FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA INGENIERIA FINANCIERA

ORGANISMOS INTERNACIONALES DE FINANCIACION

INTEGRANTES:

SEPTIMO

CORTES JOHANA CRUZ GABRIELA CRUZ TATIANA DURAN JOHANNA

SEMESTRE:

AMBATO - ECUADOR 2013

OPERACIONES DE MULTILATERALES

CRDITO

OTORGADAS

POR

LAS

Los crditos y programas financiados por organismos internacionales (Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional, BID, CAF) se caracterizaron por imponer polticas neoliberales basadas en cambios del rol del Estado y el traspaso de sus recursos, infraestructura y servicios al sector privado Los sistemas de crdito pblico generalmente estn normalizados en forma detallada por los poderes legislativos de los pases. La experiencia en Latinoamrica de endeudamiento anrquico e inorgnico demuestra la necesidad de dictar polticas, normas y procedimientos que eviten que los gobiernos incurran en prcticas nocivas en esta materia. En Ecuador, de forma similar a lo acontecido en otros pases latinoamericanos, a partir de la crisis de la deuda en 1982 aumenta el proceso de endeudamiento con los organismos multilaterales mediante crditos destinados a proyectos de inversin y a programas de ajuste fiscal, o cambio estructural; aparecen en los pases de la regin prstamos destinados a la ejecucin de programas macroeconmicos. Estos crditos han generado una perniciosa dependencia presupuestaria y han constituido mecanismos de presin para que el pas se someta a condicionamientos e imposicin de polticas econmicas, atados a los tramos de desembolsos. El grupo de organismos multilaterales de crdito est conformado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), lder y vigilante del orden monetario-financiero; el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF), denominado tambin Banco Mundial; el Banco Interamericano de Desarrollo (BID); la Corporacin Andina de Fomento (CAF); el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR); y, el Fondo Internacional para el Desarrollo Agropecuario (FIDA). Etapas del proceso de crdito El proceso de crdito pblico se instrumenta a travs de una serie de etapas que tienen especificidad y caractersticas propias que es imprescindible normar. Dichas etapas son las siguientes: Autorizacin, Negociacin o Emisin, Contratacin o Colocacin, Administracin y Control Autorizacin La autorizacin implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en temas tales como la fijacin de los lmites de endeudamiento y prioridad de las operaciones. Las normas legales vigentes en cada pas definen el grado de participacin del Poder Legislativo en este tema. La realizacin de operaciones de crdito pblico est limitada por las posibilidades que tenga el Sector Pblico para atender el servicio del endeudamiento que las mismas

originan y por la prioridad estratgica que desde el punto de vista gubernamental tenga ese endeudamiento. A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal vigente, las autoridades con atribuciones para ello debern autorizar el inicio de las operaciones de crdito pblico. Es necesario disear los mtodos o requisitos que determinen la informacin que acompaar cada organismo al momento de presentar una solicitud de crdito o avales, que fundamenten la realizacin de un programa o proyecto, la situacin econmico financiera y las principales caractersticas de la operacin. Cada pas deber preparar las normas que establezcan las responsabilidades sobre todo en lo que hace a: Fijacin del lmite de endeudamiento Prioridad de las operaciones Autorizacin de la operacin especfica Negociacin Para llevar a cabo el proceso de negociacin es necesario contar con un eficiente sistema de informacin sobre el comportamiento y tendencias del mercado de capitales, tanto interno como externo. Dicho sistema debe contener, como mnimo, las siguientes informaciones:polticas de crdito de las instituciones financieras internacionales de las que el pas forme parte;polticas del sector financiero privado externo e interno;fluctuaciones de las tasas de inters en los mercados de capitales interno y externo;movimientos de los tipos de cambio a que se cotizan las diferentes monedas y su tendencia en el corto mediano plazos;condiciones negociadas por otros pases en situaciones similares;ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales y las lneas de crdito ofrecidas para cada rama de la actividad econmica. La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha informacin, brindan slidos elementos de juicio para que se recomiende a los niveles polticos la adopcin de criterios sobre las modalidades ms convenientes para la contratacin, parmetros mximos y mnimos de las tasas de inters a convenir, plazos de vencimientos, etc. Contratacin Una vez negociadas las operaciones comenzar el proceso de la contratacin formal, para lo cual las normas que se dicten establecern quienes son los funcionarios legalmente autorizados para hacerlo. Las contrataciones de prstamos o fijacin de las condiciones de emisin de ttulos, respondern a la negociacin realizada y a las disposiciones legales propias de cada pas. Administracin y Control La etapa de administracin y control, que es la que operacionalmente se vincula con el funcionamiento de los sistemas de administracin financiera, se ejecuta, en forma esquemtica, de la siguiente manera: Registro y verificacin de la recepcin de los recursos. Control de la aplicacin de los recursos a los destinos sealados en oportunidad de su autorizacin.

Tramitacin y pago de los servicios (pago de capital e intereses) de la deuda y del rescate de ttulos y recupero de avales cuando corresponda. Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales. LA CARTA DE INTENCION Qu es una carta de intencin? El FMI concede prstamos a los pases miembros que tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero slo a condicin de que emprendan reformas econmicas que permitan eliminar dichas dificultades En ese marco los pases miembros acuden al Fondo Monetario Internacional presentando su visin del panorama econmico del pas y su propuesta de poltica econmica y de reformas estructurales, como base de la evaluacin que deba realizar el FMI, para la aprobacin del eventual apoyo financiero que cubra fundamentalmente su dficit temporal en la balanza de pagos El documento en el cual se presenta la situacin econmica actual del pas, su programa macroeconmico y su plan de reformas estructurales recibe la denominacin de carta de intencin Quines la suscriben? Para su elaboracin el pas recibe la visita de miembros del Fondo quienes en conjuncin con funcionarios del Ministerio de Economa y el Banco Central de Reserva fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconmico y de avance en las reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la aprobacin y suscripcin por parte del gobierno representado por el Ministro de Economa y Finanzas y el Presidente del Banco central de Reserva, por ser estos los responsables de la poltica fiscal y la poltica monetaria del pas La carta de intencin se inicia con una presentacin de la situacin econmica del pas y la evolucin de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus principales reformas, indicando la relacin que se mantiene con el Fondo al encontrarse dentro de un acuerdo de facilidad ampliada o por suscribir un nuevo acuerdo. Como lo mencionramos anteriormente los prstamos que otorga el FMI son fundamentalmente para superar los dficit en la Balanza de Pagos, para financiar ajustes estructurales en los pases miembros de tal manera que su impacto social sea el ms reducido posible, pero en el caso de que los pases necesiten un apoyo adicional para continuar con sus polticas y reformas por un tiempo ms extenso, se suelen suscribir acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la posibilidad de otorgar prstamos adicionales al pas que suscribe la carta.

CARTA DE INTENCIN

Tegucigalpa, 10 de septiembre de 2010 Sr. Dominique Strauss-Kahn Director Gerente Fondo Monetario Internacional Washington, D.C. 20431

Estimado Sr. Strauss-Kahn:

1. Durante 2009, la economa hondurea se vio gravemente afectada por la desaceleracin mundial y por la crisis poltica interna. El PIB real disminuy en alrededor de 2 por ciento y el desempleo aument significativamente. La situacin fiscal experiment un marcado deterioro y las reservas internacionales brutas cayeron en alrededor de EUA$360 millones, ubicndose en su nivel ms bajo desde 2006. No obstante que las condiciones externas han experimentado una leve mejora en 2010, esto no se refleja en el crecimiento econmico y la recuperacin an enfrenta riesgos. 2. Con el objetivo de sentar las condiciones para un crecimiento slido y sostenible a mediano plazo, el Gobierno ha comenzado a implementar reformas claves y ha elaborado un programa econmico para 20102011 enfocado a reducir los desequilibrios macroeconmicos y fortalecer las finanzas del sector pblico. Nuestra expectativa es que la adopcin decidida de este programa ayudar a mejorar la confianza de los inversionistas y a consolidar el apoyo de la comunidad internacional. Para respaldar dicho programa, estamos solicitando un acuerdo de 18 meses de duracin con el FMI apoyado por dos facilidades, totalizando un monto de DEG 129,5 millones, equivalente al 100% de la cuota de Honduras en el FMI (combinacin de recursos de Acuerdo Stand-By y Facilidad de Crdito Standby, de DEG 64,75 millones cada uno). Nuestra intencin es tratar el acuerdo con carcter precautorio. 3. El principal objetivo de este programa consiste en restablecer la estabilidad macroeconmica, fortalecer las finanzas pblicas, y apoyar el establecimiento de las condiciones para el crecimiento econmico sostenible y aumentar los recursos para la

inversin. En el Memorando de Polticas Econmicas y Financieras (MPEF) adjunto, hemos trazado el programa econmico y establecido las polticas del Gobierno para 20102011. Estas polticas reflejan el compromiso del Gobierno de lograr la consolidacin fiscal, mejorando la recaudacin y administracin tributaria, acompaada de una mejor composicin del gasto del sector pblico, un control estricto sobre la masa salarial que permita un aumento en los programas de reduccin de la pobreza y en la inversin pblica. El Gobierno estima que las polticas descritas en el MPEF son adecuadas para lograr los objetivos del programa, y est comprometido a ejecutar otras acciones que sean necesarias 2 para cumplir este propsito. Coordinaremos con el FMI en caso de que tales acciones sean necesarias y antes de incorporar revisiones a las polticas contenidas en el MPEF, de acuerdo con los procedimientos del FMI sobre dichas consultas. 4. Durante la vigencia del programa, el Gobierno no introducir restricciones cambiarias, ni establecer prcticas de tipos de cambio mltiples o restringir las importaciones por motivos relacionados a la balanza de pagos, y continuar cumpliendo con todas las obligaciones contempladas en el Artculo VIII del Convenio Constitutivo del FMI. 5. La implementacin del programa ser monitoreada a travs de cinco revisiones trimestrales, concluyendo la primera de ellas el 15 de febrero de 2011, o posteriormente. Los criterios cuantitativos de desempeo y las metas estructurales figuran en los cuadros 1 y 2 del MPEF anexo. En lnea con el compromiso de mantener informado al pblico, el Gobierno publicar la documentacin del programa y reportar peridicamente sobre el avance del mismo. Atentamente, /f/ ______________________________ Mara Elena Mondragn de Villar Presidenta, Banco Central de Honduras /f/ ___________________ William Chong Wong Secretario de Finanzas

TIPOS DE TASAS DE INTERS EN LOS MERCADOS INTERNACIONALESDE FINANCIACIN

El mercado financiero internacional es una de las principales fuentes de financiamiento de los sectores pblico y privado. Las tasas de inters internacionales representan una variable fundamental para la toma de decisiones financieras por parte de los inversores o de los pases. La tasa de inters es fijada por el banco central de cada pas a los otros bancos que, a su vez, la fijan a los sujetos de crdito por los prstamos otorgados. Generalmente, si hay suficiente liquidez en la economa, la tasa tiende a disminuir, en tanto que si existe escasez de dinero, la tasa tiende a aumentar. Las tasas internacionales ms utilizadas a nivel internacional para las distintas operaciones financieras son la libor y la prime, La tasa de inters interbancaria ofertada en el mercado londinense sirve de referencia para la establecer el costo del dinero en las operaciones a nivel mundial. La tasa prime es la tasa referencial de corto plazo a la que los principales bancos conceden crditos a sus mejores clientes en los Estados Unidos. Generalmente registra entre dos y tres puntos ms que la tasa libor. En el escenario internacional se conocen al menos 7 tipos de tasas de inters, estas son (a) la tasa de descuento (DiscountRate); (b) la tasa de inters de los fondos federales (Federal Funds); (c) la tasa de bonos del Tesoro (Treasury Bond Rates) y de las letras del Tesoro (Treasury Bill Rates); (d) la tasa preferencial de prstamos (prime rate); (e) la tasa de certificados de depsitos (Certificates of DepositRate); (f) la tasa LIBOR (London InterbankOfferedRate), y (g) las tasas de inters de los bonos corporativos (Corporate Bond Rates). Discountrate La tasa de descuento es la tasa de inters que la Reserva Federal (FED) le cobra a los bancos cuando les otorga un prstamo. Esta tasa de inters es una de las referencias que usa la FED para ajustar la velocidad de circulacin monetaria en la economa.

FedFundsRate As como los bancos pueden pedirle prestado a la FED, tambin pueden prestarse entre s. La tasa de inters interbancaria a la cual los bancos se prestan entre s es la tasa de inters de Fondos Federales. Los fondos federales constituyen excedentes de los saldos de reserva (encaje legal) depositados por los bancos comerciales en la FED.

Treasury Bond Rates

Los certificados de tesorera constituyen los instrumentos ms comercializados en el mercado de dinero de Estados Unidos. Los T-Bills son evaluados AAA por las agencias calificadoras, fundamentalmente debido a que se consideran exentos de riesgo crediticio para cualquier propsito prctico, lo cual es posible por el respaldo de buena fe del Gobierno norteamericano y su capacidad de imponer y cobrar impuestos. Prime rate La tasa preferencial de prstamos Prime Rate es aquella que los bancos estadounidenses cobran a sus mejores clientes sobre sus prstamos. Constituye una referencia del nivel de las tasas activas de ese pas. Obviamente, por muy buenos clientes que sean, esta tasa siempre ser un poco ms alta que la tasa de descuento que le cobra la FED al banco directamente. . Certificates of DepositRate En los Estados Unidos, dichos certificados de depsito (CD), son documentos simples que funcionan como recibo por un depsito determinado, y constituyen un compromiso de pago de intereses y repago del principal al vencimiento por parte del banco receptor. London Inter-bankOfferedRate El euromercado comprende a las divisas y al papel negociable offshore de corto plazo. Son eurodivisas aquellos mercados que llevan a cabo operaciones crediticias en forma de depsitos y otros instrumentos de corto plazo denominados en divisas que no corresponden a su jurisdiccin legal. De esta manera, un dlar estadounidense depositado en Londres es un eurodlar, y un marco alemn depositado en Pars es un euromarco. Corporate Bond Rates Las compaas emiten bonos para financiar su crecimiento a unas tasas de inters de bonos corporativos (corporate bond rates). GARANTIAS INTERNACIONALES Definicin Una entidad financiera emite por cuenta de un ordenante, un compromiso de pago, cuyo derecho podr ser ejercido por el beneficiario a travs del banco receptor de la garanta siempre que se cumplan los requisitos establecidos en forma y plazo. Al igual que el resto de transacciones de Comercio Exterior, las garantas internacionales se emiten a travs del sistema SWIFT y se recomienda que en el texto de la garanta se

haga constar que est sujeta a las URDG758 GARANTIAS A PRIMERA DEMANDA, normativa de la Cmara de Comercio Internacional. Fases de Garantas Internacionales El ordenante y el beneficiario acuerdan los trminos del aval, de forma que el ordenante acude a su banco para solicitar la emisin. El banco ordenante emite la garanta a travs de Swift que es recibida inmediatamente en el banco del beneficiario. El aval es comunicado al beneficiario que debe revisar todos los trminos para ver que se corresponden con las condiciones pactadas a priori. Si la operacin subyacente se cumple con normalidad, el aval no se ejecutar y se cancelar a su vencimiento.

Si la operacin subyacente no se cumple, el aval se ejecutar mediante la presentacin del beneficiario de los documentos requeridos al efecto. Estos documentos sern remitidos al banco emisor antes del vencimiento del aval y de ser conformes, estar obligado al pago TRANSFERENCIAS FINANCIERAS Una transaccin financiera es un acuerdo, comunicacin o movimiento llevado a cabo entre un comprador y un vendedor en la que se intercambian un activo contra un pago.

Implica un cambio en el estatus en las finanzas de dos o ms negocios o individuos. El comprador y el vendedor son entidades u objetos separados, que generalmente intercambian productos de valor, como informacin, bienes, servicios o dinero. Seguira siendo una transaccin el intercambio de bienes en un momento dado, y del dinero en otro diferente. Este tipo de operacin se conoce como una transaccin de dos partes, siendo la primera parte la entrega de dinero, y la parte segunda la recepcin de bienes. Tasa sobre las transacciones financieras Una tasa sobre las transacciones financieras es un impuesto aplicado a un tipo especfico de transacciones monetarias para un propsito particular. El concepto ha sido comnmente asociado con el sector financiero. No suele considerarse dentro de este tipo de tasas a aquellas referidas a los impuestos al consumo pagados por los consumidores. CONVENIOS DE PAGO RECIPROCO Es un Convenio suscrito por doce Bancos Centrales, a travs del cual se cursan y compensan entre ellos, durante perodos de cuatro meses, pagos derivados del comercio de los pases miembros, de bienes originarios y de servicios efectuados por personas residentes (comprendidos en acuerdos que celebren pares o grupos de Bancos Centrales), de modo que al final de cada cuatrimestre (perodo de compensacin) slo se transfiere o recibe, segn resulte deficitario o superavitario, el saldo global del Banco Central de cada pas con el resto. Quines son los miembros del Convenio de Pagos? El Convenio fue suscrito por los Bancos Centrales de doce pases que son Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, Mxico, Paraguay, Per, Uruguay, Venezuela y la Repblica Dominicana. Qu operaciones cubre el Convenio de Pagos? A travs del Convenio de Pagos se pueden cursar operaciones de comercio exterior de bienes originarios y de algunos servicios efectuados por personas residentes en los pases miembros. Cules son los principales beneficios que le brinda el Convenio de Pagos? Para el exportador: El Convenio asegura el pago de las exportaciones eliminando el riesgo comercial y el exportador puede acceder a crditos ante el sistema financiero al contar con instrumentos de pago que sern reembolsados por el Convenio de Pagos.

Para el importador: Puede acceder a financiamiento de los exportadores del exterior puesto que cuenta con la garanta de reembolso que brinda el Convenio. Asimismo, puede recurrir a cualquier banco autorizado a operar en el Convenio, puesto que las obligaciones que emiten por importaciones son igualmente aceptadas en el exterior. Cmo se puede operar a travs del Convenio de Pagos? Para operar por medio del Convenio, el empresario tiene que visitar a un banco comercial autorizado por el Banco Central- y solicitar que la exportacin o importacin a realizar se efecte utilizando el mecanismo. Dado que el uso del Convenio es voluntario, para poder acogerse a los beneficios que brinda el mecanismo, es imprescindible que conste que la operacin comercial se realiza al amparo del mismo, en el instrumento financiero elegido. Cules son los instrumentos financieros a travs de los cuales se pueden realizar operaciones por el Convenio de Pagos? Pueden utilizarse algunos de los siguientes instrumentos: rdenes de pago, Giros nominativos, Cartas de crdito, Crditos documentarios, Letras con aval bancario, y Pagars derivados de operaciones comerciales. Todos estos instrumentos debern consignar que son reembolsables a travs del Convenio de Pagos y Crditos Recprocos de la ALADI. Qu son las Instituciones Autorizadas? Las Instituciones Autorizadas son las casas matrices y sucursales de bancos comerciales e instituciones financieras residentes en cada uno de los pases de los Bancos Centrales que sean expresamente facultadas por stos para canalizar pagos a travs del Convenio. GARANTIAS Existen dos tipos de financiamiento a corto plazo: Con garanta: es aquel, para el cual el prestamista exige una garanta colateral. El trmino colateral o garanta adquiere la forma de activos tangibles como: cuentas por cobrar e inventarios, sobre el cual el prestamista adquiere una participacin de garanta sobre el

artculo por medio de la legalizacin de un contrato (convenio); entre ambas partes (prestamista-prestatario). Sin garanta: consiste en fondos que obtiene la empresa o pais sin comprometer determinados activos fijos como garanta. Dentro del financiamiento a corto plazo sin garanta existen tres tipos de fuentes: Cuentas por Pagar Representan el crdito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa y que se originan generalmente por la compra de materia prima. Es una fuente de financiamiento comn a casi todos las empresas Incluyen todas las transacciones en las cuales se compra mercancas pero no se firma un documento formal, no se exige a la mayora de los compradores que pague por la mercanca a la entrega, sino que permite un periodo de espera antes del pago. En el acto de compra el comprador al aceptar la mercanca conviene en pagar al proveedor la suma requerida por las condiciones de venta del proveedor, las condiciones de pago que se ofrecen en tales transacciones, normalmente se establecen en la factura del proveedor que a menudo acompaa la mercanca. Pasivos Acumulados Una segunda fuente de financiamiento espontnea a corto plazo para una empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que an no han sido pagados, los renglones ms importantes que acumula una empresa son impuestos y salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la empresa no puede manipular su acumulacin, sin embargo puede manipular de cierta forma la acumulacin de los salarios. Lnea de crdito Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el que se indica el crdito mximo que el banco extender al prestatario durante un perodo definido. Convenio de crdito revolvente: consiste en una lnea formal de crdito que es usada a menudo por grandes empresas y es muy similar a una lnea de crdito regular. Sin embargo, incluye una caracterstica importante distintiva; el banco tiene la obligacin legal de cumplir con un contrato de crdito revolvente y recibir un honorario por compromiso. Documentos negociables

El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantas a corto plazo que emiten empresas de alta reputacin crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden emitir documentos negociables. Anticipo de clientes. Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercanca que tiene intencin de comprar. Prstamos privados. Pueden obtenerse prstamos sin garanta a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de una crisis. Las fuentes de financiamiento pueden ser tambin: Fuentes de Financiamiento con garantas especficas y consiste en que el prestamista exige una garanta colateral que muy comnmente tiene la forma de un activo tangible tal como cuentas por cobrar o inventario. Adems el prestamista obtiene participacin de garanta a travs de la legalizacin de un convenio de garanta. Y se utilizan normalmente tres tipos principales de participacin de garanta en prstamos a corto plazo con garanta los cuales son: Gravamen abierto, Recibos de depsito y Prstamos con certificado de depsito. El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica ya sea la cesin de las cuentas por cobrar en garanta (pignoracin) o la venta de las cuentas por cobrar (factoraje). Pignoracin de cuentas por cobrar. La cesin de la cuentas por cobrar en garanta se caracteriza por el hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que tambin tiene recurso legal hacia el prestatario. Factorizacin de cuentas por cobrar (Factoring). Diccionario de Economa y Administracin: define el factoraje como la venta de las cuentas por cobrar. Una empresa puede convertir sus facturas en dinero cedindole sus derechos a un Factor o a una Sociedad de Factoring, la cual descuenta o anticipa el importe a la empresa una vez deducidos los intereses. Gravamen abierto.

Proporciona ala institucin de prstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendr la libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la garanta colateral podr verse reducido por debajo del nivel que exista cuando se concedi el prstamo. Recibos de fideicomiso. Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en fideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser almacenados en un almacn pblico o mantenerse en las instalaciones del prestatario. Recibos de almacenamiento. Representa otra forma de usar el inventario como garanta colateral. Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea una tercera parte para que ejerza el control sobre el inventario del prestatario y para que actu como agente del prestamista. Garanta de acciones y bonos. Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garanta para un prstamo adems es natural que el prestamista est interesado en aceptar como garanta las acciones y bonos que tengan un mercado fcil y un precio estableen el mercado. Pueden emitirse acciones con prima y bajo la par y otros tipos de bonos: bonos de deuda, subordinados, hipotecarios y bajo descuento entre otros. Prstamos con codeudor. Los prstamos con fiadores originan cuando un tercero firma como fiador para garantizar el prstamo donde si el prestatario no cumple el fiador es responsable por el prstamo y debe garantizar una adecuada solidez financiera. Seguros de vida. Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de la misma.