MEMORIA ANUAL 2005

Memoria Anual

2005

COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. es una importante compaa minera productora de metales preciosos y titular de derechos mineros en el Per.

Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploracin y explotacin, tanto en sus propias operaciones, como a travs de proyectos desarrollados en asociacin con terceros. Buenaventura tiene tambin una participacin importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la mayor productora de oro en Latinoamrica, y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., importante productora de cobre en el Per. Buenaventura se encuentra entre los diez principales productores de metales preciosos del mundo.

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. durante el ao 2005. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Roque Benavides Ganoza

Director - Gerente General

Carlos E. Glvez Pinillos

Gerente de Finanzas y Administracin

CARTA A LOS ACCIONISTAS

Seores Accionistas: Hace casi una dcada, el 15 de mayo de 1996 para ser precisos, Buenaventura se inscribi en la Bolsa de Valores de Nueva York. Tal como lo sealramos en nuestra Memoria Anual de dicho ao, ese 15 de mayo, fue un da memorable para los que trabajamos en Buenaventura. Habamos logrado la inscripcin en la Bolsa de Nueva York despus de 43 aos de actividad en la industria minera y fuimos la primera empresa minera latinoamericana en lograrlo. Si la sola inscripcin en tan prestigiosa Bolsa constitua un hito a celebrar, la respuesta favorable de los inversionistas a la colocacin de los Recibos de Deposito Americanos (ADRs) que lanzamos en esa oportunidad constituy un hecho de especial importancia. Hoy, al emitir la Memoria Anual para el ao 2005, vemos con satisfaccin que nuestras acciones gozan de una aceptable circulacin en el mercado y el precio de la accin se ha incrementado considerablemente. Con motivo de cumplir 10 aos de nuestra inscripcin la Bolsa de Valores de Nueva York nos ha invitado por segunda vez - la primera fue en 2003, cuando cumplimos 50 aos de vida institucional a tocar la campana al cierre de la rueda del da 6 de marzo de 2006. Hemos aceptado la invitacin por lo que nos toca agradecer a la Direccin de la Bolsa por esta nueva distincin. A principios de 1996, el precio del oro, nuestro principal producto, estaba ya acercndose a US$ 400 / onz., por lo que el aumento en la cotizacin de nuestras acciones no puede atribuirse a un aumento en el precio de nuestros productos. Creemos, por el contrario, que el aumento en la cotizacin de nuestras acciones se debe atribuir a un manejo prudente de nuestras propias operaciones que

han venido incrementando gradualmente su produccin, as como a una meticulosa gobernanza corporativa que ha incluido un constante contacto con nuestros accionistas y una gran transparencia en todo lo concerniente a nuestras actividades. Creemos que el haber igualado los deberes y derechos de las dos series de acciones que tenamos en 1996 para reemplazarlas por una sola serie de acciones que llamamos comunes, ha contribuido considerablemente a aumentar el valor y la liquidez de nuestras acciones. Los resultados de nuestras operaciones han sido satisfactorios, no slo por el incremento en las cotizaciones de los metales que producimos, sino por la mayor produccin obtenida y el xito alcanzado en las exploraciones, que nos han permitido ubicar tonelajes de minerales bastante mayores a los extrados con lo que se han incrementado las reservas en nuestras tres unidades operativas: Julcani, Orcopampa y Uchucchacua. Cabe mencionar que la construccin del circuito hidrometalrgico para el tratamiento complementario de los minerales de Uchucchacua debe quedar terminado en el primer trimestre del presente ao. En realidad, esperamos que al momento de leer esta Memoria, ya est la planta en plena produccin. Al respecto cabe anotar que en el proceso de bsqueda de soluciones tecnolgicas para el tratamiento complementario de estos minerales, tuvimos la oportunidad de probar el proceso hidro-metalrgico con minerales oxidados con resultados positivos. Procedimos, entonces, a revisar las labores antiguas donde recordbamos haber detenido la explotacin en razn de que se presentaban xidos no susceptibles al proceso de flotacin. Todo indica que tenemos importantes reservas de estos xidos que sern tratados en el nuevo circuito.

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DIRECTORIO

Alberto Benavides Q., Presidente del Directorio Norman Anderson L. Roque Benavides G. Luis Coleridge A. Felipe Ortiz de Zevallos M. Aubrey L. Paverd Carlos Plenge W. (hasta marzo 2005) Germn Surez Ch. (desde marzo 2005)
US$

31 29 27 25 23 21 19 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Evolucin del precio del ADS Buenaventura

Consideramos de inters para nuestros accionistas informarles que nuestra unidad operativa de Orcopampa, durante los ltimos cinco aos, ha alcanzado la produccin de un milln de onzas de oro, hito importante para cualquier mina de este metal y que, al haber encontrado nuevas reservas en la mina Chipmo, nuestra principal productora, y adicionalmente interesantes proyectos en las zonas aledaas, dicha unidad operativa se ha convertido en todo un distrito minero con importante potencial para el futuro. De inters inmediato es el desarrollo de la zona de Poracota, a 20 kilmetros al Oeste de Orcopampa. En el captulo sobre Exploraciones describimos en detalle lo encontrado en Poracota. En esta Carta nos limitamos a informarles que esperamos iniciar la explotacin de este yacimiento a mediados del 2006, lo que contribuir a incrementar su produccin. Al inicio lo haremos a un ritmo reducido con miras a incrementarlo gradualmente en el futuro. Las empresas subsidiarias en que Buenaventura maneja las actividades de produccin se han mantenido dentro de los planes previamente establecidos. Conviene resaltar, sin embargo, el xito alcanzado por Sociedad Minera El Brocal, cuya produccin ha aumentado, y adems se ha visto favorecida por los altos precios de la plata, el plomo y el zinc, logrando resultados financieros muy satisfactorios, que permitieron culminar con xito la construccin de una rampa de 800 metros para el desarrollo del yacimiento de Marcapunta Oeste. Adicionalmente, nos es grato informar tambin que en El Brocal hemos construido una planta de tratamiento con capacidad para 1000 toneladas de mineral de cobre por da, la misma que debe iniciar sus operaciones a mediados del 2006. De esta manera, no slo se podr capitalizar la alta cotizacin del cobre, sino lo que es

quizs ms importante tambin poder probar diferentes alternativas para el tratamiento de los minerales de la zona que, como bien saben los seores accionistas, son complejos y en su mayora contienen un alto contenido de arsnico, que resulta necesario eliminar sin contaminar el medio ambiente.
Capitalizacin Burstil (2002 - 2005)
4.00

US$ Miles de Millones

3.00

2.00

1.00

0.00

2002

2003

2004

2005

Minera Yanacocha S.R.L., (43.65% de Buenaventura) operada por Newmont Mining Co. (51.35%) produjo 3333,088 onzas de oro el ao 2005. Minera Yanacocha, considera, con nuestro pleno respaldo, que este nivel de produccin no puede ni debe mantenerse. Sostenemos que es conveniente reducir la produccin a nivel de aproximadamente 2.5 millones de onzas de oro y proceder, a la brevedad posible, a instalar la planta para el tratamiento de minerales de oro en sulfuros, cuya construccin ya ha sido aprobada por Minera Yanacocha, y que extender la vida de la mina por muchos aos. Nos es muy grato informar a nuestros accionistas que nuestros auditores Ernst & Young han reconocido nuestra condicin de parent company con influencia significativa en Sociedad Minera Cerro Verde donde tenemos una participacin de 18.3% y en consecuencia, a partir del ltimo trimestre del 2005, los resultados

US$

Cotizacin anual de la plata

Cotizacin anual del oro

financieros de Cerro Verde han sido incluidos en nuestros Estados Financieros bajo el principio denominado participacin patrimonial. El yacimiento de Cerro Verde cuenta con reservas de 1500 millones de toneladas de mineral de cobre y promete ser una inversin sumamente rentable para Buenaventura. En Cerro Verde estamos asociados con Phelps Dodge que tiene el 53.6% y la gerencia, Sumitomo con el 21%, y varios accionistas locales que poseen alrededor de 7.2% del accionariado. La economa peruana creci durante el 2005 a un ritmo de 6.7 %. Quizs ms importante que la cifra puntual del crecimiento del ao es el hecho que la economa viene creciendo ininterrumpidamente a ms de 4% al ao desde el ao 2001. La cifra de inflacin fue de 1.5% y las reservas de moneda extranjera en el Banco Central de Reserva han llegado a la cifra record de 14,097 millones de dlares. El dficit fiscal se estima en 0.4% del PBI. La situacin econmica es pues halagadora y esperamos que as contine en el futuro. Merece mencionarse que la construccin del gasoducto de Camisea, en la selva peruana, a la costa ha sido concluida y todo hace pensar que la balanza hidrocarburfera del pas, que hasta la fecha era fuertemente deficitaria, pueda revertirse y tornarse en superavitaria. La participacin de Xstrata en el yacimiento de cobre de Las Bambas en el sur del pas y de CVRD en el yacimiento de fosfatos en Bayovar en el norte del pas son noticias muy positivas. Asimismo, la participacin de Ro Tinto en el yacimiento de cobre de La Granja es muy bienvenida. El acuerdo al que se ha arribado respecto al Tratado de Libre Comercio con los Estados Unidos de Amrica constituye una noticia alentadora. Hacemos votos para

que estas negociaciones se concluyan prontamente, antes de las elecciones generales a las que nos referimos en el siguiente prrafo. La situacin econmica del pas es pues muy satisfactoria y pensamos que el futuro es promisor. Debemos destacar que dentro del marco democrtico que vive el pas, el gobierno ha convocado a elecciones generales, lo que siempre trae consigo, en forma temporal, incertidumbre sobre el futuro poltico del pas. No obstante lo anterior, tenemos plena confianza en que la economa del pas puede seguir creciendo al mismo ritmo de los ltimos aos. Las bases para ello estn afirmadas, por lo que nos ratificamos en nuestra slida esperanza de que la economa del pas siga creciendo a mejores o iguales tasas que las registradas durante los ltimos 60 meses. Dejamos constancia de nuestro reconocimiento a nuestros trabajadores, ingenieros y a todos nuestros colaboradores por su dedicacin y entusiasmo en su quehacer cotidiano. Asimismo, agradecemos a los seores accionistas por su constante apoyo e inters en nuestras actividades. Atentamente,

Alberto Benavides de la Quintana Presidente del Directorio

OPERACIONES
Tunel Principal Nivel 4450 Uchucchacua

Durante el ao 2005, la produccin total de Uchucchacua, Orcopampa y Julcani fue de 1348,011 TCS de mineral con un contenido recuperado de 11602,470 onzas de plata y 233,222 onzas de oro. Esto comparado con 1285,178 TCS de mineral, 10949,495 onzas de plata y 211,447 onzas de oro producidos en el ao 2004 ha significado un incremento de 4.89 % del mineral tratado, 5.96 % en contenido de plata y 10.30 % del contenido de oro. Este ao se continu con el programa intenso de exploraciones y desarrollos que nos habamos propuesto, principalmente en los niveles inferiores de las tres minas en produccin. Los resultados fueron alentadores, lo que permit incrementar las reservas. Se debe resaltar la persistencia de altas leyes de oro en profundidad, en las vetas de Nazareno y Prometida de Orcopampa; as como, el hallazgo de nuevos cuerpos (Edith y Eva Mara) con altas leyes de plata en Uchucchacua.

99407,406 onzas de plata y 780,278 onzas de oro que comparan con; 5388,680 TCS de mineral con contenidos de 73067,085 onzas de plata y 663,666 onzas de oro en el 2004, lo que significa incrementos de 34.62 % 36.05 % y 17.57 % respectivamente.

UCHUCCHACUA
En esta unidad se trataron 813,220 TCS de mineral, principalmente de las reas Socorro (Cuerpos Eliana, Veta Socorro, Cuerpos Giovanna), Carmen (Cuerpos Rosario, Mnica, Eva Mara y Rubi) y Huantajalla (Veta 4 A, Cuerpo Marin y Edith), y se produjeron 30,647 TCS de concentrados con un contenido de 10213,794 onzas de plata (3.88 % ms que el ao anterior), 8,067 TCS de plomo y 6,553 TCS de zinc, que comparan con las 795,036 TCS de mineral, 9832,393 onzas de plata, 8,042 TCS de plomo y 7,477 TCS de zinc del ao 2004. Las reservas al 31 de Diciembre de 2005 totalizan

Este ao se inici la construccin de la Planta de Cianuracin de Uchucchacua, la que permitir incrementar la produccin de Plata. Tambin hemos explorado en los proyectos Brownfields Pozo Rico y Mallay de Uchucchacua, Layo de Orcopampa, y los de Recuperada, en los cuales estamos encontrando mineral econmico. As, el total de reservas al 31 de Diciembre del 2005 de las minas Orcopampa, Uchucchacua, Recuperada y Julcani y de los prospectos Pozo Rico y Layo suman 7254,385 TCS de mineral con contenidos de

5423,760 TCS con 16.38 oz/TC de plata, que representa 88850,722 onzas de plata, 31.77 % mayor que las 67428,304 onzas de plata contenidas en 3961,710 TCS con 17.02 oz/TC de plata del 2004. En estas reservas se incluyen los minerales de xidos (174,681 TCS con 21.70 oz/TC de plata), y el mineral de zinc (105,419 TCS con 1.80 oz/TC de plata, 2.10 % de plomo y 9.20 % de zinc) de la zona de Casualidad (vetas y cuerpos Bonnie). El mineral encontrado, 2100,589 TCS, provino bsicamente de los cuerpos Giovanna y Eliana del rea Socorro, cuerpos Edith y Charo de Huantajalla y cuerpo Bonnie de Casualidad.

Planta de Cianuracin Uchucchacua

Adems de esas reservas, se han estimado recursos en xidos que sern desarrollados y que en la medida en que rehabilitemos los niveles altos de la mina, se convertirn en reservas. En la mina Carmen se ha profundizado el pique principal hasta la cota 3985 y se planea profundizar hasta el nivel 3940 como segunda etapa. Asimismo, se continuar con el plan de desarrollar las rampas de la mina Carmen y Socorro y establecer el nivel 4000, mediante un crucero de integracin de 900m entre el pique principal y el pique Luz.

de los tajeos superiores de las minas Carmen y Socorro. Las pruebas realizadas han demostrado que, si bien este mineral por su naturaleza es refractario al proceso de flotacin, responde a la cianuracin con relativa facilidad, logrndose extracciones de plata de 60 % a 80 %. Ante esta nueva posibilidad, se ha decidido la instalacin de un circuito de chancado y molienda para el beneficio de este mineral y la ampliacin del circuito de cianuracin, el cual, una vez terminada la obra, tratar en forma simultnea los concentrados bulk obtenidos por flotacin y el mineral oxidado. En los proyectos Brownfields de Uchucchacua como

El logro de producir 10213,794 onzas de plata constituye un nuevo record de produccin, al que contribuy el cambio de nuevas celdas de flotacin en las etapas de limpieza de concentrados plomo/plata y zinc y la puesta en marcha de un analizador continuo de flujos, que ha permitido desde su instalacin, mantener la ley de concentrado de plomo/plata por encima de 330 oz/TC de plata, recuperado ms de 70 % de plata en el mismo concentrado y reduciendo el consumo de reactivos en un 20 %. En febrero se inici la construccin del nuevo circuito de cianuracin de plata. Este nuevo proceso, que entrar en operacin en marzo del 2006, permitir recuperar de 6 % a 8 % ms de plata en barras. En un inicio, la idea era nicamente producir un concentrado bulk a partir de los relaves de flotacin plomo/plata y cianurar dicho producto para la extraccin de plata y su futura precipitacin y fundicin en barras. En el transcurso del ao se realizaron pruebas de cianuracin con minerales oxidados de alta ley de plata provenientes

Pozo Rico, Anamaray y Mallay se efectuaron exploraciones con sondajes y/o labores con resultados positivos. En Pozo Rico se ha cubicado 265,855 TCS de reservas con 16.64 oz/TC de plata, 0.52 % de plomo y 0.90 % de zinc. En Anamaray con los sondajes efectuados se han intersectado cuatro estructuras con mineralizacin de plomo, plata y zinc. El DDH AN-05-05 tuvo dos cortes importantes, uno con 4.75m de ancho, 3.09 oz/TC de plata, 0.70% de plomo y 9.36% de zinc, y el otro con 1.35 m de ancho 41.33 oz/TC de plata, 0.33% de plomo y 1.00% de zinc. El DDH AN-06-05 intercept dos tramos, uno con 0.85m de ancho, 9.16 oz/TC de plata, 1.2 % de plomo y 2.40% de zinc, y el otro con 0.55m de ancho, 1.52 oz/TC de plata, 0.03 % de plomo y 9.00 % de zinc. En Mallay se culmin la campaa de sondajes con resultados positivos, y se iniciaron labores de exploracin mediante un crucero 300m hacia el Manto Izguiz en el nivel 4420. Los recursos estimados en

Perforacin en Interior Mina

esta estructura alcanzan las 475,760 TCS con 6.30 oz/ TC de plata, 4.80 % de plomo y 9.80 % de zinc.

alineamiento Nazareno y Prometida entre los niveles 3540 y 3300. Las exploraciones en Layo fueron bastante alentadoras. Este yacimiento nos ofrece buenas posibilidades para encontrar ms reservas en sulfuros (oro, cobre, plata) , pues se ha interceptado 3 buenos cortes en los sondajes diamantinos (0.75m con 12.52 oz/TC de oro, 0.70 oz/TC de plata y 0.02 % de cobre; 0.45 m con 0.03 oz/TC de oro, 18.3 oz/TC de plata y 4.46 % de cobre; 0.80m con 0.64 oz/ TC de oro, 21.65 oz/TC de plata y 3.41 % de cobre, efectuados en el lado Norte. Las reservas encontradas con las labores iniciales el ao 2005 fueron 20,875 TCS con 0.33 Oz/TC de oro, 2.47 Oz/TC de plata y 0.30% de cobre. Las pruebas metalrgicas con muestras de los sondajes diamantinos, indicaron que este mineral es dcil a la flotacin. Asimismo, durante el segundo semestre se enviaron muestras bulk para pruebas metalrgicas, habindose obtenido concentrados con altas leyes de plata, oro y cobre con recuperaciones entre 80 a 90 %. Se continuar con las investigaciones metalrgicas a fin de determinar los parmetros ptimos de operacin en el circuito de flotacin de la planta concentradora de Orcopampa, actualmente disponible y con capacidad de tratamiento de hasta 1,200 TCS/da. Para ello deber adecuarse el chancado y la molienda. Esta planta tambin podr tratar el mineral proveniente de Poracota.

ORCOPAMPA
En esta unidad se trataron 461,091 TCS con 0.53 oz/TC de oro y 0.30 oz/TC de plata, que signific una produccin de 233,182 onzas de oro en barra, 10.31 % mayor a las 211,388 onzas de oro contenidas en 431,242 TCS de mineral del ao 2004. Las reservas totalizaron 773,306 onzas de oro, contenidas en 1137,215 TCS de mineral, con 0.68 oz/TC de oro y 0.27 oz/TC de plata, lo cual representa un incremento de 16.52 % comparado con 663,666 onzas de oro del 2004, contenidas en 1080,890 TCS con 0.61 oz/TC de oro y 0.25 oz/TC de plata. El mineral encontrado fue de 517,416 TCS que provino principalmente de las vetas Nazareno (Nv. 3490), Prosperidad (Nv. 3440), Lucy Piso (Nv.3590) y Prometida R 1 (Nv. 3490). La ejecucin de rampas a cargo de G & M facilit el acceso para desarrollar los niveles inferiores e incrementar las reservas. Los resultados positivos de labores y sondajes diamantinos realizados permiten vislumbrar que la mineralizacin de las vetas Prometida y Nazareno profundizan hacia el Este, por lo menos hasta el nivel 3300 m.s.n.m., con lo cual se define que la extensin vertical de la mineralizacin es de unos 550 m. Por esto ser necesario continuar el desarrollo de rampas y los piques hasta ese nivel, para definir e incrementar ms las reservas.

JULCANI
En esta Unidad se trataron 73,700 TCS de mineral con

Tambin existen posibilidades de encontrar ms reser vas en la extensin Este y Oeste del

18.80 oz/TC de plata y 2.02 % de plomo, recuperndose

1302,596 onzas de plata provenientes principalmente de las vetas Acchilla 2, Acchilla 7B, Manto y Jess de la mina Acchilla. Esto es un incremento de 27.74 % respecto a 1019,743 onzas de plata, como resultado de las 58,900 TCS tratadas el ao 2004. Las reservas al 31 de diciembre del 2005 son de 168,585 TCS con 21.95 oz/ TC de plata y 1.60 % de plomo, que comparan con 102,625 TCS, conteniendo 22.42 oz/TC de plata y 1.17 % de plomo del ao 2004. El mineral encontrado fue 139,660 TCS, principalmente en las vetas Jess, Manto, Acchilla 2, Maju y Chapi, emplazadas en el domo Acchilla. La Veta Jess se continu explorando en los niveles 390 y 420 y su mineralizacin se extiende horizontalmente unos 500m. 320 al nivel 560. Igualmente, las vetas Acchilla 2 y Manto podran profundizar hasta el nivel 560, por lo que ser necesario bajar el nuevo pique, que est proyectado construirse en el crucero 986 S del nivel 460, por lo menos hasta el nivel 560. Para asegurar esta profundizacin debern hacerse sondajes verticales en el lugar donde est proyectado construir el nuevo pique (un posible cuello volcnico). Se estima que

En el rea de Recuperada, se explor la zona de Esperanza con el objeto de encontrar reservas que justifiquen el reinicio de sus operaciones de explotacin. Al 31 de diciembre de 2005 se cubic 143,190 TCS de mineral accesible con 10.37 oz/TC de plata, 2.78 % de plomo, 4.98 % de zinc, (incluye vetas Esperanza, Camucha y Pilar), que comparan a las 110,555 TCS de mineral con 8.31 oz/TC de plata, 3.03 % de plomo, y 5.35 % de zinc, reportadas el 2004. Adicionalmente se estim 94,905 TCS con 6.19 oz/ TC, de plata, 6.77 % de plomo y 4.86 % de zinc en otras reas (Teresita Alta, Rublo Chico, Anglica y Escopeta), lo que hace un total de 238,095 TCS con 8.71 oz/TC de plata, 4.37 % de plomo y 4.93 % de zinc. Tambin hay recursos que merecen ser desarrollados y que totalizan 109,770 TCS con 8.50 oz/TC de plata, 6.73 % de plomo y 3.48 % de zinc. Adems, se estim mineral fuera de reserva, actualmente inaccesible, en la parte baja de Teresita por un total de 605,185 TCS con 2.75 oz/TC de plata, 5.87 % de plomo y 8.20 % de zinc, de los cuales 190,835 TCS corresponde a mineral probado-probable y 414,350 TCS a mineral prospectivo indicado por sondajes. En el rea de Hallazgo existe un conjunto de vetas con mineralizacin de plata, plomo y zinc, emplazadas en un intrusivo diortico, cuya exploracin se hace prioritaria para encontrar reservas. Los indicios de trabajos mineros en Carhuancho y

verticalmente puede profundizar unos 240m, del nivel

En vista de los buenos resultados obtenidos con la exploracin de las vetas del domo Acchilla, se explorarn otras estructuras en los domos Condoray Taype, as como el rea entre estos domos y el de Acchilla.

Trapiche y la informacin de actividad minera desde la poca colonial hacen que esta rea sea estudiada y explorada prioritariamente como un Brownfield de Recuperada.

SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y COMUNIDADES

SEGURIDAD
El ao 2005 lamentablemente fue un ao en el que tuvimos un aumento en el nmero de accidentes incapacitantes y fatales en nuestras operaciones. Estamos tomando diversas medidas que nos permitan evitar resultados similares en los prximos aos. Estallido de rocas, accidentes de trnsito y cada de rocas fueron tres de los principales tipos de accidentes que afectaron nuestras unidades y proyectos por lo que se estn realizando intensas campaas de seguridad orientadas a prevenir estos eventos. Durante este ao se continu con un intenso programa de actividades centradas en alcanzar una cultura de seguridad en todos los integrantes de la organizacin, que permiti el logro de los objetivos de Seguridad y Medio Ambiente de nuestra empresa.

Dentro de las actividades realizadas destacan: la realizacin de auditorias de seguridad a cargo de una reconocida entidad internacional, contratacin de especialistas en aspectos geomecnicos, talleres con los trabajadores sobre aspectos familiares y laborales a cargo de profesionales, participacin de nuestras brigadas en la segunda competencia nacional de rescate minero, viaje de instruccin de ingenieros de las minas a la Academia de Seguridad Minera de Estados Unidos y visitas a operaciones mineras en Mxico. Tambin se adquiri equipos para inspecciones electromagnticas de los cables de piques entre otras. La Empresa considera que todo accidente es evitable y realizar los mayores esfuerzos por alcanzar y mantener el objetivo de cero accidentes en todas las unidades y proyectos.

Indice de Frecuencia (IF) vs Produccin (TCS) Buenaventura

Trabajos de Medio Ambiente en Patn

MEDIO AMBIENTE
Se continu impulsando las actividades del Sistema de Gestin Ambiental en las Unidades Mineras, basado en la Norma ISO 14001. El Sistema fue revalidado en la mina Uchucchacua y re-certificado en Orcopampa; en este proceso particip la reconocida empresa Germanischer Lloyd. En Julcani, se est procediendo a la implementacin del Sistema para el desarrollo del Plan de Cierre Ambiental, proceso que se est trabajando con el apoyo de Qualitas Consultores.

1 Infraestructura comunicaciones)

(carreteras,

energa

En el tema de carreteras venimos apoyando en el mejoramiento de las carreteras rurales y principales, nuestro aporte se canaliza a travs de convenios con los gobiernos locales y regionales. En el campo de la energa apoyamos la ejecucin de los estudios e iniciativas de electrificacin rural en poblaciones ubicadas en el entorno de nuestras unidades y proyectos, mediante convenios con las comunidades, gobiernos locales y regionales. 2 Agua y forestacin

Se inici el proceso de modificacin y elaboracin de Planes de Cierre de Minas, a nivel de factibilidad para las unidades mineras y proyectos de exploracin, respectivamente. Con tal fin, se han suscrito contratos con empresas de reconocida experiencia debidamente autorizadas por la Autoridad Minera. Estos planes sern entregados al Ministerio de Energa y Minas durante el segundo y tercer trimestre del ao 2006. Se han obtenido o renovado permisos 3 Agroindustria y Turismo Somos conscientes que la actividad minera, ubicada por lo general sobre los 3500 msnm, no va a cubrir las demandas de empleo de la poblacin. Por ende, nuestros esfuerzos se concentran en la promocin y mejora de las actividades agrcolas, ganadera de camlidos Durante el 2005 se ha trabajado con las comunidades de acuerdo a nuestra poltica de desarrollo sostenible, dentro de cuatro lneas de trabajo principales: conducente a proyectos textiles y de mejoramiento de ganado vacuno. Lo importante es mejorar la calidad y diseo de los productos ofertados; un rubro promisorio Optimizamos el uso de agua en nuestros procesos productivos; la recirculacin ha permitido usar menos agua fresca en nuestras operaciones. Se ha apoyado a los caseros del entorno con infraestructura y potabilizacin del agua. En forestacin se han construido viveros en coordinacin con las comunidades, autoridades y gobiernos locales. Se trata de lograr acuerdos de mutuo beneficio, que contribuyan a elevar el bienestar de la poblacin. ambientales para diferentes proyec tos de exploracin, tanto para aquellos que iniciaron actividades, como para los que superaron los perodos de vigencia autorizados.

COMUNIDADES

10

es la peletera ecolgica. El ecoturismo y el turismo vivencial son actividades que van cobrando mayor importancia, los atractivos naturales de muchos lugares incluyen baos termales. Aqu la empresa es un socio estratgico, apoya con la compra de servicios y provisin de insumos.

Campesina de Chinche Tingo, se logr la implementacin de una miniplanta lechera, la cual permitir industrializar la produccin lechera de la zona.Tambin se hizo entrega de ganado Brown Swiss para la mejora gentica, contribuyendo a elevar los niveles de produccin. En coordinacin con el Ministerio de Transportes

4 Salud, Nutricin y Educacin Venimos apoyando iniciativas para la construccin y mejora de colegios rurales, la mejora de la enseanza de las matemticas en diversas escuelas de Huancavelica, la capacitacin de docentes para una mejor enseanza de las asignaturas de medio ambiente y recursos naturales (minera). Para ello se ha otorgado becas de estudio. La nutricin es un tema particularmente lgido en las zonas altoandinas, en este tema nuestras intervenciones son coordinadas con las autoridades locales, con cursos para potenciar el uso de los productos alimenticios locales y el consumo de derivados de la leche. En el rea de salud apoyamos en la construccin de postas, con el apoyo de la comunidad beneficiada. Conjuntamente con las direcciones y postas de salud, organizamos campaas de salud en los caseros y comunidades del entorno. La provisin de la cobertura bsica de salud es responsabilidad del Estado, nuestro papel en este campo es contribuir a que el sector salud llegue a los mas necesitados, dentro de nuestra rea de influencia, y en la medida de nuestras posibilidades.

(Provias), estamos apoyando en el mantenimiento de la carretera SaynOyn, en esta iniciativa participan tambin las otras empresas que operan en la cuenca (Raura, Los Quenuales). Entre los trabajos realizados est el apoyo en el mantenimiento de la va que une Uchucchacua con Cerro de Pasco y otras vas rurales. En Orcopampa, seguimos trabajando en el marco del convenio con la Comunidad Campesina de Orcopampa, se viene brindando apoyo para la formulacin de perfiles de los proyectos para los diversos anexos de la comunidad. Se firmaron convenios con las comunidades de Chilcaymarca y Umachulco, vinculados a la unidad Orcopampa y el Proyecto Poracota, respectivamente. En Huancavelica, en el rea de JulcaniRecuperada, se hizo entrega a las autoridades del Terminal Terrestre de Huancavelica y del Instituto Tecnolgico de Lircay. A pesar de las restricciones que vienen atravesando muchas instituciones pblicas, continua la ejecucin del convenio para el mejoramiento de la carretera ChinchaHuancavelica. En conjunto, el gasto en apoyo a comunidades en el ao

En la zona de Uchucchacua, y en el marco del convenio suscrito por el Proyecto Pozo Rico con la Comunidad

2005 ascendi a US$ 1.47 millones en adicin al pago de regalas mineras que ascendi a US $ 2.78 Millones.

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SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS
Operacin de Tajo Abierto en Yanacocha

MINERA YANACOCHA S.R.L. (43.65%)

Minera Yanacocha ha logrado un nuevo record de produccin (3333,088 oz de oro) durante el ao 2005. El costo efectivo por onza producida se increment ligeramente de US$ 147 en el 2004 a US$ 150 por onza debido al incremento de costos de insumos y de gasto social y ambiental. Las ventas alcanzaron US$ 1,490 millones que comparan con US$ 1,250 millones en el 2004. La utilidad neta lleg US$ 525 millones que compara con US$ 390 millones logrados en el 2004 y el flujo de caja operativo fue de US$ 665 millones que compara con US$ 543 millones del ao 2004. Las reservas totales de Minera Yanacocha S.R.L. al 31 de Diciembre de 2005 llegaron a 32.6 millones de onzas de oro, que comparan con 32.2 millones de onzas al 31 de Diciembre de 2004, tanto en xidos como en sulfuros (ver anexos 2 y 3). Los recursos de xidos llegaron a 8.6 millones de onzas que comparan con 5.9 millones de onzas al 31 de Diciembre del 2004. Para el ao 2006 se ha presupuestado producir 2.6 millones de onzas de oro, dicha reduccin es fruto de un acto de prudencia ya que los actuales niveles de produccin no parecen sostenibles ante el incremento de restricciones ambientales y sociales que se vienen enfrentando para realizar nuevas exploraciones y ampliaciones de las minas y canchas de lixiviacin existentes.

Perforaciones en la zona de Marleny han puesto en evidencia presencia de minerales oxidados cuya eventual explotacin nos permitir conectar los tajos abiertos de Carachugo y Yanacocha Sur. Adicionalmente, tal como se informa en la carta del Directorio, Minera Yanacocha S.R.L. ha aprobado la construccin de la primera planta para procesar sulfuros y minerales de oro de alta ley. El proyecto consiste en moler los minerales en una sola etapa de molienda semiautgena con un circuito de cianuracin con sistema de espesadores en contra-corriente. La inversin planificada es de US$ 247.7 millones y se espera que entre en funcionamiento a inicios del 2008. Se contina tambin con los avances en Chaquicocha y Antonio descubriendo mineral de oro en Sulfuros. En la zona del proyecto Conga los trabajos de perforacin todava preliminares- realizados en el prfido Gentiles nos permiten pensar que se trata de un descubrimiento importante y cuya certeza deber ser confirmada durante el presente ao. El proyecto Conga que consiste en un prfido de cobre-oro localizado al Este de la propiedad ha seguido desarrollndose incrementando las reservas en 3.1 millones de onzas totalizando 11.8 millones de onzas en reservas y 3.1 millones de onzas en recursos. Las reservas de cobre son 560,450 TM y los recursos 242,020 TM. La produccin de Conga est planificada para iniciar en el ao 2011. El ao 2005 se invirti US$ 19.3 millones en exploraciones. Parte de esta inversin ha puesto en

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evidencia la existencia de yacimientos distintos a los que estbamos acostumbrados. Si bien es cierto que la situacin social y poltica de Cajamarca no es la mejor vemos de parte de las poblaciones y las autoridades una mayor comprensin de nuestras operaciones. Esto se ha logrado dando prioridad a los temas sociales y ambientales en Minera Yanacocha. La organizacin contina haciendo esfuerzos por acercarse ms a la poblacin rural y urbana involucrndose en sus problemas y anhelos. Como parte de dicho acercamiento se ha reunido a las empresas mineras que operan en la regin para lanzar propuestas de desarrollo integral y lograr que la sociedad Cajamarquina, de acuerdo con las empresas privadas de Cajamarca, nos aliniemos en un esfuerzo conjunto en pro del desarrollo sostenible de la regin.

24,080 TM de plomo y 4.39 millones de onzas de plata, que representan una disminucin de 0.6% y 1.93% respectivamente y de un incremento en plata del 32.1% respecto al ao anterior Las ventas brutas del ejercicio ascendieron a S/. 234.0 millones, equivalente a US $70.5 millones, representando un aumento del 31.3% respecto a las ventas del ao 2004. La mejor cotizacin de los metales que produce la empresa, permiti generar para el ejercicio 2005 una Utilidad antes de Impuestos y Participacin de Trabajadores de S/. 79.1 millones, y una utilidad neta luego de ajustes contables por cargos diferidos de S/. 44.4 millones. Al 31 de diciembre del 2005, el inventario de reservas en Tajo Norte, alcanza a 8386,992 TMS de mineral probado y probable, con leyes promedio de 2.75 oz/ TM de plata, 2.01% de plomo, 5.68% de zinc y 0.07% de cobre. Esto permite asegurar, al ritmo de produccin actual, 6 aos de operacin. El inventario de recursos minerales en el Tajo Norte, es

SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. (34.3%)

Durante el 2005 el tonelaje de produccin se ha mantenido similar al ao 2004, pero la instalacin de dos zarandas vibratorias de alta frecuencia y la puesta en operacin de 5 celdas tanque para plomo y zinc, para incrementar el tiempo de flotacin de los minerales, permiti desde el ltimo trimestre mejoras en la recuperacin metalrgica tanto del plomo como del zinc.

de 1420,643 toneladas de mineral. En cuanto a exploraciones, se continu los trabajos de ampliacin y bsqueda de recursos de cobre con bajos contenidos de arsnico, al efecto, se ha ejecutado durante el ao 8,712 metros de perforacin diamantina. Durante el ejercicio se ha continuado la evaluacin de

Los contenidos metlicos totales en los concentrados producidos este ao fueron de 57,147 TM de zinc y

nuestras concesiones, tanto en los alrededores de Colquijirca como en Huancavelica.

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Interior mina Antapite

En cuanto al cobre no arsenical del sector Smelter Norte, se ha determinado el modelo geolgico y realizado pruebas metalrgicas sin resultados concluyentes. Se continuar con los estudios para determinar la mejor opcin de tratamiento de estos minerales. En cuanto a la construccin de la Rampa Marcapunta se tiene un avance total de 1,780.6 metros. En la rampa exploratoria de drenaje se tiene un avance de 732.3 metros y en la rampa Principal 976.4 metros. El avance se retras debido a condiciones adversas del terreno que demanda sostenimiento

INVERSIONES MINERAS DEL SUR S.A. (78.04%)

Inversiones Mineras del Sur S.A. opera la Mina Antapite, ubicada en la Provincia de Huaytar, Departamento de Huancavelica. En Antapite hemos beneficiado 163,180 TMS de mineral de cabeza durante el ao 2005, habindose recuperado 103,931 onzas de oro con lo que se supera en 7.0% la produccin del ao 2004. Las reservas de mineral alcanzaron 490,766 TMS con una ley de 12.31 g/t de oro. Continuamos con los estudios tendientes a obtener los permisos gubernamentales para incrementar la capacidad de la Planta de Procesos a 1,000 TM/da. Las relaciones con nuestros trabajadores y con las comunidades del entorno se han mantenido en un nivel satisfactorio. En la Mina Ishihuinca, hemos beneficiado 59,362 TMS de mineral de cabeza durante el ao 2005, habindose obtenido 23,911 onzas de oro recuperadas, 2.4% menor a la produccin del ao 2004. Al 31 de Diciembre del 2005, disponemos de 46,675 TMS de reservas de mineral con una ley promedio de 13.62 g/t de oro. En Ishihuinca estamos explorando el rea de Crdova, donde hemos encontrado hasta el momento 3 estructuras mineralizadas que estn incrementando las reservas minables de la unidad. Durante el ao 2005 hemos iniciado la exploracin del Prospecto Hatun Orcco ubicado en la Provincia de Huaytar, Departamento de Huancavelica.

permanente. Se ha determinado que la exploracin de Marcapunta Oeste se efectuar mediante 146 sondajes desde super ficie que combinaran aire reversa con diamantina, para lo cual contamos ya con la autorizacin de la comunidad de Huaraucaca. Por otra parte, en la zona Marcapunta Norte, se ha analizado la factibilidad de ponerla en produccin a razn de 1,000 TM/da. Para ello, se ha dispuesto la ejecucin de los trabajos de rehabilitacin y limpieza de los caminos de acceso hacia la mina as como la instalacin de los servicios requeridos. De otro lado, se ha realizado la ingeniera para la construccin de un circuito de molienda y flotacin para el tratamiento respectivo as como el Estudio de Impacto Ambiental y la gestin de las autorizaciones correspondientes. Se tiene programado el inicio de operaciones durante el tercer trimestre del presente ao.

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Nuestros trabajos no han llegado an a las zonas prospectivas. En el prospecto Arenizo ubicado en la Provincia de Parinacochas, Departamento de Ayacucho, no hemos obtenido resultados satisfactorios en las labores de exploracin, razn por la cual hemos implementado el Plan de Cierre de dicho Prospecto.

Estamos explorando intensamente en las zonas aledaas a la mina Shila para repotenciarla. Tenemos especial inters en la veta Angela dentro del prospecto Ampato. La mina, en su conjunto ha tratado en la planta concentradora 64,050 TCS de mineral, produciendo 26,978 onzas de oro y 330,184 onzas de plata durante el ao 2005.

COMPAA DE EXPLORACIONES DESARROLLO E INVERSIONES MINERAS S.A.C. (CEDIMIN) (100%)

CEDIMIN opera las minas de su propiedad Shila y Paula y est realizando exploraciones en su Proyecto Trapiche en el departamento de Apurimac. Adems, CEDIMIN es titular de derechos mineros que cubren 77,917 Ha. Luego de la fusin entre CEDIMIN y Minera Paula 49 S.A.C. el 31 de diciembre del 2004, se estableci una sola administracin, que impuls en Paula la implementacin de campamentos, servicios, energa elctrica y el equipamiento de la mina; maximizando las sinergias con Shila. El esfuerzo se focaliz en las exploraciones con la finalidad de aumentar reservas y asegurar una produccin sostenida. La labor ms importante es el inicio de un socavn de cortada en el nivel 4880, 100 metros debajo del nivel inferior de la mina. A la fecha el socavn tiene algo ms de 1000 metros de longitud y debe cortar las vetas de Paula a los 1,750 metros. Servir para la exploracin de estas vetas y a la vez nos permitir drenar la mina.

BUENAVENTURA INGENIEROS S.A. (BISA) (100%)

BISA, nuestra empresa consultora, realiza estudios que abarcan geologa, minera, metalurgia, infraestructura y obras civiles; as como estudios de medio ambiente, sociales y financieros, tanto en minera como en otros sectores. BISA se ha focalizado en el desarrollo de Proyectos Integrados desde la Ingeniera y Gerencia de Construccin hasta el comisionamiento y puesta en marcha en esquemas de contratacin EPCM. Este ao BISA nuevamente fue auditado en el sistema de Calidad ISO 9001 por Bureau Veritas del Per S.A., quienes confirmaron la certificacin obtenida en el 2004. Dentro de la gran competencia en el mercado, BISA logro mantener su nivel de ventas en comparacin al ao 2004, con la diferencia que el ao 2005 se caracteriz por la captacin de nuevos clientes fuera del grupo Buenaventura, entre los nuevos clientes tenemos: Aurfera Huaylillas, Minera Miski Mayo, El Quinde Shopping Plaza, Fluor Daniel (Ilo), JOGMECJapan Oil , Gas and Metals National Corporation,

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Planta de Procesos Cerro Verde

Minera Per Copper, Southern Per Copper Corporation, Minera Gold Fields, Doe Run Per, Atacocha y Simsa.

significativa, nuestros auditores internacionales han aceptado que nuestra participacin sea reportada por el mtodo de participacin patrimonial. El xito tcnico y profesional de tener este proyecto en funcionamiento durante el presente ao, significar adicionalmente, gozar de estos precios altos de cobre ya que es uno de los primeros proyectos de envergadura que entran en produccin en este ciclo de precios. La mina Cerro Verde est ubicada a 30 Km. al SO de la ciudad de Arequipa en la regin del mismo nombre en el Sur del Per.

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. (18.30 %)

Tal como se informa en la carta del Presidente, Buenaventura ha incrementado su participacin en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. de 9.17 % a 18.30 %, participando en el aumento de capital de la empresa conjuntamente con Sumitomo y accionistas minoritarios. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. decidi el ao 2004 instalar una planta de flotacin de sulfuros de cobre con una capacidad de tratamiento de 108,000 TM/da. Esta nueva planta, que debe iniciar produccin a fines del 2006, producir anualmente 200,000 TM de cobre fino contenidas en concentrados que, sumado a la produccin de cobre electroltico, que en el ao 2005 lleg a 90,914 TM, permitir consolidar a la mina Cerro Verde como una de las operaciones ms importantes de cobre en el mundo. Es grato informar que a pesar de todos los problemas de sobrecostos y escasez de algunos insumos bsicos del proyecto, nuestro socio Phelps Dodge, operador de la mina y socio mayoritario, ha logrado mantener el proyecto de acuerdo con el cronograma y presupuesto. Tal como se menciona tambin en la carta del Presidente, a partir del aumento de capital de Cerro Verde, debido a nuestra condicin de parent company e influencia

CONSORCIO ENERGETICO HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (100%)

CONENHUA, empresa de transmisin de energa elctrica, ha reportado en el ao 2005 los siguientes logros de operacin: En Huancavelica transmiti 17.5 millones de kwh en 60 kV (51% ms que el 2004). Tuvo un total de 177 horas 58 minutos de interrupcin, 10 horas 22 minutos por mantenimiento programado y 165 horas 27 minutos por fallas en el SEIN, principalmente por falla en el transformador de potencia de la SE Huancavelica y 2 horas 09 minutos originados por fallas en el sistema, especialmente por problemas meteorolgicos. En la lnea de transmisin Trujillo - Cajamarca Norte La Pajuela se transmiti 330.6 millones de kwh (18%

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Camara de carga en El Ingenio CONENHUA

ms que el 2004), con un total de 9 horas 52 minutos de interrupciones, 8 horas 18 minutos por mantenimiento programado, 1 hora 14 minutos por falla del Sistema Elctrico Nacional (SEIN) y 20 minutos de interrupcin por fallas propias, inducidas por descargas atmosfricas o condiciones meteorolgicas Yanacocha. En la lnea de transmisin Callalli - Ares se transmiti, en su primer ao de operacin, 46.8 millones de kwh, con un total de 26 horas 59 minutos de interrupciones, 24 horas 47 minutos por mantenimiento programado y slo 2 horas 20 minutos por fallas propias inducidas por descargas atmosfricas, acumulacin de nieve en los conductores o condiciones meteorolgicas extremas. An con estas fallas, que nunca faltan en una lnea de reciente construccin, consideramos que el servicio ha quedado consolidado, con el consecuente beneficio para las operaciones de Orcopampa, Shila y Paula. extremas. Estas mnimas interrupciones beneficiaron las operaciones de

En la operacin que realiza CONENHUA por contrato en la lnea 138 kV entre Paragsha II y Uchucchacua, se transmiti 118.8 millones de kwh (14% ms que el 2004), habiendo tenido 8 horas 19 minutos de interrupcin por mantenimiento programado y 14 horas 54 minutos por fallas originadas en descargas atmosfricas. En la operacin de la SE El Palmar a cargo de CONENHUA (por contrato con INMINSUR) para atender a la unidad minera Antapite, se transmiti un total de 15.3 millones de kwh en el ao 2005 (1% ms que el 2004). La actividad de generacin elctrica a cargo de CONENHUA en el departamento de Huancavelica, est constituida por las Hidroelctricas de Ingenio, Huapa y Tucsipampa, que por falta de lluvias, generaron un total de 16.9 millones de kwh, lo que significa una reduccin de 5.5 % respecto al ao anterior. Estamos instalando una tercera turbina de la Central Hidroelctrica Ingenio con capacidad de 660 kw de potencia, mejora que se debe concluir en el mes de abril.

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EXPLORACIONES

La actividad de Exploraciones se realiz en doce proyectos generativos, correspondientes a exploracin bsica o Greenfields y al descubrimiento y desarrollo de proyectos a cargo de la Gerencia de Operaciones Brownfields , como Pozo Rico, Anamaray y Mallay alrededor de Uchucchacua y Layo en el rea de Orcopampa.

preparacin del estudio de factibilidad para la explotacin de este yacimiento. A la fecha, BUENAVENTURA ha adquirido el 75% de las acciones de MINAS PORACOTA S.A., luego de ejercer su opcin de 50% ante MINERA DEL SUROESTE y 25% ante TECK-COMINCO PERU.

PROYECTO PORACOTA (75%)

En el sector Huamanihuayta del proyecto Poracota estamos culminando un programa de labores y perforaciones diamantinas, dirigidas a cubicar reservas de alta ley en dos mantos y una veta. A fines de abril del 2006 contaremos con la cubicacin de reservas minables, para as proceder a la

PROYECTO MARCAPUNTA (34.3%)

En Marcapunta seguimos encontrando extensiones interesantes en el sector Smelter Norte con 3200 m de perforacin diamantina en 19 sondajes, donde se ha evidenciado 2020,000 TMS con 1.90 % de cobre de calcosita suprgena. Marcapunta Norte tambin fue perforado con 16 sondajes totalizando 3636 m. En esta ltima campaa los objetivos han

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Rampa Marcapunta

sido ensayar sistemticamente y remodelar la distribucin de cobre, oro, plata y por primera vez arsnico. En Marcapunta Oeste hemos avanzado 1428 m de rampas en areniscas rojas del Grupo Mitu intruidas por diques y silles dacticos argilizados. Adems, fueron perforados 3 sondajes diamantinos que evidenciaron extensiones de la mineralizacin conocida, como el Sondaje RB-01-05: 23.90 m, 0.19% de cobre, 3.98 g/t de oro y 0.38% de arsnico.

Los resultados de los 1600 m iniciales de perforacin diamantina en la Seccin 13 del prospecto Cerro La Zanja, demuestran la existencia de un cuerpo grande y relativamente profundo, entre 100 y 300 m de superficie, con sulfuros diseminados de cobre arsenical y oro. Los tramos ms representativos de esta mineralizacin ensayan entre 0.3 y 0.8% de cobre con 0.3 a 0.4 g/t de oro para tramos de 40 m hasta 200 m A la fecha estamos perforando los dos primeros sondajes en el prospecto Cerro La Cueva, cuyas manifestaciones de mineralizacin diseminada en superficie son ms fuertes y extensas que en el Cerro La Zanja y permanecen abiertas en profundidad.

PROSPECTOS
En el prospecto de Soras (22,323 ha), situado entre Orcopampa y Poracota, perforamos 8 sondajes diamantinos hacia la Veta Soraya a la cota 4700 m, 4 de ellos cortaron mineralizacin de sulfuros en vetas de cobre, oro y plata con predominio de enargita en tres de ellos y uno con calcopirita y tetrahedrita. El

PROYECTO LA ZANJA (53.06%)

Los tres objetivos principales en La Zanja fueron: 1) Reconstruir el campamento y restablecer la confianza y respeto mutuo con nuestros vecinos ganaderos y ronderos. 2) Cartografiar la geologa en detalle y modelar geoqumica y geofsicamente dos prospectos tipo prfido cobre(oro,molibdeno) en los cerros La Zanja y La Cueva, y 3) con este sustento, iniciar la perforacin diamantina dirigida a evaluar el potencial por sulfuros cuprferos y aurferos.

promedio de potencia y ley obtenido para la Veta Soraya por medio de estos cuatro sondajes positivos es; 1.35 m con 3.84% de cobre, 7.45 g/t de oro y 5.89 oz/t de plata, 1.66% de arsnico y con una relacin Cu/ As de 2.1 Adems de esta zona, Soras presenta alta prospectividad en otras zonas an no exploradas, en las que recomendamos continuar trabajando. Para la exploracin avanzada del proyecto Los Pircos , en la provincia de Santa Cruz, regin Cajamarca, en abril firmamos un convenio por tres

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aos con la Asociacin Agrcola La Unin. En setiembre iniciamos labores subterrneas sobre el sistema aurfero de las vetas Diana , Isabel y Anglica, las que permitirn convertir en reservas, 70,000 TMS con 21.7 g/t de oro y 10.0 oz/t de plata en un ancho promedio de 1.58 m de recursos indicados a la fecha por y trincheras y sondajes, cuyas pruebas metalrgicas demuestran docilidad al tratamiento por gravimetra ms cianuracin, con recuperaciones en el orden de 92% para el oro y 84% para la plata. En el prospecto Tantahuatay, provincia de Hualgayoc, en Cajamarca, CIA. MINERA COIMOLACHE S.A. ha restablecido el dilogo con la Comunidad de Chugur, con miras a un convenio que permita cerrar trincheras abiertas en el ao 2002 y terminar la perforacin diamantina de xidos aurferos en Cinaga Norte. Finalmente, se ha completado la cartografa, muestreo y modelamiento geofsico del prfido cobre(molibdeno,oro) Pea de las guilas a ser perforado el 2006. En el prospecto Pampa Andino, en la provincia de Chincha, regin Ica, destacan la alta ley y dcil metalurgia de los clavos Au-Ag descubiertos en las vetas Rosita y Elsa, 1.5 Km. de estructuras reconocidas. Aunque el ratio de cubicacin es an muy bajo, al 31.12.2005 hemos cubicado 15,770 TM con 13.1 g/t de oro y 20.4 oz/t de plata de recursos medidos e indicados, con recuperaciones metalrgicas superiores a 90% para el oro y 80% para la plata, mediante gravimetra y flotacin. La veta Rosita es ms productiva por debajo de la inflexin en su buzamiento

y esperamos aumentar la cubicacin en esta zona en los niveles inferiores. En el prfido Trapiche , regin Apurmac , interceptamos 107.6 m con 1.05% de cobre y 0.03% de molibdeno en el sondaje TR-09. Este es el mejor resultado a la fecha y demuestra que el prfido brechado es el mejor mineralizado. La campaa de perforacin diamantina contina y esperamos ampliar los recursos tanto en volumen como en calidad dentro de estas zonas de prfido brechado.

Entre los siete prospectos restantes, destacan tres nuevos con mayor prospectividad para la campaa del 2006. El Milagro Yuraccasa, en Huancavelica, es un yacimiento de reemplazamiento metasomtico en calizas dentro de un entorno geolgico interesante con interseccin de fallas regionales e intrusivos diorticos. El Papayo, en Piura, es un sulfuro masivo de cobre con zonas de alta ley en profundidad. En Hualgayoc, en Cajamarca, estamos evaluando varios prospectos tipo prfidos cobre(oro) y yacimientos polimetlicos en vetas o reemplazamiento en calizas.

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INFORME ECONOMICO FINANCIERO Y ASUNTOS SOCIETARIOS

El valor de la produccin de Ca. de Minas Buenaventura S.A.A.,fue de S/.652,310,000 en el ejercicio 2005 que compara con S/.516,393,000 del ejercicio 2004. En forma consolidada, sin incluir Yanacocha y Cerro Verde, el valor de la produccin ascendi a S/.914,677,000 en el ejercicio 2005 que compara con S/.845,330,000 del ejercicio 2004. El oro fue el metal que en valor constituy el mayor porcentaje de nuestra produccin, pues represent el 46.91% de la misma en 2005. En orden de importancia sigui la plata con 44.62%, plomo con 4.19% y zinc con 4.28% Sin embargo, en forma consolidada incluyendo el 43.65% de participacin en Yanacocha y el 18.21% de Cerro Verde a partir de Junio de 2005, estos porcentajes son los siguientes: oro 79.59%, plata 10.15%,cobre 5.24% zinc 3.39% y plomo 1.63%. En el ejercicio 2005 se registr como prdida por concepto de operaciones de futuros, el importe de US$9,175,165 (US$16,942,463 de prdida en el 2004). La distribucin de dicha prdida fue la siguiente: Oro: US$ 6,840,364 Plata: US$ 2,334,801 En resumen, los compromisos por operaciones de derivados y contratos de venta que la compaa tiene vigentes al 31 de diciembre de 2005, con bancos y brokers de primer orden son: Oro: 2,321,000 onzas, al precio promedio de US$369.58/oz. de enero de 2006 a octubre de 2012.

Plata: 400,000 onzas, al precio promedio de US$6.00/ oz, de enero a agosto de 2006. Debemos destacar la importante contribucin a resultados y generacin de efectivo de nuestras operaciones de Orcopampa, Uchucchacua y Antapite, las que han incrementado su produccin internacionalmente. A partir de 1991, la compaa ha presentado Estados Financieros Ajustados por Variacin del Indice de Precios al por mayor (IPM). El propsito de tal ajuste es reflejar el efecto de las variaciones en el nivel general de precios. Esta metodologa fue aplicada hasta el 31 de diciembre del 2004 ya que mediante Resolucin No.031-2004-EF/93.01 el Consejo Normativo de Contabilidad ha suspendido a partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin, por la tanto los saldos ajustados por inflacin al 31 de diciembre de 2004 sern considerados como los saldos iniciales al 1 de enero de 2005. Asimismo, el 23 de Noviembre del 2004 se public la Ley 28394 por la cual se suspendi a partir de 2005, la aplicacin del ajuste por inflacin de los estados financieros para efectos tributarios. La devaluacin de nuestra moneda fue de 4.57% en el 2005 (-5.23% en 2004). Las utilidades del ejercicio 2005 tanto en forma individual como consolidada ascendieron a S/.940,983,000 en el 2005 que comparan con S/.680,140,000 de forma y mantienen sus costos a niveles competitivos

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Planta de procesos Uchucchacua

individual y S/.685,650,000 de forma consolidada en el 2004. Al 31 de diciembre de 2005, contbamos con 1,441 accionistas comunes. De estos, el 48.83% son accionistas domiciliados en el pas y el 51.17% son no domiciliados. Asimismo, contbamos con 1,107 accionistas poseedores de acciones de inversin. Las cuentas de Capital Social y Acciones de Inversin reexpresadas al 31 de diciembre de 2005, ascienden a S/.596,755,000(Importe neto de S/.49,659,000 de acciones en Tesorera) y S/. 1,622,000 (Importe neto de S/.127,000 de acciones de tesorera) respectivamente y la Reserva Legal a S/. 129,276,000. Las utilidades acumuladas de forma individual y Consolidada ascienden a S/.1,598,716,000.

Tanto el Capital Social como las Acciones de Inversin son susceptibles de capitalizacin por S/. 96,634,000 y S/ .260,000 respectivamente, (por efecto del ajuste por inflacin al 31 de diciembre de 2004) considerando que los importes emitidos por ambos conceptos ascienden a la fecha a S/. 549,779,848 y S/. 1,489,280 respectivamente. Finalmente, el programa de ADRs de la Bolsa de New York (NYSE), alcanz a fines del ao 2005 una emisin de 65266,405 ADS de 1 Accin Comn por ADS. Durante el ao 2005 se transaron 106,538,200 ADS lo cual representa el 163% del total de ADS emitidos y el 84% del total de acciones en circulacin de la Compaa. El comportamiento del ADR durante el 2005, as como la cotizacin de las Acciones Comunes y de Inversin, pueden apreciarse en el cuadro N. 6

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ANALISIS Y DISCUSION
DE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y DE 2004

1. VENTAS NETAS
Al 31 de diciembre de 2005 las Ventas Netas ascendieron a S/. 936,595,000 frente a las ventas de S/.908,441,000 realizadas en 2004, lo que ha representado un incremento de 3.10%. Esta variacin se explica por los efectos combinados de: a) Ventas de Oro.- La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$ 373/oz en el ao 2004, a US$ 359/oz en el ao 2005. Asimismo se registr una menor venta de 4,683 onzas de oro respecto al ao 2004, debido principalmente a diferimiento de embarque de este metal. El efecto combinado fue un menor ingreso en ventas de US$ 6,641,756 en el ao 2005, respecto al ao 2004. b) Ventas de Plata.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 6.51/oz en el ao 2004, a US$ 7.38/oz en el ao 2005. Se registr una mayor venta de 264,880 oz de plata respecto al ao 2004. El efecto combinado signific un mayor ingreso por ventas de US$ 14,425,440 en el 2005. c) Ventas de Zinc.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 1,026/TM en el ao 2004, a US$ 1,299/TM en el ao 2005. Sin embargo, el volumen vendido disminuy en 915 TM en el ao 2005. El efecto combinado signific un mayor ingreso por ventas de US$ 13,297,757 en el 2005.

d) Ventas de Plomo.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 908/TM en el ao 2004, a US$ 973/TM en el ao 2005. Sin embargo, el volumen vendido disminuy en 811 TM en el ao 2005. El efecto combinado de estas variaciones fue un mayor ingreso a ventas de US$ 1,216,407 en el 2005. e) Deducciones.- Durante el ejercicio 2005, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en su conjunto, ascendieron a US$ 53,371,532, frente a US$ 47,676,804 en el 2004, importes que han afectado al rubro de ventas de cada ejercicio. f ) Coberturas.- Al 31 de diciembre de 2005, Sociedad Minera el Brocal S.A.A. (El Brocal) no mantiene contratos de cobertura vigentes. En el 2004 registr una prdida de S/. 20158,000 por este concepto. g) Venta de Energa.- En el ejercicio 2005 las ventas a terceros por este concepto ascendieron a S/. 17,006,000 (S/.16,829,000 en el 2004). El concepto de estas ventas se debe principalmente a la facturacin efectuada a Minera Yanacocha S.R.L. (Yanacocha), por la transmisin de energa elctrica de la lnea Trujillo Norte-La Pajuela, que se viene efectuando desde el mes de noviembre de 2001. h) Venta de Servicios de Minera.- En el ejercicio 2005 las ventas a terceros que realiza Buenaventura Ingenieros S.A.(BISA) por este concepto, ascendieron a S/. 18,637,000 (S/. 13,224,000 en el ejercicio 2004).

23

Presa de relaves Antapite

2. REALIZACION DE INGRESO DIFERIDO POR VENTA DE PRODUCION FUTURA.

Este ingreso est representado por las ventas de entregas fsicas de oro, segn contratos firmados en 2003 y 2005. En el 2005 el importe por este concepto ascendi a S/.92,753,000 (S/.68,837,000 en el 2004) (Ver Nota 34b).

5. GASTOS OPERATIVOS
a) Gastos Generales y Administrativos.- Este rubro ha pasado de S/.76,866,000 en el 2004 a S/.112,630,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente al incremento en la provisin de compensacin de largo plazo a funcionarios de la compaa y otros pagos menores (ver Nota 26). b) Regalas.-Este gasto ha pasado de S/.31,557,000 en el 2004 a S/.40,350,000 en el 2005, debido principalmente a mayores pagos al Estado Peruano por este concepto (Ver Nota 27). c) Gastos de Ventas.- Estos gastos han pasado de S/.17,839,000 en el 2004 a S/.15,864,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente a un menor pago de fletes de concentrados y otros servicios relacionados (Ver Nota 28).

3. INGRESO POR REGALAS.

En el ejercicio 2005, las regalas recibidas por S.M.R.L Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) ascendieron a S/.152,342,000, frente a S/.128,889,000 recibidas en 2004, lo que representa un incremento del 18.2%. Este incremento se explica por las mayores ventas de Yanacocha en el 2005.

4. COSTOS DE OPERACIN
a) Exploracin y desarrollo en unidades en operacin.-Este rubro ha pasado de S/.127,435,000 en el 2004 a S/.136,053,000 en el 2005, debido principalmente al incremento de exploraciones en las unidades mineras de Orcopampa, Antapite y Shila-Paula. (Ver Nota 24). b) Depreciacin y Amortizacin.- Este concepto ha pasado de S/.74,077,000 en el ejercicio 2004, a S/.111,177,000 en el 2005, debido principalmente a incremento de amortizaciones en costos de desarrollo, al haberse revisado el clculo de vida til de nuestras minas en operacin (Nota 13c).

6. OTROS INGRESOS (GASTOS), neto

a) Participacin en los resultados de las empresas afiliadas, neto.- Este rubro represent S/. 575,858,000 en el 2004, frente a S/. 870,748,000 del ejercicio 2005, principalmente por mayores utilidades de Yanacocha y el incremento en la participacin en Cerro Verde (Ver Nota 12b). b) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados.- En el presente ejercicio la compaa ha reconocido una prdida de S/. 87,872,000 (Prdida de S/.58,774,000 en el 2004),

24

por concepto de cambio en el valor razonable de sus operaciones de derivados (Nota 34a). c) Perdida por exposicin a la inflacin.- En el 2004 se registr una prdida de S/.9,847,000 por este concepto. A partir del 2005 se ha suspendido los ajustes por inflacin de los estados financieros de las empresas (Nota 2a).

2005, debido principalmente a ingresos en el 2005 por clculo diferido en par ticipacin de los trabajadores de Buenaventura y otras subsidiarias (Ver Nota 31a).

8. PROVISION POR IMPUESTO A LA RENTA

Este importe ha pasado de un gasto de S/.101,997,000

d) Ganancia (prdida) por diferencia en cambio.- En el 2005 este concepto represent S/.1,483,000 de Ganancia. En el 2004 represent S/.12,636,000 de prdida y se incluy formando parte del resultado por exposicin a la inflacin de ese ejercicio. e) Gastos Financieros.- Este concepto ha disminuido en S/.1,718,000 respecto al ejercicio 2004, debido a un menor pago por concepto de intereses por menores prstamos bancarios y deuda a largo plazo (Nota 29). f ) Otros, neto.- Este rubro ha pasado de S/.13,505,000 de gasto en el 2004 a S/.18,305,000 de gasto en el 2005, debido principalmente a gastos en apoyo social a comunidades, siniestro por deslizamiento de botadero en Colquijirca, Impuestos no recuperados y devolucin de otros, etc.(Nota 30)

en el 2004, a un gasto de S/.75,406,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente al mismo concepto sealado en el prrafo anterior (Nota 31a).

9. INTERES MINORITARIO
Este concepto ha pasado de un gasto de S/.28,171,000 en el 2004 a un gasto de S/.66,003,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente a una mayor atribucin de utilidades de Inversiones Colquijirca S.A. y Chaupiloma.

10. EFECTO ACUMULADO POR CAMBIO EN PRINCIPIO CONTABLE POR LOS COSTOS DE EXTRACCION
En el ao 2005 El Brocal ha determinado cargar al gasto los costos de extraccin por S/.10,416,000 que anteriormente vena difiriendo. En el 2004 el tratamiento fue similar al del presente ejercicio (Nota 3b).

7. PROVISION POR PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

Este rubro ha pasado de un gasto de S/.18,356,000 en el ejercicio 2004, a un gasto de S/.8,569,000 en el

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RESUMEN DE OPERACIONES 2005

CUADRO N 1
DESCRIPCION MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA UNID. TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS ORCOPAMPA 461,091 0.30 0.530 UCHUCCHACUA 813,220 16.93 JULCANI 73,700 18.80 0.002 0.13 2.02 SHILA-PAULA 64,050 5.90 0.450

Ag. Au Cu Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au) CONCENTRADO DE ORO-PLATA CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA CONCENTRADO DE COBRE-PLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE ORO COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2004

1.12 1.39

1,271 30,647 2,361

86,080 233,182

18,134 10,213,794

63.1 95.4

8,067 6,553 74.2

1,302,596 40 82 1,308 94.0 35.8 83.6 5.18

330,184 26,978

83.0 93.0

58.0 3.23 134.91

283.32

6,535 6,477 14,009 517,416 431,242

15,753 11,439 22,933 2,100,589 795,036

5,575 3,160 1,138 139,660 58,900

9,753 598 10,545 77,152 57,982

DESCRIPCION MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA

UNID. TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS

ANTAPITE 179,873 0.81 0.602

ISHIHUINCA 65,435 0.436 0.40

EL BROCAL 1,513,964 3.96 0.08 2.89 5.95

CERRO VERDE 24,011,619

YANACOCHA 145,926,944

Ag. Au Cu Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au) CONCENTRADO DE ORO-PLATA CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA CONCENTRADO DE COBRE-PLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE ORO COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2004

0.59

46,953 2,509 102,222 103,931 125,332 4,394,940 23,911 103,123 26,244 62,997 48.0 83.7 75.7 69.9 208.59 337.78 616.44 1,227.97 14,323 4,217 21,889 242,844 179,785 4,110 5,242 2,312 51,022 60,213 150.00 4,342,292 3,333,088

70.4 95.9

8,712 1,492,569 22,958,913 298,554,834 133,820,907

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RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

CUADRO N 2
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES BVN % Participacin 100.00 100.00 78.04 78.04 43.65 43.65 100.00 100.00 BVN Onzas (000) 773 47 153 16 9,070 5,168 7 11 15,245 BVN Onzas (000) 307 84,870 190 3,791 3,700 2,074 220 292 4,424 7,894 52 120 107,933 BVN TCS (000)

ORO

TCS (000) 1,137 101 541 51 640,928 617,790 21 24 1,260,594

Oz / TCS 0.68 0.464 0.362 0.397 0.032 0.020 0.334 0.433 0.027

Onzas (000) 773 47 196 20 20,780 11,840 7 11 33,674

Orcopampa Shila - Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Yanacocha (Minas Conga)

Layo Jatun Orcco

Reservas Totales de oro PLATA

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 78.04 100.00 100.00 34.29 100.00 100.00

TCS (000) 1,137 5,144 105 175 169 238 541 101 266 9,245 21 24 17,166

Oz / TCS 0.27 16.50 1.80 21.70 21.95 8.71 0.520 2.90 16.64 2.49 2.47 4.95 7.17

Onzas (000) 307 84,870 190 3,791 3,700 2,074 281 292 4,424 23,020 52 120 123,122

Orcopampa

Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Uchucchacua (Plata - Oxidos) Julcani Recuperada Antapite Shila - Paula Pozo Rico El Brocal Layo Jatun Orcco
Reservas Totales de plata ZINC Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de zinc

BVN % Participacin

TCS (000)

% Zn

TCS (000)

100.00 100.00 100.00 100.00 34.29

5,144 105 238 266 9,245

14,998

2.00 9.20 4.93 0.90 5.88

4.47

103 10 12 2 544
670

103 10 12 2 186
313 BVN TCS (000) 82 2 3 10 1 64 163 BVN TCS (000) 1,248 301 705 2,254

PLOMO Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de plomo COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Minas Conga) Reservas Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 34.29

TCS (000) 5,144 105 169 238 266 9,245 15,167

% Pb 1.60 2.10 1.60 4.37 0.52 2.01 1.88

TCS (000) 82 2 3 10 1 186 285

BVN % Participacin 18.30 18.30 43.65

TCS (000) 1,392,060 365,225 617,790 2,375,075

% Cu 0.49 0.45 0.30 0.42

TCS (000) 6,821 1,644 1,615 10,080

Precios para clculo de reservas a Diciembre 2005: oro US$ 400/oz, plata US$ 6.00/oz, zinc US$ 1,085 / TM, cobre US$ 1.0 /Lb y plomo US$ 793/TM

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RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004

CUADRO N 3
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES ORO Orcopampa Shila Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Yanacocha (Minas Conga) Jatun Orcco Reservas Totales de oro PLATA BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 32.78 100.00 BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 78.04 78.04 43.65 43.65 100.00 BVN Onzas (000) 664 5 38 154 23 10,278 3,802 11 14,974 BVN Onzas (000) 270 67,428 2,301 919 207 259 2,149 8,295 128 81,956 BVN TCS (000) 79 6 1 192 278 BVN TCS (000) 60 1 3 1 73 138 BVN TCS (000) 642 160 486 1,287

TCS (000) 1,081 14 74 478 66 734,978 371,112 24 1,107,826

Oz / TCS 0.614 0.344 0.507 0.412 0.439 0.032 0.023 0.460 0.030

Onzas (000) 664 5 38 197 29 23,547 8,711 11 33,201

TCS (000) 1,081 3,962 103 111 14 74 133 9,733 24 15,233

Oz / TCS 0.25 17.02 22.42 8.31 15.10 3.50 16.17 2.60 5.38 6.50

Onzas (000) 270 67,428 2,301 919 207 259 2,149 25,306 128 98,967

Orcopampa Uchucchacua Julcani Recuperada Shila Paula Pozo Rico El Brocal Jatun Orcco Reservas Totales de plata ZINC Uchucchacua Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de zinc

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 32.78

TCS (000) 3,962 111 133 9,733 13,938

% Zn 1.99 5.35 0.86 6.02 4.82

TCS (000) 79 6 1 586 672

PLOMO Uchucchacua Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de plomo COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Minas Conga) Reservas Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 32.78

TCS (000) 3,962 103 111 133 9,733 14,041

% Pb 1.51 1.17 3.03 0.48 2.28 2.04

TCS (000) 60 1 3 1 222 287

BVN % Participacin 9.17 9.17 43.65

TCS (000) 1,428,060 387,144 371,112 2,186,316

% Cu 0.49 0.45 0.30 0.45

TCS (000) 6,997 1,742 1,113 9,853

Precios para clculo de reservas a Diciembre 2004: oro US$ 350/oz, plata US$ 5.25/oz, zinc US$ 1,050 / TM, cobre US$ 0.90 /Lb y plomo US$ 550/TM

28

MINERAL FUERA DE RESERVA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

CUADRO N 4
MINERAL FUERA DE RESERVAS ORO BVN % Participacin 100.00 100.00 78.05 78.05 43.65 40.00 40.00 53.06 34.29 34.29 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 75.00 BVN Onzas (000) 505 42 46 35 3,750 263 1,389 265 718 272 120 7 38 22 39 454 7,965 BVN Onzas (000) 334 25,491 5,396 1,678 933 446 58 10,415 28,290 9,018 840 2,746 1,630 3,551 322 163 2,997 186 94,492 BVN TCS (000) 35 8 4 2,099 1 4,662 6,809 BVN TCS (000) 32 1 7 0 588 2,284 2,913 BVN TCS (000) 781 7 205 993 TCS (000) 777 77 137 189 478,260 26,345 385,908 19,196 123,136 13,216 225 17 41 50 181 1,892 1,049,646 BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 78.05 34.29 34.29 34.29 100.00 40.09 53.06 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Oz / TCS 0.650 0.542 0.433 0.240 0.018 0.025 0.009 0.026 0.017 0.060 0.534 0.382 0.910 0.438 0.217 0.320 0.017 Onzas (000) 505 42 59 45 8,590 659 3,473 499 2,093 793 120 7 38 22 39 605 17,589

Orcopampa Shila - Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Tantahuatay - Oxidos Tantahuatay - Sulfuros La Zanja El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros El Brocal (Marcapunta)-Oxidos Los Pircos Pampa Andino Layo Jatun Orco Soras Poracota Recursos Totales de oro PLATA

TCS (000) 777 1,401 296 81 110 77 137 75,935 123,136 13,216 76 26,345 19,196 225 17 41 476 50 261,591

Oz / TCS 0.43 18.20 18.20 20.80 8.50 5.80 0.54 0.40 0.67 1.99 11.05 0.26 0.16 15.78 18.51 3.93 6.30 3.72 0.73

Onzas (000) 334 25,491 5,396 1,678 933 446 74 30,374 82,501 26,300 840 6,850 3,071 3,551 322 163 2,997 186 191,506

Orcopampa Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Uchucchacua(Plata-Oxidos) Julcani Recuperada Shila - Paula Antapite El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros El Brocal (Marcapunta)-Oxidos Pozo Rico Tantahuatay - Oxidos La Zanja Los Pircos Pampa Andino Layo Mallay Jatun Orco Recursos Totales de plata ZINC Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Uchucchacua(Zinc-Sulfuros) Recuperada El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) Pozo Rico Mallay Recursos Totales de zinc PLOMO Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) Mallay Recursos Totales de plomo COBRE El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros Soras Yanacocha (Minas Conga) Recursos Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 34.29 100.00 100.00

TCS (000) 1,401 81 110 75,935 76 476 78,078

% Zn 2.50 10.30 3.48 8.06 1.02 9.80 13.87

TCS (000) 35 8 4 6,120 1 4,662 10,831

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 34.29 100.00

TCS (000) 1,401 81 110 76 75,935 476 78,078

% Pb 2.30 1.50 6.73 0.59 2.26 4.80 5.18

TCS (000) 32 1 7 0 1,716 2,284 4,041

BVN % Participacin 34.29 100.00 43.65

TCS (000) 123,136 181 266,781 390,098

% Cu 1.85 3.84 0.20 0.71

TCS (000) 2,278 7 470 2,755

29

INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES

CUADRO N 5
INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES Contenido (000) BVN % Participacin Orcopampa Uchucchacua Julcani Antapite Ishihuinca Shila -Paula El Brocal Yanacocha Cerro Verde Contenidos totales 100.00 100.00 100.00 78.04 78.04 100.00 34.29 43.65 18.30 Ag Onzas 86 10,214 1,303 102 330 4,395 4,342 Au Onzas 233 8 1 104 24 27 26 3,333 103.1 19,256 3,721 36 70 103 14,895 1,815 18 28 63 7 Pb Tons Zn Tons Cu Tons Ag Onzas 86 10,214 1,303 80 330 987 1,895 Contenido BVN(000) Au Onzas 233 8 1 81 19 27 9 1,455 19 19 22 7 Pb Tons Zn Tons Cu Tons

Costo de efectivo US $ / TM Zn Orcopampa Uchucchacua Julcani Antapite Ishihuinca Shila-Paula El Brocal Yanacocha

Costo de efectivo US $ / Oz. Ag

Costo de efectivo US $ / Oz. Au 134.91

Trabajadores de la empresa 370 420 92 155 82 148 281 2935

Trabajadores por contrato 822 727 386 1087 326 522 486 7527

Total

3.23 5.18 208.59 337.78 283.32 616.44 150.00

1192 1147 478 1242 408 767 10462

Volumenes Vendidos 2005 2004

Cotizaciones netas promedio de ventas 2005 2004

Oro Plata Plomo Zinc Cobre

- Oz. - Oz. - TM. - TM. - TM.

348,634 14,517,024 30,320 52,086 142

353,317 14,252,144 31,131 53,001 121

359.75 7.38 973.22 1,299.34 3,718.87

373.78 6.51 908.79 1,026.01 2,869.90

No de trabajadores al mes de diciembre 2005 Emp Mina 16 6 75 87 184 Obreros Mina 51 7 227 243 528 Contratistas 386 165 822 727 563 2663

Gerencia Julcani Recuperada Orcopampa Uchucchacua Lima Total 1 1 1 16 19

Ejecutivos 15 2 54 62 52 185

Empleados 9 4 13 27 154 207

Total 478 184 1192 1147 785 3786

30

CUADRO N 6

COTIZACIONES DEL ADS MES APERTURA US$ S/. 22.67 21.35 23.09 22.97 21.35 21.42 23.02 23.50 24.98 31.06 25.35 28.99 74.36 69.61 75.05 74.89 69.61 69.62 74.82 76.38 81.94 104.06 93.55 98.86 CIERRE US$ 21.27 23.16 22.78 21.35 21.38 22.99 23.53 24.81 31.05 25.77 28.02 28.30 S/. 69.13 75.27 74.27 69.39 69.70 74.72 76.48 81.38 104.02 87.11 95.55 97.07 MAXIMO US$ S/. 22.67 23.35 25.01 24.00 22.28 23.95 23.80 25.62 32.00 32.54 29.65 32.07 74.36 75.89 81.29 78.24 72.64 77.84 77.35 83.27 105.28 110.31 99.63 110.00 MINIMO US$ S/. 20.75 20.01 21.10 20.82 19.93 21.01 21.88 23.30 24.98 24.01 25.13 26.63 67.65 65.24 68.79 67.67 64.78 68.29 71.11 75.73 81.94 81.16 84.44 91.34 PROMEDIO US$ S/. 20.38 21.05 22.83 21.41 21.47 22.91 23.60 24.81 30.63 25.91 28.02 28.30 66.65 68.63 74.43 69.59 69.78 74.46 76.70 80.64 99.55 87.58 94.43 97.07

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Buenaventura Comn (S/.) Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Apertura 73.00 70.08 73.42 74.35 69.75 69.05 73.50 75.90 82.00 102.00 87.90 99.00 Cierre 70.08 73.85 73.75 69.75 69.01 75.27 75.00 80.90 102.50 86.51 95.00 98.00 Mximo 73.18 75.55 80.75 74.50 72.10 76.70 76.00 82.65 102.50 108.00 98.50 109.00 Mnimo 69.60 66.00 70.10 68.90 65.06 68.35 71.66 75.00 82.00 82.85 84.70 93.40 Promedio 71.88 70.38 75.68 72.28 67.95 72.17 73.95 79.65 94.72 99.02 93.25 102.94

Buenaventura Inversin Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Apertura 65.00 63.00 63.00 63.00 51.00 51.00 54.00 51.30 64.00 74.00 78.00 78.00 Cierre 63.50 63.62 63.62 61.00 53.00 54.00 53.58 64.00 65.00 76.45 78.63 75.00 Mximo 65.65 63.62 63.62 63.00 53.00 54.06 55.00 64.00 65.00 78.00 80.70 78.00 Mnimo 60.00 63.00 63.00 61.00 51.00 51.00 53.00 51.30 63.00 74.00 77.00 75.00 Promedio 62.47 63.43 63.31 63.00 52.83 53.64 53.35 58.03 63.98 76.00 79.66 77.80

31

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2004 y de 2005

(Expresado en miles de nuevos soles y US$ dlares)

Nota

2004

2005

2005 (Nota 4)

Activo Activo corriente Caja y bancos Fondos de inversin Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar diversas, neto Cuentas por cobrar a afiliadas Existencias, neto Porcin corriente de impuestos y gastos pagados por adelantado Total activo corriente Cuentas por cobrar diversas a largo plazo Impuestos y gastos pagados por adelantado Inversiones en acciones Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Costos de desarrollo, neto Costo de extraccin diferido Crdito mercantil, neto Activo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores, neto Total activo Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Prstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Pasivo por instrumentos derivados Porcin corriente de la deuda a largo plazo Ingreso diferido por venta de produccin futura Total pasivo corriente Otras cuentas por pagar a largo plazo Pasivo por instrumentos derivados Deuda a largo plazo Ingreso diferido por venta de produccin futura Total pasivo Inters minoritario Patrimonio neto Capital social, neto de acciones en tesorera por S/49,659,000 en los aos 2004 y 2005 Acciones de inversin, neto de acciones en tesorera por S/66,000 en el ao 2004 y S/127,000 en el ao 2005 Capital adicional Reserva legal Otras reservas Utilidad acumulada Prdida acumulada por traslacin Ganancia no realizada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable, nota 12(a) Prdida acumulada no realizada por operaciones de futuro Total patrimonio neto Total pasivo y patrimonio neto

6 7 8 9 37(b) 10 11 9 11 12 13 14 3(b)

S/. 614,862 86,971 97,061 12,248 46,078 69,353 40,471 967,044 4,574 14,059 1,531,347 603,559 143,258 56,056 6,199 245,299 3,571,395

S/. 332,102 52,884 93,354 19,089 66,038 94,377 43,182 701,026 5,044 12,405 2,502,267 583,281 163,924 5,303 308,091 4,281,341

US$ 96,795 15,414 27,209 5,563 19,247 27,507 12,586 204,321 1,470 3,616 729,311 170,003 47,778 1,546 89,796 1,247,841

31(b)

15 16 17 34(a) 18 34(b) 17 34(a) 18 34(b) 19

13,150 61,188 133,261 70,927 36,332 74,937 389,795 83,465 267,852 15,031 568,772 1,324,915 66,347

26,229 53,089 204,597 59,138 1,631 107,079 451,763 96,852 168,017 1,367 613,791 1,331,790 80,247

7,645 15,473 59,633 17,236 475 31,209 131,671 28,229 48,970 398 178,896 388,164 23,389

20

596,755 1,683 610,659 129,276 923 734,059 (148,513) 256,331 (1,040) 2,180,133 3,571,395

596,755 1,622 609,734 129,276 923 1,598,716 (67,962) 240 2,869,304 4,281,341

173,930 473 177,713 37,679 269 465,962 (19,808) 70 836,288 1,247,841

Los notas adjuntas son parte integrante del balance general consolidado.

33

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005

(Expresado en miles de nuevos soles y US$ dlares)

Nota

2003

2004

2005

2005 (Nota 4) US$ 272,980 27,034 44,402 344,416 100,066 39,654 32,404 172,124 172,292 26,792 32,827 11,760 4,624 261 76,264 96,028 253,788 (25,611) 3,394 432 (1,689) (5,334) 224,980

Ingresos de operacin Ventas netas 22 Realizacin de ingreso diferido por venta de produccin futura 34(b) Ingresos por regalas 37(a) Total ingresos Costos de operacin Costos operativos 23 Exploracin y desarrollo en unidades en operacin 24 Depreciacin y amortizacin 13(c) Total costos de operacin Utilidad bruta Gastos operativos Exploracin en reas no operativas 25 Generales y administrativos 26 Regalas 27 Ventas 28 Amortizacin de crdito mercantil Total gastos operativos Utilidad de operacin Otros ingresos (gastos), neto Participacin en los resultados de afiliadas, neto 12(b) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados 34(a) Ingresos financieros 29 Ganancia (prdida) por exposicin a la inflacin 2(a) Ganancia (prdida) por diferencia en cambio Gastos financieros 29 Otros, neto 30 Total otros ingresos (gastos), neto Utilidad antes de la participacin de los trabajadores, impuesto a la renta, inters minoritario y efectos acumulados por cambio en principios contables Provisin por participacin de los trabajadores 31(a) Provisin por impuesto a la renta 31(a) Utilidad antes de inters minoritario y efectos acumulados por cambios en principios contables Inters minoritario en los resultados 19 Utilidad antes de efectos acumulados por cambios en principios contables Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras 3(a) Efecto acumulado por cambio en principio contable por costos de extraccin 3(b) Utilidad neta Utilidad por accin bsica y diluida antes de efecto acumulado por cambios en principios contables, expresada en nuevos soles y U.S. dlares 32 Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras Efecto acumulado por cambio en principio contable por costos de extraccin Utilidad neta por accin bsica y diluida, expresada en nuevos soles y U.S. dlares 32 Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin

S/. 735,306 116,857 852,163 306,624 86,354 63,786 456,764 395,399 59,255 123,161 25,142 25,776 910 234,244 161,155 557,558 (668,030) 7,785 793 (472) (8,687) (12,804) (123,857)

S/. 908,441 68,837 128,889 1,106,167 340,697 127,435 74,077 542,209 563,958 88,241 76,866 31,557 17,839 994 215,497 348,461 575,858 (58,774) 12,132 (9,847) (12,636) (7,515) (13,505) 485,713

S/. 936,595 92,753 152,342 1,181,690 343,327 136,053 111,177 590,557 591,133 91,919 112,630 40,350 15,864 896 261,659 329,474 870,748 (87,872) 11,646 1,483 (5,797) (18,305) 771,903

37,298 62,887 198,286 298,471 (51,023) 247,448 (72,295) 175,153

834,174 (18,356) (101,997) 713,821 (28,171) 685,650 685,650

1,101,377 (8,569) (75,406) 1,017,402 (66,003) 951,399 (10,416) 940,983

321,008 (2,498) (21,978) 296,532 (19,237) 277,295 (3,036) 274,259

1.95 (0.57) 1.38 127,236,219

5.39 5.39 127,236,219

7.48 (0.08) 7.40 127,229,844

2.18 (0.02) 2.16 127,229,844

Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado

34

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005

Capital social, neto de las acciones en tesorera (Expresado en miles de nuevos soles) Saldos al 1 de enero de 2003 Prdida inicial acumulada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable, nota 2(f) Dividendos declarados y pagados, nota 20(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonablePrdida en la valorizacin inicial de los instrumentos derivados, nota 2(r) Ganancia en la valorizacin inicial de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos por El Brocal, nota 2(r) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos por El Brocal Transferencia a reserva legal Prdida acumulada por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a travs de Compaa Minera Condesa S.A., nota 20(g) Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2003 126,879,832 Dividendos declarados y pagados, nota 20(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos por El Brocal, nota 34(a) Transferencia por cambio en las condiciones de ciertos contratos de cobertura de El Brocal Realizacin del ingreso diferido por venta de produccin futura de El Brocal Transferencia a reserva legal Otros Prdida acumulada por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a travs de Compaa Minera Condesa S.A., nota 20(g) Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2004 126,879,832 Efecto por adopcin de mtodo de participacin patrimonial en la inversin de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., nota 12(j) Dividendos declarados y pagados, nota 20(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Realizacin del ingreso diferido por venta de produccin futura de El Brocal Adquisicin de acciones de inversin por subsidiaria Ganancia por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a travs de Compaa Minera Condesa S.A. y de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., nota 20(g) Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2005 126,879,832 Nmero de Acciones acciones en Acciones de Capital Reserva otra s utilidades otras circulacin Comunes Inversin adicional legal Reservas acumulada s acumuladas 126,879,832 S/. 596,755 S/. 1,683 S/. 610,659 S/. 81,537 - S/. 683,769 17,749 (5,957) - (159,164) Prdida acumulada por traslacin S/. 7,369 -

Ganancia Prdida acumulada acumulada no realizada no en realizada acciones por mantenidas operaciones al valor de razonable futuro Total -S/.1,981,772 209,130 (5,957) - (159,164) 209,130

- (458,189) (17,749)

- (458,189) 1,742 (8,085) 1,742 (8,085) -

596,755 596,755

99,286 29,990 -

175,153 217,863

(36,764) (29,395) -

209,130 47,201 256,331

(36,764) 175,153

1,683 610,659 -

(6,343) 1,699,638 - (139,464) 4,621 682 47,201 4,621 682 923

- (139,464) 923 923 (29,990) -

- (119,118) 685,650 734,059 (148,513)

- (119,118) - 685,650 (1,040) 2,180,133

1,683 610,659 129,276

(61)

(925)

75,680 - (152,006) -

(10,348) (256,043) (48) -

- (190,711) - (152,006) 1,040 (48) 1,040 (986)

596,755

1,622 609,734 129,276

- 940,983 923 1,598,716

90,899 (67,962)

240

90,899 - 940,983 - 2,869,304

Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado

35

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.Y SUBSIDIARIAS Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

(Expresado en miles de nuevos soles y US$ dlares)

2003

2004 S/. 885,646 419,782 120,136 11,909 (355,188) (172,215) (119,594) (44,478) (27,248) (5,170) 713,580 (8,084) (96,507) (38,611) (73,403) 1,595 (24,255) (34,735) 330 (273,670) (139,464) (76,705) (33,521) 12,147 (10,311) (247,854) 192,056 398,551 590,607 S/. 685,650 75,481 21,937 28,171 33,265 2,135 2,889 7,056 754 994 (157) 1,146 12,636 (5,022) 37,840 (68,837) (160,947) 9,847 (51) (22,259) 5,097 (48,952) 94,907 713,580 24,842

2005 S/. 940,302 307,926 131,816 10,627 (365,353) (181,921) (147,048) (84,750) (42,803) (5,797) 562,999 (509,163) (70,253) (57,586) (24,157) 663 24,255 38,869 (597,372) (152,006) (50,354) (36,840) 1,989 13,079 (224,132) (258,505) 590,607 332,102 S/. 940,983 112,465 87,872 66,003 34,090 26,883 10,416 9,382 7,621 3,598 896 137 76 (1,483) (2,503) (42,836) (92,753) (562,822) (23,665) (29,278) (97,515) 115,432 562,999 172,540 27,967

2005 (Nota 4) US$ 274,061 89,748 38,419 3,097 (106,485) (53,023) (42,859) (24,701) (12,475) (1,690) 164,092 (148,401) (20,476) (16,783) (7,041) 193 7,069 11,329 (174,110) (44,304) (14,675) (10,737) 580 3,811 (65,325) (75,343) 172,138 96,795 US$ 274,259 32,779 25,611 19,237 9,936 7,835 3,036 2,735 2,221 1,049 261 40 22 (432) (730) (12,485) (27,034) (164,040) (6,897) (8,533) (28,422) 33,644 164,092 50,289 8,226

Actividades de operacin Cobranza de ventas S/. 733,646 Cobranza de dividendos 482,025 Cobranza de regalas 112,354 Cobranza de intereses 8,827 Pagos a proveedores y terceros (313,826) Pagos por actividades de exploracin (128,684) Pagos a trabajadores (101,629) Pagos de impuesto a la renta (38,509) Pagos de regalas (25,976) Pagos de intereses (8,686) Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 719,542 Actividades de inversin Pagos por compra de inversiones en acciones (4,663) Adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (67,814) Desembolsos por actividades de desarrollo (38,504) Pagos por instrumentos derivados liquidados, neto (20,812) Ingreso por venta de maquinaria y equipo 2,464 Disminucin (aumento) de depsitos a plazo Liquidacin (aumento) en fondo de inversin (53,068) Ingreso por venta de acciones 3,059 Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (179,338) Actividades de financiamiento Pago de dividendos (159,164) Disminucin de deudas a largo plazo (22,213) Pago de dividendos a accionista minoritario de subsidiaria (33,283) Aumento de deudas a largo plazo Aumento (disminucin) de prstamos bancarios, neto (22,921) Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (237,581) Aumento neto (disminucin neta) de efectivo en el ao 302,623 Efectivo al inicio del ao 95,928 Efectivo al final del ao, nota 6 398,551 Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operacin Utilidad neta S/. 175,153 Ms (menos) Depreciacin y amortizacin 66,908 Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados 668,030 Inters minoritario 51,023 Amortizacin de costos de desarrollo 16,445 Provisin para compensacin a funcionarios 49,594 Efecto acumulado por cambio en principio contable 72,295 Provisin y/o castigo por prdida en el valor de activos 12,433 Actualizacin del valor presente de la provisin por cierre de unidades mineras 4,724 Costo neto de maquinaria y equipo retirado 6,490 Amortizacin de crdito mercantil 910 Prdida (ganancia) en venta de maquinaria y equipo (2,133) Provisin para cuentas de cobranza dudosa 5,952 Prdida (ganancia) por diferencia en cambio 472 Ganancia por cambio en el valor de mercado de fondo de inversin (1,813) Provisiones por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidas (301,980) Ingreso por venta de produccin futura Ingreso por participacin en los resultados de afiliadas, neto de dividendos recibidos (75,533) Prdida (ganancia) por exposicin a la inflacin (793) Ganancia en venta de acciones (267) Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo Disminucin (aumento) de activos de operacin -Cuentas por cobrar comerciales y diversas (16,019) Existencias 558 Impuestos y gastos pagados por adelantado (6,432) Costos de extraccin diferido (14,329) Aumento (disminucin) de pasivos de operacin Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 7,854 Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 719,542 Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo: Transferencia de pasivo por instrumentos derivados a ingreso diferido por ventas de produccin futura 709,963 Aumento del valor en libros de los activos de larga duracin 8,658
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005

1. Actividad econmica La Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura) es una sociedad annima abierta constituida en 1953. Se dedica a la exploracin (por cuenta propia y asociada con terceros), extraccin, concentracin y comercializacin de minerales polimetlicos. Buenaventura opera dos unidades mineras ubicadas en el Per (Uchucchacua y Orcopampa) y tiene el control de tres compaas mineras peruanas que poseen las minas de Colquijirca, Antapite, Ishihuinca, Shila y Paula. Asimismo, mantiene inversiones en acciones de otras empresas dedicadas a la actividad minera, entre las que destacan Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante, Yanacocha) y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (en adelante, Cerro Verde), ver nota 12. Buenaventura tambin posee una empresa transmisora de energa elctrica y otra que presta servicios de ingeniera relacionados con la industria minera. Buenaventura decidi suspender las operaciones de explotacin en sus unidades mineras de Julcani y Recuperada en los aos 1999 y 2001 respectivamente, y realizar nicamente trabajos exploratorios. El mineral encontrado en Julcani durante los trabajos exploratorios es tratado y vendido. Debido al incremento de las cotizaciones de los metales, la Gerencia de Buenaventura ha decidido reiniciar, a partir del primer trimestre del ao 2006, las operaciones de explotacin en Recuperada. Al 31 de diciembre de 2004 y 2005 el nmero de trabajadores de Buenaventura y sus Subsidiarias (conjuntamente la Compaa), es como sigue: 2004 Funcionarios Empleados Obreros 78 868 1,038 1,984 El domicilio legal de Buenaventura es Av. Carlos Villarn 790, Urbanizacin Santa Catalina, Lima, Per. Los estados financieros consolidados del ejercicio 2005 han sido aprobados por la Gerencia de Buenaventura y sern presentados para la aprobacin del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia de Buenaventura, los estados financieros consolidados adjuntos sern aprobados sin modificaciones en la Sesin de Directorio y en la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el primer trimestre del ao 2006. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2004 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2005. Participacin patrimonial al 31 de diciembre de 2004 Subsidiarias Buenaventura Ingenieros S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN (ii) Directa % 100.00 44.83 Indirecta % 2005 Directa Indirecta % % Actividad econmica 2005 87 974 1,066 2,127

- 100.00 55.17 44.83

- Presta servicios de asesora e ingeniera relacionados con la industria minera. 55.17 Extraccin, concentracin y comercializacin de dor y concentrados. Asimismo mantiene inversiones en S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca, Minas Conga S.R.L. y en otras empresas afiliadas dedicadas a la actividad minera. - Mantiene inversiones en Yanacocha, Buenaventura y en otras empresas afiliadas dedicadas a la actividad minera. - Exploracin de minerales polimetlicos. 0.01 Suministra energa elctrica. 99.99 Colocacin de contratos de seguros y prestacin de servicios administrativos y tcnicos en materia de seguros. - Extraccin, concentracin y comercializacin de minerales. polimetlicos, principalmente zinc y plomo, a travs de su subsidiaria Sociedad Minera El Brocal S.A.A. - Extraccin, concentracin y comercializacin de dor y en concentrados. 60.00 Tenedora de algunos derechos mineros. 40.00 Titular de los denuncios mineros en exploracin y explotacin por Yanacocha.

Compaa Minera Condesa S.A. Compaa Minera Colquirrumi S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Contacto Corredores de Seguros S.A. Inversiones Colquijirca S.A.

99.99

99.99

90.00 99.99 -

0.01 99.99

90.00 99.99 -

59.90

61.42

Inversiones Mineras del Sur S.A. Minas Conga S.R.L. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca

78.04 20.00

60.00 40.00

78.04 20.00

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Minera La Zanja S.R.L.

53.06

53.06

- Prospeccin, exploracin y explotacin de derechos mineros. Actualmente se encuentra en etapa de exploracin. - Prospeccin, exploracin y explotacin de derechos mineros. Actualmente se encuentra en etapa de exploracin - Prospeccin, exploracin y explotacin de derechos mineros. Actualmente se encuentra en etapa de exploracin.

Minas Poracota S.A. (i)

50.00

Minera Minasnioc S.A.C.

30.00

60.00

(i) Con fechas 30 de diciembre de 2005 y 2 de enero de 2006, Buenaventura adquiri el 50 por ciento y el 25 por ciento del capital social de Minas Poracota S.A. (Poracota), respectivamente por un costo total de US$4,501,000. De acuerdo al Convenio de Accionistas firmado con Teck Cominco Per S.A. (en adelante, Teck Cominco), en caso que el estudio preliminar, a ser preparado conjuntamente por Teck Cominco y Buenaventura, indique la posibilidad de alcanzar una produccin mayor a 300,000 onzas de oro por ao, Teck Cominco tendr el derecho de recuperar su posicin como accionista titular del 50 por ciento del capital social de Poracota, as como convertirse en el operador. Para este efecto, Teck Cominco preparar el estudio de factibilidad con un nivel de produccin de 300,000 onzas de oro, asumiendo el costo de este estudio. En caso el proyecto fuere de menor tamao, Buenaventura podr optar por comprar el 25 por ciento restante de las acciones representativas del capital social de Poracota, a un costo de US$2,250,000. 2. Principales principios y prcticas contables Los estados financieros consolidados se preparan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Estos principios comprenden las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las que incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas a travs de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Hasta el 31 de diciembre de 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad mantuvo vigente la aplicacin de las NIC 1 a la 41, y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comit de Interpretaciones (SIC). Los principios y prcticas contables ms importantes aplicados en el registro de las operaciones y la preparacin de los estados financieros consolidados son los siguientes: (a) Bases de presentacin Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Compaa, los cuales se llevan en trminos monetarios nominales de la fecha de las transacciones. Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros consolidados se ajustaban para reflejar el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodologa aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta metodologa requera la actualizacin de las partidas no monetarias de los estados financieros en funcin a su fecha de origen, aplicando los ndices de Precios al por Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no estaban sujetas al ajuste por estar expresadas en moneda de poder adquisitivo de la fecha del balance general consolidado. A travs de la Resolucin No.031-2004-EF/93.01, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendi, a partir del 1 de enero de 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin. Los saldos ajustados por inflacin al 31 de diciembre de 2004 representan los saldos iniciales al 1 de enero de 2005. Este tratamiento contable tambin ha sido adoptado por las autoridades tributarias para la determinacin del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005. En consecuencia, en el ejercicio 2005 no se ha reconocido ningn resultado por exposicin a la inflacin en los resultados del ejercicio, mientras que en los ejercicios 2003 y 2004 se registr una ganancia de S/793,000 y una prdida de S/9,847,000, respectivamente. (b) Uso de estimados y supuestos La preparacin de los estados financieros consolidados siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, as como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005. Las cifras reales que resulten en el futuro podran diferir de las cifras estimadas. Las estimaciones ms significativas en relacin con los estados financieros consolidados adjuntos se refieren a la provisin para prdida de valor de repuestos y suministros, la vida til y el valor recuperable de los activos de larga duracin, la determinacin de las reservas de mineral, la evaluacin de la recuperacin del activo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores, la provisin para cierre de unidades mineras, la provisin para contingencias y el valor razonable de los instrumentos derivados. (c) Principios de consolidacin Los estados financieros consolidados incluyen todas las cuentas de Buenaventura y de las subsidiarias en las que posee ms del 50 por ciento de participacin en el patrimonio neto y/o ejerce control. Todos los saldos y transacciones comunes de importancia han sido eliminados. El inters minoritario se presenta por separado en el balance general consolidado y en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Ver en la nota 1 la relacin de las empresas incluidas en los estados financieros consolidados. (d) Caja y bancos El rubro caja y bancos incluye todos los saldos en efectivo y mantenidos en bancos. Para propsitos de preparacin del estado consolidado de flujos de efectivo, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo, los depsitos a la vista y las inversiones de alta liquidez cuyo vencimiento original es de tres meses o menos.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

(e) Existencias Las existencias se presentan al costo o valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y distribucin. El costo se determina usando el mtodo promedio. La provisin para prdida de valor de uso de repuestos y suministros es calculada sobre la base de un anlisis especfico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisin. (f) Inversiones en acciones Hasta el 31 de diciembre de 2002, las inversiones en compaas en las cuales la Compaa posea una participacin menor al 20 por ciento del patrimonio neto o no ejerca influencia significativa, se registraban al costo, menos la provisin estimada para prdidas permanentes de valor. A partir del 1 de enero de 2003, Buenaventura ha adoptado la NIC 39, Instrumentos Financieros - Reconocimiento y Medicin, la cual requiere que dichas inversiones se mantengan al valor razonable y que los cambios en dicho valor se reconozcan por separado en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. Buenaventura ha registrado un cargo a resultados acumulados por S/5,957,000, correspondiente al efecto de la adopcin inicial del cambio. Los dividendos relacionados con esas inversiones se acreditan a resultados cuando se declaran. Las inversiones en compaas en las cuales Buenaventura posee una participacin mayor al 20 por ciento y menor al 50 por ciento del patrimonio neto o en las cuales ejerce influencia significativa, se registran de acuerdo con el mtodo de participacin patrimonial. La moneda de medicin y de registro de las afiliadas Yanacocha y Cerro Verde es el U.S. dlar. La traslacin de los estados financieros de Yanacocha y Cerro Verde resulta en el reconocimiento de diferencias en cambio como resultado de trasladar: (a) ingresos y gastos a los tipos de cambio de las fechas de las transacciones, (b) activos y pasivos al tipo de cambio de cierre, y (c) cuentas patrimoniales al tipo de cambio histrico. Estas diferencias en cambio se presentan por separado en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversin. Para registrar las adquisiciones de negocios, la Compaa utiliza el mtodo de compra. Mediante este mtodo, los activos y pasivos de la empresa adquirida son registrados a su valor razonable; si el valor pagado es mayor con respecto a su valor razonable, la diferencia es registrada como derechos mineros en el rubro de inmuebles, maquinaria y equipo (en caso que la diferencia est relacionada con reservas de mineral) o crdito mercantil. El importe pagado por encima del valor en libros de las acciones de las compaas en las cuales la Compaa posee entre el 20 y el 50 por ciento de participacin en el patrimonio neto se presenta dentro del rubro Inversiones. La Compaa muestra en este rubro los valores pagados por encima del valor en libros de las acciones de Yanacocha y Cerro Verde, los cuales se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin, ver nota 12. (g) Inmuebles, maquinaria y equipo El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos la depreciacin y amortizacin acumuladas y la prdida acumulada por desvalorizacin. El mantenimiento y las reparaciones son cargados a gastos cuando se incurren. Los desembolsos que resultarn en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, ms all de su estndar de rendimiento original, son capitalizados. La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta, en funcin de la vida til estimada del activo o la vida til remanente de la unidad minera, la que sea menor. Las vidas tiles utilizadas son las siguientes: Aos Edificios, construcciones y otros Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cmputo Entre 10 y 20 Entre 5 y 10 5 Entre 8 y 10 4

La estimacin de la vida til y el mtodo de depreciacin se revisan anualmente para asegurar que sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de las partidas de los inmuebles, maquinaria y equipo. (h) Costos de exploracin y desarrollo de mina Los costos de exploracin son cargados a gastos segn se incurren. Cuando se determina que una propiedad minera puede ser econmicamente viable, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados. Asimismo, aquellos desembolsos que incrementan significativamente el nivel de reservas de las unidades mineras en explotacin son capitalizados. Los costos de desarrollo activados se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin. Los costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a los resultados del ao segn se incurren. (i) Derechos mineros Corresponde a los importes pagados por encima del valor razonable de los activos netos como consecuencia de las adquisiciones de participaciones adicionales en Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN (Cedimin), Inversiones Colquijirca S.A. (Colquijirca), Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (El Brocal), Minera Paula 49 S.A.C. (Paula) y Minas Poracota S.A. (Poracota). Los derechos mineros se presentan como parte del rubro inmuebles, maquinaria y equipo y representan la titularidad que tienen las Compaas sobre las propiedades mineras que contienen las reservas de mineral adquiridas. Los derechos mineros se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin sobre la base de las reservas probadas y probables.

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Los saldos no amortizados son revisados anualmente para asegurar la probabilidad de beneficios futuros. De surgir indicios de que los derechos mineros podran haber sufrido un deterioro de valor, se estima la prdida y se hace el cargo correspondiente al estado consolidado de ganancias y prdidas. (j) Prdida de valor de uso de activos de larga duracin La Compaa revisa y evala la prdida de valor de uso de sus activos de larga duracin cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una prdida por valor de uso es el importe por el cual el valor en libros de sus activos excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El valor de uso se considera generalmente como el valor presente de los flujos futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo y de su disposicin al final de su vida til. Una prdida por valor de uso reconocida en aos anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci una prdida por valor de uso. Los flujos futuros consideran estimados de toneladas mtricas y onzas de oro recuperables, estimados de precios y estimados de onzas y toneladas mtricas de produccin, entre otros. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros estn sujetos a riesgos e incertidumbres. Cualquier diferencia entre los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeo de la Compaa podra tener un efecto importante en la situacin financiera y el resultado de sus operaciones. (k) Provisiones Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general consolidado. (l) Provisin para cierre de unidades mineras Ver mayor explicacin sobre el cambio en principio contable en la Nota 3(a). (m) Costo de extraccin diferido Ver mayor explicacin sobre cambio en principio contable en la nota 3(b). (n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos En el caso de exportacin de concentrados, las ventas son reconocidas cuando se realizan los embarques; en el caso de las ventas locales, cuando los concentrados son entregados en los depsitos del cliente y se han transferido todos los riesgos asociados con la propiedad de los mismos. Inicialmente, las ventas de concentrados se registran por el valor estimado de acuerdo con las liquidaciones provisionales y posteriormente se ajustan en el perodo en que se reciben las liquidaciones finales. Cuando se conoce que los precios a los cuales se liquidarn los concentrados sern menores que aquellos usados en la liquidacin provisional, se revierte el exceso en el perodo en el que se conocen dichos precios. Las ventas de onzas de oro son reconocidas en el momento de entrega y transferencia del ttulo de propiedad al cliente. Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan. (o) Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a los montos en moneda extranjera los tipos de cambio del da de la transaccin. Las diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de cambio con el que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y prdidas en el perodo en el que ocurren. (p) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores El impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan de conformidad con la legislacin peruana. Asimismo, siguiendo el mtodo del pasivo, la Compaa reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible en la medida en que originen un pasivo diferido. En el caso que origine un activo diferido, ste es reconocido slo en la medida en que su realizacin sea probable. (q) Contingencias Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros consolidados cuando se considera que es probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; caso contrario slo se revela la contingencia en notas a los estados financieros consolidados. Los activos contingentes no se registran en los estados financieros consolidados, pero se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable. (r) Instrumentos derivados Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compaa revelaba el valor razonable de los instrumentos derivados en notas a los estados financieros consolidados. A partir del 1 de enero de 2003, entr en vigencia la NIC 39 Reconocimiento y Medicin de Instrumentos Financieros. A continuacin se describen los cambios que resultan de la adopcin de esta norma: Los contratos derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como activos o pasivos en el balance general consolidado, y se presentan a su valor razonable. En la medida en que la cobertura sea efectiva para compensar los flujos futuros por la venta de la produccin relacionada, los cambios en el valor razonable son diferidos en una cuenta patrimonial. Los montos diferidos son reclasificados a ventas cuando la produccin correspondiente es vendida. Debido a que la cobertura fue efectiva para compensar los flujos futuros por la venta de la produccin relacionada, el efecto de la adopcin inicial de esta

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

norma por parte de la subsidiaria El Brocal result en un abono a la cuenta patrimonial Prdida no Realizada por operaciones de futuro por S/1,742,000. Los valores razonables de los contratos de derivados que no califican como de cobertura son reflejados como activos o pasivos en el balance general consolidado. Los cambios en dichos valores razonables se presentan en el estado consolidado de ganancias y prdidas en el rubro Ganancia (Prdida) por Cambio en el Valor Razonable de los Instrumentos Derivados. El efecto de la adopcin inicial de esta norma por parte de la Compaa result en un cargo a los resultados acumulados del ao 2003 por S/458,189,000. Las ganancias y prdidas que originan los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados que califican como de compras y ventas comerciales se difieren inicialmente en el balance general consolidado y se presentan en los resultados de los ejercicios en los cuales se hacen las entregas fsicas de onzas de oro y toneladas de mineral comprometidas, ver nota 34(b).

(s) Acciones en tesorera La Compaa mantiene acciones en tesorera (comunes y de inversin). Las acciones en tesorera se presentan deduciendo su valor nominal de los rubros capital social y acciones de inversin. El efecto de los dividendos provenientes de las acciones en tesorera mantenidas por la subsidiaria se elimina en los estados financieros consolidados de la Compaa. (t) Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del balance general consolidado, sin considerar las acciones en tesorera. (u) Estados financieros consolidados comparativos Con el propsito de mejorar la presentacin del estado consolidado de ganancias y prdidas, la Compaa ha realizado las siguientes reclasificaciones en los aos 2003 y 2004: La amortizacin de crdito mercantil ascendente a S/910,000 y S/994,000 en los aos 2003 y 2004, que se presentaba como otros ingresos (gastos), neto, se presenta actualmente como un gasto operativo. El ingreso por realizacin de ingreso diferido por venta de produccin futura por S/68,837,000 en el ao 2004, que se presentaba como otros ingresos (gastos), ha sido reclasificado al rubro ingresos de operacin. Los derechos mineros por S/151,345,000 han sido reclasificados del rubro Concesiones Mineras y Crdito Mercantil al rubro Inmuebles, Maquinaria y Equipo en el balance general al 31 de diciembre de 2004.
Los montos por amortizacin de derechos mineros por S/14,668,000 y S/14,604,000 por los aos 2003 y 2004, respectivamente, han sido reclasificados del rubro Amortizacin de Concesiones Mineras y Crdito Mercantil al rubro depreciacin y amortizacin del estado consolidado de ganancias y prdidas.

(v) Nuevos pronunciamientos contables El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC), a travs de sus resoluciones No. 034-2005-EF/93.01 y No. 036-2005-EF/93.01, de fechas 2 de marzo de 2005 y 15 de diciembre de 2005, respectivamente, aprob las NIC revisadas por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad, as como las nuevas NIIF emitidas, estableciendo su aplicacin obligatoria en el Per a partir del 1 de enero de 2006. Mediante Resolucin N038-2005-EF/93.01 de fecha 3 de febrero de 2006, el CNC resolvi suspender hasta el 31 de diciembre de 2006 la aplicacin obligatoria de la NIC 21 Efecto de las Variaciones en los Tipos de Cambio de Monedas Extranjeras (revisada en el 2003), relacionada con la determinacin y uso de la moneda funcional. Asimismo, el CNC resolvi mantener la aplicacin en el Per del Mtodo de Participacin Patrimonial en la elaboracin de los Estados Financieros Individuales. La Compaa viene evaluando los efectos que tendran en sus estados financieros consolidados la adopcin de las NIC revisadas y las nuevas NIIF emitidas. 3. Cambios en principios contables (a) Con fecha efectiva 1 de enero de 2003, la Compaa y su afiliada Yanacocha efectuaron un cambio en principio contable relacionado con la provisin para cierre de unidades mineras. A continuacin se describe el cambio efectuado, as como el efecto acumulado al 1 de enero de 2003: i. Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compaa registraba el monto de la obligacin asociada con el cierre de unidades mineras en el momento en que se agotaban las reservas de mineral. Con fecha efectiva 1 de enero de 2003, la Compaa registra dicha provisin cuando existe una obligacin legal, sin que necesariamente se hayan agotado las reservas de mineral. Al momento del registro inicial del pasivo por esta obligacin, la cual se presenta al valor razonable, la Compaa capitaliz el importe mediante un aumento del valor en libros de los activos de larga duracin (costo de desarrollo y activo fijo). Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el costo por inters considerado en la medicin inicial del valor razonable y, en adicin, el costo capitalizado es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, la Compaa registrar cualquier ganancia o prdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la obligacin o en la vida til de los activos relacionados que surjan de la revisin de los estimados iniciales, deben reconocerse mediante el incremento o la disminucin del valor en libros de la obligacin y del activo de larga duracin relacionado. El efecto acumulado de este cambio en principio contable, neto de la participacin de los trabajadores, impuesto a la renta e inters minoritario, fue una prdida de S/20,711,000, la cual se presenta en el rubro efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras en el estado consolidado de ganancias y prdidas.

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ii. Hasta el 31 de diciembre de 2002, la afiliada Yanacocha tena como poltica contable registrar la provisin para cierre de unidades mineras con cargo a resultados del ejercicio sobre la base de las unidades producidas. A partir del 1 de enero de 2003,Yanacocha registra dicha provisin siguiendo un tratamiento contable similar al de Buenaventura y sus subsidiarias. El efecto acumulado de este cambio en principio contable, neto de la participacin de los trabajadores e impuesto a la renta, fue una prdida de S/51,584,000, la cual se presenta en el rubro Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras en el estado consolidado de ganancias y prdidas. (b) Hasta el 31 de diciembre de 2004, con el objetivo de relacionar razonablemente sus ingresos con los costos de produccin corrientes, El Brocal vena difiriendo los costos de extraccin incurridos en la ampliacin del rea de Tajo Norte. Estos costos corresponden a la remocin de desmonte o material estril para acceder al cuerpo del mineral. Los costos relacionados con las cantidades de material de desmonte extrado para obtener 1 TM de mineral se diferan cuando dicha cantidad era mayor a la cantidad estimada y se amortizaban cuando la cantidad de material de desmonte extrado para obtener 1 TM de mineral era menor a la cantidad estimada. A partir del 1 de enero de 2005, El Brocal considera los costos de extraccin incurridos durante la fase de produccin de la mina como costos variables de produccin que deben ser incluidos en el costo de los inventarios producidos. Este cambio de poltica contable permite que el Brocal se adece a las prcticas internacionales de la industria. El efecto acumulado de este cambio en principio, neto de la participacin de los trabajadores e impuesto a la renta e inters minoritario contable, fue una prdida de S/10,416,000 la cual se presenta en el rubro efecto acumulado por cambio en principio contable por los costos de extraccin en el estado consolidado de ganancias y prdidas. El cambio no tuvo ningn efecto en los estados consolidados de ganancias y prdidas del ao 2004, ya que todos los costos de extraccin incurridos en ese ao tuvieron un tratamiento similar al adoptado en este ao. Para el ao 2003, el cambio hubiera representado, en el estado consolidado de ganancias y prdidas, un aumento de los costos de operacin de S/456,764,000 a S/471,093,000 y una disminucin de la utilidad neta de S/175,153,000 a S/172,490,000. Asimismo, la utilidad neta por accin bsica y diluida hubiera disminuido de S/1.38 por accin a S/1.36 por accin. 4. Traslacin de nuevos soles a U.S. dlares Los estados financieros consolidados se mantienen en nuevos soles. Las cifras en U.S. dlares se incluyen nicamente para facilidad del lector y han sido obtenidas como resultado de dividir las cifras en Nuevos Soles entre el tipo de cambio venta publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP al 31 de diciembre de 2005 (S/3.431 por cada U.S. dlar). La traslacin no debe interpretarse como que los Nuevos Soles han sido, pueden haber sido, o sern en el futuro, convertidos a U.S. dlares utilizando ste u otro tipo de cambio. 5. Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2005, los tipos de cambio emitidos por dicha Institucin fueron de S/3.429 para la compra y S/3.431 para la venta (S/3.280 para la compra y de S/3.283 para la venta al 31 diciembre de 2004) y han sido aplicados por la Compaa para las cuentas de activo y pasivo, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2004 y de 2005, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:. 2004 2005 Equivalente en Equivalente en US$(000) S/(000) US$(000) S/(000) Activos Caja y bancos 161,786 530,658 88,611 303,847 Fondos de inversin 26,515 86,969 15,423 52,885 Cuentasporcobrarcomercialesydiversas(incluyeporcinnocorriente) 30,699 100,693 17,038 58,424 Cuentas por cobrar a afiliadas 13,935 45,708 19,202 65,844 232,935 764,028 140,274 481,000 Pasivos Prstamos bancarios 3,900 12,804 7,500 25,733 Cuentas por pagar comerciales 12,703 41,704 8,328 28,573 Pasivo por instrumentos derivados 103,192 338,779 66,206 227,155 Otras cuentas por pagar - Provisin para cierre de unidades mineras 20,567 67,521 26,922 92,371 - Provisin para compensacin a funcionarios 14,330 47,047 17,291 59,324 - Otras 5,516 18,109 6,911 23,712 Deuda a largo plazo (incluye porcin corriente) 15,645 51,363 874 2,998 175,853 577,327 134,032 459,866 Posicin neta 57,082 186,701 6,242 21,134 6. Caja y bancos (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Caja Cuentas corrientes bancarias Depsitos a plazo (b) Saldos de efectivo considerado en el estado consolidado de flujos de efectivo Depsitos a plazo con vencimiento original mayor a 90 das 2004 S/. 2,893 108,102 479,612 590,607 24,255 614,862 2005 S/. 1,080 79,049 251,973 332,102 332,102

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

(b) Al 31 de diciembre de 2005, corresponde principalmente a depsitos a plazo por US$71,581,000, los cuales generan intereses calculados con tasas de inters anuales que fluctan entre 4.030% y 5.425% y tienen vencimientos originales de entre 30 y 90 das (depsitos a plazo por US$146,000,000, los cuales generaron intereses calculados con tasas de inters anuales que fluctuaron entre 1.96% y 2.67% al 31 de diciembre de 2004). 7. Fondos de inversin (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Fondo de inversin mixto de renta variable Fondo de inversin en proceso de liquidacin (b) 2004 S/. 52,155 34,816 86,971 2005 S/. 52,884 52,884

Al 31 de diciembre de 2004 y 2005, la Compaa mantiene fondos de inversin mixtos de renta variable bajo la administracin de Compass Group Sociedad Administradora de Fondos de Inversin S.A., los cuales se mantienen a valores de mercado. (b) Al 31 de diciembre de 2004, la Compaa liquid este fondo. Este importe fue puesto a disposicin de la Compaa el 18 de enero de 2005. 8. Cuentas por cobrar comerciales A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Doe Run Per S.R.L. Consorcio Minero S.A. BHL Per S.A.C. Refinera de Cajamarquilla S.A. A y S S.A. Mitsui & Co. Precious Metals Johnson Matthey Otros 2004 S/. 13,092 17,411 18,209 2,479 8,479 16,334 16,292 4,765 97,061 2005 S/. 33,196 23,416 17,711 7,438 4,195 7,398 93,354

Las cuentas por cobrar estn denominadas en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantas especficas. En opinin de la Gerencia de la Compaa, no es necesario constituir una provisin para cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2004 y de 2005. 9. Cuentas por cobrar diversas, netas (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Impuesto general a las ventas por recuperar, nota 21(d) Cuentas por cobrar de cobranza dudosa por venta de inversiones Reclamos a la Administracin Tributaria (b) Adelantos a proveedores y terceros Prstamos al personal Intereses por cobrar Otras cuentas por cobrar Provisin para cuentas diversas de cobranza dudosa (c) Porcin no corriente Porcin corriente 2004 S/. 2005 S/. 8,310 4,942 4,048 3,159 2,543 265 7,315 30,582 (6,449) 24,133 (5,044) 19,089

4,942 4,048 3,305 1,896 1,769 7,345 23,305 (6,483) 16,822 (4,574) 12,248

(b) Corresponde a pagos por impuesto a la renta del ao 2001, realizados en exceso a la Administracin Tributaria, por los cuales Condesa ha solicitado su devolucin. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, este importe ser recuperado cuando finalice el proceso de reclamacin. (c) A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa: (Expresado en miles de nuevos soles) Saldo inicial Provisin del ejercicio, nota 26 Resultado por exposicin a la inflacin Castigos Saldo final 2003 S/. 11,066 5,952 298 (2,941) 14,375 2004 S/. 14,375 1,146 (672) (8,366) 6,483 2005 S/. 6,483 76 (110) 6,449

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad a la fecha del balance general consolidado.

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10. Existencias, neto (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Repuestos y suministros Productos en proceso Productos terminados Provisin para prdida de valor de repuestos y suministros (b) 2004 S/. 54,311 17,574 6,975 78,860 (9,507) 69,353 2005 S/. 55,852 24,624 32,067 112,543 (18,166) 94,377

La Compaa espera utilizar todos los repuestos y suministros en el curso normal de sus operaciones. Los repuestos y suministros de lenta rotacin se presentan en el activo corriente porque su importe no es significativo. (b) La provisin para prdida de valor de repuestos y suministros tuvo el siguiente movimiento durante los aos 2003, 2004 y 2005: (Expresado en miles de nuevos soles) Saldo inicial Provisin del ejercicio, ver nota 23 Castigos Saldo final 2003 S/. 6,285 624 (291) 6,618 2004 S/. 6,618 2,889 9,507 2005 S/. 9,507 9,382 (723) 18,166

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para prdida de valor de repuestos y suministros cubre adecuadamente dicho riesgo a la fecha del balance general consolidado. 11. Impuestos y gastos pagados por adelantado (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Crdito fiscal por Impuesto General a las Ventas Anticipo adicional por Impuesto a la Renta (b) Costos diferidos Seguros pagados por adelantado Impuesto a los activos netos Crdito por impuesto a la renta Otras cargas diferidas Menos - Porcin corriente Porcin no corriente (c) 2004 S/. 21,772 11,451 1,218 2,812 14,497 2,780 54,530 (40,471) 14,059 2005 S/. 24,464 11,451 4,680 4,473 2,708 2,322 5,489 55,587 (43,182) 12,405

(b) El 13 de noviembre de 2004 se public una sentencia del Tribunal Constitucional que declar inconstitucional el Anticipo Adicional del Impuesto a la Renta, por lo que dicho anticipo no es aplicable a partir de esa fecha. Buenaventura ha solicitado la devolucin del saldo al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 de acuerdo con las disposiciones del Cdigo Tributario Peruano. En opinin de la Gerencia de Buenaventura, dicho crdito sera recuperado en el corto plazo. (c) Al 31 de diciembre de 2004 y 2005, incluye principalmente el Impuesto General a las Ventas relacionado con las actividades de exploracin realizadas por Minera La Zanja S.R.L. En opinin de la Gerencia de Buenaventura, este crdito fiscal ser aplicado como crdito fiscal contra el Impuesto General a las Ventas que se generar cuando comiencen las labores de explotacin en las concesiones mineras de esa compaa, en el mediano plazo. 12. Inversiones en acciones (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro: Participacin en el patrimonio neto (Expresado en miles de nuevos soles) 2004 2005 43.65 1,152,188 103,866 1,256,054 Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. Participacin patrimonial (k) Exceso del costo de adquisicin de los activos y pasivos de Cerro Verde (l) 18.299 1,714,424 94,245 1,808,669 491,933 197,754 689,687 2004 Inversiones mantenidas al valor de participacin patrimonial (c) Minera Yanacocha S.R.L. (d) 43.65 Participacin patrimonial (e) Pago en exceso sobre la participacin en el valor razonable de los activos y pasivos, neto (f) Importe 2005

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Inversiones mantenidas al valor razonable Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (i) Ferrovas Central Andino S.A. Otras Otros 9.17 10.00 10.00 270,600 2,207 925 273,732 1,561 1,531,347 2,207 1,531 3,738 173 2,502,267

(b) La participacin en las utilidades (prdidas) de las empresas afiliadas, sin incluir el efecto acumulado por cambio en principio contable, ver nota 3, es la siguiente: (Expresado en miles de nuevos soles) Minera Yanacocha S.R.L. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. Otras 2003 S/. 558,103 (545) 557,558 2004 S/. 575,188 670 575,858 2005 S/. 744,710 125,567 471 870,748

(c) El importe de la participacin en el patrimonio neto de las afiliadas ha sido determinado sobre la base de los estados financieros auditados de las respectivas compaas al 31 de diciembre de 2004 y de 2005. Minera Yanacocha S.R.L. (d) Actividad econmica Yanacocha representa una de las inversiones ms significativa de Buenaventura.Yanacocha se dedica a la exploracin y explotacin de oro en las minas a tajo abierto de Carachugo, San Jos, Maqui Maqui, Cerro Yanacocha y La Quinua, ubicadas en el departamento de Cajamarca,Per. La titular de las concesiones mineras que vienen siendo explotadas porYanacocha es S.M.R.L.Chaupiloma Dos de Cajamarca. (e) Inversin en Yanacocha A continuacin se presenta el movimiento de la inversin en Yanacocha: (Expresado en miles de nuevos soles) Patrimonio neto en Yanacocha al inicio Porcentaje de participacin Participacin en el patrimonio neto de Yanacocha al inicio Eliminacin de utilidades entre compaas relacionadas (*) Saldo al inicio del ao Participacin en las utilidades del ao Participacin en el efecto de cambio en principio contable Dividendos recibidos, nota 37(a) Ingreso por realizacin de utilidades entre compaas relacionadas (*) Ganancia (prdida) acumulada por traslacin Saldo final del ao 2003 S/. 2,554,932 43.65% 1,115,228 (12,130) 1,103,098 567,282 (51,584) (482,025) 1,038 (36,764) 1,101,045 2004 S/. 2,547,851 43.65% 1,112,137 (11,092) 1,101,045 583,268 (414,911) 1,904 (119,118) 1,152,188 2005 S/. 2,662,511 43.65% 1,162,186 (9,998) 1,152,188 752,908 (264,034) 1,423 71,939 1,714,424

(*) Buenaventura no reconoce las utilidades entre compaas relacionadas generadas en aos anteriores, las cuales, para propsitos de presentacin, se muestran netas de la inversin en Yanacocha. Este importe se reconoce como un aumento en las inversiones y en el ingreso por participacin patrimonial en afiliadas, en la medida en que Yanacocha deprecia y amortiza los activos adquiridos. El aumento neto de la participacin en las utilidades de Yanacocha por el ao 2005 con respecto al ao 2004, se origina principalmente por mayores ventas de Yanacocha (volumen y precio), atenuadas por un ligero aumento en el costo efectivo por onza vendida. Asimismo, esta participacin se ve reducida por el menor tipo de cambio promedio utilizado para trasladar a nuevos soles la participacin en los resultados de Yanacocha, reportados en U.S. dlares (los tipos de cambio promedio utilizados para efectuar dicha traslacin fueron de S/3.302 y de S/3.407 al 31 de diciembre de 2004 y de 2005, respectivamente). A continuacin se presenta informacin relacionada con los resultados de Yanacocha: Ao 2003 2004 2005 Ventas US$(000) 1,036,370 1,249,882 1,490,402 Cotizacin Promedio US$ 363 411 448 Volumen de onzas vendidas (en millones) 2.86 3.04 3.33 Costo efectivo por onza US$ 129 147 151

(f) Pago en exceso del valor razonable de activos y pasivos por la inversin en Yanacocha A continuacin se presenta el movimiento del importe pagado por encima del valor razonable de activos y pasivos de las acciones de Yanacocha, al momento de su adquisicin:

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(Expresado en miles de nuevos soles) Saldo al inicio del ao Amortizacin Saldo al final del ao (g) Principales cifras de los estados financieros de Yanacocha -

2004 S/. 113,850 (9,984) 103,866

2005 S/. 103,866 (9,621) 94,245

A continuacin se presentan las principales cifras de los estados financieros de Yanacocha, modificadas para adecuarse a las prcticas contables de la Compaa: Cifras del balance general consolidado al 31 de diciembre de 2004 y de 2005 (incluye el 100% de las operaciones de Yanacocha): (Expresado en miles de nuevos soles) Total de activos Total de pasivos Patrimonio neto 2004 S/. 3,961,413 1,298,902 2,662,511 2005 S/. 5,277,485 1,332,043 3,945,442

Cifras del estado de ganancias y prdidas por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005 (incluye el 100% de las operaciones de Yanacocha): (Expresado en miles de nuevos soles) Total de ingresos Utilidad de operacin Utilidad antes del efecto acumulado por cambio en principio contable Efecto acumulado por cambio en principio contable Utilidad neta (h) Procesos legales Derrame de mercurio en Choropampa En junio de 2000, un contratista de Yanacocha derram aproximadamente 11 litros de mercurio cerca de Choropampa, situada a 84.8 kilmetros de Yanacocha. Como consecuencia del accidente aproximadamente 1,000 ciudadanos peruanos y la Municipalidad Distrital de Cajamarca demandaron a Yanacocha y otros involucrados ante la Corte Distrital del estado de Colorado, Estados Unidos de Amrica (en adelante la Corte). Los demandantes reclaman compensaciones por los daos originados por este derrame. En febrero de 2005, Yanacocha ha contestado el reclamo presentado en la Corte. Asimismo, aproximadamente 900 ciudadanos peruanos demandaron judicialmente a Yanacocha y otros involucrados ante las autoridades judiciales de Cajamarca. Dichas demandas buscan una compensacin a travs del pago de US$229,420,000 y S/1,245,000. Al 31 de diciembre de 2005, Yanacocha ha logrado acuerdos con aproximadamente el 40 por ciento de los demandantes por importes menores a los inicialmente reclamados, reduciendo de manera significativa la contingencia que este proceso origin. Adicionalmente, ms del 50 por ciento de los demandantes que an tienen procesos abiertos, haban llegado a arreglos de compensacin con Yanacocha, anteriores al inicio de las demandas. Yanacocha solicit ante la sala Civil de la Corte Superior de Cajamarca el trmino de estos procesos debido a los arreglos anteriores, habiendo obtenido fallos favorables. Los demandantes han apelado estas sentencias ante la Corte Suprema del Per, cuyo fallo se encuentra pendiente. A la fecha, la Gerencia de Yanacocha considera que no es posible predecir el resultado final de estas demandas; sin embargo, estima que cualquier efecto relacionado con ellas no sera importante en sus estados financieros. Procesos Tributarios Las autoridades tributarias han revisado las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas de Yanacocha desde el ao 1998 hasta el 2001. Como resultado de dichas revisiones, Yanacocha recibi acotaciones ascendentes a US$35.0 millones, de las cuales provision US$17.5 millones en el ao 2004. Con el propsito de solucionar parte de estas acotaciones provisionadas, en enero del 2004 Yanacocha se acogi al Sistema Especial de Actualizacin y Pago de Deudas Tributarias - SEAP, que permite pagar impuestos incorrectamente declarados con el beneficio de eliminar multas y de liquidar los intereses preferenciales para lo cual realiz un desembolso de US$11.5 millones. En opinin de la Gerencia de Yanacocha y de sus asesores legales, sobre la base de la informacin disponible, la provisin reconocida es suficiente para cubrir la contingencia tributaria. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (i) Actividad econmica Cerro Verde se dedica a la extraccin, produccin y comercializacin de cobre en sus yacimientos ubicados en la ciudad de Arequipa, Per. Actualmente, Cerro Verde viene ejecutando la construccin de la planta de sulfuros primarios. La inversin en este proyecto se estima en US$850 millones y le permitir incrementar su produccin de cobre fino anual de 90,000 TM a 300,000 TM. (j) Adquisicin de participacin adicional La Junta de Accionistas de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (en adelante Cerro Verde), celebrada el 18 de abril de 2005, acord efectuar un aumento de capital de US$440 millones con la finalidad de financiar la construccin de la planta de sulfuros primarios que implicar una inversin total de US$850 millones. Este aumento de capital permiti que Buenaventura incrementara su participacin 2003 S/. 3,818,072 1,751,810 1,299,615 (118,176) 1,181,439 2004 S/. 4,279,074 1,957,834 1,336,238 1,336,238 2005 S/. 4,949,129 2,526,633 1,724,874 1,724,874

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

de 9.17 por ciento a 18.214 por ciento, mediante el pago de US$154.8 millones. Posteriormente, a travs de adquisiciones adicionales de acciones de Cerro Verde, Buenaventura ha incrementado su participacin accionaria a 18.299 por ciento. El incremento de participacin en Cerro Verde permite que Buenaventura ejerza influencia significativa, es decir, que tenga la capacidad de intervenir en las decisiones de poltica financiera y de operacin de Cerro Verde, lo cual se evidencia principalmente por su participacin en el Directorio; en los procesos de fijacin de polticas, entre los que se incluyen las decisiones sobre dividendos; participacin como garante de Cerro Verde en el contrato de deuda que sta ha suscrito con distintos bancos del exterior para financiar el proyecto de sulfuros de cobre; y su acceso irrestricto a la informacin financiera interina y anual. En consecuencia, Buenaventura ha decidido usar el mtodo de participacin patrimonial para registrar su inversin en Cerro Verde, ya que sta ha dejado de satisfacer los criterios para ser registrada a su valor razonable. A continuacin se describen los principales efectos contables: El valor razonable de la inversin en Cerro Verde al 1 de enero de 2005 ascendente a S/256,043,000 se elimin mediante un cargo a la cuenta ganancia acumulada no realizada en acciones mantenidas al valor razonable y abonos a los rubros de inversiones por S/250,087,000 y de resultados acumulados por S/5,956,000. El efecto de aos anteriores, que surge como resultado de usar el mtodo de participacin patrimonial desde la fecha de la primera adquisicin ocurrida en 1996, es de S/69,724,000. Este importe se registra con cargo al rubro de inversiones y abono al rubro de resultados acumulados del ao 2005. Para los aos 2003 y 2004, el cambio hubiera representado en el estado consolidado de ganancias y prdidas un aumento de la participacin en los resultados de afiliadas de S/557,558,000 y S/575,858,000 a S/571,734,000 y S/603,453,000, respectivamente, y un aumento de la utilidad neta de S/175,153,000 y S/685,650,000 a S/189,329,000 y S/713,245,000, respectivamente. Asimismo, la utilidad neta por accin bsica y diluida hubiese aumentado de S/1.38 y S/5.39 a S/1.49 y S/5.61, respectivamente. Buenaventura ha reconocido un importe de S/197,754,000, como resultado de comparar el costo de adquisicin con la participacin en los valores razonables de los activos y pasivos identificables de Cerro Verde. Este importe se presenta como parte de la inversin y se amortiza en funcin a las reservas probadas y probables de Cerro Verde.

(k) Inversin en Cerro Verde A continuacin se presenta el movimiento de la inversin en Cerro Verde durante el ao 2005: (Expresado en miles de nuevos soles) Patrimonio neto de Cerro Verde al inicio del ao Porcentaje de participacin Saldo al inicio del ao Adquisicin de participacin adicional Pago por encima del valor razonable de los activos y pasivos Participacin en las utilidades del ao Dividendos recibidos Ganancia acumulada por traslacin del ao Saldo al final del ao (l) Exceso del costo de adquisicin de los activos y pasivos de Cerro Verde A continuacin se presenta el movimiento de este importe: (Expresado en miles de nuevos soles) Saldo al inicio del ao Pago en exceso del valor razonable de los activos y pasivos de Cerro Verde Saldo al final del ao (m) Principales cifras de los estados financieros de Cerro Verde A continuacin se presentan las principales cifras de los estados financieros de Cerro Verde, modificadas para adecuarse a las prcticas contables de la Compaa: Cifras del balance al 31 de diciembre de 2005 (incluye el 100% de las operaciones de Cerro Verde): (Expresado en miles de nuevos soles) Total de activos Total de pasivos Patrimonio neto S/. 2,911,715 223,412 2,688,303 2005 S/. 197,754 197,754 S/. 871,204 9.17% 79,889 509,163 (197,754) 125,567 (43,892) 18,960 491,933

Cifras del estado de ganancias y prdidas por el ao terminado el 31 de diciembre de 2005 (incluye el 100% de las operaciones de Cerro Verde): (Expresado en miles de nuevos soles) Total de ingresos Utilidad de operacin Utilidad neta (n) Dividendos recibidos Los dividendos recibidos durante los aos 2004 y 2005 fueron de S/4,871,000 y S/43,892,000, respectivamente. S/. 1,183,027 682,450 737,655

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(o) Garantas otorgadas El 30 de setiembre de 2005, Cerro Verde firm varios contratos con diversas agencias de crdito de exportacin y bancos comerciales en relacin con el financiamiento por US$450 millones para la expansin de sus operaciones. El financiamiento recibido requiere la constitucin de hipotecas y prendas sobre los activos de Cerro Verde y, que Phelps Dodge, Sumitomo y Buenaventura cumplan con mantener un patrimonio mnimo, que en el caso de Buenaventura asciende a US$600 millones. La compaa que no cumpla esta condicin deber otorgar una carta fianza a favor del representante de los bancos que han participado en el financiamiento. Asimismo, las acciones que mantiene Buenaventura en Cerro Verde estn prendadas a favor de dichos bancos. 13. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (a) A continuacin se presenta el movimiento del costo y la depreciacin y amortizacin acumulada durante el ejercicio 2005: (Expresado en miles de nuevos soles) Costo Terrenos Terrenos mineros Derechos mineros (d) Edificios, construcciones y otros Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Obras en curso Cierre de unidades mineras, notas 3 y 17(c) Depreciacin y amortizacin acumulada Terrenos mineros 10,821 Derechos mineros (d) 77,529 Edificios, construcciones y otros 207,509 Maquinaria y equipo 421,019 Unidades de transporte 20,962 Muebles y enseres 10,002 Cierre de unidades mineras, nota 3 9,327 757,169 Costo neto 603,559 2,112 16,330 23,848 41,131 1,646 894 28,802 114,763 (8,616) (78,460) (8,037) (4,942) (100,055) (4,629) (858) (5,487) 12,933 93,859 222,741 379,061 13,713 5,954 38,129 766,390 583,281 Saldos iniciales 6,909 23,463 228,874 395,914 585,109 29,773 16,950 56,094 17,642 1,360,728 Adiciones 79 1,675 14,897 121 34,663 263 22 18,533 27,967 98,220 Retiros (9,749) (79,725) (9,091) (5,088) (103,653) Ventas (4,631) (993) (5,624) Transferencias 749 48,203 7,118 1,534 2,617 (60,221) Saldos finales 7,737 25,138 243,771 434,489 542,534 21,486 14,501 14,406 45,609 1,349,671

(b) Los activos totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2004 y de 2005 ascienden a S/405,937,000 y S/360,187,000, respectivamente. Actualmente, estos activos se encuentran en uso. (c) La distribucin de la depreciacin y amortizacin fue como sigue: (Expresado en miles de nuevos soles) Existencias Costos de operacin Gastos de exploracin en reas no operativas Otros 2003 S/. 817 63,786 479 2,643 67,725 Saldos al 1 de enero de 2005 2004 S/. 44 74,077 1,404 75,525 2005 S/. 2,298 111,177 571 717 114,763 Saldos al 31 de diciembre de 2005

(d) A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada de los derechos mineros durante el ejercicio 2005:

(Expresado en miles de nuevos soles) Costo Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C.CEDIMIN Inversiones Colquijirca S.A. Minas Poracota S.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Minera Paula 49 S.A.C.

Adiciones

S/. 175,456 42,476 5,549 5,393 228,874

S/.

8,763 6,134 14,897

S/. 175,456 42,476 8,763 11,683 5,393 243,771

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Amortizacin acumulada Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN Inversiones Colquijirca S.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Minera Paula 49 S.A.C. Costo neto 14. Costos de desarrollo, neto

54,117 21,364 2,048 77,529 151,345

10,897 2,967 493 1,973 16,330

65,014 24,331 2,541 1,973 93,859 149,912

(a) A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada: Saldos al 1 de enero de 2005 S/. 94,821 60,681 60,280 16,624 21,938 254,344 45,694 18,558 17,498 15,469 13,867 111,086 143,258 2003 S/. 16,445 238 16,683 15. Prstamos bancarios A continuacin se presenta el detalle de los prstamos bancarios, los cuales fueron contrados principalmente en U.S. dlares: (Expresado en miles de nuevos soles) Inversiones Mineras del Sur S.A. Banco de Crdito del Per Banco Wiese Sudameris Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Banco Interamericano de Finanzas BIF Otras subsidiarias 2004 S/. 9,521 3,283 346 13,150 2005 S/. 3,431 22,302 496 26,229 2004 S/. 31,120 2,145 63 33,328 Saldos al 31 de diciembre de 2005 S/. 97,488 99,621 62,190 17,375 12,263 1,055 21,938 311,930 54,435 31,614 30,154 16,369 15,434 148,006 163,924 2005 S/. 34,090 2,830 36,920

(Expresado en miles de nuevos soles) Costo Uchucchacua Orcopampa Antapite Ishihuinca Poracota Veta Nazareno Cierre de unidades mineras, nota 3 Amortizacin acumulada de: Uchucchacua Orcopampa Antapite Ishihuinca Cierre de unidades mineras, nota 3 Costo neto (b) La distribucin de la amortizacin fue como sigue: (Expresado en miles de nuevos soles) Gastos de exploracin y desarrollo en unidades en operacin, nota 24 Gastos de exploracin en reas no operativas Existencias

Adiciones S/. 2,667 38,940 1,910 751 12,263 1,055 57,586 8,741 13,056 12,656 900 1,567 36,920

Al 31 de diciembre de 2004 y 2005 este rubro est conformado principalmente por prstamos pre y post embarque obtenidos de diversos bancos locales. La tasa de inters promedio ponderado de los prstamos bancarios fue de 3.12 por ciento y 4.85 por ciento al 31 de diciembre de 2004 y 2005, respectivamente. 16. Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisicin de materiales, suministros y repuestos. Estas obligaciones estn denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses. No se han otorgado garantas especficas. 17. Otras cuentas por pagar (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

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(Expresado en miles de nuevos soles) Provisin para cierre de unidades mineras (c) Provisin para compensacin a funcionarios (b) Impuesto a la renta por pagar Otros tributos por pagar Cuentas por pagar a socio por operacin conjunta Remuneraciones y obligaciones similares por pagar Participaciones de los trabajadores por pagar Coberturas por pagar Provisin para contingencias laborales Regalas por pagar al Estado Peruano Regalas por pagar a terceros, nota 36(b) Dividendos por pagar Otras cuentas por pagar, menores a S/1,500,000 Porcin no corriente Provisin para cierre de unidades mineras Provisin para compensacin a funcionarios Cuentas por pagar a socio por operacin conjunta Otros Porcin corriente (b) Provisin para compensacin a funcionarios -

2004 S/. 67,521 47,047 25,143 20,072 9,435 7,202 11,738 3,140 6,639 2,513 1,467 14,809 216,726 (39,881) (32,444) (9,435) (1,705) (83,465) 133,261

2005 S/. 92,371 59,324 37,299 20,538 18,218 17,100 14,657 8,100 4,744 3,825 2,874 2,274 20,125 301,449 (44,377) (34,257) (18,218) (96,852) 204,597

Buenaventura cuenta con un programa que otorga a ciertos funcionarios una remuneracin en efectivo por un importe equivalente al exceso del valor de mercado futuro sobre el precio pactado, de un nmero determinado de acciones de Buenaventura, siempre que el funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. La medicin se efecta al final de cada perodo de reporte sobre la base del precio de mercado vigente de la accin. El gasto por compensacin se reconoce a lo largo del perodo de vigencia establecido para cada programa. A continuacin se muestra el nmero de acciones que darn derecho a compensacin cada ao: Aos 2006 2007 2008 2009 2010 En adelante Nmero de acciones 383,400 400,200 396,800 343,500 282,700 558,000 2,364,600 En el ao 2005, Buenaventura ha registrado un gasto de S/26,883,000 en relacin con esta compensacin (S/49,594,000 y S/ 2,135,000 en los aos 2003 y de 2004, respectivamente), el cual se presenta en el rubro de gastos generales y administrativos del estado consolidado de ganancias y prdidas. (c) Provisin para cierre de unidades mineras A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de unidades mineras: Saldo al 1 de enero de 2004 Desembolsos Adiciones y cambios en los estimados Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin, nota 30 Ganancia por exposicin a la inflacin Saldo al 31 de diciembre de 2004 Desembolsos Adiciones y cambios en los estimados, nota 13 Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin, nota 30 Saldo al 31 de diciembre de 2005 S/. 51,202 (5,691) 21,019 7,056 (6,065) 67,521 (10,738) 27,967 7,621 92,371

El aumento de la provisin en el ao 2005 est relacionado principalmente con la reestimacin del pasivo ambiental para el cierre de la unidad minera de Colquirrumi. Dicha unidad minera se encontraba inoperativa por ms de 15 aos. El estimado de los costos ambientales y de cierre de minas se basa en estudios preparados por asesores independientes, los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes, ver nota 36(a). La provisin para cierre de unidades mineras corresponde principalmente a actividades que se deben realizar para la restauracin de las unidades mineras y zonas afectadas por las actividades de explotacin. Los principales trabajos que deben realizarse corresponden a los movimientos de tierra, labores de revegetacin y desinstalacin de las plantas.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

18. Deuda a largo plazo (a) A continuacin se presenta el detalle de la deuda a largo plazo, la cual fue contrada en U.S. dlares: Garanta (Expresado en miles de nuevos soles) Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Banco de Crdito del Per (arrendamiento financiero) Banco de Crdito del Per (arrendamiento financiero) Banco de Crdito del Per (arrendamiento financiero) BBVA Banco Continental Bienes arrendados Bienes arrendados Bienes arrendados Prendas sobre maquinaria y equipos por US$1,000,000; y flujos de cobranzas de un cliente. Prenda sobre maquinaria y equipos por US$5,822,000; y flujos de cobranzas de dos clientes Aval de Buenaventura 5.34% 6.36% 5.00% Libor a tres meses ms 2.35% Junio de 2008 Junio de 2007 Junio de 2007 Noviembre de 2009 (prepagado en diciembre de 2005) 1,044 12,147 1,181 808 676 Tasa de inters anual Vencimiento final 2004 2005

Banco de Crdito del Per

Libor a tres meses ms 3.75%

Setiembre de 2006 (prepagado en diciembre de 2005)

10,532

Inversiones Mineras del Sur S.A. Banco de Crdito del Per Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. BBVA Banco Continental

4.50%

Setiembre de 2005

22,981

Aval de Buenaventura

Libor a tres meses ms 1.2% (3.76% al 31 de diciembre de 2004)

Abril de 2005

4,323

Otros Porcin corriente Porcin no corriente Ao terminado el 31 de diciembre de 2007 2008

336 51,363 (36,332) 15,031

333 2,998 (1,631) 1,367

(b) A continuacin se detalla el vencimiento de la porcin no corriente de la deuda a largo plazo durante los prximos aos: 1,084 283 1,367 (c) Las tasas de inters promedio ponderado de la deuda a largo plazo fueron de 4.92 por ciento y 5.56 por ciento durante los aos 2004 y 2005, respectivamente. 19. Inters minoritario A continuacin se presenta el movimiento del inters minoritario por los aos 2004 y 2005: (Expresado en miles de nuevos soles) Saldo inicial Participacin minoritaria en los resultados del ejercicio Aportes de accionistas minoritarios Prdida acumulada no realizada por operaciones de futuro Efecto acumulado por cambio en principio contable de El Brocal (costos de extraccin) Dividendos pagados a accionistas minoritarias de S.M.R.L Chaupiloma Dos de Cajamarca Reduccin de capital social Otros Saldo final 2004 S/. 48,428 28,171 13,778 (33,521) 3,877 5,614 66,347 2005 S/. 66,347 66,003 2,566 1,193 (25,684) (36,840) 6,662 80,247

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

20. Patrimonio neto (a) Capital social Buenaventura tiene acciones comunes con derecho a voto que representan el 100 por ciento de su capital emitido. Tal como se explica en la nota 2(s), el valor nominal ajustado por inflacin de las acciones en tesorera se presenta disminuyendo el capital social. A continuacin se detalla la composicin del capital social al 31 de diciembre de 2005: Nmero de acciones (Expresado en miles de nuevos soles) Acciones comunes Acciones en tesorera 137,444,962 (10,565,130) 126,879,832 549,780 (42,261) 507,519 Valor nominal Resultado por exposicin a la inflacin 96,634 (7,398) 89,236 Capital social 646,414 (49,659) 596,755

Buenaventura puede emitir acciones comunes por S/96,634,000, monto correspondiente a la reexpresin del capital social al 31 de diciembre de 2004. A continuacin se detalla la composicin accionaria al 31 de diciembre de 2004 y de 2005: Porcentaje Menor a 0.20% De 0.20% a 1.00% De 1.01% a 5.00% De 5.01% a 10.00% De 10.01% a 100.00% Nmero de accionistas 2004 2005 1,581 20 21 3 1 1,395 19 23 3 1 Total de participacin 2004 2005 8.63 12.68 42.27 22.40 14.02 9.67 10.66 46.25 19.40 14.02

El valor de mercado de las acciones comunes asciende a S/97.10, equivalente a US$28.30 al 31 de diciembre de 2005 (S/75.18, equivalente a US$22.90 al 31 de diciembre de 2004), y presenta una frecuencia de negociacin del 100 por ciento. (b) Acciones de inversin Las acciones de inversin no otorgan derecho a voto ni a participar en la Junta de Accionistas pero si a participar en la distribucin de dividendos. Tal como se explica en la nota 2(s), el valor nominal ajustado por inflacin de las acciones de inversin en tesorera se presenta disminuyendo las acciones de inversin. A continuacin se detalla la composicin de las acciones de inversin al 31 de diciembre de 2005: Resultado por Nmero de Valor exposicin a Acciones de (Expresado en miles de nuevos soles) acciones Nominal la inflacin inversin Acciones de inversin Acciones de inversin en tesorera 372,320 (30,988) 341,332 S/. 1,489 (124) 1,365 S/. 260 (3) 257 S/. 1,749 (127) 1,622

Buenaventura puede emitir acciones por S/260,000, monto correspondiente a la reexpresin por efecto de la inflacin al 31 de diciembre de 2004. (c) Capital adicional El capital adicional de Buenaventura incluye lo siguiente al 31 de diciembre de 2005: La prima obtenida en las emisiones de acciones comunes Serie B por S/546,835,000. Las utilidades en la venta de ADRs por S/30,286,000, y La diferencia entre el valor nominal constante de las acciones en tesorera (comunes y de inversin), mantenidas a travs de la subsidiaria Condesa, y el costo ajustado por inflacin de dichas acciones por S/32,613,000. Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. (e) Acciones en tesorera mantenidas por subsidiaria Tal como se explica en la nota 2(s), los valores de las acciones en tesorera se presentan disminuyendo los rubros capital social y acciones de inversin e incrementando el rubro capital adicional. (f) Dividendos declarados y pagados A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados en los aos 2003, 2004 y 2005: Junta/sesin Dividendos 2003 Junta Obligatoria Anual de Accionistas Sesin de Directorio Fecha declarados 31 de marzo 31 de julio Dividendos por accin S/. 44,198,000 80,280,000 Dividendos

(d) Reserva legal -

S/. 0.32 0.58

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Sesin de Directorio Menos dividendos otorgados a Condesa Dividendos 2004 Junta Obligatoria Anual de Accionistas Sesin de Directorio Menos dividendos otorgados a Condesa Dividendos 2005 Junta Obligatoria Anual de Accionistas Sesin de Directorio Menos dividendos otorgados a Condesa (g) Ganancia (prdida) acumulada por traslacin -

28 de octubre

47,771,000 172,249,000 (13,085,000) 159,164,000

0.35

26 de marzo 28 de octubre

77,823,000 73,208,000 151,031,000 (11,567,000) 139,464,000

0.56 0.53

31 de marzo 26 de octubre

80,623,000 84,096,000 164,719,000 (12,713,000) 152,006,000

0.58 0.61

Corresponde a la diferencia en cambio que se origina como resultado de aplicar la metodologa descrita en la nota 2(f ) para trasladar los estados financieros de Yanacocha y de Cerro Verde de U.S. dlares a nuevos soles, y se presenta en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversin neta. 21. Situacin tributaria (a) Buenaventura y sus subsidiarias estn sujetas al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2005, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable. Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn afectas a un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos. (b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la Renta calculado por Buenaventura en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas de los siguientes aos estn sujetas a fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias: Entidad Buenaventura Buenaventura Ingenieros S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. CEDIMIN Compaa Minera Condesa S.A. Compaa Minera Colquirrumi S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Contacto Corredores de Seguros S.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Inversiones Mineras del Sur S.A. Minas Conga S.R.L. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Minera La Zanja S.R.L. Minas Poracota S.A. Minera Minasnioc S.A.C. Aos abiertos a revisin por las autoridades tributarias 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2003, 2004 y 2005 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2002, 2003, 2004 y 2005 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 2002, 2003, 2004 y 2005 2004 y 2005 2005 2004 y 2005

El Impuesto a la Renta de Buenaventura del ejercicio 2000 fue fiscalizado por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello, Buenaventura recibi una resolucin de determinacin, a travs de la cual no reconoce la prdida tributaria arrastrable declarada de S/114,001,000 al 31 de diciembre de 2000. El principal reparo consiste en considerar como gravados ciertos ingresos inafectos dividendos e ingresos provenientes de la aplicacin del mtodo contable de participacin patrimonial al determinar la prdida tributaria arrastrable. En opinin de los asesores legales Buenaventura, dicha interpretacin no tiene mayor sustento por lo que Buenaventura obtendra un resultado favorable en el proceso administrativo iniciado contra la mencionada resolucin de determinacin. El Impuesto a la Renta de Cedimin del ejercicio 2002 fue fiscalizado por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello, Cedimin fue notificada con la correspondiente resolucin de determinacin, a travs de la cual se modifica la prdida tributaria arrastrable declarada. El principal reparo est relacionado con el hecho de considerar como gravada la prdida en la venta de acciones en Minera Huallanca S.A.C. y Minera Yanaquihua S.A por S/27,129,000. En opinin de los asesores legales de la Compaa, dicha interpretacin no tiene mayor sustento por lo que la Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso administrativo iniciado contra la mencionada resolucin de determinacin.

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Asimismo, el Impuesto a la Renta de Condesa de los ejercicios 2000 y 2001 fue fiscalizado por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello, la Compaa fue notificada con las correspondientes resoluciones de determinacin, a travs de las cuales se reduce la prdida tributaria arrastrable declarada por la Compaa en S/1,360,000 y 16,987,000, respectivamente. En ambos ejercicios, el principal reparo est relacionado con el hecho de considerar como gravados los ingresos inafectos - dividendos y los ingresos provenientes de la aplicacin del mtodo contable de participacin patrimonial - a fin de determinar la prdida tributable arrastrable. En opinin de los asesores legales de la Compaa, dicha interpretacin no tiene mayor sustento por lo que la Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso administrativo iniciado contra la mencionada resolucin de determinacin. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no tendra efectos significativos en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2004 y de 2005. (c) Para la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Basados en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la Compaa y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2004 y de 2005. (d) La Compaa goza del beneficio de recuperacin del impuesto general a las ventas en relacin con las exportaciones que realiza. En este sentido, el impuesto pagado en las adquisiciones puede ser aplicado contra el impuesto resultante de sus ventas en el pas u otras obligaciones tributarias, o solicitar su devolucin. Durante el ao 2005, Buenaventura ha solicitado la devolucin del impuesto general a las ventas por S/39,570,000. Al 31 de diciembre de 2005, el saldo pendiente de devolucin por la autoridad tributaria por S/8,310,000 se muestra en el rubro cuentas por cobrar diversas. Dicha cuenta por cobrar ha sido recuperada en su totalidad en el mes de enero de 2006. 22. Ventas netas por rea geogrfica y compromisos de ventas Los ingresos de la Compaa resultan bsicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma de concentrados, incluyendo concentrado de plata-plomo, concentrado de plata-oro, concentrado de zinc, concentrado de plomo-oro-cobre y onzas de oro. El siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por rea geogrfica: (Expresado en miles de nuevos soles) Per Europa Amrica del Norte Asia Oceana Amrica del Sur Ingreso (gasto) por cobertura de subsidiaria 2003 S/. 383,180 289,597 28,793 26,065 2,266 729,901 5,405 735,306 2004 S/. 437,411 424,614 50,736 15,838 928,599 (20,158) 908,441 2005 S/. 435,701 218,053 160,011 44,307 77,969 554 936,595 936,595

En el ao 2005, los tres clientes ms importantes representaron el 18%, 17% y 13% del total de las ventas (el 20%, 16% y 13% del total de las ventas en el ao 2004). Al 31 de diciembre de 2005, el 61% de las cuentas por cobrar se relaciona con estos clientes (48% al 31 de diciembre de 2004). Algunos tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la produccin de ciertas minas de la Compaa a precios que se basan en cotizaciones de mercado y/o precios previamente pactados. Actualmente, la produccin de las unidades mineras de la Compaa se encuentran bajo contratos de ventas, los cuales vencen en distintas fechas no ms all del 31 de diciembre de 2012. 23. Costos operativos A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Contratistas Suministros Gastos de personal Diversos Provisin para prdida de valor de repuestos y suministros, nota 10(b) 24. Exploracin y desarrollo en unidades en operacin A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Gastos de exploracin Uchucchacua Orcopampa 2003 S/. 22,926 21,883 2004 S/. 38,111 22,628 2005 S/. 34,797 26,299 2003 S/. 115,313 74,359 67,134 49,194 624 306,624 2004 S/. 122,803 84,327 82,893 47,785 2,889 340,697 2005 S/. 137,828 88,427 75,363 32,327 9,382 343,327

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Antapite Shila Ishihuinca Julcani Paula Otros Amortizacin de costos de desarrollo, nota 14(b) 25. Exploracin en reas no operativas A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Fuera de las unidades mineras Contratos de cesin de derechos mineros En unidades mineras Huachocolpa Julcani Paula Gastos de estudios y proyectos 26. Gastos generales y administrativos A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Gastos de personal Compensacin a funcionarios, nota 17(b) Honorarios profesionales Participacin de directorio Seguros Suministros Mantenimiento Alquileres Provisin para cuentas de cobranza dudosa, nota 9(c) Otros gastos menores 27. Regalas A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Regalas a terceros, nota 36(b) Regalas al Estado Peruano 28. Gastos de ventas A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Fletes Servicios diversos Otros 29. Ingresos y gastos financieros A continuacin se presenta la composicin de los rubros: (Expresado en miles de nuevos soles) Ingresos financieros Intereses sobre depsitos Cambios en el valor de mercado del fondo de inversin Intereses sobre prstamos

12,967 5,034 4,129 1,627 1,301 42 69,909 16,445 86,354

13,817 4,708 6,843 4,191 3,446 2,571 96,315 31,120 127,435

18,707 12,580 4,872 4,708 101,963 34,090 136,053

2003 S/. 45,797 1,948 4,295 2,876 9,119 4,339 59,255

2004 S/. 81,812 4,507 4,507 1,922 88,241

2005 S/. 85,680 6,239 6,239 91,919

2003 S/. 29,493 49,594 16,673 3,859 1,730 943 750 989 5,952 13,178 123,161

2004 S/. 31,802 2,135 18,569 4,655 2,164 1,649 668 890 1,146 13,188 76,866

2005 S/. 32,369 26,883 20,984 7,407 1,970 1,540 2,224 1,227 76 17,950 112,630

2003 S/. 25,142 25,142

2004 S/. 24,918 6,639 31,557

2005 S/. 26,143 14,207 40,350

2003 S/. 18,425 6,231 1,120 25,776

2004 S/. 12,913 3,412 1,514 17,839

2005 S/. 11,900 2,117 1,847 15,864

2003 S/. 5,639 1,813 333 7,785

2004 S/. 5,726 5,022 1,384 12,132

2005 S/. 8,539 2,503 604 11,646

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Gastos financieros Intereses de prstamos Otros 30. Otros, neto A continuacin se presenta la composicin del rubro: (Expresado en miles de nuevos soles) Otros ingresos Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo Ingreso por recuperacin de seguros Dividendos recibidos de Cerro Verde Ganancia en venta de suministros Otros Otros gastos Actualizacin del valor presente de la provisin por cierre de unidades mineras, notas 3 y 17(c) Impuestos no recuperables y/o asumidos a cuenta de terceros Actividades de apoyo social a las comunidades cercanas a las unidades mineras Siniestro en la unidad minera de Colquijirca Depreciacin, nota 13(c) Provisin para contingencias laborales Sanciones administrativas Incentivos por renuncia voluntaria Provisin para fluctuacin de valores Otros Neto 31. Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores

(7,361) (1,326) (8,687)

(4,609) (2,906) (7,515)

(2,824) (2,973) (5,797)

2003 S/.1,175 2,871 2,989 7,035

2004 S/. 259 273 4,871 287 5,690

2005 S/. 1,160 922 5,025 7,107

4,724 1,246 1,313 2,643 1,657 1,046 874 6,336 19,839 (12,804)

7,056 2,232 925 1,404 3,443 817 3,318 19,195 (13,505)

7,621 6,990 2,883 2,325 717 1,604 730 2,542 25,412 (18,305)

(a) Tal como se explica en la nota 2(p), Buenaventura y sus subsidiarias reconocen los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuacin se presenta la composicin del rubro, segn las partidas que los originaron: Abono (cargo) al estado consolidado Abono al de ganancias patrimonio por y prdidas cambio en Impuesto Participacin poltica Al 31 de a la de los contable diciembre renta trabajadores (nota 3) de 2005

(Expresado en miles de nuevos soles) Activo diferido Ingreso diferido por venta de produccin futura Provisin para cierre de unidades mineras Provisin para compensacin de funcionarios Provisin para prdida de valor de repuestos y suministros Gastos de exploracin no deducidos tributariamente Provisin para prdida de valor de uso de inmuebles, maquinaria y equipo Prdida tributaria arrastrable Utilidades no realizadas en operaciones con relacionadas Provisin para regalas por pagar a Estado Peruano Provisin para cuentas de cobranza dudosa Provisin para contingencias laborales

Al 1 de de 2005

217,578 17,669 11,922 3,091 11,512 5,840 3,967 4,159 1,946 1,786 2,087

22,021 4,186 678 4,612 (2,729) (302) (393) (776) 286 561

6,383 1,214 196 1,337 (791) (88) (114) (225) 83 163

245,982 23,069 12,796 9,040 7,992 5,450 3,967 3,652 945 2,155 2,811

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Otros Menos - Provisin para recuperacin del activo diferido Activo diferido Pasivo diferido Costo de extraccin diferido Otros Pasivo diferido Activo diferido, neto

3,542 285,099 (12,739) 272,360 (19,956) (7,105) (27,061) 245,299

3,461 31,605 (914) 30,691 2,517 2,517 33,208

1,006 9,164 (266) 8,898 730 730 9,628

19,956 19,956 19,956

8,009 325,868 (13,919) 311,949 (3,858) (3,858) 308,091

La Compaa no ha reconocido un pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores en relacin con el exceso de la base contable sobre la base tributaria de las inversiones en acciones, debido a lo siguiente: En el caso de la afiliada Cerro Verde, bajo cualquier circunstancia distribucin de dividendos o venta de la inversin la reversin de la diferencia entre las bases contable y tributaria no generar efectos impositivos. Cerro Verde es una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima y, de acuerdo con las normas tributarias vigentes en el Per, cualquier ganancia o prdida que surja en la venta de estas inversiones no est afecta al impuesto a la renta. Asimismo, la distribucin de dividendos no est afecta al impuesto a la renta. En el caso de la afiliada Yanacocha, la gerencia de Buenaventura tiene la intencin y la capacidad de mantener la inversin hasta que se agoten sus reservas de oro y plata; en este sentido, considera que la diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos a ser recibidos en el futuro, los cuales no estn afectos al impuesto a la renta. Por otro lado, la gerencia tiene la capacidad de revertir la diferencia temporal, por cualquier forma distinta a la distribucin de dividendos, sin que surjan efectos impositivos para la Compaa.

(b) Las porciones corriente y diferida de las provisiones por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores mostrados en el estado consolidado de ganancias y prdidas por los aos 2003, 2004 y 2005 estn conformados como sigue: (Expresado en miles de nuevos soles) Gasto (ingreso) por impuesto a la renta Corriente S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Inversiones Mineras del Sur S.A. Buenaventura Inversiones Colquijirca S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN Otros Diferida Buenaventura Inversiones Colquijirca S.A. Inversiones Mineras del Sur S.A. Otros Total Gasto (ingreso) por participacin de los trabajadores (i) Corriente Inversiones Colquijirca S.A. Buenaventura Inversiones Mineras del Sur S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN Otros (Expresado en miles de nuevos soles) Diferida Buenaventura Inversiones Colquijirca S.A. Inversiones Mineras del Sur S.A. Otros Total 2003 2004 2005

S/. 30,683 6,543 1,283 38,509 (228,834) (4,916) (2,798) (247) (236,795) (198,286)

S/. 37,509 12,642 10,345 8,368 2,126 1,051 620 72,661 21,582 7,370 384 29,336 101,997

S/. 44,970 11,828 19,765 28,107 1,257 2,147 540 108,614 (28,212) (1,199) (3,216) (581) (33,208) 75,406

2,111 187 2,298 2003 S/. (62,896) (1,425) (811) (53) (65,185) (62,887)

2,426 2,998 3,664 373 305 86 9,852 2004 S/. 6,256 2,136 112 8,504 18,356

8,147 5,729 3,431 220 622 48 18,197 2005 S/. (8,178) (348) (934) (168) (9,628) 8,569

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

(i) De acuerdo con la legislacin peruana, las compaas mineras con ms de 20 trabajadores deben tener un plan de participacin de los trabajadores equivalente al 8 por ciento de la renta imponible anual. Al 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005, S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca, Contacto Corredores de Seguros S.A. y Compaa Minera Condesa S.A. tienen menos de 20 empleados. (c) Durante los aos 2003, 2004 y 2005 las provisiones por participacin de los trabajadores e impuesto a la renta registradas en el estado de ganancias y prdidas fueron determinadas como sigue: (Expresado en miles de nuevos soles) Utilidad antes de la participacin de los trabajadores e impuesto a la renta Tasa legal combinada Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta segn tasa legal combinada Diferencias permanentes: Participacin en los resultados de afiliadas (i) Efecto del valor razonable de los instrumentos derivados (ii) Efecto del valor razonable de los contratos de derivados que se modificaron a contratos comerciales (iii) Ganancia por diferencia de cambio de instrumentos derivados Reversin de provisin para valuacin de activo diferido Ingreso por diferencial de precio en contratos de entrega fsica Gastos de exploracin no deducibles Amortizacin Goodwill Efecto de cambio de tasa de impuesto a la renta (iv) Otras partidas permanentes Total 2003 S/. 37,298 32.84% 12,249 (183,102) 73,085 2004 S/. 834,174 35.60% 296,966 (205,005) 20,923 2005 S/. 1,101,377 35.60% 392,090 (309,986) 31,282

(94,794) (53,944) (21,978) 7,311 (273,422) (261,173)

3,430 1,620 2,419 (176,613) 120,353

(61,424) 1,886 1,180 3,765 2,219 2,259 20,704 (308,115) 83,975

(i) De acuerdo con las normas tributarias peruanas, la participacin en los resultados de afiliadas, incluyendo los dividendos recibidos, no es gravable. (ii) De acuerdo con las normas tributarias peruanas, la prdida sobre instrumentos derivados no es deducible en la medida en que se origine en el exterior. (iii) A partir del 1 de enero de 2003, la Compaa adopt la NIC 39, registrando el efecto inicial del valor razonable de todos los contratos de derivados contra las utilidades acumuladas. En diciembre de 2003 y mayo de 2005, la Compaa modific las condiciones de algunos de estos contratos para que califiquen como contratos de ventas comerciales; en consecuencia, la prdida por valor razonable registrada contra las utilidades acumuladas se convirti en una diferencia temporal. El efecto impositivo de la prdida se reconoci en cada ao debido a que el cambio de situacin de permanente a temporal ocurri en diciembre de 2003 y en mayo de 2005. (iv) A partir del 1 de abril de 2004, la tasa del impuesto a la renta es de 30%. Hasta el 31 de diciembre de 2003, fue de 27%. En ambos perodos, la tasa de la participacin de los trabajadores fue de 8%. 32. Utilidad neta por accin bsica y diluida A continuacin se muestra el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida reportado por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005: Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2003 Utilidad neta (numerador) Utilidad neta por accin bsica y diluida antes del efecto acumulado por cambios en principios contables 247,448,000 Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras (72,295,000) Efecto acumulado por cambio en principio contable por costos de extraccin Utilidad neta por accin bsica y diluida Acciones (denominador) Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2004 Acciones (denominador) Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2005 Utilidad Utilidad neta por accin (numerador) Acciones (denominador) Utilidad por accin

Utilidad Utilidad neta por accin (numerador)

127,236,219

1.95

685,650,000

127,236,219

5.39

951,399,000

127,229,844

7.48

127,236,219

(0.57)

175,153,000

127,236,219

1.38

685,650,000

127,236,219

5.39

(10,416,000) 940,983,000

127,229,844 127,229,844

(0.08) 7.40

58

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Las acciones utilizadas como denominador en el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005 fueron determinadas como sigue: 2003 Gasto (ingreso) por impuesto a la renta Acciones comunes Acciones de inversin Menos - Acciones en tesorera Promedio ponderado de acciones en circulacin 33. Divulgacin de informacin sobre segmentos La Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 14 requiere que las compaas presenten informacin financiera por segmentos geogrficos o de negocios. Las compaas deberan considerar su estructura organizacional y gerencial, as como sus sistemas internos de reporte financiero a fin de identificar sus segmentos. Los segmentos son determinados por la manera cmo la Gerencia organiza la Compaa para tomar decisiones y evaluar el desempeo del negocio. El segmento ms importante para la Compaa es el minero, cuyas actividades se realizaron a travs de nueve compaas. La Gerencia de la Compaa considera que estas compaas pueden ser combinadas en un solo segmento (minero) debido a que muestran un desempeo financiero y caractersticas similares en cuanto a la naturaleza de sus productos, la naturaleza del proceso de produccin, la clase de clientes y el entorno legal. Los segmentos de electricidad, consultora minera y de seguros no son relevantes para efectos de evaluar el desarrollo del negocio, por lo cual la Gerencia considera que el nico segmento reportable de la Compaa es el minero. 34. Operaciones de futuros (a) Contratos de derivados Buenaventura mantiene contratos de instrumentos derivados con la intencin de cubrirse de las fluctuaciones de precios de sus metales; sin embargo, los contratos no cumplen con todas las condiciones establecidas en la NIC 39 para ser contabilizados como operaciones de cobertura de flujos futuros. A continuacin se presenta el resumen de los contratos de derivados de Buenaventura para cubrir los riesgos de fluctuacin de precios de los metales, vigentes al 31 de diciembre de 2005: Metal Oro Plata Cantidad (onzas) Mnimo Mximo 292,500 (i) 200,000 (ii) 340,000 400,000 Rango de precio (US$/Oz) 345 a 356.59 6.00 Perodo Enero 2006 - Julio 2011 Enero 2006 - Agosto 2006 137,444,962 372,320 137,817,282 (10,581,063) 127,236,219 127,236,219 2004 137,444,962 372,320 137,817,282 (10,581,063) 127,236,219 127,236,219 2005 137,444,962 372,320 137,817,282 (10,596,118) 127,221,164 127,229,844

(i) Garantizadas al precio promedio de US$345 por onza siempre y cuando el oro cotice por encima de US$285.00 por onza. (ii) Garantizadas al precio mnimo de US$6.00 por onza (siempre y cuando la plata cotice por encima de US$4.00 por onza). En relacin con los contratos de instrumentos derivados mantenidos durante los aos 2003, 2004 y 2005, Buenaventura y El Brocal efectuaron los siguientes registros contables: En enero de 2003, Buenaventura registr un cargo a resultados acumulados por S/458,189,000, y El Brocal registr un abono a la cuenta patrimonial de prdida acumulada no realizada en instrumentos derivados de coberturapor S/1,742,000, neto del inters minoritario, en relacin con la adopcin inicial de la NIC 39. En el ao 2005, Buenaventura reconoci una prdida de S/87,872,000 (prdidas de S/21,937,000 y S/668,030,000 en los aos 2004 y 2003 respectivamente) por el cambio en el valor razonable ocurrido en ese perodo, que se presenta por separado en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Asimismo, reconoci gastos por S/36,837,000 por la recompra de posiciones de cobertura por 120,000 onzas de oro ocurrida durante el primer trimestre de 2004. Estos importes se presentan en el rubro de prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados en el estado consolidado de ganancias y prdidas. En el ao 2004, El Brocal reconoci un abono de S/4,621,000 (un cargo de S/8,085,000 en el ao 2003), neto del inters minoritario, en la cuenta patrimonial de prdida acumulada no realizada en instrumentos derivados de cobertura , por los cambios ocurridos en el valor razonable de esos contratos en dichos perodos. Al 31 de diciembre de 2005, El Brocal ya no mantiene contratos de cobertura de precio de metales. Asimismo, el pasivo que se muestra en el balance general consolidado por S/59,138,000 y S/168,017,000 como porciones corriente y no corriente, respectivamente, corresponde al valor razonable de los instrumentos derivados vigentes al 31 de diciembre de 2005 (S/70,927,000 y S/267,852,000 como porciones corriente y no corriente, respectivamente, al 31 de diciembre de 2004). En el ao 2006, la Gerencia de Buenaventura ha decidido cambiar la naturaleza de los contratos de instrumentos derivados que se mantienen vigentes al 31 de diciembre de 2005 para que califiquen como contratos de entrega fsica. Los valores de estos contratos sern fijados al momento en que las modificaciones sean aceptadas por Buenaventura y la contraparte. (b) Contratos de entrega fsica de oro, zinc y plata Durante los aos 2005 y 2003, Buenaventura modific las condiciones de ciertos contratos de instrumentos derivados para que califiquen como contratos de ventas con entrega fsica de oro. El Brocal realiz cambios similares en sus contratos de instrumentos derivados de cobertura para que califiquen como contratos de venta comerciales. Al 31 de diciembre de 2005, el valor fijado de estos contratos ascendente a S/107,079,000 y S/613,791,000 como porciones corriente y no corriente, respectivamente se presentan como ingreso diferido por venta de produccin futuraen el balance general consolidado (S/74,937,000 y S/568,772,000

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

como porciones corriente y no corriente al 31 de diciembre de 2004) y se reconoce como ingresos en la medida en que se efectan las entregas fsicas de las onzas de oro comprometidas. En el ao 2005, Buenaventura entreg 282,000 onzas de oro como parte de los compromisos antes indicados (198,000 onzas durante el ao 2004). En consecuencia, Buenaventura reconoci ingresos de S/92,753,000 en el rubro realizacin de ingreso diferido por venta de produccin futura del estado consolidado de ganancias y prdidas (S/68,837,000 durante el ao 2004). Al 31 de diciembre de 2005, Buenaventura est comprometida a vender 1,981,000 onzas de oro a precios de mercado que fluctan hasta US$451 por onza de oro, en perodos que no van ms all de diciembre de 2012. Durante el ao 2005, El Brocal ha cumplido con todos las entregas fsicas de zinc y plata pactadas. 35. Valor razonable de los instrumentos financieros La informacin acerca del valor razonable de mercado de los instrumentos financieros, incluyendo derivados, se presenta a continuacin: Los activos y pasivos corrientes se aproximan a su valor razonable de mercado debido al tiempo de madurez relativamente corto de los instrumentos financieros. El valor razonable de la deuda a largo plazo es similar a su valor en libros, dado que sus condiciones y tasas de inters son de mercado. El valor razonable de mercado de los instrumentos derivados asciende a S/227,155,000 y se determina sobre la base de las cotizaciones recibidas de terceros independientes, ver nota 34.

36. Compromisos y contingencias (a) Medio ambiente Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de proteccin del medio ambiente, en cumplimiento de las cuales la Compaa present estudios preliminares del medio ambiente y Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los PAMA presentados por la Compaa para sus unidades mineras de Uchucchacua, Julcani, Orcopampa, Colquijirca, Ishihuinca, Huachocolpa, Shila y Paula, as como el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para la unidad minera Antapite. Al 31 de diciembre de 2005, los PAMA de las unidades mineras de Uchucchacua, Julcani, Orcopampa, Colquijirca e Ishihuinca han sido completados. El 14 de octubre de 2003 se promulg la Ley 28090 que regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de actividades mineras para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. El 15 de agosto de 2005 se aprob el reglamento de esta ley. De acuerdo a su primera disposicin transitoria, los planes de cierre aprobados antes de la vigencia del reglamento se debern adecuar a las nuevas disposiciones en un plazo no mayor de nueve meses a partir de su publicacin. Durante el ao 2005 la Compaa realiz desembolsos relacionados con actividades contempladas en los presupuestos de cierre de minas por S/ 10,738,000 (S/ 5,691,000 y S/ 3,637,000 durante los aos 2004 y 2003). Al 31 de diciembre de 2005, la Compaa ha reconocido un pasivo ascendente a S/92,371,000 (S/67,521,000 al 31 de diciembre de 2004) relacionado con sus obligaciones por el cierre futuro de las unidades mineras, ver nota 17(a). El 6 de julio de 2004 el Congreso de la Repblica emiti la Ley N28271 Ley que Regula los Pasivos Ambientales de la Activdidad Minera . Esta Ley tiene como objetivos regular la identificacin de los pasivos ambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. De acuerdo a esta norma, un pasivo ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras, en la actualidad abandonadas o inactivas. Actualmente la Gerencia de Buenaventura viene realizando un inventario de aquellas zonas inactivas o abandonadas en que anteriormente realiz alguna labor de explotacin para poder determinar qu actividades de remediacin y cierre se deben efectuar. En opinin de Buenaventura de la Compaa el impacto de estas obligaciones no es significativo para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2005. (b) Concesiones arrendadas La Compaa ha suscrito contratos para operar en concesiones arrendadas tal como se indica a continuacin: Compaa arrendataria Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Compaa arrendadora Sindicato Minero Orcopampa S.A. (Arequipa) Ao en que vence el contrato 2043 Regalas 10% de la produccin valorizada, dependiendo de ciertas condiciones contractuales. 7% del valor de venta de los concentrados. 2004 S/. 22,706 2,212 24,918 2005 S/. 23,932 2,211 26,143

Inversiones Mineras del Sur S.A.

El Futuro de Ica S.R.L. (Arequipa)

2015

El siguiente es un detalle de los gastos por regalas que se incluyen en el estado consolidado de ganancias y prdidas: (Expresado en miles de nuevos soles) Sindicato Minero Orcopampa S.A. El Futuro de Ica S.R.L. 2003 S/. 22,869 2,273 25,142

El saldo de regalas por pagar es de S/2,874,000 al 31 de diciembre de 2005 (S/2,513,000 al 31 de diciembre de 2004), ver nota 17(a).

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

Procesos legales de Buenaventura Demanda ante la Corte Federal de los Estados Unidos Buenaventura y Condesa, conjuntamente con Newmont Mining, Newmont Second y ciertas personas naturales mantenan un proceso legal ante la Corte Federal de los Estados Unidos de Amrica, del dcimo Circuito, Colorado con un ciudadano francs que aseguraba haberse visto afectado por la renuncia de BRGM, Mine Or y sus empresas asociadas (SEREM) a cualquier pretensin sobre el derecho de preferencia sobre las acciones de CEDIMIN. El 16 de marzo de 2005, todas las partes involucradas llegaron a un acuerdo extrajudicial. Como consecuencia de este acuerdo, la demanda que estaba pendiente de apelacin ante el Dcimo Circuito de la Corte de Apelacin de Estados Unidos y que luego fuera desestimada por la Corte Distrital, ha sido archivada definitivamente. Otros La Compaa es parte de otros procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades; sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa, ninguno de estos procesos en particular, ni todos en conjunto, podran resultar en contingencias importantes. 37. Transacciones con compaas afiliadas (a) La Compaa ha efectuado las siguientes transacciones con sus afiliadas en los aos 2003, 2004 y 2005: S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) Es propietaria de los denuncios mineros explotados por Yanacocha en contraprestacin de lo cual recibe regalas del 3 por ciento de las ventas realizadas por Yanacocha. En el ao 2005 las regalas ascendieron a S/152,342,000 (S/116,857,000 y S/128,889,000 en los aos 2003 y 2004, respectivamente) y se presentan en el rubro ingresos por regalas en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Compaa Minera Condesa S.A. (Condesa) Durante el ao 2005, Yanacocha otorg dividendos en efectivo a Condesa por aproximadamente S/264,034,000 (S/482,025,000 y S/414,911,000 en el ao 2003 y 2004, respectivamente). Buenaventura Ingenieros S.A. (Bisa) En marzo de 2002, Bisa firm un contrato de locacin de servicios especializados con Yanacocha para efectuar labores de anlisis y estudios, diseos de obras, as como para el planeamiento, supervisin y administracin de las obras de infraestructura que requiera Yanacocha en sus operaciones. Dicho contrato tuvo vigencia hasta el 31 de diciembre de 2004 y fue renovado en enero de 2005 hasta el 31 de diciembre de 2005 bajo las mismas condiciones. Durante el ao 2005, la facturacin relacionada con este servicio asciende aproximadamente a S/12,343,000 (S/11,408,000 y S/10,176,000 en el ao 2003 y 2004, respectivamente). Las utilidades entre Bisa y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros consolidados. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. (Conenhua) En noviembre de 2000, Conenhua suscribi un convenio con Yanacocha para la construccin y operacin de las lneas de transmisin de 220 kv Trujillo - Cajamarca y 60 kv Cajamarca - La Pajuela y la subestacin Cajamarca Norte, as como la ampliacin de la subestacin Trujillo. De acuerdo con el convenio, las obras culminaron en octubre de 2001. Asimismo, Yanacocha y Conenhua celebraron un contrato para los servicios de transmisin de energa elctrica y operacin de las obras por un plazo de 10 aos contados a partir de noviembre de 2001, por el cual se fij una retribucin anual de US$3.7 millones que Yanacocha deber pagar a Conenhua. Durante el ao 2005, los ingresos relacionados con este servicio ascendieron aproximadamente a S/12,813,000 (S/14,282,000 y S/13,265,000 en el ao 2003 y 2004, respectivamente). Las utilidades entre Conenhua y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros consolidados. (b) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compaa tiene las siguientes cuentas por cobrar a afiliadas: (Expresado en miles de nuevos soles) Minera Yanacocha S.R.L. Otros 2004 S/. 45,708 370 46,078 2005 S/. 65,666 372 66,038

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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

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BALANCE GENERAL
COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Al 31 de diciembre de 2004 y de 2005

Nota (Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dlares) Activo Activo corriente Caja y bancos Fondo de inversin Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar diversas Cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas Existencias, neto Impuestos y gastos pagados por adelantado Total activo corriente Prstamo a subsidiaria a largo plazo Inversiones en acciones Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Costos de desarrollo, neto Activo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores, neto Total activo Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a subsidiarias y afiliadas Pasivos por Instrumentos derivados Ingreso diferido por venta de produccin futura Total pasivo corriente Otras cuentas por pagar a largo plazo Pasivo por instrumentos derivados Ingreso diferido por venta de produccin futura Total pasivo Patrimonio neto Capital social, neto de acciones en tesorera por S/49,659,000 en los aos 2004 y 2005 Acciones de inversin, neto de acciones en tesorera por S/66,000 en el ao 2004 y S/127,000 en el ao 2005 Capital adicional Reserva legal Otras reservas Utilidades acumuladas Prdida acumulada por traslacin Ganancia no realizada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Prdida acumulada no realizada por operaciones de futuro Total patrimonio neto Total pasivo y patrimonio neto

2004

2005

2005 (Nota 4)

6 7 8 9 34(b) 10 11 34(b) 12 13 14 28

S/. 303,887 52,155 64,252 5,478 14,704 47,909 30,460 518,845 46,107 2,193,150 225,371 98,385 255,407 3,343,464

S/. 291,440 52,884 37,565 14,307 25,979 69,623 29,675 521,473 10,714 2,841,039 240,434 116,997 291,797 4,027,757

US$ 84,943 15,414 10,949 4,170 7,572 20,292 8,649 151,989 3,123 828,050 70,077 34,100 85,047 1,173,931

15 16 34(b) 31(a) 31(b) 16 31(a) 31(b) 17

30,855 80,368 18,453 70,927 72,313 272,916 53,791 267,852 568,772 1,163,331

21,501 113,986 23,459 59,138 107,079 325,163 51,482 168,017 613,791 1,158,453

6,267 33,223 6,837 17,236 31,209 94,772 15,005 48,970 178,896 337,643

596,755 1,683 610,659 129,276 923 734,059 (148,513) 256,331 (1,040) 2,180,133 3,343,464

596,755 1,622 609,734 129,276 923 1,598,716 (67,962) 240 2,869,304 4,027,757

173,930 473 177,713 37,679 269 465,962 (19,808) 70 836,288 1,173,931

Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.

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ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

2003 (Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dlares) Ingresos de operacin Ventas netas Realizacin de ingresos diferido por venta de produccin futura Ingresos por regalas Total ingresos Costos de operacin Costos operativos Exploracin y desarrollo en unidades en operacin Depreciacin y amortizacin Total costos de operacin Utilidad bruta Gastos operativos Generales y administrativos Exploracin en reas no operativas Regalas Ventas Amortizacin de crdito mercantil Total gastos operativos Utilidad (Prdida) de operacin Otros ingresos (gastos), neto Participacin en los resultados de subsidiarias y afiliadas, neto Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados Ingresos financieros Gastos financieros Ganancia (prdida) por exposicin a la inflacin Otros, neto Total otros ingresos (gastos), neto 20 21 13(c) 19 31(b) 34(a) S/. 521,862 8,614 530,476 275,763 56,989 24,595 357,347 173,129 96,043 45,225 22,869 15,028 910 180,075 6,946

2004

2005

2005 (Nota 4) US$ 193,135 27,034 3,164 223,333 105,321 25,502 11,505 142,328 81,005 24,716 15,041 9,651 1,310 261 50,979 30,026

S/. 683,599 68,837 9,377 761,813 332,290 90,332 30,696 453,318 308,495 56,753 46,821 27,052 6,200 994 137,820 170,675

S/. 662,646 92,753 10,856 766,255 361,357 87,498 39,471 488,326 277,929 84,802 51,605 33,111 4,496 896 174,910 103,019

22 23 24 25

12(b) 31(a) 26 26 2(a) 27

627,888 (662,714) 9,421 (202) 825 (10,220) (35,002)

624,624 (59,197) 9385 (1,022) (18,464) (4,680) 550,646

919,047 (87,872) 8,545 (1,823) (413) 837,484

267,866 (25,611) 2,490 (531) (121) 244,093

Utilidad (prdida) antes de la participacin de los trabajadores, impuesto a la renta y efecto acumulados por cambios en principios contables Provisin por participacin de los trabajadores 28(b) Provisin por impuesto a la renta 28(b) Utilidad antes de efecto acumulado por cambios en principios contables Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras 3(a) Efecto acumulado por cambio en principio contable por costos de extraccin 3(b) Utilidad neta Utilidad por accin bsica y diluida antes de efecto acumulado por cambios en principios contables, expresada en nuevos soles y U.S. dlares 29 Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras 29 Efecto acumulado por cambio en principio contable por costos de extraccin 29 Utilidad neta por accin bsica y diluida, expresada en nuevos soles y U.S. dlares 29 Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin

(41,948) 62,896 228,834 249,782 (72,295) 177,487

721,321 (9,254) (31,927) 680,140 680,140

940,503 2,449 8,447 951,399 (10,416) 940,983

274,119 714 2,462 277,295 (3,036) 274,259

1.96 (0.57) 1.39 127,236,219

5.35 5.35 127,236,219

7.48 (0.08) 7.40 127,229,844

2.18 (0.02) 0.16 127,229,844

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, de 2004 y de 2005

Saldos al 1 de enero de 2003 Prdida inicial acumulada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable, nota 2(e) Dividendos declarados y pagados, nota 17(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Prdida en la valorizacin inicial de los instrumentos derivados , nota 2(q) Ganancia en la valorizacin inicial de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos por El Brocal, nota 2(q) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos por subsidiaria Transferencia a reserva legal Perdida acumulada por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L. , mantenida a travs de la Compaia Minera Condesa S.A. , nota 17(g) Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2003 126,879,832 Dividendos declarados y pagados, nota 17(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura mantenidos El Brocal, nota 31(a) Transferencia por cambio en las condiciones de ciertos contratos de cobertura de El Brocal Realizacin de ingreso diferido por venta de produccin futura de El Brocal Transferencia a reserva legal Otros Prdida acumulada por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a travs de Compaa Minera Condesa S.A., nota 17(g) Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2004 126,879,832 Efecto por adopcin de mtodo de participacin patrimonial en la inversin de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., nota 12(g) Dividendos declarados y pagados, nota 17(f) Inversiones en acciones mantenidas al valor razonable Realizacin del ingreso diferido por venta de produccin futura de El Brocal Adquisicin de acciones de inversin por subsidiaria Ganancia por traslacin de la inversin en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida atravs de Compaa Minera Condesa S.A. y de Sociedad Minera Cerro
Verde S.A.A., nota 17(g) -

Nmero de acciones en circulacin 126,879,832

Acciones comunes S/. 596,755 -

Acciones de Capital adicional legal S/. 1,683 S/. 610,659 -

Reserva Otras Utilidades reservas acumuladas traslacin S/. 81,537 - S/. 686,945 17,749 (5,957)

Ganancia no Prdida Total acumulada acumulada no realizada no realizada prdida en acciones por acumulada mantenidas operaciones por al valor de futuro razonable S/. 7,369 - S/. 1,984,948 209,130 1,742 (8,085) (5,957) (159,164) 209,130 (458,189) 1,742 (8,085) -

- (159,164) -

- (458,189) (17,749)

596,755 -

1,683 -

610,659 -

99,286 29,990 -

177,487 223,373

(36,764) (29,395) -

209,130 47,201 -

(6,343) 4,621 682 -

(36,764) 177,487 1,705,148 (139,464) 47,201 4,621 682 923

- (139,464) 923 (29,990) -

596,755

1,683

610,659

129,276

923

- (119,188) 680,140 734,059 (148,513)

256,331

(1,040)

(119,118) 680,140 2,180,133

(61)

(925)

75,680 -

(10,348) -

(256,043)

(190,711)

- (152,006) -

- (152,006) (48) 1,040 (48) 1,040 (986)

90,899

90,899

Utilidad neta Saldos al 31 de diciembre de 2005 126,879,832

596,755

1,622

609,734

129,276

923

940,983 1,598,716

(67,962)

240

940,983 2,869,304

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005

2003 (Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dlares) Actividades de operacin Cobranza por ventas S/. 508,007 Cobranza de dividendos 547,356 Cobranza de regalas 8,614 Cobranza de intereses 11,668 Pagos a proveedores y terceros (293,516) Pagos por actividades de exploracin (91,291) Pagos a trabajadores (74,693) Pagos de regalas (22,346) Pagos de impuesto a la renta (11,046) Pagos de intereses (203) Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 582,550 Actividades de inversin Disminucin (aumento) neto de cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas 45,640 Disminucion (aumento) de depositos a plazo moneda nacional Liquidacin (aumento) en fondo de inversin (53,068) Ingreso por venta de maquinaria y equipo 1,274 Pagos por compra de inversiones en acciomes (4,663) Adquisiciones de derechos mineros, maquinarias y equipos (46,923) Desembolsos por actividades de desarrollo (32,685) Pagos por instrumentos derivados liquidados, neto (19,020) Ingreso por ventas de acciones Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (109,445) Actividades de financiamiento Pago de dividendos (172,249) Efecrivo neto utilizado en las actividades financiera (172,249) Aumento (disminucin) neta de efectivo en el ao 300,856 Efectivo al inicio del ao 88,787 Efectivo al final del ao, nota 6 389,643 Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operacin Utilidad neta 177,487 Ms (menos) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados 662,714 Depreciacin y amortizacin 25,795 Provisin para compensacin a funcionarios, nota 16 49,594 Amortizacin de costos de desarrollo 10,553 Provisin para desvalorizacin de existencias 361 Efecto acumulado por cambio en principio contable 72,295 Actualizacin del valor presente de la provisin por cierre de unidades mineras 2,795 Costo neto de activo fijo retirado Amortizacin de crdito mercantil 910 Ingreso por participacin en los resultados de las empresas subsidiarias y afiliadas, neto de dividendos recibidos en efectivo (80,533) Ingreso diferido por venta de produccin futura Provisiones por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidas (291,730) Ganancia por cambio en el valor de mercado de fondo de inversin (1,813) Prdida (ganancia) por exposicin a la inflacin (825) Ganancia en venta de maquinaria y equipo (1,030) Provisin para cuentas de cobranza dudosa 307 Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo Disminucin (aumento) de activos de operacin Cuentas por cobrar comerciales y diversas (19,759) Existencias (3,391) Impuestos y gastos pagados por adelantado (13,911) Aumento (disminucin) de pasivos de operacin Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (7,269) Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 582,550 Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo: Transferencia de pasivo por instrumentos derivados a ingreso diferido por venta de produccin futura 709,963 Cobro de dividendos con aplicacin de acuerdo por pagar a subsidiaria Aumento de valor en libros de los activos de larga duracin 4,566 Capitalizacin de cuentas por cobrar a Compaia Minera Colquirrumi S.A. Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

2004

2005

2005 (Nota 4)

S/. 678.031 146.605 9,282 9,089 (357,324) (105,847) (77,635) (23,291) (14,564) (1,022) 260,324 (51,311) (24,255) 469) (8,299) (30,665) (35,143) (70,430) 330 (219,304) (151,031) (151,031) (110,011) 389,643 279,632 680,140 22,360 30,985 2,135 27,335 2,426 2,555 994 (482,890) (68,837) 27,838 (2,529) 18,464 (203) 221 4,528 (10,732) 5,534 260,324 6,341 3,532

S/. 689.333 US$ 200.913 710.832 207,179 10,243 2,985 7,394 2,155 (386,291) (112,589) (148,366) (43,243) (88,412) (25,768) (34,041) (9,922) (5,902) (1,720) (1,823) (531) 752,967 219,459 31,115 24,255 4,053 602 (519,791) (50,910) (41,607) (24,157) (576,440) (2164,719) (164,719) 11,808 279,632 291,440 940,983 87,872 39,996 26,883 21,693 16,435 10,416 5,601 1,485 896 (208,215) (92,753) (36,390) (2,503) 17,245 (34,765) 785 (42,697) 752,967 172,540 6,384 7,716 9,069 7,069 1,181 176 (151,498) (14,838) (12,127) (7,041) (168,009) (48,009) (48,009) 3,441 81,502 84,943 274,259 25,611 11,657 7,835 6,323 4,790 3,036 1,632 433 261 (60,686) (27,034) (10,606) (730) 5,026 (10,133) 229 (12,444) 219,459 50,289 1,861 2,249 -

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.

Gerencia Alberto Benavides de la Quintana Roque Benavides G. Ral Benavides G. Carlos Glvez P. Mario Santilln F. Csar Vidal C. Humberto Rodrguez C. Jaime Aylln B. Fernando Castre F. Fernando Esp G Isaac Galarza C. Alejandro Hermoza M. Mario Palla P. Bernardo Rubio R. Federico Ziga T. Luis de la Cruz R. Julio Meza P. Carlos Rodrguez V. Julcani / Recuperada Felix Lewandowsky M. Orlando Quintanilla R. Ronald Estrella Mario Caldern S. Mario Loayza F. Juan Carlos Vargas B Uchucchacua Daniel Briones A. Jose Luis Ilizarbe C. Ivn Romero M. Ral Goicochea F. Renn Valenzuela G. Jorge Pez J. Alejandro Merino T. Orcopampa Julio Rojas E. Marco Oyanguren L. Csar Hinostroza R. Luis Gamarra E. Percy Crdenas A. Luis Gngora C. Presidente del Directorio Director Gerente General Gerente de Desarrollo de Negocios Gerente de Finanzas y Administracin Gerente de Operaciones Gerente de Exploraciones Contralor General Sub Gerente de Sistemas Sub Gerente de Auditoria Interna Sub Gerente de Comercializacin Sub Gerente de Logstica Sub Gerente de Administracin y Recursos Humanos Sub Gerente (Gerente Minera Colquirrumi) Sub Gerente de Plantas Concentradoras Sub Gerente de Contabilidad Jefe de Proyecto La Zanja y Encargado de Relaciones con Comunidades Jefe de Gelogos Director de Medio Ambiente Desde 22/02/01 Desde 01/07/97 Desde 22/02/01 Desde 01/05/92 Desde 02/01/96 Desde 01/01/84 Desde 01/01/02 Desde 23/05/05 Desde 01/01/93 Desde 01/01/94 Desde 16/06/03 Desde 01/07/03 Desde 01/06/95 Desde 01/01/84 Desde 19/09/05 Desde 01/07/04 Desde 19/09/05

Superintendente General Asistente de Superintendente Jefe Mina Recuperada Jefe de Gelogos Unidad Jefe de Planta Concentradora Jefe de Recursos Humanos

Superintendente General Asistente Superintendente Superintendente de Minas Superintendente de Planta Concentradora Jefe de Gelogos Unidad Contador Unidad Jefe de Recursos Humanos

Superintendente General Superintendente de Minas Jefe de Planta de Procesos Jefe de Gelogos Unidad Contador Unidad Jefe de Recursos Humanos

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RESUMEN DE TRAYECTORIA PROFESIONAL DEL DIRECTORIO Y LA GERENCIA Alberto Benavides de la Quintana, Presidente del Directorio* y miembro del Comit de Compensacin. Ingeniero de Minas de la UNI, Master en Geologa de la Universidad de Harvard con Programa Avanzado de Administracin de Harvard B.S. Trabaj en la Cerro de Pasco Corporation y ha sido Director de varias compaas, entre las que se encuentra el Banco Central de Reserva del Per. Norman Anderson, Director*. Ingeniero Gelogo de la Universidad de Manitoba. Trabaj en AMAX y Cyprus Amax Inc y fue Presidente Ejecutivo de Cominco. Luis Coleridge Alcntara, Director*. Miembro del Comit de Auditoria. Ttulo en Ciencias Econmicas, Comerciales y Contabilidad y doctorado de la UNMSM. Ha sido socio en Arthur Andersen & Co. y profesor de la UNMSM. Germn Surez Chavez, Director*. Miembro del Comit de Auditoria y del Comit de Compensacin. Economista de la UNMSM y Master en Economa de la Universidad de Columbia. Ha sido Presidente del Directorio del Banco Central de Reserva del Per, entidad donde realiz la mayor parte de su carrera profesional. Fue Presidente del Banco de la Nacin, Director de varias empresas y Gobernador ante el FMI y el BID. Felipe Ortiz-de-Zevallos, Director*, Miembro del Comit de Auditoria y del Comit de Compensacin. Ingeniero Industrial de de la UNI, Master en Administracin de Sistemas de informacin la Universidad de Rochester, complet el Programa OPM de Harvard B.S. Adems de sus diversas actividades acadmicas y ejecutivas, es Fundador y Presidente del Grupo APOYO desde 1977 Aubrey Paverd, Director*. Bachiller en Ciencias y Master en Ciencias de Rhodes University. Ph.D. de la Universidad James Cook North Queensland. Trabaj en Newmont Mining Corp. por 21 aos, llegando a ser Vicepresidente de Exploraciones y en North Ltd., siendo a la fecha Consultor Privado. Roque Benavides Ganoza, Director* y Gerente General. Ingeniero Civil por la PUCP. Master en Administracin de Henley, complet el Programa de Desarrollo Gerencial en Harvard B.S. y el Programa Avanzado de Gerencia de Oxford University. Ha trabajado en Buenaventura desde 1977. Director de 7 empresas subsidiarias y ha sido Presidente de la SNMPE y CONFIEP. Carlos E. Glvez Pinillos, Gerente de Finanzas y Administracin. Bachiller de Economa de la UNFV. Master en Administracin de la UP, complet el Programa de Desarrollo Gerencial y el Programa Avanzado de Gerencia de Harvard B.S.Trabaj en el Banco Minero del Per y trabaja en Buenaventura desde 1978, es Director de 4 subsidiarias. Ral Benavides Ganoza, Gerente de Desarrollo de Negocios, Bachiller en Ingeniera de Minas de la Universidad MissouriRolla, Master en Administracin Minera de la Universidad Estatal de Pennsylvania y complet el Programa Avanzado de Gerencia de Harvard B.S. Trabaja en Buenaventura desde 1980, es Director de 12 compaas relacionadas. Mario Santilln Farje, Gerente de Operaciones. Ingeniero de Minas de la UNI, con cursos de Minas y Administracin de la PUCP, UNI, UP y la Escuela de Minas de Colorado. Trabaj en la Mina Yuritala y ha trabajado en Buenaventura desde 1970. Csar E. Vidal, Gerente de Exploraciones. Bachiller en Geologa de la UNI, Ph.D. de la Universidad de Liverpool, post-doctorado de la Universidad Heidelberg. Ha trabajado en Buenaventura Ingenieros, ha sido consultor independiente en varias compaas mineras, trabaja en Buenaventura desde 1996, es Director de 2 subsidiarias y Vice Presidente de la Society of Economic Geologists Foundation. Jos Miguel Morales Dasso, Abogado Principal desde 1973. Abogado de la PUC, complet el Programa de Entrenamiento de Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. Es Socio del Estudio Aurelio Garca Sayn desde 1973. Director de 5 subsidiarias y varias otras empresas. Fue Presidente de la SNMPE y actualmente es Presidente de la CONFIEP. Carlos Humberto Rodrguez Calle. Contralor. Bachiller en Ciencias Econmicas, Comerciales y Contabilidad de la PUCP, estudios de Administracin de la U. de Piura. Trabaj en Petrolera Amotape S. A , Cyanamid Peruana S. A y trabaja en Buenaventura desde 1975. Es Secretario del Comit de Auditoria y Funcionario de tica de Buenaventura. * Todos los Seores Directores son miembros de los Comits de gobierno corporativo y de Nominacin.

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.

Informacin de Mercado de Valores Las Acciones Comunes y Acciones de Inversin han sido inscritas y transadas en la Bolsa de Valores de Lima desde 1971 y 1979 respectivamente. Los Recibos de Depsitos Americanos (ADRs) han sido inscritos y transados en la Bolsa de Valores de New York el 16 de marzo de 1996, bajo el smbolo de BVN. Desde el inicio del programa de ADRs y hasta el 12 de noviembre del 2003 cada ADS equivala a 2 Acciones Comunes y a partir del 13 de noviembre cada ADS equivale a 1 Accin Comn.

Estructura accionaria y nacionalidad con participacin mayor al 5% (al 31 de diciembre de 2005) Nombre Alberto Benavides de la Quintana Compaa Minera Condesa S.A. Merrill Lynch Investment Managers Ltd. (UK) Fidelity Management & Research Co. TOTAL Participacin Porcentual 14.022 7.687 6.262 5.453 33.424 Nacionalidad Peruana Peruana Inglesa EE UU

Acciones Comunes con Derecho a Voto al 31 de Diciembre del 2005 Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total Nmero de Accionistas 1,414 23 3 1 1,441 Porcentaje de Participacin 20.32 46.25 19.41 14.02 100.00

Acciones de Inversin al 31 de diciembre de 2005 Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total Nmero de Accionistas 1,101 2 2 2 1,107 Porcentaje de Participacin 44.05 2.51 14.85 38.59 100.00

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Informacin corporativa
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Daniel Dominguez Telephone: (511) 419 2536 E-mail: ddominguez@buenaventura.com.pe

I-Advice Corporate Communications, Inc Mara Barona / Pete Majeski Telephone: (212) 406 3690 E-mail: mbarona@i-advize.com pmajeski@i-advize.com

Diseo, Pre Prensa e Impresin: Impresso Grfica S.A.

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