VALORACIN DE EMPRESAS SUPERMERCADOS LA FAVORITA

INTEGRANTES DEL GRUPO: FERNANDA BARRIGAS MA. SOLEDAD POLO GEOVANNY PUENTE

GERENCIA FINANCIERA

ANTECEDENTES
- 1945: Apertura de la primera Bodega La Favorita en el Centro Histrico de Quito. - 1957: Apertura del local en la Av. Amazonas y Robles. -- 1971: Apertura del primer local en el Centro Comercial Iaquito (CCI). - 1975: Supermercados La Favorita se convierte en una compaa abierta a nuevos accionistas. - 1979: Se abre el primer Supermaxi en el Centro Comercial Policentro de Guayaquil. - 1980: Se abre el local en el Centro Comercial Multicentro y se cierra el de la Robles y Amazonas. - 1983: Se comienza a utilizar el nombre comercial de Supermaxi. - 1984: Se abre un local en el Centro Comercial El Bosque - 2001: Un incendio consume las bodegas centrales de SLF. - 2002: Entra en operacin el Centro de Distribucin (CD) en Amaguaa. - 2002: Se lanza la estrategia de Marcas Propias. - 2006: Nace la Cadena de Beneficios para prestar ms y mejores servicios al cliente. - 2006: Apertura de Supermaxi 12 de Octubre. GERENCIA FINANCIERA - 2007: Remodelacin del histrico local del Centro Comercial.

Presente en 9 provincias del pas en las que cuenta con 28 locales

50844 m2 de rea de ventas en 28 locales Supermaxi es la cadena de supermercados ms grande del pas con 55 aos de experiencia. Oferta ms de 16.000 tems.

GERENCIA FINANCIERA

FACILIDADES
Tarjetas de afiliacin: que permite a los clientes verificar sus saldos disponibles en el momento que se precise o al realizar sus compras, mantener lnea directa con todas las tarjetas de crdito, optimizando el tiempo de espera en las cajas. Tarjeta empresarial: El usuario puede efectuar sus compras a precio de comisariato en cualquier establecimiento de la cadena. El empresario debe suscribir un convenio con la empresa y afiliar a todo su personal, asignndoles un cupo mensual.

Tarjeta ilimitada: este documento tiene validez anual, y permite al poseedor, realizar compras al contado sin lmite de cupo. Todos los afiliados de cupo limitado e ilimitado, tienen acceso a descuentos especiales en compaas filiales o relacionadas a la sola presentacin del documento de afiliacin. Otros: rdenes de compra y bonos navideo

GERENCIA FINANCIERA

VENTAJAS
Con el afn de asegurar la calidad de sus productos Supermaxi tiene granjas con alta tecnologa que abastecen al comisariato de verduras y carne de animales faenada tcnicamente con lo que no depende de proveedores externos , puede mejorar los precios , la rentabilidad y sobretodo la alta calidad de sus productos.

GERENCIA FINANCIERA

COMPETENCIA
GUAYAQUIL: MI COMISARIATO 25% SUPERMAXI: 25% QUITO: SUPERMAXI: 40% SANTA MARA: 32% PROVINCIAL: SUPERMAXI: 21% TIA: 20%
GERENCIA FINANCIERA

PARTICIPACIN EN EL CAPITAL DE OTRAS EMPRESAS

RAZON SOCIAL

% PARTICIPACION 100% 99.99% 99.97% 99.80% 79.25% 78.92% 62% 50% 32.26%

MEGAMAXI
ECUASTOCK S.A. AGROPESA S.A. PEFRUMAR S.A. LECHERA ANDINA S.A. COMOHOGAR S.A. INDUHELADOS CIA.LTD. FAVIMATIC S.A. BEBELANDIA S.A.

GERENCIA FINANCIERA

MISIN
Mejorar la calidad y reducir el costo de la vida de nuestros clientes, colaboradores asociados, proveedores, accionistas y la comunidad en general, a travs de la provisin de productos y servicios de ptima calidad, de la manera ms eficiente y con la mejor atencin al pblico.

VISIN
Ser la cadena comercial ms eficiente y rentable de Amrica, ofreciendo la mejor atencin al cliente.

GERENCIA FINANCIERA

MISIN
Mejorar la calidad y reducir el costo de la vida de nuestros clientes, colaboradores asociados, proveedores, accionistas y la comunidad en general, a travs de la provisin de productos y servicios de ptima calidad, de la manera ms eficiente y con la mejor atencin al pblico.

VISIN
Ser la cadena comercial ms eficiente y rentable de Amrica, ofreciendo la mejor atencin al cliente.

GERENCIA FINANCIERA

BALANCE GENERAL

(MILES DE DOLARES)

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIA (MILES DE DOLARES)

EMPRESA: SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (En miles de Dlares) ANLISIS VERTICAL
2008 $ 2008 445.021,28 -374.769,00
70.252,28 17.220,01

CUENTAS
VENTAS NETAS
COSTOS DE VENTAS

2009 %
100,00% -84,21% 15,79% -13,62% 6,03% 1,05% 0,00% -0,23% 6,86% -1,03% -1,46%

2010 %
100% -82% 18% -13% 9% 1% 0% 0% 9% 1% -3%

$ 2009 505.706,00 -416.410,00

89.296,00 20.747,00

$ 2010 557.317,00 -459.523,00

97.794,00 22.888,00

%
100,000% -82,453% 17,547% -13,077% 8,577% 1,148% 0,000% -0,119% 9,606% 0,01 -1,195%

Utilidad Bruta
OTROS INGRESOS OPERACIONALES GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS

-60.616,04
26.856,25

-65.887,00
44.156,00

-72.883,00
47.799,00

Utilidad de Operacin
Otros Ingresos Otros Egresos Gastos Financieros

4.689,00 -1.038,60
30.506,65

2.818,00 -1.154,00
45.820,00

6.399,00 -664,00
53.534,00

Utilidad antes de Impuestos

15% Participacin Trabajadores 25% Impuesto a la Renta Bonificacin a Funcionarios

-4.576,00 -5.383,80 -2.061,90

20.546,85

-6.873,00 -5.982,00 -2.291,00

30.674,00

-8.030,00 -6.662,00 -2.676,00

36.166,00

UTILIDAD DEL EJERCICIO

4,617%

6,066%

6,489%

NDICES FINANCIEROS
NOMBRE FRMULA 2008 2009 2010

INDICADORES DE LIQUIDEZ
Razn Corriente Prueba Acida
ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIO / PASIVO CORRIENTE 1.27 1.21 1.22

0.45

0.44

0.40

Capital de Trabajo ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE 17,844.38

1.40 1.20

17,979.00 19,773.00

1.27

1.21

1.22

Capital de Trabajo
20,000.00
Razn Corriente

1.00 0.80 0.60

19,500.00
Prueba Acida

19,000.00 18,500.00

Capital de Trabajo

0.40 0.20 0.00 2007

0.45

0.44

0.40

18,000.00 17,500.00 2005

17,844.38

17,979.00

2008

2009

2010

2011

2006

2007

2008

2009

NDICES FINANCIEROS
NOMBRE
Endeudamiento Neto Endeudamiento Corto Plazo

FRMULA

2008

2009

2010

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL PASIVO CORRIENTE / PASIVO TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO / PASIVO TOTAL 0.34 0.97 0.03 0.35 0.97 0.03 0.33 0.95 0.05

Endeudamiento Largo Plazo

1.20

0.97 1.00

0.97
Endeuda mi ento Neto

0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2005 0.03 2006 2007 2008 0.03 2009 0.34 0.35

Endeuda mi ento Corto Pl a zo

Endeuda mi ento La rgo Pl a zo

NDICES FINANCIEROS
NOMBRE
Apalancamiento Neto o Total 1 (Eficiencia Financiera) Apalancamiento Neto o Total 2

FRMULA

2008

2009

2010

INDICADORES DE APALANCAMIENTO
ACTIVO TOTAL / CAPITAL CONTABLE 2.49 2.38 1.96

PASIVO TOTAL / CAPITAL CONTABLE PASIVO CORRIENTE / CAPITAL CONTABLE PASIVO LARGO PLAZO / CAPITAL CONTABLE

0.85 0.82 0.03

0.83 0.80 0.02

0.65 0.62 0.03

Apalancamiento Corto Plazo Apalancamiento Largo Plazo

1.20

0.97 1.00

0.97
Ende uda mi e nto Ne to

0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 2005 0.03 2006 2007 2008 0.03 2009 0.34 0.35

Ende uda mi e nto Corto Pl a zo

Ende uda mi e nto La rgo Pl a zo

SUPUESTOS PARA LA VALORACIN DE LA EMPRESA

1) Para la elaboracin de la cuenta de resultados: a) Incremento anual de las ventas b) Costo de las ventas: % de las ventas c) Gastos generales: % de las ventas d) Amortizacin: % del activo fijo neto del ao anterior e) Tasa impositiva 2) Para la elaboracin del balance: a) Caja necesaria: % del costo de las ventas b) Cuentas a cobrar: % de las ventas c) Existencias: % del costo de las ventas d) Inversiones previstas en Activo Fijo e) Cuentas a pagar: % del costo de las ventas 3) Para el valor de mercado de la empresa a) Rentab.exigida por el mercado sin deuda (Ku) (1) b) costo de la deuda antes de impuestos d) % de recursos propios sobre recursos totales (2) e) Proporcin de deuda sobre recursos totales f) % crecimiento de los FCL a partir del ltimo ao (3) Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 10,7% 11,2% 11,6% 12,1% 12,6% 82% 82% 82% 82% 82% 13% 13% 14% 14% 15% 0% 0% 0% 0% 0% 40% 40% 40% 40% 40% 40% Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 0,45% 0,45% 0,45% 0,45% 0,45% 7% 7% 7% 7% 7% 11% 11% 11% 11% 11% 21,48 21,48 21,48 21,48 21,48 12% 12% 12% 12% 12% Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 20% 20% 20% 20% 20% 20% 17% 17% 17% 17% 17% 17% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 4%

Ao 0

Ao 0

Supuestos para las siguientes rentabilidades exigidas por el mercado para distintos niveles de endeudamiento Rentab. exigida por el mercado para ese endeud. (Ke) (4) 20,99% 20,99% 20,99% 20,99% 20,99% costo ponderado de la deuda (5) 3,57% 3,57% 3,57% 3,57% 3,57% costo ponderado de los recursos propios (6) 13,62% 13,62% 13,62% 13,62% 13,62% costo ponderado promedio (cppc o wacc en ingls) (7) 17,19% 17,19% 17,19% 17,19% 17,19%

20,99% 3,57% 13,62% 17,19%

GERENCIA FINANCIERA

EMPRESA PREVISIN DE BALANCES, CUENTAS DE RESULTADOS Y FLUJOS DE CAJA LIBRES

BALANCE (8) Caja necesaria Cuentas a cobrar Existencias Activo fijo bruto - Amortizacin acumulada Activo fijo neto TOTAL ACTIVO Cuentas a pagar Deuda Fondos propios TOTAL PASIVO Necesidades Operativas de Fondos (NOF) (9) CUENTA RESULTADOS (10) Ventas costo de las ventas Gastos generales Margen operativo bruto (BAAIT) Amortizacin BAIT Intereses Impuestos BDT Variacin BDT + Amortizacin - Incremento de NOF - Inversiones Flujo de caja libre (FCL) Variacin FCL Ao 0 557.317 457.000 72.451 27.866 0 27.866 664 11.146 16.056 Ao 0 Ao 1 0 7.405 21 9.418 Ao 0 351 35.485 60.240 121.029 0 121.029 217.105 64.535 0 105.000 169.535 31.541 Ao 1 617.117 508.489 80.553 28.075 0 28.075 11.230 16.845 4,9% Ao 2 0 4.346 21 12.746 35,3% Ao 1 2.288 41.285 54.052 121.050 0 121.050 218.676 58.680 0 159.997 218.676 38.946 Ao 2 685.982 565.232 92.228 28.522 0 28.522 11.409 17.113 1,6% Ao 3 0 5.024 21 12.201 -4,3% Ao 2 2.544 45.892 60.084 121.072 0 121.072 229.592 65.228 0 164.364 229.592 43.292 Ao 3 765.595 630.831 106.020 28.744 0 28.744 11.498 17.246 0,8% Ao 4 0 5.832 21 11.336 -7,1% Ao 3 2.839 51.218 67.057 121.093 0 121.093 242.208 72.798 0 169.410 242.208 48.316 Ao 4 858.000 706.971 122.381 28.649 0 28.649 11.460 17.189 -0,3% Ao 5 0 6.797 21 10.049 -11,4% Ao 4 3.181 57.400 75.151 121.115 0 121.115 256.848 81.584 0 175.263 256.848 54.148 Ao 5 965.701 795.714 141.875 28.113 0 28.113 11.245 16.868 -1,9% Ao 5 3.581 64.605 84.584 121.136 0 121.136 273.907 91.825 0 182.082 273.907 60.945

GERENCIA FINANCIERA

VALORACIN
EMPRESA
Flujos de caja libres (FCL) Valor residual con crecimiento del 4% con cppc = 17,19% 0 17,19% 1 0 71.305 9.418 17,19% 0,8533 8.037 12.746 17,19% 0,7282 9.281 12.201 17,19% 0,6213 7.581 11.336 17,19% 0,5302 6.010

VALORACIN SEGN EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO ESCOGIDO.Ao 0 0 Ao 1 9.418 Ao 2 12.746 Ao 3 12.201 Ao 4 11.336 Ao 5 10.049 79.237 89.286 17,19% 0,4524 40.396

Flujos totales a descontar incluyendo valor residual Tasa de descuento = cppc Factor de descuento Flujos descontados Suma de los flujos descontados (Valor Actual de la Empresa)

Deuda inicial segn el nivel de endeudamiento previsto Valor de los fondos propios (descontando la deuda)

67.448 3.857

GERENCIA FINANCIERA

CONCLUSIONES
La Empresa muestra un nivel de crecimiento sostenido y atractivo para el mercado local. El valor actual de la empresa de (usd) 71,305 es atractivo a los flujos de caja libre a travs del tiempo.

Su caracterstica es el uso de un valor mnimo para caja, porcentualmente hablando en comparacin con otras empresas del sector.
El nivel de endeudamiento de la empresa es muy bajo, lo cual se explica por el tipo de negocio que maneja valores en efectivo. El valor de las existencias es un porcentaje menor, cercano a un dgito, lo cual puede entenderse por el manejo de productos perecibles.

GERENCIA FINANCIERA