Texto 1-A: Da contabilidade anlise das demonstraes As empresas tem urgncia em obter informaes rpidas, precisas e objetivas acerca

a de sua situao financeira, patrimonial, econmica. Dentro do conceito a Contabilidade um instrumento fundamental para auxiliar a administrao moderna, pois sua finalidade "estudar e controlar o patrimnio, para fornecer informaes sobre sua composio e variaes, bem como sobre os resultados econmicos decorrentes da gesto da riqueza patrimonial." (FRANCO, 1992, p. 20). Buscando atender esta necessidade, a anlise de balanos assume importncia significativa, sendo definida como "a arte de saber extrair relaes teis, para o objetivo econmico que tivermos em mente, dos relatrios contbeis tradicionais e de suas extenses e detalhamentos, se for o caso". Por isso, segundo Matarazzo (1998, p. 13), a anlise de balanos "comea onde termina o trabalho do contador", pois ela vai alm dos relatrios, traduzindo os dados obtidos em informaes acessveis aos administradores, auxiliando na tomada de decises, bem como aos demais usurios da contabilidade. O Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes (FIPECAFE, 2000, p. 42), conceitua usurio como sendo toda pessoa, fsica ou jurdica, que tenha interesse na avaliao da situao e do progresso de determinada entidade, podendo ser tanto internos administradores, por exemplo -, quanto externos - como bancos, fornecedores, investidores, governo. A anlise ter interesses diversificados, podendo "atender a vrios objetivos diferentes; dependendo dos fins a que se destinam, as informaes devero apresentar um contedo e volume especficos. (...) Cada um deles (os usurios) procurar detalhes e concluses prprias e, muitas vezes, no coincidentes." (Assaf Neto, 1981, p. 71). SILVA (1995) diz que o instrumento de trabalho do analista a informao. Quanto melhor a qualidade da informao, mais eficaz ser o trabalho. Deste modo a quantidade e a qualidade de informaes reveladas na anlise de balano proporcionaro um melhor e mais fcil entendimento das demonstraes. Podendo ser realizados comparativos entre perodos como evoluo, previsto e realizado, transparecendo a situao e a performance da empresa. Relatrios Contbeis Uma organizao que no possua um sistema contbil que possa lhe fornecer as informaes necessrias, possivelmente no ter, de maneira transparente, comprovao de que est seguindo na direo desejada. Os fatos e atos realizados diariamente na entidade daro origem aos demonstrativos contbeis, os quais, segundo Marion (2002, p. 51), so "a exposio resumida e ordenada de dados recolhidos pela contabilidade". Franco (1992, p. 33) complementa com o conceito de que so "todas as informaes retiradas dos registros contbeis e apresentadas de forma expositiva, sinttica ou analtica, para fins de informao sobre o estado patrimonial e sobre as variaes, aumentativas ou diminutivas, por ele sofridas...". Ainda complementa, afirmando que seu objetivo o de "relatar s pessoas que se utilizam da contabilidade (usurios da contabilidade) os principais fatos registrados em um determinado perodo." De posse dos demonstrativos contbeis, toma-se conhecimento dos resultados obtidos e de vrios outros dados da empresa. Por fim, atravs de uma anlise econmico-financeira das informaes, chega-se a concluses mais consistentes sobre o real desempenho da empresa... (ASSAF NETO, 1981). Adiante alguns dos demonstrativos que serviro de base para que o analista realize seu trabalho. Sendo assim, importante que se conheam quais so eles e as caractersticas de

cada um dos demonstrativos utilizados na anlise, conforme descrito abaixo. Balano Patrimonial: o demonstrativo contbil que reflete, em um determinado momento, a situao financeira da empresa, com todos os seus bens e direitos, constantes no Ativo, assim como suas obrigaes perante os scios e terceiros, constantes no Passivo. Para o analista, "o balano servir como elemento de partida para o conhecimento retrospectivo da situao econmica e financeira de uma empresa, atravs das informaes contidas nos seus vrios grupos de contas". (ASSAF NETO, 1981) Demonstrativo de Resultado do Exerccio - DRE: a demonstrao analtica das variaes do Patrimnio Lquido, causadas pela atividade da empresa, as quais ocorrem pela diferena entre receitas e despesas, retratando apenas o fluxo econmico e no o fluxo monetrio (fluxo de dinheiro). Para a Demonstrao de Resultado no importa se uma receita ou despesa tem reflexos em dinheiro, basta apenas que afete o Patrimnio Lquido. Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido - DMPL: Demonstra, de forma analtica, as variaes de todas as contas do Patrimnio Lquido. Iudcibus (1998, p. 59), afirma que todo acrscimo e diminuio do Patrimnio Lquido evidenciado atravs desta demonstrao, bem como da formao e utilizao das reservas (inclusive aquelas no originadas por lucro). Por esse motivo, o analista dever examin-la quando est analisando a entidade, pois a DMPL complementa os demais dados constantes no BP e na DRE. Notas Explicativas: Objetivando o aprimoramento da qualidade e quantidade de informaes que atendam as necessidades dos usurios das demonstraes contbeis em determinado momento, surgiram as notas explicativas, que so informaes complementares s demonstraes contbeis, representando parte integrante das mesmas. Tcnicas de Anlise das Demonstraes Contbeis De posse dos demonstrativos contbeis, o analista ento dever aplicar as tcnicas de anlise, mtodos pelos quais so extrados ndices para melhor entender a situao patrimonial da entidade. Algumas das tcnicas mais utilizadas so as seguintes: a. Anlise Vertical e Horizontal: demonstram, em percentual, o valor de cada item se comparados ao total do demonstrativo, ou a um valor especfico, e sua variao no decorrer do tempo. b. Anlise Atravs de ndices: traduzem os demonstrativos em ndices de estrutura, liquidez e rentabilidade, de maneira a entender como o patrimnio da entidade est estruturado, sua capacidade de pagamento, bem como o retorno do investimento. c. Prazos Mdios: representam a velocidade com que elementos patrimoniais de relevo se renovam durante um determinado perodo de tempo. d. Mtodo Fleuriet: reclassifica os demonstrativos em operacional e financeiro (no operacional) e, a partir da, analisa ndices de capital de giro, tesouraria, longo prazo, os quais daro dimenso da situao operacional e financeira da entidade. e. Alavancagem Financeira: indica o grau de lucratividade, positiva ou negativa, gerada pela utilizao de capitais de terceiros. f. Fator de Insolvncia de Kanitz: modelo que permite determinar previamente, com razovel grau de segurana, o grau de insolvncia, o qual tem por objetivo descobrir, nos

demonstrativos das empresas, sinais de insolvncia. g. Valor Econmico Adicional (EVA): O EVA a medida do lucro econmico de uma empresa depois de descontado o custo de todo o capital empregado. Baseado na diferena entre a taxa de retorno sobre o capital investido e o custo desse capital. Essa diferena indica a qualidade ou eficincia com que o capital utilizado. importante lembrar que cada empresa trabalha de uma forma particular, com caractersticas prprias. Matarazzo (1998, p. 160), afirma que cada empresa uma espcie animal nica (...), no tem similar; cada uma tem sua forma de organizao de produo, de vendas, de pessoal e financeira prpria em funo do que depender sua capacidade de adaptao, sua sobrevivncia, seu crescimento ou sua prpria expanso. Os ndices de resultados devem considerar os mais diversos fatores da prpria empresa, como o perfil do administradores, as perspectivas da empresa, as polticas adotadas na entidade, as influncias dos ambientes interno e externo, entre outros. Por isso, na anlise, importante que se tenha conhecimento da empresa, pois no a simples varivel encontrada que ser por si s suficiente para que o analista consiga interpret-lo, pois preciso v-lo sob a luz das polticas da empresa, para ento afirmar a sua situao. Assaf Neto afirma que os ndices "devem ser manejados pra que se extraiam melhores concluses, de maneira comparativa, seja relacionando-os com os obtidos em outros perodos, ou com valores apresentados por outras empresas do mesmo setor e ramo de atividade." (ASSAF NETO, 1981, p. 121) Para avaliar os ndices, Matarazzo (1998, p. 189) enumera trs maneiras: a. Avaliao Intrnseca de um ndice: uma avaliao grosseira, pois avalia os ndices pelo seu valor intrnseco, o que limitado e s deve ser usado quando no se dispem de ndicespadro proporcionado pela anlise de um conjunto de empresas. b. Comparao de ndices no tempo: a comparao dos ndices de uma empresa com os valores observados nos anos anteriores revela-se bastante til por mostrar tendncias seguidas pela empresa, permitindo ao analista formar uma opinio a respeito das diversas polticas da empresa, bem como as tendncias que esto sendo registradas. fundamental em qualquer avaliao em que os ndices sejam analisados conjuntamente. c. Comparao com padres: a avaliao de um ndice e a conceituao como timo, bom, satisfatrio, razovel ou deficiente s pode ser feita atravs da comparao com padres. "Uma vez calculados os ndices e comparados com padres, pode-se, fazer primeiro uma avaliao individual de cada ndice, depois uma avaliao conjunta e, assim, avaliar-se a empresa e sua administrao." (MATARAZZO, 1998, p. 190) Lembrando sempre de analis-los pela tica das polticas da empresa. Como elaborar uma anlise das demonstraes financeiras Para que o analista faa um relatrio de anlise das demonstraes contbeis, indispensvel um conjunto de informaes e conhecimentos bsicos, pr-requisitos, citados a seguir: a. Conhecimento Bsico de Contabilidade; b. Conhecimento de Tcnicas de Anlise; c. Atividade da Empresa;

d. Polticas e Estratgias da Empresa; e. Perfil dos Administradores; f. Influncias dos ambientes interno e externo na empresa; g. Capacidade de Interpretao. Alm destes pr-requisitos, preciso entender qual o raciocnio que o analista deve seguir para poder analisar as demonstraes. Matarazzo afirma que anlise de Demonstraes Financeiras baseia-se em raciocnio cientfico, tendo como objetivo a converso das demonstraes contbeis em relatrios de linguagem descomplicada, entende-se, ento, que, conforme Matarazzo (1998, p. 22): a. extraem-se ndices das demonstraes financeiras; b. comparam-se os ndices com os padres; c. ponderam-se as diferentes informaes e chega-se a um diagnstico ou concluses; d. tomam-se decises. Objetivando facilitar o trabalho do analista, preciso fazer a reclassificao ou padronizao das demonstraes contbeis, " necessrio um reagrupamento de algumas contas, com o objetivo de tornar mais homogneo e menos complexo para a anlise." (ASSAF NETO, 1981, p. 73). Matarazzo (1998, p. 142) cita os motivos pelos quais faz-se necessria a referida padronizao: a. Simplificao; b. Comparabilidade; c. Adequao aos objetivos da anlise; d. Preciso nas classificaes das contas; e. Descoberta de erros; f. Intimidade do analista com as demonstraes financeiras da empresa. Depois de toda anlise quantitativa elaborada, necessrio saber o que incluir no relatrio. Matarazzo (1998, pg. 20), lista as seguintes informaes que devem ser produzidas pela anlise de balanos: a. Situao financeira; b. Situao econmica; c. Desempenho; d. Eficincia na utilizao dos recursos; e. Pontos fortes e fracos;

f. Tendncias e perspectivas; g. Quadro evolutivo; h. Adequao das fontes s aplicaes dos recursos; i. Causas das alteraes na situao financeira; j. Causas das alteraes na rentabilidade; l. Evidncias de erros da administrao; m. Providncias que deveriam ser tomadas e no foram; n. Avaliao de alternativas econmico-financeiras futuras. Assaf Neto (1981, p. 71) tambm apresenta um modelo para anlise: a. Caracterizao da empresa b. Mercado c. Aspectos internos da empresa d. Aspectos contbeis e. Anlise econmico financeira f. Concluso importante salientar que calcular os ndices, elaborar a anlise quantitativa somente o primeiro passo de uma anlise das demonstraes financeiras. Um relatrio que apresentasse dados em vez de informaes no seria um bom relatrio, pois transforma um tipo de dado encontrado nas demonstraes em outros dados, o que para o leitor pouco, ou nada valem. Por este motivo que torna-se necessrio que o analista tenha esta capacidade de interpretao, para ento elaborar o relatrio da anlise. Referncias Bibliogrficas

ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Anlise de Balanos. 1 ed. So Paulo: Atlas, 1981. FIPECAFI, Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes, 6. ed. So Paulo. Atlas, 2003. IUDCIBUS, Srgio; MARION, Jos Carlos. Contabilidade comercial. 6. ed. So Paulo: Atlas, 2004. _____; _____; PEREIRA, Elias. Dicionrio de termos de contabilidade. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2003. MARION, Jos Carlos. Anlise das demonstraes contbeis: contabilidade empresarial. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2003. MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise financeira de balanos: abordagem bsica e gerencial. 6. ed. So Paulo: Atlas, 2003. NEVES, Silvrio das; VICECONTI, Paulo E. V. Contabilidade avanada e anlise das demonstraes financeiras. 10. ed. So Paulo: Frase, 2001. PADOVEZI, Clvis Luis. Manual de contabilidade bsica: uma introduo prtica contbil. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2004. ______; BENEDICTO, Gideon Carvalho de. Anlise das Demonstraes Contbeis. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2004. REIS, Arnaldo Carlos de Rezende, Demonstraes contbeis: estrutura e anlise. So Paulo: Saraiva, 2003. S, Antnio Lopes de. Moderna anlise de balanos ao alcance de todos. Curitiba: Juru, 2005.