UNIVERSIDAD DE COSTA RICA FACULTAD DE DERECHO

LAS EXCEPCIONES CARTULARES SON MATERIA DE TTULOS CAMBIARIOS Y NO DE TTULOS VALORES

Tesis para optar por el ra!o a"a!#$i"o !e Li"e%"iat&ra e% Dere"'o RODRI(O )OS*

CARRAN+A +,-I(A

Ci&!a! U%i.ersitaria Ro!ri o Fa"io Bre%es /001

i.

De!i"atoria

A mi padres Rodrigo y Ana, insignes ejemplos de esfuerzo y perseverancia, pilares de apoyo en el devenir de mi formacin acadmica.

A ra!e"i$ie%tos

Especial agradecimiento al Dr2 (ASTOR CERTAD MAROTO por ser fuente de inspiracin de las ideas motoras de estas lneas y por la asuncin a cabalidad de su rol como Director. e agradece tambin al Dr2 LUIS BAUDRIT CARRILLO por la precisin de sus comentarios, los cuales me permitieron moldear muc!as de las ideas claves de la presente investigacin, as como por el tiempo dedicado a reuniones y consultas. Al Ms"2 (USTAVO INFANTE MEL*NDE+ por su apoyo y contribucin durante la confeccin de este trabajo. "inalmente se agradece al Dr2 3ILLIAM MOLINARI VLCHE+ por su aporte de e#periencia en el campo jurisdiccional y la atencin $ue me brind en su

momento.

vi

%&onsidero m's valiente al $ue con$uista sus deseos $ue al $ue con$uista a sus enemigos, ya $ue la victoria m's dura es la victoria sobre uno mismo.(

Aristteles

6 ) )*D+&E ,E*ERA& i r &A.+/0-1 2. &1* +DERA&+1*E ,E*ERA-E 13RE -1 /+/0-1 4A-1RE 5555555555555555555 ........................... 62 c u l E&&+1* .R+7ERA. &1*&E./0A&+8* DE -1 /+/0-1 4A-1RE 555555555555555555555555555 69 a c A. &oncepto de ttulo valor5555555555555555.. 3. "uncin econmica de los ttulos valores555555555 &. *aturaleza jurdica del ttulo valor555555555555. D. "ormas de creacin de los ttulos valores555555555 1) -egalmente tpicos55555555555555555... 2) ocialmente tpicos55555555555555555.. 3) Atpicos55555555555555555555555. 69 26 2: 96 9; 9< 9: i n 5 5 5 5 5 E&&+1* E,0*DA. .R+*&+.+1 , &ARA&/ER) /+&A = &R+/ER+1 DE &-A +"+&A&+8* DE -1 /+/0-1 4A-1RE 5555555555. 9> 5 5 5 5 5 5 5

A. .rincipios de los ttulos valores55555555555555. 4) +ncorporacin55555555555555555555.. 5) -egitimacin555555555555555555555.

9? 9? @9

5555555555

@:

vii

viii

3. &aractersticas de los ttulos valores5555555 ................... @A 7) -iteralidad5555555555555555555555. 8) Abstraccin555555555555555555555.. 9) Autonoma5555555555555555555555 10) smo5555555555555555555555 @A ;9 ;; "ormali ;>

&. &lasificacin de los ttulos valores555555555555.. 2B egCn el rgimen o ley de circulacin55555555... 11) 12) 13) /tulos al portador55555555555555555555 /tulos a la orden55555555555555555555. /tulos nominativos5555555555555555555. 9B egCn los derec!os $ue incorpora el ttulo555555.. aB /tulos cambiarios555555555555555555555. b B /tulos representativos de mercaderas55555555555 cB /tulos de inversin y participacin5555555555555. @B 14) os55555555555555555555555555 15) ejos5555555555555555555555555 ;B egCn su vinculacin con el negocio $ue le egCn los efectos $ue otorga el ttulo555555555

;? ;A <6 <9 << <? <A :2 :@ :; encill :; &ompl :<

dio origen55555555555555555555555555.. 16) es5555555555555555555555555.. 17) tos5555555555555555555555555

:: &ausal :: Abstrac :>

i#

&A.)/0-1 ++. ,E*ERA-+DADE

13RE -1 /)/0-1

&A73+AR+1 5555555555555555555555555. :A

E&&+1* .R+7ERA. E-E7E*/1 71R"1-8,+&1 DE -1 /)/0-1 &A73+AR+1 555555555555555555555. A. &oncepto de ttulos cambiarios5555555555555 >9 >2

3. .rincipios y caractersticas de los ttulos cambiarios5555 >A 2B .rincipios55555555555555555555555.. ?6 18) +ncorporacin55555555555555555555. ?2 19) -egitimacin555555555555555555555 ?> 20) &irculacin555555555555555555555.. A6 21) .rincipio de solidaridad de los endosantes5555555 A; 22) .rincipio de sustantividad de las declaraciones cambiarias5555555555555555. A> 9B &aractersticas o rasgos esenciales555555555555 AA 23) -iteralidad5555555555555555555555. 266 24) Abstraccin555555555555555555555.. 26> 25) Autonoma5555555555555555555555 26A 26) "ormalismo5555555555555555555555 229

&. +dentificacin de los ttulos cambiarios en el sistema econmico costarricense5555555555555555. 22<

2B/ipologa de los ttulos cambiarios en &osta Rica55555555555555555555555. 22: 27) 28) -etra de cambio5555555555555555555. 22? .agar555555555555555555555555 29<

9B E#clusin del c!e$ue y la carta de crdito de la familia de los ttulos cambiarios5555555555555555555 29? 29) 30) An'lisis sobre el c!e$ue5555555555555555 29? -a carta de crdito555555555555555555. 2@:

E&&+8* E,0*DA. RE-A&+8* &A0 A-, RE-A&+8* &AR/0-AR = &1*4E*&+8* EDE&0/+4A &1* RE .E&/1 A -1 /)/0-1 &A73+AR+1 5555555555555555555555 2;6

A. -a relacin causal55555555555555555555. 2;2

3. -a relacin cartular5555555555555555555.. 2;;

&. -a convencin ejecutiva55555555555555555 2;A

&A.+/0-1 +++. E- RE,+7E* DE EF&E.&+1*E &AR/0-ARE GREA-E B555555555555555555555.. 2<;

E&&+8* .R+7ERA. E- DERE&H1 DE DE"E* A &AR/0-AR55555 2<:

#i

A. -as e#cepciones cambiarias555555555555555. 2>;

3. -as e#cepciones cartulares5555555555555555 2>> 2B E#cepcin de falta de legitimacin cartular55555555555555555.. 2?> 31) E#cepcin de forma55555555555555555.. 2A> 32) E#cepcin de literalidad555555555555555.. 96: 33) .ago55555555555555555555555. 96> 34) &ondonacin o remisin55555555555555 926 35) .rrroga del plazo55555555555555555 926 36) .rescripcin55555555555555555555 922 37) Alteracin del ttulo5555555555555555. 929 38) E#cepcin de falsedad de firma55555555555.. 92; 39) E#cepcin de defectos capacidad5555555555 92? 40) E#cepcin de falta de representacin55555555.. 999 41) E#ceptio doli55555555555555555555... 99;

E&&+8* E,0*DA. .R1&E 1 DE &13R1 DE -1 /)/0-1 &A73+AR+1 555555555555555555555.. 99?

A. .rocesos cobratorios555555555555555555.. 99? 42) .roceso ejecutivo simple555555555555555 9@6 43) .roceso monitorio555555555555555555. 9@< aB

Estructura del .roceso 7onitorio al tenor de la nueva -ey

#ii

de &obro Dudicial555555555555555555. 9@? bB &rticas al .roceso 7onitorio en cuanto al rgimen de e#cepciones $ue admite555555555555555 9;2 I E#cepcin de falsedad del documento5555555555555555... 9;@ I E#cepcin de falta de e#igibilidad de la obligacin555555555555555555 9;; I I I E#cepcin de .ago55555555555555.. 9;< E#cepcin de prescripcin55555555555. 9;: E#cepciones procesales $ue establezca la ley555555555555555555555. 9;:

3. .ropuesta de creacin de un proceso especializado para el cobro de los ttulos cambiarios5555555555555 9;>

&1*&-0 +8* ,E*ERA-55555555555555555. 9<6

3+3-+1,RA")A5555555555555555555555555. 9<9

#iii

Fi"'a Bi4lio r56i"a

&ARRA*JA JKL+,A GRodrigo DosB. Las e7"ep"io%es "art&lares so% $ateria !e t8t&los "a$4iarios 9 %o !e t8t&los .alores , /esis para optar por el grado acadmico de -icenciatura en Derec!o, "acultad de Derec!o, 0niversidad de &osta Rica, an Dos, &osta Rica, 966?.

DirectorM Dr. ,astn &ertad 7aroto

LISTA DE PALABRAS CLAVES: derec!o cartular, ttulo valor, ttulo de crdito, ttulo circulatorio, fenmeno de la incorporacin, ttulos al portador, ttulos cambiarios, ttulos de inversin y participacin, accin cobratoria, derec!o de defensa, rgimen de e#cepciones cartulares, e#cepcin real, e#cepcin personal, cambial, inoponibilidad de e#cepciones, literalidad, abstraccin, circulacin, autonoma, endoso, solidaridad de los endosantes, proceso monitorio, proceso ejecutivo simple, ejecutividad, libertad de emisin, sustantividad de las declaraciones cambiarias, posesin, titularidad, funcin econmica, tercero, relacin subyacente, c!e$ue, letra de cambio, pagar, avalista, fiador, deudor principal, e#ceptio doli.

#iv

RESUMEN DEL TRABA)O -as presentes lneas versan sobre el tratamiento del rgimen de defensa cartular $ue le asiste al deudor ante la accin cobratoria del tercero poseedor del ttulo. e parte del concepto general de la categora de los ttulos valores,

con la pretensin de identificar cu'l es realmente el campo al $ue pertenecen las verdaderas e#cepciones cartulares, es decir, las e#cepciones reales. e confecciona un desarrollo de las subfamilias $ue integran los ttulos valores centrando la atencin en la subcategora de los ttulos cambiarios, siendo efectivamente en stos $ue el rgimen de e#cepciones reales u objetivas encuentra sentido, por cumplir estos documentos con todas las caractersticas y principios para $ue dic!o rgimen de defensa opera con plenitud. 0na vez identificado el campo de accin de las e#cepciones cartulares, se insta la necesidad de modificar el rgimen cobratorio actual, el cual opera en desasosiego con el verdadero rgimen de defensa propio del 'mbito cambiario. .ara lo anterior, se toma como punto de partida los diversos procesos cobratorios, tanto vigentes como !istricos, utilizados para e#igir los crditos incorporados en los ttulos cambiarios. De a!, se realiza una serie de apro#imaciones y propuestas para $ue el rgimen de e#cepciones se entronice

como un derec!o de defensa disminuido, claro, conciso, y $ue dependa

#v

Cnicamente de elementos cartulares, sin importar el contrato subyacente cuando el ttulo !a entrado en circulacin. A grandes rasgos, todos los razonamientos $ue se indican con antelacin van encaminados a aumentar la confianza de los terceros $ue con vista en estos ttulos toman sus determinaciones negociales en el plano comercial.

#vi

+*/R1D0&&+8* ,E*ERAEl derec!o comercial es, sin lugar a dudas, alguna de las ramas m's din'mica del Derec!o. u continua evolucin, transformacin y acentuado

desarrollo !acen $ue su estudio sea riguroso, y lleva inevitablemente al jurista especializado, a una continua actualizacin en el an'lisis del mismo, ya $ue los cambios se generan aceleradamente, rezagando la posibilidad de $ue la creacin de normas jurdicas sea coet'nea a los nuevos fenmenos, producto del incontenible avance de las transacciones comerciales en el marco de un mundo globalizado. -a acelerada e#pansin de los mercados y la concomitante apertura de fronteras, !a !ec!o $ue el comercio se valga de una serie de !erramientas $ue permitan cumplir con el cometido de la celeridad en el tr'fico de bienes. -os ttulos valores !istricamente !an ido asumiendo dic!o rol crediticio, moldeando y asumiendo un determinado comportamiento en el mercado, el cual !a venido a posteriori a ser regulado por las leyes especiales $ue tratan la materia. El fenmeno de la incorporacin implica una relacin inescindible entre derec!o y documento, y provoca $ue el documento como tal ad$uiera un

car'cter especial, en donde el desplazamiento del documento conlleva implcitamente la trasmisin del derec!o de crdito en l contenido.

#vii

-os ttulos valores se entronizan como verdaderos instrumentos comerciales, de los cuales el empresario !ec!a mano, para negociar y transmitir todo a$uello $ue ostente un valor econmico. -a presente obra pretende fundamentalmente desarrollar los ttulos valores como instituto gnero, as como las especies de ttulos valores $ue de dic!o gnero se infieren. Adem's, se pretende reformular la aplicacin del rgimen de las e#cepciones cartulares. En la actualidad, tanto en la doctrina como en la jurisprudencia costarricense impera la problem'tica $ue consiste en sostener, erradamente, $ue las e#cepciones cartulares tienen su 'mbito de aplicacin en el marco de los ttulos de crdito en general. &oncretamente, el an'lisis $ue se elaborar' va perfilado a concentrar nuestra atencin de forma especfica en el subgrupo de los ttulos cambiarios, en virtud de ser nuestra !iptesis $ue dic!a categora es el campo en donde operan con plenitud las e#cepciones reales u objetivas, y no el campo de los ttulos valores, como de manera e$uvoca propone un gran sector de la doctrina. El replanteamiento de la aplicacin del rgimen de e#cepciones cartulares se baNa de una pretensin, por parte del autor, de colaborar a aumentar la confianza de los terceros con respecto a los ttulos comerciales, y por otro lado, de mejorar los mecanismos de cobro de los ttulos cambiarios.

-as e#cepciones $ue deben interesar para el tr'fico mercantil, y por ende, para los terceros del negocio primario o subyacente, son las $ue se coligen propiamente del tenor literal del documento. -a tesis $ue impera

#viii

en relacin con el rgimen de e#cepciones cartulares, abre un abanico de posibilidades para atraer a los procesos cobratorios situaciones de naturaleza personal, $ue van a contrapelo del sentido circulatorio de los ttulos valores. De entrada, en el captulo + se construye una lacnica teora de los ttulos valores, y su diferencia sustancial y pr'ctica con respecto a mecanismos tradicionales e inoperantes, como resulta en materia civil la cesin de crditos. e tratan los principios generales y caractersticas esenciales vigentes en esta poca comercial, y se resalta la relevancia de la libre emisin de los ttulos valores Gnumerus apertusB, as como la utilidad de entender $ue lo $ue determina si un documento es ttulo valor es la forma de comportarse a lo interno del mercado. Asimismo, se efectCa una categorizacin de todas las subfamilias $ue ensamblan la familia de los ttulos valores, segCn criterios clasificatorios diversos para abrir las puertas a separar en especial una categora para su an'lisis, los ttulos circulatorios cambiarios. En el captulo ++, se e#plicita la labor de esbozar a plenitud las lneas generales $ue integran los ttulos cambiarios. 3asados en los principios y caractersticas de la teora general de los ttulos valores, se comenta a profundidad los mismos, pero con especial enfo$ue de los ttulos cambiarios. 1tro punto a destacar es el reconocimiento o identificacin de cu'les son realmente los ttulos cambiarios dentro del sistema econmico costarricense, y

cu'les no deben ser adornados con dic!a terminologa por no comportarse actualmente como cambiales. .or Cltimo, en este captulo se procede a

#i#

concatenar el concepto de relacin causal con la relacin subyacente, sus puntos de encuentro, su independencia, y el ligamen de ambas a travs de la convencin ejecutiva. "inalmente, en el captulo +++, se analiza el concepto del derec!o de defensa cartular, los diferentes tipos de e#cepciones $ue !an compuesto tradicionalmente dic!a defensaO seguidamente, se e#plica la relevancia de considerar para efectos comerciales y de la circulacin inter tertios Cnicamente a las e#cepciones reales u objetivas como posibles de ser invocadas al tenedor del ttulo. Hec!o el desarrollo anterior en lo $ue ataNe al rgimen de e#cepciones cartulares $ue debera implementarse, se revisa el rgimen de e#cepciones contenido en el ya derogado .roceso Ejecutivo imple recogido

por el &digo .rocesal &ivil, y en el nuevo .roceso 7onitorio creado por la -ey de &obro Dudicial recin entrada en vigencia, con el propsito especfico de resaltar los defectos y las virtudes $ue ambos procesos jurisdiccionales plantean para el cobro de los ttulos cambiarios, y tomando tales crticas como el punto de partida para repensar la estructura o rgimen de e#cepciones $ue debera seguir un nuevo proceso de cobro especializado en la ejecucin de los

ttulos cambiarios, y de las modificaciones $ue deberan plasmarse a lo interno de la legislacin para aportar una va e#pedita de cobro y ejecucin de las cambiales, $ue redunde en la confianza de los terceros en estos documentos especiales, y a la postre, en beneficio de una clere economa de mercado.

CAPTULO I2 VALORES

CONSIDERACIONES (ENERALES SOBRE LOS TTULOS

-os ttulos valores resultan institutos complejos por$ue constituyen una de las ramas m's desarrolladas del Derec!o &omercial, pero su estructura interna es sumamente compleja y salta a la vista $ue dic!a categora general se encuentra conformada por una serie de subcategoras, las cuales presentan divergencias notorias tanto en el aspecto terico como en el pragm'tico. -as consideraciones generales $ue al efecto se traigan a colacin con respecto a los ttulos valores en general, marcan el punto de partida para ir desglosando la subcategora $ue realmente interesa para nuestra investigacin, los ttulos circulatorios cambiarios. e ver' como las diversas especies de ttulos Gcambiarios, de inversin y participacin, y representativos de mercaderasB comparten ciertos principios y caractersticas, pero a la vez son esgrimibles diferencias de peso $ue marcan la justificacin lgica de $ue en las acciones cobratorias judiciales dic!os ttulos sean merecedores de un tratamiento diverso, especficamente en el campo de las e#cepciones cartulares.

SECCI;N PRIMERA2 CONCEPTUACI;N DE LOS TTULOS VALORES

El concepto de ttulos valores, desde su temprana aparicin como !erramientas de sustitucin del papel de moneda, !asta su evolucin actual a verdaderos instrumentos financieros, obedece a la concepcin particular y fle#ible en la especial relacin del papel $ue se torna Cnico por la incorporacin de una serie de derec!os en l. A continuacin se e#pondr' el concepto de ttulo valor $ue se considera m's propicio para la presente investigacin, acentuando la funcin econmica del mismo, su naturaleza jurdica, y las formas !istricamente constatables con respecto a la creacin de los mismos.

A2 Co%"epto !e t8t&lo .alor

El ttulo valor se puede concebir como un documento suscrito por el deudor en el cual ste se obliga a cumplir una determinada prestacin frente al tenedor o poseedor del ttulo, $uien por el slo !ec!o de la tenencia del documento goza de legitimacin para el ejercicio de los derec!os inmersos en el documento, convirtindose en el acreedor cartular.

-a obligacin $ue se consigna en un ttulo valor consiste en la entrega o pago de una suma l$uida y e#igible por parte del deudor a su acreedor. El crdito $ue emana de un ttulo valor se le denomina crdito cartular. El concepto de t8t&lo .alor presenta dos elementos fundamentalesM el derec!o de crdito y la descripcin precisa y e#acta del contenido y alcances de dic!o derec!o incorporados en un documento. Es un concepto jurdicamente m's restringido $ue el concepto de .alor en sentido comercial. -a -ey Reguladora del 7ercado de 4alores ofrece una definicin del trmino valor al indicar $ue %se entender por valores los ttulos valores as como cualquier otro derecho econmico o patrimonial, incorporado o no en un documento que, por su configuracin jurdica y rgimen de transmisin, sea susceptible de negociacin en un mercado de valores. -o anterior permite inferir $ue el concepto de valor comercial es m's lato $ue el de ttulo valor. En otras palabras el primero contiene al segundo. .or ende, cuando se trata con ttulos valores cual$uier an'lisis $ue se efectCe debe considerar siempre el ne#o derec!oPdocumento, sin poder separar uno del otro en ninguna !iptesis. El documento incorpora un derec!o, y aCn cuando es visible categorizar una serie de clasificaciones a lo interno de los ttulos valores, todos guardan esta similitud o comCn denominador, a saber, la 2 La Le9 Re &la!ora !el Mer"a!o !e Valores, *o >>@9 del 2> de diciembre de 2AA>, art. 69.

presencia de un documento $ue permite incorporar un derec!o de naturaleza y contenido determinado. Es de trascendental relevancia procurar evitar $ue en la produccin normativa, el legislador intente dar definiciones de lo $ue se entiende por ttulo valor. 0n estudio adecuado y cientfico de los ttulos valores, y de su naturaleza, lleva a concluir irreductiblemente $ue el concepto de ttulo valor no debe ser elaborado por el legislador, ya $ue el mismo puede incurrir en acepciones muy restringidas o cerradas, trayendo esto repercusiones negativas en el plano pr'ctico. Esto ocurra en el &digo de &omercio *o @9?; del @6 de abril de 2A:;, el cual antes de operada la reforma de la -ey Reguladora del 7ercado de 4alores, estableca en su numeral ::> una definicin de lo $ue se deba entender por ttulo valor, y en esa oportunidad el legislador incurri en el yerro de dejar por fuera de dic!a definicin a los ttulos representativos de mercaderas y a los ttulos de inversin y participacin. -as definiciones $ue se dan en los te#tos legales tienen el inconveniente $ue Q en materia comercial especialmente Q se ven superadas en plazos de tiempo muy cortos, o bien, no se ajustan o reflejan a la realidad de los institutos comerciales. El ttulo valor goza de tal condicin por la forma en cmo el documento se comporta en el mercado, y su e#istencia y validez no se circunscriben a $ue el

<

legislador le otorgue reconocimiento, inclusive se puede entender $ue un ttulo valor es tal aCn cuando el mismo legislador le niegue esa condicin. 9 &ontrario sensu, la ley podra clasificar a un documento especfico dentro de los ttulos valores, y en la pr'ctica el documento no se comporta como tal, lo cual traera serios problemas a la !ora de resolver los conflictos comerciales con respecto de documentos $ue no deben catalogarse legalmente como ttulos valores. El problema radica en la negacin de $ue un documento es un ttulo valor Qaun cuando es irrelevante para el empresario, el cual puede !acer uso del mismo como parte de su indumentaria comercial Q podra llevar a los aplicadores del derec!o a incurrir en errores interpretativos a la !ora de la aplicacin del derec!o sustantivo, aplicando normas diversas por no considerar $ue al ttulo como tal le sean aplicables las normas de la categora general de los ttulos valores, o bien, por entender $ue desaplicar lo $ue la ley ordena es contrario a sus funciones como operadores del derec!o, bajo el temor de estar resolviendo en comisin de prevaricato. -o correcto en todo caso es tener presente a la !ora de abordar el campo de los ttulos valores, $ue la ley lo $ue !ace es dar una regulacin mnima de

9 4er en igual sentido, &ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. 22@.

algo $ue se crea y desarrolla producto del ejercicio de la actividad comercial por parte del empresario, y en tesis de principio, la ley no debe oponerse a la realidad pr'ctica del ttulo en el mercado. Dejando en claro la esencia de los ttulos valores, se puede definirlos como documentos constitutivos, $ue contienen una declaracin de voluntad $ue da vida a un derec!o subjetivo nuevo. e trata de documentos especiales por$ue su tradicin implica la transmisin del derec!o al ad$uirente de buena fe, tambin llamado tenedor o beneficiario. Hasta a!ora se !a !ec!o referencia solamente a la e#presin %ttulos valores(, pero sta no es la Cnica denominacin de la materia, ya $ue, para referirse a la misma cuestin, la doctrina tambin alude a ttulos de crdito y a ttulos circulatorios.@ &ada denominacin tiene sus ventajas y desventajas, sin embargo, el !ec!o de $ue las mismas se utilicen en el presente trabajo de manera indistinta obedece a la intencin del autor de utilizar trminos indicadores del objeto sub e!amine, $ue a su vez sirvan de gua en el presente an'lisis, siendo $ue adoptar un Cnico trmino como correcto significa soslayar otros sinnimos $ue resultan muy provec!osos en la teora como en la pr'ctica.

@ E &0/+ G+gnacioB. T8t&los !e "r#!ito, 3uenos Aires, Editorial A /REA, AR edicin, 966:, p. 2.

>

-os ttulos de crdito, a$uellos trozos de papel $ue son indispensables para ejercitar el derec!o literal y autnomo consignado en ellos, reciben, desde $ue son suscritos formalmente, un rango jurdico superior al $ue tiene cual$uier trozo de papel. En efecto, de conformidad con la teora general de los bienes, una !oja de papel es, en ella misma, un bien muebleO pero el ttulo de crdito, a partir de lo $ue es, deja de ser trozo de papel para convertirse en un derec!o de poderosa e#igenciaO ya no ser', jurdicamente, slo un papel sino un derec!o.; Hay una serie de re$uisitos mnimos $ue el documento debe reunir para $ue pueda ser concebido como ttulo valorO no se trata de un documento $ue se deje abierto a cual$uier contenido, sino $ue en su literalidad debe comprender condiciones mnimas $ue en esencia desembocan a catalogar un documento como ttulo valor. El ttulo valor es un documento de car'cter formal. -os re$uisitos de forma en el ttulo valor son conditio sine qua non para incorporar el derec!o. Esto implica $ue la ausencia de cual$uiera de ellos tienen como consecuencia directa $ue el ttulo es nulo al menos para posibilitar al acreedor reclamar la prestacin con base en dic!o ttulo en un proceso ejecutivo o privilegiado, el

; DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB. T8t&los !e "r#!ito< D."., Editorial Harla .A., 9Pe.,2AA9, p. :2.

cual se vera compelido a plantear sus reclamos en la va declarativa con las consecuencias negativas $ue ello entraNa. El ttulo valor establece una declaracin de voluntad literal por parte del deudor cartular, y la misma es independiente de cual$uier otro negocio para ser e#igida. -a literalidad de los ttulos cambiarios implica $ue todo lo $ue no est contenido en el marco material del ttulo no e#iste, al menos no para efectos de la relacin cartular. -a formalidad y literalidad del ttulo valor producen $ue el mismo se abstraiga de la relacin subyacente $ue le pudo dar origen, y se erija como un derec!o autnomo, el cual se ejercita de forma independiente. .recisamente la posibilidad de ejercitar el documento abstrado de la relacin subyacente $ue lo origina, es lo $ue mueve a la doctrina contempor'nea a conceptualizar a los ttulos valores como verdaderos instrumentos de crdito, y ya no Cnicamente como documentos con un alto valor probatorio Gcomo medio de prueba<B o como medio de pago. &abe preguntarse, T$u tipo de prestacin u obligacin encierran estos ttulosU .ara dar respuesta a esta interrogante, resulta pr'ctico acudir a la

< e llama %medio de prueba( a a$uella actividad, o a$uella cosa, significativas Ges decir, $ue transmiten un mensajeB, cuyo sentido es precisamente corroborar o no los juicios de !ec!o formulados por las partes. -a declaracin del testigo, el informe del perito, $ue son actividadesO y el documento, $ue es una cosa, son buenos ejemplos de medios de prueba. A*/+--8* 71*/EA-E,RE GValterB. Teor8a !el pro"eso =&ris!i""io%al, an Dos, Editorial +nvestigaciones

Durdicas .A.,2R ed, 9662, p. @:9.

/eora ,eneral del Derec!o de las 1bligaciones, concretamente la conceptuacin entorno al vocablo de %prestacin(. .restacin es el comportamiento obligatorio del deudorO a$uello $ue, sin la obligacin, no tena el deber de !acer o de abstenerse de !acerO la parte de su conducta $ue, en virtud precisamente del vnculo obligatorio, !a dejado de ser libre e indiferente para el Derec!o, para $uedar ordenada, polarizada, en un determinado sentido.: El &digo &ivil costarricense proporciona una definicin general del concepto de prestacinM

%Art8"&lo >/?2@ /oda obligacin tiene por objeto dar, !acer o dejar !acer una cosa, y puede referirse a todas las cosas $ue est'n en el comercio de los !ombres, aun a las futuras como los frutos por nacer.(
>

: -A&R0J 3ERDED1 GDos -uisB, A*&H1 RE30--+DA G"rancisco de AsisB, DE-,AD1 E&HE4ERR)A GDesCsB y R+4ER1 HER*S*DEJG"ranciscoB. Dere"'o !e las O4li a"io%es, 3arcelona, -ibrera 31 &H, segunda edicin, 2A?<, p. >>. > CA!i o Ci.il< an Dos, Editorial +nvestigaciones Durdicas .A., 2< ed, 966<,

art. :9A.

26

4ista la divisin tripartita $ue sufre el concepto de prestacin desde el punto de vista del nivel de positividad $ue el deudor despliega para satisfacer la misma, se entra a e#plicar $ue cuando se manipulan ttulos valores, las obligaciones $ue dimanan de ellos contienen una prestacin de dar. El derec!o incorporado lo es con respecto de una correlativa obligacin de dar. Es decir, el deudor o suscriptor del ttulo siempre $ueda obligado a dar una cantidad de dinero, una mercanca, la parte alcuota de un inmueble o el acceso a un derec!o corporativo, si as aparece consignado literalmente en el ttulo.? El comportamiento en materia de ttulos valores se limita a la entrega material de una cosa determinada, la cual de manera indispensable debe estar dentro del comercio de los !ombres, y debe ostentar un valor econmico $ue pueda ser transmisible.

B2 F&%"iA% e"o%A$i"a !e los t8t&los .alores

El trasiego de mercancas constituye una de las formas m's usuales de operacin de la actividad mercantil. -a eficiencia y celeridad en el intercambio de bienes y servicios debe verse respaldada por seguridad en el tr'fico, y es

4er DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB, op2 "it2< p. :>.

22

precisamente la falta de seguridad en las transacciones comerciales y el trasiego de crditos $ue motivan en el plano !istrico como en el econmico, la aparicin, implementacin y utilizacin de los ttulos valores en general. -os ttulos valores como instrumentos de crdito vienen a permitir o !acer m's llano el camino para la circulacin de la moneda como tal. -a aparicin de los ttulos valores tiene como principal consecuencia $ue se da una paulatina sustitucin de la moneda o dinero tomando su lugar estos instrumentos, claro est' con la peculiar caracterstica $ue se evita el traslado o movilizacin fsica de la moneda $ue se trate. -as necesidades de crdito, entendido como posibilidad financiera de disponer por adelantado de un capital, $ue !an sido y son propias a la produccin y el comercio, y $ue se muestran crecientes en cuanto crecen en volumen las mencionadas actividadesO !an ido determinando el surgimiento de dic!os instrumentos. = a la zaga de estos !ec!os, el ordenamiento normativo, en cuyas instituciones tradicionales esta realidad no estaba comprendida, fue produciendo los institutos necesarios para describirla y ordenarla. A El crdito, implica un intercambio en el tiempo y no en el espacio, y no altera la funcin y utilidad de la moneda, sino por el contrario, obtiene de ella

A 3A&&AR1 &A /ALE+RA G.ablo Enri$ueB. T8t&los !e "r#!ito< letra !e "a$4io 9 pa ar#2 3uenos Aires. Ediciones 7ER0 .R.-., 2A?6, p. 29.

29

sus mejores posibilidades por$ue permite y propicia, un nCmero de cambios con moneda, mayor al $ue e#istira si los cambios slo se pudieran !acer de contado.26 -a funcin econmica de los ttulos valores es facilitar la circulacin de los crditos. -a e#istencia de los ttulos valores constituye una !erramienta comercial $ue agiliza las transacciones incorporando los derec!os de crdito en documentos, y de tal forma no se tiene $ue acudir a la cesin de crditos, la cual se informa por la normativa civil, y conlleva un atraso en el intercambio mercantil, ya $ue e#ige el cumplimiento de ciertos re$uisitos formales, los cuales entorpecen y convierten en inoperante la actividad comercial. 4erbigracia, la cesin de cual$uier crdito Q segCn la normativa civil Q e#ige $ue la cesin celebrada debe ser notificada al deudor, esto es, $ue el sujeto pasivo del vnculo obligacional debe ser notificado del cambio en la identidad del sujeto acreedor, so pena de $ue el nuevo accipiens pierda el derec!o ejecutar el cobro en contra del deudor por !aber obviado el cabal cumplimento del acto de la notificacin del cambio de acreedor. 1tras razones $ue colocan a la cesin de crditos como insuficiente para responder a las e#igencias y e#pansin del tr'fico mercantil son $ue el cesionario ad$uiere un derec!o idntico al del cedente, y por otro lado, $ue

DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB, op2 "it2, p. <6.

2@

e#iste la posibilidad de oponer al Cltimo cesionario todas las defensas $ue resulten oponibles contra sus antecesores.22 -os factores esgrimidos con antelacin ciertamente no contribuyen al cumplimiento del principio m's importante dentro del derec!o comercial, a saber, la celeridad. A!ondando un poco m's dentro del car'cter sustitutivo del ttulo valor en relacin al valor de la moneda, ya desde pocas antiguas, los primeros ttulos valores aparecen como solucin de seguridad en el tr'fico mercantil. &on la formacin del burgo y la actividad $ue inicia a propagarse m's all' de la fronteras de las ciudades donde se localizaban los burgos, el tr'fico incipiente comienza a e#igir mecanismos comerciales $ue brinden una seguridad mayor para $ue continCe aumentando el desarrollo de la actividad comercial. -a proliferacin de los burgos, y el surgimiento de las ferias comerciales aumentan las dimensiones de la actividad de intercambio, pero con dic!o crecimiento tambin se agudiza la problem'tica de la seguridad netamente comercial, ya $ue diversas amenazas acec!aban el trasiego en estudio. 7uc!o m's seguro y e#pedito resultaba para los mercaderes emitir documentos dnde se establecieran rdenes de pago sustituyendo el !ec!o de

E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2, p. :.

2;

tener $ue movilizar el dinero, con los riesgos $ue siglos atr's eso representaba.29 &on la creacin de los ttulos cambiarios a travs de la actividad del mercader se abre la puerta para realizar el pago de obligaciones no solo con rdenes de pago de sumas dinerarias descritas literalmente en el documento, sino $ue tambin, se pone en uso la entrega de mercaderas como forma de cumplir con la obligacin contrada. 1tra forma $ue se adopt fue la promesa de dar en pago una cosa con la finalidad de solventar una deuda frente a un acreedor determinado. El crdito a travs de los ttulo valores tena la peculiar caracterstica de permitir $ue se enlazaran negocios entre sujetos determinados o

determinables, aun y cuando los mismos al momento de obligarse no tuvieran la solvencia necesaria para !onrar la prestacin. in embargo, el plazo

convenido, el cual normalmente obedeca a !onrar la prestacin a futuro, introduce un elemento interesante para los mercaderes, ya $ue los !abilita para ejercer la actividad mercantil, no circunscribindose el intercambio de bienes a la solvencia inmediata del obligado cartular, pero s a una e#pectativa cierta de

29 Adem's, dado el peso y volumen de la moneda acuNada, su transporte no estaba e#ento de dificultadesM el traslado era difcil, arriesgado y costosoO basta pensar en la inseguridad de los caminos, sobre todo %e#tramuros( y en determinados lugares $ue eran %tierra de nadie(, en donde muc!as veces pululaban las bandas armadas. E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2 p. @.

2<

e#igir el cumplimiento de la obligacin de dar una suma dineraria o mercadera determinada en un plazo cierto, permitiendo al deudor generar una solucin de orden econmico al momento en $ue debe asumir a cabalidad la deuda respaldada en el ttulo. e ve como la seguridad en el tr'fico y la institucionalizacin del crdito en estos instrumentos Gverbigracia, el contrato de prstamo garantizado por la suscripcin de una letra de cambio o de un pagarB desde el surgimiento del Derec!o &omercial Q con el nacimiento de los burgos Q son de las funciones econmicas m's representativas $ue cumplen los ttulos de crdito, funciones $ue !an venido mutando a lo largo de las diferentes etapas por las $ue !an atravesado los ttulos circulatorios para adaptarse a los re$uerimientos del mercado de cada poca. El sistema jurdico $ue facilita la circulacin y la e#tincin puntual de los ttulos, contribuye con las dem's fuerzas morales y econmicas, a formar un ambiente en $ue la promesa contenida en el ttulo se estima e$uivalente a su prestacin y en donde el ttulo se acepta para reemplazar dinero. 2@ En conclusin se puede esgrimir $ue con el avance paulatino del intercambio comercial y de las estrategias de mercado, los ttulos circulatorios

2@ 4+4A*/E G&esareB. Trata!o !e !ere"'o $er"a%til, 7adrid, Editorial RE0 , 4ol. +++, primera edicin, 2A@:, p. 2@:.

2:

se encuentran en constante desarrollo !asta desembocar en una cada vez mayor categora unitaria de los ttulos valores, los cuales van evolucionando de la mano de las necesidades del empresario, en el ejercicio de la actividad empresarial. A manera de apro#imacin a la categora de mayor relevancia para esta investigacin, es decir, los ttulos cambiarios, este subgrupo, sin lugar a dudas, refleja de mejor forma la funcin de un documento como instrumento de crdito, aspecto $ue se profundizar' en su momento.

C2 Nat&raleBa =&r8!i"a !el t8t&lo .alor

El ttulo valor inicialmente nace en funcin de una relacin causal entre sujetos determinados. in embargo, creado el ttulo como tal y suscrito por las partes de la relacin cartular, ad$uiere una autonoma negocial. Es un derec!o autnomo y abstracto, independiente del negocio jurdico $ue motiv su creacin. El derec!o se ad!iere al documento y una vez puesto en circulacin se desliga de la relacin subyacente, con todos los efectos $ue eso significa. El ttulo valor es un documento formal, el cual incorpora un crdito cartular, y su esencia es circular, y sustituir al dinero propiamente. -a declaracin de voluntad se inserta en el documento y por lo tanto se da una co!esin de un

2>

elemento concreto GdocumentoB con un elemento abstracto Gel derec!oB, sin $ue pueda separarse uno del otro. Es una !erramienta comercial $ue a travs del fenmeno de la circulacin resulta Ctil para dar seguridad en el tr'fico de bienes, y a su vez no depende de otros negocios o relaciones para circular y proyectar sus efectos. El ttulo valor es autnomo, representa un conjunto de derec!os $ue pueden ser ejercidos por el tenedor del mismo en contra de cual$uier sujeto $ue aparezca como obligado. -a posesin o tenencia del ttulo es de vital importancia, por$ue da el punto de partida para establecer la legitimacin activa para ejercitar los derec!os contenidos en el ttulo, esto algunos autores lo !an denominado como la necesidad de la e#istencia de estos ttulos o el principio de necesidad. -as bases de dic!o principio vienen desarrolladas de manera muy clara por 3A&&AR1 &A /ALE+RA. Dic!o principio %tiene su fundamento directo en la idea de la incorporacin del derec!o al documento, segCn la cual ambos aparecen como algo inescindible. Reserv'ndose as el ejercicio del derec!o, a $uien, estando legitimado tiene en su poder el documento(. 2;

3A&&AR1 &A /ALE+RA G.ablo Enri$ueB, op2 "it2< p. 96.

2?

= es $ue en materia de ttulos valores predomina la presuncin de buena fe.2< Wuien se presenta como tenedor o poseedor del ttulo valor, en principio est' legitimado para el cobro del mismo. .ero lo importante de mencionar en este segmento es precisamente $ue dic!a presuncin pretende no entorpecer la verdadera naturaleza de los ttulos valores como aceleradores de las transacciones mercantiles. -a mayor parte de la doctrina favorece la concepcin de los ttulos valores como documentos dispositivos, pero aclaran $ue pueden ser documentos constitutivos en la mayora de las veces, pues en caso de los ttulos de participacin, ocurre constantemente $ue las acciones de una sociedad no son emitidas en el justo momento de su fundacin sino $ue se realicen posteriormente.2: &laro $ue el documento no nace normalmente para constituir un negocio sin nada $ue le anteceda sino como instrumentos para la realizacin o respaldo de otras relaciones contractuales, y para $ue a travs de la traditio del papel especial circulen los crditos.

2< -a presuncin bajo estudio es iuris tantum, es decir, es una presuncin de !ec!o y no derec!o, por lo cual admite prueba en contrario. 2: "ERR+ G,iuseppeB, citado por -1.EJ 71RA y 71*,E "1* E&A. R# i$e% !e e7"ep"io%es "art&lares e% $ateria !e t8t&los .alores , /esis para optar al

grado de licenciados en derec!o, "acultad de Derec!o, 0niversidad de &osta Rica, &osta Rica, 2AAA, pp. :2 y :9.

2A

Antes las disposiciones seNaladas es posible entender a los ttulos valores a partir de su naturaleza jurdica como documentos especiales, dispositivos en la mayor parte de las ocasiones tambin constitutivos $ue contienen una voluntaria declaracin obligacional $ue se ajusta a las formalidades re$ueridas por el gnero legal.2> Al respecto deviene necesario aclarar $ue las formalidades de ley, no pueden !acer caso omiso a las realidad comercial. &iertos re$uisitos de forma aCn cuando vienen recopilados en la normativa sustantiva resultan dispensables y no inciden de manera alguna en la validez del ttulo $ue se trate. De lo e#plicitado supra se infiere $ue la naturaleza del ttulo valor es compleja, en primer lugar por$ue no es una naturaleza Cnica, sino $ue se comporta de manera diferente segCn la categora $ue se trate, o la causa $ue motive la emisin del ttulo valor, o bien la ley de circulacin del ttulo $ue sea. -o $ue si es comCn denominador en cual$uier ttulo valor es esa relacin de necesidad o incorporacin entre el crdito cartular y el documento. -a impronta del derec!o en el documento no slo es connatural a la emisin de los ttulos valores sino $ue a su vez, esa naturaleza jurdica tan particular se manifiesta y confirma con la circulacin de los ttulos valores. .ara el mundo de los ttulos

-1.EJ 71RA y 71*,E "1* E&A, op2 "it2 p. ::.

96

valores el traslado del documento implica la transmisin del derec!o $ue el mismo tiene inserto. &omo se ver' m's adelante estas apro#imaciones a la naturaleza jurdica del instituto de marras, est'n presentes en todos los ttulos valores, lo $ue precisamente los convierte en papeles tan sui generis. 4ale mencionar, la maraNa $ue se teje entre el derec!o y el documento, aun cuando dic!a cone#in es la esencia del ttulo valor per se, sufre gradaciones segCn la categorizacin de la cual se ec!e mano en la pr'ctica mercantil. Dic!o de otro modo, segCn la rama de los ttulos valores $ue abordemos, la naturaleza de los mismos se ve moldeada, dejando Cnicamente como comCn denominador a todas las clasificaciones el fenmeno de la incorporacin.

D2 For$as !e "rea"iA% !e los t8t&los .alores

A diferencia de otros campos de accin del derec!o en los cuales los institutos jurdicos son consecuencia de la reserva de ley X a travs de la produccin legislativa X siendo $ue la ausencia de regulacin de los institutos por medio de leyes impide su aplicacin y reconocimiento en la pr'ctica forenseO los ttulos valores se cristalizan como !erramientas comerciales para

92

el empresario $uien !ace uso de los mismos en vista de sus necesidades mercantiles. -os ttulos valores pasan por el tamiz cientfico del jurista con posterioridad a su e#istencia, pero no dependen del reconocimiento del rgano parlamentario para su e#istencia o funcionamiento. &iertamente, en nuestro 1rdenamiento Durdico impera el principio de libertad de emisin de los ttulos valores. /al cmo se indic lneas arriba, la produccin legislativa en materia de ttulos valores viene a posteriori del uso de tales documentos. Es un fenmeno de orden y reconocimiento, pero nunca de validez. 4isto de otra manera el positivismo jurdico $ue actCa a travs de las normas, y stas a su vez dan contenido a los institutos jurdicos, en lo $ue ataNe a los ttulos de crdito no es la causa generadora. -a regulacin normativa en materia de ttulos valores es un intento del legislador de dar una base regulatoria mnima tanto a nivel de derec!o sustantivo como adjetivo, con el af'n de contar con contenido normativo para el an'lisis y resolucin de controversias $ue se generan producto de la circulacin y transmisin de estos documentos especiales. -a tesis sostenida !asta el momento sobre el principio de libertad de emisin y creacin de los ttulos valores no slo es fiel al desenlace !istrico $ue dic!os documentos singulares !an sufrido con la actividad de

99

transmisibilidad de los crditos, sino $ue responden a la maleabilidad y volatilidad $ue caracteriza a los instrumentos de crdito en la actualidad. *egar la e#istencia de la libertad de emisin en cuanto a ttulos valores implica soslayar del plano econmico todo ttulo $ue sea atpico, lo cual podra ser antagnico a los usos y costumbres mercantilistas. 0na tesis $ue niega rotundamente el principio o la forma en cmo se crean los ttulos valores a$u e#puesta, es la posicin sostenida por el autor 3E&ERRA /1R1 al indicar te#tualmenteM

%*o puede, pues, apelarse a la e#istencia y al valor de la costumbre mercantil para sostener $ue ella es fuente creadora del ttuloQvalor en razn de los usos reiterados de la poblacin, puesto $ue tal costumbre es supletoria de la ley, pero en ningCn caso tiene alcance m's all' de lo $ue ella !a creado(. 2?

Dic!a posicin de 3E&ERRA /1R1, aun cuando en su obra encuentra respaldo en la normativa comercial sustantiva, no es atendible, toda vez $ue se sostiene un criterio restringido de los ttulos valores, limitando su emisin, creacin, e#istencia, validez y efectos a Cnica y e#clusivamente los ttulos $ue 2? 3E&ERRA /1R1 GRodrigoB. Teor8a e%eral !e los t8t&los .alores, 3ogot', Editorial /E7+ ,2A?;, p. 2?.

9@

el &digo les atribuya dic!a condicin. Esta tesis aparte de inoperante en el plano comercial, tiene el yerro m's reproc!able, el cual consiste en soslayar el elemento de la !istoricidad de los ttulos valores, el cual es referente obligatorio para una correcta comprensin de la materia. .asar inadvertida la evolucin !istrica de los antecedentes de los ttulos valores actuales es un ejercicio poco recomendable si se $uiere entender el funcionamiento de dic!os ttulos en el plano mercantilista. &omo anttesis a aceptar $ue la creacin de los ttulos valores es materia de reserva de ley, se tiene la posicin doctrinaria $ue pregona la libertad de emisin o creacin de tales documentos. &onceder al derec!o positivo Q de manera e#clusiva Q la creacin de los ttulos valores implica en cierto modo desconocer la e#istencia y efectivo trasiego de los primeros ttulos valores $ue se conocieron con la aparicin de los burgos. 2A .or ende, el !ec!o de $ue el &digo o la -ey comercial de un pas pretenda circunscribir la e#istencia de los ttulos valores a la produccin parlamentaria es vaciar el contenido, naturaleza y comportamiento de los ttulos valores dentro de un mundo globalizado $ue en gran parte lo determina la circulacin de los

2A En relacin con los antecedentes !istricos y la evolucin de los primeros ttulos valores $ue se utilizaron en la actividad mercantilista, especficamente en relacin con la letra de cambio vase el recuento !istrico efectuado por el .rofesor &ER/AD 7AR1/1 en su obra Te$as !e !ere"'o "art&lar< an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, pp. 2<@Q2:6.

9;

crditos mediante la transmisin de dic!os ttulos, y la forma en la cual dic!os documentos actCan en el mercado. Aclarado la forma de creacin o emisin $ue se sostiene, impera en nuestro medio, es posible, reconocer una clasificacin $ue se desprende del vocablo tipicidad lato sensu. En vista de ello, atendiendo al concepto de tipicidad se puede entablar una divisin tripartita de los ttulos valoresM legalmente tpicos, socialmente tpicos y atpicos.

CD Le al$e%te t8pi"os

-os ttulos legalmente tpicos en nuestro sistema son a$uellos $ue encuentran reconocimiento en te#tos legales de manera e#presa. El momento en $ue un ttulo valor es recogido en la -ey, tal ttulo deja de ser e#traNo en el 'mbito jurdico. -o interesante es $ue dic!o fenmeno de la tipicidad puede acaecer muc!os aNos despus de $ue los ttulos ya operaban con plenitud en la realidad comercial. En &osta Rica los casos m's ejemplares los constituyen la letra de cambio y el pagar recogidos y desarrollados ampliamente en el &digo de &omercio vigente.

9<

/D So"ial$e%te t8pi"os

-a caracterstica definitoria de estos ttulos radica en $ue no se encuentran recopilados en las normas sustantivas ni procesales, empero, tienen una difusin indiscutible en el trajn comercial y las relaciones sociales $ue culmina en reconocerles tal condicin. En esta categora, para ilustrar dic!os ttulos en la pr'ctica comercial nacional se puede mencionar el certificado de depsito bancario $ue aun$ue no goza de un reconocimiento normativo $ue lo cree y regule, en el 'mbito burs'til es un ttulo de gran utilizacin, y permite $ue se entablen relaciones de crdito a lo interno del mercado burs'til, y su uso y difusin social al fin y al cabo provoca $ue se conciba como un ttulo socialmente tpico. Es indudable $ue los ttulos de crdito o circulatorios perfectamente pueden ser producto del intercambio mercantil de bienes, en este orden de ideas la creacin del ttulo responde no a normas sustantivas e#presas sino a usos comerciales $ue se encargan de definir el contenido y comportamiento de estos ttulos crediticios en el mercado.96

96 C62 .A41*E -A R1 A GAntonioB citado por &0ER41 J0-0A,A GAna +sabelB. Los t8t&los .alores at8pi"os e% el !ere"'o $er"a%til "olo$4ia%o , 3ogot', 2AA9, cap. ++, letra &, 2.

9:

ED At8pi"os

-os ttulos valores atpicos implican estar ausentes de reconocimiento legal. in embargo, y a diferencia de los ttulos socialmente tpicos, estos documentos no encuentran la difusin necesaria para darles un reconocimiento o tipicidad social cuando menos. = es precisamente para estas dos Cltimas categoras de ttulosQvalores Glegalmente atpicosB $ue la e#istencia de una verdadera normativa general en la materia ad$uiere toda su importancia, por$ue permite $ue se le apli$ue tambin a a$uellas figuras no e#presamente previstas por la ley, la disciplina de los ttulos X valores.92

92 &ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. ><.

9>

SECCI;N SE(UNDA2 PRINCIPIOS< CARACTERSTICAS Y CRITERIOS DE CLASIFICACI;N DE LOS TTULOS VALORES

-os ttulos valores por su e#tensin y funcionalidad, as como por la diversificacin de las actividades comerciales, se nos presentan como una categora general, la cual a su vez se encuentra integrada por subgrupos de diversa naturaleza jurdica $ue definen su estructura. &laro est' $ue dentro de la rama general de los ttulos valores es dable afirmar la e#istencia de una serie de principios generales $ue son de f'cil identificacin en cada familia de los ttulos valores, $ue si bien es cierto se presentan con mayor o menor intensidad segCn la categora $ue se trate, o inclusive se encuentran ausentes del todo en ciertas categoras, a su vez permiten establecer caractersticas comunes entre todas los subgrupos para poder conformar una categora general de los ttulos valores, y por consiguiente una /eora ,eneral aplicable a todas sus ramificaciones, lo cual redunda en los procesos de aplicacin e interpretacin de estos institutos comerciales.

9?

A2 Pri%"ipios e%erales// !e los t8t&los .alores

&omo el resto de los campos del Derec!o, los ttulos valores presentan una serie de principios generales $ue se observan a lo interno de las subfamilias $ue los componen. Dic!os principios se encuentran latentes en todas las categorasO sin embargo, segCn el principio $ue se analice, la intensidad con $ue opera el mismo en una y otra categora de los ttulos valores es diferente. Esto viene dado por las caractersticas particulares $ue goza cada familia, ya sea por$ue la ley as lo establece o por$ue su comportamiento en el 'mbito comercial as lo determina.

CD I%"orpora"iA%

El principio de incorporacin establece el ne#o $ue se origina entre un derec!o y un documento, formando un ttulo de crdito.

99 En mi opinin, los principios generales no son sino normas fundamentales o generalsimas del sistema, las normas m's generales. El nombre de principios llama a engaNo, tanto $ue es una vieja discusin entre los juristas si los principios generales son normas. .ara m es indudable $ue los principios generales son normas como todas las otras. 3133+1 G*orbertoB, Teor8a e%eral !el !ere"'o, 3ogot', Editorial /E7+ .A., tercera edicin, 966>, p.

9;<.

9A

En el ttulo de crdito, papel y derec!o son igualmente indispensables para la formacin del todo, al paso $ue la falta de uno conlleva la ine#istencia del otro, pues la falta del papel impide el ejercicio del derec!o, y si esto es as, es como si no e#istiera. 0n papel $ue no contenga un te#to cambiario sera un simple trozo de celulosa, y un derec!o no vaciado en un documento sera una !iptesis de gabinete de pr'ctica imposible, Ctil slo para e#plicar el fenmeno de la incorporacin.9@ e deduce $ue la incorporacin supone la e#istencia previa de un documento base, un papel $ue !asta ese momento no tiene trascendencia para el 1rdenamiento Durdico por tener un contenido vaco o al menos no cart'ceo. &laro en el momento en $ue se inserta en ese documento base, un contenido crediticio y al menos un sujeto asume el cumplimiento de ese crdito, manifestando su aceptacin mediante la suscripcin del documento, ese documento base o general, pierde tal car'cter y se convierte en un documento especial denominado ttulo valor, incorporando o ad!iriendo al documento un derec!o, ligamen $ue una vez estatuido no puede ser separado. -lama la atencin $ue la incorporacin tiene como efecto inmediato atribuir una calidad especial al documento, al e#tremo de $ue su configuracin material inicial ad$uiere una relevancia significativa dentro del mercado.

DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB, op2 "it2< p. :?.

@6

-a incorporacin determina $ue lo esencial sea el ttulo como cosa y lo accesorio el derec!o en l contenido, aun$ue sea ste el $ue da valor patrimonial al documento. Ello ocurre a tal punto $ue el derec!o incorporado en el %ttulo( normalmente depende del derec!o sobre el propio %documento( como cosa.9;

7E

+*E1 !ace un aporte al principio de incorporacin seNalando como

su principales consecuencias las siguientesM

%Ad$uisicin del derec!o $ue nace del documento Gderec!o cartularB mediante la misma apropiacin del derec!o sobre el documento GmaterialB.

Al transferir el documento se transfiere, necesariamente el derec!o cartular $ue el mismo incorpora.

Al no presentarse el documento no se obtiene el cumplimiento de la obligacin.

,ARR+,0E citado por E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2, p. 26.

@2

-a prenda, el embargo y cual$uier otro vnculo sobre el crdito no tiene ningCn efecto si no se afecta adem's al ttuloO no se encuentra entonces el suscriptor obligado a respetarlo.

-a destruccin del documento puede ocasionar la prdida del derec!o $ue incorpora.(9<

As las cosas slo puede ejercer el derec!o $uien posea el ttuloQvalor, mediante su e#!ibicin. u poseedor est' legalmente facultado para ejercer el

derec!o contenido en l. -a falta de ttulo no es posible reemplazarla por otros medios o formas de probar la e#istencia del derec!o puesto $ue, como ya !emos dic!o, es el ttulo el $ue prueba el derec!o incorporado. 9: -a trascendencia, implicaciones y efectos del principio de incorporacin son tales $ue a raz del mismo es $ue se despliegan casi todas las caractersticas de los ttulos valores. Es un fenmeno $ue debe tenerse presente en cual$uier an'lisis $ue se !aga sobre estos documentos especiales.

9< 7E +*E1 citado por S-4AREJ 4ARE-A y 71RERA 4)W0EJ. El e%!oso e% ara%t8a 9 la pre%!a !e t8t&los .alores2 /esis para optar al grado acadmico de -icenciatura en Derec!o, "acultad de Derec!o, 0niversidad de &osta Rica, 9669, p. 99<. 3E&ERRA /1R1 GRodrigoB, op2 "it2< p. 99.

@9

/D Le iti$a"iA%

-a legitimacin en los ttulos valores se concibe como un principio, pero tambin es un presupuesto o condicin para el ejercicio de los derec!os incorporados en el documento. -a legitimacin refiere a una serie de re$uisitos $ue tienen $ue concurrir en el sujeto $ue pretende ejecutar los derec!os contenidos en el tenor literal de un ttulo valor, y los derec!os $ue se desprenden de ostentar la posesin del mismo. El principio de legitimacin presenta dos caras en atencin al sujeto de la relacin cartularM la legitimacin activa y la legitimacin pasiva. -a legitimacin activa es la condicin $ue !abilita al sujeto para ejercer el derec!o inserto en el ttulo y $ue lo faculta a compeler al deudor a la satisfaccin de la prestacin debida. Es importante entender $ue estar legitimado y ser el titular del ttulo circulatorio, aCn cuando son condiciones entrelazadas no son lo mismo. 9>

9> Ha dic!o "ERR+ $ue %legitimacin y titularidad, si bien normalmente coe#isten, no son conceptos coincidentes. e trata de situaciones jurdicas diversas, basadas en diversos supuestos presupuestos jurdicos. El primero concierne a la potestad para ejercer el derec!o emergente del ttuloO el

segundo, a la pertenencia del mismoM la

@@

el ttuloQvalor no !a circulado y, por tanto, permanece entre $uienes celebraron el negocio subyacente, ser' el acreedor de tal negocio jurdico el legitimado para ejercer el derec!o. .ero, si por efecto de !aberse cumplido su ley de circulacin GnegociabilidadB pasa a manos de un tenedor legtimo, ser' l $uien goce de la accin, sin $ue se le puedan formular por el obligado e#cepciones del negocio originario, $ue Cnicamente son de recibo entre las partes iniciales.9? -o anterior demuestra cmo tomando en cuenta la relacin causal y la relacin cartular, una vez $ue se emite el ttulo circulatorio, !ay un momento en $ue es factible la reunin en un mismo sujeto Gpersona fsica o jurdicaB de la condicin de acreedor, de titular y legitimado para el cobro del derec!o incorporado en el documento, empero, el efecto circulatorio del documento !ace $ue dic!a reunin de condiciones se $uiebre y no concurra m's en el mismo sujeto. -a legitimacin como principio rector de los ttulos valores, una vez $ue el documento comienza su circulacin segCn la ley $ue le apli$ue, obliga a una cuidadosa manipulacin de los documentos, ya $ue generalmente la tenencia o posesin del documento !abilita de forma suficiente para ejercitar el derec!o contenido en el te#to del papel. Wuien afirma ser el titular de un ttulo valor

legitimacin compete a $uien tiene la investidura formal del ttulo, aun$ue el derec!o no le pertenezca(. E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2< p. 22. 3E&ERRA /1R1 GRodrigoB, op2 "it2, p. 9@.

@;

especfico le asiste comprobar dic!a condicin, y !asta el tanto no lo demuestre cabalmente el 1rdenamiento dictamina $ue el poseedor del ttulo goza de la legitimacin para el ejercicio del derec!o incluido en el te#to del documento. -a onus probandi recae sobre el sujeto $ue materialmente no posea al ttulo aCn cuando en la relacin causal sea al titular. &on respecto a la acepcin m's general $ue se puede moldear en lo tocante a la legitimacin en ttulos circulatorios, el .rofesor &ER/AD 7AR1/1, se encarga de realzar las condiciones $ue deben constatarse para ejecutar los derec!os contenidos en el ttulo, al indicarM %.ues bien, el !ec!o de $ue las acciones y obligaciones sean ttulosQ valores $ue representan o tienen un valor patrimonial e incorporan derec!os para cuyo ejercicio y transmisin es indispensable la posesin Gmediata o inmediataB del documento en s, e#plica por $u en la realidad del tr'fico se e#ija la entrega material del ttulo a su ad$uirente, depositario, acreedor pignoraticio o usufructuario, la e#!ibicin y el depsito del ttulo para el ejercicio de ciertos derec!os o, lo $ue es igual, la entrega de sus cupones para percibir los intereses $ue el ttulo genera.( 9A

9A &ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. @?.

@<

e tiene por lo visto !asta a!ora, $ue la legitimacin aparte de erigirse como un principio general en la materia, se corrobora previo al ejercicio del crdito incorporado en el tenor del ttulo. As las cosas, es importante dictaminar en el an'lisis ad hoc a $u tipo de ttulo corresponde el documento, y cmo se legitima en cada categora el sujeto poseedor del papel especial para ejercitar las facultades $ue se derivan del ttulo. Este e#tremo es probablemente una de las variantes m's importantes en el plano doctrinal, ya $ue pone en discusin como a lo interno de la rama genrica de los ttulos valores cada familia puede llenar de contenido considerablemente diverso el principio $ue se trate, por ende, la legitimacin en algunos caso puede inclusive responder a la tenencia del documento en conjunto con circunstancias e#tracartulares, y en otras responde Cnicamente a la posesin Gmediata o inmediataB $ue se ejerza del ttulo, independientemente de la causa $ue le dio origen, y siendo obligacin de $uien !a sido despojado del ttulo demostrar $ue el actuar tenedor no se encuentra !abilitado para el ejercicio del crdito cartular. En definitiva, el ttulo tiene por funcin atribuir la legitimacin, pero no su titularidad, de la $ue la circulacin prescinde. As, puede !aber circulacin de la legitimacin sin circulacin del derec!o y viceversaM frente al deudor solamente tiene la eficacia de la circulacin de la legitimacin y de a! $ue el legitimado pueda e#igir aun$ue no sea el titular, y el no legitimado no pueda e#igir aun$ue

@:

sea titular. /odo el sistema cartular gira en torno de esta dualidad de conceptos y su relativa independenciaM la relevancia de la legitimacin y la irrelevancia de la titularidad.@6

ED Cir"&la"iA%

-a circulacin es un principio $ue no goza de una acepcin Cnica en doctrina. in embargo, conviene de entrada adelantar lo $ue se considera como una apro#imacin a definir tal concepto. El principio de circulacin significa $ue los ttulos valores desde el momento de su emisin nacen para circular. Este principio llama particularmente la atencin, por$ue posibilita la transmisibilidad de los crditos. = dic!a transmisin debe ser clere, e#pedita y 'gil, evitando caer en la inoperancia o entrabamiento $ue suele suponer el mecanismo civilista de cesin de crditos. Efectuar cual$uier apro#imacin terico X pr'ctica en materia de derec!o cartular, sin tener presente el concepto y funcin de la circulacin del documento sera soslayar la naturaleza propia de los ttulos valores y negar su potencial uso como instrumentos de crdito.

"ERR+ citado por E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2< p. 29.

@>

-a circulacin de la cual se valen todos los ttulos valores es tan reconocida en doctrina, $ue la misma !a inspirado implementaciones de orden terminolgico para dar presencia en la materia de la importancia y vigencia de dic!o principio.@2 iguiendo un poco el pensamiento del profesor &ER/AD 7AR1/1, %la circulacin de los ttulos valores opera bajo normas enteramente distintas y contrarias, si se $uiere, a las $ue regulan la cesin mercantil de crditos, por lo $ue resulta incomprensible $ue tales ttulos se transaran por ese medio y no por endoso, $ue cabalmente constituye el modo natural de transmisin propio de los ttulosQvalores e#pedidos al portador. @9 -a percepcin con respecto a la circulacin es $ue no se trata Cnicamente de un principio general, sino tambin de una de las funciones primordiales de los ttulos valores en general. Hay $ue !acer !incapi sobre esta idea, por$ue a partir de la misma es $ue se puede analizar si un documento es ttulo valor o no. -a circulacin como principio, funcin y motivo por el cual surgen los ttulos valores es un elemento econmico, instrumental y no jurdico. -o anterior

@2

4ase supra p. @.

@9&ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial

Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. 9>.

@?

permite ec!ar mano de una postura m's abierta, menos positivista, y apegada al verdadero comportamiento $ue los ttulos presentan dentro del mercado y los negocios. 0n documento $ue se emite con %condicin( de ttulo valor pero $ue nunca llega a circular pierde la esencia de ttulo de crdito como tal, ya $ue la falta de negociacin o lo $ue es lo mismo, la pro!ibicin de $ue el mismo circule con libertad, implica restarle valor como documento apto para transmitir las cosas $ue ostenten un valor pecuniario dentro del mercado. -a proteccin del tercero con respecto de la relacin subyacente encuentra su iter lgico en la circulacin $ue prev el ttulo, y dic!a tutela de los derec!os del tercero poseedor resulta carente de e#plicacin si el ttulo no llega a circular o si se limita la misma en cual$uier medida. .or otro lado, la circulacin como principio, es uno de los m's complejos en razn de $ue se ramifica en diversas formas de circulacin, las cuales a su vez determinan una clasificacin general de los ttulos valores al dividirlos en ttulos al portador, ttulos nominativos y ttulos a la orden, dando el asidero conceptual necesario para el empresario sobre los re$uisitos formales mnimos para $ue circule cada ttulo segCn la subdivisin en $ue se encuentre.

@A

B2 Cara"ter8sti"as !e los t8t&los .alores

-neas arriba se esboz la triada de principios $ue resultan comunes a los ttulos valores en general. .ero para un entendimiento prurito de cmo aplican dic!os principios al estudio de los ttulos valores, debe dirigirse tambin a las caractersticas de los mismos. -os principios y las caractersticas de los ttulos valores se encuentran indisolublemente ligados. *ormalmente los principios determinan las caractersticas, pero es indiscutible $ue se au#ilian de manera recproca para mostrar una imagen unitaria de lo $ue debe entenderse sobre la familia de los ttulos valores y las subfamilias $ue la integran.

CD Literali!a!

-a literalidad es un efecto del principio de incorporacin. El car'cter de literalidad, comCn a todos los ttulos circulatorios, significa $ue el contenido, e#tensin, modalidades de ejercicio y todo otro posible elemento principal o accesorio del derec!o cartular, son Cnicamente los $ue

;6

resultan de los trminos en $ue est' redactado el ttulo. @@ Esta caracterstica refiere a los aspectos constitutivos del ttulo cambiario. -a literalidad se refiere al contenido del ttulo valor e indica $ue la significacin del derec!o incorporado se delimita e#clusivamente por el tenor escrito del documento, cuya significacin literal, especialmente en el momento de su configuracin, prevalece respecto de cual$uier otra declaracin o documentacin emitida previamente, salvo en los causales. @; Dentro de la caracterstica de la literalidad se observa un fenmeno muy interesante en cuanto a las gradaciones o intensidades de dic!o principio atendiendo al tipo de ttulos GsubfamiliaB $ue se trate. &ada categora a lo interno de los ttulos de crdito se comporta diferente, y la literalidad en atencin a la naturaleza de cada grupo, y su comportamiento mercantil, arroja a la vista $ue esta caracterstica est' m's presente en unos ttulos $ue en otros. -a literalidad puede depender Cnicamente del contenido $ue presenta materialmente el documento, no siendo necesario acudir a otros medios para verificar ningCn aspecto referido a los elementos constitutivos del ttulo. .ero, bien podra suceder $ue se est frente a ttulos valores $ue por su naturaleza jurdica X necesariamente X dependan de la consulta de fuentes e#ternas al

@@ @;

3A&&AR1 &A /ALE+RA G.ablo Enri$ueB. op2 "it2< p. 9@. E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2< p. ?.

;2

ttulo de crdito para completar la literalidad del mismo. En este sentido e#pone el .rofesor E &0/+M

%/ngase presente $ue la literalidad, cuyo alcance primigenio apunta a destacar la irrelevancia de las convenciones e#traNas a las e#presiones escritas del instrumento cartular, no impide $ue, en determinados casos, el documento est relacionado con elementos, tambin documentales, e#ternos al propio ttulo. .ero tales fuentes e#tracartulares son eficaces en tanto y en cuanto las admite la -ey, y se los menciona y relaciona e#presamente con el ttulo valor Gv.gr. vinculacin entre la accin y los estatutos socialesB.( @<

.or lo visto, al referirse a la literalidad, se debe aceptar $ue e#cepcionalmente se permita acudir a cuestiones ajenas al ttulo $ue vienen a cumplir una suerte de funcin integradora, aun$ue dic!a circunstancia no sea muy afn a la funcin comercial $ue !an cumplido y $ue mantienen vigentes los ttulos circulatorios.

E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2< p. A.

;9

/D A4stra""iA%

-a inclusin de la abstraccin entre los elementos $ue caracterizan al ttuloQvalor, operada !oy por la mayora de la doctrina, re$uiere sin embargo, alguna justificacin frente a la distincin, $ue esa misma doctrina aCn !ace, entre ttulos abstractos y ttulos causalesO por$ue si todava es posible !acer esta distincin dentro de la categora genrica a $ue nos estamos refiriendo, no nos parece legtimo !acer de la abstraccin un principio propio de la categora misma, por la obvia razn de $ue semejante principio debera aplic'rsele a todas las figuras comprendidas en la categora y no solo a algunas de ellas. .ara evitar caer en esta contrariedad, es necesario remover al menos una de las dos afirmacionesM o todos los ttulos valores son abstractos Gy as la abstraccin sera principio general de los mismos, no e#istiendo entonces ttulos causalesB o !ay algunos ttulos valores abstractos y otros causales. @: e prefiere la adscripcin a la posicin de $ue e#isten ttulos valores abstractos cuya desvinculacin del negocio subyacente define su naturaleza y funcionamiento por medio de la circulacin en el mercadoO y por otro lado e#isten ttulos valores causales $ue se encuentran atados en todo momento al

@: &ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. @@@.

;@

negocio originario $ue motiv su emisin. Esto Cltimo sucede con la inclusin de la causa en el te#to del documento. -a inclusin $ue sufre un derec!o de crdito en el documento, permite negociar la prestacin o crdito all contenido con independencia de la relacin causal $ue incit su creacin. El principio de abstraccin se observa con meridiana claridad en materia de ttulos cambiarios, sin embargo, en ttulos valores causales, la abstraccin es ine#istente. En vista de lo anterior a pesar de ser una caracterstica general o comCn a los ttulos de crdito se encuentra $ue !ay tipos de ttulos valores $ue no presentan la caracterstica de ser abstractos y el ejercicio de los derec!os se sujeta a la relacin causal. +mportante mencionar $ue dentro de los re$uisitos $ue determinan la validez del ttulo no se encuentra la indicacin de la causa $ue origina la emisin del ttulo. -a importancia de $ue los ttulos valores se abstraigan del negocio causal es $ue las e#cepciones entre el sujeto activo y pasivo respecto a ese vnculo obligacional no interesan para el derec!o cartular, si el ttulo efectivamente !a sido puesto en circulacin. -a abstraccin implica $ue el tercero tenedor del documento ad$uiere su crdito a ttulo originario como producto del nacimiento de un nuevo derec!o el

;;

cual se produce con la aparicin del documento y el correlativo derec!o incorporado. Esto se diferencia sustancialmente con el contrato de cesin de crditos de orden civil, toda vez $ue en el mismo, el cedido ad$uiere del cedente un derec!o $ue alguno de los antiguos acreedores constituy, ergo, el nuevo acreedor ad$uiere a ttulo derivativo, por tanto, es un derec!o $ue se encuentra supeditado a ciertas circunstancias del pasado.

ED A&to%o$8a

-a caracterstica $ue proyectan los ttulos valores sobre la autonoma se observa en relacin con las relaciones crediticias pree#istentes, de las cuales el derec!o contenido en el marco del documento se encuentra desvinculado en todo sentido. En razn de la autonoma, para el tercero de buena fe es jurdicamente irrelevante si la obligacin incorporada literalmente al documento tuvo su origen en el precio de una compraventa, resuelta o viciadaM el documento en manos del tercero ad$uirente constituye el ttulo idneo para e#igir el cumplimiento de la prestacin prometida, con prescindencia de los derec!os $ue los anteriores

;<

poseedores tuvieran contra el deudor. En este sentido, es menester recordar la asimilacin del ttulo a cosas muebles con todo lo $ue ello implica. @> -a entrada en posesin de un ttulo valor es una ad$uisicin e! novo con respecto al negocio subyacente, podra perfectamente estar viciada la causa del contrato original $ue para efectos de los sujetos e#traNos a esa relacin es indistinto. -a importancia radica en el ttulo per se. obre la particular importancia de mantener la integridad del ttulo valor, el jurista DA4A-1 7ED)A, e#poneM

En la mayora de los actos jurdicos susceptibles de ser contenidos voluntariamente o por disposicin legal, en un papel, los antecedentes, motivos y otros factores entorno al momento !istrico de su creacin, pueden ser determinantes, incluso para comprobar su validez jurdica y, desde luego, procesal. .ero en ttulo de crdito esto precisamente ni es posible ni se debe permitir, pues de lo contrario la razn !istrica de tales documentos, $ue en ese sentido son insustituibles, $uedara canceladaO es decir, se anulara su !abilidad para ser traficados en el comercio, la banca, la bolsa y los !aceres crediticios del gobierno como forma de pago y de estructurar deudas. El tenedor

E &0/+ G+gnacioB, op2 "it2< pp. 29 y 2@.

;:

probablemente no conoce al suscriptor ni le interesa conocerlo, por lo $ue no tuvo fe en l sino en el ttulo, y si la tuvo fue por$ue tena la conviccin de $ue el documento tiene vida y justificacin propias, a las cuales el legislador y el juzgador deben proteger y respetar. @?

El tema $ue resalta el autor me#icano sobre la estrec!a vinculacin del ttulo GinsustituibleB y su !abilidad en el mercado, es visible de la manera m's plena en relacin con los ttulos al portador, $ue son los ideales para el tr'fico en los diversos medios por bastar Cnicamente con la traditio para $ue se configure la transmisin del crdito. -a autonoma de los ttulos valores es sumamente interesante por$ue los efectos de $ue dic!os instrumentos sean independientes, $ue se valgan por s mismos, resulta e#tensivo igualmente a las cdulas o cupones $ue son papeles accesorios a los ttulos valores con contenido determinado, y $ue presentan el fenmeno de incorporacin, comport'ndose de manera an'loga a los documentos $ue motivaron su creacin. /enemos entonces $ue las cdulas o cupones de algunos ttulosQvalores son documentos accesorios respecto a un documento principal $ue es

DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB, op2 "it2< pp. >2 y >9.

;>

precisamente un ttuloQvalor complejo, del cual son materialmente un apndice y del cual pueden ser desligados para permitir el traspaso y el ejercicio separado del derec!o en ellos enunciado.@A e puede concluir con respecto a la autonoma negocial de los ttulos valores, $ue su esencia se ubica en cuanto toca la participacin de terceros mediante la circulacin del ttulo, los cuales vierten la voluntad de comercializar atenidos al derec!o incorporado y fielmente inserto en el tenor literal del ttulo, siendo irrelevante y de poca monta todas las circunstancias $ue motivaron su creacin.

FD For$alis$o

En el tema de los ttulos valores siempre se !a visto el formalismo presente. El !ec!o de manipular ttulos valores, y $ue los mismos e#ijan un trato especial es por$ue se trata con documentos $ue guardan un cCmulo mnimo de re$uisitos de formacin.

@A &ER/AD 7AR1/1 G,astnB. Te$as !e !ere"'o "art&lar, an Dos, Editorial Durite#to .A., 2R ed., 9662, p. 299.

;?

-a naturaleza formal de estos documentos reviste una importancia singular por$ue a diferencia de otros, incluso de algunos mercantiles, como los contratos, en los cuales la falta de formalidad puede provocar nulidad, as como en algunos casos, consecuencias putativas, continCan representando una relacin entre deudor y acreedor, la falta de forma en los ttulos acarrea el dr'stico resultado de $ue no ser'n de crdito, sino simple prueba de una relacin cuyo alcance obligacional ser' determinado por el juez al trmino de un juicio $ue generalmente no ser' ejecutivo y $ue se prolongar' por aNos. ;6

C2 Clasi6i"a"iA% !e los t8t&los .alores2

De seguido se proporciona una clasificacin de los ttulos valores atendiendo al criterio de la ley de circulacin de cada ttulo, a la serie de derec!os $ue el ttulo incorpora, segCn los efectos $ue el ttulo puede proyectar en el conte#to comercial y finalmente, segCn la vinculacin con el negocio jurdico $ue motiv su nacimiento. /odas las clasificaciones guardan ntima relacin con los principios y caractersticas esbozados, y clarifican el comportamiento tan diverso $ue en la

DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB, op2 "it2< p.::.

;A

pr'ctica mercantil pueden tener las diferentes categoras de los ttulos valores. 4alga mencionar $ue los criterios clasificatorios a$u recopilados fueron seleccionados en funcin de la e#posicin del tema, pero la clasificacin de ttulos valores no se agota en la efectuada pr#imamente, y en doctrina e#isten otros criterios adicionales para subdividir un campo tan amplio del derec!o comercial Gotros criterios clasificatorios son por ejemplo, en funcin de la renta $ue genera el ttulo, segCn la naturaleza del emisor, segCn el volumen de ttulos creados en una sola emisin, entre otrosB.

CD Se G% el r# i$e% o le9 !e "ir"&la"iA%

.arte del concepto del ttulo valor se define en el vocablo circulacin. -a circulacin como ya se e#puso es uno de los principios vectores de los ttulos valores, y reafirma el car'cter de instrumento de crdito. iendo $ue los ttulos valores se crean para circular como verdaderas !erramientas comerciales, resulta lgico pensar $ue en atencin a las diversas ramas $ue componen los ttulos circulatorios les asista una ley de circulacin especial.

<6

Al efecto, y en apego a la ley de circulacin de los ttulos valores, se puede observar una clasificacin de tres tipos de ttulos, a saber, ttulos al portador, ttulos a la orden y ttulos nominativos. Es menester realizar dic!a clasificacin, por$ue el !ec!o de $ue el ttulo se emita para circular, ello no invisibiliza $ue la circulacin debe ocurrir en apego a los rasgos distintivos del ttulo y a una serie de re$uisitos circulatorios mnimos, para $ue la transmisin del crdito en cada caso sea v'lida y eficaz.

aD T8t&los al porta!or

El sujeto $ue porta el ttulo valor, por el simple !ec!o de tener en su posesin el ttulo se legitima para el ejercicio del derec!o en l contenido. -os ttulos al portador presentan la forma de circulacin m's e#pedita, ya $ue al legitimarse el sujeto activo por la simple tenencia del bien mueble, la circulacin del ttulo opera con la entrega material $ue el poseedor !aga al ad$uirente. Hay autores $ue realizan la definicin sub e!amine en atencin a la forma de identificacin del beneficiario del ttulo. En esta lnea de pensamiento dice DS4A-1 7ED)AM

<2

%-os ttulos al portador son a$uellos en los cuales el nombre permanece en el anonimato, es decir, no se identifica $uin es dueNo del derec!o incorporado cual$uiera $ue ste sea, por el simple !ec!o de ser el portador. En aplicacin de este criterio de clasificacin, tales documentos resultan ser totalmente impersonales.(;2

-os ttulos al portador son a$uellos en los cuales el tenedor del ttulo, $uien se presenta con el documento material a reclamar el cumplimiento de la prestacin literal del documento, se reputa como beneficiario GtenedorB, a tal punto $ue inclusive se erige toda una conceptuacin sobre la buena fe del sujeto activo $ue posee el ttulo, condicin $ue Cnicamente puede ser desaplicada si por medios probatorios idneos se demuestra $ue el tomador del ttulo lo ad$uiri de manera ilcita, situacin $ue no puede ser obviada y muc!o menos tutelada por el Derec!o &ambiario. En los ttulos al portador se dilucida m's claramente la importancia $ue envuelve el principio de celeridad para las transacciones comerciales donde median estos papeles especiales. -os re$uisitos mnimos se reducen a dos, pero uno presupone el otro. 3asta con ser tenedor del documento al portador, y $ue no se demuestre fe!acientemente la ad$uisicin ilcita del ttulo, esto Cltimo ;2 DS4A-1 7ED)A G&arlos "elipeB. op2 "it2< p.>?.