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Presseinformation

Stuttgart, 05. Februar 2014

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Spannende Zeiten Der DAX hat in den vergangenen beiden Wochen knapp sieben Prozent eingebt eigentlich eine willkommene Gelegenheit, lang aufgeschobene Kufe endlich durchzufhren. Aber es ist wie immer, die Korrektur hat Auslser, von denen keiner wei, ob sie sich zu veritablen Bremskltzen der Konjunktur oder der Aktienmarktentwicklung auswachsen oder ob sie sich, wie in den letzten Jahren immer wieder zu beobachten, in Luft auflsen. Zum einen lassen jngste Konjunkturdaten, wie die sehr schwach ausgefallenen Einkaufsmanagerindizes in den USA und China, sowie die Turbulenzen in den Schwellenlndern Zweifel an den sehr optimistischen Wachstumsaussichten der Weltwirtschaft aufkommen. Zum anderen lassen in Japan die Erfolge der 2013 gefeierten Abenomics-Politik auf sich warten. Eine Gemengelage, die vielen Investoren die Sorgenfalten auf die Stirn treibt. Denn die Aktienkurse sind in den letzten fnf Jahren nach dem Lehman-Crash fast ohne Korrekturen nur nach oben gelaufen. Zum Schluss sind sie den Bewertungen, die sich auf Basis der Unternehmensgewinne ergeben, vorausgeeilt. Die Hoffnung, dass die aktuelle Berichtssaison dafr sorgt, dass die gestiegene Bewertung durch weiter steigende Gewinne unterfttert werden kann, konnte nur partiell erfllt werden.

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Insgesamt herrscht noch das alte Weltbild vor: wachsende Weltwirtschaft mit weiter dauerhaft niedrigen Zinsen in den Industrielndern, flankiert von einer Abschwchung des Euro in Bezug auf den US-Dollar. Ein beraus positives Szenario fr deutsche und europische Aktien. Bis zum Beweis des Gegenteils gilt dieses Weltbild nach wie vor als Arbeitsgrundlage.

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