LES ACTIONS DE LA SOCIETE CITY CARS La Bourse de Tunis s'apprte accueillir deux socits : le distributeur automobile City Cars

s et le fabricant de produits hyginiques SAH. Deux entreprises tunisiennes s'apprtent faire leur entre la Bourse de Tunis : la socit City Cars, importateur et distributeur officiel de la marque automobile KIA, et la Socit d'article hyginique (SAH) qui commercialise ses gammes de produits sous la marque Lilas. Anciennement dans le giron de la famille de l'ancien prsident Ben Ali, City Cars a dcid d'introduire 30 % de son capital sur le march principal de la Bourse de Tunis. L'offre publique de souscription est ouverte du 21 octobre au 8 novembre 2013 et porte sur 4 050 000 actions existantes, proposes un prix unitaire fix 10,950 dinars (environ 5 euros). La diffusion des titres au public se fait en deux tapes. Premirement, un placement global de 18,90% du capital rserv aux souscripteurs disposant d'une mise de dpart minimum de 250 000 dinars (environ 110 000 euros). Cette offre a dj trouv preneur et s'est coule auprs de 25 souscripteurs. Les 11,1 % restant du capital flottant sont eux soumis une offre prix ferme et ouverte aux personnes physiques et morales, de nationalit tunisienne ou trangre. Contexte macroconomique difficile Cette introduction en bourse intervient dans un contexte dlicat pour les distributeurs automobiles tunisiens en raison notamment de la situation macroconomique du pays. En effet, 49 000 vhicules lgers neufs ont t couls en Tunisie durant l'anne 2012, soit une baisse de 14,9% par rapport 2010. En 2012, les ventes de City Cars ont atteint 84,2 millions de dinars (environ 37,5 millions d'euros) et l'entreprise a enregistr un bnfice net de 8,3 millions de dinars (environ 3,75 millions d'euros). Au premier semestre 2013, la socit a enregistr un chiffre d'affaires en baisse de 12% 45,36 millions de dinars (soit prs de 20 millions d'euros). Selon Mehdi Mahjoub, directeur gnral de City Cars, cette stagnation des ventes devrait se poursuivre jusqu' la fin 2014. En dpit de sa future introduction en Bourse, City Cars reste contrl par le consortium Bouchamaoui-Chabchoub - compos des socits Automobile Investment Company (AIC) et Tunisian Investment Cars - qui a acquis 66,7% de son capital en dcembre 2012 pour un montant de 114 millions de dinars (environ 50,7 millions d'euros). Le holding Al Karama, dtenu par l'tat tunisien, restera actionnaire hauteur de 0,75 % du capital. Asschement des liquidits Par ailleurs, le 22 octobre 2013, SAH - spcialise dans les produits d'hygine fminine et infantile - a reu l'accord de principe du conseil d'administration de la Bourse de Tunis pour lever environ 130 millions de dinars (environ 57 millions d'euros) via l'mission de 1 534 759 actions nouvelles. Selon un avis de la Bourse, l'offre au public porte sur la cession de 5 140 000 actions, soit 16,9% du capital social aprs augmentation. Le dossier est dsormais entre les mains du Conseil des marchs financiers, charg d'accorder l'admission de cette socit.

Avec cet accord, SAH pourra publier un prospectus sur les modalits de sa leve de fonds et activer son introduction. Depuis le dbut de l'anne, prs d'une dizaine de socits ont sollicit la Bourse de Tunis qui apparat de plus en plus comme une alternative face lasschement des liquidits bancaires dans le pays.