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Invertirenbolsa.info
Iniciacin a la Bolsa
Por dnde empiezo?.......................................................................................... 3 Alternativas para invertir en Bolsa......................................................................5 La estrategia de inversin.................................................................................... 7 Cmo analizar empresas...................................................................................... 8 Debo invertir en Bolsa si no s nada de ella?....................................................! Cmo protegerse de la in"la#in..........................................................................! $% es %na a##in?.......................................................................................... &' $% es el bene"i#io por a##in?.......................................................................&' $% es el dividendo?....................................................................................... && (iga la evol%#in de los res%ltados ) dividendos .............................................&* $% #omisiones debo pagar para invertir en Bolsa?........................................&3 $% bro+er eli,o?............................................................................................. &3 C%-l es el importe m.nimo para empezar a invertir?.......................................&/ $% es %na #%enta de valores ) #mo se abre?................................................&/ $% es %n bono?.............................................................................................. &5 C%-l es la in"l%en#ia de los tipos de inter s en la Bolsa?.................................&5 0s importante la ma#roe#onom.a?...................................................................&1 2abr- %na ba,ada "%erte de la Bolsa en el "%t%ro?...........................................&7 C%-ndo pagan dividendo las empresas?..........................................................&7 $% es el pre#io ob,etivo de %na a##in?.........................................................&8 $% es la #otiza#in de %na a##in?................................................................&8 3odo el m%ndo b%s#a lo mismo al invertir en Bolsa?......................................&! P%edo #omprar a##iones de empresas e4tran,eras?..........................................*' P%edo %tilizar mis a##iones #mo garant.a de %n pr stamo?...........................*' 0s importante la "is#alidad?............................................................................. *' C%-ndo se #onsidera 5%e %na empresa est- barata?.........................................*& La Bolsa anti#ipa siempre el "%t%ro?...............................................................*& $% riesgo tienen los "ondos de inversin ) #mo se #ompran?......................**
* 6ni#ia#in a la Bolsa
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inm%eble se p%ede obtener %na :ipote#a. 04a#tamente ig%al 5%e s%#ede en la #ompra8 los pisos se venden enteros o no se venden ) las a##iones se p%eden vender en la #antidad e4a#ta 5%e se ne#esite8 #onservando el resto. -( .ransparencia* 0n 6nternet :a) m%ltit%d de sitios 7eb 5%e o"re#en in"orma#in gratis de la #otiza#in8 los res%ltados ) los dividendos de #%al5%ier empresa de los ;ltimos aCos8 in#l%so d #adas. C%al5%iera p%ede a##eder a esta in"orma#in ) saber realmente lo 5%e :a pasado #on %na empresa determinada en el pasado. Do :a) nada remotamente pare#ido a la :ora de invertir en inm%ebles. Las #i"ras de #ompras8 ventas8 al5%ileres8 et#. 5%e se o)en a diario en #%al5%ier sitio son simples r%mores8 ) no :a) posibilidad de #on"irmarlos en ning;n registro p;bli#o8 grat%ito e in"ormatizado de opera#iones realmente #erradas. Era#ias a esta transparen#ia en todo momento podemos saber el pre#io al 5%e realmente podr.amos vender n%estras a##iones en #aso de 5%erer :a#erlo8 algo totalmente imposible de determinar en el #aso de %n inm%eble. /( 0entabilidad* A largo plazo <) a grosso modo= la revaloriza#in de la Bolsa depende "%ndamentalmente del #re#imiento de los bene"i#ios de las empresas ) de los dividendos 5%e repartan ) el pre#io de los pisos est- rela#ionado #on el #re#imiento de los s%eldos. 0l #re#imiento de los bene"i#ios ) dividendos de las empresas slidas a largo plazo es s%perior al de los s%eldos. Adem-s los gastos de mantenimiento de %na #artera de a##iones son m%) red%#idos ) los inm%ebles ne#esitan >dinero n%evo? #onstantemente <gastos de #om%nidad8 derramas8 seg%ros8 6B68 repara#iones8 a#t%aliza#iones8 ...=. A pesar de 5%e estos gastos :abit%almente se ignoran tienen %na importan#ia de#isiva en el #-l#%lo de la rentabilidad "inal ) en el de la renta disponible 5%e podemos obtener <en los per.odos en 5%e %n inm%eble no est- al5%ilado :a) 5%e seg%ir :a#iendo "rente a di#:os gastos8 obteniendo el dinero de %na "%ente distinta al propio inm%eble=. 1( Se"&ridad en el cobro de &na renta* Do :a) 5%e :a#er nada para #obrar los dividendos. (implemente por tener las a##iones depositadas en #%al5%ier ban#o8 so#iedad o agen#ia de valores el importe de los dividendos es ingresado a%tom-ti#amente en n%estra #%enta #orriente. 2a) m%#:as empresas slidas ) bien gestionadas 5%e no :an de,ado de pagar dividendo ni %n slo aCo desde :a#e m%#:as d #adas8 in#l%so siglos. C%ando se desea al5%ilar %n piso :a) m%#:os problemas poten#iales. $%e alg%ien se meta en t% #asa a vivir no 5%iere de#ir 5%e est disp%esto8 o p%eda8 a pagar el al5%iler al 5%e se #omprometi. Adem-s8 es #asi imposible tener al5%ilado %n inm%eble de "orma ininterr%mpida d%rante d #adas. 0n la gran ma)or.a de los #asos el inm%eble se 5%edar- va#.o antes o desp% s8 ) no slo pasar-n varios meses8 o aCos8 sin en#ontrar %n n%evo in5%ilino8 sino 5%e m%) probablemente :abr- 5%e realizar obras ) repara#iones en el inm%eble para arreglar los desper"e#tos #a%sados por el ;ltimo in5%ilino antes de poder al5%il-rselo al sig%iente. Inm&ebles9 2istri#amente :a sido la seg%nda op#in m-s rentable tras la Bolsa. 0n #on,%nto :a sido %na b%ena inversin8 a%n5%e no tan b%ena #omo #ree la ma)or.a de la gente. La inversin en inm%ebles8 en la pr-#ti#a8 tiene bastantes in#onvenientes 5%e no se s%elen tener en #%enta al :ablar de ella de "orma teri#a8 #omo se p%ede ver en el enla#e anterior. 0l mer#ado inmobiliario tiene pendiente %na re"orma 5%e #ambiar.a de "orma radi#al la valora#in de los inm%ebles@ la liberaliza#in del s%elo <:ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oAarti#%loBproblemaBvivienda.:tm=. (i el s%elo se liberaliza de "orma real el valor de los inm%ebles #aer- de "orma signi"i#ativa.
/ 6ni#ia#in a la Bolsa
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0enta fi2a9 (e la #onsidera #omo la inversin m-s seg%ra8 pero s% rentabilidad real8 la 5%e tiene en #%enta la in"la#in8 es m%) ba,a <:ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oAarti#%loBrentaB"i,aBin"la#ion.:tm=. P%ede %tilizarse de "orma temporal8 pero no es %na b%ena inversin a largo plazo por s% ba,a rentabilidad. 0videntemente es pre"erible estar %n tiempo en renta "i,a a #omprar a##iones sobrevaloradas8 pero no es posible >vivir de las rentas? invirtiendo en renta "i,a por5%e en el momento en 5%e se de,en de reinvertir los intereses el valor real del patrimonio #omienza a des#ender :asta llegar pr-#ti#amente a desapare#er en plazos largos de tiempo. Ob2etos de arte9 0s m%) #ompli#ado invertir en arte para gente 5%e no sea m%) e4perta. La ma)or.a de ob,etos de arte ni si5%iera se p%eden #onsiderar #omo %na inversin. (olamente los de m%) alta #alidad mere#en esta #onsidera#in. Las "alsi"i#a#iones8 modas8 et#. :a#en m%) di".#il este tipo de inversiones. Adem-s no propor#ionan %na renta ) %na misma obra p%ede tener pre#ios m%) distintos en %n mismo momento dependiendo del l%gar de #ompra8 5%i nes sean el #omprador ) el vendedor8 et#.
Comisiones m!s ba2as* Las #omisiones 5%e se pagan por mantener %na #artera de valores son signi"i#ativamente m-s ba,as 5%e las de %n "ondo de inversin8 ) esto tiene %na in"l%en#ia de#isiva en la rentabilidad "inal obtenida. Gn "ondo de renta variable p%ede #obrar %na #omisin total <gestin8 depsito8 et#.= del *8''FJ*85'F. 2a) gente 5%e opina 5%e es %na #omisin ba,a por5%e lo #ompara #on el valor total de la #artera. 0l problema es 5%e esta #omisin se #obra todos los aCos. La rentabilidad por dividendo de %n .ndi#e #omo el 6B0K35 no est- m%) le,os de esas #i"ras8 en alg%nos momentos p%ede ser algo s%perior ) en otros algo in"erior. 0so s%pone 5%e el "ondo8 apro4imadamente8 se 5%eda #on los dividendos #obrados por realizar s% traba,o. Para ponerlo en perspe#tiva imaginemos el #aso de %n inversor en inm%ebles 5%e #ontrata a %n gestor para 5%e le lleve s% #artera de inm%ebles ) a #ambio el gestor se 5%eda #on todo el dinero obtenido por los al5%ileres. 0l inversor mantendr.a los inm%ebles pero no obtendr.a nada de los al5%ileres. Adem-s8 al invertir dire#tamente en a##iones se p%eden sele##ionar las a##iones 5%e pag%en dividendos m-s altos ) des#artar las 5%e pagan menores dividendos ) las 5%e no los pagan8 #on lo 5%e la rentabilidad por dividendo de la #artera p%ede ser s%perior a la del 6B0K 35 <o el .ndi#e de re"eren#ia es#ogido=. 4fecto 5manada6 en los "estores de fondos de inversin* (e llama as. a la tenden#ia 5%e tienen los gestores de "ondos a realizar %na gestin m%) similar a la de s%s #ompaCeros8 di"eren#i-ndose po#o del gr%po de gestores. La #onse#%en#ia es 5%e la inmensa ma)or.a de los gestores realiza %na gestin m%) pasiva8 obteniendo res%ltados m%) similares <#asi siempre in"eriores8 #omo re"le,an los est%dios realizados sobre el tema= a los del .ndi#e 5%e %tilizan #omo re"eren#ia. 0n estos #asos la s%p%esta venta,a de la gestin pro"esional sobre la gestin 5%e p%eda :a#er %n parti#%lar se desvane#e :asta 5%edar pr-#ti#amente an%lada. 2a) varias razones para este #omportamiento. Gna de las m-s importantes es 5%e los gestores viven de s% s%eldo8 no de la rentabilidad 5%e obtienen en el mer#ado. L%#:os gestores tienen pl%ses8 bonos ) dem-s8 pero la :ipote#a8 la l%z ) los #olegios se pagan #on el s%eldo. (i se separan del gr%po ) a#iertan p%eden obtener %na boni"i#a#in m-s elevada8 pero si se e5%ivo#an ) obtienen %na rentabilidad m%) in"erior a la media p%eden ser despedidos. 0s evidente 5%e la ma)or.a pre"iere no #orrer el riesgo8 no slo por la posibilidad de ser despedido sino por5%e8 a;n en el #aso de s%perar #laramente al gr%po8 la tensin s%"rida d.a a d.a :asta lograrlo p%ede ser m%) alta. 0l inversor parti#%lar p%ede #omprar valores 5%e no est-n de moda <) por tanto :an #a.do signi"i#ativamente= pero tienen %nos magn."i#os "%ndamentales ) %nas b%enas perspe#tivas sin preo#%parse de los ran+ings del pr4imo trimestre. Al seg%ir al .ndi#e los gestores invierten la ma)or #antidad de dinero en los valores m-s grandes8 5%e no siempre son la me,or op#in. Libertad total para invertir o no* 0l inversor parti#%lar no tiene ning%na obliga#in de estar #omprado en todo momento o de vender si no lo desea. 0n #ambio %n gestor de "ondos no slo tiene 5%e estar siempre en mer#ado sino 5%e p%ede darse el #aso de 5%e re#iba m%#:o dinero para invertir <por n%evas aporta#iones de part.#ipes= en momentos en 5%e pre"erir.a no :a#erlo ) en otros momentos p%ede verse obligado a vender <por retiradas masivas de los part.#ipes= #%ando s% opinin es 5%e es b%en momento para #omprar en l%gar de vender. A"ilidad para entrar $ salir* Gn inversor parti#%lar p%ede entrar ) salir de %n valor en #%al5%ier momento8 )a 5%e s%s posi#iones son .n"imas en #ompara#in #on el tamaCo del mer#ado. 0n #ambio %n gestor de "ondos p%ede tardar varias semanas8 o in#l%so meses8 en entrar o salir de %n valor por el gran vol%men de dinero 5%e mane,a. 0sto p%ede :a#er 5%e el gestor obtenga peores pre#ios <para el #on,%nto de s% #artera= de #ompra ) de venta 5%e el 1 6ni#ia#in a la Bolsa 777.invertirenbolsa.in"o
inversor parti#%lar. C%-nto m-s pe5%eCo sea el valor ma)or es la venta,a del inversor parti#%lar "rente al gestor del "ondo. Posibilidad de invertir en valores %&e no est!n en los 7ndices* La ma)or.a de los "ondos de inversin est-n re"eren#iados a %n .ndi#e8 por lo 5%e ignoran todas a5%ellas empresas 5%e no pertenez#an a di#:o .ndi#e. 0sto de,a "%era empresas m%) b%enas 5%e por s% tamaCo o li5%idez no #%mplen los re5%isitos para ser in#l%.das en los prin#ipales .ndi#es. 0n 0spaCa se p%eden #itar los #asos de C0P(A ) Mardo)a I36(8 empresas #%)a rentabilidad d%rante m%#:as d #adas :a estado entre las m-s altas del mer#ado espaCol ) 5%e sin embargo no :an estado en la #artera de m%#:os "ondos por no pertene#er al 6B0K 35. Alg%nos "ondos s. :an tenido a##iones de estas empresas pero en %n por#enta,e ba,.simo8 teniendo en #%enta s% solidez "%ndamental8 por no estar in#l%.das en di#:o .ndi#e. Por otra parte8 a ve#es se in#l%)en en los .ndi#es empresas #on %na gran #apitaliza#in b%rs-til ) m%#:a li5%idez pero #%)os "%ndamentales ) rentabilidad de,an m%#:o 5%e desear. Gn e,emplo de esto ;ltimo <entre m%#:os 5%e :a :abido8 :a) ) :abr-= p%ede ser 3erra. La inmensa ma)or.a de part.#ipes de "ondos de inversin en 0spaCa t%vieron %na parte de s% dinero invertida en 3erra d%rante s% #a.da de &57 a * e%ros por5%e #asi todos los "ondos de inversin ten.an a##iones de 3erra #ompradas en s%s #arteras. L%#:os de esos "ondos8 sin embargo8 no ten.an a##iones de Mardo)a o C0P(A 5%e t%vieron %na revaloriza#in m%) por en#ima de la media mientras 3erra #a.a. Los .ndi#es no son %na sele##in de los valores m-s slidos ) rentables8 sino de los m-s l.5%idos ) #on ma)or #apitaliza#in b%rs-til . 2a) valores m%) slidos 5%e son m%) grandes ) l.5%idos pero no es as. en todos los #asos. Los .ndi#es b%rs-tiles no re"le,an los dividendos pagados por las empresas. 0ste :e#:o8 5%e no se s%ele #omentar8 tiene %nas impli#a#iones important.simas 5%e p%eden res%mirse en 5%e la inversin en Bolsa es m%#:o m-s rentable de lo 5%e pare#e en m%#:as #ompara#iones ) art.#%los de prensa ) 5%e los "ondos de inversin son m%#:o menos interesantes de lo 5%e la ma)or.a de la gente s%ele #reer. P%edo verlo #on detalle en :ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oAarti#%loBindi#esBb%rsatilesBnoBre"le,anBdividendos.:tm
La estrate"ia de inversin
Antes de empezar a #omprar a##iones :a) 5%e elegir la estrategia de inversin 5%e se va a %tilizar para invertir en Bolsa. (e p%ede %tilizar m-s de %na estrategia8 en #%)o #aso :a) 5%e de#idir #%-nto dinero se va a dedi#ar a #ada estrategia ) abrir %na #%enta de valores para #ada %na de ellas. Do debe %tilizarse la misma #%enta para varias estrategias8 )a 5%e di"i#%lta la eval%a#in de las mismas ) podr.a s%#eder 5%e %na mala estrategia se >#omiera? los bene"i#ios de las estrategias b%enas de "orma lenta ) >silen#iosa?. Por ello deben estar separadas para poder eval%arlas "-#ilmente ) tomar medidas #orre#toras si %na de las estrategias est"allando. 0n :ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oAestrategiasBinversion.:tm p%ede ver m%#:as estrategias de inversin distintas. 8na de las principales ca&sas de perder dinero en la Bolsa es comprar $ vender acciones sin se"&ir nin"&na estrate"ia. La ele##in de la estrategia ) la ad5%isi#in de los #ono#imientos ne#esarios para llevarla a #abo son tareas paralelas. Para ello se p%eden leer libros8 7ebs #omo esta8 et#. 7 6ni#ia#in a la Bolsa 777.invertirenbolsa.in"o
Gna di"i#%ltad ini#ial es 5%e para elegir la estrategia de inversin :a) 5%e tener alg%nos #ono#imientos8 para lo #%al :a) 5%e leer libros ) dedi#ar %n tiempo. Pero esa "alta ini#ial de #ono#imientos :a#e 5%e no se p%eda elegir #orre#tamente 5% libros leer ) es posible 5%e lea varios libros 5%e no se adapten a s%s ne#esidades8 lo 5%e :abr- s%p%esto %na p rdida de tiempo ) dinero. (i no sabe 5% estrategia elegir ni 5% libros leer le re#omiendo %na estrategia 5%e me pare#e m%) ade#%ada para la ma)or.a de inversores parti#%lares por s% #ombina#in de rentabilidad ) seg%ridad a largo plazo. Consiste en ir "ormando %na cartera de valores slidos ) #on b&enas perspectivas f&t&ras 5%e tengan %na alta rentabilidad por dividendo. H 5% 8 adem-s8 esos bene"i#ios ) dividendos crezcan a lar"o plazo por encima de la inflacin . 0sas empresas s%elen ser ban#os8 %tilities <el #tri#as8 gasistas8 distrib%idoras de ag%a8 operadoras de tele#om%ni#a#iones=8 a%topistas8 #ompaC.as de seg%ros ) #onstr%#toras. Do son las ;ni#as8 pero m%#:as de ellas pertene#en a estos se#tores.
8 6ni#ia#in a la Bolsa
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C&anto m!s ba2a sea la inflacin me2or8 tanto para la Bolsa #omo para la renta "i,a. Pero la in"la#in8 a%n5%e sea ba,a8 siempre per,%di#a a la renta "i,a ) sin embargo la Bolsa es %na prote##in ante ella. Lo :abit%al es 5%e los bene"i#ios ) los dividendos de las empresas slidas #rez#an a ritmos s%periores a la in"la#in8 #omo media ) en el largo plazo. 0so s%pone 5%e los accionistas de esas empresas a&mentan s& poder ad%&isitivo por encima de la inflacin.
0l P0P se p%ede obtener dividiendo la #otiza#in de la a##in entre el BPA o tambi n dividendo la #apitaliza#in de la empresa entre el bene"i#io total de la empresa. Ambas opera#iones dan el mismo res%ltado. Algo 5%e es importante saber es 5%e e;isten varias formas de calc&lar el BPA8 por lo 5%e en o#asiones p%ede ver #i"ras distintas de BPA para %na misma empresa en %n mismo aCo. A ve#es es %n error de los medios de #om%ni#a#in 5%e p%bli#an los BPA8 pero otras la di"eren#ia se debe a la "rm%la 5%e se :a %tilizado para #al#%larlo. 0l bene"i#io total de la empresa es %na #i"ra "i,a ) ;ni#a8 por lo 5%e no var.a. La diferencia8 de :aberla8 est- en el n=mero de acciones 5%e se %tilizan para #al#%lar el BPA. Como :emos visto el n;mero de a##iones de %na empresa p%ede a%mentar por amplia#iones de #apital o dismin%ir por red%##iones de #apital. 0stas opera#iones p%eden prod%#irse #%al5%ier d.a del aCo8 #on lo 5%e :a) * "ormas de estable#er el n;mero de a##iones para #al#%lar el BPA9 3omar el n;mero de a##iones e4istentes el ,' de )iciembre 3omar el n=mero medio de acciones d%rante el aCo Por e,emplo si %na empresa tiene %n #apital "ormado por &.''' a##iones ) realiza %na amplia#in de #apital de &'' a##iones el & de Q%lio el n;mero de a##iones e4istente a 3& de Di#iembre ser- de &.&'' a##iones. Pero es #ierto 5%e el dinero 5%e obt%vo en la amplia#in de #apital solamente lo :a tenido d%rante los ;ltimos 1 meses del aCo8 por lo 5%e desde el & de 0nero :asta el 3' de Q%nio ni e4ist.an esas &'' a##iones ni la empresa dispon.a del dinero pro#edente de la amplia#in de #apital para poder rentabilizarlo. Debido a esto se #al#%la el n;mero medio de a##iones a lo largo del aCo8 5%e en este #aso ser.an &.'5' por5%e las &'' a##iones de la amplia#in slo e4istieron d%rante medio aCo <&'' A * R 5'=. Por lo tanto para %na misma #i"ra de bene"i#io total de la empresa obtendr.amos * BPA distintos seg;n lo #al#%l-semos #on &.&'' a##iones o #on &.'5'. Los * #riterios son v!lidos. Podr.amos de#ir 5%e %tilizar el n;mero de a##iones a 3& de Di#iembre es %n #riterio m-s pr&dente ) %tilizar el n;mero medio de a##iones a lo largo del aCo da %na imagen m-s realista de la sit%a#in de la empresa. Las empresas %tilizan de "orma :abit%al el n;mero medio de a##iones al p%bli#ar s%s BPA. Lo me,or es %tilizar siempre el mismo #riterio para poder #omparar #i"ras m-s :omog neas.
<&9 es el dividendo
4l dividendo es la parte del beneficio por accin >BPA( %&e la empresa entre"a a s&s accionistas. (i %na empresa tiene %n bene"i#io br%to por a##in de & e%ro ) el 6mp%esto de (o#iedades est- en el 3'F el BPA es de '87' e%ros <& S '83' R '87'=. (i la empresa reparte a s%s a##ionistas el 5'F del BPA #omo dividendo #ada a##in #obrar- '835 e%ros <5'F de '87'=. 0se por#enta,e del BPA 5%e la empresa reparte #omo dividendo es lo 5%e se denomina pa$?o&t. 0n este #aso el pa)Jo%t es el 5'F. Los '835 e%ros restantes 5%e no se :an %tilizado ni para pagar el 6mp%esto de (o#iedades ni para pagar el dividendo a los a##ionistas 5%edan dentro de la empresa8 5%e los %tilizar- para realizar "%t%ras inversiones8 et#.
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2a) %na #orriente de opinin 5%e #onsidera 5%e las empresas no deber.an pagar dividendos8 )a 5%e as. tendr.an m-s dinero para realizar n%evas inversiones ) eso a%mentar.a m-s r-pidamente los bene"i#ios de las empresas ) #on ello el valor de las a##iones. De esta "orma los a##ionistas saldr.an m-s bene"i#iados 5%e si #obrasen dividendos. No esto$ de ac&erdo con esta teor7a por m&c#as razones8 entre otras9 0l :e#:o de tener 5%e repartir dividendo8 ) de tener 5%e a%mentarlo %n aCo detr-s de otro8 s%pone %n est7m&lo m%) "%erte para los directivos de las empresas. La teor.a anterior no s%ele "%n#ionar en la pr-#ti#a8 ) los dire#tivos de las empresas 5%e no reparten dividendo s%elen >dormirse en los la%reles? a la :ora de rentabilizar las n%evas inversiones. 6nvierten m-s dinero8 pero normalmente lo 5%e :a#en es a%mentar el tamaCo de la empresa a #osta de red%#ir la rentabilidad de la a##in. La obliga#in de repartir dividendo :a#e 5%e los dire#tivos slo #onserven el dinero 5%e saben #mo rentabilizar realmente. 6nvertir por invertir no es b%eno para el a##ionista8 la empresa debe invertir b%s#ando a%mentar la rentabilidad de s%s a##ionistas8 no a%mentar el tamaCo de la empresa a #osta de la rentabilidad de s%s a##ionistas. Los grandes esc!ndalos contables8 #omo el de la estado%nidense 0nron8 s%elen darse en empresas 5%e no reparten dividendos de forma re"&lar. (i no se reparten dividendos es m%#:o m-s "-#il ma5%illar la #ontabilidad. (in embargo8 si %na empresa di#e 5%e a%menta s%s bene"i#ios %n KF ) el dividendo 5%e entrega a s%s a##ionistas a%menta apro4imadamente en esa misma #antidad %n aCo detr-s de otro s% #ontabilidad es m%#:o m-s "iable. La pr!ctica dem%estra 5%e las empresas m-s rentables a largo plazo8 #omo gr%po8 son las 5%e m-s #%idan los dividendos. 2a) e4#ep#iones8 pero en #on,%nto las empresas 5%e pagan b%enos dividendos son m-s rentables 5%e las no los pagan. Los dire#tivos de las empresas saben #mo invertir el dinero8 pero los a##ionistas tambi n. 0s m%) importante #ontar #on fl&2o estable de dinero para realizar n%evas inversiones8 destinarlo al #ons%mo8 et#.
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rota#in de la #artera va a pagar m%#:as m-s ve#es las #omisiones de mantenimiento ) #obro de dividendos 5%e las de #ompraAventa8 a%n5%e esto depende del n;mero de #ompras 5%e :aga #ada aCo. 0n #%anto a los servicios :a) bro+ers 5%e o"re#en an-lisis de empresas8 gr-"i#os8 :erramientas para sele##ionar valores seg;n distintos #riterios8 et#. Alg%nas p%eden res%ltarle interesantes. Do siempre el bro+er m-s barato es el me,or. P%ede 5%e alg%no de estos servi#ios le #ompense pagar %n po#o m-s de #omisiones.
"inan#ieras. Lo ideal es el t9rmino medio8 pero ese t rmino medio es m%) di".#il de pre#isar. Desde 5%e %n ban#o #entral modi"i#a los tipos :asta 5%e esa modi"i#a#in se traslada a la e#onom.a real se estima 5%e pasan %nos 1J! meses. 0s relativamente normal 5%e ante %na varia#in de los tipos de inter s las Bolsas rea##ionen br%s#amente en %n sentido % otro. A ve#es in#l%so de "orma aparentemente #ontradi#toria8 ba,ando la Bolsa ante %na ba,ada de tipos o s%biendo ante %na s%bida de tipos. P%ede :aber m%#:as razones para esto. 3enga en #%enta 5%e en las Bolsas infl&$en constantemente infinidad de factores8 ) a%n5%e los tipos de inter s es %n "a#tor m%) importante no es el ;ni#o. 3ambi n p%ede s%#eder 5%e el mer#ado esperase %n movimiento ma)or ) al #ono#erse el dato las e4pe#tativas de los inversores se vean de"ra%dadas. Por e,emplo8 si el mer#ado espera %n ba,ada de '85' ) "inalmente es de '8*5 es posible 5%e la Bolsa #aiga a #orto plazo. (impli"i#ando m%#:o >los tipos ba,os son b%enos para la Bolsa <por5%e lo son para la e#onom.a= ) los altos son malos para la Bolsa <tambi n por5%e lo son para la e#onom.a?8 pero si 5%iere espe#%lar a #orto plazo tenga #%idado #on esto8 por5%e a ve#es la Bolsa rea##iona de "orma #ontraria a la esperada en el #orto plazo.
4s importante la macroeconom7a
S7: m&c#o. Pero :a#er previsiones ma#roe#onmi#as es m&$ complicado8 espe#ialmente para %n inversor parti#%lar. 3enga en #%enta 5%e la Bolsa desc&enta el f&t&ro8 por lo 5%e no p%ede invertir en Bolsa bas-ndose ;ni#amente en los datos ma#roe#onmi#os presentes o pasados. 0n el #aso de las re#esiones8 por e,emplo8 la Bolsa s%ele #aer varios meses antes de 5%e los datos de P6B8 in"la#in8 paro8 et#. indi5%en 5%e :a) %na re#esin e#onmi#a en la e#onom.a e ig%almente s%ele empezar a s%bir antes de 5%e los datos indi5%en 5%e la re#%pera#in :a #omenzado. Si compra c&ando los datos presentes de PIB: paro: etc. son m&$ b&enos $ vende c&ando son m&$ malos es m&$ probable %&e obten"a &n mal res<ado de s&s inversiones. La b%ena noti#ia es 5%e es posible invertir en Bolsa i"norando la macroeconom7a. Alg%nos de los me,ores inversores a largo plazo del m%ndo8 #omo Varren B%""et ) Peter L)n#:8 ignoran totalmente la ma#roe#onom.a. Wni#amente est%dian los datos de empresas #on#retas8 s%s res%ltados ) s%s balan#es. Lo ideal ser.a tener todo el conocimiento del m&ndo antes de invertir8 pero es imposible. Por m%) b%eno 5%e sea alg%ien siempre :abr- #osas 5%e des#onoz#a. Pero no es ne#esaria esa per"e##in para obtener res%ltados b%enos o in#l%so m%) b%enos. P%ede ignorar totalmente la ma#roe#onom.a ) tener m%) b%enos res%ltados #on s%s inversiones en Bolsa. Creo 5%e la ma)or.a de inversores parti#%lares obtendr-n m%#:o me,or res%ltado est%diando las empresas 5%e :a#iendo previsiones ma#roe#onmi#as. (i por la razn 5%e sea %sted #ree se le da me,or la ma#roe#onom.a 5%e el an-lisis de empresas o 5%e p%ede #ombinar ambas #osas8 :-galo.
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Alg%nas empresas pagan s% dividendo de %na sola vez8 normalmente en el primer semestre del aCo sig%iente. Por e,emplo8 en el primer semestre del *'&* se pagar.a el dividendo #on #argo al e,er#i#io *'&&= Alg%nas8 #omo m%#:os ban#os8 pagan s% dividendo en / ve#es8 %na #ada trimestre. Por e,emplo8 a mediados de *'&& empezar.an a pagar el primer dividendo trimestral #on #argo al e,er#i#io *'&& ) el #%arto ) ;ltimo dividendo trimestral lo pagar.an a mediados de *'&*. 3ambi n :a) otras 5%e lo pagan en 3 ve#es. (i 5%iere ver las "e#:as en 5%e %na empresa #on#reta s%ele pagar s% dividendo #ons%lte las des#rip#iones de las empresas en :ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oAres%ltadosBempresariales.:tm.
e%ros. 6ntent estable#er %n valor8 apro;imado8 de las a##iones est&diando s&s res<ados $ dividendos 8 o por #%al5%ier otro m todo 5%e le sea ;til. Desp% s compare ese valor con el precio del mer#ado ) a#t;e en #onse#%en#ia. 0l valor e4a#to de %na a##in es imposible de saber8 ) adem-s va #ambiando d.a a d.a seg;n la evol%#in del nego#io. Pero es me,or estable#er %n valor apro4imado 5%e no :a#er ning%na valora#in. Al :ablar de valor de %na a##in piense en ran"os de pre#ios8 no #rea 5%e :a) 5%e #al#%larlo al # ntimo. 0s raro 5%e %na a##in #oti#e a s% pre#io >,%sto?. Para empezar por5%e :abr.a 5%e saber #%al es s% pre#io >,%sto? ) por 5% . 0s normal 5%e las a##iones est n sobrevaloradas o in"ravaloradas. (e trata de detectar esas infravaloraciones o sobrevaloraciones de la "orma m-s apro4imada posible para tomar las de#isiones de inversin.
4s importante la fiscalidad
S78 a%n5%e no se debe es#oger %n prod%#to de inversin solamente por la "is#alidad. P%ede :aber prod%#tos #on %na "is#alidad m%) b%ena ) %na rentabilidad medio#re 5%e no #ompense esos a:orros "is#ales.
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)ebe conocer la fiscalidad de los prod%#tos en los 5%e invierta por5%e a ve#es %n sen#illo #ambio en la "orma %tilizarlos p%ede s%poner %n importante a#orro de imp&estos. P%ede #ons%ltar la "is#alidad a#t%alizada <slo para los %s%arios espaColes= en :ttp9AA777.invertirenbolsa.in"oA"is#alidadBinversiones.:tm8 in#l%)endo alg%nos conse2os 5%e le a)%dar-n a pa"ar menos imp&estos en #iertas o#asiones.
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Lientras 3erra #otizaba al alza de "orma imparable m%#:as empresas tradi#ionales <Ban#o Pop%lar8 Dragados8 6berdrola8 Mardo)a8 TCC8 et#.= #a.an sin parar por5%e el Ler#ado #onsideraba 5%e la 5vie2a6 econom7a :ab.a m%erto. Lientras 3erra #a.a est-s empresas m%ltipli#aron s% #otiza#in por *8 3 ) :asta / ve#es en po#o tiempo. 0l Ler#ado no a#ierta siempre. 3rmese s& propio criterio $ no se de2e arrastrar por los dem!s.
** 6ni#ia#in a la Bolsa
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