Tema I.

Introduccin
Qu es la economa? La palabra economa proviene del griego el que gestiona la casa. Economa es el estudio del modo que la sociedad gestiona sus recursos escasos. Eleccin: La gestin de los recursos es elegir su uso. Esta eleccin es importante porque los recursos son escasos. Escasez: Significa que la sociedad tiene unos recursos limitados y, por lo tanto, no puede producir todos los bienes y servicios que los individuos desean tener. Eleccin y escasez: el coste de oportunidad para La escasez implica que al elegir un uso para un recurso se est renunciando a otros usos alternativos. Los economistas nos referimos a este sacrificio como el coste de oportunidad. En general, coste de oportunidad se refiere al mejor de los usos alternativos. El coste de oportunidad suele ser subjetivo. Ejemplo, estudiar en la universidad: coste personal vs coste la sociedad.

Eleccin: eficiencia y equidad Elegir en una sociedad suele asociarse a preguntas del tipo: Qu producir? Cmo producir? Para quin producir? La respuesta a estas preguntas lleva a los conceptos de eficiencia y equidad. Eficiencia (paretiana) Varios niveles de eficiencia: 1. La produccin es mxima dada una asignacin de recursos. 2. 1. y adems la signacin de recursos es tal que no es posible reasignarlos y conseguir que se produzca ms de algn bien sin disminuir la cantidad producida de otros. 3. 1. , 2. y adems la distribucin de los bienes producidos es tal que no es posible reasignarlos entre los individuos de forma que mejore el bienestar de un individuo sin empeorar el bienestar de los dems.

El objetivo bsico de la economa es entender bajo qu condiciones la asignacin de recursos (elegida) es eficiente.

Equidad Eficiencia y equidad son conceptos relacionados pero distintos. Equidad equivale a justicia distributiva. La asignacin economica podra ser eficiente pero desigual, por ejemplo si un individuo consume todo. Parece deseable un equilibrio entre eficiencia y equidad (si estuvieran en conflicto). En este curso nos centraremos sobre todo en la eficiencia de la asignacin.

Los mercados En las economas modernas, la asignacin de recursos se realiza a travs del mercado. El mercado se refiere a las instuciones en las que los compradores y vendedores intercambian libremente un bien. Gran parte de la economa se dedica al estudio del funcionamiento de los mercados. Una pregunta clave es si los mercados son eficientes.

Mercado y eficiencia En las economas modernas: El problema de asignar recursos escasos es complejo. Adems, hay que coordinar las acciones de los individuos. Estos es difcil porque: Los individuos toman sus decisiones libremente. Los individuos son los individuos que conocen determinadas informaciones: cunto les gusta un bien, cunto les cuesta producir tal cosa El mercado parece resolver estas cuestiones de una forma que parece intuitivamente razonable. Por ejemplo, conforme el petroleo escasea, su precio sube y por ello consumimos menos. Estudiaremos bajo qu condiciones el mercado: Asigna los recursos eficientemente. No asigna los recursos eficientemente: teora de los fallos de mercado. Los fallos de mercado justifican la intervencin del gobierno. La duda es si el gobierno lo har mejor. El mtodo de trabajo en economa

 La Economa es una ciencia social que estudia de forma sistemtica el problema de toma de decisiones en un mundo de recursos escasos. Esta exploracin sistemtica implica: La formulacin de teoras. El anlisis de datos empricos para poner a prueba esas teoras.

Teoras Una teora consiste en un conjunto de supuestos (hiptesis) ms las conclusiones (nuevas hiptesis) que pueden derivarse de dichos supuestos mediante el uso de la lgica. En general, el conjunto de supuestos que constituyen una teora se formula a travs de lo que llamamos modelos. El papel de los supuestos El economista plantea supuestos para hacer ms simple y comprensible el mundo real. El arte del pensamiento cientfico es saber qu supuestos debemos postular. Los economistas usan diferentes supuestos para estudiar diferentes cuestiones. Modelos Un modelo es una abstraccin simplificada de la realidad. Un buen modelo slo incluye los elementos necesarios para comprender un fenmeno. Los modelos pueden usarse para: Relaciones generales Relaciones cuantitativas Prediccin Qu aprendemos de los modelos anteriores? El intercambio puede mejorar el bienestar de todos. Incluso en el caso en que comercian una persona (pas) poco productiva con otra muy productiva. Al final a la hora de comerciar importan los costes de oportunidad. Ellos determinan las ventajas comparativas. Los modelos econmicos suelen estudiar La eleccin individual

La interaccin de los individuos La interaccin de los mercados.

Microeconoma y macroeconoma Microeconoma estudia el comportamiento de las unidades individuales de la economa: agentes y mercados. Cmo los hogares y las empresas toman decisiones y cmo interactan en los mercados. Macroeconoma se ocupa de las interacciones entre los distintos mercados de una economa considerada en su conjunto. Por ejemplo, cmo cambia el precio medio o la produccin total en todos los mercados de la economa. Cuando se considera la economa en su conjunto aparecen otro tipo de problemas. Dos tipos de anlisis en economa Afirmaciones positivas afirmaciones que intentan describir el mundo tal como es. Tambin llamado anlisis descriptivo Afirmaciones normativas Afirmaciones que intentan describir como debera de ser el mundo. Tambin llamado anlisis prescriptivo Por qu discrepan los economistas? Pueden discrepar sobre la validez de las teoras (supuestos) que explican como funciona el mundo. En principio este problema podra solucionarse mirando a los datos, el problema es que el anlisis emprico suele ser muy complejo. Pueden tener valores diferentes sobre lo que debe de tratar de conseguir la poltica econmica.

Tema 2. La demanda
Recuerdo: el mercado El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y vendedores intercambian libremente un bien. De una forma ms general, podemos referirnos al mercado como al conjunto de los compradores y vendedores junto con las procediminetos que usan para comerciar. Ejemplo: el mercado de pintar casas. El mercado: oferta y demanda Los compradores determinan la demanda. Los vendedores determinan la oferta. El modelo de competencia perfecta El modelo de competencia perfecta supone que tanto los compradores como los vendedores son precio aceptantes. . . Precio aceptantes Un comprador (o vendedor) es precio aceptante si no tiene capacidad para afectar al precio del bien que compra (vende, resp.) Mercados competitivos Cundo tiene sentido que los compradores y vendedores sean precio aceptantes? Hay muchos compradores y vendedores Interesados en un mismo producto (producto homogneo) Los economistas llaman a esta estructura de mercado, mercados competitivos. Otras estructuras de mercado

 Monopolio Un nico vendedor Oligopolio Pocos vendedores Competencia monopolstica Muchos vendedores pero con un producto ligeramente distinto

La demanda y la curva de demanda La demanda: Cantidad de un bien que los compradores quieren (y pueden) comprar en cada circunstancia posible (precio, disponibilidad de otros bienes, ) Curva de demanda: Es la funcin (o grfico) que nos da la cantidad demandada a cada precio. Ley de la demanda La ley de la demanda establece que hay una relacin inversa entre el precio y la cantidad demandada, es decir que la curva de demanda tiene pendiente negativa. Ceteris Paribus La curva de demanda se construye bajo el supuesto ceteris paribus (del latn, otras cosas son iguales.). Esto quiere decir que la curva de demanda se construye variando el precio y manteniendo todo lo dems que puede afectar a la demanda (precio de otros bienes, gustos,) constante. Qu sentido tiene la funcin de demanda? Para responder a esta pregunta comenzaremos con lo que llamamos la demanda individual. Luego, veremos cmo se relaciona la demanda individual con la demanda agregada o de mercado (la de todos los individuos). Al final de este ejercicio entenderemos que hay detrs de la curva de demanda. La curva de demanda del individuo La demanda individual es la demanda que corresponde a un agente individual.

La Utilidad Marginal Los economistas llaman utilidad marginal de un bien al aumento de bienestar de un individuo por disponer de una unidad adicional. En este curso mediremos esa aumento de bienestar en unidades monetarias, es decir en euros. Utilidad marginal decreciente Para la mayora de los bienes, el aumento de bienestar por el consumo de un bien disminuye a medida que consumimos ms unidades del bien. Pintar la casa cada 10 aos est bien, pasar de pintar la casa de una vez a dos veces cada 10 aos aumenta tu satisfaccin menos que cuando pasas de no pintar nunca tu casa a pintarla una vez cada 10 aos. Es decir, la utilidad marginal de que te pinten la casa es decreciente en la cantidad de veces que te pintan la casa. Esta propiedad se cumple para la mayora de los bienes. La demanda agregada La demanda agregada es la demanda de todos los compradores en un mercado. Se puede calcular sumando las demandas individuales a cada precio. A esto se le llama suma horizontal. En general, la demanda de un bien es una funcin decreciente de su propio precio por dos motivos: 1. Las demandas individuales suelen ser decrecientes. 2. A precio ms bajos hay ms individuos que demandan. Factores que afectan a la demanda Precio del mercado Renta del consumidor Precios de otros bienes

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda Movimientos a lo largo de la demanda Cambio en la cantidad demandada debido a un cambio en el

precio del producto, ceteris paribus. Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda Desplazamientos de la Demanda Un cambio de un factor que afecta a la demanda distinto al precio. Grficamente, se muestra como un desplazamiento de la curva de demanda, hacia la izquierda o la derecha. Otros factores: la renta de los consumidores Ante un incremento de la renta la demanda de un bien normal aumentar. Ante un incremento de la renta la demanda de un bien inferior disminuir. Otros factores: el precio de otros bienes Cuando el descenso del precio de un bien reduce la demanda de otro bien, los dos bienes se llaman substitutivos. Cuando el descenso del precio de un bien aumenta la demanda de otro bien, los dos bienes se llaman complementarios .

Tema 3. La oferta
La oferta y la curva de oferta La oferta: Cantidad de un bien que los vendedores quieren (y pueden) vender en cada circunstancia posible (precio del bien, precio de los factores de produccin, ) Curva de oferta: Es la funcin (o grfico) que nos la cantidad ofertada a cada precio. Ley de la oferta La ley de la oferta establece que hay una relacin directa (positiva) entre precio y cantidad ofertada, es decir que la curva de oferta tiene pendiente positiva. Ceteris Paribus La curva de oferta tambin se construye bajo el supuesto ceteris paribus (recuerda, del latn, otras cosas son iguales.). Es decir, la curva de oferta se construye variando el precio y manteniendo todo lo dems que puede afectar a la oferta (precio de los factores, tecnologa, nmero de competidores,) constante. Derivacin de la curva de oferta A continuacin estudiaremos en detalle cmo se construye una

curva de oferta. Para ello, estudiaremos primero la oferta de una empresa individual. Luego, veremos cmo se relaciona la oferta agregada o de mercado (la de todos los individuos) con la oferta individual. El coste marginal El coste marginal es el aumento en el coste asociado a producir una unidad adicional. La Curva de Coste Marginal La curva de coste marginal suele ser creciente, debido a la ley de los rendimientos marginales decrecientes. Dicha ley establece: segn aumenta la produccin, ms cuesta producir una unidad adicional, es decir, mayor es el coste marginal.

Por qu es razonable la ley de los rendimientos marginales decrecientes? Supongamos un terrateniente que tiene un terreno distribuido en 9 parcelas. El cultivo de cada parcela requiere contratar un agricultor que por temporada le cuesta 1000. Las parcelas no son iguales, en concreto cada parcela produce por temporada (y si es trabajada por el agricultor) de acuerdo a la figura adjunta Cul es la curva de costes marginales? En general, uno puede limitarse a los recursos ms eficaces cuando produce poco, pero no cuando produce mucho. Tambin, conforme la produccin es mayor, aparecen cuellos de botella en la produccin e ineficiencias por el uso intensivo de los factores. Los costes en general Los costes marginales se refieren realmente a todos los costes de oportunidad marginales. Entrara el tiempo del empresario en los costes marginales? Hay algunos costes que no entran en los costes marginales: Costes fijos: aquellos que son independientes de la cantidad producida.

Costes hundidos: aquellos que son inevitables por lo que no son costes de oportunidad. De hecho, no deberan afectar a ninguna decisin econmica. En la realidad hay muchos procesos productivos en los costes marginales tienen forma de U. Este suele ser el caso de la produccin industrial, por ejemplo la de coches. Oferta agregada La oferta agregada es la cantidad total que todas las empresas o individuos quieren vender a un precio determinado. En general, la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva porque: Las curvas de oferta individuales tienen pendiente positiva. A un precio mayor, ms empresas desean ofertar el bien. Determinantes de la oferta Precio de mercado Precio de los factores Tecnologa Expectativas Nmero de productores

Cambios en la cantidad ofertada versus desplazamientos de la oferta Cambios en la cantidad ofertada Movimiento a lo largo de la curva de oferta, causada por un cambio en el precio de mercado del producto. Cambios en la cantidad ofertada versus desplazamientos de la oferta Desplazamiento de la oferta Un desplazamiento en la curva de oferta hacia la derecha o hacia la izquierda. causado por cambios en un factor que no sea el precio. Cambios en la cantidad ofertada versus desplazamientos de la

oferta
Variables que afectan a la cantidad ofertada Un cambio en esta variable . . .

Precio Precio de los factores Tecnologa Expectativas Nmero de vendedores

Produce un movimiento a lo largo dela curva de oferta Desplaza la curva de oferta Desplaza la curva de oferta Desplaza la curva de oferta Desplaza la curva de oferta

Elasticidad precio de la oferta (y demanda) La elasticidad precio de la oferta es el cambio porcentual en la cantidad ofrecida resultante de un cambio de un uno por ciento en el precio. Mide la respuesta de la cantidad ofrecida de un bien a un cambio en su propio precio. Todo lo que digamos sobre la elasticidad precio de oferta se aplica de manera paralela a la elasticidad precio de la demanda. Clculo de la elasticidad precio de la oferta (similar demanda) La elasticidad precio de la oferta se calcula como el porcentaje de cambio de la cantidad ofertada dividida por el porcentaje de cambio del precio.

Valores de la elasticidad ES ES ES ES ES = > = < = Perfectamente elstica Relativamente elstica 1 Elasticidad unitaria 1 Relativamente Inelstica 1 Perfectamente Inelstica 0

Determinantes de la elasticidad de oferta La elasticidad de la oferta depende de la capacidad de los vendedores para alterar la cantidad del bien que producen. El suelo en primera lnea de playa es inelstico. Libros, coches y bienes industriales tienen ofertas elsticas. Periodo de tiempo. La oferta es ms elstica a largo plazo (petrleo, etc.) Clculo de la elasticidad precio de la demanda La elasticidad precio de la demanda se calcula como el porcentaje de cambio de la cantidad demandada dividida por el porcentaje de cambio del precio.

Porcentaje de cambio en cantidad demandada Elasticidad de demandada = Porcentaje de cambio en precio

Tema 4. Mercado y equilibrio

Oferta y demanda juntas Precio de equilibrio El precio que equilibra la cantidad ofertada y la demandada. Cantidad de equilibrio El cantidad ofrecida y demandada al precio de equilibrio. Grficamente, estn representados por el punto de interseccin de las curvas de oferta y demanda.

Equilibrio del mercado en la prctica Funcin de oferta: Qo=5/4p-5/4 Funcin de demanda: Qd=10-p Equilibrio Exceso de oferta Cuando el precio es superior al de equilibrio, la cantidad ofertada excede a la demandada. Hay un exceso de oferta. Muchos oferentes se quedan sin vender lo que queran y por ello tienen incentivos a intentar vender a precios ms bajos. Exceso de demanda Cuando el precio es menor que el de equilibrio, la cantidad demandada excede a la cantidad ofertada. Hay un exceso de demanda. Los demandantes intentarn comprar ofreciendo precios superiores al vigente en el mercado con lo que acabarn subiendo los precios hasta alcanzar el de equilibrio. Tres pasos para analizar los cambios en el equilibrio Determinar si el suceso desplaza la curva de oferta o de demanda (o ambas). Determinar si la curva/s se desplaza/n a la izquierda o a la derecha. Comprobar si los desplazamientos afectan al precio y a la cantidad de equilibrio. Desplazamiento de las curvas versus movimientos a lo largo de las curvas Un desplazamiento de la curva de oferta se llama un cambio en la oferta. Un movimiento a lo largo de una determinada curva de oferta se llama un cambio en la cantidad ofertada. Un desplazamiento de la curva de demanda se llama un cambio en la demanda. Un movimiento a lo largo de una determinada curva de demanda se llama un cambio en la cantidad demandada. Repaso: equilibrio de mercado

 El equilibrio del mercado determina cmo los mercados asignan los recursos escasos. Es deseable la asignacin de recursos que resulta del mercado? Economa del bienestar La Economa del Bienestar estudia cmo influye la asignacin de los recursos sobre el bienestar econmico. Compradores y vendedores reciben beneficios por participar en el mercado. El equilibrio de mercado maximiza el bienestar total de compradores y vendedores. Ganancias de consumidores y vendedores El excedente del consumidor mide las ganancias de los compradores dada una asignacin de mercado. El excedente del productor mide las ganancias de los vendedores dada una asignacin de mercado. Economa del Bienestar y excedente total Eficiencia de mercado La eficiencia de mercado se consigue cuando la asignacin de recursos maximiza el total del excedente. Tres conclusiones respecto a los resultados del mercado El mercado asigna los bienes a: los compradores que los valoran ms, y a los vendedores que los pueden producir con menor coste. El mercado produce la cantidad de bienes que maximiza la suma del excedente del consumidor y del productor. La eficiencia de la cantidad de equilibrio Gracias a que el mercado genera un resultado eficiente, el planificador social debe no intervenir en el mercado. Esta poltica se llama laissez faire , que significa literalmente dejar hacer

Equidad

Adems de la eficiencia del mercado, un planificador social debe de preocuparse por la equidad la imparcialidad en la distribucin del bienestar entre todos los compradores y todos los vendedores.

Tema 5. La intervencin en los mercados: efectos sobre el bienestar

Precios regulados Efectos de un precio mximo Si el precio mximo est por encima del de equilibrio, no tiene ningn efecto. Si el precio mximo est por debajo del de equilibrio: Disminuye el excedente del productor. Efecto ambiguo sobre el excedente del consumidor. Disminuye el excedente social. Puede generar racionamiento (y un potente incentivo a actividades ilegales). Efectos de un precio mnimo (ejercicio) Si el precio mnimo est por debajo del de equilibrio, no tiene ningn efecto. Si el precio mnimo est por encima del de equilibrio: Disminuye el excedente del consumidor. Efecto ambiguo sobre el excedente del productor. Disminuye el excedente social. Puede generar exceso de oferta. Efectos de un impuesto El impuesto crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y el percibido por los vendedores. El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores slo afecta a cul es el precio de mercado. Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es menos que la que se vendera sin el impuesto. El tamao del mercado para ese bien se reduce. Efectos de un impuesto sobre el excedente Disminuye el excedente del consumidor. Disminuye el excedente del productor. Los ingresos del tributo son menores que la disminucin en el excedente total lo que lleva a una prdida de irrecuperable de eficiencia o bienestar. Esta prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga del impuesto.

Determinantes de la prdida irrecuperable de eficiencia

De que depende que la prdida irrecuperable de eficiencia producida por el impuesto sea grande o pequea? De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como responde la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda. Determinantes de la prdida irrecuperable de eficiencia Cuanto mayores sean las elasticidades de la oferta y la demanda: mayor ser la disminucin de la cantidad de equilibrio y, mayor ser la prdida irrecuperable de eficiencia provocada por el impuesto. La incidencia del impuesto Si la oferta es ms elstica que la demanda, la carga del impuesto recae sobre todo en los consumidores. Si la demanda es ms elstica que la oferta, la carga del impuesto recae sobre todo en los productores. Efectos de una subvencin La subvencin crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y el percibido por los vendedores. El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores slo afecta a cul es el precio de mercado. Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es mayor que la que se vendera sin el impuesto. El tamao del mercado para ese bien aumenta. Efectos de una subvencin sobre el excedente Aumenta el excedente del consumidor. Aumenta el excedente del productor. Los gastos pblicos son mayores que el aumento en el excedente total lo que lleva a una prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar. Esta prdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga de la subvencin. Determinantes de la prdida irrecuperable de eficiencia De que depende que la prdida irrecuperable de eficiencia producida por la subvencin sea grande o pequea?

 De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como responde la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda. La incidencia de la subvencin Si la oferta es ms elstica que la demanda, el beneficio de la subvencin recae sobre todo en los consumidores. Si la demanda es ms elstica que la oferta, el beneficio de la subvencin recae sobre todo en los productores.

Tema 6. Competencia Imperfecta: Monopolio, Oligopolio y Competencia Monopolstica

Fallos de mercado El mercado no es siempre eficiente. Razones por las que puede fallar (fallos de mercado): Poder de mercado. Informacin asimtrica. Externalidades. Bienes pblicos. Los fallos de mercado justifican el que el Estado intervenga para corregirlos y permitir que el mercado funcione adecuadamente. Poder de mercado Existe poder de mercado cuando al menos un agente (vendedor o comprador) tiene la capacidad de alterar el precio de mercado; es decir, no es precio aceptante. Estructuras de mercado y poder de mercado: Monopolio: una nica empresa. Oligopolio: pocas empresas. Competencia monopolstica: muchas empresas venden productos diferenciados.

Monopolio Una empresa es un monopolio si es la nica que vende un bien que no tiene sustitutos cercanos. Como no tiene competidores, puede alterar el precio de venta para maximizar sus beneficios. Por qu surgen los monopolios Razones que explican la existencia de monopolios: 1. Una nica empresa es propietaria de un recurso esencial. 2. Una nica empresa ostenta la licencia exclusiva de producir un bien o explotar un recurso. 3. Los costes de produccin son menores cuando el bien lo produce una nica empresa (Monopolio Natural).

4. Una empresa ha adoptado medidas para limitar la entrada de competidores.

1. Una nica empresa es propietaria de un recurso esencial. 2. El Gobierno concede licencias exclusivas para producir un bien o un recurso natural. El objetivo es salvaguardar el inters pblico. Fomentar I+D: Patentes. Fomentar la creacin: Derechos de autor. Explotar recursos naturales: concesiones hidrulicas. 3. Los costes de produccin son menores cuando los bienes los produce una nica empresa (Monopolio Natural). - Los costes de produccin por unidad son menores cuanto ms se produzca. - Un entrante tendr mayores costes que la empresa ya instalada, que permanecer como monoplista 4. Una empresa se comporta estratgicamente para limitar la entrada de competidores. Ejemplos: Una empresa que fuerza a los distribuidores a no vender otras marcas de productos similares. Una empresa que inunda el mercado de publicidad para hacer ms costosa la entrada de competidores. Una empresa propietaria de una infraestructura esencial para la produccin de otros bienes que niega el acceso a dicha infraestructura a sus competidores. Cmo se comporta el monopolista El monopolista elige la cantidad (o el precio) que maximiza sus beneficios; al igual que la empresa competitiva Ingreso marginal del monopolio El ingreso marginal del monopolio es siempre menor que el precio del bien. Vender una unidad ms: Aumenta los ingresos por un efecto produccin (o venta): Q aumenta en una unidad luego el ingreso aumenta en el precio que se obtiene por esa unidad. Disminuye los ingresos por un efecto precio: para vender una unidad ms hay que bajar el precio por lo que se gana menos en las unidades que se vendan al precio original.

Maximizacin del beneficio de monopolio El monopolista estar dispuesto a producir una unidad adicional siempre que el aumento de sus ingresos (ingreso marginal) cubra lo que le cuesta producir dicha unidad (coste marginal): Producir una cantidad tal que ingreso marginal y coste marginal se igualen. El precio de monopolio ser aqul al que los consumidores estn dispuestos a comprar dicha cantidad (sobre la curva de demanda). La ineficiencia del monopolio El monopolista produce menos que en competencia perfecta y por ello genera una prdida de bienestar. El efecto es similar a un impuesto, aunque en este caso todas las ganancias se las lleva el monopolista Poltica pblica sobre monopolios Cmo responde el Gobierno al monopolio? Poltica de la Competencia: evitando la cartelizacin y procurando que los mercados sean ms competitivos. Regulacin: regulando la conducta de los monopolios. Empresa Pblica: evitando que algunas actividades que se desarrollan en rgimen de monopolio acaben en manos privados. De qu depende el comportamiento del monopolio El precio de monopolio ser mayor (o la cantidad de monopolio menor) en aquellos mercados en los que Los costes marginales sean mayores. La demanda sea menos elstica. Oligopolio Un oligopolio es un conjunto de (pocas) empresas que venden bienes similares o idnticos. Como los oligopolistas se hacen la competencia entre s, el precio de equilibrio es inferior al de monopolio, pero superior al de competencia perfecta. La produccin de oligopolio es mayor que la de monopolio: Cuando una empresa decide producir una unidad adicional, sufre el efecto precio sobre menos unidades que el monopolio ya que el oligopolista no vende a todo el mercado. Cuanto mayor sea el nmero de empresas, mayor es la produccin:

El efecto precio es ms dbil porque cuantas ms empresas haya, menos unidades vende cada una Informacin asimtrica Los agentes en uno de los lados del mercado (compradores o vendedores) tienen mejor informacin que los agentes en el otro lado del mercado, sobre bien carctersiticas (seleccin adversa) o bien acciones (riesgo moral) que afectan a cuanto esperan ganar estos ltimos en la transaccin.

Seleccin Adversa Ejemplo: mercado de coches de segunda mano. Problema: desaparicin del mercado porque los consumidores escpticos estn dispuestos a pagar un precio menor al que los propietarios de coches de buena calidad estn dispuestos a venderlos. Solucin: los propietarios de coches de buena calidad pueden tomar acciones que permitan sealizar de forma creble la calidad de sus coches, e.j. garantas a largo plazo. Riesgo Moral La informacin asimtrica se refiere a acciones que puede tomar la otra parte del mercado: Esfuerzo que pone un trabajador en su trabajo, cuidado que pone un conductor en evitar un accidente. Generalmente, son acciones que tienden a hacer la transaccin menor beneficiosa. Implicaciones de Informacin Asimtrica Los mercados pueden ser ineficientes: - Desaparicin de mercados o baja actividad. - Desempleo. - Precios por encima de coste marginal, etc. Para evitar los problemas de informacin asimtrica, las partes pueden incurrir en acciones costosas (sealizacin).

Tema 7. Externalidades
Externalidades positivas y externalidades negativas Se producen externalidades si las decisiones que toman unos agentes tienen efectos colaterales sobre terceros. Externalidad negativa: el impacto es adverso. Externalidad positiva: el impacto es beneficioso. Externalidades negativas Ejemplos Contaminacin Humo de Tabaco Ruidos Trfico

Externalidades positivas Ejemplos Vacunacin Educacin Investigacin en nuevas tecnologas Reconstruccin de edificios histricos

Externalidades en la produccin Externalidades en la produccin: El coste social difiere del coste privado. Externalidad negativa: coste social>coste privado. Externalidad positiva: el coste social<coste privado. Ejemplos: La produccin de aluminio genera externalidades negativas: el coste

social incluye el coste de la produccin de alumnio ms el coste de la contaminacin. La produccin de robots genera externalidades positivas: la difusin de nuevas tecnologas puede beneficiar a otros productores. El mercado del aluminio y el bienestar econmico Con una externalidad negativa (contaminacin de las fbricas de aluminio), el coste social de producir aluminio es mayor que el coste privado: El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de aluminio ms el coste de la contaminacin. Se producir ms alumnio de lo que resulta ptimo. El mercado de los robots y el bienestar econmico Con una externalidad positiva (difusin de una nueva tecnologa), el coste social de producir robots es menor que el coste privado: El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de robots menos el beneficio por la difusin de una nueva tecnologa. Se producirn menos robots de lo que resulta ptimo. Externalidades en el consumo Externalidades en el consumo: El valor social difiere del valor privado. Externalidad negativa: valor social<valor privado. Externalidad positiva: valor social>valor privado. Ejemplos: El consumo de alcohol genera externalidades negativas: problemas de salud, delicuencia, malos tratos, etc. La educacin genera externalidades positivas: un mayor nivel de educacin aumenta la producitividad de los trabajadores, etc. Externalidades y bienestar econmico En presencia de externalidades, el mercado falla y se genera una prdida de bienestar: Cuando productores y consumidores no tienen en cuenta los efectos externos de sus decisiones, tienden a producir o consumir ms o menos de lo que resulta ptimo. Externalidades negativas: Qmercado > Qoptimo Externalidades positivas: Qmercado < Qoptimo Internalizacin de Externalidades La solucin a las externalidades requiere que los agentes las internalicen: Internalizacin de una externalidad: alteracin de los incentivos para

que los agentes tengan en cuenta los efectos externos de sus decisiones. La internalizacin puede tener lugar a travs de: Soluciones privadas. Polticas pblicas. Soluciones privadas a las externalidades Cdigos morales y sanciones sociales. Organizaciones caritativas. Integrando diferentes tipos de negocios. Contratando entre las partes.

Soluciones privadas a las externalidades El Teorema de Coase Si los particulares pueden negociar sin ningn coste la asignacin de los recursos, pueden resolver por s solos el problema de las externalidades. Cualquiera que sea la distribucin inicial de los derechos, las partes interesadas siempre pueden llegar a un acuerdo en el que mejore el bienestar de todo el mundo y el resultado sea eficiente. La distribucin de derechos no es irrelevante porque determina la distribucin del bienestar. La solucin privada falla con costes de transaccin elevados. Polticas pblicas para resolver las externalidades El Gobierno intenta resolver el problema de las externalidades mediante: Medidas de orden y control: Prohibiciones (no contaminar por encima de un cierto nivel) u obligaciones (el personal sanitario se tiene que vacunar). Polticas basadas en el mercado: Impuestos pigouvianos (para corregir externalidades negativas) y las subvenciones (para corregir externalidades positivas). Permisos transferibles (mecanismos cap-and-trade). Los bienes pblicos y los recursos comunes Tipos de bienes Bienes Excluibles Se puede excluir a las personas de disfrutar de ese bien. Las leyes reconocen e imponen los derechos de la propiedad privada. Bienes Rivales Su uso por una persona reduce su uso por otras. Tipos de bienes

 Bienes privados Excluibles y rivales. Bienes pblicos Ni excluibles ni rivales. Recursos comunes Rivales pero no excluibles. Monopolios naturales Excluibles pero no rivales. El problema del free-rider Debido a que las personas no pueden ser excluidas de disfrutar los beneficios de los bienes pblicos, las individuos pueden no pagar un bienes esperando que otros lo paguen (free-riders). El problema del free-rider impide a los mercados privados suministrar artculos pblicos. Anlisis coste beneficio Para determinar si se provee por el Gobierno un bien pblico o no, los beneficios totales de todos aquellos que usan los bienes deben ser comparados con los gastos de suministrar y mantener los bienes pblicos (anlisis coste-beneficio). No es fcil por la ausencia de precios necesarios para evaluar beneficios y costes sociales. El valor de la vida, el tiempo del consumidor y la esttica, etc., son difcilmente tasables. La tragedia de los bienes comunes La tragedia de los bienes comunes es una parbola que muestra por qu los recursos comunes se utilizan ms de los deseable desde el punto de vista de la sociedad en su conjunto: Cuando una persona usa un recurso comn reduce su utilizacin por parte de otra. Los recursos comunes tienden a ser usados excesivamente cuando los individuos no pagan por su uso. Esto crea una externalidad negativa. Importancia de los derechos de propiedad El mercado falla previendo recursos eficientemente cuando los derechos de propiedad no estn bien establecidos (es decir un artculo de valor no tiene un propietario que posea la autoridad legal necesaria para controlarlo). Cuando la ausencia de los derechos de propiedad causan un fallo del mercado, el Gobierno puede potencialmente resolver el problema.

8 Modelo macroeconmico bsico

Qu puede hacer la Poltica Econmica para Mejorar las Cosas? Visin liberal: Definir y hacer cumplir los derechos de propiedad y dejar funcionar a los mercados Visin activista: Intervenir la economa mediante polticas y regulaciones econmicas Polticas fiscales y distributivas (impuestos, seguridad social y transferencias) Polticas monetarias y cambiarias (intervencin y regulacin de los mercados monetarios y cambiarios) Regulacin de los mercados de trabajo

El modelo bsico es un modelo cerrado y exhaustivo de la economa global: Incluye a todas las personas, a todas las empresas, y a todas

las instituciones Piense en el modelo macroeconmico bsico (MMB) y elija la afirmacin correcta (a) El MMB est formado por los hogares, las empresas y el sector pblico (b)El MMB es una versin muy simplificada pero exhaustiva de la economa global (c) El MMB sirve para contestar a todas las preguntas macroeconmicas interesantes LOS SECTORES DEL MODELO BSICO I - El SECTOR EXTERIOR Exportaciones (X): ingresos por ventas de bienes y servicios al sector exterior Importaciones (IM): pagos por compras de bienes y servicios al sector interior Renta Exterior Neta (REN): saldo de otros ingresos y de los pagos corrientes recibidos del exterior o dirigidos al exterior (repatriacin de beneficios, remesas de los emigrantes Los Dficits del Sector Exterior aumentan la Deuda Externa y los Supervits del Sector Exterior pueden usarse para reducirla

SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL SBC = X IM SALDO DE LA BALANZA EN CUENTA CORRIENTE SBCC = SBC + REN = X - IM + REN El endeudamiento excesivo del Sector Exterior puede no ser sostenible y puede ser la causa de una crisis financiera

II - El SECTOR PBLICO Empleos: el sector pblico paga los sueldos de los empleados pblicos y compra mercancas de consumo y de inversin (G); paga pensiones y hace otras transferencias a los hogares y a las empresas (Z); y financia la deuda pblica (INT) Recursos: el sector pblico cobra impuestos, cotizaciones sociales y tasas (T) y emite deuda (DEF) cuando sus recursos propios son insuficientes para financiar sus empleos Los Dficits del Sector Pblico aumentan la Deuda Pblica y los Supervits del Sector Pblico pueden usarse para reducirla G + Z + INT = T + DEF El endeudamiento excesivo del Sector Pblico puede no ser

sostenible y puede ser la causa de una crisis financiera Los Presupuestos, el Dficit y la Deuda Pblicos La Restriccin Presupuestaria del Sector Pblico G + Z + INT = T + END El Dficit del Sector Pblico (DEF) DEF = END = (G + Z + INT) T La Evolucin de la Deuda Pblica (DP) DPt + 1 = DPt + DEFt III LOS HOGARES La Asignacin del Tiempo: los hogares deciden cunto tiempo dedicar a actividades remuneradas y no remuneradas Las Asignacin de la Renta: los hogares deciden cunto consumir y cunto ahorrar La Asignacin del Ahorro (o endeudamiento) Estas tres decisiones se toman de forma simultnea El endeudamiento excesivo de los Hogares puede no ser sostenible y puede ser la causa de una crisis financiera La asignacin del tiempo h + l = 100 Tiempo disponible: 14 horas/da x 7 das = 100 horas disponibles a la semana h: actividades remuneradas (trabajo) l: actividades sin remunerar (tareas domsticas, estudio, ocio, etc) Variables que influyen: salario (w), impuestos s/ trabajo, riqueza, tipo de inters, expectativas,

La Asignacin de la Renta C + S = YD C: Consumo (todo el gasto de los hogares menos las viviendas) S: Ahorro (toda la renta disponible menos el consumo) YD: Renta Disponible YD = Y + Z + INT + REN T Y: Renta = PIB (salarios, alquileres, rentas del capital, y beneficios brutos) Z: Transferencias (pagos del sector pblico sin contrapartida) INT: Intereses de la deuda pblica REN: Renta exterior neta

T: Impuestos y otros pagos al sector pblico C + S + T = Y + Z + INT + REN Variables que influyen en la decisin de consumo/ahorro: renta disponible, impuestos s/consumo, s/ahorro, riqueza, tipo de inters, expectativas El Ahorro y la Riqueza El ahorro es una variable flujo que puede ser positiva o negativa El flujo del ahorro se acumula en la riqueza que es una variable fondo La Evolucin de la Riqueza del Sector Privado (W) Wt + 1 = Wt + St Entre el flujo de la inversin y el fondo del capital productivo hay una relacin parecida IV - LAS EMPRESAS DEL MODELO El modelo bsico simplifica radicalmente la enorme complejidad de las organizaciones empresariales El modelo bsico supone que las empresas son propiedad de los hogares y que la razn de su existencia es ayudar a sus propietarios a cumplir sus objetivos El modelo bsico solo considera la actividad productiva de las empresas Y = A F(K, N) Y: Produccin de bienes y servicios finales A: Tecnologa K: Capital productivo N: Trabajo Las empresas del modelo compran mercancas intermedias, contratan los servicios de los factores productivos, les pagan las rentas factoriales correspondientes, y producen las mercancas finales del modelo

TEMA 9. EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO Y LA CONTABILIDAD NACIONAL

EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB) Cmo podemos medir la actividad econmica de un pas? Qu mercancas deberamos incluir?

Mercancas producidas (produccin nueva ventas) Mercancas remuneradas (la produccin domstica, el estudio y el ocio no se incluyen) Mercancas legales (legtimas y declaradas) Mercancas interiores (PIB: territorio; PNB: nacionalidad). PIB es la medida ms utilizada, por qu? Mercancas finales (para evitar contar doble)

Las Mercancas Finales y las Mercancas Intermedias El precio de una mercanca incluye los precios de todas las mercancas que intervienen en su fabricacin Una forma de evitar la contabilidad mltiple de las mercancas intermedias en el clculo del PIB es incluir nicamente las mercancas finales. En la prctica, las mercancas finales e intermedias no se pueden distinguir VALOR AADIDO

El Producto Interior Bruto (PIB) El PIB de una economa es la suma de los valores aadidos de todas las mercancas (y servicios) producidas y legalmente en su territorio durante un perodo de tiempo determinado El Valor de los Servicios Pblicos: se valoran calculando los salarios de las personas que los producen Los Impuestos Indirectos y las Subvenciones Precios de mercado: los que pagan los compradores Precios a coste de los factores: los que reciben los vendedores Los Precios Cambian

Precios corrientes: precios del periodo en curso (PIB NOMINAL) Precios constantes: precios de un periodo de referencia (PIB REAL)

LA CONTABILIDAD NACIONAL Tres Formas Equivalentes de Entender el PIB La Produccin Qu mercancas se producen? La Renta Quines se quedan con el valor de la produccin? El Gasto Quines los realizan? Qu tipos de gastos son? El Valor Aadido Entonces, si PIB es igual a la suma de los VA, y los VA es la suma de las rentas factoriales entonces el PIB debe de ser igual a la suma de las rentas factoriales! en otras palabras La Renta (Y) Todo el PIB se reparte La Renta se reparte entre los factores de produccin (capital, trabajo, tierra) 1) Al trabajo le corresponde los salarios brutos (W) 2) A la renta de la tierra y la del capital les representamos con A yR 3) Al beneficio (B) lo calculamos de forma residual. Entonces, PIB = (W + R + A) + B = RENTA TOTAL (Y) entonces PIB = Y Ingreso Disponible de los Hogares (Yd) LOS HOGARES son dueos de todos los factores de produccin Por lo que RECIBEN todo el PIB (Y) PAGAN impuestos (T) RECIBEN Transferencias del Gobierno (Z) RECIBEN del gobierno el pago de intereses por la deuda pblica (INT)

ENTONCES, EL INGRESO DISPONIBLE DE LOS HOGARES ES Yd = (Y-T) + Z + INT Y el ahorro de los hogares (S) S = Yd C = (Y T) + INT + Z - C EL GASTO El Sector Privado: CONSUMO PRIVADO (C) + INVERSIN PRIVADA (I) El Sector Pblico: GASTO PUBLICO (G) (incluye consumo e inversin pblicos) El Sector Interior: DEMANDA INTERNA = C + I + G El Sector Exterior: EXPORTACIONES (X) GASTO TOTAL = C + I + G + X GASTO EN PRODUCCIN INTERIOR = C + I + G IMPORTACIONES (IM) Como las variaciones de las existencias se consideran un gasto de inversin de las empresas que las producen, entonces PIB = Y = C + I + G + X IM PRODUCCION = RENTA = GASTO LA CONTABILIDAD FINANCIERA Sabemos que, 1) Yd = (Y - T) + Z + INT 2) PIB = Y = C + I + G + X IM Por lo que, resolviendo (1) para Y Yd + T Z + INT = (C + I + G + X IM ) Un poco de algebra.. (Yd C) - I = (G + Z+ INT T) + (X IM) Entonces S I DEF + SBC Los Usos del Ahorro Privado (Resumen) S I DEF + SBC La economa global es un sistema cerrado Cuando S>I el sector privado financia al sector pblico o al sector exterior Cuando S<I entre sector pblico y el sector exterior financian al sector privado

Tema 10. Sector poltico y poltica fiscal. Paro y polticas de empleo

3. EL SECTOR PBLICO Y LA POLITICA FISCAL El Sector Pblico El Sector Pblico incluye a todos los organismos de las administraciones europeas, estatales, regionales y locales Recursos: recauda impuestos y cotizaciones sociales (T) y se endeuda (END) Empleos: paga sueldos y compra mercancas de consumo y de inversin (G), realiza transferencias sin contrapartida (Z), paga los intereses de la deuda pblica (INT) La Restriccin Presupuestaria G + Z + INT = T + END El Dficit del Sector Pblico (DEF) DEF = END = (G + Z + INT) T La Evolucin de la Deuda Pblica (DP) DPt + 1 = DPt + DEFt EL PAPEL DEL ESTADO: LA POLTICA FISCAL Y EL ESTADO PRODUCTOR Cunto Sector Pblico Queremos? Sector Privado (libre competencia) Para aquellos que estn dispuestos a pagar Mayor eficiencia Mayor diversidad Sector Pblico (decisiones centralizadas) Para todos, financiado entre todos Menor eficiencia Menor diversidad Tamao mnimo: reglas del juego y garantizar derechos de propiedad) Tamao mximo: estado del bienestar europeo (aos 70) Tamao intermedio: cunto? qu actividades? Intervenciones del Gobierno Fallas de Mercado que justifican la intervencin del Estado ya sea como productor o como regulador a) Bienes Pblicos b) Monopolios Naturales c) Externalidades Qu Sector Pblico Queremos?

Pblicos o privados? Defensa Seguridad Pensiones Sanidad Educacin Asistencia social Infraestructuras Comunicaciones (correos, prensa, radio, TV) Transporte (carretera, ferroviario, martimo, areo) Ocio (parques, playas) Banca Otras Intervenciones: La Poltica Fiscal Estabilizacin (corto plazo) Favorecer el crecimiento durante las recesiones para reducir su amplitud y su duracin (polticas expansivas) Controlar el crecimiento si fuera desequilibrado o excesivo (polticas contractivas) Crecimiento (largo plazo): Crear los sistemas de incentivos que garanticen que el crecimiento tendencial sea suficiente y sostenido Redistribucin de la renta: Polticas fiscales redistributivas que disminuyan las desigualdades Los Instrumentos de la Poltica Fiscal G + Z + INT = T + END El presupuesto del Sector Pblico se tiene que cumplir siempre. Por lo tanto no se puede cambiar una sola variable. Siempre se tienen que cambiar por lo menos dos. Ante el anuncio de cualquier poltica fiscal debemos preguntarnos si el aumento del gasto est justificado y cmo se va a financiar Las Polticas Fiscales Expansivas Las polticas fiscales expansivas consisten en aumentar G o Z o en disminuir T Los aumentos de G afectan directamente a los productores aumentando la demanda de sus productos en toda su cuanta Los aumentos de Z y las disminuciones de T aumentan la renta disponible de los hogares lo que les permite aumentar su consumo (C) o su ahorro (S). - El ahorro puede convertirse en ms inversin (I) - Consumo e inversin afectan directamente al PIB Las polticas fiscales expansivas, si son efectivas, se traducen en mayores tasas de crecimiento del PIB

Lmites de las Polticas Fiscales Expansivas Equivalencia Ricardiana Todas las polticas fiscales expansivas tienen que financiarse con una poltica fiscal contractiva o aumentando el endeudamiento del Sector Pblico El endeudamiento del Sector Pblico hoy supone la necesidad, en el futuro de - Cobrar ms impuestos (T) - Reducir la compra de bienes y servicios (G) - Reducir las transferencias (Z) Esta es la idea principal de la Equivalencia Ricardiana: Toda poltica expansiva se paga con una poltica contractiva en el futuro Lmites de las Polticas Fiscales Expansivas (La Curva de Laffer) La recaudacin de un impuesto es el producto de su tipo por su base (T = t x B; T = recaudacin; t = tipo; B = base) El Sector Pblico elige el tipo y el Sector Privado elige la base Siempre que el Sector Pblico aumenta el tipo de un impuesto su base disminuye y siempre que disminuye un tipo la base aumenta Cmo cambia la recaudacin cuando cambian los tipos? La respuesta nos la da la Curva de Laffer La Curva de Laffer describe cmo cambia la recaudacin cuando cambian los tipos Todos los impuestos tienen una recaudacin mxima Se recauda lo mismo con tipos altos y bases pequeas que con tipos bajos y bases grandes En la prctica la forma exacta de la Curva de Laffer es muy difcil de estimar El cuento de hadas de la poltica fiscal es que se pueden disminuir los tipos y aumentar la recaudacin (R. Reagan fue el ltimo en intentarlo) Por ello aumentar la recaudacin no es fcil y en algunos casos (cual?) puede ser imposible!!

Una Reforma Fiscal

Retos y Opciones a) Mejorar la Recaudacin Aumentando la Tasas o evitando la Evasin? a) Bajar los Costos de Recaudacin Sistemas ms simples o mayores castigos? c) Mejorar la Distribucin del Ingreso Gasto Pblico o Impuestos?

TEMA 11. EL PARO Y LAS POLTICAS DE EMPLEO

Medicin del paro I Registro de Paro El Registro del paro (Instituto Nacional de Empleo) Inscripcin voluntaria de parados Condicin necesaria para cobrar el seguro de desempleo A los parados inscritos da derecho a participar en cursos de formacin profesional Puede haber inscritos que no tengan inters de trabajar y parados no inscritos. Por lo tanto las cifras pueden no ser siempre fiables. Medicin del paro II Encuesta de Poblacin Activa (EPA) - Objetivo de la EPA: recoger informacin sobre la situacin de los hogares en relacin con la actividad econmica - El INE lleva a cabo las encuestas, periodicidad trimestral - Muestra aleatoria representativa: 64.000 viviendas - Respuestas voluntarias a una encuesta de 96 preguntas - La EPA clasifica a las personas en ocupadas, paradas e inactivas usando las siguientes definiciones: LA EPA DEFINICIONES (1) Definicin: Poblacin ocupada Las personas que han trabajado remuneradamente durante al menos una hora en la semana de referencia, y a aquellas que sin haber trabajado han mantenido un fuerte vnculo con sus empresas y esperan reincorporarse a sus puestos de forma inmediata. Definicin 9.1: Poblacin Parada La Encuesta de la poblacin Activa considera poblacin parada a las personas que en el momento de la entrevista cumplieran las tres

condiciones siguientes (a) DESOCUPAPOS: que no hubieran tenido un puesto de trabajo remunerado, por cuenta ajena o propia, durante una hora en la semana de referencia; (b)BUSCADORES: que hubieran buscado trabajo, es decir, que durante el mes precedente a la entrevista hubieran tomado medidas concretas para buscar trabajo o para establecerse por su cuenta; (c) DISPONIBLES: que estuvieran disponibles para trabajar, es decir, que estuvieran dispuestas a incorporarse a un puesto de trabajo en un plazo mximo de dos semanas contadas a partir de la fecha de la entrevista. LA EPA DEFINICIONES 2 Definicion: Poblacin activa La EPA considera poblacin activa a la poblacin ocupada y a la poblacin parada Definiciones: Poblacin inactiva La EPA considera poblacin no activa a las personas mayores de 16 aos que no forman parte ni de la poblacin parada ni de la poblacin ocupada. Los inactivos son estudiantes, labores del hogar, jubilados, incapacitados, otros Definicin: Poblacin subempleada La EPA considera subempleadas a los ocupados que han trabajado menos horas de las deseadas y aquellas personas que estn en una situacin de empleo inadecuado por sus competencias, por sus ingresos. Definicin: Poblacin desanimada La EPA considera desanimadas a las personas que estn sin trabajo y disponibles para trabajar, pero que no buscan empleo, bien porque se han dado por vencidas tras haberlo buscado infructuosamente, o bien porque crecen que no lo van a encontrar a pesar de no haberlo buscado LA EPA: PROBLEMAS Las encuestas de empleo subestiman los problemas laborales Poblacin subempleada Poblacin desanimada Las encuestas de empleo exageran el problema laborales Ventajas legales de declararse parado Ambigedad en la intensidad de bsqueda Las encuestas dan una visin esttica de las situaciones laborales LA EPA TASAS Definicin 9.5 Tasa de Actividad La tasa de actividad (a) es el cociente entre la poblacin activa y la

poblacin en edad legal de trabaja Definicin 9.6 Tasa de Paro La tasa de paro (u) es el cociente entre la poblacin parada y la poblacin activa Definicin 9.7 Tasa de Empleo La tasa de empleo (e) es el cociente entre la poblacin ocupada y la poblacin en edad legal de trabajar LAS POLITICAS DE EMPLEO Los seguros de desempleo Solidaridad Prolonga el periodo de bsqueda Beneficia a los desempleados y se financia con cargo a los empleados La regulacin del Mercado laboral Salario mnimo Las modalidades de contratacin y de despido Restringen las libertades econmicas Justificacin: proteger a los trabajadores frente a los abusos de los empresarios Problemas : aumentan los costes laborales y desincentivan la creacin de puestos de trabajo

TEMA 12. EL DINERO Y LA BANCA

Qu es el Dinero? El dinero son los medios de pago generalmente aceptados monedas billetes saldos de las cuentas corrientes cualquier otro medio de pago generalmente aceptado

Por qu usamos el dinero? El dinero reduce los costos de transaccin El trueque es ineficiente ya que requiere una doble coincidencia de deseos El dinero favorece la especializacin Sin dinero, dado que el intercambio es costoso, se reducen los incentivos a la especializacin y se favorece a que las unidades familiares sean autosuficientes Funciones del Dinero Medio de Cambio Depsito de Valor Unidad de Cuenta

Propiedades del Dinero Portabilidad (Medio de Cambio) Divisibilidad (Medio de Cambio) Indentificabilidad (Medio de Cambio) Durabilidad (Depsito de Valor) Homogeneidad (Unidad de Cuenta)

UNA HISTORIA MUY BREVE DEL DINERO Trueque Dinero Mercanca Metlico Dinero Convertible en Metlico Dinero Convertible en Metlico de Curso Legal Dinero No Convertible de Curso Legal Dinero Fuduciario Los Banco Centrales Los Banco Centrales se crean para evitar los pnicos bancarios Los Banco Centrales adquieren el monopolio en la creacin de billetes y monedas, y se comprometen a apoyar a los bancos comerciales cuando enfrentan problemas de liquidez La transicin Al empezar la Primera Guerra Mundial todos los pases suspendieron la convertibilidad, y el dinero de curso legal mantuvo su valor! En el periodo de entreguerras los EE.UU y el R.U. restauraron la convertibilidad pero volvieron a suspenderla cuando empez la Segunda Guerra Mundial. En 1944 se cre el Sistema de Bretton Woods por el que el USD volva a ser convertible y las dems monedas fijaban sus tipos de cambio con el dlar. El Dinero Fiduciario En 1971 el Presidente Nixon suspendi definitivamente la convertibilidad del dlar Y creo de facto el dinero fiduciario que es dinero de curso legal inconvertible y por lo tanto sin ningn valor intrnseco El Dinero de Curso Legal El dinero de curso legal es un dinero convertible que puede usarse para cancelar las deudas pblicas y privadas.

Quin Garantiza el Valor del Dinero Fiduciario? Las reservas de oro del Banco Emisor NO garantizan el valor del dinero fiduciario porque los billetes y las monedas ni son convertibles ni son pagars El Estado NO garantiza el valor del dinero fiduciario porque su curso legal solo se puede invocar para cancelar las deudas. Nadie est obligado a darnos nada a cambio de dinero fiduciario SLO LA CONFIANZA EN EL DINERO FIDUCIARIO LE CONFIERE SU VALOR Quin garantiza el valor del efectivo (a) El Banco Emisor. Las reservas de oro son parte de esa garanta (b)El Estado. El curso legal del efectivo le otorga esa garanta (c) Las dos respuestas anteriores son incorrectas La Base Monetaria (H) La Base Monetaria (H) es la cantidad de efectivo (billetes y monedas) que el Banco Emisor ha puesto en circulacin Dnde est la Base Monetaria? 1) (E) Efectivo en manos del pblico (en las tesoreras de las empresas no bancarias y en las carteras de las personas) 2) (R) Reservas de efectivo de los bancos y las cajas H=E+R La Base Monetaria es una parte relativamente pequea de los medios de pago de la mayora de los pases (el 16.3% de M1 en la Eurozona) La Base Monetaria H=E+R La Oferta Monetaria (M) La Oferta Monetaria (M) es la cantidad total de medios de pago generalmente aceptados que circulan en una economa Dnde est la Oferta Monetaria? 1) (D) Depsitos a la vista en los bancos y en las cajas 2) (E) Efectivo en manos del pblico M=E+D El nombre tcnico de la Oferta Monetaria es M1 La Oferta Monetaria M=E+D Los Depsitos a la Vista

D = R + PD Aritmtica Monetaria M=E+D D = R + PD M = E + R + PD H=E+R M = H + PD Los Creadores del Dinero M = H + PD El Banco Central Europeo crea H Los Bancos Comerciales crean PD Los Bancos Comerciales Crean Dinero 1) Entre ms reservas tengan que tener los bancos para respaldar depsitos, menos pueden prestar, por lo que crean menos dinero 2) Entre ms dinero quieran mantener en efectivo las familias, menos dinero depositan, por lo tanto los bancos menos pueden prestar y por lo mismo crean menos dinero 3) Por lo tanto si reservas/depsitos o efectivo/depsitos sube, la cantidad de dinero en la economa debe disminuir

El Multiplicador Definimos al coeficiente de caja como c=R/D y al coeficiente de efectivo como e=E/D. Por lo tanto, la base monetaria H= E+R=eD+cD=(e+c)D por lo que D=(1/e+c)H Cual es el significado de e=0 y c=1? Come explicas este resultado? El Multiplicador Monetario Definimos al coeficiente de caja como c=R/D. Por lo tanto, la oferta monetaria M= E+D=eD+D=(e+1)D, De la diapositiva anterior sabemos D=(1/e+c)H. Por lo que, M=(1+e)/(e+c)H La expresin (1+e/e+c) recibe el nombre de multiplicador

monetario, y nos dice en cuanto aumenta la oferta monetaria si aumenta en 1 euro la base monetaria Otros Agregados Monetarios M2 = M1 + Otros depsitos a corto plazo (entre tres meses y dos aos) M3 = M2 + Otros pasivos de las instituciones financieras M3 es la variable de control del Banco Central Europeo

Cul de los siguentes agregados monetarios es ms grande? (a) La Base Monetaria (H) (b) La Oferta Monetaria (M1) (c) M3 Las Tareas del Banco Central 1) El Papel del Banco Central como Prestamista de Ultima Instancia (ejemplo ms reciente, la intervencin del Banco de la Reserva Federal para rescatar a Bancos Privados durante la Crisis Finanicera del 2008 y 2009) 2) El Papel del Banco Central como ordenador/regulador de la Actividad Econmica (ejemplo ms reciente: tendremos que esperar dos clases hasta el tema 7 de este curso)

Tema 13. Precios, inflacin y tipos de inters

Qu son los Precios? Los precios son nmeros que miden relaciones de intercambio Ejemplos: 1 bolgrafo por 3 canicas 2.70 euros por 1 kilo de mandarinas 1.35 dlares por un euro Qu son los ndices de Precios? Los ndices de Precios son Medias Ponderadas de las Variaciones de los Precios de un Grupo de Mercancas.

Qu son las Medias Ponderadas?

Qu son los ndices de Precios? Los ndices de Precios son medias ponderadas de variaciones de precios de mercancas El ndice de Precios de Consumo (IPC): es una media ponderada de variaciones de precios de mercancas de consumo de los hogares residentes El ndice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA): es un IPC que se calcula siguiendo las directrices de la UE (incluye el gasto de los turistas y no incluye el gasto de los espaoles en el extranjero). El ndice de Precios Industriales (IPRI): es una media ponderada de los costes de produccin relativos a una cesta de manufacturas El Deflactor Implcito del Producto Interior Bruto (DFL): es el ndice que se obtiene al dividir el PIB Nominal entre el PIB Real

Qu es la Inflacin ( )? La inflacin se mide por la tasa de variacin de un ndice de precios Hay tantas medidas de la inflacin como ndices de precios La medida ms popular de la inflacin es la tasa de variacin del Indice de Precios de Consumo (IPC) La inflacin subyacente es la tasa de variacin del Indice de Precios de los Servicios y de los Bienes Elaborados y No Energticos (IPSBENE) Otras medidas de la inflacin usan el Deflactor del PIB, el ndice de Precios Industriales, los ndices de precios de las exportaciones o de las importaciones, La Inflacin y los Precios Relativos

 El precio relativo de dos mercancas es el precio de una de ellas expresado en unidades de la otra y no en unidades monetarias La inflacin puede hacer que todos los precios cambien a la misma tasa sin afectar a los precios relativos Los precios relativos EN EL LARGO PLAZO cambian porque cambian la oferta o la demanda de las mercancas Estos dos tipos de cambios se pueden confundir en el corto plazo La Inflacin y el Poder Adquisitivo El Poder Adquisitivo de un hogar es el valor de las mercancas que vende relativo a las mercancas que compra Los hogares que venden mercancas cuyos precios crecen ms deprisa que los precios de las mercancas que compran se enriquecen y a los que les ocurre lo contrario se empobrecen Muchos de estos cambios en los precios relativos no se deben a la inflacin. La Inflacin y los Salarios El Valor Real de los Salarios es su poder adquisitivo o sea las mercancas que se pueden comprar con ellos Para que el salario real disminuya no es suficiente con que suban los precios Adems los salarios nominales tienen que subir en una proporcin menor que los precios Problema 1: Nos gustara que los salarios subieran pero los precios no lo hicieran Problema 2: Los salarios medios no reflejan lo que ocurre con todos los colectivos que forman la sociedad Las variables reales

COSTES DE LA INFLACIN Los costes de la inflacin moderada son relativamente bajos 1. La inflacin que nos preocupa es la variacin de un ndice de precios individual porque es el que determina nuestro coste de vida particular 2. No es cierto que la inflacin erosiona sistemticamente el poder de compra de los salarios El salario es un precio ms y puede cambiar ms o menos que los precios relevantes para cada persona

Las sorpresas inflacionarias pueden redistribuir ingreso entre prestamistas y prestatarios 3. La inflacin relativa puede hacernos menos competitivo en los mercados internacionales 4. La inflacin es un impuesto pagado por todos los que usamos dinero COSTES DE LA INFLACIN Los costes de una inflacin muy alta son devastadores 1. Los precios no suben de manera exactamente coordinada 1. El coste de encontrar el precio ms bajo es mayor 2. Si los precios cambian muy rpidamente aumenta la incertidumbre para tomar decisiones cruciales 1. Cuanto ganar el prximo mes? Me compro un auto ? 2. Cuanto costarn mis insumos el prximo mes? Debo expandir mi negocio? 3. Cunto me costar un nuevo empleado? Debo crear un nuevo puesto de trabajo en mi empresa? Qu son los tipos de inters? Los tipos de inters son los precios de esperar hasta un momento determinado del futuro El tipo de inters nominal (i): es el precio de esperar medido en unidades monetarias El tipo de inters real (r): es el precio de esperar medido en unidades de consumo Por qu nos Importan los Tipos de Inters? Porque son un componente de los gastos y de los ingresos de los hogares y determinan sus decisiones de consumo, ahorro e inversin Porque son un componente de los gastos del sector pblico y condicionan la poltica fiscal. Porque afectan a los tipos de cambio Porque pueden afectar a la tasa de crecimiento de la economa

La Ecuacin de Fisher

Los Tipos de Inters Reales Esperados y Observado Problema: Cuando presto o pido prestado a un tipo de inters nominal fijo, i, no se cul va a ser mi tipo de inters real, r, porque no s cul va a ser la tasa de inflacin, Ex-ante: el tipo de inters real esperado es aproximadamente igual al tipo de inters nominal menos la tasa de inflacin esperada,e Ex-post: el tipo de inters real obtenido es aproximadamente igual al tipo de inters nominal menos la tasa de inflacin observada, Si la tasa de inflacin observada es mayor que la esperada se produce una ganancia para los prestatarios y una perdida para los prestamistas igual a Los Tipos de Inters Reales y las Tasas de Inflacin Los prestatarios ganan si la tasa de inflacin es ms alta que lo esperada y los prestamistas pierden ALGUNOS TIPOS DE INTERS IMPORTANTES EL TIPO DE INTERS IMPLCITO DE LA DEUDA

PRIMA DE RIESGO

La prima de riesgo, riesgo pas o riesgo soberano se define como el sobreprecio que paga dicho pas para financiarse en los mercados, en comparacin con otro pas. En la Euro zona el pas de referencia es Alemania y la prima de riesgo de un pas es la diferencia entre su bono a 10 aos y el bono a 10 aos de alemn

Tema 14. Poltica monetaria y balanza de pagos

La Poltica Monetaria es la gestin del dinero y del crdito La Disyuntiva de la Poltica Monetaria La Emisin Excesiva Crea Inflacin La Emisin Insuficiente Dificulta el Crecimiento La Teora Cuantitativa del Dinero Mv=PY En Tasas de Crecimiento gM + gv + gY La Teora Cuantitativa de la Inflacin Si suponemos que la velocidad de circulacin (v) es constante, la expresin anterior equivale a: gM + 0 + gY o lo que es lo mismo: gM gY POR QU HAY INFLACIN? PORQUE LOS BANCOS EMISORES IMPRIMEN MS EFECTIVO DE LA CUENTA POR QU IMPRIME MS EFECTIVO DE LA CUENTA EL BANCO EMISOR? Por qu Imprime ms Efectivo de la Cuenta el Banco Emisor? (a) Porque la Inflacin es un impuesto G + Z + INT = T + END + DM (b) Porque a corto plazo la liquidez puede favorecer el crecimiento de la produccin y el empleo

La Poltica Monetaria y el Crdito al Sector Pblico

1914: El Acta Fundacional de la Reserva Federal de EE.UU. establece la Autonoma del Banco Emisor 1975: Se prohbe al Banco de Chile financiar al Sector Pblico 1991: El Tratado de Maastrich recoge esta idea y obliga a adoptarla a los pases que se quieren integrar en la UME 1994: La Ley de Autonoma del Banco de Espaa incluye esta prohibicin en nuestra legislacin La prohibicin de financiar al sector pblico cierra el principal grifo inflacionario

LA POLTICA MONETARIA EN LA PRCTICA Los Objetivos de los Bancos Centrales El Banco Central Europeo (BCE): El objetivo principal de la Poltica Monetaria del BCE es mantener la estabilidad de los precios. El BCE mantendr una tasa de inflacin inferior pero cercana al 2% en el medio plazo. "Sin perjuicio de la estabilidad de precios" el Eurosistema contribuir a mantener "un nivel de empleo elevado" y una tasa de crecimiento "sostenible y no-inflacionaria". La Reserva Federal de Estados Unidos (FED): El Consejo de Gobierno de la Reserva Federal y el Comit de Operaciones de Mercado Abierto mantendrn la tasa de crecimiento a largo plazo de los agregados monetarios y crediticios para conseguir los objetivos de mximo empleo, precios estables y tipos de inters a largo plazo moderados. El Dilema de la Poltica Monetaria Para controlar la tasa de inflacin el Banco Emisor tiene que controlar la tasa de crecimiento a largo plazo del agregado monetario apropiado Sin embargo, a corto plazo, la falta de liquidez puede provocar una recesin y la abundancia de liquidez puede favorecer una expansin Las Dificultades de la Poltica Monetaria Las posibilidad de utilizar la inflacin con fines recaudatorios y para reducir el valor real de la deuda pblica son difciles de resistir (inconsistencia temporal) El Banco Emisor reduce los tipos de inters a corto plazo con la esperanza de que disminuyan los tipos de inters a largo plazo y se produzca una expansin Pero puede que esto no suceda si el sector privado no tiene confianza en la situacin econmica del futuro

El Banco Emisor no es el nico creador de medios de pago y la velocidad de circulacin puede ser muy variable en el corto plazo La poltica monetaria es ms eficaz para controlar las inflaciones que para salir de las recesiones. Si no crece la cantidad de dinero, los precios difcilmente pueden subir, pero la abundancia de liquidez puede ser ineficaz para provocar una expansin (llevar el caballo al agua es ms fcil que obligarle a beber)

LA ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente (SBCC=SBC+REN) Saldo de la Balanza Comercial (SBC): Diferencia entre el valor de las Exportaciones y el de las Importaciones Renta Exterior Neta (REN): rentas del trabajo y capital Balanza Financiera (ENC+ Variaciones de Reservas): La Inversin Neta contabiliza la inversin extranjera en Espaa menos la inversin espaola en el extranjero. Puede ser inversin directa o inversin en cartera Operaciones del Banco Central: si aument sus reservas la variacin de reservas es negativa

La Cuenta Corriente Balanza de Bienes y Servicios (o Balanza Comercial): registra el valor de importaciones y exportaciones de bienes y servicios Balanza de Rentas: registra los ingresos y pagos entre residentes y no residentes generados por la propiedad de activos y factores de produccin (alquileres, intereses, beneficios,) Balanza de Transferencias: registra las transacciones privadas o pblicas que no suponen una contrapartida material (las remesas de los inmigrantes o las transferencias de la Unin Europea) La Cuenta Financiera Registra el volumen de transacciones de activos y pasivos con el exterior. Esto es, los cambios en la propiedad de acciones, inmuebles, terrenos, depsitos, prstamos, bonos, etc Se divide en cuatro secciones: Inversiones Directas: realizadas con el nimo de obtener una rentabilidad permanente (eg adquisicin de empresas) Inversiones de Cartera: cambios en la propiedad de activos financieros, tales como acciones de empresas, bonos y obligaciones,

etc. Otras Inversiones: registra operaciones de crdito y depsitos en bancos. Reservas Oficiales: variacin de los activos financieros en manos del Banco Central (reservas de oro y divisas) La Balanza de Pagos: Resumen Los Dficits en la Balanza por Cuenta Corriente se financin con una Entrada de Capitales o con una Disminucin de las Reservas. MACROECONOMIA ABIERTA Tipos de cambio y poltica cambiaria Qu son los Tipos de Cambio? El tipo de cambio nominal (e) es el precio de una moneda en trminos de otra. EN LA ZONA DEL EURO son unidades de moneda extranjera por UNA unidad de moneda domstica (ejemplo: 1.42 USD por un euro) El tipo de cambio real (eR) es unidades de mercanca exterior por UNA unidad de mercanca interior (eR=eP/P*) Otros tipos de cambio Los tipos de cambio efectivos son medias ponderadas de tipos de cambio nominales o reales Los tipos de cambio contado/futuro (spot/forward): entrega al contado/entrega futura de divisas Cuando nuestra moneda se aprecia -Recibimos ms unidades de moneda extranjera por una unidad de moneda domstica, por lo que - La produccin interior se encarece para los extranjeros, la produccin exterior se abarata para los residentes, y perdemos competitividad (ej. los turistas extranjeros buscan otros destinos y nosotros viajamos ms al extranjero). Las exportaciones disminuyen, las importaciones aumentan y la balanza comercial tiende a volverse deficitaria Por qu nos Importan los Tipos de Cambio? Competitividad: los tipos de cambio determinan el precio relativo de la produccin interior y la produccin exterior Rentabilidad de las inversiones: los tipos de cambio determinan los costes de los activos y las rentabilidades relativas de las inversiones interiores y exteriores Los Determinantes de los Tipos de Cambio

 La evolucin de la rentabilidad medida por el diferencial de los tipos de inters La evolucin de los saldos por cuenta corriente y los cambios en el endeudamiento y en el riesgo de cada pas LARGO PLAZO La evolucin de los precios medida por el diferencial de las tasas de inflacin La evolucin de la rentabilidad medida por el diferencial de las tasas de crecimiento La Determinacin de los Tipos de Cambio DOS TEORAS DEL TIPO DE CAMBIO Paridad de Tipos de Inters Paridad de Poder de Compra La paridad de los tipos de inters 1+i=(1+i*)et/et+1 EL TIPO DE CAMBIO ESPERADO (et+1) SE AJUSTA DE TAL MANERA QUE ESTAS INDIFERENTE A INVERTIR ENTRE AMBOS PASES. POR LO MISMO, EN MERCADOS DE FUTUROS, EL FORWARD SE AJUSTA HASTA SATISFACER LA IGUALDAD ANTERIOR, DE LO CONTRARIO HABRA ARBITRAJE (por qu?) En tasas de variacin, esta expresin equivale a e = i* i La Paridad del Poder Adquisitivo Recordemos al tipo de Cambio Real donde Que pasa si el tipo de cambio real es =1? Si se cumple la Teora de la Paridad del Poder Adquisitivo la variacin del tipo de cambio nominal entre las monedas de dos pases se determina por la diferencia entre sus tasas de inflacin (e = p* - p) Los pases con un diferencial de inflacin persistente tienden a perder competitividad y sus monedas tienden a depreciarse Limitaciones Las mercancas no comerciables Las mercancas interiores y exteriores no siempre son sustitutas perfectas LA POLITICA CAMBIARIA

Los Regmenes Cambiarios Tipos Tipos Tipos de cambio flexibles Apreciacin / depreciacin de cambio fijos Revaluacin / devaluacin de cambio con banda cambiaria Combinacin de los dos anteriores

Tipos de Cambio Flexibles Se permite la fluctuacin del valor de la moneda de acuerdo a su oferta y demanda Son posibles las polticas monetarias activas Existe incertidumbre sobre el tipo de cambio lo cual puede dificultar el comercio y el flujo de capitales Ejemplos: Los Estados Unidos, la Eurozona en su conjunto,

Tipos de Cambio Fijos Se utilizan como anclaje de la poltica monetaria Permiten controlar la inflacin e incentivan las entradas de capitales La poltica monetaria debe subordinarse al mantenimiento del tipo de cambio Las expansiones monetarias son inviables Ejemplos: Unin Econmica y Monetaria Europea, Cajas de conversin, Patrn Oro

Banda Cambiarias En teora son estables dentro de una banda de fluctuacin Las bandas se pueden ajustar cuando las circunstancias lo requieren En la prctica son muy inestables e incentivan los movimientos especulativos La poltica monetaria tiene un cierto margen de libertad dentro de la banda pero se ve limitada por el mantenimiento del tipo de cambio Ejemplos: Bretton Woods,Sistema Monetario Europeo (SME)

La Triloga Imposible En poltica monetaria nos gustara Tipos de Cambio Fijos (control de la inflacin, incentivos al comercio internacional) Libertad de Movimientos de Capitales (incentivos a la inversin

extranjera, competencia en el sector financiero) Autonoma de Poltica Monetaria (posibilidad de polticas monetarias expansivas) La triloga imposible supuso el final del sistema monetario creado en Bretton Woods y est detrs de la mayora de las crisis financieras

UNIONES MONETARIAS VENTAJAS - Una moneda estable promueve el comercio entre los pases miembros de la unin. DESVENTAJAS Los pases miembros pierden el control de su poltica monetaria. Si un pas tiene inflacin y el otro recesin, la poltica monetaria no puede ayudarlos a ambos.

Agradecimientos al annimo que ha subido los apuntes a patatabrava en Audiovisuales de la UC3M, tanto mis compaeros como yo te estaremos eternamente agradecidos. Y para los de Relaciones Laboralessuerte! Nos vemos el da 10 de enero en el examen! Atentamente, Rubn Miano.