CURSO: PS-GRADUAO MBA GESTO FINANCEIRA EM EMPRESAS TURMA B DISCIPLINA: MATEMTICA FINANCEIRA 9 Mdulo PROFESSORA: RICARDO VITOR FERNANDES

ES DA SILVA ALUNA: SORAYA GANEM METNE DE ALMEIDA DATA: 11/08/12 18/08/12

AULA 11/08/12 Contedo Programtico: Operaes de Matemtica Financeira: Juros Simples e Juros Compostos; Taxas Proporcionais, Equivalentes, Nominais, Efetivas, Unificadas, Reais e de Descontos.

JUROS SIMPLES Definio: o juro calculado unicamente sobre o capital inicial; no incidindo sobre os juros acumulados. A taxa de juros varia unicamente em funo do tempo. ( um aluguel pelo uso do dinheiro). JUROS: a remunerao, a qualquer ttulo, atribuda ao capital. a razo entre os juros recebidos (ou pagos) no final de certo perodo de tempo. Frmula geral de juros simples: J= C.I .N J = Juros C = Capital n = Perodo de Tempo i = Taxa de Juros Centesimal ( R / 100 ) r = Taxa de Juros Percentual OBS: I e N devem estar na mesma unidade de tempo; N em juros simples na HP regra sempre 1 FORMA PERCENTUAL: Neste caso a taxa diz-se aplicada a centos de capital, ou seja, aquela que se obtm dividindo o capital por 100 (diz-se taxa centesimal). FORMA PERCENTUAL 10% = __10__ = 100 FORMA UNITRIA OU CENTESIMAL 0,10 VF = VP (1+I.n) VP = VF / (1+i.n) i = ((VF/VP) 1) / n) x 100 n = (VF / VP) -1) / i

MONTANTE: a somatria do capital mais os juros. M = C + J

Valor presente (PV) o valor de uma operao financeira na data presente. um valor intermedirio entre o montante (M) e o capital (C). Valor futuro (FV) o valor de uma operao financeira em qualquer data compreendida entre a data presente e o vencimento da operao. Os nmeros que expressam a taxa de juros so acompanhados de uma expresso que indica a temporalidade da taxa. Essas expresses so abreviadas da seguinte forma:
Abreviatura a.d. a.d.u a.m. a.m.o. a.b. a.t. a.q. a.s. a.a. a.a.o. Significado ao dia ao dia til ao ms ao ms over ao bimestre ao trimestre ao quadrimestre ao semestre ao anoi ao ano over

Ex. 1:

Teclas 1i 20 n 100 PV FV

Emprstimo Vlr atual na data zero igual a R$ 1.000,00 Tx igual a 10% a.p. Considerar juros simples Mostrador 1,00 20,00 100,00 120,00

Ex. 2: 1 Clculo:

Aquisio celular por R$ 285,00 Tx juros 2,83% a.m. Prazo de 5 meses VF = ? Considerar juros simples

Regra Juros Simples O perodo deve ser expresso em dias e a taxa de juros deve ser a taxa anual.

Teclas 285 PV 1i 2,83 enter 5 x n FV

Mostrador 285,00 1,00 14,15 325,32

ou

Teclas 285 CHS PV 150 n 33,96 i f INT +

Mostrador 285,00 150,00 33,96 40,33 325,32

2 Clculo:

Teclas 1n

Aquisio celular por R$ 285,00 Tx juros 2,83% a.m. n=? VF = R$ 325,32 Considerar juros simples Mostrador 1,00 - 285,00 325,32 14,15 5 meses

REGRA Sempre que trabalhar com FV ou PV, um dos dois tem que estar negativo (neste caso utilizar CHS).

285 CHS PV 325,32 FV i enter 2,83

JUROS COMPOSTOS So aqueles em que o juro do ms incorporado ao capital, constituindo um novo capital a cada ms para o clculo de novos juros.

M = C * (1 + i)n, onde: FV = PV x ( 1 + i ) ^ n
onde:

FV: Valor Futuro (do ingls Future Value) PV: Valor Presente (do ingls Present Value) i: Taxa de Juros (do ingls Interest Rate) n: Nmero de Perodos

M: montante C: capital i: taxa de juros n: tempo da aplicao

Dinheiro 2 casas decimais Taxa 4 casa decimais D.MY M.DY f CLX f FIN = sistema brasileiro g4 = sistema americano = zera tudo = apaga somente a memria financeira

juros compostos C prazo fracionrio CHS = deixa o valor negativo

(emprstimo dinheiro)

nunca tirar o C do visor, se no tiver vai perder

Ano civil ou exato = 365 dias Ano comercial = 360 dias Ano over = 252 dias (usado p/ aplicao) Nos Juros Compostos, o n exponencial, enquanto nos Juros Simples o n multiplicado pelo i)

Ex. 1:

Emprstimo Vlr atual na data zero igual a R$ 100,00 (PV) Tx igual a 10% a.p. (i) Prazo 6 meses (n) Considerar juros compostos

REGRA Para clculo de juros compostos ou comerciais na HP utilizar STO EEX para aparecer o C no visor (sempre).

Teclas 100 PV 10 i 6n FV

Mostrador 100,00 10,00 6,00 177,15

Transformar dias em meses: Ex.: 2,63 anos = 2 anos, 7 meses e 16 dias Teclas 2,63 enter 2,00 12 x 7,00 30 x Mostrador 2,63 0,63 7,56 0,56 16,80

Alterao dos prazos: 1. 1% a.a. ? a.m.

Mostrador - 100,00 30,00 1,00 134,78 34,78 % a.m.

Teclas 100 CHS PV 30 n 1i FV 100 -

2.

2,85 % a.m. ? a.t.

Mostrador - 100,00 2,85 3,00 108,80 8,80 % a.t.

Teclas 100 CHS PV 2,85 i 3n FV 100 -

3.

3,79 % a.b. ? a.a.

Mostrador - 100,00 3,79 6,00 125,01 25,01 % a.b.
( 1 + 0,25 ) ( 1,25 )
1/360

Teclas 100 CHS PV 3,79 i 6n FV 100 -

4.

25 % a.a ? a.d.

1/360

Teclas 100 CHS PV 125 (100+25) FV 360 n i

Mostrador - 100,00 125,00 360,00 0,06 % a.d.

Ex. 2: Um investidor aplicou R$ 4.000,00 por seis meses a uma taxa composta igual a 8% a.m. Calcular o valor do resgate. VF Fluxo de Caixa

6 meses i = 8 % a.m.

- 4.000

Teclas 4.000 CHS PV 6n 8i FV

Mostrador - 4.000,00 6,00 8,00 6.347,50

Ex. 3:

Um investidor aplicou R$ 8.000,00 por 5 meses a uma taxa composta igual a 15% a.a. Calcular o valor do resgate. Obs.: acertar as medidas, transformando primeiramente a taxa anual em mensal.

Teclas 8.000 CHS PV 5 enter 12 n 15 i FV

Mostrador - 8.000,00 0,42 15,00 8479,08

Outra maneira de acertar as taxas ( no caso transformar 15% a.a. em mensal) Teclas 100 CHS PV 115 (100+15) FV 12 n i Mostrador - 100,00 115,00 12,00 1,17

Ex. 3:

R$ 4.200,00 Tx juros 2,5 % a.m. Perodo de 5 meses Considerar juros compostos ? 3.420

2m

5m i = 2,5 % a.m.

- 4.200

Teclas 4.200 CHS PV 5n 2,5 i FV 3.420,00 FV 3 n ( 5m 2m ) 2,5 i PV

Mostrador - 4.200,00 5,00 2,50 4.751,91 1.331,91 1.331,91 3,00 2,50 1.236,82

Ex. 4:
VP

3.129

1.980

3.129

1m

4m

6m i = 1,87 % a.m.

? Teclas 2.821 CHS FV 6n 1,87 i PV 1.980 CHS FV 4n PV 2.524,21 + 3.129 CHS FV 1n PV + Mostrador - 2.821,00 6,00 1,87 2.524,21 - 1.980,00 4,00 1.838,57 4.362,78 - 3.129,00 1,00 3.071,56 7.434,34

DICA
Se a taxa for a mesma no precisa lanar novamente o i.

Ex. 5:

5.200

DICA 8 m (n) i = ? % a.d. - 3.000 Evitar mexer na taxa, mexer no prazo.

Teclas 3.000 CHS PV 5.200 FV 240 n ( 8 x 30 ) ou 8 enter 30 x n i

Mostrador - 3.000,00 5.200,00 240,00 0,23

X EMPRSTIMO
Um emprstimo um tipo de dvida. O emprstimo em compromisso entre duas partes de que um determinado bem seja ele um livro ou um valor monetrio ser emprestado ao devedor pelo credor do emprstimo.

Taxa Nominal A taxa nominal aquela em que o perodo de formao e incorporao dos juros ao capital no coincide com aquele a que a taxa est referida. Exemplos: a) Uma taxa de 12% ao ano com capitalizao mensal. b) 5% ao trimestre com capitalizao semestral. c) 15% ao semestre com capitalizao bimestral.

Taxa Efetiva A taxa efetiva aquela que o perodo de formao e incorporao dos juros ao capital coincide com aquele a que a taxa est referida.
Exemplos: a) Uma taxa de 5% ao ms com capitalizao mensal. b) Uma taxa de 75% ao ano com capitalizao anual. c) Uma taxa de 11% ao trimestre com capitalizao trimestral.

Taxa Real A taxa real aquela que expurga o efeito da inflao no perodo. Dependendo dos casos, a taxa real pode assumir valores negativos. Podemos afirmar que a taxa real corresponde taxa efetiva corrigida pelo ndice inflacionrio do perodo.
Podemos notar que se a taxa de inflao for nula (igual a 0) as taxas de juros nominal e real sero coincidentes. A taxa real pode ser calculada pela seguinte expresso matemtica: (1 + in) = (1 + r) * (1 + j) , onde:

in = taxa de juros nominal j = taxa de inflao do perodo r = taxa real de juros

Acompanhe o exemplo: Um banco, ao realizar um emprstimo, oferece taxas pr-estabelecidas, emprestando R$ 10 000,00 receber, no prazo mximo de um ano, o valor de R$ 13 000,00. Se a inflao do perodo foi de 3%. Determine a taxa real de juros do emprstimo? Calculando a taxa nominal de juros 13 000 10 000 = 3 000 3 000 / 10 000 = 0,3 30% Taxa nominal (in) = 30% Determinando a taxa real de juros utilizando a expresso (1 + in) = (1 + r) * (1 + j). in = 30% = 0,3 j = 3% = 0,03 r=? (1 + 0,3) = (1 + r) * (1 + 0,03) 1,3 = (1 + r) * (1,03) 1,3 = 1,03 + 1,03r 1,3 1,03 = 1,03r 0,27 = 1,03r r = 0,27/1,03 r = 0,2621 r = 26,21% A taxa real de juros do emprstimo de aproximadamente 26,21%.

ou 1+ief=(1+ir )(1+iinf ) Onde, ief a taxa efetiva ir a taxa real iinf a taxa de inflao no perodo Seguem alguns exemplos para compreenso do uso da frmula. Exemplo 1. Certa aplicao financeira obteve rendimento efetivo de 6% ao ano. Sabendo que a taxa de inflao no perodo foi de 4,9%, determine o ganho real dessa aplicao. Soluo: A soluo do problema consiste em determinar o ganho real da aplicao corrigido pelo ndice inflacionrio do perodo, ou seja, determinar a taxa real de juros dessa aplicao financeira. Temos que:

Aplicando a frmula que relaciona os trs ndices, teremos:

Portanto, o ganho real dessa aplicao financeira foi de 1% ao ano. Exemplo 2. Certa categoria profissional obteve reajuste salarial de 7% ao ano. Sabendo que a inflao no perodo foi de 10%, determine o valor do reajuste real e interprete o resultado. Soluo: Temos que

Aplicando a frmula, teremos:

Como a taxa real foi negativa, podemos afirmar que essa categoria profissional teve perdas salariais do perodo, uma vez que o reajuste salarial foi abaixo do ndice inflacionrio do perodo.

A diferena entre taxa nominal e taxa real bastante simples: a taxa nominal a taxa que normalmente divulgada pelas instituies financeiras, enquanto que a taxa real dada pela diferena entre taxa nominal e a inflao do perodo. Se o banco informar a capitalizao a taxa nominal, se no informar a taxa efetiva. Frmula bsica que fornece a equivalncia entre duas taxas : 1 + ia = (1+ip) onde ia taxa anual ip taxa ao perodo Np nmero de vezes em 1 ano
Np

Situaes possveis com taxas equivalentes Frmula 2 1+ia = (1+isem) 3 1+ia = (1+iquad) 4 1+ia = (1+itrim) 12 1+ia = (1+imes) 24 1+ia = (1+iquinz) 24 1+ia = (1+isemana) 365 1+ia = (1+idias) Taxa Perodo Nmero de vezes isem semestre 2 iquad quadrimestre 3 itrim trimestre 4 imes ms 12 iquinz quinzena 24 isemana semana 52 idias dia 365

Exemplo: Qual ser a taxa efetiva que equivale taxa de 12% ao ano capitalizada ms a ms? Vamos entender a frase: "12% ao ano capitalizada ms a ms". Ela significa que devemos dividir 12% por 12 meses para obter a taxa que aplicada a cada 1 ms. Se estivesse escrito "12% ao ano capitalizada trimestralmente" deveriamos entender que a taxa ao trimestre seria igual a 12% dividido por 4 (nmero de trimestres de 1 ano) que 3%. Soluo: A taxa mensal i1=12%/12=1%=0,01, assim a taxa efetiva pode ser obtida por 1+i2 = (1,01) logo i2 = 0,1268247 = 12,68247% Observao: Se iinflao=0, a taxa real equivale taxa efetiva. Exemplo: Qual a taxa mensal efetiva que equivale taxa de 12% ao ano? Neste caso, a frmula a ser usada : 1+ia = (1 + imes)
12 12

= 1,1268247

Como ia=12%=0,12 basta obter i(mes) com a substituio dos valores na frmula acima para obter: 1,12 = [1 + i(mes)] Ex. : 15 % a.a. capitalizados ao ms ( na realidade o banco est cobrando 16,08 % ) 15 % a.a. = 15 / 12 = 1,25 a.m. 15 % a.a. = 15 / 360 = 0,041 a.d.
12

Teclas 100 CHS PV 12 n 1,25 i FV 100,00 -

Mostrador - 100,00 12,00 1,25 116,08 16,08 %

POUPANA A poupana uma conta de depsitos remunerados pela TR Taxa Referencial acrescida de juros mensais para pessoas fsicas e trimestrais para pessoas jurdicas. A poupana o investimento mais popular e tradicional do pas devido, principalmente, a sua simplicidade de aplicao e de resgate. uma aplicao segura e suas regras de funcionamento so estipuladas pelo Banco Central, por isso existe uma padronizao de taxas e de funcionamento em todas as instituies financeiras. Ex. Ganhos reais 7,25 % a.a. (inflao) = 4,00 % a.a. 1 + 0,0725 1 + 0,04 1,075 1,04 3,125 ( ganhos reais ) descontar dividir

ANUIDADES OU SRIES Classificao das sries:

Antecipadas
- Com entrada - Ex.: 1 + 2, 1 + 5, ...

Postecipadas
- Sem entrada - Ex.: 2 x, 5 x, 6 x ....

Ex.: 1 Situao: 1 parcela com 30 dias

Financiamento de R$ 50.000,00 Entrada de R$ 35.000,00 Tx juros 1,98 % a.m. Perodo de 36 meses 1 parcela com 30 dias Considerar juros compostos

Teclas 15.000 CHS PV 36 n 1,98 i PMT

Mostrador - 15.000,00 36,00 1,98 586,60

2 Situao: 1 parcela com 45 dias

Teclas 15.000 CHS PV 15 enter 30 n 1,98 i FV f FIN CHS PV 36 n 1,98 i PMT Ou Teclas 586,60 CHS PV 15 enter 30 n 1,98 i FV

Mostrador - 15.000,00 0,50 1,98 15.147,77 15.147,77 - 15.147,77 36,00 1,98 592,38

45 dias

15.000

Mostrador - 586,60 0,50 1,98 592,38

Ex. 2: Pedro quer comprar uma geladeira na loja por R$ 1.000,00 a vista ou em quatro iguais mensais com entrada. Obs.: Com entrada (Begin g 7) e sem entrada (End g 8)
+ $ 1.000,00 i = 4% a.m.

1 1

4 - PMT

Teclas 1.000 PV 4 n (1+3) 4i g BEG PMT

Mostrador 1.000,00 4,00 4,00 264,89

Ex. 3:

Apto na planta no valor de R$ 120.000,00 Entrada de 20% Prazo 60 meses Taxa 1,03% a.m. PMT = R$ 1.569,87 Financiamento de R$ 96.000,00 5 bales = ? Qto seria a parcela real ? R$ 2.663,78
$ 120.000,00

12

24

36

48

60

Teclas 1.569,87 PMT 60 n 1,03 i PV 96.000,00 + f FIN 26.000,25 CHS PV STO 0 f FIN 100 CHS PV 12 n 1,03 i FV 100,00 f FIN i 5n RCL 0 PV PMT

Mostrador 1.569,87 60,00 1,03 - 69.999,75 26.000,25 - 26.000,25

- 100,00 12,00 1,03 113,08 13,08 113,08 5,00 - 26.000,25 -26.000,25 7.407,55

p/ transformar a taxa de 1,03% a.m. ao a.a.

Ex. 4:

R$ 35.000,00 i = 1,35 a.m. PMT = R$ 981,17 Bales = ?

Mostrador 981,17 24,00 1,35 - 19.999,91

12

18

24

Teclas 981,17 PMT 24 n 1,35 i PV f FIN

6n 1,35 i 100 CHS PV FV 100,00 f FIN i 4n 15.000 CHS PV PMT

6,00 1,35 - 100,00 108,38 8,38 8,38 4,00 - 15.000,00 4.567,01 ( 4 bales )

Agora o balo de R$ 2.000,00 ( 4 bales ), quanto custa cada parcela:

Teclas 1,35 i 6n 100 CHS PV FV 100,00 f FIN i 4n 2.000 PMT PV 35.000 + CHS PV 24 n 1,35 i PMT

Mostrador 1,35 6,00 - 100,00 108,38 8,38 8,38 4,00 2.000,00 - 6.568,85 28.431,15 - 28431,15 24,00 1,35 1.394,80

SISTEMAS DE AMORTIZAO 1. Sistema de Amortizao Constante (SAC): Verificamos um comportamento constante no valor das amortizaes, e decrescente no valor das prestaes, assim como nos juros. O sistema SAC relativamente prtico, e no necessita do uso de calculadoras financeiras para sua implementao: basta dividirmos o saldo devedor inicial pelo nmero de prestaes para, a partir da, montarmos a planilha. O SAC amplamente utilizado para financiamentos bancrios de longo prazo de imveis, especialmente os da Caixa Federal.

2. Sistema Price ou Francs (PRICE): Os pagamentos (prestaes) so iguais/constantes. O valor amortizado crescente ao longo do tempo, ao contrrio dos juros, que decrescem proporcionalmente ao saldo devedor. Normalmente este sistema utilizado para financiamentos de carros, eletrodomsticos, emprstimos bancrios de curto prazo, etc... 3. Sistema de Amortizao Americano (SAA): 4. O Sistema de Amortizao Americano uma forma de pagamento de emprstimos que se caracteriza pelo pagamento apenas dosjuros da dvida,deixando o valor da dvida constante,que pode ser paga em apenas um nico pagamento. Na verdade no h alguma vantagem em utilizar um sistema em detrimento do outro. Se, por um lado, no SAC iniciamos pagando prestaes maiores que as do Price, por outro, elas diminuem com o tempo. Apesar de o total de juros pagos, ser maior no Price, praticamente o mesmo que no SAC. Depende, portanto, to-somente do planejamento financeiro de quem paga e, naturalmente, da convenincia de quem empresta. E da combinao entre as duas partes... Amortizao pagto parte do principal PMT = J + AMORT

Ex.1: Clculo da inflao acumulada nos ltimos 4 meses

JAN 2,00% FEV 1,75% MAR 3,48% ABR 0,48%

acumulada (1 + Tinflao1) x (1 + Tinflao2) x (1 + Tinflao3) x (1 + Tinflao4) .... (1 + 0,02) x (1 + 0,0175) x (1 + 0,0348) x (1 + 0,0048) = 1,07912 1 = 0,7912 * 100 = 7,912% no perodo

x Ex. 2: + 10% ; - 5% ; + 2% ; - 3% (1 + 0,10) x (1 0,05) x (1 + 0,02) x (1 0,03) (1,10) x (0,95) x (1,02) x (0,97) = 1,034 1 = 0,034 * 100 = 3,392 %

SAC Ex.3:

Financiamento R$ 3.000,00 Taxa 10% a.m. 03 pagamentos mensais

Amortizao e Juros N 1 2 3 Saldo Inicial 3.000 2.000 1.000 Juros 10% 3.000 - 300 10% 2.000 - 200 10% 1.000 -100 Amortizao - 1.000 - 1.000 - 1.000 Soma - 1.300 - 1.200 -1.100 Saldo Final 2.000 1.000

zero

SAC: R$ 3.000,00 / 3 = R$ 1.000,00

PRICE

Amortizao e Juros N 1 2 3 Saldo Inicial 3.000,00 2.093,66 1.096,68 Juros 10% 3.000,00 - 300,00 10% 2.093,, - 209,37 10% 1.096,68 -109,67 Amortizao (a) - 906,34 - 996,98 - 1.096,98 Soma - 1.206,34 - 1.206,34 -1.206,34 Saldo Final 2.093,66 1.096,68 zero

PRICE: f Reg 3.000 PV 3 n 10 i g End PMT - 1.206,34

Na HP 12c

Teclas 3.000 PV 10 i 3n PMT 1 f AMORT R RCL PV RCL i 1 f AMORT 1 f AMORT

Mostrador 3.000,00 10,00 3,00 - 1.206,34 - 300,00 (parcela 1 juros) - 906,34 (amortizao) 2.093,66 (saldo devedor) 10,00 (taxa de juros) - 209,37 (parcela 2 juros) - 109,67 (parcela 3 juros)

Ex.4: Financiamento R$ 100.000,00 Taxa 1,5% a.m. Perodo 120 meses

Teclas 100.000 PV 1,5 i

Mostrador 100.000,00 1,50

120 n PMT 1 f AMORT R RCL PV RCL i 1 f AMORT 1 f AMORT 8 f AMORT 1 f AMORT RCL PV 10 f AMORT 1 f AMORT 15 f AMORT 1 f AMORT R 23 f AMORT 1 f AMORT 3 f AMORT 1 f AMORT RCL PV 20 f AMORT 1 f AMORT R

120,00 - 1.801,85 - 1.500,00 (parcela 1 juros) - 301,85 1,50 (amortizao) (taxa de juros) 99.698,15 (saldo devedor) - 1.495,47 (parcela 2 juros) - 1.490,88 (parcela 3 juros) - 11.753,07 (parcela 4 a 11 juros) - 1.446,29 (parcela 12 juros) 96.063,48 (saldo devedor) - 14.155,91 (parcela 13 a 22 juros) - 1.383,01 (parcela 23 juros) - 19.935,84 (parcela 24 a 38 juros) - 1.270,35 (parcela 39 juros) - 531,50 (amortizao) - 26.755,37 (parcela 40 a 62 juros) - 1.042,07 (parcela 63 juros) - 3.057,14 (parcela 64 a 66 juros) - 995,45 (parcela 67 juros) 65.556,77 (saldo devedor) - 17.110,31 (parcela 68 a 87 juros) - 699,45 - 1.102,40 (parcela 88 juros)

30.000 CHS FV 360 n 15 i f INT + f FIN 34.500,00 ENTER 1,17% 30/90 x (Desconto) R$ 1.293,75 (Valor a Pagar) R$ 33.206,25 4.500,00 (juros) 34.500,00 (montante)