MAURO HALFELD | ROSANGELA SANTIAGO utor do livro Como Administrar * 0 que acha do clube de investi- Melhor Seu Dinheiro, 0 enge- mento? nheiro Mauro Halfeld, doutor —Gosto bastante. £ uma das melho- pelo Massachusetts Institute of res maneiras que eu conheco para ‘Technology (MIT) ¢ especialista ‘uma pessoa se iniciar no mercado de | em aplicagoes financeiras, vé 0 clube agoes. Os companheiros do grupo de investimento como um instrumen- servem como apoio para enfrentar a to didatico, transparente e eficaz para altissima volatilidade de nosso mer- fazer poupanga no longo prazo. Halfeld, cado, Em equipe, as decisdes sero que também é mestre pela Univer- ‘mais bem analisadas e as precipita- sidade de Sao Paulo e dé aulas na Uni- ‘goes podem ser evitadas. Além disso, versidade do Parand, defende esse tipo os clubes procuram diversificar seus | de investimento porque ele resolve os investimentos de duas formas: pri- problemas de quem tem receio de meiro, formando carteiras com dife- colocar seus recursos em ages. rentes papéis e, segundo, fazendo Ble destaca trés pontos fortes do aplicagoes freqiientes, se possivel to- clube de investimento: fornece instru- dos os meses. Esses dois procedimen- mentos para disciplinar as pessoas lei- tos sio muito importantes para re- ‘gas; as escolhas so sempre feitas em duzir o risco dos aplicadores. E uma Conjunto, evitando assim decisdes pre- interessante maneira de enfrentar a cipitadas pela emogio; € 0 dinheiro enorme volatilidade do mercado pode ser aplicado aos poucos, todos os acionério brasileiro. meses, independentemente da alta ou da baixa momentinea da Bolsa — a * Acredita que pode ser mais facil melhor estratégia para usufruir as iniciar um investimento em agdes vantagens do mercado de capitais. com essa aplicacao? Acompanhe a entrevista realizada no — Sim. O exemplo do recente gru- dia 28 de outubro. po formado pelo Sindicato dos Me- Aprendendo a investir em acoes 20 | soves esoccan | aanemo/manco oF 2003,taltirgicos de Sao Paulo é prova di so, Com menos de R$ 1,00 por dia, os trabalhadores comegaram a in- vestir em ages. Creio que isso possa se tornar muito popular no Brasil = Como pode ser e para a populacao? — Vai perceber que essa talvez seja a melhor forma de fazer poupanga no longo prazo. Além disso, vai co megar a aprender conceitos basicos de contabilidade e de finangas. Isso pode facilitar a administracao do orgamento doméstico e até dos or- amentos ptiblicos, na medida em que 0 cidadao comega a compreen- der 0 que se passa com as contas de seus Estados e municfpios. c aprendizado * Actedita que a aplicagio em clu- be pode ajudar a reduzir 0 medo de aplicar? — O investidor individual costuma a solidao. E suas decisdes acabam sendo. muito influenciadas por suas emogoes. Em grupo, esses sentimentos tendem a ser filtrados. Mas ¢ importante que o clube esteja sendo orientado por um analista ex periente, que funcione como um tu tor para o grupo, e investir devagari nho pequenas quantias, se possivel todos os meses. Fugir das manchetes dos jornais que tendem a ser muito pessimistas. No longo prazo, a racio: nalidade volta ao mercado ¢ percebe- se que muitas noticias que hoje estao na primeira pagina dos jornais si ir- relevantes para 0 patriménio do in- vestidor. Se vocé duvida disso, convi- do- a visitar uma biblioteca pailica ea observaralguns exemplares de jor- nais dos tltimos 20 anos, E uma ex- periéncia muito enriquecedora e, a0 mesmo tempo, muito engragada Aposto que voce vai rir de muitas no- ticias e andlises feitas no passado. = Como vé esse tipo de investimen- to no longo prazo? — Trata-se de uma aposta na prosperidade do homem e, em particular, do Brasil. Se vocé acre- dita que a nova geragao sera mais rica que a sua, invista em bolsa. Isso tem dado certo ha muitos sé- culos. Mas houve um periodo de exce¢ao: a Idade Média. Com a vi- t6ria dos barbaros sobre o Impé- rio Romano, houve um retroces- so. Assim, se vocé acredita que Bin Laden vai derrotar o Império Americano, evite investir em ages. Do contrario, é bem possi vel que o investimento em uma carteira de ages bem diversifica- da venga com facilidade as aplica- ges em renda fixa ¢ em délares. * Acredita que este é 0 melhor ca- minho para a expansao e a popu- larizagao do mercado de capitais? — Sem diivida. Tenho participado de algumas apresentacées da Bo- vespa e em clubes de investimento de Sao Paulo, A reacao do puiblico tem sido espetacular. Na verdade, acredito que o brasileiro nunca foi esclarecido corretamente sobre 0 investimento em ages. A iniciativa do presidente da Bolsa paulista, Raymundo Magliano Filho, de in- centivar a criagao de clubes de in vestimento, é muito importante. Precisamos educar o investidor se desejarmos um mercado grande transparente. * Como o investimento por meio de um clube pode interferir na eco- nomia brasileira? — Demoeratizando o capitalismo brasileiro, Trabalhadores ou estu- saverto/nasco 02001 | sovesmesetciat | 14entrevista dantes jé podem cuidar de seu futu- ro financeiro através dos clubes de investimento em agdes. Ao mesmo tempo, isso sera muito importante para as empresas brasileiras que poderio contar com recursos de longo prazo para implementarem seus projetos. Uma pequena revolu- {0 silenciosa.. = Por que investir em agio pode ser um excelente negécio no longo prazo? — Primeiro, porque ele costuma ser muito rentavel. Quem investi uma unidade monetéria (uma moeda protegida pela inflagao, medida pelo IPC-Fipe) em 1968 hoje acumula cerca de 23 unida- des monetarias. Se ele tivesse in- vestido em iméveis, em Sao Pau- lo, contando com a renda de aluguel, teria atingido quase 9 unidades monetérias. Em cader~ neta de poupanga, ele teria menos de 4 unidades monetirias. Os in- vestimentos mais rentaveis sio os que oferecem maior risco no cur- to prazo. Agoes rendem mais que iméveis que rendem mais que ca- derneta de poupanga. E a seqtién- cia do risco é a mesma: agdes so mais arriscadas que iméveis que so mais instaveis que caderneta de poupanga. + Como usufruir a expectativa de ganhos das ages no longo prazo? — Apesar da boa rentabilidade do mercado acionario no passado, vocé deve conhecer muitos que perderam dinheiro nas bolsas. Aposto que eles perderam por um dos dois motivos: ou concentra- ram suas aplicagdes em poucas ages (nao diversificaram) ou ti veram visio de curto prazo (segu- raram suas agdes por menos de cinco anos). Quem manteve uma carteira de ages bem diversifica- da, por longos periodos, recebeu uma enorme recompensa. * Por que o senhor diz, em seus li- vros, que crise ¢ oportunidade no 12 | woveson esrecin | sane manco ot 2003 mercado de capitais? — Entendo a crise do mercado de agdes como uma liquidagdo no shopping. £ uma boa hora para comprar mais. O Brasil vai conti- nuar a crescer e nao ha razao para acreditar em tudo o que esté es- tampado nos jornais. A propdsito, os homens preferem manchetes negativas. Noticias ruins provocam aumento na venda de jornais. Por isso, somos bombardeados com manchetes negativas com muito mais intensidade do que recebe- mos boas noticias. = Como a aplicacio num clube de investimento permite tirar provei- to da crise? — Mantendo seus compromissos de longo prazo ¢ investindo to- dos os meses, tanto na alta como na baixa. Isso porque eu nunca sei exatamente se a bolsa vai re- verter uma queda ou se vai cair mais ainda, Adivinhar onde é 0 fundo do pogo ou onde é 0 pico da bolsa € superdificil. Alguns acertam uma ou duas vezes. Mas nunca conheci ninguém consis- tentemente bom em fazer o mar- ket timing. = 0 senhor diz que investir em fundo é melhor do que diretamen- te em ages. Por qué? A modalida- de clube de investimento poderia ser to boa quanto o investimento direto? — Fundos de agoes e clubes de investimento facilitam a diversifi- (0. Um cotista de fundo ou membro de um clube torna-se sécio de um conjunto de empre- sas, mesmo que ele invista apenas R$ 1,00 por dia. Diversificar é uma tarefa bem mais dificil para quem investe individualmente. Num fundo, uma instituicao fi- nanceira tomara as decisées por vocé, mas, em um grupo, todos os participantes vio se ajudar na hora da escolha. * Como se da a formagao ideal de um dube de investimento? — Um clube deve reunir pessoas com objetivos semelhantes que respeitem as decisoes da maioria. * O clube de investimento esta- ria dentro das suas recomenda- ges de mudanga na maneira de investir? — Sim. Ele pode atuar como um disciplinador, estimulando a for- magio de poupanga nas familias brasileira * Que tipo de acao deve compor um clube de investimento? — Depende do perfil do grupo. Pessoas muito conservadoras ou inexperientes no mercado devem privilegiar agdes que pagam bons dividendos. Isso deve reduzir em muito a volatilidade da carteira. Na sua opiniao, quanto se deve in- vestir num clube de investimento? — Supondo que os membros nao tenham mais dividas, sugiro in vestir até 5% de sua renda liqui- da, mensalmente. Mas ¢ impor- tante manter uma reserva para emergéncias aplicada em renda fixa e/ow ativos dolarizados. Uma das condigoes para 0 sucesso é nao precisar do dinheiro no cur- to prazo. Mas, quando as pessoas estiverem amadurecidas, pode se colocar 20%, 30% e até 50% do patrimOnio em agdes. Seria bem razoavel. Qual aplicagao 0 senhor esco- Iheria: em fundos ou clubes de investimento? — Os clubes sto mais transparen- tes e permitem que o membro par- ticipe da gestio. Os fundos sio mais indicados para os que nao gostam ou nao tém tempo de acompanhar 0 mercado. senhor acredita que uma pessoa leiga possa investir em agao? — Sem diivida. Basta escolher um fundo de agdes ou um clube de in- vestimento bem administrado. «