MATEMTICA FINANCEIRA

Conceitos bsicos A Matemtica Financeira uma ferramenta til na anlise de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. Consiste em empregar procedimentos matemticos para simplificar a operao financeira a um Fluxo de Caixa.

Capital
O Capital o valor aplicado atravs de alguma operao financeira. ambm con!ecido como" #rincipal$ %alor Atual$ %alor #resente ou %alor Aplicado. &m ingl's usa(se #resent %alue )indicado pela tecla #% nas calculadoras financeiras*.

Juros
+uros representam a remunerao do Capital empregado em alguma atividade produtiva. Os ,uros podem ser capitali-ados segundo dois regimes" simples ou compostos.

JUROS SIMPLES" o ,uro de cada intervalo de tempo sempre calculado sobre o capital inicial emprestado ou aplicado. JUROS COMPOSTOS" o ,uro de cada intervalo de tempo calculado a partir do saldo no in.cio de correspondente intervalo. Ou se,a" o ,uro de cada intervalo de tempo incorporado ao capital inicial e passa a render ,uros tambm. O juro a remunerao pelo emprstimo do din!eiro. &le existe por/ue a maioria das pessoas prefere o consumo imediato$ e est disposta a pagar um preo por isto. #or outro lado$ /uem for capa- de esperar at possuir a /uantia suficiente para ad/uirir seu dese,o$ e neste .nterim estiver disposta a emprestar esta /uantia a algum$ menos paciente$ deve ser recompensado por esta abstin'ncia na proporo do tempo e risco$ /ue a operao envolver. O tempo$ o risco e a /uantidade de din!eiro dispon.vel no mercado para emprstimos definem /ual dever ser a remunerao$ mais con!ecida como taxa de juros.

uando

usamos

juros

simples

juros

compostos!

A maioria das opera0es envolvendo din!eiro utili-a juros compostos. &sto inclu.das" compras a mdio e longo pra-o$ compras com carto de crdito$ emprstimos bancrios$ as aplica0es financeiras usuais como Caderneta de #oupana e aplica0es em fundos de renda fixa$ etc. 1aramente encontramos uso para o regime de ,uros simples" o caso das opera0es de curt.ssimo pra-o$ e do processo de desconto simples de duplicatas. 1

Taxa de juros A taxa de ,uros indica /ual remunerao ser paga ao din!eiro emprestado$ para um determinado per.odo. &la vem normalmente expressa da forma percentual$ em seguida da especificao do per.odo de tempo a /ue se refere" 2 3 a.a. ( )a.a. significa ao ano*. 45 3 a.t. ( )a.t. significa ao trimestre*. Outra forma de apresentao da taxa de ,uros a unitria$ /ue igual a taxa percentual dividida por 455$ sem o s.mbolo 3" 5$46 a.m. ( )a.m. significa ao m's*. 5$45 a./. ( )a./. significa ao /uadrimestre*

JUROS SIMPLES
O regime de ,uros ser simples /uando o percentual de ,uros incidir apenas sobre o valor principal. 7obre os ,uros gerados a cada per.odo no incidiro novos ,uros. %alor #rincipal ou simplesmente principal o valor inicial emprestado ou aplicado$ antes de somarmos os ,uros. ransformando em f8rmula temos"

J"P#i#n
Onde" J 9 ,uros P 9 principal )capital* i 9 taxa de ,uros n 9 nmero de per.odos

&xemplo" emos uma d.vida de 1: 4555$55 /ue deve ser paga com ,uros de 23 a.m. pelo regime de ,uros simples e devemos pag(la em ; meses. Os ,uros /ue pagarei sero" + 9 4555 x 5.52 x ; 9 $%& Ao somarmos os ,uros ao valor principal temos o montante. Montante 9 #rincipal < +uros Montante 9 #rincipal < ) #rincipal x axa de ,uros x =mero de per.odos *

M"P#'$('i#n))
&xemplo" Calcule o montante resultante da aplicao de 1:>5.555$55 ? taxa de 45$63 a.a. durante 4@6 dias. 7OABCDO" M 9 # . ) 4 < )i.n* * M 9 >5555 E4 < )45$6F455*.)4@6FGH5*I 9 1:>;.JH5$@;

Observe /ue expressamos a taxa i e o per.odo n$ na mesma unidade de tempo$ ou se,a$ anos. Ka. ter dividido 4@6 dias por GH5$ para obter o valor e/uivalente em anos$ , /ue um ano comercial possui GH5 dias.

Exerccios sobre juros simples:

$) Calcular os juros simples de R* $+&&,&& a $- . a#t# por / meses e $0 dias# 5.4G F H 9 5.5;4H> logo$ @m46d 9 5.5;4H> x J 9 5.4J6 , 9 4;55 x 5.4J6 9 ;G@ + 1 Calcular os juros simples produ2idos por R*/&#&&&,&&, aplicados 3 taxa de -%. a#a#, durante $+0 dias# emos" + 9 #.i.n A taxa de GH3 a.a. e/uivale a 5$GHFGH5 dias 9 5$554 a.d. Agora$ como a taxa e o per.odo esto referidos ? mesma unidade de tempo$ ou se,a$ dias$ poderemos calcular diretamente" + 9 @5555.5$554.4;6 9 1:6555$55 - 1 ual o capital 4ue aplicado a juros simples de $,+. a#m# rende R*-#0&&,&& de juros em 50 dias! emos imediatamente" + 9 #.i.n ou se,a" G655 9 #.)4$;F455*.)>6FG5* Observe /ue expressamos a taxa i e o per.odo n em relao ? mesma unidade de tempo$ ou se,a$ meses. Aogo$ G655 9 #. 5$54; . ;$6 9 # . 5$5G5L Ka.$ vem" # 9 G655 F 5$5G5 9 1:44H.HHH$H> / 1 Se a taxa de uma aplica67o 8 de $0&. ao ano, 4uantos meses ser7o necessrios para dobrar um capital aplicado atra98s de capitali2a67o simples! Ob,etivo" M 9 ;.# Kados" i 9 465F455 9 4$6 F8rmula" M 9 # )4 < i.n* Kesenvolvimento" ;# 9 # )4 < 4$6 n* ; 9 4 < 4$6 n n 9 ;FG ano 9 2 meses

JUROS COMPOSTOS 3

O regime de ,uros compostos o mais comum no sistema financeiro e portanto$ o mais til para clculos de problemas do dia(a(dia. Os ,uros gerados a cada per.odo so incorporados ao principal para o clculo dos ,uros do per.odo seguinte. C!amamos de capitali-ao o momento em /ue os ,uros so incorporados ao principal. Ap8s tr's meses de capitali-ao$ temos" 4M m's" M "C#'$ ( i) ;M m's" o principal igual ao montante do m's anterior" M " C x '$ ( i) x '$ ( i) GM m's" o principal igual ao montante do m's anterior" M " C x '$ ( i) x '$ ( i) x '$ ( i) 7implificando$ obtemos a f8rmula" M " C # '$ ( i)n Nmportante" a taxa i tem /ue ser expressa na mesma medida de tempo de n$ ou se,a$ taxa de ,uros ao m's para n meses. #ara calcularmos apenas os ,uros basta diminuir o principal do montante ao final do per.odo" J"M1C Exemplo: Calcule o montante de um capital de 1:H.555$55$ aplicado a ,uros compostos$ durante 4 ano$ ? taxa de G$63 ao m's. )use log 1,035=0,0149 e log 1,509=0,1788* Resoluo: C 9 1:H.555$55 t )n* 9 4 ano 9 4; meses i 9 G$6 3 a.m. 9 5$5G6 M9O Bsando a f8rmula M"C#'$(i)n$ obtemos" M 9 H555.)4<5$5G6*4; 9 H555. )4$5G6*4; Fa-endo x 9 4$5G64; e aplicando logaritmos$ encontramos" log x 9 log 4$5G64; 9P log x 9 4; log 4$5G6 9P log x 9 5$4>22 9P x 9 4$65J &nto M 9 H555.4$65J 9 J56@. #ortanto o montante 1:J.56@$55

Relao entre juros e progress es 4

=o regime de ,uros simples" M' n ) " P ( n r P =o regime de ,uros compostos" M' n ) " P # ' $ ( r ) n #ortanto" num regime de capitali-ao a juros simples o saldo cresce em pro:ress7o aritm8tica num regime de capitali-ao a juros compostos o saldo cresce em pro:ress7o :eom8trica TA!AS E"UI#ALENTES Kuas taxas i4 e i; so e/uivalentes$ se aplicadas ao mesmo Capital P durante o mesmo per.odo de tempo$ atravs de diferentes sistemas de capitali-ao$ produ-em o mesmo montante final. 7e,a o capital P aplicado por um ano a uma taxa anual i a . O montante M ao final do per.odo de 4 ano ser igual a M 9 #)4 < i a * Consideremos agora$ o mesmo capital P aplicado por 4; meses a uma taxa mensal im . O montante M; ao final do per.odo de 4; meses ser igual a MQ 9 #)4 < im*4; . #ela definio de taxas e/uivalentes vista acima$ deveremos ter M " M;. #ortanto$ #)4 < ia* 9 #)4 < im*4; Ka. conclu.mos /ue $ ( ia " '$ ( im)$+ Com esta f8rmula podemos calcular a taxa anual e/uivalente a uma taxa mensal con!ecida. Exemplos: $ 1 ual a taxa anual e4ui9alente a <. ao semestre! &m um ano temos dois semestres$ ento teremos" 4 < i a 9 )4 < is*; 4 < ia 9 4$52; ia 9 5$4HH@ 9 4H$H@3 a.a. + 1 ual a taxa anual e4ui9alente a &,0. ao m=s! 4 < ia 9 )4 < im*4; 4 < ia 9 )4$556*4; ia 9 5$5H4> 9 H$4>3 a.a.

TA!AS NOMINAIS
A taxa nominal /uando o per.odo de formao e incorporao dos ,uros ao Capital no coincide com a/uele a /ue a taxa est referida. Alguns exemplos" 5

( G@53 ao semestre com capitali-ao mensal. ( 44653 ao ano com capitali-ao mensal. ( G553 ao ano com capitali-ao trimestral. Exemplo: Bma taxa de 46 3 a.a.$ capitali-ao mensal$ ter 4H.52 3 a.a. como taxa efetiva" 46F4; 9 4$;6 4$;64; 9 4$4H52

TA!AS EFETI#AS
A taxa &fetiva /uando o per.odo de formao e incorporao dos ,uros ao Capital coincide com a/uele a /ue a taxa est referida. Alguns exemplos" ( 4@53 ao m's com capitali-ao mensal. ( ;653 ao semestre com capitali-ao semestral. ( 4;653 ao ano com capitali-ao anual. Taxa Real> a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria do per.odo da operao.

FLU!O $E CAI!A
O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transa0es financeiras em um per.odo de tempo. O tempo representado na !ori-ontal dividido pelo nmero de per.odos relevantes para anlise. As entradas ou recebimentos so representados por setas verticais apontadas para cima e as sa?das ou pa:amentos so representados por setas verticais apontadas para baixo. Observe o grfico abaixo"

C!amamos de @P o 9alor presente$ /ue significa o valor /ue eu ten!o na data 5L @A o 9alor Buturo$ /ue ser igual ao valor /ue terei no final do fluxo$ ap8s ,uros$ entradas e sa.das.

#ALOR PRESENTE e #ALOR FUTURO

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=a f8rmula M " P # '$ ( i)n $ o principal # tambm con!ecido como @alor Presente )P@ 9 present value* e o montante M tambm con!ecido como @alor Auturo )A@ 9 future value*. &nto essa f8rmula pode ser escrita como F% 9 #% )4 < i* n Nsolando #% na f8rmula temos" P@ " A@ C '$(i)n =a R#(4;C$ o valor presente representado pela tecla #%. Com esta mesma f8rmula podemos calcular o valor futuro a partir do valor presente. Exemplo: Suanto teremos da/ui a 4; meses se aplicarmos 1:4.655$55 a ;3 ao m'sO Soluo" F% 9 4655 . )4 < 5$5;*4; 9 1: 4.J5;$GH

PORCENTA%EM
T fre/uente o uso de express0es /ue refletem acrscimos ou redu0es em preos$ nmeros ou /uantidades$ sempre tomando por base 455 unidades. Alguns exemplos" A gasolina teve um aumento de 463 7ignifica /ue em cada 1:455 !ouve um acrscimo de 1:46$55 O cliente recebeu um desconto de 453 em todas as mercadorias. 7ignifica /ue em cada 1:455 foi dado um desconto de 1:45$55 Kos ,ogadores /ue ,ogam no Ur'mio$ J53 so cra/ues. 7ignifica /ue em cada 455 ,ogadores /ue ,ogam no Ur'mio$ J5 so cra/ues. Ra27o centesimal oda a ra-o /ue tem para conse/uente o nmero 455 denomina(se ra27o centesimal. Alguns exemplos" #odemos representar uma ra-o centesimal de outras formas"

As express0es >3$ 4H3 e 4;63 so c!amadas taxas centesimais ou taxas percentuais. Considere o seguinte problema" +oo vendeu 653 dos seus 65 cavalos. Suantos cavalos ele vendeuO #ara solucionar esse problema devemos aplicar a taxa percentual )653* sobre o total de cavalos. Aogo$ ele vendeu ;6 cavalos$ /ue representa a porcenta:em procurada. #ortanto$ c!egamos a seguinte definio"
Porcenta:em o valor obtido ao aplicarmos uma taxa percentual a um determinado valor.

&xemplos" Calcular

10%

de

300.

Calcular

25%

de

200kg.

Aogo$ 65Vg o valor correspondente ? porcentagem procurada. EXERCCIOS: 4* Bm ,ogador de futebol$ ao longo de um campeonato$ cobrou >6 faltas$ transformando em gols 23 dessas faltas. Suantos gols de falta esse ,ogador fe-O

#ortanto o ,ogador fe- H gols de falta. ;* 7e eu comprei uma ao de um clube por 1:;65$55 e a revendi por 1:G55$55$ /ual a taxa percentual de lucro obtidaO Montamos uma e/uao$ onde somando os 1:;65$55 iniciais com a porcentagem /ue aumentou em relao a esses 1:;65$55$ resulte nos 1:G55$55.

#ortanto$ a taxa percentual de lucro foi de ;53.

Dcr8scimo ou Lucro 453 463 ;53 @>3 H>3

Aator de Multiplica67o 4$45 4$46 4$;5 4$@> 4$H>

!e"#lo: Aumentando 453 no valor de 1:45$55 temos" 45 W 4$45 9 R* $$,&& =o caso de !aver um decrscimo$ o fator de multiplicao ser" Fator de Multiplicao 9 4 ( taxa de desconto )na forma decimal* %e,a a tabela abaixo"
Eesconto 453 ;63 G@3 H53 J53 Aator Multiplica67o 5$J5 5$>6 5$HH 5$@5 5$45 de

!e"#lo: Kescontando 453 no valor de 1:45$55 temos" 45 W 5$J5 9 R* F,&&