El desarrollo economico de la America Latina y algunos de sus principales problemas Author(s): Raul Prebisch Source: Desarrollo Econmico, Vol.

26, No. 103 (Oct. - Dec., 1986), pp. 479-502 Published by: Instituto de Desarrollo Econmico y Social Stable URL: http://www.jstor.org/stable/3466824 Accessed: 25/12/2008 20:49
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Desarrollo Econ6mico, v. 26, N? 103 (octubre-diciembre 1986) DOCUMENTOS

EL DESARROLLO DE LA AMERICALATINA ECONOMICO Y ALGUNOSDE SUS PRINCIPALES PROBLEMAS

RAUL PREBISCH

I. INTRODLCCION

1. La realidad esti destruyendo en la America Latina aquel preterito esquema de la divisi6n internacional del trabajo que, despues de haber adquirido gran vigor en el siglo xix, seguia prevaleciendo doctrinariamente hasta muv avanzado el presente. En ese esquema a la America Latina venia a corresponderle, como parte de la periferia del sistema econ6mico mundial, el papel especifico de producir alimentos v materias primas para los grandes centros industriales. No tenia alli cabida la industrializaci6n de los paises nuevos. Los hechos la estin imponiendo, sin embargo. Dos guerras en el curso de una generaci6n, y una profunda crisis econ6mica entre ellas, han demostrado sus posibilidades a los paises de la America Latina, enseiinaindoles positivamente el camino de la actividad industrial. La discusi6n doctrinaria, no obstante, dista mucho de haber terminado. En materia econ6mica. las ideologias suelen seguir con retraso a los acontecimientos o bien sobrevivirles demasiado. Es cierto que el razonamiento acerca de las ventajas econ6micas de la divisi6n internacional del trabajo es de una validez teo6rica inobjetable. Pero suele olvidarse que se basa sobre una premisa terminantemente contradicha por los hechos. Segun esta premisa, el fruto del progreso tecnico tiende a repartirse parejamente entre toda la colectividad, ya sea por la baja de los precios o por el alza equivalente de los ingresos. Mediante el intercambio internacional, los paises de producci6n primaria obtienen su parte en aquel fruto. No necesitan, pues. industrializarse. Antes bien, su menor eficiencia les haria perder irremisiblemente las ventajas clasicas del intercambio. La falla de esta premisa consiste en atribuir caracter general a lo que de suyo es muy circunscrito. Si por colectividad s6olo se entiende el conjunto de los grandes paises industriales, es bien cierto que el fruto del progreso
Nota editorial: El presente trabajo, que apareci6 impreso en inen mayo de 1950 y que en su original espaiiol no se distribuy6 nunca mis que en forma mimeografiada, se reproduce ahora en el Boletin en vista de la gran demanda que tiene en los medios universitarios y en los circulos economicos. El autor no ha introducido cambio alguno en la versi6n primitiva.
gles

tecnico se distribuve gradualmente entre todos los grupos y clases sociales. Pero si el concepto de colectividad tambien se extiende a la periferia de la economia mundial, aquella generalizaci6n lleva en si un grave error. Las ingentes ventajas del desarrollo de la productividad no hati llegado a la periferia, en medida comparable a la que ha logrado disfrutar la poblaci6n de esos grandes paises. De ahi las diferencias. tan acentuadas, en los niveles de vida de las masas de estos y de aquella, y las notorias discrepancias entre sus respectivas fuerzas de capitalizaci6n, puesto que el margen de ahorro depende primordialmente del aumento en la productividad. Existe. pues, manifiesto desequilibrio, y cualquiera que fuere su explicaci6n o el modo de justificarlo, se trata de un hecho cierto, que destruye la premisa basica en el esquema de la divisi6n internacional del trabajo. De ahi el significado fundamental de la industrializa. ci6n de los paises nuevos. No es ella un fin en si misma, sino el unico medio de que disponen 6stos para ir captan. do una parte del fruto del progreso tecnico y elivando progresivamente el nivel de vida de las masas. 2. Se encuentran, pues, los paises de America Latina frente a un problema general muy vasto, en el cual convergen una serie de problemas parciales, a plantear previamente, para ir trazando luego el largo camino de investigaci6n y acci6n prictica que habra de recorrerse, si se tiene el firme designio de resolverlos. Seria prematuro, en este primer informe, formular conclusiones cuvo valor seria el dudoso de toda improvisaci6n. Es fuerza reconocer que en los paises latinoameri. canos queda mucho por hacer, en esta materia, tanto en el conocimiento de los hechos mismos, como en su correcta interpretaci6n teo6rica. A pesar de tener estos paises tantos problemas de indole semejante, ni tan siquiera se ha conseguido abordar en comun su examen y dilucidaci6n. No es de extrafiar entonces que prevalezca frecuentemente en los estudios que suelen publicarse acerca de la economia de los paises de America Latina, el criterio o la experiencia especial de los grandes centros de la economia mundial. Mal cabria esperar de ellos soluciones que nos conciernen directamente. Es pertinente, pues, presentar con claridad el caso de los paises latinoamericanos, a fin de

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que sus intereses, aspiracionesy posibilidades,salvadas desde luego las diferenciasy modalidadesespecificas,se en f6rmulasgeneralesde coopeintegren adecuadamente raci6n econ6micainternacional. Es por lo tanto muy amplia la tarea que se tiene por contraida.Para afrondelantey grandela responsabilidad la otra, habria que tar la una y realizar met6dicamente comenzar por aquel planteamiento previo de los principales problemas,con perspectivade conjunto, exponiendo a la vez ciertas reflexionesgenerales, sugeridas por la latinoamericana. experienciadirectade la vida econ6omica Tal es el prop6sitode esta introducci6n. de America Latina no es incom3. La industrializaci6n eficaz de la producci6nprimaria. patiblecon el desarrollo Por el contrario,una de las condicionesesenciales para el desarroHo la industria el fin de puedair cumpliendo que social de elevar el nivel de vida, es disponerde los mejores equipos de maquinariae instrumentos, y aprovechar el progresode la tecnica,en su regularrenoprontamente vaci6n. La mecanizaci6n de la agricultura implicala misma exigencia. Necesitamosuna importaci6nconsiderable de bienes de capital,y tambiennecesitamos exportarproductos primariospara conseguirla. Cuantomas activo sea el comercioexteriorde America Latina,tanto mayoresseranlas posibilidades de aumentar la productividadde su trabajo, mediantela intensa formaci6n de capitales.La soluci6n no esta en crecer a expensas del comercioexterior,sino de saber extraer,de un comercioexteriorcada vez mas grande,los elementos propulsoresdel desarrolloecon6mico. Si no fuera suficienteel razonamiento parapersuadirnos econ6micoy el de la estrechaconexi6nentre el desarrollo intercambio,ciertos hechos que estan ocurriendobastarian para ponerla de manifiesto.La mayor parte de los han aumentadointensamentesu paises latinoamericanos en un nivel de ocuactividadecon6mica,y se encuentran alto relativamente si se le comparacon el anterior paci6n a la guerra. Este alto nivel de ocupaci6nexige tambien elevadasimportaciones, tanto de articulosde consumo,asi inmediatocomo duradero,cuanto de materiasprimas y articulosde capital.Y en muchoscasos, las exportaciones resultaninsuficientespara satisfaceraquellas. Esto es evidente cuando se trata de importaciones y otras partidas pasivas a pagar en d6olares. Hay ya casos notorios,en ciertos paises, de escasezde esta moneda, no obstante que los d6olares suministradospor Estados Unidos al resto del mundo,al realizarsus propiasimporelevadacuantia.Es que el coeficiente taciones,alcanzaron de tales importaciones, con respecto al ingreso nacional de EstadosUnidos, ha llegadoa ser exiguo (no pasa del 3 por ciento), al cabo de una baja persistente.No es entoncesque, a pesar del alto nivel de ingreso de extraniar nacionalde ese pais, los recursosen d6olares que asi provee a los paises de America Latina, parezcanser insuficientespara cubrir las importaciones requeridaspor su intenso desenvolvimiento. la economiaen Es cierto que, conformese restablezca el intercamEuropa,se podra aumentarprovechosamente bio con ella. Pero de alli no saldran mas d6olares para AmericaLatina,a menosque EstadosUnidos aumentesu de articuloseuropeos. coeficientede importaciones Aqui se encuentra, pues.el factorprincipaldel problema. es obvioqueAmericaLaDe no aumentar dichocoeficiente, en Estados tina se veriaforzadaa desviarsus adquisiciones Unidos hacia aquellospaises que suministrenlas divisas

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para pagarlas. Soluci6n muy precaria, por cierto, pues significa con frecuenciatener que optar en favor de immas caraso inadecuadas para sus necesidades. portaciones Seria lamentablevolver a caer en practicasde este linaje, cuando acaso pudieralograrseuna soluci6n fundamental. Suele pensarsea veces, que, dado el enorme potencial productivode EstadosUnidos,es ilusoriosuponer que este pais pueda aumentarsu coeficientede importaNo ciones. para dar al mundoesa soluci6nfundamental. se justifica una conclusi6nsemejante,sin previo analisis a EstadosUnidos a reducir de las causasque han llevado su coeficiente de importaciones.Tales persistentemente causas actfan en campo propicio,cuando hay desocupaci6n. Pero no habiendola,cabria la posibilidadde supela trascendencia rarlas.Por dondese comprende que tiene para AmericaLatina, asi como para todo el mundo,que el gobiernode EstadosUnidospuedacumplirsu designio de manteneralli un alto nivel de ocupaci6n. 4. No se discute que el desarrolloecon6micode ciertos paises de America Latina y su ripida asimilaci6nde la tecnica moderna,en todo cuantofuere aprovechable para en alto gradode las inversiones ellos,dependen extranjeras. El problemano es nada simple, por todas las implicaciones que contiene.Entresus factoresnegativosse recuerda, de servicios financieen primerlugar, el incumplimiento ros, durante la gran depresi6n de los anfos treinta. Es no ello debiera repetirse.Encontraopinion general que mos aqui el mismo fondo que en el problemaanterior. si no se reaLos serviciosfinancieros de estas inversiones, deberin pagarse lizan otras nuevas para compensarlos, con exportaciones en la mismamoneda;y si ellas no crecen correlativamente, se presentari,con el andardel tiempo, el mismo genero de dificultades.Tanto m&ssi las como en aquellostiemcaen violentamente, exportaciones pos. Por ello, y mientrasno se llegue a la soluci6n funsi no seria prudente damentalreferida,cabriapreguntarse orientar las inversioneshacia aquellas aplicacionesprolas imductivasque, al reducirdirectao indirectamente los en dolares,permitanatenderregularmente portaciones serviciosfinancieros. 5. En todo esto hay que precaversede generalizaciones dogmiticas. Suponer que el cumplimientode los pagos monetariodependen exterioresy el buen funcionamiento meramentede la decisi6n de seguir ciertas reglas del Aun en un error de serias consecuencias. juego, entrafina el patr6noro en epocas en que funcionabaregularmente latinoamerilos grandescentros,los paise de la periferia enormesdificultades cana encontraron y para mantenerlo sus vicisitudes monetariasprovocaroncon frecuenciael imen anatemaexterior. Experiencias paises posteriores. a percibirmejor ciertosaspectos portantes,han enseniado de la realidad. Gran Bretafia,entre las dos guerras, ha de cierto parecidocon los que ocutenido contratiempos rrian y siguen ocurriendoen nuestrospaises, hist6ricaa la rigidezdel patr6nde oro. Lo cual mente refractarios contribuye,sin duda, a la mejor comprensi6nde los fenomenosde la periferia. El patr6n oro ha dejado de funcionarcomo antes, y el manejo de la monedase ha vuelto mis complejoafin en la periferia./,Es que todasesas complejidades podrian dominarsecon la firmeaplicaci6nde la buena doctrina? se encuentra estos Pero la buena doctrina,para paises, todavia en una fase primaria de su formaci6n.He aqui la exde trascendencia: otro de los problemas aprovechar

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perienciaparticulary general,para ir elaborandof6rmulas mediantelas cuales la acci6n monetariapueda inteni contradicciones, dentrode una grarse,sin antagonismos econ6micointensoy regular. politica de desarrollo 6. No vaya a interpretarse tradiciona. que las enseiianzas les carecende valor. Si no brindannormaspositivas,inal dican, menos, lo que no puede hacersesin comprometer la estabilidadde la moneda. Los extremosa que ha llegado la inflaci6n en America Latina demuestranque la politica monetariano se ha inspiradoen esas ensefianzas: como que, en general, ciertos paises importantes de Amirica Latina han aumentadosu circulantemaisintensamenteque los paises obligadosa cubrir ingentesgastos de guerra. Este es otro de los aspectosdel problemade la escasez de dolares. Es cierto, como se tiene dicho, que el alto nivel de ocupaci6nacrecientalas importaciones. Pero no lo es menosque el crecimientoexcesivodel circulante,en muchoscasos, ha acentuadoindebidamente la presi6ndel balance de pagos, lievandoa emplearlas divisas en formas que no respondensiemprea las genuinasexigencias del desarrolloecon6mico. Estos hechos tendrin que considerarseen el examen del incremento inflacionario objetivode las consecuencias sobre el procesode capitalizaci6n.No se puede desconocer, sin embargo, que en la mayor parte de los paises latinoamericanos es insuficientepara el ahorroespontaneo cubrirsus necesidades mis urgentesde capital.Pero, desde luego, la expansi6n monetariano tiene la virtud de aumentarlas divisas necesariaspara importarbienes de de ingresos. capital. Su efecto es de mera redistribuci6n Hay ahora que averiguarsi ello ha conducidoa una mias activa formaci6nde capital. 7. Este punto es de importanciadecisiva. La elevaci6n del nivel de vida de las masasdepende,en 1ultima instancia, de una fuerte cantidad de capital por hombre empleado en la industria, los transportesy la producci6n primaria,y de la aptitud para manejarlobien. En consecuencia, se necesita realizaruna enorme acumulaci6n de capital. Entre los paises de Amirica Latisu capacidadde na, hay ya algunosque han demostrado ahorro, al punto de haber podido efectuar, mediantesu industriales. propioesfuerzo,granpartede sus inversiones Pero aun en ese caso, que no es general,la formaci6ndel capital tiene que luchar contra una tendenciamuy marcada hacia ciertas modalidadesde consumoque muchas veces resultanincompatiblescon un alto grado de capitalizaci6n. 8. Sin embargo,para formarel capital necesarioa la industrializaci6n y el progresotecnico de la agricultura,no pareceriaindispensable comprimirel consumode la gran lo masa, que por generales demasiadobajo. Ademis del ahorropresente,inversiones bien encaminadas extranjeras podrian contribuiral aumentoinmediatode la productividad por hombre.De maneraque, lograda esta mejora inicial, una parte importantedel incrementode producto sirviera entonces para formar capitales,antes que destinarse a un consumoprematuro. Pero gc6mo lograr aumentosde productividad en magnitud suficiente?La experienciade estos ultimosaiios es El crecimientode la ocupaci6nexigido por aleccionadora. el desarrolloindustrialha podido realizarse,aunque no en todos los casos, con el empleode gente que el progreso de la tecnica iba desalojandode la producci6nprimaria

de ciertos tipos de y de otras ocupaciones,especialmente de remuneraci6n relativatrabajosy serviciospersonales, mente baja, y con la utilizaci6ndel trabajofemenino.La o mal ocupada ocupaci6nindustrialde gente desocupada ha significadopues una mejoraen la productividad, que se ha traducidoen un aumentoneto del ingresonacional, cuandofactoresde otra indole no han provocadoun descenso general de la eficacia productiva. Con las grandesposibilidades de progresot6cnicoen la producci6n primaria,aun en paisesen que es ya grande,y con el perfeccionamiento de las industriasexistentes,el incremento neto del ingresonacionalpodria ir ofreciendo un margen de ahorrocada vez mayor. Pero todo ello, y en la medida a que quiera reducirse la necesidaddel aporte exterior,supone un esfuerzoinicial de capitalizaci6n,que no se concilia generalmente con el tipo de consumode ciertos sectoresde la colectividad, ni con la elevadaproporci6ndel ingreso nacional, absorbida,en varios paises, por ciertos tipos de gastos fiscales que no aumentan directa ni indirectamentela nacional. productividad Tritase, en fin de cuentas, de una manifestaci6ndel conflictolatente entre el prop6sitode asimilar con premura modos de existencia que los paises de tecnica mis avanzadahan logradoprogresivamente, mercedal aumento de su productividad, y las exigencias de una capitalizaci6n, sin la cual no nos seri posibleconseguiraumento semejante. 9. Por lo mismo que el capital es escaso y su necesidad muy grande,habria que cefiir su aplicaci6na un criterio de estrictaeficacia,que no ha sido ficil seguir, dadaslas circunstancias en las cuales se han desarrollado muchas industriaspara afrontarsituacionesde emergencia.Pero el proceso no ha avanzadotanto, que resulte demasiado tardia la correcci6nde ciertas desviaciones, ni sobre todo imposibleevitarlasen lo futuro. A tal prop6sito,es necesario definir con precisi6n el Si se objetoque se persiguemediantela industrializaci6n. la consideracomo el medio de llegara un ideal de autarecon6micaspasan a quia, en el cual las consideraciones segundo plano, seria admisible cualquier industria que substituya importaciones.Pero si el prop6sito consiste en aumentar lo que se ha llamadocon justezael bienestar mensurablede las masas, hay que tener presentes los limites mis alli de los cualesuna mayorindustrializaci6n podriasignificarmermade productividad. En otros tiempos,antes de la gran depresi6n,los paises de Amirica Latinacrecieronimpulsados desde afuerapor el crecimiento persistente de las exportaciones. Nada autorizaa suponer,al menos por ahora, que este fenomeno haya de repetirse,con aniloga intensidad,salvo en Ya no se presentala alternativa casos muy particulares. entre seguir creciendovigorosamente de ese modo,o bien crecer hacia adentro,mediantela industrializaci6n. Esta filtimaha pasadoa ser el modo principalde crecer. Pero ello no significaque la exportaci6nprimariahaya de sacrificarse para favorecerel desarrolloindustrial;no s6lo porqueella nos suministralas divisas con las cuales necesariasal desenvolvimiento adquirirlas importaciones econ6mico,sino tambi6nporque,en el valor de lo exporentrar suele en una elevadala renta del tado, proporci6n suelo, que no implica costo colectivo alguno. Si con el la eficaciaproductora, progresot6cnicose logra aumentar por un lado, y si la industrializaci6n y una adecuadalegislaci6n social, van elevando el nivel del salario real,

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por otro, se podri ir corrigiendo gradualmente el desequilibrio de ingresos entre los centros y la periferia, sin desmedro de esa actividad econ6mica esencial. 10. Encuentrase aqui uno de los limites de la industrializaci6n, que conviene considerar atentamente, al esbozar los planes de desarrollo. Otros de los limites esti dado por consideraciones relativas a la dimensi6n 6ptima de las empresas industriales. En los paises de America Latina se esti tratando, por lo general, de desarrollar a un lado de la frontera las mismas indusfrias que al otro. Ello tiende a disminuir la eficiencia productora y conspira contra la consecuci6n del fin social que se persigue. Es una falla muy seria, que el siglo XIXsupo atenuar en mucho. Cuando la Gran Bretafia demostr6, con hechos. las ventajas de la industria, siguieronla otros paises. Pero el des. arrollo industrial, aguijado por una activa concurrencia, se realiz6 en favor de ciertas formas caracteristicas de especializaci6n, que alentaron un provechoso intercambio entre los distintos paises. La especializaci6n favorecia el progreso tecnico y este permitia distribuir crecientes ingresos. Contrariamente a lo que ocurre cuando se trata de paises industriales frente a paises de producci6n primaria, se cumplian las ventajas clisicas de la divisi6n del trabajo: de la divisi6n del trabajo entre paises iguales o casi iguales. La posibilidad de que se llegue a malograr una parte importante del fruto del progreso tecnico a causa de un excesivo fraccionamiento de los mercados, es, pues. otro de los limites del desarrollo industrial de nuestros paises. Pero lejos de ser infranqueable, es de aquellos que una politica clarividente de interdependencia economica podria remover con gran beneficio reciproco. 11. Si, con fines sociales, se trata de elevar al maximo el ingreso real, las consideraciones anticiclicas no pueden faltar en un programa de desenvolvimiento econ6mico. La propagaci6n a la periferia latinoamericana de las fluctuaciones ciclicas de los grandes centros, implica considerables mermas de ingreso. Si estas mermas pudieran evitarse, el problema de la formaci6n de capital se haria menos dificil. Ha habido ensayos de politica anticiclica; pero hay que reconocer que aun estamos en los comienzos de la dilucidaci6n de este asunto. Es mis, el debilitamiento que esti ocurriendo en las reservas metilicas de varios paises significa que la eventualidad de una contracci6n de origen exterior, no s6olo va a sorprenderlos sin plan de defensa, sino tambien sin los recursos propios, necesarios para facilitar las medidas que las circunstancias aconsejen. Expuestos, en esta primera secci6n los lineamientos de los principales problemas, las siguientes secciones explayarin algunos de sus aspectos mis salientes, que no sabrian omitirse, tanto por su intrinseca importancia. cuanto por la necesidad de dar comienzo a su investigaci6n sistematica.1 1 Son bien conocidas las dificultades que se oponen en Latino. america a una tarea de esta naturaleza. Acaso la principal de ellas sea el numero exiguo de economistas capaces de penetrar con criterio original en los fen6menos concretos latinoamericanos. Por una serie de razones, no se logra suplir su carencia con la formaci6n met6dica de un niumero adecuado de hombres j6venes de alta calificaci6n intelectual. El enviarlos a las grandes universidades de Europa y Estados Unidos representa ya un progreso considerable, pero no suficiente. Pues una de las fallas mis conspicuas de que adolece la teoria econ6mica general, contemplada desde ia periferia, es su falso sentido de universalidad. Mal podria pretenderse, en verdad, que los economistas de los grandes paises, embargados en muy serios problemas propios, vayan a dedicar preferentemente su atenci6n al estudio de los nues-

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II. LAS VENTAJAS DEL PROGRESOTECNICO Y LOS PAISES

DE LA PERIFERIA

1. Se ha afirmado en la parte precedente que las ventajas del progreso tecnico se han concentrado principalmente en los centros industriales, sin traspasarse a los paises que forman la periferia del sistema econ6mico mundial. Por cierto que el aumento de productividad en los paises industriales ha estimulado la demanda de productos primarios y ha constituido asi un elemento dinamico importantisimo en el crecimiento de America Latina. Pero esto constituye asunto distinto de que se va a considerar en seguida. En general, parece que el progreso tecnico ha sido mis acentuado en la industria, que en la producci6n primaria de los paises de la periferia, segfin se hace notar en un reciente informe sobre las relaciones de precios.2 En consecuencia, si los precios hubieran descendido en armonia con la mayor productividad, la baja habria tenido que ser menor en los productos primarios, que en los industriales; de tal suerte, que la relaci6n de precios entre ambos hubiera ido mejorando persistentemente en favor de los paises de la periferia conforme se desarrollaba la disparidad de productividades. De haber ocurrido, este fen6meno habria tenido un profundo significado. Los paises perifericos habrian aprovechado. con la misma intensidad que los paises centricos, la baja en los precios de los productos finales de la industria. Por tanto, los frutos del progreso tecnico se hubiesen repartido parejamente en todo el mundo. segun el supuesto implicito en el esquema de la divisi6n internacional del trabajo, y America Latina no tendria ventaja econ6mica alguna en su industrializaci6n. Antes bien. habria una perdida efectiva. en tanto no se alcanzara igual eficacia productiva que en los paises industriales. Los hechos no justifican aquel supuesto. Como se advierte. por los indices del cuadro 1, desde los afnos setenta del siglo pasado, hasta antes de la Segunda Guerra Mundial, la relaci6n de precios se ha movido constantemente en contra de la producci6n primaria. Es de lamentar que los indices de precios no reflejen las variaciones de calidad ocurridas en los productos finales. Por ello no ha sido posible tenerlas en cuenta en estas consideraciones. En los afnos treinta, s6lo podia comprarse el 63 por ciento de los productos finales de la industria que se compraban en los afnos sesenta del siglo pasado, con la misma cantidad de productos primarios; o sea que se necesitaba en t6rmino medio el 58.6 por ciento mis de productos vido, pues, en forma adversa a la periferia; contrariatros. Concierne primordialmente a los propios economistas latinoamericanos el conocimiento de la realidad econ6mica de America Latina. S6lo- si se llega a explicarla racionalmente y con objetividad cientifica sera dado alcanzar f6rmulas eficaces de acci6n practica. No se interprete, sin embargo, que este prop6sito esta animado de un particularismo excluyente. Por el contrario, solo se sabri cumplirlo mediante un s6olido conocimiento de las teorias elaboradas en los grandes paises, con su gran caudal de verdades comunes. No hay que confundir el conocimiento reflexivo de lo ajeno con una sujeci6n mental a las ideas ajenas, de la que muy lentamente estamos aprendiendo a librarnos. 2 Naciones Unidas, Consejo Econ6mico y Social, Postwar Price Relations in Trade Between Under-developed and Industrialized febrero de 1949. Countries (E/CN.1/Sub.3/3.5), s Segun el informe citado. Las cifras de los treinta llegan solamente hasta 1938 inclusive. Los datos presentados son los indices primarios para comprar la misma cantidad de articulos finales de la industria.3 La relaci6n de precios se ha mo-

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"EL DESARROLLO

ECONOMICO DE A. L."

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Cuadro I ENTRE LOS PRECIOSDE PRODUCTOS PRIMARELACION FINALESDE LA INDUSTRIA(PRECIOS RIOSY ARTICULOS DE Y EXPORTACION IMPORTACION RESPECTI. MEDIOS VAMENTE,DE ACUERDOCON LOS DATOS DEL BOARDOF TRADE)
(Base: 1876-80 = 100) Cantidad de articulos finales de la industria que se pueden obtener con una cantidad determinada de productos primarios 100

Periodo

1881-85 1886-90 1891-95 1896-1900 1901-05 1906-10 1911-13 1921-25 1926-30 1931-35 1936-38 194647

1876-80

102.4 96.3 90.1 87.1 84.6 85.8 85.8 67.3 73.3 62.0 64.1 68.7

greso tecnico, pules mientras, por un lado, el costo tendia a bajar, a causa del aumento de la productividad, subian, por otra parte, los ingresos de los empresarios y de los factores productivos. Cuando el ascenso de los ingresos fue mais intenso que el de la productividad, los precios subieron, en vez de bajar. Segundo: Si el crecimiento de los ingresos, en los centros industriales y en la periferia, hubiese sido proporcional al aumento de las respectivas productividades, la relaci6n de precios entre los productos primarios y los productos finales de la industria no hubiese sido diferente de la que habria existido si los precios hubiesen bajado estrictamente de acuerdo con la productividad. Y dada la mayor productividad de la industria, la relaci6n de precios se habria movido en favor de los productos primarios. Tercero: Como, en realidad, la relaci6n, segun se ha visto, se ha movido en contra de los productos primarios, entre los anios setenta del siglo pasado y los anios treinta del presente, es obvio que los ingresos de los empresarios y factores productivos han crecido, en los centros, mis que el aumento de la productividad, y en la periferia, menos que el respectivo aumento de la misma. En otros terminos, mientras los centros han retenido integramente el fruto del progreso tecnico de su industria, los paises de la periferia les han traspasado una parte del fruto de su propio progreso t&enico.' 3. Antes de explicar la raz6n de ser de este fen6meno, que tanta importancia tiene para America Latina, conviene examinar c6mo se trasmiten los efectos del incremento de productividad. Con tal prop6sito, se presenta un ejemplo ilustrativo en el cuadro 2, en el cual se supone que los indices de productividad por hombre han sido mayores en la industria que en la producci6n primaria. Para simplificar el ejemplo, se ha considerado que esta y aqu6lla intervienen por partes iguales en el producto final. Se supone, en un primer caso, que al aumentar la pro115 y 116:

Ft'ENTE: Naciones Unidas, Postwar Price Relations in Trade Between Underdevelopment and Industrialized Countries. Documento E/CN.l/Sub.3/W.5.

mente a lo que hubiera sucedido, si los precios hubiesen declinado conforme al descenso de costo provocado por el aumento de productividad. Durante el auge de la 1ultimaguerra, como en todo auge ciclico, la relaci6n se ha movido en favor de los productos primarios. Pero, sin haber sobrevenido una contracci6n, se esta operando ya el tipico reajuste, merced al cual los precios primarios van perdiendo la ventaja anteriormente conseguida. El sefialar aquella disparidad de precios no implica abrir juicio acerca de su significado desde otros puntos de vista. Podria argiiirse, en efecto, en lo tocante a equidad, que los paises que se esforzaron en conseguir un alto grado de eficacia tecnica no tenian por qu6 compartir sus frutos con el resto del mundo. De haberlo hecho, no se hubiera concentrado en ellos la enorme capacidad de ahorro que tienen; cabe preguntarse si el progreso t6cnico hubiese tenido, sin ella, el ritmo tan intenso que ha caracterizado el desarrollo capitalista. De todos modos, ahi esta esa tecnica productiva, a disposici6n de quienes tengan la aptitud y perseverancia para asimilarla y aumentar la productividad del propio trabajo. Pero todo ello es ajeno a esta introducci6n. El prop6sito que se persigue es subrayar un hecho, al cual, no obstante sus considerables proyecciones, no suele darsele el lugar que le corresponde, cuando se distingue el significado de la industrializaci6n en los paises perif6ricos. 2. Un razonamiento simple, acerca del fen6meno que comentamos, nos permite formular las siguientes consideraciones: Primero: Los precios no han bajado conforme al promedios de precios del Board of Trade para las importaciones y exportaciones britinicas, representativas de los precios mundiales ite articulos primarios y manufacturados, respectivamente.

' Vease lo que se dice al respectoen el informecitado. pigs.

a largo plazo, en la relaci6ndel intercam"Un empeoramiento, bio, comoel que ha afectadoa los productores durante primarios, prolongado periodo,puede ser efecto de las diferenciasen el ritmo de aumentode la productividad en la producci6nde articulos primariosy manufacturados, Si pudiiramos respectivamente. para los paises de producci6n prisuponerque el empeoramiento, en los armaria,refleja mas ripido aumentode la productividad en el los efecto del ticulos primarios, manufacturados, que empeoseria menos serio, desde ramientoen la relaci6ndel intercambio solamenteque, en la medidaen que los articuluego. Significaria los primariosse exportan,los efectos de la mayor productividad se traspasana los compradores de articulosprimarios, en los paises mas industrializados. Aun cuandofaltan, casi completamente, datos estadisticosacerca de los diferentesritmos de aumentode en la producci6n la productividad primariay en la industriamaesta explicaci6nde las variaciones a largo plazo,en nufacturera. las relacionesde intereambio... puede descartarse. No cabe duda aument6mis ripidamenteen los paises inque la productividad Esto se comprueba dustriales,que en los de producci6n primaria. por el mayor aumentoen el nivel de vida, duranteel largo pedesde 1870. Por tanto, las variacionesobaerriodo transcurrido no significanque la mayor vadas en la relaci6n del intercambio de la producci6n se haya traspasado a los productividad primaria paises industriales: por el contrario, significaque los paisesmenos a travis de los preciosque pagaronpor los articudesarrollados, en relaci6ncon los que lograronpor sus prolos manufacturados, crecientesniveles de vida en los paises sostuvieron pios productos, pero sin recibir,en cambio,en el precio de sus industrializados, una contribucion propiosproductos, equivalentea su propionivel de vida."

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Cuadro 2

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EJEMPLODE LA FORMAEN QUE EL FRUTO DEL PROGRESOTECNICOSE DISTRIBUYEENTRE EL CENTROY LA PERIFERIA

Produccion primaria (1) Planeamiento: Aumenta la productividad segin los indices siguientes: 100 100 160 140 Produccidn industrial (2) Produccion total" (3) Relaciones
1/3

X 100

% X 100

100 120 Primer caso:

100 83.3 Segundo caso:

Los costos disminuyen de acuerdo con la productividad y los precios de acuerdo con los costos, sin aumentar los ingresos. 100b 100 100 100 62.5b 71.4 116.7 87.5

que los productores industriales pueden adquirir ahora 168 de productos finales, contra 100 que adquirian antes. Observese que mientras los productores primarios pueden aumentar sus adquisiciones de productos finales menos intensamente de lo que ha aumentado su productividad, los productores finales se benefician mas de lo que corresponderia al aumento de la suya. Si en vez de suponer que los ingresos de la producci6n primaria han subido paralelamente a su productividad, se hubiese supuesto un ascenso inferior, la relaci6n de precios, como es lo6gico, se habria desmejorado mas aun, en perjuicio de aqudlla. El empeoramiento de 36.5 por ciento en la relaci6n de precios entre los anos setenta del siglo pasado y los anos treinta del presente, sugiere la posibilidad de que haya ocurrido un fen6meno de este tipo. 4. En sintesis, si a pesar de un mayor progreso tecnico en la industria que en la producci6n primaria, la relaci6n de precios ha empeorado para esta, en vez de mejorar. pareceria que el ingreso medio por hombre ha crecido en los centros industriales mas intensamente que en los paises productores de la periferia. No podria comprenderse la raz6n de ser de este fenomeno, sin relacionarlo con el movimiento ciclico de la economia y la forma en que se manifiesta en los centros y la periferia. Pues el ciclo es la forma caracteristica de crecer de la economia capitalista y el aumento de productividad uno de los factores primarios de crecimiento. Hay, en el proceso ciclico, una disparidad continua entre la demanda y la oferta globales de articulos de consumo terrminados,en los centros ciclicos. En la creciente la demanda sobrepasa a la oferta y en la menguante ocurre lo contrario. La cuantia y las variaciones del beneficio estan intimamente ligadas a esa disparidad. El beneficio aumenta en la creciente y tiende asi a corregir el exceso de demanda, por el alza de los precios; y disminuye en la menguante y tiende asi a corregir el exceso de oferta, por la baja de aquellos. El beneficio se traslada desde los empresarios del centro a los productores primarios de la periferia mediante el alza de los precios. Cuanto mayores son la competencia y el tiempo que se requiere para acrecentar la producci6n primaria, en relaci6n al tiempo de las otras etapas del proceso productivo, y cuanto menores son las existencias acumuladas, tanto mas grande es la proporci6n del beneficio que se va trasladando a la periferia. De ahi un hecho tipico en el curso de la creciente ciclica: los precios primarios tienden a subir mas intensamente que los precios finales, en xirtud de la fuerte proporci6n de los beneficios que se trasladan a la periferia. Si ello es asi, c6mo se explicaria que con el andar del tiempo y a trav6s de los ciclos, los ingresos en el centro hayan crecido mas que en la periferia? No hay contradicci6n alguna entre ambos fen6menos. Los precios primarios suben con mas rapidez que los finales en la creciente, pero tambi6n descienden mas que estos en la menguante, en forma tal, que los precios finales van apartandose progresivamente de los precios primarios a traves de los ciclos. Veanse ahora las razones que explican esta desigualdad, en el movimiento ciclico de los precios. Se ha visto que el beneficio se dilata en la creciente y se comprime en la menguante, tendiendo a corregir la disparidad entre la oferta y la demanda. Si el beneficio pudiera comprimirse

100 120

Los costos disminuyen como en el caso anterior, pero los ingresos aumentan en la siguiente forma: 100 100 100 100 180 150 80 120

Precios resultantes despues de los aumentos de ingresos 100 100l 100 100 99.9 112.5b 107.1 93.3

100 105

*Cifras correspondientes al producto final. b Parte del precio correspondiente al valor agregado en la producci6n industrial.

ductividad de 100 a 120 en la agricultura y de 100 a 160 en la industria, no suben los ingresos de los empresarios y factores productivos, sino que bajan los costos. Si los precios descienden de acuerdo con los costos, la rebaja en los precios primarios resulta menor que en los industriales, segain senialan los indices correspondientes. Y en consecuencia, la relaci6n entre ambos se ha movido en favor de los productos primarios, o sea de 100 a 116.7. Esta es precisamente la relaci6n que hubiera permitido a los productores primarios participar, con igual intensidad que los industriales, en el incremento de la producci6n final. En efecto, si la productividad primaria aumenta de 100 a 120, y si con 100 de productos primarios se puede comprar ahora, como acaba de verse, 116.7 de productos finales de la industria, ello quiere decir que los productores primarios pueden adquirir ahora 140 de tales productos, en vez de los 100 de antes, o sea que obtienen un aumento de la misma intensidad que el ocurrido en la producci6n final, aumento que evidentemente tambi6n obtuvieron los productores industriales. Estos resultados se alteran sensiblemente cuando se varian los ingresos, en el segundo caso. Sup6ngase que, en la industria, el incremento de los ingresos es mayor que el incremento de la productividad; y que en la producci6n primaria, ambos incrementos son iguales. En consecuencia, la relaci6n de precios se mueve en contra de la producci6n primaria, pasando de 100 a 93.3; de tal manera que los productores primarios, no obstante su aumento de productividad de 100 a 120, s6olopueden adquirir 112.0 de productos finales, contra 100 anteriormente. En cambio, un calculo semejante permitiria demostrar

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en la mismaformaen que se ha dilatado,no habria razon algunapara que ocurrieraese movimientodesigual.Ocu-

traves de sus variaciones,el ritmo de crecimientoecon6mico del resto del mundo,y la distribuci6ninternacional del oro. rre precisamente porque la compresi6n no se realiza en Los paises de la America Latina, con un fuerte coefiesa forma. La raz6nes muy sencilla.Durantela creciente,una par- ciente de comercioexterior,son extremadamente sensibles te de los beneficiosse ha ido transformando en aumento a esas repercusiones economicas. Se justifica,pues, examide salarios,por la competenciade unos empresarios con nar las proyeccionesde aquel fen6menoy los problemas otros y la presion sobre todos ellos de las organizaciones que traen consigo. obreras.Cuando,en la menguante,el beneficiotiene que en di- 2. Que los precios no han bajado conformeal aumento comprimirse, aquellaparte que se ha transformado en EstadosUnidos,es un hechoconochos aumentos ha perdidoen el centrosu fluidez,en virtud de la productividad de S. Fabricanthan de la conocida resistenciaa la baja de los salarios. La cido, al que recientesinvestigaciones presi6nse desplazaentonceshacia la periferia,con mayor dado una expresi6nprecisa. En el periodo que abarcan esto es, los cuatro deceniosanteriofuerzaque la naturalmente ejercible,de no ser rigidos los tales investigaciones, salarioso los beneficiosen el centro,en virtudde las limi- res a la Segunda GuerraMundial,los costos de la prohan descendido, con ritmo regular taciones en la competencia.Cuantomenos pueden com- ducci6nmanufacturera primirseasi los ingresosen el centre, tanto mis tendran y persistente.El movimientode los preciosno tiene nada de comuncon ese ritmo.La crecienteproductividad no ha que hacerloen la periferia. La desorganizaci6n de las masas obreras influido en ellos, sino en los ingresos. Los salarios han caracteristica a el real. Pero medida costo no toda en la producci6n en la agricultura subido, que bajaba primaria,especialmente se ha manifestado en ellos, de los paises de la periferia,les impide conseguiraumen- la mejorade la productividad tos de salarios comparables a los vigentes en los paises pues una parte apreciablese ha reflejadoen la disminuindustrialeso mantenerloscon amplitud semejante. La ci6n de la jornadade trabajo. El aumento de ingresos, provocado por la mayor procompresi6nde los ingresos-sean beneficioso salarioso menostiempo,a toda la ductividad,se extiende,en m&s es, pues, menosdificil en la periferia. De todos modos,aun cuandose concibaen la periferia actividad econ6mica,por el conocido proceso que no es una rigidezparecidaa la del centro,ello tendriapor efec- del caso recordar.Actividadesen las cuales el progreso o no ha existido,como cierto aumentarla intensidad de la presi6n de este sobre tecnicoha sido insignificante tambiensu ingresos, aquella. Pues al no comprimirseel beneficio periferico, tos tipos de servicios,han aumentado este en virtud de En en la medida necesariapara corregirla disparidadentre proceso. algunosgrupossociales,el la oferta v la demandaen los centros ciclicos, seguiran incrementoha ocurridocon gran lentitud; mientrastanacumulandose en estos y con- to, el resto de la colectividaddisfruta de ventajas que, existenciasde mercaderias el necesarioajuste,tuvo que la producci6nindustrial,y por consiguientela conformese fue produciendo trayendose demanda de productos primarios. Y esta disminucion ir cediendoa aquillos. Pero los nuevosaumentosde procon creces, de demandalIegari a ser tan fuerte como fuere preciso ductividadfueroncompensando, generalmente a los gruposrezagados. para lograr la necesariacompresi6nde los ingresosen el lo que se iba transfiriendo No-cabria detenersea seiialar este hecho, si no diera sector primario. El reajuste forzado de los costos de la del tipo de ajusteque la indusproducci6nprimaria,durantela crisis mundial,nos ilus- un ejemplobien ilustrativo tra acerca de la intensidadque puede adquirir este fe- trializacionprogresivade AmericaLatinaira provocando al aumentarla pronomeno. La industrializaci6n, necesariamente. La mayorcapacidadde las masas, en los centroscicli- ductividad,har&subir los salarios y encarecerarelativalos de mente el aumentos salarios en la creciente de primarios.De este modo, productos cos, para conseguir precio y defendersu nivel en la menguante, y la aptitudde esos al subir sus ingresos,la producci6n primariairi captando en el procesopro- en forma gradual aquella parte del fruto del progreso centros, por el papel que desempefian por la baja de los ductivo,para desplazarla presi6nciclica hacia la perife- tecnico que le hubiera correspondido sus ingresosmis intensamente precios.Comoen el caso de aquellosgrupossocialesrezaria, obligandoa comprimir que en los centros,explicanpor que los ingresosen estos gados, es claro que este ajuste significara perdida de a subir con mas fuerza que en ingreso real en los sectores industriales,perdida tanto tienden persistentemente los paises de la periferia,seg6n se patentizaen la expe- menor, cuanto mas pequenofuere su coeficientede imrienciade AmericaLatina. portaciones;pero; en fin de cuentas,esa perdidapodria con el fruto de sucesivas En ello esta la clave del fen6meno,segun el cual, los ser generosamente compensada innovaciones tecnicas. industriales no s6lo si el retienen centros grandes para fruto de la aplicaci6nde las innovacionestecnicas a su propiaeconomia,sino que estan asimismoen posicionfa- 3. Se ha dicho en otro lugar que, pues los precios no la industrializaci6n es el unico vorable para captar una parte del que surge en el pro- siguen a la productividad, medio de que disponenlos paises de AmericaLatinapara greso tecnicode la periferia. las del ampliamente ventajas progresotecnico. aprovechar Sin embargo,la teoria cldsica habia encontradootra III. AMtERICA Y LA ELEVADA PRODUCTIVIDAD LATINA soluci6n.Si las ventajas de la tecnica no se propagaban DE ESTADOS UNIDOS a trav6sde los precios,se extenderiande igual modo por 1. EstadosUnidos es ahora el centrociclico principaldel mediode la elevaci6nde los ingresos.Acaba de verse que Su esto es precisamentelo que ocurri6 en Estados Unidos, mundo, como lo fue en otros tiemposGran Bretania. influenciaecon6micasobre los otros paises es manifiesta. asi como en los otros grandes centros industriales.Pero Y en esa influencia,el ingente desarrollode la producti- no sucedi6 lo mismo en el resto del mundo. Para ello, vidad de aquel pais ha desempeiiado papel importantisi- hubiera sido esencial que en el mundo entero existiese la mo. Ha afectado intensamente el comercioexterior y, a misma movilidad de factores de la produccionque se

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produjoen el amplio campo de la economia interna de aquel pais. Esa movilidades uno de los supuestosesenciales de aquella teoria. Pero, en realidad, present6se una serie de obsticulos al ficil desplazamiento de los factoresproductivos. Sin duda los salariosde EstadosUnidos tan altos con respectoal restodel mundohubieranatraido grandes masas humanashacia aquella naci6n, las cuales hubieseninfluido muy desfavorablemente sobre esos salarios, tendiendoa reducir su diferenciacon los del resto del mundo. Tal hubierasido el efecto de la aplicaci6nde una de las reglas esencialesdel juego clisico: rebajarsensiblemente el nivel de vida de la poblaci6n de EstadosUnidos, en con los niveles efectivamentealcanzados. comparaci6n Bastaenunciareste hecho para comprender que la protecci6nde ese nivel de vida, logradotras muchoesfuerzo, tenia que prevalecersobre las presuntasvirtudes de un conceptoacademico.Pero las reglasclisicas del juego forman un todo indivisible. Y no se concibelo6gicamente c6mo, eliminadauna de ellas, las otraspuedanservirpara extraernormasabsolutasque regulenlas relacionesentre

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la Primera GuerraMundial,cuando el centro britinico practicabalas reglas del juego en la moneday el comercio exterior. 5. Es en estas nuevas condicionesde hecho de la econoel mia internacional dondeha comenzado a desenvolverse de America Latina. El proproceso de industrializaci6n blema fundamental esti en adaptarsea esas condiciones -en la medida en que no puedan transformarse- procurandoencontrar con la nuenuevasreglas,concordantes va realidad. Mientrasello no ocurra, seguiri prevaleciendo, con ligeras intermitencias,si se quiere, una tendencia tenaz hacia el desequilibrio. Su raz6n de ser radica en este hecho. Mientrasen EstadosUnidos, segun se ha visto, ha en el coeficientede importaciones, venido disminuyendo los paises de Amirica Latinatiende a subir el coeficiente de importacionesen dolares, obligindoles tal subida a tomar medidasde defensa,para atenuarsus efectos. Son varios los motivos. Primero:Por lo mismoque el progresoticnico es mayor en EstadosUnidosque en cualquierotra parte, la demanda de bienes de capital que la industrializaci6n trae en ese pais. consigo trata de satisfacersepreferentemente desarrollo continuaEl tenico se manifiesta Segundo: menteen nuevosarticulosque, al modificarlas formasde existencia de la poblaci6n,adquierenel caricter de nuevas necesidades, de nuevasformasde gastarel ingresode Amirica Latina, que generalmente substituyena formas de gasto interno. inTercero: Apartede esos articulos,que representan negables ventajastecnicas, hay otros hacia los cuales se desvia la demanda,en virtud de la considerablefuerza de penetraci6nde la publicidadcomercial.Creansenuevos gustos, que exigen importaciones.en desmedro de gustos que podriansatisfacerseinternamente. el coefiQue no es posiblehacer bajarsistemiticamente ciente de importaciones, por un lado, y dejarlocrecer libremente,por otro, bajo la influenciade los factoresque en acabande verse, es una proposici6nbien comprobada de los afios treinta. Tenemos los,graves acontecimientos ahora suficienteperspectivapara comprenderla significaci6n de tales sucesosy derivarde ellos la enseiianzaque entrafian.Pero antes se debe mencionarun hecho mas. de la AmeYa se ha expresadoque la industrializaci6n rica Latina, si se realiza con clarividencia,ofreceri la el sensiblemente de ingresonacional, posibilidad aumentar al dar empleo mis productivoa las masas de poblaci6n de escasa productividad. ahoraempleadasen ocupaciones esti viendo, significa acentuarla acci6n de aquellosfacCuanen d6olares. toressobrela demandade importaciones to mis aumentael ingreso de estos paises, en consecuencia, mayor se hace su necesidadde importaciones.Con lo cual vuelve a plantearsela cuesti6n de la escasez de aconsejaespecialconsideraci6n. dolares,cuya importancia
IV. EL PROBLEMA DE LA ESCASEZDE DOLARESY SUS REPERCUSIONESEN AME.RICA LATINA

los centros y los paises perifericos. 4. Es tanto mis digno de reflexi6n este punto, cuanto que el mismo progreso ticnico de Estados Unidos, tan superior al del resto del mundo, ha tenido por consecuencia otra desviaci6n muy importante de aquellas reglas. Segiin ya se dijo, Estados Unidos ha llegado a un bajisimo coeficiente de importaciones, no mayor del 3 por ciento. En el aio 1929 era del 5 por ciento. El descenso no es un fen6meno nuevo, sino de larga data. En los iltimos cien afnos, el ingreso nacional aument6 alrededor de dos veces y media mas que las importaciones. El progreso tecnico es uno de los factores que mas contribuyen a explicar este fen6omeno.Aunque parezca paradoja, la mayor productividad ha contribuido a que aquel pais prosiga y acentfie su politica proteccionista, despues de haber alcanzado la etapa de madurez economica. La explicaci6on es sencilla. El progreso tecnico, en una ipoca determinada, no obra. por igual en todas las industrias. Pero al extender a las industrias de menor progreso los mayores salarios provocados por Ia gran productividad de las industrias avanzadas, las primeras pierden su posicion favorable para competir con industrias extranjeras, que pagan menores salarios. Si se recuerda que hoy los salarios en Estados Unidos son dos o dos veces v media mayores que en Gran Bretaiia, se tendri una idea del significado de este factor. Han necesitado asi protecci6n actividades mas eficaces que las exteriores, pero de menor productividad que el nivel medio del propio pais. Por ejemplo, no obstante el gran perfeccionamiento de la tecnica agricola, se ha necesitado proteger la agricultura, para defender algunas de sus ramas, importantes en raz6n de sus ingresos relativamente altos, comparados con los de competidores extranjeros. Inglaterra sigui6 una politica diametralmente opuesta, cuando le toc6 obrar anteriormente como centro propulsor. Pero no podria afirmarse que volveria a hacerlo y a desarticular su economia, si recorriera nuevamente el mismo camino hist6rico. Los Estados Unidos constituven una unidad econ6mica poderosa y bien integrada, y, en parte, lo deben a su politica deliberada cuya trascendencia se esti, pues, muy lejos de desconocer. Pero tampoco ha de ignorarse que ello ha traido, para el resto del mundo, condiciones incompatibles con el funcionamiento de la economia internacional, tal como esta existia antes de

El aumento de ingreso conseguido hasta ahora, ya se

1. Tan prontocomo van apareciendo ciertos sintomasde un problemade escasez de d6olares. es naturaldirigir la miradaal pasado,no muy lejano,en que los EstadosUnidos concentraban en sus arcas una cantidadcada vez maen los griyor del oro-del mundo, como se comprueba ficos 1 y 2. Antes de la PrimeraGuerraMundial,tenian

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Grafico 1 RESERVAS DE ORO DE ESTADOS UNIDOS Y DEL RESTO DEL MUNDO ....... -----(Billones de dolares) Total mundial Resto del mundo Estados Unidos

el 26.5 por ciento de las reservas mundiales; y al comenzar la Segunda, ya habian Ulegado al 50.9 por ciento; y si bien la terminaron con el 36.5 por ciento, estan ahora acrecentando otra vez su participaci6n, hasta llegar nuevamente alrededor de la mitad de dichas reservas, en 1948. La escasez de d6olaressignifica que aquel pais no compra mercaderias y servicios, ni presta dinero, en la medida en que otros paises necesitan aquella moneda para cubrir sus necesidades, sean o no justificadas. Hay que acudir entonces a las reservas monetarias y liquidar d6lares o enviar oro a Estados Unidos. Por mas que esta disminuci6n de reservas no tarde en provocar perturbaciones monetarias, la atracci6n de oro hacia el centro ciclico principal, si es persistente, no constituye un mero problema monetario: es la expresi6n manifiesta de un fen6meno dinamico mucho mas profundo, relacionado con el ritmo y el modo de crecimiento econ6mico de los distintos paises. Segin sea el tipo de su propio crecimiento, la acci6n del centro principal puede manifestarse, a trav6s de las Para hacer este reajustese ha procedidoen la siguienteforma: a) desde 1931 en adelantey hasta el ano 1936 inclusivese han tornadolos datos publicadospor el Banking and MonetaryStatistics, (Washington, 1943), piginas 574 a 589 y, a partirde 1937, los del International FinancialStatisticsdel Fondo Monetario Inenero de 1949, pag. 130); b) para los ternacional,(Washington, ainos anteriores a 1931 se han calculado las cifras utilizando los saldosnetos del movimiento de capitalesa cortoplazosegunlos datos de los balancesde pagos de EstadosUnidos publicadosen The United States in the WorldEconomy,EconomicSeries No. Bureau of Foreign 23, United States, Departmentof Commerce, and DomesticCommerce. En los grificos 1 y 2, la partede las curvas anterior a 1923 no ha podido ser reajustadapor falta de datos. El total mundialha sido tornadodel Federal ReserveBulletin hasta 1940, y de las MemoriasAnuales del Banco Internacional de Aiustes de Basilea desde 1940 en adelante. Los datos para 1948 son preliminares. Todas las cifras han sido la onza. calculadasa raz6nde 35 d6olares

43 38 48 NOTA: De las tenencias de oro de Estados Unidos se ha eliminado la cifra de los activos netos a corto plazo en d6olarespertenecientes a los paises del resto del mundo, puesto que ellos representaban haberes monetarios de estos y no de aquel. Dada la gran cantidad de estos activos netos en ciertos periodos, los resultados del reajuste son importantes. Por ejemplo, en 1947 los Estados Unidos tendrian el 60 por ciento del oro del mundo, en tanto que eliminando los dep6sitos en d6lares, su participaci6n se reduce al 48.6 por ciento del oro del mundo.

0 1915

'

18

23

I 28

33

Grifico 2 PARTICIPACION DE LOS ESTADOS UNIDOS EN LAS RESERVAS MUNDIALES DE ORO .-.(Porciento) Oro reajustado mediante la eliminaci6n de los activos netos ai corto plazo del resto del mundo. -_.,

1915
FUENTE:

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Vease grafico 1.

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35

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oscilaciones ciclicas, en una tendencia continua a expulsar el oro que a el afluye y estimular el desarrollo econ6mico del resto del mundo, por el contrario, a retenerlo tenazmente con efectos adversos para las fuerzas dinaimicas mundiales. El centro ciclico britinico actu6 hist6ricamente en la primera forma. Tambien lo hizo asi en los afnos veinte el nuevo centro ciclico principal. Pero no en los treinta, en que prevaleci6 la segunda de estas formas y los paises del resto del mundo se vieron precisados a reajustar sus relaciones con aquel centro ciclico a fin de seguir creciendo, a pesar de la influencia depresiva de iste y su fuerte absorci6n de metilico. Los paises de America Latina compartieron duramente con los otros la experiencia de los anios treinta. Comprendese, entonces, que frente a los sintomas presentes de un nuevo problema de escasez de dolares, interroguen al pasado, con mejor perspectiva que antes, para cerciorarse de si los mismos factores que obraron en aquella ipoca tornan hoy a cobrar aliento. 2. Tales factores conciernen, por un lado, a la manera en que se reflejaron sobre el resto del mundo los fen6omenos de contracci6n y auge del centro ciclico principal, y por otro, al descenso sensible de su coeficiente de importaciones y otras partidas pasivas. Cuando el centro principal contrae sus ingresos, en la menguante ciclica, tiende a propagar la contracci6n al resto del mundo. Si los ingresos de este no bajan simultaneamente, con la misma intensidad, sino con cierto retraso, surge un desequilibrio en el balance de pagos: el centro, por disminuir mis pronto sus ingresos, restringe tambiin sus importaciones y demais partidas pasivas con mas fuerza que el resto del mundo, con lo cual iste se ve forzado a enviarle oro. Si fuera concebible el equilibrio -que no lo es en la realidad ciclica- el balance llegaria a nivelarse, cuando el descenso de los respectivos ingresos hubiese llegado a ser de la misma intensidad. Pues bien, la contracci6n ciclica ocurrida en Estados Unidos, despuis de 1929, hubiera bastado para atraer gran parte del oro expulsado en el auge anterior, segun acontecia tipicamente en los ciclos del viejo centro principal. Pero en este caso, vino a obrar un factor que jamas habia operado en la experiencia britanica: el descenso del coeficiente de importaciones. Este descenso obedeci6 principalmente a dos hechos: la elevaci6n de las tarifas aduaneras en 1929, por una parte, y por otra, la baja mas intensa en los precios de los productos primarios importados, con respecto a los productos finales de la industria (que son los que influyen preponderantemente en el ingreso nacional). En el grifico 3 puede apreciarse la intensidad de este fen6meno. El descenso del coeficiente de importaciones, en el centro ciclico principal, acentfa la tendencia a la acumulaci6n de oro, resultante de la contracci6n de los ingresos. En efecto, las importaciones descienden alli con mas intensidad aun que en el resto del mundo, y el desequilibrio del balance se vuelve mis adverso aun para 6ste. No s6lo se necesitaria, como en el caso anterior, que los ingresos del resto del mundo se contrajesen con la misma intensidad que los del centro ciclico principal, para que el balance se nivelara, sino con una intensidad mucho mayor. Los ingresos del resto del mundo tendrian que caer por debajo de los del centro ciclico principal, con tanta mayor fuerza, cuanto mas hava descendido el coeficiente de importaciones y otras partidas pasivas. Ha de recordarse
Grafico 3

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COEFICIENTE DE IMPORTACION DE LOS ESTADOS UNIDOS (Relaci6n de las importaciones con respecto de los ingresos) (Porciento)

FtENTES:

Los datos de ingresos han sido tomados de Nationol Income and its Composition, por S. Kusnezt, Nueva York. 1941, para el periodo 1919-28; de Statistical Abstract'of the United States, 1948 para el periodo 1929-47 y de Economic Indicators, febrero de 1949 (U. S. Government Printing Office, Washington, D. C.) para el aiio 1948. Los datos de importaciones han sido tomados de Statistical Abstract of the United States y de Eco. nomic Indicators.

que estas otras partidas, ademis de las importaciones, se

en virtud de la cesaci6n tambiensensiblemente redujeron exterioresde EstadosUnidos. de los emprestitos Despues de haberse alcanzadoel punto minimo de la menguante,en 1933, sobrevino una nueva creciente.De acuerdocon la experienciaciclica britinica, el centro ciclico principaldebi6 expulsaroro, como habia ocurrido, en efecto, en la expansi6nde los afos veinte. Sin embargo, sucedi6 todo lo contrario,y las reservasmonetarias de EstadosUnidos crecieroncon extraordinaria amplitud, aun eliminandode las cifras, como se ha hecho en todos los grificos, la gran cantidadde fondos exteriores,que, por otros motivos, fueron a depositarseen d6lares en aquel pais. su papel el descensodel coeficiente En ello desempefino referido. Para que el centro principal dejase de atraer y comenzasea expulsarlo, oro, despuesde la contraccion, hubiese sido necesarioque sus ingresos crecieranmucho mas intensamente que los del resto del mundo:con tanta primero amplitud,cuantafuese necesariapara compensar v sobrepasardespuis los efectos del descenso del coefi-

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ciente. Por ejemplo, si el coeficiente se reduce a la mitad, los ingresos del centro principal han de crecer al doble de los del resto del mundo, s6olo para contrarrestar los efectos de tal reducci6n. Lejos de haber ocurrido este crecimiento relativamente mayor, los ingresos de Estados Unidos tardaron mis tiempo que los del resto del mundo en alcanzar el nivel que habian tenido en 1929, si se juzga por lo acontecido en un grupo importante de paises, segfn es dable observar en el grifico 4. No es de extraiiar, entonces, que el oro haya seguido acumulindose pertinazmente en el centro ciclico principal. Fue ingente, en efecto, la concentraci6n de metilico en los Estados Unidos. Pricticamente toda la producci6n de oro monetario del mundo, muy abundante por cierto despues de 1933, fue a parar a aquel pais. Las reservas del resto
Grifico 4

del mundo mis bien declinaron ligeramente, como se observa en el cuadro 1.5 3. Si el resto del mundo, en los treinta, se hubiera atenido en su desarrollo econ6mico al s6olo estimulo proveniente de las importaciones y demis partidas pasivas de Estados Unidos, el ascenso de los ingresos en aquel habria sido mucho menos intenso que en este pais. La causa, como ya se sabe, reside en la acci6n depresiva de la baja del coeficiente, segun se dijo tantas veces. Pero no sucedi6 asi, como acaba de verse en el grifico 3, pues los paises alli representados aumentaron sus ingresos mas ampliamente que Estados Unidos. Si estos paises, como los demis del resto del mundo, hubieran acrecentado asi sus ingresos, sin modificar a su vez su coeficiente de importaciones, es obvio suponer que, al poco tiempo, les habria sido imposible continuar haciendolo sin grave menoscabo de sus reservas monetarias. Si ello no ocurri6, fue justamente porque, para atenuar la contracci6n propagada desde el centro, ya habian reducido antes su coeficiente de importaciones y otras partidas pasivas, y especialmente el de importaciones procedentes de Estados Unidos, que baj6 mis que el de otras procedencias.6 Ello permiti6 al resto del mundo no solamente crecer en la forma que se dijo, sino tambiin, en varios casos, emplear parte de sus exportaciones en dolares para reducir sus deudas en los Estados Unidos. . Por que el coeficiente de importaciones procedentes de los Estados Unidos se redujo con mayor severidad, en el resto del mundo, que el coeficiente de todas sus importaciones? Con toda evidencia, porque el d6ficit en el balance de pagos era mis agudo en lo concerniente al d6olar.De haberse reducido las importaciones en otras monedas, con la misma intensidad que en esta, los perjuicios que sufri6 el comercio internacional en los ainos treinta hubieran sido mis graves aun, con la consiguiente perdida adicional de sus ventajas clisicas. 4. ,Cuiles fueron las reacciones de America Latina ante los fen6menos acaecidos durante esos aiios en el centro ciclico principal? No es el caso de repetir la cr6nica, por demis conocida, de la forma en que tales fen6menos se tados Unidos que hicierona este pais atraeroro durantelos afos
S;e han examinado en el texto los factores concernientes a Es-

INGRESONACIONALDE ESTADOS UNIDOS Y DE ONCE PAISES DEL RESTO DEL MUNDO (Alemania, Australia, Canada, Dinamarca,Francia, Holanda, Japon, Noruega, Nueva Zelandia, Reino Unido y Suecia)
(Ntimeros indices: Base 1929 = 100)

......

Once paises EstadosUnidos

1925

30

35

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FuENTES:Datos tornmados de National Income and its Composition, por S. Kusnezt, Nueva York, 1945, para el ingreso nacional de los Estados Unidos en el periodo 1924-1928 inclusive (pags. 310-11); Statistical Abstract of the United States, 1948, para el periodo 1929-38; World Economic Development: effects on advanced industrial countries. por Eugene Staley, Montreal, 1945, para el ingreso correspondiente a once paises (pag. 144, grafico 13).

treinta. Pero tambien actuaron factores concernientes al resto del mundo que tendieron a expulsar el oro. Entre ellos tienen gran importancia los que se pusieron de manifiesto en las dos guerras mundiales. Los Estados Unidos adquirieron grandes cantidades de oro por suministros a los paises aliados. Este oro s6lo pudo haber sido expulsado por una expansi6n inflacionaria de los ingresos de aquel pais, considerablemente mas fuerte que la ocurrida en realidad. Basta mencionar esta posibilidad para descartarla. Pero no fue ese el unico fen6meno de redistribuci6n del oro, a raiz de ambas guerras. Una parte del oro que los Estados Unidos iban recibiendo, fueron traspasindolo a paises neutrales o que no participaban activamente en el conflicto, para cubrir sus saldos positivos de pagos. Se trata de un fen6meno normal en el auge de un centro ciclico, en el que particip6 la America Latina, con un fuerte crecimiento de sus reservas metalicas. Pero tambien es natural que gran parte del oro vuelva al centro ciclico. Asi ocurri6 en la primera postguerra, cuando sobrevino la contracci6n en Estados Unidos: las crecientes y menguantes ciclicas en el centro britanico tambien se habian caracterizado por este movimiento de vaiven del oro. Hay, sin embargo, una particularidad en el retorno presente del oro de la America Latina a Estados Unidos: que ese retorno ha comenzado antes de una contracci6n en aquel pais. Ello se debe, como se tiene dicho, al crecimiento de las importaciones, provocado por el alto grado de ocupaci6n y acentuado por fen6menos inflacionarios. Veanse los grificos para distintos paises. Publicados en The United States in the World Economy paginas 67, 68 y 69.

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reflejaron en esta parte del continente, sino procurar extraer de ellos aquellas experiencias que pudieran esclarecer y definir lo que mas conviniere al interes latinoamericano. La reacci6n latinoamericana fue semejante a la de otros paises del resto del mundo: reducir el coeficiente de importaciones por medio de la depreciaci6n monetaria. la elevaci6n de los aranceles, las cuotas de importaci6n y el control de cambios. Jamas se habian aplicado semejantes medidas, con el caracter general de aquellos tiempos. Como que nunca habia surgido anteriormente un problema de escasez de libras, bajo la hegemonia monetaria de Londres. La imperiosa necesidad de reducir prontamente las importaciones y de contener el exodo de capitales, explican la r6pida difusi6n del control de cambios. Pero 6ste no s6lo fue un instrumento para restringir las importaciones, sino tambien para desviar hacia otros paises, pricipalmente los de Europa, importaciones que antes provenian de Estados Unidos por su menor costo y su mayor adecuaci6n a las necesidades de America Latina. Mal podria negarse, por razones formales, esta verdad evidente: el control de cambios ha constituido, en muchos casos, un instrumento "discriminatorio" en el comercio internacional, contrario a las sanas practicas que tanto habia costado arraigar, mediante la aplicaci6n general de la cliusula de la naci6n mas favorecida. Pero es forzoso reconocer que al verse un pais privado de los d6lares necesarios para pagar sus importaciones esenciales la 6nica salida a tan critica situaci6n parecia radicar en importaciones pagables en las monedas recibidas en pago de exportaciones. Si esas otras monedas hubiesen podido transformarse en d6oares, el asunto habria sido muy distinto. Pero la escasez de d6Wares afectaba a todo el resto del mundo, y la compensaci6n multilateral terminaba por atollarse cuando el saldo final a pagar en esa moneda superaba a las disponibilidades. El control de cambios no fue el resultado de una teoria, sino una imposici6n de las circunstancias. Nadie que haya conocido de cerca las complicaciones de toda suerte que el sistema trajo consigo, podria haber optado por el, de haberse presentado otras alternativas o haber estado en manos de los paises de America Latina la eliminaci6n de las causas profundas del mal. 5. Desgraciadamente estas se prolongaron demasiado. Traspuesto el momento mas dificil de la crisis mundial, y en pleno restablecimiento econ6mico, pudo pensarse en el abandono del control de cambios. Pero la forma de funcionar del centro ciclico principal fue alejando esta posibilidad. Basta observar el grifico 5, relativo a las reservas monetarias de America Latina. para comprender la indole de las dificultades. En general, se fueron gastando en importaciones y otras partidas pasivas todos los d6oares que se incorporaban a las reservas, y aun empleando parte de estas en dichas importaciones. El control de cambios, como se dijo, cumpli6 la funci6n de desviar hacia otras partes las importaciones que no lograban cubrirse en esa forma. Y a pesar de ello, no pudo ev4ar que el conjunto de reservas monetarias se mantuviese durante los afios treinta en un nivel sensiblemente mis bajo que en el decenio anterior. Tal fue el sentido del control de cambios en aquellos tiempos. Bien o mal manejado, constituy6 el instrumento
Grafico 3

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RESERVASDE ORO DE AMERICALATINA

(Millones de dolares)

......

siete paises Comprende doce paises Comprende

1500 asoo

500 --

1915

20

25

30

35

40

NOTA. Como para los primeros anos de este periodo, a partir de 1913, s6lo se dispone de cifras para siete paises (Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Peru, Uruguay y Venezuela), se ha presentado la curva correspondiente hasta 1939, y a esta curva se le ha superpuesto otra con cinco paises mis a partir de 1929 (Colombia, Ecuador, El Salvador, Guatemala y Mlixico). Estas cifras corresponden solamente a las reservas de oro. Todos los datos estin expresados a razon de 35 d6lares por onza. FI'ENTES: Banking and Monetary Statistics. Washington, 1943 para el periodo 1913-1936: International Financial Statistics, Washington, 1949, para el periodo 1937-39.

de que pudo disponerse para atenuar las graves repereusiones de acontecimientos exteriores sobre la actividad interna de los paises latinoamericanos. Pero despues su funci6n fue muy distinta. El control de cambios se ha empleado y sigue empleandose en contener los efectos de la expansi6n inflacionaria interna sobre las importaciones y otras partidas pasivas del balance de pagos. Es claro que, en tal caso, el control de cambios no corrige los efectos de la inflacion, sino que desvia la presi6n inflacionaria hacia la actividad interna, acentuando el alza de los
precios.

En consecuencia, no cabrian las mismas consideraciones en un caso que en el otro. Los factores externos, que impusieron en los afios treinta el control de cambios, escapaban totalmente a la acci6n de America Latina. En tanto que los hoy predominantes dependen de nuestra propia voluntad, como lo han reconocido, una y otra vez, los gobiernos latinoamericanos preocupados como estin por la seriedad de este problema. 6. Pero resulta dificil, si no imposible, determinar hasta que punto la escasez de d6lares que nuevamente afrontan en estos ultimos tiempos varios paises de la America Latina, es consecuencia del bajo coeficiente de importaciones por parte de los Estados Unidos, o de los fen6menos inflacionarios a que ya se hizo referencia. Se ha explicado ya como el alto grado de ocupaci6n logrado en America Latina requiere un volumen considerable de importaciones en d6lares. Los Estados Unidos, por otro lado, al liegar en su ingreso nacional a una cifra elevadisima, han acrecentado tambien sus importaciones de la America Latina y de los demis paises del resto del mundo. En 1948, llegaron las importaciones totales norteamericanas a 6 900 millones de d6lares, con un coeficiente de 3 por ciento. Al coeficiente de 5 por ciento registrado en 1929, las importaciones habrian llegado a 11 500

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millones.Estas cifras reflejanla magnitudde los efectos que la baja del coeficienteha producido. Es prontoaun para decir si la participaci6n que en tales importaciones correspondea America Latina basta o no para suministrarle medios adecuadospara cubrir sus necesidades de importaci6n, con las demasparjuntamente tidas pasivasque hay que pagar a EstadosUnidos.No podria aun formarse juicio definitivo. La informaci6nes todaviamuy deficientey no permiteexaminarla composici6n de las importaciones, en el grado preciso para determinarque cuantiade su incremento ha sido provocada de ingresostipica de la inflaci6n.Se por la redistribuci6n conocen,desde luego, casos que revelan haberseempleado cantidadesapreciablesde d6olares en importaciones totalmenteajenas al prop6sitode industrializaci6n o mecanizaci6n de la agricultura,pero no sabria decirse hasta un fen6meno general. que punto estos casos representan 7. De todos modos, lo que esta sucediendoen estos momentosdebieraser objeto de muy especialatenci6n.Para tomarun solo caso ilustrativo,no deja de ser sintomatica la indole de las recomendaciones que la Comisi6nTecnica Mixta Brasil-Estados Unidos acaba de formular,en su interesanteinformesobre el Brasil. Hay una gran analogiaentre las medidasque la misi6n contempla,en materiade importaciones, y las que varios paises de la AmericaLatinase vieron forzadosa tomaren los aiios treinta,segun se record6mis arriba. No obstante el gran crecimientode las exportaciones brasilefiasen d6olares, la misi6n ha comprobadoque no son suficientespara atenderlas importaciones en la misma moneda.Aprueba,pues, la restricci6nde las importaciones no esenciales,por medio de aplicaci6nmas eficaz del sistemade controlde cambios,y reconocela necesidad de "obteneresas importaciones esenciales,en cuanto sea posible, de paises de monedas dibiles, con los cuales (el Brasil) ha tenido un balance favorable,en ainosrecientes"; y agrega: "una medida que podria ayudar a reducir el total de importaciones en moneda fuerte, pudiera consistiren una revisi6n, por las autoridadesde control, de todas las comprasen la zona del d6olar que se proponen realizarlos departamentos del gobierno del Brasil y las reparticiones aut6nomas".7 No deja de llamar la atenci6n que, en un informe de esta naturaleza, la restricci6nde imse preconiceno s6olo portacionesmedianteel control de cambios,sino la aplicaci6n de medidasde tipo "discriminatorio". Si ello fuese solamenteel reconocimiento de una transitoria necesidad de aliviar la presi6n del balance de pagos, el caso no tendria mayor trascendencia.Pero si fuera la expresi6n de un hecho mas fundamentaly persistente, habria motivo de seria preocupaci6npara los
paises lationamericanos.

prar en EstadosUnidos lo que mejor satisficierelas necesidades de nuestro desarrollo econ6mico, no es una soluci6nque lleve en si las innegablesventajasdel multilateralismo. Mas si la compensaci6n ha de ser practicamultilateral ble, necesitaseque Europatenga un sobrantede d6lares para pagar su excedentede comprasen la AmericaLatina, despues de haber satisfechosus propias necesidades de importaciones norteamericanas. Es esta, sin duda alguna.la dificultadque ha encontrado la Comisi6nTecnica Mixta Brasil-Estados Unidos. Y frente a esa dificultad,s6lo le quedabanabiertosdos caminos: o el que ha sugeridoal Brasil; o el de recomendarle aplicar las restriccionespor igual a todos los paide aquellos ses, en desmedro,no solo de las exportaciones sino paises con los cualesel Brasiltiene saldosfavorables, de la intensidadde su crecimiento econ6mico. 9. Pareceriaque los acontecimientos ocurridosen los anios treinta han dejado la convicci6n de que no es posible una de soluci6n caracter en el cofundamental, esperar mercio con EstadosUnidos. En efecto, si se mantieneel aun en la bajisimo coeficiente actual de importaciones, hip6tesisfavorablede que perdurela ocupaci6nmaxima en aquel pais, sus importaciones podrian resultar insuficientes para resolver el problemalatente de escasez de d6lares. Si con maxima ocupaci6n, los ingresos crecen en lo futuro a un ritmo que dificilmentepodria pasaren mucho de un 3 por ciento anual, un crecimiento paralelo en las importaciones procedentesdel resto del mundono podria significaralivio muy sensible. Pero es que no ha de admitirse,en forma alguna,la posibilidadde que aumenteel coeficientede importaciones en aquelpais, permitiendo que estascrezcancon ritmo mas rapido que el ingreso nacional? Esa posibilidadexiste. La atracci6npersistentedel oro hacia un centro ciclico principals6olo se concibe te6ricamente cuandohay un margenapreciablede factoresproductivosdesocupados. Fen6menos a los acaecidosen los anios treinsemejantes ta no podrian repetirse,si los EstadosUnidos consiguieran mantenersu ocupaci6n maxima, y si el resto del mundo,estimuladode este modo por el centro principal, lograra tambien aplicar una politica analoga de plena en crecimiento. ocupaci6nde sus factoresproductivos Por lo que se dijo al explicarla experienciaadversade aquellosainos,si no hubiese existido plena ocupaci6nen Estados Unidos, el resto del mundo no hubiera podido mantenercontinuamente, con respectoa aquel pais, un coeficientede importaciones que no se ajustara al coeficiente de EstadosUnidos con respectoal resto del mundo, puesto que ningun pais puede soportar un deficit en el balance de pagos. Pero habiendo ocupermanente paci6n maxima,los hechos podrian ocurrir de muy distinta manera. Se justifica un breve razonamientopara demostrarlo. alto Sup6ngaseque, mercedal coeficienterelativamente del resto del mundo,o si se quiere, de la ampliaci6nde de Ameeste coeficiente,en virtud de la industrializaci6n rica Latina,aumentaintensamente la demandade exportaciones de EstadosUnidos. Sup6ngasetambien que, en virtud del crecimientode los factores productivos, el incrementoanual de ingresoses de 6 000, para tomarcuala los factores quier cifra, de los cuales4 000 corresponden empleadosen las industriasde exportaci6n,para satisfacer aquellagran demanda,y los 2 000 restantesen las in-

8. Ya existe una experienciasuficiente para persuadirse de que el comerciomultilateral es lo que mas convieneal desarrollo econ6micode la AmericaLatina.Poder vender en los mercados y comprar respectivos,aunque mejores sean diferentes,sin dividir el intercambioen compartimientos estancos,constituyela f6rmula ideal. El que las ventas a Europahayan de compensarse estrictamente mediante comprasa Europa,y mas aun a cada uno de los paises europeos,sin poder emplearlos saldos para com' Informe de la Comisi6n Tecnica Mixta Brasil-Estados Unidos capitulo II, Rio de Janeiro, 1949.

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dustriasdestinadasa las necesidadesinternascon un volumen equivalentede producci6n. Es obvio que este volumensera insuficientepara atender la demanda interna, provocadapor el gasto de los 6 000 de ingresos.Habra,pues, un exceso de la demanda sobre la oferta que, no pudiendo satisfacerse internaocupados, mente, por estar todos los factores plenamente haci6ndolas crecer tendraque cubrirsecon importaciones, en la cuantia indispensablepara satisfacerel deficit de internas. producci6n para las necesidades Si los factores productivosno estuviesen plenamente ocupados,el exceso de la demandasobre la oferta tendela producci6ninterna; y ria a estimularpreferentemente las importaciones, lejos de creceren la medidadel exceso, en una exigua como acaba.de verse, tan s6lo aumentarian cantidad: en la parte de ese exceso que apenas se manifiesta en demandaexterior.en virtud del bajisimocoeficiente de importaciones. No cabria extenderseen un razonamiento mas compleS6olo se debe sefalar jo. dado el caracterde esta reseina. que. para que actue un mecanismo semejante,seria indispensable que el resto del mundo pudiera suministrara EstadosUnidos el incrementode importaciones requerido por su mavor demanda;de lo contrario,el procesoseria inflacionario. Por otro lado, se necesitariaademasque los paises que aumentansu coeficienteo acrecientansus ingreso reales, pudierancontar con los recursosnecesarios para afrontardesequilibriostransitoriosen sus balances de pagos, mientrasreaccionael centrociclico principal.

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los movimientos internacionales del oro, en los treinta. Mal pudo haberse logrado tal empefio. pues la teoria clasica. como se sabe. se basa en el supuesto de la plena ocupaci6n. Si este supuesto llega a realizarse en los hechos, se podria comprobar la validez esencial del razonamiento clasico acerca de los movimientos del oro., sin perjuicio, desde luego, de las correcciones parciales que requiere la teoria. Como dijo lord Kevnes, en su Teoria General. habiendo plena ocupacion. nos volveriamos a encontrar con toda seguridad en el mundo ricardiano. No es de extraniar. por tanto, el sentido de las palabras que acerca de esto escribiera en su articulo p6stumo del Economic Journal: "No es la primera vez que me siento llevado a recordar a los economistas contemporaneos, que las enseiianzas clasicas encerraban algunas verdades permanentes, de gran significaci6n; si nos inclinamos hoy a olvidarlas, es porque las vinculamos con otras doctrinas, que no sabriamos aceptar sin muchas reservas. Hay en esta-s materias. corrientes que trabajan profundamente, fuerzas naturales, como podriamos Ilamarlas, y hasta 'la mano invisible', que procuran llevarnos al equilibrio...".8 Desde luego. si la medicina clasica ha de operar, es esencial que los aranceles y los subsidios a la exportaci6n no neutralicen progresivamente la influencia de aquello. En este sentido, la presente disposici6n de animo del gobierno 10. En sintesis,al hallarseel centrociclico en plenaocupa- de Estados Unidos, y tambien, segun creo. la de su puehacia el resto del blo, nos da cierta ci6n. todo aumentode sus exportaciones tranquilidad provisional, a juzgar por mundo.provocado por la acci6nde 6ste,tenderaair acom- las propuestas sometidas a la consideraci6n de la Confea las importaciones rencia sobre Comercio y Ocupaci6n. Se trata de propuespaiiadode un aumentocorrespondiente a con- tas sinceras y (o de otras partidaspasivas); y el oro no tenderai completas, presentadas en nombre de Estacentrarseen el centro. en desmedrode los denmis paises. dos Unidos, y expresamente dirigidas a permitir la acci6n Es claro que, para ello, seria indispensable que el cen- de la medicina clasica.

11. Permitase,al final de esta parte, otra consideraci6n te6rica, muy atinentea los asuntosque se acabande tratar. Hasta ahora, no se habia logrado resultadopositivo con ayuda de la teoalguno,en el empeiiode interpretar, ria clasica, las variacionesde los balancesde pagos y de

tro no bajara su coeficientede importaciones. Pero *que objeto tendria esta medida, si ya estAnocupados todos sus factoresproductivos?Se comprende que, cuandoexisten factores desocupados,haya interes en aumentar la

V. LA FORMACI6N DEL CAPITAL EN LA AMIERICALATINA Y EL PROCESO rNFLACIONARIO

interna.Se comprende igualmenteque, aun habiendoplena ocupaci6n,un pais evite que ciertas industriasde consumo interno se vean sacrificadas por la competencia exterior,en favor de las industriasde exportaci6n.como sucedi6 en el centrociclico britanicoduranteel siglo xix. Pero careceriade sentidoecon6mico,en un caso de plena

1. En ultima instancia, el margen de ahorro depende del aumento de la productividad del trabajo. Si en algunos paises de America Latina ha podido alcanzarse un grado de productividad tan satisfactorio que, mediante una politica juiciosa. permitiria reducir a proporciones moderadas la necesidad de capital extranjero, para suplir la deficiencia del ahorro nacional, en la mayor parte de ellos se reocupaci6n, bajar en general el coeficiente de importaciones conoce que el concurso de ese capital es indispensable. v estimularel desarrollo de ciertas industriasde consumo En efecto, la productividad es en estos paises muv baja, interno a expensasde las importaciones y exportaciones. porque falta capital; y falta capital por ser muy estrecho En consecuencia,si no llegara a entorpecerse el juego el margen de ahorro, a causa de esa baja productividad. espontaneode las fuerzas econ6micas,en un estado de Para romper este circulo vicioso, sin deprimir exageradaplena v crecienteocupacion del centro ciclico principal, mente el consumo presente de las masas. por lo general se abriria el camino para la soluci6n de aquel problema muy bajo, se requiere el concurso transitorio del capital fundamental que tanto preocupaa los paises de la AmeSi su aplicaci6n es eficaz, el incremento de rica Latina y a los demas paises del mundo. Bien es extranjero. con el andar del tiempo, permitira descierto que con ello aumentariael coeficientede importa- productividad, arrollar el propio ahorro y substituir con el al capital exciones de EstadosUnidos, aunque no se tocaranlos pretranjero, en las nuevas inversiones exigidas por las insentes aranceles.y se fortaleceria su interdependencia con novaciones t6cnicas y el crecimiento de la poblaci6n. el

ocupaci6n, substituyendo importaciones por producci6n

resto del mundo.Por donde llegariatambi6na demostrarse que, al conseguiraquel pais su objetivo de plena 2. Pero la escasez tipica de ahorro, en gran parte de otros dos objetivospri- America Latina, no s6oloproviene de aquel estrecho marocupaci6n,logra simultaneamente mordialesde su politicaecon6mica:promoveractivamente el comerciointemacionaly estimularla industrializa- s Lord Keynes. "The Balance of Payments of the United States", ci6n de la AmericaLatina. Thte Economic Journlt. junio de 1946.

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gen, sino tambien de su impropia utilizaci6n, en casos muy frecuentes.El ahorrosignifica dejar de consumir,y por tanto, es incompatiblecon ciertas formas peculiares de consumoen gruposcon ingresosrelativamente altos. Las grandes disparidadesen la distribuci6nde los ingresos pueden ser y han sido hist6ricamenteun factor favorablea la acumulaci6ndel capital y al progresot&cnico. Sin desconocerlo que ello ha significadotambien en estos paises, hay notorios y frecuentesejemplos de c6mo esas disparidadesdistributivas estimulan formas de consumopropiasde paises de alta productividad. Mal6granse asi, con frecuencia,importantesposibilidadesde ahorro y de eficaz empleo de las reservasmonetariasen importaciones productivas. Es el aumentode la productividad lo que ha permitido a EstadosUnidosy en menorgrado a otros paises industriales disminuirla jornada de trabajo,aumentarlos ingresosrealesde las masasy su nivel de vida, y acrecentar, en grado considerable, los gastos publicos.Todo esto, sin de capital perjuiciode una ingenteacumulaci6n Es un hecho conocidoc6mo los gastospfiblicos,que en las grandesnacionesindustrialesconstituianuna proporci6n relativamente pequeiia del ingreso nacional, a mediados del siglo pasado, forman hoy una fuerte proporci6n del mismo. S61olo el aumentode la productividad ha permitidoeste incremento. No se han substraidolos paises de America Latina a esta tendenciageneral. Y si, en donde la productividad es alta y la acumulaci6n de capital,considerable, el crecimiento de la cuota de gastos fiscaleses objeto de preocupaci6n, mayor ha de serlo en paises en los cuales se requiere destinaral ahorrouna parte apreciabledel ingreso nacional. Pues el ahorro es necesario para conseguir el incremento de productividadsin el cual sera ilusorio el prop6sitode elevarel nivel de vida de las masas. En el fondo, estamosen presenciade un problemade valoraci6n de necesidades.Los recursos para satisfacer las enormesnecesidades privadasy colectivasde America Latinason relativamente estrechos;y el aporteposibledel es capitalextranjero tambienlimitado.Hay, pues, que valorar esas necesidades,en funci6n de la finalidadque se persigue,a fin de distribuiresos recursoslimitadosen la formamis conveniente. Y si tal finalidadconsisteen acrecentar el bienestarmensurablede la colectividad,el aumento del capital por hombretiene que ocuparlugar de prelaci6nmuy principal.Hay, en este sentido,tipos de inversionespublicaso privadasde indiscutibleutilidad,pero que no hacen mis productivoel trabajo; no podri salir de ellas, por lo tanto, el incrementode ahorropara nuevas inversiones.En cambio, inversionesequivalentesrealizadas en bienes de capital eficaces, acrecientaninmediatamentela productividad del trabajoy desarrollan un en nuevas inversiomargende ahorroque, transformado nes, dara nuevosincrementos de productividad. Por estas consideraciones y otrasque extenderian sobremanera estas piginas, el problemade la formaci6n del capital es de trascendental significaci6n. 3. La presi6n considerable de aquellasnecesidadesprivadas y colectivassobre una cantidadrelativamente escasa de recursos,suele traer consigo fen6menosinflacionarios, como los que, con tanta raz6npreocupan en estos momentos a los gobiernos.Simultineamente, se ha ido desarrollandoun modo de pensar, que no solo se manifiestaen los sectoresfavorecidos, sino en quienes,atentossolamente al interis general,consideran que la inflaci6nes un medio

ineludiblede capitalizaci6n forzada,alli en dondeel ahorro espontineoes notoriamente insuficiente. Es una tesis digna de cuidadosoexamen.Dada la gene. ralidaddel proceso,hay un caudalde hechosque ofrecen campo fertil de investigaci6n, despues de la cual sera posible apreciarsu valor y alcance.Mientrastanto, algunas reflexiones de esta podriancontribuiral plateamiento cuesti6n. ante indiscutitodo, de una comprobaci6n Disp6nese, ble: el estimulo consiguientea la expansi6n del medio circulanteha llevadoa un alto grado de ocupaci6n,y por tanto, a un incrementoreal del ingreso. Pero parece que gran parte de este efecto se ha conseguidoen una fase de crecimientomoderado, anterioral procesoagudo de inflaci6n. De tal suerteque, conformese fue desarrollando ese proceso, el aumentode la ocupaci6ny del ingreso real han sido cada vez menoresy mayorel de los precios,con los consiguientes trastornos en la distribuci6ndel ingreso total. Esta experienciaimplicauna ensefnanza positivay otra La positivaconcierne,desdeluego, al asuntorenegativa.9 de ocupacion ferido,por cuantoel aumento vino a acrecentar el margenpotencialde ahorro.Tambienle concierne la ensefianzanegativa. El haberseexageradoel estimulo que se necesitaba para llegar a la ocupaci6n mixima, a una presi6ninflacionaria excesiva condujointernamente que, al dilatarsede nuevo, con la reanudaci6nposterior del intercambio,el coeficientede importaciones, comprimido antes por la guerra,agot6 gran parte del oro y los dolarespreviamente acumulados. 4. Las informaciones disponiblessugieren fragmentarias mas de una duda, acerca de si esas reservashan sabido teniendoestrictamente en cuentalo que requieemplearse, re el desarrolloecon6mico de America Latina. A fin de las dudas referidas,seria interesante avepoderesclarecer riguar en qui medida las mencionadasreservas se han destinadopreferentemente a la importaci6nde los bienes de capitalmis necesarios, en cual otra medidase han gastado en articulosno esencialeso que s6olo respondena las formasde existenciade los gruposde alto ingreso,y hasta qui punto han servidopara cubrir la salida de capitales, provocadapor el desarrollode la inflaci6n.'0 Estas distintas formas de empleo de las divisas estan estrechamente internas de la ligadas a las consecuencias inflaci6n. El alza de precios, al generarbeneficiosextraordinarios,pone en manosde un grupo relativamente pequefio grandes posibilidades de ahorro, como siempre ocurrecuandose alteraasi la distribuci6nde los ingresos. Seria tambiin de gran interis indagar hasta que punto se han traducido esas posibilidades en ahorroefectivoy si
' Se ha demostrado, en efecto, la posibilidadde una politica racionalde empleo de factoresdesocupados o mal ocupados. Las habian constituido,en otro tiempo,el factor diniexportaciones mico preponderante. Pero despuesde la crisis mundial,probaron ser insuficientes para cumplirbien su papel estimulante del crecimiento. Durantelos aniostreinta, en algunos paises de America Latina se habia logrado ya, medianteuna politica de estimulo interno, suplir la debilidad del factor dinimico exterior. Para hacerlo,fue necesarioreducirel coeficientede importaciones, segun se explic6 en otro lugar.Los hechosque sobrevinieron con la Segunda GuerraMundial demostraron cuanto mas trecho podia andarsepor este camino.Pues la guerraimpusola violentacompresi6ndel coeficiente,a la vez que aumentaba la fuerzadel factor estimulanteexterior. '? Es sugestivocomprobar de que los dep6sitosde particulares America Latina en Estados Unidos alcanzabana 729 millones de dolares, al 30 de junio de 1947.

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la aplicaci6n de ese ahorro se ha hecho en la forma mas productiva para la colectividad. Si en realidad una parte considerable de los beneficios resultantes de la inflaci6n se hubiera ahorrado e invertido eficazmente. quienes exponen la tesis mencionada tendrian un punto de apoyo muy valioso. Pero no se dispone, por desgracia, de elementos fehacientes para poder pronunciarse. Las cifras aisladas no justifican generalizaci6n alguna. Sin embargo, los hechos que presenta la Comisi6n Tecnica Mixta Brasil-Estados Unidos, con respecto al Brasil, son ilustrativos. Las grandes compaiiias han reinvertido de un 30 a un 40 por ciento de sus beneficios. en 1946, y distribuido el resto a los accionistas. Lo distribuido por todas las companias habria ascendido a 12 000 millones de cruzeiros, de los cuales, la cuarta parte, o sea apenas 3 000, se ha ahorrado en distintas formas.11 Del total de beneficios, por tanto, resultaria haberse invertido solamente alrededor del 50 por ciento en forma directa e indirecta, si se combinan esas cifras. En este caso, la proporci6n consumida habria sido importante. Y como los grupos de altos ingresos tienen tambien un elevado coeficiente de importaciones, no es de extraiiar que una parte apreciable de las divisas acumuladas se hayan gastado en articulos no esenciales para el desarrollo economico, segun se desprende de otras informaciones de la misma fuente. Hay otro aspecto aun por esclarecer. En el supuesto que, en determinadas circunstancias, se considerara cierta expansi6n inflacionaria como el mejor expediente practico, dada la escasez de ahorro, existirian medios de encaminarse al mejor cumplimiento de ese prop6sito, atenuando al propio tiempo las serias consecuencias de la inflaci6n. El estado tiene en su poder resortes que le permiten estimular la inversi6n de gran parte de los beneficios e ingresos inflacionarios, mediante el gravamen progresivo de lo que se gasta y consume, en tanto que se desgrava o exime lo que se invierte, y desviando ademas, por el control de cambios o el impuesto, lo que tiende a emplearse en importaciones incompatibles con un fuerte ritmo de crecimiento econ6mico. Pero es claro que tales resortes pueden tambien servir para emplear en mayores gastos fiscales lo que pudo ser ahorro, en desmedro del incremento de la productividad nacional. 5. L6gicamente, si hay grupos que se han beneficiado considerablemente con la inflaci6n, hay otros que tienen que haberse perjudicado. No se han efectuado todavia estudios concluyentes. Pero no pareceria que el fen6meno actual tenga diferencias esenciales con las inflaciones anteriores. La clase media y los grupos de ingresos fijos han sido, por lo general, los que han pagado una parte muy grande de la transferencia de ingresos reales a los empresarios y demas favorecidos. Los gremios mejor organizados de la clase obrera han logrado, casi siempre con retraso, alcanzar, con el aumento de salarios, el alza de precios y a veces superarla; pero no se tienen cifras valederas para cerciorarse hasta que punto ha podido mejorar el conjunto y no solamente ciertos sectores. Sin embargo, no debe olvidarse que el aumento de ocupacion, en la primera fase del fen6meno expansivo, ha significado, por lo comun, un aumento real de ipgreso de la familia obrera, aun cuando los salarios no se hubiesen ajustado al alza de los precios. 1"Informe de la Comisi6nTcnica Mixta Brasil-Estados Unidos. Parte IlL.

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del ingreso, provocadapor la Toda esta redistribuci6n inflaci6n, genera en los grupos favorecidosla ilusi6n de en su conjunto, que aumentala riquezade la colectividad, aun cuandoel ingresoreal haya dejadode crecerapreciael periodoinicial de expanblemente,una vez traspuesto si6n moderada.Es la ilusi6n propia de la fase de euforia renuevan en ella los bienes de cano se y prodigalidad; y otras inversiones pital, por ejemplo:en los transportes publicas v privadas, y se gasta, en breve tiempo, gran parte del incrementoanteriorde las reservasmonetarias. v no poTodo esto significa consumircapitalacumulado, como aumentoreal del indria tomarse,en consecuencia, greso. La ilusi6n comienza a disiparse, en la segunda fase: la de tensionescrecientes,y cede por fin en la tercera: la de penososreajustes. La primera fase parece haber terminadoen America maLatina. Y mientrasla segundase va desarrollando, nifiestanseagudos antagonismossociales, que conspiran contra la eficacia del sistemaecon6micoen que vivimos. F6rmaseuna atm6sferadesfavorable para su desenvolvimiento regular,y aparecenciertos tipos de intervenci6n o medidas fiscales,que suelen perjudicar gubernamental la iniciativa privada y el sentido de la responsabilidad individual.Por donde la inflaci6n,despuesde haber audel empresario, la remuneraci6n mentadoexageradamente la eficacia del mismo, de tan termina por comprometer para el crecimientode los paises primordialimportancia de AmericaLatina. 6. El Estadono tarda en compartir,medianteel impuesto, una parte apreciablede las ganancias inflacionarias del empresario.Como quiera que fuere. la dilataci6nde los gastos fiscales,consecuenciade aquellaparticipaci6n, planteara un problema no menos serio que los otros, los beneficiosinflacionarios cuandodesaparezcan y se imlos adecuadamente ponga la necesidad de correlacionar sueldos y salarios que paga el estado con el costo de la vida, con riesgoevidentede que se eleve de nuevola proporci6ndel conjuntode gastosfiscalesen el ingreso total, en perjuiciode la formaci6nde capital. 7. S61o el examen imparcial de los hechos que hemos mencionado y de otros que de el surgieran,permitiralievalederas,acerca de la inflaci6ncomo gar a conclusiones las cifras a que se llegue, no podra negarse,sin embargo, formastipicasde que la inflaci6nha tendidoa desalentar
ahorro espontineo, que en algunos de los paises latinoinstrumento de ahorro colectivo. Cualesquiera que fueren

americanoshabian llegado a adquirir importanciacreciente. Alli esti el germen del ahorrofuturo para la incuando pueda volverse a la estabilidad dustrializaci6on monetaria,de acuerdo con las nuevas reglas del juego, impuestaspor la nueva realidad.En fin de cuentas,si el ahorro forzado, que pueda acumularsecon la inflaci6n, sale de capas numerosasde la colectividad,sin que les fuera dado recoger sus frutos por pasar ellos definitivamente a los grupos favorecidos,habria que preguntarse seriamente si no habri posibilidad de encontrarotras formas de ahorro (espontineas o de determinaci6ncoahorroforzado,permitanuna mis convenienteaplicaci6n de los recursosa fines productivos. 8. Mientrastanto,la apelaci6nal ahorroextranjeropareel proce inevitable,segfn ya se dijo. Desgraciadamente, blema que ha dejado la experiencia desastrosade los treintaen esta materia,dista muchode habersedespejado.
lectiva), que, sin los graves inconvenientes sociales del

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Subsisteen los paises acreedoresel vivo recuerdodel indel deudor; en cambio, tiendena olvidarse cumplimiento y a difundirsela creencia equivocadade que, mediante ciertas reglasde conducta,podraevitarsela repetici6nde En el fondo de todo esto, enconpasadosacontecimientos. tramosel mismo problemafundamental,que mencionamos al ocuparnosde las tendenciasdel comercioexterior. El Departamentode Comerciode Estados Unidos supo destacarlo,en un estudio publicadohace algunos afnos.12 En 1929, este pais suministr6al resto del mundo7 400 millonesde dolares,en pago de importaciones, inversiones y otros conceptos;el resto del mundopudo asi pagar holgadamentelos 900 millonesde servicios financierosfijos del capital invertido por Estados Unidos, aparte de las remesasde utilidades.Pero en 1932, el suministrode d6lares se redujo a 2 400 millones, mientrasque los servicios, si se hubiesencumplido,hubieranexigido la misma cantidadde 900 millones.Habrian,pues. quedadoapenas 1 500 millones de dolares, para que el resto del mundo cubriesesus importaciones y otras partidaspasivas a Estados Unidos, contra6 500, en 1929. Frente a estas cifras, no es de extraniar que el incumplimientohaya sido casi generalen AmericaLatina. Los pocos paises que siguieronhaciendohonor a sus compromisos lo hicieron con grandes sacrificios, y a costa de una severisimacontracci6nde su economiainternay con gran menguade sus reservasmonetarias. Es, pues, natural que, habiendo pasado por esa experiencia, no quieran verse nuevamente ante el dilema de dejar de cumplirsus
compromisos o sacrificar su economia. las circunstancias en que el incumplimiento se produjo

un ambiente publico favorable, en virtud de sus reciprocasventajas.

VI. Los LIMITES DE LA INDUSTRIALIZACION

1. Es obvio que el crecimientoecon6micode la America Latina dependedel incrementodel ingresomedio por habitante, que es muy bajo en la mayorparte de estos paises, y del aumentode la poblaci6n. El incremento del ingresomedio por habitantes6lo podr&conseguirsede dos modos. Primero, por el aumento de la productividad,y segundo, dada una determinada productividad, por el aumentodel ingresopor hombre,en la producci6nprimaria,con respectoa los ingresosde los paises industriales que importanparte de esa producci6n. Este reajuste,segun se ha explicadotiende a corregirla disparidadde ingresos,provocada por la formaen que se distribuyeel fruto del progresotecnico entre los centros la y periferia. 2. Consideraremos ahorael aumentode la productividad, en la poblaci6nya existente.El caso se presentabajo un doble aspecto. Por un lado, la asimilaci6nde la tecnica modernapermitiraacrecentarla producci6npor hombre, dejando gente disponible para aumentarla producci6n, en las mismascondicionesen que ya estaba empleada,o hacia otras. Por otro lado, el desplazamiento desplazarla de personas mal ocupadas en actividades cuya exigua no puede mejorarsesensiblemente, a otras productividad en que el progresotecnico haga posible esa mejora,elevara tambienel indice de productividad. La agriculturapresentaun caso tipico de la influencia del progresotecnico.En ramasimportantes de ella, el desarrollo tecnico ha permitidoseguir acrecentando la proinferior ducci6n, con un crecimientoproporcionalmente de gente ocupada. En otros terminos,la agriculturaabsorbe una proporci6n del incremento de poblamenguante ci6n en edad productiva,con lo cual la industriay otras actividadeshan podido aumentarcon mayor amplitudsu de ocupaci6n.No se trata entoncesde un desplazamiento gente ya ocupada,sino de una forma distintade emplear la que llega a la edad de ocuparse.Sin embargo,en algunos casos, con el intenso desarrolloindustrialde los ultimos afios, se han notado desplazamientosreales, con desfavorables consecuencias para la agricultura. Por otro lado, el crecimientode la demandaexterior de productosagrarios,despuesde la gran crisis mundial, ha sido relativamente lento, por lo general, si se le comrnpara con el ritmo caracteristicode tiempos anteriores. Sumado este hecho a las consecuenciasdel que acaba no sabria decirse que otras actividades, de mencionarse, fuera de la industria,hubiese podido absorberel crecimiento de la poblaci6nen los paises de AmericaLatina, que exportandichos productos. Es bien posible que el progresotecnico en otras actividades traiga consecuencias semejantesa las que acaban de senialarse. Y en todo ello, habra una fuente importante de mano de obra, para el crecimiento industrial. Pero no es la fnica. Dentrode la mismaindustriahay un potencialhumanoque se desperdiciapor la baja productividad.Si se consigueaumentar esta mediantela asimilacion de la tecnica moderna,ese potencialpodra emcon gran provechocolectivo,en el desarrollode plearse, las industriasexistenteso en el de otras nuevas. seg6n lo compruebala experiencia reciente de ciertos
Finalmente, hay otra posibilidad, que no es desdefiable,

Mientrasno se resuelva el problemafundamentaldel comercioexterior,sera preciso cuidar que las inversiones de capitalesen dolares,si no es posible aplicarlasal desarrollode las exportaciones en igual moneda,se apliquen a reducir, directa o indirectamente, las importaciones en dicha moneda,a fin de facilitarel pago futurode los servicios correspondientes.

9. Desde este y otros puntos de vista, no pareceriaprudente reanudarla activa corrientede inversionesde los anos veinte sin ajustarsea un programaque afronte resueltamentela serie de cuestionesconcretasque se presentan en este caso. La existenciade entidadesde pr6stamos internacionales podria ser factor muy eficaz en el esbozode un programasemejante,en el cual, con la colaboraci6nde los distintospaises, se examinenlos tipos de inversi6nmas convenientes al desarrollo econ6micode la AmericaLatina, mediantesu contribuci6na la productividad del trabajoy al desarrollode la necesariaaptitud de reembolso. No parecenexistir razonespara que este programano abarque tambien el campo de las inversionesprivadas. Para promoverlas. se habla insistentemente de la necesidad de establecerun sistema de garantiaso de llegar a normasque las reglamenten. Todoesto es digno del mayor examen. Pero las nuevas formas han de inspirarseen la de fonpasadaexperiencia.Fuera de aquellasdificultades do de los afnostreintahan existido muchasottas, y tambien ciertassituacionesabusivas,en uno y otro lado, que debieran reconocersesin reticencias, para prevenir la repetici6n del mal. Con ello, y con una eficaz ayuda tecnica, seria dable desarrollaruna politica de inversiones, que cuente en todas las partes interesadascon
12 The U. S. in the WVorld Economy.EconomicsSeries N: 23, 1943. Washington,

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en las clases mis nupaises. El bajo ingresoprevaleciente merosasha permitidoa las de ingresosmas altos disfrutar de productosmanualeso de distintos tipos de servicios bajos. EUose debe a personales,a precios relativamente to que hemos Ilamadopoblaci6n mal ocupada. Conforde la industriay meme va creciendola productividad jorandoel ingreso real por hombre,esa poblaci6ntiende hacia actividadesindustriales. a trasladarsenaturalmente Por muchoque este hecho perturbeen ciertossectores,es la formatipica en que, dentrode un pais, se propaganlas ventajas del progresotecnico a todas las clases sociales, la experienciade los grancomo ya se ha visto al recordar des paises industriales.No todo, sin embargo, consiste El destinaruna parte exaen aumentarla productividad. gerada de su incrementoa aumentarel consumoo a disel esfuerzo productivo podria minuir prematuramente conspirarseriamentecontra el prop6sitosocial de la in-

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trializaci6n a extremos que obliguen a desplazar factores de la producci6n primaria a la industria para aumentar la producci6n de esta en detrimento de aquella. 0 sea, que pudiendo exportar e importar hasta un determinado nivel, lo rebajiramos deliberadamente, sacrificando parte de la exportaci6n, para acrecentar la producci6n industrial en substituci6n de las importaciones. ,Habria, en este caso, aumento de productividad? Llegados a este punto, el problema se plantearia en terminos clisicos. Se trataria, entonces, de averiguar si el incremento de producci6n industrial que se obtiene con los factores desplazados de la producci6n primaria es o no superior a la masa de articulos que antes se obtenian a cambio de las exportaciones. Solamente si fuera superior podria decirse que hay un aumento de productividad, desde el punto de vista colectivo; de no serlo, habria una perdida de ingreso real. dustrializaci6n. Aqui esta, pues, uno de los limites mis importantes de la industrializaci6n, limite de caracter dinamico. que pode 3. Hemos insistido en que, para lograr este aumento dri irse trascendiendo, a medida que se desarrolle la ecosensiblemente el caes necesarioaumentar productividad, nomia; pero, en todo momento, debiera preocuparnos si pital por hombrey adquirir la t&nica de su empleoefi- es que se persigue el objetivo primordial de aumentar el caz. Esta necesidades progresiva.En efecto, al aumentar de la bienestar real de las masas. en generallos salarios,por la mayorproductividad No hay- sintoma alguno de que America Latina se enel alza a otras activiindustria,se extiende gradualmente de ese limite. Se esti en la fase inicial del a emplearmayorcapitalpor hombre, cuentre cerca dades, obligandolas y es muy grande aun, en la a fin de conseguirel incrementode productividad, sin el proceso de industrializaci6n, de los casos, el potencial humano disponible, cual no podrian pagar salarios mas altos. Se ira impo- mayor parte mediante el incremento de la productividad, para el creniendo asi, en America Latina, la mecanizaci6nde mu- cimiento industrial. Mis afn, no pareceria que los paises chas actividadesen que hoy resulta mas provechosoel mas avanzados en ese proceso se vean precisados a optar como se ser mas ira barato, impo- entre el crecimiento efectivo de las exportaciones o el trabajo directo, por niendo la mecanizaci6nde la economiadomestica. crecimiento industrial. idea

No es posibleformarseuna acercade aproximada la magnitud de estas necesidadespotencialesde capital, pues ni tan y por tanto, de los recursospara satisfacerlos, la cantidad siquiera es dable conocer satisfactoriamente presentede capital por hombreocupadoen los principales paises de la AmericaLatina. Pero si se juzga por las necesidadesque ya se han manifestado,en esta fase inilos recursosprovecial del proceso de industrializaci6n nientes de las exportaciones,al menos las exportaciones en d6olares, no parecen ser suficientes para atenderlas, y partidas despuesde habersatisfechootrasimportaciones

5. Sin embargo, no es necesario, ni mucho menos, que se hayan agotado las posibilidades de intensificar la productividad y utilizado todo el potencial humano, para que inllegue a perjudicarse la exportaci6n en favor de un cremento ilusorio del ingreso real. El aumento de productividad requiere un incremento considerable de capital, y antes que se haya logrado coninseguirlo, pasari mucho tiempo y sobrevendran otras novaciones tecnicas, que posiblemente exijan sus propios aumentos de capital, conjuntamente con el que se requiere Por otro pasivas. para acompafiar el crecimiento de la poblaci6n. Hay, pues, que admitir, segun ya se ha explicado,la lado, el ahorro es escaso. Es, pues, necesario utilizarlo en posibilidadde que tenga que reducirseel coeficientede tal forma que rinda el incremento maximo de producreducien- ci6n. Una politica equivocada podria provocar, sin emya sea en conjuntoo en d6olares, importaciones, do o suprimiendoarticulosno esenciales,para dar lugar bargo, el empleo deficiente de este ahorro, como es fiacil de bienes de capital.En todo demostrarlo en seguida. a mis ampliasimportaciones de la las imcaso, la necesidadde cambiar composici6n Se ha dicho que el progreso tecnico de la agricultura para proseguirla in- y la demanda exterior relativamente lenta de sus producportacionespareceriaindispensable dustrializaci6n. tos han permitido a la industria, en muchos casos, absorHay que comprenderclaramentelo que esto signifi- ber una parte del incremento de la poblaci6n en edad ca. Es una mera adaptaci6nde las importacionesa la productiva mayor que la agricultura. Sup6ngase que siga capacidadde pago dada por las exportaciones.Si estas requiriendose, de ano en ano, ese incremento de brazos no sesa necesario pensar en en la agricultura, para atender al crecimiento de la decrecieran suficientemente, restricciones,salvo que mediante esas restriccionesse manda exterior, aparte del aumento de consumo interno; Pero las quiera intensificar el proceso industrializador. que, en virtud de ciertas medidas, se exagere en tal de AmericaLatina dependende las varia- pero exportaciones forma el desarrollo industrial, que la actividad agricola ciones del ingresode EstadosUnidosy Europa,principal- se vea privada de los brazos que necesita para seguir aude mentando las exportaciones. coeficientesde importaci6n mente,y de sus respectivos En consecuencia,escapan a productoslatinoamericanos. Ya se han explicado las razones a causa de las cuales directa de America Latina: se trata de esta substituci6n de exportaciones por producci6n indusla determinaci6n una condici6nde hecho, que s6olo podria modificarse por trial podria significar una perdida directa de ingreso real. la decisi6n de la otra parte. Pero habria ademis otra perdida. La tierra es un factor 4. Es muy distintoel caso, si se quisierallevar la indus- de producci6n que vale mucho, sin que haya costado nada.

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El capital que requiere agregirsele es relativamente pesi se lo comparacon el que la industriaabsorbe. quefino, al Ulevar a la industrialos hombresque En consecuencia, en la tierra,hay que habrianpodidoproducireficazmente dotarles de un capital mayor. Pero este mayor capital si en vez de podriahaberseaplicadomis productivamente, diluirloen todo el incremento anual de la poblaci6nse le a una parte de ese incremento:el mas aplicase tan s6olo alto capital por hombredaria una mejor productividad. dejado de obtenerel incrementode productividad, lograble de otro modo.Conlo que a aquellapirdida directa,se no ser menos seria otra por tangible, que, agregaria
menos real. De manera que, por esta diluci6n de capital, se habria

mero excesivo de empresasde escasa eficienciadentrode un mismopais, o de la multiplicaci6n de empresasde dimensi6n relativamente pequefia, en paises que, uniendo sus mercadospara una serie de articulos, podrian conde seguir una mayor productividad.Este parcelamiento que, en este caso, podriair cediendoante el esfuerzocombinado de paises que, por su situaci6n geogrifica y sus estarianen condicionesde realizarlo con remodalidades, ciprocasventajas. 8. Se di o al comenzarque habia dos medios de mejorar el ingresoreal. Uno, el aumentode la productividad, y el grandespaises industriales. Lo segundo s6olopodri conseguirsea medida que se tividady el ingresoreal medio en la industriaen los paises latinoamericanos, tendrin que ir subiendoen estoslos salariosde la agriculturay de la producci6nprimariaen general,como ha ocurridoen otras partes. El resultadosera gradual, y si no hay cierta relacion entre el crecimientorespectivode cada uno de los ingresos medios,en los principalespaises exportadores de productosprimarios,podrin surgir algunasdificultades, ciertamenteinevitables,en reajustesde esta naturaleza, sean internoso internacionales. La posibilidadde ir ganandoterreno,en esta materia, dependetambiende la aptitudpara defenderlos precios de la producci6n ciclicas,que primariaen las menguantes es dondecon frecuenciase ha perdido,en todo o en parte, la participaci6nen el fruto del progresotecnico que la periferia suele alcanzaren la creciente.Hay en ello un campo muy propicio de colaboracionecon6mica internacional. VII. BASESPARALA DISCUSION DE UNA POLiTICA
ANTICiCLICAEN LA AMEiRICALATINA

los mercados, con la ineficacia que entrania, constituye otro de los limites del crecimiento de al industria, limite

1. El ciclo es la forma de crecer de la economia en el regimen en que vivimos; 'y si bien se trata de un fen6omeno generalque ha de explicarsecon una sola teoria de de una maneradiferenteen los cenconjunto,manifiestase tros ciclicos y en la periferia. Mucho se ha escrito acerca de el en los centros, pero muy poco con respectoa la periferia,no obstanteesas distintas manifestaciones. Los breves comentariosque haremos en seguida no pretendensuplir esta deficiencia,sino esbozaralgunasideas de politicaanticiclica,que, de aceptarse en principio,podrianconstituirun punto de partida convenientepara la discusi6nde este problema.Es claro que para que esta discusi6n no se realice en un plano abstracto,seria necesarioexaminarel caso particularde cada pais a fin de averiguarsi su estructuraecon6mica tos industriales podrian alcanzar una dimensi6n satisfaclas condicionesen que se encuentrapermiten seguir toria, para lo cual se requiereun minimo de producci6n. y ideas, o aconsejan,mis bien, explorarotrasforHasta d6nde tiende a alcanzarseesta dimensi6nen los aquellas mas de obrar sobre el ciclo. paises de AmericaLatina? La diversidadde condiciones en que se encuentran en este como en 2. Es notorioel designiodel gobiernode los EstadosUniimpide generalizar, otros casos. Por lo demis, no se ha realizadoafn en es- dos de seguir resueltamente una politicaanticiclica.Pero tos paises un estudio sistematicode la productividady no pareceriarecomendable descansarexclusivamente sosu relaci6ncon la dimensi6n6ptima de la empresay de bre lo que haga el centrociclico principal,pues la acci6n la industria.Pero suelen citarse ejemplospoco halagado- constante de los paises de la periferia podria ser muy res, ya sea de la subdivisi6nde una industriaen un nu- oportuna,en el caso de una contracci6nen aquel pais.

seria menos Mis afin: al no crecerasi la productividad, fuerte el incentivoque ofrece la industriaa la gente mal ocupada,con lo cual, en vez de utilizarlaen la medida el potenposible, estariamosextrayendoperjudicialmente cial humanode ocupacionesaltamenteproductivas. No se trata de una eventualidadremota, sino de un riesgo a que estamosexpuestosde continuoy en el que acaso se haya caido algunasveces, a falta de programas de desarrolloecon6mico,con objetivosprecisosy medios definidospara conseguirlos.El capital es escaso y seria bien lamentabledejar de invertirloen donde puede aumentarla productividad total, para hacerlo en donde va a disminuirla. No debe, pues, olvidarseque, cuanto mayoressean las exportacionesde la America Latina, tanto mis intenso econ6mico.Pero tampodri ser el ritmo de su desarrollo de que un posible poco se debe descartarla eventualidad recrudecimiento de la politicaproteccionista en los paises tienda a desplazarlas exportaciones latinocompradores, americanas, substituyendolas por su propiaproducci6n. Seria en extremolamentable este hecho,pero si los paino lograran evitarlo, no tendrian ses latinoamericanos otra soluci6n que disminuirel crecimientode sus importacioneso aun reducirlasen terminosabsolutos,a fin de ajustarlas a las exportaciones.En tal contingencia, el crecimientodel ingresoreal por hombreseria menorde lo que pudo haber sido y hasta se concibeun descensosi se acentuaraaquel fen6meno. 6. En todo esto, hay que tener en cuenta un hecho elemental. Europaha perdido gran parte de sus inversiones en el resto del mundo,y desde el puntode vista de la disponibilidadde d6lares, no es dable esperarque, cuando se encuentreen condiciohaya logradosu reconstruccion, nes de suministrarlos a la AmericaLatina. Al contrario, debera cuidar atentamentede la nivelaci6n de su intercambio. En consecuencia,si un pais aislado podria, por sin sufrirpercepalgin tiempo,reducirsus importaciones, tiblementeen sus exportaciones a Europa,el conjuntode AmericaLatinano podria hacerlopor razonesobvias. 7. Al discurriracerca del aumentodel capital por hombre, se ha supuestoimplicitamente que los establecimien-

otro el reajuste de los ingresos de la produccion primaria, para ir atenuando su disparidad con los ingresos de los

vaya logrando lo primero. Conforme aumenta la produc-

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a desempenar nuestraparDeberiamos, pues, prepararnos te en el comun empeiio. En los centros, la politica inspiradaen este objetivo trata de actuarsobre el volumende las inversiones,a las cuales se atribuye el papel dinamico en el movimiento No sucede asi en la periferia.Aqui ese papel ondulatorio. a las exportaciones. Lo cual no es de extracorresponde de las exportaciones niar,pues las alternativas reflejanlas del ingreso de los centros que, como se sabe, varian en con aquellasinversiones. estrechainterdependencia No esta, ciertamenteal alcance de la periferia influir de la misma manera en que los sobre sus exportaciones centrosse proponenregularsus inversiones.13 buscar otro tipo de medidaspara conHay, pues, que mis agudas del ciclo en la activijurar las consecuencias dad interna de nuestrospaises. Conviene,ante todo, desindustrialen si mismo cartarla idea de que el desarrollo les hara menos vulnerablesa estos fen6menos.Se necehubiesenllegado a una prositaria que las exportaciones porci6n muy pequefiadel ingreso nacionalpara que esto sucediera.Pero en tal caso un pais habria dejado ya de ser perifericopara convertirse en centrociclico: y si bien hubieradisminuidoasi su vulnerabilidad exterior,habria en cambio, aquelloselementostipicos, inherenadquirido, tes al sistema, que provocan el movimientoondulatorio de los centros. Nos inclinamosmas bien a creer que el desarrolloindustrialhara mas perceptibles las consecuencias del ciclo al acentuarel movimientooscilatoriode la ocupaci6nen las zonas urbanas.En un pais esencialmente agrario las depresionesse manifiestanen el descensode los ingresos ruralesantes que en desocupacion; es mas, en muchosde nuestrospaisespudo observarse durantela gran depresi6n volvian a absorber gente mundial, c6mo las campainas que habia ido antes a encontrartrabajoen las ciudades. La desocupaci6n se diluye, por decirlo asi. No cabria esmasas perar lo mismocuandola industriaha concentrado ciclico relativamente grandesen las cuidades:el problema de la desocupaci6n adquiriria,en tal caso, serias proyecciones sociales.

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adversos,o de empleo de estos recursosen cancelarlos creditosbancariosde que se hubiesehecho uso en la contracci6n anterior.Basta mencionarestas exigencias para Por lo mismo darse cuentade la dificultadde cumplirlas. que estospaisesestanen plenodesarrollo, hay siempreprocon muy superioresa los realizables yectos de inversiones los limitados medios de que se dispone. Pretender que cuandoestosmediosaumentan y se presentala posibilidad de ejecutar tales proyectos,los hombresde gobierno,en vez de hacerlo,acumulenrecursospara el futuro,de que tal vez disfrutensus sucesores,significariahacer depender el exito de la acci6n anticiclicade actitudesque no interesespoliticos. siemprese conciliancon respetables todavia.Entreellos,el relativo Hay otrosinconvenientes a la flexibilidadde los planes; se necesitariaensanchar las inversionesde acuerdo alternativamente, y comprimir, con el ciclo, lo cual no es facil conseguir.Y habria que de gente contar, ademas, con el pronto desplazamiento de las actividadesmas afectadaspor la depresi6nhacia las inversionespfblicas. Todo ello, si no Ileva a desechar esta posibilidad de acci6n anticiclica, aconseja explorar al menos otros caminos que consulten mejor nuestras
modalidades.

tieJVamos a concluirde esto que la industrializaci6n ne esta desventajadesde el punto de vista ciclico? La tendriasi la actividadecon6micase dejara librada a sus propias fuerzas. De no ser asi, el desarrollode la industria podria convertirse en uno de los elementos mas eficacesde la politica anticiclica. 3. Examinaremos brevementelas distintas posibilidades que se presentan:en una de ellas, acaso la mas difunlos efectos de las dida, se trata de atenuaro contrarrestar variacionesde la exportaci6nsobre la actividadinterna, medianteuna politicade caractercompensatorio, que hace variar las inversiones,principalmente en obras puiblicas, al en sentido contrario de dichas variaciones.Esta politica traeria consigo, ciertas exigencias. En la creciente ciclica aumentanlas recaudaciones de impuestos y el mercado es propicio para la colocaci6n de titulos pfiblicos. debiera abstenersede A pesar de ello, el Estado no s6olo emplearestos mayoresrecursosen ampliarsus inversiones a medidaque publicas,sino que tendriaque restringirlas aumentala ocupaci6nprivada. La crecienteseria, pues, de recursospara tiempos epoca de previsoraacumulaci6n
x*Nos referimosa la imposibilidadde modificarpor nuestra pero no propia acci6n la formaen que varian las exportaciones; a los efectos que podrianlograrsemediantela regulaci6nde sobrantesde productosa que nos referimosal final.

4. Interesaque la actividadinternase desarrollecon un ciclico alto gradode ocupaci6n,no obstanteel movimiento de las exportaciones.Es bien conocidala forma en que inactividad la este movimientohace crecer y decrecer crecela demanlas exportaciones terna.Cuandoaumentan da interna y asciendenla ocupacionv los ingresos; y el aumentode los ingresos,a su vez, hace subir las importaciones, las cuales tienden de este modo. aunque con Asi se desarrolla retardo,a ajustarsea las exportaciones. la fase ascendentedel ciclo en nuestrospaises. En la descendente, ocurren fen6menosopuestos: la caida de las hace bajar los ingresosy la ocupaci6n,con exportaciones el consiguientedescensode las importaciones. Sup6ngase,ahora, que en el curso de estos fen6menos se ha llegadoal puntominimode la actividadintema. La ocupaci6nha declinadoy los ingresoshan disminuidocorelativamente de un maximo de 10 000, digamos, a un mihimo de 7 500; de estos 7 500, el 20 por ciento, o sea, 1 500, se gasta en importaciones requeridaspara satisfacorrienlocal, las necesidades cer, juntocon la producci6n tes de la poblaci6n;y estas importaciones apenaspueden pagarse con la cantidad minima a que se redujeronlas exportaciones. la ocupaci6ny los ingresos Si para ilevarnuevamente al maximose siguiera una politicaexpansivasimilar a la los grandes centros, aumentarianinmepreconizadaen si es que no se hubiese molas importaciones, diatamente dificadoaquel coeficiente.De tal maneraque al llegar el serian por lo menos ingreso a 10 000, las importaciones en un nivel se mantuviesen de 2 000, y si las exportaciones cercanoa aquellos1 500, habriaun desequilibrio que, en breve, reducirialas reservasmonetiempo relativamente tarias a exiguas proporciones. Dicho sea de paso: en los centros es dificil concebir contratiempos semejantesen la fase descendente,pues es cuando afluye a ellos el oro que sale de los precisamente paises perifericos. En consecuencia,no pareceriaposible en estos paises, desarrollaruna polia falta de recursosextraordinarios, tica expansivatendientea aumentarla ocupaci6n,sin reducir al mismotiempoel coeficientede importaciones. La posibilidad de hacerlo, se encuentralimitada por

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varia en cada pais. Consideobstaculoscuya importancia remos, para facilitar el razonamiento, que se ha conseel coeficientede y reducirgradualmente guido superarlos 20 a 15 por ciento mediantemodificaciones arancelarias. Merced a ello la ocupaci6n y los ingresos han podido crecersin aumentar las importaciones mas alli de ese minimo de 1 500, en torno al cual se mantienenlas exportaalcanzarse de manera que ha podido el m&ximo ciones; de ocupaci6nsin perturbarel equilibrio del balance de pagos. Por tanto, en virtud del cambiode coeficiente,se necesitan ahora, 500 menos de importaciones para satisfacer las necesidades corrientesde la poblaci6na ese nivel maximo de ocupaci6n.El problemaha consistido,pues, en esa cantidad,ya se trate de articuproducirinternamente los terminadosde consumoo de materiasprimas indispensablespara elaborarlos. Pero no todo el consumocorresponde al tipo de necesidades corrientesque se satisfacen en su mayor parte con articulosde consumeinmediatoo de duraci6nrelativamentebreve. El progresode la tecnica en los grandes paises industriales,como se senial6en otro lugar, ha ido creandonuevasnecesidades de articulosde consumoduradero que requierenimportarse.Estos articulosllegan asi a ser imprescindibles conformese eleva el nivel de vida. Pero ello no significa que su importaci6nno pueda reducirseseveramente, cuandoel descensode las exportaciones apenaspermitepagar aquellasimportaciones esenciales. Por lo mismo que se trata de articulosduraderos, en la medida pareceriaposiblecomprimirsu importaci6n si es que en requeridapor la intensidadde la menguante, sin limitaci6n la crecienteanteriorhan podido importarse alguna. Lo mismo cabe decir de los bienes de capital. Si en la crecientehan podidocubrirsesus requerimientos, sera posible ahorarestringirtemporalmente su importaci6n. Tengase en cuenta, a este respecto, que al reducirseel coeficiente de articulos y materias destinadas directa o a las necesidades habr& un marindirectamente corrientes, de estos argen mayor que antes para las importaciones ticulos duraderosde capital,asi como para los duraderos de consumo. Hay, finalmente,articulos de consumo no esenciales para las necesidadescorrientespero cuya importaci6nes relativamente fuerte en tiemposde prosperidad;es obvio que su reducci6n,en los de escasezde divisas, no podria traer consigo mayoresinconvenientes. En sintesis,las importaciones se dividenen dos categorias, a los fines de esta politica. Por un lado las de caraicterimpostergable, formadaspor articulosy materias indispensables para alcanzarel maximode ocupacioncon el minimode exportaciones, y asegurar,a la vez, la satisfacci6n de las necesidadescorrientes.Y por otro, las imde articulosduraderosde consumoo de capiportaciones tal que, por su indole, resultanpostergables, asi como las de articulosno esencialespara el consumo importaciones corriente. Prosigamosahoracon nuestroejemplo.Se habia Ulegado ya al miximo de ocupaci6ngracias a la politica seguida. Pero, mientras tanto, las exportacioneshabrian vuelto a crecer impulsadas por una nueva creciente.Con ello. la demandade los productosprimarios,que habia caido tambien a su minimo ciclico, se acrecientanuevamentea medidaque suben sus ingresoscon el incremento de valor de las exportaciones.Si se esti con ocupaci6n maxima,es de toda evidenciaque ese aumentode la de-

mandatendri que provocarnecesariamente el correlativo ascenso de las importaciones.Tambien aumentarin en cierto grado los precios, con el consiguienteaumentoen el beneficiode los empresarios. Ello hari subir tambienla demandade estos y acrecentara del mismo modo las importaciones. En consecuencia,el incrementoordinario de ingresos provocado por el aumentode las exportaciones por encima de su minimociclico, no tardari en transformarse en una forma u otra en incrementode importaciones, sin afectar el nivel de la ocupaci6ninterna. 5. Tengasepresenteque el reajustedel coeficientede importacionesno significa disminuirlas.Las importaciones tendrain la misma magnitud, se siga o no esta politica anticiclica;puesto que dependen,en ultima instancia,de las exportaciones S6olo habri y las inversiones extranjeras. que cambiar su composici6npara alcanzarla meta que se persigue. En resumidascuentas, este cambio consiste en lo siguiente. Un pais de periferia, en el minimo ciclico de exportaciones,solo puede pagar una cantidad relativamente baja de importaciones. Esta cantidad no permite importartodo lo que se requierepara mantenerun grado maximode ocupaci6n.Hay, pues, que modificarla composici6n de las importaciones la esy, correlativamente tructuray volumende la producci6ninterna, para atender las necesidades corrientes de la poblaci6n,sustentando un miximo de ocupacion. Mientraslas exportaciones en su nivel mipermanezcan nimo, s6lo podrin realizarselas importaciones esenciales para mantenerla ocupaci6ny el consumocorriente.Pero cuando aquellasvuelvan a crecer ciclicamentehabraileadicionales gado el momentode realizarlas importaciones que exija el crecimientode la demanda. esencialespara las neAsi, mientraslas importaciones cesidadescorrientesde la poblaci6nseguirin el ritmo relativamentelento del crecimientoorginico del pais, las de articulos postergablesquedarin sujetas a la fluctuaci6n de las exportaciones. 6. Al explicar, hace un momento,c6mo el descensodel coeficientede las importaciones relativasal consumocorrienteera indispensable para seguir una politica anticiclica, se hizo referenciaa los obstaculosque habria que vencerpara conseguirlos. Esos obstaculos son de diferente naturaleza. Ante todo, la substituci6n de importaciones por producci6n interna requiere generalmentela elevaci6n de los arancelesde aduana,por el mayor costo que suele tener aquella. Desde este punto de vista, habria una perdida efectiva de ingreso real. Pero, por otro lado, la perdida de ingreso provocadapor las fluctuaciones ciclicas de asocupaci6nsuele ser ingente. Es muy probableque, en la mayor parte de los casos, lo que se gana colectivamente al dar estabilidada la ocupaci6n,sea mucho mayor de lo que se pierde por el costo mas elevado de producci6ninterna.Se concibe, sin embargo,que la precariedadde recursosnaturales y la ineficienciade la mano de obra o de la direcci6n tecnica sean tales, que la perdida por incrementode costo absorbauna parte excesiva del incremento de ingresoreal resultante de la mayorocupaci6n. No puede negarse la seriedad de este obsticulo. Por otra parte, esa substituci6nde importaciones por de bienes de producci6ninterna, requierela importaci6n con la capital consiguientenecesidadde ahorro,mientras se opera la reducci6ndel coeficiente.Aun en el caso fa-

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vorable de que esto pueda obtenerseinternamente, para importaresos bienes de capital, seri indispensablecomrelativasal conprimirmas el coeficientede importaciones sumo corriente, con un mayor encarecimientode este obsticulo consumo.He aqui el segundo que podria aliviarse, sin duda, con la cooperacionde entidades interlas cualestendrianasi la oportunacionalesde prestamos, nidad de demostrar que sus operacionesanticiclicas,a la vez que favorecena los paises perifiricos, contribuyena mantener en los centricosla demandade bienesde capital. Finalmente,una politica anticiclicade esta naturaleza de factores productivos podria necesitar desplazamientos que no siempreson ficiles de realizar.Pero el incremento de poblaci6nen edad productivay el empleo de la mal ocupada,como se ha explicadoen otro capitulo,podrian atenuar,en gran medida,estos inconvenientes. 7. En nuestrospaises el punto minimo en la curva fluce inversionesextranjeras,ha tuante de las exportaciones ido subiendoen sucesivosciclos. Por ello no quiere decir a un nivel inferior al minicaer no que aquillas puedan mo del ciclo precedente;el caso no es frecuente,pero ha ocurrido,por ejemplo,en la gran crisis mundial.Si se repitiese tal hecho, solo podria mantenerseun alto nivel de ocupaci6nen la medidaen que hubierareservasmonetarias suficientespara cubrir el exceso de importaciones esenciales sobre las exportacionesminimas, o en tanto de pristamo pudiecuanto las entidades internacionales

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entre la depreciaci6nmonetariao un sistema de control de cambios que, encubriendoesta depreciaci6n,la trasa la actividadinterna.Un instrulade inflacionariamente mento eficaz de politica anticiclica se estaria usando, de politica inflacionaria.En entonces,como instrumento realidad,todos los resortesde la politica monetariapueden emplearseigualmentepara bien o para mal. Con el agravantede que ni tan siquierase tendriael justificativo del desempleo,pues ya se habria alcanzadola ocupacion mixima sin tener excusasvalederaspara proseguirla expansi6n crediticia.

el caso extremo en 9. Se ha mencionadoanteriormente que el minimo ciclico de exportacionesno es suficiente esenciales.AUlicumpliran para cubrir las importaciones las reservasmonetariassu funci6n especifica. Es conveniente, pues, detenerseun momentoa examinareste concepto.

portaciones; de manera que si no se agrega a esa demanda un incremento exagerado, proveniente de la expansion del cridito, no habria necesidad de medidas restrictivas a no ser que bajen intensamente los precios de exportaci6n en el descenso ciclico. Estas s6lo serian necesarias si la expansi6n fuera exagerada o si las exportaciones minimas cayeran por debajo de las importaciones esenciales y no se dispusiera de recursos extraordinarios para pagarlas. En tal caso, el dilema es claro: reducir mis aun el coeficiente de estas importaciones esenciales, agregando una nueva carga a los consumidores por la protecci6n adicional que ello implicaria, o restringir deliberadamente las importaciones de aquellos articulos postergables mediante el control de cambios. Asimismo, no cuesta concebir un pais en que la propensi6n muy marcada a importar articulos no esenciales sea incompatible con las elevadas importaciones de bienes de capital requeridas por el desarrollo intenso de la economia. El control de cambios podria ser entonces un eficaz instrumento. selectivo, sin perjuicio de otros expedientes. De todos modos, para esos casos especiales se conciben procedimientos sencillos de control, en los cuales se deja al juego de la oferta y la demanda distribuir los permisos para realizar esas importaciones de acuerdo con la cantidad de cambio que se resuelva destinarles. Es evidente, por otro lado, que si un pais incurre en una exagerada politica de credito, se vera forzado a optar
en Significado de un Plan Marshall para America Latina.

En la creciente,las reservasaumentan, y en la bajante pierden gran parte de lo que habian ganado, tanto mas del credito. Este la sido cuanto mayor haya expansi6n fen6menose comprendemuy bien si se tiene en cuenta siguen siempre a la zaga de las que las importaciones en nuestros paises de periferia. Debido a exportaciones ello, y al movimientosemejanteen las otras partidasdel balance de pagos, en la creciente el activo sobrepasaal entradade oro o divisas,mienpasivo con la consiguiente tras que en la menguantesucede lo contrario. su ran cumplir de este misi6n anticiclica.14 No esti de mis recordarla explicaci6nteo6rica interesante proceso.El oro, o las divisas, que afluyenen 8. Ya se ha seiialadola necesidadde reducir las impor- la movirtud en del nuevamente creciente,tiendena salir tacionesde articulosduraderos en la menguantedel ciclo. Las de los ingresoscorrespondientes. Sera imprescindibletener un sistema de control de vimientocirculatorio divisas que afluyen a causa de un incrementode exporcambios para conseguirlo? El aumento de la demanda en un incretaciones,por ejemplo,tienensu contrapartida de estos articulos, como ya se ha visto, proviene principalmento equivalentede ingresos; este incrementode inmente de los ingresos correspondientes al incremento de excircula internamente transformandose en otros
gresos ingresos; pero en cada etapa de este proceso circulatorio, una parte se traduce en demanda adicional de importaciones, de manera que la cantidad originaria se va reduciendo cada vez mis. Es asi como las divisas que afluyen tienden a salir. El tiempo que demora su salida depende, entre otros factores, de la magnitud del coeficiente de importaciones y otras partidas pasivas. Cuanto mayor sea este coeficiente, tanto mas rapida sera la salida, a igual de esos otros factores. Que esta salida de divisas no sea perceptible en las crecientes ciclicas de estos paises no debiera extraiiarnos. Pues mientras dura la creciente, las nuevas divisas que se incorporan compensan con exceso, en las cuentas internacionales del pais, las divisas que salen y hay un saldo

neto de oro a favor del pais. Pero cuando sobrevienela y demas partidasactivas menguantey las exportaciones decrecen,en vez de crecer, las divisas que salen sobrepasan las que siguen entrandoy las reservasmonetarias van perdiendoasi parte del oro que habian ganado. Al final de cada ciclo queda asi un incrementoneto de
oro que representa la participaci6n del pais en el reparto mundial de la nueva producci6n del metal monetario. Es, pues, una cifra relativamente pequefia que depende, a la larga, del ritmo de crecimiento econ6mico de dicho pais, y de su coeficiente de importaci6n y otras partidas pasivas, en relaci6n al resto del mundo. Si no varian los coeficientes, el pais que tiene un ritmo de crecimiento mis intenso que el general, tendera a expulsar una parte del aumento neto de oro que de otro modo podria corresponderle; y esta parte que pierde sera

x' V.ase a este respecto,las opinionesdel Dr. HermannMax,

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tanto mayor cuanto mis marcada fuere Ia discrepancia en los ritmos de crecimientoa travesde las fluctuaciones ciclicas. Bien pudieraocurrirque el incrementode oro que asi se va agregandocon el andar del tiempo a las reservas monetariasde un pais, no resultebastantepara afrontar las consecuencias de una reducci6nde las exportaciones en una depresi6nextraordinariamente intensa. Es claro que una compresi6ndel coeficienteglobal de importaciones podria contribuira retener una mayor cantidad de oro en tiemposfavorables,a fin de sobrellevar mejor una como aquilla. eventualidad Tambien cabria constituirreservasmonetariasadicionales medianteoperacionesde ahorro; en la medida que se ahorray deja de invertirse,una parte de los ingresos en importaciones que circulanno se transforma y no da a una salida de oro. Se retieneuna lugar,en consecuencia, cantidadde oro igual al ahorro.Asi podria hacerse,por ejemplo,si el bancocentralemitieratitulosen la creciente y cancelarael dinero correspondiente para volver a emitirlo en la menguante; contra el dinero asi cancelado habria una reservaadicional que, junto con la preexistente y la participaci6nen el reparto mundial de oro, podrian aliviar la presi6n monetariasi las exportaciones minimas no alcanzarana cubrir las importaciones esenciales. No se nos oculta que construircon ahorrouna reserva adicional en paises que necesitanimportargrandes cantidades de bienes de capital no es una soluci6n halagadora. Es evidente, sin embargo, que si un pais tuviera expedito el camino para obtenercreditos internacionales en una bajante demasiadointensa, podria emplear mis oro en la crecientepara importarbienes de capital en vez de retenerlocomo se ha visto. Se concibe,en efecto, que ello pudiera llegara ser asi, si se pudieraelaboraralguna vez un programageneralde acci6n anticiclicaen la periferia, dentro del cual el pais que hubiese seguido una politica sana, pudiera contar con el grado necesariode de las entidadesinternacionales colaboraci6n en el descenso ciclico.

Esta medida regulatoriatendria otra virtud. Al contenerse con dichas comprasla caida exageradade los precios de los productosprimarios,se habria contribuidoa que la relaci6nentre estos y los articulobterminadosno tienda a volversepersistentemente en contra de los paises de la periferia,segiin ya se explic6en otro lugar. 11. La caracteristica que acabamosde mencionar,segfin la cual la producci6n agraria desciende mucho menos que la industrialo casi no desciende,ha sido tomadaen cuenta al esbozaranteriormente estas bases para la discusi6n de una politica anticiclica.Supusimosalli que la traia consigo el descensode reducci6nde exportaciones ingresosen el sector de la producci6nprimaria;pero sin rural. La bajantese referirnosa la posible desocupaci6n manifiestamis bien en la caida de precios que en la contracci6nde la producci6n.Pero al disminuircon ello los beneficiosruralestambiendisminuyenlas inversionesen la campafna, cierta desocupaci6n. provocando En consecuencia, una polique no se juzguepracticable tica compensatoria general, por las razonesexpuestasal comienzode este capitulo,no significaque no haya necesidad de actividadescompensatorias parciales.Es inevitable la fluctuaci6nen ciertos tipos de inversionesaun cuandose apliqueeficazmente una politicaanticiclica.En efecto, hemos visto que al aumentarlos beneficiosde los industrialesse acrecientansus importaciones empresarios de bienes de capital.Pero los nuevosequiposrequierenla construccionde edificios y otras mejoras que absorben mano de obra en la crecientey la dejan disponibleen la lo mismoque en las inversionesrurales. menguante, Esto no representa un escolloinfranqueable. Una de las ventajas positivas de no tener que seguir una politica de obraspublicase inversionesen general, compensatoria es poder planearsu desarrollo establesegfin las necesidades crecientesdel pais y la magnituddel ahorroque pueda destinarse a ellas. El monto total de construcciones

Se comprendemuy bien que mientrasse estaba desenvolviendoun procesoinflacionarioen el centroprincipal, no se haya juzgado convenienteacentuarlocon operaciones de cridito internacional, ademis de las exigidas por las urgentesnecesidadesde Europa.Pero si Uegaraa producirse una contracci6n,el caso seria distinto y habria Ilegadoel momentooportunode entrar en una politica anticiclicageneralsin las contradicciones que traeriaconsigo la acci6n unilateralde cada uno de nuestrospaises. 10. La acci6n internacional no ha de limitarsea la esfera del credito. Pues hay otros medios tambiin eficacespara luchar contra la depresi6nen los paises de la periferia. Se ha discutidomuchoacerca de la comprade sobrantes de productosprimarios.Es un hecho sabido que en la fase descendente, la produccionagraria desciendemucho menos que la industrial.Existe un interis comuinentre los centros y la periferia en que no descienda sensiblemente, pues ello demorariala recuperaci6nde aqueilos. De ahi el efecto beneficoque podria ejercer una juiciosa politica de comprade sobrantes:en tanto pueda atenuarse, en esta forma, la caida ciclica de las exportaciones de los paises productores,menor seri tambiin el descenso de sus importacionesy, por consiguiente,menos intensa la reducci6nde la demandaen los paises industriales.

podri asi ir agrandindosede aiio en aiio, sin las fuertes oscilacionesque exigiria una politicacompensatoria. Pero dentro de ese progresivodesarrollocabrianmuy bien reajustes parciales. Por ejemplo, los criditos hipotecarios parala construcci6n privadapodriandisminuiren la creciente a fin de liberarmano de obra para la construcci6n industrial.Y en la bajante,en cambio,podriandarse creditos adicionalespara construcciones e inversionesrurales en general. 12. Lo que acaba de expresarseen este capitulo dista mucho de constituirun programade politica anticiclica. Solo se ha querido plantearel problemaen sus principales terminos y provocarsu discusi6n, destacando,al mismo tiempo, ciertas diferenciasentre las manifestaciones ciclicas de los centrosy la periferia,que nos obligan a elaborarnuestropropioprograma. Ademis, habria sido muy incompletala menci6n que nos habiamospropuesto, al hacereste planteamiento de los principalesproblemasatinentesa nuestro desarrolloecosin atenci6n a la dedicar n6mico, politica anticiclica.Esta de la politicade indispensable politicaes un complemento desarrolloecon6mico a largo plazo. Pues la industria, como ya se dijo, hari resaltarla vulnerabilidad de la periferia a las fluctuaciones y contingenciasdel centro. No bastaaumentar la productividad absorbiendo con ella factores desocupados y mal ocupados.Hay que evitar tambien que, una vez logradala ocupaci6nproductiva de sus factores,se vuelva a desocuparlos por obra de las fluctuacionesciclicas.

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en la meta son compatibles Pero ambaspoliticasno so6lo que se trata de alcanzar,sino tambien en los medios de hacerlo. Pues una y otra requierenel reajustedel coefiLa politica anticiclica lo exige ciente de importaciones. sus necepara que un pais pueda satisfacerestablemente sidades corrientesy mantenerel miximo de ocupaci6n, las fluctuantes. Precisamente, a pesar de las exportaciones industriasy actividadesque satisfacenestas necesidades con menos son las que nuestrospaises pueden implantar

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va ofreciendopermanentemente nuevosarticuloso nuevas modalidades que aumentansu eficacia. Pareceriaconveniente, pues, importar esos articulos en la medida en que

se pueda hacerlo con exportaciones o, en su caso, con en lo que respectaa los bienes de inversionesextranjeras ecocapital,dentrode un programageneralde desarrollo n6mico. Desde el punto de vista anticiclico,ademas,las importacionesde estos articulosnos ofrecenel medio de hacer de la sobre ellos las consecuencias incidir exclusivamente dificultades, merced a un mercado que se ensancha cada de las exportaciones. fluctuaci6n vez mas conforme el incremento de productividad va augeneralesque no poTodas 6stas son consideraciones mentando el consumo. Si un pais logra este objetivo, estadrian, por su mismo caracter,respondera casos particuria en condiciones de soportar tiempos adversos, sin delares. Que tal o cual pais se empefieen implantarestas trimento de su consumo corriente y de su ocupaci6n. No industriasde bienes duraderosen la fase inicial de su necesita para ello forzar la creaci6n de industrias de cadesarrollo industrial,podriaobedecera razonesespeciales pital. Si el grado de desarrollo industrial, destreza tecnica que habria que analizarcuidadosamente. y acumulaci6n de ahorro lo Uleva espontineamente a ello, En esto, como en muchosotros casos, nos encontramos seria ciertamente muy halagadora esta comprobaci6n de econ6mica con un conocimiento precariode la estructura madurez. Pero habiendo mucho campo disponible para de nuestrospaises, su forma ciclica de crecer y sus posiaumentar la productividad de las actividades destinadas al consumo corriente, no se advierte que raz6n econ6omica bilidades. Si se logra realizar su investigacioncon imparcialidadcientificay estimularla formaci6nde econohabria para seguir aquel camino. mistascapacesde ir captandolas nuevasmanifestaciones Desde el punto de vista del desarrollo economico, el en de la realidad,previendosus problemas y colaborando maximo incremento del nivel de vida depende de la prola busca de soluciones,se habra hecho un servicio de inductividad, y ista depende en gran parte de las miquinas de econ6mico la calculableixmportancia mas eficientes. Por otro lado, son tambien los articulos para el desarrollo AmericaLatina. duraderos de consumo aquellos en que el progreso tecnico