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UNIVERSO DO FOREX
STOP LOSS: A SUA GARANTIA DE SOBREVIVNCIA NO MERCADO
Apesar deste assunto precisar de poucas linhas para ser explicado, as implicaes que carrega consigo mereceriam um curso ou um livro inteiro. Estope, da palavra inglesa stop, significa parar. Na anlise grfica, um nvel de preo ou valor que, quando alcanado, revela que a estratgia operacional utilizada numa operao de compra ou venda est saindo fora do previsto e deve ser interrompida. O objetivo do seu uso, num primeiro momento resguardar seu capital, com uma pequena perda, para que possa voltar ao mercado num outro momento que julgue adequado. Num segundo momento, se a sua operao inicial estiver evoluindo favoravelmente, sua funo passa a ser a de proteger uma parte dos lucros auferidos at aquele momento. Estas so as suas aplicaes mais comuns. Algumas vezes tambm utilizado para iniciar uma operao. Imagine que tivesse preparado uma estratgia para comprar/vender um determinado ativo e que a condio de compra/venda implicasse na ultrapassagem/penetrao da mxima/mnima da barra do dia anterior1. Voc pode deixar esta ordem com o seu corretor e ele vai acompanhando o mercado diariamente at que a condio seja atingida e a ordem executada, ou voc pode cancel-la antes da sua execuo. Nas bolsas americanas, uma ordem de compra deste tipo chamada de trailing buy-stop technique e a de venda trailing sell-stop technique. O que nos importa, entretanto so as duas primeiras. Esta ltima apenas uma tcnica de entrada no mercado. Acredito que a maioria de vocs que j operou, j sentiu na mente e no bolso o que fazer uma investida no mercado e depois ficar vendo seu capital se evaporar, na maioria das vezes inertes, congelados como se diz na gria do mercado . Dependendo do mercado que estiver operando, um engano deste tipo pode deixa-lo completamente travado e muito tempo ter que passar at que tenha o seu capital de volta. Em outros casos mais extremos, pode consumir todo seu capital e ainda deix-lo endividado j vi muitos assim, inclusive fui um deles! Quando voc um principiante, isto ocorre por ignorncia! Quando toma cincia de que pode utiliz-lo e no o faz, indisciplina! Em teoria, parece fcil adotar a postura de colocar um estope e cumpri-lo. Na prtica, no to fcil assim. Relutamos em reconhecer quando estamos errados, principalmente porque quando acontece, j estamos perdendo algum dinheiro e fica sempre a esperana de que o mercado possa retomar a direo da nossa operao e recuperarmos o dinheiro que estamos perdendo naquele momento. No sei por que razo, talvez porque os principiantes geralmente ingressem no mercado prximo do final de um ciclo de alta, motivados pela mdia, as primeiras operaes acabam dando certas, isto , ocorre um prejuzo inicial e alguns dias depois o mercado volta a subir e fica tudo em ordem. Mas, s uma questo de tempo! Daqui a pouco, j mudou sua posio e, subitamente, quando se d conta, o lucro da primeira operao j foi para o espao, o prejuzo j est enorme e s lhe resta rezar. Desnecessrio dizer, mas este tipo de coisa s acontece devido ao desconhecimento que temos sobre o tabuleiro do jogo e o funcionamento do mercado. Se voc no tem uma idia sobre onde est, no sabe para onde ir! mais ou menos como navegar tendo como referncia s estrelas ou navegar usando uma bssola e um sextante. Um intui e outro tem certeza! Apesar da importncia, tambm no pretendo alongar muito. Mais adiante, quando estivermos trabalhando na metodologia operacional, este assunto ser visto cuidadosamente. Por ora, fixe o seguinte: 1 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Estope de entrada ou inicial: um nvel de interrupo do prejuzo quando uma estratgia operacional previamente definida e concretizada no evolui conforme esperado. Estope de proteo (dos lucros): depois que tiver iniciado uma operao, se ela seguir evoluindo dentro do esperado, o estope de entrada deve ser deslocado, assim que for possvel, para um valor na mesma direo da sua operao, que lhe permita sair com algum lucro, ainda que o mercado comece a se movimentar na direo contrria sua operao. Estas estratgias sero explicadas adiante.
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Introduo
Nos anos iniciais da minha atividade verstil achava que o sobe desce dos preos das aes estavam diretamente relacionados com os seus fundamentos. O fato de uma empresa mostrar bons resultados e sinalizar uma trajetria futura favorvel deveria se refletir numa subida dos preos e vice-versa. No mundo real, entretanto, muitas vezes a coisa no funcionava assim. Na busca de uma resposta, a minha viso sobre o mercado de aes comeou a mudar em 1984, quando tive a oportunidade de ler o livro de Joseph Granville intitulado GRANVILLES New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit2. Ao trmino da leitura da primeira pgina, j havia comeado a ver o mercado por um outro prisma. De fato, logo na primeira frase percebi que havia algo novo quando li que O mercado de aes um jogo. Todas as referncias sobre a situao dos negcios, lucros das empresas, liquidez, taxas de juros, etc. so estratgias do mercado para criar armadilhas aos jogadores que ficam atentos a esses fatores, frequentemente estranhos, ilusrios, sobre o que o mercado est preste a fazer. Foi um curto-circuito nas minhas crenas! Decidi, ento, estudar anlise tcnica. Na falta de literatura em portugus comecei a comprar livros americanos e, aos poucos, fui-me autoeducando. Comecei pelo livro do Murphy3, uma obra bastante abrangente e de leitura muito fcil. Sendo um tipo de enciclopdia sobre anlise tcnica, tomei contato com uma srie de teorias e ferramentas que, salvo as tcnicas do Ponto-Figura e a do ndice de Fora Relativa, nunca ouvira falar. Depois, aos poucos, fui importando livros especficos sobre os principais temas que conheci na obra do Murphy. Meu processo de aprendizado durou cerca de dez anos, durante os quais, tudo o que assimilei foi posto em prtica. Tentava um mtodo e no dava certo. Tentava um novo e o resultado se repetia. Assim foi ao longo daqueles anos... Uma sequncia de tentativas frustradas. No culpo os mtodos nem as tcnicas por estes desastres sucessivos. Certamente, a culpa foi minha. Hoje, quando olho para trs, percebo que meu erro bsico foi de postura. No me lembro, realmente, se em algum dos livros sobre os quais me debrucei, li alguma coisa sobre seguir o mercado colocado de maneira enftica. At onde me lembro, todas as teorias e tcnicas que aprendi estavam dirigidas para antecipar o que o mercado iria fazer, melhor dizendo, para prognosticar o movimento do preo antes que ele ocorresse. Tudo estava direcionado para formar uma opinio sobre o mercado. Outro aspeto que gerou muita confuso foi o conhecimento e o uso de muitas ferramentas em busca de uma harmonia. Nunca encontrei esta harmonia, quando um indicador dizia pau o outro dizia pedra. Mas, fcil de entender o porque dessa falta de sintonia. Basicamente, existem dois tipos de indicadores: os rastreadores de tendncia (o MACD, Movimento Direcional, o Parablico, as Mdias Mveis, etc.) e os osciladores (o FR, o Estocstico, o Momento, o William %, etc.). Como cada um deles construdo com lgicas diferentes e seus autores recomendam que sejam usados com determinados defaults, rastreiam e oscilam em tempos diferentes. Assim, enquanto um oscilador pode estar sobre comprado, no mesmo instante um outro pode estar sobre vendido. Ento, qual o que est certo? Em qual se pode confiar? Qual a periodicidade ideal? O mesmo vale para os rastreadores. O MACD j pode ter sinalizado compra enquanto o Movimento Direcional ainda no. Se esperar que ambos entrem em sintonia, pode ser tarde 3 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br para um deles. Enfim, convivi durante anos com estes e outros tipos de problemas, sobre os quais no vejo necessidade de me alongar. Aps muitos anos marcando meus grficos manualmente com lpis e papel apropriado, j tinha adquirido uma grande intimidade com a anlise grfica. Sabia definir os nveis de suporte e resistncia, bem como, traar as linhas de tendncia significativas com perfeio. Apesar disso, no era por a que tomava as minhas decises, ou melhor, o grfico era determinante apenas quando conseguia identificar um padro de reverso ou de continuao, sem dar a devida importncia teoria de Dow. Preferia avaliar o mercado atravs das teorias e ferramentas usando o grfico apenas para determinar o ponto de entrada. A primeira vez que ouvi falar em Simetria foi em 1994, quando acidentalmente, tive a felicidade de tomar contato com o livro The Adam Theory of Markets or What Matters is Profit e scrito por Welles Wilder Jr. Naquela poca, j havia notado nos meus grficos uma tendncia a repetio, no sentido inverso, toda vez que um movimento se invertia. Melhor dizendo, notava que a maioria dos grficos tinham uma propenso a formarem topos e fu ndos em forma de V ou de V invertido. Entretanto, no sabia o que fazer com aquilo, nem como tirar algum proveito em termos operacionais. Ao ler o livro descobri que aquilo que eu apenas via como uma coincidncia, tinha servido de base para uma nova abordagem grfica, transformado numa nova teoria denominada de Adam Theory4 ou mtodo da Reflexo Dupla. E mais ainda, sabia agora o que procurar nos grficos! Depois de experimentar esta tcnica durante um tempo, desenvolvi uma variante que denominei de Simetria Sanfonada, de onde se originou este curso. Extrem amente simples na sua aplicao mais fcil ainda nos seus critrios de compra e venda. Alm disso, quase no necessita de indicadores complementares, apenas ndices setoriais para dar uma ideia geral dos diferentes cenrios do mercado. Embora a Bovespa no dispusesse de ndices setoriais para todos os setores, o uso da linha de avano e declnio me permitiu desenvolver ndices para todos os setores de um modo bem simples e totalmente confivel, como veremos mais adiante. Este curso, embora muito simples, em tese no deveria ser para leigos. Seria preciso que j tivesse algum conhecimento prvio, principalmente de anlise grfica. Como no tem, decidi ministr-lo virtualmente para que no futuro esteja preparado para fazer o meu curso avanado ou qualquer outro que deseja participar.
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O Basico
Este curso foi projetado com o objetivo de prepar-lo para decidir o melhor momento para comprar, vender ou ficar de fora de uma ao, utilizando apenas alguns recursos proporcionados pela anlise grfica e umas poucas ferramentas complementares . Mas, antes de iniciar o curso, ser necessrio que aprenda o que ou representa uma ao e algumas particularidades sobre elas, pois afinal de contas elas sero o principal objeto deste curso, a nossa ficha de jogo!. Aes: So ttulos de renda varivel, emitido por sociedades annimas, que representam a menor frao do capital da empresa emitente. Podem ser escriturais ou representadas por cautelas ou certificados. O investidor em aes um coproprietrio da sociedade annima da qual acionista, participando dos seus resultados. As aes so conversveis em dinheiro, a qualquer tempo, pela negociao em bolsas de valores ou no mercado de balco. Exemplo: Suponha que voc e seus amigos pretendam fazer um investimento para criar um site na Internet voltado para o mercado financeiro denominado Aplicar.com e, para tal, desejem criar uma empresa. O valor do investimento a ser efetuado ser o capital social da empresa. Mas, como cada um dos amigos deseja investir valores diferentes resolveu-se dividir o capital por um nmero determinado de unidades iguais. Assim, cada um dos investidores ter um nmero determinado de unidades, representativas da proporo do seu investimento. Supondo que o investimento inicial seja de R$100.000,00 dividido em 100 partes iguais, podemos dizer, ento, que cada uma das 100 aes desta empresa vale R$1.000,00, ou que o capital social desta empresa est representado por 100 aes * no valor de R$1.000,00 cada uma. Alm disso, imaginando que no futuro as aes dessa empresa sero negociadas na Bolsa de Valores em busca de novos scios e recursos mais baratos do que recorrer ao sistema bancrio em geral, os scios -fundadores decidiram dividir o capital social da empresa em aes do tipo ordinrias e preferenciais de mesmo valor. Assim, a cada ao ordinria corresponde uma ao preferencial e o capital social da empresa ficou representado por 50 aes ordinrias e 50 aes preferenciais. As aes Ordinrias proporcionam aos seus detentores uma participao nos resultados da empresa e conferem ao acionista o direito de voto em assemblias gerais, portanto conferem direito de mando na empresa. As aes Preferenciais garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que o atribudo s aes ordinrias) e no reembolso de capital, no caso de dissoluo da sociedade.
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http://universodoforex.webnode.com.br Uma vez criada a empresa, suponhamos que tenham sido atendidos junto aos rgos competentes todos os requisitos para que a ela possa, a partir de agora, ter as suas aes negociadas na Bolsa. A forma de negociao ser por transferncia escritural. Tambm poderia ser Nominativa. O que distingue uma da outra que as Aes Escriturais no so representadas por cautelas ou certificados, funcionando como uma conta corrente, na qual os valores so lanados a dbito ou a crdito dos acionistas, no havendo movimentao fsica dos documentos, ao passo que as Aes Nominativas so cautelas ou certificados que apresentam o nome do acionista, cuja transferncia feita com a entrega da cautela e a averbao de termo, em livro prprio da sociedade emitente, identificando o novo acionista. As aes apresentam uma rentabilidade varivel. Parte dela, composta de dividendos ou participao nos resultados e benefcios concedidos pela empresa, advm da posse da ao; outra parte advm do eventual ganho de capital na venda da ao. Dividendos - A participao nos resultados de uma sociedade feita sob a forma de distribuio de dividendos em dinheiro, em percentual a ser definido na Assembleia Geral Ordinria de Acionistas, de acordo com os resultados obtidos pela empresa em determinado perodo. Bonificao em Aes - Advm do aumento de capital de uma sociedade, mediante a incorporao de reservas e lucros, quando so distribudas gratuitamente novas aes a seus acionistas, em nmero proporcional s j possudas. Direitos de Subscrio - o direito de aquisio de novo lote de aes pelos acionistas - com preferncia na subscrio - em quantidade proporcional s possudas, em contrapartida estratgia de aumento de capital da empresa. Venda de Direitos de Subscrio - Como no obrigatrio o exerccio de preferncia na subscrio de novas aes, o acionista poder vender a terceiros, em bolsa, os direitos que detm. Agora que j tem uma noo do que representa uma ao e de algumas das suas principais caractersticas, podemos seguir adiante. Imagine que hoje se dar a estreia da ao da Aplicar.Com no prego. Para efeito de acompanhamento registraremos a evoluo dos negcios atravs de um grfico em que o eixo vertical representa uma escala dos preos de negociao e o eixo horizontal a sequncia temporal dos negcios, conforme representado a seguir:
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A partir deste momento, deparamo-nos com o problema que todo e qualquer investidor tem, ou seja, avaliar de algum modo se o preo destas aes, agora cotadas em bolsa, est caro ou barato, se vai permanecer onde est, se vai subir ou se vai cair. Existem vrias maneiras de fazer esta anlise, mais duas possuem mais seguidores: a anlise tcnica e a anlise fundamentalista. Embora ambas tentem resolver o mesmo problema da direo do preo, elas diferem na sua forma de avaliao. A escola fundamentalista estuda as causas do movimento do preo, enquanto a escola tcnica estuda os efeitos. O analista tcnico argumenta que os efeitos so tudo que ele quer ou necessita saber e que as razes pelas quais os preos se movimentam so desnecessrias. O analista fundamentalista, por outro lado, sempre tem de saber o porqu. A escola fundamentalista trabalha com dados provenientes do estudo econmico-financeiro da empresa dentro do cenrio micro e macro econmico, eventualmente, associado ao cenrio internacional, enquanto a escola tcnica trabalha com dados disponibilizados pela movimentao dos preos e volumes, utilizando grficos, teorias e indicadores matemticoestatstico a eles relacionados.
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Sendo as Bolsas locais onde os preos se formam livremente pelo enfrentamento entre as foras da oferta e da procura, o tcnico assume que tudo que lhe interessa analisar o movimento do preo, na medida em que ele embute a atuao e a expectativa de todos os agentes que participam do mercado. Colocando de outro modo, para o tcnico o preo a resultante de todas as foras que atuam no mercado.
Ao interpret-lo detetar a fora predominante. Assim, por exemplo, um investidor que tenha acesso a algum tipo de informao privilegiada sobre uma determinada empresa e decidir tirar partido dessa informao, dificilmente no ter sua atuao detetada pelo analista tcnico, muito embora este no saiba o motivo nem quem est agindo. Mas, para o tcnico, o que importa no o motivo e sim o seu reflexo no preo.
Ao longo dos ltimos anos ministrei vrios cursos de anlise tcnica tomando por base o modelo convencional adotado por todos os cursos de anlise tcnica, comeando pela sua origem, seguindo pela apresentao de algumas das vrias teorias, deixando para o final a parte prtica que, pela escassez do tempo nunca foi totalmente dissecada. Na verdade, aquilo tudo me incomodava muito, pois achava muita coisa desnecessria, mas era aquilo que os alunos esperavam encontrar num curso de anlise tcnica. Neste, decidi rasgar a fantasia e cair na realidade daquilo que acho necessrio para que uma pessoa possa ter um desempenho satisfatrio em qualquer mercado onde os preos se formem livremente atravs da oferta e da procura. Para que este objetivo se torne possvel ser necessrio que aceite como dogma que este tipo de mercado, onde os preos se formam livremente, nada mais do que um jogo onde os ativos nele negociados so fichas. A nica exigncia prvia que estas fichas sejam amplamente negociadas (que tenham liquidez). Assim como num jogo de xadrez ou de dama, o nosso jogo tambm ser jogado num tabuleiro. S que o nosso tabuleiro ser limitado por um eixo vertical de preo e outro horizontal de tempo, onde as linhas horizontais imaginrias sero obstculos a serem transpostos e as diagonais nossas vias de locomoo. Nossas peas sero sempre as mesmas: barras de 8 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br preos. Elas podero se mover para cima, para baixo ou lateralmente, sempre em direo direita.
O que uma barra de preos? Uma barra de preos, simbolizada por uma barra vertical, o registro pictogrfico da atividade do preo de um ativo financeiro durante um perodo, onde cada preo um consenso momentneo de valor de todos os participantes do mercado, expresso em movimento. Voltemos ao primeiro dia de negcios com as aes da Aplicar.com
Cada barra de preo fornece alguns pedaos de informao sobre o equilbrio de foras entre compradores e vendedores. Para que entenda um grfico precisa saber interpret-la. Vamos supor uma barra de preo que reflita o perodo de um dia de prego. Na barra vertical, atravs de um trao (tique) horizontal sua esquerda est representado o nvel de preo do primeiro negcio do dia, a abertura (1.000). O ltimo negcio do dia, o fechamento (1.001), representado por um tique horizontal sua direita. As extremidades representam respetivamente a mxima (1.003) e a mnima (999) atingidas neste dia. As marcas que representam abertura e o fechamento so fceis de se entender como surgem, mas como se formam os extremos? O extremo superior (a mxima) se 9 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br formou quando a disposio dos compradores em pagar preos cada vez mais altos foi sobrepujada pela fora de venda contrria dos vendedores naquele nvel. Ou seja, o preo sobe at um determinado nvel, em princpio desconhecido, que uma vez atingido mobiliza uma massa de vendedores cujo desejo de venda impede que o preo siga adiante. O extremo inferior se forma de modo inverso. Agora que j sabe o que uma barra, aprenda sobre as periodicidades mais comuns em que so construdas, porque sero elas que determinaro a abrangncia do que estiver observando num grfico, de modo a poder determinar os nveis de suporte e resistncia mais significativos. Para que possa entender melhor ainda o significado de uma barra, de como se processa a luta entre compradores e vendedores ao longo de um dia de prego, vamos inventar uma barra com as seguintes informaes: abertura = 4,20, mxima = 13,00, mnima = 1,50 e fechamento = 11,50. Agora, vamos dissec-la, criando um desdobramento hipottico. Faa de contas que o prego dividido em 18 perodos de 15 minutos com intervalos de 1 minuto entre eles e que cada barra de 15 minutos seja construda de maneira idntica barra diria, com o valor da abertura, o valor da mxima, o valor da mnima e o valor do fechamento. No final do dia, utilizando dois eixos perpendiculares (o horizontal representando uma escala de tempo e o vertical de valor), possvel visualizar, atravs da movimentao das barras de 15 minutos, como foi o movimento interno do prego daquele dia.
No exemplo da pgina anterior, na primeira barra de 15 minutos, a abertura (o primeiro negcio concretizado) foi a R$4,20. Depois, o preo cedeu ligeiramente at R$4,00 (registrando a mnima desta barra), subiu at 9,20 (registrando a mxima desta barra) e cedeu fechando (o 10 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br ltimo negcio executado desta barra) a 7,40. Na barra seguinte, o primeiro negcio (abertura) foi feito a 7,40. Em seguida o preo subiu ligeiramente atingindo a mxima de 7,50, de onde comeou a declinar at chegar a uma mnima de 4,50 e fechar com uma l igeira melhora a 5,20. Na terceira barra, o primeiro negcio (abertura) foi fechado a 6,10. Coincidentemente, em funo de o primeiro negcio ter sido executado no valor mximo desta barra, o preo da mxima ficou sendo igual ao da abertura. No restante do perodo, o preo foi cedendo gradualmente at o ltimo negcio realizado a 3,20. Como o valor do ltimo negcio foi feito no preo mais baixo da barra, a mnima e o fechamento ficaram com os mesmos valores. Com base no que foi visto, proponho um teste de assimilao: Quais so os valores (aproximados) de abertura, mxima, mnima e fechamento das LTIMAS 14 barras? Na prxima pgina encontrar uma tabela pronta para fazer o exerccio.
A combinao destas idas e vindas das barras de periodicidade de 15 minutos, que abrangem um dia inteiro de negociaes (um prego), forma uma nica barra de periodicidade diria. No diagrama acima ela est representada pela barra em negrito, a ltima e a maior de todas. Ela incorpora o preo do primeiro negcio do dia (abertura), a maior mxima e a menor mnima registradas dentro do dia e o ltimo negcio do dia (fechamento). Como pode observar, apesar de no detalhar todas as oscilaes do mercado naquele dia, o que vimos atravs das barras de 15 minutos revela uma boa parte do todo. Neste dia, os compradores venceram a batalha porque o preo subiu. Ao longo deste curso e das revistas, freqentemente voc ler textos com referncias a grficos intradia, dirios, semanais e mensais. So assim designados em funo da periodicidade (freqncia) da barra. Num grfico semanal, uma nica barra tem o mesmo padro de combinao do exemplo que vimos com as barras de 15 minutos formando uma nica barra diria. S que, em vez de reunirmos a abertura, a mxima, a mnima e o fechamento de 18 barras de 15 minutos, combinamos os mesmos valores das barras dirias que se formaram durante a semana (5 barras numa semana sem feriado. Se tivermos um feriado na semana, a barra semanal assume o valor combinado das quatro restantes. Se a semana tiver apenas 1 dia til, as barras diria e semanal sero iguais). Num grfico mensal, uma nica barra representa a combinao dos valores de abertura, mxima, mnima e fechamento das barras dirias que se formaram dentro daquele ms. E, assim por diante. Embora ainda no esteja acostumado a observar e interpretar um grfico v comeando a treinar. Observe no grfico da prxima pgina como uma barra de periodicidade de 15 minutos se converte numa barra de 1 hora, que por sua vez se converte numa barra diria que por sua vez se converte numa barra semanal. 11 / 387
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Ponto de Retorno,Topos, Fundos, Suportes e Resistncias

Do que foi visto at agora podemos concluir que a mxima de uma barra um ponto em que a presena dos vendedores impe uma presso denominada resistncia que impede que o preo prossiga subindo e que a mnima de uma barra um ponto em que a presena dos compradores impe uma presso denominada suporte que impede que o preo continue caindo. Ou seja, um preo sobe pela ausncia de vendedores e cai pela ausncia de compradores. Quando a fora contrria ao movimento em andamento passa a predominar cria uma barreira que impede, ao menos temporariamente, que o preo prossiga evoluindo na direo prvia. So estas presses que vo criar os pontos de retorno de um grfico. Se o ponto de retorno ocorrer aps uma sucesso de duas ou mais barras ascendentes, este nvel classificado como um topo; se ocorrer aps a sucesso de duas ou mais barras descendentes classificado como um fundo. Portanto, topos so nveis de resistncia e fundos so nveis de suporte. Os diagramas que se seguem esclarecero melhor o que so pontos de retorno e nveis de suporte e resistncia.
Topo o nvel de preo mais alto atingido por uma sucesso de duas ou mais barras de preo antes da ocorrncia de um ponto de retorno, conforme exemplo da figura 1, acima. Fundo o nvel de preo mais baixo atingido por uma sucesso de duas ou mais barras de preo antes da ocorrncia de um ponto de retorno, conforme exemplo da figura 2, acima.
a) Suportes so nveis de preos onde as compras feitas pelos investidores so fortes o suficiente para interromper durante algum tempo e, possivelmente, reverter um processo de queda, gerando um ponto de retorno; b) Resistncias so nveis de preos onde as vendas feitas pelos investidores so fortes o suficiente para interromper durante algum tempo e, possivelmente, reverter um processo de subida, gerando um ponto de retorno. Assim, topos so zonas de resistncia e fundos so zonas de suporte. Uma vez definida uma regio de suporte ou resistncia, seus papis podem se alternar, isto , uma regio de 13 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br resistncia recente, uma vez rompida para cima pode transformar-se numa rea de suporte e um suporte recente, uma vez rompido para baixo, transformar-se numa rea de resistncia, conforme ilustra o diagrama da pgina anterior.
Enquanto fao uma pausa para um cigarro, tente fazer os exerccios abaixo para ver se os conceitos de ponto de retorno, topos e fundos e suportes e resistncias ficaram entendidos: marque nos grficos abaixo todos os topos e fundos que conseguir identificar, bem como quais deles parecem representar os nveis mais importantes de suportes e resistncias.
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http://universodoforex.webnode.com.br Nos exerccios anteriores, devem ter encontrado vrios nveis de suportes e resistncias, mas quais deles so os mais importantes. Os nveis mais importantes de suporte/resistncia so aqueles em que ao se observar 13 uma janela contendo um grfico representam pontos terminais dos movimentos mais longos numa determinada direo. Assim, no primeiro grfico da pgina anterior, temos:
Observe agora o grfico inferior da pgina anterior. Nele ver quatro janelas de um mesmo ativo apresentado em quatro periodicidades diferentes, a saber: mensal, semanal, diria e de 15 minutos. L voc tambm identificou os topos e os fundos, bem como os nveis de suporte/resistncia. Responda: quais so os topos e fundos e os nveis de suporte/resistncia mais importantes? Os topos/fundos e suportes/resistncias mais importantes so a da maior periodicidade examinada. Retornando ao grfico acima, quando identificou os topos e fundos durante o exerccio, deve ter assinalado vrios topos e fundos. Os topos e fundos contidos no interior de uma longa perna de alta ou de baixa so denominados topos e fundos secundrios e os dos extremos so denominados topos e fundos principais.
Porm, quando passa a examinar um grfico de uma ou mais periodicidades acima da que vinha observando, poder notar que um topo ou fundo principal na periodicidade em que examinava, numa periodicidade acima poder ser um topo ou fundo secundrio. Assim quanto maior a periodicidade examinada, mais significativo seus topos fundos principais e por conseqncia os nveis de suporte e resistncia.
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http://universodoforex.webnode.com.br A baixo, temos o grfico dirio de CMIG4. Se tivesse que definir seus topos e fundos mais importantes, bem como os principais nveis de suporte e resistncia, certamente afirmaria que no cenrio que est vista, os topos e fundos mais importantes como nveis de suporte e resistncia so os definidos como topo e fundo principal.
Mas, nesta viso o alcance da sua anlise fica restrito observao da rvore. Para que possa ter uma viso mais ampla dos nveis de suporte e resistncia ser preciso que se afaste de forma que possa visualizar a floresta. Observe na prxima imagem (grfico semanal) se num cenrio mais amplo, o topo e o fundo principal definidos no grfico dirio continuam sendo os principais nveis de suporte e resistncia:
Como pode observar, o topo principal do grfico dirio, quando visto numa periodicidade acima surge como um topo secundrio, parte de uma longa perna de queda. Conseqentemente, aquilo que pensamos ser um nvel de resistncia importante nada mais do que uma resistncia inexpressiva. O fundo principal do grfico dirio, coincide com o FUNDO PRINCIPAL do grfico semanal e aparentemente formam um nvel de suporte importante, o ltimo dos moicanos. Ser que esta afirmao verdadeira? Que tal subirmos mais uma periodicidade para uma viso ainda mais abrangente da floresta?
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No grfico mensal podemos ver que o FUNDO PRINCIPAL do grfico semanal um fundo secundrio FS do grfico mensal, no se constituindo como at ento achvamos no principal suporte do preo. Neste cenrio, o suporte principal o FUNDO PRIMRIO. O mesmo serve para o TOPO PRINCIPAL. Como pode observar, tambm se constitui num topo secundrio TS do grfico mensal, no sendo, portanto, a principal resistncia do preo. Observe agora o conjunto da obra, ou melhor, como deve ser montado um cenrio onde sero identificadas e posteriormente definidas as estratgias operacionais. Assim como num jogo de xadrez, voc precisa estar frente do eventual desdobramento do preo.
Observe agora o conjunto da obra, ou melhor, como deve ser montado um cenrio onde sero identificadas e posteriormente definidas as estratgias operacionais. Assim como num jogo de xadrez, voc precisa estar frente do eventual desdobramento do preo. 17 / 387
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Ziguezagues
A observao de uma barra, como vimos, permite que voc extraia alguns pedaos de informaes sobre o equilbrio das foras entre compradores e vendedores, mas por si s, ela no suficiente para nos fornecer a direo do mercado.
O ziguezague o padro bsico da direo dos preos e de alguns indicadores. Como podem observar no quadro da pgina anterior, os preos de um ativo negociado nas bolsas, quando se movimentam, geralmente, no o fazem em linha reta, mas sim em forma de raio. Para que tenhamos uma sinalizao da direo de um preo (ou de um mercado) preciso que ele se movimente at um nvel qualquer, formando um extremo (topo ou fundo) e que este movimento seja seguido por dois pontos de retorno, o primeiro na direo oposta e o segundo na direo inicial rompendo (ou penetrando) o extremo do topo ou fundo prvio. O diagrama abaixo ajudar na compreenso do texto:
Para efeito didtico, daqui em diante, chamarei de zigue combinao do movimento inicial com primeiro retorno [( ) ou ( )] e de zague a perna da penetrao [( / ) ou ( \ ). No grfico do Bovespa dirio, assinalei alguns exemplos de ziguezagues reais ocorridos durante o seu desdobramento. Com o objetivo de ir treinando sua viso, observe e v se acostumando com o fato de que a amplitude (altura) dos ziguezagues varivel, alternando entre pequenos, mdios e grandes, indistintamente.
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TENDNCIAS
Vimos no estudo do ziguezague que ele o padro bsico da direo dos preos, podendo ser ascendente, indefinido e descendente. A permanncia de um preo numa determinada direo, durante um perodo de tempo, nos leva ao conceito de tendncia. Assim, temos que: Tendncia de Alta uma sucesso de topos e fundos ascendentes (uma sucesso de ziguezagues para cima). Tendncia de Baixa uma sucesso de topos e fundos descendentes (uma sucesso de ziguezagues para baixo). Tendncia Lateral ou em Linha uma sucesso de topos e fundos horizontalmente irregulares (uma sucesso lateral de ziguezagues irregulares). No diagrama abaixo, as definies acima ficaro mais evidentes:
Aproveite o grfico utilizado para exemplificar os ziguezagues e veja quantas tendncias de alta, baixa e indefinidas consegue identificar. Examinados estes conceitos bsicos, necessrios para melhor compreenso do curso, podemos comear a nossa caminhada pela estrada da anlise tcnica. Apesar das muitas variantes da escola tcnica, neste curso nos concentraremos sobre o desenvolvimento de um mtodo operacional construdo atravs da combinao de algumas das suas principais teorias. Acredito, convictamente, que ao seu trmino estar capacitado a enfrentar o mercado como nunca esteve antes. A primeira pessoa a formular uma teoria para o estudo do movimento dos preos utilizando um grfico foi Chales H. Dow, que foi o fundador da Dow, Jones & Company, na poca, a maior agncia de notcias financeiras e um dos proprietrios do Wall Street Journal, que ele editou at a sua morte em 1902, aos 52 anos. Durante os ltimos anos de sua vida ele escreveu alguns editoriais sobre as especulaes com aes que so o nico registro pessoal de suas observaes das caractersticas recorrentes do mercado de aes. Estas observaes foram feitas baseadas no movimento dirio do ndice dos preos das aes das companhias ferrovirias e do ndice das aes industriais. Dow no designou suas observaes sobre o mercado de aes como a Teoria de Dow. Isto foi feito pelo seu amigo S. A. Nelson, que escreveu The A B C of Stock Speculation em 1902. Ele foi o primeiro a tentar explicar os mtodos de Dow de um modo prtico. William Peter Hamilton, que trabalhou com Dow, levou adiante os seus estudos e interpretaes da teoria atravs de editoriais ocasionais no Wall Street Journal. Em 1922 escreveu The Stock Market Barometer, um livro em que explica com mais detalhes a teoria de Dow. 21 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Nesta obra, algumas das observaes de Dow foram colocadas como princpios, dos quais abordaremos apenas os que dizem respeito metodologia operacional que estamos desenvolvendo. As Trs Tendncias: -- O Mercado, significando o preo das aes em geral, move-se em tendncias das quais as mais importantes so as Primrias . Elas so longos movimentos para cima ou para baixo que duram normalmente um ano ou mais e resultam em grandes valorizaes ou desvalorizaes dos preos. Os movimentos na direo da tendncia Primria so, algumas vezes, interrompidos, em intervalos, por oscilaes Secundrias na direo oposta reaes ou correes quando o movimento Primrio foi alm de si mesmo (exagerou) e precisa, ento, recuperar foras para prosseguir. Finalmente, as tendncias Secundrias so compostas pelas tendncias Tercirias que refletem a oscilao do dia-a-dia. Diante do exposto no pargrafo anterior podemos dizer que uma Tendncia Primria de Alta formada por uma sucesso de subidas e descidas secundrias, onde cada movimento (perna) de alta ultrapassa o topo do movimento (perna) de alta precedente e cada movimento (perna) de baixa volta a subir (reverte) de um nvel mais alto que o fundo do movimento (perna) de baixa precedente. Isto o que definido, pela Teoria de Dow, como Mercado de Alta. Inversamente, Tendncia Primria de Baixa formada por uma sucesso de subidas e descidas secundrias, onde cada movimento (perna) de baixa ultrapassa o fundo do movimento (perna) de baixa precedente e cada movimento (perna) de alta volta a cair (reverte) de um nvel mais baixo que o topo do movimento (perna) de alta precedente. Isto o que definido, pela Teoria de Dow, como Mercado de Baixa. De maneira idntica podemos afirmar que uma Tendncia Secundria de Alta formada por uma sucesso de subidas e descidas tercirias, onde cada movimento (perna) de alta ultrapassa o topo do movimento (perna) de alta precedente e cada movimento (perna) de baixa volta a subir (reverte) de um nvel mais alto que o fundo do movimento (perna) de baixa precedente. Inversamente, Tendncia Secundria de Baixa formada por uma sucesso de subidas e descidas tercirias, onde cada movimento (perna) de baixa ultrapassa o fundo do movimento (perna) de baixa precedente e cada movimento (perna) de alta volta a cair (reverte) de um nvel mais baixo que o topo do movimento (perna) de alta precedente. As Tendncias Secundrias geralmente duram de trs semanas a alguns meses, raramente mais. Costumam retroceder (corrigir) de um tero a dois teros da Tendncia Primria precedente. As Tendncias Tercirias seguem o mesmo padro das duas anteriores, mas formadas por flutuaes que em si mesmas so pouco significativas. Estes movimentos so de curta durao, em geral menos de seis dias, raramente mais do que trs semanas. Com o intuito de facilitar o entendimento da classificao das tendncias, segue-se um diagrama. Esclareo, entretanto, que no mundo real, os ziguezagues raramente se desdobram de maneira to certinha assim. Muitas vezes, ter que lanar mo de recursos complementares para melhor identific-las. Alguns desses recursos podem ser: traar linhas de tendncia ou marcar o canal, visualizar o grfico em linha utilizando apenas os preos de fechamento, subir de periodicidade, o uso de indicadores complementares (mdias mveis), etc. Tudo isto ser visto mais para frente.
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Parece um quadro do Volpi, mas no . o uso das cores com objetivo didtico. A linha preta contnua o grfico de preos computados apenas pelo valor dos fechamentos. Todo o desdobramento incluso na rea azul mais escura at o topo mais alto o que chamamos de uma tendncia primria de alta. Todo desdobramento incluso na rea cinza a partir do topo mais alto ( sua direita) o que chamamos de uma tendncia primria de baixa. Reforando, ambas so formadas por tendncias secundrias de alta (rea azul claro) e de baixa (rea vermelha). Estas, por sua vez, so formadas por tendncias tercirias de alta (rea verde) e de baixa (rea amarela). Com estes esclarecimentos acredito que no fique nenhuma dvida sobe a classificao das tendncias. Mas, se ainda restou alguma, entenda deste modo: As tendncias secundrias so subdivises das Tendncias Primrias (um grau abaixo); as Tendncias Tercirias so subdivises das Tendncias Secundrias (um grau abaixo). As tendncias tercirias so subdivises da Tendncia primria (um grau abaixo da secundria e dois graus abaixo da primria). Finalmente, resta comentar que, algumas vezes as pernas das tendncias secundrias e tercirias se confundem, isto , devido velocidade do movimento e sua extenso, podem ser a mesma. Um exemplo pode ser visto na ltima secundria de baixa da Tendncia primria de baixa, onde as setas vermelha e amarela esto superpostas no mesmo movimento. Dica: Quando for classificar a Tendncia Primria de um ativo qualquer ter seu trabalho facilitado se utilizar o grfico de periodicidade mensal. De modo idntico, o grfico semanal facilitar na percepo da Tendncia Secundria e o dirio a da Tendncia terciria. Veja a seguir um grfico mensal do Bovespa onde pode observar sua evoluo durante um perodo de 12 anos. 23 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Poder constatar que em alguns nveis, a seqncia dos topos e fundos ascendentes passam por perodos de difcil identificao, interrompendo o padro anterior (ficando indefinidos). Aproveitando o exemplo abaixo, marque os topos principais e intermedirios e, em seguida, verifique quantas tendncias primrias de alta e de baixa consegue identificar:
Deve Ser Assumido Que Uma Tendncia Continua Em Andamento At O Momento Que Uma Reverso Tenha Sido Definitivamente Assinalada: Enquanto uma sucesso de topos e fundos ascendentes (Tendncia de Alta) ou topos e fundos descendentes (Tendncia de Baixa) mantiverem o padro, deve ser assumido que a Tendncia continua em andamento, at o momento em que uma reverso estiver caracterizada. A reverso de uma Tendncia de Alta se caracterizar, quando houver uma falha na tentativa de ultrapassagem do topo precedente (ou anterior), seguida de uma penetrao do fundo precedente (ou anterior). A reverso de uma Tendncia de Baixa ocorrer, quando houver uma falha na tentativa de ultrapassar o fundo precedente (ou anterior), seguida de penetrao do fundo precedente (ou anterior). Assim, temos:
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Preos de Fechamento: -- Todas as consideraes da teoria de Dow baseiam-se nos preos de fechamento, trabalhando sempre com os grficos em linha. Isto , os grficos so construdos unindo-se apenas os preos de fechamento. Abertura, mxima e mnima so desprezadas. Abaixo pode ver o grfico de barras de Petrobrs e o mesmo grfico em linha. No momento de avaliar as tendncias, este recurso facilita tremendamente a visualizao da direo dos ziguezagues.
Os trs princpios que acabamos de examinar tudo o que precisa saber da Teoria de Dow para o desenvolvimento da nossa metodologia operacional. Ficaram faltando, entretanto, dois complementos que precisa conhecer que no fazem parte de nenhum dos princpios da Teoria de Dow, mas que achei melhor introduzi-los somente aps ter aprendido o que uma tendncia. 1) Quando expliquei o que eram topos e fundos, como ainda no havia introduzido o conceito de tendncia, evitei falar em topos anteriores e fundos anteriores para no complicar. Como notar, ao ler a revista e no andamento do curso, so os termos mais utilizados nas formulaes das estratgias operacionais. Por isto, preciso que fique bem entendido.
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Assim, Na figura A (tendncia de alta): situando-se em F, T o topo anterior; situando-se em T1, T o topo anterior e F o fundo anterior; situando-se em F1, F o fundo anterior e T1 o topo anterior. Na figura B (tendncia de baixa): situando-se em T, F o fundo anterior; situando-se em F1, T o topo anterior e F o fundo anterior; situando-se em T1, T o topo anterior e F1 o fundo anterior.
Na figura C (tendncia indefinida): situando-se em F, T o topo anterior; situando-se em T1, T o topo anterior e F o fundo anterior; situando-se em F1, T1 o topo anterior e F o fundo anterior; situando-se em T2, T1 o topo anterior e F1 o fundo anterior; situando-se em F2, T2 o topo anterior e F1 o fundo anterior; situando-se em T3, T2 o topo anterior e F2 o fundo anterior; situando-se em F3, T3 o topo anterior e F2 o fundo anterior; 2) As periodicidades conflitantes das tendncias A maioria dos investidores ignora o fato de que o mercado est simultaneamente em Tendncia e em rea de Indefinio. Olham para uma periodicidade tal como diria ou horria e procuram por operaes sobre os grficos dirios. Com sua ateno fixa sobre grficos dirios ou horrios, Tendncias de outras periodicidades, tais como semanal ou de 15 minutos, passam por ele e destroem seus planos. Uma Tendncia pode parecer de alta num grfico dirio e de baixa num grfico semanal e viceversa. Os sinais de um mesmo mercado em diferentes periodicidades, freqentemente se contradizem um ao outro. Qual deles voc seguir?
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Os sinais conflitantes de diferentes periodicidades de um mesmo mercado so um dos grandes quebra-cabeas da anlise do mercado. Quando estiver em dvida, suba sua anlise para uma periodicidade mais longa. D um passo atrs e examine o grfico de uma periodicidade mais longa do que a que est tentando operar. Procure olhar a floresta e, no, as rvores mais prximas.
Observe os grficos mensal, semanal e dirio de Petrobrs preferencial da prxima pgina, todos com a mesma data de fechamento, e defina qual sua tendncia na poca. Algum que estivesse apenas observando o grfico dirio, diria que de baixa. Um outro que estivesse observando o grfico semanal diria que est indefinida e, finalmente, um terceiro que estivesse observando o grfico mensal diria que de alta. Qual delas operar? Se pretender operar utilizando o grfico dirio observe a tendncia predominante no semanal e opere o dirio priorizando a direo da semanal. Se pretender operar um grfico de hora, opere priorizando a direo do grfico dirio e assim sucessivamente.
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Linha de Tendncia
Embora muitos investidores possam desprezar a importncia das linhas de tendncia, elas so umas das ferramentas mais importantes da anlise tcnica. Na metodologia que estamos desenvolvendo, como disse anteriormente, so bsicas. As pessoas marcam as linhas de tendncia de muitos modos diferentes, mas de um modo geral, a chave para plotar as linhas de forma correta traa-las conectando dois fundos com um topo intermedirio entre eles ou dois topos com um fundo intermedirio entre eles. A linha de tendncia pode ser de baixa ou de alta: uma linha de tendncia de alta representada graficamente por uma linha reta conectando as correes (os fundos) numa tendncia de alta. A linha de tendncia de baixa o inverso; conecta as correes (os topos) numa tendncia de baixa. So usadas para identificar a direo das tendncias. Quando dois topos ou dois fundos esto horizontalmente nivelados, tambm possvel conecta-los com linhas horizontais, mas, ao invs de linha de tendncia, a linha denominada respectivamente de linha de resistncia ou linha de suporte. O diagrama abaixo facilitar a compreenso do texto.
Reforando, para que se possa traar uma linha de tendncia de alta, ser necessrio a existncia de, pelo menos, dois fundos (F e F1) intercalando um topo (T1) e que o segundo fundo (F1) esteja num nvel mais alto do que o primeiro (F). A linha de tendncia de baixa o inverso. Voc precisa ter dois topos (T e T1) intercalando um fundo (F1) e o segundo topo (T1) tem que estar num nvel inferior ao primeiro (T). A confirmao da validade dessas linhas ocorre quando o terceiro toque se confirmar (F2 E T2 respectivamente), isto , respeitar essa linha e reverter seu movimento na direo oposta. A projeo dessas linhas para frente nos ajudar a antecipar futuros pontos de compra e venda. Alm do diagrama acima, encontrar nos grficos analisados na revista e nas anlises dirias uma srie de exemplos reais de linhas de tendncia em andamento. S com treinamento alcanar o grau de olho de guia. Brincadeira parte, treine bastante a colocao das linhas de tendncia. Como j disse, ser um elemento essencial na definio das estratgias. ngulo de Inclinao o aspecto mais importante da linha de tendncia se estiver inclinada para cima, mostra que os compradores so a fora dominante nesse momento 28 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br e procurar operar do lado mais forte; se estiver inclinada para baixo, mostra que os vendedores so a fora dominante e operar com eles. Assim, se estivermos acompanhando, por exemplo, uma linha de tendncia de alta, toda vez que os preos retrocederem para essa linha, poderemos tentar uma compra, evidentemente com um estope de entrada (estope de entrada ou inicial o nvel definido simultaneamente com o ponto de compra para, se a compra que tiver feito no evoluir favoravelmente, limitar sua perda) um pouco abaixo da linha. Para uma linha de tendncia de baixa o raciocnio o inverso. Veja nos desenhos abaixo alguns exemplos representativos da inclinao das linhas de tendncias de alta e de baixa.
Linha de retorno uma linha traada paralelamente linha de tendncia original, que liga os extremos opostos. Isto , se tivermos uma linha de tendncia de alta (traada pela conexo dos fundos), a paralela estar conectando os topos e os preos ficaro contidos dentro dessas paralelas, criando um corredor denominado canal de alta. Se estivermos diante de uma tendncia de baixa (traada pela conexo dos topos), a linha de retorno paralela estar conectando os fundos, formando um corredor conhecido por canal de baixa. Exemplos reais nos grficos da revista.
Nem sempre, porm, ser possvel traar um canal. Alguns movimentos na direo oposta da linha de tendncia tm amplitudes irregulares, dificultando a definio de uma linha de retorno paralela. Porm, sempre que possvel, no se esquea de marc-la, pois ser grande de auxlio nas projees dos prximos nveis de suporte e resistncia do movimento, possibilitando operaes de compra e venda nos seus limites, na medida em que o canal for se desenvolvendo. De vez 29 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br em quando, tambm encontrar um canal menor contido dentro do canal principal. Na revista Timing e nas anlises dirias, encontrar outros exemplos reais.
Observe, no grfico ao abaixo, como o corte da linha de tendncia de alta do canal de alta interno, resultou numa queda at o suporte proporcionado pelo canal de alta principal.
. Um aspecto interessante dos canais que alm de servirem para projetar futuros nveis de suportes e resistncias nos seus limites superior e inferior, tambm se prestam a novas projees aps estes nveis terem sido penetrados. A tcnica da projeo muito simples, dobrando-se a amplitude do canal para o lado em que ocorre sua perfurao. O diagrama abaixo ajudar no esclarecimento do texto:
Aproveite que os nveis de suporte e resistncia no foram traados no canal de baixa e veja se consegue identifica-los. Como perceber, aqui tambm os nveis de suporte e resistncia 30 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br alternam seus papis aps terem sido penetrados. Importncia da linha de tendncia Avalia-se a importncia de uma linha de tendncia atravs da anlise de cinco fatores: sua periodicidade, seu comprimento, o nmero de vezes em que foi tocada pelos preos, sua inclinao e seu volume. Quanto mais alta a periodicidade, mais significativa: uma linha de tendncia num grfico semanal revela uma tendncia mais importante do que uma linha de tendncia num grfico dirio. Uma mensal, mais do que uma semanal; uma diria mais do que uma horria, e assim por diante.
Se estivesse analisando apenas o grfico dirio, poderia pensar que a linhade tendncia de baixa (LTB1) fosse a resistncia principal rumo ao teste do topo de 4,17. Entretanto, subindo da periodicidade diria para a semanal, perceber que a linha de tendncia principal, aquela que tem que ser realmente rompida, rumo novas mximas a LTB.
Quanto mais longa for (em tempo, mas na mesma periodicidade), mais vlida: uma linha de tendncia de curta durao reflete o comportamento da massa durante um curto perodo de tempo. Uma, de prazo mais longo, reflete o comportamento da massa durante um longo perodo de tempo.
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Observe na linha de tendncia de alta, traada no grfico de Embraer on, quantas oportunidades de compra, com estopes iniciais curtssimos, foram proporcionadas nas vezes em que o preo retornou prximo linha, a partir do terceiro toque assinalado pela segunda seta.
Quanto maior o nmero de contatos (toques) entre os preos e a linha de tendncia, mais vlida: maior o nmero de vezes que o preo tocar na linha e, da, reverter, mais confivel ela se torna, mostrando com isso que a fora dominante tem o mercado sobre controle. O exemplo de Embraer tambm serve para esta considerao.
O ngulo de inclinao reflete a intensidade emocional do grupo dominante no mercado: uma linha muito inclinada mostra que o grupo dominante est se movendo rapidamente. Uma linha pouco inclinada mostra que o grupo dominante est se movendo lentamente.
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No grfico ao acima (Bovespa dirio), a linha azul mais estreita mostra um perodo em que o grupo dominante est se movendo lentamente, provavelmente num processo de acumulao conforme sugere o OBV (On Balance Volume: tcnica de estudo do volume que ser vista no Mdulo II). Posteriormente, o grfico mostra um perodo em que a linha de tendncia aumenta substancialmente sua inclinao, provavelmente no momento em que o pblico em geral entra na compra.
Volume: se o volume aumenta quando os preos se movimentam na direo da linha de tendncia, ele confirma essa linha. Se o volume diminui quando os preos, corrigindo, voltam a essa linha, tambm confirma essa linha. Se o volume se expande quando os preos voltam a essa linha, um sinal de advertncia de uma possvel penetrao. Se o volume se retrai quando os preos se afastam da linha de tendncia, uma advertncia de que a linha est em perigo. Observao: tal fato no deve ser levado ao p da letra, pois j vi situaes em que o movimento do preo no confirmou as indicaes do volume, mas serve como uma referncia que funciona na maioria das vezes.
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Na figura 1 do diagrama acima, voc pode perceber o comportamento ideal do volume durante o desenvolvimento de uma tendncia de alta. Na figura 2, as linhas pontilhadas indicam qual deveria ter sido a evoluo correta do volume de acordo com a tendncia de alta em andamento. Entretanto, em vez de subir durante a perna de alta, o volume foi secando e voltou a subir durante a formao da perna de queda, advertindo sobre a possibilidade de algo errado com a tendncia. Observe neste grfico semanal de Vale pna, o comportamento do volume durante a tendncia de alta.
Note, quando os preos se afastam da linha de tendncia como o volume cresce e quando se aproxima decresce, tal como seria de esperar numa tendncia de alta. 34 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Observao: embora ainda no tenhamos visto o assunto volume, assinalei com uma seta vermelha uma divergncia baixista (assunto que veremos no Mdulo II). Ainda que o padro do volume esteja de acordo com o esperado numa tendncia de alta, cada novo topo atingido com menos volume, indicando menor disposio de compra aos preos cada vez mais altos.
Reforo Para efeito de avaliao das condies do mercado so usados apenas Preos de Fechamentos. A Teoria de Dow no presta ateno a qualquer mxima ou mnima que possa ter sido registrada durante o dia e antes do mercado fechar, considerando apenas os preos de fechamento. Com freqncia, ao tentar definir uma tendncia, o posicionamento das barras deixava o cenrio confuso. No conseguia identificar claramente a seqncia dos topos e fundos e ficava inseguro ao classifica-las . Assim foi durante muito tempo. Um dia, refletindo sobre os princpios da Teoria de Dow, acabei percebendo que se o fechamento que importa para avaliar as condies do mercado (no que se inclui as tendncias), porque no tentar visualiza-las unindo somente os pontos de fechamento. Nunca mais tive qualquer dvida para classificar uma tendncia, alm do que, consegui padroniza-las. Assim, quando determino a evoluo das tendncias no preciso contemporizar. Tenho uma regra rgida que mostrarei na prxima Texto:
Com freqncia, ao tentar definir uma tendncia, o posicionamento das barras deixava o cenrio confuso. No conseguia identificar claramente a seqncia dos topos e fundos e ficava inseguro ao classifica-las. Assim foi durante muito tempo. Um dia, refletindo sobre os princpios da Teoria de Dow, acabei percebendo que se o fechamento que importa para avaliar as condies do mercado (no que se inclui as tendncias), porque no tentar visualiza-las unindo somente os pontos de fechamento. Nunca mais tive qualquer dvida para classificar uma tendncia, alm do que, consegui padroniza-las. Assim, quando determino a evoluo das tendncias no preciso contemporizar. Tenho uma regra rgida que mostrarei na prxima pgina:
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A metade esquerda do quadro acima mostra, de cima para baixo, os grficos mensal, semanal e dirio do Bovespa. Na metade direita, os mesmos grficos, mas conectando apenas os preos de fechamento. Vamos pegar para exemplo, a regio esquerda da linha verde vertical assinalada pela seta vermelha. Se estivesse observando o grfico de barras naquele momento, provavelmente diria que a tendncia primria do mercado era de alta, pois aparentemente o grfico evolua mantendo uma sucesso de topos e fundos ascendentes. Entretanto, observando o grfico que une apenas os fechamentos, percebe-se que a tendncia j estava indefinida, visto que o fundo imediatamente anterior j havia sido penetrado. Este foi um exemplo que escolhi s pressas, pois daqui a pouco estarei enviando o curso para ser disponibilizado no site. Mas, se tiver que verificar as tendncias de muitos grficos continuamente, perceber as vantagens de classific-las desta forma.
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O BASICO DA ANALISE GRAFICA 2

Na primeira aula, aprenderam como se constri um grfico de barras e quais so as principais referncias para se fazer a sua leitura associada a alguns princpios da Teoria de Dow. Nesta, continuaremos focando a leitura e interpretao dos grficos atravs de algumas figuras (contornos) facilmente identificveis que surgiro de tempos em tempos e que carregam consigo o poder de prognosticar (antecipar), pela sua simples presena, o desdobramento futuro dos preos. Na anlise grfica so conhecidos por padres dos grficos de barras. Padres dos Grficos de Barras So padres ou formaes grficas que surgem em determinados momentos, atravs dos quais, baseados na freqncia de sua ocorrncia no passado e do que aconteceu com o mercado em seguida, podem nos ajudar, por analogia, a decidir quando mais provvel que uma Tendncia prossiga ou reverta. Para efeito da metodologia que estamos desenvolvendo, no so to importantes, podendo-se at prescindir deles. Mas sempre bom conhec-los, pois poder encontrar novos caminhos e um curso de anlise grfica no ficaria completo sem o seu conhecimento. Os padres existentes so classificados como de Continuao ou de Reverso. PADRES DE CONTINUAO Como diz o prprio nome so padres que se formam durante a movimentao de uma tendncia. De tempos em tempos, quando em tendncia, o preo de um ativo qualquer d uma parada para retomada de flego e depois continuar se movimentando na direo em que vinha se movendo. Essas interrupes momentneas assumem diferentes formas, no geral denominadas de reas de congesto. As principais so os tringulos, retngulos, cunhas, bandeiras e flmulas, sendo que apenas os dois ltimos aparecem apenas como padres de continuao. Os demais, tambm podem aparecer como padres de reverso. 1. Tringulos: so reas de congesto cujos limites superior e inferior convergem para a direita. Para poder traar um tringulo precisa-se de, pelo menos, quatro pontos de retorn o: dois de fundo e dois de topo. Um tringulo pequeno, cuja altura corresponda a 10 ou 15% do movimento precedente, provavelmente ser um tringulo de continuao. Na maioria das tendncias de alta e de baixa se encontram muitos destes tringulos. Grandes tringulos, cuja altura correspondem a um tero ou mais do movimento precedente, provavelmente funcionaro como padro de reverso. Dependendo do seu ngulo, o tringulo pode ser classificado em trs tipos: simtrico, ascendente e descendente.
1.1. Tringulo Simtrico: aquele cujos limites superior e inferior convergem para a direita num mesmo ngulo de inclinao. Normalmente reflete um equilbrio de foras entre compradores e vendedores e sua resoluo usualmente de continuao. Durante sua formao, os preos vo caminhando para a direita atravs de flutuaes cada vez mais estreitas, na direo do vrtice, com sensvel reduo do volume, at que sem nenhum aviso, rompe o tringulo com grande impulso com notvel aumento do volume. Raramente, durant e a formao de um tringulo, se obtm qualquer indcio da direo em que ser perfurado, at que finalmente o seja. Algumas vezes, pode-se ter uma boa idia 37 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br observando-se o que est acontecendo nos grficos de outras aes, mas freqentemente, s lhe resta aguardar at que se defina. Tudo, neste padro, indica vacilao ou dvida.
Veja abaixo, dois tringulos simtricos que funcionaram como padro de continuao:
Observe o comportamento do volume durante a formao do tringulo e o sbito aumento na penetrao.
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http://universodoforex.webnode.com.br Observando o grfico dirio do Bovespa no exemplo abaixo, podemos ver um tringulo simtrico que funcionou como padro de continuao da tendncia prvia e outro, logo a seguir, que serviu como padro de reverso.
1.2. Tringulos Ascendente e Descendente: so aqueles em que um dos limites praticamente uma linha horizontal e, o outro, uma linha inclinada. Em muitos aspectos, de fato na maioria, so muito semelhantes ao Simtrico, mas com pequenas e generosas diferenas, pois informam antecipadamente suas intenes. Da seus nomes, pela suposio de que num tringulo ascendente os preos rompero para cima e, num descendente, para baixo. Raramente ocorre uma falha neste padro.
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Se a linha de topo for horizontal e alinha de fundo inclinar-se para cima ao encontro da horizontal, estamos diante de um Tringulo Ascendente. Se a linha de fundo for horizontal e a do topo, inclinada para baixo ao encontro da horizontal, estamos diante de um Tring ulo Descendente. Estas formaes so lgicas e fceis de explicar. O Tringulo Ascendente, por exemplo, mostra de forma simples o que acontece quando uma procura crescente por uma determinada ao encontra uma grande oferta para ser vendida a um preo fixo. Se a procura continuar, a oferta ser totalmente absorvida por novos compradores, que acham que os preos atingiro nveis mais altos. Este tipo de atividade do mercado evidencia um plano de distribuio elaborado por possuidores de grandes lotes, que desejam liquidar sua posio a um preo pr-determinado. O Tringulo Descendente deve-se a condies de mercado inversas quelas responsveis pelo tringulo ascendente. Suas implicaes so igualmente fortes e, suas falhas, igualmente raras. Tal e qual no tringulo simtrico, as boas perfuraes ocorrem entre a metade e do seu comprimento. O comportamento do volume muito parecido com o do tringulo simtrico, diminuindo na medida em que os preos vo se aproximando do vrtice. Nas formaes ascendentes, o volume tende a aumentar ligeiramente durante as subidas dentro do padro e a diminuir nas quedas dentro do padro; nas formaes descendentes, o oposto verdade, porm, algumas vezes no to evidente. Estas flutuaes menores dentro do padro, entretanto, no afetam a caracterstica global da diminuio do volume, at que o ponto da perfurao seja atingido. De modo similar aos tringulos simtricos, as perfuraes para cima num tringulo ascendente, tambm exigem um grande aumento do volume, caso contrrio, devem ser vistas como suspeitas. Perfuraes para baixo nos tringulos descendentes no necessitam de grande volume. Uma observao que vale para todos os tipos de tringulos que normalmente, logo aps o rompimento da linha, ocorre uma volta rpida em sua direo, seguida de acelerao na direo do corte. Outro aspecto importante o tempo de resoluo dos tringulos. Os trs tipos, geralmente se definem num prazo que varia de trs semanas a trs meses, podendo, entretanto, durar um pouco mais. 40 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Seguem-se alguns exemplos reais de tringulos ascendentes como padro de continuao e de reverso, um tringulo descendente como padro de reverso e outro tringulo simtrico de continuao.
Note, em todos os exemplos, que as projees de medida aps os cortes das linhas dos diferentes tringulos foram muito alm do projetado. Nos padres de continuao, tenho observado que, na maioria das vezes, os tringulos ficam sendo a metade do caminho a ser percorrido. O diagrama da prxima pgina ajudar a es clarecer o que estou querendo dizer:
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Pelos mtodos de projeo convencionais, os objetivos mnimos, aps o corte da linha do Tringulo seriam: a) a continuao do movimento at a linha pontilhada; b) a medida da altura da base adicionada no ponto de corte. Baseado na observao emprica de que funcionam como metade do caminho, mea a altura do movimento precedente formao do tringulo e transfira esta medida a partir do ltimo ponto de retorno anterior ao corte do tringulo.
(Como operar as penetraes de um Tringulo: estratgias) De um ponto de vista tradicional, que o que nos importa neste momento (mais adiante, daremos um tratamento diferente), existem dois nveis operacionais: a) Comprar/vender na penetrao do corte. Neste caso, o estope inicial ou de proteo deve ser colocado um pouco abaixo da linha oposta; b) Esperar o movimento de volta linha, aps sua penetrao e comprar/vender na ultrapassagem do topo/fundo anterior. Neste caso, o estope deve ser colocado um pouco abaixo/acima do ponto de retorno do movimento de retomada da penetrao original. Apesar desta volta no ocorrer 100% das vezes em que uma linha penetrada, ocorre na maioria das vezes. Acho esta operao mais segura, mas nem sempre poder ser feita.
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Tudo que foi visto aqui sobre os tringulos, dos padres s caractersticas e estratgias, aplicam-se em qualquer periodicidade. Tringulos podem se formar nos grficos de 15 minutos, semanal, mensal, etc. Seu significado ser sempre o mesmo, isto vacilao ou dvida, na periodicidade em que estiver se desenvolvendo. Encerro o assunto tringulos chamando sua ateno para dois aspectos: a) Durante a formao dos tringulos h uma forte propenso dos movimentos internos respeitarem com muito rigor o limite das linhas externas de definio do padro; b) Tive alguma dificuldade para encontrar nos meus grficos muitos exemplos de tringulos, porque, com bastante freqncia, aps uma de suas linhas ter sido penetrada, em vez de continuar subindo (ou caindo) como seria de se esperar, ao chegar nas proximidades do ponto mais alto (ou mais baixo) do padro, a formao deriva para um retngulo. Deste modo, quando estiver iniciando uma operao de compra ou de venda, vale a pena verificar a distncia do ponto de corte at o extremo da base para verificar se, antes de ultrapassar a ltima resistncia, a relao risco/recompensa vale a pena. Se no for, ser mais seguro esper ar pela confirmao da penetrao do extremo da base do padro para iniciar uma operao. Escrito de uma outra forma tem o mesmo sentido que: suponha que o topo de um tringulo seja 20. Se o corte da linha superior ocorrer em torno de 19, ser melhor esperar romper a resistncia dos 20 para comprar. Porm, se o corte da linha superior se der em torno de 15, 43 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br com espao para um lucro razovel antes de atingir a resistncia de 20, vale pena comprar no corte. 2. Retngulos: so formaes que consistem de uma sria de flutuaes de preos que vo se estendendo para a direita, ora para cima, ora para baixo, contidas entre duas linhas horizontais (de topo e de fundo), raramente paralelas, formando uma rea de congesto. Esta formao, diferentemente dos tringulos que indicam vacilao ou dvida, reflete um grande equilbrio entre as foras oponentes do mercado. Costumam surgir com mais freqncia como padro de continuao, mas tambm surgem como padro de reverso. Tanto podem ocorrer como padro de continuao de alta ou de baixa, como padro de reverso de topo e fundo.
De um modo geral, suas caractersticas so muito semelhantes s do Tringulo Simtrico. O volume tende a diminuir gradualmente durante sua formao, voltando a crescer durante e aps sua perfurao. Nos retngulos altistas, apesar da diminuio do volume, o volume tende a crescer nas subidas internas do retngulo e a diminuir nas quedas dentro do padro. Num retngulo baixista o inverso, isto , tende a aumentar nas qu edas e a diminuir nas subidas e estas caractersticas podem nos auxiliar quando estivermos verificando qual o lado mais provvel de ser perfurado.
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Veja no grfico semanal de Petrobrs preferencial, acima, um retngulo de continuao e outro que ainda uma incgnita. O padro do volume deste ltimo mostra que ele cresce nas quedas e decresce nas subidas, sugerindo que o retngulo em andamento deve se resolver como uma penetrao para baixo. Mas tanto nesse, como no anterior, apesar do volume sugerir uma penetrao para baixo, ambos saram para cima, revelando que o mercado est sempre mudando o que se torna popularmente aceito como definitivo. Mais comum ainda do que nos tringulos, muito freqente logo aps o rompimento de um retngulo uma volta linha penetrada, seguida por uma retomada na direo penetrada. Esta volta ocorre em 40% deles, em geral num perodo que pode variar de trs dias a trs semanas, mas nada impede que possa demorar mais.
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Quando um retngulo perfurado numa base de fechamento, o objetivo mnimo do movimento subseqente pode ser facilmente determinado, bastando dobrar a altura do retngulo, como ser visto no diagrama da pgina anterior. Existe outra forma de projeo, feita com o uso da tcnica do grfico pontofigura que veremos quando abordarmos esta tcnica. Por hora posso dizer que ela tem a ver com a extenso do retngulo. No grfico de Eletrobrs pnb (dirio), ao lado, observe como esta longa base de um ano deu origem a um grande movimento de alta, aps o seu rompimento.
Os retngulos normalmente se resolvem num perodo de um a trs meses, similar aos Tringulos e as Cunhas, que ser o prximo padro a ser examinado.
Como todos os padres de continuao e de reverso que veremos, surgem em qualquer periodicidade, no geral mantendo sempre as mesmas caractersticas durante sua construo. Abaixo podem ser vistos mais alguns exemplos reais onde os retngulos funcionaram como padro de continuao de tendncias de alta, bem como, padres de reverso de topo e fundo:
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3. Cunhas: so formaes grficas, em que as flutuaes dos preos ficam contidas entre duas linhas convergentes, mas que se diferenciam dos tringulos por serem ambas, simultaneamente, inclinadas para cima ou para baixo. O padro do volume similar aos dos tringulos e retngulos, diminuindo substancialmente durante seu desdobramento. Seu tempo de formao e resoluo similar ao dos tringulos, de um a trs meses, mas pode demorar mais.
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Como pode observar no diagrama anterior, suas definies tm o sentido oposto s suas designaes, isto , uma cunha descendente altista e uma cunha ascendente baixista. O movimento posterior perfurao de uma cunha ascendente (baixista) exige uma atitude operacional rpida, ao passo que, o da cunha descendente (altista), deixa mais tempo para raciocinar. O objetivo mnimo do movimento aps a perfurao a distncia medida entre o ponto mais alto (cunha descendente) ou a do ponto mais baixo (cunha ascendente) e o vrtice, transferida verticalmente para o local do corte, conforme indicam as setas pontilhadas do diagrama da pgina anterior. Seguem-se, abaixo, alguns grficos que estavam se desdobrando num padro de Cunha Descendente, com implicaes altistas:
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Mais alguns exemplos de Cunhas que funcionaram como padro de reverso e continuao, bem como, mais uma possvel cunha de alta que pode estar em andamento:
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Como operar as penetraes e o interior dos Retngulos e das Cunhas: estratgias As estratgias operacionais para os Retngulos e Cunhas so basicamente as mesmas utilizadas para se operar os Tringulos. O que muda o traado do desdobramento. 4. Bandeiras, Flmulas e Similares: so pequenas e compactas flutuaes de preos, que vo formar pequenos paralelogramos ou retngulos, ligeiramente inclinados contra a direo da tendncia predominante. Quando aparecem numa tendncia de alta, sua semelhana com uma bandeira tremulando no mastro muito grande, da seu nome. Sempre surgem aps um avano vertical rpido e extenso (que vem a ser o mastro), durante o qual se verifica um aumento crescente do volume. Quando esse movimento encontra resistncia, se inicia a construo da bandeira, com o mercado dando uma ligeira recuada e os preos ficando contidos dentro de duas linhas horizontais, mais ou menos paralelas e inclinadas, com reduo gradual do volume.
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A resoluo dessa congesto pode levar de cinco dias a trs semanas, sendo que, quando so rpidas, no chegam a ficar inclinadas, assemelhando-se a pequenos quadrados. Quanto maior a distncia entre as linhas que a formam, maior o tempo gasto. A penetrao do padro implica em aumento do volume e pode-se esperar que o movimento que se segue tenha a mesma extenso do movimento anterior formao da Bandeira, i .., o mastro duplicado, com a bandeira ficando como metade do caminho. Quando surgem em tendncias de baixa, suas caractersticas so as mesmas, s que no sentido inverso e com propenso a uma definio mais rpida. As flmulas diferem das bandeiras apenas pelo seu formato, mantendo todas as demais caractersticas. Seu aspecto est muito mais para um tringulo inclinado ou uma pequena cunha. Elas tambm se formam aps um rpido avano (ou declnio) dos preos e, durante sua construo, o volume diminui de forma sensvel, mais rapidamente ainda do que durante a construo das bandeiras. As projees dos objetivos mnimos so idnticas s das bandeiras. Bandeiras e flmulas so consideradas pelos grafistas, como padres dos mais confiveis, tanto na indicao da direo do mercado, como nas projees de medida. Ocasionalmente podem falhar, mas nunca sem antes dar um sinal que o padro tenha se completado. Para que possa se prevenir dessas falhas, basta que observe atentamente para trs aspectos: 1. A figura de consolidao (bandeira ou flmula) dever surgir aps um movimento quase em linha reta vertical. 2. A atividade (volume) dever diminuir considervel e constantemente durante a construo do padro, e continuar a cair at que os preos saltem para fora dele.
3. Os preos devero perfurar o padro na direo esperada, no mximo em quatro semanas. Um padro desse tipo, que se estenda alm de trs semanas, dever ser visto como suspeito. Veja abaixo alguns exemplos reais: 51 / 387
Como pode ver nos grficos acima, estas formaes surgem uma atrs da outra somente quando um ativo ou um ndice entra em tendncia. Embora sejam padres facilmente perceptveis, so os mais difceis de serem seguidos, se no for acompanhado de um slido critrio analtico e operacional. Para a maioria dos investidores, principalmente aqueles menos experientes que ainda se encontram na fase oral (das dicas), muito difcil realizar quando um papel j subiu um bom pedao, que se deve comprar (adicionar) mais alguns lotes na medida em que forem surgindo novos pontos de compra. Em geral, aps comprar e obter algum lucro ele passa a ficar preocupado em proteger aquilo que j ganhou e dificilmente resiste comprado aps um ou dois dias consecutivos de queda. Quando o papel volta a subir, aps uma breve respirada (a bandeira ou flmula), ele no tem mais coragem para recomprar e deixa de obter os benefcios de uma tendncia. Acho que por isto que dizem que o investidor menos experiente no deixa o lucro crescer. Daqui para frente, quando observar um ativo qualquer rompendo uma resistncia ou um suporte importante e comear a subir/cair de forma acelerada, lembre-se que provavelmente surgiro pela frente vrios novos pontos de compra ou de venda, conforme o caso. Voc se sentir emocional e psicologicamente muito melhor se definir estopes tcnicos e deixar correr. Ainda que no tenha iniciado uma operao na primeira perna de alta aps o rompimento de uma resistncia ou suporte significativo, se perceber a formao de uma bandeira, uma flmula ou qualquer coisa similar (no sentido da rapidez da correo e no da forma), compre (venda) na ultrapassagem do topo (do fundo) da primeira bandeira ou flmula e 52 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br coloque um estope inicial um pouco abaixo do fundo (do topo) da bandeira ou flmula e a cada nova correo v adicionando sem prejudicar seu preo de compra (venda) inicial subindo simultaneamente o estope de toda a posio para o fundo (topo) anterior onde adicionou na ultrapassagem. Quando for estopado, muito provavelmente a tendncia estar se esgotando e, ainda que devolva algum, com certeza ter sido uma operao das mais lucrativas. Diagramando estas estratgias, teramos:
Coloquei intencionalmente dois nveis de compra e de venda na segunda correo. O motivo o seguinte: quando a correo evoluir num formato retangular, o estope dever ficar um pouco abaixo do fundo do retngulo e o ponto de compra ocorrer na ultrapassagem do topo do retngulo. Porm, quando a correo se d em forma de cunha ou de um pequeno canal de baixa, muitas vezes, em termos de preo, ocorre uma forte retrao. Nestes casos, dependendo do cenrio geral do mercado [muitos papis subindo de forma generalizada e alternada (ou muitos papis caindo de forma generalizada e alternada)], podese fazer a compra (ou a venda) no corte da linha de tendncia de baixa colocando um estope um pouco abaixo da mnima da perna de queda anterior ao corte da linha. Entretanto, este procedimento no to seguro quanto comprar na ultrapassagem do topo do padro. Embora exista a possibilidade de falha na estratgia de comprar na ultrapassagem do topo, este risco ser sempre menor do que no interior do padro. Por isto, antes de iniciar uma compra no corte da linha de tendncia de baixa deve -se fazer as contas de quanto custar, caso venha a ser estopado, para ver se melhor do que esperar pela ultrapassagem do topo do padro, no caso de ter de repetir a compra no corte da linha de tendncia de baixa retraada. Algumas vezes, fazer uma operao num nvel de compra mais baixo, ser estopado e repetir o procedimento, custa menos do que esperar pela penetrao do topo. Com isto encerramos nossa viagem pelos padres de continuao e examinaremos a partir de agora os padres de reverso. 53 / 387
PADRES DE REVERSO:
So padres que quando aparecem indicam que a tendncia em andamento est em vias de mudar de direo. Na maioria dos casos, quando uma tendncia de preos entra num processo de reverso, seja de alta para baixa ou de baixa para alta, uma rea ou padro caracterstico toma forma no grfico, tornando-se reconhecido como padro de reverso. Algumas dessas formaes grficas so construdas e completadas muito rapidamente, mas na sua maioria necessitam de vrias semanas para atingir um estgio em que algum possa dizer, com segurana, que uma reverso de tendncia est definitivamente assinalada. Genericamente falando, quanto maior a rea de reverso quanto mais largas as flutuaes dentro dela, quanto mais tempo demorar a se forma r, quanto mais aes trocarem de mos durante sua construo mais importantes suas implicaes. Assim, grosseiramente falando, uma grande formao de reverso sugere um grande movimento a seguir e um pequeno padro, um pequeno movimento. Dentre os padres de reverso mais comuns, veremos a formao de Cabea e Ombros, Topos e Fundos Arredondados, Topos e Fundos Duplos e Triplos, Formaes de Alargamento, Diamantes, Dia de Reverso, Ilha de Reverso e a P de Ventilador. 1. Cabea e Ombros: o padro de reverso mais comum e, certamente o mais confivel. Costuma surgir em topos e fundos importantes, embora tambm possa ocorrer eventualmente como padro de continuao, o que no chega a ser uma raridade. Provavelmente, j deve ter ouvido algum falar sobre sua ocorrncia, porque existem muitos investidores familiarizados com seu nome, mas no tantos que realmente saibam e possam distingui-lo de algum desenvolvimento de preo similar, que na verdade no se comportar de acordo com o padro verdadeiro. O tpico, ou se preferir, o padro Cabea e Ombros ideal est ilustrado no diagrama a seguir:
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No diagrama acima vimos um exemplo clssico. Nem sempre assim. A linha de pescoo pode ser horizontal, pode estar inclinada para cima ou inclinada para baixo. O comportamento do volume fator mais importante na confirmao do padro. Entretanto, nas C&Os de reverso de fundos, o volume do ombro esquerdo normalmente se forma sob baixo volume, que crescer ligeiramente durante a formao da cabea, mas atingir seu nvel mais alto durante a subida do ombro direito, no ataque linha de pescoo. Este padro nos permite determinar o objetivo mnimo do movimento que se segue ruptura da linha de pescoo, com facilidade e preciso. Para tanto, basta que voc mea verticalmente distncia que vai da parte mais alta da cabea at a linha de pescoo (h, no diagrama acima) e transfira essa medida para o local em que se deu a perfurao (h, no diagrama acima). Veja a seguir alguns exemplos reais e note como todos os objetivos mnimos no s foram atingidos, como ultrapassados:
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Quanto sua forma podem surgir com dois ombros de cada lado e uma cabea; podem surgir com duas cabeas e um ombro de cada lado; podem ter trs cabeas e dois ombros simples; podem ter trs ombros de cada lado e uma cabea, enfim, podem assumi r vrios aspectos dentro do padro e so mais conhecidas como formaes complexas. O padro tem uma forte tendncia simetria, principalmente quanto ao nmero de ombros. Assim, se de um lado ocorrerem dois ombros, pode-se esperar que o mesmo acontea no l ado direito da cabea.
Tipicamente, um padro de reverso, ocasionalmente, surge no meio de tendncias, geralmente invertido como padro de continuao. No existe muito risco de ser confundido com o de reverso, pois, invertido com respeito direo prvia dos preos anteriores ao seu surgimento. Assim, se surgir um padro deste tipo num mercado ascendente, ele se apresentar com a forma de uma cabea e ombros de fundo e vice-versa, conforme pode ver nos grficos abaixo.
O comportamento do volume durante a sua ocorrncia tambm no segue as regras dos padres de reverso, nem tem muita importncia na confirmao do padro.
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Como operar o padro Cabea e Ombros: estratgias
Quando estiver examinando seus grficos e perceber que, aps uma grande subida, os preos comearam a ratear, perfurando inicialmente a linha de tendncia de alta e, no prximo movimento de subida, comearem a cair antes de ultrapassar o topo anterior, com um padro crescente do volume durante a formao do ombro esquerdo e da cabea, independente de qual dos dois tenha sido maior, a probabilidade de que esteja diante de 57 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br uma formao de cabea e ombros muito grande. Neste caso, existem trs pontos relativamente seguros para iniciar uma venda*:
1) A partir do momento que o ombro esquerdo e a cabea de uma possvel formao de C&Os puder ser vista no grfico e comear a se formar o ombro direito, trace uma linha de tendncia de alta e quando ela for cortada para baixo, venda e coloque um estope de entrada um pouco acima da mxima da perna de alta anterior ao corte da linha de tendncia. Se o seu estope for atingido, encerre sua operao, retrace a linha de tendncia de baixa e, at que o topo da cabea tenha sido ultrapassado, venda no corte da linha de tendncia de baixa.
2) Quando o movimento de queda que vai completar o ombro direito penetrar a linha de pescoo, venda e coloque um estope de entrada um pouco acima do topo anterior. Se perceber que a distncia do topo do ombro direito implica num pedgio muito caro, em vez de usar o topo anterior como referncia de estope, use a mxima da barra em que se deu a penetrao. Neste caso, se for estopado, venda novamente quando a mnima atingida antes de ter sido estopado for penetrada e coloque um estope de entrada um pouco acima do novo topo anterior. Se no entendeu, exatamente a mesma abordagem da prxima estratgia de venda, apenas num nvel um pouco mais alto.
3) Se aps o rompimento da linha de pescoo, os preos voltarem ao seu encontro e dali voltarem a cair, venda quando o fundo anterior for penetrado numa base de fechamento e coloque o seu estope um pouco acima do novo topo anterior formado pela tentativa de volta linha de pescoo.
Observaes: a) Durante o curso, quando eu mencionar numa base de fechamento, estou me referindo ao preo de fechamento, o ltimo negcio do dia ou da periodicidade em que estiver trabalhando. b) Se tiver sido estopado, tem o sentido de: se o nvel previamente definido para interromper sua operao, caso ela estivesse saindo fora do previsto, tiver sido atingido. 58 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br * No caso de uma Cabea e Ombros de Reverso de Fundo, as estratgias para iniciar as compras so as mesmas, apenas invertidas.
2. Topos e Fundos Duplos e Triplos: na concepo clssica da anlise grfica, os padres duplos so muito raros e, os triplos, ainda mais. Freqentemente, grafistas com pouca experincia detectam esses padres, mas quase sempre erroneamente. Para entender o porqu dessa avaliao imprecisa, precisamos entender bem como so formados esses padres, diante dos conceitos da anlise grfica.
A construo de um topo duplo se inicia quando, aps uma subida, acompanhada de alto volume, o mercado se retrai com diminuio do volume, e, ento, volta a subir outra vez at atingir o nvel do topo anterior (algumas vezes um pouco aqum e, outras, um pouco alm), novamente com volume crescente, porm sem registrar as mesmas marcas verificadas durante a construo do primeiro topo e, ento, volta a cair uma segunda vez, com conseqncias bem mais significativas. Um fundo duplo o inverso. Tendo visto como se forma um Topo/Fundo duplo, voltemos aos tringulos ascendentes e aos retngulos vistos nos padres de continuao. Quando esses padres comeam a se desenvolver, seu primeiro passo a construo de dois topos no mesmo nvel, com uma correo entre eles e com menos volume sobre o segundo topo do que no primeiro, conforme abaixo:
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No diagrama acima, omiti o volume. Mas, considere que est de acordo com a descrio do pargrafo anterior. Considere, tambm, que est observando um grfico se desenvolvendo de forma similar ao diagrama acima. No final da linha preta mais espessa, o grfico poder assumir um dos trs padres assinalados, mas antes que isto acontea, normalmente a avaliao imediata que pode estar se formando um topo duplo. Assim, vemos
que necessitamos ter alguma regra ou critrio para distinguir um verdadeiro padro de reverso Topo Duplo de um topo duplo que no implique em reverso, quando eles aparecem como parte de uma rea de consolidao numa tendncia de alta. Observao: Se raro surgir como reverso de topo ou de Fundo, muito freqente nos padres de consolidao, qualquer que seja a tendncia predominante. No meu livro os denominei de topos e fundos reflexos, devido simetria. Qualquer indcio de falha na continuao da tendncia em andamento, normalmente, comea com vestgios de um topo ou fundo duplo. Depois dos ziguezagues, tenho a impresso que a formao que mais se encontra nos grficos. No existe uma regra para que se possa distinguir quando um ou quando outro, mas um aspecto pode facilitar bastante quando estiver estudando este tipo de formao. Trata-se do fator tempo e da profundidade do Vale que separa os dois topos ou fundos. Se ocorrerem dois topos no mesmo nvel muito prximos no tempo e com apenas uma correo no muito profunda entre eles, as chances so de que faam parte de uma rea de consolidao. Por outro lado, se houver uma correo longa, lenta, profunda e mais ou menos arredondada, aps o aparecimento do topo (fundo) inicial sucedida por uma evidente falta de fora, quando os preos subirem (carem) novamente na direo do topo anterior (fundo anterior), poderemos suspeitar da existncia de um Topo (Fundo) Duplo. Veja abaixo dois exemplos reais de topo e fundo duplo de reverso:
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Nesta altura, voc poderia perguntar quanto tempo necessrio decorrer entre os dois topos ou os dois fundos, e quo profundo deve ser o vale para ser considerado um topo ou fundo duplo de reverso. Diria que no existe uma resposta simples e definitiva. Podemos tentar aproximaes. Assim, se dois topos surgirem com mais de um ms de intervalo entre eles, provavelmente no pertencem mesma formao de consolidao.
Se, adicionando-se a isto, a correo entre o primeiro e o segundo topo reduzir o preo uns 20% em relao ao seu valor no topo, aumentam as possibilidades de que possa ser um Topo ou Fundo Duplo. Mas, estes dois critrios so arbitrrios e no sem exceo. Existem casos nos quais os dois topos ocorreram com apenas duas ou trs semanas de intervalo, e outros nos quais o vale entre eles foi de apenas 15%. A maioria dos verdadeiros Topos e Fundos Duplos, entretanto, desenvolvem-se com intervalos de dois a trs meses ou ainda maiores entre eles. Genericamente falando, o elemento tempo mais crtico do que a profundidade da correo. Quanto maior o tempo entre os dois Topos (ou Fundos), menor a necessidade de uma queda (subida) extensa dos preos durante o intervalo.
Tendo visto as principais caractersticas da possvel ocorrncia de um Topo Duplo, resta dizer que a confirmao final dada, quando, aps, a construo do segundo topo, o mercado cai e rompe o suporte criado na linha de fundo do vale, assinalando uma reverso de tendncia de alta para baixa.
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http://universodoforex.webnode.com.br Topos e Fundos totalmente confirmados, raramente aparecem em reverses de tendncias intermedirias: eles so um fenmeno caracterstico de reverso de tendncia primria. Portanto, quando estiver convicto de que est diante de um, no o despreze. Mesmo que os preos j tenham retrocedido 20%, as chances so de que cair muito mais antes de atingir o fundo. Tudo que foi dito aqui sobre Topos Duplos, vale para os Fundos Duplos, s que invertido. 3. Topos e Fundos Triplos: Mais raros, muitos deles caindo na categoria de retngulos, o verdadeiro Topo Triplo contm uma identificao familiar semelhante ao Topo Duplo. Seus topos so largamente espaados, profundos e, normalmente com correes arredondadas entre eles. O volume caracteristicamente menor sobre o segundo avano do que no primeiro, e ainda menor no terceiro. Os trs topos no precisam ter intervalos to longos quanto os dois que constituem um Topo Duplo e, tambm, no precisam ter a mesma distncia entre si. Desse modo, o segundo topo pode ocorrer apenas cerca trs semanas do primeiro e, o terceiro, seis semanas ou mais aps o segundo. Tambm os Vales no precisam atingir a mesma linha de fundo; o primeiro pode ser mais alto que o segundo e vice-versa. E os trs topos no precisam atingir exatamente o mesmo nvel de preo. Todavia, apesar destas variaes permissv eis, olhando-se a figura como um todo, deve haver algo familiarmente suspeito, alguma coisa que sugira imediatamente a possibilidade de um Topo Triplo para o grafista.
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http://universodoforex.webnode.com.br Fundos Triplos so simplesmente Topos Triplos invertidos, com as mesmas observaes feitas quando vimos os Fundos Duplos. No pretendo dissecar os principais padres de reverso. Veremos com mais detalhes, apenas aqueles que acho merecer maior ateno. S estou levando estes padres ao seu conhecimento, para que v se acostumando com a idia que as formaes se repetem e para que tambm possam familiarizar-se com os grficos. Assim, quando chegarmos no jogo, sua vista j estar acostumada e tambm facilitar o entendimento da metodologia operacional. Veja neste grafico um topo triplo ocorrido no Bovespa, cuja projeo de queda ainda no est completa. Observe como a mdia mvel de 30 dias do volume (linha vermelha na janela inferior) decrescente a cada novo topo.
4. Topos e Fundos Arredondados: so, na verdade, uma extenso dos padres mltiplos de cabea e ombros em que a batalha dos compradores e vendedores se processa de modo menos violento, sobre um perodo de tempo mais longo, em que a mudana progressiva de uma fora predominante para outra, torna-se claramente aparente. As reverses arredondadas so a manifestao mais simples e lgica desse processo. Elas mostram simples e claramente uma mudana simtrica e progressiva na direo da tendncia, produzida por mudanas graduais no equilbrio do poder entre compradores e vendedores. Topos arredondados aparecem ocasionalmente nos grficos de aes de preos muito altos, que, em geral, no interessam ao investidor comum. Fundos arredondados ocorrem com mais freqncia nas aes de preo baixo.
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http://universodoforex.webnode.com.br No se conhece uma frmula de medida que possa ser aplicada sobre as formaes arredondadas, mas elas quase nunca decepcionam.
O comportamento do volume nos Topos Arredondados, raramente to bem definido como nos fundos. Nos fundos ele tende a acompanhar a curva dos preos. Nos topos, alto e irregular durante a primeira parte do arredondamento e na segunda parte tende a diminuir para voltar a crescer novamente quando o preo comea a acelerar para baixo. 5. Formaes de Alargamento: so muito raras e surgem apenas no fim ou nas fases finais de um longo mercado de alta. Normalmente, assumem o aspecto de um tringulo simtrico invertido, podendo tambm parecer com os tringulos ascendentes e descendentes. O tipo simtrico consiste de uma srie de flutuaes de preos, atravs de um eixo horizontal, com cada topo tercirio mais alto que o anterior e cada fundo tercirio mais baixo que o seu antecessor. Ao conectarmos os topos e fundos com duas retas, veremos que a dos topos inclinada para cima, e a dos fundos inclinada para baixo. Diferentemente dos tringulos, cujos limites so respeitados, nas formaes de alargamento, as subidas e descidas nem sempre so interrompidas no limite das linhas, dificultando um pouco o seu traado.
O tipo mais comum desse padro pode ser visto no diagrama ao lado. A figura mostra trs topos sucessivamente mais altos (pontos 1, 3 e 5) e dois fundos (2 e 4), com o segundo fundo (ponto 4) mais baixo que o primeiro. Obviamente um padro muito difcil de operar, porque durante sua formao ocorrem muitas penetraes falsas. O padro tambm contradiz muito que j foi dito, no sentido de que uma penetrao de um topo anterior, normalmente indica retomada da tendncia de alta, enquanto a violao de um fundo anterior, normalmente sinaliza tanto o incio ou a continuao de uma tendncia de baixa. O investidor que estiver usando as perfuraes para cima e para baixo para iniciar operaes, estar sujeito a uma srie de maus sinais. 64 / 387
6. Diamante: tanto pode ser descrito como uma cabea e ombros mais ou menos complexa com uma linha de pescoo em forma de V, ou como uma formao de alargamento que, aps duas ou trs oscilaes, transforma-se subitamente num tringulo regular, sempre muito prximo da forma simtrica. Embora possa ser facilmente identificado quando aprece nos grficos, o Diamante no um padro comum. Como seu desenvolvimento requer mercados razoavelmente ativos, raramente ocorre como reverso de fundo.
Durante a sua construo, o volume se expande na primeira metade e se contrai gradualmente na segunda, aumentando sobre a perfurao. Carrega consigo projees de medida semelhantes s frmulas dos tringulos ou da cabea e ombros. Os preos devero se mover, a partir do ponto da perfurao, pelo menos a maior distncia vertical dentro do diamante. Normalmente, esta projeo mnima ultrapassada.
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No grfico semanal do Dow Jones, por volta de maro de 2.000 podi a-se supor, como muitos analistas o fizeram, que aps muitos anos de alta, o Dow Jones desdobrava -se numa formao de Alargamento que redundaria na reverso da Tendncia de alta. Entretanto, o padro no se confirmou e foi derivando para um Diamante, tambm visto por muitos analistas. Passado um tempo, a reverso prognosticada pelos dois padres acabou se concretizando. Cabe comentar que todos os Diamantes se iniciam como uma Formao de Alargamento.
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http://universodoforex.webnode.com.br 7. Dia de reverso: esta formao no carrega consigo as mesmas implicaes de reverso que os padres vistos at aqui. bem mais suave, pois seu aparecimento geralmente ocasiona fortes correes tercirias, que no vo alterar a tendncia predominante. Em geral, so correes de curto prazo. Pode ser definido como um dia de volume extremamente alto, excedendo com sobras o volume de qualquer dia anterior durante meses. Surge aps um avano longo e firme, sobre o qual o volume foi crescendo gradualmente. Num dia qualquer, aps a abertura do prego, os preos so empurrados para cima como se nada os pudesse deter. Freqentemente, o preo de abertura est bem longe do nvel de fechamento do dia anterior, como se fosse deixar um grande espao vazio sobre o grfico. Depois de uma ou duas horas de prego, os preos foram empurrados para um nvel que equivale a um ou dois dias de altas normais. Em seguida, o preo estaciona, o mercado fica meio devagar e, subitamente, a tendncia reverte e os preos comeam a mover-se rapidamente na direo oposta. O prego termina com uma exploso final da atividade que leva os preos abaixo da mnima do dia anterior. As caractersticas de um dia de reverso de fundo so as mesmas, invertidas.
Voc precisa conhecer o que um GAP antes de passarmos para o prximo padro No grafiqus, gap representa um intervalo de preos, onde, no momento de sua ocorrncia, nenhuma ao mudou de mos. Este um conceito til de se manter em mente, porque ajudar a explicar algumas de suas conseqncias tcnicas.
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Nos grficos dirios, os gaps so produzidos quando, em qualquer dia, a menor (a mnima) cotao desse dia maior do que a maior cotao (a mxima) do dia anterior ou, o inverso, quando a maior cotao desse dia inferior menor cotao do dia anterior. Nos grficos semanais, o raciocnio idntico. S que em vez de um dia qualquer e o anterior, passa a ser uma semana qualquer e a anterior, assim, tambm para os mensais e intra-dia. Obviamente, quanto maior a periodicidade, menor a chance de sua ocorrncia. Os gaps so classificados em quatro tipos: de rea, de fuga ou perfurao, de medida ou continuao e de exausto. GAP DE REA: o mais comum e deve seu nome ao fato de ocorrer dentro de reas de congesto e, tambm por esse motivo, no trazer implicaes, sendo normalmente fechado em poucos dias (geralmente dois ou trs dias). GAP DE FUGA OU PERFURAO: tambm aparece em conexo com formaes de congesto de preos, mas se desenvolve na concluso da formao, no movimento que leva os preos para fora do padro. Diferentemente do gap de rea, o de fuga ou perfurao 68 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br carrega consigo implicaes de significado importante. Primeiro, serve para chamar a ateno e en fatizar o fato de que houve uma perfurao. Pode haver muito pouca dvida que uma genuna penetrao tenha ocorrido, quando os preos saltam para fora do padro com um gap visvel. Falsos movimentos raramente so iniciados com gap. Segundo, eles carregam consigo a sugesto de que a demanda por compras (ou as presses de venda, conforme o caso) que produziram o gap mais forte do que seria indicado por uma perfurao sem gap. Daqui, pode ser deduzido que o movimento a seguir levar os preos para mais longe ou mais rpido ou ambos. Assim, por exemplo, se simultaneamente, duas aes diferentes romperem a linha de resistncia ou suporte de um tringulo ascendente, uma com gap e a outra sem, devemos escolher a que teve o gap. Exceto pelo pressuposto de que alguma coisa maior (fora) possa estar por detrs do movimento, o gap de fuga no traz consigo nenhuma implicao de medida em particular, nem nenhum outro significado de projeo. GAP DE MEDIDA OU DE CONTINUAO: surge com menos freqncia do que as duas formas anteriores, mas, de longe, carrega muito mais significado tcnico, porque nos permite projetar uma indicao aproximada da provvel extenso do movimento a seguir aps sua ocorrncia. Geralmente, os preos iro to longe alm do gap quanto eles foram entre o incio do movimento e o gap, como medido diretamente e verticalmente sobre o grfico. GAP DE EXAUSTO: caracteriza o fim da tendncia. Um gap de exausto no seguido por novas altas durante uma tendncia de alta ou novas baixas durante uma tend ncia de baixa. Surge normalmente depois de algum tempo de tendncia, provavelmente aps j ter visto, neste movimento os gaps de fuga e de medida, embora isto no seja uma pr -condio. Ele s estar confirmado quando os preos reverterem e fech-lo (fechar um gap significa: um movimento no sentido contrrio que preenche a regio de preo onde no houve troca quando da sua formao).
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8. Ilha de Reverso: a Ilha de Reverso pode ser descrita como uma pequena e compacta congesto separada do movimento que leva sua formao (geralmente muito rpido) por um gap de exausto, e do movimento que se segue na direo oposta (tambm muito rpido) por um gap de fuga. No uma formao muito comum e em si mesma de import ncia fundamental para se identificar um topo ou um fundo de longo prazo, mas, como uma regra, envia os preos de volta para uma correo completa do movimento tercirio que o antecedeu.
A congesto pode consistir de apenas um nico dia, o qual normalmente se desenvolve como Dia de Reverso, ou pode se desenvolver em at uma semana de pequenas flutuaes, dentro de uma compacta zona de preos. caracterizada por volumes relativamente altos. Na prxima pgina podem ser vistos alguns exempl os reais:
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9. P do Ventilador: algumas vezes, aps a perfurao de uma linha de tendncia, os preos depois de declinarem tentam se recuperar e sobem de volta at a linha perdida, agora uma resistncia (1). Nesse ponto atingido pela queda aps a perfurao, de onde o mercado tentou voltar para a linha de tendncia de alta, voc traar uma nova linha de tendncia, que tambm ser perfurada (2). Aps uma nova tentativa de recuperao, que tambm falhar, uma nova linha sert traada (3). A perfurao dessa terceira linha , normalmente, um importante sinal de venda, pois indica reverso de tendncia. O inverso vlido para uma linha de tendncia de baixa, ocorrendo na perfurao da terceira linha um ponto de compra.
10. Topos e Fundos em V ou L : at hoje no havia encontrado um nome que achasse adequado para este padro. Na poca em que escrevi o meu livro denominei-os de topos e fundos agudos. Agora pouco, decidi rebatiza-los para topos e fundos em forma de v ou v invertido. Por no expressarem uma mudana gradual na tendncia, no esto classificados 71 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br como padres clssicos de reverso, o que acho incrvel, visto ser o padro de reverso de topo mais comum entre as aes menos consideradas, quando fazem sua alta final. Devido velocidade de sua construo, s percebemos que se formaram quando praticamente no podemos tirar proveito. Nos topos, quando o movimento est completo, fica parecendo um L invertido e, nos fundos, tem a forma de um V. Surge com muito mais freqncia nas aes de segunda ou terceira linha e se apresenta muito mais nos topos do que nos fundos.
Caracterizam-se por uma subida (queda) vertiginosa, quase num ngulo de 90o em que ao atingir o topo (fundo), revertem na mesma velocidade e inclinao, sem nenhuma advertncia ou perodo de transio, dificultando oper-lo. Quando estivermos estudando estratgias mais avanadas, veremos que no to difcil quanto parece.
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http://universodoforex.webnode.com.br Exercicios de Assimilao 1) Utilizando a rea quadriculada abaixo, plote as barras dirias abaixo e veja que padres consegue identificar:
2) Plote os dados abaixo na rea quadriculada e veja que padro consegue identificar:
3. Observe o grfico abaixo e veja se consegue localizar uma bandeira de alta, um retngulo de continuao e uma cabea e ombros de continuao.
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4. Observe o quadro abaixo e informe: a) No grfico da DOW Chemical, qual foi o padro que antecedeu ao rompimento do seu topo histrico; b) Qual o padro em que est se desdobrando o grfico da APLLE COMPANY; c) Qual o padro de reverso ocorrido nos grficos da GILLETTE e da FORD nos topos do final da dcada de 1990.
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5. Indique no grfico abaixo um padro de reverso que funcionou como padro de continuao, cuja resistncia depois de penetrada reverteu o seu papel para suporte.
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ANALIZE TECNICA, FUNDAMENTAL PARA INICIANTES, TRIANGULOS ASCENDENTES E INDICADORES

Sim, possvel ganhar dinheiro com forex, e muito dinheiro sem perder tudo, normalmente perder tudo o que ocorre com quem entra p ara jogar , pessoas que vem alta possibilidade de ganho e de repente apostam e perdem, e porque perdem ? porque o grfico forex tem vida literalmente, existem seres humanos operando atrs deles, no obra do computador; por isto normal o principiante ver o grfico inverter aps ele tentar uma posio de compra e quando percebe que est perdendo, tenta comprar do outro lado para fazer lucro ento...e de repente a posio inverte-se de novo, parecendo que o forex atua somente contra ele, esta situao normal quando no se entende a lgica do forex, quem tem 2 propriedades que movem os grficos a serem entendidas, a analise TECNICA e anlise FUNDAMENTAL O que forex ? Forex (Foreing Exchange) o nome dado ao acesso direto ao negcios de m oedas estrangeiras. Com uma mdia diria de $1.4 trilhes de dlares, isto mesmo, trilhes. Forex 46 vezes maior que todos outros negcios juntos, e por esta razo, o negocio mundial com maior liquidez. No passado, negociar forex estava limitado aos bancos e outras instituies de negocios. Mas em poucos anos, a inovao tecnolgica e o desenvolvimento de negcios online e plataformas, permitiu pequenos investidores tirar vantagem do significante benefcio de negocias moedas estrangeiras com forex. Vendendo e Comprando No forex, os preos so relacioados em Pares de moedas (EURO DOLAR, DOLAR - YEN, etc), por exemplo, se voc escolher comprar (buy) euro no par EURO DOLAR (EURUSD), voc deve esperar que o EURO suba de cotao em relao ao dlar para obter lucro, se acaso o Dlar subir em relao ao euro, voc ter prejuzo, e vai precisar a cotao inverter para obter o lucro. Mas voc pode comprar Dlar no par EURO DOLAR (EURUSD), para isto basta vender euro neste par (Sell), ento estar comprando dolar automaticamente, se vender EURO, compra do outro par; se por exemplo estiver negociando com o par EURO JPY (euro yen ), e quiser comprar yen (jpy), dever vender euro no par EURO JPY, e esperar que o yen suba em relao ao EURO, assim que se faz lucro, aps comprar voc dever esperar para realizar o lucro, pacincia fundamental. Determine um planejamento de seus lucros Planeje seu lucro sem emoo, considerando a perda, lembre-se que em forex, sucesso ganhar mais que perder, perdas existiro, mas elas devem representar com sucesso 30% dos casos, e so normais. Nunca faa operao na duvida, no caso de duvida, espere e no faa nada. No seja emotivo: Dois pontos grande no negocio forex: Medo e temor. No deixe o medo ou temor influenciar seus negcios. Negociar um processo mecnico, e no emocional. Como disse o Dr. Alexander Elder em seu livro Trading for A Living, se voc sentar ao lado de um negociador frex de sucesso, e observar como ele negocia forex, voc no vai perceber nunca quando ele ganha ou perde dinheiro, porque para ele quase a mesma coisa, ele no esboa emoo ou excessos, e conserva emoo estvel ! lembre-se ! nunca negocie sob forte emoo. 77 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Comentrios sobre anlise tcnica Anlise tcnica o meio pelo qual se tenta prever o destino do grfico forex, ele no se move ao acaso e segue regras bsicas que se forem entendidas, trazem lucro para o investidor, a regra mais simples so as repeties do ciclo, ou seja, um grfico sobre at um preo, ele pode descer, no entanto mais tarde, 1 minuto, 1 hora, 1 semana ou 1 ms depois ele tende a voltar para o mesmo ponto, sempre em ciclos de repetio, nem sempre precisos, mas extremamente prximos.
Exemplo: A prova do crime.... Analise do forex da semana do inicio de Maro/2006
Nesta imagem vemos o primeiro ponto a esquerda com a cotao 0.6861 (as 10h da manha) no EURO-GBP e depois cai avassaladoramente para 0.6844, quem vendeu GBP ganhou 15 pips na cotao que foi para 0.6844 ao meio dia, logo mais tarde, as 14h, subiu novamente para 0.6861, este u caso rpido de retorno, mas h casos que podem levar horas, dias ou semanas. Depende como voc faz seu investiment e de sua espera de retorno.
Abordando o segundo tipo de anlise, analise FUNDAMENTAL, refere-se a influencia do mercado mundial no grfico forex, voc pode estudar um grfico e planejar uma compra e derrepente algo inesperado acontece, um ndice inverte posio e faz um rally (movimento rpido) para direo oposta arapentemente sem motivo, na verdade sempre h um motivo. Vamos ver uma movimentao fundamentada em um evento externo:
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Este rally , este lucro maravilhoso pra quem comrpou la em baixo (observe 2 MAR 22:00), as 22h o EURO subiu bastante frente ao JPY, porque este fenmeno ocorreu ? observando a CNN News, observa-se que prximo deste horrio o Japo divulgou baixo consumo e desemprego maior no pas, oque fez os investidores a desisteirem da moeda japonse, ento todos os pares de moeda relacioada ao JPY (YEN), levou vantagem , quem viu a noticia, pode comprar e ganhou bastante, prximo de 90 pips, um valor maravilhoso para passar o fim de semana tranqilo, nem precisa falar que s esta renda fica quase prximo de mais de 100 vezes oq renderia a poupana no ms, ganho em apenas 4horas de ateno nas noticias forex, realmente os maiores lucros rpidos vem de analise fundamental. No faa trade sob forte emoo Grandes analistas recomendam, e eu tambm por experincia, que no se compre nada sob emoo, emoo aps um forte ganho ou forte perda, normalmente a pessoa depois disto faz uma compra baseada na intuio, e babau, perde mesmo...... se voc no sabe o que comprar, NO COMPRE !!!! espere o momento certo !. o momento certo pode ocorrer em 10 minutos ou 5 horas, no se sabe, olhe o grfico, veja uma resistncia que vai demorar acontecer e ento faa a compra, no esquecendo de ver as noticias do Pas daquela moeda, se no tem relatrio do governo agendado ou noticias para sair, tem um chat no software, mas tome cuidado de quem voc toma conselho. No compre muito em relao ao que voc tem Se voc tem $100 dlares na corretora, no compre 50 dolares de uma vez, compre em pequenas parcelar, do tipo, $20 dolares por vez.... e sinta o mercado, se for bom, compre mais vinte, melhor ganhar pouco e ganhar sempre, do que arriscar e perder tudo em 1 dia o que se levou 1 semana para ganhar. Pessoalmente eu compro pedao que correspondem a 10% do que eu tenho, se eu tenho $500 dolares, eu compro em parte de $50 dolares, e tenho me dado bem com isto. Lembre-se, forex no como corrida de cavalos, no existe barbada baseada na intuio ou sorte.
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Neste exemplo vemos deposito total de 100 dolares, onde foi usado 35.00 para fazer investimento (compra de moedas), esta compra est dando lucro, este lucro de 20.00 (Veja no Total Profit), observe que sua margem de valor restante (para usar para futuras compras aumentou), se voc depositou 100.00 dolares e usou 35.00 , deveria restar 65.00 para voc fazer novos investimentos, mas como voc j est tendo lucro, ento esta sobra vai para 85.00, o novo valor que voc tem para fazer oque quiser, at realizar o lucro, para realizar o lucro, feche as compras que esto dando lucro e isto vai pular para o saldo principal (USD 100.00 vai para USD 120.00). Como nem tudo so flores, vamos para uma situao de prejuzo:
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ANALIZE TECNICA
Suporte ou linhas de suporte Definio e interpretao de Suportes Existem muitas definies e explicaes para suportes, mas muito basicamente um suporte um preo ao qual a cotao tem historicamente (aqui pode ser curto, mdio ou longo prazo) reagido em alta no descendo abaixo dele. Um suporte poder ser considerado oficialmente quando pela segunda vez seguida o preo desce at um determinado valor e reage positivamente. Linha de suporte: Utilidade grfica que consiste em traar uma linha para assinalar o suporte da cotao. Tipos de suportes: -Suportes (ou suportes horizontais): so suportes cujo valor sempre o mesmo temporalmente. -Suportes ascendentes: so suportes que sustentam uma tendncia ascendente, ou seja, medida que se avana temporalmente, o valor do suporte aumenta. -Suporte descendente: so suportes que sustentam uma tendncia descendente, ou seja, medida que se avana temporalmente, o valor do suporte diminui. Interpretao: Considera-se que quando um suporte quebrado, a tendncia que o suporte sustenta ser alterada. Resumidamente, considera-se empiricamente perigoso uma ruptura de suporte.
Resistncia ou linhas de resistncia Definio e Interpretao de Resistncias Existem muitas definies e explicaes para resistncias, mas muito basicamente uma resistncia um preo ao qual a cotao tem historicamente (aqui pode ser curto, mdio ou longo prazo) reagido em baixa no subindo acima dele. Uma resistncia poder ser considerada oficialmente quando pela segunda vez seguida o preo sobe at um determinado valor e reage negativamente. Linha de resistncia: Utilidade grfica que consiste em traar uma linha para assinalar a resistncia da cotao. Tipos de resistncias: -Resistncias (ou resistncias horizontais): so resistncias cujo valor sempre o mesmo temporalmente. 81 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br -Resistncias ascendentes: so resistncias que sustentam uma tendncia ascendente, ou seja, medida que se avana temporalmente, o valor da resistncia aumenta. -Resistncia descendente: so resistncias que sustentam uma tendncia descendente, ou seja, medida que se avana temporalmente, o valor da resistncia diminui. Interpretao: Considera-se que quando uma resistncia quebrada, a tendncia que a resistncia sustenta ser alterada. Resumidamente, considera-se empiricamente benfica uma ruptura de resistncia.
Andamento dos Grficos Forex O que voc deve saber sobre o andamento dos grficos forex, que ele obedece a suporte e resistncia, ou seja, mesmo que esteja ocorrendo uma alta (o grfico est andando) observe onde a prxima resistncia (olhe para os momentos atrs), e voc ver um pico, este grfico vai encontrar dificuldade em passar nesta linha, ou altura, ou valor. Veja um exemplo:
Observe a dificuldade em passar por resistncias ocorridas no passado, at que passou , mas precisou descer e subir e novo, da encontrou outra dificuldade e caiu bastante, provavelmente motivado por alguma valorizao do YEN (JPY) no mercado, porque esta queda foi extremamente brusca.
Veja esta linha azul em 117.09, observe que ele tende a obedecer aquele suporte l atrz,onde passa a lniha azul, isto no obra do acaso, isto forex.
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http://universodoforex.webnode.com.br Volumes: Como Interpretar ? O que o volume e diversas formas de o interpretar na Anlise Tcnica Volume, como interpretar? O volume a quantidade transaccionada de um determinado activo (pode ser expresso em dinheiro ou n de aces). O volume um indicador importantssimo na anlise do comportamento de um activo, ajudando a medir a fora da procura ou da oferta num determinado momento ou horizonte temporal. Interpretao: A interpretao do volume ao contrrio do que possa parecer uma das mais complexas da anlise tcnica, essencialmente porque em momentos diferentes uma variao semelhante de volume pode ter significados completamente diferentes. difcil de generalizar ou estandardizar a anlise de volumes, contudo pode-se deixar uns pequenos exemplos de interpretaes: 1-Uma ruptura de resistncia acompanhada de um volume forte um sinal tcnico de compra. 2-Volume crescente acompanhado por um aumento ligeiro de cotao um importante indicador de arranque de um preo. 3-Uma aco pouco lquida, costuma aumentar significativamente o seu volume com um ou dois dias de antecedncia a um movimento especulativo de alta (ou de baixa). 4-Um movimento de alta de vrios dias costuma ser caracterizado por volume alto durante o arranque e volume fraco no fim do movimento antes da correco tcnica. 5-Um movimento de baixa rpida costuma ser caracterizado por volume muito forte ao atingir um fundo (contudo o volume pode ser alto durante toda a descida, tornando difcil de definir um volume muito forte). 6-Quando se gera volume alto num suporte ou resistncia, estes passam a ganhar maior significado tcnico.
De qualquer forma, estes so apenas exemplos de casos mais gerais, que muitas vezes em determinadas circunstncias tcnicas no devem ser considerados. Head & Shoulders Um dos padres inversivos mais conhecidos da anlise tcnica. O Head & Shoulders uma figura tcnica que nos d com grande preciso o momento de uma inverso bearish, dando normalmente um sinal de venda / entrada short com boa qualidade.
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Identificao: O padro de inverso Head & Shoulders (H&S), tal como o nome indica pode ser intuitivamente detectado por uma formao com uma cabea e dois ombros. O H&S constituido por trs topos, com distncias temporais equilibradas, sendo o topo do meio o mais alto. Como referncia existe tambm a linha de neckline, que une os dois minimos relativos formados entre os trs topos. Anotao: Normalmente, os analistas tcnicos anotam os seus grficos com um S por cima de cada ombro, um H na cabea, e traam a linha de Neckline devidamente identificada Tipo de formao: O H&S uma tpica formao de inverso bearish, durando normalmente um periodo no superior a 3 meses. Diga-se de passagem que um padro H&S com todos os sintomas acerta uma mdia de 93% das formaes. Volume: O Volume tende a diminuir ao longo do desenvolvimento desta formao, sendo normalmente mais forte no ombro esquerdo, seguido da cabea e do ombro direito, normalmente com picos de volume bem definidos nesses trs pontos. Um padro H&S que consiga ter estas caracteristicas no volume de certa forma dotado de grande fiabilidade em termos de anlise. Sinal de venda: O Sinal de venda dado com a ruptura da linha de Neckline Projeco: A projeco de um H&S, feita subtraindo ao valor da Neckline (no momento de ruptura) a diferena entre o topo mximo da formao e a prpria Neckline. Estatisticas interessantes: - 98% dos H&S rompem de facto a linha de neckline - Das rupturas de Neckline 5%, revelam-se falsas rupturas, falhando o sinal - 63% das rupturas atingem de facto o target projectado em baixa - 45% das rupturas tem um pullback at ao Neckline (que passa a resistncia) - Depois de uma ruptura bem sucedida, o activo demora uma mdia de 91 dias at atingir o mnimo do grfico.
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http://universodoforex.webnode.com.br Exemplo Prtico:
Tcnicas de trading com H&S: bastante simples usar os H&S para trading..... Para quem tem posies longas, usa-se a linha de neckline como stop. Para quem est liquido, dever entrar short na altura da ruptura do neckline, j que existe apenas 5% de probablilidades de ser um falso sinal. Para quem no conseguiu entrar no momento da ruptura, tem 45% de probabilidades de entrar a valores prximos do Neckline num Pullback. O posicionamento short dever ter como stop a prpria linha de neckline e como target a projeco do Padro.
Bump and Run Reversal Bottoms Um padro tcnico de inverso em alta de curto-mdio prazo, muito vulgar e facilmente identificvel. Bump & Run Bump = sell off de afastamento da resistncia descendente Run = rally antes do sinal (e depois se funcionar)
Identificao: Basicamente uma descida delimitada por uma resistncia descendente, no final a descida acentua-se e o preo afasta-se muito da resistncia, em seguida, h uma retorno resistncia. 85 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Tipo de Formao: um padro de inverso ascendente, que quando desenvolvido gera um sinal de compra. A time-frame deste padro so os 3 meses, embora funcione em prazos mais curtos ou alargados. Sinal de Compra: O sinal de compra gerado quando no retorno (RUN), a resistncia efectivamente rompida em alta. Projeco do padro (Target): A projeco equivalente amplitude do afastamento da cotao em relao resistncia (na fase do Bump), desta forma soma-se essa amplitude ao valor da cotao no momento do sinal de compra. O target da projeco dever em mdia ser atingido numa time frame igual do sell off, ou seja o tempo do Bump ser normalmente equivalente ao tempo do Run. Estatisticas Interessantes: - O B&R RB tem uma taxa de acerto (se esperar pelo sinal) de 91%, - Existem 38% de possibilidade de um throwback aps o sinal no invalidando o cumprimento do target, - Sinais activados atinguem o target em 92% dos casos - 19% dos padres no chegam a efectuar um sinal valido ( vantajoso no antecipar o sinal embora 81% de probabilidade de existir o sinal seja um risco controlado )
Estratgias de trading: Comprar num B&R em formao relativamente seguro, penso que um stop um pouco abaixo do minimo relativo limita o risco num trade com bom potencial. 86 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Se esperarmos pelo sinal, o trade limpinho... stop na resistncia descendente quebrada (um pouco abaixo) Visto as possibilidades de throwback serem grandes, o trader mais conservador pode esperar apenas pelo throwback para entrar, ou ento para reforar, j que com resistncia descenente o preo dos throwback buyers ser mais baixo. Esperar pelo target ao milimetro sempre arriscado, um trader deve contentar-se com uns ticks abaixo do target atentamente.
Momentum Apesar do seu nome, no um indicador muito conhecido ou utilizado, sendo muito parecido com o Price ROC. Trata-se de um rcio (enquanto que o Price ROC uma percentagem) que tem a seguinte frmula: Momentum = (ltima cotao) / (cotao N perodos atrs) X 100 (os N perodos costumam ser 12 dias para curto prazo, 25 para mdio prazo e 225 para longo prazo) Interpretao: (semelhante ao Price (ROC))
Falling Wedges (Cunhas Descendentes) Um padro raro, mas de grande confiana... As Falling Wedges determinam uma Consolidao Bullish de curto prazo, um sinal de compra e um target...
Identificao: - As Falling Wedges identificam-se facilmente, sendo caracterizadas por serem um padro descendente, limitado por duas linhas igualmente descendentes. - O volume tende a ser descendente at a altura do breakout (no uma condio absolutamente necessria, mas acontece em 70% dos casos) - Trata-se de um padro de curto prazo, pelo que no se devem considerar FWs com mais de 3 meses ou menos de 3 semanas... A mdia da sua durao ronda os 44 dias (um ms e meio). Tipo de Formao: A Falling Wedge o que em ingls se designa por Bullish Consolidation ou Consolidao Bullish. Zona acumulativa apesar de ser um padro descendente. Sinal de compra: O nico sinal gerado por este padro um sinal de compra no momento em que se d uma ruptura (breakout) da sua parte superior. Ao contrrio do que muitos investidores possam empiricamente pensar, o volume no tem de ser necessariamente forte no momento da ruptura... As estatisticas mostram que no h qualquer relevncia no volume aquando do breackout. 87 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Projeco do padro (Target): O target muito simples de projectar... apenas a cotao mais alta atingida durante a formao do padro (normalmente o primeiro encontro com a resistncia descendente da formao). O target no limitativo ou sinal de venda, grande parte das Falling Wedges no se limitam a atingir o target, mas superam-no sem problemas...
Estatisticas Interessantes: - Este padro acerta 90% das vezes que identificado (ou seja, em 90% dos casos depois de identificado existe uma ruptura da parte superior do padro) - Uma compra no valor exacto do sinal, tem 98% de probabilidades de ser lucrativa. - Em 47% dos casos, aps o sinal de compra h um throwback para baixo dos valores de ruptura... Mesmo assim, 88% dos sinais gerados por este padro atingem o target do padro (pelo menos). - Em 27% dos casos h rupturas permaturas que no invalidam o padro (apenas o tornam irregular) Exemplo Prtico
Tcnicas de Trading com Falling Wedges: H muitas formas de negociar este padro ... o principal problema que relativamente raro encontr-lo dentro dos padres temporais vlidos... Uma estratgia vulgar comprar no momento da ruptura, deixar um stop no suporte descendente do padro e esperar que o target seja atingido, usando trailing stops para proteco. Outra estratgia NO comprar na ruptura e aproveitar as 47% de vezes em que existe um throwback .. desta forma compra-se normalmente mais barato e no necessrio tanto nervosismo para entrar... Outra estratgia mais arriscada, mas vlida e mesmo assim utilizada comprar antes do sinal de compra... Visto que assim que se encontra um padro vlido, temos apenas 10% de probabilidade de no vir a existir uma ruptura, pode-se optar por comprar junto ao suporte descendente, de preferncia com o padro j bem desenvolvido (no esquecer que um padro descendente...)
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ANALISE FUNDAMENTAL
Conforme foi explicado no inicio, a anlise fundamental pode alterar bruscamente uma tendncia do grfico, mudar seu rumo certo obtido de uma anlise tcnica, isto ocorre quando algum pas toma decises em sua ecnnomia que sensibilise o mercado de sua moeda, o exemplo do inicio foi a m noticia do Japo que o desemprego tinha aumentado, isto quer dizer que as copras iriam diminuir, sendo assim no seria necessrio aumentar os juros, e sem juros altos, o investidor no tem interesse na moeda. Esta mais um regra a seguir JUROS ALTOS > ALTO INTERESSE NA MOEDA . Existem vrias formas de se fazer anlise fundamental, esta a primeria verso do manual e vou intrudozir oque tenho em mos, futuras verses sero escritas com tcnica mais aprofundada sobre o assunto. Primeiramente a maneira mais simples e saber que hora algo vai acontecer que possa sensibilizar a MOEDA, se voc perceber que a moeda vai valorizar, faa a compra at a prxima resistncia (veja no inicio oque resistncia) e se esta resistncia estourar (passar por ela) ento refaa a copra, ou, se for mais ousado, e perceber que a tendncia de muita alta, programe uma compra com muitos PIPs, ou seja, bem lucrativa. Um lugar muito bom para saber quando vai sair a prxima noticia (relatrio neste site): http://www.dailyfx.com/ Nesta pgina voc vai obsevar, a moeda (EURO, USD, JPY, etc) e o evento mundial que pode sensibilizar a moeda, Observe uma parte do relatrio do link acima:
Est a a data, 9 de Maro, e l na frente a hora (0:30) , no entanto esta hora GMT, ou seja, para saber no Brasil, subtraia 3 (no Brasil ser 21:30h horrio de braslia). Neste momento haver o relatorio sobre a taxa de Desemprego na moeda AUD (Na Austrlia). Se houver aumento de desemprego, ento espere baixa forte nesta moenda, no caso venda o par que est com ela. Por exemplo: no par USD AUD, compre USD (venda de AUD). Se acaso o desemprego diminuir e as vendas aumentarem em AUD, ento estamoeda vai subir, neste caso compre-a, Ex: neste caso, no par USD AUD, venda USD (que vc estar comprando AUD). Onde ver o resultado do relatrio ento ? existem diversas paginas, no momento, um site que exibe informaes de minuto a minuto um jornal de Londres: http://www.iii.co.uk/news/?type=afxheadlines&subject=
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http://universodoforex.webnode.com.br Ele exibe nas linhas, as ultimas informaes do mercado, marque a hora e acesse-o e aguarde informao que consta no relatrio acima, neste caso as 21:30 do Brasil sairia a informao no jornal iii.co.uk.
Uma outra fonte de recursos para sentir o mercado a sesso Finaces do Yahoo.com e outros sites como CNN que exibtem informaes extensas. Fique antenado e no compre contra o mercado e voc no perde.
A anlise fundamental a aplicao de micro e macro teoria econmica em mercados com o objectivo de prever tendncias futuras. As principais foras fundamentais conduzem os mercados de divisas. Balana Comercial (Balana Comercial de Mercadorias): A Balana Comercial um indicador da diferena entre as exportaes e as importaes de mercadorias de um pas. Uma balana comercial positiva, ou um excedente, ocorre quando as exportaes de um pas excedem as importaes. Uma balana comercial negativa, ou um dfice, ocorre quando so importadas mais mercadorias do que exportadas. A Balana Comercial e quaisquer alteraes nas exportaes e importaes so seguidas de perto pelos mercados cambiais, visto ser um indicador importante das tendncias cambiais. As medies de importaes e exportaes so indicadores econmicos importantes da actividade econmica global. As tendncias das actividades de exportao no s reflectem a posio competitiva do pas em questo, mas tambm a fora da actividade econmica no estrangeiro. As tendncias da actividade de importao reflectem a fora da actividade econmica nacional. Um pas com um dfice de Balana Comercial significativo ter, normalmente, uma moeda mais fraca visto que ocorrer uma venda comercial contnua da respectiva moeda. No entanto, esta situao pode ser compensada por fluxos de investimento financeiro substanciais durante um longo perodo de tempo. Balana Corrente A Balana Corrente a parte mais importante dos dados comerciais internacionais. a medio mais extensa de compras e vendas de mercadorias, servios, pagamentos de juros e transferncias unilaterais. A Balana Comercial est includa na Balana Corrente. Em geral, um dfice de Balana Corrente pode enfraquecer a moeda.
ndice de Preos no Consumidor (IPC) O ndice de Preos no Consumidor (IPC) uma medio do nvel mdio de preos de um conjunto fixo de mercadorias e servios adquiridos pelos consumidores. As alteraes comunicadas mensalmente no IPC so seguidas de perto como um indicador de inflao. O IPC um indicador de inflao importante, porque as despesas dos consumidores representam dois teros da actividade econmica. A um IPC crescente seguem-se frequentemente taxas de juro a curto prazo mais elevadas e pode, por conseguinte, apoiar a 90 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br moeda a curto prazo. No entanto, se o problema da inflao continuar a longo prazo, a confiana na moeda ficar eventualmente abalada e esta enfraquecer.
Encomendas de Bens Duradouros As Encomendas de Bens Duradouros so uma medio das novas encomendas efectuadas a fabricantes nacionais para entrega imediata e futura de mercadorias de fbrica duradouras. As alteraes de percentagens mensais reflectem a taxa de variao destas encomendas. O ndice de Encomendas de Bens Duradouros um indicador importante das tendncias do sector de produo, visto que a maioria da produo industrial efectuada atravs de encomendas. As Encomendas de Bens Duradouros crescentes esto normalmente associadas a uma actividade econmica mais forte e podem, por conseguinte, conduzir a taxas de juro a curto prazo mais elevadas, o que, geralmente, apoia uma moeda pelo menos a curto prazo.
Produto Interno Bruto (PIB) O Produto Interno Bruto (PIB) a medio mais extensa de actividade econmica global disponvel. um indicador do valor de mercado de todas as mercadorias e servios produzidos num pas. O PIB comunicado trimestralmente e seguido de muito perto, porque o principal indicador da fora da actividade econmica. O relatrio do PIB tem trs edies: 1) edio antecipada (primeira); 2) edio preliminar (1 reviso); e 3) edio final (2 e ltima reviso). Normalmente, estas revises tm um impacto substancial nos mercados. Um valor de PIB elevado , geralmente, seguido de expectativas de taxas de juro mais elevadas, o que, na maioria das vezes, positivo para a moeda em questo pelo menos a curto prazo, excepto se as expectativas de uma presso de inflao elevada estiverem a abalar simultaneamente a confiana na moeda. Para alm dos valores de PIB, existem os deflatores do PIB, os quais avaliam a variao dos preos no PIB total, bem como para cada componente. Os deflatores do PIB so outra importante medio de inflao juntamente com o IPC. Em comparao com o IPC, os deflatores do PIB tm a vantagem de no ser um conjunto fixo de mercadorias e servios, o que significa que as alteraes nos padres de consumo ou a introduo de novas mercadorias e servios reflectir-se-o nos deflatores. Nmero de Casas em Construo O Nmero de Casas em Construo mede a construo inicial de unidades residenciais (uma ou vrias famlias) mensalmente. O Nmero de Casas em Construo seguido de perto, porque um indicador da opinio geral na economia. A elevada actividade de construo est normalmente associada a uma confiana e actividade econmica elevadas. considerada um precursor de taxas de juro a curto prazo mais elevadas, o que, normalmente, apoia a moeda em questo pelo menos a curto prazo. Criao de Empregos A Criao de Empregos (tambm denominada Relatrio de Emprego) considerada o indicador mais importante de entre todos os indicadores econmicos. Normalmente, publicado na primeira sexta-feira do ms. O relatrio fornece uma viso abrangente da 91 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br economia visto englobar todos os principais sectores da economia. til examinar as tendncias na criao de empregos em vrias categorias da indstria, porque os dados globais podem ocultar desvios significativos nas tendncias da indstria subjacentes. A Criao de Empregos uma medio do nmero de pessoas remuneradas como funcionrias por estabelecimentos empresariais no relacionados com a agricultura e unidades governamentais. As alteraes mensais na criao de empregos reflectem o nmero lquido de novos empregos criados ou perdidos durante o ms e so seguidas como um indicador importante da actividade econmica. Grandes aumentos na criao de empregos so considerados sinais de uma actividade econmica forte que poder conduzir eventualmente a taxas de juro mais elevadas, o que geralmente apoia a moeda pelo menos a curto prazo. No entanto, se estiver estimado que est a ser exercida uma presso inflacionria, este factor poder abalar a confiana na moeda a longo prazo. ndice de Preos do Produtor (IPP) O ndice de Preos do Produtor mede a variao mensal dos preos por grosso e est dividido em matria-prima, indstria e fase de produo. O IPP proporciona uma indicao de inflao importante na medida em que avalia as variaes de preos no sector de produo e a inflao ao nvel do produtor afecta frequentemente o ndice de preos ao consumidor. Por conseguinte, espera-se que um IPP crescente conduza normalmente a uma inflao de preos de consumo mais elevados e, por esse meio, a taxas de juro a curto prazo potencialmente mais elevadas. Taxas mais elevadas tero muitas vezes um impacto positivo a curto prazo na moeda, apesar de uma presso inflacionria significativa afectar frequentemente a confiana na moeda em questo.
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Tringulos Ascendentes e Indicadores
Volume: O volume normalmente maior no inicio do padro do que no fim, podendo at ser fraco antes do rompimento do padro. Na altura do rompimento, o volume normalmente muito forte (no precisando no entanto de o ser), continuando forte nos dias aps a ruptura. Sinal de compra: O sinal de compra dado com a ruptura do topo do tringulo. Projeco: Depois do sinal de compra, espera-se que as cotaes atingam um valor equivalente diferena entre a resistncia e o valor minimo do suporte ascendente somada com o valor da resistncia. (ver gravura) Estatisticamente: Um rompimento bem sucedida d em mdia 44% de lucro Uma formao tpica falha 32% das vezes Uma formao tpica d em mdia 20% de lucro. Dos 32% de falhas, as perdas mdias rondam os -21% - Em mdia, um tringulo ascendente dura cerca de 3 meses, tratando-se de um padro mais consistente no curto prazo. Tcnicas de trading com tringulos ascendentes: - Espere por uma confirmao do sinal, compre no primeiro fecho acima do topo do padro, se por acaso no for a tempo, espere pelo throwback e compre no caso de reaco postiva no antigo topo. - normal depois da ruptura superior do padro, assistir-se um descida (throwback) at antiga resistncia (topo), use esse valor como referncia para stop loss, fechando posies ligeiramente abaixo. 93 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br - Ao entrar no sinal, estime o target da projeco, preparando-se para vender antes desta ser atingida (no caso de ser um short term trader), ou vendendo com sinais de momentum. - Se tem uma aco que acaba de formar um padro tringular, venda no caso desta romper o suporte ascendente.
Price Rate of Change (ROC) As aces tm movimentos cclicos de subida alternados com descidas, este indicador permite filtrar esses movimentos para um valor percentual... As aces tm movimentos cclicos de subida alternados com descidas, este indicador permite filtrar esses movimentos para um valor percentual (que facilmente analisvel sobe a forma de um oscilador) dando nfase aos perodos de overbought e oversold. Sendo estudado historicamente para cada aco podem-se encontrar comportamentos padro de antecipao deste indicador ao movimento da cotao. Frmula: Price ROC = (ultima cotao) / (cotao N perodos atrs) X 100-100 (os N perodos costumam ser 12 dias para curto prazo, 25 para mdio prazo e 225 para longo prazo) Interpretao: A sua interpretao diferente de aco para aco e difere tambm conforme o ambiente do mercado. Mas por exemplo, as zonas overbought e oversold costumam ser definidas acima de +5 e abaixo de 5 respectivamente (em perodos de Bullmarket por vezes adoptam-se por vezes as zonas +5 e 10). O que quer isto dizer em termos prticos (neste exemplo) compra-se quando o ROC se encontra abaixo dos ?5 (oversold) e cruza a linha 5 para cima; vende-se quando o ROC se encontra acima de +5 (overbought) e cruza a linha +5 para baixo. Stochastic Oscilator (SO) Um dos mais populares indicadores tcnicos... Trata-se de mais um popular indicador de Momentum usado pela quase totalidade dos analistas tcnicos (e pseudo analistas tcnicos) para determinar o timing de entrada e de sada no curto prazo (sendo tambm utilizado para Longo prazo e Day Trading) determinando mais uma vez zonas de overbought e oversold num grfico de oscilao. Frmula: (verso simples) SO = (ltima cotao ? mnimo do ltimos N dias)/(mximo dos ltimos N dias ? mnimo do ltimos N dias) Interpretao: Os valores do SO sero entre 0 e 100, pelo consideram-se duas linhas horizontais a 20 e a 80. Considera-se que quando o SO se encontra abaixo de 20 que a aco est oversold e quando est acima de 80 a aco est overbought. Os sinais tcnicos so dados da seguinte forma: - o SO passa para cima da linha 20 (deixa de estar oversold) - o SO passa para baixo da linha 80 (deixa de estar overbought) Nota: costuma-se usar o SO para perodos de 12 dias (ou 12 minutos em Day trading de futuros)
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Momentum e indicadores de momentum

Trata-se de um dos mais complexos conceitos da Anlise Tcnica. O momentum uma espcie de medida da velocidade da cotao, que serve para detectar a acelerao ou desacelerao do preo. Martin Pring (reconhecido analista tcnico e inventor de vrios indicadores de momentum), descreve momentum da seguinte forma: -Lanada a bola ao ar, o movimento inicial de grande rapidez e acelerao (isto : um forte momentum). Depois a velocidade vai diminuindo ou desacelerando (isto : perda de momentum), at que pra quando as foras opostas se equilibram, finalmente a fora de gravidade provoca a inevitvel queda. O objectivo dos indicadores de momentum detectar possveis arranques ou aceleraes dos preos, o topo de um movimento ascendente bem como a consistncia de um arranque dos preos. Atravs destes indicadores possvel tambm determinar zonas de oversold (sobre venda) e overbought (sobre compra) definindo zonas baratas ou caras para determinada cotao. Exemplos de indicadores de momentum: -Momentum oscilator, Price ROC (Rate of change), Stochastic Oscilator, RSI (relative strengh index, MACD (Moving Average Convergence/Divergence), CCI (Commodity Channel Index), Parabolic SAR, Stochastic Momentum Oscilator, entre varias centenas de outros indicadores.
Tendncia e linhas de tendncia

Tendncia tal como o nome indica o rumo predominante de uma cotao ao longo de um determinado perodo de tempo. Existem tendncias ascendentes, descendentes e laterais ou indefinidas, bem como temporalmente existem tendncias de curto, mdio e longo prazo. Uma linha de tendncia uma utilidade grfica que consiste em traar uma linha que marque a tendncia predominante num determinado perodo temporal. Tecnicamente, considera-se uma tendncia invertida ou alterada quando a cotao corta a linha de tendncia traada.
Anlise Tcnica - Definio

Definio e breve histria da Anlise Tcnica... Anlise Tcnica - Definio um mtodo de avaliao de activos pela utilizao de grficos, tendo em conta a evoluo passada de cotaes. O objectivo principal deste tipo de anlise o de prever a evoluo futura de cotaes, considerando que determinados tipos de comportamentos, movimentos ou padres se repetem historicamente.
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http://universodoforex.webnode.com.br Trata-se portanto de um mtodo emprico e no de uma cincia exacta, que de forma sistemtica e metodolgica estuda os comportamentos passados para os aplicar ao futuro. A anlise tcnica surgiu no Japo no sculo XVII, mas comeou a ser utilizada e difundida nos mercados em 1895 nos EUA por Charles Dow (fundador do Wallstreet Journal), no incio da dcada de 70 com os avanos informticos e tecnolgicos, teve um grande crescimento e desenvolvimento, sendo actualmente usada e reconhecida mundialmente como um importante e poderoso instrumento de anlise. Existe alguma controvrsia ou rivalidade entre os utilizadores da analise tcnica e da analise fundamental, mas caminha-se actualmente para uma complementao entre os dois mtodos (e outros como a psicoanlise de mercado, as teorias caticas, etc).
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ANLISE DE INVESTIMENTOS
Breve Introduo Estas foram as minhas primeiras posies realmente pensadas no mercado FOREX. Estou a escrever este documento para minha posterior analise, para obter criticas formativas de modo a aumentar os meus conhecimentos, e para mostrar os meus progressos s pessoas que me tm ajudado com uma enorme pacincia. Inicio da Anlise Por uma grande coincidncia a minha primeira experincia fundamentada de investimento, foi efectuada na abertura do mercado FOREX, domingo dia 15 de Dezembro de 2003, dia em que foi anunciado publicamente a apreenso de Sadam Husein. Isto relevante mencionar, pois afectou de forma extremamente visvel o Cross EURUSD onde estava a pensar investir, como podemos verificar no grfico abaixo:
Como muita gente reparou e muito bem, isto no passava de sol de pouca dura. A queda de Sadam nunca iria resolver todos os problemas da economia americana de modo a que o dlar tivesse to abrupta recuperao. A especulao estava decidida, o euro ia voltar a subir, era s uma questo de tempo. Quanto que ia subir? No sabia.
Calculo de Riscos Aqui comea a valer o que eu tinha aprendido durante o fim-de-semana. Vou colocar aqui o meu raciocnio para mais tarde analisar, e para, quem sabe, ajudar outros que venham depois de mim. 97 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Na minha conta demo, tinha uma quantia de 2100 dlares . Imaginando que isto seria dinheiro real, e era todo o dinheiro que eu possua para investir, lgico que eu no queria nem podia arriscar- me a perde-lo todo. Ento pensei, quanto que eu me posso dar ao luxo de perder? Quanto posso arriscar? Cheguei concluso que o melhor era comear com 50 dlares, e ver no que dava. Ento, se o meu risco mximo de 50 dlares, que stop less tenho que colocar de modo a ter uma boa margem de manobra? Decidi que queria suportar uma oscilao de at 50 pip. Pareceu- me bastante razovel na altura. Se o meu stop loss de 50 pip, quantos USD posso comprar? X = Risco Maximo / Stop Loss = 50 / 0.0050 = 10 000 Ou seja, posso comprar 10 000 USD de modo a q com um stop loss de 50 pip o meu risco mximo seja de 50 dlares. Isto cria- me tambm uma alavancagem: Alavancagem = USD adquirido / Saldo Base = 50 000 / 2100 = 23.8 Ou seja a alavancagem de 1 : 23,8 que significa que cada dlar da minha conta vai valer 23,8 dlares no cross. Tambm sei que por cada variao de 1 pip vou ter uma variao de 1 dlar. Pois se tenho uma margem de 50 pip para me cobrir 50 dlares, por cada variao de 0.0001 tenho uma variao de 1 dlar. Tudo isto pensado, fiz ento a minha primeira posio.
A minha primeira posio Fiz um buy/sell de EURUSD a um preo de 1.2155 pips.
Comecei ento a notar o esperado, uma forte tendncia de subida o que me deixou logo mais descansado. A noite comeou a ficar tardia e em breve teria que me ir deitar. 98 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Por volta da 1 da manh, ponderei e voltei a ponderar se devia de fechar a minha posio salvaguardando os ganhos at a ento feitos ou se devia de deixar a posio em aberto. Acabei por deixar em aberto, pois pensei que valeria a pena arriscar os 50 dlares na hiptese de que o euro subisse muito mais durante a noite, sendo essa claramente a tendncia presente at a altura. No dia seguinte confirmei as minhas expectativas, o euro tinha realmente subido. A uma luta perdida, um raciocino falhado Imaginei que se estvamos agora a atingir um mximo, ento o que poderia acontecer a seguir era termos uma descida. Penso que aqui est um grande erro. Imaginar e tentar adivinhar o futuro. Agora sei que temos que ter fundamentos slidos para nos guiarmos, pois se apenas confiarmos nos nossos instintos estamos a jogar um bocado s cegas. Ento o que eu fiz foi uma posio contrria ao movimento, fiz um sell/buy com um risco mximo de 50 dlares e um stop loss de 50 pips. Confesso que a minha inteno era de apenas ganhar mais uns cobres, nada de muito grandioso. Fiz ento o sell/buy a 1,2260.
Quando de repente vejo o valor a escalar para os 1,2280 eu nem queria acreditar, eram mais 30 pips. Onde estava a minha descida? Calculei mais uma vez que poderia ser um mximo, ento fiz uma nova posio sell/buy, mais forte para me servir de almofada posio anterior. Meia hora depois do primeiro sell/buy o que eu tinha era o seguinte:
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E as coisas no ficaram por aqui, algumas horas depois as coisas pareciam ainda mais negras.
s 17:35:55 o meu primeiro stop loss era despoletado e tinha perdido 50 dolares. Mas evitei entrar em pnico, e tentei tomar medidas para no perder tanto dinheiro. Pouco depois surge um pico, e s 14:33,fao um novo sell/buy nesse pico.
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http://universodoforex.webnode.com.br De repente isto parece ser quase que uma atitude masoquista, mas o meu raciocnio foi de que se isto realmente fosse um pico, e como o valor estava numa barreira de resistncia de 1,2280, achei que daqui s poderia mesmo descer, podia ser que no descesse muito, mas tinha que descer. Mais uma vez tentei adivinhar o futuro. Enfim Mais uma almofada: Como tudo estava negro, tentei criar um amortecimento para os meus prejuzos tentandome agarrar numa posio mais ou menos garantida, de maneira a que quaisquer valores positivos que viesse daqui iam amortizar os meus negativos. Quando houve um pico acima dos 1,2310 ache i mais uma vs que haveria aqui um novo mximo, pois uma nova barreira havia sido quebrada. s 17:45:25 fiz um novo sell/buy com um preo de 1,2315.
E afinal desta vez at tive razo, houve uma queda a partir desse valor. Sete minutos depois comeava a ver o amortecimento em curso.
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http://universodoforex.webnode.com.br Algumas horas depois tinha conseguido anular o meu prejuzo.
Esta era ptima altura para fechar as posies e respirar de alvio. O grande problema que eu ainda acreditava numa descida, ainda no acreditava que a subida do meio-dia no ficasse sujeita a uma correco. E acreditava que essa correco seria para breve. Passado algum tempo a amortizao era cada vez menor
O colmatar da desgraa!: s 21:14:08, fechei a minha posio que estava em 1,2283 tendo um prejuzo de 46 dlares. Pouco depois tive que abandonar o meu acesso Internet e s voltaria a voltar a ter acesso depois das 10 am do dia seguinte. Resolvi deixar em aberto a minha posio dos 1,2315 acreditando que aqui haveria uma tremenda resistncia que duraria pelo menos at ao dia seguinte. Sendo assim o valor s poderia ficar por baixo, mantendo sempre um saldo positivo. No dia seguinte tive a desagradvel surpresa de ver o meu stop loss ter sido accionado s 09:31:54, prendendo assim 100 dlares.
O Resumindo 102 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Aps ter tido um rendimento de praticamente 100% do meu risco de 250 dlares iniciais, ao tentar prever o futuro vi o meu lucro reduzido para 53 dlares como se pode ver na tabela.
concluses
1. Por vezes bom, criarmos um limite para ns mesmos, penso que eu ter dito para mim mesmo que quando tinha atingido um ganho de 100% o prefervel seria sair e salvaguardar o ganho. Isto pode nem sempre ser verdade, pode haver situaes em que um ganho muito acima dos 100% tem uma forte probabilidade de acontecer, mas neste caso, dada a minha insegurana por falta de conhecimento penso que foi o melhor que fiz. 2. Evitar tentar prever o futuro sem fortes fundamentos. Como algum uma vez me disse Mas tu ests aqui para ganhar dinheiro ou para prever o futuro? . 3. Apesar de saber calcular exactamente o risco mximo que cada posio me d, no me vale de nada se estiver a fazer posies s escuras ou com pouco fundamento. Da que o meu passo seguinte ser comear a estudar anlise tcnica de grficos para calcular eficazmente probabilidades matemticas ( e no especulativas ) , e saber analisar noticias para prever como que elas podem afectar o mercado.
E assim foi o meu primeiro investimento pensado, aps 3 dias de aprendizagem de Forex. S assim que se aprende, analisando, perdendo, voltando a analisar e voltar a perder, aprender com os erros para um dia a probabilidade de ganhar ser muito maior, sem nunca perder de vista a probabilidade de perder. Da que o uso de uma Demo para poder treinar os investimentos uma ddiva a qualquer aspirante a Trader. Obrigado por me terem acompanhado at aqui, critica formativas so muito bem vindas. Um abrao e at h prxima. 103 / 387
AVALIANDO O ESTOCSTICO
Os grficos estocsticos so mais um recurso popular entre analistas, especialmente para anlises de curto prazo e de mercados volteis como os de ndice e opes. Sua aplicao portanto se d normalmente na anlise intraday dos activos. O indicador estocstico tem como objetivo mensurar a velocidade dos preos baseada na teoria de que medida que os preos sobem, os fechamentos tem a tendncia de posicionarem-se mais prximos das altas do perodo. Similarmente, se os preos descem, os fechamentos tendem a se aproximarem das baixas. A frmula para clculo do Estocstico a seguinte: %K = ((C-L) / (H-L)) x 100 Onde: %K = Estocstico C = ltimo preo de fechamento L = menor preo durante os ltimos "n" perodos H = maior preo durante os ltimos "n" perodos N = nmero de perodos As sinalizaes tm maior probabilidade de sucesso na faixa entre 10 e 15% para compra e entre 85 e 90% para venda. Exemplo do clculo do Estocstico Ativo imaginrio: xyz Pn ltimo fechamento: R$ 25,00 Menor preo durante os ltimos 9 preges: R$ 19,00 Maior preo durante os ltimos 9 preges: R$ 27,50 Perodos analisados: 9 dias Aplicando a frmula: % K = ((c l) / (h-l)) * 100 % k = ((9-1) / (27,50-19))*100 % k = (8 / 8,50)*100 %k = 94,12
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Na parte inferior do grfico, esquerda, podemos observar o grfico estocstico representado pela linha cheia vermelha. Essa linha cheia representa justamente os valores resultantes do clculo do estocstico, graficamente, podemos dizer que esta a linha K. J a linha tracejada, em rosa, representa as mdias dos ltimos valores de K. A interpretao do grfico muito simples e faz lembrar a do IFR que j comentamos no artigo (ndice de fora relativa). De um modo geral interpretamos o grfico estocstico da seguinte forma: Um sinal de venda apontado quando, aps ser constatada uma divergncia baixista dentro da faixa de exausto entre 80 e 100, a linha %D cruzada de cima para baixo pela linha K. Um cruzamento pelo lado direito da linha %D quando esta j perdeu fora (entre 10 e 30) seria o mais desejvel. O inverso vlido para os sinais de compra. O fato da linha K atingir o valor de 100% ou 0%, no significa que o ativo em questo atingiu o seu valor mximo ou mnimo possvel mas sim, a pronunciada fora do movimento, que poder continuar. Apesar de perecer complexa a interpretao do estocstico, importante observar como acontecem os movimentos e compar-los com outros estudos para interpretar a tendncia do mercado.
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NEGOCIAES NO MERCADO DE CAMBIO ON-LINE

1 FOREX O mercado Financeiro on-line. Forex O mercado que no para de crescer? O mercado internacional de moedas Forex um tipo especial de mercado financeiro mundial. O objetivo dos negociadores no Forex obter lucro como resultado da compra e venda de moedas estrangeiras. As taxas de cmbio de todas as moedas presentes no giro do mercado alteram-se de forma permanente, de acordo com a alterao da oferta e da demanda. Esta ltima est sujeita em grande parte influncia de qualquer evento importante para a sociedade humana em termos de economia, poltica e natureza. Conseqentemente, os preos correntes de moedas estrangeiras, avaliadas em relao ao dlar americano, por exemplo, flutuam entre seus valores mais altos e mais baixos. Os negociadores obtm ganhos atravs do uso dessas flutuaes, em conjunto com o princpio con hecido de comprar mais barato vender mais caro. Forex diferente de todos os outros sectores do sistema financeiro mundial, graas sua alta sensibilidade e a um grande nmero de factores que se alteram constantemente. A acessibilidade para qualquer negociador que seja uma pessoa fsica ou jurdica, rotatividade exclusivamente alta de negociaes que criam uma liquidez garantida para as moedas negociadas, s operaes durante vinte e quatro horas que permitem aos negociadores fazer transaes aps os horrios comerciais normais ou durante feriados nacionais em seus pases quando encontram os mercados estrangeiros funcionando. Assim como qualquer outro mercado, o Forex, apesar de ter lucratividade e um potencial exclusivamente alto tambm um mercado de risco. possvel obter sucesso nele somente aps um tempo com treinamento, o que inclui a familiarizao com a estrutura e os tipos do Forex. Os princpios de formao de preos das moedas, os factores que afetam as alteraes de preos, e os nveis de riscos de transaes, fontes de informaes necessrias para dar conta de todos esses fatores, tcnicas para analisar e prever os movimentos do mercado, bem como as ferramentas e regras de negociao. Um papel importante no processo de preparao para negociar no Forex a demotrading, como dito anteriormente. Isto , negociar utilizando uma conta demo com um pouco de dinheiro virtual, que permite testar todo o conhecimento terico e obter um mnimo necessrio de experincia de negociao, no estando sujeito a perdas significativas. Voc j abriu a sua? Relacionamos alguns dados sobre a origem e o desenvolvimento do mercado de cmbio. O mercado de cmbio possui uma longa histria cuja origem pode ser encontrada no antigo Oriente Mdio e na Idade Mdia, quando o comrcio de cmbio comeou a tomar forma aps os banqueiros mercantis internacionais terem desenvolvido as letras de cmbio, que eram pagamentos transferveis a terceiros, que permitiam flexibilidade e crescimento em negociaes em moedas estrangeiras. O mercado de cmbio atual, caracterizado por perodos de alta volatilidade (que a freqncia e a amplitude da alterao de um preo) e pela relativa estabilidade, formou-se no sculo XX. Em meados dos anos 30, a capital britnica, Londres, tornou-se o centro lder em mercado de 106 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br cmbio, e a libra esterlina atuava como a moeda para se negociar e manter como uma moeda de reserva. Uma vez que, nos velhos tempos, o mercado de cmbio era negociado atravs de mquinas de telex, ou cabo, a libra obteve o apelido genrico de cabo (cable). Aps a Segunda Guerra Mundial, quando a economia britnica foi destruda e os Estados Unidos era o nico pas no afetado pela guerra, o dlar americano, de acordo com o Acordo Breton Woods entre os EUA, a Gr-Bretanha e a Frana (1944) tornou-se a moeda de reserva para todos os pases capitalistas. Todas as moedas foram fixadas em dlares norte-americanos (atravs da constituio de variaes de moedas mantida pelos bancos centrais de pases relevantes por meio das intervenes ou compras de moedas). Por sua vez, o dlar norte-americano estava fixado ao ouro por $35 por ona. Sendo assim, o dlar norte-americano tornou-se a moeda de reserva mundial. Segundo aquele mesmo acordo, organizou-se o Fundo Monetrio Internacional (FMI), que hoje presta suporte financeiro significativo aos pases em desenvolvimento e aos antigos pases socialistas que passam pela transformao econmica. Para atingir essas metas, o FMI utiliza instrumentos como as Reserve trenches, que permitem que um membro saque seu prprio ativo de reserva no momento do pagamento, saques Credit trenches, e arranjos stand-by. As letras so as formas padro de emprstimos do FMI, diferenciadas daquelas com a facilidade de financiamento compensatrio (compensatory financing facility) que oferece ajuda financeira a pases com problemas temporrios, gerados por redues em suas receitas de exportao. A buffer stock financing facility que tem o objetivo de auxiliar a estocagem de commodities primrio de modo a garantir a estabilidade de preos de uma commodity especfica e a extended facility, desenvolvida para prestar assistncia a membros com problemas financeiros. No final dos anos 70, a flutuao livre das moedas foi determinada oficialmente, tornando se assim, o marco mais importante da histria dos mercados financeiros no sculo XX, levando formao do Forex como hoje concebido. Isto , as moedas podem ser negociadas por qualquer um, e seus valores so uma funo das foras atuais de oferta e demanda no mercado, sendo que no h pontos especficos de interveno que devam ser observados. O mercado de cmbio tem experimentado um crescimento espetacular em volume desde que se permitiu que as moedas flutuassem livremente entre si. Enquanto a rotatividade diria em 1977 era de US$ 5 bilhes, ela aumentou para US$ 600 bilhes em 1987, atingiu a marca de US$ 1 trilho em setembro de 1992, e estabilizou-se por volta de US$ 1,5 trilho em 2000. Os principais fatores que influenciaram o crescimento espetacular de volume sero mencionados abaixo. A crescente influncia mtua entre diferentes economias quanto a taxas bancrias estabelecidas pelos bancos centrais, afeta essencialmente as taxas de cmbio das moedas e a competio mais intensa em mercados de bens e ao mesmo tempo na ligao de corporaes de diferentes pases, fazendo com que a revoluo tecnolgica na esfera do mercado de cmbio acontea. Esta ltima ocorreu atravs do desenvolvimento de sistemas de negociao automatizados, e na transio para o mercado de moedas atravs da Internet. Alm dos sistemas de negociao, sistemas coincidentes conectam, simultaneamente, todos os negociadores ao redor do mundo, duplicando eletronicamente o mercado das corretoras. Os 107 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br avanos na tecnologia, em software de computadores e telecomunicaes, alm da maior experincia, tm aumentado o nvel de sofisticao dos negociadores, bem como a habilidade para gerar lucros e controlar adequadamente os riscos nas negociaes. Dessa forma, a sofisticao dos sistemas levou a um maior volume de negociaes.
Reserva de pases. Alm da moeda de reserva global o dlar americano est tambm em outros pases de reserva regional e internacional. Em 1978, os nove membros da Comunidade Europia ratificaram um plano para a criao do Sistema Monetrio Europeu, administrado pelo Fundo Europeu de Cooperao Monetria. Em 1999, esses pases, que constituam a chamada Euro zone, implementaram a transio para a moeda comum europia o Euro. As notas de Euro so emitidas em denominaes de 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 e 500 Euros. O Euro uma moeda de reserva regional para os pases da zona europia, assim como o Iene japons para os pases do Sudeste Asitico. O portflio de moedas de reserva pode mudar, dependendo de condies internacionais especficas, incluindo assim o Franco Suo.
A importncia dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos. Todos os Bancos Centrais, bem como o Sistema Federal Americano de Reserva (U.S. Federal Reserve System FRS), afetam os mercados estrangeiros de cmbio alterando as taxas de desconto e desempenhando as operaes monetrias (como intervenes e compras de moeda). Dentre as operaes de cmbio mais significantes esto os contratos de recompra, pelos quais se vende o mesmo ttulo de volta pelo mesmo preo, em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro de 15 dias), e a uma taxa de juros especfica. Esse contrato representa uma injeo temporria de reservas no sistema bancrio. O impacto sobre o mercado de cmbio estrangeiro tal que a moeda nacional deve enfraquecer. Os contratos de recompra podem ser tanto contratos de recompra de clientes (customer repos), ou contratos de recompra do sistema (system repos). Contratos de correlao de compra e venda So exatamente o oposto dos contratos de recompra. Ao assinar um contrato casado de compra e venda em um banco ou o FRS vende um ttulo para entrega imediata a um negociador ou banco central estrangeiro, com o contrato de comprar de volta no mesmo ttulo pelo mesmo preo em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro de 7 dias). Esse contrato representa uma drenagem temporria de reservas. O impacto sobre o mercado de cmbio estrangeiro tal que a moeda nacional deveria se fortalecer. As operaes monetrias incluem pagamentos entre bancos centrais ou para agncias internacionais. Alm disso, o FRS tem realizado uma srie de contratos de swap [troca] de moedas com outros bancos desde 1962. Por exemplo, para ajudar um esforo de aliados de guerra contra a invaso do Iraque ao Kuwait em 1990-1991, os pagamentos foram feitos pelo 108 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Bundesbank e Bank of Japan ao Federal Reserve. Ainda, os pagamentos ao Banco Mundial ou s Naes Unidas so feitos atravs de bancos centrais. A interveno no mercado de cmbio estrangeiro dos Estados Unidos pelo Tesouro dos EUA (U.S. Treasury) e pelo FRS tem o objetivo de restaurar as condies apropriadas do mercado ou influenciar as taxas de cmbio. O objetivo no afetar as reservas. Tipos de Intervenes H dois tipos de intervenes no mercado de cmbio: A interveno esterilizada A interveno no esterilizada;
A interveno no-esterilizada refere-se unicamente atividade de cmbio estrangeiro. Tudo o que ocorre a interveno em si, na qual a Reserva Federal compra ou vende dlares norteamericanos em uma determinada moeda. Alm do impacto no mercado de cmbio, h tambm o efeito monetrio na oferta da moeda. Se a oferta da moeda sofrer impacto, ajustes conseqentes deveram ser feitos nas taxas de juros, nos preos, e em todos os nveis da economia. Dessa forma, uma interveno no-esterilizada no mercado de cmbio tem um efeito de longo-prazo. A interveno esterilizada neutraliza seu impacto na oferta da moeda. Uma vez que h poucos bancos centrais que desejam que o impacto de suas intervenes nos mercados de cmbio afete todos os setores da economia, as intervenes esterilizadas tm sido as opes de escolha. Isto tambm verdade para o FRS. A interveno esterilizada envolve uma etapa adicional da transao de moeda original. Esta etapa consiste de uma venda de ttulos do governo que compense a adio de reserva que ocorre por causa da interveno. Pode ser mais fcil visualizar isso se pensarmos que o banco central ir financiar a venda de uma moeda atravs da venda de um determinado nmero de ttulos do governo. Visto que a interveno esterilizada somente gera impacto na oferta e na demanda de uma determinada moeda, seu impacto tende a ter um efeito de curto a mdio prazo.
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REALIDADE DE MERCADO DE RISCOS

Forex um mercado de risco A educao necessria, disciplina e a estratgia so fatores importantes que vo fazer com que os riscos sejam eliminados. Perdas so inevitveis neste segmento. Manter ordens pequenas e aumentar gradativamente o nmero de ordens e lotes fundamental para chegar ao sucesso financeiro. Aumente suas ordens e risco de acordo com a sua margem negocivel. Como mencionado acima, a negociao no Forex envolve riscos essencialmente. A avaliao do grau de um possvel risco considerado deve incluir seus vrios tipos: o risco da taxa de cmbio, o risco da taxa de juros, o risco de crdito, e o risco-pas. Risco da taxa de cmbio. O risco da taxa de cmbio o efeito da mudana contnua no saldo de oferta e demanda do mercado mundial em uma posio de destaque do cmbio. No perodo em que o cmbio estiver em destaque, posio estar sujeita a todas as alteraes de preo. As medidas mais comuns para cortar prejuzos e conduzir posies lucrativas em que os prejuzos so mantidos dentro de limites administrveis so a posio-limite e o limite de prejuzo. De acordo com a limitao da posio, estabelece-se uma quantidade mxima de certa moeda que se permite que um negociador opere a qualquer hora durante os horrios de negociao. O limite de prejuzo uma medida desenvolvida para evitar perdas insustentveis causadas por negociadores atravs da definio de nveis de interrupo de perdas (stoploss). Risco da taxa de juros. O risco da taxa de juros refere-se ao lucro e prejuzo gerados pelas flutuaes nos spreads a prazo (forward spreads), alm de desequilbrios nos valores a prazo e intervalos de maturao entre transaes na carteira de cmbio. Esse risco pertinente para swaps de moedas, forward outright, futuros e opes. Para minimizar o risco da taxa de cmbio, definem-se limites no tamanho total dos desequilbrios. Uma abordagem comum se d em separar os desequilbrios, baseando-se em suas datas de maturao, em at seis meses e aps seis meses. Todas as transaes so inseridas em sistemas computadorizados, de modo a calcular as posies para todas as datas de entrega, ganhos e perdas. A anlise contnua do ambiente da taxa de juros necessria para prever quaisquer mudanas que possam afetar intervalos significativos. Risco de crdito. O risco de crdito refere-se possibilidade que uma moeda em posio de destaque tem de no ser paga conforme acordado, devido a uma ao voluntria ou involuntria da outra parte. Nesses casos, a negociao ocorre em cmbios regulados, tais como a cmara de compensao de Chicago. Duas formas de risco de crdito so conhecidas: 1. O risco de reposio ocorre quando as partes associadas a um banco falido descobrem que suas carteiras esto sujeitas ao risco de no obter reembolso do banco, quando ento as contas apropriadas tornam-se desequilibradas. 2. O risco de liquidao ocorre por causa dos fusos horrios nos diferentes continentes. Conseqentemente, as moedas podem ser negociadas em diferentes preos nos diferentes fusos ao longo do dia. Os dlares australianos e neozelandeses so creditados primeiro, seguidos pelo iene japons, depois pelas moedas europias e finalmente pelo dlar americano. Portanto, o pagamento pode ser feito a uma parte que ir declarar insolvncia (ou ser declarada insolvente) logo em seguida, mas antes de efetuar seus prprios pagamentos. 110 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Portanto, ao avaliar o risco de crdito, os usurios finais devem considerar no apenas o valor de mercado de suas carteiras, mas tambm a exposio potencial dessas carteiras. A exposio potencial pode ser determinada atravs da anlise de probabilidade ao longo do tempo de maturao da posio de destaque. Os sistemas computadorizados disponveis atualmente so muito teis na implementao das polticas de risco de crdito. As linhas de crdito so facilmente monitoradas. Alm disso, os sistemas de correlao introduzidos no mercado de cmbio desde abril de 1993 so utilizados por negociadores para a implementao da poltica de crdito. Os negociadores inserem a linha total de crdito de um parceiro especfico. Durante a sesso de negociao, a linha de crdito automaticamente ajustada. Se a linha for usada completamente, o sistema ir evitar que o negociador faa novas negociaes com aquele parceiro. Aps a maturao, a linha de crdito retorna o seu nvel original. Risco de soberania. O risco de soberania refere-se interferncia do governo na atividade do Forex. Embora esteja teoricamente presente em todos os instrumentos de cmbio estrangeiro, o futuro de moedas para todos os fins prticos, excetuados do risco-pas, visto que os principais mercados de futuros de moedas esto localizados nos EUA. Sendo assim, os negociadores precisam perceber esse tipo de risco e estar em condies de responder a possveis restries administrativas.
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Principais Moedas
O Dlar Americano. a principal moeda do mundo uma medida universal para avaliar todas as outras moedas no negociadas no Forex. Todas as moedas so geralmente cotadas em relao ao dlar americano. Em condies de insegurana poltica e econmica internacional, o dlar americano a principal moeda segura, comprovado durante a crise do Sudeste da sia, de 1997 a 1998. Como indicado, o dlar americano tornou-se a moeda lder no final da Segunda Guerra Mundial, atravs do Acordo de Breton Woods, quando ento as outras moedas foram virtualmente fixadas em dlares. A introduo do Euro em 1999 reduziu a importncia do dlar apenas marginalmente. As outras moedas principais negociadas em relao ao dlar norte-americano so o Euro, o Iene Japons, a Libra Esterlina e o Franco Suo. O Euro - Desenvolvido para se tornar a primeira moeda em negociao simplesmente por ser cotada em termos americanos. Como o dlar americano, o Euro tem uma presena internacional forte que se origina dos membros da Unio Monetria Europia. A moeda continua aterrorizada pelo crescimento desigual, alto desemprego, e resistncia governamental a mudanas estruturais. O par foi tambm balanceado em 1999 e 2000 por fluxos de sada de investidores estrangeiros, principalmente japoneses, que foram forados a liquidar seus investimentos perdidos em ativos denominados em Euros. Alm disso, administradores financeiros europeus balancearam suas carteiras e reduziram suas exposies ao euro, conforme suas necessidades de proteo do risco de moeda na Europa declinavam. O Iene Japons. a terceira moeda mais negociada no mundo, possuindo uma presena internacional muito menor do que o dlar americano ou o Euro. O Iene muito lquido no mundo, praticamente o dia todo. A demanda natural para se negociar o iene concentrou-se principalmente entre os keiretsu japoneses, conglomerados econmicos e financeiros. O Iene muito mais sensvel volatilidade do ndice Nikkei, a bolsa de valores japonesa, e ao mercado imobilirio. A Libra Esterlina. At o final da Segunda Guerra Mundial, a libra era a moeda de referncia. A moeda fortemente negociada em relao ao Euro e ao dlar americano, mas possui uma presena nica em relao a outras moedas. Antes da introduo do Euro, a libra se beneficiava de quaisquer dvidas sobre a convergncia de cmbio. Aps a introduo do Euro, o Bank of England tem tentado levar as altas taxas inglesas a uma posio mais prxima s baixas taxas da zona do Euro. A libra poderia unir-se ao Euro no comeo do sculo XXI, desde que o plebiscito do Reino Unido fosse positivo. O Franco Suo. a nica moeda de um pas europeu importante que no pertence Unio Monetria Europia e nem aos pases do G-7. Embora a economia sua seja relativamente pequena, o franco suo uma das quatro principais moedas, lembrando de perto a fora e a qualidade da economia e das finanas suas. A Sua possui um relacionamento econmico muito prximo com a Alemanha e, assim, com a zona do Euro. Portanto, em termos de insegurana poltica no Leste, o franco suo geralmente prefervel frente ao Euro. Normalmente, acredita-se que o franco suo seja uma 112 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br moeda estvel. Na verdade, de um ponto de vista cambial, o franco suo lembra bastante os padres do Euro, exceto pela sua liquidez. Conforme sua demanda excede a oferta, o franco suo pode tornar-se mais voltil do que o Euro.
Sistema de Negociao Forex

Negociao direta. A negociao direta est baseada na reciprocidade da negociao. Um market maker o banco que faz ou cota um preo espera que o banco que a chame seja recproco ao fazer um preo quando chamado. A negociao direta oferece mais descrio na negociao do que as negociaes no mercado de corretoras. s vezes, os negociadores se beneficiam dessa caracterstica. A negociao direta costumava ser realizada principalmente pelo telefone. A negociao por telefone era lenta e tendia a erros. Os erros de negociao eram difceis de se provar e ainda mais difceis de se corrigir. A negociao direta foi transformada para sempre em meados dos anos 80, com a introduo dos sistemas de negociao. Os sistemas de negociao so computadores on-line que ligam os bancos contribuintes em todo o mundo de forma individual. O desempenho dos sistemas de negociao caracterizado pela velocidade, confiabilidade e segurana. Esses sistemas so melhorados constantemente, de modo a oferecer o suporte mximo na principal funo do negociador: negociar. O software bastante confivel ao tomar os grandes clculos das taxas de cmbio e as datas de valores padro. Alm disso, extremamente preciso e rpido no contato com outras partes, na alternncia de conversas e no acesso base de dados. O negociador tem contato visual contnuo com as informaes trocadas no monitor. mais fcil ver do que ouvir tais informaes, principalmente durante conversas simultneas. A maioria dos bancos utiliza uma mistura de corretoras e sistemas de negociao direta. Ambas as abordagens chegam aos mesmos bancos, mas no s mesmas partes porque as corporaes, por exemplo, no podem negociar no mercado de corretoras. Os negociadores desenvolvem relacionamentos, tanto com as corretoras como com os negociadores nos mercados, mas selecionam seu meio de negociao com base na qualidade do preo, e no em sentimentos pessoais. A participao de mercado entre sistemas de negociao e corretoras flutua de acordo com as condies do mercado. Condies rpidas do mercado so benficas para os sistemas de negociao, enquanto condies regulares de mercado so mais benficas s corretoras. Negociao com corretoras. As corretoras de cmbio, diferentemente de corretoras de aes, no assumem posies por si mesmas, mas apenas prestam servios a bancos. O papel delas reunir compradores e vendedores no mercado, de modo a otimizar o preo que mostram para seus clientes e executam os pedidos dos negociadores de forma rpida, precisa e confivel. A maioria das corretoras de cmbio realizam suas transaes por telefone, utilizando o sistema open box um microfone em frente ao corretor que transmite continuamente tudo que ele ou ela diz para as linhas telefnicas diretas para os alto-falantes dos bancos. Dessa forma, todos os bancos podem ouvir todas as negociaes que so realizadas. Por causa do sistema open box utilizado pelas corretoras, um negociador pode ouvir todos os preos cotados, se o lance foi bem sucedido ou se a oferta foi aceita, e o preo a seguir. O que o negociador no poder ouvir ser a quantidade de lances e ofertas especficos e os nomes dos bancos que mostram os preos. Os preos so annimos. O 113 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br anonimato dos bancos que negociam no mercado garante a eficincia dele, visto que, assim, todos os bancos tm chances iguais de negociar. s vezes, as corretoras cobram uma comisso que paga igualmente pelo comprador e pelo vendedor. As tarifas so negociadas individualmente pelo banco e pela corretora. As corretoras mostram para os seus clientes os preos pagos por outros clientes, sejam eles os preos de mo dupla (lance e oferta), ou os preos de mo nica (lance ou oferta) de seus clientes. Os negociadores mostram preos diferentes porque eles lem o mercado de forma diferente; eles possuem expectativas e interesses diferentes. Uma corretora que possui mais de um preo em um ou dois lados pode automaticamente otimizar o preo. Em outras palavras, a corretora ir sempre mostrar o lance mais alto e a oferta mais baixa. Portanto, o mercado tem acesso ao melhor spread possvel. Como voc j deve ter escutado, as anlises tcnicas e fundamentais so utilizadas para prever a direo futura da moeda. Um negociador poderia testar o mercado fazendo um lance para uma pequena quantia para ver se h alguma reao. Outra vantagem do mercado das corretoras que elas podem fornecer uma seleo mais ampla de bancos a seus clientes. Alguns bancos europeus e asiticos possuem operaes noturnas, de modo que seus pedidos so geralmente passados a corretoras que podem negocilos com bancos americanos, acrescentando liquidez ao mercado. Sistemas de correo. Diferentemente dos sistemas de negociao, nos quais a negociao no annima e so realizados de forma individual, os sistemas de correo so annimos e negociadores individuais que negociam com o resto do mercado, de forma semelhante negociao no mercado de corretoras. No entanto, ao contrrio do mercado de corretoras, no h pessoas para trazer os preos para o mercado, e a liquidez pode ser limitada s vezes. Os sistemas de correlao so tambm bastante adequados para se negociar pequenas quantias. As caractersticas de velocidade, confiabilidade e segurana dos sistemas de negociao repetem-se nos sistemas de correlao. Alm disso, as linhas de crdito so automaticamente administradas pelos sistemas. Os negociadores inserem a linha total de crdito para cada parte com que negociam. Quando a linha de crdito atingida, o sistema automaticamente suspende as negociaes com aquele negociador especfico, exibindo restries de crdito, ou mostra ao negociador somente o preo feito pelos bancos que possuem linhas de crdito abertas. Assim que a linha de crdito for restaurada, o sistema permitir que o banco negocie novamente. No mercado interbancrio os negociadores transacionam diretamente com sistemas de negociao, sistemas de correlao e de corretoras em um mdulo complementar.
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Anlises Tcnicas
Fundamento e Objetivos. A anlise tcnica tem sido utilizada para prever os movimentos do mercado (isto , alteraes em preos de moedas, volumes, e juros abertos) que surgem das informaes obtidas do passado. Os principais instrumentos para a anlise tcnica so tipos diferentes de grficos, que representam as alteraes dos preos das moedas durante um determinado tempo anterior s negociaes de cmbio, bem como os indicadores tcnicos. Este ltimo tem sido obtido como resultado do processamento matemtico de mdias e outras caractersticas dos movimentos de preos. Os instrumentos da anlise tcnica so universais e aplicveis a qualquer setor do Forex, qualquer moeda, e qualquer perodo de tempo. A anlise tcnica fcil de se computar, o que importante, visto que os servios tcnicos esto se tornando cada vez mais sofisticados e seus preos, mais razoveis. Esses servios esto disponveis para todos os participantes do Forex, independentemente de seus planos de negociao, estratgias aplicadas, e prazos de continuidade em uma dada posio. Nas condies atuais, a anlise tcnica e feita por computadores, o que importante se considerarmos que o meio de suporte eletrnico tem se tornado cada vez mais sofisticado.
Teoria de Dow Os princpios fundamentais da anlise tcnica esto baseados na Teoria de Dow, com as seguintes teses principais: 1. O preo um reflexo abrangente de todas as foras do mercado. Em qualquer ponto dado, todas as informaes e foras do mercado esto refletidas nos preos da moeda (O mercado sabe tudo). 2. Os movimentos de preo seguem tendncias (A tendncia sua amiga); as tendncias so classificadas como tendncias de alta, de baixa e plana. Os exemplos das tendncias mencionadas so dados nas Figuras 4.1 a 4.3. 3. Os movimentos de preo so historicamente repetitivos (A histria se repete), resultando em emergncia peridica dos mesmos padres nos grficos. 4. O mercado tem trs tendncias: a mais longa (cerca de 1 ano) maior, ou primria; a de menor durao (1 ms ou mais), intermediria, ou secundria; e a curta (vrios dias ou semanas), menor [terciria]. A tendncia primria tem trs fases: acumulao, ascenso/queda, e distribuio. Dessa forma, na fase de acumulao de um mercado de alta, os negociadores mais experientes entram em novas posies. Na fase de ascenso e queda, a maioria do mercado finalmente "enxerga" o movimento e vai atrs dos outros. Finalmente, na fase de distribuio, os negociadores mais espertos tiram seus lucros e fecham suas posies, enquanto o interesse geral de negociao se desacelera num mercado que j foi longe demais. A tendncia secundria a correo da primeira tendncia, e pode refazer um tero, metade ou dois teros da tendncia primria. Na estrutura de uma tendncia primria pode haver diversas tendncias secundrias ou tercirias. A estrutura de uma tendncia de alta mostrada na Figura 4.5. 115 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 5. As tendncias existem at que no se rompam (ver as Figuras 4.2 e 4.3) e quando suas inverses so confirmadas. A Figura 4.4 mostra um exemplo de inverses em um mercado de moedas de baixa. Os sinais de compra ocorrem nos pontos A e , quando a moeda excede as altas anteriores.
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6. O volume deve confirmar a tendncia. O volume consiste da quantia total de moeda negociada dentro de um perodo de tempo, geralmente de um dia. Grandes volumes de negociao sugerem que h interesse e liquidez em certo mercado, enquanto um baixo volume avisa o negociador para fechar posies. O interesse aberto a exposio total ou posio de destaque em um determinado instrumento. Os valores do interesse aberto e do volume so disponibilizados em diferentes fontes, embora com um dia de atraso, como nos sistemas online (Reuters, Bloomberg), jornais (Wall Street Journal), e grficos semanais impressos
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http://universodoforex.webnode.com.br Figura 4.5. Diagrama da estrutura da tendncia de alta: o lado esquerdo a maior tendncia com tendncias intermedirias; a parte do fundo do lado esquerdo tendncias menores da tendncia secundria circulada. Medies percentuais nas inverses de preo. O preo de uma moeda estrangeira, mesmo nas tendncias mais fortes, nunca se move constantemente para cima ou para baixo. Os negociadores observam possveis inverses (uma mudana na direo do movimento) em certos pontos dos grficos. H trs pontos tpicos principais em que uma possvel inverso pode ser marcada em um grfico em porcentagens, comparada com os movimentos anteriores (supresso percentual): 1. De acordo com Charles Dow, uma inverso para cima tradicionalmente ocorre aps o preo ter passado abaixo de 1/3 (33%), (50%), ou 2/3 (66%) da ltima alta. A inverso aps 66% considerada uma correo da tendncia. 2. Utilizando-se as constantes de Fibonacci (ver Captulo Fibonacci), pode-se esperar uma inverso para cima nos pontos de baixa aos 0,382 (38%), 0,5 (50%) e 0,618 (62%) da ltima alta. 3. De acordo com Gann, deve-se esperar por uma inverso para cima aps cada 1/8 da ltima alta no caminho de descida. Grficos e Indicadores
Tipos de preos e unidades de tempo. Os grficos para a anlise tcnica so construdos com as coordenadas preo (eixo vertical) tempo (eixo horizontal). Os seguintes tipos de preos de moedas representados nos grficos so diferenciados no Forex: Aberto um preo no comeo do perodo de negociao (ano, ms, dia, semana, hora, minuto). Fechado um preo no final do perodo de negociao. Mximo o preo mais alto observado durante um perodo de negociao. Mnimo o preo mais baixo observado durante um perodo de negociao. A anlise tcnica fornece e d condio de poder utilizar grficos para diferentes unidades de tempo de 1 ano ou mais at 1 minuto. Por exemplo, programa e grficos permite analisar movimentaes de preos para 1 dia, 4 horas, 30 minutos, 15 minutos, 5 minutos e 1 minuto. Quanto maior o tempo aplicado para a elaborao do grfico, maior a gama de tempo para se analisar as movimentaes de preos e para se determinar a maior tendncia atravs do grfico. Para grficos de negociao mais curtos, unidades de tempo menores so mais adequadas. Grfico de linhas - elaborado na concesso de preos avulsos para um perodo de tempo selecionado. O grfico de linha mais popular o grfico dirio. Embora qualquer ponto ao longo do dia possa ser mostrado, a maioria dos negociadores foca-se no preo de fechamento, que entendem ser o mais importante (ver a Figura 4.6). Mas um problema imediato com o grfico de linha dirio o fato de que impossvel ver a atividade dos preos para o saldo do perodo, bem como os intervalos (ver o Captulo 4.6) quebras nos preos em junes de perodos de negociao. No entanto, os grficos de linha so mais fceis de se visualizar. Ainda, a anlise tcnica vai bem alm da formao do grfico, e para executar certos modelos e tcnicas, os grficos de linha so mais adequados do que qualquer outro tipo de grfico. 119 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Grfico de barras - Consiste em histogramas separados (ver a Figura 4.7). Para elaborar um histograma nas coordenadas preo tempo, os pontos referentes aos preos altos, baixos, abertos e fechados para um perodo de tempo analisado devem ser marcados na barra vertical. O preo de abertura geralmente marcado com uma pequena linha horizontal esquerda da barra, sendo que o preo de fechamento marcado com uma pequena linha horizontal direita da barra. Os grficos de barras possuem a vantagem bvia de mostrar a variao da moeda para o perodo selecionado. Uma vantagem desse grfico que, ao contrrio dos outros, ele capaz de mostrar os intervalos de preos. Dessa forma, possvel ver absolutamente todas as movimentaes de preos durante o perodo em um grfico de barras.
Grfico de velas - Intimamente relacionado ao grfico de barras. Ele tambm consiste de quatro preos principais: alto, baixo, aberto e fechado (ver a Figura 4.8). Alm das leituras normais, o grfico de velas tem um conjunto de interpretaes particulares. Isto possvel graas observao visual conveniente do grfico.
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Os preos de abertura e fechamento dos preos formam o corpo da vela. Para indicar que a abertura foi mais baixa do que o fechamento, o corpo da barra deixado em branco. Os visores eletrnicos atuais permitem que se mantenha em branco ou se escolha uma cor de preferncia. Se a moeda fechar abaixo de sua abertura, o corpo preenchido. Em sua forma original, o corpo era preto, mas os visores eletrnicos permitem que ele seja preenchido com uma cor de preferncia. A direo intra-dia (diria) e semanal em um grfico de velas pode ser rastreada por meio de duas sombras: a sombra superior (uwakage) e a sombra inferior (shitakage). Assim como no grfico de barras, o grfico de velas incapaz de rastrear cada movimento de preo durante a atividade do perodo. Tipos de Grficos. Aprender como melhorar o uso do grfico no mercado Forex no dia a dia fundamental, porque se no houver um grfico sincronizado com a realidade do dia, voc estar sujeito a efetuar decises erradas em um outro tipo ou espao de tempo para os seus investimentos. Ao usar sua plataforma de investimento utilize tambm o seu dirio de investimentos, tomando nota sobre acontecimentos e informaes que deram ou no certo no decorrer de suas ordens de compra ou venda. Fazer a sua lio de casa em dia nestes grficos, muito importante para adquirir uma viso mais ampla do mercado, seja ele dirio, (day-trade), semanal e mensal (swing-trade). Ateno - *Adquira desde j bons HBITOS E DISCIPLINA em qualquer tipo de estratgia que voc venha a escolhe, pois isto ser de extrema importncia para o seu sucesso*. Caso voc tenha conhecimentos bsicos em grficos financeiros, imprescindvel que voc acesse os endereos abaixo para conhecer os princpios de cada um, caso j tenha algum conhecimento, siga em frente. www.incrediblechart.com (indicadores de A - Z) www.bigchart.com www.stockcharts.com http://www.incrediblecharts.com/technical/moving_averages_three.htm 121 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Revise os indicadores de A-Z. Voc j aprendeu sobre Mdias Moventes e o SAR Parablico? Se voc no aprendeu ainda, de uma olhada desde j e retorne neste ponto, dando continuidade ao processo de aprendizado. Caso voc j conhea os indicadores, podemos seguir em frente. Mas ateno, se voc tentar aprender todos os indicadores de uma s vez, voc no vai aproveitar 100% destes grficos e desistir automaticamente deste processo. Comece do 0 (zero) em conhecimento, leia todos os grficos e as suas anotaes e faa um resumo de seus conhecimentos, tome nota de tudo que achar importante para a sua estratgia, pois este o momento para voc iniciar uma BASE SLIDA e comear a adquirir conhecimentos slidos para alcanar o topo. Estude, comece a desenhar a melhor estratgia e trabalhe da melhor maneira possvel seguindo abaixo os principais indicadores. H alguns indicadores que os Gurus usam e do prioridade, mantendo assim, voc fora de grandes problemas e lhe proporcionando maiores lucros. Os indicadores abaixo relacionados so profundamente necessrios para garantir o seu sucesso NAS RESPECTIVAS ORDERNS: Grficos Ajustes principais. A - Mdia Moventes Exponencial/Simples (EMA 10.20,50,200) (lupafx SMA5,9,20,50,100,200) B - Histograma de MACD, (12,26,9) (lupafx 3,8,13) C - ndice Relativo da Fora (RSI), (10) (lupafx 14) D Bandas Bollinger (BB) ( 20, 2.0) (lupafx 20. 2.0) E - Estocstico Lento (5.5.3) (lupafx 5,3,3) F - Parablico SAR (0.02, 0.2) (lupafx 0.02, 0.2) G - Momemtum (10) (lupafx 12) H - Mudana na taxa de Preo (Price Rate of Change) I - Suporte e Resistncia (free hand) J - Linha de tendncia. (free hand) K - Fibonacci Retracements high/low L- Ondas de Elliot - Elliott Wave Somente estude um novo indicador quando voc entender completamente o indicador estudado e comear a visualizar e entender as movimentaes e reaes. Para tornar o seu estudo ainda mais completo, tome s anotaes necessrias do indicador em seu dirio financeiro. Ns no usamos diariamente todos os indicadores acima relacionados devido falta de espao e visualizao junto aos principais grficos, mas muito importante saber tudo sobre todos eles, pois nas poucas vezes que voc usar algum outro indicador com outro, isto tornar as suas decises e confirmaes muito mais visveis. Trabalhando com Grficos Rpidos. Agora que voc conhece melhor a formulao dos grficos, podemos comear a usar grfico mais rpido. 122 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Se voc estiver usando o grfico de 15 minutos, tente o grfico de 5 minutos. Se voc estiver usando o grfico de 5 minutos, tente praticar o grfico de 1 minuto e se estiver usando o grfico de 1 minuto, tente praticar o Tick Chart. A atividade do preo ser mais agressiva, podendo assim, proporcionar maiores oportunidades e consequentemente maiores riscos. No grfico de 1 ou 5 minutos, usando indicadores como Bollinger Bands & Parabollic SAR, ajuste suas mdias moventes em 10 e 50. O 10 EMA sua linha de disparada para iniciar dentro e fora das posies. Suas oportunidades de negociaes ocorrem quando o 10 EMA move para cima e para baixo atravs do BB mdio com maior freqncia. As mesmas regras aplicam-se como anteriormente, mas agora, a ao muita mais rpida. Use a velocidade em seu favor, com isto, voc ter mais oportunidades de negociao, revise suas anotaes e informaes e comece a praticar tudo em um espao curto de tempo. Casos assim, so usados por pessoas fsicas que no tem muito tempo para analisar os grficos ou no usam estratgias longas e querem adquirir lucros em um espao curto de tempo. Usando os hbitos de negociao cabveis ao seu estilo de vida, nos grficos mais rpidos, voc estar colocando mais lotes em uma negociao, porque estar aguardando um nmero menor e mais rpido de pips no perodo escolhido. Tente fechar todas as posies antes que voc saia ou deixe seu computador sem maiores instrues, pois ainda haver um longo dia pela frente a ser negociado no mercado Forex. Ateno - At hoje, so raros os casos em pessoas bem sucedidas neste tipo de estratgia, portanto, muito cuidado se voc optar em us-las.
Linhas de Tendncia A linha de tendncia. um elemento inicial principal para a anlise do grfico de preos. Embora o mercado se mova em qualquer direo que no uma linha reta, mas um ziguezague, a colocao mtua dos pontos superiores e inferiores desses ziguezagues permitem a formao de uma linha que conecta as altas significativas (picos) ou as baixas significativas (canaletas) de um ziguezague, utilizando-se ferramentas tcnicas de programas de computador (ver as Figuras 4.1 a 4.3). Para se desenhar uma linha de tendncia, apenas trace a linha entre dois pontos e o terceiro ponto ser a confirmao do ponto de contato. Em um grfico de tendncia de alta, isso deve ser desenhando utilizando-se as canaletas, em um grfico de baixa utilizando-se picos. A linha de tendncia e uma linha que quase paralela primeira e desenhada no lado oposto (atravs dos picos em uma tendncia de alta e atravs das canaletas em uma tendncia de baixa) formam o canal de negociao. As duas linhas so ento as fronteiras do canal. Exemplos de canais de negociao so mostrados nas Figuras 4.9 e 4.10.
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Suporte e Resistncia Linhas de suporte e resistncia. As fronteiras superior e inferior dos canais de negociao so chamadas de linhas de suporte e resistncia. Os picos representam os nveis de preo no qual a presso de venda excede a presso de compra. Eles so conhecidos como nveis de resistncia. As canaletas, por outro lado, representam os nveis no qual a presso de venda sucumbe presso de compra, chamados de nveis de suporte. Em uma tendncia de alta, os nveis de suporte e resistncia consecutivos devem exceder um ao outro respectivamente. O contrrio tambm verdadeiro em uma tendncia de baixa. Embora poucas excees sejam aceitveis, essas falhas devem ser consideradas como sinais de alerta para mudanas na negociao.
A importncia das tendncias uma funo do tempo e do volume. Quanto mais tempo os preos saltarem alm das linhas de suporte e resistncia, mais significante se torna a tendncia. O volume de negociao tambm muito importante, especialmente nos nveis crticos de suporte e resistncia. Quando a moeda salta alm desses nveis sob um volume pesado, a importncia da tendncia aumenta. A importncia dos nveis de suporte e resistncia vai alm de suas funes originais. Se esses nveis forem penetrados de forma convincente, eles tendem a tornar-se exatamente o oposto. Um nvel de suporte firme, aps ser penetrado em volume pesado, provavelmente se tornar um nvel de resistncia forte. (ver a Figura 4.11). Em contrapartida, uma resistncia forte se torna um suporte firme aps ter sido penetrada (ver a Figura 4.2). Em geral, para avaliar a confiabilidade (isto , a possibilidade de uma quebra) das fronteiras do canal de negociao, tomando-se a deciso de fechar ou de salvar uma posio existente, um negociador deve se orientar pelas seguintes regras: 1. Um canal mais confivel se ele existir por mais tempo. Sendo assim, a solidez de canais muito antigos (como os que existem h mais de 1 ano) decai abruptamente. 2. Um canal mais confivel se sua largura for maior (Leva-se tempo para quebrar um canal). 3. A resistncia pode ser quebrada se ela for rebatida no fundo de um volume crescente ( necessrio volume para quebrar a resistncia). 4. Um canal muito inclinado menos confivel se comparado com um canal mais suave. 124 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 5. O suporte pode ser quebrado independentemente do volume (sob o prprio peso).
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Padres de Inverso
Independentemente da unidade de tempo que se aplica, os grficos de movimento de preos formam diferentes tipos de padres idnticos que se repetem periodicamente. Alguns desses padres sempre ocorrem nos grficos antes da inverso de tendncias quando o volume est crescendo ou diminuindo significativamente. Essas formaes so conhecidas como padres de inverso, e esto discutidos abaixo. Cabea-e-ombros. O padro cabea-e-ombros uma das formaes de grfico mais conhecidas e confiveis. Ele consiste de trs retomadas de alta consecutivas (ver a Figura 4.13). A primeira e a terceira retomada os ombros tem mais ou menos a mesma altura, e a retomada do meio a cabea a mais alta. As trs retomadas esto baseadas na mesma linha de suporte ( ou em uma linha de resistncia, no caso da formao cabea-e-ombros invertida), conhecida como a linha de pescoo. Um exemplo real do padro cabea-e-ombros so mostrados na Figura 4.14.
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Antes do ponto A, a linha de pescoo era uma linha de resistncia. Quando a linha de resistncia foi rompida, ela tornou-se uma linha de suporte importante. O preo rebateu nela duas vezes, nos pontos e C. A linha de pescoo foi quebrada no ponto D, sob volume pesado, e a inverso da tendncia foi confirmada. Quando a linha de suporte importante foi quebrada, uma supresso que poderia ser esperada para testar novamente a linha de pescoo (E), que agora novamente a linha de resistncia. Se a linha de resistncia fosse mantida, esperar-se-ia que o preo pudesse cair para perto do nvel F, que era o preo-alvo da formao cabea-e-ombros. O alvo era aproximadamente igual em amplitude distncia entre o topo da cabea e a linha de pescoo. O preo-alvo foi medido a partir do ponto D, quando a linha de pescoo foi rompida (linha DF na Figura 4.13).
Sinais gerados pelo padro cabea-e-ombros. A formao cabea-e-ombros fornecem informaes excelentes: 1. A linha de suporte. Isto se baseia nos pontos e C. 2. A linha de resistncia. Aps ceder no ponto D, o mercado pode testar novamente a linha de pescoo no ponto E. 127 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 3. A direo do preo. Se a linha de pescoo manter a presso de compra no ponto E, a formao ir fornecer informaes com relao direo do preo: diametralmente oposta direo da cabeae- pescoo (de baixa). 4. O preo-alvo. Este dado fornecido pela confirmao da formao (atravessando-se a linha de pescoo sob volume pesado de negociao). Um dos principais requisitos do desenvolvimento bem sucedido dessa formao que o rompimento atravs da linha de pescoo ocorra sob um volume pesado do mercado. Uma quebra em volume leve um forte aviso de que se trata de uma quebra falsa, e ir desencadear um recuo acentuado no preo da moeda. O perodo de tempo para a evoluo da formao desse grfico um ponto qualquer a partir de vrias semanas para vrios meses. As formaes de grficos intradia no so confiveis. Neste caso verifique o grfico de 01 hora. Cabea-e-Ombros Invertido. A formao cabea-e-ombros invertida uma viso espelhada do padro anterior. (ver o diagrama da Figura 4.15, e um exemplo real na Figura 4.16). Portanto, podemos aplicar as mesmas caractersticas, problemas potenciais, sinais, e ponto de vista dos negociadores na apresentao anterior. A moeda subjacente rompeu a tendncia de baixa que variou no canal xx'-yy'. A moeda testou novamente a linha de resistncia anterior (a retomada nmero 3), e tornou-se agora uma linha de suporte. Dentre as trs retomadas consecutivas, os ombros (1 e 3) tm aproximadamente a mesma altura, e a cabea a mais baixa. Antes do ponto A, a linha de pescoo era a linha de suporte. Quando essa linha foi rompida, ela tornou-se uma importante linha de resistncia. O preo rebateu na linha de pescoo duas vezes, nos pontos e C. A linha de pescoo foi finalmente rompida no ponto D, sob volume pesado. Quando a linha de resistncia importante foi rompida, uma supresso poderia ser esperada para testar novamente a linha de pescoo (E), que agora a linha de suporte de novo. Se fosse mantida, esperar-se que o preo subisse ao ponto do nvel F, que o preo-alvo da formao cabea-e-ombros. O preo-alvo aproximadamente idntico em amplitude distncia entre o topo da cabea e a linha de pescoo, sendo medido a partir do ponto de ruptura D.
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Topo duplo. Outra formao de grfico de inverso de tendncia muito comum e confivel o topo duplo. Como o nome descreve de forma clara e sucinta, este padro consiste em dois topos (picos) de alturas aproximadamente iguais (ver as Figuras 4.17 e 4.18). Conforme demonstrado na Figura 4.17, uma linha paralela desenhada em relao linha de resistncia, ligando os dois topos. Devemos pensar nessa linha como sendo idntica linha de pescoo do padro cabea-eombros. Assim como a linha de resistncia, ela rompida no ponto A. Transforma-se em um forte suporte para o nvel de preo no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistncia, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preo-alvo se d no nvel G, que a altura mdia da formao de topo duplo, medida a partir do ponto E. Existem sinais fornecidos pela formao de topo duplo. A formao de topo duplo fornece informaes sobre: 1. A linha de suporte, definida entre os pontos A e E. 2. A linha de resistncia, definida entre os pontos e D. 3. A direo do preo. Se a linha de pescoo mantiver a presso de compra no ponto F, a formao fornecer informaes com relao direo do preo: diametralmente oposta direo dos picos(de baixa). 4. O preo-alvo, fornecido pela confirmao da formao (pelo rompimento da linha de pescoo sob volume pesado de negociaes). 129 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Exatamente como no caso do padro cabea-e-ombros, um requisito vital para a concluso bem sucedida de uma formao de topo duplo a de que o rompimento da linha de pescoo ocorra sob volume pesado do mercado. Um rompimento em um volume leve forte indicao de que se trata de um rompimento falso, que desencadearia um recuo acentuado no preo da moeda. O perodo de tempo para a evoluo da formao desse grfico se d em qualquer ponto de vrias semanas a vrios meses. As formaes de grficos intradia so menos confiveis. H uma forte correlao entre a extenso do tempo para se desenvolver o padro e a importncia de uma formao. improvvel que se atinja o alvo em um perodo de tempo muito curto. No h sugesto direta com relao extenso do tempo para se alcanar o alvo; mas o senso comum do mercado de cmbio o vincula durao do desenvolvimento. importante medir o alvo a partir do ponto em que a linha de pescoo foi rompida. Evite a armadilha de medir o preo-alvo a partir do meio da formao sob a linha de pescoo. Isto pode acontecer quando se mede a altura mdia de uma formao.
Fundo Duplo. A formao de fundo duplo uma imagem espelhada do padro anterior (ver as Figuras 4.19 e 4.20). Portanto, podemos aplicar as mesmas caractersticas, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que a apresentao anterior. Conforme demonstrado na Figura 4.19, os fundos tm quase a mesma amplitude. 130 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que liga os dois fundos (B e D). Quando a linha de suporte rompida no ponto A, ela se torna uma forte resistncia para o nvel de preo no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de resistncia transforma-se em uma forte linha de suporte, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preo-alvo se d no nvel G, que a altura mdia dos fundos, medida a partir do ponto E.
Topo Triplo. O topo triplo uma mistura das formaes de inverso de tendncias cabeaeombros e topo duplo (ver as Figuras 4.21 e 4.22). Conseqentemente, elas possuem as mesmas caractersticas, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que o topo duplo ou fundoduplo, respectivamente. Conforme demonstrado na Figura 4.21, em uma formao tpica de topo triplo, os topos tm aproximadamente a mesma altura. Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que conecta os trs topos (B, D e F). Assim como a linha de resistncia, a linha de pescoo rompida no ponto A. Ela se transforma em um forte suporte para nveis de preo nos pontos e E, mas finalmente cai no ponto G. A linha de suporte transforma -se em uma forte linha de resistncia, que mantm o recuo do mercado no ponto H.
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http://universodoforex.webnode.com.br O preo-alvo se d no nvel I, que a altura mdia da formao de trs topos, medida a partir do ponto D. Como o topo duplo, a formao cai no ponto E. O preo sobe acentuadamente em direo ao ponto F. A linha de resistncia, mais uma vez, mantm-se e o preo cai acentuadamente em direo ao ponto G. Nesse nvel, a presso do mercado capaz de penetrar a linha de suporte. Aps um possvel novo teste da linha de pescoo, os preos caem ainda mais, alcanando finalmente o preo-alvo.
Fundo triplo. O fundo triplo uma mistura dos padres topo duplo e cabea-e-ombros invertido (ver as Figuras 4.23 e 4.24). Conforme demonstrado na Figura 4.23, em uma formao de fundo triplo, os fundos possuem quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que conecta os trs fundos (B, D, e F). Como uma linha de suporte, a linha de pescoo rompida no ponto A. Ela transforma-se em uma forte resistncia para os nveis de preo nos pontos e E, mas finalmente cede no ponto G. A linha de resistncia transforma-se em uma forte linha de suporte, que mantm o recuo do mercado no ponto H. O preo-alvo se d no nvel I, que a altura mdia da formao de fundo triplo, medida a partir do ponto D.
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Os padres cabea-e-ombros, topo e fundo duplo, e topo e fundo triplo, devido importncia que possuem em inverses de tendncias, so geralmente conhecidos como os principais padres de inverso. Topo Curvo, Fundo Curvo, Pires, Pires Invertido. Os padres de Topo Curvo (ver a Figura 4.25), Fundo Curvo (ver a Figura 4.26), Pires (ver a Figura 4.27) e Pires Invertido (ver a Figura 4.28) formam-se como resultado de uma mudana lenta e gradual na direo do mercado. Esses padres refletem a indeciso do mercado no final de uma tendncia. Quando a atividade de negociaes est lenta, impossvel saber quando a formao completa-se sem dvida e no por falta de tentativa. Apesar disso, sabe-se que quanto mais tempo for necessrio para que os padres se concluam, maior ser a probabilidade de um movimento acentuado dos preos em uma nova direo.
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Padres de Tendncia
A anlise tcnica fornece grficos que reforam as tendncias atuais. Essas formaes de grficos so conhecidas como padres de continuao e consistem em perodo de consolidao bastante curtos. Os rompimentos ocorrem na mesma direo da tendncia original e os padres de continuao mais importantes so: 1. Bandeiras. 2. Flmulas. 3. Tringulos. 4. Cunhas. 5. Retngulos. Bandeiras. A formao de bandeira oferece sinais sobre a direo e o preo-alvo. Esta formao representa um breve perodo de consolidao entre uma tendncia slida e acentuada de alta ou de baixa. A consolidao em si tem como fronteiras a linha de suporte e a linha de resistncia, que so paralelas entre si ou levemente convergentes, dando a aparncia 135 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br de uma bandeira (paralelogramo), tendendo a inclinar-se na direo oposta da inclinao da tendncia original ou fica simplesmente plana. A tendncia acentuada anterior lembra um mastro. Se a tendncia original estiver descendo, a formao chamada de uma bandeira de baixa (ver as Figuras 4.29 e 4.30). Como mostrado na Figura 4.29, a tendncia original acentuada para baixo. O mastro medido entre os pontos A e B. O perodo de consolidao ocorre entre a linha de suporte E e a linha de resistncia D. Quando o preo penetra a linha de suporte no ponto E, a tendncia retoma sua queda, com o preo-alvo F, medido a partir do ponto E. O preo-alvo quase igual ao comprimento do mastro AB, medido a partir do ponto de ruptura atravs da linha de suporte BE. Com base nos preos da Figura 4.29, a altura do mastro medida como a diferena 140,00 120,00 = 20,00. Quando a linha de suporte rompida no ponto 125,00, o preo-alvo 125,00 20,00 = 105,00.
Flmulas. As flmulas esto intimamente relacionadas s bandeiras e, dessa forma, os mesmos princpios so aplicados. A nica diferena que a rea de consolidao lembra 136 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br melhor uma flmula, uma vez que as linhas de resistncia e suporte convergem. Se a tendncia original for de alta, ento o padro do grfico ser uma flmula de alta. Na Figura 4.31, o mastro da flmula a linha A . Os pontos , e D emolduram a consolidao da flmula. Quando o mercado rompe a linha de resistncia D, o preo -alvo E. A amplitude do preo-alvo vai de D a E e igual ao mastro da flmula de A e B. A medio do preoalvo comea a partir do ponto de ruptura. Com base nos preos da Figura 4.31, a altura do mastro da flmula medida como sendo a diferena de 1,5500 1,4500 = 1,1000. Quando a linha de resistncia rompida no ponto 1,5200, o preo-alvo 1,5200 +1,1000 = 1,6200.
Se a tendncia original for descendente, a formao uma flmula de baixa. Na Figura 4.32, o mastro da flmula a linha A. Os pontos , e D emolduram a consolidao da flmula. Quando o mercado rompe a linha de suporte D, o preo-alvo E. A amplitude do preo-alvo DE que igual ao mastro AB da flmula. A medio do preo alvo comea a partir do ponto de ruptura. Com base nos preos da Figura 4.32, a altura do mastro medida como sendo a diferena 139,00 119,00 = 20,00. Quando a linha de suporte rompida no ponto 120,00, o preo-alvo 120,00 20,00 = 100,00.
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Tringulos. Os tringulos podem ser considerados flmulas sem mastros. H quatro tipos de tringulos: simtricos, ascendentes, descendentes e expansivos (alargados). Um tringulo simtrico consiste de duas linhas, a de suporte e a de resistncia, convergindo simetricamente, definidas por, no mnimo, quatro pontos significativos (ver as Figuras 4.34 e 4.35). As duas linhas simetricamente convergentes sugerem que h um equilbrio entre a oferta e a demanda no mercado de cmbio. Conseqentemente, um rompimento pode ocorrer em qualquer um dos lados. Sendo assim, no caso de um tringulo simtrico de alta, o rompimento provavelmente ocorrer na mesma direo, qualificando a formao como um padro de continuao. Como mostrado na Figura 4.34, as linhas convergentes so simtricas. Os pontos B, D e F definem a linha de declnio. Os pontos A, C, E e G definem a linha de suporte ascendente. O preo-alvo igual largura da base do tringulo BB', medido a partir do ponto de ruptura H (HH'); ou igual interseco da linha BI (que uma linha paralela linha ascendente AG) com a linha do preo. O volume de transaes visivelmente cair em direo ponta do tringulo, sugerindo a ambivalncia do mercado. O rompimento acompanhado por um crescimento no volume.
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http://universodoforex.webnode.com.br Com base nos preos da Figura 4.34, o preo-alvo 1,5500, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4500; ou 1,5300, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4300. Um exemplo do mercado de cmbio apresentado na Figura 4.35.
Dentre os tringulos de outros tipos, o tringulo descendente considerado abaixo. Ele consiste de uma linha de suporte plana e uma linha de resistncia inclinada para baixo (ver a Figura 4.36). Este padro sugere que a oferta maior do que a demanda. Espera-se ento que a moeda rompa a linha no lado de baixo. O tringulo descendente fornece tambm um preoalvo. Medindo-se a largura da base do tringulo base e transpondo-a para o ponto de ruptura, podemos calcular o preo-alvo. Conforme demonstrado na Figura 4.36, a linha de suporte definida pelos pontos A, C, E e G plana. A linha superior convergente, definida pelos pontos 139 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br B, D, F e H, inclinada para baixo. O preo-alvo a largura da base do tringulo (AA'), medida acima da linha de suporte, a partir do ponto de ruptura I (IF). Com base nos preos da Figura 4.36, o preo-alvo 1,3000, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, subtrado de 1,4000. O volume de transaes decai de forma constante na ponta do tringulo, mas aumenta rapidamente no rompimento. O tringulo expansivo (alargado), ou boca de jacar, consiste de uma imagem horizontal espelhada de um tringulo, onde a ponta do tringulo est prxima tendncia original, ao invs de sua base (ver a Figura 4.37). O volume tambm acompanha a mudana da imagem horizontal espelhada e aumenta constantemente conforme a formao do grfico se desenvolve. Conforme demonstrado na Figura 4.37, a linha de suporte inferior, definida pelos pontos B, D e F e a linha superior, definida pelos pontos A, C e E, so divergentes. O preo-alvo dever ser a largura GG' da base do tringulo, medida a partir do ponto de ruptura G. Com base nos preos da Figura 4.37, o preo-alvo 102,00, sendo a diferena 101,00 100,00 = 1,00, subtrado de 101,00. Um exemplo real do megafone mostrado na Figura 4.38.
Cunhas. A formao de cunha bem prxima s formaes de tringulo e flmula. Ela lembra tanto o formato como o tempo de desenvolvimento dos tringulos, mas realmente parece e se comporta como uma flmula sem mastro. A cunha notoriamente inclinada e o rompimento ocorre na direo oposta de sua inclinao (ver as Figuras 4.39 e 4.40), mas de forma semelhante direo da tendncia original. O sinal que observamos da formao de cunha apenas a direo. No h um preo-alvo confivel. Dependendo da direo da tendncia, h tipos ascendentes e descendentes de cunhas (como na Figura 4.39).
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Retngulos. A formao de retngulo reflete um perodo de consolidao. No momento do rompimento, provvel que a tendncia original continue. Sua falha o mudar de um padro de continuao para um padro de inverso. Este padro fcil de se visualizar, uma vez que pode ser considerada uma tendncia lateral menor. Se ele ocorrer dentro de uma tendncia de alta e o ponto de ruptura ocorrer no lado de cima, ele ser chamado de um retngulo de alta (ver a Figura 4.41). O preo-alvo ser a altura do retngulo. Como mostra a Figura 5.5, a moeda se move entre nveis de suporte e resistncia planos e bem definidos. Um ponto de ruptura vlido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste perodo de consolidao. O preo-alvo (GH) igual altura do retngulo (G'H), medido a partir do ponto de ruptura H. Com base nos preos da Figura 4.41, o preo-alvo 1,6200, sendo a diferena 1,6100 1,6000 = 0,0100, somada a 1,6100. Se a consolidao ocorrer em uma tendncia de baixa e o rompimento continuar a tendncia original, ele ser ento chamado de retngulo de baixa (ver a Figura 4.42). Conforme demonstrado na Figura 4.42, a moeda se move entre nveis de suporte e resistncia planos e bem definidos. 141 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Um ponto de ruptura vlido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste perodo de consolidao. O preo-alvo (HG') igual altura do retngulo (GH), medido a partir do ponto de ruptura H. No exemplo numrico, o preo-alvo 100,00 (diferena 102,00 101,00 = 1,00, subtrado de 101,00).
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Intervalos
Intervalos na anlise tcnica so interrupes entre preos fechados e abertos, visualizados em grficos e barras e de velas. Dessa forma, uma abertura fora das variaes do dia anterior ou de outro perodo ir gerar um intervalo de preo. H quatro tipos de intervalos: comum, breakaway, fuga, e exausto. Acredita-se normalmente que "Intervalos devem ser preenchidos" em resultado da inverso de preo que segue a formao de um intervalo. Dessa forma, o preenchimento do intervalo de tempo pode ser essencialmente diferente para diferentes tipos de intervalos. Intervalos Comuns. Os intervalos comuns tendem a ocorrer em perodos relativamente calmos. Os intervalos comuns so de curto prazo por definio, isto , podem fechar brevemente e por completo. Quando intervalos ocorrem dentro de variaes regulares de negociaes, diz-se que "Intervalos devem ser preenchidos". O surgimento de um intervalo comum em um grfico de preos ascendentes um sinal para comprar, e em um grfico de preos descendentes, para vender. Exemplos de intervalos comuns so mostrados nas Figuras 4.44 e 4.45. Como podemos ver nessas figuras, a maioria dos intervalos nos grficos foi fechada definitivamente em um perodo de preenchimento de at 12 horas.
Intervalos de quebra. Intervalos de quebra ocorrem no incio de uma nova tendncia, geralmente aps a quebra de um padro de consolidao. Os intervalos de quebra indicam a direo mais provvel da continuao da tendncia e confirmam o potencial do mercado. Exemplos de intervalos de quebra so mostrados na Figuras 4.46 e 4.47.
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Intervalos de Fuga. Os intervalos de fuga, ou de medio, ocorrem dentro de tendncias slidas, que se desenvolvem rpido. So conhecidos como intervalos de medio porque isto ocorre no meio da durao de uma tendncia. Por isso, se medirmos a variao total da tendncia anterior e extrapolarmos a partir do intervalo de medio, podero identificar o fim da tendncia e o preo-alvo. Uma vez que a velocidade do movimento deve ser semelhante nos dois lados do intervalo, temos tambm um prazo de tempo para a durao da tendncia. Exemplos desses intervalos so mostrados nas Figuras 4.48 4.50.
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Intervalos de Exausto. Intervalos de exausto podem ocorrer no topo ou na base de uma formao, quando as tendncias mudam de direo de uma maneira rpida fora do normal. Os intervalos desse tipo indicam a direo do prximo movimento do mercado e refletem uma mudana repentina na proporo oferta-demanda. Em uma inverso relativamente lenta do mercado, podemos esperar dois intervalos de exausto esquerda e direita da consolidao quando a ilha de exausto est sendo formada.
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Exemplos reais de um Intervalo de Exausto e de uma Ilha de Exausto so mostrados na Figuras 4.51 e 4.52.
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Indicadores Tcnicos
As ferramentas quantitativas, ou matemticas, para a anlise tcnica chamadas de indicadores tcnicos tm sido obtidas como resultado do processamento matemtico de preos ponderados em tempo, bem como outras caractersticas dos movimentos do mercado. Elas so aplicadas para se obter sinais para uma avaliao adicional dos canais de negociao e para a anlise de padres por meio dos grficos indicadores. Os principais grupos de indicadores tcnicos so as mdias mveis e osciladores. Mdias mveis. Uma mdia mvel um preo mdio de uma determinada moeda sobre um determinado intervalo de tempo (dias, horas, minutos, etc) durante um perodo de observao dividido segundo esses intervalos. Conseqentemente, esse preo ponderado determinado para cada intervalo regular iniciado a partir do primeiro. Uma mdia mvel tem uma linha mais suave d o que a moeda subjacente porque os rudos estatsticos so excludos, de modo a fornecer uma visualizao mais conveniente da atividade 147 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br de cmbio. Uma mdia mvel pode ser utilizada como um indicador especial, ou para criar um oscilador. A mdia mvel pode estar baseada no nvel mdio ou em uma mdia diria dos preos de alta, baixa e fechamento. Os grficos das mdias mveis so elaborados dentro das mesmas coordenadas, com um grfico de preos subjacente (ver as Figuras 4.53 a 4.56). Na anlise tcnica, conhecemos os seguintes trs tipos de mdias mveis: 1. A mdia mvel simples, ou mdia aritmtica (SMA). 2. A mdia mvel ponderada linearmente (LMA). Esse tipo de mdia atribui maior peso aos fechamentos mais recentes. Isto obtido multiplicando-se o preo do ltimo dia por um, e cada dia mais prximo por um nmero consecutivo maior. Em nosso exemplo anterior, o preo do quarto dia multiplicado por 1, o terceiro por 2, o segundo por 3, e o ltimo por 4, sendo que ento o preo do quarto dia deduzido. A nova soma dividida por 9, que a soma de seus multiplicadores. 3. A mdia mvel suavizada exponencialmente (EMA), que fornece a melhor media de dados, considera as informaes dos preos anteriores da moeda em questo.
A Figura 4.53 mostra a diferena na leitura de diferentes tipos de mdias mveis. Sinais de negociao das mdias mveis. Os sinais de negociao que acontecem pelo uso de uma mdia mvel um sinal de compra, pelo cruzamento do grfico de preo subjacente com o grfico da mdia mvel, de baixo para cima, e um sinal de venda, pelo cruzamento do grfico de preo subjacente com o grfico de mdia mvel, de cima para baixo. (ver a Figura 4.54).
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Para a anlise tcnica aplicada, so normais dois ou trs grficos de mdias mveis construdos para diferentes perodos longo prazo, mdio prazo e curto prazo. Por exemplo, para utilizar dois grficos, pode-se aplicar uma combinao de mdias mveis para 4 e 9 dias, e para usar trs mdias mveis para 4, 9 e 18. Outras combinaes aplicadas freqentemente dessas trs mdias mveis so 5, 20 e 60 dias, e 7, 21 e 90 dias. Um sinal de compra em uma combinao de duas mdias mveis, por exemplo, para 4 e 9 dias, ocorre quando o prazo mais curto de duas mdias consecutivas (4 dias) intersecta a mais longa (9 dias) para cima. Um sinal de venda ocorre quando o contrrio acontece, isto , quando a maior das duas mdias consecutivas intersecta a menor para baixo (ver a Figura 4.55).
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Figura 4.55. Sinais de negociao (da esquerda para a direita) pelo uso de duas EMA no grfico (o grfico de preo subjacente linha azul, grficos de mdias mveis: vermelha para 4 dias, verde para 9 dias) o primeiro cruzamento o sinal de compra, o segundo o sinal de venda. Um sinal que envolve trs mdias mveis gerado por uma combinao de mdias mveis de 4, 9, e 18 dias. O alerta de compra ocorre quando a mdia mvel de 4 dias cruza para cima tanto a mdia de 9 dias como a de 18 dias, e o sinal de compra confirmado quando a mdia mvel de 9 dias tambm cruza para cima a mdia de 18 dias. (ver a Figura 4.56). O contrrio verdadeiro para o sinal de venda.
Figura 4.56. Sinais de negociao (da esquerda para a direita) pelo uso de trs EMA no grfico (o grfico de preo subjacente linha azul, grficos de mdias mveis: vermelha para 4 dias, verde para 9 dias, marrom para 18 dias): o primeiro cruzamento o sinal de compra, o segundo o sinal de venda. Envelopes. O modelo de envelope consiste de um preo de fechamento de curto prazo (talvez 5 dias) baseado na mdia mvel para a qual adicionamos ou subtramos uma pequena porcentagem (2 por cento sugerido para moedas estrangeiras). Um exemplo de envelope utilizando mdias ao longo de intervalos de 14 dias mostrado na figura 4.57. O cruzamento do grfico de preo subjacente pelo grfico do envelope de cima para baixo um sinal de compra.
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Figura 4.57. O preo subjacente (linha azul) e o indicador Envelope (linhas pretas) no grfico. Faixas Bollinger. Combinam uma mdia mvel com a volatilidade do instrumento. As faixas foram desenvolvidas para verificar se os preos esto altos ou baixos, relativamente, por meio da volatilidade. So desenhados dois desvios padro acima e abaixo de uma mdia mvel simples de 20 dias. As faixas se parecem bastante com um modelo de envelope que se expande e se contrai. Quando a faixa se contrai drasticamente, sinal de que a volatilidade baixa e, por isso, provvel que venha a se expandir em breve. Um sinal adicional uma sucesso de duas formaes de topo, uma fora da faixa, seguida por outra dentro da faixa. Se isso ocorrer acima da faixa, um sinal de venda. Quando isso ocorrer abaixo da faixa, um sinal de compra (ver a Figura 4.58). Preo Mediano. O indicador de Preo Mediano elaborado utilizando-se mdias aritmticas de altas e baixas para os preos de um perodo de negociao. Um exemplo desse indicador mostrado na Figura 4.59. A superposio de um grfico de preo subjacente com o grfico do indicador fornece uma representao visual do grau e da direo do desvio de preos fechados a partir de preos mdios durante um intervalo de observao. Variao Real Mdia. O indicador de Variao Real Mdia, conhecido nos EUA como ATR (Average True Range), um grau da volatilidade. Valores mnimos e mximos da volatilidade so sinais de alerta de uma possvel inverso.
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Como mostrado na Figura 4.60, no exemplo do indicador ATR de 14 dias, o declnio da volatilidade no grfico ATR a um mnimo a partir de todos os valores visveis era uma previso do que viria aps a inverso do preo de baixa. 152 / 387
Osciladores
Osciladores - Os osciladores foram desenvolvidos para fornecer sinais relativos a condies de sobre-compra e sobre- venda do mercado. Portanto, os sinais dos osciladores so mais teis nos extremos de suas escalas. O cruzamento da linha zero, quando aplicvel, geralmente gera sinais de direo. ndice de Canal de Commodity. O ndice de canal de commodity (CCI) consiste da diferena entre o preo usual da moeda e a mdia de preos ao longo de um perodo de tempo. Um sinal de compra gerado quando o preo excede a linha superior (+100), e um sinal de venda ocorre quando o preo desce abaixo da linha inferior (-100). Um exemplo deste indicador mostrado na Figura 4.61. Como podemos ver nessa Figura, o CCI oscila ao redor de 0 no intervalo de -100 a +100. Valores de CCI>100 indicam uma sobre-compra (a posio de venda parece racional), e um valor de CCI<100 sinal de uma sobre-venda (a posio compra parece racional).
ndice de Movimento Direcional. O ndice de movimento direcional (DMI, do ingls Directional Movement Index) fornece um sinal da presena de uma tendncia clara no mercado. A linha simplesmente estipula o movimento direcional do preo em uma escala de 0 a 100%. Quanto maior o nmero, melhor ser a tendncia potencial do movimento, e vice versa. Um exemplo do indicador DMI para 14 dias esta mostrado na Figura 4.62.
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Para construir um grfico de indicador DMI, duas linhas devem ser geradas, medindo a presso de compra e de venda. Essas linhas so chamadas +DI (isto , o indicador direcional positivo, mostrado na Figura 4.62 pela linha verde), e DI (isto , o indicador direcional [negativo], mostrado na Figura 4.62 pela linha preta). Se a linha +DI for mais alta do que a DI haver uma situao de alta, caso contrrio, uma situao de baixa, como na Figura 4.62. As linhas +DI e DI so bases para criar uma terceira chamada de linha do movimento direcional (ADX). Esta ltima oscila em limites de 0 a 50. Os valores da ADX abaixo de 20 correspondem ausncia de uma tendncia clara no mercado. A subida da linha ADX acima de 20 um sinal de alerta sobre o incio da formao de uma tendncia. Uma linha ADX que esteve acima de 40 e ir cair, sinaliza a exausto da tendncia. Estocstica. Gera sinais de transaes antes de aparecerem nos preos em si. O conceito de estocstica baseado em observaes que, conforme o mercado se torna de alta, os preos de fechamento tendem a se aproximar das altas dirias; sendo que em um mercado de baixa, os preos de fechamento tendem a ser aproximar das baixas dirias. Este oscilador consiste de duas linhas chamadas %K e %D. Visualize a %K como o instrumento desenhado, e a %D como sua mdia mvel. As frmulas para se calcular a estocstica so: %K = [(CCL -L9)I(H9 -L9)] * 100, Onde, CCL preo de fechamento atual; L9 a menor baixa dos ltimos 9 perodos de transao; H9 a maior alta dos ltimos 9 perodos de transao; e %D=(H3/L3) * 100, onde, H3 = CCL L3; L3= H3 L3.
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http://universodoforex.webnode.com.br As linhas resultantes so traadas em uma escala de 1 a 100, com sinais de alerta de sobrecompra e sobre-venda aos 70% e 30%, respectivamente. Os sinais de compra (inverso de alta) ocorrem abaixo de 10% e, ao contrrio, os sinais de venda (inverso de baixa) acontecem acima dos 90%, aps a virada da moeda (ver a Figura 5.67). Alm desses sinais, a divergncia de preos de moeda do oscilador gera sinais significativos. Um exemplo real de um oscilador estocstico mostrado na Figura 4.63. A interseco das linhas %D e %K gera ainda mais sinais de negociao. H dois tipos de interseco entre as linhas %D e %K: 1. O cruzamento da esquerda, quando a linha %K cruza antes do pico da linha %D 2. O cruzamento da direita, quando a linha %K ocorre aps o pico da linha %D
Convergncia Divergncia de Mdias mveis. O oscilador de convergncia-divergncia de mdias mveis (MACD, do ingls Moving Average Convergence-Divergence) construdo sobre mdias mveis suavizadas exponencialmente. O MACD uma combinao de grficos (1) da diferena de duas EMAS (uma curta e uma longa) e (2) da EMA mais curta, em que todas so traadas em relao linha zero. A linha zero representa as vezes em que os valores das duas mdias mveis so idnticos. Um exemplo real do indicador MACD mostrado na Figura 4.64. Alm dos sinais gerados pela interseco das mdias com a linha zero e pela divergncia, sinais adicionais ocorrem quando a linha da mdia mais curta intersecta a linha da mdia mais longa. O sinal de compra exibido por um cruzamento para cima, e o sinal de venda, por um cruzamento para baixo (ver a Figura 4.64). Momento. um oscilador desenvolvido para medir a taxa de uma mudana de preo. Este oscilador consiste da diferena lquida entre o preo de fechamento atual e o preo de fechamento mais antigo de um perodo predeterminado. A frmula para o clculo do momento (M) : 155 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br M=CCP-OCP, Onde, CCP preo de fechamento atual; OCP preo de fechamento mais antigo para o perodo determinado. Os novos valores obtidos dessa forma sero nmeros positivos ou negativos, e sero traados ao redor da linha zero. A adio algbrica da diferena obtida com o valor 100 que est sendo desempenhada em um indicador real originado deste programa oscila ao redor da linha 100. Em valores de momento M>100, pode-se dizer O mercado aproveitou o momento, caso contrrio (M<100), O mercado perdeu um momento. Um exemplo real do indicador de momento para 14 dias mostrado na Figura 4.65. Os valores mximos do indicador mostram a condio de sobre-compra; e os mnimos, as condies de sobrevenda do mercado. Em termos de prazos de tempo, no necessrio dizer que, quanto menor o nmero de dias includos nos clculos, mais relacionado estar o momento a flutuaes de curto prazo, e vice versa.
ndice de Fora Relativa. O ndice de Fora Relativa (RSI, do ingls Relative Stregth Index) mede as mudanas relativas entre os preos de fechamento mais altos e mais baixos (ver a Figura 4.66). A frmula para o clculo do RSI a seguinte: 156 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br RSI=100-[100/(1+RS)], Onde, RS mdia de valores de todos os fechamentos de X (perodos de negociao predeterminados maior do que todos os fechamentos anteriores), dividida pela mdia dos valores de todos os fechamentos do mesmo perodo X menor do que todos os fechamentos anteriores. Na maioria das vezes, o RSI calculado para 14 dias. Os grficos RSI so traados em uma escala de 0 a 100%. Os valores de 70% e 30% so utilizados como sinais de alerta, onde valores acima de 85% indicam uma condio de sobre-compra (sinal de venda), e valores abaixo de 15 indicam uma condio de sobre-venda (sinal de compra). Segundo a anlise tcnica, o RSI utilizado efetivamente junto com as faixas Bollinger. Acredita-se que uma posio de venda deve estar aberta quando um alto valor RSI ocorre e o grfico do preo toca a faixa Bollinger superior de uma posio e compra O mesmo ocorre inversamente, quando um baixo valor RSI ocorre no grfico do preo e toca a faixa Bollinger inferior. Um exemplo real de um indicador RSI para 14 dias acompanhados do indicador das faixas Bollinger mostrado na Figura 4.66.
Taxa de Mudana. A Taxa de Mudana (ROC, do ingls Rate of Change) outra verso do oscilador Momento. A diferena reside no fato de que, enquanto a frmula do Momento se baseia na subtrao do preo de fechamento mais antigo do preo mais recente, a frmula ROC se baseia na diviso do preo de fechamento mais antigo pelo mais recente: ROC = (CCP/OCP) * 100, Onde, CCP fechamento atual; OCP fechamento mais antigo para o perodo determinado. Um exemplo real do ROC para 14 dias mostrado na Figura 4.67.
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Taxa Percentual Larry Williams. A Taxa Percentual Larry Williams (Williams %R) uma verso do oscilador estocstico. Ela consiste da diferena entre o preo de valor mais alto de um nmero de dias predeterminados, e o preo de fechamento atual, cuja diferena , por sua vez, dividida pela variao total. Este oscilador traado em uma escala invertida de 0 a 100% (Veja um exemplo real na Figura 4.68). Portanto, os sinais de inverso de alta ocorrem abaixo de 80%, e os sinais de baixa aparecem acima dos 20%. As interpretaes so semelhantes quelas discutidas na estocstica.
racional utilizar, para uma anlise tcnica detalhada, uma combinao de diferentes indicadores dentre os mencionados acima (ver a Figura 4.69).
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Figura 4.69. Exemplo da combinao de indicadores tcnicos no grfico EMA (linha vermelha no grfico de preos), RSI (indicador superior), Estocstica (indicador do meio) e MACD (indicador de baixo). Fibonacci A teoria de Fibonacci recebe esse nome de um proeminente matemtico italiano do final do sculo doze e comeo do sculo treze que desenvolve a proporo, que exerce um papel importante na previso dos movimentos de mercado. Fibonacci introduziu uma srie numrica aditiva que foi chamada de seqncia Fibonacci, consistindo da seguinte srie de nmeros: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597, 2584, 4181, (etc.). Esses nmeros exibem diversas relaes notveis, especialmente a proporo de qualquer termo da srie ao prximo termo mais alto. Essa proporo tende resumidamente a 1,618, que o inverso de 0,618. Da mesma forma, razes constantes existem entre nmeros com dois termos de diferena, trs termos de diferena, e assim por diante. A razo 0,618 chamada de razo Fibonacci, ou Espiral de Ouro, e observada na estrutura de muitos objetos e eventos naturais desde a construo de conchas, at o formato de redemoinhos e furaces. Os mercados financeiros exibem propores Fibonacci em diversas maneiras. Em especial, elas so ferramentas poderosas para calcular o preo-alvo e aplicar parada. Por exemplo, se uma onda corretiva for prevista refazendo 61,8 por cento da onda de impulso anterior, um investidor poderia colocar uma parada levemente abaixo daquele nvel. Isto garantiria que, se a correo fosse e maior grau do que esperada, o investidor no estaria exposto a grandes perdas. Por outro lado, se a correo terminar prxima ao nvelalvo, esse resultado ir aumentar a probabilidade da interpretao da onda favorita do investidor estar correta.
Teoria das Ondas de Elliott O Princpio das Ondas Elliott um sistema de regras derivadas empiricamente sobre a quantidade de ondas ascendentes e descendentes durante a histria dos movimentos de um mercado. Esta teoria postula que todos os movimentos do mercado consistem de ciclos de 8 ondas cada um, incluindo cinco ondas na direo da tendncia em uma maior escala, e trs ondas contra essa tendncia. Em um mercado ascendente, esse padro de cinco ondas/trs ondas forma um ciclo de mercado de alta/de baixa de oito ondas. O movimento ascendente de 159 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br cinco ondas como um todo chamado de onda de impulso, com sub-ondas rotuladas com valores, enquanto o movimento de contra-tendncia de trs ondas descrito como a onda corretiva, com sub-ondas rotuladas com letras (ver a Figura 5.1). As amplitudes das ondas de correo esto subordinadas a algumas regras: A segunda onda nunca pode retraar mais do que 100 por cento da primeira onda (por exemplo, em um mercado de alta, a baixa da Segunda onda no pode ir abaixo do incio da primeira onda). A terceira onda nunca a onda mais curta numa seqncia de impulso, geralmente, a mais longa. A quarta onda nunca pode entrar na faixa de preo de uma primeira onda (ver a Figura 5.2). Como mostra a ilustrao, as ondas de qualquer grau, em qualquer srie, podem ser subdivididas e re-subdivididas em ondas de menores graus ou tambm expandidas em ondas de maiores graus. Alm disso, os movimentos de menor escala se ligam para criar movimentos de maior escala, possuindo a mesma forma bsica. Por outro lado, os movimentos de larga escala consistem de subdivises de menor escala, com as quais partilham uma similaridade geomtrica. Uma vez que esses movimentos ligam-se em incrementos de cinco e trs ondas, eles geram seqncias de nmeros que os analistas podem utilizar (junto com as regras da formao da onda) para auxiliar na identificao do estado atual do desenvolvimento do padro, conforme demonstrado na Figura 5.3. Extenses. Em qualquer seqncia dada cinco ondas, h uma tendncia para que uma das trs subondas de impulso (onda 1, onda 3, ou onda 5) seja uma extenso um movimento alongado, geralmente com subdivises internas. s vezes, essas subdivises so quase da mesma amplitude e durao que as ondas de maior grau da seqncia de impulso principal, dando uma conta total de nove ondas de tamanho semelhante, ao invs da conta normal de cinco para a seqncia principal (ver a Figura 5.4). As extenses podem fornecer orientaes teis para os comprimentos das futuras ondas. A maioria das seqncias de impulso contm extenses em apenas uma de suas trs sub-ondas de impulso. Assim, se a primeira e a terceira onda forem da mesma magnitude, a quinta onda provavelmente ser estendida, especialmente se o volume durante a quinta onda for maior do que o volume durante a terceira.. Tringulos Diagonais. H certos padres que parecem familiares teoria de anlise tcnica, incluindo dois tipos de tringulos que devem ser considerados a partir da posio da teoria Elliott. O tringulo diagonal tipo 1 ocorre apenas nas quintas ondas e em ondas , e sinaliza que o movimento anterior "foi longe demais, rpido demais", segundo as palavras de Elliott. Essencialmente uma formao de cunha ascendente definida por duas linhas de tendncia convergentes, os tringulos diagonais de tipo 1 indicam a exausto do movimento maior. Diferente e outras ondas de impulso, todas as sub-ondas do padro, incluindo as ondas 1, 3 e 5, consistem de movimentos de trs ondas, e suas quartas ondas geralmente entram na faixa de preos de suas primeiras ondas, conforme demonstrado na Figuras 5.5 e 5.6. Um tringulo diagonal tipo 1 ascendente de baixa, visto que geralmente seguido de uma queda rpida, ao menor nvel em que a formao comea. Por outro lado, um tringulo diagonal tipo 1 descendente de alta, porque um impulso de ascenso geralmente se segue. O tringulo diagonal tipo 2 ocorre ainda mais raramente do que o tipo 1. Este padro, encontrado na primeira onda, ou em posies de onda A em casos muito raros, lembra um diagonal de tipo 1 por ser definido por linhas de tendncia convergentes, e sua primeira e quarta onda se sobreporem, conforme demonstrado na Figura 5.7. No entanto, ele difere significativamente do tipo 1 por suas sub-ondas impulsivas (ondas 1, 3 e 5) serem normais, ondas de impulso em cinco ondas, ao contrrio das sub-ondas em trs do tipo 1. Isto 160 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br consistente com a mensagem do tringulo diagonal tipo 2, que sinaliza a continuao da tendncia subjacente, ao contrrio da mensagem de trmino da tendncia maior, dada pelo tipo 1. Falhas (Quintas Truncadas). Elliott usava a palavra falha para descrever um padro de impulso no qual o extremo da quinta onda falha ao exceder o extremo da terceira onda. As Figuras 5.8 e 5.9 mostram exemplos de falhas em mercados de alta e baixa. Como mostram as ilustraes, a quinta onda truncada contm a subestrutura de impulso necessria (onda cinco) para completar o movimento maior. No entanto, a falha ao ultrapassar a extremidade da onda de impulso anterior sinaliza fraqueza na tendncia subjacente, e uma inverso acentuada geralmente se segue.
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Traling Stop
O Trailing Stop um das melhores ferramentas j oferecidas no mercado Forex, encontrado em sua ordem de ao (market order) clique no boto (advanced) para escolher qual o valor do trailing que for conveniente a sua posio. Com o traling escolhido, voc poder ajustar o pips para seguir uma posio no sentido de lucro que tente manter uma distncia particular sem prejudicar ou prender um lucro. Exemplo: Se tivermos uma posio longa aberta EUR/USD 1.2500, um Trainig Stop estaria seguindo o movimento neste caso de 30 pps atrs do valor negociado atual (1.2470), no podendo se tornar menor se o preo iniciar uma queda inesperada, fechando assim sua posio em (1.2470) O mesmo acontece se us-lo em seu stop-loss. Por exemplo; Voc abriu uma posio curta em GBP/USD (1.8500) e colocou seu stop-loss em 1.8530. Caso a tendncia se confirme ao seu favor e o valor do GBP/USD mudar para (1.8440) mudana de 60 pips, seu stop-loss agora seria de 1.8470. Garantindo 30 pips de lucro sem fechar a sua posio e consequentemente voc teria sua posio aberta ainda atrs em 30 pips do valor negociado atual. Tudo isso acontece automaticamente sem a sua superviso. Basta colocar a ordem de acordo com a sua expectativa e aguardar pelos resultados.
Detalhes e Diferenas em Graficos

Alguns detalhes fazem diferena, portanto estamos relacionando abaixo, novos clculos para o seu chart ! Voc pode executar todas as suas ordens diretamente dos charts! Isto muito til quando se est negociando em um sistema tcnico e rpido. Ordem de entrada (entry-order), voc pode abrir um posio livre e ilimitada do programa demonstrativo com a habilidade de negociao em estratgias novas do que com o dinheiro virtual projetada. Esse sistema possibilita abrir uma nova posio no valor desejado. Somente quando o par de moeda chegar neste valor, ai sim, sua posio ser aberta. Estratgia muito usada por swing-trader em posio de suporte e resistncia. Caso o seu computador no suporte os devidos programas para estudo, ento voc precisa visitar o Forex home-broker escolhido e fazer um download dos devidos sistemas requeridos, que muitas vezes o cliente no possui. Um exemplo claro o sistema de java e a maioria dos home broker j possua o link no prprio site. Em caso de dvida faa o download acessando a pag www.java.sun.com/j2se/downloads.htm Outro factor importante so as contas demonstrativas (demo account), elas tm a validade de 30 dias apenas e muitas pessoas se esquecem disto. Aps o termino voc ter que adquirir uma nova conta e senha com o seu Forex Broker, sem precisar fazer um novo download. Negocie o par EUR/USD pelo menor spread, ou seja, entre os principais pares de moedas, este e o mais slido e a base de investimentos e anlises de muitas instituies financeiras. 167 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Voc pode adquirir lucros de 10-20 pips em um dia tranquilo se abrir um negociao rpida com os seguintes factores - Dados econmicos que sero divulgados no dia (INDICE DE DESEMPREGO AMERICANO, PRODUO INDUSTRIAL, ETC). - Verificar hora para abrir ou fechar uma posio. Neste caso h uma maior volatilidade no perodo de abertura ou fechamento dos principais mercados (DOW JONES, FTSE, NIKKEI). - Ter todos os indicadores sincronizados em sua tela. Se houver um break-out, ai sim voc ter chances de obter lucros e consequentemente um risco mais elevado devido a entrada e o movimento repentino de grandes especuladores de mercado. Ateno - No queremos que esse mercado se transforme em um jogo, hobby ou uma loteria via internet. Queremos que voc tenha o conhecimento e as ferramentas necessrias para adquirir ganhos como muitas pessoas j possuem ao redor do mundo. Portanto, no arrisque, invista o seu dinheiro quando tiver certeza absoluta! Neste mercado voc pode tirar um grande proveito, com lucros satisfatrios ao longo do processo, portanto estude e adquira bons hbitos. Quando encontrar confiana e lucros em sua conta demonstrativa (demo account), mude para uma conta real. O processo ser o mesmo, mas com um efeito psicolgico muito maior devido ao uso do prprio dinheiro. Portanto, desde j use a mesma estratgia e ferramenta. Caso tenha somente algumas horas para negociar, tome muito cuidado para no tomar decises precipitadas. * Se em poucas horas voc no encontrar a sua oportunidade, fique fora dela, pois voc encontrar outra em um novo horrio ou dia. Seja paciente!
Factores Importantes
A linha de 9 SMA usada para seguir a tendncia do mercado. Se ela estiver (flat) lisa, ento a tendncia e de ficar FORA do mercado, porque quando isto ocorre, fica impossvel dizer em que direo o mercado ir tomar e difcil para obter ganhos significantes. So linhas de ponta de um especfico par de moedas, portanto 99% dos investidores acreditam nelas, mas ateno, muitos esquecem que elas so apenas o segmente do mercado. Elas esto sempre atrs do que ir acontecer. Observe o cruzamento das linhas 5 EMA e 9 SMA, esteja preparado para vender (vindo de cima para baixo). Quando o 5 SMA cruzar o 9 SMA de baixo para cima, esse ser o seu sinal para comprar As vezes essas duas linhas cruzam e tornam a voltar. Certifique-se junto com os outros indicadores que a sua viso de retorno est confirmada. (MACD, Stochastic Slow e RSI) Se a 5 SMA cruza a faixa mdia de Bollinger (que uns 20 SMA) isto significa uma continuao forte do 168 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br movimento. Algo ainda mais forte quando as 5 SMA cruzam os 50 EMA. Este geralmente um breakout, e o que ns estamos esperando para entrar no mercado. Lembre-se, caso abra uma posio e imediatamente aps iniciar esta, obter ganhos entre 1520 pips, mude o stop-loss igual ou acima do valor de entrada para evitar risco desnecessrio. Se o preo se mover em maiores lucro, continue movendo seu stop-loss e sustentando assim, lucros garantidos. No deixe seu stop-loss vender sua posio ou voc mesmo venda sua posio pelo fator medo, confie em sua anlise e nos grficos. Caso encontre indicadores convincentes ou observe que no h mais potencial para lucro e foi encontrado o valor mximo, ento feche a sua posio. Alguns lucros pequenos so adquiridos em grandes instituies tambm na garantia do processo trading at o incio de afortunadas travas em um break-out. Voc necessita somente de um bom breakout em um dia para obter um lucro dirio. Se estiver investindo durante a poca mais ocupada do dia, voc pode geralmente travar um break-out bem cedo e sair muito bem pelo resto do dia. No h nenhuma necessidade de prender posies a noite que muito perigoso e no h nenhuma necessidade de adquirir Hedge. Isso e base de uma grande frase do maior investidor do mundo Warren Buffet * Invista no mercado como se no houvesse a oportunidade de investir no amanh* Diferena entre EMA Mdia Movente Exponencial e SMA Mdia Movente Simples No incio do curso, ns mencionamos o cruzamento ideal da Mdia Movente, SMA e EMA . H poucas chances de erro nestes indicadores, claro que se us-los conjuntamente com os outros indicadores, ateno, muita prtica e nenhuma notcia forte ocorra pela frente, ter condies de adquirir de 70 90% dos investimentos positivos. Mesmo que ns ensinemos todos os treinamentos do dia (day-trade), voc ainda pode ser bem sucedido negociando em ordens longas do mercado Forex usando apenas o cruzamento da Mdia Movente que ns mencionamos acima. Podem ser usados tambm todos os cruzamentos da mdia movente com qualquer par da moeda corrente e em qualquer chart que escolher: 1 minuto, 5 minutos, 10 minutos ou 15 minutos, etc.. Aprender usar o ajuste de SMA, o mais recomendado, uma tcnica avanada e completamente bem sucedida na entrada segura adiantada e na sada segura atrasada de uma ordem. No comeo de nosso curso, ns ensinamos outros indicadores tcnicos que ns confiamos totalmente, para comear com bastante segurana dentro e fora dos negcios adquirindo o 169 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br maior lucro possvel. Mesmo que haja literalmente algumas DZIAS destes indicadores disponveis, ns deixamos claro que usamos somente os mencionados, pois assim, mantemos um sistema de negociao mais fcil, simples e com a maior lucratividade possvel.
AVISO IMPORTANTE
Ao tentar usar alguma mdia movel sem usar os outros indicadores tcnicos que ns ensinamos de forma adequada, voc perder rapidamente seu dinheiro! Isto seria como dirigir seu carro em uma avenida com os olhos fechados e voc simplesmente no quer fazer isto. Os indicadores EMA, que significam o avaliador do preo corrente, so carregados livremente sobre o tempo e a linha da Mdia Movente que no seguem exactamente o preo. um indicador balanceado: no sensvel com aco do preo e se retarda um pouco atrs das mudanas do preo. A beleza de usar o SMA em um cruzamento mdio movente, que a linha mais atual e mais rpida do que a EMA plaina enquanto todo o movimento do preo retarda para baixo e comea o movimento reverso (esta atrs das cenas nos algoritmos matemticos) na qual o preo est a ponto de mudar dramtica a sua tendncia. Ns aguardamos o momento para vender uma posio quando a linha rpida de SMA (5) plaina ou tambm, vendemos nossa posio quando o SMA rpido (5) cruza o SMA mais lento. (9) Quando os 5 SMA cruzam realmente os 9 SMA mais lentos (e no apenas encosta), ento o momento de vender sua posio. A linha mais lenta de 9 SMA, que pouco mais balanceada em reflectir o preo, plaina tambm quando a tendncia est se invertendo. E um aviso bom a no entrar em um comrcio, no importa o que os outros indicadores dizem, at que esta linha mais lenta de 9 SMA mostre uma tendncia desobstruda, para acima ou para baixo. Isto faz com que voc se mantenha longe de movimentos inesperados, conhecidos como (whipsawing). Esperando pela linha de SMA para mostrar uma tendncia, desta forma voc ir adquiri uma ordem, com menos possibilidade de ' whipsaw ' ou de comear com uma parada repentina. As mdias moventes so consideradas como indicadores atrasados, mas quando voc usa como ' simples ' SMA, eles no estaro to atrasados assim e podem ser considerados como tempo real de negociao. Ns sabemos que todos esses pequenos detalhes, servem para os iniciantes e igualmente para investidores experientes. Algumas pessoas no gostam dos detalhes o que muito justo. Mas para ser um investidor de sucesso no mercado Forex dia a dia, estes detalhes so to importantes quanto o sol que nasce todos os dias. ! Nosso objectivo ensinar todas as pessoas da maneira mais simplesmente possvel, mas isto requer de sua parte ser paciente em seu processo de aprendizagem e fazer vrios treinamentos lentamente ao longo do processo, repetindo as lies em alguns casos se necessrio. Acreditamos que desta forma, isso se tornar menos complexo, em seu dia a dia de repeties e prticas na plataforma de negociao. 170 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Seu objectivo agora aprender e praticar os indicadores O SUFICIENTE de modo que suas anlise e resposta se tornem imediatas, automticas e perfeitas! Se voc achar que essas ferramentas so ainda muito rpida para voc, v apenas para trs das 9 Mdias Moventes que se cruza sobre a faixa mdia de Bollinger (os 20 SMA), mas use a 9 SMA Simples Mdias Moventes , ao invs de Exponencial! Todos gostam e fazem dinheiro com o 9/20, mas voc ter que ter maior margem e balancear melhor suas emoes se voc fizer com os 9 SMA.. Ns aconselhamos todos os estudantes no mercado Forex, a ter pacincia com o processo de aprendizagem de todos os indicadores tcnicos que ns ensinamos. O sucesso financeiro no mercado Forex ser apenas uma consequncia depois de alguns meses de prtica, sem mesmo gastar muitas horas para negociar na parte da manh!
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Day Trade Swing Trade

Como dito anteriormente, existem vrias razes para se escolher a que perfil voc se enquadra no processo de Trading. Escolha a sua estratgia de operao desde j. Day-trade (abrir e fechar uma posio no mesmo dia, hora, ou minuto)
Swing-trade (abrir e fechar uma posio maior do que um dia, uma semana ou ate mesmo em um indeterminado perodo) Porque escolher Day-Trade ai invs de Swing-Trade ? 1) Ns queremos gastar somente algumas horas por dia para negociar, s vezes apenas alguns minutos! 2) Ns no queremos prender nenhuma posio noite! 3) Ns no queremos usar o Hedge! 4) Ns queremos a aco rpida e lucros mais rpidos! 5) Obter isso como uma forma extra de renda, sem prejudicar a rotina actual. Seja paciente em seu processo de aprendizado e mantenha-se consciente, assim voc ter um sistema de grandes lucros em um plano seguro e independente. No somente isso, dar-lhe a liberdade e oportunidade de iniciar um novo negcio paralelo ou at mesmo usar o tempo livre para fazer o que voc mais gosta, podendo tambm viajar o mundo, com apenas um laptop porttil e seu carto do crdito!
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Ordens de Compra (Long) ou Venda (Short)

Um exemplo do par EUR/USD em uma ordem de venda curta (short). Observe que o RSI e o Estocstico Lento possuem o sinal de VENDA e o 5 SMA est cruzado PARA BAIXO com o 9 SMA e o preo est ABAIXO dos 50 EMA. Observe tambm o cruzamento de 5/9 SMA sinaliza uma venda. Os outros indicadores devem estar alinhados e isto comprova se prestarmos ateno no Slow Stochastic (Estocstico Lento) e RSI confirme tambm o sinal de venda. No fim desta operao podemos observar tambm como as linhas 5/9 SMA plainas juntas indicando a mudana da tendncia.
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http://universodoforex.webnode.com.br Este era um lucro de 40 pip potencial, ocorrido em um perodo aproximado de 5 horas. Agora temos o exemplo do par USD/CHF em uma ordem de compra longa. Observe o RSI e o Estocstico Lento possui o sinal de COMPRA e o 5 SMA est cruzando PARA CIMA com o 9 SMA e o preo est ACIMA dos 50 EMA. Observe agora no grfico que mais adiante o cruzamento de 5/9 SMA est sinalizando o fechamento-sada da ordem. Os indicadores SS e os RSI confirmam tambm o sinal de sada. Como dito anteriormente o 5/9 SMA plaina junto indicando a mudana em curto prazo da tendncia. Este era um lucro de 50 pip do potencial em um perodo de 6 horas
174 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br O exemplo a seguir do par GBP/USD em uma ordem de venda-short. Observe o RSI e o Estocstico Lento mostra o sinal de VENDA e o 5 SMA est cruzando PARA BAIXO com os 9 SMA e o preo est ABAIXO dos 50 EMA. Observe o cruzamento de 5/9 SMA sinaliza uma venda.. Os SS (Estocstico Lento) e os RSI confirmam o sinal da sada. Tambm a observao como o 5/9 SMA plaina para fora antes que a mudana em curto prazo da tendncia. Um lucro de 40 pip de potencial.
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A Influncia de Fatores Financeiros e Poltico no Mercado Forex

Fatores financeiros so vitais para a anlise fundamental. As mudanas nas polticas fiscal e monetria do governo esto vinculadas de forma a gerar mudanas na economia, sendo refletidas nas taxas de cmbio. Os fatores financeiros podem ser desencadeados apenas por fatores econmicos. Quando o governo se volta a aspectos diferentes da economia, ou possui outras responsabilidades internacionais, os fatores financeiros podem ter uma prioridade maior do que os fatores econmicos. Isto foi dolorosamente real no caso do Sistema Monetrio Europeu (EMS), no incio dos anos 90. As realidades do mercado revelaram a artificialidade oculta desta abordagem. O papel das taxas de juros. O uso das taxas de juros de forma independente do ambiente econmico real j se mostrou uma estratgia muito cara. Uma vez que o mercado de cmbio, por definio, consiste de transaes simultneas em duas moedas, ele segue o princpio de que o mercado deve focar-se nas taxas de juros respectivos tambm. Isto o diferencial da taxa de juros, um fator bsico nos mercados. Os negociadores reagem quando o diferencial da taxa de juros se modifica, no apenas quando as taxas de juros em si se alteram. Por exemplo, se todos os pases do G-7 decidissem baixar simultaneamente suas taxas de juros em 0,5 por cento, o movimento seria neutro para o mercado de cmbio porque os diferenciais das taxas de juros seriam tambm neutros. Obviamente, na maioria das vezes, as taxas de desconto so cortadas de modo unilateral, um movimento que gera mudanas tanto no diferencial da taxa de juros, como na taxa de juros em si. Os negociadores vem a taxa de juros como um outro fator qualquer, negociado sobre fatos e expectativas. Por exemplo, se h um rumor que diz que uma taxa de desconto ser cortada, a moeda respectiva ser vendida antes de o fato ocorrer. Aps a aplicao do corte, bem possvel que a moeda seja recomprada, ou o contrrio. Uma mudana inesperada nas taxas de juros pode desencadear um movimento mais srio na cotao da moeda. Outros fatores que afetam a deciso dos negcios o prazo de tempo entre o rumor e o fato, as razes por trs da mudana na taxa de juros, e a importncia perceptvel da mudana. O mercado geralmente embute nos preos uma mudana na taxa de desconto atrasada. Por ser um fato consumado, neutro ao mercado. Se a taxa de desconto fosse alterada por razes polticas ao invs de econmicas, que uma prtica comum no Sistema Monetrio Europeu, os mercados provavelmente iriam de encontro aos bancos centrais, fixando-se aos fundamentos reais, ao invs dos fundamentos polticos. Isto aconteceu em setembro de 92 e no vero de 93, quando os bancos centrais europeus perderam quantias inditas de dinheiro para dar propulso a suas moedas, apesar de terem altas taxas de juros. O mercado percebeu essas taxas de juros como artificialmente altas e, portanto, vendeu bruscamente essas moedas. Por fim, os negociadores transacionam com base na importncia percebida de uma mudana no diferencial da taxa de juros. Influncia de crises polticas. Uma crise poltica normalmente perigosa para o Forex, porque pode desencadear quedas abruptas nos volumes de transaes. Os preos sob condies crticas secam-se rapidamente e, s vezes, os spreads entre as ofertas e os lances saltam de 5 pips para 100 pips. Ao contrrio de situaes polticas previsveis (eleies parlamentares, concluso de acordos interestaduais, etc), que geralmente acontecem em um tempo preciso e do ao mercado a oportunidade de se adaptar, as crises polticas atacam de repente. Os negociadores de moeda possuem macetes para responder a crises. Os negociadores devem reagir o mais rpido possvel para evitar grandes perdas. Geralmente, no h muito tempo para se tomar decises, apenas alguns segundos. O retorno do mercado aps uma crise geralmente problemtico. 176 / 387
Tipos de Mercados
Mercado Spot. A negociao spot de moedas o instrumento de cmbio mais popular em todo o mundo, ocupando 37 por cento da actividade total. As caractersticas do acelerado mercado spot so a alta volatilidade e os lucros rpidos (bem como as perdas). Uma negociao spot consiste de um contrato bilateral atravs do qual uma das partes entrega uma determinada quantia de uma determinada moeda contra um recibo de uma determinada quantia de outra moeda da outra parte, com base em uma taxa de cmbio acordada entre as partes dentro de dois dias teis da data da negociao. A exceo o dlar canadense, no qual a entrega spot efectuada no dia til seguinte. A entrega spot de dois dias para moedas foi desenvolvida muito antes dos avanos tecnolgicos no processamento de informaes. Esse perodo de tempo era necessrio para verificar todos os detalhes das transaes entre as partes. Embora tecnologicamente vivel, os mercados contemporneos no acharam necessrio reduzir o tempo para fazer os pagamentos. Erros humanos ainda ocorrem e precisam ser corrigidos antes da entrega. Ao fechar um contrato no mercado spot, um banco que atende um negociador diz a ele a cotao uma avaliao da moeda negociada em relao ao dlar americano ou a outra moeda. Uma cotao consiste de dois clculos (por exemplo, USD/JPY = 133,27/133,32). O primeiro valor (o da esquerda) chamado preo-bid (bid-price) (que o preo pelo qual o negociador vende), o segundo (a parte da direita) chamado preo-ask (ask-price) (o preo pelo qual o negociador compra a moeda). A diferena entre o preo-ask e o preo-bid chamada de spread. O spread, como qualquer alterao de preo de moeda, medido em pontos (pips). Em termos de volume, as moedas em todo o mundo so negociadas, em maioria, em relao ao dlar americano, visto que o dlar americano a moeda de referncia. As outras grandes moedas so o euro, seguido do iene japons, a libra esterlina e o franco suo. Outras moedas com participaes significativas no mercado spot so o dlar canadense e o dlar australiano. Alm disso, uma fatia significativa das negociaes ocorre diretamente entre as moedas, um instrumento no dolarizado pelo quais as moedas estrangeiras so cotadas em relao a outras, como o Euro em relao ao Iene Japons. O mercado spot caracterizado pela alta liquidez e alta volatilidade. A volatilidade o grau no qual o preo da moeda tende a flutuar dentro de um determinado perodo de tempo. Por exemplo, em um dia ativo de negociao global (24 horas), a taxa de cmbio do euro/dlar pode ter seu valor alterado 18.000 vezes, passando por 100-200 pips em questo de segundos se o mercado for influenciado por um evento significativo. Por outro lado, a taxa de cmbio pode permanecer bastante estvel por longos perodos de tempo, at por mais de uma hora, quando um mercado estiver terminando suas negociaes e esperando que o prximo mercado assuma. Por exemplo, h um intervalo tcnico nas negociaes entre as 16h30 e as 18h30 (horrio ET). No mercado de Nova York, a maioria das transaes ocorre entre as 8h00 e as 12h00, quando os mercados de Nova York e da Europa se sobrepem. A atividade cai drasticamente durante a tarde, em mais de 50 por cento, quando Nova York perde o suporte de negociaes internacionais. As negociaes durante a noite so limitadas, uma vez que muito poucos bancos possuem funcionamento noturno. A maioria dos bancos envia seus pedidos noturnos para agncias ou outros bancos que operam em fusos horrios ativos. 177 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Os motivos da popularidade do mercado spot, somados rpida liquidez que ocorre graas volatilidade, se do tambm pelo curto tempo de execuo de um contrato. Portanto, o risco de crdito nesse mercado restrito. A relao de ganho e perda (P&L profit e loss) pode ser realizada ou no realizada. A P&L realizada em certa quantia de dinheiro liquidando quando uma posio encerrada. A P&L no-realizada consiste de uma quantia incerta de dinheiro que uma posio de destaque geraria, no bruto, se fosse fechada na taxa atual. A P&L no-realizada altera-se continuamente, de acordo com a taxa de cmbio. Mercado a prazo. Duas ferramentas so utilizadas no Forex a prazo: negociaes outright a prazo (forward outright) negociaes de cmbio, ou swaps. Uma negociao swap uma combinao de uma negociao spot e uma negociao outright a prazo. De acordo com os clculos publicados pelo Bank for the International Settlements, a porcentagem do mercado a prazo foi de 57 por cento em 1998. Traduzindo-se em dlar americano, em um giro bruto dirio estimado US$ 1,49 trilho, o mercado a prazo total representa US$ 900 bilhes. No mercado a prazo no h normas com relao s datas de liquidao, que variam de 3 dias a 3 anos. O volume de swaps de moeda mais longos do que um ano tende a ser leve, mas, tecnicamente, no h impedimentos para se fazer essas negociaes. Qualquer data aps a data spot e dentro do perodo acima pode ser uma liquidao a prazo, desde que a data seja um dia til vlido para ambas as moedas. Os mercados a prazo so mercados descentralizados, com participantes do mundo inteiro fazendo uma variedade de negociaes, seja de forma direta ou por meio de corretoras. O preo a prazo consiste de duas partes significativas: a taxa cambial spot e o spread a prazo. A taxa spot a base principal. O spread a prazo tambm conhecido por pontos a prazo (forward points ou forward pips). O spread a prazo necessrio para ajustar a taxa spot para datas de liquidao especficas, diferentes da data spot. Dessa forma, temos a data de maturao como mais outro fator determinante do preo a prazo. Mercado de Futuros. So tipos especficos de negociaes outright a prazo. Por serem derivados do preo spot, eles so instrumentos derivativos. So especficos no que diz respeito data de validade e ao tamanho da quantia negociada. Considerando-se que, geralmente, as negociaes outright a prazo aquelas que se maturam aps a data de entrega spots iro maturar em qualquer data vlida nos dois pases cujas moedas estejam sendo negociadas. Todas as quantidades padronizadas de futuros de moeda estrangeira maturam-se apenas na terceira quarta-feira de maro, junho, setembro e dezembro. Abaixo esto as caractersticas dos futuros de moeda que os tornam atrativos. Eles esto abertos a todos os participantes do mercado, incluindo-se a pessoas fsicas. um mercado central, to eficiente quanto o de papis financeiros de curto prazo e liquidez imediata e, ao passo que o mercado de papis financeiros bastante descentralizado, o mercado de futuros ocorre em um nico local. Isso elimina o risco de crdito porque a Cmara de Compensao Mercantil de Chicago atua como o comprador de todos os vendedores, e vice-versa. Por sua vez, a Cmara de Compensao minimiza sua exposio exigindo que os negociadores que mantm uma posio no-lucrativa coloquem margens iguais ao tamanho de suas perdas. Embora os mercados spot e de futuros operem muito proximamente, h algumas divergncias entre os dois, o que gera oportunidades de arbitragem. Intervalos, volume, e juros abertos so ferramentas significativas de anlise tcnica disponveis apenas no mercado de futuros. Por causa desses benefcios, o volume de negociaes dos futuros de moeda tem atrado uma grande variedade de participantes de forma constante. Uma vez que os futuros so contratos 178 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br outright a prazo e os preos a prazo geralmente movem-se devagar, a eliminao dos spreads a prazo transforma os contratos de futuros em contratos spot. Para negociadores fora da bolsa, os preos so disponibilizados em monitores on-line. As pginas mais populares so Reuters e Bloomberg. Mercado de Opes. Uma opo de moeda um contrato entre um comprador e um vendedor que d ao comprador o direito, mas no a obrigao, de negociar uma quantia especfica de moeda a um preo predeterminado, dentro de um perodo pr-determinado, independentemente do preo do mercado da moeda, dando ao vendedor, ou writer, a obrigao de entregar a moeda sob os termos predeterminados, quando o comprador quiser exercer essa opo. H mais fatores que afetam o preo da opo relativo aos preos de outros instrumentos de cmbio. Ao contrrio do spot ou dos prazos, tanto a alta como a baixa volatilidade podem gerar lucro no mercado de opes. Para alguns, as opes so um veculo mais barato para negociar moedas. Para outros, as opes significam segurana adicional e execuo de ordens de stop-loss mais exatas. As opes de moeda constituem o segmento que cresce mais rapidamente no mercado de cmbio. A partir de abril de 1998, as opes tm representado 5 por cento do mercado de cmbio. O maior centro de negociaes de opes o Estado Unido, seguido pelo Reino Unido e Japo. Os preos de opes so baseados ou derivados de papis financeiros de curto prazo e liquidez imediata. No entanto, os negociadores geralmente tm concepes equivocadas com relao dificuldade e simplicidade do uso de opes. H tambm concepes equivocadas sobre as capacidades das opes. Negociar uma opo em futuros de moeda dar ao comprador o direito, mas no a obrigao, de tomar posse fsica do futuro de moeda. Diferente dos futuros de moeda, comprar opes de moeda no exige uma margem de iniciao. O prmio, ou preo, da opo, paga pelo comprador ao vendedor, ou writer, est refletido no risco total do comprador. Contudo, ao tomar a posse fsica do futuro da moeda ao exercer essa opo, um negociador ter que depositar uma margem. O preo da moeda o fundamento central, visto que todos os outros fatores so comparados e analisados em relao a ele. o comportamento do preo da moeda que gera a necessidade das opes e influencia a lucratividade das opes.
Teoria Monetria e Taxa de Cmbio

Paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra estabelece que o preo de um bem em um pas deva ser igual ao preo do mesmo bem em outro pas, cambiado pela taxa atual a lei do preo nico. H duas verses da teoria do poder de compra: a verso absoluta e a verso relativa. De acordo com a verso absoluta, a taxa de cmbio simplesmente iguala a razo dos nveis de preo gerais dos dois pases, que resulta na mdia ponderada de todos os bens produzidos em um pas. No entanto, essa verso funciona somente se for possvel encontrar dois pases que produzam ou consumam os mesmos bens. Alm disso, a verso 179 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br absoluta presume que os custos de transporte e barreiras de comrcio so insignificantes. Na realidade, os custos de transporte so significativos e diferentes ao redor do mundo. As barreiras comerciais ainda sobrevivem e vo bem, s vezes bvias e s vezes ocultas, influenciando os custos e a distribuio de bens. Por fim, essa verso ignora a importncia das marcas. Por exemplo, os carros so escolhidos no apenas com base no melhor preo do mesmo tipo de carro, mas tambm com base na expresso (Voc o que voc dirige). De acordo com a verso relativa da paridade do poder de compra, a alterao percentual na taxa de cmbio a partir de um perodo-base deve ser igual diferena entre a alterao percentual no nvel do preo interno e a alterao percentual no nvel do preo estrangeiro. A verso relativa do PPP tambm no est livre de problemas: difcil ou arbitrrio definir o perodo-base e as restries comerciais continuam sendo uma questo real e delicada. Assim como na verso absoluta, a ponderao de diferentes ndices de preo e a incluso de diferentes produtos nos ndices torna a comparao difcil e, em longo prazo, as razes internas de preo dos pases podem mudar fazendo com que a taxa de cmbio se afaste do PPP relativo. Concluindo, a taxa de cmbio pontual move-se independentemente dos preos relativos internos e estrangeiros. No curto prazo, a taxa de cmbio influenciada por condies financeiras, e no pelas condies do mercado de commodities. Teoria das elasticidades. A teoria das elasticidades diz que a taxa de cmbio simplesmente o preo do cmbio estrangeiro que mantm o saldo de pagamentos em equilbrio. Em outras palavras, o grau em que a taxa de cmbio responde a uma mudana no saldo comercial depende inteiramente da elasticidade da demanda para uma mudana no preo. Por exemplo, se as importaes de um pas A so fortes, ento a balana comercial fraca. Conseqentemente, a taxa de cmbio sobe, levando ao crescimento das exportaes do pas A, e desencadeando, por outro lado, um aumento da renda interna, acompanhada de um decrscimo da renda estrangeira. Enquanto um aumento na renda interna (no pas A) desencadeia um aumento do consumo interno tanto de bens internos como estrangeiros, e, portanto, maior demanda por moedas estrangeiras, um decrscimo na renda estrangeira (no pas B) ir desencadear uma queda no consumo interno tanto nos bens internos e estrangeiros do pas B, portanto, menor demanda por sua prpria moeda. A abordagem de elasticidades no est livre de problemas porque, no curto prazo, a taxa de cmbio menos elstica do que no longo prazo, e outras variveis da taxa de cmbio surgem continuamente, alternado as regras do jogo. Teorias monetrias modernas sobre a volatilidade da taxa de cmbio no curto prazo. As teorias monetrias modernas sobre a volatilidade da taxa de cmbio no curto prazo consideram o papel dos mercados de capital de curto prazo e o impacto de longo prazo dos mercados de commodities nos mercados de cmbio. Essas teorias sustentam a divergncia entre a taxa de cmbio e a paridade do poder de compra que se d devido demanda, oferta por ativos financeiros e capacidade internacional. Uma das teorias monetrias modernas prega da volatilidade da taxa de cmbio desencadeada por um aumento nico na oferta interna de dinheiro, porque se espera que isto eleve as expectativas de um maior crescimento monetrio futuro. A teoria da paridade do poder de compra estende-se de modo a incluir os mercados de capitais. Se, nos dois pases cujas moedas so negociadas, a demanda por dinheiro for determinada pelo nvel de renda interna e pelas taxas de juros internas, ento uma renda maior 180 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br aumentar a demanda por saldos de transaes, enquanto uma taxa de juros mais alta aumenta o custo da oportunidade de se reter o dinheiro, reduzindo assim a demanda por dinheiro. De acordo com uma segunda abordagem, a taxa de juros ajusta-se instantaneamente para manter a paridade contnua da taxa de juros, mas somente no longo prazo para manter o PPP. A volatilidade ocorre porque os mercados de commodities ajustam-se mais vagarosamente do que os mercados financeiros. Esta verso conhecida como a abordagem monetria dinmica (dynamic monetary approach). Sntese das vises monetrias tradicionais e modernas. Para melhor adaptar as teorias anteriores s realidades do mercado, algumas das condies mais severas foram ajustadas em uma sntese das teorias monetrias modernas e tradicionais. Um fluxo de sada de capital de curto prazo, induzido por um choque monetrio, cria um desequilbrio de pagamentos que requer uma mudana na taxa de cmbio para manter o equilbrio do saldo de pagamentos. Foras especulativas, perturbaes nos mercados de commodities, e a existncia da mobilidade do capital de curto prazo provocam a volatilidade da taxa de cmbio. O grau da mudana na taxa de cmbio resultado da elasticidade da demanda dos consumidores. Uma vez que os mercados financeiros ajustam-se mais rapidamente do que os mercados de commodities, a taxa de cmbio tende a ser afetada no curto prazo por alteraes do mercado de capital, e no longo prazo pelas alteraes em commodities.
Indicadores de Anlise Fundamentais no Mercado Forex

Dois tipos de anlise so utilizados para prever os movimentos do mercado: a fundamental e a tcnica (o estudo de grficos de comportamentos anteriores dos preos das moedas). A anlise fundamental foca-se nos modelos tericos de determinao da taxa de cmbio e nos principais fatores econmicos, bem como na probabilidade de cada um deles de afetar as taxas de cmbio. Para a anlise fundamental no Forex, bem como em qualquer mercado de bens, os negociadores utilizam as informaes de revises analticas de especialistas, publicadas em jornais e em grficos e tabelas de muitos indicadores numricos que servem a essa finalidade. Todos os indicadores fundamentais so geralmente publicados mensalmente, exceto pelo Produto Interno Bruto e pelo ndice de Custo de Emprego, que so publicados trimestralmente. Todos os indicadores econmicos so publicados em pares. O primeiro nmero reflete o ltimo perodo. O segundo nmero o clculo revisado para o ms anterior ao ltimo perodo. Por exemplo, em julho, os dados econmicos so publicados para o ms de junho, o ltimo perodo. Alm disso, a publicao inclui a reviso do clculo do mesmo indicador econmico para o ms de maio. A razo para a reviso que o departamento responsvel pela compilao das estatsticas econmicas tem melhores condies de reunir mais informaes no perodo de um ms. Este aspecto importante para os negociadores. Se o clculo de um indicador econmico for melhor do que o esperado em 0,4% para o ltimo ms, mas o nmero do ms anterior for revisado abaixo de 0,4%, ento os negociadores podem tirar uma concluso justificvel sobre a situao econmica. Os indicadores econmicos so publicados em pocas diferentes. Nos Estados Unidos, os dados econmicos geralmente so publicados s 8h30 e s 10h00 (ET). importante lembrar que os dados mais significativos para o 181 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br mercado de cmbio so publicados s 8h30 (ET). Para dar tempo aos ajustes de ltima hora, os mercados futuros de moeda dos Estados Unidos abrem s 8h20 (ET). Fontes de informao. As informaes sobre futuros indicadores econmicos so publicadas em todos os grandes jornais, tais como o Wall Street Journal, o Financial Times, e o New York Times e Bloomberg TV, bem como em revistas de negcios, como a Business Week. De modo mais freqente, os negociadores utilizam as fontes de monitores e plataformas de negociao Forex, para obter informaes das publicaes e das informaes atualizadas. Segue abaixo, grupos separados de indicadores fundamentais de acordo com a classificao. Indicadores Econmicos Produto Nacional Bruto (PNB). O Produto Nacional Bruto mede o desempenho econmico da economia como um todo. Este indicador consiste, em macro escala, da soma dos gastos de consumo, gastos de investimento, gastos governamentais, e comrcio lquido. O Produto Nacional Bruto diz respeito soma de todos os bens e servios produzidos pelos residentes dos Estados Unidos, tanto nos Estados Unidos como no exterior. Produto Interno Bruto (PIB). Diz respeito soma de todos os bens e servios produzidos nos Estados Unidos, sejam por empresas internas ou estrangeiras. As diferenas entre os dois so nominais no caso da economia dos Estados Unidos. Os clculos do PIB so mais populares fora dos Estados Unidos. Para facilitar a comparao dos desempenhos de economias diferentes, os Estados Unidos tambm publicam clculos de PIB. Gastos de Consumo. O consumo torna-se possvel pela renda pessoal e pela renda sem restries. A deciso do consumidor de gastar ou poupar psicolgico por natureza. A confiana do consumidor tambm medida como um indicador da propenso dos consumidores que possuem uma renda sem restries para mudar da poupana para os gastos. Gastos de Investimento. Investimento ou gastos internos privados brutos consistem de investimentos fixos e inventrios. Gastos Governamentais. So muito importantes, tanto em termos de tamanho absoluto, como em termos de seus impactos em outros indicadores econmicos, devido aos gastos especiais. Por exemplo, os gastos militares dos Estados Unidos tiveram um papel significativo no desemprego total dos EUA at 1990. O corte na defesa que ocorreu na poca aumentou os nmeros de desemprego no curto prazo. Comrcio Lquido. outro grande componente do PNB. A internacionalizao em todo o mundo e os desenvolvimentos econmicos e polticos desde 1980 tiveram um impacto substancial na capacidade dos Estados Unidos de concorrer em outros continentes. O dficit comercial dos EUA das dcadas passadas desacelerou o PNB geral. O PNB pode ser abordado de duas maneiras: fluxo de produtos ou fluxo de custos. Dados da Construo Civil. O indicador de construo constitui em um grupo significativo includo no clculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobilirio tem sido o motor que avana a economia dos EUA para fora das recesses aps a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores so classificados em trs categorias principais: 1. Construes e alvars de habitaes, 182 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 2. Vendas de casas novas e existentes de uma s famlia, 3. Gastos com construo. Os indicadores de construo so cclicos, muito sensveis ao nvel das taxas de juros (e, conseqentemente, s taxas de hipoteca) e ao nvel de renda disponvel. No entanto, baixas taxas de juros por si s podem no ser capazes de gerar uma alta demanda por habitao. Como se demonstrou na situao do incio dos anos 90, apesar das histricas baixas taxas hipotecrias dos Estados Unidos, as habitaes aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurana de empregos em uma economia fraca. Alm disso, apesar da recesso de 20002001, o custo habitacional na Califrnia, por exemplo, praticamente no diminuiu. A construo de habitaes entre um milho e meio e dois milhes de unidades reflete uma economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milho de unidades sugere que a economia est em recesso. Sector Industrial Produo Industrial. Este indicador consiste da sada total de plantas, servios bsicos e minas de uma nao. Do ponto de vista fundamental, este um indicador econmico importante que reflete a fora da economia e, por extrapolao, a fora de uma moeda especfica. Portanto, os negociadores do mercado de cmbio utilizam esse indicador econmico como um sinal de negociao com grande potencial. Utilizao de capacidade. Este indicador consiste da sada industrial total dividida pela capacidade total de produo. O termo refere-se ao nvel mximo de sada que uma fbrica consegue gerar em situaes normais de operao. Em geral, a utilizao de capacidade no um grande indicador econmico para o mercado de cmbio. No entanto, h situaes em que suas implicaes econmicas so teis para a anlise fundamental. Um valor "normal" para uma economia estvel 81,5 por cento. Se o valor for de 85 por cento ou mais, os dados sugerem que a produo industrial est se superaquecendo e que a economia est prxima da capacidade total. Altas taxas de utilizao de capacidade precedem inflao, a expectativa do mercado de cmbio a de que o banco central ir elevar as taxas de juros para evitar ou combater a inflao. Pedidos de Fbricas. Este indicador refere-se ao total de pedidos de bens durveis e no durveis. Os bens no durveis incluem alimentos, vesturio, produtos industriais leves, e produtos desenvolvidos para a manuteno dos bens durveis. Os pedidos de bens durveis so discutidos separadamente. O indicador de pedidos de fbrica possui importncia limitada para os negociadores do mercado de moedas. Pedidos de Bens Durveis. Consiste em produtos com vida til maior do que trs anos. Alguns exemplos de bens durveis so automveis, eletro-eletrnicos, mveis, joalheiros e brinquedos. Eles so divididos em quatro categorias principais: metais primrios, maquinrio, maquinrio eltrico, e transporte. Para eliminar a volatilidade pertinente a grandes pedidos militares, o indicador inclui uma separao dos pedidos entre aqueles de defesa e no-defesa. Este dado muito importante para os mercados de cmbio porque fornece uma boa indicao da confiana do consumidor. Uma vez que os bens durveis custam mais do que os no183 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br durveis, um maior nmero neste indicador demonstra a propenso do consumidor para gastar. Portanto, um bom valor geralmente otimista para a moeda interna. Estoques comerciais. Consistem de itens produzidos e mantidos para vendas futuras. A compilao dessas informaes fcil e apresenta poucas surpresas para o mercado. Alm disso, a administrao e informatizao financeira ajudam a controlar os estoques comerciais de forma indita. Portanto, a importncia deste indicador para o mercado de cmbio limitada. Construo Civil Dados da Construo Civil. O indicador de construo constitui em um grupo significativo includo no clculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobilirio tem sido o motor que avana a economia dos EUA para fora das recesses aps a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores so classificados em trs categorias principais: 1. Construes e alvars de habitaes, 2. Vendas de casas novas e existentes de uma s famlia, 3. Gastos com construo. Os indicadores de construo so cclicos, muito sensveis ao nvel das taxas de juros (e, conseqentemente, s taxas de hipoteca) e ao nvel de renda disponvel. No entanto, baixas taxas de juros por si s podem no ser capazes de gerar uma alta demanda por habitao. Como se demonstrou na situao do incio dos anos 90, apesar das histricas baixas taxas hipotecrias dos Estados Unidos, as habitaes aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurana de empregos em uma economia fraca. Alm disso, apesar da recesso de 20002001, o custo habitacional na Califrnia, por exemplo, praticamente no diminuiu. A construo de habitaes entre um milho e meio e dois milhes de unidades reflete uma economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milho de unidades sugere que a economia est em recesso. Inflao Os negociadores observam de perto o desenvolvimento da inflao porque o mtodo de escolha para combater a inflao o aumento da taxa de juros, sendo que taxas de juros mais altas tendem a apoiar a moeda local. Para medir a inflao, os negociadores utilizam as ferramentas econmicas abaixo. ndice de Preos ao Produtor (IPP). Este ndice compilado a partir da maioria dos setores da economia, como a manufatura, minerao e agricultura. A amostra utilizada para calcular o ndice contm cerca de 3.600 commodities. Os pesos utilizados para o clculo do ndice para alguns dos grupos mais importantes so: alimentos - 24 por cento; combustveis - 7 por cento; automveis - 7 por cento; e vesturio - 6 por cento. O contrrio do IPC, o IPP no inclui bens importados, servios ou impostos. ndice de Preos ao Consumidor (IPC). Reflete a alterao mdia nos preos de varejo para uma cesta bsica fixa de bens e servios. Os dados do IPC so compilados a partir de uma amostra de preos de alimentos, moradia, vesturio, combustvel, transporte, e servios mdicos que as pessoas compram diariamente. Os pesos anexados para o clculo do ndice para os grupos mais importantes so: moradia 38 por cento; alimentao - 19 por cento; combustvel - 8 por cento; e automveis - 7 por cento. 184 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Os dois ndices, IPP e IPC, so instrumentos que ajudam os negociadores a medir a atividade inflacionria, embora a Reservas Federais assuma a posio de que os ndices superestimam a fora da inflao. Produto Nacional Bruto. calculado dividindo-se o valor atual do PNB bruto em dlar pelo valor constante do PNB em dlar. Produto Interno Bruto. calculado dividindo-se o valor atual do PIB bruto em dlar pelo valor constante do PIB em dlar. Tanto o PNB e do PIB so publicados trimestralmente, acompanhados dos valores respectivos do PNB e do PIB. Os produtos implcitos so geralmente vistos como os valores mais significativos de medida da inflao. ndice de Futuros do Commodity Research Bureau (CRB). O ndice de Futuros do Commodity Research Bureau facilita a observao de tendncias inflacionrias. O ndice CRB consiste de preos de futuros de 21 commodities ponderados igualmente. Os componentes do ndice CRB so: Metais preciosos: ouro, prata e platina; Industriais: petrleo cru, leo de aquecimento, gasolina sem chumbo, pranchas de madeira, cobre e algodo; Gros: milho, trigo, soja, rao de soja, leo de soja; Gado e carne: bovinos, sunos, e midos sunos; Importados: caf, chocolate, acar; Diversos: suco de laranja. A preponderncia do commodities alimentcio torna o ndice CRB menos confivel em termos de inflao geral. No entanto, o ndice uma ferramenta popular que tem se provado bastante confivel desde o final dos anos 80. ndice Industrial de Preos. Consiste no preo de 18 materiais e suprimentos industriais processados nos estgios iniciais de manufatura, construo e produo de energia. mais sensvel do que os outros ndices porque foi desenvolvido para sinalizar mudanas na inflao antes dos outros ndices de /preo. Balana Comercial Este um dos indicadores econmicos mais importantes. Seu valor pode desencadear mudanas duradouras na poltica externa e monetria. A balana comercial consiste da diferena lquida entre as exportaes e importaes de uma economia em expecfico. Os dados incluem seis categorias: 1. Alimentos, 2. Matrias-primas e suprimentos industriais, 3. Bens ao consumidor, 4. Automveis, 5. Bens de capital, 6. Outras mercadorias.
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http://universodoforex.webnode.com.br Um indicador separado que pertence a esse grupo a Balana Comercial de Mercadorias EUA Japo (US Japan Merchandise Trade Balance). Empregos A taxa de emprego um indicador econmico com importncia em diversas reas. A taxa de emprego, naturalmente, mede a solidez de uma economia e tambm o indicador de uma economia desacelerada. um aspecto importante a se lembrar, especialmente em tempos de recesso econmica. Enquanto as pessoas focam-se na sade e recuperao do setor de empregos, o emprego o ltimo indicador econmico a se recuperar. Quando a contrao econmica causa cortes de emprego, leva-se muito tempo para gerar confiana psicolgica na recuperao da economia no nvel gerencial at que novos empregos sejam gerados. Em nveis individuais, a melhoria do aspecto de empregos pode ser obscurecida quando os novos empregos so gerados em pequenas empresas e, assim, no plenamente refletidos nos dados. Os relatrios de emprego so importantes para os mercados financeiros em geral, bem como para o mercado de cmbio em particular. No mercado de cmbio, os dados so realmente afetados em perodos de transao econmica recuperao e contrao. A razo para a importncia dos indicadores em situaes econmicas extremas se d na imagem que projetam sobre a sade da economia e no grau de maturao de um ciclo comercial. Um valor decrescente de desemprego sinaliza um ciclo de maturao, enquanto o contrrio acontece com um indicador de desemprego crescente. Gastos do Consumidor Indicadores de Gastos do Consumidor. As vendas no varejo um indicador importantssimo no gastos do consumidor para os negociadores do mercado de cmbio, uma vez que demonstram a fora da demanda de consumo, bem como a confiana do consumidor no clculo dos outros indicadores econmicos, tais como o PNB e o PIB. Geralmente, o valor de emprego mais comumente utilizado no a taxa mensal de desemprego, que publicado como uma porcentagem, mas a taxa Nonfarm Payroll- indicador que mede o nmero de postos de trabalho criados fora do setor agropecurio nos EUA. O valor da taxa calculado como uma razo da diferena entre a fora de mo-de-obra total e a fora de mo-de-obra empregada, dividida pela fora de mo-de-obra total. No entanto, o dado mais complexo e gera muita informao. No Forex, os indicadores padro monitorados pelos negociadores so a taxa de desemprego, a mo-de-obra de manufatura, a nonfarm payrolls, os ganhos mdios, e semana de trabalho mdia. Geralmente, os dados mais importantes de emprego so os valores de mo-de-obra de manufatura e de setores fora do agropecurio (nonfarm payrolls), seguidos da taxa de desemprego. ndice de Custo de Emprego (ECI - Employment Cost Index). O ndice de Custo de Emprego mede os salrios e a inflao, fornecendo uma anlise abrangente dos rendimentos de trabalhadores, incluindo pagamentos, salrios e benefcios. Os Indicadores de Gastos do Consumidor baseados em dados do volume de vendas no varejo so importantes para o Forex por mostrarem o nvel de demanda do consumidor e o sentimento do consumidor, que um dado inicial para o clculo de outros indicadores, como o Produto Nacional Bruto e o Produto Interno Bruto.
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http://universodoforex.webnode.com.br Vendas no Varejo Vendas no Varejo. As vendas a varejo constituem um indicador importante de gastos do consumidor para os negociadores do mercado de cmbio, visto que mostram a fora da demanda do consumidor e a confiana do consumidor. Como um indicador econmico, as vendas a varejo so particularmente importantes nos Estados Unidos. Ao contrrio de outros pases como o Japo, o foco da economia americana o consumidor. Se o consumidor tiver renda sem restrio disponvel, ou crdito suficiente para a questo, ento mais mercadorias sero produzidas ou importadas. Os valores das vendas a varejo criam um processo econmico de "estmulo" do setor de manufaturas. O aspecto sazonal importante para este indicador econmico. Os meses de vendas a varejo que so mais observados pelos negociadores do mercado de cmbio esto calculados em dezembro, por causa das festas, e setembro, pela volta s aulas. Cada vez mais, novembro tem se tornado um ms importante, como resultado da mudana das antigas liquidaes psNatal para os dias de liquidao pr-Dezembro. Outro fenmeno interessante ocorreu nos Estados Unidos. Apesar da recesso econmica no incio dos anos 90, o volume de vendas a varejo foi alto e fora do comum. A margem de lucro, no entanto, foi muito baixa. O motivo foi a mudana dos consumidores para as lojas de descontos. Os negociadores observam de perto as vendas do varejo para avaliar a fora geral da economia e, conseqentemente, a fora da moeda. Este indicador publicado mensalmente. Sentimento do Consumidor. Trata-se de uma pesquisa de itens domsticos desenvolvida para avaliar a propenso individual dos consumidores para gastar dinheiro, que aumentam ou mantm no mesmo nvel suas despesas, dependendo da satisfao das necessidades atuais por itens domsticos e, por implicao, avaliando a situao do mercado de trabalho. Vendas de automveis. Apesar da importncia da indstria automobilstica, em termos de produo e vendas, o nvel das vendas de automveis no um indicador muito seguido pelos negociadores do mercado de cmbio. As montadoras americanas passaram por uma perda de mercado longa e estvel que s comeou a melhorar no incio dos anos 90. Mas o mercado automobilstico tem se tornado cada vez mais internacionalizado, com carros americanos sendo montados fora dos Estados Unidos, e carros japoneses e alemes sendo montados nos EUA. Devido sua natureza confusa, os valores das vendas de automveis no pode ser utilizado facilmente na anlise do mercado de cmbio. Indicadores Lderes Os indicadores lderes consistem dos seguintes indicadores econmicos: Semana de trabalho mdia de trabalhadores da manufatura. Mdia semanal de entradas no seguro desemprego. Novos pedidos por materiais e bens ao consumidor (ajustados para a inflao). Desempenho de fornecedor Contratos e pedidos para fbricas e equipamentos (ajustados para a inflao). Emisso de alvars para novas construes. Mudana nos pedidos no supridos de fabricantes, bens durveis. Mudana nos preos de materiais sensveis. Renda pessoal. Trata-se da renda recebida por pessoas fsicas, instituies sem fins lucrativos, e fundos privados de fideicomisso (trust). Os componentes deste indicador incluem remuneraes, salrios, renda de aluguis, dividendos, ganhos de juros, pagamentos de 187 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br benefcios (previdncia social, segurodesemprego, benefcios de veteranos de guerra). As remuneraes e os salrios refletem as condies subjacentes da economia. Este indicador vital para o setor de vendas. Sem uma renda pessoal adequada e uma propenso a comprar, as compras de bens durveis e no durveis dos consumidores so limitadas. Para negociadores do Forex, a renda pessoal no significativa.
HEDGE
USAR OU NO USAR HEDGE? O hedge usado frequentemente para controlar o risco e eliminar a exposio do mercado sem "realizar" uma perda. Para fazer uma operao hedge, voc tem que adquiri uma posio de compra ou venda em um especfico par de moedas e adquirir uma posio de vende ou compra em outro par de moeda. (o inverso) Hoje, j existe a disponibilidade em algumas operadoras Forex em abrir duas contas com a mesma margem e senha, sendo assim, h condies de comprar e vender ou vender e comprar o mesmo par de moedas em duas plataformas diferentes em sua tela. O comerciante pode ento controlar cada posio separada, usando suportes, limites em ordens, trava de mercado, fechar no tempo mais oportuno e etc. Aprendendo a usar o hedge em suas posies curtas ou longas, voc pode proteger o preo quando ocorrer uma mudana repentina para baixo ou para acima. Ateno - H seus prs e contras em usar o hedging. Hedging em uma nica moeda corrente (abrindo duas posies opostas uma da outra) voc estar congelando temporariamente sua conta. Isto da a oportunidade de pensar e verificar o movimento do mercado. O hedging pode ser usado em negociaes sem nenhuma perda, isto , se voc souber realmente o que est fazendo. Se uma posio girar dramaticamente no sentido contrrio a sua posio, voc pode imediatamente fazer um hedge nesta posio e fechar-se para fora da antiga posio. NOTA IMPORTANTE: NO SE USA HEDGING EM UMA MARGEM EXTRA! VERIFIQUE SEMPRE SUA MARGEM, CASO CONTRRIO, SE VOCE NO TIVER MARGEM SUFICIENTE, AS DUAS POSIO SERO FECHADAS AUTOMATICAMENTE, SEM DAR CHANCES VOC DE RECUPERAR OU ALTERAR POSIES. O HEDGING CARO? Sim. Para novos e antigos investidores. O hedging parece ser a ferramenta perfeita para evitar perdas, mas perdas neste mercado so inevitveis e precisamos aprender como lidar com elas e elimin-las da melhor maneira possvel. A verdade que em Forex, isso praticamente impossvel, as grandes instituies perdem, os Gurus perdem, day-trade perdem, mas eles conservam a DISCIPLINA e suas baixas perdas. Existem 04 razes claras que mostramos a seguir o porque usar a estratgia hedge cara: 188 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 1. Voc tem que pagar por 2 spread. Se o seu Forex broker tiver o valor de 5 spread em cada pare de moeda, voc praticamente estar perdendo 10 spread. Todos ns sabemos a importncia de obter baixos custos! 2. Voc pode sofrer em uma extenso cheia de spread. 3. Inexperientes investidores neste segmento podem acumular muitas posies em hedge, ocorrendo assim perdas futuras e inesperadas. 4. Mantenha-se a par do difcil desempenho. Voc comear a adquirir *pequenos lucros* e *grandes perdas*. Especialmente quando voc re-hedge aps um hedging mal sucedido. Logo, a sua margem secar devido s perdas e ao rollover adicionais (juros). Acredite esse e um timo parceiro para voc se precaver, mas voc tem que entender todos os segmentos antes de faz-lo. vezes melhor fechar uma posio com uma pequena perda do que comear a se envolver com hedge. Pratique bastante o Hedge antes de utiliz-lo em uma conta real. Utilize o hedge em sua conta demonstrativa logo aps voc estiver apto no processo normal de compra e venda. FRMULA: Lucros Pequenos + Lucros Grandes - Perdas Pequenas = Sucesso em Longo Prazo. HEDGE COM SEGURANA. Sete regras bsicas para abrir uma estratgia em Hedge. 1. Quando usar a estratgia hedging, voc deve verificar seus parmetros, posies e notcias antes de abrir uma posio nova. 2. Conserve o hedging usando *trava*. Se uma tendncia se torna contra voc e no h um stop-loss programado, feche sua posio imediatamente ou hedge isto. No espere para vender ou hedge achando que isto ir dar meia volta ao seu favor novamente e isto no acontece na maioria das vezes. 3. No tenha mais de uma posio em hedge. Por outras palavras; no acumule mais posies em hedge. Se isto acontecer voc vai perder o controle de suas posies e estar acumulando problemas. 4. Se tiver uma posio hedge e queira manter aberta, faa isto sem problemas, mas no tente fazer outro re-redge em cima desta posio. Faa uma pequena perda preferivelmente se o comrcio novo for pior do que o anterior. 5. Ao decidir em vender uma de suas posies hedge, certifique-se de que voc no esteja sendo pego por uma armadilha do mercado em um (compra) bullish ou (venda )bear market. Por exemplo, sua posio hedged curta est protegendo sua posio longa, assim que voc se certificar que o mercado no est indo mais para baixo e est certamente em uma tendncia do up-swing antes que voc venda sua posio curta. Caso contrrio, voc pode adquirir algum lucro em sua posio curta, mas se o preo se mantiver ir para baixo, sua posio longa est perdendo agora mais valor e voc necessitar pr sobre uma outra posio hedge curta para 189 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br manter sua posio longa sem perder mais dinheiro. Iste um tpico exemplo de uma bola de neve em hedge, afastado assim, voc, mais longe se sua margem e controle de investimento. Seja cuidadoso ao desejar vender uma das partes do hegde. 6. Quando fechar uma posio hedge em lucro, voc no estar registrando mais equidade ou margem, mas sim, adicionando somente para o balano em sua conta. No se iluda! 7. Use o hedging somente em uma emergncia. Caso tenha uma posio aberta e a mesma inicia uma volta dramtica referente as suas expectativa, voc pode com segurana usar o hedge sem usar-se mais margem. (Feche ento sua posio velha ou deixe aberta, mas abra rapidamente uma posio contraria em outro par de moeda). Sua posio nova hedged ganhar o lucro novo para compensar pela perda da posio velha.
MARGEM
Uma boa regra para uma conta standard ou mini, o cliente padro deve limitar seu uso margem para cada comrcio a 5% de sua margem total. Assim, se sua margem total for $5000, limite seu uso da margem para cada comrcio at $250. Quando a sua conta aumentando e sua margem crescendo, condies em aumentar seu uso da margem e negociao sero favorveis. de de for de
Caso venha perder o algum dinheiro e sua conta comear diminuir, diminua a sua margem e o tamanho de lotes. Mantenha seus olhos bem abertos em sua margem total, especial quando voc sofrer algumas perdas. Aprenda tambm com os erros! IMPORTANTE: No mantenha apenas posies sobre posies porque voc pensa que uma oportunidade boa. Tente vender uma posio com lucro em sua margem antes que voc abra uma outra posio. (step by step) Chances de ver a conta em (0) zero pode ser facilmente encontrada se no houver um cuidado redobrado na operao hedge. Siga as regras necessrias e isto no acontecer com voc. No use o hegde se voc no tiver maiores conhecimentos, assim voc poder evitar o stress e perdas significantes.
LOTES NEGOCIVEIS
Para iniciar uma conta com sucesso, aconselhamos que voc inicie com uma margem inicial acima de $2.000. Nos programas demonstrativo ou real, ns sugerimos que nunca seja usado mais do que 10% de sua margem negocivel e (5% ainda melhor) Assim se sua margem negocivel for somente $1.000, usam 1 lote. Ao negociar o EUR/USD isto significa que $1 se lucra ou perde quando o preo move 1 pip. Quando sua margem negocivel atingir ao total de $2.000 consequentemente utilize 2 lotes profit/loss e assim por diante. Se usar mais do que isto estar arriscando demais a sua conta. O mesmo princpio pode ser aplicado aos clientes padro usando tamanhos cheios do lote. $ 10.000 = 1 lote $ 100
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http://universodoforex.webnode.com.br ATENO: Ns recomendamos todos os clientes, que negocie somente 5-10% (mximo) de sua margem negocivel, no importa qual seja o tamanho de sua conta.
DIRIOS E ROTINA
Verifique na parte da manh, a estratgia diria (noticias, tendncias de pares de moedas, informaes, dados econmicos, grficos) Leia as anotaes do dia anterior e factores que influenciaram no mercado. Tome nota em seu dirio financeiro e leia atentamente todas as notcias que iro influenciar no mercado criando assim uma rotina para o seu futuro e decises. Estude o tempo que for necessrio todo o mecnico avanado para alcanar os seus objectivos neste mercado e obedea a todos eles. Negociar uma arte que pode ser desenvolvida com o tempo, pacincia e muita prtica. Comece pequeno, mas pense grande. Negocie com cuidado e somente quando voc no estiver com stress, pois isso faz com que todos os iniciantes percam o rumo do mercado. Descubra mais a respeito sobre ajuda para conseguir este objetivo, verifique uma lio importantssima na parte psicolgica de investimento em HTTP://www.directyourmind.direttrack.com/ad/38/CD94/ Os pares da moeda corrente so feitos para balanar e se movimentam muito rpido. Logo que voc tiver facilidade, viso, aprendizado, confiana e segurana, iniciem sua conta REAL. Quando o conjunto de disciplina mental, emocional estiver de acordo com os indicadores, voc ter um sucesso financeiro com lucro considervel e garantido. !
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ANLISE TCNICA APLICAAO DE FIBONACCI E CANDLESTICK

(DEFINIO DE ANLISE TCNICA)
Se contrape ANLISE FUNDAMENTALISTA. Enquanto esta analisa a empresa (dividendos, investimentos futuros e etc.,) a ANLISE TCNICA tem como foco o mercado em que a aco est sendo negociada. Para a ANLISE FUNDAMENTALISTA o mercado no eficiente em termos de informaes e, em funo disto, os preos correntes no reflectem instantaneamente todas as informaes relevantes possveis de determinar o preo das aces. A ANLISE TCNICA, por sua vez, se utiliza de um conjunto de tcnicas e instrumental analtico para a realizao de projeces de preos futuros das aces. As tcnicas mais difundidas so: - teoria Dow - teoria das ondas de elliott - A srie de Fibonacci - Candlesticks - Uso dos Indicadores.
(A TCNICA) Nesta apostila vamos estudar a APLICAO DOS NUMEROS DE FIBONACCI NOS GRFICOS e conjugar a aplicao de tais nmeros numa estratgia com a utilizao dos CANDLESTICKS.
(OS NMEROS DE FIBONACCI) A srie de fibonacci (matemtico italiano) constituda de tal forma que cada nmero igual a soma dos dois que lhe antecedem. Assim tem-se que: 0+1=1 1+1=2 1+2=3 2+3=5 3+5=8 5 + 8 = 13 e assim por diante A srie pois : 1;1;2;3;5;8;13;21;34;55;89;144 A razo entre dois nmeros consecutivos tende a se estabilizar em: = 0,5 2/3 = 0,66 3/5 = 0,60 5/8 = 0,625 192 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 8/13 = 0,615 13/21 = 0,619 21/34 = 0,618 34/55 = 0,618 55/89 = 0,618 Desta forma: aplicada a anlise grfica, descobriu-se que a concluso de um movimento (de baixa ou de alta) pode ser prevista utilizando a relao bsica da srie de fibonacci, ou seja: 0,618; e seu complemento 0,382 aproximados. Em termos percentuais para 62% e 38% prospectivamente. Alm dos percentuais citados, de 38 e 62%, tambm extremamente utilizado o percentual de 50% (e com menor uso os extremos: 23,6 e 78,6%), como veremos adiante, quando tratarmos das expanses. Vide um exemplo da correo de um movimento de um papel (TNLP4) no ESTUDO1 em
Pelo que se pode ver no grfico, no perodo de maio a agosto, tivemos um movimento em que a tnlp4 saiu da cotao de 27, atingiu o topo em 50 e recuou at 36, o que representava exatamente 61.8% de correo do movimento anterior. Podemos observar, entretanto, considerando o mesmo perodo, que nos momentos dos percentuais de 38,2% e 50% da queda o papel provocou movimentos de tentativa de voltar a subir, ambos esbarrando no percentual de 23,6%.
(A marcao dos nmeros de Fibonacci) O que vimos no estudo1 foi a prova de que os preos das aes tendem a se movimentar obedecendo aos percentuais da sries de fibonacci. 193 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Pudemos perceber, tambm, que o movimento de queda encerrou exatamente no percentual da srie de 61,8%. Mas como fazer esta marcao? As duas principais marcaes da srie de Fibonacci para se antever a expectativa futura dos preos so: (RETRAO previso do tamanho da queda) Para se fazer a marcao da retrao de um movimento, ou seja, calcular o possvel momento em que o papel pode parar de cair, aplica -se o fibonacci a partir da menor cotao do papel (no perodo em que se deseja analisar) at a sua cotao mxima. Esta a parte mais simples da teoria, mas evidente que isto s ser possvel de se aplicar em um grfico com a ajuda de um programa capacitado para tal, como o caso do Metastock, Apligraf, Broadcast e outros. Outra alternativa, pra quem no tem um sistema grfico o CALCULADOR DE FIBOS que pode ser baixado da pasta: http://parttimetrader.com (EXPANSO prevendo a alta mxima que o papel dever atingir) Aqui reside o maior segredo da utilizao da srie fibonacci. Para tanto alguns conceitos precisam ser observados: A) - a adoo do clculo da expanso tem que ser aplicada sempre aps a certeza de que o papel est iniciando um movimento de escada de alta, com pelo menos um degrau. Ou seja, necessrio observar que houve uma quebra na tendncia de baixa e o papel est agora iniciando um movimento de fundos superiores; B) - o incio deste movimento, em fundos superiores pressupe ainda que a correo (ou queda) do que seria a 1 alta, aps o corte do movimento de baixa, seja limitada at o mximo de 61.8% do movimento anterior. Veja exemplo na ARACRUZ (iniciando o seu movimento de alta em dez/00) no ESTUDO 2 .
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Por que a queda no pode ultrapassar o limite de 61.8% do movimento anterior? - porque regra que passando dos 61.8% o movimento tende a descartar totalmente a alta anterior. NOTA IMPORTANTE: A este movimento de incio de uma escadinha de alta damos o nome de MOVIMENTO CABEA (ou pivot, conforme alguns dizem). A regra ento : TODO MOVIMENTO DE ALTA S SE CONSOLIDA COM O SURGIMENTO DE UM MOVIMENTO CABEA (PIVOT). Vide a seguir: o clculo da expectativa da continuao do movimento de alta da ARACRUZ (ainda em Dez/00), a partir do surgimento de um MOVIMENTO CABEA no ESTUDO3.
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Por que o nome movimento cabea? Porque o topo deste movimento (1 alta) servir de base (CABEA) para que possamos calcular o movimento total de alta que a ao poder alcanar Poder ser visto tambm que o papel, aps atingir aproximadamente a expanso de 61.8%, iniciou um movimento de queda at atingir novamente os 61.8% (NO DIA 20/01/2001). A IMPORTNCIA DO MOVIMENTO CABEA (PIVOT) Conforme j explicado, o que chamamos de movimento cabea (ou pivot) tem extrema importncia na aplicao da tcnica. Podemos at afirmar que todo e qualquer movimento altista s ter importncia para o analista tcnico se for confirmado pelo aparecimento deste movimento. Ele o sinal. Havendo caso de alta em um determinado papel sem o aparecimento deste sinal ento o analista dever desprezar a alta deste papel. E isto ocorre mesmo. No uma coisa constante, mas pode ocorrer. Como o analista tcnico usa as suas ferramentas para minimizar as perdas e maximizar os ganhos ento necessrio que ele tenha suas defesas. Uma delas perguntar: - j est formado o movimento cabea (PIVOT) de alta? Se a resposta for sim a ele pode comear a preparar sua estratgia de compra. Se o movimento ainda no ocorreu ele recua e espera. No h pressa e nem a necessidade de comprar aquele papel especfico. A escolha pode recair sobre um outro que por sua vez esteja armando o movimento que esperamos. 196 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Esta precauo do analista necessria porque no raro que o mercado prepara um movimento de alta para nos atrair e em seguida continua a sua trajetria de queda, nos obrigando a realizar um stop com prejuzo. Veja uma definio mais completa do movimento cabea a seguir:
Observem: 1) Na alta o movimento tem a forma de um N 2) Na baixa o movimento tem o formato de um N de cabea pra baixo; 3) ambos os formatos obedecem forma de um N (seqncia 1,23 para alta e A,B,C para baixa). Sendo, no caso da alta, o 1 o movimento que corta a linha de tendncia anterior, o 2 uma tentativa de voltar ao movimento anterior e o 3 o desenvolv imento ou acelerao da alta (na baixa a mesma coisa apenas mudamos para A,B,C). 4) o movimento se inicia exatamente no corte da tendncia.
(Expanses) As expanses podem ser de 38,2, 50 ou 61.8% na cabea do pivot a letra A tende a representar a metade do movimento da alta. Realmente, veja o caso da ARACRUZ . O movimento foi expandido em aproximadamente 50% a partir da cabea do pivot.. Dizemos neste caso que a expanso do fibonacci foi em 50%. Mas poderia ter sido diferente. Veja um novo exemplo em:
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No caso do BBAS4, no estudo6, usamos a expanso em 61.8%. Mas a surge uma grande dvida. Qual a expanso que se deve usar? Imaginemos que tenhamos feito uma expanso de 61.2% e o mercado venha a cair a partir da expanso de 50 (como foi o caso da ARCZ6). Neste caso deixaramos de auferir um lucro e passaramos a ter um enorme prejuzo. A Resposta : sempre usamos a expanso de 50% e buscamos auxlio em outras ferramentas da anlise tcnica para que no sejamos trados pelo mercado. As ferramentas auxiliares que usaremos so: - Candlesticks - Stop Conforme j afirmamos, esta tcnica (Fibonacci conjugado com candlesticks), assim como toda e qualquer tcnica, necessita de outras ferramentas que possam lhe dar maior sustentao e segurana. As outras ferramentas usadas pela anlise tcnica so: Teoria Dow, Ondas de Elliot, indicadores, estudos dos volumes, candlesticks, stops e a prpria anlise fundamentalista (que por si s j garante a segurana do investidor, e, portanto, jamais poderia ser desprezada). Neste sentido, tanto podemos usar todas as ferramentas em separado, em conjunto como podemos suas vrias combinaes. Exemplo: - fibonacci e candlesticks; - Teoria Dow e Eliott; - candlesticks e teoria Dow e indicadores e ondas de elliot e fibonacci e anlise fundamentalista e etc. 198 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Como j dissemos este curso se prope a tratar apenas da combinao da tcnica relativa a aplicao de Fibonacci e os Candlesticks. Como j tratamos dos nmeros de Fibonacci, trataremos agora dos Candlesticks
(CANDLESTICKS) Definio O que so os Candlestkcs? Traduzindo: Candle = vela Candlesticks = castial Refere-se tcnica desenvolvida pelos japoneses (aproximadamente em 1.600) e hoje largamente utilizada por todo o mundo em face de se tratar de uma excelente ferramenta de leitura dos preos. Pode ser entendido como um mtodo de previso do movimento futuro dos preos tendo-se como base o movimento anterior. Para interpretarmos os candlesticks, temos que entender como se forma o corpo da figura de um candle. O corpo de um candle formado pela diferena entre o preo de abertura e o fechamento de uma ao no perodo que se queira analisar (pode ser um 5 minutos, 15 minutos, 1 hora, um dia, uma semana, um ms, um ano, etc.). Um corpo negro significa que o fechamento foi abaixo da abertura. E um corpo branco significa que o fechamento foi acima da abertura. As linhas estendidas abaixo e acima do corpo significam as mximas e as mnimas que a ao atingiu no perodo e so chamadas de sombras. O que representa um candle, ou a combinao de mais de um, que possibilita a leitura do mercado e nos conduz a tentar prever o prximo movimento do papel. Veja a representao grfica de um candlestick a seguir:
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(As principais figuras)
No estudo podemos ver exemplos de: - padres baixistas - padres altistas - padres que indicam reverso de tendncia.
Consideraes sobre algumas figuras: Hammer (Martelo) Representa uma figura de alta. identificado como um pequeno corpo branco com uma sombra que chega a ser 2 vezes maior que o seu corpo. Um martelo identificado por um corpo real pequeno (isto , uma faixa pequena entre a abertura e os preos de fechamento) e por uma sombra longa , isto , a mnima bem inferior abertura. Significa que ocorreu uma diminuio na tendncia de baixa. Nota - Se aparecer depois de um significativo movimento altista, ser chamada de enforcado, e neste caso baixista Piercing Line . Linha da perfurao. Representa uma figura de alta. O segundo candle abre mais abaixo do mnimo do dia anterior, mas fecha acima do meio, sem ultrapassar o topo. Espera-se, neste caso, que o mercado est iniciando um movimento de alta. Engulfing Line Este teste padro fortemente altista se ocorrer aps um movimento de queda significativo (isto , age como um teste padro da reverso). 200 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Shooting Star Indica baixa. O mercado vinha num movimento altista e no dia faz um novo topo, mas perde fora e fecha no mesmo preo de abertura. Engulfing de baixa Este teste padro fortemente baixista se ocorrer aps um movimento de alta significativo (isto , age como um teste padro da reverso). Doji Star Indica mudana na tendncia altista. O mercado vinha subindo gradualmente e de repente mostra indeciso e falta de confiana na continuidade do movimento. Uma abertura no dia seguinte abaixo do fundo do Doji pode significar reverso. A seguir, uma demonstrao da aplicao desta ferramenta. Vide em:
(A UNIO DAS DUAS FERRAMENTAS) Agora que temos o conhecimento das duas ferramentas podemos passar a us-las em conjunto. Uma dando sustentao e segurana outra. Enquanto uma (fibonacci) nos d o sentimento inconsciente da massa, no que se refere ao objetivo, previamente estabelecido, que o preo de uma ao pode alcanar (seja de baixa ou de alta) a outra (candlesticks) nos permite fazer um acompanhamento quase que instantneo da evoluo dos preos, nos dando condies para a mudana de rota, se for o caso. Repetimos que a finalidade da anlise tcnica minimizar perdas e maximizar ganhos. 201 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Como no poderia ser diferente, a anlise tcnica trabalha apenas com os fatos ponderveis. O impondervel (uma bomba atmica soltada pelo Iraque em NY, por exemplo) est fora da capacidade de avaliao por parte da anlise tcnica. Vejamos, agora, o produto final de nosso trabalho. A unio das duas ferramentas. Veja em:
(O USO DO STOP) O stop um expediente de extrema utilidade na aplicao da tcnica. Porque se j temos o objetivo a ser alcanado (fibonacci) a possibilidade de acompanhar a movimentao dos preos (candles), temos que ter agora algo que projeta o nosso patrimnio. Temos ento 2 tipos de stops. Um clssico: trata-se de uma ordem de venda para limitar o risco proteger nosso investimento (com ou sem lucro), a partir do conhecimento de algo mudou no direo do mercado e por, conseguinte, em nossas pretenses. Mas existe um outro que mais um adendo tcnica e mais utilizado nas operaes intraday. Suponhamos que estejamos traando a seguinte estratgia: - sabemos que um papel vem caindo exaustivamente e que est prestes a atingir a sua marcao de fibonacci em 62%; 202 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br - estamos acompanhando a evoluo de seu preo no intra-day e percebemos que est formando uma figura de candlestick que indica reverso para um novo movimento altista. O que fazer ento? - realizamos uma compra e estabelecemos um stop exatamente 1 ou 2% abaixo do ponto de compra. Desta forma estaremos executando a mxima da anlise tcnica: MINIMIZAR PERDAS E MAXIMIZAR GANHOS.
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CURSO DE FOREX
INTRODUO (O FOREX) O mercado cambial (Forex) um mercado inter-bancrio que foi estabelecido em 1971, quando as taxas de cmbio flutuantes comearam a materializar-se e antes da queda do sistema de Bretton-Woods. Adicionalmente, um mercado "Over-The-Counter", o que significa que as transaces so conduzidas entre duas partes que acordam os termos atravs de telefone ou rede electrnica. Ou seja, no existe um sistema central tal como existe nas comuns bolsas de valores. Os operadores fazem "publicidade" das taxas de cmbio usando uma rede de distribuio de informao como a Reuters ou Bridge. Os operadores usam essa informao para acordarem uma taxa de cmbio e depois transaccionam. Os maiores centros negociadores so, hoje em dia, Londres (cerca de 30% do mercado), Nova Iorque (cerca de 20%), Tquio (com 12%), Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Singapura (cerca de 7% cada), Paris e Sydney (3% cada). Em termos de volume de negcios, o mercado cambial o maior mercado do mundo, com mais de 1.5 trilies de dlares negociados diariamente. S para ter uma ideia, a NYSE, o maior mercado acionista do mundo, tem volumes dirios de aproximadamente 60 bilies de dlares. Devido aos volumes negociados, torna-se impossvel que uma empresa ou indivduo influencie as taxas de cmbio. De facto, mesmo os bancos centrais e governos tm dificuldade em influenciar as taxas de cmbio das divisas mais lquidas como o dlar norte-americano, o iene japons, o euro, o franco suio, o dlar canadiano e o dlar australiano. O mercado cambial est "aberto" 24 horas por dia, durante cinco dias por semana (os teis), existindo negociadores em todos os fusos horrios. As transaces iniciam-se segunda-feira de manh em Sydney (que corresponde s nossas 24 horas de Domingo) e diariamente move-se volta do mundo por todas as zonas do globo at ao encerramento, em Nova Iorque, Sextafeira s 16:30 locais (21:30 de Lisboa). Hoje em dia, mais de 85% de todas as transaces cambiais envolvem apenas algumas divisas: o dlar norte-ameriano (USD), o iene japons (JPY), o euro (EUR), o franco suio (CHF), a libra esterlina/inglesa (GBP), o dlar canadiano (CAD) e o dlar australiano (AUD). No mercado cambial, a maioria das divisas so transaccionadas apenas contra o dlar. O termo "cross rate" refere-se troca de duas divisas que no o dlar norte-americano. A transaco deste tipo de divisas ocorre normalmente trocando uma divisa contra o dlar e posteriormente trocando o dlar pela segunda divisa. Devido a este facto, o spread entre duas moedas que no envolvam dlares , normalmente mais elevado, pois so menos lquidas. Ainda assim, existem alguns pares de divisas que excluem o dlar e que so trocadas directamente como o GBP/EUR e o EUR/CHF. Os pares mais importantes de divisas so: BRL/USD (real-dlar), EUR/USD (euro-dlar), USD/JPY (dlar-iene), EUR/JPY (euro-iene), USD/CAD (dlar norte-americano-dlar canadiano), EUR/GBP (euro-libra), GBP/USD (libra-dlar), USD/CHF (dlar-franco suio), AUD/USD (dlar australiano-dlar norte-americano) e AUD/JPY (dlar australiano-iene). 204 / 387
Taxas de cmbio e spreads

As taxas de cmbio so determinadas pelo mercado. Uma taxa de cmbio sempre cotada como um par de divisas, atravs do uso de uma abreviatura ISO (International Standards Organization). Por exemplo, EUR/USD refere-se taxa de cmbio de euros por dlares. A primeira a divisa base, enquanto que a segunda a divisa de cotao. Neste caso, EUR/USD, uma taxa de cmbio que especifca quantos dlares que se tem de pagar por um euro, ou quantos dlares que se obtm quando se vende um euro. Em termos gerais, uma taxa de cmbio especifca quanto se tem de pagar em moeda de cotao por uma unidade da divisa base e em caso de venda, quanto se obtm em divisa cotao quando se vende uma unidade de divisa base. A cotao de um cmbio tipicamente disposta como um par constitudo por um bid (preo do comprador) e por um ask (preo do vendedor). O ask o preo que o comprador tem de pagar em divisa cotao para comprar uma unidade de divisa base. O bid aplica-se aos vendedores e representa a quantidade de divisa cotao que o vendedor obter, quando se desfaz de uma unidade de moeda base. O bid sempre menor que o ask. No FOREX, utilizada a seguinte abreviatura para a taxa de cmbio (neste caso do EUR/USD): 0.8423/28 A primeira parte da cotao (antes da barra) refere-se ao bid (o que se obtm em dlares quando se vende euros) e neste caso inclui quatro casas decimais. O segundo componente (aps a barra) usado para obter o ask price (o que se tem de pagar em USD se se quer comprar euros). O "ask" obtido pelo aumento da primeira parte da cotao at que as duas ltimas casas decimais igualem os digitos do segundo componente. Neste exemplo, o "ask price" de 0.8428. No caso 0.8498/03, o bid 0.8498 e o ask 0.8503. diferena entre o bid e o ask d-se o nome de "spread". Quando se transacciona um grande volume como 1 milho de dlares ou superior, o "spread" obtido tipicamente 5 pontos base ou PIPs, com cada ponto base a referir-se a 0.0001 (ou 0.01, quando por exemplo falamos da taxa de cmbio USD/JPY). No exemplo acima, o spread de 0.0005 ou 5 PIPs. Quando se transaccionam quantias mais pequenas, o spread poder ser maior; por exemplo, quando se transaccionam menos de 100 mil dlares, comum existirem spreads de entre 50 e 200 PIPs. As empresas de cartes de crdito usam spreads de 200-330 PIPs, bancos e casas de cmbio, usam um spread de entre 200 e 1000 PIPs (para alm da cobrana de comisses). Para os investidores e especuladores, um spread mais pequeno traduz-se na maior facilidade de tomada de mais-valias devido a movimentos da taxa de cmbio.
A transaco tradicional de divisas

A trasaco de divisas sempre efectuada atravs de um par, como por exemplo, o EUR/USD, e portanto til considerar o par como um instrumento que pode ser comprado ou vendido. Comprar o par implica a compra da divisa base (a primeira) e a venda no montante equivalente em divisa cotao (a segunda). 205 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br No necessrio que o trader possua a divisa cotao antes de a vender, pois permitido short-selling. Um especulador compra o par se acredita que a divisa base vai subir relativamente divisa cotao, ou se a taxa de cmbio vai subir. A venda do par implica vender a divisa base (short selling), e comprar a divisa cotao (a segunda). Um especulador vende um par se acredita que a divisa base se vai desvalorizar relativamente divisa cotao, ou que a divisa cotao se vai valorizar face divisa base. Logo que um trader abre um posio num par, quer seja longa ou curta, vai automaticamente ficar com um valor negativo na sua conta, equivalente ao spread, pois quando se compra o par, entra-se/sai-se pelo ask e quando se vende o par, sai-se/entra-se pelo bid. Actualmente, a transaco efectuada em trs passos: - O trader comunica o par e a quantia que ele/ela pretende transaccionar ao seu operador (muitas vezes e talvez o melhor meio o computador). - O operador (computador) revela o bid e o ask - O trader ou d a ordem de compra ou venda, ou ento recusa o spread. A transaco do mercado cambial descrita acima efectuada no mercado spot, e consiste num contrato bilateral entre uma parte que entrega a quantia especificada de uma determinada divisa contra o recebimento de uma quantia equivalente tendo por base a taxa de cmbio em dois dias teis. No entanto, os especuladores muito raramente entregam. Em vez disso, eles fazem o denominado "rollover swap". O "rollover swap" existe de forma a permitir a mudana de um antigo negcio para a data corrente fechando essa posio antiga e abrindo simultaneamente uma nova posio para o dia seguinte a um preo que reflicta o diferencial de taxa de juro existente entre as duas divisas. Quando um trader compra ou vende um par de divisas, o valor da posio, como um instrumento, inicialmente negativa (devido ao spread) mas praticamente igual a zero. No entanto, se o valor do par variar, o valor da posio tambm flutuar. Assim, se um determinado cmbio/par descer/subir, os detentores de posies longas/curtas desse par vo registar perdas/ganhos e os detentores de posies curtas/longas vo obter ganhos/perdas. Para assegurar que o especulador pode acarretar o risco de perda, os bancos ou operadores requerem garantias para cobrir essas perdas. A estas garantias d-se o nome de margens (ver manual de futuros).
O que a transaco de divisas/moeda ?
Cotao de divisas: so constitudas por um bid e por um ask, ao qual o market-maker vai comprar ou vender a divisa base contra outra divisa.
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PIP: a menor variao no valor do preo. Tambm so conhecidos como pontos. Spread: a diferena entre o bid e o ask. Neste caso, o spread de 2 PIPs. Bid: o preo a que o market-maker est preparado para comprar a divisa base. Ask: o preo a que o market-maker est preparado para vender a divisa base. Contas margens e transaccionar na margem (a este propsito aconselhamos a consulta do nosso manual de futuros) Quando se tem uma conta margem, pode-se alavancar uma posio, pois pode-se transaccionar volumes muito maiores e assim tirar mais partido de pequenas variaes do valor das divisas, construindo lucros maiores e mais rapidamente. Analogamente, os prejuzos tambm podem ser maiores. De forma a limitarem o risco de perda, os traders especificam uma taxa de cmbio stop-loss para cada posio aberta. A "stop-loss" especifica que a posio deve ser encerrada automaticamente quando a taxa de cmbio do par em questo atinge determinado valor. Para posies longas, as stop-loss esto sempre a um nvel inferior do que a taxa no momento em que decide colocar a stop-loss no mercado; para posies curtas, sempre superior. Muitas vezes, os traders tambm especificam uma taxa de cmbio "take-profit" de forma a garantirem o lucro quando o par atinge determinado valor. Para posies longas abertas, a "take-profit" fica sempre acima da taxa prevalecente no momento em que decide colocar a stop-loss no mercado, enquanto que em posies curtas, deve ser inferior ao valor do par nesse momento. Para alm destas ordens que ajudam a limitar perdas e assumir lucros, existem outro tipo de ordens que podem ser colocadas no intermedirio que o cliente usa (banco, corretor/operador), as chamadas "leave orders", que so ordens que devero ser executadas no futuro, caso determinadas condies sejam satisfeitas: ordens de entrada (especifica que determinado par deve ser comprado se atingir determinado valor), ordens "take-profit" e ordens "stop-loss".
Tipos de Ordem:
Ordens ao melhor ("Market Orders"): As ordens ao melhor so imediatamente executadas ao spread no momento. Ordens limite ("Limit Orders"): As ordens limite so ordens que devero ser executadas no futuro, caso se verifiquem determinadas condies no mercado, nomeadamente ao nvel do preo de determinado par. Existem trs objectivos diferentes aquando da colocao de uma ordem limite: 207 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Para a abertura de novas posies - especificam que determinado par deve ser transaccionado quanto atinge determinada taxa. Para o fecho de posies: Ordens take-profit - so usadas para encerrar uma posio de forma a garantir a obteno de um lucro, caso um par suba/desa (caso a posio seja longa/curta) a um nvel prestabelecido. Por exemplo, se estamos longos em dlares e curtos em ienes (estamos longos no par USD/JPY) desde 118.48 e acreditamos que a taxa vai continuar a subir at chegar aos 120.00, mas estamos inseguros relativamente ultrapassagem deste valor, ento se colocarmos uma take-profit em 120.00, caso a taxa de cmbio USD/JPY chegar efectivamente a cotar nesse valor, ento conseguimos garantir a obteno de um lucro. Ordens stop-loss: so usadas exactamente para encerrar uma posio de forma a garantir que o prejuzo decorrente de uma quebra/subida (caso a posio seja longa/curta) da taxa no provoque "grandes danos" na conta, ou seja, um tipo de ordens destinada a limitar perdas. Por exemplo, se estamos longos em dlares e curtos em ienes desde 118.48 e estabelecermos uma stop loss loss nos 118.40, ento a nossa posio ser automaticamente encerrada nesse valor, caso o dlar se desvalorize ainda mais. Este tipo de ordem permite um certo conforto quando se deixam posies abertas no mercado e no se pode acompanhar o andamento da cotao (porque estamos longe de um computador, porque estamos a dormir, etc...)
Introduo
O que a transaco de divisas/moeda? A transaco de moeda algo estranho para muitos. Afinal de contas, o dinheiro serve para comprar bens e pagar servios. No entanto, com dinheiro tambm se consegue comprar dinheiro. A transaco de divisas precisamente a troca de uma moeda por outra de um pas diferente. A compra de venda de moeda estrangeira uma actividade que efectuada 24 sobre 24 horas, num mercado conhecido pelos profissionais como "Foreign Exchange" e, habitualmente, por acronismos como Forex e FX. de possuir moeda estrangeira ocorre em diversas circunstncias, mas o cidado comum apenas a sente quando viaja. Antes de partir, o indivduo vai a um banco ou casa de cmbios e converte uma divisa (tipicamente a do seu pas) na divisa utilizada no pas para o qual pretende viajar, de forma a a adquirir os bens e servios que necessitar. Os consumidores que compram bens atravs da internet podem ter de pagar em moeda estrangeira, mas apenas vem os custos da transaco na moeda "nativa", quando os extractos bancrios. Apesar destas transaces serem ocasionais e em valores diminutos, em conjunto acabam por ser significativas. J as empresas, praticam operaes cambiais muito mais regularmente, principalmente se tiverem presena em pases terceiros ou clientes/fornecedores estrangeiros. Por exemplo, se exportam bens para outros pases e recebem o pagamento em moeda desses pases, ento ter de se converter essa moeda na moeda do pas da empresa exportadora. Da mesma forma, se importa bens e/ou servios tero de pagar em moeda estrangeira, o que requer uma primeira converso da sua moeda na divisa do pas de origem da encomenda. As 208 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br grandes multinacionais convertem elevadas quantias de dinheiro todos os anos. O timing dessa converso pode ter um efeito muito forte no balano e nos resultados das mesmas. Em Portugal, por exemplo, perfeitamente normal ver casos de empresas que registam perdas por diferenas cambiais desfavorveis, o que nos leva a outra razo porque necessrio comprar em vender divisas atravs do mercado cambial - o "hedging". O "hedging" consiste, neste caso, na cobertura de um risco cambial, ou seja, na antecipao da desvalorizao de uma divisa e na assumpo de uma posio contrria (sobre este assunto, aconselhamos a consulta do nosso manual de futuros). Os Governos e Bancos Centrais so outros importantes "players" (talvez os mais importantes) no FOREX. Os bancos centrais controlam a oferta de dinheiro de um pas atravs de diversos mecanismos e so responsveis pela poltica monetria e pela manuteno da estabilidade financeira. As intervenes do Banco Central do Japo h bem pouco tempo no mercado cambial so um exemplo de como os bancos centrais intervm no FOREX. A instituio nipnica, em sintonia com o governo, levou a cabo operaes de venda de ienes e compra de dlares e euros no FOREX, pois as empresas japonesas veriam as suas receitas de exportao aumentarem em termos de ienes, j que um dlar e um euro passariam a ser convertidos em mais ienes. Uma poro significativa do volume do FOREX derivada de servios de corretagem e trading dos bancos comerciais e de investimento. De facto, os grandes bancos transaccionam muitos milhes de dlares diariamente, quer para os seus clientes, quer para eles prprios. Dado o tamanho e liquidez do mercado, os fundos de investimento comearam a uma parcela cada vez maior dos seus portfolios para a especulao no FOREX. Estes fundos sentem-se "atrados" pelo mercado cambial, pois a capacidade para alavancar os seus investimentos tipicamente muito maior do que seria nos mercados accionistas. Como vemos existem vrias razes para comprar e vender divisas. No entanto, o mercado cambial mundial movimenta vrios bilies de dlares diariamente, e os motivos supracitados representam apenas uma nfima parte (cerca de 5%) desse montante. Os restantes 95%, a "fatia de leo" portanto, da liquidez do Forex provm de todos aqueles que apenas pretendem beneficiar da subida da descida do valor das divisas - os especuladores - e que se dedicam compra e venda de moeda para obter lucros. Estes especuladores tanto podem ser simples investidores que esto em casa em frente ao monitor do computador e que compram e vendem divisas atravs da internet, como um banco central ou bancos de investimento privados. Os investidores e especuladores so outros dos grandes responsveis pela necessidade de compra e venda de divisas. Qualquer investimento efectuado fora das nossas fronteiras requer uma transaco prvia no mercado cambial, seja o investimento na forma de aces, obrigaes, depsitos bancrios ou compra de imobilirio. Por exemplo, se um portugus comprar aces da Coca-Cola cotadas na bolsa de Nova Iorque, ter de pagar as aces em dlares norte-americanos (USD). Se no tiver na sua posse qualquer quantia em dlares, ter de converter euros (a moeda em circulao em Portugal) em dlares. Se um norte-americano tem um apartamento em Lisboa e o vende a um portugus, muito provavelmente receber em euros e querer trocar esses euros em dlares, de forma a poder "utilizar" o dinheiro no seu prprio pas. O grande ponto de interesse do Forex precisamente o facto de os investidores e especuladores poderem beneficiar tanto da subida do valor das divisas (tomando uma posio 209 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br longa) como da quebra do valor de uma divisa (assumindo uma posio curta). Os especuladores so, muitas vezes, "day traders", tentando obter vantagem de movimentos do mercado em perodos de tempo muito curtos; mantm posies abertas apenas durante alguns minutos. Sentem-se atrados pela transaco de divisas por uma srie de motivos, incluindo (1) a dimenso e volatilidade diria do mercado, (ii) a quase perfeita liquidez do mercado cambial, (iii) o facto de ser um mercado aberto 24 horas por dia e (iv) pelo facto de as divisas poderem ser transaccionadas sem custos de transaco (sem comisses de corretagem). Depois de sabermos quem participa no FOREX, a pergunta que surge muito naturalmente : "e como que se pode ganhar dinheiro no Forex?" Um exemplo ser certamente a melhor forma de explicar: um europeu acredita que a economia norte-americana d sinais de fora e conclui que existe a possibilidade de o dlar se valorizar face s restantes divisas. Ao mesmo tempo, acredita que a economia nipnica mostra claros sinais de fraqueza. O que o investidor vai fazer comprar dlares norte-americanos (USD) e vender ienes e assumir aquilo a que se chama uma posio longa em dlares e curta em ienes. Mas se calhar j nos estamos a adiantar. Vamos primeiro saber como se determinam as taxas de cmbio.
Comprar e vender divisas:

Regra bsica: Todas as transaces resultam na compra de uma divisa e na venda de outra, simultaneamente. O objectivo da transaco de divisas a troca de uma divisa por outra com a expectativa que a taxa de mercado mude de modo a que a divisa que compramos se aprecie relativamente divisa que vendemos. Se a divisa que se compra se apreciar e se posteriormente se fecha a posio vendendo essa divisa contra a compra da divisa que anteriormente se vendeu, ento garante-se um lucro. Se, pelo contrrio, a divisa que comprmos se depreciar e fecharmos a posio, ento estamos a assumir uma perda. Comprar uma divisa o mesmo que assumir uma posio longa na mesma e vender sinnimo de abrir uma posio curta. Uma posio aberta a deteno de uma posio longa/curta lquida em determinado par. Quando um trader detm uma posio aberta, habilitase a ganhar ou perder de flutuaes no preo do par que detm.
Exemplo 1: Somos confrontados com uma taxa de cmbio EUR/USD de 0.8757/60 e decidimos vender 100,000 euros. Como j vimos atrs, quando se entra curto no mercado, o nosso preo bid. Assim, vendemos 100,000 euros taxa de 0.8757 USD (100,000 EUR x 0.8757 = 87,570.00 USD), isto , vendemos 100,000 euros e compramos 87,570 dlares. Aps a transaco, a taxa EUR/USD cai para 0.8700/0.8703 no mercado. Se comprarmos 100,000 euros a esta taxa (0.8703), obtemos 87,030.00 dlares (100,000 EUR x 0.8703 = 87,030.00 USD) Recapitulando: Vendemos 100,000 euros por 87,570 dlares e recompramos esses mesmos 100,000 euros por 87,030 dlares. A diferena do valor em dlares o nosso lucro: 87,570 - 87,030 = 540 dlares 210 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Exemplo 2: A taxa de cmbio USD/JPY est em 131.03/05 e consideramos que existe a possibilidade de o iene se desvalorizar ainda mais face ao dlar. Assim, decidimos comprar 100,000 dlares taxa de 131.05 (o comprador abre a posio pelo ask). 100,000 USD x 131.05= 13,105,000 JPY Compramos 100,000 dlares e vendemos 13,105,000 ienes. No entanto, a taxa de cmbio, em vez de subir, caiu, tendo o iene desvalorizado para 129.50/129.53. No querendo correr o risco de incorrer em perdas maiores, decidimos vender os 100,000 dlares a 129.50 100,000 USD x 129.50 = 12,950,000 JPY Recapitulando: Comprmos 100,000 dlares por 13,105,000 ienes e posteriormente vendemos esses 100,000 dlares por 12,950,000 ienes. A diferena a nossa perda: 13,105,000 - 12,950,000 = 155,000 JPY. Note bem que no mercado cambial todos os lucros e perdas em divisa estrangeira so convertidos para dlares dividindo o valor pela taxa de cmbio do fecho de posio: 200,000 JPY / 129.50 = 1,196.91 USD
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Taxas de cmbio e spreads

Factores influenciadores das taxas de cmbio Os preos das divisas so afectados por um conjunto alargado de factores, de cariz poltico, econmico e at extraordinrio como guerras e catstrofes naturais. Para alm disto, a psicologia do FOREX continua a ser um importante catalisador de procura de determinada divisa. As condies econmicas: Taxas de juro: aquele que apontado como um dos principais factores definidores da cotao de determinada divisa. Normalmente, o diferencial de taxas de juro entre dois pases era a principal causa de apreciao/depreciao de uma divisa. Entre dois pases, aquele que remunerava com uma taxa mais elevada os depsitos bancrios detinha uma moeda mais forte. Hoje em dia esta relao no to linear. Veja-se o caso do EUR/USD. Apesar de a taxa de juro ser substancialmente superior na Zona Euro, nem por isso o dlar tem perdido muito valor. Dfices/Superavites oramentais: normalmente o valor de determinada divisa nacional reage negativamente a aumentos do dfice oramental, e positivamente a diminuies dos dfices. Tendncia e valor das balanas de pagamentos: os fluxos comerciais entre pases ilustram a procura de bens e servios entre os pases em questo, que por sua vez so indicativos da procura de moeda. Para alm disso mostram a competitividade dos mesmos. Os dfices comerciais tm, normalmente, um impacto negativo na moeda de determinada economia. Tendncia e nveis de inflao: tipicamente, uma divisa perder valor se existir um elevado nvel de inflao no pas ou se prev uma subida da inflao. Isto acontece porque a inflao afecta o poder de compra e portanto a procura de determinada moeda para efectuar essas compras. Crescimento e desenvolvimento econmico: relatrios como o PIB, nveis de desemprego/emprego, vendas a retalho, etc, etc... fornecem detalhes preciosos para a compreenso da sade econmica de determinado pas. Geralmente, quanto mais robusta for uma determinada economia, mais valiosa ser a moeda desse pas. Preo do petrleo: porque a cotao do barril de petrleo medida, a nvel internacional, em dlares, a cotao do barril tende a ser, cada vez mais, um factor importantssimo na definio do valor dos principais cmbios do dlar. Normalmente, quando a cotao do barril de petrleo sobe, e partindo do princpio que todos os restantes factores se mantm constantes, o dlar tem tendncia a apreciar-se face s restantes divisas. Analogamente, podemos fazer referncia a vrias outras commodities que tambm so cotadas em dlares por unidade de medida, casos do ouro e prata, por exemplo.
As condies polticas: As condies e acontecimentos polticos internos, regionais e internacionais podem ter um efeito profundo sobre os mercados cambiais. Por exemplo, um pas que se v envolvido numa 212 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br guerra normalmente entra em perodos de crise econmica, o que influencia negativamente o valor das divisas, que se vem envolvidos no conflito.
A psicologia do mercado: Talvez, o conceito mais difcil de definir. A psicologia do mercado influencia em larga escala e de divesas formas qualquer mercado. No mercado cambial, acontecimentos internacionais que provoquem instabilidade, levam normalmente, ao refgio numa moeda mais forte, dando origem chamada "fuga para a qualidade", ou seja, existe um aumento da procura de divisas tradicionalmente fortes. Muitas vezes, tambm os mercados cambiais se movem em tendncias pronunciadas de longo prazo. Estes ciclos mais ou menos regulares tendem a ser seguidos pelos investidores. Apesar da importncia dos sinais econmicos ser grande e de os nmeros reflectirem a poltica econmica, alguns relatrios tm um "efeito talism" e tm um efeito imediato no curto-prazo. Os "relatrios a observar" podem mudar. Em anos mais recentes, por exemplo, as taxas de juro, as injeces de liquidez, os dados do emprego/desemprego, as balanas de pagamentos e comerciais e os nmeros da inflao sempres estiveram "na berra". "Compre o rumor, venda o facto" - este um dos mais antigos chaves do mundo financeiro mas pode ser aplicado em vrias situaes no mercado cambial. Tendencialmente os preos do mercado cambial tendem a reflectir determinados acontecimentos antes mesmo da sua occorrncia/divulgao. Quando o evento antecipado tem lugar os preos tm tendncia a reagir de forma oposta. Para alm disto, como vimos atrs, os governos tambm intervm, por vezes, no mercado cambial de forma a influenciarem o valor das divisas. Para alm de todos estes factores, tambm existem condies de mercado que podem afectar o valor de determinada taxa de cmbio. Por exemplo, a transaco de um elevado valor pode causar um aumento da volatilidade no curto prazo.
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PORQUE TRANSACIONAR FOREX

Introduo No passado, os pequenos investidores individuais tiveram acesso limitado ao FOREX. Os grandes bancos, as multinacionais, e outros investidores institucionais que transaccionam grandes posies dominaram o mercado durante dcadas.
No entanto, a evoluo tecnolgica, e principalmente das plataformas de negociao online, permitiu eliminar as barreiras entrada neste apetecvel mercado e abriu as portas um renovado conjunto de especuladores e investidores. Assim, hoje em dia, a participao no FOREX cada vez mais um meio alternativo de investimento face, por exemplo, transaco de aces. Existem muitas razes que tornam prefervel a participao no FOREX:
Mercado aberto 24 horas por dia Se para muitos o facto de o FOREX ser um mercado aberto 24 horas por dia, 5 dias por semana um factor negativo (mais horas em stress), para a grande maioria esta uma das suas maiores virtudes, pois possibilita uma capacidade de reaco muito superior aos acontecimentos mundiais. Ao mesmo tempo, os resultados obtidos esto muito menos dependentes de apresentao de relatrios fora do horrio de negociao.
Liquidez Superior Com um volume de negcios dirio 50 a 100 vezes superior ao da New York Stock Exchange, existem sempre corretores/dealers/especuladores dispostos a comprar ou vender divisas no FOREX. A liquidez deste mercado, principalmente o das grandes divisas ajuda a assegurar a estabilidade de preos, sendo que no existem dificuldades para encerrar uma posio a um spread reduzido. Para alm disto, as reaces a transaces grandes so muito raras e, quando acontecem, normalmente no tm sustentabilidade em termos temporais.
Spreads mais reduzidos e mais estveis
A transaco de divisas oferece diferenas entre os bid e o ask substancialmente menores do que aquelas que existem no caso das aces, principalmente quando comparamos com mercados a funcionar em after hours. Para alm disto, a estabilidade do valor do spread outro importante factor, pois se no mercado accionista muitas vezes, o spread bastante inferior ao tradicional valor de 5 PIPs no FOREX, tal no acontece em termos regulares.
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http://universodoforex.webnode.com.br Apesar de no passado, os spreads de 5 PIPs s terem estado disponveis para transaces que envolvessem quantias superiores a 1 milho de dlares, assiste-se, hoje em dia, a uma progressiva diminuio do valor do spread, mesmo quando se transaccionam valores menores. Alavancagem A elevada alavancagem que disponibilizada maioria dos utilizadores das diversas plataformas online de negociao no FOREX outra das grandes vantagens do FOREX. As margens chegam a atingir 1%, 2% e 5%, ou seja exigido apenas o depsito de 1% (100:1), 2% (50:1) e 5%(20:1) do valor total das posies abertas. Se quisermos abrir uma posio no valor de 1,000,000 de dlares, apenas temos que "gastar" 10,000, 20,000 e 50,000 dlares, respectivamente. Assim, a transaco com base em margens permite aos participantes no FOREX transaccionarem quantiais muito superiores s depositadas. Por exemplo, com um rcio de margem de 20:1 e um depsito de 10 mil dlares, um investidores/especulador pode transaccionar quantias at um mximo de 200,000 dlares. Esta transaco de volumes elevados permite obter maiores lucros/prejuzos, mesmo quando as variaes do preo so reduzidas. No mercado accionista, possvel transaccionar na margem, mas normalmente apenas nos EUA e com margens de 50% (2:1). No mercado de futuros, as margens so tambm superiores (15:1, normalmente). Apesar de certamente no ser para todos, a alavancagem que existe no FOREX uma ferramenta poderosa na potenciao de resultados, quer sejam lucros, quer sejam prejuzos. Apesar de ser considerada apenas como uma ferramenta de aumento de risco, a alavancagem extremamente necessria no mercado cambial, pois as variaes dirias do preo das divisas no excede, em condies normais, 1%. Tal j no acontece no mercado accionista, onde variaes de 10% no so to incomuns quanto isso. A melhor forma de lidar com o risco associado s transaces na margem seguir displinadamente um mtodo de trading baseado na utilizao de ordens "limit" e ordens "stop" e no deixar levar por emoes, quer quando se perde, quer quando se ganha.
Custos de transaco mais reduzidos muito mais eficiente transaccionar no mercado cambial do que no mercado accionista ou de futuros, pois no FOREX no necessrio pagar comisses. No caso do mercado accionista norte-americano (aquele que mais competitivo), por exemplo, normal serem cobradas comisses de entre 7.95 e 29.95 dlares por transaco. A comisso mdia na trasaco de futuros ascende a 15 dlares.
Possibilidade de obteno de lucros independentemente da direco do mercado Por definio, um investidor com uma posio aberta, est longo numa divisa e curto noutra. Se um trader acredita que determinado par se vai depreciar, ento vende a divisa base (short selling) e compra a divisa cotao. No FOREX, vender ou fazer short selling um elemento necessrio para completar uma transaco. O potencial de lucro existe independentemente da direco do mercado, pois possvel realizar short-selling muito mais facilmente do que no mercado accionista. Apesar de ser 215 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br possvel a realizao de short selling com aces, esta muito mais complicada, pois tm de ser cumpridas determinadas regras e tem que se incorrer em determinados custos. complicado estabelecer uma ordem "short" no mercado accionista devido aquela que se denomina como regra "Zero Uptick". Esta impede o estabelecimento de uma posio curta em determinada aco a no ser que a transaco imediatamente anterior tenha sido efectuada a um preo igual ou inferior ao preo da "venda curta". A alternativa a transaco de futuros, que como j vimos atrs comporta algumas desvantagens a nvel de custos de transaco
Concluso
A transaco de divisas no mercado cambial um desafio e uma oportunidade potencialmente lucrativa, mas apenas destinada a investidores com vastos conhecimentos a nvel macroeconmico e experincia de trading. Se por acaso optar por participar no FOREX, deve ponderar todos os prs e os contras e questionar-se se este mercado se adequa ao seu perfil de risco, objectivos e nvel de experincia. Ainda mais importante: no invista dinheiro ao qual no se pode dar ao luxo de perder. Qualquer transaco que envolva divisas, inclui riscos, entre outros, de potenciais mudanas nas condies econmicas e polticas que podem afectar substancialmente o preo e a liquidez de determinada divisa (veja-se o caso do peso argentino). A possibilidade de alavancar o trading no FOREX pode funcionar a favor e contra o trader, pois os resultados so reflectidos imediatamente na conta do mesmo. Existe a possibilidade de se incorrer numa perda total da margem inicial e pode ser que seja exigido o reestabelecimento dos fundos de forma a manter as posies abertas. Caso esta "margin call" no seja efectuada, a sua posio ser liquidada a poder ser responsabilizado por qualquer perda da resultante. Os investidores podem e devem reduzir os riscos em que incorrem atravs do estabelecimento de ordens stop e limite. Caso esteja a transaccionar atravs de uma plataforma baseada na internet, existem ainda riscos de falha a nvel de hardware e/ou software, que podero faz-lo incorrer em perdas avultadas. Mais uma vez, o estabelecimento de ordens stop poder evitar muitos problemas. Bons Negcios!
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ESTRATGIAS UTILIZANDO ELLIOTT (ANALISE TCNICA)

O PIV DE ALTA Vejam as 3 figuras que desenhei abaixo. a) a figura de um piv sem elliott (o piv detectado pelo fato de estar fazendo topos e fundos superiores) b) a figura de um piv com elliott vejam que houve um corte na tendncia anterior (LTB), vejam que ocorreu a 1a. onda de elliot, sendo que a 2a. onda respeitou uma das regras de elliott (a 2a. onda no pode ficar abaixo da 1a. onda). - partir das duas ondas tem-se a contagem das demais, sendo que a 3a. onda sempre a melhor para se trabalhar, porque a maior e mais generosa. c) vejam que pela teoria dow at se poderia detectar um piv (sem que se estivesse usando este nome) Na verdade a teoria Dow conhece essa figura como um O-C-O
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Os Falsos Pivs de Alta - a regra, para quem opera pivs sem a aplicao das tcnicas de elliott, desconhece que por ali passa uma LTB, que na verdade a mais forte das resistncias do mercado. Imagine, para entender o que quero dizer, que no exista aquela LTB que desenhei no grfico abaixo. Como o analista poderia imaginar que aquilo ali um piv falso, se ele atendeu as suas 2 condies? As condies: - fazer topo e fundo mais alto. Elliott vai mais longe: - tem que fazer topo mais alto, fundo mais alto, mas tem que ser acima da LTB, porque do contrrio o piv vai abortar. 218 / 387
O Piv de Baixa Vamos falar agora de Piv de Baixa. Temos abaixo 3 figuras. Na primeira podemos ver um piv de baixa na linguagem de quem no se utiliza de elliott Na segunda a figura completa. Um piv de baixa luz da teoria das ondas de elliott que uma coisa mais avanada. Na terceira a figura de um piv visto numa outra linguagem que um O-C-O (ombro cabea Ombro de baixa). Mas o que um O-C-O seno um piv de baixa?
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http://universodoforex.webnode.com.br Os Falsos Pivs de Baixa A seguir mostraremos como combinar elliott com a teoria dow importante... Vejam o falso piv na primeira figura: - a pessoa que no conhece elliott acharia que naqueles momentos teramos um piv de baixa e, errando, teriam que acionar o stop. Vejam na figura seguinte: - tava na cara que o piv era falso. Eles foram armados acima da LTA. A regra clara, como diz aquele analista da Globo: acima da LTA no se tem piv de baixa... Mas o mercado chama o tempo todo. O mercado arma o tempo todo. por isso que inventaram o tal do stop (que alis uma faca de dois legumes, porque de stop em stop o capital dana mesmo). Lembrando que se o cara perde 50% do seu capital (com stops) ele vai precisar de um ganho de 100% para voltar ao capital inicial). Portanto, bom mesmo no usar stop.
As Expanses dos Pivs A onda 1 determina o final da onda 5 (piv de alta) A onda a determina o final da onda c (piv de baixa) resumindo: quem manda na alta a onda 1 quem manda na baixa a onda a Livro: The Fibonacci Applications And Strategies for Trades - Robert Fischer Fig 3-9 220 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br The ratio 1.618 is used with wave 1 to calculate the end of wave 5 . And The ratio 1.618 is used with wave a to calculate the end of wave "c"
EXEMPLOS REAIS DE PIVS DE ALTA E DE BAIXA NO MESMO PAPEL Exemplos de pivs de baixa e de alta vejam exemplos das expanses no grfico abaixo. - grfico da TCSL4 abaixo
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As Retraes (construindo os pivs) As retraes se referem correo das ondas que iniciam os pivs - tanto de alta como de baixa. No piv de alta ser a correo da onda 1 (que na verdade refere-se ao tamanho da onda 2) No piv de baixa ser a correo da onda A (que na verdade refere-se ao tamanho da onda b). Exemplificamos, abaixo apenas com o piv de alta, que vale para o piv de baixa. A onda 1, sabemos, a mais importante de todas, porque: a) porque foi o primeiro movimento que rompeu a tendncia de queda; b) porque foi o primeiro movimento que avisou: agora alta e c) porque ela vai determinar a amplitude das demais ondas. Mas a onda 2 tambm importante, porque: 1) porque d o melhor ponto de compra para o investidor 2) porque no d uma idia de um ponto de stop (o ponto de stop o fundo da onda 1, ento quanto mais fundo for a onda 2 melhor). 3) porque esconde um suporte mgico e sabemos que suporte lugar de compra. Entretanto a onda 2 pode cair at: 222 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br a) 23,6 da onda 1 - 5% das vezes - mercado fortssimo b) 38,2 da onda 1 - 15% das vezes - mercado de alta forte c) 50% da onda 1 - 35% das vezes - mercado timo d) 61.8 da onda 1 - 40% das vezes - mercado bom e) 76,4 da onda 1 - 5% das vezes - mercado fraco Quando perde os 76,4 ento teremos um fundo duplo e o papo j passa a ser outro, sem deixar de ser ainda a onda 2.
Os Candlesticks Os candles nas ondas de elliott (pivs) - Quando usar os candles Os candles so uma importante ferramenta para que tenhamos a senha do mercado. So eles que nos "confirmam" os topos e os fundos das ondas. Vejam: - O martelo (importante candle de reverso) nos indica o fundo da 5a. onda de baixa... indica o fundo da 2a. onda do movimento de alta... indica o fundo da 4a. onda do movimento de alta... - o doji (importante tambm na reverso) nos indica o topo da onda 1... nos indica o topo da onda 3... nos indica o topo da onda 5... Nota: usei os candles mais comuns, mas podem surgir outros candles de reverso nos lugares que citei. O importante saber 2 coisas: - primeiro que estamos perto do topo ou do fundo atravs da aplicao da teoria das ondas de elliott. - segundo esperar a senha: e a senha vem com os candles.
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Operar Tendncia X Operar Mercado de Lado
MERCADO DE TENDNCIA E UM MERCADO DE LADO. Observem o grfico da telemar abaixo. Este grfico foi apanhado como exemplo, mas poderia ser qualquer um outro (melhor se fosse do ndice). Observem: 1) Martelo no fundo da 5a. onda de baixa 2) a primeira onda aconteceu aps o rompimento de uma LTB 3) a contagem de 5 ondas de alta 3.1) observem que a 5a. se deu exatamente na expanso de 61.8% na cabea do piv (a cabea da piv sempre a 1a. onda) 4) a regra da alternncia foi perfeita: a 2a. onda, que foi a correo da 1a., no foi complexa foi rpida 5) a 2a. no sendo complexa a 4a. levou quase 3 meses para se completar e dar ensejo a ltima onda 6) vejam agora o movimento de queda (A,B,C), aps a perda da sua LTA 7) Observem que o papel criou uma LTB 8) observem que o papel "pode" cair at 61.8% - objetivo de 28,40 224 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br 9) onde ficaria um novo ponto de compra: a - para o mais corajoso: o fibo suporte de 61.8% b - para o conservador: o piv que se formaria aps romper essa LTB d - para o medroso: o rompimento da cabea do piv que vai se formar aps o rompimento da atual LTB. e - para o jogador: a qualquer momento.
O que chamo a ateno? PARA A COMPLEXIDADE DA 4A. ONDA...
As Ondas Complexas Sabendo que em um mercado de alta, que acontece em 5 ondas: 1 - alta 2 - baixa 3 - alta (maior onda em extenso) 4 - baixa 5 - alta e que uma das 2 ondas de baixa, as chamadas ondas corretivas - a 2 ou a 4) ser complexa: 225 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br - deduz-se que nem sempre o mercado est em tendncia clara. Em um mercado definido como "de alta" teremos um momento em que o mercado vai andar de lado e assim sendo temos que ter uma estratgia para "tirar proveito desse fato". preciso chamar a ateno para mais um fato: olhando no grfico pode-se ver que um mercado de alta (e no de baixa acontece a mesma coisa) os momentos de "exploso" so rpidos. As acumulaes, por sua vez, so sempre processos demorados. Pois bem, de posse dessas informaes temos 2 estratgias: 1) Operar Suportes e Resistncias 2) Fica de fora e operar pivs de rompimentos NOTA - Todas estas informaes valem para qualquer tempo grfico: 5 minutos, 15 minutos, 30 minutos, dirio, semanal...
Operando Pivs de Rompimento Operando Pivs de Rompimento (na alta ou na baixa) Vejam os grficos abaixo: - observem a onda que provocou o corte na acumulao - e vamos dar o nmero 1 para ela - pensem que uma onda que provoca um corte numa acumulao sempre gasta muita energia (a tropa venceu o inimigo mas precisa de um descanso pra seguir em frente) - pensem que esta onda (que provocou o corte) sempre sofre uma pequena correo antes de seguir adiante (formando a onda 2) Pois bem: - nesse momento que temos o piv e certamente estaremos dando incio a onda 3 que "a boa"
Operando Suporte e Resistncia 226 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Operar suporte e resistncia a sim que mora a gostosura do mercado... vamos ver porque? 1) porque o mercado passa a maior parte do tempo andando de lado 2) porque a maioria das pessoas (e no somos diferentes) tem medo nos suportes (o mundo vai acabar) e coragem nas resistncias (vai porrar). 3) porque vc t sempre exercitando sua inteligncia, ao mesmo tempo que aprende a controlar suas emoes 4) porque uma briga sua consigo mesmo 5) porque a adrenalina bate com fora TOTAL 6) Porque vc neste momento aprende o significado de quando deve usar ou no usar o stop 7) porque nessas horas vc vai cobrar solido. Basta uma nica pessoa do seu lado pra lhe tirar a concentrao Mas para fazer isso vc vai precisar: 1) conhecer as principais figuras de reverso da ferramenta chamada Candlesticks. E aqui que ela entra com fora total Veja no exemplo que dei: - o fibo "doji" nos avisa cada topo (poderia ser outro, mas usei aquele como exemplo) -o fibo "martelo" nos avisa os fundos (poderia tambm ser outro, mas foi usado este como exemplo)
2) vai ter que conjugar o verbo humildade (aprender a ganhar pouco) na sua plenitude. Porque cada vez que bate na resistncia a gente acha que vai porrar (quando na verdade ali lugar de venda).
3) vai ter que tirar coragem de onde vc nem imagina, porque na hora que bate no suporte o "mundo" vai conspirar contra vc, lhe mandando vender (quando ali lugar de comprar).
Mas uma regra no podemos deixar de usar nunca: 1) s devemos comprar rompimento se houver um "piv de rompimento". O simples rompimento sem piv pode se tornar em uma "armao" do mercado. 2) quando compramos suporte ou vendemos resistncia temos que ter em mente que aquilo pode resultar em fracasso e o mercado perder mesmo o suporte ou romper a resistncia. Neste caso temos que ter um "stop" claramente definido. 227 / 387
Ondas de Elliott As Regras Bsicas AS REGRAS BSICAS DE ELLIOTT
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http://universodoforex.webnode.com.br Combinando Elliott com Outras Ferramentas Agora que temos as leis bsicas das ondas de Elliott, podemos utiliz-las em conjunto com outras ferramentas da anlise tcnica: 1) Sabemos que todo processo de alta/baixa nasce com um rompimento da tendncia anterior. Fica fcil ento esperarmos o rompimento das LTAs ou LTBs (da teoria Dow) para iniciarmos as contagens. Rompeu uma LTB vem a uma onda 1 (da sequncia 1,2,3,4,5 do processo de alta) Rompeu uma LTA vem a uma onda A (da sequncia A,B,C do processo de baixa) 2) Se sabemos que: a) a onda 3 a maior das ondas b) que a 5a. onda as vezes pode ser inferior ao topo da onda 3 o que fazemos? - simples: podemos fazer a opo de operar somente a onda 3 dos papis da bolsa. Temos aqui a possibilidade de desprezar as demais ondas em razo de suas complexidades. E como a bolsa tem dezenas de papis "operveis" podemos nos transformar em caadores da onda 3 3) Se sabemos que a onda 1 determina o tamanho das demais ondas (pelas regras da ferramenta Fibonacci) podemos optar entre vrias possibilidades por operar o papel "opervel" que tiver a maior onda 1 4) Se sabemos que a ferramenta Candlesticks nos d a senha para entrar e sair do mercado, basta memorizar quais so os candles de reverso e esperar a formao deles tanto no incio como no final da onda 3. No incio os mais comuns so: martelo, doji, engolfo, etc. No final o mais comuns so: enforcado, doji, etc. 5) Podemos ainda ter a seguinte opo. Se sabemos que o MACD nos mostra que no processo de baixa a 5a. onda (de baixa) faz uma divergncia com o indicador, basta que a partir desse acontecimento comecemos a nos posicionar em um papel de boa qualidade fundamentalista, sem nos preocuparmos com o uso do Stop. Porque convenhamos o uso do stop muito mais indicado para operaes com opes e ndice. Com papel o que devemos ter sempre muita disciplina: - comprar empresa que d lucro - comprar empresa que paga bons dividendos - comprar empresa que caso haja uma tragdia mundial (e nos pegue na contra-mo) suas cotaes sempre voltem ao ponto inicial 229 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br - desprezar fechamento de capital, promessa de micos que vo dar 1.000% no curto prazo, privatizao e o escambal.
O Movimento Completo de Alta (elliott) O movimento completo e a 5a. onda Vejam nas figuras abaixo: Figura 1 - este um movimento de alto bsico e mais comum - alta em 1,2,3,4,5 Figura 2 - agora temos um movimento completo de alto com sua correo mais comum - alta em 1,2,3,4,5 e a baixa em A,B,C As figuras a seguir mostram as possibilidades vlidas para a 5a. onda: Figura 3 - observem que a 5a. onda foi superior ao topo da onda 3 Figura 4 - observem que a 5a. onda foi igual ao topo da onda 3 Figura 5 - observem que a 5a. onda foi inferior ao topo da onda 3
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http://universodoforex.webnode.com.br O Segredo da Onda 2 A onda 1, sabemos, a mais importante de todas, porque: a) porque foi o primeiro movimento que rompeu a tendncia de queda anterior b) porque foi o primeiro movimento que avisou: o mercado agora de alta c) porque ela vai determinar a amplitude das demais ondas.
Mas a onda 2 tambm importante, porque: 1) porque d o melhor ponto de compra para o investidor 2) porque no d uma dia de um ponto de stop (o ponto de stop o fundo da onda 1, ento quanto mais fundo for a onda 2 melhor). 3) porque esconde um suporte mgico e sabemos que suporte lugar de compra. Entretanto a onda 2 pode cair at: a) 23,6 da onda 1 - 5% das vezes - mercado fortssimo b) 38,2 da onda 1 - 15% das vezes - mercado de alta forte c) 50% da onda 1 - 35% das vezes - mercado timo d) 61.8 da onda 1 - 40% das vezes - mercado bom e) 76,4 da onda 1 - 5% das vezes - mercado fraco
Quando perde os 76,4 ento teremos um fundo duplo e o papo j passa a ser outro, sem deixar de ser ainda a onda 2.
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O Segredo do Topo da Onda 1 (CABEA DO PIV) O topo da onda 1 determinante para que saibamos at quando o papel vai subir. Entretanto ele tambm guarda seus segredos. Nem sempre o papel sobe em linha reta aps ter feito a onda 2 (que na verdade a correo da onda 1). S podemos dizer que a onda 3 foi iniciada aps o rompimento da cabea da onda 1. E isto na maioria das vezes no acontece logo de cara (s acontece de cara em um mercado muito forte). O mais comum que o mercado trate o topo da onda 1 como uma forte resistncia e o papel volta a buscar o fundo novamente para somente depois iniciar o rompimento. E a regra clara, como diz aquele analista da Globo: - RESISTNCIA LOCAL DE VENDA. Bateu na resistncia a gente vende. Se passar a gente espera que ele volte em um pull-back e torna a comprar e se no passar a gente espera que o papel volte ao fundo da onda 2, que nessas alturas tambm j virou suporte. E temos a outra regra clara: - SUPORTE LOCAL DE COMPRA.
Nem sempre o papel sobe em linha reta aps ter feito a onda 2 (que na verdade a correo da onda 1). S podemos dizer que a onda 3 foi iniciada aps o rompimento da cabea da onda 1. E isto na maioria das vezes no acontece logo de cara (s acontece de cara em um mercado muito forte). O mais comum que o mercado trate o topo da onda 1 como uma forte resistncia e o papel volta a buscar o fundo novamente para somente depois iniciar o rompimento. 232 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br E a regra clara, como diz aquele analista da Globo: - RESISTNCIA LOCAL DE VENDA. Bateu na resistncia a gente vende. Se passar a gente espera que ele volte em um pull-back e torna a comprar e se no passar a gente espera que o papel volte ao fundo da onda 2, que nessas alturas tambm j virou suporte. E temos a outra regra clara: - SUPORTE LOCAL DE COMPRA.
O Segredo das LTAs e das LTBs Na teoria Dow vamos buscar uma importante ferramenta para a anlise tcnica. Trata-se da linha de tendncia. A linha quando em tendncia de Alta denominada LTA A linha quando em tendncia de baixa denominada LTB Porque so importantes? - porque so as linhas que mostram uma importncia RESISTNCIA e os SUPORTE nas tendncias tanto de alta como de baixa. E repetindo: suporte compra e resistncia venda. Mas tem-se 2 consideraes importantes: 1) so tocadas pelas ondas 2 e 4 na tendncia de alta (LTA) 2) tocada pela onda B na tendncia de baixa e se no for rompida na alta posterior a onda C porque a queda "tem grande chance de ser em 5 ondas".
O Segredo da 5 Onda de Baixa
No devemos tentar descobrir em que onda de baixa estamos... 233 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Deixemos isso para o MACD O maravilhoso indicar chamado MACD nos d uma informao incrvel e interessante: - mostra que a 5a. onda de baixa faz enorme divergncia com o indicador. No indicador a tendncia de alta... no grfico embaixo o papel ainda est em tendncia de baixa. Vejam no grfico o Ibovespa de Maro de 2.000 at os dias de hoje. Tivemos vrios movimentos de alta e vrios movimentos de baixa. Mas o indicador nos avisava antecipadamente que teramos alta, enquanto o mercado "ainda" teimava em fazer mais uma onda de baixa (a 5a.) O Nome disso : DIVERGNCIA (divergncia entre indicador e o papel).
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Introduo ao Estudo dos Candlesticks
Quando usar Candlesticks
Exemplificando Candlesticks
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Agora vejam o grfico da Telemar.
Vejam: - corte da LTB - divergncia no indicador (MACD) no alto - martelos no fundo - martelos no incio da onda 3 e na 5a. - perta da LTA e queda da telemar - movimento em ABC aps as 5 ondas de alta - fibos e mais fibos funcionando para marcas as ondas..
O PRINCIPAL E eu que me esqueci do principal?
- saber escolher o que comprar... No basta ter anlise tcnica (que teoricamente diz a hora). Anlise tcnica apenas uma referncia de momento para que se tenha uma maximizao de ganhos e/ou minimizao de perdas... Mas saber o que comprar primordial... 236 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br No adianta nada de anlise tcnica para um papel igual a plim, igual a inepar, etc. etc. Tem-se que fazer uma excelente seleo de papis operveis. E isto a gente tem que recorrer aos fundamentalistas. Tem-se que juntar qualidade com liquidez... Porque uma coisa errar comprando petro, bradesco, itau e vale... Outra coisa errar comprando plim, inepar, etc. Nota: - evitar mercado de ndices, opes, termo, etc... outra coisa que faz bem pra alma...
Introduo Teoria dos Jogos

Suponhamos um jogo de cara e coroa... evidente que o jogo de cara ou coroa (com uma moeda) baseado em estatstica. Ou seja: se jogarmos a moeda ao cho teremos 50% de chance de dar cara e 50% de dar coroa. Trata-se , portanto, de um jogo em que ambas as partes tem 50% de chance de ganhar. Ora, se eu estivesse apostando com algum e jogasse a moeda 100 vezes provavelmente o jogo terminaria empatado. Ou ento um dos dois teria uma pequena vantagem em relao ao outro. Isto lgico. Mas vamos botar tcnica nisso. Suponhamos agora que eu esteja jogando com uma pessoa (z man) escolhido CARA e o Z Man tenha escolhido COROA. e que eu tenha
Sabendo como funciona o jogo eu vou USAR UMA TCNICA, de forma a usar a usar a estatstica do jogo a meu favor. Ou seja: a) na primeira vez que jogarmos eu aposto pouco dinheiro j que as nossas chances so iguais. Tanto pode dar cara como pode dar coroa. b) na segunda vez, considerando que ele tenha ganho a 1a., se eu dobrar a aposta, evidente que se eu ganhar eu vou recuperar o que perdi em dobro; c) mas suponhamos que ele ganhe tambm a 2a. vez. Que tal se eu dobrar a aposta de novo? Assim caso eu vena na 3 chance eu teria a chance de recuperar o que perdi nas 2as. vezes anteriores e em dobro. d) mas suponhamos que ele vena tambm esta 3a. vez. Tendo eu condies (e eu teria que ter mesmo muita condio financeira pra isso) no seria lgico que eu continuasse a dobrar a minha aposta? e ao fazer isto eu no estaria usando a estatstica a meu favor? Porque evidente que ele no vai ganhar eternamente (a sim estatstica). 237 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br - Ora, se o Z Man aceitar as regras do jogo da forma em que eu estou propondo lgico que ele vai falir. Porque de repente eu passo a torcer para que ele ganhe. Seno vejamos: - Vamos supor agora que eu tenha perdido vrias, mas que tenha vencido na 5a. ou na 6a. vez. No momento em que isto acontecer eu vou recuperar o que perdi em dobro.
PULO DO GATO E agora vem o grande macete e o famoso pulo do gato. Ora, se no momento em que estatisticamente a minha chance de acertar era maior e por isso eu dobrei a minha aposta, no seria inteligente da minha parte continuar dobrando a aposta depois de ganhar, porque depois que eu ganhei a partir da ambos teremos a mesma chance. E se eu aceitar a apostar o que ganhei ento vou dar ao meu oponente tambm, a oportunidade de agora ele, recuperar o que perdeu. - se eu tenho um pouquinho s de inteligncia e tcnica eu no vou dar chance ao meu oponente de recuperar o que ele perdeu. Na 5a vez eu s aposto o valor inicial, e quanto menos dinheiro melhor. Resumindo: Se em um jogo de probabilidade iguais eu dobro a minha aposta quando perco e diminuo quanto ganho, na verdade eu no estou jogando. ESTOU APLICANDO UMA TCNICA. Se estivesse jogando eu simplesmente estaria apostando tudo a cada vez sem tcnica nenhuma. O que no o caso no exemplo demonstrado. ............................................................................. Mas a vem a pergunta? Anlise Tcnica Estatstica? - Resposta: - anlise tcnica usa a estatstica a seu favor, sem consider-la como uma ferramenta em si. - estaria usando a estatstica em si como uma ferramenta se no usasse a tcnica de separar os ganhos a cada vez que as chances fossem iguais. Em outras palavras: a anlise tcnica, tendo conhecimento de como funciona o "mercado" fornece ao analista um conjunto de ferrramentas que lhe permite entrar em um "jogo" somente nos momentos em que ele tenha ampla vantagem sobre o seu oponente. Isto jogo ou tcnica?
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http://universodoforex.webnode.com.br Drawdown Segue um texto interessante de um analista portugus. Os Principios Bsicos do Swing Trading Drawdown: O Maior inimigo do trader O Drawdown simplesmente o montante de dinheiro que perdemos num negcio, representado como sendo uma percentagem do total da nossa conta dedicada para a negociao em bolsa. Se todos os seus trades derem lucro, ento nunca ir passar pela experincia de ter um Drawdown. O Drawdown no mede a performance global, mas sim o dinheiro que perdemos na tentativa de atingir essa tal performance. O seu calculo comea com um nico trade, e continua medida que a nossa conta atinge novos mnimos. Drawdown mximo, a percentagem mxima de perdas atingidas entre dos pontos da nossa conta. Em outras palavras, o dinheiro que perdemos antes de voltarmos para o Breakeven. Se comeamos com 10,000 euros e perdemos 4,000 euros, antes de voltar para o Breakeven, o nosso mximo Drawdown vai ser de 40%. Convm ter sempre presente na cabea que por muito que a nossa conta esteja positiva, 50%, 100%, 200%, um Drawdown vai sempre roubarnos dinheiro. Recuperar de um Drawdown pode ser extremamente difcil, o que vm demonstrar o quanto a gesto do dinheiro (Money Management) muito importante. Aqueles que se esto a iniciar no trading, e muitos que j andam nesta vida algum tempo, julgam que uma vez perdido 10%, basta recuperar 10% para voltar para o Breakeven, isso no verdade. Para recuperar de uma perda de 10%, nos devemos fazer pelo menos 11,11% para voltar para o ponto inicial. Ainda pior, quando as perdas so cada vez maiores, pois a percentagem para a recuperao comea a aumentar geometricamente. Por exemplo, uma perda de 50%, requer um retorno de 100% para voltarmos para o ponto inicial. Estes exemplos ficam demonstrados na tabela 1.1. Aconselho a fazer uma cpia dessa tabela e a cola-la num local visvel.
% capital perdido % capital requerido para recuperar de uma perda 10% 11.11% 20% 25.00% 30% 42.85% 40% 66.66% 50% 100% 60% 150% 70% 233% 80% 400% 90% 900% 100% Falncia 239 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Traders profissionais e gestores de carteiras, sabem bem o quanto difcil recuperar de Drawdowns. Todos aqueles que tem sucesso no longo-prazo, tem grande respeito em relao ao risco, nunca tomando grandes riscos, mas sim controlando o risco atravs de um bom "Money Management". Todos ns j ouvimos falar de grandes traders, que de pequenas quantias fizeram grandes fortunas, mas o que essas histrias esquecem que muitos traders por desrespeito ao risco, acabaram na falncia.
Como Montar um Banco de Dados Opervel (Fundamentos)

A ESCOLHA DOS PAPIS Ateno: tente agrup-las de forma que fiquem no inicio do seu software de anlise. Assim, elas sero as primeiras a serem analisadas. Escolha, dentro do seu banco de dados papis de setores diferentes que tenham: 1 - Histrico de serem os mais procurados pelo mercado (mais de 100 negcios por dia); 2 - Alta volatilidade (que faam topos e fundos acompanhando o mercado); 3 - Que a diferena entre as ofertas de compra e venda seja normalmente pequena - Isso garante um STOP menos doloroso em caso de necessidade; 4 - Evite ao mximo papis da moda apenas porque esto na moda; 5 - Escolha empresas consistentes e sem ms noticias (Multas, Greves), etc. 6 - Desconsidere empresas que vo ser privatizadas apenas porque sero privatizadas; 7 - D preferncia a papis cuja cotao esteja entre 2 e 50 reais. Os papis cotados em centavos so muito perigosos, pois caem 2 centavos e vc perde 30%. J os cotados acima de 50 tendem a ter pouca liquidez; 8 - Que tenham um histrico de serem as mais representativas de seus setores; 9 - Que tenham um histrico de lucro e um mercado cativo no sujeito a turbulncias excepcionais (o turbulncias normais e o pondervel a anlise tcnica descobre). 10 Que tenham um histrico de volta das cotaes nas quedas inesperadas em caso de crises mundiais (nada que envolva a empresa diretamente). E j que vamos operar um limite de 3 a cada vez, vamos selecionar o melhor do melhor.....
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http://universodoforex.webnode.com.br A PERGUNTA (A DECISO DA COMPRA) 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) tem pivot ? estamos tendo um efeito manada na bolsa (o carro-chefe e o ndice esto subindo)? e os indicadores? (IRF, MACD e STOC - esto confirmando compra)? e o volume? (est acima da mdia dos ltimos 10 dias)? est entre as operveis ? o melhor pivot ? j tem idia do seu stop?
OS PAPIS OPERVEIS 1) Petro 3 e 4 2) Embraer 3 e 4 3) tnlp4 4) bbas4 5) bbdc4 6) elet6 7) Itau4 8) ebtp4 9) cmig4 10) tcsl4 11) tnep4 12) tspp4 14) tcoc4 15) ggbr4 16) arcz6 17) cpne5 18) tepr4 19) usim5 20) csna/cstb4 O que as notcias representam no mercado nas vises de Elliott e Granville
Elliott - As Notcias Fazem o Mercado Enquanto a maioria dos comentaristas financeiros explicam a atividade do mercado pelos eventos correntes, raramente existe conexo que valha a pena. Na maioria dos dias temos uma abundncia de boas e ms notcias, que so normalmente seletivamente investigadas na busca de uma explicao plausvel para o movimento do mercado. No Natures Law, Elliott comentou sobre o valor das notcias como se segue: No melhor, notcias so o reconhecimento tardio das foras que estiveram se movimentando por algum tempo e sensacional apenas para aqueles que desconhecem a tendncia. H muito foi reconhecida por investidores experientes e vitoriosos a futilidade de se confiar na habilidade de algum em interpretar o valor de qualquer notcia em termos direo do mercado de aes. Nenhuma notcia ou uma srie delas podem ser vistas como as causas internas de qualquer tendncia continuada. 241 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br De fato, sobre um longo perodo de tempo os mesmos eventos tem tido efeitos amplamente distintos porque as condies da tendncia eram diferentes. Esta afirmao pode ser verificada pelo estudo informal de 45 anos de registro do ndice Dow Jones Industrial. Durante este perodo reis foram assassinados, tiveram guerras, rumores de guerras, surtos de crescimento, pnicos, falncias, Novas Eras, New Deal, Cartis, e todos os tipos de desenvolvimentos histrico e emocional. No obstante todos os mercados de alta conduzirem-se da mesma maneira, igualmente todos os mercados de baixa manifestavam caractersticas similares, no sentido de terem sob controle as respostas dos mercados a qualquer tipo de notcias bem como a extenso e proporo dos segmentos componentes da tendncia como um todo. Estas caractersticas podem ser avaliadas e usadas para projetar aes futuras do mercado, independente das notcias. Existem momentos quando algo totalmente inesperado acontece, tal como um terremoto. Contudo, independente do grau de surpresa, parece seguro concluir que tal desenvolvimento descontado muito rapidamente e sem reverter a tendncia em andamento antes do evento. Aqueles que consideram as notcias como a causa das tendncias do mercado deveriam provavelmente ter mais sorte jogando numa corrida de cavalos do que confiando na sua habilidade para adivinhar corretamente o significado das manchetes de notcias especficas. Portanto, o nico modo para ver a floresta claramente tomar uma posio acima das rvores circundantes. Elliott reconheceu que no as notcias, mas algo mais formam os padres visveis no mercado. De um modo geral, a questo importante no a notcia por si s, mas a importncia que o mercado coloca ou aparenta colocar sobre ela. Em perodos de otimismo, a reao a uma notcia frequentemente diferente do que seria se o mercado estivesse num estado de colapso. fcil classificar a progresso das ondas de Elliott sobre grfico histrico de preos, mas impossvel reconhecer, digamos, a ocorrncia de uma guerra baseado no registro da atividade do mercado de aes. A psicologia do mercado em relao s notcias o que realmente conta, especialmente quando o mercado age contrrio ao que normalmente seria esperado. O mercado, quando relacionado com as notcias em geral, desconta o futuro. Durante primeiras ondas de um mercado de alta, o mercado enxerga um futuro melhor a despeito das notcias desalentadoras distribudas nas primeiras pginas dos jornais. Nas terceiras e quintas ondas, o crescimento das boas notcias parte da progresso dos eventos. Quando a quinta onda do mercado faz seu pico, sentida uma mudana no futuro, embora a base dos fundamentos tenda a permanecer rsea por mais um tempo, desde que as boas notcias tendem a fazer seu topo bem aps o mercado ter feito o seu. Num sentido, podemos dizer que a primeira onda de melhoria dos fundamentos ocorre durante a onda 3 do mercado, a terceira onda durante a onda 5 do mercado, e a quinta como onda B do processo corretivo do mercado que est a caminho.
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http://universodoforex.webnode.com.br Aps o declnio, os fundamentos geralmente j passaram pela sua pior fase na medida em que o fundo da onda 2 vai ficando para trs. Esta progresso paralela dos eventos um sinal de unidade dos interesses humanos e tende a confirmar o Princpio da Onda como parte integral da experincia humana. O mercado realmente nos informa antecipadamente de possveis mudanas nas condies sociais. Para resumir nosso ponto de vista, ento, o mercado essencialmente a notcia. Operadores e investidores enfrentam mais problemas e tomam decises erradas e dispendiosas por seguirem as notcias, mais do que qualquer outra razo. Marcadamente influenciada pelas notcias, a maioria sofre perdas, perplexa, incapaz de ver o que o dinheiro esperto est fazendo. Notcias so tambm importantes para o grupo do dinheiro esperto porque estes compreendem o seu papel no jogo do mercado e podem normalmente atuar de forma mais efetiva sob a capa protetora das notcias. Eles sabem que as notcias induzem os jogadores adversrios ao erro, fazendo-os vender aes quando o dinheiro esperto est comprando e fazendo-os comprar suas aes quando o dinheiro esperto determina que chegou o tempo da distribuio. Como um auxlio de mercado, notcias so de pouco ou nenhum valor para se praticar o jogo do mercado com sucesso. Notcias so geralmente para os tolos. Elas confundem mais do que orientam. Criam medos fora de hora que provocam vendas no momento errado, e esperanas que encorajam a comprar aes no momento errado. A razo porque as notcias tm pouca relao com o que o mercado ir fazer simplesmente porque o mercado se movimenta em relao s notcias de amanh, e assim, para o mercado, as notcias correntes so um fator que j prescreveu. Devo acrescentar aqui um esclarecimento. Notcia no importante. como o mercado reage notcia que importante. Se a notcia ruim e o mercado reage bem diante dela, temos uma reao altista, um sinal positivo de que o mercado est marchando para o tom de um tambor diferente. Leituras de ms notcias provam no ser de muita ajuda na tomada de decises corretas do mercado. Muitas pessoas estariam em melhores condies se no tivessem lido qualquer notcia, porque na maioria das vezes provocam ms vendas fora de hora. Se o mercado estiver sob acumulao do dinheiro esperto, geralmente capaz de suportar a violenta investida de uma rpida sucesso de ms notcias porque ele sempre antecipa as notcias em semanas ou meses. As notcias so correntes, mas o mercado se movimenta sobre o futuro. Se fosse possvel ter-se acesso hoje s notcias de amanh e dedicar-se um jornal inteiro a reportagens futuristas mas realistas, haveria uma correlao muito prxima entre as notcias e o mercado. Ento o jogo do mercado adquiriria um contorno inteiramente diferente. As oscilaes dos preos seriam mais amplas do que o s o normalmente.. Quando as notcias estivessem ruins, haveria muito mais vendedores e ainda menos compradores, e assim os preos teriam que mergulhar muito mais antes que as operaes pudessem ser executadas. 243 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Ao contrrio, quando as notcias estivessem boas, haveria muito mais compradores do que vendedores, e os preos teriam que atingir grandes alturas, antes que as operaes pudessem ser executadas. o tempo descompassado entre o relato da notcia e a reao do mercado que permite que o jogo do mercado seja jogado com tanto sucesso pelo dinheiro esperto, utilizando a superconfiana que o pblico coloca sobre as notcias correntes como um orientador do procedimento do mercado. Por mais estranho que possa parecer ao leigo, se algum est procurando uma orientao sobre o mercado, seria melhor nunca ler um jornal ou revista. Se algum quer uma orientao do mercado, s pode obt-la do prprio mercado, ditada pela atividade tcnica do mercado. Ela transmite a mensagem que as aes esto sendo acumuladas ou distribudas sem quantidades significativas. Isto tudo o que algum precisa saber, e tal informao nunca ser encontrada na primeira pgina do seu jornal ou revista favorita.
FIBONACCI
INTRODUO O objetivo desse artigo trazer at voc, ou quem sabe agregar ao seu atual conhecimento, conceitos operacionais desta - que eu considero - fantstica ferramenta de trabalho para analises grficas, as linhas de retraes e expanses de Fibonacci. No pense voc que aqui encontrar a soluo para suas operaes que no tenham dado o resultado esperado, mas com certeza ir lhe fornecer mais algumas balas para o seu fuzil e, poder enfrentar a batalha de maneira menos desigual. Conseguir ter maior clareza dos momentos certos e, tambm porque determinado trade no deu o resultado pretendido. Estou partindo do principio de que voc tenha um mnimo conhecimento de analise tcnica, para poder melhor observar as ideias aqui explanadas. Tipo, mdias mveis, pivs e linhas de expanses e retraes. Basicamente isso que iremos utilizar ao longo do nosso artigo. Como todos ns, tambm os grandes operadores de mercado so movidos por medo e ganncia e, conseguindo identificar essas regies, teremos maiores chances de obter bons resultados. Para explicar isso eu gosto de usar uma metfora, imagine o estouro de uma boiada, se conseguir estar do meio para frente, mais prximos dos lideres. Quando surgir algum obstculo que promova a inverso do movimento, conseguiremos perceber com maior rapidez. Para isso eu gosto de usar uma mdia mvel no grfico de volume, isto me d um balizamento do mercado e, me d uma melhor clareza se o movimento que est acontecendo simplesmente uma retrao ou realmente um movimento de tendncia no grfico em questo. obvio que est tcnica que apresentaremos aqui, ou qualquer outra tcnica, no tem sentido nenhum se no tivermos disciplina e controle emocional na hora de operar. Mas no tenha dvida que o domnio desta ou qualquer outra tcnica, minimiza, e muito, as questes do trade emocional. 244 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Os conceitos aplicados aqui so vlidos para qualquer tipo de mercado (grficos), aes, opes, ndices, moedas, etc. Neste estudo utilizamos um grfico de opes, mais pelo fato de que em apenas um dia, abrangemos uma gama muito boa de situaes. Mas fao uma advertncia aqui, no opere opes, a menos que voc esteja muito bem habituado com o mercado e seja bastante experiente. Mesmo assim eu particularmente considero um mercado extremamente difcil e que necessita de respostas geis.
Voc poder encontrar periodicamente revises deste artigo no Grupo Busiao do Yahoo Grupos, grtis. Para isso basta inscrever-se em nosso grupo. Se ele no vier automaticamente no e-mail de confirmao de sua assinatura, baixe-o da pasta ARQUIVO. http://br.groups.yahoo.com/group/busiacao/ Ao contrrio do anterior o contedo deste documento est liberado para impresso. Nada impede de voc distribui-lo livremente, por e-mail ou site, se assim achar conveniente, s te peo a gentileza de no modific-lo, nem mesmo o seu nome. Antes de comear o estudo propriamente dito, gostaria que voc dedicasse um pouco de ateno e concentrao nas pginas seguintes, pois trata de um assunto que julgo importante. Est de uma maneira condensada, mas creio que deva dar uma idia de como devemos dirigir o nosso comportamento.
Aprender, Desaprender e Reaprender Pode ser que para alguns se trate de uma nova informao, e sempre que nos deparamos com uma nova informao teremos duas possibilidades: 1. Distorce-la e procurar encaixar em suas VELHAS CATEGORIAS. 2. Deixar a nova informao se organizar por si mesma. A que sempre escolhemos tentar encaixar essa nova informao em nossas velhas categorias: No isso como... ou Isso me lembra a.... natural enlaar algo novo com algo que j conhecemos e ao que estamos acostumados. Tentamos organizar esta nova informao dandolhes um significado mais familiar. A familiaridade nos faz sentir menos inseguro e com maior previsibilidade. Sentimos que temos algum controle e quanto mais controle tiver menos medo teremos. Esta a chave. Tenderemos compulsivamente a organizar a nova informao que nos chega. Portanto, procure utilizar a segunda opo e deixe que com o tempo ela se organize. Embora s possamos aprender conscientemente uma pequena parcela das informaes que o mundo nos oferece, percebemos e reagimos inconscientemente a muitas outras coisas. Uma forma de aprender dominar conscientemente pequenos segmentos de comportamento e reuni-los em seguimentos cada vez maiores, de modo a torna-los habituais e inconscientes. Criamos hbitos para podermos prestar ateno a outras coisas. 245 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br A aprendizagem uma habilidade que se divide em quatro estgios: 1. Incompetncia inconsciente. No sabemos fazer algo, e no sabemos que no sabemos. Se algum nunca dirigiu carro no tem a mnima idia do que isso significa. 2. Incompetncia consciente. Ento a pessoa comea a aprender a dirigir e logo descobre as suas limitaes. Aprende conscientemente a trocar as marchas, pisar na embreagem, freio, etc... E toda sua ateno volta-se para isso, mas a pessoa ainda no competente e dirige apenas nas ruas de menor movimento. 3. Competncia consciente. Podemos dirigir, mas precisamos de muita concentrao. Aprendemos a tcnica, mas ainda precisamos de muita concentrao. 4. E por fim, a competncia inconsciente. E este nosso objetivo. Todos os pequenos padres que aprendemos com tanto esforo juntam-se numa harmnica unidade de comportamento. E, a partir de ento, podemos admirar a paisagem, ouvir rdio e conversar enquanto dirigimos. Nossa mente consciente estabelece o objetivo e deixa que a inconsciente cuide dele, liberando a ateno para outras coisas. Aps um treinamento exaustivo, conseguimos atingir o quarto estgio e formar hbitos. Neste ponto, a habilidade tornou-se inconsciente. Entretanto, os hbitos nem sempre so a maneira mais eficiente de levar a cabo uma tarefa. Nossas crenas e conhecimentos acumulados no decorrer de nossas vidas acabam filtrando e nos fazendo perder algumas informaes que so essenciais para chegarmos competncia inconsciente. Se fosse apresentada de uma maneira condensada como se obter consistncia no mercado financeiro, uma pessoa s precisa ter em mente trs coisas. 1. Saber o que quer. Ter uma idia clara do objetivo desejado em qualquer situao. Precisamos saber o resultado que queremos atingir. Se no soubermos para onde estamos indo, fica mais difcil chegar l. 2. Estar alerta e receptiva para observar o que est conseguindo. Uma parte importante o treinamento da percepo sensorial, onde colocar nossa ateno e como modificar e ampliar nossos filtros (crenas, baseadas nos nossos conhecimentos) para podermos observar coisas que no percebamos anteriormente. 3. Ter flexibilidade para continuar mudando at conseguir o que deseja. Voc precisa ter a sensibilidade para observar se o que est fazendo o est levando a obter o que deseja. Caso contrrio, se no estiver dando resultado, faa outra coisa, qualquer outra coisa. preciso ouvir, ver e sentir o que est acontecendo e ter uma ampla gama de respostas. Se voc s fizer aquilo que sempre fez, s obter aquilo que sempre obteve. Se o que voc est fazendo no est dando resultado, faa outra coisa. Vamos ver na pratica como funciona essa tcnica. Suponha que voc vai fazer um passeio de carro com a famlia. Decide-se aonde se quer ir; este o objetivo inicial. Comea-se a dirigir observando o caminho, percepo sensorial. Compara-se o caminho tomado com o local aonde se deseja chegar e, caso o caminho esteja errado, muda-se o rumo, flexibilidade. Este ciclo repetido at que se chegue ao destino final. 246 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Em seguida estabelece-se o prximo objetivo. Muito raramente h um caminho claro e direto at o ponto aonde se quer chegar. Pode me dizer, por favor, que caminho devo pegar? Depende de para onde voc quer ir, disse o gato. No me importa muito onde..., - disse Alice. Ento no importa o caminho que voc pegue, respondeu o gato. - Lewis Carroll Agora sim, vamos iniciar a apresentao do estudo. Espero que de alguma forma ele possa lhe acrescentar algum conhecimento. Obs.: Caso voc tenha algum conhecimento a mais, sobre o tema, e gostaria de me participar para ser adicionado ao mesmo, desde j fico muito grato. Que a estrada suba ao seu encontro. Que o vento sempre sopre em suas costas. Que o sol brilhe quente em seu rosto, que as chuvas caiam em seus campos, e at nos encontrarmos de novo... que Deus o tenha suave na palma de sua mo. - Antiga bno irlandesa.
Objeto desse estudo Grfico da Opo Telemar A 48 valor de exerccio R$ 46,98 vencimento do exerccio 19-012004. O grfico abaixo de 15 minutos e abrange do dia 07-01-2004 ao dia 09-01-2004.
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http://universodoforex.webnode.com.br Nosso interesse est no estudo do movimento do dia 08 de janeiro, que est delimitado no grfico pelas setas azuis. O retngulo vermelho que destaca o que chamaremos de Fig. 1, reala o final do movimento do dia 07 e o incio do dia 08 (objeto do nosso estudo), com o qual procuraremos definir o movimento inicial do ativo. Como daria muito trabalho eliminar do grfico os candles do futuro (dia 08), eu peo que voc use sua imaginao na prxima figura e faa de conta que no existe o primeiro candle do dia 08, para que possamos ir caminhando com a evoluo do mercado (probabilisticamente). Muito bem, vamos ento iniciar o nosso estudo. Procurarei ser o mais claro possvel, para que at os menos habituados com os princpios aqui descritos consigam visualizar o que est sendo exposto.
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http://universodoforex.webnode.com.br Como falei acima procure imaginar que o mercado no abriu, portanto no temos ainda no grfico o ponto 3 (1,08). Pela mxima (1,37) ponto 1 e mnima (0,72) ponto 2 (do dia 07) traamos as linhas de retraes demarcadas no grfico pelas linhas tracejadas azuis (23,6% - 38,2% - 50.0% e 61,8%), raramente eu marco a retrao de 76,4%. Seguindo o mercado: No primeiro candle 3, o mercado abriu acima da linha de retrao de 50% (1,08), tentou subir no teve fora e parou na linha de retrao de 38,2% (1,13), voltou a cair fazendo uma mnima (0,98) somente a ttulo de curiosidade essa mnima parou prxima da linha de retrao de 61,8%, mas eu no olho para isso -; as cotaes subiram novamente e fechou o primeiro candle dos 15 minutos abaixo da linha de retrao de 50,0% (1,02). Com essas observaes acima descritas e olhando a configurao das mdias mveis curtas, que agulharam para baixo, penso no ser a famosa agulhada do DIDI, mas j um sinal que me desperta ateno. O prximo candle j um candle forte de queda e com volume, mais um sinal dentro de minha observaes, que pode realmente estar configurando um movimento de queda. Observaes importantes: Eu no opero por grfico de 15 minutos, utilizo-os para ter uma idia maior da amplitude do movimento. Meus sinais operacionais obtenho no grfico de 1 minuto, em opes com alto grau de liquides, como as da Telemar e prximas ao dinheiro. Note como a mdia mvel vermelha segurou o mercado, mas eu no utilizo isso como parmetro, pois no domino essa tcnica, nem sei se tem fundamento isso, s que alguns a utilizam. No citarei os nomes dos candles, pois no faz parte do meu conhecimento. Continuando com a observao do dia anterior (07) mas agora com o grfico de 1 minuto, vemos que o mercado montou um piv de alta, fez a sua retrao entre 50.0% e 38.2%; rompeu para cima e ficou trabalhando acima da linha de 100.0% at o final do dia. Obs.: vamos fazer uma pausa neste momento para responder uma famosa pergunta sobre esta, que eu considero fantstica, ferramenta que o fibonacci. Pergunta: mas como voc sabe que a montou um piv de alta? Resposta: eu realmente no sei. Mas olhando o grfico do dia 07, que no objetivo de nosso estudo, voc ver que essa mnima foi construda numa regio de fibonacci, expanso de 161,8% que pode ser verificado na Fig. 4, no ponto 4. Logo, probabilisticamente, como no teve fora de continuar a queda, o mercado armou a retrao, isso significa dizer que ele teria que voltar pelo menos a 61,8%; isso j foi explicado na Fig. 1. Nesta retrao que o mercado ter que fazer arma um piv de alta. Os preos no sobem e no caem sem antes armar um piv. Isto basicamente uma regra infalvel, em algum tempo grfico ele arma um piv, antes de fazer o movimento. Muito bem, voltando ao nosso estudo, o mercado abriu no dia 08 acima da expanso de 200.0% e prxima da expanso de 261.8%; GAP de alta. 249 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Vale aqui mais uma pausa, normalmente eu vejo declaraes do pessoal dizendo, abriu em GAP de alta ou de baixa, vai ter que vir fechar o GAP antes de continuar o movimento, eu no tenho embasamento tcnico para operar os GAPs, portando deixo -os de lado. O que eu considero importante a nesse momento, os preos terem atingido a expanso de 261,8%; embora contrariando alguns, eu gosto de definir essa regio como final de ciclo do piv. Mas que seja bem claro, isso no significa que eu deva vender nesse ponto, no mximo zerar minha posio. E isso s deve ser feito respeitando outras observaes grficas. No decorrer do artigo, iremos entender porque eu gosto de definir ciclos para o fibonacci. A escolha do final de ciclo em 261,8% uma escolha minha para o grfico de opes. Como por exemplo no FOREX, eu gosto muito de utilizar o final do ciclo em 161,8%. No grfico abaixo (Fig. 3), temos o comportamento dos preos de todo o dia 08. Este tempo grfico de 1 minuto.
Nele a gente consegue observar o comportamento das mdias mveis, o comportamento do volume, no volume eu mantenho tambm uma mdia mvel (atrasada), para ter uma visualizao melhor do comportamento do volume. Note que entre as 12:15 horas at as 14:10 horas, o volume veio decrescendo com os preos entrando em congesto. Horrio de almoo? Concordo, pegou parte do horrio de almoo, mas observe como o volume cresceu rapidamente pouco antes do retorno do almoo e os preos subiram rapidamente, criando um novo patamar de negociao, ou seja, mais alto. Uma nova acumulao, com o volume de negcios caindo, isso visto pela media do volume, depois uma nova puxada no volume e os preos voltam a subir. 250 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Eu procuro ver esse tipo de movimento de uma maneira simples, ou seja, os preos sobem e caem com volume, se os preos subirem ou carem sem volume me da a entender que o mercado est somente cumprindo suas retraes normais e a maioria no est querendo se desfazer de suas posies anteriores.
Voltamos ao dia anterior (07), eu quero saber onde o mercado pode ir, ento trao o fibonacci do piv 1-2-3, representado na Fig. 4, j sabemos que o mercado parou no ponto 4, regio do 161,8%, expanso do fibonacci, fez a retrao, como j descrito acima, na abertura do mercado do dia 08, que est marcada pela linha vertical vermelha. Mas o importante aqui mencionar que eu uso a expanso de 200.0% como um objetivo de realizao de lucros, sempre observando outras variveis, como mdias mveis, volume, etc. Neste caso especifico, iremos nos deparar com um outro fibo nesta regio a expanso de 161,8%, que est representado na Fig. 6. Quando acontece de ter mais de um fibo na mesma regio, seja ele, de expanso ou retrao, eu entendo que a regio fica com grande propenso reverso do movimento. Bem, podemos prosseguir, agora iremos mais especificamente estudar os movimentos do dia 08, que so os nossos movimentos operacionais, descritos na prxima figura.
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Bem vamos aceitar como verdadeiro o piv formado pelos pontos 1-2-3, no vou transcrever novamente aqui o que devemos observar, mdias mveis, agulhada, fora do movimento com aumento de volume, etc. Em algum momento deste piv eu procuro entrar vendendo. Vamos apenas acompanhar o movimento, primeira regio de objetivo, expanso de 161,8%; passou direto e com volume, mdias mveis curtas agulhadas, vamos ento observar nosso segundo objetivo, 200,0%; parou no ponto 4, OPA, parou nos 200.0% - o que devo fazer, zerar a posio, virar a mo, ficar vendido? Poderamos at zerar nessa regio se estivermos contentes com o lucro obtido na operao, virar a mo, ou seja, ficar comprado, NUNCA. Pelo menos para mim, dificlimo virar a mo, eu realmente no consigo. E depois tem outra o mercado no reverte em movimentos significativos, inverses, sem antes trabalhar a regio. Os grandes operadores de mercado tambm so movidos por medo e ganncia, e levam tempo para aceitarem que esto do lado errado. E depois tem outra, meu objetivo um piv maior que est definido na Fig. 4 (200.0%). Vamos continuar observando o nosso movimento da Fig. 5, no ponto 4 comeou a subir e a mdia do volume caiu, de repente os preos comearam a cair, o volume aumentou e as mdias mveis 252 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br curtas agulharam, passaram um pouco do meu terceiro objetivo (261,8%), mas nenhum sinal ainda de que o movimento de queda terminaria, pelo menos por enquanto. Ento passo o ponto 2 do meu piv para o ponto 4, e construmos num novo piv, pois como j disse, chegou o final de ciclo deste piv, ele atingiu o 261.8%. Este novo piv est demarcado no grfico abaixo.
Aqui est montado o novo piv que seguiremos daqui para frente. Note que os preos s conseguiram chegar at a linha de retrao de 61.8%, ponto 3, no teve fora de ir at a de 50.0%, o quedemonstra fora no movimento de queda. Atingiu o primeiro objetivo desse piv, a linha de expanso de 161,8%, determinando o ponto 4. Observe onde ficou marcada no grfico a linha de expanso de 161,8%. Lembra-se do grfico da Fig. 4, nessa regio que est marcado o nosso objetivo de 200.0%. Portanto, regio para se realizar lucros. Regio para entrar comprando, ou seja, ficar comprado? Pode ser que no, mas quando a gente se habitua a observar as configuraes da mdias mveis, etc e tal. Devemos dobrar a nossa concentrao no mercado, nesse momento. 253 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Para isso eu costumo olhar melhor o livro de oferta, compras e vendas, e procurar sentir qual o lado que est mais forte. Olho tambm de maneira despreocupada o grfico do ndice Futuro. Com o tempo a gente vai se habituando com essas observaes e fazendo de maneira automtica. Apenas uma curiosidade de um fato interessante que ocorreu durante esses trs dias que fiquei coletando informaes da TNLPA48, para escrever esse artigo, em momento algum eu abrir o grfico da Telemar (TNLP4), creio ter sido simplesmente uma obra do acaso, no se trata de mrito nenhum, mas realmente, fiquei to concentrado nos grficos da opo que no senti falta de olhar os grficos da Telemar. Isto me deu maior clareza no que me ensinaram, aceitei como verdade e venho a algum tempo procurando aperfeioar. Os grficos falam com a gente, basta saber escuta-los.
Na figura acima vemos o mercado fazendo uma nova mnima ponto 1, logo em seguido os preos sobem, marcando o ponto 2, para depois retrair marcando o ponto 3; onde supostamente teramos um piv de alta. Interessante notar como o volume vem diminuindo com os preos entrando num mercado lateral, congestionamento, regio de redeciso do movimento, podendo ser uma distribuio ou acumulao, no sabemos realmente antes de acontecer, mas podemos ter uma idia. A confirmao da alta ocorreu com o aumento significativo do volume, dos preos e o rompimento da cabea do piv, ponto 2. Aps o rompimento do piv, os preos subiram at o nosso primeiro objetivo 161,8%; ponto 4, fez uma retrao e seguiu para o nosso segundo objetivo 200.0%; que poderia ser de 254 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br fechamento de posio, mas vamos adiante, ele passou um pouco esta regio e fez uma nova mxima, anotada no grfico como ponto 5, na Fig. 8, logo abaixo, veremos o porque deste ponto 5. Novamente o mercado fez a retrao, que poderamos traa-la a partir do ponto 1 at o ponto 5. Feita a retrao os preos continuaram subindo at atingir o nosso final de ciclo do piv 261,8%; ponto 6. Iremos demonstrar mais abaixo que esse ponto 6, coincidente com outra linha de fibo, portanto esta regio ganha fora para fazer um movimento contrrio ao anterior.
Este grfico para demonstrar porque o ponto 5 do grfico anterior, Fig. 7, ficou no vazio. Note como o ponto 3 desse grfico parou exatamente na linha de retrao 61,8% e depois caiu. Observe como importante estar atento tanto s retraes quanto as expanses. 255 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Vale aqui uma observao importante, todas as vezes que o mercado fizer um topo ou fundo ns encontraremos uma linha de Fibonacci, e muito provavelmente o mercado estar seguindo ela. Treine essa tcnica de localizar expanses e retraes de Fibonacci e voc notar que o mercado (grfico) ficar mais claro aos seus olhos. Experimente-o em vrios tempos grficos, em papeis, opes, ndices, etc. Esse treinamento ir ajud-lo a criar uma habilidade de como o mercado se move e de poder prever, com uma pequena margem de erros, qual o prximo movimento do ativo que voc est verificando. Vamos dar continuidade ao nosso estudo no prximo item.
Como vimos na Fig. 7, o nosso ponto 6 determinava o final do ciclo daquele piv, correto? Mas no temos como saber se o movimento de alta acabou, ok? Mesmo porque o volume continuou alto e as mdias mveis esto ainda com configurao de alta. Portanto montamos um novo piv, maior, representado na Fig. 9, pelos pontos 1-2-3. Os preos, realmente, continuaram subindo mas no atingiu nosso primeiro objetivo 161,8%, ponto 4, antes mesmo de chegar l ele j fez a retrao, porque? Veremos a resposta no prximo grfico da Fig. 10.
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Aqui conseguimos verificarm que mais uma vez uma linha de Fibonacci foi respeitada pelo movimento do mercado. Esse nosso ponto 1 ocorreu exatamente em cima da linha de retrao de 38.2%. Esse ponto o mesmo que o ponto 4 da figura anterior (Fig. 9) Agora que voc est um pouco mais familiarizado com expanses e retraes de Fibonacci, relembraremos algumas observaes desse nosso estudo, de como eu vejo essa ferramenta. No devemos utilizar as linhas de Fibonacci como pontos de compra ou de venda de um ativo. Nas regies de retraes ou expanses onde devemos aumentar nossa ateno. uma ferramenta excelente para determinar objetivos de lucro. mais simples montar uma estratgia. Voc sabe de onde veio (entrou no trade), sabe para onde quer ir (objetivo) e sabe onde est sua porta de sada (stop) se tudo der errado. 257 / 387
Estamos chegando ao final do nosso dia de operao e objeto do nosso estudo. No se esquea de que ainda estamos seguindo o piv montado na Fig. 9. Mas deixamos montado aqui, quem sabe, um outro possvel piv de alta, quando o ciclo do piv anterior for concludo. Mas o que est me interessando no momento a retrao da mnima, ponto 1 com a mxima, ponto 2, assinalada no grfico como ponto 3, os preos voltaram at a linha de Fibonacci de retrao de 50.0%. Um dado interessante a ser ressaltado, note que nesta retrao como o volume caiu, ou seja, indicando que o movimento de alta continua forte, logo podemos esperar que aquele piv da Fig. 9 deva ser concludo. E por fim vamos ver o detalhe dessa retrao, ponto 2 at o ponto 3, no grfico da figura abaixo, Fig. 12.
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O objetivo deste grfico na realidade foi de mostrar a retrao que houve da mxima, linha de 0.0% com a mnima, linha de 100.0%. Realando o que havamos comentado antes, que todo esse movimento aconteceu com o volume em queda, s subindo no final do prego. Mas o que gostaria que voc notasse tambm a seta vermelha no grfico, mostrando que ali ocorreu um piv de queda que rebateu o mercado para fazer essa mnima. Finalizando. Quero agradecer aos que tiveram pacincia de ler este artigo at o final, eu imagino o trabalho que deu, ficar acompanhando os grficos nas figuras e ao mesmo tempo ler as minhas explicaes no texto. No tenho o domnio da escrita, mas procurei ser o mais claro possvel, at para os mais leigos, que nunca ouviram falar de Fibonacci. Confesso que no final estava 259 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br exausto e ansioso para acab-lo e devo ter passado por cima de algumas observaes importantes que deveriam ser salientadas. Com o passar do tempo espero ir adquirindo mais conhecimento e poder ir revisando esse documento e acrescentando novas informaes que julgar serem boas. Valeu, que a boa sorte esteja com voc e bons negcios. (Menalbi) Se um artista, um lenhador e um botnico passearem pela mesma floresta, suas experincias sero muito diferentes. Cada um observar aquilo que lhe interessa. Achei pertinente escrever esse anexo, pois na ltima sexta-feira (16- 01-2004), o ndice futuro fez uma configurao perfeita do que eu chamo de CICLO 261,8% - objeto dos meus estudos. No vou entrar no mrito de como identificarmos o movimento, pois creio ter explanado de maneira satisfatria acima. Para tanto eu utilizei o grfico do ndice futuro de 5 minutos, retirei todas as outras ferramentas que utilizo para a identificao do movimento. bvio que isso depende do tempo e objetivo de cada um. Procurei simplesmente demonstrar com as linhas de retraes e expanses de Fibonacci, como se d esse ciclo. Para facilitar eu postei as trs prximas figuras do grfico com o movimento completo, do referido estudo, e iremos, em cada uma delas, acompanhando o andamento dos preos. CICLO 261,8% Uma pequena definio: Eu considero a expanso de 261,8% de fibonacci, como o final de um movimento que estou acompanhando, se este movimento vem seguindo as retraes e expanses, de uma maneira consistente e clara, o 261,8% me determina do final dele. Quando isso acontece, parto em busca de outro ciclo, outro movimento, que pode ser de continuidade ou de reverso. Vamos na pratica verificar como eu procuro acompanhar o movimento com as linhas de retraes e expanses de Fibonacci, no ndice Futuro.
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Iniciamos o nosso acompanhamento do movimento com o primeiro piv montado (1-2-3), inserimos nossas linhas de fibonacci. Note que o ponto 3 retraiu, exatamente, at a linha 23,6%. Confirmou o movimento com o rompimento do ponto 2, formando uma nova mxima no ponto 4. Retraiu at o ponto 5 e voltou a fazer uma nova mxima, ponto 6. O ponto 6 formou-se acima da linha de expanso de 161,8%; nesse momento, com outras ferramentas de verificao descritas em documento anterior j posso obter uma maior clareza de que estamos do lado certo do movimento, ou seja, o movimento configurado de alta. A partir de agora vamos procurar seguir o movimento e que nos levem ao final do ciclo, a linha de expanso 261,8%. Nosso primeiro objetivo de retirada de lucro, encontra-se na expanso de 200.0%; mas passou direto e no houve nenhum sinal de que o mercado iria reverter, logo poderemos continuar no trade. Mas ento surge a questo: Ser que esse Fibonacci que o mercado est seguindo, dentro do objetivo por ns determinado? o que veremos a seguir no prximo grfico, Fig. 2. Vamos usar um pouco de nossa imaginao, e fazer de conta que no temos o lado direito do grfico. Imagine que o grfico termina na regio entre o ponto 6 e o ponto 7. 261 / 387
Ns mudamos o nosso piv para o intervalo do ponto 1 ao ponto 4, houve a correo, retrao, at o ponto 5, que bateu exatamente na linha de retrao fibonacci de 38,2%. Subiu, confirmou o piv com o rompimento do ponto 4 e foi exatamente fazer uma pausa na linha de expanso 161,8% - ponto 6. Retraiu at o ponto 7 e continuou subindo. Utilizando-se de todo o grfico a partir de agora, notamos que teve fora vendedora nessa nova regio dos 200.0% - onde situamos nossa primeira regio de objetivo de lucro que provocou um pequeno congestionamento, mas nenhum sinal para sair do trade. Os preos continuaram subindo, houve mais uma parada no ponto 8 (abaixo explicarei a minha viso desse ponto 8), e mais um congestionamento nessa regio, mas estamos de olho no final do ciclo 261,8%; que foi o que realmente aconteceu. Por duas vezes o mercado tentou superar essa linha mas no teve fora e caiu. Aqui nos damos por satisfeitos e vamos procurar o prximo ciclo, que pode ser de reverso ou de continuidade do movimento. Voltemos ao ponto 8, v at a Fig. 1 e, verifique em que regio ele se situa. Pois , ocorreu na regio do final do ciclo (261.8%) do primeiro piv. Minha viso do ocorrido muito simples, Nesse dia, especificamente, havia duas linhas de pensamento dos operadores: Os que estavam seguindo o movimento do piv da Fig. 1. 262 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br E os que estavam seguindo o piv da Fig. 2. E os vencedores neste caso foram os que estavam seguindo o segundo piv. Simples assim. Continuando a seguir o movimento do mercado, podemos ficar de olho nesse prximo marcado no grfico abaixo, Fig. 3. Neste grfico levamos nosso piv para os pontos 1-6-7, e podemos ir acompanhando esse movimento, que nos leva a um ciclo muito maior.
Verificamos mais uma vez, como o Fibonacci, linhas de expanses e retraes, pode nos auxiliar a determinar o tamanho do movimento e assim decidirmos se vale pena operar nele ou no. Voc pode utilizar as ferramentas que desejar para identificar os movimentos, mas nada impede de se acrescentar o FIBONACCI, para medir o tamanho do movimento, procurando encontrar os suportes e resistncias ocultas. Tenho notado que o FIBONACCI nos d maior clareza das foras do mercado, onde esto atuando os grandes operadores, que realmente, traam os grficos. 263 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br E por fim, espero ter contribudo de alguma maneira aumentar o seu conhecimento. bons negcios! Continuao
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O FOREX NO BRASIL
Introduo: Cada vez mais tenho visto o aumento considervel de pessoas em busca de informaes a respeito do fascinante mercado internacional de divisas denominado tambm de Forex, o mais rpido, lquido e crescente mercado do mundo financeiro moderno.Mas o contedo disponvel ao nvel do idioma portugus ainda muito pouco ofertado. Durante muito tempo este foi um assunto estritamente reservado a altos executivos e banqueiros de grandes instituies financeiras e comerciais. Mais uma vez a revolucionria tecnologia e expanso da rede mundial de computadores (Internet) veio colaborar no processo de divulgao global e principalmente no Brasil aonde o assunto vem ganhando cada vez mais repercusso deixando de lado certos preconceitos e rompendo aos poucos as dificuldades existentes para a grande maioria dos interessados neste grande mercado.
Mas os nmeros ainda so pequenos a nvel nacional, ainda mais se compararmos aos tradicionais mercados consagrados de aes e opes.A realidade brasileira do numero de investidores atuantes no mercado de aes revela que em relao ao restante do mundo menos de 2% da populao brasileira investe em aes (a maioria nem sequer sabe do que se trata) comparadas a media de mais de 50% em outros pases de maior porte e desenvolvimento econmico. Concordo plenamente que em pases de maior desenvolvimento onde o padro de vida e poder aquisitivo contribuem para a evoluo dos percentuais estatsticos ao nvel de investidores, alias a existe um conjunto complexo de fatores que no caberia aqui especificar, mas tratando-se de Forex acredito que o Brasil poderia estar um pouco melhor colocado frente a esta oportunidade. O fator da super proteo as nossas divisas durante algum tempo em especfico tambm contribuiu muito para que ficssemos um pouco defasados em adentrar ao mercado de divisas internacional. Vivemos a cada dia que passa uma profunda transformao de valores, conhecimentos e comportamentos na sociedade em geral (isso a nvel global) nos mais amplos segmentos e campos de atuao estando em maior destaque a rea tecnolgica. Esse processo sofreu profunda acelerao nos ltimos tempos, e parece estar a ritmo desenfreado no proporcionando que sequer possamos imaginar limites. A tecnologia da informao esta cada vez mais a nos bombardear de fatos e novidades atualizados mrapidamente atravs dos meios de comunprincipalmente pela internet, despertando nvmaior de interesse a cultura de novos mercados tambm. Atravs da informao podemos visualizaoportunidades e tambm aplic-la a nosso favtransformando-a em uma ferramenta de trabalho complementar ou essencial. Com a certeza de que o mercado financeiro no para qualquer pessoa que resolva aventurar e sair por a feito um jogador de cassinos arriscando a sorte devemos ter a conscincia de jogar sim, mas devidamente providos da conscincia de aplicar uma estratgia fundamentada em recursos slidos e objetivos gerando a necessidade de iniciar um caminho de estudos para suprir as exigncias que o mercado vai nos solicitar.
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http://universodoforex.webnode.com.br Realizando um preparo profissional especfico antecipado para que em campo consiga-se administrar de forma consciente o capital disponvel a essa finalidade. Um conjunto de ferramentas necessrio para que consigamos ede forma disciplinar e aplicada um sistema que oferea bom xito tanto ao nvel do gerenciamento de risco envolvido quanto realizao dos objetivos almejados. Esta publicao foi desenvolvida e direcionada a pessoas iniciantes e tambm a investidores e operadores tradicionais de mercado, pois se trata de um assunto realmente inovador e de grande destaque a ponto de em futuro prximo transformar-se em uma grande opo de diversificao. Os temas descritos vm de encontro necessidade especfica pessoal, quer sejam investidores ou futuros operadores interessados em adquirir informaes e conhecimentos bsicos focalizados para que de alguma forma tambm possam participar junto comunidade internacional de mais uma grande oportunidade que o avano tecnolgico aliado globalizao vem proporcionar a ns brasileiros e comunidades de lngua portuguesa. A obra no tem o objetivo de formar tcnicos profissionais de mercado, mas sim prover contedo base, para que todos possam participar deste emocionante mercado, incentivado a que cada um possa estabelecer um caminho de entrada onde todos atravs de uma linguagem relativamente acessvel consigam baseados nas informaes tericas e praticas, elaborar um projeto seqencial visando em etapas conseguir o aperfeioamento de acordo com a disponibilidade econmica e de tempo, bem como incentivar a cada um estipular a dose de dedicao necessria para que de forma disciplinar (fatores exclusivamente pessoais) todos consigam concretizar o objetivo de sucesso que cada interessado plenamente poder atingir seguindo o caminho aqui descrito. Vamos realizar um verdadeiro passeio desde os fatos histricos que deram inicio ao forex passando por uma descrio completa dos principais itens componentes e atuantes deste grande mercado onde o Brasil ainda pode considerar-se um verdadeiro novato. Este livro foi dividido em duas partes: Uma explorando os fundamentos base para que na seqncia da segunda parte todos os leitores possam desenvolver um sistema prtico de aprendizado. A minha experincia ao nvel de dois anos acompanhando as dirias movimentaes ser compartilhada nas prximas paginas oferecendo um curso bsico aplicado a um resumo efetivo dos principais pontos necessrios. A todos os leitores desejo profundamente sucesso em seus empreendimentos e que de alguma forma esta publicao venha a contribuir atravs do nosso principal objetivo de que todos os leitores consigam acompanhar a altura o desenvolvimento dos mercados cambiais a nvel mundial para que com esta base possam estar acrescentando aos seus conhecimentos experincia fundamental para que de fato possam ter uma nova viso mais precisa do funcionamento do mercado.
Origens do Mercado Cambial: Histria: Conferncia de Bretton Woods Um marco Histrico precursor do inicio da intensificao das operaes cambiais no Mundo... Em resumo: Um acordo que estabeleceu as taxas de cmbio fixas para as moedas mais importantes, possibilitou a interveno dos bancos centrais nos mercados cambiais, e fixou o preo do ouro em 35 USD por ona. O acordo vigorou at 1971
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http://universodoforex.webnode.com.br A Conferncia de Bretton Woods realizada no perodo de 01 a 22 de julho em 1944, onde 730 delegados representantes de 44 pases do mundo (o Brasil tambm esteve representado), membros da Aliana das Naes Unidas reuniram-se no Hotel Mount Washington em Bretton Woods, New Hampshire, nos EUA para desenvolver uma nova ordem econmica Mundial, criando regras monetrias e instituies formais (Fundo Monetrio Internacional (FMI), o Banco Mundial (BIRD) e o extinto GATT, embrio da atual Organizao Mundial do Comercio (OMC)) que viessem a corrigir as limitaes dos sistemas ento vigentes atravs de um engenhoso Sistema Monetrio Internacional redesenhado. Destacaram-se duas personalidades: Harry Dexter White (Secretrio Assistente do Depto. do Tesouro dos EUA) e o Lord Keynes, famoso economista representando os interesses da Gr-Bretanha. Houve muitos debates centralizados em duas propostas: a Britnica por Keynes e a dos EUA por Dexter, sempre pairados por grande temor quanto s conseqncias do ps-guerra onde a depresso dos anos 30 poderia a qualquer momento se fazer presente como novo fato. Em fim a proposta vencedora foi a Americana, impondo ao mundo um novo Sistema Financeiro onde se instituiu a paridade entre o dlar Americano e o ouro. Em 1967, um banco de Chicago no concedeu a um maestro universitrio chamado Milton Friedman um emprstimo em Libras esterlinas porque tinha intenes de utilizar os fundos para causar uma escassez da moeda inglesa no mercado. Friedman havia dado conta que a libra esterlina tinha um preo demasiado alto em comparao ao Dlar, e queria vender a moeda e logo depois que o preo volta-se a diminuir, voltaria a comprar para reembolsar o banco, aproveitando assim de um rpido ganho. A recusa do banco em outorgar o emprstimo se deu ao Convenio de Bretton Woods, estabelecido vinte anos antes onde determinava o preo das moedas nacionais frente ao dlar estabelecendo uma taxa de 35 USD por ona de ouro. O acordo de Bretton Woods tinha como objetivo instalar uma estabilidade para o sistema monetrio internacional e evitar uma fuga de dinheiro entre as
naes e tambm restringir a especulao entre as moedas mundiais. Antes do convenio o sistema baseado no cambio do ouro dominava e prevalecia entre 1876 e a Primeira Guerra Mundial frente ao sistema econmico internacional. Desativado o sistema as moedas ganharam uma nova fase de estabilidade depois de permanecer algum tempo atreladas ao ouro abolindo a antiqssima pratica de baixar arbitrariamente o valor do dinheiro provocando inflao. Havia muitas falhas no controle com base no ouro e medida que uma economia se fortalecia, esta importava demasiadamente do exterior ate esgotar suas reservas de ouro requeridas para respaldar o seu dinheiro. Como resultado a massa monetria reduzia-se e as taxas de juros elevavam-se e a atividade econmica diminua a ponto de chegar a recesso. Em longo prazo os preos das mercadorias haviam chegado a um ponto muito baixo sendo atrativas a outras naes que se precipitavam a comprar de forma desenfreada o que intentava o fortalecimento da economia atravs do ouro ate que aumentasse sua massa monetria, baixando as taxas de juros voltando a criar riqueza na economia do pas especulador.
os pases participantes acordaram em manter o valor de suas moedas com uma margem estreita em comparao ao Dlar e uma taxa do Ouro correspondente conforme necessrio. E 267 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br foi proibido aos pases desvalorizar suas moedas em benefcio de seu prprio comrcio salvo em caso de valores menores a 10%. Na dcada de 50 o volume do comercio internacional em constante expanso produziu movimentos massivos de capital gerados pela reconstruo psguerra. Isso desestabilizou os tipos de cambio exatamente conforme se havia estabelecido em Bretton Woods. O inicio do sistema Forex 1970...
O Convenio foi finalmente abandonado por volta de 1970/1971 e o Dlar Americano j no seria mais conversvel em ouro e o convenio firmado em Bretton Woods foi ento desintegrado. Ento em 1973 as moedas das naes industrializadas mais importantes, comearam a fluir com mais liberdade controladas principalmente pelas foras de oferta e procura que atuavam no mercado cambirio, iniciando uma era moderna no mercado de cambio. Os preos se fixavam diariamente atravs de um tipo de cambio livre, aumentando os volumes e a volatilidade dos mesmos, dando lugar a novos instrumentos financeiros desindexando e abrindo o comercio internacional.
Na dcada de 80 a circulao de capital atravs das fronteiras acelerou a chegada dos computadores e ddesenvolvimento da tecnologia estendendo a continuidade do mercado atravs da integrao das zonas horrias tambm da sia, Europa e Amrica, disparando o volume de transaes com divisas ao redor de 70 Milhes de Dlares dia em meados dos anos 80, chegando a cifra de mais de 1,5 Milhes de Dlares duas dcadas depois.
A exploso do Euro mercado nos anos 50 quando a Rssia passou adepositar as receitas, em dlares, com petrleo fora dos EUA, temendo que esses recursos fossem congelados por reguladores americanos. Foi um catalisador muito importante para a acelerao das operaes relacionadas ao cambio e o desenvolvimento do mercado Eurodlar onde os dlares americanos fluem atravs de depsitos para fora dos EUA.
De forma similar na zona do Euro mercado onde os ativos se depositam em uma moeda distinta da moeda de origem, gerando grandes movimentaes de capital. O governo americano respondeu ao aumento de evaso de dlares com restries a emprstimos para estrangeiros. As companhias americanas achavam o mercado europeu atrativo devido altos yields, um mercado favorvel para descarregar excesso de liquidez, proporcionando oportunidades para emprstimos de curto prazo e financiamentos para importao e exportao. Por isso, Londres se tornou lder em mercado de forex por sua localizao e habilidade de ligar os mercados da sia e da Amrica. Nos anos 80, o advento dos computadores e melhor tecnologia aceleraram os movimentos de capitais entre os pases, estendendo o mercado pelos fusos-horrios da sia, Europa e Amrica. Os movimentos das transaes em moeda estrangeira saltaram de US$ 70 bilhes por dia nos anos 80 para mais de US$ 1,5 trilho duas dcadas mais tarde. Alm disso, a popularidade e a confiana que o sistema on-line de operaes com Forex oferece a investidores e empresa ajudou a democratizar o mercado de cmbio.
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http://universodoforex.webnode.com.br Introduo e Conceitos: FOREX (Foreingn Exchange Market) O que Foreign Exchange (FX ou Forex)?
O mercado de divisas denominado internacionalmente como FOREX (Foreign Exchange ou mercado de cmbio), onde atravs de uma rede interligada realizam-se operaes de compra e venda de determinadas moedas de um pas para outro.As grandes Instituies Bancrias e os Bancos Centrais realizam suas operaes cambiais ocupando perante o mercado Financeiro Mundial uma posio de destaque, incrementando crescimento mdio de 25% ao ano. Tendo uma movimentao superior a US$1.5 (trilhes de dlares) diariamente, coloca-o frente de todos os mercados acionrios (*Bolsa de Valores) dos EUA que mesmo juntos no conseguem superar o volume de transaes efetivadas, isso o transforma no maior e mais lquido mercado financeiro do mundo. Com isso podemos plenamente considerar uma atrativa e rentvel alternativa ao tradicional mercado bolsista, haja vista a alta liquidez proporcionada. *Bolsas de valores: So os mais importantes centros de negociao de aes, devido ao expressivo volume e maior transparncia das operaes. Organizadas como sociedades civis, sem fins lucrativos e com funes de interesse pblico, as bolsas atuam como rgos auxiliares da CVM na fiscalizao do mercado (em especial de seus membros, as sociedades corretoras) e tem ampla autonomia na sua esfera de responsabilidade.
Um tipo de mercado que at pouco tempo atrs era reservado a instituies de grande porte devido s margens exigidas para a efetivao das negociaes, mas em virtude do desenvolvimento tecnolgico esse panorama passou por profundas mudanas, permitindo que o pequeno investidor tambm possa ser beneficiado vindo a participar do mercado atravs de corretoras (Brokers ou Clearing Houses) ou at mesmo alguns Bancos internacionais que oferecem a comodidade de atravs de um sistema previamente instalado em seu computador, operar diretamente on-line dentro deste fantstico mercado. Investidores corporativos, pessoas fsicas e clubes de investimentos so os responsveis pelo tamanho volume de negociaes cada vez mais crescente e nos ltimos tempos a criao da modalidade mini-forex (contas com valor mnimo de 250 a 500USD) fez com que a taxa de crescimento tenha chegado a nveis quase imprevisveis.
Basicamente ele composto de negociaes de moedas a preo real, ou seja, voc pode comprar ou vender uma determinada moeda de acordo com a cotao atualizada em tempo real. Os principais mercados de movimentao encontram-se em Londres e Nova York onde a movimentao pode ser considerada como de maior volume em transaes.
Composio e participantes do Mercado FOREX:
H um grupo de participantes muito definido dentro do mercado Forex onde diariamente so realizadas as operaes intercambiais, envolvendo a princpio diretamente grandes Bancos 269 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Comerciais que estabelecem cotaes de compra e venda no mercado frente as divisas de maior representatividade e em conjunto com os **Bancos Centrais do mundo inteiro (que costumam intervir comprando ou vendendo moedas para de alguma forma estabilizar o cambio, mas sem finalidade de lucro ou especulao) lem rede com as Brokers (Broker, (Corretor) Um agente q trata das ordens dos investidores para comprar e vender divisas) junto a fundos, instituies e investidores individuais. Estes vm formar os principais personagnveis diretamente ligados conjuntamente aos investidores e empresas que freqentemente tambm realizam remessas de valores ao mais diversos pases quer por especulao ou mesmo atravs de negociaes envolvidas pelo fator exporTodo esse conjunto forma uma imensa rede de movimentao que contribui paraprocesso de alta liquidez no mercado cambial. Existe ainda uma diviso perfeitamenconsidervel no que diz respeito as operaes neste mercado designada de mercadoprimrio e secundrio. No primrio esto situados as operaes realizadas eninvestidores particulares e empresas incluindo os bancos comerciais de menor poNo secundrio esto as negociaes realizadas pelo escalo mais alto junto aos brokers e Bancos Centrais com conseqente volume muito maior e taxas de *spreads muito menores.
*Banco Central: Banco responsvel pelo estabelecimento da poltica monetria de um pas. uma entidade independente do poder poltico e responsvel por decises como nveis de taxas de juro, massa monetria em circulao, criao de moeda (emprstimos a bancos comerciais, por exemplo) entre outras. Principais Links para os Bancos centrais do Mundo http://www.bis.org/cbanks.htm *Banco Comercial: Instituies financeiras que centralizam a sua atividade na prestao de vrios servios entre os quais a aceitao de letras, emisso e colocao de emprstimos e ttulos de crdito, gesto de carteiras e fundos de investimento. *Spreads: Diferena entre o preo de venda e o preo de compra de uma divisa.(Bid e Ask)
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http://universodoforex.webnode.com.br Os principais centros financeiros do mundo viabilizam a formao deste imenso mercado, Nova Iorque, Londres, Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Tquio e Sidnei tm lugar de destaque junto composio. O volume dirio, a liquidez, o nmero e a imensa diversidade de agentes nesse mercado tornam impossvel, a manipulao de cotaes at mesmo para os bancos centrais. A liquidez e a atividade global 24 horas por dia fazem do mercado de cmbio internacional o ambiente ideal para investidores ativos realizarem suas aplicaes financeiras.
No mercado mais competitivo do mundo, ao lado podemos conferir uma estatstica dimensional da participao dos principais centros financeiros do mundo. O Maior volume de negociaes (32%) fica por conta do Reino Unido, apesar de sua moeda a Libra Inglesa no ocupar posio de destaque principal com relao s transaes envolvendo paridades onde ela faz composio. Os EUA ocupam apenas 18% do mercado e o Japo vem em terceiro lugar ocupando 8% do volume total.
Principais moedas estrangeiras negociadas e suas legendas: O mercado cambial internacional composto de negociaes de compra e venda sempre envolvendo duas moedas (divisas) ou paridade (Cross).Existem uma grande quantidade de moedas ou divisas disponibilizadas no mercado ao investidor, mas em particular podemos considerar algumas com maior percentual de importncia ou de preferncia, devido a vrios fatores. Algumas paridades (Hard Currencies) em especfico possuem maior *volatilidade por natureza e conseqente *liquidez atrativa, portanto paridades envolvendo *EUR/USD, *USD/JPY, *USD/CHF e *GBP/USD (*ver quadro abaixo...) possuem liquidez (existe sempre um vendedor para a sua inteno de comprar e um comprador para a sua inteno de vender) superior e um 271 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br volume de negociao correspondente. H uma grande quantidade de paridades consideradas exticas (Soft Currencies) USD/MXN, etc... Onde a importncia e volumes negociados so bem menores. USD Dlar Americano: Moeda de referncia no mundo por excelncia desde o trmino da Segunda Guerra Mundial. A maioria das moedas so cotadas e ligadas ao dlar. Outras moedas importantes como o Euro, Yen Japons, Libra Esterlina e Franco Suo se movem contra a divisa Americana. EUR Euro: Desde sua criao em dezembro de 1999, sucedeu rapidamente ao ento tradicional Marco Alemo (moeda de referncia na Europa, at ento) passando a ser a segunda divisa frente ao mundo com forte aceitao influenciada pela Unio Europia anteriormente designada de Comunidade Econmica Europia (CEE) constituda atualmente por 25 Estados membros. Visitar: http://pt.wikipedia.org/wiki/Uni%C3%A3o_Europ%C3%A9ia O Euro (EUR ou ) a moeda oficial dos pases da Unio Europia que aderiram Zona Euro, em circulao fsica desde 1 de Janeiro de 2002 e em circulao eletrnica desde 1999. (fonte: Wikipdia, a enciclopdia livre). JPY Yen Japons: A terceira divisa mais transacionada no mercado internacional. Muito sensitiva a fatores ligados a tecnologia e produo agrcola do oriente e ao Nikkei o ndice oficial da bolsa Japonesa. O Yen ou iene a moeda usada no Japo. Em japons geralmente pronunciado apenas "en", mas a pronncia "yen" comum em outros idiomas, como o portugus. Os cdigos para a moeda em ISO 4217 so JPY e 392. O smbolo latinizado o , enquanto que em japons escrito como , no alfabeto Kanji. (fonte: Wikipdia, a enciclopdia livre). GBP Libra Esterlina: Moeda oficial do Reino Unido, at o incio da Segunda Guerra mundial foi considerada moeda referncia no mundo. A maioria de suas transaes realizada em Londres cidade considerada ponto chave em volume de negociaes frente ao mercado Forex. A palavra libra, em ingls Pound, era um termo utilizado pelas unidades monetrias de vrias regies da Europa. A palavra deriva do baixo latim libra (sculo X). Originalmente, esse valor correspondia a uma libra de prata.A palavra esterlina (ingls: sterling) vem do francs antigo esterlin, que originou o termo em ingls antigo stire (forte, duro, indestrutvel), nome dos deniers escoceses do rei David I da Esccia (1123 a 1153), e do novo denier ingls do rei Henrique II em 1180. CHF Franco Suo: Uma grande moeda europia apesar de no fazer parte do Euro ou sequer do G-7 (clube dos pases ricos: Frana, Inglaterra, EUA, Canad, Itlia, Alemanha e Japo). Tem um comportamento muito parecido com o Euro frente ao Dlar. O Franco suo (alemo Franken, italiano franco, francs, franc) a moeda utilizada na Sua e no Liechtenstein. subdividido em 100 cntimos (alemo: Rappen, italiano: centesimi). (fonte: Wikipdia, a enciclopdia livre). 272 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Abaixo o significado das principais legendas (smbolos) utilizadas para identificar as paridades (cross):
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A disponibilidade de cross ou paridades varivel conforme a oferta disponibilizada pela Broker (corretora) escolhida pelo investidor para realizar as transaes cambiais. (* volatilidade uma caracterstica associada paridade que diz respeito a movimentao das cotaes em maior ou menor escala de percentuais) - Volatilidade: Caracterstica de aumento ou queda brusca do preo de um valor mobilirio, commodity ou mercado em um perodo curto. A volatilidade uma das possveis medidas de risco de um ativo. (*Liquidez uma caracterstica tambm proporcional a volatilidade, pois as paridades que possuem maior volatilidade so muito mais atrativas e geram em conseqncia um volume maior de negociaes).
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http://universodoforex.webnode.com.br - Liquidez: a capacidade de um ttulo, ao ou outro tipo de bem ser convertido em dinheiro. Quanto mais rpida esta converso puder ser feita, maior a liquidez de um papel.
No grfico acima podemos conferir o volume percentual de operaes por paridades ou cross: EUR/USD = 30% - USD/JPY= 19.6% - USD/GBP 10.7% - USD/CHF 4.9%
Introduo: Funcionamento do mercado FOREX Basicamente o funcionamento segue boa parte dos padres de qualquer outro mercado financeiro contendo mecanismos parecidos com o *mercado futuro e boa dose caracterstica do *mercado a vista oferecendo uma dinmica um pouco diferente proporcionando uma serie de vantagens pelo principal fator do volume negociado que em conseqncia acaba gerando uma liquidez (fluncia) proporcional oferecendo oportunidades de negociaes em vrios momentos.
Em resumo um mercado de negociaes de moedas onde cerca de 5 % dos volumes negociados provem de empresas e governos realizando compra ou venda de produtos e servios ou converso de fundos. Os 95% restantes correspondem a especulao cambial. O grande volume de participao global dificulta que algum grupo em especifico possa de alguma 275 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br forma manipular o mercado dando uma transparncia muito grande ao Forex em relao a outros mercados. O incio das operaes oficializa-se em Sydney (Austrlia) e vai seguindo a frente conforme o fuso horrio mundial seguindo basicamente o movimento do sol a volta da terra, seqencialmente frente ao inicio dos dias teis proporcionando as sesses que vo iniciando desenvolvendo um giro completo pelos principais centros financeiros do mundo fazendo com que sempre haja em algum lugar negociaes. Na seqncia Tquio, Hong Kong, Oriente Mdio, Europa oriental e ocidental (Londres), Amrica do Sul, Canad e EUA retornando a Sydney aps o fechamento do ultimo mercado ocidental. O forex um mercado Over the Counter (OTC) onde as operaes realizadas ajustam-se perfeitamente as necessidades dos interventores podendo o operador por conseqncia perfeitamente compor uma estratgia de onde e quanto tempo desejar acompanhar com posies abertas ou simplesmente acompanhar o desenvolvimento para ajustar uma estratgia a ser aplicada. O mercado na realidade no fecha nunca, o que h uma interrupo por parte das corretoras e operadoras. No Brasil o incio oficial de abertura d-se por volta das 15:00 Horas (Braslia) de domingo e encerra-se na sexta feira 17:00 (horrio pode variar um pouco dependendo da Broker escolhida). O mercado vem se desenvolvendo e a cada dia que passa mais popular. H muito pouco tempo atrs o investidor que adentra-se ao mercado tinha a opo dos contratos modalidade standard a valores mnimos de USD 1.000.000 de Dlares, limitando o acesso da maioria dos interessados, posteriormente diminuram o valor a USD 500.000 Dlares e hoje temos a disposio margens ainda mais reduzidas a nvel de USD 10.000 Dlares at mesmo chegando a USD 1.000 Dlares sendo esse fator o responsvel pelo acrscimo de 25% ao ano de novos participantes.
Operaes de Mercado: Funcionamento Operacional Podemos explicar o funcionamento de forma simples: um lugar onde as negociaes realizadas no Spot (cambio a vista) so feitas atravs do procedimento de compra ou venda de um lote de moedas onde uma divisa comprada ou vendida por outra de forma simultnea, atravs de um cross onde a moeda base (denominador) jogada em contrapartida (numerador) a outra moeda tambm denominada de moeda ndice.A oferta e demanda relativa entre ambas vai determinar um valor de apreciao ou depreciao na paridade. Vejamos um exemplo claro de interpretao da cotao: EUR/USD = 1.2100 Significa que uma unidade de moeda base (Euro) vale 1.2100 Dlares. Podemos comprar um lote de divisas onde: Compramos EUR e vendemos USD simultaneamente Ou podemos vender um lote de divisas onde: Vendemos EUR e compramos USD simultaneamente 276 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br USD/JPY= 129.32 Significa que uma unidade de moeda base(USD) vale 129.32 Yens Podemos comprar um lote de divisas onde: Compramos USD e vendemos JPY simultaneamente Ou Podemos vender um lote de divisas onde: Vendemos USD e compramos JPY simultaneamente
Comprar ou vender divisas: Lucro ou Prejuzo?
Da mesma forma que no mercado de aes uma cotao forex possui um preo de compra e venda especificando valores correspondentes de compra (bid price) e venda (ask price) ou seja: Bid price: o preo de oferta que o mercado esta disposto a pagar pela compra da moeda base. Ask price: o preo de demanda que o mercado esta disposto a pagar pela venda da moeda base.
EX: (Euro / Dlar abreviado conforme a norma internacional EUR/USD) A primeira Divisa listada na paridade denominada de Divisa Base A Segunda Divisa listada na paridade denominada de Divisa Cotao
Todas as transaes resultam na compra de uma e venda de outra divisa, com o objetivo de trocar uma pela outra na expectativa que a taxa de mercado seja alterada de forma que a divisa que compramos se aprecie frente a divisa que vendemos e a divisa que vendemos se deprecie frente a divisa que compramos.
Se a divisa que compramos apreciar frente a divisa vendida (posio longa (long) e fecharmos a posio aberta estaremos usufruindo o privilgio de obter lucro. Porem se a divisa que compramos depreciar frente a divisa que vendemos, e fecharmos a posio estaremos a assumir um prejuzo. Como a transao sempre realizada frente a um par de divisas, o investidor pode: comprar o par se acredita que a divisa base vai subir relativamente divisa cotao, ou se a taxa de cmbio vai subir. Ou vender um par (posio curta (short) se acredita que a divisa base se vai desvalorizar relativamente divisa cotao, ou que a divisa cotao se vai valorizar face divisa base. 277 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Vamos visualizar um exemplo de operao no mercado Forex:
O preo de compra do Euro est cotado a 1.2577 Dlares e conseqentemente o preo de venda do Euro est cotado a 1.2582, ou seja: Podemos comprar um EURO com 1.2582 Dlares que o preo de venda ofertado pelo mercado ou vender um Euro a 1.2577 Dlares que o preo de compra ofertado pelo mercado. O investidor analisando o mercado e prevendo que o EURO ira apreciar ou subir sua cotao frente ao dlar compra um ou mais lotes de divisas nesta paridade EUR/USD. O mercado utiliza um sistema que veremos com mais detalhes adiante chamado de alavancagem que no exemplo citado ser de 100 para 1. Os lotes tem um valor fixo conforme vimos acima de 100.000 unidades (100.000 da divisa de base = 1 lote) para contas standard e 10.000 Unidades para contas mini-forex sempre alavancados. A diferena entre o preo de venda e compra designamos de spread, que na realidade onde a corretora ganha o valor de comisso que num lote de 100.000 USD fica em torno de 30 a 50 USD (pode variar de broker para broker) menos que 0.03%. Posio aberta: Compra de um lote= EUR/USD (bid=1.2577) e (ask=1.2582) spread de 5pips Como podemos notar existe uma diferena entre a cotao Bid/Ask denominada de *spread (normalmente variando entre 1 a 10 pips (pips (em Forex) = tick (aes)). Cada pip corresponde a uma frao de 1/10.000 unidades de moeda, ou melhor, dizendo: 0.0001 centsimos de moeda base (Euros) no exemplo acima citado. Quando se compra o par (lote), entra/sai pelo ask e quando se vende o par (lote), sai/entra pelo bid. Portanto: Compra de 100.000 Euros e correspondente venda de 125.820 Dlares Neste exemplo estamos aplicando a alavancagem de 100/1 onde a corretora nos solicita uma margem de 1% frente a moeda comprada (cada Euro vale 1.2582 Dlares e 1.000 Euros = 1.258,20 USD). H um credito de Euros Comprados e um Dbito de Dlares Vendidos na conta. J entramos em uma posio com saldo negativo de 5 pips (na cotao EUR/USD, o pip vale 10USD). Vamos supor que o Euro 15 minutos depois venha a subir sua cotao em 40 pontos (pips) sendo cotado a (bid=1.2617) e (ask=1.2622) Agora para fechar a posio aberta temos que realizar uma operao inversa: Dentro do lote anteriormente comprado, Vender Euros e Comprar Dlares. Fechamos a posio onde vendemos 100.000 Euros pelo mesmo preo comprado (anulando financeiramente compra/venda de Euros) e compro Dlares a 126. 220 USD (anteriormente vendidos a 125.820 USD), com um ganho de 400 USD equivalente a uns 32% em apenas 15 278 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br minutos de mercado. O mercado Forex permite ao trader grande potencial de lucro independente da direo do mercado, tanto na posio de compra como na venda de um lote. Veja abaixo a variao de valor correspondente ao pip conta standard (broker ACM) Lotes fixados em 100.000
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http://universodoforex.webnode.com.br Calculando pips Todos os pares de moedas correntes podem ser subdivididos em trs grupos, - Pares diretos (EUR/USD, GBP/USD) -Pares inversos (USD/JPY, USD/CHF) - Pares cruzados (GBP/CHF, EUR/JPY etc.). Os pips estimados para um par de moedas corrente, esto paralelos na cota direta de acordo com o calculado da frmula a seguir: Pip = (tamanho de lote) X (tamanho de ticket) Tamanho de ticket: - a mudana menor em preo, por exemplo, para USD/CHF e EUR/USD = 0.0001.
1. Frmula para pares com citao direta: 1. o preo de pip constante. Ex - EUR/USD. Tamanho de lote 100.000, ticket = 0.0001 pip = 100000 x 0.0001 = $10.00 2. Frmula para pares com citao inversa: Pip = {tamanho de lote} X [tamanho de ticket / cota atual] Para pares de moeda corrente com citao, o inverso varia-se no preo do pip
Preo atual 139.20, [pip] = 100.000 x 0.01 / 139.20 = $7.18 3. Frmula para pares com citao cruzada: Pip = {tamanho de lote } X { tamanho de ticket cota bsica inversa / cota atual cruzada } Onde a cota bsica = A cota de par direto equivalente atual. Ex - GBP/CHF. O tamanho de lote 100.000; se a citao atual 2.3000 e a citao de GBP/USD bsica 1.3550, pip = 100.000 x 0.0001 x 1.3550 / 2.3000 = $5.89. PIP: a menor variao no valor do preo. Tambm so conhecidos como pontos. Spread: a diferena entre o bid e o ask. Neste caso, o spread de 2 PIPs.
Bid: o preo a que o market-maker est preparado para comprar a divisa base.
Ask: o preo a que o market-maker est preparado para vender a divisa base. Fonte: Portal de Bolsa Portugal
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Confira abaixo uma tabela de spreads praticados por uma broker:
As taxas de spread so geralmente fixas e somente podem sofrer alteraes em situaes raras, como: Decises sobre a taxa do Banco Central (ECB, FED, BOE; BOJ, etc). Decises de poltica monetria (reunies do FOMC, etc). 281 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Acontecimentos inesperados que levem a condies de mercado de extrema volatilidade. (catstrofes, atentados etc...) Condies de mercado de extrema volatilidade. Condies de mercado de extrema falta de liquidez (feriados, etc).
Margem de segurana de uma conta:
A margem indica o nvel de alavancagem ao qual um cliente pode executar transaes e serve de limite de crdito que ele no pode exceder. Numa margem de 1%, uma conta que contenha 50.000 USD tem, teoricamente, a capacidade para executar transaes at 5.000.000 USD.
Na prtica, os clientes devero controlar suas operaes para uma menor utilizao da margem disponvel. A broker obrigada a liquidar todas as posies abertas de uma conta quando a margem definida for ultrapassada. A liquidao ocorre automaticamente. (fonte ACMMarkets).
A maioria das plataformas operacionais executam automaticamente uma verificao de margem disponvel em conta antes de autorizar uma execuo de ordem que somente ser executada havendo fundos suficientes em conta, calculando automaticamente o saldo disponvel para abertura de novas posies. Caso ocorra saldo negativo todas as posies abertas so fechadas a preo atualizado, impedindo que a conta acumule prejuzos.
*Montante que um investidor tem de depositar, junto da corretora com que trabalha, no momento em que compra ou vende um contrato futuro.
Texto complementar:
Alavancagem: (fonte: All rights reserved PortaldeBolsa.Com) A elevada alavancagem que disponibilizada maioria dos utilizadores das diversas plataformas on-line de negociao no FOREX outra das grandes vantagens do FOREX.
As margens chegam a atingir 1%, 2% e 5%, ou seja exigido apenas o depsito de 1% (100:1), 2% (50:1) e 5%(20:1) do valor total das posies abertas. Se quisermos abrir uma posio no valor de 1,000,000 de dlares, apenas temos que "gastar" 10,000, 20,000 e 50,000 dlares, respectivamente.
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http://universodoforex.webnode.com.br Assim, a transao com base em margens permite aos participantes no FOREX transacionarem quantias muito superiores s depositadas. Por exemplo, com uma margem de 20:1 e um depsito de 10 mil dlares, um investidores/especulador pode transacionar quantias at um mximo de 200,000 dlares.
Esta transao de volumes elevados permite obter maiores lucros/prejuzos, mesmo quando as variaes do preo so reduzidas. No mercado acionista, possvel transacionar na margem, mas normalmente apenas nos EUA e com margens de 50% (2:1). No mercado de futuros, as margens so tambm superiores (15:1, normalmente).
Apesar de certamente no ser para todos, a alavancagem que existe no FOREX uma ferramenta poderosa na potenciao de resultados, quer sejam lucros, quer sejam prejuzos.
Apesar de ser considerada apenas como uma ferramenta de aumento de risco, a alavancagem extremamente necessria no mercado cambial, pois as variaes dirias do preo das divisas no excede, em condies normais, 1%. Tal j no acontece no mercado acionista, onde variaes de 10% no so to incomuns quanto isso.
A melhor forma de lidar com o risco associado s transaes na margem seguir disciplinadamente um mtodo de trading baseado na utilizao de ordens "limit" e ordens "stop" e no deixar levar por emoes, quer quando se perde, quer quando se ganha.
Margem e Alavancagem (leverage):
As flutuaes dirias de cotao das moedas so na realidade de proporo muito pequena o que faz necessrio o uso desta ferramenta para alavancar os valores de forma a aproveitar ao mximo as variaes de 80 a 260 pips dirios na maioria das paridades. Da mesma forma que nos futuros o investidor no precisa ter a disposio o valor total da posio aberta conforme vimos acima. No Forex ao abrir uma posio de mercado comprando ou vendendo um lote a margem necessria de apenas 1% (varivel de broker para broker), ou seja, em uma conta standard a margem exigida de 1.000 USD ou em uma conta miniforex apenas de 100 USD ou at menos.
Isso realizado atravs de uma forma de negociao onde a alavancagem financeira aplicada na proporo de no caso acima 100:1 existem brokers que proporcionam alavancagem ainda maior de 1:200 ou 1:400 com lotes valendo de 50 a 25 USD nas contas mini-forex e 500 USD ou 250 USD nas standards.
A diferena restante dos 99% para totalizar o valor necessrio, coberta pelo Dealer (broker operador). De fato uma das caractersticas que mais atrai o investidor ao mercado o fator de 283 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br altas alavancagens que em resumo permitem uma forma que atravs de um pequeno valor possa-se controlar um valor muito maior.
Essa ferramenta permite atingir um nvel de ganhos substancial, porm proporcionalmente aumenta o nvel de risco a ponto de oferecer grandes chances de perder boa parte do capital aplicado em muito pouco tempo.
Portanto o investidor deve estabelecer uma poltica de gerenciamento eficiente para administrar e controlar o risco envolvido.
A Gesto do Risco de Alavancagem:
Para muitos investidores, quando se fala de uma alavancagem de 100X ou 200X, simplesmente pensam: Este mercado no para mim! Isso de loucos. Mas importante no esquecer, que em ltima anlise, cada investidor pode escolher o seu nvel de alavancagem... Repare-se que, se com uma conta de 1000$ possvel ter 10 lotes de miniForex (e algumas corretoras, possvel ter 40 lotes), que correspondem a uma posio de 100.000$... Essa mesma conta tambm pode ter apenas 1 posio de 1 lote, o que corresponde a apenas 10.000$ e uma alavancagem de 10X (que no Forex considerada uma alavancagem baixa). Este raciocnio muito simples, mas por incrvel que parea, muitos investidores no conseguem pensar desta forma... E ai que os desastres acontecem...
Exemplo: Um Ferrari pode atingir uma velocidade de ponta de 360 Km/hora, mas no conheo ningum que estabelea essa mdia... Ou mesmo que alguma vez tenha testado essa velocidade numa estrada Portuguesa... E se alguma vez fez isso, foi apenas 1 ou 2 vezes...
Outro exemplo: Um BMW X5 pode atingir os 240 km/hora, mas a fazer Todo Terreno, penso que ningum testou alguma vez essa velocidade sem partir completamente o carro...
Tm-se dvidas ou receios de experimentar o Forex, pense no que faria ao volante de um Ferrari? Acha que teria logo um acidente? Ou acha que conseguia sobreviver a uma viagem Porto Lisboa na A1 sem matar ningum e fazer evaporar o carro contra um poste?
A maior parte das falncias na Forex, evita-se com raciocnios to simples como este... J agora, tambm na Forex que o ranking de perdedores maior (pior ainda do que ns futuros). Fonte: Pedro Miranda clubeinvest.com
Rollovers: Definio: ROLL OVER - sistemtica de captao de recursos, utilizada no mercado monetrio internacional, especialmente no euromercado, que permite obter recursos de curto prazo para aplicaes a mdio e a longos prazos. Consiste em resgatar os ttulos vencidos e lanar novas 284 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br emisses para a captao de dinheiro. Em Forex quando a liquidao de um negcio renovada para uma data-valor futura com base no diferencial de taxas de juro das duas divisas.
Acompanhando em tempo real o mercado Forex:
O operador poder estar visualizando as cotaes atravs de sites que proporcionam esta informao ou estar logado a uma corretora (Home broker: Servio eletrnico oferecido por algumas corretoras permitindo o envio de ordens de compra e venda de lotes pela Internet, possibilitando acesso s cotaes e o acompanhamento das cotaes).
Que proporcionar atravs de um software chamado de plataforma operacional a possibilidade de visualizao e tambm de estar executando ordens de compra ou venda de lotes relacionados as paridades ofertadas de forma personalizada por cada broker (corretora).
Na hiptese acima o investidor poder estar optando por comprar ou vender uma posio no mercado atravs de uma ordem onde na compra; estar comprando Euros e vendo Dlares Americanos e na opo de venda vendendo Euros e comprando Dlares Americanos, sempre buscando trocar uma divisa por outra esperando que a cotao de mercado valorize perante a que foi vendida ou vice-versa. Acompanhando em tempo real o mercado Forex:
O Forex negocia valores nas mais variadas moedas, e com isso gera oferta e procura que em conseqncia fazem as cotaes de preos sofrerem variaes proporcionais. Em tempo real atravs de *data feeds que captam e distribuem as cotaes oficiais (aos e entre vrios brokers (muitos so provedores de dados tambm ou utilizam o servio oferecido pelos data bank) e instituies interessadas) vindas dos grandes bancos comerciais e incluindo a os Bancos Centrais dos principais centros financeiros (Londres, New York, Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Tquio e Sidnei)) podemos acompanhar essas cotaes contendo valores correspondentes de compra (bid price) e venda (ask price) conseqncia direta das condies de mercado, (podemos visualizar na figura abaixo) complementando um preo de alta e baixa (High e Low) conforme o time em que estivermos visualizando no momento da leitura e especificao no Forex Quotes fornecedor muitas vezes em real time (tempo real).
O mercado Forex proporciona a oportunidade do investidor abrir uma posio de venda ou compra de forma facilitada, o que chamamos de comprar ou vender a descoberto tal como no mercado *futuro, com a vantagem de no ter qualquer prazo fixado e negociar de forma direta 285 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br o cash (Dinheiro em numerrio (notas ou moedas) ou ativos facilmente transformveis em numerrio). Ex: Quando muitas vezes se olha para o grfico do DAX e se v um movimento intraday (no meio do dia) de inverso, olha-se para os futuros, e estes j esto muito acima, sempre com uma volatilidade e uma rapidez maior do que o cash... No Forex no h esse tipo de problemas ( fonte: clubinvest.com ) * Spread: Taxa cobrada pelas instituies financeiras (inclusive brokers) em emprstimos ou financiamentos. *Futuro: As partes negociam contratos padronizados representativos de um lote de aes ou um ndice de aes, fixando um preo para a liquidao em data futura, admitida a possibilidade de encerramento do contrato antes de seu vencimento. Diariamente, compradores e vendedores apuram lucros e prejuzos nas suas posies relativamente s cotaes de fechamento do mercado e fazem um acerto, conhecido como mecanismo de ajuste dirio.
Data feeds: Empresas que possuem a caracterstica de centralizar informaes sobre o mercado forex (cotaes e notcias) oriundas de vrios lugares alimentando banco de dados e distribuindo conforme a necessidade dos interessados no servio (brokers, operadores, bancos etc.). Por isso muitas vezes em virtude de serem vrias einterligadas a pontos diferentes de base, pode haver pequenas variaes nas cotaes visualizadas.
Abaixo alguns exemplos: Forex Data Feeds TraderMade http://www.tradermade.com/ Forex Data HQ http://forex.datahq.com.au/ Comstock http://www.comstock-interactivedata.com/ Reuters Datascope http://about.reuters.com/productinfo/datascope/?user=1 History Base http://www.forex-historical.com/ Tenfore Systems http://www.tenfore.com/ MyTrack http://www.mytrack.com/ ForexCSV Data Downloader http://worksmarts.com/download/ ForexData.biz http://www.forexdata.biz/ ProRealTime http://www.prorealtime.com/en/ DTN.IQ http://www.dtniq.com/ 286 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Snapdragon http://www.snapdragon.co.uk/ Dukascopy http://freeserv.dukascopy.com/exp/ (fornece cotaes no formato Exel free) TickPlus Data http://freeserv.dukascopy.com/exp/ IQ Feed http://www.iqfeed.net/ Disk Trading http://disktrading.is99.com/disktrading/ Olsen Data http://www.olsendata.com/ CSI Futures Data http://www.csidata.com/ ForexVoice - http://www.forexvoice.com/ (udio disponvel ) FinData - http://www.findata.co.uk/markets/Symbols.aspx?e=FOREX
Interpretao e visualizao de cotaes atravs de Grficos: (Noes Bsicas) Onde conseguir grficos Forex: A leitura e interpretao de grficos utilizados para demonstrar em tempo real o que esta acontecendo frente a uma paridade cambial uma ferramenta que proporciona base de referencia para tomar posies frente ao mercado. Em nosso exemplo vamos tomar por base de referencia uma empresa (NETDANIA) provedora de grficos a nvel mundial situada em Frederiksberg na Dinamarca.
Acessar: (servios Grtis e Pagos) http://www.netdania.com/ChartApplet.asp (FX Netdania Charts)
Tambm sugerimos: http://quote2.fxtrek.com/misc/xpress2.asp (FXTREK Basic Charts) http://quote2.fxtrek.com/misc/xpress2.asp (FX POWER CHARTS) www.4xcharts.com (Servios Pagos) www.forex-markets.com/webcharts.htm (Grtis) http://quotes.ino.com/exchanges/?e=FOREX (Grtis) 287 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Na pgina principal do provedor netdania, podemos usufruir de uma plataforma grfica muito moderna e escolher uma das paridades clicando sobre a legenda:
Menu de acesso principal:
Devemos a principio configurar o grfico em uma seqncia de forma a obter os dados conforme a nossa necessidade e preferncia. No exemplo ao lado escolhemos primeiro a paridade desejada clicando no menu: instruments; Forex, que nos dar acesso a uma lista contendo vrias paridades oferecidas pela maioria das corretoras operantes no mercado internacional. Vamos optar pelo cross EUR/USD, clicando sobre a legenda da paridade:
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O prximo passo ser determinar o tipo de grfico disponvel a ser visualizado, atravs do menu; Chart Type: Vamos optar pelo Candlestick (abaixo vamos ver em detalhes as caractersticas dos principais tipos mais usados pelos operadores).
Line Chart: Grfico de linhas 289 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Estes grficos simplesmente ligam sucessivamente cada ponto. Podem conter muitos pontos numa rea relativamente pequena. Os Grficos de linhas ignoram as oscilaes intraperodo dos preos, e mostram somente o preo de fecho do melhor comprador (Bid).
Dot Chart: Grfico de pontos Estes grficos so ainda mais simples que os Grficos de Linhas, e simplesmente nos mostram cada preo de fecho do melhor comprador (Bid) como um ponto. Tambm estes grficos ignoram as oscilaes intraperodo dos preos.
Line Dot Chart: Grfico de Linhas e Pontos Estes grficos so uma combinao dos Grficos de Linhas e dos Grficos de Pontos, ligando sucessivamente cada ponto por uma linha, e tal como os anteriores ignoram as oscilaes intraperodo dos preos.
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http://universodoforex.webnode.com.br Forest Chart: Grfico Visualizado atravs de barras denominadas floresta Estes grficos tomam o ltimo preo como linha base e ligam cada ponto do grfico a essa linha base.
Bar OHLC: Ou tambm denominado Grfico de Barras AMMF
os grficos de barras, abertura, mximo, mnimo e fecho ( Barras AMMF ) mostra-nos toda a informao relativa a cada perodo, incluindo: Preo de abertura pequena linha horizontal esquerda. Mximo durante o perodo topo da linha vertical. Mnimo do perodo ponto mais baixo da linha vertical. Preo de fecho pequena linha horizontal direita.
Bar HLC: Ou tambm denominado Grfico de Barras MMF
Os grficos de barras, mximo, mnimo e fecho (Barras MMF) mostra-nos toda a informao relativa a cada perodo, como no grfico AMMF, exceto o preo de abertura.
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Candlestick: Grfico de Velas
Este tipo de grfico mais utilizado, e alguns traders acreditam que o mais fcil de compreender. Estes grficos mostram-nos:
Se o perodo fechou positivo (vela verde), ou se fechou negativo (vela vermelha), em relao abertura. Preo de abertura para o perodo o fundo de uma vela verde, ou o ponto mais acima de uma vela vermelha. Mximo do perodo topo da linha vertical. Mnimo do perodo ponto mais baixo da linha vertical. Preo de fecho do perodo o topo da vela verde, ou o fundo de uma vela vermelha. O prximo passo ser determinar a escala de tempo disponvel a ser visualizada, atravs do menu Time Scale:
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Esta configurao vai depender do prazo em que o investidor quer analisar o comportamento histrico de cotaes desde minutos at meses.
O prximo passo ser determinar o zoom disponvel para visualizao do grfico atravs do menu Zoom IN/OUT:
Voc poder selecionar em cima do grfico arrastando e soltando o cursor para determinar exatamente o perodo desejado. O prximo passo ser determinar o perodo disponvel para visualizao das cotaes no grfico atravs do menu View: (escala de diviso)
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Conforme podemos visualizar abaixo o grfico foi configurado com: Instruments: EUR/USD Chart Type: Candlestick Time Scale: 30 Minutos View Period: 50
Mostrando uma variao e tendncia de alta entre 01:00 h at as 17:00 h de mais de 100 pips ou em termos de valores numa conta Standard mais de 1000USD utilizando-se da alavancagem j explicada de 100/1 que tambm amplifica a rentabilidade frente a margem de 1%. O Time 30 minutos utilizado para visualizar curto prazo. 294 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Fatores que influenciam o Mercado Forex:
Polticos, Econmicos e Extraordinrios. A publicao diria dos principais indicadores econmicos a nvel global e a podemos citar indicadores especficos relacionados: ao crescimento ou decrscimo das economias ou melhor denominado de PIB, os IPCs que fornecem os ndices inflacionrios e os relacionados a criao de empregos ou nvel de exportao consideravelmente constituem forte influencia nas tendncias de alta ou baixa nos mercados cambiais, portanto estar de olho neles vai ser uma forma de fortalecer suas decises. Polticos: Fatos e acontecimentos ligados especificadamente ao Pas em questo ou at mesmo decises polticas envolvendo um conjunto de Pases internacionais podem influenciar com grande intensidade as cotaes das divisas, fortalecendo ou debilitando uma divisa frente posio cambial de outras. Econmicos: Taxas de juros; a determinao de taxas diferenciais entre pases j foi considerada um dos fatores mais importantes, hoje em dia este panorama j mudou, e isso no to linear. Supervits (influenciam positivamente) e Dficits (geram influencia negativa) da balana comercial dos pases; tendncia e nvel de inflao; Crescimento econmico, intervenes governamentais (Bancos Centrais e leis provisrias ou definitivas).As expectativas dos grandes exportadores tambm fixam grande influencia junto s tendncias cambiais mundiais. Extraordinrios: Atentados guerras e catstrofes naturais tambm podem influenciar com muita intensidade as condies econmicas e conseqentemente cambiais a curto, mdio e longo prazo tanto nos pases envolvidos como nos que por um fator ou outro dependam de alguma da ligao globalizada das economias. Estes trs fatores individualmente ou em conjunto formam um determinante a vrios prazos relacionados diretamente psicologia do mercado, que no contexto geral pode ser definido como o comportamento do mercado cambial frente aos fatores ocorridos ou at mesmo ainda a ocorrer, provocando tendncias de alta ou baixa em determinadas divisas relacionadas. Portando realizar um bom projeto de composio onde as fontes de informaes possam ser selecionadas, pode vir a constituir uma tima estratgia de composio para a realizao das operaes de mercado. Ficar atualizado frente ao maior numero possvel de fatos ligados a economia mundial, principalmente dos pases que detm maior poder sobre a economia global um fator primordial de excelncia para o desenvolvimento de um senso analtico mais prximo possvel de lhe deixar apto em conjunto a outras ferramentas a acompanhar o desenvolvimento, porque nem sempre os fatores detm fora suficiente para reverter o sentido que segue o padro confuses. Portando tenha sempre em mente que as informaes apenas poservir de auxiliar em sua anlise e o questionamento e senso crtico frente ao verdadeiro percentual direcional que uma divisa esteja a trilhar, deve estar presente a todo momento. Broker, Clearing Houses, Bancos: Nos ltimos tempos o mercado Forex evoluiu, tendo como participantes alm dos tradicionais Bancos tambm outras instituies financeiras como corretoras (Brokers), Market Makers, 295 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br consultorias de investimentos e instituies no financeiras. um mercado que funciona 24 horas e tem uma caracterstica muito interessante de no possuir uma central de negcios ou sede de funcionamento (local Fsico), como o caso das tradicionais bolsas de valores e futuros que, alm disso, oferecem poucas horas de atividades. O mercado movimentado atravs da influencia dos grandes centros de negcios mundiais (Londres, Nova Iorque, Tquio, Singapura, Frankfurt, Gnova e Zurique, Paris e Hong Kong).
As transaes so realizadas atravs de uma rede informatizada de bancos e corporaes que iniciam a abertura em Sidney na Austrlia e tendo o encerramento em Nova York nos EUA passando por todos os grandes centros financeiros do mundo. Aproximadamente 80% das operaes tem como base as seguintes moedas: o dlar americano, o euro, o iene, a libra, o franco suo, o dlar australiano e o dlar canadense. Com o crescimento das tecnologias envolvendo plataformas de operao on-line (softwares que permitem as operaes de compra/venda no mercado (veja adiante em detalhes)) o mercado Forex foi aberto a todos os investidores privados e instituies financeiras de menor porte. Vamos conhecer a seguir, algumas das melhores empresas e bancos internacionais que oferecem a tecnologia necessria para o ingresso ao mercado cambial internacional.Ou seja, so estas empresas que vo proporcionar a voc operador/investidor de menor porte o acesso junto rede dos grandes Bancos internacionais atravs de uma plataforma operacional de ultima tecnologia, onde atravs do seu computador voc ter acesso a operar uma conta real ou demonstrativa. Uma corretora um elo importante de ligao entre o investidor e o sistema integrado em rede dos grandes bancos globais, onde se disponibiliza um sistema de acesso via internet para que o operador possa realizar as operaes de compra e venda dos lotes de divisas. Tudo pode ser realizado em minutos bastando para isso acessar mediante uma previa abertura de conta real ou virtual e posterior implantao de um software, uma plataforma operacional atualizada com as principais cotaes de valor das paridades de divisas de forma on-line em tempo real como veremos mais adiante. Existem muitas corretoras espalhadas pelo mundo, ainda no possumos nenhuma oficialmente instalada e operando no Brasil. A seguir vamos descrever caractersticas de alguns brokers (corretoras) e Bancos localizados de forma diversificada pelo mundo:
Forex Capital Markets LLC (FXCM) Website: www.fxcm.com 296 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Operando desde: 1999. Localizao: New York EUA Investimento Mnimo: 300 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Corretora de grande estabilidade no Mercado pertencente ao grupo REFCO em fase de grande crescimento no Mercado mundial Forex. Possui um exclusivo depto. com atendimento em portugus ( Clara Gandelman: cgandelman@fxcm.com) e uma tima plataforma operacional.
GCI Financial Ltd Website: www.gcitrading.com Operando desde: 1996 Localizao: Belize - Caribe Investimento Mnimo: 500 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Corretora de grande porte e estvel pelo tempo em que permanece ativa em crescimento pleno. Oferece a opo de moeda eletrnica: www.e-gold.com
Saxo Bank A/S Website: www.saxobank.com Operando desde: 1992 Localizao: Gentofte, Dinamarca. Investimento Mnimo: 10.000 USD Standard Obs: Corretora de grande porte e estvel pelo tempo em que permanece ativa em crescimento pleno. Possui uma tima plataforma operacional recomendada.
Capital Market Services LLC Website: www.cmsfx.com Operando desde: 1999 Localizao: New York USA Investimento Mnimo: 250 USD, MINI ou 2000 USD Standard Obs: Corretora de grande porte e tambm estvel pelo tempo em que permanece ativa em crescimento pleno. Detentora de uma tima plataforma operacional reconhecida como uma das melhores j desenvolvidas no mercado operacional (Visual Trading). ACM Advanced Currency Markets SA Website: www.ac-markets.com Operando desde: 2002 Localizao: Geneva Suia Investimento Mnimo: 5.000 USD Standard
Obs: Corretora de grande porte e tambm estvel pelo tempo em que permanece ativa em crescimento pleno. Detentora de uma tima plataforma operacional foi recm adquirida pelo Grupo REFCO. 297 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Interbank FX, Llc Website: www.interbankfx.com Operando desde: 2001 Localizao: Salt Lake City USA Investimento Mnimo: 500 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Trata-se de um banco estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma tima plataforma operacional utilizada por muitos operadores (Metatrader)
IFX Markets Inc. Website: www.cbfx.com Operando desde: 2001 Localizao: Boston USA Investimento Mnimo: 500 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Trata-se de um banco estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma boa plataforma operacional utilizada por muitos operadores.
MG Financial Group Website: www.mgforex.com Operando desde: 1992 Localizao: New York USA Investimento Mnimo: 500 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Trata-se de um Grupo estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma boa plataforma operacional utilizada por muitos operadores. CMC FOREX - CMC GROUP Website: www.cmcforex.com Operando desde: 1986 Localizao: Londres Reino Unido Investimento Mnimo: 2000 USD Standard Obs: Trata-se de um Grupo estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma boa plataforma operacional utilizada por muitos operadores, eleita a melhor de 2004.
Refco FX Website: www.refcofx.com Operando desde: 1982 Localizao: New York - USA Investimento Mnimo: 300 USD, MINI ou 2000 USD Standard. Obs: Trata-se de um Grupo estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma plataforma operacional de tima qualidade e atendimento personalizado.
Global Forex Trading 298 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Website: www.gftforex.com Operando desde: 1997 Localizao: Michigan USA Investimento Mnimo: 2500 USD Standard Obs: Trata-se de um Grupo estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma plataforma operacional de tima qualidade ( DealbookII)
OANDA Corporation Website: http://fxtrade.oanda.com Operando desde: 1996 Localizao: New York USA Investimento Mnimo: sem depsito mnimo Obs: Trata-se de um Grupo estvel pelo tempo em que permanece ativo em crescimento pleno. Detentora de uma plataforma operacional de boa qualidade (FX Trade). Oferece a opo de moeda eletrnica: www.paypal.com Visitando cada um dos links, o investidor poder obter informaes complementares importantes para avaliar e compor a melhor opo em termos operacionais e perfil de risco adequado. Algumas fornecem atendimento personalizado com informaes em Portugus ou Espanhol.
Anlises utilizadas no mercado cambial:
Fundamental, Tcnica e Quantitativa Anlise Fundamental: O que e como desenvolver? um sistema muito utilizado pelos investidores principalmente a nvel de aes podendo tambm ser aplicado ao Forex .Constitui-se em um mtodo para determinar atravs de estimativas a evoluo de um preo referente a um ativo financeiro. O processo enfoca um estudo generalizado em cima das condies econmicas que no caso do mercado cambial direcionam a dados econmicos (ndices econmicos) fortemente de grande influencia sobre as divisas internacionais (PIB, IGP, Desemprego, etc...). A causa da movimentao do mercado um dos principais objetivos de estudo deste tipo de anlise. Assim como a anlise tcnica uma ferramenta que em muito poder ajudar o investidor/operador a tomar uma iniciativa frente ao mercado, claro que no podemos considerar uma formula mgica, mas se realizarmos uma composio realista com base em cima de dados atualizados e de boa referencia, principalmente tomando o devido cuidado de analisar comparativamente as informaes em relao a verdadeira tendncia do mercado sem levar em conta as falsas tendncias e especulaes. Para colocar em prtica esta modalidade de anlise no preciso ser um expert em economia ou finanas, com uma boa dose de critrios com relao aos dados fundamentais disponveis e utilizando recursos oferecidos na internet atravs de relatrios diariamente confeccionados e publicados por especialistas ou empresas vamos com real certeza conseguir bons resultados na mdia.
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http://universodoforex.webnode.com.br Obter uma boa fonte com acesso a um calendrio econmico Mundial pode ajudar em muito a determinao de decises a serem tomadas no devido tempo baseados no horrio de sua divulgao, sempre tentando prever a conseqncia da publicao.
Anlise Tcnica: O que e como desenvolver.
Definio: um mtodo de avaliao de ativos pela utilizao de grficos, tendo em conta a evoluo passada de cotaes. O objetivo principal deste tipo de anlise o de prever a evoluo futura de cotaes, considerando que determinados tipos de comportamentos, movimentos ou padres se repetem historicamente. Trata-se, portanto de um mtodo emprico e no de uma cincia exata, que de forma sistemtica e metodolgica estuda os comportamentos passados para os aplicar ao futuro. A anlise tcnica surgiu no Japo no sculo XVII, mas comeou a ser utilizada e difundida nos mercados em 1895 nos EUA por Charles Dow (fundador do Wallstreet Journal), no incio da dcada de 70 com os avanos informticos e tecnolgicos, teve um grande crescimento e desenvolvimento, sendo atualmente usada e reconhecida mundialmente como um importante e poderoso instrumento de anlise. Existe alguma controvrsia ou rivalidade entre os utilizadores da analise tcnica e da analise fundamental, mas caminha-se atualmente para uma complementao entre os dois mtodos (e outros como a psicoanlise de mercado, as teorias caticas, etc).
A Anlise Tcnica a anlise das cotaes histricas tendo em vista prever as evolues futuras das cotaes de um ttulo. A Anlise Tcnica parte de diversas premissas que passamos a analisar: a. A cotao de um ttulo desconta tudo: Charles Dow considerado o pai da Anlise Tcnica. Por essa razo, muitas das teorias da anlise tcnica assentam na teoria de Dow. Talvez a mais importante seja a de que o mercado desconta tudo. Na prtica, um analista tcnico cr que a cotao presente de um ttulo reflete toda a informao que se conhece acerca do mesmo. b. As variaes das cotaes no so aleatrias: a maior parte dos analistas tcnicos cr que as cotaes evoluem segundo tendncias. No entanto, os analistas tcnicos tambm concordam que podem existir perodos de tempo em que as cotaes podem no seguir qualquer tendncia definida. Ainda assim, a preocupao do analista identificar corretamente a tendncia de forma a investir corretamente. c. O analista preocupa-se com QUANTO? e no com o PORQU?: o analista tcnico no estuda a envolvente fundamental de uma empresa, mas sim o histrico das cotaes e da tendncia das mesmas. A sua preocupao no saber porque que as cotaes subiram, mas sim identificar a subida antes que esta ocorra. A anlise tcnica parte de uma perspectiva generalista at chegar anlise da empresa. Assim, o analista deve iniciar o seu estudo pelo sector de mercado em que a empresa se insere para depois estudar a empresa propriamente dita. A anlise deve partir da anlise de longo prazo para depois analisar a evoluo de curto prazo quer do sector de atividade quer da empresa propriamente dita. O analista tem basicamente uma ferramenta de anlise que so os grficos quer das cotaes histricas quer de indicadores matemticos calculados com base nos histricos de cotaes. Vejamos os elementos bsicos da anlise:
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http://universodoforex.webnode.com.br Tendncia (vide fig. abaixo): o objetivo primrio identificar a tendncia de evoluo da cotao. Numa linguagem mais simples, o objetivo verificar se o ttulo se encontra numa evoluo de queda (bearish) ou numa evoluo de subida (bullish).
Suporte: reas de congesto abaixo da cotao presente de um ttulo so reas que podem marcar nveis de suporte para a cotao do ttulo. Caso essa linha seja rompida, poderemos entrar numa zona bearish
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http://universodoforex.webnode.com.br Linha de Resistncia: reas de congesto acima da cotao de um ttulo definem nveis de resistncia. Se a cotao romper essa linha de resistncia podemos entrar numa zona bullish. Momento: o momento de uma empresa (ou divisa) pode ser calculado com base em osciladores como o MACD Presso vendedora/compradora: para identificar se a presso est do lado dos Bulls (Compradores) ou dos Bears (vendedores), o analista tcnico socorre-se da anlise do volume associado ao ttulo. Tal como a anlise fundamental, a anlise tcnica encerra vantagens e desvantagens. A maior vantagem que o analista tcnico s se concentra na cotao do ttulo. Ora se a maior preocupao prever a evoluo futura da cotao, faz todo o sentido analisar a cotao histrica. Outra vantagem prende-se com a identificao de linhas de suporte e resistncia que definem limites potenciais da evoluo da cotao da empresa. Finalmente, a anlise tcnica tima para decidir o momento de entrada no mercado. A maior desvantagem da anlise 100% tcnica que esquecida por completo a anlise fundamental. As cotaes, alm de sem influenciadas pela sua evoluo passada, so igualmente afetadas pela envolvente de mercado em que se posicionam. Outra desvantagem que a anlise tcnica geralmente no antecipa as inverses de tendncia antes que elas ocorram. De fato, s aps a tendncia se ter comeado a desenhar que geralmente detectada. O que um suporte e uma resistncia?
A cotao de um dado ttulo depende essencialmente de um luta entre compradores e vendedores. Tal e qual como um qualquer mercado, o comprador tenta baixar o preo enquanto que o vendedor tenta puxar os preos para cima. Quando o comprador define um preo que ajuda o do vendedor, acontece a transao.
Como ponto de referncia, tomemos as cotaes da Brisa. Sempre que este ttulo chegou junto dos 8.7 Euros, os vendedores tomaram controlo das cotaes e impediram que o preo continuasse a subir. A cotao de 8.7 Euros um nvel de resistncia, pois a cotao no conseguiu romper esse valor.
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http://universodoforex.webnode.com.br Analisemos o perodo de Julho a Agosto de 1998. Durante essas sesses de Bolsa a cotao esteve sempre acima do nvel dos 7.72 euros. Nessa situao, a ao dos compradores fez-se sentir, o que evitou, que a cotao baixasse abaixo do nvel de 7.72. Por esta razo, o nvel dos 7.72 Euros definido como sendo um valor suporte. Em resumo, num nvel de suporte, os investidores presumem que as cotaes evoluem sempre com valores acima desse valor. Isto pressupe que a ao dos compradores ser sempre mais forte que a dos investidores. No caso de um nvel de resistncia, o mercado estima que as cotaes do ttulo evoluiro sempre em valores abaixo desse valor. Assim, a ao dos vendedores, ser sempre mais decisiva do que a dos compradores. No entanto, no se pode definir a identificao dos nveis de suporte e de resistncia como uma frmula mgica para identificar a evoluo de um ttulo. De fato, habitual que, tanto um nvel de suporte como um nvel de resistncia sejam rompidos. Nessa situao, o valor de 7.72 Euros era um valor de suporte. No entanto, no dia 30 de Setembro houve um rompimento desse nvel. Na prtica isto significou que as expectativas do mercado apontavam para uma queda da cotao do ttulo. Para que isto acontea basta, por exemplo, que o mercado reaja divulgao de uma notcia ou de um rumor! Quando ocorre o rompimento de uma resistncia ou suporte, acontece muitas vezes que um nvel de suporte se torna um nvel de resistncia. Essa situao corresponde expectativa bearish face evoluo de cotao. No extremo oposto temos a situao em que um nvel de resistncia se torna num nvel de suporte. Tal circunstncia ocorre numa situao em que est gerada uma expectativa bullish face evoluo da cotao dos ttulos. Com esta aula pretendeu-se que o investidor consiga identificar facilmente os seguintes termos tcnicos: a) Suporte b) Resistncia c) Pivot (linha de tendncia) H vrios sites na internet que publicam diariamente tabelas contendo os principais pontos de Suporte, Resistncia e Pivot:
www.fx-charts.com/forecasts/fxcharts.htm O site www.forexcuritiba.com tambm publica uma tabela anexa a anlise tcnica diariamente publicada na seo: Anlise Tcnica EUR/USD Frmula para calcular Pivot e Resistance: Pivot (P) = (H+L+C)/3 Nvel de Resistencia1 (R1) = (2*P)-L Nvel de Suporte 1 (S1) = (2*P)-H Nvel de Resistencia2 (R2) = (P-S1)+R1 Nvel de Suporte 2 (S2) = P-(R1-S1) Nvel de Resistencia3 (R3) = H+2*(P-L) Nvel de Suporte 3 (S3) = L-2*(H-P)
P= Pivot R=Resistncia S=Suporte H= Alta L=Baixa c= Fechamento 303 / 387
Para calcular o ponto pivot ou os nveis de suporte e resistncia para operar no dia, voc precisa obter as cotaes de alta (high) e baixa (low) e o valor de fechamento do dia anterior e aplicar os dados conforme as frmulas acima descritas. Tambm existe a possibilidade de voc utilizar o site abaixo: www.fxstreet.com/conversor/fppc/fppc.asp
Como utilizar o ponto pivot ou os nveis de suporte e resistncia para operar: 304 / 387
Com base em um artigo publicado por William Greenspan, a idia geral abrir uma posio Long (compra) acima do ponto pivot e abrir uma posio Short (venda) abaixo do ponto pivot. Salientando que a posio do mercado (Bull (alta) ou Bear(baixa)) tambm importante antes de tomar a deciso. A primeira vez em que o ponto pivot atravessado (acima ou abaixo) ser o ponto mais importante.
Estando em Long ou Short e partindo do ponto Pivot (P) poderia comear a obter ganhos no suporte (S1) para os que esto Short ou na resistncia (R1) para os que esto Long. Os operadores Countertrend poderiam esperar ir Long quando S1 estiver aproximando e ir Short quando R1 estiver aproximando (obtendo ganhos).Operadores Breakout poderiam esperar ir Short abaixo do cruzamento de S1 (A) com objetivo de ganhos em S2. Da mesma maneira esperariam ir Long quando R1 for atravessado (B) com objetivo de ganhos em R2. Posio long = posio de compra (ex: EUR/USD long no Euro e Curta no Dlar) Posio Short = posio de venda (ex: EUR/USD Short no Euro e Long no Dlar)
Estudos Tcnicos:
A maioria dos grficos disponveis tanto em plataformas como em provedores Feeds, permite a configurao sobre eles de estudos tcnicos personalizados que podem ser aplicados de forma simultnea ou individual vindo a prover uma anlise tcnica de mercado muito eficiente. Abaixo 305 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br vamos ver algumas dessas ferramentas descritas de forma individual, que em muito podem ajudar na tomada de decises frente ao mercado. Bollinger Bands. Commodity Chanel index (CCI) Fibonacci e Fibonacci Fan. Relative Strength Indicator (RSI). Taxa de Variao (Rate of Change - ROC). Momentum. MACD. Mdias: Mveis aritmtica e exponencial. Oscillador. Stochastic Lenta. CCI: Commodity Channel Index
Donald R. Lambert Este indicador foi criado, originalmente, para aplicao nos mercados de Commodities. Sua arquitetura matemtica est calcada em raciocnio estatstico comparativo de um certo perodo, utilizando-se o desvio mdio da mdia aritmtica dos valores mximo, mnimo e ltimo. O autor parte da observao feita por ele de que, 80% das cotaes se concentram na rea delimitada pelas retas horizontais +100 e -100. Fora desses limites, estariam as melhores probabilidades de lucro. O sistema no considera inverses de posies. Quando o indicador corta a linha +100 de baixo para cima caracterizado um ponto de compra. Essa posio deve ser zerada abaixo da linha +100, quando o indicador volta e corta, de cima para baixo, essa linha. Quando o indicador corta de cima para baixo a linha -100, caracteriza uma posio de venda, que deve ser zerada acima da linha -100, aps o indicador cortar essa linha, de baixo para cima. Procure ajustar o parmetro aos melhores resultados alcanados no passado. Pela sua caracterstica peculiar, esse estudo pode ser aplicado tambm nos mercados de futuros e opes. Apesar de pouco usado nos mercados de aes, bem ajustado, poder oferecer excelentes sinais. Observe, na figura abaixo, a aplicao do CCI no mercado da opo de compra OPM4 da Paranapanema, com vencimento em agosto de 1990.
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http://universodoforex.webnode.com.br Em A, a sugesto do primeiro sinal de venda, quando o CCI corta a linha -100. Mais frente, o CCI volta acima de -100, porm, retorna no tempo seguinte sem dar tempo de zerar a posio. A penetrao em B provocou o fechamento da posio vendida. Em C, +100 ultrapassado. No tempo seguinte, entretanto, volta e somente aps D, assumimos a posio de compra. Em E zeramos a posio comprada e em F assumimos posio de venda.
Normalmente, o sistema indica com certo atraso os pontos de entrada (compra e venda). Para acelerar a tomada de posio, muitos operadores introduzem no estudo uma terceira linha horizontal entre as cotas +100 e -100, na cota zero. Quando ela cortada de baixo para cima pela linha do indicador, a posio de compra pode ser tomada. Quando ela cortada de cima para baixo pela linha do indicador a posio de venda a tomada. As posies so zeradas sempre que h o corte das linhas +100 ou -100 conforme regra original. Bibliografia: Revista Technical Analysis of Stocks & Commodities, outubro de 1980, pags. 40 e 41, editada por Technical Analysis Inc. 9131 California Ave. SW PO Box 46518, Seatle WA 98146-0518 USA. MACD:
O MACD um indicador de tendncia, que segue a relao entre os valores de duas mdias mveis (normalmente as mdias mveis de 26 e de 12 dias). Uma mdia de 9 dias da linha MACD usada tambm como linha de controle, ou linha de sinal . Atravs da posio relativa com a linha MACD, a linha de sinal poder mostrar oportunidades de compra, ou de venda. MACD: Convergncia/Divergncia de Mdias Mveis Exponenciais Gerald Appel
Este estudo se compe da diferena entre duas mdias mveis exponenciais representada por uma linha cheia (linha principal), e pela mdia tambm exponencial desta diferena, representada por uma linha tracejada e denominada sinalizador. No se esquea que a ordem das mdias essencial. Primeiro, a menor mdia da diferena e segundo, a maior. O sinalizador da linha gerada por essa diferena ser uma mdia exponencial de 9 dias dessa mdia e esse valor ser digitado em terceiro lugar. Para fixar idias, suponha que os perodos das mdias que queremos usar so os mesmos do exemplo anterior: 25 e 12. O perodo do sinalizador ser 9. A ordem dos valores a serem digitados ao se estruturar o bloco ser: 12; 25 e 9. A inverso da ordem da digitao provocar a inverso do indicador. Os sinais gerados pela convergncia-divergncia das mdias mveis exponenciais so de fcil interpretao: Sinal de compra: A linha cheia corta a tracejada de baixo para cima. Sinal de venda: A linha cheia corta a tracejada de cima para baixo. O estudo admite tambm a interpretao de divergncias e corte de linhas de tendncia. Os sinais de compra que se verificam abaixo da linha zero, so mais fortes que os que se verificam acima dessa linha, porm aps o desenvolvimento de uma grande tendncia, geralmente o primeiro sinal no costuma ser lucrativo. Todos os sinais de intercesso das mdias seguidas pela violao de suportes e resistncias traadas no prprio indicador, tm maior probabilidade de realizarem lucros. O acompanhamento assduo de um ativo poder determinar zonas "overbought" e "oversold". 307 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Bibliografia: The Moving Average Convergence-Divergence Trading Method (Advanced Version) de Gerald Appel - Editado por Scientific Investment Systems, Inc. - 62 Wellesley Street West - Toronto, Ontario M5S 2X3 - Canada. Mdias Mveis:
O que so mdias mveis? A mdia mvel um indicador simples que nos mostra a mdia dos preos de um instrumento num perodo de tempo definido (por exemplo, os ltimos 10 perodos do grfico). As mdias mveis so usadas muitas vezes para tomarmos decises de compra, ou de venda, baseadas no fato do preo atual do instrumento estar acima, ou abaixo da mdia mvel (use o zoom do grfico para ter uma melhor percepo). Mdia mvel exponencial ponderada est disponvel a partir de Estudos do menu do grfico, e d-nos uma mdia mvel ponderada calculada sobre o intervalo integral do preo do instrumento, e enviesada no sentido dos preos mais recentes usando um fator de ponderao exponencial. Um fator de suavizao pode ser inserido atravs da caixa de dilogo, para suavizar as oscilaes em grficos mais volteis.
RSI (Relative Strenght Index):
O que o RSI?ou IFR: O RSI um oscilador muito popular que compara a velocidade dos ganhos e das perdas de um instrumento, e nos d um indicador (0 a 100). O RSI pode ser muito til em identificar nveis de overbought / oversold (regio que sinalisa compra ou venda), divergncias, e pode nos dar uma indicao das condies do mercado (bullish (tendncia de alta) ou bearish (tendncia de baixa)). Confuso o RSI mostra-nos a fora interna de um instrumento, e no deve ser confundido com o Relative Strenght Indicator ou o Comparative Relative Strenght, que comparam instrumentos com um ndice do mercado, para nos mostrar como o instrumento se comporta relativamente ao mercado. Valores muito usados para o RSI so: 14 dias (selecione a escala de tempo do grfico para 1 dia e insira pa ra o RSI, o valor de 14) como foi sugerido pelo criador do indicador. 9 dias (selecione a escala de tempo do grfico para 1 dia e insira para o RSI, o valor de 9). IFR - ndice de Fora Relativa J. Welles Wilder Jr.
Um dos mais conhecidos e usados osciladores, foi criado como artifcio para suavizar a ao da tcnica "Momento", base estrutural da maioria dos indicadores. O ndice de fora relativa ou simplesmente IFR, muitas vezes se antecipa aos movimentos indicados pelo grfico de barras. Admite-se a aplicao da tcnica das linhas de suporte e resistncia, bem como a interpretao das mesmas figuras que se formam no grfico de barras. A escala vertical construda de 0 a 100. Nas cotas 30 e 70 ou 20 e 80 so traadas retas horizontais. Geralmente, acima da cota 70, formam-se os topos e abaixo da cota 30 formam-se os fundos. 308 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br A escala horizontal representa o tempo. O estudo no estabelece regras para essa escala. Assim, no se pode prever o espao de tempo para se formar um topo ou um fundo, quando est estabelecida uma forte tendncia de alta ou baixa. Utiliza-se porm, o rompimento de linhas de suporte e resistncia como indicao de mudana de tendncia.
Devemos esclarecer, entretanto que esse oscilador indicado para mercado com desenvolvimento lateral ou como comumente denominado: "de lado". Nas fortes tendncias, rapidamente ultrapassa o nvel 70 ou 80 e da em diante tem pequenas variaes em altos nveis. Porm, quando o movimento se caracteriza "de lado", a ultrapassagem das cotas 30, para baixo ou 70, para cima, j significa mercado "oversold" ou "overbought", respectivamente. O estabelecimento de divergncias entre o grfico de barras e o oscilador, isto , enquanto o grfico de barras forma topos cada vez mais altos, o IFR forma topos cada vez mais baixos, ou ao contrrio, o grfico de barras forma fundos cada vez mais baixos enquanto o IFR forma fundos cada vez mais altos, pode traduzir uma iminente mudana de tendncia. A posio somente dever ser tomada, aps o claro rompimento do ltimo fundo ou ltimo topo, respectivamente. Pode-se usar o rompimento das linhas de suporte e resistncia, desde que, esses nveis no estejam muito longe desses pontos significativos. A divergncia tambm se instala quando o grfico de barras est em movimento lateral e o IFR se desenvolve em uma ou outra direo. A divergncia deve ser entendida, depois que o IFR atinge e supera as cotas 30 ou 70. Procuraremos dar, no exemplo a seguir, os pontos de compra e venda oriundos da formao de divergncias. Esses so os pontos de maior probabilidade de acerto. Chamamos a ateno para o fato de que, em mercados com forte tendncia, imprprio denominarmos a ultrapassagem das linhas 70 para cima ou 30 para baixo, respectivamente, de mercados overbought e oversold. Em nossa opinio, os mercados de forte tendncia passam a receber essa denominao, somente, aps apresentarem o fenmeno de divergncia e, mesmo assim, quando grande parte dela se realiza acima dos 70 ou abaixo dos 30. Para que o assunto fique bem claro, vamos procurar associar os grficos de barra e IFR com o lanamento de uma bola, verticalmente, para cima. Essa bola ao ser lanada, percorre uma trajetria, alcanando uma altura mxima. No incio do lanamento a velocidade se desenvolve de maneira ascendente, com uma certa acelerao. Depois de certo tempo, por ao da gravidade e atrito, a acelerao vai decrescendo at anular-se. Em todo esse tempo a bola continua a subir at mesmo por inrcia, depois da anulao da acelerao. Ao atingir o ponto de mxima altura, sua velocidade se anula e o processo se inverte. Associando essa configurao ao grfico de barras e ao IFR, dizemos que o primeiro traduz a trajetria da bola e, o indicador IFR, a acelerao da bola nessa trajetria. Assim, pode-se explicar a divergncia dentro de um conceito fsico bastante claro e muito til interpretao grfica. Quando a trajetria dos preos ascendente e a do ndice descendente, significa que os preos sobem mas, a acelerao desse movimento diminui. provvel que a trajetria ascendente v mudar de direo em futuro prximo. Ao primeiro sinal dessa mudana, tome a posio conveniente.
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Vamos estudar a figura apresentada. Aps o incio da alta, os preos se orientaram segundo a trajetria A-B, enquanto a acelerao foi diminuindo entre C-D. No ponto 1 foi rompida a linha C-D da tendncia do oscilador evidenciando queda de acelerao. Os preos continuaram a subir por inrcia, dando tempo a que zerssemos nossa posio comprada, com tranqilidade. Se estivssemos atuando em mercado futuro, deveramos at, assumir posio vendida. Entre E-F os preos tiveram desenvolvimento lateral ("de lado"), enquanto em G-H, no IFR, ficou evidenciada uma acelerao positiva. Observe que os dois ltimos topos so ascendentes. Em 2, a linha de tendncia rompida, sinalizando o trmino do movimento lateral e acelerao crescente (hora de assumir posio de compra). Procure agora justificar a venda em 3. Bibliografia: New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.(R) Trend Research, Trend Research Building-MacLeans Square, P.O. Box 128- MacLeansville, N.C. 27301 - USA
Momentum:
O que o Momentum? O momentum uma medida do montante da variao do preo de um determinado instrumento, num perodo de tempo (taxa de variao). O Momentun pode ser til na identificao de tendncias e as suas taxas de variao. Por exemplo, uma tendncia de subida de um preo, pode estar a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra, baseando-se em indicaes de overbought / oversold. O Momentum mostra-nos a mesma informao da taxa de variao (ROC Rate of Change), mas expressa numa razo, em vez de numa percentagem ou em pontos. As interpretaes com sucesso deste estudo dependem da identificao correta do espao de tempo (n) apropriado para um determinado mercado. Limitaes: os indicadores Momentum podem sofrer de distores devido a movimentos muito grandes dos preos, que ocorreram exatamente n dias atrs, e que podem causar mudanas no Momentum, apesar do preo atual permanecer estvel. Pode tambm ser difcil de saber 310 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br quando o Momentum est a mover-se em direo a variaes extremas, sabendo-se que cada instrumento tem as suas caractersticas prprias relativamente a uma variao extrema.
Oscilador:
O que o Oscilador? O Oscilador mostra-nos a diferena entre duas Mdias Mveis. Como o Momentum, o Oscilador pode ser til para identificar tendncias e as suas taxas de variao. Por exemplo, determinar se uma tendncia de preo est a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra. Histograma de Mdias Mveis
Os Histogramas de Mdias Mveis so construdos a partir da diferena entre duas mdias. Eles so apresentados com os campos positivo e negativo separados por uma linha horizontal neutra de valor igual a zero. Esse tipo de oscilador pode ser utilizado para a verificao de: Divergncias: Elas acontecem quando a reta que liga os topos ou os fundos de um dos lados do histograma, tem inclinao inversa tendncia dos preos.
Quando de ambos os lados temos possibilidade de traarmos retas que se contradizem, a divergncia perde o valor. Reaes de acomodao nas tendncias primrias: Essas reaes so bem visveis em fortes tendncias. Aps um movimento significativo, em que o histograma apresenta barras de grande altura, h uma probabilidade muito grande que as barras se aproximem da linha neutra e voltem, mantendo a tendncia primria. No grfico de barras, isso significa uma reao ou acumulao dos preos at que as mdias se aproximem. Pontos de Compra e Venda: O cruzamento das duas mdias mveis que se verifica sobre a linha neutra. Normalmente, so pontos de compra ou venda atrasados, somente vlidos para grandes tendncias. Bibliografia: Technical Analysis of the Futures Markets, John J. Murphy
Taxa de Variao (ROC Rate of Change):
O que a ROC? A taxa de variao uma medida de quanto o preo de um determinado instrumento variou num determinado perodo de tempo. A ROC indica-nos a mesma informao do Momentum, mas expressa os seus resultados em pontos ou em percentagem, em vez de numa razo. Como o Momentum, a ROC pode ser til para determinar se uma tendncia de preo est a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra, baseandose em indicaes de overbought / oversold. Valores muito usados para a ROC incluem taxas de variao para 12 e 25 dias para boas anlises de mdio prazo. Por exemplo, com a escala de tempo do grfico de 1 dia, selecione a 311 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br ROC para 12 dias. As ROCs podem ser usadas em grficos de um dia para nos mostrar oscilaes intra-day, at 200 dias para anlises de longo prazo. Momento & ROC - Rate of Change
O conceito de Momento muito importante, pois sua base de construo usado em todos os osciladores. A medio do Momento feita continuamente por comparaes de preos dentro de um intervalo que varia no tempo, mas fixo no espao. Para fixar idias, vamos considerar a medio do Momento no espao de 10 dias. A medida do Momento de hoje seria a cotao do fechamento de hoje menos a cotao do fechamento de dez dias atrs. A de ontem, seria a cotao do fechamento de ontem menos a cotao de 11 dias atrs, em relao hoje. A de amanh, ser a cotao de fechamento de amanh menos a cotao de fechamento de 9 dias atrs, em relao hoje. O sinal ser positivo se o valor do dia considerado, for maior que o passado ao qual est sendo relacionado e negativo, se for menor. Plotando essas diferenas e suas conseqentes em um sistema de coordenadas cartesianas, a linha que se obtm unindo-se esses pontos representa o "Momento". Vamos supor que a diferena entre alguns dias seja a mesma. Isso significa que o preo variou de um valor fixo e quando fizermos a representao grfica veremos um segmento de uma reta horizontal. Quando os valores forem iguais, naturalmente, a diferena ser zero. Suponhamos agora que essa variao crescente. A reta deixa de ser horizontal e comea a se elevar. Se a variao decrescente a reta comea a descer. Faamos uma analogia entre o Momento e um carro movimentando-se em uma estrada. Quando ele est em velocidade constante ele se equipara s diferenas iguais. Quando muda de velocidade, compara-se s diferenas desiguais. E, quando parado, compara-se a diferena zero. O Momento pode ser entendido como uma medio da velocidade dos preos do ativo que estamos enfocando. E, pela maneira que construdo ele estar, quase sempre, frente do grfico de barras que representa o movimento dos preos. Devemos chamar a ateno para a aplicabilidade do estudo e todas suas variaes - os osciladores em geral: Os sinais gerados pelos osciladores devem ser aceitos se eles esto de acordo com a tendncia primria. Se o mercado est com desenvolvimento lateral, todos os sinais gerados podem ser aceito s, desde que a amplitude do movimento "de lado" seja suficientemente extenso para compensar o risco. No fim de tendncias, quando se apresentarem divergncias, os sinais contra a tendncia primria podem ser aceitos.
Uma outra medida do Momento feita por quocientes em vez de diferenas, recebendo o nome de "Rate of Change" - ROC. O resultado anlogo. 312 / 387
Pontos de Compra e Venda Os pontos de compra se verificam quando a linha representativa do Momento, vindo de baixo para cima, cortar a linha de referncia 0 e a tendncia primria for de alta, ou verificarmos divergncias entre o grfico de barras e o Momento. Os pontos de venda sero dados de maneira simtrica, quando a linha representativa, vindo de cima para baixo, cortar a linha de referncia 0 e a tendncia primria for de baixa, ou verificarmos divergncia entre o grfico de barras e o Momento. No exemplo apresentado a seguir, as posies V1 e C2 foram tomadas por cruzamento da linha "0" (zero) e presena de divergncia. V2 foi evidenciado pelo cruzamento da linha 0 e pela manuteno da tendncia primria de baixa. Pela caracterstica apresentada no grfico de barras, o ponto C1 no deveria ser aceito. Porm, na verdade, a tendncia principal era de alta, razo pela qual consideramos o sinal. Bibliografia: Technical Analysis of the Future Markets, John J.Murphy New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.
Stochastic Lenta:
O que a Stochastic Lenta? Estes indicadores so baseados na observao que durante os perodos de aumento do preo de um instrumento, os preos de fecho tendem a estar mais prximos do topo do mais recente intervalo de variao do preo. Da mesma forma, em perodos de queda dos preos, os preos de fecho tendem a estar mais prximos do valor mais baixo de um intervalo de variao do preo. A Stochastic Lenta compara a mdia dos preos de fecho de um instrumento, com o ltimo intervalo de variao num perodo de tempo definido. Convencionalmente, existem 3 valores conhecidos como Raw K, %K e %D: Raw K o valor bsico. %K representa uma Lenta do valor Raw K. %D representa uma Lenta do valor %D (uma "dupla" do valor Raw K). A Stochastic Lenta, como est definida na sua aplicao, refere-se a comparar os valores da Lenta %K, e da Lenta %D. Contudo, importante referir que existe uma grande variedade de diferentes nomes para os valores das Stochastic. Stochastic - %KD George Lane Esse estudo, largamente utilizado por operadores nos mercados futuros, de opes e vista, baseado na seguinte observao feita pelo autor:
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http://universodoforex.webnode.com.br Quando os preos sobem, os valores dos fechamentos tendem estar prximos do mximo valor alcanado. Quando os preos descem, os valores dos fechamentos tendem estar prximo do mnimo valor alcanado. O oscilador formado por duas linhas denominadas %K e %D. - A linha %K, cheia, representa o porcentual de onde os valores dos fechamentos esto em relao variao diria. - A linha %D, pontilhada, obtida do resultado de %K, suavizando-a. a sua mdia mvel de perodo 3. As linhas oscilam de O a 100 em uma escala vertical. Essa escala possui duas linhas horizontais nas cotas 80 e 20 que delimitam as reas "overbought" e "oversold". Sinais de Venda: %D est se desenvolvendo acima da linha 80 e forma uma diverg ncia com o grfico de barras, isto , forma topos decrescentes enquanto as barras continuam subindo ou esto "de lado". Geralmente, os melhores sinais ocorrem quando %D est entre 85 e 90 e o sinalizador %K, corta %D , que j mudou de direo.
Sinais de Compra: %D est se desenvolvendo abaixo da linha 20 e forma uma divergncia com o grfico de barras, isto , forma fundos crescentes enquanto as barras continuam descendo ou esto "de lado". De maneira geral, os melhores sinais ocorrem quando %D est entre 10 e 15 e o sinalizador %K, corta %D que j mudou de direo. Os sinais de compra e venda podem ser aceitos sem considerar divergncias quando estamos trabalhando com tendncias secundrias, isto , aceitamos os sinais que esto a favor da tendncia primria, aumentando nossa posio. No grfico do Stochastic Normal apresentado abaixo, verifica-se claramente como ele deve ser usado. Observe as trs divergncias, o corte de K sobre D, quando D j mudou de direo. Depois do ponto de venda V!, o indicador no chegou a dar ponto de compra, pois o fundo formado no apresentou divergncia. Em V2 tivemos nova venda. O grfico de barras o Intraday da Paranapanema, com tempo de atualizao de 15 minutos.
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Bibliografia: "Lane's Stochastics", George Lane - Revista "Technical Analysis of Stocks& Commodities", Junho 1984
Bandas de Bollinger:
O que so as Bandas de Bollinger? As Bandas de Bollinger so mdias mveis, que so duplicadas e colocadas acima e abaixo da mdia mvel original atravs dos valores para o desvio padro, de forma a criar um envelope volta do preo do instrumento. Como o desvio padro nos indica a volatilidade, as Bandas de Bollinger so auto-ajustveis, e so mais largas durante mercados volteis, e mais estreitas durante mercados mais estveis. As Bandas de Bollinger definem os limites, superior e inferior, do intervalo de variao normal do preo, e o preo de um instrumento tende a variar dentro desses intervalos. O espao entre as bandas varia dependendo da volatilidade dos preos. Durante perodos de grande volatilidade, as bandas tornam-se mais largas, e em perodos de menor variao dos preos (reduzida volatilidade), as bandas tornam-se mais estreitas.
Bandas de Bollinger John Bollinger
Em junho de 1985, a revista Technical Analysis of Stock & Commodities descreveu um indicador de tendncia de autoria do matemtico Anthony W Warren (PhD), baseado em uma banda formada por unidades de desvio padro acima e abaixo de uma mdia mvel, calculada pelos valores representativos dos fechamentos. A esse indicador deu o nome de Alpha-Beta. 315 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Em dezembro de 1986 novo artigo do autor na mesma revista, "revisou" o sistema. John Bollinger, um analista de mercado muito conhecido atravs de seus programas na televiso americana, introduziu, h algum tempo, esse indicador em suas anlises, tornando-o ento bem conhecido. O indicador acabou sendo conhecido pelo seu nome. A descrio de suas caractersticas bem como sua utilizao foram extradas de uma entrevista concedida por John Bollinger a Technical Traders Bulletin. A razo da utilizao de unidades de desvio padro como fronteiras da banda explicada pela rpida resposta dada pelo desvio padro acelerao dos preos. A anlise estatstica da aplicao da banda mostra que ela captura mais de 90% dos valores nos limites de suas linhas. Normalmente, quando se opera com o auxlio de bandas, vende-se quando as barras de preos alcanam o limite superior da banda e compra-se quando o limite inferior atingido. A utilizao desse indicador por Bollinger difere da maneira clssica dessa tcnica. A ele interessa saber se os preos ao atingirem as fronteiras superior e inferior da banda apresentam caractersticas de reverso. Para isso, aconselha a utilizao de indicadores que possam definir o estado dos preos nessa situao. Combinamos a banda de Bollinger com o Dual CCI. Alcanada a fronteira inferior da banda coincidindo com ponto de compra dado pelo Dual CCI, fica estabelecida a Compra. Inversamente, alcanada a fronteira superior da banda coincidindo com ponto de venda dado pelo Dual CCI fica estabelecida a Venda. Em outras palavras, Bollinger utiliza a banda associada a outro indicador construindo dessa forma um sistema. interessante observar que se as barras de preos mantm contato seguido com a banda superior sem a ocorrncia de perda de acelerao, o mercado est apresentando uma tendncia de alta muito forte. Ao contrrio se esse contato com a fronteira inferior, a tendncia de baixa que ser forte. Os parmetros da banda tm uma certa correlao. Assim, quando utilizamos uma mdia mvel de perodo 20, devemos lanar mo de 2 a 2,5 unidades de desvio padro. Quando baixamos o perodo da mdia para 10, utilizamos de 1 a 1,5 unidades de desvio padro. Fibonacci Fan:
O que a Fibonacci Fan? A Fibonacci Fan um guia composto por trs linhas derivadas da srie de nmeros de Fibonacci, que alguns traders acreditam, que lhes podem ajudar a identificar sucessivas reas de suporte e resistncia num mercado. As zonas indicadas pela Fan podem prever reas de retrao nas tendncias dos mercados.
Nmeros Fibonacci
Leonardo Fibonacci (nome verdadeiro: Leonardo da Pisa ou Leonardo Pisano Pisa), 1170 1250, matemtico italiano foi conhecido pelo nome Fibonacci e criador dos nmeros de Fibonacci. O ponto alto da sua carreira foi sem dvida o lanamento do seu livro "Nmeros Fibonacci" que o projetou para a ribalta dos grandes cientistas. 316 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br A natureza uma fonte inesgotvel de nmeros de Fibonacci. Um exemplo so as folhas dos ramos de uma planta. Se escolhermos, no caule, uma determinada folha como ponto de partida e contarmos as folhas que separam esta de outra na mesma posio, o nmero de folhas contadas ser quase sempre um nmero de Fibonacci. As folhas criam uma espcie de escada, a partir da folha inicial. Elas rodam o caule at que aparea nova folha na mesma posio que a primeira. Apesar de variar de planta para planta, o nmero de voltas e o nmero de folhas que as distam sempre um nmero de Fibonacci. Estas voltas so contadas no sentido dos ponteiros do relgio. Mas, apesar do nmero de voltas ser diferente no sentido inverso, tambm um nmero de Fibonacci. Definio Os nmeros de Fibonacci so uma seqncia de nmeros. Estes se caracterizam por serem a soma dos dois anteriores. Os primeiros sete nmeros so 1, 1, 2, 3, 5, 8 e 13.
Para alm de todas estas novidades sobre os nmeros Fibonacci, ficou tambm provado que estes nmeros poderiam ser aplicados aos mercados financeiros com um sucesso muito acima do normal.
Pessoalmente, depois de ter descoberto a sua funcionalidade e facilidade de uso, j noconsigofazerumtradeouumaanlisesemrecorreraestesnmeros.
Como Funcionam ento? Existem vrias formas de serem aplicados estes nmeros s cotaes. As Fibonacci Fan, Fibonacci Arc e Fibonacci Retracement. No entanto, vou falar apenas sobre Fibonacci Retracement, pois julgo ser a mais utilizada, e tambm porque as outras ferramentas so utilizadas da mesma forma. Fibonacci Retracement, como mostram os grficos em baixo, desenhada de uma forma especfica, isto , se achamos que a cotao atingiu um topo ou fundo, numa fase de esgotamento. O inicio ou base dever ser o ponto 0%, e o topo ou local de esgotamento dever ser o ponto 100%. Os valores 38.2% e 61.8% so os pontos mais fortes para funcionarem como suportes/resistncias, price targets, inverses e retraes.
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A anlise grfica oferece vrias tcnicas que podem ajudar em muito o trader a identificar padres, tendncias de alta ou baixa e prever reverses determinando o melhor momento para comprar ou vender divisas. Para configurar os estudos acima citados, abra um grfico conforme vimos no pargrafo sobre Interpretao e visualizao de cotaes atravs de Grficos, e escolha entre os estudos disponveis configurando conforme a necessidade no menu Studies. 318 / 387
Anlise Quantitativa: O que e como desenvolver?
- Quantitative Analysis (Anlise quantitativa): Anlise que envolve valores mensurveis. Em finanas so diversos os fatores quantitativos a serem considerados como por exemplo: o valor dos ativos, o custo do capital, os padres histricos e projetados das vendas, custos e rentabilidade, alm de uma ampla gama de consideraes nas reas de economia, mercado financeiro, valores mobilirios, etc. Embora diferentes, os fatores quantitativos e qualitativos devem se combinar a fim de se obterem avaliaes financeiras corretas e seguras sobre o objeto da anlise. (fonte: www.analisefinanceira.com.br ) 319 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br um processo de anlise mercadolgica onde atravs de um projeto quantitativo (atravs de dados estatsticos) ou qualitativo com base em informaes levantadas podermos analisar numericamente probabilidades e suas conseqncias sobre o objetivo a alcanar. nada mais que um complemento ao conjunto tcnico fundamental acima descrito onde podemos ter aplicao prtica principalmente com relao gesto de *risco que o mercado oferece junto ao capital investido. Com o desenvolvimento de um cronograma baseado em um projeto devemos considerar os principais pontos envolvidos como as tendncias, nvel de risco nas operaes, rentabilidade, performance e assim atravs de parmetros e simulaes avaliar e obter uma referncia que possa auxiliar na tomada de decises. a pura analise do mercado colocada em pauta atravs de um relatrio desenvolvido com dados estatsticos atualizados e estrategicamente selecionados. Complemento...(por: www.venturecapital.com.br ) Risco: Risco pode ser entendido como uma medida do desconhecimento que um investidor tem a respeito do retorno ex-post de seus ativos (financeiros ou no). Por exemplo, em se tratando de uma empresa, poder-se-ia pensar em termos de uma medida da variabilidade do lucro por ao de ano a ano; um produtor de caf poderia pensar em termos da variabilidade do preo do caf no mercado internacional e um especulador no mercado acionrio poderia pensar em termos da varincia dos retornos de suas aplicaes. De um modo um pouco mais formal, diz-se que um indivduo toma decises sob risco quando ele consegue distinguir um a um os eventos que podem alterar sua riqueza, mas no conhece qual destes eventos efetivamente ser o resultado de sua deciso. De fato, a idia de risco est intimamente ligada ao conhecimento do indivduo a respeito da realizao de possveis eventos futuros. Assim, quando temos conhecimento perfeito sobre um assunto, dizemos que temos "certeza", evidenciando que temos toda a informao necessria para determinar exatamente qual ser o resultado de algum ato que se tenha praticado. Neste caso, trata-se de um mundo onde as variveis relevantes para a tomada de deciso so dadas deterministicamente, no havendo qualquer aleatoriedade em seu comportamento. Quando nos referimos a "risco", pelo contrrio, est implcita a idia de que algum evento desconhecido (e possivelmente indesejado) pode ser resultado de uma de nossas decises. Enfim, em se tratando de ambientes sob os quais os agentes tomam decises podem-se diferenciar basicamente trs tipos: certeza, risco e incerteza. No vamos, contudo, adentrar profundamente na discusso a respeito da diferenciao entre risco e incerteza.
ANLISE FUNDAMENTALISTA - Estudo que calcula o valor futuro de um ativo com base nos resultados da empresa em relao ao mercado. Projeo do comportamento de preos de aes a partir do estudo de caractersticas particulares de cada empresa. Utiliza-se das demonstraes financeiras divulgadas pela empresa assim como de informaes setoriais e macro econmicas para fundamentar recomendaes sobre quais papis devem ser comprados ou vendidos.
ANLISE GRAFISTA ou Tcnica - Projeta tendncias futuras de um ativo financeiro em funo de seu desempenho passado. Projeo do comportamento de preos de aes a partir de cotaes passadas para se chegar a uma opinio de compra ou venda destes ttulos. A expresso grafista vem do fato de que essas anlises so baseadas em grficos construdos a partir da variao das cotaes passadas, procurando-se identificar padres grficos que sinalizem o comportamento futuro do papel. Tambm conhecida por anlise tcnica.
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http://universodoforex.webnode.com.br ANLISE MERCADOLGICA - Coleta e anlise de informao sobre mercados especficos potenciais para novos produtos. Pode ser quantitativa ou qualitativa. A anlise quantitativa a nica que permite concluses estatsticas. Analistas Internacionais: Confira abaixo os principais analistas mundiais que podero em muito ajudar voc a obter informaes preciosas e compor ou complementar sua prpria anlise utilizando-se sempre do seu prprio senso crtico personalizado em relao s muitas opinies que nem sempre estaro em perfeito acordo de posies. Todo cuidado deve ser tomado para que isso no venha provocar maior confuso em relao a possvel tendncia verdadeira e com isso acabar por prejudicar o desempenho frente s operaes, cabe a cada leitor adquirir de forma gradual conhecimento para que consiga da melhor forma administrar o conjunto de informaes disponveis e assim encontrar nas anlises uma fonte de ajuda e conseqente sucesso no trading.
Analista: ANGEL KOLEV Internacionalmente conhecido e participante ativo de um site tambm destinado a prover signal (servio especializado em fornecer posicionamentos de mercado) forex muito eficiente. Forex Strategy Team Pas: Bulgaria http://www.forex-strategy.com Previses e anlises dirias e semanais (em: ingls, free)
Analista: Cornlius Luca Autor de diversos livros (ver nossa book store no site www.forexcuritiba.com) sobre o assunto, considerado por mcomo o pai do FOREX! uitos Global Forex Trading Pas: EUA http://www.gftforex.com Previses e anlises dirias e semanais (em: Ingls, free)
Analista: Gracia Bodeln Economista de renome internacional prov informes dirios a servio da ACM broker ACM - Advanced Currency Markets SA Pas: Suissa http://www.ac-markets.com Previses e anlises dirias e semanais (em: Espanhol e Ingls, free)
Analista: Boreslav Kostov Anlise internacional atualizada com recomendaes de trading nas principais paridades.No site possvel fazer download de alguns muito bons e-books sobre o assunto. IFOREX.org Pas: Bulgaria http://www.iforex.org Previses e anlises dirias (em: Ingls, free) 321 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Analista: Equipe Analise internacional agregada a recomendaes para trading. Existe um frum no site onde se registrando gratuitamente poder obter informaes muito teis. Open Forex Pas: Russia http://www.openforex.com Previses e anlises dirias (em: Ingls, mediante pgto. 300USD (Consultar)).
Analista: Dr. Jorge A. Marcello. Consultor e operador de mercado publica anlise internacional contendo um bom panorama a nvel das principais divisas. FX Argentina Pas: Argentina http:// www.fxargentina.com.ar Previses e anlises dirias e semanais (em: Espanhol, semanal: free).
Analista: Equipe Internacional. Anlise internacional diria informando posies a respeito das principais divisas. GCI Financial Ltd. Pas: Caribe http:// www.gcitrading.com/fxnews Previses e anlises dirias (em: Ingls, free). Contedo de notcias e informaes Forex
Ficar atualizado das principais noticias e fatos relacionados a economia mundial fator relevante a qualquer investidor ou operador de mercado! O mais importante a ser ressaltado no a notcia em si, mas a conseqncia dela sobre o mercado. Portando, fique informado e no deixe de conferir o vasto contedo proporcionado pelos portais abaixo listados:
(http://www.fxstreet.com) Sem a menor sombra de dvidas o maior portal dedicado ao assunto Forex encontra-se em Forex Street, uma empresa localizada na Espanha provedora de um contedo absolutamente completo. L voc vai encontrar informaes gerais desde anlises fundamentais, tcnicas e previses vindas das mais variadas fontes universais com atualizao diria. Praticamente boa parte das principais empresas que de uma forma ou outra tem atividades ligadas ao mercado financeiro cambial internacional, l esto oferecendo seus servios e muitas vezes colocando parte ou total deles a plena disposio diretamente no site de forma gratuita em muitos casos.Empresas de Signal anlises fundamentais e tcnicas, estratgias, provedores de Data FEED (cotaes on-line de Divisas), Calendrios econmicos, Grficos variados e conversores de divisas so apenas alguns dos itens, transformando o local em um ponto de visita obrigatrio a qualquer interessado em estar plenamente atualizado de informaes em ingls ou espanhol. Quase todos os eventos mundiais relacionados a comunidade so divulgados atravs deste portal. (http://www.forexnews.com) Outro importante lugar onde o interessado ira encontrar uma opo muito grande de maior variedade de analistas o portal Forex News, empresa pertencente ao grupo MG Financial Group. Proprietrios da Broker MG Financial acima citada. Alm de vrias opes em analises 322 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br tecno fundamentais(analistas: J. P. Shorek, Mike Ellis, Ashraf Lead), h a disposio um frum onde os internautas ligados a rea podem trocar idias diversas sobre as tendncias de mercado.Tambm possvel realizar uma inscrio gratuita (join Forex News) e receber no seu e-mail informaes bem como acessar no portal uma quantidade de itens extras no acessvel aos visitantes. um ponto de referencia em termos de notcias a nvel mundial atualizadas com muita rapidez em tempo real e com relao direta a fatos que provavelmente venham a efetuar influencias sobre as divisas mais operadas nos mercados cambiais. (http://www.fxweek.com) Outro ponto de referencia aos que queiram semanalmente estar atualizados com informaes o site da FX Week uma newsletter publicada desde 1990 dirigida a todas as pessoas ligadas ao mercado forex internacional. Possui escritrios nos principais pontos de referencia do mundo e publica vrios artigos relacionados as performances dos principais bancos worldwide e oferece aos leitores inclusive uma verso impressa enviada aos assinantes.
Como operar de forma demonstrativa em uma plataforma Trading Forex:
Na realidade no precisamos abrir uma conta real junto a algum broker para realizarmos estudos no mercado Forex, podemos abrir uma conta demonstrativa virtual e ento desenvolver nossa tcnica personalizada para depois de nos julgarmos preparados ento partir para o desafio de operar uma conta real com perdas e ganhos reais. Atravs de um software disponibilizado pela empresa METAQUOTES Software Corp. tradicional no mercado de Aes e j a algum tempo tambm atuando como lder em desenvolvimento de plataforma trading Forex, utilizada por muitas pessoas com finalidade de aprendizado e por empresas Broker que utilizam esta plataforma tambm em operaes com valores reais. Estamos nos referindo ao * Metatrader verso 3.86 que vamos implantar sob licena da Broker FX Direct Dealer LLC (FXDD), situada em New York e que fornecer acesso durante 30 dias gratuitamente sem custos, podendo o usurio renovar quantas vezes quiser o cadastro de acesso ao sistema de plataforma visando operar uma conta demonstrativa com os mesmos critrios e princpios de uma conta real.Existe a possibilidade de optar por qualquer outra conforme lista abaixo. MetaTrader um terminal virtual para mercados Forex, Futures e CFD. uma conveniente e ajustvel ferramenta para o acionista ativo. As diferentes opes e funes do sistema permitem grande flexibilidade. A linguagem de MetaQuotes II permite que voc programe sua prpria estratgia e monitore mercados automaticamente, sem constante superviso. A lista padro de indicadores tcnicos pode ser expandida usando seus prprios. J existe uma verso nova 4.0 ainda em fase inicial de testes. 323 / 387
O software est disponvel no link abaixo. A verso 4.0 do sistema no deve ser implantada ainda, para finalidade dos estudos aqui apresentados, em virtude de estar em fase inicial de testes e no ter material de apoio disponvel ainda. http://www.fxdd.com/software/fxddwin.exe Existem vrias corretoras a utilizar esta plataforma operacional:
http://www.alpari-idc.com/ Alpari Ltd (Moscow, Russia) http://www.fxservice.com/ JSC Admiral Investments & Securities (Londres Inglaterra) http://www.windsorbrokers.biz Windsor Brokers Ltd (Chipre Cidade de Limasol) http://www.teletrade.ru/forex-lang=eng Teletrade D.J. International Consulting Ltda. (Rssia, Kazakhstan, Gergia, Hong Kong) http://www.realtrade.lv Real Trade LLC (Louisiana, USA) http://www.euronet-fn.com EuroNet Financial NetWork LLC (Delaware USA) http://www.interbankfx.com Interbank FX (Salt Lake City - USA) http://www.fx-pro.com Fx-Pro Ltd (Londres Inglaterra) http://www.northfinance.com North Finance Company Ltd (Belise Caribe) http://www.forexservice.net Financial Network Worldwide Ltd (Kiev Russia) Configuraes: Aps o download e implantao vamos ter uma tela conforme abaixo.
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Vamos ser solicitados a abrir uma conta demonstrativa (virtual) de forma automtica ou clicando no menu FILE, Open an Account: Para
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Para que o sistema possa logar junto ao banco de dados da broker, devemos proceder ao preenchimento do cadastro solicitado. No campo Leverage= 1:100; Account Type= Forex; Deposit= 5000 USD
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Clicando no ltimo item: I Accept to subscribe into your news letters e estando o cadastro devidamente preenchido o boto Register (agora em destaque) dever ser pressionado finalizando o processo. Abrir uma janela agradecendo sua adeso e informando seu nome, nmero de conta e senha de acesso (anotar...), em seqncia logando automaticamente no sistema indicando no canto inferior direito, sinal verde.
Tambm receber dentro do mailbox uma mensagem da Broker.
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http://universodoforex.webnode.com.br Teremos ento nossa conta virtual Forex com 5000 USD (virtuais) aberta e pronta para iniciarmos as operaes de mercado em tempo Real. Embaixo na janela principal do programa temos o terminal que nos da acesso a algumas funes em especfico:
Trade: Fornece informaes relacionadas ao saldo em conta e Margem usada. News: Noticias fornecidas pelo Broker Account History: Uma espcie de extrato detalhando todas as operaes realizadas Alerts: Alertas fornecidos pelo Broker Mailbox: Caixa de e-mails recebidos Journal: Informativo das configuraes executadas na plataforma
Na janela principal podemos observar vrias sub janelas com grficos pr-configurados em vrias paridades.
Vamos fechar todas as sub-janelas abertas e configurar de forma personalizada nosso prprio grfico da seguinte forma: Vamos clicar no canto superior esquerdo em: File, New Chart
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E vamos escolher entre as varias paridades disponveis o Cross EUR/USD:
Vamos ter aps maximizar a seguinte configurao:
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Vamos clicar no menu Charts e escolher a opo Candlesticks:
E na seqncia duas vezes no boto zoom IN+:
Teremos a seguinte visualizao:
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Grfico configurado para a paridade Euro/USD em tempo real, ao time de 1 Hora. Tambm podemos escolher outros times clicando na barra de botes conforme a figura abaixo:
Na opo escolhida de uma hora temos um candlestick aberto e fechado para cada hora transcorrida no mercado indicando: Se o perodo fechou positivo (alta) (vela verde com fundo preto), ou se fechou negativo (baixa) (vela verde com fundo branco), em relao abertura. Preo de abertura para o perodo o fundo de uma vela verde com fundo preto, ou o ponto mais acima de uma vela verde com fundo branco. Mximo do perodo topo da linha vertical. Mnimo do perodo ponto mais baixo da linha vertical. Preo de fecho do perodo o topo da vela verde, ou o fundo de uma vela vermelha.
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Podemos configurar outras cores para o grfico em geral pressionando a tecla de atalho F8 no teclado:
Agora vamos realizar nossa primeira operao como trader dentro da plataforma. Vamos para efeito de nosso estudo comprar um lote de EURO/DOLAR, abrindo uma posio: Devemos clicar no menu New Order ou tecla de atalho F9:
Onde vamos acessar uma nova janela: 332 / 387
Aps determinar em symbol o cross escolhido e fixar o Stop loss e Take Profit (limit) (opcionais), clicamos em buy para compra ou sell para venda do lote. No nosso caso exemplo compramos um lote conforme vemos abaixo:
Stop Loss Take Profit ou limit
Duas ferramentas importantes para o perfeito gerenciamento de risco. O que so ordens stop de venda? As ordens stop de venda, mais conhecidas por Stop Loss, possibilita ao investidor tornar-se vendedor, de acordo com os dados introduzidos (ttulo, quantidade e preo), logo que o preo de mercado atinja, ou seja, inferior ao preo de disparo. Neste caso, o preo de disparo ter de ser sempre inferior ao ltimo preo e no caso de ser uma ordem com preo limite este ter de ser igualmente inferior ao preo de disparo.
O que so ordens stop de compra? As ordens stop de compra, mais conhecidas por Stop Limit, possibilita ao investidor tornar-se comprador, de acordo com os dados introduzidos (ttulo, quantidade e preo), logo que o preo de mercado atinja, ou seja, superior ao preo de disparo. Neste caso, o preo de disparo ter de ser sempre superior ao ltimo preo e no caso de ser uma ordem com preo limite este ter de ser igualmente superior ao preo de disparo. 333 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Neste caso, o preo de disparo ter de ser sempre superior ao ltimo preo e no caso de ser uma ordem com preo limite este ter de ser igualmente superior ao preo de disparo.
Limit Order (Ordem Limitada) Uma ordem para comprar a um preo definido ou abaixo dele ou para vender a um preo ou acima dele.
Stop Loss Order (Ordem Stop) Uma ordem para comprar ou vender no mercado quando um determinado preo atingido, quer seja acima ou abaixo do preo que vigorava quando a ordem foi transmitida.
Para o fecho de posies: Ordens take-profit - so usadas para encerrar uma posio de forma a garantir a obteno de um lucro, caso um par suba/desa (caso a posio seja longa/curta) a um nvel prestabelecido. Por exemplo, se estamos longos em dlares e curtos em ienes (estamos longos no par USD/JPY) desde 118.48 e acreditamos que a taxa vai continuar a subir at chegar aos 120.00, mas estamos inseguros relativamente ultrapassagem deste valor, ento se colocarmos uma take-profit em 120.00, caso a taxa de cmbio USD/JPY chegar efetivamente a cotar nesse valor, ento conseguimos garantir a obteno de um lucro. Ordens stop-loss: so usadas exatamente para encerrar uma posio de forma a garantir que o prejuzo decorrente de uma quebra/subida (caso a posio seja longa/curta) da taxa no provoque "grandes danos" na conta, ou seja, um tipo de ordem destinada a limitar perdas. Por exemplo, se estamos longos em dlares e curtos em ienes desde 118.48 e estabelecermos uma stop loss nos 118.40, ento a nossa posio ser automaticamente encerrada nesse valor, caso o dlar se desvalorize ainda mais. Este tipo de ordem permite um certo conforto quando se deixam posies abertas no mercado e no se pode acompanhar o andamento da cotao (porque estamos a dormir, etc...)
Compramos um lote de EUR/USD (compramos Euros e vendemos Dlares) ao preo de 1.2134. Os detalhes da operao podem ser conferidos clicando embaixo na aba trade dentro da janela terminal. Todas as informaes podem ser acompanhadas em tempo real como, por exemplo: A margem disponvel em conta, o preo de compra, a cotao atual, o stop ou limit atribudo a posio, lucro ou prejuzo acumulado dentro da posio aberta. Veja que abrimos a compra do lote j com um prejuzo de 30USD que corresponde ao spread cobrado pela broker. Para o fechamento da posio devemos clicar duas vezes em cima do ticket aberto no terminal (TRADE) (em destaque)
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Vamos visualizar a janela New Order e o boto Close (n Ticket) em destaque, onde poderemos realizar o fechamento da posio.
Fechamos a compra do lote de EUR/USD (vendemos Euros e compramos Dlares) ao preo de 1.2165. Conforme j vimos anteriormente compramos o lote pelo preo de venda (ask) e vendemos pelo preo de compra (Bid).
Clicando na janela terminal, aba account History, vamos visualizar o histrico da operao em detalhes. Abrimos uma posio longa e em menos de 12 horas tivemos uma rentabilidade de 310 USD alterando nosso saldo em conta de 5000 USD para 5310 USD atualizados.
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http://universodoforex.webnode.com.br Novas posies podero ser abertaAtravs das setas, ser possvel acrescentar ou excluir qualquer um dos itens selecionados: em Available (disponvel) e Selected (selecionado)s dentro do horrio de funcionamento do mercado utilizando as tcnicas anteriormente comentadas aplicando os estudos tcnicos disponveis na plataforma que podem fornecer sinais de compra e venda de acordo com a tendncia do mercado.
Para inserir os indicadores tcnicos bsicos voc dever acessar o menu: Insert, Indicators.
Uma janela contendo vrios indicadores vai oferecer a possibilidade de aplicar diretamente sobre o grfico:
Atravs das setas, ser possvel acrescentar ou excluir qualquer um dos itens selecionados: em Available (disponvel) e Selected (selecionado)
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http://universodoforex.webnode.com.br Veja abaixo o indicador Stochastic Oscilator, aps configurao:
INDICADOR: Ichimoku Kinko Hyo:
Vamos realizar um exemplo prtico muito interessante: Com este indicador podemos atravs de prvia anlise faturar alguns pips. Apesar de sua funcionalidade ser aplicada em maior escala em aes, no mercado forex tambm pode ser usado com alguns ajustes.
Siga o processo acima e escolha o indicador: Indicador Ichimoku Kinko Hyo Configurar as cores conforme descrito abaixo ou conforme sua preferncia adaptada:
Indicador Ichimoku Kinko Hyo Estamos acostumados a ver os autores das ferramentas de anlise tcnica serem matemticos ou estatsticos, mas um jornalista um caso raro. Um jornalista do jornal de Tokyo, Goichi Hosoda foi uma rara exceo regra. Nos anos antes da 2 Guerra Mundial, Hosada, com a ajuda de vrios assistentes, desenvolveu o Ichimoku Kinko Hyo, ou em portugus "grfico de equilibro num olhar de tcnica". Publicado em 1968, foi desenhado para prever qual o futuro da cotao e quais as melhores alturas para negociar. Neste artigo, vamos analisar esta extraordinria tcnica e como poder aplic-la para beneficiar os seus trades.
A Construo do Grfico de Ichimoku: Primeiro vamos ver um grfico de Ichimoku para termos uma referncia visual. O grfico consiste em 3 linhas e uma "nuvem".
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Vamos ver o que representam estas linhas e qual o seu significado: Linha Vermelha Tenkan-Sen ou linha de converso (Maior Mximo + Maior Mnimo) / 2 calculado nos ltimos 7 ou 8 perodos Linha Castanha Kijun-Sen ou linha base (Maior Mximo + Maior Mnimo) / 2 calculado nos ltimos 22 perodos Linha Rosa Chikou Span ou expanso retardada o preo de fecho 22 perodos atrs Linha Verde Senkou Span A (Tenkan-Sen + Kijun-Sen) / 2 desenhado at 26 perodos frente da cotao Linha Azul Senkou Span B (Maior Mximo + Maior Mnimo) / 2 calculado pelos ltimos 44 perodos, e desenhado at 22 perodos frente da cotao
A "nuvem" ou Kumo, o espao entre a Senkou Span A e a Senko Span B. A Time-Frame (perodo temporal) preferencialmente diria, contudo poder utilizar qualquer unidade de tempo desde que seja consistente em todos os clculos deste indicador. Hoje em dia os grficos dispem de indicadores escritos programaticamente e que mostram o resultados dos clculos de uma forma automtica e expressa sobre o grfico.
Interpretao do Grfico: Agora que temos um grfico completamente catico e cheio de linhas coloridas e nuvens estranhas, temos de saber interpret-lo. O grfico de Ichimoku pode ser usado para determinar uma srie de situaes. Aqui est uma lista de sinais e como encontr-los:
Sinais: 338 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Compra - Um sinal de compra ocorre quando a Tenkan-Sen cruza para cima da Kijun-Sen. Venda - Este sinal ocorre precisamente ao contrrio. A Tenkan-Sen cruza para baixo da KijunSen.
Fora dos Sinais: Sinal Forte - Estes sinais ocorrem por cima da Kumo (nuvem). Sinal Normal - Estes sinais ocorrem dentro da Kumo (nuvem). Sinal Fraco - Estes sinais ocorrem por baixo da Kumo (nuvem).
Fora Geral: Fora Negativa - o grfico mostra uma tendncia negativa se o Chikou Span se encontra por baixo da cotao atual. Fora Positiva - o grfico mostra uma tendncia positiva se o Chikou Span se encontra por cima da cotao atual.
Zona de Resistncia e Suporte: As resistncias e suportes esto representadas pela presena da Kumo (nuvem). Zona de Resistncia - Se a cotao sobe e entra na Kumo vinda de baixo. Zona de Suporte - Se a cotao cai e entra na Kumo vinda de cima. Tendncia (trend): A tendncia da cotao pode ser determinada apenas olhando para o valor da cotao relativamente com a Kumo. Bull - A cotao est por cima da Kumo. Bear - A cotao est por baixo da Kumo. O grfico de Ichimoku d-nos uma rara oportunidade para prever o comportamento do mercado, suportes e resistncias, e at falsos breakouts, tudo isto em apenas um indicador! Para os amantes do mercado cambial (Forex), no se iludam j com as facilidades. Este indicador est mais vocacionado para o mercado bolsista, no s porque funciona principalmente com valores de abertura e fecho de mercados (o Forex um mercado 24h/dia), mas tambm porque requer preferencialmente perodos temporais mais alargados que o comum trader de Forex utiliza.
Veja um exemplo de sinal forte de venda ocorrido conforme abaixo:
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O que um suporte e uma resistncia?
A cotao de um dado ttulo depende essencialmente de um luta entre compradores e vendedores. Tal e qual como um qualquer mercado, o comprador tenta baixar o preo enquanto que o vendedor tenta puxar os preos para cima. Quando o comprador define um preo que ajuda o do vendedor, acontece a transao.
Como ponto de referncia, tomemos as cotaes da Brisa. Sempre que este ttulo chegou junto dos 8.7 Euros, os vendedores tomaram controlo das cotaes e impediram que o preo continuasse a subir. A cotao de 8.7 Euros um nvel de resistncia, pois a cotao no conseguiu romper esse valor.
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Analisemos o perodo de Julho a Agosto de 1998. Durante essas sesses de Bolsa a cotao esteve sempre acima do nvel dos 7.72 euros. Nessa situao, a ao dos compradores fez-se sentir, o que evitou, que a cotao baixasse abaixo do nvel de 7.72. Por esta razo, o nvel dos 7.72 Euros definido como sendo um valor suporte. Em resumo, num nvel de suporte, os investidores presumem que as cotaes evoluem sempre com valores acima desse valor. Isto pressupe que a ao dos compradores ser sempre mais forte que a dos investidores. No caso de um nvel de resistncia, o mercado estima que as cotaes do ttulo evoluiro sempre em valores abaixo desse valor. Assim, a ao dos vendedores, ser sempre mais decisiva do que a dos compradores. No entanto, no se pode definir a identificao dos nveis de suporte e de resistncia como uma frmula mgica para identificar a evoluo de um ttulo. De fato, habitual que, tanto um nvel de suporte como um nvel de resistncia sejam rompidos. Nessa situao, o valor de 7.72 Euros era um valor de suporte. No entanto, no dia 30 de Setembro houve um rompimento desse nvel. Na prtica isto significou que as expectativas do mercado apontavam para uma queda da cotao do ttulo. Para que isto acontea basta, por exemplo, que o mercado reaja divulgao de uma notcia ou de um rumor! Quando ocorre o rompimento de uma resistncia ou suporte, acontece muitas vezes que um nvel de suporte se torna um nvel de resistncia. Essa situao corresponde expectativa bearish face evoluo de cotao. No extremo oposto temos a situao em que um nvel de resistncia se torna num nvel de suporte. Tal circunstncia ocorre numa situao em que est gerada uma expectativa bullish face evoluo da cotao dos ttulos. Com esta aula pretendeu-se que o investidor consiga identificar facilmente os seguintes termos tcnicos: a) Suporte b) Resistncia c) Pivot (linha de tendncia) H vrios sites na internet que publicam diariamente tabelas contendo os principais pontos de Suporte, Resistncia e Pivot: 341 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br www.fx-charts.com/forecasts/fxcharts.htm O site www.forexcuritiba.com tambm publica uma tabela anexa a anlise tcnica diariamente publicada na seo: Anlise Tcnica EUR/USD Frmula para calcular Pivot e Resistance: Pivot (P) = (H+L+C)/3 Nvel de Resistencia1 (R1) = (2*P)-L Nvel de Suporte 1 (S1) = (2*P)-H Nvel de Resistencia2 (R2) = (P-S1)+R1 Nvel de Suporte 2 (S2) = P-(R1-S1) Nvel de Resistencia3 (R3) = H+2*(P-L) Nvel de Suporte 3 (S3) = L-2*(H-P)
P= Pivot R=Resistncia S=Suporte H= Alta L=Baixa c= Fechamento
Para calcular o ponto pivot ou os nveis de suporte e resistncia para operar no dia, voc precisa obter as cotaes de alta (high) e baixa (low) e o valor de fechamento do dia anterior e aplicar os dados conforme as frmulas acima descritas. Tambm existe a possibilidade de voc utilizar o site abaixo: www.fxstreet.com/conversor/fppc/fppc.asp
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Como utilizar o ponto pivot ou os nveis de suporte e resistncia para operar:
Com base em um artigo publicado por William Greenspan, a idia geral abrir uma posio Long (compra) acima do ponto pivot e abrir uma posio Short (venda) abaixo do ponto pivot. Salientando que a posio do mercado (Bull (alta) ou Bear(baixa)) tambm importante antes de tomar a deciso. A primeira vez em que o ponto pivot atravessado (acima ou abaixo) ser o ponto mais importante.
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http://universodoforex.webnode.com.br Estando em Long ou Short e partindo do ponto Pivot (P) poderia comear a obter ganhos no suporte (S1) para os que esto Short ou na resistncia (R1) para os que esto Long. Os operadores Countertrend poderiam esperar ir Long quando S1 estiver aproximando e ir Short quando R1 estiver aproximando (obtendo ganhos).Operadores Breakout poderiam esperar ir Short abaixo do cruzamento de S1 (A) com objetivo de ganhos em S2. Da mesma maneira esperariam ir Long quando R1 for atravessado (B) com objetivo de ganhos em R2. Posio long = posio de compra (ex: EUR/USD long no Euro e Curta no Dlar) Posio Short = posio de venda (ex: EUR/USD Short no Euro e Long no Dlar)
Estudos Tcnicos:
A maioria dos grficos disponveis tanto em plataformas como em provedores Feeds, permite a configurao sobre eles de estudos tcnicos personalizados que podem ser aplicados de forma simultnea ou individual vindo a prover uma anlise tcnica de mercado muito eficiente. Abaixo vamos ver algumas dessas ferramentas descritas de forma individual, que em muito podem ajudar na tomada de decises frente ao mercado. Bollinger Bands. Commodity Chanel index (CCI) Fibonacci e Fibonacci Fan. Relative Strength Indicator (RSI). Taxa de Variao (Rate of Change - ROC). Momentum. MACD. Mdias: Mveis aritmtica e exponencial. Oscillador. Stochastic Lenta. CCI: Commodity Channel Index
Donald R. Lambert Este indicador foi criado, originalmente, para aplicao nos mercados de Commodities. Sua arquitetura matemtica est calcada em raciocnio estatstico comparativo de um certo perodo, utilizando-se o desvio mdio da mdia aritmtica dos valores mximo, mnimo e ltimo. O autor parte da observao feita por ele de que, 80% das cotaes se concentram na rea delimitada pelas retas horizontais +100 e -100. Fora desses limites, estariam as melhores probabilidades de lucro. O sistema no considera inverses de posies. Quando o indicador corta a linha +100 de baixo para cima caracterizado um ponto de compra. Essa posio deve ser zerada abaixo da linha +100, quando o indicador volta e corta, de cima para baixo, essa linha. Quando o indicador corta de cima para baixo a linha -100, caracteriza uma posio de venda, que deve ser zerada acima da linha -100, aps o indicador cortar essa linha, de baixo para cima. Procure ajustar o parmetro aos melhores resultados alcanados no passado. 344 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Pela sua caracterstica peculiar, esse estudo pode ser aplicado tambm nos mercados de futuros e opes. Apesar de pouco usado nos mercados de aes, bem ajustado, poder oferecer excelentes sinais. Observe, na figura abaixo, a aplicao do CCI no mercado da opo de compra OPM4 da Paranapanema, com vencimento em agosto de 1990.
Em A, a sugesto do primeiro sinal de venda, quando o CCI corta a linha -100. Mais frente, o CCI volta acima de -100, porm, retorna no tempo seguinte sem dar tempo de zerar a posio. A penetrao em B provocou o fechamento da posio vendida. Em C, +100 ultrapassado. No tempo seguinte, entretanto, volta e somente aps D, assumimos a posio de compra. Em E zeramos a posio comprada e em F assumimos posio de venda.
Normalmente, o sistema indica com certo atraso os pontos de entrada (compra e venda). Para acelerar a tomada de posio, muitos operadores introduzem no estudo uma terceira linha horizontal entre as cotas +100 e -100, na cota zero. Quando ela cortada de baixo para cima pela linha do indicador, a posio de compra pode ser tomada. Quando ela cortada de cima para baixo pela linha do indicador a posio de venda a tomada. As posies so zeradas sempre que h o corte das linhas +100 ou -100 conforme regra original. Bibliografia: Revista Technical Analysis of Stocks & Commodities, outubro de 1980, pags. 40 e 41, editada por Technical Analysis Inc. 9131 California Ave. SW PO Box 46518, Seatle WA 98146-0518 USA. MACD:
O MACD um indicador de tendncia, que segue a relao entre os valores de duas mdias mveis (normalmente as mdias mveis de 26 e de 12 dias). Uma mdia de 9 dias da linha MACD usada tambm como linha de controle, ou linha de sinal . Atravs da posio relativa com a linha MACD, a linha de sinal poder mostrar oportunidades de compra, ou de venda. MACD: Convergncia/Divergncia de Mdias Mveis Exponenciais Gerald Appel
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http://universodoforex.webnode.com.br Este estudo se compe da diferena entre duas mdias mveis exponenciais representada por uma linha cheia (linha principal), e pela mdia tambm exponencial desta diferena, representada por uma linha tracejada e denominada sinalizador. No se esquea que a ordem das mdias essencial. Primeiro, a menor mdia da diferena e segundo, a maior. O sinalizador da linha gerada por essa diferena ser uma mdia exponencial de 9 dias dessa mdia e esse valor ser digitado em terceiro lugar. Para fixar idias, suponha que os perodos das mdias que queremos usar so os mesmos do exemplo anterior: 25 e 12. O perodo do sinalizador ser 9. A ordem dos valores a serem digitados ao se estruturar o bloco ser: 12; 25 e 9. A inverso da ordem da digitao provocar a inverso do indicador. Os sinais gerados pela convergncia-divergncia das mdias mveis exponenciais so de fcil interpretao: Sinal de compra: A linha cheia corta a tracejada de baixo para cima. Sinal de venda: A linha cheia corta a tracejada de cima para baixo. O estudo admite tambm a interpretao de divergncias e corte de linhas de tendncia. Os sinais de compra que se verificam abaixo da linha zero, so mais fortes que os que se verificam acima dessa linha, porm aps o desenvolvimento de uma grande tendncia, geralmente o primeiro sinal no costuma ser lucrativo. Todos os sinais de intercesso das mdias seguidas pela violao de suportes e resistncias traadas no prprio indicador, tm maior probabilidade de realizarem lucros. O acompanhamento assduo de um ativo poder determinar zonas "overbought" e "oversold". Bibliografia: The Moving Average Convergence-Divergence Trading Method (Advanced Version) de Gerald Appel - Editado por Scientific Investment Systems, Inc. - 62 Wellesley Street West - Toronto, Ontario M5S 2X3 - Canada. Mdias Mveis:
O que so mdias mveis? A mdia mvel um indicador simples que nos mostra a mdia dos preos de um instrumento num perodo de tempo definido (por exemplo, os ltimos 10 perodos do grfico). As mdias mveis so usadas muitas vezes para tomarmos decises de compra, ou de venda, baseadas no fato do preo atual do instrumento estar acima, ou abaixo da mdia mvel (use o zoom do grfico para ter uma melhor percepo). Mdia mvel exponencial ponderada est disponvel a partir de Estudos do menu do grfico, e d-nos uma mdia mvel ponderada calculada sobre o intervalo integral do preo do instrumento, e enviesada no sentido dos preos mais recentes usando um fator de ponderao exponencial. Um fator de suavizao pode ser inserido atravs da caixa de dilogo, para suavizar as oscilaes em grficos mais volteis.
RSI (Relative Strenght Index):
O que o RSI?ou IFR: O RSI um oscilador muito popular que compara a velocidade dos ganhos e das perdas de um instrumento, e nos d um indicador (0 a 100). O RSI pode ser muito til em identificar nveis de overbought / oversold (regio que sinalisa compra ou venda), divergncias, e pode nos dar uma indicao das condies do mercado (bullish (tendncia de alta) ou bearish (tendncia de baixa)). 346 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Confuso o RSI mostra-nos a fora interna de um instrumento, e no deve ser confundido com o Relative Strenght Indicator ou o Comparative Relative Strenght, que comparam instrumentos com um ndice do mercado, para nos mostrar como o instrumento se comporta relativamente ao mercado. Valores muito usados para o RSI so: 14 dias (selecione a escala de tempo do grfico para 1 dia e insira para o RSI, o valor de 14) como foi sugerido pelo criador do indicador. 9 dias (selecione a escala de tempo do grfico para 1 dia e insira para o RSI, o valor de 9). IFR - ndice de Fora Relativa J. Welles Wilder Jr.
Um dos mais conhecidos e usados osciladores, foi criado como artifcio para suavizar a ao da tcnica "Momento", base estrutural da maioria dos indicadores. O ndice de fora relativa ou simplesmente IFR, muitas vezes se antecipa aos movimentos indicados pelo grfico de barras. Admite-se a aplicao da tcnica das linhas de suporte e resistncia, bem como a interpretao das mesmas figuras que se formam no grfico de barras. A escala vertical construda de 0 a 100. Nas cotas 30 e 70 ou 20 e 80 so traadas retas horizontais. Geralmente, acima da cota 70, formam-se os topos e abaixo da cota 30 formam-se os fundos. A escala horizontal representa o tempo. O estudo no estabelece regras para essa escala. Assim, no se pode prever o espao de tempo para se formar um topo ou um fundo, quando est estabelecida uma forte tendncia de alta ou baixa. Utiliza-se porm, o rompimento de linhas de suporte e resistncia como indicao de mudana de tendncia.
Devemos esclarecer, entretanto que esse oscilador indicado para mercado com desenvolvimento lateral ou como comumente denominado: "de lado". Nas fortes tendncias, rapidamente ultrapassa o nvel 70 ou 80 e da em diante tem pequenas variaes em altos nveis. Porm, quando o movimento se caracteriza "de lado", a ultrapassagem das cotas 30, para baixo ou 70, para cima, j significa mercado "oversold" ou "overbought", respectivamente. O estabelecimento de divergncias entre o grfico de barras e o oscilador, isto , enquanto o grfico de barras forma topos cada vez mais altos, o IFR forma topos cada vez mais baixos, ou ao contrrio, o grfico de barras forma fundos cada vez mais baixos enquanto o IFR forma fundos cada vez mais altos, pode traduzir uma iminente mudana de tendncia. A posio somente dever ser tomada, aps o claro rompimento do ltimo fundo ou ltimo topo, respectivamente. Pode-se usar o rompimento das linhas de suporte e resistncia, desde que, esses nveis no estejam muito longe desses pontos significativos. A divergncia tambm se instala quando o grfico de barras est em movimento lateral e o IFR se desenvolve em uma ou outra direo. A divergncia deve ser entendida, depois que o IFR atinge e supera as cotas 30 ou 70. Procuraremos dar, no exemplo a seguir, os pontos de compra e venda oriundos da formao de divergncias. Esses so os pontos de maior probabilidade de acerto. Chamamos a ateno para o fato de que, em mercados com forte tendncia, imprprio denominarmos a ultrapassagem das linhas 70 para cima ou 30 para baixo, respectivamente, de mercados overbought e oversold. Em nossa opinio, os mercados de forte tendncia passam a receber essa denominao, somente, aps apresentarem o fenmeno de divergncia e, mesmo assim, quando grande parte dela se realiza acima dos 70 ou abaixo dos 30. 347 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Para que o assunto fique bem claro, vamos procurar associar os grficos de barra e IFR com o lanamento de uma bola, verticalmente, para cima. Essa bola ao ser lanada, percorre uma trajetria, alcanando uma altura mxima. No incio do lanamento a velocidade se desenvolve de maneira ascendente, com uma certa acelerao. Depois de certo tempo, por ao da gravidade e atrito, a acelerao vai decrescendo at anular-se. Em todo esse tempo a bola continua a subir at mesmo por inrcia, depois da anulao da acelerao. Ao atingir o ponto de mxima altura, sua velocidade se anula e o processo se inverte. Associando essa configurao ao grfico de barras e ao IFR, dizemos que o primeiro traduz a trajetria da bola e, o indicador IFR, a acelerao da bola nessa trajetria. Assim, pode-se explicar a divergncia dentro de um conceito fsico bastante claro e muito til interpretao grfica. Quando a trajetria dos preos ascendente e a do ndice descendente, significa que os preos sobem mas, a acelerao desse movimento diminui. provvel que a trajetria ascendente v mudar de direo em futuro prximo. Ao primeiro sinal dessa mudana, tome a posio conveniente.
Vamos estudar a figura apresentada. Aps o incio da alta, os preos se orientaram segundo a trajetria A-B, enquanto a acelerao foi diminuindo entre C-D. No ponto 1 foi rompida a linha C-D da tendncia do oscilador evidenciando queda de acelerao. Os preos continuaram a subir por inrcia, dando tempo a que zerssemos nossa posio comprada, com tranqilidade. Se estivssemos atuando em mercado futuro, deveramos at, assumir posio vendida. Entre E-F os preos tiveram desenvolvimento lateral ("de lado"), enquanto em G-H, no IFR, ficou evidenciada uma acelerao positiva. Observe que os dois ltimos topos so ascendentes. Em 2, a linha de tendncia rompida, sinalizando o trmino do movimento lateral e acelerao crescente (hora de assumir posio de compra). Procure agora justificar a venda em 3. Bibliografia: New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.(R) Trend Research, Trend Research Building-MacLeans Square, P.O. Box 128- MacLeansville, N.C. 27301 - USA
Momentum: 348 / 387
O que o Momentum? O momentum uma medida do montante da variao do preo de um determinado instrumento, num perodo de tempo (taxa de variao). O Momentun pode ser til na identificao de tendncias e as suas taxas de variao. Por exemplo, uma tendncia de subida de um preo, pode estar a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra, baseando-se em indicaes de overbought / oversold. O Momentum mostra-nos a mesma informao da taxa de variao (ROC Rate of Change), mas expressa numa razo, em vez de numa percentagem ou em pontos. As interpretaes com sucesso deste estudo dependem da identificao correta do espao de tempo (n) apropriado para um determinado mercado. Limitaes: os indicadores Momentum podem sofrer de distores devido a movimentos muito grandes dos preos, que ocorreram exatamente n dias atrs, e que podem causar mudanas no Momentum, apesar do preo atual permanecer estvel. Pode tambm ser difcil de saber quando o Momentum est a mover-se em direo a variaes extremas, sabendo-se que cada instrumento tem as suas caractersticas prprias relativamente a uma variao extrema.
Oscilador:
O que o Oscilador? O Oscilador mostra-nos a diferena entre duas Mdias Mveis. Como o Momentum, o Oscilador pode ser til para identificar tendncias e as suas taxas de variao. Por exemplo, determinar se uma tendncia de preo est a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra. Histograma de Mdias Mveis
Os Histogramas de Mdias Mveis so construdos a partir da diferena entre duas mdias. Eles so apresentados com os campos positivo e negativo separados por uma linha horizontal neutra de valor igual a zero. Esse tipo de oscilador pode ser utilizado para a verificao de: Divergncias: Elas acontecem quando a reta que liga os topos ou os fundos de um dos lados do histograma, tem inclinao inversa tendncia dos preos.
Quando de ambos os lados temos possibilidade de traarmos retas que se contradizem, a divergncia perde o valor. Reaes de acomodao nas tendncias primrias: Essas reaes so bem visveis em fortes tendncias. Aps um movimento significativo, em que o histograma apresenta barras de grande altura, h uma probabilidade muito grande que as barras se aproximem da linha neutra e voltem, mantendo a tendncia primria. No grfico de barras, isso significa uma reao ou acumulao dos preos at que as mdias se aproximem. Pontos de Compra e Venda: O cruzamento das duas mdias mveis que se verifica sobre a linha neutra. Normalmente, so pontos de compra ou venda atrasados, somente vlidos para grandes tendncias. Bibliografia: Technical Analysis of the Futures Markets, John J. Murphy 349 / 387
Taxa de Variao (ROC Rate of Change):
O que a ROC? A taxa de variao uma medida de quanto o preo de um determinado instrumento variou num determinado perodo de tempo. A ROC indica-nos a mesma informao do Momentum, mas expressa os seus resultados em pontos ou em percentagem, em vez de numa razo. Como o Momentum, a ROC pode ser til para determinar se uma tendncia de preo est a ficar mais forte, mais fraca, ou nem uma coisa nem outra, baseandose em indicaes de overbought / oversold. Valores muito usados para a ROC incluem taxas de variao para 12 e 25 dias para boas anlises de mdio prazo. Por exemplo, com a escala de tempo do grfico de 1 dia, selecione a ROC para 12 dias. As ROCs podem ser usadas em grficos de um dia para nos mostrar oscilaes intra-day, at 200 dias para anlises de longo prazo. Momento & ROC - Rate of Change
O conceito de Momento muito importante, pois sua base de construo usado em todos os osciladores. A medio do Momento feita continuamente por comparaes de preos dentro de um intervalo que varia no tempo, mas fixo no espao. Para fixar idias, vamos considerar a medio do Momento no espao de 10 dias. A medida do Momento de hoje seria a cotao do fechamento de hoje menos a cotao do fechamento de dez dias atrs. A de ontem, seria a cotao do fechamento de ontem menos a cotao de 11 dias atrs, em relao hoje. A de amanh, ser a cotao de fechamento de amanh menos a cotao de fechamento de 9 dias atrs, em relao hoje. O sinal ser positivo se o valor do dia considerado, for maior que o passado ao qual est sendo relacionado e negativo, se for menor. Plotando essas diferenas e suas conseqentes em um sistema de coordenadas cartesianas, a linha que se obtm unindo-se esses pontos representa o "Momento". Vamos supor que a diferena entre alguns dias seja a mesma. Isso significa que o preo variou de um valor fixo e quando fizermos a representao grfica veremos um segmento de uma reta horizontal. Quando os valores forem iguais, naturalmente, a diferena ser zero. Suponhamos agora que essa variao crescente. A reta deixa de ser horizontal e comea a se elevar. Se a variao decrescente a reta comea a descer. Faamos uma analogia entre o Momento e um carro movimentando-se em uma estrada. Quando ele est em velocidade constante ele se equipara s diferenas iguais. Quando muda de velocidade, compara-se s diferenas desiguais. E, quando parado, compara-se a diferena zero. O Momento pode ser entendido como uma medio da velocidade dos preos do ativo que estamos enfocando. E, pela maneira que construdo ele estar, quase sempre, frente do grfico de barras que representa o movimento dos preos. 350 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Devemos chamar a ateno para a aplicabilidade do estudo e todas suas variaes - os osciladores em geral: Os sinais gerados pelos osciladores devem ser aceitos se eles esto de acordo com a tendncia primria. Se o mercado est com desenvolvimento lateral, todos os sinais gerados podem ser aceitos, desde que a amplitude do movimento "de lado" seja suficientemente extenso para compensar o risco. No fim de tendncias, quando se apresentarem divergncias, os sinais contra a tendncia primria podem ser aceitos.
Uma outra medida do Momento feita por quocientes em vez de diferenas, recebendo o nome de "Rate of Change" - ROC. O resultado anlogo.
Pontos de Compra e Venda Os pontos de compra se verificam quando a linha representa tiva do Momento, vindo de baixo para cima, cortar a linha de referncia 0 e a tendncia primria for de alta, ou verificarmos divergncias entre o grfico de barras e o Momento. Os pontos de venda sero dados de maneira simtrica, quando a linha represe ntativa, vindo de cima para baixo, cortar a linha de referncia 0 e a tendncia primria for de baixa, ou verificarmos divergncia entre o grfico de barras e o Momento. No exemplo apresentado a seguir, as posies V1 e C2 foram tomadas por cruzamento da linha "0" (zero) e presena de divergncia. V2 foi evidenciado pelo cruzamento da linha 0 e pela manuteno da tendncia primria de baixa. Pela caracterstica apresentada no grfico de barras, o ponto C1 no deveria ser aceito. Porm, na verdade, a tendncia principal era de alta, razo pela qual consideramos o sinal. Bibliografia: Technical Analysis of the Future Markets, John J.Murphy New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr. Stochastic Lenta:
O que a Stochastic Lenta? Estes indicadores so baseados na observao que durante os perodos de aumento do preo de um instrumento, os preos de fecho tendem a estar mais prximos do topo do mais recente intervalo de variao do preo. Da mesma forma, em perodos de queda dos preos, os preos de fecho tendem a estar mais prximos do valor mais baixo de um intervalo de variao do preo. A Stochastic Lenta compara a mdia dos preos de fecho de um instrumento, com o ltimo intervalo de variao num perodo de tempo definido. Convencionalmente, existem 3 valores conhecidos como Raw K, %K e %D: 351 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Raw K o valor bsico. %K representa uma Lenta do valor Raw K. %D representa uma Lenta do valor %D (uma "dupla" do valor Raw K). A Stochastic Lenta, como est definida na sua aplicao, refere-se a comparar os valores da Lenta %K, e da Lenta %D. Contudo, importante referir que existe uma grande variedade de diferentes nomes para os valores das Stochastic. Stochastic - %KD George Lane Esse estudo, largamente utilizado por operadores nos mercados futuros, de opes e vista, baseado na seguinte observao feita pelo autor: Quando os preos sobem, os valores dos fechamentos tendem estar prximos do mximo valor alcanado. Quando os preos descem, os valores dos fechamentos tendem estar prximo do mnimo valor alcanado. O oscilador formado por duas linhas denominadas %K e %D. - A linha %K, cheia, representa o porcentual de onde os valores dos fechamentos esto em relao variao diria. - A linha %D, pontilhada, obtida do resultado de %K, suavizando-a. a sua mdia mvel de perodo 3. As linhas oscilam de O a 100 em uma escala vertical. Essa escala possui duas linhas horizontais nas cotas 80 e 20 que delimitam as reas "overbought" e "oversold". Sinais de Venda: %D est se desenvolvendo acima da linha 80 e forma uma divergncia com o grfico de barras, isto , forma topos decrescentes enquanto as barras continuam subindo ou esto "de lado". Geralmente, os melhores sinais ocorrem quando %D est entre 85 e 90 e o sinalizador %K, corta %D , que j mudou de direo.
Sinais de Compra: %D est se desenvolvendo abaixo da linha 20 e forma uma divergncia com o grfico de barras, isto , forma fundos crescentes enquanto as barras continuam descendo ou esto "de lado". De maneira geral, os melhores sinais ocorrem quando %D est entre 10 e 15 e o sinalizador %K, corta %D que j mudou de direo. Os sinais de compra e venda podem ser aceitos sem considerar divergncias quando estamos trabalhando com tendncias secundrias, isto , aceitamos os sinais que esto a favor da tendncia primria, aumentando nossa posio. No grfico do Stochastic Normal apresentado abaixo, verifica-se claramente como ele deve ser usado. Observe as trs divergncias, o corte de K sobre D, quando D j mudou de direo. Depois do ponto de venda V!, o indicador no chegou a dar ponto de compra, pois o fundo formado no apresentou divergncia. Em V2 tivemos nova venda. O grfico de barras o Intraday da Paranapanema, com tempo de atualizao de 15 minutos.
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Bibliografia: "Lane's Stochastics", George Lane - Revista "Technical Analysis of Stocks& Commodities", Junho 1984
Bandas de Bollinger:
O que so as Bandas de Bollinger? As Bandas de Bollinger so mdias mveis, que so duplicadas e colocadas acima e abaixo da mdia mvel original atravs dos valores para o desvio padro, de forma a criar um envelope volta do preo do instrumento. Como o desvio padro nos indica a volatilidade, as Bandas de Bollinger so auto-ajustveis, e so mais largas durante mercados volteis, e mais estreitas durante mercados mais estveis. As Bandas de Bollinger definem os limites, superior e inferior, do intervalo de variao normal do preo, e o preo de um instrumento tende a variar dentro desses intervalos. O espao entre as bandas varia dependendo da volatilidade dos preos. Durante perodos de grande volatilidade, as bandas tornam-se mais largas, e em perodos de menor variao dos preos (reduzida volatilidade), as bandas tornam-se mais estreitas.
Bandas de Bollinger John Bollinger
Em junho de 1985, a revista Technical Analysis of Stock & Commodities descreveu um indicador de tendncia de autoria do matemtico Anthony W Warren (PhD), baseado em uma banda formada por unidades de desvio padro acima e abaixo de uma mdia mvel, calculada pelos valores representativos dos fechamentos. A esse indicador deu o nome de Alpha-Beta. 353 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Em dezembro de 1986 novo artigo do autor na mesma revista, "revisou" o sistema. John Bollinger, um analista de mercado muito conhecido atravs de seus programas na televiso americana, introduziu, h algum tempo, esse indicador em suas anlises, tornando-o ento bem conhecido. O indicador acabou sendo conhecido pelo seu nome. A descrio de suas caractersticas bem como sua utilizao foram extradas de uma entrevista concedida por John Bollinger a Technical Traders Bulletin. A razo da utilizao de unidades de desvio padro como fronteiras da banda explicada pela rpida resposta dada pelo desvio padro acelerao dos preos. A anlise estatstica da aplicao da banda mostra que ela captura mais de 90% dos valores nos limites de suas linhas. Normalmente, quando se opera com o auxlio de bandas, vende-se quando as barras de preos alcanam o limite superior da banda e compra-se quando o limite inferior atingido. A utilizao desse indicador por Bollinger difere da maneira clssica dessa tcnica. A ele interessa saber se os preos ao atingirem as fronteiras superior e inferior da banda apresentam caractersticas de reverso. Para isso, aconselha a utilizao de indicadores que possam definir o estado dos preos nessa situao. Combinamos a banda de Bollinger com o Dual CCI. Alcanada a fronteira inferior da banda coincidindo com ponto de compra dado pelo Dual CCI, fica estabelecida a Compra. Inversamente, alcanada a fronteira superior da banda coincidindo com ponto de venda dado pelo Dual CCI fica estabelecida a Venda. Em outras palavras, Bollinger utiliza a banda associada a outro indicador construindo dessa forma um sistema. interessante observar que se as barras de preos mantm contato seguido com a banda superior sem a ocorrncia de perda de acelerao, o mercado est apresentando uma tendncia de alta muito forte. Ao contrrio se esse contato com a fronteira inferior, a tendncia de baixa que ser forte. Os parmetros da banda tm uma certa correlao. Assim, quando utilizamos uma mdia mvel de perodo 20, devemos lanar mo de 2 a 2,5 unidades de desvio padro. Quando baixamos o perodo da mdia para 10, utilizamos de 1 a 1,5 unidades de desvio padro. Fibonacci Fan:
O que a Fibonacci Fan? A Fibonacci Fan um guia composto por trs linhas derivadas da srie de nmeros de Fibonacci, que alguns traders acreditam, que lhes podem ajudar a identificar sucessivas reas de suporte e resistncia num mercado. As zonas indicadas pela Fan podem prever reas de retrao nas tendncias dos mercados.
Nmeros Fibonacci
Leonardo Fibonacci (nome verdadeiro: Leonardo da Pisa ou Leonardo Pisano Pisa), 1170 1250, matemtico italiano foi conhecido pelo nome Fibonacci e criador dos nmeros de Fibonacci. O ponto alto da sua carreira foi sem dvida o lanamento do seu livro "Nmeros Fibonacci" que o projetou para a ribalta dos grandes cientistas. 354 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br A natureza uma fonte inesgotvel de nmeros de Fibonacci. Um exemplo so as folhas dos ramos de uma planta. Se escolhermos, no caule, uma determinada folha como ponto de partida e contarmos as folhas que separam esta de outra na mesma posio, o nmero de folhas contadas ser quase sempre um nmero de Fibonacci. As folhas criam uma espcie de escada, a partir da folha inicial. Elas rodam o caule at que aparea nova folha na mesma posio que a primeira. Apesar de variar de planta para planta, o nmero de voltas e o nmero de folhas que as distam sempre um nmero de Fibonacci. Estas voltas so contadas no sentido dos ponteiros do relgio. Mas, apesar do nmero de voltas ser diferente no sentido inverso, tambm um nmero de Fibonacci. Definio Os nmeros de Fibonacci so uma seqncia de nmeros. Estes se caracterizam por serem a soma dos dois anteriores. Os primeiros sete nmeros so 1, 1, 2, 3, 5, 8 e 13.
Para alm de todas estas novidades sobre os nmeros Fibonacci, ficou tambm provado que estes nmeros poderiam ser aplicados aos mercados financeiros com um sucesso muito acima do normal.
Pessoalmente, depois de ter descoberto a sua funcionalidade e facilidade de uso, j noconsigofazerumtradeouumaanlisesemrecorreraestesnmeros.
Como Funcionam ento? Existem vrias formas de serem aplicados estes nmeros s cotaes. As Fibonacci Fan, Fibonacci Arc e Fibonacci Retracement. No entanto, vou falar apenas sobre Fibonacci Retracement, pois julgo ser a mais utilizada, e tambm porque as outras ferramentas so utilizadas da mesma forma. Fibonacci Retracement, como mostram os grficos em baixo, desenhada de uma forma especfica, isto , se achamos que a cotao atingiu um topo ou fundo, numa fase de esgotamento. O inicio ou base dever ser o ponto 0%, e o topo ou local de esgotamento dever ser o ponto 100%. Os valores 38.2% e 61.8% so os pontos mais fortes para funcionarem como suportes/resistncias, price targets, inverses e retraes.
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A anlise grfica oferece vrias tcnicas que podem ajudar em muito o trader a identificar padres, tendncias de alta ou baixa e prever reverses determinando o melhor momento para comprar ou vender divisas. Para configurar os estudos acima citados, abra um grfico conforme vimos no pargrafo sobre Interpretao e visualizao de cotaes atravs de Grficos, e escolha entre os estudos disponveis configurando conforme a necessidade no menu Studies. 356 / 387
Anlise Quantitativa: O que e como desenvolver?
- Quantitative Analysis (Anlise quantitativa): Anlise que envolve valores mensurveis. Em finanas so diversos os fatores quantitativos a serem considerados como por exemplo: o valor dos ativos, o custo do capital, os padres histricos e projetados das vendas, custos e rentabilidade, alm de uma ampla gama de consideraes nas reas de economia, mercado financeiro, valores mobilirios, etc. Embora diferentes, os fatores quantitativos e qualitativos devem se combinar a fim de se obterem avaliaes financeiras corretas e seguras sobre o objeto da anlise. (fonte: www.analisefinanceira.com.br ) 357 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br um processo de anlise mercadolgica onde atravs de um projeto quantitativo (atravs de dados estatsticos) ou qualitativo com base em informaes levantadas podermos analisar numericamente probabilidades e suas conseqncias sobre o objetivo a alcanar. nada mais que um complemento ao conjunto tcnico fundamental acima descrito onde podemos ter aplicao prtica principalmente com relao gesto de *risco que o mercado oferece junto ao capital investido. Com o desenvolvimento de um cronograma baseado em um projeto devemos considerar os principais pontos envolvidos como as tendncias, nvel de risco nas operaes, rentabilidade, performance e assim atravs de parmetros e simulaes avaliar e obter uma referncia que possa auxiliar na tomada de decises. a pura analise do mercado colocada em pauta atravs de um relatrio desenvolvido com dados estatsticos atualizados e estrategicamente selecionados. Complemento...(por: www.venturecapital.com.br ) Risco: Risco pode ser entendido como uma medida do desconhecimento que um investidor tem a respeito do retorno ex-post de seus ativos (financeiros ou no). Por exemplo, em se tratando de uma empresa, poder-se-ia pensar em termos de uma medida da variabilidade do lucro por ao de ano a ano; um produtor de caf poderia pensar em termos da variabilidade do preo do caf no mercado internacional e um especulador no mercado acionrio poderia pensar em termos da varincia dos retornos de suas aplicaes. De um modo um pouco mais formal, diz-se que um indivduo toma decises sob risco quando ele consegue distinguir um a um os eventos que podem alterar sua riqueza, mas no conhece qual destes eventos efetivamente ser o resultado de sua deciso. De fato, a idia de risco est intimamente ligada ao conhecimento do indivduo a respeito da realizao de possveis eventos futuros. Assim, quando temos conhecimento perfeito sobre um assunto, dizemos que temos "certeza", evidenciando que temos toda a informao necessria para determinar exatamente qual ser o resultado de algum ato que se tenha praticado. Neste caso, trata-se de um mundo onde as variveis relevantes para a tomada de deciso so dadas deterministicamente, no havendo qualquer aleatoriedade em seu comportamento. Quando nos referimos a "risco", pelo contrrio, est implcita a idia de que algum evento desconhecido (e possivelmente indesejado) pode ser resultado de uma de nossas decises. Enfim, em se tratando de ambientes sob os quais os agentes tomam decises podem-se diferenciar basicamente trs tipos: certeza, risco e incerteza. No vamos, contudo, adentrar profundamente na discusso a respeito da diferenciao entre risco e incerteza.
ANLISE FUNDAMENTALISTA - Estudo que calcula o valor futuro de um ativo com base nos resultados da empresa em relao ao mercado. Projeo do comportamento de preos de aes a partir do estudo de caractersticas particulares de cada empresa. Utiliza-se das demonstraes financeiras divulgadas pela empresa assim como de informaes setoriais e macro econmicas para fundamentar recomendaes sobre quais papis devem ser comprados ou vendidos.
ANLISE GRAFISTA ou Tcnica - Projeta tendncias futuras de um ativo financeiro em funo de seu desempenho passado. Projeo do comportamento de preos de aes a partir de cotaes passadas para se chegar a uma opinio de compra ou venda destes ttulos. A expresso grafista vem do fato de que essas anlises so baseadas em grficos construdos a partir da variao das cotaes passadas, procurando-se identificar padres grficos que sinalizem o comportamento futuro do papel. Tambm conhecida por anlise tcnica.
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http://universodoforex.webnode.com.br ANLISE MERCADOLGICA - Coleta e anlise de informao sobre mercados especficos potenciais para novos produtos. Pode ser quantitativa ou qualitativa. A anlise quantitativa a nica que permite concluses estatsticas. Analistas Internacionais: Confira abaixo os principais analistas mundiais que podero em muito ajudar voc a obter informaes preciosas e compor ou complementar sua prpria anlise utilizando-se sempre do seu prprio senso crtico personalizado em relao s muitas opinies que nem sempre estaro em perfeito acordo de posies. Todo cuidado deve ser tomado para que isso no venha provocar maior confuso em relao a possvel tendncia verdadeira e com isso acabar por prejudicar o desempenho frente s operaes, cabe a cada leitor adquirir de forma gradual conhecimento para que consiga da melhor forma administrar o conjunto de informaes disponveis e assim encontrar nas anlises uma fonte de ajuda e conseqente sucesso no trading.
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Analista: Equipe Internacional. Anlise internacional diria informando posies a respeito das principais divisas. GCI Financial Ltd. Pas: Caribe http:// www.gcitrading.com/fxnews Previses e anlises dirias (em: Ingls, free). Contedo de notcias e informaes Forex
Ficar atualizado das principais noticias e fatos relacionados a economia mundial fator relevante a qualquer investidor ou operador de mercado! O mais importante a ser ressaltado no a notcia em si, mas a conseqncia dela sobre o mercado. Portando, fique informado e no deixe de conferir o vasto contedo proporcionado pelos portais abaixo listados:
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http://universodoforex.webnode.com.br tecno fundamentais(analistas: J. P. Shorek, Mike Ellis, Ashraf Lead), h a disposio um frum onde os internautas ligados a rea podem trocar idias diversas sobre as tendncias de mercado.Tambm possvel realizar uma inscrio gratuita (join Forex News) e receber no seu e-mail informaes bem como acessar no portal uma quantidade de itens extras no acessvel aos visitantes. um ponto de referencia em termos de notcias a nvel mundial atualizadas com muita rapidez em tempo real e com relao direta a fatos que provavelmente venham a efetuar influencias sobre as divisas mais operadas nos mercados cambiais. (http://www.fxweek.com) Outro ponto de referencia aos que queiram semanalmente estar atualizados com informaes o site da FX Week uma newsletter publicada desde 1990 dirigida a todas as pessoas ligadas ao mercado forex internacional. Possui escritrios nos principais pontos de referencia do mundo e publica vrios artigos relacionados as performances dos principais bancos worldwide e oferece aos leitores inclusive uma verso impressa enviada aos assinantes.
O QUE O FOREX
PREFCIO
Caro Amigo(a), A transio do sistema de paridades fixas de Bretton Woods para um acordo de cmbios livres em 1973, assim como a globalizao dos mercados financeiros nos anos recentes teve particularmente dois efeitos. Primeiro, as transaces financeiras no mercado cambial cresceram numa proporo muito maior do que as transaces cambiais comerciais com efeitos de comrcio internacional. Segundo, as taxas de cmbio e as taxas de juro registraram flutuaes crescentes. Isto tornou a gesto dos riscos inerentes no mercado cambial e monetrio cada vez mais complexa. Como resultado, os operadores financeiros sentiram a necessidade crescente de ter instrumentos efectivos disponveis para se protegerem contra os riscos de flutuaes das cotaes das divisas e taxas de juro. Isto levou na implementao de um grande nmero de instrumentos de cobertura cambial e de taxas de juro. O objectivo deste manual o de dar uma viso geral do funcionamento e potencial da utilizao dos principais instrumentos financeiros no mercado de divisas. Ns empenhmo-nos em apresentar de um modo claro e de fcil compreenso as transaes no mercado cambial e monetrio .
O mercado cambial e monetrio Importncia e desenvolvimento Numa economia desenvolvida, os mercados financeiros desempenham um importante papel. Quando ns falamos de produtos ou instrumentos negociados, referimo-nos a mercado cambial, de metais preciosos, monetrio ou de capitais. Focaremos aqui principalmente o mercado cambial. 361 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Mercado cambial Nos ltimos anos, a crescente diviso do trabalho a nvel internacional levou a uma maior interdependncia entre vrias economias nacionais. Particularmente, pases que no tm matrias-primas e cuja economia altamente especializada, dependem fortemente das suas relaes econmicas com outras naes. Uma crescente integrao econmica leva a um aumento das transaes comerciais e financeiras internacionais. No incio, as transaes cambiais eram predominantemente utilizadas no pagamento de importaes e exportaes. Actualmente, elas so utilizadas na sua maioria com o objectivo de reestruturao de carteiras, investimento directo e arbitragem. O ltimo relatrio do Banco de Compensaes Internacionais (BCI), publicado em Maro de 2005, confirmou esta tendncia. Segundo este estudo, o volume dirio de transaes financeiras no mercado cambial era estimado, em Abril de 2004 em 1880 bilh es de dlares norteamericanos aproximadamente. Significativamente, desde o ltimo relatrio, que data de 2001, o volume lquido de transaes financeiras no mercado cambial cresceu perto de 57%. Todas estas actividades comerciais e financeiras necessitam de um grande nmero de transaes que levam a pagamentos ao/do estrangeiro e consequentemente a troca de uma moeda por outra. Esta a fundao do comrcio cambial. O mercado cambial o lugar onde a oferta e a procura de moedas estrangeiras resultantes de transaes comerciais e financeiras negociado.
Organizao e operadores financeiros
Os bancos comerciais desempenham o principal papel nas transaes de moedas e de produtos do mercado monetrio. Eles participam em quase todas as operaes, comprando ou vendendo moedas e emprestando ou pedindo emprestado fundos de curto prazo. Do ponto de vista de um banco comercial, as operaes no mercado cambial e no mercado monetrio realizam-se de diversos modos: a) com operadores no bancrios (clientes) b) com outros bancos comerciais (mercado interbancrio) c) com outros bancos comerciais e estabelecimentos no bancrios via corretores intermedirios d) com os bancos centrais.
Fundamentos dos instrumentos de cobertura de preo
O papel do mercado cambial e do mercado monetrio no s de permitir transaes de moeda estrangeira ou de emprestar ou pedir emprestado fundos de curto prazo. Tambm fornece instrumentos de cobertura contra flutuaes de preo e taxas de juro. Nesta seco, ns vamos demonstrar uma forma de se proteger contra as flutuaes de preos: as transaes de futuros. Vamos conscientemente deixar de lado as "opes", j que elas no esto disponveis para transaccionar no mini-mercado-financeiro.
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Transaes a prazo
Definio: Contrato de compra ou venda de uma mecadoria, que estipula que a entrega e o pagamento ter lugar numa data posterior, segundo condies acordadas hoje. A quantidade da mercadoria, a data e o lugar de execuo, alm do preo, so fixos na altura em que o acordo negociado.
Contrariamente a o que acontece nas transaes vista, a entrega e pagamento so diferidos para uma data posterior. Nas transaes futuras, uma distino feita entre contratos a prazo e futuros. Com um contrato foward, duas partes acordam livremente entre eles uma determinada transao futura e fixam livremente a durao e montante. Estes contratos so adaptados a exigncias individuais e so negociados no mercado de balco. (over-the-counter (OTC)). Eles tm a vantagem de adequarem-se exactamente s necessidades individuais. No entanto, o futuro um contrato standardizado que frequentemente cotado numa bolsa. As vrias componentes do contrato, como moeda, montante, preo base, durao, data de entrega (ex. apenas fim de Maro, Junho, Setembro e Dezembro) esto j estabelecidos. O principal interesse nos futuros reside na grande liquidez do mercado. por isso que esto geralmente melhor avaliados que os contratos forward. No incio, s alguns produtos agricolas e outras mercadorias (ex. metais preciosos) eram transaccionados a prazo (commodity futures em ingls). Posteriormente, os futuros financeiros forem introduzidos. Hoje em dia, taxas de cmbio, taxas de juro, diversas aces e ndices de aces podem ser transaccionados a prazo. Os futuros tm trs importantes funes: a) Transferncia do risco de variao de preo O vendedor de uma matria-prima sabe j hoje que preo vai receber pela sua matria-prima ou mercadoria na data de maturidade do contrato. Ele assim passa o risco de uma queda no preo, que pode acontecer entretanto, para o comprador. No entanto, ele no pode lucrar de um aumento do preo da sua mercadoria. b) Fixar um preo futuro Sabendo o vendedor hoje mesmo o preo que obter no futuro, ele pode calcular os seus custos e produo numa data determinadaixa. Ele far uma optimizao do uso destes instrumentos e consequentemente ser capaz de produzir de um modo eficiente. c) Reflexo do mercado 363 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br O mercado de futuros pode fornecer ao operador financeiro importante informao. O preo desenvolvido neste mercado contm as expectativas dos operadores. Se um deles pensa que o preo corrente menor que o preo que pode ser realizado no futuro, ele vai comprar a prazo a matria-prima a um preo vantajoso e vender posteriomente a um preo mais elevado. Adicionalmente, o preo a prazo dever aumentar. No entanto, os preos a prazo no indicam com total fidelidade os preos de mercado no futuro. Na altura em que os preos a prazo so fixados, todos os eventos que posteriomente ocorreram so hoje desconhecidos. As grficas embaixo ilustram as hipteses e os riscos de perdas para: - uma posio aberta (grficos a) e b)) - a finalizao de uma transao a prazo (grficos c) e d)) O eixo horizontal mostra o preo da matria-prima ou mercadoria, o eixo vertical mostra o lucro ou perda
Sem cobertura para variao de preos: posio aberta
a) Algum que detm uma matria-prima hoje (posio bullish ou posio longa), ter um lucro se o preo desta matria-prima subir, mas se cair, registar uma perda. b) Algum que precisa de uma matria-prima e que a quer comprar numa data mais tarde (posio bearish, posio curta) ter um lucro se o preo cair. Posteriormente, poder comprar esta matria-prima a um preo mais vantajoso. No entanto, se o preo subir, ter uma perda.
Transaes a prazo
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c) Venda a prazo (futuro): uma venda a prazo lucrativa se, em trs meses, o preo vista for mais baixo que o preo a prazo (futuro). Se o preo vista for superior ao do futuro, ter-se uma perda. d) Compra a prazo (futuro): O comprador ficar satisfeito com a sua transao se, em trs meses, o preo vista exceder o preo atual do futuro. Se o preo vista for mais baixo, ele ter de comprar a matria-prima a um preo mais elevado. Nesta situao, ele ter um prejuzo. Concluso As transaes a prazo (futuros) so transaes simtricas. Por cada lucro resultante de uma tendncia favorvel do preo existe um correspondente prejuzo de igual grandeza, devido tendncia desfavorvel do preo. Isto tambm vlido para posies abertas. Visto que no preciso pagar nenhum prmio outra parte na altura da concluso, as transaes a prazo so em princpio grtis. Num sentido mais geral, a diferena entre o preo vista e o preo a prazo pode ser considerado como custo ou lucro. Se o preo a prazo menor que o preo vista, a venda a prazo resultar numa perda. No entanto, isto normalmente compensado pela abilidade de dispor da mercadoria at data da venda. As transaes a prazo (futuros) so utilizadas como instrumentos de cobertura de risco (hedging) ou com fins de especulao. A cancelao de uma posio de risco por intermdio de transaes a prazo, implica efetuar uma operao de cobertura (hedge). O risco da posio transferido para a outra parte. Essa parte tem uma posio de risco oposta e tambm utilizam a transao a prazo como um instrumento de cobertura. No caso contrrio, eles esto na espera de que o preo mude no seu favor. Neste caso eles no cobrem posies nenhumas, mas em vez disso, especulam.
COMRCIO DE MOEDA ENTRANGEIRA Comrcio vista de moeda estrangeira
Concluindo uma transao
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As transaes vista so a forma original de comrcio de moeda estrangeira. So tambm chamadas de transaes spot. Uma transao vista consiste em comprar ou vender um certo montante de moeda estrangeira a um preo determinado. A entrega e o pagamento so efectuados dois dias teis aps o contracto ser realizado. (on-the-spot). Transaes vista de moeda estrangeira so realizadas entre diferentes entidades de todo o mundo. Dado a diferena horria, um certo tempo necessrio para executar a ordem de pagamento e executar as necessrias entradas contabilsticas. Est a razo porque o costume indica que a entrega e o pagamento realizam-se dois dias teis aps a transao vista realizar-se. Exemplo A companhia Dupont, com sede na Sua, precisa de 10 milhes de dlares para pagar uma factura . O Sr. Dupont telefona ao seu banco para saber a cotao do USD/CHF. O banco dlhe um valor de compra e um valor de venda. O cliente tem de decidir imediatamente se aceita a oferta, porque o operador de forex fixa a taxa segundo a situao actual do mercado. Se o operador de mercado forex d uma compra e venda de 1.6430/1.6440, por exemplo, isto significa que ele est preparado para comprar um dlar por 1.6430 fancos suios e vender um dlar por 1.6440. Ao aceitar a oferta de 1,6440, o cliente est a indicar ao operador que comprar 10 milhes de dlares e pagar 16,44 milhes de francos suios ao banco. O banco vai credit-lo em 10 milhes de dlares dois dias aps a concluso do contrato. Na mesma data, vai debitar a conta do cliente em francos suios. Nenhuma comisso paga para transaes vista. a margem entre o valor de compra e de venda que cobre o custo do banco. Esta margem depende, entre outras coisas, do montante transaccionado. 1) Valor de compra ou bid rate: preo a que o banco compra a moeda cotada. 2) Valor de venda ou ask rate: preo a que o banco vende a moeda cotada. 3) Uma transao de sobre divisas de 1 ou 100 milhes custa as mesmas despessas
Fixando uma taxa (cotao) Uma distino feita na transao de moeda estrangeira entre cotaes directas e cotaes indirectas. No caso de cotaes directas, um montante em moeda estrangeira expressa em unidades da moeda nacional. Assim, por exemplo, a taxa USD/CHF indica o preo em francos de 1 dlar. Relativamente a cotaes indirectas, o preo de uma unidade de moeda nacional ou do contrato expressa em unidades da moeda de referncia. predominantemente a Libra Inglesa e a Libra Irlandesa, o Euro, o Dlar Australiano e o Dlar Neozelandes que so cotados indirectamente. A taxa /USD a taxa para uma libra expressa em dlares. O operador de forex dever estar sempre informado das mais recentes flutuaes de cmbio. Se ele no oferecer taxas reflectindo o mercado, os operadores de forex de outros bancos tentaram concluir negcios em seu benefcio. Se ele oferecer uma taxa muito baixa, os outros operadores compraro as moedas em questo a ele e depois ele ter de compr-las 366 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br novamente a um preo mais elevado para cobrir a sua posio curta. No entanto, se ele oferecer uma taxa muito alta, os seus competidores vendero as correspondentes moedas e depois ele s poder dispor delas a uma taxa mais baixa. O operador de forex segue os mais recentes movimentos de taxa falando directamente com colegas noutros bancos, recebendo informao de corretores ou consultando sistemas de informao electrnica como a Reuters ou a Telerate. Os bancos podem alugar uma pgina nestes sistemas e assim transmitirem as suas mais recentes indicaes de taxas (que so usadas como referncia pelo mini-mercado-financeiro). De modo a ter uma ideia geral da tendncia dos preos, o operador de forex necessita de saber as taxas actuais de diversos bancos. Para este propsito, os sistemas de informao electrnica incluem pginas especiais (multi-contributor-pages) recolhendo as ltimas cotaes que os bancos cotaram para cada uma das moedas. Uma cotao permanece nestas pginas at que outro banco indique outra nova. Graas a estas redes de informao, os operadores de forex so informados constantemente sobre os movimentos de taxa de cmbio no mercado internacional interbancrio e podem adaptar a sua taxa de compra e venda s condies de mercado. De modo a cotar uma taxa a um cliente, o operador de forex refere-se assim s taxas indicadas no mercado interbancrio e s das usadas pelos corretores. Ele adiciona uma margem a esta base no montante da transao, Deste modo, os custos do banco so cobertos. O operador de forex est tambm sujeito a presses relativas margem. Se muito elevada, o cliente vai concluir o negcio com outro banco. Dado as margens aplicveis em condies normais de mercado, ele obtm a seguinte taxa aproximadamente:
Quando refere-se a taxas fixas para transaes interbancrias, uma taxa de compra e venda cotada para uma dada moeda sem se saber se a outra parte quer comprar ou vender. assim muito importante cotar a taxa de compra e venda como o seguinte exemplo demonstra: Um operador de forex do banco A cota uma taxa do USD/CHF a 1.6540/50. O operador de forex do banco B aceita este preo e vende ao operador A 10 milhes de USD cotado a 1.6540 contra Francos suios. Nesta altura, o operador A pensa que o banco B est ou a prever uma descida das cotaes, ou que ele cotou uma taxa de compra muito alta. Se o operado do banco A acreditar que as cotaes continuaro na alza, ele continuar cotando 40/50 esperando obter uma maior quantia de dlares a um preo vantajoso. Se ele conhece o banco B bem e sabe por experincia que ele avalia a tendncia de mercado com sabedoria, ele por as suas taxas mais baixo para, por exemplo 16535/45. No entanto, se ele no tem certeza e no deseja concluir nenhum negcio naquela altura, ele aumenta o preo e cota a uma diferena no atractiva, por exemplo 1.6525/1.6555. Novamente, se o operador de forex acredita que ele est a antecipar a tendncia do mercado e est convencido que a taxa vai cair, ele cotar uma taxa de 1.6525/1.6540, por exemplo. Ele 367 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br tem esperana de vender os dlares que comprou anteriormente a essa taxa e sem ter prejuzo. Geralmente, quanto menor o spread, maior a probabilidade de ser capaz de oferecer taxas de compra e venda mais vantajosas que os competidores, aumentando o volume total de transaes. Ao mesmo tempo, a possibilidade de registar lucros reduz-se e o risco aumenta. 1) 1 ponto = CHF 0.0001
TRANZAO CRUZADA (CROSS)
normal na negociao de moedas de expressar as cotaes contra o dlar norte-americano. Se as taxas de todas as moedas so conhecidas contra o dlar, possvel calcular a paridade directa de quaisquer duas moedas, que resulta numa taxa cruzada (cross rate). Por exemplo, o operador de forex vai aplicar um cross a um cliente que deseja comprar 2 mil milhes de ienes contra Francos Suios.
O cross calculado utilizando uma equao. Os preos de compra e venda devem ser, obviamente, escolhidos apropriadamente.
No entanto, mais fcil utilizar o mtodo de clculo de cross (cruzado) normal, que de onde o nome cross rate vem. Para moedas directamente cotadas, realizado o seguinte:
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Utilizando o exemplo anterior, tem-se :
Se uma das moedas cotada indirectamente, tem de se multiplicar os preos de compra (bid) pelos preos de compra(bid) e os preos de venda(ask) pelos preos de venda(ask). Exemplo:
Transaes a prazo de moedas estrangeiras
As transaes a prazo de moeda estrangeira representam a mais antiga e mais usual instrumento de cobertura. So efectuados entre um banco e um cliente em relao as compras ou vendas, numa data posterior, de um certo montante em moeda estrangeira. Quando a transao est a ser concluida, as partes definem a taxa futura, a moeda, o montante e a data de execuo. A transao a prazo s executada numa data posterior acordada em avano. Contrariamente a o que acontece com as operaes vista, a execuo no tem assim lugar dois dias teis aps a concluso, mas entre o terceiro dia e o quinto ano. 369 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Negociadas no balco (over-the-counter ou OTC), as transaes a prazo de moeda estrangeira podem ser adaptadas s necessidades do cliente relativamente s vrias clausulas do contrato.
Fixando uma taxa (cotao)
Fixada na altura em que o contrato foi concluido, a taxa a prazo a taxa a que a transao de moeda estrangeira ser executada numa data posterior. Dado isso, nem o banco ou o cliente sabem qual ser a subsequente taxa vista, a taxa a prazo determinada utilizando dados correntes. A cotao a prazo baseada no diferencial de taxas de juro entre as duas moedas (paridade de taxas de juro). Nota ao leitor: No vai se-confundir entre os termos taxa de cmbio (simplesmente taxa, ou preo ou cotao no texto) e as taxas de juro.
a) Compra a prazo
No caso de uma compra a prazo, o banco responsabiliza-se em comprar a prazo um certo montante de uma moeda estrangeira. Por exemplo, (veja grfico acima), compra um milho de dlares no dia 11 de Avril do 2000 pagvel o 13 de Avril do 2001. Deste modo tem uma subsequente posio longa em dlares. Em troca, obrigado a entregar a prazo (13.4.01) francos suios ao cliente. O banco pode cobrir a sua posio curta em francos suios e a sua posio longa em dlares fazendo hoje (11.4.00) um crdito em dlares por um ano, o qual vai pagar atravs da sua posio longa (bull position) em dlares, resultante da transao a prazo. O banco trocar o montante do crdito contra francos suios taxa vista, por exemplo taxa USD/CHF 1.6540, e investir eles por um ano. Aps um ano, o banco dar ao seu cliente o investimento em francos suios incluindo o juro resultante. Adicionalmente taxa de cmbio corrente, o juro em dlares (crdito) e o juro em francos suios (investimento) tm um papel determinante nas taxas a prazo. O fluxos de capital so os seguintes:
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Pela quanta de um milho de dlares, o banco pode oferecer no 11 de Avril de 2000, avaliado a 13 de Avril de 2001, 1,599,100.00 francos suios, que corresponde a uma taxa a prazo de $/CHF 1.5991. Esta taxa our cotao mais baixa que a taxa corrente vista de 1.6540, explicvel dado que o juro em dlares ser mais elevado do que o juro em francos suios. Para o banco, os custos do crdito em dlares so mais elevados que o juro em francos que recebe do investimento. por esta razo que o banco efetua o que conhecido como backwardation (desconto) na taxa a prazo USD/CHF. b) Venda a prazo O banco responsabiliza-se em vender a prazo um certo montante de moeda estrangeira. Tem, por exemplo, uma posio curta em dlares avaliada a 13 de Abril de 2001. Nesta data, o cliente remeter francos suios. Para cobrir a sua exposio, o banco faz o mesmo que no exemplo anterior mas de modo inverso. Toma um emprstimo na moeda em que tem uma posio longa (CHF), e troca este montante na outra moeda. Posteriormente investe por um ano. Obtm-se o seguinte com 1 milho de dlares e uma taxa de cmbio de USD/CHF 1.6550:
1) Valor corrente de um milho de dlares taxa de 6.82%. O montante fixo por isso, juntando o pagamento mais o juro tem-se 1 milho de dlares exatamente 2) Valor corrente de 1 milho de dlares taxa de 6.70%. A soma fixa por isso, juntandoo montante do investimento e o juro, tem-se exactamente 1 milho de dlares
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http://universodoforex.webnode.com.br Para a venda a prazo de dlares, o banco pode cotar uma taxa de USD/CHF 1.6035. Tem de pagar 54,645.87 francos em juro e recebe 63,253.14 dlares em juros. Como resultado deste montante lquido, o banco pode vender a prazo dlares mais barato do que paga por eles no mercado vista. assim que faz uma backwardation (desconto) na taxa a prazo. Taxa Swap
Os bancos utilizam as consideraes descritas acima para fixar os seus preos. Na realidade elas no afectam os emprstimos e investimentos, porque isto inflara grandemente seus balanos. Se as taxas que os bancos cotam para transaes a prazo diferirem em demasia das taxas calculadas com base na paridade de taxa de juro, podem ser levadas a cabo arbitragens custeadas pelos bancos. por isto que a taxa a prazo obtida adicionando a taxa vista e a taxa swap. A frmula que permite a taxa swap ser calculada baseada nas observaes descritas acima; isto dever tornar impossvel a arbitragem.
Exemplo
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1) Nota: no caso da ausncia de um sinal + ou , tem-se uma forwardation (backwardation) se a taxa de compra mais baixa (alta) do que a taxa de venda.
Transao cross (cruzada) Do mesmo modo que nas transaes cross vista, possvel fazer transaes a prazo em moedas que no esto cotadas contra o dlar. O clculo cross (veja 2.1.3), necessrio para fixar uma taxa vista deve ser tambm aplicado para as correspondentes taxas a prazo.
Sequncia de operaes Concluir uma transao a prazo como concluir um negcio vista. No entanto, dado que o pagamento e a entrega tomam lugar subsequentemente, os riscos so diferentes. 373 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Uma transao vista s tomada se a conta tem activos suficientes ou limite de crdito (veja 2.1.4). Se o dinheiro no for depositado aps dois dias, o banco pode fechar a posio. Nesta forma o banco o banco no tem que carregar com o risco cambial (ou risco de mercado) por muito tempo. Na altura em que uma transao a prazo negociada, no necessrio ter disponvel o montante de transao, dado s ir ser debitado na data de vencimento. De qualquer modo, uma operao dessas envolve um certo grau risco. No caso do cliente ficar insolvente, o banco fica com o risco de liquidao. De modo a cobrir este risco, o cliente tem de pagar um montante compensatrio ou tem um correspondente limite de crdito altura em que o negcio concluido.
O mercado de futuros cambial
Do mesmo modo que as transaes a prazo de moeda estrangeira, os futuros cambiais so contratos relacionados com a entrega de um determinado montante de moeda estrangeira numa data de vencimentoe segundo condies acordadas em avano. Contrariamente a transaes a prazo, os futuros cambiais no so transaccionados no mercado de balco com o cliente. Eles so contratos estandardizados que so transaccionados na bolsa. O pareceiro do cliente no um banco, mas uma cmara de compensao ligada a uma bolsa. A cmara de compensao tambm responsvel pela monitorizao da transao desde o princpio at ao fim. O mercado de futuros difere no nmero de contratos transaccionados e no processo das operaes. (ex. quanta do pagamento inicial) Actualmente, futuros cambiais e opes nestes instrumentos so transaccionados, entre outras, nas seguintes bolsas: CME (Chicago Mercantile Exchange) PBOT (Philadelphia Board of Trade) Previses de taxa de cmbio
No que diz respeito s moedas, as taxas de cmbio, assim como outro qualquer preo, so determinadas atravs da oferta e da procura. A oferta ou a procura de moedas depende de muitos factores os quais podem ser agrupados do seguinte modo: o sistema monetrio, que situa a estrutura poltica relativamente s taxas de cmbio ; dados econmicos como a balana comercial, inflao e o produto nacional. Anlise fundamental baseada na observao e avaliao destes dados econmicos, que como tem sido provado no passado, tem influenciado as taxas de cmbio. Tomando estas correlaes em considerao uma anlise ptima pode ser feita para dar uma indicao da tendncia de longo prazo das taxas de cmbio;
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http://universodoforex.webnode.com.br factores tcnicos. flutuaes histricas das taxas e volumes so examinados e analisados. Alguns modelos, que se espera que se repitam a si prprios pelo tempo, podem ser usados como um critrio de previso para tendncias de curto prazo (anlise tcnica); expectativas. as actividades dos operadores financeiros no so apenas baseados em dados econmicos conhecidos, mas tambm nas suas expectativas em tendncias futuras; eventos polticos/ factores psicolgicos, como eleies, tenses polticas, etc.
Analize fundamental do mercado
A anlise fundamental baseada no estudo da economia. baseada na assumpo de que a oferta e a procura das moedas resultado de processos econmicos que podem ser observados na prtica e que podem ser predizveis. A anlise fundamental estuda a relao entre a evoluo das taxas de cmbio e indicadores econmicos, uma relao que se verifica e se usa para fazer previses. At este ponto, nenhuma das teorias vistas frente serve todas os requerimentos de previso de taxa de cmbio. por isto que existem muitos factores de avaliao paralelos, vlidos para uma parte da rea estudada, mas tambm podem ser mutuamente exclusivos. Anlise da balana de pagamentos Esta anlise baseada na balana de pagamentos 1) de um dado pas. A situao interna determina o volume de importaes e a situao econmica externa determina o volume das exportaes. A isto adicionado os movimentos de capital que dependem da diferena de taxas de juro. O comrcio internacional e os movimentos de capitais juntos determinam a oferta e procura de moeda no mercado e consequentemente o seu preo. (taxa de cmbio). 1) A balana de pagamentos feita do valor de todas as transaes econmicas (balana comercial, de servios, e de capital) realizadas durante um ano entre um dado pas e o exterior.
Exemplos Oferta de USD: importaes para os Estados Unidos, exportao de capital dos Estados Unidos Produra de USD: exportaes dos Estados Unidos, importaes de capital para os Estados Unidos
Os Estados Unidos importa carros do Japo. Eles acordam pagar o preo de compra em dlares. O vendedor japons converte estes dlares em ienes, e assim esta importao para os Estados Unidos gera uma oferta de dlares no mercado cambial e consequentemente uma queda do dlar. Uma companhia americana faz um emprstimo de 100 milhes de francos suios no mercado suio. O montante do emprstimo em francos vendido contra o dlar (importao de capital norte-americano = exportao de capital suio). A importao de capital norte-americano resulta numa procura de dlares no mercado cambial e numa oferta de francos, resultando assim um aumento do dlar e uma queda do franco.
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http://universodoforex.webnode.com.br Nesta hiptese simplificada, o comrcio internacional e movimentos de capital de um pas so considerados factores determinantes e no resultantes da taxa de cmbio. A fraqueza da anlise da balana de pagamentos reside na sua insuficiente explicao das operaes financeiras. Alm disso, apenas tomado em considerao a oferta e procura de moeda resultante de comrcio internacional, excluindo-se dados financeiros em termos de stocks. Paridade do poder de compra A anlise da balana de pagamentos considera o comrcio e fluxos de capitais entre dois estados como dados conhecidos. Segundo esta teoria, a troca cria procura e oferta de moeda que por sua vez determina a taxa de cmbio. Por outro lado, a paridade do poder de compra (PPC) considera a troca entre dois pases resultante da taxa de cmbio. Segundo esta teoria, a taxa de cmbio compensa a diferena de poder de compra entre as duas moedas. O critrio bsico a lei de um s preo, segundo os termos nos quais uma diferena de preo entre os dois pases compensado por arbitragem. Assim, se a matria-prima X mais cara nos Estados Unidos do que na Suia, os consumidores norte-americanos vo adquirir a matria-prima suia que mais barata. Os Estados Unidos vo aumentar o seu volume de importao, as suas exportaes vo diminuir e a balana comercial vai sofrer um dfice. Isto levar a uma queda do dlar que far as importaes mais caras. Os americanos vo importar os produtos suios at que a taxa de cmbio faa com que o preo dos produtos seja igual. De modo a determinar a taxa de cmbio apropriada entre os dois pases, a comparao de preos no levada a cabo com base em apenas um produto, mas com base num conjunto de produtos diversos. Uma coleco de diferentes tipos de produtos o cabaz de compras domstico (bens de consumo). A PPC tambm pode ser tomado em considerao para prever taxas de cmbio, calculando as variaes de preo relevantes.
Importncia para o mercado cambial Como o grfico abaixo mostra, a taxa de cmbio provvel que desvie-se da paridade do poder de compra. A PPC indica o ponto de equilbrio terico da balana comercial. Na prtica, no entanto, pode existir um desequilbrio por um periodo de tempo indeterminado. Outros problemas esto associados com as escolhas do cabaz de compra para determinar a taxa, o ponto de incio para as previses, assim como o facto de que um nmero de matrias-primas no podem ser transaccionadas internacionalmente. Apesar destas questes a PPC um bom indicador de longo prazo
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Os acordos do G-7 ajudaram a restaurar a importncia da PPC. De modo a remover desequilbrios nos mercados internacionais, zonas para taxas de cmbio bilateral foram determinadas segundo a competitividade internacional dos pases. O G-7 decidiu alinhar o melhor possvel a taxa de mercado PPC atravs de interveno e outras medidas. Alm do mais, a PPC utilizada dentro do Sistema Monetrio Europeu (SME). Foram feitos ajustamentos entre pases membros de modo a restaurar a sua competitividade internacional. De um modo geral, qualquer aumento no preo desde o ltimo ajustamento compensado. Anlise do mercado financeiro Ao analisar o mercado financeiro1), no o fluxo, mas a posio em moeda estrangeira que tomada em considerao. Em particular, a tomada efectiva em termos de montante em moeda estrangeira comparada com a posio ideal. Os ajustamentos que da advem servem de base de avaliao. Neste contexto, as expectativas dos operadores financeiros desempenham um papel determinante. Isto o que um simples exemplo mostra, relativamente a trs possibilidades de investimento :
Instrumentos de investimento francos suios vista
retorno
nenhum
obrigaes suias
juro suio
obrigaes estrangeiras
juro estrangeiro x taxa de cmbio
O investidor divide a sua fortuna entre estes trs instrumentos. Ele toma a sua deciso baseado em factores de segurana e retorno. Se o investidor percebe um elevado risco numa moeda estrangeira, ele s colocar um pequeno montante da sua fortuna nesta moeda. Se, por outro lado, ele acreditar que o juro estrangeiro justifica o risco ou que a diferena de juros 377 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br suficientemente grande, ele aumentar consequentemente o montante em moeda estrangeira, por exemplo de 5% para 10% numa semana. Adicionalmente, o fluxo de moeda estrangeira de investimentos financeiros no constante, e pode ser sujeito a flutuaes repentinas. 1) A anlise dos mercados financeiros tambm conhecida como anlise de portaflio. Exemplo Na sequncia da correo dos preos do mercado accionista no dia 19 de Outubro de 1987 (Black Monday) e as rupturas entre o G-7, os investidores internacionais rapidamente reduziram as suas posies em dlares. O resultado disto foi uma queda do dlar de USD/CHF 1.50 para 1.27 no final de Dezembro de 1987. Entre julio-agosto de 1988, a confiana dos investidores no acordo do G-7 sobre as taxas de cmbio foi restaurada. Adicionalmente, o prmio de risco para investimentos em dlares foi reduzido e os investidores aumentaram as suas posies nesta moeda. Aps esta queda, o dlar reforou-se apesar do crescimento constante do dfice da balana comercial dos Estados Unidos. Importncia do mercado cambial Actualmente, as transaes atribuidas economia real apenas pesam perto do 10% do volume de transaes cambiais, os restantes 90% advem de arbitragem e transaes financeiras. O volume destas transaes financeiras mostra a importncia da anlise de portoflio, que deve dar uma indicao dos movimentos de capital esperados. Adicionalmente, as alteraes nas posies so muito mais explcitas que os resultados do estudo dos fluxos de capital en relao ao potencial de grandes flutuaes de curto prazo. Anlise tcnica do mercado
Em contraste com a anlise fundamental, a anlise tcnica s tem em considerao a tendncia das taxas no passado. As previses so baseadas somente nas taxas histricas. O seu objectivo juntar informao relacionada com as condies da oferta e procura nos mercados cambiais pelo meio de um apropriado grfico ou clculo. A anlise tcnica baseia-se na representao grfica de indicadores numa ordem cronolgica. Tambm pode ser usada para taxas de cmbio, de juro e preos de aces. Fornece importantes indicaes para o estudo de um mercado. A tendncia passada de preos e a extrapolao de certas taxas histricas permite efectuar previses. A apresentao de uma tendncia inicia-se com a seleco de dados. No mercado cambial, as taxas mudam vrias vezes por minuto, por isso necessrio est-se perante um considervel fluxo de dados. A escolha dos dados determinada pela anlise objectiva dos grficos. O trader de forex tem de ser capaz de obter uma apreciao da tendncia da taxa no espao de um dia. Adicionalmente, a insero de dados de cotaes em espao de poucos minutos tem grande importncia para ele. Por outro lado, responsabilidade do director do departamento financeiro de uma empresa estudar a tendncia de longo prazo; geralmente suficiente para ele saber os preos de final do dia ou at no final da semana. Geralmente, trs tipo de grficos so identificados segundo a representao grfica escolhida: 1- grfico de linhas (linechart) 2 - grfico de barras (barchart) 3 - grfico de pontos & figuras (point & figure chart) 378 / 387
Grfico de linhas O grfico de linhas apenas mostra as cotaes de fecho de taxas ou a sua mdia para um certo periodo de tempo. Quanto mais longo o periodo estudado, maior o intervalo. O grfico de linhas em baixo esquerda mostra a taxa USD/CHF cada cinco minutos, o que permite acompanhar a tendncia com maior preciso durante um curto periodo de algumas horas. O grfico em baixo direita mostra a taxa USD/CHF durante vrios meses. Indica o preo de fecho dirio de modo a mostrar a tendncia durante este longo periodo.
Grfico de barras O grfico de barras indica o intervalo mximo-mnimo para um certo periodo de tempo, assim como o preo de fecho
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O grfico de barras contm mais informao do que o grfico de linhas. Indica se uma certa taxa foi atingida durante um certo espao de tempo, assim como o grau de volatilidade da taxa.
Pontos e figuras (ou ponto e cruzes) O grfico de pontos e figuras (P&F) um outro modo de mostrar variaes nas taxas. Pode facilmente ser desenhado mo porque feito de linhas de x e o, cada x e cada o representa uma variao da taxa. O exemplo embaixo mostra uma curva de 1 x 10 pontos da taxa USD/CHF. 10 pontos significa que cada x representa um aumento da taxa em 10 pontos e cada o uma queda correspondente. Um coluna de 6 x respresenta assim um aumento da taxa de 60 pontos ou 0.0060 Francos suios. Uma inverso (de uma coluna x para uma coluna o ou vice versa) s desenhada se se conseguir mostrar uma nova unidade. Movimentos de pequena magnitude so deste modo filtrados. O eixo do tempo no tomado em considerao.
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http://universodoforex.webnode.com.br Apesar de dever ser simples executar um grfico P&F, no acontece o mesmo com suas mltiplas interpretaes. Alm dos canais de tendncia, linhas de suporte e resistncia, com muita experincia tambm possvel reconhecer os sinais de confirmao de tendncia ou indicativos de mudana de tendncia dos grficos P&F. Apresentar todas estas interpretaes excederia os objectivos desta apresentao; o leitor que esteja interessado deve procurar publicaes especializadas no assunto. Descrevemos algumas regras abaixo, aplicadas para se interpretar variaes de taxa.
Linhas de tendncia e canais As linhas de tendncias so o primeiro modo de interpretar uma tendncia. Elas so traadas ligando trs ou mais pontos. Com uma tendncia de subida (abaixo esquerda), os valores mnimos ou mximos de momento esto localizados acima dos valores do ltimo deslocamento, os valores mnimos aparecem numa linha de tendncia. Tendncia de descida (abaixo direita), so representados por uma srie de valores mnimos e mximos, os valores mximos aparecem numa linha de tendncia.
Tendncia lateral: Esta formao normalmente encontrada aps uma tendncia de subida ou de descida. Neste caso, a oferta e a procura pela moeda encontra-se equilibrada na formao lateral. Se as taxas caem um pouco, resulta imediatamente num nvel maior de procura. No caso contrrio, a oferta atua a um nvel superior. Como consequncia, os preos variam num reduzido intervalo, conhecido como intervalo de trading (trading range), durante um certo periodo de tempo.
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Se uma variao de preo pode ser representada por duas linhas paralelas, estamos a falar de um canal de tendncia. Os valores mnimos juntos formam a linha de suporte. Isto indica o nvel de taxa em que a procura torna-se maior e que faz a taxa subir. No caso oposto, os valores mximos formam a linha de resistncia, que limita o potencial de subida da taxa. Indicador de fora relativo
O indicador de fora relativa (relative strength indicator ou RSI) indica se uma moeda est numa regio sobrecomprada ou sobrevendida. Sobrecomprada (Overbought) indica uma tendncia de alza do mercado, j que os operadores financeiros esto a comprar uma moeda na esperana da taxa subir mais. Mais cedo ou mais tarde ir ocorrer a saturao do mercado pois os operadores financeiros j apresentam posies longas. Eles mostram restrio em fazer compras adicionais e tentam realizar um lucro. Os lucros realizados podem rapidamente levar uma mudana da tendncia ou pelo menos uma consolidao. Sobrevendida (Oversold) indica que o mercado est a mostrar condies de tendncia de descida, j que os operadores esto a vender uma moeda na esperana de a taxa cair mais. Passado algum tempo ir ocorrer saturao porque os operadores financeiros criaram posies curtas. Eles ento limitam as suas vendas e tentam compensar as posies curtas com lucros. Isto pode rapidamente levar a uma mudana de tendncia.
No pode-se determinar directamente se o mercado est sobrecomprado ou sobrevendido. Isto suporia que se soubesse todas as posies do mercado de todos os operadores financeiros. Por outro lado, a experincia mostra que s as compras especulativas levam a uma posio de sobrecompra, possibilitan uma rpida subida das taxas. O RSI uma indicao numeral de flutuao de preos num certo periodo de tempo; expresso como uma percentagem. 382 / 387
Exemplo do RSI para os preos de fecho do USD/CHF durante um periodo de 11 dias.
Um RSI entre 30% e 70% considerado neutral. Abaixo de 25% indicativo de um mercado sobrevendido, acima de 75% indica um mercado sobrecomprado. O RSI nunca deve ser considerado isoladamente. Ainda mais, a sua interpretao depende largamente do periodo estudado. O exemplo acima foi feito sobre um perodo de 11 dias. Um RSI calculado numa base de 25 dias indicara, dada uma evoluo estvel das taxas, muito menos flutuaes. A vantangem de obter sinais mais rpidos de venda e compra contrabalanada por um maior risco de receber sinais erradas.
Mdias mveis A mdia mvel (Moving Average ou MA) outro instrumento utilizado para estudar tendncias. a mdia aritmtica dos preos de fecho num certo periodo de tempo. EUR / USD
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Quanto maior o periodo estudado, mais fraca a magnitude da amplitude da curva da mdia mvel. Observa-se no exemplo um MA de 22 dias alm de um MA de 55 dias. Simples regras permitem reconhecer tendncias e mudanas de tendncia. Por exemplo, se a MM mais curta - neste caso de 22 dias - est acima da mais longa, a tendncia de subida confirmada. Por outro lado, se corta a MM mais longa por cima, indica uma mudana na tendncia, dando um sinal de venda
A confiabilidade das mdias mveis depende fortemente da grandeza dos periodos escolhidos. Dependendo das condies do mercado, os periodos mais curtos ou mais longos so os que do os melhores resultados. Quando uma combinao ideal de mdias mveis atingida, os resultados so comparativamente bons. A desvantagem que os sinais de compra e venda so indicados relativamente tarde, bem depois do que mximo e o mnimo terem sido atingidos.
O oscilador
Como mencionmos acima, os pontos de interseco das mdias mveis do sinais relativamente fiveis, apesar de serem tardios. Por outro lado, as variaes da diferena entre as MM so mostradas muito mais cedo. O oscilador mede a diferena entre duas mdias mveis. 384 / 387
http://universodoforex.webnode.com.br Este grfico mostra um oscilador que mede a diferena entre o MA de 22 dias e o MA de 55 dias. Na parte a, o oscilador sobe, logo a MA mais curta sobe mais rpido do que a mais longa, o que indica uma subida estvel do preo. Esta tendncia cai em Outubro, e o MA mais curta chega perto da mais longa. A tendncia de subida parece se-enfraquecer, dando um sinal de venda. Na parte b, a diferena entre os dois MA diminui.
Anlise de Momentum Similarmente como antece com o RSI, o momentum mede a tendncia da taxa durante um certo periodo de tempo. Contrariamente ao RSI - a relao entre os aumentos da taxa e todas as flutuaes - o momentum permite analisar as variaes de taxa entre o incio e o fim do perodo estudado. Quanto maior for "n", maior sero a tendncia das flutuaes dirias a desaparecer. Quando o momentum maior a 0 ou quando a curva cresce, indicativo de um tendncia alcista. Um sinal de compra dado quando o momentum pasa a ser maior a 0, no contrrio quando cai embaixo de 0 indica uma sinal de venda.
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Confira abaixo uma tabela de spreads praticados por uma broker:

Margem de segurana de uma conta:

Margem e Alavancagem (leverage):

A Gesto do Risco de Alavancagem:

Acompanhando em tempo real o mercado Forex:

Acessar: (servios Grtis e Pagos) http://www.netdania.com/ChartApplet.asp (FX Netdania Charts)

Menu de acesso principal:

Line Chart: Grfico de linhas 289 / 387

Bar OHLC: Ou tambm denominado Grfico de Barras AMMF

Bar HLC: Ou tambm denominado Grfico de Barras MMF

Candlestick: Grfico de Velas

http://universodoforex.webnode.com.br Fatores que influenciam o Mercado Forex:

Forex Capital Markets LLC (FXCM) Website: www.fxcm.com 296 / 387