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Introduccin
Qu es un modelo macroeconmico? Elementos bsicos del modelo: Agentes, productos y mercados Criterios de decisin de los agentes Caractersticas de los mercados Modelos estticos: justificacin. Solucin de modelos estticos: esttica comparativa. Carcter atemporal de las proposiciones obtenidas.
Macroeconoma, curso 2013/2014 3
Introduccin
Sucesin de modelos cambiando los supuestos sobre el carcter flexible o rgido de los precios que se determinan en los distintos mercados. Precio flexible: responde a los excesos de demanda/oferta para acabar igualando la oferta y la demanda. Precio rgido: no responde adecuadamente a los excesos de demanda/oferta. Precio rgido Precio constante
Macroeconoma, curso 2013/2014 4
Introduccin
Objeto de estudio: a) La relevancia de las perturbaciones de demanda para explicar las fluctuaciones cclicas en la produccin y en el empleo. b) La efectividad de las polticas macroeconmicas de demanda para afectar al nivel de producto.
Consumidores
Bienes
Oferta de bienes
Trabajo (variable)
Agentes
Empresas
Capital (fijo)
Dinero
Gobierno
Dinero Bonos
Activos
Bonos
C = cC (Yd , r )
e
C >0 Yd
C <0 e (r )
Yd = Y (1 t )
W =
M B + +K P P
M = m (W ,Y , r ) P
B A + = b (W ,Y , r ) P P
d
mW + bW = 1 mY + bY = 0 mr + br = 0
w Ns = N P
Macroeconoma, curso 2013/2014
N'>0
1 > 0
2 > 0
0 < 1 + 2 1
w Y = 1 P N
I
I = I I (r e + )
Variable aleatoria
I'<0
9
M
POLTICA MONETARIA
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
10
M M = P P
B B A K + = + P P P
MERCADO DE DINERO/BONOS
Ley de Walras
Macroeconoma, curso 2013/2014 11
El modelo clsico
Representacin lineal-logartmica del modelo completo:
(minsculas representan logaritmos) 1 y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
Funcin de produccin Funcin de demanda de empleo Funcin de oferta de empleo
3 4 5
n = ( p )
y = c1y (1 t ) c 2 (r e ) + i 0 (r e ) + g + ud
m p + s = mY y mr r
El modelo clsico
Resultado n 1: Dicotoma clsica (versin analtica)
1 y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
n =
(a + 2k + z s ) 1 + (1 1 )
n = ( p )
y =
a1 + 2k (1 + ) + z s (1 + ) 1 + (1 1 )
13
El modelo clsico
Resultado n 1: Dicotoma clsica (versin grfica)
p
ns
p
y s (k )
nd n
n
y = f (n , k )
y
y
n
Macroeconoma, curso 2013/2014
n
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El modelo clsico
Observaciones: 1. Ni la renta ni el empleo se ven afectados por las variables exgenas de demanda. 2. La dicotoma no es bidireccional.
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El modelo clsico
Las ecuaciones [4] y [5] representan las condiciones de demanda. La ecuacin [4] representa una relacin negativa entre el tipo de inters nominal y la renta. Sustituyendo el nivel de renta determinado por la oferta en la ecuacin [4] tenemos que:
i 0 + g + ud y [1 c1 (1 t )] + e (c 2 + ) r = c2 +
I0
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El modelo clsico
Y tras sustituir el nivel de renta de la solucin en la ecuacin:
r = r ( I 0 ,k, zs , e ) r > 0, I 0 r < 0, k r < 0, z s r =1 e
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El modelo clsico
MERCADO MONETARIO MERCADO DE BIENES
r m (r , y ) mp
Macroeconoma, curso 2013/2014
d
y= y
A
y
18
mp
El modelo clsico
A partir de las ecuaciones [4] y [5] puede obtenerse la curva de demanda agregada. As, obtenemos una relacin decreciente entre la renta y el nivel de precios (dados los valores de las expectativas de inflacin y las polticas fiscal y monetaria) que ser la curva de demanda agregada. La curva de oferta agregada en este modelo ser vertical. La interseccin entre la oferta agregada y la demanda agregada nos proporciona el precio de equilibrio.
Macroeconoma, curso 2013/2014 19
El modelo clsico
p
y s (k )
A ( g , t , m, e ) y
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
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El modelo clsico
En este modelo, un cambio de las condiciones de demanda afecta al tipo de inters que, con su variacin, ajusta la composicin de la demanda para mantener el equilibrio en el mercado de bienes. La dicotoma clsica tiene dos importantes implicaciones:
1. Las polticas de demanda no son efectivas para regular el nivel de produccin y empleo. 2. Las fluctuaciones de demanda no explican las fluctuaciones cclicas.
Macroeconoma, curso 2013/2014 21
El modelo clsico
Resultado n 2: Neutralidad del dinero (versin analtica) Si llevamos a la curva de demanda agregada el nivel de renta que resuelve el modelo, obtenemos el nivel de precios:
p = (m + s ) + mr [1 c1 (1 t )] mr e i + g + u y m + + m (0 ) d y r c2 + c2 +
La cantidad de dinero afecta con coeficiente unitario (elasticidad unitaria) al nivel de precios. Es decir, una variacin de la cantidad de dinero produce una variacin proporcional de los precios y no afecta a ninguna otra variable endgena del modelo.
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El modelo clsico
Resultado n 2: Neutralidad del dinero (versin grfica)
r
MERCADO MONETARIO
MERCADO DE BIENES
r0 r1 m (r , y ) m1 p1 m1 p0 m 0 p0
Macroeconoma, curso 2013/2014
d
y= y
A
y
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mp
El modelo clsico
La neutralidad del dinero tiene dos importantes implicaciones:
1. La poltica monetaria debe ser utilizada para controlar el nivel de precios, pues una restriccin monetaria produce una reduccin en el nivel de precios, sin generar una recesin. 2. La poltica monetaria no puede afectar a las variables reales de la economa.
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El modelo keynesiano
Salario (precio) rgido: no vara lo suficiente en situaciones de exceso de oferta o de exceso de demanda para volver a equilibrar el mercado. Un salario (precio) rgido puede variar, bien sea ante cambios en variables exgenas o en variables endgenas, siempre que este cambio no conduzca sistemticamente al equilibrio de mercado. En este modelo supondremos que el salario nominal es rgido y, adems, que vara exgenamente, por lo que en este caso especial, supondremos que es constante.
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El modelo keynesiano
Representacin lineal-logartmica del modelo completo:
(minsculas representan logaritmos) 1 y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
3 4 5
=
y = c1y (1 t ) c 2 (r e ) + i 0 (r e ) + g + ud
m p + s = mY y mr r
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El modelo keynesiano
De las ecuaciones:
1 y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
27
El modelo keynesiano
De las ecuaciones:
4
y = c1y (1 t ) c 2 (r e ) + i 0 (r e ) + g + ud
m p + s = mY y mr r
donde
! = mY + mr 1 c1 (1 t ) c2 +
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El modelo keynesiano
En este modelo todas las variables endgenas se determinan simultneamente. Cruzando las curvas de oferta y de demanda:
y= i0 + g + ud m + s mr e 2k + z s a mr + + + + (c 2 + )" " " 1" "
donde " = ! + 1 1
1
mr i0 + g + ud m + s + mr e 2k + z s p= + 1 c2 + 1 1 1 ( a ) 1
donde
=1+
1 1 1
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El modelo keynesiano
Implicaciones:
1. Las alteraciones en la demanda afectan a la produccin y al empleo. 2. Las polticas de demanda afectan a los niveles de actividad y de renta de la economa.
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El modelo keynesiano
p
p
y s ( , k )
p0
nd
y
y0
n0 y = f (n , k )
p0 A (g , t , m ) y0
y
n0
Macroeconoma, curso 2013/2014
n
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El modelo keynesiano
La resolucin del modelo puede hacerse, alternativamente, mediante las curvas IS-LM en el plano (y,r). La ecuacin de la curva IS se obtiene a partir de la condicin de equilibrio en el mercado de bienes (ecuacin [4]):
i 0 + g + ud c2 + y= r e ) ( 1 c1 (1 t ) 1 c1 (1 t )
El modelo keynesiano
La ecuacin de la curva LM se obtiene a partir de la condicin de equilibrio en el mercado monetario (ecuacin [5]):
1 (m + s ) a1 + 2k + z s 1 1mr y= + + r 1my + (1 1 ) 1my + (1 1 ) 1my + (1 1 )
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El modelo keynesiano
r #M (m, )
I$ ( g , t , e )
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El modelo keynesiano
La superacin de la dicotoma clsica que se produce en el modelo keynesiano se debe a que el salario nominal es rgido y los trabajadores sufren ilusin monetaria (es decir, fijan su salario nominal con independencia del nivel de precios). En el modelo que veremos a continuacin mantendremos el supuesto de rigidez del salario nominal, pero relajaremos el supuesto de ilusin monetaria de los trabajadores.
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donde % es el salario real defendido por los trabajadores y aceptado por las empresas.
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y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
n = ( p )
p = %
y = c1y (1 t ) c 2 (r e ) + i 0 (r e ) + g + ud
4 5
m p + s = mY y mr r
37
2
3
p = %
a1 + 2k + z s 1% 1 1
Se obtiene:
n = a + 2k + z s % 1 1 y =
Vuelven a producirse en este modelo los resultados de la dicotoma clsica y de la neutralidad del dinero.
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40
y s (% , k )
n s %
( )
n
y = f (n , k ) A (g , t , m ) y
y
n
Macroeconoma, curso 2013/2014
n
41
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w = PMe N
donde P
>1
w PMe N = Y N
1 1
44
p = 0 + 1
Ntese que si 1 < 1 y seguimos manteniendo que el salario monetario se determina por p = % , entonces el nivel de precios vendra dado por:
0 + 1% p= 1 1
Macroeconoma, curso 2013/2014 45
y = 1n + 2k + z s
n = a + 2k + z s ( p ) 1 1
n = ( p )
p = %
y = c1y (1 t ) c 2 (r e ) + i 0 (r e ) + g + ud
4 5 6
m p + s = mY y mr r p = 0 + 1
46
2
3
p = %
47
y < y0 En caso contrario, , el nivel de produccin y renta vendr determinado por el nivel de oferta:
a1 + 2k + z s 1% 1 1
y =
49
y s (% , k )
n0
n s %
( )
n
y = f (n , k ) A (g , t , m ) y0 y
n
50
y y0
n0 n
Macroeconoma, curso 2013/2014
( )
( )
n n0
El paro keynesiano es la consecuencia de una insuficiencia de la demanda final. El paro clsico es producto de la inadecuacin entre el salario real y la capacidad productiva.
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y s (% , k )
p
%
A0 A1
p0
'
''
paro keynesiano
ns
paro clsico
Cuando desaparece el exceso de oferta (punto E), aumentos ulteriores de la demanda no reducirn el paro, que ser en su totalidad de naturaleza clsica.
Macroeconoma, curso 2013/2014 52
y0 y
n0 n n s %
( )
nd
n
y s (% , k )
p
% % '
A0
ns
p0
'
y s (% ', k )
nd
y
y0 y
Macroeconoma, curso 2013/2014
n 0 n n 'n s (% ')n s (% )
n
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PMe N
=1
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p = % u,
Macroeconoma, curso 2013/2014
>0
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P = e
1u
(C&Me ) = e
1u
w PMe N
1 > 0
En logaritmos:
ln P = ln w + ln ln PMe N 1u
p
p = + 0 1u
Macroeconoma, curso 2013/2014 57
0 + % u = + 1
*
u*
Aquella tasa de paro que hace compatible el margen impuesto por los empresarios y el salario real defendido por los trabajadores. Esta acepcin de la tasa de paro ha recibido el nombre de NAIRU, tasa de paro no aceleradora de los precios.
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La condicin de Marshall-Lerner garantiza que el saldo exterior neto vara en el mismo sentido que el tipo de cambio real: * ( 'P * P ) > 0
Macroeconoma, curso 2013/2014 63
K = K (r r *),
K r r * > 0
Denota el flujo neto de capitales con el exterior, que estar afectado por la diferencia entre el tipo de inters interior ( r ) y el tipo de inters exterior ( r* ). Aumentos en el primero, o reducciones en el segundo, incentivan el flujo de capitales hacia el interior, elevando K.
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El equilibrio en el mercado de dinero, dado el supuesto de perfecta sustituibilidad de activos domsticos y extranjeros, representa la condicin de equilibrio en los mercados de activos:
M = m (Y , r ) P
Macroeconoma, curso 2013/2014 68
1 2 3
y = (e p ) r + g + y *
m p = r + y
r =r *
70
r *
I$ ( g , e p, y * ) y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
71
[m p ] +
1
r *
e = p+
[m p ] +
+ r * g y*
72
r *
A g I$ ( g1, e 0 p ) I$ ( g 0 , e 0 p ) I$ ( g1, e1 p ) y
73
y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
m
r *
A e I$ ( g , e1 p )
y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
y1
I$ ( g , e 0 p ) y
74
1 2 3
y = (e p ) r + g + y *
m p = r + y
r =r *
75
r *
I$ ( g , e p, y * ) y
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
76
1 e = m + + r * + y g y*
77
r *
A g I$ ( g1, e 0 p0 ) I$ ( g 0 , e 0 p0 ) I$ ( g1, e1 p0 ) y
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y
Macroeconoma, curso 2013/2014
A e
e & p
y
Macroeconoma, curso 2013/2014
I$ ( g , e1 p0 ) I$ ( g , e 0 p0 ) I$ ( g , e 2 p1 ) y
79
1 2 3
y = (e p ) r + g + y *
m p = r + y
r =r *
81
r *
I$ ( g , e p, y * ) y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
82
83
m
r *
A g I$ ( g1, e p )
y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
y1
I$ ( g 0 , e p ) y
84
m I$ ( g , e p ) y0
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
85
1 2 3
y = (e p ) r + g + y *
m p = r + y
r =r *
86
r *
I$ ( g , e p, y * ) y
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
87
1 r *+ g + y* y
1 m = e + r * + g + y * + y
88
p & m m
r *
A g I$ ( g1, e p0 ) I$ ( g 0 , e p0 ) I$ ( g1, e p1 ) y
89
y
Macroeconoma, curso 2013/2014
m I$ ( g , e p0 ) y
Macroeconoma, curso 2013/2014
y
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