P3 11 presupuesto de caja mltiples: anlisis de sensibilidad: Brownstein, Inc., espera ventas de 100.

.000 dlares en cada uno de los 3 meses siguientes realizar compras mensuales de 60.000 durante este tiempo. Los sueldos y salarios son de 10.000 dlares mensuales ms el 5% de las ventas. Brownstein espera efectuar un pago fiscal de 20.000 dlares el mes siguiente, realizar una compra de 15.000 de activos fijos en el segundo mes y recibir 8.000 dlares en efectivo de la venta de un activo en el tercer mes. Todas las ventas y compras son en efectivo. Se asume que el efectivo inicial y el saldo de efectivo mnimo son de cero. a. Prepare un presupuesto de caja para los 3 meses siguiente. b. Brownstein no est segura del nivel de ventas, pero todas las dems cifras son ciertas. Si la cifra de ventas ms pesimista es de 80.000 dlares mensuales y la ms optimista es de 120.000 dlares mensuales Cul es el saldo de efectivo final, mnimo y mximo mensual, que la empresa puede esperar para cada uno de los perodos de 1 mes? c. Analice brevemente cmo el administrador financiero puede usar los datos de los incisos a y b para planificar las necesidades de financiamiento. PROGRAMA DE ENTRADA DE EFECTIVO SEPTIEMBRE 100.000 Efectivo 100.000 OCTUBRE 100.000 100.000 NOVIEMBRE 100.000 100.000

Ventas Ventas 100% Total Efectivo Entrada

100.000

100.000

100.000

DESEMBOLSO EN EFECTIVO SEPTIEMBRE 60.000 OCTUBRE 60.000 NOVIEMBRE 60.000

Compras Efectivo Sueldos Salarios Paso Fiscal Activo Fijo y

15.000

15.000

15.000

20.000 15.000

20.000 15.000

Total desembolso

$ 15.000

$50.000

$ 43.000

PRESUPUESTO DE CAJA SEPTIEMBRE 100.000 (15.000) OCTUBRE 100.000 (50.000) NOVIEMBRE 100.000 (43.000)

Entrada Efectivo (-) Total

Desembolso (=)Flujo Efectivo Neto (+) Inicial (=) Final (-) Mnimo (=) Financiamiento P3-12 Estados de Resultados proforma.- El departamento de marketing de Metroline Manufacturing calcula que sus ventas en 2007 sern de 1.5 millones de dlares. Se espera que los gastos por intereses permanezcan sin cambios en 35.000 dlares y la empresa planea pagar 70.000 dlares de dividendos en efectivo durante 2007. El estado de resultado de Metroline Manufacturing del ao 2006 que finaliza el 31 de diciembre se presenta en la parte superior de la pgina siguiente, junto con una clasificacin del costo de los bienes vendidos y los gastos operativos de la empresa en sus componentes fijos variables. 85.000 135.000 192.000 Efectivo 0 0 0 Efectivo 85.000 135.000 192.000 Efectivo 0 85.000 135.000 85.000 50.000 57.000

a. Utilice el mtodo del porcentaje de ventas elaborar un estado de resultados proforma para el ao 2007 que finaliza el 31 de diciembre. b. Use los datos de costo fijo y variable para elaborar un estado de resultados proforma para el ao 2007 que finaliza el 31 de diciembre. c. Compare los estados desarrollados en los incisos a y b. Qu estado proporciona probablemente el mejor clculo de los resultados para el 2007? Explique por qu. Metroline Manufacturing Estado de Resultados del ao 2006 que finaliza el 31 de Diciembre ingresos por ventas $1400.000 (-) Costos de los bienes vendidos 910.000 Utilidad Bruta $ 490.000 (-) Gastos Operativos 120.000 Utilidad Operativa 370.000 (-) Gastos por Intereses 35.000 Utilidad neta antes del impuesto 335.000 (-) Impuesto 40% 134.000 Utilidad Neta despus del Impuesto 201.000 (-) Dividendo en Efectivo 66.000 A Ganancias Retenidas 135.000

Metroline Manufacturing Clasificacin de Costos y Gastos en componentes fijos y variables del ao 2006 que finaliza el 31 de diciembre de 2013 Gastos de los bienes vendidos Gastos fijos Gastos variables Gasto total Gastos operativos Gastos fijos Gastos variables Gasto total

$ 210.000 700.000 $ 910.000 $ 36.000 84.000 $ 120.000

a. MTODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS

b. . Metroline Manufacturing Estado de Resultados del ao 2007 que finaliza el 31 de Diciembre ingresos por ventas $1500.000 (-) Costos de los bienes vendidos 975.000 (=)Utilidad Bruta $ 525.000 (-) Gastos Operativos 129.000 Utilidad Operativa 396.000 (-) Gastos por Intereses 35.000 (=)Utilidad neta antes del impuesto 361.000 (-) Impuesto 40% 144.400 (=)Utilidad Neta despus del Impuesto 216.600 (-) Dividendo en Efectivo 70.000 (=)Ganancias Retenidas 146.600 c. El estado que proporciona mejor clculo es el 2007, ya que muestra una ganancia de $ 146.600. P3-13 Balance General Proforma Bsico.- Leovard Industries desea elaborar un balance general proforma para el 31 de diciembre de 2007. La empresa espera que las ventas de 2007 asciendan a 3 millones de dlares. Se ha reunida la siguiente informacin. 1. Es conveniente un saldo de efectivo mnimo de 50.000 dlares. 2. Se espera que los valores negociables permanezcan sin cambios. 3. Las cuentas por cobrar representan el 10% de ventas. 4. Los inventarios representan el 12% de las ventas. 5. Durante 2007 se adquirir una nueva mquina con un costo de 90.000 dlares. La depreciacin total del ao ser de 32.000 dlares 6. Las cuentas por pagar representan el 14% de las ventas. 7. Se espera que las deudas pendientes, otros pasivos corrientes, la deuda a largo plazo y las acciones comunes permanezcan sin cambios. 8. El margen de utilidad neta de la empresa es de 4% y sta espera pagar 70.000 dlares de dividendo en efectivo durante 2007. 9. A continuacin se presenta el balance general de 31 de diciembre de 2006.

Activos Efectivo Valores Neg. Cuentas cobrar Inventarios Total de AC Activos Fijos NetTotal de Activos por

LEONARS INDUSTRIES Balance General 31 de Diciembre de 2006 Pasivos y Patrimonio de Accionistas $ 45.000 Cuentas por pagar 15.000 Deudas acumuladas 255.000 Otros pasivos corrientes

$ 395.000 60.000 30.000

340.000 Total pasivo corrientes 655.000 Deuda a largo plazo 600.000 Acciones comunes 1255.000 Ganancias retenidas Total Pasivo y Patrimonio

485.000 350.000 200.000 220.000 1255.000

a. Que es el mtodo crtico para elaborar un balance general proforma para Leonard Industries con fecha del 31 de diciembre de 2007? b. Cunto financiamiento adicional requerir Leonard Industries en 2007, si es que requiere alguno? Analice. c. Podra Leonard Industries ajustar su dividendo planeado para 2007 con el propsito de evitar la situacin descrita en el inciso? Explique cmo. Leonard Industries Balance General 31 de Diciembre de 2007 Activos Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total activos corrientes Activos fijos netos Total de Activos Pasivo y Patrimonio Acc. 50.000 15.000 300.000 360.000 $ 725.000 658.000 $ 1383.000

Ctas. Por Pagar Deudas Acumuladas Otros pasivos corrientes Total de pasivos corrientes Deuda a largo plazo Acciones comunes Ganancias retenidas

420.000 60.000 30.000 $ 510.000 350.000 200.000 270.000

Total pasivo y patrimonio Acc. $ 1330.000 Financiamiento 53.000 Tota $ 1383.000 Ganancias retinas 2007 Ventas 3000.000 x 4% = 120.000 Dividendos (-) 70.000 Gancias ret. 2006 Ganancias ret. 2007 (+) 220.000 270.000

b) Leonard Industries para 2007 requerir $ 53.000 de financiamiento.

P3-14 Balance General Proforma.- Peabody & Peabody tiene ventas en 2006 de 10 millones de dlares. Desea analizar el rendimiento esperado y las necesidades de financiamiento en 2008, es decir, dentro de 2 aos. Dada la siguiente informacin, responda los incisos a y b. 1. Los porcentajes de los rubros que varan directamente con las ventas son los siguientes: Cuenta por cobrar, 12 por ciento. Inventario 18 por ciento. Cuentas por pagar, 14 por ciento. Margen de utilidad neta, 3 por ciento. 2. Se espera que los valores negociables y otros pasivos corrientes permanezcan sin cambios.

3. Es conveniente un saldo de efectivo mnimo de 480.000 dlares. 4. En 2007 se adquirir una nueva mquina a un costo de 650.000 dlares y en 2008 se comprar equipo a un costo de 850.000 dlares, se pronostica que la depreciacin total ser de 290.000 dlares en 2007 y de 390.000 dlares en 2008. 5. Se espera que las deudas acumuladas aumenten a 500.000 dlares para finales de 2008. 6. No se espera ninguna venta ni retiro de deuda a largo plazo. 7. No se espera ninguna venta ni adquisicin de acciones comunes. 8. Se espera que continu el pago de dividendos del 50% de la utilidad neta. 9. Se espera que las ventas sean de 11 millones de dlares en 2007 y de 12 millones de dlares en 2008. 10. A continuacin se presenta el balance general del 31 de diciembre de 2006. PEABODY & PEABODY Balance General 31 de Diciembre de 2006 (en miles de dlares) Pasivos y Patrimonio de Accionistas $ 400 Cuentas por pagar 200 Deudas pendientes 1.200 Otros pasivos corrientes 1.800 Total pasivo corrientes $ 1.400 400 80 1.880 2.000 3.720

Activos Efectivo Valores Negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total de Activos C. Activos Fijos NetTotal de Activos

3.600 Deuda a largo plazo 4.000 capital en acciones comunes 7.600 Total de pasivo y Patrimonio accionista

$7.600

a. Elabore un balance general proforma con fecha del 31 de diciembre de 2008. b. Analice los cambios en el financiamiento que sugiere el estado elaborado en el inciso a. PEABODY & PEABODY Balance General 31 de Diciembre de 2007 Activos PEABODY & PEABODY Balance General 31 de Diciembre de 2008

Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total activos corrientes Activos fijos netos Total de Activos Pasivo y Patrimonio Acc. Ctas. Por Pagar Deudas Acumuladas Otros pasivos corrientes Total de pasivos corrientes Deuda a largo plazo Acciones comunes Ganancias retenidas

480.000 200.000 1320.000 1980.000 $ 3980.000 4360.000 $ 8340.000

480.000 200.000 14440.000 2160.000 $ 4280.000 4820.000 $ 9100.000

1540.000 400.000 80.000 $ 2020.000 2000.000 3720.000 165.000 435.000

1680.000 500.000 80.000 2260.000 2000.000 3720.000 180.000 940.000 $ 9100.000

Total pasivo y patrimonio .

$ 8340.000

Ventas 11000.000 x 3% = Dividendos (-)

330.000 165.000 165.000

12000.000x3% = (-) dividendos

360.000 180.000 180.000

b) En conclusin: Segn los resultados en el ao 2007 necesita menos financiamiento que el ao 2008 que posee un financiamiento ms elevado por $ 940.000. P3 15 Integracin: estados proforma.- Red Queen Restaurants desea elaborar planes financieros. Utilice los estados financieros y las dems informacin que se presentan a continuacin para elaborar los planes financieros.

Red Queen Restaurants Estado de Resultados del ao 2006 que finaliza el 31 de Diciembre ingresos por ventas $800.000 (-) Costos de los bienes vendidos 600.000 (=)Utilidad Bruta $ 200.000 (-) Gastos Operativos 100.000 (=)Utilidad neta antes del impuesto $ 100.000 (-) Impuesto tasa 40% 40.000 (=)Utilidad Neta despus del Impuesto 60.000 (-) Dividendo en Efectivo 20.000 40.000

Red Queen Restaurants Balance General 31 de Diciembre de 2006 Activos Efectivo Valores Negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total de Activos C. Activos Fijos NetTotal de Activos $ 32.00 18.000 150.000 100.000 300.000 $ 350.000 $ 650.000 Pasivos y Patrimonio de Accionistas Cuentas por pagar Deudas pendientes Otros pasivos corrientes Total pasivo corrientes Deuda a largo plazo capital en acciones comunes Total de pasivo y Patrimonio accionista $ 100.000 20.000 5.000 125.000 200.000 150.000 $650.000

Tambin estn disponibles los datos financieros siguientes. 1. La empresa calcul que sus ventas para 2007 sern de 900.000 dlares. 2. La empresa espera pagar 35.000 dlares de dividendo en efectivo en 2007. 3. La empresa desea mantener un saldo de efectivo mnimo de 30.000 dlares. 4. Las cuentas por cobrar representan aproximadamente el 18 % de las ventas anuales.

5. El inventario final de la empresa cambiar de manera directa con los cambios en las ventas de 2007. 6. Se adquirir una nueva mquina a un costo de 42.000 dlares en 2007. La depreciacin total para 2007 ser de 17.000 dlares. 7. Las cuentas por pagar cambiarn directamente en respuesta a los cambios en las ventas de 2007. 8. Los impuestos por pagar sern iguales a una cuarta parte de los pasivos por impuestos registrados en el estado de resultados proforma. 9. Los valores negociables, otros pasivos corrientes, la deuda a largo plazo, y las acciones comunes permanecern sin cambios. a. Elabore un estado de resultado proforma para el ao 2007 que finaliza el 31 de diciembre, usando el mtodo del porcentaje de ventas. b. Elabore un balance general proforma con fecha del 31 de diciembre de 2007, usando el mtodo crtico. c. Analice estos estados y comente el financiamiento externo requerido resultante.

a. MTODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS

b. . Red Queen Restaurants Estado de Resultados del ao 2006 que finaliza el 31 de Diciembre ingresos por ventas $900.000 (-) Costos de los bienes vendidos 675.000

(=)Utilidad Bruta $ 225.000 (-) Gastos Operativos 112.500 (=)Utilidad neta antes del impuesto $ 112.500 (-) Impuesto tasa 40% 45.000 (=)Utilidad Neta despus del Impuesto 67.500 (-) Dividendo en Efectivo 35.000 32.000

c. Red Queen Restaurants Balance General 31 de Diciembre de 2007 Activos Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar 30.000 18.000 162.000

Inventarios Total activos corrientes Activos fijos netos Total de Activos Pasivo y Patrimonio Acc. Ctas. Por Pagar Deudas Acumuladas Otros pasivos corrientes Total de pasivos corrientes Deuda a largo plazo Acciones comunes Ganancias retenidas Financiamiento Total pasivo y patrimonio Acc.

100.000 $ 310.000 375.000 $ 685.000

100.000 11.250 5.000 $ 116.250 200.000 150.000 140.000 78.750 $ 685.000

(-) Dividendos en efectivo 35.000 (+) Ganancias reten. 2006 175.000 140.000

d. Red Queen Restaurants en el ao 2007 solicita un financiamiento de $ 78.750,00; mientras que el estado resultado proforma del Ao 2007 muestra una ganancia de $ 32.500,00.