Falscher Alarm Das Feuer bei IBM ist unter Kontrolle

Analyst View Autor: Datum: Tags: Steve Janata , Senior Analyst 18.10.2013 IBM, Cloud Computing

Finanzanalysten haben in der Regel nur ein sehr eingeschrnktes Verstndnis des Enterprise IT-Marktes. Auerdem neigen Sie zu unangenehmen Gewohnheiten wie Herdentrieb, Sippenhaft und

panischen Handlungen. Das hat jetzt auch IBM bei der Vorlage der Zahlen fr das 3. Quartal zu spren bekommen.Wenn der Markt das Wort Umsatzrckgang hrt, und das bei einem Unternehmen, das unter anderem Hardware herstellt, dann herrscht sofort Alarmstimmung. Das hat hufig auch gute Grnde. Seit vielen Quartalen sind nmlich smtliche Nachrichten ber die ehemaligen Herrscher des IT-Marktes geprgt von Untergangsstimmung. HP verliert dramatisch an Umsatz, Dell nimmt sich selbst von der Brse und Fujitsu kmpft mit Umsatzrckgngen und zuletzt auch mit hohen Verlusten. IBM dagegen zeigt allen anderen in der Branche, wie man trotz Krisen und Marktumbrchen einen Konzern strategisch ausrichtet und lenkt. Denn es soll sich keiner von den heute verffentlichten Zahlen tuschen lassen. Der Umsatz ist zwar whrungsbereinigt im Jahresvergleich um 2 % rcklufig gewesen, allerdings hilft ein genauerer Blick auf das Zahlenmaterial um festzustellen, dass IBM auf einem wirklich guten Weg ist.

Sorgenkind Systems & Technology

Aber zurck zu den Fakten. IBM hat in seiner Sparte Systems & Technology einen heftigen Umsatzrckgang von 16 % zu verkraften. Allerdings macht dieser Bereich mittlerweile nur noch etwa 13 % des Gesamtumsatzes aus. Die Grnde dafr sind vielschichtig. Zum einen gibt es bekanntermaen einen schon lnger anhaltenden Preisverfall und Nachfragerckgang im X86 Server-Geschft. Die Hoffnung, diesen Rckgang durch Geschfte mit den groen Cloud-Anbietern

kompensieren zu knnen hat sich fr alle Anbieter als Trugschluss

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erwiesen. Nicht nur, dass die bentigte Servermenge den Wegfall im Enterprise-Markt nicht kompensiert. Nein, es kommt noch viel schlimmer. Google, Microsoft & Co. lassen ihre Server mittlerweile genau nach ihren eigenen spezifischen Anforderungen direkt in Asien fertigen. Das verheit nichts Gutes fr diejenigen, deren Abhngigkeit von der Hardware noch sehr gro ist. Und auf den Markt fr Unix-Server zu setzen, wre eine Art Selbstmordkommando. Dieser ist in den letzten Jahren nmlich regelrecht implodiert. Und trotzdem lsst sich mit Hardware Geld verdienen. Beispiel dafr ist der schon gefhlte tausendmal totgesagte Mainframe. Dort hat IBM den Umsatz um 7% im Jahresvergleich steigern knnen. Es zeigt sich, dass der Server-Markt sich in zwei entgegengesetzte Teile aufgesplittet hat. Auf der einen Seite Big Iron, der klassische Mainframe. Der Mainframe ist auch heute noch das Arbeitspferd in vielen unternehmenskritischen Anwendungsbereichen, bei denen die

transaktionale und sichere Verarbeitung von Massendaten gefragt ist. In der digitalen Welt erschlieen sich mittlerweile viele neue

Einsatzgebiete, wie beispielsweise Berechnungen bei Online Games oder die Verifikation von Nutzern im Rahmen von eCommerce- und Payment-Transaktionen. Fr IBM bleibt der Mainframe auf absehbare Zeit also eine echte Cash-Cow. Auf der anderen Seite des Marktes stehen die x86-Architekturen. Standardisiert, zuverlssig und gnstig lauten hier die Anforderungen. Keiner der Wettbewerber verdient damit derzeit ernsthaft Geld. Kein Wunder, dass es schon lnger Gerchte gibt, dass IBM diese Sparte losschlagen mchte. Warum IBM das noch nicht getan hat? Die Vermutung liegt nahe, dass die Sparte, als Trojanisches Pferd im positiven Sinne- beim Kundenangang genutzt wird. Einfach zu kommunizieren, Bedarf bei nahezu jedem Anwender vorhanden, und

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man muss als Vertriebler nicht sofort mit sechsstelligen Betrgen um sich werfen.

Profitabel, profitabler, IBM

IBM wird also an diesem Geschft kurzfristig festhalten, auer die Margen strzen ab und gefhrden die Gesamt-Performance. Denn das hat IBM mit der Vorlage der Q3-Zahlen wieder eindrucksvoll bewiesen. Die Margen sind nichts anderes als Traumrenditen. Beispiele gefllig? Rohertragsmarge ber alle Segmente hinweg liegt bei fast 50% - das ist Porsche-Niveau. Die Rohertragsmarge der Sparte Software betrgt unglaubliche 88,8 %. Und Software ist zudem eine der

Wachstumssulen. Der Blick auf Teilsegmente innerhalb dieser Sparte lohnt. IBM kann in allen wichtigen Zukunftssegmenten wie SocialSoftware oder Entwicklungstools zulegen. Vor allem die Zahlen zum Bereich Cloud Computing sind eindrucksvoll. So hat IBM in diesem Segment im letzten Quartal die 1 MilliardenGrenze beim Umsatz berschritten. Und zwar nicht nur durch Technologie-Verkauf, sondern fast die Hlfte davon wurde als Service geliefert. Jetzt muss IBM dem Markt nur noch beweisen, dass dieses Geschft ebenso profitabel ist wie die anderen Sparten.

Langfristige Strategie statt operativer Hektik

IBM hat sehr vorausschauend und klug in den letzten Jahren in- und devestiert und befindet sich wie eigentlich fast immer seit der Grndung- in einem tiefgreifenden Wandel. Und zwar, das sei hier noch einmal betont, mit groem Erfolg. Dass der Gewinn wieder gestiegen istgeschenkt. In einem Konzern solcher Gre lsst sich immer ber Einsparungen an dieser Kenngre drehen. Nein, das wirklich Beeindruckende ist die Konsequenz mit der zuknftige Geschftsfelder aufgebaut werden. IBM macht nicht den Fehler sich nur auf die eigene Innovationskraft zu verlassen, daran sind schon viele groe

Unternehmen gescheitert. Wenn IBM einen Markt wie beispielsweise den fr Analytics (+ 8% Umsatz yoy) als Zukunftssegment identifiziert hat, dann gibt es einen Investitionsplan und kurze Zeit spter ist kein Start-Up
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im Silicon Valley oder anderswo mehr sicher. Natrlich funktioniert das nicht mit jedem Unternehmen und bei der Integration geht viel KnowHow und Innovationsgeist einzelner Unternehmen verloren, aber im Groen und Ganzen geht die Strategie auf. Die schlechte Stimmung an der Brse ist also unverstndlich, wird doch an der Brse angeblich die Zukunft gehandelt und nicht die Zahlen der Vergangenheit.

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Autor

Steve Janata ist Managing Director des IT-Researchund Beratungsunternehmens Crisp Research. Seit ber 15 Jahren bert Steve Janata als IT-Analyst namhafte Technologieunternehmen in Fragen des Strategie-, Portfoliound Channel-Management. Seine Schwerpunktthemen sind Cloud Markt & Wettbewerb, Cloud Security und Cloud Ecosystems. Zuvor leitete er 8 Jahre lang gemeinsam mit Carlo Velten bei der Experton Group die Cloud Computing & Innovation Practice und war Initiator des Cloud Vendor Benchmark. Steve Janata engagiert sich politisch im

Managerkreis der Friedrich Ebert Stiftung zum Thema Digitale Wirtschaft und Gesellschaft. Steve Janata, Senior Analyst & Managing Director steve.janata@crisp-research.com https://www.xing.com/profiles/Steve_Janata

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ber Crisp Research

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