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Telefnica del Per S.A.A.
y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y de 2006
junto con el dictamen de los auditores independientes

ASSURANCE
MEDINA, ZALDIVAR, PAREDES &ASOCIADOS

Telefnica del Per S.A.A. y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y de 2006
junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Balance general consolidado
Estado consolidado de ganancias y prdidas
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas y Directores

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Telefnica del Per S.A.A. y
Subsidiarias, que comprenden el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, y los
estados consolidados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por
los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas
explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Consolidados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta
responsabilidad incluye: disear, implantar y mantener el control interno relevante para la preparacin y
presentacin razonable de estados financieros consolidados para que estn libres de representaciones
errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las
polticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados
basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y
que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros consolidados no contienen representaciones errneas de importancia relativa.

Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los
saldos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros
consolidados contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de
fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno
relevante de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con
el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una
auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros consolidados.

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en
todos sus aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de Telefnica del Per S.A.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, los resultados de sus operaciones consolidados y sus
flujos de efectivo consolidados por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per.

Lima, Per
5 de febrero de 2008

Refrendado por:

______________________
Marco Antonio Zaldvar
C.P.C. Matrcula N12477

Las notas adjuntas a los estados financieros consolidados son parte integrante del balance general consolidado.
Balance general consolidado
Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006

Nota 2007 2006
S/(000) S/(000)

Activo
Activo corriente

Caja y bancos 5 392,026 131,080

Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 716,702 660,169

Cuentas por cobrar a vinculadas 18(b) 106,447 28,269

Prstamo a vinculada 18(c) - 351,340

Otras cuentas por cobrar, neto 7 22,556 19,040

Existencias, neto 84,206 48,358

Impuestos y gastos pagados por anticipado 8 82,867 86,491
_________ _________

Total activo corriente 1,404,804 1,324,747
_________ _________

Activo no corriente

Otras cuentas por cobrar 7 1,506 -

Inversiones 9 1,517,506 10,861

Inmuebles, planta y equipo, neto 10 4,089,654 4,624,435

Intangibles y fondo de comercio, neto 11 2,019,539 2,202,733

Impuestos y gastos pagados por anticipado 8 54,584 38,817
_________ _________

Total activo no corriente 7,682,789 6,876,846
_________ _________
Total activo 9,087,593 8,201,593
_________ _________

Nota 2007 2006
S/(000) S/(000)

Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Sobregiros bancarios 10,619 11,207
Deuda con entidades bancarias 12 436,059 180,984
Cuentas por pagar comerciales 13 561,091 547,242
Cuentas por pagar a vinculadas 18(b) 109,077 84,474
Otras cuentas por pagar 14 1,129,398 671,209
Papeles comerciales 15 128,858 -
Porcin corriente de los bonos 16 112,950 240,345
Porcin corriente de la deuda a largo plazo 17 208,753 413,833
_________ _________
Total pasivo corriente 2,696,805 2,149,294
_________ _________
Pasivo no corriente
Bonos 16 1,891,653 1,372,467
Deuda a largo plazo 17 784,021 403,568
Depsitos en garanta y otros 60,396 65,724
Pasivo diferido por impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores 19(a) 627,295 1,110,327
Ingresos diferidos, neto 40,236 39,234
_________ _________

Total pasivo no corriente 3,403,601 2,991,320
_________ _________
Total pasivo 6,100,406 5,140,614
_________ _________
Patrimonio neto
Capital social 20(a) y (c) 2,591,451 2,727,843
Capital adicional 20(b) 4,964 4,964
Reserva legal 20(d) 76,206 58,603
Reserva de libre disponibilidad 20(e) 249,407 249,407
Reserva de derivados 20(f) 10,969 (6,889)
Resultados acumulados 54,190 27,051
_________ _________

Total patrimonio neto 2,987,187 3,060,979
_________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 9,087,593 8,201,593
_________ _________

Las notas adjuntas a los estados financieros consolidados forman parte integral de estos estados consolidados.
Estado consolidado de ganancias y prdidas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y de 2006
Nota 2007 2006
S/(000) S/(000)
Ingresos operativos
Servicios de telefona local 1,542,833 1,648,363
Internet 677,055 549,354
Telefona pblica y rural 653,563 883,312
Televisin por suscripcin 440,832 355,874
Larga distancia 385,676 382,497
Datos y tecnologa de la informacin 286,457 307,915
Otros 435,799 371,296
_________ _________
4,422,215 4,498,611
Gastos operativos
Generales y administrativos 21 (1,873,338) (1,823,118)
Personal 22 (452,657) (433,476)
Depreciacin 10 (a) (1,031,317) (1,107,632)
Amortizacin 11 (a) (218,090) (235,279)
Existencias (117,398) (124,393)
Servicios de gestin administrativa y gastos compartidos (83,707) (77,762)
Programa de retiro voluntario 23 (445,670) -
Otros gastos, neto 24 (81,268) (78,686)
_________ _________
Utilidad operativa 118,770 618,265

Otros (gastos) ingresos
Ingresos financieros 25 77,692 33,886
Gastos financieros 25 (200,252) (192,414)
Prdida por instrumentos financieros derivados (33,439) (36,382)
Participacin en los resultados de asociadas bajo el mtodo
de participacin patrimonial 9,869 4,045
_________ _________
Utilidad (prdida) antes de la participacin de los
trabajadores y del impuesto a la renta (27,360) 427,400

Participacin de los trabajadores 19 (b) (16,025) (65,559)
Impuesto a la renta 19 (b) (47,931) (183,834)
_________ _________
Utilidad (prdida) neta (91,316) 178,007
_________ _________

Utilidad (prdida) neta por accin bsica y diluida 26 (0.053561) 0.104411

Promedio ponderado de acciones en circulacin
ajustado por la divisin de acciones (miles de
unidades) 26 1,704,902 1,704,864

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Nmero de
acciones
emitidas
Capital
social
Capital
adicional
Acciones en
tesorera
Reserva
legal
Reserva
de libre
disponibilidad
Reserva de
derivados
Resultados
acumulados Total

(en miles de
unidades)
Nota 20 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1 de enero de 2006 1,721,964 3,339,664 3,815 (21,896) 33,275 - (6,026) 128,787 3,477,619

Constitucin de reserva legal, nota 20(d) - - - - 25,328 - - (25,328) -
Redencin de acciones en tesorera, nota 20(c) (17,456) (17,456) - 21,896 - - - (4,440) -
Reduccin de capital, nota 20(a) - (594,758) - - - - - - (594,758)
Efecto neto por fusin, nota 20(a) y (b) 393 393 1,149 - - - - (568) 974
Transferencia a otras reservas, nota 20(e) - - - - - 249,407 - (249,407) -
Valorizacin de derivados de cobertura, nota 20(f) - - - - - - (863) - (863)
Utilidad neta - - - - - - - 178,007 178,007
_________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldos al 31 de diciembre de 2006 1,704,901 2,727,843 4,964 - 58,603 249,407 (6,889) 27,051 3,060,979

Constitucin de reserva legal, nota 20(d) - - - - 17,603 - - (17,603) -
Reduccin de capital, nota 20(a) - (136,392) - - - - - 136,392 -
Otros - - - - - - - (334) (334)
Valorizacin de derivados de cobertura, nota 20(f) - - - - - - 17,858 - 17,858
Prdida neta - - - - - - - (91,316) (91,316)
_________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldos al 31 de diciembre de 2007 1,704,901 2,591,451 4,964 - 76,206 249,407 10,969 54,190 2,987,187
_________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Estado consolidado de flujos de efectivo
2007 2006
S/(000) S/(000)
Actividades de operacin
Cobranzas a clientes y otros 4,872,707 5,136,821
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 47,501 27,285
Menos:
Pagos a proveedores de bienes y servicios (2,141,805) (2,004,535)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (587,039) (567,250)
Pago de tributos (945,268) (1,347,452)
Pagos por intereses (182,938) (145,461)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad (56,434) (22,807)
_________ _________
Efectivo proveniente de las actividades de operacin 1,006,724 1,076,601
_________ _________
Actividades de inversin
Cobro por prstamo e intereses a vinculada 344,392 -
Venta de inmuebles, planta y equipo 11,402 10,007
Compra de inversiones y otros activos (1,516,691) (58,567)
Compras de inmueble, planta y equipo (582,603) (568,690)
Prstamo otorgado a vinculada - (351,340)
Venta de inversiones y otros activos - 21,325
Dividendos recibidos - 3,175
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 105 2,272
_________ _________
Efectivo utilizado en las actividades de inversin (1,743,395) (941,818)
_________ _________
Actividades de financiamiento
Aumento de sobregiros bancarios 169,036 11,207
Aumento de prstamos bancarios 481,323 999,896
Emisin de bonos 596,065 403,934
Emisin de deuda a largo plazo 361,623 177,982
Pago de sobregiros bancarios (169,624) (5,531)
Pago de prstamos bancarios (97,337) (992,835)
Pago de bonos (205,661) (426,587)
Pago de deuda a largo plazo (136,519) (220,324)
Anticipo y pago de dividendos (214) (231)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad, neto (1,075) (587,233)
_________ _________
Efectivo proveniente de (utilizado en) las actividades de financiamiento 997,617 (639,722)
_________ _________

Aumento (disminucin) neto de efectivo 260,946 (504,939)
Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 131,080 636,019
_________ _________
Saldo de efectivo al finalizar el ejercicio 392,026 131,080
_________ _________
Estado consolidado de flujos de efectivo (continuacin)


Nota 2007 2006
S/(000) S/(000)

Conciliacin de la utilidad (prdida) neta con el
efectivo proveniente de las actividades de operacin

Utilidad (prdida) neta (91,316) 178,007
Ms (menos) - Partidas que no representan ingresos o
desembolsos de efectivo

Depreciacin y amortizacin 10 y 11 1,249,407 1,342,911
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
diferidos 19(a) (482,042) (307,262)
Provisin para cuentas de cobranza dudosa 21 y 24 81,208 39,259
Provisin para desvalorizacin de existencias 164 1,386
Provisiones diversas 23 y 24 532,596 105,378
Prdidas por instrumentos financieros derivados 33,439 36,382
Provisin para desvalorizacin de inmuebles, plantas y
equipo, software y repuestos

- (7,126)
Prdida (utilidad) en venta de inmuebles, planta y equipo 24 1,548 (1,880)
Utilidad en venta de inversiones 24 - (18,938)
Participacin en los resultados de asociadas, neta de
dividendos recibidos en efectivo

(9,869) (4,045)
Otros, neto (23) (29,895)
Cargos y abonos por cambios netos en cuentas de
activo y pasivo corriente:

Disminucin (aumento) en cuentas por cobrar comerciales,
por cobrar a vinculadas y otras cuentas por cobrar

(248,941) 49,558
Aumento en existencias (36,012) (8,775)
Aumento en impuestos y gastos pagados por anticipado (12,143) (62,073)
Aumento en cuentas por pagar comerciales 2,924 50,935
Disminucin en cuentas por pagar a vinculadas y otras
cuentas por pagar

(14,216) (287,221)
_________ _________

Efectivo proveniente de las actividades de operacin 1,006,724 1,076,601
_________ _________

Notas a los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006
1. Operaciones
Telefnica del Per S.A.A. (en adelante la Compaa) es una empresa de telecomunicaciones, subsidiaria de
Telefnica, S.A. (empresa constituida en Espaa), que brinda los servicios de telefona fija local, telefona de
uso pblico, transmisin de datos y tecnologa de la informacin, servicios portadores de larga distancia
nacional e internacional e internet en todo el Per. La Compaa es el principal operador de
telecomunicaciones en el Per y sus actividades se encuentran supervisadas por el Organismo Supervisor de
Inversin Privada en Telecomunicaciones OSIPTEL y por el Ministerio de Transportes y Comunicaciones
MTC. La direccin registrada de la Compaa es Av. Arequipa 1155, Lima, Per.

Con fecha 12 de diciembre de 2007, con la finalidad de simplificar la estructura societaria del Grupo Telefnica
en el Per, el Directorio de la Compaa aprob, con vigencia hasta el 31 de diciembre de 2008, la adquisicin
de acciones representativas de los capitales sociales de Telefnica Mviles Per Holding S.A.A. (en adelante
TMPH) y de Telefnica Mviles S.A. (en adelante Mviles), hasta en 100 y 4 por ciento, respectivamente.

Las compras se realizaron a travs de Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima, a precios
determinados en funcin de la valorizacin efectuada por una empresa consultora de prestigio. De acuerdo a
ley no fue necesario formular una oferta pblica de adquisicin de acciones debido a que la adquisicin no
implic un cambio de control efectivo tanto en TMPH como en Mviles.

Segn se explica en la nota 9(b), al 31 de diciembre de 2007, Telefnica del Per S.A.A. ha comprado
62,213,266 acciones de TMPH, que representan el 17.43 por ciento del capital social, y no ha efectuado
compras de acciones de Mviles.

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2006 fueron aprobados en la Junta General de
Accionistas realizada el 23 de marzo de 2007. Los estados financieros consolidados del ejercicio 2007 han
sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 5 de febrero de 2008 y sern presentados para su
aprobacin a la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos por ley. En
opinin de la Gerencia, dichos estados financieros consolidados sern aprobados sin modificaciones.

Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2
Todas las subsidiarias de la Compaa estn domiciliadas en el territorio nacional. Al 31 de diciembre de 2007
y de 2006, las subsidiarias de la Compaa son:

- Telefnica Multimedia S.A.C.
- Telefnica Servicios Comerciales S.A.C.
- Media Networks Per S.A.C.
- Servicios Editoriales del Per S.A.C.
- Telefnica Servicios Tcnicos S.A.C.
- Telefnica Servicios Digitales S.A.C.
- Servicios Globales de Telecomunicaciones S.A.C.
- Telefnica Servicios Integrados S.A.C.
- Telefnica Soluciones Globales Holding S.A.C.
- Media Networks S.A.C.
- Zeleris Per S.A.C.

La Junta General de Accionistas de Telefnica del Per S.A.A. del 21 de diciembre de 2007, aprob el
proyecto de fusin simple elaborado conjuntamente con las gerencias de Telefnica Servicios Tcnicos
S.A.C., Telefnica Soluciones Globales Holding S.A.C., Media Networks S.A.C., Zeleris Per S.A.C. y
Telefnica del Per S.A.A., en virtud del cual Telefnica del Per S.A.A. absorbi a dichas filiales con fecha
efectiva el 1 de enero de 2008, fecha en la que se extingui la personera jurdica de las mismas y los
derechos y obligaciones de stas sern asumidos por Telefnica del Per S.A.A. Las subsidiarias, que sern
absorbidas, en conjunto, poseen un valor patrimonial negativo ascendente a S/527,000.

3
A continuacin se indican las actividades de las principales subsidiarias, as como los datos financieros ms relevantes al 31 de diciembre de 2007 y de 2006:

Subsidiaria Actividad econmica
Porcentaje de
participacin Total activo Total pasivo Patrimonio neto
Utilidad (prdida)
neta
_______________ _______________ _______________ _______________ _______________
2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Telefnica Multimedia S.A.C. (*) Prestacin de servicios de radiodifusin por
cable y sistema satelital 99.99 99.99 370,280 315,904 180,285 143,792 189,995 172,112 17,920 1,763
Telefnica Servicios Comerciales S.A.C. Prestacin de servicios administrativos
vinculados a las telecomunicaciones 99.90 99.90 62,719 45,671 24,493 20,383 38,226 25,288 12,944 15,683
Media Networks Per S.A.C. Produccin, distribucin y comercializacin
de programas de televisin 99.99 99.99 70,543 66,630 37,242 33,113 33,301 33,517 (217) 2,987
Servicios Editoriales del Per S.A.C. Produccin, distribucin y venta de
publicaciones e impresiones de diversa
ndole 99.99 99.99 7,937 9,827 861 2,927 7,076 6,900 176 980
Telefnica Servicios Tcnicos S.A.C. Prestacin de servicios de mantenimiento y
averas de lneas y equipos telefnicos 99.99 99.99 7,219 6,289 3,661 4,063 3,558 2,226 1,332 1,076
Telefnica Servicios Digitales
S.A.C. (**)
Prestacin de servicios de conversin y
procesamiento de imgenes
documentarias, as como consultora
electrnica de imgenes convertidas y
almacenadas 99.99 99.99 5,596 4,248 7,574 7,056 (1,978) (2,808) 830 1,220
Telefnica Soluciones Globales Holding
S.A.C.
Comercializacin, administracin y custodia
de bienes muebles e inmuebles, inversin
en acciones, obligaciones, ttulos u otros
valores 99.99 99.99 155 149 4,236 3,812 (4,081) (3,663) (418) (417)
Servicios Globales de
Telecomunicaciones S.A.C.

Comercializacin de servicios de telefona
pblica a tiendas, bodegas y
establecimientos similares 99.99 99.99 51,843 51,118 60,975 53,717 (9,132) (2,599) (6,533) 518

(*) La Junta de Accionistas de Telefnica Multimedia S.A.C. celebrada el 22 de diciembre de 2005, acord la escisin de un bloque patrimonial constituido por los activos y pasivos vinculados a la produccin de contenidos y
comercializacin de publicidad, para transferirlos, sin extinguirlos, a Media Networks Per S.A.C. El total de activo y pasivo transferido a dicha compaa asciende a S/40,372,000 y S/22,203,000, respectivamente. La operacin se
llev a cabo con fecha efectiva 1 de enero de 2006.

(**) Con fecha 13 de enero de 2006, Telefnica del Per S.A.A. adquiri acciones que le hicieron poseedor del 99.99 por ciento de Telefnica Servicios Digitales S.A.C.


4
2. Fusin entre Telefnica del Per S.A.A. y Telefnica Per Holding S.A.C.
La Junta General de Accionistas de fecha 16 de noviembre de 2006, aprob el proyecto de fusin entre
Telefnica del Per S.A.A. y Telefnica Per Holding S.A.C. (en adelante TPH). Dicha fusin entr en
vigencia el 30 de diciembre de 2006, fecha en que se extendi la escritura pblica correspondiente. TPH era
la empresa holding, subsidiaria de Telefnica Internacional, S.A., a travs de la cual el Grupo Telefnica
mantena el 48.006 por ciento de participacin en Telefnica del Per S.A.A. representada en la totalidad de
acciones de clase A-1 (669,762,378 acciones) y en 148,693,350 acciones de clase B.

La fusin fue realizada entre empresas bajo control comn y no ha significado un cambio efectivo en el control
de las subsidiarias agrupadas dentro del Grupo Telefnica; por lo que, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per, dicha fusin fue registrada siguiendo el mtodo contable de
Unificacin de intereses y los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados asumiendo
que TPH se encontraba fusionada con la Compaa en cada uno de los ejercicios presentados. En este
sentido, se considera que la fusin se realiz desde el 1 de enero de 2006 y se sumaron los activos, pasivos
y patrimonio a esa fecha a sus valores en libros.

Como resultado de la fusin, se eliminaron las acciones de clase A-1, las mismas que conforme a ley fueron
deslistadas del Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima y del Registro Pblico del Mercado de
Valores de la Comisin Nacional de Empresas y Valores (CONASEV), ver nota 20(a).

Al 29 de diciembre de 2006, los saldos netos provenientes de TPH incorporados a los estados financieros de
la Compaa fueron los siguientes:

S/(000)

Balance general:
Activo corriente 244
Concesin administrativa, neta 1,877,256
Total activos 1,877,500
Total pasivos 695,786
Total patrimonio 1,181,714

Estado de ganancias y prdidas:
Amortizacin de la concesin administrativa 149,309
Prdida neta (92,861)


5
3. Contratos de concesin y tarifas
(a) Contratos de concesin -
La Compaa tiene suscritos con el Estado Peruano, representado por el Ministerio de Transportes y
Comunicaciones (MTC), Contratos de Concesin para la prestacin de los siguientes servicios: (i)
Servicios portador y telefnico local en el departamento de Lima y en la Provincia Constitucional del
Callao y (ii) Servicios portador y telefnico local y de larga distancia nacional e internacional en la
Repblica del Per. Dichos contratos, cuya naturaleza es la de Contratos-Ley, fueron aprobados por el
Decreto Supremo N11-94-TCC del 13 de mayo de 1994 y fueron modificados posteriormente por el
Decreto Supremo N21-98-MTC del 4 de agosto de 1998 y por las Resoluciones Ministeriales N272-
99-MTC/15.03 y N157-2001-MTC/15.03.

Teniendo en cuenta las modificaciones antes mencionadas, los Contratos de Concesin establecen lo
siguiente:

- Los servicios otorgados en concesin a la Compaa son los de telefona fija local, telefona
pblica, servicio portador local, servicio portador de larga distancia nacional e internacional,
tlex y telegrafa.

- El plazo de vigencia de las concesiones otorgadas es de veinte (20) aos. Dicho plazo puede
ser renovado gradualmente por el MTC a solicitud de la Compaa, por perodos de hasta cinco
(5) aos adicionales al plazo de concesin por cada renovacin. La renovacin de las
concesiones puede ser solicitada por la Compaa al MTC transcurrido cada perodo de cinco
(5) aos, contados a partir de la fecha de entrada en vigencia de los Contratos de Concesin,
siempre que el total de los perodos renovados no exceda de veinte (20) aos.

Mediante Resolucin Ministerial N272-99-MTC/15.03 del 23 de junio de 1999, el Estado
Peruano otorg a la Compaa la primera renovacin gradual del plazo de la concesin por un
perodo adicional de cinco (5) aos, lo que ampli el trmino de la concesin hasta el ao 2019.

De conformidad con los Contratos de Concesin, en diciembre de 2003 la Compaa present
al MTC una solicitud para la segunda renovacin gradual del plazo por cinco aos adicionales.
En junio del ao 2004, luego de recibir el informe de evaluacin preparado por el OSIPTEL y los
comentarios de los interesados, el MTC anunci su decisin preliminar de no conceder la
renovacin solicitada. La Compaa present sus objeciones al contenido del mencionado
informe en forma y tiempo oportunos. A la fecha de este informe se encuentra pendiente la
decisin final del MTC.

- Los servicios de telefona fija local y los servicios portadores de larga distancia nacional e
internacional se encuentran sujetos a un rgimen de tarifas tope.


6
- La Compaa se encuentra en la obligacin de celebrar contratos para interconectarse con otras
compaas prestadoras de servicios portadores y servicios finales, as como empresas
portadoras de servicios de telecomunicaciones. Los contratos resultantes deben ser sometidos
a la aprobacin de OSIPTEL.

- La Compaa est obligada a cumplir, entre otras, metas de calidad y expansin en relacin con
los servicios de telefona fija local y de larga distancia nacional e internacional. A la fecha de
preparacin de los estados financieros consolidados, el Estado Peruano haba reconocido que
todas las metas asignadas a la Compaa haban sido cumplidas satisfactoriamente.

(b) Tarifas -
Las tarifas del servicio de telefona fija local y de larga distancia se ajustan trimestralmente en base a
canastas de servicios de acuerdo con una frmula de tarifas tope (price caps) establecida sobre la
base de la combinacin de la inflacin y de un factor de productividad. De acuerdo con los Contratos
de Concesin, el valor del factor de productividad debe revisarse cada tres aos. El primer factor de
productividad, vigente entre septiembre de 2001 y agosto de 2004, fue fijado por el OSIPTEL en 6
por ciento anual a partir del cual se realizaron 12 ajustes tarifarios trimestrales hasta agosto de 2004.

Durante el primer semestre de 2004, el OSIPTEL llev a cabo la revisin del valor del factor de
productividad. Como resultado del proceso correspondiente, el organismo regulador fij dicho factor en
-10.07 por ciento anual para el cargo nico de instalacin, renta mensual y llamadas locales y en -7.80
por ciento anual para los servicios de larga distancia nacional y larga distancia internacional, para el
perodo de septiembre 2004 a agosto 2007.

En consecuencia, la Compaa ha aplicado entre septiembre 2004 y agosto 2007, 12 ajustes
trimestrales de tarifas de acuerdo con los factores de productividad fijados. Dichas reducciones fueron
orientadas al beneficio de sus usuarios, principalmente en la eliminacin del cargo por llamada en el
trfico local de exceso, la reduccin de la renta mensual y la tarifa local en algunos planes tarifarios;
as como el incremento de los minutos incluidos en la renta mensual de las lneas ms econmicas.

En julio de 2007, el OSIPTEL concluy la revisin del valor del factor de productividad que se aplicar
por el periodo 2007-2010. Como resultado de dicha revisin, el organismo regulador fij dicho factor
en -6.48 por ciento anual para todos los servicios que brinda la Compaa.


7
Por otro lado, producto de la negociacin realizada en diciembre de 2006 con el Estado Peruano, la
Compaa redujo, a partir de 2007, la renta mensual en varios planes tarifarios y se comprometi a una
nueva expansin de los servicios de telecomunicaciones. Estas reducciones tarifarias fueron tomadas
en cuenta al aplicar los ajustes trimestrales restantes del perodo 2004-2007 y sern tomadas en
cuenta al aplicar los ajustes trimestrales que corresponden al perodo 2007-2010.

En el 2006, OSIPTEL revis los costos para la aplicacin trimestral de las Pruebas Trimestrales de
Imputacin Tarifaria al servicio de larga distancia nacional de Telefnica del Per S.A.A., con la
finalidad de prevenir conductas o estrategias anticompetitivas, al ser un proveedor importante y
verticalmente integrado. En agosto del 2006, OSIPTEL aprob la modificacin de la norma,
sustituyendo el procedimiento vigente y extendiendo sus alcances a otros servicios pblicos de
telecomunicaciones.

Asimismo, en agosto de 2006, OSIPTEL modific el texto nico ordenado de las normas de
interconexin, incorporando un rgimen de infracciones y sanciones, efectuando precisiones al servicio
de transporte conmutado local, adecuacin a mejores condiciones econmicas; as como modificando
los plazos relacionados a distintas etapas del proceso. La Compaa tom las medidas para anticipar el
cumplimiento de estas modificaciones.

Con fecha 28 de noviembre de 2007, OSIPTEL emiti la Resolucin de Presidencia N185-2007-
PD/OSIPTEL, sobre la revisin de las tarifas tope del servicio de arrendamiento de circuitos de larga
distancia nacional, el cual es provisto por la Compaa. Asimismo, con fecha 24 de enero de 2008,
OSIPTEL emiti la Resolucin de Presidencia N008-2008-PD/OSIPTEL que fija en S/0.50 las tarifas
tope del servicio de llamadas desde telfonos pblicos de Telefnica del Per S.A.A. a redes de
telefona mvil, de comunicaciones personales y troncalizado.

4. Principios contables
Los principales principios de contabilidad utilizados por Telefnica del Per S.A.A. y Subsidiarias se describen
a continuacin:

(a) Bases de presentacin -
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados a partir de los registros de
contabilidad de Telefnica del Per S.A.A. y de sus Subsidiarias, los cuales se llevan en trminos
monetarios nominales de la fecha de las transacciones de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Per, los cuales comprenden a las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF), oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). A la
fecha de los estados financieros consolidados, el CNC ha oficializado la aplicacin obligatoria de las
NIIF de la 1 a la 6, de las NIC de la 1 a la 41 y de las SIC de la 1 a la 33.


8
Segn lo establecido por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC), la Compaa y sus Subsidiarias
adoptaron las nuevas NIIF y NICs aprobadas y de uso obligatorio en el Per a partir del 1 de enero de
2006. La adopcin de estas normas no tuvo un efecto significativo en los estados financieros
consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias y, por ende, las polticas de contabilidad adoptadas
son consistentes con las aplicadas en aos anteriores.

Con fecha 3 de febrero de 2006, el CNC mediante Resolucin N038-2005-EF/93.01 resolvi mantener
la aplicacin en el Per del Mtodo de Participacin Patrimonial en la elaboracin del los estados
financieros individuales, para la valuacin de las inversiones en subsidiarias, entidades conjuntamente
controladas y asociadas, en adicin a los mtodos establecidos en las versiones 2003 de las NIC 27 y
28.

En la preparacin y presentacin de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y
de 2006, la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias han observado el cumplimiento de las NIIF
vigentes en el Per que le son aplicables.

(b) Combinaciones de negocios entre entidades bajo control comn -
Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control comn en las que no se puede demostrar
la existencia de sustancia econmica, son registradas por el mtodo de unificacin de intereses.

De acuerdo con el mtodo de unificacin de intereses, las partidas de los estados financieros de las
compaas que se fusionan, tanto en el perodo en el que ocurre la fusin como en los otros perodos
presentados en forma comparativa, se incluyen en los estados financieros de la compaa que es la
que contina, como si hubieran estado fusionadas desde el comienzo del perodo ms antiguo que se
presenta.

Debido a que una unificacin de intereses origina una sola entidad fusionada, sta debe adoptar
polticas contables uniformes. Por lo tanto, la entidad fusionada reconoce los activos, pasivos y
patrimonio de las empresas fusionantes a sus valores contables, ajustados por los conceptos
necesarios para uniformizar las polticas contables y aplicarlas a todos los perodos presentados. En
este proceso no se reconoce ningn fondo de comercio. Asimismo, los efectos de todas las
transacciones entre las empresas que se fusionan, se eliminan al preparar los estados financieros de la
entidad fusionada.

Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control comn, en las que se puede demostrar la
existencia de sustancia econmica, son registradas bajo el mtodo de la compra. En este proceso se
reconoce, en la fecha de adquisicin, un fondo de comercio, el cual representa el pago realizado como
anticipo de beneficios econmicos futuros de los activos que no hayan podido ser identificados
individualmente ni reconocidos por separado.


9
(c) Usos de estimados y supuestos -
La preparacin de los estados financieros consolidados requiere que la Gerencia efecte estimados
que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, de ingresos y gastos y la divulgacin de hechos
de importancia en las notas a los estados financieros consolidados. Los estimados y juicios realizados
son continuamente revisados y se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la
consideracin de eventos futuros que se consideran razonables en las circunstancias. Los resultados
finales podrn diferir de dichas estimaciones. Las estimaciones ms significativas en relacin con los
estados financieros consolidados adjuntos se refieren a la provisin para cuentas de cobranza dudosa,
la depreciacin de inmuebles, planta y equipo, la amortizacin de intangibles, la provisin para
desvalorizacin de activos fijos e intangibles y goodwill, los activos y pasivos diferidos por impuesto a
la renta y participacin de los trabajadores, as como la provisin para contingencias.

(d) Principios de consolidacin -
Subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Compaa tiene el poder de gobernar las
polticas financieras y operativas, sobre las cuales se tiene el control y se detallan en la nota 1.

Las subsidiarias son totalmente consolidadas desde la fecha en que se transfiri el control efectivo de
las mismas a la Compaa y dejan de ser consolidadas desde la fecha en que el control cesa. Los
estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compaa y sus
Subsidiarias. Las transacciones entre las compaas, tanto los saldos como las ganancias o prdidas
no realizadas, son eliminadas. Cuando ha sido necesario, las polticas contables de las subsidiarias
han sido modificadas para hacerlas consistentes con las polticas utilizadas por la Compaa. El
inters minoritario resultante del proceso de consolidacin no es significativo y se presenta en el rubro
otras cuentas por pagar.

(e) Operaciones en moneda extranjera -
La Compaa y sus Subsidiarias han determinado que su moneda funcional y de presentacin es el
Nuevo Sol. Las operaciones en moneda extranjera se registran aplicando a dichos montos los tipos de
cambio del da de la transaccin. Las diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de
liquidacin de las transacciones o de cierre del balance general consolidado y el tipo de cambio con el
que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado consolidado de
ganancias y prdidas, en los rubros ingresos y gastos financieros en el perodo en que se generan; con
excepcin de aquellas diferencias en cambio de operaciones en moneda extranjera con coberturas de
flujo de efectivo, las cuales son directamente registradas en el patrimonio hasta la disposicin de las
mismas, momento en el cual se reconoce en el estado consolidado de ganancias y prdidas.

(f) Instrumentos financieros -
Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general consolidado corresponden,
principalmente, a los rubros de caja y bancos, inversiones, cuentas por cobrar comerciales, cuentas
por cobrar y prstamos a vinculadas, otras cuentas por cobrar y la totalidad de los pasivos, excepto por
el impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos y por los ingresos diferidos. Las

10
polticas contables sobre el reconocimiento y la valuacin de estas partidas se revelan en las
respectivas polticas contables descritas en esta nota.

Los instrumentos financieros se clasifican en activos, pasivos o patrimonio de acuerdo con la sustancia
del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, dividendos, las ganancias y las prdidas
generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o pasivo, se registran como gastos o
ingresos. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como patrimonio se
registran directamente en el patrimonio neto.

Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa y sus Subsidiarias tienen el derecho
legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar
el activo y cancelar el pasivo simultneamente.

(g) Instrumentos financieros derivados -
La Compaa y sus Subsidiarias utilizan instrumentos financieros derivados (forwards de tipo de
cambio y swaps de moneda), para administrar su exposicin al riesgo asociado a las fluctuaciones de
la moneda extranjera. Con el objeto de gestionar el riesgo particular mencionado, la Compaa y sus
Subsidiarias aplican la contabilidad de cobertura para las transacciones que cumplen con los requisitos
para ello. Los instrumentos financieros derivados son reconocidos al valor razonable de mercado en la
fecha en la que son firmados y ajustados subsecuentemente, y son registrados como activo cuando su
valor es positivo, y como un pasivo cuando el valor sea negativo.

Al inicio de la relacin de cobertura, la Compaa y sus Subsidiarias disean y documentan
formalmente la relacin entre el tem coberturado y el instrumento de cobertura, que incluye la
naturaleza del riesgo, el objetivo y la estrategia para llevar a cabo la cobertura, y el mtodo empleado
para evaluar la efectividad de la relacin de cobertura (derivado hipottico).

Asimismo, al comienzo de la relacin de cobertura, se realiza una evaluacin formal para asegurar que
el instrumento de cobertura sea altamente efectivo en compensar el riesgo designado en el tem
coberturado. Las coberturas son formalmente evaluadas al cierre de cada balance general
consolidado, y son consideradas como altamente efectivas si se espera que los cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo, atribuidos al riesgo cubierto durante el perodo por el cual la
cobertura es designada, comprendan un rango de 80 por ciento a 125 por ciento. Dichos cambios en
el valor razonable de mercado son calculados sobre la base de las tasas de los tipos de cambio
actuales para contratos similares.

La parte efectiva de los cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura se reconoce
directamente en el patrimonio, y la parte que no sea efectiva se reconoce inmediatamente en el estado
consolidado de ganancias y prdidas. Los montos que se registren en el patrimonio, se transfieren al
estado consolidado de resultados cuando se reconoce u ocurre un ingreso o gasto por el instrumento
financiero de cobertura. Si el tem a coberturar es un activo o pasivo no financiero, los montos que se
registren en el patrimonio sern incorporados al costo del activo o pasivo no financiero.

11

Cualquier ganancia o prdida resultante de los cambios en el valor razonable de mercado de los
instrumentos financieros derivados durante el ao, que no califiquen como cobertura, son registrados
directamente en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Si se espera que la transaccin
pronosticada o el compromiso ya no ocurran, los montos antes reconocidos en el patrimonio son
transferidos al estado consolidado de resultados. Si los instrumentos de cobertura expiran o son
vendidos, terminados o ejercidos sin ser reubicados, o si su designacin como cobertura es revocada,
dichos montos previamente reconocidos permanecern en el patrimonio hasta que la transaccin
pronosticada o el compromiso ocurra.

(h) Cuentas por cobrar comerciales -
Las cuentas por cobrar comerciales se registran por el valor de los ingresos reconocidos segn la
poltica descrita en el prrafo (p) siguiente.

La Compaa y sus Subsidiarias estiman su provisin de cobranza dudosa para los activos financieros
individualmente no significativos de manera colectiva, evaluando la existencia de evidencia objetiva del
deterioro del valor de las cuentas por cobrar. La Compaa y sus Subsidiarias han determinado, sobre
la base de experiencia histrica, que las deudas vencidas con un antigedad mayor a 4 meses desde
la fecha de facturacin son sujetas de provisin. Asimismo, para aquellas cuentas significativas
individualmente, la Compaa y sus Subsidiarias realizan evaluaciones especficas para determinar si
existe evidencia objetiva de la prdida en el valor de las cuentas por cobrar.

La provisin se registra en el rubro gastos generales y administrativos del estado consolidado de
ganancias y prdidas. En opinin de la Gerencia, estos procedimientos permiten estimar
razonablemente la provisin para cuentas de cobranza dudosa, considerando las caractersticas de los
clientes en el Per y los criterios establecidos por la NIC 39.

(i) Existencias -
Las existencias se presentan al costo o al valor neto de realizacin, el menor, y se presentan netas de
la provisin por desvalorizacin.

El costo se determina siguiendo el mtodo del costo promedio, excepto en el caso de los materiales y
suministros por recibir, los cuales se presentan al costo especfico de adquisicin.

La provisin por desvalorizacin es determinada en funcin a un anlisis efectuado sobre las
condiciones y la rotacin de los materiales y suministros.


12
(j) Inversiones -
Las inversiones en Teleatento del Per S.A.C. y en Telefnica Mviles Per Holding S.A.A. se
consideran inversiones en asociadas por ser entidades bajo control comn del mismo accionista y se
registran a su valor de participacin patrimonial. El exceso del costo de adquisicin sobre la
participacin de Telefnica del Per S.A.A. en el valor razonable de los activos adquiridos en
Telefnica Mviles Per Holding S.A.A. se presenta como parte del valor en libros de la inversin.

Las otras inversiones se registran al costo, menos la provisin para las prdidas en su valor que se
estime sean permanentes.

(k) Inmuebles, planta y equipo -
El rubro inmuebles, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada y la
prdida acumulada por desvalorizacin en el valor de estos activos, ver prrafo (r). La depreciacin se
calcula siguiendo el mtodo de lnea recta utilizando las siguientes vidas tiles estimadas:

Aos

Edificios y otras construcciones 33
Planta telefnica 5 a 20
Equipo 4, 5 y 10
Vehculos 5
Muebles y enseres 10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que sean
consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de las partidas de inmuebles, planta y
equipo.

Los desembolsos incurridos despus que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como
costo adicional de este activo cuando es probable que tales desembolsos resultarn en beneficios
econmicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado originalmente para dicho activo. Los
desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son
incurridos.

Los costos de beneficios a los empleados que se relacionan directamente con la construccin de la
planta telefnica son capitalizados como parte del costo de los activos, a travs del registro de un
menor gasto en el estado consolidado de ganancias y prdidas, en el rubro Gastos de personal. Las
obras en curso se registran al costo, que incluye el costo de construccin, planta y equipo y otros
costos directos; as como el costo de los materiales importantes directamente identificables con activos
especficos. Las obras en curso no se deprecian hasta que los activos respectivos se terminen y estn
disponibles para su uso.


13
(l) Arrendamiento financiero -
Los arrendamientos financieros se reconocen al inicio de los respectivos contratos registrando los
correspondientes activos y pasivos por un importe igual al valor razonable de los activos en
arrendamiento o, si es menor, al valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento. Los costos
directos iniciales se consideran como parte del activo.

Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reduccin del pasivo. La
carga financiera se distribuye en los perodos de vigencia de los contratos de arrendamiento.

Los arrendamientos financieros generan gastos de depreciacin por los activos arrendados, as como
gastos financieros por el pasivo correspondiente. La poltica de depreciacin aplicable a los activos
arrendados es consistente con la poltica para los otros activos depreciables que poseen la Compaa
y sus Subsidiarias.

(m) Intangibles y concesin administrativa -
Los intangibles se registran inicialmente al costo. Un activo se reconoce como intangible si es
probable que los beneficios econmicos futuros atribuibles que genere fluirn a la Compaa y sus
Subsidiarias y su costo puede ser medido confiablemente. Despus del reconocimiento inicial, los
intangibles se miden al costo

menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por
desvalorizacin, ver prrafo (r). Los intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta, sobre la
base de su vida til estimada, principalmente de 5 aos. El perodo y el mtodo de amortizacin se
revisan peridicamente.

La concesin administrativa se determin por la diferencia entre el costo de adquisicin de las acciones
de Telefnica del Per S.A.A. sobre el valor razonable de los respectivos activos netos adquiridos por
el Grupo Telefnica en el ao 1994, y se presenta al costo menos su amortizacin acumulada. Este
activo fue registrado originalmente por Telefnica Per Holding S.A.C. y se incorpor a la Compaa a
travs de la fusin realizada el 30 de diciembre de 2006 (ver nota 2). La concesin es amortizada bajo
el mtodo de lnea recta en un perodo coincidente con el plazo de la concesin otorgada a Telefnica
del Per S.A.A. para la prestacin de servicios (ver nota 3).

(n) Fondo de comercio -
Representa el exceso del costo de adquisicin de las subsidiarias Telefnica Multimedia S.A.C. y
Telefnica Empresas Per S.A.A., sobre la participacin de Telefnica del Per S.A.A. en el valor
razonable de los respectivos activos netos adquiridos. El fondo de comercio se presenta al costo
menos las prdidas acumuladas por deterioro permanentes en su valor, stas ltimas se determinan
sobre la base de pruebas de desvalorizacin (impairment) efectuadas por la Compaa durante el
ltimo trimestre de cada ejercicio, para determinar si el valor en libros es totalmente recuperable.


14
(o) Provisiones -
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa y sus Subsidiarias tienen una obligacin presente
como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para cancelar la
obligacin y se puede estimar razonablemente su importe. Las provisiones se revisan cada perodo y
se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general consolidado.
Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor
presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla.

Las contingencias posibles no se reconocen en los estados financieros consolidados. Estas se revelan
en notas a los estados financieros consolidados, excepto que la posibilidad de que se desembolse un
flujo econmico sea remota.

Una obligacin implcita se reconoce como consecuencia de una reestructuracin, slo cuando se tiene
un plan formal y detallado para proceder a la misma. Este plan debe identificar, al menos, las
actividades empresariales, o la parte de las mismas implicadas; las principales ubicaciones afectadas;
la ubicacin, funcin y nmero aproximado de los empleados que sern indemnizados; los
desembolsos que se llevarn a cabo; y las fechas en las que el plan ser implementado.
Adicionalmente a lo detallado en el plan, debe haberse producido una expectativa vlida entre los
afectados, ya sea por haber comenzado a implementar el plan o por haber anunciado sus principales
caractersticas a los mismos.

(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos -
Los ingresos por servicios de telefona son reconocidos en el perodo en que se brinda el servicio,
medidos principalmente por los minutos de trfico procesados.

Los servicios de telefona fija local, larga distancia nacional e internacional se registran en funcin a un
sistema de facturacin cclico. Los servicios no facturados desde el da de cierre de la facturacin
hasta el ltimo da del mes se incluyen en la facturacin cclica siguiente, registrndose la
correspondiente estimacin de ingresos por dicho concepto.

Los ingresos de datos y tecnologa de la informacin son registrados, dependiendo del tipo de servicio
que se brinda, en el perodo en el que se brinda el servicio o en funcin al sistema de facturacin
cclico.

Los otros ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se realizan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(q) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores -
El impuesto a la renta y la participacin a los trabajadores se calculan sobre la base de los estados
financieros individuales de la Compaa y cada una de sus Subsidiarias. El registro contable del
impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores se ha realizado considerando los principios de
la NIC 12. La tasa de impuesto a la renta aplicable a la Compaa y sus Subsidiarias es de 30 por

15
ciento y en el caso de la participacin de los trabajadores el porcentaje es, principalmente, de 10 por
ciento.

El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias
temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines
tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas que se esperan aplicar a la
renta imponible en los aos en que estas diferencias se liquiden. La medicin de los activos y pasivos
diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compaa y sus
Subsidiarias esperan recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del balance
general consolidado.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las
diferencias temporales se liquiden. Los activos diferidos se reconocen cuando es probable que existan
beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del
balance general consolidado, la Compaa y sus Subsidiarias evalan los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos.

Conforme lo establece la norma contable, el impuesto y la participacin diferidos se determinan sobre
la base de la tasa de impuesto y al porcentaje de participacin aplicables; reconociendo cualquier
impuesto adicional por la distribucin de dividendos en la fecha en que se reconoce el pasivo por dicho
concepto.

(r) Desvalorizacin de activos -
El valor neto en libros de los inmuebles, planta y equipo, intangibles, concesin administrativa y fondo
de comercio es revisado para determinar si no existe un deterioro, cuando se presentan
acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que dicho valor pueda no ser recuperable, y
anualmente para el fondo de comercio. Cuando el valor del activo en libros excede su valor
recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado consolidado de ganancias y
prdidas.

El valor recuperable de un activo se define como el mayor importe entre el precio de venta neto y su
valor en uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un
mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso
continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Al determinar el valor en uso, los flujos
futuros de efectivo se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de
impuestos que refleja la evaluacin de las condiciones actuales de mercado, del valor del dinero en el
tiempo y los riesgos especficos del activo. Los importes recuperables se estiman para cada activo o,
si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.


16
(s) Efectivo y equivalente de efectivo -
Los equivalentes de efectivo son inversiones altamente lquidas a corto plazo, por lo que son
fcilmente convertidas a una cantidad conocida de efectivo y tienen vencimientos originales menores a
tres meses. El efectivo y los equivalentes de efectivo corresponden al saldo de los rubros caja y
bancos.

(t) Utilidad (prdida) por accin -
La utilidad (prdida) por accin, bsica y diluida, ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes en circulacin a la fecha del balance general consolidado. Las
acciones que se emitieron por la reexpresin del capital social por el ajuste por inflacin, constituyen
una divisin de acciones y, por lo tanto, para el clculo del promedio ponderado del nmero de
acciones, se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulacin. La Compaa y sus
Subsidiarias no tienen instrumentos financieros que produzcan efectos dilutivos, por lo que la utilidad
(prdida) por accin bsica y diluida es la misma.

(u) Segmentos de negocio -
Para propsitos de gestin, la Compaa y sus Subsidiarias estn organizadas en cinco unidades de
negocio (telefona fija, larga distancia, televisin por suscripcin, suministros de equipos y otros
servicios). Dichas divisiones son la base sobre las que la Compaa y sus Subsidiarias reportan su
informacin primaria de segmentos. La informacin financiera en los segmentos de negocios se
presenta en la nota 28.

(v) Estados financieros al 31 de diciembre de 2006 -
Algunas partidas del pasivo del ao 2006 han sido reclasificadas para hacerlas comparables con los
saldos del ao 2007. Las reclasificaciones no tuvieron efecto significativo en el total del pasivo
corriente y no corriente presentado en el ao 2006. Los efectos de las principales reclasificaciones, en
las cifras del ao 2006, fueron las siguientes:

Aumento
(disminucin)
S/(000)

Deudas con entidades bancarias (13,029) (*)
Porcin corriente de los bonos 15,272 (*)
Porcin corriente de la deuda a largo plazo 34,347 (*)
Cuentas por pagar a vinculadas 24,831 (*)
Ingresos diferidos, neto 30,471 (**)

(*) La contrapartida fue el rubro Otras cuentas por pagar, para reflejar los intereses devengados y el efecto de
los derivados financieros en sus rubros respectivos, as como el saldo de la vinculada TISA por
S/24,831,000.

(**) La contrapartida fue el rubro Cuentas por pagar comerciales, para reflejar el saldo de ingresos diferidos en
su rubro respectivo.

17
Asimismo, en el estado consolidado de ganancias y prdidas, el rubro Otros gastos, neto, se presenta
como gasto operativo a partir del ao 2007. La cifra respectiva del ao 2006 ha sido reclasificada para
reflejar esta presentacin.

Estas reclasificaciones no son importantes para los estados financieros consolidados tomados en su
conjunto.

(w) Nuevos pronunciamientos contables -
Existen diversas NIIF emitidas a nivel internacional que se encuentran vigentes a partir del ao 2007 y
en adelante; sin embargo, en el Per estas an no han sido aprobadas por el CNC, por lo que no
tienen una vigencia determinada. Asimismo, la Gerencia de la Compaa estima que stas no tendrn
un efecto importante en la utilidad y patrimonio neto de la Compaa. Para fines de informacin, se
detallan las NIIF que han sido emitidas pero que no son efectivas en Per al 31 de diciembre de 2007:

- NIIF 7 - Instrumentos Financieros - Divulgaciones, esta NIIF est vigente internacionalmente a
partir del 1 de enero de 2007. El objetivo de la NIIF 7 es proveer en los estados financieros,
divulgaciones que le permitan a los usuarios evaluar la importancia de los instrumentos
financieros en la posicin financiera y rendimiento de la entidad, mediante el entendimiento de la
naturaleza y extensin de los instrumentos financieros a los que la entidad est expuesta, as
como los mtodos que utiliza la entidad para administrar los riesgos que se derivan de dichos
instrumentos.

- NIIF 8 Segmentos Operativos (vigentes para perodos que comienzan en o despus del 1 de
enero de 2008).

- CINIIF 7 Aplicacin del Mtodo de Reexpresin bajo NIC 29 (vigente para los perodos que
comienzan en o despus del 1 de marzo de 2006).

- CINIIF 8 Alcance de aplicacin de la NIIF 2 (vigente para perodos que comienzan a partir de
mayo de 2006).

- CINIIF 9 Revaluacin de los derivados incorporados (vigente para perodos que comienzan en o
despus del 1 de junio de 2006).

- CINIIF 10 Reporte de Estados Financieros Interinos y desvalorizacin (vigente para perodos
que comienzan en o despus del 1 de enero de 2007).

- CINIIF 11 y NIIF 2 Transacciones de acciones en Tesorera (vigente para perodos que
comienzan en o despus del 1 de marzo de 2007).

18

- Revisiones de la NIIF 3 Combinacin de negocios y Consolidacin y NIC 27 Consolidacin y
estados financieros separados, modificaciones vigentes para perodos que comienzan en o
despus del 1 de julio de 2009. Esta norma establece que su aplicacin no es retroactiva; por lo
que no tendr efectos para la Compaa.

5. Caja y bancos
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Fondos fijos 436 618
Cuentas corrientes y de ahorro (b) 21,521 85,176
Depsitos a plazo (c) 255,694 45,286
Fondo fideicometido (d) 114,375 -
_________ _________

392,026 131,080
_________ _________

(b) Las cuentas corrientes y de ahorro se mantienen en bancos locales y del exterior y estn denominadas
en nuevos soles y dlares estadounidenses. Las cuentas de ahorro son remuneradas a tasas vigentes
en el mercado respectivo.

(c) Los depsitos a plazo tienen vencimientos originales menores a 90 das y pueden ser renovados a su
vencimiento. Al 31 de diciembre de 2007, comprenden principalmente depsitos mantenidos en el
Scotiabank Per S.A.A. por S/100,000,000, y en el BBVA Banco Continental por S/147,100,000 y
US$2,500,000 (BBVA Banco Continental por S/40,340,000 y US$1,000,000 al 31 de diciembre de
2006).

(d) En noviembre de 2006, la Compaa celebr con La Fiduciaria S.A. (en calidad de Fiduciario) un
contrato de Fideicomiso en Administracin con plazo de vigencia indefinido. Dicho contrato se celebr
con la intervencin del Banco de Crdito del Per (BCP) y se hizo efectivo a partir de enero de 2007.
Mediante dicho contrato se constituy un patrimonio fideicometido que consolida los derechos de cobro
y los flujos dinerarios de tal forma que la Compaa pueda realizar una mejor gestin y atencin de los
pagos directos que sean necesarios para la operacin normal de sus negocios. Los fondos que
conforman el patrimonio fideicometido provienen de las cuentas mantenidas en el Banco de Crdito del
Per denominadas: (i) desembolsos BCP, donde se reciben los financiamientos provenientes del
Banco de Crdito del Per, (ii) recolectoras convalidacin, donde se reciben los pagos de los clientes
cedidos al patrimonio fideicometido y (iii) cuentas pagadoras, donde se efectan los pagos a los
proveedores.


19
Los fondos de las cuentas pagadoras tambin pueden ser utilizados para adquirir inversiones elegibles
(instrumentos financieros, transacciones derivadas o de cambio) o pueden ser mantenidos en efectivo.

(e) No existen restricciones sobre los saldos de caja y bancos al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

6. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2007 2006
S/(000) S/(000)

Telefona fija y pblica 1,292,451 1,267,424
Televisin por suscripcin 220,292 154,560
Datos y tecnologa de la informacin 209,045 152,058
Interconexin 92,262 95,913
Corresponsalas del exterior 11,721 10,769
Otros 109,559 123,179
_________ _________
1,935,330 1,803,903
Menos Provisin para cuentas de cobranza dudosa (d) (1,218,628) (1,143,734)
_________ _________

716,702 660,169
_________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar comerciales es
como sigue:

2007 2006
S/(000) S/(000)

No vencido 343,214 440,302
Vencido
- Hasta 1 mes 116,228 91,966
- De 1 a 3 meses 115,568 95,602
- De 3 a 6 meses 127,452 64,954
- De 6 a 12 meses 114,768 67,074
- Ms de 12 meses 1,118,100 1,044,005
_________ _________

Total 1,935,330 1,803,903
_________ _________

(c) Las cuentas por cobrar comerciales netas tienen vencimiento corriente y generan intereses despus de
su vencimiento. Los conceptos de telefona fija y pblica y televisin por suscripcin son facturados en
nuevos soles (en el caso de este ltimo servicio, a partir del 1 de julio de 2007, se factura en nuevos
soles); mientras que las cuentas por cobrar por datos y tecnologa de la informacin, interconexin y
corresponsalas del exterior se facturan en dlares estadounidenses. Las otras cuentas por cobrar se
facturan principalmente en dlares estadounidenses.

20

Asimismo, al 31 de diciembre de 2007, las cuentas por cobrar incluyen derechos de cobro de 86
clientes, los cuales han sido cedidos al patrimonio fideicometido descrito en la nota 5(d).

Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa tiene aproximadamente 2,559,000 lneas de telefona bsica
y telefona pblica en servicio (2,503,000 al 31 de diciembre de 2006). Asimismo, al 31 de diciembre
de 2007 y de 2006, la Compaa y sus Subsidiarias, cuentan con aproximadamente 576,000 y
468,000 clientes de banda ancha (Speedy y Cablenet), respectivamente, y con 640,000 y 557,000
clientes de televisin por suscripcin, respectivamente.

(d) El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa por los aos terminados al 31 de
diciembre de 2007 y de 2006 es como sigue:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Saldo inicial 1,143,734 1,120,608
Provisin del ejercicio, nota 21(a) 84,892 26,888
Reclasificacin de otras cuentas por cobrar (1,569) -
Ganancia en cambio (8,429) (3,762)
_________ _________

Saldo final 1,218,628 1,143,734
_________ _________

En opinin de la Gerencia, la provisin para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el
riesgo de crdito de estas cuentas a la fecha del balance general consolidado.


21
7. Otras cuentas por cobrar, neto

2007 2006
S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar por ejecuciones coactivas (b) 169,054 173,620
Reclamos a terceros 20,258 18,806
Cuentas por cobrar a terceros 9,947 4,128
Prstamos al personal, nota 18 (d) 4,714 5,492
Anticipos otorgados a proveedores 2,118 3,061
Otros 9,669 5,806
_________ ________
Total 215,760 210,913

Menos Porcin no corriente 1,506 -
_________ ________

Porcin corriente 214,254 210,913

Menos -
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (191,698) (191,873)
_________ ________

Otras cuentas por cobrar, neto 22,556 19,040
_________ _________

(b) Corresponde, principalmente, a embargos sin sentencia judicial efectuados por diversas
municipalidades a nivel nacional que reclaman el pago de licencias y multas por la supuesta instalacin
de planta externa sin autorizacin municipal. En la mayor parte de estos procedimientos
administrativos se iniciaron procesos de cobranza coactiva a la Compaa antes de que exista un
pronunciamiento judicial firme y definitivo. Los asesores legales internos de la Compaa estiman que
estos casos han sido iniciados ilegalmente, vulnerando el derecho de defensa de la Compaa, o sin
sustento legal alguno. En este sentido, diversas instancias judiciales han declarado ilegales algunas
de las cobranzas coactivas efectuadas. La Gerencia contina con la interposicin de las acciones
legales y estima que los embargos efectuados sern declarados ilegales. En todos aquellos casos en
los que se obtiene resultados judiciales favorables definitivos, la Compaa inicia las acciones legales
necesarias correspondientes para recuperar lo cobrado ilegalmente por los municipios. Asimismo, la
Gerencia evala peridicamente la recuperabilidad de los mismos.

(c) Las otras cuentas por cobrar estn denominadas en moneda nacional y extranjera, no generan
intereses y son de vencimiento corriente.


22
8. Impuestos y gastos pagados por anticipado

2007 2006
S/(000) S/(000)

Pagos a cuenta del impuesto a la renta, neto 25,628 12,903
Publicidad pagada por anticipado 16,299 13,727
Entregas a rendir cuenta 9,774 4,256
Retencin de impuesto a la renta de no domiciliados 8,889 7,560
Pagos anticipados por derecho de acceso (b) 5,988 1,234
Derechos de transmisin de eventos deportivos (c) 5,169 8,717
Crdito fiscal Impuesto General a las Ventas 4,207 11,509
Seguros pagados por anticipado 2,006 1,638
Pago por impresin de guas telefnicas - 18,927
Otros 4,907 6,020
_________ _________
Porcin corriente 82,867 86,491

Porcin - no corriente (b) y (c) 54,584 38,817
_________ _________

Total 137,451 125,308
_________ _________

(b) Incluye los derechos de acceso de transmisin submarina internacional denominados IRUs (por sus
siglas en ingls, Indefeasible Right of Use) pagados por adelantado, ver nota 11(a). Asimismo, incluye
la transferencia a ttulo oneroso efectuada en 2005 del negocio de alquiler de circuitos para transmisin
de larga distancia de Telefnica Mviles S.A. a Telefnica del Per S.A.A. La Compaa administra y
recibe los beneficios de dicho negocio.

(c) Corresponde a los derechos de Media Networks Per S.A.C. para la difusin de partidos de ftbol de
diversos clubes profesionales del Per. La vigencia de estos contratos es hasta el ao 2010 y los
importes pagados se devengan en lnea recta durante la vigencia de los contratos.


23
9. Inversiones

Porcentaje de
participacin en el
patrimonio Valores en libros
___________________ _____________________________
2007 2006 2007 2006
% % S/(000) S/(000)
Inversiones en asociadas mantenidas al
valor de participacin patrimonial

Teleatento del Per S.A.C. 30.00 30.00 14,014 9,404
Telefnica Mviles Per Holding S.A.A. (b) 17.43 - 138,900 -
Exceso pagado por acciones de Telefnica
Mviles Per Holding S.A.A. (b)

1,363,135 -
_________ _________
1,516,049 9,404
_________ _________

Inversiones al costo - Otras inversiones
Diversas 8,144 8,144
Provisin para desvalorizacin de Inversiones (6,687) (6,687)
_________ _________
1,457 1,457
_________ _________

Total inversiones, neto 1,517,506 10,861
_________ _________

(b) Segn se explica en la Nota 1, al 31 de diciembre de 2007, la Compaa adquiri acciones de la
empresa Telefnica Mviles Per Holding S.A.A. (en adelante TMPH) dentro del marco del proyecto
aprobado por el Directorio el 12 de diciembre de 2007. El precio de las acciones se determin en
funcin a la valorizacin efectuada por una empresa consultora, e incluy un exceso sobre el valor de
la participacin patrimonial adquirida en TMPH, de S/1,363,135,000.

El total de acciones adquiridas de TMPH fue de 62,213,266. Estas acciones fueron compradas,
principalmente, a la empresa vinculada Latin America Cellular Holding B.V. (LACH), as como a otros
accionistas minoritarios. Como resultado de la transaccin de compra, la participacin de la Compaa
en TMPH al 31 de diciembre de 2007 es de 17.43 por ciento.

Esta inversin permite que la Compaa ejerza influencia significativa en TMPH, lo cual se evidencia
por su participacin en el Directorio y en los procesos de fijacin de polticas, entre los que se incluyen
las decisiones sobre dividendos y otras distribuciones. En consecuencia, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados, la Compaa utiliza el mtodo de participacin patrimonial para
registrar su inversin en TMPH.


24
10. Inmuebles, planta y equipo, neto
(a) A continuacin se detalla el movimiento y la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2007 y de 2006:

Terrenos
Edificios y
otras
construcciones
Planta
telefnica Equipo Vehculos
Muebles y
enseres
Obras en
curso y
unidades
por recibir
Total
2007
Total
2006
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero 141,666 885,504 14,102,243 766,345 127,989 71,799 321,376 16,416,922 15,995,439
Adiciones - - 49 2,442 - 10 530,884 533,385 561,107
Transferencias - 1,545 549,449 501 - - (551,495) - -
Transferencia a intangibles, nota 11 - - - - - - (34,716) (34,716) (109,266)
Retiros y ventas (f) (133) (185) (237,769) (169) (3,097) (51) - (241,404) (25,894)
Otros - - - - - - - - (4,464)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 141,533 886,864 14,413,972 769,119 124,892 71,758 266,049 16,674,187 16,416,922
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Depreciacin acumulada y provisin por
desvalorizacin

Saldo al 1 de enero - 442,783 10,491,886 675,513 127,290 55,015 - 11,792,487 10,706,273
Depreciacin del ao - 22,601 975,655 27,964 328 4,769 - 1,031,317 1,107,632
Retiros y ventas (f) - (101) (236,038) (169) (2,878) (85) - (239,271) (12,941)
Provisin por desvalorizacin, neto - - - - - - - - (7,126)
Otros - - - - - - - - (1,351)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre - 465,283 11,231,503 703,308 124,740 59,699 - 12,584,533 11,792,487
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total valor neto en libros 141,533 421,581 3,182,469 65,811 152 12,059 266,049 4,089,654 4,624,435
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

25
(b) El rubro vehculos incluye activos adquiridos a travs de arrendamientos financieros que se
encontraban vigentes al 31 de diciembre de 2006, por un importe total de aproximadamente
S/34,000, netos de su depreciacin acumulada. Al 31 de diciembre de 2007 no existen contratos
de arrendamiento financiero pendientes de pago.

(c) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el costo de los activos totalmente depreciados que se
mantienen en uso asciende a aproximadamente S/7,275,323,000 y S/6,029,710,000,
respectivamente.

(d) Al 31 de diciembre de 2007, el saldo neto de inmuebles, planta y equipo, incluyen activos
revaluados en 1992 cuyo costo y depreciacin acumulada ascienden aproximadamente a
S/445,551,000 y S/350,066,000, respectivamente (S/446,864,000 y S/344,506,000,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2006).

(e) Al 31 de diciembre de 2007, ningn activo se encuentra otorgado en garanta de transacciones con
terceros. Al 31 de diciembre de 2006, nicamente los activos adquiridos a travs de operaciones de
arrendamiento financiero, mencionados en el prrafo (b), se haban otorgado en garanta de dicha
operacin.

(f) Durante el ao 2007, la Compaa desinstal y vendi activos relacionados con su planta
telefnica, referidos principalmente a: antenas y equipos de energa; por un importe neto de
aproximadamente S/2,000,000. Asimismo, en marzo de 2006, la Compaa desactiv equipos
diversos y software que soportaban la plataforma comercial por un importe neto de S/5,339,000 y
S/7,075,000, respectivamente. Asimismo, se efectu la reversin de provisin por desvalorizacin
por S/12,414,000 relacionada con estos activos. En adicin, en el ao 2006 la Compaa y sus
Subsidiarias constituyeron provisiones por desvalorizacin de S/6,529,000, correspondiente,
principalmente, a inmuebles.

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el saldo de la provisin por desvalorizacin asciende a
S/23,654,000.

En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el valor recuperable de los
inmuebles, planta y equipos es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir
ninguna provisin adicional a las ya existentes por este concepto a la fecha del balance general
consolidado.


26
(g) De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, la Compaa y sus Subsidiarias han
tomado seguros para sus inmuebles, planta y equipo hasta por un valor de aproximadamente
US$400,000,000 equivalente a S/1,198,000,000. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, en opinin
de la Gerencia, sus polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional de la
industria y cubren el riesgo de eventuales prdidas por siniestros, considerando el tipo de activos
que posee.

(h) Las obras en curso estn conformadas, principalmente, por construccin de planta telefnica y de
transmisin de datos. Asimismo, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, incluyen materiales por
S/77,483,000 y S/84,313,000, respectivamente, ver nota 4(k).


27
11. Intangibles y fondo de comercio, neto
(a) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro intangibles y fondo de comercio al 31 de diciembre de 2007 y de 2006:

Concesin
administrativa
(Nota 2)
Software
y SAP (b) Otros
Total
2007
Total
2006
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero 6,065,502 702,599 36,605 6,804,706 6,921,225
Adiciones - 84 - 84 176
Transferencia provenientes de obras en curso, nota 10 - 34,716 - 34,716 109,266
Retiros y ventas, nota 10(f) - - - - (195,258)
Reclasificado a gastos pagados por anticipado, nota 8(b) - - - - (30,703)
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 6,065,502 737,399 36,605 6,839,506 6,804,706
_________ _________ _________ _________ _________
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero 4,189,052 505,221 36,585 4,730,858 4,694,653
Amortizacin del ao 150,116 67,963 11 218,090 235,279
Retiros y ventas, nota 10(f) - - - - (188,183)
Reclasificado a gastos pagados por anticipados nota 8(b) - - - - (8,781)
Otros - (96) - (96) (2,110)
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 4,339,168 573,088 36,596 4,948,852 4,730,858
_________ _________ _________ _________ _________

Valor neto en libros de intangibles 1,726,334 164,311 9 1,890,654 2,073,848
_________ _________ _________
Fondo de comercio, neto (c) 128,885 128,885
_________ _________
Total valor neto en libros de intangibles y fondo de
comercio, neto 2,019,539 2,202,733
_________ _________


28
(b) El Software y SAP incluyen el Software financiero y contable de SAP R/3 y licencias de software de las
plataformas que soportan el sistema comercial.

(c) El fondo de comercio, neto representa el exceso del costo de adquisicin de las subsidiarias Telefnica
Empresas Per S.A.A. y Telefnica Multimedia S.A.C. sobre la participacin de la Compaa en el valor
razonable de los respectivos activos netos adquiridos.

A continuacin se presenta la composicin del rubro al 31 diciembre de 2007 y de 2006:

S/(000)
Fondo de comercio, neto
Telefnica Empresas Per S.A.A. 119,546
Telefnica Multimedia S.A.C. 9,339
_________
Valor en libros del fondo de comercio, neto 128,885
_________

(d) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Gerencia ha realizado proyecciones de los resultados
esperados para los prximos aos, segn la poltica descrita en la nota 4(r). Sobre la base de dicha
informacin, la Gerencia ha estimado que los valores recuperables de sus activos intangibles y fondo
de comercio son mayores a sus valores en libros; por lo que no es necesario constituir ninguna
provisin por desvalorizacin para estos activos a la fecha del balance general consolidado.


29
12. Deuda con entidades bancarias

Moneda
de origen 2007 2006
S/(000) S/(000)

Banco de Crdito del Per S/. 135,495 67,370
BBVA Banco Continental S/. 118,135 -
Scotiabank Per S.A.A. S/. 100,084 15,036
Santander Overseas Bank, Inc (Puerto Rico) US$ 77,820 82,992
Banco de Crdito del Per US$ - 6,394
Pasivo por derivados financieros 4,525 9,192
_________ _________
Total deuda 436,059 180,984

_________ _________

Composicin de la deuda
Principal 429,450 177,511
Intereses 6,609 3,473
_________ _________

Total deuda 436,059 180,984
_________ _________

(b) Todos los prstamos tienen vencimiento corriente, son renovados de acuerdo con condiciones de
mercado y no tienen garantas o restricciones para su utilizacin.

(c) Los prstamos en nuevos soles vigentes al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 devengan una tasa
anual de inters promedio ponderada de 6.00 por ciento y 5.37 por ciento, respectivamente; mientras
que los prstamos en dlares vigentes al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, devengan una tasa anual
de inters Libor ms 35 puntos porcentuales para ambos perodos.


30
13. Cuentas por pagar comerciales

2007 2006
S/(000) S/(000)

Facturas por pagar - Proveedores nacionales 284,254 296,274
Facturas por pagar - Proveedores del exterior 51,650 49,005
Depsitos en garanta de contratistas 8,611 10,163
Otras cuentas por pagar comerciales 216,576 191,800
_________ _________

561,091 547,242
_________ _________

(b) Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas en nuevos soles y dlares estadounidenses,
tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantas.

14. Otras cuentas por pagar

2007 2006
S/(000) S/(000)

Programa de retiro voluntario, nota 23 445,670 -
Remuneraciones por pagar 62,307 82,473
Otros tributos por pagar 43,316 62,203
Dividendos y devoluciones por pagar a accionistas 20,922 22,149
________ ________
Otras cuentas por pagar 572,215 166,825

Provisiones (b) 435,837 385,952

Participaciones de los trabajadores corriente 121,346 118,432
________ ________

Total 1,129,398 671,209
_________ _________

(b) Comprende principalmente provisiones diversas efectuadas por la Compaa y sus Subsidiarias de
acuerdo con la prctica descrita en la nota 4(o), basada en sus mejores estimaciones del desembolso
que sera requerido para liquidar obligaciones a la fecha del balance general consolidado. La Gerencia
y sus asesores legales internos y externos consideran que las provisiones registradas son suficientes
para cubrir los riesgos que afecten el negocio de la Compaa y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de
2007 y de 2006, tal como se describe en la nota 27.

31
15. Papeles comerciales
(a) Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa mantiene las siguientes emisiones de papeles comerciales
en circulacin por pagar, en moneda nacional y extranjera, las mismas que corresponden al Tercer
Programa por un importe mximo en circulacin de US$150,000,000 o su equivalente en otras
monedas:

Emisin y serie
Fecha de
vencimiento
Moneda
de origen S/(000)

1ra. A Mayo, 2008 S/. 24,489
2da. A Mayo, 2008 US$ 43,984
1ra. B Agosto, 2008 S/. 27,548
2da. B Agosto, 2008 US$ 28,975
Pasivo por derivados financieros 3,862
_______

128,858
_______

(b) Los papeles comerciales en nuevos soles y dlares vigentes al 31 de diciembre de 2007, devengan
una tasa anual de inters promedio ponderada de 5.40 por ciento 5.57 por ciento, respectivamente.

(c) En Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 2002 se acord modificar el acuerdo de emisin
de instrumentos de corto plazo, estableciendo en hasta US$300,000,000 o su equivalente en moneda
nacional, el monto autorizado, durante un plazo de tres aos contados a partir del 26 de marzo de
2002. Asimismo, se precis que en ningn momento el principal de la deuda contrada en virtud de la
emisin de valores (bonos y papeles comerciales), podr exceder en conjunto de US$900,000,000 o su
equivalente en moneda nacional.

(d) En Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 2004, se autoriz a la Compaa a emitir este tipo
de instrumentos hasta el 26 de marzo de 2008, mantenindose los montos autorizados y lmites de
emisin indicados en el prrafo (c).

(e) Conforme al acuerdo de emisin de papeles comerciales mencionado en el prrafo (c) anterior,
mediante Resolucin CONASEV N129-2006 EF/94.11 se inscribi en el Registro Pblico de
Mercado de Valores el programa de emisin de valores denominado Tercer Programa de Papeles
Comerciales de Telefnica del Per, hasta por un monto mximo en circulacin de US$150,000,000, o
su equivalente en otras monedas.


32
16. Bonos
(a) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, las siguientes emisiones de bonos se mantienen vigentes:

Programa Emisin y/o serie
Fecha de
vencimiento
Monto
autorizado
Monto
utilizado 2007 2006
(000) (000) S/(000) S/(000)

Tercer 5ta. A Enero, 2007 S/70,000 S/68,250 - 70,002
Tercer 2da. A Abril, 2007 S/70,000 S/30,000 - 30,310
Segundo (*) 5ta. Mayo, 2007 S/30,000 S/12,140 - 13,486
- 9na. Bonos Corporativos Julio, 2007 US$20,000 US$20,000 - 64,900
Tercer 3ra. A Diciembre, 2007 S/70,000 S/30,000 - 30,000
- 7ma. Bonos Corporativos Agosto, 2008 S/70,000 S/63,190 65,001 64,973
Cuarto 1ra. A Noviembre, 2008 S/175,000 S/25,000 25,151 25,168
Cuarto 13ra. A Enero, 2009 S/150,000 S/76,900 78,860 -
- 8va. .Bonos Corporativos Febrero, 2009 US$30,000 US$16,847 51,186 54,602
Cuarto 7ma. A Setiembre, 2009 S/100,000 S/51,235 52,221 51,936
Primer (*) 2da. Octubre, 2009 S/70,000 S/43,710 53,037 51,250
Cuarto 7ma. B Diciembre, 2009 S/100,000 S/18,000 18,056 18,520
Cuarto 7ma. C Abril, 2010 S/100,000 S/18,500 18,703 -
Cuarto 8va. A Julio, 2010 S/100,000 S/29,720 30,762 30,571
Tercer (*) 1ra. A Noviembre, 2010 S/70,000 S/50,000 55,636 53,769
Cuarto 8va. B Noviembre, 2010 S/100,000 S/52,065 52,535 52,582
Cuarto 14ta. A Noviembre, 2010 S/150,000 S/50,000 50,354 -
Cuarto 9na. A Agosto, 2011 S/150,000 S/57,140 58,663 58,651
Cuarto 9na. B Diciembre, 2011 S/150,000 S/89,285 89,578 89,666
Cuarto 16ta. A Marzo, 2012 S/150,000 S/100,665 102,374 -
Cuarto 10ma. A Julio, 2012 S/180,000 S/29,685 30,793 30,788
Cuarto 4ta. A Octubre, 2012 S/180,000 S/80,000 81,150 -
Cuarto 10ma. B Noviembre, 2012 S/180,000 S/52,000 52,348 52,401
Senior Notes No aplicable Abril, 2016 US$250,000 S/754,050 761,287 760,672
Cuarto (*) 36ta. A Octubre, 2017 S/200,000 S/150,000 151,911 -
Cuarto (*) 12da. A Noviembre, 2019 S/120,000 S/60,000 60,251 -
Cuarto (*) 19na. Julio, 2027 S/150,000 S/60,000 62,191 -
_________ _________
Total 2,004,603 1,612,812

Menos Porcin corriente 112,950 240,345
_________ _________

Porcin no corriente 1,891,653 1,372,467
_________ _________

(*) Tasa de inters anual con valor de actualizacin constante


33
(b) Los bonos en nuevos soles vigentes al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 devengan una tasa anual
de inters promedio ponderada de 7.29 por ciento y 7.44 por ciento, respectivamente. Por su parte, el
spread promedio ponderado de los bonos VAC vigentes al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 es de
4.26 por ciento y de 5.97 por ciento, respectivamente. Finalmente, los bonos en dlares vigentes al 31
de diciembre de 2007 y de 2006 devengan una tasa anual de inters promedio ponderada de 3.81 por
ciento y 3.44 por ciento, respectivamente.

(c) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, los bonos emitidos segn sus condiciones contractuales tienen
los siguientes vencimientos:

2007 2006
______________________________ ______________________________
Ao de vencimiento Intereses Principal Total Intereses Principal Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2007 - - - 26,215 214,130 240,345
2008 24,424 88,526 112,950 - 88,192 88,192
2009 - 251,080 251,080 - 173,699 173,699
2010 - 205,644 205,644 - 135,066 135,066
2011 - 146,425 146,425 - 146,363 146,363
2012 en adelante - 1,288,504 1,288,504 - 829,147 829,147
________ _________ ________ _________ ________ _________

Total 24,424 1,980,179 2,004,603 26,215 1,586,597 1,612,812
________ _________ _________ _________ _________ _________

(d) De conformidad con el artculo 19 del Texto nico Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta,
aprobado por Decreto Supremo N054-99-EF y modificado por Ley 27804, los intereses estn
exonerados del impuesto a la renta hasta el 31 de diciembre de 2008. La exoneracin no opera en el
caso de que el adquiriente de los bonos sea una entidad bancaria o financiera.

Adicionalmente, de conformidad con el Decreto Legislativo 972 vigente a partir del 1 de enero de 2009,
los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos hasta el 10 de marzo de 2007
estarn inafectos al impuesto a la renta; mientras que los intereses y ganancias de capital
provenientes de bonos emitidos a partir del 11 de marzo de 2007 estarn afectos al impuesto a la
renta a partir del 1 de enero de 2009.

(e) Los recursos captados mediante la emisin de bonos por oferta pblica se utilizan para financiar
capital de trabajo, reestructuracin de pasivos, realizar inversiones o usos alternativos que la
Compaa considera conveniente. Por estos bonos no se han otorgado garantas especficas.


34
(f) En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de la Compaa del 26 de marzo de 2002 se acord
modificar el acuerdo de emisin de bonos, estableciendo hasta US$680,000,000 el monto autorizado,
durante un plazo de tres aos contados a partir del 26 de marzo de 2002. Asimismo, se precis que
en ningn momento el principal de la deuda contrada en virtud de la emisin de valores (bonos y
papeles comerciales), podr exceder en conjunto de US$900,000,000 o su equivalente en moneda
nacional.

(g) En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 26 de marzo de 2004, se autoriz a la Compaa a
emitir este tipo de instrumentos hasta el 26 de marzo de 2008, mantenindose los montos autorizados
y lmites de emisin indicados en el prrafo (f).

(h) En agosto de 2005, el Directorio autoriz la emisin en el mercado internacional de bonos hasta por el
equivalente a US$250,000,000, para ser colocados en uno o varios tramos, considerando al efecto el
plazo y los lmites econmicos establecidos por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de marzo de
2004. Al respecto, en octubre del ao 2005, la Compaa concret la emisin privada internacional de
bonos (Senior Notes) con vencimiento en abril de 2016 y por un importe de S/754,050,000
(aproximadamente US$224,922,000), a un precio de emisin a la par y una tasa de inters anual
nominal fija de 8 por ciento.

(i) Conforme al acuerdo de emisin de bonos mencionados en el prrafo (g), mediante Resolucin de
CONASEV N 039-2006 EF/94.11 de fecha 12 de abril de 2006 se inscribi en el Registro Pblico de
Mercado de Valores el Cuarto Programa de Bonos de Telefnica del Per S.A.A. por un importe de
circulacin equivalente a US$450,000,000.


35
17. Deuda a largo plazo
(a) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 la deuda a largo plazo comprende:

2007 2006
______________________ ____________
Acreedor Moneda Forma de pago
Fecha de
vencimiento
Moneda
extranjera
Equivalente
en moneda
nacional
Equivalente en
moneda
nacional
(000) S/(000) S/(000)
BBVA Banco Continental S/ Al vencimiento Febrero, 2007 - - 21,580
BBVA Banco Continental S/ Al vencimiento Abril, 2007 - - 79,750
Scotiabank Per S.A.A. S/ Al vencimiento Enero 2008 - 15,885 -
Scotiabank Per S.A.A. S/ Al vencimiento Marzo, 2008 - 43,304 40,726
Banco de Crdito del Per S/ Al vencimiento Marzo, 2008 - 42,161 43,558
Scotiabank Per S.A.A. S/ Al vencimiento Junio, 2008 - 27,516 26,000
BBVA Banco Continental S/ Al vencimiento Julio, 2008 - 21,062 21,482
Banco Latinoamericano de Exportaciones (Panam) US$ Al vencimiento Octubre, 2008 10,124 30,342 32,420
Banco de Crdito del Per S/ Al vencimiento Enero, 2009 - 33,841 -
Banco de Crdito del Per S/ Al vencimiento Marzo, 2009 - 49,369 -
Banco Latinoamericano de Exportaciones (Panam) US$ Al vencimiento Junio, 2009 15,033 45,053 47,974
Banco Latinoamericano de Exportaciones (Panam) US$ Al vencimiento Junio, 2009 15,028 45,040 49,589
BBVA Banco Continental S/ Al vencimiento Agosto, 2009 - 113,637 118,706
BBVA Banco Continental S/ Al vencimiento Junio, 2010 - 40,035 -
Pagar A de Telefnica del Per S/ Al vencimiento Julio, 2010 - 41,374 41,374
Pagar B de Telefnica del Per S/ Al vencimiento Julio, 2012 - 41,457 41,457
Banco Europeo de Inversin (Luxemburgo) US$ Semestral Septiembre, 2013 28,068 84,119 105,422
Pagar D de Telefnica del Per S/ Al vencimiento Mayo, 2017 - 121,157 121,157
Banco Europeo de Inversin (Luxemburgo) US$ Semestral Octubre, 2017 39,351 117,935 -
Banco Europeo de Inversin (Luxemburgo) US$ Semestral Diciembre, 2017 20,574 61,660 -
Nederlandes Investeringsbank Voor Ontwikkellingslanden (Holanda) Semestral Enero, 2018 3,289 14,676 15,247
Diversos 899 1,293
_______ _______
Total 992,774 817,401
Menos Porcin corriente 208,753 413,833
_______ _______
Porcin no corriente 784,021 403,568
_______ _______


36
(b) La deuda de largo plazo en nuevos soles vigente al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 devenga una
tasa anual de inters promedio ponderada de 6.07 por ciento y 5.47 por ciento, respectivamente. Por
su parte, el spread promedio ponderado de la deuda en dlares vigente al 31 de diciembre de 2007 y
de 2006 es de 35 puntos bsicos y de 75 puntos bsicos sobre la tasa Libor, respectivamente.
Finalmente, la deuda en dlares vigente al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 devenga una tasa anual
de inters promedio ponderada de 5.72 por ciento para ambos aos.

(c) La Compaa mantiene ciertas clusulas restrictivas por sus deudas a largo plazo, las cuales, en
opinin de la Gerencia, se vienen cumpliendo al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

(d) Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la deuda a largo plazo tiene los siguientes vencimientos:

2007 2006
______________________________________ ________________________________________
Ao de
vencimiento Intereses Principal Total Intereses Principal Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2007 - - - 26,410 387,423 413,833
2008 15,391 193,362 208,753 - 116,241 116,241
2009 4,348 293,663 298,011 - 16,543 16,543
2010 35 95,277 95,312 - 56,143 56,143
2011 - 40,737 40,737 - 16,129 16,129
2012 en adelante - 349,961 349,961 - 198,512 198,512
_________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 19,774 973,000 992,774 26,410 790,991 817,401
_________ _________ _________ _________ _________ _________

(e) En sesin del 25 de mayo de 2005, el Directorio de la Compaa aprob la realizacin de una oferta
privada no masiva de pagars, a travs de una o varias emisiones, hasta por el equivalente a
US$400,000,000 en circulacin y deleg facultades en determinados funcionarios de la Compaa a fin
de que establezcan las caractersticas de emisin respectivas.

37
18. Transacciones con empresas relacionadas
(a) Principales transacciones -
Durante los aos 2007 y 2006 las transacciones ms significativas efectuadas por la Compaa y sus
Subsidiarias con empresas relacionadas fueron las siguientes:

2007 2006
S/(000) S/(000)
Ingresos por:
Arrendamiento de circuitos
-Telefnica Mviles S.A. 54,480 34,835

Gastos por:
Interconexin, neto
-Telefnica Mviles S.A. (300,343) (334,258)

Gestin administrativa
-Telefnica Gestin de Servicios Compartidos Per S.A.C. (91,556) (81,511)

Servicios de call center y regulatorios
- Teleatento del Per S.A.C. (44,275) (34,001)

Transferencia de capacidad tcnica y de gestin
- Telefnica Internacional, S.A., nota 21(a) (**) (39,508) (51,953)

Servicio de recaudacin
-Telefnica Centros de Cobro S.A.C. (22,785) (24,864)

Servicios de telefona celular
- Telefnica Mviles S.A. (2,653) (1,997)

Impresin de guas telefnicas
-Telefnica Publicidad e Informacin Per S.A.C. (*) - (26,681)

(*) Con efecto en julio 2006 el Grupo Telefnica vendi a Yell Group Ltd. (Inglaterra) la lnea de negocios de
pginas amarillas, incluyendo las acciones de Telefnica Publicidad e Informacin Per S.A.C. Este importe
del ao 2006 no incluye transacciones posteriores a la fecha indicada.

(**) La Compaa y Telefnica Internacional, S.A. (TISA) mantienen un contrato de transferencia de capacidad
tcnica y de gestin, en retribucin del cual TISA recibe un honorario trimestral. Respecto a la transferencia
de capacidad tcnica, el honorario que recibe TISA equivale al uno por ciento sobre los ingresos trimestrales
por servicios facturados por la Compaa. El honorario por la capacidad de gestin se determina en funcin
a asesoras y consultoras a cargo de profesionales y tcnicos especializados designados por TISA que
prestan sus servicios, sujetos a una tabla de honorarios.

De acuerdo con lo establecido en la clusula 5.5 del contrato y con la finalidad de asegurar el mantenimiento
de adecuados niveles de solvencia, TISA slo percibir el honorario trimestral cuando la cobertura de gastos
financieros antes de intereses e impuestos segn se refleja en la frmula pactada, sea al menos de dos.

Durante el ao 2007, dicho contrato origin un honorario acumulado por transferencia de capacidad tcnica
de aproximadamente S/25,880,000 (aproximadamente S/35,358,000 en el ao 2006). Asimismo, durante el
ejercicio 2007 dicho contrato origin un honorario acumulado por gestin de aproximadamente S/13,628,000
(aproximadamente S/16,595,000 en el ejercicio 2006).

38
(b) Como consecuencia de stas y otras transacciones menores, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006,
Telefnica del Per S.A.A. y sus Subsidiarias mantenan los siguientes saldos con empresas
relacionadas:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar:
Telefnica Mviles S.A. 59,724 -
Telefnica International Wholesale Services Per S.A.C. 12,208 1,124
Telefnica International Wholesale Services Espaa 10,596 5,509
Compaa de Telecomunicaciones de Chile S.A. 10,505 -
Telefnica Espaa, S.A. 2,338 5,152
Telefnica El Salvador 1,905 4,057
Otros 9,171 12,427
________ ________

106,447 28,269
________ ________

Cuentas por pagar:
Telfisa Per S.A.C. 39,677 14,923
Telecomunicaoes de Sao Paulo S.A. 19,874 -
Teleatento del Per S.A.C. 16,191 8,758
Telefnica Gestin de Servicios Compartidos Per S.A.C. 10,901 7,453
Telefnica Investigacin y Desarrollo, S.A. 8,799 5,550
Telefnica Internacional, S.A. 6,424 24,831
Telefnica Argentina S.A. 538 18,509
Otros 6,673 4,450
________ ________

109,077 84,474
________ ________

(c) Al 31 de diciembre de 2006, la Compaa mantena un prstamo por cobrar a Telefnica Europe B.V.
(domiciliada en Holanda) por US$110,000,000 (equivalente a S/351,340,000) que fue cobrado en
diciembre de 2007. Este prstamo tena vencimiento corriente, devengaba intereses a una tasa libor a
doce meses y no contaba con garantas especficas. En el 2007 y 2006, el ingreso por intereses
ascendi a S/17,927,000 y S/206,0000, respectivamente; registrado en el rubro ingresos financieros
del estado consolidado de ganancias y prdidas, ver nota 25.


39
(d) Prstamos al personal -
La Compaa y sus Subsidiarias otorgan prstamos a sus empleados y funcionarios por plazos de
hasta 12 meses. Las tasas de inters aplicadas generalmente estn por debajo de las tasas de inters
existentes en el mercado; sin embargo, otros trminos de los prstamos son sustancialmente los
mismos que los del mercado. El saldo de los prstamos a empleados fue de aproximadamente
S/4,714,000 y S/5,492,000 al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, respectivamente, y se presentan en
el rubro Otras cuentas por cobrar, neto del balance general consolidado, ver nota 7(a).

(e) Remuneraciones al Directorio y miembros de la Gerencia Clave -
Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos otorgados a los miembros de la
Gerencia Clave de la Compaa y sus Subsidiarias ascendieron a aproximadamente S/25,741,000 y
S/25,792,000 por los aos 2007 y 2006, respectivamente, y se encuentran incluidos en el rubro
Gastos generales y administrativos del estado consolidado de ganancias y prdidas.

(f) Los precios para las transacciones con compaas vinculadas se determinan de acuerdo con el
principio de libre concurrencia y, en su caso, dentro de los parmetros descritos en la nota 3(b).


40
19. Situacin tributaria
(a) A continuacin se detalla el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores:

Al 1 de
enero de
2006
Abono (cargo)
al estado
consolidado de
ganancias y
prdidas Retiro TUMSAC
Al 31 de diciembre
de 2006
Abono (cargo) al
estado
consolidado de
ganancias y
prdidas Otros
Al 31 de diciembre
de 2007
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo diferido
Provisin para cuentas de cobranza dudosa 34,873 (8,853) (2) 26,018 19,432 - 45,450
Desvalorizacin de inversiones 46,920 3,679 - 50,599 (8,731) - 41,868
Provisin para contingencias legales diversas 108,471 1,127 - 109,598 7,325 - 116,923
REI (inversiones y terrenos) 4,658 (204) 4 4,458 (4) - 4,454
Programa de retiro voluntario, nota 23 - - - - 164,898 - 164,898
Desvalorizacin de existencias y activo fijo 13,920 4,770 - 18,690 (831) - 17,859
Prdida tributaria arrastrable 318 277 - 595 (204) - 391
Otros 66,871 (6,067) (407) 60,397 13,182 990 74,569
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total activo diferido 276,031 (5,271) (405) 270,355 195,067 990 466,412
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo diferido
Depreciacin (815,422) 238,334 1 (577,087) 210,038 - (367,049)
Licencia de software (30,045) 642 1 (29,402) 399 - (29,003)
Concesin administrativa, nota 3 (749,829) 55,542 - (694,287) 55,542 - (638,745)
Arrendamiento financiero (10,388) 835 - (9,553) 308 - (9,245)
Gastos de nmina construccin de planta (46,563) 15,889 - (30,674) 16,602 - (14,072)
Activos revaluados (38,975) 1,103 - (37,872) 2,543 - (35,329)
Otros (1,995) 188 - (1,807) 1,543 - (264)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo diferido (1,693,217) 312,533 2 (1,380,682) 286,975 - (1,093,707)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(1,417,186) 307,262 (403) (1,110,327) 482,042 990 (627,295)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________


41
(b) El gasto mostrado en el estado consolidado de ganancias y prdidas por los aos 2007 y 2006 se
compone de la siguiente manera:

2007 2006
_____________________________________ _____________________________________

Impuesto a
la renta
Participacin
de los
trabajadores Total
Impuesto a
la renta
Participacin
de los
trabajadores Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Corriente 399,980 146,018 545,998 407,865 148,790 556,655
Diferido (352,049) (129,993) (482,042) (224,031) (83,231) (307,262)
_________ _________ _________ _________ _________ ________

47,931 16,025 63,956 183,834 65,559 249,393
_________ _________ _________ _________ _________ ________

(c) A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa
tributaria por los aos 2007 y 2006:

2007 2006
__________________________ __________________________
S/(000) % S/(000) %

Utilidad (prdida) individual de la
Compaa antes del impuesto a la renta (56,131) (100.0) 343,275 100.0
_________ ________ _________ _________
Impuesto a la renta segn tasa tributaria (16,839) (30.0) 102,982 30.0
Impacto tributario de:
Provisiones diversas no deducibles 30,044 53.5 35,077 10.2
Alquiler de locales para telefona
pblica (no deducibles) 16,304 29.0 22,973 6.7
Gastos financieros no deducibles 313 0.6 817 0.2
Otros, neto 5,363 9.6 5,395 1.6
_________ ________ _________ _________
Gasto por impuesto a la renta de la
Compaa segn tasa efectiva 35,185 62.7 167,244 48.7
________ _________
Gasto por impuesto a la renta de
Subsidiarias 12,746 16,590
_________ _________
Gasto consolidado por impuesto a la
renta 47,931 183,834
_________ _________

(d) Para propsito de la determinacin del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, los precios
de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en
territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre
los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con base en el

42
anlisis de las operaciones de la Compaa y sus Subsidiarias, la Gerencia y sus asesores legales
opinan que como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de
importancia para la Compaa y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

(e) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir los impuestos
calculados individualmente por la Compaa y cada una de sus Subsidiarias. Las declaraciones
juradas del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas de la Compaa por los perodos
2004 a 2007, as como las de Telefnica Per Holding S.A.C. y Telefnica Empresas Per S.A.A. por
los aos 2003 a 2006, estn sujetas a fiscalizacin por parte de la Administracin Tributaria.

Asimismo, las declaraciones juradas del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas de las
principales subsidiarias estn sujetas a fiscalizacin por parte de la Administracin tributaria por los
perodos 2004 a 2007. Estas subsidiarias son:

- Telefnica Multimedia S.A.C.
- Telefnica Servicios Comerciales S.A.C.
- Media Networks Per S.A.C.
- Servicios Editoriales del Per S.A.C.
- Telefnica Servicios Tcnicos S.A.C.
- Telefnica Servicios Integrados S.A.C.
- Telefnica Servicios Digitales S.A.C.
- Servicios Globales de Telecomunicaciones S.A.C.
- Telefnica Soluciones Globales Holding S.A.C.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarn o no
pasivos adicionales. Cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las
revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo,
en opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, cualquier eventual liquidacin adicional
de impuestos no sera significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
2007 y de 2006.

(f) De acuerdo con el Decreto Supremo 013-93-TCC, que aprueba el Texto nico Ordenado de la Ley de
Telecomunicaciones, y su Reglamento, aprobado por el Decreto Supremo No. 027-2004-MTC,
Telefnica del Per S.A.A., en su calidad de concesionario de servicios de telecomunicaciones, debe
abonar los siguientes derechos y tasas, cuya base de clculo est compuesta por los ingresos
facturados y percibidos anualmente por los conceptos de los servicios portadores y finales de telefona
en el caso de la tasa indicada en el acpite (f.1); por concepto de los diferentes servicios de

43
telecomunicaciones en el caso de la tasa indicada en el acpite (f.2) y por los servicios sujetos a
concesin y/o autorizacin en el caso de la tasa indicada en el acpite (f.3) :

Concepto Beneficiario %

(f.1) Derecho especial destinado al Fondo de Inversiones en
Telecomunicaciones (FITEL) OSIPTEL 1.0
(f.2) Aportes por servicios de supervisin OSIPTEL 0.5
(f.3) Tasa de explotacin comercial del servicio MTC 0.5

Asimismo, los citados dispositivos crearon un canon anual por uso del espectro radioelctrico, el cual
se determina aplicando diferentes porcentajes a la Unidad Impositiva Tributaria (UIT) vigente al inicio
del ao y segn el tipo de servicio brindado.

El importe registrado como gasto por estos conceptos asciende aproximadamente a S/47,992,000 y
S/60,273,000 por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y de 2006, respectivamente, y estn
incluidos en el rubro Gastos generales y administrativos del estado consolidado de ganancias y
prdidas, ver nota 21.

20. Patrimonio neto
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 est representado por 1,704,901,946 acciones comunes
ntegramente suscritas y pagadas a un valor nominal de S/1.52 y S/1.60 cada una, respectivamente.
Las transacciones que originaron los valores nominales de S/1.60 a S/1.52 se describen a
continuacin.

Como resultado de la fusin con Telefnica Empresas Per S.A.A., en Junta General de Accionistas
del 24 de abril de 2006 se acord incrementar el capital de la Compaa en S/930,270, mediante la
emisin de nuevas acciones para los accionistas minoritarios de Telefnica Empresas Per S.A.A., de
acuerdo con la relacin de reparto y canje establecido en el acuerdo de fusin.

En ejecucin de las facultades delegadas por la Junta General de Accionistas, el 20 de junio de 2006 el
Directorio de la Compaa aprob la reduccin del capital de la Compaa en S/536,704, como
resultado del derecho de separacin ejercido por ciertos accionistas minoritarios en el marco del
proceso de fusin con Telefnica Empresas Per S.A.A. El exceso pagado sobre el valor nominal total
de dichas acciones, que ascendi a S/613,701, fue registrado con cargo a los resultados acumulados.

La Junta General de Accionistas del 6 de julio de 2006 aprob la capitalizacin del resultado por
exposicin a la inflacin ocurrida entre el 1 de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2004 por
S/202,630,820 mediante el incremento del valor nominal de la accin de S/.1.00 a
S/1.1188518911045930, lo cual se hizo efectivo el 25 de julio de 2006.

44
En ejecucin de las facultades delegadas por la Junta General de Accionistas, el 5 de junio de 2006 el
Directorio de la Compaa aprob la reduccin del capital de la Compaa en S/594,758,268, a travs
de la disminucin del valor nominal de la accin de S/1.1188518911045930 a S/0.77. Esta reduccin
se hizo efectiva el 25 de julio de 2006, luego de efectuarse la capitalizacin descrita en el acpite
anterior.

Como consecuencia del acuerdo de fusin descrito en la nota 2, el capital de la Compaa se
increment en S/2,045,279,525 por la incorporacin del capital de Telefnica Per Holding S.A.C.
Asimismo, se efectu la reduccin del capital en S/630,210,910, correspondiente a la redencin de
acciones de propia emisin que Telefnica del Per S.A.A. recibi de Telefnica Per Holding S.A.C.
como consecuencia de la fusin. Este incremento neto de capital se materializ a travs del
incremento del valor nominal de la accin de S/.0.77 a S/.1.60, mantenindose el mismo nmero de
acciones representativas del capital social de la Compaa. Para efectos de presentacin de estados
financieros, estas transacciones se incluyeron en el saldo al 1 de enero de 2006.

Las accionistas de Telefnica Per Holding S.A.C. recibieron 0.30755577624 acciones de clase B de la
Compaa por cada accin que mantenan en Telefnica Per Holding S.A.C.

En ejecucin de las facultades delegadas por la Junta General de Accionistas del 16 de noviembre de
2006, el Directorio de la Compaa, con fecha 25 de enero de 2007, aprob la reduccin del capital
social en S/136,392,155; mediante la disminucin del valor nominal de la accin de S/1.60 a S/1.52,
mantenindose el mismo nmero de acciones representativas del capital social de la Compaa.

La estructura del capital social al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, est compuesta porcentualmente
por las siguientes clases de acciones:

%
Clase B
Telefnica Internacional, S.A. 98.028
Telefnica, S.A. 0.146
Otros accionistas menores 1.811
Clase C 0.015
_________

100.00
_________

Al cierre del ejercicio 2007, el valor de mercado de la accin clase B fue de S/4.35, con una
frecuencia de negociacin de 96 por ciento sobre los 365 das del ao (S/2.4 y con una frecuencia de
negociacin de 95 por ciento sobre los 365 das del ao 2006). Las acciones de clase C no cotizan en
bolsa.


45
Las acciones de clase B, eligen a tantos directores como se requiera a efectos de completar el
nmero de integrantes fijado por la Junta General de Accionistas para cada mandato, considerando el
director que, en su caso, corresponda designar a los accionistas de clase C.

Por su parte, las acciones de clase C, que corresponden a los trabajadores de la Compaa, eligen a
un (1) director, siempre que hubieran alcanzado una proporcin accionaria no menor al 3 por ciento del
capital suscrito. Si no alcanzaran dicho porcentaje al momento de la eleccin, se elegir un director
ms de la clase B, completando stos el nmero de integrantes del Directorio.

Las acciones de clase A-1, emitidas como consecuencia del proceso de privatizacin de la
Compaa, conferan el derecho de elegir a la mayora simple de directores que corresponda designar
para cada mandato. Estas acciones fueron eliminadas luego de la fusin de la Compaa con
Telefnica Per Holding S.A.C. Ver nota 2.

El 24 de marzo de 2006, la Junta General de Accionistas estableci en nueve el nmero de integrantes
del Directorio para el presente mandato de tres aos. Conforme al mecanismo de eleccin descrito,
las Juntas Especiales de Accionistas de las Clases A-1 y B del 24 de marzo de 2006 eligieron
respectivamente a cinco y cuatro directores titulares y alternos, habida cuenta que la clase C no
alcanz el porcentaje de participacin en el capital social que la habilita a elegir a un representante.
Las Juntas Especiales de Accionistas de clase B del 23 de marzo de 2007 y del 4 de octubre de 2007
designaron a tres y un director alterno para cubrir las vacantes en dicho cargo producidas en los aos
2006 y 2007, respectivamente. En la actualidad, el Directorio est ntegramente conformado.

Los dividendos que se distribuyen a personas naturales domiciliadas y a accionistas no domiciliados,
sean stos empresas o personas naturales, se encuentran gravados con una tasa de retencin del 4.1
por ciento por impuesto a la renta. Asimismo, no existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la
repatriacin de capitales.

(b) Capital adicional -
Corresponde al importe de capital social de Telefnica Per Holding S.A.C. no capitalizado en la
Compaa, como resultado de la fusin con dicha compaa, ascendente a S/3,815,763. Para efectos
de presentacin de estados financieros, este concepto se incluye en el saldo al 1 de enero de 2006.

Asimismo, el capital adicional incluye S/1,149,000 correspondiente al diferencial entre el valor
patrimonial de los ex-accionistas minoritarios de Telefnica Empresas Per S.A.A en dicha compaa y
su participacin en el patrimonio neto de Telefnica del Per S.A.A., luego del canje de acciones, como
parte del proceso de fusin con Telefnica Empresas Per S.A.A.


46
(c) Acciones en tesorera -
Al 31 de diciembre de 2005, correspondan a 17,456,037 acciones de clase B adquiridas por la
Compaa principalmente durante el 2004 por un importe total de aproximadamente S/21,896,000. Al
31 de diciembre, el capital social se mostraba en el balance general consolidado, neto del importe
pagado por la adquisicin de estas acciones de propia emisin (acciones de la clase B).

La Junta General de Accionistas del 24 de marzo de 2006 acord la redencin de estas acciones en
tesorera, la que se hizo efectiva mediante un cargo a los resultados acumulados por S/4,440,000, que
representa la diferencia entre el valor pagado por las acciones y su valor en libros.

(d) Reserva legal -
Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal
hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar prdidas o
puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos obligatoriedad de reponerla.

(e) Reserva de libre disponibilidad -
En ejecucin de las facultades delegadas por la Junta General de Accionistas, el 19 de octubre de
2006 el Directorio de la Compaa aprob la creacin de una reserva de libre disposicin con cargo a
los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2005, por S/249,407,000.

(f) Reserva de derivados -
La Compaa registr, en el ao 2007, una reserva ascendente aproximadamente a S/17,858,000, que
corresponde, principalmente, a las ganancias netas (prdidas netas de S/863,000 al 31 de diciembre
de 2006) por cambios en el valor estimado de mercado de los instrumentos financieros derivados de
cobertura de flujos de efectivo, de acuerdo con la poltica descrita en la nota 4(g).

47
21. Gastos generales y administrativos

2007 2006
S/(000) S/(000)

Servicios prestados por terceros (c) 1,641,668 1,635,067
Tributos 75,168 74,991
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (b) , nota 6 (d) 81,208 36,916
Honorario por transferencia de capacidad tcnica y de gestin,
nota 18(a) 39,508 51,953
Cargas diversas de gestin 35,786 24,191
________ ________

Total 1,873,338 1,823,118
________ ________

(b) El ejercicio 2007 incluye recuperos por S/3,684,000, correspondiente a la provisin de otras cuentas
por cobrar. Asimismo, el 2006, incluye un gasto de S/10,028,000 correspondiente a la provisin de las
otras cuentas por cobrar.

(c) Los servicios prestados por terceros incluyen lo siguiente:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Gastos de interconexin y corresponsalas 606,363 668,802
Honorarios 303,982 240,293
Alquiler de seales de televisin 129,758 107,425
Mantenimiento y reparacin 102,956 98,923
Correos y telecomunicaciones 101,278 104,084
Alquileres 100,698 112,462
Publicidad 79,095 85,283
Impresiones y servicios 55,739 54,603
Transporte y almacenamiento 16,979 10,260
Otros 144,820 152,932
_________ _________

Total 1,641,668 1,635,067
_________ _________


48
22. Gastos de personal
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Remuneraciones 396,795 377,779
Compensacin por tiempo de servicios 29,790 29,000
Seguridad y previsin social 27,909 27,025
Otros gastos de personal 19,335 21,226
_________ _________
473,829 455,030

Capitalizacin de nmina por construccin de planta telefnica (21,172) (21,554)
_________ _________

Total 452,657 433,476
_________ _________

23. Programa de retiro voluntario
En Sesin de Directorio del 7 de julio de 2007 se aprob el programa de incentivos excepcionales para retiro
voluntario de personal. Inicialmente este programa fue lanzado con fecha 14 de agosto de 2007; sin embargo,
el 15 de agosto del mismo ao se suspendi, por motivos de fuerza mayor. Con fecha 28 de diciembre de
2007, la Gerencia de la Compaa comunic a todos sus trabajadores el relanzamiento del programa,
estableciendo como nueva fecha de inicio el 8 de enero de 2008.

El programa se ejecutar durante el ao 2008 y tendr una duracin limitada para su acogimiento, para cada
una de las etapas que el Plan tiene definido, en que las fases ms importantes se ejecutarn en el primer
trimestre de 2008. De acuerdo con dicho programa, los beneficios se determinan sobre la base de un modelo
estadstico, principalmente en funcin a la edad, tiempo de servicio y remuneracin bruta de cada trabajador.
De acuerdo con la prctica descrita en la nota 4(o), el gasto relacionado con el programa se presenta en el
estado consolidado de ganancias y prdidas por S/445,670,000, y el pasivo respectivo en el rubro otras
cuentas por pagar, ver nota 14.


49
24. Otros gastos, neto

2007 2006
S/(000) S/(000)

Otros ingresos
Ingreso por enajenacin de inmuebles, planta, equipo e
intangibles 11,402 10,007
Ingreso por enajenacin de inversin en Transporte Urgente de
Mensajera S.A.C. - 21,325
Otros 7,206 8,217
_________ _________
18,608 39,549
_________ _________
Otros gastos
Provisiones diversas (b) (64,081) (80,853)
Costo neto y gastos de enajenacin y retiro de inmuebles,
planta, equipo e intangibles (12,950) (8,127)
Activos netos vendidos de Transporte Urgente de Mensajera
S.A.C. - (2,387)
Provisin para otras cuentas de cobranza dudosa - (2,343)
Otros (22,845) (24,525)
_________ _________
(99,876) (118,235)
_________ _________

Otros gastos, neto (81,268) (78,686)
_________ _________

(b) Corresponde a provisiones diversas que comprenden principalmente a aquellas efectuadas por la
Compaa y sus subsidiarias de acuerdo con la prctica descrita en la nota 4(o), sobre la base de sus
mejores estimaciones del desembolso que sera requerido para liquidar obligaciones a la fecha del
balance general consolidado.


50
25. Ingresos y gastos financieros
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2007 2006
S/(000) S/(000)

Ingresos
Ganancia por diferencia en cambio, neto 22,221 4,830
Intereses sobre depsitos a plazo 20,968 16,819
Intereses sobre cuentas por cobrar 7,213 8,499
Otros, nota 18(c) 27,290 3,738
_________ _________

77,692 33,886
_________ ________

Gastos
Intereses de bonos y papeles comerciales (134,641) (129,028)
Intereses de otras deudas (51,111) (44,074)
Comisiones financieras (4,641) (4,406)
Otros (9,859) (14,906)
_________ ________

(200,252) (192,414)
_________ ________

26. Utilidad (prdida) por accin
(a) La utilidad (prdida) por accin bsica y diluida es calculada dividiendo la utilidad (prdida) consolidada
neta del ao correspondiente a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado de las acciones
ordinarias en circulacin a la fecha del balance general consolidado.

Acciones en
circulacin
Das de vigencia
hasta el cierre
del ao
Promedio
ponderado de
acciones

Saldo al 01 de enero de 2006 1,704,508,380 (*) 365 1,704,508,380
Emisin de nuevas acciones 930,270 251 639,720
Reduccin de capital (536,704) 193 (283,792)
____________ ____________

Saldo al 31 de diciembre de 2006 1,704,901,946 1,704,864,308
____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2007 1,704,901,946 1,704,901,946
____________ ____________

(*) Neto de 17,456,037 acciones en tesorera.

51
(b) El clculo de la utilidad (prdida) consolidada por accin bsica y diluida al 31 de diciembre de 2007 y
de 2006 se presenta a continuacin:

31 de diciembre de 2007 31 de diciembre de 2006
________________________________________ _________________________________________
Prdida
consolidada
(numerador)
Nmero de
acciones
(denominador)
Prdida por
accin
Utilidad
consolidada
(numerador)
Nmero de
acciones
(denominador)
Utilidad por
accin
S/ S/ S/ S/

(91,316,000) 1,704,901,946 (0.053561) 178,007,000 1,704,864,308 0.104411
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

27. Contingencias
En el curso normal de sus operaciones, la Compaa y sus Subsidiarias han sido objeto de diversas
reclamaciones de ndole tributario, legal (laborales y administrativos) y regulatorio, las cuales se registran y
divulgan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per, ver nota 4(o).

Como resultado de las fiscalizaciones de los ejercicios 1998 a 2003, la Compaa y sus Subsidiarias han sido
notificadas por la SUNAT con diversas resoluciones por supuestas omisiones al Impuesto a la Renta,
Impuesto General a las Ventas y retenciones del Impuesto a la Renta de no domiciliados. En unos casos, la
Compaa y sus Subsidiarias han interpuesto recursos por no encontrar las correspondientes resoluciones
conformes a las normas legales vigentes en el Per y en otros ha procedido al pago de las reclamaciones
recibidas. A la fecha se encuentran pendientes de resolucin diversos recursos presentados sobre
reclamaciones de los citados ejercicios. Al 31 de diciembre de 2007, segn lo expuesto en la nota 4(o), la
Compaa y sus Subsidiarias han registrado las provisiones necesarias, ver nota 14(b), quedando como
contingentes un importe de S/.192,146,000 (S/238,836,000 al 31 de diciembre de 2006). La Gerencia y sus
asesores legales estiman que debido a que existen slidos argumentos jurdicos para obtener un resultado
favorable, el resultado de los procesos no tendr un impacto significativo en los estados financieros
consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias.

De la misma forma, la Compaa y sus Subsidiarias tienen pendientes diversos procesos legales (laborales y
procesos administrativos) y regulatorios que son llevados por sus asesores legales externos e internos. Al 31
de diciembre de 2007, segn lo expuesto en la nota 4(o), la Compaa y sus Subsidiarias han registrado las
provisiones necesarias, ver nota 14(b), quedando como contingentes un importe de S/953,159,000
(S/995,087,000 al 31 de diciembre de 2006). La Gerencia y sus asesores legales estiman que debido a que
existen slidos argumentos jurdicos para obtener un resultado favorable, el resultado de las procesos no
tendr un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias.


52
28. Informacin sobre segmentos
A continuacin se presenta informacin financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios al 31 de diciembre de 2007 y de 2006:

Telefona fija Larga distancia
Televisin por suscripcin
(*) Suministros de equipos Otros servicios Total
____________________ _____________________ _____________________ ____________________ _____________________ ______________________
2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Inversin en activos fijos 10,172,382 9,966,439 2,782,446 2,912,707 628,769 583,727 339,310 368,412 2,751,280 2,585,637 16,674,187 16,416,922
Depreciacin acumulada (7,765,768) (7,331,139) (2,129,605) (2,090,797) (444,919) (386,269) (242,722) (243,199) (2,001,519) (1,741,083) (12,584,533) (11,792,487)
Intangibles y otros activos 3,478,454 3,476,586 534,288 534,002 4,158 4,087 - - 2,951,491 2,918,916 6,968,391 6,933,591
Amortizacin acumulada (2,469,731) (2,376,837) (379,350) (365,081) (3,302) (2,615) - - (2,096,469) (1,986,325) (4,948,852) (4,730,858)
Total activos 3,926,907 4,151,031 918,178 1,103,329 170,230 130,358 172,384 197,283 3,899,894 2,619,592 9,087,593 8,201,593
Total pasivos 2,917,562 2,651,704 467,389 439,302 157,617 111,455 87,938 98,264 2,469,900 1,839,889 6,100,406 5,140,614
Ingresos operativos 1,893,566 1,955,528 385,676 514,626 440,832 355,874 83,996 97,255 1,618,145 1,575,328 4,422,215 4,498,611
Gastos operativos (1,871,041) (1,666,649) (524,613) (508,389) (318,083) (243,263) (111,099) (100,230) (1,478,609) (1,361,815) (4,303,445) (3,880,346)
Utilidad (prdida) de operacin 22,525 288,879 (138,937) 6,237 122,749 112,611 (27,103) (2,975) 139,536 213,513 118,770 618,265

(*) Servicio prestado ntegramente por la Subsidiaria Telefnica Multimedia S.A.C.

La Compaa y sus Subsidiarias desarrollan la integridad de sus actividades slo en territorio peruano (Lima y provincias), por lo que sus activos y el resultado de sus operaciones se encuentran bajo las mismas
condiciones econmicas, regulatorias, cambiarias y polticas; estando en consecuencia sometidos a los mismos riesgos y rendimientos. En este sentido, segn lo establece la NIC 14 Informacin Financiera por
Segmentos, el Per es la nica rea geogrfica de la Compaa para fines de revelacin en los estados financieros consolidados.


53
29. Instrumentos financieros
(a) Manejo del riesgo cambiario -
El objetivo fundamental de la poltica de gestin de riesgo de cambio de la Compaa y sus
Subsidiarias es evitar posibles prdidas de valor patrimonial por movimientos del tipo de cambio,
teniendo en cuenta para ello el impacto que podran causar tanto en el valor de los activos como en el
endeudamiento. Por ello, dado que la mayor parte de los flujos de efectivo se generan dentro del Per
y denominados en nuevos soles, se ha buscado que un alto porcentaje de la deuda est denominada
en moneda local.

En el caso de las operaciones de financiacin obtenidas en moneda extranjera, la Compaa y sus
Subsidiarias mitigan el riesgo cambiario asociado a ellas a travs del uso de operaciones de derivados
de tipo de cambio. A tal efecto, la Gerencia monitorea este riesgo a travs del anlisis de las variables
macro-econmicas.

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre. Al 31 de
diciembre de 2007 y de 2006, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre publicado por la
Superintendencia de Banca y Seguros para las transacciones en dlares estadounidenses era de
S/2.995 para la compra y 2.997 para la venta (S/3.194 y S/3.197 al 31 de diciembre de 2006,
respectivamente) por US$1.00.


54
Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compaa y sus Subsidiarias mantenan los siguientes
activos y pasivos en moneda extranjeras (expresados en dlares estadounidenses):

Moneda de origen 2007 2006
US$(000) US$(000)

Activos
Caja y bancos Dlar estadounidense 2,923 5,612
Cuentas por cobrar comerciales, neto Dlar estadounidense 84,918 109,946
Prstamo a empresa vinculada Dlar estadounidense - 110,000
Cuentas por cobrar a empresas vinculadas Dlar estadounidense 28,363 7,934
Otras cuentas por cobrar, neto Dlar estadounidense 704 559
__________ __________
Total 116,908 234,051
__________ __________

Pasivos
Sobregiros bancarios Dlar estadounidense 1,477 1,327
Deuda con entidades bancarias Dlar estadounidense 25,966 27,123
Cuentas por pagar comerciales Dlar estadounidense 94,112 43,058
Cuentas por pagar a empresas vinculadas Dlar estadounidense 15,365 23,486
Otras cuentas por pagar Dlar estadounidense 88 42
Papeles comerciales Dlar estadounidense 24,344 -
Bonos Dlar estadounidense 17,079 39,874
Deudas a largo plazo, incluye porcin
corriente Dlar estadounidense 128,178 73,633
Deudas a largo plazo, incluye porcin
corriente Euros 5,197 5,174
Otras cuentas por pagar a largo plazo Dlar estadounidense 2,885 3,684
__________ __________
Total 314,691 217,401
__________ __________
Posicin de compra de derivados (valor de
referencia) 195,673 139,925
__________ __________

Posicin (pasiva) activa, neta (2,110) 156,575
__________ __________

Durante los ejercicios 2007 y 2006, la Compaa y sus Subsidiarias han registrado una ganancia neta
por diferencia en cambio ascendente a aproximadamente S/22,221,000 y S/4,830,000,
respectivamente, la cual se presenta en el rubro ingresos y gastos financieros del estado consolidado
de ganancias y prdidas.


55
La Compaa y sus Subsidiarias participan en contratos forward de tipo de cambio y swaps de moneda
extranjera para mitigar su exposicin al riesgo de cambio. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la
Compaa y sus Subsidiarias tienen como posicin de contratos forward de compra de dlares
estadounidenses y swaps de moneda extranjera para fines de cobertura por un importe nominal total
ascendente a aproximadamente US$195,673,000 y US$139,925,000, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el valor estimado de mercado para estas operaciones de
derivados corresponde a prdidas no realizadas por aproximadamente S/13,191,000 y S/27,423,000,
respectivamente.

(b) Riesgo de liquidez -
La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de mantener
una adecuada cantidad de fuentes de financiamiento y de la obtencin de lneas de crdito que le
permiten desarrollar sus actividades normalmente. La Compaa tiene un nivel apropiado de recursos,
mantiene financiamiento con entidades bancarias y cuenta con el apoyo de la matriz para eventuales
requerimientos de liquidez.

(c) Riesgo de crdito -
Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a riesgo crediticio corresponden a depsitos
en bancos e instituciones financieras y cuentas por cobrar comerciales.

La Compaa y sus Subsidiarias mantienen cuentas bancarias en diversos bancos. Asimismo, el riesgo
crediticio es controlado, principalmente, a travs de la evaluacin y anlisis de las transacciones
individuales, para lo cual se realiza una evaluacin sobre la base del anticuamiento de las cuentas por
cobrar, la cual es utilizada para determinar la provisin requerida por incobrabilidad.

Adicionalmente, se realizan suspensiones parciales y totales de los servicios a los usuarios que
presentan cuentas por cobrar con antigedad mayor a 4 meses desde la fecha de facturacin.

En consecuencia, en opinin de la Gerencia, no existen concentraciones significativas de riesgo
crediticio al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

(d) Riesgo de tasa de inters -
La poltica de la Compaa y sus Subsidiarias es gestionar sus crditos mayoritariamente en nuevos
soles peruanos, con diversas instituciones financieras. La clasificacin crediticia individual de la
Compaa y sus Subsidiarias les permite obtener tasas de inters competitivas tanto en los mercados
locales como en los internacionales. En opinin de la Gerencia, la Compaa y sus Subsidiarias no
tienen una exposicin importante a los riesgos de tasas de inters.


56
30. Valor razonable de los instrumentos financieros -
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier contrato que origina un activo
financiero de una empresa y un pasivo financiero o un instrumento patrimonial de otra empresa.
Asimismo, los instrumentos financieros incluyen las cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inversiones y los
instrumentos derivados.

A continuacin se presenta informacin acerca del valor razonable de los instrumentos financieros de la
Compaa y sus Subsidiarias:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo -
El valor razonable del efectivo y equivalentes de efectivo se aproximan a su valor en libros, debido al
corto tiempo de vencimiento de estos instrumentos financieros.

(b) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar -
Debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y que tienen vencimientos
menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente
diferente a su valor en libros.

(c) Prstamos y sobregiros bancarios a corto plazo -
Debido a que las tasas de inters de los prstamos a corto plazo se encuentran a tasas de mercado y
que dichos prstamos tienen vencimientos menores a un ao, el valor razonable de dichos
instrumentos no es significativamente diferente a su valor en libros.

(d) Cuentas por pagar, tributos y otros -
El valor razonable de las cuentas por pagar, tributos y otros no es significativamente diferente a su
valor en libros debido al vencimiento corriente de estos instrumentos financieros.

(e) Deudas a largo plazo -
El valor razonable de las deudas a largo plazo se basa en las tasas de mercado vigentes o en las
cotizaciones de precios de mercado para obligaciones similares o utilizando flujos de caja descontados
a las tasas vigentes para pasivos con caractersticas similares.

(f) Forwards y swaps -
La Compaa y sus Subsidiarias registran estas operaciones a su valor estimado de mercado, por lo
que no existen diferencias con sus valores en libros.

Basado en el anlisis arriba mencionado, al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el valor razonable de los
instrumentos financieros, no es significativamente diferente a su valor en libros.

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