Captulo 6: A Informao Financeira

Contedo Temtico 1. A organizao da informao financeira: o papel da Contabilidade; Introduo aos principais

mapas e conceitos 2. 3. 4. 5. O Balano e a Demonstrao de Resultados Enquadramento dos Conceitos Contabilsticos Anlise Econmico-Financeira atravs de Indicadores de Gesto Anlise custo-volume-lucro

6.1. A organizao da informao financeira: 6.1.1 O Papel da Contabilidade

A contabilidade corresponde ao processo formal de identificar, medir e comunicar informao econmica de uma empresa para os decisores, sendo um instrumento de gesto indispensvel para qualquer organizao.

Contabilidade GERAL (contabilidade financeira ou externa)

A contabilidade geral a contabilidade que gera informao para os elementos externos empresa tais como clientes, fornecedores, scios, bancos, etc. Segue os padres e regras definidas no Plano Oficial de Contabilidade (POC) e tem que produzir relatrios financeiros para divulgao obrigatria. Apura os resultados gerais, globais, de uma empresa, assim como os resultados anuais. Contabiliza os custos segundo a sua natureza especfica: custos com pessoal, amortizaes, custos financeiros, etc. Elabora a Demonstrao de Resultados por natureza.

Contabilidade ANALTICA (contabilidade de gesto ou interna)

A contabilidade analtica a contabilidade que gera informao especfica para apoiar os gestores da empresa, sendo mais desagregada do que a contabilidade geral. Engloba essencialmente duas reas: (1) o estudo dos custos resultantes da actividade e (2) a oramentao e anlise de desvios de custos e proveitos em relao programao da actividade empresarial. A contabilidade analtica procura captar o que se passa nas diversas reas da empresa (produo, administrativa, financeira, comercial, etc). Apura resultados por produtos, regies, mercados, actividades, entre outros, e em perodos curtos. Contabiliza os custos de acordo com a funo ou rea interna: custos de produo, distribuio, administrativos, financeiros, etc. Elabora a Demonstrao de Resultados por funes.

6.1.2 A Contabilidade Pessoal

Patrimnio Lquido

De forma sinttica, o patrimnio lquido corresponde diferena entre o conjunto dos bens e direitos e as obrigaes (dvidas).

Exemplo:

Considerando que o patrimnio ACTIVO corresponde ao conjunto de bens e direitos (o que tenho e o que me devem), e que o patrimnio PASSIVO corresponde s obrigaes (as dvidas que tenho), o patrimnio LQUIDO corresponde diferena entre o patrimnio activo e o patrimnio passivo. Como varia o meu patrimnio lquido no prximo ms?

6.1.3 A Criao de uma Empresa

Como calculo o patrimnio de uma nova empresa com as seguintes ocorrncias? a) Cinco scios ciram uma empresa de consultoria, investindo na empresa 50000 b) A empresa compra a pronto pagamento portteis no valor de 3000 c) A empresa presta servio de consultoria e recebe de um cliente 5000 d) A empresa pede ao banco 3000 para financiar a sua actividade inicial e) A empresa paga renda de aluguer de escritrio no montante de 1000

6.1.4 O Balano e a Demonstrao de Resultados

O balano de uma empresa corresponde a uma fotografia de todos os elementos do seu patrimnio numa data especfica a que se reporta, permite a anlise se stocks. A demonstrao de resultados mostra a diferena entre proveitos e custos gerados na actividade da empresa, no perodo em causa, permite a anlise de fluxos.

6.2. Apresentao do Balano e da Demonstrao de Resultados 6.2.1 Rubricas do Balano

Activo: Corresponde ao conjunto dos valores que se possui ou tem direito a receber. Inclui os valores fsicos, os valores intangveis (marcas e patentes) e os valores monetrios (dinheiro, depsitos, ttulos financeiros). o Imobilizado: Imobilizaes incorpreas: aplicaes intangveis de carcter permanente a mais de um ano, por exemplo, marcas, patentes, despesas de instalao (despesas com estudos e projectos para a constituio da empresa). Imobilizaes corpreas: bens fsicos tangveis que a empresa utiliza na sua actividade que no se destinam a ser vendidos ou transformados e que tm um carcter de permanncia na empresa superior a um ano, por exemplo terrenos e recursos naturais, edifcios, mquinas para fabricar os produtos, equipamento de transporte (veculos automveis, motociclos, camies), ferramentas e utenslios, equipamento administrativo (mobilirio), equipamento informtico, etc. Investimento financeiro de carcter permanente: aces de outras empresas ou da prpria, obrigaes, emprstimos que a empresa concedeu, depsitos bancrios a mais de um ano, ttulos de dvida pblica. o Circulante:

 Existncias: bens em armazm tais como stocks de produtos acabados, stocks de matrias-primas ou stocks de peas sobresselentes para as mquinas. Dvidas de terceiros a mdio e longo prazo: s sero pagas empresa a mais de um ano. Dvidas de terceiros a curto prazo: liquidao empresa a menos de um ano. Depsitos bancrios a menos de um ano. Dinheiro em caixa (cash) e depsitos ordem.

Passivo ou Capital alheio: Corresponde ao conjunto dos valores a pagar, incluindo dvidas banca (emprstimos), dvidas a fornecedores, dvidas ao Estado (impostos) e responsabilidades ou dvidas aos trabalahdores. Representa a soma das responsabilidades da empresa perante terceiros. o Dvidas a terceiros a mdio e longo prazo: liquidao superior a um ano. o Dvidas a terceiros a curto prazo: liquidao inferior a um ano. o Provises para riscos e encargos: responsabilidade pelo facto de a empresa assumir riscos de naturaza especfica, como por exemplo, despesas futuras certas ou provveis de montante ainda incerto por ter um processo judicial contra ela ou por constituir uma proviso para cobrir o risco de incumprimento por parte de clientes. o Responsabilidades assumidas pela empresa com encargos futuros de sade ou penses dos seus trabalhadores (exigvel pelas novas normas contabilsticas IAS/IFRS).

Capital Prprio (situao lquida): detido pelos accionistas ou proprietrios da empresa. Quando o activo superior ao passivo, o capital prprio positivo, caso contrrio negativo, o que corresponde a uma situao de falncia tcnica. Os capitais prprios traduzem o valor contabilstico da empresa num determinado momento. Corresponde ao valor que os accionistas receberiam se a empresa cessasse a sua actividade, liquidando todo o patrimnio aos preos a registados e pagando todas as dvidas. o Capital Social o Resultados transitados: so os lucros provenientes dos exercicos anteriores e que ficam na empresa. o Reservas que podem vir de lucros, de capital ou reavaliao. H normalmente uma pequena parte que ter de ficar legalmente na empresa numa rubrica de reservas e que se distingue dos lucros transitados pelo facto de estes ficarem na empresa por deciso livre da prpria, enquanto que quando se trata de lucros que vo a reservas porque a lei assim o obriga, normalmente para precaver a empresa contra accionistas que queiram distribuir todos os lucros. Quanto a reservas de reavaliao: se um activo reavaliado, significa que se valia x, passa a valer x+y, sendo y o acrscimo na reavaliao.

Aplicaes de Fundos: origens de fundos.

6.2.2 A Equao Fundamental da Contabilidade

Ao longo do tempo, qualquer variao no activo dever ser compensada por igual variao nos capitais prprios ou nos capitais alheios (Passivo) ou por variao simtrica no prprio activo.

Sistema de Transaces

Cada alterao em elementos do Balano causada por uma transaco. Cada transaco implica um par de registos sistema de Dupla Entrada. Podem existir alteraes s em elementos do activo, ou em elementos do activo e capitais prprios, ou s em elementos dos capitais prprios, etc. Exemplos:

Patrimnio e Lucro

Quando uma empresa inicia a sua actividade, o capital (social) corresponde ao dinheiro investido formalmente pelos scios para suportar as necessidades financeiras da empresa dotao inicial dos capitais colocados na empresa. Pode ser aumentado atravs de incorporao de reservas, reforo da dotao inicial pelos scios, etc. Os lucros distribudos/pagos aos accionistas constituem os dividendos.

Lucro Resultados Lquidos o Libertos pela actividade da empresa Remunerao aos capitais prprios dos investidores o Fluxo financeiro anual que corresponde ao fluxo de produto (diferena entre proveitos e custos) o Os resultados lquidos retidos correspondem diferena entre os resultados lquidos e os dividendos.

Patrimnio a cada momento Capitais Prprios o Diferena entre o que a empresa detm e lhe devem (activo) e os capitais alheios (o que a empresa deve) o Os resultados lquidos no distribudos so uma componente dos capitais prprios.

6.2.3 Rubricas da Demonstrao de Resultados

Os Resultados Operacionais dependem somente da actividade no perodo em anlise ( = Receitas

Custos t ). Os Resultados Financeiros resultam dos custos do financiamento da empresa e dos proveitos com aplicaes e investimentos financeiros. Os Resultados Correntes resultam da soma entre os resultados operacionais e os resultados financeiros. Os Resultados Extraordinrios no resultam da actividade de explorao normal da empresa, por exemplo, recuperao de um crdito que j foi classificado anteriormente como incobrvel, armazm ou mercadoria destruda devido a um incncio ou vandalismo, etc. Como se ver no captulo 9, os resultados operacionais correspondem aproximadamente aos resultados antes de juros e impostos (EBIT).

6.3. Enquadramento dos conceitos contabilsticos

6.3.1 Custo/Despesa/Pagamento vs. Proveito/Receita/Recebimento

Custo: consumo de recursos. Despesa: obrigao de pagar um bem ou um servio (i.e. constituio de uma dvida do prprio a terceiros). Pagamento: liquidao da despesa e anulao da dvida a terceiros.

Proveito: gerao de recursos. Receita: reconhecimento do direito de receber um valor por um bem ou servio cedido (i.e. constituio de um dvida de terceiros). Recebimento da receita: anulao da dvida de terceiros.

Exemplos: A factura da electricidade recebida por uma empresa, com referncia ao ms passado, um custo e uma despesa mas no um pagamento. A venda de mercadoria a pr-pagamento proveito e recebimento, mas se for venda a crdito proveito e receita. Ass amortizaes so um custo mas no so pagamento.

6.3.2 Depreciao do Valor do Imobilizado Amortizaes

Amortizaes so um custo que no d origem a pagamento mas que tm impacto fiscal. Captam a quebra de valor (depreciao) dos bens do imobilizado, como contrapartida do desgaste econmico. Distintamente, as Amortizaes do Exerccio correspondem a uma quebra de valor do imobilizado durante um perodo contabilstico, so consideradas um custo do perodo, enquanto que as Amortizaes Acumuladas correspondem a uma quebra de valor do acumulado do imobilizado durante a sua vida. Estas ltimas so contabilizadas numa rubrica do Balano que corrige o valor total do imobilizado.

Exemplos de operaes: (1) A empresa comprou novas instalaes por 30.000, tendo pedido um emprstimo bancrio para financiar a compra que ter que pagar de uma s vez ao fim de 10 anos. (2) As instalaes sero utilizadas durante 20 anos, pelo que, devido ao seu uso, valero menos ao fim de cada ano. A lei fiscal permite empresa contabilizar como custo, um decrscimo anual de 5% do valor das instalaes.

Ao fim do primeiro ano, o valor contabilstico do imobilizado de 28.500:

6.3.3 ptica de Exerccio vs. ptica de Caixa

A ptica de Exerccio centra-se na capacidade que a empresa tm, ou no, de gerar resultados positivos, assim como na sua rentabilidade ao longo de vrios anos. A ptica de caixa centra-se na disponibilidade da empresa em assegurar os recursos necessrios ao exerccio da sua actividade.

6.3.4 Custos do Produto vs. Custos do Perodo

Os custos de um Produto englobam os custos com matrias-primas, mo-de-obra e gastos gerais de fabrico. So todos os custos directa ou indirectamente relacionados com a fabricao dos produtos. Os custos de um Perodo so os restantes custos incorridos no perodo contabilstico. Incluem-se nesta

afectao de custos todos os custos provenientes das outras funes da empresa: vendas, distribuio, administrativa, etc. A repartio de custos pelos objectos de custo (produtos ou departamentos) constitui o principal problema no processo de imputao de custos.

6.4. Anlise Econmico-Financeira atravs de Indicadores de Gesto

6.4.1 Princpios do Equilbro Financeiro

Princpios orientadores para o equilbrio (solidez) financeiro

O equilibrio financeiro maior quando: 1. Quanto maior for o capital prprio e menor for o capital alheio. Se o capital alheio estiver a mdio e longo prazo, melhor. 2. Quanto mais os capitais permanentes (i.e. capitais prprios e alheios de mdio e longo prazo) cobrirem os imobilizados e outros activos de carcter permanente. 3. Quanto maior a rentabilidade do capital total em relao ao juro a pagar ao capital alheio.

Relativamente ao segundo princpio, h que ter em conta que:

O Activo um imobilizado, deve ser financiado por um Passivo de mdio e longo prazo. O Activo circulante (ex: matria prima), poder ser financiado por um Passivo de curto prazo.

O financiamento deve ter ainda em conta a maturidade: Para o activo de mdio e longo prazo inferior ou igual dos capitais permanentes. Para o activo circulante superior ou igual do passivo de curto prazo.

6.4.2 Papel dos Rcios

Os Rcios so indicadores de gesto que exprimem uma relao entre elementos dos documentos contabilsticos (Balano e Demonstrao de Resultados) e a partir dos quais possvel tirar ilaces sobre a situao econmica e financeira da empresa. Esto relacionados com o desempenho econmico e a solidez financeira.

6.4.3 Rcios Econmico-Financeiros

Rcios de rentabilidade: indicam o grau de eficincia com que a empresa utilizou os recursos sua disposio, nomeadamente a eficincia dos recursos capitais prprios e vendas; representam uma relao entre os resultados obtidos e os meios postos disposio.

Rcios de Actividade ou Funcionamento: indicam o grau de utilizao dos recursos da empresa.

Rcios de Solvabilidade: indicam a capacidade da empresa responder aos compromissos financeiros de mdio e longo prazo. Rcios de Liquidez: indicam a capacidade da empresa satisfazer os compromissos financeiros de curto prazo.

Os rcios so apenas um utenslio, exigindo a escolha de indicadores adequados. Quantificam e indicam o equlibro ou desequilbrio mas no so auto-explicativos, devendo ser comparados com dados de outras empresas do sector. Dada a variabilidade dos valores contabilsticos, podem fornecer informao distorcida.

Fundo de maneio Os compromissos financeiros de curto prazo de uma empresa so resolvidos com recurso ao seu fundo de maneio.

O grau de liquidez de uma empresa avaliado em funo da poltica de crdito a clientes (quanto maior o nmero de clientes, maior o risco), da poltica de stocks (quanto maior a existncia de produtos, maior o risco) e da poltica de aprovisionamento (quanto maior a existncia de matrias primas, maior o risco). Existe um fundo de maneio esperado para o nvel de actividade da empresa. Se o fundo de maneio for inferior ao fundo de maneio esperado, geram-se problemas de caixa.

Exemplo Vamos calcular alguns destes rcios para uma empresa industrial de calado e analisar o seu significado.

(1) Balano da empresa

(2) Demonstrao de resultados da empresa:

Rentabilidade

Por cada 100 euros detidos pelos scios da empresa, a empresa gerou no ltimo ano 11,3 euros de resultados lquidos de imposto para os scios.

Em mdia, os clientes pagam empresa 91 dias aps a venda dos produtos.

Solvabilidade

(Se superior a um tero, considera-se boa solvabilidade.)

(Se superior a um meio, considera-se boa solvabilidade.)

Os activos da empresa so financiados em 25,1% por capitais dos scios.

Liquidez

Estes indicadores so influenciados pelo prazo mdio de recebimentos, prazo mdio de pagamentos e rotao de stocks.

Os activos de carcter de curto prazo na empresa excedem os passivos de curto prazo no montante aproximado de 1,8 milhes de euros.

6.5

Anlise custo-volume-lucro: o modelo do ponto crtico (Break Even)

O Ponto Crtico corresponde ao nvel de actividade a partir do qual a empresa passa a ter lucro, a ser

rentvel. Assenta na diviso dos custos em fixos e variveis.

 Custos fixos: so custos em que a empresa incorre, independentemente da quantidade produzida (ex: custos de instalao). Custo variveis: so custos crescentes com a quantidade produzida (ex: matria prima)

Determinao do ponto crtico de uma empresa:

O ponto crtico de uma empresa de uma empresa corresponde ao ponto a partir do qual o produto da margem de contribuio unitria pela quantidade de produtos vendidos superior ao total dos custos fixos. O ponto crtico de vendas pode ento ser expresso em funo de grandezas distintas: o Em quantidades:

Em valor (receita crtica):

Anlise grfica do Ponto Crtico de Vendas

Hipteses Simplificadoras

Custos variveis directamente proporcionais s vendas: i.e. preos das matrias-primas e fornecimentos e servioes extremos insensveis s quantidades compradas, no h ganhos nem perdas de produtividade. (a hiptese de custos variveis unitrios constantes no se aplica ao caso de economias de escala)

No se considera stocks de matria-prima e produtos acabados: i.e. tudo o que comprado consumido e o que produzido vendido.

Medida de Risco (quociente entre o ponto crtico em ano cruzeiro e a capacidade instalada)

Quanto maior o ponto crtico em relao capacidade instalada, menor o espao para a empresa aumentar a produo e gerar lucro e maior a probabilidade de a empresa assumir prejuizo.