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Prgelknabe Deutschland und Sonderfall Schweiz | handelszeitung.

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Handel Die EU und die USA kritisieren den exzessiv hohen Handelsberschuss Deutschlands. Dabei verbuchte das Land krzlich in Europa erstmals ein Defizit. Das Schweizer Ungleichgewicht ist doppelt so hoch.
VON MATHIAS OHANIAN 15.11.2013

Containerhandel: Deutschland und die Schweiz exportieren viel mehr Waren und Dienstleistungen als importiert werden. (Bild: Keys

Fr sein enormes Handelsungleichgewicht muss Deutschland derzeit mchtig Prgel einstecken. Erst kritisierte das US-Finanzministerium den hohen Leistungsbilanzberschuss. Dann erffnete die EU in dieser Woche ein Ungleichgewichtsverfahren, weil der deutsche berschuss schon seit 2007 ununterbrochen ber der festgelegten Schwelle von 6 Prozent der Wirtschaftsleistung liegt. Mit diesem Mechanismus soll das makrokonomische Ungleichgewicht Europas wieder hergestellt werden. In den vergangenen Jahren exportierte Deutschland regelmssig viel mehr als es

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importierte, bei den Lndern Sdeuropas war es genau anders herum. Jetzt zeigt eine handelszeitung.ch vorliegende und noch unverffentlichte Analyse der Raiffeisen, dass die makrokonomischen Ungleichgewichte innerhalb der Euro-Zone keineswegs so ausgeprgt sind, wie die Kritik vermuten liesse: Denn die deutsche Wirtschaft verbucht seit diesem Frhjahr gegenber den anderen Lndern des Euroraums im Warenhandel nach Zahlen von Eurostat sogar ein leichtes Defizit und das zum ersten Mal seit Einfhrung des Euro als bares Zahlungsmittel im Jahr 2002. Griechenland, Spanien und Irland holen rasant auf Und rechnet man den Dienstleistungsverkehr hinzu, hat sich die Bilanz vor allem fr die sdlichen Lnder nochmals verbessert aufgrund der steigenden Ausgaben deutscher Touristen, sagt Raiffeisen-konom Alexander Koch. Tatschlich hat Deutschland in den vergangenen Jahren seinen gesamten weltweit unerreicht hohen Leistungsbilanzberschuss gegenber Lndern ausserhalb der Whrungszone aufgebaut.

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Q2 2004

Q4 2006

Q2 2009

Q4 2011

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Die neuen Daten auf Basis der EU-Statistikamts Eurostat sind ein Indiz fr die zunehmende Anpassung innerhalb der Euro-Zone: Die Sdlnder gewinnen an Wettbewerbsfhigkeit, Deutschland bsst relativ gesehen ein. Diese Ansicht teilt auch Azad Zangana, verantwortlicher Europa-konom beim Finanzhaus Schroders. Die Randlnder der Euro-Zone machen grosse Fortschritte, erklrt er gegenber handelszeitung.ch Allein an den real effektiven Wechselkursen gemessen grob gesagt: an der Lohnentwicklung habe Griechenland seinen seit 2000 verzeichneten Verlust an preislicher Wettbewerbsfhigkeit gegenber Deutschland inzwischen wieder aufgeholt. Allerdings halte die politische Instabilitt Unternehmer noch vor neuen Investitionen zurck. Die besten Fortschritte habe Irland gemacht, auch Spanien sei auf einem sehr guten Weg, so Schroders-Experte Zangana.

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Schweizer berschuss nur halb so hoch wie in Deutschland Im Gegensatz zu Deutschland erntete die Schweiz bislang keine Kritik fr ihre Leistungsbilanzberschsse und das, obwohl die im Durchschnitt der vergangenen drei Jahre mit 11,5 Prozent der Wirtschaftsleistung beinahe doppelt so hoch ausfielen sind. In der Leistungsbilanz wird sowohl der Verkehr von Waren und Dienstleistungen als auch Erwerbs- und Vermgenseinkommen sowie laufende bertragungen mit dem Ausland saldiert. Der Schweizer Politik gelang es bislang jedoch, die Besonderheiten der Eidgenossenschaft herauszustreichen: Der hohe Leistungsbilanzberschuss ist vor allem von Sonderfaktoren getrieben, die nichts mit dem im Fokus stehenen klassischen Warenexport zu tun haben, sagt Raiffeisen-Experte Koch. Dies sind, erstens der in den letzten Jahren immer wichtiger gewordene Rohstoffhandel, zweitens die abnehmende aber weiterhin grosse Bedeutung des Finanzsektors, sowie drittens Ertrge durch die hohe Nettoauslandsvermgensposition. Schweiz: Handelsberschuss nur halb so hoch wie in Deutschland Hinzu komme eine verzerrte Erfassung von Gewinnen Schweizer multinationaler Unternehmen, die Gewinnanteile auslndischer Aktionre der Schweiz zuordne. Nicht zuletzt trage auch der durch den starken Franken bedingte Einkaufstourismus, der zu einer nicht unerheblichen Unterschtzung der Importe beitrgt, zum hohen Leistungsbilanzberschuss bei. Ein weiterer Grund, warum die Schweiz bei diesem Thema noch nicht auf dem Radar internationaler Organisationen auftaucht ist: Der reine Handel mit Waren wies im vergangenen Jahr mit einem positiven Saldo von 4,0 Prozent der Wirtschaftsleistung zwar ebenfalls einen ordentlichen berschuss aus. Dieser ist jedoch noch immer deutlich gringer als das deutsche Plus von zuletzt rund acht Prozent.

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