Matemtica Financeira

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1.1 Introduo
A Matemtica Financeira faz parte de nosso dia a dia na medida em que interagimos com o mercado comprando, investindo, vendendo... As constantes oscilaes no mercado financeiro exigem, cada vez mais, a utilizao de modelos matemticos para conhecimento do sistema de clculos de juros e indicadores financeiros. Nas empresas, esse conhecimento, instrumento essencial para otimizao dos negcios. O desconhecimento das formas de clculo de juros leva os consumidores a ignorarem quanto pagam de juros quando entram em um credirio. A maioria dos compradores s se preocupam como valor da prestao, mas, se soubessem o tamanho do juro embutido no financiamento, poderiam at desistir da compra. Receber ou pagar uma quantia hoje ou no futuro no exatamente a mesma coisa. Valores s podem ser comparados se relativos a uma mesma data, caso contrrio, devero ser movimentados para uma mesma data devidamente corrigidos com a aplicao de uma taxa de juros. A Matemtica Financeira trata do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo, tendo como objetivo bsico analisar e comparar os vrios fluxos de entrada e sada de dinheiro de caixa verificados em diferentes datas.

1.2 Princpios Bsicos

S se pode comparar valores se estes estiverem na mesma data; S se podem efetuar operaes algbricas com valores na mesma data; Nunca some valores em datas diferentes.

1.3 Capital Inicial ou Valor Presente

a quantidade de moeda (Dinheiro) que um indivduo tem disponvel.

1.4 Juros
o "aluguel" do dinheiro, ou seja, a remunerao do capital emprestado. -3-

Matemtica Financeira Dinamic Computer Para o investidor: a remunerao do investimento. Para o tomador: o custo do capital obtido, ou seja, o que voc ir pagar para a pessoa que emprestou o dinheiro.

1.5 Montante ou Valor Futuro

o capital aplicado mais o juro produzido, ou seja, o valor total de seu dinheiro.

1.6 Tempo
Ou tambm chamado de perodo de capitalizao, corresponde durao (em dias, meses, anos, etc..) da opemcflo financeira.

1.7 Juros Simples

Neste regime a taxa incide sobre o capital inicial aplicado, sendo diretamente proporcional ao seu valor c ao tempo de aplicao. Exemplo: Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado taxa de 5% ao ms, durante 3 meses. Usa-se as seguintes variveis para calcular: J = Juros; VP = Valor presente; VF = Valor futuro; i = Taxa; n = Nmero de meses. Veja a formula para calcular juros simples:

J = VP * i * n
Vamos utilizar a formula para calcularmos os juros: J=? VP = 10.000,00 i = 5% tem que ser dividido por 100, ento: 0,05, pura utilizarmos na formula. -4-

Matemtica Financeira n=3 J =10.000,00*0,05*3 J = R$ l .500,00 Esse o juro do perodo.

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Abra o Excel
Agora digite os dados nas clulas correspondentes: A3 Taxa de Juros A4 Capital A5 Nmero de Meses B3 5% B4 10.000 (estilo de moeda: Real) B5 3 A7 Juros B7 = B4 * B5 * B3 Depois aperte ENTER. E o resultado ser R$ 1.500,00

Taxa de juros Valor presente Numero de Meses Juros

5% R$ 10.000,00 3 R$1.500,00

Importante: O i e o n devem estar no mesmo perodo, ou seja, se o i est em meses o n tambm deve estar em meses. E quando no estiver na mesma base? Voc ter que converter um dos dois. Ex: i = 3% a.m n = 5 anos Vamos converter o tempo, ou seja, vamos pass-lo para ms. O ano tem 12 meses ento 5 *12 = 60 meses, ento: -5-

Matemtica Financeira i = 3% a.m n =60 meses.

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Calcular o Montante
Usando o exemplo acima vamos achar o montante: achamos que os juros eram de 1.500,00, ento: O capital era de 10.000,00, ento s somar. 10.000,00 + 1.500,00 = 11.500,00 Mas voc pode utilizar uma formula no Excel, veja abaixo, use a mesma planilha.

VF = VP * ( 1 + i * n )
VF = 10.000,00 * (1+ (0,05*3)) VF = 11.500,00

- Formula para calcular Capital

VP =

VF 1 + (i*n)

- Formula para calcular Taxa de Juros

i=

J VP * n

- Formula para calcular o nmero de Meses

n=

J VP * i

Entre na HP12C: Clique no boto Iniciar -6-

Matemtica Financeira Leve o ponteiro at Todos os programas;

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Leve o ponteiro at HP Finance Calculator emulators; Clique em HP12C platinum.

Siga os passos abaixo para fazer clculos na HP 12C 10.000 [ENTER] 0,05 [ENTER] 3 [X] [X| Aps finalizar feche calculadora.

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1) Aplicou-se a importncia de R$ 2.350,00, pelo prazo de 6 meses, taxa de 2% a.m Calcular o valor dos juros simples.

2) A que taxa foi empregado o capital de R$ 15.247,00, que no prazo de 10 meses, rendeu os juros simples de R$ 3.280,00?

3) Calcular o juro simples obtido por um capital de R$ 8.600,00, taxa de 3% a.m, no prazo de 90 dias.

4) A que taxa foi empregado o capital de R$ 12.040,00, que no prazo de 3 meses, rendeu os juros simples de R$ 1.000,00 ?

5) Aplicou-se a importncia de R$ 3.000,00, pelo prazo de quatro meses, com taxa de 2% a.m. Calcular o valor futuro em juros simples.

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2.1 Operaes de Desconto em Regime de Juros Simples

Ao contrair uma dvida a ser pago no futuro, comum o devedor oferecer ao credor um ttulo que comprove essa dvida, ou operao. Veja abaixo os ttulos de crditos mais comuns:

2.1.1 Nota Promissria

Podem ser usadas entre pessoas fsicas ou entre pessoas fsicas e instituies financeiras. Nela so especificadas todas as informaes referentes dvida, como: valor a ser pago, est incluso os juros, data de vencimento, nome e assinatura do devedor, nome do credor e da pessoa que dever receber a importncia a ser paga.

2.1.2 Duplicata Mercantil

So usadas por pessoa jurdica contra um cliente (pode ser pessoa fsica ou jurdica) para o qual vendeu mercadoria a prazo, ou prestou servios a serem pagos no futuro. Uma duplicata mercantil s ter validade se for feita com base em uma nota fiscal. Deve conter os seguintes dados: o aceite do cliente, o valor nominal, data e vencimento, o nome de quem dever pagar e o nome da pessoa a quem dever pagar.

2.1.3 Letra de Cmbio

E um ttulo ao portador, emitido por uma instituio financeira em operaes de crdito direto para pessoas fsicas ou jurdicas. Devem conter as seguintes especificaes: valor de resgate (valor nominal mais os juros), data de vencimento do ttulo e quem deve pagar.

2.1.4 Cheque Pr-Datado

Embora no especificados pela legislao, tem sido cada vez mais empregados em operaes comerciais em funo da facilidade de uso. No cheque deve conter: valor nominal, data programada para depsito e o emitente (quem deve pagar). -9-

Matemtica Financeira Dinamic Computer As operaes de desconto representam antecipao do recebimento de valores futuros, representados por ttulos. Portanto: VP = VF - D, ou D = VF - VP, onde D o desconto, a formula diz: Valor futuro (VF) menos Descontos ( D ) que igual ao Valor Presente (VP).

2.2 Desconto Racional de Regime de Capitalizao Simples (RCS)

No regime de capitalizao simples, os juros incidem sobre o valor aplicado inicialmente. Neste regime, as operaes de desconto racional, ou por dentro, representam a aplicao direta da frmula de capitalizao dos juros simples, objetivando encontrar o valor presente. Veja a frmula a seguir: VP = VF / (l + i * n), onde: / diviso, o * o sinal de vezes. D = VF - VP Vamos fazer um exemplo para aprender: Um ttulo no valor nominal de R$ 1.000,00, com vencimento para 6 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 3% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D) a.m significa ao ms. VP = VF / (l + i * n) VP= 1000 / ( l +0,03 *6) VP = R$ 847,46 Vamos achar o desconto D = VF VP D=1000-847,46 D= 152,54

Entre no Excel e faa o exerccio

A 4 5 6 7 8 9 10 11 VP I N VF B ? 3,0% 6 1000

=B7/(1+B5*B6) =B7-B10

VP D

847,46 152,54 - 10 -

Matemtica Financeira A frmula digitada na caixa do resultado. Siga os passos abaixo para fazer os clculos na HP 12C:

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VP 1.000 [ENTER] 0,03 [ENTER] 6 [X] 1 [+][/] D 1.000 [ENTER] 847,46 [-] Feche a calculadora.

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1) Um ttulo no valor nominal de R$ 5.000,00, com vencimento para 12 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 1,5% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D).

2) Uma nota promissria com valor nominal igual a R$ 3.000,00 com vencimento programado para daqui a 7 meses, foi descontada hoje com taxa de juros de 4% a.m, calcule o valor presente e o desconto.

3) Um ttulo no valor nominal de R$ 15.000,00, com vencimento para 2 anos, foi descontado hoje, com uma laxa de juros de 2% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D).

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3.1 Desconto Comercial

O desconto comercial consiste em uma forma diferenciada da aplicao de juros simples, os juros incidem sobre o valor futuro ou nominal da operao. Veja a frmula: Desconto D = VF * i * n Valor Presente VP = VF * (1- i * n) Taxa i= (l-(VP/VF)) / n Valor Futuro VF = VP / (l- i * n) Meses n = (l- (VP/VF)) / i Vamos fazer um exemplo: Um ttulo no valor nominal de R$ 1.000,00, com vencimento para 6 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 3% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D). VP = VF*(l-i*n) VP = 1000* (l-0,03* 6) V P = R$ 820,00 VP = VF* i * n D = 1000*0,03*6 D = R$ 180,00

Abra o Excel e faa o exerccio:

A 4 5 6 7 8 9 10 VP I N VF VP D B ? 3% 6 1000 R$ 820,00 R$ 180,00 - 13 -

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Digite esta frmula onde est o R$ 820,00 = B7*(1-B5*B6) Digite esta frmula onde est o R$ 180,00 = B7*B5*B6 Vamos fazer outro exerccio calculando o n (meses). Usando o exerccio anterior, imagine que voc no sabia o valor do n: VP = 820 VF=1000 i = 0,03% n = (1 (VP/VF)) / i n = (l-(820/1000))/0,03 n=6

Vamos fazer no Excel

A 4 5 6 7 8 9 VF i n VP n B 1000 3% ? 820 6

Digite a formula onde est o 6 = (1-(B7/B4))/B5 Usando o Excel, calcule o i (taxa), imagine que voc no saiba o valor dele, igual fizemos para o n. A frmula para o clculo do i esta no incio desta lio. Siga os passos abaixo para fazer os clculos na HP 12C: Vp 1.000 [ENTER] 0,03 [ENTERJ 6 [X] l [-] [*] D 1.000 [ENTER] 0,03 [X] 6 [X] Feche a calculadora.

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1) Um ttulo no valor nominal de R$ 5.000,00, com vencimento para 3 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 2% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D).

2) Um ttulo no valor nominal de R$ 3.000,00, com vencimento para 2 meses, foi descontado hoje, e foi produzido um valor presente R$ 2.500,00, calcule a taxa do juros por ms cobrado.

3) Um titulo com valor nominal de R$ 1.000,00, foi descontado hoje com valor presente de R$ 730,00, com a taxa de 3% a.m, calcular o n.

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4.1 Desconto Bancrio

As operaes de desconto bancrio so similares a de desconto comercial. A diferena que no desconto bancrio h a cobrana de uma taxa denominada IOF (Impostos sobre Operaes Financeiras). Veja a formula abaixo: VP = VF * (l - i * n -t), onde o t a taxa de operaes (IOF) Valor presente VP = VF - D Desconto D = VF - VP

Vamos fazer um exemplo: Um cheque no valor de R$ 3.000,00 que vence daqui a 6 meses, ser descontado hoje com a taxa de 3% a.m, mais taxa operacional (IOF) de 0,7%, calcule o desconto.

VP = VF*(l-i*n-t) VP = 3.000 * (l- (0,03 * 6) - 0,007) VP = R$ 2.439,00 D= VF VP D= 3000 2439 D = R$ 561,00

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Faa no excel:
A 4 5 6 7 8 9 10 VF i n t VP D B 3000 3% 6 0,07% 2439 561

Digite a formula onde est o 2439 =B4*(1-B5*B6-B7) Digite a formula onde est o 561 =B4-B9 Siga os passos abaixo para fazer os clculos na HP 12C Vp 3.000 [ENTER] l [ENTER] 0,03 [ENTER] 6 [X] [-] 0,007 [-] [X] D 3.000 [ENTER] 2439 [-] Feche a calculadora.

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1) Um ttulo no valor nominal de R$ 5.000,00, com vencimento para 3 meses, foi descontado hoje, com uma laxa de juros de 2% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D), o IOF de 0,55%.

2) Um ttulo no valor nominal de R$ 3.000,00, com vencimento para 2 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 2% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D), o IOF de 0,8%.

3) Um cheque pr-datado no valor de R$ 12.325,00, com vencimento para 6 meses, foi descontado hoje, com uma laxa de juros de 2,8% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D), o IOF de 0,7%.

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5.1 Juros Compostos

No regime de juros compostos ou capitalizao composta, os juros incidem sempre de forma acumulativa, a taxa de juros incidir sobre o montante acumulado no final do perodo anterior, por exemplo: Se voc aplicou R$ 1.000,00 a 1% ao ms durante 2 meses, as contas sero assim: No final do primeiro perodo 1000*1% = R$ 10,00, ento voc ter R$ l .010,00 No final do segundo perodo 1010 * 1% = R$ 10,10, ento voc ter R$ 1.020,10 Concluso seu saldo ser no final de 2 meses ser de: R$ 1.020,10 Mas para esses clculos existe uma formula, veja abaixo: VF = VP * (l + i)n , no excel voc de utilizar o elevado, ficaria assim ento: VF = VP * (l + i)^n Vamos fazer um exemplo: Voc ir aplicar R$ 10.000, durante 18 meses a uma taxa de 1,2% a.m, quanto voc receber no final do perodo. VF = VP * (l + i)n VF = 10.000 * (1+ 0,012)18 VF = R$ 12.395,08

para fazer um valor

Faa no excel:
A 3 4 5 6 7 Vp I N VF - 19 B R$ 10.000,00 1,2% 18 R$ 12.395,08

Matemtica Financeira Dinamic Computer Onde est o valor R$ 12.395,08 voc deve digitar a formula: =B3*(1+B4)^B5 Siga os passos abaixo para fazer os clculos na HP 12C: VF 10.000[PV] 1,2[I| 18[N] FV CHS Feche a calculadora.

Vamos ver outro exemplo, um pouco mais complexo: Voc emprestou R$ 5.000,00 de um amigo a taxa de 24% a.a, e ir devolver o dinheiro a ele no final de 16 meses. Quanto voc ler que devolver? Vamos calcular.

Primeiro observe que a taxa de juros est ao ano e o perodo em meses, voc deve primeiramente deixar os dois valores na mesma unidade, ou tudo em meses, ou tudo em anos, vamos mexer no perodo, porque para mexer na taxa envolveria outra formula que voc ainda no aprendeu.

Vamos converter os meses para ano, o ano tem 12 meses, ento voc faz: 16/12 = 1,33. VF = VP * (1 + i)n VF= 5.000 * ( l + 0,24)1,33 VF = R$ 6.656,12

Faa no excel:
A 3 4 5 6 7 Vp i n VP - 20 B R$ 5.000,00 124,0% 1,33 R$ 6.656,12

Matemtica Financeira Dinamic Computer Onde est o valor R$ 6.656,12 voc deve digitar a formula: =B3*(1+B4)^B5 Outras formulas: VP = VF / (l+i)n n = log(VF/VP) / log(l+i) i= (VF/VP)1/n - l Veja exemplos de cada formula:

Clculo do Valor Presente

VF = ? VF = 10.000 i = l % am n = 12 meses VP = 10000/(1+0,01)12 VP = R$8.874,49

Clculo do Nmero de Meses

VP = 8.874,49 VF = 10.000 i = 1 % am n=? n = log(VF/VP) / log(l+i) n = log(l 0000/8874,49) / log(l+0,01) n = 12 meses

Clculo da Taxa de Juros

VP = 8.874,49 V F = 10.000 i=? n = 12 i = (VF/VP) 1/n- l i = ( l 0000/8874,49)1/12 - 1 i = 0,01 ou 1% Faa os clculos (VP, i e n) no Excel, usando os mesmos valores usados aqui na apostila. - 21 -

Matemtica Financeira OBS Para usar log no excel s digitar "log".

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Veja as formulas e faa no excel:

VP = B3/ (1+B4)^B5 n = LOG(B12/B10)/ LOG(1+B11) i = (B19/B17)^(1/B18) - l

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1) Uma determinada aplicao rende juros de 1,3% a.m, se aplicado por 36 meses e um valor inicial de R$ 15.000,00, calcule o montante no final do perodo(VF)?

2) Uma televiso custa a vista R$ 599,00, a prazo ela passa a custar l .058,00, para pagar em 10 vezes, qual foi taxa mensal de juros cobrada? Depois faa na HP: VF 599.00ICHSJ |PV| 10[N] 1058[FV] [I].

3) Eu desejo obter no final de 36 meses um total de R$ 50.000,00, sendo que a poupana rende 0,8% a.m, qual o valor que devo aplicar hoje(VP)?

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6.1 Convenes Linear Exponecial

Muitas vezes acontece de se aplicar um dinheiro por perodos fracionrios, como por exemplo, 5 meses e 10 dias, para isto temos uma formula para fazer esse tipo de clculo. Veja a formula: VF = VP * (l+i)m * (l + i * r/s) Onde, m nmero de perodos inteiros r/s Perodo fracionrio. Vamos fazer um exemplo: Um capital de R$ 3.000,00, foi aplicado por 5 meses e 10 dias a uma taxa de 2% a.m no regime de capitalizao composta, calcule o valor futuro. O 10 foi dividido por 30 porque o ms tem 30 dias e a taxa de juros est ao ms. VF = VP * (l+i)m * (l + i * r/s) VF = 3000 * (1+0,02)5 * (1+ 0,02 * 10/30) VF = R$ 3.334,32

Faa no excel:
A 3 4 5 6 7 8 Vp I M RS VF B 3000 2% 5 10 R$ 3.334,32

Onde est o valor R$ 3.334,32, voc deve digitar a formula: =B3*(1+B4)^B5 * (1+B4*B6/30)

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6.2 Desconto Racional a Juros Compostos

Representa a aplicao direta da formula para clculo do valor presente mediante emprego de juros compostos. Veja a formula: VP = VF / (l+i)n D = VF-VP Vamos fazer um exemplo: Um ttulo no valor de R$ 30.000,00 com vencimento para daqui 6 meses foi descontado hoje a taxa de 2,3% a.m, calcule o valor presente e o valor dos descontos. VP = VF / (1+i)n VP =30000/(1+0,023)6 VP = R$26. 1 73,84 D = VF - VP D = 30000-26173,84 D = R$3.826,16

Faa no excel:
A 3 4 5 6 7 8 Vp i n VP D B R$ 30.000,00 2,30% 6 R$ 26.173,84 R$ 3.826,16

Onde est o valor R$ 26.173,84, voc deve digitar a fornula: =B3 / (1+B4)^B5 Onde est o valor R$ 3.826,16, voc deve digitar a formula: =B3-B7

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1) Um capital de R$ 23.350,00 foi aplicado por 10 meses e 8 dias a uma taxa de 3% a.m. no regime de capitalizao composta, calcule o valor futuro.

2) Um ttulo no valor de R$ 10.234,00 com vencimento para daqui 4 meses foi descontado hoje a taxa de 2,9% a.m, calcule o valor presente.

3) Um cheque no valor de R$ 8.320,00 com vencimento para daqui a 2 meses foi descontado hoje a taxa de 3,0% a.m, calcule o valor presente e o valor dos descontos.

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7.1 Equivalncia de Capitais

Dois ou mais capitais nominais, com datas de vencimento determinadas, dizem ser equivalentes quando, descontados para uma data focal, mesma taxa de juros compostos e em condies idnticas, produzem valores iguais. Vamos fazer um exemplo: Fluxo A Ms 1 3 7 Total VP VF 864,00 377,91 428,46 1350,00 Fluxo B Ms 2 5 8 Total VP VF 816,48 367,33 740,37 1.350,00

Considere a taxa de 8% a.m. Para saber o total do valor presente voc deve calcular o VP das 3 linhas do Fluxo A e depois somar os 3 valores presentes, e fazer o mesmo no Fluxo B, se der o mesmo total nos dois, eles so capitais equivalentes. Vamos calcular, use a formula da aula 6 de DESCONTO RACIONAL. FLUXO A VP = VF / (l+i)n VP = 864 7(1+0,08)1 VP = R$ 800,00 VP = VF / (l+i)n VP -377,917(l+0,08)3 VP = R$ 300,00 VP = VF / (l+i)n VP = 428,46 7 (1+0,03)7 VP = R$ 250,00 FLUXO B VP = VF / (l+i)n VP = 816,48 7 (1+0,08)2 VP = R$ 700,00 VP = VF / (l+i)n VP = 367,33/(1+0,08)5 VP = R$ 250,00 VP = VF / (l+i)n VP = 740,37 7 (1+0,08)8 VP = R$400,00

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Matemtica Financeira Dinamic Computer Se voc somar os VPs do Fluxo A, chegar ao valor de R$l.350,00

Se voc somar os VPs do Fluxo B, chegar ao valor de R$1.350,00. Portanto os capitais so equivalentes.

Faa as contas acima no Excel.

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1) Considerando uma taxa de juros 18% a.s, na data focal 6, verifique se os fluxos abaixo so equivalentes.

Fluxo A Ms 0 1 4 Total VP VF 420,00 318,00 526,00

Fluxo B Ms 3 7 9 Total VP VF 960,00 320,00 1.244,43

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8.1 Taxas Proporcionais

Duas taxas so proporcionais quando formam uma proporo com seus respectivos perodos reduzidos mesma unidade de tempo. A razo entre as taxas a mesma que a ni/fio entre seus perodos. Exemplos: a) 3% a.m proporcional a 36% a a, pois 3 = 1 36 12 b) 0,5% a.d proporcional a 15% a m, pois 0,5 = 1 15 30 c) 60% a.a proporcional a 30% a s, pois 60 30
=

12 6

8.2 Taxas Equivalentes

Duas taxas, expressas em perodos de tempo diferentes, so equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital (PV) e num mesmo prazo, produzem o mesmo montante (FV). Considere o seguinte problema: Calcular, pelo regime de juros compostos, o montante produzido por um capital de RS 10.000,00 aplicado: Formula que vamos usar da aula passada, para calcular o montante, no regime de juros compostos.

Usando a formula de VF de juros compostos calcule.

VF=PV*(l+i)n

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Matemtica Financeira a) durante l ano, taxa de 36% a a VF = 10.000 . 1,361 = R$ 13.600,00

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LEMBRETE O conceito de taxas equivalentes est diretamente ligado ao regime de capitalizao composta.

b) durante 12 meses, taxa de 3% a m VF = 10.000 . 1,0312 = R$ 14.257,60

c) durante l ano, taxa de 42,576% a.a VF = 10.000 . 1,425761 = R$ 4.257,60

Observando o exemplo acima e conforme a definio de taxas equivalentes, conclumos que: 3% a.m (exemplo b) e 36% a.a (exemplo a) so taxas proporcionais mas no so taxas equivalentes, pois produzem valores finais diferentes, observe. No regime de capitalizao composta, duas taxas proporcionais no so equivalentes, ou seja, no produzem o mesmo montante no final. Portanto, para 3% a.m precisamos de uma taxa de 42,576% a.a assim elas so taxas equivalentes. Cuidado para no se enganar uma taxa proporcional no produz o mesmo capital no final, como acabamos de ver. ISSO SERIA MAIS OU MENOS ASSIM: ALGUM LHE DIZ QUE IR TE COBRAR 36% a.a, MAS ELE FAZ A CAPITALIZAO MENSAL DE 3% a.m, E VIMOS NO EXEMPLO QUE AO ANO NA REALIDADE A TAXA DE 42,576% E NO 36%. Vamos aprender a calcular as taxas equivalentes.

Veja a formula abaixo:

iq = (1+ic)nd/nc - 1

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Matemtica Financeira Onde: Iq = Taxa equivalente; Ic = Taxa conhecida; Nd - Perodo referente taxa desconhecida; Nc = Perodo referente taxa conhecida. Vamos ver um exemplo: l) Qual a taxa anual equivalente a 3 % a.m? iq =? ic = 3% ou 0,03

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nd = a.a ou 12 meses Foi colocado em meses porque a nc, ou seja, a taxa conhecida esta em meses, lembra-se que dever estar tudo na mesma base. nc = a.m ou l ms Vamos calcular usando nossa formula: iq = (l+ic) nd/nc -l iq = (1+0,03) 12/1 -l iq = 0,42576 ou 42,576% a.a

Faa o mesmo calculo no Excel

2) Qual a taxa mensal equivalente a 60% a. a? iq=? ic = 60% ou 0,6 nd = a. m ou l ms nc = a.a ou 12 meses, como a nd esta em meses colocamos este tambm em meses. - 32 -

Matemtica Financeira Vamos calcular usando nossa formula: iq = (l+ic) nd/nc -l iq = (1+0,6)1/12-1 iq = 0,03994 ou 3,994% a.m

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l) Qual a taxa anual equivalente a 5% a.m?

2) Qual a taxa trimestral equivalente a 48% a.a?

3) Qual a taxa semestral equivalente a 50% a.a?

4) Qual a taxa mensal equivalente a 0,5% a.d?

5) Qual a taxa anual equivalente a 12,4% a.t?

6) Qual a taxa mensal equivalente a 8% a.b?

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9.1 Taxa Efetiva

uma taxa expressa no mesmo perodo da capitalizao dos juros. - Representa o juro efetivamente pago ou recebido.

Exemplos: 30% a a, com capitalizao anual dos juros; 15% a t, com capitalizao trimestral dos juros; 6% a m, com capitalizao mensal dos juros; 0,5% a d, com capitalizao diria dos juros.

A taxa nominal muito utilizada pelo mercado, aparecendo nos contratos financeiros, mas nos clculos utiliza-se a taxa efetiva. Na resoluo de problemas que apresentam taxas nominais, adotamos que a taxa por perodo de capitalizao seja proporcional taxa nominal. Exemplo: um emprstimo foi efetuado taxa de 30% a.a, com capitalizao mensal dos juros. Qual a taxa efetiva anual?

30% a.a, com capitalizao mensal uma taxa nominal. Para capitalizar os juros mensalmente utilizamos a taxa mensal proporcional a 30% a.a, portanto:

3 0 / 1 2 = 2,5

2,5% a.m

A taxa efetiva anual a taxa anual equivalente a 2,5% a m.

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Matemtica Financeira Portanto:

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iq = (l+ic)nd/nc-l ia = (l +0,025)12/1- l ia = 1,02512 - 1 ia = l ,34488 - l ia = 0,34488 ra = 34,488% a a

Faa no Excel o exerccio anterior

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1) Uma taxa de 48% a.a capitalizada trimestralmente. Calcule a taxa efetiva anual.

2) Um Banco emprestou R$ 30.000,00 por 3 anos, cobrando juros de 42% a.a, com capitalizao bimestral dos juros. Calcule a taxa efetiva anual e o montante a ser devolvido no final do prazo.

3) Uma loja financia suas mercadorias taxa de 60% a.a, com capitalizao mensal dos juros. Calcular a taxa efetiva anual.

4) A caderneta de poupana paga juros de 6% a.a, com capitalizao mensal dos juros. Qual a sua taxa efetiva anual?

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Matemtica Financeira Dinamic Computer 5) Voc aplica a juros compostos R$ 5.000,00 durante um ano a taxa de 30% a.a, com capitalizao mensal dos juros. Calcular o montante ao final do prazo e a taxa efetiva anual.

6) Foi aplicado R$ 20.000,00 taxa de 6% a.m, com capitalizao diria dos juros. Calcular o montante ao final de 12 dias.

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10.1 Funes Do Excel 10.1.1 Pgto

Pagamento, esta funo serve para voc calcular pagamentos, ou seja, para voc saber quanto vai pagar por ms de um determinado produto, vamos ver um exemplo:

ABRA O EXCEL

1) Um produto cujo preo vista de R$ 500,00 financiado a taxa de 4% a.m. Calcular o valor da prestao mensal no plano: 5 prestaes sem entrada (0 + 5). Digite os dados nas respectivas clulas: A3 Taxa de Juros A4 Valor vista A5 Nmero de prestaes A7 Valor de cada prestao B3 4% B4 R$ 500,00 B5 5 Clique na clula B7, depois clique no menu Inserir e na opo Funo, observe que exibido uma janela, clique na seta da caixa Categoria.

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Agora escolha Financeira. Na caixa Selecione uma funo escolha PGTO.

Clique em OK.

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Observe que exibida outra janela, a arrume na tela para que voc possa ver os valores na planilha.

Nesta janela exibida clique na caixa Taxa, depois clique na clula B3.

Clique na caixa Nper e depois clique na clula B5. Clique na caixa VP e depois digite um sinal de menos (-) e por fim clique na clula B4. Clique em OK.

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Observe que foi calculado e voc ir pagar 5 prestaes de: R$112,31

10.1.2 PGTO
Retorna os juros pagos durante um perodo especfico do investimento. Vamos fazer o seguindo exemplo:

Emprestamos R$ 8.000.000,00, com a taxa de 10% a.a, durante 3 anos, mas passado l ano desejo saber quanto j paguei de juros.

Digite os dados nas respectivas clulas: A3 Taxa de Juros anual A4 Perodo A5 O nmero de anos no investimento A6 Quantia do emprstimo A8 Valor dos juros pagos B3 10% B4 1 B5 3 B6 R$ 8.000.000,00 Vamos fazer: Clique na clula B8, clique no menu Inserir e na opo Funo.

Abre-se uma janela, na caixa Categoria escolha Financeira, na caixa Selecione a funo, clique em PGTO e depois em OK.

Abre-se uma janela. Arrume-a para poder ver os valores nas clulas.

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Clique na caixa Taxa, depois clique na clula B3. Clique na caixa Perodo, depois clique na clula B4. Clique na caixa Nper, depois clique na clula B5. Clique na caixa VP, digite um sinal de menos (-) depois clique na clula B6. Clique em OK. Observe que foi calculado, o juro que voc pagou neste perodo foi de: R$ 533.333,33

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Faa estes outros exerccios no Excel

1) Uma geladeira vendida por R$ 1.000,00 vista. Se a loja cobra juros de 5% ao ms, qual o valor das prestaes em um plano de (O + 4) mensais e iguais?

2) Um carro que custa R$ 20.000,00 vista, voc vai financiar em 24 prestaes (0+24), pagando um juro de 2,99% a.m, qual ser o valor de cada prestao.

3) Emprestamos R$ 100.000,00, com a taxa de 5% a.a, durante 5 anos, mas passado 3 anos desejo saber quanto j paguei de juros.

4) Foi emprestado do banco ABC a quantia de R$ 20.000,00, com a taxa de 12% a.a, durante 2 anos, mas passado l ano desejo saber quanto j paguei de juros.

5) Um fogo vendido por R$ 249,00 vista. Se a loja cobra juros de 3% ao ms, qual o valor das prestaes num plano de (0+12) mensais e iguais?

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11.1 Sistema de Amortizao Constante (SAC)

Por este sistema o credor exige a devoluo do principal em n parcelas igual, incluindo os juros sobre o saldo devedor.

11.1.2 SAC, com prazo de carncia e prazo de utilizao unitrio.

Uma empresa emprestou do Banco ABC a quantia de R$ 100.000,00, foi concedido um prazo de 3 anos de carncia, os juros so pagos anualmente, a taxa de 10% a.a e que o principal ser amortizado em 4 parcelas anuais, veja a tabela a seguir. 100.000,00 / 4 = 25.0000,00 (valor a ser amortizado por ano), l;aa essa tabela no Excel, nos juros e prestaes, coloque as formulas para efetuar o clculo. Onde est em negrito so as formulas. Ano 0 1 2 3 4 5 6 Total Saque 100.000 Saldo devedor 100.000 100.000 100.000 75.000 50.000 25.000 Amortizao (A) 0 0 0 25.000 25.000 25.000 25.000 100.000 Juros (J) 10.000 10.000 10.000 7.500 5.000 2.500 45.000 Prestao (A) + (J) 10.000 10.000 35.000 32.500 30.000 27.500 145.000

Analise a tabela para entender o que foi feito. Caso no entender chame seu professor. Formulas: Juros = saldo devedor do perodo anterior * 10% Prestao = Amortizao + juros - 45 -

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11.1.2 SAC, com prazo de carncia e juros capitalizados e prazo de utilizao unitrio.
Nesse sistema a empresa no paga os juros durante a carncia, com isso os juros sero capitalizados durante a carncia. Vejamos a tabela abaixo. Vamos utilizar o mesmo exemplo anterior. Faa essa tabela no Excel, no saldo devedor onde est em negrito, nos juros e prestaes, coloque as formulas para efetuar o clculo. Ano 0 1 2 3 4 5 6 Total Saque 100.000 Saldo devedor 100.000 110.000 121.000 75.000 50.000 25.000 Amortizao Juros (J) Prestao (A) + (J) (A) 25.000 25.000 25.000 25.000 100.000 33.100 7.500 5.000 2.500 48.100 58.100 32.500 30.000 27.500 148.100

Analise a tabela para entender o que foi feito. Caso no entender chame seu professor.

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1) Uma empresa emprestou do Banco ABC a quantia de R$ 90.000,00, foi concedido um prazo de 2 anos de carncia, os juros so pagos anualmente, a taxa de 15% a.a e que o principal ser amortizado em 3 parcelas anuais, faa a tabela abaixo no Excel. Depois preencha em sua apostila.

Ano 0 1 2 3 4 Total

Saque

Saldo devedor

Amortizao (A)

Juros (J)

Prestao (A) + (J)

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12.1 Sistema Price

Por este sistema a taxa de juros contratada dada em lermos nominais. Na prtica esta taxa dada em termos anuais. No clculo utilizada a taxa proporcional ao perodo a que se refere a prestao, calculada a partir da taxa nominal. Veja o exemplo abaixo: A empresa X emprestou R$ 100.000,00 do banco ABC, sem carncia, a taxa de 12% a.a e que a devoluo deve ser feita em 8 meses. A taxa esta ao ano e a correo dos juros ao ms, temos ento que deixar as taxas nos mesmos perodos vamos ver qual a laxa proporcional em meses. i = 12/12 = l%a.m Neste sistema temos que calcular o valor da prestao, veja a formula abaixo para efetuarmos o clculo: R ou PMT = VP *[ i*(l+i)^n / (l + i)An- 1] * (1+ i)^m R ou PMT = Valor da prestao VP = Valor presente i = taxa n =juros m = carncia, se no possuir utilize o zero, que o caso de nosso exemplo. R =100000* [0,01 *(1+0,01)^8/(1+0,01)A8-1]*(1+0,01)^0 R= 13.069,03

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Vamos construir a tabela, monte-a no Excel.

Meses Saldo devedor 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Total 100.000,00 87.930,97 75.741,25 63.429,63 50.994,90 38.435,82 25.751,15 12.939,63 -

Amortizao (A) R$ 12.069,03 R$ 12.189,72 R$12.311,62 R$ 12.434,73 R$ 12.559,08 R$ 12.684,67 R$12.811,52 R$ 12.939,63 R$100.000,00

Juros (J) R$1.000,00 R$ 879,31 R$ 757,41 R$ 634,30 R$ 509,95 R$ 384,36 R$ 257,51 R$129,40 R$ 4.552,23

Prestao (A) + (J) R$ 13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$13.069,03 R$104.552,23

Veja abaixo como foi feito no Excel:

A 1 2 3 4 5 6 7 8 VP i n m i*(1+i)^n (1+i)^n-1 (1+i)^m R

B R$ 100.000,00 0,01 8 0 0,01082857 0,08285671 1 R$ 13.069,03

= B2*(1+B2)^B3 = (1+B2)^B3-1 = (1+B2)^B4 = B1*(B5/B6)*B7

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1) A empresa X emprestou R$ 80.000,00 do banco ABC, sem carncia, a taxa de 3%a.m e que a devoluo deve ser feita em 8 meses.

Faa a tabela abaixo no Excel, depois preencha em sua apostila.

Meses 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Total

Saldo devedor

Amortizao (A)

Juros (J)

Prestao (A) + (J)

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13.1 Sistema Americano (Sa)

Por este sistema o principal devolvido em uma s parcela, aps ter decorrido o prazo de carncia estipulado. Os juros podem ser pagos durante a carncia ou capitali/ada c devolvida juntamente com o principal.

13.2 S, com Devoluo dos Juros durante a Carncia

Os juros so calculados sobre o saldo devedor. A empresa J emprestou R$ 100.000,00 do banco ABC, a unia taxa de 6% a.s com prazo de utilizao unitrio, para ser devolvido aps uma carncia de 2 anos. Sabendo-se que os juros sero cobrados semestralmente, calcular a planilha pelo sislema americano, faa no Excel. Em negrito so as contas que utilizaram formulas. Semestre 0 1 2 3 4 Total Saldo devedor 100.000 100.000 100.000 100.000 Amortizao (A) 0 0 0 100.000 100.000 6.000 6.000 6.000 6.000 24.000 6.000 6.000 6.000 106.000 124.000 Juros (J) Prestao (A) + (J)

Juros saldo devedor anterior * 6% Prestao Amortizao + Juros 13.3 S, COM CAPITALIZAO DOS JUROS Os juros de um perodo so acrescidos ao saldo devedor anterior. Na tabela abaixo usamos o exemplo anterior, monte-a no Excel. Em negrito so as contas que utilizaram formulas.

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Matemtica Financeira Ano 0 1 2 3 4 Total Saldo devedor 100.000 106.000 112.360 119.101,60 Amortizao (A) 100.000 100.000 Juros (J) -

Dinamic Computer Prestao (A) + (J) 126.247,70 126.247,70

26.247,70 26,247,70

Saldo Devedor (Saldo devedor anterior * 6%) + saldo devedor anterior. Juros Ultimo saldo devedor * (1+0,06) principal Prestao Amortizao + Juros

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1) Uma empresa emprestou do Banco ABC a quantia de R$ 90.000,00, foi concedido um prazo de 4 anos de carncia, os juros so pagos anualmente, a taxa de 15% a.a e que o principal ser amortizado em 3 parcelas anuais, faa a tabela nbaixo no Excel e depois preencha em sua apostila.

Ano 0 1 2 3 4 Total

Saldo devedor

Amortizao (A)

Juros (J)

Prestao (A) + (J)

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14.1 Reviso usando HP 12C

Importante: todos os exerccios so referentes a juros compostos. Entre na HP 12C: Clique no boto Iniciar Leve o ponteiro at Todos os programas; Leve o ponteiro at HP Finance Calculator emulators; Clique em HP12C platinum.

Para ligar e desligar use a tecla ON. Para zerar use a tecla CLX Vamos definir sua calculadora para duas casas decimais, aperte as seguintes teclas: [f] 2, pronto. 1) Uma mquina fotogrfica foi anunciada por R$ 140,00 vista ou em 2 parcelas, com taxa de juros de 5%, qual o valor futuro? corno calcular: [f] [REG] 2 [n] 5[i] 140[PV] [FV] O resultado ser: -154,35, ou seja, 154,35 2) Roberto emprestou a um amigo R$ 8.000,00 a juros de 5% a.m, quanto Roberto receber daqui 14 meses? [f] [REG] 14 [n] 5[i] 8000[PV] [FV] O resultado ser: -15.839,4528, ou seja, 15.839,45 3) Voc aplicou R$ 25.000,00 durante 42 dias a uma taxa de 50% a.a, quanto voc resgatar, considere o ano comercial. - 54 -

Matemtica Financeira Dinamic Computer [f] [REG] 42[ENTER] 360[-] [n] 50 [i] 25000[CHS] [PV] [FV] O resultado ser: 26.458,33 4) Voc deseja fazer uma aplicao hoje e resgatar daqui um ano R$ 5.000,00, com uma taxa de juros de 1,8% a.m, quanto devo aplicar hoje? [f] [REG] 12[n] l,8[i] 5000 [FV] [PV] O resultado ser: - 4,036,42, ou seja, 4,036,42 5) Um banco ABC emprestou R$ 550,00 para Bernardo e no final de 2 meses Bernardo pagou ao banco R$ 670,00. Qual foi o valor da taxa mensal de juros cobrada? [f] [REG] 2[n] 550[PV] 670[CHS][FV] [i] O resultado ser: 10,37% a.m 6) Calcule as taxas efetivas apresentadas a seguir, considerando um ano formado por 252 dias teis. a) l,67% a.m; b) l,80% a.m; c) 2,20% a.m. a) [f] [REG] 252[n] 1,67 [ENTER] 30 [-] [i] 100 [CHS] [PV] [g] [BEG] [FV] O resultado ser: 115,06, ou seja, 100 - 115,06 = 15,06% a.a b) [f] [REG] 252[n] 1,80 [ENTER] 30 [-] [i] 100 [CHS] [PV] [g] [BEG] [FV] O resultado ser: 116,32, ou seja, 100 - 116,32 = 16,32% a.a c) [f] [REG] 252[n] 2,20 [ENTER] 30 [-] [i] 100 [CHS] [PV] [g] [BEG] [FV] O resultado ser: 120,29, ou seja, 100 - 120,29 = 20,29% a.a 7) Um produto foi anunciado por R$ 600,00 a vista ou 1+8 parcelas iguais de R$ 80,00, qual foi a taxa de juros cobrada? [f] [REG] 9[n] 600[PV] 80[CHS] [PMT] [g] [BEG] [i] O resultado ser: 4,86% a.m - 55 -

Matemtica Financeira Dinamic Computer 8) Um produto foi anunciado por R$ 600,00 a vista ou 0+9 parcelas iguais de R$ 80,00, qual foi a taxa de juros cobrada? [f] [REG] 9[n] 600[PV] 80[CHS] [PMT] [g] [END] [i] O resultado ser: 3,81% a.m 9) Voc deseja ter um plano de aposentadoria privada, voc tem hoje 24 anos e quer se aposentar aos 55 anos. E aps isso gostaria de receber R$ 3.700,00 pelo resto da vida, sabendo se que a taxa de juros do mercado para esse tipo de plano de 8% a.a, quanto devo depositar a partir de hoje e por ms para ter esta renda de R$ 3.700,00? Mude sua calculadora para quatro casas decimais: [f] 4 Vamos primeiro calcular a taxa mensal equivalente a 8% a.a [f] [REG] 12[n] 100 [CHS] [PV] 108[FV] g [BGE] [i] O resultado ser: 0,6434% a.m Vamos calcular qual seria o saldo que voc deveria ter na conta: 3700 / 0,006434 = 575.069,94 Vamos calcular o valor que voc deve depositar mensalmente, entre 24 e 55 anos tem: 372 meses. [f] [REG] 372[n] 0,6434[i] 575069,94 [FV] [g] [BEG] [PMT] O resultado ser: -372,57, ou seja, 372,57 por ms.

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15.1 Reviso Geral

Use o mtodo que desejar: papel, Excel ou calculadora HP. 1) Aplicou-se a importncia de R$ 1.450,00, pelo prazo de 8 meses, taxa de 3% a.m. Calcular o valor dos juros simples.

2) A que taxa foi empregada o capital de R$ 18.254,00, que no prazo de 12 meses, rendeu os juros simples de R$ 1.280,30?

3) Um ttulo no valor nominal de R$ 3.650,00, com vencimento para 14 meses, foi descontado hoje, com uma laxa de juros de 1,87% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D). Juros Simples.

4) Uma nota promissria com valor nominal igual a R$13.000,00 com vencimento programado para daqui a 6 meses, foi descontada hoje com taxa de juros de 2,8% a.m, calcule o valor presente e o desconto. Juros Simples.

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Matemtica Financeira Dinamic Computer 5) Um ttulo no valor nominal de R$ 35.000,00, com vencimento para 5 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 1,3% a.m., calcule o Valor presente (VP) e o valor do desconto (D), o IOF de 0,65%. Juros simples.

6) Uma determinada aplicao rende juros de 0,73% a.m, se aplicado por 36 meses e um valor inicial de R$ 10.300,00, calcule o montante no final do perodo (VF)? Juros compostos.

7) Uma televiso custa a vista R$ 999,00, prazo ela passa a custar R$ 1.800,00, para pagar em 10 vezes, qual foi taxa mensal de juros cobrada? Juros Compostos.

8) Um ttulo no valor de R$ 12.324,00 com vencimento para daqui a 4 meses foi descontado hoje taxa de 1,9% a.m, calcule o valor presente. Juros compostos.

9) Qual a taxa anual equivalente a 2% a.m? Juros compostos.

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Matemtica Financeira Dinamic Computer 10) Qual a taxa trimestral equivalente a 60% a.a? Juros compostos.

11) Uma taxa de 36% a.a capitalizada trimestralmente. Calcule a taxa efetiva anual. Juros compostos.

12) Um Banco emprestou R$ 130.000,00 por 5 anos, cobrando juros de 3% a.a, com capitalizao bimestral dos juros. Calcule a taxa efetiva anual e o montante a ser devolvido no final do prazo. Juros compostos.

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16.1 Avaliao
Use o mtodo que desejar: papel, Excel ou calculadora HP. l) A que taxa foi empregada o capital de R$ 5.560,00, que no prazo de 13 meses, rendeu os juros simples de R$ 2.000,00?

2) Aplicou-se a importncia de R$ 23.345,00, pelo prazo de quatro meses, com taxa de 0,73% a.m. Calcular o valor futuro em juros simples.

3) Um ttulo no valor nominal de R$ 152.324,54, com vencimento para 6 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 4% a.m., calcule o Valor presente (VP) e o valor do desconto (D). Juros simples

4) Um titulo com valor nominal de R$ 13.456,00, foi descontado hoje com valor presente de R$ 10.730,00, com a taxa de 2,3% a.m, calcular o n. Juros Simples

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5) Um cheque pr-datado no valor de R$ 31.123,45, com vencimento para 8 meses, foi descontado hoje, com uma taxa de juros de 2,1% a.m., calcule o valor presente (VP) e o valor do desconto (D), o IOF de 0,7%. Juros simples.

6) Um DVD custa a vista R$ 400,00, a prazo ele passa a custar R$ 500,00, para pagar em 5 vezes, qual foi taxa mensal de juros cobrada? Juros compostos.

7) Um cheque no valor de R$ 18.432,00 com vencimento para daqui 4 meses foi descontado hoje a taxa de 2,0% a.m, calcule o valor presente e o valor dos descontos. Juros compostos.

8) Qual a taxa anual equivalente a 8,4% a.t? Juros compostos.

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Matemtica Financeira Dinamic Computer 9) Qual a taxa mensal equivalente a 6% a.b? Juros compostos.

10) Voc aplica a juros compostos R$ 3.540,00 durante uni ano a taxa de 12% a.a, com capitalizao mensal dos juros. Calcular o montante ao final do prazo e a taxa efetiva anual. Juros compostos.

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