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ANEXO I MACROECONOMIA 1. Conceitue e aponte as principais diferenas entre os enfoques da Macroeconomia e da Microeconomia.

A Microeconomia, ou Teoria dos Preos, analisa a formao de preos no mercado, ou seja, como a empresa e o consumidor interagem e decidem qual o preo e a quantidade de um determinado bem ou servio em mercados especficos. Estuda o funcionamento da oferta e da demanda na formao do preo no mercado, isto servio. A Macroeconomia estuda a economia como um todo, analisando a determinao e o comportamento de grandes agregados, tais como! renda e produto nacional, nvel geral de preos, emprego e desemprego, estoque de moeda e ta"a de juros, balana de pagamentos e ta"as de c#mbio. Ao estudar e procurar relacionar os grandes agregados, a Macroeconomia negligencia o comportamento das unidades econ$micas individuais e de mercados especficos. Esse enfoque mais agregativo pode omitir fatores especficos importantes. Apesar disso, a abordagem global tem a vantagem de estabelecer rela%es entre grandes agregados, e permite uma compreenso maior de algumas das intera%es mais relevantes da economia, entre os mercados de bens e servios, o mercado monet&rio e o mercado de trabal'o, representando assim um importante instrumento para poltica e a programao econ$mica. Embora e"ista um aparente contraste, no '& um conflito entre a Micro e a Macroeconomia, uma ve( que o conjunto da economia mercados individuais. 2. Sintetize os objetivos da poltica econmica. )s objetivos da poltica econ$mica so! *. Alto nvel de emprego 2. Estabilidade de preos! define+se inflao como um aumento contnuo e generali(ado no nvel geral de preos. A inflao acarreta distor%es, principalmente sobre a distribuio da renda, a soma de seus , o preo obtido pela interao do conjunto de consumidores com o conjunto de empresas que fabricam um dado bem ou

sobre as e"pectativas dos agentes econ$micos e sobre o balano de pagamentos. Quanto maior o nvel de atividade econmica, mais os recursos produtivos tendem a ficar no limite de sua utilizao, o que gera normalmente tenses inflacionrias. ,. -istribuio de renda socialmente justa .. /rescimento econ$mico 0 1e e"iste desemprego e capacidade ociosa, pode+se aumentar o produto nacional atrav s de polticas econ$micas que estimulem a atividade produtiva. 3. olticas de estabiliza!o da infla!o n!o s!o compatveis com mel"oria no #rau de distribui!o de renda. $oc% concorda? &ustifique. 2o. Por que a inflao definida como um aumento contnuo e

generali(ado no nvel geral de preos. A inflao acarreta distor%es, principalmente sobre a distribuio de renda, sobre as e"pectativas dos agentes econ$micos e sobre o balano de pagamentos. A inflao inesperada redistribui rique(as entre a populao sem qualquer relao com m ritos ou necessidades. Assim polticas de estabili(ao da inflao tendem a mel'orar o grau de distribuio de renda, pois, com o controle da inflao diminui+se as distor%es por ela criada. '. Comente a quest!o da compatibilidade (ou n!o) entre as metas de mel"oria no #rau de distribui!o de renda e a busca do crescimento econmico* + luz da e,peri%ncia brasileira no perodo do -mila#re econmico.. E"iste compatibilidade, pois os objetivos no so independentes uns dos outros, atingir uma meta pode ajudar a alcanar outras, por m pode tamb m e"istir conflitos entre elas. ) crescimento pode facilitar a soluo dos problemas de pobre(a, pois pode+se abrandar conflitos sociais sobre a diviso do bolo produtivo quando ele aumenta. Pode+se aumentar a renda do pobre sem diminuir a dos ricos. Entretanto, no 3rasil, e em outros pases em desenvolvimento, as metas de crescimento e equidade distributiva t4m+se mostrado conflitantes, uma ve( que o aumento do nvel de poupana parece ser mais facilmente obtido atrav s de uma distribuio desigual de renda 0 especificamente aumentando a parte dos lucros e da poupana dos mais ricos

na renda nacional. ) grande problema entre a falta de compatibilidade destas duas metas a poltica adotada pelo governo 5de crescer primeiro para depois distribuir + Teoria do 3olo6. 3uscou+se um crescimento acelerado sem antes preparar os fatores de produo, como por e"emplo, a educao para uma mo de obra qualificada. /omo com o crescimento, a demanda por mo+de+ obra qualificada aumentou, e esta era escassa, a concentrao de renda ficou na mo dos poucos qualificados que o mercado encontrou. /. 0esuma os instrumentos de poltica econmica. Poltica 7iscal 0 refere+se a todos os instrumentos que o governo disp%e para a arrecadao de tributos 5poltica tribut&ria6 e o controle de suas despesas 5poltica de gastos6. 1e o objetivo da poltica econ$mica redu(ir a ta"a de inflao, as medidas fiscais normalmente utili(adas so a diminuio de gastos p8blicos e9ou o aumento da carga tribut&ria 5o que inibe o consumo6. Para uma poltica que vise mel'orar a renda, esses instrumentos devem ser usados de forma seletiva, em benefcios dos grupos menos favorecidos*. Poltica monet&ria 0 refere+se : atuao do governo sobre a quantidade de moeda e ttulos p8blicos. A poltica monet&ria e fiscal representam meios alternativos diferentes para as mesmas finalidades. Pode+ se di(er que a poltica fiscal apresenta maior efic&cia quando o objetivo uma mel'oria na distribuio de renda, tanto na ta"ao :s rendas mais altas como pelo aumento dos gastos do governo com destinao a setores menos favorecidos. A poltica monet&ria mais difusa no tocante a questo o fato da primeira distributiva. A vantagem da poltica monet&ria sobre a fiscal /ongresso, obedecendo o Princpio da Anterioridade. Poltica /ambial e /omercial 0 so polticas que atuam sobre as vari&veis relacionadas ao setor e"terno da economia. A poltica cambial refere+ se : atuao do governo sobre a ta"a de c#mbio. ;& a poltica comercial di( respeito aos instrumentos de incentivo :s e"porta%es e9ou estmulo e

poder ser implantada imediatamente enquanto a fiscal depende de votao no

Toda poltica tributria deve obedecer a um princpio constitucional , chamado Princpio da Anterioridade.

desestmulo :s importa%es, ou seja, refere+se aos estmulos fiscais e creditcios e ao controle das importa%es. Poltica de <enda 0 refere+se : interveno direta do governo na formao de renda 5sal&rios, alugu is6, atrav s de controle e congelamento de preos. 1. 2ual 3 a condi!o de equilbrio* e quais s!o as vari4veis macroeconmicas determinadas5 a) no mercado de bens e servios6 b) no mercado monet4rio6 c) no mercado de ttulos d) no mercado de trabal"o e* e) no mercado de divisas 2o Mercado de bens e servios a condio de equilbrio do mercado por ! Oferta agregada de bens e servios dada !emanda agregada de bens e

servios. As vari&veis determinadas nesse mercado so as seguintes! nvel de renda, produto nacional, nvel de preos, consumo agregado, poupana agregada, investimentos agregados, e"porta%es globais e importa%es globais. 2o Mercado de Trabal'o a condio de equilbrio nesse mercado Oferta de mo"de"obra so! nvel de emprego, ta"a de sal&rios monet&rios. 2o Mercado monet&rio a condio de equilbrio 5meios de pagamento6. 2o Mercado de Ttulos a condio de equilbrio ! Oferta de ttulos de ttulos. A vari&vel determinada nesse mercado ! preo dos ttulos. 2o Mercado de -ivisas a condio de equilbrio c#mbio. 7. Mostre como opera o flu,o circular de renda e como sur#e a identidade entre as tr%s 8ticas de medi!o de resultado da atividade econmica de um pas* conforme a Contabilidade Social. ) estudo macroecon$mico trata da formao e distribuio do produto e da renda gerados pela atividade econ$mica a partir de um flu"o contnuo que se dada por! Oferta de divisas !emanda dada por! Oferta de moeda dada por!

!emanda de mo"de"obra. As vari&veis determinadas

!emanda de moeda. As vari&veis so! ta"a de juros, estoque de moedas

!emanda de divisas. 1endo a vari&vel determinada nesse mercado! ta"a de

estabelece entre os c'amados agentes macroecon$mico! famlias, empresas, governo e setor e"terno. Esse flu"o 5flu"o circular de renda6 precisa ser periodicamente quantificado, para se avaliar o desempen'o da economia no perodo. Assim, toda renda gerada agregada destinada : aquisio dos bens e servios. A renda transformada em gasto 5disp4ndio agregado6, no momento em que

as pessoas fsicas adquirem os bens de consumo e as empresas adquirem os bens de investimento. ) resultado medido sob tr4s =ticas! as =ticas do produto e despesa 5produo e venda de bens e servios finais na economia6 e pela =tica da renda 5renda gerada no processo de produo que vem a ser a remunerao dos fatores de produo6. ) flu"o circular da renda, para uma economia de dois setores, pode ser ilustrado assim! 9ens e Servios

:atores de rodu!o FAMILIA 0endas EMPRESAS

;astos -isto, podemos concluir que! e"istem tr4s =ticas que permitem medir o resultado econ$mico agregado de um pas. 1o =ticas conceitualmente diferentes, mas que c'egam ao mesmo valor num rico, fa(endo com que Produto > <enda > -espesa <. Sobre o setor de forma!o de capital* na Contabilidade Social5 a) defina poupana a#re#ada e investimento a#re#ado* e mostre a identidade entre ambos5 Poupana agregada = a parcela da renda nacional 5<26 que no &' ( )onsumo agregado $)% consumida no perodo. #aldo $#%

2uma economia fec'ada e sem governo e"istem apenas duas op%es para destinar a renda obtida! consumir ou poupar. Assim, aquele que consumir uma

parcela superior a sua renda 5poupana negativa6 ser& financiado por aquele que conseguir poupar 5poupana positiva6, lembrando que a renda agregada igual ao produto agregado. < > P ?nvestimento agregado = o gasto com bens que foram produ(idos 5capacidade produtiva6, mas no foram consumidos no perodo, e que aumentam a capacidade produtiva da economia para os perodos seguintes. *nvestimento total *nvestimentos em bens de capital + ,ariao de estoques igual : poupana agregada. Em outras palavras, A poupana agregada representa a ren8ncia do consumo presente. ) investimento agregado bruto os investimentos so financiados pela poupana. Assim, pode+se dedu(ir a identidade entre os investimentos e a poupana atrav s da seguinte equao! ) total de bens e servios produ(idos destina+se unicamente ao consumo ou ao investimento 5produo6, o P?3 representa a oferta agregada, e o consumo e os investimentos so a demanda agregada! P?3 > / @ ?3 ) total da renda gerada interna bruta P?3 > / @ ?3 <?3 > / @ 1 / @ ?3 > / @ 1 ?3 > 1 2uma economia fec'ada e sem governo, o investimento bruto agregado : poupana agregada. b) 2uais os componentes do investimento a#re#ado? > compra de a?es constitui um investimento no sentido macroeconmico? )s componentes do investimento agregado so os bens de capital 5m&quinas e equipamentos, im=veis6 e as varia%es de estoque. )s investimentos no sentido econ$mico a capacidade produtiva, no deve ser confundida com o investimento no sentido de aplica%es financeiras. Assim, Binvestir em a%esC no representa aumento da capacidade produtiva, tratando+se apenas de uma transfer4ncia financeira, que no redunda em aumento da capacidade de produo. Por m, se a firma que colocou suas a%es usar parte do din'eiro para investir em instala%es, essa parcela 5essa transao6 contabili(ada igual destinado : aquisio de bens e servios. A renda igual ao consumo agregado e a poupana agregada! <?3 > / @

1. 1abendo+se que o P<)-AT) > <E2-A > -E1PE1A, temos!

como investimento. Apenas os dividendos das a%es so considerados como parte da <enda 2acional 5como lucro6, bem como os sal&rios ou comiss%es dos vendedores da 3olsa, mas no o volume de a%es. c) @efina deprecia!o de ativos fi,os* investimento bruto e investimento lquido. A depreciao o consumo do estoque de capital fsico, em dado perodo. )u seja, o bem de capital tamb m consumido, no sentido que sofre um de difcil desgaste, s= que, diferentemente dos bens de consumo, em parcelas, at que vire sucata, ou se torne obsoleto. Por m, como esta depreciao medio, por que cada bem possui tipo e tempo diferentes de durao, costuma+se considerar esta depreciao como uma percentagem fi"a do produto nacional. 2o 3rasil, atualmente, o ?3DE no apresenta estimativas para a depreciao do ativo fi"o. ) investimento bruto a soma dos investimentos em bens de capital e as varia%es de estoque. ;& o investimento lquido ser& o investimento bruto menos a depreciao do estoque de capital. ?3 > ?bc @ E e ?E > ?3 0 d A. Com rela!o ao setor do #overno5 a) Bm que constituem a receita fiscal e os #astos do #overno* na contabilidade social? A receita ou arrecadao fiscal do governo constitui+se das seguintes receitas! ?mpostos diretos que incidem sobre as pessoas fsicas e jurdicas. E"! ?<, ?PTAF ?mpostos indiretos que incidem sobre as transa%es com bens e servios. E"emplo! ?/M1, ?P?F /ontribui%es : Previd4ncia 1ocial que refere aos encargos trabal'istas recol'idos de empregados e empregadoresF )utras receitas! ta"as 5ped&gios6, multas, alugu is. ;& os gastos do governo, nas contas nacionais, so de tr4s tipos! Dastos dos minist rios e autarquias 0 cujas receitas prov4m de dota%es orament&rias. /omo os servios do governo 5justia, educao, planejamento6 no t4m preo de venda no mercado, o produto gerado pelo governo medido por suas despesas correntes ou de custeio 5sal&rios, compras de materiais para manuteno da m&quina administrativa6 e despesas de capital 5aquisio de equipamentos, construo de estradas, 'ospitais, escolas, pris%es6F Dastos das empresas p8blicas e sociedades de economia mista + como suas receitas prov4m da venda de bens

e servios no mercado, atuando como empresas privadas, e no como governo. E"emplo! Petrobr&s, A1P, Eletrobr&s, etc. Dastos com transfer4ncias e subsdios 0 considerados na conta nacional como transfer4ncias 5normalmente, donativos, pens%es e subsdios6. 2o so computados como parte da renda nacional, pois representam apenas uma transfer4ncia financeira do setor p8blico ao setor privado, no ocorrendo qualquer aumento da produo corrente. Por e"emplo, aposentadorias e bolsas de estudo, que no so fatores de produo no perodo corrente. b) @efina produto nacional a preos de mercado e renda nacional a custo de fatores. ) Produto 2acional a preos de mercado 5P2pm6 o P2 medido a partir dos valores transacionados no mercado 5ou seja, medido pelo preo pago pelo consumidor final6F ;& o Produto 2acional a custo de fatores 5P2cf6 o P2 medido a partir dos valores que refletem os custos de produo, a remunerao aos fatores. G o preo de f&brica, antes dos impostos, e no considerando preos de insumos intermedi&rios. /omo rendimentos, rigorosamente medido pela =tica dos a <E2-A 2A/?)2AE a custo de fatores 5<2cf6.

c) @efina car#a tribut4ria bruta e car#a tribut4ria lquida. A carga tribut&ria bruta refere+se ao total da arrecadao fiscal do governo, que corresponde : soma dos impostos diretos e indiretos e outras receitas correntes. A carga tribut&ria liquida
/tb >

a diferena entre a carga tribut&ria bruta e as


.*HH

transfer4ncias e subsdios ao setor privado.


?mpostos indiretos @ ?mpostos diretos P?3pm

/tl

>

?mpostos indiretos @ ?mpostos diretos + Transfer4ncias e 1ubsdios do Doverno ao setor privado .*HH P?3pm

1C. 2uanto ao setor e,terno* na Contabilidade Social5 a) defina renda lquida ao e,terior* roduto Dacional 9ruto ( D9) e roduto Enterno 9ruto ( E9). ) -roduto *nterno .ruto $-*.% o somat=rio de todos os bens e servios finais produ(idos dentro do territ8rio nacional num dado perodo, valori(ados a preo de mercado, sem levar em considerao se os fatores de produo so

de propriedade de residentes ou no+residentes. ;& o Produto Nacional Bruto o valor de mercado de todos os bens e servios finais produ(idos pelos nacionais do pas num determinado perodo, incluindo a renda recebida de nossas empresas no e"terior, e e"cluindo a renda enviada para o e"terior pelas empresas estrangeiras locali(adas no 3rasil. A <enda Equida de 7atores E"ternos 5<E7E6! a remunerao dos

ativos pertencentes a estrangeiros. -ivide+se em! renda enviada ao e"terior 5<E6, parte do que foi produ(ido internamente no pertence aos nacionais, principalmente o capital e a tecnologia. A remunerao desses fatores vai para fora do pas, na forma de remessa de lucros, ro/alties, juros e assist4ncia t cnicaF renda recebida do e"terior 5<<6! recebemos renda devido : produo de nossas empresas operando no e"terior. Assim, <E7E > << 0 <E. ) 3rasil, bem como a quase totalidade dos pases emergentes, inclui+se no primeiro caso, em que o P?3 supera o P23, devido :s altas remessas de juros, a lucros e ro/alties aos estrangeiros. Aqui, como a <E7E <enda Equida Enviada ao E"terior. negativa, ela c'amada de

b) Do 9rasil* a renda enviada supera a renda recebida ao e,terior. 2ual o maior5 D9 ou E9? ) 3rasil, bem como a quase totalidade dos pases emergentes, inclui+se no primeiro caso, em que o P?3 supera o P23, devido :s altas remessas de juros, a lucros e ro/alties aos estrangeiros. 11. Conceitue E9 real* E9 monet4rio e defla!o. P?3 nominal 5monet&rio6 o medido a preos correntes, do pr=prio ano. ) P?3 real o medido a preos constantes de um dado ano qualquer, c'amado ano+ base. ) P?3 real responde : seguinte indagao 'ipot tica! qual seria o valor dos bens e servios produ(idos neste ano se eles fossem avaliados aos preos vigentes em determinado ano do passado? Ao avaliar a produo corrente utili(ando os preos fi"ados nos nveis do passado, o P?3 real mostra como a produo de bens e servios da economia como um todo muda ao longo do tempo. ) P?3 real no o P?3 real afetado por varia%es dos preos, as altera%es dos P?3 real refletem apenas as mudanas nas quantidades produ(idas. Portanto, um indicador da produo de bens e servios da economia.

A deflao

a passagem do P?3 nominal para o P?3 real. A deflao

aplic&vel a qualquer s rie monet&ria. 12. F que diferencia fundamentalmente a aborda#em dada na Contabilidade Social e aquela dada na Georia Macroeconmica? 2a /ontabilidade 2acional o produto medido depois de efetivamente reali(ado. Trata de rela%es cont&beis ou de identidadesF an&lise e0 post 5a posteriori, ap=s ocorrer6F o que foi feito, ap=s passarmos em revista o perodo, a seu t rmino. 2a Teoria Macroecon$mica refere+se ao produto potencial, desejado, planejado. Trabal'a com rela%es funcionais ou de comportamentoF an&lise e0 ante 5antes de ocorrer, a priori6F aquilo que todos desejam fa(er, quando e"aminam a situao no incio de um perodo. -i( respeito :s e"pectativas te=ricas com base nos dados disponveis. 13. @efina oferta a#re#ada e demanda a#re#ada de bens e servios. 2uais "ip8teses cercam esses conceitos dentro do modelo HeInesiano b4sico? A oferta agregada de bens e servios 5)A6 o valor total da produo de bens e servios finais colocados : disposio da coletividade num dado perodo. G o pr=prio produto real, ou P?3. A oferta agregada varia em funo da disponibilidade de fatores de produo! mo+de+obra, estoque de capital e nvel de tecnologia. /omo a Teoria IeJnesiana sup%e curto pra(o, a oferta agregada potencial permanece constante em curto pra(o. Permanece constante a oferta agregada potencial, de pleno emprego, que s= se altera se 'ouver altera%es na quantidade fsica de fatores de produo. A demanda agregada ou procura agregada de bens e servios 5-A6 a soma dos gastos dos quatro agentes macroecon$micos! despesas das famlias com bens de consumo 5/6, gastos das empresas com investimentos 5?6, gastos do governo 5D6 e despesas lquidas do setor e"terno 5K+M6, isto , -A > / @ ? @ D @ 5K+M6. Ama ve( que a oferta agregada potencial no se altera no curto pra(o dados os estoques de fatores de produo, as altera%es do nvel de equilbrio de renda e do produto nacional devem+se e"clusivamente :s varia%es da demanda agregada de bens e servios. 2uma situao de desemprego de recursos, a poltica econ$mica deve procurar elevar a demanda agregada, o que permitiria

:s empresas recuperar sua produo potencial e restabelecer os nveis de renda e emprego. 1'. @o que depende a demanda de investimentos de bens de capital? A demanda de investimento de bens de capital depende de vari&veis como ta"a de juros, rentabilidade esperada, rentabilidade passada, disponibilidade de cr dito, etc. Por m no depende da renda nacional. 1/. B,plique* atrav3s de um e,emplo* como opera o multiplicador JeInesiano de #astos. ) governo compra *HH mil'%es de reais em bens de capital. Admitindo que a ind8stria de bens de capital ten'a recursos ociosos, isso provocar& um aumento de produo de bens de capital de *HH. Esses *HH vo transformar+se em renda nacional, na forma de sal&rios, lucros, alugueis dentro do setor de bens de capital. )s trabal'adores e empres&rios 5como pessoas fsicas6 receberam a renda de *HH e, supondo que sua propenso marginal a consumir seja de H,LM, consumiro LM e pouparo NM. )s LM mil'%es sero gastos em alimentos, vestu&rios, la(er, provocando um aumento de renda adicional nesses setores de LM. As pessoas desses setores consumiro MO,NM e pouparo *P,LM. E assim, por diante. Essa seqQ4ncia 5*HH, LM, MO,NM6 progresso geom trica cujo primeiro elemento que a propenso marginal a consumir. uma *HH com ra(o igual a H,LM

11. ColoqueKse na posi!o de uma autoridade #overnamental e d% um e,emplo de uma medida de poltica fiscal para cada um dos casos a se#uir5 a) desempre#o de recursos produtivos6 Aumento dos gastos p8blicosF -iminuio da carga tribut&ria, estimulando as despesas de consumo e de investimentosF 1ubsdios e estmulos :s e"porta%es, que elevam a demanda do setor e"terno por nossa produoF Tarifas e barreiras :s importa%es, que devem beneficiar a produo nacional. b) infla!o de demanda6 -iminuio dos gastos p8blicosF Elevao da carga tribut&ria sobre os bens de consumo, desestimulando os gastos em consumoF Elevao das importa%es, pela reduo das tarifas e barreiras, o que aumentaria o grau de abertura da economia para produtos estrangeiros, aumentando a competitividade, o que inibiria a elevao de preos internos.

17. Sobre o conceito de moeda5 a) @efina moeda e suas fun?es. Moeda um instrumento ou objeto que fatores de produo. Essa aceitao

aceito pela coletividade para

intermediar as transa%es econ$micas, para pagamento dos bens, servios e garantida por lei, ou seja, a moeda tem Bcurso foradoC. As fun%es da moeda no sistema econ$mico so fundamentalmente as seguintes! ?nstrumento ou meio de troca 0 por ter aceitao geral, serve para intermediar o flu"o de bens, servios e fatores de produo da economiaF -enominador comum monet&rio 0 possibilita que sejam e"pressos em unidades monet&rias os valores de todos os bens e servios produ(idos pelo sistema econ$mico. G um padro de medida. <eserva de valor 0 a posse da moeda representa liquide( imediata para quem a possui. b) @efina moeda fiduci4ria e moeda lastreada. -epois que os metais preciosos passaram a assumir a funo de moeda, as pessoas de posse do ouro, por questo de segurana, o guardavam em casa especiali(adas onde os ouvires emitiam certificados de dep=sitos dos metais. /omo o deposit&rio do metal merecia a confiana de todos, esses certificados foram gan'ando livre circulao, passando a ter aceitao geral, j& que possuam lastro e podiam ser convertidos a qualquer instante em ouro. Essa era a moeda lastreada. ;& a moeda fiduci&ria, tamb m c'amada de moeda de curso forado a moeda que surgiu com a criao dos Estados nacionais que passaram a emitir papel+moeda, abandonando o padro+ouro. A moeda passa a ser aceita por fora de lei. 1<. Com rela!o aos meios de pa#amento5 a) Conceitue meios de pa#amento. 1eios de pagamento constituem o total de moeda : disposio do setor privado no banc&rio, de liquide( imediata, ou seja, que pode ser utili(ada imediatamente para efetuar transa%es e os dep=sitos a vista. b) @efina M1* M2* M3 e M'. ) M* a moeda em poder do p8blico 5moeda manual6 somado os dep=sitos : o M* @ dep=sitos especiais remunerados e dep=sitos de o MN @ quotas de fundo de renda fi"a e opera%es o M, @ ttulos p8blicos de alta vista. ) MN

poupana. ) M, liquide(.

compromissadas registradas no 1elic. M.

c) F que v%m a ser monetiza!o e desmonetiza!oL 2ual a rela!o desses conceitos com a ta,a de infla!oL -esmoneti(ao da econ$mica 0 a diminuio da quantidade de moeda sobre o total de ativos financeiros em decorr4ncia do fato de as pessoas procurarem defender+se da inflao com aplica%es financeira que rendem juros. Moneti(ao financeiros. d) @% dois e,emplos de cria!o e dois e,emplos de destrui!o de meios de pa#amento. Aumento dos empr stimos ao setor privado 0 criao de moeda <esgate de um empr stimo no banco 0 destruio de moeda -epositante retira deposito a vista e coloca em deposito a pra(o 0 destruio de moeda, pois os dep=sitos a pra(o no so meios de pagamento, dado que no so de liquide( imediata e rendem jurosF e) F saque de um c"eque representa cria!o ou destrui!o de meios de pa#amentoL 1aque de um c'eque no balco do banco 0 no '& criao nem destruio de meios de pagamento, pois simplesmente 'ouve uma transfer4ncia de dep=sitos a vista para moeda em poder do p8blicoF 1A. Sobre oferta e demanda de moeda5 a) 2uais a fun!o do 9anco CentralL 2uais os instrumentos de que disp?e a operar a poltica monet4riaL ) 3anco /entral o =rgo respons&vel pela poltica monet&ria que tem como objetivo regular o montante de moeda, de cr dito e as ta"as de juros, de forma compatvel com o nvel de atividade econ$mica. )u seja, o 3anco /entral deve procurar manter a liquide( da economia, atendendo :s necessidades de transa%es do sistema econ$mico. /ompete ao 3anco /entral do 3rasil cumprir e fa(er cumprir as disposi%es que l'e so atribudas pela legislao em vigor e as normas e"pedidas pelo /onsel'o Monet&rio 2acional. ) 3A/E2 o =rgo e"ecutor da poltica monet&ria, al m de e"ercer a regulamentao e a fiscali(ao de todas as atividades de intermediao financeira no pas. Possui como fun%es! banco dos bancosF banco do governoF controle e regulamentao da oferta de moedaF controle dos capitais estrangeiros e das opera%es com moeda estrangeiraF fiscali(ao das o processo inverso! com inflao bai"a, as pessoas mant4m mais moeda que no rende juros em relao aos demais ativos

institui%es financeiras. )s instrumentos que o 3A/E2 possui para controle da poltica monet&ria, so! /ontrole das Emiss%es 0 o 3A/E2 controla, por fora de lei, o volume de moeda manual da economia, cabendo a ele as determina%es das necessidades de novas emiss%es e respectivos volumes. -ep=sitos /ompuls=rios ou <eservas )brigat=rias 0 os bancos comerciais, al m de possurem os c'amados encai"es t cnicos 5o cai"a dos bancos comerciais6, so obrigados a depositar no 3A/E2 um percentual determinado por este sobre os dep=sitos a vista. 9asta o 9>CBD aumentar ou diminuir o percentual do dep8sito compuls8rio para influir no volume ofertado de empr3stimos banc4rios. )pera%es com Mercado Aberto 0 consistem na compra e venda de ttulos p8blicos ou obriga%es pelo governo. Ruando o governo coloca seus ttulos junto ao p8blico, o efeito de redu(ir os meios de pagamento 5en"uga os meios de pagamento6, j& que parte da moeda em poder do p8blico retorna ao governo como pagamento desses ttulos. Ao contr&rio, quando o governo compra os ttulos, efetua pagamento em moeda aos portadores dos mesmos, o que aumenta a oferta de moeda. Poltica de <edesconto 0 consiste na liberao de recursos pelo 3A/E2 aos bancos comerciais, que podem ser empr stimos ou redesconto de ttulos. E"istem os redescontos de liquidez, que so empr stimos para os bancos comerciais cobrirem um eventual d bito na compensao de c'eques, e os redescontos especiais ou seletivos, que so empr stimos autori(ados pelo 3A/E2 visando beneficiar setores especficos. b) F que s!o reservas ou dep8sitos compuls8riosL 2ual o efeito de um aumento da ta,a de reserva compuls8ria sobre a oferta de moedaL -ep=sitos /ompuls=rios ou <eservas )brigat=rias 0 os bancos comerciais, al m de possurem os c'amados encai"es t cnicos 5o cai"a dos bancos comerciais6, so obrigados a depositar no 3A/E2 um percentual determinado por este sobre os dep=sitos a vista. 3asta o 3A/E2 aumentar ou diminuir o percentual do dep=sito compuls=rio para influir no volume ofertado de empr stimos banc&rios.

c) or que bancos de investimentos* financeiras e outros intermedi4rios financeiros n!o podem afetar a oferta de moeda e os bancos comerciais tem essa prerro#ativaL Porque os bancos comerciais possuem a prerrogativa de aumentar os meios de pagamento atrav s da multiplicao da moeda escritural ou dep=sitos a vista. Eles podem efetuar empr stimos com suas obriga%es, isto , dep=sitos a vista. ;& os c'amados intermediadores financeiros no banc&rios apenas transferem recursos de aplicadores para tomadores e suas obriga%es no so consideradas meios de pagamento. d) 2ual a diferena entre os conceitos de base monet4ria e meios de pa#amentoL )s meios de pagamento a soma das moedas em poder do p8blico mais os dep=sitos a vista. ;& a base monet&ria a soma da moeda em poder do p8blico e das reservas banc&rias 5t cnicas, compuls=rias e volunt&rias6. e) 2uais as raz?es que levam a coletividade a demandar ou reter moedaL 2uais vari4veis afetam essa decis!oL 1. -emanda de moeda para transa%es! as pessoas e empresas precisam de din'eiro para suas transa%es do dia+a+dia, para alimentao, transporte, etc... 2. -emanda de moeda por precauo! o p8blico e as empresas precisam ter uma reserva monet&ria para fa(er face a pagamentos imprevistos ou atrasos em recebimentos esperados. 3. -emanda de moeda por especulao As vari&veis que afetam esta deciso so a renda e a ta"a de juros. 2C. Sobre a Georia 2uantitativa da Moeda5 a) @efina Georia 2uantitativa da Moeda. E"iste uma relao direta entre o volume de moeda no sistema econ$mico e o lado real da economia, ou seja, '& uma correspond4ncia entre o total dos meios de pagamentos num sistema econ$mico e o valor global dos bens e servios transacionados. b) @efina velocidadeKrenda da moeda. 2ual seu comportamento a curto prazo* de acordo com a Georia Classica e com a Georia HeInesianaL A velocidade"renda da moeda o n8mero de ve(es em que o estoque de moeda passa de mo em mo, num certo perodo, gerando produo e renda. G o n8mero de giros da moeda, criando renda. Para Teoria /l&ssica os fatores que afetam a velocidade+renda da moeda so! '&bitos da coletividade,

e o grau de verticali(ao da moeda. Esta alterao ocorreria somente a longo+ pra(o, sendo constante em curto pra(o. ;& para IeJnes, a velocidade+renda da moeda da moeda que no rende juros. c)Como as e,pectativas de infla!o futura podem afetar a velocidadeK renda da moedaL )utros economistas, principalmente os c'amados monetaristas, consideram que a velocidade+renda da moeda afetada tamb m pelas e"pectativas de inflao futura! se as pessoas julgam que a inflao deve aumentar, elas procuram se livrar da moeda, que no rende juros, e seu poder aquisitivo corrodo pela inflao. A velocidade de giro aumentaria, ento. afetada a curto pra(o pelas ta"as de juros, uma ve( que, as pessoas procuram livrar+se rapidamente

d) Supondo a velocidade renda da moeda constante e uma economia com desempre#o de recursos produtivos* mostre o efeito de uma poltica monet4ria e,pansionista sobre o nvel #eral de preos e a renda real da economia. 2o caso acima, numa poltica e"pansionista, supondo que a velocidade+renda e o nvel de preos permanea constante, se tivermos um aumento de NHS oferta monet&ria a renda sofrer& um aumento na mesma magnitude. MT > PJ *HSMT > P*HSU 21) ColoqueKse na posi!o de uma autoridade monet4ria e apresente dois instrumentos de poltica monet4ria para cada um dos objetivos a se#uir5 a) e,pans!o do nvel de atividade6 Aumentar as emiss%es de moeda, na e"ata medida das necessidades dos agentes econ$micos, para no gerar inflao. -iminuir a ta"a do compuls=rio, ou seja, diminuir o percentual dos dep=sitos que os bancos comerciais devem reter : ordem do 3anco /entral, o que permitir& elevar o cr dito banc&rioF <ecomprar ttulos p8blicos no mercado, ou seja, Btrocar papel por moedaC, o que elevar& a quantidade de moeda disponvel no mercadoF -iminuir a regulamentao no mercado de cr dito, principalmente nos limites impostos aos pra(os de empr stimos, ou no montante do cr dito direto ao consumidor. b) poltica antiinflacion4ria.

/ontrole das emiss%es pelo 3anco /entralF Tenda de ttulos p8blicos, retirando moeda de circulaoF Elevao da ta"a sobre as reservas compuls=rias, diminuindo a disponibilidade dos bancos comerciais de efetuarem empr stimos ao setor privadoF Alterao das normas e regulamentao da concesso de cr ditos, diminuindo os pra(os ou aumentando as e"ig4ncias de contrapartida do comprador no cr dito direto ao consumidor.