UNIVERSIDAD PRIVADA DEL NORTE

MACROECONOMIA

TEMA: TASA DE INTERS PROFESORA: JUDITH SOCORRO QUIROZ VASQUEZ INTEGRANTES:

2013

Tasa de inters
Definicin:
En el mbito de la economa y las finanzas, el concepto de inters hace referencia al costo que tiene un crdito o bien a la rentabilidad de los ahorros. Se trata de un trmino que, por lo tanto, permite describir al provecho, utilidad, valor o la ganancia de una determinada cosa o actividad. Un concepto este, el que ahora nos ocupa, cuyo origen se remonta a etapas anteriores a la Edad Media. En ella incluso el inters lleg a ser mal visto por considerar que era un atentado contra la Divinidad. Tal es as que se estableci como pecado de usura.

Otro concepto:
La tasa de inters (o tipo de inters) es el pago estipulado, por encima del valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinando, del deudor, a raz de haber utilizado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio del dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cunto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un periodo.

Importancia de la Tasa de Inters en la Economa

La tasa de inters tiene una importancia fundamental en la economa, pues es el elemento principal de la poltica monetaria. Al elevarla o disminuirla, el Banco Central regula el costo del crdito, y por ende, influye en el nivel de la actividad econmica.

Adems, la tasa de inters demuestra su importancia en los siguientes mbitos: 1. En el nivel del ahorro: una elevacin de la tasa incentiva el ahorro, en tanto que una disminucin lo desalienta. 2. En la lucha contra la inflacin: todo ingreso se destina, inexorablemente, al consumo o al ahorro. Dado que una mayor tasa de inters promueve el ahorro, desalienta el consumo. De esta manera contribuye a la estabilidad de los precios. 3. En la inversin: una mayor tasa encarece los crditos para inversiones, en tanto que una menor los abarata. 4. En los movimientos internacionales de capital: si dos pases tienen igual nivel de riesgo, los capitales se dirigirn al que tiene la mayor tasa de inters. 5. En la asignacin de recursos: dado que las empresas slo desarrollan los proyectos cuya tasa de retorno supera al costo del financiamiento, una tasa de inters ms elevada incrementa el nivel de exigencia, obligndolas a ejecutar nicamente los proyectos ms rentables, es decir, los mejores proyectos.

Qu es la tasa de inters?
El inters es el precio que alguien paga (PRESTATARIO) por usar el dinero de otra persona (PRESTAMISTA) durante un periodo determinado. La tasa de inters se expresa como un porcentaje anual. Por ejemplo, si la tasa de inters es 10% anual (0.1 en su equivalente decimal) y el monto del prstamo es de S/. 100, entonces al cabo de un ao se deber pagar por inters S/. 10 = 0.1 X 100.

Por qu existe la tasa de inters?

Para compensar la prdida de poder adquisitivo del dinero en el tiempo. Para el PRESTATARIO: Necesita dinero, para cubrir ciertas necesidades ( comprar un auto, empezar un negocio, etc.) y pagar ese dinero en el futuro con un cargo adicional ( tasa de inters ACTIVA), la cual compensa a quien le presto el dinero (PRESTAMISTA) por la prdida de poder adquisitivo del dinero en el tiempo, y le cubre los riesgos como los costos que asume. Para el DEPOSITANTE: Quiero guardar su dinero (capital) como medio ahorro o para cubrir ciertas necesidades futuras y no quiere que ese dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo. Por ello, recibe una tasa de inters (PASIVA), de modo que en el futuro recibir. Al capital + inters. Para el PRESTAMISTA: Lo compensa de la inflacin: los soles que recibir despus de un ao no valen igual (no compran lo mismo) que aquellos que entrego o presto hoy. Le cubre el riesgo de que el PRESTATARIO no pueda (o no quiera) pagar el prstamo.Le cubre los costos asociados al prstamo, ya que la tasa de inters, oficinas, sueldos, etc. Diferentes tasas de inters Los bancos cobran diferentes tasas de inters (ACTIVAS) a sus clientes de acuerdo con los ingresos del prestatario y al uso del crdito:

segmentos
Comercial Hipotecario Consumo

Crditos a :
empresas Familias para compra de vivienda Personas naturales ( tarjetas de crdito, por ejemplo)

Tasa de inters al 31/05/2006

9.81% 9.95% 38.63%

microempresa

Pequeas y medianas empresas

41.43%

Asimismo, los bancos pagan diferentes tasas de interes ( PASIVAS) al publico segn el tipo de deposito: Tipos de depositos Cuenta corriente Ahorro Plazo hasta 30 dias Plazo mas de 360 dias Tasa de interes a mayo 2006 1.1% 1.3% 5.0% 7.6%

El rol del banco central

Objetivo: preservar la estabilidad monetaria (esto es, mantener el valor adquisitivo del dinero en el tiemo). Para ello, establece mensualmente una tasa de interes de referencia para la economia ( tasa de interes para prestamos entre bancos o interbancaria). A junio de 2006, la tasa de referencia es 4.5% anual en soles. Al afectar la tasa de interes interbancaria, se midifica las tasas de interes de corto y largo plazo que los bancos cobrar a sus clientes. Si el banco central dismnuye la tasa de refrencia, las tasas de interes en la economia tenderan a bajar. Las familias y las empresas se endeudaran mas, compran mas bienes y desarrollaran nuevos proyectos.

Tipos de tasas de inters

Las Tasas de Inters Efectiva y Nominal
En el presente documento se explican los diferentes tipos de tasas de inters que normalmente se utilizan en el mercado financiero.

Inicialmente veremos la diferencia entre una tasa nominal y una efectiva, y su aplicacin en las frmulas y ecuaciones de valor, Seguidamente se ver un mtodo de conversin de una tasa nominal a una efectiva, y viceversa. Asimismo, como un apndice, se cuenta con un Diccionario de Datos, de tal manera que el lector pueda verificar el significado de las siglas que se utilizan en el presente documento.

a) La Tasa de Inters Nominal y su relacin con la Tasa de Inters Efectiva

La tasa de inters efectiva es aquella que se utiliza en la frmulas de la matemtica financiera. En otras palabras, las tasas efectivas son aquellas que forman parte de los procesos de capitalizacin y de actualizacin.

En cambio, una tasa nominal, solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva. Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera. En tal sentido, las tasas de inters nominales siempre debern contar con la informacin de cmo se capitalizan. Por ejemplo, tenemos una Tasa Nominal Anual (TNA) que se capitaliza mensualmente, lo que significa que la tasa efectiva a ser usada es mensual. Otro caso sera contar con una TNA que se capitaliza trimestralmente, lo que significa que la tasa efectiva ser trimestral. Ahora bien, cmo se halla el valor de la tasa de inters efectiva? Las tasas nominales pueden ser divididas o multiplicadas de tal manera de convertirla en una tasa efectiva o tambin en una tasa proporcional.

En el primer caso, si se recibe la informacin de una tasa nominal con su capitalizacin respectiva, entonces esta tasa se divide o se multiplica, segn sea el caso por un coeficiente, al que se le denomina normalmente con la letra m. En el segundo caso, el de la proporcionalidad, cuando la tasa nominal se divide o multiplica, se halla su respectiva tasa proporcional. Por ejemplo, una TNA puede ser convertida a una Tasa Nominal Semestral (TNS) simplemente dividindola entre dos. O tambin en sentido contrario, una Tasa Nominal Semestral (TNS) puede ser convertida en una TNA, multiplicndola por dos. Por ejemplo, se tiene una TNA del 24% que se capitaliza mensualmente, entonces la Tasa Efectiva Mensual (TEM) ser:

Esta TNA del 24% tambin puede convertirse a una TNS dividindola entre dos, la misma que sera del 12%. Como se tiene la informacin de que la TNA se capitaliza mensualmente, la TNS tambin deber capitalizarse mensualmente, la que se obtendra dividiendo la TNS entre seis. Entonces estas operaciones se pueden sintetizar con las siguiente frmulas:

Se desprende as que: dada una tasa nominal y su forma de capitalizacin, sta no vara si la tasa nominal se convirtiera a otra tasa nominal proporcional. Por ejemplo, si tenemos nuevamente la TNA del 24% y se capitaliza mensualmente, podemos hallar la tasa nominal proporcional mensual que sera 2%. Como la TNA se capitaliza mensualmente, la tasa proporcional hallada del 2% tambin deber capitalizarse mensualmente, pero como esta tasa nominal tambin es mensual, entonces la TEM simplemente es igual que la Tasa Nominal Mensual (TNM) Como conclusin de este anlisis, las tasas nominales siempre debern ir acompaadas de su forma de capitalizacin. La tasa nominal puede ser convertida a una tasa proporcional, sin afectar la forma de capitalizacin. Lo que variara sera el coeficiente m, que es aquel que convierte a la tasa nominal en una efectiva. Por ejemplo, si la TNA es del 24%, y la capitalizacin es mensual, el coeficiente m ser doce; si esta tasa nominal la convertimos en una TNS, sta ser del 12%; sin embargo, para convertirla en efectiva (TEM), deber dividirse entre seis y ya no entre doce. En este ltimo caso, como la tasa nominal se ha transformado a una tasa semestral, el coeficiente m tendr un valor de seis. Lo importante de las tasas nominales es que es una especie de representacin de la tasa efectiva.

b) La Tasa de Inters Efectiva

Como se explicara en el prrafo anterior, las tasas efectivas son las que capitalizan o actualizan un monto de dinero. En otras palabras, son las que utilizan las frmulas de la matemtica financiera.

Ahora bien, las tasas de inters efectivas pueden convertirse de un periodo a otro, es decir, se pueden hallar sus tasas de inters efectivas equivalentes. En otras palabras, toda tasa de inters efectiva de un periodo determinado de capitalizacin tiene su tasa de inters efectiva equivalente en otro periodo de capitalizacin. Una diferencia notoria con la tasa de inters nominal es que la efectiva no se divide ni se multiplica. Las tasas nominales pueden ser transformadas a otras proporcionalmente pero el periodo de capitalizacin sigue siendo el mismo.

Un capital puede ser capitalizado con diferentes tasas efectivas las mismas que se relacionan con diferentes periodos de capitalizacin, pero el horizonte de capitalizacin puede ser el mismo. Por ejemplo, si tenemos un capital HOY de 1,000.00 unidades monetarias (u.m.), y se desea capitalizar durante un ao, entonces se puede efectuar la operacin con una TEA, o tambin con su equivalente mensual, que vendra a ser una TEM pero que capitaliza doce veces en un ao.

Tambin sera igual utilizar una TES como tasa equivalente de una TEA, teniendo en consideracin que la TES capitaliza dos veces en un ao. En el caso de las tasas nominales, se pueden transformar independientemente de la capitalizacin tal como se sealara anteriormente. En tal sentido, la tasa nominal se podra definir como una presentacin de cmo se va a capitalizar o actualizar un monto de dinero en un horizonte de tiempo.

Para la conversin de una tasa efectiva a otra tasa efectiva deber tenerse en cuenta que el horizonte de tiempo de la operacin financiera deber ser el mismo mas no as el periodo capitalizable. Siguiendo la misma terminologa del documento de La Capitalizacin con Tasa de Inters Compuesta1, el horizonte de tiempo de la operacin financiera se de fine con la letra H, y el periodo capitalizable se define con la letra f. Sabemos que el nmero de capitalizaciones (n) se obtiene del ratio de H y f, y que la tasa de inters efectiva siempre deber estar en la misma unidad de tiempo que el coefic iente n (ver documento mencionado lneas arriba). Por ejemplo, si se desea hallar la TEA a partir de una TEM, entonces vemos que el dato es la TEM y la incgnita es la TEA. Se puede plantear la siguiente ecuacin:

En este caso, la TEM har las veces de tasa equivalente de una TEA. La TEA capitaliza una vez en un ao, y la TEM capitaliza doce veces al ao. Sin embargo el horizonte de tiempo de ambos miembros de la ecuacin es un ao. La diferencia est en que la TEA abarca todo el horizonte en una capitalizacin y la TEM solamente abarca un mes, consecuentemente capitaliza doce veces. Siguiendo la terminologa mostrada anteriormente, el coeficiente Hser 12 si est en meses, y 360 si est en das; el coeficiente f ser 1 si est en meses y 30 si est en das. Lo importante es que H y f estn en la misma unidad de tiempo al igual que la tasa equivalente. La ecuacin, la que llamaremos la ecuacin clave para la co nversin de tasas ser la siguiente:

esta es una ecuacin que relaciona una TEA con una tasa equivalente de cualquier periodo, pudiendo ser una TEM, TEB, TET, TES o una TEA. Inclusive la tasa equivalente puede estar en das como por ejemplo, 12 das, 35 das, etc. Para una mayor explicacin veamos un ejemplo numrico. Supongamos que tenemos un capital de S/.1.00 y se deposita en una cuenta de ahorros que paga una tasa efectiva mensual del 2%. Se desea hallar el valor futuro de este capital dentro de un ao. Tenemos as la siguiente ecuacin:

Vemos as que el nuevo sol se ha convertido en 1.2682 nuevos soles. Sin embargo la ecuacin puede tomar otra forma:

El valor futuro del nuevo sol se ha descompuesto en dos, de tal manera de poder visualizar la ganancia. Como el capital es la unidad, entonces la ganancia tambin puede ser interpretada como un porcentaje del principal. Entonces, la ganancia durante un ao habr sido 26.82%. La TEM entonces tendr su valor equivalente anual que ser el porcentaje antes mencionado. Este porcentaje no es nada ms que la TEA obtenida como consecuencia que la TEM del 2% ha capitalizado doce veces el nuevo sol. De este anlisis se desprende que en la ecuacin clave, un miembro deber ser el dato, y el otro miembro la incgnita. En la siguiente figura se explica en detalle el mtodo a ser utilizado.

Es importante resaltar que el mtodo no precisa en cual de los miembros de la ecuacin clave deber considerarse el ratio de H y f, siendo lo recomendable utilizarlo en el miembro donde se encuentra el dato. Sin embargo, el ratio antes mencionado podra usarse indistintamente en cualquiera de los miembros de la ecuacin clave escogiendo cuidadosamente los valores de H y f. Si seguimos con el mismo ejemplo donde la TEA es la incgnita y la tasa equivalente es el dato, y trab ajamos con los coeficientes H y f en das, como es lo ms recomendable, entonces tendremos la siguiente ecuacin:

El horizonte de tiempo de la operacin financiera es de un ao por lo que el coeficiente H es 360 das; y el coeficiente f es 30 das porque la capitalizacin es cada mes. Luego para obtener la TEA simplemente se despeja de la ecuacin cuyo resultado es 26.82%. Este resultado se interpreta de la siguiente manera: si un capital se invierte ya sea en un depsito bancario o en un prstamo, y si este capital se capitaliza mensualmente a una tasa efectiva mensual del 2%, a lo largo de un ao, la ganancia ser del 26.82%. El ejercicio puede ser planteado de manera inversa, con la siguiente pregunta: Si un depsito o prstamo ha

obtenido a lo largo de un ao una ganancia del 26.82%; cul ser la tasa de inters efectiva mensual equivalente? cul ser la ganancia mensual?cul ser la TEM con la que se ha capitalizado el depsito? En este caso, la incgnita ser la TEM, y el dato ser la TEA. Es importante resaltar que para aplicar el mtodo de la ecuacin clave, es recomendable que el coeficiente n que es el ratio de H y de f, deba ubicarse en el miembro de la ecuacin donde se encuentra el dato y no la incgnita. En la siguien te figura vemos este caso:

Aplicando la informacin en la ecuacin clave, tenemos que:

En este caso, la incgnita es una TEM, que tiene un horizonte de 30 das, y la tasa que capitaliza es una TEA, que tiene un periodo capitalizable de 360 das. Despejando y resolviendo, la TEM tendr un valor de 2%. Si asumimos tasas efectivas anuales, semestrales, trimestrales, y mensuales se podra formar diferentes combinaciones de tasas de inters efectivas equivalentes.

c) La Tasa de Inters Efectiva a partir de una Tasa Nominal

Una tasa de inters efectiva puede ser hallada a partir de una tasa nominal. Si se cuenta con una Tasa Nominal Anual que se capitaliza mensualmente entonces se puede hallar su respectiva Tasa Efectiva Anual. El siguiente grfico explica el proceso.

Siguiendo la terminologa cuya fuente se especifica en el pie de pgina N 1, la tasa nominal ser denominada con la letra j, debiendo ir dividida por un coeficiente que la convierte en la tasa efectiva, tal como se explicara en el prrafo (a). Este coeficiente ser denominado con la letra m. En la ecuacin clave, siguiendo la secuencia mostrada en la Figura N 3, una tasa efectiva puede obtenerse a partir de una tasa nominal a travs de una tasa efectiva deducida de la tasa nominal, que en este caso hara las veces de dato. La tasa nominal deber ir acompaada de la siguiente informacin:

a) Horizonte de tiempo

b) Forma de capitalizacin o periodo capitalizable Por ejemplo, si se recibe la siguiente informacin: una Tasa Nominal Anual (TNA) que se capitaliza mensualmente. Esta es una forma de decir que la tasa efectiva es mensual. Si la TNA es del 24% capitalizable mensualmente entonces se deduce que la TEM es 2%. Si la TNA se capitaliza mensualmente entonces el coeficiente m es 12, porque son los meses que tiene un ao. La letra j sera 0.24 (24%). Luego la tasa efectiva mensual TEM, ser el ratio de j y m:

Cabe destacar que esta tasa de inters efectiva tendr su equivalente en cualquier otra unidad de tiempo, sin embargo, dada la informacin del ejemplo, lo primero que se efecta es convertir la tasa nominal a una tasa efectiva dependiendo del periodo capitalizable. En la figura N 4 se observa la ecuacin clave con los cambios antes explicados.

En la figura N 5 se tiene el planteamiento del caso de que: dada una TNA del 24%, con capitalizacin mensual, se desea hallar su tasa equivalente anual, es decir, una TEA. En este caso la TNA es la letra j, el coeficiente conversor m de la TNA a una TEM es 12 porque el ao tiene 12 meses. El horizonte de la operacin financiera es de 12 meses o 360 das porque la incgnita es la TEA. El periodo capitalizable es mensual o de cada 30 das que viene como parte del enunciado de la TNA (dato).

Finalmente el ejercicio anterior consiste en capitalizar (cualquier capital) doce veces con una determinada Tasa de Inters Efectiva Mensual, la misma que es deducida de la Tasa Nominal Anual.

d) La Tasa de Inters Nominal a partir de una Tasa de Inters Efectiva

Otro tipo de ejercicio consiste en que la incgnita es la Tasa Nominal y los datos son los siguientes: forma de capitalizacin, es decir, el periodo capitalizable, y la tasa efectiva con un horizonte de tiempo de la operacin financiera. En este caso, el coeficiente m se deduce del enunciado de la Tasa Nominal. Tomando la ecuacin clave, se despeja la variable j en vista, que el resto de variables son datos. Por ejemplo, si se tiene que la TEA es 26.28% y la Tasa Nominal Anual se capitaliza mensualmente, entonces se puede plantear la siguiente ecuacin:

despejando la variable j y reemplazando los datos, se tiene que:

Debe tenerse en cuenta en que en este tipo de ejercicio, la incgnita en la Tasa Nominal, y el dato es una Tasa Efectiva. La incgnita no es la tasa equivalente porque el ejercicio consiste en obtener una Tasa Nomina a partir de una Tasa Efectiva. Obtener la Tasa Nominal significa hallar una tasa que deber ir acompaada de la informacin de cmo se capitaliza. Esta informacin, que es el valor del coeficiente m, se deduce del enunciado del ejercicio. As, esta informacin se hace indispensable para poder despejar de la ecuacin clave la incgnita j. Se recomienda al lector desarrollar un ejercicio que consista en qu e la Tasa Nominal por ser estimada sea tambin una Tasa Efectiva. En este caso, el coeficiente m sera la unidad.

DICCIONARIO DE DATOS
TEM: Tasa Efectiva Mensual

TEB: Tasa Efectiva Bimensual

TET: Tasa Efectiva Trimestral

TES: Tasa Efectiva Semestral

TEA: Tasa Efectiva Anual

TNM: Tasa Nominal Mensual

TNB: Tasa Nominal Bimensual

TNT: Tasa Nominal Trimestral

TNA: Tasa Nominal Anual

H: Horizonte de tiempo de la operacin financiera. f: Periodo capitalizable, o periodo de la tasa efectiva de capitalizacin j: Tasa Nominal, pudiendo ser, anual, semestral, etc.

M: Coeficiente de conversin de una tasa nominal a una tasa efectiva de acuerdo al periodo capitalizable de la tasa nominal. u.m.: Unidades Monetarias.

Tasa de inters de los ltimos 10 aos

Las tasas de inters de los crditos de consumo han bajado en nueve puntos porcentuales en los ltimos diez aos, al pasar de 45% anual a 34%, seal hoy el gerente general de la Asociacin de Bancos (Asbanc), Adrin Revilla. Mencion que en la dcada de los 90 las tasas de inters de los crditos de consumo eran de 200% en promedio, pero luego de unos aos se redujeron a 80%. Las tasas de inters de los crditos de consumo han mostrado una clara tendencia descendente gracias a la mayor competencia, indic. En ese sentido, Revilla manifest que el ingreso de nuevos jugadores al mercado peruano, como el del banco chino, favorecer una mayor competencia, aunque habra que ver a qu segmento se orientar. Refiri, asimismo, que las tasas de inters de los crditos vehiculares en soles, por ejemplo, se redujeron de 17% a 8% o 9% en los ltimos diez aos.

1/ La informacin de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal N 44 (19 de noviembre de 2010). Las fechas de actualizacin de esta informacin para este ao aparecen en la pgina vii de la presente Nota

2/ Tasas de inters promedio ponderado de las empresas bancarias en el perodo, construdas a partir de los saldos totales de colocaciones y depsitos.

3/ Promedio del perodo construdo a partir de la tasa TAMN diariamente publicada por la SBS. La TAMN es la tasa activa de mercado promedio ponderado en moneda nacional, expresada en trminos efectivos anuales.

4/ Promedio del perodo construdo a partir de la tasa FTAMN diariamente publicada por la SBS. La FTAMN es la tasa activa promedio de mercado de las operaciones realizadas en los ltimos 30 das tiles.

5/ Promedio de las tasas de inters a las cuales las principales empresas bancarias estn dispuestas a ofrecer prstamos a 90 das a sus clientes corporativos de menor riesgo, en la modalidad de avances en cuenta corriente.

6/ Promedio construdo sobre la estructura de colocaciones de la banca en diciembre de 2001.

7/ Promedio del perodo construdo a partir de la tasa TIPMN diariamente publicada por la SBS. La TIPMN es la tasa pasiva de mercado promedio ponderado en moneda nacional, expresada en trminos efectivos anuales.

8/ Promedio del perodo construdo a partir de la tasa FTIPMN diariamente publicada por la SBS. La FTIPMN es la tasa pasiva promedio de mercado de las operaciones realizadas en los ltimos 30 das tiles.

9/ Promedio construdo sobre la estructura de depsitos de la banca en diciembre de 2001.

10/ Promedio del perodo construdo a partir de los factores de la tasa de inters legal en moneda nacional publicados por la SBS. La tasa de inters legal en moneda nacional es equivalente a la TIPMN a partir del 2001.11.21.

11/ Promedio ponderado de las tasas de inters de las operaciones interbancarias efectuadas en el perodo.

12/ Tasa anunciada por el Directorio del BCRP en el mes.

13/ Datos no han sido modificados hasta que finalice la adecuacin de las empresas bancarias a los cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N 11356-2008; Oficio Mltiple N 24719-2010SBS) a partir de julio de 2010.

Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - Reporte N 6-A y 6-B. Subgerencia de Operaciones de Poltica Monetaria - Departamento de Operaciones Monetarias y Cambiarias (tasa preferencial corporativa y tasa interbancaria)

Elaboracin: Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera - Subgerencia de Operaciones de Poltica Monetaria

Colombia, entre los pases con las tasas de inters ms bajas

segn analistas, el pas est en una poltica monetaria distinta a la de los otros de la regin. Con este cambio, Colombia se ubica en el tercer puesto entre los siete pases suramericanos con menores tasas de inters establecidas por cada banco central, cuyo promedio es 7%. El primer puesto lo obtiene Per (4,25%) y de segundo est Chile (5,0%). Brasil tiene las tasas ms altas de la regin. El pas est en el ltimo puesto con una tasa del 10,5%, aunque sta se considere en el rango medio en los ltimos aos, ya que se vieron picos de 19,5% a mitad de la pasada dcada. Le sigue Argentina con 9% y Uruguay con 8,75%. Sin embargo, las polticas monetarias de Colombia han sido diferentes a las de estos pases y denotan una falta de sincrona en los ciclos econmicos de los miembros de la regin y las decisiones de sus emisores. Algunos bancos centrales de la regin le apostaron a una desaceleracin global muy fuerte. Ellos tenan un escenario internacional ms negativo y ahora se ve que la rebaja de esos bancos ha sido un poco drstica,

coment Ricardo Bernal, gerente de investigaciones de Serfinco. En efecto, pases de la regin decidieron recortar el crecimiento que venan teniendo las tasas a mediados del ao pasado. Chile, por ejemplo, estaba subiendo sus tasas de inters, que estaban en el 0,5% en mayo de 2010, a un promedio de 0,25% cada mes hasta junio del ao pasado. En este punto, las tasas se mantienen en 5,25% para empezar a bajar hasta llegar al 5,0% que tiene hoy.

Brasil pasa a tener la segunda mayor tasa de inters del mundo

Brasil El aumento anunciado -del 8,5%- hace que Brasil suba una posicin dentro de los mayores pagadores de intereses reales del mundo, pasando a Chile (2,3%), con el cual estaba empatado en el ltimo estudio. Con el aumento, la tasa de referencia de la economa brasilea alcanza el mayor nivel desde abril de 2012, cuando estaba en 9% anual. El aumento anunciado hace que Brasil suba una posicin dentro de los mayores pagadores de intereses reales del mundo, pasando a Chile (2,3%), con el cual estaba empatado en el ltimo estudio. Con el aumento, la tasa de referencia de la economa brasilea alcanza el mayor nivel desde abril de 2012, cuando estaba en 9% anual. La elevacin tendra el objetivo de contener el crecimiento de la inflacin, que suma 6,7% en los ltimos doce meses, por encima del techo de la meta oficial del gobierno, que es de 4,5% con dos puntos porcentuales de tolerancia.