Bachilleres: Jos A. Rodrguez CI.19.986.239 Lisbeth A. Ochoa CI. 20.836.

110 4TO ECONOMIA F1

RIESGO POLTICO Y RENDIMIENTO DE LOS BONOS SOBERANOS. A travs de los aos se han producidos un bajo nmero de investigaciones acerca del efecto del riesgo poltico en el costo de la deuda soberana y por lo tanto se gener una carencia conceptual al momento de analizar los precios de los instrumentos de renta fija y como este tipo de sucesos le afectan al mismo. En relacin con las implicaciones este tema es muy importante ya que en Venezuela existen una gran cantidad de personas que piensan en adquirir ttulos de deuda soberanos con el objetivo de poder beneficiarse y adquirir altos rendimientos en un mundo de bajas tasas de inters en ttulos denominados en dlares para as lograr una mejor calidad de vida.
Cabe considerar, por otra parte los estudios realizados por un conjunto de autores con diferentes puntos de vista coincidieron en que el diferencial de retorno de los bonos soberanos variaba con el tiempo, en respuesta a eventos polticos, esto se deba a los excesos de liquidez de acuerdo a las mejoras en la conduccin de los pases emisores que aumentaban las probabilidades de que honrasen sus compromisos con sus acreedores. Como resultado encontraron que el diferencial es sensible tanto a la informacin contenida en las calificaciones crediticias como a expectativas de la evolucin de las tasas de inters que fija la Reserva Federal y la volatilidad de dichas expectativas.

Siendo las cosas as, resulta claro que los mercados apoyan la democracia y la rendicin de cuenta electoral, al requerir bajas tasas de inters. Las instituciones polticas tienen una huella sobre el costo de la deuda soberana que va ms all de los resultados econmicos y fiscales que estas instituciones impulsan. La afirmacin anterior da lugar al concepto de estado de derecho, ya que aquellos pases en el que se respeta el estado de derecho muestran una tasa de crecimiento ms elevada que los pases en que su economa el estado de derecho no se respeta. Se considera al estado de derecho como un aspecto fundamental de libertad econmica para alcanzar el progreso econmico y prosperidad social. Desde la perspectiva ms general es todava muy largo el camino para encontrar modelos conceptuales que vinculen el riesgo pblico con el costo de la deuda soberana, ya que no hay definicin universal de riesgo poltico sino definiciones operacionales para modelar matemticamente la variable en cuestin. De este modo y para ver mejores resultados en la economa del pas se debe tomar ms en cuenta el respeto al estado de derecho ya que es de vital importancia y es el factor ms fiable para el fomento de desarrollo econmico la libre economa y la prosperidad en el pas que es la ms necesitada en los ltimos tiempos.