Yetti Virginia Pea Mndez

2007-0036

LA CRISIS INTERNACIONAL Y LOS DESAFOS DEL DESARROLLO: TRES MIRADAS. A lo largo de la historia, el capitalismo se ha sobrepuesto a una serie de crisis que han provocado gran incertidumbre en la economa internacional. Como ejemplo tenemos la ocurrida en 1929, conocida como la Gran depresin, caracterizada principalmente por el desplome de la Bolsa de Valores de Nueva York, y la Crisis del punto com, provocada por la sobrevalorizacin de las empresas de tecnologa debido a su crecimiento. Sin embargo, ninguna de stas se equipara a la ms reciente de nuestros das: La Crisis Financiera de 2008. La crisis econmica mundial originada en Estados Unidos a finales del 2008 ha puesto en cuidados intensivos al sistema capitalista, evidenciando la inviabilidad de su subsistencia como forma de vida y dejando huellas indelebles en trminos de aumento del desempleo y la pobreza. En este sentido, una serie de malas decisiones fueron tomadas a lo largo de muchos aos, las cuales contribuyeron a la implosin del sistema financiero internacional, resquebrajando los paradigmas poltico-econmicos del libre mercado, impuestos desde la dcada de los 90. Muchos achacan el estallido de esta crisis a la burbuja especulativa producto de las dificultades hipotecarias y financieras. Pero esto es totalmente falso, ya que el problema hipotecario fue una de las consecuencias y no una de las causas de la crisis actual; su verdadero origen radica en varias causas que se fueron acumulando durante aos y entre las que destacan las siguientes: 1) el sostenimiento durante varios aos de una poltica monetaria errnea por parte de la Reserva Federal; 2) el aumento del apalancamiento de la banca de inversin; 3) las bajas impositivas a las empresas y a las ganancias de capital que distorsionaron los incentivos al ahorro, aumentando peligrosamente el dficit fiscal, y 4) la estructura de compensaciones a los ejecutivos en las empresas pblicas en la forma de "opciones sobre acciones", que se transform en un incentivo para presentar resultados manipulados. Si bien es cierto que el ojo del huracn de esta crisis se situ en los pases ms avanzados(especialmente en Estados Unidos), las economas emergentes de Amrica Latina tambin experimentaron, aunque en menor proporcin, la contraccin de su actividad econmica. Ello se debi, en gran parte, al aumento de la aversin al riesgo por parte de los inversionistas, como consecuencia del proceso de desapalancamiento en el sistema bancario internacional. Bajo esa premisa, se puede afirmar que las repercusiones de la recesin en Amrica Latina han sido a nivel comercial ms que financiero. En otras palabras, el declive de la actividad econmica de los pases desarrollados ha afectado severamente la demanda por los productos que exporta la regin; el descenso del Producto Interno Bruto(PIB) en 1.9% luego de varios aos consecutivos de crecimiento sostenido es una muestra de ello. Asimismo, la tasa de desempleo se increment a un 9%, agravando los niveles de pobreza de los pases de la regin e impidiendo el cumplimiento de los Objetivos del Milenio.

No obstante a lo anterior, esta crisis ha encontrado a los pases de Amrica Latina en una mejor posicin, lo que les ha permitido amortiguar este shock de una manera eficiente, aplicando polticas econmicas prudentes y acertadas, orientado a lograr una mayor fluidez de los procesos de financiacin. Es decir, el manejo macroeconmico responsable ha sido ciertamente una caracterstica en la mayora de los pases de la regin, lo cual se reflej en niveles reducidos de dficit fiscal, altos niveles de reservas internacionales, y una menor vulnerabilidad a la volatilidad de los flujos de capital. En ese mismo orden de ideas, las polticas econmicas aplicadas difieren de un pas a otro, pues los efectos de la crisis y los recursos para implementar dichas medidas tambin son distintos. Pero, a pesar de esto, estas economas emergentes de Amrica Latina coincidieron en dos factores que han sido neurlgicos para afrontar con xito la recesin: la fuerte reduccin del endeudamiento externo, lo cual aument el margen de maniobra del gobierno para estabilizar los mercados privados y los altos niveles de reservas internacionales. Por ltimo, a pesar de que an quedan residuos de esta crisis, los pases industrializados han adoptado polticas tendentes a reconfigurar el sistema financiero internacional, a fin de evitar que sta se prolongue y, con el paso del tiempo, lograr una fuerte recuperacin econmica. En ese sentido, las lecciones de anteriores crisis han permitido a las autoridades reaccionar con cierta celeridad. An as, persisten importantes retos sobre cmo establecer un liderazgo compartido para dotar de mejores reglas a la globalizacin financiera.