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Presseinformation

Stuttgart, 20. November 2013

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Unerschtterlicher Optimismus Anfang dieser Woche wurden laut Analystenschtzungen die Unternehmensgewinne im STOXX 600 im Jahresvergleich von erwarteten 4 Prozent auf 14 Prozent herunterrevidiert. In Verbindung mit relativ schlechten Industrieproduktionsdaten der vergangenen Monate, insbesondere in Italien und Frankreich, knnte man erwarten, dass die liquidittsgetriebene Hausse in Europa etwas leiden msste. Allerdings zogen es die Marktteilnehmer wie so oft in den vergangenen Monaten vor, stimmungsgetriebene Indikatoren strker zu bewerten. Eine uerung aus dem EZB-Direktorium, dass das Schlimmste hinsichtlich der rezessiven Tendenzen berstanden sei, lie die Kurse weiter steigen. Fr die weitere Entwicklung ist zurzeit allein die zuknftige Politik der US-Notenbank Fed entscheidend. Genau genommen ist es der Zeitpunkt des Beginns der Reduktion der Anleihenkufe durch die Fed. Je nach uerungen diverser US-Notenbanker rechnen die Marktakteure mal frher, mal spter mit dem Beginn des Einsteigens in eine etwas restriktivere Geldpolitik. Es wird allerdings in eher moderatem Ausma erfolgen, sodass die Marktauswirkungen geringer sein knnten als befrchtet. Zinsanhebungen sind in den USA und Europa auf absehbare Zeit sowieso nicht zu erwarten.

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Da die nchsten Haushaltsstreitereien in den USA erst im Januar beziehungsweise Februar anstehen und die Zeichen hoffentlich auf Einigung im Koalitionsfindungsprozess in Deutschland stehen, knnte die Liquidittsuntersttzung also bis zum Jahresende anhalten. Ein schnes Aktienjahr wre wieder einmal in den Annalen zu verzeichnen.

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