MERCADO DE CAPITALES - UNMSM

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Mercado de Capitales
Renato Eduardo Anicama Salvatierra
Email: renato.anicama@gmail.com

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Mercados Financieros y de Capitales

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ndices Burstiles

Los nmeros ndices son herramientas estadsticas que permiten medir el cambio relativo que experimenta una variable durante un determinado perodo; Mide la variacin en precio, cantidad o valor entre algn punto anterior en el tiempo (perodo base) y un perodo dado (usualmente el actual).

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ndices Burstiles
Los ndices burstiles son nmeros ndices que reflejan la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos cotizados en un mercado. La muestra de activos que componen el ndice obedece a ciertos criterios de eleccin que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalizacin burstil. Dado que existen distintos tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular diferentes tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se refieren a las acciones.

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ndices Burstiles
Los ndices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o globales (generales).

Tcnicamente son nmeros ndices temporales complejos y en la mayora de los casos ponderados.
La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en Bolsa.

En resumen tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados en conjunto como si fuera una sola unidad.

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ndices Burstiles
Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fcil entendimiento e imparcial para la toma de decisiones; Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas; Analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes periodos;

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ndices Burstiles
Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo parmetro de medicin; Proporcionar una imagen panormica de todo el movimiento burstil sin tener que analizar las operaciones por detallado; Representan la evolucin de un mercado en concreto; Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que sea de fcil lectura, anlisis y comprensin;

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ndices Burstiles
Elaboracin

Aunque en general todos los ndices llevan los mismos objetivos e igual definicin, su elaboracin tiende a cambiar, esto debido a: Que su clculo puede ser de tipo Aritmtico donde se utiliza la Suma y Resta simple para su clculo, asignando una puntuacin estndar a los instrumentos o empresas que son tomadas en cuenta para el clculo del mismo, y luego realizando una sumatoria o resta simple a fin de encontrar las posibles variaciones;

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ndices Burstiles
Elaboracin

Es de tipo Geomtrico donde las operaciones utilizadas son la Divisin y Multiplicacin porcentual de los puntos asignados a los instrumentos y empresas seleccionadas; Puede ser un Combinado de ambos parmetros de medicin realizando operaciones alternadas entre la aritmtica y la geometra. La veracidad y objetividad de cada uno depender de muchos factores entre los que se pueden mencionar:

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ndice General de la BVL

Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 33 acciones ms negociadas del mercado. Su clculo considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones liberadas repartidas, as como la suscripcin de acciones. Tiene como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100 La frmula de clculo del IGBVL, que se usa tambin para el clculo de los dems ndices, es la siguiente:

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ndice General de la BVL

IGBVL = ( E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi) *100

E: Pin: Pio: Wi:
Sum atoria Precio de la accin "i" en el da "n" Precio de la accin "i" en la fecha base Peso de la accin "i" dentro de la cartera. Este peso se determ ina segn el m onto efectivo negociado, la frecuencia y el nm ero de operaciones que registra el valor. Corrector acum ulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos de suscripcin.

Ci:

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ndice Selectivo de la BVL

A partir de julio de 1993, se viene calculando el ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima.
Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las 15 acciones ms representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991. En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL, sta es la misma que la que se utiliza para el IGBVL.

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ndices Sectoriales

La cartera de los ndices Sectoriales se determinan en forma independiente a la del ndice General tomando como base los puntajes estimados para la determinacin de la cartera del ndice General. Los ndices sectoriales estn clasificados en: Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales, Inversiones, Mineras y Servicios. La Base de estos ndices 30.10.98=100.

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ndice Nacional de Capitalizacin - INCA

El INCA es un estadstico que tiene como objetivo reflejar el comportamiento de los precios de las principales acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). El INCA es un ndice de capitalizacin, conformado por un portafolio diversificado de 20 acciones de empresas peruanas. Las acciones que forman parte del INCA son las acciones ms lquidas que cotizan en la BVL y los pesos de las acciones en el portafolio diversificado se obtienen en base a la capitalizacin burstil del free-float de estas acciones.

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Principales ndices Burstiles

INDICE DOW JONES

El Dow Jones cuenta con tres promedios diferentes: el Industrial, el de Transporte y el de Utilidades, y cada uno mide el desempeo de diferentes sectores empresariales.

El DJIA es un promedio ponderado de precios de 30 acciones de compaas identificadas como "blue chip" (reconocidas por la calidad de sus productos y servicios, su confiabilidad y su habilidad para operar eficientemente) que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE).

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Principales ndices Burstiles

INDICE DOW JONES

Este ndice fue creado en 1896 por Charles H. Dow, siendo el indicador accionario ms antiguo que an se encuentra en uso.

A pesar del reducido nmero de compaas que lo componen, este ndice sigue con bastante fiabilidad las evoluciones del mercado; dado que slo refleja la evolucin de las compaas de mayor tamao y sin tener en cuenta los dividendos.

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Principales ndices Burstiles

La familia de ndices Nasdaq

El Nasdaq Composite Index El Nasdaq Composite en un ndice de capitalizacin burstil, a diferencia del Dow Jones, que es un promedio de precios. Este ndice mide la actividad de todos los ttulos comunes, tanto domsticos como internacionales, que estn listados en el Nasdaq.

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Principales ndices Burstiles

La familia de ndices Nasdaq Nasdaq 100 Index Este ndice fue creado en 1985 y est compuesto por las acciones no financieras americanas y extranjeras de mayor capitalizacin burstil listadas en el Nasdaq.

Este ndice incluye 100 de las empresas ms grandes, locales e internacionales, que cotizan en el Nasdaq y que no pertenecen al sector financiero. Refleja el desempeo de empresas pertenecientes al sector de las computadoras, telecomunicaciones, minoristas / mayoristas y biotecnologa. Las compaas pertenecientes al sector financiero, incluyendo las de inversin, no son consideradas en este ndice.

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Principales ndices Burstiles

Indice S&P 500 El S&P 500 se calcula mediante una media aritmtica ponderada por capitalizacin y representa la mayor parte de la capitalizacin burstil de los Estados Unidos. El S&P 500 es el ndice ms seguido para tener una idea del desempeo general de las acciones estadounidenses. Incluye 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios y 40 financieras.

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Principales ndices Burstiles

Indice S&P 500 Slo se toman en cuenta empresas estadounidenses. Vale la pena destacar que el peso de cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice. El valor de mercado del capital es igual al precio por accin multiplicado por el nmero total de acciones.

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Principales ndices Burstiles

FTSE 100 Conocido como el Footsie, es el ndice de referencia de la bolsa de Londres. Pondera por capitalizacin y recoge las 100 empresas con mayor capitalizacin negociadas en la Bolsa de Londres. El ndice se calcula con base en los 1000 puntos en el 3 de enero de 1984 .

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Principales ndices Burstiles

Indice Nikkei 225 El Nikkei 225 es el principal ndice de Japn que incluye 225 compaas. Este ndice se calcula mediante una media aritmtica simple, utilizando el sistema Dow y corrigindose por ampliaciones desde 1991.

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Principales ndices Burstiles

Russell 1000, 2000 y 3000: El 1000 es el ndice de las 1000 corporaciones ms grandes de EUA; el 2000 es el ndice de las siguientes 2000 ms grandes; el 3000 es el ndice de las siguientes 3000 ms grandes.

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Principales ndices Bursatiles

Indice IBEX 35 El IBEX 35 es el ndice oficial del mercado continuo de la Bolsa espaola y es calculado, publicado y difundido en tiempo real por la Sociedad de Bolsas. Es un ndice ponderado por capitalizacin, compuesto por las 35 compaas ms liquidas entre las que cotizan en el mercado continuo de las cuatro Bolsas espaolas. E Ibex 35 representa un amplio porcentaje del volumen total contratado en el mercado continuo, y de la capitalizacin del total de la Bolsa espaola, por lo que es un buen indicador de la tendencia y evolucin del mercado.

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Principales ndices Bursatiles

Indice DAX El Deutscher Aktienindex (DAX) de Alemania se calcula mediante una media aritmtica ponderada por capitalizacin, e incluye los 30 principales valores cotizados en Francfort, seleccionados por capitalizacin y contratacin y que operan a travs del sistema electrnico (IBIS).

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Principales ndices Bursatiles

Indice CAC 40 El CAC 40 es el principal ndice del mercado francs, que consiste en la media aritmtica ponderada por capitalizacin. Incluye 40 valores cotizados en el principal segmento del mercado de valores de Pars, elegidos por su capitalizacin y liquidez.

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Principales ndices Bursatiles

Hang Seng El ndice Hang Seng, es el principal ndice del mercado de valores de Hong Kong publicado por el Hang Seng Bank. El ndice est compuesto por 33 valores, que de forma agregada representan aproximadamente un 70% de la capitalizacin total de los valores negociados en la Bolsa de Hong Kong.

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Investigar : Comportamiento de los principales ndices burstiles.

Lecturas: Rol del SMV. Recomendaciones en Bolsa. Negociacin en MILA.

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