slempre vordaderas carecen de contenido.

cuando se hace er tipo de anrisrs que criticamos discurren oi*irirrro* t;;;r"i;-;"t" uno clr una- simple descri,pcin de ra rearidad (" qu9 Ia descripcin fenomenolgicL d; "L"o-i*i"ro b, l:11 !"u"isa ,rytgy".res); el otro un """lirrepeticin ms-o menos feliz de IT -es ors pnncrptos generales de Ia teora marxista (como en los eiemplo: d,9 arriba: repetir que Ia lucha de clasei, Ia extracciri de ptusvaru, etc., son los motores de la historia). '"nlisr\ marxista, es proporcionar un ..j"^ g.: debe de cmo, por qu ""rar"ro y a travs de qu i"rorlr*, iT?.-:l!rr_",1"in t?-:y::^!.^:l1."r.produce.en cjertos perodos cierto tipo de in_ Tnrctron' en otros otro- tipo de infracin y aun en otros un'a rerativa o total estabilidad' de precios. Lo *iro pora ""rr*J""t" * u, u "i""""i" pigo,, :1,:1ryj:.1""1:lg.q,:", a ras cnsls polticas, etc. En sntesis Io que se debe es cmo distintas coyunturas deenen L .rr,' "i.rrLu, misma estructura -que por definicin se modifica sro pauraii;;"-;^;;;r, adems, se encadena .una coyunfura con- otra, cmo, por decirlo as, el pasado ,"i""i "r'""i"r_ -esoecfico y'"i;;; determina el prese^nte. ""a" Esto es Io oue hemos intentado hacer _el lector juzgar el xito del intento- en este grupo de enyos. Es esto lo que en ltima instancia iustifica r" i""i"itr iu-"to, que por su objeto de anlisis quiz deberan ;;;;;;dd";"ios materiar perecedero. constar, por ltimo, .l{*9"T9r -iaeditorial """rir--"gr"""i**a"""'1" Conlempon"o y a revista pa^sado u pre_ sente pnr|i"Tpo habernos autorizado a incruir t" pt"r"*" .ai"io" los trabajos de O. Braun y J. C. portantiero, "" ;"rp.ii";;".

DESARROLLO DEL CAPITAL MONOPOLISTA EN LA ARGENTINA

OSOAR BRAUN

t""toJ;;;

Este ensayo intenta elaborar un marco general tcrico pora pen,",,obr"' los problemas econmicos argentinos, suficientemento .i*ptifi"uao y ibstracto pero, es de espeiar, no demasiado aloiado e fa realida, y dentro del cual pueden ubicarse estudios cuantita' ;; ;r detalados que verifiqiren, corrijan o rechacen las hip' tesis que aqu se formulan. tgeg fue publicado prcticamente sin modlflcaclo' Esciito "r, Antes de si publicaci^n numerosas personas-1ea{1a' 1970. ,r", y crtic"r^po" las que estoy-m-uy agradecldo'.Mis to" "r, "o*1"t"rios amigos S. Merreit y M. Teubal leyeron cuidadosamente y crltlca' il;; detatle mi, deas; su colaboracin me ha resultad-o especlal' mente valiosa. Naturalente yo soy el nico responsablo do los errores que el lector descubra.

vrnonucrcrn

El objetivo de este trabajo es caracterizar la actual situacln eco' n*i"o-to"ial argentina y explorar las vas por- las quo -puedo

Oscen Bnrq

conieturarse- prseguir-su proceso de desarrollo' t.r"go d" ,ri rpio anlis-is de las caracterlsticas gonorales de la actual estructura econmico-social del pafs, en ol que so las falses, so dlscute en el t" "r, relacin con las gentes en otros la' Argun irimer captulo la evolucin econmica r-egistrada,ense analiza-:l capltulo ;;; p;;"ipios ae rg67. en el segundJ y que contlna.srn Vas-ena, por Krieger plan eionmico aplicado --"yot"t variantes durant el minilterio de. Dagnino..Pestore, ,t1a' 1""o a" explicar en qu medida ha sido rcalmente exitoso y cules son sus limitaciones. 3e destaca que -si bien es cierto que se ha iot precios-, la expansin actual logrado una cierta estabilidad "o
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lios sin duda logran gracias a la estabilidad y otias medidas ta-

se debe m6s que a las virtudes del plan, al hecho de haber sido iniciado ste, a diferencia de planes anteriores, durante un perodo, de estancamiento econmico, en lugar de haber sido comenzada su aplicacin luego de un perodo de rpida expansin. Por timo, en el caplfulo tercero, se discuten las perspectivas futuras, sealndose cmo el desarrollo pleno de las fuerzas productivas se ve trabado por las caractersticas de "dependiente" que tiene el capitalismo monopolista en nuestro pas, y como poi cqErsiguiente, la lnayor eficiencia y expansin de sus actividades qu los monopo-

2, v la oobreza, la alienacin en el trabaio el aumento del auto: Ut"o"'J 'empresarias' ra u'.tur"ilf burocracras empresans' arisrio del Estado y de las burocracias tarismo comunicacron de medios '" .n l" infot*acin, que alcattza desde los el dete; il; tb p"fi"ia"a frasta la educacin universitaria, caracterstransportes,y-dems y lot d" nrb*a ;il;; u

anlrsls y "it ticas de la as llamada sociedad de consumo' Sobre este Argentina' la esta crtica que en cierta medida son aplicables a tanto no volverems, pero es importante tenerlos en cuenta en capidel caractersticas nuestro pas participa de ,ri t"h"t de las

cionalizadoras impuestas por el gobierno, se traducen en una mayor explotacin y desempleo creciente para la mayora de Ia clse olrera, adems de generar graves desequilibrios regionales que dejan fuera del proceso de desarrollo a importantes zonas del pas;

i;Iil;

A partir de marzo de 1967 comienza a aplicarse un

programa econmico que refleja el dominio hegemnico que el "capitalismo, monopolista dependiente" ha alcanz.ado sobre la sociedad argentina. Esta proposicin requiere ser analizada detalladamente.

Por capitalismo monopolista se entiende el predominio en la vida econmica de grandes empresas con acceso a vastos recursos financieros y con el control de una buena parte del mercado de los artculos que producen, que utilizan en los procesos de produccin modernas tecnologfas, y que en general son administradas por burocracias (o meritocracias como algunos prefieren llamarlas) eficientes y racionalizadoras. El crecimiento armnico de este tipo de capitalismo ha requerido una creciente intervencin estatal; siendo de aplicacin universal las polticas keynesianas tendientes a mantener el pleno empleo, y los intentos de planeacin global; y utilizndose en distintos pases al Estado para regular el crecimiento de los salarios con el obieto de manteer Ia estabilidad de los precios, para intervenir en el comercio exterior, apoyar la concentracin industrial en ciertas ramas, subsidiar' Ia investigacin cientfica, desarrollar programas de reforma agrarla, etc. El anlisis del funcionamiento del capitalismo monopollsta en los palses imperialistas ha sido realizad por distintos utores 1, asl como han sido criticadas sus consecuencias sociales nofastas en lo que se refiere al mantenimiento de Ia desigualdad

"r,.1,,. ;' Jo-"tonr"sJeconmico alcanzable baio este rgim-en -tal como ' lograpr-oduccin la de aumento de tasas altas las o deirue"stran desd fines de la lti ;, ;"; casi todos l; p;i,o imperialistas consumo de amplias de nivel p"t-itio "n"t "t ; fi;;- 1," -pot""i0", a las masas integrar casos algunos y en -t.rrorti"o, " lt ."tit -rrrt"*", aceptacin la a llevndolas p"ti"* burla.legalidad "" de reglas bs *, o *uooJ total e iu9So.{e juicio, independientmente del ;;". A;i ;;";, T"^l^tto ;modeirrizacifitf y el 'progreso" "11t-""que nos.ofrecen *"r"r""'la if cucladosair-luotogos de la burguesa, es importante estudiar son modernizacin y esta progreso mente si efectivamente este caso de-ser asl' en l""A'g"ttiitt":,I p-ft por un alcanzables ""*" qu efectos tendrn sobre Ia conciencia poltica de las masas' moder' Ahora bien; aun cuando es cierto que grandes empresas por \ prdominan' rras v con control *"*pfi"" sobre sirs *"ut""A* Ar' la en como Inglaterral e Unidos

i"c,i1,ofista. Tambin es importante recordar que-el

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ffi"i"ilffi"'""i'"r-nl*dos los dos primeros P:-f::: urt1nty ;;t" y en Mxico, la situacin ensmplificindo' podemos dtvidir ' il;:"g";il. diferente de Ia de lla(generalmento ;'1o, ;;;;""pf,"frrt", "ri p"irur i-prialistas razn a|8una mados desarrollado;; t d;"t depe'^ndientel (pot e desarrollo)-' No. interesa ahoil; ;;;;; il;;";;;;as pases t-p,:1"]lt^t::-q'::. por los de ;; ;;;bt"t las'caractersticas citados otro lado han sido discutidas, entre otros, por-los autores pals.dependiente nnteriormente. Veamos ms bien el concepto de .t 'i han adiudi.cado a este tip-o '
Varas son las caractersticas que se Ie impeen lo que hace J sus relaciones con los palses " ul primas' """i*ut "lirt"r, el e*port"i-primordialmente-materias pn"os me^rcados' -"91:""el produ.ctos 9, trar sus motecnologa "*porta"iond-;;-;; de iapacidad propi para Ia elaboracin de "tt"""t "r""lrf t"nr bao Jontrol xtranicro una parte sustancial de las
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creciente de Ios trminos del intercambio, etc.), y en un freno al desarrollo de las fuerzas productivas de los pases dependientes que no estaran por lo tanto en condiciones de repetir el proceso de desarrollo capitalista ya transitado por los pases hoyfmperialistas. Sin embargo, y sin negar que estas son caractersticas tpicas de ' algunos o todos los pases dependientes, considero que para ciertas naciones, entre las que incluyo a la Argentina, deberamos incluir como la caracterstica esencial de Ia dependencia, el que: dadas las relaciones de produccin y de distribucin capitalistas, la tasa de crecimiento global de la economa est limitada por la tasa de crecimiento de los recursos externos (divisas) disponibles. La razn es la siguiente. La tasa de crecimiento del ingreso determina Ia tasa de crecimiento de la demanda final. Dadas las relaciones de distribucin capitalistas no pueden esperarse cambios sustanciales en Ia distribucin del ingreso, y, por consiguiente, si suponemos que la elasticidad precio de la demada de bienes y servicios es baia 3"a queda determinada la composicin del vector de demanda final de bienes y su crecimiento a lo largo del tiempo. Por otro lado en la produccin de estos bienes entran directa e indirectamente insumos importados en proporciones ms o menos fiias (incluyendo maquinarias), por lo menos en el corto plazo.

nrs importantes y modernas empresas industriales, el depender de prstamos externos para equilibrar sus cuentas externas, etc. Estas caracterlsticas de los pases "en vas de desarrollo", seran las que clan origen al fenmeno de la dependencia, el que a su vez se traduce en'una explotacin de los pases dependientes por parte de Ios centros imperiales (va egresos de utilidades, tendencia de-

Por lo tanto dado el vector de demanda final, quedan determinados los volmenes de importacin de los distintos insumos y, por consiguiente, el volumen de recursos externos requeridos; y dado el ritmo de aumento del ingreso queda determinado el ritmo de aumento requerido en los recursos externos. La tasa requerida de aumento en los recursos externos ser mayor que la tasa de crecimienfo del ingreso, si, en promedio, los bienes cuya demanda I tiene una elasticidad ingreso mayor que Ia unidad, tienen un coelficiente de importacin; mayor q"" it de Ia economa como con0. Naturalmente, en frrnto

en los mercados de los pases imperialietas, que tienen coeficientes de importacin en general altos -por lo menos en un-a primera etapa- y-la imposibilidad de llevar a cabo un proceso- de sustitucin de-importciones cada vez ms profundo sin afectar seria' mente la eficiencia del sistema productivo, hacen que aun en el largo plazo, para cada tasa de incremento en la produccin-, exista un; tasa mnima de incremento de los recursos externos disponibles, sin la cual esa tasa de incremento en la produccin no es al' canzable. Naturalmente, cuanto ms alta ,"u li tara de crecimien- \ 7' i to, mayor deber ser la tasa de aumento de los recursos externos Es evidente pues, que el crecimiento de las exportaciones o de alguna otra fuente de recursos externos es condicin necesaria para alanzar una tasa de desarrollo satisfactoriay para mantenerla por qn plazo largo de aos. Pero casualmente, las exportaciones de los ' pases dependientes enfrentan en general, en los pases imperialistas -adems de muchas otras dificultades externas e internas-n una serie de barreras aduaneras, que van desde las tarifas hasta la prohibicin lisa y llana de importar ciertos productos. La existencia de estas barreras aduaneras puede en parte explicarse como eiercicio por parte de los pases imperialistas de su po' der monoplico, el que proviene justamente de la posicin de dependencia de los pases menos avanzados tal como se defini nteriormente. En efecto, al requerir un pas dependiente un volunen mnimo de divisas para un volumen dado de produccin in' terna, puede verse obligado -si desea mantener el pleno empleo de sus recursos productivos- a exportar volmenes mayores de blones cuanto menores sean los precios que se Ie ofrecen, tal como en ciertas circunstancias una cada del salario real por hora trabaiada incrementa Ia oferta de trabajo si el obrero requlero un salario total mnimo para subsistir. Las tarifas, al reduclr la domanda y los precios de los bienes exportados por los pafsos depondientes, permiten a los pases imperialistas el aprovechar ese poder mono' plico obligando a los pases dependicntcs a incrementar sus
ventas
8.

el Targo plazo, pueden modificarse metllnnto la llamada "sustitucin de importaciones" los coeficientes clo lmportncin que rigen en el corto plazo. Poro ln aparicin de nuevos bienes introducidos en primer lugar
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Los pases dependientes -o por Io menos algunos de ellos enlr ) bs cuJes incluiia a la Argentina- se caracterizarlan por el hecho ' de que el desarrollo de sus fuerzas productivas depende de un crecimiento constante en la disponibilidad de recursos externos, y por
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,"

ser imposible la obtencin de esos recursos externos al imponer los el objeto de go*dt palses imperialistas trabas a sus exportaciones con beneficiarse del ejercicio de su poder monoplico e. ,,r. .1,"0 La consecuencia de la dependencia es que el desarrollo de las i.ud"t' fuerzas productivas se encuentra trabado; y por otro lado facilita

fh$.' ?.ttrq

blr

no constituye una ventaia decisiva, ya que en un imliente'de inflacin generalizada diferencias d-e precios n9_mty srondes no son necesa-riamente percibidas por los consumid_ores, f los cuales tambin les resulta difcil el "clculo econmico" rarreoueos. esto

'

a recibirlos para compensar en parte -y por un plazo breve- su carrera + divisas 10'u. ' St se aceptalo expresado hasta ahora queda claro /or qu hablamos de "capitalismo monopolista dependiente" para el caso argentino; la Argentina es un pas donde el sector dominante en la , I produccin est constituido por grandes empresas monopolistas, .r' nftracionales y extranieras, pero euyo desarrollo se ve trabado, si no ' ' {.se logra un flujo creciente de recursos externos. An si fuera posible remover otros obstculos que se oponen al desarrollo -tales eomo Ia inestabilidad de los precios, el estancamiento del sector agrario, etc.- lo cual indudablernente no sera fcil de lograr, el'estrangulamiento exterqg" apar@e como eI freno "dominante" al desarrollo de las fuerzas productivas 12. Quedara por explicar lo que se entiende por dominio hegemnico mo!'

,dientes, ya que stos se ven obligados

clonal. 13 Ms adelante discutiremos en detalle los mecanismos inflaciona' en los rlos en la Argentina, pt *ttot" basta decir que e-l incrementg es re- ,. I Y stos. de esencial r"l"tior oomTnales nstitua una parte

logra -pesar clase obrera, uln congelamiento de salarios que, adems de.redu;i; l"t salarios realef cumple con lo que es su principal obietivo: ii-itt"t o reducir en gradb apreciable la tasa de inflacin' Por otro lado resultaba indispensable devaluar la moneda, tanto

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;; ioi q"

imponers

de la oposici

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p"t" .oltt"ionar el problema del corto plazo de la falta de reser-

d-e promover un i", "n poder del Bnco Central, como para tratarindustriales. Pero las expaciones ;;"ili" a hrgo plazo de reimportantes transferir implicaba moneda la devaluacin dJh aumento en los ;.;;;;i;;ctor agrcola, gue se fieneficiaba p-or el estos productos

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nopolista. Como deca ms arriba, el funconamiento armnico del capitalismo monopolista requiere l intervencin sistemtica del Estado en la economa, variando el tipo de intervencin requerida de acuerdo con las caractersticas de cada pas. Veamos ahora el tipo de intervencin llevada a cabo por el gobierno en los ltimos aos, para ver hasta qu punto es conducente a un mayor crecimiento de las empresas monopolistas. En Ia Argentina el freno ms importante a un mayor y ms eficiente desarollo de las empresas monopolistas, era probablemente la inflacin. Por sus mismas caraetersticas, los grandes monopo" Hoi ffiien planear sus inversiones a largo plazo,Io que se hace

diflcil de realizar racionalmente en condiciones de inestabilidad

de precios. Por otro lado, las ventaias de que gozan al aplicar mtodos modernos de produccin que permiten reducir los costos closaparecen, o por lo menos se reducen, cuando stos no puetlon ser calculados con alguna precisin. Por ltimo, e incluso si t p6mr de todo consiguen producir a costos ms bajos, y vender ut morcsnclas a precios inferiores a los de sus competidores ms

precios de los prductos de,exportacin; y al ser ?ttigo, carne, erc.) tambin de amplio consumo popular, el aumenen peligro la posrtn d-ermesurado de sus precios hubiera puesto 1'' congelados salarios los mantener de bilidad , La solucin fue introducir las retenciones a la exportacin de l';r:\' productos tradicionales, 1o que tambin tenfa la virtud de increinentar en forma sustancial ios ingresos del Estado, pollticn com' de un impubsto a la tie- ) fi"-""t"a" en 196gconl" i'troa"cin sociales abonadns por los i" y ,rrr" rebaja en las contribuciones salarios qtre en de trabaadores -en esencia un pequeo aumento por el Estapagado era log", d" quedar a cargo de loi empresarios agropecuario' sector del los recursos obtenidos o-, u" pit" "on ' As pues el control de la inflacin fue obtenido a costa delos ) | grafue an ms trabajaidores, y si sus salarios no se deterioraron vJa tetencias a una reuccin en los ingresos del sector agr!9ola destinada poltica una de costo ciones e impuestos i" ti"tt"."U dis" jrrndes fue salomnicamente monopolios a beneficiai to, eieldo " obrera; clase y la tribuido entre la Ar"tqf" agropcuaria la, b-urconcluyente del dominio del aparato estatal por parte, de domtllamo que el es dominio Este guesa industrial monopolista.
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io h"ge*nico del caprtal monopolista

16'16'

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t7

Pero naturalmente esto no fue todo. La reduccin en las tarifas aduaneras, la eliminacin o reduccin en los controles existentes a los alquileres urbanos y arrendamientos rurales, la oracionalizacin" de los puertos y de la produccin azucarera en Tucumn, Ia realizacirrde importantes obras prblicas, la creacin de un clima atracvo para el capital extranJero y el mantenimiento de un mercado de cambios casi complotsmente libre, una poltica crediticia expansiva y qge_ favoreco en forma selectlva a loimonopolios, etc.; son todas medidas quo dlrocta o lndirectamente factair la e*pattsi,n de las grandcs mprosas, pormltlndoles racionzar sus icvidades, reducir costos, explotr nuevos mercados, intensificar la c_ompetencia con los poquoos productoresr )r r general consolidar su posicln do preominoncio on la estructura ecinmica argentina, a expcnsts rla ciertos grupos pequeoburgueses (comer"-larrt_es, pequeos industrlales, etc.), obreros y empleados que quedan desocupados (azcar, puertos, ferocarrilei, et.), y reg-ionei enteras (Tucumn) que quedan marginadas del proces de recimiento. Si por lltfmo tomamos en. cuenta que esta poltica que golpeaba a tantos sectores simultneament fue aflicada un"otrJrrdo una limltada resistencia, gracias a un cuidadofu perfeccionamiento de los mecanismos represivos; que cada vez ,ri, los medios de comunicacin de masas se encuentran en poder de grupos financieros aliados con el capital monopolista; que sectores polencialmente onositores fueron eliminados, intervinindose sindictos, disolvindose los partidos polticos e intervinindose la Universidad; y que parece estrecharse la alianza entre la burguesa monopolista y militares de alta graduacin en distintas actividades trtrto ""orr-i""r, e_n Ia produccin local de armamentos como con la incorporacin de militares a los directorios de las ms importantes empresas; Ia calificacin del actual perodo como de dominio hegemnico del c_apital monopolista no parece exagerada. Nafuralmnte que por dominio hegemnico no entendemos en este trabajo el obLnei el "consenso' de_ los gobernados -el que est lejos d haberse logrado como lo demuestran las luchasobreras f estudiantiles, inensificadas a partir de mayo de 196g y precedidas por duros conflictos en Tucumn y Santa Fe y por las huelgas e petroleros y grficos- si no simplemente tener el poder de iplicar una polftica coherente en favor de un cierto t"tor a pesar -<le los perfrlcios soportados por una buena parte del resto de la sociedad.

l. rvor.ucN roowrvrrc ARGENTTNA

rrsr' 1967

que creo deterEn csta parte se tratar de analizar las variables tanto e1 lo argentina, il;r'd" r "uor""i" " la ""ono*a -1uo como a su crecimiento secu' ;;;;fi;;;; sus fluctuaciones cclicas de esta evolucin' sino completo -modelo , N" tt"i" d" h""",--utt Lstudio que' pienso' se,ade' gt"""lim""t " un tiniiatar, sin embargo' de demostrar-emprica' oi"

"lil"tfida "?,1"';g;;r"t ;il";-;;iid*'det

mdel ni desarrollar los detalles del mismo' entre los ciclos Si bien es indudable que existen interrelaciones durante evoluciona economa la d;"t'pi;;t h i;;t;;"Itq"" a los fines analticos realizar un ;;;;;o perodos largos, los de "t a"-"otto plaz.o' separadamente. 5*i;; ; n"",""m"; aitetio'rmdote un trabajo -del i1" ,"",rurl movimiento, "it"o j' L' Joyl en el que- se trata {9 nt"t""oue sov coautor i""to'"* e l";;;;d"il"*'pli"rtiuo los ciclos econmico,s argentinos; tra-

tar ahora
artlculo.

d" ,"rrrriir'br"u"*"ttt" las principales ideas de ese

-para

la analizat fenmenos de corto plazo_ simple' modelo un por economa argentina fi"a" representarse del cual son caractersticas esenciales:
Supongamos que
'

t'i a) un volumen fiio de produccin agropecuaria' asropecuarios insensiblo b) una demanda interna de productos dL elasticidad mayor peio d; r""lt*l"t ""ulUiot l" ;il;; y sensible cnmllitls ingreso el en " que cero respecto u ""luti"o" del ingreso'
n

c)
bi;J

"; ;';;t*i;#
d)

rcspecto o colll' una demanda de importacione-s inelstica con con rospccto elevada elasticidad los precios t"luiiuot, y de

distribucin

e lu producin ndustrinl' do rrtlclttctos no exportaciones compuestas exclusivamentc

""

"oi"-e

industriales.

Enunaeconomadeestetipo,lafascnseoncl<lntoclolcJcloeco' tl. ln olnnza de nmico se caracteriz;;;;';;;rd.o <lr,tc,rrr como con' imrrtrtncltln(ls lns pagos; que- ocurre al incrementarso indus' procluccin Io dtr volttncn secuencia de un del aumen";";i;;;-el consecttcncin oomo exportacioncs la, -', ilr"f tl"a""irr" "a"tU' ptn.luctos n gropoc'arios producido i"-;ri;il; l'" i"i ingrcs o lncrcmentarie el salario real. Fi;i ;""r";

"f "iu"i

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19

nalmente se lresa a una crisis ar agotarse las reservas de divisas del Banco Cential _y suponienJ";:r; otrosinstrumentos de pol_ tica econmica no puede-n ,", ,rr"i'*, ," fru""-"""ruiioipti"*, un plan de estabjrizacin que i""i;;; d ;;""il;";i" di aplicacin polticas r"o;"i".i";l-fir"*r", restrictivas. i"r" y r" _de La devaluactr".]lf"*"nta Ios precios de Ios productos agrope_ cuarios de ex_portacin en una proiorcin ,i*il;r;l;;;;"ibr, "f tipo de cambio suponemol q:ue se mantienen constantes -si Ios precios en moneda extrinjera- y'ros precios de los productos industriates que ulizan iir.,portol;; ; #t!. o"ur,.iyrlmos_ cacin en urra proporcin ig""r de *trffi""i po'centaje de devatuacin pJ_h"ii"rultado p;p;;;; "r ;;'"i#',,r'r,r_o, mportados forman partJ d"l pdil; rin"l. ir=",ir*"rrto^iu lo, s obviamn;;;o, que er aumento en ros li9_T""r"l I precros agropecuarios. ..La distinta variacin en ros prec-ios de los productos agrcolas e industriales genera una traslacio " ingr".o, i' f*rroi "-io, pro_ ductores de blenes agropecuarios, y en contra de los asalariados, stos los princfrales "oir*iaor"s de bienes-" orig"r, 1J"" Esta traslacin de ingresos, que beneficia a los sectores de ingresos ms altos t, qrr" _o,Ioianto ;h;;"" *ar,!"rr." LLlri, en el nivel de la demariirtgl";i;;1i"".* principarmente ar sector industrial. Estos efectoJrecerirrT, ,l- u", acentuados por nolti_ cas de estabitizacin que tiende; y r" emisin monetaria; esplecialmeni; J ;;*os en cuenta que el in_ eremento de precios originado de Ia variacin en el tipo de'cambio, im"plica un-t"a"""i" "o-o "*r"cuencia en Ios sardos monetaque requerir ,rn r""**""i" en la emisin monetaria ]lf T^*r-solo para mantener cons'rnte er nivel de liq"ez "^ "' del aumento en el tipo de camblo. "-iri"i"r'i"r", Los efectos infracionarios de Ia devaruacin se ven reforzados si, como es probable,.los aumentos de frecios inducen un cierto aumento en Ios salarios nominales soble el nivel de los precios de los "r, ,,, consiguiente efecto p--d;;"r"ifi;xffii:: i'"n._ nemos, sin embargo, que estos a,r_"rito, no son tan grandes como paro eliminar totrm;nte er efeci ln-"ai"to de ra devaruacjn -on el sentido de incrementar los pr""i* relativ d"i;;;;;""to'r ngropecuarios-. y ende, sti efecto finar sobre Ia distribu-por oln rlol lngrcso

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L cada en Ia demanda global reducir la actividad industrial, y lrrcgo de cierto tiempo, el volumen de inversiones en este sector. Esto iecesin a su vez har caer el volumen de las importaciones, rcstableciendo as el equilibrio en la balanza de pagos. En la medida en que la demanda interna de productos agropecuarios sea elstica a cambios en el ingreso y su distribucin, Ia reduccin en el consumo de estos productos por parte de los asalariados, incrementar los saldos exportables reforzando el efecto positivo para la balanza de pagos producido por la cada en las importaciones. lJna vezalcanzado el equilibrio en la balanza de patos, las con'- {':'" diciones estn dadas pa. ,tn nuevo ciclo ascendente. Una vez ldciado ste, por ejemplo gracias a una poltica fiscal expansiva, como todo cicl econmico ser autorreforZaclo. Aclms en el caso argentino, y en la medida en que los obreros sigarr obteniendo arimentos en los salarios nominalis, tender a restablecerse la distribucin del ingreso preexistente, con sus consiguientes efectos expansivos. Pero por o[ro lado este aumento en los salarios perpetuar la inflacin, y al no haberse alterado las circunstancias en lo que se refiere a volumen de produccin agraria -pues su-ponemoi qn" el perodo de precios relativos altos par,a los productos del afro no induce aumentos en la produccin de este sector-, ger inevitable una nueva crisis de balanza de pagos y una repeticin del proceso. i Esta caracterizacin simplificada del ciclo econmico argenuno, I variaimportante-s lndudablemente deia fuera del anlisis muchas bles. En particular,ia situacin de la balanza- de pagos no.depende lo de li evolucin de la balanza comercial, sino tambin de los , flujos de capital a corto y largo plazo. Un fluio -so-s!e.n-ido y creclente de calpital a largo pt""Jpt ede demorar indefinidamente el momento en que se pioduce lalrisis en la balanza de pag-gs, por lo menos si n tomairos en cuenta el flujo opuesto de utilidades o lntereses. Lo mismo podra ocurrir con un flujo de capital a corto plazo, aun cuando es casi imposible imaglnar circunstancias talds que generaran un flujo creciente de capital a corto plazo por un peiod brgo de aos. Un eiemplo.de los efectos de los movimie-ntos de catal sobre el ciclo econmico lo hallamos en- el perfodo 1960/61, cuando el perodo expansivo se mantuvo durante un cierto tiempo -gracias los ingresos de capital obtenidos por el gobierno de Frondizi- an estando la balanza de pagos en cuenta corriente seriamente desequilibrada.
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polticas cconlmicus-:rrocr.n ntfurnr tustanciarmente er ritmo der ciclo; as, p'r .jcr'll, rn pnrftica dc pcqucnas y sucesivas devaIuaciones anricud* p'r cr irrriorno aoirr,''" y dct gobicrnir ctc org*nf", "-"i";;ft""fr ipo"u

- Similarmente un aumento o disminucin autnomos en los flujos.de pag-os_por servicios recibidos del exterior afectan el estado global de la balanza d tanto el *o*"rrto-un q,r" nor.lo ryaSo1 ;, se inicia un ciclo econmico. An'ms rigoifi""ti" p""'r*"1a", una variacin en las condicioncs meteorrgi;;";;"o"" u una muy bu,ena o muy mala cosecha, con su consifiuiente rep%rcusin sobre el vorumcn de ras exportaciones. por .i[ti*o,-it"i"rrt",

"* sin cxpcrimentados antcriormente. blaro qrr"^ g"rr"iurr " ,,, I*gnr un cstnncamicnto econmico'q,r.'a.rrO' ;dl;;;r. fra operacln-en cada caso concreto de todas estas variables , naro que los ciclos econmicos se aparten en mayor o menor gra_ propuesto, p_ero si Is supuestos elegidos estn Io *.,1,1y9"to zu'crentemente prximos a Ia realidad y el modelo"u' eur,"r"l u, / una correcta reDresentacin de sta, Ioi determinantes n riltima ' jnstancia de Ia intensid"q t ;;scas de ros cicros sern Ios sealados; es decir, el vol"-n ;-i", exportaciones agrope_ cuarias, Ia elasticidad ingreso de Ia demand" ;l*p;;i""i"i?r. u, propensiones a ahorrar_de las distintas u f*r'irjri"- , del tipo de cambio; mientras "l"rur-ro"i"o i;;;;rrtu ir"_,"r"r u, il "i9l9t obtenidos del erditos exteiior, 1", .'"r]"Jiorres climticas. etc.. slo
afectarn el momento de iniciaion -variar sus caractersticas fundamenals. De Ia misma manera, el incremento de los precios se ver aceleretardado por distintos factores, pero sus causas ltimas 9 i19: debern buscarse en el desequilibrio de Ia balanza de pagos, Ios in- . crementos de nrecios,generddos. por las sucesivas d"l0'al"orres, y Ios aumentor Io, salarios nominales que, en parte, tratan de com"'t pensar las disminuciones der sarario r"ll-proai"iir- p"i^i"i"a"t-

il:ttJ,iilllI*"::l*:lll,1lg,*,1i,r*:u;ffi :

I;;tJ';;riir*

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crccfmiento de Ia demanda intema'pueden

22

d:P^",-" t-"t"ilT" los supuestor r*""riuu-ente estrictos postu,Tl1^ l;ebe admitirse raoos. q:u j"- el largo plazo la produccin^agropecuaria crene, que parte.de-las imforti.cion", i"A""i",

luaciores. Si pasamos ahora a estudiar el crecimiento secular de Ia econo_

p*-"" ilihrr;;;"pro-

poduccin local, que una combinacin adecuada de medidas de exportaciolaspn"de favorecer un aumento en Hii"a ""ott*i"i Pero a medida que la econ91a se mantiene por un.perodo ""r1"-pt"a""ioJirrdottales. desarrollo ,i^,rrra alta tasa de "rua", sobre el caso arg,entino y soexistente emprica t"tg", t" evidencia tna'f evolucin de eionomas ms o menos comparables' parece lndicar que, a pesar de la sustitucin de importaciones, aum:ntar coniiderablemente la demanda total de importacion:.t'. Yo" en lO tanto, para evitar que se produzcan recurrentemente detrcrt '' tasa la balanzi de pagos, las exportaciones deberlan crecer a una la de A"",-ri""a"?ri" "t"t*inada por la tasa de crecimiento J"r"iu, la tasa a la cual se sust-ituyan importaciones, y las variapenciones que sufren los trminos del intercambio'-A priori puede de tasa alta una requerirn Argentina la como pases qi; ;;;;; sus orecimient de sus exportacio;es pata mantener en equilibrio cuentas externas 1?, salvo que, mediante- una poltica-proteccionista e ultranza, se lograra alcanzar un estado prximo al autoabastecr,rn cnsiderable nmero de ramas industriales. Pero miento "r, pases como el nuestro esta poltica sera extremadaen iriu*""a" -l*tf"i"it", dado que, por ser nueltros mercados relativai"""t" paremente reducidos, se perdrarlas economas de escala qu9 produccin la de ramas las todas casi " ciur" L*irt"" hoy en "tt lndustrial. , De hecho, est claro que un crecimiento suficiente de las exporpienso, taciones no ha sido alcaizado en los ltimos aos; esta es, argentina' economa la de crecimiento lento del principal i" las ;" ",i"rrdo^I", polticas aplicadas-no hayan -sido- siempre Y ""ntu logrado hubieran a-lternativas pdlti"^_r qrr" es ob'vio nr, "pt*,'"" un crecimiento adecuado de las exportaciones' obtenr En efecto, parecera que la elasticidad in-greso "tericd' u,t g:"tt' huber8 h elasticidad- ingreso que se hubiera -verificado si no so las im' do importaciones de sustitucin e pr""ro ,rn &ectuado de proceso e] realizado q!re, a95r ;;;;;i;;"t es'bastante alta, v las de ingroso efectlva htti"id"d a ustitn"i" dr i*potia"ion"s, r' lmportaciones se mantuvo a un nivel relotivamonto alto iara hacer frente a esos requerimientos do lmportaclonOs no re' ultaba simple incrementar el volumen do Ic.produ":l",19ttp* cuaria -ai suponiendo que se hubJorsn. podldo smpltar lo,s Ter' produccl- nl aumntar el valor cados externos para es "olo"it "ru 1", exportaciones de productoi manufacfurados. Por lo tanto,
23

_econmica proteccionista, tendiente a re_ ducir el coeficienJe^de elasticiJaJ-itgr-erg de Ias importaciones, y el estmulo al inEreso de capital ex-trarrero, requerido para cu_ brir ta brecha in subsisi;;i;'";'i; '" ,a r a * s a ;;;; j,i,"rt1,i,"tt"; i,ot li"tffi .!"rr"_ " . "";bi" u na' es rructura eco nm icu i t"l i, " rr" -" rales indicadas en la Introcluci;:* "op "ioi ""i""""t'Jr,i, es donde vemos_oparocar las interrelaciones entre los mo_ .Aqu vimientos seculares y cfcrrs e ra eco"omr". de las exportacionc ';iri"ili"rrto a su vez se conviorl

probable que Ia poltica

";

precio-s relatrv^os aumentan ros rieigs de las mismas; esto debe nflutdo para de Ias inversiones en er sectrr

nacin cxacta do lo-reniabiridad dlnversiones que maduran en un plazo de tiompo largo, mientra, qr"'U,

E',primer,o-",iiir"j#i:llll"il#?triTil'**3ji:"itr*i
u"ri""il'uJ;;;;: retard";-J;;;;

produccin.

lu!"r agrfcola v contribuido,

t"ggtdo

lol

""

tecto provocado por la reduccin o eliminacin de la competencia tnternicional, lo que disminuye la eficiencia interna con qu-e las ompresas utilizan sus recursos productivos. Una adecuada devaluain podra hacer competitivas internacionalmente ciertas industrias pesa. de este mayor nivel de costos, pero ? costa de un mayor detrioro del salario real -deterioro producido justamente por la devaluacin, tal como se explic anteriormente. Por ltimo, el capital extranjero, al que se ha recurrido, para retardar el momento t qne se debe frenar la expansin de la economfa, requiere su cuotJ de beneficios, y exige el poder g-irar ms o met oi libremente esos beneficios al exterior. A medida que lmenta la proporcin del stock total de capital que se encuentra cn manos extranjeras, se agudiza el efecto negativo que estas remens de utilidadei tiene so6re la balanza de pagos. En sntesis, las

por lo tanio,

"t

urturr""*l"t" " U

medidas tomadas para solucionar las recurrentes crisis en labalanza de pagos -devalacin, restriccin monetaria, obtencin de prstrrnos-e inversiones extranjeras- tienden en muchos casos a em-

y penetrar., nuevos mercados. _ En tercer lugar, el proceso inflacionario traba el funcionamiento de los mercadoi mone?arior, y .udr"" n"p de fondos disponibres para prstamos a largo plao, to, qu" "i ,or, ,r"""r"rios para finan_ ciar inversiones

lugar, un razonamiento similar se aplica al caso ,_-En de las.exportaciones de m-anufacturas; Ia apert.rra de un nuevo mer_ eado tiene muchas de ras ,rnr irruliJ" . r"rso plazo, y al resultar casi_imposibl" ""t""t"tirti"Jrtd" pr*"r, dado un rpido proceso inflacionario. cul sen l, ,^""t"ili""l U, exportaciones en el ftrturo, no se realiza" r""t"i""ri'*ial p""" conocer

porar Ia situacin en el largo plazo. Debe sealarse, sin embargo, que si bien se destaca el papel determinante que juega el dTicit de la balanza de pagos -es de-

$Pr :::: ]"r iiltrl*ton"cuaria

oueadiuran'ruego=al- perodo largo de aos, qy'" seran requerias p"r" irr"ru*entar la produc_ y las exportacione-s de productor-_ri"f""t _.

tarifas sobre los nrecios de los sobre Ia asignaci6n de recursos

24

lugar, Ias altas tarifas y otras trabas impuestas .*Tl :.r?no a las rmportaciones a fin de p.roteger la ialanza d" pd;;;;;;;"r" una disminucin en ra eiicien"cia ;;;il;" y un aumento en los costos relativarient" produce internamente i lo, ;rt";;;;;;r, para un nivel dado cuarquiera der tipo de cambio y "1 salarios nominales. Esto ocurre ,ro "i""i'a" s poi er efecto directo de las

i*"Jr'iirportados y por Io tanto *,

;;;-t"*bin

por el efecto indi-

olr, la falta d un ciecimiento suficiente de las exportacionesdel proceso inflacionario y del estancamiento econoo*o "uot" mecanisiro causal es diferente en uno y otro caso. El dmlco, el fhlt en la balanza de pagos genera inflacin interviniendo como mrlables intermedias evaluacin y el incremento de precios quo sta genera, y los incrementos de salarios- inducidos posteriorrilcnte. Causa estancamiento cuando la devaluacin provoca una lcdlstribucin de ingresos, apoyada por una poltica monetaria y flcal restrictiva, que reduce la demanda final. La devaluacin Frla evitable si la emanda final fuera contenida por otros medios rpor ejemplo, con polticas monetarias y fiscales suficientemento rutricti.rat- y en ese caso, si pudiera tambin contenerse ol creci' $lento de loi salarios, podrJeliminarse el problema dc la infladn aun cuando se mantuvieran estancadas las exportaciones. Pero !o se solucionara el problema del estancamiento sccular, pues lumos justamente postulado que la demancln finnl ser contenlda tlt forma deliberada a travs de una polltica econmica suficiente' mnte restrictiva. El problema del estancamiento, o semiestancamiento secular, no pude ser atribuido a un clcficientc crccimicnto dc la demanda,
2

como muchas

veces_s_e hace. No puede atribuirse a un lento creci_ del gasto pblico o de Ia Ti."lto

mercado.
da

il"*"""";;,*r;;;r;; dbil propensin a invertir p*prt" a-" "* l"; inadecuada distribucin dei in;;s; qu" "*;;;;;i;;;; i ,r"
a'
E-n efecto, por

por eJto un aumento en la productividad l*i"o" ,"drr"" el tamao del do todos-entendiendo los factores de la produccin- y simultneamente,-un

tantes sobre el volumen de empleo. Desde principios de la dcada del 50 se observa en nuestro pas un rpido proceso de,"progreso lncremento en la intensidad de capital usado en el sector manuf'acturero; con el consiguiente aumento en la productividad por hom' bre ocupado 20. Estos dos procesos, estrechamente vinculados a la monopoliZAcin de imiortantes sectores de la econooi^ y al creciente in-

un lado, los resultados negativos sobre Ia demanj final del lnto crecimiento du las y gasto p_ blico pueden ser sorucionados " "*po_rtaciones el reduccin de ra carga impositiva, por el otro, Ia expcriencia "r"'!ecuada de los uno, "-rapiao crecimiento econmico,. co-o por; perodo I9ffi/OL muestran.$g "j"*p ;;;;J'isiiii, " "r urtan aiiLrto, ";rur"iio. a invertir cuando v_en posibiiidades de'un crecimiento adecuado en Ia demanda final. si bien es cierto que la redistribucin reqresiva -,-Finalmente,-y oel rngreso reduce el tamao del mercado, eI argumento dsarro_ Ilado anteriormente e*prica com" t"rJttrb;;?";;"rir" r" reduccin en el tamado- der meicado,-ro" "ri" " consecuen'ustamente cias necesarias v deseadas de las -"ii"r que se toman para tevar at equitibrio ta batanza il;;il":;, ;";;;;;d;';",", consecuencia del crecimiento de ingreso. No es, pri i" t""t", a problema determinar cmo podemo;h;;;, crecer suficientemente la demanda final -esto ri"*^pr" ;"'igr"rr" mediante porticas fiscales expansivas; el probtea gof,i5#o"uba deliberadamente cbntraer I" "',du-""i" ri"Jr- p"i"-"Jrii"""orr" crisis en los pagos extemos. Nat.ullmente es probable que Ia propensin a consumir bienes -. rmpoftados, y a consumir bienes en cuya produccin sea impor_ tante Ia proporcin de insumos i*po;;;r, sea menor en los sectores.de bajos- ingresos_que er, e'altos irrgr"ror. fr, l* p"r* una tasa cualouiera de aumento "l de las exportaciones, "r"podramos obte-ner una tasa mayor " igualitaria sea Ia dislribucin "r""i*i"rr-;i-t"gr;;"t*1"?, ;l-l;;r"; pero Ia distribucin del ingreso requerira ;";;"#'j; carga triburaria requerid-a "l est-abrecer er ;;;;"o a" demanda finar, en -para la medida en oue ,n_peso de "i";i impuestos p"g"ao, p--"ir""i " altos ingresot tld,r". ;;;;;'rii"i"#-"nos de los que Ia recluce un peso de imouestos pagados " p;'"i;;" .l""i""ff#

ftujo a" capil extranjero, reducen la tasa de crecimiento de la

tasa dada de crecimiento de la produccin industrial. Dado el relativamente lento crecimiento de ia produccin, cuyas causas hemos tratado de analizar, esto implica una reducida absorcin de mano de obra por parte_ del sector

de*"nd" di mano de bbra para una

";;;il;ffi;i

industrial, y un crecimiento del "eircito de reserva" de trabaia' dores desoupados. Este aumento del desempleo,,claramente indicado por la-s estadsticas disponibles -a pesar de-que-stas no c&ptan ell fenmeno en toda su lntensidad-, reduce el poder negoCt"dor de la clase obrera y facilita el establecimiento del poder hegemnico por parte dei gran capital monopolist-a,- que puede ooilrtt lado amenzar a los obreros con el espectro del desempleo, inientras que simultneamente est en condiciones de ofrecer salarlos relatiiamente elevados a una parte de los obreros empleados, ta que el progreso tcnico y el aumento en el stock de capital utiftt"o por^ ob.-t"to empleado, aumentan sustancialmente la protluctividad por persona ocuPada.

!, m pornc ncowlrrc,{
)

DE KRTEcER vASENA

$:i;l'
26

EI relativo estancamiento de Ia economa tiene efectos impor-

l'::'i};;*'i:"

";

"i;;; #" "nt'"

t'"v"" t

i,

"ste

tip o

Como ya se haba hecho en oportunidades anteriores; a principios 1956, en 1959, y enI962; se aplica de la dcada del cincuentu, "tt programa de "estabilizacin y desa partir de marzo de 1967 un ortloilo-. La diferencia es que, por lo menos aparentemente, el nue' rro plan ha resultado moho ms exitoso que los anteriores.. En ofecio, todos los planes aplicados en el pasado provocaron ms o menos marcadas focesiones econmicas, y fracasaron en sus prop' ltos de contener Ia inflacin; el plan actual ha reducido sustanclalmente la tasa de inflacin sin provocar una depresln en el Producto Nacional. Pero una correcta evaluacin de los resulta27

-|ru,T:

posibiridad de controra; r"r;d";a"'"'r"L*"nto a Ia en los sararios v a desptaza" pu'L ;;l"r;;;";;b;;"i:#i",

estas ltimas ya me t ,""rfuo-"i nruu, der dominio hegemnico del canjtar monopolista, " y ," ,Ji"ren esencialmente

d;l;;;;;.ir'ffirnu' de capiratismo mo_, otro*t,rJ:i;i;;; car en circunstancias cnmic"r "t ""i""#,iu_ y}o'rii"as especiarmente favorables. A
nopolista dependiente, y poT

q,r" por cerca de tres aos. d.e Ia eficacia dJsarrollista del plan del goDrerno, tendr luoar si, despus d; "r'n*'Ti*ffir0", se logran evitar uevas crislis d" b"il;;; de pagos sin reducil re-ducir Ia Pagos sln tasa de aumento d" Ia pro,r"Jrrl*'*"" uv En Io que se refiere ir Ia infracin er xito der pran es innegable. pero debe tenerie "orrtroi-e ;;"r" en primer Iugar que Ia eUminacin o reducein 'a?in'ftcron no era un objerjvo inalcanzabte dentro "" . . EI verdadero test

un casi trtnl estnncomicnto.enl" pr"d"*r". n;, b qI"'"rr?, r* reccsin proclucda en Jrrt!ri*"r, no significa en modo _ocasione, alguno el hnhcr r"ylgo pi"H"*.ill qr(' tienc lugar en^1969 y;;';;;i#Jir, "l "rtar,"ariiento; y el auge tien para este ao _y.que seguramente q,r" el gobiern Dronos_ se verificar_ no ofrece rnayor diferencia con rol;;;;ia"o, ocasiones anteriores uno o dos aos despur,a" ""g;r t""rpti"r"li"a""r un plan de estabilizacin. Auges que en'i,11a13r$r'ii.JJn"raian a fuertes y breves caldas en Ia nroduncin, y que en este Jaso corresponde a un longado estaicamienaS Drocontinu

cin cfclic', sinr cunndo

pero mientras que el _poJ* estancamiento no ..s s'peralil."sir l" ai'"ri" ttT",r, l" inflacin s pur,<lo l,,,.1,i, y-ri "lir"i""i" irr""'1. Ti_"in ha sido, al menos en parte, elminada. no.sc pucdc ""ii'quu ," ha superado el estanca_ miento. El plan, n rliferncia;; b; iirior"r, #-;;i";;a apti carsc cunndo ln economto_

anatizar er momento aa i"r" segn el anrisis ef.ctracr., "'r-{"" la iifracin y er estancamiento estn estrechamente reracionad"" .;ii"""ior, "estructurarmente,, defcitaria

dos del plan de gobierno, requiere ten_er en cuenta Io expresado anteriormente sore r"' ;ibir;; *"."i".'i"'lnlo"lor,,,

Jl"

"ipr""'"""ri;#";';;;i"*".

de la balan"n o

";;il "i p"fr,

"t;;';;;i,

ro_un"li"

en un pico de su evolu_ " un ao se verificaba

ducir sustancialmente las tarifas a la importacin -similarmente lcduciendo el efecto inflacionario de la dvaluacin sobre los preolos de los bienes industriales-, el gobierno elimina la posibilad
.

por el gobierno de Illia y durante los primeros meses del gobierno de Ongana, y por otra parte, cuando l estancamiento de la produccin ha dejado abundante capacidad ociosa en el ector industrial 21. De los dos puntos mencionados en primer trmino se deduce que c innecesario devaluar la moneda y frenar el crecimiento de la dernanda interna; del tercero, que las empresas pueden con facilidad aumentar la produccin sin incremeritar suJ costos, y aun reducindolos al distribuir sus costos fijos sobre un volume de activldad mayor 22. A pesar de todo se realiza una sustancial devaluacin del peso, pasando su valor de $ 250 a $ 350 por dlar; pero en la prctica ta devaluacin slo tiene repercusiones sobre las transacciones flnancieras y sobre Ias exportaciones de productos no tradicionales. Y que al introducir retenciones a la exportacin, lo que evita el dza en Ios precios de los bienes agropecuarios exporiables y recJectuadas

posicin externa del pas no es deficitaria y el dlar no se encuentra subvaluado gracias a las pequeas y sucesivas devaluaciones

!:

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d;l;;;;

En cuanto a las circunstancias econmicas, el momento del ciclo cn que comienza * plan " "!1,_:1*".et lmportante. Este comienzo "rtufli"""1l"-i",""i.", tien frg", i.r""ao, por un lado, Ia
2J

dc que se repitan los efectos que dvaluaciones anterioies haban bnido sobre el nivel de precios internos y sobre la distribucin dcl ingreso. Tenemos pu no una devalucin, sino ms bien Ia rtroduccin de un doble tipo de cambio; relativamente bajo para h exportacin de productos- tradicionales e importacin de niatetlts primas, y ms alto para la exportacin de productos manufaclutados, importacin de bienes de consumo fial, y transacciones flnancieras. Los efectos esperados de esta rnedid son restablecr Ia confianza internacional en la moneda local, obteniendo asl [n ingreso de capital a corto plazo, y lograr un aumento sushncial en Ia exportacin de artculos no tradicionales. Se ha logrado eI primer o$etivo -de importancia para la regulacin de-los homientos cclicos de la economa, pero de nul trascendencia m lo que se _refiere al crecimiento a la-rgo plazo- pero es du<loso que se cumpla eI segundo. _ La introduccin de un doble tipo de cambio es sin duda una modlda acertada, pues evita los efe-ctos inflacionarios dc las clavaluaolones efectuadas anteriormente. Adcms, simrrltrlnennltrntrr con ;f h devaluacin se incrementaron los salarios nominnlos cn frlrma ,., 'y'
29

moderada para.luego congelarlos por un perodo de doce meses an ol estudio de los problemas de corto plazo -es decir del ciclo -_quebrando as Ia espiral. salarios_lreciosj y se llev y de las posibilida^des de desarrollo a largo poltica fiscal y monetaria, Io sulicientemente restrictiva " ""bo """ icon*ico_ "l "rtii, como nhzo de la etonoma. para mantener ms o menos constante el volumen de la demand" '-En , lo que se refiere al ciclo econmico, es probable que la nueva trnal -evitando as posibles presiones inflaciorarias-, pero man- rolftica del gobierno sea capaz de intrducir modificiciones susteniendo el estancamiento en quc se encontraba la po,rc"ir t". '.'r"r";; ;';*"ctersticas. Aun cuando no se solucionen los El comienzo del augc,se dcsplaza pues hasta fines de 1968, lo- problemas de fondo de la economa, es decir, que no se generen grndose entonces qu sto cuando se encuentr"r, o.r_ ilr *"yor", exportaciones suficientes recursos externos como para "uili"rr" gelados Ios salarios y en oporocin no es un tipo de cambio doble. Lo oten el per?odo actual de auge por un largo tiemp-o, primero eta la inflacin, fti segundo debrla permitir un aumento lmposible q:,r. r" logre disminuir la intensidad de -las flucen las exportaciones, Io suficictcmentc gton" p"t" ;rG; hciones dl ProductJ B*to Nacional, y eliminar, o por lo menos que el necesario aumcnto cu las importaiiones lleve "o*o,rjuevamente tcducir, el problema de la inflacin. a un dficit en la lnlrnza dc pagos. -Mjentras tanto se han llevado Como habamos visto, la ruptura del perodo expansivo de la a cabo o comenzado, uno scrio?e medidas racionalizadr", ly* coirnoma se produca cuando'un dficit^en la balaiza de pagos mencionadas anteriormonte- y cuyo objetivo es lograr el funciona_ obitcaba al gbierrro a devaluar la moneda, con los consigulentes miento eficiente dcl sistcma, lo qe a sL v"" ayalara a lograr ,;br; I" distribucin del ingreso y el volumen d saldos aumento,en las, exputnciones_de productos industriale. Este "" *coio, morietarios reales, que a su vez provocaban una cada en el nivel es eI verdadero xito plan gobie_rno; frenar la inflacin y dl la demanda finai y por lo tan[b del ingreso. La cada del ingredel .dcl aumentar Ia eficaca del sistema -consolidando as el predominie rc,oorrega el dfici dL Ia balarrza de pagos. en Ia economfa de Ios grandes monopolios_, dejando^ al mismo por otra parte, en la fase.expansiva, los aumentos de salarios notiempo sentadas las base_s para una evntual expansin de las ex_ ,fii"l"; ;gli;*bur, ,rn pro""rJirrflacinario que se agravaba al deportaciones sin necesidad de nuevas devaluacioies, y aumento vsuarse la moneda- Eie proceso inflacionario, haca ms o menos {e del producto sin una renovacin de las presiones inflacionarias. tavitable la devaluacin al incrementar los costos monetarios inter11919 puede argumentarse que se ha soluiionado pr"UI"-" "1 lo , lr't J" ,irri"r*tuf", que reducan la competitividad de las expordficit estructural de Ia balanza de.pagos, por -el iu"to tradicionles. [""-r" tlolones argentinas, incluso la de las J lo han removido las trabas que imped* ir"'desirrollo 'T;;r"'"".;;rlva del ciclo acrual se ""p5rt""iorres ;ri;"it-; d; por una relativa caracteriza Ias fuerzas productivas. En efe6to, las exportaciones no han aude los gracias al congelamiento precios, obtenida de fttrblidad mentado en la medida sufiicente si aumentaran no es de de elevada -y suficientemente peso/dlar lo pot paridad y it'" dtrios; cartar que los pases imperialistas adopten medidas restrictivl I contra eitas exprtacionesltat como se hi hecho el por ejemplo, con palses como Brasil y t 1"r"_-u o .pasado, est es qo ap",,a,^"o_"'-,""1o 91 meros sntomas de una reaparicin t ricit. si'estos sl-crii man er ;;s" p"aii" p-ri"J",," ms ailde

;;

ffi:#:"rlH;:,il"::l:,:"",i11'ni"H,":Ttffiffi?i1 "-s_y,-r,"";;;;il il :i #g *:,*""r.'j"shffi"*"* ifftlffi?l_"J,"" :lH,?:i ;;;h; L;;;"i'' ffi""ffj"3}ilX-hff:'J#:Xt""j:ffi"J::tilllfff: ff*lt:'al:

Ituzca la demanda final y modere Ia cxpansin,
lGvamente el sistema

';J""*;;

ff

pucden llevar

S. pmsprcrrvas

F.uruRAS

sibles del plan econmico del gobierno, debe ser tambin aividido
30

El-anlisis,de las perspectivas futuras, de los resultados previ-

al equilibrio. La rcducciln en la demanda bal deber ser lo suficientemcntc grando como paro reducir las bportaciones hasta restableccr cl cqrrilibrio en la balanza de orr una vez obtenido esc cquilibrio podrfo adoptarse una poll
froe ms expansiva.

3l

otorguen incrementos en los sararios nomirles. ram-bienli-u, empresas industriales. aprovechan un perodo d, ;";; t;;-".r_""tar sus precios a medida que alcanzarila plena o""p;;;ffi"i_

a-umento en los precios de "" alirientos, su repercusin sibre el -los sajarro real, y por Io tanto el aumento en las presiones para

situacin. En segundo lugar Ia espirar inflacionaria podra reiniciarse si er goble-rno presionado por los sectores agropecuarios se ve obligado -"i-"*ji"t"t" a reducir las retenclor": la export"aci", 1

j^"] p":": e,vitar q,'e se reinicie el preso t"fJ;;;;y'l,r"rri zando las fluctuaciones crclicas, evitar una repeticin de ias graves recesiones y bruscas recuperaciones de aos a-nteriores. La eabilida.d,de precios permitirla- a-las grande, tal como se exprlco anteriormente, racio-nalizar sus procesos "rnpr"rur, productivos e incrementar su dominio sobro los mercadoi. En la prctica no cs soguro que pueda regularse tan delicadamente .el proceso e.c<lnmico. La iuptura cl-el equilibrio nuede provenir en primer Iugar de un aumnto en las ,iui"i""io"", obreras, que hag-an ind-ispensable otorgar aumentos en los sararios nominales, con la consig:riente re_perc"usin f", pr""i*-" 1", productos finales. La rlativa "itarJ actual "" a" -tou- *lrrai"uto, permito,prcve.r _qu9 el gobierno podra seguir controlando firmernente el nivel de los salarios _noririnares, pero una coyuntura econfmic.l de auge o cambios al nivel poifi"o podran alt"rri Lrtu

recesivas, de acuerdo a cmo evorucion h posicin a u"i""". de. pagos, p_odra evitar una situacin de dfiif que;;;"d;;;""sable una devaluacin. sera entonces posibre

Una alternacin de polticas fiscales y-monetarias expansivas y

i*

d"i;;

il-ouiia"

El alto rpidamente las reservas de divisas con que cuenta el-pefs' pensar hacer debe no niiel de estas reservas en el momento actual acumu' sido han reservas estas ocurra; l"u "t improbable que esto gracias a entradas ,l,e capital a corto "1J", r, lo f,rtrimental facilidad- y a la misma 'e1;;; prredett desaparecer"con la
puede hacer lnternacional mutstra claramente cmo la especulacin que suficientes. ms consideradas en das, reservas ;:6;;; de que el posibilidad la Eri sntesis, si bien no debe descartarse qobierno logre controlar ms efectivamente l ciclo econmico de de control' lt"";;;il-il. tr|"" a parado; fallas en las tcnicas industriales productos t pr"io, de los arrmentos autnomos ""el nivel de los salarios nominales o moo agropecuarios, o en

Pit*? ieto"i,i con que sL obtuvieron. Por otro lado, Ia experrencia

divisas, pueden terminar con la ni-?""i"t espeuhtivos de 25. Com se seala en la nota pt"""ti" esta'bilidad lograda , *""a" tL tt""i" e hallaba en -prensa se produjo la {evade la f"i"iJ" J"l j"* " 6 +OO pot dlar. Efreducido porcentaie preestamos necesariamente que pensar a Clevaluacin-no autoriza

;;;it;l

naufragio t" potitica de estabilizacin, pe-ro el o de que tuvierJque llevarie a cabo confirma,,cr9o yo, el ant ""t "i1"ito en lo q,i" r" refiere a la precariedad de la estabiliiiri,

orr" s"

po instalado.

zacin lograda. el ciclo y mantener la esAn stiponiendo que se logre "probable -controlar que esto sea suficiente para es no tabilidad'de precioi, economa' Es ;;;t";;. un recimie"io t""i"r"t satisfictorio de lanecesaria para ;;;E;f q"" la estabilidad de precios es condicin de productos exportaciones bd;t ui crecimiento sustancia'l- en las un aumento en las exportaciones es' a su vez' coninustriales

dicin

se,requere un sistema impositivo flexible, y Ia vo_ luntad poltica de utilizarro,, '.-I:ifttT:, -para incrmentar rpidante ros impuestos cuando la expansi-n econmica comieiza g"rrurL presiones sobre Ia balanzi depago_s: Failas " en er diajnTtti"oi-i""to de-la coyuntura econmical, o"diraciones en h afrlica"i" i" u, medidas apropiadas para corregir un excesivo, pueden ha_auge mantenga por gn tiempo relativamente larg un dficit ::tr1",: :: en ra balanza de pagos. Esto, a su vez, provoca una prdida de cortanza_ en el peso, y por_ Io tanto, potde dar lugai a salidas masivas de- capital a cort plazo. si t" il"g"rr a una situacin de -inevitable 'este tipo, la devaluacin puede
hacerse

f",*"

que la estibilidad do preclos .puede .iu"t". Tambin que "t^"ti" ;y;i;t iogt"t incrementos de la produccin ngropocuarls de estos productos, pero las ilncrementar f'er-itiri"" -exportaciones

para mantener la estabilidad externa' si crcco on rori""idu l producto interno- p,ero no es condicln srrfl'

,r"""r"iit

-y

al

,educirre

la estabilidad sola no es suficiente' quo El anlisis de las condicones cle cqrrllibrir tlol slstoma pa.ro (le destas8 rrno nos pueda mantenerse por un perloclorlo vnrlos bastinte corplcjo. Por un lndo tcnomos el aumento I*ir uli", -i'mportacion; ", gcnera' fundamental; 1"; d; ,ite'"roclmionto bienes d" y do prima's *ntotlas de imiortacionut t".rt" y :"lli} crecrPor el otr, el incremento cn la produccln agropecuaria el
33

32

miento de Ia

de

n:"rl*:,::ry,:':l=il'iffi f"""ffi :;:l::i::,X?Hi"-il::

bencficiar tancia * l" b"l".,jfrral nii"ilr" ,"r_ o9 pagos' rerr ltu nosteriores ""'," en concepto " iia,

r::*,*,ruh"ilinf *,r"*lffi",lI"",:TTX:f:"#,,tr; extranjcro

l"

liirir",

j:i::;::,r:.";"r"lt,iar",, ff "*"triT,1;.ffi ,il1'T1'.,#: crecicnte;.,'":*,T**i"1g,,:"fl*:rf11*"*1'":l#ff

i-pon*'*iJl', ;:i::':il*'$:i:l*: asacstosd;;;;i.""1T:i:
n,,,fi

hn lgrado-aumenCar los exportablcs cl., n;tollendo saldos competitivrs ,, Ii .rttuttttn* ngrfcolas, v (ruc se ha- conseguido hacer

ll*:ru,HT3"',i$1"##:ll|l-:::":$-f:$i:u'n":r siendo stas rnenores d i"ril,irl.p":,r'nes, ;,::lT"[T,l:|,*j _""" p" li tiun'" j;-' l rimo, y n r,,.1..''' ffi ,*i:fi:: ll:"tn"::T:; qtc sc
o

a*"n-inatorias

" jnf;;',x', jT^"*.;1.?"il11!",

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lt,l1ilit"iit:T,f:i:Lifi {!f :,:t#"ffi

Las importacione

;#' J l.,l ?,li*|i," :ff ;:*, "r "o_i,"ii.

pensar

*i,;,l,li::r*:

fl15i'?"';"*:rrii:liH*l'*i:i",'.'h"r*: go plazo una alta tasa crecimiento. de

,'"il:::",;"tr;ffi :I":"::,"ffi :",,T'"r,TI!l{o*:lf U,rX:r:::lH ha modificl; ili:]":ticidad ingreso de ras rmportaciones no se semestrea"ig6'""i':l]i'il,"{fi -.#ff . ff dilfi :f e."i:;t'fi "1"'p',d,,L,,' J;il.lJp:fff # ;1"1"-:i't' indus_triar det rz%
clue ra produccin industriar

ffi$ ild'J; "*l:txgTh,'dil*iJgr"' ?:' li :: "'",, ;;;; ui.'rl{?r.Xi.*rror, mienrras

cl corto plazo por factores tecnolgicos -las emprcsns localcs nccesitan materias primas, productos semirnanufacturacltls y bicncs cle capital importados para operar sus fbricas-. Indudallcmcnttr, a largo plazo, muchos de los insumos que ahora se importan pucdcn )osar a ser fabricados localmente, pero tambin es cierto quc cotnienzan a fabricarse nuevos bienes, demandados en general por los sectores de ms altos ingresos, los que a su vez requieren dc lnsumos importados para su fabricacin. De esta forma -a pesar de le poltica de sustitucin de importaciones-, se mantiene a lo largo del tiempo una alta elasticidad ingreso de la demanda de importRciones. Contribuye a esto, adems, el aumento de la demanda de algunos bienes de lujo que deben ser necesariamente importedos, y de servicios importados -como el turismo-. Mientras perSlsta una distribucin del ingreso como la actual, continuar en aumento la demanda de ese tipo de bienes. La experiencia de los lrltimos aos no hace previsible un rpido aumento de la produccln agropecuaria. La produccin agropecuaria exportable estuvo totalmente estancada entre 1947 y 1955, y creci a una tasa del2/" ontre 1.955 y 1968 28. Como la poblacin clece a una tasa del L7 /o por ao, y como es previsible que si aumentara el ingreso per cplta, crecea en alquna medida el consumo per cpita de productos agropecuarios, la tasa de crecimiento de la produccin deberfa exceder Ia suma de la tasa de crecimiento de la poblacin y de eumento en el consum<> per ctpita, a fin de liberar volmenes crecientes de productos agropecuarios para la exportacin. Esto implcara un cambio sustancial en la tasa a la cual se ha introclucldo ms capital y nuevas tcnicas de produccin en cl scctot.trlrop(.ouario. Si bien no es imposible que esto ocurra, y la <rstlhilitlncl dt. precios y cicrtas rnediclas del gobiemo, como, tor. r'r'nrtlo. rrl lrnpuesto a la tierra, pueden contribuir a una renovnc'i/n r.n lts mtrdos de produccin utilizados en el scctol. {rgropccnnrlo. pnroce optimista prever un aumento muy granclc cn ln tnsu tlo r,reclmlonto de la produccin en este sector.
ern

Quiz Io ms difcil sea dctclmirrnr lns xrsibill<lrrk,s lns exportaciones de prochrctos ilrrhsf rrrlrrs,

tj:,1""'x;ifi;
34

:,t' t#fiI"'ilHi""**, nsresoilil";;;;"",""n:ilii.:?t""ffi

se mantenga er pe-

;:";

una poltica de cambios lo srficcntcnl(,lt(, ngr(t$lvtr. r,s rlccir, dispuesta a devaluar cl pcs<l hnstu lnr.rrr cornpatltlvns cltrrtns exportaciones, sienrprc' dcllc rcnrlr rrlgrrrros I'nltos, Pc.ro lns cx1:ortaciones de productos industrirlcs no drrlrondr.n s/lo clcl nivcl clc precios -tambin influycn l calidnd clc los 1:roductos quc sc ofrecen, las

Ilrr riltlmt Instnncia

rkr rrrrmcntur (
I

.iD

i:-f,|]::

ir"nffiiao, de exportir, en alg.nos por convenios cclebrados ,a, casa matriz "on El establecimiento de_ mcrcdos comunes entre pases latinoamericanos favorece sin.cludn oiguru, trial, pero necesariamcntc pcrjuciic; "*portaciones de tipo indus; h, exportaciones del mismo tipo dirigidas hacia tcrcers E;i; asr va que Ias importaciones efectrrrclos a-costrs il; nrt.x .ro ntins "r palses socios, erevan Ios costos de prod'ccin' rcn l m. p,,, niin]oJ ;, r",rnoamericano nlr'(x,(! lxrncfcinr, o" p-"ro i"rt*"l ;"il;';r""_ des cmpresi r i'n ;i;r'if,'*, sus operaciones a escara c ontinen tal ; en g1r ",,u,ri"iil""r'iJ r1, 'tr'u"n"r"r. "-pr"rn'rLa cntrndrr do cnpitnl extranjero es obvio que acta en una pri_ mera instnnc,in com un. alivio l; t1"r,-i"*;;;";.b;; il* alivio dn poco; suponien-do-;1";;rsin """ extranjera no tenga otrns rcpcrcrsiones sob-re- ra ari" "'p"go, que er ingreso inicial <lc divisas , t", de dividendos e inrereses, :lild; ;;i;* rn dfcit inicir ".'t' *iroln"r"""'i"r"s requerira, para ser cubierto, una inversi" l"i"r"l'J" :.; i''1";;, d;;;ffi"r:.r.n,r" sta creciera en aos posteriores a' ,r.r*-lur" igual a Ia tasa de be_ neficio obtenido -o Ia tasa de "ot'r"r--"*;"d;:' beneficio es ampliamenie.superior l" t"ru de capital, esto imnlicii;;;; i"_*'ole crecimiento del stock un plazo ms o menos largo, todo et stockie c";i?j;""i;;i;;'r"r" a manos extranieras. Alternativamente. v esto is fo ql"'rir, id" o"urr" en la realiad, las inverson"r "*iniera, n" "i""Ir, JT" tur" req'erida, v el d_ *s;;Jj;liliu'no, la salida de n flujo ** :g:"],reaparecer, menos grande de dividendos e iniereses. Ttr sron : extraniera tiene muchas otrur .up"i"usiones Adems Ia inver_ sobre Ia baranza que no p"d";;'
casos,

el mercado

erpas,l7s-,i,,""t*";i:ffi :"::.j:?,?,""'Tff"","Xffi:::; inteinaciona,*',,

condiciones de comercializacin,los crditos que se otorgan, etc._, aqu es donde lar.e-pr"ra, ;;;;;_, pueden encontrarse en tlesveataja. por orro l"d;;l;;;;.;;,

:l;;;l"lo?lii

;;t#;il

siendo stas en generar

EI problema de las. tarifas es lo suficientemente compleio como para no presrarse a ning'na generalizaci; ;;;i.;;;iili:, ;:1", de una reduccin de t;fas,;;il;-", que, por un lado, tiende a incremenr", , j"];;iloir:pe'ro "nenta por el otro, que hace ] ms competitivas ras cxpcrtcioner, ,n iri"ires de deterrninar. Lo que s es includalie cs clue a corto plazo estos efectos sern nega_
36

cionista es parte iniegrante de una poltica general que permite mantener la'explotaci"n que sufren loi pases ependientes, es utpico pensar q" t" puedi cambiar simplemente mediante acuerlor negociciones lihterales, o aun apelando a las discusiones " 'lntemacinales del tipo de las conferencias de "Comercio y Des,arrollo". Algunos pases, que cuentan con materias primas cuya 'tlemanda *iy rpidbmente -como por ejemplo los pases """ rpioductores de petrolesl, o estn en condiiones de vender algn 'iroducto o ,"r',oi-"io cuya demanda es muy elstica con respecto al riftgreso, y que no es sstituible fcilmente por la produccin local ,en-lot pit.it avanzados que reciben un flujo -como ser los pases geogrfica o estratgicamente se hallan 'masivo-de turistas-, o que y que por.lo tanto pueden privilegio, posiciones-de tubicados en ,;tecibir un tralo preferencial por parte de los pases imperialistas salir dcrl -como lo estn por ejemplo Iilana o Formosa-, podrn .olrculo vicioso d la falta-de demanda que obliga a malvendcr con bl de aumentar el valor de las exportaciones; pero no pnrcco quo por el momento con ninguna de estts clrcuns'la Argentina cuente rtancias especalmente favorable. Por lo tanto debe llegnrse, croo' a runa conclsin pesimista con respecto a las posibili<ln<los tlo nucs' ,tro pas de incrementar rpidamente el valor cl< stts oxportcolonos, ea de productos industriales o agropecuarios, nrtn etnntlo 8o Gtllll' :plan internamente todos los requisitos -y stos son bnstnnto dlff,illes de cumplir- que haran posible esto Incromonto 0.

tivos, por lo que un programa de reduccin de tarifts dobtrrfrt ostur apoy"ao en a?nphas-rertrrat de divisas para conservar cl .rlrlllbrlo en el perodo de transicin. El problema ms serio es seguramente el de los mercados' La potia actual de los pases ms industrializados es discriminrto' iiamente proteccionista con respecto a las exportaciones ds los pases depiendientes. Es evidente qne, si a uno no le quieren.com' no.se altera, fi"", "" iposible vender. De mod6 que si esta poltica p.osibilidades las fo lo q,r se haga internamente para aumenr de e"porta"in del pas ser insufiiente. Y si esta p-oltica protec-

Y como por todas las razoncs cxpresndns cttorllrmonto, un pro' llblo sln un &rmonto srstenclal 1gn las exportacionet,-"tcn qrrc lt tnsn do dosnrrollo-dol pals sogul, r muy por debaio dc h irro potonclnlmonto podrlu clcanzarse. ,Es deir,-que el desarrollo do ls frrorzts productlvas seguir fre'nado, y que este frcno dcbc ublcorso on (rltlmo instancla en la re,ceso de deiarrollo rpido no os l

)
I

Iacin en que se,encuentra Ia Argentina con los pases altamente industrializados. La presin " lo"r-"""tros imperialistas, y Ia m_ lnsibilidad en que se encuentra Ia burguesa locar de llevai a cabo .n proceso de d3s1r9llo autnomo, irantendrrn;l situacin de estancamiento relativo. '
Bstancamiento relativo no quiere decir crisis catastrfica del sistcma' significa que eI desarrori -s;t]r*, ""i""a i"g";;;.""r p&i""io de Io que se pora I";;;;. i"-ttn, que este desarroro Iimitado tendi ud"-d der desarroto capitalistamonopotista.Sisnif icaq""";;o;;;i;^;;;;ft;""oJffu",'n,

difcil se hace iniciar un proccso de dcsnrrollo in' dcpendiente. En efecto, cmo fabricar,. supongamos, occro sin
clcsarrolla, ms
s&s que

;;l;'; """

to;;i;;ili.:.,
"it"

e incluso que Ia desocupacin

creciendo Ia productividaa "o-""-enta muy rpidamente y p, p"rrona ocupada, no se absorber Ia nueva ;;il-.;;r"" irJgl at mercado_ y significa tambin que grandes ,"gio""r-af;qi;,.l"""o"ces de adaptarse al p roces o de d esa*or r o m o op orista, r-"]ri i." i"1' ;i Hi?i torr". votumen grob"l -e--"ffi"*r# segurr aumentando. amprras :l capas medias,se beneficiarn ;",ilT mpresas monopolistas _tanto de vista_de sus insresos como a ?ravs d";;;;"d;'rl:Lt"

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que si er prodcto

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puecle seguir aurientan_

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l*"0", ";;; ;;l;;;;ff d"r"-;i'r;;;';:".,1:*j^sli

estasemprernrr"rr"uoor_"r""o],;"i::""1"""",::JTfr:l"J#::

::li:ilr":::ffff1* ,"r", y ooo, ""nl.ris en trminos de mejores

r,,i".-ro""iiJn'""il:"X::::i,:ffi 1'H,,'j"j"t"il,trJ;;fi*;# capital, si se desea manteer-un" ," ;;recimiento por Io menos moderada. Ivfuchos de estos bl;;J;r";,i"rro, prod,r"tos que apa_ recen en los
;""rrro,
a-ipo*A" productos, o realizar

pedos en empresascly"fr_."";ft#, , que utilizan elativa_ nrente mucho capitar por persona o"up*-do recibirn aumentrs
en

.desarrollar un modelo propio cuando General Motors est muy dispuesto a establecer inmediatamente una planta en el pas? Las mhltiples interrelaciones entre los distintos sectores industriales, tanto al nivel de la produccin como en lo que hace al consumo, hacen que apatezca como "indispensable" el apoyo tcnico del capital extraniero. En definitiva, lo que nos ofrece el proyecto actual de la burguenla dependiente acfualmente en el poder, puede resumirse en: estancamiento relativo, desarrollo distorsionado, desempleo pennanente o creciente, y creciente subordinacin al capital extranjero. Para no ser injusto debe sealarse que todo esto tendra lugar, con guerte, en un contexto de precios estables y tipoS de cambios fijos.

pnientes extranjeras, cuando los usuarios del producto son cmpreutilizan mquinas y procesos adaptados para rccro con cspeeificaciones tales que slo puede ser fabricado usando patentcs xtranjeras o por alguna empresa extranjera? Si los consumidores de altos ingresos desean utilizar automotores similares a los quo existen en los pases ms avanzados, por qu esperar diez aos y

,l{oras

ihn:?d?.:f":Ti:L:;,

Este estancamiento rerativo estar rigado tambin un aumen;"iF"iHre en er pas a b"'"""i" r"

su fabriaci;;;.o cltsponen. Antes quepu-:1r_r. sin es

mercadoi t"r r"lr""i' incrusrririzados, o equipos de capital cuya.copleiidJ 91 ","-"nte io permite a las empresas tocales encarar
tecnolgicos dL que

'tirll State, London, Hamish Hamilton, 1967; Michael Kiclron, Wostcrn Cusirce th.e uar, London, Weidenfeld and Nicolson, l0fi8, ,pltalisn 2 Varias de estas consecuencias no son exclusivns dol cnrltnllnmo mono' .polista, sino del capitalismo, sin aditamentos (algunos uttor! ostlenon. ln' ,luso qnu son carctersticas de todo rgimen inthtrlnl de prodrccln) ll como por ejemplo la pobreza o ln nllentrcln on el trnlnlo. En lo qrro re ' ,ldiore a la alienacin en el trabajo mo ha sldo senludo qrro on ln modtd
,

; l Ver por ejemplo: Paul A, Baran y Paul lvf , Sweezy, El capltal mono'"pollsta, Mxico, Siglo XXI, 1968; John K. Galbraith, The New lnchts-

hi,':rrfli#"rr*;,i:;:ftr*::l*}i:;Hi#"li"=ffi
"i.iJi"q"i"d;;""H'#iilT"llf
38

Tii;ix,;y**",*l

on que los grandes monopolios logtan quo stt fterzn do trnbnJo- so ldontifi' quototr los obetivos y necesidades de las empresns,pnrn-lns crrulos trabllan, oan etr los obreros una "falsa conciencia" qtto redttco lu percepcln de la 'lienacin. Esto, sin embargo, podra ser conslclcrado slmplemente como una forrna ms sutil de alienacin, y por otro lado no es tun obvlo quo el capitalismo monopolista haya conseguido implantnr ontro sru obreros un -grado ''lnuy alto de "lealtad" hacia las empresas; como lo dcmostraron explosivamento los "acontecimientos" de mayo de 1968 en Francia.
8

El

supuesto de elasticidad precio de

la demanda relativamente baja

es

39

plausible si agrupamo.s.a los bienes en grandes la introduccin d-e tarifas; stu serfu rrnn do categorias que incruvan dl cus exportaciones mediante ri r'ponuii"r q"" i"r-"""1"T"*r',iil, biepases imperialistas.han encontr[do c<rrvorlortc v " ini i"""r-p", las que ios produccin de los bienes competitivos ,,o qrre limitaban el comercio entro pl,on'd";;ri"d;;;;f;H""'" Lrifs *"JlaJiur buena en dmantelar que hava terminado lir c'nirplica no U.to a A partir de este momento- omos la palabra "bienes', par referirnos a ;;l;;^ir"rtti"li"""r. como ctt ltr$ propios'mercados en zus tanto imperialistas, "bienes y servicios" sin necesidad Dencia entre pases otro con .1" *p"tir'"""stantemente esta expresin. compiten simplemente p"r.*^ Lpendientes; -tipo ff;r;;-rr a los objetivos de este trabaio. q,r"'"r"upl"r, 5 Coeficiente de importacin ffi,ti"L-p"r;;;;i;;, es cl vrlor de los insumos . directos o indirec_ tos requeridos por unidad do producto flnal. freno principal al cre:l!r como considero que es la dependencia erterna el del, anlisis df^]:'" ocupar me 6 Esto es probablo no [nd'1"""il"i;;;;":;';d;;tt, qlt(!. oclrrn, ytr (luo los liene-s con una elasticidad oca'q:"" oue en forma *::: ingre_ -eL so do_ Ia demnndr mis nltr ,uu, un gonurnl,' ni:ti"uld;;;rf;;;;;::;;, *"i"i""""-;i"t"tto]il"-1" t"ottlo*u-m; u"ry" i trino v t*n*i'liJ es h industria dondo ot crdfctento .1"-;i";i;;;-#ff;"qauvr' lado otro Por :*11 "" exnresado en Ia definira se usa en el terto 7 Modelos tlosurrollnn{o rin fenmeno de "de"t"'"i^tl"t"-i"tttiAo " *"*'Tu" q"u on rlotnllo Ins lcleas expuestas en este prrafo han Esto no quiere decir "-lr-";i" varables econmrrchas incluye q"" sido,elnborrdos por num.rosos o'tores, y son la mcia externa" mucho ms g""i"f, base de estudios ealizados tip"-t11"]: por_h_CE_PAL y l* UNCTAD. pa.a . .L'"" ;t;;';'ii" este en anazadas no "]]: u;"-plo-pod";;;;", "'iuul".9: s' D' Llndur, 1'eora cler comercro lpli*i " comcrciar para er desarrolro, _i ""ilo -""o"*i; para urL.'@r cBMf,A, l0d5; p*r' rrn comprelo argo,-un fenmeno demasiado ;;' .anrisis aul lu t,i;;;' des f;-;r rlr. s. p<.rstrlr rrnrr relncrn ";rlgida entre crecimierrto "i-i"gr*" "."oli'"" Jri"'.-pr""so qud es probable -e intentar i.r- oor r^ depenJ^a--^- la r*ii" " v merlirla en lns rnportncrones ver: o, Bratiny explrcable sran ]J;il; :;::""1;T;;; i. i. I"*-:'A- oder of economic stagnation, por.:i po' E' A crrso study of the argentir" t""io' +ll"l!3-ft .""1i ,#tit"r"tt'l"gi" li "ito 9Ye iestringido' Finar;"'"''t-'do "o-yt;,'"o^" lourrwl, diciembre 196g. if i.li'i'1"rl"ip#I"iiu tt Por. podor-monoplico q]'e la.dependencia-externa entiendo ac el que surge por er hecho de ser los ' en repetidas ocasiones' sealad.o ir.r" -. prrfses lmperlalists los,nicos,oferentes q,,q dar maniesracin de un fenmeno J" *?".1i, p;;;*, _J#"#"i;t;;';---, -"t"."^t::::$'*-T9"ti:*lii1.?; s*mlnranrrfactrrradas o bienes de capitar; q"""q""ll"-r-i"""rl Jo" insumos indispensabres para r profirndo: la existencia * i,controlacl n ""ir. {: Ia produccin en tos nases dependie'nti ;"i"J':'i"; *r'T",i,ril"sl-desequrtrbrada, ;;;;il##:i_ori"_ ;;.;;;; TrHf,Iuf listas demandantes d'e bienes ^que ro" l'ai"*rri" sustituibles por produccin I.cal, aun crando nat,,rarmentJ" ;;;;;1"t". que reguertrl inversiones t;fft['-?T"" , J----^-:^r:-t,.No so toma en cuenta aqu. el caso ";;r con los centros imrerinlistns. A "i., ir"rli"iijril?"li^.1. ^ de lor'p"i*r t"p""i"nt".'""-"t"r, rlo nrrcstrrt, burmaterias primes no fcirmente sustituibres y crrva "i.T"i^*t"","-p"*t y la debilidad de-unao el estado actual de ipi-r'""nr", cttrl rl drrrrtntc """.""iria"rtria, "r""" g:'-:,uTplo el petrleo. par-a aseguiarse un ftujo ;;":t""t;;;lri"ios deberan ser explicaclos ;;; i;J;-;;ioceso histrco f:T: D:r]os de ese tjpo de productos, los centros imperiaies p;# ;;;l;r ; a' i d o a sum fe" " H'i, 1i'- liT-": :. j:1.. T: ,r.un _"i* irr"r,o, anto nrtlcrlo tlo"i" sutiles que Ia discriminacin comercial. "'i;tf; lTf;;T"r:;. ;".;';;;;;i""', "'J.i"g"Jo p'"t*"- a. los trfcct's ctrmpo el in"anlemento i"Tl?t'u"r"jZ', $:!::]J: tlo "'i temn t'l ttro stxernlizncionos; vr ,e.Naturalment-e los pases imperiaristas imponen tarifas debido -i" a un com-. plejo conjunto de razones, entre ras cuares nrloc.nrlumonto p,'r*'I,, trnrrrrlo s.r no IrirtirT"n ioran ,"n"lrtr" J"rri' u Ia necesidad de produci^r t""r*""i"'"i"""iri"''J'n-f rol'''r'rnmnnto n lrtn crtpncrtlnrlos del ; :i: :ll l:lllll"r ::"t:.iit"r' por ejemplo,-alims-1.r_ por rnzones estratgicas,^la p.oiu"_ ol r(!nr ftrnmeno do ln rloDondenD^r^r^ .. vrificn vcrltlcn otre se cierfo es si ^*-^ lado otro Por r. "t :..,.:.":^T1T" ^t".-;;;;; cron cre regrones especializa_das en la produccin de ir mrry lolor pnrn oxpllcnr. ln tlmtn," tt^y "ii"io,-" ciertos bi"n"r, eic. sin fr" ilil embrrgo para_el tpo de '""""a", ""1-'i.["rg"".i"; tampoco'a los ]Irrrrescs les grrntn lnlclar com_anrisis !u""rrlla"q* arece razonable la simplificacin"rtu*nt" "r1"1,1""" del texto] que no pueden ganar'
nes ltament-e c-ompetitivos,

;i;;F.

;;;;;;;

;;ffi

;";;*,r;i"i;"*:;::,n^l**.*::*1;l.X;;iii;

:Jilffi.::il";;;?;;;6s ;;;iffi ;;t;;r;;ll" ;;;;; il$T.*t; ff;::ff

comercio internaconar e imperiarisnt, s"u"o;-Ai."r,-sigio

10 Estas ideas se encuentan desarrolradas ms largamente en -xxi,

o. Braun,. itizl'n.rij"' a
4T

"i-" po, ro tnto .las importacio""r. u posibilldud de fdrzar a un pas ".-""ii i*pi"ri.i" vender vormenes mayores.
0

{jfeeite,sin c'ecimiento oue armenten

EI crecimiento de los. pases imperialistas tambin aparece -11 estrechamente relacionado con el crecimiento de_ss ;*p;;;";;"r. sin embargo ra reracin

y no implica a"p"al""i.'*

l""uo d;

;;;;

r
disminuye la eficacia de
la En el captulo
15

do en promedio v a largo.plazo se mantengn constnntes, El desconocimiento de Ios "verdadeios" pru6s rerativos, e-viJ"niur,'."nto atmenta

l"; ;;;;;.

los riesgos y

Adems, como me ha sido sealado, mientras exista capital ocioso. de c i a r as i mporta ci rTljil":' nsumos corientes, pero no en gran n es !.1 _"idi.lu

22

J"*::::

"#:Y':l

| il;g* lilror", olreros hnn vrsrr m.rurur r,r sttr,nJon,'f ioin,-o' cln .' r'l prxror, soif.- rmrrnt,'to rnieresante parte tambin de la coali_ estudiar en detalre cmo se estrrctrrrn [ corrrcrn domrnunte, p";;-;; totarmente a mis posibj]ida_ <los nctrrrles, l'rr lo tnnto un ul ,inrir realizando drsticas sim_ 'rllflcnclonor,
"o"iti*"r
grrrpolr, ec dlscrrtldo ms

capital -monopolsll $o (]xpr(:sit rlcntro de una alianza de sectores que son los q,re dr,.,ri,a,, ;;i' ;,1;;;.,,i,, .strtnr. En esa alianza estn incluidos' como socios mcrolcs'. 1.,* *,'"i,ir.,*",r. r* terrateniente, pues prefieren apoyar al a"r,,,il 'rigurquio .gril,ii,,rfi,,';,i,, cr,rntlii cxpectativas' f'entc r <'uurrlrrir:r. .t.r ',-lio""-i^, a", 1," ,iii.r,uiiiun, pr"uiriirtu*Eig'r"i"""pital fjnanciero es s(.L,rrrm(,rt. rrrrtrr i,npurt,,,,iu ,i,, "_ neficiado nota'l<,ncir. c<r l,r',,.,r;l,liiii,l,',i,,'rr*"1.s, r,srrecialmente los ban_ cos' ya quo hrt tttltr.rrtrrl' srrtrrr.l.lmt'nti,'* tr,nlnn, rcnles la masa de dinero cltre controlun, sln ru., ,,; ,iit,,i,iin, Jjn',,ltLno.-"nte sus costos de operacin. Iin*lnrunro, oct,rtn .1"

El dominio del

se analizan ms cn clctallo cst<ls rroblemas.

23

iliiffi;,T tfri"

in.

il;,J,"rj"::r"r::?J exparxiva; esta ::'"':l*XH#:l'H*:i,f ::: i:ffi+:,i r iliu",,"ia "l'ii,f"1I,i:":?;',i: ;#T':nT?,8;Til1?-,r::r"'#i'"'"'J:'"fi lesarrollo ..tol .^^+^_ ._, :lt3l3""te.orierrta<Ias a permitir ur, ms aiir_ ilHJ:"",3"j"1:l;l;;id']"""'or1*i"".i,.1"Ti:[*:t'li.";l: se distribuy el

sector agricola, secto. ascola- .,,r^ pudo ffiiil9l el Esta<io

Al

;;'',i#;Lstan i;r;;;il#"d;.,ilffii:,*".

veri.ficarse una disr

en-_el ingreso

?il;.*'il

reul tlo la clase obrera y

po,r ,rdrra+4r-^ ^".1^su:

costt u

;;;;- ;;di,rs

', reduciendo el ingieso il1*[:+jry,r#:,.;""*t!lt;#s",*ff ri a"*'"ili;.; ii,ii l;,'ji1"J..?"?;"r.",1:

es un, *"ia de*ioriti"o econmica que X11""fi,;:TT::il;i,::,:s, rl--":::l: d. las medidis tendientes forma ,ii"i':i #il.i'd::::i",.*?, en %f;T; j.1*"1_;;,"",1il;i;,'h"ocurrido.Nosehan '"t"*,"T:,,,n*,^":"-T^ .o un conjunto de medidas de ptica ;;;;;;" cada una de las

lr"*, lo_lil .,"j;J:,:3,,_nqtrf

:cta ta a eliminar eliminar la l i_{i,^;xinf lacin. si"-

l0 Cmo ro

control. Ia- in{ac-in,

detalladar*t"="" J'captulo

y qu efectos tuvo sobe los distintos ^-- *'-ul t.--*"

gl,

f ,:A'J:f if,:#il'T3"t'f"Xjt.i"##iT'"';;r,;;";*:

ralmente requiri orisi;ariament"

cv'.pital.

elasticidad efectiva disminuy p-ero esto puede, en parte, ntribuirse al "boom" de inveioni, "p*"i"1"-"",i, ,"girt.""'"n tos aos ]Lg6o/6e: _v la mayor sustitucin de importaciones que"el mismo p;;il;L;;;iii"l,"_

de lg6g, pg. i.l "r;l;';il'*"rd;J "."in"""i.' ill' #n%""_ ;"rp";t;; variaciones de la produccin p"r" I" elasticidad efectiva, para el perodo rgsT/'' - tobzos. "" ";r"t-;;;.il pli "r,rip".ioao rc60/62 - rgffi/68, Ia
<tonde se estima un f "rto. a. ;" ciones de productos intermedios industrial v de construcciones, v

t?Vaso, por ejemplo, S. B. Linder, op. cit. l8 Vase "Estudios sobrela Economa Argentina,,_febrero

En el mes de unio d^s lg70 se la sustitucin del general p-%.:l g",,",ui- .produjo jl r.evingsto., como pei1_":*l:j te. La primera medida .r"i rt;;;i; ".*pir"i"" .TT#";H"?introducci3n-;;J#i""J;":#triilf3-:iH*: a la imp_ortacin,- en f"r*", ,i_if", o se hiciera hicir^ *"," .-i*/ ,ipy::tj, *''t"j'A::Hil:'ffi:xlil?J,":" "., uerted.f icit fj:"""::H::'j":_":o""il"a"i"]iodo;;.-;;"",unf cuenta corriente para 'qJ-jsl*s1 ste se vera acorldq por movimientos esD "l- i:3"or", fondos q: contra el peso, ilqr"l;;.: previsiht" las , era previsible, r"" ernder -.;-jy":i-T ir*ili?"nE;:il; fr"l"l, ;il;;,rl r a.la fecha de c Ia evaluaciOn usvdruauon.naDrlan habriai i"rrTirr',n" desapaecido rpidamcnte. rniun,_,r- |.tr r.. entonces
Llerena, fue devaluar el r ^;giii;""r,irllo-"',*'::l"rHf,: de $ 350 a g a0-0 po, 1"r, nediria con lo i-+.^r..^^.f:r1

8r

?l*:

ii;-

,il ;;;ucro'

mrsirra

de bienes de

hubiera tenido lugar

10 No slo en el sentido.esttico, es decir en Ia dado de recursos, si"o tnmbiio en ;i ;;d#;#_ico, utilizacin de stock en la medida en que se impide, o por lo menos desalient", l, ; ;;;;;;id:" perior a la existente' cuando r"r nu"rr", "r"."i" ;il;i;;i;r estn incorporadas en bienes de captal fabricados en el importacin

,:::":"1*:::en cuanto a reducir "l,",Ti el dficit-en "."1

medida de que se modere

posibilf do ^"r;;"Jr;;dia' po hasidJ;';;;;;"".enroda<I orrmr.

Tella, septiembre de

. the Argentine foreign capital and growth in manrrfacturing sector 1946-196r-, rnstituto Torcuato Di
1gBg.

eo.

Vase Jorge M. Katz,...production functions,

"-t;;;;;;

est gravada.

2l La mportancia oue tiene el momento del ciclo en que se aplica el plan, hr cldo sealada po, ^Artoro o,co""eli ;;; ;;" que tuvo la gentileza de ovlnrmo y quo desconozco si ha sido "r, p;"";.
4&

El prrafo anterior haba sido escrito ontes de tns luch obroro dc ,"r","H: ;; *'.,y"in"rr p_uede verse ;il.;i f,l] *:""t"nl?i,3:p^""i^,glqil obrigado ;#i:,i:: |J,XIiJ"S:""$,ff: es, precisamente en momr " "t*;;;;;":' en rrro lu lnlunzu _ui.,lirrJu, pngos do "tf.ir::f:: imienlnc J^ ^^-:^r comi -_enlos en zu u'u"olo. u n ffi',*l:i"',"i, ff :i"i:?l, ;:.J"r Ia,balnnzn ,io pugor, 1,, lnu-t,,tilr-.1ili; v Itrrnnitn nnr+;^^ poutic ," dtuecin ":; ^^ ,^_ h"; !_dg :i:it3-lf Itro de especulacin en ,"";r.,;;gldfi';;#fT,rili con lns "* ht do reservas reserva" po-r r p-a't n.* ;i :,^rry3l.j".cnmbto ;""iff;i:'iT,,TlT, ",,ii"gr,,it.;; i',,lrlllliill'"lfJ_ nriollnoijliii;: ,ruatoi rl la fr"",'":1":::9:_jr".:^*_"_T_ltiu", para aumentar sus precios, mientrog quu ul "l crocrmrento agrarlo _al per-

"f

"u"n-"o.il"rt", "sto tlt,rr:rxlo orr rii-o **;ii":;#sin clo la oconoml.

;il;

{}

para obtener la elirenueva 'Y:-l:3o"d"t cibir la debilidad del gobiernoj"J"ff

i;i"*"-""ri*p,,",to,o''15'i,{l: gobierno introdujera ,iil;',-;u^i"ro .li'p"t'tri

l'""itr
,caso

tjht""f-:*m*,:: no permitir.un
a-

ENTINA 1971. ES'TANCAMIENTO ESTRUCTURAL CRISIS DB COYUNTURA

BRAUN I(ESSELMAN

aumento
u1

X;tln*5::t'f"'#,?"J,,i";,?,r-r;",iil;,"**i,TTJffi dtr rcnovnrso Io csp( en J"

""mbios i,lqi*:: :.,lT;J,i"",,^u,r,"a*,.,,ilri;5.ll;11ru:*:*t"r,lll11"f ::,:"JHH*"1"".::H,lilii;illli')l:,,*,'Xn",i'1,":,1,'#ii:1:t%3";; que csperar_ rrna vur:ltu 1.lll..l]'lili-L,;i,r".'.ti(os, no ms del l0 / nor }itjJlr;.;'n-"instlrtltttt.rl{lltlllll.ilm()(ltJ'.(tlf prrrrr f,rzur"til.lo,;tjt"iir"?JfiitHi:: lo. P"rn est. sl. *'''i"'*"iTil']" on grttdo nrrrn tllfltrrltr i'i-;l"i;'; ,tel ptrs'' v ti tt"pii*l .,ctiis lnrhrstrialcs'

rlc irttmcnttr t"* u*t""t"ti'lll'i''t'

!?

20!1s1 lttlttellot, op' clt', pg' 81' trittostro do 1000'

dcl Mlnlsteilo d'e Economa Vrrstr Infomrc Ilconmlct

Trabaio'

2o

!il Vuso Drludloe, oP. clt', Pg' 84'

:rl)

o;;;;;;.'r*:L:i[]i*1ii-lm::":*n"it*1:iii.::",""J ct'ottomlr como conlun

e

en el largo plazo las emseor C' colno mo ho hecho notar -el "]-t:ou'

souiere l anlisis de la actual coyuntura econmica tf,l:tt::"11i;::1' q; n de la presente cngnita de todas las nolticas eco"::l Olt^t*:::3-,1: d" ai't po, intentadas 11 refe-rencia a la crisis glo' :;fiJT"JTIii,J".* " h necesidad de identificar la es' no nos

fica-

; i; il;6;;fu;J

oi'i"l'""lii;

""""i-H*io;* p; tiil:

:l:;1',xJ:l;i"i'i:":[i"L;l$:ryi*'xht*:t:*:"';:T"ff;i: i"J J*j:f *; : Ttii:T:r$:' eras,,"

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1",.pt:l

sin emlT,fi'J"}:*tl":'S:Jl;:lp;4i={""';i;s*i'7'-re"i1*""t"*u lias exportaciones de la Argentina' t'r:tr:til g: leducin en las trabas "';it; i;;;;;" !"''11",53:' r3, ii:.*, lrareo es crar o que "," i',h#l":lt*i i :Tt'ik il"'i31"'iiJ l'f i"l*

del sistema "*'i"*" :idad de la actual coYuntura' breve estudio de las ""'""t"'i'ti"as, 8eier3les, 9:la ]"^::::,Ttl coyunturo' de ina, iunto con un u"iiitit p-lrticularizado ?ii"e;' v":,"11 l:^:19^" ;1|i:fl' :e el perodo del minil'i" j ffi d e nu c t ro nn hl s i s, ,?"31'1t", "l;i" avanzacla:..::: ; de las conclusiones y explicacines rkr csttr los lltrt.rt's :\::::l: ;^i;;;Lt"nte'.qtrc sin cr'e esto impliqu": tlt'sttrr'' nlll idcas l"' ti''li;;J; ;"" " ;:.'";h"iJ;;

;;;"g"r,"*1

n s. .' * pu' hf fi i1ltll,1,liln"T " """ u o d e Iiii'h li "'" on friltrmn lns' ibrcnrso "i";; tj:il:il:H"";;"; ""u *L'.T.-tj:",H:il: relacin crr \iuv ra rcraujuu o""l'"";ilt;t'"J;" i".ItF lla la en la c,t,ntros lmporla. iis "" <lo.' presln 11i,"**," i""tttinli"nclos' Ln j'1ii,.1i:'*: l;$l ;; (:rrlrrt.i.,-*.i,,if l;' ; rmposrDrrruiru y Ia il;;;tbii ;' ;il : lli ff ll al
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rrrrllllom0r or' en eI mencionado trabajo. los i;;;;';' -' I lll ::::1, :l,tlilll que d ef inen ru, p oii'uiiil;;' ue qerr'e' le s q rrales rorto' '"" tiriT"JJ t'ui"t*t rrn tl'snrr'llo

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lo se estudian

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,r',,iiiliriiir, montonrlrn rclntlv"': I1:t on una situacin,t., "tini'i*icnto -*1t*:-* clo ln economln orgentlna no hl'.:'#'il:;;'

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