OS PRIMEIROS RESULTADOS DE UMA NOVA ERA

DESEMPENHO DA VALE EM 2012

BM&F BOVESPA: VALE3, VALE5 NYSE: VALE, VALE.P HKEx: 6210, 6230 EURONEXT PARIS: VALE3, VALE5 LATIBEX: XVALO, XVALP

Rio de Janeiro, 27 de fevereiro de 2013 A Vale S.A. (Vale) apresenta o seu desempenho financeiro para o ano de 2012 e para o quarto trimestre (4T12). O ano de 2012 foi desafiador para a economia global, que em meio a um ambiente permeado por incertezas cresceu abaixo da tendncia de longo prazo pelo segundo ano consecutivo. Uma das consequncias do cenrio macroeconmico adverso foi a queda generalizada dos preos de minrios e metais, com exceo do ouro, um metal precioso cujas cotaes so influenciadas por outros fatores. Os preos do minrio de ferro se tornaram muito mais volteis, demonstrando grande volatilidade de baixa especialmente no terceiro trimestre do ano. Nesse contexto, nosso desempenho financeiro foi afetado desfavoravelmente. Os indicadores financeiros caram significativamente em relao a 2011, ano em que a Vale atingiu o melhor desempenho financeiro desde sua fundao em 1942. O lucro lquido bsico1 atingiu R$ 22,2 bilhes, contra R$ 39,2 bilhes em 2011, e o EBITDA foi de R$ 37,4 bilhes, reduzindo-se 33,5%, sendo, porm, ainda assim o terceiro maior da nossa histria. A reduo foi devida quase totalmente a preos menores em 2012, que tiveram um impacto negativo de R$ 22,8 bilhes no EBITDA.

www.vale.com rio@vale.com Departamento de Relaes com Investidores Roberto Castello Branco Viktor Moszkowicz Carla Albano Miller Andrea Gutman Christian Perlingiere Marcelo Bonana Correa Marcio Loures Penna Samantha Pons Tel: (5521) 3814-4540

Distribumos dividendos aos acionistas no valor de US$ 6,0 bilhes, o segundo maior da histria da Vale e o maior entre as grandes mineradoras em 2012. De acordo com a nossa poltica, no ms passado anunciamos proposta ao Conselho de Administrao de pagar uma remunerao mnima ao acionista de US$ 4,0 bilhes em 2013, o que ainda se constitui em montante substancial. Mesmo diante de um fluxo de caixa menor, alm do pagamento dos dividendos, pudemos financiar US$ 17,7 bilhes de investimentos de capital e P&D, enquanto mantivemos a estrutura de capital e o portflio de dvida de baixo risco consistentes com os requerimentos do credit rating A. O ramp-up de Moatize, Om I & II e Bayvar permitiu produo recorde de carvo, pelotas e rocha fosftica. A produo de minrio de ferro no 4T12 foi a maior para um quarto trimestre, contribuindo para ampliar nossa exposio recuperao em V dos preos de minrio de ferro que ocorre desde meados de setembro de 2012. Nossos embarques de minrio de ferro e pelotas atingiram o nvel recorde de 303,4 milhes de toneladas mtricas. Alm do aumento das vendas, nossa estratgia de marketing de minrio de ferro com base na utilizao de um sistema de distribuio global est contribuindo para gerao de valor medida que aumentam os preos de venda.

Lucro lquido excluindo o efeito de itens no caixa no recorrentes. 1

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Comeamos a cumprir os compromissos assumidos no passado. Tivemos um imenso avano no processo de licenciamento ambiental, com mais de 100 licenas obtidas no Brasil. Elas permitiro a continuao das nossas operaes e a execuo de projetos importantes, como Carajs Serra Sul S11D, o qual implicar em aumento da oferta de minrio de ferro a custo baixo e alta qualidade, a melhor do mundo, gerando mais valor e fortalecendo a nossa liderana incontestada no mercado global. Simultaneamente, outro avano importante ocorre nas questes relacionadas s pendncias tributrias, que ao serem gradualmente solucionadas, eliminam riscos financeiros e liberam recursos para o foco na gesto dos negcios. Dois novos projetos de cobre entraram em operao em 2012: Salobo e Lubambe. Salobo, em Carajs, uma operao de cobre com ouro, um ativo de classe mundial, estando no primeiro quartil da curva de custos da indstria. Lubambe, desenvolvido via uma joint venture, a nossa primeira mina de cobre no corao do rico copperbelt africano, a regio com o maior potencial de crescimento no mundo para a expanso da oferta de cobre. VNC, a nossa operao de nquel e cobalto na Nova Calednia, est em processo de ramp-up e est se provando tecnicamente vivel. A operao da segunda linha comeou este ms e dentro de um ms poderemos confirmar a sua viabilidade econmica. O ramp-up bem-sucedido de projetos ser crtico para alcanarmos um alto desempenho do nosso negcio de metais bsicos, somando-se a diversas iniciativas que esto sendo desenvolvidas para extrair o mximo de valor das operaes existentes. A transao envolvendo a venda de 25% do ouro pagvel produzido como subproduto de Salobo durante a vida da mina e de 70% do ouro pagvel produzido como subproduto de Sudbury pelos prximos 20 anos ir gerar US$ 1,9 bilho em dinheiro no curtssimo prazo. Alm disso, receberemos warrants, com valor estimado de US$ 100 milhes, e US$ 400 por ona de ouro, que sero pagos Vale conforme as entregas realizadas contraparte, pela durao do contrato. Isto libera parte do valor substancial contido nos nossos ativos de metais bsicos, demonstrando o firme compromisso e capacidade de maximizar valor para o acionista de forma sustentvel. A disciplina na alocao de capital, pea-chave na criao de valor para o acionista, est refletida no corte das despesas para pesquisa e desenvolvimento: a reduo foi de 12% em relao a 2011 e de 36% em relao ao valor orado para 2012. Estamos focando as atividades de P&D em oportunidades com potencial real de gerar altos retornos para os recursos alocados. Isto implicar um portflio menor de projetos no futuro, aproveitando os nossos ricos recursos minerais de alta qualidade e utilizando a tecnologia como ferramenta para maximizar valor. A inovao est se tornando um elemento importante da competitividade na indstria global de minerao. O projeto CORe foi implementado nas operaes de Sudbury, envolvendo a simplificao dos fluxos do processo produtivo, com menores custos operacionais e maior recuperao de metal. Neste ano, Long Harbour, no Canad, entrar em operao com um novo conceito tecnolgico para a produo de nquel. Possui um processo integrado de produo com base em hidrometalurgia, que resulta em custos menores, maior eficincia e a eliminao das emisses de SO2 e de particulados. O uso do sistema de minerao sem caminhes nas nossas futuras operaes em Serra Sul S11D outra grande mudana tecnolgica que reconcilia os objetivos de reduo de custo e sustentabilidade. O programa de desinvestimento de ativos non-core outro componente do maior foco na disciplina de alocao de capital. Em 2012, o programa gerou US$ 1,5 bilho, simplificando o portflio de ativos e concentrando a ateno da administrao nas questes realmente importantes para a maximizao de valor.

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Diversas medidas foram adotadas para minimizar a necessidade de capital de giro, com objetivo de liberar mais recursos para financiar a execuo de projetos e aumentar a eficincia da gesto de capital. Iniciativas para reduzir a estrutura de custos de forma permanente esto sendo perseguidas ativamente, mas ser necessrio algum tempo para que se observem mudanas materiais. Acreditamos firmemente que estamos no caminho certo e alguns avanos j podem ser vistos como no comportamento de materiais e servios contratados, dois itens importantes do custo, que caram R$ 455 milhes no 4T12 em relao ao trimestre anterior. Na Vale, a paixo pelas pessoas vem em primeiro lugar. Sade e segurana so prioridades absolutas, assim como a sustentabilidade e o apoio s comunidades onde operamos. A frequncia de acidentes continua seguindo tendncia decrescente, mas continuaremos a buscar um ambiente cada vez mais seguro para os nossos empregados. Em 2012, investimos US$ 1,0 bilho em proteo e conservao ambiental e US$ 318 milhes em programas sociais destinados a melhorar a qualidade de vida e a criar oportunidades de mobilidade social e econmica. INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS R$ milhes 20082 Receita operacional 72.766 EBIT1 29.847 Margem EBIT1 (%) 42,3 EBITDA1 35.022 Lucro lquido bsico 25.819 Lucro lquido bsico por ao (R$) 5,19 Exportaes (US$ milhes) 17.606 Exportaes lquidas (US$ milhes) 16.203 1 Excluindo efeitos no recorrentes e no caixa 2 Perodos no ajustados pelas novas prticas contbeis do IFRS.

20092 49.812 13.173 27,2 18.641 9.101 1,70 13.719 12.999

20102 85.345 40.490 48,7 46.378 30.699 5,78 29.090 27.668

2011 101.075 47.925 48,5 56.329 39.169 7,47 38.374 36.857

2012 90.953 28.105 31,6 37.434 22.182 4,34 28.267 26.495

R$ milhes Receita operacional EBIT1 Margem EBIT1 (%) EBITDA1 Lucro lquido bsico Lucro lquido bsico por ao (R$) Exportaes (US$ milhes) Exportaes lquidas (US$ milhes) 1 Excluindo efeitos no recorrentes e no caixa

4T11 26.609 10.983 42,2 13.392 8.931 1,72 10.240 10.075

3T12 22.241 6.540 30,1 8.681 4.613 0,90 6.926 6.498

4T12 24.707 6.078 25,2 9.095 4.102 0,80 7.816 7.551

Exceto onde indicado de outra forma as informaes operacionais e financeiras neste release tem como base nas demonstraes contbeis consolidadas intermedirias da Companhia elaboradas com base nos padres internacionais de contabilidade (IFRS), implantados no Brasil atravs do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). As principais empresas controladas, que so consolidadas nas demonstraes contbeis da Vale so: Compaia Minera Miski Mayo S.A.C, Ferrovia Centro-Atlntica S.A, Ferrovia Norte Sul S.A, Minerao Corumbaense Reunida S.A, PT Vale Indonesia Tbk (anteriormente PT International Nickel Indonesia Tbk), Sociedad Contractual Minera Tres Valles, Vale Australia Pty Ltd., Vale Canada Limited (anteriomente Vale Inco), Vale Fertilizantes S.A., Vale International S.A, Vale Mangans S.A., Vale Mina do Azul S.A.,Vale Nouvelle-Caledonie SAS, Vale International Holdings GMBH, Vale Moambique S.A. and Vale Oman Peletizing Company PTE Ltd e Vale Shipping Holding PTE Ltd.

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4T12

RECEITA OPERACIONAL
A receita operacional no 4T12 totalizou R$ 24,707 bilhes, subindo 11,1% em relao ao 3T12. O aumento ocorreu principalmente devido ao efeito de maiores preos, representando um acrscimo de R$ 5,396 bilhes, tendo sido acarretado, sobretudo, pelo minrio de ferro R$ 5,969 bilhes enquanto maiores volumes de vendas contriburam com R$ 754 milhes. Por outro lado, menores embarques e preos de pelotas tiveram um impacto negativo de R$ 561 milhes. Os preos de minrios e metais caram de forma generalizada em 2012, afetando nossa receita que totalizaram R$ 90,953 bilhes, 10% menor do que no ano anterior. A reduo de preos de minrio de ferro, R$ 16,472 bilhes, pelotas, R$ 3,515 bilhes, e nquel, R$ 1,876 bilho afetaram negativamente a receita em comparao a 2011, parcialmente compensada pela variao cambial de R$12,083 bilhes. A receita gerada pela venda de bulk materials minrio de ferro, pelotas, mangans, ferroligas, carvo metalrgico e trmico caiu para 71,8% em comparao com 74,4% em 2011. A participao de metais bsicos manteve-se praticamente constante em 15,3%, ligeiramente abaixo dos 16,0% em 2011. Os fertilizantes continuaram a expandir sua participao, aumentando para 8,2% de 5,9% no ltimo ano. Os servios de logstica contriburam com 3,5% da receita total e outros produtos com 1,2%. Os embarques para a sia representaram 53,1% da receita total em 2012, ligeiramente acima dos 53,0% em 2011. A participao das Amricas subiu para 26,1% em 2012 contra 25,1% no ano anterior, devido ao aumento de vendas para o Brasil. As vendas para a Europa continuaram a perder espao com 17,5% contra 18,9% em 2011. A receita das vendas para o Oriente Mdio representou 2,2%, enquanto o resto do mundo contribuiu com 1,1% em 2012. Considerando as vendas por pas, a China foi responsvel por 34,2% da receita em 2012. Em seguida, Brasil com 19,6%, Japo com 10,3%, Alemanha com 6,3%, Coreia do Sul com 4,5% e Estados Unidos com 2,9%. Seguindo a tendncia do crescimento da demanda, desde 2005 houve mudanas significativas no destino geogrfico dos nossos embarques, com a sia ganhando espao, para 53,0% de 39,2%, o que foi parcialmente compensado pelo declnio da Europa, para 17,5% de 23,1%. Considerando as vendas por pas, a participao das vendas para a China mais que dobrou, para 34,0% de 16,8% em 2005 no decorrer de sete anos. COMPOSIO DA RECEITA OPERACIONAL
R$ milhes Bulk materials Minerais ferrosos Minrio de ferro Servios de operao de usinas de pelotizao Pelotas Mangans Ferroligas Outros Carvo Carvo trmico Carvo metalrgico Metais bsicos Nquel Cobre PGMs Ouro Prata Cobalto Fertilizantes Potssio 4T11 19.828 19.173 15.330 18 3.563 56 206 655 468 187 4.253 2.272 1.578 158 170 35 41 1.534 138 3T12 15.346 14.889 11.239 3.423 116 111 457 42 415 3.582 1.843 1.317 182 168 27 45 2.221 158 4T12 17.754 17.338 14.284 2.804 148 102 416 43 373 3.729 2.089 1.224 151 184 31 50 1.910 162 2011 75.235 73.440 58.598 63 13.560 283 928 8 1.795 1.005 790 16.127 9.552 4.405 707 499 179 786 5.928 481 % 74,4 72,7 58,0 0,1 13,4 0,3 0,9 1,8 1,0 0,8 16,0 9,5 4,4 0,7 0,5 0,2 0,8 5,9 0,5 2012 65.317 63.208 48.966 35 13.060 462 685 2.109 485 1.624 13.937 8.076 4.260 744 579 122 156 7.413 603 % 71,8 69,5 53,8 14,4 0,5 0,8 2,3 0,5 1,8 15,3 8,9 4,7 0,8 0,6 0,1 0,2 8,2 0,7

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4T12
Fosfatados Nitrogenados Outros Servios de logstica Ferrovias Portos Outros Total 1.008 357 31 755 536 219 239 26.609 1.589 421 53 913 626 287 179 22.241 1.276 428 44 788 550 238 526 24.707 3.996 1.307 144 2.878 2.106 772 908 101.075 4,0 1,3 0,1 2,8 2,1 0,8 0,9 100,0 5.075 1.567 168 3.212 2.215 997 1.074 90.953 5,6 1,7 0,2 3,5 2,4 1,1 1,2 100,0

RECEITA OPERACIONAL POR DESTINO

R$ milhes Amrica do Norte EUA Canad Outros Amrica do Sul Brasil Outros sia China Japo Coreia do Sul Taiwan Outros Europa Alemanha Frana Reino Unido Itlia Turquia Espanha Holanda Outros Oriente Mdio Resto do mundo Total 4T11 1.356 616 692 47 4.938 4.468 470 14.759 8.425 3.628 1.590 762 354 4.587 1.388 342 652 747 119 166 201 973 540 430 26.609 3T12 949 484 465 (0) 5.109 4.768 341 11.641 7.109 2.480 1.050 398 603 4.003 1.328 408 451 568 253 203 149 644 286 253 22.241 4T12 1.127 572 528 28 4.516 4.344 172 14.042 10.145 1.978 943 365 611 4.020 1.788 416 501 432 99 137 225 422 697 304 24.707 2011 5.328 2.797 2.361 170 20.045 18.213 1.831 53.524 32.885 12.164 3.651 2.172 2.653 19.058 6.306 1.333 2.259 3.192 686 772 1.033 3.478 1.744 1.377 101.075 % 5,3 2,8 2,3 0,2 19,8 18,0 1,8 53,0 32,5 12,0 3,6 2,1 2,6 18,9 6,2 1,3 2,2 3,2 0,7 0,8 1,0 3,4 1,7 1,4 100,0 2012 4.625 2.593 1.973 59 19.135 17.805 1.330 48.333 31.104 9.329 4.096 1.753 2.050 15.905 5.715 1.298 1.791 2.531 709 743 722 2.396 1.992 964 90.953 % 5,1 2,9 2,2 0,1 21,0 19,6 1,5 53,1 34,2 10,3 4,5 1,9 2,3 17,5 6,3 1,4 2,0 2,8 0,8 0,8 0,8 2,6 2,2 1,1 100,0

CUSTOS E DESPESAS
No 4T12, os custos com produtos vendidos (CPV) foram de R$ 13,288 bilhes, aps o ajuste pelo efeito de maior volume (R$ 156 milhes), variao cambial (R$ 31 milhes)2 e depreciao (R$ 400 milhes), um aumento de R$ 401 milhes se comparados com o 3T12. O principal fator responsvel por maiores custos foi o aumento do custo com frete martimo (R$ 504 milhes)3, que totalizou R$ 800 milhes no 4T12. O custo de frete reflete o custo operacional dos navios prprios. Estamos buscando diversas opes para reduzir os custos, incluindo fechamento de minas e de plantas no rentveis, renegociao de contratos com fornecedores de servios e mudanas em suprimentos, esperando que possam gradualmente surtir efeitos materiais. Junto com esses movimentos, haver mudanas estruturais

A composio do CPV por moeda no 4T12 foi: 57% em reais, 24% em dlares americanos, 15% em dlares canadenses, 3% em dlares australianos, 1% em outras moedas. 3 US$ 90 milhes referentes a perodos anteriores. 5

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4T12
associadas s novas operaes, com custos operacionais mais baixos e menor demanda para investimentos de manuteno das operaes existentes. Materiais e servios contratados, os dois itens mais importantes que representaram 37,3% do CPV em 2012, caram R$ 544 milhes no 4T12, lquidos dos efeitos de volume e variao cambial, o primeiro sinal da nova tendncia. A anlise individual dos itens do custo est lquida de efeitos de volume, variao cambial e eventos extraordinrios, com exceo dos custos de pessoal. O custo de servios contratados somou R$ 2,368 bilhes 17,8% do CPV contra R$ 2,508 bilhes no 3T12, refletindo uma reduo lquida de R$ 221 milhes, principalmente devido queda dos servios de operao e manuteno nas operaes de minrio de ferro e pelotas (R$ 198 milhes). Os custos com pessoal totalizaram R$ 1,898 bilho, representando 14,3% do CPV, um aumento de 5,6%, em relao aos R$ 1,797 bilho do 3T12. Os acordos coletivos bianuais com nossos empregados no Brasil aumentaram os custos com pessoal em R$ 64 milhes, refletindo o reajuste salarial de 8% em novembro de 2012. O bnus semestral para nossos empregados que trabalham em reas remotas no Brasil (Carajs, Sossego e Ona Puma) foi pago no 4T12 e totalizou US$ 42 milhes. Os custos com materiais 15,4% do CPV foram de R$ 2,047 bilhes, caindo 13,3% em relao ao 3T12. Houve uma diminuio lquida de R$ 323 milhes, resultado da queda de R$ 187 milhes nos materiais utilizados nas operaes de minrio de ferro e R$ 96 milhes em fertilizantes, decorrente de reduo de custos via a otimizao dos materiais de manuteno no 4T12. Os gastos com consumo de energia eltrica representaram 11,5% do CPV, alcanando R$ 1,534 bilho, praticamente constante em relao ao 3T12. Os custos com o consumo de eletricidade foram de R$ 446 milhes ligeiramente superiores aos do 3T12. O custo com leo combustvel e gs teve um ligeiro aumento de R$ 1,074 bilho no 3T12 para R$ 1,088 bilho no 4T12. O custo de aquisio de produtos de terceiros foi de R$ 686 milhes 5,2% do CPV contra R$ 526 milhes no 3T12. A compra de minrio de ferro e pelotas somou R$ 237 milhes, contra R$ 276 milhes no trimestre anterior. No 4T12, no compramos pelotas, apenas minrio de ferro. O volume de minrio de ferro comprado de pequenas mineradoras foi de 2,9 Mt no 4T12 contra 2,5 Mt no 3T12. O efeito do maior volume foi mitigado pela queda de 11,9% no preo. Em 2012, compramos 9,8 Mt de minrio de ferro contra 8,9 Mt em 2011. A compra de produtos de metais bsicos caiu para R$ 142 milhes contra R$ 184 milhes no 3T12, impactada pelo menor volume de compra de nquel. Compramos 1.200 t de nquel refinado e intermedirio contra 3.000 t no 3T12, o que foi parcialmente compensado por maiores volumes de cobre, que somaram 7.300 t contra 6.500 t no 3T12. O custo de outros produtos aumentou para R$ 307 milhes de R$ 66 milhes, refletindo maiores compras de energia e fertilizantes (SSP e potssio).

Custos com servios compartilhados caram para R$ 150 milhes no 4T12, diminuindo em relao aos R$ 155 milhes do trimestre anterior. Outros custos operacionais alcanaram R$ 2,387 bilhes contra R$ 1,684 bilho no 3T12. O aumento de R$ 703 milhes ocorreu principalmente devido a maiores custos com frete (R$ 504 milhes) e maiores provises com participao de resultado dos nossos empregados (R$ 232 milhes). Por outro lado, esses efeitos foram parcialmente compensados pela queda de R$ 161 milhes com a proviso da taxa de fiscalizao de recursos minerais (TFRM), que totalizou R$ 133 milhes no 4T12, e menores royalties CFEM (R$ 33 milhes), somando R$ 224 milhes no 4T12, dada a crescente importncia do frete nos nossos custos, a partir do primeiro trimestre de 2013, reportaremos frete como um item separado. Depreciao e amortizao 16,7% do CPV somaram R$ 2,218 bilhes, contra R$ 1,817 bilho no 3T12. Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) totalizaram R$ 1,188 bilho no 4T12, R$ 133 milhes acima das ocorridas no 3T12. Maiores despesas com SG&A foram causadas pelo aumento das despesas administrativas (R$ 107 milhes), principalmente devido ao aumento na despesa com pessoal (R$ 49 milhes), refletindo o acordo

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coletivo dos empregados brasileiros do centro corporativo e maiores despesas com servios (R$ 57 milhes). As despesas com vendas foram de R$ 122 milhes, R$ 26 milhes maiores em relao ao 3T12. No 4T12, despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D)3, que refletem o nosso investimento na criao de oportunidades de crescimento de longo prazo, totalizaram R$ 946 milhes, contra R$ 730 milhes no 3T12. Outras despesas operacionais aumentaram em R$ 460 milhes para R$ 2,630 bilhes no 4T12. Adicionalmente proviso de R$ 356 milhes para pagamento do ICMS, como parte do acordo com o estado de Minas Gerais, as despesas pr-operacionais, de capacidade ociosa e de start-up aumentaram em R$ 466 milhes, totalizando R$ 1,205 bilho. Alm disso, a proviso com participao dos resultados aumentou em R$ 236 milhes, perfazendo R$ 361 milhes no 4T12. Despesas pr-operacionais, de capacidade ociosa e de start-up somaram R$ 1,205 bilho, incluindo start-up da VNC (R$ 325 milhes), despesas pr-operacionais de Salobo (R$ 239 milhes) e uma despesa de capacidade ociosa de R$ 185 milhes, causada pela parada das plantas de pelotizao de Tubaro I e II e So Lus. Adicionalmente, ocorreu um ajuste de estoque na VNC de R$ 95 milhes, ante R$ 105 milhes no 3T12.

COMPOSIO DO CPV
R$ milhes Servios contratados Transportes Manuteno Servios operacionais Outros Material Peas sobressalentes e equipamentos de manuteno Insumos Pneus e correias transportadoras Outros Energia leo combustvel e gases Energia eltrica Aquisio de produtos Pessoal Depreciao e exausto Outros Total 4T11 1.878 528 387 292 671 1.590 536 756 89 209 1.317 962 355 1.055 1.604 1.832 1.494 10.770 3T12 2.508 600 409 686 813 2.362 796 1.092 116 357 1.515 1.074 441 526 1.797 1.817 1.840 12.365 4T12 2.368 604 368 606 791 2.047 621 1.054 121 251 1.534 1.088 446 686 1.898 2.218 2.537 13.288 2011 7.107 2.078 1.325 1.411 2.294 6.275 2.321 2.702 369 882 5.184 3.644 1.540 3.899 5.269 5.980 5.461 39.176 % 18,1 5,3 3,4 3,6 5,9 16,0 5,9 6,9 0,9 2,3 13,2 9,3 3,9 10,0 13,4 15,3 13,9 100,0 2012 9.326 2.331 1.540 2.210 3.246 8.341 2.760 3.960 451 1.170 5.739 4.050 1.689 2.719 6.937 7.414 6.897 47.373 % 19,7 4,9 3,3 4,7 6,9 17,6 5,8 8,4 1,0 2,5 12,1 8,5 3,6 5,7 14,6 15,6 14,6 100,0

SG&A. P&D E OUTRAS DESPESAS

R$ milhes Administrativas total Pessoal Servios Depreciao Outros Vendas Pesquisa e desenvolvimento Outros Total1 4T11 1.350 446 441 97 366 162 954 1.807 4.273 3T12 959 398 239 127 195 96 730 2.170 3.955 4T12 1.066 447 296 140 183 122 946 2.630 4.764 2011 3.400 1.241 908 353 898 585 2.825 4.833 11.643 % 29,2 10,7 7,8 3,0 7,7 5,0 24,3 41,5 100,0 2012 3.820 1.582 977 467 794 564 2.911 7.215 14.510 % 26,3 10,9 6,7 3,2 5,5 3,9 20,1 49,7 100,0

O valor das pesquisas e desenvolvimento contbil pelo critrio US GAAP. Na seo Investimentos deste press release, apresentamos o valor de US$ 477 milhes para investimentos em pesquisa e desenvolvimento, registrados de acordo com desembolso financeiro no 4T12. 7

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LUCRO OPERACIONAL
O lucro operacional, medido pelo EBIT excluindo efeitos no caixa e no recorrentes, totalizou R$ 28,105 bilhes em 2012, comparado a R$ 47,925 bilhes em 2011, o que se deveu principalmente a menores preos, R$ 22,806 bilhes4. No 4T12, o EBIT excluindo efeitos no recorrentes foi de R$ 6,078 bilhes, 7,1% menor que R$ 6,540 bilhes no trimestre anterior. A reduo de R$ 462 milhes no EBIT foi relacionada especialmente ao aumento de custos e despesas, R$ 2,832 bilhes, que foi parcialmente compensado por preos mais elevados, R$ 837 milhes, e maiores volumes de vendas, R$ 754 milhes. Em 2012, a margem EBIT excluindo os efeitos no recorrentes foi de 31,6% contra 48,5% em 2011. A margem EBIT foi de 25,2% no 4T12, contra 30,1% no trimestre anterior.

LUCRO LQUIDO
O lucro lquido bsico foi de R$ 22,182 bilhes, equivalente a R$ 4,34 por ao diludo, 43,4% abaixo dos R$ 39,169 bilhes em 2011. No 4T12, o lucro lquido bsico foi de R$ 4,102 bilhes, equivalente a R$ 0,80 por ao, abaixo dos R$ 4,613 bilhes no 3T12. O lucro lquido bsico o lucro lquido excluindo os efeitos contbeis no caixa de itens no recorrentes. Em 2012, esses itens foram: (a) impairment de ativos (R$ 8,211 bilhes), (b) impairment de investimentos (R$ 4,002 bilhes), (c) perda na venda de ativos (R$ 1,036 bilho), (d) marcao a mercado das debntures participativas (R$ 907 milhes), (e) cmbio e perdas monetrias (R$ 4,144 bilhes), (f) imposto de renda diferido de impairment (R$ 3,319 bilhes) e (g) reverso de imposto de renda diferido (R$ 2,533 bilhes). altamente provvel que impairments e perdas contbeis na venda de ativos j tenham sido precificados nas aes no passado, reduzindo assim, o valor de mercado da Vale. Com a incluso das mudanas contbeis, que no afetam nosso resultado financeiro real, mas devem ser declaradas de acordo com regras gerais de contabilidade aceitas nos Brasil (BR GAAP), nosso lucro lquido foi de R$9,734 bilhes em 2012. Da mesma forma, considerando esses itens no caixa e no recorrentes, nosso lucro de R$ 4,102 bilhes no 4T12 se torna uma perda de R$ 5,628 bilhes, devido ao impairment de ativos (R$ 8,211 bilhes), impairment de investimentos (R$ 4,002 bilhes), perda na venda de ativos (R$ 268 milhes), cmbio e perdas monetrias (R$ 661 milhes), imposto de renda diferido do impairment (R$ 3,319 bilhes) e marcao a mercado das debntures participativas (R$ 93 milhes).

Incluindo o efeito de itens no caixa e no recorrentes, o EBIT foi R$ 17,758 bilhes em 2012 e R$ 50,414 bilhes em 2011. Usando a mesma metodologia, o EBIT foi negativo R$ 2,401 bilhes no 4T12. 8

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Impairment de ativos Ativos Ona Puma Ativos de carvo da Austrlia Ativos de leo e gs Vermelho Investimentos Hydro participao de 22%5 CSA6 VSE Total R$ milhes 8.211 5.770 2.139 196 106 4.002 2.026 1.804 172 12.213

As despesas financeiras lquidas totalizaram R$ 1,637 bilho, contra R$ 1,845 bilho no 3T12. A variao monetria e cambial reduziu o lucro em R$ 661 milhes, devido apreciao do USD de 0,9% contra o BRL no 4T12. A receita financeira foi de R$ 150 milhes, 15,7% menor do que R$ 178 milhes no 3T12. As despesas financeiras diminuram para R$ 1,152 bilho de R$ 1,398 bilho no 3T12. A marcao a mercado das debntures participativas teve um efeito no caixa positivo de R$ 94 milhes, comparada a uma despesa no caixa de R$ 681 milhes no trimestre anterior. O efeito lquido da marcao a mercado das transaes com derivativos foi um efeito positivo no caixa no lucro de R$ 26 milhes, contra um efeito negativo no caixa de R$ 21 milhes no 3T12. Houve um impacto lquido positivo no fluxo de caixa de R$ 5 milhes. Composio do efeito de derivativos: Os swaps de moedas e taxas de juros produziram um impacto negativo no caixa de R$ 59 milhes. Houve um impacto negativo no fluxo de caixa de R$ 76 milhes. As posies com derivativos de nquel produziram um efeito positivo no caixa de R$ 85 milhes e um impacto positivo no fluxo de caixa de R$ 77 milhes. As transaes de derivativos relacionados ao bunker oil tiveram efeito positivo no caixa de R$ 3 milhes no lucro e tiveram um impacto positivo no fluxo de caixa de R$ 3 milhes. O resultado de equivalncia patrimonial totalizou R$ 180 milhes, caracterizando uma forte queda em relao aos R$ 313 milhes no 3T12. O declnio foi devido reduo do resultado de bulk materials (R$ 119 milhes) e logstica (R$ 32 milhes). No 4T12, a maior parte do resultado de equivalncia patrimonial veio das empresas coligadas no consolidadas no segmento de bulk materials com R$ 280 milhes a Samarco totalizou R$ 252 milhes e logstica R$ 53 milhes. Investimentos nos segmentos de ao e energia compensaram parcialmente o resultado de equivalncia em R$ 141 milhes e R$ 20 milhes, respectivamente.

Com base no preo da ao em 31 de dezembro de 2012, o impairment relacionado Hydro foi reduzido para R$ 2,026 bilhes dos R$ 2,711 bilhes previamente anunciados em 20 de dezembro de 2012, uma consequncia da sua performance no 4T12. Aps o fim do perodo de lock-up relacionado participao na Hydro no fim de fevereiro de 2013, o investimento considerado como disponvel para venda. Nesse caso, as prticas contbeis do IFRS, que iremos comear a adotar no 1T13, de marcar a mercado o investimento sem afetar os resultados e registrando as despesas somente na equivalncia patrimonial. Somente quando o investimento vendido que os efeitos podem ser vistos nos nossos resultados.
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Impairment reconhecido em relao nossa participao de 26.87% na Thyssenkrupp CSA. O valor justo no leva em considerao o valor referente ao contrato de fornecimento exclusivo de minrio de ferro.

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GERAO DE CAIXA
Excluindo os efeitos no recorrentes no caixa, a gerao de caixa, medida pelo EBITDA, totalizou R$ 37,434 bilhes em 2012, 33,5% menor do que os R$ 56,329 bilhes em 2011, principalmente devido aos menores preos realizados. Em 2012, o EBITDA totalizou R$ 27,087 bilhes. No 4T12, o EBITDA, excluindo itens no recorrentes e no caixa, foi R$ 9,095 bilhes, ligeiramente superior ao R$ 8,681 bilhes no 3T12, computados na mesma base. No 4T12, os dividendos recebidos de empresas coligadas no consolidadas totalizaram R$ 548 milhes, comparado ao R$ 51 milhes no 3T12. As duas maiores contribuies foram a Samarco (R$ 373 milhes) e MRS (R$ 119 milhes). Antes de despesas com P&D, que reduziram o EBITDA, a participao de bulk materials na gerao de caixa permaneceu quase constante em 91,2% no 4T12, enquanto que a participao de metais bsicos subiu para 4,5% de 3,6%. A participao de fertilizantes reduziu para 4,1% de 4,3% e logstica para 0,2% de 0,8%.

Reconciliao EBITDA
R$ milhes EBITDA1 Impairment de ativos Perda(ganho) na venda de ativos Proviso CFEM EBITDA incluindo itens no recorrentes
1 Excluindo efeitos no recorrentes

4T11 13.392 13.392

3T12 8.681 (1.100) 7.581

4T12 9.095 (8.211) (268) 616

2011 56.329 2.492 58.821

2012 37.434 (8.211) (1.036) (1.100) 27.087

EBITDA
R$ milhes Receita operacional lquida CPV Despesas com vendas, gerais e administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais EBIT1 Depreciaao, amortizao e exausto Dividendos recebidos EBITDA1 4T11 26.025 (10.770) (1.512) (954) (1.807) 10.983 2.037 372 13.392 3T12 21.760 (12.365) (1.055) (730) (1.070) 6.540 2.091 51 8.681 4T12 24.131 (13.288) (1.187) (947) (2.629) 6.078 2.469 548 9.095 2011 98.743 (39.176) (3.985) (2.822) (4.836) 47.925 6.638 1.766 56.329 2012 88.887 (47.373) (4.381) (2.912) (6.116) 28.105 8.397 932 37.434

1 Excluindo itens no recorrentes

INVESTIMENTOS
A nossa prioridade na questo dos investimentos mudou do crescimento marginal de volume para volumes com eficincia de capital, uma mudana que impacta profundamente a nossa forma de gerir capital. A perspectiva de uma expanso moderada da demanda global por minrios e metais no mdio prazo requer rgida disciplina na alocao de capital e maior foco em maximizar eficincia e minimizar custos. A Vale est desenvolvendo um portflio de crescimento orgnico mais focado, que resulta em um pipeline de projetos menor e mais seletivo, formado por ativos de classe mundial. Atualmente, estamos direcionando os investimentos para os projetos de minrio de ferro nosso negcio com maior retorno entrando em produo entre 2013-2016, desinvestindo de ativos perifricos e liberando valor de operaes existentes e projetos que esto iniciando produo.

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Crescimento orgnico

A Vale investiu7 US$ 5,476 bilhes, excluindo aquisies, no 4T12. Do capex total, US$ 3,386 bilhes foram destinados execuo de projetos, US$ 1,614 bilho para a manuteno das operaes existentes e US$ 477 milhes para pesquisa e desenvolvimento (P&D). Os investimentos caram 18,1% em relao ao 4T11, de forma consistente em cada um dos itens. Em 2012, os investimentos e P&D excluindo aquisies totalizaram US$ 17,729 bilhes, em linha com o montante investido em 2011, porm 17,2% abaixo do oramento de US$ 21,411 bilhes. Do total de desembolsos no ano de 2012, US$ 11,580 bilhes foram alocados para o desenvolvimento de projetos, US$ 4,616 bilhes para a sustentao das operaes existentes e US$ 1,533 bilho para P&D. Investimentos em responsabilidade social corporativa atingiram US$ 1,343 bilho no ano, com US$ 1,025 bilho dedicado proteo e conservao ambiental e US$ 318 milhes para projetos sociais. A alocao do capex por segmento de negcio foi: US$ 9,705 bilhes em bulk materials, US$ 4,179 bilhes em metais bsicos, US$ 1,981 bilho em fertilizantes, US$ 600 milhes em logstica para carga geral, US$ 388 milhes em energia, US$ 366 milhes em siderurgia e US$ 511 milhes em atividades corporativas e outros segmentos de negcio. O capex dedicado a projetos concentrou-se nas principais iniciativas, especialmente na expanso das operaes integradas de minrio de ferro em Carajs incluindo CLN 150, Adicional 40 Mtpa, Carajs Serra Sul S11D e Serra Leste, de US$ 2,858 bilhes e Long Harbour, uma planta integrada de fundio e refino de nquel, com US$ 1,457 bilho. Dois projetos de cobre foram entregues em 2012: Salobo e Lubambe. Salobo uma mina de cobre e ouro com duas plantas de processamento, Salobo I e II, cada uma com a capacidade de movimentar 12 Mtpa de run-of-mine (ROM), e capacidade nominal total de produzir 200.000 toneladas mtricas de cobre em concentrado e cerca de 320.000 onas troy de ouro por ano. Iniciamos a produo em Salobo I, e a construo de Salobo II est em andamento. Salobo um ativo de classe mundial, com 1,1 bilho de toneladas mtricas de reservas provadas e provveis, posicionado no primeiro quartil da curva de custo da indstria. Lubambe, desenvolvida por meio de uma joint venture com a ARM, uma operao localizada na rica regio do copperbelt na Zmbia e envolve uma mina de cobre subterrnea, planta de processamento e infraestrutura relacionada com capacidade nominal de 45.000 tpa de cobre em concentrado. Foi entregue no prazo e dentro do oramento, iniciando as operaes em outubro de 2012. O concentrado de Lubambe vendido a clientes locais. Alm de entregar esses projetos, durante o ano alcanamos marcos importantes que permitem a expanso de Carajs a mais rica regio de minrio de ferro do mundo e da oferta de capacidade logstica para expandir nossas operaes de carvo de classe mundial em Moambique. Em junho de 2012, obtivemos as licenas ambientais prvias (LP) para o nosso projeto de minrio de ferro Carajs S11D (S11D), que comprovam a sua viabilidade ambiental. Em outubro de 2012, foi emitida a licena de instalao (LI) para a expanso da capacidade de EFC para 230 milhes de toneladas mtricas por ano (Mtpa), que fornecer a extenso da infraestrutura de logstica necessria para apoiar o projeto S11D. S11D a nossa principal alavanca para a reduo de custos, melhoria da qualidade e aumento da capacidade produtiva, a fim de fortalecer a nossa liderana incontestada no mercado global em termos de qualidade. O custo operacional esperado mina, usina, ferrovia e porto para as 90 Mtpa adicionais extremamente baixo e ir criar futuras oportunidades de expanso brownfield com custos de investimento tambm muito baixos. Acordos para concesses foram assinados com os governos de Moambique e Malaui, permitindo a acelerao da construo do corredor de Nacala, incluindo a ferrovia e o terminal martimo, que possibilitar o transporte de at 18 Mtpa de carvo.

De acordo com os princpios de contabilidade geralmente aceitos, os gastos com P&D includos neste relatrio como parte de investimentos so levados a resultado e consequentemente afetam o lucro e EBITDA ajustado. Este fato deve ser observado pelos analistas quando realizarem comparaes, como por exemplo, entre EBITDA e investimentos, para evitar dupla contagem que possa distorcer os resultados das anlises. 11

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O corredor de Nacala alavancar a nossa mina de carvo de classe mundial de Moatize, que j est em processo de ramp-up e sendo expandida para alcanar a capacidade total de 22 milhes de toneladas mtricas por ano, majoritariamente de carvo metalrgico, incluindo o Chipanga premium hard coking coal. Para alinhar o planejamento de mina e da logstica em Moambique, juntamente com a otimizao do perfil de desembolsos de caixa programado, decidimos adiar a data de start-up de Moatize II para 2S15. Seguindo adiante, quatro grandes projetos esto em processo de start-up em 2013 para maximizar valor nos prximos anos: (a) Carajs Adicional 40 Mtpa, que expandir a capacidade de minrio de ferro com elevada qualidade e baixos custos, (b) CLN 150, que trar eficincia logstica para possibilitar a expanso de Carajs e que j est entrando em operao, com o primeiro navio atracado no novo Per IV Sul em dezembro de 2012, (c) Conceio Itabiritos, que neutraliza os efeitos do envelhecimento dos recursos utilizando a tecnologia e (d) Long Harbour, que utiliza uma nova tecnologia para aumentar a eficincia e reduzir custos no segmento de metais bsicos. Os desembolsos com a sustentao de operaes existentes de US$ 4,616 bilhes concentraram-se em minrio de ferro e metais bsicos. Os investimentos de manuteno em minrio de ferro incluram: (a) substituio e aquisio de novos equipamentos (US$ 537 milhes); (b) expanso das barragens de rejeitos e dos estoques de resduos (US$ 233,5 milhes); (c) melhoria na infraestrutura (US$ 231,6 milhes); (d) iniciativas para melhorar os padres atuais de sade e segurana e proteo ambiental (US$ 145 milhes). A manuteno de ferrovias e portos que servem s operaes de minerao no Brasil alcanou o montante de US$ 736,7 milhes. O capex de manuteno das operaes de metais bsicos foi majoritariamente dedicado ao desenvolvimento de jazidas de minrio, aumento das taxas de recuperao e teor das minas de nquel (US$ 357,3 milhes); ao projeto AER (reduo de emisses atmosfricas) (US$182,8 milhes) e aquisio de equipamentos relacionados ao aprimoramento dos processos produtivos nas minas de cobre (US$ 135,0 milhes). As despesas com P&D diminuram 12% em relao a 2011 e foram 36% menores que as oradas para 2012, demonstrando a disciplina na alocao de capital. O foco de nossos esforos em P&D em oportunidades com retornos mais elevados implica em um menor portflio de projetos, aproveitando os nossos recursos minerais de alta qualidade e usando a tecnologia como uma ferramenta para maximizar valor.

Gesto do portflio de ativos

Em linha com o objetivo da Vale de ser a melhor empresa de recursos naturais em retorno aos acionistas, continuamos a implementar um programa ativo de gesto do portflio em 2012, com o desinvestimento de ativos perifricos para otimizar a alocao de capital, adicionar liquidez e permitir foco gerencial. Em 2012 , firmamos acordos de venda que somaram US$ 1,471 bilho, incluindo principalmente: (a) venda por US$ 600 milhes e posterior afretamento atravs de contratos de longo prazo de 10 navios large ore carriers, (b) ativos de carvo trmico na Colmbia vendidos por US$ 407 milhes, (c) Araucria, uma planta de fertilizantes nitrogenados, por US$ 234 milhes, (d) operaes de ferroligas de mangans na Frana e Noruega por US$ 160 milhes, (e) uma concesso de gs natural na bacia do Esprito Santo, Brasil, por US$ 40 milhes em dinheiro, que tambm elimina o compromisso da Vale com gastos de aproximadamente US$ 80 milhes at o final de 2013, e (f) ativos de caulim, com a venda da participao de 61,5% na CADAM por US$ 30 milhes. Alm disso, de acordo com um contrato envolvendo nossa parceria estratgica com o Sultanato de Om, conclumos uma transferncia de 30% da nossa operao de pelotizao no distrito industrial de Sohar, em Om, para a Oman Oil Company, uma subsidiria integral do Sultanato, por US$ 71 milhes. Os gastos para financiar aquisies totalizaram US$ 648 milhes em 2012, que incluram participaes adicionais na EBM, o acionista controlador do Sistema Sul, e na controladora de Carborough Downs, uma mina subterrnea de carvo em Queensland, na Austrlia. Aps essas transaes, possumos 96,7% do EBM e que detm 98,3% do Sistema Sul, e 85% de Carborough Downs. J em 2013, a Vale concluiu a opo de compra por Belvedere exercida em junho de 2010 aps avaliao independente, adquirindo assim uma participao adicional de 24,5% no projeto de carvo por A$ 150 milhes (US$ 156 milhes usando um cmbio AUD/USD de 1,04). A aquisio j recebeu aprovao indicativa do governo de Queensland e foi finalizada em fevereiro de 2013. Como resultado desta transao, a participao da Vale em Belvedere atingiu 100%.
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INVESTIMENTO REALIZADO POR CATEGORIA
US$ milhes Crescimento orgnico Projetos P&D Sustentao de operaes existents Total 4T11 4.692 4.112 579 1.995 6.686 3T12 3.161 2.797 364 1.128 4.289 4T12 3.863 3.386 477 1.614 5.476 2011 13.426 11.684 1.742 4.568 17.994 % 74,6 64,9 9,7 25,4 100,0 2012 13.113 11.580 1.533 4.616 17.729 % 74,0 65,3 8,6 26,0 100,0

INVESTIMENTO REALIZADO POR REA DE NEGCIO

US$ milhes Bulk materials Minerais ferrosos Carvo Metais bsicos Fertilizantes Servios de logstica Energia Ao Outros Total 4T11 3.805 3.415 391 1.293 590 161 315 299 224 6.686 3T12 2.376 2.084 292 1.019 531 135 69 36 123 4.289 4T12 2.970 2.556 414 1.241 607 239 175 68 177 5.476 2011 9.504 8.307 1.197 4.081 1.346 1.190 820 460 592 17.994 % 52,8 46,2 6,7 22,7 7,5 6,6 4,6 2,6 3,3 100,0 2012 9.705 8.453 1.252 4.179 1.981 600 388 366 511 17.729 % 54,7 47,7 7,1 23,6 11,2 3,4 2,2 2,1 2,9 100,0

INVESTIMENTO REALIZADO POR REA DE NEGCIO - 2012

Projetos US$ milhes % 6.690 57,8 5.747 943 2.491 1.467 298 286 348 (0) 11.580 49,6 8,1 21,5 12,7 2,6 2,5 3,0 (0,0) 100,0 P&D US$ milhes % 672 43,9 570 102 485 144 8 96 18 109 1.533 37,2 6,6 31,7 9,4 0,5 6,3 1,2 7,1 100,0 Manuteno US$ milhes % 2.342 50,7 2.135 207 1.202 370 293 6 403 4.616 46,2 4,5 26,0 8,0 6,4 0,1 8,7 100,0 Total US$ milhes 9.704 8.452 1.252 4.179 1.981 600 388 366 512 17.729

Bulk materials Minerais ferrosos Carvo Metais bsicos Fertilizantes Servios de logstica Energia Ao Outros Total

% 54,7 47,7 7,1 23,6 11,2 3,4 2,2 2,1 2,9 100,0

Principais projetos aprovados em construo

O conjunto dos principais projetos em construo e aprovados pelo Conselho de Administrao detalhado nesta seo. As datas de start-up estimadas podem ser revisadas em decorrncia de mudanas causadas por diferentes fatores, dentre eles, atrasos com licenciamento ambiental.
Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhes 2012 Total Investimento esperado US$ milhes 2013 Total

Projeto

Status1

MINRIO DE FERRO MINERAO E LOGSTICA Carajs Adicional 40 Mtpa Construo de usina de 2S13 957 2.473 548 3.475 Montagem eletromecnica da planta de processamento e da linha

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13

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Projeto Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhes 2012 Total Investimento esperado US$ milhes 2013 Total Status1 de embarque encontra-se em estgio avanado. Montagem da estrutura metlica para a fase de peneiramento. Licena de operao (LO) esperada para 2S13. 85% de avano fsico na mina e usina. CLN 150 Mtpa Aumento da capacidade na ferrovia e no porto do Sistema Norte, incluindo a construo do quarto per do terminal martimo de Ponta de Madeira, localizado no Maranho. Aumento da capacidade logstica nominal da EFC para aproximadamente 150 Mtpa. 1S13 a 2S14 1.013 3.261 498 4.114 Primeiro navio atracou e teste de carregamento com o primeiro navio no Per IV foi concludo. Realizao de testes operacionais com virador de vago, linhas de descarga e empilhadeira. Concluso do acesso da ferrovia ao virador de vago. Licenas de instalao (LI) necessrias para a ferrovia foram emitidas. Licena de operao (LO) para o porto onshore e offshore esperadas para 1S13. 86% de avano fsico. Carajs Serra Sul S11D Desenvolvimento da mina e usina de processamento, localizadas na serra sul de Carajs, Par. Capacidade nominal estimada de 90 Mtpa. 2S16 739 1.813 658 8.039 Construo da estrada de acesso concluda. Continuao da montagem de mdulos offsite e do recebimento de equipamentos para o sistema de minerao truckless. Licena de instalao (LI) esperada para 1S13. 41% de avano fsico. Conceio Itabiritos Construo de planta de concentrao, localizada no Sistema Sudeste, Minas Gerais. Capacidade nominal adicional estimada de 12 Mtpa. 100% pellet feed, com 67,7% teor de ferro (Fe) e 0,8% slica. Vargem Grande Itabiritos Construo da nova planta de beneficiamento de minrio de ferro, localizada no Sistema Sul, Minas Gerais. Capacidade adicional estimada de 10 Mtpa. 100% pellet feed, com 67,8% Fe e 1,2% slica. 1S14 487 916 518 1.645 2S13 228 781 208 1.174 Projeto em fase final de montagem eletromecnica. Licena de operao (LO) esperada para 1S13. 95% de avano fsico.

processamento a seco, localizada em Carajs, Par. Capacidade nominal estimada de 40 Mtpa.

As obras civis das principais reas foram concludas e a instalao de estruturas metlicas do prdio do peneiramento est em andamento. Licena de operao (LO) esperada para 2S13. 76% de avano fsico.

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Projeto Data de start-up estimada 2S14 Capex realizado US$ milhes 2012 Total 265 424 Investimento esperado US$ milhes 2013 Total 197 1.189 Status1 Montagem dos moinhos em andamento. Comissionamento da britagem primria da hematita concluda. Licena de instalao (LI) emitida. 58% de avano fsico.

Conceio Itabiritos II Adaptao da planta para processamento de itabiritos de baixo teor da mina Conceio, localizada no Sistema Sudeste, Minas Gerais. Capacidade nominal estimada de 19 Mtpa, sem adio de capacidade. 31,6% sinter feed, com 66,5% com Fe e 3,8% slica, e 68,4% pellet feed, com 68,8% Fe e 0,9% slica. Serra Leste Construo de nova planta de processamento, localizada em Carajs. Capacidade nominal estimada de 6 Mtpa.

2S14

149

292

166

478

Obra civil e montagem de estruturas metlicas da planta de beneficiamento em andamento. Construo da estrada e da ferrovia em andamento. Resequenciamento do start-up para aliviar presso nos recursos. Licena de instalao (LI) emitida. 59% de avano fsico.

Cau Itabiritos Adaptao da planta para processamento de itabiritos de baixo teor de Minas do Meio, localizada no Sistema Sudeste, Minas Gerais. Capacidade nominal estimada de 24 Mtpa, com adio lquida de capacidade de 4 Mtpa em 2017. 29% sinter feed, com 65,3% Fe e 4,4% slica, e 71% pellet feed, com 67,8% Fe e 2.8% slica. Simandou I Zogota Desenvolvimento da mina de Zogota e de usina de processamento no sul de Simandou, Guin. Capacidade nominal estimada de 15 Mtpa. Teluk Rubiah Construo de terminal martimo com profundidade suficiente para receber navios de 400.000 dwt e um ptio de estocagem. Localizado em Teluk Rubiah, Malsia.

2S15

98

119

206

1.504

Obras civis e servios de terraplanagem em andamento. Licena prvia e licena de instalao (LP/LI) para nova britagem primria esperadas para 1S14. 15% de avano fsico.

Em anlise

298

507

1.260

Escopo e cronograma em reviso.

1S14

298

513

443

1.371

Servios de terraplanagem em estgio avanado. Construo do jetty principal em andamento, com a maioria das estacas cravadas. Licena de operao (LO) esperada para 1S14. 54% de avano fsico.

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Projeto Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhes 2012 Total Investimento esperado US$ milhes 2013 Total Status1

Ptio de estocagem com capacidade de giro de at 30 Mtpa de produtos de minrio de ferro. USINAS DE PELOTIZAO Tubaro VIII Oitava usina de pelotizao do complexo do Tubaro, Esprito Santo. Capacidade nominal estimada de 7,5 Mtpa. Samarco IV2 Construo da quarta usina de pelotizao, expanso da mina, mineroduto e infraestrutura do terminal martimo. A Vale possui uma participao de 50% na Samarco. Capacidade nominal estimada de 8,3 Mtpa, aumentando a capacidade da Samarco para 30,5 Mtpa. CARVO MINERAO E LOGSTICA Moatize II Nova mina e duplicao da CHPP de Moatize, assim como da infraestrutura relacionada. Localizada em Tete, Moambique. Capacidade nominal estimada de 11 Mtpa (70% carvo metalrgico e 30% trmico). Nacala corridor Infraestrutura de porto e ferrovia conectando o site de Moatize ao terminal martimo de Nacala--Velha, localizado em Nacala, Moambique. Capacidade nominal estimada de 18 Mtpa. COBRE - MINERAO Salobo II Expanso de Salobo, elevao de barragem e aumento da capacidade da mina, localizada em Marab, Par. 1S14 407 760 401 1.707 Trabalhos de engenharia civil nas reas de flotao, moinho e britador foram finalizados. Montagem eletromecnica de equipamentos nessas reas est em 2S14 371 409 1.079 4.444 Servios de terraplanagem em trechos da ferrovia e no porto onshore em andamento. Recebimento de equipamentos offshore para a construo do porto. 12% e 15% de progresso fsico na ferrovia e no porto, respectivamente. 2S15 383 456 344 2.068 Obras civis em andamento no ptio de estocagem e no britador primrio. 27% de avano fsico. 1S14 1.693 1S13 277 889 158 1.088 Montagem do refratrio do forno concluda. Comissionamento do equipamento em andamento. Licena de operao (LO) esperada para 1S13. 91% de avano fsico. Equipamentos mecnicos, montagem de estruturas metlicas e obras civis em andamento. 71% de avano fsico na usina de pelotizao. Oramento integralmente financiado pela Samarco.

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Projeto Data de start-up estimada Capex realizado US$ milhes 2012 Total Investimento esperado US$ milhes 2013 Total andamento. Licena de operao (LO) da planta esperada para 1S14. 68% de avano fsico. NQUEL MINERAO E REFINO Long Harbour Operao hidrometalrgica. Localizada em Long Harbour, Newfoundland and Labrador, Canad. Capacidade nominal de refino estimada de 50.000 tpa de nquel refinado, e cobre e cobalto associados. Totten Mina de nquel (sendo reaberta) em Sudbury, Ontrio, Canad. Capacidade nominal de refino estimada de 8.200 tpa. POTSSIO MINERAO E LOGSTICA Rio Colorado Investimentos em um sistema de extrao por soluo, localizado em Mendoza, Argentina, renovao de ferrovia existente (440 km), construo de ramal ferrovirio (350 km) e um terminal martimo em Bahia Blanca, Argentina. Capacidade nominal estimada de 4,3 Mtpa de potssio (KCl). ENERGIA Biodiesel Projeto para produzir biodiesel a partir de leo de palma. Plantao de 80.000 ha. Localizado no Par, Brasil. Capacidade nominal estimada de 360.000 tpa de biodiesel. 2S15 83 427 75 633 Realizao de obras de terraplanagem para a usina de biodiesel e para a segunda usina de leo de palma. A primeira usina de leo de palma foi comissionada e est operando. Licena de instalao (LI) esperada para 2S13 e licena de operao para 2S15. Em anlise 1.403 2.229 611 5.915 Projeto em reviso. 45% de avano fsico. 2S13 138 540 171 759 2S13 1.457 3.156 1.094 4.250 Infraestrutura e obras civis esto praticamente completas. O projeto est caminhando para a fase final de montagem eletromecnica e de comissionamento. 84% de avano fsico. Status1

Capacidade nominal adicional estimada de 100.000 tpa de cobre em concentrado.

Instalao mecnica dos sistemas de ventilao e bombeamento de gua da mina concludos. 76% de avano fsico.

SIDERURGIA

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Projeto Data de start-up estimada 1S15 Capex realizado US$ milhes 2012 Total 294 576 Investimento esperado US$ milhes 2013 Total 439 2.648 Status1 Terraplanagem em estgio final. Cravao de estacas em andamento. 20% de avano fsico.

CSP2 Desenvolvimento de uma planta de placas de ao em parceria com Dongkuk e Posco, localizada no Cear. A Vale possui 50% da joint venture. Capacidade nominal estimada de 3,0 Mtpa.

1 Com base em dezembro de 2012. 2 Investimento esperado e realizado so relativos participao da Vale nos projetos.

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
A dvida total foi de US$ 30,546 bilhes em 31 de dezembro de 2012, com um aumento de US$ 1,335 bilho dos US$ 29,211 bilhes em 30 de setembro de 2012. Para fechar uma diferena temporria entre os usos e fontes de recursos, utilizamos US$ 2,5 bilhes de nossa posio de caixa. Nossa posio de caixa8 no final do ano era de US$ 6,078 bilhes e, adicionalmente, temos linhas de crdito rotativo de US$ 3,0 bilhes com vencimento em 2016, que nos fornecem um colcho de liquidez. O desempenho do nosso fluxo de caixa tende a melhorar no curto prazo, como resultado do pagamento inicial de US$ 1,9 bilho referente transao de ouro, os ajustes para preos provisrios dos embarques de minrio de ferro de mais de US$ 700 milhes e maiores preos de minrio de ferro nos dois primeiros meses do ano. A alavancagem, medida pela relao dvida total/LTM EBITDA ajustado excluindo efeitos no recorrentes, aumentou para 1,60x em 31 de dezembro de 2012 ante 1,32x em 30 de setembro de 2012. A relao dvida total/enterprise value caiu ligeiramente para 22,5% em 31 de dezembro de 2012 de 25,3% em 30 de setembro de 2012. Durante 2012, aproveitamos as condies favorveis de mercado para captar recursos. Fomos capazes de melhorar o custo e prazo mdios da dvida, em linha com nossa estratgia de manter um portflio de dvida de baixo risco, com baixa alavancagem, longo prazo mdio e baixo custo. O prazo mdio da dvida aumentou ligeiramente para 10,1 anos em 2012, contra 9,8 anos em 2011 e o custo mdio diminui para 4,63% ao ano, contra 4,77% ao ano. O ndice de cobertura de juros, medido pelo indicador LTM EBITDA ajustado excluindo efeitos no recorrentes/LTM pagamento de juros, foi de 14,6x, comparado com 18,7x em 30 de setembro de 2012 e 29,5x em 31 de dezembro de 2011. Considerando as posies de hedge, 26% da dvida total em 31 de dezembro de 2012 estavam atrelados a taxas de juros flutuantes e 74%, a taxas fixas, enquanto 97% estavam denominados em dlares americanos e o restante, em outras moedas.

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
US$ milhes Dvida bruta Dvida lquida Dvida bruta / LTM EBITDA1 (x) LTM EBITDA1 / LTM pagamento de juros (x) Dvida bruta / EV (%) 4T11 23.143 19.612 0,7 29,5 17,4 3T12 29.211 20.575 1,3 18,7 25,3 4T12 30.546 24.468 1,6 14,6 22,5

Inclui caixa e equivalentes de caixa, assim como investimentos de curto prazo de US$ 246 milhes em 31 de dezembro de 2012. 18

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O DESEMPENHO DOS SEGMENTOS DE NEGCIOS

Bulk materials
Minerais ferrosos
As vendas de minrio de ferro e pelotas alcanaram o recorde histrico de 303,443 Mt, 1,4% maior do que o ltimo recorde de 299,148 Mt em 2011. Os embarques de minrio de ferro foram de 258,061 Mt, em linha com as 257,287 Mt vendidas no ano passado, enquanto as vendas de pelotas aumentaram para 45,382 Mt, aumentando 8,4% anoa-ano. Aps a forte queda dos preos no 3T12, causada por um ciclo de desestocagem que ocorreu principalmente devido fraca demanda de ao global, as condies de mercado melhoraram no ltimo trimestre do ano. A reao da oferta dos produtores de alto custo diante de preos baixos e a retomada do crescimento da demanda na China, influenciada por maiores investimentos em infraestrutura, construo e vendas de automveis, resultaram na recuperao em V dos preos. Os preos de minrio de ferro atingiram o seu ponto mais baixo na primeira semana de setembro, com o Platts 62% Fe IODEX atingindo US$ 88,50. No final do ano, os preos subiram at US$ 140,75 e continuaram a aumentar nos primeiros dois meses deste ano. importante notar que a guinada dos preos ocorreu ao mesmo tempo em que Brasil e Austrlia, os dois maiores fornecedores, aumentaram suas exportaes China. Os embarques de minrio de ferro no 4T12 foram 11,9% maiores do que no 3T12. As vendas de pelotas caram 10,3% no mesmo perodo, em razo do excesso de oferta de pelotas para alto-forno. Alm da interrupo temporria das plantas de pelotizao de So Lus e Tubaro I & II, a nossa produo foi reorientada para pelotas de reduo direta, para atender forte demanda do Oriente Mdio e dos EUA. No 4T12, a Vale vendeu 39,1 Mt de minrio de ferro e pelotas 46,1% das nossas vendas na base CFR, contra 32,9 Mt no 3T12 e 33,3 Mt no 4T11. Em 2012, 39,9% das nossas vendas foram na base CFR, contra 30,0% em 2011. A receita reportada de minrio de ferro e pelotas lquida dos custos de frete martimo, o que significa que os preos FOB so comparveis aos preos CFR. A distribuio das nossas vendas de acordo com o sistema de precificao foi a seguinte: 14% VRP (preo mdio de trs meses aplicado com um ms de defasagem), 26% VCP (mdia do trimestre corrente) e 60% spot (VDP) e mdia mensal (VMP). O VDP, Vale Daily Price, oferece diferentes opes de precificao diria, algumas delas envolvendo preos provisrios que so ajustados de acordo com o preo de mercado depois da chegada do navio. Os fatores por trs do aumento do preo realizado foram o aumento do preo mdio de mercado e a maior proporo de vendas VDP e CFR. Um uso mais intenso do nosso sistema de distribuio global continua contribuindo para a captura de maior valor nas nossas vendas. Atualmente, temos 24 Valemax em operao que podem atracar em 7 portos na Europa e na sia. Por outro lado, maior umidade, menores preos VRP e prmio de qualidade limitaram o aumento do preo. A participao da China nos embarques de minrio de ferro e pelotas continuou a aumentar para 55,1%, de 49,1% no 3T12. As vendas Europa caram para 14,7% de 17,9%, enquanto as vendas ao Japo caram para 8,7% de 10,9% no trimestre passado. Em 2012, as vendas de minrio de ferro e pelotas China cresceram para 49,0%, de 44,0% no ano passado. A participao da Europa caiu para 17,1% de 18,9% em 2011, enquanto as vendas ao Brasil caram para 11,7% de 13,4%. Seguindo a tendncia da demanda, nossos embarques apara a sia aumentaram para 66,2% de 38,1% do total de embarques em 2005, o que explicado pelo crescimento da parcela de participao da China para 49,0% contra 21,2%. A Europa e o Brasil reduziram sua participao nos nossos embarques, dada a falta de expanso da demanda por minrio de ferro nos dois mercados. No Brasil a verticalizao de algumas companhias siderrgicas at chegou a
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causar uma queda na demanda por minrio de ferro. Na Europa, o consumo de minrio de ferro ainda no atingiu os nveis pr-crise de 2008. A parcela da Europa caiu para 17,1% de 28,7% em 2005, enquanto a do Brasil caiu para 11,7% de 22,6%. Em 2012, a receita gerada com as vendas de minrio de mangans aumentou para R$ 462 milhes, acima dos R$ 283 milhes em 2011. No 4T12, a receita chegou a R$ 148 milhes, aumentando 27,6% sobre os R$ 116 milhes no 3T12, devido principalmente a preos superiores e volumes maiores (R$ 7 milhes) causados por maior demanda da China. O volume de vendas chegou a 473.000 t no 4T12, aumentando 6,1% em relao ao 3T12, enquanto o preo mdio realizado aumentou. As vendas de ferroligas somaram 267.000 toneladas mtricas, 30,6% abaixo das 386.000 toneladas mtricas vendidas em 2011, gerando receita de R$ 685 milhes, ante R$ 928 milhes em 2011. A reduo significativa do volume anual de vendas e da receita de ferroligas se deve ao acordo de venda das nossas operaes de ferroligas de mangans na Europa. No 4T12, a receita das vendas de minerais ferrosos alcanaram R$ 17.338 bilhes, 16.5% acima dos R$ 14.889 bilhes do 3T12. A margem EBIT ajustado de minerais ferrosos foi de 45,3% no 4T12, contra 52,2% (excluindo o efeito no recorrente da proviso relacionada CFEM de R$ 1,100 bilho) no 3T12. Em 2012, a margem operacional caiu para 52,7% (excluindo o efeito da proviso da CFEM no 3T12) de 66,7% em 2011, devido principalmente a menores preos. No 4T12, o EBITDA alcanou R$ 9,499 bilhes, aumentando 7,4% em comparao com o 3T12. O aumento de R$ 658 milhes foi em sua maior parte devido ao impacto positivo de maiores preos e volumes, maiores dividendos de empresas coligadas no consolidadas. Esses efeitos foram parcialmente compensados por maiores despesas e maior CPV, devido principalmente a maiores custos de frete. BULK MATERIALS: DESEMPENHO DO SEGMENTO DE MINERAIS FERROSOS VOLUME VENDIDO
mil toneladas Minrio de ferro Pelotas Total Mangans Ferroligas 4T11 69.890 10.856 80.746 177 78 3T12 66.205 11.966 78.171 446 31 4T12 74.085 10.739 84.824 473 34 2011 257.287 41.861 299.148 1.032 386 2012 258.061 45.382 303.443 1.745 267

VENDAS DE MINRIO DE FERRO E PELOTAS POR DESTINO

milhes de toneladas sia China Japo Coreia do Sul sia emergente (ex China) Europa Alemanha Reino Unido Frana Itlia Turquia Espanha Holanda Outros Brasil EUA Oriente Mdio Resto do Mundo Total 4T11 54,1 38,0 9,0 5,0 2,0 12,9 5,0 1,1 1,4 2,7 0,4 0,8 1,5 8,9 0,3 1,9 2,7 80,7 3T12 52,3 38,3 8,5 3,9 1,6 14,0 4,2 1,2 1,8 2,8 1,2 0,7 0,8 1,4 8,1 0,2 1,6 2,1 78,2 4T12 59,6 46,7 7,4 4,1 1,3 12,5 5,2 1,2 1,9 1,5 0,3 0,4 0,8 1,1 8,7 2,2 1,9 84,8 2011 186,5 131,9 33,0 12,0 9,7 56,5 22,2 3,7 5,3 11,4 2,2 2,6 4,0 5,1 41,0 0,6 5,3 10,1 300,0 % 62,2 44,0 11,0 4,0 3,2 18,8 7,4 1,2 1,8 3,8 0,7 0,9 1,3 1,7 13,7 0,2 1,8 3,4 100,0 2012 200,9 148,7 30,2 16,1 5,8 51,8 19,3 3,5 5,8 9,9 3,1 2,8 2,8 4,7 35,6 0,9 6,7 7,5 303,4 % 66,2 49,0 10,0 5,3 1,9 17,1 6,4 1,2 1,9 3,3 1,0 0,9 0,9 1,5 11,7 0,3 2,2 2,5 100,0

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RECEITA OPERACIONAL POR PRODUTO
R$ milhes Minrio de ferro Servios de operao de usinas de pelotizao Pelotas Mangans Ferroligas Outros Total 4T11 15.330 18 3.563 56 206 19.173 4T11 60,8 12.914 3T12 11.239 3.423 116 111 14.889 3T12 52,2 8.841 4T12 14.284 2.804 148 102 17.338 4T12 45,3 9.499 2011 58.598 63 13.560 283 928 8 73.440 2011 66,7 53.151 2012 48.966 35 13.060 462 685 63.208 2012 52,7 37.896

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS

Margem EBIT1 (%) EBITDA1 1 Excluindo itens no recorrentes

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NOVA PRTICA CONTBIL PARA O FRETE

No incio da ltima dcada, as nossas vendas de minrio de ferro e pelotas eram realizadas majoritariamente na base FOB. Porm, a Grande Recesso resultou em uma mudana fundamental na estratgia comercial da Vale. Transaes na base CFR aumentaram e o mercado spot para minrio de ferro se desenvolveu e expandiu continuamente. Em 2009, comeamos a implementar uma nova poltica de marketing, envolvendo entre outras medidas uma postura mais flexvel a respeito da precificao do minrio de ferro, vendas na base CFR e a expanso da nossa clientela na China. Isto tambm incluiu o desenvolvimento de um portflio de frete martimo de baixo custo que continuar a aumentar por meio dos very large ore carriers (VLOCs) e contratos de afretamento de longo prazo com empresas de navegao. Adicionalmente, centros de distribuio e blendagem (CDs) e estaes de transbordo flutuantes (FTS) so outros elementos da estratgia de distribuio. Para atingir a capacidade para negociar produtos entregues nos portos dos clientes o atual ponto de venda o nosso papel evoluiu de apenas um agente para o de gerente do frete contratado. Portanto, decidimos refletir essa nova condio e ajustar o tratamento contbil para o custo de frete de navios afretados nas nossas demonstraes financeiras. O custo de frete no ser mais abatido da receita operacional e, consequentemente, ser adicionado ao CPV, da mesma forma que os nossos navios prprios e o transporte para os DCs e FTS tm sido tratados. Para manter a consistncia comparativa, este press release no foi ajustado de acordo com a nova prtica contbil, apesar de ela ter sido aplicada nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2012. A nova prtica contbil para o custo de frete ser incorporada integralmente ao nosso relatrio de desempenho financeiro comeando no 1T13, simultaneamente nossa adoo do IFRS como o nosso nico padro de reporte financeiro. Para esclarecer as mudanas, apresentamos os nmeros de 2011 e 2012 antes e depois da nova prtica.
INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS Antes das novas prticas contbeis 101.075 48,5 2011 Ajuste s novas prticas contbeis 3.275 Aps as novas prticas contbeis 104.349 47,0 Antes das novas prticas contbeis 90.953 31,6 2012 Ajuste s novas prticas contbeis 4.624 Aps as novas prticas contbeis 95.577 30,1

R$ milhes Receita operacional lquida Margem EBIT excluindo itens no recorrentes (%)

COMPOSIO DA RECEITA OPERACIONAL Antes das novas prticas contbeis 75.235 73.440 58.598 13.560 283 928 63 8 1.795 16.127 5.928 2.878 907 101.075 2011 Ajuste s novas prticas contbeis 3.275 3.275 3.184 91 3.275 Aps as novas prticas contbeis 78.510 76.715 61.782 13.651 283 928 63 8 1.795 16.127 5.928 2.878 907 104.350 Antes das novas prticas contbeis 65.317 63.208 48.966 13.060 462 685 35 0 2.109 13.937 7.413 3.212 1074 90.953 2012 Ajuste s novas prticas contbeis 4.624 4.624 4.526 98 4.624 Aps as novas prticas contbeis 69.941 67.832 53.492 13.158 462 685 35 0 2.109 13.937 7.413 3.212 1074 95.577
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R$ milhes Bulk materials Minerais ferrosos Minrio de ferro Pelotas Mangans Ferroligas Servios de operao de usinas de pelotizao Outros Carvo Metais bsicos Fertilizantes Servios de logstica Outros Total
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COMPOSIO DO CPV Antes das novas prticas contbeis 5.269 6.275 1.540 3.899 3.644 7.107 496 5.980 665 4.795 39.176 2011 Ajuste s novas prticas contbeis 3.275 3.275 Aps as novas prticas contbeis 5.269 6.275 1.540 3.899 3.644 7.107 3.772 5.980 665 4.795 42.451 Antes das novas prticas contbeis 6.937 8.341 1.689 2.719 4.050 9.326 1.150 7.414 628 5.119 47.373 2012 Ajuste s novas prticas contbeis 4.624 4.624 Aps as novas prticas contbeis 6.937 8.341 1.689 2.719 4.050 9.326 5.774 7.414 628 5.119 51.997

R$ milhes Pessoal Material Energia Aquisio de produtos Combustvel Servios contratados Frete Depreciao Servios compartilhados Outros Total

Carvo
Em 2012, a receita de vendas de carvo atingiu R$ 2,109 bilhes, quebrando o nosso ltimo recorde de R$ 1,795 bilho em 2011. Os embarques totais de carvo foram de 7,998 Mt em 2012, um aumento de 4,2% das 7,672 Mt em 2011, devido principalmente ao aumento do volume de carvo metalrgico em 2,534 Mt, impulsionado pelo ramp-up de Moatize, em Moambique. A queda no volume de carvo trmico (2,208 Mt) foi causada pela venda dos ativos de carvo trmico na Colmbia. Em 2012, o carvo metalrgico a nossa principal prioridade no negcio de carvo representou 60,8% dos volumes vendidos e o trmico, 39,2%. Em fevereiro de 2013, declaramos fora maior em determinados contratos de carvo em Moambique, devido forte chuva 50% maior do que no mesmo perodo em 2011 que criou dificuldades operacionais para a ferrovia Linha do Sena. Estimamos perda de cerca de 250.000 toneladas mtricas no embarque de carvo metalrgico. A Caminhos de Ferro de Moambique (CFM), proprietria da ferrovia, est tomando todas as providncias necessrias para restabelecer o trfego ferrovirio e a situao dever ser normalizada at o final deste ms. No 4T12, a receita dos embarques de carvo metalrgico foi de R$ 373 milhes, 10,1% menor do que no 3T12. Em 2012, a receita do carvo metalrgico chegou a R$ 1,624 bilho contra R$ 790 milhes em 2011, principalmente devido ao volume realizado de 4,864 Mt contra 2,330 Mt. No 4T12, a receita proveniente das vendas de carvo trmico foi de R$ 43 milhes, igual ao 3T12, com volumes comparveis e um pequeno aumento do preo realizado. Em 2012, os volumes vendidos caram para 3,134 Mt de 5,342 Mt em 2011. No 4T12, o EBITDA para o segmento de carvo foi - R$ 355 milhes excluindo as perdas provenientes de impairments9 contra - R$ 136 milhes no 3T12. A queda de R$ 219 milhes no EBITDA explicado por maiores despesas com SG&A e menores preos de venda, que foram parcialmente mitigados pelo menor CPV.

Ativos de carvo australianos (R$ 2,139 bilhes). 23

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BULK MATERIALS: DESEMPENHO DO SEGMENTO DE CARVO VOLUME VENDIDO
mil toneladas Carvo trmico Carvo metalrgico 4T11 1.796 829 4T11 468 187 4T11 Margem EBIT1 (%) EBITDA1 (61,7) (200) 3T12 229 1.148 3T12 42 415 3T12 (53,3) (136) 4T12 228 1.364 4T12 43 373 4T12 (145,7) (355) 2011 5.342 2.330 2011 1.005 790 2011 (46,2) (294) 2012 3.134 4.864 2012 485 1.624 2012 (61,2) (568)

RECEITA OPERACIONAL POR PRODUTO

R$ milhes Carvo trmico Carvo metalrgico

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS

1 Excluindo itens no recorrentes

Metais bsicos
Em fevereiro de 2013, entramos em uma transao que libera considervel valor contido em nossos ativos de metais bsicos e refora o nosso fluxo de caixa no curtssimo prazo. Acordamos vender 25% do ouro pagvel produzido como subproduto da mina de cobre do Salobo durante a vida da mina e 70% do ouro pagvel produzido como subproduto das minas de nquel de Sudbury por 20 anos. Receberemos um pagamento inicial em dinheiro no valor de US$ 1,9 bilho, mais 10 milhes de warrants da Silver Wheaton com preo de exerccio de US$ 65,00 e prazo de 10 anos, bem como pagamentos em dinheiro no futuro iguais ao menor valor entre US$ 400 por ona (sujeito ao ajuste da inflao anual no caso do Salobo) e o preo de mercado por cada ona de ouro entregue conforme os termos do acordo. O nosso negcio de metais bsicos est passando por mudanas para atingir melhoras de desempenho significativas e para gerar valor para o acionista de forma sustentvel. Alm dos esforos para liberar valor de suas operaes, como a transao dos fluxos de ouro e o potencial desinvestimento de ativos non-core, a Vale est buscando cortar custos e aumentar produtividade atravs da simplificao dos fluxos do processo produtivo, a paralisao de operaes no rentveis, a utilizao de concentrados de nquel de alto valor nos smelters resultantes da otimizao dos planos de minerao e do uso de inovaes tecnolgicas. Devido a menores preos (R$ 2,646 bilhes) e volumes de vendas (R$ 1,335 bilho), a receita do segmento de metais bsicos e subprodutos foi de R$ 13,937 bilhes, 13,6% abaixo de 2011. No 4T12, a receita cresceu 4,1% sobre o 3T12, atingindo R$ 3,729 bilhes, devido aos maiores preos de venda e volumes de nquel. A receita das vendas de nquel no 4T12 cresceu 13,3% com base trimestral, chegando a R$ 2,089 bilhes, devido aos maiores preos e volumes, 58.000 t contra 55.000 t no 3T12. No 4T12, a receita de cobre foi de R$ 1,224 bilho, caindo 7,1% comparado ao trimestre anterior. O aumento do preo mdio realizado no foi o suficiente para mitigar o efeito de menores volumes, 79.000 t contra 88.000 t no 3T12. As vendas de PGMs (metais do grupo da platina) geraram receita de R$ 151 milhes no 4T12, comparada a R$ 182 milhes no 3T12, devido a volumes de venda mais baixos, 77.000 onas troy contra 98.000 onas troy. As vendas de ouro aumentaram para 52.000 onas troy de 48.000 onas troy no 3T12, resultante do ramp-up de Salobo. A receita das vendas de ouro alcanou R$ 184 milhes no 4T12 contra R$ 168 milhes no trimestre anterior, refletindo o aumento do volume vendido. A operao integrada VNC est operando e est se provando tecnicamente vivel. A refinaria agora est operando com cido da nossa prpria planta de cido. O principal foco para o 1T13 atingir um processo produtivo sustentvel e continuar a aumentar a produo planta. VNC produziu 812 t de nquel contido em xido de nquel

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em dezembro de 2012. No ms passado, VNC entregou 1.380 t de nquel contido em xido (87%) e nickel hydroxide cake (13%) e 100 t de cobalto. Em fevereiro, a segunda linha de produo est entrando em atividade. O EBITDA excluindo despesas pr-operacionais, de desativao e de start-up, foi de R$ 451 milhes, 31,1% maior do que no 3T12. Isso demonstra que o ramp-up com sucesso dos projetos apresenta um potencial positivo em relao ao desempenho atual. medida que os projetos atingem estgios mais avanados de ramp-up, o custo varivel tende a diminuir e o custo fixo tende a ser diludo pelas economias de escala e pelo aumento da receita. DESEMPENHO DO SEGMENTO DE METAIS BSICOS VOLUME VENDIDO
mil toneladas Cobre Nquel Cobalto Ouro (ona troy) Prata (ona troy) PGMs (ona troy) 4T11 113 69 805 56 720 110 4T11 2.272 1.578 158 170 35 41 4.253 4T11 3,1 1.255 3T12 88 55 432 48 411 98 3T12 1.843 1.317 182 168 27 45 3.582 3T12 (19,8) 344 4T12 79 58 455 52 391 77 4T12 2.089 1.224 151 184 31 50 3.729 4T12 (20,1) 451 2011 302 252 2.721 194 2.626 447 2011 9.552 4.405 707 499 179 786 16.127 2011 13,1 5.529 2012 286 233 2.034 168 1.862 386 2012 8.076 4.260 744 579 122 156 13.937 2012 (15,6) 2.032

RECEITA OPERACIONAL POR PRODUTO

R$ milhes Nquel Cobre PGMs Ouro Prata Cobalto Total

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS

Margem EBIT1 (%) EBITDA1 1 Excluindo itens no recorrentes

Fertilizantes
A receita de fertilizantes alcanou um recorde histrico em 2012 de R$ 7,413 bilhes, 25,1% a mais do que os R$ 5,928 bilhes em 2011. No 4T12, a receita caiu para R$ 1,910 bilho de R$ 2,221 bilhes no 3T12, devido ao efeito sazonal do fim do perodo de safra no Brasil. Em 2012, as vendas de potssio geraram receita de R$ 603 milhes, 25,4% acima de 2011. Ela continuou estvel em R$ 162 milhes no 4T12, comparada a R$ 158 milhes no trimestre anterior. O volume foi um pouco menor, 143.000 t contra 146.000 t no 3T12. No 4T12, a receita de venda dos produtos fosfatados totalizou R$ 1,276 bilho, 19,7% menor do que R$ 1,589 bilho no 3T12, devido queda de volume vendido, R$ 190 milhes. O total de embarques de MAP foi de 310.000 t, TSP 142.000 t, SSP 501.000 t e DCP 124.000 t. As vendas de rocha fosftica foram de 954.000 t, 19,6% maior do que 798.000 t no 3T12, refletindo o ramp-up de Bayvar, no Peru. A receita das vendas de fertilizantes nitrogenados foi de R$ 428 milhes, ligeiramente superior ao valor do 3T12. A margem EBIT para o negcio de fertilizantes foi de 5,1%, maior do que 4,5% no 3T12. O EBITDA para o segmento de fertilizantes, excluindo o efeito no recorrente das perdas contbeis relacionadas venda da refinaria de Araucria, subiu para R$ 412 milhes de R$ 407 milhes no 3T12, levemente superior no 4T12

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DESEMPENHO DO SEGMENTO DE FERTILIZANTES VOLUME VENDIDO
mil toneladas Potssio Fosfatados MAP TSP SSP DCP Rocha fosftica Nitrogenados 4T11 144 294 111 458 128 754 304 4T11 138 1.008 357 31 1.534 4T11 Margem EBIT1 (%) EBITDA1 9,7 354 3T12 146 362 245 753 120 798 333 3T12 158 1.589 421 53 2.221 3T12 4,5 407 4T12 143 310 142 501 124 954 333 4T12 162 1.276 428 44 1.910 4T12 5,1 412 2011 568 907 594 2.501 556 2.652 1.278 2011 481 3.996 1.307 144 5.928 2011 6,6 1.315 2012 581 1.221 713 2.446 474 3.314 1.342 2012 603 5.075 1.567 168 7.413 2012 4,8 1.465

RECEITA OPERACIONAL POR PRODUTO

R$ milhes Potssio Fosfatados Nitrogenados Outros Total

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS

1 Excluindo itens no recorrentes

Servios de logstica
Os servios de logstica geraram receita de R$ 3,212 bilhes em 2012, 11,6% maior do que em 2011. Em 2012, as ferrovias da Vale transportaram 26,229 bilhes tku, aumentando 12,8% sobre 2011, e seus terminais martimos movimentaram 21,236 Mt, comparado a 25,922 Mt no ano passado, uma queda de 18,1%. O aumento no transporte de carga geral foi devido a uma safra mais longa do que o esperado que produziu 8,4% a mais do que em 2011. O menor volume movimentado nos nossos portos e terminais martimos est relacionado queda de 31,1% das importaes de carvo metalrgico pela indstria siderrgica brasileira em relao a 2011. Seguindo a sazonalidade esperada, a receita no 4T12 caiu para R$ 788 milhes de R$ 913 milhes no trimestre anterior. A receita proveniente de transporte ferrovirio de carga geral foi de R$ 550 milhes, 12,1% abaixo do 3T12. As ferrovias da Vale Carajs (EFC), Vitria a Minas (EFVM), Norte-Sul (FNS) e Centro-Atlntica (FCA) transportaram 7,336 bilhes de tku1 de carga geral para clientes no 4T12, comparado a 8,036 tku no 3T12. As principais cargas transportadas por nossas ferrovias no 4T12 foram produtos agrcolas (50,5%), insumos e produtos siderrgicos (28,6%), materiais de construo e produtos florestais (13,5%), combustveis (7,0%) e outros (0,4%). A receita com servios porturios totalizou R$ 238 milhes no 4T12. Nossos portos e terminais martimos movimentaram 4,022 Mt de carga geral, 26,6% abaixo das 5,481 Mt no 3T12. No 4T12, a margem EBIT foi -17,7%, caindo em relao aos -6,0% no 3T12. Em 2012, o EBITDA foi de R$ 101 milhes. O EBITDA para o segmento de logstica foi de R$ 21 milhes no 4T12, 73,1% menor do que no 3T12, devido a maior CPV e menores volumes de vendas, que foram parcialmente compensados por menores despesas e maiores preos.

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DESEMPENHO DO SEGMENTO DE LOGSTICA SERVIOS DE LOGSTICA
Ferrovias ( milhes de tku) Portos (mil toneladas) 4T11 5.192 6.811 4T11 536 219 755 4T11 (16,9) 69 3T12 8.036 5.481 3T12 626 287 913 3T12 (6,0) 78 4T12 7.336 4.022 4T12 550 238 788 4T12 (17,7) 21 2011 23.248 25.922 2011 2.106 772 2.878 2011 (7,7) 411 2012 26.229 21.236 2012 2.215 997 3.212 2012 (14,4) 101

RECEITA OPERACIONAL POR PRODUTO

R$ milhes Ferrovias Portos Total

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS

Margem EBIT (%) EBITDA (R$ milhes)

INDICADORES FINANCEIROS SELECIONADOS DAS PRINCIPAIS EMPRESAS NO CONSOLIDADAS

Indicadores financeiros selecionados das principais empresas no consolidadas esto disponveis nas demonstraes contbeis trimestrais da Vale, no website da Companhia, www.vale.com/investidores/ Resultados Trimestrais e Relatrios/ Demonstraes Contbeis - BR GAAP/IFRS e US GAAP.

TELECONFERNCIA / WEBCAST
No dia 28 de fevereiro, quinta-feira, sero realizadas duas conferncias telefnicas e webcasts. A primeira, em portugus, ocorrer s 10:00 horas, horrio do Rio de Janeiro. A segunda, em ingls, s 12:00 horas do Rio de Janeiro, s 10:00 horas em Nova Iorque, s 15:00 horas em Londres e 23:00 horas em Hong Kong. Acesso s conferncias telefnicas/webcasts: Conferncia em portugus: Participantes que ligam do Brasil: (55 11) 4688-6361 Participantes que ligam dos EUA: (1 855) 281-6021 Participantes que ligam de outros pases: (1 786) 924-6977 Cdigo de acesso: VALE Conferncia em ingls: Participantes que ligam do Brasil: (55 11) 4688-6361 Participantes que ligam dos EUA: (1 866) 262-4553 Participantes que ligam de outros pases: (1 412) 317-6029 Cdigo de acesso: VALE A instruo para participao nesses eventos est disponvel no website da Vale, www.vale.com/investidores. Uma gravao da teleconferncia/ webcast estar disponvel no website da Vale durante o perodo de 90 dias posteriores ao dia 28 de fevereiro de 2012.

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INFORMAES CONTBEIS
DEMONSTRAO DE RESULTADO
R$ milhes Receita operacional Impostos Receita operacional lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Margem bruta (%) Receitas (Despesas) operacionais Vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais, lquidas Reduo do valor recupervel de ativos Ganho na venda de ativos Lucro operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro lquido Lucro antes do Imposto de Renda e Contribuio Social IR e contribuio Social Reduo do valor recupervel de investimentos Participaes minoritrias Lucro lquido Lucro por ao (R$) 4T11 26.609 (584) 26.025 (10.770) 15.255 58,6% (4.273) (162) (1.350) (954) (1.807) 10.982 295 (1.101) 10.176 (2.003) 181 8.354 1,61 3T12 22.241 (481) 21.760 (12.365) 9.395 43,2% (3.955) (96) (959) (730) (2.170) 5.440 313 (1.845) 3.908 (746) 166 3.328 0,65 4T12 24.707 (576) 24.131 (13.288) 10.843 44,9% (13.243) (121) (1.066) (947) (2.629) (8.211) (268) (2.400) 180 (1.637) (3.857) 2.132 (4.002) 98 (5.628) (0,86) 2011 101.075 (2.332) 98.743 (39.176) 59.568 60,3% (9.151) (585) (3.400) (2.822) (4.836) 2.492 50.417 1.857 (6.352) 45.922 (8.514) 406 37.814 7,17 2012 90.953 (2.067) 88.887 (47.373) 41.514 46,7% (23.756) (563) (3.818) (2.912) (7.216) (8.211) (1.036) 17.758 1.241 (8.405) 10.594 2.641 (4.002) 501 9.734 2,10

BALANO PATRIMONIAL - CONSOLIDADO

R$ milhes Ativo Circulante Realizvel a longo prazo Permanente Total Passivo Circulante Exigvel a longo prazo Outros Patrimnio lquido Capital social Reservas Notas obrigatriamente conversveis em ADRs Ajustes de avaliao patrimonial Total 31/12/2011 40.151 10.310 186.627 237.088 20.685 69.724 3.205 143.475 75.000 68.116 1.156 (797) 237.088 31/12/2012 46.041 15.561 205.321 266.923 25.671 85.618 3.245 152.388 75.000 69.822 7.566 266.923

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FLUXO DE CAIXA
R$ milhes Fluxos de caixa provenientes das operaes: Lucro lquido do perodo Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com recursos provenientes das atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Depreciao, exausto e amortizao Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais lquidas Reduo do valor recupervel de ativos Baixa na alienao de bens do imobilizado Perdas lquidas no realizadas com derivativos Debntures Outros Reduo (aumento) em ativos: Contas a receber Estoques Tributos a Recuperar Outros Aumento (reduo) em passivos: Fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxos de caixa provenientes das atividades de investimento: Investimentos a curto prazo Emprstimos e adiantamentos Garantias e depsitos Adies em investimentos Adies ao imobilizado Dividendos/juros sobre capital prprio recebidos Recursos provenientes da alienao de investimentos mantidos para venda Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimento Fluxos de caixa provenientes das atividades de financiamento: Emprstimos e financiamentos de curto prazo (captaes lquidas) Emprstimos e financiamentos de longo prazo Pagamentos: Instituies financeiras Dividendos e juros sobre capital prprio pagos a acionistas Dividendos e juros sobre capital prprio pagos a acionistas no controladores Transaes com acionistas no controladores Aes em tesouraria Recursos lquidos utilizados nas atividades de financiamento Aumento (diminuio) de caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do perodo Efeito de variaes da taxa de cmbio no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no final do perodo Pagamentos efetuados durante o perodo: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social pagos Adies ao imobilizado com capitalizao de juros 412 (146) (5.261) (72) (2.084) (1.772) (8.923) (7.394) 14.024 (37) 6.593 (1) (355) (1.535) 35 113 7.638 (491) 7.260 7.968 8.118 19 16.105 (632) (105) 69 (1.031) 3.929 (454) (6.115) (21) 187 (3.505) (4.196) 16.105 9 11.918 (14) (663) (513) 367 712 2.407 (4.659) (15.053) (72) (2.084) (5.092) (23.841) (5.819) 12.175 235 6.591 (5) (1.893) (11.662) (289) (39) 16.812 (2.054) (11.596) (90) (793) 2.240 5.228 6.593 97 11.918 (16) (2.572) (2.320) 684 4T11 8.173 3T12 3.162 4T12 (5.727) 2011 37.408 2012 9.233

(295) 2.036 149 1.933 67 542 154 (71) 256 (479) (391) (471) 4 374 804 (22) 12.764 (269) (18) (259) (11.060) 371 (11.236)

(314) 2.091 (1.438) 1.304 127 193 681 (114) 1.633 (405) 932 727 829 162 1.663 938 12.171 (1.387) 642 (20) (86) (10.663) 51 (11.463)

(180) 268 2.469 (3.401) 1.793 12.213 152 (21) (99) 678 249 349 (407) (144) (564) 869 (751) (887) 6.859 881 13 (36) (349) (9.851) 548 1.244 (7.550)

(1.857) (2.492) 6.638 (563) 5.156 435 957 412 (208) (1.940) (2.364) (900) (862) 2.288 502 (3.026) 517 40.101 2.987 (177) (363) (1.362) (26.311) 1.766 1.795 (21.665)

(1.241) 1.036 8.397 (7.628) 3.590 12.213 422 1.236 212 218 3.704 (451) 425 441 47 550 (301) 979 33.081 (506) 609 (232) (892) (31.993) 932 1.989 (30.093)

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Esse comunicado pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declaraes quando baseadas em expectativas futuras, e no em fatos histricos, envolvem vrios riscos e incertezas. A Vale no pode garantir que tais declaraes venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) pases onde temos operaes, principalmente Brasil e Canad, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negcio de minrios e metais e sua dependncia produo industrial global, que cclica por natureza, e (e) elevado grau de competio global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informaes adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatrios arquivados na Comisso de Valores Mobilirios CVM, na Autorit des Marchs Financiers (AMF), na U.S. Securities and Exchange Commission SEC e no Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores discutidos nas sees Estimativas e projees e Fatores de risco no Relatrio Anual - Form 20F da Vale.

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