UNIVERSIDAD POLITCNICA SALESIANA INGENIERA EN BIOTECNOLOGA DE LOS RECURSOS NATURALES PROYECTOS

TEMA: ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO

GRUPO 2 Andrea Campaa Diego Caicedo Ekaterina Gualoto Estefana Molina Luis Serrano

Octavo Nivel

DMQ. 10/01/2014

ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO 1. COSTOS DEL PROYECTO Costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, en el presente, en el futuro o en forma virtual. Los costos pasados, que no tienen efecto para propsitos de evaluacin, costos hundidos, a los costos o desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) en una evaluacin econmica se les llama inversin, en un estado de resultados pro-forma o proyectado a una evaluacin, se utilizaran los costos futuros y el llamado costo de oportunidad sera un buen ejemplo de costo virtual (Baca, 2010). Costos de produccin Segn Baca, (2010) los costos de produccin no son ms que un reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio tcnico. Un error en el coste de la produccin generalmente es atribuible a errores de clculo en el estudio tcnico. El proceso de costeo en produccin es una actividad de ingeniera ms que de contabilidad. Los costos de produccin se anotan y determinan con las siguientes bases: 1. Costo de materia prima. No se debe tomar en cuenta slo la cantidad de producto final que se desea, sino tambin la merma propia de cada proceso productivo. Navarro, (2010) menciona que son los materiales que de hecho entran y forman parte del producto terminado. Estos costos incluyen fletes de compra, de almacenamiento y de manejo. 2. Costos de mano de obra. Para este clculo se consideran las determinaciones del estudio tcnico. Hay que dividir la mano de obra del proceso en directa e indirecta. La mano de obra directa es aquella que interviene personalmente en el proceso de produccin, especficamente se refiere a los obreros. La mano de obra indirecta se refiere a quienes aun estando en produccin no son obreros, tales como supervisores, jefes de turno, gerente de produccin, etc. 3. Envases. Existen dos tipos de envases: el envase primario que est en contacto directo con el producto, y el envase secundario se refiere a la caja de cartn o plstico que contiene el producto. Para este clculo tambin es necesario considerar un determinado porcentaje de merma y observar si el envase primario ya contiene una etiqueta impresa o es necesario pegarla, lo cual conlleva a un gasto adicional. 4. Costos de energa elctrica. El principal gasto por este insumo en una empresa de manufactura se debe a los motores elctricos que se utilizan en el proceso. Para su clculo, se toma en cuenta la capacidad de cada uno de los motores que intervienen en las operaciones del proceso y el tiempo que permanecen en operacin por da. 5. Costos de agua. Es un insumo muy importante en algunos tipos de procesos productivos. Lo mnimo a considerar en el consumo son 150 litros por trabajador, de acuerdo con la reglamentacin vigente de la Secretara del Trabajo. 6. Combustibles. Se considera cualquier tipo de combustible que se utilice en el proceso, tal como gas, disel, gasolina, etc. En general se calcula como un rubro por

separado debido a que en algunos procesos productivos el consumo de combustible puede ser muy elevado. 7. Control de Calidad. Realizar un control de calidad adecuado al interior de la planta resulta costoso y para negocios muy pequeos es imposible invertir en todos los equipos necesarios, lo cual no significa que no se lleve a cabo. 8. Mantenimiento. El clculo de este rubro es similar al de Control de Calidad. Los promotores del proyecto debern decidir si esta actividad se realiza dentro de la empresa o si se contrata un servicio externo. 9. Cargos de depreciacin y amortizacin. Ya se ha mencionado que estos son costos virtuales, es decir, se tratan y tienen el efecto de un costo, sin serlo. Para calcular el monto de los cargos se utilizan los porcentajes autorizados por la ley tributaria vigente en el pas. Los cargos de depreciacin y amortizacin adems de reducir el monto de los impuestos, permiten la recuperacin de la inversin por el mecanismo fiscal que la propia ley tributaria ha fijado. Toda inversin que el o los inversionistas realicen puede ser recuperada por medio de estos cargos, de forma que es necesario estar al tanto de los tipos de inversiones realizadas y de la forma en que se recuperara esa inversin. 10. Otros costos. Se han mencionado los principales conceptos relacionados con los costos de produccin, pero stos no son todos los costos que se originan en esa rea. Tambin existen gastos por detergentes, refrigerantes uniformes de trabajo, dispositivos de proteccin para trabajadores, etc. Su importe es tan pequeo en relacin con los dems costos, que tal vez no vale la pena determinarlos detalladamente. 11. Costos para combatir la contaminacin. ste es un aspecto que hasta hace pocos aos no se tomaba en cuenta. Muchas fbricas contaminaban ros, lagunas, la atmsfera o la tierra sin que hubiera leyes que protegieran al ambiente. Actualmente, adems de la existencia de tales leyes, se cuenta con normas que las empresas deben seguir para evitar seguir contaminando. Combatir la contaminacin proveniente de n proceso productivo requiere de inversin en equipo y un costo peridico para mantener y controlar el o los equipos adquiridos para combatir la contaminacin. Seguramente la implantacin de tales programas tambin requiere de mano de obra. Todos estos gastos a los que se les puede llamar genricamente costos por contaminacin o costos para combatir la contaminacin, deben ser atribuidos a los costos de produccin, ya que es ah donde se genera el problema. Costos de administracin Baca, (2010) destaca que los costos de administracin son, como su nombre lo indica, los costos provenientes de realizar la funcin de administracin dentro de la empresa. Sin embargo, tomados en sentido amplio, pueden no slo significar sueldos del gerente o director general y de los contadores, auxiliares, secretarias, as como los gastos de oficina. Una empresa de cierta envergadura puede contar con direcciones o gerencias de planeacin. Investigacin y desarrollo, recursos humanos y seleccin de personal, relaciones pblicas, finanzas o ingeniera (aunque restos costos podran cargarse a produccin). Esto implica que fuera de las otras dos grandes reas de una empresa que

son produccin y ventas, los gastos de todos los dems departamentos o reas (como los mencionados) que pudieran existir en una empresa se cargarn a administracin y costos generales. Tambin deben incluirse los correspondientes cargos por depreciacin y amortizacin. Costos de ventas En ocasiones, el departamento o gerencia de ventas tambin es llamado de mercadotecnia. Mercado no se debe entender en el sentido antiguo de vender o realizar una venta, sino en el sentido moderno se satisfacer las necesidades de los clientes. As pues, muchos estudiantes se asombran cuando descubren que las ventas solo representan la punta del iceberg de la mercadotecnia; que no so si no una de las varias funciones de la mercadotecnia y que, con frecuencia, no es la ms importante. Si el especialista en mercadotecnia logra identificar debidamente las necesidades de los consumidores, desarrolla buenos productos y les fija un precio adecuado, los distribuye y promueve bien, dichos productos se vendern con facilidad (Navarro, 2010). Como se observa, un departamento de mercadotecnia puede constar no slo de un gerente, una secretaria, vendedores y chferes, sino tambin de personal altamente capacitado y especializado, cuya funcin no es precisamente vender. La magnitud del costo de venta depender tanto del tamao de la empresa, como del tipo de actividades que los promotores del proyecto quieran que desarrolle ese departamento. La agrupacin de costos que se han mencionado, como produccin, administracin y ventas, es arbitraria. Hay quienes agrupan los principales departamentos y funciones de la empresa como productos, recursos humanos, finanzas y mercadotecnia, subrayando as la delegacin de responsabilidades. Cualquiera que sea la clasificacin que se d, influye muy poco o nada en la evaluacin general del proyecto (Baca, 2010). Costos de distribucin. Son las erogaciones que se efectan desde que el artculo se ha terminado, el proceso de venta hasta llegar al consumidor (Herrera, 2009). Costos financieros Son los intereses que se deben pagar en relacin con capitales obtenidos en prstamo. Algunas veces estos costos se incluyen en los generales y de administracin, pero lo correcto es registrarlos por separados, ya que un capital prestado puede tener usos muy diversos y no hay que crgalo a un rea especfica. La ley tributaria permite cargar estos intereses como costos deducibles de impuestos (Baca, 2010). 2. GASTOS El gasto es el valor de recursos requeridos para realizar actividades que apoyen a la produccin del bien o la prestacin del servicio. El desembolso por la utilizacin de estos recursos deber cargarse al estado de ganancias y prdidas (resultados) del perodo en el cual fueron consumidos. Ejemplos los salarios del personal administrativo, los tiles de oficina, entre otros. Por lo tanto el costo se convierte en gasto cuando contribuye a la obtencin de los beneficios. Todo costo se espera que se convierta en gasto, si no es as, se produce una prdida para la empresa (Rodrguez C. , 2010).

Gastos de administracin Entre los principales gastos de administracin se encuentran los gastos de oficina, relativos a la papelera y dems insumos utilizados en las oficinas de la administracin; Movilizacin y viticos, se refieren a los gastos de traslado y subsistencia de los funcionarios del rea administrativa y financiera; cuotas y suscripciones, comprenden los egresos por afiliacin a las cmaras de la produccin, asociaciones, adquisicin de peridicos y revistas especializadas para el personal administrativo. Adicionalmente, se debe considerar los arriendos de oficinas, que son los pagos por utilizar oficinas de propiedad ajena para la administracin; Honorarios de auditoria, al pago por los servicios de auditoria externa realizada por empresas particulares; Seguros, comprende el rubro que se paga a las aseguradoras por seguro de salud del personal administrativo (Meneses, 2004).

Fuente: (Meneses, 2004)

Gastos de ventas Gatos que inciden directamente en la venta de los productos elaborados. Entre los principales egresos por ventas se encuentran las comisiones sobre ventas, porcentaje de las ventas que reciben los vendedores como ingreso por realizar las ventas y que por lo tanto es un egreso para la empresa. Propaganda y publicidad, medios que utiliza el empresario para hacer conocer sus productos, mantener los nichos de mercado captados y la apertura de nuevos mercados para expandir las ventas. Gastos de transporte, erogaciones por llevar los productos a los consumidores o distribuidores. Provisin de cuentas malas, se considera un gasto de ventas al porcentaje de las ventas de a crdito que no pueden ser recuperadas por incumplimiento de los clientes (Meneses, 2004).

Fuente: (Meneses, 2004)

Meneses, (2004) considera tambin los siguientes gastos: Gastos de constitucin Corresponden a los gastos que implica la conformacin jurdica de la empresa que se crear para operar el proyecto. Gastos de patentes y licencias Corresponden al pago del derecho a uso de marca, frmula o proceso productivo, a los permisos municipales, autorizaciones notariadas, licencias generales que certifiquen el funcionamiento del proyecto. Gastos de puesta en marcha Son todos aquellos que deben realizarse al iniciar el funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas preliminares, en el inicio de la operacin y hasta que alcance el funcionamiento adecuado. Gastos de capacitacin Consisten en aquellos tendientes a la instruccin, adiestramiento y preparacin del personal y el desarrollo de las habilidades y conocimientos que debe adquirir con anticipacin a la puesta en marcha del proyecto. La mayora de los proyectos consideran un tem especial que es los imprevistos para afrontar aquellas inversiones no consideradas en los estudios y para contrarrestar posibles contingencias. 3. INVERSIONES DE CORTO Y LARGO PLAZO La valoracin de los recursos que se requieren para la instalacin, montaje y el comienzo del funcionamiento de un proyecto es lo que se conoce como inversiones (Guzman, 2006). De acuerdo a (Sapag, 2010) la mayora de las inversiones de un proyecto se concentran en aquellas que deben realizarse antes del inicio de la operacin, aunque tambin es importante considerar las que deben realizarse durante la operacin del proyecto. Existen inversiones que por su naturaleza permanente y estable se denominan inversiones de largo plazo y se refieren a la adquisicin de ciertos bienes de carcter operativo para la empresa, que dan soporte a las actividades de produccin de bienes y servicios, como son los terrenos, edificios, maquinaria, equipos, muebles, enseres, etc. Estos se adquieren para la produccin, no para la venta y su recuperacin se da en un plazo ms o menos largo a travs del uso productivo (Meneses, 2004). Otro tipo de inversiones, las de corto plazo, cuya principal funcin es servir de soporte de las ventas, se destinan a financiar los activos corrientes tales como: materia primas, materiales, productos en proceso y productos terminados, cuentas por cobrar, etc., estos se recuperan en plazos cortos, inferiores a un ao, de este modo se genera un ciclo de inversin y recuperacin continua (Meneses, 2004). En cuanto a la inversin inicial esta comprende la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la

empresa (Baca, 2010). Los activos tangibles son de naturaleza duradera y no son objeto de transacciones corrientes (Guzman, 2006). Se les llama tambin activos fijos, porque la empresa no puede desprenderse de ellos fcilmente sin que ello ocasione problemas a sus actividades productivas (Baca, 2010). Las inversiones en activos fijos, excepto los terrenos, estn sujetos a depreciacin (Meneses, 2004), ya que con el uso estos bienes vales menos, es decir, se deprecian (Baca, 2010). Las inversiones en activos diferidos son aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos, necesarios para la puesta en marcha del proyecto (Meneses, 2004). No se puede esperar que un nuevo proyecto funcione sin tener definidos sus sistemas de informacin, el plan de cuentas contable, el sistema de cobranzas, de clientes y proveedores, el control de inventarios, la adquisicin de licencias, el montaje y pruebas para la puesta en marcha, la capacitacin del personal, etc., estos elementos son ejemplos de activos intangibles o diferidos (Sapag, 2010). Estos elementos son el conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su funcionamiento; y a ms de los elementos antes mencionados, tenemos otros ejemplos de activos intangibles como las patentes de invencin, marcas, diseos, nombres comerciales, asistencia tcnica o transferencia de tecnologa, gastos pre operativos, de instalacin y puesta en marcha, contratos de servicios (luz, telfono, agua), etc. (Baca, 2010). Los activos diferidos estn sujetos a amortizacin ya que, por ejemplo, en caso de haber comprado una marca comercial, sta con el uso y el tiempo no baja de precio, por ello la amortizacin se refiere al cargo anual que se hace para recuperar la inversin (Baca, 2010). 4. CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo se define como la diferencia aritmtica entre el activo circulante y el pasivo circulante (Baca, 2010) y es una inversin fundamental para el xito o fracaso de un negocio (Sapag, 2010). Desde un punto de vista prctico est representado por el capital adicional, distinto al invertido en activos fijos y diferidos, con el que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa, es decir, hay que financiar la primera produccin antes de recibir ingresos (Baca, 2010). De acuerdo a Meneses (2004) la inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios (en forma de activos corrientes) para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo. Si bien se considera como una inversin inicial, el capital de trabajo es un activo de propiedad permanente del inversionista que se mantiene en la empresa, por lo que deber considerarse como parte de los beneficios recuperables en el tiempo (Sapag, 2010). Baca (2010) asegura que debe comprarse materia prima, pagar mano de obra directa que la transforme, otorgar crdito en las primeras ventas y contar con cierta cantidad de efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa, constituyendo de este modo el activo circulante, adems hay que obtener crdito a corto plazo en conceptos como impuestos y algunos servicios y proveedores, constituyendo el pasivo circulante. Existen tres modelos para calcular el monto para invertir en capital de trabajo: el contable, el del perodo de desfase y el del dficit acumulado mximo. El mtodo del

perodo de desfase calcula la inversin en capital de trabajo como la cantidad de recursos necesarios para financiar los costos de operacin desde que se inician los desembolsos hasta que se recuperan. Para ello, toma el costo promedio diario y lo multiplica por el nmero de das estimados de desfase (Sapag, 2010):

Donde ICT0 es el monto de la inversin en capital de trabajo inicial, Ca 1 es el costo anual proyectado para el primer ao de operacin y n el nmero de das de desfase entre la ocurrencia de los egresos y la generacin de ingresos (Sapag, 2010). Baca (2010) afirma, al contrario de Sapag (2010) que aunque el capital de trabajo tambin es una inversin inicial, tiene una diferencia fundamental respecto a la inversin en activos fijos y diferidos y tal diferencia se encuentra en su naturaleza circulante, esto implica que mientras la inversin fija y la diferida puedan recuperarse por la va fiscal, mediante la depreciacin y la amortizacin, la inversin en capital de trabajo no puede recuperarse por este medio, dado que por su naturaleza la empresa se resarcir de el a corto plazo. De acuerdo a Meza (2010) la definicin contable de capital de trabajo, dada por Baca (2010) es muy limitada por ser esttica, ya que supone una empresa suspendida en el tiempo, como si en un mismo instante se realizaran todos los activos corrientes y se pagaran todos los pasivos de corto plazo. El autor afirma que entenderemos por capital de trabajo a los recursos, diferentes a la inversin fija y diferida, que un proyecto requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo alguno. Un capital de trabajo adecuado es esencial porque sin l los problemas para el proyecto son inevitables, es uno de los rubros ms difciles de calcular y uno de los ms determinantes en el xito o fracaso en su operacin futura, a continuacin se presentan las ciertas razones especficas para dotar de un adecuado capital de trabajo al proyecto de inversin (Meza, 2010): Evitar insolvencia tcnica o iliquidez. Al no realizar una adecuada planificacin y financiacin del capital de trabajo, se pierde tiempo en apagar incendios, refinanciando vencimientos, aumentando plazos y buscando financiamiento. Dejar de proporcionar un capital de trabajo suficiente al comienzo de un proyecto puede resultar en un fracaso financiero prematuro. El pago oportuno de los proveedores asegura el abastecimiento de materias primas y mercancas necesarias para el desarrollo normal de las operaciones del proyecto. Pueden tomarse los descuentos por pronto pago ofrecidos por los proveedores. Cuando el capital de trabajo no es adecuado, las utilidades tienen que conservarse en el negocio y a los inversionistas no les gusta invertir su dinero en proyectos que no ofrezcan utilidades peridicas.

Los problemas permanentes que se presentan en la empresa por falta de capital de trabajo desmotivan a los trabajadores.

Clasificacin del Capital de Trabajo: La estacionalidad exige que en algunos perodos los niveles de inventarios y cartera aumenten y en otros se reduzcan hasta bajar a niveles mnimos permanentes, por ello las necesidades de capital de trabajo se pueden dividir en (Meza, 2010): Capital de trabajo permanente: la marcha de un negocio requiere permanentemente de unos niveles mnimos de efectivo, cartera e inventarios, estos volmenes tienen carcter permanente. Un ejemplo de esta clase de capital de trabajo es una tienda de barrio. Capital de trabajo temporal o transitorio: la mayora de empresas requerirn, a intervalos peridicos de tiempo, una cantidad mayor de activos corrientes para cubrir los excesos de demanda de mercadera. Por ejemplo en Navidad se incrementa la demanda e ciertos productos como los juguetes, por tanto las empresas deben aumentar el volumen de inventario de esos productos.

5. FINANCIAMIENTO 6. PRESUPUESTO 7. INGRESOS 8. CALENDARIO O CRONOGRAMA DE INVERSIONES A ms de la reunin y sistematizacin de todos los antecedentes correspondientes a las inversiones iniciales en activos fijos diferidos y capital de trabajo del proyecto, se debe elaborar un calendario o cronograma de inversiones previas a la operacin, que identifique los montos para invertir en cada perodo anterior a la puesta en marcha del proyecto (Meneses, 2004). Baca (2010) asegura que capitalizar el costo de un activo significa registrarlo en los libros contables como un activo, dado que no existen normas que regulan el tiempo en que deba registrarse un activo para correlacionar los fines fiscales con los contables, el tiempo perdido durante el cual el equipo presta servicios mientras se instala, no se capitaliza (no se registra) por razones conservadoras y para reducir el pago de impuestos. Esto concuerda con lo dicho por Sapag (2010), quien menciona que durante la etapa de inversin, los recursos invertidos devengan intereses financieros si son financiados mediante prstamos bancarios o generan un costo de oportunidad (ingresos dejados de percibir en otra posibilidad de inversin por tenerlos inmovilizados durante la etapa de construccin) si son financiados con recursos propios; el autor afirma que sin embargo, estos costos no deberan incluirse en el calendario de inversiones, ya que lo usual es que dicho flujo se capitalice, calculando un valor futuro equivalente nico de todas las inversiones a una tasa que incluya este costo. Para controlar y planear lo anteriormente mencionado, es necesario construir el cronograma de inversiones, que de acuerdo a Baca (2010) no es ms que un diagrama de Gantt en el que, tomando en cuenta los plazos de entrega ofrecidos por los

proveedores y de acuerdo con los tiempos de instalacin e inicio de operaciones, se calcula el tiempo apropiado para capitalizar o registrar los activos en forma contable. Los cronogramas de barras o grficos de Gantt fueron creados por el ingeniero norteamericano Henry L. Gantt, como un instrumento que permite seguir el curso de cada actividad, al proporcionar informacin del porcentaje ejecutado de cada una de ellas, as como el grado de adelanto o atraso con respecto al plazo previsto. El eje horizontal es un calendario, o escala de tiempo definido en trminos de la unidad ms adecuada al trabajo que se va a ejecutar (hora, da, semana, mes, etc.) y el eje vertical contiene las actividades que constituyen el trabajo a ejecutar. A cada actividad se hace corresponder una lnea horizontal cuya longitud es proporcional a su duracin en la cual la medicin se efecta con relacin a la escala definida en el eje horizontal (Rodrguez R. , 2009).

FUENTE: (Meneses, 2004)

El cronograma o calendario de inversiones refleja detalladamente, en un presupuesto, la totalidad de las inversiones previas a la puesta en marcha del proyecto, en el momento en que ocurre cada una de ellas. El objeto de identificarlas en el momento ms exacto en que ocurren es el de poder incorporar el efecto del costo de capital que se debe asumir por mantener inmovilizados recursos durante la etapa de construccin; esto costo es la tasa de retorno que, como mnimo, se le exige generar a la inversin requerida por el proyecto y que equivale a la rentabilidad esperada, a la que se renuncia por invertir en un proyecto econmico de riesgo similar (Sapag, 2010). Es importante construir un calendario de inversiones de reposicin y un calendario de ingresos por venta de activos durante el horizonte de evaluacin del proyecto que, generalmente, es de diez aos (Sapag, 2010).

FUENTE: (Sapag, 2010)

9. ESTADOS FINANCIEROS

ELABORACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros se requieren principalmente para realizar evaluaciones y tomar decisiones de acuerdo a lo econmico. De ah que la informacin consignada en los Estados Financieros deba ser muy confiable. Los Estados Financieros generados en la marcha de una empresa deben contener en forma clara y comprensible informacin relevante de la empresa ya que junto con administracin son muchos individuos e institucin que se interesan en la informacin contable de ella as. Los propietarios de la empresa confan grandes sumas de dinero y, por consiguiente necesitan conocer la administracin utilizo sus inversiones en forma correcta conveniente. Los acreedores necesitan conocer si sus acreencias estn satisfactoriamente respaldadas; los empleados y trabajadores requieren la informacin que les permita conocer el rea de trabajo que est asegurada as como mantener la participacin en las utilidades. El estado requiere la informacin adecuada por su participacin en la utilidades y operaciones de las compaas a travs de la tributacin (Meneses,2004). Los Estados Financieros bsicos proporcionan informacin referente a la situacin econmica y financiera de una empresa, entre los principales estados financieros se pueden sealar los siguientes: el balance general, el estado de ganancias y prdidas, el estado de cambios de patrimonio neto y estado de patrimonio de flujo de efectivo. Los estados financieros se preparan y presentan de conformidades con las disposiciones legales sobre la materia y con los principios de contabilidad generalmente aceptados (Rodrguez, 2010). BALANCE GENERAL Es un documento contable que describe la situacin de la empresa en un momento determinado. Es similar a una fotografa instantnea de la situacin financiera de la empresa sus principales partidas son el activo, el pasivo y el patrimonio ( Rodrguez, 2010). El balance general refleja la situacin financiera con la cual una empresa termina un periodo econmico, la misma que depender directamente al crdito bancario, a los stocks de inventarios que se estime necesarios y obviamente al nivel de operaciones, las mismas que estarn en funcin de las ventas estimadas. Su objetivo es rendir un claro y preciso informe a las partes en la empresa sobre la situacin de la misma al final de un ao comercial; su propsito fundamental indicar la situacin financiera de una negociacin, mostrando en determinada fecha

el inventario del activo de la empresa y la diferencia que entre existe y que representa la participacin del empresario. E indica cunto dinero le deben a la empresa y cunto debe esta que propiedades tiene para su uso o para su venta y el monto del capital de la compaa y supervit. (Meneses,2004). Es un estado conciso o sinttico, formulado con los datos de los libros de la contabilidad, llevados por partida doble, en el cual se consignan de un lado todos los recursos y del otro todas la obligaciones de la empresa en una fecha dada. Es un estado estadstico. (Meneses,2004).

Ejemplo del primer Balance General del Proyecto ACTIVO CAJA Y BANCOS EXISTENCIAS CONSTRUCCIN TERRENO EDIFICIO MOBILIARIO TOTAL (Rodrguez, 2010). ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS Presenta el resultado de las operaciones proveniente del uso de los recursos en un periodo determinado (un ao). Para que una pueda continuar en operacin debe ser capaz de generar resultados positivos. Cuando se trata del estado de resultados proyectado, este se sustenta es estimaciones de ingresos, costos y gastos, que elaborados objetivamente, permitirn definir la utilidad, la relacin costo de ventas / ventas totales, rentabilidad y sobre sus resultados se puede calcular el flujo neto de caja que servir para aplicar los diversos criterios evaluacin de proyectos que a su vez explicaran la viabilidad o no del proyecto. (Meneses,2004).Su esquema general es el siguiente: 17,500 6,000 500 10,000 20,000 2,000 56,000 TOTAL 56,000 PASIVO / PATRIMONIO PROOVEEDOR PRESTAMOS SOCIOS 6,000 10,000 40,000

(Meneses,2004)

10. INDICADORES FINANCIEROS BSICOS INDICES QUE MIDEN LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA A. CAPITAL DE TRABAJO: Diferencia entre activo Corriente y Pasivo Corriente, representa la parte del activo corriente que no ha sido financiada con recursos de corto plazo o cantidad de los recursos de disponibilidad inmediata (corto plazo) para el desarrollo de su operacin. El capital de trabajo, tambin se puede entender como la parte del activo corriente que no ha sido financiada por los acreedores de corto plazo. El capital de trabajo evala la posibilidad o no de una empresa de creer en sus operaciones sin necesidad de cambiar sus hbitos financieros. Un capital de trabajo excesivo puede ser tan desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, por tanto es necesario un anlisis en funcin de varios factores como: la naturaleza del negocio, volumen de ventas, condiciones de compra, ventas, rotacin de inventarios, periodos de recuperacin de las ventas, etc (Meneses,2004). Ejemplo: La comercializadora ABBACO tiene los siguientes saldos en sus cuentas al da 31 de diciembre del 2008 (Gonzlez, 2009)

(Gonzlez, 2009) B. INDICE DE SOLVENCIA: resulta de dividir el activo corriente para el pasivo corriente y muestra el nmero de veces que el valor en libros del activo corriente excede

al del pasivo corriente. Igualmente nos indica el resultado de las polticas de financiacin utilizadas por la direccin, y permite observar si los activos estn razonablemente financiados por los pasivos, en trminos de plazo. Indica el grado de seguridad que tienen los acreedores de corto plazo en la recuperacin de sus acreencias (Meneses,2004). C. INDICE DE LIQUIDEZ: Es la relacin entre las partidas ms liquidas del activo corriente y el pasivo corriente, representa la relacin entre los activos corrientes que se pueden sin seguir vendiendo y el pasivo corriente. El riesgo de inventarios y gastos anticipados que da eliminado. No puede aplicarse ciegamente (Meneses,2004). D. INDICE DE COBROS: Es el nmero de das que la empresa se ha demorado en la recuperacin de los crditos a clientes. Frmula:

E. INDICE DE ROTACION DE INVENTARIO: Se refiere al nmero de veces que los inventarios se venden o reponen durante un ejercicio fiscal y se calcula la relacionando el costo de ventas con el promedio del inventario. Frmula:

Si la compaa Focus tienen a finales de ao los siguientes saldos, Cuntos das tuvo en inventario la mercanca? (Gonzlez, 2009) INDICES QUE MIDEN EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO A. INDICE DE SOLIDEZ: mide la parte del activo total que es financiada con prstamos de terceros. O tambin puede decir que mide total de los derechos sobre una unidad de produccin o negocio que tienen los acreedores en relacin con la participacin de los propietarios. Se expresa en porcentajes.

Podemos concluir que la participacin de los acreedores para el ao 2007 es del 22,73% y para el aos 2008 es del 27,% sobre el total de los activos de la compaa; lo cual no es un nivel muy riesgoso.

B. INDICE DE PASIVO/PATRIMONIO: es selectivo ya que mide el grado hasta el cual la empresa depende de las deudas de largo plazo en su estructura total de capital. No existen reglas estrictas y eficientes para determinar el ndice apropiado por lo tanto los activos no corrientes se los financia con pasivos de largo plazo y/o recursos accionistas.

Podemos ver que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el ao 2007 el 29,44% y para el ao 2008 38,02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.

INDICES QUE MIDEN LA CAPACIDAD DE PAGO A. COBERTURA DE INTERES: este ndice relaciona la utilidad operacional (antes de pagar a los grupos financieros) y la totalidad de los intereses. La cobertura de intereses mide el grado en el que la utilidad operacional cubre los requerimientos de pago de los gastos financieros totales.

B. COBERTURA TOTAL: El ndice de cobertura total mide el grado en que la Utilidad Neta ms los egresos que no significan desembolsos en efectivo e intereses cubren la deuda y el servicio de la misma del ejercicio econmico.

C.

COBERTURA DEL PASIVO DE LARGO PLAZO: Este ndice mide el grado en el cual la utilidad ms los egresos que no significan desembolso en efectivo cubren la deuda de largo plazo contratada.

INDICES QUE MIDEN LA RENTABILIDAD A. INCREMENTO DE VENTAS: determina las tendencias histricas de crecimiento en ventas a la vez que sirve como parmetro de comparacin para el pronstico de ventas futuras.

B. UTILIDAD OPERACIONAL / VENTAS NETAS: muestra la utilidad generada por la empresa en sus operaciones normales es de importancia determinar el efecto de carga financiera en la estructura de costo y gastos al reaccionar este ndice con la rentabilidad neta.

C. UTILIDAD NETA /PATRIMONIO: mide la rentabilidad de la propiedad de los accionistas y es usado para comprar la compaa con otras del sector.

D. UTILIDAD NETA / CAPITAL SOCIAL: mide la rentabilidad de las aportaciones de los accionistas aquellas reservas que se capitalizaron generando una accin y que se encuentre debidamente legalizado con la escritura pblica.

BIBLIOGRAFA Baca, G. (2010). Evaluacin de Proyectos. Mxico: McGraw Hill. Gonzalez (2009) Manual de Formulas Financieras Editorial ALFAOMEGA. Pg. 19-25

Guzman, F. (2006). El Estudio Econmico-Financiero y la Evaluacin de Proyectos en la Industria Qumica. Bogot: Universidad Nacional de Colombia. Herrera. (2009). Contabilidad de Costos I. Per: Soluciones Grficas SAC. Meneses, E. (2004). Prepracin y Evaluacin de Proyectos. Quito-Ecuador: Qualityprint Cia. Ltda. Meza, J. (2010). Evaluacin Financiera de Proyectos. Bogot: ECOE Ediciones . Navarro, M. (2010). Formulacin y evaluacin de proyectos. Nicaragua. Rodrguez, C. (2010). Formulacin y Evaluacin de Proyectos. Mxico: Limosa. Rodrguez, R. (2009). PERT, GANTT y CPN. Recuperado el 8 de enero de 2014, de Google: http://alfredocarneiro.files.wordpress.com/ Rosillo, J. (2008). Formulacin y Evaluacin de proyectos de Inversin para empresas manufactureras y de servicios. Bogot-Colombia: Cengage learning. Sapag, N. (2010). Proyectos de Inversin: Formulacin y Evaluacin. Mxico: McGRAW-HILL. Sosa, D. (2010). Como Elaborar un Proyecto de Inversin Turstica. Lima-Per: San Marcos.