UNICIT

UNIVERSIDAD IBEROAMERICANA
DE CIENCIA Y TECNOLOGIA Direccin de Postgrado CASO: IMPRESIONES S.A
FINANZAS I PROFESOR EDGAR ROBLETO GARCIA GRUPO: MARTHA DTRINIDAD YASSUARE ESTRADA LIZBETH GURDIAN GOMEZ NEYDI B. MOLINA GERALD MORALES FONSECA REGINA MORENO

MANAGUA, 21 DE SEPTIEMBRE DE 2013

ndice de Contenido Resumen del Caso Proceso efectivo Identificacin de variables asociadas al punto de equilibrio Anlisis de la contribucin, margen de contribucin Dictamen 1 Anlisis Vertical de cuentas convertibles a efectivo Anlisis Horizontal de cuentas convertibles a efectivo Dictamen 2 Valuacin de capital de trabajo

Resumen del Caso Impresiones S.A Impresiones S. A tiene un giro de negocio de venta de artculos promocionales (llaveros, lapiceros, calculadoras, vasos, tazas, etc.). Si se alquila una propiedad fuera de la ciudad se puede encontrar en un 40% o 60% menos. La competencia es fuerte. Las impresiones de los productos se hacen en el pas. Los proveedores son de USA, algunos de Europa y en Asia (China Continental). Si el cliente rechaza el producto, la empresa asume la prdida. Al hacer el pedido se paga de inmediato con tarjeta de crdito empresarial. Fuentes de Financiamiento: Tarjeta de Crdito con las siguientes condiciones: el monto del crdito de la tarjeta es de 100,000 y el inters en los plazo de pago antes de 30 das es del 0%, ms de 30 das 2.8%. Otras fuentes de financiamiento: Cuando se excede la capacidad de la tarjeta de crdito se recurre a prstamos con particulares el cual ofrecen un monto del crdito de 200,000 a un inters de 2.5%. Adems de una lnea de crdito revolvente para capital de trabajo y descuento de facturas con un monto del crdito de 100,000 a un inters de 1.5%. Las Condiciones del descuento de facturas es por un valor de 60% y compromiso de recompra si el cliente no paga. Los manejos de los pedidos son los siguientes: El tiempo mximo de entrega del fabricante, en Miami es de 2 semanas. El tiempo de pedido completo es de 21 das. El Plazo del crdito a los clientes es de 3 semanas. El descuento de facturas en Lempiras es de 2.5%. El tipo de Cambio de lempiras a dlares es de 500. El deslizamiento diario de la moneda es 0.00016 y la inflacin anual es de 6%. El cliente algunas veces paga hasta 120 das despus de la factura. Al proveedor se le cancela al hacer el pedido.

Proceso del Efectivo

Identificacin de Variables asociadas al punto neutro

Costos Fijos Salarios Servicios Especiales Servicios Profesionales Cargas Sociales Servicios Bsicos tiles de oficina 3,128 12,953 14,156 1,337 5,747 990

Rep. Mantenimiento, aseo alquiler edificios depreciacin Total Costos Fijos

294 6,724 246 45,575

Costos Variables Costo de Ventas Comisiones Gastos de representacin Y donaciones Viticos y pasajes seguros, especies fiscales parqueos y peajes Gastos financieros Total costos variables

304,157 2,648 524 69 48 221 72,596 380,263

Calculo del Punto de equilibrio

Contribucin Margen de Contribucin Punto de Equilibrio $ 42,429 0.100378053 454,034

Margen de Contribucin Calculando el margen de contribucin de la empresa Impresiones S.A es de $42,429 el cual es muy bajo ya que ni siquiera llegamos a cubrir los costos fijos de la misma siendo estos $45,575, por lo tanto podemos determinar que la empresa se encuentra en una situacin desfavorable que aunque no critica se debe empezar a tomar medidas como reducir costos ya sean variable o fijo e incrementar los ingresos y de esta forma obtener ganancias para la empresa. Ya que de seguir en esa situacin la empresa se expondra a una posible descapitalizacin y por lo tanto liquidacin de la misma. Punto Neutro Calculando el punto de neutro para esta empresa podemos observar que necesitamos un ingreso de $454, 034 para poder cubrir nuestros costos fijos y variables y de estar forma llegar a un equilibrio en cual no perdemos ni obtenemos ganancias, lo que quiere decir que a un mayor ingreso la empresa empecer a generar utilidades. Impresiones S.A actualmente tiene un ingreso de $421,492, es decir que ni siquiera llegamos a este punto neutro deseado por lo cual estamos obteniendo prdidas en la misma. Esto nos llevar a concluir que es necesario hacer una evaluacin de la capacidad productiva de la empresa ya que esto nos permitir saber si podemos aumentarla la misma y de esta forma obtener un mayor ingreso. Otra decisin a tomar como habamos mencionado anteriormente es la de realizar cambios en los costos de produccin los cuales necesitan ser reducidos de manera prioritaria. Dictamen 1

CLASIFICACION DE CUENTAS POR SU GRADO DE CONVERTIBILIDAD A EFECTIVO Caja y Banco Esta cuenta esta sobregirado no puede ser convertible a efectivo

Inventarios

Cartera por cobrar Depsito en Garanta

Representa activo convertible a efectivo una vez se haya vendido el inventario. Es decir necesita algn tiempo para realizarlo a efectivo Valor convertible a efectivo al vencimiento de la factura Valor convertible a efectivo

Dictamen Resultante de la Evaluacin Hemos observado que los banco en los periodos 2011 y 2012 se encuentran sobregirados, esto hace sentido por la manera de trabajar tanto los pedidos como la facturacin; ellos no tienen crdito con el proveedor y financian a sus clientes un mes adicional, por lo cual ya llevan 8 semanas de falta de liquidez; La cartera en ambos periodos esta con saldos altos lo que nos indica que hay producto distribuido que no ha sido pagado, tambin observamos que hay deposito en garanta, al desconocer la procedencia del mismo no podemos determinar en cuanto tiempo se hara efectivo. Por consiguiente se recomienda crear nuevas polticas crediticias mediante las cuales se reduzca el plazo de crdito para los clientes y agilizar la recuperacin de cartera para cubrir el sobregiro de banco y as mismo, rotar ms rpido el inventario a travs de su venta para que haya disponibilidad de efectivo y de esta manera poder reinvertirlo o disminuir los pasivos de tarjeta de crdito y obligaciones con particulares, se deber negociar con sus proveedores el plazo de crdito (una ampliacin); de en vista que no dan adelanto cuando realizan un pedido a la empresa y los tiempos de crditos que estn generando cargos financieros de interese moratorios, con respecto a la factura descontada la empresa deber estudiar la posibilidad de trasladar ese inters al cliente que paga despus del plazo acordado.

ANALISIS VERTICAL AO 2011 % ACTIVOS CIRCULANTE EFECTIVO EN CAJA Y BANCO Caja General Caja Chica Banco AO 2012 %

863.00 (62,609.00) (61,746.00) 0.26% -18.92% -18.66%

8,259.00 (127,446.00) (119,187.00) 2.34% -36.05% -33.72%

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR Clientes Documentos por Cobrar Cuentas por cobrar entre compaas Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por cobrar a funcionarios

244,265.00

186,796.00

73.83%

52.84%

244,265.00 INVENTARIOS Mercaderas

73.83%

186,796.00

52.84%

111,534.00 111,534.00

33.71% 33.71% 7.90% 7.90%

209,289.00 209,289.00 61,905.00 61,905.00

59.21% 59.21% 17.51% 17.51%

PAGOS ANTICIPADOS

26,148.00 26,148.00

TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE ACTIVOS FIJOS Mobiliario y Equipo de Oficina Equipo Rodante Equipos de computacin Otros Equipos MENOS: Depreciacin Acumulada TOTAL ACTIVOS FIJOS CARGOS DIFERIDOS Gastos Anticipados Depsitos en Garanta TOTAL ACTIVOS PASIVOS CIRCULANTE Cuentas por pagar Prstamos Bancarios C/P Acreedores diversos/adelantos clientes Retenciones Por Pagar Gastos Acumulados por Pagar Impuestos por pagar Otros Pasivos - Tarjetas credito TOTAL PASIVO CIRCULANTE NO CIRCULANTE Documentos por Pagar L/P TOTAL PASIVO CAPITAL CONTABLE

320,201.00

96.78%

338,803.00

95.85%

6,959.00 6,959.00 (495.00) 6,464.00

2.10%

2.10% -0.15% 1.95%

10,439.00 10,439.00 (741.00) 9,698.00

2.95%

2.95% -0.21% 2.74%

228.00 3,946.00 330,839.00

1.19% 100.00%

885.00 4,096.00 353,482.00

1.16% 100.00%

7,239.00 64,037.00 1,789.00 97.00 13,025.00 2,023.00 63,437.00

2.80% 24.75%

5,145.00 80,000.00 1,318.00 102.00 11,289.00 1,018.00 70,883.00

1.81% 28.11%

0.04% 5.03% 0.78%

0.04% 3.97% 0.36%

151,647.00

58.60%

169,755.00

59.66%

107,118.00 258,765.00 100.00%

114,799.00 284,554.00

40.34% 100.00%

Capital Social Aportaciones de Socios Utilidad Acumulada Utilidad o Perdida del Ejercicio TOTAL CAPITAL

100,000.00 (25,410.00) (2,516.00) 72,074.00

-35.26% -3.49% 100.00%

100,000.00 (27,926.00) (3,146.00) 68,928.00

-40.51% -4.56% 100.00%

TOTAL PASIVO + CAPITAL

330,839.00

353,482.00

Analizando el balance general verticalmente tenemos que el ao 2012 la cuenta de caja y bancos representa el -33.72% del total de activo circulante a diferencia del 2011 que representa un -18.66% lo cual indica que hay un sobregiro mayor en el ao 2012. Los inventarios aumentaron en el 2012 en un 25.5% en relacin al stock del ao 2011, por lo tanto tenan ms mercanca que mercadear y/o distribuir. Las cuentas por cobrar disminuyeron en un 20.99% en relacin al ao 2011, los depsitos en garanta en relacin al activo circulante disminuyeron en un 0.03%

IMPRESIONES , S.A ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

AO 2011 2012 Expresados en Dlares ANALISIS HORIZONTAL 2011-2012 VAIACION VARIACION ABSOLUTA RELATIVA ACTIVOS CIRCULANTE EFECTIVO EN CAJA Y BANCO Caja General Caja Chica Banco

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR Clientes Documentos por Cobrar Cuentas por cobrar entre compaas Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por cobrar a funcionarios

INVENTARIOS Mercaderas

7,396.00 (64,837.00) (57,441.00) (57,469.00) (57,469.00) 97,755.00

857.01% 103.56% 93.03%

-23.53% -23.53%

87.65%

PAGOS ANTICIPADOS

TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE ACTIVOS FIJOS Mobiliario y Equipo de Oficina Equipo Rodante Equipos de computacin Otros Equipos MENOS: Depreciacin Acumulada TOTAL ACTIVOS FIJOS CARGOS DIFERIDOS Gastos Anticipados Depsitos en Garanta TOTAL ACTIVOS PASIVOS CIRCULANTE Cuentas por pagar Prstamos Bancarios C/P Acreedores diversos/adelantos clientes Retenciones Por Pagar Gastos Acumulados por Pagar Impuestos por pagar Otros Pasivos - Tarjetas crdito TOTAL PASIVO CIRCULANTE NO CIRCULANTE Documentos por Pagar L/P TOTAL PASIVO CAPITAL CONTABLE Capital Social Aportaciones de Socios Utilidad Acumulada Utilidad o Perdida del Ejercicio TOTAL CAPITAL

97,755.00 35,757.00 35,757.00 18,602.00 3,480.00 3,480.00 (246.00) 3,234.00 150.00 22,643.00 (2,094.00) 15,963.00 (471.00) 5.00 (1,736.00) (1,005.00) 7,446.00 18,108.00 7,681.00 25,789.00 (2,516.00) (630.00) (3,146.00) 22,643.00

87.65% 136.75% 136.75% 5.81%

50.01%

50.01% 49.70% 50.03%

3.80% 6.84%

-28.93% 24.93% 5.15% -13.33% -49.68%

11.94%

9.97%

9.90% 25.04% -4.36%

TOTAL PASIVO + CAPITAL

6.84%

El sobregiro en caja y bancos sufri un aumento de un 93.03%, por lo tanto tenan menos liquidez en el ao 2012. Las cuentas por cobrar en el ao 2012 disminuyeron en un 23.53%; Los inventarios incrementaron en un 87.65%, esto se puede atribuir a mercadera en trnsito. Razn circulante en el ao 2012 nos indica que tenemos lempiras 2.00 para cubrir cada lempira que debemos. Una vez separados los inventarios del activo circulante tenemos que para cumplir con cada lempira del pasivo nos faltan 0.24 lempiras. El 48% de nuestros activos fueron financiados a corto plazo. Dictamen 2

Capital de trabajo Bruto: Capital de trabajo Neto: Capital de trabajo Neto:

VALUACION DE CAPITAL DE TRABAJO 320,201 Activo Circulante menos Pasivo Circulante 169,048

Dictamen Resultante de Analizar el capital de trabajo El activo circulante de impresiones S.A, representa el 95.85% del total de activos, lo cual es congruente con el giro del negocio de la misma; esto podra contribuir de manera significativa a que la empresa obtenga un rendimiento de inversin por debajo de lo normal. Con respecto al capital de trabajo neto esta empresa tiene la capacidad de cubrir todas sus obligaciones en vista que con su totalidad de activo circulante puede cubrir todos sus pasivos circulantes. En esta empresa, el fondo de maniobra nos indica en el ao 2012, que el 48% equivale a inversin neta sobre el activo circulante en relacin a la inversin bruta. Esta empresa que mantiene niveles elevados de activo circulante, tiene como oportunidad aumentar la utilidad ya que pueden estimular incremento en las ventas mediante el monto de las ventas de crdito y ajustar sus niveles de inventario de acuerdo a los nuevos niveles de venta. Potencial de Utilidad La rotacin del activo circulante es de 0.82 la cual nos indica cuantas veces est dando vuelta el activo circulante, es decir el efectivo, cuentas por cobrar e inventario El potencial de utilidad es de -0.1312 lo que quiere decir que por cada lempira invertida en el activo total se genero -0.1312 de prdida neta en el ao.

Esto nos indica que hay un mal manejo de los costos y gastos de venta como de los gastos administrativos por lo que es mejor buscar como minimizar los mismos adems de buscar formas que nos permita obtener un nivel ptimo de ventas.