Informe Cepal

2009-2010
Documento informativo
Impacto distributivo de las polticas pblicas
Alicia Brcena
Secretaria Ejecutiva
Antonio Prado
Secretario Ejecutivo Adjunto
Osvaldo Kacef
Director de la Divisin de Desarrollo Econmico
Susana Malchik
Oficial a cargo Divisin de Documentos y Publicaciones
www.cepal.org/de
El Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe es un documento anual de la Divisin de Desarrollo Econmico de la CEPAL. La elaboracin de la presente edicin, 2009-2010, estuvo encabezada por el Director de la Divisin, Osvaldo Kacef, mientras que la coordinacin general estuvo a cargo de Jrgen Weller. En esta edicin, la Divisin de Desarrollo Econmico cont con la colaboracin de la Divisin de Estadstica y Proyecciones Econmicas, la Divisin de Comercio Internacional e Integracin, las sedes subregionales de la CEPAL en Mxico, D.F. y Puerto Espaa, y las oficinas nacionales de la Comisin en Bogot, Brasilia, Buenos Aires, Montevideo y Washington, D.C. El captulo I, Panorama regional, fue elaborado por Osvaldo Kacef, con insumos preparados por Claudio Aravena, Omar Bello, Fernando Cant, Rodrigo Crcamo, Juan Pablo Jimnez, Luis Felipe Jimnez, Sandra Manuelito, Sarah Mueller, Andrea Podest, Claudia Roethlisberger y Jrgen Weller. Para los captulos de la segunda parte se utiliz material escrito por el consultor Jorge Robbio, as como documentos de Olga Luca Acosta, Oscar Cetrngolo, Jos Mara Fanelli, Sebastin Gallegos, Ursula Giedion, Juan Carlos Gmez-Sabaini, Michel Jorrat, Pilar Romaguera, Ramiro Ruiz del Castillo, Jess Ruiz-Huerta, Andras Uthoff y funcionarios de la Divisin de Desarrollo Econmico, sobre los que se discuti en un taller realizado en abril de 2010 en Santiago. El Ministerio Federal de Cooperacin Econmica y Desarrollo (BMZ) de Alemania y la Sociedad Alemana de Cooperacin Tcnica (GTZ) colaboraron con el financiamiento de este taller. Las notas sobre los pases se basan en los estudios realizados por los siguientes expertos: Dillon Alleyne (Guyana y Jamaica), Omar Bello (Estado Plurinacional de Bolivia), Fernando Cant (Ecuador), Rodrigo Crcamo (Repblica Bolivariana de Venezuela), Stefan Edwards (Suriname), lvaro Fuentes (Uruguay), Randolph Gilbert (Hait), Michael Hendrickson (Bahamas y Belice), Daniel Heymann y Adrin Ramos (Argentina), Luis Felipe Jimnez (Chile), Beverly Lugay (Unin Monetaria del Caribe Oriental), Roberto Machado (Trinidad y Tabago), Sandra Manuelito (Per), Jorge Mattar (Cuba y Mxico), Rodolfo Minzer (Panam), Sarah Mueller (Paraguay), Carlos Mussi (Brasil), Ramn Padilla (Costa Rica y Nicaragua), Willard Phillips (Barbados), Juan Carlos Ramrez, Olga Luca Acosta y Mara Alejandra Botiva (Colombia), Juan Carlos Rivas (Guatemala), Francisco Villareal (El Salvador y Repblica Dominicana) y Willy Zapata (Honduras). Benjamin Rae y Claudia Roethlisberger revisaron las notas de los pases del Caribe. Claudio Aravena, Fernando Cant y Sandra Manuelito realizaron las proyecciones econmicas. El procesamiento y la presentacin de la informacin estadstica estuvieron a cargo de Alejandra Acevedo, Vianka Aliaga, Leandro Cabello, Jazmn Chiu y Karen Martnez.
Notas En los cuadros de la presente publicacin se han empleado los siguientes signos: Tres puntos () indican que los datos faltan, no constan por separado o no estn disponibles. Una raya (-) indica que la cantidad es nula o despreciable. La coma (,) se usa para separar los decimales. La palabra dlares se refiere a dlares de los Estados Unidos, salvo cuando se indique lo contrario.
NDICE
Pgina Resumen ejecutivo ........................................................................................................................... Captulo I Panorama regional ........................................................................................................................... A. Introduccin ............................................................................................................................. B. La economa internacional ....................................................................................................... 1. La crisis europea................................................................................................................ C. Aspectos destacados de la evolucin reciente de las economas de Amrica Latina y el Caribe ................................................................................................................................ 1. Los agregados macroeconmicos...................................................................................... 2. El mercado de trabajo y los salarios .................................................................................. 3. La inflacin........................................................................................................................ 4. Las cuentas externas .......................................................................................................... D. Las polticas macroeconmicas................................................................................................ 1. Las polticas monetaria y cambiaria .................................................................................. 2. La poltica fiscal ................................................................................................................ E. Balance y perspectivas ............................................................................................................. 1. Los posibles efectos de la crisis europea en la regin ....................................................... 2. Perspectivas de crecimiento para Amrica Latina y el Caribe .......................................... Anexo estadstico .............................................................................................................................. Cuadros Cuadro I.1 Cuadro I.2 Cuadro I.3 Cuadro I.4 El Caribe: evolucin del endeudamiento externo bruto........................................... Amrica Latina y el Caribe: variacin de las reservas internacionales.................... Amrica Latina y el Caribe: exportaciones de bienes segn destino, 2008 ............. Amrica Latina y el Caribe (pases seleccionados): participacin de las remesas en el PIB y segn pas de origen.............................................................................. 33 39 46 47 5 7 7 10 11 13 13 18 21 23 34 35 40 44 44 50 53
Grficos Grfico I.1 Grfico I.2 Grfico I.3 Grfico I.4 Grfico I.5 Grfico I.6 Amrica Latina y el Caribe: crecimiento del PIB, 2010 .......................................... Canje de riesgo de incumplimiento de crdito......................................................... Amrica Latina: producto interno bruto y componentes de la demanda agregada, tasas de variacin con relacin a igual trimestre del ao anterior, 2008-2010 ........ Amrica Latina: producto interno bruto y componentes de la demanda agregada, tasas de variacin con relacin al trimestre inmediatamente anterior, 2008-2010 .. Amrica Latina (pases seleccionados): tasas de variacin anual de la formacin bruta de capital fijo por sector institucional, 2009 ................................. Amrica Latina: tasas de variacin del producto interno bruto y contribucin a la variacin del producto interno bruto de los componentes de la demanda global ............................................................................................... 7 12 15 15 17 17
Grfico I.7 Grfico I.8 Grfico I.9 Grfico I.10 Grfico I.11 Grfico I.12 Grfico I.13 Grfico I.14 Grfico I.15 Grfico I.16 Grfico I.17 Grfico I.18 Grfico I.19 Grfico I.20 Grfico I.21 Grfico I.22 Grfico I.23 Grfico I.24 Grfico I.25 Grfico I.26 Grfico I.27 Grfico I.28 Grfico I.29 Grfico I.30 Grfico I.31 Grfico I.32 Recuadros Recuadro I.1 Recuadro I.2
Amrica Latina y el Caribe: tasas de variacin del empleo por rama de actividad y categora de ocupacin, 2009 ................................................................ Amrica Latina (nueve pases): tasas trimestrales de ocupacin y desempleo ........ Amrica Latina (pases seleccionados): tasas de variacin con relacin al trimestre anterior del empleo registrado, tercer trimestre de 2008-primer trimestre de 2010............................................................................ Amrica Latina: variacin en 12 meses de la tasa de inflacin y la tasa de inflacin subyacente............................................................................................ Amrica Latina: tasas de variacin en 12 meses de las contribuciones a la inflacin mensual .............................................................................................. Amrica Latina y el Caribe: estructura de la cuenta corriente, 2005-2010.............. Amrica Latina: comercio exterior, serie tendencia-ciclo ....................................... Amrica Latina y el Caribe: variacin de las exportaciones y las importaciones, segn volumen y valor, 2009 ................................................................................... Amrica Latina y el Caribe: variacin interanual de la evolucin de las llegadas de turistas internacionales, 2008-2010....................................................... ndices de precios de productos bsicos seleccionados, 2008-2010 ........................ Amrica Latina: variacin de los trminos de intercambio, 2008-2010 .................. Amrica Latina y el Caribe (pases seleccionados): variacin de las remesas de emigrados 2008-2010.......................................................................................... Amrica Latina y el Caribe: emisiones de bonos externos y riesgo pas ................. Amrica del Sur: evolucin del endeudamiento externo ......................................... Centroamrica y el Caribe: evolucin del endeudamiento externo ......................... Argentina, Brasil y Mxico: evolucin del endeudamiento externo........................ Pases con metas de inflacin: tasas de referencia de la poltica monetaria ............ Amrica Latina (pases seleccionados): crdito de los bancos privados en trminos reales, 2008-2010 ................................................................................. Amrica Latina (pases seleccionados): crdito de la banca pblica en trminos reales, 2008-2010 ................................................................................. Amrica Latina y el Caribe: promedios de tipos de cambio reales efectivos extrarregionales ........................................................................................ Amrica Latina y el Caribe: dinmica de los ingresos, los gastos y el resultado fiscal de los gobiernos centrales, 2000-2010 ........................................................... Amrica Latina: variacin de los ingresos tributarios del gobierno central sin seguridad social .................................................................................................. Amrica Latina: gastos corrientes y de capital, 2008-2009 ..................................... Amrica Latina: dinmica de la deuda pblica, 1991-2009..................................... Amrica Latina (pases seleccionados): evolucin de la recaudacin tributaria del gobierno central en trminos reales, sin seguridad social .................................. Amrica Latina y el Caribe: proyecciones de crecimiento del PIB, 2011 ...............
19 20 21 22 22 24 25 26 27 28 28 30 31 32 33 34 36 37 38 40 41 42 43 43 44 51
Amrica Latina y el Caribe: crisis y recuperacin de la economa en el perodo 2008-2009 .......................................................................................... Los cambios en el Fondo Monetario Internacional y las consecuencias en su relacin con los pases de Amrica Latina .....................................................
8 49
RESUMEN EJECUTIVO En 2009, los pases de Amrica Latina y el Caribe acusaron los embates de la crisis financiera global en sus niveles de actividad, por lo que la regin experiment un retroceso de un 1,9% del PIB. Sin embargo, ya en la segunda mitad del ao, la mayora de los pases de la regin inici una vigorosa recuperacin que se consolidar en 2010 y permitir una expansin del PIB regional del 5,2%. Con ello la regin, junto con los pases emergentes de Asia, se situar entre las ms dinmicas del mundo. Los factores que propiciaron este positivo desempeo son de ndole externa e interna. Entre los primeros, cabe destacar la continuidad en el dinamismo de ciertas economas asiticas clave, cuya sostenida demanda de productos de la regin ha creado condiciones para una importante recuperacin de los precios y los volmenes de las exportaciones, sobre todo de bienes bsicos como metales y minerales, petrleo y ciertos granos en el caso de Amrica del Sur. Del mismo modo, la recuperacin de la economa de los Estados Unidos, si bien gradual, contribuye a un mejor escenario para Mxico, Centroamrica y, en la medida en que se eleve la demanda de turismo, posiblemente tambin para el Caribe. Por las mismas razones, se proyecta cierta recuperacin en las remesas enviadas desde ese pas por los trabajadores emigrados de la regin. Europa, por su parte, si bien tambin exhibir cifras positivas de crecimiento, lo har en mucha menor medida y los esfuerzos de consolidacin fiscal en curso mantendrn su crecimiento en bajos niveles. Entre los factores internos, cabe mencionar la capacidad de accin contracclica que desplegaron varios pases de la regin empleando para ello los espacios de poltica, tanto fiscal como monetaria, construidos durante la fase previa de seis aos de auge en los precios de los productos bsicos y crecimiento ininterrumpido en la regin. Adems, la constante reduccin de los niveles de endeudamiento externo, las mejoras tambin sostenidas de las cuentas fiscales y los aumentos de las reservas internacionales permitieron que, excepto en el momento ms lgido de la crisis, la regin mantuviera un acceso continuado a los recursos del mercado de capitales internacional. La puesta en marcha de programas de estmulo a la demanda interna, en un contexto de disminucin de la incertidumbre, relativa normalizacin de los mercados financieros y mayor acceso al crdito, as como el aumento del dinamismo de la economa internacional, permiti una gradual recuperacin de la actividad econmica a lo largo del ao, como reflejaron el paulatino incremento del consumo privado y de la inversin y, en menor medida, de las exportaciones. No obstante, este cuadro tiene ciertas excepciones en algunos casos de importancia. Algunos pases de Centroamrica y el Caribe no se vieron beneficiados por el positivo ciclo de precios externos, dado que son importadores netos de alimentos, combustibles, metales y minerales. Por lo mismo, no estuvieron en condiciones de mejorar sustantivamente su situacin fiscal y de endeudamiento externo (con excepcin de los pases incluidos en la Iniciativa para la reduccin de la deuda de los pases pobres muy endeudados (PPME), en este ltimo aspecto). Esto los sita en una situacin de vulnerabilidad ante los recurrentes vaivenes de la economa global. No obstante, es preciso tener presente que esta favorable coyuntura resulta, en parte, de ciertos factores de carcter transitorio que difcilmente se repetirn en 2011. La regin pudo responder en forma dinmica a la demanda externa y a los estmulos contracclicos implementados, sobre la base del aprovechamiento de un margen de capacidad ociosa preexistente que podra agotarse en el curso de la presente recuperacin. A la vez, tambin se ha estrechado la capacidad de los gobiernos para mantener las actuales medidas contracclicas y adoptar nuevos estmulos sin sacrificar lo logrado en materia de
equilibrio macroeconmico durante aos de esfuerzos. Tomando en cuenta estos elementos de cautela, se estima un crecimiento del 3,8% para la regin en 2011. En suma, una vez lograda la recuperacin, cobran renovada vigencia los principales desafos para lograr el crecimiento sostenido: crear condiciones para el aumento de los niveles de inversin pblica y privada y de la productividad, condiciones necesarias para alcanzar un mayor crecimiento futuro. A la vez, la regin enfrenta la necesidad de seguir fortaleciendo las finanzas pblicas para ampliar y mejorar los programas sociales, en particular los de carcter redistributivo, lo que permitira conciliar el crecimiento con una mayor equidad. En tal sentido, en la segunda parte del Estudio econmico se discute la contribucin que puede hacerse mediante las polticas pblicas a fin de fortalecer la relacin entre el crecimiento econmico y la equidad distributiva, vnculo que ha sido bastante esquivo en la historia econmica de la regin. Con este objetivo, a lo largo de cuatro captulos se analiza el efecto distributivo de la volatilidad macroeconmica, sus consecuencias en los mercados de trabajo y las polticas para enfrentarlas, as como las vas por las cuales la poltica tributaria y el gasto social pueden contribuir a la proteccin de los sectores ms vulnerables, en el marco de una estrategia ms amplia orientada a permitir que los pases de la regin alcancen un desarrollo ms inclusivo.
Captulo I
PANORAMA REGIONAL
A. INTRODUCCIN
De acuerdo con lo que la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) haba anticipado en informes anteriores, la regin consolid en 2010 la recuperacin iniciada en la segunda mitad de 2009 y crecer este ao a tasas similares a las del perodo previo al inicio de la crisis. En efecto, se proyecta para 2010 una tasa de crecimiento del PIB regional del 5,2%, que implica un aumento del 3,7% en el PIB por habitante. Por diversas razones que se irn exponiendo en este captulo, se espera una desaceleracin de las tasas de crecimiento hacia la segunda mitad del ao, por lo que, si bien se proyecta que la regin seguir creciendo en 2011, lo har a tasas menores. Se espera un crecimiento regional de alrededor del 3,8% para el prximo ao, equivalente a un aumento del 2,6% en el producto por habitante. Como puede verse en el grfico I.1, se trata de una recuperacin generalizada aunque, como haba ocurrido en el perodo 2003-2008, las mayores tasas se observan en Amrica del Sur, con el hecho destacado de que es esta vez la economa de mayor tamao, la del Brasil, la que registra el crecimiento ms elevado, seguida por las del Uruguay, el Paraguay, la Argentina y el Per.
Grfico I.1 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2010 (En porcentajes)
Brasil Uruguay Paraguay Argentina Per Repblica Dominicana Amrica del Sur (10 pases) Amrica Latina y el Caribe Panam Bolivia (Est. Plur. de) Chile Mxico Costa Rica Colombia Centroamrica (9 pases) Honduras Ecuador Nicaragua Guatemala Cuba El Salvador El Caribe Venezuela (Rep. Bol. de) Hait -10 -8,5 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 -3,0 0,9 2,5 2,5 2,0 2,0 1,9 1,5 3,1 5,2 5,0 4,5 4,3 4,1 4,0 3,7 6,0 5,8 7,0 7,0 6,8 6,7 7,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Otro rasgo caracterstico de esta coyuntura, marcada por la rpida recuperacin de una crisis de proporciones poco vistas en la historia econmica moderna (vase el recuadro I.1), ha sido la importancia de las polticas pblicas. La solidez macroeconmica que mostraron la mayora de los pases de Amrica Latina y el Caribe en los aos que antecedieron a la crisis internacional marc una diferencia significativa respecto de las dificultades financieras habituales que la regin sola enfrentar en episodios de crisis. Los pases aprovecharon, como no haban podido hacerlo en otras oportunidades, un excepcional perodo de bonanza en la economa y las finanzas internacionales para sanear sus cuentas pblicas, reducir y mejorar el perfil de su endeudamiento y aumentar sus reservas internacionales. Esto habilit un mayor espacio para la aplicacin de polticas pblicas, lo que permiti un activismo indito, orientado a contrarrestar los efectos negativos que provenan del deterioro del escenario internacional, e hizo posible el inicio de la recuperacin en la segunda mitad de 2009.
Recuadro I.1 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: CRISIS Y RECUPERACIN DE LA ECONOMA EN EL PERODO 2008-2009 Las consecuencias de la crisis financiera global y la forma en la que la regin la enfrent tienen ms de un rasgo singular. Uno de ellos est asociado no tanto al hecho de que el impacto en trminos de la desaceleracin econmica que se gener en Amrica Latina y el Caribe fue muy acentuado, lo que era esperable dada la magnitud de lo que estaba ocurriendo en el mundo, sino sobre todo a lo rpida que fue la recuperacin de las economas de la regin. En el grfico se muestra la evolucin del PIB trimestral, con ajuste estacional, en los trimestres inmediatamente anteriores y posteriores al punto ms bajo de la actividad econmica en las crisis de la dcada de 1990 y los primeros aos de la dcada de 2000. Comparando la dinmica de la crisis econmica que enfrent Amrica Latina y el Caribe en 2008 y 2009 con crisis anteriores, se aprecia que, si bien en la presente crisis la regin sufri la cada de mayor magnitud en su actividad econmica, en esta ocasin se recuper de forma ms acelerada; en dos trimestres, la regin volvi a mostrar tasas de crecimiento similares a las observadas con anterioridad a la crisis.
AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO Y TASAS DE VARIACIN, CON AJUSTE ESTACIONAL a (En porcentajes, medido en dlares constantes de 2000)
3
-1
-2
-3 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 Trimestres 1 2 3 4 5 6 7 8
1994-1995_(II/1995)
1998-2000_(IV/1998)
2001-2002_(III/2001)
2008-2009 (I/2009)
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a El trimestre 0 corresponde al trimestre del ao en que el PIB trimestral con ajuste estacional alcanz su punto ms bajo durante las crisis econmicas que afectaron a Amrica Latina y el Caribe en 1994-1995, 1998-2000, 2001-2002 y 2008-2009. El nmero del trimestre corresponde al nmero de trimestres que separan el trimestre correspondiente del trimestre 0 en cada una de las crisis. Para la definicin de los perodos de las diferentes crisis, se tom en consideracin el nmero de trimestres durante los cuales la actividad econmica regional se desaceler en forma pronunciada, hasta alcanzar el punto ms bajo de cada crisis, y posteriormente, los trimestres en los que se verific el mayor dinamismo de la actividad econmica hasta que recuper el ritmo de crecimiento verificado previamente.
Recuadro I.1 (conclusin)
En el contexto internacional, y haciendo un anlisis similar comparativo de las distintas regiones en el mundo, con la excepcin de las economas en transicin, Amrica Latina y el Caribe fue la regin donde el impacto negativo de la crisis internacional en la actividad econmica se sinti de manera ms pronunciada (vase el grfico siguiente). No obstante, una vez que las series alcanzan su nivel mnimo, se aprecia que, as como en los pases en desarrollo de Asia, en Amrica Latina y el Caribe se verifica una recuperacin ms rpida.
REGIONES DEL MUNDO: PRODUCTO INTERNO BRUTO, TASAS DE VARIACIN TRIMESTRAL CON RELACIN AL TRIMESTRE ANTERIOR, CON AJUSTE ESTACIONAL a
3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Asia (sin incluir China) Sudfrica
Amrica Latina
Total de los pases de la OCDE
Pases en transicin de Europa
Fuente:
a
Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales; Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmicos (OCDE) y Fondo Monetario Internacional (FMI). La medicin abarca del cuarto trimestre de 2007 al primer trimestre de 2010. El trimestre 0 para todas las subregiones correponde al primer trimestre de 2009, excepto para Asia (sin incluir China) en que correponde al cuarto trimestre de 2008.
La puesta en marcha de programas de estmulo fiscal y monetario, en un contexto de disminucin de la incertidumbre, relativa normalizacin de los mercados financieros y mayor acceso al crdito, as como de mayor dinamismo de la economa internacional, permiti una gradual recuperacin de la actividad econmica a lo largo del ao, que se consolid en 2010 gracias al impulso del consumo privado y de la inversin y, en menor medida, de las exportaciones. El mayor nivel de actividad tuvo una repercusin positiva sobre la capacidad de generar empleo de las economas de la regin y esto ha permitido una reduccin de la tasa de desocupacin, estimada para 2010 en un 7,8%, es decir, cuatro dcimos porcentuales por debajo de la tasa observada el ao pasado, pero algo superior a la tasa vigente antes de la crisis (en 2008 se estimaba una tasa de desempleo del 7,3%). Cabe sealar que, aunque la recuperacin es bastante rpida, en gran medida por las fortalezas internas que los pases de la regin han forjado, persisten importantes interrogantes sobre la evolucin de la economa mundial que pueden oscurecer el panorama regional en el mediano plazo. La crisis que atraviesan algunas economas de Europa puede dar lugar a cambios de significacin en el escenario internacional que, aunque tal vez no inmediatamente, pueden tener una repercusin negativa sobre los volmenes y los precios de las exportaciones, as como en la recepcin de remesas de algunos pases de Amrica Latina y el Caribe. Por otra parte, persiste la preocupacin por algunas economas del Caribe, cuyo nivel de endeudamiento es muy elevado, lo que las deja en una situacin de vulnerabilidad.
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En las secciones que siguen se realiza, en primer trmino, un breve anlisis de la situacin por la que atraviesa la economa internacional, con especial nfasis en los problemas que aquejan a algunas economas europeas. La seccin C se dedica al anlisis del comportamiento observado en el ltimo ao y medio en los principales agregados macroeconmicos, en tanto que en la seccin D se hace un repaso de las polticas macroeconmicas que los pases de la regin han puesto en prctica para enfrentar la crisis. En la ltima seccin de este captulo se evala el efecto que podra tener la situacin europea en Amrica Latina y el Caribe, as como las perspectivas de la regin en materia de crecimiento econmico.
B. LA ECONOMA INTERNACIONAL Luego de la contraccin del 2,1% en el producto mundial durante 2009 a raz de la crisis financiera global, para 2010 las proyecciones de crecimiento del PIB se sitan en alrededor de 3,3%, es decir, un notable vuelco del 5% en el crecimiento que ha sorprendido por su celeridad en comparacin con las expectativas originales. Varios factores contribuyeron al mejor desempeo de la economa global en relacin con crisis previas: la resiliencia del dinamismo del crecimiento en pases emergentes, particularmente China y la India, la oportunidad de la respuesta contracclica en pases desarrollados y en desarrollo, y la efectividad y magnitud de los paquetes de salvataje financiero, particularmente en los Estados Unidos. Estas medidas lograron desactivar el peligro de una depresin global y progresivamente durante 2009 posibilitaron la recuperacin del comercio, la produccin industrial global y la normalizacin de las corrientes de financiamiento. A continuacin, comenz a recuperarse la confianza en el crecimiento futuro, que junto con los estmulos de las polticas monetaria y fiscal ha determinado un incremento en la demanda. Dado que durante la fase contractiva de la crisis se produjo una rpida y pronunciada reduccin de inventarios, la reconstruccin de estos en la presente fase cclica, en vistas de la normalizacin de la demanda, se ha transformado en uno de los principales impulsores de la recuperacin de la produccin. No obstante, persisten marcadas diferencias en los ritmos de crecimiento estimados para 2010 y 2011 en las diversas regiones del mundo. Los pases emergentes y en desarrollo, como grupo, encabezarn el crecimiento global, con un 6,3% en 2010. Se estima que China y la India continuarn creciendo a tasas elevadas (entre el 8,5% y el 10%) apoyados en su propio dinamismo interno. Asimismo, el Brasil exhibira un crecimiento alto en 2010 (7,6%). Los pases desarrollados alcanzaran un crecimiento levemente superior al 2%, siendo los Estados Unidos el pas que exhibira un dinamismo mayor (2,9%) en comparacin con el de Europa (1%). Esta diferencia obedecera a factores coyunturales y estructurales. Entre los primeros, cabe mencionar una accin contracclica ms intensa en los Estados Unidos y paquetes de salvataje del sistema financiero de mayor alcance, en trminos de resultados, que los implementados por pases europeos. Entre los factores estructurales cabe mencionar, en primer lugar, el financiamiento corporativo en Europa, que se basa mucho ms en la deuda bancaria que en la emisin de deuda transable (por ejemplo, bonos), cuyo valor por definicin vara con el ciclo. Lo contrario ocurre en los Estados Unidos, por lo que la cada del valor de los activos financieros durante la crisis, si bien afect el capital de las instituciones financieras, permiti posteriormente un mejoramiento (o un menor deterioro) de los balances de empresas
11 no financieras, que quedaron mejor preparadas para aprovechar la fase de recuperacin de la demanda1. En segundo lugar, varios pases europeos enfrentan la necesidad de lograr la consolidacin fiscal para otorgar sustentabilidad a su deuda soberana, lo que se expresar en reducciones del gasto fiscal y el aumento de impuestos que, al menos transitoriamente, reducirn la demanda interna. Adems, para varias economas de tamao significativo de esta regin se proyectan cadas del producto durante 2010. La diferente situacin en que se encuentran los pases desarrollados se ha manifestado en las dificultades que aparecieron en la reunin del Grupo de los Veinte (G-20) realizada a fines de junio en el Canad. Por una parte, los Estados Unidos y las economas emergentes coincidan en la necesidad de no impulsar programas de ajuste muy duros que implicaran recortes abruptos de los estmulos fiscales. En contraposicin, los pases europeos, cuyas economas atraviesan una difcil situacin que afecta la estabilidad de su moneda, plantean que no quedan muchas opciones, dada la falta de financiamiento, para sostener polticas expansivas, en particular en los pases que tienen dficits abultados en las cuentas pblicas y externas y, en algunos casos, elevados niveles de endeudamiento. Como se analiza en la prxima seccin, estas opciones dejan de lado algunos matices importantes referidos a la situacin y la capacidad de accin de las economas europeas relativamente menos afectadas y, sobre todo, de la economa alemana.
1. La crisis europea La pronta accin de gobiernos y autoridades monetarias luego de la quiebra de Lehman Brothers marc un cambio significativo en la conduccin econmica que consigui desactivar los mecanismos de agravamiento y propagacin de la mayor crisis financiera global desde la Gran Depresin, pero implic, a la vez, ciertos costos. Efectivamente, las medidas de contencin del riesgo de prdidas, recuperacin de la confianza en los mercados mediante garantas y la limpieza de las carteras por medio de la compra de activos comprometidos por parte de entidades estatales o semiestatales trasladaron el riesgo privado hacia un mayor riesgo de la deuda pblica que, como se aprecia en el grfico I.2, se reflej en la evolucin de las primas de riesgo de las deudas soberanas, que se elevaron significativamente a partir de septiembre de 20082. A lo anterior se sumara despus el previsible deterioro en las finanzas pblicas que suele acompaar a los procesos recesivos, debido a la cada en los ingresos tributarios y el incremento del gasto por razones de poltica contracclica o la accin de estabilizadores automticos. De este modo, todas las previsiones apuntaban a que la deuda pblica de varios pases desarrollados ingresara a una zona de riesgo para su sostenibilidad, centrndose la atencin en un grupo de pases compuesto por Espaa, Grecia, Irlanda, Italia y Portugal, cuya situacin se presentaba como ms vulnerable.
A mediados de 2010 se encuentra en proceso de aprobacin una extensiva reforma de la regulacin y supervisin financiera que, entre otros aspectos, ampla el marco de la supervisin y regulacin a una serie de instituciones financieras que sirvieron en el pasado para eludir los controles de solvencia; establece controles a la emisin y transaccin de derivados financieros, y limita la toma de riesgos mediante la securitizacin de activos. La publicacin del Banco Central Europeo (BCE) sostiene que hubo un directo traspaso del riesgo privado a un mayor riesgo de la duda soberana. Vase Banco Central Europeo (BCE), Monthly Bulletin 07/2009, julio de 2009.
12
Grfico I.2 CANJE DE RIESGO DE INCUMPLIMIENTO DE CRDITO (En puntos bsicos)

1 000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Inicio de la crisis de Dubai Inicio del salvataje de los sistemas financieros
Anuncio del paquete de estabilizacin europeo
2/1/2009
2/1/2008
8/1/2009
3/1/2009
9/1/2009
8/1/2008
5/1/2009
4/1/2009
6/1/2009
3/1/2008
9/1/2008
5/1/2008
4/1/2008
6/1/2008
12/1/2009
12/1/2008
10/1/2009
10/1/2008
1/1/2009
1/1/2008
7/1/2009
7/1/2008
2/1/2010
3/1/2010
5/1/2010
4/1/2010
11/1/2009
11/1/2008
Alemania Grecia Espaa
Portugal Irlanda Italia
Reino Unido
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Bloomberg.
En parte, es posible atribuir el deterioro de las finanzas pblicas y el consiguiente aumento de la deuda al efecto de las operaciones de salvataje del sistema financiero. No obstante, especialmente en los casos de Grecia e Irlanda, el dficit proyectado exhiba ms bien una dinmica propia, debida a las tendencias en sus ingresos y gastos que anticipaban un crecimiento permanente del endeudamiento ms que un alza transitoria resultante de la crisis. Ms an, las dudas sobre la sostenibilidad del cuadro macroeconmico se agudizaban en aquellos casos en que como Grecia y en menor medida Espaa y Portugal, el aumento del dficit pblico fue acompaado de un elevado dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Por otra parte, las trayectorias crecientes del dficit pblico y externo han sido acompaadas, con la excepcin de Irlanda, de una cada sostenida del ahorro en el resto de la economa. La crisis de la deuda de Dubai a fines de 2009 dej en evidencia que no todos los peligros haban sido conjurados y que el mercado no posea informacin completa acerca del grado de endeudamiento y exposicin al riesgo de algunos pases. Ello fue notorio sobre todo en el caso de Grecia (vase el grfico I.2) que sumaba a los efectos de la crisis financiera sobre su economa y los ya mencionados desequilibrios macroeconmicos una crisis de confianza en relacin con la verdadera magnitud de sus compromisos de deuda y el nivel efectivo del dficit pblico. Sin embargo, otros pases de la regin, si bien en mejor posicin, revestan un mayor potencial de riesgo sistmico para la zona del euro, debido al mayor tamao relativo de sus economas y de su endeudamiento externo. De este modo, las primas de riesgo sobre la deuda soberana de pases como Espaa, Italia y Portugal se elevaron considerablemente y la calificacin de riesgo de Espaa y Portugal se rebaj. A la vez, surgieron dudas en torno a la viabilidad del euro como moneda nica de la zona, inicindose un perodo de prdida de valor de esta en relacin con otras monedas de reserva.
6/1/2010
1/1/2010
13
Ante el evidente deterioro de las expectativas sobre las economas clave de la zona del euro, el Banco Central Europeo (BCE) encabez una operacin que consisti en hacer frente en el corto plazo a las necesidades de liquidez de las instituciones de la regin causadas por la crisis de la deuda de Grecia, a la vez que, en conjunto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Unin Europea se adoptaron medidas para aliviar el servicio de la deuda externa de ese pas durante los dos aos siguientes y acordar polticas de ajuste interno para recuperar la solvencia fiscal3. Estas medidas se complementaron con la creacin de un fondo, formado por aportes de las principales economas de la zona del euro y del FMI, para cubrir los vencimientos inmediatos y dar un respiro de dos aos para efectuar el ajuste interno. Si bien en el corto plazo la operacin de salvataje posibilit que Grecia hiciera frente a sus vencimientos inmediatos, el desafo de fortalecer sus bases macroeconmicas no es menor, lo que ha contribuido a la continuidad de la incertidumbre respecto de las posibilidades de xito sin una reduccin del nivel de deuda. Los riesgos de esta alternativa no se refieren principalmente al caso de Grecia, cuyo tamao relativo es menor, sino, sobre todo, a las posibilidades de contagio a travs del canal financiero que podra afectar a otras economas con potencial alcance sistmico y situaciones similares en materia de sostenibilidad de la deuda. Dado que el desafo de estabilizar los mercados financieros trasciende la contencin de la crisis de la deuda de Grecia, la Unin Europea y el Banco Central Europeo han impulsado la creacin de un mecanismo de estabilizacin cuyos propsitos son asistir en el financiamiento de las necesidades de balanza de pagos y estabilizar los mercados de crdito en la eventualidad de una crisis de deuda soberana o de grave perturbacin de los mercados de crdito. El plan contempla un total de 750.000 millones de euros. Al igual que en el caso de la crisis de Grecia, el objetivo de estas medidas es evitar una crisis de confianza, restaurar la liquidez de los mercados y apoyar el refinanciamiento de la deuda. Con ello se busca generar el tiempo necesario para una consolidacin fiscal que otorgue sostenibilidad a la deuda pblica y posibilite el funcionamiento de los mercados sin la asistencia de medidas de emergencia. En este sentido, cabe sealar que los tiempos y las magnitudes del ajuste dependern en gran medida del comportamiento de los pases cuya situacin no es tan grave y que podran compensar la cada de la demanda interna que van a sufrir las economas ms directamente afectadas. Como se ha planteado en la reciente reunin del G-20, en la medida en que los pases ms ricos con una situacin fiscal menos comprometida ajusten demasiado rpido sus economas, la magnitud del esfuerzo que deberan realizar los pases en crisis podra tornar inviables las estrategias seguidas y la situacin podra agravarse y generalizarse.
C. ASPECTOS DESTACADOS DE LA EVOLUCIN RECIENTE DE LAS ECONOMAS DE AMRICA LATINA Y EL CARIBE
1. Los agregados macroeconmicos El PIB de Amrica Latina y el Caribe disminuy un 1,9% en 2009 y el PIB por habitante anot una baja del 3%. La cada en el PIB regional es la ms marcada desde 1983, cuando se registr una contraccin del 2,5%. En dlares de 2000, el ingreso nacional bruto disponible regional cay un 3,4%, debido a la disminucin de la ganancia de los trminos de intercambio y de las transferencias corrientes netas recibidas por los pases de la regin y a pesar del menor saldo negativo de la balanza de renta.
Como consecuencia de ello el BCE se transform en un importante tenedor de deuda de Grecia.
14
En Amrica del Sur el descenso fue del 0,2%, debido a las cadas del PIB en el Brasil, Chile, el Paraguay y la Repblica Bolivariana de Venezuela. Esta subregin fue afectada por la cada en sus exportaciones y por un significativo descenso en la demanda interna, tanto de la inversin como del consumo privado. El mayor impacto en la actividad econmica se registr en el cuarto trimestre de 2008 y el primer trimestre de 2009, con marcadas cadas en la produccin industrial y el comercio. Asimismo, la sequa que se verific a comienzos del ao, afect negativamente el sector agrcola en la Argentina, el Brasil, el Paraguay y el Uruguay. En Centroamrica (incluidos los pases del Caribe de habla hispana y francesa), se registr un crecimiento del 0,8%. En un grupo de pases (Cuba, Guatemala, Hait, Panam y la Repblica Dominicana) las tasas de crecimiento fueron positivas, mientras que otros registraron cadas en la actividad econmica (Costa Rica, El Salvador, Honduras y Nicaragua). Las economas que crecieron en 2009 representan alrededor del 70% del PIB total de la subregin. En el Caribe se registr una disminucin del 2,3%, debido al efecto negativo de la crisis en el sector del turismo y en la demanda externa de materias primas. Con excepcin de Guyana (3,3%) y Suriname (2,2%), todos los pases registraron cadas en su PIB. Guyana se vio beneficiada por condiciones climticas favorables, que permitieron expandir la produccin agrcola, en particular de azcar y arroz. A este elemento se sum la expansin de la capacidad productiva en el sector agrcola (el ms importante del pas, con un participacin en el PIB de alrededor del 30%), el aumento de la produccin de oro y un mayor dinamismo del sector del comercio. Suriname registr una expansin de la agricultura y de la construccin y, al igual que Guyana, una expansin del comercio. En septiembre de 2008, la crisis internacional gener un marcado cambio en las expectativas de los agentes econmicos que, en un entorno de elevada incertidumbre y dificultades para acceder al financiamiento, se tradujeron en una reduccin del gasto total. A la disminucin del consumo de las familias contribuy tambin la incertidumbre sobre la evolucin de su situacin laboral y la merma de las remesas de los emigrantes, todo lo cual se reflej en bajas en la actividad del sector del comercio de muchos de los pases de la regin. La disminucin de la formacin bruta de capital fijo reflej la paralizacin de proyectos de inversin y volvi a afectar, sobre todo, a la inversin en maquinarias y equipos4.
En 2009 el valor de las importaciones de bienes de capital cay en la generalidad de los pases con relacin a 2008: Argentina (-29,9%), Brasil (-17,4%), Colombia (-9,6%), Mxico (-54,9%), Per (-25,9%) y Repblica Bolivariana de Venezuela (-17%).
15
Grfico I.3 AMRICA LATINA: PRODUCTO INTERNO BRUTO Y COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA, TASAS DE VARIACIN CON RELACIN A IGUAL TRIMESTRE DEL AO ANTERIOR, 2008-2010 (En porcentajes)
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I 2010 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25
Consumo privado Formacin bruta de capital fijo Importaciones de bienes y servicios
Consumo del gobierno general Exportaciones de bienes y servicios PIB
Grfico I.4 AMRICA LATINA: PRODUCTO INTERNO BRUTO Y COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA, TASAS DE VARIACIN CON RELACIN AL TRIMESTRE INMEDIATAMENTE ANTERIOR, 2008-2010 a (En porcentajes)
9 9 6 6
-3
-3
-6
-6
-9
-9
-12
-12
-15 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I 2010
-15
Consumo privado Formacin bruta de capital fijo Importaciones de bienes y servicios
Consumo del gobierno general Exportaciones de bienes y servicios PIB
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Datos con ajuste estacional.
16
Este escenario empez a cambiar a partir del segundo y, en algunos casos, del tercer trimestre de 2009. La recuperacin de la actividad econmica estuvo impulsada por los programas de estmulo implementados por las autoridades, las reduccin de las tasas de inters, el aumento de los salarios reales en la mayora de los pases de la regin a causa de la marcada reduccin de las tasas de inflacin, la gradual normalizacin de la actividad del sector financiero y el cambio en las expectativas sobre la evolucin de la economa internacional. Se observ una recuperacin de la actividad industrial, tanto la destinada a la demanda interna como a la externa, aunque desde niveles muy bajos, e impulsada tambin por el trmino del proceso de ajuste de existencias, as como de la construccin, el comercio (acompaado de una mejora de los ndices de confianza de los consumidores) y una incipiente recuperacin de los volmenes exportados. No obstante, en la mayora de los pases, las mejoras observadas en el segundo semestre de 2009 no fueron suficientes para revertir los negativos resultados del primer semestre del ao. En la primera parte de 2010 se mantiene la tendencia a la recuperacin de las economas manifestada en el segundo semestre de 2009, gracias al comportamiento de la formacin bruta de capital fijo, el consumo privado y las exportaciones de bienes y servicios. El crecimiento regional del volumen de las exportaciones de bienes y servicios obedece esencialmente al alza de este agregado en el Brasil y Mxico. En el caso de Mxico, este es el componente ms dinmico de la economa y responde a la recuperacin de la produccin automotriz y de las exportaciones de maquila a los Estados Unidos5. En los dems pases, el dinamismo de este componente es inferior al de la actividad econmica global (la Argentina, el Per y el Uruguay) o inclusive, muestra una cada (Chile, Colombia y la Repblica Bolivariana de Venezuela). El consumo privado se est incrementando en forma generalizada, siendo su crecimiento bastante elevado en la Argentina, el Brasil, Chile y el Uruguay, a tal punto que ha comenzado a generar, en algunos casos, cierta preocupacin acerca de la presin que podra ejercer sobre las tasas de inflacin. En cambio, al contrario de lo observado a lo largo de 2009, el consumo pblico, si bien sigue creciendo, es el componente menos dinmico de la demanda. Algo similar ocurre con la inversin pblica, de acuerdo con lo que puede observarse en aquellos pases de los que se dispone de datos trimestrales (Mxico, el Per y el Uruguay). El correlato del alto dinamismo de la demanda interna es el importante repunte del volumen importado de bienes y servicios, en particular de bienes de consumo duraderos y de bienes de capital. Dado el comportamiento de las exportaciones y de las importaciones de bienes y servicios, cabe esperar que la contribucin al crecimiento de las exportaciones netas sea negativa en 2010. De hecho, pese a que en trminos de valor las exportaciones de bienes estn creciendo a tasas elevadas, este crecimiento se debe, principalmente, a los mejores precios de exportacin. Los favorables trminos de intercambio para los pases exportadores de productos bsicos y la recuperacin de las remesas han permitido un aumento del ingreso nacional con relacin a los registros de 2009.
En el perodo comprendido entre enero y abril de 2010, y en comparacin con igual perodo de 2009, las exportaciones de Mxico a los Estados Unidos aumentaron un 35,5%.
17
Grfico I.5 AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): TASAS DE VARIACIN ANUAL DE LA FORMACIN BRUTA DE CAPITAL FIJO POR SECTOR INSTITUCIONAL, 2009 (En porcentajes, medido en moneda nacional a precios constantes)
Venezuela (Rep. Bol. de) Uruguay
Per
Nicaragua
Mxico
Honduras
Guatemala
El Salvador
Costa Rica
-40
-30
-20
-10
10
20
30
Privada
Pblica
Grfico I.6 AMRICA LATINA: TASAS DE VARIACIN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO Y CONTRIBUCIN A LA VARIACIN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO DE LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA GLOBAL (En dlares constantes de 2000 y en porcentajes)
8
-2
-4
-6 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Trim 1 2010
Consumo privado Formacin bruta de capital PIB
Consumo del gobierno general Exportaciones netas
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2. El mercado de trabajo y los salarios Los indicadores laborales principales de 2009 mostraron el fin de un perodo de mejoras graduales en el empleo, el desempleo y el subempleo. A nivel regional, en el ao en su conjunto, la tasa de ocupacin cay 0,5 puntos porcentuales respecto de 2008. Esta cada fue un fenmeno bastante generalizado (vase el cuadro A-22). De esta manera, para la regin en su conjunto se mantuvo la correlacin estrecha entre la tasa de crecimiento econmico y la variacin de la tasa de ocupacin observada en los aos pasados. En consecuencia, la tasa de desempleo urbano se increment cerca de un punto porcentual, del 7,3% al 8,2%, lo que supone un aumento de alrededor de 2 millones de personas que buscan un empleo pero no lo consiguen. Nuevamente, se trata de un fenmeno bastante generalizado, con la nica excepcin del Uruguay (vase el cuadro A-21). En muchos pases, el aumento del desempleo habra sido ms fuerte de no haberse reducido la tasa de participacin. A nivel regional, la tasa de participacin se mantuvo estancada, como resultado del incremento de la participacin laboral de las mujeres con lo que esta tendencia de largo plazo se mantuvo vigente y, por otra parte, de la reduccin de la tasa de participacin de los hombres (vase el cuadro A-20). En esta ltima influy la menor participacin laboral de los jvenes, debido a que una proporcin importante de ellos prefiri seguir estudiando, frente a una situacin laboral que ofreci pocas oportunidades de insercin6. En la regin en su conjunto, a pesar de la sealada cada de la tasa de ocupacin, el empleo creci un 1,3%, como consecuencia de un dbil incremento del empleo asalariado (0,4%) y una mayor expansin de otras categoras, en especial el trabajo por cuenta propia (vase el grfico I.7). En el empleo asalariado destaca el crecimiento del empleo pblico (un 2,0% en el promedio ponderado de 10 pases) mientras que el empleo privado prcticamente se estanc (0,2%)7. La industria manufacturera y la construccin sufrieron una contraccin del empleo, mientras que las ramas del sector terciario registraron una leve expansin como reflejo del aumento del empleo informal y de las polticas contracclicas. El deterioro relativo de la calidad del empleo en 2009, en comparacin con el ao anterior, tambin se expresa en el incremento del subempleo por horas, que ha sido un fenmeno bastante generalizado (vase el cuadro A-24), con las nicas excepciones del Brasil y el Uruguay.
Vase un anlisis ms detallado de estos procesos, as como de las diferencias entre los pases respecto de los ajustes de los mercados laborales, en Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe/Organizacin Internacional del Trabajo (CEPAL/OIT), Crisis, estabilizacin y reactivacin: el desempeo del mercado laboral en 2009, Boletn CEPAL/OIT coyuntura laboral en Amrica Latina y el Caribe, N 3, Santiago de Chile, junio de 2010. Esto es, en buena parte, resultado de la expansin en el Brasil, mientras en varios pases el empleo asalariado privado se contrajo (la Argentina, Costa Rica, el Ecuador, Mxico, Panam, la Repblica Dominicana y la Repblica Bolivariana de Venezuela).
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Grfico I.7 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIN DEL EMPLEO POR RAMA DE ACTIVIDAD Y CATEGORA DE OCUPACIN, 2009 (En porcentajes) a
Total (15) Sector agropecuario (12) Industria manufacturera (15) Construccin (15) Comercio (15) Servicios bsicos (13) Servicios financieros (14) Otros servicios (15) Otras ramas de actividad (14)
Asalariados (13) Servicio domstico (12) Trabajadores por cuenta propia (13) Trabajadores no remunerados (13) Otras categoras (11) Total (13) -4 -2 0 2 4
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. Nota: Las cifras entre parntesis se refieren al nmero de pases considerados. a Cifras preliminares.
En la mayora de los pases, la desaceleracin de los aumentos salariales fue menor que la disminucin de la tasa de inflacin, por lo que los salarios crecieron en trminos reales. Contribuy a ello la poltica de salario mnimo que, en general, se orient a evitar prdidas en trminos reales. El promedio ponderado de los pases de los que se posee informacin muestra un incremento de los salarios medios reales del sector formal del 1,9%, lo que tuvo un papel estabilizador de los ingresos de muchos hogares y de esta manera contrarrest, en parte, la evolucin negativa del empleo. En la primera parte de 2010, los mercados de trabajo de la regin han continuado con la recuperacin iniciada en la segunda mitad del ao anterior. En el conjunto de nueve pases con informacin laboral trimestral, la tasa de ocupacin subi 0,7 puntos porcentuales en comparacin con el mismo perodo del ao anterior, lo que refleja el repunte de crecimiento econmico. Cabe destacar que, de esta manera, se ha compensado completamente la cada de esta tasa entre los primeros trimestres de 2008 y 2009, superndose levemente el nivel de inicios de 2008.
20
Grfico I.8 AMRICA LATINA (NUEVE PASES): TASAS TRIMESTRALES DE OCUPACIN Y DESEMPLEO (En porcentajes)
56,0 9,5
55,5 9,0
55,0
Tasa de ocupacin
8,5 54,5 8,0 54,0
7,5 53,5
53,0
7,0
2007-Trim 1
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 2
2009-Trim 1
2008-Trim 1
Trim 3
2006-Trim 1
Trim 4
Tasa de ocupacin
Tasa de desempleo
En el primer trimestre, el empleo formal medido por los cotizantes de los sistemas de seguridad social consolid la evolucin iniciada a fines del ao anterior, mostrando una aceleracin del crecimiento. Paralelamente, se estn moderando los incrementos salariales reales, como efecto del fin del perodo de una inflacin decreciente y de la moderacin de los incrementos nominales. Para el ao en su conjunto, se estima una leve reduccin de alrededor de 0,4 puntos porcentuales de la tasa de desempleo, que caera al 7,8%. La diferencia entre el impacto relativamente marcado de la reactivacin en el empleo y el efecto ms moderado sobre el desempleo se debe al repunte de la participacin laboral, que es el reflejo de la percepcin de renovadas oportunidades de insercin. Las mayores disminuciones de la tasa de desempleo se registraron en el Brasil, Chile y el Uruguay, en tanto que en la Argentina, Colombia y el Per han sido menores. En cambio, en el Ecuador, Mxico y la Repblica Bolivariana de Venezuela el desempleo se ubica en niveles superiores a los registrados en el primer trimestre de 2009.
2010-Trim 1
Tasa de desempleo
21
Grfico I.9 AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): TASAS DE VARIACIN CON RELACIN AL TRIMESTRE ANTERIOR DEL EMPLEO REGISTRADO, TERCER TRIMESTRE DE 2008-PRIMER TRIMESTRE DE 2010 a (En porcentajes)
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0 Trim III-2008 Trim IV-2008 Trim I-2009 Trim II-2009 Trim III-2009 Trim IV-2009 Trim I-2010
Brasil Costa Rica
Mxico Nicaragua
Per Uruguay
Chile Argentina
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Serie desestacionalizada.
3. La inflacin Como se seal, la inflacin en Amrica Latina y el Caribe disminuy de un 8,2% en 2008 a un 4,7% en 2009. En promedio simple, la inflacin regional descendi del 10,2% en 2008 al 4% en diciembre de 2009. Con la excepcin de la Argentina y la Repblica Dominicana, la tasa de inflacin disminuy en todos los pases con relacin a 2008. Al igual que en 2008, en 2009 la Repblica Bolivariana de Venezuela fue el pas que registr la mayor tasa de inflacin en la regin y el nico que present tasas de inflacin de dos dgitos (26,9%).
22
Grfico I.10 AMRICA LATINA: VARIACIN EN 12 MESES DE LA TASA DE INFLACIN Y LA TASA DE INFLACIN SUBYACENTE (En porcentajes)
14
12
10
0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May
IPC
IPC subyacente
Grfico I.11 AMRICA LATINA: TASAS DE VARIACIN EN 12 MESES DE LAS CONTRIBUCIONES A LA INFLACIN MENSUAL (En porcentajes)
14
12
10
-2
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
2007 2008
Alimentos
Inflacin subyacente
Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May
2009 2010
Energa
23
A partir de octubre de 2008, las acentuadas disminuciones en los ritmos inflacionarios de la generalidad de los pases reflejaron la pronunciada cada de los precios internacionales de los alimentos (cereales, oleaginosas y aceites) y de los combustibles (gasolinas y otros derivados del petrleo, y gas natural), que se verific en los ltimos meses de 2008. A esto se sum la cada de la demanda interna, producto de los efectos de la crisis internacional. La apreciacin observada en algunas monedas de la regin mitig el efecto en los ndices de precios nacionales del alza de los precios internacionales de los combustibles registrada a lo largo de 2009. Como ocurri en las economas de Amrica Latina, se observ en los pases del Caribe una disminucin de la inflacin de una tasa del 7,1% en 12 meses a diciembre de 2008 a una tasa del 1,5% en 12 meses a diciembre de 2009, con cadas de los precios en Belice, Granada y San Vicente y las Granadinas. La cada generalizada en la tasa de inflacin obedece al mismo factor que en el caso de Amrica Latina: la disminucin de los precios de los alimentos y los combustibles. En el caso de las Bahamas, se sum el impacto de la disminucin de los precios de los materiales de construccin. A mayo de 2010, se observa un cambio en las tendencias descritas en 2009. La inflacin regional registra un leve incremento con relacin a 2009, extensiva a todos los pases. La tasa de inflacin promedio regional en 12 meses a mayo de 2010 se sita en un 6,1%. La Repblica Bolivariana de Venezuela sigue siendo el pas que registra la tasa de inflacin ms elevada (29,2% en 12 meses a mayo de 2010). Al alza de la inflacin en los primeros meses de 2010 han contribuido en mayor medida los precios de los alimentos y bebidas y de la energa, como resultado del alza de los precios internacionales de estos productos y el retiro de subsidios concedidos previamente a alimentos especficos, y a los precios de los combustibles. Este comportamiento es ms notorio en los pases de Centroamrica y Mxico. La inflacin subyacente mantiene en los primeros meses de 2010 una tendencia a la baja.
4. Las cuentas externas a) La cuenta corriente de la balanza de pagos
La cuenta corriente de Amrica Latina y el Caribe arroj en 2009 un dficit de alrededor de 16.500 millones de dlares, equivalente al 0,4% del PIB regional, ligeramente inferior al resultado de 2008 (-0,6%). Esta mejora se debe en gran medida al aumento del supervit en la balanza de bienes y servicios del 0,3% al 0,6% del PIB, hecho que a su vez obedece a una mayor contraccin de las importaciones (24,8%) en comparacin con las exportaciones (22%).
24
Grfico I.12 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: ESTRUCTURA DE LA CUENTA CORRIENTE, 2005-2010 (En porcentajes del PIB)
3
-1
-2
-3
-4 2005 2006 2007 2008 2009 2010 a
Saldo de la cuenta corriente Balanza de rentas
Balanza de bienes y servicios Balanza de transferencias corrientes
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Datos para 2010 proyectados, sin incluir Cuba.
La mejora del saldo de la cuenta corriente fue bastante generalizada, con la excepcin del grupo de exportadores de productos energticos (Colombia, el Ecuador, el Estado Plurinacional de Bolivia y la Repblica Bolivariana de Venezuela) cuyo supervit disminuy del 5,4% al 0,6% del PIB, lo que puede atribuirse al desplome de los precios internacionales de los combustibles. La contrapartida fue la mejora substantiva de las regiones que dependen de las importaciones de productos energticos: en Centroamrica el dficit se redujo del 9,1% al 2,7% del PIB y en el Caribe sin incluir Trinidad y Tabago del 10,6% al 6,1% del PIB. Para 2010 se proyecta un ligero aumento del dficit de la cuenta corriente en relacin con el PIB, dado que, aunque se espera un incremento en las exportaciones facilitado por el aumento de los trminos de intercambio, se prev que la recuperacin de la demanda interna se traducir en una expansin superior de las importaciones, que reducir el supervit comercial. Asimismo, se proyecta una recuperacin lenta de los ingresos por remesas, que se ver contrarrestado por mayores egresos de utilidades y rentas al extranjero. i) La balanza de bienes y servicios
A nivel mundial, se registr una contraccin del volumen del comercio en torno al 12,9%, un 15,5% en las economas desarrolladas y un 9,8% en las economas emergentes. Amrica Latina no fue una excepcin, ya que el volumen del comercio de bienes se redujo un 13,5% en comparacin con 2008, en tanto que el valor registr una cada del 23,3%. Como puede apreciarse en el grfico I.13, el comercio sufri un rpido deterioro desde mediados de 2008 en todas las subregiones de Amrica Latina. A
25
principios de 2009, este deterioro se desaceler y posteriormente las cifras tuvieron una recuperacin paulatina, registrndose crecimientos mensuales a partir de mediados de 2009, entre los que se destaca el de las exportaciones mexicanas, cuyo volumen aument alrededor del 16% entre el primer trimestre de 2010 y el mismo perodo de 2009.
Grfico I.13 AMRICA LATINA: COMERCIO EXTERIOR, SERIE TENDENCIA-CICLO a (ndice de volumen 2005=100)
150
140
130
120
110
100
90
80
70
Oct 2005
Ene 2008
Ene 2009
Ene 2005
Ene 2007
Ene 2006
Ene 2010
Abr 2006
Abr 2009
Jul 2006
Oct 2007
Oct 2008
Oct 2006
Amrica Latina Mxico Pases mineros (Chile y el Per)
Amrica del Sur Centroamrica Pases petroleros (Bolivia (Est. Plur. de), Colombia, el Ecuador y Venezuela (Rep. Bol. de))
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales, de Naciones Unidas, Base de datos estadsticos sobre el comercio de mercaderas (COMTRADE) y Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), Estadsticas de precios de productos bsicos [base de datos en lnea] http://www.unctad.org/templates/Page.asp?intItemID=1889&lang=3. a Estimaciones calculadas a partir de valores oficiales deflactados con ndices ponderados de precios de las exportaciones e importaciones.
La cada de los precios internacionales de los productos bsicos se tradujo en una merma de los valores comerciados, especialmente en los pases con una alta participacin de productos bsicos en sus canastas de exportacin. Se destaca el caso del grupo de los exportadores de productos energticos (Colombia, el Ecuador, el Estado Plurinacional de Bolivia y la Repblica Bolivariana de Venezuela), cuyas exportaciones se contrajeron un 30,4% (vase el grfico I.14a)). Este efecto tambin se observa claramente en Trinidad y Tabago, cuyas exportaciones, compuestas en un 80% por combustibles durante 2009, registraron una cada del 50,9%. Al mismo tiempo, la reduccin de la demanda impuls una cada de los volmenes comerciados, especialmente en Mxico, donde se contrajeron un 14,3%, afectados por los fuertes lazos con la economa de los Estados Unidos, que es el destino del 80% de sus exportaciones.
Oct 2009
Abr 2005
Abr 2007
Abr 2008
Abr 2010
Jul 2009
Jul 2005
Jul 2007
Jul 2008
26
Grfico I.14 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIN DE LAS EXPORTACIONES Y LAS IMPORTACIONES, SEGN VOLUMEN Y VALOR, 2009 a (En porcentajes) a) Exportaciones
-8,7 -4,3 -17,7 -4,2 -21,2 -14,3 -21,9 -8,7 -22,0 -9,4 -23,6 -6,4 -30,4 -4,3 -44,5 -50 -45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 Mxico MERCOSUR Amrica Latina Amrica del Sur Pases petroleros El Caribe de habla inglesa y Suriname -40 -27,4 -30 -20 -10 0 -27,4 -17,9 -24,7 -17,5 -25,8 -16,4 -19,4 -11,9 El Caribe de habla inglesa y Suriname Amrica Latina Amrica del Sur Pases petroleros -24,0 -20,1 MERCOSUR Centroamrica Pases mineros -29,4 -18,5
b) Importaciones
-21,9 -13,2 Pases mineros Mxico Centroamrica
Volumen
Valor
Volumen
Valor
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Datos preliminares.
Para 2010, la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) espera una recuperacin del comercio mundial en torno al 9,5%, con un crecimiento del 7,5% para los pases desarrollados y del 11% para los pases en desarrollo y en transicin. En Amrica Latina ya existen varias seales de recuperacin, no solo en valores, sino incluso en los volmenes, destacndose en tal sentido, adems del mencionado caso de las exportaciones mexicanas, la evolucin de las exportaciones del Brasil y, en menor medida, de la Argentina y el Per. Respecto de los mercados de destino, la informacin disponible a abril de 2010 muestra que las importaciones de China, los Estados Unidos y Europa provenientes de Amrica Latina crecieron un 43,8%, un 36,7% y un 22,5%, respectivamente, en valores corrientes con relacin al mismo mes de 2009. La recuperacin de China (destino de poco menos del 5% del total de las exportaciones de la regin, en promedio) beneficia sobre todo a los exportadores de productos bsicos. La crisis afect en gran medida al turismo, como se puede apreciar en el grfico I.15, especialmente en Mxico y Centroamrica8. En el Caribe, donde el consumo turstico aport ingresos equivalentes al 17,3% del PIB en 2008, esta cada tuvo efectos particularmente negativos. Los datos de los primeros cuatro meses de 2010 indican un cambio en la tendencia para la mayora de los pases, ya que se registra un incremento en las llegadas de turistas del 3,8% en el Caribe, el 7,5% en Centroamrica y el 4,5% en Amrica del Sur. En cambio, las llegadas de turistas a Mxico registraron una cada del 3,2%, en comparacin con el mismo perodo de 2009 que todava haba sido dinmico en este rubro. La Organizacin Mundial del Turismo (OMT) proyecta un aumento en las llegadas de turistas internacionales de entre el 2% y el 4% en las Amricas.
En el caso de Mxico, se suman los efectos de la epidemia de gripe por el virus A(H1N1).
27
Grfico I.15 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIN INTERANUAL DE LA EVOLUCIN DE LAS LLEGADAS DE TURISTAS INTERNACIONALES, 2008-2010 (En porcentajes)
4,5 Amrica del Sur -1,6 3,9
7,5 Centroamrica -5,1 7
3,8 El Caribe -2,3 1,2
-3,2 Mxico -5,2 5,9
-6
-4
-2
10
Primer bimestre de 2010 (en el caso de Mxico, primer trimestre de 2010)
2009
2008
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la Organizacin Mundial del Turismo (OMT).
ii)
Los precios internacionales y los trminos de intercambio
Como se seal en la seccin anterior, la cada de los precios internacionales de los productos bsicos a partir de finales de 2008 tuvo un impacto muy importante en el desempeo comercial de la regin. Como se muestra en el grfico I.16, aunque fueron recuperndose a lo largo de 2009, los precios se encontraban, en promedio, bastante por debajo de los de 2008, aunque eran superiores a los de 2007. La volatilidad observada en los precios internacionales de los productos bsicos se reflej en los trminos de intercambio de la regin. Como puede apreciarse en el grfico I.17, la cada de los precios internacionales, sobre todo de los productos energticos, benefici a Centroamrica, nica subregin que registr una mejora de los trminos de intercambio (6,2%). Los exportadores de productos bsicos sufrieron un deterioro de los trminos de intercambio, especialmente elevado en el caso de los exportadores de combustibles (Colombia, el Ecuador, el Estado Plurinacional de Bolivia y la Repblica Bolivariana de Venezuela), donde alcanz un 22,4%.
28
Grfico I.16 NDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BSICOS SELECCIONADOS, 2008-2010 (ndice 2000=100)
600
500
400
300
200
100
Dec
Oct
May
May
May
Dic
Nov
Ene
Sep
Ene
Feb
Ene
Feb
Aug
Feb
Oct
Nov
Sep
Jun
Ago
Jun
Mar
Mar
2008
2009
Azcar
Caf
Soja
Cobre
Petrleo crudo
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).
Grfico I.17 AMRICA LATINA: VARIACIN DE LOS TRMINOS DE INTERCAMBIO, 2008-2010 a (En porcentajes)
20 17,4 15,2 15 8,8 7,1 5 3,1 0 -1,0 -5 -5,6 -10 -8,1 -3,3 -4,6 -2,5 -3,2 4,5 5,6 3,0 0,8 1,3 6,2 17,6
10
-15 -13,7 -20 -22,4

Amrica Latina Amrica del Sur MERCOSUR Chile y Per Centroamrica Bolivia (Est. Plur. de), Colombia, Ecuador, Venezuela (Rep. Bol. de) Mxico
-25
2008
2009
2010
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD); Fondo Monetario Internacional (FMI); Bloomberg y Banco Mundial. a Datos preliminares para 2008 y 2009 y proyecciones para 2010.
Mar
2010
Jun
Jul
Apr
Apr
Abr
Jul
29
Para 2010 se prev que los trminos de intercambio de la regin aumenten un 7,1%. Se proyectan significativas ganancias para los grupos compuestos por Colombia, el Ecuador, el Estado Plurinacional de Bolivia y la Repblica Bolivariana de Venezuela (un 16,7%), y por Chile y el Per (un 15,2%). Centroamrica se ver afectada negativamente (-2,5%), mientras que para el MERCOSUR y Mxico se estiman aumentos del 3% y el 1,3%, respectivamente. iii) Las balanzas de renta de factores y de transferencias
El dficit de la balanza de renta de factores de Amrica Latina y el Caribe disminuy de alrededor de 108.000 millones de dlares a poco menos de 100.000 millones. Se redujeron los egresos netos de utilidades y dividendos, debido a la disminucin de las tasas de inters y de las ganancias de las empresas. La mejora del dficit regional puede atribuirse en gran parte a las reducciones de los dficits del Brasil, Chile, Mxico y el Per, que obedecen a los menores pagos de utilidades. Para 2010 se espera un aumento en los egresos de utilidades y dividendos en la regin, en paralelo al aumento de las tasas de inters internacionales y mayores utilidades por parte de empresas extranjeras residentes, a causa del aumento de los precios internacionales de los productos bsicos. El supervit de la balanza de transferencias corrientes de la regin se redujo un 9,7% en valores absolutos y se ubic en un monto equivalente al 1,5% del PIB (el mismo porcentaje que en 2008). El componente ms importante de las trasferencias son las remesas que los emigrados mandan a sus pases de origen. Estos flujos son una fuente importante de divisas, en particular para los pases de Centroamrica y el Caribe. Como puede verse en el grfico I.18, las remesas cayeron en todos los pases para los que se cuenta con informacin, estimndose una reduccin cercana al 10% para la regin. Para 2010 se proyecta un aumento de los ingresos de remesas de cerca del 5%. Como puede verse en el grfico I.18, en el primer trimestre de 2010 la mayora de los pases registr un aumento de sus ingresos comparado con el ltimo trimestre de 2009. Con relacin al mismo trimestre de 2009, se registraron crecimientos positivos en el Ecuador (0,7%), El Salvador (0,5%), Jamaica (9,9%), Nicaragua (3,2%) y la Repblica Dominicana (5,4%). Sin embargo, el aumento proyectado en 2010 no ser suficiente para compensar las prdidas ocurridas en 2009. Esto podra deberse al escaso dinamismo del mercado laboral en los pases desarrollados y a las dificultades econmicas por las que atraviesan varios pases europeos este ao. Una parte significativa de las remesas que llegan a Amrica Latina y el Caribe provienen de los Estados Unidos y Espaa, dos pases que registraron marcados aumentos en las tasas de desempleo durante la crisis. En los Estados Unidos, la tasa de desempleo aument del 5,8% en 2008 al 9,3% en 2009, registrndose un 9,5% en junio de 2010, en tanto que la ocupacin de empleados de origen hispano o latino se redujo un 3,4% en 2009, pero se recuper un 0,7% en el primer semestre de 2010. En Espaa la tasa de desempleo pas del 11,2% en 2008 al 18,2% en 2009 y al 20% en el primer trimestre de 2010, al tiempo que se contrajo un 11,4% la ocupacin de extranjeros provenientes de Amrica Latina entre 2008 y 2009; esta cada se redujo al 5,2% entre el primer trimestre de 2009 y el primer trimestre de 2010.
30
Grfico I.18 AMRICA LATINA Y EL CARIBE (PASES SELECCIONADOS): VARIACIN DE LAS REMESAS DE EMIGRADOS, 2008-2010 (Series desestacionalizadas, en porcentajes)
Repblica Dominicana -2,3 2,2 5,4 8,5 10,6 3,2 4,6 El Salvador -8,5 2,5 0,5 3,2 4,6 -2,7 -8,2 Ecuador -11,9 -8,2 Jamaica -14,4 -18 -6,1 Mxico -15,6 -12,1 -1,6 Costa Rica -15,8 -3,6 6,7 -12 0,7 3,8 3,6 8,6 Colombia 9,9 2,8
Nicaragua
-6,1
Guatemala
-9,2
-20
-15
-10
-5
10
15
2008
2009
Trim 1 2009-Trim 1 2010
Trim 4 2009-Trim 1 2010
b)
La cuenta de capital y financiera
Junto con un bajo dficit de la cuenta corriente (0,4% del PIB) en 2009, la regin experiment condiciones de financiamiento externo muy favorables que, aunadas a las polticas adoptadas para hacer frente a la crisis, han hecho posible una recuperacin ms temprana que lo anticipado y mejoras en sus indicadores de riesgo. Luego del momento ms lgido de la crisis financiera global a fines de 2008, la regin, considerada como un todo, exhibi un continuo proceso de recuperacin del acceso a los mercados financieros internacionales, del dinamismo de la inversin externa directa y de la acumulacin de reservas. Durante 2010 las tendencias mencionadas se mantuvieron y los indicadores del nivel de riesgo continuaron descendiendo hasta situarse, en ciertos casos, en niveles inferiores a los registrados antes de la crisis, al tiempo que los montos de deuda emitida en los mercados de capitales internacionales por parte de pases de la regin han alcanzado niveles rcord (vase el grfico I.19). Es notorio el crecimiento de la emisin de deuda privada por parte de la regin, lo que refleja las mejores condiciones de acceso a estos mercados que en pocas previas.
31
Grfico I.19 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: EMISIONES DE BONOS EXTERNOS Y RIESGO PAS (En millones de dlares y puntos bsicos)
900 25 000
800 20 000
700
600 15 000 500
400 10 000 300
200
5 000
100
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de LatinFinance, Bonds Database; JP Morgan y Merrill Lynch.
No obstante, es preciso tener presente ciertas diferencias en el comportamiento del financiamiento externo de las distintas subregiones segn los factores que determinaron la evolucin de su cuenta corriente. En el grfico I.20 se presenta la evolucin del endeudamiento externo para dos grupos de pases que se vieron beneficiados por la dinmica de los precios externos de los bienes primarios entre 2003 y 2008, los exportadores de hidrocarburos y de productos mineros9. Como se puede apreciar, estos pases exhiben una sostenida reduccin en su nivel de endeudamiento externo con relacin al PIB a partir del inicio del ciclo positivo de precios en 200210. Ello se debe tanto al dinamismo experimentado por el PIB regional durante esta fase, como al mayor protagonismo de los mercados financieros locales como fuente de recursos, lo que se tradujo en ciertos casos en una reduccin absoluta del nivel de endeudamiento externo. Con ello, la subregin sudamericana exhibe niveles de endeudamiento muy inferiores a los de varios pases desarrollados que hoy experimentan turbulencias originadas en incertidumbres relativas a la sostenibilidad de su deuda soberana.
10
En el grupo de exportadores de hidrocarburos se incluye a Colombia, el Ecuador, el Estado Plurinacional de Bolivia, la Repblica Bolivariana de Venezuela y Trinidad y Tabago y en el de los exportadores mineros, a Chile y el Per. El nivel mximo de la relacin entre la deuda externa y el PIB en 2002 est muy afectado por la crisis de la deuda soberana de la Argentina de fines de 2001 y la subsiguiente devaluacin de la moneda.
Ene 2006 Feb 2006 Mar 2006 Abr 2006 May 2006 Jun 2006 Jul 2006 Ago 2006 Sep 2006 Oct 2006 Nov 2006 Dic 2006 Ene 2007 Feb 2007 Mar 2007 Abr 2007 May 2007 Jun 2007 Jul 2007 Ago 2007 Sep 2007 Oct 2007 Nov 2007 Dic 2007 Ene 2008 Feb 2008 Mar 2008 Abr 2008 May 2008 Jun 2008 Jul 2008 Ago 2008 Sep 2008 Oct 2008 Nov 2008 Dic 2008 Ene 2009 Feb 2009 Mar 2009 Abr 2009 May 2009 Jun 2009 Jul 2009 Ago 2009 Sep 2009 Oct 2009 Nov 2009 Dic 2009 Ene 2010 Feb 2010 Mar 2010 Abr 2010
Demanda privada (eje derecho) Demanda cuasi soberana (eje derecho)
Demanda soberana (eje derecho) EMBI de Amrica Latina (eje izquierdo)
Millones de dlares
Puntos bsicos
32
Grfico I.20 AMRICA DEL SUR: EVOLUCIN DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO (En porcentajes del PIB)
60
50
40
30
20
10 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Amrica del Sur (10 pases)
Exportadores de hidrocarburos
Exportadores mineros
En contraste con los pases exportadores de materias primas arriba analizados, Centroamrica y el Caribe poseen el rasgo comn de no haber sido beneficiarios en trminos netos del ciclo de precios externos que afectaron sus trminos de intercambio durante la primera dcada del siglo a partir de 2003. Los efectos sobre el nivel de endeudamiento de estas dos subregiones se aprecian parcialmente en el grfico I.21. Centroamrica exhibe una sostenida cada en su endeudamiento relativo como consecuencia de la Iniciativa para la reduccin de la deuda de los pases pobres muy endeudados (PPME) en los casos de Honduras y Nicaragua y el mantenimiento de bajos niveles de deuda externa en los casos de Costa Rica y Guatemala. En contraste, el Caribe no exhibe an una tendencia sostenida al desendeudamiento y la relacin entre la deuda y el PIB es la ms elevada de la regin, lo que ratifica su vulnerabilidad en este campo. Adems, el promedio ponderado enmascara importantes diferencias que es importante tener en cuenta (vase el cuadro I.1). Finalmente, dada la importancia en el cuadro total de las tres mayores economas de la regin y sus marcadas diferencias respecto del resto de los pases, resulta apropiado analizar su comportamiento por separado. Como se aprecia en el grfico I.22, para estos tres pases el endeudamiento externo en relacin con el PIB exhibe una tendencia decreciente, que en el caso de Mxico data de ms de 14 aos. La Argentina y el Brasil, por diferentes medios (la restructuracin de deuda, la sustitucin de deuda externa por interna y el crecimiento sostenido), exhiben hacia fines de la presente dcada niveles de endeudamiento externo muy inferiores al mximo alcanzado en 2002, y menores que el de varios pases desarrollados.
33
Grfico I.21 CENTROAMRICA Y EL CARIBE: EVOLUCIN DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO (En porcentajes del PIB)
50
45
40
35
30
25
20 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Centroamrica y Repblica Dominicana
El Caribe sin incluir Trinidad y Tabago
Cuadro I.1 EL CARIBE: EVOLUCIN DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO BRUTO (En porcentajes del PIB)
Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis Santa Luca San Vicente y las Granadinas Suriname Trinidad y Tabago El Caribe (promedio ponderado) El Caribe (sin incluir Trinidad y Tabago) 2005 36,6 5,1 89,7 87,1 80,9 80,7 92,3 48,1 70,8 43,9 56,0 28,3 8,5 32,5 46,2 2006 31,7 4,8 93,7 81,3 78,9 83,9 71,5 48,5 62,8 42,2 51,2 24,3 7,1 30,5 44,8 2007 43,4 4,4 90,7 76,2 70,0 80,5 41,3 47,4 58,2 41,6 39,6 16,2 6,7 28,2 41,9 2008 43,5 6,1 86,1 70,4 62,6 74,0 43,4 45,3 54,0 36,9 39,9 13,7 5,6 25,6 40,5 2009 45,2 10,4 93,1 72,8 61,8 83,2 46,1 50,5 58,3 38,8 42,2 10,9 6,8 29,7 44,3
34
Grfico I.22 ARGENTINA, BRASIL Y MXICO: EVOLUCIN DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO (En porcentajes del PIB)
160
140
120
100
80
60
40
20
0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Argentina
Brasil
Mxico
D. LAS POLTICAS MACROECONMICAS Como se seal anteriormente, uno de los rasgos distintivos de esta coyuntura fue la capacidad de los pases de la regin para aplicar medidas de poltica econmica, que se pueden dividir, a grandes rasgos, entre las orientadas a restaurar la confianza y poner en funcionamiento a los mercados financieros y las destinadas a apuntalar la debilitada demanda agregada y la capacidad de generacin de empleos11. En un primer momento, los bancos centrales de la regin impulsaron una serie de medidas de diversa ndole orientadas a garantizar un nivel adecuado de liquidez en los mercados financieros locales. La disminucin generalizada de la tasa de inflacin, favorecida por la disminucin de los precios de los alimentos y la energa, facilit la flexibilizacin de la poltica monetaria, tanto en pases que se ajustan a metas explcitas de inflacin como en los que siguen la evolucin de algn agregado monetario o algn
11
Vase Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), La reaccin de los gobiernos de las Amricas frente a la crisis internacional: una presentacin sinttica de las medidas de poltica anunciadas hasta el 31 de diciembre de 2009 (LC/L.3025/Rev.6), Santiago de Chile, diciembre de 2009; Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe/Organizacin Internacional del Trabajo (CEPAL/OIT), Crisis y mercado laboral, Boletn CEPAL/OIT coyuntura laboral en Amrica Latina y el Caribe, N 1, Santiago de Chile, junio de 2009; Crisis en los mercados laborales y respuestas contracclicas, Boletn CEPAL/OIT coyuntura laboral en Amrica Latina y el Caribe, N 2, Santiago de Chile, septiembre de 2009; Crisis, estabilizacin y reactivacin: el desempeo del mercado laboral en 2009, Boletn CEPAL/OIT coyuntura laboral en Amrica Latina y el Caribe, N 3, Santiago de Chile, junio de 2010.
35
otro criterio operativo. La disminucin de las tasas de inters de referencia de la poltica monetaria fue acompaada de una flexibilizacin de los requisitos de liquidez y de un incremento de la expansin monetaria, en especial del crdito interno, al tiempo que disminuan los activos de reserva, situacin que fue revirtindose a lo largo de 2009. Sin embargo, los bajos grados de monetizacin y la escasa profundidad de los mercados financieros de la regin, as como la incertidumbre que caracteriz a la actividad financiera desde fines de 2008 y durante buena parte de 2009, limitaron el efecto de estas medidas sobre el nivel de actividad. En algunos casos, se procur compensar la falta de dinamismo de la oferta de financiamiento por medio de un papel activo de la banca pblica, instrumento cuya eficacia depende de la importancia del crdito en la economa y de la participacin de la banca pblica en el crdito total, lo que restringe su significacin a un nmero limitado de pases. Se destaca en este sentido el caso del Brasil, dada la importancia de la banca pblica en el mercado de crdito de este pas. De manera ms general, y sobre todo a partir del primer trimestre de 2009, los pases anunciaron y fueron implementando gradualmente una estrategia basada en aumentar el impulso fiscal, tanto mediante una disminucin temporal y selectiva de impuestos como por medio de una elevacin del gasto pblico. De este modo, se observ, principalmente, un incremento del gasto corriente en general asociado al aumento de las transferencias directas y, en menor medida, un aumento del gasto de capital.
1. Las polticas monetaria y cambiaria En 2009 los pases de la regin que mantienen un rgimen de metas de inflacin (el Brasil, Chile, Colombia, el Paraguay y el Per), con la excepcin de Mxico, o un rango objetivo de inflacin (Costa Rica, Guatemala y Honduras) registraron una inflacin menor o dentro del rango meta inflacionario establecido por los bancos centrales. Esta reduccin tanto del crecimiento de precios como de las expectativas inflacionarias increment el espacio para aplicar una poltica monetaria expansiva, por lo que los bancos centrales intentaron acompaar los esfuerzos del sector fiscal para hacer ms leves los efectos de la perturbacin externa, producto de la coyuntura recesiva internacional. En el caso de los mencionados pases esto se tradujo, en los primeros ocho meses de 2009, en importantes disminuciones de la tasa de referencia de la poltica monetaria. Debido a la magnitud del ajuste de precios a la baja, la intensa actividad de los institutos emisores fue seguida por un perodo en el que se mantuvieron a la expectativa, sin modificar sus tasas de referencia de la poltica monetaria (vase el grfico I.23). A abril de 2010, en Colombia, Guatemala, Mxico y el Per la inflacin anual segua decreciendo, mientras que en los restantes pases se registraron ligeras aceleraciones, aunque el crecimiento de los precios todava estaba por debajo del rango meta (Chile y Colombia) o en el centro del intervalo (el Brasil y el Paraguay). Como poda preverse, a medida que la recuperacin de las economas de la regin se va consolidando, comienzan a observarse cambios en la poltica monetaria. En este sentido, los bancos centrales del Brasil, Chile y el Per incrementaron sus tasas de referencia de la poltica monetaria. En efecto, el banco central del Brasil la modific del 8,65% al 9,4% en mayo y al 10,15% en junio; el Banco Central de Reserva del Per la llev a mediados de mayo del 1,25% al 1,50%, y el Banco Central de Chile las ajust a mediados de junio del 0,5% al 1% y, posteriormente, al 1,7%. De acuerdo con lo sealado por los institutos emisores, estas decisiones se derivan del aumento que han experimentado los indicadores de gasto en el primer semestre del ao.
36
Grfico I.23 PASES CON METAS DE INFLACIN: TASAS DE REFERENCIA DE LA POLTICA MONETARIA (En porcentajes)
14
12
10
0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May 15 Jun
2009
2010
Brasil Honduras
Chile Mxico
Colombia Paraguay
Costa Rica Per
Guatemala
Por el contrario, a partir de mayo el Banco de la Repblica de Colombia decidi rebajar su tasa de referencia de la poltica monetaria del 3,5% al 3% en vista de los indicadores que mostraban que la inflacin bsica continuaba disminuyendo, un impacto menor que el esperado por el fenmeno climtico de El Nio y la apreciacin del peso. Es importante destacar que pesaron ms estas consideraciones que las seales de recuperacin que muestra la economa colombiana. En el segundo semestre de 2010, los bancos centrales de la regin monitorearn atentamente no solo la evolucin de los indicadores internos, sino tambin los riesgos de la economa internacional asociados a los problemas de solvencia de las economas europeas y a la evolucin de la economa norteamericana y su poltica monetaria. Otros pases sin metas de inflacin explcitas tambin aplicaron una poltica monetaria expansiva. El Banco Central del Uruguay redujo a lo largo de 2009 la tasa de referencia de la poltica monetaria del 10% al 6,25%. Por su parte, la autoridad monetaria boliviana la disminuy del 13% al 3%. En Trinidad y Tabago, el banco central redujo sucesivas veces la tasa de referencia de la poltica monetaria, del 8,75% en febrero de 2009 al 5%, su mnimo histrico, en enero de 2010. En Jamaica se relaj la poltica monetaria desde el segundo semestre de 2009 y la tasa de rendimiento de las operaciones de mercado abierto del banco central cay del 17% al 10% entre marzo de 2009 y marzo de 2010. Esta poltica fue apuntalada por una mayor confianza en el sistema financiero, luego del acuerdo firmado con el FMI.
37
Estas bajas de las tasa de referencia de la poltica monetaria se trasladaron a la estructura de tasas de la banca comercial, pero no en la misma magnitud y con un aumento del diferencial entre tasas activas y pasivas. Aunque en parte esto se debe al incremento de la incertidumbre que trajo la turbulencia internacional, no pueden dejar de mencionarse las caractersticas de los mercados financieros de la regin, como los elevados diferenciales en trminos internacionales entre las tasas activas y pasivas, y entre la tasa de referencia de la poltica monetaria y las tasas activas. Por otra parte, el aumento de la liquidez no se tradujo en una mayor oferta de crdito. Como puede verse en el grfico I.24, para un conjunto de pases seleccionados el crdito de la banca privada en trminos reales se estanc primero y decreci significativamente luego a partir de fines de 2008, a pesar de los esfuerzos de los bancos centrales por incrementar la liquidez de los sistemas financieros. En los pases analizados, el crdito de los bancos privados solo comenz a recuperarse en la segunda mitad de 2009, con la excepcin de Colombia, donde permaneci relativamente estancado.
Grfico I.24 AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): CRDITO DE LOS BANCOS PRIVADOS EN TRMINOS REALES, 2008-2010 (ndice primer semestre de 2008=100)
125
120
115
110
105
100
95
90
Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 2010 Mar
2008
2009
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per
Como se coment anteriormente, a fin de contrarrestar este efecto, la banca pblica increment su oferta de crdito (vase el grfico I.25), lo que la convirti en un instrumento muy relevante de la estrategia anticclica. Sin embargo, la importancia de este instrumento depende de la participacin del crdito proveniente de los bancos oficiales sobre el crdito total. En este sentido, se destaca entre los pases analizados el caso del Brasil, donde la participacin de la banca pblica en el primer semestre de 2008 (es decir, antes del agravamiento de la crisis) era del 35% y, en menor medida, los casos de Chile y Mxico, donde rondaba el 13%. En los otros dos casos analizados, la participacin es ms bien reducida, lo que limit la potencia de este instrumento. Por ltimo, cabe destacar que, como se observa tambin en
38
la poltica monetaria, la actividad de los bancos pblicos ha tendido a estabilizarse a medida que se fue normalizando la provisin de crdito por parte de los bancos privados.
Grfico I.25 AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): CRDITO DE LA BANCA PBLICA EN TRMINOS REALES, 2008-2010 (ndice primer semestre de 2008=100)
140
130
120
110
100
90
80 Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 2010 Mar
2008
2009
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per
Como se ha sealado, los pases de la regin acumularon reservas durante 2009, en algunos casos en proporciones muy significativas como porcentaje del PIB12. Durante los primeros cinco meses de 2010, el proceso de acumulacin de reservas se ha desacelerado en general en Amrica Latina e incluso en algunos casos se han registrado cadas. Entre estos ltimos destaca el caso de la Repblica Bolivariana de Venezuela, donde se ha registrado la mayor reduccin de reservas de la regin13. A pesar de la actividad de los bancos centrales en la punta compradora de los mercados de cambio que refleja la acumulacin de reservas, entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009, el tipo de cambio real efectivo extrarregional de Amrica Latina y el Caribe se apreci en promedio un 2,7%. El comportamiento fue diferente en las distintas subregiones. Mientras que en Amrica del Sur se registr una apreciacin del 9%, en Centroamrica, Mxico y el Caribe hubo una depreciacin del 3,9%.
12 13
La acumulacin de reservas incluye la asignacin de derechos especiales de giro (DEG) por parte del Fondo Monetario Internacional a los pases de la regin. Segn datos del Banco Central de Venezuela, que no pueden compararse con los de las Estadsticas Financieras Internacionales (EFI), entre el 31 de diciembre de 2009 y el 31 de mayo de 2010 las reservas internacionales se redujeron en 7.968 millones de dlares (de los cuales 6.000 millones fueron traspasos al Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN)) y alcanzaron los 27.032 millones de dlares al final de dicho perodo.
39
Cuadro I.2 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Pas Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Guatemala (abril) Mxico Nicaragua Paraguay (abril) Per Repblica Dominicana (abril) Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 2009 (en millones de dlares) 1 238,4 656,4 44 520,0 2 209,5 1 268,9 267,5 501,7 4 463,1 432,2 994,1 1 741,1 613,5 1 675,8 -11 395,1 PIB 2009 (en porcentajes) 0,4 3,8 2,8 1,4 0,6 0,9 1,3 0,5 7,0 6,7 1,3 1,3 5,3 -3,5 Mayo de 2010 (en millones de dlares) 862,5 -193,7 a 11 194,8 -465,7 a 549,1 -37,4 372,3 3 940,6 -47,9 a -1,9 1 461,6 a -442,0 -390,2 a -6 993,1 a
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), Estadsticas Financieras Internacionales (EFI) y cifras nacionales. a Estimaciones realizadas sobre la base de datos de los bancos centrales de cada pas.
Durante los primeros cinco meses de 2010, el promedio del tipo de cambio efectivo extrarregional se apreci un 1,8%, en tanto que el promedio de Amrica del Sur se depreci un 1,5%, debido al impacto de la devaluacin del bolvar fuerte. Si se excluye a la Repblica Bolivariana de Venezuela del clculo, el promedio de Amrica Latina y el Caribe se aprecia un 4,5% mientras que el de Amrica del Sur se aprecia un 3,8%. De manera similar, el promedio de Centroamrica, Mxico y el Caribe se apreci un 4,5%. Durante los primeros cinco meses de 2010, solo dos pases registraron depreciaciones reales efectivas de sus monedas nacionales, destacndose el caso de la Repblica Bolivariana de Venezuela (66,3%). Durante este perodo, cabe destacar la depreciacin real del euro respecto de varias monedas, sobre todo el dlar y todas las monedas de la regin (con la excepcin de la de la Repblica Bolivariana de Venezuela), en el marco de los problemas de Grecia y de la incertidumbre de los mercados financieros acerca de la situacin fiscal y de la economa en general de pases como Espaa, Irlanda, Italia y Portugal14.
14
Las apreciaciones reales de la regin respecto del euro fueron de entre el 10% y el 20% entre diciembre de 2009 y mayo de 2010, con la mencionada excepcin de la Repblica Bolivariana de Venezuela (45% de depreciacin) y Chile (9% de apreciacin).
40
Grfico I.26 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PROMEDIOS DE TIPOS DE CAMBIO REALES EFECTIVOS EXTRARREGIONALES
150
125
100
75
Sep 2003 Sep 2002 Sep 2001 Sep 2004 Sep 2005 Sep 2006 Sep 2007 May 2000 Sep 2000 May 2001 May 2002 May 2003 May 2004 May 2005 Sep 2009 Ene 2000 Sep 2008 Ene 2001 Ene 2002 Ene 2003 Ene 2006 Ene 2004 Ene 2005 May 2007 May 2006 May 2008 May 2009 May 2010 Ene 2007 Ene 2008 Ene 2009 Ene 2010
Amrica Latina y el Caribe (20 pases)
Amrica del Sur (10 pases)
Centroamrica, Mxico y el Caribe (10 pases)
2. La poltica fiscal En el perodo 2003-2008, la particular combinacin de un escenario internacional ms favorable y el manejo ms prudente de la poltica macroeconmica deriv en una reduccin de los niveles de endeudamiento pblico, con la consiguiente ampliacin del espacio fiscal en muchos pases de la regin, en especial de Amrica del Sur. Sin embargo, el impacto de la crisis internacional afect el desempeo de las cuentas pblicas en Amrica Latina y el Caribe. La cada del nivel de actividad tuvo una significativa influencia en la evolucin de los ingresos fiscales, afectados, adems, en las economas exportadoras de productos bsicos, por el comportamiento de los precios de los recursos naturales. Por otra parte, el gasto pblico se increment como consecuencia de la implementacin de medidas dirigidas a sostener la demanda agregada y compensar el impacto de la crisis en los sectores ms vulnerables. Asimismo, como una forma de compensar la cada de los ingresos de manera de financiar las medidas anticrisis, los pases que cuentan con reglas fiscales que limitan sus balances estructurales (Chile) o el gasto y la variacin de la deuda (la Argentina, el Brasil y el Per) relajaron en el perodo 2008-2009 las metas a alcanzar mediante estas reglas.
41
Grfico I.27 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DINMICA DE LOS INGRESOS, LOS GASTOS Y EL RESULTADO FISCAL DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2000-2010 a (En porcentajes del PIB)
25 4 20
15 2 10
Resultado primario
1
Ingresos y gastos
5 0
-5
-1
-10 -2 -15 -3 -20 -4 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 a
-25
Gasto corriente
Gasto de capital
Ingresos tributarios
Otros ingresos
Resultado primario
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de cifras oficiales. a La cobertura corresponde al gobierno central, excepto en el caso del Estado Plurinacional de Bolivia, que corresponde al gobierno general. Los datos de 2010 son proyecciones.
Los saldos primarios pasaron de un supervit del 1,2% en 2008 a un dficit de alrededor del 0,9% del PIB en promedio simple a nivel de los gobiernos centrales. Si se toma en cuenta el resultado global (que incluye el pago de los intereses de la deuda pblica), el dficit pasa del 0,5% al 2,7% del PIB. Este deterioro del resultado fiscal medio de la regin es reflejo de una generalizada situacin de las cuentas fiscales de los pases de la regin, ya que en 2009 solo seis pases de Amrica Latina registraron un supervit primario (32% del total). Si bien las medidas tomadas en su mayora se relacionaron con el gasto, algunos pases de la regin implementaron medidas tributarias para hacer frente a la crisis, como la Argentina, el Brasil, Chile, Costa Rica, Mxico y el Per. Las mayores disminuciones temporales de impuestos tuvieron lugar en el Brasil y Chile, con un costo fiscal de alrededor del 0,8% del PIB15. En la Argentina se elimin la escala de reduccin de las deducciones personales para el impuesto a las ganancias y se redujeron las retenciones a las exportaciones mientras que en el Per se ampli temporalmente la tasa de devolucin de impuestos a los exportadores. En Costa Rica y Mxico se aplicaron medidas con menor impacto en los niveles de recaudacin, como el sistema de depreciacin acelerada en el impuesto a la renta y la rebaja en los aranceles, respectivamente.
15
Vanse ms detalles en CEPAL, Balance preliminar de las economas de Amrica Latina y el Caribe, 2009 (LC/G-2424-P), Santiago de Chile, diciembre de 2009.
42
Grfico I.28 AMRICA LATINA: VARIACIN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS DEL GOBIERNO CENTRAL, SIN SEGURIDAD SOCIAL (En porcentajes del PIB, a precios corrientes)
Venezuela (Rep. Bol. de) a Uruguay Rep. Dominicana Per Paraguay Panam Nicaragua Mxico b Honduras Hait Guatemala El Salvador Ecuador Costa Rica Colombia Chile Brasil Bolivia (Est. Plur. de) Argentina -4 -3 -2 -1 0 1 2
Nivel de actividad y otros
Medidas anticrisis c
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares estimadas por el Banco Central de Venezuela. b Se consideran solo los ingresos tributarios no petroleros. c En Costa Rica no se pudo obtener el impacto en la recaudacin del sistema de depreciacin acelerada ni en Mxico el de la rebaja en los aranceles.
Asimismo, varios pases implementaron medidas de estmulo fiscal por el lado del gasto mediante aumentos en programas de asistencia social y mayores gastos en infraestructura. El aumento de los gastos corrientes fue superior al de los gastos en capital. Solo siete pases aumentaron este ltimo en trminos del PIB. Consecuentemente, luego de varios aos de disminuciones sucesivas, la relacin entre la deuda pblica y el PIB aument aproximadamente dos puntos con respecto al ao anterior, y alcanz los niveles observados en 2007. La relacin entre la deuda y el PIB de los gobiernos centrales se increment de un 28,0% en 2008 a un 30,1% en 2009 en el promedio de 19 pases. En algunos casos, el crecimiento de esta relacin fue superior a cinco puntos del PIB como en el Brasil, El Salvador y Nicaragua. A nivel del sector pblico no financiero, el pas en el que ms aument la relacin entre la deuda pblica y el PIB fue Mxico, donde la variacin alcanz ocho puntos del producto. Para 2010, dada la recuperacin de la economa y de los precios de las materias primas, se espera un aumento de los ingresos fiscales cercano al 1% del PIB en el promedio de la regin. De hecho, en los pases que cuentan con informacin sobre los ingresos tributarios de 2010, se observa una importante recuperacin durante el primer trimestre del ao, que en promedio se sita en un 13% en trminos reales. Asimismo, como gran parte de las medidas de estmulo por el lado de los gastos se mantendrn durante 2010, es de esperar un leve incremento de los gastos como proporcin del PIB. De esta forma, el dficit primario tender a reducirse en los promedios regionales, al tiempo que se estima que el dficit global (es decir, luego del pago de intereses de la deuda pblica) se reduzca del 2,7% al 2,1% del producto aproximadamente.
43
Grfico I.29 AMRICA LATINA: GASTOS CORRIENTES Y DE CAPITAL, 2008-2009 (Variacin en puntos porcentuales del PIB)
Venezuela (Rep. Bol. de) a Uruguay Rep. Dominicana Per Paraguay Panam Nicaragua Mxico Honduras Hait Guatemala El Salvador Ecuador Costa Rica Colombia Chile Brasil Bolivia (Est. Plur. de) b Argentina -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Variacin del gasto corriente
Variacin del gasto de capital
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares estimadas por el Banco Central de Venezuela. b Gobierno General.
Grfico I.30 AMRICA LATINA: DINMICA DE LA DEUDA PBLICA, 1991-2009 (En porcentajes del PIB)
15 60
10
50
40
30
-5
20
-10
10
-15 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Contribucin del saldo primario Efecto tipo de cambio Efecto crecimiento
Efecto tasa de inters Efecto saldo flujo Saldo de la deuda pblica (eje derecho)
44
Grfico I.31 AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): EVOLUCIN DE LA RECAUDACIN TRIBUTARIA DEL GOBIERNO CENTRAL EN TRMINOS REALES, SIN SEGURIDAD SOCIAL (Variacin t/t-4)
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40% I II 2008 III IV I II 2009 III IV Ia 2010
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico b
Per
Uruguay
Paraguay
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Para Colombia, corresponde a la variacin del perodo enero-febrero de 2010 con respecto al mismo perodo de 2009. b Se consideran los ingresos tributarios no petroleros.
E. BALANCE Y PERSPECTIVAS 1. Los posibles efectos de la crisis europea en la regin Tres son los canales principales a travs de los cuales la presente crisis de deuda soberana de algunos pases de Europa podra transmitirse hacia la regin: El canal comercial tradicional, cuyos efectos dependern de: i) la intensidad con que los pases de Europa apliquen polticas de consolidacin fiscal que a su vez reduzcan la demanda por exportaciones de la regin; ii) la importancia de las exportaciones hacia Europa en el total; iii) la posibilidad de reorientar dichas exportaciones hacia otros destinos, y iv) el posible aumento de la competitividad de Europa en ciertos mercados en que compite con la regin. Los efectos sobre las remesas desde Europa enviadas por los trabajadores emigrados. El efecto sobre el precio de los productos bsicos exportados como resultado de una posible menor demanda desde Europa y por el cambio de la relacin entre el dlar y el euro. Este ltimo factor depende a su vez de cmo se comporten los diferenciales de tasas de inters entre la zona del euro y los Estados Unidos, ms los posibles cambios en la percepcin del riesgo relativo de los dos centros financieros.
45
En el anlisis de las vas de transmisin de otras crisis externas hacia las economas de la regin suele incluirse adems un canal financiero, que recoge los efectos sobre el acceso a financiamiento externo, sobre los flujos de carcter financiero hacia la regin y sobre la inversin extranjera directa (IED). Del total de la IED que llega a la regin, cerca de un cuarto proviene de Europa, en especial de Espaa (9 %), Alemania, el Reino Unido y Francia (un 5% cada pas). En trminos individuales, los Estados Unidos es el principal inversor externo, con un 37% del total. Los principales receptores en el perodo 2005-2009 fueron el Brasil, Mxico, Chile y Colombia. No obstante, en trminos del PIB, estos flujos son muy significativos para el Caribe de habla inglesa y alcanza magnitudes que exceden el 15% del PIB en varios pases. Como resultado de la crisis global se observ una aguda contraccin en la IED hacia la regin durante 2009, de un 41,8% con relacin al ao anterior. Ello se debera a las restricciones de financiamiento de los pases de origen, al deterioro de las expectativas de crecimiento de los mercados internos de la regin y de los precios de las materias primas exportadas por esta. Como se ha sealado, el comportamiento de estos factores determinantes de la IED en general ha exhibido significativos cambios positivos a partir del segundo semestre de 2009 y en lo transcurrido de 2010, lo que permite anticipar una importante recuperacin de los flujos de IED. El grado en que este cuadro de recuperacin de los flujos de IED podra verse afectado por turbulencias en algunas economas europeas no es fcil de dilucidar, por cuanto existen factores que se contraponen. En efecto, dado que la recuperacin de los sistemas financieros de Europa ha sido ms pausada en trminos relativos que en los Estados Unidos, las condiciones de financiamiento para la IED proveniente de esta podran no ser tan favorables como en el perodo de anterior a la crisis. No obstante, el estmulo que para esa inversin representan las expectativas de una continuidad del crecimiento de los mercados internos de la regin y las perspectivas positivas para los precios y volmenes exportados podran contribuir a superar la falta de estmulo que representan las condiciones de financiamiento menos propicias en lo inmediato16. Por otra parte, si bien la significativa presencia en la regin de bancos cuya propiedad est radicada en Europa ha sido sealada como un posible canal de contagio, no cabe esperar que el impacto por esta va sea significativo, en la medida en que el fondeo descansa mayoritariamente en la captacin de depsitos internos y, en un grado mucho menor, en lneas de crdito externo. En suma, aunque la regin no es inmune a los cambios en el entorno financiero internacional, parece poco probable que en esta ocasin se repitan los fenmenos de contagio experimentados con intensidad por la regin como consecuencias de las crisis que afectaron a las deudas de la Federacin de Rusia y de Turqua a fines del siglo XX. Ello obedece a la reduccin de la exposicin a riesgos y a una mejor preparacin para hacer frente a turbulencias externas, situacin que se debe a los significativos cambios en la orientacin de la poltica econmica de la regin luego de la crisis asitica.
16
Esto es cierto sobre todo para la IED orientada por consideraciones estratgicas respecto de la necesidad de posicionamiento para mantener o ampliar cuotas de mercado. A la vez, uno de los motivos que impuls el ingreso de inversionistas extranjeros en ciertos sectores en casi toda la regin, en particular la banca, fue la correlacin inversa entre las fluctuaciones econmicas en Europa y en Amrica Latina. Ello posibilitara, por medio de la diversificacin global de las inversiones, una estabilizacin de las utilidades del conglomerado, con lo que las inversiones hacia la regin continan siendo atractivas, a pesar de las turbulencias en los pases de origen. Vase sobre este punto lvaro Caldern y Ramn Casilda, La estrategia de los bancos espaoles en Amrica Latina, Revista de la CEPAL, N 70 (LC/G.2095-P), Santiago de Chile, Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), abril de 2000.
46
a)
Los posibles efectos que se producen a travs del canal comercial
Hasta el primer trimestre de 2010, Amrica Latina y el Caribe enfrentaban la recuperacin de la crisis financiera en el marco de una sostenida demanda de materias primas, principalmente originada en el dinamismo de China, una incipiente reactivacin en los Estados Unidos y una recuperacin ms lenta en Europa. Luego de desencadenarse la crisis de la deuda soberana de algunos pases de Europa, es probable que la recuperacin de ese grupo se retrase an ms, luego de que varios pases anunciaran medidas de consolidacin fiscal tendientes a reducir el dficit pblico en el curso de los prximos aos y que conllevarn una contraccin o menor crecimiento del gasto privado. Es plausible adems que las perspectivas de menor crecimiento conduzcan a una revisin de los planes privados de inversin y consumo duradero.
Cuadro I.3 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: EXPORTACIONES DE BIENES SEGN DESTINO, 2008 (En porcentajes)
Exportaciones intrarregionales Panam Chile Costa Rica Uruguay Per Argentina Nicaragua Paraguay Ecuador Rep. Dominicana Brasil Colombia Bolivia (Estado Plurinacional de) Mxico El Salvador Guatemala Venezuela (Repblica Bolivariana de) Amrica Latina Mxico, Centroamrica y el Caribe Amrica del Sur Exportadores de hidrocarburos Exportadores de productos mineros 14,5 19,2 25,4 39,0 20,4 39,2 30,0 68,9 35,7 14,3 22,6 33,6 65,0 6,7 41,9 44,1 5,7 18,2 10,4 23,9 14,5 19,6 Estados Unidos 39,2 11,3 38,2 3,7 18,6 7,9 40,5 1,7 45,3 60,9 14,0 38,0 6,9 80,3 48,1 39,4 32,0 40,7 75,1 18,5 32,7 13,5 Europa 31,6 24,6 17,4 19,3 17,6 18,8 8,8 8,4 11,3 13,8 23,5 12,8 6,1 5,9 7,0 5,6 7,0 13,9 6,8 18,4 7,7 22,5 China 4,3 14,3 6,3 2,9 12,0 9,1 0,2 2,1 2,1 2,1 8,3 1,2 1,9 0,7 0,2 0,4 0,3 4,8 1,0 7,2 0,7 13,6 Japn 0,4 10,5 0,9 0,7 5,9 0,7 0,7 2,0 0,6 0,7 3,1 1,0 3,1 0,7 0,4 1,5 0,0 2,2 0,7 3,2 0,3 9,1 Resto del mundo 10,0 20,1 11,7 34,4 25,4 24,4 19,8 16,9 5,2 8,2 28,6 13,4 17,0 5,7 2,4 9,0 54,9 20,2 6,1 28,8 44,1 21,8 Exportaciones hacia Europa (en porcentajes del PIB) 21,2 9,4 7,5 5,2 4,1 4,1 4,0 4,0 3,4 3,1 2,7 2,1 1,9 1,7 1,6 1,3 1,3
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales, de Naciones Unidas, Base de datos estadsticos sobre el comercio de mercaderas (COMTRADE).
En principio, los riesgos de un menor crecimiento econmico en esa parte del mundo deberan ser ms relevantes para los pases de la regin en los que la participacin de las exportaciones hacia Europa es mayor. En promedio, en 2008 la regin destinaba a Europa el 13,9% del total exportado y hacia los
47
Estados Unidos un 40,7%. Ello implica que en trminos regionales Amrica Latina y el Caribe est ms expuesta a las fluctuaciones de los mercados de los Estados Unidos que a las de los otros destinos, lo que en la actual coyuntura es una ventaja parcial. Considerando la regin en su conjunto, una eventual reduccin en el dinamismo de Europa podra ser compensada con creces por un mayor dinamismo de los Estados Unidos y el comercio intrarregional. En particular, Mxico se beneficiara en mayor medida que el resto de la regin en tal escenario, dada la elevada participacin de los Estados Unidos como destino de sus exportaciones. El mayor riesgo para la regin en su conjunto sera que la actual crisis se extendiera a la totalidad de las economas desarrolladas. En trminos regionales, Amrica del Sur se encuentra ms expuesta a una reduccin del crecimiento en Europa, en especial la Argentina, Chile, el Per y el Uruguay, pases donde el peso estimado de las exportaciones hacia Europa es mayor o igual al 4% del PIB. No obstante, dada la elevada presencia de productos bsicos en esas exportaciones, estas podran ser redireccionadas hacia otros mercados, a diferencia de los productos manufacturados, cuyas caractersticas y canales de comercializacin estn ms ligados a especificidades de los mercados de destino. A su vez, Centroamrica Costa Rica exporta una significativa proporcin de su PIB hacia Europa, por lo que tambin est expuesta a una cada en la demanda externa. b) Los posibles riesgos de los efectos en las remesas
Como en experiencias anteriores, las fluctuaciones en los mercados laborales de los pases desarrollados tienen en ciertos casos gran incidencia sobre los ingresos de las familias de menores ingresos en la regin en cuanto a las remesas y, por esa va, afectan la demanda interna, como tambin la balanza externa. Si bien la disponibilidad de informacin es limitada, en el cuadro I.4 se presentan algunas orientaciones. Los datos se presentan ordenados segn la importancia estimada de las remesas provenientes de Europa en el PIB17.
Cuadro I.4 AMRICA LATINA Y EL CARIBE (PASES SELECCIONADOS): PARTICIPACIN DE LAS REMESAS EN EL PIB Y SEGN PAS DE ORIGEN (En porcentajes del PIB)
Pases (en porcentajes del PIB) Jamaica Ecuador Paraguay Colombia Honduras Mxico Brasil Guatemala 13,8 5,2 2,0 2,0 21,0 2,3 0,2 11,3 Participacin segn pas de origen (en porcentajes del total) Resto de Europa Espaa Europa 21,2 ... 21,2 54,9 44,6 10,3 56,4 50,7 5,7 50,0 40,9 9,1 0,6 ... ... 2,0 ... ... ... ... ... ... ... ... Remesas provenientes de Europa (en porcentajes del PIB) 2,9 2,8 1,1 1,0 0,1 0,0 ... ...
Estados Unidos 54,5 41,4 35,0 32,4 95,2 97,0 40,2 97,9
Otros orgenes 24,3 3,7 8,6 17,6 4,2 1,0 59,8 2,1
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales de los pases; Banco Mundial y Organizacin Internacional para las Migraciones (OIM).
17
Estimacin sobre la base del producto entre la participacin de las remesas en el PIB y la participacin de Europa en las remesas.
48
Dada la importancia de los Estados Unidos como pas de destino de los trabajadores migrantes, tanto para Mxico como para Centroamrica y el Caribe, es previsible que la exposicin de estos pases sea mayor que las fluctuaciones del mercado de trabajo en ese pas que en Europa. Las remesas provenientes de Europa tienen gran importancia principalmente en el Ecuador y Jamaica, pases en los que alcanzan una proporcin cercana al 3% del PIB. c) Los posibles efectos sobre los precios de los productos bsicos
La mayora de los anlisis de los precios de las exportaciones de bienes bsicos concuerdan en que tres ordenes de factores han gravitado en el alza de los precios de los bienes bsicos: i) la irrupcin de China y la India como demandantes en proporciones significativas y por tiempo sostenido, que elev la demanda mundial de materias primas; ii) el desarrollo de un mercado de productos financieros que emplea los bienes bsicos como reserva de valor, cobertura de riesgos y diversificacin de carteras, que se tradujo en nuevas fuentes de volatilidad y de presin sobre los precios en el mercado de bienes fsicos, y iii) condiciones monetarias globales que redujeron el valor relativo del dlar con respecto a otras monedas de reserva. En la presente coyuntura, los dos primeros factores se mantienen presentes, si bien un escenario de menor crecimiento relativo de Europa llevara a una moderacin en los precios de los productos bsicos como resultado de una menor demanda. El riesgo mayor en este caso es que un escenario de menor crecimiento en Europa y los Estados Unidos traiga aparejado una menor demanda de exportaciones desde China y la India y, por esa va, deprima an ms los precios de bienes bsicos. Respecto de los posibles cambios del valor del dlar con relacin a otras monedas de reserva a raz de la crisis de la deuda soberana de algunos pases de Europa, dos factores que actan de manera contrapuesta incidirn en forma importante: i) la evolucin del diferencial de las tasas de inters entre la zona del euro y los Estados Unidos resultante de los esfuerzos de consolidacin fiscal y control inflacionario, en un contexto en que en ambas regiones an perduran las decisiones de poltica monetaria para enfrentar la crisis financiera, podra llevar a un fortalecimiento relativo del euro respecto del dlar y ii) las percepciones de riesgo soberano relativo, en particular luego de que en varios pases de Europa se han desvelado fallas en la informacin relativa al nivel de dficit y endeudamiento pblico actuaran en sentido inverso, presionando hacia una cada del valor del euro con respecto al dlar. Por otra parte, la eventualidad de un fortalecimiento del euro en relacin con el dlar dificultara la competitividad de las exportaciones europeas y, con ello, el crecimiento y la consecuente generacin de recursos para cumplir con los compromisos de la creciente deuda, lo que introduce un elemento de incertidumbre adicional. Dado el comportamiento y magnitud de los mercados financieros, es probable que el factor de incertidumbre predomine en lo inmediato, deprimiendo el valor del euro y de los productos bsicos en el proceso. Ms adelante, despejados los factores de incertidumbre, podra adquirir centralidad la influencia de una recuperacin del euro en virtud de los diferenciales de las tasas de inters a favor de aquellas de la zona del euro. No obstante, el efecto del alza en el precio de los productos bsicos sera amortiguado por los previsibles menores ritmos de crecimiento en la zona del euro. En suma, este conjunto de factores permite prever que se abre un nuevo perodo de variabilidad externa para la regin, tanto en trminos del volumen demandado de sus exportaciones como de una continuada variabilidad en los precios externos de estas, resultante, en parte, de la proyectada variabilidad de la relacin entre el euro y el dlar. En contraste, las posibilidades de riesgo de contagio financiero son, en principio, menores que en ocasiones anteriores, en virtud de mejores posiciones fiscales y externas que han resultado de las lecciones aprendidas de previas crisis en los mercados mundiales.
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Recuadro I.2 LOS CAMBIOS EN EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Y LAS CONSECUENCIAS EN SU RELACIN CON LOS PASES DE AMRICA LATINA La reciente crisis internacional, adems de poner en evidencia importantes debilidades en la gestin del Fondo Monetario Internacional (FMI), ha generado la oportunidad para redefinir el papel de la institucin y llevar adelante las reformas pertinentes. Desde el punto de vista de nuestra regin, estas reformas pueden contribuir a mejorar una relacin que, si bien ha sido histricamente muy estrecha, est lejos de haber sido armnica y estable. Por el contrario, la forma en la que se han vinculado el FMI y los pases de la regin ha sido cambiante y no exenta de conflictos. Los principales puntos en torno a los cuales se han discutido las propuestas de reforma son: La estructura de gobierno vigente ha estado sujeta a serias crticas, dada la mayor representacin relativa y poder de voto de los pases de ingresos altos. Los programas de prstamo fueron incluyendo una serie de condicionalidades que los pases deban cumplir para acceder a los desembolsos, que han ido variando para incorporar crecientemente reformas estructurales. De este modo, la condicionalidad se ha asociado con un estigma sobre la fortaleza institucional y poltica y sobre la solvencia de los pases que acudan al FMI y fue criticada por imponer un nico modelo de poltica econmica, al que deban adaptarse todos los pases sin considerar sus diversas caractersticas. Entre las consecuencias ms cuestionadas de este tipo de condicionalidad sobresale el sesgo procclico de las polticas de ajuste propuestas. No obstante los intentos por adaptarse a las necesidades de los miembros, muchos de estos no han sido ms que ajustes a una estructura creada hace ms de 50 aos. Es as que hasta hace unos pocos meses, los acuerdos de derecho de giro, creados en 1952, continuaban siendo el principal instrumento de apoyo a los pases de ingresos medios. El bajo lmite de acceso al financiamiento representa una restriccin a los fondos a los que acceden los pases, transformndose en un factor limitante efectivo en un contexto de crisis internacional. La crisis ha puesto al descubierto una notoria carencia en materia de supervisin, derivada de su dispar intensidad, ejemplificada en las menores exigencias a los pases de mayor desarrollo relativo, varios de los cuales fueron la cuna de la crisis actual. El proceso de reforma del FMI intent dar respuesta a estas inquietudes mediante intentos de ajuste en la estructura de gobierno, la eliminacin de la condicionalidad estructural, la simplificacin de las facilidades de prstamos (eliminacin de instrumentos poco utilizados, flexibilizacin de las operaciones relativas a los acuerdos de derecho de giro, desarrollo de una lnea de crdito flexible, creacin de nuevos instrumentos para los pases de menores ingresos) y la ampliacin de lmites de acceso e incrementos de recursos disponibles. Desde la perspectiva de Amrica Latina y el Caribe, la reforma del FMI ha tenido diversos efectos: Algunos pases tuvieron acceso a nuevas facilidades, como la lnea de crdito flexible, los acuerdos de derecho de giro de carcter precautorio y la modalidad de acceso rpido del Servicio para shocks exgenos (SSE). Los 11 acuerdos firmados durante 2009 tuvieron lugar segn estas modalidades. Costa Rica, El Salvador, Guatemala y la Repblica Dominicana firmaron acuerdos de derechos de giro de carcter precautorio; Mxico y Colombia accedieron a la lnea de crdito flexible y recibieron 47.000 millones de dlares y 10.500 millones de dlares, respectivamente; Dominica, Santa Luca y San Vicente y las Granadinas obtuvieron crditos del Servicio para shocks exgenos; y Belice y Saint Kitts y Nevis accedieron al servicio de ayuda de emergencia por desastres naturales (ENDA, por su sigla en ingls). En la primera mitad de 2010, El Salvador y Jamaica firmaron acuerdos de derecho de giro de carcter no precautorio, Granada ampli su programa del servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza y Mxico extendi la lnea flexible de crdito que obtuvo en 2009. Si bien resulta prematuro evaluar los efectos de la reforma en la relacin entre el FMI y la regin y si los cambios efectuados permitirn superar el estigma que ha supuesto tener un acuerdo con esta institucin, puede adelantarse que la posible mejora en las relaciones va a depender de diversos factores, entre los que cabe destacar la necesidad de alcanzar un reparto ms equitativo en la estructura de gobierno, as como de evitar la utilizacin discrecional del nuevo marco de condicionalidad y el acceso a los nuevos mecanismos de financiamiento mediante una lnea de crdito flexible, aumentar los lmites de acceso para los pases de bajos ingresos y evitar las asimetras en la intensidad de la supervisin entre distintas regiones y pases. Es importante resaltar que el logro de un adecuado funcionamiento del FMI resulta fundamental para los pases de la regin y para los pases emergentes en general, ya que permitira descansar menos en el autoseguro y ms en instituciones internacionales, de manera de hacer un uso ms eficiente y equitativo de sus recursos.
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de J.P. Jimnez y F. Lorenzo (2010) Los cambios en el FMI y el impacto en su relacin con los pases de Amrica Latina Pensamiento iberoamericano, N 6, en prensa, 2010.
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2. Perspectivas de crecimiento para Amrica Latina y el Caribe Como poda anticiparse, la velocidad de la recuperacin de la crisis es bastante rpida, apoyada en las fortalezas que los pases de Amrica Latina y el Caribe han forjado gracias a la implementacin de polticas macroeconmicas ms sanas que han habilitado un espacio para la adopcin de polticas contracclicas sin antecedentes, al menos en la historia econmica reciente. Ms an, a medida que la recuperacin se va consolidando, el protagonismo que en un inicio haban tenido las polticas pblicas va disminuyendo y, paulatinamente, el consumo privado y la inversin se van convirtiendo en los elementos que contribuyen en mayor medida al dinamismo de la demanda. Como se seal al comienzo, estos factores le permiten a la regin crecer un 5,2% este ao de manera bastante generalizada. Sin embargo, con pocas excepciones, se prev una desaceleracin del crecimiento, ya en la segunda parte de 2010, que se prolongara el prximo ao. Los efectos negativos que cabe esperar de la situacin por la que atraviesa la zona de influencia del euro tendrn consecuencias en varias economas de la regin, especialmente de Amrica del Sur, sobre todo por la va de un menor aumento de las exportaciones. A este escenario tambin podra contribuir la eventualidad de una desaceleracin del crecimiento de la economa estadounidense, que afectara negativamente la recuperacin de Mxico, Centroamrica y de algunas economas del Caribe. Por otro lado, la velocidad de la recuperacin ha encendido en algunos casos seales de preocupacin ante la posibilidad de una aceleracin de la inflacin, que pueden dar lugar a un cambio en el sesgo de las polticas macroeconmicas aplicadas en la regin. Aunque las medidas anticrisis tomadas por los pases de Amrica Latina y el Caribe no han tenido el costo ni la intensidad de las tomadas en los pases desarrollados18, algunos pases de la regin pueden enfrentar el desafo de ir eliminando gradualmente los estmulos fiscales implementados, a medida que la situacin interna de sus economas lo requiera. Si bien, tal vez con la excepcin de algunas economas del Caribe, los problemas de sostenibilidad no tienen la forma ni el nivel de otros episodios de crisis en la regin, ni de los sufridos actualmente por los pases desarrollados, el manejo macroeconmico prudente y el mantenimiento de ciertos equilibrios fundamentales ha sido un logro del pasado reciente que no debera perderse. En ese sentido, parecera que los principales desafos fiscales se relacionan ms con el manejo macroeconmico de corto plazo, ya sea colaborando en la prevencin del sobrecalentamiento de la economa, si esto fuera necesario, como reduciendo la presin sobre el tipo de cambio real. Sin embargo, como se seal anteriormente, la mayor velocidad que caracteriza la poltica monetaria hace prever que se ir generalizando, al mismo tiempo, cierto endurecimiento de las estrategias de los bancos centrales. Dependiendo de la evolucin de los mercados financieros internacionales, esto puede volver a colocar a los bancos centrales una vez ms frente a la disyuntiva de priorizar la estabilidad del nivel de precios o limitar la apreciacin de las monedas, que ha aparecido de manera recurrente en los ltimos aos y que ha dado lugar en algunos casos a la adopcin de restricciones a los movimientos de capitales que buscan ampliar el margen de maniobra de la poltica monetaria reduciendo el impacto sobre una variable tan relevante para la asignacin de recursos como es el tipo de cambio real. De este modo, cabe esperar que tanto el contexto externo como las polticas macroeconmicas conduzcan a una desaceleracin del crecimiento que comenzara en el segundo semestre de 2010 y derivara en una reduccin de la expansin de las economas de la regin a un 3,8% en 2011. Con la
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Fondo Monetario Internacional (FMI), Navigating the fiscal challenges ahead, Fiscal Monitor Series, 14 de mayo de 2010.
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excepcin de algunos pases, entre ellos Chile y, sobre todo, Hait, cuyo dinamismo se beneficiara en 2011 de las tareas de reconstruccin tras los terremotos de 2010, se espera que la desaceleracin sea generalizada, aunque se prev que afecte sobre todo a Amrica del Sur, cuya tasa de crecimiento, segn se proyecta, caer del 5,9% en 2010 al 4,3% en 2011.
Grfico I.32 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2011 (En porcentajes)
Hait Chile Panam Per Brasil Argentina Amrica del Sur (10 pases) Uruguay Bolivia (Est. Plur. de) Amrica Latina y el Caribe Repblica Dominicana Centroamrica (9 pases) Paraguay Mxico Guatemala Cuba Costa Rica Colombia Venezuela (Rep. Bol. de) Nicaragua Honduras Ecuador El Caribe El Salvador 0 1 1,5 1,5 2 3 4 5 6 7 8 2,0 2,0 2,0 2,5 3,2 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,5 4,0 4,0 3,8 4,3 4,5 4,5 4,5 5,0 6,0 7,0
De confirmarse estas previsiones, la tasa de desempleo caera lentamente y podra volver a los niveles que tena antes de la crisis luego de transcurridos tres aos. El impacto que la evolucin del mercado de trabajo tiene sobre la situacin social pone de relieve la necesidad de mantener polticas pblicas que apunten a la proteccin de los sectores ms vulnerables en el marco de una estrategia ms amplia, que abarque no solo el rea social, sino tambin las polticas macroeconmicas y productivas, de modo de permitir que los pases de la regin alcancen un desarrollo ms inclusivo. Este es el mensaje que la CEPAL brind en su trigsimo tercer perodo de sesiones mediante la publicacin La hora de la igualdad: brechas por cerrar, caminos por abrir, y a este tema se dedica tambin el resto de este estudio, orientado a analizar el impacto distributivo de las polticas macroeconmicas. Una mirada de ms largo plazo, como se seala en el mencionado documento, lleva a la conclusin de que el cierre de las brechas sociales requiere diversificar la estructura productiva de Amrica Latina y el Caribe a partir de la innovacin y la incorporacin de conocimiento. Esta perspectiva pone de manifiesto la necesidad de aumentar la inversin en capital fsico y humano, de modo de permitir la disminucin de las brechas de productividad, a fin de hacer posible la consolidacin de un proceso sostenible e inclusivo de crecimiento econmico.
ANEXO ESTADSTICO
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Cuadro A-1 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 a/
Tasas anuales de variacin Producto interno bruto b/ Producto interno bruto por habitante b/ Precios al consumidor c/ 0,3 -1,1 6,1 -0,4 -1,7 12,2 2,2 0,8 8,5 6,1 4,7 7,4 4,9 3,6 6,1 5,8 4,5 5,0 5,8 4,6 6,5 4,2 3,0 8,2 -1,9 -2,9 4,6
Porcentajes Desempleo urbano abierto d/ Deuda externa bruta total / PIB e/ Deuda externa bruta total / exportaciones de bienes y servicios f/ Balanza de pagos f/ Balanza de cuenta corriente Balanza de bienes Exportaciones FOB Importaciones FOB Balanza de servicios Balanza de renta Balanza de transferencias corrientes Balanzas de capital y financiera g/ Inversin extranjera directa neta Otros movimientos de capital Balanza global Variacion en activos de reserva h/ Otro financiamiento Transferencia neta de recursos Reservas internacionales brutas f/ Sector fiscal i/ Resultado global Resultado primario Ingreso total Ingresos tributarios Gasto total Gastos de capital Deuda pblica del gobierno central Deuda pblica del sector pblico no financiero -3,1 -0,8 16,4 12,8 19,5 3,6 44,9 48,5 -2,9 -0,5 16,5 12,9 19,4 3,5 58,2 62,7 -53 929 -16 422 -7 416 20 044 181 177 169 138 102 84 82 72 99 10,2 36,4 11,1 20,6 11,0 20,6 10,3 17,9 9,1 13,0 8,6 10,9 7,9 10,2 7,3 8,9 8,2 10,6
Millones de dlares 9 264 41 375 22 287 56 864 37 086 79 057 50 182 97 238 14 871 68 254 779 410 711 155 -22 588 67 072 110 482 90 214 20 268 125 353 252 634 14 551 459 152 -27 349 43 363 906 316 862 953 -29 655 66 978 65 577 94 731 -29 154 38 228 -41 866 80 094 -38 821 512 240 -16 412 51 976 701 095 649 118 -29 539 -99 344 60 495 61 375 64 621 -3 246 44 962 -52 299 97 261 -30 636 566 961
354 280 357 746 390 504 481 277 580 552 694 321 361 696 337 702 349 130 424 413 501 496 597 082 -16 914 -11 973 -10 383 -10 576 -14 617 -15 861 -56 095 -54 420 -59 744 -69 357 -80 708 -95 246 26 496 38 295 66 122 29 927 -9 410 50 504 38 016 1 593 37 806 45 356 -8 434 49 745 53 355 21 539 54 703 64 051 11 231 31 192
-97 859 -108 036
-27 827 -59 913 -36 214 -58 178 -33 164 -19 961 -15 634 -25 832 -614 -15 021 -29 253 10 856 40 343 13 854 36 565 58 626 61 413
3 421 -29 486 -22 711 -37 256 -48 734 -127 281 95 882 110 147
-1 552 -41 419 -39 521 -68 933 -80 539 -96 694 163 177 164 784 197 615 225 668 262 168 319 045 Porcentajes del PIB -3,0 -0,2 16,6 13,0 19,5 3,6 57,3 61,4 -1,9 0,5 17,0 13,5 18,8 3,5 50,9 54,2 -1,1 1,3 18,0 14,3 19,1 3,5 42,8 46,5 0,0 2,2 18,9 14,6 19,0 3,5 35,8 39,6
0,3 2,2 19,5 15,1 19,2 3,9 29,9 33,6
-0,4 1,2 19,6 15,0 20,0 4,3 28,2 31,6
-2,8 -1,0 18,4 14,6 21,2 4,2 30,2 33,2
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras oficiales expresadas en dlares de 2000. c/ Variacin de diciembre a diciembre. d/ Incluye un ajuste de los datos de la Argentina y el Brasil que refleja los cambios metodolgicos de los aos 2003 y 2002, respectivamente. e/ Estimaciones sobre la base de cifras en dlares a precios corrientes. No incluye Cuba. f/ No incluye Cuba. g/ Incluye errores y omisiones. h/ El signo menos (-) indica aumento de los activos de reserva. i/ Gobierno central, a excepcin del Estado Plurinacional de Bolivia cuya cobertura corresponde al gobierno general. Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana y Uruguay.
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Cuadro A-2 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO (En millones de dlares corrientes) 2001 Amrica Latina y el Caribe Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia b/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 a/
2 065 612 1 854 071 1 922 188 2 218 565 2 688 411 3 164 231 3 726 380 4 328 416 4 023 949 696 268 831 5 659 2 554 872 8 142 554 188 68 840 98 752 16 404 31 682 266 21 271 13 813 422 18 703 1 136 3 508 7 653 9 104 681 762 4 125 11 807 6 446 53 955 24 512 342 349 687 665 8 825 19 036 120 605 713 102 042 5 912 2 476 933 7 905 506 041 67 532 98 375 16 844 33 591 255 24 718 14 307 437 20 777 1 158 3 215 7 860 9 677 711 103 4 026 12 272 5 092 56 775 24 913 351 370 700 955 9 008 12 591 91 147 753 129 596 5 942 2 695 988 8 082 552 383 73 990 94 911 17 518 35 901 263 28 409 15 047 480 21 918 1 185 2 827 8 234 9 399 700 325 4 102 12 933 5 552 61 356 20 045 362 387 738 1 122 11 305 11 477 81 963 815 153 129 6 189 2 817 1 056 8 773 663 733 95 653 117 148 18 595 38 203 285 32 646 15 798 469 23 965 1 256 3 660 8 871 10 135 758 577 4 465 14 179 6 950 69 701 21 582 400 421 799 1 114 13 280 13 555 110 343 867 183 196 6 797 3 006 1 115 9 549 118 250 146 605 19 965 42 644 299 36 942 17 214 554 27 211 1 315 4 154 9 757 11 165 846 094 4 872 15 465 7 473 79 389 33 542 439 446 858 1 376 15 982 17 040 142 785 1 011 214 267 7 280 3 191 1 213 11 452 146 774 162 912 22 526 52 743 316 41 705 18 749 564 30 231 1 458 4 880 10 917 11 957 5 230 17 137 9 275 92 319 35 660 487 498 931 1 610 18 369 19 802 180 037 1 155 262 451 7 498 3 452 1 277 13 120 164 317 207 369 26 322 58 604 344 45 504 20 377 610 34 113 1 740 5 971 12 392 12 908 5 599 19 794 12 222 107 524 41 013 513 554 958 1 850 20 904 23 952 222 289 1 203 328 469 7 564 3 541 1 359 16 674 170 850 242 400 29 848 60 806 374 54 209 22 107 678 39 139 1 923 6 408 13 969 13 995 6 248 23 184 16 873 129 107 45 523 570 582 986 2 305 25 968 31 178 305 296 1 098 308 740 7 421 3 538 1 331 17 340 163 305 232 910 29 303 62 279 378 52 022 21 101 615 37 322 2 026 6 511 14 318 12 313 872 087 6 149 24 315 14 240 130 355 46 598 545 585 946 2 192 21 125 31 511 325 399
882 044 1 089 397 1 366 853 1 638 636 1 574 034
949 330 1 022 830 1 086 444
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Datos elaborados sobre la base de las nuevas cifras trimestrales de cuentas nacionales publicadas por el pas, ao base 2005.
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Cuadro A-3 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO (Tasas anuales de variacin) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia c/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 0,3 2,0 -4,4 -0,6 -4,6 5,0 1,7 1,3 3,4 1,8 1,1 3,2 -3,8 4,8 1,7 -3,9 2,3 1,6 -1,0 2,7 1,3 0,0 3,0 0,6 2,1 0,2 1,8 2,0 2,2 -5,9 5,7 4,2 -3,4 3,4 2002 -0,4 2,5 -10,9 2,2 0,7 5,1 2,5 2,7 2,2 2,5 2,9 1,4 -4,0 3,4 2,3 2,1 3,9 1,1 -0,3 3,8 1,0 0,8 0,8 2,2 0,0 5,0 5,8 1,0 3,8 2,0 2,7 7,9 -11,0 -8,9 2003 2,2 5,2 8,8 0,7 1,9 9,3 2,7 1,1 3,9 4,6 6,4 3,8 2,2 3,3 2,3 8,4 2,5 -0,6 0,4 4,5 3,5 1,4 2,5 4,2 3,8 4,0 -0,3 0,5 3,1 4,1 6,8 14,4 2,2 -7,8 2004 6,1 7,0 9,0 1,6 4,8 4,6 4,2 5,7 6,0 5,3 4,3 5,8 6,3 8,8 1,9 -6,5 3,2 1,6 -3,5 6,2 1,4 4,1 5,3 7,5 4,1 5,0 1,3 7,6 6,6 5,6 0,5 8,0 11,8 18,3 2005 4,9 4,2 9,2 5,0 3,9 3,0 4,4 3,2 5,6 5,0 5,9 11,2 3,4 5,7 3,3 12,0 3,3 -2,0 1,8 6,1 1,0 3,3 4,3 7,2 2,9 6,8 9,3 5,6 2,1 4,3 7,2 5,4 6,6 10,3 2006 5,8 13,3 8,5 3,5 3,2 4,7 4,8 4,0 4,6 7,1 8,8 12,1 6,3 4,8 4,2 -1,9 5,4 5,1 2,3 6,6 2,7 4,8 4,2 8,5 4,3 7,7 10,7 5,5 9,5 5,9 3,9 14,4 7,0 9,9 2007 5,8 9,1 8,7 1,9 3,4 1,2 4,6 6,1 4,6 6,3 7,9 7,3 4,9 2,0 4,3 4,5 6,3 7,0 3,3 6,3 1,5 3,4 3,1 12,1 6,8 8,9 8,5 2,0 8,6 2,2 5,1 4,6 7,5 8,2 2008 4,2 0,2 6,8 -1,7 0,5 3,8 6,1 5,1 3,7 2,7 2,8 4,1 3,5 7,2 2,4 0,9 3,3 2,0 0,8 4,0 -0,9 1,5 2,8 10,7 5,8 9,8 5,3 4,6 1,3 0,8 4,3 2,3 8,5 4,8 2009 a/ -1,9 -10,9 0,9 -4,3 -3,6 0,0 3,4 -0,2 -1,5 0,8 -1,1 1,4 -0,9 0,4 -3,5 -8,3 0,6 3,3 2,9 -1,9 -2,7 -6,5 -1,5 2,4 -3,8 0,9 3,5 -11,1 -2,8 -4,6 2,2 -0,9 2,9 -3,3
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras expresadas en dlares de 2000. c/ Datos elaborados sobre la base de las nuevas cifras trimestrales de cuentas nacionales publicadas por el pas, ao base 2005.
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Cuadro A-4 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO POR HABITANTE (Tasas anuales de variacin) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia c/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) -1,1 -0,5 -5,4 -1,9 -4,2 2,5 -0,4 -0,1 2,2 0,1 -1,0 2,9 -3,8 3,4 1,2 -3,9 -0,1 1,5 -2,7 0,6 0,5 -1,3 1,4 -1,3 0,0 -1,2 0,2 -0,1 2,2 -7,1 4,2 3,8 -3,6 1,5 2002 -1,7 1,3 -11,8 0,9 0,7 2,7 0,4 1,2 1,0 0,9 0,8 1,2 -4,0 2,2 1,9 1,1 1,3 0,9 -1,8 1,7 0,2 -0,5 -0,6 0,4 -2,0 3,6 4,2 1,0 3,8 1,4 1,2 7,5 -11,0 -10,5 2003 0,8 3,9 7,8 -0,6 1,5 6,9 0,7 -0,2 2,8 2,3 4,3 3,6 2,2 2,1 2,0 8,4 0,0 -0,9 -1,2 2,5 2,7 0,2 1,2 2,3 1,8 2,6 -1,8 -1,6 3,1 2,8 5,5 14,1 2,2 -9,4 2004 4,7 5,7 8,0 0,3 4,4 2,3 2,2 4,4 4,9 3,7 2,4 5,6 6,3 7,6 1,5 -6,5 0,6 1,3 -5,0 4,1 0,7 2,9 4,0 5,6 2,1 3,6 -0,2 5,4 5,6 4,3 -0,9 7,5 11,9 16,2 2005 3,6 1,7 8,1 3,8 3,9 0,8 2,5 1,9 4,5 3,4 4,1 11,1 4,9 4,6 2,9 11,0 0,7 -2,1 0,2 3,9 0,3 2,1 2,9 5,3 0,9 5,5 7,7 5,6 2,1 3,7 5,9 5,1 6,6 8,4 2006 4,5 11,9 7,4 1,9 2,8 2,5 2,9 2,8 3,5 5,5 7,1 12,0 6,3 3,6 3,8 -1,9 2,8 5,1 0,6 4,4 2,1 3,7 2,8 6,7 2,4 6,4 9,1 3,4 9,5 4,6 2,8 14,0 6,8 8,0 2007 4,6 7,8 7,6 0,7 3,0 -1,2 2,7 5,0 3,5 4,7 6,4 7,2 4,9 1,0 3,9 4,5 3,7 7,0 1,7 4,2 1,0 2,3 1,7 10,2 4,8 7,6 6,9 2,0 8,6 0,9 4,1 4,2 7,2 6,3 2008 3,0 -1,0 5,7 -2,8 0,5 1,7 4,3 4,1 2,6 1,2 1,5 4,1 3,5 6,1 2,0 -0,1 0,8 2,1 -0,8 1,9 -1,4 0,5 1,4 8,9 3,9 8,5 3,8 2,6 1,3 0,3 3,3 1,9 8,2 3,0 2009 a/ -2,9 -11,9 -0,2 -5,4 -4,0 -2,0 1,6 -1,1 -2,5 -0,6 -2,3 1,4 -0,9 -0,7 -4,0 -8,3 -1,9 3,5 1,2 -3,8 -3,1 -7,5 -2,7 0,8 -5,5 -0,3 2,1 -12,8 -2,8 -5,8 1,2 -1,3 2,5 -4,9
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras expresadas en dlares de 2000. c/ Datos elaborados sobre la base de las nuevas cifras trimestrales de cuentas nacionales publicadas por el pas, ao base 2005.
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Cuadro A-5 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: COMPONENTES DE LA DEMANDA GLOBAL a/ (ndices 2000=100) 2001 Oferta global Producto interno bruto Importaciones de bienes y servicios Demanda global Consumo total Consumo privado Consumo del gobierno Formacin bruta de capital Formacin bruta de capital fijo Demanda interna Exportaciones de bienes y servicios 100,8 100,3 99,9 100,8 101,0 100,9 101,2 101,0 97,2 101,0 100,0 2002 99,3 99,9 94,3 99,3 100,7 100,2 102,9 91,6 90,8 98,8 102,1 2003 100,4 102,1 95,6 100,4 102,6 102,1 104,6 86,9 90,7 99,3 106,2 2004 108,0 108,3 109,3 108,0 107,8 107,9 107,8 98,2 102,2 105,8 119,2 2005 115,1 113,7 122,1 115,1 113,9 114,3 112,3 106,8 113,9 112,4 128,8 2006 123,3 120,2 139,7 123,3 120,7 121,6 116,5 119,5 128,7 120,4 138,3 2007 132,3 127,4 157,4 132,3 128,5 129,8 122,7 133,4 144,7 129,5 146,5 2008 139,0 132,8 170,5 139,0 134,3 136,1 126,0 147,9 157,2 137,1 148,5 2009 b/ 132,5 130,3 144,2 132,5 134,6 135,3 131,1 124,6 142,1 132,5 132,7
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Sobre la base de cifras expresadas en dlares de 2000. Incluye informacin de 20 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana y Uruguay. b/ Cifras preliminares.
Cuadro A-6 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO POR SECTORES DE ACTIVIDAD ECONMICA a/ (ndices 2000=100) 2001 Producto interno bruto a precios de mercado Agricultura, ganadera, silvicultura, caza y pesca Explotacin de minas y canteras Industria manufacturera Construccin Electricidad, gas, agua y servicios sanitarios Transporte, almacenamiento y comunicaciones Comercio al por mayor y al por menor, restaurantes y hoteles Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles y servicios prestados a las empresas Servicios comunales, sociales y personales 102,4 101,0 104,0 102,7 105,8 104,4 110,6 108,5 117,0 113,1 124,4 117,6 133,7 122,5 142,0 126,5 142,6 130,3 100,4 104,0 102,1 97,5 97,2 98,8 102,8 98,9 2002 100,0 106,7 100,6 96,1 93,6 100,6 104,3 96,6 2003 102,2 111,5 104,6 98,3 93,9 104,0 108,1 99,0 2004 108,4 114,0 109,2 105,6 102,3 109,9 116,7 106,3 2005 113,8 116,7 111,3 109,9 109,9 114,2 125,4 112,4 2006 120,4 121,5 114,0 115,4 121,8 120,4 135,2 120,6 2007 127,5 127,8 113,8 121,0 129,8 124,6 147,0 128,2 2008 132,8 131,8 115,0 123,4 135,5 127,8 156,6 133,8 2009 b/ 130,3 128,1 114,1 115,4 130,1 128,4 155,8 125,9
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Sobre la base de cifras expresadas en dlares de 2000. Incluye informacin de 33 pases de Amrica Latina y el Caribe: Antigua y Barbuda, Argentina, Bahamas, Barbados, Belice, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Dominica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Granada, Guatemala, Guyana, Hait, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname, Trinidad y Tabago y Uruguay. b/ Cifras preliminares.
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Cuadro A-7 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: FORMACIN BRUTA DE CAPITAL FIJO a/ (En porcentajes del producto interno bruto) 2001 Amrica Latina y el Caribe Argentina Bahamas Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 18,0 14,3 28,4 25,6 13,8 16,6 19,9 14,0 18,0 11,2 23,6 16,9 19,0 27,3 24,3 20,2 26,4 15,7 16,1 18,5 19,3 23,0 15,8 23,1 2002 16,8 10,2 26,5 23,1 16,0 15,4 19,8 14,7 18,7 10,0 27,2 17,1 20,0 28,0 21,7 19,9 24,5 14,4 15,0 17,5 19,1 18,7 12,0 20,7 2003 16,5 12,9 26,9 18,1 13,9 14,5 20,2 16,0 18,8 9,0 26,3 17,1 18,9 28,8 22,1 19,7 24,1 17,1 15,5 17,8 15,3 26,2 10,4 14,1 2004 17,5 15,9 24,8 16,4 13,2 15,0 20,9 17,4 18,0 9,2 25,3 15,9 18,1 28,9 25,7 20,5 24,4 17,4 15,6 18,3 14,8 21,8 12,1 17,9 2005 18,6 17,9 30,0 17,2 13,4 15,0 24,5 19,9 17,7 9,9 26,6 15,7 18,3 28,8 23,8 21,3 25,7 17,3 16,4 19,2 15,4 31,8 13,4 22,4 2006 19,8 19,5 35,8 16,7 14,0 15,9 24,0 21,8 18,0 12,8 26,3 17,0 20,1 28,8 25,4 22,3 25,2 18,6 16,2 21,2 16,9 16,6 15,7 26,4 2007 21,0 20,4 35,8 17,4 15,1 17,0 25,5 23,4 19,7 12,2 26,4 16,8 19,8 28,7 29,4 23,1 25,3 23,3 17,3 24,0 17,5 15,5 15,9 30,6 2008 21,9 20,9 30,6 22,9 16,9 18,4 29,2 23,9 21,1 12,6 28,6 15,6 18,0 29,3 29,5 23,7 26,0 26,4 19,3 28,8 18,2 16,5 17,4 28,3 2009 b/ 20,2 18,6 30,0 ... 16,8 16,6 25,1 23,4 18,7 10,5 27,3 13,3 16,6 29,4 20,3 22,8 22,2 27,2 17,2 26,2 14,9 ... 16,3 26,9
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Sobre la base de cifras expresadas en dlares de 2000. b/ Cifras preliminares.
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Cuadro A-8 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIN INTERNA BRUTA a/ (En porcentajes del producto interno bruto) Inversin interna bruta 2006 Amrica Latina y el Caribe Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 21,5 23,0 13,9 16,8 20,1 24,3 26,4 11,7 23,8 17,0 20,8 29,3 28,3 25,9 30,8 19,5 19,6 20,0 18,4 19,4 26,9 2007 22,1 24,2 15,2 18,3 20,5 24,3 24,7 10,2 24,3 15,9 20,8 30,5 33,2 25,6 33,2 24,1 18,0 22,9 18,9 19,4 29,2 2008 23,4 25,1 17,6 19,9 25,1 25,0 27,5 14,8 27,9 14,9 16,4 28,8 35,5 26,9 33,6 27,4 18,1 27,2 18,3 22,7 25,9 2009 b/ 19,6 21,2 17,0 16,5 19,0 24,2 13,8 10,3 23,3 13,1 16,8 27,4 19,6 22,4 23,4 24,5 15,5 22,5 14,8 17,9 24,8 2006 23,0 26,7 25,4 18,0 24,9 22,5 21,9 11,3 27,4 12,8 15,8 27,6 24,6 25,5 17,2 16,8 21,0 23,2 14,8 17,4 41,6 Ahorro nacional 2007 22,5 27,0 27,3 18,4 25,0 21,5 18,4 11,0 27,8 9,9 15,6 29,0 24,2 24,8 15,3 17,0 19,5 24,2 13,6 18,4 37,3 2008 22,7 27,3 29,6 18,2 23,6 22,3 18,3 14,8 29,7 7,3 11,8 24,3 22,6 25,4 9,4 15,9 15,8 23,6 8,4 17,9 38,1 2009 b/ 19,3 24,9 21,6 15,0 21,6 22,0 11,6 10,3 22,7 11,3 16,2 23,8 16,5 21,8 10,5 24,5 14,1 22,7 9,8 18,8 27,4 2006 -1,5 -3,6 -11,5 -1,3 -4,9 1,8 4,5 0,4 -3,6 4,2 5,0 1,7 3,7 0,5 13,6 2,6 -1,4 -3,1 3,6 2,0 -14,7 Ahorro externo 2007 -0,4 -2,8 -12,1 -0,1 -4,5 2,8 6,3 -0,8 -3,5 6,0 5,2 1,4 9,0 0,8 17,9 7,1 -1,5 -1,3 5,3 0,9 -8,1 2008 0,7 -2,2 -12,1 1,7 1,5 2,8 9,2 ... -1,8 7,6 4,5 4,5 12,9 1,5 24,2 11,5 2,3 3,7 9,9 4,8 -12,2 2009 b/ 0,4 -3,7 -4,6 1,5 -2,6 2,2 2,2 ... 0,6 1,8 0,6 3,6 3,1 0,6 12,9 0,0 1,4 -0,2 5,0 -0,8 -2,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Sobre la base de los valores calculados en moneda nacional expresados en dlares corrientes. b/ Cifras preliminares.
62
Cuadro A-9 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANZA DE PAGOS (En millones de dlares) Exportaciones de bienes FOB 2007 Amrica Latina y el Caribe d/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana de) 766 018 887 630 691 919 76 802 524 426 4 458 78 956 488 480 6 448 72 55 750 666 379 382 4 848 53 735 34 026 8 847 ... 38 14 344 3 861 39 7 330 768 551 5 090 1 386 2 387 10 904 5 784 26 885 5 463 58 55 183 1 404 9 175 6 389 57 595 55 980 70 021 100 495 115 120 103 907 517 10 347 2 599 1 517 398 499 23 954 8 962 3 636 3 552 8 192 109 1 200 1 130 147 1 731 173 257 781 2 707 17 489 373 4 958 962 3 152 4 798 174 162 356 253 ... 1 833 1 767 564 12 087 2 543 1 601 386 500 30 451 10 785 4 047 4 146 ... 108 1 313 1 041 153 1 873 212 343 877 2 777 18 040 399 5 826 1 142 3 649 4 922 160 153 364 285 ... 2 215 2 162 523 10 954 2 272 1 432 345 515 27 750 8 507 4 191 3 812 ... 104 1 214 835 140 1 513 170 382 938 2 736 14 767 470 5 438 1 233 3 653 4 935 131 145 347 287 ... 2 162 2 005 703 485 649 42 525 2 956 1 607 642 3 243 120 617 44 031 31 173 12 285 10 083 172 13 047 8 144 328 12 470 1 063 1 704 8 888 6 204 281 949 4 094 12 524 6 185 19 595 13 597 242 288 542 1 045 7 670 5 645 46 031 853 331 642 145 671 54 557 3 199 1 730 788 4 641 57 617 37 556 14 569 ... 217 17 776 9 004 339 13 421 1 324 2 108 10 509 7 742 4 749 14 869 8 946 28 439 15 993 286 329 605 1 350 9 622 8 807 49 482 589 37 130 2 540 1 295 621 4 087 39 754 31 466 10 871 ... 205 14 269 6 706 253 10 632 1 169 2 032 7 560 4 510 3 927 12 931 6 835 21 011 12 283 266 294 475 1 296 6 973 6 664 38 442 123 630 145 383 134 169 283 1 580 606 164 900 271 1 403 705 170 1 039 248 11 711 1 197 635 162 1 015 47 011 9 581 6 871 1 654 ... 64 2 604 1 260 93 1 883 272 781 1 081 1 984 22 792 555 2 166 531 4 765 1 847 115 107 186 285 ... 1 091 9 622 10 806 13 030 2008 2009 c/ Exportaciones de servicios 2007 2008 2009 c/ Importaciones de bienes FOB 2007 2008 2009 c/ Importaciones de servicios 2007 2008 2009 c/
160 649 197 942 152 995 67 972 66 464 30 577 38 531 9 299 3 830 39 4 039 41 6 983 698 522 5 784 2 363 2 336 5 652 7 160 58 51 101 1 359 5 100 9 554 ... 44 4 611 41 7 847 802 490 6 458 2 761 2 538 7 772 6 748 69 57 166 1 708 7 077
173 107 127 647
37 173 47 140 9 950 11 656 6 243 1 818 292 66 2 572 1 420 111 2 041 272 680 1 069 2 282 555 2 122 463 4 343 1 746 102 114 188 318 ... 1 130 7 187 1 893 ... 70 2 954 1 625 113 2 149 325 746 1 187 2 421 608 2 621 596 5 611 1 960 123 110 216 407 ... 1 411
14 870 19 147
271 875 291 343 229 707 9 334 10 323 27 882 31 529
308 603 234 385
23 794 25 119
13 391 18 686 69 010 95 138
8 719 10 516
63
Cuadro A-9 (continuacin) Balanza comercial 2007 Amrica Latina y el Caribe d/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana de) 39 398 -340 -1 135 -172 17 815 26 813 22 954 -3 203 -1 251 1 647 -90 452 -4 395 -251 -5 797 -465 -1 605 -3 392 -3 417 -1 941 -354 -34 7 095 -3 385 -112 -189 -272 250 6 268 158 4 034 -301 -1 103 -347 -91 1 267 8 146 7 976 -2 165 -2 761 ... -135 -270 -4 978 -259 -5 851 -635 -2 021 -4 362 -4 626 -2 420 -1 341 -628 1 128 -6 283 -179 -230 -291 236 9 674 -926 19 515 -242 17 863 -800 -120 -55 261 6 087 12 907 -121 134 ... -127 -1 315 -3 270 -167 -3 671 -502 -1 880 -2 613 -2 372 -1 625 1 246 -350 4 761 -3 733 -192 -199 -131 110 2 923 796 11 536 -96 896 -106 834 -64 -5 941 -232 -67 -159 -489 -29 291 -18 625 -7 847 -865 -960 -16 -2 047 -576 -34 -843 -11 2 -395 -662 -18 435 -135 -1 306 -155 -8 359 -2 183 -32 -21 -68 8 -964 -516 2 467 -69 -7 550 -118 -121 -153 -536 -40 562 -13 423 -10 063 -434 ... -20 -1 590 -536 -47 -927 -15 6 -420 -680 -17 010 -161 -1 574 -162 -8 774 -1 759 -35 -23 -72 21 -1 202 -727 698 -98 124 -34 -9 272 -210 -140 -117 -674 -33 684 -10 306 -9 644 -1 097 ... -14 -1 439 -664 -45 -948 -17 13 -487 -586 -14 053 -190 -1 460 -345 -7 371 -1 890 -33 -22 -69 5 -1 220 -679 -2 652 67 011 24 328 52 56 97 1 266 4 029 3 129 5 231 470 -199 21 3 170 3 750 24 4 854 287 1 517 2 671 2 040 26 415 1 075 253 373 2 626 3 401 33 20 14 77 60 137 -431 66 932 15 119 56 47 112 1 284 4 224 2 934 5 514 442 ... 19 2 862 3 832 37 5 004 329 1 726 2 982 2 083 25 461 1 068 238 405 2 923 3 513 33 24 16 87 47 150 -608 60 440 15 2 701 82 42 80 1 213 3 263 1 616 4 619 329 ... 18 2 443 3 561 37 4 402 300 1 635 2 652 2 046 21 517 1 018 210 500 2 856 3 296 40 23 13 94 55 142 -323 9 506 -35 868 -18 171 -379 7 383 -1 315 -183 -52 1 591 7 458 -5 819 -1 646 488 -85 1 575 -1 221 -261 -1 786 -189 -86 -1 116 -2 038 -1 001 -1 407 184 1 363 -2 167 -110 -190 -327 335 5 364 -220 -354 7 090 -1 165 -421 -132 2 015 -2 513 -6 713 -2 754 ... -136 1 002 -1 682 -269 -1 773 -321 -289 -1 800 -3 223 -1 513 -2 677 -385 -4 723 -4 529 -181 -228 -347 344 8 519 -1 503 -262 11 292 -927 -218 -93 801 4 217 -5 146 -634 ... -123 -311 -374 -175 -217 -220 -232 -449 -912 -5 238 -796 -4 -196 247 -2 327 -185 -198 -187 210 1 759 259 8 561 2008 2009 c/ Balanza de renta 2007 2008 2009 c/ Balanza de transferencias corrientes 2007 2008 2009 c/ 2007 Balanza de cuenta corriente 2008 2009 c/
12 996 14 521
1 551 -28 192 -24 334
-16 379 -24 340 -12 703
-8 399 -15 889
16 027 37 302
18 063 37 392
64
Cuadro A - 9 (conclusin) Balanzas de capital y financiera a/ 2007 Amrica Latina y el Caribe d/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana de) 114 305 71 390 380 1 269 359 75 346 -10 672 10 532 2 794 ... 84 -188 1 502 271 2 002 188 284 930 1 598 1 093 2 029 539 8 961 2 794 117 188 345 -160 -3 824 1 231 348 1 274 326 190 359 8 957 9 351 2 406 ... 133 -68 2 016 261 2 106 327 387 1 633 3 118 1 499 3 262 763 8 179 4 203 196 225 336 -292 -5 813 3 736 63 846 233 1 180 243 141 -475 70 985 -2 569 6 493 895 ... 131 -2 337 802 183 690 454 388 24 869 10 572 1 004 614 1 152 1 660 2 736 198 190 197 16 -2 472 1 330 123 812 1 11 600 -46 177 23 1 938 87 484 -3 214 4 714 1 148 ... -1 1 387 280 11 216 -1 198 -186 -440 10 286 92 622 723 10 324 627 7 -2 19 175 1 541 1 010 -5 357 35 523 -6 -3 299 109 -96 58 2 374 2 969 6 444 2 638 -348 ... -3 934 334 -8 333 6 98 -167 -105 7 438 -14 585 379 3 456 -326 15 -3 -11 52 2 706 2 233 9 456 45 675 -30 -3 501 253 25 47 326 46 651 1 648 1 347 260 ... 8 -2 647 429 8 473 234 156 -424 -44 5 334 208 610 956 1 907 410 13 -8 10 226 -713 1 589 -10 799 -125 740 -1 -13 098 46 -177 -23 -1 938 -87 484 3 214 -4 714 -1 148 ... 1 -1 497 -280 -11 -216 -37 -208 109 440 -10 286 -173 -611 -727 -10 391 -683 -7 2 -19 -175 -1 541 -1 005 5 357 -39 160 6 -9 -109 96 -58 -2 374 -2 969 -6 444 -2 638 348 ... 3 -952 -334 8 -333 -43 -171 78 105 -7 438 -30 -579 -378 -3 512 309 -15 3 11 -52 -2 706 -2 232 -9 456 -53 011 30 -1 346 -253 -25 -47 -326 -46 651 -1 648 -1 347 -260 ... -8 681 -429 -8 -473 -271 -246 354 44 -5 334 -262 -610 -956 -1 943 -641 -13 3 -10 -226 713 -1 588 10 799 1 929 0 1 499 0 0 0 0 0 0 0 0 ... 0 111 0 0 0 39 10 78 0 0 80 -10 5 67 56 0 0 0 0 0 -5 0 3 638 0 3 309 0 0 0 0 0 0 0 0 ... 0 18 0 0 0 38 73 89 0 0 45 -5 0 57 17 0 0 0 0 0 0 0 7 333 0 4 848 0 0 0 0 0 0 0 0 ... 0 1 966 0 0 0 37 90 71 0 0 54 0 0 36 232 0 0 0 0 0 0 0 2008 2009 c/ 2007 2008 2009 c/ Balanza global Variacin de activos de reserva b/ 2007 2008 2009 c/ 2007 2008 2009 c/ Otro financiamiento
4 216 -10 389 -14 793
85 934 31 161
18 685 23 327
-23 420 -27 936 -19 360
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Incluye errores y omisiones. b/ El signo menos (-) indica aumento de los activos de reserva. c/ Cifras preliminares. d/ No incluye Cuba ni Trinidad y Tabago.
65
Cuadro A-10 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: NDICES DE LAS EXPORTACIONES DE BIENES FOB (ndices 2000 = 100) Valor 2007 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 210,4 212,5 357,8 291,6 353,8 222,2 160,0 228,6 294,1 136,3 176,3 157,4 173,0 163,7 265,2 159,9 242,7 400,9 124,8 213,9 205,8 2008 243,8 265,8 517,5 359,3 346,0 280,0 164,4 ... 378,6 155,6 198,1 147,8 193,1 175,4 288,2 176,8 333,7 453,3 117,6 296,9 283,7 2009 a/ 190,2 211,6 389,0 277,7 279,7 247,3 152,2 ... 283,7 130,3 185,1 166,1 152,2 138,3 271,0 186,8 248,3 386,6 95,2 268,0 171,8 2007 141,8 155,6 180,1 195,0 156,0 143,3 167,3 98,1 192,6 121,1 148 136,7 174,3 126,5 249,3 145,2 202,4 179,5 103,3 172,9 84,5 Volumen 2008 142,5 155,8 242,6 190,2 153,8 149,2 168,5 ... 200,0 133,0 151 124,0 180,2 126,9 250,8 153,0 235,9 193,1 91,8 181,8 85,0 2009 a/ 129,0 149,1 198,3 169,7 146,3 164,7 166,0 ... 194,6 116,0 146 126,7 152,7 108,8 244,4 164,9 199,5 188,2 79,9 196,8 77,2 Precio unitario 2007 148,4 136,6 198,6 149,6 226,9 155,1 95,6 232,9 152,7 112,5 119,1 115,2 99,2 129,4 106,4 110,1 119,9 223,4 120,9 123,7 243,6 2008 171,1 170,6 213,3 189,0 224,9 187,6 97,5 ... 189,3 117,0 131,1 119,2 107,2 138,2 114,9 115,6 141,5 234,7 128,1 163,3 333,8 2009 a/ 147,4 142,0 196,2 163,6 191,2 150,1 91,7 ... 145,8 112,3 126,6 131,1 99,7 127,1 110,9 113,3 124,5 205,4 119,2 136,2 222,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Cifras preliminares. b/ No incluye Cuba. Cuadro A-11 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: NDICES DE LAS IMPORTACIONES DE BIENES FOB (ndices 2000 = 100 ) Valor 2007 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 192,3 178,0 201,4 216,2 257,6 281,1 203,9 210,3 356,7 173,2 224,3 156,8 222,9 161,6 227,3 179,4 215,8 266,3 143,5 170,5 272,9 2008 233,4 228,4 288,2 310,3 337,1 338,7 241,8 ... 486,0 191,5 241,4 194,0 263,5 176,9 263,6 213,0 312,1 386,5 168,7 266,0 293,4 2009 a/ 175,8 155,4 253,8 228,8 232,6 283,7 180,5 ... 390,1 142,6 191,2 187,0 189,6 134,4 218,0 185,2 238,5 285,6 129,6 201,3 227,9 2007 152,8 153,2 144,1 154,1 215,1 225,5 181,1 155,8 264,0 145,5 165,5 117,7 183,3 131,2 168,0 146,6 180,1 187,9 116,4 122,3 226,4 Volumen 2008 165,7 178,3 194,5 181,3 247,0 249,3 202,6 ... 318,3 150,4 157,6 101,1 188,5 135,5 172,4 158,3 236,8 225,0 123,3 153,2 219,3 2009 a/ 136,8 139,1 180,3 150,7 202,8 224,6 166,1 ... 293,7 120,4 140,3 114,7 155,8 108,3 162,0 147,2 201,1 179,5 110,1 143,1 186,0 Precio unitario 2007 125,9 116,2 139,8 140,3 119,7 124,6 112,6 135,0 135,1 119,0 135,5 133,2 121,6 123,2 135,3 122,3 119,8 141,7 123,3 139,4 120,5 2008 140,9 128,1 148,2 171,2 136,5 135,9 119,4 ... 152,7 127,3 153,1 191,9 139,8 130,5 152,9 134,6 131,8 171,8 136,9 173,6 133,8 2009 a/ 128,5 111,7 140,8 151,8 114,7 126,3 108,6 ... 132,8 118,4 136,3 163,1 121,7 124,0 134,5 125,8 118,6 159,1 117,7 140,6 122,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Cifras preliminares. b/ No incluye Cuba.
66
Cuadro A-12 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TRMINOS DE INTERCAMBIO DE BIENES FOB/FOB (ndices 2000 = 100 ) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 96,3 99,3 95,8 99,6 93,3 94,2 98,4 114,0 84,6 102,5 96,7 101,2 94,8 97,4 88,4 102,7 100,2 95,6 100,9 104,0 82,2 2002 96,6 98,7 96,2 98,4 97,2 92,5 96,9 105,1 86,8 101,6 95,8 100,2 92,0 97,9 87,0 101,6 96,7 98,4 101,5 102,6 87,6 2003 98,6 107,2 98,5 97,0 102,8 95,2 95,5 121,0 89,8 97,7 93,0 98,7 88,0 98,8 84,1 97,2 101,4 102,2 97,9 103,5 98,7 2004 103,5 109,2 104,1 97,9 124,9 102,3 91,9 133,3 91,5 96,8 92,1 96,0 87,2 101,6 82,5 95,3 104,3 111,3 96,7 99,9 118,1 2005 108,6 106,9 111,8 99,2 139,8 111,0 88,3 129,8 102,4 96,8 91,3 92,4 87,2 103,6 81,4 93,5 97,4 119,4 95,8 90,7 154,4 2006 115,2 113,4 139,8 104,4 183,2 115,2 85,8 164,0 109,9 95,5 89,6 88,9 83,2 104,1 79,4 90,8 95,5 152,1 94,9 88,6 184,4 2007 117,9 117,5 142,1 106,6 189,5 124,4 84,9 172,6 113,0 94,6 87,9 86,4 81,6 105,1 78,6 90,0 100,1 157,6 98,0 88,7 202,1 2008 121,5 133,2 143,9 110,4 164,8 138,1 81,7 ... 124,0 91,9 85,6 62,1 76,6 105,9 75,2 85,9 107,3 136,7 93,6 94,1 249,5 2009 a/ 114,7 127,1 139,4 107,8 166,7 118,8 84,4 ... 109,7 94,9 92,9 80,4 81,9 102,5 82,4 90,0 105,0 129,1 101,3 96,9 181,7
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Cifras preliminares. b/ No incluye Cuba.
67
Cuadro A-13 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TRANSFERENCIA NETA DE RECURSOS a/ (En millones de dlares) 2001 Amrica Latina y el Caribe c/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Boliviariana de) -1 552 48 -16 016 366 241 115 30 6 778 -2 022 -323 -63 92 39 -816 -293 67 1 618 -3 129 322 1 168 11 161 455 202 237 377 168 84 30 73 54 -453 707 -6 030 2002 -41 419 49 -20 773 175 42 91 -156 -10 252 -2 068 -1 439 580 -300 36 -100 -42 109 993 20 26 86 208 8 502 607 -39 -134 505 -881 95 18 75 70 -441 -2 601 -14 783 2003 -39 521 85 -12 535 279 131 61 -235 -14 234 -4 076 -2 609 443 -450 32 -953 595 83 1 251 -6 5 94 -246 4 315 520 -539 168 -679 -2 787 71 55 115 118 -1 344 979 -8 679 2004 -68 933 56 -7 175 213 58 8 -565 -29 955 -10 102 -850 432 150 23 -1 084 132 30 1 359 -10 94 743 612 -1 286 616 -414 -98 -1 262 -2 324 43 99 45 112 -1 309 -137 -17 037 2005 -80 539 136 -3 722 358 263 25 -535 -35 633 -10 220 -1 846 1 166 -633 64 -1 520 -28 131 995 143 -20 177 561 -2 674 590 418 72 -4 753 -321 23 70 62 83 -2 461 84 -22 225 2006 -96 694 260 -10 388 1 077 89 -50 -428 -10 553 -23 558 -2 924 2 058 -618 49 -3 584 324 170 1 096 242 201 149 797 -15 083 768 -648 168 -7 224 -221 74 108 261 -179 -7 087 -52 -22 603 2007 14 551 316 -226 1 037 293 -84 -143 56 642 -29 297 2 686 1 929 -960 68 -2 124 925 237 1 160 215 296 612 937 250 1 039 712 388 669 666 85 167 277 -152 -4 787 710 -20 953 2008 -38 821 280 -14 630 1 156 204 38 -177 -9 401 -4 466 -712 1 971 ... 113 -1 640 1 480 214 1 179 350 465 1 303 2 438 6 317 1 383 1 683 601 -539 2 461 161 202 264 -271 -7 016 3 008 -27 238 2009 b/ -30 636 199 -19 218 971 102 23 -1 149 37 301 -12 876 -3 151 -203 ... 117 -1 809 138 138 -258 474 491 -392 283 -3 481 868 -846 806 -5 674 1 078 165 168 128 22 -3 691 650 -22 012
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ La transferencia neta de recursos se calcula como el total del ingreso neto de capitales menos el saldo de la balanza de renta (pagos netos de utilidades e intereses). El total del ingreso neto de capitales corresponde al saldo de las balanzas de capital y financiera ms errores y omisiones, ms prstamos y uso del crdito del Fondo Monetario Internacional y financiamiento excepcional. Las cifras negativas indican transferencias de recursos al exterior. b/ Cifras preliminares. c/ No incluye Cuba.
68
Cuadro A-14 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA NETA a/ (En millones de dlares) 2001 Amrica Latina y el Caribe Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 66 122 98 2 005 192 17 61 703 24 715 2 590 2 526 451 17 539 289 59 488 56 4 301 525 23 045 150 467 78 1 070 1 079 88 21 59 -27 685 291 3 479 2002 50 504 66 2 776 209 17 25 674 14 108 2 207 1 277 625 20 783 496 54 183 44 6 269 407 22 158 204 99 12 2 156 917 80 34 52 -74 684 180 -244 2003 37 806 166 878 247 58 -11 195 9 894 2 701 783 548 31 872 123 89 218 26 14 391 604 15 183 201 818 22 1 275 613 76 55 106 -76 583 401 722 2004 49 745 80 3 449 443 -16 111 83 8 339 5 610 2 873 733 26 837 366 65 255 30 6 553 542 19 249 250 1 019 32 1 599 909 46 66 77 -37 973 315 864 2005 54 703 214 3 954 563 119 126 -291 12 550 4 801 5 590 904 33 493 398 70 470 77 26 599 582 15 448 241 918 47 2 579 1 123 93 40 78 28 599 811 1 422 2006 31 192 374 3 099 706 200 108 284 -9 380 4 556 5 558 1 371 27 271 268 85 552 102 161 669 797 13 558 287 2 557 167 3 467 1 085 110 109 234 -163 513 1 495 -2 032 2 007 90 214 356 4 969 746 256 142 362 27 518 9 961 8 136 1 634 53 194 1 408 174 720 110 75 926 751 19 054 382 1 777 199 5 425 1 563 158 110 253 -247 830 1 240 978 2 008 94 731 173 8 335 839 223 188 508 24 601 7 194 8 346 2 015 57 996 719 142 737 178 30 901 1 361 22 013 626 2 402 171 6 188 2 971 178 159 161 -234 1 638 1 839 -924 2 009 b/ 64 621 130 4 216 654 ... 95 426 36 033 4 719 4 177 1 316 52 312 562 91 543 164 38 500 670 3 819 434 1 773 281 4 364 2 158 134 110 157 ... 509 1 126 -4 939
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Corresponde a la inversin directa en la economa declarante, una vez deducida la inversin directa de residentes de esa economa en el exterior. Incluye reinversin de utilidades. b/ Cifras preliminares.
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Cuadro A-15 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: EMISIONES INTERNACIONALES DE BONOS a/ (En millones de dlares) 2001 2002 2003 2004 2005 b/ 2006 c/ 2007 d/ 2008 e/ 2009 f/ I g/ Amrica Latina y el Caribe Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Granada Guatemala Jamaica Mxico Panam Per Repblica Dominicana Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 38 503 20 208 37 906 36 383 45 054 2 711 150 13 010 1 515 4 329 250 354 325 812 11 016 1 100 500 856 1 575 125 1 694 695 250 1 252 100 300 6 505 1 030 1 000 400 100 100 3 200 1 545 490 349 300 275 1 250 600 2 354 200 108 2 350 1 545 310 286 380 814 770 1 305 350 3 050 540 325 1 000 2 435 650 375 1 050 1 530 2 675 160 100 1 062 6 115 44 647 1 896 215 19 079 1 062 3 177 400 925 930 9 200 2 076 733 675 500 3 679 100 41 176 3 256 10 608 250 3 065 200 1 900 10 296 670 1 827 605 999 7 500 18 466 65 100 6 400 1 000 30 350 5 835 686 4 000 61 950 500 300 450 25 745 2 773 5 450 800 750 15 359 1 323 2 150 850 500 5 000 21 792 475 9 776 500 775 9 916 350 2010 II 17 370 500 190 6 562 750 792 7 826 750 -
6 857 19 364 11 603 15 334
7 979 13 312 11 703
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), Merrill-Lynch, J.P. Morgan y Latin Finance. a/ Se incluyen las emisiones soberanas, bancarias y empresariales. b/ No se incluyen 584 millones de dlares emitidos por la Corporacin Andina de Fomento (CAF) y 200 millones de dlares emitidos por el Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE). c/ No se incluyen 250 millones de dlares emitidos por la CAF, 250 millones de dlares emitidos por el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) y 567 millones de dlares emitidos por el BCIE. d/ No se incluyen 539 millones de dlares emitidos por la CAF. e/ No se incluyen 447 millones de dlares emitidos por la CAF. f/ No se incluyen 1.000 millones de dlares emitidos por la CAF, 500 millones de dlares emitidos por el BCIE y 1.300 millones de dlares emitidos por NII Holdings. g/ No se incluyen 50 millones de dlares emitidos por la CAF.
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Cuadro A-16 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA EXTERNA BRUTA TOTAL a/ (En millones de dlares) 2001 Amrica Latina y el Caribe c/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas d/ Barbados Belice d/ Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba d/ e/ Dominica Ecuador El Salvador f/ Granada Guatemala d/ Guyana d/ Hait d/ Honduras Jamaica d/ Mxico Nicaragua d/ Panam d/ Paraguay Per Repblica Dominicana d/ Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca d/ Suriname d/ Trinidad y Tabago d/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 b/
739 695 728 604 757 138 758 441 668 676 658 078 721 099 732 111 800 689 388 328 2 267 495 6 861 38 527 39 163 5 265 10 893 178 14 376 3 148 154 2 925 1 197 1 189 4 757 4 146 6 374 6 263 2 654 27 195 4 176 214 168 204 350 1 666 8 937 35 398 434 310 2 321 652 6 970 40 504 37 382 5 310 10 900 205 16 236 3 987 262 3 119 1 247 1 229 5 025 4 348 6 363 6 349 2 900 27 872 4 536 265 168 246 371 1 549 10 548 35 460 497 364 2 475 822 7 734 43 067 38 065 5 575 11 300 223 16 756 7 917 279 3 467 1 085 1 316 5 343 4 192 6 596 6 504 2 951 29 587 5 987 317 195 324 382 1 553 11 013 40 456 532 345 2 435 913 7 562 43 515 39 497 5 710 5 806 209 17 211 8 211 331 3 844 1 071 1 376 6 023 5 120 5 391 7 219 2 901 31 244 6 380 317 219 344 384 1 364 11 593 43 679 317 338 2 695 970 7 666 46 211 38 507 6 485 5 898 221 17 237 8 761 401 3 723 1 215 1 335 5 135 5 376 5 348 7 580 2 700 28 657 5 847 311 231 350 390 1 329 11 418 46 427 321 334 2 991 985 6 278 49 497 40 103 6 994 7 794 225 17 099 9 586 481 3 958 1 043 1 484 3 935 5 796 4 527 7 788 2 739 28 897 6 296 306 220 365 391 1 261 10 560 44 735 501 337 3 130 973 5 403 55 733 44 553 8 341 8 908 221 17 445 9 075 502 4 226 718 1 628 3 190 6 123 3 385 8 276 2 868 32 894 6 556 299 219 375 299 1 392 12 218 53 361 524 443 3 050 958 5 930 64 318 46 374 8 857 217 16 838 9 711 513 4 382 834 1 917 3 464 6 344 3 512 8 477 3 191 34 838 7 226 308 232 364 316 1 445 12 021 49 087 496 767 3 294 1 016 6 043 74 041 53 797 8 036 219 13 359 9 710 542 4 928 933 1 272 3 338 6 594 3 661 10 150 3 497 35 629 8 200 303 255 375 238 1 281 13 935 63 580 166 272 156 748 164 645 171 205 113 799 109 504 119 208 112 846 110 258
209 935 210 711 214 929 201 373 169 451 172 589 193 219 198 340 198 192
144 526 134 980 132 524 130 925 128 248 116 792 124 433 125 233 162 753
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y entidades nacionales. a/ Incluye la deuda con el Fondo Monetario Internacional. b/ Cifras preliminares. c/ No incluye Cuba. d/ Se refiere a la deuda pblica externa. e/ A partir de 2004 se refiere nicamente a la deuda externa activa; excluye la deuda inmovilizada, de la cual 60,2% es deuda externa oficial con el Club de Pars. f/ Hasta 2002 corresponde a la deuda externa pblica.
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Cuadro A-17 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS (En millones de dlares) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I Amrica Latina y el Caribe Antigua y Barbuda b/ Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Dominica b/ Ecuador d/ El Salvador Granada b/ Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam f/ Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis b/ San Vicente y las Granadinas b/ Santa Luca b/ Suriname f/ Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 163 177 164 784 197 615 225 668 262 168 319 045 459 152 512 240 566 961 80 15 318 312 571 ... 1 129 35 866 14 400 9 956 1 384 31 ... 1 712 64 2 359 285 191 1 578 1 903 44 814 383 1 092 723 8 838 1 341 57 61 87 119 ... ... 18 523 88 10 420 373 518 ... 897 37 823 15 351 10 540 1 502 45 ... 1 591 88 2 381 280 139 1 687 1 643 50 674 454 1 183 641 9 690 829 66 52 92 106 ... 772 14 860 114 13 820 484 555 ... 1 096 49 296 15 851 10 608 1 839 48 ... 1 910 83 2 932 272 112 1 609 1 196 59 028 504 1 011 983 10 206 279 65 50 105 106 ... 2 087 21 366 120 19 299 668 389 ... 1 272 52 935 16 016 13 220 1 922 42 ... 1 893 122 3 529 225 166 2 159 1 882 64 198 670 631 1 168 12 649 825 78 74 130 129 2 539 2 512 24 208 127 27 262 579 418 ... 1 798 53 799 16 963 14 634 2 313 49 2 147 1 833 94 3 783 251 187 2 526 2 169 74 110 730 1 211 1 293 14 120 1 929 71 69 114 126 4 015 3 078 30 368 143 31 167 500 444 95 3 193 19 429 15 109 3 115 63 2 023 1 908 100 4 061 277 305 2 824 2 399 76 330 924 1 335 1 703 17 329 2 251 89 78 132 215 5 134 3 091 37 440 144 45 711 454 622 99 5 319 16 910 20 607 4 114 60 3 521 2 198 110 4 310 313 494 2 733 1 906 87 211 1 103 1 935 2 462 27 720 2 946 96 86 151 401 6 674 4 121 34 286 138 46 198 563 523 156 7 722 23 162 23 672 3 799 55 4 473 2 545 104 4 659 356 587 2 690 1 795 95 302 1 141 2 424 2 864 31 233 2 662 110 83 140 433 9 380 6 360 43 127 108 47 967 816 563 210 8 580 25 371 24 992 4 066 64 3 792 2 987 112 5 213 628 733 2 174 1 752 99 893 1 573 3 028 3 861 33 175 3 307 123 75 151 659 8 652 7 987 35 830 560 358 128 47 460 819 574 203 8 449 243 762 25 631 25 140 4 155 ... 4 007 2 608 ... 5 547 608 920 2 250 2 414 101 606 1 485 2 803 g/ 3 855 35 305 2 738 ... ... ... 642 ... 8 061 29 186 2010 II a/ 563 270 ... 49 000 c/ ... 540 c/ 208 c/ 8 537 253 114 25 175 26 026 4 057 ... 4 104 2 684 ... ... 652 c/ ... 2 203 c/ 2 527 103 861 c/ 1 553 ... 3 885 c/ 35 382 2 799 e/ ... ... ... 652 e/ ... 7 509 28 801
85 839 180 334 193 783 238 520
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales y del Fondo Monetario Internacional. a/ Saldos al mes de junio. b/ Se refiere a las reservas internacionales netas. c/ Saldos al mes de mayo. d/ Se refiere a las reservas internacionales de libre disposicin. e/ Saldos al mes de abril. f/ No incluyen oro. g/ Saldos al mes de febrero.
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Cuadro A-18 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: NDICES DE LAS BOLSAS DE VALORES (ndices nacionales a fin de perodo, 31 diciembre 2000 = 100) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador Jamaica Mxico Per Trinidad y Tabago Venezuela (Repblica Bolivariana de) 71 89 109 134 113 130 117 113 97 98 96 126 74 92 206 117 195 157 108 115 124 117 257 146 137 291 104 178 234 156 202 157 325 330 172 166 542 88 216 390 229 307 243 439 370 219 181 1 187 96 272 362 315 397 242 299 502 291 248 1 393 169 353 348 468 1 066 220 765 516 419 281 1 335 193 329 374 523 1 450 222 555 259 246 219 944 177 349 277 396 583 191 514 557 449 330 1 448 139 292 288 568 1 172 173 807 570 461 347 1 513 137 297 298 589 1 252 185 855 2010 II 524 421 380 1 561 135 299 301 576 1 172 187 954
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de informacin de Bloomberg.
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Cuadro A-19 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: NDICES DEL TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO TOTAL a/ (ndices 2000=100, deflactados por el IPC) 2001 Amrica Latina y el Caribe d/ Argentina Barbados Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba e/ Dominica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana f/ Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana de) 99,2 96,0 98,6 101,2 120,1 111,8 104,1 97,9 90,6 99,7 70,8 99,8 96,1 97,2 101,8 94,3 101,1 103,1 102,7 98,2 96,5 94,5 101,3 95,3 2002 111,1 228,3 100,4 95,4 132,6 109,4 105,8 98,9 94,2 102,1 61,9 99,6 88,7 97,0 101,9 94,1 103,3 101,3 106,3 95,9 98,6 90,2 117,6 125,1 2003 120,6 208,3 104,9 104,0 131,1 114,5 119,5 104,8 99,8 104,8 60,3 100,2 88,6 98,5 116,7 104,5 106,9 103,3 113,0 99,9 131,4 90,9 149,9 141,2 2004 119,6 214,0 107,8 109,5 123,8 108,5 107,0 106,5 106,2 108,4 61,7 98,9 85,8 101,0 113,5 108,3 107,7 108,4 106,2 100,0 125,6 93,1 152,3 139,0 2005 111,9 213,7 106,0 116,8 100,5 103,1 94,7 107,6 105,1 111,1 64,7 100,8 79,3 100,6 104,4 104,5 110,2 110,9 118,4 101,1 90,4 92,0 134,0 142,2 2006 108,8 218,0 104,1 119,5 88,9 100,9 96,1 106,5 112,2 113,3 65,4 101,4 76,9 98,1 105,6 104,6 108,2 112,7 106,3 104,0 96,3 90,2 128,4 132,5 2007 105,3 213,8 105,0 118,6 82,7 102,8 85,7 103,9 115,1 116,8 68,1 102,7 76,3 97,9 109,1 105,8 110,9 114,3 95,8 104,1 96,5 88,6 127,7 118,7 2008 98,8 201,6 104,7 110,4 80,1 102,4 82,2 100,1 126,1 118,0 68,4 104,4 72,5 95,2 102,3 108,8 106,8 113,3 85,1 100,4 98,9 84,1 121,0 96,8 2009 b/ 98,0 210,0 100,0 100,6 81,4 106,1 86,8 100,0 126,0 117,2 65,0 101,8 75,1 88,3 113,8 124,1 108,9 108,6 93,6 98,6 102,7 77,7 118,1 73,4 2010 b/ c/ 95,9 206,6 100,7 105,9 71,9 101,9 76,2 91,1 ... 116,7 63,0 103,2 75,1 88,1 104,6 114,4 108,0 109,7 90,5 94,1 95,8 76,7 100,8 117,9
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales y del Fondo Monetario Internacional. a/ Promedios anuales. El ndice del tipo de cambio real efectivo total se calcula ponderando los ndices de tipo de cambio real de cada socio comercial por la participacin del comercio -exportaciones ms importaciones- con ese socio en el total del comercio del pas. El ndice del tipo de cambio real efectivo extrarregional excluye el comercio con otros pases de Amrica Latina y el Caribe. Una moneda se deprecia en trminos reales efectivos cuando este ndice aumenta y se aprecia cuando disminuye. b/ Cifras preliminares. Se utiliz como ponderador el comercio de 2008. c/ Promedio de enero a mayo. d/ Promedio simple del tipo de cambio real efectivo extrarregional de 20 pases. Excluye Barbados y Dominica. e/ Cifras provisorias. Clculo anual elaborado por la CEPAL, sobre la base de cifras de precios al consumidor y de tipo de cambio proporcionadas por la Oficina Nacional de Estadstica de Cuba. f/ Por falta de datos, el perodo 2002-2010 fue ponderado por el comercio de 2001.
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Cuadro A-20 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE PARTICIPACIN (Tasas anuales medias) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres 59,7 45,7 74,4 56,0 42,6 71,4 67,8 60,1 75,9 56,4 43,9 71,0 53,9 35,0 73,4 64,4 55,5 74,6 55,8 38,6 73,7 70,9 53,7 86,7 63,1 52,5 74,0 53,3 39,5 69,2 52,5 34,7 71,8 63,0 53,6 73,0 58,1 40,9 77,3 57,5 40,2 75,6 60,5 41,7 79,5 59,2 45,5 73,3 65,5 55,9 76,1 54,3 40,0 69,2 60,8 51,0 72,2 66,5 50,9 82,0 2002 59,5 45,6 74,1 55,8 43,3 70,3 64,6 56,3 73,2 56,7 43,9 70,5 53,7 35,0 73,0 64,8 55,3 74,7 55,4 38,2 73,2 71,0 53,9 86,6 58,3 46,7 70,2 51,2 38,6 65,8 51,7 32,5 72,3 65,8 57,3 74,7 57,8 40,6 76,9 62,6 45,1 80,1 61,2 45,8 76,9 62,9 51,8 75,3 55,1 42,1 68,3 59,3 49,4 70,7 68,7 54,3 83,5 2003 59,7 46,6 73,6 60,1 49,2 72,9 67,6 60,1 75,4 57,1 47,8 67,7 54,4 36,6 73,0 65,0 56,9 74,2 55,5 38,5 73,3 70,9 54,2 86,0 58,2 47,0 69,8 53,4 40,4 68,3 50,0 33,0 68,4 64,4 55,4 73,7 58,3 41,5 76,8 53,7 62,8 45,9 79,9 59,8 45,7 74,3 63,2 54,2 72,9 54,7 41,0 68,6 58,1 48,9 69,0 69,3 55,5 83,0 2004 59,9 46,7 73,9 60,3 49,0 73,2 64,9 57,2 73,3 57,2 48,3 67,3 55,0 38,1 72,3 63,6 54,9 73,3 54,4 36,8 72,9 71,0 54,4 86,1 59,1 47,9 70,8 51,7 38,6 66,5 50,6 32,7 70,0 64,3 55,8 73,3 58,9 42,9 76,7 53,1 63,3 46,6 80,6 63,4 50,4 76,6 62,3 49,9 75,6 56,3 43,7 69,2 58,5 48,7 70,0 68,5 54,5 82,6 2005 60,0 47,0 73,7 59,9 48,3 73,2 62,8 54,8 71,5 56,6 47,7 66,7 55,6 39,2 72,6 63,3 54,9 72,8 56,8 40,4 73,9 72,1 55,6 87,0 59,5 48,6 70,9 52,4 39,5 67,4 50,9 33,2 70,0 64,2 55,5 73,3 59,5 44,1 76,9 53,8 39,4 69,2 63,6 47,4 80,3 61,8 48,6 75,1 62,5 52,3 73,4 55,9 43,1 68,8 58,5 49,5 69,3 66,3 51,5 81,2 2006 60,0 47,2 73,6 60,3 49,0 73,3 66,3 58,7 74,2 56,9 48,1 66,8 54,8 38,5 71,7 62,0 53,5 71,6 56,6 40,7 73,5 72,1 56,7 86,0 59,1 47,7 71,2 52,6 40,4 67,0 50,7 33,5 69,7 64,7 56,4 73,5 60,7 45,8 77,6 51,4 62,6 45,8 79,9 60,1 46,1 74,0 64,0 53,4 75,4 56,0 43,6 68,6 60,9 51,9 71,7 65,4 50,6 80,4 2007 60,8 48,0 74,6 59,5 47,7 73,0 64,8 56,2 74,2 56,9 48,5 66,5 54,9 39,1 71,4 61,8 53,5 71,2 57,0 41,6 73,2 73,7 59,3 86,7 61,3 50,9 72,5 62,1 46,7 81,0 50,7 33,3 70,1 64,8 56,5 73,6 60,7 46,2 77,3 53,4 ... ... 62,7 46,8 79,3 60,8 48,0 73,9 63,5 51,7 76,1 56,1 43,2 69,3 62,7 53,7 73,6 64,9 50,0 79,9 2008 61,2 48,6 74,7 58,8 47,2 72,0 ... ... ... 57,0 48,7 66,5 56,0 40,9 71,8 62,6 54,0 72,1 56,7 41,7 72,5 74,7 60,2 87,8 60,1 49,6 71,3 62,7 47,3 81,4 51,0 34,4 69,3 65,4 57,3 73,9 60,4 46,1 76,7 53,3 ... ... 63,9 47,2 81,5 61,7 47,9 75,8 66,4 56,4 77,0 55,6 43,5 67,9 62,6 54,3 72,7 64,9 50,1 79,9 2009 a/ 61,5 49,1 74,8 59,3 48,0 72,1 ... ... ... 56,7 48,6 66,0 55,9 41,3 71,0 64,6 56,6 73,5 56,5 42,1 71,5 75,4 61,0 88,4 58,9 48,4 70,0 62,8 47,6 81,0 53,1 35,9 72,3 63,8 55,9 72,0 60,2 46,4 75,8 51,8 ... ... 64,1 48,3 80,9 ... ... ... 68,5 57,9 80,0 53,8 40,3 67,4 63,4 55,2 73,2 65,3 51,1 79,6
Argentina c/
reas urbanas
Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil c/
Total nacional
Seis reas metropolitanas
Chile
Total nacional
Colombia
Trece reas metropolitanas Global Mujeres Hombres Total nacional Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres Global Mujeres Hombres
Costa Rica
Cuba d/
Total nacional
Ecuador
Total urbano
El Salvador e/
Total nacional
Honduras
Total nacional
Jamaica f/
Total nacional
Mxico
reas urbanas
Nicaragua
Total nacional
Panam
Total nacional
Paraguay
Total nacional
Per
Lima metropolitana
Repblica Dominicana Total nacional
Uruguay
Total urbano
Venezuela (Repblica Bolivariana de)
Total nacional
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Los datos de los pases no son comparables entre s, debido a diferencias en la cobertura y la definicin de la poblacin en edad de trabajar. Las series regionales son promedios simples de los datos nacionales (sin el Estado Plurinacional de Bolivia y Nicaragua) e incluyen ajustes por falta de informacin y cambios metodolgicos. c/ Nueva medicin a partir de 2003; los datos no son comparables con la serie anterior. d/ En Cuba, la poblacin en edad de trabajar comprende a hombres de 17 a 59 aos y a mujeres de 15 a 54 aos. e/ Nueva medicin a partir de 2007; los datos no son comparables con la serie anterior. f/ Nueva medicin a partir de 2002; los datos no son comparables con la serie anterior.
75
Cuadro A-21 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DESEMPLEO URBANO ABIERTO (Tasas anuales medias) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina c/ Bahamas d/ Barbados d/ Belice d/ Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil e/ Chile Colombia d/ Costa Rica Cuba Ecuador d/ El Salvador g/ Guatemala Honduras Jamaica d/ e/ Mxico Nicaragua Panam d/ Paraguay Per Repblica Dominicana d/ Suriname Trinidad y Tabago d/ Uruguay reas urbanas Total nacional Total nacional Total nacional Total urbano Seis reas metropolitanas Total nacional Trece reas metropolitanas Total urbano Total nacional Total urbano f/ Total urbano Total urbano Total urbano Total nacional reas urbanas Total urbano Total urbano Total urbano Lima metropolitana Total nacional Total nacional Total nacional Total urbano 10,2 17,4 6,9 9,9 9,1 8,5 6,2 9,9 18,2 5,8 4,1 10,4 7,0 ... 5,9 15,0 3,6 11,3 17,0 10,8 9,3 15,6 14,0 10,8 15,3 13,3 2002 11,1 19,7 9,1 10,3 10,0 8,7 11,7 9,8 18,1 6,8 3,3 8,6 6,2 5,4 6,1 14,2 3,9 11,6 16,5 14,7 9,4 16,1 10,0 10,4 17,0 15,8 2003 11,0 17,3 10,8 11,0 12,9 9,2 12,3 9,5 17,1 6,7 2,3 9,8 6,2 5,2 7,6 11,4 4,6 10,2 15,9 11,2 9,4 16,7 7,0 10,5 16,9 18,0 2004 10,3 13,6 10,2 9,8 11,6 6,2 11,5 10,0 15,8 6,7 1,9 9,7 6,5 4,4 8,0 11,7 5,3 9,3 14,1 10,0 9,4 18,4 8,4 8,4 13,1 15,3 2005 9,1 11,6 10,2 9,1 11,0 8,1 9,8 9,2 14,3 6,9 1,9 8,5 7,3 6,5 11,3 4,7 7,0 12,1 7,6 9,6 17,9 11,2 8,0 12,2 12,4 2006 8,6 10,2 7,6 8,7 9,4 8,0 10,0 7,7 13,1 6,0 1,9 8,1 5,7 ... 4,9 10,3 4,6 7,0 10,4 8,9 8,5 16,2 12,1 6,2 11,4 10,0 2007 7,9 8,5 7,9 7,4 8,5 7,7 9,3 7,1 11,4 4,8 1,8 7,4 5,8 ... 4,0 9,8 4,8 6,9 7,8 7,2 8,4 15,6 ... 5,6 9,6 8,4 2008 7,3 7,9 8,7 8,1 8,2 6,7 7,9 7,8 11,5 4,8 1,6 6,9 5,5 ... 4,1 10,6 4,9 8,0 6,5 7,4 8,4 14,1 ... 4,6 7,9 7,3 2009 a/ 8,2 8,7 14,2 10,0 13,1 7,9 8,1 9,7 13,0 7,6 1,7 8,5 7,1 ... 4,9 11,4 6,7 10,5 7,9 ... 8,4 14,9 ... 5,3 7,7 7,8
Venezuela (Repblica Bolivariana de) Total nacional
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Incluye un ajuste de los datos de la Argentina y el Brasil que refleja los cambios metodolgicos de 2003 y 2002, respectivamente. c/ Nueva medicin a partir de 2003; los datos no son comparables con la serie anterior. d/ Incluye el desempleo oculto. e/ Nueva medicin a partir de 2002; los datos no son comparables con la serie anterior. f/ Hasta 2003, las cifras corresponden a Cuenca, Guayaquil y Quito. g/ Nueva medicin a partir de 2007; los datos no son comparables con la serie anterior.
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Cuadro A-22 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE OCUPACIN a/ (Tasas anuales medias) 2001 Amrica Latina y el Caribe c/ Argentina d/ Barbados Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil d/ Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador e/ Honduras Jamaica f/ Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Trinidad y Tabago Uruguay reas urbanas Total nacional Total urbano Seis reas metropolitanas Total nacional Trece reas metropolitanas Total nacional Total nacional Total urbano Total nacional Total nacional Total nacional reas urbanas Total nacional Total nacional Total nacional Lima metropolitana Total nacional Total nacional Total urbano 52,5 47,4 62,7 55,4 52,9 48,6 52,7 52,4 68,0 56,2 49,8 50,3 53,5 56,0 51,0 52,0 54,7 60,5 45,8 53,8 51,4 57,6 2002 52,1 45,9 61,4 53,0 48,7 48,4 53,2 51,8 68,6 52,9 48,0 49,7 56,4 55,5 ... 54,1 54,6 62,0 46,2 54,6 49,1 57,8 2003 52,5 49,8 61,6 54,9 50,1 49,3 54,1 51,8 69,2 51,5 49,7 47,4 57,1 55,6 49,5 54,6 55,0 61,1 45,4 55,2 48,3 56,8 2004 53,1 52,0 62,7 55,0 50,6 49,5 53,7 50,9 69,7 53,5 48,2 48,6 56,8 55,8 49,6 55,9 58,8 61,6 46,0 57,8 50,9 58,1 2005 53,6 52,9 63,2 51,2 51,0 50,4 54,3 53,0 70,7 54,4 48,3 48,6 57,0 56,7 50,8 57,3 58,2 60,7 45,9 58,6 51,4 58,1 2006 54,2 54,1 61,9 54,0 51,2 50,5 53,9 53,3 70,7 54,3 49,2 49,0 58,0 57,9 48,8 57,2 55,4 61,8 46,9 59,9 53,9 58,9 2007 54,8 54,5 62,7 52,7 51,6 51,0 54,8 54,4 72,4 56,8 58,1 49,2 58,6 57,8 48,6 58,7 57,4 63,0 47,4 59,9 56,7 59,5 2008 55,1 54,2 62,1 ... 52,5 51,7 55,3 53,9 73,6 56,0 59,0 49,4 58,5 57,5 50,1 60,3 58,2 62,4 47,7 60,6 57,7 60,2 2009 b/ 54,6 54,2 60,3 ... 52,1 50,5 56,2 52,1 74,2 53,9 58,2 51,5 56,3 56,2 47,6 59,9 ... 62,7 45,8 59,4 58,5 60,2
Venezuela (Repblica Bolivariana de) Total nacional
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Porcentaje de poblacin ocupada con respecto a la poblacin en edad de trabajar. b/ Cifras preliminares. c/ Promedio ponderado con ajustes por falta de informacin y cambios metodolgicos. d/ Nueva medicin a partir de 2003; los datos no son comparables con la serie anterior. e/ Nueva medicin a partir de 2007; los datos no son comparables con la serie anterior. f/ Nueva medicin a partir de 2002; los datos no son comparables con la serie anterior.
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Cuadro A-23 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INDICADORES DE EMPLEO FORMAL (ndice 2000 = 100) 2001 Argentina b/ Brasil c/ Chile b/ Costa Rica d/ El Salvador d/ Guatemala d/ Jamaica e/ Mxico d/ Nicaragua d/ Panam f/ Per e/ Uruguay g/ 101,0 102,9 101,6 97,6 101,7 102,2 98,0 99,5 101,8 95,5 98,1 97,7 2002 93,1 101,6 103,4 104,0 100,9 104,9 97,4 98,6 101,0 89,7 98,1 92,1 2003 96,2 104,2 105,9 106,9 102,5 105,5 96,3 98,2 103,7 95,7 99,8 93,9 2004 107,0 109,5 109,6 110,9 104,9 108,9 97,9 99,6 112,9 99,4 102,5 99,8 2005 118,7 115,7 118,2 116,1 108,6 110,4 99,0 102,8 123,2 108,5 107,1 110,7 2006 128,9 121,3 125,7 123,9 113,9 113,0 100,0 107,7 136,2 115,9 115,0 120,5 2007 139,6 127,5 135,8 134,4 119,8 118,2 101,4 112,2 148,8 132,3 124,3 130,9 2008 148,8 135,6 145,7 144,3 123,3 118,1 103,4 114,5 159,9 136,7 134,7 141,0 2009 a/ 148,2 138,5 147,4 143,4 119,3 119,9 102,4 102,4 163,6 142,0 136,5 145,2
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Trabajadores dependientes cotizantes del sistema de pensiones. c/ Trabajadores cubiertos por la legislacin social y laboral. d/ Trabajadores cubiertos por la seguridad social. e/ Trabajadores de medianas y grandes empresas. f/ Trabajadores privados cubiertos por la seguridad social. A partir de 2008 se refiere a los trabajadores de pequeas, medianas y grandes empresas de la industria manufacturera, el comercio y los servicios. g/ Puestos de trabajo que generan cotizaciones a la seguridad social.
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Cuadro A-24 AMRICA LATINA: INDICADORES DE SUBEMPLEO POR HORAS (En porcentajes de los ocupados) 2001 Argentina b/ Brasil c/ Chile d/ Colombia e/ Costa Rica f/ Ecuador g/ El Salvador h/ Honduras i/ Mxico j/ Panam k/ Paraguay l/ Per m/ Uruguay k/ 18,9 7,1 16,3 11,3 12,6 3,8 3,8 8,3 12,8 15,3 2002 24,0 4,1 6,2 16,8 12,3 10,2 4,3 4,7 9,5 11,8 18,4 2003 20,7 5,0 6,5 15,3 15,2 9,8 4,8 5,9 8,8 9,8 19,3 2004 17,5 4,6 8,4 15,2 14,4 8,1 4,5 6,5 4,4 8,3 9,6 15,8 2005 14,2 3,7 8,5 13,8 14,6 7,3 6,2 6,9 7,5 4,6 7,5 9,5 17,1 2006 12,5 4,1 8,5 11,9 13,5 6,3 4,9 5,4 6,9 3,4 5,6 9,4 13,6 2007 10,4 3,6 8,0 10,0 11,5 11,3 5,3 4,3 7,2 2,7 5,8 9,5 12,9 2008 9,5 3,1 9,0 9,1 10,5 10,6 6,3 3,5 6,9 2,1 6,6 8,9 10,8 2009 a/ 11,1 3,1 10,8 9,5 11,9 11,8 7,7 4,2 9,3 2,1 ... 9,3 9,1
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas. c/ Ocupados que trabajan menos de 40 horas semanales y desean trabajar ms, seis reas metropolitanas. d/ Ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales y desean trabajar ms, total nacional, tercer trimestre de cada ao. Las cifras hasta 2005 y desde 2006 no son directamente comparables por cambio de muestra. e/ Ocupados que trabajan menos de 48 horas semanales y desean trabajar ms, 13 reas metropolitanas. f/ Ocupados que trabajan menos de 47 horas semanales y desean trabajar ms, total nacional. hasta 2006, Cuenca, Guayaquil y Quito. h/ Ocupados que trabajan menos de 40 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas. Nueva medicin a partir de 2007; los datos no son comparables con la serie anterior. i/ j/ l/ Ocupados que trabajan menos de 36 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas. Ocupados que desean trabajar ms que lo que su ocupacin actual les permite, total nacional. Ocupados que trabajan menos de 30 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas. g/ Ocupados que trabajan menos de 40 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas;
k/ Ocupados que trabajan menos de 40 horas semanales y desean trabajar ms, total de reas urbanas. m/ Ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales y desean trabajar ms, Lima metropolitana.
79
Cuadro A-25 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: SALARIO MEDIO REAL (ndice promedio anual, 2000 = 100) 2001 Argentina b/ Bolivia (Estado Plurinacional de) c/ Brasil d/ Chile e/ Colombia b/ Costa Rica f/ Cuba El Salvador g/ Guatemala f/ Mxico b/ Nicaragua f/ Panam h/ Paraguay Per i/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 101,0 98,8 101,4 99,1 99,7 106,9 98,8 105,8 95,1 101,7 99,7 101,0 96,2 95,1 100,5 2002 79,6 109,3 93,1 103,7 102,7 105,1 105,1 94,4 99,6 108,7 104,5 95,8 96,3 103,7 89,0 95,1 2003 89,3 111,1 84,9 104,6 102,0 105,5 107,8 93,5 100,0 110,1 106,7 95,3 95,6 105,3 77,9 78,4 2004 97,5 114,1 85,5 106,5 103,7 102,8 114,6 90,3 97,8 110,4 104,3 94,5 97,2 106,5 77,9 78,6 2005 104,8 110,0 85,2 108,5 105,3 100,8 129,5 88,2 93,9 110,7 104,4 93,4 98,2 104,4 81,5 80,7 2006 114,1 101,2 88,2 110,6 109,3 102,4 144,5 88,5 92,9 112,3 106,7 95,3 98,8 105,7 85,0 84,8 2007 124,5 98,4 89,5 113,7 109,0 103,8 142,3 86,4 91,4 113,4 104,4 96,5 101,1 103,8 89,0 85,8 2008 135,4 ... 91,4 113,5 106,9 101,7 142,5 83,7 89,0 115,9 100,2 95,9 100,4 106,1 92,2 81,9 2009 a/ 151,3 ... 92,6 118,9 108,0 109,5 148,3 86,6 89,1 116,6 106,0 95,5 104,9 106,4 j/ 98,9 76,5
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Industria manufacturera. Desde 2005, trabajadores registrados del sector privado. c/ ndice de salario medio del sector privado. d/ Trabajadores amparados por la legislacin social y laboral. A partir de 2003, solo sector privado. e/ ndice general de remuneraciones por hora. f/ Remuneraciones medias declaradas de los afiliados al seguro social. g/ Salarios medios cotizables. h/ Remuneraciones medias declaradas de los afiliados al seguro social. A partir de 2008 se refiere a la remuneracin media de los trabajadores de pequeas, medianas y grandes empresas de la industria manufacturera, el comercio y los servicios. i/ j/ Obreros del sector privado en Lima metropolitana. Estimacin basada en los datos de junio.
80
Cuadro A-26 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: SALARIO MNIMO REAL (ndices 2000 = 100) 2001 Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 101,1 110,8 109,8 103,8 101,2 100,2 89,6 111,5 96,4 108,3 88,4 102,5 100,4 102,1 107,0 103,7 101,2 105,7 98,7 100,0 2002 81,3 116,0 114,3 106,8 101,9 99,5 94,3 112,5 94,6 108,6 80,5 104,6 101,2 105,9 105,8 102,9 101,0 105,1 88,7 94,5 2003 84,0 116,9 117,4 108,3 102,0 99,2 92,4 119,3 96,7 117,3 107,5 113,6 100,4 109,2 106,5 105,8 102,2 95,5 77,7 83,3 2004 129,8 112,0 121,4 111,3 103,8 97,6 94,4 122,2 95,3 117,6 91,7 114,5 99,1 113,5 107,5 102,4 106,9 81,2 77,5 92,7 2005 171,1 106,3 128,5 113,4 105,0 97,8 206,6 125,9 91,1 115,9 79,6 121,2 99,0 118,1 104,5 104,4 105,1 96,4 131,9 103,7 2006 193,2 111,1 145,3 116,3 107,9 99,5 196,6 130,0 90,5 119,6 70,2 127,4 99,0 128,5 108,1 106,7 112,0 89,6 153,2 113,9 2007 219,6 109,7 154,8 118,5 108,6 100,8 183,6 135,1 92,7 117,7 64,8 130,9 98,3 131,6 106,3 103,9 111,7 93,8 159,6 114,4 2008 253,3 108,0 160,8 118,3 106,9 99,5 180,6 146,7 92,9 105,7 56,4 131,1 96,2 141,6 109,2 101,3 114,5 87,7 176,9 107,1 2009 a/ 292,1 116,9 172,7 124,7 110,2 103,3 182,8 152,0 101,7 111,1 72,2 223,5 94,8 165,5 106,5 102,0 111,2 93,9 194,3 99,4
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares.
81
Cuadro A-27 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: BASE MONETARIA (Saldos a fin de ao, en porcentajes del producto interno bruto) 2001 Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana de) 13,3 4,5 7,3 12,7 11,9 8,3 4,1 4,2 5,1 5,4 32,2 12,7 ... 11,8 15,9 9,5 15,3 19,9 8,3 8,2 3,5 6,1 0,9 8,4 3,2 9,3 16,6 18,2 13,3 24,8 8,8 3,9 7,3 2002 13,7 9,3 7,9 18,3 10,3 8,2 5,0 4,2 5,7 5,2 32,5 18,9 ... 9,9 18,2 10,0 16,4 22,0 8,5 7,6 3,8 6,3 6,0 8,8 3,4 8,3 18,9 15,4 13,3 21,1 8,1 4,1 7,1 2003 16,4 12,3 8,2 20,1 10,3 8,5 4,3 4,1 6,0 5,7 27,8 17,7 ... 11,6 18,1 9,8 17,3 24,0 8,4 7,5 4,0 7,3 6,0 9,7 3,5 12,5 16,7 15,3 14,2 15,4 6,6 4,3 8,4 2004 15,7 11,7 10,6 13,7 10,9 8,3 4,6 4,1 6,3 5,9 31,6 15,2 ... 10,4 25,9 10,0 17,4 22,7 9,1 7,3 4,0 7,5 5,6 9,8 3,9 8,7 19,6 14,9 15,7 17,4 5,7 4,0 7,8 2005 15,6 10,3 9,0 12,9 11,5 10,2 4,7 4,4 6,7 6,4 31,6 15,1 ... 9,8 16,9 10,2 18,5 21,1 8,9 7,1 4,1 7,8 5,2 9,2 4,5 9,1 16,3 14,4 12,9 15,2 7,0 5,0 7,6 2006 14,8 12,2 8,1 13,0 13,3 12,2 5,1 4,5 7,0 6,7 26,0 17,2 ... 9,2 17,2 11,1 17,3 20,4 9,6 7,4 4,3 8,8 4,9 9,2 4,6 9,0 18,3 14,5 13,4 17,2 7,2 4,5 11,4 2007 13,2 12,2 9,1 16,1 13,2 16,9 5,5 4,3 7,5 7,6 23,6 16,8 10,0 10,2 18,4 10,9 15,5 20,3 11,3 7,3 4,4 9,5 5,1 10,5 5,3 9,0 18,7 15,5 14,1 19,5 7,0 5,6 13,2 2008 12,1 10,6 8,8 16,0 14,1 18,5 4,9 4,8 7,8 7,3 31,1 13,1 11,3 10,4 15,7 9,7 15,5 21,0 11,4 7,0 4,8 8,6 4,4 10,3 5,9 8,5 17,8 14,5 14,4 17,6 8,6 5,5 12,5 2009 13,2 10,4 9,4 15,8 16,1 24,3 5,3 5,2 7,8 7,2 ... 14,8 13,3 10,8 16,4 10,4 17,5 22,2 10,5 7,4 5,4 9,9 5,2 14,4 6,0 8,2 24,3 11,7 15,7 24,4 13,9 5,5 14,1
82
Cuadro A-28 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: OFERTA MONETARIA (M3) a/ (Saldos a fin de ao, en porcentajes del producto interno bruto) 2001 Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil b/ Chile Colombia c/ Costa Rica Cuba d/ Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) e/ 83,2 24,9 65,3 83,2 59,7 52,9 24,7 54,2 27,4 33,8 39,0 76,5 ... 44,9 99,7 32,1 43,7 38,7 44,9 34,9 43,3 37,4 85,6 35,3 26,1 37,9 93,8 76,7 70,4 65,0 40,3 91,6 19,1 2002 87,2 21,9 65,9 96,8 57,0 49,4 26,9 54,6 27,1 36,3 40,6 87,7 ... 42,0 104,2 31,7 44,5 45,4 46,5 35,2 44,4 40,0 80,9 31,9 26,1 35,7 96,6 77,2 71,1 55,8 40,9 87,7 18,2 2003 101,4 24,9 65,9 95,1 55,7 47,7 24,3 48,8 27,4 37,1 37,7 90,9 ... 40,2 101,7 33,5 46,3 47,8 47,2 33,8 45,6 41,8 79,5 29,1 24,7 49,8 100,4 75,5 72,8 51,0 32,2 81,1 23,0 2004 98,6 24,7 71,8 105,1 59,1 42,3 25,4 50,3 28,7 42,6 38,0 87,7 ... 39,2 125,6 34,0 46,0 42,5 49,2 34,1 45,0 43,0 78,3 28,3 24,0 39,1 111,1 77,4 73,3 64,6 33,3 66,0 21,8 2005 100,3 25,8 71,9 108,1 59,6 43,0 27,1 53,3 30,6 44,0 46,6 86,7 ... 36,9 101,4 35,7 47,2 42,1 50,8 33,2 48,5 41,3 78,0 27,5 25,8 37,3 107,5 76,5 77,6 58,0 35,1 59,1 23,3 2006 95,5 25,8 72,3 110,8 62,0 42,4 27,9 53,2 31,8 44,3 38,6 90,3 ... 37,8 99,6 38,3 49,2 38,5 55,0 32,6 49,3 39,9 86,1 26,8 24,3 33,8 110,4 72,6 85,7 61,0 37,4 57,1 30,4 2007 93,6 26,1 75,9 118,6 68,0 47,8 29,4 58,1 33,4 43,8 37,2 90,8 26,1 40,9 102,3 37,0 46,4 37,3 56,6 33,6 50,2 41,9 87,5 30,0 26,8 34,5 117,2 70,6 89,1 68,2 37,2 49,5 31,5 2008 91,8 22,4 80,7 118,9 72,4 46,5 35,7 69,0 35,4 46,8 41,9 87,2 34,2 42,4 95,7 35,2 47,0 38,1 52,6 30,8 54,5 38,2 84,5 31,3 29,9 31,4 107,2 68,2 92,6 61,3 35,7 56,2 29,1 2009 100,3 24,1 81,3 120,2 78,6 58,7 37,1 64,4 35,2 49,5 ... 95,5 38,1 45,0 109,2 37,6 48,9 39,3 51,6 29,6 59,4 43,1 ... 39,8 30,4 33,4 123,0 68,0 97,0 80,3 ... 49,6 33,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Segn la definicin de la CEPAL, corresponde a M1 ms depsitos de ahorro y depsitos a plazo en moneda nacional, ms depsitos en moneda extranjera. b/ Segn la definicin del pas, corresponde a M1 ms depsitos especiales remunerados, depsitos de ahorro y ttulos emitidos por instituciones de depsito. c/ Segn la definicin del pas, incluye adems depsitos de las entidades en liquidacin, los certificados de depsito a trmino (CDT) de las entidades especiales y los depsitos a la vista de las entidades no bancarias. d/ Corresponde a M2 (M1 + depsitos a plazo fijo). e/ No incluye depsitos en moneda extranjera.
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Cuadro A-29 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DEPSITOS EN MONEDA EXTRANJERA (Saldos a fin de ao, en porcentajes del producto interno bruto) 2001 Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Bolivia (Estado Plurinacional de) Chile Costa Rica Dominica Granada Guatemala Hait Honduras a/ Jamaica Mxico Nicaragua Paraguay Per Repblica Dominicana b/ Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay 5,5 16,5 1,6 8,3 45,0 6,3 14,7 2,2 6,6 1,4 13,1 11,7 8,7 1,7 25,0 19,9 17,4 5,8 25,7 1,0 1,4 25,4 9,1 81,5 2002 7,6 0,7 1,6 12,5 41,7 5,9 16,0 3,2 6,8 2,0 17,6 12,4 9,8 1,5 27,9 18,4 17,1 7,5 25,3 1,1 1,3 21,7 9,8 78,8 2003 9,0 1,4 1,7 10,7 39,4 5,4 16,2 6,1 7,4 2,8 20,0 12,5 11,1 1,2 28,4 14,8 15,3 9,6 27,4 1,0 1,6 23,9 6,0 71,6 2004 7,8 1,7 1,6 10,7 33,1 4,9 21,6 3,7 7,2 3,7 16,6 13,6 11,3 1,4 28,6 13,1 13,2 6,6 29,5 2,4 1,9 31,7 8,4 57,1 2005 8,3 2,0 2,2 16,4 30,9 4,7 21,7 1,4 7,1 3,9 18,0 13,4 10,5 1,5 27,8 11,7 14,1 7,3 29,0 1,2 2,7 27,6 7,3 48,5 2006 8,6 2,3 2,3 11,3 26,7 4,7 20,8 1,4 5,3 4,3 15,9 13,8 9,6 1,4 26,1 10,6 12,4 6,5 31,9 2,4 8,8 29,2 9,1 45,8 2007 10,8 2,6 2,7 19,8 23,9 4,8 18,1 1,1 7,8 4,7 15,8 14,0 10,9 1,3 27,4 10,7 12,4 6,5 32,9 2,7 5,8 32,6 9,0 36,9 2008 8,3 2,7 2,8 14,8 20,3 9,0 22,0 1,5 6,9 4,8 16,7 13,9 10,1 1,4 26,1 12,1 14,0 6,1 25,9 2,3 6,0 28,4 9,9 43,6 2009 13,7 3,4 3,1 11,3 24,4 7,1 23,9 1,4 8,1 5,9 18,2 13,8 9,8 1,6 30,2 14,1 13,4 6,3 26,4 1,9 5,6 36,8 ... 36,3
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Depsitos a plazo en moneda extranjera. b/ Serie correspondiente a los indicadores monetarios armonizados.
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Cuadro A-30 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: CRDITO INTERNO AL SECTOR PRIVADO (Saldos a fin de ao, en porcentajes del producto interno bruto) 2001 Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba b/ Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay c/ Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 73,0 20,8 67,8 51,0 44,6 53,2 32,5 65,6 21,0 23,5 ... 62,3 26,6 40,2 81,2 20,6 27,2 15,6 36,7 8,3 12,9 17,7 108,6 -3,1 30,4 32,7 75,1 65,2 93,5 16,9 28,3 66,2 11,6 2002 77,4 15,3 69,1 55,7 47,8 51,1 32,5 65,9 19,4 25,4 ... 63,9 20,9 44,5 80,6 20,0 26,6 18,4 36,1 10,0 14,3 19,6 90,4 -2,7 30,1 33,6 72,4 64,2 92,8 18,3 30,0 73,4 9,6 2003 76,9 10,8 66,9 51,4 51,5 47,8 31,8 62,7 19,1 26,5 ... 60,2 19,9 42,3 75,9 20,4 21,2 17,7 37,7 12,5 14,0 22,9 87,1 -4,1 28,7 37,1 79,0 62,0 85,1 19,7 25,9 45,4 8,6 2004 71,8 10,5 69,8 58,4 53,5 42,1 32,0 62,3 19,0 26,7 ... 59,5 21,1 42,1 81,2 20,9 19,4 15,4 38,5 13,3 13,2 25,4 85,1 -4,8 27,0 23,4 80,8 59,6 86,3 25,2 26,6 30,3 10,7 2005 75,1 11,7 73,3 68,1 54,0 39,3 37,0 64,3 19,9 29,4 9,2 60,1 23,0 41,9 74,5 23,2 19,9 15,7 39,7 14,1 14,4 29,3 87,1 -3,9 28,7 23,3 79,4 57,6 92,2 25,5 26,8 26,6 12,7 2006 75,5 13,0 78,8 72,5 55,8 34,8 43,8 63,7 23,1 31,1 15,0 63,2 23,9 42,3 81,6 27,1 21,2 14,4 45,2 15,8 16,8 34,1 88,4 -3,3 28,6 19,6 79,7 58,6 104,5 27,7 27,1 25,9 16,5 2007 75,2 14,5 83,8 72,2 61,2 34,0 51,0 69,7 26,1 36,5 21,0 60,8 25,0 42,1 86,5 29,9 20,8 14,2 52,8 18,2 18,4 39,9 90,6 -4,7 33,1 21,6 84,7 60,1 129,1 32,7 28,6 24,5 23,1 2008 78,8 13,7 89,1 77,4 63,6 31,1 59,8 79,3 27,6 41,7 24,1 60,5 26,4 40,8 87,2 29,0 22,8 14,9 52,1 20,4 17,3 38,3 89,4 -4,9 33,6 20,9 80,7 59,0 138,2 35,3 26,4 29,4 21,1 2009 a/ 85,7 13,5 89,1 71,5 67,6 33,9 64,5 69,2 26,0 40,4 ... 64,5 27,9 40,5 100,5 29,0 22,8 16,4 52,6 19,3 18,6 34,3 87,1 -8,7 35,5 21,3 91,1 59,6 145,4 42,4 30,8 22,6 ...
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Incluye las cooperativas de crditos, de servicios, de produccin agropecuaria, las unidades bsicas de produccin cooperativa, los agricultores privados y las personas. c/ Crdito otorgado por el sector bancario al sector privado.
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Cuadro A-31 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE INTERS ACTIVAS REPRESENTATIVAS (Promedio anual de las tasas mensuales anualizadas) 2001 Antigua y Barbuda a/ Argentina b/ Bahamas c/ Barbados d/ Belice e/ Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil g/ Chile h/ Colombia i/ Costa Rica j/ Cuba k/ Dominica a/ Ecuador l/ El Salvador m/ Granada a/ Guatemala a/ Guyana d/ Hait n/ Honduras a/ Jamaica o/ Mxico p/ Nicaragua q/ Panam r/ Paraguay s/ Per t/ Repblica Dominicana d/ Saint Kitts y Nevis a/ San Vicente y las Granadinas a/ Santa Luca a/ Suriname o/ Trinidad y Tabago d/ Uruguay u/ Venezuela (Repblica Bolivariana de) v/ ... 28,6 ... ... 15,5 13,7 41,1 16,7 20,7 26,7 ... ... 15,5 9,6 ... 19,0 17,3 28,6 23,8 29,4 12,8 18,6 10,6 28,3 26,1 20,0 ... ... ... 25,7 15,6 38,1 24,8 2002 ... 40,7 ... ... 14,8 10,9 44,4 14,4 16,3 26,8 ... ... 14,1 7,1 ... 16,9 17,3 25,5 22,7 26,1 8,2 18,3 9,2 34,3 23,3 21,3 ... ... ... 22,2 13,4 116,4 38,4 2003 ... 16,8 12,0 7,6 14,4 9,1 49,8 13,0 15,2 26,2 9,6 ... 12,6 6,6 ... 15,0 16,6 30,7 20,8 25,1 6,9 15,5 8,9 30,5 20,2 27,8 ... ... ... 21,0 11,0 56,6 25,7 2004 11,5 10,8 11,2 7,4 13,9 8,2 41,1 11,0 15,1 23,4 9,7 8,9 10,2 6,3 10,3 13,8 16,6 34,1 19,9 25,1 7,2 13,5 8,2 21,2 18,7 30,3 10,0 9,7 10,8 20,4 9,4 26,0 17,3 2005 10,7 10,5 10,3 8,5 14,2 8,2 43,7 13,5 14,6 24,0 9,8 9,4 8,7 6,9 9,8 13,0 15,1 27,1 18,8 23,2 9,9 12,1 8,2 15,3 17,9 21,4 9,5 9,6 10,3 18,1 9,1 15,3 15,6 2006 10,7 12,9 10,0 10,0 14,2 7,8 40,0 14,4 12,9 22,7 9,4 9,5 8,9 7,5 9,8 12,8 14,9 29,5 17,4 22,0 7,5 11,6 8,1 16,6 17,1 15,7 9,2 9,7 10,5 15,7 10,2 10,7 14,6 2007 10,3 14,0 10,6 10,4 14,3 8,2 34,5 13,6 15,4 17,3 9,1 9,2 10,1 7,8 9,7 12,8 14,1 31,2 16,6 22,0 7,6 13,0 8,3 14,6 16,5 11,7 9,3 9,6 9,9 13,8 10,5 10,0 16,7 2008 10,1 19,8 11,0 9,7 14,2 8,9 38,8 15,2 17,2 16,7 9,0 9,1 9,8 7,9 9,4 13,4 13,9 23,3 17,9 22,3 8,7 13,2 8,2 14,6 16,7 16,0 8,6 9,5 9,3 12,2 12,3 13,1 22,8 2009 9,5 21,3 10,6 8,7 14,1 8,3 40,4 12,9 13,0 21,6 9,3 10,0 9,2 9,3 10,7 13,8 14,0 21,6 19,4 22,6 7,1 14,0 8,3 15,6 16,0 12,9 8,6 9,1 9,0 11,7 12,5 16,6 20,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Promedio ponderado de las tasas activas. b/ Prstamos en moneda nacional a tasa fija y repactable, documentos a sola firma hasta 89 das de plazo. c/ Tasa de inters sobre prstamos y sobregiros, promedio ponderado. d/ Tasa de inters activa preferencial. e/ Tasa sobre prstamos personales y comerciales, construcciones residenciales y otros; promedio ponderado. f/ Tasa para operaciones de bancos a 60-91 das, nominal en dlares. g/ Tasa activa prefijada para personas jurdicas. h/ Tasa activa a 90-360 das, operaciones no reajustables. i/ Tasa activa total del sistema (promedio ponderado de todas las tasas activas). j/ Tasa de inters activa promedio del sistema financiero. k/ Tasa de prstamos a empresas en pesos convertibles. l/ Tasa activa referencial en dlares. m/ Tasa bsica activa hasta un ao. n/ Promedio de las tasas mnimas y mximas de prstamos. o/ Promedio de las tasas de inters sobre prstamos. p/ Tasa sobre prstamos publicada por el Fondo Monetario Internacional. q/ Promedio ponderado de la tasa semanal activa en moneda nacional del sistema. r/ Tasa de inters al crdito de comercio a un ao. s/ Promedio ponderado de las tasas activas efectivas en moneda nacional, sin considerar sobregiros ni tarjetas de crdito. t/ Tasa activa media, estructura constante. u/ Crdito a empresas a 30-367 das. v/ Tasa de operaciones activas, promedio de los seis principales bancos comerciales.
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Cuadro A-32 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRECIOS AL CONSUMIDOR (En porcentajes de variacin de diciembre a diciembre) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba e/ Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 6,1 ... -1,5 2,9 -0,3 ... 0,9 7,7 2,6 7,6 11,0 -1,4 1,1 22,4 1,4 -0,7 8,9 1,5 8,1 8,8 8,6 4,4 ... 0,0 8,4 -0,1 4,4 ... 5,5 -0,2 ... 3,2 3,6 12,3 2002 12,2 ... 41,0 1,9 0,9 3,2 2,4 12,5 2,8 7,0 9,7 7,3 0,5 9,3 2,8 2,3 6,3 6,0 14,8 8,1 7,3 5,7 ... 1,9 14,6 1,5 10,5 ... -0,7 0,4 ... 4,3 25,9 31,2 2003 8,5 ... 3,7 2,4 0,3 2,3 3,9 9,3 1,1 6,5 9,9 -3,8 2,8 6,1 2,5 -7,1 5,9 ... 40,4 6,8 13,8 4,0 6,7 1,4 9,3 2,5 42,7 ... 0,5 2,7 ... 3,0 10,2 27,1 2004 7,4 ... 6,1 1,9 4,3 3,1 4,6 7,6 2,4 5,5 13,1 2,9 -7,2 1,9 5,4 2,5 9,2 ... 20,2 9,2 13,6 5,2 8,9 -0,2 2,8 3,5 28,7 ... 3,5 ... ... 5,6 7,6 19,2 2005 6,1 ... 12,3 1,2 7,4 4,2 4,9 5,7 3,7 4,9 14,1 3,7 2,7 3,1 4,3 6,2 8,6 8,2 14,8 7,7 12,6 3,3 9,7 3,4 9,9 1,5 7,4 ... 5,2 ... 15,8 7,2 4,9 14,4 2006 5,0 0,0 9,8 2,3 5,6 2,9 4,9 3,1 2,6 4,5 9,4 5,7 1,8 2,9 4,9 1,7 5,8 4,2 10,2 5,3 5,6 4,1 10,2 2,2 12,5 1,1 5,0 7,9 9,6 4,8 4,7 9,1 6,4 17,0 2007 6,5 5,2 8,5 2,8 4,7 4,1 11,7 4,5 7,8 5,7 10,8 10,6 6,0 3,3 4,9 7,4 8,7 14,1 9,3 8,9 16,8 3,8 16,2 6,4 6,0 3,9 8,9 2,1 0,0 8,3 8,3 7,6 8,5 22,5 2008 8,2 0,7 7,2 4,6 7,3 4,4 11,8 5,9 7,1 7,7 13,9 -0,1 2,0 8,8 5,5 5,2 9,4 6,4 10,1 10,8 16,9 6,5 12,7 6,8 7,5 6,7 4,5 7,6 3,8 8,7 9,4 14,5 9,2 31,9 2009 4,6 2,4 7,7 1,3 4,4 ... 0,3 4,3 -1,4 2,0 4,0 -0,1 3,3 4,3 -0,2 -2,4 -0,3 3,7 2,1 3,0 10,2 3,6 1,8 1,9 1,9 0,2 5,7 1,0 1,0 -1,6 1,3 1,3 5,9 26,9 2010 a/ 5,9 3,5 c/ 10,7 0,9 c/ 5,2 d/ ... 1,4 5,2 1,5 2,1 6,2 ... 4,2 c/ 3,2 0,1 3,9 c/ 3,5 ... 6,4 4,4 14,1 3,9 5,4 3,2 4,5 1,0 7,9 0,5 c/ 2,7 d/ -0,8 d/ 3,1 7,3 7,1 32,0 f/ f/ f/
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Variacin en 12 meses hasta mayo de 2010. b/ De los pases del Caribe de habla inglesa, solo se incluyen Barbados, Jamaica y Trinidad y Tabago. c/ Variacin en 12 meses hasta marzo de 2010. d/ Variacin en 12 meses hasta febrero de 2010. e/ Se refiere a los mercados en moneda nacional. f/ Variacin en 12 meses hasta abril de 2010.
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Cuadro A-33 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: PRECIOS MAYORISTAS (En porcentajes de variacin de diciembre a diciembre) 2001 Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Mxico Per Uruguay IPM IPA-Media IPM IPP IPP-IND IPP IPM INPP IPM-PN IPP-PN -3,4 11,9 3,1 9,0 8,6 -5,6 ... 1,3 -2,2 3,8 10,2 2002 113,7 33,6 10,4 3,8 8,4 17,7 0,3 9,2 1,7 64,6 49,4 2003 2,0 7,6 -1,0 10,2 11,0 4,5 2,6 6,8 2,0 20,5 48,4 2004 7,9 15,1 7,8 5,2 17,7 4,3 6,8 8,0 4,9 5,1 23,1 2005 10,6 -1,0 3,2 3,0 12,1 21,6 7,5 3,4 3,6 -2,2 14,2 2006 7,2 4,4 7,9 5,3 13,7 7,2 3,9 7,3 1,3 8,2 15,9 2007 14,6 9,2 14,0 1,3 14,6 18,2 10,8 5,4 5,2 16,1 17,2 2008 8,8 10,8 22,7 9,0 23,5 -28,3 -6,9 7,8 8,8 6,4 32,4 2009 10,3 -4,4 -14,9 -2,2 -1,2 33,0 2,7 4,1 -5,1 10,5 24,8 2010 a/ 15,2 3,4 -1,4 1,3 0,7 11,9 4,8 b/ 3,9 2,0 4,7 32,8
Venezuela (Repblica Bolivariana de) IPM -IVA
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Variacin en 12 meses hasta mayo de 2010. b/ Variacin en 12 meses hasta abril de 2010. Nota: IPM: ndice de precios al por mayor. IPA-Media: ndice de precios al por mayor. IPP: ndice de precios al productor. IPP-IND: ndice de precios al productor industrial. INPP: ndice nacional de precios al productor. IPM-PN: ndice de precios al por mayor de productos nacionales. IPP-PN: ndice de precios al productor de productos nacionales. IPM-IVA: ndice de precios al por mayor, incluido impuesto al valor agregado.
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Cuadro A-34 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: RESULTADO DEL SECTOR PBLICO (En porcentajes del producto interno bruto) Gobierno central Resultado primario 2007 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda Argentina e/ Bahamas Barbados Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil g/ Chile Colombia h/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras i/ Jamaica Mxico j/ Nicaragua Panam Paraguay k/ Per Repblica Dominicana k/ Saint Kitts y Nevis l/ San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 2,0 2,2 2,0 -3,1 2,7 0,6 2,7 4,1 3,5 2,2 9,4 1,0 3,7 -1,8 4,0 1,9 2,2 -4,6 0,0 -2,8 -1,3 -2,4 7,2 -0,5 2,0 4,6 1,8 3,5 1,4 6,0 -0,6 0,9 5,7 5,9 2,1 4,6 2008 1,3 1,2 2,0 -3,6 2,8 -1,1 -0,8 5,4 0,8 2,4 5,7 0,9 2,4 -5,5 -0,8 0,3 1,7 -4,2 -0,3 -2,1 -1,0 -1,9 4,9 -0,2 0,0 3,4 3,1 3,5 -1,9 8,1 2,2 3,0 5,8 9,2 1,7 0,1 2009 a/ -0,5 -1,0 0,2 -9,0 1,2 -0,9 -3,2 0,8 1,1 1,3 -3,9 -1,1 -1,3 ... -1,3 -4,2 -1,2 -3,5 -1,7 -2,1 -0,8 -5,4 7,4 -0,5 -0,9 1,4 0,7 -0,6 -1,5 9,0 -0,1 1,0 8,1 -3,0 1,3 -3,7 Resultado global 2007 -0,6 0,3 -1,6 -6,4 0,6 -1,3 -1,8 -1,2 2,3 -1,9 8,8 -2,7 0,6 -3,2 1,0 -0,1 -0,2 -6,6 -1,4 -4,5 -1,6 -3,1 -4,2 -2,0 0,4 1,2 1,0 1,8 0,1 -2,4 -3,6 -2,2 8,0 3,9 -1,6 3,1 2008 -1,4 -0,4 -2,3 -6,8 0,7 -3,3 -6,4 -1,5 0,0 -1,2 5,2 -2,3 0,2 -6,9 -3,2 -1,1 -0,6 -6,1 -1,6 -3,8 -1,3 -2,5 -7,4 -1,6 -1,2 0,3 2,5 2,2 -3,5 -0,3 -0,8 0,1 2,3 7,4 -1,1 -1,2 2009 a/ -3,3 -2,8 -4,0 -10,6 -1,0 -3,2 -9,2 -2,9 0,2 -3,6 -4,4 -4,1 -3,4 ... -2,7 -5,1 -3,7 -6,2 -3,2 -3,7 -1,3 -6,2 -7,2 -2,2 -2,3 -1,5 0,1 -1,8 -3,4 0,7 -3,1 -2,5 3,7 -5,6 -1,5 -5,1 2007 3,8 3,8 ... ... 3,3 ... 2,7 ... 3,5 3,5 11,7 2,8 4,9 ... ... 4,0 0,5 ... ... ... ... ... ... 1,9 2,8 6,9 3,9 4,9 ... ... ... ... ... ... 3,6 -1,0 Sector pblico no financiero Resultado primario 2008 1,8 2,0 ... ... ... ... -0,8 ... 0,8 3,5 6,8 ... 2,1 ... ... 0,5 -0,7 ... ... ... ... ... ... 1,6 0,5 3,5 4,0 3,6 ... ... ... ... ... ... 1,5 -1,2 2009 a/ -0,9 -0,6 ... ... ... ... -3,2 ... 1,1 2,1 ... ... ... ... ... -4,8 -3,0 ... ... ... ... ... ... -0,4 -0,1 ... ... ... ... ... ... ... ... ... 1,2 ... Resultado global 2007 1,1 1,3 ... ... 0,7 ... -1,8 ... 2,3 -2,8 10,8 -1,0 1,8 ... ... 2,1 -1,9 ... ... ... ... ... ... 0,0 1,3 3,5 2,8 3,1 ... ... ... ... ... ... -0,1 -2,7 2008 -0,4 0,1 ... ... ... ... -6,4 ... 0,0 -1,9 5,9 0,0 -0,1 ... ... -0,9 -3,1 ... ... ... ... ... ... -0,1 -0,8 0,4 3,3 2,1 ... ... ... ... ... ... -1,3 -2,7 2009 a/ -3,5 -2,8 ... ... ... ... -9,2 ... 0,2 -3,3 ... -2,6 ... ... ... -5,5 -5,6 ... ... ... ... ... ... -2,3 -1,5 ... ... ... ... ... ... ... ... ... -1,6 ...
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples de los 33 pases informados. c/ Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana y Uruguay. d/ Promedios simples. Incluye informacin de 13 pases del Caribe: Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Guyana, Jamaica, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname y Trinidad y Tabago. El promedio simple del gobierno central incluye los resultados primario y global del sector pblico no financiero de Barbados. e/ La cobertura del gobierno central corresponde a la administracin pblica nacional. La cobertura del sector pblico no financiero (SPNF) corresponde al sector pblico no financiero de Argentina. f/ La cobertura del gobierno central corresponde al gobierno general. g/ La cobertura del gobierno central corresponde al gobierno federal. Los resultados se derivan del resultado primario calculado segn el criterio "debajo de la lnea" e interes nominales. h/ La cobertura del gobierno central corresponde al gobierno nacional central. El resultado del gobierno central no incluye i/ j/ l/ el costo de la reestructuracin financiera. La cobertura del gobierno central corresponde a la administracin central. La cobertura del gobierno central comprende al gobierno federal. La cobertura del sector pblico no financiero corresponde al sector pblico. La cobertura del gobierno central corresponde al gobierno federal.
k/ El resultado global incluye residuo.
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Cuadro A-35 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INGRESO FISCAL DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) Ingreso total 2008 25,0 19,6 31,3 23,8 19,4 18,1 34,9 29,5 32,7 23,8 26,2 15,7 15,9 47,4 41,2 25,5 14,7 28,2 12,0 25,4 10,8 19,7 27,1 17,0 22,3 19,7 17,3 18,1 15,9 41,1 35,0 30,0 37,2 34,8 20,0 24,9 Ingreso corriente 2007 2008 23,6 18,9 28,9 23,2 18,1 19,3 35,3 25,5 31,1 23,2 27,4 13,5 15,5 43,7 33,6 18,7 14,3 26,0 12,8 22,8 10,8 17,5 27,2 15,3 19,9 18,9 17,2 18,1 17,3 37,2 28,8 27,1 38,3 31,1 20,5 29,1 23,6 19,0 28,6 22,7 19,3 18,1 34,8 26,8 31,5 23,8 26,2 13,6 15,8 45,5 33,4 25,5 14,4 25,4 12,0 21,1 10,6 17,6 26,2 17,0 19,4 18,2 16,9 18,0 15,7 35,3 31,2 29,0 33,4 34,8 20,0 24,9 Ingreso de capital 2007 2008 2009 a/ 0,3 0,1 0,4 0,2 0,1 0,0 ... 1,1 0,0 ... 0,0 1,5 0,0 2,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 2,6 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,2 0,5 0,2 0,1 0,0 ... 0,3 0,0 ... 0,0 2,1 0,0 1,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 1,1 0,0 0,1 0,0 4,0 1,0 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,3 0,1 0,2 0,1 ... 0,4 0,0 ... 0,1 2,3 0,0 ... 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,0 0,0 0,2 0,4 0,1 0,0 1,9 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2007 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados e/ Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil Chile g/ Colombia h/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis i/ San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 25,0 19,5 31,5 24,0 18,2 19,3 35,4 30,0 32,7 23,2 27,4 15,0 15,5 46,0 41,8 18,7 14,6 27,2 12,8 26,0 11,3 19,1 28,7 15,3 23,7 19,2 17,6 18,2 17,7 41,9 30,5 27,4 46,6 31,1 20,5 29,1
2009 a/ 23,7 18,4 31,4 20,2 20,9 19,0 35,5 26,3 31,7 23,5 20,0 15,3 14,1 ... 40,6 22,3 13,5 26,0 11,2 27,2 12,1 17,4 29,9 17,0 21,5 18,3 19,6 15,6 13,7 42,7 33,1 30,3 49,1 28,5 20,4 21,6
2009 a/ 22,4 17,9 28,9 20,1 20,8 19,0 35,5 24,6 30,7 23,5 19,9 13,0 14,0 ... 34,5 22,3 13,1 24,2 11,2 23,0 11,7 15,5 28,3 17,0 19,1 18,0 19,2 15,5 13,5 36,7 29,3 29,3 43,3 28,5 20,4 21,6
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples de los 33 pases informados. c/ Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana y Uruguay. d/ Promedios simples. Incluye informacin de 13 pases del Caribe: Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Guyana, Jamaica, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname y Trinidad y Tabago. e/ Sector pblico no financiero. f/ Gobierno general. g/ El ingreso total corresponde a los ingresos ms la venta de activos fsicos. h/ El ingreso total incluye fondos especiales y contiene los ingresos causados. i/ Gobierno federal.
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Cuadro A-36 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: GASTO FISCAL DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) Gasto total 2008 26,3 20,0 33,3 30,5 18,7 21,4 41,3 27,9 32,7 25,0 21,0 18,1 15,7 54,3 44,4 26,6 15,3 34,3 13,6 29,2 12,1 22,2 34,5 18,5 23,5 19,4 14,8 15,9 19,5 41,4 35,8 29,8 34,9 27,4 21,1 26,1 Gasto corriente 2007 2008 2009 a/ 20,1 15,3 25,6 24,0 15,3 18,2 33,7 24,9 18,7 20,6 15,4 15,8 13,6 38,3 28,7 13,0 12,3 21,0 9,5 18,4 10,2 18,0 28,3 14,3 19,5 14,0 12,9 14,2 13,0 36,1 25,3 21,2 32,6 20,6 20,6 20,0 20,7 15,7 26,1 23,6 16,4 19,5 37,3 22,7 21,8 20,3 17,2 15,8 13,5 44,5 29,2 15,7 12,6 22,6 9,2 20,0 9,7 17,4 30,5 15,0 20,7 13,8 12,2 13,6 14,4 34,8 27,5 23,2 27,6 21,4 19,3 20,0 21,7 17,0 28,5 24,9 19,3 19,4 40,7 24,9 21,6 22,4 19,7 17,1 15,7 ... 28,4 17,2 14,4 25,1 10,2 19,5 12,6 19,0 33,3 16,5 20,9 13,5 15,0 13,6 13,3 36,7 29,4 25,0 35,2 28,2 20,3 20,8 Gasto de capital 2007 2008 2009 a/ 5,4 3,9 7,4 6,4 2,2 2,4 2,9 6,3 11,7 4,5 3,2 1,8 1,3 8,3 12,1 5,8 2,6 12,8 4,8 12,2 2,7 4,1 4,6 3,0 3,8 4,0 3,8 2,1 4,6 8,2 8,8 8,4 5,9 5,4 1,5 5,9 5,5 4,3 7,1 6,9 2,2 1,9 3,5 5,2 10,9 4,7 3,8 2,3 2,2 7,4 15,2 10,9 2,7 11,7 4,5 9,2 2,4 4,8 4,1 3,5 2,8 5,6 2,7 2,4 5,1 6,6 8,3 6,8 7,4 5,9 1,8 5,8 5,3 4,2 6,9 5,9 2,7 2,8 3,5 4,3 9,9 4,6 4,7 2,3 1,8 ... 14,9 10,2 2,9 7,1 4,1 11,4 0,7 5,2 3,7 2,7 2,9 6,3 4,6 3,8 3,6 5,3 6,7 7,8 10,1 6,0 1,6 5,5 Intereses 2008 2,5 1,7 3,9 3,2 2,1 2,1 5,6 3,9 0,8 3,6 0,5 3,2 2,2 1,4 2,4 1,5 2,3 1,9 1,4 1,7 0,3 0,6 12,3 1,4 1,2 3,1 0,6 1,4 1,6 8,4 3,0 2,9 1,0 1,8 2,8 1,3
2007 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda Argentina Bahamas Barbados e/ Belice Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil Chile g/ Colombia h/ Costa Rica Cuba Dominica Ecuador El Salvador Granada Guatemala Guyana Hait Honduras Jamaica Mxico i/ Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis j/ San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) k/ 25,6 19,2 33,1 30,5 17,5 20,6 37,2 31,2 30,5 25,1 18,6 17,7 14,9 49,2 40,8 18,8 14,8 33,8 14,3 30,5 12,9 22,2 32,9 17,3 23,3 18,0 16,7 16,4 17,6 44,3 34,1 29,6 38,6 26,0 22,1 26,0
2009 a/ 27,0 21,2 35,4 30,8 22,0 22,2 44,7 29,1 31,5 27,0 24,4 19,4 17,5 ... 43,3 27,3 17,2 32,2 14,3 30,8 13,3 23,5 37,1 19,2 23,8 19,8 19,6 17,4 16,9 42,0 36,2 32,8 45,4 34,1 21,8 26,7
2007 2,7 2,0 4,0 3,3 2,1 1,9 4,6 5,3 1,3 4,1 0,6 3,7 3,1 1,4 3,0 2,0 2,4 2,0 1,5 1,8 0,3 0,7 11,4 1,4 1,5 3,4 0,8 1,6 1,2 8,4 3,0 3,1 1,9 2,0 3,7 1,5
2009 a/ 2,7 1,8 4,1 1,6 2,3 2,4 6,0 3,6 0,9 4,9 0,5 3,0 2,1 ... 1,4 0,9 2,5 2,7 1,4 1,6 0,5 0,7 14,6 1,7 1,4 2,9 0,6 1,2 1,9 8,3 3,0 3,5 1,5 2,6 2,7 1,3
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples de los 33 pases informados. c/ Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana, y Uruguay. d/ Promedios simples. Incluye informacin de 13 pases del Caribe: Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Guyana, Jamaica, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname y Trinidad y Tabago. e/ Sector pblico no financiero. f/ Gobierno general. g/ El gasto total corresponde a gastos ms inversin, transferencias de capital y consumo de capital fijo. h/ Incluye gastos causados y deuda flotante. i/ Los gastos corrientes y de capital e intereses corresponden a los gastos del gobierno federal. j/ Gobierno federal. k/ El gasto total incluye el gasto extrapresupuestario.
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Cuadro A-37 MRICA LATINA Y EL CARIBE: PRESIN TRIBUTARIA DEL GOBIERNO CENTRAL, INCLUIDAS LAS CONTRIBUCIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL (En porcentajes del producto interno bruto) 2001 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda e/ Argentina f/ Bahamas e/ Barbados e/ Belice e/ Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil f/ Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica e/ Ecuador El Salvador Granada e/ Guatemala Guyana e/ Hait e/ Honduras Jamaica e/ Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis e/ San Vicente y las Granadinas e/ Santa Luca e/ Suriname e/ Trinidad y Tabago e/ g/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 18,2 15,4 21,7 16,9 20,9 15,4 32,0 18,5 17,0 31,3 18,1 13,3 13,2 25,9 22,7 13,3 12,3 22,5 11,1 17,8 7,4 16,6 21,6 12,2 16,0 15,2 12,0 14,3 13,1 20,9 24,4 21,4 33,0 15,4 22,8 12,2 2002 18,1 15,4 21,5 18,1 19,9 13,6 32,0 19,0 17,3 31,9 18,0 13,2 13,2 26,6 23,5 14,2 13,0 22,2 12,2 18,5 8,2 15,4 22,0 12,5 16,8 14,8 11,2 13,8 13,0 22,3 27,3 21,4 23,4 15,8 21,9 11,2 2003 18,4 15,6 21,8 18,9 23,4 13,8 32,0 18,7 17,2 31,4 17,3 13,5 13,3 26,9 25,3 13,0 13,3 23,0 11,9 18,1 8,8 15,5 24,2 12,1 18,6 14,6 11,3 14,5 12,0 23,8 26,1 21,6 24,4 13,4 21,9 11,9 2004 19,0 16,0 22,9 19,4 26,4 13,8 32,2 19,8 19,2 32,2 17,0 14,3 13,3 23,3 26,7 12,8 13,3 22,1 11,8 19,4 8,9 15,5 24,3 10,8 19,3 14,4 12,9 14,7 12,8 25,9 25,6 23,0 31,8 14,0 22,0 13,3 2005 19,6 16,7 23,0 19,5 26,8 14,1 31,4 20,5 20,6 33,3 18,3 14,7 13,6 28,7 28,4 13,1 14,0 23,0 11,5 20,2 9,7 15,7 23,4 10,6 20,3 14,3 13,0 15,2 14,6 28,9 25,5 23,3 26,7 13,8 23,0 15,9 2006 20,2 17,3 23,7 20,8 27,4 15,6 34,1 21,2 20,0 33,5 18,3 15,5 14,0 30,0 29,1 13,9 14,9 23,6 12,1 20,1 10,4 16,2 24,0 10,3 21,6 15,7 13,1 16,7 15,0 28,3 26,9 24,0 27,5 13,3 23,7 16,4 2007 20,9 17,9 24,7 22,1 29,1 16,3 33,4 22,6 20,6 33,9 20,2 15,7 15,2 27,7 30,7 14,4 15,0 24,4 12,3 22,0 10,8 17,6 24,6 10,6 22,4 16,4 12,6 17,1 16,0 28,4 26,7 25,5 30,0 14,1 23,3 17,1 2008 20,6 17,8 24,3 21,3 30,7 17,3 32,9 22,7 21,7 34,4 19,9 15,5 15,6 26,0 30,4 16,0 14,6 23,7 11,5 20,2 10,6 16,3 24,2 9,8 22,1 16,5 13,0 17,2 15,0 27,0 28,6 27,2 25,7 14,3 24,2 14,3 2009 a/ ... 17,7 24,5 19,3 31,6 15,3 32,3 21,7 22,6 34,3 16,1 15,0 13,8 ... 31,6 17,9 14,0 22,9 10,7 21,6 11,7 15,7 26,7 11,2 22,2 17,0 14,5 15,2 13,1 26,6 27,1 28,1 30,6 14,1 25,1 14,5
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples de los 33 pases informados. c/ Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Est Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominica Uruguay. d/ Promedios simples. Incluye informacin de 13 pases del Caribe: Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Guyana, Jamaica, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname y Trinidad y Tabago. e/ No incluye las contribuciones a la seguridad social. f/ Gobierno general. g/ Corresponde al sector no petrolero.
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Cuadro A-38 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: CARGA Y COMPOSICIN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) Total Contribuciones a la seguridad social 2008 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda e/ Argentina f/ Bahamas e/ Barbados e/ Belice e/ Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil f/ Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica e/ Ecuador El Salvador Granada e/ Guatemala Guyana e/ Hait e/ Honduras Jamaica e/ Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis e/ San Vicente y las Granadinas e/ Santa Luca e/ Suriname e/ Trinidad y Tabago e/ g/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 20,6 17,8 24,3 21,3 30,7 17,3 32,9 22,7 21,7 34,4 19,9 15,5 15,6 26,0 30,4 16,0 14,6 23,7 11,5 20,2 10,6 16,3 24,2 9,8 22,1 16,5 13,0 17,2 15,0 27,0 28,6 27,2 25,7 14,3 24,2 14,3 2009 a/ ... 17,7 24,5 19,3 31,6 15,3 32,3 21,7 22,6 34,3 16,1 15,0 13,8 ... 31,6 17,9 14,0 22,9 10,7 21,6 11,7 15,7 26,7 11,2 22,2 17,0 14,5 15,2 13,1 26,6 27,1 28,1 30,6 14,1 25,1 14,5 2008 2,7 2,7 ... ... 5,1 ... ... ... 1,8 8,5 1,4 2,0 0,3 4,1 ... 3,9 1,6 ... 0,3 ... ... 1,2 ... 1,6 4,1 5,7 1,2 1,8 0,1 ... ... ... ... ... 6,4 0,8 2009 a/ ... 2,9 ... ... 6,7 ... ... ... 1,8 9,1 1,5 2,0 0,3 ... ... 3,9 1,7 ... 0,3 ... ... 1,2 ... 1,7 4,5 5,7 1,4 1,8 0,1 ... ... ... ... ... 7,1 1,0 2008 2009 a/ 6,5 5,6 8,0 3,9 8,5 1,3 13,9 7,6 5,2 10,3 7,3 6,5 5,0 4,1 6,2 4,5 4,6 6,6 3,3 8,4 2,0 5,2 10,5 5,3 5,8 5,5 2,1 7,2 4,8 8,9 7,2 8,6 13,2 8,0 5,9 6,9 ... 5,5 8,5 3,8 8,1 1,5 15,7 7,8 7,4 10,1 5,0 6,6 4,8 ... 6,4 5,1 4,6 6,4 3,2 8,4 2,0 4,8 10,9 5,2 6,3 6,0 3,1 5,9 4,1 9,9 7,2 8,9 16,1 7,9 6,3 5,6 Impuestos directos Impuesto sobre las rentas y ganancias de capital 2008 5,8 4,9 7,3 3,4 5,3 0,0 10,7 7,4 4,0 7,9 7,3 5,1 4,4 3,7 5,2 4,3 4,5 5,2 3,3 8,0 2,0 5,0 10,5 5,2 5,8 4,7 2,1 6,9 3,7 8,4 7,0 8,5 12,8 8,0 4,7 5,9 2009 a/ ... 4,8 7,8 3,3 5,0 0,0 12,3 7,6 6,2 7,6 5,0 5,6 4,1 ... 5,5 4,8 4,5 5,3 3,2 8,1 2,0 4,6 10,9 5,0 6,3 5,3 3,1 5,6 3,2 9,3 7,0 8,8 15,7 7,8 4,9 5,6 2008 0,6 0,7 0,5 0,4 3,2 1,3 1,7 0,2 1,2 1,9 ... 1,3 0,6 ... 1,0 0,2 0,1 1,4 0,0 0,3 0,0 0,2 0,0 0,2 0,0 0,5 0,0 0,3 1,1 0,4 0,1 0,1 0,0 0,1 1,2 0,9 2009 a/ ... 0,6 0,6 0,5 3,1 1,5 2,2 0,2 1,2 1,9 ... 1,0 0,7 ... 0,9 0,2 0,1 1,1 0,0 0,3 0,0 0,1 0,0 0,2 0,0 0,5 0,0 0,2 0,9 0,6 0,2 0,2 0,0 0,1 1,3 0,0 2008 0,1 0,0 0,2 0,0 0,0 ... 1,4 0,0 0,0 0,6 0,0 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 (contina) 2009 a/ ... 0,0 0,1 0,0 0,0 ... 1,2 0,0 0,0 0,6 0,0 0,0 0,0 ... 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 0,0 0,0 Impuestos sobre la propiedad Otros impuestos directos
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cuadro A-38 (conclusin) Impuestos indirectos 2008 Amrica Latina y el Caribe (33 pases) b/ Amrica Latina (19 pases) c/ El Caribe (13 pases) d/ Antigua y Barbuda e/ Argentina f/ Bahamas e/ Barbados e/ Belice e/ Bolivia (Estado Plurinacional de) f/ Brasil f/ Chile Colombia Costa Rica Cuba Dominica e/ Ecuador El Salvador Granada e/ Guatemala Guyana e/ Hait e/ Honduras Jamaica e/ Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Saint Kitts y Nevis e/ San Vicente y las Granadinas e/ Santa Luca e/ Suriname e/ Trinidad y Tabago e/ g/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 12,5 9,5 16,5 17,4 16,7 12,4 19,1 21,9 14,2 15,1 10,5 6,8 10,3 16,8 24,2 7,5 8,1 17,1 7,9 11,7 6,9 9,9 13,6 2,7 12,2 5,1 9,5 8,1 10,2 18,2 21,4 18,7 12,5 6,2 11,4 6,7 2009 a/ ... 9,1 16,1 15,5 16,3 10,9 16,6 19,5 12,5 14,5 9,2 6,2 8,6 ... 25,2 8,9 7,4 16,5 7,1 13,0 7,5 9,7 15,8 4,2 11,4 5,1 9,8 7,3 9,0 16,7 19,9 19,2 14,5 6,2 11,2 7,9 Impuestos genera- Impuestos espec- Impuestos sobre el coles sobre bienes y servicios 2008 7,2 6,6 7,5 8,7 10,7 0,0 ... 6,8 10,0 13,0 8,9 5,7 6,0 15,5 17,4 5,2 6,6 9,0 5,5 6,1 3,3 6,2 4,0 3,8 7,4 2,3 6,1 6,5 4,7 8,0 13,9 7,3 4,0 4,3 8,6 4,7 2009 a/ ... 6,3 7,5 8,3 11,0 0,0 ... 5,7 9,1 12,7 7,7 5,1 4,9 ... 18,3 5,8 5,9 8,4 4,9 5,6 3,4 5,3 4,3 3,5 7,1 2,3 6,3 5,7 4,2 7,1 13,3 9,1 5,3 4,2 8,4 5,9 ficos sobre bienes mercio y las transacy servicios 2008 2009 a/ 1,7 1,5 2,0 0,0 1,7 1,8 ... 9,1 3,0 1,5 1,3 0,3 3,1 1,3 0,0 0,9 0,7 0,9 1,1 3,4 0,5 2,5 0,5 -1,4 3,7 1,0 1,9 1,0 3,9 1,5 0,0 2,4 4,4 0,6 1,7 0,9 ... 1,7 2,1 0,0 1,8 1,9 ... 7,9 2,4 1,1 1,4 0,3 2,8 ... 0,0 0,9 0,8 1,0 1,2 5,2 0,7 3,6 0,8 0,5 3,5 1,2 2,1 1,1 3,5 1,0 0,0 1,7 5,3 0,6 1,8 1,1 ciones internacionales 2008 3,0 1,3 5,7 6,9 4,4 10,5 3,0 6,0 1,2 0,6 0,3 0,9 1,2 0,0 6,8 1,5 0,8 6,9 0,9 2,0 3,2 1,1 6,6 0,3 1,0 1,8 1,4 0,5 1,6 6,5 5,7 7,9 4,1 1,3 1,1 1,1 2009 a/ ... 1,2 5,5 6,2 3,5 9,0 2,6 6,0 1,0 0,5 0,2 0,8 0,9 ... 6,9 2,2 0,7 6,8 0,8 2,0 3,4 0,8 8,2 0,3 0,8 1,6 1,4 0,4 1,3 6,2 5,4 7,6 3,9 1,4 1,0 0,9 Otros impuestos indirectos 2008 0,4 0,0 1,0 1,8 0,0 ... 2,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,4 0,2 0,0 0,0 2,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 2,1 1,9 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 2009 a/ ... 0,0 0,9 1,0 0,0 ... 2,2 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 ... 0,0 0,0 0,0 0,3 0,2 0,2 0,0 0,0 2,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 2,3 1,2 0,8 0,0 0,0 0,0 0,0 2008 0,3 0,3 0,3 0,0 0,4 3,7 ... 0,0 0,5 0,5 0,7 0,2 0,0 1,1 0,0 0,1 0,3 0,0 0,1 0,2 1,7 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 2009 a/ ... 0,3 0,3 0,0 0,5 3,0 ... 0,0 0,9 0,6 0,4 0,1 0,0 ... 0,0 0,0 0,4 0,0 0,2 0,2 2,2 0,0 0,0 0,2 0,0 0,1 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 Otros impuestos
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples de los 33 pases informados. c/ Promedios simples. Incluye informacin de 19 pases de Amrica Latina y el Caribe: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Estado Plurinacional de Bolivia, Guatemala, Hait, Honduras, Mxico, Nicaragua, Panam, Paraguay, Per, Repblica Bolivariana de Venezuela, Repblica Dominicana, y Uruguay. d/ Promedios simples. Incluye informacin de 13 pases del Caribe: Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Guyana, Jamaica, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas, Santa Luca, Suriname y Trinidad y Tabago. El promedio (simple) del gobierno central incluye los resultados primario y global del sector pblico no financiero de Barbados. e/ No incluye las contribuciones a la seguridad social. f/ Gobierno general. g/ Corresponde al sector no petrolero.
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Cuadro A-39 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA PBLICA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina c/ Bolivia (Estado Plurinacional de) d/ Brasil e/ Chile f/ Colombia g/ Costa Rica Ecuador El Salvador d/ Guatemala d/ Hait h/ Honduras Mxico i/ Nicaragua Panam j/ Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) k/ 44,9 53,7 72,7 31,6 14,9 36,7 43,2 56,8 30,7 20,2 46,2 53,9 20,5 109,9 70,1 41,1 34,5 ... 40,8 30,4 2002 58,2 145,9 77,4 37,9 15,7 41,6 43,6 50,7 35,2 18,4 60,2 55,5 21,9 133,7 69,0 59,2 43,2 ... 96,2 42,4 2003 57,3 138,2 86,7 34,0 13,0 42,4 41,3 46,2 37,2 20,9 57,5 60,7 22,1 137,7 66,6 44,4 43,4 ... 91,9 46,3 2004 50,9 126,4 81,1 31,0 10,7 38,9 41,0 40,8 38,1 21,4 46,7 59,6 20,7 100,6 69,6 38,0 40,1 ... 72,7 38,1 2005 42,8 72,8 75,4 30,9 7,3 39,1 37,5 36,1 37,3 20,8 44,1 44,7 20,3 92,6 65,1 31,4 36,9 22,0 65,4 32,8 2006 35,8 63,6 49,6 31,0 5,3 37,4 33,3 29,5 37,3 21,7 36,2 28,7 20,6 69,5 60,3 23,8 30,1 20,4 57,8 24,1 2007 29,9 55,7 37,1 30,7 4,1 32,9 27,6 27,7 34,5 21,3 33,6 17,3 21,1 43,1 52,3 16,9 26,2 18,4 48,9 19,5 2008 28,2 48,5 34,0 24,2 5,2 33,5 24,9 22,9 33,4 20,1 36,8 19,9 24,5 39,0 44,4 14,5 24,1 24,4 47,7 14,2 2009 a/ 30,2 48,5 36,3 29,7 6,1 35,0 27,4 17,4 41,7 23,3 38,6 24,3 28,3 44,1 44,5 15,7 23,4 28,0 43,3 18,4
Fuente : Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples. c/ Administracin pblica nacional. A partir de 2005 no incluye la deuda no presentada al canje. d/ No incluye deuda privada con garanta pblica. e/ Deuda pblica neta. Gobierno federal y banco central. f/ Consolidada. g/ Gobierno nacional central. h/ No incluye los compromisos del sector pblico con los bancos comerciales. i/ j/ Gobierno federal. No incluye la deuda interna flotante.
k/ Sector pblico no financiero.
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Cuadro A-40 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA PBLICA BRUTA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO (En porcentajes del producto interno bruto) 2001 Amrica Latina y el Caribe b/ Argentina c/ Bolivia (Estado Plurinacional de) d/ Brasil e/ Chile f/ Colombia g/ Costa Rica Ecuador d/ El Salvador d/ Guatemala d/ Hait h/ Honduras Mxico i/ Nicaragua Panam Paraguay Per j/ Repblica Dominicana k/ Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 48,5 64,8 76,7 52,2 20,2 51,6 43,2 62,7 33,6 21,7 50,7 53,5 24,1 111,3 71,1 44,0 44,2 19,7 45,6 30,4 2002 62,7 184,4 80,2 60,6 22,1 58,4 45,1 54,7 38,6 19,6 66,5 55,1 25,7 134,1 69,4 63,0 45,7 23,1 103,3 42,4 2003 61,4 156,9 89,5 54,9 19,5 56,5 45,6 49,5 40,3 22,0 63,5 59,9 26,1 138,0 67,0 46,9 47,4 39,7 97,9 46,3 2004 54,2 143,3 83,9 50,6 16,8 51,6 46,9 43,7 40,5 22,4 51,1 59,4 24,2 100,7 70,4 41,7 41,8 25,2 76,9 38,1 2005 46,5 87,6 78,1 38,5 13,0 50,1 42,9 38,9 39,4 21,5 47,5 44,8 22,9 92,8 66,2 32,8 38,2 26,5 68,6 32,8 2006 39,6 76,3 52,4 47,0 10,6 47,3 38,4 32,0 39,5 21,9 38,7 30,0 22,6 70,0 61,0 24,8 31,3 23,7 61,1 24,1 2007 33,6 66,7 40,0 45,1 9,1 43,8 31,8 30,2 36,5 21,6 35,9 18,2 22,9 44,0 52,9 19,9 27,2 21,5 52,1 19,5 2008 31,6 57,8 36,8 38,4 12,0 42,9 29,9 25,0 35,8 20,4 37,8 18,9 27,0 40,1 45,0 17,3 24,5 25,3 51,1 14,2 2009 a/ 33,2 57,3 39,5 42,8 12,7 45,1 34,1 19,5 44,2 23,6 28,4 22,6 35,2 45,3 45,1 17,8 23,8 28,6 47,0 18,4
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Promedios simples. c/ Hasta 2002 corresponde a la suma del sector pblico nacional y las provincias. Desde 2003 corresponde a cifras consolidadas. d/ Incluye la deuda externa del sector pblico no financiero y la deuda interna del gobierno central. e/ Deuda pblica neta. Sector pblico. f/ Consolidada. g/ Sector pblico no financiero consolidado. h/ No incluye los compromisos del sector pblico con los bancos comerciales. i/ Incluye la deuda externa del sector pblico y la deuda interna del gobierno federal. j/ Incluye la deuda de gobiernos locales y regionales con el Banco de la Nacin. k/ Sector pblico.
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Cuadro A-41 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS SUBNACIONALES (En porcentajes del producto interno bruto) 2001 Argentina Provincias Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Deuda pblica Bolivia (Estado Plurinacional de) Gobiernos regionales Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Deuda pblica Brasil Estados Ingreso total Gasto total Resultado primario b/ Resultado global b/ Deuda pblica c/ Chile Municipios Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Colombia Departamentos y municipios Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Deuda pblica Costa Rica Gobiernos locales Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Cuba Gobiernos locales Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Ecuador 15,9 15,9 0,0 0,0 17,3 17,3 0,0 0,0 17,5 17,5 0,0 0,0 17,9 17,9 0,0 0,0 20,8 20,8 0,0 0,0 21,3 21,3 0,0 0,0 21,3 21,3 0,0 0,0 23,1 23,1 0,0 0,0 0,9 0,8 0,1 0,0 0,8 0,8 0,1 0,0 0,8 0,8 0,1 0,1 0,8 0,8 0,0 0,0 0,8 0,8 0,0 -0,1 0,9 0,8 0,1 0,0 0,9 0,9 0,0 0,0 0,9 1,1 -0,2 -0,2 7,2 7,2 0,4 0,1 3,4 7,9 7,8 0,4 0,1 3,1 8,2 7,9 0,5 0,3 2,4 8,2 7,5 0,9 0,7 1,8 8,3 8,0 0,5 0,3 1,7 8,1 8,3 0,0 -0,2 1,5 8,1 8,6 -0,3 -0,5 1,6 8,1 7,8 0,5 0,3 1,4 3,2 3,2 0,0 0,0 3,3 3,3 0,0 0,0 3,1 3,1 0,0 0,0 2,7 2,8 0,0 0,0 2,9 2,8 0,2 0,2 2,7 2,5 0,2 0,2 2,7 2,6 0,1 0,1 2,9 2,8 0,0 0,0 12,9 12,7 0,3 -0,4 17,6 12,8 12,7 0,3 -0,4 19,8 12,3 12,0 0,6 -0,1 18,6 12,3 11,9 0,7 0,1 18,1 12,8 12,3 0,7 0,0 16,3 12,9 12,5 0,6 -0,1 15,4 12,9 12,2 0,9 0,4 14,0 13,9 13,1 0,9 0,4 13,8 7,8 7,9 0,1 -0,2 0,9 8,2 7,9 0,5 0,3 1,1 7,7 7,3 0,6 0,4 1,2 8,5 8,0 0,7 0,6 1,5 10,2 8,1 2,3 2,1 1,5 12,1 10,2 2,1 1,9 1,2 12,3 11,2 1,3 1,1 1,1 11,3 10,8 0,7 0,5 1,1 11,2 13,6 -1,5 -2,4 11,2 10,4 10,9 0,0 -0,5 21,9 11,3 10,9 0,9 0,4 18,8 12,8 11,8 1,4 1,0 16,8 13,4 13,1 0,7 0,3 14,8 13,5 13,4 0,5 0,1 12,8 13,9 14,0 0,2 -0,1 11,0 13,9 14,4 -0,3 -0,5 9,2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 a/
Consejos municipales y municipios Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global 3,9 3,3 0,6 0,6 4,0 3,8 0,2 0,2 3,7 3,4 0,3 0,3 4,3 4,2 0,1 0,1 4,0 3,7 0,3 0,3 4,1 4,1 0,1 0,0 7,0 4,5 2,6 2,5 3,7 4,4 -0,7 -0,7
Mxico
Gobiernos estatales y distrito federal Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global Deuda pblica d/ 7,7 7,8 0,0 0,0 1,6 7,7 7,9 -0,1 -0,2 1,7 8,0 7,9 0,1 0,0 1,6 7,8 7,6 0,2 0,1 1,5 8,2 8,0 0,2 0,1 1,6 8,4 8,2 0,3 0,2 1,5 8,4 8,3 0,2 0,1 1,8 8,9 8,8 0,2 0,1 2,0
Paraguay
Gobernaciones Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global 0,4 0,4 0,0 0,0 0,3 0,2 0,0 0,0 0,3 0,3 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,5 0,4 0,1 0,1 0,4 0,3 0,1 0,1
Per
Gobiernos locales Ingreso total Gasto total Resultado primario Resultado global 2,1 2,0 0,1 0,0 2,1 2,0 0,1 0,1 2,2 2,1 0,2 0,1 2,3 2,2 0,1 0,1 2,5 2,2 0,3 0,3 2,7 2,6 0,1 0,1 3,7 2,6 1,1 1,1 3,6 3,6 0,0 0,0
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ El resultado primario y global excluyen los recursos financieros (operaciones de crdito y enajenacin de bienes). c/ Considera estados y municipios. d/ Considera entidades federativas y municipios.

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2009-2010

Impacto distributivo de las polticas pblicas

Recuadro I.1 (conclusin)

Asia (sin incluir China) Sudfrica

Total de los pases de la OCDE

Pases en transicin de Europa

Grfico I.2 CANJE DE RIESGO DE INCUMPLIMIENTO DE CRDITO (En puntos bsicos)

Anuncio del paquete de estabilizacin europeo

Alemania Grecia Espaa

Portugal Irlanda Italia

C. ASPECTOS DESTACADOS DE LA EVOLUCIN RECIENTE DE LAS ECONOMAS DE AMRICA LATINA Y EL CARIBE

Como consecuencia de ello el BCE se transform en un importante tenedor de deuda de Grecia.

Consumo privado Formacin bruta de capital fijo Importaciones de bienes y servicios

Consumo del gobierno general Exportaciones de bienes y servicios PIB

-15 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I 2010

Consumo privado Formacin bruta de capital fijo Importaciones de bienes y servicios

Consumo del gobierno general Exportaciones de bienes y servicios PIB

-6 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Trim 1 2010

Consumo privado Formacin bruta de capital PIB

Consumo del gobierno general Exportaciones netas

8,5 54,5 8,0 54,0

Brasil Costa Rica

4. Las cuentas externas a) La cuenta corriente de la balanza de pagos

-4 2005 2006 2007 2008 2009 2010 a

Saldo de la cuenta corriente Balanza de rentas

Balanza de bienes y servicios Balanza de transferencias corrientes

Amrica Latina Mxico Pases mineros (Chile y el Per)

7,5 Centroamrica -5,1 7

3,8 El Caribe -2,3 1,2

-3,2 Mxico -5,2 5,9

Primer bimestre de 2010 (en el caso de Mxico, primer trimestre de 2010)

Los precios internacionales y los trminos de intercambio

-15 -13,7 -20 -22,4

Trim 1 2009-Trim 1 2010

Trim 4 2009-Trim 1 2010

La cuenta de capital y financiera

600 15 000 500

400 10 000 300

Demanda privada (eje derecho) Demanda cuasi soberana (eje derecho)

Demanda soberana (eje derecho) EMBI de Amrica Latina (eje izquierdo)

Amrica del Sur (10 pases)

Centroamrica y Repblica Dominicana

El Caribe sin incluir Trinidad y Tabago

Costa Rica Per

Cuadro I.2 AMRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Amrica Latina y el Caribe (20 pases)

Amrica del Sur (10 pases)

Centroamrica, Mxico y el Caribe (10 pases)

Nivel de actividad y otros

Variacin del gasto corriente

Variacin del gasto de capital

Contribucin del saldo primario Efecto tipo de cambio Efecto crecimiento

-40% I II 2008 III IV I II 2009 III IV Ia 2010

Los posibles efectos que se producen a travs del canal comercial

-97 859 -108 036

0,3 2,2 19,5 15,1 19,2 3,9 29,9 33,6

-0,4 1,2 19,6 15,0 20,0 4,3 28,2 31,6

-2,8 -1,0 18,4 14,6 21,2 4,2 30,2 33,2

949 330 1 022 830 1 086 444

173 107 127 647

308 603 234 385

13 391 18 686 69 010 95 138

1 551 -28 192 -24 334

-16 379 -24 340 -12 703