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BERICHT BER DIE ERSTEN DREI QUARTALE 2013

Betriebliches ergebnis mit 4,6 mrd. auf Vorjahresniveau ergebnisprognose fr das gesamtjahr bekrftigt Vorstand beschliet Anpassung der dividendenpolitik zustzliche efzienzmanahmen in gesamthhe von 1 mrd. identiziert

Auf einen Blick

Eckdaten des RWE-Konzerns Stromerzeugung Auenabsatz Strom Auenabsatz Gas Auenumsatz EBITDA Betriebliches Ergebnis Ergebnis vor Steuern Nettoergebnis Nachhaltiges Nettoergebnis Ergebnis je Aktie Nachhaltiges Nettoergebnis je Aktie Cash Flow aus laufender Geschftsttigkeit Investitionen In Sachanlagen und immaterielle Vermgenswerte In Finanzanlagen Free Cash Flow Nettoschulden Mitarbeiter1
1 Umgerechnet in Vollzeitstellen

Jan Sep 2013 Mrd. kWh Mrd. kWh Mrd. kWh Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. 159,5 200,0 236,7 39.886 6.711 4.626 1.702 609 1.915 0,99 3,12 5.006 3.005 2.937 68 2.069 30.09.2013 30.784 67.267

Jan Sep 2012 167,3 208,3 203,6 38.358 6.718 4.606 2.916 1.880 1.892 3,06 3,08 3.240 3.804 3.391 413 151 31.12.2012 33.015 70.208

+ / in% 4,7 4,0 16,3 4,0 0,1 0,4 41,6 67,6 1,2 67,6 1,3 54,5 21,0 13,4 83,5 6,8 4,2

Jan Dez 2012 227,1 277,8 306,8 53.227 9.314 6.416 2.230 1.306 2.457 2,13 4,00 4.395 5.544 5.081 463 686

Inhalt
Brief des Vorstandsvorsitzenden RWE am Kapitalmarkt Lagebericht Wirtschaftliche Rahmenbedingungen Wesentliche Ereignisse Erluterung der Segmente Geschftsentwicklung Prognosebericht Entwicklung der Risiken und Chancen 1 2 4 4 10 11 13 26 29 Konzernabschluss (verkrzt) Gewinn- und Verlustrechnung Aufstellung der erfassten Ertrge und Aufwendungen Bilanz Kapitalussrechnung Vernderung des Eigenkapitals Anhang 31 32 33 34 35 30 30

Finanzkalender 2014

Brief des Vorstandsvorsitzenden

Wir werden unsere Sparanstrengungen deutlich verstrken: Bis 2017 setzen wir zustzliche Efzienzverbesserungen von 1 Mrd. um.

schon mehrfach habe ich Ihnen an dieser Stelle dargelegt, dass wir schweren Zeiten entgegen gehen und dasses fr RWE kein Weiter so wie bisher geben kann. In einer solchen Situation sorgen notwendige Entscheidungen des Managements selten fr positive Schlagzeilen. So auch im September, als meine Vorstandskollegen und ich untersttzt vom Aufsichtsrat eine Anpassung der Dividendenpolitik beschlossen haben. Frdas laufende Geschftsjahr wollen wir der Hauptversammlung eine Dividende von 1 je Aktie vorschlagen. Wir bleiben damit deutlich hinter dem Niveau zurck, das sich nach unserer bisherigen Ausschttungsquote von 50bis 60 % ergeben htte. Fr kommende Geschftsjahre soll diese Quote bei 40 bis 50 % liegen. Die eingesparten Mittel wollen wir zum Schuldenabbau einsetzen, denn eine solide Bilanz ist gerade in operativ schwierigen Zeiten unerlsslich. Klar ist auch: Alle im Unternehmen werden ihren Beitrag zur langfristigen Sicherung der Finanzkraft leisten undkeineswegs nur Sie, unsere Aktionre. Dazu gehrt, dass wir Prozesse und Strukturen von Grund auf hinterfragen, dass wir unsere Faktorkosten senken und dass wir uns von allem trennen, was wir nicht bentigen, um unser Geschft erfolgreich weiterzufhren. ber unser laufendes Efzienzsteigerungsprogramm haben wir Sie bereits informiert: Es soll Ende 2014 umgesetzt sein und sich nachhaltig mit rund 1 Mrd. im b etrieblichen Ergebnis auswirken. Doch damit nicht genug: In den vergangenen Monaten haben wir weitere Manahmen identiziert, die wir in den kommenden vier Jahren umsetzen wollen. Sie haben ein Gesamt volumen von 1Mrd.. Allerdings ist die Zahl als Bruttogre zu verstehen. Gegenzurechnen sind allgemeine Kostensteigerungen, die wir im Gegensatz zu anderen Industriezweigen nicht ber unsere Absatzpreise weitergeben knnen. Unter Bercksichtigung solcher Mehrkosten versprechen wir uns von den zustzlichen Manahmen ein Ergebnis potenzial von mindestens 500 Mio., das ab 2017 in Gnze zum Tragen kommen soll. Wir wollen damit u.a. die Auswirkungen der ungnstigen Marktbedingungen fr unsere Kraftwerke abfedern vollstndig kom pensieren knnen wir sie nicht. Der aktuelle Zwischenabschluss zeigt bereits die deutlich verschlechterte Ertragslage in der konventionellen Stromerzeugung: Wir haben hier fast zwei Drittel vom betrieblichen Ergebnis des Vorjahres eingebt. Auf gefangen wurde dies allerdings durch den positiven Einmaleffekt aus der erfolgreichen Revision des Gasbezugsvertrags mit Gazprom. Beim betrieblichen Konzernergebnis konnten wir daher mit rund 4,6 Mrd. auf dem Niveau von 2012 abschlieen. Zu den guten Nachrichten zhlt auch, dass unser Ausblick auf das Gesamtjahr Bestand hat: Nach Lage der Dinge werden wir alle im Mrz verffentlichten Prognosewerte fr das EBITDA, dasbetriebliche Ergebnis und das nachhaltige Nettoergebnis erreichen. Mit freundlichen Gren

Peter Terium Vorstandsvorsitzender der RWEAG Essen, im November 2013

RWE am Kapitalmarkt

Kursentwicklung der RWE-Aktien spiegelt Ergebniseinbruch in der konventionellen Stromerzeugung wider


Performance der RWE-Stammaktie und der Indizes DAX und STOXX Europe 600 Utilities in % 20 10 0 DAX STOXX Europe 600 Utilities RWE-Stammaktie 10 20 30

.1 3

.1 3

.1 3 .0 9 30 13 9. .0 30 31 31

.1 2

.0 3

.0 6

Wochendurchschnittswerte Quelle: Bloomberg

.1 2

31

Trotz anhaltender Staatsschuldenkrise im Euroraum und durchwachsener Konjunkturdaten war 2013 bisher eingutes Brsenjahr. Als wichtigster Stimulus fr die Aktienkurse erwies sich die anhaltend lockere Geldpolitik fhrender Notenbanken, allen voran der Federal Reserve in den USA und der EZB. Der deutsche Leitindex DAX eilte von einem Rekordwert zum nchsten und berquerte Ende Oktober erstmals die 9.000-Punkte-Marke. Sein September-Schlusskurs lag bei 8.594 Punkten. Fr die ersten drei Quartale 2013 ergibt sich daraus ein Plus von 13 %. Wesentlich ungnstiger el die Bilanz bei den RWE-Aktien aus. Die Stmme gingen Ende September mit 25,14 aus dem Handel, die Vorzge mit 24,25. Das entspricht einer Performance (Rendite aus Kursvernderung und Dividende) von 13 % bzw. 8 %. Negativen Einuss hatte der fortgesetzte Rckgang der Terminpreise am deutschen Stromgrohandelsmarkt, durch den sich die Ertragsperspektiven in der konven tionellen Stromerzeugung weiter verschlechtert haben. Im Jahresverlauf vertraten immer mehr Analysten die Auffassung, dasses RWE nur mit Dividendenkrzungen und /oder einer weiteren Kapitalerhhung gelingen knne, den V erschuldungsgrad nachhaltig zu verringern. Die Stmme notierten im August zeitweise nur noch knapp oberhalb der 20-Euro-Marke, legten dann aber wieder deutlich zu. Ausgelst wurde der Aufschwung durch eine leichte Erholung der Stromterminpreise, die aber nur von kurzer Dauer war. Positiv wirkte auch, dass sich Gerchte ber eine bevorstehende Kapitalerhhung nicht besttigten. Allerdings kndigte der Vorstand der RWEAG am 19.September an, dass er knftig eine restriktivere Ausschttungspolitik verfolgen wird (sieheSeite 10).

Entwicklung des fnfjhrigen Credit Default Swap (CDS) fr RWE und des CDS-Index iTraxx Europe in Basispunkten

130 120 110

iTraxx Europe CDS fr RWE

100 90 80 70 60

31

30

13

12

13

3.

Wochendurchschnittswerte Quelle: Bloomberg

2.

6.

.0

.1

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31

30

.0

.1

0.

13

.1 0

.1 3

RWE am Kapitalmarkt

Die expansive Geldpolitik fhrender Notenbanken hinterlsst auch am Anleihenmarkt deutliche Spuren. Die Zinsstze bewegten sich 2013 auf historisch niedrigem Niveau. Bei zehnjhrigen deutschen Staatsanleihen lagen die Renditen zeitweise nur knapp ber 1 % (Mai). Spter erholten sie sich wieder etwas. Vergleichsweise niedrig sind auch die Kosten der Absicherung von Kreditrisiken ber Credit Default Swaps (CDS). Der Index iTraxx Europe, der aus den CDS-Preisen von 125 groen europischen Unternehmen gebildet wird, notierte in den ersten neun Monaten 2013 mit durchschnittlich 106 Basispunkten fr fnfjhrige Laufzeiten. Fnfjhrige CDS fr RWE waren mit 91 Basispunkten deutlich gnstiger. Sie bten ihren Kostenvorteil aber im Zeitraum von Juli bis Oktober vollstndig ein. Dazu beigetragen haben die erwhnten kritischen Analystenstimmen zur Entwicklung der Finanzlage von RWE. Auerdem hat Moodys das Langfrist-Rating von RWE im Juni von A3 auf Baa1 gesenkt (siehe Bericht ber das erste Halbjahr 2013, Seite 10). Trotz dieser Faktoren knnen wir uns weiterhin zu attraktiven Konditionen am Fremdkapitalmarkt renanzieren. So haben wir Anfang Oktober eine zehnjhrige Anleihe begeben, deren Rendite zum Emissionszeitpunkt bei 3,1 % lag (siehe Seite 10).

Lagebericht

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Weiterhin schwache Konjunktur in Europa Nach Expertenschtzungen war die globale Wirtschaftsleistung in den ersten drei Quartalen 2013 um knapp 2 % hher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. In der Eurozone prgt die Staatsschuldenkrise weiterhin das konjunkturelle Gesamtbild. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) drfte sich hier insgesamt verringert haben. In Deutschland, der grten Volkswirtschaft des Whrungsraumes, ist es allerdings wohl leicht angestiegen nicht zuletzt dank eines robusten privaten Konsums. Die Niederlande konnten sich dem europischen Trend dagegen nicht entziehen: Nach aktueller Datenlage war das BIP des Landes rcklug. Fr Gro britannien wurde ein Plus von 1 % ermittelt; positive Impulse gingen insbesondere vom Dienstleistungssektor aus. In Zentralosteuropa hat sich die vormals berdurchschnittliche Konjunkturdynamik stark abgeschwcht. Dortlagen bei Redaktionsschluss fr diesen Bericht nur Daten fr das erste Halbjahr vor. Demnach hat sich dieWirtschaftsleistung in Polen um ca. 1 % erhht, whrend sie in Ungarn stagnierte und in Tschechien um 2%rcklug war. Witterung khler als 2012 Whrend sich die wirtschaftliche Entwicklung vor allem in der Energienachfrage von Industrieunternehmen niederschlgt, wird der Energieverbrauch der Haushalte in starkem Mae von den Witterungsverhltnissen beeinusst. Beispielsweise fhrt die Temperaturabhngigkeit des Heizwrmebedarfs zu saisonalen Umsatz und Ergebnisschwankungen. Sie kann aber auch beim Vergleich verschiedener Geschftsjahre von Bedeutung sein. Im Westen Europas lagen die Temperaturen von Januar bis September 2013 insgesamt unter dem zehnjhrigen saisonalen Mittel, im uersten Sdosten Europas dagegen etwas darber. Verglichen mit 2012 herrschte in all unseren europischen Kernmrkten khlere Witterung, ganz besonders in Deutschland, Grobritannien und der Benelux-Region. Neben dem Energieverbrauch unterliegt auch die Stromerzeugung Wettereinssen. Eine wichtige Rolle spielt das Windaufkommen. In Deutschland, den Niederlanden und Polen hat sich die durchschnittliche Auslastung unserer Windkraftanlagen verringert, whrend sie in Grobritannien und Spanien etwa gleich geblieben ist. Unsere deutschen Laufwasserkraftwerke protierten davon, dass die Flsse im Frhjahr aufgrund hoher Niederschlags- und Schmelzwassermengen deutlich mehr Wasser fhrten. Infolge des massiven Ausbaus der deutschen Photovoltaikkapazitten wirkt sich auch die Sonnenscheindauer zunehmend auf die Entwicklung am Strommarkt aus. In Deutschland wurden in den ersten drei Quartalen landesdurchschnittlich 1.370 Sonnenstunden gemessen; ein Jahr zuvor waren es 1.444 gewesen. Wetterbedingt hherer Gasverbrauch schwache Entwicklung der Stromnachfrage Der Energieeinsatz in unseren Kernmrkten unterlag teilweise negativen Konjunktureinssen, whrend die insgesamt khlere Witterung den Heizwrmebedarf erhhte. Der Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft (BDEW) schtzt, dass die deutsche Stromnachfrage von Januar bis September 2013 um 1,7 % niedriger war als im Vorjahreszeitraum. Nach aktueller Datenlage wurde auch in den Niederlanden weniger Strom eingesetzt als 2012. In Grobritannien stagnierte der Verbrauch, in Polen und Ungarn hat er sich dagegen leicht erhht. Beim Gas ergibt sich folgendes Bild: Nach einer vorlugen Schtzung des BDEW lag der Verbrauch in Deutschland temperaturbedingt um gut 11 % ber dem Vorjahresniveau. Fr die Niederlande und Gro britannien haben die dortigen Netzbetreiber ein Plus von 6 % bzw. 5 % ermittelt. Ausschlaggebend war auch hier die khle Witterung. In Grobritannien wurde zudem wieder etwas mehr Gas in Kraftwerken eingesetzt. Nach aktueller Datenlage knnte die Gasnachfrage in Tschechien um 5 % gestiegen sein, whrend fr Ungarn ein Minus von 8 % veranschlagt wird.

Lagebericht

Unsicherheit ber Nachfrageentwicklung dmpft lpreise Trotz anhaltender Spannungen im Nahen Osten, vor allem in Syrien, kamen die Preise an den internationalen Rohlmrkten nicht mehr ganz an das hohe Vorjahresniveau heran. In den ersten drei Quartalen 2013 wurde das Barrel der Nordseesorte Brent am Londoner Spotmarkt mit durchschnittlich 108 US$ (82) gehandelt. Dassind 4 US$ weniger als ein Jahr zuvor. Der leichte Preisrckgang spiegelt die Unsicherheit ber die Nachfrageentwicklung in China, den USA und den Euro-Krisenstaaten wider. Hinzu kam, dass die US-amerikanischen Rohl-Lagerbestnde zeitweise historische Hchstmarken erreichten. Stabile Terminpreise im Gashandel Gaseinfuhren nach Kontinentaleuropa basieren noch teilweise auf Langfristvertrgen mit Frdergesellschaften, die eine lpreisindexierung enthalten. Nach Deutschland importiertes Gas wurde in den ersten neun M onaten 2013 mit durchschnittlich 28 je Megawattstunde (MWh) abgerechnet. Das ist 5 % weniger als ein Jahr zuvor. Auf die Preisentwicklung im europischen Gashandel haben die lnotierungen dagegen keinen direkten Einuss. Am niederlndischen Handelspunkt TTF (Title Transfer Facility) lagen die Spotnotierungen im Mittel bei 27 je MWh. Wegen der witterungsbedingt hheren Gasnachfrage sind sie um 3 bzw. 12 % gestiegen. Im TTF-Terminhandel wurden Lieferkontrakte fr das kommende Kalenderjahr (Forward 2014) mit 27 je MWh abgerechnet und damit zum gleichen Durchschnittspreis wie der Forward 2013 im Vorjahreszeitraum. Im deutschen Endkundengeschft sind die Gaspreise nach vorliegenden Daten etwas angestiegen, und zwar um 2 % fr Privathaushalte und um 1 % fr Industrieunternehmen. In den Niederlanden verteuerte sich Gas fr Haushalte um etwa 3 %, whrend es sich fr die Industrie leicht verbilligte. In Grobritannien mussten die genannten Kundengruppen schtzungsweise 8 % bzw. 13 % mehr bezahlen als vor einem Jahr, in Tschechien dagegen jeweils 2 % weniger. Fr Ungarns Haushalte waren die Entgelte wegen regulatorischer Vorgaben um etwa 8 % rcklug; fr Abnehmer aus dem Industriesektor des Landes haben sie sich um ca. 2 % verringert. Anhaltender Preisverfall am Steinkohlemarkt Der im vergangenen Jahr beobachtete Abwrtstrend der Steinkohlepreise hat sich fortgesetzt. Im Berichtszeitraum notierte die metrische Tonne Kesselkohle am Rotterdamer Spotmarkt inkl. Fracht und Versicherung mit durchschnittlich 81 US$ (61). Das sind 13 US$ weniger als ein Jahr zuvor. Der weltweite Kohlemarkt ist tendenziell berversorgt. Nachfrageseitig macht sich das gebremste Wachstum in China bemerkbar. Zugleich dmpft eine Abwertung der Rupie die Kohleeinfuhren Indiens, whrend in den USA kostengnstiges Schiefergas den Bedarf an anderen Energietrgern mindert. Auf der Angebotsseite kommt zum Tragen, dass etliche Frderlnder in der Vergangenheit ihre Kapazitten ausgebaut haben. Trotz wegbrechender Margen passen sie die Produktionsmengen nur zgerlich an die neuen Gegebenheiten an. Im dritten Quartal sorgte allerdings ein Streik in Kolumbien fr ein temporres Anziehen der Preise. In der Entwicklung der Kohlenotierungen spiegeln sich auch die Kosten fr den berseetransport wider. Letztere haben sich nach lngerer Abwrtsbewegung zuletzt wieder stabilisiert. Im Durchschnitt der ersten drei Quartale wurde fr die Standardroute SdafrikaRotterdam knapp 8 US$ je Tonne gezahlt und damit ebenso viel wie im Vorjahreszeitraum. Fr die in Deutschland gefrderte Steinkohle wird der Preis vom Bundesamt fr Wirtschaft und Ausfuhrkon trolle (BAFA) ermittelt. Das Amt legt dabei die Notierungen fr importierte Steinkohle zugrunde. Der BAFAPreis reektiert deshalb mit einiger Verzgerung die Entwicklung an den internationalen Mrkten. Sein Durchschnittswert fr die ersten drei Quartale lag bei Abschluss dieses Berichts noch nicht vor. Experten rechnen mit 80 je Tonne Steinkohleeinheit. Der Vergleichswert fr 2012 betrug 95.

Lagebericht

Schwache Industriekonjunktur drckt Preise im europischen CO2-Emissionshandel Emissionsrechten ist ebenfalls durch eine anhaltende Baisse gekennzeichnet. Der europische Handel mit CO2- Standardzertikate sog. EU Allowances (EUAs) kosteten in den ersten drei Quartalen 2013 durchschnittlich 4,40 je Tonne CO2 (EUA fr 2013), gegenber 7,50 im Vorjahreszeitraum (EUA fr 2012). Der Preisverfall ist u.a. auf die konjunkturbedingte Abschwchung von Industrieproduktion und Stromerzeugung zurckzufhren. Eine Rolle spielt auch der rasche Ausbau der erneuerbaren Energien vor allem in Deutschland: Die Einspeisungen von Solar- und Windkraftanlagen verdrngen zunehmend die Stromproduktion fossil befeuerter Kraftwerke und tragen damit auch zum Rckgang der Nachfrage nach Emissionsrechten bei. Inzwischen zeichnet sich ab, dass wesentlich mehr Zertikate zur Verfgung stehen, als in der dritten Emissionshandelsperiode von 2013 bis 2020 tatschlich bentigt werden. Allerdings knnen berschssige EUAs nach heutiger Rechtslage in sptere Handelsperioden bertragen werden, so dass die Preisentwicklung auch in hohem Mae von den Markt erwartungen zur Zukunft des Emissionshandels nach 2020 beeinusst wird. Durch den im Kyoto-Protokoll geschaffenen Clean Development Mechanism haben europische Unternehmen die Mglichkeit, ihre heimischen Emissionen bis zu bestimmten Obergrenzen auch durch Einreichung von Certied Emission Reductions (CERs) abzudecken. Dabei handelt es sich um Gutschriften aus emissionsmindernden Manahmen in Entwicklungs- und Schwellenlndern. CERs haben sich ebenfalls stark verbilligt. Im Berichtszeitraum wurde nur noch durchschnittlich 0,40 fr sie bezahlt.

Preise fr CO2 - Zertikate im europischen Emissionshandel in /Tonne CO2

20

15 EU Allowance (EUA) fr das jeweilige Handelsjahr Certied Emission Reduction (CER) fr das jeweilige Handelsjahr

10

Monatsdurchschnittswerte Quelle: RWE Supply & Trading

0 2011 2012 2013

Stromgrohandel: Rckluge Notierungen in Deutschland Preisanstieg in Grobritannien Die Verbilligung von Steinkohle und Emissionsrechten sowie der Ausbau der erneuer baren Energien prgen dieEntwicklung im deutschen Stromgrohandel. Auch hier hat sich das Preisniveau weiter verringert. Am Spotmarkt wurden Grundlastkontrakte im Durchschnitt der ersten neun Monate mit 38 und Spitzenlastkontrakte mit 48 je MWh abgerechnet. Das sind jeweils 5 weniger als 2012. Am Terminmarkt zeigte sich folgendes Bild: Der Grundlast-Forward 2014 lag mit 40 je MWh um 10 unter dem Preis, der im Vorjahreszeitraum fr den 2013er-Forward bezahlt werden musste. Spitzenlaststrom hat sich auf dieser Vergleichsbasis um 12 auf 50 je MWh verbilligt.

Lagebericht

Spotpreise im deutschen Stromgrohandel in /MWh

80 70 60

Spitzenlast Grundlast

50 40 30

Monatsdurchschnittswerte Quelle: Energiebrse EEX

20 2011 2012 2013

Ein-Jahres-Terminpreise im deutschen Stromgrohandel in /MWh

Terminkontrakt fr 2012 80 70

Terminkontrakt fr 2013

Terminkontrakt fr 2014

Spitzenlast Grundlast

60 50 40 30 2011 2012 2013

Monatsdurchschnittswerte Quelle: RWE Supply & Trading

Um kurzfristige Absatz- und Preisrisiken zu begrenzen, verkaufen wir die Erzeugung unserer Kraftwerke grtenteils auf Termin und sichern die bentigten Brennstoffe und Emissionsrechte preislich ab. Auf unsere Erlse im Berichtszeitraum hat die jngste Marktentwicklung daher nur untergeordneten Einuss. Entscheidend ist vielmehr, zu welchen Konditionen Stromkontrakte fr 2013 in vorangegangenen Jahren abgeschlossen wurden. Der Durchschnittspreis, den wir bei solchen Transaktionen in Deutschland erzielten, war niedriger als der Vergleichswert fr 2012. Das minderte die Kraftwerksmargen. Erhebliche Ertragseinbuen ergaben sich auch Emissionshandelsperiode von 2013 bis 2020 daraus, dass Stromproduzenten in Westeuropa fr die dritte CO2- so gut wie keine kostenfreien staatlichen Zertikatezuteilungen mehr erhalten. Dieser Effekt wird allerdings durch den Preisverfall im Emissionshandel abgeschwcht. In der Steinkohleverstromung fhrten rck luge Brennstoffpreise zu Entlastungen. Anders als am Grohandelsmarkt sind die Strompreise im deutschen Endkundengeschft gestiegen, und zwar um 12 % fr Privathaushalte und um 4 % fr Industrieunternehmen. Mageblich dafr sind die in der Stromrechnung enthaltenen staatlichen Aufschlge, die vor allem Privathaushalte immer strker belasten. Letzteres trifft vor allem auf die Umlage nach dem Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) zu, die zum 1. Januar 2013 von 3,59 auf 5,28 Cent angehoben worden ist und sich 2014 nochmals deutlich auf 6,24 Cent erhhen wird. Gestiegen sind auch die Belastungen aus der Frderung von Kraft-Wrme-Kopplungsanlagen. Darber hinaus ist zum 1. Januar 2013 die Offshore-Haftungsumlage nach 17f Energiewirtschaftsgesetz eingefhrt worden: Mit den Mitteln sollen Entschdigungen fr Versptungen beim Anschluss von Offshore-Windparks an das Stromnetz nanziert werden.

Lagebericht

Spotpreise im britischen Stromgrohandel in /MWh

70

60 Spitzenlast Grundlast 50

Monatsdurchschnittswerte Quelle: RWE Supply & Trading

40 2011 2012 2013

Ein-Jahres-Terminpreise im britischen Stromgrohandel in /MWh

Terminkontrakt fr 2012 70

Terminkontrakt fr 2013

Terminkontrakt fr 2014

Spitzenlast Grundlast

60

50

Monatsdurchschnittswerte Quelle: RWE Supply & Trading

40 2011 2012 2013

Am britischen Spotmarkt wurde Grundlaststrom mit durchschnittlich 50 (59) je MWh gehandelt und damit um 6 ber dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Spitzenlaststrom verteuerte sich um 8 auf 58 (68) je MWh. Eine Rolle spielte dabei das wetterbedingt auerordentlich hohe Gaspreisniveau im Mrz 2013; in Grobritannien haben Gaskraftwerke einen wesentlich greren Anteil an der Stromproduktion als in Deutsch land und damit einen strkeren Einuss auf die Stromnotierungen. Auch die zum 1. April 2013 eingefhrte Emissionen wirkte preiserhhend (siehe Geschftsbericht 2012, Seite 47). Im britischen TerminSteuer auf CO2- handel haben die Notierungen ebenfalls angezogen. Der Forward 2014 handelte mit 53 (62) fr Grund laststrom und 60 (70) fr Spitzenlaststrom. Die vergleichbaren Vorjahreswerte wurden damit um jeweils 3bertroffen. Auch in Grobritannien war die Ertragsentwicklung in der Stromerzeugung durch den Wegfall der kosten Emissionsrechten geprgt. RWE war davon ebenfalls stark betroffen: Die Ergebnis freien Zuteilungen von CO2- beitrge unserer britischen Gas- und Steinkohlekraftwerke elen wesentlich niedriger aus als 2012. Die Stromtarife fr Privathaushalte sind in Grobritannien um durchschnittlich 7 % gestiegen. In die Stromrechnung ieen Aufwendungen fr Energiesparmanahmen bei Haushalten ein, zu denen die groen Versorger im Rahmen staatlicher Programme verpichtet sind. Auch fr Industrieunternehmen hat sich Strom verteuert, allerdings nur um etwa 3 %.

Lagebericht

Die Stromgrohandelspreise in den Niederlanden werden in starkem Mae von der Entwicklung in Deutschland beeinusst und damit auch von der Zunahme der Einspeisungen nach dem EEG. Das ergibt sich aus den grenzberschreitenden Stromssen. Allerdings sind die dafr zur Verfgung stehenden Netzkapazitten begrenzt, so dass deutliche Preisdifferenzen zwischen beiden Lndern auftreten knnen. Zuletzt lagen die Stromgrohandelspreise in den Niederlanden ein gutes Stck ber dem deutschen Niveau: Am Spotmarkt notierte Grundlaststrom im Zeitraum von Januar bis September 2013 mit 52 und Spitzenlaststrom mit 61; im Terminhandel wurde der Forward 2014 mit 47 (Grundlast) bzw. 57 (Spitzenlast) abgerechnet. Preissteigernd wirkte, dass niederlndische Steinkohlekraftwerke seit dem 1. Januar 2013 zustzliche steuerliche Belastungen tragen mssen und die Grenzkosten dieser Anlagen dementsprechend hher ausfallen (siehe Geschftsbericht 2012, Seite 46). Die Ergebnisbeitrge, die wir im Berichtszeitraum mit unseren niederlndischen Steinkohle- und Gaskraftwerken erzielten, waren niedriger als vor einem Jahr, insbesondere aufgrund des Wegfalls kostenloser Zuteilungen von Zertikaten. Bei Steinkohlekraftwerken kam auerdem die steuerliche Mehrbelastung zum Tragen; dem CO2- standen positive Effekte aus rcklugen Kohlepreisen gegenber. Im niederlndischen Endkundengeschft waren die Haushaltstarife im Durchschnitt um ca. 4 % hher als in den ersten drei Quartalen des Vorjahres. Fr Industrieunternehmen elen die Entgelte dagegen um etwa 3 % niedriger aus. In unseren zentralosteuropischen Strommrkten entwickelten sich die Haushaltstarife wie folgt: In Polen sind sie um rund 1 % gestiegen, whrend sie in der Slowakei leicht nachgegeben haben und in Ungarn wegen regulatorischer Vorgaben sogar um geschtzte 11 % gefallen sind. Die Preise fr Industrieunternehmen sind in Ungarn und der Slowakei annhernd stabil geblieben. In Polen hat sich Strom fr diese Kundengruppe um etwa 18 % verbilligt, was u.a. auf einen Preiseinbruch am Grohandelsmarkt zurckzufhren ist.

10 Lagebericht

Wesentliche Ereignisse
Im Berichtszeitraum
RWE-Vorstand beschliet Anpassung der Dividendenpolitik zur Stabilisierung der Finanzkraft Angesichts der verschlechterten Ertragsperspektive in der konventionellen Stromerzeugung hat der Vorstand der RWEAG am 19. September eine Anpassung der Dividendenpolitik beschlossen. Der Aufsichtsrat untersttzt diese Entscheidung. Die beiden Gremien wollen der Hauptversammlung am 16. April 2014 fr das Geschftsjahr 2013 eine Dividende von 1 je Stamm- und Vorzugsaktie vorschlagen. Fr 2012 waren 2 gezahlt worden. Der Dividendenvorschlag fr die Geschftsjahre ab 2014 soll sich an einer Ausschttungs quote von 40 bis 50 % des nachhaltigen Nettoergebnisses orientieren. Bislang blich waren 50 bis 60 %. Diegegenber der bisherigen Ausschttungspolitik einbehaltenen Mittel sollen fr eine Verringerung der Schulden eingesetzt werden. RWEDea startet Gasproduktion im gyptischen Nildelta Anfang September hat RWEDea die Gasfrderung in der Konzession Disouq im gyptischen Nildelta auf genommen. Im Konzessionsgebiet sollen sieben Felder entwickelt und insgesamt 11,4Mrd. m Gas produziertwerden. Die tgliche Frdermenge hat bereits ein Niveau von rund 1,5 Mio. m erreicht und soll bis Mitte2014 durch Einbindung einer zentralen Aufbereitungsanlage auf 4 bis 4,5 Mio. m gesteigert werden. Disouq ist unser erstes Erdgasfrderprojekt in gypten. Wir sind alleiniger Eigentmer derKonzession. Im Berichtszeitraum sind weitere wesentliche Ereignisse eingetreten. Diese haben wir in den Berichten ber das erste Quartal und ber das erste Halbjahr 2013 jeweils auf den Seiten 10 und 11 dargestellt.

Nach Ablauf des Berichtszeitraums


Erstes Gas aus dem Nordseefeld Breagh Mitte Oktober hat RWEDea mit der Gasfrderung im Feld Breagh begonnen. Breagh ist einer der ergiebigsten Erdgasfunde in der sdlichen britischen Nordsee. Die Gesamtreserven des Feldes werden auf 19,8 Mrd. m geschtzt. Unser Anteil an der Frderlizenz betrgt 70 %, die restlichen 30 % werden von Sterling Resources UK gehalten. Die Tagesproduktion liegt anfnglich bei 2,8 Mio. m. Sie soll im kommenden Jahr auf bis zu 4Mio.m steigen. Fr die erste Phase der Feldesentwicklung von 2014 bis 2018 wird die jahresdurchschnitt liche Gasfrderung auf rund 1,1 Mrd. m veranschlagt. RWE Innogy verkauft Minderheitsanteile an zwei britischen Windparks Im November hat RWEInnogy Anteile von jeweils 49 % an den britischen Onshore-Windparks Lindhurst und Middlemoor verkauft. Erworben wurden sie fr 70,6 Mio. von Greencoat UK Wind, einer brsennotierten Fondsgesellschaft fr erneuerbare Energien. RWEInnogy behlt die Mehrheit an den beiden Windparks, diegemeinsam ber eine Leistung von 63 MW verfgen. Die Gesellschaft plant, auch in Zukunft ffentliche und private Investoren an Projekten zu beteiligen, um Kapital fr den Ausbau der erneuerbaren Energien zu gewinnen. RWE begibt Anleihe ber 500 Mio. Anfang Oktober haben wir die guten Renanzierungskonditionen am Kapitalmarkt fr die Begebung einer Anleihe ber 500 Mio. genutzt. Die Papiere haben eine Laufzeit von etwas ber zehn Jahren und einen Kupon von 3,0 %. Ihr Ausgabekurs betrug 99,2 %, woraus sich eine Rendite von 3,1 % ergibt. Die Emission stieauf reges Interesse und war mehrfach berzeichnet.

Lagebericht 11

Erluterung der Segmente

RWE-Konzern seit 1.1.2013


Konventionelle Stromerzeugung RWE Generation Vertrieb/ Verteilnetze Deutschland RWE Deutschland Vertrieb Niederlande/ Belgien Essent Vertrieb Grobritannien RWE npower Zentralost-/ Sdosteuropa RWE East Erneuerbare Energien RWE Innogy Upstream Gas&l RWE Dea Trading/Gas Midstream RWE Supply & Trading

NET4GAS veruert zum 2. August 2013

Interne Dienstleister RWE Consulting RWE Group Business Services RWE IT RWE Service

Neue Konzernstruktur mit acht Unternehmensbereichen Die Darstellung des Geschftsverlaufs 2013 basiert auf einer neuen Berichtsstruktur. Wie im Geschftsbericht 2012 auf Seite 48 erlutert, haben wir mit Wirkung zum 1. Januar 2013 nahezu unsere gesamte Stromerzeugung aus fossilen Brennstoffen und Kernenergie in der neuen RWE Generation SE gebndelt. Wir sind damit efzienter aufgestellt und knnen zgiger auf die gewaltigen Vernderungen im Energiesektor reagieren. MitRWE Generation ist das neue Segment Konventionelle Stromerzeugung entstanden. Der RWE-Konzern istnunmehr in acht Unternehmensbereiche untergliedert, die nach nationalen und funktionalen Kriterien voneinander abgegrenzt sind. Um aussagefhige Vergleiche mit den Vorjahreszahlen zu ermglichen, haben wir diese in dieneue Struktur berfhrt. Konventionelle Stromerzeugung: In RWE Generation ist das Stromerzeugungsgeschft von RWEPower (inkl.Braunkohletagebau), Essent und RWE npower zusammengefasst. Auerdem betreibt die Gesellschaft unser neues Gaskraftwerk im trkischen Denizli und steuert die auf Projektmanagement und Engineering spezialisierte RWE Technology. Vertrieb /Verteilnetze Deutschland: Zu dem von RWEDeutschland gefhrten Unternehmensbereich ge hren die Verteilnetzgesellschaft Westnetz, RWE Vertrieb (inkl. eprimo und RWE Energiedienstleistungen), RWEEfzienz, RWEGasspeicher und unsere deutschen Regionalgesellschaften. Auch unsere Minderheits beteiligungen an der sterreichischen KELAG und der luxemburgischen Enovos sind diesem Segment zugeordnet. Vertrieb Niederlande /Belgien: Der Bereich umfasst das Geschft von Essent, einem der fhrenden Energieversorger im Benelux-Raum. Seit bertragung der niederlndischen Stromerzeugungsaktivitten aufRWEGeneration konzentriert sich die Gesellschaft auf den Vertrieb von Strom, Gas und Wrme. Vertrieb Grobritannien: Hier weisen wir die Aktivitten von RWE npower aus. Das Unternehmen gehrt zu den sechs groen Energieversorgern Grobritanniens. Da auch unsere britischen Kraftwerke seit Jahres beginn von RWE Generation betrieben werden, liegt der Fokus von RWE npower wie bei Essent nunmehr ganz auf dem Endkundengeschft.

12 Lagebericht

Zentralost- /Sdosteuropa: Der Unternehmensbereich enthlt Aktivitten in Tschechien, Ungarn, Polen, derSlowakei, der Trkei und Kroatien. Im Zentrum unseres tschechischen Geschfts stehen der Vertrieb, dieVerteilung, der berregionale Transport, der Transit und die Speicherung von Gas. Hier sind wir nationaler Marktfhrer. Mit dem Anfang August 2013 abgeschlossenen Verkauf von NET4GAS sind wir allerdings ausdem Transport und Transit von Gas ausgestiegen. Seit 2010 verkaufen wir in Tschechien auch Strom. InUngarn decken wir die gesamte Wertschpfungskette im Stromgeschft ab von der Produktion ber denVerteilnetzbetrieb bis hin zum Verkauf an Endkunden und sind ber eine Minderheitsbeteiligung in derGasversorgung ttig. Unsere in dem Unternehmensbereich erfassten polnischen Aktivitten bestehen aus der Verteilung und dem Vertrieb von Strom. In der Slowakei sind wir ber eine Minderheitsbeteiligung im Stromnetz- und im Strom endkundengeschft aktiv sowie ber RWEGas Slovensko im Gasvertrieb. In der Trkei haben wir im vergangenen Jahr mit dem Aufbau von Stromvertriebsaktivitten begonnen. Zum Bereich Zentralost- /Sdosteuropa gehrt seit dem 1. Januar 2013 auch unser Abwassergeschft in Zagreb (Kroatien), das z uvorRWEDeutschland zugeordnet war. ber die Anfang Juni 2013 akquirierte Gesellschaft Energija 2 (jetzt:RWEEnergija) sind wir zudem in den kroatischen Energievertrieb eingestiegen. Erneuerbare Energien: Hier berichten wir ber die auf Strom- und Wrmeerzeugung aus regenerativen Quellen spezialisierte RWEInnogy. Upstream Gas&l: Dieser Bereich umfasst das Geschft von RWEDea. Das Unternehmen frdert Erdgas und Rohl. Regionale Schwerpunkte sind Deutschland, Grobritannien, Norwegen und gypten. Trading /Gas Midstream: Die hier angesiedelte RWE Supply&Trading verantwortet den Handel mit Strom und Energierohstoffen sowie das Gas-Midstream-Geschft des RWE-Konzerns. Auerdem beliefert sie einige groe Industrie- und Geschftskunden mit Strom und Gas. Position Sonstige, Konsolidierung Einzelne konzernbergreifende Aktivitten weisen wir auerhalb der Unternehmensbereiche unter Sonstige, Konsolidierung aus. Dies sind die Konzernholding RWEAG sowie unsere internen Dienstleister RWE Group Business Services, RWE Service, RWE IT und RWE Consulting. In der Position enthalten ist auch unsere Minderheitsbeteiligung am Strombertragungsnetzbetreiber Amprion.

Lagebericht 13

Geschftsentwicklung

Stromerzeugung der Unternehmensbereiche Januar September in Mrd.kWh Konventionelle Stromerzeugung Davon: Deutschland1 Niederlande/Belgien Grobritannien Trkei Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien RWE-Konzern3

Braunkohle

Steinkohle

Gas

Kernenergie

Erneuerbare Energien 2013 4,3 0,6 0,8 2,9 5,62 10,6 2012 2,7 0,6 1,1 1,0 5,02 8,5

Pumpwasser, l, Sonstige 2013 2,2 2,2 2,3 2012 1,8 1,8 2,0

Gesamt

2013 55,6 55,6 4,0 59,6

2012 56,8 56,8 3,9 60,7

2013 35,2 21,6 4,5 9,1 0,1 37,8

2012 43,2 26,1 5,3 11,8 0,1 43,9

2013 26,6 4,9 4,2 16,4 1,1 0,1 27,2

2012 28,9 5,6 4,3 19,0 0,1 0,1 29,9

2013 22,0 22,0 22,0

2012 22,3 22,3 22,3

2013 145,9 106,9 9,5 28,4 1,1 4,1 5,7 159,5

2012 155,7 113,2 10,7 31,8 4,1 5,1 167,3

1  Inkl. Strombezge aus Kraftwerken, die sich nicht in RWE-Eigentum benden, ber deren Einsatz wir aber aufgrund langfristiger Vereinbarungen frei verfgen knnen. In den ersten drei Quartalen 2013 waren dies 16,3 Mrd.kWh, davon 13,7 Mrd.kWh aus Steinkohle. 2  Inkl. Strombezge aus Kraftwerken, die sich im Eigentum nicht vollkonsolidierter Unternehmen benden, aber von RWE mitnanziert wurden. Diese Bezge beliefen sich in den ersten drei Quartalen 2013 auf 1,2 Mrd.kWh. 3 Inkl. geringer Erzeugungsmengen anderer Unternehmensbereiche

Stromproduktion um 5 % unter Vorjahr In den ersten drei Quartalen 2013 hat der RWE-Konzern 159,5 Mrd. Kilowattstunden (kWh) Strom produziert. Das sind 5 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Rckgang ergibt sich u.a. aus einer Verringerung unserer Erzeugungskapazitt. Dies betraf vor allem den Energietrger Steinkohle: So haben wir Ende Mrz 2013 den Betrieb des britischen Kraftwerks Didcot A mit 1.958 MW Nettoleistung beendet. Darber hinaus konnten wir einige in Fremdeigentum stehende deutsche Steinkohleblcke nicht mehr nutzen, da die entsprechenden Vertrge zum Vorjahresende ausgelaufen sind. In der Braunkohleverstromung kam zum Tragen, dass wir bis Ende 2012 smtliche Blcke der 150-Megawatt-Klasse stillgelegt haben. Davon waren im vergangenen Jahr noch zehn im Einsatz gewesen. Rcklug war auch die Stromerzeugung aus Gas, obwohl uns hier mit den Neuanlagen im britischen Pembroke (2.188 MW) und trkischen Denizli (787 MW) zustzliche Kapazitten zur Verfgung stehen. Eine wesentliche Rolle spielt dabei, dass sich die Marktbedingungen fr Gaskraftwerke 2013 weiter verschlechtert haben. Gestiegen ist dagegen der Beitrag der erneuerbaren Energien zur Stromerzeugung von RWE. Die zustzlichen Mengen stammen groenteils aus dem Biomassekraftwerk in Tilbury, das 2012 nach einem Brand fr mehrere Monate stillgestanden hatte. Allerdings hat auch diese Anlage inzwischen ihr Laufzeitende erreicht: Die drei Blcke mit insgesamt 742 MW Nettoleistung haben im Zeitraum Juli /August den Betrieb eingestellt (siehe Bericht ber das erste Halbjahr 2013, Seite 11). Neben dem Kraftwerk T ilbury trug auch der fortgesetzte Ausbau unserer Windkraftkapazitten zum Anstieg der regenerativ erzeugten Strommengen bei. Ein weiterer Faktor war die wetterbedingt hhere Auslastung unserer deutschen Laufwasserkraftwerke. Zustzlich zur Eigenerzeugung beziehen wir Strom von konzernexternen Anbietern. Diese Mengen waren mit 52,3 Mrd.kWh etwa so hoch wie im Vorjahreszeitraum (53,0 Mrd.kWh).

14 Lagebericht

Leichter Rckgang der Gas- und lfrderung RWEDea frderte im Berichtszeitraum 1.863 Mio. m Gas und 1.764 Tsd. m l. Rechnet man das Gas in lquivalente um und addiert es zum Rohl, ergibt sich eine Gesamtfrderung von 3.567 Tsd. m bzw. 22,4Mio.Barrel. In den ersten drei Quartalen 2012 waren es 3.645 Tsd. m bzw. 22,9 Mio. Barrel gewesen. BeimErdgas verzeichneten wir ein Minus von 3 %. Ein Grund dafr ist der natrliche Frderrckgang, dermit dem fortgesetzten Abbau von Vorkommen einhergeht. Dem standen positive Effekte aus der Aufnahme der Produktionsttigkeit in den britischen Nordseefeldern Clipper South (August 2012) und Devenick (September 2012) sowie dem gyptischen Feld Disouq (September 2013, siehe Seite 10) gegenber. Im norwegischen Feld Gja hat sich zudem mit fortschreitender Produktion der Anteil von Gas erhht und der von l verringert. Dies war zugleich der Hauptgrund dafr, dass unsere lmengen um 2 % hinter dem Vorjahresniveau zurck blieben. Auerdem kam unsere lfrderung in Dnemark wegen Problemen bei der nachgelagerten Infrastruktur im dritten Quartal zum Erliegen. Im deutschen Feld Mittelplate haben wir dagegen mehr l gewonnen als 2012. Neben technischen Verbesserungen hat uns dabei eine neue Produktionsbohrung geholfen.

Auenabsatz Strom Januar September in Mrd.kWh Konventionelle Stromerzeugung Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Trading/Gas Midstream RWE-Konzern1

Privat- und Gewerbekunden 2013 0,1 16,9 8,2 12,6 6,1 0,1 44,1 2012 0,2 17,8 8,1 12,9 5,9 0,1 45,0

Industrie- und Geschftskunden 2013 0,5 22,4 7,8 22,8 6,8 15,6 75,9 2012 0,8 22,4 7,0 23,0 6,7 23,1 83,0

Weiterverteiler 2013 7,7 57,4 1,1 4,3 1,4 71,9 2012 6,8 54,3 4,5 1,3 66,9

Stromhandel 2013 8,1 8,1 2012 13,4 13,4

Gesamt 2013 8,3 96,7 17,1 35,4 17,2 1,5 23,7 200,0 2012 7,8 94,5 15,1 35,9 17,1 1,4 36,5 208,3

1 Inkl. geringer Mengen, die unter Sonstige, Konsolidierung erfasst sind

Stromabsatz 4 % niedriger als 2012 In den ersten neun Monaten dieses Jahres haben wir 200,0 Mrd.kWh Strom an konzernexterne Kunden geliefert, 4 % weniger als 2012. Einen starken Rckgang verzeichnen wir im Bereich Trading /Gas Midstream. Zurckzufhren ist das u.a. darauf, dass RWE Supply&Trading seit dem 1. Januar 2013 keine Stromverkufe ber Auktionen mehr ttigt. Wir hatten uns 2007 gegenber dem Bundeskartellamt fr den Lieferzeitraum von 2009 bis 2012 zu solchen Auktionen verpichtet. Bei unserer britischen Tochter RWE npower fhrten Kunden verluste und Energieeinsparungen von Haushalten zu leichten Mengeneinbuen. Im deutschen Vertriebs geschft konnten wir dagegen zulegen, weil wir wesentlich mehr Strom an Weiterverteiler lieferten: Grundlage dafr waren die erfolgreiche Akquise von Neukunden und eine erhhte Nachfrage von Bestandskunden. Die Einspeisungen von EEG-Strom in unser Verteilnetz elen allerdings wetterbedingt niedriger aus und damit auch der Absatz aus der Weitergabe dieser Mengen. Daneben fhrte der Verkauf der Koblenzer Elektrizittswerk und Verkehrs-Aktiengesellschaft (KEVAG) im Dezember 2012 zum Wegfall von Liefervolumen. Ein Absatzplus weisen wir auch in der Region Niederlande /Belgien aus, was aber hauptschlich auf einer genderten Kundenzuordnung zwischen Essent und RWE Supply&Trading beruht.

Lagebericht 15

Auenabsatz Gas Januar September in Mrd.kWh Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream RWE-Konzern1

Privat- und Gewerbekunden 2013 19,5 29,6 30,9 12,6 92,6 2012 18,6 24,5 29,2 13,3 85,6

Industrie- und Geschftskunden 2013 15,4 30,3 1,5 22,1 3,8 14,2 87,4 2012 13,0 30,3 1,7 19,0 1,1 10,1 75,2

Weiterverteiler 2013 26,3 1,4 10,2 18,8 56,7 2012 14,0 11,2 10,3 7,3 42,8

Gesamt 2013 61,2 59,9 32,4 36,1 14,0 33,0 236,7 2012 45,6 54,8 30,9 43,5 11,4 17,4 203,6

1 Inkl. geringer Mengen im Unternehmensbereich Konventionelle Stromerzeugung

Gasabsatz witterungsbedingt um 16 % gestiegen Unser Gasabsatz lag mit 236,7 Mrd.kWh um 16 % ber Vorjahr. Auf Konzernebene konnten wir in allen Kundensegmenten deutlich zulegen. Im Geschft mit Privathaushalten und kleinen Gewerbebetrieben kam uns der witterungsbedingt hhere Heizwrmebedarf zugute. Bei den Industrie- und Geschftskunden konnten wir neue Abnehmer gewinnen, insbesondere am deutschen und am tschechischen Markt. Den deutlichsten Absatz zuwachs erzielten wir mit Weiterverteilern. Erfolge bei der Kundenakquise lieferten auch hier einen w esentlichen Beitrag, vor allem in Deutschland. Dort haben zudem zahlreiche Bestandskunden u.a. witterungs bedingt ihre Bezge erhht. Der Bereich Trading /Gas Midstream weist ebenfalls ein deutliches Absatzplus beiden Weiterverteilern aus, der Bereich Zentralost- /Sdosteuropa dagegen einen Rckgang in hnlicher Grenordnung. Das ergibt sich aus einer konzerninternen Umgliederung des tschechischen Grohandels geschfts zur RWE Supply&Trading.

Auenumsatz in Mio. Konventionelle Stromerzeugung Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige, Konsolidierung RWE-Konzern Erdgas-/Stromsteuer RWE-Konzern (ohne Erdgas-/Stromsteuer)

Jan Sep 2013 1.276 19.056 4.631 6.439 3.563 274 1.364 3.222 61 39.886 1.913 37.973

Jan Sep 2012 1.215 17.452 4.038 6.161 3.729 286 1.405 3.991 81 38.358 1.715 36.643

+/ in% 5,0 9,2 14,7 4,5 4,5 4,2 2,9 19,3 24,7 4,0 11,5 3,6

Jan Dez 2012 1.626 23.710 5.863 8.708 5.274 387 1.848 5.698 113 53.227 2.456 50.771

Auenumsatz 4 % ber Vorjahr Der RWE-Konzern erwirtschaftete einen Auenumsatz von 39.886 Mio. (inkl. Erdgas- und Stromsteuer). Das sind 4 % mehr als im Vergleichszeitraum 2012. Besonders die Gaserlse haben sich erhht: Sie lagen mit 10.397 Mio. um 11 % ber dem Vorjahreswert. Das ergibt sich im Wesentlichen aus der Absatzentwicklung.

16 Lagebericht

Beim Strom verzeichneten wir trotz niedrigerer Liefermengen einen Anstieg des Auenumsatzes um 2 % auf 25.966 Mio.. Hier machten sich Preiserhhungen bemerkbar. Beispielsweise haben die meisten unserer deutschen Regionalgesellschaften die Tarife fr Privat- und Gewerbekunden angehoben. Sie reagierten damit u.a. auf den deutlichen Anstieg der EEG-Umlagen. In Grobritannien hatte uns ein starker Anstieg der Vor kosten bereits im November 2012 zu einer Erhhung der Privatkundentarife veranlasst. Die Entwicklung des Konzern umsatzes wurde auerdem durch Wechselkursnderungen beeinusst. Fr das britische Pfund mussteim Berichtszeitraum durchschnittlich 1,17 bezahlt werden und damit weniger als im Vorjahreszeitraum (1,23). Auch der US-Dollar, die tschechische Krone, der polnische Zloty und der ungarische Forint haben sichgegenber dem Euro verbilligt, allerdings nur leicht.

Auenumsatz nach Produkten in Mio. Stromerlse Davon: Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Trading/Gas Midstream Gaserlse Davon: Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream lerlse Davon: Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige Erlse RWE-Konzern

Jan Sep 2013 25.966 15.428 1.729 4.455 1.703 2.006 10.397 2.859 2.763 1.585 1.777 335 1.076 1.019 967 52 2.504 39.886

Jan Sep 2012 25.405 14.516 1.545 4.443 1.764 2.621 9.326 2.251 2.373 1.401 1.878 341 1.079 1.269 998 271 2.358 38.358

+/ in% 2,2 6,3 11,9 0,3 3,5 23,5 11,5 27,0 16,4 13,1 5,4 1,8 0,3 19,7 3,1 80,8 6,2 4,0

Jan Dez 2012 34.256 19.173 2.144 6.107 2.391 3.707 14.222 3.553 3.551 2.188 2.761 469 1.697 1.540 1.289 251 3.209 53.227

Innenumsatz in Mio. Konventionelle Stromerzeugung Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream

Jan Sep 2013 6.444 866 179 195 220 380 176 15.768

Jan Sep 2012 7.061 1.523 14 239 387 309 93 15.346

+/ in% 8,7 43,1 18,4 43,2 23,0 89,2 2,7

Jan Dez 2012 9.605 2.020 13 227 502 491 143 25.738

Lagebericht 17

berleitung vom Ergebnis der betrieblichen Ttigkeit zum EBITDA in Mio. Ergebnis der betrieblichen Ttigkeit1 + Betriebliches Beteiligungsergebnis + Neutrales Beteiligungsergebnis Neutrales Ergebnis Betriebliches Ergebnis + Betriebliche Abschreibungen EBITDA
1 Siehe Gewinn- und Verlustrechnung auf Seite 30.

Jan Sep 2013 2.895 381 177 1.527 4.626 2.085 6.711

Jan Sep 2012 3.978 435 58 251 4.606 2.112 6.718

+/ in% 27,2 12,4 0,4 1,3 0,1

Jan Dez 2012 3.845 587 110 2.094 6.416 2.898 9.314

EBITDA in Mio. Konventionelle Stromerzeugung Davon: Kontinentalwesteuropa Grobritannien Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige, Konsolidierung RWE-Konzern

Jan Sep 2013 1.621 1.477 117 1.775 309 261 1.001 259 712 910 137 6.711

Jan Sep 2012 3.148 2.877 274 1.653 204 264 936 219 820 398 128 6.718

+/ in% 48,5 48,7 57,3 7,4 51,5 1,1 6,9 18,3 13,2 7,0 0,1

Jan Dez 2012 4.378 3.928 456 2.266 293 371 1.312 364 1.041 591 120 9.314

Betriebliches Ergebnis in Mio. Konventionelle Stromerzeugung Davon: Kontinentalwesteuropa Grobritannien Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige, Konsolidierung RWE-Konzern

Jan Sep 2013 841 888 69 1.270 244 205 826 113 434 903 210 4.626

Jan Sep 2012 2.345 2.255 93 1.149 133 200 746 87 561 403 212 4.606

+/ in% 64,1 60,6 10,5 83,5 2,5 10,7 29,9 22,6 0,9 0,4

Jan Dez 2012 3.275 3.085 194 1.578 190 286 1.052 183 685 598 235 6.416

18 Lagebericht

Betriebliches Ergebnis auf Vorjahreshhe Unser EBITDA belief sich auf 6.711 Mio. und unser betriebliches Ergebnis auf 4.626 Mio.. Damit lagen wir ganz in der Nhe der Vorjahreswerte. Zwar erzielte der Unternehmensbereich Trading /Gas Midstream ein auerordentlich hohes Ergebnis, weil uns nach der erfolgreichen Revision des Gasbezugsvertrags mit Gazprom hohe Kompensationen gewhrt wurden (siehe Bericht ber das erste Halbjahr 2013, Seite 10); dem standen aber massive Ertragseinbuen in der konventionellen Stromerzeugung gegenber. Lsst man wesentliche Konsolidierungs- und Whrungseffekte auer Betracht, hat sich das EBITDA gegenber 2012 um 3 % und das betriebliche Ergebnis um 4 % verbessert. Die Ergebnisentwicklung der ersten neun Monate darf jedoch nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden, da es sich bei den erwhnten Kompensationszahlungen von Gazprom um einen Einmaleffekt handelt, whrend sich der Ertragsrckgang in der Stromerzeugung im vierten Quartal fortsetzt. An unserer Prognose zum Konzernergebnis 2013, die wir im Geschftsbericht 2012 verffentlicht haben, halten wir fest. Auf Ebene der Unternehmensbereiche zeigte sich im Berichtszeitraum folgende Ergebnisentwicklung: Konventionelle Stromerzeugung: Hier kamen wir auf ein betriebliches Ergebnis von 841 Mio.. Gegenber 2012 ist das ein Minus von 1.504 Mio. bzw. 64 %. In Kontinentalwesteuropa (Deutschland und Nieder lande /Belgien) mussten wir einen Rckgang um 1.367 Mio. auf 888 Mio. hinnehmen und in Grobritan nien um 162 Mio. auf 69 Mio.. Die Ergebnisentwicklung spiegelt eine Vielzahl negativer Faktoren w ider. Am gravierendsten war, dass die Staaten Westeuropas seit 2013 so gut wie keine CO2-Emissionszertikate mehr kostenfrei vergeben. Fr die ersten drei Quartale des Vorjahres waren uns im Unternehmensbereich Konventionelle Stromerzeugung noch Emissionsrechte fr 83,9 Mio. Tonnen CO2 unentgeltlich zugeteilt Ausstoes abgedeckt und eine Entlastung von rund worden: Die Zertikate hatten etwa 70 % unseres CO2- 840Mio. gebracht. Ertragseinbuen resultieren auch daraus, dass sich die Notierungen im kontinentaleuropischen Stromterminhandel verringert haben und unsere Braunkohle blcke der 150-MW-Klasse nicht mehr am Netz sind. Darber hinaus mussten wir eine Drohverlustrckstellung fr einen dezitren Strombezugsvertrag deutlich aufstocken. Hinzu kam, dass uns Zulieferer im Vorjahr Schadenersatz fr Verzgerungen bei Kraftwerksprojekten geleistet hatten und dieser Sondereffekt 2013 weggefallen ist. Dem standen Ent Emissionsrechten sowie rcklugen lastungen aus niedrigeren Preisen beim Einkauf von Steinkohle und CO2- Aufwendungen fr die Instandhaltung von Kraftwerken gegenber. Ferner protierten wir von Mehrerlsen des Biomassekraftwerks Tilbury, das 2012 wegen eines Brandes fr mehrere Monate vom Netz war. Vertrieb /Verteilnetze Deutschland: Das betriebliche Ergebnis hat sich hier um 11 % auf 1.270 Mio. verbessert. Dabei kamen u.a. efzienzsteigernde Manahmen und der positive Witterungseinuss auf den Gasabsatz zum Tragen. Gegenlug wirkte, dass wir uns im Vorjahr von unseren Beteiligungen am Koblenzer Regionalversorger KEVAG und an den Berliner Wasserbetrieben getrennt haben. Die genannten Aktivitten sind damit nicht mehr im Segmentergebnis enthalten. Gleiches gilt fr unser Abwassergeschft in Zagreb, das wir zum 1. Januar 2013 in den Unternehmensbereich Zentralost- /Sdosteuropa umgegliedert haben. Vertrieb Niederlande /Belgien: Bei Essent hat sich das betriebliche Ergebnis um 83 % auf 244 Mio. erhht. Hauptgrund war, dass wir Rckstellungen ausen konnten, whrend der Vorjahresabschluss durch die Bildung von Rckstellungen belastet war. Des Weiteren protierten wir vom witterungsbedingt hheren Gasabsatz und efzienzverbessernden Manahmen. Verschlechtert haben sich die Margen im Gasvertrieb. Auch der Trend zu einem sparsameren Verbrauchsverhalten, den wir bei Privathaushalten beobachten, hatte dmpfenden Einuss auf die Ertragslage. Auerdem fhrte die Einfhrung eines neuen Kundenabrechnungssystems zu vorbergehenden Mehrkosten.

Lagebericht 19

Vertrieb Grobritannien: Das betriebliche Ergebnis von RWE npower hat sich um 3 % auf 205 Mio. ver bessert. Auf Pfund-Basis ist es um 8 % gestiegen. Fortgesetzte Efzienzverbesserungen und der witterungs bedingt hhere Gasabsatz strkten die Ertragskraft. Allerdings lagen die Umlagen fr die Netznutzung ber dem Vorjahresniveau. Mehr aufgewendet haben wir auch fr Manahmen zur Verbesserung der Energie efzienz bei Privathaushalten, zu denen der Staat die groen britischen Versorger verpichtet. Der dadurch unter sttzte Trend zu einem sparsameren Energieverbrauch minderte das Ergebnis zustzlich. Mithilfe von Preisanpassungen konnten die Belastungen aber zu einem Teil kompensiert werden: RWE npower hatte die Privatkundentarife fr Strom und Gas bereits Ende November 2012 um 8,8 % bzw. 8,6 % angehoben. Zentralost- /Sdosteuropa: Das betriebliche Ergebnis des Unternehmensbereichs ist um 11 % auf 826 Mio. gestiegen trotz des Verkaufs von NET4GAS zum 2. August 2013. Der tschechische Ferngasnetzbetreiber erzielte bis zu seiner Entkonsolidierung einen Ergebnisbeitrag von 171 Mio., gegenber 233 Mio. inden ersten neun Monaten des Vorjahres. Ohne Effekte aus NET4GAS und aus der Whrungsumrechnung schloss der Unternehmensbereich Zentralost- /Sdosteuropa um 23 % ber Vorjahr ab. Hauptgrund ist ein stark verbessertes Ergebnis aus Geschften zur Begrenzung von Whrungsrisiken. Solche Risiken ergeben sich u.a. dadurch, dass beim Gas- und Stromeinkauf fr unsere Mrkte in Zentralosteuropa i.d.R. in Euro und US-Dollar abgerechnet wird, beim Weiterverkauf dagegen in Landeswhrung. Zur guten Ertragslage hatauch unser polnischer Stromvertrieb beigetragen. In Tschechien protierten wir von verbesserten Verteil netz- und Vertriebsmargen. In Ungarn fhrte dagegen eine staatlich verordnete Absenkung der Netzentgelte und Privatkundentarife zu Ergebniseinbuen im Strom- und Gasgeschft. Erneuerbare Energien: Das betriebliche Ergebnis von RWEInnogy ist um 30 % auf 113 Mio. gestiegen. Positiv wirkte sich der fortgesetzte Ausbau unserer Erzeugungskapazitten aus: Beispielsweise trug der im September 2012 fertiggestellte Offshore-Windpark Greater Gabbard, an dem wir mit 50 % beteiligt sind, im Berichtszeitraum mit seiner vollen Kapazitt von 504 MW zur Stromproduktion bei. Daneben protierten wir von einer besseren Auslastung unserer Wasserkraftwerke. Auerdem leistete ein Zulieferer Schadensersatz fr Mngel, die bei Windkraftanlagen in Spanien auftraten. Der Verkauf selbst entwickelter Projekte dieses Geschft betreiben wir hauptschlich in Grobritannien erbrachte allerdings niedrigere Ertrge als 2012. Auch das gesunkene Preisniveau im kontinentaleuropischen Stromgrohandel schlug negativ zu Buche. InSpanien haben sich zudem die Frderkonditionen fr Strom aus erneuerbaren Energien verschlechtert. Das betrifft nicht nur unsere dortigen Windkraftanlagen, sondern auch das Solarthermiekraftwerk Andasol3 in Andalusien: Auf unsere Minderheitsbeteiligung an der Anlage haben wir deshalb eine Abschreibung vorgenommen. Darber hinaus wird in Spanien seit Anfang 2013 eine Energiesteuer erhoben. In Polen kam hinzu, dass sich Grnstromzertikate aufgrund eines berangebots am Markt stark verbilligt haben. Die Zertikate werden von Stromerzeugern wie RWEInnogy generiert und an Vertriebsgesellschaften verkauft, die damit einen Teil ihrer Stromverkufe abdecken mssen. Upstream Gas&l: Das Ergebnis der RWEDea verringerte sich um 23 % auf 434 Mio.. Ein Grund dafr ist, dass unsere realisierten l-und Gaspreise unter dem Vorjahresniveau lagen; dabei spielten auch die schwcheren Kurse von US-Dollar und britischem Pfund eine Rolle. Hinzu kam, dass wir bei einigen unserer Explorationsbohrungen nicht fndig wurden und deshalb die Ausgaben dafr direkt als Aufwand erfasst haben anstatt sie zu aktivieren. Dem standen positive Ergebniseffekte aus einem Anstieg unseres l- und Gasab satzes in Europa gegenber. Trading /Gas Midstream: Der Bereich steigerte sein Ergebnis um 1.306 Mio. auf 903 Mio.. Wesentlich dazu beigetragen hat das Ende Juni ergangene Schiedsurteil zu unserem langfristigen Gasbezugsvertrag mit Gazprom. Das Gericht gab unserem Antrag auf A npassung der Preiskonditionen weitgehend statt und sprach uns hohe Kompensationsforderungen zu, dieim Juli beglichen wurden. Die laufenden Belastungen aus dem

20 Lagebericht

Vertrag mit Gazprom haben sich damit e rheblich verringert. Allerdings werden die Bezugskonditionen nach wie vor durch die Entwicklung am lmarkt mitbestimmt. Um die fr uns nachteilige lpreisbindung zu eliminieren, haben wir eine er neute Preisrevision gestartet. Fr unsere Bezugsvertrge mit anderen Gaslieferanten hatten wir bereits vor 2013 auf dem Verhandlungswege entsprechende Anpassungen erreicht. Whrend sich die Ertragslage im Gas-Midstream-Geschft aus den oben genannten Grnden stark verbesserte, konnte RWESupply&Trading im Energiehandel nicht ganz an die Performance des Vorjahres anknpfen.

Neutrales Ergebnis in Mio. Veruerungsgewinne Ergebniseffekte aus Commodity-Derivaten Restrukturierungen, Sonstige Neutrales Ergebnis

Jan Sep 2013 269 32 1.828 1.527

Jan Sep 2012 64 346 661 251

+/ in Mio. 205 314 1.167 1.276

Jan Dez 2012 487 470 3.051 2.094

berleitung zum Nettoergebnis: Hohe Sonderbelastungen Die berleitung vom betrieblichen Ergebnis zum Nettoergebnis ist durch hohe Wertberichtigungen im neu tralen Ergebnis geprgt. Auerdem traten Einmalbelastungen bei den Steuern auf. Das neutrale Ergebnis hat sich um 1.276 Mio. auf 1.527 Mio. verschlechtert. Seine Einzelpositionen ent wickelten sich wie folgt: Veruerungen von Beteiligungen und Vermgenswerten fhrten per saldo zu einem Gewinn von 269Mio.. Das sind 205 Mio. mehr als 2012. Wichtigster Einzelposten war der Anfang August abge schlossene Verkauf des tschechischen Ferngasnetzbetreibers NET4GAS, der einen Buchgewinn von 236Mio. erbrachte. Aus der bilanziellen Erfassung bestimmter Derivate, mit denen wir Commodity-Termingeschfte preislich absichern, entstand ein Ertrag von 32 Mio., gegenber 346 Mio. im Vorjahr. Gem International Financial Reporting Standards (IFRS) sind die Derivate mit ihren Marktwerten am jeweiligen Stichtag zu bilan zieren, whrend die (gegenlugen) Grundgeschfte erst spter bei ihrer Realisierung erfolgswirksam erfasst werden drfen. Dadurch entstehen kurzfristige Ergebniseffekte, die sich im Laufe der Zeit wieder aufheben und deshalb im neutralen Ergebnis erfasst werden. Unter der Position Restrukturierungen, Sonstige weisen wir einen Verlust aus, der mit 1.828 Mio. wesentlich hher ausfllt als 2012 (661 Mio.). Ausschlaggebend dafr sind auerplanmige Abschreibungen, die sich im Berichtszeitraum auf rund 1,4 Mrd. summierten. Mit ca. 800 Mio. entfllt der Groteil davon auf unser niederlndisches Erzeugungsportfolio, dessen Ertragsperspektiven sich marktbedingt weiter eingetrbt haben. Daneben haben wir eine Abschreibung von rund 220 Mio. auf unser deutsches Gas speichergeschft vorgenommen, denn auch hier hat sich die Marktsituation verschlechtert: Einfuhren von verssigtem Erdgas (LNG) und der Ausbau von Pipelineinfrastruktur haben dazu beigetragen, dass sich das Gasangebot in Spitzenbedarfszeiten (Winter) erhht hat und die Nachfrage in geringerem Umfang durch eingespeichertes Gas gedeckt werden muss. Eine weitere grere Wertberichtigung von ca.260Mio. betraf den im Bau bendlichen Offshore-Windpark Nordsee Ost; Hintergrund ist, dass sich dasProjekt gegenber der ursprnglichen Planung verteuert hat und dass erhebliche Versptungen ein getreten sind. Entlastungen in der Position Restrukturierungen, Sonstige ergaben sich dadurch, dass u nsere planmigen Abschreibungen auf den Kundenstamm von RWE npower im Mai 2012 ausgelaufen sind. Imvergangenen Jahr hatten sie das Ergebnis noch um 113 Mio. gemindert.

Lagebericht 21

Finanzergebnis in Mio. Zinsertrge Zinsaufwendungen Zinsergebnis Zinsanteile an Zufhrungen zu langfristigen Rckstellungen briges Finanzergebnis Finanzergebnis

Jan Sep 2013 342 888 546 710 141 1.397

Jan Sep 2012 318 942 624 825 10 1.439

+/ in Mio. 24 54 78 115 151 42

Jan Dez 2012 413 1.249 836 1.208 48 2.092

Das Finanzergebnis verbesserte sich um 42 Mio. auf 1.397 Mio.. Entlastungen verzeichneten wir bei den Zinsanteilen an Zufhrungen zu langfristigen Rckstellungen: Im Vorjahr hatten wir hier einen Anstieg der sonstigen langfristigen Rckstellungen erfasst, der sich aus einer Absenkung der Diskontierungsstze ergab; im Berichtszeitraum sind die Stze dagegen etwas angehoben worden. Das Zinsergebnis el ebenfalls gns tiger aus als 2012. Eine Ursache dafr ist, dass die Kompensationsleistungen, die uns im Schiedsverfahren mit Gazprom zugesprochen wurden, auch eine Verzinsung enthielten. Daneben minderten rckluge Marktzinsen unseren Aufwand zur Bedienung der Finanzschulden. Positiv wirkte auch, dass wir unsere Zwischennanzierung ber Commercial Paper zurckfahren konnten: Zum Abschlussstichtag standen keine solchen Papiere mehr aus. Verschlechtert hat sich dagegen das brige Finanzergebnis. Hier kamen negative Effekte aus der Bewertung von Finanzgeschften zum Tragen. Auerdem erzielten wir niedrigere Ertrge aus dem Verkauf von Wertpapieren.

berleitung zum Nettoergebnis Betriebliches Ergebnis Neutrales Ergebnis Finanzergebnis Ergebnis vor Steuern Ertragsteuern Ergebnis Ergebnisanteile anderer Gesellschafter Ergebnisanteile der Hybridkapitalgeber der RWE AG Nettoergebnis/Ergebnisanteile der Aktionre der RWE AG Nachhaltiges Nettoergebnis Ergebnis je Aktie Nachhaltiges Nettoergebnis je Aktie Zahl der im Umlauf bendlichen Aktien (Durchschnitt) Steuerquote Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Mio. Stck %

Jan Sep 2013 4.626 1.527 1.397 1.702 812 890 204 77 609 1.915 0,99 3,12 614,7 48

Jan Sep 2012 4.606 251 1.439 2.916 775 2.141 192 69 1.880 1.892 3,06 3,08 614,4 27

+/ in% 0,4 2,9 41,6 4,8 58,4 6,3 11,6 67,6 1,2 67,6 1,3

Jan Dez 2012 6.416 2.094 2.092 2.230 526 1.704 302 96 1.306 2.457 2,13 4,00 614,5 24

Das Ergebnis vor Steuern ging um 42 % auf 1.702 Mio. zurck. Unsere Steuerquote hat sich um 21 Prozentpunkte auf 48 % erhht. Hintergrund ist, dass wir aktive latente Steuern in den Niederlanden abgeschrieben haben, weil wir sie voraussichtlich nicht mehr nutzen knnen. Auerdem sind positive Sondereffekte aus dem Vorjahr weggefallen, die ebenfalls im Zusammenhang mit den latenten Steuern standen. Entlastungen resultierten daraus, dass wir 2013 einen hheren Prozentsatz unseres Ergebnisses in Lndern mit vergleichsweise niedrigen Steuerstzen erzielten. Nach Steuern ist unser Ergebnis um 58 % auf 890 Mio. gesunken.

22 Lagebericht

Die Ergebnisanteile anderer Gesellschafter haben sich um 6 % auf 204 Mio. erhht. Dies ergibt sich u.a. aus der verbesserten Gewinnsituation einiger vollkonsolidierter deutscher Regionalversorger, an denen Konzernfremde beteiligt sind. Ertragseinbuen von ungarischen Tochtergesellschaften hatten gegenlugen Einuss. Auf unsere Hybridkapitalgeber entfallen Ergebnisanteile von 77 Mio.. Der Betrag entspricht den Finan zierungskosten nach Steuern. Bercksichtigt werden hier lediglich zwei von unseren insgesamt fnf Hybrid anleihen, nmlich jene, die gem IFRS zum Eigenkapital gehren. Dabei handelt es sich um die Emissionen ber 1.750 Mio. vom September 2010 und ber 750 Mio. vom Mrz 2012. Das Nettoergebnis des RWE-Konzerns lag mit 609 Mio. um 68 % unter dem Vorjahresniveau. Je Aktie belief es sich auf 0,99. Im Berichtszeitraum waren durchschnittlich 614,7 Millionen RWE-Aktien im Umlauf und damit etwa so viele wie ein Jahr zuvor (614,4 Millionen). Unser nachhaltiges Nettoergebnis verbesserte sich dagegen geringfgig auf 1.915 Mio.. Bei seiner Ermittlung werden das neutrale Ergebnis, einschlielich der darauf entfallenden Steuern, und grere Einmaleffekte im Finanzergebnis und bei den Ertragsteuern herausgerechnet. Fr den vorliegenden Zwischenabschluss hat das zur Folge, dass erhebliche Belastungen unbercksichtigt bleiben.

Investitionen in Mio. Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermgenswerte Konventionelle Stromerzeugung Davon: Kontinentalwesteuropa Grobritannien Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige, Konsolidierung Gesamt Investitionen in Finanzanlagen Investitionen gesamt

Jan Sep 2013 994 925 22 337 21 63 192 775 493 12 50 2.937 68 3.005

Jan Sep 2012 1.307 1.137 71 413 29 56 311 734 498 1 42 3.391 413 3.804

+/ in Mio. 313 212 49 76 8 7 119 41 5 11 8 454 345 799

Jan Dez 2012 1.784 1.534 101 904 43 89 518 999 684 4 56 5.081 463 5.544

Investitionen um 21 % unter Vorjahr Der RWE-Konzern investierte 3.005 Mio. und damit 799 Mio. bzw. 21 % weniger als im Vorjahreszeitraum. Unser Kraftwerksneubauprogramm bildet weiterhin einen Schwerpunkt der Investitionsttigkeit. Allerdings hat sich der Mitteleinsatz hierfr bereits deutlich verringert, denn 2012 haben vier groe Erzeugungsanlagen den kommerziellen Betrieb aufgenommen (siehe Geschftsbericht 2012, Seite 49). Das Programm wird 2014 abgeschlossen sein. Derzeit benden sich noch zwei Steinkohledoppelblcke in der Bauphase, einer in Hamm mit 1.528 MW und einer im niederlndischen Eemshaven mit 1.560 MW. Unser neues Gaskraftwerk mit 787MW im trkischen Denizli haben wir zur Jahresmitte fertiggestellt.

Lagebericht 23

Besonderes Augenmerk richten wir auch auf den Ausbau der erneuerbaren Energien: Grte Einzelvorhaben sind dabei zwei Offshore-Windparks: Zum einen Gwynt y Mr mit insgesamt 576 MW vor der Kste von Nord wales, den wir im September 2014 fertigstellen wollen; zum anderen Nordsee Ost mit 295 MW, der Anfang 2015 mit allen Turbinen am Netz sein soll. Investi tionen nennenswerten Umfangs ttigte auch der Bereich Upstream Gas&l: Im Zentrum stand hier die Entwicklung von l- und Gasfeldern zur Vorbereitung der Produktionsttigkeit. Aufgrund solcher Manahmen konnten wir 2013 im gyptischen Konzessionsgebiet Disouq (September) und im britischen Nordseefeld Breagh (Oktober) die Gasfrderung aufnehmen (sieheSeite10). In den Bereichen Vertrieb /Verteilnetze Deutschland und Zentralost- /Sdosteuropa wurden die Mittel berwiegend zur Verbesserung der Strom- und Gasnetzinfrastruktur eingesetzt.

Kapitalussrechnung1 in Mio. Funds from Operations Vernderung des Nettoumlaufvermgens Cash Flow aus laufender Geschftsttigkeit Cash Flow aus der Investitionsttigkeit Cash Flow aus der Finanzierungsttigkeit Einuss von Wechselkurs- und sonstigen Wertnderungen auf die ssigen Mittel Vernderung der ssigen Mittel Cash Flow aus laufender Geschftsttigkeit Abzgl. Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermgenswerte Free Cash Flow
1 Zur vollstndigen Kapitalussrechnung siehe Seite 33.

Jan Sep 2013 4.888 118 5.006 1.409 1.646 11 1.940 5.006 2.937 2.069

Jan Sep 2012 3.298 58 3.240 2.110 1.518 23 365 3.240 3.391 151

+/ inMio. 1.590 176 1.766 701 128 34 2.305 1.766 454 2.220

Jan Dez 2012 5.446 1.051 4.395 1.285 2.463 16 663 4.395 5.081 686

Operativer Cash Flow um 55 % hher als 2012 Unser Cash Flow aus der laufenden Geschftsttigkeit lag mit 5.006 Mio. um 55 % ber dem Vorjahreswert. Erhat sich damit wesentlich strker verbessert als das betriebliche Ergebnis. Ein Grund dafr ist, dass die Zahlungen fr Emissionsrechte groenteils erst am Jahresende anfallen: Die Ergebnisbelastung aus dem Weg Zertikaten ging daher noch nicht mit entsprechenden Mittel abssen fall der kostenfreien Zuteilung von CO2- einher. Effekte, die sich in Vernderungen des Nettoumlaufvermgens niederschlugen, hatten per saldo nur geringen Einuss auf die Entwicklung des operativen Cash Flows. Unsere Investitionsttigkeit fhrte zu einem Mittelabuss von 1.409 Mio.. Der Betrag liegt deutlich unter unseren Ausgaben fr Sachanlagen, immaterielle Vermgenswerte und Finanzanlagen. Zu erklren ist das durch Einnahmen aus dem Verkauf von Beteiligungen und Anlagevermgen, die gegengerechnet werden mssen: Grte Einzeltransaktion war mit rund 1 Mrd. der Verkauf von NET4GAS. Aus der Finanzierungs ttigkeit sind 1.646 Mio. abgeossen. Ausschlaggebend dafr war die im April gezahlte Dividende in Hhe von 1.229Mio.. Die Begebung und Tilgung von Anleihen und Commercial Paper fhrte zu einem Netto abuss von 638 Mio.. Durch die dargestellten Zahlungsstrme hat sich unser Liquidittsbestand per saldo um1.940Mio. erhht.

24 Lagebericht

Der Cash Flow aus laufender Geschftsttigkeit, verringert um die Investitionen in Sachanlagen und imma terielle Vermgenswerte, ergibt den Free Cash Flow. Dieser lag mit 2.069 Mio. deutlich ber dem Vergleichswert fr 2012 ( 151 Mio.). Nettoschulden auf 30,8 Mrd. verringert Unsere Nettoschulden beliefen sich zum 30. September 2013 auf 30,8 Mrd.. Seit Ende 2012 sind sie um 2,2Mrd. gesunken. Neben dem hohen Free Cash Flow haben dazu insbesondere unsere Einnahmen aus demVerkauf von Beteiligungen und Anlagevermgen in Gesamthhe von 1,8 Mrd. beigetragen. Gegen lugwirkte die Dividendenzahlung. Hinzu kamen Ausschttungen von 0,3 Mrd., die an Minderheitsgesellschafter von Tochterunternehmen der RWEAG und an Hybridkapitalgeber geleistet wurden. Auerdem haben sich die in den Nettoschulden bercksichtigten Pensions-, Kernenergie- und Bergbaurckstellungen in Summe um 0,3Mrd. erhht.

Nettoschulden in Mio. Flssige Mittel Wertpapiere Sonstiges Finanzvermgen Finanzvermgen Anleihen, Schuldscheindarlehen, Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten, Commercial Paper Sonstige Finanzverbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten Nettonanzschulden Rckstellungen fr Pensionen und hnliche Verpichtungen Aktivisch ausgewiesenes Nettovermgen bei fondsgedeckten Pensionsverpichtungen Rckstellungen fr Entsorgung im Kernenergiebereich Bergbaubedingte Rckstellungen Korrektur Hybridkapital (Rating-relevanter Anteil) Zuzglich 50 % des als Eigenkapital ausgewiesenen Hybridkapitals Abzglich 50 % des als Fremdkapital ausgewiesenen Hybridkapitals Nettoschulden des RWE-Konzerns

30.09.2013 4.612 3.496 1.510 9.618 16.906 2.578 19.484 9.866 6.890 10.325 2.916 787 1.332 545 30.784

31.12.2012 2.672 3.047 1.892 7.611 17.748 2.198 19.946 12.335 6.856 36 10.201 2.874 785 1.351 566 33.015

+/ in% 72,6 14,7 20,2 26,4 4,7 17,3 2,3 20,0 0,5 1,2 1,5 0,3 1,4 3,7 6,8

Bilanzstruktur: Leichter Rckgang der Eigenkapitalquote Der RWE-Konzern wies zum 30. September 2013 eine Bilanzsumme von 86,0 Mrd. aus. Das sind 2,2 Mrd. weniger als zum 31. Dezember 2012. Auf der Aktivseite der Bilanz hat sich das Anlagevermgen um 2,6 Mrd. verringert, u.a. wegen des Verkaufs von NET4GAS. Die Forderungen und sonstigen Vermgenswerte sanken um 2,0 Mrd., whrend sich die ssigen Mittel um 1,9 Mrd. und der Wertpapierbestand um 0,5 Mrd. erhhten. Auf der Passivseite sind die Verbindlichkeiten um 1,8 Mrd. zurckgegangen, die Rckstellungen dagegen um 1,0 Mrd. gestiegen. Das Eigenkapital lag um 1,3 Mrd. unter dem Stand zum Vorjahresende. Wesentliche Ursache dafr waren die Ausschttungen an unsere Aktionre und Minderheits gesellschafter. DieEigenkapitalquote, also der Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme, betrug 17,6 %; sieel damit um1,1 Prozentpunkte niedriger aus als 2012.

Lagebericht 25

Konzernbilanzstruktur1 Aktiva Langfristiges Vermgen Davon: Immaterielle Vermgenswerte Davon: Sachanlagen Kurzfristiges Vermgen Davon: Forderungen und sonstige Vermgenswerte2 Gesamt Passiva Eigenkapital Langfristige Schulden Davon: Rckstellungen Davon: Finanzverbindlichkeiten Kurzfristige Schulden Davon: Sonstige Verbindlichkeiten Gesamt
3

30.09.2013 in Mio. 60.690 15.238 34.231 25.333 14.973 86.023 in% 70,6 17,7 39,8 29,4 17,4 100,0

31.12.2012 in Mio. 63.338 16.017 36.006 24.840 16.436 88.178 in% 71,8 18,2 40,8 28,2 18,6 100,0

15.156 48.159 28.461 16.092 22.708 13.965 86.023

17,6 56,0 33,1 18,7 26,4 16,2 100,0

16.489 47.445 27.991 15.417 24.244 14.904 88.178

18,7 53,8 31,7 17,5 27,5 16,9 100,0

1 Angepasste Vorjahreswerte wegen erstmaliger Anwendung des berarbeiteten Rechnungslegungsstandards IAS 19 2 Inkl. Finanzforderungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Ertragsteuererstattungsansprche 3 Inkl. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie Ertragsteuerverbindlichkeiten

Personalstand seit Ende 2012 um 4 % gesunken Zum 30. September 2013 beschftigte der RWE-Konzern 67.267 Mitarbeiter. Die Zahl ergibt sich durch Umrechnung in Mitarbeiterquivalente, das heit, Teilzeitstellen werden nur mit ihrem Anteil an einer Vollzeitstelle bercksichtigt. Gegenber dem 31. Dezember 2012 hat sich der Personalstand um 2.941 Mitarbeiter bzw. 4 % verringert. Der Stellenabbau betraf zu 75 % unsere auslndischen Standorte. Er basierte u.a. auf Rationa lisierungsmanahmen im britischen Vertriebsgeschft und im Unternehmensbereich Zentralost- /Sdosteuropa. Eine wichtige Rolle spielte auch der Verkauf von NET4GAS: Zum 31. Dezember 2012 waren rund 560 Mitar beiter in dem Unternehmen beschftigt gewesen.

Mitarbeiter1 Konventionelle Stromerzeugung Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Sonstige2 RWE-Konzern In Deutschland Auerhalb Deutschlands

30.09.2013 16.752 19.343 3.129 8.933 10.075 1.496 1.430 1.544 4.565 67.267 39.552 27.715

31.12.2012 17.583 19.510 3.376 9.528 10.900 1.573 1.375 1.457 4.906 70.208 40.272 29.936

+/ in% 4,7 0,9 7,3 6,2 7,6 4,9 4,0 6,0 7,0 4,2 1,8 7,4

1 Umgerechnet in Vollzeitstellen 2 Zum Bilanzstichtag entelen davon 2.292 Mitarbeiter auf RWE IT (Ende 2012: 2.624) und 1.670 Mitarbeiter auf RWE Service (Ende 2012: 1.692).

26 Lagebericht

Prognosebericht

Konjunkturausblick fr 2013: Moderates Wachstum in Deutschland und Grobritannien Nach Expertenprognosen knnte die globale Wirtschaftsleistung 2013 um gut 2 % steigen und damit fast sostark wie im Vorjahr. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Eurozone drfte aber insgesamt schrumpfen, weil notwendige Manahmen zur Konsolidierung der Staatshaushalte das Wachstum dmpfen. Etwas gnstiger sind die Perspektiven fr Deutschland: Nach einem Plus von 0,7 % im vergangenen Jahr prognostiziert der Sachverstndigenrat fr 2013 immerhin noch einen Anstieg der Wirtschaftsleistung um 0,4 %. Fr die Niederlande wird ein Rckgang der Wirtschaftsleistung erwartet. Dagegen knnte Grobritannien ein Wachstum von ber 1 % erreichen. Gleiches gilt fr Polen. In Ungarn drfte das BIP geringfgig hher, in Tschechien dagegen niedriger ausfallen als 2012. Gasnachfrage voraussichtlich hher als 2012 Unsere Prognose zum diesjhrigen Energieverbrauch leitet sich aus der oben dargestellten Konjunkturentwicklung ab. Auerdem unterstellen wir, dass die Temperaturen im November und Dezember im Normalbereich liegen werden. Auf das Gesamtjahr bezogen wre die Witterung damit in den meisten RWE-Mrkten khler als 2012. Beim Stromverbrauch prognostizieren wir fr Deutschland und die Niederlande einen leichten Rckgang, fr Grobritannien ein stabiles Niveau und fr Polen und Ungarn einen moderaten Anstieg. Die Gasnachfrage drfte in smtlichen RWE-Mrkten mit Ausnahme Ungarns witterungsbedingt ber Vorjahr liegen. Preise im deutschen Stromgrohandel weiter unter Druck Angesichts der bisherigen Entwicklung an den Commodity-Mrkten ist davon auszugehen, dass die Preise der meisten fr uns relevanten Energierohstoffe im Gesamtjahresdurchschnitt niedriger ausfallen werden als 2012. Zertikaten unterschreiten das VorjahresDies gilt besonders fr Steinkohle. Auch die Notierungen von CO2- niveau deutlich. Signale fr ein Ende der Baisse gibt es derzeit nicht. Dadurch und durch den fortgesetzten Ausbau der erneuerbaren Energien bleiben die Preise im Stromgrohandel unter Druck.

Prognose fr das Geschftsjahr 2013 Auenumsatz EBITDA Betriebliches Ergebnis Konventionelle Stromerzeugung Vertrieb/Verteilnetze Deutschland Vertrieb Niederlande/Belgien Vertrieb Grobritannien Zentralost-/Sdosteuropa Erneuerbare Energien Upstream Gas&l Trading/Gas Midstream Nachhaltiges Nettoergebnis Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermgenswerte Nettoschulden

Ist 2012 in Mio. 53.227 9.314 6.416 3.275 1.578 190 286 1.052 183 685 598 2.457 5.081 33.015

Prognose vom August 20131 in der Grenordnung von 54 Mrd. in der Grenordnung von 9 Mrd. in der Grenordnung von 5,9 Mrd. deutlich unter Vorjahr in der Grenordnung des Vorjahres deutlich ber Vorjahr ber Vorjahr unter Vorjahr in der Grenordnung des Vorjahres unter Vorjahr deutlich ber Vorjahr in der Grenordnung von 2,4 Mrd. in der Grenordnung von 4,5 Mrd. unter Vorjahr

Aktualisierung der Prognose deutlich unter Vorjahr

1 Siehe Bericht ber das erste Halbjahr 2013, Seiten 28 bis 30.

Lagebericht 27

Unvernderte Prognose zum Konzernergebnis 2013 Unser Ergebnisausblick fr 2013 bleibt auf Konzernebene unverndert: Das EBITDA liegt damit voraussichtlich bei ca. 9 Mrd., das betriebliche Ergebnis bei ca. 5,9 Mrd. und das nachhaltige Nettoergebnis bei ca.2,4Mrd.. Stabil ist auch unser Ausblick zum Auenumsatz, dessen Grenordnung wir auf 54 Mrd. veranschlagen. Auf Ebene der Unternehmensbereiche erwarten wir folgende Ergebnisentwicklung: Konventionelle Stromerzeugung: Das betriebliche Ergebnis des neuen Unternehmensbereichs wird deutlich unter dem Vergleichswert fr 2012 liegen. Wie bereits erwhnt, mssen wir 2013 erstmals nahezu den Emissionszertikaten durch Zukufe decken. Ergebniseinbuen resultieren u.a. gesamten Bedarf an CO2- auchaus dem Abwrtstrend der Stromterminpreise in Kontinentaleuropa, der Aufstockung einer Drohverlustrckstellung fr einen dezitren Strombezugsvertrag und dem Ende des Betriebs unserer Braunkohleblcke der 150-MW-Klasse. Niedrigere Preise beim Einkauf von Steinkohle und CO2-Emissionsrechten bringen dagegen leichte Entlastungen. Auerdem sinkt der Aufwand fr die Revision unserer Kraftwerke. Vertrieb /Verteilnetze Deutschland: Hier wird das Ergebnis voraussichtlich in der Grenordnung des Vor jahres liegen. Einerseits kommen uns efzienzsteigernde Manahmen zugute. Andererseits entfallen die Ergebnisbeitrge von Aktivitten, die wir im Vorjahr verkauft haben; dies betrifft insbesondere unsere Beteiligungen am Koblenzer Regionalversorger KEVAG und an den Berliner Wasserbetrieben. Vertrieb Niederlande /Belgien: Der Unternehmensbereich wird voraussichtlich deutlich ber Vorjahr abschlieen. Ausschlaggebend dafr sind Efzienzverbesserungen, die Ausung von Rckstellungen, witterungsbedingt hhere Gaslieferungen an Privathaushalte und der Ausbau unserer Kundenbasis in Belgien. Gegenlug wirken wettbewerbsbedingt niedrigere Gasmargen, ein sparsameres Verbrauchsverhalten und vorbergehende Mehrkosten durch Einfhrung eines neuen Kundenabrechnungssystems. Vertrieb Grobritannien: RWE npower wird trotz intensiven Wettbewerbs am britischen Energiemarkt voraussichtlich ber Vorjahr abschlieen. Kostensenkende Manahmen spielen dabei eine bedeutende Rolle. Auch das khlere Wetter und die Akquise von Grokunden wirken sich positiv aus. Dem stehen allerdings belastende Faktoren gegenber: So fallen die Kosten der Netznutzung hher aus als 2012. Auerdem erwarten wir Mehraufwendungen fr Manahmen zur Frderung von Energieeinsparungen bei Haushalten, zu denen derStaat uns verpichtet. Mit unserer Preisanpassung vom November vergangenen Jahres (siehe Seite19) konnten wir diese Zusatzkosten nur teilweise auffangen. Anfang Dezember 2013 wird RWE npower die Privatkundentarife daher nochmals anheben, und zwar um 9,3 % fr Strom und 11,1 % fr Gas. Zentralost- /Sdosteuropa: Trotz positiver Effekte aus Whrungssicherungsgeschften wird sich das Ergebnisdes Bereichs aus heutiger Sicht verringern. Hauptgrund istder Anfang August 2013 abgeschlossene Verkauf des tschechischen Ferngasnetzbetreibers NET4GAS. Deutliche Ertragseinbuen erwarten wir im ungarischen Strom- und Gasgeschft. Hier mssen wir regulatorische Absenkungen der Netzentgelte und Privatkunden tarife verkraften. Der polnische Stromvertrieb wird wohl an das Vorjahresergebnis anknpfen, obwohl letzteres durch Ausungen von Rckstellungen begnstigt war. Der Wegfall dieses Effekts drfte u.a. durchverbesserte Marktbedingungen aufgefangen werden. Im tschechischen Gasgeschft rechnen wirmit hheren Netz- und Vertriebsmargen.

28 Lagebericht

Erneuerbare Energien: Fr RWEInnogy prognostizieren wir einen Abschluss auf Vorjahreshhe. Positiv wird sich die Inbetriebnahme neuer Erzeugungskapazitten auswirken. Voraussichtlich protieren wir auch von einer wetterbedingt hheren Stromproduktion unserer Wasserkraftwerke. Gegenlugen Einuss haben die verschlechterten Frderkonditionen fr erneuerbare Energien in Spanien, gesunkene Notierungen im kon tinentaleuropischen Stromgrohandel und der Preisverfall bei Grnstromzertikaten in Polen. Upstream Gas&l: RWE Dea wird wohl auch im Gesamtjahr niedrigere l- und Gaspreise realisieren als 2012, u.a. wegen Wechselkurseffekten. Die Ertragslage des Unternehmens drfte sich daher verschlechtern. Inzwischen gehen wir sogar von einem deutlichen Ergebnisrckgang aus. Ein Grund dafr ist, dass wir aus den neuen britischen Nordseefeldern Clipper South und Breagh noch nicht so viel Gas frdern knnen wie geplant: Bei Clipper South ist dies u.a. auf Engpsse bei der nachgelagerten Infrastruktur zurckzufhren und bei Breagh auf Versptungen bei der Aufnahme der Produktion. Der Ergebnisbeitrag aus dem Ausbau unserer Gasfrderung bleibt daher 2013 hinter den Erwartungen zurck. Auerdem fllt der Explorations aufwand hher aus als zunchst angenommen. Trading /Gas Midstream: Nach hohen Verlusten in Vorjahren erwarten wir fr 2013 einen positiven Ergebnisbeitrag. Basis dafr sind die erfolgreichen Gaspreisrevisionen, allen voran das Schiedsurteil im Verfahren mit Gazprom. Darber hinaus rechnen wir mit positiven Effekten aus unserem Efzienzsteigerungsprogramm. Allerdings wird unsere Performance im Energiehandel aus heutiger Perspektive schwcher sein als 2012. Sachinvestitionen von 4,5 Mrd. geplant Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermgenswerte veranschlagen wir fr 2013 auf rund 4,5Mrd.. Ausgabenschwerpunkte sind unser kurz vor dem Abschluss stehendes Kraftwerksneubauprogramm, die Errichtung neuer Windparks, der Ausbau und die Modernisierung unserer Verteilnetze sowie die Weiter entwicklung der Upstream-Position von RWE Dea. Verschuldungsfaktor von 3,5 erwartet Die Nettoschulden des RWE-Konzerns drften sich bis Ende 2013 wieder etwas erhhen. Den Stand zum 31.Dezember 2012 (33,0 Mrd.) werden sie aber weiterhin unterschreiten. Der Verschuldungsfaktor, also das Verhltnis der Nettoschulden zum EBITDA, liegt voraussichtlich in der Grenordnung von 2012 (3,5). Wir haben uns zum Ziel gesetzt, auf mittlere Sicht eine Obergrenze von 3,0 einzuhalten. Damit wollen wir sicherstellen, dass wir auch in schwierigen Zeiten uneingeschrnkten Zugang zum Kapitalmarkt haben. RWE baut Stellen ab Die Zahl unserer Mitarbeiter wird zum Abschluss des Geschftsjahres voraussichtlich nahe dem Ende September erreichten Niveau liegen (67.267) und damit niedriger ausfallen als im Vorjahr (70.208). ber die wesentlichen Grnde fr die Verringerung des Personalstands informieren wir auf Seite 25 in diesem Bericht.

Zukunftsbezogene Aussagen Dieser Bericht enthlt Aussagen, die sich auf die zuknftige Entwicklung des RWE-Konzerns und seiner Gesellschaften sowie wirtschaftliche und politische Entwicklungen beziehen. Solche Aussagen stellen Einschtzungen dar. Wir haben sie auf Basis aller Informationen getroffen, die uns zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts zur Verfgung standen. Sollten die zugrunde gelegten Annahmen nicht zutreffen oder unvorhergesehene Risiken eintreten, knnen die tatschlichen von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Eine Gewhr knnen wir fr diese Angaben daher nicht bernehmen.

Lagebericht 29

Entwicklung der Risiken und Chancen

Vernderungen der Risikosituation seit Jahresbeginn Unsichere politische Rahmenbedingungen, sich wandelnde Marktstrukturen und schwankende Strom- und Brennstoffpreise stellen uns vor groe unternehmerische Herausforderungen. Ein professionelles Risiko management ist heute wichtiger denn je. Risiken systematisch zu erfassen, zu bewerten und zu steuern ist fr uns Kernelement guter Unternehmensfhrung. Ebenso wichtig ist es, Chancen zu identizieren und zu nutzen. ber den Aufbau und die Prozesse unseres Risikomanagements, die zustndigen Organisationseinheiten, die wesentlichen Risiken und Chancen sowie unsere Manahmen zur Steuerung und berwachung von Risiken informieren wir ausfhrlich im Geschftsbericht 2012 auf den Seiten 88 bis 96. Seit Verffentlichung dieser Darstellung im Mrz 2013 haben wir auf einzelnen Gebieten eine Neueinschtzung der Risikolage vorgenommen. Ein Anlass dazu war Mitte 2013 der Schiedsspruch zur Anpassung der Preiskonditionen unseres langfris tigen Gasbezugsvertrags mit Gazprom, durch den sich die Ergebnisrisiken aus diesem Kontrakt erheblich ver ringert haben (siehe Bericht ber das erste Halbjahr 2013, Seite 10). Verschrft hat sich dagegendie Krise in der konventionellen Stromerzeugung. Wegen rckluger Terminpreise im kontinental euro p ischen Strom handel knnen viele Kraftwerke ihre Kosten nicht mehr decken. Bei weiterhin niedrigen Preisen und unverndert ungnstigen regulatorischen Rahmenbedingungen besteht das Risiko, dass wir ber die b isherigen Wert berichtigungen hinaus weitere Abschreibungen vornehmen mssen. Dies betrifft neben Erzeugungsanlagen auch Firmenwerte aus dem Segment Konventionelle Stromerzeugung. Aktuelle Value-at-Risk-Kennzahlen Risiken aus kurzfristigen Schwankungen der Commodity-Preise und nanzwirtschaftliche Risiken steuern und berwachen wir u.a. anhand von Kennzahlen wie dem Value at Risk (VaR). Der VaR gibt an, welchen Wert der mgliche Verlust aus einer Risikoposition mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit und in einem gegebenen Zeithorizont nicht berschreitet. Den VaR-Werten im RWE-Konzern liegt grundstzlich ein Kondenzniveau von 95 % zugrunde; fr die Positionen wird eine Haltedauer von einem Tag unterstellt. Das bedeutet, dass der Tagesverlust den VaR mit einer Wahrscheinlichkeit von 95 % nicht berschreitet. Zentrale Steuerungsgre fr die Commodity-Positionen ist der Global VaR, der sich auf das Handelsgeschft von RWE Supply&Trading bezieht und der 40 Mio. nicht bersteigen darf. In den ersten drei Quartalen 2013 belief er sich auf durchschnittlich 8 Mio., gegenber 7 Mio. im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der maximale Tageswert betrug 14 Mio.. Ein Jahr zuvor waren es 13 Mio. gewesen. Bei Zinsrisiken unterscheiden wir zwischen zwei Kategorien: Auf der einen Seite knnen Zinssteigerungen dazu fhren, dass die Kurse von Wertpapieren im RWE-Bestand sinken. Dies betrifft in erster Linie festverzinsliche Anleihen. Auf der anderen Seite erhhen sich mit dem Zinsniveau auch unsere Finanzierungskosten. Der VaR fr das Kurswertrisiko bei unseren Kapitalanlagen lag in den ersten drei Quartalen 2013 mit durchschnittlich 5 Mio. auf dem Niveau von 2012. Die Sensitivitt des Zinsaufwands in Bezug auf Marktzinssteigerungen messen wir mit dem Cash Flow at Risk. Dabei legen wir ein Kondenzniveau von 95 % und eine Haltedauer von einem Jahr zugrunde. Der Cash Flow at Risk belief sich im Berichtszeitraum auf durchschnittlich 8 Mio. (Vorjahreswert: 16 Mio.). Zu den Wertpapieren, die wir in unserem Portfolio halten, zhlen auch Aktien. Hier lag der VaR fr das Risiko aus Kursvernderungen im Mittel bei 7 Mio. (Vorjahreswert: 10 Mio.). Der VaR fr unsere Fremdwhrungsposition betrug wie 2012 weniger als 1 Mio..

30 Konzernabschluss (Verkrzt)

Konzernabschluss (Verkrzt)
Gewinn- und Verlustrechnung
Jul Sep 2013 11.359 431 10.928 8.207 1.242 1.154 456 131 110 40 154 620 447 139 308 36 26 370 0,60 Jul Sep 2012 11.268 386 10.882 7.649 1.304 815 415 699 139 17 41 623 273 104 377 55 26 296 0,48 Jan Sep 2013 39.886 1.913 37.973 26.355 3.866 3.461 1.396 2.895 326 122 543 1.940 1.702 812 890 204 77 609 0,99 Jan Sep 2012 38.358 1.715 36.643 24.999 3.934 2.484 1.248 3.978 270 107 356 1.795 2.916 775 2.141 192 69 1.880 3,06

in Mio. Umsatzerlse (inkl. Erdgas-/Stromsteuer) Erdgas-/Stromsteuer Umsatzerlse Materialaufwand Personalaufwand Abschreibungen Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis der betrieblichen Ttigkeit Ergebnis aus at-Equity-bilanzierten Beteiligungen briges Beteiligungsergebnis Finanzertrge Finanzaufwendungen Ergebnis vor Steuern Ertragsteuern Ergebnis Davon: Ergebnisanteile anderer Gesellschafter Davon: Ergebnisanteile der Hybridkapitalgeber der RWE AG Davon: Nettoergebnis/Ergebnisanteile der Aktionre der RWE AG Unverwssertes und verwssertes Ergebnis je Stamm- und Vorzugsaktie in

Konzernabschluss (Verkrzt) 31

Aufstellung der erfassten Ertrge und Aufwendungen1


Jul Sep 2013 308 82 82 32 23 56 2 63 19 289 (349) (26) (34) Jul Sep 2012 377 622 622 159 61 210 5 15 607 230 (319) (26) (63) Jan Sep 2013 890 16 3 19 348 18 361 39 652 671 219 (17) (77) (159) 2.150 381 86 84 11 372 1.778 363 (105) (69) (189) Jan Sep 2012 2.141 2.150

in Mio. Ergebnis Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste leistungsorientierter Pensionszusagen und hnlicher Verpichtungen Anteilig erfasste Ertrge und Aufwendungen at-Equity-bilanzierter Beteiligungen Erfasste Ertrge und Aufwendungen, die nicht erfolgswirksam umzugliedern sind Unterschied aus der Whrungsumrechnung Marktbewertung von zur Veruerung verfgbaren Finanzinstrumenten Marktbewertung von Finanzinstrumenten in Sicherungsbeziehung Anteilig erfasste Ertrge und Aufwendungen at-Equity-bilanzierter Beteiligungen Erfasste Ertrge und Aufwendungen, die zuknftig erfolgswirksam umzugliedern sind Im Eigenkapital direkt erfasste Ertrge und Aufwendungen (Other Comprehensive Income) Summe der erfassten Ertrge und Aufwendungen (Total Comprehensive Income) Davon: auf Aktionre der RWE AG entfallend Davon: auf Hybridkapitalgeber der RWE AG entfallend Davon: auf andere Gesellschafter entfallend
1 Betrge nach Steuern

32 Konzernabschluss (Verkrzt)

Bilanz1
Aktiva in Mio. Langfristiges Vermgen Immaterielle Vermgenswerte Sachanlagen Investment Property At-Equity-bilanzierte Beteiligungen brige Finanzanlagen Forderungen und sonstige Vermgenswerte Latente Steuern Kurzfristiges Vermgen Vorrte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Forderungen und sonstige Vermgenswerte Wertpapiere Flssige Mittel 2.678 7.749 7.224 3.070 4.612 25.333 86.023 3.128 8.033 8.403 2.604 2.672 24.840 88.178 15.238 34.231 105 3.664 863 3.093 3.496 60.690 16.017 36.006 111 3.625 959 3.040 3.580 63.338 30.09.2013 31.12.2012

Passiva in Mio. Eigenkapital Anteile der Aktionre der RWE AG Anteile der Hybridkapitalgeber der RWE AG Anteile anderer Gesellschafter Langfristige Schulden Rckstellungen Finanzverbindlichkeiten brige Verbindlichkeiten Latente Steuern Kurzfristige Schulden Rckstellungen Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen brige Verbindlichkeiten

30.09.2013

31.12.2012

10.871 2.664 1.621 15.156 28.461 16.092 2.274 1.332 48.159 5.351 3.392 6.069 7.896 22.708 86.023

12.171 2.702 1.616 16.489 27.991 15.417 2.714 1.323 47.445 4.811 4.529 7.315 7.589 24.244 88.178

1 Angepasste Vorjahreswerte aufgrund der Erstanwendung des berarbeiteten IAS 19

Konzernabschluss (Verkrzt) 33

Kapitalussrechnung
Jan Sep 2013 890 3.464 859 325 118 5.006 2.993 1.822 238 1.409 1.646 1.951 11 1.940 2.672 4.612 Jan Sep 2012 2.141 2.582 495 930 58 3.240 3.755 496 1.149 2.110 1.518 388 23 365 2.009 1.644

in Mio. Ergebnis Abschreibungen/Zuschreibungen Vernderung der Rckstellungen Latente Steuern/Zahlungsunwirksame Ertrge und Aufwendungen/Ergebnis aus dem Abgang von Anlagegegenstnden und Wertpapieren Vernderung des Nettoumlaufvermgens Cash Flow aus laufender Geschftsttigkeit Investitionen in Anlagegegenstnde/Akquisitionen Einnahmen aus Anlagenabgngen/Desinvestitionen Vernderung der Wertpapiere und Geldanlagen Cash Flow aus der Investitionsttigkeit1 Cash Flow aus der Finanzierungsttigkeit Zahlungswirksame Vernderung der ssigen Mittel Einuss von Wechselkurs- und sonstigen Wertnderungen auf die ssigen Mittel Vernderung der ssigen Mittel Flssige Mittel zum Anfang des Berichtszeitraums Flssige Mittel zum Ende des Berichtszeitraums
1 In den ersten drei Quartalen 2012 nach Dotierung Contractual Trust Arrangement (282 Mio. ) 2 Umfasst gem IFRS die Aufnahme von als Eigenkapital zu klassizierendem Hybridkapital (892 Mio. )

34 Konzernabschluss (Verkrzt)

Vernderung des Eigenkapitals1


Gezeichnetes Kapital und Kapital rcklage der RWEAG 3.959 Gewinnrcklage und Bilanzgewinn 10.804 1.229 1.880 2.067 187 3.959 3.959 9.388 8.713 1.229 609 5 604 54 3.959 8.034 1.122 621 621 24 292 292 419 501 Eigene Aktien Accumulated Other Comprehen sive Income 711 Anteile der Aktionre der RWE AG 14.028 1.229 1.880 1.775 105 12.904 12.171 1.229 609 626 17 54 10.871 77 30 2.664 69 26 2.665 2.702 145 77 Anteile der Hybridkapital geber der RWE AG 1.759 892 81 69 Anteile anderer Gesell schafter 1.347 11 182 192 3 189 204 1.547 1.616 157 170 204 45 159 173 1.621 Summe

inMio. Stand: 01.01.2012 Kapitalein-/rckzahlung Dividendenzahlungen Ergebnis Other Comprehensive Income Total Comprehensive Income brige Vernderungen Stand: 30.09.2012 Stand: 01.01.2013 Kapitalrckzahlung Dividendenzahlungen Ergebnis Other Comprehensive Income Total Comprehensive Income brige Vernderungen Stand: 30.09.2013

24

17.134 881 1.492 2.141 1.778 363 230 17.116 16.489 157 1.544 890 671 219 149 15.156

1 Angepasste Vorjahreswerte aufgrund der Erstanwendung des berarbeiteten IAS 19

Konzernabschluss (Verkrzt) 35

Anhang
Rechnungslegungsmethoden
Die RWEAG mit Sitz am Opernplatz 1 in 45128 Essen, Deutschland, ist Mutterunternehmen des RWE-Konzerns (RWE oder Konzern). Der Konzernzwischenabschluss zum 30. September 2013 ist am 12. November 2013 zur Verffentlichung freigegeben worden. Aufgestellt wurde er nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind. Im Einklang mit IAS34 wurde fr die Darstellung des Konzernzwischenabschlusses zum 30. September 2013 ein gegenber dem Konzernabschluss verkrzter Berichtsumfang gewhlt. Im Konzernzwischenbericht werden mit Ausnahme der nachfolgend beschriebenen nderungen und Neuregelungen die gleichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden angewendet wie im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2012. Fr weitere Infor mationen verweisen wir auf den Konzerngeschftsbericht 2012, der die Basis fr den vorliegenden Zwischenbericht darstellt. DerKonzernzwischenabschluss und der Konzernzwischenlagebericht sind weder geprft noch einer prferischen Durchsicht unterzogen worden. Fr Entsorgungsrckstellungen auf dem Gebiet der Kernenergie und fr bergbaubedingte Rckstellungen wird ein Abzinsungsfaktor von 5,0 % (31.12.2012: 5,0 %) zugrunde gelegt. Rckstellungen fr Pensionen und hnliche Verpichtungen werden in Deutschland mit 3,5 % und im Ausland mit 4,3 % abgezinst (31.12.2012: 3,5% bzw. 4,2%).

nderung der Rechnungslegungsmethoden


Der International Accounting Standards Board (IASB) und das IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) haben nderungen bei bestehenden International Financial Reporting Standards (IFRS) sowie neue IFRS und eine neue Interpretation verabschiedet, die fr den RWE-Konzern ab dem Geschftsjahr 2013 verpichtend anzuwenden sind: IFRS 13 Bemessung des beizulegenden Zeitwerts (2011) deniert allgemeine Mastbe fr die Bewertung mit dem bei zulegenden Zeitwert (Fair Value). Auerdem erweitert der Standard die Pichtangaben zu Fair-Value-Bewertungen im Anhang. Dies betrifft in Teilen auch die Zwischenbericht erstattung gem. IAS34. Darstellung von Posten des sonstigen Ergebnisses (nderung des IAS 1, 2011) betrifft die Darstellung der in der Aufstellung der erfassten Ertrge und Aufwendungen enthaltenen Posten. Diese mssen nunmehr in zwei Kategorien unterteilt werden, und zwar je nachdem, ob die Posten zuknftig ber die Gewinn- und Verlustrechnung gebucht werden (Recycling) oder ohne Erfolgswirkung im Eigenkapital verbleiben. nderungen an IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer (2011) fhren zum Wegfall von Wahlrechten zur Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne und Verluste. Neu geregelt wird auch die Art der Bercksichtigung erwarteter Planrenditen. Zudem erfolgt eine nderung der Denition fr Leistungen aufgrund der Beendigung von Arbeitsverhltnissen und werden die Angabepichten im Anhang erweitert. Die Abschaffung der Wahlrechte hat keine Auswirkungen auf den RWE-Konzernabschluss, da wir versicherungsmathematische Gewinne und Verluste schon bisher direkt im Eigenkapital erfasst haben. Aus der Neuregelung der Erfassung der Ertrge des Planvermgens erwarten wir eine Reduzierung der erwarteten Planrenditen fr das Geschftsjahr 2013 um 95 Mio.. Infolge der genderten Denition der Leistungen aufgrund der Beendigung von Arbeitsverhltnissen stellen im Rahmen von Altersteilzeitvereinbarungen zugesagte Aufstockungsbetrge nunmehr ratierlich anzusammelnde andere langfristige Leistungen an Arbeitnehmer dar. Aus der rckwirkenden Erstanwendung ergeben sich die folgenden Auswirkungen auf die Posten der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2012 und zum 1. Januar 2012: in Mio. Latente Steuern Eigenkapital Rckstellungen 31.12.2012 24 52 76 01.01.2012 24 52 76

Die zustzlichen Angabepichten aus den nderungen an IAS 19 wird der Abschluss zum 31.12.2013 enthalten. nderungen an IFRS 7 Finanzinstrumente: Angaben (2011) umfassen die Einfhrung von Anhangangaben zur Saldierung von nanziellen Vermgenswerten und nanziellen Verbindlichkeiten. Die Darstellung der Angaben erfolgt im Abschnitt Berichterstattung zu Finanzinstrumenten. Die nachfolgenden fr den RWE-Konzern ab dem Geschftsjahr 2013 verpichtend anzuwendenden nderungen an Standards sowie Interpretationen haben keine wesentlichen Auswirkungen auf den RWE-Konzernabschluss: Jhrliche Verbesserungen an den International Financial Reporting Standards, Zyklus 2009 2011 (2012) nderungen des IFRS 1 Erstmalige Anwendung der Inter national Financial Reporting Standards (2012): Darlehen derffentlichen Hand IFRIC-Interpretation 20 Abraumkosten in der Produktions phase eines Tagebauwerks (2012) nderungen des IFRS 1 Erstmalige Anwendung der Inter national Financial Reporting Standards (2010): Ausgeprgte Hochination und Beseitigung der festen Zeitpunkte fr Erstanwender nderungen des IAS 12 Ertragsteuern (2010): Latente Steuern: Realisierung zugrunde liegender Vermgenswerte

36 Konzernabschluss (Verkrzt)

Konsolidierungskreis
In den Konzernabschluss einbezogen sind neben der RWEAG allewesentlichen in- und auslndischen Tochterunternehmen, die die RWEAG unmittelbar oder mittelbar beherrscht. Wesentliche assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen werden nach der Equity-Methode bilanziert. Die Vernderungen des Konsolidierungskreises inden ersten dreiQuartalen 2013 betreffen elf erstmalskonsolidierte Gesell schaften, davon vier im Segment Zentralost- /Sdosteuropa undzwei im Segment Vertrieb /Verteilnetze Deutschland. Fnf ehemals vollkonsolidierte Unternehmen, davon jeweils zwei inden Segmenten Konventionelle Stromerzeugung und Erneuer bare Energien, sind aus dem Konsolidierungskreis ausgeschieden. Neun Gesellschaften wurden verschmolzen, davon vier im Segment Vertrieb /Verteilnetze Deutschland. Der Konsolidierungskreis stellt sich wie folgt dar: 30.09.2013 Anzahl der vollkonsolidierten Unternehmen Anzahl der at-Equity-bilanzierten Beteiligungen 363 108 31.12.2012 366 113 Am 22. Februar 2013 hat RWE ihren 80 %-Anteil an der Gocher Bioenergie GmbH fr 30 Mio. veruert. Der Entkonsolidierungsgewinn betrug 2 Mio. und wird in der Gewinn- und Verlustrechnung unter dem Posten Sonstige betriebliche Ertrge ausgewiesen. Die Gesellschaft war dem Segment Erneuerbare Energien zugeordnet. Mit gleichem Datum hat RWE ihren 51 %-Anteil an der BEB Bio Energie Baden GmbH fr 23 Mio. veruert. Der Entkon so lidierungsverlust betrug 0,1 Mio. und wird in der GewinnundVerlustrechnung unter dem Posten Sonstige betriebliche Aufwendungen ausgewiesen. Die Gesellschaft war dem Segment Erneuerbare Energien zugeordnet. Am 22. Mrz 2013 hat RWE einen 49,9 %-Anteil an der Rhyl Flats Wind Farm Limited, Swindon, Grobritannien, fr 115 Mio. veruert. RWE beherrscht die einen Offshore-Windpark vor der walisischen Kste betreibende Gesellschaft weiterhin. Durch den Verkauf erhhten sich die Anteile der Aktionre der RWEAG am Eigenkapital um 17 Mio. und die Anteile anderer Gesellschafter um 118 Mio.. Mit gleichem Datum hat RWE einen 41 %-Anteil an der Little Cheyne Court Wind Farm Limited, Swindon, Grobritannien, fr 51Mio. veruert. RWE beherrscht die einen Onshore-Windpark in der Grafschaft Kent im Sdosten Englands betreibende Gesellschaft weiterhin. Durch den Verkauf erhhten sich die Anteile der Aktionre der RWEAG am Eigenkapital um 32 Mio. und die Anteile anderer Gesellschafter um 27 Mio.. Am 19. September 2013 hat RWE die dem Segment Trading / Gas Midstream zugeordnete at-Equity-bilanzierte Beteiligung an Excelerate Energy, The Woodlands, USA, veruert. Im Rahmen von Unternehmenstransaktionen wurden Kaufpreise in Hhe von 0 Mio. (Vorjahreszeitraum: 51 Mio.) und Verkaufspreise in Hhe von 1.078 Mio. (Vorjahreszeitraum: 157 Mio.) erzielt; sie wurden ausschlielich in Zahlungsmitteln entrichtet.

Veruerungen RWE hat im Mrz 2013 einen Vertrag ber den Verkauf von 100 % ihrer Anteile an der NET4GAS, dem unabhngigen Gastransportnetzbetreiber in der Tschechischen Republik, an ein Konsor tium bestehend aus Allianz und Borealis Infrastructure fr rund 1,6Mrd. unterzeichnet. Nach Erhalt noch ausstehender Genehmigungen der zustndigen Behrden konnte der Verkauf im August 2013 abgeschlossen werden. Der Entkonsolidierungsgewinn betrug 236 Mio. und wird in der Gewinn- und Verlustrechnung unter dem Posten Sonstige betriebliche Ertrge ausgewiesen. Die Gesellschaft war dem Segment Zentralost- / Sdosteuropa zugeordnet.

Umsatzerlse
Erlse aus Energiehandelsaktivitten werden netto, d.h. mit der realisierten Rohmarge als Umsatz ausgewiesen.

Auerplanmige Abschreibungen
In den ersten drei Quartalen 2013 wurden auerplanmige Abschreibungen auf den niederlndischen Kraftwerkspark des Segments Konventionelle Stromerzeugung in Hhe von 808Mio., auf einen deutschen Offshore-Windpark des Segments Erneuerbare Energien in Hhe von 260 Mio. sowie auf Gasspeicher des Segments Vertrieb /Verteilnetze Deutschland inHhe von 216 Mio. vorgenommen, im Wesent lichen aufgrund genderter Preiserwartungen. Die Wertermittlung der beizulegenden Zeitwerte abzglich Veruerungskosten erfolgte mithilfe von Unternehmensbewertungsmodellen unter Zugrundelegung von Cash-Flow-Planungen sowie von Diskon tierungsstzen in einer Bandbreite zwischen 4,5 % und 6,75 %.

Konzernabschluss (Verkrzt) 37

Aktienkursbasierte Vergtungen
Im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2012 wurde ber aktienkursbasierte Vergtungssysteme fr Fhrungskrfte der RWEAG und nachgeordneter verbundener Unternehmen berichtet. Im Rahmen des Long-Term Incentive Plan fr Fhrungskrfte (Beat 2010) wurde im ersten Quartal 2013 eine weitere Tranche begeben.

Gewinnausschttung
Die Hauptversammlung der RWEAG hat am 18. April 2013 beschlossen, eine Dividende fr das Geschftsjahr 2012 in Hhe von 2,00 (Geschftsjahr 2011: 2,00) je dividendenberechtigter Stckaktie auszuschtten. Die Ausschttung betrug insgesamt 1.229 Mio..

Finanzverbindlichkeiten
Im Januar 2013 hat die RWE Finance B.V. eine Anleihe ber 750Mio. mit einem Kupon von 1,875 % p.a. begeben. Die Anleihe hat eine Laufzeit bis Januar 2020. Im Februar 2013 platzierte die RWEAG eine Anleihe ber 150Mio. mit 30-jhriger Laufzeit und einem Kupon von 3,55%p.a. Im Februar und September 2013 wurde eine im Oktober 2012 durch die RWEAG begebene Anleihe ber 270 Mio. mit einem Kupon von 3,5 % p.a. und einer Laufzeit bis Oktober 2037 um 105Mio. bzw. 64 Mio. aufgestockt. Im April 2013 begab die RWEAG eine Anleihe ber 50 Mio. US$ mit einer Laufzeit bis April 2033 und einem Kupon von 3,8 % p.a.

Ergebnis je Aktie
Jan Sep 2013 Nettoergebnis/Ergebnisanteile der Aktionre der RWE AG Zahl der im Umlauf bendlichen Aktien (gewichteter Durchschnitt) Unverwssertes und verwssertes Ergebnis je Stamm- und Vorzugsaktie Mio. Tsd. Stck 609 614.745 0,99 Jan Sep 2012 1.880 614.447 3,06

Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen


Assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen gelten im RWE-Konzern als nahestehende Unternehmen. Die mit wesentlichen nahestehenden Unternehmen gettigten Geschfte fhrten in den ersten drei Quartalen 2013 zu Ertrgen in Hhe von 3.043Mio. (Vorjahreszeitraum: 2.909 Mio.) und Aufwendungen in Hhe von 2.294 Mio. (Vorjahreszeitraum: 1.838Mio.). Zum 30. September 2013 betrugen die Forderungen 1.292 Mio. (31.12.2012: 1.639 Mio.) und die Verbindlichkeiten 188 Mio. (31.12.2012: 234 Mio.). Alle Geschfte sind zu marktblichen Konditionen abgeschlossen worden und unterscheiden sich grundstzlich nicht von den Liefer- und Leistungsbeziehungen mit anderen Unternehmen. Die sonstigen Verpichtungen aus schwebenden Geschften betrugen 5.915 Mio. (31.12.2012: 6.480 Mio.). Darber hinaus galten bis zum 30.06.2012 auch Unternehmen, beidenen der damalige Vorstandsvorsitzende der RWEAG, Dr.Jrgen Gromann, Gesellschafter ist, als nahestehende Unternehmen des RWE-Konzerns. Hierbei handelt es sich um die Unternehmensgruppen der Georgsmarienhtte Holding GmbH und der RGM Holding GmbH. RWE-Konzernunternehmen hatten fr diese Gesellschaften im ersten Halbjahr 2012 Lieferungen und Leistungen in Hhe von 4,2 Mio. erbracht und von ihnen Lieferungen und Leistungen in Hhe von 1,7 Mio. erhalten. Smtliche Geschfte waren zu marktblichen Konditionen abgeschlossen worden; die Geschftsbeziehungen unterschieden sich nicht von denen mit anderen Unternehmen.

38 Konzernabschluss (Verkrzt)

Berichterstattung zu Finanzinstrumenten
Finanzinstrumente lassen sich danach unterscheiden, ob sie originr oder derivativ sind. Die originren Finanzinstrumente umfassen auf der Aktivseite im Wesentlichen die brigen Finanzanlagen, die Forderungen, die kurzfristigen Wertpapiere und die ssigen Mittel. Die Finanzinstrumente der Kategorie Zur Ver uerung verfgbar sind mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt, die brigen originren nanziellen Vermgenswerte mit den fortgefhrten Anschaffungskosten. Auf der Passivseite bestehen die originren Finanzinstrumente im Wesentlichen aus mit den fortgefhrten Anschaffungskosten bewerteten Verbindlichkeiten. Die beizulegenden Zeitwerte ergeben sich aus den Brsenkursen oder werden mit anerkannten Bewertungsmethoden ermittelt. Bei den derivativen Finanzinstrumenten werden fr die Bewertung von Commodity-Derivaten Notierungen an aktiven Mrkten (z.B. Brsenkurse) herangezogen. Liegen keine Notierungen vor, etwa weil der Markt nicht hinreichend liquide ist, werden die beizulegenden Zeitwerte auf der Grundlage anerkannter Bewertungs modelle ermittelt. Dabei orientieren wir uns soweit mglich anNotierungen auf aktiven Mrkten. Sollten auch diese nicht vorliegen, ieen unternehmensspezische Planannahmen in die Bewertung ein. Diese umfassen smtliche Marktfaktoren, die auch andere Marktteilnehmer fr die Preisfestsetzung bercksichtigen wrden. Die Ermittlung energiewirtschaftlicher und volkswirtschaftlicher Annahmen erfolgt in einem umfangreichen Prozess und unter Einbezug interner und externer Experten durch ein unabhngiges Team im Bereich Konzernstrategie der RWEAG. DieAnnahmen werden innerhalb des Konzerns in einem Lenkungsausschuss mit den operativen Tochterunternehmen abgestimmt und vom Vorstand als verbindliche Planungsdaten beschlossen. Commodity-Forwards, -Futures, -Optionen und -Swaps werden sofern sie in den Anwendungsbereich von IAS 39 fallen grundstzlich mit ihren beizulegenden Zeitwerten am Bilanzstichtag bilanziert. Brsengehandelte Produkte werden mit den verffent lichten Schlusskursen der jeweiligen Brsen bewertet. Nicht brsengehandelte Produkte werden anhand von ffentlich zugnglichen Broker-Quotierungen bewertet oder falls nicht v orhanden anhand allgemein anerkannter Bewertungs modelle. Die beizulegenden Zeitwerte bestimmter langfristiger Bezugs- oder Absatzvertrge werden sofern keine Marktdaten vor liegen mithilfe anerkannter Bewertungsmodelle berechnet, frdie interne Daten herangezogen werden. Terminkufe und -verkufe von Aktien brsennotierter Gesellschaften werden mit den um die jeweiligen Zeitkomponenten bereinigten Brsenkursen der jeweiligen Aktien bewertet. Bei derivativen Finanzinstrumenten, die wir zur Absicherung von Zinsrisiken einsetzen, werden die knftigen Zahlungsstrme mithilfe aktueller restlaufzeitkongruenter Marktzinsstze abgezinst, um den beizulegenden Zeitwert der Sicherungsinstrumente am Bilanzstichtag zu ermitteln. Der beizulegende Zeitwert von Finanzinstrumenten, die in den brigen Finanzanlagen und Wertpapieren erfasst sind, entspricht dem verffentlichten Brsenkurs, sofern die Finanzinstrumente an einem aktiven Markt gehandelt werden. Der beizulegende Zeitwert nicht notierter Schuld- und Eigenkapitaltitel wird grundstzlich auf Basis diskontierter erwarteter Zahlungsstrme ermittelt. Zur Diskontierung werden aktuelle restlaufzeitkon gruente Marktzinsstze herangezogen. Im Rahmen der Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte wird auch das Kontrahentenausfallrisiko bercksichtigt. Bei derivativen Finanzinstrumenten ndet die Bestimmung des Kontrahentenausfallrisikos auf Basis der Nettorisikoposition des RWE-Konzerns gegenber einzelnen Kontrahenten statt. Fr einige derivative Finanzinstrumente mit negativen Marktwerten bestehen untrenn bare Kreditsicherheiten, die bei der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert bercksichtigt werden. Die Buchwerte der nanziellen Vermgenswerte und Verbindlichkeiten im Anwendungsbereich von IFRS 7 stimmen grundstzlich mit ihren beizulegenden Zeitwerten berein. Abweichungen gibt es lediglich bei Anleihen, Commercial Paper, Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten und sonstigen Finanzverbindlichkeiten: Ihr Buchwert belief sich auf 19.485 Mio. (31.12.2012: 19.946Mio.), der beizulegende Zeitwert auf 21.167 Mio. (31.12.2012: 22.293 Mio.). Die folgende bersicht stellt die Einordnung aller zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumente in die durch IFRS 13 vorgegebene Fair-Value-Hierarchie dar. Die einzelnen Stufen der Fair-Value-Hierarchie sind gem IFRS 13 wie folgt deniert: Stufe 1:  Bewertung mit (unverndert bernommenen) Preisen von identischen Finanzinstrumenten, die sich auf aktiven Mrkten gebildet haben Stufe 2:  Bewertung auf Basis von Inputfaktoren, bei denen es sich nicht um Preise der Stufe 1 handelt, die sich aber fr das Finanzinstrument entweder direkt (d.h. als Preis) oder indirekt (d.h. in Ableitung von Preisen) beobachten lassen Stufe 3:  Bewertung mithilfe von Faktoren, die sich nicht auf beobachtbare Marktdaten sttzen

Konzernabschluss (Verkrzt) 39

Fair-Value-Hierarchie in Mio. brige Finanzanlagen Derivate (aktiv) Wertpapiere Derivate (passiv)

Summe 30.09.2013 863 4.194 3.070 3.418

Stufe 1 107 1.681

Stufe 2 375 4.084 1.389 3.407

Stufe 3 381 110 11

Summe 31.12.2012 959 4.568 2.604 3.761

Stufe 1 119 1.609

Stufe 2 398 4.331 995 3.586

Stufe 3 442 237 175

Aufgrund von zunehmenden Preisquotierungen an aktiven Mrkten wurden in den ersten drei Quartalen 2013 nanzielle Vermgenswerte mit einem beizulegenden Zeitwert in Hhe von 2 Mio. von Stufe 2 nach Stufe 1 zum Ende der Berichtsperiode umgegliedert. Zudem wurden aufgrund des Entfalls von Input Die folgende Darstellung zeigt die Entwicklung der nach Stufe 3 zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Finanzinstrumente: Finanzinstrumente der Stufe 3: Entwicklung im Jahr 2013 Stand 01.01.2013

faktoren bei der Bewertung von Stufe 3-Finanzinstrumenten, diesich nicht auf beobachtbare Marktdaten sttzen, 50 Mio. Derivate (passiv) von Stufe 3 nach Stufe 2 zum Ende der Berichtsperiode umgegliedert.

in Mio. brige Finanzanlagen Derivate (aktiv) Derivate (passiv) 442 237 175

nderungen des Konsolidierungskreises, Whrungs anpassungen, Sonstiges 41 50

Vernderungen erfolgswirksam zahlungswirksam

Stand 30.09.2013

2 35 90

18 92 24

381 110 11

Die erfolgswirksam erfassten Gewinne und Verluste von Finanz instrumenten der Stufe 3 entfallen auf folgende Posten der Gewinn- und Verlustrechnung: Finanzinstrumente der Stufe3: Erfolgswirksam erfasste Gewinne undVerluste in Mio. Umsatzerlse Materialaufwand Sonstige betriebliche Ertrge/Aufwendungen Beteiligungsergebnis Jan Sep 2013 Davon: auf Finanzinstrumente entfallend, die am Bilanzstichtag noch gehalten wurden

79 23 7 10 53

79 23 7 7 56

Derivative Finanzinstrumente der Stufe 3 umfassen im Wesent lichen Rohstoff- und Strombezugsvertrge, die auch Handels perioden betreffen, fr die noch keine aktiven Mrkte bestehen. Dies betrifft insbesondere langfristige lpreisgebundene Gasbezugsvertrge, deren Bewertung von der zuknftigen Entwicklung

der Grohandelsmarktpreise fr Gas und l abhngt. Bei steigenden Gas- bzw. sinkenden lpreisen steigt c.p. der Marktwert entsprechender Vertrge. Eine Vernderung der Preisverhltnisse um + / 10 % wrde zu einem Anstieg des Marktwertes um 18 Mio. bzw. zu einem Rckgang um 16 Mio. fhren.

40 Konzernabschluss (Verkrzt)

Die folgende bersicht zeigt diejenigen nanziellen Vermgenswerte und nanziellen Verbindlichkeiten, die gem IAS32 saldiert werden oder einklagbaren Globalverrechnungsvertrgen oder hnlichen Vereinbarungen unterliegen: Saldierung von nanziellen Vermgenswerten und nanziellen Verbindlich keiten zum 30.09.2013 in Mio. Derivate (aktiv) Derivate (passiv) Angesetzte Bruttobetrge Saldierung Ausgewiesene Nettobetrge Zugehrige nicht saldierte Betrge Finanz instrumente Erhaltene/ geleistete Barsicherheiten 474 52 293 110 51 Nettobetrag

3.567 4.029

2.983 3.633

584 396

Saldierung von nanziellen Vermgenswerten und nanziellen Verbindlich keiten zum 31.12.2012 in Mio. Derivate (aktiv) Derivate (passiv)

Angesetzte Bruttobetrge

Saldierung

Ausgewiesene Nettobetrge

Zugehrige nicht saldierte Betrge Finanz instrumente Erhaltene/ geleistete Barsicherheiten 453 53 526

Nettobetrag

3.064 3.305

2.401 2.665

663 640

210 61

Die zugehrigen nicht saldierten Betrge umfassen fr auer brsliche Transaktionen erhaltene und geleistete Barsicherheiten sowie im Rahmen von Brsengeschften im Voraus zu erbringende Sicherheitsleistungen, die auch in Form sicherheitsbereig neter Wertpapiere erbracht werden.

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag


Ausfhrungen zu Ereignissen nach dem Bilanzstichtag enthlt der Lagebericht.

Finanzkalender 2014
4. Mrz 2014 16. April 2014 17. April 2014 14. Mai 2014 14. August 2014 13. November 2014 Bericht ber das Geschftsjahr 2013 Hauptversammlung Dividendenzahlung Zwischenbericht ber das erste Quartal 2014 Zwischenbericht ber das erste Halbjahr 2014 Zwischenbericht ber die ersten drei Quartale 2014

Der vorliegende Bericht ist am 14. November 2013 verffentlicht worden.

Die Hauptversammlung und alle Veranstaltungen zur Verffentlichung von Finanzberichten werden live im Internet bertragen. Aufzeichnungen der Internetbertragungen sind mindestens zwlf Monate lang abrufbar.

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