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ECONOMIA Origem da Economia Teoria econmica cada pessoa depende dos outros (do funcionamento da prpria Economia) Adam

m Smith pai da economia Ensaio sobre a natureza e as causas da riqueza das Naes" Realidade econmica complexa/ funciona de forma regular e coordenada (complexidade no impede a eficincia) Economia baseia-se na troca impossvel produzir tudo o que se consome Cada famlia consome o que produz Cada famlia produz algo que utiliza para trocar por produtos que necessita (Temos o que consumimos por troca) Economia estuda factos e fenmenos que so essenciais vida concreta das pessoas e sociedades de sempre (Abordagem cientfica). O ser humano o objecto da cincia econmica. Distino entre cincia e doutrina Cincia descreve factos, estuda relaes de forma rigorosa e neutra. Doutrina forma particular como cada pessoa encara o fenmeno. Envolve tica e julgamentos. Sobre um certo problema podem existir vrias doutrinas, representando vrias opinies. Essas doutrinas baseiam-se em conhecimentos cientficos, mas no so cincia. A cincia garante rigor da anlise e a exactido das concluses enquanto que a doutrina define os objectivos e a linha de conduta. Princpios bsicos da Economia Princpio da racionalidade a razo da aceitao da hiptese de existncia de um comportamento optimizador reside na confiana existente de que a maioria das pessoas tentar reduzir o desperdcio de esforo. Cada pessoa actua de forma racional. A utilizao do princpio da racionalidade ou da maximizao do bem-estar no implica necessariamente comportamentos ticos implica apenas uma tentativa de evitar desperdcios. Princpio do equilbrio cada pessoa actua de forma racional e ao encontrar os outros, adapta o seu comportamento s suas aces. Assim, o sistema encontra um equilbrio que como uma racionalidade do grupo, onde cada um decide por si. Se os agentes so racionais e a sua interaco equilibrada, sabemos imediatamente o que esperar do sistema Todo o comportamento humano tem um valor tico, mas este pode ser ou no racional embora cada um esteja dedicado apenas resoluo do seu problema, consegue resolver o problema global (mo invisvel se cada um prosseguir com os seus objectivos prprio, consegue no fim o bem-estar para todos) TEORIA

Se cada um dos agentes se preocupa apenas com a sua situao, no neles que podemos encontrar a resposta para um problema global existe um agente que se preocupa com o problema global (Estado) se o mercado no resolve o problema, o Estado pode intervir Mas, por vezes, o custo da interveno tal que no vale a pena em todas as decises econmicas, s o que der maior benefcio lquido que deve ser feito. Definio de Economia A Economia estuda o comum das realidades no estuda assuntos econmicos pois estes no existem. Existem sim problemas/ realidades que podem ser analisados atravs de uma perspectiva econmica (a realidade nica) Paul Samuelson Economia o estudo de como as pessoas e sociedades escolhem o emprego de recursos escassos, que podem ter usos alternativos, de forma a produzir vrios bens e a distribu-los para consumo, agora e no futuro, entre as vrias pessoas e grupos na sociedade. I. Estudo do comportamento dos agentes e da sociedade Objectivo da Economia ser humano (compreenso do seu comportamento) Estudo do comportamento dos agentes e sociedades (sociedade enquanto conjunto de agentes distintos mas interligados) estuda os agentes em relao e comportamentos individuais devem ser sempre colocados numa ptica de relao interpessoal. II. Bens e recursos Bens algo que satisfaz uma necessidade. o que determina se uma coisa ou no bem o ser humano e as suas necessidades. Recursos no satisfazem directamente as necessidades humanas mas servem para produzir bens. III. Escolha e escassez Escolha dela que nasce o problema a resolver pelo agente. Se no h escolha, no h problema. Mas para haver escolha necessria a existncia de alternativas. Se no h alternativas, a escolha forada, pelo que no existe. Liberdade tem de ser possvel ao agente eleger qualquer uma das alternativas. Uma escolha forada no escolha. Mas mesmo que existam alternativas, muitas necessidades para satisfazer e a liberdade de escolher como satisfaz-las, se os bens disponveis para satisfazer essas necessidades forem mais do que suficiente para todas elas, no h problema econmico a escassez que causa a necessidade de escolhas e decises. IV) Consumo Finalidade da Economia estuda da satisfao das necessidades humanas atravs de bens. Consumo utilizao de bens para a satisfao das necessidades. O consumo no tem de ser material Problema de consumo mais frequente: necessidades satisfeitas por consumo de bens num dado perodo de tempo. V) Tempo

As decises econmicas implicam comportamentos que tm influncia agora e no futuro. O facto de o futuro ser incerto complica as decises e tornam o tempo um dos elementos mais difceis de analisar na Economia. A abordagem cientfica Sendo a Economia uma cincia utiliza como instrumento o mtodo cientfico. Objectivo central tentar conseguir obter uma compreenso clara e profunda do fenmeno em estudo, evitando da forma mais perfeita possvel os erros, falcias e confuses que, inevitavelmente, perseguem quem procura o conhecimento O mtodo cientfico divide-se em trs fases: 1. Experimentao 2. Observao 3. Anlise Experimentao poucas so as situaes em que possvel realizar uma experincia pois seria imoral usar pessoas ou sociedades como cobaias da cincia. Observao a observao directa dos fenmenos a grande fonte de informao para a Economia. A observao da vida econmica concreta, do comportamento dos consumidores, empresas e governos fornece uma enorme quantidade de informao que est disponvel ao cientista para classificar, delimitar e interpretar. Anlise cientfica nesta fase que se realiza a formulao e teste de teoria econmicas. Nasce a teoria (inveno abstracta do analista, o seu entendimento profundo do fenmeno). Por vezes, d-se teoria o nome de modelo, pois ela pretende constituir um modelo que imite a realidade. Devido artificialidade do modelo, torna-se necessria uma fase posterior de teste da teoria, ou seja, da verificao. Fontes do erro A complexidade da realidade impede qualquer estudo exaustivo do mais pequeno problema econmico, pois tal exigiria um enorme nmero e variedade de relaes, implicaes e casos especiais o economista v-se obrigado a isolar uma parte do problema, anulando o resto dos elementos relevantes, de modo o poder reduzir o problema a uma dimenso tratvel e a obter concluses claras hiptese coeteris paribus, expresso latina que significa o resto fica igual Cada teorema ou concluso foi deduzido em condies claras e bem definidas, e s vlido nessas condies. Se isto for esquecido e se tentar aplicar a outras condies, eles deixam de ser vlidos. Tambm ligado s caractersticas humanas problema da incerteza. A realidade, alm de complexa, extremamente varivel e, consequentemente, as leis econmicas nunca conseguem captar a enorme variedade das realizaes concretas dos fenmenos as leis econmicas so leis estatsticas, no so universais e imutveis, logo no se aplicam a todos os casos. Falcia da composio - o que se passa numa parte no necessariamente vlido no todo. Falcia do post hoc - atribuio de um nexo de causalidade entre dois factos apenas contemporneos. Trata-se de uma concluso precipitada pois por vezes, a simultaneidade dos acontecimentos mera coincidncia. Noutros casos, o que se passa que existe uma terceira causa, que provoca os dois factos verificados, sem haver causalidade directa entre os dois.

O problema econmico Apesar de toda a realidade poder ser entendida de um ponto de vista econmico, a verdade que nem toda a realidade tem um problema econmico s existe problema econmico quando existe a necessidade de tomar uma deciso Deciso s aparece quando existe escassez e escolha. Escassez impossibilidade de os bens disponveis satisfazerem as necessidades presentes (depende centralmente das necessidades humanas). Principal razo que causa a escassez a existncia de necessidades humanas ilimitadas A escassez gera alternativas que levam escolha se preciso escolher, isso significa que para satisfazer uma necessidade preciso sacrificar uma outra existe um custo. Escolha seleco das necessidades que vo ser satisfeitas em relao s que vo ser preteridas. Caractersticas das escolhas: O que produzir? Como produzir? escolher os meios Para quem produzir? quem vai beneficiar > Finalidade: satisfazer as necessidades Custo de oportunidade - custo de algo o valor do que de melhor deixmos de fazer para fazer o que fizemos. Economia no h custos (existem benefcios das alternativas) Como se fazem as escolhas? Os agentes so racionais Os sistemas equilibram-se Hiptese essencial das escolhas h racionalidade: 1. Tirar partido de uma melhoria sempre que essa alternativa no represente custo adicional 2. Coerncia - entre duas alternativas, uma pessoa escolhe uma, todas as vezes que estiver nas mesmas circunstncias, deve manter a escolha 1 Para saber se uma situao ou no racional: a) Disponibilidade as oportunidades tm de estar mesmo disponveis e todas igualmente disponveis De outro modo, o agente pode escolher uma que parece pior, mas mais acessvel; Para avaliar da racionalidade da atitude de uma pessoa necessrio ter em conta a subjectividade particular dessa pessoa (que define a posio moral do agente essencial para determinar da disponibilidade de certas aces) b) Definio do que melhor o que melhor para uns, pode no ser para outros. As preferncias pessoais de cada um tm de entrar na avaliao da sua racionalidade 2 Existe uma forte dose de subjectividade, para saber das preferncias e disponibilidade moral de cada escolha. Nem sempre realista supor a racionalidade (a hiptese de racionalidade uma simplificao terica para facilitar a obteno de resultados) A racionalidade da deciso deve ser avaliada no momento da deciso (a priori), e no quando vemos os seus resultados (a posteriori)

A resoluo racional do problema econmico exige que ningum tem de consumir s o que produz, e ningum tem de produzir tudo o que quer consumir a racionalidade leva cada um a produzir o que sabe fazer melhor, e a consumir o que gosta mais equilbrio dos mercados. O sistema econmico, que forma de resolver o problema econmico, centra-se na troca (as duas partes ganham) troca tem de ser voluntria. A interdependncia uma realidade essencial do problema econmico complexidade do sistema econmico. Possibilidades de produo Objectivo da actividade econmica satisfazer as mltiplas e variadas necessidades humanas agentes fazem consumo de bens. Bens algo que satisfaz uma necessidade dificilmente se encontram j disponveis pois precisam de ser produzidos (sofrer alteraes que os tornem aptos para satisfazerem as necessidades humanas) produo faz-se a partir de recursos e factores produtivos: Terra (ou recursos naturais); Trabalho toda a actividade humana para produo; Capital constitudo pelos instrumentos durveis (mquinas, fbricas, estradas, etc) Entidades econmicas: Bens que tm utilidade em si; Recursos ou factores produtivos Recursos intermdios so produzidos mas no tm utilidade em si Grfico de produo: a sociedade no gasta todos os seus recursos num s bem, sem produzir nada do outro para cada montante produzido de um bem, marcamos o mximo de produo que possvel produzir do outro bem, com os recursos disponveis fronteira de possibilidade de produo.

A curva representa a disponibilidade (nesta economia) dos dois bens Racionalidade cada ponto da curva representa um ponto de produo de po e livros que exige que todos os recursos da sociedade estejam aplicados no era racional desperdiar recursos. Alm de todos os recursos estarem a ser utilizados. Esses esto a ser usados da melhor maneira cada ponto de produo exige que os recursos que esto afectados a cada uma das produes so os mais adequados a essa produo. A curva negativamente inclinada resulta da racionalidade como h emprego pleno dos recursos, no possvel ter mais de um bem sem ter menos do outro (quando a curva se desloca para a direita desce) - no h almoos grtis No interior da curva h almoos grtis - mas no racional pois h desperdcio de recursos. A escassez de recursos faz com que pontos acima da curva sejam impossveis de atingir.

Eficincia produtiva colocao da produo sobre a fronteira teoria da mo invisvel (se cada um prosseguir os seus objectivos prprios, consegue-se no fim, o mximo bem-estar para todos) A curva cncava lei dos custos relativos crescentes ( medida que se vai abrindo mo de um bem pelo outro os custo vo aumentando) A curva serve tambm para ilustrar o fenmeno de desenvolvimento econmico deslocamento para fora da curva (aumento dos recursos disponveis ou melhoria da tecnologia de produo, que permite produzir mais com os mesmos recursos) alargamentos das possibilidades de escolha.

Desenvolvimento no garantia de melhoria mas apenas de mais alternativas, embora essas alternativas no se refiram ao aumento de todos os recursos (a terra dificilmente pode ser aumentada) Aumento sucessivo de um recurso sucessivamente menos produo (lei dos rendimentos decrescentes aumento de um ou mais recursos variveis. Quando outro se mantm fixo gera aumentos de produo sucessivamente menores) Progresso tecnolgico inverte os resultados da teoria da lei dos rendimentos decrescentes Tradio, Autoridade e Mercado Os mtodos de soluo do problema econmico de uma sociedade baseiam-se em trs princpios: Tradio; Autoridade; Mercado I) Tradio Em todas a sociedades, um grande nmero de regras e costumes tradicionais regula a maior parte das actividades econmicas, influenciadas pelas crenas religiosas, sociais e culturais. Este mtodo de soluo econmica, que eliminava em muito a necessidade de novas decises, dava grande estabilidade ao sistema econmico, mas reduzia em muito a sua flexibilidade e eficincia. Extremamente difcil de mudar II) Autoridade O poder do Estado regula de tal forma a actividade econmica em certas sociedades que pode mesmo chegar a resolver todo o problema alterando e impondo decises aos agentes econmicos. Tem a vantagem de poder ser mudada e adaptada quando necessrio. usada nos casos onde importante que o resultado seja conhecido por todos.

III) Mercado Mercado todos os casos onde a deciso deixada livre escolha dos interessados. - mais flexvel mais frgil; - resultado da combinao de muitas escolhas particulares; - ajusta-se rapidamente s mudanas A economia moderna baseia-se na liberdade de iniciativa e nos sistemas de preos, lucros, prejuzos e incentivos cada um tem a liberdade, dentro dos costumes e das leis do pas, de produzir e consumir o que deseja. Todas as sociedades usam em conjuntos os trs mtodos sociedades mistas Uso extensivo do mercado como meio de afectao dos recursos e bens + equilbrio saudvel com a autoridade e a tradio Liberdade econmica + liberdade poltica capitalismo A utilizao dos trs instrumentos em simultneo uma convenincia nenhum dos mtodos funciona sozinho Apesar da racionalidade no ter nada a ver com a moral o mercado tem auto defesas mas estas so fracas e o Estado chamado a intervir (papel do Estado) Auto defesas fracas custo directo do mau funcionamento do mercado falha de mercado Mercado arranjo pelo qual compradores e vendedores de um bem interagem para determinar o preo e a quantidade transaccionada. O centro do mercado o preo Como funciona o mercado? incentivos Mo invisvel cada um produz o que de melhor sabe fazer e troca por aquilo deque mais gosta. Situao mais racional - o mercado atinge a eficincia. Sistema econmico estruturado pelo mercado (eficiente) Famlias Fluxos contnuos Empresas Bens e factores so transaccionados e, em sentido contrrio, movimenta-se dinheiro circuito econmico Publicidade a propaganda dos produtos, ajuda a divulgar a informao pelos consumidores e a melhorar a sua escolha. Se o mercado no tiver novas ideias estagna O mercado s pode ser concebido em dinamismo a prpria concorrncia que gera o desenvolvi mento econmico Papel do Estado Numa Economia moderada, o papel do Estado centra-se essencialmente em trs funes: Promoo da eficincia; da equidade; e da estabilidade

I) Promoo da eficincia Duas razes que afectam a eficincia: 1) Casos de relaes econmicas que a sociedade no deixa que seja o mercado livremente a definir os seus termos O Estado pode tomar a conduo dessas transaces regulando-as com lei ou ento proibindo directamente essas transaces atravs das suas funes legislativas, judiciais e de policiamento e defesa o Estado de cada nao manifesta e realiza a vontade particular dessa sociedade no domnio da economia. Existem falhas no funcionamento do mercado situaes de imperfeio na o Estado deve intervir, regulando as situaes concorrncia

2) externalidades - influencias que o mercado no consegue captar (poluio, rudo, impacto de certas produes noutras, etc.) relaes e efeitos econmicos que o mercado no consegue incorporar nos seus mecanismos. Caso especial bens pblicos (bens que, embora no sejam grtis, num sistema de mercado todos podem gozar sem pagar. Pois no existe modo de o mercado cobrar o seu custo) Embora o mercado, pelo mecanismo dos incentivos, garanta em geral a soluo mais racional, existem casos em que o Estado deve interferir para garantir essa mesma racionalidade. II) Promoo da equidade Principal objectivo das sociedades garantir que a distribuio dos bens produzidos seja mais ou menos igualitria Grandes disparidades entre ricos e pobres (eliminar) mesmo que isso corresponda maior eficincia, so normalmente repudiadas pelas sociedades modernas Soluo do mercado influenciada por factores estranhos ao prprio mercado. A distribuio automtica dos votos em euros feita pelo mercado pode no ser justa, segundo o critrio de qualquer pessoa O Estado deve intervir, no sentido de aproximar essa distribuio da noo de justia que a sociedade tem impostos progressivos, subsdios e transferncias, segurana social (instrumentos de que a sociedade/ Estado se serve para conseguir a equidade) Conflito eficincia-equidade se o Estado retira a uns para dar aos outros, esses reduzem a sua produo Um bolo mais bem distribudo fica menor Manifestao do princpio de que no h almoos grtis - se a sociedade quer ter uma distribuio mais justa, tem de pagar em menor nvel de vida global.

III) Promoo da estabilidade A contnua ameaa dos concorrentes garante que cada produtor ou consumidor seja forado a comportar-se da maneira mais eficiente. O Estado pode intervir mecanismo de apoio aos desempregados, correco de desequilbrios sectoriais ou regionais e utilizao de impostos e despesas estatais no sentido de

compensar as perturbaes ou flutuaes que o processo de desenvolvimento criou (maneiras de o Estado promover a reduo da insegurana econmica) Conflito desenvolvimento-estabilidade resultado do processo de desenvolvimento Ex. Ao ajudar os desempregados, o Estado est a faz-lo s custas da flexibilidade econmica e dos benefcios dos mais dinmicos. Nem sempre os conflitos (eficincia-equidade e desenvolvimento-estabilidade) so verificados muitas situaes em que a interveno do Estado a favor da equidade e da estabilidade, promove a eficincia e o desenvolvimento O Estado trabalha com o mercado Cruz Marshalliana Um mercado qualquer funciona pela interaco de dois lados: Os compradores consumidores; e os vendedores produtores Curva da procura A representao dos compradores curva da procura (lugar geomtrico dos pontos de consumo desejado do bem para cada nvel de preos) Quanto est disposto a comprar desse bem se o preo for o dado.

Captar a subjectividade da escolha dos compradores, as suas preferncias a utilidade retirada pelo consumidor do consumo do bem. Quanto maior a utilidade que o consumidor retira do bem, mais ele estar disposto a pagar por esse bem racionalidade Quantidade que deseja consumir do bem de forma a maximizar o bem-estar.

Curva decrescente lei da procura negativamente inclinada (se o preo de um bem sobe, a quantidade procurada desce) A preo mais alto, as pessoas tendem a comprar outras coisas a quantidade procurada do bem desce quando o preo sobe, porque o consumidor substitui esses bens por outros efeito substituio. A um preo mais alto, o mesmo dinheiro compra menos ao subirem os preos, o consumidor fica mais pobre, porque apenas pode comprar menos. O consumidor tem menos possibilidades de o comprar efeito rendimento

Lei da procura negativamente inclinada justificada por duas razes: Efeito substituio Efeito rendimento A curva da procura uma relao entre a quantidade desejada de um bem e o preo a determinante essencial da quantidade procurada o preo. Outros factores que influenciam a escolha dos consumidores: Gosto ou preferncias quando um bem est na moda, ou seja, quando recolhe as preferncias dos consumidores, a sua procura aumenta; Nvel de rendimento Excepo bens inferiores (a procura varia em sentido inverso ao do rendimento bens de baixo preo que quando o rendimento das famlias aumenta, so substitudos por outros de preo superior Lei de Engel o peso das despesas alimentares nas despesas totais de uma famlia decresce medida que o rendimento aumenta) Dimenso do mercado uma alterao no nmero de consumidores altera a curva da procura do mercado; Preo e disponibilidade de outros bens 1. Bens substitutos so o que contribuem para a satisfao de uma mesma necessidade se o preo de A diminuir a sua procura aumenta e a de B diminui. 2. Bens complementares so os que necessitam um do outro para a satisfao de uma mesma necessidade quando o preo de A desce, a quantidade procurada de A aumenta e a procura de B tender a aumentar tambm Outros aspectos particulares (ex. tempo) Para traar a curva da procura preciso que todos os factores (excepto o preo) se mantenham constantes s possvel traar uma curva da procura variando o preo mas verificando-se a hiptese coeteris paribus. Deslocamentos ao longo da curva variao do preo

Deslocamentos da curva alterao de outros factores externos

Curva da oferta Representao dos vendedores curva da oferta (lugar geomtrico dos pontos de produo e venda desejada do bem para cada nvel de preos) Quanto est disposto a vender do seu bem a cada nvel de preos.

Captar o custo de produo quanto maior o custo de produzir um bem, menos oferecido desse bem a certo preo racionalidade. A melhor quantidade a cada preo, a quantidade que deseja produzir do bem, de forma a maximizar o seu lucro

Curva crescente lei da oferta positivamente inclinada (se o preo de um bem sobe a quantidade oferecida aumenta) Lei dos rendimentos decrescentes para produzir mais de um bem necessrio aumentar os factores produtivos Outros factores que influenciam a deciso da oferta: Custo de produo determinado pela tecnologia e pelo preo dos factores produtivos (salrios, rendas, juros, etc) Se o custo de produo subir, a mesma quantidade tem de ser oferecida a preos mais altos O preo e disponibilidade de produtos relacionados influenciam quantidades oferecidas do bem Organizao do mercado se o produtor for o nico vendedor do produto (monopolista) normal que oferea a certo preo. Alguns factores particulares (ex. clima) Deslocamentos ao longo da curva alterao do preo Deslocamentos da curva alterao dos outros factores que influenciam a deciso de oferta. Devemos juntar a curva da procura e da oferta para melhor medir o benefcio e o custo

Os mercados equilibram-se equilbrio atravs da interaco entre curvas de oferta e procura. Ponto de intercepo entre as curvas ponto E ponto de equilbrio ( encontrado um preo que faz com que a quantidade oferecida e procurada sejam iguais) A quantidade que se pretende comprar igual quantidade que se pretende vender. Se o preo for mais alto que Pe, temos um excesso de oferta a quantidade que os produtores querem vender superior que os consumidores querem comprar.

Os produtores acabam por no conseguir vender o que queriam reduzem o preo para escoar a produo em excesso os consumidores s aceitam a quantidade se o preo fo r inferior.

Se o preo desce tende para resolver o problema de excesso de oferta por duas formas: Reduz a quantidade oferecida; Aumenta a quantidade procurada A preos superiores ao de equilbrio existe uma tendncia para a descida de preos tendncia para o ponto de equilbrio. Se os preos forem menores que Pe, temos um excesso de procura os consumidores querem comprar mais do que os produtores querem vender. Os consumidores esto disposto a oferecer mais dinheiro para conseguirem mais do bem, enquanto que os produtores s o oferecem se lhes pagarem mais.

O ponto de equilbrio no s aquele e que todos esto satisfeitos mas tambm aquele para o qual a economia tende o ponto E um equilbrio estvel A satisfao dada pelo equilbrio no tem nada a ver com a satisfao social o mercado livre, a funcionar bem, no toma em conta outros critrios morais, sociais ou culturais (garante a eficincia, ou seja, a eliminao de desperdcios).

Efeito King aumento da produo faz descer de tal modo o preo que a receita cai em relao ao valor de um ano normal. Ao mesmo preo, cada produtor pode agora oferecer mais quantidade a subida de quantidade vendida acaba por no compensar a enorme descida do preo de equilbrio.

Subsdio diferena entre o preo recebido pelos produtores (Pp) e o pago pelos consumidores (Pc)

Imposto a curva da oferta pelos consumidores (SC) encontra-se acima da curva da oferta dos produtores (SP), sendo a diferena entre os dois o imposto.

Os problemas globais da economia O mercado como regulador da actividade econmica sofria de dois grandes problemas: I) Conflito eficincia-equidade Se se pretende dar a todos uma fatia justa da riqueza nacional, preciso alterar as remuneraes dos recursos que o mercado define o bolo fica menor quanto melhor distribudo quem produz, ao ver que os outros ganham do que os primeiros produziram, reduzem a produo, enquanto que os outros que ganham sem produzir no vem razo para o fazer. II) Conflito desenvolvimento-estabilidade

O desenvolvimento nasce do aparecimento das novas ideias que concorrem com as j estabelecidas contnuo tumulto econmico (concorrncia) S possvel conseguir a estabilidade sacrificando o desenvolvimento. No fundo, os dois conflitos a diferena est sobretudo no elemento tempo: Eficincia-equidade eficincia esttica; Desenvolvimento-estabilidade eficincia dinmica (pois o desenvolvimento a eficincia ao longo do tempo) Ciclos econmicos que afectam a totalidade da economia embora a sociedade seja composta de indivduos, nem sempre o efeito global a soma das partes (falcia da composio) Ex. Se um produtor aumentar a sua produo, ele ganha mais dinheiro, pois, sendo pequeno face ao total do mercado, natural que o preo do bem se mantenha. Mas, se todos os produtores aumentarem a produo isso faz com descer o preo e pode fazer com que a receita de cada um fique mais baixa. As principais fontes de problemas que afectam a totalidade da economia so: Estado; Espao; Tempo Actividade do Estado O principal fenmeno que tem efeitos globais reside no comportamento do Estado Intervm na economia para resolver questes que afligem a sociedade A simples existncia do Estado (a sua poltica, leis que publicam e sustento) so factores que tm efeitos globais O Estado intervm na Economia com as suas polticas Poltica econmica promover a eficincia, equidade e estabilidade gasto de recursos o Eficincia construo de estradas, hospitais, criao de empresas pblicas, etc o Equidade criao do sistema de segurana social (o aparelho fiscal que usa os impostos para tirar aos ricos e dar aos pobres) o Estabilidade dar subsdios aos desempregado, fornecer bens mais baratos, etc Estado encarregue: Legislao; Justia; Defesa do meio ambiente; Policiamento; Administrao do patrimnio Polticas nacionais aces dos vrios ministrios e organismos O Estado gasta recursos mas no os produz Produo de recursos: Empresas; Trabalhadores; Mquinas

Maneiras do Estado ir buscar recursos Economia I) Impostos O Estado simplesmente tira dinheiro s pessoas (funo do Ministrio das Finanas) Subtraco de recursos da Economia com o fim de permitir ao Estado cumprir as suas funes forma de financiamento; Contribuem para a equidade e estabilidade da Economia Custo dos impostos afastamento a que obrigam a economia em relao ao ponto de equilbrio impostos sobre os preos perturbam os mercados, levando a uma produo e a um consumo diferentes do que os de equilbrio. Impostos sobre o rendimento: Reduz o trabalho: Reduz o investimento Ningum quer produzir se o Estado leva os resultados Imposto sobre a riqueza acumulada: Reduz a poupana Mais vale gastar j, do que vir o Estado e levar. Conflito eficincia-equidade os impostos que no distorcem a economia (no reduzem a eficincia) podem perturbar a equidade) Parte da despesa que no paga pelos impostos constitui o dfice do Estado II) Dvida Pblica Impostos elevados custos polticos Dvida Pblica Estado pede dinheiro emprestado (dentro ou fora do pas) Dvida Pblica apenas o adiamento de impostos mais se vai pagar no futuro (juros + capital emprestado) Pode ser uma forma correcta de adiar o peso das despesas alguns benefcios da actividade do Estado recaem no futuro os custos devem ser pagos tambm no futuro Preo dos emprstimos taxa de juro (percentagem que quem pede emprestado tem de pagar a quem empresta, para alm da devoluo da totalidade do dinheiro) III) Emisso de Moeda A emisso de moeda feita atravs do Banco Central Problema por haver mais dinheiro, no significa que haja mais coisas para comprar se a Economia e o Estado tm as mesmas coisas para comprar e mais dinheiro para gastar os preos das coisas sobem inflao Se os preos sobem mas o poder de compra sobe tambm situao igual inicial? Custos da inflao: Inflao um imposto Estado desvaloriza o dinheiro das pessoas com contrapartida do novo dinheiro que possui transferncia de recursos para o Estado Ex. A nota de 5 que X tinha no bolso continua a valer 5 mas com essa nota, agora compra menos coisas do que antes Estado ganha pois fica com o dinheiro novo que compra o mesmo

Problemas injustia (a inflao no afecta todos por igual): Agentes no protegidos dos efeitos da inflao perdem (os que no tm poder para ajustar os seus rendimentos inflao + os que emprestaram dinheiro) So beneficiados: donos de empresas que vendem produtos + trabalhadores que conseguem que as subidas de salrios compensem a subida dos preos + pessoas que devem dinheiro (pois quando pagam, o dinheiro vale menos do que quando o receberam emprestado) Afecta a equidade Inflao: Afecta a equidade; Afecta a estabilidade cria a instabilidade como as subidas normalmente no so previstas, as pessoas no tm possibilidades de se precaverem dos seus efeitos Prejudica a eficincia 1. Gera desperdcios de recursos (prever a inflao d trabalho e tem os seus custo) 2. Perturba o mecanismo de preo preos mexem sem haver alterao na situao real da economia. Isso tem custos na eficincia actual 3. A eficincia dinmica tambm afectada (os preos futuros ficam incertos + criao de novas empresas e os investimentos que geram desenvolvimento podem ser perturbados) Nenhum dos custos anteriores aparece se a inflao for perfeitamente previsvel e neutra, afectando toda a gente de forma igual a inflao igual a um imposto Porque insistem os Estados em usar a emisso de moeda para se financiarem? grande benefcio poltico (a inflao como um imposto escondido) Todas as formas de o Estado obter recursos so impostos total de impostos que a sociedade paga igual ao total das despesas do Estado (finanas pblicas) O Espao e o Tempo Espao permite traar fronteiras Importaes o que os outros produzem e o pas compra + Exportaes- o que o pas produz e os outros compram + Emprstimos, pagamentos, ddivas transaces Regista-se na balana de pagamentos (lista de movimentos) Outra forma de alterar os termos das relaes com o resto do mundo taxa de cmbio (preo da nossa moeda das moedas estrangeiras) cada pas altera o valor relativo da sua moeda face dos outros pases Se tornarmos a nossa moeda mais barata (os outros pases tm de dar menos moeda para comprar um euro), ou seja, se desvalorizarmos a nossa moeda, isso quer dizer que aquilo que produzimos passa a valer menos moedas estrangeiras mais barato para os estrangeiros e por isso, eles compram mais + Descer as importaes porque como a moeda deles vale mais, agora os produtos deles so mais caros para ns A taxa de juro o preo da moeda hoje face moeda de amanha preo da moeda ao longo do tempo A taxa de cmbio o preo da moeda nacional face estrangeira preo da moeda ao longo do espao

Desigualdades regionais o Estado gasta muitos recursos para procurar nivelar essas diferenas principal efeito que o tempo tem sobre a actividade econmica: desenvolvimento O desenvolvimento no se d em todos os locais igualmente e ao mesmo tempo geram-se as disparidades entre pases (falta de equidade entre regies e pases) Dentro de um pas o Estado pode intervir para aliviar as disparidades espaciais A nvel mundial mais difcil essa compensao Promoo do desenvolvimento das zonas mais pobre Teoria Econmica Teoria do Valor Teoria do consumidor o que d valor s coisas? - teoria do valor Revoluo (sobre o problema do paradoxo do valor (entre a gua e o diamante) baseou-se no: Utilitarismo Marginalismo Utilidade satisfao que cada ser humano tira do uso do bem ( o que d valor s coisas) Deve-se ao gosto subjectivo e varivel que d o consumo dos bens e eles so avaliados Ao contrrio dos primeiros autores que procuravam o valor das coisas, nas prprias coisas, outros afirmaram que o valor das coisas no est nas coisas em si mas sim no consumidor (nas suas preferncias e desejos) Economia o seu objectivo servir as escolhas e as preferncias das pessoas concretas Utilidade uma forma de medir o bem-estar obtido pelos bens, materiais ou no. Deciso do consumidor Partindo da utilidade que atribui a cada bem, o agente vai escolher a combinao que lhe d maior satisfao (dadas as limitaes) provm da escassez O problema do consumidor aparece como a afectao de certos recursos (rendimento R) pelos vrios bens aos vrios preos de forma a ter o maior gozo, a mxima utilidade (maximizar a utilidade) medida que se consome de um bem, a sua utilidade varia Utilidade marginal utilidade de cada um dos bens (acrscimo de utilidade que a ltima unidade consumida trouxe) Utilidade total utilidade que o indivduo obtm do total de bens consumidos PG 107 Lei da utilidade marginal decrescente medida que se consome mais do bem, a utilidade de cada unidade consumida desce o acrscimo de satisfao que o consumo vai dando desce quando o consumo sobe.

Problema de escolha existe um certo recurso (R) que pode ser usado para vrias finalidades (diversos bens diferentes) que custam quantidades diferentes do recurso e que tm utilidades diferentes qual a combinao de bens que d o mximo de satisfao? - problema geral de afectao R rendimento Finalidades bens a comprar (que tm preos diferentes e satisfazem necessidades diferentes) A utilidade marginal do ltimo euro gasto em cada bem deve ser igual em todos os bens Umi utilidade marginal do bem i Umi Pi Umj Pj Umz Pz

A indivisibilidade de certos bens perturba a regra de ouro

Regra de ouro regra da escolha racional (econmica para todas as situaes. O que determina o valor das coisas? utilidade marginal (s interessa o valor da ltima unidade. Paradoxo do valor utilidade total da gua muito maior que a do diamante, mas a utilidade marginal do diamante muito superior da gua. Como h muita gua e poucos diamantes (pela lei da utilidade marginal decrescente) a utilidade marginal do diamante desce muito em relao da gua

ltimas unidades so as que valem menos por si o valor de troca a utilidade marginal Valor de troca valor de uso Primeira Lei de Gossen medida que se consome mais de um bem, a utilidade de cada unidade adicional consumida desce. Segunda Lei de Gossen o consumidor, para obter o mximo de satisfao, deve consumir at que a utilidade marginal do ltimo euro gasto em cada bem seja igual em todos os bens. Um bem no escasso todo aquele que existe em quantidade tal que a sua utilidade marginal nula, ou seja, chega para satisfazer as necessidades. Curva da utilidade marginal valor atribudo pelo consumidor a cada unidade de certo bem (representa o valor do bem medido em utilidade). Curva da procura quantidade do bem que o consumidor est disposto a comprar a cada preo (mede o valor do bem em dinheiro).

A utilidade adicional do bem vai descendo com a quantidade. O agente, medida que aumenta as quantidades pretendidas, s as adquire se o preo unitrio descer. Se o preo do bem igual utilidade marginal, ento o que se paga por um bem no representa o que ele vale, mas sim o que a ltima unidade vale o que se compra vale mais do que o que se paga (excedente do consumidor) Anlise moderna do consumidor S existe problema econmico quando h alternativas no interessa saber quanto vale cada uma, mas qual a melhor. necessrio que o consumidor saiba quanto vale para ele o bem x em relao ao y ele ignora o valor absoluto Quanto de x necessita para compensar a perda de y (avaliao relativa) curva da indiferena Mas se tirarmos continuamente o bem x, cada vez necessitamos mais de y para compensar a perda de x lei da utilidade marginal decrescente (1 Lei de Gossen) lei da substituio quanto menos de x se tem, maior a utilidade marginal (pela lei de Gossen)

Curva de indiferena (inventada por Pareto) no preciso saber o valor absoluto da utilidade, basta o valor relativo dos bens, uns em relao aos outros curva de indiferena decrescente Curva convexa para a origem medida que se vo tirando mais de x preciso dar cada vez mais y para compensar.

Cada curva divide o espao em duas partes: Uma zona melhor que os pontos da curva (acima); Uma zona pior (abaixo) Mapa de indiferena por cada ponto do espao, que representa uma combinao de quantidades dos dois bens, passa uma e uma s curva de indiferena (as curvas no se cruzam)

Cada curva acima da outra representa utilidade maior

O ponto C melhor que o ponto A pois o A indiferente ao B e C tem mais x que B. A utilidade relativa de x e y taxa marginal de substituio rcio das utilidades marginais dos dois bens

TMS (y,x)

Umy Umx

Ponto ptimo taxa marginal de substituio igual ao quociente dos preos

TMS (y,x) = Py Px

Os consumidores consomem at que a TMS iguale o rcio dos preos (2 Lei de Gossen)

Umx = Umy Umx = Px Px Py Umy Py

TMS (x,y)

O consumidor est limitado por certo nvel de rendimento recta do rendimento

Os pontos traados do as possibilidades de consumo: Zona acima pontos de consumo impossveis; Zona abaixo pontos que custam menos dinheiro do que o rendimento disponvel A inclinao da recta do rendimento diz-nos quanto comprar mais de x se deixar de comprar y A restrio do rendimento manifesta-se pela necessidade de que as despesas em y (Py x Y) somadas s despesas de x (Px x X) sejam, no mximo, iguais ao rendimento

Px x X + Py x Y = R De todos os pontos de possibilidades de consumo qual o melhor? sobrepor o mapa de indiferena recta de rendimento Ponto de possibilidades de consumo que tem maior utilidade o da tangncia entre a curva de indiferena e a recta de rendimento as inclinaes so iguais, ou seja, a taxa marginal de substituio (inclinao da curva de indiferena) iguala o rcio dos preos (inclinao da recta do rendimento) Trs outras questes do consumidor Supor que existem alteraes no rendimento Rendimento superior recta de rendimento sobe, embora seja paralela (inclinao no varia pois os preos dos bens no variam) obteno de um novo ponto ptimo

Calcular o ponto ptimo de vrios nveis de rendimento curva consumo-rendimento: lugar geomtrico dos pontos de consumo ptimo dos dois bens para certos nveis de preos e vrios valores de rendimentos Curva de Engel relaciona o consumo ptimo de cada bem com o nvel de rendimento que o gera

No interessa apenas saber se o consumidor gasta mais ou menos do bem, mas se gasta proporcionalmente mais ou menos do bem variao em percentagem e no variao absoluta (elasticidade) Se o bem aumenta a sua importncia nas despesas do consumidor bem superior (aqueles que os ricos tm possibilidade de comprar elasticidade superior a 1) Os bens em relao aos quais o consumidor, quando o seu rendimento sobe, aumenta o seu gasto, mas menos que proporcionalmente subida do rendimento bens normais (elasticidade positiva mas menor que 1) O consumidor ao ficar mais rico, consome menos bens inferiores (bens que satisfazem necessidades que tambm podem ser satisfeitas por outros bens de melhor qualidade elasticidade negativa)

Supor que mantemos o rendimento e o preo do bem altera recta do rendimento sofre alterao na sua inclinao

O ponto ptimo continua a ser obtido pela tangncia entre essa recta e uma curva de indiferena ao calcular os vrios pontos ptimos quando fazemos vrias variaes de preos curva preo-consumo

possvel traar um curva que relacione o preo consumo mas s de um dos bens - a nova curva relaciona directamente a quantidade ptima de consumo de y com cada um dos preos que a motivam (quantidades de consumo escolhidas para cada nvel de preos)

Curva da procura compreender por que razo o consumidor escolheu cada um dos seus pontos aplicao da regra de Gossen Paradoxo de Giffen para alguns bens, quando o preo sobe as pessoas compram mais. Efeito substituio o bem fica mais caro, o consumidor desloca-se ao longo da curva de indiferena para um ponto em que o consumo desse bem menor Efeito rendimento fica-se mais pobre pela subida do preo, o consumidor forado a deslocar-se para uma curva de indiferena inferior

A passagem de A para B composta por dois efeitos diferentes: Como o consumidor defronta um preo mais alto de x, a sua nova escolha ter necessariamente menos x e mais y (efeito substituio) Como o preo mais alto tornou o consumidor mais pobre, ele vai consumir menso x e menos y (efeito rendimento) o efeito total a soma dos dois efeitos No caso de x (cujo preo subiu) os dois efeitos vo no sentido de diminuir a quantidade consumida, mas no caso de y (cujo preo relativo desceu) o efeito substituio leva a aumentar a quantidade consumida, enquanto que o efeito rendimento leva a diminuir a quantidade. Se o preo de x subir, para comprar uma combinao de bens que d a mesma utilidade preciso um rendimento superior traar uma recta paralela nova recta do rendimento mas que seja tangente antiga curva de indiferena

A passagem de A para B no acarretou qualquer descida no valor do rendimento, apenas alterao de preos efeito substituio De A para B pode ter variado o rendimento monetrio mas no variou o seu valor, a sua utilidade. A passagem de B para B devida ao efeito rendimento. Efeito substituio leva a uma reduo da quantidade consumida do bem cujo preo aumentou (1 Lei de Gossen uma variao de preo implica uma variao na utilidade marginal, e essa tem uma relao negativa com a quantidade) Efeito rendimento as variaes de rendimento no tm efeitos simples sobre o consumo. Uma queda no rendimento pode aumentar ou diminuir a quantidade consumida do bem, conforme o bem seja superior, normal ou inferior.

Bens de Giffen - perante uma subida de preos, o efeito rendimento no s inverso do efeito substituio, mas de tal forma poderoso que o anula, causando um aumento da quantidade procurada, o que gera a parte positivamente inclina da curva da procura. Variao relativa percentual (elasticidade) elasticidade preo da procura (percentagem de descida da procura se o preo subir 1% Procura elstica um bem que tenha uma elasticidade maior que 1 (o aumento do preo faz descer a receita, pois a quantidade desce proporcionalmente mais que a subida do preo) Procura inelstica ou rgida elasticidade procura-preo menor que 1 (o aumento de preo sobe a receita) Procura de elasticidade unitria (as variaes de preo mantm a receita) Se a curva da procura: Recta vertical a quantidade nunca varia qualquer que seja o preo (elasticidade zero procura rgida) Recta horizontal a procura, mesmo sem variar o preo, toma todos os valores possveis (elasticidade procura-preo infinita)

Elasticidade Inclinao Elasticidade de uma curva inclinao ponderada pelo ponto em que medida. Porque razo os bens tm diferentes elasticidades-preo? Porque que a sua procura reage diferentemente a variaes de preo? Bens de necessidade (essencial) pouco varia a quantidade que o consumidor compra, mesmo que o preo suba procura muito rgida Bens suprfluos (consumidor pode viver sem ele) se o preo subir normal que desa a quantidade consumida procura menos rgida do que a dos bens essenciais Outras causas que geram diferentes elasticidades da procura ao preo: Bens substitutos um bem que facilmente substituvel por outro reage muito mais a variaes de preo do que um que constitui a nica forma de satisfazer essa necessidade (a procura de fruta mais elstica que a procura de papel higinico)

Peso desse bem no oramento do consumidor se um consumidor compra muito pouco de certo bem, ele no pode, por simples razoes de dimenso, reagir muito a variaes de preo aqueles bens que pesam mais nas nossas despesas so normalmente mais elsticos que os que pouco pesam (a alimentao mais elstica do que a procura de bombons) Tempo de reaco confrontado com uma subida de preos, o consumidor pode, imediatamente, ter dificuldade em modificar os seus hbitos, e por isso mantm uma procura rgida em relao a esse bem. medida que o tempo passa, ele vai ganhado elasticidade, e passa a poder reagir mais. A elasticidade de procura medida a longo prazo maior que a medida a curto prazo.

Elasticidade de preo cruzada da procura variao da procura de um bem causada por alteraes de preo de outro bem (mede o grau de interdependncia entre a procura de bens) Bens substitutos elasticidade procura-preo cruzada positiva (se quando o preo de um deles sobe, a procura do outro tambm sobe substituio do consumo de um bem pelo outro) Bens complementares elasticidade procura-preo cruzada negativa (a procura dos dois bens move-se no mesmo sentido) Teoria do Produtor Produo combinao de vrios elementos no sentido de obter um bem que satisfaa uma necessidade humana Produtor Vendedor Consumidor (de factores produtivos) Duas questes Quanto produzir? Como produzir? consumo de recursos em diferentes quantidades Produto certa quantidade do bem resultante da produo Funo de produo relao entre a quantidade de produto e as quantidades de recursos (resultado da aco independente do factores) Todos os recursos constantes + variao da quantidade aplicada = curva do produto ou produtividade marginal (curva que relaciona o produto e o trabalho)

apenas registado o acrscimo do produto que a ltima unidade de trabalho trouxe.

negativamente inclinada acrscimos sucessivos de um factor feitos sobre quantidades constantes de outros factores levam a acrscimos sucessivamente menores do produto lei dos rendimentos marginais decrescentes Zona crescente na parte inicial

Variao de todos os factores produtivos (simultaneamente) variao da escala de produo problema dos rendimentos de escala. A quantidade pode variar: Proporcionalmente rendimentos de escala contantes Menos que proporcionalmente rendimentos de escala decrescentes Mais que proporcionalmente rendimentos de escala crescentes Economias de escala benefcios adicionais de produo causados por um aumento da escala de produo Economias de escala ao aumentarem muito a escala de produo aparecem problemas de gesto, controle de escoamento de produtos reduo do aumento percentual de produo (rendimentos decrescentes escala) Distino entre rendimentos marginais e de escala tempo Curto prazo empresa consegue apenas modificar o consumo de certos produtos mas no tem possibilidade de modificar outros mais rgidos lei dos rendimentos mar ginais decrescentes Longo prazo empresa consegue modificar todos os seus recursos e toda a escala de produo, aumentando ou diminuindo a sua capacidade produtiva. Progresso tecnolgico curvas do produto total e marginal sobem Como produzir? Dada uma certa quantidade de produto que se pretende produzir qual a melhor forma de a produzir? quantidade de factores produtivos a usar Consideremos dois factores produtivos (x,y) curvas de indiferena de produo (unio de vrios pontos que correspondem a quantidades de x e de y que do a mesma quantidade de produto Isoquantas Negativamente inclinadas devido substituibilidade do produto (se desce a quantidade de um factor, preciso subir a quantidade do outro para manter o nvel do produto) Convexas devido lei dos rendimentos marginais decrescentes ( medida que usamos menos x na produo, cada vez preciso mais y para substituir uma unidade de x e manter o produto a produtividade marginal de x sobe e a de y desce, quando se diminui o primeiro e se aumenta o segundo

Mapa de isoquantas para cada ponto (x,y) qual o produto gerado por essa combinao de factores (quanto mais acima estiver a isoquanta, maior o nvel de produo que lhe corresponde) A quantidade de produto que registada em cada isoquanta o mximo de quantidade que essas quantidades de factores conseguem produzir (evitar desperdcio)

Inclinao da isoquanta taxa marginal de substituio tcnica quantas unidades de y tm de ser empregues para, mantendo a produo, substituir uma unidade de x. TMST quociente das produtividades marginais dos dois factores TMST (x,y) Pmx Pmy

Isocusto custo total que a empresa est disposta a suportar e pelos preos dos factores C = Px x X + Py x Y OU C = (PxPy)X + Y Y Px preo do factor X Py preo do factor Y Recta de isocusto representa as possibilidades de consumo dos dois factores pela empresa, dados o dinheiro que a empresa tem disponvel e os preos dos factores Inclinao rcio dos preos dos factores (taxa a que o mercado est disposto a trocar um factor pelo outro)

O ponto que fornece maior nvel de produo aquele que toca a isoquanta mais acima

O ponto ptimo o ponto de tangncia entre a isoquanta e a recta de isocusto inclinao da curva e da recta so iguais TMST = Py igualar a TMST dos dois factores (na empresa e no mercado) Px Para resolver o problema fixar uma isoquanta (produzir uma certa quantidade) e procurar a forma mais barata de produzir essa quantidade (encontrar uma recta de isocusto mais abaixo possvel) Problema de quanto produzir (dois lados): Qual o mximo que se pode produzir com certos custos? Qual o mnimo de custos que se pode ter com certe produo? Quanto produzir? Tecnologia de produo da empresa Estrutura do mercado em que a empresa se situa Tecnologia e custos determina quanto se pode produzir O que se pretende determinar quanto se quer produzir Certa tecnologia: Obtm certo montante de produo suportando um certo custo Despendendo um certo custo, atravs de certa tecnologia, obtm-se certo montante de produo A questo quanto produzir pode ser tratada pelo lado dos custos maximizar a produo para certos custos ou minimizando os custos de certa produo Equivalncia ocorre: funo produo e isoquanta desejam evitar desperdcio Funo produo representa a produo mxima que se pode obter com certo nvel de recursos Funo custo total associando cada quantidade produzida do bem obtemos o cuto total de produzir essa quantidade do bem (relaciona cada quantidade do bem com o seu custo de produo)

Custo econmico = Custo de oportunidade representa o que de melhor se deixou de fazer para fazer o que se fez (mede o sacrifcio total em que se incorreu para conseguir a produo) em medida de utilidade produtor escolhe a alternativa quer lhe d o mximo de utilidade Um mercado competitivo tem como preo de mercado o custo de oportunidade Forma de captar o custo de oportunidade fronteira de possibilidades de produo o aumento de produo de certo bem acarreta um sacrifcio na disponibilidade de outros bens Custos fixos e variveis distino prende-se com o tempo (horizonte de planeamento) Curto prazo contractos definidos logo tudo fixo (no equilbrio momentneo no h elementos variveis) Longo prazo tudo pode ser ajustado, logo varivel CT = CF + CV CT Custo Total CF Custos Fixos CV Custos Variveis

Custo mdio (ou custo por unidade) custo que, em mdia, se pode atribuir a cada unidade produzida CM = CT Q CM Custo Mdio

Curva de custos mdios: Forma de U resultado dos rendimentos marginais Forma inicial decrescente fase de rendimentos marginais crescentes (quando a produo muito baixa, um aumento dessa produo faz descer o custo mdio de cada unidade) Custo marginal custo da ltima unidade produzida (custo da unidade marginal)

Curva de custos marginais: Forma em U comeando a crescer antes da CM Relao entre a curva de custos mdios e a curva de custos marginais: A curva de Custos marginais corta a de Custos Mdios no mnimo desta (o custo mdio decrescente enquanto o custo marginal estiver abaixo do custo mdio) PG. 148 Custos marginais < Custos Mdios = Curva de custo mdio decrescente Custos marginais > Custos Mdios = Curva de custo mdio crescente Custos mdios fixos e variveis CMF = CF Q CMV = CV Q

Custos mdios de curto e longo prazo Lei dos rendimentos marginais decrescentes Rendimentos (de)crescentes escala Quais os factores que variam e os que se mantm fixos?

Curva de custo mdio de longo prazo Para certo conjunto de valores de produo o melhor utilizar certa dimenso da fbrica, mas a partir de certa altura fica mais barato variar a dimenso, passando para outro par de curvas (de curto prazo) Definidas todas as curvas de longo prazo possvel calcular o acrscimo de custo total em cada unidade Estruturas de mercado O que o produtor produz, depende: Tecnologia que possui Tipo de mercado em que se situa: o Concorrncia perfeita (muitos produtores iguais o Concorrncia monopolstica (muitos produtores diferentes) o Monoplio (um s produtor) o Oligoplio (poucos produtores) Mercado todo o arranjo pelo qual produtores e consumidores se encontram, e trocam um bem, fixando o preo e a quantidade a transaccionar.

Mercados Equilibrados Concorrncia Perfeita Concorrncia perfeita existem muitos produtores e consumidores, todos de tal modo pequenos, que nenhum deles pode influenciar o mercado (todos tomam o preo como um dado) cada empresrio tao pequeno que alteraes na produo no afectam significativamente a quantidade oferecida Se a empresa tentar vender acima do preo vigente no mercado ningum lhe compra pois h outros concorrentes que vendem mais barato Se a empresa tentar vender abaixo do preo vigente no mercado no lhe traz benefcio pois perde dinheiro (a descida de preo no lhe traz mais clientes para compensar a perda de receitas) A preo de mercado pode vender o que quiser pois a sua produo tao pequena face ao total do mercado que no afecta o preo (no faz mexer a curva da oferta do mercado)

Quanto produzir? - o empresrio pretende maximizar o lucro Vender mais uma unidade traz como benefcio o preo custo dessa unidade adicional o custo marginal (o produtor ganha enquanto o benefcio adicional for maior que o custo)

Regra de lucro mximo preo = custo marginal (a cada preo oferece a quantidade dada pela intercesso desse preo na curva de custo marginal) a que se maximiza o lucro (curva do custo marginal a curva da oferta na concorrncia perfeita) O lucro pode ser visto em qualquer das curvas dos custos:

Quando o lucro mximo no significa que seja positivo o melhor que a empresa consegue fazer pode ser ter um prejuzo (comparao entre o benefcio mdio e curva dos custos mdios se o preo de certa quantidade for acima da curva CM, h lucro, seno h prejuzo)

Limiar da rentabilidade ponto da curva da oferta (Cm) que toca a curva CM Distino de prejuzo no curto e longo prazo: Curto prazo a atitude correcta no necessariamente fechar a empresa. Ao fechar, a empresa continua a pagar os custos fixos logo, enquanto as receitas cobrirem os custos variveis e parte dos custos fixos melhor funcionar (mesmo com prejuzo) Longo prazo quando os prejuzos se mantm muito tempo todos os custos so variveis (custos fixos tornam-se variveis), os limiares de rentabilidade e encerramento ficam iguais o Liberdade de sair e entrar no mercado se o preo estiver acima do limiar de encerramento existem lucros entram mais empresas no ramo preo desce lucro acaba, tal como a entrada de novas empresas (Nota: a remunerao normal do empresrio j est includa no custo custo de oportunidade. Por isso o lucro que aqui se fala o chamado lucro anormal) o Se o preo descer abaixo do limiar de encerramento, as empresas tm prejuzo e fecham, saindo do mercado desce a oferta e sobe o preo (quando o preo chegar ao valor do limiar, o prejuzo cessa e para a sada de empresas) o nico preo sustentvel igual ao limiar de rentabilidade (preo = Mm CM)

Se a empresa no puder cobrir, com as receitas, os custos variveis deve fechar Limiar de encerramento ponto de intercepo da curva da oferta com a curva dos custos variveis mdios Curva da oferta de curto prazo igual curva dos custos marginais at ao ponto em que esta intercepta a curva dos custos variveis mdios Preos inferiores curva passa a coincidir com o eixo das ordenadas empresa fechou as portas

Ponto de equilbrio: A curto prazo define uma situao em que toda a gente do mercado est, de momento, satisfeita mas neste ponto h pessoas insatisfeitas, ou porque esto fora do mercado e querem entrar, ou porque querem sair. A longo prazo toda a gente est satisfeita nesse preo as empresas no querem entrar nem sair a oferta horizontal e os lucros so nulos (h lucro contabilstico, mas no econmico) Quando no existe perfeita liberdade das empresas entrarem e sarem do mercado? Razes no econmicas o Lei que impede a entrada de concorrentes o Lei que impede a falncia das empresas o Empresas empregam toleiros para impedir a concorrncia Razes econmicas o Relacionadas com situaes em que, mesmo no longo prazo, existem custos fixos aparecem quando no processo de produo existem elementos que, mesmo no longo prazo no so possveis de serem alterados (factores especficos restritos como certo clima e terra no fabrico do vinho do Porto) no possvel variar o nmero de empresas que funcionam no mercado, devido a impedimentos caractersticos do tipo de produo Mesmo a longo prazo, a curva da oferta (Cm) positivamente inclinada e pode at ser vertical, em casos muito restritos

Concorrncia perfeita define-se a curva da oferta que ajuda na deciso do produtor (como e quanto produzir) Comando as curvas individuais da oferta, temos uma curva da oferta do mercado que, em conjunto com a curva da procura de mercado, vais estabelecer o preo de mercado A eficincia de mercado Concorrncia perfeita aquela em que o mercado funciona em pleno, visto que ningum tem poder de influenciar o preo o mercado sem interferncias atinge a situao ptima. O ponto de equilbrio de um mercado de concorrncia perfeita representa uma situao eficiente no possvel melhorar num sentido sem piorar no outro ptimo de Pareto Eficincia na afectao no possvel alterar o padro de produes de forma a que todos os agentes da Economia fiquem melhor ou igual (algum tem de piorar) se a distribuio for diferente, o ponto de eficincia diferente mas mesmo a o mercado funciona e pode obter-se competitivamente esse novo ponto. S existe ineficincia quando existe desperdcio (abaixo da curva de possibilidades de produo) a possvel melhorar a posio de uns sem prejudicar outros Mercado de concorrncia perfeita Curva da procura soma das utilidades marginais dos consumidores Curva da oferta soma dos custos marginais dos produtores Preo de equilbrio preo da procura (Pd) igual utilidade marginal do mercado e preo da oferta (Ps) igual ao custo marginal no mercado ao igualar os dois garantimos a igualdade da utilidade marginal e do custo marginal

Pd = Um; Ps = Cm Pd = Ps Um = Cm Condio de equilbrio

Ponto ptimo de Pareto ponto eficiente se se consumir noutro ponto, o benefcio lquido total menor Maximiza o excedente do consumidor Excedente do produtor desaparece (lucro nulo) Noutro ponto, ou h oportunidades no aproveitadas, ou h demasiados custos para os benefcios Teoremas fundamentais do bem-estar (teoremas da mo invisvel) 1 Teorema qualquer equilbrio competitivo Pareto ptimo (ponto obtido na liberdade de mercado) 2 Teorema qualquer ponto Pareto eficiente pode ser obtido por equilbrio competitivo qualquer que seja o nvel em que Cm = Um, h sempre um preo que faz com que o mercado escolha essa situao A eficincia verifica-se sempre que no haja desperdcio mas no condio suficiente para a existncia de uma situao de ptimo social (condio necessria) Imperfeies na concorrncia Situaes em que no existe concorrncia perfeita algumas empresas tm poder de mercado (tm influncia sobre o preo) Padres de custo e procura se a dimenso da produo (representada pelas curvas de custo mdio e marginal) for muito prxima da quantidade procurada nmero de empresas que so possveis nesse mercado so relativamente baixo se a curva de custo mdio se torna crescente a quantidades muito grandes face procura, h poder de mercado PG 165 Barreiras concorrncia o Motivos no econmicos Existncia de leis que foram a existncia de limites concorrncia Barreiras naturais e artificiais que impedem a livre competitividade entre os potenciais participantes num mercado

Monoplio Mercado caracteriza-se pela existncia de um s produtor que controla todos os aspectos relativos produo (tem de, sozinho, satisfazer toda a procura) domina apenas o lado da oferta

Produtor pode escolher produzir a quantidade que quiser mas, marcar um preo muito alto, a procura diminui Se quiser vender mais uma unidade custo adicional igual ao custo marginal mas o ganho no o mesmo que o preo (variar as quantidades oferecidas, faz variar o preo) Se o produtor decidir aumentar a produo de uma unidade de mercado paga mais o custo marginal e recebe o valor que inferior ao preo de mercado (pois o preo desce ao longo da curva da procura) Receita do produtor quando a quantidade oferecida q1 e quando q2 = q1 + 1, a diferena entre os dois rectngulos (que representam o produto do preo pela quantidade, ou seja, a receita) chamamos benefcio ou receita marginal

Define a variao da receita por variao da quantidade da quantidade oferecida

Valor da receita marginal (Rm) = p + q x dp p preo q quantidade inicial dp variao (descida) de preo PG. 167 Temos de igual o custo marginal receita marginal (receita marginal j no constante nem igual ao preo representada por uma curva sempre abaixo da curva da procura para cada valor de q, informanos de qual a variao no rectngulo p x q p medido na curva da procura) Curva da procura = Curva da receita mdia Condio de equilbrio receita marginal = custo marginal (se Cm no fosse igual Rm, o lucro no seria mximo visto que existiriam variaes de quantidade que subiriam o lucro) PG.167 (3) O monopolista no tem curva da oferta no existe uma curva que relacione p e q no equilbrio monopolista, o preo superior ao custo marginal (isso no quer dizer que o lucro obtido pela ltima unidade seja grande na verdade, esse lucro nulo visto que a receita marginal igual ao custo marginal) Se o monopolista produzisse mais uma unidade (embora o preo que recebia por essa unidade fosse maior que o custo da mesma marginal), o produtor veria o seu lucro reduzido o preo desceu ao aumentar a oferta Todas as unidades que vendeu antes seriam agora pagas a um preo inferior, o que anularia o ganho adicional de vender mais uma unidade o equilbrio encontra -se no ponto em que o ganho total de produzir mais uma unidade exactamente igual ao custo dessa unidade. Ponto de equilbrio achado de igual maneira para o monopolista e para o mercado de concorrncia perfeita (no monoplio existe um lucro elevado) O rectngulo indicado representa o lucro mdio (diferena da receita mdia p e do custo mdio CM, multiplicando os dois factores pela quantidade q) mostra o lucro monopolista lucro anormal ou no econmico PG.168 A situao de monoplio ineficiente Lado do consumidor o preo iguala a utilidade marginal (o preo maior que a receita marginal; receita marginal igual ao custo marginal utilidade marginal que a sociedade obtm devido a certo bem superior ao seu custo marginal

P = Um, e P > Rm, Rm = Cm

Um > Cm

A sociedade devia produzir mais do bem, pois o que ganha pelo seu consumo superior ao custo o equilbrio do monopolista no garante a eficincia e causa o desperdcio dos recursos.

Polticas de interveno do Estado instrumentos (para sugar o lucro anormal)

Nacionalizao da empresa Fixao de preos Lanamento de impostos sobre o monopolista

Ineficincia do monopolista verifica-se a curto prazo Estabilidade da situao do monopolista Lucros resultantes podem ser favorveis criao de um ambiente prprio para a descoberta e implantao de inovaes tcnicas dinamismo dos sistema econmico (factor de desenvolvimento)

Oligoplios Oligoplio existncia de algumas empresas, poucas, que concorrem no mercado de um produto. O facto de serem poucas, d a cada uma poder de influncia sobre o mercado, mas isso no quer dizer que no exista concorrncia entre elas (Coca Cola e Pepsi) Oligoplio coligado algumas empresas, poucas, que dominam um mercado, combinam entre si estratgias, preos e quantidades Cartel ou Trust Os cartis so ilegais inconvenientes para os consumidores Leis anti-trust norte-americanas lei da concorrncia - probe a coligao de empresas Cartel problema econmico (em termos de incentivo econmico) combinado o preo com os parceiros ou a quantidade a vender, cada membro tem a vantagem de enganar o parceiro (vender mais, mais barato roubando clientes aos concorrentes) guerra de preos teoria dos jogos

Teoria dos jogos i) Estratgias Dominantes duas empresas que tm de definir o preo a que vo concorrer no mercado. As empresas em concorrncia tm duas estratgias (ou escolhem preo normal ou escolhem preo baixo). Se ambas escolherem preo normal ganham mais as duas Mas se uma delas baixar o preo perdem as duas (perdendo mais a que baixa sozinha)

Empresa B preo normal preo normal Empresa A preo baixo 5 5 2 -2 0 2 0 preo baixo -2

Anlise das estratgias Estratgia de A o Se B escolhe preo normal A deve escolher preo normal

o Se B escolhe preo baixo A deve escolher preo normal Estratgia de B o Se A escolhe preo normal B deve escolher preo normal o Se A escolhe preo baixo B deve escolher preo normal

Neste caso os dois jogadores tm estratgias dominantes - o que quer que o outro escolha, cada um deles deve escolher preo normal ii) Equilbrio de Nash Duas empresas tm de optar pelo preo que vo praticar. Se escolherem as duas preo baixo ganham as duas mas se A subir o preo, ganha custa de B.

Empresa B preo normal preo normal Empresa A preo baixo 1 1 5 -2 preo baixo -3 5 10 2

Anlise das estratgias Estratgia de A o Se B escolhe preo normal A deve escolher preo normal o Se B escolhe preo baixo A deve escolher preo normal Estratgia de B o Se A escolhe preo normal B deve escolher preo normal o Se A escolhe preo baixo B deve escolher preo baixo A tem uma estratgia dominante, que praticar o preo normal, mas B no tem e depende do que A fizer. O que deve fazer B? A empresa B sabe que A tem estratgia dominante de colocar preo normal. Sabendo o que A vai fazer, a estratgia fica mais clara (normal, normal) equilbrio no cooperativo, cada empresa, dada a estratgia da outra, no pode fazer melhor do que estar a. iii) Dilema do prisioneiro dois homens foram presos por um mesmo delito. Duas hipteses ou confessam o crime ou no: Se ningum confessar, no se prova o crime e ambos so presos por 2 anos Se um deles confessar, prova-se o crime e tm 10 anos de cadeia e o que confessou fica com um perdo parcial e d tenha 1 anos de priso Se os dois confessarem, o perdo menor e ambos so presos por 5 anos

Prisioneiro B Confessa Confessa Prisioneiro A No confessa 5 5 1 10 2 1 2 No confessa 10

Anlise das estratgias Estratgia de A o Se B confessa A deve confessar o Se B no confessa A deve confessar Estratgia de B o Se A confessa B deve confessar o Se A no confessa B deve confessar Os dois prisioneiros tm estratgias dominantes s que se utilizarem os dois a estratgia dominantes ficam a perder em relao a outra opo o equilbrio cooperativo levaria a uma estratgia diferente que a dominante iv) Estratgia mista SH e M confrontados com as alternativas: Ir para Dnver Sair em Canturia (estao intermdia) o o o Se SH e M sarem na mesma estao M ganha 100 Se SH sair em Dnver e M em Canturia M perde 50 Se SH sair em Canturia e M em Dnver M ganha 0

SH Dnver Dnver M Canturia -50 100 100 Canturia 0

Anlise das estratgias Estratgia de SH o Se M sair em Dnver SH deve sair em Canturia o Se M sair em Canturia SH deve sair em Dnver Estratgia de M o Se SH sair em Dnver M deve sair em Dnver o Se SH sair em Canturia M deve sair em Canturia No h soluo. Cada um dos jogadores pode fazer qualquer uma das duas opes tendo em conta o que o adversrio fizer. Estratgia mista - conjunto de estratgias (peso dos ganhos e perdas) ganho de cada clula multiplicando pela probabilidade de essa clula ocorrer

Concorrncia monopolstica Concorrncia monopolstica existem muitos produtores mas cada um deles produz e vende um produto ligeiramente diferente do produzido por qualquer um dos outros. No seu produto particular, cada empresa um monoplio, mas como os produtos satisfazem necessidades quase iguais, existe uma intensa concorrncia (vinhos, remdios, etc)

Se a empresa tiver lucro outras empresas vo entrar no mercado at eliminar esse lucro (quando se atinge a situao de lucro nulo, pra a entrada de novas empresas e o mercado est em equilbrio de longo prazo) No curto prazo a empresa comporta-se como monopolista exerce presso sobre o mercado do bem que produz (esforo para captar consumidores empresa) descida da curva da procura Enquanto existir lucro na empresa (enquanto houver incentivo para entrarem novas marcas no mercado) s se est em equilbrio de longo prazo numa situao de lucro nulo. O nico ponto que d lucro nulo aquele em que a curva do custo mdio tangente curva da procura O que verdadeiramente interessa no a diferenciao fsica do produto mas a econmica, ou seja, a diferena de utilidade que o consumidor tira das variantes. Ser que as empresas maximizam sempre os sues lucros? Racionalidade limitada certas empresas escolhem estratgias que apenas busquem a satisfao de algumas metas simples para a tomada de decises, sem qualquer relao com a optimizao mark-up Mark-up (mtodo de fixao de preos) calcular o custo mdio do produto e somar-lhe uma certa taxa de lucro o que se perde por se estar fora do ptimo ganha-se em rapidez e simplicidade de escolha Teoria monetria Sociedades recolectoras (trocas no faziam sentido) cada comunidade sobrevivia daquilo que recolhia ou caava. O homem aprendeu a explorar a terra especializao (1 Diviso social do Trabalho) Apareceram os primeiros excedentes aperfeioamento dos mtodos de produo necessidade de trocar produtos em falta troca directa quando se troca um bem em excesso directamente pelo que desejamos

2 Diviso Social do Trabalho aparecimento dos primeiros ofcios necessidade de aumentar as trocas Inconvenientes da troca directa: Dupla coincidncia de vontades A tem de ter o que B quer comprar e B tem de querer vender o que A quer adquirir Nem todos os bens so divisveis Perecibilidade de alguns bens Dificuldade de transporte Existncia de inmeros preos para cada bem

Troca indirecta passa a existir um terceiro bem que serviria de intermedirio moeda (bem de aceitao generalizada que serve de intermedirio) Divisibilidade Durabilidade Aceitao geral Manter o valor Ser de fcil transporte Dificilmente falsificvel

Estas necessidades levaram adopo da moeda metlica (cunhadas) O comrcio de moeda comeou a exigir cada vez mais moeda Transporte de metais perigoso Raridade dos metais moeda de papel

Moeda de papel os comerciantes depositavam metais no banco e recebiam do banqueiro um certificado que representava o valor entregue os certificados passaram a ser aceites em trocas. Como cada papel estava 100% coberto pelo seu valor em ouro (representava uma determinada quantidade de ouro que efectivamente estava guardada no banco) passou a designar-se moeda representativa Bancos constataram que a maior parte dos clientes passavam muito tempo sem exigir convertibilidade das suas notas passaram a emitir mais notas (moeda fiduciria) Moeda fiduciria moeda de papel, com cobertura em ouro inferior a 100% rendia muitos lucros abusos por parte de alguns bancos Estado teve de intervir Imposio do curso forado das notas de banco e a sua inconvertibilidade a confiana passa a ser imposta pelo Estado papel moeda Papel moeda moeda de papel de curso forado no convertvel Moeda escritural depsitos bancrios que so objecto de movimentos contabilsticos Funes da moeda: Meio de pagamento geral e definitivo usada como intermedirio na compra e venda de bens, servios, pagamento de dvidas Medida de valor atravs da moeda comparamos o valor de todos os bens com a mesma unidade Reserva de valor podemos conserv-la para utilizao posterior

Hoje a moeda algo que tem cada vez menos existncia fsica desmaterializao da moeda (processo que consiste no facto de a maioria da moeda actual ter cada vez menos concretizao fsica) tudo se desenrola com simples registos escritos (factores que favoreceram: evoluo tecnolgica) Principal consequncia expanso do comrcio Crditos, Bancos e Poltica monetria Qual o montante de moeda a circular? responsabilidade do Banco Central (circulao monetria C) Moeda = C + DO + DP (cheques e dinheiro depositado)

Multiplicador do crdito

BALANO Activo Reservas 1.000 Passivo Depsitos 1.000

Suponhamos que o banco guarda reservas num montante de 10% assim, por cada 1.000 depositados, o Banco tem a possibilidade de emprestar 900.

BALANO Activo Reservas Crdito 100 900 Passivo Depsitos 1.000

Banco criou moeda total de moeda = 900 (C) + 1.000 (DO) = 1.900 O crdito usado por quem pediu para gastar. depois de gasto quem recebeu decide depositar esse dinheiro.

BALANO Activo Reservas Crdito 1.000 900 Passivo Depsitos 1.900

Valor das reservas - 10% (190) Como tem 1.000 de reservas pode tornar a conceder mais crdito no valor do excedente

BALANO Activo Reservas Crdito 190 1.710 Passivo Depsitos 1.900

O dinheiro de crdito, depois de usado depositado pela pessoa que o recebeu

BALANO Activo Reservas Crdito 1.000 1.710 Passivo Depsitos 2.710

Quanto que o processo acaba? quando o banco j no poder dar mais dinheiro em crdito quando as reservas forem exactamente 10% do total dos depsitos no possvel retirar essas reservas do banco.

BALANO Activo Reservas Crdito 1.000 9.000 Passivo Depsitos 10.000

Nesta situao o banco no pode fornecer crdito a mais ningum pois o valor das suas reservas igual a 10% O Sistema Bancrio cria moeda processo: multiplicador monetrio O valor do multiplicador monetrio 10, o que significa que o sistema bancrio multiplica o dinheiro emitido pelo Banco Central por 10 Mas na vida real nem sempre acontece assim: As pessoas podem no querer depositar todo o dinheiro No h s um banco o valor criado por um banco depositado noutro Bancos e Juros Ao emitir crdito, o banco ganha dinheiro. O que recebe por esse crdito (a receita), que pago por quem pediu emprestado, o juro Como cada pessoa pede um montante de juro diferente o banco teve de definir o pagamento, definindo o juro como uma percentagem do crdito, atravs da taxa de juro Taxa activa taxa que os bancos recebem (taxa sobre os crditos) Taxa Passiva taxa que os bancos pagam (taxa dos depsitos) Spread diferena entre a taxa passiva e a taxa activa (receita do banco) Prazo ou maturidade durao do depsito ou crdito. Quanto maior o prazo, maior a taxa Liquidez num depsito, quanto mas fcil movimentar o dinheiro (maior liquidez), menor a taxa recebida pelos depsitos. A liquidez de um depsito pode ter a ver com o prazo (diferena entre depsito ordem e depsito a prazo) Risco quanto mais arriscado um crdito, mais cara a taxa de juro Custos administrativos so pagos a partir das receitas do banco. Um banco que tem custos altos (porque ineficiente), v-se obrigado a subir as taxas de crdito e a descer as dos depsitos.

Taxa de juro preo do movimento de dinheiro atravs do tempo relacionado com o custo e benefcio Custo marginal de que se abstm de consumir hoje Benefcio marginal de quem tem hoje disponvel o dinheiro (para consumo ou investimento) Taxa de juro positiva (Benefcio marginal Custo marginal > 0) significa que, o benefcio de ter j hoje maior do que a possibilidade de adiar para amanh Poltica Monetria Estado responsvel pelo controlo dos sistema monetrio poltica monetria (mtodos de interveno normalmente da responsabilidade do Banco Central) Responsabilidades do Banco Central: Emisso de moeda O Dinheiro que o Banco Central emitiu pode estar em circulao (C) ou em reservas nos bancos (R) [Base monetria] BM = C + R Mas os bancos comerciais criam crdito, logo a moeda total de uma economia a soma da circulao de moeda (C) com os depsitos (D) M=C+D

O Banco Central no tem poder de definir directamente os depsitos e os crditos mas pode influencilos: (A) Lanar ou retirar moeda de circulao ii) A moeda circula sempre em vendas e compras o Banco Central movimenta moeda em compras e vendas Quando compra ttulos (obrigaes do Estado) d moeda em troca aumenta a circulao de moeda Quando vende os ttulos recebe moeda em troca sai moeda de circulao

A emisso de moeda feita por operaes de mercado aberto (Open Market) O Banco Central compra ttulos do Estado quando quer emitir moeda O Banco Central vende ttulos aos bancos quando quer contrair a circulao de moeda ii) Emprestar dinheiro aos bancos comerciais os bancos com falta de dinheiro para fazer negcios pedem dinheiro emprestado Taxas de redesconto se o Banco Central desce a taxa os bancos pedem dinheiro fonte primria para depois emprestarem (a taxas maiores) e fazerem lucros Banco Central emitiu moeda Taxa preo do dinheiro para os bancos Como a fonte do dinheiro novo o Banco Central, se a taxa de redesconto est baixa, isso um incentivo para os bancos baixarem as suas taxas de crdito

(B) Influenciar as reservas dos bancos A lei obriga os bancos a ter uma certa percentagem dos seus depsitos em reservas taxa de reserva legal Se o Banco Central subir essa taxa est a imobilizar mais dinheiro (que no pode ser emprestado em crdito) desce o montante de moeda no pas (C) Regulao directa O Banco Central pode mandar nos bancos representao do poder do Estado A sua influncia pode ir desde dar conselhos ou at mesmo ordenar a eliminao de um banco que no esteja a cumprir as regras estabelecidas Tipos mais comuns de regulamentao Fixao das taxas de juro Fixao dos limites de crdito

Procura de moeda e mercado financeiro Razes da Procura

Moeda intermedirio geral das tocas melhor do que outros activos pois a que tem mais liquidez (o costume e a lei obrigam a que seja aceite por todos A procura de moeda est relacionada com o nvel de actividade econmica (medido pelo produto ou rendimento (Y) ) a procura de moeda (Dm) depende positivamente do nvel de rendimento Dm = Dm(Y) Equao de Fisher (ou equao das trocas) como intermedirio das trocas, a moeda depende do montante das trocas. Como cada troca tem sempre a moeda como contrapartida, o valor da moeda tem de ser igual ao valor das trocas M = P x T M montante de moeda em circulao (PxT) valor das transaces realizadas num certo perodo de tempo T nmero de transaces realizadas P nvel geral de preos Como cada moeda faz mais do que uma troca possvel o conceito de velocidade de circulao da moeda - nmero de transaces que cada moeda faz por ano: M x V = P x T Moeda natureza paradoxal (bem sem utilidade e activo sem rendabilidade) Enquanto intermedirio de trocas, aparece como um bem sem utilidade a moeda uma entidade que serve para trocar pelos outros bens Reserva de valor - funciona como activo (instrumento de acumulao de riqueza); mas a moeda um activo que no traz rendimento

Taxa de juro custo de oportunidade de ter moeda, pois representa o ganho que se deixa de ter por guardar moeda em vez de depositar a prazo ou comprar aces o A procura de moeda cresce quando a taxa desce o A procura decresce quando a taxa de juro aumenta A velocidade de circulao da moeda cresce com a taxa de juro o Quando a taxa de juro cresce a velocidade de circulao de moeda aumenta (os agentes desejam menos moeda e cada moeda obrigada a fazer mais trocas

M x V(i) = P x Y

Relao entre a procura de moeda e a taxa de juro: