forma de optimizar la toma de decisiones maximizando los resultados. En ella el responsable de tomar las decisiones debe ser el hombre, individuo econmico quien maximice siempre los resultados. Otra de las definiciones de racionalidad se basa en que las decisiones son racionales cuando el individuo elige un curso de accin que maximiza sus ventajas, sin tomar en cuenta si se puede medir en forma objetiva. Esta definicin de racionalidad es ms subjetiva e implica que el que toma la decisin es con frecuencia una persona administrativa, que elige alternativas que son satisfactorias o al menos lo suficientemente buenas. Una tercera forma de establecer un concepto de racionalidad es examinar sencillamente el proceso de decisin propiamente dicho y determinar si es ordenado y lgico. Esta definicin puede ser utilizada tanto por el hombre econmico, como el administrativo. EL ANLISIS FINANCIERO El diccionario econmico define anlisis econmico como: proceso discursivo en general, es la operacin lgica consistente en la descomposicin del fenmeno en sus partes reales y cuyo objetivo es determinar las causas del mismo. Analizar significa estudiar, examinar, observar el comportamiento de un suceso. Para lograrlo con veracidad y

exactitud es necesario ser profundos, lo que implica no limitar el anlisis al todo, ya que adems de ser superficial, puede conducir al analista a conclusiones errneas. De ah que el anlisis de la situacin econmico financiera implica la observacin de las debilidades y puntos fuertes que presentan las empresas. A partir de la informacin de los estados financieros se relacionan los datos del balance general y el estado de resultados para formar los ratios, que constituyen una de las herramientas del anlisis para caracterizar la liquidez, actividad, y los niveles de endeudamiento y rentabilidad de la empresa. Utilizando los datos que se encuentran en estos estados, pueden calcularse diferentes razones que permiten la evaluacin de determinados aspectos del funcionamiento de la empresa. El objetivo de este anlisis e interpretacin de los estados financieros, es proporcionar informacin acerca de la situacin financiera, operaciones y cambios en la misma, vlido para una gran variedad de usuarios (acreedores, el estado, inversionistas, compaas de seguro, sindicato de trabajadores y el pblico en general) en la toma de decisiones de ndole econmica. Especificando que el propsito del anlisis financiero consiste en examinar las cifras contables para determinar el grado de eficiencia en que una empresa est elaborando y vendiendo sus bienes fsicos y sus servicios. El proceso de anlisis financiero se fundamenta en la aplicacin de herramientas y de un conjunto de tcnicas que se aplican a los estados financieros, con la intencin de obtener medidas y relaciones cuantitativas que sealen el comportamiento, no slo de la entidad econmica sino tambin de algunas de sus variables ms significativas e importantes. Por lo tanto queda definido de la forma siguiente el anlisis de estados financieros normalmente se refiere al clculo de razones para evaluar el funcionamiento pasado, presente y proyectado de la empresa. Por otra parte los estados financieros son informes preparados peridicamente, cuya responsabilidad recae en los administradores del ente econmico y que tienen como

objetivo suministrar informacin financiera a todos los usuarios interesados en conocer los resultados operacionales y la situacin econmica financiera de la organizacin. Los estados financieros permiten analizar la informacin mediante la cual podemos evaluar la situacin econmica y financiera de una empresa, ya que los mismos muestran la informacin necesaria que se requiere para conocer la gestin de la empresa en un perodo determinado. La importancia que tiene el anlisis financiero, adems de informar los resultados obtenidos, en cada ejercicio econmico, es decir, cuando se ha ganado o perdido en un perodo de tiempo determinado, precisa las causas de dichos resultados.

El anlisis financiero utiliza ciertas tcnicas, al investigar y enjuiciar, a travs de la informacin contable, cules han sido las causas y los efectos de la gestin de la empresa para llegar a su actual situacin y as predecir dentro de ciertos lmites cul ser su desarrollo en el futuro para tomar decisiones consecuentes. En trmino general anlisis de estados financieros se refiere al arte de analizar e interpretar los estados financieros. Para aplicar de manera eficaz este arte, es preciso establecer un procedimiento sistemtico y lgico que sirva como base para tomar decisiones. Por ello, explicar los objetivos del anlisis financiero no puede hacerse sin involucrar los propsitos de la informacin financiera. stas tcnicas y herramientas pueden confundirse con lo que es, propiamente, la informacin financiera. Dichos objetivos persiguen, bsicamente, informar sobre la situacin econmica de la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situacin financiera, para que los diversos usuarios de la informacin financiera puedan: 1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones econmicas de una empresa. 2. Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir, su solvencia y liquidez as como su capacidad para generar recursos. 3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad econmica y estructural de la empresa. 4. Tomar decisiones de inversin y crdito, con el propsito de asegurar su rentabilidad y recuperabilidad.

5. Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la empresa, de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o que se puede esperar de ellos. 6. Calificar la gestin de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio. En general, los objetivos del anlisis financiero se fijan en la bsqueda de la medicin de la rentabilidad de la empresa a travs de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situacin financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su evolucin en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos depender de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el anlisis. Las caractersticas fundamentales que debe cumplir la informacin financiera para desarrollar el objetivo de dicho anlisis son: utilidad y confiabilidad.

La utilidad como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar esta al propsito de los usuarios entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno, y en general la sociedad. La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa durante el perodo de anlisis de la situacin financiera

Se puede resumir el concepto de anlisis financiero como el estudio de los documentos necesarios (estado de resultados y balance general) que contienen una recopilacin de datos contables derivados de los hechos econmicos de un perodo determinado; con la finalidad de calcular diferentes indicadores financieros para la evaluacin y proyeccin de una empresa en el futuro incidiendo en la toma de decisiones.

O dicho de otra forma como el grupo de principios y procedimientos empleados para transformar la informacin bsica contable, financiera y econmica en informacin procesada y til para la toma de decisiones sobre inversiones.

Mediante el anlisis de los estados financieros se puede elaborar un diagnstico de la

situacin econmico financiera de la empresa. Para que el diagnstico sea til debe comprender los siguientes aspectos:

Utilizar toda la informacin que se considere relevante. Utilizacin de las tcnicas correctas de anlisis y su correspondiente evaluacin. Realizar el anlisis a tiempo. Sugerencia de medidas para solucionar los problemas, tanto internos como externos.

El anlisis peridico es una herramienta clave, aunque no la nica, para la gestin correcta de la empresa. El anlisis mensual permite acotar con ms exactitud la aparicin de los problemas, pues el perodo de anlisis de los hechos econmicos es pequeo, lo que lo convierte en un arma muy potente, considerando que a travs de esta actividad pueden revelarse variadas seales de alerta, como las siguientes:

Capacidad de pagos deteriorados. Insuficiente tesorera. Saldos excesivos en cuentas por cobrar y por pagar. Exceso de inventarios. Exceso de inversiones a largo plazo. Exceso de deudas o de capital. Origen y aplicacin de sus fondos. Variacin de su capital de trabajo. Contraccin de sus ventas. Deterioro de sus costos y gastos. Costos financieros elevados. Dficit de efectivo.